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    五一节后攻略来自

    上周指数波澜不惊,持续缩量小震幅波动,沪指和创指都是收出震幅极小的缩量十字星形态。量能的低迷和震幅的收敛,都是2014年7月以来的首次。 请注意,上周的整体走势是建立在4月20日指数长阴短线破位基础之上的,即,指数长阴短线破位之后,股指进行了七个交易日的缩量小幅波动态势。 这样,如果从纯技术的角度上讲—— 股价刚刚形成中短期多头趋势(5.10.20.30.60日均线多头排列)之际, 股价未上而下,出现长阴破位, 之后是持续缩量收敛波动,并未继续走软, 则,后期大概率是向上突破强势走多的走势。 上面这段话我采用分段的模式表述,意思是强调注意这种前后的条件关系。如果股价是经过几个波段上涨之后横盘波动,最终长阴破位,则必须是严重的看空。而上面这段话强调的是:“股价刚刚形成多头趋势的时候”发生的破位,以及股价没有进一步的走软,所以,这种技术形态,后期多是向上的突破走势。 它的市场机理是——1.股价之所以形成多头排列,是因为资金进行了一定程度增建仓的做多行为,致使股价形成多头排列。(这个时期市场上包括任泽平在内的很多大佬转而看多,我想除了基本面上中国经济大概率软着陆的因素之外,这个技术趋势也是他们看多的原因之一吧)2,形成多头排列之后,股价没有大幅上涨,相反,还是长阴破位,这就制约了增建仓资金拉高大幅逃离的可能程度。3,长阴破位,表示资金大力度卖出致使股价破位,而主力资金的卖出是一个持续性的行为,长阴之后应该是继续做空,至少是不做多而导致股价持续阴跌走软,但为什么破位之后马上企稳保持大致横盘波动且量能萎缩呢?这种破位之后,该跌不跌,大多数情况下都是清洗浮筹的行为,所以后期看涨。 我曾经大量分享以及实战过很多破位之后结束整理而大幅上涨的案例,所以对目前指数的技术形态非常的熟悉,所以,我说后期看涨。但是,这个后期看涨前面加了一个定语,就是“从纯技术上讲”,什么意思?上面所讲的各种条件模式是市场自然形成的,是市场主流资金趋利避险进行博弈性操作形成的,所以很好分析,但是,这次有个因素,却是无法严格的按照纯技术的角度来预期的。这个因素就是国家队资金大量持仓的问题。 据一季报显示,国家队资金持仓市值近三万个亿,占流通市值的10%左右,如果再除去很多公司大股东的持股,以及很多股票中的僵尸筹码,实际所占比例更大。这样对整个大盘就是具备话语权,大家都是看见前期明明股价呼之欲出,但是马上指数杀跌;看着要走软,却是出现人为迹象明显的拉抬护盘。如此,出现的地量,收敛的震幅等等技术信号,就不是完全的真实,也就无法从纯技术角度来分析市场,尤其是对一线游资等资金量较大的更是不好操作,所以,资金才会涌向商品期货 市场,以及现在妖股几乎绝迹这种现象发生了。 国家队的资金自然是维护国家的整体和长久利益,而不是短浅的是否短期解套等考量,而5月份养老 金的宣布入市,需要成本低廉的筹码,这是较为确定的,尽管这是从“阴谋论”的角度来想象,但是符合国家根本利益这个逻辑。 综上,单纯从股指的量价关系上看,这种走势后期多是向上走多的态势;但是由于国家队的调控因素,目前的量价关系不能完全表达资金真实的市场意思,以及,市场上其它资金的无心恋战等,所以,唯独能做的就是一定仓位精选个股滚动操作,主要仓位以节后出现的上下变盘信号为参考是否加减。 这个假期最大的社会新闻热点,就是魏则西的百度事件。互联网技术的创新运用,给公司和社会带来了一定程度的发展,但是,由于我们的资本是单纯拜金的资本,没有信仰的约束,出现这类事件以及前面的奶粉 饺子地沟油 等就不足为怪,反而对社会形成一定的危害。而支撑我们目前股市高估值的除了流动性宽松之外,对新技术的巨大期待也是一个方面。但是,如果就此发生某种信任危机,此事件持续发酵的话,对市场上的某些概念题材股也是会形成一定的杀伤力。从而影响我们的股市波动。而最直接的财经类新闻就是“保持股市的健康发展”,“保护投资者权益”,而历史上每当保护的时候,如鸡叫,12道金牌等,总是挨了绿棒棒。当然今非昔比,明白现在是“健康发展”的就行,也不能偏激的解读。营改增 倒是实实在在的利好。 在具体的操作上,一直强调的锂电池 还是远远跑赢大盘,上周当升科技新宙邦天赐沧州明珠等迭创新高,但是老龙头多氟多天齐处于整理之中并未新高强势跟随。我一再强调,以该板块的多空走势来辅助参考判断大盘。只有它们的集体上涨,尤其是整理较长时间的天齐和多氟多出现标志性的突破信号,才能佐证大盘重新走多。同理,如果它们走空,则大盘波段性自然是恶劣无疑了。因为我们无论何种噱头的炒作,最终都是对业绩的预期,而锂电池是目前唯一大幅增长的行业,现在新能源汽车 只是占1%的销售比例,都是如此的业绩暴增,如果实现国家预定的到2020年10%的计划目标,则锂电类企业的业绩增长空间是巨大的。即使达不到,不也是一个强烈的预期吗?而如果这些具备真正优良业绩且高含权的品种都是走弱的话,市场当然好不到哪里去的。因此,再次强调必须重视该板块的多空走势来辅助研判大盘。至于无人驾驶 和虚拟现实 概念个股,如果同步大盘的波段高低,都是反复操作的品种,只是更要大盘的配合。 另外,这里重点强调一下对黄金 个股的重视。近期,我在日评里面反复强调国际黄金期货即将强势突破,上周五晚间其价格已经如期新高,则是经过两个月整理之后的新高突破,从波段走多转变长期趋势走牛的极大可能,国际黄金期货的技术走势自然对黄金矿企的A股股价形成走多刺激,更重要的是,“上海金”的设立,有可能后期引来国内热钱的爆炒,如果这种预期真的变为现实,则前期的螺纹钢 相比都是呵呵了。所以,目前仍然可以对类似山东黄金赤峰黄金这样的矿企进行一定的关注。 最后,再次归纳一下,长阴破位之后是持续的收敛缩量波动,理应看涨,但是这次还是谨慎些,轻易不要重仓出击,仓位的增减,等待市场出现明确性的多空信号。目前还是存在着一些结构性的机会,对相关品种也是可以适当仓位操作,只是在趋势没有进一步明朗之前,保持短线和控制仓位即可。

    A股分析师预测有多坑?距今相差43%来自

    A股分析师也许已经跻身全球最不靠谱的预言家之列。因为数据显示,假如按分析师之前的预测水平,上证综指要比现在的点位高出40%以上。上证综指上周收于2938点。而据彭博新闻社采用分析师对上市公司的预期目标价推算,若分析师一年前的预期无误,截至上周末,上证综指应该比2938点高43%。在该指数成分股之中,预测差距最大的是中信证券(600030),该个股市值比一年前分析师预测的目标价每股低54%。彭博下图的蓝线代表一年前分析师对上证综指的预测水平,白线是实际走势。上述对分析师上证综指的预期基于约2000个上市公司目标价,这些价格在占其衡量指标中约占四分之三的权重。彭博报道认为,在股市遭受重创时分析师预测蹩脚并不鲜见。其指出,分析师在希腊爆发债务危机前对希腊股市2013年年末的预测价位就达到了50%的偏差。在2008年金融危机期间,分析师对全球25大市场的预测平均偏差超过120%。从这个角度看,分析师对A股的离谱预测正是股市太“坑爹”的体现。去年A股经历史上罕见的大起大落,上证综指上半年一度突破5000点,下半年52天内暴跌逾40%,全年振幅接近72%,市值蒸发3.9万亿美元。但至少分析师去年预测上证综指的大方向没错:他们整体预计会下跌5.3%。展望后市,一些分析师对A股仍然乐观。目前他们预计,未来12个月上证综指会上涨13%,同期美国上市的中概股将累计上涨21%。

    82号文:剑指影子银行 对整体流动性的冲击才刚刚开始来自

    据《21世纪经济报道》等媒体报道,银监会在4月28日下发了针对影子银行监管的《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》((2016)82号文)。分析认为,该文将对银行的资本充足率构成压力,并最终冲击社会融资总额。更重要的是,82号文一改此前仅基于会计科目(形式)的监管,而是深入到业务实质,确立了新的监管趋向。这一监管思路的转变,比文件本身影响更为深远。具体来看,82号文主要提出以下要求:(1)转出方银行依然要对信贷资产全额计提资本,即会计出表,资本不出表,以防规避资本要求;(2)不得通过收益权转让的形式藏匿不良资产;(3)不得承担显性或隐性回购义务;(4)不良资产的收益权不得转让给个人投资者,包括个人投资者购买的理财产品,即叫停了以理财资金对接不良的做法。影子银行在中国兴起已经超过五年。过去三年中,中国银行业更是采用各种复杂的会计手段,将资产负债表内的贷款移至投资科目,规避监管对于贷款的各项严苛要求。影子银行的存在,对中国的金融系统安全构成了威胁。82号文**,意义何在呢?国泰君安证券银行团队王剑等人指出,82号文深入到业务实质,有助于银行各项监管指标的真实化。银行将信贷资产出表,其动机,除正常的盘活资产外,更主要的是规避监管,美化部分监管指标。目前存贷比、信贷额度监管已取消,但银行美化不良率、拨备覆盖率、资本耗用等指标的动机仍在。通过操作,使全行业资本耗用、不良总额下降,隐匿了风险水平,从而实现监管套利。监管层意识到这会使全行业监管指标失真, 因此加以规范。王剑进一步指出,新政短期或对银行业形成一定压力,但长期有利于更好地估值。该文实施后,对出表业务较多的银行来说,其资本耗用、不良率可能会有所上升。尤其是对于拨备覆盖率、资本充足率指标贴近红线的个别银行来说,可能压力明显。但长期看,银行业监管指标趋于真实化,有利于更好地估值。长江证券策略团队陈果也有类似的看法:实质大于形式,不良资产可以会计出表,但是监管不能出表。近年来,商业银行为了满足监管要求,降低资本计提压力,往往将表内不良信贷出表,以降低拨备压力和不良率。从实际操作来看,主要实现形式是通过信贷资产转让收益权的方式,由本行的理财资金直接或间接持有,从而实现监管出表。从银登中心统计的数据来看,2015年登记信贷资产流转标共计235.4亿元,其中银行理财受让60%,基金子公司资产计划受让18%,券商资管计划受让17%。从存量来看,这样一种出表主要是转移银行本身的不良贷款。在82号文监管之下,银行表外信贷受到限制和收紧。短期来看,将会对商业银行的资本充足率造成压力,同时对于各种理财对接的委托贷款和信托贷款业务带来直接冲击,进而影响新增社融规模。英国《金融时报》援引桑福德伯恩斯坦总监Wei Hou评论称,如果新政实施得力,将对银行业产生重大影响,尤其是那些小银行可能需要补充资本金。海通策略团队也指出,如果82号文严格执行,将影响社会融资总额,即整体流动性环境会受到冲击。货币政策基调暂时未变,还不能判断流动性变紧,需跟踪82号文的执行情况及后续货币政策动向。当然,82号文的意义远不止于此。王剑还指出,82号文虽然只针对信贷资产收益权转让业务,但其一改此前仅基于会计科目(形式)的监管,而是深入到业务实质,确立了新的监管趋向。他预计,后续监管部门仍然会**其他管理办法,覆盖其他出表渠道。而且跨监管部门的出表渠道(比如与基金、证券配合的渠道),也可能在监管协调改革后,加以覆盖。总之,资产监管将穿透化。对此,微信号“金融监管研究院”创办人孙海波也评论称,就文件本身而言,对银行并没有影响,因为82号文所覆盖的市场规模区区几百亿,几乎可以忽略。但文件的思路比文件本身规定长远来讲冲击更大。以下为82号文原文,来自微信公众号中国银行业协会法律工作委员会。中国银监会办公厅关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知银监办发[2016]82号各银监局,各政策性银行、大型银行、股份制银行,邮储银行,外资银行,金融资产管理公司,其他会管金融机构,银行业信贷资产登记流转中心:近年来,银行业金融机构开展信贷资产收益权转让业务,对进一步盘活信贷存量、加快资金周转发挥了积极作用,但部分业务存在交易结构不规范不透明,会计处理和资本、拨备计提不审慎等问题。为促进信贷资产收益权转让业务健康有序发展,现就有关事项通知如下:一、信贷资产收益权转让应当遵守“报备办法、报告产品和登记交易”相关要求(一)报备办法。银行业金融机构应当制定信贷资产收益权转让业务管理制度;银行业信贷资产登记流转中心(以下简称银登中心)应当根据银监会相关要求,制定并发布信贷资产收益权转让业务规则和操作流程,并及时报送银监会备案。(二)报告产品。银登中心应当根据银监会相关要求,制定并发布产品报告流程和备案审核要求;银行业金融机构应当向银登中心逐笔报送产品相关信息。(三)登记交易。出让方银行应当依照《中国银监会办公厅关于银行业信贷资产流转集中登记的通知》(银监办发[2015]108号)相关规定,及时在银登中心办理信贷资产收益权转让集中登记。二、信贷资产收益权转让应当依法合规开展,有效防范风险(一)出让方银行应当根据《商业银行资本管理办法(试行)》,在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本。(二)出让方银行应当按照《企业会计准则》对信贷资产收益权转让业务进行会计核算和账务处理。开展不良资产收益权转让的,在继续涉入情形下,计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时,出让方银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径。(三)出让方银行应当根据《商业银行贷款损失准备管理办法》、《银行贷款损失准备计提指引》和《金融企业准备金计提管理办法》等相关规定,按照会计处理和风险实际承担情况计提拨备。(四)出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权,不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务。(五)信贷资产收益权的投资者应当持续满足监管部门关于合格投资者的相关要求。不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者,个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资;对机构投资者资金来源应当实行穿透原则,不得通过嵌套等方式直接或变相引入个人投资者资金。(六)出让方银行和其他相关交易主体应当审慎评估信贷资产质量和风险,按照市场化原则合理定价,必要时委托会计师事务所、律师事务所、评级机构、估值机构等独立第三方机构,对相关业务环节出具专业意见。(七)出让方银行和其他相关交易主体应当按照有关要求,向投资者及时、准确、完整披露拟转让收益权的信贷资产相关情况,并及时披露对投资者权益或投资收益等产生重大影响的突发事件。(八)符合上述规定的合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权,按本通知要求在银登中心完成转让和集中登记的,相关资产不计入非标准化债权资产统计,在全国银行业理财信息登记系统中单独列示。三、银登中心应当加强市场监督,并及时报告重要情况(一)开展业务产品备案审核。审核内容包括但不限于资产构成、交易结构、投资者适当性、信息披露和风险管控措施等。(二)加强市场基础设施建设。完善信贷资产收益权转让相关平台功能,加强软硬件设施建设,保障系统运行的稳定性和连续性。(三)及时报告重要情况。定期向银监会报告信贷资产收益权转让产品备案、登记转让信息和相关统计分析报告。发生重大突发事件时,应当及时向银监会报告。四、银行业监督管理机构对银行业金融机构的信贷资产收益权转让业务实施监督管理,必要时根据《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规,采取相关监管措施或者实施行政处罚。内部发送:创新部、审慎局、法规部、政研局、检查局、政策银行部、大型银行部、股份制银行部、城市银行部、农村金融部、外资银行部、信托部、非银部、财会部。(共印20份)中国银监会办公厅2016年4月28日印发

    为什么这5家上市公司这么牛?来自

    说起A股最具想象空间的5家公司,乐视网、中科创达、昆仑万维、游族网络、暴风科技。 一、从老板说起 一家公司的实际控制人是否具有野心,是否有格局,要看现在是不是想着10年以后的事情,公司是否有业务布局将来的发展。 乐视贾跃亭:山西人,73年生。2004年创建乐视网,在帝都混了10年,娶了京城四美之甘微。从令家传闻中化险为夷。深圳、济南会议,举办方有意为之拉其上位,马蔚华、柳传志联名推荐加入中国企业家俱乐部会员。朋友遍布半个**圈。天性内敛,出手大方。牢牢控制旗下各个子生态 ,所占公司股权之大在互联网公司里实属罕见。从知名公司挖角能力堪称一绝:央视5套集体投奔、百度无人驾驶 牛人加盟、上汽管理层、联想移动等等不一而足。不惜用股权网络人才,牛人汇聚。能歌会吹,《野子》唱得你激情澎湃。隔三差五经常给乐迷写信,名言很多:世界向东,我们向西。无生态,不化反。当一切禁锢时,只有梦想可以流动。有人说,乐视的核心竞争力是贾跃亭的前瞻性布局能力。 中科创达赵鸿飞:74年生,北理工工学硕士。中科院 软件研究所工程师出生。典型的理工男。中科创达是toB公司,工程师出生的赵鹏飞,中科就是典型的工程师文化的公司,94%的员工都是工程师。 昆仑万维周亚辉:77年出生。清华硕士。拥有上市公司50%以上的股份。2000年休学创业,曾创办国内最大的原创动漫 网站火神动漫网。2005年加入千橡集团,任高级总监及副总裁.2007年创办昆仑万维,任董事长兼CEO,致力于将昆仑打造成全球互联网的领先品牌。23岁就执掌一方的经理了,可见周的商业野心。 游族网络林奇:81年生。南邮毕业,2009年创办游族,温州人。湖畔大学二期学员。浙商少帅派。拥有上市公司35%股份。 暴风科技冯鑫:72年生,山西人。合肥工业大学本科。创办暴风前就职金山5年,雅虎中国1年。07年创办暴风。冯鑫在暴风科技上市(2015年3月24日)当天说的话能说明一切:“今天,我不是一个人来到这的,截至昨天,每天使用暴风的活跃用户是5000万,每个月活跃用户有2亿,我是带着5000万中国网民来到今天,带着2亿中国网民来到A股的”。 在《中国企业家》杂志社和中国科学院研究生院共同举办的“未来之星”英雄会上,暴风影音首席执行官冯鑫回顾其创业过程,表示自己有四大原则:1、凡事靠自己;2、万事皆有解;3、担心的事情一定会发生;4、别指望创业成功就一劳永逸。他还表示在实践中要战略上不创新,战术上必须创新。 二、公司愿景 乐视网:公司着力打造“平台+ 内容+终端+应用”的“乐视生态” 中科创达:始终专注于操作系统核心技术,形成了“以客户为中心、坚持以团结奋斗者为 本、坚持以技术为核心竞争力”的企业核心价值观。 昆仑万维:公司致力于发展成为全球领先的互联网综合平台商。 游族网络:“全球轻**供应商。 暴风科技:全新使命“为世界创造新**”以及“以 创造者为本”的新价值观。 三、业务布局 乐视网:2016年,公司将通过进一步完善,实现生态型内容结构、生态型平台、生态型终端、生态型应用、生态型组织及生态型 营销,从链条的生态化进化至节点的生态化,以达到最具规模和力量的协同效应,并全面开启全球化进程。公司通过生态化协同以最大程度的获取并贴近用户,改变人们的互联网生活方式,实现打造高品质乐迷生活圈的目标,进而带动各主营业务收入快速增长。 中科创达:通过持续的技术研发投入,公司主营业务面向的领域已经从智能手机 渗透到智能车载 和以无人机 、 VR 、机器人 、IP Camera为主的智能硬件 ,并有望在新的业务领域形成以产品和IP销售为主的盈利模式。 昆仑万维:稳固公司现有的网络游戏 、 软件商店、互联网金融 三大业务板块的同时,积极探索互联网领域的投资机会,重点围绕软件工具、社交 平台、IP经营、互联网金融和视频直播等板块进行投资布局,同时通过搭建集***平台,使得公司共享用户系统、大数据 系统、推荐系统和广告系统,给全球互联网用户优质的服务体验,形成各业务板块协同 发展的国际化互联网生态系统。 游族网络:未来公司将围绕大数据产业链三个环节进行进一步的部署,在大数据分析挖掘 技术平台进行了团队搭建,在行业应用上首先在自身游戏业务开始发力。公司以掌淘科技的数据为基础对 用户行为进行画像进行精准营销和推广,进一步结合游族过去游戏产品积累的数据对游戏产品的建模、研 发等进行指导,提升产品品质,延长游戏产品生命周期。大数据对游戏业务的融合,一方面能够降低营销 费用,另一方面可以提升产品销售收入。影游联动,《三体》电影 ,想象空间无限。 暴风科技:在未来的 12 个月,暴风科技有三个重要任务: 一、完成全球 DT 大** 布局的 90%,并且以 VR、体育、影业、TV 等业务为新的中心进 行再布局,“多中心布局”开始展开; 二、暴风影音、暴风魔镜、暴风 TV、暴风秀场四大业务变强壮; 三、游戏、影业和体育等。 四、财务数据(2015) 乐视网:营收:130亿。净利:5.7亿。市值:1091亿。 中科创达:营收:6.2亿。净利:1.2亿。市值:205亿。 昆仑万维:营收:18亿。净利:4亿。市值:340亿。 游族网络:营收:15.3亿。净利:5.2亿。市值:300亿。 暴风科技:营收:6.5亿。净利:1.7亿。市值:200亿。 本帖旨在交流,你更看好哪家A股公司(可以非这5家)?并说明理由,大家相互交流成为股友!

    五月赚钱密码解读!来自

    节前老姜就已提到,“红五月”实现概率较大,只是上涨的节点在哪最让人关注。节前由于已横盘7天,节后即将选择方向。按照久盘必跌的经验看,这种破位下跌后以横盘不涨来完成反弹周期的形态以及周末最高层在政治局会议上罕见地讨论股市,政策面对市场的刺激作用有望助节后实现“开门红”。消息回顾!1、4月29日,习近平总书记主持召开了政治局会议,分析研究当前经济形势和经济工作,非常罕见地提到了股市。中央提出了几项当前最为重要的工作,分别是:股市、人民币汇率、房地产、就业、价格改革、国企改革和对外开放。在这几项重点工作里,股市名列第一,这是非常罕见的。有媒体总结说,这段时间总书记6次谈到股市,前5次集中在2015年9月底到11月中旬的股灾期间,第6次,就是这次。而这次是在股灾之后市场已恢复正常走势的时候,这可能意味着,国家对股市的策略发生了重大调整。点评:目前股民的投资热情已经是低迷的时期,这个时候习大大的话应该是一个提振作用。有了这颗定心丸,相信节后股民、机构、私募出击的概率会放大化!2、国家统计局5月1日发布的数据显示,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月小幅回落0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,4月份PMI指数与去年同期持平,连续两个月处于扩张区间,走势平稳。点评:连续两月数据显示,目前经济基本面是处于回升向好的态势。这也增加了投资者出手的信心。3、在巴菲特看来,对中国经济发展仍然乐观,对于索罗斯担心中国债务可能重蹈类似2008年美国经济危机的言论,他认为“索罗斯担心过多”,并相信中国政府对于处理经济转型与改革,经验知识比自己多。点评:股神巴菲特都认为中国经济任然乐观,索罗斯这个空头大鳄只会来一次被折腾一次。未来依旧是属于乐观的中国人。4、,5月1日起,营改增全面铺开,营业税将正式退出历史舞台,企业税负将有所减轻,从而带动平盈利回升预期。按照2016年《政府工作报告》要求,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业。新增试点的四大行业涉及纳税人1100多万户,比前期试点的590多万户增加近一倍,减税金额将超过5000亿元,是本届政府成立以来规模最大的一次减税。点评:这一消息无疑就是打消了投资者的顾虑,促进经济基本没继续拉升的动作。5、根据此前媒体报道的消息,养老金从今年5月1日起就可以入市了。点评:养老金入市无疑就是雪中送碳。面对当前资金匮乏的股市,这个时候资金来了你们说说拉升的概率有多大呢!

    生活除了繁花似锦,还有股票与远方......来自

    又到五一,即使是最北的黑龙江,也到了春光明媚的季节了,杏花成片,如果去山野,会见到许多天然绽放的野花,这是东北最美得季节........... 我初中的时候,每天下午放学都会独自一人,到郊外长跑一小时,跑到离学校很远的南山上,在那里极目远眺,扼腕励志,抒发一下李贺“少年心事当擎云,谁念幽寒坐呜呃”的少年意气..... 那时的我,心系远方,畅想着 人生应该有一番轰轰烈烈的事业,像历史上的那些英雄们一样 闻鸡起舞的祖逖,在北渡长江杀敌时,想到山河破碎和百姓涂炭的情景,想到困难的处境和壮志难伸的愤懑,豪气干云,热血涌动,于是敲着船楫朗声发誓:“祖逖不能清中原而复济者,有如大江”!那时的我,多次为这个场景暗自落泪,或为渡江楫,慷慨吞胡羯........ 岁月与生活,消磨了少年的英雄意气,也磨灭了远方 又到五一,去年的五一,中国股市轰轰烈烈,我的内心似乎也开始激情暗涌,开始尝试新的规划 当然,人生的阅历智慧,让我先想到是安全,在那一片繁荣里,阐述了中国股市的本质,并提醒自己与大家------风控意识 一晃,一年过去了,股市的本质体现了,而我们,除了心平气和之外,更应该期待与追求一份新的热情与理想............. 人生需要远方............

    叶檀:“涨停板敢死队总教主”徐翔被捕之后还会不会有新的徐翔?来自

    徐翔被正式批捕,引发了一个巨大的问号——股神中有多少依靠自己的才能成为亿万富翁?徐翔的发家之路是不是A股平民股神的必经路径?   4月29日,新华社发布消息称,泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪,于近日被依法批准逮捕。此外,中信证券股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪,也于近日被依法批捕。上述案件均在进一步侦办中。   徐翔涉嫌操纵市场、内幕交易,但他身上除此之外的谜团还远远没有解开——神秘的管理资金到底来自何处?徐翔或者背后的人到底有何能量可以将股市当作提款机玩弄于股掌之中?——一切答案留待法院判决书。   徐翔在被带走调查之前就已经是个象征人物,他神秘而有实力,而神秘更助长了自身的实力。投资者惟徐翔马首是瞻,徐翔概念股成为被追捧的目标,到年底盘点私募基金时,总少不了徐翔两个字。与其说大家关心徐翔,不如说关心以徐翔为代表的神秘圈子的炒股力量。   徐翔代表了A股市场的一种投资方式,这种方式凶悍、快速、小圈子、外人无法进入。徐翔与背后的投资人风险意识极高,突出表现在只相信家人、定期分红、保密工作绝佳。就像从事高风险贩毒行业,现金交易、有钱就分,以避免行业不可控风险。   2013年末,泽熙投资旗下5只产品成立后发放首份“大红包”,泽熙1期分红比例每份2.0219元,泽熙3期,每份分红1.4428元,泽熙5期、泽熙4期、泽熙2期,每份分红金额分别为1.2元、1元、0.8元。2014年年尾,泽熙投资旗下的泽熙1期到5期产品进行分红。泽熙3期当年收益率高达214.11%,每份分红3.0575元,泽熙2期分红1.0222元,集中分红后,泽熙旗下5只产品的净值均落至面值以下。2015年事发,已无法搜索到相关资料。   在“白大褂”照片广为流传之前,网络上公布的徐翔照片都是假的。与安信证券程定华谈话泄露后,徐翔马上退出安信证券的席位。2014年5月12日,为了撇清传言,徐翔第一次也是最后一次接受了媒体的公开采访,据澎湃新闻的报道称,在这场1个多小时的饭桌对话中,徐翔不时冷场。尤其是对市场观点和投资逻辑等关键问题,徐翔一概沉默应对。   徐翔不愿与他人分享市场经验,也许是不屑,也许是他的经验根本不足为外人道,一说就是错。只有短短数句对王亚伟有关内幕交易等指责的不屑,可以视作他对自己的辩护。   徐翔取得的业绩充分说明,他非常理解在前几年的市场环境中,什么样的资源才能成功。   在技术上是揣摩韭菜们的心理,与某些公司、某些人士密切合作,引领贪婪的韭菜们追逐一个又一个泡影。高换手、拉抬妖股,是典型的情绪操纵法,在A股市场被验证屡试不爽。   徐翔以前已经是一个里程碑式的人物,他坚持每天12小时研究股票,对财富的追求直截了当、毫不含糊。除此之外,他找到调研者,据说也找来美女助阵,妖股一炒再炒,与某些上市公司发消息的时间配合得天衣无缝,在这个市场中,既需要不懈的坚持,也需要背后的支撑,这鲜明地展示了一个有才能的市场高手如何一步步成为可怕而危险的神秘人物。   未来的时代,徐翔仍然会成为一个象征。在徐翔的利益分配中,还有谁真正获得厚利、获利多少?获利者与徐翔之间的关系到底是什么?这才是大众真正感兴趣的焦点。   有人认为徐翔过于高调招灾惹祸。虽然没有照片,但泽熙、徐翔两个词到处晃,年年有传说,不是好事儿。最低调的人是混迹在人堆里,甚至不用自己的名字,你根本不可能知道此人的存在,除了市场动向外,根本不知道这些力量在干什么。   但愿徐翔之后,不会再有新的徐翔。

    复苏仍不牢固 4月财新制造业PMI再下行来自

    4月份,中国制造业运行继续放缓。4月财新制造业PMI为49.4,连续第14个月低于50荣枯线,不及预期49.8,比前值低0.3个百分点,比国家统计局周日(5月1日)公布的官方数据低0.7个百分点。报告显示,4月份,中国制造业运行继续放缓。新业务增速迟滞,产出大致持平,„ 用工进一步出现实质收缩,通胀压力加剧。具体如下:据受访厂商反映,市况相对低迷,客户需求减弱,厂商的生产安排趋于审慎。此外,经历上月轻微扩张后,新订单增速陷入停滞。最新数据显示,海外需求减弱,拖累新订单总量的增长,新出口业务量目前已连续第五个月下降。4 月份,市况疲弱,导致部分厂商压缩用工,其他厂商则在人员自愿离职后不再填补空缺。因此,整体用工数量继续下降,降幅仅略低于 2 月份创下的全球金融危机后最高纪录。与此同时,积压工作量仅轻微上升。月内新订单增速迟滞,导致采购活动重现收缩。采购收缩,加上客户需求相对疲弱,导致采购库存创下 12 个月来最显著降幅。另一方面,对于成品库存,厂商显然也采取了审慎态度,月内成品库存创下 2009 年初以来最显著降幅。虽然制造商减少了对投入品的采购,但投入品供应商的交货速度在 4 月份仍有放缓,而且延误率为 2011 年 5 月以来最显著。部分厂商反映供应商存货不足,导致备货时间延长。4 月份,制造业平均投入成本连续第二个月上升,而且升幅加速至 2013 年 1 月以来最显著。许多受访厂商提到原料价格上升,加剧了成本负担。厂商普遍通过提高产品价格的方式来消化投入成本的上升压力。产出价格的升幅也超过 3 月份,为 2011 年 10 月以来最显著。财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用制造业PMI数据时表示:“4月财新中国制造业PMI录得49.4,较上月下降0.3。所有分项均有所下滑,其中产出指数再次回到50荣枯线水平,呈现震荡态势。总体来说,数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固,经济仍在反复筑底当中,政府仍应重视经济的下行风险。”上月财新PMI虽然仍低于50临界值,但49.7的数据已是13个月来最高纪录,显示制造业运行稍有回暖。中投证券曾于周日官方数据后发布报告称,复苏疲态初显,基建和地产投资独木难支。该高爆指出,4 月制造业和非制造业PMI同步下滑,制造业中除价格指标外全面下滑。非制造业中,服务业扩张速度明显放缓,需求明显下滑,仅靠建筑业支撑,但未能阻挡非制造业整体下滑的走势,对基建和地产投资有一定代表意义的建筑业难以独立支撑整个经济的复苏。

    “网红”任泽平:我不是算命的 A股接近底部来自

    逆流而上的任泽平,此次看多大旗是否能成功舞下去,尚需拭目而待。去年下半年到今年,任泽平对市场走势提出明确看法共有30次,其中仅14次判断正确,剩余16次均出现错误,准确率不足50%。   “A股5000点不是梦”,2014-2015年的几大预测得到验证后,国泰君安证券首席宏观分析师任泽平跃升为金融界“网红”。然而,盛名之下的任泽平,其预测也多次与市场走势相左。   4月10日,任泽平召集国泰君安1500人电话会议,他一反常态,认为市场经过将近两个月的震荡筑底将开始向上进攻,这与其年初多次表示今年A股市场的主调将是休养生息观点截然不同。和往常一样,任泽平的研报标题都颇具煽动性,如《春季攻势继续干》《春季攻势势如破竹》等。任泽平话音未落,4月20日A股即上演惊魂跳水,放量跌破多个重要支撑位。   4月23日,任泽平在广州参加“中国资本市场投资策略暨经传多赢中小投资者教育巡讲广州站”间隙,接受时代周报记者采访时笑称“我不是算命的”。确实,全然预测正确股市走向几乎无可能,巴菲特曾说,不要去预测短期股市的点位和走势,否则就要等着打脸。   不过,任泽平仍坚定地表示,A股正面临着震荡筑底阶段,目前流动性充裕,而A股已非常接近底部。“熊市已经持续十个月,但是这一波调整正在接近尾声,现在这个时间点过度悲观肯定是错的。”任泽平认为当下关键在于重塑市场信心。“改革从方案准备期进入攻坚期的那一天,A股将再起一波牛市,名字我都起好了,叫‘改革牛2.0’。”   观点不走寻常路   任泽平的观点,似乎总以不走寻常路而引发轩然大波。   2014年9月,任泽平的研报《论对熊市的最后一战》便曾引发热议,“5年来,一只大熊横在通往牛市的路口,吞噬着众生的财富……中央打虎归来之后,出手打熊,手握改革利剑,破旧立新,降低无风险利率,提升风险偏好,将开启一轮波澜壮阔的大牛市,5000点不是梦。”除力挺牛市逻辑之外,其中带有诸多诗词、样板戏用语,感情强烈、辞藻华丽,当时引发了业内的一片哗然。   自2014年辞职下海以来,最让任泽平声名大噪的两次大盘预测,当属2014年9月的“5000点不是梦”,以及一年后市场高呼一万点时站出来说的“我理性,市场疯了”。他自己也对这几次正确判断颇为自信,在公开演讲中反复提及。   “去年市场最悲观的时候我们最乐观,在2000点预测5000点,愿意扛起牛市的大旗;5000点时,市场高喊一万点的时候我们最谨慎,提出‘海拔高风大慢走’;今年初我们提出休养生息,市场果然又跌了1000点。”任泽平如是说。   今年年初,A股两度熔断。任泽平发表观点认为,2016年A股市场的主基调是休养生息。在2月大盘小幅反弹行情中,任泽平再次发文表示,熊市的反弹会一波比一波弱,最终缩量缩出一个大跌,全年休养生息。但是进入4月份,任泽平再次开始逆势而行,旗帜鲜明地看多。这与他之前的观点截然不同,这也是他备受市场争议的原因之一。   4月10日,任泽平召集国泰君安1500人电话会议,他一反常态, “建议大家选择加仓,我们看20%”。20%,也就是看好指数将达到3600点的位置。   在4月14日的研报中,任泽平如此写道:“2014年战熊团队在一片悲歌之中毅然扛起多头的大旗,喊出5000点不是梦;今天在市场一片分歧再度悲观时战熊团队再次浴火重生,果断亮剑战提出‘春季攻势’,干!”可谓语气坚决。但随后的4月20日任泽平即被打脸,当天股市大跌,截至4月29日,沪指仍在3000点以下徘徊。   任泽平表示,现在的观点没有以前那么悲观了,这样一个点位或者区间是比较安全的,可以做一些交易、波段、结构性行情,甚至挖掘穿越周期的业绩牛股。总是逆流而上的任泽平,此次看多大旗是否能成功舞下去,尚需拭目而待。   根据媒体的统计,去年下半年到今年,任泽平对市场走势提出明确看法共有30次,其中仅14次判断正确,剩余16次均出现错误,准确率不足50%。   A股接近底部   “河里的水多了,总有东西是要浮上来的。”任泽平告诉时代周报记者,目前A股已经非常接近它的底部。除非中国经济出现系统性风险,否则他认为不会像很多人担心的那样,市场重新跌回2000点,原因是现在流动性充裕,与2012-2014年上半年的流动性情况不同。   而任泽平之所以看多后市的最重要根据,则是通过改革、破旧立新带来的潜在利好。“目前市场对改革预期处于低谷,但国企改革、债转股、营改增、减税、深港通、供给侧改革、去产能等利好政策频出。”他认为,目前经济超预期,通胀低于预期,“未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。”   任泽平表示,如果供给侧改革成功破冰,将改变市场对中国中长期前景的看法,更将系统性改善对中国经济以及中国资本市场的信心。他告诉时代周报记者,震荡市中将出现穿越周期的牛股。“目前市场不听故事了,在所有的震荡市中讲故事都是行不通的,因为风险偏好下来了,这个市场最认可的就是业绩。”任泽平表示。因此,未来靠业绩说话的公司股价有可能会不断创出新高,分布的领域应该是业绩不断增长、供给端收缩、成本节约、技术创新的行业。   “有业绩的公司有以下几个特点:一是行业集中度提高,存活下来的企业变得舒服了;二是供给端收缩,落后产能淘汰了,新的产能都是有效率、有利润的;三是降成本能力强,管理水平比较高的企业。”任泽平表示,可以根据这些特质寻找对应的公司、行业,并可着重关注在新技术、新模式上具有突破的企业。   任泽平认为,现在的波动因素主要还是市场情绪。10个月之前,市场一片高呼“一万点不是梦”,现在却有观点认为经济马上就要崩溃了,但其实什么也没发生。对此,任泽平指出,事实上现在的经济比以前还好,只是市场情绪发生了变化;从5000点跌到3000点风险已得到释放。   任泽平表示,中国未来可能经济回升超过预期、通胀低于预期,而这两大预期差就决定了未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。“近期经济回升、政策维稳等的信号有所加强,利好股票市场,只是市场信心和风险偏好的恢复有个过程。”

    技术传承+产业调整,AMOLED水到渠成来自

    事件:近期我们对显示面板产业链进行了动态跟踪调研。投资要点:AMOLED技术优势突出,预计2-3年成为高端显示市场主流技术:满足可穿戴设备,VR技术要求,新兴行业需求旺盛。16年市场规模预计150亿美元,同比增长40%,行业爆发在即。面板技术升级已成行业趋势,产业结构调整带来AMOLED行业高速发展机遇。鉴于目前LTPS是AMOLED的主流背板驱动技术,同时具备LTPS和AMOLED生产能力的厂商将成为主要受益者。公司是国内中小尺寸LTPS和AMOLED双料龙头,良率产能领先行业。LTPS与AMOLED具有背板技术“传承”,高良率+高产能确保公司转型AMOLED龙头。公司LTPS产能国内领先,厦门天马6代线16年2月在国内率先点亮,预计下半年投产;厦门5.5代线(国内第一条LTPS产线)和6代线构建全球最大的LTPS单体工厂,高良率+高产能确立LTPS行业龙头地位;公司AMOLED布局早并保持持续投入产品技术积累深厚,5.5代AMOLED已量产并开始供货,预计未来LTPS+AMOLED行业领先地位日益凸显。首次覆盖并给予“强烈推荐”评级,建议买入。不考虑厦门天马或将注入带来的明显业绩增厚,仅考虑目前公司现有业务内生发展情况。预计16 -18年净利润预计7.1/10.9/17.0亿元,对应EPS 0.51/0.78/1.22元,同比增速28%/53%/56%,给予17年32倍PE,第一目标价25.0元,具备长期投资价值,给予“强烈推荐”评级。风险提示:全球宏观经济不景气,终端产品市场需求不达预期,以及创新模式市场拓展不达预期的风险。

    研究报告:CDN高歌猛进,外延并购可期来自

    网宿科技(300017)  事件:公司发布2016 年一季报,公司一季度营业收入增长74.12%达到9.74 亿元,归属上市公司净利润增长84.5%达到2.42 亿元,稀释每股收益0.33 元,增长85.85%。此外,公司以自有资金出资人民币1,000 万元设立全资子公司“上海网宿投资管理有限公司”,作为公司投融资业务发展平台。  核心客户战略保持成功,核心业务高速发展:国内CDN 行业一直保持50%左右增速,网宿科技能取得超过行业平均水平20-30 个百分点的业绩,主要源自正确的公司战略:1.坚持专注为CDN 行业前3000 名客户提供优质服务,由于大客户通常为强势互联网公司,业务增速高于行业平均水平,网宿也分享到高于行业平均水平的订单增速;2.积极扩大带宽采购,由于运营商关系良好,对网宿CDN 带宽开放式供应,保障了公司业务服务能力;3.针对大客户自建CDN,积极引导客户将不稳定和高成本部分业务量外包给网宿,实现与客户共赢发展。我们预计,随着数据业务持续爆发增长,CDN 渗透率进一步提升,整个CDN 行业持续景气,公司能够继续保持高速发展。  海外布局进入收获期,全面国际化的开端: 2015 年6 月公司推出非公开发行股票方案,目前资金已经到位,其中海外CDN项目投资总额为106,759.25 万元,包括主要为固定资产投资的建设投资61,802.16 万元,和铺底流动资金44,957.09 万元,项目建设期为3 年。目前海外CDN 项目处于持续建设阶段,北美、欧洲、亚太、中东,节点数量和规模都在扩张,部分节点已经小规模启用。其中,亚太节点,经过测评,CDN 网络质量为全球一流水平。我们预计本次海外CDN 项目完全建设运营后能产生15-20 亿收入,是公司彻底走向国际化的开端,为公司打开了重要增长点。  巨量资金蠢蠢欲动,外延并购可期:公司一直以来专注于CDN行业,不断提升技术水平,扩大网络节点规模,优化CDN 服务能力,开拓海内外客户资源,取得了非常可观的发展。在公司完全巩固行业龙头地位,并拥有大量闲置资金情况下,设立专门投资公司为公司并购做准备。我们分析公司主要潜在外延并购方向包括但不限于:1.CDN 软硬件平台提供商或者相关高新技术公司,随着CDN 业务不断扩张,CDN 平台购买成本越来越高,公司可以通过并购延长业务链条,提升毛利率;2.CDN增值业务标的,包括数据安全、数据监控等方面,为CDN 服务提升较多附加值;3.内容制作及提供商。  盈利预测与投资评级:公司在CDN 行业将保持龙头地位,极大地受益于数据业务爆发增长,积极布局海外CDN,将开拓新的增长点。预计公司2016-2017 年的EPS 为1.83 元、2.97 元,对应 PE 31/19 X。我们看好公司在CDN 领域盈利前景,给予“买入”评级。  风险提示:经营业绩不如预期,竞争加剧导致毛利率下滑风险。[东吴证券股份]

    一季度净利润较快增长,产品结构持续提升来自

    核心观点:一季度净利润保持较快增长,产品结构持续提升公司2016年一季度实现收入152.25亿元,同比增长2.61%;净利润15.54亿元,同比增长19.26%;EPS0.26 元。一季度毛利率41.74%,较去年同期提升了4.66 个百分点,主要是高端明星产品放量致产品结构提升明显。一季度期间费用率30.57%,较去年同期上升3.49 个百分点。其中,销售费用率上升4.10 个百分点至25.33%,管理费用率与上年同期基本持平,财务费用率下降0.59 个百分点至0.11%。一季度净利率较去年同期上升1.40 个百分点至10.23%。一季度公司销售商品、提供劳务收到现金162.53 亿元,同比增长2.28%;经营活动产生的现金流量净额为9.66 亿元,同比下滑55.05%。主要是因为应收账款、应收票据和存货较年初分别增加了1.54、2.01、4.33 亿元,应付票据和预收账款分别较年初减少1.76、4.53 亿所致。高端产品快速增长带动产品结构提升,全球供应链降低成本1、产品结构有望持续提升。2015 年,常温酸奶、常温乳酸菌饮料、低温酸奶零售额增速分别为91%、36%、10%,符合消费升级方向,有望保持较快增速,伊利核心产品“安慕希”、“畅轻”等凭借公司强大渠道渗透力,有望充分受益行业较快增长,产品结构持续提升。2、全球供应链日趋完善,有效降低成本,保障原奶供应。公司在新西兰、意大利的生产基地已正常运营,新西兰生产基地二期项目预计在2017 年4 月完工。公司南北半球生产基地的淡旺季互补、产供销协同运营,全球供应链体系日趋完善。投资建议:预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.89/0.98/1.09 元,合理估值为18 元,维持买入评级。风险提示:需求萎靡

    收入表现好于预期,库存去化曙光已现来自

    事件描述格力电器披露 16 年一季度财报,主要内容如下:报告期内公司实现营业收入 246.41 亿元,同比增长 0.56%;实现营业利润 36.23 亿,同比增长 9.33%;实现归属上市公司股东净利润 31.60 亿元,同比增长 13.85%;实现经营活动现金流量净额 61.18 亿,同比下滑 73.58%;公司一季度实现 EPS0.53 元。事件评论营收增速转正,库存去化效果显现: 公司当季营收实现小幅正增长在一定层面体现了其前期严格控制出货端增速以加速清理渠道库存措施已取得一定成效; 我们基于公司前期出货端增速与终端安装卡增速测算,预计公司库存去化或大概率在三季度完成,且考虑到去年二季度起公司已进入去库存进程使得当期基数效应骤减,预计公司收入端增速有望在同期低基数背景下环比持续回升; 总的来说,压制行业多年的库存问题有望年内得到集中解决,未来行业仍将步入稳健增长通道。盈利能力提升,报表质量依旧健康: 公司当期毛利率为 33.25%,同比提升 1.04pct, 其主因仍在于产品结构持续改善以及原材料价格低位;而从费用端来看,虽然销售费用率同比提升 2.38pct,不过受益于汇兑收益增加使得财务费用率下滑 3.52pct,整体期间费用率同比仍改善1.04pct;此外政府补助及外汇合约公允价值变动增加对当期业绩也有增厚,从而使得当期归属净利率提升 1.50pct 至 12.82%;同时公司报表质量依旧健康,在手现金及票据超千亿,且预收账款同比大幅增加。类债属性进一步凸显,新产业布局值得期待: 15 年公司现金分红比例提升至 72%并创历史新高,对应当前股价股息率达 7.80%,优质类债属性进一步凸显;我们持续强调,在市场预期收益率下行及无风险利率趋势性下行双重影响下,公司估值存在明确上行空间;此外公司拟通过收购珠海银隆以布局新能源汽车及储能等新兴领域,这一方面有利提高公司资金使用效率,同时也为公司布局家用能源管理打下铺垫。乌云的金边已现,维持“买入”评级: 公司当期收入恢复正增长在一定程度上预示着其渠道库存去化已进入收尾阶段,而随着公司去库存渐入尾声,公司收入端表现有望逐季改善并重回稳健增长;考虑到空调行业长期成长空间仍在,基于公司后库存时代业绩稳健成长、高股息率及低估值,公司长期投资价值依旧确定;预计公司 16、 17 年 EPS为 2.46、 2.83 元, 目前估值分别为 7.82、 6.80 倍,维持“买入”评级。风险提示: 空调行业去库存进度低于预期

    会计变更增加折旧,重组稳步推进来自

    中海集运(601866)  事件描述  2016 年一季度,中海集运实现营业收入 53.91 亿,同比下降 41.5%,毛利率同比下降 17.0 个百分点至-4.66%,归属母公司净利润同比下降 225.4%至-8.59 亿, EPS 为-0.07 元,去年同期为 0.06 元。  事件评论  收入下滑显着,毛利大幅减少。 2016 年一季度, 公司因集装箱运输收入缩减致营业收入同比减少 41.5%。 同时, 营业成本同比下降 30.2%,降幅小于营收,毛利率同比下降 17.0 个百分点至-4.66%。 最终, 公司实现归属净利润-8.59 亿, 同比下降 225.4%,盈利下降的主要因素: 1)由于收入下滑、 毛利率收窄, 公司毛利较上期减少 13.93 亿; 2) 因本期银行借款同比增加,财务费用较上期上涨 77.6%( 1.41 亿)。  变更固定资产会计估计,影响 2016 年利润约 1.53 亿。 公司通过了《关于变更公司对船舶资产、集装箱资产会计估计的议案》, 核心内容为:1) 对公司的船舶资产,将使用期的满残值从 420 美元/轻吨调整为 280美元/轻吨; 2) 对公司的集装箱资产, 将使用寿命的会计估计从 12-15年统一变更为 15 年,并将使用期满的集装箱残值调整为 20 尺干箱 560美元/UNIT; 40 尺及 45 尺干箱均为 896 美元/UNIT。上述会计估计变更均从 2016 年 1 月 1 日起适用。考虑到残值基准下降会导致当期折旧额增加, 因此公告中显示, 此次会计估计变更预计对公司 2016 年当期损益的影响为减少净利润约 1.53 亿。  集运主业行业景气度低,重组后业务盈利性改善。 海运国企重组前,公司业务主要以国际集装箱海洋运输为主。 2016 年一季度,集运市场受欧美等目的地国家宏观经济增长疲软的影响,需求持续低迷, 典型的集运运价指数 SCFI 季度均值较去年同期下降 53.4%;通过国企重组, 公司将出售集运、港口资产,转型金融租赁业务, 包括集装箱、船舶租赁和非航运金融业务。其中,公司集装箱租赁业务在全世界排名第 3 位,其盈利性和稳定性相比集装箱航运都有所提高,而非航运金融业务亦是亮点所在。  维持“增持”评级。 考虑到公司转型金融租赁之后, 业绩将有所改善,我们预计公司 2016 的 EPS 为 0.01 元, 维持“ 增持”评级。  风险提示: 世界经济持续低迷、行业供需恶化[长江证券股份有限公司]

    【学堂】轻易找到翻倍股的三妙招来自

    1、阶段跌幅越深越有发力,绝对股价越低越有优势。  在低价超跌股上寻找机会主要遵循的是价格博弈的思路。跌幅大于同期大盘,股价在整个市场中,以及同类个股中有明显的比较优势的个股是重点跟踪的对象。  个股技术特征:  A、超跌股年内的跌幅通常要在30%以上,若能跌幅在50%更好;最好是那种无缘无故下跌,而且是无量空跌的个股。  B、没有形成抵抗性平台(即在历史低位长期振荡,近日跌破创出新低形成较近的反弹套牢区),并且最近几个交易日盘中或某一交易日没有出现过反弹行情。  2、股性活跃的股票最容易成为资金攻击的目标。  一部分二级市场投资经验丰富的投资者应该熟悉这么一个市场现象,每次有一定力度的超跌反弹启动时,那些股性活跃的品种往往是最先受到资金关注的,启动的时间比别的股票早,反弹高度也比其它股票多。  3、技术上抗跌和缩量的低价股是启动的前奏。  在大盘出现大跌的背景下,如果一部分低价超跌股能够经受住考验,则证明这些个股的底部是非常扎实的,属于理想的潜力品种。  技术上而言,成交量对于判断低价超跌股的潜力相当重要,个股的下跌过程中最好是高度缩量的,这种下跌方式属于缩量空跌,一旦有资金狙击,容易产生V形反转。

    【学堂】巴菲特7条最重要的股票投资建议来自

    一年一度的 伯克希尔哈撒韦 股东大会让人们再次把目光投向“奥马哈先知”巴菲特。巴菲特下面这些投资建议值得每位投资者用一生去体会。  1. 长期来看最糟糕的投资是:现金  “我们永远会持有足够的现金,这样我会觉得很放心,晚上能睡好觉。但这并不是因为我喜欢将现金作为一种投资。从长期来看现金是最糟糕的投资。不过你总是需要持有足够的现金,这样任何人都不能从根本上左右你的未来。”  2. 投资跟踪标普500指数的大盘指数基金  “如果你是一位职业投资者而且拥有自信,那么我会建议你专注一些投资机会。但对于大部分人来讲,如果投资并非你所擅长,那么应该彻底多元化。从长期来讲经济没有问题。只需要确保你不在错误的价格或错误的时机买入。大部分人应该做的事情是在低位买入一只指数基金,然后慢慢地摊平成本。如果你老想变得聪明一点,每周花一个小时去投资,那么你必然会成为一个真正的笨蛋。”  3. 投资自己  “你能做的最好的投资就是提升自己的能力。所有能够提升你自身能力或业务的事情都可能带来更高的产出。”  4. 如果你执意要投资个股,不要买你不懂的公司  “个人投资者应该想想自己到底懂什么。比如他们打算将全副身家压在一家公司上。这是否是一家他们应考虑的公司呢?还是说他们觉得‘我对这家公司没有足够的了解’?如果是这样,他们应该换一只股票。企业的类型非常繁多,很多我也不了解,但这并不会让我夜不能寐。这只是意味着我们会去寻找下一家公司,个人投资者也应该这么做。”  5. 还要关注竞争  “买一只股票就是买了一门生意的一部分。如果我们打算买一家本地服务站或便利店,我们会考虑一些什么呢?我们首先考虑到的会是竞争,包括它在整个行业以及特定地点的竞争地位,还有经营者的情况,诸如此类。”  6. 以长线思路投资  “如果你不愿意持有一只股票10年,那么10分钟也不要持有。”  7. 投资最困难的部分:相信自己  “你需要让自己的想法脱离大众。羊群思维会导致一个人的智商近乎残废。我不认为现在的投资者比以前更聪明,尽管现在情报更为发达。聪明并不总是等于理性。要成为一个成功的投资者,你必须让自己不受周围人群的恐惧和贪婪的影响,尽管这几乎是不可能的事情。”

    如何使用30分钟K线获利来自

    实战看盘最常用的就是日、周、月等K线图。这些图形对于我们分析个股走势的确帮助很大,然而遇到调整时,就显示了其宏观有余、微观不足的缺点。上述图形通常让我们无法更加细致地观察个股的走势,不能帮助我们寻找个股调整到位时出现的最有利介入时机。  但假如我们用分时K线图进行微观的观察与分析,就可以找到一些个股在调整中的规律。如何使用30分钟K线图分析调整行情当中,对个股进行观察并抓住时机做反弹和短差有以下方法。  参数设定  在操作系统中,30分钟K线图的均线参数通常被自动设定为5、10、30M等,K线图的走势较为凌乱,我们根本无法发现个股在此图显示出特有的运行规律。因此我们必须对30分钟的均线参数设定进行修改。  均线参数设定:24M、80M、160M.  如果某股调整开始后,股价先后跌破24M、80M线,说明调整在逐步加深,此时操作应该谨慎。而当股价调整到160M处时,此时应引起密切关注,特别是观察股价变动幅度和成交量在此时的变化,因为该区域走势是个股调整能否结束的最关键阶段。如果股价变动幅度变小,说明短期调整有望结束。  观察与选股  运用30分钟K线图进行分析,被选对象要符合以下几个条件:  1、首先要仔细观察,准确判断出该股的走势只是短期调整;  2、K线调整到160M附近出现缩量横盘,股价波动变得微弱,一般波幅小于2%;  3、在160M线附近调整的时间在两到三个交易日;  4、通常在下午,特别是在下午14时左右放量上涨,成交量为前一个交易同一时段的3-5倍;收盘时K线穿过80M线,同时切换到60分钟线,它以小阳线报收。此时放量预示着个股调整的结束,而且第二天上涨的可能性最大;  5、MACD、KDJ等指标此时形成交叉开口向上的形态,BOLL在中轨区运行;  操作建议:  由于每天只有少数个股符合上述情况,所以一旦个股符合上述条件时,特别是出现放量时应积极、果断介入。  注意事项:   由于庄家做盘的手法各异,个股的走势形态都各不相同,所以要想用好30分钟图,最关键的还是要多观察、多总结,不断积累经验。  1、关注成交量:当股价调整到160M线时走势将面临转机,此时成交量最为关键。某些个股的成交量有时是在下午14时左右放量,但也有在第二天上午出现拉高放量的情况。  2、结合大盘走势:如果大盘连续下调并出现衰竭,此时个股如果在160M线处出现横盘,则适用性最强。

    【老股民忠告:九种不能死捂的股票 否则赚了也会赔回去】来自

    【老股民忠告:九种不能死捂的股票 否则赚了也会赔回去】

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    巴菲特吐槽对冲基金收来自

    巴菲特吐槽对冲基金收费离谱: 对冲基金一般收取2%的管理费,外加20%的利润。巴菲特表示:“这种报酬机制在我看来是不可思议的。” “华尔街上的人赚钱大多源于其销售的能力,而非投资的能力。” 如果假设对冲基金扣费前年复合收益15%的话,管理费2%+表现费3%=5%,占净利润的33%,实际收益10%,占真实收益的不到七折,想跑赢指数实在是有难度。

    我们的大萧条会来吗?来自

    1930年左右美国债务占GDP比例最高约240%,企业部门债务比例极高,约160%,金融部门债务约占20%多,家庭债务约占40~50%,这和中国目前的债务结构几乎一模一样。有意思的是,美股在大萧条前1929 杠杆牛破了,我们2015 杠杆牛破,从负债率、负债结构上可以解释一部分的巧合,不过不同的是,当时美国没有大放水拖延,这次会不一样吗?我们的大萧条会来吗?

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      五一节后攻略

      上周指数波澜不惊,持续缩量小震幅波动,沪指和创指都是收出震幅极小的缩量十字星形态。量能的低迷和震幅的收敛,都是2014年7月以来的首次。 请注意,上周的整体走势是建立在4月20日指数长阴短线破位基础之上的,即,指数长阴短线破位之后,股指进行了七个交易日的缩量小幅波动态势。 这样,如果从纯技术的角度上讲—— 股价刚刚形成中短期多头趋势(5.10.20.30.60日均线多头排列)之际, 股价未上而下,出现长阴破位, 之后是持续缩量收敛波动,并未继续走软, 则,后期大概率是向上突破强势走多的走势。 上面这段话我采用分段的模式表述,意思是强调注意这种前后的条件关系。如果股价是经过几个波段上涨之后横盘波动,最终长阴破位,则必须是严重的看空。而上面这段话强调的是:“股价刚刚形成多头趋势的时候”发生的破位,以及股价没有进一步的走软,所以,这种技术形态,后期多是向上的突破走势。 它的市场机理是——1.股价之所以形成多头排列,是因为资金进行了一定程度增建仓的做多行为,致使股价形成多头排列。(这个时期市场上包括任泽平在内的很多大佬转而看多,我想除了基本面上中国经济大概率软着陆的因素之外,这个技术趋势也是他们看多的原因之一吧)2,形成多头排列之后,股价没有大幅上涨,相反,还是长阴破位,这就制约了增建仓资金拉高大幅逃离的可能程度。3,长阴破位,表示资金大力度卖出致使股价破位,而主力资金的卖出是一个持续性的行为,长阴之后应该是继续做空,至少是不做多而导致股价持续阴跌走软,但为什么破位之后马上企稳保持大致横盘波动且量能萎缩呢?这种破位之后,该跌不跌,大多数情况下都是清洗浮筹的行为,所以后期看涨。 我曾经大量分享以及实战过很多破位之后结束整理而大幅上涨的案例,所以对目前指数的技术形态非常的熟悉,所以,我说后期看涨。但是,这个后期看涨前面加了一个定语,就是“从纯技术上讲”,什么意思?上面所讲的各种条件模式是市场自然形成的,是市场主流资金趋利避险进行博弈性操作形成的,所以很好分析,但是,这次有个因素,却是无法严格的按照纯技术的角度来预期的。这个因素就是国家队资金大量持仓的问题。 据一季报显示,国家队资金持仓市值近三万个亿,占流通市值的10%左右,如果再除去很多公司大股东的持股,以及很多股票中的僵尸筹码,实际所占比例更大。这样对整个大盘就是具备话语权,大家都是看见前期明明股价呼之欲出,但是马上指数杀跌;看着要走软,却是出现人为迹象明显的拉抬护盘。如此,出现的地量,收敛的震幅等等技术信号,就不是完全的真实,也就无法从纯技术角度来分析市场,尤其是对一线游资等资金量较大的更是不好操作,所以,资金才会涌向商品期货 市场,以及现在妖股几乎绝迹这种现象发生了。 国家队的资金自然是维护国家的整体和长久利益,而不是短浅的是否短期解套等考量,而5月份养老 金的宣布入市,需要成本低廉的筹码,这是较为确定的,尽管这是从“阴谋论”的角度来想象,但是符合国家根本利益这个逻辑。 综上,单纯从股指的量价关系上看,这种走势后期多是向上走多的态势;但是由于国家队的调控因素,目前的量价关系不能完全表达资金真实的市场意思,以及,市场上其它资金的无心恋战等,所以,唯独能做的就是一定仓位精选个股滚动操作,主要仓位以节后出现的上下变盘信号为参考是否加减。 这个假期最大的社会新闻热点,就是魏则西的百度事件。互联网技术的创新运用,给公司和社会带来了一定程度的发展,但是,由于我们的资本是单纯拜金的资本,没有信仰的约束,出现这类事件以及前面的奶粉 饺子地沟油 等就不足为怪,反而对社会形成一定的危害。而支撑我们目前股市高估值的除了流动性宽松之外,对新技术的巨大期待也是一个方面。但是,如果就此发生某种信任危机,此事件持续发酵的话,对市场上的某些概念题材股也是会形成一定的杀伤力。从而影响我们的股市波动。而最直接的财经类新闻就是“保持股市的健康发展”,“保护投资者权益”,而历史上每当保护的时候,如鸡叫,12道金牌等,总是挨了绿棒棒。当然今非昔比,明白现在是“健康发展”的就行,也不能偏激的解读。营改增 倒是实实在在的利好。 在具体的操作上,一直强调的锂电池 还是远远跑赢大盘,上周当升科技新宙邦天赐沧州明珠等迭创新高,但是老龙头多氟多天齐处于整理之中并未新高强势跟随。我一再强调,以该板块的多空走势来辅助参考判断大盘。只有它们的集体上涨,尤其是整理较长时间的天齐和多氟多出现标志性的突破信号,才能佐证大盘重新走多。同理,如果它们走空,则大盘波段性自然是恶劣无疑了。因为我们无论何种噱头的炒作,最终都是对业绩的预期,而锂电池是目前唯一大幅增长的行业,现在新能源汽车 只是占1%的销售比例,都是如此的业绩暴增,如果实现国家预定的到2020年10%的计划目标,则锂电类企业的业绩增长空间是巨大的。即使达不到,不也是一个强烈的预期吗?而如果这些具备真正优良业绩且高含权的品种都是走弱的话,市场当然好不到哪里去的。因此,再次强调必须重视该板块的多空走势来辅助研判大盘。至于无人驾驶 和虚拟现实 概念个股,如果同步大盘的波段高低,都是反复操作的品种,只是更要大盘的配合。 另外,这里重点强调一下对黄金 个股的重视。近期,我在日评里面反复强调国际黄金期货即将强势突破,上周五晚间其价格已经如期新高,则是经过两个月整理之后的新高突破,从波段走多转变长期趋势走牛的极大可能,国际黄金期货的技术走势自然对黄金矿企的A股股价形成走多刺激,更重要的是,“上海金”的设立,有可能后期引来国内热钱的爆炒,如果这种预期真的变为现实,则前期的螺纹钢 相比都是呵呵了。所以,目前仍然可以对类似山东黄金赤峰黄金这样的矿企进行一定的关注。 最后,再次归纳一下,长阴破位之后是持续的收敛缩量波动,理应看涨,但是这次还是谨慎些,轻易不要重仓出击,仓位的增减,等待市场出现明确性的多空信号。目前还是存在着一些结构性的机会,对相关品种也是可以适当仓位操作,只是在趋势没有进一步明朗之前,保持短线和控制仓位即可。

      A股分析师预测有多坑?距今相差43%

      A股分析师也许已经跻身全球最不靠谱的预言家之列。因为数据显示,假如按分析师之前的预测水平,上证综指要比现在的点位高出40%以上。上证综指上周收于2938点。而据彭博新闻社采用分析师对上市公司的预期目标价推算,若分析师一年前的预期无误,截至上周末,上证综指应该比2938点高43%。在该指数成分股之中,预测差距最大的是中信证券(600030),该个股市值比一年前分析师预测的目标价每股低54%。彭博下图的蓝线代表一年前分析师对上证综指的预测水平,白线是实际走势。上述对分析师上证综指的预期基于约2000个上市公司目标价,这些价格在占其衡量指标中约占四分之三的权重。彭博报道认为,在股市遭受重创时分析师预测蹩脚并不鲜见。其指出,分析师在希腊爆发债务危机前对希腊股市2013年年末的预测价位就达到了50%的偏差。在2008年金融危机期间,分析师对全球25大市场的预测平均偏差超过120%。从这个角度看,分析师对A股的离谱预测正是股市太“坑爹”的体现。去年A股经历史上罕见的大起大落,上证综指上半年一度突破5000点,下半年52天内暴跌逾40%,全年振幅接近72%,市值蒸发3.9万亿美元。但至少分析师去年预测上证综指的大方向没错:他们整体预计会下跌5.3%。展望后市,一些分析师对A股仍然乐观。目前他们预计,未来12个月上证综指会上涨13%,同期美国上市的中概股将累计上涨21%。

      82号文:剑指影子银行 对整体流动性的冲击才刚刚开始

      据《21世纪经济报道》等媒体报道,银监会在4月28日下发了针对影子银行监管的《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》((2016)82号文)。分析认为,该文将对银行的资本充足率构成压力,并最终冲击社会融资总额。更重要的是,82号文一改此前仅基于会计科目(形式)的监管,而是深入到业务实质,确立了新的监管趋向。这一监管思路的转变,比文件本身影响更为深远。具体来看,82号文主要提出以下要求:(1)转出方银行依然要对信贷资产全额计提资本,即会计出表,资本不出表,以防规避资本要求;(2)不得通过收益权转让的形式藏匿不良资产;(3)不得承担显性或隐性回购义务;(4)不良资产的收益权不得转让给个人投资者,包括个人投资者购买的理财产品,即叫停了以理财资金对接不良的做法。影子银行在中国兴起已经超过五年。过去三年中,中国银行业更是采用各种复杂的会计手段,将资产负债表内的贷款移至投资科目,规避监管对于贷款的各项严苛要求。影子银行的存在,对中国的金融系统安全构成了威胁。82号文**,意义何在呢?国泰君安证券银行团队王剑等人指出,82号文深入到业务实质,有助于银行各项监管指标的真实化。银行将信贷资产出表,其动机,除正常的盘活资产外,更主要的是规避监管,美化部分监管指标。目前存贷比、信贷额度监管已取消,但银行美化不良率、拨备覆盖率、资本耗用等指标的动机仍在。通过操作,使全行业资本耗用、不良总额下降,隐匿了风险水平,从而实现监管套利。监管层意识到这会使全行业监管指标失真, 因此加以规范。王剑进一步指出,新政短期或对银行业形成一定压力,但长期有利于更好地估值。该文实施后,对出表业务较多的银行来说,其资本耗用、不良率可能会有所上升。尤其是对于拨备覆盖率、资本充足率指标贴近红线的个别银行来说,可能压力明显。但长期看,银行业监管指标趋于真实化,有利于更好地估值。长江证券策略团队陈果也有类似的看法:实质大于形式,不良资产可以会计出表,但是监管不能出表。近年来,商业银行为了满足监管要求,降低资本计提压力,往往将表内不良信贷出表,以降低拨备压力和不良率。从实际操作来看,主要实现形式是通过信贷资产转让收益权的方式,由本行的理财资金直接或间接持有,从而实现监管出表。从银登中心统计的数据来看,2015年登记信贷资产流转标共计235.4亿元,其中银行理财受让60%,基金子公司资产计划受让18%,券商资管计划受让17%。从存量来看,这样一种出表主要是转移银行本身的不良贷款。在82号文监管之下,银行表外信贷受到限制和收紧。短期来看,将会对商业银行的资本充足率造成压力,同时对于各种理财对接的委托贷款和信托贷款业务带来直接冲击,进而影响新增社融规模。英国《金融时报》援引桑福德伯恩斯坦总监Wei Hou评论称,如果新政实施得力,将对银行业产生重大影响,尤其是那些小银行可能需要补充资本金。海通策略团队也指出,如果82号文严格执行,将影响社会融资总额,即整体流动性环境会受到冲击。货币政策基调暂时未变,还不能判断流动性变紧,需跟踪82号文的执行情况及后续货币政策动向。当然,82号文的意义远不止于此。王剑还指出,82号文虽然只针对信贷资产收益权转让业务,但其一改此前仅基于会计科目(形式)的监管,而是深入到业务实质,确立了新的监管趋向。他预计,后续监管部门仍然会**其他管理办法,覆盖其他出表渠道。而且跨监管部门的出表渠道(比如与基金、证券配合的渠道),也可能在监管协调改革后,加以覆盖。总之,资产监管将穿透化。对此,微信号“金融监管研究院”创办人孙海波也评论称,就文件本身而言,对银行并没有影响,因为82号文所覆盖的市场规模区区几百亿,几乎可以忽略。但文件的思路比文件本身规定长远来讲冲击更大。以下为82号文原文,来自微信公众号中国银行业协会法律工作委员会。中国银监会办公厅关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知银监办发[2016]82号各银监局,各政策性银行、大型银行、股份制银行,邮储银行,外资银行,金融资产管理公司,其他会管金融机构,银行业信贷资产登记流转中心:近年来,银行业金融机构开展信贷资产收益权转让业务,对进一步盘活信贷存量、加快资金周转发挥了积极作用,但部分业务存在交易结构不规范不透明,会计处理和资本、拨备计提不审慎等问题。为促进信贷资产收益权转让业务健康有序发展,现就有关事项通知如下:一、信贷资产收益权转让应当遵守“报备办法、报告产品和登记交易”相关要求(一)报备办法。银行业金融机构应当制定信贷资产收益权转让业务管理制度;银行业信贷资产登记流转中心(以下简称银登中心)应当根据银监会相关要求,制定并发布信贷资产收益权转让业务规则和操作流程,并及时报送银监会备案。(二)报告产品。银登中心应当根据银监会相关要求,制定并发布产品报告流程和备案审核要求;银行业金融机构应当向银登中心逐笔报送产品相关信息。(三)登记交易。出让方银行应当依照《中国银监会办公厅关于银行业信贷资产流转集中登记的通知》(银监办发[2015]108号)相关规定,及时在银登中心办理信贷资产收益权转让集中登记。二、信贷资产收益权转让应当依法合规开展,有效防范风险(一)出让方银行应当根据《商业银行资本管理办法(试行)》,在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本。(二)出让方银行应当按照《企业会计准则》对信贷资产收益权转让业务进行会计核算和账务处理。开展不良资产收益权转让的,在继续涉入情形下,计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时,出让方银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径。(三)出让方银行应当根据《商业银行贷款损失准备管理办法》、《银行贷款损失准备计提指引》和《金融企业准备金计提管理办法》等相关规定,按照会计处理和风险实际承担情况计提拨备。(四)出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权,不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务。(五)信贷资产收益权的投资者应当持续满足监管部门关于合格投资者的相关要求。不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者,个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资;对机构投资者资金来源应当实行穿透原则,不得通过嵌套等方式直接或变相引入个人投资者资金。(六)出让方银行和其他相关交易主体应当审慎评估信贷资产质量和风险,按照市场化原则合理定价,必要时委托会计师事务所、律师事务所、评级机构、估值机构等独立第三方机构,对相关业务环节出具专业意见。(七)出让方银行和其他相关交易主体应当按照有关要求,向投资者及时、准确、完整披露拟转让收益权的信贷资产相关情况,并及时披露对投资者权益或投资收益等产生重大影响的突发事件。(八)符合上述规定的合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权,按本通知要求在银登中心完成转让和集中登记的,相关资产不计入非标准化债权资产统计,在全国银行业理财信息登记系统中单独列示。三、银登中心应当加强市场监督,并及时报告重要情况(一)开展业务产品备案审核。审核内容包括但不限于资产构成、交易结构、投资者适当性、信息披露和风险管控措施等。(二)加强市场基础设施建设。完善信贷资产收益权转让相关平台功能,加强软硬件设施建设,保障系统运行的稳定性和连续性。(三)及时报告重要情况。定期向银监会报告信贷资产收益权转让产品备案、登记转让信息和相关统计分析报告。发生重大突发事件时,应当及时向银监会报告。四、银行业监督管理机构对银行业金融机构的信贷资产收益权转让业务实施监督管理,必要时根据《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规,采取相关监管措施或者实施行政处罚。内部发送:创新部、审慎局、法规部、政研局、检查局、政策银行部、大型银行部、股份制银行部、城市银行部、农村金融部、外资银行部、信托部、非银部、财会部。(共印20份)中国银监会办公厅2016年4月28日印发

      为什么这5家上市公司这么牛?

      说起A股最具想象空间的5家公司,乐视网、中科创达、昆仑万维、游族网络、暴风科技。 一、从老板说起 一家公司的实际控制人是否具有野心,是否有格局,要看现在是不是想着10年以后的事情,公司是否有业务布局将来的发展。 乐视贾跃亭:山西人,73年生。2004年创建乐视网,在帝都混了10年,娶了京城四美之甘微。从令家传闻中化险为夷。深圳、济南会议,举办方有意为之拉其上位,马蔚华、柳传志联名推荐加入中国企业家俱乐部会员。朋友遍布半个**圈。天性内敛,出手大方。牢牢控制旗下各个子生态 ,所占公司股权之大在互联网公司里实属罕见。从知名公司挖角能力堪称一绝:央视5套集体投奔、百度无人驾驶 牛人加盟、上汽管理层、联想移动等等不一而足。不惜用股权网络人才,牛人汇聚。能歌会吹,《野子》唱得你激情澎湃。隔三差五经常给乐迷写信,名言很多:世界向东,我们向西。无生态,不化反。当一切禁锢时,只有梦想可以流动。有人说,乐视的核心竞争力是贾跃亭的前瞻性布局能力。 中科创达赵鸿飞:74年生,北理工工学硕士。中科院 软件研究所工程师出生。典型的理工男。中科创达是toB公司,工程师出生的赵鹏飞,中科就是典型的工程师文化的公司,94%的员工都是工程师。 昆仑万维周亚辉:77年出生。清华硕士。拥有上市公司50%以上的股份。2000年休学创业,曾创办国内最大的原创动漫 网站火神动漫网。2005年加入千橡集团,任高级总监及副总裁.2007年创办昆仑万维,任董事长兼CEO,致力于将昆仑打造成全球互联网的领先品牌。23岁就执掌一方的经理了,可见周的商业野心。 游族网络林奇:81年生。南邮毕业,2009年创办游族,温州人。湖畔大学二期学员。浙商少帅派。拥有上市公司35%股份。 暴风科技冯鑫:72年生,山西人。合肥工业大学本科。创办暴风前就职金山5年,雅虎中国1年。07年创办暴风。冯鑫在暴风科技上市(2015年3月24日)当天说的话能说明一切:“今天,我不是一个人来到这的,截至昨天,每天使用暴风的活跃用户是5000万,每个月活跃用户有2亿,我是带着5000万中国网民来到今天,带着2亿中国网民来到A股的”。 在《中国企业家》杂志社和中国科学院研究生院共同举办的“未来之星”英雄会上,暴风影音首席执行官冯鑫回顾其创业过程,表示自己有四大原则:1、凡事靠自己;2、万事皆有解;3、担心的事情一定会发生;4、别指望创业成功就一劳永逸。他还表示在实践中要战略上不创新,战术上必须创新。 二、公司愿景 乐视网:公司着力打造“平台+ 内容+终端+应用”的“乐视生态” 中科创达:始终专注于操作系统核心技术,形成了“以客户为中心、坚持以团结奋斗者为 本、坚持以技术为核心竞争力”的企业核心价值观。 昆仑万维:公司致力于发展成为全球领先的互联网综合平台商。 游族网络:“全球轻**供应商。 暴风科技:全新使命“为世界创造新**”以及“以 创造者为本”的新价值观。 三、业务布局 乐视网:2016年,公司将通过进一步完善,实现生态型内容结构、生态型平台、生态型终端、生态型应用、生态型组织及生态型 营销,从链条的生态化进化至节点的生态化,以达到最具规模和力量的协同效应,并全面开启全球化进程。公司通过生态化协同以最大程度的获取并贴近用户,改变人们的互联网生活方式,实现打造高品质乐迷生活圈的目标,进而带动各主营业务收入快速增长。 中科创达:通过持续的技术研发投入,公司主营业务面向的领域已经从智能手机 渗透到智能车载 和以无人机 、 VR 、机器人 、IP Camera为主的智能硬件 ,并有望在新的业务领域形成以产品和IP销售为主的盈利模式。 昆仑万维:稳固公司现有的网络游戏 、 软件商店、互联网金融 三大业务板块的同时,积极探索互联网领域的投资机会,重点围绕软件工具、社交 平台、IP经营、互联网金融和视频直播等板块进行投资布局,同时通过搭建集***平台,使得公司共享用户系统、大数据 系统、推荐系统和广告系统,给全球互联网用户优质的服务体验,形成各业务板块协同 发展的国际化互联网生态系统。 游族网络:未来公司将围绕大数据产业链三个环节进行进一步的部署,在大数据分析挖掘 技术平台进行了团队搭建,在行业应用上首先在自身游戏业务开始发力。公司以掌淘科技的数据为基础对 用户行为进行画像进行精准营销和推广,进一步结合游族过去游戏产品积累的数据对游戏产品的建模、研 发等进行指导,提升产品品质,延长游戏产品生命周期。大数据对游戏业务的融合,一方面能够降低营销 费用,另一方面可以提升产品销售收入。影游联动,《三体》电影 ,想象空间无限。 暴风科技:在未来的 12 个月,暴风科技有三个重要任务: 一、完成全球 DT 大** 布局的 90%,并且以 VR、体育、影业、TV 等业务为新的中心进 行再布局,“多中心布局”开始展开; 二、暴风影音、暴风魔镜、暴风 TV、暴风秀场四大业务变强壮; 三、游戏、影业和体育等。 四、财务数据(2015) 乐视网:营收:130亿。净利:5.7亿。市值:1091亿。 中科创达:营收:6.2亿。净利:1.2亿。市值:205亿。 昆仑万维:营收:18亿。净利:4亿。市值:340亿。 游族网络:营收:15.3亿。净利:5.2亿。市值:300亿。 暴风科技:营收:6.5亿。净利:1.7亿。市值:200亿。 本帖旨在交流,你更看好哪家A股公司(可以非这5家)?并说明理由,大家相互交流成为股友!

      五月赚钱密码解读!

      节前老姜就已提到,“红五月”实现概率较大,只是上涨的节点在哪最让人关注。节前由于已横盘7天,节后即将选择方向。按照久盘必跌的经验看,这种破位下跌后以横盘不涨来完成反弹周期的形态以及周末最高层在政治局会议上罕见地讨论股市,政策面对市场的刺激作用有望助节后实现“开门红”。消息回顾!1、4月29日,习近平总书记主持召开了政治局会议,分析研究当前经济形势和经济工作,非常罕见地提到了股市。中央提出了几项当前最为重要的工作,分别是:股市、人民币汇率、房地产、就业、价格改革、国企改革和对外开放。在这几项重点工作里,股市名列第一,这是非常罕见的。有媒体总结说,这段时间总书记6次谈到股市,前5次集中在2015年9月底到11月中旬的股灾期间,第6次,就是这次。而这次是在股灾之后市场已恢复正常走势的时候,这可能意味着,国家对股市的策略发生了重大调整。点评:目前股民的投资热情已经是低迷的时期,这个时候习大大的话应该是一个提振作用。有了这颗定心丸,相信节后股民、机构、私募出击的概率会放大化!2、国家统计局5月1日发布的数据显示,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月小幅回落0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,4月份PMI指数与去年同期持平,连续两个月处于扩张区间,走势平稳。点评:连续两月数据显示,目前经济基本面是处于回升向好的态势。这也增加了投资者出手的信心。3、在巴菲特看来,对中国经济发展仍然乐观,对于索罗斯担心中国债务可能重蹈类似2008年美国经济危机的言论,他认为“索罗斯担心过多”,并相信中国政府对于处理经济转型与改革,经验知识比自己多。点评:股神巴菲特都认为中国经济任然乐观,索罗斯这个空头大鳄只会来一次被折腾一次。未来依旧是属于乐观的中国人。4、,5月1日起,营改增全面铺开,营业税将正式退出历史舞台,企业税负将有所减轻,从而带动平盈利回升预期。按照2016年《政府工作报告》要求,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业。新增试点的四大行业涉及纳税人1100多万户,比前期试点的590多万户增加近一倍,减税金额将超过5000亿元,是本届政府成立以来规模最大的一次减税。点评:这一消息无疑就是打消了投资者的顾虑,促进经济基本没继续拉升的动作。5、根据此前媒体报道的消息,养老金从今年5月1日起就可以入市了。点评:养老金入市无疑就是雪中送碳。面对当前资金匮乏的股市,这个时候资金来了你们说说拉升的概率有多大呢!

      生活除了繁花似锦,还有股票与远方......

      又到五一,即使是最北的黑龙江,也到了春光明媚的季节了,杏花成片,如果去山野,会见到许多天然绽放的野花,这是东北最美得季节........... 我初中的时候,每天下午放学都会独自一人,到郊外长跑一小时,跑到离学校很远的南山上,在那里极目远眺,扼腕励志,抒发一下李贺“少年心事当擎云,谁念幽寒坐呜呃”的少年意气..... 那时的我,心系远方,畅想着 人生应该有一番轰轰烈烈的事业,像历史上的那些英雄们一样 闻鸡起舞的祖逖,在北渡长江杀敌时,想到山河破碎和百姓涂炭的情景,想到困难的处境和壮志难伸的愤懑,豪气干云,热血涌动,于是敲着船楫朗声发誓:“祖逖不能清中原而复济者,有如大江”!那时的我,多次为这个场景暗自落泪,或为渡江楫,慷慨吞胡羯........ 岁月与生活,消磨了少年的英雄意气,也磨灭了远方 又到五一,去年的五一,中国股市轰轰烈烈,我的内心似乎也开始激情暗涌,开始尝试新的规划 当然,人生的阅历智慧,让我先想到是安全,在那一片繁荣里,阐述了中国股市的本质,并提醒自己与大家------风控意识 一晃,一年过去了,股市的本质体现了,而我们,除了心平气和之外,更应该期待与追求一份新的热情与理想............. 人生需要远方............

      叶檀:“涨停板敢死队总教主”徐翔被捕之后还会不会有新的徐翔?

      徐翔被正式批捕,引发了一个巨大的问号——股神中有多少依靠自己的才能成为亿万富翁?徐翔的发家之路是不是A股平民股神的必经路径?   4月29日,新华社发布消息称,泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪,于近日被依法批准逮捕。此外,中信证券股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪,也于近日被依法批捕。上述案件均在进一步侦办中。   徐翔涉嫌操纵市场、内幕交易,但他身上除此之外的谜团还远远没有解开——神秘的管理资金到底来自何处?徐翔或者背后的人到底有何能量可以将股市当作提款机玩弄于股掌之中?——一切答案留待法院判决书。   徐翔在被带走调查之前就已经是个象征人物,他神秘而有实力,而神秘更助长了自身的实力。投资者惟徐翔马首是瞻,徐翔概念股成为被追捧的目标,到年底盘点私募基金时,总少不了徐翔两个字。与其说大家关心徐翔,不如说关心以徐翔为代表的神秘圈子的炒股力量。   徐翔代表了A股市场的一种投资方式,这种方式凶悍、快速、小圈子、外人无法进入。徐翔与背后的投资人风险意识极高,突出表现在只相信家人、定期分红、保密工作绝佳。就像从事高风险贩毒行业,现金交易、有钱就分,以避免行业不可控风险。   2013年末,泽熙投资旗下5只产品成立后发放首份“大红包”,泽熙1期分红比例每份2.0219元,泽熙3期,每份分红1.4428元,泽熙5期、泽熙4期、泽熙2期,每份分红金额分别为1.2元、1元、0.8元。2014年年尾,泽熙投资旗下的泽熙1期到5期产品进行分红。泽熙3期当年收益率高达214.11%,每份分红3.0575元,泽熙2期分红1.0222元,集中分红后,泽熙旗下5只产品的净值均落至面值以下。2015年事发,已无法搜索到相关资料。   在“白大褂”照片广为流传之前,网络上公布的徐翔照片都是假的。与安信证券程定华谈话泄露后,徐翔马上退出安信证券的席位。2014年5月12日,为了撇清传言,徐翔第一次也是最后一次接受了媒体的公开采访,据澎湃新闻的报道称,在这场1个多小时的饭桌对话中,徐翔不时冷场。尤其是对市场观点和投资逻辑等关键问题,徐翔一概沉默应对。   徐翔不愿与他人分享市场经验,也许是不屑,也许是他的经验根本不足为外人道,一说就是错。只有短短数句对王亚伟有关内幕交易等指责的不屑,可以视作他对自己的辩护。   徐翔取得的业绩充分说明,他非常理解在前几年的市场环境中,什么样的资源才能成功。   在技术上是揣摩韭菜们的心理,与某些公司、某些人士密切合作,引领贪婪的韭菜们追逐一个又一个泡影。高换手、拉抬妖股,是典型的情绪操纵法,在A股市场被验证屡试不爽。   徐翔以前已经是一个里程碑式的人物,他坚持每天12小时研究股票,对财富的追求直截了当、毫不含糊。除此之外,他找到调研者,据说也找来美女助阵,妖股一炒再炒,与某些上市公司发消息的时间配合得天衣无缝,在这个市场中,既需要不懈的坚持,也需要背后的支撑,这鲜明地展示了一个有才能的市场高手如何一步步成为可怕而危险的神秘人物。   未来的时代,徐翔仍然会成为一个象征。在徐翔的利益分配中,还有谁真正获得厚利、获利多少?获利者与徐翔之间的关系到底是什么?这才是大众真正感兴趣的焦点。   有人认为徐翔过于高调招灾惹祸。虽然没有照片,但泽熙、徐翔两个词到处晃,年年有传说,不是好事儿。最低调的人是混迹在人堆里,甚至不用自己的名字,你根本不可能知道此人的存在,除了市场动向外,根本不知道这些力量在干什么。   但愿徐翔之后,不会再有新的徐翔。

      复苏仍不牢固 4月财新制造业PMI再下行

      4月份,中国制造业运行继续放缓。4月财新制造业PMI为49.4,连续第14个月低于50荣枯线,不及预期49.8,比前值低0.3个百分点,比国家统计局周日(5月1日)公布的官方数据低0.7个百分点。报告显示,4月份,中国制造业运行继续放缓。新业务增速迟滞,产出大致持平,„ 用工进一步出现实质收缩,通胀压力加剧。具体如下:据受访厂商反映,市况相对低迷,客户需求减弱,厂商的生产安排趋于审慎。此外,经历上月轻微扩张后,新订单增速陷入停滞。最新数据显示,海外需求减弱,拖累新订单总量的增长,新出口业务量目前已连续第五个月下降。4 月份,市况疲弱,导致部分厂商压缩用工,其他厂商则在人员自愿离职后不再填补空缺。因此,整体用工数量继续下降,降幅仅略低于 2 月份创下的全球金融危机后最高纪录。与此同时,积压工作量仅轻微上升。月内新订单增速迟滞,导致采购活动重现收缩。采购收缩,加上客户需求相对疲弱,导致采购库存创下 12 个月来最显著降幅。另一方面,对于成品库存,厂商显然也采取了审慎态度,月内成品库存创下 2009 年初以来最显著降幅。虽然制造商减少了对投入品的采购,但投入品供应商的交货速度在 4 月份仍有放缓,而且延误率为 2011 年 5 月以来最显著。部分厂商反映供应商存货不足,导致备货时间延长。4 月份,制造业平均投入成本连续第二个月上升,而且升幅加速至 2013 年 1 月以来最显著。许多受访厂商提到原料价格上升,加剧了成本负担。厂商普遍通过提高产品价格的方式来消化投入成本的上升压力。产出价格的升幅也超过 3 月份,为 2011 年 10 月以来最显著。财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用制造业PMI数据时表示:“4月财新中国制造业PMI录得49.4,较上月下降0.3。所有分项均有所下滑,其中产出指数再次回到50荣枯线水平,呈现震荡态势。总体来说,数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固,经济仍在反复筑底当中,政府仍应重视经济的下行风险。”上月财新PMI虽然仍低于50临界值,但49.7的数据已是13个月来最高纪录,显示制造业运行稍有回暖。中投证券曾于周日官方数据后发布报告称,复苏疲态初显,基建和地产投资独木难支。该高爆指出,4 月制造业和非制造业PMI同步下滑,制造业中除价格指标外全面下滑。非制造业中,服务业扩张速度明显放缓,需求明显下滑,仅靠建筑业支撑,但未能阻挡非制造业整体下滑的走势,对基建和地产投资有一定代表意义的建筑业难以独立支撑整个经济的复苏。

      “网红”任泽平:我不是算命的 A股接近底部

      逆流而上的任泽平,此次看多大旗是否能成功舞下去,尚需拭目而待。去年下半年到今年,任泽平对市场走势提出明确看法共有30次,其中仅14次判断正确,剩余16次均出现错误,准确率不足50%。   “A股5000点不是梦”,2014-2015年的几大预测得到验证后,国泰君安证券首席宏观分析师任泽平跃升为金融界“网红”。然而,盛名之下的任泽平,其预测也多次与市场走势相左。   4月10日,任泽平召集国泰君安1500人电话会议,他一反常态,认为市场经过将近两个月的震荡筑底将开始向上进攻,这与其年初多次表示今年A股市场的主调将是休养生息观点截然不同。和往常一样,任泽平的研报标题都颇具煽动性,如《春季攻势继续干》《春季攻势势如破竹》等。任泽平话音未落,4月20日A股即上演惊魂跳水,放量跌破多个重要支撑位。   4月23日,任泽平在广州参加“中国资本市场投资策略暨经传多赢中小投资者教育巡讲广州站”间隙,接受时代周报记者采访时笑称“我不是算命的”。确实,全然预测正确股市走向几乎无可能,巴菲特曾说,不要去预测短期股市的点位和走势,否则就要等着打脸。   不过,任泽平仍坚定地表示,A股正面临着震荡筑底阶段,目前流动性充裕,而A股已非常接近底部。“熊市已经持续十个月,但是这一波调整正在接近尾声,现在这个时间点过度悲观肯定是错的。”任泽平认为当下关键在于重塑市场信心。“改革从方案准备期进入攻坚期的那一天,A股将再起一波牛市,名字我都起好了,叫‘改革牛2.0’。”   观点不走寻常路   任泽平的观点,似乎总以不走寻常路而引发轩然大波。   2014年9月,任泽平的研报《论对熊市的最后一战》便曾引发热议,“5年来,一只大熊横在通往牛市的路口,吞噬着众生的财富……中央打虎归来之后,出手打熊,手握改革利剑,破旧立新,降低无风险利率,提升风险偏好,将开启一轮波澜壮阔的大牛市,5000点不是梦。”除力挺牛市逻辑之外,其中带有诸多诗词、样板戏用语,感情强烈、辞藻华丽,当时引发了业内的一片哗然。   自2014年辞职下海以来,最让任泽平声名大噪的两次大盘预测,当属2014年9月的“5000点不是梦”,以及一年后市场高呼一万点时站出来说的“我理性,市场疯了”。他自己也对这几次正确判断颇为自信,在公开演讲中反复提及。   “去年市场最悲观的时候我们最乐观,在2000点预测5000点,愿意扛起牛市的大旗;5000点时,市场高喊一万点的时候我们最谨慎,提出‘海拔高风大慢走’;今年初我们提出休养生息,市场果然又跌了1000点。”任泽平如是说。   今年年初,A股两度熔断。任泽平发表观点认为,2016年A股市场的主基调是休养生息。在2月大盘小幅反弹行情中,任泽平再次发文表示,熊市的反弹会一波比一波弱,最终缩量缩出一个大跌,全年休养生息。但是进入4月份,任泽平再次开始逆势而行,旗帜鲜明地看多。这与他之前的观点截然不同,这也是他备受市场争议的原因之一。   4月10日,任泽平召集国泰君安1500人电话会议,他一反常态, “建议大家选择加仓,我们看20%”。20%,也就是看好指数将达到3600点的位置。   在4月14日的研报中,任泽平如此写道:“2014年战熊团队在一片悲歌之中毅然扛起多头的大旗,喊出5000点不是梦;今天在市场一片分歧再度悲观时战熊团队再次浴火重生,果断亮剑战提出‘春季攻势’,干!”可谓语气坚决。但随后的4月20日任泽平即被打脸,当天股市大跌,截至4月29日,沪指仍在3000点以下徘徊。   任泽平表示,现在的观点没有以前那么悲观了,这样一个点位或者区间是比较安全的,可以做一些交易、波段、结构性行情,甚至挖掘穿越周期的业绩牛股。总是逆流而上的任泽平,此次看多大旗是否能成功舞下去,尚需拭目而待。   根据媒体的统计,去年下半年到今年,任泽平对市场走势提出明确看法共有30次,其中仅14次判断正确,剩余16次均出现错误,准确率不足50%。   A股接近底部   “河里的水多了,总有东西是要浮上来的。”任泽平告诉时代周报记者,目前A股已经非常接近它的底部。除非中国经济出现系统性风险,否则他认为不会像很多人担心的那样,市场重新跌回2000点,原因是现在流动性充裕,与2012-2014年上半年的流动性情况不同。   而任泽平之所以看多后市的最重要根据,则是通过改革、破旧立新带来的潜在利好。“目前市场对改革预期处于低谷,但国企改革、债转股、营改增、减税、深港通、供给侧改革、去产能等利好政策频出。”他认为,目前经济超预期,通胀低于预期,“未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。”   任泽平表示,如果供给侧改革成功破冰,将改变市场对中国中长期前景的看法,更将系统性改善对中国经济以及中国资本市场的信心。他告诉时代周报记者,震荡市中将出现穿越周期的牛股。“目前市场不听故事了,在所有的震荡市中讲故事都是行不通的,因为风险偏好下来了,这个市场最认可的就是业绩。”任泽平表示。因此,未来靠业绩说话的公司股价有可能会不断创出新高,分布的领域应该是业绩不断增长、供给端收缩、成本节约、技术创新的行业。   “有业绩的公司有以下几个特点:一是行业集中度提高,存活下来的企业变得舒服了;二是供给端收缩,落后产能淘汰了,新的产能都是有效率、有利润的;三是降成本能力强,管理水平比较高的企业。”任泽平表示,可以根据这些特质寻找对应的公司、行业,并可着重关注在新技术、新模式上具有突破的企业。   任泽平认为,现在的波动因素主要还是市场情绪。10个月之前,市场一片高呼“一万点不是梦”,现在却有观点认为经济马上就要崩溃了,但其实什么也没发生。对此,任泽平指出,事实上现在的经济比以前还好,只是市场情绪发生了变化;从5000点跌到3000点风险已得到释放。   任泽平表示,中国未来可能经济回升超过预期、通胀低于预期,而这两大预期差就决定了未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。“近期经济回升、政策维稳等的信号有所加强,利好股票市场,只是市场信心和风险偏好的恢复有个过程。”

      技术传承+产业调整,AMOLED水到渠成

      事件:近期我们对显示面板产业链进行了动态跟踪调研。投资要点:AMOLED技术优势突出,预计2-3年成为高端显示市场主流技术:满足可穿戴设备,VR技术要求,新兴行业需求旺盛。16年市场规模预计150亿美元,同比增长40%,行业爆发在即。面板技术升级已成行业趋势,产业结构调整带来AMOLED行业高速发展机遇。鉴于目前LTPS是AMOLED的主流背板驱动技术,同时具备LTPS和AMOLED生产能力的厂商将成为主要受益者。公司是国内中小尺寸LTPS和AMOLED双料龙头,良率产能领先行业。LTPS与AMOLED具有背板技术“传承”,高良率+高产能确保公司转型AMOLED龙头。公司LTPS产能国内领先,厦门天马6代线16年2月在国内率先点亮,预计下半年投产;厦门5.5代线(国内第一条LTPS产线)和6代线构建全球最大的LTPS单体工厂,高良率+高产能确立LTPS行业龙头地位;公司AMOLED布局早并保持持续投入产品技术积累深厚,5.5代AMOLED已量产并开始供货,预计未来LTPS+AMOLED行业领先地位日益凸显。首次覆盖并给予“强烈推荐”评级,建议买入。不考虑厦门天马或将注入带来的明显业绩增厚,仅考虑目前公司现有业务内生发展情况。预计16 -18年净利润预计7.1/10.9/17.0亿元,对应EPS 0.51/0.78/1.22元,同比增速28%/53%/56%,给予17年32倍PE,第一目标价25.0元,具备长期投资价值,给予“强烈推荐”评级。风险提示:全球宏观经济不景气,终端产品市场需求不达预期,以及创新模式市场拓展不达预期的风险。

      研究报告:CDN高歌猛进,外延并购可期

      网宿科技(300017)  事件:公司发布2016 年一季报,公司一季度营业收入增长74.12%达到9.74 亿元,归属上市公司净利润增长84.5%达到2.42 亿元,稀释每股收益0.33 元,增长85.85%。此外,公司以自有资金出资人民币1,000 万元设立全资子公司“上海网宿投资管理有限公司”,作为公司投融资业务发展平台。  核心客户战略保持成功,核心业务高速发展:国内CDN 行业一直保持50%左右增速,网宿科技能取得超过行业平均水平20-30 个百分点的业绩,主要源自正确的公司战略:1.坚持专注为CDN 行业前3000 名客户提供优质服务,由于大客户通常为强势互联网公司,业务增速高于行业平均水平,网宿也分享到高于行业平均水平的订单增速;2.积极扩大带宽采购,由于运营商关系良好,对网宿CDN 带宽开放式供应,保障了公司业务服务能力;3.针对大客户自建CDN,积极引导客户将不稳定和高成本部分业务量外包给网宿,实现与客户共赢发展。我们预计,随着数据业务持续爆发增长,CDN 渗透率进一步提升,整个CDN 行业持续景气,公司能够继续保持高速发展。  海外布局进入收获期,全面国际化的开端: 2015 年6 月公司推出非公开发行股票方案,目前资金已经到位,其中海外CDN项目投资总额为106,759.25 万元,包括主要为固定资产投资的建设投资61,802.16 万元,和铺底流动资金44,957.09 万元,项目建设期为3 年。目前海外CDN 项目处于持续建设阶段,北美、欧洲、亚太、中东,节点数量和规模都在扩张,部分节点已经小规模启用。其中,亚太节点,经过测评,CDN 网络质量为全球一流水平。我们预计本次海外CDN 项目完全建设运营后能产生15-20 亿收入,是公司彻底走向国际化的开端,为公司打开了重要增长点。  巨量资金蠢蠢欲动,外延并购可期:公司一直以来专注于CDN行业,不断提升技术水平,扩大网络节点规模,优化CDN 服务能力,开拓海内外客户资源,取得了非常可观的发展。在公司完全巩固行业龙头地位,并拥有大量闲置资金情况下,设立专门投资公司为公司并购做准备。我们分析公司主要潜在外延并购方向包括但不限于:1.CDN 软硬件平台提供商或者相关高新技术公司,随着CDN 业务不断扩张,CDN 平台购买成本越来越高,公司可以通过并购延长业务链条,提升毛利率;2.CDN增值业务标的,包括数据安全、数据监控等方面,为CDN 服务提升较多附加值;3.内容制作及提供商。  盈利预测与投资评级:公司在CDN 行业将保持龙头地位,极大地受益于数据业务爆发增长,积极布局海外CDN,将开拓新的增长点。预计公司2016-2017 年的EPS 为1.83 元、2.97 元,对应 PE 31/19 X。我们看好公司在CDN 领域盈利前景,给予“买入”评级。  风险提示:经营业绩不如预期,竞争加剧导致毛利率下滑风险。[东吴证券股份]

      一季度净利润较快增长,产品结构持续提升

      核心观点:一季度净利润保持较快增长,产品结构持续提升公司2016年一季度实现收入152.25亿元,同比增长2.61%;净利润15.54亿元,同比增长19.26%;EPS0.26 元。一季度毛利率41.74%,较去年同期提升了4.66 个百分点,主要是高端明星产品放量致产品结构提升明显。一季度期间费用率30.57%,较去年同期上升3.49 个百分点。其中,销售费用率上升4.10 个百分点至25.33%,管理费用率与上年同期基本持平,财务费用率下降0.59 个百分点至0.11%。一季度净利率较去年同期上升1.40 个百分点至10.23%。一季度公司销售商品、提供劳务收到现金162.53 亿元,同比增长2.28%;经营活动产生的现金流量净额为9.66 亿元,同比下滑55.05%。主要是因为应收账款、应收票据和存货较年初分别增加了1.54、2.01、4.33 亿元,应付票据和预收账款分别较年初减少1.76、4.53 亿所致。高端产品快速增长带动产品结构提升,全球供应链降低成本1、产品结构有望持续提升。2015 年,常温酸奶、常温乳酸菌饮料、低温酸奶零售额增速分别为91%、36%、10%,符合消费升级方向,有望保持较快增速,伊利核心产品“安慕希”、“畅轻”等凭借公司强大渠道渗透力,有望充分受益行业较快增长,产品结构持续提升。2、全球供应链日趋完善,有效降低成本,保障原奶供应。公司在新西兰、意大利的生产基地已正常运营,新西兰生产基地二期项目预计在2017 年4 月完工。公司南北半球生产基地的淡旺季互补、产供销协同运营,全球供应链体系日趋完善。投资建议:预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.89/0.98/1.09 元,合理估值为18 元,维持买入评级。风险提示:需求萎靡

      收入表现好于预期,库存去化曙光已现

      事件描述格力电器披露 16 年一季度财报,主要内容如下:报告期内公司实现营业收入 246.41 亿元,同比增长 0.56%;实现营业利润 36.23 亿,同比增长 9.33%;实现归属上市公司股东净利润 31.60 亿元,同比增长 13.85%;实现经营活动现金流量净额 61.18 亿,同比下滑 73.58%;公司一季度实现 EPS0.53 元。事件评论营收增速转正,库存去化效果显现: 公司当季营收实现小幅正增长在一定层面体现了其前期严格控制出货端增速以加速清理渠道库存措施已取得一定成效; 我们基于公司前期出货端增速与终端安装卡增速测算,预计公司库存去化或大概率在三季度完成,且考虑到去年二季度起公司已进入去库存进程使得当期基数效应骤减,预计公司收入端增速有望在同期低基数背景下环比持续回升; 总的来说,压制行业多年的库存问题有望年内得到集中解决,未来行业仍将步入稳健增长通道。盈利能力提升,报表质量依旧健康: 公司当期毛利率为 33.25%,同比提升 1.04pct, 其主因仍在于产品结构持续改善以及原材料价格低位;而从费用端来看,虽然销售费用率同比提升 2.38pct,不过受益于汇兑收益增加使得财务费用率下滑 3.52pct,整体期间费用率同比仍改善1.04pct;此外政府补助及外汇合约公允价值变动增加对当期业绩也有增厚,从而使得当期归属净利率提升 1.50pct 至 12.82%;同时公司报表质量依旧健康,在手现金及票据超千亿,且预收账款同比大幅增加。类债属性进一步凸显,新产业布局值得期待: 15 年公司现金分红比例提升至 72%并创历史新高,对应当前股价股息率达 7.80%,优质类债属性进一步凸显;我们持续强调,在市场预期收益率下行及无风险利率趋势性下行双重影响下,公司估值存在明确上行空间;此外公司拟通过收购珠海银隆以布局新能源汽车及储能等新兴领域,这一方面有利提高公司资金使用效率,同时也为公司布局家用能源管理打下铺垫。乌云的金边已现,维持“买入”评级: 公司当期收入恢复正增长在一定程度上预示着其渠道库存去化已进入收尾阶段,而随着公司去库存渐入尾声,公司收入端表现有望逐季改善并重回稳健增长;考虑到空调行业长期成长空间仍在,基于公司后库存时代业绩稳健成长、高股息率及低估值,公司长期投资价值依旧确定;预计公司 16、 17 年 EPS为 2.46、 2.83 元, 目前估值分别为 7.82、 6.80 倍,维持“买入”评级。风险提示: 空调行业去库存进度低于预期

      会计变更增加折旧,重组稳步推进

      中海集运(601866)  事件描述  2016 年一季度,中海集运实现营业收入 53.91 亿,同比下降 41.5%,毛利率同比下降 17.0 个百分点至-4.66%,归属母公司净利润同比下降 225.4%至-8.59 亿, EPS 为-0.07 元,去年同期为 0.06 元。  事件评论  收入下滑显着,毛利大幅减少。 2016 年一季度, 公司因集装箱运输收入缩减致营业收入同比减少 41.5%。 同时, 营业成本同比下降 30.2%,降幅小于营收,毛利率同比下降 17.0 个百分点至-4.66%。 最终, 公司实现归属净利润-8.59 亿, 同比下降 225.4%,盈利下降的主要因素: 1)由于收入下滑、 毛利率收窄, 公司毛利较上期减少 13.93 亿; 2) 因本期银行借款同比增加,财务费用较上期上涨 77.6%( 1.41 亿)。  变更固定资产会计估计,影响 2016 年利润约 1.53 亿。 公司通过了《关于变更公司对船舶资产、集装箱资产会计估计的议案》, 核心内容为:1) 对公司的船舶资产,将使用期的满残值从 420 美元/轻吨调整为 280美元/轻吨; 2) 对公司的集装箱资产, 将使用寿命的会计估计从 12-15年统一变更为 15 年,并将使用期满的集装箱残值调整为 20 尺干箱 560美元/UNIT; 40 尺及 45 尺干箱均为 896 美元/UNIT。上述会计估计变更均从 2016 年 1 月 1 日起适用。考虑到残值基准下降会导致当期折旧额增加, 因此公告中显示, 此次会计估计变更预计对公司 2016 年当期损益的影响为减少净利润约 1.53 亿。  集运主业行业景气度低,重组后业务盈利性改善。 海运国企重组前,公司业务主要以国际集装箱海洋运输为主。 2016 年一季度,集运市场受欧美等目的地国家宏观经济增长疲软的影响,需求持续低迷, 典型的集运运价指数 SCFI 季度均值较去年同期下降 53.4%;通过国企重组, 公司将出售集运、港口资产,转型金融租赁业务, 包括集装箱、船舶租赁和非航运金融业务。其中,公司集装箱租赁业务在全世界排名第 3 位,其盈利性和稳定性相比集装箱航运都有所提高,而非航运金融业务亦是亮点所在。  维持“增持”评级。 考虑到公司转型金融租赁之后, 业绩将有所改善,我们预计公司 2016 的 EPS 为 0.01 元, 维持“ 增持”评级。  风险提示: 世界经济持续低迷、行业供需恶化[长江证券股份有限公司]

      【学堂】轻易找到翻倍股的三妙招

      1、阶段跌幅越深越有发力,绝对股价越低越有优势。  在低价超跌股上寻找机会主要遵循的是价格博弈的思路。跌幅大于同期大盘,股价在整个市场中,以及同类个股中有明显的比较优势的个股是重点跟踪的对象。  个股技术特征:  A、超跌股年内的跌幅通常要在30%以上,若能跌幅在50%更好;最好是那种无缘无故下跌,而且是无量空跌的个股。  B、没有形成抵抗性平台(即在历史低位长期振荡,近日跌破创出新低形成较近的反弹套牢区),并且最近几个交易日盘中或某一交易日没有出现过反弹行情。  2、股性活跃的股票最容易成为资金攻击的目标。  一部分二级市场投资经验丰富的投资者应该熟悉这么一个市场现象,每次有一定力度的超跌反弹启动时,那些股性活跃的品种往往是最先受到资金关注的,启动的时间比别的股票早,反弹高度也比其它股票多。  3、技术上抗跌和缩量的低价股是启动的前奏。  在大盘出现大跌的背景下,如果一部分低价超跌股能够经受住考验,则证明这些个股的底部是非常扎实的,属于理想的潜力品种。  技术上而言,成交量对于判断低价超跌股的潜力相当重要,个股的下跌过程中最好是高度缩量的,这种下跌方式属于缩量空跌,一旦有资金狙击,容易产生V形反转。

      【学堂】巴菲特7条最重要的股票投资建议

      一年一度的 伯克希尔哈撒韦 股东大会让人们再次把目光投向“奥马哈先知”巴菲特。巴菲特下面这些投资建议值得每位投资者用一生去体会。  1. 长期来看最糟糕的投资是:现金  “我们永远会持有足够的现金,这样我会觉得很放心,晚上能睡好觉。但这并不是因为我喜欢将现金作为一种投资。从长期来看现金是最糟糕的投资。不过你总是需要持有足够的现金,这样任何人都不能从根本上左右你的未来。”  2. 投资跟踪标普500指数的大盘指数基金  “如果你是一位职业投资者而且拥有自信,那么我会建议你专注一些投资机会。但对于大部分人来讲,如果投资并非你所擅长,那么应该彻底多元化。从长期来讲经济没有问题。只需要确保你不在错误的价格或错误的时机买入。大部分人应该做的事情是在低位买入一只指数基金,然后慢慢地摊平成本。如果你老想变得聪明一点,每周花一个小时去投资,那么你必然会成为一个真正的笨蛋。”  3. 投资自己  “你能做的最好的投资就是提升自己的能力。所有能够提升你自身能力或业务的事情都可能带来更高的产出。”  4. 如果你执意要投资个股,不要买你不懂的公司  “个人投资者应该想想自己到底懂什么。比如他们打算将全副身家压在一家公司上。这是否是一家他们应考虑的公司呢?还是说他们觉得‘我对这家公司没有足够的了解’?如果是这样,他们应该换一只股票。企业的类型非常繁多,很多我也不了解,但这并不会让我夜不能寐。这只是意味着我们会去寻找下一家公司,个人投资者也应该这么做。”  5. 还要关注竞争  “买一只股票就是买了一门生意的一部分。如果我们打算买一家本地服务站或便利店,我们会考虑一些什么呢?我们首先考虑到的会是竞争,包括它在整个行业以及特定地点的竞争地位,还有经营者的情况,诸如此类。”  6. 以长线思路投资  “如果你不愿意持有一只股票10年,那么10分钟也不要持有。”  7. 投资最困难的部分:相信自己  “你需要让自己的想法脱离大众。羊群思维会导致一个人的智商近乎残废。我不认为现在的投资者比以前更聪明,尽管现在情报更为发达。聪明并不总是等于理性。要成为一个成功的投资者,你必须让自己不受周围人群的恐惧和贪婪的影响,尽管这几乎是不可能的事情。”

      如何使用30分钟K线获利

      实战看盘最常用的就是日、周、月等K线图。这些图形对于我们分析个股走势的确帮助很大,然而遇到调整时,就显示了其宏观有余、微观不足的缺点。上述图形通常让我们无法更加细致地观察个股的走势,不能帮助我们寻找个股调整到位时出现的最有利介入时机。  但假如我们用分时K线图进行微观的观察与分析,就可以找到一些个股在调整中的规律。如何使用30分钟K线图分析调整行情当中,对个股进行观察并抓住时机做反弹和短差有以下方法。  参数设定  在操作系统中,30分钟K线图的均线参数通常被自动设定为5、10、30M等,K线图的走势较为凌乱,我们根本无法发现个股在此图显示出特有的运行规律。因此我们必须对30分钟的均线参数设定进行修改。  均线参数设定:24M、80M、160M.  如果某股调整开始后,股价先后跌破24M、80M线,说明调整在逐步加深,此时操作应该谨慎。而当股价调整到160M处时,此时应引起密切关注,特别是观察股价变动幅度和成交量在此时的变化,因为该区域走势是个股调整能否结束的最关键阶段。如果股价变动幅度变小,说明短期调整有望结束。  观察与选股  运用30分钟K线图进行分析,被选对象要符合以下几个条件:  1、首先要仔细观察,准确判断出该股的走势只是短期调整;  2、K线调整到160M附近出现缩量横盘,股价波动变得微弱,一般波幅小于2%;  3、在160M线附近调整的时间在两到三个交易日;  4、通常在下午,特别是在下午14时左右放量上涨,成交量为前一个交易同一时段的3-5倍;收盘时K线穿过80M线,同时切换到60分钟线,它以小阳线报收。此时放量预示着个股调整的结束,而且第二天上涨的可能性最大;  5、MACD、KDJ等指标此时形成交叉开口向上的形态,BOLL在中轨区运行;  操作建议:  由于每天只有少数个股符合上述情况,所以一旦个股符合上述条件时,特别是出现放量时应积极、果断介入。  注意事项:   由于庄家做盘的手法各异,个股的走势形态都各不相同,所以要想用好30分钟图,最关键的还是要多观察、多总结,不断积累经验。  1、关注成交量:当股价调整到160M线时走势将面临转机,此时成交量最为关键。某些个股的成交量有时是在下午14时左右放量,但也有在第二天上午出现拉高放量的情况。  2、结合大盘走势:如果大盘连续下调并出现衰竭,此时个股如果在160M线处出现横盘,则适用性最强。

      【老股民忠告:九种不能死捂的股票 否则赚了也会赔回去】

      【老股民忠告:九种不能死捂的股票 否则赚了也会赔回去】

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      巴菲特吐槽对冲基金收

      巴菲特吐槽对冲基金收费离谱: 对冲基金一般收取2%的管理费,外加20%的利润。巴菲特表示:“这种报酬机制在我看来是不可思议的。” “华尔街上的人赚钱大多源于其销售的能力,而非投资的能力。” 如果假设对冲基金扣费前年复合收益15%的话,管理费2%+表现费3%=5%,占净利润的33%,实际收益10%,占真实收益的不到七折,想跑赢指数实在是有难度。

      我们的大萧条会来吗?

      1930年左右美国债务占GDP比例最高约240%,企业部门债务比例极高,约160%,金融部门债务约占20%多,家庭债务约占40~50%,这和中国目前的债务结构几乎一模一样。有意思的是,美股在大萧条前1929 杠杆牛破了,我们2015 杠杆牛破,从负债率、负债结构上可以解释一部分的巧合,不过不同的是,当时美国没有大放水拖延,这次会不一样吗?我们的大萧条会来吗?