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    开银行的要逆天 卖钢铁的哭晕在厕所(年报独家解读)来自

    银行还是牛~ 去产能特别惨

    共11张

    网点逆市加快扩张,迪斯尼新品是今年亮点来自

    事项:老凤祥发布2015年年报和2016年一季报。 2015全年实现收入357.1亿元,同比增8.76%,实现扣非净利润9.27亿元,同比增9.02%;今年一季度营收113.5亿,扣费净利润2.54亿元,分别同比下滑5.7%、 5.2%,略低于市场预期。平安观点:黄金珠宝销售额增 2.7%,门店逆市扩张加速: 公司 2015 全年实现收入357.1 亿元,同比增 8.76%,实现净利润 9.27 亿元,同比增 9.02%。其中珠宝首饰主业收入(不含黄金交易) 260 亿元,同比增 2.7%,毛利率 10.2%,小幅下滑 0.05 个百分点。全年黄金总销量达到 95.71 吨,比上年同期 89.74吨增长 6.65%。全年净增加 221 家门店,目前加盟店 125 家,自营 172家、经销网点 1556 家,共 2957 家网点。同期在香港开业 4 家专卖店、及加拿大首家专卖店,全球化品牌战略稳步推进。受终端需求下滑影响, 2016年一季度营收 113.5 亿,扣费净利润 2.54 亿元,分别同比下滑 5.7%、5.2%,略好于行业平均水平。继续布局多元化产品,迪斯尼系列是今年亮点: 2015 年公司镶嵌首饰、有色宝石、银饰品销售量同比分别增长 12.28%、 39.93%、 35.02%,非黄金占比继续提升。在巩固已有客群基础上,公司将目光投向 80-90 后,加大年轻、个性化的时尚产品研发力度,是唯一获得迪士尼授权的黄金零售企业,系列卡通形象产品热销是今年亮点。行业上下游布局, 提升对供应链的把控能力。 过去几年的金价调整和低迷给黄金产业链带来较大压力,老凤祥能够逆市实现收入和利润增长,与其规模效应和品牌价值、日益提高的直营比例、非黄品类增加、加盟商管控良好等领先于同行密不可分。 随着行业需求持续下行并进入微利时代,行业未来看点在产业链上下游和横向并购整合互联网经营模式创新, 公司也积极向加工制造、零售环节渗透,如布局东莞加工基地、与区域加盟商建立合资公司等,提升对垂直供应链掌控能力。 若后续国资改革落地,将进一步释放公司的改革和资本运作动力。盈利预测与投资建议。 我们认为未来公司仍能保持 100-200 家左右的门店扩张速度,直营/非黄金品类占比提升将持续提升毛利率水平。将盈利预测由 16-17 年 EPS=2.36/2.76 元小幅调低至 16-18 年EPS=2.28、 2.58、 2.96 元,对应 PE=18.4X/16.3X/14.2X。国企改革的推进有助于公司股权结构的重新梳理,支持未来资本运作和并购,给股价带来弹性。维持“ 推荐” 评级。风险提示: 经济复苏缓慢,黄金珠宝消费持续低迷;黄金价格剧烈波动。

    华生:中国资本市场改革究竟出了什么问题?来自

    中国过去的很多改革,其目标与措施往往南辕北辙。甚至很多时候,目标之间相互矛盾冲突。 股票发行注册制内涵不清 股票发行注册制暂缓是肯定了。我觉得主要是由于去年股市的异常波动所致。说明中国股市对整个经济社会的影响还是非常广泛的,包括在经济下行的情况下,影响各方面包括国际上对中国经济的信心。这场波动后,应当说高层在思想上有调整,希望减少市场震荡、增强人们对中国经济稳定发展的信心。所以,宁可放慢注册制推进的步伐,也希望能有一个相对稳定的市场。 我在注册制刚提时就指出,注册制的提法先天不足,本身有很多问题。我当时提的是二次股改。其内容很清楚,一次股改解决了产权界定问题,二次股改就是要解决发行制度的市场化。我们所谓的注册制也是为了推进发行制度的市场化。 但用注册制这个名字问题在哪?主要是在于注册制的含义并不清楚,包括今天大家还不是很清楚。是美国的注册制吗?因为香港也不是注册制。那我们是否要抄美国的注册制? 应当说注册制的内涵并不清楚,也没有经过充分的论证。这两年,注册制的概念也在不断修改。开始说注册制多好,好像能解决所有问题。后来又说注册制也不是随便就可以上市。那注册制是什么?是换了一个形式的审批制?还是把审批权从证监会换到交易所? 世界上市场化发行的制度多种多样。只有美国,被称为注册制。但美国是大进大出,每年新上几百家企业,退市的企业也有几百家。我们现在几年退一家企业都很难,还敢讲注册制?其实美国也不是随便在那儿注册都能上的。我们知道许多中国公司去美国上市也并不容易,费用很高,要求也不低。 所以注册制是不是洪水猛兽,取决要做的是什么样的注册制。若真如市场上很多人理解的那样,不管什么企业,盈利与否,只要如实披露就可以上。以中国股市今天这么高的市盈率,人人都眼红的高估值,连已在美国上市的中概股都花大钱退市回来上市,中国能上和想上市的企业更是以万家计。这么多人把A股市场当提款机,那么沪指2000点肯定守不住,大家做好准备承受了吗? 改革要对症下药 如果把注册制理解为比较彻底的市场化发行,那么注册制就是发行市场化改革的目标和终点,而不是起点。就像上世纪80年代我们搞价格改革,目标是从完全僵死的计划经济价格过渡到市场价格,但一步过渡就会天下大乱、经济崩溃,这样就要有方法和路径,让大家有个学习和适应的过程。 股市发行市场化改革也是这样,首先要看清中国证券市场过渡期面临的障碍和困难是什么。A股市场在股权分置改革后的最基本国情,就是大盘股低估、中小盘股高估的扭曲股价结构。国际市场都是大盘股估值高,小盘股比较低。一切改革措施不从这个基本国情入手,都会事与愿违、碰得头破血流。 为什么唯独A股市场形成了中小盘股、垃圾股高溢价的股价结构?将此归结于中国人的投机文化显然有失偏颇。香港市场台湾市场也是中华文化,市场估值结构就与国际成熟市场趋同。A股的问题一是供给端的管制,二是中国特色的资产重组制度,即所谓的壳资源重组。前者是病根,后者火上浇油。一个个垃圾股变黄金、乌鸦变凤凰的案例,推动了市场如蝇逐臭的投机文化。 市场化改革确实会打击大多数中小盘股的估值。市场化改革只要往前推,中小盘股的估值就得大幅度下降。这是全世界的普遍规律。由于中国是以散户为主体的市场,而且绝大多数都买的是中小盘股,这就有个市场的承受力问题。这是改革的难点所在。 这是混淆了国际成熟市场上以产业整合为基础的收购兼并与我国借壳重组的本质区别。西方成熟市场上的收购重组一般是同行业兼并,都是有产业背景和以优化资源配置为基础的。 所以我们经常看到,如美国市场上的收购兼并常常是强强合并,购并额动辄几百亿、几千亿美元。他们的市场上绝不会有优质企业去借壳垃圾企业,因为好企业肯定自己直接上市,不会去给别人分利。中国特色的资产重组则是由于上市排队时间太长,一些好企业不能不去借壳已经衰败的企业,这就像不断把年轻人的血输给老年人,不惜代价让垂死的人再返老还童。 由于这些并不是基于产业背景的购并重组,对于实体经济毫无意义,并没有任何真实的产业整合、规模扩大和资源使用的优化。但对上市公司而言却像打了一针强心剂,乌鸦一下子变凤凰,或者至少是暂时打扮漂亮,可以迷惑人了,至于不行了以后还可以反复再重组。这让辛辛苦苦做基本面研究和价值投资还不如赌重组来得容易。这样就扭曲了市场估值。好企业估值不高,烂企业估值不低,投资标准严重混乱,从而极大助长了市场的投机性。 现在很多人说退市不容易,退市会来自地方政府的压力等。其实许多壳公司是民企,跟地方政府的关系真没那么大。我们有一段时间也下了不少,到老三板去的。关键是没有把规矩划严。 当然,美国是一个机构为主的市场,这和我国散户为主的市场不同。其实,退市只是净化市场的最后手段,而不宜作为常规手段。严格地说,退市主要惩罚的是中小投资者,让他们用血的代价去认识小盘绩差股的风险。 退市制度的实质是什么?其实不是退,而是让价格反映它的价值。可以像美国那样一年退几百家,也可以像香港那样不退也行。改革的实质是让市场发挥作用,让值一分钱的东西就是一分钱,这时退不退本身就不重要了。 就是因为壳可以重组,还很值钱,有大量散户投资者在里面,有几十亿元市值在那儿,就像要对年轻人说死亡一样,当然很残酷、很难。所以执行起来总是留出大量的政策空间。为什么留呢?另一个深层次的原因是政府急功近利的短期行为,为了维持眼下的繁荣,希望市场在我这里先繁荣着再说,深层次问题以后再解决。投资者也迎合这个,先能炒作赚钱再说,制度合理不合理与我无关。这是深刻的国情。 退市的核心问题取决于两个,一是取决于监管层的决心有多大;二是资产重组政策是个风向标。根本还是决策人的决心和取向问题。允许重组的话,再烂的企业也总有办法救活。好几年才搞一两个当样子,以证明可以退市。那样啥问题也解决不了。 股票发行改革路径和方法 先从刚才说的几个问题的纠正开始。比如壳资源重组。应该禁止没有产业整合背景的壳资源重组。可以有半年、一年的过渡期,与历史衔接。照顾市场的既得利益,使投资者有调整和退出的时间和机会。此后一个都不准借壳重组或变相重组。现在的创业板说是不允许借壳了,但变相借壳依然很多。 其实,这相当于还是允许借壳。如果真的严格执行了,会让此后所有的壳资源、中小盘下跌,但下跌就对了。这样股价结构的扭曲才能改善,资本市场的功能才能发挥。而我们现在的资本市场是鼓励做坏的企业。企业经营再坏没关系,卖壳还值大价钱。这种市场能搞好才怪。 中小盘股的估值跟大盘股价格扭曲是当下中国资本市场最大的国情。一切措施不从这里入手都会碰得头破血流。 市场化改革本来没有是否准备好的问题,只要方法路径正确,时不我待。现在首先是要在资本市场上拨乱反正。第一步:先把中国特色的资产重组废除了。让市场上好企业有好的价格,坏企业有坏的价格。不能借壳重组,壳资源没价值,价格自然回归。价格信号要正确,这是市场经济的起点。 第二步:如果想市场化,先从难度较小的再融资市场化开始。先学走,再学跑,风险小的还没开始,不能上来就搞个大的。世界上虽然没有新股可以自由上市的备案制,但已上市公司的股权和债权私募再融资的备案制却是真正的国际惯例。再融资的市场化,是发行市场化的逻辑起点。已经上市公司的再融资都不能市场化,就大讲未上市、想上市企业进场的市场化,这是自相矛盾的大话空话。 第三步:发行价格和发行节奏的市场化要周密规划,分步实施,各个击破。总之,发行市场化的内容很多,要分别分散风险,逐一突破,才能最终达到目标。不能笼而统之地喊一个谁也解释不清的注册制,“霸王硬上弓”,那样反而会事倍功半,反复折腾。 三年前注册制刚提出时,我就拿国有股减持的案例提醒过。为什么当初的国有股减持会失败,就是开始对于困难估计不足,后来市场反应非常剧烈,发现没那么简单,又退了回来。最后损失的还是市场参与者,政府的威信也受损。结果这次注册制还是重复了这种弯路。所以,以后决策一定要慎重,万一有问题,就像熔断机制一样,发现不对要赶紧改,不能要面子。 股权分置改革的成功,则是经过了充分的酝酿。从民间开始讨论了很多年。经过广泛的争论,最后才进入国务院的文件,充分地集中了民间的智慧。它的过渡路径设计得也比较好,不是一下子放开。其实,国家一开始也想通过国有股减持硬闯。结果失败了,才开始重新讨论设计。 注册制改革现在的关键是千万不要因为去年的挫折,动摇了市场化改革的决心和方向。希望这次能广泛吸收各方面的智慧,拿出切实可行的过渡办法,切实解决发行制度市场化中的各种挑战和问题。发行市场化改革老停在这儿也不行,目前这种炒作严格地说只是饮鸩止渴,而资本市场不健康、不能发挥其功能,会制约和影响中国经济前进的步伐,这样会误了大事。 现在证监会新主席也到位了,的确要好好设计一个方向明确、符合国情的、而不是顾头不顾尾的方案。当前中国经济面临下行的压力很大,本来资本市场是撬动经济发展的重要推动力。但现在资本市场起不了这个作用,甚至还帮倒忙,这是很可惜的。关键是路径方法要正确。 第一,注册制的提法既然用了也不必轻易改,但需要给一个明确定义。我们想搞的注册制到底是什么、不是什么,让大家明确目标。第二,把当前情况分析清楚。我们离那个制度相差多远,其中有哪几个主要障碍,怎么一一攻克,这样才能为注册制以后有可能的实行扫清障碍。第三,每走一步都要看到政府、市场、投资者的承受力,及我们行动能力的边界。一步一个脚印,避免进一步、退两步,那样损失代价反而更大。 来源:《财经》杂志

    【学堂】炒股必学的短线神奇四法来自

    收益与风险是成正比的,高收益必然伴随着高风险,因此,在短线操作中,必须要有原则,制定铁的纪律,并且严格遵守。只有这样才能尽可能的减小短线操作本身具有的高风险。以下就是短线操作的几个重要原则:      第一条原则:不追高。高开3%以上不追,因为后面有低点,低点一般在9:40分以后出现。可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单,要观察开盘后的第一个波形,大盘回调的时埋单正好成交。如果没有回调,反而是一路上攻,直接巨量封涨停,那就在涨停板上追入,后面会介绍为什么要在涨停板上追进。      第二条原则:见量再进。主力进场标志是9:30分后,见到1000手以上成交记录,1分钟内连续出现10次才进。如果没有大单怎么办?如果开盘后走低,我认为可以低吸,但是只买你想买数量的1/4,等它回抽到你第一次买进的价格后再买1/4,剩下的可以等待补仓(记住是总仓位的1/3一1/4)。      第三条原则:设置止损价。短线并不都是成功的,当你判断失误以后,就一定要坚决离场。止损是为了用小亏来获得大盈的机会,在股市上,可用资金永远比等额的证券市值更有价值。      第四条原则:永不满仓。我把满仓标准定为最高85%,原因是每天都有好股票,没有现金你看好了股票也没有钱去买,即使你想买也买不到,好股票给你的机会是很短的,在你出货筹备金钱的同时,眼睁睁看股票拉起来,望着机会而兴叹。我们的策略是按照1/3基本仓,1/3的短线仓,1/3的现金。这样,保持进可以攻,退可以守的姿态。      二、疯狂短线的选股方法      不管做短线还是中线,都必须要考虑如何选股的问题。对于短线来说,公司的基本面可以不用考虑太多,因为你持有这个股票最长也就5天,公司的未来发展空间跟你没关系。短线的选股方法主要可以分为两大类:一是追涨;二是抄底抢反弹。在操作上要考虑以下几个因素:技术分析、消息面以及上市公司的关联性。      (一)技术分析选股方法      这里的技术分析包括了(MACD、KDJ)等技术指标,还包括成交量和均线。在用技术分析选股的时候,一定要注意量价的配合,以及技术指标的配合。追涨的时候要根据以下的方法选择强势股:      方法一:均线多头排列,股价沿7日线上扬。沿7日线上扬是一种强势特征,而且一般都伴随着成交量的温和放大,这表示主力资金作多的意比较明显,后市很有可能加速上扬。      方法二:登高望远。股价经过大幅拉升后进入横盘整理阶段,当横盘持续一段时间后,用一根实体大阳线创出新高,并伴随着成交量的明显放大,这表明该股将进入拉升阶段,可以大胆追进。      相对于追涨来说,抄底比较危险。因为追涨的时候追的都是强势股,强势股即使做头也需要反复的震荡,被套的概率较小。而抄底抄的都是弱势股,短线跌幅过大,存在超跌反弹的需要。因此,抄底之前一定要看清楚,有没有达到超跌反弹所具备的跌幅,在时间上必须把握得非常准才行,否则就有被套的危险。      在判断是否达到反弹所具备的跌幅的时候,注意以下两个方面:      第一,股价跟均线的关系。超跌的股票均线一般都是向下发散,空头排列。当股价跟7日线偏离较大,而下方又没有长期均线支撑,超跌反弹的能量开始积聚,这时候再看一下CCI指标是否已经在-100以下,如果CCI在-100以下,并且是明显的加速下降,那么就可以大胆的抄底了。      第二,大盘所处的行情。一般来说,个股暴跌跟大盘的暴跌不无关系,抢反弹也要看大盘是否处于反弹行情之中。如果大盘仍然在下跌,那么就不要急于抢反弹,哪怕是出现了3个跌停也不要抢,看看2007年“530”就知道了。      (二)根据消息面选股      每天早晨起床后先到网上看一下财经类的新闻,国家的一些政策可能会对个股产生强烈的刺激。根据消息面选股的时候,一定要选择政策所支持的行业中的龙头股。      (三)根据上市公司的关联性选股      在众多的上市公司中,很多的公司都有着或近或远的关系,在分时走势里,当一只股票大幅拉高时,跟它相关的股票也会跟着拉升,所以要熟悉市场中关联性强的股票。大体来说,同属一个板块的股票联动性较强,同一板块中股本规模和结构相似程度越高联动性越强,板块中股票数目越少,其内部的股票联动性越强。同一板块中,小市值股票往往会在该板块龙头股启动后出现补涨行情。

    深度业务高增长,定增加速生态落地来自

    事件描述怡亚通发布2015 年年报,公司营业收入399.39 亿元,同比增长17.9%;归属母公司净利润4.92 亿元,同比增长57.7%;实现EPS 为0.48 元。公司拟每10 股派发现金红利2.5 元(含税),并以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。事件评论深度业务高速增长,2015 年,公司营业收入较上年(追溯调整后)同比增长17.9%,毛利率同比上升1.7 个百分点至6.51%,我们判断主要原因是:深度供应链业务同比增长25.9%,且深度供应链业务毛利率较上年改善1.3 个百分点至6.8%。最终,实现归属净利润同比增长57.7%。380 平台获阶段性成果,战略升级供应链生态圈。2015 年全年公司新增合资公司近100 家,深度380 分销服务平台公司覆盖全国250 个城市,并与超过1000 个快消及家电品牌商达成战略合作,覆盖全国大卖场、中型超市、药店、母婴店、批发商等在内的超过100 万个终端零售门店,业务规模居于行业第一,380 平台建设获得阶段性成果。2015年下半年,公司开始以380 平台为载体,着力打造O2O 供应链商业生态圈,通过构建五大服务平台,融合线下线上渠道。定增彰显发展信心,降低经营风险。公司于2016 年4 月9 日公布定增计划,拟募集总额不超过60 亿元资金,其中,20 亿用于 380 平台建设,20 亿用于互联网平台建设,14 亿用于补充流动资金。公司实际控制人周国辉先生承诺以竞价价格认购不低于10 亿元,不高于20 亿元的增发股份,彰显对公司未来高增长信心。若本次定增方案顺利进行,将进一步加速公司互联网供应链生态圈的落地,同时也将有效缓解公司流动资金压力,降低公司资产负债率,防范经营风险。给予“增持”评级。公司未来看点在于:1)380 平台已成为国内第一大快消品分销平台,凭借独特运营模式,未来平台进一步放量可期;2)暂不考虑资本公积转增和定增摊薄股本的影响,我们预计公司2016-2018 年归属净利润分别为8.28 亿元,10.23 亿元和12.04 亿元,对应EPS 分别为0.79 元,0.98 元和1.15 元,对应PE 分别为35 倍,28 倍和24 倍,给予“增持”评级。风险提示:业务扩张不及预期,坏账风险

    李迅雷:2016年哪来那么多反转来自

    今年的日子过得真快,一转眼就快到五一了。尽管这四个月资本市场的活跃度远不如去年同期,但网上讨论资本市场涨跌话题的热度并不亚于去年。上证综指从3500多点跌至最低2600多点,目前连3000点都守不住,但只要有市场就有预期,有预期就有交易,有交易就有多空搏杀,就有众多洋洋洒洒的大文章来印证自己预测的正确性。反转之说是最容易被证伪 这段时间以来,听到了太多中国经济底部已经探明、新一轮经济周期启动、大宗商品价格反转、周期品崛起、改革牛启动等拐点论或反转论的声音,并且还是强有力的数据作为佐证。不过,究竟是不是底部,或者反转是否成立,要证伪太容易了,因为可以用时间来检验。虽然检验所需的时间有长有短,但观点的对错总是可以证明的。不知道有谁统计过没有,每年有多少篇报告在预测拐点或反转,其中预测错误的又有多少?我始终认为,经济的波动周期、价格的波动周期等都不是以年为单位的,更不是由人的主观意愿决定的,不是说你想写报告的时候,拐点就来临了,反转就出现了。不少人都想着要做点大事,但并不是你想做大事的时候,就会有天赐良机。 可能因为有些人的主观愿望太强烈,当他们成为学者的时候,就会激情昂扬地判断底部已经呈现,转机即将到来,中国正处在历史的转折点;当他们成为管理者的时候,就会强调今年是最关键的一年,要把握好百年一遇的机会,过了这个村就没有这个店;当他们成为投资者的时候,估计就会在一年之内判断出好多次拐点,或大喜大悲,交易上大进大出,贡献出巨大的交易量。中国股市去年交易金额占全球股市的三分之一以上,估计其中有很大比例都是投资者基于对拐点的来回判断和不断纠错导致的。经济的底部不是想见就能见 中国的一季度数据表面看还不错,但股市表现却不好,因此有不少人疑惑:经济好转了为何股市不好转?我觉得,首先,经济好转不必然带来股市好转,中外股市的很多次牛市都是出现在经济不好的时候;其次,经济数据的好转不等于经济的好转,因为经济数据太多,哪些数据是真正有说服力的,哪些数据不具有说服力,需要甄别。对经济走势的判断,更应该看长远,趋势的判断太重要了。经济走势就像上山的路上有下坡,下山的路上有上坡一样,看清楚中国经济究竟是在上山还是在下山是关键。不少学者说第二季度经济就见底了,之后就会回升,全年的经济走势是V型。或许这一预测是对的,但从长远看,则可能就是下山路上的上坡而已。在我看来,全球所有转型成功的经济体,在经济高增长结束之后,经济走势(GDP增速)都无一例外地往下走,道理很简单,经济体量增大到一定程度,经济增速不降就是反常了。因此,新常态的表述中也提到中国经济增速会从高速增长变为中速增长。但中速增长结束之后呢?那就应该是低速增长了。 即便是低速增长,也还是在增长,也都不错了。美国经济、欧盟经济都是低速增长,但股市走势比大陆强多了。所以,经济增长的质量很重要,美国道琼斯工业平均指数在次贷危机的时候跌至7000多点,如今已经是接近18000点了,中国上证综指现在的位置比次贷危机的时候却高不了多少。中国经济的问题就是在于,为了GDP增长维持在中高速水平付出太大的代价,也成为经济结构的扭曲部分原因。如今,就算经济在短期内走稳甚至反弹了,但高杠杆、泡沫化问题、产能过剩等问题能解决吗?如果解决不了,还是会继续拖累经济,下山途中的上坡结束之后,仍会继续下行。中国经济的长期症结在于,GDP拉上去了,但企业的ROE却没有拉上去,同样是全球500强企业,中国剔除五大银行之后的企业平均利润率,大约只有美国企业的一半水平,但中国的GDP增速差不多是美国的2.5倍。故一个国家经济的好坏还是要看企业的好坏,如果只是刺激一下房地产或扩大一下基建投资就解决增长问题,那就太简单了。2016年股市会反转吗说实话,我怎么能知道下一步股市的走势呢?反过来又问,两大交易所成立26年来,出现过预测股市走势很准的股神吗?如果有,大家应该能记得住名字,如果没有,那么,剩下的都是预测不完全准确的大师了。这倒不是挖苦或批评别人,要批评先批评自己。从常识上看,趋势的延续是常态,如清王朝延续了近300年,之前的明朝也延续了276年。经济周期的周而复始要比朝代的更迭快多了,如一个康德拉季耶夫长波周期大约是50-60年,人生能经历两个康波周期就不错了。短一点还有库兹涅茨周期,18-25年,再短的还有基钦周期,也要长达10年左右。因此,人生的绝大部分时间都生活在趋势中,遇到拐点的时间窗口很短暂。这也就是说,预测拐点的风险很大,绝大部分与趋势相逆的波动都不是拐点,尤其是当这种波动出现在与上一个拐点相隔时间比较短的情况下。2014年年末至2015年6月这仅仅半年多的短暂牛市,其动力来自央行的降准减息和股市的投资加杠杆,上市企业的盈利增速反而是下降的。 因此,从常识上讲,2016年股市走势可能依然还是趋势的延续,出现向上反转的拐点概率很小。如果一年内既预测向上反转,又预测向下突破,那这样的概率就更小了。从前四个月的交易量数据看,量的萎缩超乎预期,大约只有去年的三分之一,如此小的量,要有大行情,恐怕也有难度。同时,盘整的时间又如此之短,也很难换取多大空间啊。市场管制下的结构性机会说到A股市场存在结构性机会,似乎永远不会错,要是预测趋势是很容易被证伪的。不过,与国外大部分市场经济国家相比,中国对金融的管制确实是一大特色,管制有利于避免市场危机的发生,但也不尽然;从长远看,管制弊大于利,但同时也给市场带来了套利性机会。如对于IPO的定价和额度的长期管制,使得一级市场基本上稳赚不赔,二级市场估值水平长期偏高,由于估值扭曲导致的市场套利机会长期存在。去年以来,很多境外的中概股纷纷回归,实质上也是跨境套利。小市值股票的估值水平奇高,与它们潜在的“壳价值”有关;中小创被热炒,与管制下的股票供给不足有关。迄今为止,管制还在延续,注册制则被延后,战略性新兴板不提了,IPO排队的公司数量越来越多,这似乎与股市维稳有关。管制与规范似乎不能相提并论,但目前的状况就是如此,在估值扭曲的情况下,企业与投资者产生套利的想法并不奇怪。实际上,套利不仅仅存在与股市,这些年来,整个金融市场的套利机会都是巨大的,这就是为何银证合作、银信合作、银保合作等非常火热的原因,金融市场各类参与主体之间的监管博弈和监管套利均存在。从今后看,随着经济结构性问题越来越突出,估计管制只会加强,不会放松,管制范围只会扩大,不会缩小,故套利性机会仍会存在下去。从长远看,A与B股的价差、A与H股之间的价差终将缩小,这也是潜在套利机会,只是时间可能比较久远。大宗若反转则中国经济前程无忧中国应该是全球大宗商品最大的消费国,所以,中国经济的走势对大宗商品价格的走势有很大影响,如铜、煤炭、铝、镍、钢铁等大宗商品的消耗量接近或超过全球消耗量的一半。如果中国经济能够像2000-2010年那样处在城镇化的高速增长期,处于重化工业化的鼎盛阶段,则大宗商品价格在沉寂五年之后反转是确信无疑的。如今,流动人口都已经减少了,产能过剩长期化,仅仅靠基建投资和房地产投资的几个季度增长来带动大宗商品价格的上涨,其力度和持续时间都是有限的。大宗商品价格的回升,更多原因是超跌了,因此,也不能认定大宗的价格上涨就是新一轮周期开始的标志。新一轮经济周期是否能够启动,更取决于新的经济热点能否形成。但新的经济热点又在哪里呢?房地产行业已经持续16年的上行趋势,基建投资对经济的拉动效应也在递减,且增加社会杠杆率水平。今年的经济估计会遇到了两方面压力,一方面是通胀,可能会出现CPI上升而GDP增速下行的独特局势;另一方面则是货币政策会因为通胀压力而不敢继续放松(且不说会加息或提高准备金率),这种局势也是中国经济过去从未遇到过的。因此,中国经济目前正面临的是如何避免危机的爆发,降低或缓解不断集聚的风险,而不是迎接新的转机,更没有可能策马扬鞭,再创辉煌。年初刚说好的要进行供给侧结构性改革,要去产能、去杠杆、去库存,怎么可能一下子就到了周期崛起时代了呢?总之,2016年不应该有太多的反转机会,总体上看还是2015年各种趋势的延续。但放眼全球,机会就会多很多。从全球的投资视野看中国经济,从全球资产配置的思路看国内的投资风险评级,你该对它们评什么等级呢?

    《证券法》二审,金融混业经营破冰在即!金控平台将成妖股集中营?来自

    1.《证券法》即将二审修改,有望加入金融混业经营条文!最新消息:《21世纪经济报道》在“《证券法》12月再审议混业监管机制或破冰”一文中明确表示,混业监管改革的办法很快会有结论,12月的审议稿中肯定会有关于混业监管的一个条文,把新的监管机构写进去。全国人大常委会22日公布了2016年立法工作计划,证券法的修改被安排在12月份继续审议。自去年4月进行第一次审议后,股市在6月遭遇异常震荡,证券法修订也搁置至今。 3月的全国“两会 ”上,改革现有“一行三会”设置的分业监管体制为混业监管体制的呼声强烈,接近立法的人士告诉21世纪经济报道,“有关部门正在推进这项改革,证券法二次审议安排在今年12月,届时证券法草案或许会出现体现混业监管体制的条文”。一旦《证券法》二次审议加入相关混业经营条文,无异于金融混业经营正式破冰,其里程碑的意义显然将对A股中的金融控股平台型企业形成巨大的刺激!2.投贷联动已经接近于事实上的混业经营!事件:银监会联合科技部及央行収布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,允许在包括北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海 、西安内的5个国家自主创新 示范区内开展投贷联动业务,首批试点机构包括中行、北京、浦发硅谷等10家银行。投贷联动试点的放开或将成为银行探索混业经营的起点,为银行后续经营范围的进一步扩大埋下伏笔,对银行来说,部分开放商业银行股权投资资格有利于银行业务模式的转变,对银行培养投行化的思维模式有所助益,长期有利于银行估值提升。3.金控概念有望迎来大级别风口!梳理优质“金控平台”标的目前限制金融混业的政策逐渐松动,将显著利好金控集团扩张。2002年,国务院批准中信、光大和平安集团进行综合金融控股集团试点。紧随其后,允许金融机构开设其它业务的法规相继颁布,国家开始逐渐放开对金融业混业经营活动的管制。在此期间,一些大型央企 和民营 资本悄然完成多元金融 业务的布局,成为名副其实的金融控股集团。 2015年6月,国务院批准交通银行收购华英证券;2016年2月,中国人寿收购广发银行股权并成为第一大股东。这些事件表明国家已经实质上放开“银证保”之间的牌照限制。从目前的政策指向来看,未来会出现大量拥有多项金融牌照的综合金融控股集团,金控时代即将来临。从年初开始到现在,供给侧改革及各地方政府盘活资产的目标驱动下,地方国企改革进程又有加快推进预期,同时各地不良资产处置需求也呈显著上升趋势,其间非银金融 机构有较大的业务拓展潜力;同时基于金融服务 的协同发展、资源整合需要,打造地方国资金控平台仍会是未来较长时间内的主流趋势。标的梳理:1.华资实业(600191):华资实业现已控股恒泰证券,参股华夏银行,现通过控股华夏人寿,公司显现出综合金控平台的雏形。在目前A股的金控型上市公司中,市值小、股价低,并且属于转型 的初期,未来想象空间大!2.大连友谊(000679):背靠武汉金控,并且是旗下唯一上市平台 重组 完成后,武汉金控将成为公司实际控制人,并成为武汉金控旗下唯一上市平台。之前公司是拟以9.51元/股定增 6.6亿股购买武信担保集团100%股权、武汉中小担保公司100%股权、武汉创业担保公司90%股权、武汉信发投100%股权、武信小贷 公司18%股权、武汉资信公司100%股权、武信评级公司90%股权及汉信互联网金融70%股权,转型后将变身武汉金控。3.天茂集团(000627):股募集资金95亿元用于收购天平财险部分股权以及对国华人寿再次增资。收购完成后天茂集团将持有天平财险50%股权和国华人寿51%股权。背后是新理益。

    连续地量意图曝光 把握后市三大机会来自

    周三沪深两市双双高开,沪指围绕2965点一线展开红绿弱势震荡,午后股指跌幅进一步扩大。两市成交量持续地量,但对比上一个交易日有所放大。昨日亚太股市普遍收跌,目前市场仍然处于存量资金博弈状态,连续多日缩量调整,从技术指标来看,最近持续拉长的日线MACD指标的绿柱,今日已经有了缩短的迹象,从趋势的角度来看,调整似乎已经结束。总的来说,持续单边下行的概率不大,加之深港通、A股纳MSCI等利好刺激,中期仍然向上。消息面,2016年中央财政支持海绵城市名单出。据财政部4月27日消息,财政部、住房城乡建设部、水利部于近期组织了2016年中央财政支持海绵城市建设试点城市评审工作。根据竞争性评审得分,排名在前14位的城市进入2016年中央财政支持海绵城市建设试点范围,名单如下:北京市、天津市、大连市、上海市、宁波市、福州市、青岛市、珠海市、深圳市、三亚市、玉溪市、庆阳市、西宁市和固原市。建议关注主要受益标的有华控赛格、江南水务、环能科技和聚光科技。机器人(26.740,-0.05,-0.19%)产业五年发展规划出炉。日前,工信部、发改委、财政部等三部委联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,为“十三五”期间我国机器人产业发展描绘了清晰的蓝图。可从以下四主线布局:1、全产业链布局的上市公司,看好机器人、新时达、巨轮股份。2、重点在上游布局核心部件生产的企业,重点关注汇川技术、上海机电。3、加大机器人本体研发、重点拓展下游应用的公司,建议关注博实股份、亚威股份、科远股份。4、集中于系统集成的国内企业,看好慈星股。习近平赴中科大考察量子通信等高新技术。26日上午,习近平来到中国科技大学先进技术研究院,观看了高新技术企业科技成果集中展示。在智能语音、智能机器人、装备制造业、新材料、生物医药、智慧新能源等展区,总书记同科研单位和企业人员亲切交流,询问科研进展、成果转化、应用前景等。量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景,建议关注:浙江东方、中信国安、三力士、华工科技、华夏幸福。

    迪斯尼概念股来自

    上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位。另外,上海地铁11号线迪士尼站,以及附近的迪士尼小镇、星愿公园都已从26日起向公众开放(600836界龙实业,600650锦江投资)

    三五互联、智云股份来自

    老姜布局的:三五互联、智云股份再度疯狂拉升,难道老姜错了吗?后市还是大涨机会吗?不过老姜这个人喜欢见好就收,贪得无厌可不好,你们说是不是呢!

    大数据概念股来自

    4月26日,十部委发文《推进“互联网+政务服务”开展信息惠民试点实施方案》(以下称《方案》),文件提出打通政务数据部门孤岛的具体措施,鼓励政企合作开发数据。 当前A股上市公司中,相关概念股主要有:拓尔思 浪潮信息、恒生电子、天玑科技、华宇软件、科华恒盛、二六三、卫士通、蓝盾股份、美亚柏科

    股指期货来自

    远望谷和蓝色光标这样的股票走势相对来说是比较稳定的,这也是老姜布局这两只股票的原因。目前只能默默的等待拉升机会!

    互联网彩票一直很活跃来自

    主要今年是体育大年 欧洲杯 奥运会,夏天又是体育彩票的爆发期。互联网彩票概念股主要有以下几个:鸿博股份,中体产业、安妮股份

    潜力牛股!来自

    由于开盘的一波下杀,对人气形成了一定的影响 ,所以翻绿家数明显多于翻红家数,但是跌幅过大的家数并不多,沪股通资金还在不断的流入,所以暂时耐心的等待机会即可!

    4.27 期货市场异动与周期股来自

    还是先从技术分析的角度复盘A股市场今天的走势,在今天早盘之前更新的专栏里,我们对之前上证指数的走势进行了整体性的复盘,得出两个比较重要的结论,第一,上证指数上周三单日暴跌之后,并没有跌破日线级别MA60均线,说明中长期修复性行情的基础并没有倒塌,财政政策和货币政策的整体大格局依然对市场走出中长期修复性行情有支撑作用,所以目前可以保留底仓或者在2910——2920一带低价轻仓买入的筹码。第二,上周三暴跌之后,短周期走势上,尤其是日线级别以下的各个周期都出现前期支撑线转化为压力线的情况,所以要重回上升通道,过程并不会一帆风顺,短期波动性会很大,重回上升通过所需要的时间也会比较长。对于今天日内走势的预期,我们明确的提出了两条压力线,一条是上证指数15分钟线级别BOLL中轨,一条是30分钟线级别MA60均线。所以我们根据这个情况预判今天上证指数会先假突破15分钟线级别BOLL中轨,之后再接近或者触及30分钟线级别MA60均线时回落,这个压力区间的具体点位是在2970——2980之间。而今天上证指数受跌,最高点位是2975,恰好处于我们预期中的压力区间之内。而且在走势形态上与预期极为吻合。上证指数对15分钟线级别BOLL中轨的假突破,上证指数日内最高点接近30分钟线级别MA60之后回落,这个预判的难度并不高,也就是我们早盘更新时所说的“均线的形态对涨跌空间和顺序的明确作用”,这个判断方式和情况我们在专栏的更新过程中一直在长期使用,也希望大家能真正掌握这个判断技巧。针对这个预期的结果和盘中运行情况,我们在上午上证指数冲高受阻的过程中,减仓了上周五和昨天下午短线买入的银华锐进,暂时兑现短线盈利离场,等待下一个机会再重新建仓。另外之前推荐过的海信电器昨天卖出了,也在直播中第一时间通知了大家。海信电器之前多次分笔买入,综合成本在16.35左右,昨天在18.00整数价位卖出,获利情况还比较好。今天早盘海信电器大幅低开,之后全天低位运行,很多投资者对这个判断很惊奇。但是实际上依然只是均线判断压力位+MACD顶背离判断时间点这种基本功而已,并非高深莫测的判断技巧。当日复盘和近期操作说完之后,我们简单聊一下近期期货市场异动和周期股低迷之间的关系。之前在4.14日的更新中我们聊过这个话题,当时期货市场涨声一片,但是我们指出了期货市场,尤其是黑色系和有色系期货品种的上涨动力更多是来源于资金推动,现货价格的涨幅和市场整体对这类期货品种的预期还不足以支撑期货市场当时的涨幅。而且期货市场中这类品种的涨幅要传导到A股市场相关的钢铁,煤炭,有色等板块,第一需要过程,需要市场认可度,第二需要主够的资金量来推动相关上市公司股价的上涨,毕竟这三大板块权重不小。所以我们在4.14日的结论就是,黑色系和有色系相关个股的持续上涨期还没有正式到来,可以多关注,但是不建议马上把持有的中小创出清,重仓转移到这类周期性个股上。目前来看我们的这个判断和预期是对的。那么究竟期货市场发生了什么,未来期货市场中有色系和黑色系品种的整体走势如何,以及对A股市场内相关品种的影响如何?铁矿指数的价格近期处于回落状态,成交量也随着交易所的限制升级而锐减。从周线级别上来看,铁矿指数也符合我们一贯使用的技术分析情况先是假突破下倾斜严重的周线级别MA60均线,回踩做实之后,开始调整周线级别MA99均线,在MA99均线压制的前后,恰好是交易所对近期爆炒期货市场开始限制的时间点,目前铁矿石指数已经回落到周线级别MA99以下。从资金面情况来,期货市场近期出现这种异动的根本原因是无风险利息的下行和实体经济的放缓,导致了大量追求高风险,高回报资金的涌入。这批资金去年配资炒股,全年底和今年初利用首付贷放杠杆炒房,年初推动葱姜蒜等农产品价格暴涨,一季度在现货价格回暖的背景下杀进期货市场疯狂做多。所以目前来看,近期的商品期货暴涨,主要原因是资金生猛推动的结果,次要原因才是现货价格回暖。随着政府和监管部门对期货市场异动的处置,这批资金的疯狂会被短期遏制,近期商品期货合约的平均持有时长不足4个小时,短线爆炒的成分远远大于套期保值需要。甚至成交量接近A股市场的整体成交量,同时总仓单数倍于商品的年产能。虽然期货市场的价格发现功能和流动性依赖于投机盘,总仓单倍数于年产能是常态,但是到前几个交易日的成交量水平已经远远超过正常情况,限制和打压炒作是必要手段。但是从中长期来看,商品期货尤其是黑色系和有色系在今年随着现货行情回暖,投机风潮逐步减弱等情况的影响,铁矿石指数可能在370左右企稳,逐步重回上升通道,届时资金逐步回流A股市场之时,可能才是中长期可以介入钢铁,煤炭和有色的机会。前段时间和近期重仓买入这类周期性股票不是一个冷静和理智的选择。最后简单说一下对A股市场短线的一些判断,周三暴跌的暴跌和近期的缩量低位运行,主导因素主要来源于市场对货币政策转向的担忧,以及市场短期流动性的偏紧,因为四月底是前期央行放水操作到期比较集中的时间点,流动性出现了短期的偏紧,所以市场对四月下旬降准的预期直线升温,但是央行对此一直没有明确表态,近期防水性操作也没有加大力度,所以市场担忧央行的货币政策有收紧的可能性。但是我们之前专门聊过这个话题,央行最有可能降准的时间点在5.1假期,而非四月底。所以近期上证指数出现低迷是正常状态。尤其上周三暴跌之后,上证指数的调整和运行非常有规律性,目前正逐级争夺前期支撑线转化而来的压力线,涨跌较为有序。比如说今天尾盘的最低点恰好是15分钟线级别MA60均线。从成交量角度来看,近期的持续缩量已经使得成交量水平接近去年10.1假期之前的历史地量水平。所以5,1假期前后很可能复制去年10.1假期前后的空头陷阱走势,尤其是5.1假期央行按照我们猜测的时间点降准的话。上证指数有可能在5.1假期之后突袭式上涨,一举拿回690分钟线级别BOLL中轨,之后进行一波持续性上涨。所以假期之前的最后两个交易日,可以在低位少量增补一些仓位,但是整体仓位最好不要超过半仓,而且最好是在调整过程中贴近下方支撑线进行建仓。这样的话,无论5.1假期是否有利好,以及5.1假期之后是否真的如我们预期中一样出现较大的涨幅,我们在操作上都占有优势,进可攻,退可守,用少量的成本和风险去试探一个可能性较大的机会。一个比较重要的标志是节前,上证指数30分钟线级别MA60均线能否充分走平,并让指数跃升到30分钟线级别MA60均线之上。所以本周最后两个交易日的主要重点就是观察市场是否给出合理的增补仓位机会。具体情况会在直播和近期的更新中继续和大家探讨,大家也需要在最近两天多花一点时间在关注盘面走势上。

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    补充外盘及商品期货情况来自

    早上好,说一下外盘及商品期货情况。美股周三收盘涨跌不一。美联储维持货币政策不变,并表示就业市场强化、经济增长放慢。道琼斯工业平均指数上涨51.23点,报18,041.55点,涨幅为0.28%;标准普尔500指数上涨3.45点,报2,095.15点,涨幅为0.16%;纳斯达克综合指数下跌25.14点,报4,863.14点,跌幅为0.51%。欧洲股市周三小幅收高,因公共事业股和能源股上升,泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收高0.27%。英国富时100指数收高0.56%,至6,319.91点,法国CAC指数上涨0.58%,收报4,559.40点,德国DAX指数上升0.39%,收报10,299.83点。原油期货价格周三收于5个月来最高水平。美国原油产量连续第七周下降,令油价得到支撑。美国WTI原油6月期货周三收涨1.29美元,或2.93%,报45.33美元/桶。收于5个月来最高水平。布伦特原油6月期货周三收涨1.44美元,或3.15%,报47.18美元/桶。在联储会议结束前,纽约商品交易所6月黄金期货价格周三上涨7美元,或0.6%,收于每盎司1250.40美元,为4月20日以来最高收盘价。但在美联储发表声明后,电子交易中的金价跌破每盎司1250美元水平。国内商品期市方面,受近期政策面连续调控的影响,期货市场集体走弱,夜盘黑色系延续大幅调整势头。主力合约中,动力煤收涨1.76%;焦炭收跌2%,焦煤一度跌停,尾盘收跌5.8%。铁矿石收跌1.9%。螺纹钢、热轧卷板目前分别跌0.8%、0.4%;铜、铝、锡分别跌1.4%、1.2%、1.1%。总的来说,外盘走得比咱们强,但也没有大幅上涨,对咱们影响不大,A股还是自身的问题,节前最后两个交易日了,建议少折腾,降低交易频率。

    周四操作策略来自

    有资金的也不需要介入股票了。

    罕见地量透露的信号来自

    地量,地量,又是地量。已经连续4个交易日沪指成交维持在1500亿元水平,监测显示这已创出股灾以来持续缩量的纪录,与2014年7月以来的那轮牛市启动初期相当。在熊市中,单凭连续4个交易日的极度缩量,难以判定后市涨跌。由于沪指相比前期顶部已经出现近半跌幅,再度出现急跌的可能性较小。因此,最可能出现的,也是最令人恐惧的,便是出现持续无量阴跌。如果真是这样,那么防御型行业成为市场炒作的热点,比如黄金、白酒、家电等。当然,现在由于五一节前的因素,还有美联储利率决议,如果市场在节后重新放量并且站上7周线,那么还会有一线生机。目前能做的,就是好好练习技术,加强基本功,等待市场选择方向。

    熊市何时终结?来自

    今天看到一篇有意思的文章,和大家分享一下,大家说说,熊市何时结束?“牛市产生的标准有很多,但现在看,只要有这样的国家队存在,熊市就不会终结。一方面,这被深套的万亿资金怎么个顺利解放是个大问题,最终还是需要市场来买单。另一方面,据说现在国家队的操盘手都是特招的江湖老人,他们既不会傻到只买两桶油来护盘,也不会在3800点的成本线上守株待兔等解放,他们一定是高抛低吸割韭菜。当然从好的角度去理解,手握巨量筹码资金的国家队想要努力营造慢牛并解放自己的双赢结果。但不管他们手法多么老辣,这种严重不对称的信息和资金力量如果始终频繁地高卖低买,会造成什么样的市场学习效应呢?那无非是逼着全市场高抛低吸,尤其考虑到股指期货的事实被阉割,大资金也像大散户一样交易为主,短线为王,说今天A股的墙上骑着一亿只猴子,并不夸张。时间一长,会造成什么结果呢?这又是我今天的一个话题,譬如打牌,你需要知道坐在哪张桌子上在跟谁玩,放眼望去都不是傻逼,那你自己就是傻逼了。如果今天这高抛低吸的桌面上坐着的都是国家队、机构和老江湖,那散户们还能玩么?既然玩不过,那自然不是离场就是趴下了。我们需要明确的事实是,现在来看,高明老道的国家队操盘手们固然已经赢得了“尊重”,但越来越多的玩家们开始逐渐心生怯意知难而退,慢牛自然无从谈起,慢熊反而倒是隐隐约约。有人喜欢熊市,因为熊市提供了低风险偏好者或所谓的价值投资者低买的黄金机会。但以估值看今天中国股市,有什么样的行业公司处于明显低估状态或拐点上么?一说到这个话题,就离不开宏观的背景,也只有短线炒家才会把一季度经济数据反弹看成经济向好的证明,其实无非都是投资驱动,去杠杆又变成了再杠杆的结果,重走老路不会有出路。所以一个低风险偏好者,如果他既了解宏观,又注重股市估值,是在今天的中国股市中找不到方向的。三轮股灾下来,我们居然找不到便宜的标的,可见熊市结束还早,国家队的苦活不知道还要再干多久。今天的资产荒问题,始终是一个令股市多头期待的利好。事实是,在资产荒和外汇管制堵住了资金外流的背景下,先是一二线楼市房价起来了,这也相当程度上为一季度经济数据做出了贡献。政府表示很闹心,于是调控来了,其实北京希望三四线城市的楼盘去库存,不是让你们去投机。接下去,股灾之后火了的债市牛气不再,一方面是信用债的不断违约事件;一方面是债市的去杠杆,但是为何股市还是没有等来资金的跷跷板效用?因为债市之后,是商品期货市场排队开户的壮观景象又把大爷大妈们的钱吸走了。当然螺纹钢期货品种惊人的成交和价格走势又在酝酿新的悲剧,但今天心智低劣的国民们固然烂赌成性不知死活却也不来股市,真的是不知好歹么?社会的流动性左冲右突,看起来必然要造成通胀或资产的泡沫,但就没有可能以消灭流动性为终极可能么?在楼市在债市在期市作死的民间资金,之前不少已经在股市死过了一次还死得特难看,所以今天指望着那些区域的泡沫破灭,以为股市就此能等来场外资金自觉自愿的流入,实在是太过天真。相比起股市这个抽血机器,排队等着IPO定增解禁跑路的甚至国家队等着解放的,这个堰塞湖才是真正的无底黑洞。涨不起来,意淫增量都是扯淡;增量不来,意淫反转都是扯淡。总而言之,言而总之,墙上骑着一亿只大小个头不等猴子的中国股市,最大的看点就是扯淡”

    宏廷看市—今日市场要闻来自

    1、美联储如市场预期维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.50%不变,暗示对6月加息持开放态度;2、美国股市周三收盘小幅上涨 原油期货价格周三缔造2016年新高;3、今天关注周小川将于上午9时在央行与IMF研讨会上致辞,以及日本央行中午时分公布货币政策决定;4、习近平要求重点关注就业问题;5、中国期货业协会发布防风险通知,大商所再出措施抑投机;6、中钢协预计今年钢铁业或扭亏;7、工行、中石油今天将公布一季度业绩;8、李克强4月27日主持召开国务院常务会议,要求加快农田水利发展,推进农业现代化;9、央行货币政策委员会委员黄益平称,当前公布的全国去产能计划远低于市场预期;10、Facebook第一季度净利暴增195% 盘后股价大涨逾9%

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      开银行的要逆天 卖钢铁的哭晕在厕所(年报独家解读)

      银行还是牛~ 去产能特别惨

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      网点逆市加快扩张,迪斯尼新品是今年亮点

      事项:老凤祥发布2015年年报和2016年一季报。 2015全年实现收入357.1亿元,同比增8.76%,实现扣非净利润9.27亿元,同比增9.02%;今年一季度营收113.5亿,扣费净利润2.54亿元,分别同比下滑5.7%、 5.2%,略低于市场预期。平安观点:黄金珠宝销售额增 2.7%,门店逆市扩张加速: 公司 2015 全年实现收入357.1 亿元,同比增 8.76%,实现净利润 9.27 亿元,同比增 9.02%。其中珠宝首饰主业收入(不含黄金交易) 260 亿元,同比增 2.7%,毛利率 10.2%,小幅下滑 0.05 个百分点。全年黄金总销量达到 95.71 吨,比上年同期 89.74吨增长 6.65%。全年净增加 221 家门店,目前加盟店 125 家,自营 172家、经销网点 1556 家,共 2957 家网点。同期在香港开业 4 家专卖店、及加拿大首家专卖店,全球化品牌战略稳步推进。受终端需求下滑影响, 2016年一季度营收 113.5 亿,扣费净利润 2.54 亿元,分别同比下滑 5.7%、5.2%,略好于行业平均水平。继续布局多元化产品,迪斯尼系列是今年亮点: 2015 年公司镶嵌首饰、有色宝石、银饰品销售量同比分别增长 12.28%、 39.93%、 35.02%,非黄金占比继续提升。在巩固已有客群基础上,公司将目光投向 80-90 后,加大年轻、个性化的时尚产品研发力度,是唯一获得迪士尼授权的黄金零售企业,系列卡通形象产品热销是今年亮点。行业上下游布局, 提升对供应链的把控能力。 过去几年的金价调整和低迷给黄金产业链带来较大压力,老凤祥能够逆市实现收入和利润增长,与其规模效应和品牌价值、日益提高的直营比例、非黄品类增加、加盟商管控良好等领先于同行密不可分。 随着行业需求持续下行并进入微利时代,行业未来看点在产业链上下游和横向并购整合互联网经营模式创新, 公司也积极向加工制造、零售环节渗透,如布局东莞加工基地、与区域加盟商建立合资公司等,提升对垂直供应链掌控能力。 若后续国资改革落地,将进一步释放公司的改革和资本运作动力。盈利预测与投资建议。 我们认为未来公司仍能保持 100-200 家左右的门店扩张速度,直营/非黄金品类占比提升将持续提升毛利率水平。将盈利预测由 16-17 年 EPS=2.36/2.76 元小幅调低至 16-18 年EPS=2.28、 2.58、 2.96 元,对应 PE=18.4X/16.3X/14.2X。国企改革的推进有助于公司股权结构的重新梳理,支持未来资本运作和并购,给股价带来弹性。维持“ 推荐” 评级。风险提示: 经济复苏缓慢,黄金珠宝消费持续低迷;黄金价格剧烈波动。

      华生:中国资本市场改革究竟出了什么问题?

      中国过去的很多改革,其目标与措施往往南辕北辙。甚至很多时候,目标之间相互矛盾冲突。 股票发行注册制内涵不清 股票发行注册制暂缓是肯定了。我觉得主要是由于去年股市的异常波动所致。说明中国股市对整个经济社会的影响还是非常广泛的,包括在经济下行的情况下,影响各方面包括国际上对中国经济的信心。这场波动后,应当说高层在思想上有调整,希望减少市场震荡、增强人们对中国经济稳定发展的信心。所以,宁可放慢注册制推进的步伐,也希望能有一个相对稳定的市场。 我在注册制刚提时就指出,注册制的提法先天不足,本身有很多问题。我当时提的是二次股改。其内容很清楚,一次股改解决了产权界定问题,二次股改就是要解决发行制度的市场化。我们所谓的注册制也是为了推进发行制度的市场化。 但用注册制这个名字问题在哪?主要是在于注册制的含义并不清楚,包括今天大家还不是很清楚。是美国的注册制吗?因为香港也不是注册制。那我们是否要抄美国的注册制? 应当说注册制的内涵并不清楚,也没有经过充分的论证。这两年,注册制的概念也在不断修改。开始说注册制多好,好像能解决所有问题。后来又说注册制也不是随便就可以上市。那注册制是什么?是换了一个形式的审批制?还是把审批权从证监会换到交易所? 世界上市场化发行的制度多种多样。只有美国,被称为注册制。但美国是大进大出,每年新上几百家企业,退市的企业也有几百家。我们现在几年退一家企业都很难,还敢讲注册制?其实美国也不是随便在那儿注册都能上的。我们知道许多中国公司去美国上市也并不容易,费用很高,要求也不低。 所以注册制是不是洪水猛兽,取决要做的是什么样的注册制。若真如市场上很多人理解的那样,不管什么企业,盈利与否,只要如实披露就可以上。以中国股市今天这么高的市盈率,人人都眼红的高估值,连已在美国上市的中概股都花大钱退市回来上市,中国能上和想上市的企业更是以万家计。这么多人把A股市场当提款机,那么沪指2000点肯定守不住,大家做好准备承受了吗? 改革要对症下药 如果把注册制理解为比较彻底的市场化发行,那么注册制就是发行市场化改革的目标和终点,而不是起点。就像上世纪80年代我们搞价格改革,目标是从完全僵死的计划经济价格过渡到市场价格,但一步过渡就会天下大乱、经济崩溃,这样就要有方法和路径,让大家有个学习和适应的过程。 股市发行市场化改革也是这样,首先要看清中国证券市场过渡期面临的障碍和困难是什么。A股市场在股权分置改革后的最基本国情,就是大盘股低估、中小盘股高估的扭曲股价结构。国际市场都是大盘股估值高,小盘股比较低。一切改革措施不从这个基本国情入手,都会事与愿违、碰得头破血流。 为什么唯独A股市场形成了中小盘股、垃圾股高溢价的股价结构?将此归结于中国人的投机文化显然有失偏颇。香港市场台湾市场也是中华文化,市场估值结构就与国际成熟市场趋同。A股的问题一是供给端的管制,二是中国特色的资产重组制度,即所谓的壳资源重组。前者是病根,后者火上浇油。一个个垃圾股变黄金、乌鸦变凤凰的案例,推动了市场如蝇逐臭的投机文化。 市场化改革确实会打击大多数中小盘股的估值。市场化改革只要往前推,中小盘股的估值就得大幅度下降。这是全世界的普遍规律。由于中国是以散户为主体的市场,而且绝大多数都买的是中小盘股,这就有个市场的承受力问题。这是改革的难点所在。 这是混淆了国际成熟市场上以产业整合为基础的收购兼并与我国借壳重组的本质区别。西方成熟市场上的收购重组一般是同行业兼并,都是有产业背景和以优化资源配置为基础的。 所以我们经常看到,如美国市场上的收购兼并常常是强强合并,购并额动辄几百亿、几千亿美元。他们的市场上绝不会有优质企业去借壳垃圾企业,因为好企业肯定自己直接上市,不会去给别人分利。中国特色的资产重组则是由于上市排队时间太长,一些好企业不能不去借壳已经衰败的企业,这就像不断把年轻人的血输给老年人,不惜代价让垂死的人再返老还童。 由于这些并不是基于产业背景的购并重组,对于实体经济毫无意义,并没有任何真实的产业整合、规模扩大和资源使用的优化。但对上市公司而言却像打了一针强心剂,乌鸦一下子变凤凰,或者至少是暂时打扮漂亮,可以迷惑人了,至于不行了以后还可以反复再重组。这让辛辛苦苦做基本面研究和价值投资还不如赌重组来得容易。这样就扭曲了市场估值。好企业估值不高,烂企业估值不低,投资标准严重混乱,从而极大助长了市场的投机性。 现在很多人说退市不容易,退市会来自地方政府的压力等。其实许多壳公司是民企,跟地方政府的关系真没那么大。我们有一段时间也下了不少,到老三板去的。关键是没有把规矩划严。 当然,美国是一个机构为主的市场,这和我国散户为主的市场不同。其实,退市只是净化市场的最后手段,而不宜作为常规手段。严格地说,退市主要惩罚的是中小投资者,让他们用血的代价去认识小盘绩差股的风险。 退市制度的实质是什么?其实不是退,而是让价格反映它的价值。可以像美国那样一年退几百家,也可以像香港那样不退也行。改革的实质是让市场发挥作用,让值一分钱的东西就是一分钱,这时退不退本身就不重要了。 就是因为壳可以重组,还很值钱,有大量散户投资者在里面,有几十亿元市值在那儿,就像要对年轻人说死亡一样,当然很残酷、很难。所以执行起来总是留出大量的政策空间。为什么留呢?另一个深层次的原因是政府急功近利的短期行为,为了维持眼下的繁荣,希望市场在我这里先繁荣着再说,深层次问题以后再解决。投资者也迎合这个,先能炒作赚钱再说,制度合理不合理与我无关。这是深刻的国情。 退市的核心问题取决于两个,一是取决于监管层的决心有多大;二是资产重组政策是个风向标。根本还是决策人的决心和取向问题。允许重组的话,再烂的企业也总有办法救活。好几年才搞一两个当样子,以证明可以退市。那样啥问题也解决不了。 股票发行改革路径和方法 先从刚才说的几个问题的纠正开始。比如壳资源重组。应该禁止没有产业整合背景的壳资源重组。可以有半年、一年的过渡期,与历史衔接。照顾市场的既得利益,使投资者有调整和退出的时间和机会。此后一个都不准借壳重组或变相重组。现在的创业板说是不允许借壳了,但变相借壳依然很多。 其实,这相当于还是允许借壳。如果真的严格执行了,会让此后所有的壳资源、中小盘下跌,但下跌就对了。这样股价结构的扭曲才能改善,资本市场的功能才能发挥。而我们现在的资本市场是鼓励做坏的企业。企业经营再坏没关系,卖壳还值大价钱。这种市场能搞好才怪。 中小盘股的估值跟大盘股价格扭曲是当下中国资本市场最大的国情。一切措施不从这里入手都会碰得头破血流。 市场化改革本来没有是否准备好的问题,只要方法路径正确,时不我待。现在首先是要在资本市场上拨乱反正。第一步:先把中国特色的资产重组废除了。让市场上好企业有好的价格,坏企业有坏的价格。不能借壳重组,壳资源没价值,价格自然回归。价格信号要正确,这是市场经济的起点。 第二步:如果想市场化,先从难度较小的再融资市场化开始。先学走,再学跑,风险小的还没开始,不能上来就搞个大的。世界上虽然没有新股可以自由上市的备案制,但已上市公司的股权和债权私募再融资的备案制却是真正的国际惯例。再融资的市场化,是发行市场化的逻辑起点。已经上市公司的再融资都不能市场化,就大讲未上市、想上市企业进场的市场化,这是自相矛盾的大话空话。 第三步:发行价格和发行节奏的市场化要周密规划,分步实施,各个击破。总之,发行市场化的内容很多,要分别分散风险,逐一突破,才能最终达到目标。不能笼而统之地喊一个谁也解释不清的注册制,“霸王硬上弓”,那样反而会事倍功半,反复折腾。 三年前注册制刚提出时,我就拿国有股减持的案例提醒过。为什么当初的国有股减持会失败,就是开始对于困难估计不足,后来市场反应非常剧烈,发现没那么简单,又退了回来。最后损失的还是市场参与者,政府的威信也受损。结果这次注册制还是重复了这种弯路。所以,以后决策一定要慎重,万一有问题,就像熔断机制一样,发现不对要赶紧改,不能要面子。 股权分置改革的成功,则是经过了充分的酝酿。从民间开始讨论了很多年。经过广泛的争论,最后才进入国务院的文件,充分地集中了民间的智慧。它的过渡路径设计得也比较好,不是一下子放开。其实,国家一开始也想通过国有股减持硬闯。结果失败了,才开始重新讨论设计。 注册制改革现在的关键是千万不要因为去年的挫折,动摇了市场化改革的决心和方向。希望这次能广泛吸收各方面的智慧,拿出切实可行的过渡办法,切实解决发行制度市场化中的各种挑战和问题。发行市场化改革老停在这儿也不行,目前这种炒作严格地说只是饮鸩止渴,而资本市场不健康、不能发挥其功能,会制约和影响中国经济前进的步伐,这样会误了大事。 现在证监会新主席也到位了,的确要好好设计一个方向明确、符合国情的、而不是顾头不顾尾的方案。当前中国经济面临下行的压力很大,本来资本市场是撬动经济发展的重要推动力。但现在资本市场起不了这个作用,甚至还帮倒忙,这是很可惜的。关键是路径方法要正确。 第一,注册制的提法既然用了也不必轻易改,但需要给一个明确定义。我们想搞的注册制到底是什么、不是什么,让大家明确目标。第二,把当前情况分析清楚。我们离那个制度相差多远,其中有哪几个主要障碍,怎么一一攻克,这样才能为注册制以后有可能的实行扫清障碍。第三,每走一步都要看到政府、市场、投资者的承受力,及我们行动能力的边界。一步一个脚印,避免进一步、退两步,那样损失代价反而更大。 来源:《财经》杂志

      【学堂】炒股必学的短线神奇四法

      收益与风险是成正比的,高收益必然伴随着高风险,因此,在短线操作中,必须要有原则,制定铁的纪律,并且严格遵守。只有这样才能尽可能的减小短线操作本身具有的高风险。以下就是短线操作的几个重要原则:      第一条原则:不追高。高开3%以上不追,因为后面有低点,低点一般在9:40分以后出现。可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单,要观察开盘后的第一个波形,大盘回调的时埋单正好成交。如果没有回调,反而是一路上攻,直接巨量封涨停,那就在涨停板上追入,后面会介绍为什么要在涨停板上追进。      第二条原则:见量再进。主力进场标志是9:30分后,见到1000手以上成交记录,1分钟内连续出现10次才进。如果没有大单怎么办?如果开盘后走低,我认为可以低吸,但是只买你想买数量的1/4,等它回抽到你第一次买进的价格后再买1/4,剩下的可以等待补仓(记住是总仓位的1/3一1/4)。      第三条原则:设置止损价。短线并不都是成功的,当你判断失误以后,就一定要坚决离场。止损是为了用小亏来获得大盈的机会,在股市上,可用资金永远比等额的证券市值更有价值。      第四条原则:永不满仓。我把满仓标准定为最高85%,原因是每天都有好股票,没有现金你看好了股票也没有钱去买,即使你想买也买不到,好股票给你的机会是很短的,在你出货筹备金钱的同时,眼睁睁看股票拉起来,望着机会而兴叹。我们的策略是按照1/3基本仓,1/3的短线仓,1/3的现金。这样,保持进可以攻,退可以守的姿态。      二、疯狂短线的选股方法      不管做短线还是中线,都必须要考虑如何选股的问题。对于短线来说,公司的基本面可以不用考虑太多,因为你持有这个股票最长也就5天,公司的未来发展空间跟你没关系。短线的选股方法主要可以分为两大类:一是追涨;二是抄底抢反弹。在操作上要考虑以下几个因素:技术分析、消息面以及上市公司的关联性。      (一)技术分析选股方法      这里的技术分析包括了(MACD、KDJ)等技术指标,还包括成交量和均线。在用技术分析选股的时候,一定要注意量价的配合,以及技术指标的配合。追涨的时候要根据以下的方法选择强势股:      方法一:均线多头排列,股价沿7日线上扬。沿7日线上扬是一种强势特征,而且一般都伴随着成交量的温和放大,这表示主力资金作多的意比较明显,后市很有可能加速上扬。      方法二:登高望远。股价经过大幅拉升后进入横盘整理阶段,当横盘持续一段时间后,用一根实体大阳线创出新高,并伴随着成交量的明显放大,这表明该股将进入拉升阶段,可以大胆追进。      相对于追涨来说,抄底比较危险。因为追涨的时候追的都是强势股,强势股即使做头也需要反复的震荡,被套的概率较小。而抄底抄的都是弱势股,短线跌幅过大,存在超跌反弹的需要。因此,抄底之前一定要看清楚,有没有达到超跌反弹所具备的跌幅,在时间上必须把握得非常准才行,否则就有被套的危险。      在判断是否达到反弹所具备的跌幅的时候,注意以下两个方面:      第一,股价跟均线的关系。超跌的股票均线一般都是向下发散,空头排列。当股价跟7日线偏离较大,而下方又没有长期均线支撑,超跌反弹的能量开始积聚,这时候再看一下CCI指标是否已经在-100以下,如果CCI在-100以下,并且是明显的加速下降,那么就可以大胆的抄底了。      第二,大盘所处的行情。一般来说,个股暴跌跟大盘的暴跌不无关系,抢反弹也要看大盘是否处于反弹行情之中。如果大盘仍然在下跌,那么就不要急于抢反弹,哪怕是出现了3个跌停也不要抢,看看2007年“530”就知道了。      (二)根据消息面选股      每天早晨起床后先到网上看一下财经类的新闻,国家的一些政策可能会对个股产生强烈的刺激。根据消息面选股的时候,一定要选择政策所支持的行业中的龙头股。      (三)根据上市公司的关联性选股      在众多的上市公司中,很多的公司都有着或近或远的关系,在分时走势里,当一只股票大幅拉高时,跟它相关的股票也会跟着拉升,所以要熟悉市场中关联性强的股票。大体来说,同属一个板块的股票联动性较强,同一板块中股本规模和结构相似程度越高联动性越强,板块中股票数目越少,其内部的股票联动性越强。同一板块中,小市值股票往往会在该板块龙头股启动后出现补涨行情。

      深度业务高增长,定增加速生态落地

      事件描述怡亚通发布2015 年年报,公司营业收入399.39 亿元,同比增长17.9%;归属母公司净利润4.92 亿元,同比增长57.7%;实现EPS 为0.48 元。公司拟每10 股派发现金红利2.5 元(含税),并以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。事件评论深度业务高速增长,2015 年,公司营业收入较上年(追溯调整后)同比增长17.9%,毛利率同比上升1.7 个百分点至6.51%,我们判断主要原因是:深度供应链业务同比增长25.9%,且深度供应链业务毛利率较上年改善1.3 个百分点至6.8%。最终,实现归属净利润同比增长57.7%。380 平台获阶段性成果,战略升级供应链生态圈。2015 年全年公司新增合资公司近100 家,深度380 分销服务平台公司覆盖全国250 个城市,并与超过1000 个快消及家电品牌商达成战略合作,覆盖全国大卖场、中型超市、药店、母婴店、批发商等在内的超过100 万个终端零售门店,业务规模居于行业第一,380 平台建设获得阶段性成果。2015年下半年,公司开始以380 平台为载体,着力打造O2O 供应链商业生态圈,通过构建五大服务平台,融合线下线上渠道。定增彰显发展信心,降低经营风险。公司于2016 年4 月9 日公布定增计划,拟募集总额不超过60 亿元资金,其中,20 亿用于 380 平台建设,20 亿用于互联网平台建设,14 亿用于补充流动资金。公司实际控制人周国辉先生承诺以竞价价格认购不低于10 亿元,不高于20 亿元的增发股份,彰显对公司未来高增长信心。若本次定增方案顺利进行,将进一步加速公司互联网供应链生态圈的落地,同时也将有效缓解公司流动资金压力,降低公司资产负债率,防范经营风险。给予“增持”评级。公司未来看点在于:1)380 平台已成为国内第一大快消品分销平台,凭借独特运营模式,未来平台进一步放量可期;2)暂不考虑资本公积转增和定增摊薄股本的影响,我们预计公司2016-2018 年归属净利润分别为8.28 亿元,10.23 亿元和12.04 亿元,对应EPS 分别为0.79 元,0.98 元和1.15 元,对应PE 分别为35 倍,28 倍和24 倍,给予“增持”评级。风险提示:业务扩张不及预期,坏账风险

      李迅雷:2016年哪来那么多反转

      今年的日子过得真快,一转眼就快到五一了。尽管这四个月资本市场的活跃度远不如去年同期,但网上讨论资本市场涨跌话题的热度并不亚于去年。上证综指从3500多点跌至最低2600多点,目前连3000点都守不住,但只要有市场就有预期,有预期就有交易,有交易就有多空搏杀,就有众多洋洋洒洒的大文章来印证自己预测的正确性。反转之说是最容易被证伪 这段时间以来,听到了太多中国经济底部已经探明、新一轮经济周期启动、大宗商品价格反转、周期品崛起、改革牛启动等拐点论或反转论的声音,并且还是强有力的数据作为佐证。不过,究竟是不是底部,或者反转是否成立,要证伪太容易了,因为可以用时间来检验。虽然检验所需的时间有长有短,但观点的对错总是可以证明的。不知道有谁统计过没有,每年有多少篇报告在预测拐点或反转,其中预测错误的又有多少?我始终认为,经济的波动周期、价格的波动周期等都不是以年为单位的,更不是由人的主观意愿决定的,不是说你想写报告的时候,拐点就来临了,反转就出现了。不少人都想着要做点大事,但并不是你想做大事的时候,就会有天赐良机。 可能因为有些人的主观愿望太强烈,当他们成为学者的时候,就会激情昂扬地判断底部已经呈现,转机即将到来,中国正处在历史的转折点;当他们成为管理者的时候,就会强调今年是最关键的一年,要把握好百年一遇的机会,过了这个村就没有这个店;当他们成为投资者的时候,估计就会在一年之内判断出好多次拐点,或大喜大悲,交易上大进大出,贡献出巨大的交易量。中国股市去年交易金额占全球股市的三分之一以上,估计其中有很大比例都是投资者基于对拐点的来回判断和不断纠错导致的。经济的底部不是想见就能见 中国的一季度数据表面看还不错,但股市表现却不好,因此有不少人疑惑:经济好转了为何股市不好转?我觉得,首先,经济好转不必然带来股市好转,中外股市的很多次牛市都是出现在经济不好的时候;其次,经济数据的好转不等于经济的好转,因为经济数据太多,哪些数据是真正有说服力的,哪些数据不具有说服力,需要甄别。对经济走势的判断,更应该看长远,趋势的判断太重要了。经济走势就像上山的路上有下坡,下山的路上有上坡一样,看清楚中国经济究竟是在上山还是在下山是关键。不少学者说第二季度经济就见底了,之后就会回升,全年的经济走势是V型。或许这一预测是对的,但从长远看,则可能就是下山路上的上坡而已。在我看来,全球所有转型成功的经济体,在经济高增长结束之后,经济走势(GDP增速)都无一例外地往下走,道理很简单,经济体量增大到一定程度,经济增速不降就是反常了。因此,新常态的表述中也提到中国经济增速会从高速增长变为中速增长。但中速增长结束之后呢?那就应该是低速增长了。 即便是低速增长,也还是在增长,也都不错了。美国经济、欧盟经济都是低速增长,但股市走势比大陆强多了。所以,经济增长的质量很重要,美国道琼斯工业平均指数在次贷危机的时候跌至7000多点,如今已经是接近18000点了,中国上证综指现在的位置比次贷危机的时候却高不了多少。中国经济的问题就是在于,为了GDP增长维持在中高速水平付出太大的代价,也成为经济结构的扭曲部分原因。如今,就算经济在短期内走稳甚至反弹了,但高杠杆、泡沫化问题、产能过剩等问题能解决吗?如果解决不了,还是会继续拖累经济,下山途中的上坡结束之后,仍会继续下行。中国经济的长期症结在于,GDP拉上去了,但企业的ROE却没有拉上去,同样是全球500强企业,中国剔除五大银行之后的企业平均利润率,大约只有美国企业的一半水平,但中国的GDP增速差不多是美国的2.5倍。故一个国家经济的好坏还是要看企业的好坏,如果只是刺激一下房地产或扩大一下基建投资就解决增长问题,那就太简单了。2016年股市会反转吗说实话,我怎么能知道下一步股市的走势呢?反过来又问,两大交易所成立26年来,出现过预测股市走势很准的股神吗?如果有,大家应该能记得住名字,如果没有,那么,剩下的都是预测不完全准确的大师了。这倒不是挖苦或批评别人,要批评先批评自己。从常识上看,趋势的延续是常态,如清王朝延续了近300年,之前的明朝也延续了276年。经济周期的周而复始要比朝代的更迭快多了,如一个康德拉季耶夫长波周期大约是50-60年,人生能经历两个康波周期就不错了。短一点还有库兹涅茨周期,18-25年,再短的还有基钦周期,也要长达10年左右。因此,人生的绝大部分时间都生活在趋势中,遇到拐点的时间窗口很短暂。这也就是说,预测拐点的风险很大,绝大部分与趋势相逆的波动都不是拐点,尤其是当这种波动出现在与上一个拐点相隔时间比较短的情况下。2014年年末至2015年6月这仅仅半年多的短暂牛市,其动力来自央行的降准减息和股市的投资加杠杆,上市企业的盈利增速反而是下降的。 因此,从常识上讲,2016年股市走势可能依然还是趋势的延续,出现向上反转的拐点概率很小。如果一年内既预测向上反转,又预测向下突破,那这样的概率就更小了。从前四个月的交易量数据看,量的萎缩超乎预期,大约只有去年的三分之一,如此小的量,要有大行情,恐怕也有难度。同时,盘整的时间又如此之短,也很难换取多大空间啊。市场管制下的结构性机会说到A股市场存在结构性机会,似乎永远不会错,要是预测趋势是很容易被证伪的。不过,与国外大部分市场经济国家相比,中国对金融的管制确实是一大特色,管制有利于避免市场危机的发生,但也不尽然;从长远看,管制弊大于利,但同时也给市场带来了套利性机会。如对于IPO的定价和额度的长期管制,使得一级市场基本上稳赚不赔,二级市场估值水平长期偏高,由于估值扭曲导致的市场套利机会长期存在。去年以来,很多境外的中概股纷纷回归,实质上也是跨境套利。小市值股票的估值水平奇高,与它们潜在的“壳价值”有关;中小创被热炒,与管制下的股票供给不足有关。迄今为止,管制还在延续,注册制则被延后,战略性新兴板不提了,IPO排队的公司数量越来越多,这似乎与股市维稳有关。管制与规范似乎不能相提并论,但目前的状况就是如此,在估值扭曲的情况下,企业与投资者产生套利的想法并不奇怪。实际上,套利不仅仅存在与股市,这些年来,整个金融市场的套利机会都是巨大的,这就是为何银证合作、银信合作、银保合作等非常火热的原因,金融市场各类参与主体之间的监管博弈和监管套利均存在。从今后看,随着经济结构性问题越来越突出,估计管制只会加强,不会放松,管制范围只会扩大,不会缩小,故套利性机会仍会存在下去。从长远看,A与B股的价差、A与H股之间的价差终将缩小,这也是潜在套利机会,只是时间可能比较久远。大宗若反转则中国经济前程无忧中国应该是全球大宗商品最大的消费国,所以,中国经济的走势对大宗商品价格的走势有很大影响,如铜、煤炭、铝、镍、钢铁等大宗商品的消耗量接近或超过全球消耗量的一半。如果中国经济能够像2000-2010年那样处在城镇化的高速增长期,处于重化工业化的鼎盛阶段,则大宗商品价格在沉寂五年之后反转是确信无疑的。如今,流动人口都已经减少了,产能过剩长期化,仅仅靠基建投资和房地产投资的几个季度增长来带动大宗商品价格的上涨,其力度和持续时间都是有限的。大宗商品价格的回升,更多原因是超跌了,因此,也不能认定大宗的价格上涨就是新一轮周期开始的标志。新一轮经济周期是否能够启动,更取决于新的经济热点能否形成。但新的经济热点又在哪里呢?房地产行业已经持续16年的上行趋势,基建投资对经济的拉动效应也在递减,且增加社会杠杆率水平。今年的经济估计会遇到了两方面压力,一方面是通胀,可能会出现CPI上升而GDP增速下行的独特局势;另一方面则是货币政策会因为通胀压力而不敢继续放松(且不说会加息或提高准备金率),这种局势也是中国经济过去从未遇到过的。因此,中国经济目前正面临的是如何避免危机的爆发,降低或缓解不断集聚的风险,而不是迎接新的转机,更没有可能策马扬鞭,再创辉煌。年初刚说好的要进行供给侧结构性改革,要去产能、去杠杆、去库存,怎么可能一下子就到了周期崛起时代了呢?总之,2016年不应该有太多的反转机会,总体上看还是2015年各种趋势的延续。但放眼全球,机会就会多很多。从全球的投资视野看中国经济,从全球资产配置的思路看国内的投资风险评级,你该对它们评什么等级呢?

      《证券法》二审,金融混业经营破冰在即!金控平台将成妖股集中营?

      1.《证券法》即将二审修改,有望加入金融混业经营条文!最新消息:《21世纪经济报道》在“《证券法》12月再审议混业监管机制或破冰”一文中明确表示,混业监管改革的办法很快会有结论,12月的审议稿中肯定会有关于混业监管的一个条文,把新的监管机构写进去。全国人大常委会22日公布了2016年立法工作计划,证券法的修改被安排在12月份继续审议。自去年4月进行第一次审议后,股市在6月遭遇异常震荡,证券法修订也搁置至今。 3月的全国“两会 ”上,改革现有“一行三会”设置的分业监管体制为混业监管体制的呼声强烈,接近立法的人士告诉21世纪经济报道,“有关部门正在推进这项改革,证券法二次审议安排在今年12月,届时证券法草案或许会出现体现混业监管体制的条文”。一旦《证券法》二次审议加入相关混业经营条文,无异于金融混业经营正式破冰,其里程碑的意义显然将对A股中的金融控股平台型企业形成巨大的刺激!2.投贷联动已经接近于事实上的混业经营!事件:银监会联合科技部及央行収布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,允许在包括北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海 、西安内的5个国家自主创新 示范区内开展投贷联动业务,首批试点机构包括中行、北京、浦发硅谷等10家银行。投贷联动试点的放开或将成为银行探索混业经营的起点,为银行后续经营范围的进一步扩大埋下伏笔,对银行来说,部分开放商业银行股权投资资格有利于银行业务模式的转变,对银行培养投行化的思维模式有所助益,长期有利于银行估值提升。3.金控概念有望迎来大级别风口!梳理优质“金控平台”标的目前限制金融混业的政策逐渐松动,将显著利好金控集团扩张。2002年,国务院批准中信、光大和平安集团进行综合金融控股集团试点。紧随其后,允许金融机构开设其它业务的法规相继颁布,国家开始逐渐放开对金融业混业经营活动的管制。在此期间,一些大型央企 和民营 资本悄然完成多元金融 业务的布局,成为名副其实的金融控股集团。 2015年6月,国务院批准交通银行收购华英证券;2016年2月,中国人寿收购广发银行股权并成为第一大股东。这些事件表明国家已经实质上放开“银证保”之间的牌照限制。从目前的政策指向来看,未来会出现大量拥有多项金融牌照的综合金融控股集团,金控时代即将来临。从年初开始到现在,供给侧改革及各地方政府盘活资产的目标驱动下,地方国企改革进程又有加快推进预期,同时各地不良资产处置需求也呈显著上升趋势,其间非银金融 机构有较大的业务拓展潜力;同时基于金融服务 的协同发展、资源整合需要,打造地方国资金控平台仍会是未来较长时间内的主流趋势。标的梳理:1.华资实业(600191):华资实业现已控股恒泰证券,参股华夏银行,现通过控股华夏人寿,公司显现出综合金控平台的雏形。在目前A股的金控型上市公司中,市值小、股价低,并且属于转型 的初期,未来想象空间大!2.大连友谊(000679):背靠武汉金控,并且是旗下唯一上市平台 重组 完成后,武汉金控将成为公司实际控制人,并成为武汉金控旗下唯一上市平台。之前公司是拟以9.51元/股定增 6.6亿股购买武信担保集团100%股权、武汉中小担保公司100%股权、武汉创业担保公司90%股权、武汉信发投100%股权、武信小贷 公司18%股权、武汉资信公司100%股权、武信评级公司90%股权及汉信互联网金融70%股权,转型后将变身武汉金控。3.天茂集团(000627):股募集资金95亿元用于收购天平财险部分股权以及对国华人寿再次增资。收购完成后天茂集团将持有天平财险50%股权和国华人寿51%股权。背后是新理益。

      连续地量意图曝光 把握后市三大机会

      周三沪深两市双双高开,沪指围绕2965点一线展开红绿弱势震荡,午后股指跌幅进一步扩大。两市成交量持续地量,但对比上一个交易日有所放大。昨日亚太股市普遍收跌,目前市场仍然处于存量资金博弈状态,连续多日缩量调整,从技术指标来看,最近持续拉长的日线MACD指标的绿柱,今日已经有了缩短的迹象,从趋势的角度来看,调整似乎已经结束。总的来说,持续单边下行的概率不大,加之深港通、A股纳MSCI等利好刺激,中期仍然向上。消息面,2016年中央财政支持海绵城市名单出。据财政部4月27日消息,财政部、住房城乡建设部、水利部于近期组织了2016年中央财政支持海绵城市建设试点城市评审工作。根据竞争性评审得分,排名在前14位的城市进入2016年中央财政支持海绵城市建设试点范围,名单如下:北京市、天津市、大连市、上海市、宁波市、福州市、青岛市、珠海市、深圳市、三亚市、玉溪市、庆阳市、西宁市和固原市。建议关注主要受益标的有华控赛格、江南水务、环能科技和聚光科技。机器人(26.740,-0.05,-0.19%)产业五年发展规划出炉。日前,工信部、发改委、财政部等三部委联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,为“十三五”期间我国机器人产业发展描绘了清晰的蓝图。可从以下四主线布局:1、全产业链布局的上市公司,看好机器人、新时达、巨轮股份。2、重点在上游布局核心部件生产的企业,重点关注汇川技术、上海机电。3、加大机器人本体研发、重点拓展下游应用的公司,建议关注博实股份、亚威股份、科远股份。4、集中于系统集成的国内企业,看好慈星股。习近平赴中科大考察量子通信等高新技术。26日上午,习近平来到中国科技大学先进技术研究院,观看了高新技术企业科技成果集中展示。在智能语音、智能机器人、装备制造业、新材料、生物医药、智慧新能源等展区,总书记同科研单位和企业人员亲切交流,询问科研进展、成果转化、应用前景等。量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景,建议关注:浙江东方、中信国安、三力士、华工科技、华夏幸福。

      迪斯尼概念股

      上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位。另外,上海地铁11号线迪士尼站,以及附近的迪士尼小镇、星愿公园都已从26日起向公众开放(600836界龙实业,600650锦江投资)

      三五互联、智云股份

      老姜布局的:三五互联、智云股份再度疯狂拉升,难道老姜错了吗?后市还是大涨机会吗?不过老姜这个人喜欢见好就收,贪得无厌可不好,你们说是不是呢!

      大数据概念股

      4月26日,十部委发文《推进“互联网+政务服务”开展信息惠民试点实施方案》(以下称《方案》),文件提出打通政务数据部门孤岛的具体措施,鼓励政企合作开发数据。 当前A股上市公司中,相关概念股主要有:拓尔思 浪潮信息、恒生电子、天玑科技、华宇软件、科华恒盛、二六三、卫士通、蓝盾股份、美亚柏科

      股指期货

      远望谷和蓝色光标这样的股票走势相对来说是比较稳定的,这也是老姜布局这两只股票的原因。目前只能默默的等待拉升机会!

      互联网彩票一直很活跃

      主要今年是体育大年 欧洲杯 奥运会,夏天又是体育彩票的爆发期。互联网彩票概念股主要有以下几个:鸿博股份,中体产业、安妮股份

      潜力牛股!

      由于开盘的一波下杀,对人气形成了一定的影响 ,所以翻绿家数明显多于翻红家数,但是跌幅过大的家数并不多,沪股通资金还在不断的流入,所以暂时耐心的等待机会即可!

      4.27 期货市场异动与周期股

      还是先从技术分析的角度复盘A股市场今天的走势,在今天早盘之前更新的专栏里,我们对之前上证指数的走势进行了整体性的复盘,得出两个比较重要的结论,第一,上证指数上周三单日暴跌之后,并没有跌破日线级别MA60均线,说明中长期修复性行情的基础并没有倒塌,财政政策和货币政策的整体大格局依然对市场走出中长期修复性行情有支撑作用,所以目前可以保留底仓或者在2910——2920一带低价轻仓买入的筹码。第二,上周三暴跌之后,短周期走势上,尤其是日线级别以下的各个周期都出现前期支撑线转化为压力线的情况,所以要重回上升通道,过程并不会一帆风顺,短期波动性会很大,重回上升通过所需要的时间也会比较长。对于今天日内走势的预期,我们明确的提出了两条压力线,一条是上证指数15分钟线级别BOLL中轨,一条是30分钟线级别MA60均线。所以我们根据这个情况预判今天上证指数会先假突破15分钟线级别BOLL中轨,之后再接近或者触及30分钟线级别MA60均线时回落,这个压力区间的具体点位是在2970——2980之间。而今天上证指数受跌,最高点位是2975,恰好处于我们预期中的压力区间之内。而且在走势形态上与预期极为吻合。上证指数对15分钟线级别BOLL中轨的假突破,上证指数日内最高点接近30分钟线级别MA60之后回落,这个预判的难度并不高,也就是我们早盘更新时所说的“均线的形态对涨跌空间和顺序的明确作用”,这个判断方式和情况我们在专栏的更新过程中一直在长期使用,也希望大家能真正掌握这个判断技巧。针对这个预期的结果和盘中运行情况,我们在上午上证指数冲高受阻的过程中,减仓了上周五和昨天下午短线买入的银华锐进,暂时兑现短线盈利离场,等待下一个机会再重新建仓。另外之前推荐过的海信电器昨天卖出了,也在直播中第一时间通知了大家。海信电器之前多次分笔买入,综合成本在16.35左右,昨天在18.00整数价位卖出,获利情况还比较好。今天早盘海信电器大幅低开,之后全天低位运行,很多投资者对这个判断很惊奇。但是实际上依然只是均线判断压力位+MACD顶背离判断时间点这种基本功而已,并非高深莫测的判断技巧。当日复盘和近期操作说完之后,我们简单聊一下近期期货市场异动和周期股低迷之间的关系。之前在4.14日的更新中我们聊过这个话题,当时期货市场涨声一片,但是我们指出了期货市场,尤其是黑色系和有色系期货品种的上涨动力更多是来源于资金推动,现货价格的涨幅和市场整体对这类期货品种的预期还不足以支撑期货市场当时的涨幅。而且期货市场中这类品种的涨幅要传导到A股市场相关的钢铁,煤炭,有色等板块,第一需要过程,需要市场认可度,第二需要主够的资金量来推动相关上市公司股价的上涨,毕竟这三大板块权重不小。所以我们在4.14日的结论就是,黑色系和有色系相关个股的持续上涨期还没有正式到来,可以多关注,但是不建议马上把持有的中小创出清,重仓转移到这类周期性个股上。目前来看我们的这个判断和预期是对的。那么究竟期货市场发生了什么,未来期货市场中有色系和黑色系品种的整体走势如何,以及对A股市场内相关品种的影响如何?铁矿指数的价格近期处于回落状态,成交量也随着交易所的限制升级而锐减。从周线级别上来看,铁矿指数也符合我们一贯使用的技术分析情况先是假突破下倾斜严重的周线级别MA60均线,回踩做实之后,开始调整周线级别MA99均线,在MA99均线压制的前后,恰好是交易所对近期爆炒期货市场开始限制的时间点,目前铁矿石指数已经回落到周线级别MA99以下。从资金面情况来,期货市场近期出现这种异动的根本原因是无风险利息的下行和实体经济的放缓,导致了大量追求高风险,高回报资金的涌入。这批资金去年配资炒股,全年底和今年初利用首付贷放杠杆炒房,年初推动葱姜蒜等农产品价格暴涨,一季度在现货价格回暖的背景下杀进期货市场疯狂做多。所以目前来看,近期的商品期货暴涨,主要原因是资金生猛推动的结果,次要原因才是现货价格回暖。随着政府和监管部门对期货市场异动的处置,这批资金的疯狂会被短期遏制,近期商品期货合约的平均持有时长不足4个小时,短线爆炒的成分远远大于套期保值需要。甚至成交量接近A股市场的整体成交量,同时总仓单数倍于商品的年产能。虽然期货市场的价格发现功能和流动性依赖于投机盘,总仓单倍数于年产能是常态,但是到前几个交易日的成交量水平已经远远超过正常情况,限制和打压炒作是必要手段。但是从中长期来看,商品期货尤其是黑色系和有色系在今年随着现货行情回暖,投机风潮逐步减弱等情况的影响,铁矿石指数可能在370左右企稳,逐步重回上升通道,届时资金逐步回流A股市场之时,可能才是中长期可以介入钢铁,煤炭和有色的机会。前段时间和近期重仓买入这类周期性股票不是一个冷静和理智的选择。最后简单说一下对A股市场短线的一些判断,周三暴跌的暴跌和近期的缩量低位运行,主导因素主要来源于市场对货币政策转向的担忧,以及市场短期流动性的偏紧,因为四月底是前期央行放水操作到期比较集中的时间点,流动性出现了短期的偏紧,所以市场对四月下旬降准的预期直线升温,但是央行对此一直没有明确表态,近期防水性操作也没有加大力度,所以市场担忧央行的货币政策有收紧的可能性。但是我们之前专门聊过这个话题,央行最有可能降准的时间点在5.1假期,而非四月底。所以近期上证指数出现低迷是正常状态。尤其上周三暴跌之后,上证指数的调整和运行非常有规律性,目前正逐级争夺前期支撑线转化而来的压力线,涨跌较为有序。比如说今天尾盘的最低点恰好是15分钟线级别MA60均线。从成交量角度来看,近期的持续缩量已经使得成交量水平接近去年10.1假期之前的历史地量水平。所以5,1假期前后很可能复制去年10.1假期前后的空头陷阱走势,尤其是5.1假期央行按照我们猜测的时间点降准的话。上证指数有可能在5.1假期之后突袭式上涨,一举拿回690分钟线级别BOLL中轨,之后进行一波持续性上涨。所以假期之前的最后两个交易日,可以在低位少量增补一些仓位,但是整体仓位最好不要超过半仓,而且最好是在调整过程中贴近下方支撑线进行建仓。这样的话,无论5.1假期是否有利好,以及5.1假期之后是否真的如我们预期中一样出现较大的涨幅,我们在操作上都占有优势,进可攻,退可守,用少量的成本和风险去试探一个可能性较大的机会。一个比较重要的标志是节前,上证指数30分钟线级别MA60均线能否充分走平,并让指数跃升到30分钟线级别MA60均线之上。所以本周最后两个交易日的主要重点就是观察市场是否给出合理的增补仓位机会。具体情况会在直播和近期的更新中继续和大家探讨,大家也需要在最近两天多花一点时间在关注盘面走势上。

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      补充外盘及商品期货情况

      早上好,说一下外盘及商品期货情况。美股周三收盘涨跌不一。美联储维持货币政策不变,并表示就业市场强化、经济增长放慢。道琼斯工业平均指数上涨51.23点,报18,041.55点,涨幅为0.28%;标准普尔500指数上涨3.45点,报2,095.15点,涨幅为0.16%;纳斯达克综合指数下跌25.14点,报4,863.14点,跌幅为0.51%。欧洲股市周三小幅收高,因公共事业股和能源股上升,泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收高0.27%。英国富时100指数收高0.56%,至6,319.91点,法国CAC指数上涨0.58%,收报4,559.40点,德国DAX指数上升0.39%,收报10,299.83点。原油期货价格周三收于5个月来最高水平。美国原油产量连续第七周下降,令油价得到支撑。美国WTI原油6月期货周三收涨1.29美元,或2.93%,报45.33美元/桶。收于5个月来最高水平。布伦特原油6月期货周三收涨1.44美元,或3.15%,报47.18美元/桶。在联储会议结束前,纽约商品交易所6月黄金期货价格周三上涨7美元,或0.6%,收于每盎司1250.40美元,为4月20日以来最高收盘价。但在美联储发表声明后,电子交易中的金价跌破每盎司1250美元水平。国内商品期市方面,受近期政策面连续调控的影响,期货市场集体走弱,夜盘黑色系延续大幅调整势头。主力合约中,动力煤收涨1.76%;焦炭收跌2%,焦煤一度跌停,尾盘收跌5.8%。铁矿石收跌1.9%。螺纹钢、热轧卷板目前分别跌0.8%、0.4%;铜、铝、锡分别跌1.4%、1.2%、1.1%。总的来说,外盘走得比咱们强,但也没有大幅上涨,对咱们影响不大,A股还是自身的问题,节前最后两个交易日了,建议少折腾,降低交易频率。

      周四操作策略

      有资金的也不需要介入股票了。

      罕见地量透露的信号

      地量,地量,又是地量。已经连续4个交易日沪指成交维持在1500亿元水平,监测显示这已创出股灾以来持续缩量的纪录,与2014年7月以来的那轮牛市启动初期相当。在熊市中,单凭连续4个交易日的极度缩量,难以判定后市涨跌。由于沪指相比前期顶部已经出现近半跌幅,再度出现急跌的可能性较小。因此,最可能出现的,也是最令人恐惧的,便是出现持续无量阴跌。如果真是这样,那么防御型行业成为市场炒作的热点,比如黄金、白酒、家电等。当然,现在由于五一节前的因素,还有美联储利率决议,如果市场在节后重新放量并且站上7周线,那么还会有一线生机。目前能做的,就是好好练习技术,加强基本功,等待市场选择方向。

      熊市何时终结?

      今天看到一篇有意思的文章,和大家分享一下,大家说说,熊市何时结束?“牛市产生的标准有很多,但现在看,只要有这样的国家队存在,熊市就不会终结。一方面,这被深套的万亿资金怎么个顺利解放是个大问题,最终还是需要市场来买单。另一方面,据说现在国家队的操盘手都是特招的江湖老人,他们既不会傻到只买两桶油来护盘,也不会在3800点的成本线上守株待兔等解放,他们一定是高抛低吸割韭菜。当然从好的角度去理解,手握巨量筹码资金的国家队想要努力营造慢牛并解放自己的双赢结果。但不管他们手法多么老辣,这种严重不对称的信息和资金力量如果始终频繁地高卖低买,会造成什么样的市场学习效应呢?那无非是逼着全市场高抛低吸,尤其考虑到股指期货的事实被阉割,大资金也像大散户一样交易为主,短线为王,说今天A股的墙上骑着一亿只猴子,并不夸张。时间一长,会造成什么结果呢?这又是我今天的一个话题,譬如打牌,你需要知道坐在哪张桌子上在跟谁玩,放眼望去都不是傻逼,那你自己就是傻逼了。如果今天这高抛低吸的桌面上坐着的都是国家队、机构和老江湖,那散户们还能玩么?既然玩不过,那自然不是离场就是趴下了。我们需要明确的事实是,现在来看,高明老道的国家队操盘手们固然已经赢得了“尊重”,但越来越多的玩家们开始逐渐心生怯意知难而退,慢牛自然无从谈起,慢熊反而倒是隐隐约约。有人喜欢熊市,因为熊市提供了低风险偏好者或所谓的价值投资者低买的黄金机会。但以估值看今天中国股市,有什么样的行业公司处于明显低估状态或拐点上么?一说到这个话题,就离不开宏观的背景,也只有短线炒家才会把一季度经济数据反弹看成经济向好的证明,其实无非都是投资驱动,去杠杆又变成了再杠杆的结果,重走老路不会有出路。所以一个低风险偏好者,如果他既了解宏观,又注重股市估值,是在今天的中国股市中找不到方向的。三轮股灾下来,我们居然找不到便宜的标的,可见熊市结束还早,国家队的苦活不知道还要再干多久。今天的资产荒问题,始终是一个令股市多头期待的利好。事实是,在资产荒和外汇管制堵住了资金外流的背景下,先是一二线楼市房价起来了,这也相当程度上为一季度经济数据做出了贡献。政府表示很闹心,于是调控来了,其实北京希望三四线城市的楼盘去库存,不是让你们去投机。接下去,股灾之后火了的债市牛气不再,一方面是信用债的不断违约事件;一方面是债市的去杠杆,但是为何股市还是没有等来资金的跷跷板效用?因为债市之后,是商品期货市场排队开户的壮观景象又把大爷大妈们的钱吸走了。当然螺纹钢期货品种惊人的成交和价格走势又在酝酿新的悲剧,但今天心智低劣的国民们固然烂赌成性不知死活却也不来股市,真的是不知好歹么?社会的流动性左冲右突,看起来必然要造成通胀或资产的泡沫,但就没有可能以消灭流动性为终极可能么?在楼市在债市在期市作死的民间资金,之前不少已经在股市死过了一次还死得特难看,所以今天指望着那些区域的泡沫破灭,以为股市就此能等来场外资金自觉自愿的流入,实在是太过天真。相比起股市这个抽血机器,排队等着IPO定增解禁跑路的甚至国家队等着解放的,这个堰塞湖才是真正的无底黑洞。涨不起来,意淫增量都是扯淡;增量不来,意淫反转都是扯淡。总而言之,言而总之,墙上骑着一亿只大小个头不等猴子的中国股市,最大的看点就是扯淡”

      宏廷看市—今日市场要闻

      1、美联储如市场预期维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.50%不变,暗示对6月加息持开放态度;2、美国股市周三收盘小幅上涨 原油期货价格周三缔造2016年新高;3、今天关注周小川将于上午9时在央行与IMF研讨会上致辞,以及日本央行中午时分公布货币政策决定;4、习近平要求重点关注就业问题;5、中国期货业协会发布防风险通知,大商所再出措施抑投机;6、中钢协预计今年钢铁业或扭亏;7、工行、中石油今天将公布一季度业绩;8、李克强4月27日主持召开国务院常务会议,要求加快农田水利发展,推进农业现代化;9、央行货币政策委员会委员黄益平称,当前公布的全国去产能计划远低于市场预期;10、Facebook第一季度净利暴增195% 盘后股价大涨逾9%