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    4月1日 10:24来自

    每个人看法都是非常有限的,但大机构的员工披上了权威的外衣,瞬间观点大幅增信。最典型的就是以前的高盛,这家券商有时说的话,被当成”权威“看待,其实就是公司里一个拿工资的自己的个人观点而已,从结果看常常出错。 金融行业中最不靠谱的还属评级机构,里面某个人的观点,披上公正、客观、专业的外衣,就在那里指点江山了,2008年次贷危机,评级机构有最大的责任,中国按收费评级这种就更不说了。评级也是追涨杀跌,危机前高评级信用背书成骗投资者帮凶,危机暴发就下调评级,放大市场恐慌,现在它们下调中国评级了。

    04.01股市早8点:今日“疑似利空”正好助主力整固整数关来自

    2016年4月1日(周五)   每日开盘必读   【深港通】   国务院:适时启动深港通   昨日,经国务院总理李克强签批,国务院批转了国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》,提出了国有企业改革、财税体制改革、金融体制改革、推进新型城镇化、生态文明体制改革等10个领域50项年度经济体制改革重点任务。   其中,在深化金融体制改革、提高金融服务实体经济效率方面,意见提出,深化资本市场改革。推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。   (沙:在这“10个领域50项年度经济体制改革重点任务”中,没有“注册制”、“战略新兴板”字样,今年没有为注册制的实行创造条件、建立战略新兴板的任务!   而深港通渐行渐近!)   【国际评级】   又有一家国际评级机构“唱空中国”   继穆迪之后,国际评级机构标普也在周四将中国主权评级的展望由稳定调整至负面,但标普仍维持中国长期“AA-”和短期“A-1+”的主权信用评级。   (沙:今年3月初,穆迪发布报告,维持中国主权信用评级“Aa3”,但将评级展望由“稳定”调整为“负面”;昨天,标普也将中国的主权信用评级展望从稳定下调至负面,但确认并保持了AA-的评级。   “我们不理睬它”!今日四大证券报都对此不予置评!   有趣的是,香港近日宣布对穆迪处以1100万港元罚金   香港证券期货事务上诉审裁处宣布对穆迪处以1100万港元的罚金,称后者在2011年发布的一份报告中对49家中国公司的企业管制表示担忧,导致相关企业股价下跌,违反了香港证券期货条例。)   【乌龙指】   富时中国A50期指盘中跳水8%疑似乌龙指   新浪港股31日消息,富时中国A50指数期货盘中突然跳水,大跌约8.5%后迅速拉起,截止17:46跌1.9%。由于速度太快部分行情软件分时图甚至没显示,成交额也未放大,业内人士称很可能是乌龙指。   (沙:新加坡“富时中国A50期指”被某些投资者看成是中国股市次日涨跌的先行指标。   将昨日“富时中国A50期指”的乌龙指与标普下调对中国的评级结合起来未免有点牵强!)   【离岸人民币】   财务年结导致银行资金过度充裕   香港离岸人民币隔夜利率现负值   香港财资市场公会3月31日公布的数据显示,隔夜人民币香港银行同业拆息定价大跌477个基点至负3.725%,为有史以来首次出现负值,在境内外资本市场引起不小的震动。   据上证报了解,隔夜人民币香港银行同业拆息出现负值,与近日香港公司财务年结有关。由于当前处于“财报季”,很多公司要对资金进行回笼,导致香港银行系统内出现短期人民币资金过度充裕,而3月31日又是季末最后一天,根据新规,银行结余过高会影响存款准备金的交存,因此银行宁愿负利率也要把资金拆借出去。   (沙:又是一疑似利空,其实都是“季度末”作怪!)   【银行业绩】   五大行去年业绩微幅正增长   日前相继披露的五大国有银行年报显示,其关注类贷款迁徙率陡然上升,显示不良加速暴露,与之相对应的是业绩继续回落,2015年五大行整体业绩增幅仅勉强维持正增长。   (沙: 李大霄所长总不能把这”五大行“说成是”黑五类“吧?   与之相比,很多“中小创”公司正处于高成长阶段!)   【救市被套】   券商年报抖料:   证金专户浮亏5% 融资融券现坏账   过半上市券商2015年年报已经披露,其中包括中信证券、海通证券等大型券商。除了净利润普遍同比大增之外,作为证券市场的深度参与者,上市券商各项财务数据透露出更多信息,勾勒出去年下半年证券市场的跌宕起伏。   大多数上市券商虽然去年业绩大增,但巨额净利未能在自己手中停留太久,而是投入证金专户用于救市。报表细节则显示,上市券商去年分两批向证金专户投入的资金截至去年年底浮亏约5%……   (沙:表明救市巨资至去年底仍被套牢,而一月初的再下台阶肯定让救市资金套得更深!)   【融资融券】   两融余额突破8800亿元   3月30日,伴随市场大幅反弹,两融余额环比显著回升,突破8800亿元。   据Wind资讯数据,截至3月30日,沪深两市融资融券余额报8801.26亿元,较前一个交易日的8757.34亿元显著提升。其中,沪市和深市两融余额分别报5114.66亿元和3686.60亿元,双双环比增加。当日沪深两市融资余额增至8778.40亿元,买入额为605.34亿元,偿还额为562.04亿元,实现融资净买入43.29亿元。   (沙:相比之下,融券微乎其微!   中小投资者对融券相当陌生,而机构也很少以融券做空!   【美国股市】   道指小跌32点 美股创10月以来最大月涨幅   道琼斯工业平均指数下跌31.57点,报17,685.09点,跌幅为0.18%;   标准普尔500指数下跌4.21点,报2,059.74点,跌幅为0.20%;   纳斯达克综合指数上涨0.55点,报4,869.85点,涨幅为0.01%;   黄金期货上涨7美元,涨幅为0.6%,收于每盎司1235.60美元;   原油期货上涨2美分,收于每桶38.34美元。   (沙:尽管月底最后一个交易日美股小跌,但今年3月份,标普500指数上涨6.6%,道指上涨7.1%,纳指上涨6.8%,均为去年10月份之后的最大单月涨幅。)   老沙的感觉   昨日系“季度末”,恐有部分资金暂时回流银行,故做多主力显得很犹豫……   请放心——   中国股市政策面已出现逆转,正在产生“质的变化”;   换言之就是从“不断地做加法”转变为“开始做减法”;   这使中国股市在今年春节后获得了难得的休养生息的好时机!   今日有几条“疑似利空”,正好可以帮助主力整固整数关!

    3.31 谈国家大力发展资本市场的缘由以及未来资本市场的推演来自

    3月20日的中国发展高层论坛2016年年会上,周小川行长在中国发展高层论坛上解读了关于十三五规划第二节“健全金融市场体系”,如何健康发展资本市场,在谈到中国经济的整体杠杆率偏高的问题,周小川重点阐释了我国企业杠杆率偏高的原因和解决方法:“解决的方法也有很多种,其中一个重要的方法就是加快发展资本市场,通过资本市场股本融资能够使国民储蓄中更大比例资金进行股本融资,也就降低了债务占GDP的比重,也降低了债务股本的比例。” 之前市场误读成加大居民储蓄进入市场,是大利好,结果搞得央行出来辟谣,那么如何正确的理解这句话?我认为这并不是利好,这意味着国家依然在坚定的贯彻加大直接融资比例这一想法。加快发展资本市场,就是要做大A股这个池子,让更多的企业上市融资,本质上就是要推行注册制。 回顾历史,发展直接融资最早是在1996年朱镕基兼任央行行长时就提出来了。2010年末中央经济工作会议明确提出“要健全多层次资本市场体系,提高直接融资比重”。但这一口号喊了20年,直接融资比重上升的幅度很小,银行信贷依然是中国融资体系中不可撼动的主要方式(我国的直接融资占比约在20%,美国高达80%)。 为什么过去20年都没有效果?这是否意味着现在也不会有效果?是否意味着A股仍可以继续之前封闭市场的游戏规则? 一、先来回答第一个问题:为什么过去20年都没有效果? 这里先借用李迅雷的三个观点: 1是中国在2010年之前,经济一直维持高增长,企业投资回报率较高,对应的是较高的市场利率(非名义利率),故银行的利差很大,这是维持以信贷为主导的间接融资高度发达的主要因素。银行借助资本市场实现上市和上市后再融资,不断增加和充实资本金,从而导致银行信贷规模不断膨胀,间接融资规模增加而直接融资比例难以上升的悖论; 2是中国股权融资虽然规模增长不算慢,但长期存在一级市场投资者收益率远高于二级市场投资者的局面,这也与通过提高直接融资比重来增加居民财产性收入的目标相违背。 3是我国的监管部门总是以保护中小投资者利益的角度,把维持股市稳定作为目标。通过控制股票发行节奏,指导股票发行价格,管理发行额度。这导致目前还有750多家A股拟上市公司在排队。过去20年中,居然有9次暂停新股发行,股票不是发不出处,而是供不应求。 我再补充几点: 本来中国股市成立之初的目的就是为国有企业脱困,并且直到今天,市场仍有这样的诉求。所以,管理层和企业都乐于把把企业维持高估值,方便更好的圈钱。除此之外,监管层也可以利用发审委的权利对IPO和再融资进行寻租(获得巨大的利益)。2015年股市大幅上涨,但A股IPO的融资规模只有1700多亿,与债券市场7万多亿的融资规模(不含金融机构融资)相比,简直是小巫见大巫。为何不敢加大IPO供应?因为都害怕市场跌。但你不加大供给股价扭曲现象会一直存在下去,可以这样说,过去那么多年,注册制始终推动不起来的关键就在于高层人为强制的维持泡沫不破(宁愿摸着石头过河)。而对于企业家来说,他们为何都要挤在A股市场排队,而不去那些不用排队的欧美、香港或日本的资本市场?那是A股有极高的溢价。我们看到越来越多的海外上市企业开始私有化,回国借壳上市。如此格局下,管理层不敢放开股权融资,企业的股权融资宁可排队等候也不去其他资本市场融资。那么,要提高直接融资中股权融资的比重谈何容易。 并且,在长期高估状态和IPO被管制的情况下,市场就会越来越自我强化(正反馈),A股的上市公司或大股东也会利用了市场的这种情绪,不断地搞题材、搞重组,有的甚至还自己参与坐庄操纵股价(当然是为了维护上市的地位,或者想要高位减持、增发圈钱),不断上涨的股价进一步强化了市场的预期。最后的结果是皆大欢喜,大股东维护了上市公司的市值,同时也“改善了生活”,而小散户获得了投资上的“浮盈”。只要韭菜还能不断的入场,这个正反馈的击鼓传花的游戏就能一直玩下去。基本上,A股的上市公司基本一上市(一年内)就是估值的鼎峰。上市公司根本不愿意与投资者分享企业成长的收益,多数管理层只想变现和再融资。所以整个A股沦为赌场毫不意外,毕竟动辄几百倍PE的股票,除了筹码还有什么投资的价值?多数投资者(散户)在一个极高泡沫的市场里赌博,长久看必定是负和游戏,而上市公司、大股东、高管、券商、印花税、国企都是开赌场的最终赢家,散户一定是最后的输家。整个资本市场失去了原有的资源配置的作用。这样加大股权融资就是去了原有的意义。 二、再回答第二个问题:过去IPO管制,股权融资无法加大,那么未来呢? 我认为股权融资比重上升是大势所趋。下面参考李迅雷的思路,我给出四点逻辑。 首先,中国作为第二大经济体,直接融资比例太低。且中国经济想要继续稳步前进,必然需要进一步的改革,这些改革其中重要的一条就是进一步的国际化打开国门,特别是金融领域,人民币国际化的前提是开放资本市场,股市必须要接轨全球成熟市场的游戏规则,估值体系也一定要接轨。 其次,高储蓄时代一去不复返。房地产在居民资产配置中比例达到65%,未来大趋势是减配。居民必然会加大金融资产的配置(个人财富管理市场会大发展),这是股权市场发展的基础。 第三,经济下滑倒逼资本市场改革。国家为何三番五次强调要加大直接融资比例,强推注册制,搞创新板?原因就是因为企业的负债率太高,而居民的负债率相对较低,所以国家想要推动企业上市,用居民加杠杆的方式来改善企业的资产负债表。 第四,随着中国经济增速的必然下行,银行的高速发展时期已经过去,在开放金融市场后,银行要面临更激烈的市场化的竞争,银行的利差会不断缩小。以信贷为主导的间接融资比重也必然下降。 我认为,对于全球股市交易量和估值遥遥领先的A股来说,根本不愁股票发不出去,我们面对的问题是供给不足。希望管理层的格局眼光能更大一些,不要因为注册制会引发下跌这个“芝麻”而丢了帮助经济脱困这个“西瓜”,我相信只要实体经济不断向好,股市必然会有长牛的基础。 希望中国资本市场不要再用“父爱式的管制”,而是坚定不移的推行资本市场改革,我们虽然会面对短痛(加大供应后估值的暴跌),但长期必然是甜蜜的牛市;而一味的维护市场,保护散户,虽然可能能保持指数不下跌,但这样只会加大资本市场垃圾公司的泡沫,对资源配置和实体经济百害而无一利。我相信管理层已经认识到了这个问题,也清楚明白股民的利益和资本市场改革孰重孰轻,所以才有各部委均强调资本市场的改革,强力推行注册制的言论。 三、最后回答第三个问题,A股是否还能继续之前封闭市场的游戏规则? 首先我们要搞清楚A股目前的生态。 1.市场制度——发行制度、退市制度、法律制度、做空机制等都不完善。 发行制度方面,上文也说了,由于证监会爱民如子,害怕散户不能接受注册制后天量的供应,所以IPO是严格管制的。另一方面证监会还人为的压低发行价。如2014年下半年的新股在人为调控发行价的情况下,出现齐刷刷的44%+N个涨停的奇葩景象。放眼全世界,都找不到A股这样的IPO市场。如果新股完全实行市场化,想上就能上的话,那么情况会完全不同。 退市制度方面,由于A股几乎没有退出机制(特别是07年之后退市的股票屈指可数),即便买到的垃圾公司最终真的要退市了,只要有人去证监会闹一闹,国家自然会想办法帮你兜底(爱民如子啊),一样有人帮你兜底。甚至有的公司在长期造假的情况下也不会退市,交点罚款就完事了。所以不难理解A股的壳股票价值一直居高不下。过去20年,你只要建立一个ST(或市值低于20亿)的组合,你不仅能跑赢任何指数,更能取得近30%的年化收益(20年年均30%是什么概念,好好想想)。既然绝大多数的垃圾股最终都会暴涨(借壳重组、收购资产),那还有什么理由阻止大家去赌博呢? 法律制度方面,由于我国的证券法很早就颁布了,其中很多法律法规已经不再适用,比如企业欺诈上市或财务造假的问题,《证券法》规定最高只有60万的罚款,并且没有退市的要求,那么很难阻止企业造假的冲动,毕竟造假上市可以换取几个亿甚至更高的利益。另一方面,真的遇到大股东内幕交易,弄虚造假的违法的情况,散户拿大股东根本没办法,诉讼无门。 做空机制方面,除了沪深300股指期货和极少量的融券外,A股的大部分个股没有办法实质性做空(很多人也把小盘股这几年大幅跑赢主板归结为沪深300有股指期货可以做空,而小盘股没有,甚至做空期指做多个股的对冲模型一度非常流行),很多高估的小盘股或题材股即便是融资融券标的,也往往因为没有足够的券,而没有做空的可能。 政府在市场制度的建设上一直不能有效的执行,也无法给市场稳定的预期(朝令夕改),所以进一步加剧了劣币驱逐良币的市场环境,所以,进一步导致了估值的错误定价,并且这种错误定价无很长时间都无法修复,股票价值回归的唯一途径就是市场情绪和偏好的改变。 2.市场环境——散户为主。成熟如美国资本市场中,个人投资者并非市场主体,市场玩家主要由私募机构投资人构成,这些机构具有较高的专业投资能力,长期的考核基准,投资理念相对成熟稳健。与美国不同,A股市场聚集了大量直接参与市场的中小散户,以及业绩评价超短期化的公募基金,这两类主体资金规模虽异,“散户思维”甚同---热衷于听消息、追热点、比嗅觉、拼速度,由此导致市场注意力的迅速聚拢与消散,造就了A股短期行为蔚然成风的独特风景。 目前在沪深交易所个人投资者近9000万,其中50万元人民币以下投资者完成的交易约占股票交易总量的60%。个人投资者在交易金额中占比八成以上,而美国个人投资者比例在5%,香港大概是25%,同时A股换手率是香港和美国的10倍以上。散户比例高是所有股市成立早期都会经历的一个阶段,因为这个时期衍生品市场不够发达,同时老百姓也没有其他足够的理财渠道,并且国家对资本市场的开放程度又不够,成熟市场的资金对国内投机环境影响很小。 另一方面,A股的投资者并不是传统认识中的风险厌恶者,而是风险喜好者。所以A股市场特有的逻辑是不确定性越高、风险越高的品种估值就越高。为什么全民赌性很重,只争朝夕呢?耶鲁大学研究显示20岁左右和40-50岁的人风险偏好最高,因为20岁的人没有资本基础,所以我们可以得出结论:一个国家中40-50岁人口占比如果在上升周期通常这个国家资产泡沫比较高,日本在1965-1990年前后40-50岁人口上升比较厉害的时候,股票、地产都出现大幅飙升。接下去随着年龄上升,风险偏好会下降,中国40-50岁人口的上升周期是1988年到2012年,所以,不难理解市场风险偏好很高。并且主题投机盛行,因为简单粗暴的逻辑更容易被没有专业知识的散户接受,并转换为实际操作。 比如高转送概念股,市场已经形成了自我反馈,虽然高转送对企业的基本面毫无影响,但每每高转送股价就能涨,而因为股价涨了所以高转送就继续被市场强化为利好;再比如古越龙山和会稽山,在古越龙山的投资者眼中他们会以会稽山的市值为为衡量标准,心想,既然稽山上市后能涨那么高,那么古越龙山也应该要补涨,然后不少人据此买入,古越龙山自然开始涨了,而在古越龙山涨了以后,会稽山的投资者自然会以古越龙山的市值为衡量标准,心想,古越龙山涨了所以会稽山也要跟着涨,结果会稽山也开始涨了,然后反复这个循环……所以金庸小说里描述的“梯云纵”这种轻功——以左右脚互踩互托,循环往复,就能不借外力地将自己凭空拔高数尺乃至数丈之高,在A股是真的存在的,且这种神功每天都能上演。 但资金规模差异带来的信息不对称让股市中的中小散户总是处于后知后觉的不利地位,当消息的波浪传送至散户耳朵,广大散户目睹赚钱效应按捺不住之时,提前设伏的资金早已将股价拉至天位,身手灵活的散户或许还能抓住尾部有限上涨空间,若在注意力已达鼎盛、即将转衰之时定力不够,多数人的下场是高位入局、成为炮灰,为提前布局的资金买了单。 3.高市场利率——国内无风险利率长期在10%以上,比如长期来几乎没有一个债券违约,垃圾债动则10%-20%的收益率,而优质债券只有3%-5%的收益率,那么在刚性兑付的基础上,为什么不买20%收益的垃圾呢?大家赌博的心理越来越强,都在找高风险资产。因此蓝筹股等低风险的资产没有吸引力,而同时A股又相对封闭,人民币没有国际化,外资无法用低成本资金抄底高分红股票。 4.政治体制。往大了说中国股市也是国家体制的映射,因为我国是社会主义国家,所以我们的股市是具有中国特色的社会主义的股市。接下来省略1000字……想一想为什么美股会长牛,因为随着时代的进步,不断的有跟随时代潮流的公司在上市,而被时代淘汰的公司在退市,所以纵使时光荏苒,美股依然常青。反观A股,什么公司能上市基本领导说了算,而退市也更是如此。A股长期以来都是权贵们鱼肉小散户的场所。但大多数投资者依然选择蒙住自己的双眼,视这些问题而不见,甚至一直在做着“中国梦”,频频期待牛市的来临。牛市真的来了又如何?只要体制不变,一切牛市不过是过眼云烟,牛市只会消灭更多的人(我不知道大家期待的牛市是什么,反正我期待的牛市肯定不是一个政策主导的暴涨暴跌的短命牛市,而是一个在健康的市场/国家体制下,企业治理优秀、基本面向好、估值体系合理的长期向上的牛市)。 所以中国股市形成了非常特殊的估值体系:整体市场的估值一直都处在非常高的状态。往前看20多年,在A股的主流资金在大部分时间里对大部分股票一直在玩击鼓传花的游戏,而非基本面投资。如果你是一个投资人,你买入股票的理由无非是因为分红、股价被低估、未来高成长等因素。但不幸的是,如今一大批A股的盈利与上市之初相比没有大的变化、甚至大幅倒退,也没有任何的分红,从基本面看几乎没有任何价值和成长性。 也因为A股的这种高估值和题材炒作的劣币环境长期存在,所以坚持传统投资准则的投资者在投资A股时都会有很强的挫败感,因为你辛苦的研究换不来正确的逻辑兑现。低估的股票会长期低估,做价值投资的很难等到价值的回归;而高估的股票也会长期高估,做成长股投资的几乎等不到便宜的买入机会。 但我相信,以上各种特殊国情都会在未来的资本市场改革中一一消失。 在当前不开放注册制的情况下,每年都有数百家企业排队上市(500家为基准),那么注册制开放后至少每年会有近千家的企业排队上市(近千家只是我粗略估算的结果,由于中国金融体系的特殊性,资源错配的现象特别严重,最需要资金的中小企业融资最难,所以注册制后企业一定会积极的上市,当然从这个层面理解,注册制也是国家为中小企业铺的路)。 这意味着什么?这意味着在“筹码”的供应量大大增加的情况下,击鼓传花的游戏注定会玩不下去,因为有更好更便宜的“筹码”源源不断的上市。想象一下,按照每年1000家的上市速度,三年之后就会有3000家公司(即便按照300家/年的速度,也有1000家),3000家公司你光看一遍名字就要花很久的时间,更别说熟悉基本面了。上市公司想要让你记住公司股票的名字都很难,更别说向你“传销”股票了。所以现有支撑高估值股票的逻辑将不复存在(“故事+筹码”的稀缺性消失),即便是因为基本面优秀而享受高估值的股票,其高估值也会被源源不断的“筹码”给稀释了(“钱”分流了)。此外,壳股票将会变得毫无价值,因为相比借垃圾壳的成本,直接上市更划算。另一方面,如果退市能够坚决执行,会进一步打击没有基本面支撑公司的估值。可以预见大量垃圾公司最终成为仙股。 对于散户来说,投资的难度将会大大增加,即便不考虑大量的退市,在每年近千家的IPO的情况下,散户根本无暇顾及那么多进进出出的股票,慢慢退出市场是可以预见的(市场的构成开始调整)。一面是散户的退出,另一面是随着资本市场的开放(沪港通作为估值体系重建的导火索),海外投资者将在大市值股票上具备越来越大的定价权,比较日韩和台湾这两个新兴市场开放金融的历史,在引入海外资金后,市场的投资风格也随之发生变化。海外投资者交易将更集中于市值大的股票。以台湾市场为例,引入海外投资者后,前10%市值股票的交易占比,从20%提高到60%左右;韩国市场上,整体而言大市值的股票交易也从30%增加到60%。 我希望A股的市场制度建设越来越好,迎来真正有质量的长期牛市(如果不乐观的话那就应该告别A股)。我认为,未来A股的估值体系会彻底打破重建。当然,黎明前的一刻是整个夜晚最黑暗的时刻。理性虽然会迟到,但却不会缺席,泡沫的结局都是一样的,舞曲终有结束的一天,市场最终必定回归常识和理性,A股市场一定会越来越成熟,一定会出现美股这样的长牛。未来会是一个真正考验投资者能力的市场。我非常迫切的期待A股的注册制到来,我希望大量的企业能够上市,拉低市场整体估值,带来更多的潜在三好公司。我们投资人一定要有信心,这是史无前例的历史性变革前夜,中国资本市场的大盛宴即将开席,一定不能错过。 对于当下而言,这是最好的时代,也是最糟糕的时代。

    3.31 小小的评级调整而已来自

    帝国主义亡我之心不死!习大大刚到美国,标普就下调中国评级展望至负面。这些评级机构真会选时候啊!之前穆迪给中国搞幺蛾子,时间恰逢两会开幕。 富时中国A50指数期货瞬间跳水,跌幅一度达到8%,不过马上又收回来了。目前维持在下跌1.5%的位置,跟A股收盘时持平。虚惊一场,之前的“大跳水”很可能是乌龙指。一个小小的评级调整而已,能有多大能量? 穆迪标普接力“看空中国”,市场会怎么走呢? 我的回答跟楼部长一样,不care!历史表明,中国从来不怕外敌入侵,最怕啥就不说了。A股三月红盘收官,四月份仍将延续反弹,理由如下: 首先,耶伦鸽派表态,会照顾中国的实际情况,对加息持谨慎态度。即使加息,最快也是六月份了,所以至少在四月份,再喊狼来了可能没人相信。 其次,中国一季度经济数据一定会相对良好,复苏信号明显,海内外的索罗斯们,至少短期内,不必担心中国经济硬着陆了。 再次,无风险收益率不断下降,通胀迹象明显,新一轮的资产配置荒来袭:“热门城市继续调控房价,炒房资金退出;违法向外洗钱又在严查,连债券市场最近都在去杠杆,超发的货币寻找出口,资金到底能去哪里呢?只有股市!只有股市!” 最后,管理层呵护股市,希望股市稳定,然后能为实体经济做贡献。周小川鼓励储蓄资金进入股权投资,刘士余担任货币政策委员会委员,货币政策都要为股市服务啦。 维持四月3200点反弹目标不变。有诗云“人间四月芳菲尽,山寺桃花始盛开”,明天就是四月第一天,期待股市开门红吧!

    3. 31 建行年报来自

    大体整理了下建行的年报数据,感觉建行数据并不太乐观。不足之处有: 1、营收乏力。营收乏力不用多说了,四大行的通病。但是需要强调一句:我投资银行股最先看的指标就是营收。 2、减值不足。全年减值小于全年核销。导致年底的减值储备居然小于年初。这是寅吃卯粮,几家股份行还没有这样的情况。如果对比(拨备前利润-当年核销)这一静态数据的话,建行2015年该项利润是负增长7%左右。 3、虽然建行的逾期贷款较同行比较少,但是关注+不良合计4.47%的比例也不算太优秀,招行该项数据只有4.29%。(之所以列举该项数据是因为目前我的模型招行H和建行H的估值水平差不多,所以我不会持有建行H) 4、净资产臃肿,建行没有通过扩大分红来降低核心资本,营收不足的情况下造成净资产过剩,ROE会逐年降低。最令人愕然的是年底还发行了境外优先股。典型的不从股东利益出发。 最后,当然建行H目前的估值也很便宜。

    3.31 今日只关注此关键点位的得失!来自

    今日是3月的最后一个交易日,老揭在周一的文章《决战3000点!3月大盘能否完美收官》中曾指出,3000点是目前多空双方争夺的焦点,3000点如能站稳,并且持续放量,那3月收官就完美了,老揭对后市相对乐观。 昨日大盘在最后站上了3000点大关,今日会如何走?老揭今日观点如下,依然简单直白,不模棱两可: 1、目前老揭依然维持周一的判断,因为今日关系到月线,季线,上证指数收盘点位要收在3000点整数关口上方,是最理想的。所以今日老揭特别关注3000点的得失。 要稳住3000点,各位只需要看“四大行+两桶油”,尤其是两桶油,中石油和中石化,昨日早盘就发出权重股进攻号令,特别是中石化,一度大涨6%以上。 2、昨日有揭粉说,老揭,除了上证、创业板指数分析,能不能再加上深成指。没问题,上证之前说了,就关注3000点的得失。创业板昨日长阳上攻,但是也刚回到前期平台,这个平台的点位是2259点,今日如能再次放量突破,则压力变支撑,要知道,1月20日,2月23日,3月24日,都没能突破此压力位。深成指实际上和创业板差不多,也是面临突破压力位的问题,目前压力位在10554点。 3、成交量来看,昨日量能虽然较周四放大,但依然没有达到上周放量的水平。所以今日成交量也是要留意的。回顾3月份的行情,就市场统计数据而言,去掉次新股,3月以来涨幅超过50%的股票不到30家,仅1%的比例,这个比例是偏低的,只要站稳3000点,相信4月份自然会给不少个股有继续表现空间。

    4月大致趋势运行分析来自

    4月的趋势仍是大家关心的,笔者也来简单说说 一:若说2月是反弹起始段、3月是中段加速段、那么4月就是127大低点结构起来的整个2-4月反弹的收尾段 二:头羊399102的趋势代表着一切 1:红色三月头羊虽收出了20%多涨幅的月长阳,但笔者觉得仍有隐患,笔者是纵观整个反弹结构来判断的 A:日线结构是偏弱是真实的,红色三月还是靠着结构上的退让打破了127低点才出来的,走完了三月至今都没有封闭2692缺口碰2700,应该说是出乎意外的—当初是没有想到到了3月收盘这个目标都没有完成,主要还是上半年反弹级别不高时空也不支持导致的 B:所以乐观来看4月还是有一定空间的,毕竟反弹在不碰2700就被终结的概率几无可能,不乐观来看—127大低点结构启动的这波阶段性反弹整体低于预期,4月也不可能走得很顺畅 2:四月的基本趋势分析—上半月宽震拉锯,下半月诱多冲顶 这也是反弹尾段的特性,特别是熊市周期中的反弹,低点结构相对简单但反弹顶却做得很复杂,因为不复杂就不会有这么多人入套,复杂的反弹顶一开始总会让你怕,结果几次该跌不跌后很多人就会丧失警惕步步入套,4月单边上涨和单边下跌都几乎没有可能,4月更多是宽震拉锯中诱多的月份,既然是诱多—破了2700总要惯性上冲一下,甚至冲到2900都有一定概率,否则诱多从何说起,所以四月虽过程要比红色三月艰难得多,但总体上4月的时空点还是支撑最终出高点结构,既然要出高点结构说明了4月至少不会是暴跌月份,但要牢记的是诱多而不是真行情,去年11/12月的这个复杂反弹顶的结构希望大家都不要忘记,4月还是有一定操作性,真正风险较大的是笔者的生日月5月,但4月切忌要抵挡得住诱惑,在最终的高点结构形成前后下车 三:四月的重要时空点—407、418、426 最理想的模板也是最倾向于的走法是—407低点窗口、418/426双高窗口,确立反弹顶 四:三月笔者反复提示的中价(20-40元的含权小板)和低价(20元以下的含权小板)的确在红色三月的下半月启动了全面加速,成为红色三月最靓丽的一道风景线,但进入到四月高送转是机会和风险共存,但笔者认为涨幅不大—这波127启动的反弹至今只略领先于头羊但明显落后整个高送转板块的中低级小板高送转仍有很大的机会,但累计涨幅已巨大的高送转会面临着一定的调整压力 总之四月由于是整个反弹的尾段,笔者更建议大家多考虑尾段策略,尾段的两个重要策略是1:控仓—不太建议尾段再盲目重仓满仓去博,笔者的一个大策略就是低位敢于重仓满仓,把握到主升段后就不建议重仓满仓,特别是相对高位绝对不重仓,2:滞涨横行—也就是说滞涨小板的机会又开始来了, 当然由于对四月—宽震拉锯中诱多的定调,所以宽震拉锯结构中的一个战术—追跌杀涨还是不能忘记,就算是滞涨小板,就算是滞涨中低级高送转小板—也切忌不能追涨,宽震拉锯到低点结构时候才是上车的机会. 下周趋势分析 1:清明节后有一次级别较大的强震,下周收阴大概率 主要还是308主升浪启动、314确立加速至今累计了一定的获利盘,而60分钟形成结构上的顶背离后调整压力较大,清明节后60分钟有一次加速调整的动作—也是带动这次强震的主要因素 调整的目标最强的也要破2491—之前的这个低点结构就不是很牢靠至少要再次确认一下,若调整级别扩大多头也要力保318缺口2426不被封闭,笔者也认为这个是极限位置 2:407是4月第一个重要时空点,要求出低点结构,若407出低点结构一切都是很理想的,有利于4月下半月的诱多 3:目前选股策略也是4月的策略—这波127反弹至今落后的滞涨小板,若滞涨小板+滞涨高送转是最理想的

    3.31 健康的市场环境为何显得特别重要?来自

    当沪指再度重返3000点整数关口,带给A股投资者最直接的影响,并不是重燃他们新的希望,而是会让他们显得相当迷茫。   事实上,回顾过去9个月的交易时间,A股市场经历了大起大落的走势。其中,以沪指为例,自其高点下跌以来,其累计最大跌幅高达近50%,市场投资信心降至了冰点。   然而,对于这几个月的股市异常表现,其下跌的过程并非“干净利索”,而是选择了逐级暴跌的走势。由此一来,在股市逐级暴跌的过程中,盲目抄底者并不少见,而期间国家队资金也一度扛起了救市的大旗,给抄底者吃下了定心丸。   殊不知,在股市接连非理性暴跌过程中,无论是盲目抄底的投资者,还是前期入市的国家队资金,都纷纷处于亏损的状态之中。至于部分在下跌途中动用高杠杆工具的投机客,其亏损幅度更是惊人。更有激进的投机客,在前一轮非理性暴跌行情中,几乎把自己的本金都亏掉了。   从15年6月12日到16年1月27日,中国A股仅用了7个多月的时间,就从5178高点下跌至最低的2638点,期间累计最大跌幅近半,个股跌幅更是惨烈。   实际上,虽然这一跌幅水平仍赶不上08年的单边暴跌幅度,但因高杠杆工具全面激活的影响,在股市加速“去杠杆化”“去泡沫化”的过程中,杠杆资金却起到了显著的助跌影响,其对股市的冲击影响力却大大提升,或其冲击力已经超过了08年的时期。   “成也杠杆,败也杠杆”当属最近一年多来中国A股的真实写照。然而,面对非理性的股市表现,带给股市的冲击影响不仅体现在股民持股市值的缩水身上,还体现在股市改革速度的减缓、证券法修订工作的放缓以及注册制改革的延后等方面。由此可见,在不健康的市场环境下,中国A股要完成实质性的改革任务,尚且处于压力重重的状态,改革进程并不容易。   对此,对于中国A股而言,要得到实质性的发展,且股市改革得到显著性的提速,还得需要建立在健康的市场环境之上。   时下,经历了一轮轰轰烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”过程之后,中国股市整体的系统性风险已经大幅降低,而股市的潜在泡沫风险也基本得到了压缩。不过,经历了前期的下跌风波,中国A股基本处于“大病初愈”的状态,而股市健康环境的培育以及市场投资信心的修复,尚且处于一个逐渐恢复的过程,而期待一朝一夕就能够恢复市场元气,或许并不现实。   因此,笔者认为,对于当前的中国A股,并不期待牛市的再度重启,且重启牛市的想法也并不实际。或许,面对“大病初愈”的市场环境来说,稳定压倒一切。换言之,只有拥有健康的市场环境,才能够让股市改革与发展进程重新走上正轨,才能够让股市的真正价值得到充分地发挥。

    3.31盘口总结来自

    对于今天盘口总结,红色三月大红袍漂亮收官是没有意外的,但红色三月太漂亮了也给即将的四月制造了不少难度,四月本来就是重要时空点众多变数很大的月份 短线来看—今天头羊399102完成了60分钟结构上的顶背离后,有再次进入到调整周期的要求。从结构上来看2490地带虽止跌但止跌结构做得不扎实,需要再次确认。 策略上来看301、308低点上车小板票,上周收盘前减仓的,底仓可以继续留着,接下来等再次调整到位后的回补,接下来的重点是滞胀中低价高送转小板票,就是累积涨幅不大,只略领先于头羊落后于高送转小板票整体涨幅的,除权前后都有一定机会,明天小阴收盘,清明节后要防止一次力度较大的调整,但也不需要慌,调整到位了可以再次上车。

    3.31 有量就好来自

    成交量放大,好事情!. 观点不变

    3.31电竞概念股站上风口来自

    阿里体育旗下电子体育事业部正式亮相,宣布启动原创电竞赛事WESG,为此阿里体育的总投入将超过1亿元,阿里还将创建电子竞技的开放平台 A股上市公司中,博瑞传播进入移动电竞行业后有很多游戏产出,有望成为移动电竞研发的主力军之一;浙报传媒坐拥电竞主流直播平台战旗TV;雏鹰农牧(认购5亿元)拟与上海竞远共同设立电竞产业投资基金(预计总规模不超过 5.05 亿元),通过子公司微客得从事电竞及互联网业务;深赛格拟联手“网鱼网咖”品牌涉足电竞业务;万家文化成立万好万家电竞传媒,重点布局电竞+二次元内容

    3.31午间解盘来自

    60分钟结构已完成了结构上的顶背离,然后再次考验2490地带,是接下来的一个大概率走法,当然需要几天,今天是没有什么大问题,红色三月的收官战,日线十字星月线会以次高点收在高位区,现在是5分钟级别调整,封闭今天缺口后下跌空间倒很有限,15分钟还未进入到调整周期,最快要下午两点一刻后或者到明天十点半,但15分钟结构上的顶背离也一样明显,红色三月的确是漂亮,多头利用了上半年最有利的月线时空点把戏份做足了,红色三月收官了都能看得出漂亮—现在看出来的根本不稀奇,傻子都能看得出,但301、308的时候能坚持红色三月观点的、能明确说出再次反弹的最低要求破2657、能在308精确到点提示买小板票上车并说再次低点确立、能在313这个周末说下周红色三月主攻段开始的能有几个人,恐怕当初也唯有我敢说这样的话吧,这些决定性的判断才是最终决定红色三月成败的关键,流粉们都相信了也执行到位了,当然就是红色三月的最大赢家,这些判断都到位了,只需要当初的执行力坚决就行了,只要你308低点上车小板票,当中不会滚动的拿到上周末前开始减仓,红色三月你想不赚钱都难,若执行不到位到314还要战战兢兢,基本上红色三月和你无缘的,这个市场很多时候需要前瞻性的判断而不是盲目跟随,前瞻性的判断来自于笔者久经考验的核心体系—结构力学,右侧精品值得大家学习,我这次的操作其实也没有什么太高明的地方,就是完全按自己的判断,308低点上车小板高送转,基本上持仓为主到上周四、五减仓到半仓以下,周二到已判断到的2490区域但觉得低点结构不稳固也就是回补了一成高送转小板票,目前总仓位还是五成左右,接下来有高点就继续减仓,这个位置也建议最乐观就是半仓底仓,更低的底仓也行,红色三月流粉们应该都很满意了,也应该留一点给艰难的四月,四月赚钱肯定远不如三月这么轻松了,变数很大,需要应对手做足。

    震荡市,独家传授短线捉妖擒龙技(0331)来自

    360,果断涨停,连续拉升,论代码的重要性!回顾一下,奥巴马上任,澳柯玛涨停。李天一被抓,天一科技跌停。总结:我大股最大主力是战无不胜的中国大妈!编这个段子,不是为了调侃中国大妈,阿姨粉丝千万莫生气。目的是告诉大家,只有深刻的理解了中国股民的一些行为,才能真正的理解中国股市,才好赚钱。搞懂行为金融学,比技术分析管用。好了,先复盘。沪深大盘($000001$)、创业板指数($399006$),短期2根K线组合都是大阳线后的小阴线十字星,短期都是典型的上涨中继形态。稍微拉长一点,基本还是个震荡市,但近两三个月的底部是在逐步抬高的,符合慢牛特征。各大盘指数又站上了64日均线。另外一个问题,注册制暂缓、战兴板取消,导致新股大量上市预期被消灭,这样的话,很多优质上市公司仍然是稀缺资源。大盘在这个位置,一些优质的稀缺资源,必然难以再深跌,估计最大的概率就是震荡上行,即使大盘再有大的震荡的话,一些优质公司也难深跌。所以从价值投资的角度,我中线拿了4成底仓。从趋势投机的角度看,目前毕竟还是个震荡市,还不是单边牛市,适合2成左右仓位做做短线,还不适合重仓持有死拿不动。总的感觉,目前的市场连续发力攻击,难,连续大跌,也难。基本就是个震荡市。最好的结果就是震荡着往上涨,走慢牛。本来复盘写好了,又传出标普下调中国评级展望,富时A50指数跌逾2%。前段时间穆迪也下调了中国评级。A股没受影响。这事就是,老外说,中国你不行啊。中国说,呵呵,去你妈的,看你熊样更不行。估计影响周五大盘低开,但总的影响不会太大,还是按震荡市理解,低开震荡就是低吸的机会。短期最大的热点就是高送转。建议短线在高送转和妖股里边选。另外一个热点是港口股,昨晚新闻联播又批了一些自贸区。港口股整体表现不太强,很多都是尾盘涨停的,而且很多都是反复打开涨停。高送转题材里边有个游族网络2连板,大老板叫林奇。奇哥负责任的说,这个真是重名了。不过奇哥也是很多公司的股东,很多都买了100股。如果在前10大股东里看到奇哥的名字,不要感到太惊讶。短线捉妖股,主要就三步:第一选出确定走妖的,比如2连板或3连板的,或者1个板但是在早盘、上午就封死涨停的,也可能直接走妖。第二步:震荡时买入。一般走妖以后,第一次震荡都是上车的机会,多数不会一下子完蛋。要是真完蛋了亏5%止损。第三步,买对了等待拉升后走弱时止盈。先欣赏一下之前的妖股特立A、中毅达。(现在不能乱买了啊)比如昨天我选了7个短线的强势股,其中第一个万泽股份昨天2连板,是震荡行情中少有的,基本可以确定走妖。然后今天涨停开的,直接震荡打开,就是介入时机,然后再封上。这样接下来就等拉升后走弱的时机止盈出来。其他的没有走妖就适合利用震荡低吸,等拉高就跑。今天选了几个可能走妖的如下图。仅供参考。已经打了五六个板以后,筹码已经松动了就不能乱追了。比如前期的恒生电子、近期的暴风科技。暴风科技前天最高点发微博提示风险,昨天低开6%,今天跌停开的震荡一下并封死跌停。其实是里边的大资金太仁慈,唤作徐翔的话,前天就是从跌停到涨停再到跌停,昨天就跌停开,关门打狗。徐翔绝招,一字断魂刀,宰你没商量。最近,马云的湖畔大学开学了。老师都是马云这个级别的首富,想想进去学习都很幸福,可惜奇哥能力不够录不上,只有嫉妒羡慕恨的份了。这些年,感觉一直在放电,需要充充电。真的需要学习,于是奇哥心血来潮报了复旦、交大、财大的全日制MBA,有朋友说中欧、长江也可以申请一下。开始学习备考,还不知道能考上哪个。其实书本上可能学不到太多东西,但我最擅长学以致用,联系实际去扩展应用。另外就是可以吸收一些老师的经验、智慧,同时还可以跟童鞋们交流。平时的日记也欢迎大家留言讨论,真理越辩越明。只要不是直接骂人的,我一般不拉黑。没啥可说的,就赞也行。

    3.31 外汇局全资子公司现身A股,背后说明了什么?来自

    近日看点:外汇局全资子公司现身A股市场 最新数据统计 1、截至目前,外汇局子公司梧桐树投资,已从公开披露的信息中持有浦发银行 (占总股本3.15%)、交通银行(1.07%)、光大证券(0.21%)、工商银行(0.4%)、中国银行(0.36%)。与此同时,与其有着密切关系的北京凤山投资与北京坤藤投资亦持有多家上市公司股票,新一轮国家队资金增持迹象明显。 2、注意,对于外汇局子公司梧桐树投资平台的持股情况,其中在交通银行股票中位列第八大单一股东,而在浦发银行股票中位列第七大股东。 外管局全资子公司的背景 1、梧桐树投资平台目前已经是国开行第三大股东和进出口银行第一大股东。 2、国家外汇局,作为经营中国超过3万亿美元外汇储备的机构,而国家外汇局旗下投资公司首次成为A股上市公司股东,具有重要意义。 3、目前A股重要持股的金融机构包括中央汇金有限责任公司、财政部、中国证金股份有限公司等。而外管局可以看作为国家队资金的又一主力。 ------------------------------- 外汇局全资子公司现身A股,背后说明了什么?   随着15年上市公司年报的逐一披露,部分银行股也先后公布其15年的年报报告。然而,从目前已公布年报的部分上市公司的情况来看,却给市场带来了一些新的惊喜。其中,外汇局全资子公司现身A股市场,尤其频繁现身于部分上市银行股,却足以引起市场的高度重视。   其中,截至目前,外汇局全资子公司梧桐树投资平台有限公司已从公开披露的信息中显示,目前已持有浦发银行、交通银行、光大证券、工商银行以及中国银行等股票,其持有额度分别占据上述上市公司总股本的3.15%、1.07%、0.21%、0.4%以及0.36%。与此同时,需要注意的是,与其有着密切关系的北京凤山投资以及北京坤藤投资,同样持有了多家上市公司股票,且投资的范围相对广泛。但是,从整体上来看,银行股却成为了外汇局全资子公司关注的重点对象。   确实,对于外汇局全资子公司现身A股多家上市公司的事件,的确值得引起市场的高度关注。事实上,对于梧桐树投资平台有限公司而言,其背后确实具有不平凡的身份。其中,根据相关资料显示,梧桐树投资平台有限公司目前属于国开行第三大股东以及进出口银行的第一大股东。与此同时,因其背靠着国家外汇局,其独特的身份也足以引起市场的重视。   需要注意的是,目前外汇局拥有着超过3万亿美元的外汇储备,而面对如此雄厚的外汇储备实力的机构,其全资子公司突然现身A股市场,确实有着特别的看点。   那么,对于外汇局全资子公司现身A股的现象,背后到底说明了什么呢?   笔者认为,在过去9个多月的时间内,随着A股市场的波动率持续增强,也逐渐引起了国家队资金的重视。期间,无论是证金公司、还是汇金等机构,其在稳定市场的过程中确实起着不可小觑的作用。时至目前,虽然部分国家队资金的持股股票依旧未能实现盈利的目标,但从整体上来看,国家队资金对市场的影响还是举足轻重的。   时下,作为外汇局全资子公司梧桐树投资平台有限公司的现身,实际上也意味着更有资金实力的国家队资金,开始瞄准了A股市场的投资机会。或许,从某种程度上来分析,在外汇局全资子公司现身A股的同时,实际上也说明了当前A股市场已基本具有了投资价值。   但是,值得注意的是,对于外汇局全资子公司的持股情况,却更加偏向于投资具有低估值、高股息率优势的银行股身上。对此,笔者有着如下的见解。   其一、外汇局全资子公司更热衷于投资布局银行股,其核心原因,或看中银行股的低估值优势及高股息率优势,并以此获得中长期的投资回报率。与此同时,因银行股占比市场权数很高,且其对市场的撬动影响相当显著。由此一来,在外汇局全资子公司积极布局银行股的背后,实际上也强调了其稳定市场的目的。   其二、作为更具资金实力的国家队资金,外汇局全资子公司现身A股市场,或暗示其投资运作方式有所转变,拟借助A股市场实现更完善的财富资产管理。  当然,如果考虑到最近9个月市场大幅波动的状况,还不排除此次外汇局全资子公司的做法,与之前证金公司等机构存在部分协调转让的可能,或以达到承接前期证金公司部分股票的功能。但是,这种可能仍有待验证。   实际上,随着A股市场整体泡沫风险的逐渐降低,部分长期性资金也加快了入市的步伐。   其中,近日消息显示,《全国社会保障基金条例》自今年5月1日起实施,由此意味着社会保障基金入市的步伐将会明显提速。然而,需要注意的是,社会保障基金的资金构成包括了财政划拨、国有资本划转、基金投资收益及国务院批准的其它方式筹集资金等。从本质上来看,它就是国家社会保障储备基金,占比规模约有1.5万亿,与社会保险基金是有着本质上的区别。   再者,随着相关法律法规及配套措施的完善化,养老金入市步伐将会明显提速。   其中,前期国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》中显示,办法中明确了投资股票、投资基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。同时,对于参与股指期货、国债期货交易,也只能以套期保值作为目的。但随着养老金入市步伐的提速,将会给A股市场带来一定的新增流动性补充。   此外,在14年初,保监会发布了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,且对权益类资产、不动产类资产、其他金融资产等规定明确的监管比例。其中,对于权益类资产,其资产投资比例不得超过30%。然而,按照以往的规定,保险公司投资证券基金和股票的比例合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。由此可见,随着险资权益投资比例上限的提升,也或多或少刺激了长期资金的入市需求。   需要注意的是,除了上述长期性资金之外,我国对引入外资方面,也下了很大的功夫。与此同时,如果年内A股有望纳入MSCI,则意味着未来可涌入A股市场的新增流动性将会显著提升。   不可否认,随着国家队资金、长期性资金的先后入市,实际上意味着当前A股市场的投资价值已基本得到了资金的认可,同时也将会暗示出未来A股市场的机构投资者占比有望得到显著性的提升。但是,应该注意的是,对于这类长期性的资金而言,其进入A股市场还是一个相对漫长的过程,且其入市主要看重的是A股市场的中长期投资机会,而并非单纯为了托市、救市。对此,在外汇局全资子公司现身A股市场的背后,我们更应该逐渐改变自身的价值投资观念,短期投机行为注定走不远。

    3.31 暴涨之后的操作规划来自

    昨天上证指数早盘意外大幅高开,之后全天保持了比较明确的上攻趋势。 在周二收盘之后,因为60分钟线级别K线在盘面跌破60分钟线级别MA60均线,加上30分钟线级别指数也运行在关键均线的下方,所以周二收盘之后对市场的预期是有可能进一步下挫,在周三和周四两天,逐步下探到2850——2870一带,完成对上证指数60分钟线级别BOLL中轨的回踩动作。 但是周二晚间报出外汇管理局旗下的金融平台首次进入A股市场,成为两家上市银行的十大流通股东之一,因为这个情况是首次出现,在分析的过程中并没有太多的把这个消息视为利用,从周三的盘面走势情况来看,目前市场主力对这个消息的认可度看来比较高。甚至将其视为A股市场在决策层心目中,战略地位提高的和中长期政府管理资金的全面进场信号。 因此昨天石油石化和券商股早盘大涨,带动整体市场气氛瞬间逆转。 29日美联储主席对美元加息预期也做出了比较明确的谨慎表态,这也给市场短期的活跃有直接的刺激作用。 很多投资者在面对昨天早盘高开上涨的局面都感觉有点惊慌,因为短期暂时没有明确的消息刺激,同时因为近期市场久攻3000点整数关口不下,很多投资者都选择了轻仓避险,等待下跌深度回调之后再加仓进场。所以昨天的高开和上涨一瞬间打乱了大多数投资者之前的心理预期。所以对短期后市的操作规划完全失去了制订和执行的方向。 但是仔细回顾一下,我们之前在上证指数反复尝试冲击3000点整数关口的时期,我们拟定的操作规划是,只有两种情况值得加仓,一种是上证指数快速放量冲破3030左右的前期高点,打开上涨的持续上涨空间。这种情况下,我们选择在3030明确突破有效的第一时间加仓,同时以3000点整数关口作为这部分仓位的止损线。要么在上证指数回调到2870左右,60分钟线级别BOLL中轨之后,出现缩量整固,之后明确支撑有效,在开始上扬的阶段,配合60分钟线级别MACD金叉进场。以2850为止损线。其余不上不下的震荡情况下暂时不加仓跟进。 所以即使昨天的日内大幅上涨之后,指数暂时还停留在我们之前认定的震荡空间范围内。 加上昨天高开之后,马上面临30分钟线级别MA60均线的压力位,突破之后距离前期高点的压力位只有1%左右的空间,所以昨天不冒险加仓的话,也在合理的操作范围之内。 同时昨天单日暴涨的过程中,日线级别成交量并没有明显的随涨幅持续扩大。日线级别的MACD也处于纠缠状态,暂时没有明显出现黄白线的分离。这个情况对后市的持续上涨是一个隐忧。 从K线形态角度来看,上证指数周二的回落,已经接近完成回踩到60分钟线级别MA60均线+前期双底颈线位,同时MACD在60分钟线级别的0轴附近出现了金叉。这个情况在之前的直播中有考虑过这个情况,但是出于谨慎和对小周期均线和MACD形态的考虑,放弃了这个预判。整体来看,上证指数在2630以来的的震荡运行,基本完成了一个中期双底形态的大部分过程,双底特征明显,回踩颈线位的动作也出现过。唯一封闭指数上方空间的就是3030左右的前期高点。顺利突围3030左右的之后,可能持续上行到3150附近,触及日线级别BOLL中轨之后出现回调和整理。 因为今明两天的操作规划回到之前的操作规划,向上突围3030前期高点之后,第一时间观察15分钟线级别走势,15分钟线级别上轨今天会出现下行,正好会在3030左右接触指数,如果指数明显被15分钟线级别上轨压制回落,同时在这个位置徘徊过久,导致15分钟线级别MACD顶背离的话,可以放弃不追进。如果指数对15分钟线级别上轨强硬突围,同时15分钟线级别MACD形态较好,可以轻仓追击。之后这部分仓位可以尝试保留到3150左右,视日线级别BOLL中轨的压制情况选择获利了结。同时一定注意突围3030左右是否有明确放量。

    近期操作思路整理及未来观点来自

    今天是3月份最后一个交易日,在月末回顾一季度的操作及理顺一下投资思路,在此基础上谈谈对接下来大盘短期趋势的看法。投资不是今天做今天的事,而是一条系统的思路,不回顾过去,则很难做好未来,回顾一方面是看得与失,另一方面也为操作提供必需的思路支持。 开年第一个交易日即开启股灾3.0,这是我们要说的起点,在2015年12月22日推送的《看着金丝雀》观点:短线调整随时可能出现,目前并非再次选股买入的时机,宜控制仓位观望为主。这篇想给到大家的其实主要以下这句话:“目前并不是再买股加仓的时机,持有的个股在冲高的合适价格,可以选择先兑现利润。“之后的12月23日是上轮反弹的最高点,随后回落并于元旦后发生股灾,本轮股灾我们躲避过去了。 在股灾3.0中我们不断提示不能抄底,两次半夜复完盘发特别推送,告诫大家要小心别轻易抄底,直到股灾3.0基本结束的1月下旬,开始建议抄底,可还是建议有稍微有早了点,1月26日又暴跌了一天,抄底被暴跌没避开,底部整理后在春节前后小幅反弹,这个反弹持续到2月24日。 大盘在2月25日再次暴跌,我们在之前一天晚上2016年2月25日 01:28推送的《反弹是否要结束了》明确说大盘要回调了,但肯定不会出现股灾4.0,第二天我们全面减仓和对冲风险,2月25日的暴跌避开了。接下来到了3月2日的百点长阳,那是一根不该出现的大阳,人为制造的大阳,但2016年3月3日 02:30《百点长阳后市要不要做多》一文还是决定做多,从现在看当时确定是低点,做多是对的,但从结果说当时抄底不用太着急,等开完两会再做结果会更好。 在此之后就是今年这三个月以来最重要的“雄文”,2016年3月13日 15:13周末的《重磅:楼市高烧与股市倒春寒》,逻辑观点大家自己去看,现在我也觉得此文依然值得一读,从大逻辑到小逻辑分析中级反弹的到来,并给出完全确定性的结论,直到现在这篇文章(推送很少称文章,一般都称文字而已,这篇用文章)的逻辑依然在指导我们的投资操作。还有姐妹篇2016年3月17日 00:35的《郭嘉队与市场力量》算是实时大盘观点补充。 上面两篇是大方向上的重磅大文,下半月的几篇都只是在此观点上的“小文字”,主要是分析下市场和强调看多观点没变,还有就是超短线的操作建议。从现在看建议还是比较“神操作”的,13日、17日两篇“大文”之后,市场开始大反弹,到了第一波反弹后期21日下午开盘、22日《写在大盘休整之际》连续两次建议获利减持,但2016年3月25日 12:31《接下来市场大概率这么走》建议再次抄底时间有点早了,幸好2016年3月29日 09:38《盘中特别提示》在前一晚准备好,盘中看到大盘可能要跌,果断将文字推送给大家。 之后就是到了最近的一篇,2016年3月30日 01:54《大A股学国足死而复生》认为周三市场可能会有“剧本”,也就是在某些条件下,会出现大涨,并给出如果出现这种情况时,以暗号告诉大家,周三果然大涨,然而今天周四大盘没有继续涨,而是收出阴十字星。接下来呢?接下来呢?接下来呢?我知道你想问介个问题,下面简单谈谈后市观点。

    3.31 13股一季报业绩大增来自

    麦达数字、英唐智控、景兴纸业、中京电子、雷柏科技、奥特佳、康强电子、旋极信息、牧原股份、易成新能、富春通信、多氟多、荣盛石化13只个股预增幅度超过10倍

    3.31 汇率来自

    虽然2008年之后,除沙特和人民币之外的G20经济体货币,兑美元汇率出现了平均45%的最大贬值幅度,而人民币却几乎没有真正调整过。即便如此,人民币兑美元汇率的任何静水微澜,却仍然深陷于所谓“以邻为壑”的舆论丛林之中!……人民币贬值20%的话会发生什么?没人敢试!

    3.31 中国一线城市房地产相关数据分享——崩溃前夜?来自

    1、2016年2月深圳、北京的房屋均价已高过日本首都圈(东京及附近地区),紧逼纽约曼哈顿。注意,日本、韩国、纽约的房子都是按使用面积计价,不像中国住宅是包括公摊面积一起出售,且独自或和楼内其他房主共享地皮的永久产权,住宅都是精装修出售,不仅厨卫齐全,甚至有的还送一部分电器和家具,这些差异更加凸显中国房价绝对值的高价位。注:很多人认为这里的上海房价太低,是因为上海太大,郊区房价拉低平均。2、一线城市2015年的房价收入比远超国际大城市。北京约为23,深圳约为28,香港15.6倍排第二,纽约10倍、伦敦12倍,东京8倍。从租售比看,北京当前不到2%,在国际上也是较低的水准。3、人口净流入不是支撑房价的理由。东京人口净流出前房价已经暴跌,而纽约08年房价下跌时,当年及之后的新增人口数反而较前六年(2002-2007)明显增加一个量级。一线城市集中了全国的就业、教育、医疗等优秀资源,这算是一个原因。4、引发了日本东京和美国纽约房价的下跌的根本原因是信用周期出现了拐点,不论是主动拐还是被动拐,信用/债务扩张到极限后有的是主动刺破泡沫(加息),有的则是被动发生危机(次贷爆了),当然主动肯定好于被动。在1990年之前,日本的M2增长完美契合了指数增长曲线,信用扩张下,只要债务不违约则M2能以指数增长(复利),但当年10月后M2增长再也赶不上指数的增长了(庞氏债务阶段,被动出清),随后几个月日本房地产价格创下了最高。目前中国的M2增长脱离指数增长的时间是2014年6月。这里借用贝勒斯先生的两张图:在经济结构转型、经济周期拐点、人口拐点、信用和债务拐点等多期叠加下不选择主动去杠杆,则必然选择放水保资产和债务,实体经济不景气资金必然脱实向虚,正反馈加大了资产泡沫。和中国情况相近的90年代日本,股市90年见顶房价91年见顶。 我们股市15年中个股大泡沫见顶,房价何时见顶?记住房价主要受到货币供应影响,其次才是房价的供需关系以及本身的估值影响(收入房价比、租售比等)。5、房价跌的时候一线会比二三四线坚挺是错觉。日本当年房价上涨的时候一线城市的涨幅要远高于其他城市,所以跌的时候也更惨,纽约房市下跌是从曼哈顿开始,逐渐蔓延至靠近房灾周边的新泽西和康涅狄格州的地区。韩国也是一线城市首尔先跌。2011年在首尔房价下跌时,非首尔区没有随之下降反而持续上涨。同理国内三四线城市其实房价并不高,只是没有需求。

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    0331忠言午评:外汇局大买A股,三千点站稳即可来自

    忠言午评: 昨日有两大利好鼓舞市场。一是养老基金已经拿出100亿委托基金投资。二是,外汇局下属公司买入交行股票。从而使尾市站上3000点整数位。 今消息有进一步拓展: 【外管局A股“三剑客”投资平台悄然入市 持股规模数百亿】包括梧桐树投资在内的外管局三大A股投资平台已于去年第四季度悄然入市。截止30日晚间披露2015年年报的公司中,已有10家公司的前十大股东榜中出现了这三大投资平台。不仅包括工商银行、中国银行等金融央企 ,也包括机械、军工等行业央企,以及上海、南京等地方国资控股上市公司。以最新收盘价计算,如年初以来持股未变化,合计市值达到271亿元。 又:沪股通连续16日买入A股。市场资金前周流入261亿,上周流入386亿。 今市场资金更是大量涌入,一个上午成交量就达到4036亿,比前两天的2800——2900亿,有明显增加。四指数涨0.36%、0.6%、0.75%、0.63%。涨跌比649:354,,1080:458。23股涨停,黄线高高在上。 目前五周均线在2926点,60天线在2916点,市场强势状态越发明显。(公众号:lizhilinzhongyan) 5天和10天线在2973点和2981点。上午冲高3013点,回探2992点,连10天线都没有碰到,又回升到3000点上方。表明在新增资金大量蜂拥场情况下,许多空仓或轻仓私募基金和大户,忍不住抓紧争抢3000点以下 的筹码。 鉴于此前在3000点上方仅收盘三天,多次无功而返;今又是3月收官日,比2月底的2687点已有323点、12.07%的涨幅,因此,3月的阳线不宜太大,今下午大盘不宜涨得过猛、在3000点上方走得过远,只需牢牢站稳3000点即可。 上午震荡态势依旧,多数时间只放量不涨指数。表明市场正在加紧调仓换股:以大换小,以高换低,以内生成长性换外生成长性,以一般题材换特殊题材,着重建仓有可能被战新板准新股借壳上市的10多元的国企壳概念股和民企壳概念股。因为,此题材足以压倒目前市场所有其它的题材和概念。凡最近及时调仓换股的投资者,已经尝到甜头。而若死死抱住原来题材一般的的滞涨股,而不分散持有这类新近冒出的借壳上市概念股,那么,将会痛失今年股市最大的翻倍机会。

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      4月1日 10:24

      每个人看法都是非常有限的,但大机构的员工披上了权威的外衣,瞬间观点大幅增信。最典型的就是以前的高盛,这家券商有时说的话,被当成”权威“看待,其实就是公司里一个拿工资的自己的个人观点而已,从结果看常常出错。 金融行业中最不靠谱的还属评级机构,里面某个人的观点,披上公正、客观、专业的外衣,就在那里指点江山了,2008年次贷危机,评级机构有最大的责任,中国按收费评级这种就更不说了。评级也是追涨杀跌,危机前高评级信用背书成骗投资者帮凶,危机暴发就下调评级,放大市场恐慌,现在它们下调中国评级了。

      04.01股市早8点:今日“疑似利空”正好助主力整固整数关

      2016年4月1日(周五)   每日开盘必读   【深港通】   国务院:适时启动深港通   昨日,经国务院总理李克强签批,国务院批转了国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》,提出了国有企业改革、财税体制改革、金融体制改革、推进新型城镇化、生态文明体制改革等10个领域50项年度经济体制改革重点任务。   其中,在深化金融体制改革、提高金融服务实体经济效率方面,意见提出,深化资本市场改革。推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。   (沙:在这“10个领域50项年度经济体制改革重点任务”中,没有“注册制”、“战略新兴板”字样,今年没有为注册制的实行创造条件、建立战略新兴板的任务!   而深港通渐行渐近!)   【国际评级】   又有一家国际评级机构“唱空中国”   继穆迪之后,国际评级机构标普也在周四将中国主权评级的展望由稳定调整至负面,但标普仍维持中国长期“AA-”和短期“A-1+”的主权信用评级。   (沙:今年3月初,穆迪发布报告,维持中国主权信用评级“Aa3”,但将评级展望由“稳定”调整为“负面”;昨天,标普也将中国的主权信用评级展望从稳定下调至负面,但确认并保持了AA-的评级。   “我们不理睬它”!今日四大证券报都对此不予置评!   有趣的是,香港近日宣布对穆迪处以1100万港元罚金   香港证券期货事务上诉审裁处宣布对穆迪处以1100万港元的罚金,称后者在2011年发布的一份报告中对49家中国公司的企业管制表示担忧,导致相关企业股价下跌,违反了香港证券期货条例。)   【乌龙指】   富时中国A50期指盘中跳水8%疑似乌龙指   新浪港股31日消息,富时中国A50指数期货盘中突然跳水,大跌约8.5%后迅速拉起,截止17:46跌1.9%。由于速度太快部分行情软件分时图甚至没显示,成交额也未放大,业内人士称很可能是乌龙指。   (沙:新加坡“富时中国A50期指”被某些投资者看成是中国股市次日涨跌的先行指标。   将昨日“富时中国A50期指”的乌龙指与标普下调对中国的评级结合起来未免有点牵强!)   【离岸人民币】   财务年结导致银行资金过度充裕   香港离岸人民币隔夜利率现负值   香港财资市场公会3月31日公布的数据显示,隔夜人民币香港银行同业拆息定价大跌477个基点至负3.725%,为有史以来首次出现负值,在境内外资本市场引起不小的震动。   据上证报了解,隔夜人民币香港银行同业拆息出现负值,与近日香港公司财务年结有关。由于当前处于“财报季”,很多公司要对资金进行回笼,导致香港银行系统内出现短期人民币资金过度充裕,而3月31日又是季末最后一天,根据新规,银行结余过高会影响存款准备金的交存,因此银行宁愿负利率也要把资金拆借出去。   (沙:又是一疑似利空,其实都是“季度末”作怪!)   【银行业绩】   五大行去年业绩微幅正增长   日前相继披露的五大国有银行年报显示,其关注类贷款迁徙率陡然上升,显示不良加速暴露,与之相对应的是业绩继续回落,2015年五大行整体业绩增幅仅勉强维持正增长。   (沙: 李大霄所长总不能把这”五大行“说成是”黑五类“吧?   与之相比,很多“中小创”公司正处于高成长阶段!)   【救市被套】   券商年报抖料:   证金专户浮亏5% 融资融券现坏账   过半上市券商2015年年报已经披露,其中包括中信证券、海通证券等大型券商。除了净利润普遍同比大增之外,作为证券市场的深度参与者,上市券商各项财务数据透露出更多信息,勾勒出去年下半年证券市场的跌宕起伏。   大多数上市券商虽然去年业绩大增,但巨额净利未能在自己手中停留太久,而是投入证金专户用于救市。报表细节则显示,上市券商去年分两批向证金专户投入的资金截至去年年底浮亏约5%……   (沙:表明救市巨资至去年底仍被套牢,而一月初的再下台阶肯定让救市资金套得更深!)   【融资融券】   两融余额突破8800亿元   3月30日,伴随市场大幅反弹,两融余额环比显著回升,突破8800亿元。   据Wind资讯数据,截至3月30日,沪深两市融资融券余额报8801.26亿元,较前一个交易日的8757.34亿元显著提升。其中,沪市和深市两融余额分别报5114.66亿元和3686.60亿元,双双环比增加。当日沪深两市融资余额增至8778.40亿元,买入额为605.34亿元,偿还额为562.04亿元,实现融资净买入43.29亿元。   (沙:相比之下,融券微乎其微!   中小投资者对融券相当陌生,而机构也很少以融券做空!   【美国股市】   道指小跌32点 美股创10月以来最大月涨幅   道琼斯工业平均指数下跌31.57点,报17,685.09点,跌幅为0.18%;   标准普尔500指数下跌4.21点,报2,059.74点,跌幅为0.20%;   纳斯达克综合指数上涨0.55点,报4,869.85点,涨幅为0.01%;   黄金期货上涨7美元,涨幅为0.6%,收于每盎司1235.60美元;   原油期货上涨2美分,收于每桶38.34美元。   (沙:尽管月底最后一个交易日美股小跌,但今年3月份,标普500指数上涨6.6%,道指上涨7.1%,纳指上涨6.8%,均为去年10月份之后的最大单月涨幅。)   老沙的感觉   昨日系“季度末”,恐有部分资金暂时回流银行,故做多主力显得很犹豫……   请放心——   中国股市政策面已出现逆转,正在产生“质的变化”;   换言之就是从“不断地做加法”转变为“开始做减法”;   这使中国股市在今年春节后获得了难得的休养生息的好时机!   今日有几条“疑似利空”,正好可以帮助主力整固整数关!

      3.31 谈国家大力发展资本市场的缘由以及未来资本市场的推演

      3月20日的中国发展高层论坛2016年年会上,周小川行长在中国发展高层论坛上解读了关于十三五规划第二节“健全金融市场体系”,如何健康发展资本市场,在谈到中国经济的整体杠杆率偏高的问题,周小川重点阐释了我国企业杠杆率偏高的原因和解决方法:“解决的方法也有很多种,其中一个重要的方法就是加快发展资本市场,通过资本市场股本融资能够使国民储蓄中更大比例资金进行股本融资,也就降低了债务占GDP的比重,也降低了债务股本的比例。” 之前市场误读成加大居民储蓄进入市场,是大利好,结果搞得央行出来辟谣,那么如何正确的理解这句话?我认为这并不是利好,这意味着国家依然在坚定的贯彻加大直接融资比例这一想法。加快发展资本市场,就是要做大A股这个池子,让更多的企业上市融资,本质上就是要推行注册制。 回顾历史,发展直接融资最早是在1996年朱镕基兼任央行行长时就提出来了。2010年末中央经济工作会议明确提出“要健全多层次资本市场体系,提高直接融资比重”。但这一口号喊了20年,直接融资比重上升的幅度很小,银行信贷依然是中国融资体系中不可撼动的主要方式(我国的直接融资占比约在20%,美国高达80%)。 为什么过去20年都没有效果?这是否意味着现在也不会有效果?是否意味着A股仍可以继续之前封闭市场的游戏规则? 一、先来回答第一个问题:为什么过去20年都没有效果? 这里先借用李迅雷的三个观点: 1是中国在2010年之前,经济一直维持高增长,企业投资回报率较高,对应的是较高的市场利率(非名义利率),故银行的利差很大,这是维持以信贷为主导的间接融资高度发达的主要因素。银行借助资本市场实现上市和上市后再融资,不断增加和充实资本金,从而导致银行信贷规模不断膨胀,间接融资规模增加而直接融资比例难以上升的悖论; 2是中国股权融资虽然规模增长不算慢,但长期存在一级市场投资者收益率远高于二级市场投资者的局面,这也与通过提高直接融资比重来增加居民财产性收入的目标相违背。 3是我国的监管部门总是以保护中小投资者利益的角度,把维持股市稳定作为目标。通过控制股票发行节奏,指导股票发行价格,管理发行额度。这导致目前还有750多家A股拟上市公司在排队。过去20年中,居然有9次暂停新股发行,股票不是发不出处,而是供不应求。 我再补充几点: 本来中国股市成立之初的目的就是为国有企业脱困,并且直到今天,市场仍有这样的诉求。所以,管理层和企业都乐于把把企业维持高估值,方便更好的圈钱。除此之外,监管层也可以利用发审委的权利对IPO和再融资进行寻租(获得巨大的利益)。2015年股市大幅上涨,但A股IPO的融资规模只有1700多亿,与债券市场7万多亿的融资规模(不含金融机构融资)相比,简直是小巫见大巫。为何不敢加大IPO供应?因为都害怕市场跌。但你不加大供给股价扭曲现象会一直存在下去,可以这样说,过去那么多年,注册制始终推动不起来的关键就在于高层人为强制的维持泡沫不破(宁愿摸着石头过河)。而对于企业家来说,他们为何都要挤在A股市场排队,而不去那些不用排队的欧美、香港或日本的资本市场?那是A股有极高的溢价。我们看到越来越多的海外上市企业开始私有化,回国借壳上市。如此格局下,管理层不敢放开股权融资,企业的股权融资宁可排队等候也不去其他资本市场融资。那么,要提高直接融资中股权融资的比重谈何容易。 并且,在长期高估状态和IPO被管制的情况下,市场就会越来越自我强化(正反馈),A股的上市公司或大股东也会利用了市场的这种情绪,不断地搞题材、搞重组,有的甚至还自己参与坐庄操纵股价(当然是为了维护上市的地位,或者想要高位减持、增发圈钱),不断上涨的股价进一步强化了市场的预期。最后的结果是皆大欢喜,大股东维护了上市公司的市值,同时也“改善了生活”,而小散户获得了投资上的“浮盈”。只要韭菜还能不断的入场,这个正反馈的击鼓传花的游戏就能一直玩下去。基本上,A股的上市公司基本一上市(一年内)就是估值的鼎峰。上市公司根本不愿意与投资者分享企业成长的收益,多数管理层只想变现和再融资。所以整个A股沦为赌场毫不意外,毕竟动辄几百倍PE的股票,除了筹码还有什么投资的价值?多数投资者(散户)在一个极高泡沫的市场里赌博,长久看必定是负和游戏,而上市公司、大股东、高管、券商、印花税、国企都是开赌场的最终赢家,散户一定是最后的输家。整个资本市场失去了原有的资源配置的作用。这样加大股权融资就是去了原有的意义。 二、再回答第二个问题:过去IPO管制,股权融资无法加大,那么未来呢? 我认为股权融资比重上升是大势所趋。下面参考李迅雷的思路,我给出四点逻辑。 首先,中国作为第二大经济体,直接融资比例太低。且中国经济想要继续稳步前进,必然需要进一步的改革,这些改革其中重要的一条就是进一步的国际化打开国门,特别是金融领域,人民币国际化的前提是开放资本市场,股市必须要接轨全球成熟市场的游戏规则,估值体系也一定要接轨。 其次,高储蓄时代一去不复返。房地产在居民资产配置中比例达到65%,未来大趋势是减配。居民必然会加大金融资产的配置(个人财富管理市场会大发展),这是股权市场发展的基础。 第三,经济下滑倒逼资本市场改革。国家为何三番五次强调要加大直接融资比例,强推注册制,搞创新板?原因就是因为企业的负债率太高,而居民的负债率相对较低,所以国家想要推动企业上市,用居民加杠杆的方式来改善企业的资产负债表。 第四,随着中国经济增速的必然下行,银行的高速发展时期已经过去,在开放金融市场后,银行要面临更激烈的市场化的竞争,银行的利差会不断缩小。以信贷为主导的间接融资比重也必然下降。 我认为,对于全球股市交易量和估值遥遥领先的A股来说,根本不愁股票发不出去,我们面对的问题是供给不足。希望管理层的格局眼光能更大一些,不要因为注册制会引发下跌这个“芝麻”而丢了帮助经济脱困这个“西瓜”,我相信只要实体经济不断向好,股市必然会有长牛的基础。 希望中国资本市场不要再用“父爱式的管制”,而是坚定不移的推行资本市场改革,我们虽然会面对短痛(加大供应后估值的暴跌),但长期必然是甜蜜的牛市;而一味的维护市场,保护散户,虽然可能能保持指数不下跌,但这样只会加大资本市场垃圾公司的泡沫,对资源配置和实体经济百害而无一利。我相信管理层已经认识到了这个问题,也清楚明白股民的利益和资本市场改革孰重孰轻,所以才有各部委均强调资本市场的改革,强力推行注册制的言论。 三、最后回答第三个问题,A股是否还能继续之前封闭市场的游戏规则? 首先我们要搞清楚A股目前的生态。 1.市场制度——发行制度、退市制度、法律制度、做空机制等都不完善。 发行制度方面,上文也说了,由于证监会爱民如子,害怕散户不能接受注册制后天量的供应,所以IPO是严格管制的。另一方面证监会还人为的压低发行价。如2014年下半年的新股在人为调控发行价的情况下,出现齐刷刷的44%+N个涨停的奇葩景象。放眼全世界,都找不到A股这样的IPO市场。如果新股完全实行市场化,想上就能上的话,那么情况会完全不同。 退市制度方面,由于A股几乎没有退出机制(特别是07年之后退市的股票屈指可数),即便买到的垃圾公司最终真的要退市了,只要有人去证监会闹一闹,国家自然会想办法帮你兜底(爱民如子啊),一样有人帮你兜底。甚至有的公司在长期造假的情况下也不会退市,交点罚款就完事了。所以不难理解A股的壳股票价值一直居高不下。过去20年,你只要建立一个ST(或市值低于20亿)的组合,你不仅能跑赢任何指数,更能取得近30%的年化收益(20年年均30%是什么概念,好好想想)。既然绝大多数的垃圾股最终都会暴涨(借壳重组、收购资产),那还有什么理由阻止大家去赌博呢? 法律制度方面,由于我国的证券法很早就颁布了,其中很多法律法规已经不再适用,比如企业欺诈上市或财务造假的问题,《证券法》规定最高只有60万的罚款,并且没有退市的要求,那么很难阻止企业造假的冲动,毕竟造假上市可以换取几个亿甚至更高的利益。另一方面,真的遇到大股东内幕交易,弄虚造假的违法的情况,散户拿大股东根本没办法,诉讼无门。 做空机制方面,除了沪深300股指期货和极少量的融券外,A股的大部分个股没有办法实质性做空(很多人也把小盘股这几年大幅跑赢主板归结为沪深300有股指期货可以做空,而小盘股没有,甚至做空期指做多个股的对冲模型一度非常流行),很多高估的小盘股或题材股即便是融资融券标的,也往往因为没有足够的券,而没有做空的可能。 政府在市场制度的建设上一直不能有效的执行,也无法给市场稳定的预期(朝令夕改),所以进一步加剧了劣币驱逐良币的市场环境,所以,进一步导致了估值的错误定价,并且这种错误定价无很长时间都无法修复,股票价值回归的唯一途径就是市场情绪和偏好的改变。 2.市场环境——散户为主。成熟如美国资本市场中,个人投资者并非市场主体,市场玩家主要由私募机构投资人构成,这些机构具有较高的专业投资能力,长期的考核基准,投资理念相对成熟稳健。与美国不同,A股市场聚集了大量直接参与市场的中小散户,以及业绩评价超短期化的公募基金,这两类主体资金规模虽异,“散户思维”甚同---热衷于听消息、追热点、比嗅觉、拼速度,由此导致市场注意力的迅速聚拢与消散,造就了A股短期行为蔚然成风的独特风景。 目前在沪深交易所个人投资者近9000万,其中50万元人民币以下投资者完成的交易约占股票交易总量的60%。个人投资者在交易金额中占比八成以上,而美国个人投资者比例在5%,香港大概是25%,同时A股换手率是香港和美国的10倍以上。散户比例高是所有股市成立早期都会经历的一个阶段,因为这个时期衍生品市场不够发达,同时老百姓也没有其他足够的理财渠道,并且国家对资本市场的开放程度又不够,成熟市场的资金对国内投机环境影响很小。 另一方面,A股的投资者并不是传统认识中的风险厌恶者,而是风险喜好者。所以A股市场特有的逻辑是不确定性越高、风险越高的品种估值就越高。为什么全民赌性很重,只争朝夕呢?耶鲁大学研究显示20岁左右和40-50岁的人风险偏好最高,因为20岁的人没有资本基础,所以我们可以得出结论:一个国家中40-50岁人口占比如果在上升周期通常这个国家资产泡沫比较高,日本在1965-1990年前后40-50岁人口上升比较厉害的时候,股票、地产都出现大幅飙升。接下去随着年龄上升,风险偏好会下降,中国40-50岁人口的上升周期是1988年到2012年,所以,不难理解市场风险偏好很高。并且主题投机盛行,因为简单粗暴的逻辑更容易被没有专业知识的散户接受,并转换为实际操作。 比如高转送概念股,市场已经形成了自我反馈,虽然高转送对企业的基本面毫无影响,但每每高转送股价就能涨,而因为股价涨了所以高转送就继续被市场强化为利好;再比如古越龙山和会稽山,在古越龙山的投资者眼中他们会以会稽山的市值为为衡量标准,心想,既然稽山上市后能涨那么高,那么古越龙山也应该要补涨,然后不少人据此买入,古越龙山自然开始涨了,而在古越龙山涨了以后,会稽山的投资者自然会以古越龙山的市值为衡量标准,心想,古越龙山涨了所以会稽山也要跟着涨,结果会稽山也开始涨了,然后反复这个循环……所以金庸小说里描述的“梯云纵”这种轻功——以左右脚互踩互托,循环往复,就能不借外力地将自己凭空拔高数尺乃至数丈之高,在A股是真的存在的,且这种神功每天都能上演。 但资金规模差异带来的信息不对称让股市中的中小散户总是处于后知后觉的不利地位,当消息的波浪传送至散户耳朵,广大散户目睹赚钱效应按捺不住之时,提前设伏的资金早已将股价拉至天位,身手灵活的散户或许还能抓住尾部有限上涨空间,若在注意力已达鼎盛、即将转衰之时定力不够,多数人的下场是高位入局、成为炮灰,为提前布局的资金买了单。 3.高市场利率——国内无风险利率长期在10%以上,比如长期来几乎没有一个债券违约,垃圾债动则10%-20%的收益率,而优质债券只有3%-5%的收益率,那么在刚性兑付的基础上,为什么不买20%收益的垃圾呢?大家赌博的心理越来越强,都在找高风险资产。因此蓝筹股等低风险的资产没有吸引力,而同时A股又相对封闭,人民币没有国际化,外资无法用低成本资金抄底高分红股票。 4.政治体制。往大了说中国股市也是国家体制的映射,因为我国是社会主义国家,所以我们的股市是具有中国特色的社会主义的股市。接下来省略1000字……想一想为什么美股会长牛,因为随着时代的进步,不断的有跟随时代潮流的公司在上市,而被时代淘汰的公司在退市,所以纵使时光荏苒,美股依然常青。反观A股,什么公司能上市基本领导说了算,而退市也更是如此。A股长期以来都是权贵们鱼肉小散户的场所。但大多数投资者依然选择蒙住自己的双眼,视这些问题而不见,甚至一直在做着“中国梦”,频频期待牛市的来临。牛市真的来了又如何?只要体制不变,一切牛市不过是过眼云烟,牛市只会消灭更多的人(我不知道大家期待的牛市是什么,反正我期待的牛市肯定不是一个政策主导的暴涨暴跌的短命牛市,而是一个在健康的市场/国家体制下,企业治理优秀、基本面向好、估值体系合理的长期向上的牛市)。 所以中国股市形成了非常特殊的估值体系:整体市场的估值一直都处在非常高的状态。往前看20多年,在A股的主流资金在大部分时间里对大部分股票一直在玩击鼓传花的游戏,而非基本面投资。如果你是一个投资人,你买入股票的理由无非是因为分红、股价被低估、未来高成长等因素。但不幸的是,如今一大批A股的盈利与上市之初相比没有大的变化、甚至大幅倒退,也没有任何的分红,从基本面看几乎没有任何价值和成长性。 也因为A股的这种高估值和题材炒作的劣币环境长期存在,所以坚持传统投资准则的投资者在投资A股时都会有很强的挫败感,因为你辛苦的研究换不来正确的逻辑兑现。低估的股票会长期低估,做价值投资的很难等到价值的回归;而高估的股票也会长期高估,做成长股投资的几乎等不到便宜的买入机会。 但我相信,以上各种特殊国情都会在未来的资本市场改革中一一消失。 在当前不开放注册制的情况下,每年都有数百家企业排队上市(500家为基准),那么注册制开放后至少每年会有近千家的企业排队上市(近千家只是我粗略估算的结果,由于中国金融体系的特殊性,资源错配的现象特别严重,最需要资金的中小企业融资最难,所以注册制后企业一定会积极的上市,当然从这个层面理解,注册制也是国家为中小企业铺的路)。 这意味着什么?这意味着在“筹码”的供应量大大增加的情况下,击鼓传花的游戏注定会玩不下去,因为有更好更便宜的“筹码”源源不断的上市。想象一下,按照每年1000家的上市速度,三年之后就会有3000家公司(即便按照300家/年的速度,也有1000家),3000家公司你光看一遍名字就要花很久的时间,更别说熟悉基本面了。上市公司想要让你记住公司股票的名字都很难,更别说向你“传销”股票了。所以现有支撑高估值股票的逻辑将不复存在(“故事+筹码”的稀缺性消失),即便是因为基本面优秀而享受高估值的股票,其高估值也会被源源不断的“筹码”给稀释了(“钱”分流了)。此外,壳股票将会变得毫无价值,因为相比借垃圾壳的成本,直接上市更划算。另一方面,如果退市能够坚决执行,会进一步打击没有基本面支撑公司的估值。可以预见大量垃圾公司最终成为仙股。 对于散户来说,投资的难度将会大大增加,即便不考虑大量的退市,在每年近千家的IPO的情况下,散户根本无暇顾及那么多进进出出的股票,慢慢退出市场是可以预见的(市场的构成开始调整)。一面是散户的退出,另一面是随着资本市场的开放(沪港通作为估值体系重建的导火索),海外投资者将在大市值股票上具备越来越大的定价权,比较日韩和台湾这两个新兴市场开放金融的历史,在引入海外资金后,市场的投资风格也随之发生变化。海外投资者交易将更集中于市值大的股票。以台湾市场为例,引入海外投资者后,前10%市值股票的交易占比,从20%提高到60%左右;韩国市场上,整体而言大市值的股票交易也从30%增加到60%。 我希望A股的市场制度建设越来越好,迎来真正有质量的长期牛市(如果不乐观的话那就应该告别A股)。我认为,未来A股的估值体系会彻底打破重建。当然,黎明前的一刻是整个夜晚最黑暗的时刻。理性虽然会迟到,但却不会缺席,泡沫的结局都是一样的,舞曲终有结束的一天,市场最终必定回归常识和理性,A股市场一定会越来越成熟,一定会出现美股这样的长牛。未来会是一个真正考验投资者能力的市场。我非常迫切的期待A股的注册制到来,我希望大量的企业能够上市,拉低市场整体估值,带来更多的潜在三好公司。我们投资人一定要有信心,这是史无前例的历史性变革前夜,中国资本市场的大盛宴即将开席,一定不能错过。 对于当下而言,这是最好的时代,也是最糟糕的时代。

      3.31 小小的评级调整而已

      帝国主义亡我之心不死!习大大刚到美国,标普就下调中国评级展望至负面。这些评级机构真会选时候啊!之前穆迪给中国搞幺蛾子,时间恰逢两会开幕。 富时中国A50指数期货瞬间跳水,跌幅一度达到8%,不过马上又收回来了。目前维持在下跌1.5%的位置,跟A股收盘时持平。虚惊一场,之前的“大跳水”很可能是乌龙指。一个小小的评级调整而已,能有多大能量? 穆迪标普接力“看空中国”,市场会怎么走呢? 我的回答跟楼部长一样,不care!历史表明,中国从来不怕外敌入侵,最怕啥就不说了。A股三月红盘收官,四月份仍将延续反弹,理由如下: 首先,耶伦鸽派表态,会照顾中国的实际情况,对加息持谨慎态度。即使加息,最快也是六月份了,所以至少在四月份,再喊狼来了可能没人相信。 其次,中国一季度经济数据一定会相对良好,复苏信号明显,海内外的索罗斯们,至少短期内,不必担心中国经济硬着陆了。 再次,无风险收益率不断下降,通胀迹象明显,新一轮的资产配置荒来袭:“热门城市继续调控房价,炒房资金退出;违法向外洗钱又在严查,连债券市场最近都在去杠杆,超发的货币寻找出口,资金到底能去哪里呢?只有股市!只有股市!” 最后,管理层呵护股市,希望股市稳定,然后能为实体经济做贡献。周小川鼓励储蓄资金进入股权投资,刘士余担任货币政策委员会委员,货币政策都要为股市服务啦。 维持四月3200点反弹目标不变。有诗云“人间四月芳菲尽,山寺桃花始盛开”,明天就是四月第一天,期待股市开门红吧!

      3. 31 建行年报

      大体整理了下建行的年报数据,感觉建行数据并不太乐观。不足之处有: 1、营收乏力。营收乏力不用多说了,四大行的通病。但是需要强调一句:我投资银行股最先看的指标就是营收。 2、减值不足。全年减值小于全年核销。导致年底的减值储备居然小于年初。这是寅吃卯粮,几家股份行还没有这样的情况。如果对比(拨备前利润-当年核销)这一静态数据的话,建行2015年该项利润是负增长7%左右。 3、虽然建行的逾期贷款较同行比较少,但是关注+不良合计4.47%的比例也不算太优秀,招行该项数据只有4.29%。(之所以列举该项数据是因为目前我的模型招行H和建行H的估值水平差不多,所以我不会持有建行H) 4、净资产臃肿,建行没有通过扩大分红来降低核心资本,营收不足的情况下造成净资产过剩,ROE会逐年降低。最令人愕然的是年底还发行了境外优先股。典型的不从股东利益出发。 最后,当然建行H目前的估值也很便宜。

      3.31 今日只关注此关键点位的得失!

      今日是3月的最后一个交易日,老揭在周一的文章《决战3000点!3月大盘能否完美收官》中曾指出,3000点是目前多空双方争夺的焦点,3000点如能站稳,并且持续放量,那3月收官就完美了,老揭对后市相对乐观。 昨日大盘在最后站上了3000点大关,今日会如何走?老揭今日观点如下,依然简单直白,不模棱两可: 1、目前老揭依然维持周一的判断,因为今日关系到月线,季线,上证指数收盘点位要收在3000点整数关口上方,是最理想的。所以今日老揭特别关注3000点的得失。 要稳住3000点,各位只需要看“四大行+两桶油”,尤其是两桶油,中石油和中石化,昨日早盘就发出权重股进攻号令,特别是中石化,一度大涨6%以上。 2、昨日有揭粉说,老揭,除了上证、创业板指数分析,能不能再加上深成指。没问题,上证之前说了,就关注3000点的得失。创业板昨日长阳上攻,但是也刚回到前期平台,这个平台的点位是2259点,今日如能再次放量突破,则压力变支撑,要知道,1月20日,2月23日,3月24日,都没能突破此压力位。深成指实际上和创业板差不多,也是面临突破压力位的问题,目前压力位在10554点。 3、成交量来看,昨日量能虽然较周四放大,但依然没有达到上周放量的水平。所以今日成交量也是要留意的。回顾3月份的行情,就市场统计数据而言,去掉次新股,3月以来涨幅超过50%的股票不到30家,仅1%的比例,这个比例是偏低的,只要站稳3000点,相信4月份自然会给不少个股有继续表现空间。

      4月大致趋势运行分析

      4月的趋势仍是大家关心的,笔者也来简单说说 一:若说2月是反弹起始段、3月是中段加速段、那么4月就是127大低点结构起来的整个2-4月反弹的收尾段 二:头羊399102的趋势代表着一切 1:红色三月头羊虽收出了20%多涨幅的月长阳,但笔者觉得仍有隐患,笔者是纵观整个反弹结构来判断的 A:日线结构是偏弱是真实的,红色三月还是靠着结构上的退让打破了127低点才出来的,走完了三月至今都没有封闭2692缺口碰2700,应该说是出乎意外的—当初是没有想到到了3月收盘这个目标都没有完成,主要还是上半年反弹级别不高时空也不支持导致的 B:所以乐观来看4月还是有一定空间的,毕竟反弹在不碰2700就被终结的概率几无可能,不乐观来看—127大低点结构启动的这波阶段性反弹整体低于预期,4月也不可能走得很顺畅 2:四月的基本趋势分析—上半月宽震拉锯,下半月诱多冲顶 这也是反弹尾段的特性,特别是熊市周期中的反弹,低点结构相对简单但反弹顶却做得很复杂,因为不复杂就不会有这么多人入套,复杂的反弹顶一开始总会让你怕,结果几次该跌不跌后很多人就会丧失警惕步步入套,4月单边上涨和单边下跌都几乎没有可能,4月更多是宽震拉锯中诱多的月份,既然是诱多—破了2700总要惯性上冲一下,甚至冲到2900都有一定概率,否则诱多从何说起,所以四月虽过程要比红色三月艰难得多,但总体上4月的时空点还是支撑最终出高点结构,既然要出高点结构说明了4月至少不会是暴跌月份,但要牢记的是诱多而不是真行情,去年11/12月的这个复杂反弹顶的结构希望大家都不要忘记,4月还是有一定操作性,真正风险较大的是笔者的生日月5月,但4月切忌要抵挡得住诱惑,在最终的高点结构形成前后下车 三:四月的重要时空点—407、418、426 最理想的模板也是最倾向于的走法是—407低点窗口、418/426双高窗口,确立反弹顶 四:三月笔者反复提示的中价(20-40元的含权小板)和低价(20元以下的含权小板)的确在红色三月的下半月启动了全面加速,成为红色三月最靓丽的一道风景线,但进入到四月高送转是机会和风险共存,但笔者认为涨幅不大—这波127启动的反弹至今只略领先于头羊但明显落后整个高送转板块的中低级小板高送转仍有很大的机会,但累计涨幅已巨大的高送转会面临着一定的调整压力 总之四月由于是整个反弹的尾段,笔者更建议大家多考虑尾段策略,尾段的两个重要策略是1:控仓—不太建议尾段再盲目重仓满仓去博,笔者的一个大策略就是低位敢于重仓满仓,把握到主升段后就不建议重仓满仓,特别是相对高位绝对不重仓,2:滞涨横行—也就是说滞涨小板的机会又开始来了, 当然由于对四月—宽震拉锯中诱多的定调,所以宽震拉锯结构中的一个战术—追跌杀涨还是不能忘记,就算是滞涨小板,就算是滞涨中低级高送转小板—也切忌不能追涨,宽震拉锯到低点结构时候才是上车的机会. 下周趋势分析 1:清明节后有一次级别较大的强震,下周收阴大概率 主要还是308主升浪启动、314确立加速至今累计了一定的获利盘,而60分钟形成结构上的顶背离后调整压力较大,清明节后60分钟有一次加速调整的动作—也是带动这次强震的主要因素 调整的目标最强的也要破2491—之前的这个低点结构就不是很牢靠至少要再次确认一下,若调整级别扩大多头也要力保318缺口2426不被封闭,笔者也认为这个是极限位置 2:407是4月第一个重要时空点,要求出低点结构,若407出低点结构一切都是很理想的,有利于4月下半月的诱多 3:目前选股策略也是4月的策略—这波127反弹至今落后的滞涨小板,若滞涨小板+滞涨高送转是最理想的

      3.31 健康的市场环境为何显得特别重要?

      当沪指再度重返3000点整数关口,带给A股投资者最直接的影响,并不是重燃他们新的希望,而是会让他们显得相当迷茫。   事实上,回顾过去9个月的交易时间,A股市场经历了大起大落的走势。其中,以沪指为例,自其高点下跌以来,其累计最大跌幅高达近50%,市场投资信心降至了冰点。   然而,对于这几个月的股市异常表现,其下跌的过程并非“干净利索”,而是选择了逐级暴跌的走势。由此一来,在股市逐级暴跌的过程中,盲目抄底者并不少见,而期间国家队资金也一度扛起了救市的大旗,给抄底者吃下了定心丸。   殊不知,在股市接连非理性暴跌过程中,无论是盲目抄底的投资者,还是前期入市的国家队资金,都纷纷处于亏损的状态之中。至于部分在下跌途中动用高杠杆工具的投机客,其亏损幅度更是惊人。更有激进的投机客,在前一轮非理性暴跌行情中,几乎把自己的本金都亏掉了。   从15年6月12日到16年1月27日,中国A股仅用了7个多月的时间,就从5178高点下跌至最低的2638点,期间累计最大跌幅近半,个股跌幅更是惨烈。   实际上,虽然这一跌幅水平仍赶不上08年的单边暴跌幅度,但因高杠杆工具全面激活的影响,在股市加速“去杠杆化”“去泡沫化”的过程中,杠杆资金却起到了显著的助跌影响,其对股市的冲击影响力却大大提升,或其冲击力已经超过了08年的时期。   “成也杠杆,败也杠杆”当属最近一年多来中国A股的真实写照。然而,面对非理性的股市表现,带给股市的冲击影响不仅体现在股民持股市值的缩水身上,还体现在股市改革速度的减缓、证券法修订工作的放缓以及注册制改革的延后等方面。由此可见,在不健康的市场环境下,中国A股要完成实质性的改革任务,尚且处于压力重重的状态,改革进程并不容易。   对此,对于中国A股而言,要得到实质性的发展,且股市改革得到显著性的提速,还得需要建立在健康的市场环境之上。   时下,经历了一轮轰轰烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”过程之后,中国股市整体的系统性风险已经大幅降低,而股市的潜在泡沫风险也基本得到了压缩。不过,经历了前期的下跌风波,中国A股基本处于“大病初愈”的状态,而股市健康环境的培育以及市场投资信心的修复,尚且处于一个逐渐恢复的过程,而期待一朝一夕就能够恢复市场元气,或许并不现实。   因此,笔者认为,对于当前的中国A股,并不期待牛市的再度重启,且重启牛市的想法也并不实际。或许,面对“大病初愈”的市场环境来说,稳定压倒一切。换言之,只有拥有健康的市场环境,才能够让股市改革与发展进程重新走上正轨,才能够让股市的真正价值得到充分地发挥。

      3.31盘口总结

      对于今天盘口总结,红色三月大红袍漂亮收官是没有意外的,但红色三月太漂亮了也给即将的四月制造了不少难度,四月本来就是重要时空点众多变数很大的月份 短线来看—今天头羊399102完成了60分钟结构上的顶背离后,有再次进入到调整周期的要求。从结构上来看2490地带虽止跌但止跌结构做得不扎实,需要再次确认。 策略上来看301、308低点上车小板票,上周收盘前减仓的,底仓可以继续留着,接下来等再次调整到位后的回补,接下来的重点是滞胀中低价高送转小板票,就是累积涨幅不大,只略领先于头羊落后于高送转小板票整体涨幅的,除权前后都有一定机会,明天小阴收盘,清明节后要防止一次力度较大的调整,但也不需要慌,调整到位了可以再次上车。

      3.31 有量就好

      成交量放大,好事情!. 观点不变

      3.31电竞概念股站上风口

      阿里体育旗下电子体育事业部正式亮相,宣布启动原创电竞赛事WESG,为此阿里体育的总投入将超过1亿元,阿里还将创建电子竞技的开放平台 A股上市公司中,博瑞传播进入移动电竞行业后有很多游戏产出,有望成为移动电竞研发的主力军之一;浙报传媒坐拥电竞主流直播平台战旗TV;雏鹰农牧(认购5亿元)拟与上海竞远共同设立电竞产业投资基金(预计总规模不超过 5.05 亿元),通过子公司微客得从事电竞及互联网业务;深赛格拟联手“网鱼网咖”品牌涉足电竞业务;万家文化成立万好万家电竞传媒,重点布局电竞+二次元内容

      3.31午间解盘

      60分钟结构已完成了结构上的顶背离,然后再次考验2490地带,是接下来的一个大概率走法,当然需要几天,今天是没有什么大问题,红色三月的收官战,日线十字星月线会以次高点收在高位区,现在是5分钟级别调整,封闭今天缺口后下跌空间倒很有限,15分钟还未进入到调整周期,最快要下午两点一刻后或者到明天十点半,但15分钟结构上的顶背离也一样明显,红色三月的确是漂亮,多头利用了上半年最有利的月线时空点把戏份做足了,红色三月收官了都能看得出漂亮—现在看出来的根本不稀奇,傻子都能看得出,但301、308的时候能坚持红色三月观点的、能明确说出再次反弹的最低要求破2657、能在308精确到点提示买小板票上车并说再次低点确立、能在313这个周末说下周红色三月主攻段开始的能有几个人,恐怕当初也唯有我敢说这样的话吧,这些决定性的判断才是最终决定红色三月成败的关键,流粉们都相信了也执行到位了,当然就是红色三月的最大赢家,这些判断都到位了,只需要当初的执行力坚决就行了,只要你308低点上车小板票,当中不会滚动的拿到上周末前开始减仓,红色三月你想不赚钱都难,若执行不到位到314还要战战兢兢,基本上红色三月和你无缘的,这个市场很多时候需要前瞻性的判断而不是盲目跟随,前瞻性的判断来自于笔者久经考验的核心体系—结构力学,右侧精品值得大家学习,我这次的操作其实也没有什么太高明的地方,就是完全按自己的判断,308低点上车小板高送转,基本上持仓为主到上周四、五减仓到半仓以下,周二到已判断到的2490区域但觉得低点结构不稳固也就是回补了一成高送转小板票,目前总仓位还是五成左右,接下来有高点就继续减仓,这个位置也建议最乐观就是半仓底仓,更低的底仓也行,红色三月流粉们应该都很满意了,也应该留一点给艰难的四月,四月赚钱肯定远不如三月这么轻松了,变数很大,需要应对手做足。

      震荡市,独家传授短线捉妖擒龙技(0331)

      360,果断涨停,连续拉升,论代码的重要性!回顾一下,奥巴马上任,澳柯玛涨停。李天一被抓,天一科技跌停。总结:我大股最大主力是战无不胜的中国大妈!编这个段子,不是为了调侃中国大妈,阿姨粉丝千万莫生气。目的是告诉大家,只有深刻的理解了中国股民的一些行为,才能真正的理解中国股市,才好赚钱。搞懂行为金融学,比技术分析管用。好了,先复盘。沪深大盘($000001$)、创业板指数($399006$),短期2根K线组合都是大阳线后的小阴线十字星,短期都是典型的上涨中继形态。稍微拉长一点,基本还是个震荡市,但近两三个月的底部是在逐步抬高的,符合慢牛特征。各大盘指数又站上了64日均线。另外一个问题,注册制暂缓、战兴板取消,导致新股大量上市预期被消灭,这样的话,很多优质上市公司仍然是稀缺资源。大盘在这个位置,一些优质的稀缺资源,必然难以再深跌,估计最大的概率就是震荡上行,即使大盘再有大的震荡的话,一些优质公司也难深跌。所以从价值投资的角度,我中线拿了4成底仓。从趋势投机的角度看,目前毕竟还是个震荡市,还不是单边牛市,适合2成左右仓位做做短线,还不适合重仓持有死拿不动。总的感觉,目前的市场连续发力攻击,难,连续大跌,也难。基本就是个震荡市。最好的结果就是震荡着往上涨,走慢牛。本来复盘写好了,又传出标普下调中国评级展望,富时A50指数跌逾2%。前段时间穆迪也下调了中国评级。A股没受影响。这事就是,老外说,中国你不行啊。中国说,呵呵,去你妈的,看你熊样更不行。估计影响周五大盘低开,但总的影响不会太大,还是按震荡市理解,低开震荡就是低吸的机会。短期最大的热点就是高送转。建议短线在高送转和妖股里边选。另外一个热点是港口股,昨晚新闻联播又批了一些自贸区。港口股整体表现不太强,很多都是尾盘涨停的,而且很多都是反复打开涨停。高送转题材里边有个游族网络2连板,大老板叫林奇。奇哥负责任的说,这个真是重名了。不过奇哥也是很多公司的股东,很多都买了100股。如果在前10大股东里看到奇哥的名字,不要感到太惊讶。短线捉妖股,主要就三步:第一选出确定走妖的,比如2连板或3连板的,或者1个板但是在早盘、上午就封死涨停的,也可能直接走妖。第二步:震荡时买入。一般走妖以后,第一次震荡都是上车的机会,多数不会一下子完蛋。要是真完蛋了亏5%止损。第三步,买对了等待拉升后走弱时止盈。先欣赏一下之前的妖股特立A、中毅达。(现在不能乱买了啊)比如昨天我选了7个短线的强势股,其中第一个万泽股份昨天2连板,是震荡行情中少有的,基本可以确定走妖。然后今天涨停开的,直接震荡打开,就是介入时机,然后再封上。这样接下来就等拉升后走弱的时机止盈出来。其他的没有走妖就适合利用震荡低吸,等拉高就跑。今天选了几个可能走妖的如下图。仅供参考。已经打了五六个板以后,筹码已经松动了就不能乱追了。比如前期的恒生电子、近期的暴风科技。暴风科技前天最高点发微博提示风险,昨天低开6%,今天跌停开的震荡一下并封死跌停。其实是里边的大资金太仁慈,唤作徐翔的话,前天就是从跌停到涨停再到跌停,昨天就跌停开,关门打狗。徐翔绝招,一字断魂刀,宰你没商量。最近,马云的湖畔大学开学了。老师都是马云这个级别的首富,想想进去学习都很幸福,可惜奇哥能力不够录不上,只有嫉妒羡慕恨的份了。这些年,感觉一直在放电,需要充充电。真的需要学习,于是奇哥心血来潮报了复旦、交大、财大的全日制MBA,有朋友说中欧、长江也可以申请一下。开始学习备考,还不知道能考上哪个。其实书本上可能学不到太多东西,但我最擅长学以致用,联系实际去扩展应用。另外就是可以吸收一些老师的经验、智慧,同时还可以跟童鞋们交流。平时的日记也欢迎大家留言讨论,真理越辩越明。只要不是直接骂人的,我一般不拉黑。没啥可说的,就赞也行。

      3.31 外汇局全资子公司现身A股,背后说明了什么?

      近日看点:外汇局全资子公司现身A股市场 最新数据统计 1、截至目前,外汇局子公司梧桐树投资,已从公开披露的信息中持有浦发银行 (占总股本3.15%)、交通银行(1.07%)、光大证券(0.21%)、工商银行(0.4%)、中国银行(0.36%)。与此同时,与其有着密切关系的北京凤山投资与北京坤藤投资亦持有多家上市公司股票,新一轮国家队资金增持迹象明显。 2、注意,对于外汇局子公司梧桐树投资平台的持股情况,其中在交通银行股票中位列第八大单一股东,而在浦发银行股票中位列第七大股东。 外管局全资子公司的背景 1、梧桐树投资平台目前已经是国开行第三大股东和进出口银行第一大股东。 2、国家外汇局,作为经营中国超过3万亿美元外汇储备的机构,而国家外汇局旗下投资公司首次成为A股上市公司股东,具有重要意义。 3、目前A股重要持股的金融机构包括中央汇金有限责任公司、财政部、中国证金股份有限公司等。而外管局可以看作为国家队资金的又一主力。 ------------------------------- 外汇局全资子公司现身A股,背后说明了什么?   随着15年上市公司年报的逐一披露,部分银行股也先后公布其15年的年报报告。然而,从目前已公布年报的部分上市公司的情况来看,却给市场带来了一些新的惊喜。其中,外汇局全资子公司现身A股市场,尤其频繁现身于部分上市银行股,却足以引起市场的高度重视。   其中,截至目前,外汇局全资子公司梧桐树投资平台有限公司已从公开披露的信息中显示,目前已持有浦发银行、交通银行、光大证券、工商银行以及中国银行等股票,其持有额度分别占据上述上市公司总股本的3.15%、1.07%、0.21%、0.4%以及0.36%。与此同时,需要注意的是,与其有着密切关系的北京凤山投资以及北京坤藤投资,同样持有了多家上市公司股票,且投资的范围相对广泛。但是,从整体上来看,银行股却成为了外汇局全资子公司关注的重点对象。   确实,对于外汇局全资子公司现身A股多家上市公司的事件,的确值得引起市场的高度关注。事实上,对于梧桐树投资平台有限公司而言,其背后确实具有不平凡的身份。其中,根据相关资料显示,梧桐树投资平台有限公司目前属于国开行第三大股东以及进出口银行的第一大股东。与此同时,因其背靠着国家外汇局,其独特的身份也足以引起市场的重视。   需要注意的是,目前外汇局拥有着超过3万亿美元的外汇储备,而面对如此雄厚的外汇储备实力的机构,其全资子公司突然现身A股市场,确实有着特别的看点。   那么,对于外汇局全资子公司现身A股的现象,背后到底说明了什么呢?   笔者认为,在过去9个多月的时间内,随着A股市场的波动率持续增强,也逐渐引起了国家队资金的重视。期间,无论是证金公司、还是汇金等机构,其在稳定市场的过程中确实起着不可小觑的作用。时至目前,虽然部分国家队资金的持股股票依旧未能实现盈利的目标,但从整体上来看,国家队资金对市场的影响还是举足轻重的。   时下,作为外汇局全资子公司梧桐树投资平台有限公司的现身,实际上也意味着更有资金实力的国家队资金,开始瞄准了A股市场的投资机会。或许,从某种程度上来分析,在外汇局全资子公司现身A股的同时,实际上也说明了当前A股市场已基本具有了投资价值。   但是,值得注意的是,对于外汇局全资子公司的持股情况,却更加偏向于投资具有低估值、高股息率优势的银行股身上。对此,笔者有着如下的见解。   其一、外汇局全资子公司更热衷于投资布局银行股,其核心原因,或看中银行股的低估值优势及高股息率优势,并以此获得中长期的投资回报率。与此同时,因银行股占比市场权数很高,且其对市场的撬动影响相当显著。由此一来,在外汇局全资子公司积极布局银行股的背后,实际上也强调了其稳定市场的目的。   其二、作为更具资金实力的国家队资金,外汇局全资子公司现身A股市场,或暗示其投资运作方式有所转变,拟借助A股市场实现更完善的财富资产管理。  当然,如果考虑到最近9个月市场大幅波动的状况,还不排除此次外汇局全资子公司的做法,与之前证金公司等机构存在部分协调转让的可能,或以达到承接前期证金公司部分股票的功能。但是,这种可能仍有待验证。   实际上,随着A股市场整体泡沫风险的逐渐降低,部分长期性资金也加快了入市的步伐。   其中,近日消息显示,《全国社会保障基金条例》自今年5月1日起实施,由此意味着社会保障基金入市的步伐将会明显提速。然而,需要注意的是,社会保障基金的资金构成包括了财政划拨、国有资本划转、基金投资收益及国务院批准的其它方式筹集资金等。从本质上来看,它就是国家社会保障储备基金,占比规模约有1.5万亿,与社会保险基金是有着本质上的区别。   再者,随着相关法律法规及配套措施的完善化,养老金入市步伐将会明显提速。   其中,前期国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》中显示,办法中明确了投资股票、投资基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。同时,对于参与股指期货、国债期货交易,也只能以套期保值作为目的。但随着养老金入市步伐的提速,将会给A股市场带来一定的新增流动性补充。   此外,在14年初,保监会发布了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,且对权益类资产、不动产类资产、其他金融资产等规定明确的监管比例。其中,对于权益类资产,其资产投资比例不得超过30%。然而,按照以往的规定,保险公司投资证券基金和股票的比例合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。由此可见,随着险资权益投资比例上限的提升,也或多或少刺激了长期资金的入市需求。   需要注意的是,除了上述长期性资金之外,我国对引入外资方面,也下了很大的功夫。与此同时,如果年内A股有望纳入MSCI,则意味着未来可涌入A股市场的新增流动性将会显著提升。   不可否认,随着国家队资金、长期性资金的先后入市,实际上意味着当前A股市场的投资价值已基本得到了资金的认可,同时也将会暗示出未来A股市场的机构投资者占比有望得到显著性的提升。但是,应该注意的是,对于这类长期性的资金而言,其进入A股市场还是一个相对漫长的过程,且其入市主要看重的是A股市场的中长期投资机会,而并非单纯为了托市、救市。对此,在外汇局全资子公司现身A股市场的背后,我们更应该逐渐改变自身的价值投资观念,短期投机行为注定走不远。

      3.31 暴涨之后的操作规划

      昨天上证指数早盘意外大幅高开,之后全天保持了比较明确的上攻趋势。 在周二收盘之后,因为60分钟线级别K线在盘面跌破60分钟线级别MA60均线,加上30分钟线级别指数也运行在关键均线的下方,所以周二收盘之后对市场的预期是有可能进一步下挫,在周三和周四两天,逐步下探到2850——2870一带,完成对上证指数60分钟线级别BOLL中轨的回踩动作。 但是周二晚间报出外汇管理局旗下的金融平台首次进入A股市场,成为两家上市银行的十大流通股东之一,因为这个情况是首次出现,在分析的过程中并没有太多的把这个消息视为利用,从周三的盘面走势情况来看,目前市场主力对这个消息的认可度看来比较高。甚至将其视为A股市场在决策层心目中,战略地位提高的和中长期政府管理资金的全面进场信号。 因此昨天石油石化和券商股早盘大涨,带动整体市场气氛瞬间逆转。 29日美联储主席对美元加息预期也做出了比较明确的谨慎表态,这也给市场短期的活跃有直接的刺激作用。 很多投资者在面对昨天早盘高开上涨的局面都感觉有点惊慌,因为短期暂时没有明确的消息刺激,同时因为近期市场久攻3000点整数关口不下,很多投资者都选择了轻仓避险,等待下跌深度回调之后再加仓进场。所以昨天的高开和上涨一瞬间打乱了大多数投资者之前的心理预期。所以对短期后市的操作规划完全失去了制订和执行的方向。 但是仔细回顾一下,我们之前在上证指数反复尝试冲击3000点整数关口的时期,我们拟定的操作规划是,只有两种情况值得加仓,一种是上证指数快速放量冲破3030左右的前期高点,打开上涨的持续上涨空间。这种情况下,我们选择在3030明确突破有效的第一时间加仓,同时以3000点整数关口作为这部分仓位的止损线。要么在上证指数回调到2870左右,60分钟线级别BOLL中轨之后,出现缩量整固,之后明确支撑有效,在开始上扬的阶段,配合60分钟线级别MACD金叉进场。以2850为止损线。其余不上不下的震荡情况下暂时不加仓跟进。 所以即使昨天的日内大幅上涨之后,指数暂时还停留在我们之前认定的震荡空间范围内。 加上昨天高开之后,马上面临30分钟线级别MA60均线的压力位,突破之后距离前期高点的压力位只有1%左右的空间,所以昨天不冒险加仓的话,也在合理的操作范围之内。 同时昨天单日暴涨的过程中,日线级别成交量并没有明显的随涨幅持续扩大。日线级别的MACD也处于纠缠状态,暂时没有明显出现黄白线的分离。这个情况对后市的持续上涨是一个隐忧。 从K线形态角度来看,上证指数周二的回落,已经接近完成回踩到60分钟线级别MA60均线+前期双底颈线位,同时MACD在60分钟线级别的0轴附近出现了金叉。这个情况在之前的直播中有考虑过这个情况,但是出于谨慎和对小周期均线和MACD形态的考虑,放弃了这个预判。整体来看,上证指数在2630以来的的震荡运行,基本完成了一个中期双底形态的大部分过程,双底特征明显,回踩颈线位的动作也出现过。唯一封闭指数上方空间的就是3030左右的前期高点。顺利突围3030左右的之后,可能持续上行到3150附近,触及日线级别BOLL中轨之后出现回调和整理。 因为今明两天的操作规划回到之前的操作规划,向上突围3030前期高点之后,第一时间观察15分钟线级别走势,15分钟线级别上轨今天会出现下行,正好会在3030左右接触指数,如果指数明显被15分钟线级别上轨压制回落,同时在这个位置徘徊过久,导致15分钟线级别MACD顶背离的话,可以放弃不追进。如果指数对15分钟线级别上轨强硬突围,同时15分钟线级别MACD形态较好,可以轻仓追击。之后这部分仓位可以尝试保留到3150左右,视日线级别BOLL中轨的压制情况选择获利了结。同时一定注意突围3030左右是否有明确放量。

      近期操作思路整理及未来观点

      今天是3月份最后一个交易日,在月末回顾一季度的操作及理顺一下投资思路,在此基础上谈谈对接下来大盘短期趋势的看法。投资不是今天做今天的事,而是一条系统的思路,不回顾过去,则很难做好未来,回顾一方面是看得与失,另一方面也为操作提供必需的思路支持。 开年第一个交易日即开启股灾3.0,这是我们要说的起点,在2015年12月22日推送的《看着金丝雀》观点:短线调整随时可能出现,目前并非再次选股买入的时机,宜控制仓位观望为主。这篇想给到大家的其实主要以下这句话:“目前并不是再买股加仓的时机,持有的个股在冲高的合适价格,可以选择先兑现利润。“之后的12月23日是上轮反弹的最高点,随后回落并于元旦后发生股灾,本轮股灾我们躲避过去了。 在股灾3.0中我们不断提示不能抄底,两次半夜复完盘发特别推送,告诫大家要小心别轻易抄底,直到股灾3.0基本结束的1月下旬,开始建议抄底,可还是建议有稍微有早了点,1月26日又暴跌了一天,抄底被暴跌没避开,底部整理后在春节前后小幅反弹,这个反弹持续到2月24日。 大盘在2月25日再次暴跌,我们在之前一天晚上2016年2月25日 01:28推送的《反弹是否要结束了》明确说大盘要回调了,但肯定不会出现股灾4.0,第二天我们全面减仓和对冲风险,2月25日的暴跌避开了。接下来到了3月2日的百点长阳,那是一根不该出现的大阳,人为制造的大阳,但2016年3月3日 02:30《百点长阳后市要不要做多》一文还是决定做多,从现在看当时确定是低点,做多是对的,但从结果说当时抄底不用太着急,等开完两会再做结果会更好。 在此之后就是今年这三个月以来最重要的“雄文”,2016年3月13日 15:13周末的《重磅:楼市高烧与股市倒春寒》,逻辑观点大家自己去看,现在我也觉得此文依然值得一读,从大逻辑到小逻辑分析中级反弹的到来,并给出完全确定性的结论,直到现在这篇文章(推送很少称文章,一般都称文字而已,这篇用文章)的逻辑依然在指导我们的投资操作。还有姐妹篇2016年3月17日 00:35的《郭嘉队与市场力量》算是实时大盘观点补充。 上面两篇是大方向上的重磅大文,下半月的几篇都只是在此观点上的“小文字”,主要是分析下市场和强调看多观点没变,还有就是超短线的操作建议。从现在看建议还是比较“神操作”的,13日、17日两篇“大文”之后,市场开始大反弹,到了第一波反弹后期21日下午开盘、22日《写在大盘休整之际》连续两次建议获利减持,但2016年3月25日 12:31《接下来市场大概率这么走》建议再次抄底时间有点早了,幸好2016年3月29日 09:38《盘中特别提示》在前一晚准备好,盘中看到大盘可能要跌,果断将文字推送给大家。 之后就是到了最近的一篇,2016年3月30日 01:54《大A股学国足死而复生》认为周三市场可能会有“剧本”,也就是在某些条件下,会出现大涨,并给出如果出现这种情况时,以暗号告诉大家,周三果然大涨,然而今天周四大盘没有继续涨,而是收出阴十字星。接下来呢?接下来呢?接下来呢?我知道你想问介个问题,下面简单谈谈后市观点。

      3.31 13股一季报业绩大增

      麦达数字、英唐智控、景兴纸业、中京电子、雷柏科技、奥特佳、康强电子、旋极信息、牧原股份、易成新能、富春通信、多氟多、荣盛石化13只个股预增幅度超过10倍

      3.31 汇率

      虽然2008年之后,除沙特和人民币之外的G20经济体货币,兑美元汇率出现了平均45%的最大贬值幅度,而人民币却几乎没有真正调整过。即便如此,人民币兑美元汇率的任何静水微澜,却仍然深陷于所谓“以邻为壑”的舆论丛林之中!……人民币贬值20%的话会发生什么?没人敢试!

      3.31 中国一线城市房地产相关数据分享——崩溃前夜?

      1、2016年2月深圳、北京的房屋均价已高过日本首都圈(东京及附近地区),紧逼纽约曼哈顿。注意,日本、韩国、纽约的房子都是按使用面积计价,不像中国住宅是包括公摊面积一起出售,且独自或和楼内其他房主共享地皮的永久产权,住宅都是精装修出售,不仅厨卫齐全,甚至有的还送一部分电器和家具,这些差异更加凸显中国房价绝对值的高价位。注:很多人认为这里的上海房价太低,是因为上海太大,郊区房价拉低平均。2、一线城市2015年的房价收入比远超国际大城市。北京约为23,深圳约为28,香港15.6倍排第二,纽约10倍、伦敦12倍,东京8倍。从租售比看,北京当前不到2%,在国际上也是较低的水准。3、人口净流入不是支撑房价的理由。东京人口净流出前房价已经暴跌,而纽约08年房价下跌时,当年及之后的新增人口数反而较前六年(2002-2007)明显增加一个量级。一线城市集中了全国的就业、教育、医疗等优秀资源,这算是一个原因。4、引发了日本东京和美国纽约房价的下跌的根本原因是信用周期出现了拐点,不论是主动拐还是被动拐,信用/债务扩张到极限后有的是主动刺破泡沫(加息),有的则是被动发生危机(次贷爆了),当然主动肯定好于被动。在1990年之前,日本的M2增长完美契合了指数增长曲线,信用扩张下,只要债务不违约则M2能以指数增长(复利),但当年10月后M2增长再也赶不上指数的增长了(庞氏债务阶段,被动出清),随后几个月日本房地产价格创下了最高。目前中国的M2增长脱离指数增长的时间是2014年6月。这里借用贝勒斯先生的两张图:在经济结构转型、经济周期拐点、人口拐点、信用和债务拐点等多期叠加下不选择主动去杠杆,则必然选择放水保资产和债务,实体经济不景气资金必然脱实向虚,正反馈加大了资产泡沫。和中国情况相近的90年代日本,股市90年见顶房价91年见顶。 我们股市15年中个股大泡沫见顶,房价何时见顶?记住房价主要受到货币供应影响,其次才是房价的供需关系以及本身的估值影响(收入房价比、租售比等)。5、房价跌的时候一线会比二三四线坚挺是错觉。日本当年房价上涨的时候一线城市的涨幅要远高于其他城市,所以跌的时候也更惨,纽约房市下跌是从曼哈顿开始,逐渐蔓延至靠近房灾周边的新泽西和康涅狄格州的地区。韩国也是一线城市首尔先跌。2011年在首尔房价下跌时,非首尔区没有随之下降反而持续上涨。同理国内三四线城市其实房价并不高,只是没有需求。

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      0331忠言午评:外汇局大买A股,三千点站稳即可

      忠言午评: 昨日有两大利好鼓舞市场。一是养老基金已经拿出100亿委托基金投资。二是,外汇局下属公司买入交行股票。从而使尾市站上3000点整数位。 今消息有进一步拓展: 【外管局A股“三剑客”投资平台悄然入市 持股规模数百亿】包括梧桐树投资在内的外管局三大A股投资平台已于去年第四季度悄然入市。截止30日晚间披露2015年年报的公司中,已有10家公司的前十大股东榜中出现了这三大投资平台。不仅包括工商银行、中国银行等金融央企 ,也包括机械、军工等行业央企,以及上海、南京等地方国资控股上市公司。以最新收盘价计算,如年初以来持股未变化,合计市值达到271亿元。 又:沪股通连续16日买入A股。市场资金前周流入261亿,上周流入386亿。 今市场资金更是大量涌入,一个上午成交量就达到4036亿,比前两天的2800——2900亿,有明显增加。四指数涨0.36%、0.6%、0.75%、0.63%。涨跌比649:354,,1080:458。23股涨停,黄线高高在上。 目前五周均线在2926点,60天线在2916点,市场强势状态越发明显。(公众号:lizhilinzhongyan) 5天和10天线在2973点和2981点。上午冲高3013点,回探2992点,连10天线都没有碰到,又回升到3000点上方。表明在新增资金大量蜂拥场情况下,许多空仓或轻仓私募基金和大户,忍不住抓紧争抢3000点以下 的筹码。 鉴于此前在3000点上方仅收盘三天,多次无功而返;今又是3月收官日,比2月底的2687点已有323点、12.07%的涨幅,因此,3月的阳线不宜太大,今下午大盘不宜涨得过猛、在3000点上方走得过远,只需牢牢站稳3000点即可。 上午震荡态势依旧,多数时间只放量不涨指数。表明市场正在加紧调仓换股:以大换小,以高换低,以内生成长性换外生成长性,以一般题材换特殊题材,着重建仓有可能被战新板准新股借壳上市的10多元的国企壳概念股和民企壳概念股。因为,此题材足以压倒目前市场所有其它的题材和概念。凡最近及时调仓换股的投资者,已经尝到甜头。而若死死抱住原来题材一般的的滞涨股,而不分散持有这类新近冒出的借壳上市概念股,那么,将会痛失今年股市最大的翻倍机会。