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    算笔账 外汇储备的底线在哪里?来自

    昨天,外汇储备3万亿关口失守!中国1月份外汇储备2.998万亿美元,连续七连跌,并创2011年2月以来新低。于是有人惊呼了,外汇储备危险了?那么真的如此吗?外汇储备下降肯定说明热钱在流出,这里面包括外商投资的钱,也包括我们自己的换汇,很早就说了,国内外资产价格落差太大,所以人民币越开放,外汇就会下降的越快,不为别的,就为套现离场。即使巴菲特,彼得林奇这样的投资大师,也说过,当你找到更好的,更安全的投资项目的时候,可以放弃原来的投资。而国内的房价这么高,无论怎么算在世界上已经失去了足够的竞争优势,所以钱流出,到其他地方继续投资房地产也是必然的。那么问题来了,跌破3万亿真的危险了吗?不能说危险,只能说给我们敲响了警钟,也就是说至少是个黄牌了。因为外储流出的趋势还在继续,并没有任何终结的意思,要清晰的了解,目前美元正处于一个快速上涨之后的回调期,特朗普也是焦头烂额,所以美国动荡不利于美元,这点给了人民币汇率以及外储迎来了难得的喘息时机,按照既有的路线,今年美国还要加息2-3次,那么也就是说人民币兑美元继续贬值还将继续,而只要人民币是贬值的,那么热钱肯定就是流出的。再加上中美贸易中即将展开的摩擦,可能也会对我们的顺差产生一些影响,所以外汇储备的压力还是挺大的。今年很可能外储继续下降,到年底可能就会碰触到真正的底线。那么外储的底线到底在哪?我们来算笔账,IMF说,一般外储要覆盖10%的M2,才能够保证安全(防范汇率下跌,带来的资本外流压力),那么我们算下,12月的M2余额已经155万亿,10%就是15.5万亿,相当于2.28万亿美元,换句话说理论上的底线就是外汇储备2.28万亿美元,但这不是底线,这是生死线,现在已经破了3万亿美元,只有7100亿美元的距离。而这7100亿美元的外汇储备,也已经在风险之中根据公开数据显示,外汇储备也不都是账面上的钱,1.2万亿都是美债,还有几千亿的两房债券,美债应该是能够抛出来的,但两房债恐怕就没那么容易了,估计现在还是亏损的状态。所以综合来看,外汇储备可调动的资源,应该也就4-5000亿美元离案人民币存款差不多2万亿,人民币债券未偿还余额也有5000亿以上,这就2.5万亿人民币资产,价值3748亿美元。然后就是在岸,也就是大陆的外企机构持有的人民币资产44000亿人民币,相当于6567亿美元,这笔钱都是可以走资本项目正大光明退出的。所以这么加起来,已经超过了1万亿美元,不过不用担心,只有在最极端的情况下,这1万亿才会集体退出中国,发生的概率极小,3000亿美元也就是三分之一退出中国,已经是不得了的大事了。所以在生死线上加上3-5000亿美元的弹性是必要的安全保障,换句话说,外汇储备的底线大概就在2.5万亿-2.7万亿之间,而如果按照这个流失速度,今年底可能就会触碰这个数字。所以今年必须继续收紧限购限贷,把房地产的流动性尽可能的锁死,在解决不了资产泡沫的前提下,务必控制住资产泡沫的流动性,再有就是进一步收紧资金外逃的途径,继续打击地下钱庄,虚假贸易项目等热钱撤离渠道,如果把少部分人的财富放走,外汇储备出现问题,那么对于绝大部分的中国人来说,都是一种巨大的伤害。每个人都想保住财富,这可以理解,这就跟股灾一样,如果在股灾发生的时候不采取临时限制措施,必然发生多杀多的踩踏,最后受损的还是小散。外汇储备也是一样。

    黄金价格持续反弹 行业供需格局改善来自

    本周一,美国金矿产业的两大指数VanEck Vectors Gold Miners和VanEck Vectors Junior Gold Miners分别上涨3.7%和7.7%。值得注意的是,1月27日至今,两大指数已分别累计上涨11.06%和16.98%。黄金价格自去年12月下旬以来持续走高,纽约商品交易所COMEX黄金期价近一月迅速反弹,收复了去年下半年的近半失地。多只在美国上市的黄金股股价也水涨船高。U.S. Antimony集团和Entree Gold公司今年以来的涨幅已分别高达67.29%和65.87%,占据黄金板块前两位。大型黄金矿产开采商金罗斯黄金、加拿大黄金Goldcorp和巴里克黄金今年以来的涨幅也分别达到32.15%、23.68%和21.53%。海外分析师表示,此轮金价上涨的主要原因之一是全球经济政策不确定性上升。同时欧盟成员国荷兰、法国和德国将在今年举行关键选举,而英国也正在进行退欧谈判。在多重不确定因素影响下,投资者纷纷寻求黄金避险,推动金价进一步上行。除了避险情绪,另一个主要原因是黄金供需发生了变化。近日,世界黄金协会(World Gold Council)公布了2016年全球黄金需求报告,去年黄金需求量同比上涨2%,达4308.7吨,创近3年来新高。而去年黄金ETF需求量达532吨,创下2009年以来最高水平。虽然去年央行黄金购买量持续下滑,但黄金类ETF持仓量却大幅飙升。今年这一情况仍将持续,截至2月6日,全球最大的黄金ETF,SPDR黄金ETF持仓量为818.65吨,较1月31日增加19.34吨。汤森路透黄金领域分析师认为,去年第四季度黄金供应出现了下降的趋势。近年来,新黄金矿脉开采带来的额外产量已逐步减弱,成本管理一直是该行业优先考虑的事项。据了解,去年各黄金开采商的成本远低于2013年的最高水平。供应商已着手节省开支,放缓投资新项目的步伐,转而将目光集中于如何将现有资产效益最大化。随着需求提升以及供应下降,黄金供应商的经营情况将迎来改善。美国评级机构Zacks预计,去年第四季度全球黄金供应商的营业收入将同比增长3.9%,今年按季度营收将依次同比上升7.7%、4.9%、6.2%和21.1%。概念股精选:赤峰黄金:黄金矿产品销售;投资与投资管理;中金黄金:黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产加工、销售;湖南黄金:湖南省最大产金公司;山东黄金:是一家集采、选、冶于一体的大型黄金上市公司;豫园商城:持有招金矿业26.18%股份。

    专家:PPP将成今年政府工作“重头戏”来自

    PPP将成今年政府工作“重头戏”,专家预计,2017年有望**进一步支持和规范民营资本参与PPP项目的引导政策。据《证券日报》记者统计发现,今年大部分省份的政府工作报告,都将扩大民间投资放在重要位置,有的更是直接提出规范PPP项目运作,扩大PPP项目领域,以此来促进民间资本活跃度。360金融PPP研究中心研究总监唐川在接受《证券日报》记者采访时表示,国家推进混合所有制改革,除了通过国企改革等企业层面的“公私合作”外,在新型城镇化过程中自然也需要有更多的民营资本共同参与基础设施与公共服务项目的建设。PPP作为政府与社会资本深入合作的特有模式,有着解决各方风险顾虑,充分保障各方利益的先天条件,故而充分发展PPP模式,将加大新型城镇化项目对于民间资金的吸引力,进而将有助于引导民间资本进一步投入到基础设施建设和公共服务项目等领域。2016年东北三省的GDP表现不尽如人意,对于经济处于爬升期的东北地区来说,扩大民间投资尤为重要。辽宁的政府工作报告指出,将发挥民间投资主力军作用,通过PPP等模式吸引社会资本。用足用好开发性金融产品,保障重大项目尽快落地,引进国内外到位资金5000亿元。黑龙江则提出以市场化方式大力推动供气、供水、污水垃圾处理项目建设,与产业界深入对接PPP项目。吉林强调创新投融资体制,突出水利等基础设施和公共服务领域,选择一批项目采用PPP模式,2017年民间投资占比保持70%左右。为更好地利用PPP模式扩大民间投资,从年前年后的政策来看,除地方两会**相关政策外,国家层面分领域的“十三五”规划也提出了相关建设意见。唐川表示,从“十三五”规划纲要可以看出国家对于民营资本参与公共服务类项目的强烈支持,而连接这些公共服务项目和民营资本的最有力媒介正是PPP模式。所以,可以说PPP是引入民间资本参与国家新型城镇化建设的有效通道,同时也是增加民营企业业务量,创造多方共赢发展格局的优质金融工具。故而有意向投资于基础设施建设和公共服务项目的民间资本自然需要PPP给予助力。“值得关注的是,民营资本参与PPP的情况一直是业界较为关心的问题,一方面是因为若国有企业参与PPP项目数量过多,那么PPP模式实际上并未起到分摊国家公共部门财务压力的作用;另一方面是因为相比国有企业,民营企业更懂市场化运作,可令PPP项目最大程度地体现出经济价值和社会价值。所以,我国PPP是否能够走上健康发展的道路,民营企业的参与比重至关重要,政府对此也极为关心。所以,2017年,国家对于民营资本参与PPP项目的引导政策方面必然会有进一步的有效举措。”唐川告诉记者。PPP+环保:高能环境(603588)、先河环保(300137)、东江环保(002672)、武汉控股(600168)、龙马环卫(603686)、博世科(300422)、兴源环境(300266)、中金环境(300145)、环能科技(300425);PPP+市政:宏润建设(002062)、腾达建设(600512)、隧道股份(600820);PPP+轨交:鼎汉技术(300011)、辉煌科技(002296)、康尼机电(603111);PPP+园林:东方园林(002310)、铁汉生态(300197)、美尚生态(300495)、美晨科技、云投生态(002200);PPP+海绵城市:碧水源(300070)、华控赛格(000068)、围海股份(002586);PPP+投行/咨询商:龙元建设(600491)、苏交科(300284);PPP+水务:大禹节水、津膜科技(300334)、瀚蓝环境(600323)、兴蓉环境(000598)、江南水务(601199)、洪城水业(600461);PPP+建筑:西部建设(002302)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)、东方雨虹(002271)、葛洲坝(600068)、山东路桥(000498)、上海建工(600170)、上海建工。

    警惕!173家上市公司2016年业绩预告“变卦”来自

    随着年报的陆续披露,业绩变脸的公司也逐渐显现。同花顺数据显示,截至2月7日,沪深两市共有2286家上市公司披露了2016年业绩预告,其中,有173家公司对已发年度预告进行了修订业绩。有一些公司修订预计业绩后出现业绩增长,也有公司修订业绩后出现业绩下降,甚至亏损。统计数据显示,在上述173家上市公司中,有147家上市公司修改后预计业绩盈利,另有26家公司修改后预计业绩亏损。此外,有99家上市公司修正后的2016年业绩预计实现同比增长,其中,有55家公司预计2016年净利润同比增长幅度超100%。其中,鼎泰新材预计2016年净利润同比上涨幅度高达160倍至172倍,目前位居净利润增幅榜榜首。《证券日报》记者发现,在上述173家业绩“变脸”的上市公司中,鼎泰新材在原本预计业绩下降之后,因2016年年底及时完成重组而实现业绩“大翻身”。公司业绩从原本预计的净利润约为1256.53万元至2513.06万元,突增至预计净利润约为40.5亿元至43.4亿元。同时,公司原先预计净利润同比下降0%至50%也因为重组的完成,而变为预计净利润同比上涨160倍至172倍。据了解,2016年上半年,市场传出顺丰控股拟作价433亿元借壳鼎泰新材,此后,受“史上最严重组新规”影响,公司重组一度遭市场质疑,但在2016年10月份,公司的重组最终获证监会审核有条件通过。长江证券发布研报分析,智能快递柜行业未来三年将出现盈利拐点,五年占据末端配送约19%的市场份额。长江证券认为公司综合化转型、多元化发展,业绩稳健高成长;看好公司的长期投资价值。

    味精龙头股价创一年半新高 行业迎多利好来自

    7日,国内最大味精生产商阜丰集团(0546.HK)股价收涨1.4%,连续5日收阳,再创2015年8月以来新高。公司股价今年涨幅接近30%,自去年7月低位上涨超过130%。公司预计,2016年净利同比增长80%,远超市场预期。盈利大增主要原因是味精行业整合令营商环境逐步改善,加上年内玉米价格下跌,致使味精、氨基酸等产品生产成本减少及其毛利率增加。业内认为,味精、氨基酸等玉米深加工行业迎来多重利好。一是玉米去库存作为农业供给侧改革的首场“硬仗”意义重大,玉米深加工作为去库存的重要途径,未来政策扶持力度将不断加大。国家近期已启动东三省和内蒙地区的饲料加工企业补贴政策;二是国内玉米价格在天量库存、全球玉米产量创新高下仍将维持低位。玉米占味精、氨基酸生产成本的60%,低价将使行业毛利继续维持提升;三是环保重压下,味精等高污染行业新增产能有限,行业供需格局持续改善。相关概念股:梅花生物:是国内第二大味精生产商,拥有70万吨产能;中粮生化:燃料乙醇、柠檬酸和赖氨酸等产品均受益玉米去库存。佳隆股份:公司主营鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销售。鸡粉、鸡精是传统调味品味精的升级换代产品,属于第三代鲜味调味品,集成应用了生物工程等多项高新技术,是先进技术在食品工业中最具代表性的应用之一。

    真假加息大讨论:全面剖析市场的核心分歧来自

    央妈在春节前后的一系列动作释放收紧信号,引发市场对于“真假加息”的大讨论。有观点认为,央妈并非在加息,目前也仍未处于加息周期当中。也有分析师称,货币市场操作利率的上调是“真加息”。目前来看,这两种观点似乎都有一定的道理。从传统意义来看,货币市场操作利率上行的确与“央行加息”(上调存贷款基准利率)有较大差别,但有分析师认为,在当前中国新货币政策框架下,上调货币市场利率是真加息。我们先来看看央妈近期做了啥,让市场神经如此紧绷?1月20日,央行祭出TLF(临时流动性便利),向市场注入流动性。1月24日,央行将6个月和1年期的MLF利率上调了10bps至2.95%和3.0%。春节后首个交易日,央行在公开市场进行的7天期、14天期和28天期的逆回购操作利率,均较上一次操作上调了10个基点。自2月3日起,央行调整常备借贷便利(SLF)利率。其中,隔夜品种上调35个基点,7天及1个月利率各上调10个基点。传统意义上,货币市场操作利率上行并非“央行加息”传统意义而言,货币市场操作利率上行的确与“央行加息”不同。经参今日文章解释称,一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。经济参考报认为,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。为什么央行调整的是货币市场的利率,而不是存贷款基准利率?经济参考报表示,目前进出口和民间投资依然低迷,加息对实体企业影响较大。并且,若此时加息将给房地产市场带来过大冲击。另外,昨日(2月7日),新华社援引央行研究局局长徐忠表示,逆回购中标利率上行是市场化招投标的结果,是在资金供求影响下随行就市的表现,主要是由市场决定的,与“央行加息”(存贷款基准利率上调)存在较大差别。安信证券高善文、姚学康认为,此次MLF利率和逆回购利率的上调属于随行就市,对资金面的真实冲击有限。那么,如果这次中标利率上行不属于加息,今年是否会出现传统意义上的加息?中泰证券首席经济学家李迅雷称,就目前来看,贬值、通胀和经济上行这三大压力或趋势都不明显,故短期内加息的概率不大,但也不排除年内加息的小概率事件。新货币政策框架下,这是真加息!当前,中国货币政策新框架正在逐步形成,如果抛开传统概念,而从新框架来理解,那么央妈的一系列收紧举措也可以视为“加息”。方正证券首席经济学家任泽平认为,上调货币市场利率是新货币政策框架下的加息,是真加息不是假加息,也不是变相加息。目前,中国货币政策框架正处于转轨过程中,并存着两种加(降)息方式:一条是传统的央行直接调整银行存贷款利率,另一条是新的央行通过调整公开市场政策利率来影响存贷款利率和债券收益率。未来新货币政策框架的目标和工具将逐步取代传统的目标和工具,央行直接调整存贷款利率将逐步退出历史舞台,而转向调整公开市场政策利率为主。当然,这个转型过程并非一蹴而就,能否顺利推进将很大程度上依赖于中国金融市场的改革开放进程。任泽平称,伴随着中国利率市场化进程的完成,货币政策将逐步从数量型向价格型调控转型,新的货币政策框架正在形成,未来公开市场操作利率的重要性将不断提升,未来央行通过调整以逆回购、MLF、SLF利率等为代表的市场利率的调控方式,以实现其货币政策目标,或将成为货币政策的“新常态”。而2017年1-2月央行上调公开市场操作利率,表明新货币政策框架已经正式启用。安信证券指出,过去几年在央行的持续培育下,MLF利率和逆回购利率逐步具备了政策利率的功能,存在较强的信号意义,其调整对广谱利率和市场情绪带来影响。那么,当前宏观环境是否具备步入“加息周期”的条件呢?任泽平表示,经济企稳、通胀上升和去杠杆引发“加息周期”。具体表现在:2016年中国1-4季度GDP实际增速分别为6.7%、6.7%、6.7%、6.8%,呈L型走势,表明中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期。在货币超发、需求回升、供给出清的带动下,2016年中国房价、PPI等广义价格大幅上涨,但CPI却出奇地平稳。2016年,房地产市场、债券市场等领域资产价格泡沫风险凸显,资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为酝酿金融风险。2016年下半年以来,中央强调防风险去杠杆,货币政策从宽松转向持续收紧。

    游资炒作七天六涨停 同力水泥大股东抛减持计划来自

    新年“第一妖股”受到来自大股东方面的打压:同力水泥今天宣布,公司于2月7日收到河南投资集团《关于同力水泥股份减持计划的告知函》,后者计划在公告之日起最迟15个交易日后的6个月内减持本公司股份不超过2000万股,占公司总股本比例约4.21%。同力水泥是春节前后A股市场上股价表现最为妖异的股票。自1月17日上涨5.15%之后,1月18日至2月6日的6个交易日里,同力水泥连续封了6个涨停板,其中2月6日更是以跌停板开盘以涨停板收盘,严重异动引起市场的广泛关注,2月7日公司股价涨幅也一度超过8%,至收盘股价下跌1分钱,跌幅为0.03%。以1月16日公司收盘价17.08元计算,公司8个交易日上涨了约86%,最高涨幅超过100%。据公告,河南投资集团的减持原因是自身资金需求,减持方式为集中竞价交易或大宗交易,减持期间,河南投资集团有限公司将根据市场情况、股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划,存在减持时间、减持价格的不确定性。据披露,河南投资集团目前持有同力水泥58.74%的股份,减持计划的实施不会导致公司控制权的变更。有接受采访的市场人士认为,减持计划是上市公司大股东“制止”市场疯狂炒作的举措。简单回溯,1月20日,同力水泥曾披露股票交易异常波动公告,经自查和核实,上市公司、上市公司大股东和主要股东都没有应披露而未披露的信息,但公司股价仍连续涨停,1月25日公司再度发布股票交易异常波动公告并停牌核查,在发布“一切正常”的消息后,2月6日公司复牌当天以跌停板开盘却以涨停板收盘,“游资操纵的迹象相当明显。同力水泥大股东抛出巨量减持计划,也是用市场化手段规避公司沦为“炒家”的道具。

    中科云网大内斗:实控人"锁门" 董事长"破门"来自

    当下的中科云网(002306,收盘价7.24元),“外患未除,内忧又起”——前有3000万元债务免除遭遇波折,至今能否落定仍存疑;接着公司董事会又出现分歧,自称获得大股东孟凯授权,介入公司的“海天天系”成员,在董事会落得毫无实权。现如今,围绕是否召开股东会罢免董事长王禹皓,各方势力掌控的董监会之间又发生了“激战”,而在1月24日,在公司办公地更是发生了一场“夺门”之战。内斗:董事会大战监事会《每日经济新闻》记者注意到,中科云网昨日晚间发布了一则“关于近期重大事宜的情况说明”。其中披露,上市公司邮箱于1月18日收到以控股股东孟凯先生名义发出的,附有《关于提请召开临时董事会的议案》及《关于提请董事会召开中科云网2017年度第一次临时股东大会的提案》电子文件扫描件的电子邮件。对于老板的要求,中科云网董事会并不买账。中科云网称,该发件邮箱非孟凯在公司备案的电子邮箱,签名是否孟凯本人签署无法确认,因此公司无法判断孟凯名义发来邮件是否为其本人真实意见表示。在董事会临时工作会议表决中,王禹皓、吴林升、王椿芳、王璐、牛红军5名董事不同意召开董事会临时会议及临时股东大会,只有“海天天系”的陈继、黄婧同意召开相关会议,但独木难支。《每日经济新闻》记者注意到,在董事会碰壁的孟凯并未罢手,其转向另一个渠道——监事会。据悉,孟凯于1月23日向中科云网监事会书面提请召开临时股东大会,提请股东大会审议《关于罢免王禹皓先生中科云网第三届董事会董事的议案》。在监事会主席刘小麟、职工代表监事艾东风的“力挺”之下,孟凯的提议于1月24日获得监事会通过。之后,刘小麟向中科云网发来邮件称,孟凯再次提议罢免王禹皓董事职务,其拟于2月6日召集各位监事召开临时监事会审议,并另请上市公司董秘及董办列席会议,协助完成会议。对此,上市公司很快作出应对之策。2月5日,中科云网召开职工大会,将职工代表监事艾东风替换为王青昱。这直接导致公司次日举行的监事会半路“中止”。不过,刘小麟此后向上市公司发来邮件,其中称监事会同意孟凯提议,要求公司发出召开股东大会通知。然而,王禹皓等5名董事在董事会临时工作会议中认为,监事会会议是否合法有效,应以法律顾问出具的法律意见为准。而另据中科云网委托的律所广东(华科)律所出具的两份法律意见书认定,公司两次监事会决议不具有法律约束力。至此,这场董事会与监事会之间的争斗,似乎暂时以董事会的胜利结束。升级:实控人加锁 董事长开锁《每日经济新闻》记者注意到,在中科云网董事会监事会“激战”期间,还发生了不少花絮,堪比电视剧剧情。据中科云网公告称,1月24日公司下班后,多名不明身份人员撬门强行进入公司并对公司大门加锁。公司办公区域被非法控制。此后,1月24日18时47分~2月6日9时15分,公司一直被不明身份人员控制,公司人员无法正常进入办公区域办公。对于该现象,孟凯名义邮箱此后向上市公司发来声明称:其自掏腰包请安保人员维护上市公司财产不受损失,为的是公司所有股东的利益。从未阻止任何中科云网的员工进入公司正常办公,只要证明是中科云网的正式员工均可自由出入公司正常办公。阻拦属于误会,起因为某员工无法证明其真实公司员工身份。据公告称,董事长王禹皓期间多次报警,并前往公安机关进行现场沟通以解决问题。2月6日9时15分左右,“在公安机关出警人员帮助下”,公司员工得以进入办公室。根源:孟凯授权效力引纷争实际上,中科云网这些乱象,归根结底源于控股股东孟凯授权效力之争。2015年11月3日,孟凯签署了若干经公证的《授权委托书》,将其拥有的中科云网控股股东的相关权利授予给了王禹皓。王禹皓作为孟凯代表掌舵中科云网。不过,孟凯此后与“海天天系”过从甚密,“海天天系”陈继、黄婧进入公司董事会,海天天(08227,HK)甚至在联交所公开披露要对中科云网股权投资。1月中旬,中科云网公告称,在与陈继沟通后得到相关信息:2016年12月29日,孟凯已通过公证委托陈继代表其作为中科云网大股东,享有第三届董事会和第四届董事会的董事、监事提名权。委托期限自授权委托书签署之日起1年。与此同时,孟凯也向中科云网表示,其于2016年12月29日通过公证程序,撤销了王禹皓作为孟凯受托人的所有权利。不过,孟凯当初对王禹皓的授权资料显示,自授权委托书签署之日起,委托事项不可撤销地授权给王禹皓,直至委托人(孟凯)将与标的股份相关的个人债务全部清偿完毕为止。根据上市公司公告,孟凯名下全部1.8156亿股中科云网股权以及其他资产均被司法查封,并被多家法院轮候查封,动弹不得。这成为陈继授权法律效力的主要“命门”。《每日经济新闻》记者1月下旬曾以投资者身份致电中科云网,证券部人员表示,公司管理体制未变,负责人是王禹皓。控股权是孟凯的,授权有争议,在争议没有解决之前,王禹皓还是董事长。事实上,在1月17日进行的董事会专门委员会委员选举中,王禹皓便成为最大赢家,不仅跻身战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、内部控制委员会等五个委员会,且身为战略委员会、内部控制委员会召集人。而陈继、黄婧二人被排除在决策层外。

    央行连续第四天暂停逆回购来自

    央行称,随着现金逐渐回笼,目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定,2月8日暂不开展公开市场逆回购操作。今日将有1250亿元逆回购操作到期。当前中国2026年到期、票息2.7%国债成交收益率跌2个基点,报于3.450%,昨日报3.4726%。上周六到本周一周二,央行均暂停了公开市场逆回购操作。中信证券明明研究团队在周一的报告中评论“央行连续两天暂停公开市场逆回购操作”时称,虽然节后OMO+MLF到期量很大,但央行连续两日暂停公开操作,体现货币政策稳健中性不动摇。明明团队认为,央行依然暂停公开操作主要有两方面原因:第一,虽然2月全月回笼量较大,但就这两天来看,大量资金仍未到期,可以满足当前的资金需求,所以最近几日市场整体流动性仍然十分充裕;第二,央行在资金相对充裕时不继续投放资金,也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性,正体现了央行稳健中性的态度,最终达到防风险,去杠杆的目的。

    央媒评论:中国当前不具备全面加息基础和条件来自

    新华社主管的《经济参考报》今日发表评论称,近期有分析认为货币市场操作利率的上调是变相“加息”,这是一种误解,中国当前并不具备全面加息的基础和条件。文章称,一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。文章认为,目前中国经济还在底部,进出口和民间投资依然低迷,企稳迹象尚不明显,不具备全面加息的基础和条件。文章提到,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。以下为《经济参考报》原文:货币市场操作利率上行彰显新动向春节后央行上调了常用借贷便利(SLF)利率,逆回购招标利率同步上扬,而节前央行推出了临时流动性便利(TLF),并上调中期借贷便利(MLF)利率。这彰显了央行推动去杠杆和防风险的决心,下一步市场流动性可能趋紧。近年来,随着公开市场操作以及SLF、MLF等货币政策工具的不断创新与频繁使用,央行在调节市场短期流动性,缓和关键时点流动性紧张,以及货币市场操作利率波动等方面的能力增强。从近期看,央行货币市场操作利率的调整呈现三个特点:一是中长期利率和短期利率普涨;二是隔夜利率上调更多;三是对不达标的地方金融机构增加惩罚性措施。这些措施具有较强的针对性。2016年中央经济工作会议提出,货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,同时明确,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫。在“稳健中性”的货币政策框架下,笔者认为央行采取上述系列动作,主要基于三个方面的考虑:一是通过提高资金成本来推动金融领域去杠杆,彰显央行坚决去杠杆和防风险的意图;二是通过货币市场操作利率调整,控制银行信贷过快增长,缓解后续通胀压力;三是美联储已开启加息周期,提前上调货币市场操作利率,有助于缓解人民币贬值和资本外流压力。节前,部分人士将TLF等同于“降准”,忽视了二者在资金成本上有本质的区别。同样,近期有分析认为货币市场操作利率的上调是变相“加息”,这也是一种误解。一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。那么,为什么央行调整的是货币市场的利率,而不是存贷款基准利率?主要原因在于:一是目前我国经济还在底部,进出口和民间投资依然低迷,企稳迹象尚不明显,不具备全面加息的基础和条件。二是我国以间接融资为主,对实体企业影响最大的是存贷款基准利率,加息将提高企业融资成本,不利于实体经济发展。三是从信贷结构看,2016年新增信贷中近一半为住户部门贷款,若此时加息将给房地产市场带来过大冲击。因此,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。当前,利率在调节资金供求和经济主体行为中的作用进一步显现,下一步央行或可进一步健全利率传导机制,提升传导效率,加快推进货币政策调控框架转型,实现由数量型向价格型调控转变。因此,央行未来将越来越倾向于采用转向更加灵活、刺激更加温和的货币政策操作工具,来调节货币市场操作利率和流动性,更好地实现货币政策多重目标的平衡。

    券商调查显示:投资者平均仓位在上升来自

    申万宏源证券近日披露的一份投资者调查结果显示,近期仅有一成投资者看空上证指数,同时受访投资者加权平均仓位较今年1月初上升近9个百分点至57.2%。   调查结果显示,市场维持区间震荡仍是投资者的主流预期。但相比1月初而言,市场情绪逐渐乐观,其中认为上证指数和创业板指将趋势向上的投资者占比较1月初分别提升13个和5.6个百分点。   具体而言,受访投资者中认为下一季度上证指数维持区间震荡的投资者占比达50.35%,较上期(1月初)下降12个百分点;而认为上证指数会转而上行的比例为39.21%,较上期大幅提升13.01个百分点;仅10.44%的投资者看空后市,认为上证指数会下行,这一比例较上期小幅下降1.01个百分点。   而在具体点位上,认为2月上证指数最高可达到3300点和3400点的投资者分别占比为38.89%和21.76%,只有18.98%的投资者认为本月上证指数最高点可以冲破3400点。而对于最低点的预期,有近七成的投资者认为上证指数本月可以保持在3000点以上,这一比例较1月初增加近20个百分点。   不过投资者对于创业板走势的判断仍分化明显。结果显示,44.32%的受访投资者认为创业板指将保持震荡态势,比上期下降1.78个百分点;21.58%的投资者认为创业板指将逆转跌势转而上行,较上期增长5.6个百分点;不过仍有34.10%的投资者认为创业板指将继续下行,但这一比例较上期减少3.81个百分点。   对于看多后市的投资者而言,其普遍认为,未来一个月的上行驱动力来自国企改革及军工改革持续推进、IPO发行规模放缓以及养老金入市为市场带来增量资金等因素。其中30.39%的投资者对于“国企改革持续推进”最为看重,而“PPP建设持续升温”议题的关注度比上期也上升了1.59个百分点。相反,投资者认为市场下行风险主要集中在中美贸易摩擦升级、IPO发行持续加速以及产业资本解禁减持高峰等因素。   在市场情绪转向乐观的同时,受访投资者的持股仓位也随之上升。结果显示,受访投资者目前加权平均仓位较1月初上升近9个百分点至57.2%。具体仓位方面,约40.65%的投资者持股比例超过七成,其中持有100%仓位的投资者占比上升3.14个百分点至6.70%;持仓90%至100%的占比上升0.74个百分点至17.78%;持仓70%至90%的占比上升0.74个百分点至16.17%。   市场风格方面,大部分受访投资者仍看好价值成长,但强周期板块偏好有所提升。具体投资主体方面,投资者对于PPP和“一带一路”、“国企改革及重组”和“军工”的关注度较高。

    十年6.5万亿元再融资规模远超IPO 监管层念响再融资紧箍咒来自

    规模动辄数百亿的上市公司再融资,因乱象不止已成为A股市场的“心腹之患”。统计数据显示,在过去的十年中,上市公司再融资规模高达6.5万亿元之巨,远远超出IPO融资规模。《经济参考报》记者了解到,种种迹象显示,监管部门正在加大对以定增为主的上市公司再融资的监管力度,从而抑制上市公司频繁融资、无序融资。  收紧  再融资审核监管明显加强  监管部门对于以定增为主的再融资审核监管正在明显加强。“从以往的经验来看,定增的批文是比较好拿的,只要规模不是特别大,基本上过会一个月左右就能拿到批文。但是去年年底以来,这种情况发生了变化,周期变长了,不确定性也随之增加。”北京一家券商的投行部人士对《经济参考报》记者说。  统计数据显示,2016年11月、12月收到批文的公司,其定增方案从审核通过到获得批文,平均耗时达130天。而在2016年前三季度,上述指标分别为42天、106天、91天,平均耗时约81天。  来自证监会的最新数据显示,截至2017年1月19日,处于审核之中的上市公司再融资申请共计365例,其中非公开发行股票就达到341例。公开数据显示,目前,一些募集资金规模较大的定增再融资进展明显较为缓慢。统计数据显示,2016年以来规模前三大的定增分别为万科A435.45亿元定增案(已停止实施)、万达院线372.04亿元的定增案(尚处于董事会预案阶段)和华资实业316.80亿元的定增案。在华资实业定增一案中,其定增方案在2016年7月22日已通过发审委的审核。但迄今为止,公司仍未披露是否收到证监会批文。为此,公司于2016年11月30日召开股东大会,将定增方案股东大会决议有效期延长12个月至2017年12月16日。  来自证监会的信息显示,今年1月16日至1月20日,证监会发行监管部共发出12家再融资申请的反馈意见。上述意见显示,监管部门对于企业再融资募集资金的必要性、募集资金的具体投向以及母子基金的规模是否合理等保持了高度关注。  譬如,在兴民智通的21.65亿元再融资方案中,反馈意见要求其补充说明并披露此次各募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出,募投项目投资进度安排情况,并结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明本次募投各项目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。  频现  上市公司再融资乱象不止  统计数据显示,相较于IPO的发行融资规模,上市公司以定增为主的再融资规模近年来节节攀升。  统计数据显示,2016年全年,按照网上发行日期计算,A股市场共计进行了248宗IPO,募资总金额仅为1633.56亿元。而再融资方面,按照发行日期计算,2016年A股市场共实施增发737起,均为定向增发,计划募集资金15813.46亿元,实际募集资金15245.30亿元。同时,实施配股10起,实际募集资金172.58亿元。A股市场整体融资规模达到17051.44亿元,超出同期IPO融资规模十倍以上。  统计数据还显示,2007年至2016年的十年中,A股市场的股权融资总规模为8.36万亿元,其中IPO融资总规模为20033亿元,相比之下,增发融资则达到3386家,合计募集资金高达61711亿元,配股则为3414亿元。也就是说,在过去的十年中,上市公司再融资规模高达6.5万亿元之巨,远远超出IPO融资规模。从历年情况来看,仅2007年和2010年的IPO融资规模略大于增发融资。  与此同时,上市公司再融资乱象不止。一方面,募集资金使用效率堪忧。统计数据显示,2016年共有767家上市公司购买了包括银行理财、结构性存款等各类存款、证券公司理财产品、私募、信托、基金专户以及逆回购等理财产品,总金额达7268.76亿元,两项数据分别同比增长23%、39%。其中,银行理财产品认购金额达5526.24亿元,占比72%。7628.76亿元理财产品认购额中,资金来源于募集闲置资金、自有资金的比例分别达58%和42%。另一方面,一些ST类公司也大量增发融资。数据显示,2016年以来,A股共计有12家ST类企业实施了增发融资,募集资金共计1136.95亿元,其中有多家ST类企业的定增融资规模超过了百亿元。  今年1月20日,证监会新闻发言人张晓军表示,上市公司再融资目前存在一些问题,突出表现在部分上市公司过度融资,融资结构不合理,募集资金使用随意性大、效益不高等。下一步,证监会将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大,健全上市公司募集资金使用现场检查制度,督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。同时,有必要对现行再融资制度实施情况和效果进行评估,予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件,解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题,发展可转债和优先股品种,抑制上市公司过度融资行为。  完善  业内建议设置增发红线  从增发融资的规模来看,2012年至2013年,这一规模始终为3500亿元左右,2014年,增发融资达到6734亿元,2015年至2016年更是跨过了万亿大关。业内人士认为,上市公司以定增为主的再融资规模的迅速扩张,主要与这一段时期IPO低价发行有关。  统计数据显示,2016年实施的737起定向增发所涉及的618家上市公司中,上市时间在2015年以后的就有45起,这意味着在IPO上市仅仅一年时间之后,这些公司就开始在一级市场实施了定增融资。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,在现有的新股发行体制下,发行人为了获得股份募资最大化,一般采取的应对之策就是IPO尽量少发股票,等上市后再高价增发大量股票。另一方面,由于排队时间较长,一些企业弯道超车进而出现了大量壳公司增发、反向收购买壳者资产的炒壳现象。统计数据显示,2016年以来,A股共计发生重大重组事件657起,交易总价值高达2.25万亿元。  董登新对《经济参考报》记者表示,一些不务正业的上市公司,无心主业和研发,却热衷于连年增发股份,不断购买他人的资产和利润,玩报表数字游戏,制造业绩“高成长”,进而刺激股价“高成长”,配合大股东和机构减持。其实质就是股权倒腾转手、谋取差价暴利。更糟糕的是,有些上市公司并不差钱,他们却赶时髦、玩增发,拿募资的钱炒股,或搞委托理财。  他认为,为了让股市资金流向优秀企业,并让股市发挥优化资源配置功能,应当设置系列增发红线或负面清单:凡是近三年出现亏损的公司,不允许增发;凡是近三年没有现金分红的公司,不允许增发;凡是近三年出现信息造假或行政违规的不诚信公司,不允许增发。

    牛散周岭松亿元举牌美欣达 曾因操纵股价遭处罚来自

    美欣达(002034)2月6日晚公告,1月13日至2月6日,自然人股东周岭松通过二级市场增持225.86万股,增持比例2.09%。  至2月6日,周岭松所持股份已至举牌线  由于增持价格区间为40.18-49.30元/股,周岭松此轮举牌耗资近亿元,其表示将根据公司的运营和发展状况及其股价情况等,决定未来12个月内是否继续增持或减持。  市场数据显示,美欣达近4个交易日大涨近3成;公司1月13日复牌至今已上涨约36%。  资料显示,周岭松系2016年一季度新进驻美欣达,彼时周岭松持有公司79.63万股,持股比例为0.95%。随后半年报、三季报均显示,周岭松一直在小幅加仓。三季报数据显示,其已持有公司309.45万股,持股比例达2.86%。此次举牌公告披露前,其持股比例为2.91%。  周岭松并非资本市场无名之辈,在2015年万福生科的“多事之秋”,周岭松曾增持万福生科股票至举牌线。资料显示,周岭松于去年第二季度减持万福生科股份至举牌线下。最新三季报数据显示,其持股比例为4.12%。  查阅资料,“周岭松”的名字还曾出现在同大股份、天龙光电、金安国纪、富邦股份、赛摩电气、南华仪器等众多中小创公司的股东榜上,但并未举牌过这些上市公司。  值得注意的是,权益变动书中显示周岭松最近3年未有证券市场不良诚信记录。但证券时报·e公司记者注意到,就在去年6月,周岭松曾遭证监会行政处罚,证监会对其给予警告,并处以30万元罚款。  彼时周岭松为穗富投资股东、任职投资部,穗富投资通过集中资金优势连续买卖、虚假申报等方式影响国光股份、科恒股份、金宇车城、鸿特精密、万福生科等多只股票交易,获利逾千万元。  对于举牌美欣达目的,周岭松称是基于对公司未来发展前景及业务转型的看好。事实上,这家市值不到50亿元的中小板公司,确是在转型途中。  美欣达正拟通过重组进军环保业。公司于去年12月28日晚间公告,将原有印染纺织业务相关资产和负债与实控人单建明旗下美欣达集团拥有的旺能环保85.92%股份的等值部分进行置换。  具体为,旺能环保100%股权作价42.5亿元,置出资产作价5.6亿元,差额部分由公司以非公开发行股份及支付现金的方式购买,同时拟募集配套资金不超过15亿。  交易完成后,单建明及其一致行动人合计控制公司55.03%的股权,持股比例进一步提升。  美欣达原主营印染纺织业务,近年印染行业环保要求不断提高,落后产能逐渐被淘汰,公司近三年收入也随之下滑,业绩增长受限。拟置入的旺能环保则主营垃圾焚烧发电业务,2014至2016年前三季度分别实现净利润0.38亿元、1.06亿元和1.18亿元,2017~2019年承诺业绩分别为2.4亿元、3亿元和4亿元。  据了解,单建明名下拥有医疗、房地产和金融投资等诸多资产。除前述旺能环保外,旗下还有湖州展望药业(国内药用辅料细分行业市场上最大生产经营规模企业)、湖州美欣达房地产、湖州万邦小贷、民间资金管理公司等产业。  目前单建明名下仅有美欣达一家上市公司,公司曾多次公告提出将在金融改革背景下利用好该平台。

    【学堂】炒股必备换手率实战战法来自

    绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间(不包括上市前三日的上市新股),大量股票的日换手率集中1%-21%之间,大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说,3%是一个重要的分界,3%以下的换手率非常普通,通常表现没有较大的实力资金在其中运作,当一只股票的换手率在3%-7%之间时,该股已进入相对活跃状态,应该引起我们的注意,10%的日换手率在强势股中经常出现,属于股价走势的高度活跃状态,一般来说,这些股票正在或者已经广为市场关注。    日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段,则意味着强庄股的大举运作,若其后出现大幅的回调,在回调过程中满足日最小成交量或成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入,当一只股票现超过15%的日换手率后,如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行,则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量,是超级强庄股的技术特征,因而后市有机会成为市场中的最大黑马。    日换手 状态 盘口 资金介入程度 操作策略 走势趋向    01%-03% 冷清 不关注 散户资金 观望 无方向    03%-07% 相对活跃 适当关注 试探介入 原则观望 小幅升或跌    07%-10% 高度活跃 高度关注 大举介入 考虑买或卖 稳步升或跌    10%-15% 非常活跃 重点关注 深度介入 大举买或卖 大幅升或跌    15%-25% 极度活跃 极度关注 全线介入 短线进或中线清 暴涨或暴跌    成交量选股六原则    1)任何进出,均以大盘为观察点,大盘不好时不要做,更不要被逆市上涨股迷惑。    2)在多数情况下,当量缩后价不再跌,一旦量逐步放大,这是好事。    3) 在下跌过程中,若成交量不断萎缩,在某天量缩到“不可思意”的程度,而股价跌势又趋缓时,就是买入的时机。    4)成交量萎缩后,新底点连续2天不再出现时,量的打底已可确认,可考虑介入。    5)成交量萎缩后,呈现“价稳量缩”的时间越长,则日后上涨的力度愈强,反弹的幅度也愈大。    6)量见底后,若又暴出巨量,此时要特别小心当日行情,一般情况下,量的暴增不是好事,除非第二天量缩价涨,否则是反弹而已。    如何挑选底部放量黑马    投资者在挑选底部放量黑马时,关键是寻找适度放量的个股,成交量不放大或过度放大,都不利于该股未来的发展。因为如果个股放量过度,往往会极大地消耗该股做多的能量,使短期后继资金无法及时接力,个股的上涨将缺乏持续性的动力,从而使股价上涨往往一步到位,缺乏实际投资价值。至于成交量放大是否适度,可以参考以下指标,做为选股的标准。    一、股价启动初期,单日成交量大于该股的前五日移动平均成交量2.5倍,大于前10日移动平均成交量3倍。    二、股价启动初期的单日盘中量比至少要达到10以上,收盘时量比至少要达到2.5以上。    三、股价启动初期成交量保持温和放大状态,量能乖离率指标VBIAS能够保持3至5天的快速持续上涨,并且在股价启动后的一段时间内,24日VBIAS能多次穿越0轴线。    四、移动平均成交量VOSC指标大于0轴线,并且逐渐缓慢上移,即使偶遇调整,VOSC指标为正值的时间远多于为负值的时间。    五、成交量标准差指标VSTD快速上升到该股历史上罕见的极高位置时,表示该股成交量过度放大。这种极高位置由于各种股票的流通盘大小不同和成交活跃度不同而有所不同,所以没有一定的量化标准,投资者可以根据个股的VSTD指标历史表现进行比较。    六、底部放量个股的成交量虽然和前期相比有明显的增加,但和个股的流通盘相比并不大,每日成交换手率不能超过10%。

    姚老板买到了“假股票”?宝能百亿增持万科被法院判无效?来自

    在2017年1月12日万科公告称华润将持有的万科股票转让给深圳地铁之后,外界俱认为万科股权之争进入鸣金止戈的尾声,不料一场由媒体报道引发的乌龙再次将此事推至风口浪尖。  昨日(2月6日)晚间,有媒体报道称深圳中院裁定钜盛华、前海人寿等增持万科无效,宝能方面上诉深圳中院,并提出将案件移交广东高院管辖,但深圳中院未予支持,维持原判,且为终审裁定。  一份法院判决竟让姚老板百亿资金增持的万科股票无效?广东信荣律师事务所主任律师张茂荣对每日经济新闻记者表示,这份文书只是审判管辖权程序上的裁定,并不是案件最终判决,该媒体的报道是误解。  据每日经济新闻此前报道,2016年7月5日,万科企业股份有限公司工会委员会(下称万科工会)起诉钜盛华、前海人寿、南方资本、泰信基金、西部利得损害股东利益责任纠纷案被深圳市罗湖区人民法院受理。彼时,万科股权之争进入高潮。  每日经济新闻记者在当时获得的万科工会《民事起诉状》显示:  其重点起诉宝能在增持万科A股中的信息披露问题,要求法院判令其增持万科属于无效的民事行为,并在未改正违法行为之前不得对其持有的万科A股股票行使表决权、提案权、提名权、提议召开股东大会的权利及其他股东权利。  2017年2月6日,记者查询中国裁判文书网于2016年11月28日公示的《深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司与万科企业股份有限公司工会委员会损害股东利益责任纠纷二审民事裁定书》显示,上诉人钜盛华、西部利得基金因与被上诉人万科工会委、原审被告前海人寿保、泰信基金、南方资本、原审第三人万科损害股东利益责任纠纷一案,不服深圳市罗湖区人民法院(2016)粤0303民初12430号民事裁定,向深圳中院提出上诉。图片来源:中国裁判文书网  深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司上诉称:  1。万科工会要求确认原审五被告增持行为无效的诉讼请求所涉及标的金额已经达到数百亿元之巨,远超罗湖法院级别管辖范围;  2。万科工会系要求原审五被告在股票限售期满后通过深交所集中竞价交易系统“改正无效民事行为”,故该项诉讼请求实为强制原审五被告通过深交所交易系统减持股票,涉及的标的金额亦达数百亿元之巨,远超罗湖法院级别管辖范围;  3。本案涉及上市公司投资者增持股票的合法性审查、上市公司投资者表决权等股东权利的行使等新类型法律问题、案情复杂、社会影响大,应由广东省高级人民法院管辖。本案争议标的以及案件复杂性、影响力均已达到广东省高级人民法院的级别管辖范围,恳请依法裁定撤销(2016)粤0303民初12430号民事裁定书,并将本案移送至广东省高级人民法院管辖。  对于宝能系提出的管辖权异议,深圳中院认为被上诉人万科工会起诉请求确认本案所涉继续增持行为无效并判令“改正无效民事行为”,以及在改正前限制相关股东的权利,未提出给付金钱的诉讼请求。同时,上诉人钜盛华的住所地位于原审法院辖区,故原审法院对本案有管辖权。上诉人深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司关于本案应由广东省高级人民法院管辖的上诉主张依据不足,本院不予支持,并驳回此上诉,维持原判。  广东信荣律师事务所主任律师张茂荣解释称,管辖权问题,实际上是指案件应该由哪个级别法院审理,或者应该由哪个区法院审理,或者说应该不应该由法院审理,其是指案件程序上的问题,而不是指实体上的问题。而判决是指案件一方当事人的诉求是否获得支持。  “这份文书是程序上管辖权的裁定,不是实体的裁定,何况如此影响巨大的案件,不可能以裁定书的形式出现。”张荣茂表示。  小贴士  仅以民事裁定书和民事判决书为例,进行区分解释如下:  1。判决解决的是案件的实体问题;裁定是解决诉讼中的程序事项;  2。裁定发生于诉讼的各个阶段,一个案件可能有多个裁定;判决在案件审理终结时作出;  3。裁定可采用书面形式,也可采用口头形式;判决只能采用书面形式;  4。除不予受理、对管辖权的异议、驳回起诉的裁定可上诉外,其他裁定一律不准上诉;一审判决可以上诉。  每日经济新闻记者在今日(7日)凌晨通过深圳市中级人民法院微信号查询相关信息后了解到,目前万科工会起诉宝能系等被告的案件仍在审理中。  值得关注的是,随着监管层对险资监管趋严,宝能系在万科股权之争中态度多变。最近的一次表态则是2017年1月13日晚间,宝能公开声称欢迎深圳地铁集团投资万科,愿共同为深圳及万科企业的发展而努力。宝能看好万科,作为财务投资者,支持万科健康稳定的发展。

    天津市与格力、银隆战略合作:打造智能电器基地来自

    天津市委书记李鸿忠,市委副书记、市长王东峰6日晚在迎宾馆会见格力电器董事长董明珠、银隆新能源有限公司总裁孙国华一行,就加快在津项目建设深入交谈。会见后,王东峰分别与董明珠、孙国华签署市政府与格力电器、银隆公司战略合作框架协议,携手打造全国先进的智能电器、智能装备、新能源电池及汽车产业基地。静海区与银隆公司签署投资合作协议。

    山东墨龙现欺诈版割韭菜? 张恩荣违法或难逃刑责来自

    和诸多上市公司业绩预喜相比,山东墨龙此次可谓风头出尽。财务数据显示,山东墨龙2015年净利润-2.6亿元,根据交易所相关规定,若2016年度继续亏损,山东墨龙2016年度报告披露后,股票将被实施退市风险警示。2016年10月26日,山东墨龙发布三季报。财报数据显示,上市公司当期实现营收2.95亿,净利润186万,同比增长98.66%。同时在业绩预估中,山东墨龙称,2016年净利润同比扭亏为盈,预计净利润金额为600万元-1200万元。至于扭亏为盈的原因,山东墨龙表示,2016年市场形势依然低迷,原材料价格波动大,产品价格下降幅度大,但是公司坚持新产品开发,拓宽了市场范围,取得较好进展;同时公司立足自身,深化内部挖潜和技术改造,提高了产品的成材率,保证了产品质量的提升。受此利好影响,不少股民买入山东墨龙。股价逐步走高同时,山东墨龙高管立马上演了割韭菜的好戏。2016年11月23日,山东墨龙实际控制人张恩荣之子、副董事长、总经理张云三减持750万股,减持均价10.97元/股,套现逾8000万。张恩荣也不甘示弱。2017年1月13日,张恩荣减持3000万股,减持股份占公司总股本的3.76%;减持均价9.25元/股,套现近2.8亿。针对张恩荣的减持,深交所在1月18日下发了监管函。深交所表示,张恩荣的减持行为,未按照《证券法》第八十六条和《上市公司收购 管理办法》第十三条规定的及时履行权益变动相关报告和公告义务,且未停止买卖上市公司股份;违反了本所《股票上市规则(2014修订)》第1.4条、第 2.3 条、第 11.8.1 条和《中小企业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》第 4.1.2 条的相关规定。鸡年春节长假刚结束,更可怕的事情发生了,山东墨龙说好的扭亏为盈却变成了巨额亏损。2月3日,山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称,预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元-6.3亿元。公告一出,股民一片哗然。三季报预盈,吸引大量股民买入;上市公司大股东趁机巨额减持套现,持股在手的股民被无情收割。上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌认为,山东墨龙的行为一是时间上涉嫌违规,违反了交易所的相关规定;另一方面是内容上涉嫌违规,如果公司在业绩变脸上没有合理的理由,可能被认定为误导性陈述,这是虚假陈述的一种。上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师则公开表示,建议证监会能够及时介入调查,给市场以及山东墨龙投资者一个真实准确完整的答复。“如果最终山东墨龙被证监会调查并确认违规,因其违规而导致损失的投资者将获得索赔机会。”同样,对于山东墨龙的出格行为,股民的追责意愿也十分强烈。“强烈呼吁证监会调查山东墨龙的欺诈行为,追究相关人员刑事责任。”多位股民在股吧里呼吁。公司上市不易,请尊重规则,莫轻贱了自己的脸面。股民赚钱不易,要学会维权,且行且珍惜。

    中科招商“清仓式减持”背后:囤壳套利模式迎拐点来自

    中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。多重监管重拳下,囤壳、养壳的套利模式迎来拐点。春节后的第一个交易日,即2月3日,被称为A股“囤壳王”的中科招商(832168.OC)发布了欲清仓天晟新材(300169.SZ)的公告,而这只是清仓名单的冰山一角。早在1月25日,中科招商就公告了一揽子减持计划,涉及曾举牌过的7家上市公司,包括绵石投资(000609.SZ)、丰乐种业(000713.SZ)、大连圣亚(600593.SH)、北矿科技(600980.SH)、三变科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龙电业(600769.SH),这批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月间股市异常大跌后举牌“扫货”而来的。加上去年8月公告要清仓的鼎泰新材,中科招商清仓名单已有9家上市公司。为什么从当初热烈的“扫货”模式骤然切换到密集清仓模式?在投行人士看来,中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。除了监管环境的变化,21世纪经济报道记者了解到,中科招商此举也有2017年集团战略规划的调整需求。据北京一位接近中科招商管理层的机构人士对21世纪经济报道记者透露,“近日集团将召开内部年会,单总会对2017年的集团战略规划做内部指示。从目前的操作轨迹看,中科招商的调整方向是收缩A股投资战线、加大新三板投资。”从“扫货”到清仓在经历了股市巨震之后,2015年7月、8月间,中科招商进入狂热的“扫货模式”,增持的上市公司多达16家,其中超过5%举牌线的多达12家。被中科招商举牌的上市公司普遍特点为:盘子小、市值低、主营业务一般。彼时中科招商董事长单祥双解释称,这类公司产业空间巨大,经历大跌后,重组并购空间巨大。中科招商举牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快递巨头顺丰借壳,其全资子公司中科汇通获益颇丰。2016年10月12日-19日,中科汇通通过集中竞价的方式减持鼎泰新材1107.6万股,占总股本4.743%,减持均价高达52.95元/股。而在2015年7月8日和7月15日,中科汇通分别以27.44元/股和39.53元/股的均价买入鼎泰新材397.6万股和368.9万股,合计成本为2.55亿元。此后,鼎泰新材曾2次进行利润分配,中科汇通持股份额扩大至2300万股。这也意味着,中科汇通的增持均价摊薄至仅约11元/股。粗略计算,中科汇通2016年10月那次减持鼎泰新材的收益率高达381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清仓的8家上市公司还未披露减持实施情况。“我们只是按股东方的需求披露减持计划,等减持了才会披露实施情况。具体原因已公告。”2月6日,绵石投资证券办工作人员表示。Wind数据显示,截至去年三季末,除了已公布清仓计划的上述9家上市公司,中科汇通还位居以下11家上市公司的前十大股东之列:分别为国农科技(000004.SZ)、赞宇科技(002637.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海联讯(300277.SZ)、赢合科技(300457.SZ)、*ST兴业(600603.SH)、宁波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中设集团(603018.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)。根据减持规定,超过举牌线的股东如若减持需提前公布减持计划;不到举牌线的则不需提前公告。实际上,除了上述9家被公告清仓的上市公司,中科招商也在同步进行着所持不到举牌线上市公司的减持。比如*ST兴业截至2016年12月28日的股东名单显示,原持股443.05万股(占比2.28%)的中科汇通已退出前十大股东之列;乐普医疗1月13日股东名单显示,原持股2648.18万股(占比1.52%)的中科汇通也退出前十大股东之列;中科汇通去年12月通过大宗交易减持了赞宇科技1000万股,原持股1806.02万股(占比4.33%),而这笔减持则因深交所的监管函才得以披露,因为中科汇通在因赞宇科技增发股份导致持股比例被动降至5%以下后,大宗交易减持未按规定披露信息。“中科招商在A股举牌已有一年多时间了,这轮减持收益比较可观了。”2月6日,广州一位私募人士对21世纪经济报道记者表示。收缩A股投资之因在减持公告中,中科招商均称减持原因是“自身资金安排需要”。这一说法较为模糊。实际上,中科招商用新三板募得的资金投资A股一直备受诟病,此类现象也遭到严管。去年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》指出,新加的8大挂牌条件之一为“募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形”。另外,证监会基金部副主任刘健钧去年曾表示,创投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。“中科招商收缩A股投资战线主要是为了符合监管新规。”上述机构人士透露。上述机构人士透露,中科招商也有2017年战略调整的需求。单祥双去年底曾公开表示,“我个人的梦想是希望在未来5年,把从新三板拿到的100亿资金放大5倍,投回新三板。”去年11月,中科招商已宣布与控股公司成立两家投资合伙企业,其中一家专门投资新三板创新层企业和拟IPO企业。“加大新三板投资是为了实施产业中科招商的战略布局。”上述机构人士表示。另外,在业内投行人士看来,IPO近期持续加快以及监管层严管借壳也令壳生态逐渐生变,昔日的囤壳套利模式眼下很难畅行,重组折戟的案例频出。比如中科招商举牌的绵石投资宣布与大连万达的重组终止,但大连万达否认与其洽谈过重组事宜,成为一场“碰瓷闹剧”。“从去年下半年,A股壳市场就有拐弯迹象,资本运作不容易成功。中科招商在这种背景下退出应是精明的选择。”2月6日,浸淫壳市场多年的一位壳掮客人士对21世纪经济报道记者表示。

    最不赚钱新股出炉 张家港行中一签仅盈利2420元来自

    2016年下半年以来,新股发行不断提速,新股上市后的平均收益也逐渐下滑。据东方财富Choice统计数据显示,2016年共有227家企业成功IPO,创近5年新高;2017年1月9日至13日的一周内,15只新股相继申购,平均每天3只新股发行。与此同时,进入2017年,新股连板数直接下滑至个位数,多只个股上市后出现不足5个连板的现象。如太平鸟和景旺电子分别只收获3个和4个涨停板,与此同时,近期上市的张家港也成为2015年以来所有上市股票中最不赚钱新股。张家港行成最不赚钱新股2月6日开盘后,张家港行便打开了涨停板。《每日经济新闻》记者注意到,张家港行此前以4.37元/股的发行价格,于2017年1月24日在深交所上市。由于在深市发行,张家港行网上中一签的股数是500股,对应市值为2185元。在经过4个涨停板(以2月6日收盘价计算)之后,张家港行每一签对应的市值为4605元,对应浮盈则为2420元。《每日经济新闻》记者统计自2015年上市后的所有新股中一签的上市日到开板当日的收益发现,张家港行成为2015年以来所有上市股票中最不赚钱新股。而科迪乳业、中国银河、东杰智能、中原证券、江苏银行、江阴银行、濮阳惠成和富煌钢构位列10大最不赚钱新股。对于前10大最不赚钱的新股来讲,一方面是由于其发行的价格较低,大多数发行价格均为个位数,另一方面是开板之前的涨幅较小所致。值得注意的是,从行业来看,前10大最不赚钱的新股中包括张家港行、中国银河、中原证券、江苏银行、江阴银行等多只金融股;此外,10只股票中有5只股票是在2016年下半年后发行的股票,有2只是在2017年发行的新股。吉比特成年内最赚钱新股统计同时显示,兆易创新成2015年以来所有上市股票中最赚钱新股,中一签的绝对收益高达14.808万元。而今年刚刚上市的新股吉比特则紧随其后,以14.662万元的绝对收益成为目前年内最赚钱的新股。资料显示,吉比特股价1月4日上市,次日起连续10个交易日收获“一字板”。1月19日,沪市新股吉比特以221.87元的涨停价开盘。截至收盘,吉比特股价大幅震荡后报200.62元/股,跌幅0.54%。较其发行价每股54元上涨146.62元。其他最赚钱的新股还有汇顶科技、迅游科技、广生堂、创业软件、塞力斯、汉邦高科、浩云科技、中科创达。如果中一签,并在开板当日卖出,投资者可以分别获得13.44万元、11.69万元、11.51万元、11.33万元、10.68万元、10.44万元、10.41万元、10.11万元的新股收益。对于前10大最赚钱的新股来讲,一方面是由于其发行的价格较高,大多数发行价格均为两位数以上,另一方面是开板之前的涨幅也比较大。值得注意的是,前10大最赚钱的新股大多数均是2016年6月之前发行的股票。同时前3只最赚钱的股票均是在上交所上市的股票。打新平均收益有所下降与此同时,与以前动辄十几个连续涨停的情况不同。近期,新股的表现已开始悄然变化。2016年6月后,新股的平均涨停板数量从平均17~18个涨停板一路下滑到13~14个。而到2016年12月,平均涨停板数量就只能勉强维持在10个左右。进入2017年,部分新股连板数直接下滑至个位数,如太平鸟和景旺电子分别只收获3个和4个涨停板,中原证券和常熟汽饰分别获得5个涨停板。最新开板的10只新股的收益率也仅仅在73.57%~282.18%之间,投资者中一签新股的平均收益也由2016年6月时的5.85万元,下滑至3.359万元。兴业证券1月25日发布研报表示,由于证监会当前核发新股的速度较快,使得新股的平均涨停天数在不断减少,而开板平均涨幅也在不断下降,与此同时,单批新股的平均收益也在不断下滑。

    推出7年多数央企未执行 国资委"退房令"虎头蛇尾?来自

    企退房令已经推出近7 年,但各地楼盘中依然不难寻觅央企的踪影。CFP原本并不耀眼的房企“国家队”成为2016年楼市大放异彩的明星。一直以来,除中海、保利、华润、远洋等老牌企业外,鲜少有地产央企真正跻身第一梯队阵营,但去年拿地支出前15名的房企中,由央企和国企组成的“国家队”占据8席,16个拿地总额超百亿的巨无霸项目中,有9家花落“国字头”。从争抢“地王”,到竞相重组,房企“国家队”都指向同一个目的——在新一轮调控的“大冰期”中尽可能抢占市场高地。许多人还能依稀回想起2010年国资委曾发布一纸公文,要求多数央企退出房地产业,当时被板子打中的央企多达78家。时近7年,央企并没有在楼市偃旗息鼓,反而似乎愈发活跃。决策层多次要求央企退出竞争性行业十八届三中全会以来,国家对深化国有企业改革做出了一系列战略部署,除了“退房令”以外,尽管鲜有具体谈及多数央企应退出房地产业的明确要求,但从多个文件中都可以找到决策层对于央企定位的态度。《中国经济周刊》记者注意到,2013年底,十八届三中全会期间审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中就有较大篇幅着墨于国企改革,其中明确提到国有资本应该放开竞争性业务,推进公共资源配置市场化,进一步破除各种形式的行政垄断。2014年7月,国务院国资委宣布在所监管的中央企业中开展“四项改革”试点,国家开发投资公司、中粮集团等6家中央企业纳入首批试点,最亮眼的一项就是发展混合所有制经济试点,进一步勾勒出国企改革的主线是“与民分利”。2015年7月2日至8月30日,中央第一巡视组对中国航空工业集团进行了专项巡视后,剑指“多家单位对中央房地产调控政策置若罔闻,项目开发禁而不止”的问题,被视为最严厉和直接的一次出手。一年后,国务院办公厅下发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,对央企应该发力的方向细加定位,指出央企要在国防、能源、交通、粮食、信息、生态这些关系国家安全的领域实现保障能力显著提升;在重大基础设施、重要资源以及公共服务等关系国计民生和国民经济命脉的重要行业控制力明显增强;在重大装备、信息通信、生物医药、海洋工程、节能环保等行业的影响力进一步提高;在新能源、新材料、航空航天、智能制造等产业的带动力更加凸显。这是中央对央企的定位。包括国家发改委宏观研究院副院长马晓河在内的许多专家都在不同场合表示,在国企改革中,国企应该从一般竞争性领域退让、退足,其中包括房地产领域。“退房令”沦为空文 仍有多数央企未执行对于中央态度反应最敏感的是央企的“大管家”国资委。在2010年“两会”期间,央企一天造出三个“地王”引发舆论哗然,3月18日,国资委就力排众议,坚决抛出“退房令”,要求78家不以房地产为主业的央企清退房地产业务,只留下16家主业为地产的央企。但当年看似风风火火的动作背后,一个“**”已然埋下:仅仅一年后,这个允许涉足房产业务的名单从16家增加到了21家,5家新获准以房地产为主业的央企中就包含了在之后的2016年有较大扩张动作的鲁能集团。名单的悄然扩容暗藏着国资委与央企的博弈,也预言了日后执行的艰难。据《中国经济周刊》记者了解,2012年以后就鲜有央企大规模清退的举动,只有零星的股权转让或协议出让项目出现。莫非清退行列中的央企与决策层打起了太极?更重要的是,当时颁布“退房令”的初衷是为了响应中央的要求,为央企参与楼市泼冷水,而2016年6月楼市新一轮火爆启动至今,央企“分羹”的热情有增无减,制造出一个又一个“地王”概念,甚至被外界质疑和指责为房价大涨的推手。据公开资料显示,截至2012年底,78家被要求“退房”的央企中,仅有不足20家央企履约退出。地方的情况也差不多。以曾经在2013年率先**明文要求 “退房”的南京为例,尽管当时就要求33家市属国企必须在2013年底全部退出房地产开发,但直到2016年,还有达来房地产开发、南京中北房地产开发、三金地产等国企现身土拍市场,角逐高价地。中央的“雷霆震怒”似乎无法短期内根治这种痼疾。中央巡视组痛批航天科工后,虽然航天科工随后制定下发了《关于坚决落实巡视整改要求加快房地产业退出有关工作的通知》,要求下属单位在2016年9月30日前完成退出或转型,最终被同样有军工背景的央企保利地产接手,但如此雷厉风行的“退房”举动并没有成为广泛效仿的榜样,相反,许多“国家队”仍在加快高价拿地的步伐。为何“大管家”政令难落地?当下的现状难免令当初下达“退房令”的国资委显出几分尴尬的余味。国资委一位内部人士对《中国经济周刊》表示:“‘退房令’一直都在执行的,没有听说过终止,但是实际操作起来比较复杂,比如说这些央企手里的地有些已经在开发,是不是停下来转让?退出房地产后的职工怎么安置?资产转让的价格怎么来确定?价格高了没人买,价格低了又会造成国有资产流失。况且这里面还牵扯到很多方面的关系,所以执行就比较慢。”在上海善法律师事务所主攻房地产事务的律师秦裕斌看来, “退房令”之所以7年未竟其功,根本原因在于这条“指令”本身的约束力极为有限,国资委在法理上的“软肋”,很可能为央企打擦边球留下灰色地带。“严格来说,‘退房令’是2010年3月18日下午国资委召开新闻发布会上宣布的,这条‘命令’不是以部门规章形式发出的,是否以规范性的红头文件形式发出不得而知,因此,它的强制性较弱。”秦裕斌对记者介绍说。“目前法律位阶较高、较为重要的国有资产管理活动法律规范是《企业国有资产监督管理暂行条例》,其中规范了国资委作为国务院直属特设机构的行政职能,是代表国务院履行出资人职责、负责监督管理企业国有资产,我们可以将这里的‘出资人’看成《公司法》中的股东,‘国家队’的股东是国家,国资委就是它的代言人。”“央企、国企是否从事房地产开发事业应当经过股东大会的决议作出决定,国资委形同‘股东’,要将央企不从事房地产开发活动的意志变成企业的意志,法律本身不禁止,但要求必须经过法定的程序来实现,仅仅使用行政手段做出强制性规定的效果肯定是大打折扣。”秦裕斌对《中国经济周刊》坦言。国资委真的能管得了国企吗或许国资委颁布的“退房令”在法理上定位模糊,但即使“退房令”就此夭折,央企在地产界的大手笔动作依旧遭到了“口诛笔伐”。同时,更多人呼吁能**比“退房令”级别更高的“约束力”。业内人士认为,在丰厚的利润回报面前,部分央企扎堆地王、并就此实现了做大做强。“从市场经济主体的角度来看,央企有这种逐利行为是合理的,但另一方面,央企的特殊性在于它并不只是市场经济主体,还应该更多地承载宏观经济的命脉,应该在公共事业领域造福于民。因此,央企的经营行为不能单纯按市场规律而为,也应该受到政府主管部门的行政调控。”一位不愿具名的民营房地产老总对《中国经济周刊》直言。更有分析人士指出,“退房令”收效甚微可能还映射出一个更现实、更复杂的生态圈,使得未来能否出现更严格的“法令”或者“指令”来约束央企在地产领域的扩张行为成为未知数。因为颁布“退房令”的国资委本身也是央企做大房地产业的相关者,这或许也是相关“命令”推行的障碍之一。供职于某地方国有资产监管机构、分管国企招商的一位人士坦言,国资委自身也有业绩需求,“房地产业务是不少央企国企重要的利润来源之一,一旦‘退房令’全面生效,央企的业绩一定会受到很大影响,利润也会大幅下降,出于业绩的考虑和政绩的需要,监管机构或许不大可能会逼迫非主业房地产的央企全部退出房地产业务。”

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      算笔账 外汇储备的底线在哪里?

      昨天,外汇储备3万亿关口失守!中国1月份外汇储备2.998万亿美元,连续七连跌,并创2011年2月以来新低。于是有人惊呼了,外汇储备危险了?那么真的如此吗?外汇储备下降肯定说明热钱在流出,这里面包括外商投资的钱,也包括我们自己的换汇,很早就说了,国内外资产价格落差太大,所以人民币越开放,外汇就会下降的越快,不为别的,就为套现离场。即使巴菲特,彼得林奇这样的投资大师,也说过,当你找到更好的,更安全的投资项目的时候,可以放弃原来的投资。而国内的房价这么高,无论怎么算在世界上已经失去了足够的竞争优势,所以钱流出,到其他地方继续投资房地产也是必然的。那么问题来了,跌破3万亿真的危险了吗?不能说危险,只能说给我们敲响了警钟,也就是说至少是个黄牌了。因为外储流出的趋势还在继续,并没有任何终结的意思,要清晰的了解,目前美元正处于一个快速上涨之后的回调期,特朗普也是焦头烂额,所以美国动荡不利于美元,这点给了人民币汇率以及外储迎来了难得的喘息时机,按照既有的路线,今年美国还要加息2-3次,那么也就是说人民币兑美元继续贬值还将继续,而只要人民币是贬值的,那么热钱肯定就是流出的。再加上中美贸易中即将展开的摩擦,可能也会对我们的顺差产生一些影响,所以外汇储备的压力还是挺大的。今年很可能外储继续下降,到年底可能就会碰触到真正的底线。那么外储的底线到底在哪?我们来算笔账,IMF说,一般外储要覆盖10%的M2,才能够保证安全(防范汇率下跌,带来的资本外流压力),那么我们算下,12月的M2余额已经155万亿,10%就是15.5万亿,相当于2.28万亿美元,换句话说理论上的底线就是外汇储备2.28万亿美元,但这不是底线,这是生死线,现在已经破了3万亿美元,只有7100亿美元的距离。而这7100亿美元的外汇储备,也已经在风险之中根据公开数据显示,外汇储备也不都是账面上的钱,1.2万亿都是美债,还有几千亿的两房债券,美债应该是能够抛出来的,但两房债恐怕就没那么容易了,估计现在还是亏损的状态。所以综合来看,外汇储备可调动的资源,应该也就4-5000亿美元离案人民币存款差不多2万亿,人民币债券未偿还余额也有5000亿以上,这就2.5万亿人民币资产,价值3748亿美元。然后就是在岸,也就是大陆的外企机构持有的人民币资产44000亿人民币,相当于6567亿美元,这笔钱都是可以走资本项目正大光明退出的。所以这么加起来,已经超过了1万亿美元,不过不用担心,只有在最极端的情况下,这1万亿才会集体退出中国,发生的概率极小,3000亿美元也就是三分之一退出中国,已经是不得了的大事了。所以在生死线上加上3-5000亿美元的弹性是必要的安全保障,换句话说,外汇储备的底线大概就在2.5万亿-2.7万亿之间,而如果按照这个流失速度,今年底可能就会触碰这个数字。所以今年必须继续收紧限购限贷,把房地产的流动性尽可能的锁死,在解决不了资产泡沫的前提下,务必控制住资产泡沫的流动性,再有就是进一步收紧资金外逃的途径,继续打击地下钱庄,虚假贸易项目等热钱撤离渠道,如果把少部分人的财富放走,外汇储备出现问题,那么对于绝大部分的中国人来说,都是一种巨大的伤害。每个人都想保住财富,这可以理解,这就跟股灾一样,如果在股灾发生的时候不采取临时限制措施,必然发生多杀多的踩踏,最后受损的还是小散。外汇储备也是一样。

      黄金价格持续反弹 行业供需格局改善

      本周一,美国金矿产业的两大指数VanEck Vectors Gold Miners和VanEck Vectors Junior Gold Miners分别上涨3.7%和7.7%。值得注意的是,1月27日至今,两大指数已分别累计上涨11.06%和16.98%。黄金价格自去年12月下旬以来持续走高,纽约商品交易所COMEX黄金期价近一月迅速反弹,收复了去年下半年的近半失地。多只在美国上市的黄金股股价也水涨船高。U.S. Antimony集团和Entree Gold公司今年以来的涨幅已分别高达67.29%和65.87%,占据黄金板块前两位。大型黄金矿产开采商金罗斯黄金、加拿大黄金Goldcorp和巴里克黄金今年以来的涨幅也分别达到32.15%、23.68%和21.53%。海外分析师表示,此轮金价上涨的主要原因之一是全球经济政策不确定性上升。同时欧盟成员国荷兰、法国和德国将在今年举行关键选举,而英国也正在进行退欧谈判。在多重不确定因素影响下,投资者纷纷寻求黄金避险,推动金价进一步上行。除了避险情绪,另一个主要原因是黄金供需发生了变化。近日,世界黄金协会(World Gold Council)公布了2016年全球黄金需求报告,去年黄金需求量同比上涨2%,达4308.7吨,创近3年来新高。而去年黄金ETF需求量达532吨,创下2009年以来最高水平。虽然去年央行黄金购买量持续下滑,但黄金类ETF持仓量却大幅飙升。今年这一情况仍将持续,截至2月6日,全球最大的黄金ETF,SPDR黄金ETF持仓量为818.65吨,较1月31日增加19.34吨。汤森路透黄金领域分析师认为,去年第四季度黄金供应出现了下降的趋势。近年来,新黄金矿脉开采带来的额外产量已逐步减弱,成本管理一直是该行业优先考虑的事项。据了解,去年各黄金开采商的成本远低于2013年的最高水平。供应商已着手节省开支,放缓投资新项目的步伐,转而将目光集中于如何将现有资产效益最大化。随着需求提升以及供应下降,黄金供应商的经营情况将迎来改善。美国评级机构Zacks预计,去年第四季度全球黄金供应商的营业收入将同比增长3.9%,今年按季度营收将依次同比上升7.7%、4.9%、6.2%和21.1%。概念股精选:赤峰黄金:黄金矿产品销售;投资与投资管理;中金黄金:黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产加工、销售;湖南黄金:湖南省最大产金公司;山东黄金:是一家集采、选、冶于一体的大型黄金上市公司;豫园商城:持有招金矿业26.18%股份。

      专家:PPP将成今年政府工作“重头戏”

      PPP将成今年政府工作“重头戏”,专家预计,2017年有望**进一步支持和规范民营资本参与PPP项目的引导政策。据《证券日报》记者统计发现,今年大部分省份的政府工作报告,都将扩大民间投资放在重要位置,有的更是直接提出规范PPP项目运作,扩大PPP项目领域,以此来促进民间资本活跃度。360金融PPP研究中心研究总监唐川在接受《证券日报》记者采访时表示,国家推进混合所有制改革,除了通过国企改革等企业层面的“公私合作”外,在新型城镇化过程中自然也需要有更多的民营资本共同参与基础设施与公共服务项目的建设。PPP作为政府与社会资本深入合作的特有模式,有着解决各方风险顾虑,充分保障各方利益的先天条件,故而充分发展PPP模式,将加大新型城镇化项目对于民间资金的吸引力,进而将有助于引导民间资本进一步投入到基础设施建设和公共服务项目等领域。2016年东北三省的GDP表现不尽如人意,对于经济处于爬升期的东北地区来说,扩大民间投资尤为重要。辽宁的政府工作报告指出,将发挥民间投资主力军作用,通过PPP等模式吸引社会资本。用足用好开发性金融产品,保障重大项目尽快落地,引进国内外到位资金5000亿元。黑龙江则提出以市场化方式大力推动供气、供水、污水垃圾处理项目建设,与产业界深入对接PPP项目。吉林强调创新投融资体制,突出水利等基础设施和公共服务领域,选择一批项目采用PPP模式,2017年民间投资占比保持70%左右。为更好地利用PPP模式扩大民间投资,从年前年后的政策来看,除地方两会**相关政策外,国家层面分领域的“十三五”规划也提出了相关建设意见。唐川表示,从“十三五”规划纲要可以看出国家对于民营资本参与公共服务类项目的强烈支持,而连接这些公共服务项目和民营资本的最有力媒介正是PPP模式。所以,可以说PPP是引入民间资本参与国家新型城镇化建设的有效通道,同时也是增加民营企业业务量,创造多方共赢发展格局的优质金融工具。故而有意向投资于基础设施建设和公共服务项目的民间资本自然需要PPP给予助力。“值得关注的是,民营资本参与PPP的情况一直是业界较为关心的问题,一方面是因为若国有企业参与PPP项目数量过多,那么PPP模式实际上并未起到分摊国家公共部门财务压力的作用;另一方面是因为相比国有企业,民营企业更懂市场化运作,可令PPP项目最大程度地体现出经济价值和社会价值。所以,我国PPP是否能够走上健康发展的道路,民营企业的参与比重至关重要,政府对此也极为关心。所以,2017年,国家对于民营资本参与PPP项目的引导政策方面必然会有进一步的有效举措。”唐川告诉记者。PPP+环保:高能环境(603588)、先河环保(300137)、东江环保(002672)、武汉控股(600168)、龙马环卫(603686)、博世科(300422)、兴源环境(300266)、中金环境(300145)、环能科技(300425);PPP+市政:宏润建设(002062)、腾达建设(600512)、隧道股份(600820);PPP+轨交:鼎汉技术(300011)、辉煌科技(002296)、康尼机电(603111);PPP+园林:东方园林(002310)、铁汉生态(300197)、美尚生态(300495)、美晨科技、云投生态(002200);PPP+海绵城市:碧水源(300070)、华控赛格(000068)、围海股份(002586);PPP+投行/咨询商:龙元建设(600491)、苏交科(300284);PPP+水务:大禹节水、津膜科技(300334)、瀚蓝环境(600323)、兴蓉环境(000598)、江南水务(601199)、洪城水业(600461);PPP+建筑:西部建设(002302)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)、东方雨虹(002271)、葛洲坝(600068)、山东路桥(000498)、上海建工(600170)、上海建工。

      警惕!173家上市公司2016年业绩预告“变卦”

      随着年报的陆续披露,业绩变脸的公司也逐渐显现。同花顺数据显示,截至2月7日,沪深两市共有2286家上市公司披露了2016年业绩预告,其中,有173家公司对已发年度预告进行了修订业绩。有一些公司修订预计业绩后出现业绩增长,也有公司修订业绩后出现业绩下降,甚至亏损。统计数据显示,在上述173家上市公司中,有147家上市公司修改后预计业绩盈利,另有26家公司修改后预计业绩亏损。此外,有99家上市公司修正后的2016年业绩预计实现同比增长,其中,有55家公司预计2016年净利润同比增长幅度超100%。其中,鼎泰新材预计2016年净利润同比上涨幅度高达160倍至172倍,目前位居净利润增幅榜榜首。《证券日报》记者发现,在上述173家业绩“变脸”的上市公司中,鼎泰新材在原本预计业绩下降之后,因2016年年底及时完成重组而实现业绩“大翻身”。公司业绩从原本预计的净利润约为1256.53万元至2513.06万元,突增至预计净利润约为40.5亿元至43.4亿元。同时,公司原先预计净利润同比下降0%至50%也因为重组的完成,而变为预计净利润同比上涨160倍至172倍。据了解,2016年上半年,市场传出顺丰控股拟作价433亿元借壳鼎泰新材,此后,受“史上最严重组新规”影响,公司重组一度遭市场质疑,但在2016年10月份,公司的重组最终获证监会审核有条件通过。长江证券发布研报分析,智能快递柜行业未来三年将出现盈利拐点,五年占据末端配送约19%的市场份额。长江证券认为公司综合化转型、多元化发展,业绩稳健高成长;看好公司的长期投资价值。

      味精龙头股价创一年半新高 行业迎多利好

      7日,国内最大味精生产商阜丰集团(0546.HK)股价收涨1.4%,连续5日收阳,再创2015年8月以来新高。公司股价今年涨幅接近30%,自去年7月低位上涨超过130%。公司预计,2016年净利同比增长80%,远超市场预期。盈利大增主要原因是味精行业整合令营商环境逐步改善,加上年内玉米价格下跌,致使味精、氨基酸等产品生产成本减少及其毛利率增加。业内认为,味精、氨基酸等玉米深加工行业迎来多重利好。一是玉米去库存作为农业供给侧改革的首场“硬仗”意义重大,玉米深加工作为去库存的重要途径,未来政策扶持力度将不断加大。国家近期已启动东三省和内蒙地区的饲料加工企业补贴政策;二是国内玉米价格在天量库存、全球玉米产量创新高下仍将维持低位。玉米占味精、氨基酸生产成本的60%,低价将使行业毛利继续维持提升;三是环保重压下,味精等高污染行业新增产能有限,行业供需格局持续改善。相关概念股:梅花生物:是国内第二大味精生产商,拥有70万吨产能;中粮生化:燃料乙醇、柠檬酸和赖氨酸等产品均受益玉米去库存。佳隆股份:公司主营鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销售。鸡粉、鸡精是传统调味品味精的升级换代产品,属于第三代鲜味调味品,集成应用了生物工程等多项高新技术,是先进技术在食品工业中最具代表性的应用之一。

      真假加息大讨论:全面剖析市场的核心分歧

      央妈在春节前后的一系列动作释放收紧信号,引发市场对于“真假加息”的大讨论。有观点认为,央妈并非在加息,目前也仍未处于加息周期当中。也有分析师称,货币市场操作利率的上调是“真加息”。目前来看,这两种观点似乎都有一定的道理。从传统意义来看,货币市场操作利率上行的确与“央行加息”(上调存贷款基准利率)有较大差别,但有分析师认为,在当前中国新货币政策框架下,上调货币市场利率是真加息。我们先来看看央妈近期做了啥,让市场神经如此紧绷?1月20日,央行祭出TLF(临时流动性便利),向市场注入流动性。1月24日,央行将6个月和1年期的MLF利率上调了10bps至2.95%和3.0%。春节后首个交易日,央行在公开市场进行的7天期、14天期和28天期的逆回购操作利率,均较上一次操作上调了10个基点。自2月3日起,央行调整常备借贷便利(SLF)利率。其中,隔夜品种上调35个基点,7天及1个月利率各上调10个基点。传统意义上,货币市场操作利率上行并非“央行加息”传统意义而言,货币市场操作利率上行的确与“央行加息”不同。经参今日文章解释称,一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。经济参考报认为,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。为什么央行调整的是货币市场的利率,而不是存贷款基准利率?经济参考报表示,目前进出口和民间投资依然低迷,加息对实体企业影响较大。并且,若此时加息将给房地产市场带来过大冲击。另外,昨日(2月7日),新华社援引央行研究局局长徐忠表示,逆回购中标利率上行是市场化招投标的结果,是在资金供求影响下随行就市的表现,主要是由市场决定的,与“央行加息”(存贷款基准利率上调)存在较大差别。安信证券高善文、姚学康认为,此次MLF利率和逆回购利率的上调属于随行就市,对资金面的真实冲击有限。那么,如果这次中标利率上行不属于加息,今年是否会出现传统意义上的加息?中泰证券首席经济学家李迅雷称,就目前来看,贬值、通胀和经济上行这三大压力或趋势都不明显,故短期内加息的概率不大,但也不排除年内加息的小概率事件。新货币政策框架下,这是真加息!当前,中国货币政策新框架正在逐步形成,如果抛开传统概念,而从新框架来理解,那么央妈的一系列收紧举措也可以视为“加息”。方正证券首席经济学家任泽平认为,上调货币市场利率是新货币政策框架下的加息,是真加息不是假加息,也不是变相加息。目前,中国货币政策框架正处于转轨过程中,并存着两种加(降)息方式:一条是传统的央行直接调整银行存贷款利率,另一条是新的央行通过调整公开市场政策利率来影响存贷款利率和债券收益率。未来新货币政策框架的目标和工具将逐步取代传统的目标和工具,央行直接调整存贷款利率将逐步退出历史舞台,而转向调整公开市场政策利率为主。当然,这个转型过程并非一蹴而就,能否顺利推进将很大程度上依赖于中国金融市场的改革开放进程。任泽平称,伴随着中国利率市场化进程的完成,货币政策将逐步从数量型向价格型调控转型,新的货币政策框架正在形成,未来公开市场操作利率的重要性将不断提升,未来央行通过调整以逆回购、MLF、SLF利率等为代表的市场利率的调控方式,以实现其货币政策目标,或将成为货币政策的“新常态”。而2017年1-2月央行上调公开市场操作利率,表明新货币政策框架已经正式启用。安信证券指出,过去几年在央行的持续培育下,MLF利率和逆回购利率逐步具备了政策利率的功能,存在较强的信号意义,其调整对广谱利率和市场情绪带来影响。那么,当前宏观环境是否具备步入“加息周期”的条件呢?任泽平表示,经济企稳、通胀上升和去杠杆引发“加息周期”。具体表现在:2016年中国1-4季度GDP实际增速分别为6.7%、6.7%、6.7%、6.8%,呈L型走势,表明中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期。在货币超发、需求回升、供给出清的带动下,2016年中国房价、PPI等广义价格大幅上涨,但CPI却出奇地平稳。2016年,房地产市场、债券市场等领域资产价格泡沫风险凸显,资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为酝酿金融风险。2016年下半年以来,中央强调防风险去杠杆,货币政策从宽松转向持续收紧。

      游资炒作七天六涨停 同力水泥大股东抛减持计划

      新年“第一妖股”受到来自大股东方面的打压:同力水泥今天宣布,公司于2月7日收到河南投资集团《关于同力水泥股份减持计划的告知函》,后者计划在公告之日起最迟15个交易日后的6个月内减持本公司股份不超过2000万股,占公司总股本比例约4.21%。同力水泥是春节前后A股市场上股价表现最为妖异的股票。自1月17日上涨5.15%之后,1月18日至2月6日的6个交易日里,同力水泥连续封了6个涨停板,其中2月6日更是以跌停板开盘以涨停板收盘,严重异动引起市场的广泛关注,2月7日公司股价涨幅也一度超过8%,至收盘股价下跌1分钱,跌幅为0.03%。以1月16日公司收盘价17.08元计算,公司8个交易日上涨了约86%,最高涨幅超过100%。据公告,河南投资集团的减持原因是自身资金需求,减持方式为集中竞价交易或大宗交易,减持期间,河南投资集团有限公司将根据市场情况、股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划,存在减持时间、减持价格的不确定性。据披露,河南投资集团目前持有同力水泥58.74%的股份,减持计划的实施不会导致公司控制权的变更。有接受采访的市场人士认为,减持计划是上市公司大股东“制止”市场疯狂炒作的举措。简单回溯,1月20日,同力水泥曾披露股票交易异常波动公告,经自查和核实,上市公司、上市公司大股东和主要股东都没有应披露而未披露的信息,但公司股价仍连续涨停,1月25日公司再度发布股票交易异常波动公告并停牌核查,在发布“一切正常”的消息后,2月6日公司复牌当天以跌停板开盘却以涨停板收盘,“游资操纵的迹象相当明显。同力水泥大股东抛出巨量减持计划,也是用市场化手段规避公司沦为“炒家”的道具。

      中科云网大内斗:实控人"锁门" 董事长"破门"

      当下的中科云网(002306,收盘价7.24元),“外患未除,内忧又起”——前有3000万元债务免除遭遇波折,至今能否落定仍存疑;接着公司董事会又出现分歧,自称获得大股东孟凯授权,介入公司的“海天天系”成员,在董事会落得毫无实权。现如今,围绕是否召开股东会罢免董事长王禹皓,各方势力掌控的董监会之间又发生了“激战”,而在1月24日,在公司办公地更是发生了一场“夺门”之战。内斗:董事会大战监事会《每日经济新闻》记者注意到,中科云网昨日晚间发布了一则“关于近期重大事宜的情况说明”。其中披露,上市公司邮箱于1月18日收到以控股股东孟凯先生名义发出的,附有《关于提请召开临时董事会的议案》及《关于提请董事会召开中科云网2017年度第一次临时股东大会的提案》电子文件扫描件的电子邮件。对于老板的要求,中科云网董事会并不买账。中科云网称,该发件邮箱非孟凯在公司备案的电子邮箱,签名是否孟凯本人签署无法确认,因此公司无法判断孟凯名义发来邮件是否为其本人真实意见表示。在董事会临时工作会议表决中,王禹皓、吴林升、王椿芳、王璐、牛红军5名董事不同意召开董事会临时会议及临时股东大会,只有“海天天系”的陈继、黄婧同意召开相关会议,但独木难支。《每日经济新闻》记者注意到,在董事会碰壁的孟凯并未罢手,其转向另一个渠道——监事会。据悉,孟凯于1月23日向中科云网监事会书面提请召开临时股东大会,提请股东大会审议《关于罢免王禹皓先生中科云网第三届董事会董事的议案》。在监事会主席刘小麟、职工代表监事艾东风的“力挺”之下,孟凯的提议于1月24日获得监事会通过。之后,刘小麟向中科云网发来邮件称,孟凯再次提议罢免王禹皓董事职务,其拟于2月6日召集各位监事召开临时监事会审议,并另请上市公司董秘及董办列席会议,协助完成会议。对此,上市公司很快作出应对之策。2月5日,中科云网召开职工大会,将职工代表监事艾东风替换为王青昱。这直接导致公司次日举行的监事会半路“中止”。不过,刘小麟此后向上市公司发来邮件,其中称监事会同意孟凯提议,要求公司发出召开股东大会通知。然而,王禹皓等5名董事在董事会临时工作会议中认为,监事会会议是否合法有效,应以法律顾问出具的法律意见为准。而另据中科云网委托的律所广东(华科)律所出具的两份法律意见书认定,公司两次监事会决议不具有法律约束力。至此,这场董事会与监事会之间的争斗,似乎暂时以董事会的胜利结束。升级:实控人加锁 董事长开锁《每日经济新闻》记者注意到,在中科云网董事会监事会“激战”期间,还发生了不少花絮,堪比电视剧剧情。据中科云网公告称,1月24日公司下班后,多名不明身份人员撬门强行进入公司并对公司大门加锁。公司办公区域被非法控制。此后,1月24日18时47分~2月6日9时15分,公司一直被不明身份人员控制,公司人员无法正常进入办公区域办公。对于该现象,孟凯名义邮箱此后向上市公司发来声明称:其自掏腰包请安保人员维护上市公司财产不受损失,为的是公司所有股东的利益。从未阻止任何中科云网的员工进入公司正常办公,只要证明是中科云网的正式员工均可自由出入公司正常办公。阻拦属于误会,起因为某员工无法证明其真实公司员工身份。据公告称,董事长王禹皓期间多次报警,并前往公安机关进行现场沟通以解决问题。2月6日9时15分左右,“在公安机关出警人员帮助下”,公司员工得以进入办公室。根源:孟凯授权效力引纷争实际上,中科云网这些乱象,归根结底源于控股股东孟凯授权效力之争。2015年11月3日,孟凯签署了若干经公证的《授权委托书》,将其拥有的中科云网控股股东的相关权利授予给了王禹皓。王禹皓作为孟凯代表掌舵中科云网。不过,孟凯此后与“海天天系”过从甚密,“海天天系”陈继、黄婧进入公司董事会,海天天(08227,HK)甚至在联交所公开披露要对中科云网股权投资。1月中旬,中科云网公告称,在与陈继沟通后得到相关信息:2016年12月29日,孟凯已通过公证委托陈继代表其作为中科云网大股东,享有第三届董事会和第四届董事会的董事、监事提名权。委托期限自授权委托书签署之日起1年。与此同时,孟凯也向中科云网表示,其于2016年12月29日通过公证程序,撤销了王禹皓作为孟凯受托人的所有权利。不过,孟凯当初对王禹皓的授权资料显示,自授权委托书签署之日起,委托事项不可撤销地授权给王禹皓,直至委托人(孟凯)将与标的股份相关的个人债务全部清偿完毕为止。根据上市公司公告,孟凯名下全部1.8156亿股中科云网股权以及其他资产均被司法查封,并被多家法院轮候查封,动弹不得。这成为陈继授权法律效力的主要“命门”。《每日经济新闻》记者1月下旬曾以投资者身份致电中科云网,证券部人员表示,公司管理体制未变,负责人是王禹皓。控股权是孟凯的,授权有争议,在争议没有解决之前,王禹皓还是董事长。事实上,在1月17日进行的董事会专门委员会委员选举中,王禹皓便成为最大赢家,不仅跻身战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、内部控制委员会等五个委员会,且身为战略委员会、内部控制委员会召集人。而陈继、黄婧二人被排除在决策层外。

      央行连续第四天暂停逆回购

      央行称,随着现金逐渐回笼,目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定,2月8日暂不开展公开市场逆回购操作。今日将有1250亿元逆回购操作到期。当前中国2026年到期、票息2.7%国债成交收益率跌2个基点,报于3.450%,昨日报3.4726%。上周六到本周一周二,央行均暂停了公开市场逆回购操作。中信证券明明研究团队在周一的报告中评论“央行连续两天暂停公开市场逆回购操作”时称,虽然节后OMO+MLF到期量很大,但央行连续两日暂停公开操作,体现货币政策稳健中性不动摇。明明团队认为,央行依然暂停公开操作主要有两方面原因:第一,虽然2月全月回笼量较大,但就这两天来看,大量资金仍未到期,可以满足当前的资金需求,所以最近几日市场整体流动性仍然十分充裕;第二,央行在资金相对充裕时不继续投放资金,也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性,正体现了央行稳健中性的态度,最终达到防风险,去杠杆的目的。

      央媒评论:中国当前不具备全面加息基础和条件

      新华社主管的《经济参考报》今日发表评论称,近期有分析认为货币市场操作利率的上调是变相“加息”,这是一种误解,中国当前并不具备全面加息的基础和条件。文章称,一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。文章认为,目前中国经济还在底部,进出口和民间投资依然低迷,企稳迹象尚不明显,不具备全面加息的基础和条件。文章提到,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。以下为《经济参考报》原文:货币市场操作利率上行彰显新动向春节后央行上调了常用借贷便利(SLF)利率,逆回购招标利率同步上扬,而节前央行推出了临时流动性便利(TLF),并上调中期借贷便利(MLF)利率。这彰显了央行推动去杠杆和防风险的决心,下一步市场流动性可能趋紧。近年来,随着公开市场操作以及SLF、MLF等货币政策工具的不断创新与频繁使用,央行在调节市场短期流动性,缓和关键时点流动性紧张,以及货币市场操作利率波动等方面的能力增强。从近期看,央行货币市场操作利率的调整呈现三个特点:一是中长期利率和短期利率普涨;二是隔夜利率上调更多;三是对不达标的地方金融机构增加惩罚性措施。这些措施具有较强的针对性。2016年中央经济工作会议提出,货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,同时明确,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫。在“稳健中性”的货币政策框架下,笔者认为央行采取上述系列动作,主要基于三个方面的考虑:一是通过提高资金成本来推动金融领域去杠杆,彰显央行坚决去杠杆和防风险的意图;二是通过货币市场操作利率调整,控制银行信贷过快增长,缓解后续通胀压力;三是美联储已开启加息周期,提前上调货币市场操作利率,有助于缓解人民币贬值和资本外流压力。节前,部分人士将TLF等同于“降准”,忽视了二者在资金成本上有本质的区别。同样,近期有分析认为货币市场操作利率的上调是变相“加息”,这也是一种误解。一般而言,“加息”是指存贷款基准利率的上调,带有较强的主动调控意图,信号意义强烈;而货币市场操作利率的上行,调整的是商业银行向中央银行借款的利率。目前中资银行向央行借款约为总负债的3%,直接影响有限。而逆回购中标利率上行,更是主要由市场决定。那么,为什么央行调整的是货币市场的利率,而不是存贷款基准利率?主要原因在于:一是目前我国经济还在底部,进出口和民间投资依然低迷,企稳迹象尚不明显,不具备全面加息的基础和条件。二是我国以间接融资为主,对实体企业影响最大的是存贷款基准利率,加息将提高企业融资成本,不利于实体经济发展。三是从信贷结构看,2016年新增信贷中近一半为住户部门贷款,若此时加息将给房地产市场带来过大冲击。因此,此次货币市场操作利率上行,主要是为了向市场传递去杠杆和防风险的信号预期,给市场参与方预留缓冲时间和整改机会,在去杠杆的同时注重防范风险。相对来说,货币市场操作工具是更灵活的货币政策工具,在目前全面加息的基础和条件尚不具备的情况下,调整货币市场操作利率比调整存贷款基准利率更为合适。当前,利率在调节资金供求和经济主体行为中的作用进一步显现,下一步央行或可进一步健全利率传导机制,提升传导效率,加快推进货币政策调控框架转型,实现由数量型向价格型调控转变。因此,央行未来将越来越倾向于采用转向更加灵活、刺激更加温和的货币政策操作工具,来调节货币市场操作利率和流动性,更好地实现货币政策多重目标的平衡。

      券商调查显示:投资者平均仓位在上升

      申万宏源证券近日披露的一份投资者调查结果显示,近期仅有一成投资者看空上证指数,同时受访投资者加权平均仓位较今年1月初上升近9个百分点至57.2%。   调查结果显示,市场维持区间震荡仍是投资者的主流预期。但相比1月初而言,市场情绪逐渐乐观,其中认为上证指数和创业板指将趋势向上的投资者占比较1月初分别提升13个和5.6个百分点。   具体而言,受访投资者中认为下一季度上证指数维持区间震荡的投资者占比达50.35%,较上期(1月初)下降12个百分点;而认为上证指数会转而上行的比例为39.21%,较上期大幅提升13.01个百分点;仅10.44%的投资者看空后市,认为上证指数会下行,这一比例较上期小幅下降1.01个百分点。   而在具体点位上,认为2月上证指数最高可达到3300点和3400点的投资者分别占比为38.89%和21.76%,只有18.98%的投资者认为本月上证指数最高点可以冲破3400点。而对于最低点的预期,有近七成的投资者认为上证指数本月可以保持在3000点以上,这一比例较1月初增加近20个百分点。   不过投资者对于创业板走势的判断仍分化明显。结果显示,44.32%的受访投资者认为创业板指将保持震荡态势,比上期下降1.78个百分点;21.58%的投资者认为创业板指将逆转跌势转而上行,较上期增长5.6个百分点;不过仍有34.10%的投资者认为创业板指将继续下行,但这一比例较上期减少3.81个百分点。   对于看多后市的投资者而言,其普遍认为,未来一个月的上行驱动力来自国企改革及军工改革持续推进、IPO发行规模放缓以及养老金入市为市场带来增量资金等因素。其中30.39%的投资者对于“国企改革持续推进”最为看重,而“PPP建设持续升温”议题的关注度比上期也上升了1.59个百分点。相反,投资者认为市场下行风险主要集中在中美贸易摩擦升级、IPO发行持续加速以及产业资本解禁减持高峰等因素。   在市场情绪转向乐观的同时,受访投资者的持股仓位也随之上升。结果显示,受访投资者目前加权平均仓位较1月初上升近9个百分点至57.2%。具体仓位方面,约40.65%的投资者持股比例超过七成,其中持有100%仓位的投资者占比上升3.14个百分点至6.70%;持仓90%至100%的占比上升0.74个百分点至17.78%;持仓70%至90%的占比上升0.74个百分点至16.17%。   市场风格方面,大部分受访投资者仍看好价值成长,但强周期板块偏好有所提升。具体投资主体方面,投资者对于PPP和“一带一路”、“国企改革及重组”和“军工”的关注度较高。

      十年6.5万亿元再融资规模远超IPO 监管层念响再融资紧箍咒

      规模动辄数百亿的上市公司再融资,因乱象不止已成为A股市场的“心腹之患”。统计数据显示,在过去的十年中,上市公司再融资规模高达6.5万亿元之巨,远远超出IPO融资规模。《经济参考报》记者了解到,种种迹象显示,监管部门正在加大对以定增为主的上市公司再融资的监管力度,从而抑制上市公司频繁融资、无序融资。  收紧  再融资审核监管明显加强  监管部门对于以定增为主的再融资审核监管正在明显加强。“从以往的经验来看,定增的批文是比较好拿的,只要规模不是特别大,基本上过会一个月左右就能拿到批文。但是去年年底以来,这种情况发生了变化,周期变长了,不确定性也随之增加。”北京一家券商的投行部人士对《经济参考报》记者说。  统计数据显示,2016年11月、12月收到批文的公司,其定增方案从审核通过到获得批文,平均耗时达130天。而在2016年前三季度,上述指标分别为42天、106天、91天,平均耗时约81天。  来自证监会的最新数据显示,截至2017年1月19日,处于审核之中的上市公司再融资申请共计365例,其中非公开发行股票就达到341例。公开数据显示,目前,一些募集资金规模较大的定增再融资进展明显较为缓慢。统计数据显示,2016年以来规模前三大的定增分别为万科A435.45亿元定增案(已停止实施)、万达院线372.04亿元的定增案(尚处于董事会预案阶段)和华资实业316.80亿元的定增案。在华资实业定增一案中,其定增方案在2016年7月22日已通过发审委的审核。但迄今为止,公司仍未披露是否收到证监会批文。为此,公司于2016年11月30日召开股东大会,将定增方案股东大会决议有效期延长12个月至2017年12月16日。  来自证监会的信息显示,今年1月16日至1月20日,证监会发行监管部共发出12家再融资申请的反馈意见。上述意见显示,监管部门对于企业再融资募集资金的必要性、募集资金的具体投向以及母子基金的规模是否合理等保持了高度关注。  譬如,在兴民智通的21.65亿元再融资方案中,反馈意见要求其补充说明并披露此次各募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出,募投项目投资进度安排情况,并结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明本次募投各项目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。  频现  上市公司再融资乱象不止  统计数据显示,相较于IPO的发行融资规模,上市公司以定增为主的再融资规模近年来节节攀升。  统计数据显示,2016年全年,按照网上发行日期计算,A股市场共计进行了248宗IPO,募资总金额仅为1633.56亿元。而再融资方面,按照发行日期计算,2016年A股市场共实施增发737起,均为定向增发,计划募集资金15813.46亿元,实际募集资金15245.30亿元。同时,实施配股10起,实际募集资金172.58亿元。A股市场整体融资规模达到17051.44亿元,超出同期IPO融资规模十倍以上。  统计数据还显示,2007年至2016年的十年中,A股市场的股权融资总规模为8.36万亿元,其中IPO融资总规模为20033亿元,相比之下,增发融资则达到3386家,合计募集资金高达61711亿元,配股则为3414亿元。也就是说,在过去的十年中,上市公司再融资规模高达6.5万亿元之巨,远远超出IPO融资规模。从历年情况来看,仅2007年和2010年的IPO融资规模略大于增发融资。  与此同时,上市公司再融资乱象不止。一方面,募集资金使用效率堪忧。统计数据显示,2016年共有767家上市公司购买了包括银行理财、结构性存款等各类存款、证券公司理财产品、私募、信托、基金专户以及逆回购等理财产品,总金额达7268.76亿元,两项数据分别同比增长23%、39%。其中,银行理财产品认购金额达5526.24亿元,占比72%。7628.76亿元理财产品认购额中,资金来源于募集闲置资金、自有资金的比例分别达58%和42%。另一方面,一些ST类公司也大量增发融资。数据显示,2016年以来,A股共计有12家ST类企业实施了增发融资,募集资金共计1136.95亿元,其中有多家ST类企业的定增融资规模超过了百亿元。  今年1月20日,证监会新闻发言人张晓军表示,上市公司再融资目前存在一些问题,突出表现在部分上市公司过度融资,融资结构不合理,募集资金使用随意性大、效益不高等。下一步,证监会将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大,健全上市公司募集资金使用现场检查制度,督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。同时,有必要对现行再融资制度实施情况和效果进行评估,予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件,解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题,发展可转债和优先股品种,抑制上市公司过度融资行为。  完善  业内建议设置增发红线  从增发融资的规模来看,2012年至2013年,这一规模始终为3500亿元左右,2014年,增发融资达到6734亿元,2015年至2016年更是跨过了万亿大关。业内人士认为,上市公司以定增为主的再融资规模的迅速扩张,主要与这一段时期IPO低价发行有关。  统计数据显示,2016年实施的737起定向增发所涉及的618家上市公司中,上市时间在2015年以后的就有45起,这意味着在IPO上市仅仅一年时间之后,这些公司就开始在一级市场实施了定增融资。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,在现有的新股发行体制下,发行人为了获得股份募资最大化,一般采取的应对之策就是IPO尽量少发股票,等上市后再高价增发大量股票。另一方面,由于排队时间较长,一些企业弯道超车进而出现了大量壳公司增发、反向收购买壳者资产的炒壳现象。统计数据显示,2016年以来,A股共计发生重大重组事件657起,交易总价值高达2.25万亿元。  董登新对《经济参考报》记者表示,一些不务正业的上市公司,无心主业和研发,却热衷于连年增发股份,不断购买他人的资产和利润,玩报表数字游戏,制造业绩“高成长”,进而刺激股价“高成长”,配合大股东和机构减持。其实质就是股权倒腾转手、谋取差价暴利。更糟糕的是,有些上市公司并不差钱,他们却赶时髦、玩增发,拿募资的钱炒股,或搞委托理财。  他认为,为了让股市资金流向优秀企业,并让股市发挥优化资源配置功能,应当设置系列增发红线或负面清单:凡是近三年出现亏损的公司,不允许增发;凡是近三年没有现金分红的公司,不允许增发;凡是近三年出现信息造假或行政违规的不诚信公司,不允许增发。

      牛散周岭松亿元举牌美欣达 曾因操纵股价遭处罚

      美欣达(002034)2月6日晚公告,1月13日至2月6日,自然人股东周岭松通过二级市场增持225.86万股,增持比例2.09%。  至2月6日,周岭松所持股份已至举牌线  由于增持价格区间为40.18-49.30元/股,周岭松此轮举牌耗资近亿元,其表示将根据公司的运营和发展状况及其股价情况等,决定未来12个月内是否继续增持或减持。  市场数据显示,美欣达近4个交易日大涨近3成;公司1月13日复牌至今已上涨约36%。  资料显示,周岭松系2016年一季度新进驻美欣达,彼时周岭松持有公司79.63万股,持股比例为0.95%。随后半年报、三季报均显示,周岭松一直在小幅加仓。三季报数据显示,其已持有公司309.45万股,持股比例达2.86%。此次举牌公告披露前,其持股比例为2.91%。  周岭松并非资本市场无名之辈,在2015年万福生科的“多事之秋”,周岭松曾增持万福生科股票至举牌线。资料显示,周岭松于去年第二季度减持万福生科股份至举牌线下。最新三季报数据显示,其持股比例为4.12%。  查阅资料,“周岭松”的名字还曾出现在同大股份、天龙光电、金安国纪、富邦股份、赛摩电气、南华仪器等众多中小创公司的股东榜上,但并未举牌过这些上市公司。  值得注意的是,权益变动书中显示周岭松最近3年未有证券市场不良诚信记录。但证券时报·e公司记者注意到,就在去年6月,周岭松曾遭证监会行政处罚,证监会对其给予警告,并处以30万元罚款。  彼时周岭松为穗富投资股东、任职投资部,穗富投资通过集中资金优势连续买卖、虚假申报等方式影响国光股份、科恒股份、金宇车城、鸿特精密、万福生科等多只股票交易,获利逾千万元。  对于举牌美欣达目的,周岭松称是基于对公司未来发展前景及业务转型的看好。事实上,这家市值不到50亿元的中小板公司,确是在转型途中。  美欣达正拟通过重组进军环保业。公司于去年12月28日晚间公告,将原有印染纺织业务相关资产和负债与实控人单建明旗下美欣达集团拥有的旺能环保85.92%股份的等值部分进行置换。  具体为,旺能环保100%股权作价42.5亿元,置出资产作价5.6亿元,差额部分由公司以非公开发行股份及支付现金的方式购买,同时拟募集配套资金不超过15亿。  交易完成后,单建明及其一致行动人合计控制公司55.03%的股权,持股比例进一步提升。  美欣达原主营印染纺织业务,近年印染行业环保要求不断提高,落后产能逐渐被淘汰,公司近三年收入也随之下滑,业绩增长受限。拟置入的旺能环保则主营垃圾焚烧发电业务,2014至2016年前三季度分别实现净利润0.38亿元、1.06亿元和1.18亿元,2017~2019年承诺业绩分别为2.4亿元、3亿元和4亿元。  据了解,单建明名下拥有医疗、房地产和金融投资等诸多资产。除前述旺能环保外,旗下还有湖州展望药业(国内药用辅料细分行业市场上最大生产经营规模企业)、湖州美欣达房地产、湖州万邦小贷、民间资金管理公司等产业。  目前单建明名下仅有美欣达一家上市公司,公司曾多次公告提出将在金融改革背景下利用好该平台。

      【学堂】炒股必备换手率实战战法

      绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间(不包括上市前三日的上市新股),大量股票的日换手率集中1%-21%之间,大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说,3%是一个重要的分界,3%以下的换手率非常普通,通常表现没有较大的实力资金在其中运作,当一只股票的换手率在3%-7%之间时,该股已进入相对活跃状态,应该引起我们的注意,10%的日换手率在强势股中经常出现,属于股价走势的高度活跃状态,一般来说,这些股票正在或者已经广为市场关注。    日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段,则意味着强庄股的大举运作,若其后出现大幅的回调,在回调过程中满足日最小成交量或成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入,当一只股票现超过15%的日换手率后,如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行,则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量,是超级强庄股的技术特征,因而后市有机会成为市场中的最大黑马。    日换手 状态 盘口 资金介入程度 操作策略 走势趋向    01%-03% 冷清 不关注 散户资金 观望 无方向    03%-07% 相对活跃 适当关注 试探介入 原则观望 小幅升或跌    07%-10% 高度活跃 高度关注 大举介入 考虑买或卖 稳步升或跌    10%-15% 非常活跃 重点关注 深度介入 大举买或卖 大幅升或跌    15%-25% 极度活跃 极度关注 全线介入 短线进或中线清 暴涨或暴跌    成交量选股六原则    1)任何进出,均以大盘为观察点,大盘不好时不要做,更不要被逆市上涨股迷惑。    2)在多数情况下,当量缩后价不再跌,一旦量逐步放大,这是好事。    3) 在下跌过程中,若成交量不断萎缩,在某天量缩到“不可思意”的程度,而股价跌势又趋缓时,就是买入的时机。    4)成交量萎缩后,新底点连续2天不再出现时,量的打底已可确认,可考虑介入。    5)成交量萎缩后,呈现“价稳量缩”的时间越长,则日后上涨的力度愈强,反弹的幅度也愈大。    6)量见底后,若又暴出巨量,此时要特别小心当日行情,一般情况下,量的暴增不是好事,除非第二天量缩价涨,否则是反弹而已。    如何挑选底部放量黑马    投资者在挑选底部放量黑马时,关键是寻找适度放量的个股,成交量不放大或过度放大,都不利于该股未来的发展。因为如果个股放量过度,往往会极大地消耗该股做多的能量,使短期后继资金无法及时接力,个股的上涨将缺乏持续性的动力,从而使股价上涨往往一步到位,缺乏实际投资价值。至于成交量放大是否适度,可以参考以下指标,做为选股的标准。    一、股价启动初期,单日成交量大于该股的前五日移动平均成交量2.5倍,大于前10日移动平均成交量3倍。    二、股价启动初期的单日盘中量比至少要达到10以上,收盘时量比至少要达到2.5以上。    三、股价启动初期成交量保持温和放大状态,量能乖离率指标VBIAS能够保持3至5天的快速持续上涨,并且在股价启动后的一段时间内,24日VBIAS能多次穿越0轴线。    四、移动平均成交量VOSC指标大于0轴线,并且逐渐缓慢上移,即使偶遇调整,VOSC指标为正值的时间远多于为负值的时间。    五、成交量标准差指标VSTD快速上升到该股历史上罕见的极高位置时,表示该股成交量过度放大。这种极高位置由于各种股票的流通盘大小不同和成交活跃度不同而有所不同,所以没有一定的量化标准,投资者可以根据个股的VSTD指标历史表现进行比较。    六、底部放量个股的成交量虽然和前期相比有明显的增加,但和个股的流通盘相比并不大,每日成交换手率不能超过10%。

      姚老板买到了“假股票”?宝能百亿增持万科被法院判无效?

      在2017年1月12日万科公告称华润将持有的万科股票转让给深圳地铁之后,外界俱认为万科股权之争进入鸣金止戈的尾声,不料一场由媒体报道引发的乌龙再次将此事推至风口浪尖。  昨日(2月6日)晚间,有媒体报道称深圳中院裁定钜盛华、前海人寿等增持万科无效,宝能方面上诉深圳中院,并提出将案件移交广东高院管辖,但深圳中院未予支持,维持原判,且为终审裁定。  一份法院判决竟让姚老板百亿资金增持的万科股票无效?广东信荣律师事务所主任律师张茂荣对每日经济新闻记者表示,这份文书只是审判管辖权程序上的裁定,并不是案件最终判决,该媒体的报道是误解。  据每日经济新闻此前报道,2016年7月5日,万科企业股份有限公司工会委员会(下称万科工会)起诉钜盛华、前海人寿、南方资本、泰信基金、西部利得损害股东利益责任纠纷案被深圳市罗湖区人民法院受理。彼时,万科股权之争进入高潮。  每日经济新闻记者在当时获得的万科工会《民事起诉状》显示:  其重点起诉宝能在增持万科A股中的信息披露问题,要求法院判令其增持万科属于无效的民事行为,并在未改正违法行为之前不得对其持有的万科A股股票行使表决权、提案权、提名权、提议召开股东大会的权利及其他股东权利。  2017年2月6日,记者查询中国裁判文书网于2016年11月28日公示的《深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司与万科企业股份有限公司工会委员会损害股东利益责任纠纷二审民事裁定书》显示,上诉人钜盛华、西部利得基金因与被上诉人万科工会委、原审被告前海人寿保、泰信基金、南方资本、原审第三人万科损害股东利益责任纠纷一案,不服深圳市罗湖区人民法院(2016)粤0303民初12430号民事裁定,向深圳中院提出上诉。图片来源:中国裁判文书网  深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司上诉称:  1。万科工会要求确认原审五被告增持行为无效的诉讼请求所涉及标的金额已经达到数百亿元之巨,远超罗湖法院级别管辖范围;  2。万科工会系要求原审五被告在股票限售期满后通过深交所集中竞价交易系统“改正无效民事行为”,故该项诉讼请求实为强制原审五被告通过深交所交易系统减持股票,涉及的标的金额亦达数百亿元之巨,远超罗湖法院级别管辖范围;  3。本案涉及上市公司投资者增持股票的合法性审查、上市公司投资者表决权等股东权利的行使等新类型法律问题、案情复杂、社会影响大,应由广东省高级人民法院管辖。本案争议标的以及案件复杂性、影响力均已达到广东省高级人民法院的级别管辖范围,恳请依法裁定撤销(2016)粤0303民初12430号民事裁定书,并将本案移送至广东省高级人民法院管辖。  对于宝能系提出的管辖权异议,深圳中院认为被上诉人万科工会起诉请求确认本案所涉继续增持行为无效并判令“改正无效民事行为”,以及在改正前限制相关股东的权利,未提出给付金钱的诉讼请求。同时,上诉人钜盛华的住所地位于原审法院辖区,故原审法院对本案有管辖权。上诉人深圳市钜盛华股份有限公司、西部利得基金管理有限公司关于本案应由广东省高级人民法院管辖的上诉主张依据不足,本院不予支持,并驳回此上诉,维持原判。  广东信荣律师事务所主任律师张茂荣解释称,管辖权问题,实际上是指案件应该由哪个级别法院审理,或者应该由哪个区法院审理,或者说应该不应该由法院审理,其是指案件程序上的问题,而不是指实体上的问题。而判决是指案件一方当事人的诉求是否获得支持。  “这份文书是程序上管辖权的裁定,不是实体的裁定,何况如此影响巨大的案件,不可能以裁定书的形式出现。”张荣茂表示。  小贴士  仅以民事裁定书和民事判决书为例,进行区分解释如下:  1。判决解决的是案件的实体问题;裁定是解决诉讼中的程序事项;  2。裁定发生于诉讼的各个阶段,一个案件可能有多个裁定;判决在案件审理终结时作出;  3。裁定可采用书面形式,也可采用口头形式;判决只能采用书面形式;  4。除不予受理、对管辖权的异议、驳回起诉的裁定可上诉外,其他裁定一律不准上诉;一审判决可以上诉。  每日经济新闻记者在今日(7日)凌晨通过深圳市中级人民法院微信号查询相关信息后了解到,目前万科工会起诉宝能系等被告的案件仍在审理中。  值得关注的是,随着监管层对险资监管趋严,宝能系在万科股权之争中态度多变。最近的一次表态则是2017年1月13日晚间,宝能公开声称欢迎深圳地铁集团投资万科,愿共同为深圳及万科企业的发展而努力。宝能看好万科,作为财务投资者,支持万科健康稳定的发展。

      天津市与格力、银隆战略合作:打造智能电器基地

      天津市委书记李鸿忠,市委副书记、市长王东峰6日晚在迎宾馆会见格力电器董事长董明珠、银隆新能源有限公司总裁孙国华一行,就加快在津项目建设深入交谈。会见后,王东峰分别与董明珠、孙国华签署市政府与格力电器、银隆公司战略合作框架协议,携手打造全国先进的智能电器、智能装备、新能源电池及汽车产业基地。静海区与银隆公司签署投资合作协议。

      山东墨龙现欺诈版割韭菜? 张恩荣违法或难逃刑责

      和诸多上市公司业绩预喜相比,山东墨龙此次可谓风头出尽。财务数据显示,山东墨龙2015年净利润-2.6亿元,根据交易所相关规定,若2016年度继续亏损,山东墨龙2016年度报告披露后,股票将被实施退市风险警示。2016年10月26日,山东墨龙发布三季报。财报数据显示,上市公司当期实现营收2.95亿,净利润186万,同比增长98.66%。同时在业绩预估中,山东墨龙称,2016年净利润同比扭亏为盈,预计净利润金额为600万元-1200万元。至于扭亏为盈的原因,山东墨龙表示,2016年市场形势依然低迷,原材料价格波动大,产品价格下降幅度大,但是公司坚持新产品开发,拓宽了市场范围,取得较好进展;同时公司立足自身,深化内部挖潜和技术改造,提高了产品的成材率,保证了产品质量的提升。受此利好影响,不少股民买入山东墨龙。股价逐步走高同时,山东墨龙高管立马上演了割韭菜的好戏。2016年11月23日,山东墨龙实际控制人张恩荣之子、副董事长、总经理张云三减持750万股,减持均价10.97元/股,套现逾8000万。张恩荣也不甘示弱。2017年1月13日,张恩荣减持3000万股,减持股份占公司总股本的3.76%;减持均价9.25元/股,套现近2.8亿。针对张恩荣的减持,深交所在1月18日下发了监管函。深交所表示,张恩荣的减持行为,未按照《证券法》第八十六条和《上市公司收购 管理办法》第十三条规定的及时履行权益变动相关报告和公告义务,且未停止买卖上市公司股份;违反了本所《股票上市规则(2014修订)》第1.4条、第 2.3 条、第 11.8.1 条和《中小企业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》第 4.1.2 条的相关规定。鸡年春节长假刚结束,更可怕的事情发生了,山东墨龙说好的扭亏为盈却变成了巨额亏损。2月3日,山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称,预计2016年全年净利润为亏损4.8亿元-6.3亿元。公告一出,股民一片哗然。三季报预盈,吸引大量股民买入;上市公司大股东趁机巨额减持套现,持股在手的股民被无情收割。上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌认为,山东墨龙的行为一是时间上涉嫌违规,违反了交易所的相关规定;另一方面是内容上涉嫌违规,如果公司在业绩变脸上没有合理的理由,可能被认定为误导性陈述,这是虚假陈述的一种。上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师则公开表示,建议证监会能够及时介入调查,给市场以及山东墨龙投资者一个真实准确完整的答复。“如果最终山东墨龙被证监会调查并确认违规,因其违规而导致损失的投资者将获得索赔机会。”同样,对于山东墨龙的出格行为,股民的追责意愿也十分强烈。“强烈呼吁证监会调查山东墨龙的欺诈行为,追究相关人员刑事责任。”多位股民在股吧里呼吁。公司上市不易,请尊重规则,莫轻贱了自己的脸面。股民赚钱不易,要学会维权,且行且珍惜。

      中科招商“清仓式减持”背后:囤壳套利模式迎拐点

      中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。多重监管重拳下,囤壳、养壳的套利模式迎来拐点。春节后的第一个交易日,即2月3日,被称为A股“囤壳王”的中科招商(832168.OC)发布了欲清仓天晟新材(300169.SZ)的公告,而这只是清仓名单的冰山一角。早在1月25日,中科招商就公告了一揽子减持计划,涉及曾举牌过的7家上市公司,包括绵石投资(000609.SZ)、丰乐种业(000713.SZ)、大连圣亚(600593.SH)、北矿科技(600980.SH)、三变科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龙电业(600769.SH),这批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月间股市异常大跌后举牌“扫货”而来的。加上去年8月公告要清仓的鼎泰新材,中科招商清仓名单已有9家上市公司。为什么从当初热烈的“扫货”模式骤然切换到密集清仓模式?在投行人士看来,中科招商此番密集清仓与IPO适度提速、壳市场遭严管有关。除了监管环境的变化,21世纪经济报道记者了解到,中科招商此举也有2017年集团战略规划的调整需求。据北京一位接近中科招商管理层的机构人士对21世纪经济报道记者透露,“近日集团将召开内部年会,单总会对2017年的集团战略规划做内部指示。从目前的操作轨迹看,中科招商的调整方向是收缩A股投资战线、加大新三板投资。”从“扫货”到清仓在经历了股市巨震之后,2015年7月、8月间,中科招商进入狂热的“扫货模式”,增持的上市公司多达16家,其中超过5%举牌线的多达12家。被中科招商举牌的上市公司普遍特点为:盘子小、市值低、主营业务一般。彼时中科招商董事长单祥双解释称,这类公司产业空间巨大,经历大跌后,重组并购空间巨大。中科招商举牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快递巨头顺丰借壳,其全资子公司中科汇通获益颇丰。2016年10月12日-19日,中科汇通通过集中竞价的方式减持鼎泰新材1107.6万股,占总股本4.743%,减持均价高达52.95元/股。而在2015年7月8日和7月15日,中科汇通分别以27.44元/股和39.53元/股的均价买入鼎泰新材397.6万股和368.9万股,合计成本为2.55亿元。此后,鼎泰新材曾2次进行利润分配,中科汇通持股份额扩大至2300万股。这也意味着,中科汇通的增持均价摊薄至仅约11元/股。粗略计算,中科汇通2016年10月那次减持鼎泰新材的收益率高达381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清仓的8家上市公司还未披露减持实施情况。“我们只是按股东方的需求披露减持计划,等减持了才会披露实施情况。具体原因已公告。”2月6日,绵石投资证券办工作人员表示。Wind数据显示,截至去年三季末,除了已公布清仓计划的上述9家上市公司,中科汇通还位居以下11家上市公司的前十大股东之列:分别为国农科技(000004.SZ)、赞宇科技(002637.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海联讯(300277.SZ)、赢合科技(300457.SZ)、*ST兴业(600603.SH)、宁波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中设集团(603018.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)。根据减持规定,超过举牌线的股东如若减持需提前公布减持计划;不到举牌线的则不需提前公告。实际上,除了上述9家被公告清仓的上市公司,中科招商也在同步进行着所持不到举牌线上市公司的减持。比如*ST兴业截至2016年12月28日的股东名单显示,原持股443.05万股(占比2.28%)的中科汇通已退出前十大股东之列;乐普医疗1月13日股东名单显示,原持股2648.18万股(占比1.52%)的中科汇通也退出前十大股东之列;中科汇通去年12月通过大宗交易减持了赞宇科技1000万股,原持股1806.02万股(占比4.33%),而这笔减持则因深交所的监管函才得以披露,因为中科汇通在因赞宇科技增发股份导致持股比例被动降至5%以下后,大宗交易减持未按规定披露信息。“中科招商在A股举牌已有一年多时间了,这轮减持收益比较可观了。”2月6日,广州一位私募人士对21世纪经济报道记者表示。收缩A股投资之因在减持公告中,中科招商均称减持原因是“自身资金安排需要”。这一说法较为模糊。实际上,中科招商用新三板募得的资金投资A股一直备受诟病,此类现象也遭到严管。去年5月,股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》指出,新加的8大挂牌条件之一为“募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形”。另外,证监会基金部副主任刘健钧去年曾表示,创投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。“中科招商收缩A股投资战线主要是为了符合监管新规。”上述机构人士透露。上述机构人士透露,中科招商也有2017年战略调整的需求。单祥双去年底曾公开表示,“我个人的梦想是希望在未来5年,把从新三板拿到的100亿资金放大5倍,投回新三板。”去年11月,中科招商已宣布与控股公司成立两家投资合伙企业,其中一家专门投资新三板创新层企业和拟IPO企业。“加大新三板投资是为了实施产业中科招商的战略布局。”上述机构人士表示。另外,在业内投行人士看来,IPO近期持续加快以及监管层严管借壳也令壳生态逐渐生变,昔日的囤壳套利模式眼下很难畅行,重组折戟的案例频出。比如中科招商举牌的绵石投资宣布与大连万达的重组终止,但大连万达否认与其洽谈过重组事宜,成为一场“碰瓷闹剧”。“从去年下半年,A股壳市场就有拐弯迹象,资本运作不容易成功。中科招商在这种背景下退出应是精明的选择。”2月6日,浸淫壳市场多年的一位壳掮客人士对21世纪经济报道记者表示。

      最不赚钱新股出炉 张家港行中一签仅盈利2420元

      2016年下半年以来,新股发行不断提速,新股上市后的平均收益也逐渐下滑。据东方财富Choice统计数据显示,2016年共有227家企业成功IPO,创近5年新高;2017年1月9日至13日的一周内,15只新股相继申购,平均每天3只新股发行。与此同时,进入2017年,新股连板数直接下滑至个位数,多只个股上市后出现不足5个连板的现象。如太平鸟和景旺电子分别只收获3个和4个涨停板,与此同时,近期上市的张家港也成为2015年以来所有上市股票中最不赚钱新股。张家港行成最不赚钱新股2月6日开盘后,张家港行便打开了涨停板。《每日经济新闻》记者注意到,张家港行此前以4.37元/股的发行价格,于2017年1月24日在深交所上市。由于在深市发行,张家港行网上中一签的股数是500股,对应市值为2185元。在经过4个涨停板(以2月6日收盘价计算)之后,张家港行每一签对应的市值为4605元,对应浮盈则为2420元。《每日经济新闻》记者统计自2015年上市后的所有新股中一签的上市日到开板当日的收益发现,张家港行成为2015年以来所有上市股票中最不赚钱新股。而科迪乳业、中国银河、东杰智能、中原证券、江苏银行、江阴银行、濮阳惠成和富煌钢构位列10大最不赚钱新股。对于前10大最不赚钱的新股来讲,一方面是由于其发行的价格较低,大多数发行价格均为个位数,另一方面是开板之前的涨幅较小所致。值得注意的是,从行业来看,前10大最不赚钱的新股中包括张家港行、中国银河、中原证券、江苏银行、江阴银行等多只金融股;此外,10只股票中有5只股票是在2016年下半年后发行的股票,有2只是在2017年发行的新股。吉比特成年内最赚钱新股统计同时显示,兆易创新成2015年以来所有上市股票中最赚钱新股,中一签的绝对收益高达14.808万元。而今年刚刚上市的新股吉比特则紧随其后,以14.662万元的绝对收益成为目前年内最赚钱的新股。资料显示,吉比特股价1月4日上市,次日起连续10个交易日收获“一字板”。1月19日,沪市新股吉比特以221.87元的涨停价开盘。截至收盘,吉比特股价大幅震荡后报200.62元/股,跌幅0.54%。较其发行价每股54元上涨146.62元。其他最赚钱的新股还有汇顶科技、迅游科技、广生堂、创业软件、塞力斯、汉邦高科、浩云科技、中科创达。如果中一签,并在开板当日卖出,投资者可以分别获得13.44万元、11.69万元、11.51万元、11.33万元、10.68万元、10.44万元、10.41万元、10.11万元的新股收益。对于前10大最赚钱的新股来讲,一方面是由于其发行的价格较高,大多数发行价格均为两位数以上,另一方面是开板之前的涨幅也比较大。值得注意的是,前10大最赚钱的新股大多数均是2016年6月之前发行的股票。同时前3只最赚钱的股票均是在上交所上市的股票。打新平均收益有所下降与此同时,与以前动辄十几个连续涨停的情况不同。近期,新股的表现已开始悄然变化。2016年6月后,新股的平均涨停板数量从平均17~18个涨停板一路下滑到13~14个。而到2016年12月,平均涨停板数量就只能勉强维持在10个左右。进入2017年,部分新股连板数直接下滑至个位数,如太平鸟和景旺电子分别只收获3个和4个涨停板,中原证券和常熟汽饰分别获得5个涨停板。最新开板的10只新股的收益率也仅仅在73.57%~282.18%之间,投资者中一签新股的平均收益也由2016年6月时的5.85万元,下滑至3.359万元。兴业证券1月25日发布研报表示,由于证监会当前核发新股的速度较快,使得新股的平均涨停天数在不断减少,而开板平均涨幅也在不断下降,与此同时,单批新股的平均收益也在不断下滑。

      推出7年多数央企未执行 国资委"退房令"虎头蛇尾?

      企退房令已经推出近7 年,但各地楼盘中依然不难寻觅央企的踪影。CFP原本并不耀眼的房企“国家队”成为2016年楼市大放异彩的明星。一直以来,除中海、保利、华润、远洋等老牌企业外,鲜少有地产央企真正跻身第一梯队阵营,但去年拿地支出前15名的房企中,由央企和国企组成的“国家队”占据8席,16个拿地总额超百亿的巨无霸项目中,有9家花落“国字头”。从争抢“地王”,到竞相重组,房企“国家队”都指向同一个目的——在新一轮调控的“大冰期”中尽可能抢占市场高地。许多人还能依稀回想起2010年国资委曾发布一纸公文,要求多数央企退出房地产业,当时被板子打中的央企多达78家。时近7年,央企并没有在楼市偃旗息鼓,反而似乎愈发活跃。决策层多次要求央企退出竞争性行业十八届三中全会以来,国家对深化国有企业改革做出了一系列战略部署,除了“退房令”以外,尽管鲜有具体谈及多数央企应退出房地产业的明确要求,但从多个文件中都可以找到决策层对于央企定位的态度。《中国经济周刊》记者注意到,2013年底,十八届三中全会期间审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中就有较大篇幅着墨于国企改革,其中明确提到国有资本应该放开竞争性业务,推进公共资源配置市场化,进一步破除各种形式的行政垄断。2014年7月,国务院国资委宣布在所监管的中央企业中开展“四项改革”试点,国家开发投资公司、中粮集团等6家中央企业纳入首批试点,最亮眼的一项就是发展混合所有制经济试点,进一步勾勒出国企改革的主线是“与民分利”。2015年7月2日至8月30日,中央第一巡视组对中国航空工业集团进行了专项巡视后,剑指“多家单位对中央房地产调控政策置若罔闻,项目开发禁而不止”的问题,被视为最严厉和直接的一次出手。一年后,国务院办公厅下发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,对央企应该发力的方向细加定位,指出央企要在国防、能源、交通、粮食、信息、生态这些关系国家安全的领域实现保障能力显著提升;在重大基础设施、重要资源以及公共服务等关系国计民生和国民经济命脉的重要行业控制力明显增强;在重大装备、信息通信、生物医药、海洋工程、节能环保等行业的影响力进一步提高;在新能源、新材料、航空航天、智能制造等产业的带动力更加凸显。这是中央对央企的定位。包括国家发改委宏观研究院副院长马晓河在内的许多专家都在不同场合表示,在国企改革中,国企应该从一般竞争性领域退让、退足,其中包括房地产领域。“退房令”沦为空文 仍有多数央企未执行对于中央态度反应最敏感的是央企的“大管家”国资委。在2010年“两会”期间,央企一天造出三个“地王”引发舆论哗然,3月18日,国资委就力排众议,坚决抛出“退房令”,要求78家不以房地产为主业的央企清退房地产业务,只留下16家主业为地产的央企。但当年看似风风火火的动作背后,一个“**”已然埋下:仅仅一年后,这个允许涉足房产业务的名单从16家增加到了21家,5家新获准以房地产为主业的央企中就包含了在之后的2016年有较大扩张动作的鲁能集团。名单的悄然扩容暗藏着国资委与央企的博弈,也预言了日后执行的艰难。据《中国经济周刊》记者了解,2012年以后就鲜有央企大规模清退的举动,只有零星的股权转让或协议出让项目出现。莫非清退行列中的央企与决策层打起了太极?更重要的是,当时颁布“退房令”的初衷是为了响应中央的要求,为央企参与楼市泼冷水,而2016年6月楼市新一轮火爆启动至今,央企“分羹”的热情有增无减,制造出一个又一个“地王”概念,甚至被外界质疑和指责为房价大涨的推手。据公开资料显示,截至2012年底,78家被要求“退房”的央企中,仅有不足20家央企履约退出。地方的情况也差不多。以曾经在2013年率先**明文要求 “退房”的南京为例,尽管当时就要求33家市属国企必须在2013年底全部退出房地产开发,但直到2016年,还有达来房地产开发、南京中北房地产开发、三金地产等国企现身土拍市场,角逐高价地。中央的“雷霆震怒”似乎无法短期内根治这种痼疾。中央巡视组痛批航天科工后,虽然航天科工随后制定下发了《关于坚决落实巡视整改要求加快房地产业退出有关工作的通知》,要求下属单位在2016年9月30日前完成退出或转型,最终被同样有军工背景的央企保利地产接手,但如此雷厉风行的“退房”举动并没有成为广泛效仿的榜样,相反,许多“国家队”仍在加快高价拿地的步伐。为何“大管家”政令难落地?当下的现状难免令当初下达“退房令”的国资委显出几分尴尬的余味。国资委一位内部人士对《中国经济周刊》表示:“‘退房令’一直都在执行的,没有听说过终止,但是实际操作起来比较复杂,比如说这些央企手里的地有些已经在开发,是不是停下来转让?退出房地产后的职工怎么安置?资产转让的价格怎么来确定?价格高了没人买,价格低了又会造成国有资产流失。况且这里面还牵扯到很多方面的关系,所以执行就比较慢。”在上海善法律师事务所主攻房地产事务的律师秦裕斌看来, “退房令”之所以7年未竟其功,根本原因在于这条“指令”本身的约束力极为有限,国资委在法理上的“软肋”,很可能为央企打擦边球留下灰色地带。“严格来说,‘退房令’是2010年3月18日下午国资委召开新闻发布会上宣布的,这条‘命令’不是以部门规章形式发出的,是否以规范性的红头文件形式发出不得而知,因此,它的强制性较弱。”秦裕斌对记者介绍说。“目前法律位阶较高、较为重要的国有资产管理活动法律规范是《企业国有资产监督管理暂行条例》,其中规范了国资委作为国务院直属特设机构的行政职能,是代表国务院履行出资人职责、负责监督管理企业国有资产,我们可以将这里的‘出资人’看成《公司法》中的股东,‘国家队’的股东是国家,国资委就是它的代言人。”“央企、国企是否从事房地产开发事业应当经过股东大会的决议作出决定,国资委形同‘股东’,要将央企不从事房地产开发活动的意志变成企业的意志,法律本身不禁止,但要求必须经过法定的程序来实现,仅仅使用行政手段做出强制性规定的效果肯定是大打折扣。”秦裕斌对《中国经济周刊》坦言。国资委真的能管得了国企吗或许国资委颁布的“退房令”在法理上定位模糊,但即使“退房令”就此夭折,央企在地产界的大手笔动作依旧遭到了“口诛笔伐”。同时,更多人呼吁能**比“退房令”级别更高的“约束力”。业内人士认为,在丰厚的利润回报面前,部分央企扎堆地王、并就此实现了做大做强。“从市场经济主体的角度来看,央企有这种逐利行为是合理的,但另一方面,央企的特殊性在于它并不只是市场经济主体,还应该更多地承载宏观经济的命脉,应该在公共事业领域造福于民。因此,央企的经营行为不能单纯按市场规律而为,也应该受到政府主管部门的行政调控。”一位不愿具名的民营房地产老总对《中国经济周刊》直言。更有分析人士指出,“退房令”收效甚微可能还映射出一个更现实、更复杂的生态圈,使得未来能否出现更严格的“法令”或者“指令”来约束央企在地产领域的扩张行为成为未知数。因为颁布“退房令”的国资委本身也是央企做大房地产业的相关者,这或许也是相关“命令”推行的障碍之一。供职于某地方国有资产监管机构、分管国企招商的一位人士坦言,国资委自身也有业绩需求,“房地产业务是不少央企国企重要的利润来源之一,一旦‘退房令’全面生效,央企的业绩一定会受到很大影响,利润也会大幅下降,出于业绩的考虑和政绩的需要,监管机构或许不大可能会逼迫非主业房地产的央企全部退出房地产业务。”