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    5家信托公司曲线上市均成功 华菱钢铁重组获通过来自

    1月11日,华菱钢铁发布公告称,公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会有条件审核通过。这也意味着,参与其重组的湖南信托“闯关”成功,进入资本市场,成为2017年首个曲线上市的信托公司。重组完成后,华菱钢铁将持有湖南信托96%股权,成为其控股股东,实际控制人不变,仍为湖南省国资委。只待募集资金完成,湖南信托将获增资15亿元,注册资本将达到27亿元,升至行业中游水平。湖南信托成立于2002年,目前注册资本12亿元,是湖南省唯一一家信托公司。华菱钢铁此番资产重组主要是通过与华菱集团等公司进行资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金等方式,置出原有的钢铁主业,并注入优质的金融与节能发电资产。重组完成后,华菱钢铁将直接或间接持有财信投资100%股权、财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿38.26%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权。目前,自去年以来冲击上市的包括江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托、湖南信托等5家信托公司相继成功“闯关”,进入资本市场。资本市场作为信托公司转型的重要方向之一,有利于拓宽信托公司融资渠道、降低融资成本,进一步打破净资本约束的限制。同时,业内研究人士也表示过对此的期待,之前部分资产注入上市公司的信托公司在利用资本市场这一方面做得还不是很出色,对信托公司来讲,如何进行资本运作,进行资源合理配置与投资,还需进一步观察。

    A股节前热点涣散混改成头牌 回归基本面成主线来自

    “只赚指数不赚钱。”2017年开局以来的A股反弹行情并未给市场带来惊喜,市场热点涣散、赚钱效应低成为投资者的普遍感受。目前整个市场仍旧处于存量资金博弈状态,前两周证券保证金均处于净流出状态,新增投资者增量也环比处于下滑趋势,资金流动性偏紧成为市场偏谨慎的原因之一。在这样市场热点稀缺的情况下,国企混改成为热点头牌,但多位私募人士认为,目前该概念板块包括龙头股已经开始回调,短期不建议追高,但中长期仍有机会。在市场热点的不断轮动之中,有投资者偏好于从深调的主题板块中挖掘机会,但多方业内人士建议,关注具有持续较强基本面的标的。热点涣散混改成头牌2017年首日A股便开启反弹模式,但在市场流动性偏紧、市场热点涣散等因素叠加下,A股反弹稍息且呈现出震荡回调趋势。虽然自1月3日至1月11日,沪指累计上涨1.07%,但是这并未给市场带来惊喜,“赚钱难”成为大多数投资人士的心声。目前整个市场仍旧处于存量资金博弈状态。中国证券投资者保护基金公司发布的数据显示,今年1月3日至1月6日,证券交易结算资金余额为1.3341万亿元,日平均数为1.3227万亿元,投资者银证转账转入额为4193亿元,转出额为4326亿元,净转出额为187亿元。延续去年12月最后一周投资者银证转账净流出的状态。与此同时,新增投资者数量也环比处于下滑趋势。中国证券登记结算有限公司数据显示,今年1月份第一周(1月3日至1月6日)新增投资者数量为20.45万户,相较去年12月份最后一周的26.77万户新增数再度减少,而12月份的新增投资者数量呈现出逐周下降的趋势,最后一周为新增数最少的一次。而就以本周已有的3个交易日资金流向来看,主力资金均处于净流出状态,尤以1月11日净流出资金最大且为开年来净流出最多的一天,达到274.01亿元。以11日的行业资金流向来看,申万一级行业中只有钢铁和国防军工两行业的主力资金处于净流入状态,其余行业均处于主力资金净流出状态。但本周这两个行业的主力资金状态并不稳定,在净流出和净流入中切换。“目前市场没什么热点,主要集中在国企混改主题上。”多位私募人士谈起当前市场热点异口同声。其中,深圳市世纪恒丰资产管理公司投资总监宋曦认为,热点涣散的主要原因,一方面是因为市场感觉春节前资金流动性不是太宽;另一方面则是因为现在新股发行节奏较快,市场融资压力较大,小股票供需关系逆转,而市场主要靠小盘股来聚集人气,这样便感觉市场有些疲于奔命。混改成为当前市场的头牌热点。大约是从去年12月份开始,混改成为资金青睐的一大主题,中国联通(600050.SH)的混改预期让其成为混改龙头股。从Wind概念指数中的国企混改指数来看,去年12月1日至今年1月11日,累计上涨5.24%,整体震荡上行,但近两个交易日开始有所回调,其中中国联通同期也呈现出震荡上行走势,近期开始回调,尤其1月11日跌幅达到8.49%。“政策类主题包括国改、(农业)供给侧改革、债转股仍是中央经济工作重点,市场已经拥有较强共识。”东北证券策略分析师陈亚龙在其研报中表示。目前来看,虽然混改概念板块并没有出现过极大爆炒的现象,但是对于这个市场会相对持续关注的热点主题,多位私募人士均不建议短期追高。宋曦表示,混改概念股大多是涨一点又回调一点的状态,具有追进去可能又被套的风险,且目前中国联通也开始跌了,短期混改这块的机会应该也差不多了。“混改主题行情需要一个持续慢慢发酵的过程,感觉中长期还可以,明年一年应该都可以,但短期需谨慎。”资深基金经理冯耀东表示。资金去泡沫回归基本面在市场热点轮动之中,此前被热炒的次新股如今却在近期进入“寒冬”。Wind概念板块中的次新股指数从2016年11月中旬开始,一路震荡下行,两个月的时间累计跌幅达到27.63%,近7个交易日就跌去7.96%,其中1月11日创出新低。在宋曦看来,降温后的次新股或许存在一定挖掘机会,因为经过一轮回调之后,可以从中寻找一些高增长高成长等基本面过硬的标的进行关注。而对于目前整体的市场机会,多位私募人士均表示,目前整体机会不大,市场信心偏谨慎,春节之后会相对明确一些,一方面资金面可能会宽裕一些,另一方面,国外的政策也相对明确一些。“当前的投资逻辑则是主要看有持续的基本面的标的会好一些。”冯耀东认为,目前监管趋严,题材炒作已不能形成气候,还是要回归基本面。值得注意的是,当前金融市场去杠杆、防风险的导向明确,对A股题材炒作亦有明显震慑作用;脱离于基本面的题材股波动加大,收益不确定性提升。与之呼应的是,2017年开年以来,题材股就已显示退潮之势。回顾A股的题材股炒作路径,一条主线是不断寻找新题材和新概念,以炒市值和市场空间、炒预期为手段,但很容易夸大了板块的真实基本面情况、催生资产泡沫。另一种更为根深蒂固的题材股炒作策略,即炒差、炒小和博弈政策红线;这不仅会造成股价结构不合理,更影响市场的稳定发展、挑战监管底线。新概念、新题材和新技术,一直是A股题材炒作的重要方向。根据本报此前梳理,人工智能、石墨烯、互联网医疗、VR/AR等都曾被资本轮番热潮,上市公司亦通过披露对外投资、项目进展等情况予以配合,推高市场预期;但真实投产和盈利情况并不乐观,并非全部有效改善上市公司业绩。就在去年,针对热门板块炒作的监管力度明显收紧,沪深交易所双双发文规范上市公司信息披露,证监会也加大对内幕交易、操纵市场等行为的查处力度。Wind数据显示,人工智能、虚拟现实等指数从去年下半年起持续震荡;尤其在12月份市场行情和风险偏好回落时均出现急跌,截至目前,人工智能指数已跌逾10%、虚拟现实题材跌近8%。

    盛大游戏股权争夺战落定 世纪华通三天蒸发120亿来自

    中国经济网北京1月12日讯经过两年多对盛大游戏股权的争夺,世纪华通终于如愿以偿。1月7日,世纪华通公告,公司控股股东及大股东将合计间接持有盛大游戏90.92%的股权;另外,公司在认为条件合适且符合相关政策法规的情况下,有权随时要求华通控股、王佶、邵恒将所持盛大游戏90.92%的权益转让给本公司,收购对价将以实际估值为基础协商确定。一言蔽之,“世纪华通大股东取得了盛大游戏的9成以上股权,并随时准备将其注入上市公司”。始料不及的是,复牌交易后,世纪华通竟连吃两个跌停板。1月11日一早,世纪华通放出消息称,盛大游戏2015年营收为32.8亿元,净利为7.6亿元;2016年未经审计营收为38.6亿元,净利为16.2亿元。开盘交易,跌停板打开强势冲高失败后,世纪华通最终以35.18元收盘,跌幅7.37%。短短三个交易日,世纪华通市值便蒸发了120.61亿元。为什么一直备受市场追捧的盛大游戏,一夜之间变成了引发世纪华通市值雪崩的手雷?市场观点认为,在股权争夺的恶斗中,业绩下滑、高管频频出走的盛大游戏已远低于市场预期,世纪华通遭遇股民用脚投票也在所难免。中国经济网记者致电世纪华通董秘办,电话无人接听。盛大游戏股权争夺战落定从2014年开始,关于盛大游戏私有化财团的内斗,仿佛成了一场无休止的宫廷剧。毫无疑问,私有化初期,盛大游戏的母公司盛大集团一直是这场资本运作的主导者。2014年年底,中银绒业加入私有化财团。不过,有消息表示,盛大管理层为了防止私有化后中绒集团一家独大,管理层会因此失去对盛大游戏的控制,便引入了世纪华通。2015年7月,世纪华通以63.9亿元收购盛大游戏43%的股权,其具体实施机构是“砾天投资”、“砾华投资”、“砾海投资”,合称“砾系基金”。财团成员多次变更之后,盛大游戏股东方基本上分为三个阵营:中绒集团、世纪华通和盛大管理层。三方又经过几番血战后,去年4月份,盛大管理层把股份转让给第三方银泰集团,抽身退出。1月9日,中银绒业公告称,1月6日得到母公司中绒集团通知,已将盛大游戏47.92%的股份转让给曜瞿如。而作为股权争夺战的最终胜利者,世纪华通则在1月6日收到控股股东和第二、三大股东发来的通知函,即控股股东及大股东将合计间接持有盛大游戏90.92%的股权。世纪华通三天蒸发120亿痛失盛大游戏的中银绒业还在停牌中,看似胜券在握的世纪华通已迫不及待复牌了。1月9日,世纪华通开盘交易,股价轻微反弹后便急转直下,当天收42.20元,跌幅10%。龙虎榜数据显示,当天,招商证券北京知春东里证券营业部净卖出3057万元,广发证券上海石泉路营业部净卖出1983万元,申万宏源上海杨浦区平凉路证券营业部净卖出1301万元。1月10日,世纪华通依然毫无招架之力,开盘跌停。龙虎榜数据显示,华泰证券成都人民南路证券营业部当天净卖出5192万元,招商证券北京知春东里证券营业部净卖出3053万元。昨日一早,世纪华通抛出盛大游戏2015以及2016年财务数据,但这并不能扭转其股价持续下行的趋势。截至昨日收盘,世纪华通收35.18元,跌幅7.37%。为什么盛大游戏失去了往昔的魔力?数据显示,在盛大游戏私有化退市时,其业绩已呈现出逐步下滑的趋势。2015年上半年,盛大游戏营收约14.46亿人民币,同比下滑26.1%;净利润为2.90亿人民币,同比下滑52.2%。财团内斗期间,盛大游戏多名高管出走。有观点指出,这也对盛大的新产品研发造成了极大影响。另外,据报道,盛大授权给的“盛大游戏”的商标使用权也在2016年12月31日到期。

    A股缘何频现创始人股东宫斗 主因还是利益冲突来自

    “共患难易,同富贵难”。近阶段,A股舞台频频上演创始人股东争斗、家族内讧等“散买卖又坏交情”的戏码。上市公司创始人股东间缘何内斗频发?从诱因来看,不外乎理念不同、利益难平、股权难分;而内斗则多以股东大会为角斗场,集权逼宫为常态,对簿公堂之后又陷入持久的相互伤害,其“后遗症”往往给上市公司带来不小的伤痛。创始人股东如何将内部分歧限制在可控范围内,如何兼顾广大中小股东的利益,值得好好思考。诱因:道不同不相为谋上周,瑞丰高材2017年第一次股东大会上演了19项议案接连遭否的一幕。否决事由主要针对一份“优化上市公司业务结构”的重组方案。瑞丰高材原拟以发行股份及支付现金的方式,收购江苏和时利99.88%股权,交易价格近8亿元。同时,公司拟募集配套资金不超过3.89亿元。瑞丰高材表示,该方案有利于优化上市公司业务结构,实现多元化发展,提高盈利能力。然而,重组方案却在股东大会上折戟,根据表决结果,总计5431.27万股股份投出了反对票,导致涉及重组的议案均未获通过。进一步对比票数发现,来自中小投资者的反对票共有3106.71万股。两者相减,来自“非中小股东”的反对票为2324.56万股。查阅股东榜,瑞丰高材二股东桑培洲的持股数量恰好为2324.56万股。同时,公司第三、第四、第五及第八大股东常州京江通、蔡成玉、张琳及张荣兴分别持有1029.9372万股、866.866万股、688.68万股及521.23万股,将其持股数量相加,恰好就是“中小投资者”的3106.71万股。一份重组方案为何会遭到多位股东的“封杀”?瑞丰高材主要股东对资本运作的意见不一在本次股东会上表露无遗。事实上,公司目前可能已形成两大股东“阵营”,一边以上市公司控股股东、实际控制人周仕斌为主,其个人持有公司22.82%的股权;另一边则是桑培洲等四名前高管股东,以及常州京江通。需要注意的是,桑培洲等四人与周仕斌均是瑞丰高材创始人股东,但却在2016年先后从上市公司离职。另一个细节是,公司2016年曾筹划引“中植系”入股的定增案,却在周仕斌提议下遭董事会拦截。此后,“中植系”旗下常州京江通通过二级市场买入建仓。由此,各种嫌隙、利益纠葛在本次股东大会上彻底爆发。2016年末,硅宝科技创始人股东王跃林、王有治两大阵营展开的内斗备受市场瞩目。王有治联合主要股东“弹劾”董事长王跃林,随后在股东大会上以压倒性优势罢免了王跃林董事职务。王有治阵营提出,罢免王跃林董事职务的原因是,后者投资了与硅宝科技有业务竞争关系的公司(湖北硅科),称其严重损害了硅宝科技、骨干员工和广大股东的利益,也违背了对上市公司、对股东的承诺。然而,在外界看来,投资同行公司仅是表面原因,两人在上市公司经营发展方向上的分歧才是“内斗”主因。王跃林此前接受记者采访时也表示,以投资湖北硅科为由将其罢免仅是借口,根本原因还在于双方在经营理念上的分歧:即王跃林一直主张硅宝科技要“内生增长+外延发展”,且在对外并购方面要加大运作力度;而王有治阵营则还是希望上市公司专注于当前主业,并不急于外延式发展。发难:集权逼宫出其不意在经营理念分歧的“外衣”下,权益分配不均才是创始人股东矛盾激化的根本原因。以三维丝为例,其创始人股东罗祥波、罗红花夫妇以及丘国强之间的权益之争早已暗流涌动,直到2016年以廖政宗为首的重组方入驻董事会,曾经被罗氏夫妇逐出董事会的丘国强又联合廖政宗发起反攻。进一步剖析其中的内斗细节,集权逼宫往往是其他股东扳倒大股东的惯用手法。三维丝三股东、前副总经理丘国强的反攻关键正是借股东大会发力,剥夺上市公司实际控制人罗祥波、罗红花的董事及高管职务。回溯2016年11月14日的股东大会,提议分别免去罗祥波、罗红花董事职务的两项议案均获1/2以上通过。其中,同意票均为1.29亿股,占出席会议所有股东所持股份的59.5060%,反对票则分别为8567.08万股和8600.86万股,弃权票分别为189.49万股和113.9万股。对比彼时持股情况,截至2016年9月30日,罗红花持有17.35%的三维丝股权(6494.07万股),为上市公司实际控制人。而丘国强则持有3224.76万股三维丝股份,占公司总股本的8.62%(三季报数据,后有增持行为)。显然,从表决结果来看,在罢免罗氏夫妇的票数中,除中小股东所投的4021.27万股,以及丘国强的3224.76万股之外,还有5653.97万股支持票。进一步查询可知,2016年一季度通过重组新进入上市公司股东榜的厦门坤拿商贸有限公司、厦门上越投资咨询有限公司合计持股4487.45万股。另外,从此后廖政宗、丘国强分别出任三维丝董事长、副董事长职务可进一步证实,丘国强成功“逼宫”系得到廖政宗为首的重组方股东的支持。集权逼宫的情形同样发生在硅宝科技的股东会上。2016年12月12日,硅宝科技股东会审议“是否罢免王跃林董事职务”,鉴于郭弟民、王有治等主要股东占据持股优势,大股东、董事长王跃林难以敌众,不得不面临被罢免的现实。从表决情况来看,赞成罢免股数约1.49亿股,占有效表决股份总数的69.58%,反对6503.37万股,占有效表决权股份总数的30.42%。残局:对簿公堂掣肘发展以股东大会为分水岭,大股东一旦被剥夺了管理权,股东内斗普遍进入一个新的阶段,即旷日持久的法律诉讼缠斗。回看三维丝股东内斗战况,就在股东大会表决后,公司实际控制人罗红花先后向厦门市翔安区法院提起两次民事诉讼,请求撤销三维丝11月14日股东大会的相关决议,以及撤销解聘罗祥波总经理职务的董事会决议等。作为回击,三维丝随即向法院提起诉讼,起诉罗祥波对公司的侵权行为。三维丝表示,罗祥波作为公司原董事长、总经理及法定代表人,在得知上述股东会、董事会决议后,拒不执行决议,强行占据公司营业场所,控制公司公章、合同专用章等重要物品,造成公司不能从事正常经营管理活动。然而,三维丝起诉罗祥波的诉讼请求被法院驳回。法院认为,三维丝在本案所主张诉求的事实和理由是基于公司2016年第二次临时股东大会、第三届董事会第十五次会议及第十六次会议决议合法有效,因罗红花向厦门市翔安区人民法院起诉的案件涉及公司上述会议决议的效力问题,本案必须以翔安区人民法院受理的案件的审理结果为依据,且目前上述案件尚未审结。可以预见,就罗祥波、罗红花夫妇,丘国强以及廖政宗错综复杂、新旧交织的权益关系来看,如何判定股东大会决议的有效性、是否撤销股东会表决结果,或许还需一段时日,三维丝股东内斗的影响无法在短期内排除。具体到在公司管理方面,尽管廖政宗、丘国强已出任公司董事长、副董事长职务,但罗祥波却向媒体表示,在法院作出最终裁决之前,其都将继续留在三维丝全面履行董事长和总经理的职务。陷入“双头”格局的三维丝将如何运营,颇为市场所担忧。硅宝科技最终也无法回避对簿公堂的残局。根据公告,公司股东兼董事长王跃林(已被罢免),已向成都高新技术产业开发区人民法院提起诉讼,请求法院判决撤销公司做出的“第三届董事会第二十四次会议决议”。据最新公告,法院已于2016年12月22日开庭审理了该诉讼,庭审结束后,法院尚未进行当庭宣判。硅宝科技内斗风波显然已动摇管理层“军心”。1月11日,公司最新公告称,董事陈艳汶9日向公司提交辞职报告。陈艳汶直言:“罢免风波发生后,本人无法尽到董事义务,故决定辞去董事职务。”以往案例显示,创始人股东内斗往往会对公司并购扩张及经营发展等带来系列“后遗症”,甚至对企业IPO等重要资本运作构成障碍。以真功夫为例,2007年,公司创始人之一蔡达标引入了今日资本和中山联动两家风投,计划三年内推动公司IPO。不料随后出现家族内讧,管理层存在巨大分歧,股权纠纷愈演愈烈,此前看好真功夫的今日资本也于2012年撤出。2014年,蔡达标因涉嫌挪用资金、职务侵占获刑14年。2015年,蔡达标持有的14%真功夫股权进入司法拍卖程序,但最终流拍。有业内人士指出,真功夫的股权问题迟迟没有明确,实际上已经丧失了冲击IPO的时机。专家:认清股东内斗危害作为上市公司及投资者,如何认清股东内斗的实质,更好地应对内斗风波及后遗症?就此,复旦大学企业研究所所长张晖明、南开大学现代管理企业研究所所长李亚分别接受上证报记者采访,详释股东内斗折射出的现代公司治理所存在的问题。在李亚看来,股东内斗主要原因就是利益冲突,当大股东为核心的管理层无法创造价值,无法满足其他股东的利益诉求时,便会遭到其他股东联合反对。“上市公司股权分散则为股东内斗提供了可能性。这在国外公司较为常见,国外公司普遍存在股权分散现象,一旦有大股东作为董事长履职不当,立即会遭到中小股东 弹劾 。”李亚表示。张晖明指出,股权结构配置是决定公司治理质量的基础性制度安排。“过去企业改革有 一只手压倒一片手 的说法,也就是说公司治理要取得权利制衡和利益均衡,股权结构配置的合理性尤为重要。”张晖明表示。张晖明还向记者指出,硅宝科技内斗的诱因又揭示出另一个问题,上市公司的实际控制人或主要高管,作为有一定财产及资本实力的个人,不可以随意、任意处置投放自己资产,进而伤害到上市公司及股东整体利益。

    万科AH股今日齐停牌 重大事项未公告来自

    万科A发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项,12日停牌。港交所也公告,万科企业因为内幕消息未公告将于今天上午9时起短暂停止买卖,与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。股权事件尚未终结,但万科管理层已开始调整相应内部政策,强调大股东利益。1月5日晚间,万科发布公告称,董事会日前全票通过修订项目跟投制度的议案。所谓项目跟投,是三年前万科制定的一项要求部分员工参与项目投资的政策,以“收益共享、风险共担”的原则进行激励与鞭策。

    基金称市场恐惧因素渐散 岁末紧盯“春节行情”来自

    2016年年底的持续调整已释放了较多风险,现阶段正好是布局春季行情的机会,历史上除了政策收紧的年份,春节前后都有春季行情,只是时间早晚略有差异。2017年A股市场开年喜迎开门红,回顾2016年,这是中国资本市场经历了2015年股市大幅波动之后休养生息的一年。那么,对于接下来市场会如何演绎,对投资者而言,机会到底在哪里?对此,有机构表示,通过多次3100点的防守,带动市场产生反弹动力。但目前宏观环境仍然相对偏紧,一方面是内外货币政策双双偏紧,另一方面是国内政策强调去杠杆、控风险,因此,市场持续做多动能也许并不十分充足。不过,另有机构给出不同观点,2016年12月初的调整渐过去,可能还会有小波折,正好是布局春季行情的机会,历史上除了政策收紧的年份,春节前后都会有春季行情,只是时间早晚略有差异,这个阶段基本面数据空窗、政策密集推出,风险偏好容易上升。A股短期小幅反弹博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,2016年年底的持续调整已经释放了较多风险,A股市场短期或小幅反弹,结构上继续维持偏向中小盘股指的配置。在行业配置上,基于高景气度、防御性和稳增长的投资逻辑,关注农林牧渔、建筑业和医药行业。2017年1月20日,美国特朗普将宣誓就职,随着这个时点的临近,乐观情绪可能出现回落。美国经济在特朗普当选之前就处于上升途中,由补库存短周期驱动,短期季节性的回落会引发市场担心。在此之前,持续走低的黄金和国债有望出现反弹。此外,国内货币政策转为中性,短期而言,春节之前估计对汇率的担忧有所上升,但好在国内股债市场的风险都已释放大半,短期调整的空间有限。2017年A股稳中有升从现在来看,2017年的A股市场,是不是真正的价值洼地出现了呢?华商基金表示,洼地实际是一个相对的概念,所谓洼地,一方面是成长或者变化带来的这种空间所导致原来形成的洼地,这是一种,可成长性是一种洼地。另外一种,在可成长性消失的时候,实际上大家要去看存量这一块,哪一类是更占优的或者更是比较低的,在2017年可能都会看到一些变化。从整个大的趋势来讲,基本上用四个字来形容,就是“稳中有升”,因为从过去一年半,经过整个A股去杠杆化,整体都到了一个相对较好的水平。真成长的“新价值”受市场青睐博时基金表示,A股市场从2016年开始已经逐步进入一个理性投资、价值投资的“新常态”状态。对2017年国内股市的主要投资策略,首先,尽管在宏观环境及微观层面仍面临一些负面因素,但对A股未来的发展持谨慎乐观态度,投资者对A股预期收益率下降到相对合理的水平,同时A股在居民大类资产配置上的相对吸引力在上升,地方养老金等机构客户的逐步入市对市场起到进一步稳定的作用。谨慎主要是基于全球政经环境的复杂性,及可能对国内股市较大的扰动。其次,考虑到未来增量资金集中来自于机构投资者,其主要基于基本面分析的价值投资将使市场风格会得到进一步的强化。那些具备真正成长的“新价值”将会被市场所青睐,这其中既包括传统产业中稳健成长的细分行业龙头,也包括新兴行业中具备核心技术或模式而高速成长的产业新贵。最后,从“新投资”的具体投资行业及方向来看,重点看好大消费板块,既包括医药、食品饮料等传统消费,也包含旅游、传媒等新兴消费;同时对高端装备、国家信息安全、环保节能等代表未来国内经济转型方向的行业也保持足够的重视。关注军工“供给侧改革”机会华商基金梁永强表示,从今年来看,应该说具备成长的一些个股,在经过两年的反向的修复以后,在性价比上有了不错的体现,而且去年整个偏价值的领域,也有一个往上拉升的作用。2017年一定要看真正的实质性的变化,国企改革所涉及的一些变化可能将会在今年实质性开展。国企改革是一个比较大的概念,在过去2016年中,相关的概念以及板块在市场中会反复炒作和追捧。军工国防可能在整个行业里面是弹性最大的,一定程度上,过去两年整个军改是在整个需求端做了一定的改革,需求端一定要匹配“供给侧”改革,对于整个军工行业来讲,今年的变化在一定程度上,是军工领域的供给侧真正发生的时候,所以这个变化的过程对行业所带来的机会,应该也是最大的一个过程。博时基金也表示,在主题投资方面,重点看好改革主题,具体领域来看,既包括微观层面的国企改革,又包括宏观层面的制度及生产要素的改革。看好“春节”前配置良机针对近期市场,中欧基金表示,元旦过后,离春节只有不足20个交易日,解禁压力依然存在,但资金面和债券市场风险近期或将得到改善。因此,市场心理恐惧因素正逐步消散,市场或在春节前后迎来复苏机会。此外,随着债券市场利率拐点出现,刚性兑付被打破,债券投资风险加大。资金面上,新增养老金、保险资金或有配置权益资产的需求,部分债券市场资金或将逐步回流股市。总体来看,看好2017年上半年的市场,股指目前可能处于震荡区间的底部区域,春节前或是资产配置、布局权益品种的机会。股市投资优于债市和楼市市场在资金流动性方面出现了失衡的状态,这样市场的不稳定性加剧。如果放到A股市场,及国内的资本市场来看,房地产、债市、期货、A股哪个更具有性价比,更具有吸金能力呢?华商基金梁永强表示,从这个时点来看,应该说整个股市,或者说权益类资产这种性价比是比较好的,所以这种从吸引流动性角度来讲,具备一些优势,因为流动性实际上跟水有些类似,是一个不断从高处往低处流的过程。

    证监会定性:金交所收益权拆分转让涉嫌非法来自

    证监会定性:金交所收益权拆分转让涉嫌非法针对地方金融资产交易所与网贷平台拆分转让收益权是否合规一事,监管部门日前有了进一步明确的说法。(详见21世纪经济报道1月10日独家:网贷平台与金交所合作或踩监管“红线”一文报道)。1月10日晚间,证监会在其官网发布消息称,2017年1月9日,清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开。会议中明确提出,“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行。”此外,部分地区盲目重复批设交易场所导致过多过滥,少数省市抢跑设立票据交易场所,部分股权交易场所违规上线私募债产生兑付风险。这些行为不仅违反国务院文件规定,有的甚至构成严重违法行为,侵害广大投资人利益,带来大量的信访投诉问题,影响社会稳定,亟需予以清理整治。会议明确,部际联席会议各成员单位、有关部门和各级政府的相关职能单位将深入开展一次交易场所清理整顿“回头看”活动,用半年时间集中整治,切实解决交易场所存在的违法违规问题,防范和化解金融风险。值得一提的是,业内认为,金融资产交易场所将收益权等拆分转让是类资产证券化,其本质就是利用金交所的牌照,来实施监管套利活动。实际上,早在2011年和2012年,国务院办公厅就专门发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》(俗称38号文)、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(俗称37号文),来规范金交所的行为。对普通投资者而言,收益权拆分转让业务的风险在于以下几点:首先,标的本身的风险。对于以“收益权”为标的的项目而言,“收益权”这一概念对应的基础资产范围极广,近年来相关产品发行规模极大,而法律中又对“收益权”及其基础资产没有明确的定义,对这类标的的拆分转让具有极大的法律风险,发生纠纷后不容易维权。其次,转让未发生持有人实质变更。当权益人依据有关法律和相关合同向合格投资者转让收益权时,应通过计划管理人做出变更登记。然而,当收益权“转让”被搬上了网贷平台,受让人因不符合合格投资者规定,无法做出有效的变更登记,因而在出现问题时,平台上的受让人无法直接进行追索,依然只能依赖于转让计划的发行人。另据盈灿咨询统计,在各地金交所的合作名单中,引入第三方资本或进行资本层面的紧密合作已成为趋势。部分名单如下:深圳前海金融资产交易所股东:陆金所重庆金融资产交易所股东:陆金所成都金融资产交易中心股东:汇付天下江苏开金互联网金融资产交易中心股东:开鑫贷互联网金融资产(西咸新区)交易中心股东:安心贷大连京北互联网金融资产交易中心合作伙伴:开鑫贷、京北金融、真融宝、团贷网、民贷天下、首创金服等南京金融资产交易中心会员:人人贷

    重庆官方连夜发布答记者问:坚决遏制“炒房”来自

    华龙网昨日晚间十点半发布重庆国土房管局答记者问,称要坚决反对“炒房”牟利。华龙网为重庆市委宣传部主管媒体。国土房管局新闻发言人称,近期重庆市主城房地产市场出现的异常现象,主要表现为个别区域和少量高端、滨江区域的楼盘成交量和价格出现异动。大多数楼盘的价格是稳定的,房地产市场供求关系是平衡的,能够满足广大群众自住购房需求。该新闻发言人称,这些楼盘价格出现异常现象的主要原因是,极少数唯利是图、缺乏社会责任感的企业和个人,企图通过编造和传播虚假信息进行舆论炒作,实现房价快速上涨牟取暴利,引起市外少数企图炒房者的跟风,以及市内购房者的担忧。针对“炒房”,该新闻发言人称,严格执行房产税改革试点有关规定,严禁已购的预售商品住房转让。另外,重庆还储备了进一步有效调控房地产市场的措施,将根据市场情况适时推出,以应对房地产市场出现的突发情况。此前媒体报道称,“网红市长”黄奇帆卸任重庆市市长的消息传出后,不少外地人开始把目光投向该市。连续两周,重庆的新建商品房成交均超过万套。从重庆整个2016年成交的面积来看,2016年12月26日至2017年1月1日这一周的成交量,甚至超过了2016年2月份和7月份全月的成交。但成交均价并没有出现明显的变化,价格在7600元/平方米上下浮动。以下是国土房管局新闻发言人答记者问全文:记者:近期重庆市主城房地产市场出现异常现象,请介绍一下相关情况。新闻发言人:重庆市委市政府一直以来高度重视房地产市场的平稳健康发展,认真贯彻落实国家关于房地产调控的要求,实现了我市房地产市场持续健康的发展。近期我市主城房地产市场出现的异常现象,主要表现为个别区域和少量高端、滨江区域的楼盘成交量和价格出现异动。大多数楼盘的价格是稳定的,房地产市场供求关系是平衡的,能够满足广大群众自住购房需求。通过监测和统计发现,2017年1月1日至10日,实际上我市主城商品住房日均交易量较2016年12月日均交易量下降9%,商品住房建面均价7632元/平方米,与12月均价持平,价格稳定。希望广大市民理性购房。记者:造成这些楼盘价格出现异常现象的原因是什么?新闻发言人:此次我市主城少量楼盘价格出现异常现象,并没有其他特殊和异常因素的影响,而是极少数唯利是图、缺乏社会责任感的企业和个人,企图通过编造和传播虚假信息进行舆论炒作,实现房价快速上涨牟取暴利,引起市外少数企图炒房者的跟风,以及市内购房者的担忧。我市房地产市场发展现状与当前经济社会发展阶段和居民收入水平是相适应的,短期的炒作不可能从根本上改变供求关系和市场长期走势。记者:针对“炒房”,请问有何相关措施?新闻发言人:近年来,随着重庆经济社会发展和国家中心城市建设,城市吸引力逐步增强,我们欢迎各地有识之士来重庆安家置业,但是坚决反对来“炒房”牟利,因为“炒房”增加了自住购房的成本,扰乱了市场环境,制造了房地产泡沫。对此,我们将坚决按照中央关于“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,多措并举,坚决遏制“炒房”,严厉打击违法违规销售,确保广大人民群众正常居住购房需求。一是严禁已购的预售商品住房转让,严禁以撤销网签合同备案等方式变相进行商品住房转让。二是严格执行房产税改革试点有关规定,市外在重庆无户籍、无企业、无工作的“三无”人员在我市购第二套房要征收房产税,尤其是房产税一旦计征,该套房屋每年都要征税,该套房屋转让后每年也要征税。对此,我们将与市级相关部门联动,从严审核身份,防止通过虚假证明等手段逃税漏税。对以前通过提供虚假材料隐瞒“三无”人员身份规避征收房产税的,一经查实,其所购房屋严格纳入应税范围。三是与金融机构联动,对“三无”人员在渝“炒房”不予办理贷款。记者:针对房地产企业和房产中介在销售中的违法违规行为,采取哪些措施?新闻发言人:针对当前主城房地产市场异常现象,我们已下发《关于加强主城区商品房项目预售方案管理的通知》。我局加强了市场巡查和暗访,已在主城区组成110组、320余人次的专项检查组,对530余个项目进行了全面检查,及时纠正了20余个项目的不规范销售行为。一是将对巡查中发现的南岸区泽科弹子石项目(重庆正凡地产有限公司开发)涉嫌捂盘惜售和两江春城项目(重庆中华置业有限公司开发)涉嫌未公示价格的行为进行依法依规处罚,并将两个开发企业记入房地产“黑名单”。二是在全面实施主城区房地产执法监管的基础上,重点对江北区保利观澜、紫御江山、融景城、御龙天峰,两江新区国博城、首地江山赋,渝北区鲁能中央公馆、金茂国际生态新城等8个项目进行重点关注,加强执法巡查。三是加强市场监管,从严从速查处违法违规的销售行为。我局已公布了3部举报电话,对群众的举报,我们将迅速核查,一经查实,从重处罚,及时公布。四是加大每日执法巡查,及时纠正和处置房地产企业和中介机构销售中的违法违规行为。五是我们还储备了进一步有效调控房地产市场的措施,将根据市场情况适时推出,以应对房地产市场出现的突发情况。房地产市场的平稳健康发展事关广大群众的切身利益,需要政府、企业和消费者共同维护,我们衷心希望各房地产开发企业、中介机构和购房群众珍惜我市房地产发展的良好局面,共同维护好健康有序的市场环境。

    阿里欲私有化银泰激活百货O2O 8只龙头股或涨超20%来自

    1月10日,阿里巴巴全资子公司Alibaba Investment Limited宣布,其连同银泰商业(集团)有限公司,要求银泰董事会向其股东提呈有关通过协议安排私有化银泰的建议。  对此,分析人士指出,目前纯电商面临流量红利衰竭的窘境,而线下传统的供应链体系需要嫁接更高效、更先进的互联网技术以推动产业转型提效。电商与实体零售正从对立走向融合,线上线下融合的“新零售”业态,有望成为互联网时代下零售业变革的主要方向。阿里巴巴、京东、亚马逊等电商巨头相继进入实体领域,有望带动线上线下融合的“新零售”产业爆发。  受此影响,昨日百货O2O概念板块表现出色,整体逆市上涨1.52%,个股方面,杭州解百、百大集团、红旗连锁涨停,步步高、鄂武商A、中央商场、欧亚集团、银座股份、皖新传媒、天虹商场、合肥百货、徐家汇和中兴商业等个股涨幅也均在2%以上。  资金流向方面,昨日板块整体呈现大单资金净流入态势,累计吸金5.10亿元。其中,有15只个股大单资金净流入超1000万元,红旗连锁、百大集团大单资金净流入均在亿元以上,分别为2.44亿元、1.25亿元,而苏宁云商、步步高、永辉超市、宜华生活、百联股份、杭州解百等个股大单资金净流入均在2000万元以上,分别达到6965.11万元、6411.47万元、5643.05万元、4738.63万元、3020.07万元和2467.47万元。  据悉,阿里巴巴集团首席执行官张勇表示,中国零售行业的总规模已达到4.5万亿美元,并正以每年约10%的速度增长。阿里巴巴集团正与线下零售商共同重构传统业态,创新用户消费体验,用实际行动拥抱新零售所带来的长期发展机遇。  在此背景下,机构纷纷看好百货O2O概念股的后市机会。《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示,在上述个股中,有28只个股近30日内获机构给予买入评级,苏宁云商、永辉超市、潮宏基、搜于特等4只个股期间机构“买入”评级数均在5家以上,分别为7家、7家、7家、5家。另外,步步高、鄂武商A、富安娜、王府井、友阿股份、欧亚集团、海宁皮城、天虹商场等个股期间机构“买入”评级家数也均超3家。  值得注意的是,在上述被机构看好的个股中,家家悦、苏宁云商、奥康国际、搜于特、潮宏基、中兴商业、鄂武商A、海宁皮城等8只龙头股机构预计最高目标价较昨日收盘价而言仍有20%以上的上涨空间,其后续表现值得关注。  投资机会方面,华安证券表示,新零售时代到来,新生态系统形成,市场出现三条投资主线:1、看好供应链服务行业的高成长性,建议关注南极电商;2、看好能够构建商业生态圈,集全方位的功能服务、全渠道的消费方式、高效率的体制机制与一体的公司,建议关注海宁皮城、永辉超市;3、新零售生态系统中,理顺体制机制提高系统效率方面,关注国企改革相关机会,看好估值较低且拥有较多的自有物业面临价值重估机会的欧亚集团。

    8家券商对一季度行情持谨慎态度 十天内发布“混改”主题研报17篇来自

    2017年首周,市场迎来开门红,全周上证指数和沪深300的涨幅分别为1.63%和1.10%,大盘或出现春季行情,混改、军工、石油等投资主题相对热门。新年伊始,投资策略报告接踵而来,部分券商已发布2017年第一季度或1月份A股投资策略报告,并对A股未来的走势进行了预测与分析。  据《证券日报》记者不完全统计,新年前十天,共有8家券商在研报中对2017年第一季度A股走势进行了预测。总体来看,这些券商的研报意见基本统一,普遍对行情持谨慎态度。从市场策略和配置建议方面来看,2017年第一季度阶段券商普遍看好政策性主题。混改制改革与供给侧概念股、受混合所有制改革推动的低估值板块均在券商研报中多次被提出。总体来看,春季虽有躁动,但市场环境相对较好。  券商普遍对一季度行情 持谨慎态度  从整体经济与大盘走势方面来看,券商普遍对行情持谨慎态度。东方财富证券等券商认为第一季度市场整体行情有下行压力,而东北证券等券商认为市场环境相对较好,预计一季度市场仍将继续震荡上行。具体来看,东方财富证券在2017年第一季度A股投资策略报告中提出,预计2017年第一季度经济将呈现逐步回落态势,春季躁动主要的机会集中在一季度下半段两会前后。东方财富证券分析称,房地产调控虽在2016年第四季度已经开始,但是由于房地产的权重较大,财政推动下的基建投资和PPP项目无法完全对冲房地产回落对经济下行的影响,经济开始出现回落苗头。同时,环保风暴下大量企业被关闭整改,进一步加大了经济下行的压力。总体来说由于市场盈利回落可能性大,资金层面难有改观,无风险收益率高起,市场风险偏好回落,一季度市场难言乐观。  同时,兴业证券也认为,今年年初受货币环境边际转紧影响,A股市场或有调整压力,但“两会”前后将是关注焦点。此外,平安证券表示,2017年第一季度尤其是春节过后,流动性环境逐渐趋紧,股票市场仍处于机会酝酿阶段,存在结构性博弈机会,风险偏好有望逐步企稳回升。当然,也有部分券商对一季度行情表示乐观,东北证券认为,2017年一季度内,加息干扰、人民币贬值等不利干扰较少,市场面临相对较好的环境。此外,就A股市场行情而言,国信证券预测一季度市场仍将继续震荡上行。  一季度关注政策性板块 “混改”股火热  从市场策略和配置建议方面来看,券商建议在2017年第一季度关注政策性板块,普遍看好混改制改革与供给侧概念股。平安证券建议,投资者可从改革政策和盈利企稳的角度寻找投资机会,同时建议增配银行和中上游周期板块。同时,国信证券建议投资者着重关注农业供给侧改革主题,如种业、农机装备以及土地流转主题;“混改”主题方面建议关注军工行业。  值得一提的是,多家券商在紧锣密鼓的发布与“混改”相关的研报,据《证券日报》记者不完全统计,截至1月10日,今年前十天发布关于“混改”主题的研报共17篇,凸显了“混改”的热度。但是,国信证券认为,目前对A股来说,当前的“混改”热点难以形成趋势性的投资主线,建议投资者从资产重组的角度去精选有优质资产注入预期的国企个股。国信证券在研报中也对当前“混改”模式进行了较为详细的分析和进展梳理。  民航力挺国企混改主题 三大主线紧抓28只混改龙头股  昨日,航空股再现异动,其中南方航空盘中一度涨停,尾盘有所回落,最终上涨7.38%,而吉祥航空、海南航空和中国国航等个股也出现不同程度上涨。从航空股昨日资金流向来看,南方航空大单资金净流入额为6.06亿元居首,另外中国国航、海南航空大单资金净流入额也较为居前,分别为:2973.94万元和1715.10万元。  消息面上,据悉,中国南航集团年度工作会在1月9日召开,工作会上管理层提出,2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、通过与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式推动混合所有制改革;通过并购重组,加快相关业务整合和市场化运作;加大新兴领域投资力度,拓展业务领域。  对此,市场人士表示,自去年12月16日中央经济工作会议明确指出将混改作为国企改革“突破口”,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”后,国企集团混改消息便频出。2017年1月3日,中国铁路总公司工作会议在北京召开,铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上强调,2017年铁路总公司要开展混合所有制改革。日前,《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》发布,9日南方航空宣布推动混改再度将国企混改主题投资推向高潮,正是在上述消息面刺激下,昨日受益混改的航空板块更是接力前两日强势表现的军工板块扛起混改主题概念股上涨的大旗。  《证券日报》记者梳理券商2017年策略报告发现,机构普遍认为,混改是2017年市场最大的投资风口之一;具体投资机会上,国金证券表示,布局国企混改,可关注三条投资主线,共涉及28家上市公司:1、建议继续关注去年10月份国家公布的首批国企混改试点“6+1”集团旗下公司( “6”就是:东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶六大央企; “1”就是,浙江省),相关受益A股如:中国联通、东方航空、文山电力、中国核建、佳电股份、中国船舶、巨化股份等;2、建议关注有望入选第二批国企混改试点的四类企业:一是中铁总集团旗下的广深铁路、大秦铁路、铁龙物流等;二是国家电网旗下的国电南瑞、许继电气、置信电气等;三是石油、天然气领域的石油石化集团,相关个股如中国石油、中国石化、泰山石油等;四是中交集团及建筑类央企,旗下A股如中国交建、中国建筑等;3、地方国企混改推进较快的地区如天津、上海、浙江、广东、山东、安徽、云南等。个股关注天津磁卡、隧道股份、上海建工、百联股份、巨化股份、广州浪奇、深深宝A、山东路桥、安徽合力、云南白药、云南能投等。  东方证券则表示:在电力电网、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工7大领域以及“6+1”国企混改试点方面,今年军工、油气、电网、铁路等领域混改进展会相对更快一些,可重点关注相关上市公司。  而从混改概念股的投资时间窗口来看,有市场人士表示,当前部分混改概念股短期涨幅已较大,在市场整体震荡,存量资金博弈,板块轮动较快的背景下,投资者不宜直接追高,可等股价回调至5日或10日均线时再低吸介入相关龙头股。

    22个省级两会将于1月中旬密集召开 国企混改望大范围铺开来自

    《证券日报》记者了解到,自1月7日开始,2017年省级地方“两会”陆续开幕。截至目前,已有河北、甘肃、宁夏、新疆四地召开省级“两会”。据统计,本月将有28个省份完成两会全部议程,其中22个省级“两会”将在1月中旬密集召开。而从已召开“两会”的省份中可以看到,国企改革有望再度成为今年的工作重点。  中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示,2017年将是地方国企改革全面落实的一年。去年以来,地方政府就国企改革所做的详细规划,将在新的一年里全面加快落实,并力争改革能够取得实质性成效。总体上看,地方国企改革的步伐将会快于央企,力度也可能大于央企,以便为央企改革的探索积累经验。  河北省部署2017年经济社会发展九大工作任务,其中在深化国资国企改革方面,推进国有企业10项改革试点,切实做好“三供一业”分离移交工作。此外,力促经济发展稳中有进这一任务中提出精准有效扩大投资,包括支持民营资本进入电力、机场、电信、市政等领域。  甘肃省2017年政府工作报告提出,将持续深化国企国资改革,完善国企国资改革配套制度体系,提高国有企业核心竞争力和资源配置效率。以混合所有制改革为突破口,分类分层推进国有企业改革,完善企业法人治理结构,建立健全现代企业制度,加快股权多元化步伐,强化国有资本引导产业发展的关键作用,努力形成灵活高效的市场化经营机制。  此外,新疆、宁夏两地也在2017年度政府工作报告中指出,将深化改革激发活力,以混合所有制改革为突破口,着力推进国企国资改革。  刘兴国认为,从改革的具体落脚点看,2017年地方国企改革,一方面应是围绕组建国有资本投资、运营平台、优化国有资本布局,进一步深化并购重组;另一方面应是以增强活力、提升效率为目标,深入开展混合所有制改革。预计2017年地方国企的混合所有制改革将在各领域大范围铺开,民间战略投资者的引入、员工持股、资产证券化都将有序推进。

    前期热点全面熄火 A股下跌最大元凶曝光来自

    金百临咨询认为,目前低估值的上证50成份股已成为市场关注的焦点,尤其是金融股,一方面是因为金融风险的降低,显现出此类个股低估值的优势。另一方面则是经济的增长、社会财富的增长,也在驱动着此类金融股估值重心的上移。所以随着时间的推移,此类个股有望成为A股的中砥砥柱。也就意味着未来A股可能会出现指数调整幅度不大,但个股行情调整幅度加大的格局。故在操作中,建议投资者保持适宜的仓位,不重仓。同时,把仓位主要放在低估值的金融股以及一些产业前景相对乐观的中小市值品种。  九州证券认为,忽视大盘的短期波动,重点布局年后的年报行情机会和2017年的国企改革机会,对于银行、证券保险和优质地产股的持仓还是要保持一定的比例,同时医药和百货类个股的配置也必不可少,最后才是对改革预期个股的配置,而对于改革概念股可以分中期操作和短期操作。

    股灾后一大规律暗藏玄机 投资者切莫割掉底部筹码来自

    周三两市小幅低开,略作反抽后再度回落,午后大盘继续下探,盘中创业板指数创下10个月新低1932点,尾盘股指跌幅收窄。盘面上,钢铁、有色、保险、船舶、军工、航空航天、人工智能、中字头涨幅居前,电信运营、民航机场、园林工程、造纸印刷、次新股、S股、高送转、油改概念跌幅居前。  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份等逆势上涨。消息面上,太钢不锈开发出圆珠笔用钢,以及发改委主任徐绍史昨日正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案,春节之前有望出炉。  午后,保险股护盘:中国人寿领涨,新华保险、中国太保、中国平安都有拉升。军工股维持强势,红相电力、东土科技、洛阳钼业、北方导航、中航电子、中国核建等涨幅居前。尾盘,中字头异动,中国中冶、中储股份、五矿发展等快速拉高,中国联通大跌。  巨丰投顾认为目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件,我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。这个位置是去年11月11日放量冲关3300点之前的启动点,筹码密集,压力重重,投资者注意高抛低吸。市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,板块轮动加速,都是存量资金博弈的表现。自从股灾以来,每月的8~12日,大盘总有一次大幅波动。今天大盘在3150一线再次出现调整,创业板创出调整新低,强势股补跌,有望为春节行情砸出黄金坑,投资者切莫割掉底部筹码。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。

    高市盈率茅台的背后:到底有没有隐藏利润?来自

    屡创历史新高之后,贵州茅台(600519.SH)一骑绝尘,把其他白马股远远甩在身后。然而,当前350元左右价格的贵州茅台,28倍左右的动态市盈率,到底贵不贵?贵州茅台到底有没有隐藏利润?这两个问题,成为了近日投资机构人士讨论的热门话题。对此,认为现价茅台依然不贵的市场人士认为,从茅台财务报表来看,隐藏利润的可能性很大,这可能跟2017年茅台即将推出股权激励措施有关;而认为茅台当前处于高位,投资者不易粘手的机构人士则称,2016年白马股更多是受惠于资金推动和估值提升,博弈成分很多,茅台也不例外,2016年推动白马股上涨的因素在2017年未必会重复。疑似隐藏利润贵州茅台三季报显示,经营活动产生的现金流量净额(下称“经营现金流”)达到325.35亿元,同比增加184.81%;然而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非净利润”)则为125.45亿元,同比增长只有8.9%。经营活动产生的现金流量净额增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加。营业收入和销售商品、提供劳务收到的现金似乎同样对不上,营业收入为266.32亿元,同比增加15.05%,提供劳务收到的现金则为463.86亿元,同比增加89.51%。公告解释称,销售商品、提供劳务收到的现金增加主要是本期营业收入、预收货款增加及银行承兑汇票贴现。另一方面,预收账款达到173.93亿元,同比增加110.53%,公告解释称预收账款增加主要是经销商预付的货款增加;这似乎预示了茅台很多现金流尚未转化成为收入。尽管贵州茅台都已经解释了现金流大幅增加的原因,但却并未解释这为何跟营业收入和扣非净利润增长不一致,然而这恰恰是部分市场人士认为茅台利润有较大隐藏的重要原因。关于贵州茅台上述财务数据为何存在不一致,截至发稿贵州茅台投资者关系部门尚未回应《第一财经日报》记者的查询。几大知名券商继续“声嘶力竭”唱好茅台,中金公司题为“市场还没有理解贵州茅台的新价值”研究报告称,价格天花板突破、销量需求、业绩低估和估值三个方面均存在预期差,2017年目标价472元;中信证券题为“换个视角看茅台:复苏?成长!大象?飞鸟!”的报告称,从量、价和改革弹性三个方面的,看茅台的观点应从稳健转向成长,一年期目标价450元;招商证券则称,茅台近期召开年度经销商大会并披露集团和股份经营数据,超量完成全年任务,展望明年更加积极。从2016年披露数据看,一是收入利润有保留;二是利润增速慢于收入增速不完全是消费税因素,预计明年利润率略有回升。或配合股权激励?对于茅台疑似隐藏利润并未释放,深圳一位长期持有茅台的私募基金经理向《第一财经日报》记者表示,第四季度利润还不释放,茅台预收账款逼近200亿元,现金流的数据大幅增长,净利润却个位数增长,这已经充分说明茅台很有可能在压低业绩,而茅台管理层这样做,比较合理的解释是即将要推出股权激励,茅台团队奋斗多年,不可能空手而归。茅台财务报表显示,公司前十大股东当中,并未包含有高管的股东。董事长袁仁国在2015年的年薪只有169.41万元,其他高管也都在100万元上下,这跟其他白马股万科、格力等高管相距甚远。上述私募人士也称,茅台在九月底已经基本完成全年出货量,经销商没有太多打款意愿,而第三季度预收账款却大福增加,可见很大部分收入递延在预收账款里面没有确认,如果较真起来2016年茅台净利润增长甚至可能在30%以上;当然不排除这是对明年增长信心不足,为未来储备更多利润释放,这样也可以为日后轻松上阵铺垫。茅台三季报称:2014年7月30日,公司接到了控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(简称“茅台集团公司”)的通知,考虑到相关承诺事项的特殊性和公司发展的需要,茅台集团公司将根据有关法律法规的规定,于2017年12月底前推进制定对公司管理层和核心技术团队的股权激励办法,报经相关部门批准后,提交公司股东大会审议通过后实施。也有一位投行人士向本报记者称,国内上市公司股权激励方案,通常会以方案**前的一年或三年净利润作为基数,通过同比增长率高低,来决定股权激励数量的多寡。按照茅台公告说法,如果方案在2017年**的话,那么基数就很可能是2014年到2016年三年的平均数,可见对茅台管理层来说,等待方案**后再让业绩释放的动机还是比较明显。估值是否过高?贵州茅台最新公布的2016年度主要经营数据称,归属于上市公司股东的净利润166.5亿元,同比增长7.4%,增幅并不大;相比之下28倍左右的动态市盈率让人觉得有些担忧。公告也称,2017年茅台酒基酒产量计划4万吨以上;茅台酒和系列产品计划销量5万吨左右,其中茅台酒2.6万吨左右。知名私募人士深圳东方港湾董事长但斌一直是贵州茅台的鼓吹者,不过但斌自己多只产品在2016年也表现不佳。而关于为什么只敢在茅台上放很低的仓位,他说是因为“茅台10年中间巨大的两次跌幅超过60%以上,我们都全力以赴,仓位很重,痛苦可想而知!”上海一位保险投资人士认为,2015年股灾后,但斌已把茅台减到5%左右的仓位,后面虽然有买回,但很可能还是犯下了股市新人才会犯的错误:就是股票越涨,越悔恨和不甘,越犹豫买回来,最后突破自己的心理价位后,就只能眼睁睁的看了,没享受到上涨的大部分收益,因此还大大影响到了2016年的业绩。对于2016年白马股集体表现较佳,不少市场人士称,10月以前市场利率以下行为主,凸显上述白马股高分红率价值;IPO速度不断加快,打新新政推出,增加白马股市值配置需求;保险资金的持续增长,在低利率时代,需要追求更高回报,而低估值高分红的白马股,特别符合险资的投资需求;深港通开通,不少投资者期待海外资金接盘深圳上市的白马股。中国建筑、万科、格力电器这些保险资金最爱的白马股,在2016年经历了冲高回落,不少期待保险资金继续接盘的投资者高位被套;类似的情况,2016年1月底之后,过去一年上涨超过70%,并且屡创新高之后的贵州茅台,到底会不会重蹈上述几只白马股的覆辙?“2016年,用博弈面能更合理的解释这种估值切换。”上述险资人士称,2016年即使不买茅台,买家电、建筑、地产这一类低估值的白马股龙头,如果按照股价高位算,其实最后的收益也不会比买茅台低多少。2017年在放弃保6.5%的吹风、特朗普上台、汇率波动、金融去杠杆等复杂的背景下,白马股怎么演绎,优秀的基本面只能起到安全垫和一部分超额收益的作用,还是要把重心放到对市场的分析和判断,博弈面和资金面依然会占到很大的比重,不能用2016年的思维推导2017年,对贵州茅台等白马股也要保持谨慎。

    “野蛮人”的进化:积极股东的崛起来自

    过去两年A股市场“野蛮人”频频出没,引发市场极大关注,未来中国机构投资者的发展和积极股东群体的出现或许不可避免,只是尚需时日。近日招商证券分析师丁安华发布报告,考察了在美国华尔街“野蛮人”向“积极股东”的进化。若以此对照中国资本市场的发展,或许能有所启发。那么,什么是积极股东?股东积极主义(shareholder activism)这个词本世纪初开始流行于欧美金融学术界。它所描述的是这样一种理念,即投资者作为上市公司的股东应该主动影响上市公司的运行,对上市公司管理层施加压力以求改善公司业绩和提升公司价值。积极股东(activist shareholder)通过持有上市公司的股份(ownership position),对上市公司的发展战略和经营管理施加积极的压力。招商证券在报告中表示,积极股东的出现,在某种程度上改变了“野蛮人”的形象。次贷危机之后,美国的上市公司特别是金融机构 CEO 的高额薪酬问题引起广泛的批评。在机构投资者有组织的倡导和推动下,不少华尔街上市公司的高管薪酬激励方案被股东否决,这种现象被媒体誉为“股东的春天”(shareholder spring)。在高管薪酬问题上,积极股东站在了大众舆论的一边。“积极股东”(activist shareholder)逐渐取代“野蛮人”(barbarian),成为具有褒义色彩的称谓。积极股东不再是“门口的野蛮人”招商证券比较了现在活跃于华尔街的积极股东(机构投资者)与上世纪八十年代“门口的野蛮人”之间的区别。第一,从持有上市公司的股权看,机构积极股东通常持有 5-20%,并不寻求对上市公司的全面控制,而是采取获得董事席位的方式影响上市公司。上世纪八十年代的“野蛮人”,其典型做法是利用垃圾债券作为杠杆全面收购进而私有化上市公司,在短时间内“肢解”(spin off)公司资产并出售已求获得资产收益。相对而言,“野蛮人”要约收购成本高昂、风险巨大。而积极股东的一般做法是维持目标公司上市地位,避免触及要约收购,因此在二级市场上进退自如,策略灵活而风险较小。第二,从积极股东的实践看,他们更倾向于价值投资,在二级市场买入股价被低估但具有改善空间的目标公司,在积累一定的股权之后,仍然尝试维持与上市公司管理层的关系。在管理层具有敌意的情况下,其施加影响的最后手段也只是委托投票权之争(proxy fight),通过股东大会投票堂堂正正地与管理层对决。在有效的市场环境中争夺委托投票权,无论是机构股东还是管理层都要遵守公司治理规则,通过比拼专业逻辑,以理服人。现在,积极对冲基金(activist hedge funds)已经成为美国和欧洲市场上一个非常活跃的资产类别,吸引大量的保险资金、退休养老资金和大学捐赠资金的投入,管理资产规模近三千亿美元。美国对积极股东“举牌”的监管对于美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, SEC)如何监管积极股东的 “举牌”行为,招商证券进行了细致的研究。报告称,美国监管“举牌”收购的主要信息披露条款是《证券交易法》第13条。其中的重点条款是13D、13G和13F,值得一番深究。一是 13D:规定要求收购某上市公司达 5%或以上股权的股东(含一致行动人)须在10天内填写13D表格,披露其持股情况和持股意图,并向美国证券交易委员会、交易所和目标公司备案。之后,每买入或卖出 1%以上该种股票或购买意图发生变化时,应及时(一天内)向上述机构补充备案。13D表格主要内容包括股票信息和股东信息;资金来源(含贷款方名单);购股目的、经营计划、重组计划等。13D表格中最重要的部分为购股目的,该部分旨在让投资者和上市公司了解购买者的意图。二是13G:规定要求收购上市公司股权达 5%或以上,但无意影响公司经营或取得该公司控制权的机构投资者在年末填写 13G 表格。收购意图是监管部门关注的重点,相对于13D而言,13G是一个简化的披露表格,适用于无意对公司施加影响的收购行为。这是一个相对宽松的披露要求,一般在日历年结束后的45天内向证券交易委员会披露信息。不过,如果该机构投资者的持股比例达到10%,必须及时(达到该比例之月末10天之内)披露信息,此后投资者无论是增持或减持比例达到 5%时也需要及时披露。如果投资者持股达到 20%或以上,则须填报13D表格。区分填报13D和13G的目的,在于让公众了解收购上市公司的机构投资者“举牌”的意图是什么。可见,申报13D是典型的积极股东行为;而13G则是消极股东(财务投资)行为。区分“举牌”的真实目的,是从公平公正出发,对可能的恶意收购、公司拆解或其他影响公司控制权的重大事项做出及时的预警。目标公司也可以对未来可能面对的收购行为有一个合理的预期缓冲期,避免收购行为的突然发生令目标公司管理层及其股东措手不及。上市公司管理层可以在公司治理的法定框架下,制定相应的防御措施,避免少数机构持股人通过要约收购达到控制整个目标公司、操纵市场价格的目的。需要注意的是,美国在“举牌”申报 13D/13G 之后都没有股票锁定期限的要求。三是 13F: 规定要求资产规模达到1亿美元以上的所有机构投资者必须按季填报 13F 表格,向美国证券交易委员会和公众披露证券持仓的全部信息。这项要求所涉及的机构投资者范围涵盖很广,包括互惠基金、对冲基金,以及银行、券商、资管、保险公司等等,无所不包。根据规定,投资经理必须在每季度结束后的45天内填报 13F 表格,这样做的目的在于让公众了解机构投资者的行为和意图,并增加公众投资者对美国证券市场信息完整性的信心。13F信息都是公开的,巴菲特的 Berkshire Hathaway 需要填报13F,这才使得我们外人一窥其神奇股票组合;詹姆斯·西蒙斯的量化对冲基金——文艺复兴科技(Renaissance Technologies)也需要填报13F。积极股东的主要诉求:董事席位招商证券在报告中指出,获取董事席位是积极股东“举牌”后的标志性动作,决定了“举牌”行动成功与否。只有在获得董事席位的基础上,积极股东的作为才有施展的空间。根据申报13D的次数,美国2015年发生了355次“举牌”行为,超过了2008年次贷危机时期“举牌”的峰值(图 1)。2015年美国的积极机构股东通过“举牌”获得的董事会席位有127个,其中117个席位是通过友好协商获得;另外10个则是通过争夺委托投票权(proxy fights)获胜,有点敌意的味道(图2)。不过,从比例上看,通过协商获得的席位明显增加。 从进化的意义上说,门被打开了,“野蛮人”进入到董事会的会议室了,坐下来就什么都好谈了。例如倡导分设董事会主席和 CEO 职位以改善公司治理;制止管理层的非核心业务投资计划或收购行为;否决高管的薪酬方案(say-on-pay);要求现金分红或回购股份;参与高管选聘和董事会改组等等。

    【学堂】投资没那么神秘,记住这4点胜率提高一倍!来自

    投资作为一门艺术,是千万不能感情用事的。无论何时,都要保持靠理性和判断力。不少人被利益冲昏了头脑,看到飘红的市场,就按捺不住体内的嗜血本性,结果是越投越亏,生生地把自己从大户炒成了散户……  做投资其实和很多事情一样,回归常识,你就会发现事情变得简单多了。从常识出发,依靠理性,而不是一时脑热,即使从来没有研究过经济学和金融学,也可以做到稳赚不赔。  一、永远记住低买高卖  记得以前有部电视剧叫《聚宝盆》,讲述的是明朝商人沈万三,从一个毛头小子成为巨富并登上权力巅峰的故事。剧中沈万三说,商人其实就是卖东西,把东边的东西买卖到西边去。  其实做投资也一样,如果我们像一个商人一样有精准的眼光,无论何种投资品种,在它处在低位的时候果然投入,那一定会赚钱。  有人也许会说,你这不是废话嘛,不知道从低点投,问题是市场扑朔迷离,就是不知道什么时候才是低点啊。  我说,找低点其实很简单,回归常识就可以了。当大家都在谈论股市,连菜市场买菜的大爷大妈都津津乐道的时候,恰恰是你最应该慎重入市的时候。而如果大家都对市场谈虎色变、哀鸿一片的时候,你反倒可以考虑开始做点什么。  所以,低买高卖这个原则,看似很简单,其实很多人并不能把它用好,用到实际的投资中去。而判断市场的高点和低点其实也很简单,多多关注价格的走势,小学生都可以看出现在涨跌得怎么样。  二、耐心、耐心、耐心  投资是需要耐心的,如果我们只想短线赚点快钱就撤,可能短期我们能赚一点,但从长期来看,却是是赚不到钱的。  读高中的时候,政治老师曾给我们安利过一个词叫【存股票】。  一般我们都把买股票叫做【炒股】,从字面上看,这是赚一把就跑的心态。但真正的高手其实是把股票当存款来存的,所以叫【存股票】。  前阵子万科事件闹得沸沸扬扬的时候,有个被人称作万科扫地僧的老人被大家挖了出来。  这位现年73岁,名叫刘元生的老人,持有万科股份长达28年,穿越若干牛熊周期。1988年,刘元生花360万元购买了万科原始股,以万科6月27日的市值2697亿计算,其财富至少已经增值到27亿……  这就是存股票的典型例子啊。  从360万到27亿,我们羡慕不来。因为有多少人可以做到看好一家公司,然后持有它的股票28年的呢?估计一看熊市来了,就心急火燎地割肉抛售了吧?  其实刘总这一点长线投资的理念,跟巴菲特的价值投资是不谋而合的。对于我们普通人来说,假如真的看好一个公司一只股票,不妨看淡点涨跌,做长期持有的打算,反倒胜算会大很多,甚至出乎你的意料。  三、不贪心,用闲钱投资  当然,做投资最重要的一点是【不贪】!在市场低点的时候你不敢投,高点的时候又贪心不舍得卖。你不亏谁亏?  有个网友对小白分享了她自己的案例:她2013年初买了20万基金,结果一直亏损!到2013年底的时候,终于开始赚钱了。最多的时候赚了31万!然而她老公叫她出手卖掉基金她不听,总觉得还会再赚更多,结果几十万基金最后跌得剩一两万块……  “我就是太贪心了!”她痛心疾首地说道。  四、投资自己最赚钱  如果说世界上有什么投资是稳赚不赔的,那首先一定是对自己的投资。  无论知识的学习,还是个人形象的提升,都是非常必要而且回报率非常高的投入。  想想看,假如一个刚毕业的大学生月薪3000,一年后涨薪到6000,这个投资回报率有多高?有多少理财产品能比得上提升自己的能力然后不断涨薪的收益来得高呢?  其实我们看看周边,会发现不少这样的例子。特别是在主要看个人能力、相对比较公平的北上广深等大城市,这样的例子俯拾即是。  他们不仅努力地工作,还不惜用不高的工资参加学习和培训,最终收获的是事业的长足的进步,和个人视野的开阔,薪水也从几千变成了一万,再变成几万、十几万、几十万。  如果我们从理财投资的角度来看的话,这才是会理财啊。不仅短期内个人薪资得到提升,而且能力的提升还会带来个人收入的长期稳定的发展。

    3D玻璃概念股全解析来自

    1、3D玻璃是什么?为啥会火?点燃近期3D玻璃行情的导火线是5月22日,苹果供应商可成科技董事长洪水树对外表示,苹果手机明年将采用玻璃外壳。也正因为该讲话引发资本市场的关注。而不仅是苹果,三星Galaxys7由于使用了3D玻璃搭配VR头盔的销售方式S7的销量大增,同比S6增长25%。有理由相信为了对抗三星的强势发展,下半年将有大量的安卓手机厂商会跟进三星这种3D玻璃+VR设备的组合产品营销方式。到时将同时带来手机和VR产品销量的大增。其实不管是VR设备也好还是手机本身而言,3D玻璃都将成为两大产品的标配。现在数码产品使用的玻璃盖板分为:2D玻璃,2.5D玻璃,还有3D玻璃。2D玻璃就是普通的纯平面玻璃,没有任何弧形设计;2.5D玻璃则为中间是平面的,但边缘是弧形设计;而3D屏幕,无论是中间还是边缘都采用弧形设计。3D 曲面玻璃目前价格在 70 元/片左右,是现有2.5D 玻璃的 3 倍左右。主要原因在于 3D 曲面玻璃的加工良品率不高。假设未来以“屏幕 2.5D+后盖 3D+金属中框”的设计为主,假如 2017 年 3D 玻璃手机后盖渗透率达到 15%,单价降至 65 元/片,则市场空间将超过 160 亿元。假如 2019 年,渗透率超过 50%,单价降至 45 元/片,则市场空间将超过 400 亿元。3D 曲面玻璃与 2.5D 玻璃生产的最大区别在于新增热弯机设备。目前,国内用于生产 3D 曲面玻璃的热弯机主要以韩国进口设备为主,价格在 120-180 万元之间。从金属机身及 2.5D 手机玻璃的发展经验来看,浪潮来袭之初对制高点的抢占尤为重要,此时产品毛利高,具备优质产能的公司将脱颖而出。因此,中信建投认为热弯机将迎来大量采购,预计今年下半年和明年将累计产生 1000台以上热弯机的需求。2、行情能持续多久?卖方观点:3D玻璃炒作将贯穿2016年。方正证券认为,3D玻璃是全年真正的行情,无论市场规模和大陆受益程度都将超过OLED。手机在采用OLED屏幕后,手机显示面积大幅增加,对应的玻璃盖板必需要要做成曲面;第二,3D玻璃比2D玻璃更加对称、更加美感以及有更好的握感度。另外,安信证券通过调研认为,玻璃将成为OLED之后智能手机的另外重要技术创新,玻璃将是苹果下一波手机创新的重要技术,其对行业的影响不亚于2012年开始的金属机壳浪潮。3、受益个股一览中信建投:我们看好曲面玻璃带来的三大投资机会:(1)具备生产手机防护玻璃核心技术的生产厂商,如伯恩光学、蓝思科技、凯胜科技等(2)镀膜厂商,如利达光电、水晶光电等(3)热压机生产厂商,目前国内 3D 玻璃生产厂商主要以进口韩国 DTK 设备为主,价格约 150 万左右/台,预计明年开始将逐步实现国产化替代蓝思和伯恩是全球最大的两家玻璃加工公司,工厂都在中国,从蓝思披露的数据来看,其盖板出货量占到全球 30%以上,考虑到伯恩更高的份额,两家合计约占 70%的市场,大陆完全参与玻璃加工,有望充分受益行业爆发。

    调查:过半网友认为2017年一线城市房价不会下跌来自

    对于大多数民众们来说,回首2016年,房价是一个绕不开的话题。2016年,一线城市和重点二线城市房价快速上涨,伴随而来的是大中城市密集**的各种“史上最严”限购措施。在限购政策之下,房价似乎并没有止升回跌,房市的成交量大幅下滑。出现了一种“有价无市”的现象。站在新的一年的开头展望2017年的房市,它的走势又将如何?东方财富网对此进行了网络调查。  首先我们就2017年一线房价问题进行了调查,结果显示,有35%的网友认为今年一线城市的房价会继续上涨;与此同时有46%的网友认为一线城市的房价会出现回落;有19%的网友认为一线城市的房价会保持平稳。  在对非一线城市的房价进行调查显示了与之前不大一样的结果。统计数据显示,仅有28.1%的网友认为非一线城市的房价会出现上涨,有17.9%的网友认为非一线城市的房价会保持平稳;与此相对,有高达54%的被调查网友认为17年非一线城市的房价会出现下跌,超过半数。  本网同时调查了网友们的买房意愿。结果显示,高达66.8%被调查网友表示17年不会有购房打算,比例接近7成;只有17.4%的网友在今年有购房打算;还有15.8%的网友将根据具体情况再做打算。  楼市的资金会回流到股市吗?调查结果显示,网友们在这个问题上分化最为严重。有33.2%的网友认为房市资金会回流到股市,认为不会的网友人数比例占到了38.1%;还有28.7%的网友表示很难在这个问题上做出明确判断。  最后我们对17年房地产股可能的表现进行了调查。数据显示,有69.2%的网友表示不看好房地产股的表现;只有16.6%的网友看好17年房地产股。还有14.1%的网友不关心房地产股的股价。  将这五个问题结合起来看,对于一线城市的房价有过半的网友认为不会下跌,同时也有近7成的网友表示不会在今年购房。作为一线城市,可以提供的社会公共服务是好于绝大部分非一线城市的,尤其是在教育、就业和医疗方面,这也是外来人口不断涌入的原因。流入的人口有住房的刚需,一线房价没有下跌的基础。同时一线城市的房价基本上已经超过了中产阶层的承受能力,限购措施也将很多外来人口挡在了购房资格门槛之外,一线房市成交惨淡也就才情理之中了。房地产背后有着钢铁、水泥、建材、中介服务等几十个行业,房价的下跌将会造成多个行业的下行,进而拖累整个国民经济,全国房价整体下跌的可能性不大,居住是民众的基本需求之一,房价的上涨会影响民生,因此,房价也不会快速上升。最有可能的情况是全国房市出现分化,人口流入的一线和新一线城市房价维持高位,而人口流出的三四线城市房价有下行压力。  在目前“资产荒”的大背景下,一线楼市的“有价无市”几乎冻结了使房屋作为金融资产存在所必需的流动性。但房市资金是否会流入股市仍然存疑。目前来看,2016年楼市、大宗商品已经涨过一轮。债市在经历了连续几年的红火之后也难续辉煌。股市作为2016年表现不佳的市场17年可能会成为亮点,但需要看实体经济运行的情况等再做综合研判。中央经济工作会议明确表态“房子是用来住的,不是用来炒的”,房地产行业不是未来主要发展的行业,因此大多数网友也不看好房地产股的表现。  对于楼市,长和系主席李嘉诚在出席集团周年晚宴前,当被问及内地人民币贬值是否会使公司对投资减少时,李嘉诚回应称,内地回报未必少,其公司去年在内地已投资超过100亿元,他还表示,哪里有回报就去哪里投资。  经济日报认为,要想保持房地产市场稳定发展,首先,确保相关调控政策的连续性和一致性。其次,应通过调研摸清市场供需现状。再次,加强住房市场的监管与整顿。最后,要认真研究并推进房地产税试点工作。

    高层再次用这四个字定调 A股今年一定涨!来自

    今日大盘未能延续上涨,两市尾盘跳水,三大指数全线收跌!混改和资源股两大多头午后退缩,是大盘调整的主因。  作为年度最强主线,混改概念依旧延续炒作,但资金开始出现分歧,大家各自为政!两大混改龙头两面针(600249)、湖南天雁(600698)纷纷杀跌,东安动力(600178)被砸开一字板,仅长春一东(600148)延续连板攻势,高位混改票纷纷反水!以军工为代表的央企混改,今天全线走弱,领跌两市。  但同时,随着地方两会陆续召开,混改仍然如火如荼,今天共有西藏、四川、宁夏三省表示推进混改!在央企混改熄火后,地方混改接棒迎来高潮。今天新疆板块的西部建设(002302)、青松建化(600425);湖南板块的湖南发展(000722);云南板块的云南城投(600239);甘肃板块的甘肃电投(000791)纷纷涨停。此外,午间媒体曝出南航2017年将推动混改,午后一度涨停!  春节前,将是混改领域的政策密集期,不管是地方两会,还是央企,甚至于地方国企,随时会有大动作!不过,在连续炒作后,混改全局性的机会已难现,甚至会迎来短暂的修整期!但局部的机会,一直都会有!所以,操作上不宜追高,潜伏低位尚未启动,有混改预期的标的,才是安全性最高的做法。  今天最大风口是零售板块。阿里再次出击,宣布198亿港元私有化银泰商业,溢价高达42%!时隔两个月,马云再送上神助攻,引爆A股零售板块!百大集团(600865)、杭州解百(600814)、红旗连锁(002697)纷纷涨停,鄂武商A、银座股份(600858)、步步高(002251)等大幅上扬。成为今日最强风口!  庄股和妖股再现异动!宝色股份(300402)、福建金森(002679)、东方新星(002755),这些前期回调到位的庄股,出现了联动,纷纷涨停!其它庄股宝色股份八天六板,西仪股份(002265)三连板,甘肃电投两连板……现在庄股才是最大的大佬,游资也得抱大腿。  不过,近期强势的柘中股份(002346),则被惨砸跌停!而黄山胶囊(002817)连着两天搞尾盘,令人目瞪口呆。最奇葩的是太阳电缆(002300),从筹码收集,到杀跌回调横盘,再到长阴击穿所有均线,再到拉升爆拉放巨量,这坐庄水平,俨然已炉火纯青!  此外,受宝塔实业(000595)巨量封板刺激,前期超跌强势股出现异动,闽东电力(000993)放量封板,罗顿发展(600209)、中润资源(000506)盘中均有不错拉升。在这之外,复牌股也表现不错,光力科技(300480)、河池化工(000953)、仰帆控股(600421)、华灿光电(300323)先后涨停。  今天市场最大的问题是资金分歧,上午炒军工、新零售、地方混改;下午又跑去拉航空、资源股!在年底存量博弈下,资金东一榔头西一棒槌,人气难以聚集起来。所以,今天虽然有56只收涨停,但8只跌停,14只涨停被砸,表现还是比较弱势!  但是,罗马不是一天建起来的,在股市,指望天天涨也不现实!别说最大主线混改还在,就是熄火了,现在的市场也不应该惧怕!因为,混改已把市场给搅热了,把其它题材也带动了起来,这也是为什么庄股、复牌票、次新能今天有机会表现的原因,资金既然在,就不会这么快下场。  是的!只要消息面不太坏,就可以为炒作续命,因此,只要音乐不停,即可继续跳舞!别看混改这么火爆,龙头南天雁也就5天4板,这也是现在市场的极限!按照这个节奏演化,资金从热门股出来,会释放大量活水,为其它机会崛起创造条件,尤其是热门板块的滞涨股,容易受到青睐!所以,即便指数不涨,但把握好节奏,重点挖掘个股,赚钱并没有那么难。  今天,大盘在3200关前示弱,很正常!无须担心!从3100到3200,不会一蹴而就,需要反复震荡才行!!毕竟,资金面并不宽裕,无法支撑零售、混改和资源股同时进攻,主力只能选择退守!等资金找到最关键的突破口!大盘还会重新出发!  昨天的收评标题,刀锋预测又到“逢高减仓时”,春节前3200点刚刚好,再高的话应该减减仓了!而事实上,3180点就已经构成阻力位!because这个位置是去年11月11日放量冲关3300点的启动点(以中国建筑(601668)为首的第二轮险资举牌),筹码密集,套牢盘压力较大。险资正规军被当做妖精打死之后,其他散兵游勇想收拾旧河山,再次攻城略地,估计需要费一番周折。  今日大盘调整的性质,获利回吐的成分多一些,军工混改“大热必死”,前期强势股也是杀人不眨眼!都想上涨,哪有那么多接力的买盘啊?不过,刀锋中长线看多A股的逻辑继续有效,回调仍是买入时机!但买什么股票,需要斟酌,盲目追高不可取!  关于后市,刀锋预测,3150点整数关口(悲观的话3136点10日线位置)构成支撑,再向下概率不大,可逢低抄底博反弹!从春节到两会的春季攻势,大盘一定会再次回到3300点!  盘后最新消息,中共中央召开政治局会议,大领导主持会议并发表重要讲话。会议强调:“坚持稳中求进工作总基调,着力防范和化解各种风险,促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。”  最大领导再次发话,稳中求进,这个四个字,必将贯穿2017年经济政治生活的方方面面,当然也包括股市(证监会高层已多次强调)!具体来看,A股全年格局总体必然是慢牛向上的,但向上的节奏一定要慢,要稳,不能暴涨,更不能暴跌!而既然趋势向上,3100点必然就是最低点。

    市场“钢铁魔咒”来袭 大盘或砸出黄金坑来自

    【盘面简述】:  周三两市小幅低开后冲高回落,创业板再次逼近前期调整新低。盘面上,钢铁、有色、保险、煤炭、船舶、军工、人工智能涨幅居前,民航机场、次新股、造纸印刷、酿酒、园林工程、S股、高送转、三通概念跌幅居前。目前大盘不具备走出趋势性行情的条件,维持大盘反弹目标3180点判断不变。近期市场先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,颓势难改。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。  【板块方面】:  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等涨幅居前。有色金属强势上行:博威合金、洛阳钼业、盛屯矿业、华友钴业、江西铜业、云南铜业、中国铝业等涨幅居前。  【消息面】:  1、2016年CPI温和收官 未来货币政策或转战抑泡沫  2016年全年CPI和PPI分别定格在2.0%和-1.4%,并没有出现年初市场所担心的滞胀。市场普遍预期,今年PPI同比涨幅有望继续回升,但去年底以来的高涨态势不会长时间延续,CPI则继续保持温和涨势,整体通胀压力不会太大。  2、货基“冰融”资金面或相对宽松  记者采访获悉,在前期因净值飙涨而获得个人投资者认可的货币基金,近期再度受到部分机构资金的青睐。虽然年末货币基金收益率走高是常见现象,但对在2016年曾遭遇大规模赎回的货基而言,此番能受到资金认可,背后所折射出的究竟是何信号?与收益率密切相关的资金市场又发生了何种变化?  3、银监会明确提出六大风险防控点 稳妥开展市场化债转股支持去杠杆  稳中求进,依然是2017年银行业改革、发展与监管的工作总基调。银监会在昨日召开的2017年全国银行业监督管理工作会议上提出,2017年银行业将切实发挥债委会作用,完善差异化信贷政策,稳妥开展市场化债转股,助力去产能、去库存、去杠杆,扎实推进重点领域风险防控,并明确不良贷款风险、流动性风险等六大风险防控点。  【巨丰观点】:  周三两市小幅低开后冲高回落,创业板再次逼近前期调整新低。盘面上,钢铁、有色、保险、煤炭、军工、人工智能涨幅居前,民航机场、次新股、造纸印刷、酿酒、园林工程、S股、高送转、三通概念跌幅居前。  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等。国家发展改革委主任徐绍史昨日在国新办新闻发布会上表示,今年去产能的要求会更高,“三去一降一补”任务会更重,发改委正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案,春节之前这个方案就可以下来。  有色金属强势上行:博威合金涨停,洛阳钼业、盛屯矿业、华友钴业、江西铜业、云南铜业、中国铝业等涨幅居前。近期锌、钴、铜等有色金属价格出现大幅上涨,刺激相关个股走强。  临近午盘,环保股异动:科融环境、中电环保等直线拉升。消息面上,1月10日,环保部组织召开了全国环境保护工作会议。陈吉宁部长表示,2017年将开展九项重点工作。首要工作是坚决治理大气、水、土壤污染。环保板块每年两会之前必有一波行情,后市可以逢低继续关注。  巨丰投顾认为目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件,我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。这个位置是去年11月11日放量冲关3300点之前的启动点,筹码密集,压力重重,投资者注意高抛低吸。市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,板块轮动加速,都是存量资金博弈的表现,大盘在3150一线再次出现调整,有望为春节行情砸出黄金坑。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。

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      5家信托公司曲线上市均成功 华菱钢铁重组获通过

      1月11日,华菱钢铁发布公告称,公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会有条件审核通过。这也意味着,参与其重组的湖南信托“闯关”成功,进入资本市场,成为2017年首个曲线上市的信托公司。重组完成后,华菱钢铁将持有湖南信托96%股权,成为其控股股东,实际控制人不变,仍为湖南省国资委。只待募集资金完成,湖南信托将获增资15亿元,注册资本将达到27亿元,升至行业中游水平。湖南信托成立于2002年,目前注册资本12亿元,是湖南省唯一一家信托公司。华菱钢铁此番资产重组主要是通过与华菱集团等公司进行资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金等方式,置出原有的钢铁主业,并注入优质的金融与节能发电资产。重组完成后,华菱钢铁将直接或间接持有财信投资100%股权、财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿38.26%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权。目前,自去年以来冲击上市的包括江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托、湖南信托等5家信托公司相继成功“闯关”,进入资本市场。资本市场作为信托公司转型的重要方向之一,有利于拓宽信托公司融资渠道、降低融资成本,进一步打破净资本约束的限制。同时,业内研究人士也表示过对此的期待,之前部分资产注入上市公司的信托公司在利用资本市场这一方面做得还不是很出色,对信托公司来讲,如何进行资本运作,进行资源合理配置与投资,还需进一步观察。

      A股节前热点涣散混改成头牌 回归基本面成主线

      “只赚指数不赚钱。”2017年开局以来的A股反弹行情并未给市场带来惊喜,市场热点涣散、赚钱效应低成为投资者的普遍感受。目前整个市场仍旧处于存量资金博弈状态,前两周证券保证金均处于净流出状态,新增投资者增量也环比处于下滑趋势,资金流动性偏紧成为市场偏谨慎的原因之一。在这样市场热点稀缺的情况下,国企混改成为热点头牌,但多位私募人士认为,目前该概念板块包括龙头股已经开始回调,短期不建议追高,但中长期仍有机会。在市场热点的不断轮动之中,有投资者偏好于从深调的主题板块中挖掘机会,但多方业内人士建议,关注具有持续较强基本面的标的。热点涣散混改成头牌2017年首日A股便开启反弹模式,但在市场流动性偏紧、市场热点涣散等因素叠加下,A股反弹稍息且呈现出震荡回调趋势。虽然自1月3日至1月11日,沪指累计上涨1.07%,但是这并未给市场带来惊喜,“赚钱难”成为大多数投资人士的心声。目前整个市场仍旧处于存量资金博弈状态。中国证券投资者保护基金公司发布的数据显示,今年1月3日至1月6日,证券交易结算资金余额为1.3341万亿元,日平均数为1.3227万亿元,投资者银证转账转入额为4193亿元,转出额为4326亿元,净转出额为187亿元。延续去年12月最后一周投资者银证转账净流出的状态。与此同时,新增投资者数量也环比处于下滑趋势。中国证券登记结算有限公司数据显示,今年1月份第一周(1月3日至1月6日)新增投资者数量为20.45万户,相较去年12月份最后一周的26.77万户新增数再度减少,而12月份的新增投资者数量呈现出逐周下降的趋势,最后一周为新增数最少的一次。而就以本周已有的3个交易日资金流向来看,主力资金均处于净流出状态,尤以1月11日净流出资金最大且为开年来净流出最多的一天,达到274.01亿元。以11日的行业资金流向来看,申万一级行业中只有钢铁和国防军工两行业的主力资金处于净流入状态,其余行业均处于主力资金净流出状态。但本周这两个行业的主力资金状态并不稳定,在净流出和净流入中切换。“目前市场没什么热点,主要集中在国企混改主题上。”多位私募人士谈起当前市场热点异口同声。其中,深圳市世纪恒丰资产管理公司投资总监宋曦认为,热点涣散的主要原因,一方面是因为市场感觉春节前资金流动性不是太宽;另一方面则是因为现在新股发行节奏较快,市场融资压力较大,小股票供需关系逆转,而市场主要靠小盘股来聚集人气,这样便感觉市场有些疲于奔命。混改成为当前市场的头牌热点。大约是从去年12月份开始,混改成为资金青睐的一大主题,中国联通(600050.SH)的混改预期让其成为混改龙头股。从Wind概念指数中的国企混改指数来看,去年12月1日至今年1月11日,累计上涨5.24%,整体震荡上行,但近两个交易日开始有所回调,其中中国联通同期也呈现出震荡上行走势,近期开始回调,尤其1月11日跌幅达到8.49%。“政策类主题包括国改、(农业)供给侧改革、债转股仍是中央经济工作重点,市场已经拥有较强共识。”东北证券策略分析师陈亚龙在其研报中表示。目前来看,虽然混改概念板块并没有出现过极大爆炒的现象,但是对于这个市场会相对持续关注的热点主题,多位私募人士均不建议短期追高。宋曦表示,混改概念股大多是涨一点又回调一点的状态,具有追进去可能又被套的风险,且目前中国联通也开始跌了,短期混改这块的机会应该也差不多了。“混改主题行情需要一个持续慢慢发酵的过程,感觉中长期还可以,明年一年应该都可以,但短期需谨慎。”资深基金经理冯耀东表示。资金去泡沫回归基本面在市场热点轮动之中,此前被热炒的次新股如今却在近期进入“寒冬”。Wind概念板块中的次新股指数从2016年11月中旬开始,一路震荡下行,两个月的时间累计跌幅达到27.63%,近7个交易日就跌去7.96%,其中1月11日创出新低。在宋曦看来,降温后的次新股或许存在一定挖掘机会,因为经过一轮回调之后,可以从中寻找一些高增长高成长等基本面过硬的标的进行关注。而对于目前整体的市场机会,多位私募人士均表示,目前整体机会不大,市场信心偏谨慎,春节之后会相对明确一些,一方面资金面可能会宽裕一些,另一方面,国外的政策也相对明确一些。“当前的投资逻辑则是主要看有持续的基本面的标的会好一些。”冯耀东认为,目前监管趋严,题材炒作已不能形成气候,还是要回归基本面。值得注意的是,当前金融市场去杠杆、防风险的导向明确,对A股题材炒作亦有明显震慑作用;脱离于基本面的题材股波动加大,收益不确定性提升。与之呼应的是,2017年开年以来,题材股就已显示退潮之势。回顾A股的题材股炒作路径,一条主线是不断寻找新题材和新概念,以炒市值和市场空间、炒预期为手段,但很容易夸大了板块的真实基本面情况、催生资产泡沫。另一种更为根深蒂固的题材股炒作策略,即炒差、炒小和博弈政策红线;这不仅会造成股价结构不合理,更影响市场的稳定发展、挑战监管底线。新概念、新题材和新技术,一直是A股题材炒作的重要方向。根据本报此前梳理,人工智能、石墨烯、互联网医疗、VR/AR等都曾被资本轮番热潮,上市公司亦通过披露对外投资、项目进展等情况予以配合,推高市场预期;但真实投产和盈利情况并不乐观,并非全部有效改善上市公司业绩。就在去年,针对热门板块炒作的监管力度明显收紧,沪深交易所双双发文规范上市公司信息披露,证监会也加大对内幕交易、操纵市场等行为的查处力度。Wind数据显示,人工智能、虚拟现实等指数从去年下半年起持续震荡;尤其在12月份市场行情和风险偏好回落时均出现急跌,截至目前,人工智能指数已跌逾10%、虚拟现实题材跌近8%。

      盛大游戏股权争夺战落定 世纪华通三天蒸发120亿

      中国经济网北京1月12日讯经过两年多对盛大游戏股权的争夺,世纪华通终于如愿以偿。1月7日,世纪华通公告,公司控股股东及大股东将合计间接持有盛大游戏90.92%的股权;另外,公司在认为条件合适且符合相关政策法规的情况下,有权随时要求华通控股、王佶、邵恒将所持盛大游戏90.92%的权益转让给本公司,收购对价将以实际估值为基础协商确定。一言蔽之,“世纪华通大股东取得了盛大游戏的9成以上股权,并随时准备将其注入上市公司”。始料不及的是,复牌交易后,世纪华通竟连吃两个跌停板。1月11日一早,世纪华通放出消息称,盛大游戏2015年营收为32.8亿元,净利为7.6亿元;2016年未经审计营收为38.6亿元,净利为16.2亿元。开盘交易,跌停板打开强势冲高失败后,世纪华通最终以35.18元收盘,跌幅7.37%。短短三个交易日,世纪华通市值便蒸发了120.61亿元。为什么一直备受市场追捧的盛大游戏,一夜之间变成了引发世纪华通市值雪崩的手雷?市场观点认为,在股权争夺的恶斗中,业绩下滑、高管频频出走的盛大游戏已远低于市场预期,世纪华通遭遇股民用脚投票也在所难免。中国经济网记者致电世纪华通董秘办,电话无人接听。盛大游戏股权争夺战落定从2014年开始,关于盛大游戏私有化财团的内斗,仿佛成了一场无休止的宫廷剧。毫无疑问,私有化初期,盛大游戏的母公司盛大集团一直是这场资本运作的主导者。2014年年底,中银绒业加入私有化财团。不过,有消息表示,盛大管理层为了防止私有化后中绒集团一家独大,管理层会因此失去对盛大游戏的控制,便引入了世纪华通。2015年7月,世纪华通以63.9亿元收购盛大游戏43%的股权,其具体实施机构是“砾天投资”、“砾华投资”、“砾海投资”,合称“砾系基金”。财团成员多次变更之后,盛大游戏股东方基本上分为三个阵营:中绒集团、世纪华通和盛大管理层。三方又经过几番血战后,去年4月份,盛大管理层把股份转让给第三方银泰集团,抽身退出。1月9日,中银绒业公告称,1月6日得到母公司中绒集团通知,已将盛大游戏47.92%的股份转让给曜瞿如。而作为股权争夺战的最终胜利者,世纪华通则在1月6日收到控股股东和第二、三大股东发来的通知函,即控股股东及大股东将合计间接持有盛大游戏90.92%的股权。世纪华通三天蒸发120亿痛失盛大游戏的中银绒业还在停牌中,看似胜券在握的世纪华通已迫不及待复牌了。1月9日,世纪华通开盘交易,股价轻微反弹后便急转直下,当天收42.20元,跌幅10%。龙虎榜数据显示,当天,招商证券北京知春东里证券营业部净卖出3057万元,广发证券上海石泉路营业部净卖出1983万元,申万宏源上海杨浦区平凉路证券营业部净卖出1301万元。1月10日,世纪华通依然毫无招架之力,开盘跌停。龙虎榜数据显示,华泰证券成都人民南路证券营业部当天净卖出5192万元,招商证券北京知春东里证券营业部净卖出3053万元。昨日一早,世纪华通抛出盛大游戏2015以及2016年财务数据,但这并不能扭转其股价持续下行的趋势。截至昨日收盘,世纪华通收35.18元,跌幅7.37%。为什么盛大游戏失去了往昔的魔力?数据显示,在盛大游戏私有化退市时,其业绩已呈现出逐步下滑的趋势。2015年上半年,盛大游戏营收约14.46亿人民币,同比下滑26.1%;净利润为2.90亿人民币,同比下滑52.2%。财团内斗期间,盛大游戏多名高管出走。有观点指出,这也对盛大的新产品研发造成了极大影响。另外,据报道,盛大授权给的“盛大游戏”的商标使用权也在2016年12月31日到期。

      A股缘何频现创始人股东宫斗 主因还是利益冲突

      “共患难易,同富贵难”。近阶段,A股舞台频频上演创始人股东争斗、家族内讧等“散买卖又坏交情”的戏码。上市公司创始人股东间缘何内斗频发?从诱因来看,不外乎理念不同、利益难平、股权难分;而内斗则多以股东大会为角斗场,集权逼宫为常态,对簿公堂之后又陷入持久的相互伤害,其“后遗症”往往给上市公司带来不小的伤痛。创始人股东如何将内部分歧限制在可控范围内,如何兼顾广大中小股东的利益,值得好好思考。诱因:道不同不相为谋上周,瑞丰高材2017年第一次股东大会上演了19项议案接连遭否的一幕。否决事由主要针对一份“优化上市公司业务结构”的重组方案。瑞丰高材原拟以发行股份及支付现金的方式,收购江苏和时利99.88%股权,交易价格近8亿元。同时,公司拟募集配套资金不超过3.89亿元。瑞丰高材表示,该方案有利于优化上市公司业务结构,实现多元化发展,提高盈利能力。然而,重组方案却在股东大会上折戟,根据表决结果,总计5431.27万股股份投出了反对票,导致涉及重组的议案均未获通过。进一步对比票数发现,来自中小投资者的反对票共有3106.71万股。两者相减,来自“非中小股东”的反对票为2324.56万股。查阅股东榜,瑞丰高材二股东桑培洲的持股数量恰好为2324.56万股。同时,公司第三、第四、第五及第八大股东常州京江通、蔡成玉、张琳及张荣兴分别持有1029.9372万股、866.866万股、688.68万股及521.23万股,将其持股数量相加,恰好就是“中小投资者”的3106.71万股。一份重组方案为何会遭到多位股东的“封杀”?瑞丰高材主要股东对资本运作的意见不一在本次股东会上表露无遗。事实上,公司目前可能已形成两大股东“阵营”,一边以上市公司控股股东、实际控制人周仕斌为主,其个人持有公司22.82%的股权;另一边则是桑培洲等四名前高管股东,以及常州京江通。需要注意的是,桑培洲等四人与周仕斌均是瑞丰高材创始人股东,但却在2016年先后从上市公司离职。另一个细节是,公司2016年曾筹划引“中植系”入股的定增案,却在周仕斌提议下遭董事会拦截。此后,“中植系”旗下常州京江通通过二级市场买入建仓。由此,各种嫌隙、利益纠葛在本次股东大会上彻底爆发。2016年末,硅宝科技创始人股东王跃林、王有治两大阵营展开的内斗备受市场瞩目。王有治联合主要股东“弹劾”董事长王跃林,随后在股东大会上以压倒性优势罢免了王跃林董事职务。王有治阵营提出,罢免王跃林董事职务的原因是,后者投资了与硅宝科技有业务竞争关系的公司(湖北硅科),称其严重损害了硅宝科技、骨干员工和广大股东的利益,也违背了对上市公司、对股东的承诺。然而,在外界看来,投资同行公司仅是表面原因,两人在上市公司经营发展方向上的分歧才是“内斗”主因。王跃林此前接受记者采访时也表示,以投资湖北硅科为由将其罢免仅是借口,根本原因还在于双方在经营理念上的分歧:即王跃林一直主张硅宝科技要“内生增长+外延发展”,且在对外并购方面要加大运作力度;而王有治阵营则还是希望上市公司专注于当前主业,并不急于外延式发展。发难:集权逼宫出其不意在经营理念分歧的“外衣”下,权益分配不均才是创始人股东矛盾激化的根本原因。以三维丝为例,其创始人股东罗祥波、罗红花夫妇以及丘国强之间的权益之争早已暗流涌动,直到2016年以廖政宗为首的重组方入驻董事会,曾经被罗氏夫妇逐出董事会的丘国强又联合廖政宗发起反攻。进一步剖析其中的内斗细节,集权逼宫往往是其他股东扳倒大股东的惯用手法。三维丝三股东、前副总经理丘国强的反攻关键正是借股东大会发力,剥夺上市公司实际控制人罗祥波、罗红花的董事及高管职务。回溯2016年11月14日的股东大会,提议分别免去罗祥波、罗红花董事职务的两项议案均获1/2以上通过。其中,同意票均为1.29亿股,占出席会议所有股东所持股份的59.5060%,反对票则分别为8567.08万股和8600.86万股,弃权票分别为189.49万股和113.9万股。对比彼时持股情况,截至2016年9月30日,罗红花持有17.35%的三维丝股权(6494.07万股),为上市公司实际控制人。而丘国强则持有3224.76万股三维丝股份,占公司总股本的8.62%(三季报数据,后有增持行为)。显然,从表决结果来看,在罢免罗氏夫妇的票数中,除中小股东所投的4021.27万股,以及丘国强的3224.76万股之外,还有5653.97万股支持票。进一步查询可知,2016年一季度通过重组新进入上市公司股东榜的厦门坤拿商贸有限公司、厦门上越投资咨询有限公司合计持股4487.45万股。另外,从此后廖政宗、丘国强分别出任三维丝董事长、副董事长职务可进一步证实,丘国强成功“逼宫”系得到廖政宗为首的重组方股东的支持。集权逼宫的情形同样发生在硅宝科技的股东会上。2016年12月12日,硅宝科技股东会审议“是否罢免王跃林董事职务”,鉴于郭弟民、王有治等主要股东占据持股优势,大股东、董事长王跃林难以敌众,不得不面临被罢免的现实。从表决情况来看,赞成罢免股数约1.49亿股,占有效表决股份总数的69.58%,反对6503.37万股,占有效表决权股份总数的30.42%。残局:对簿公堂掣肘发展以股东大会为分水岭,大股东一旦被剥夺了管理权,股东内斗普遍进入一个新的阶段,即旷日持久的法律诉讼缠斗。回看三维丝股东内斗战况,就在股东大会表决后,公司实际控制人罗红花先后向厦门市翔安区法院提起两次民事诉讼,请求撤销三维丝11月14日股东大会的相关决议,以及撤销解聘罗祥波总经理职务的董事会决议等。作为回击,三维丝随即向法院提起诉讼,起诉罗祥波对公司的侵权行为。三维丝表示,罗祥波作为公司原董事长、总经理及法定代表人,在得知上述股东会、董事会决议后,拒不执行决议,强行占据公司营业场所,控制公司公章、合同专用章等重要物品,造成公司不能从事正常经营管理活动。然而,三维丝起诉罗祥波的诉讼请求被法院驳回。法院认为,三维丝在本案所主张诉求的事实和理由是基于公司2016年第二次临时股东大会、第三届董事会第十五次会议及第十六次会议决议合法有效,因罗红花向厦门市翔安区人民法院起诉的案件涉及公司上述会议决议的效力问题,本案必须以翔安区人民法院受理的案件的审理结果为依据,且目前上述案件尚未审结。可以预见,就罗祥波、罗红花夫妇,丘国强以及廖政宗错综复杂、新旧交织的权益关系来看,如何判定股东大会决议的有效性、是否撤销股东会表决结果,或许还需一段时日,三维丝股东内斗的影响无法在短期内排除。具体到在公司管理方面,尽管廖政宗、丘国强已出任公司董事长、副董事长职务,但罗祥波却向媒体表示,在法院作出最终裁决之前,其都将继续留在三维丝全面履行董事长和总经理的职务。陷入“双头”格局的三维丝将如何运营,颇为市场所担忧。硅宝科技最终也无法回避对簿公堂的残局。根据公告,公司股东兼董事长王跃林(已被罢免),已向成都高新技术产业开发区人民法院提起诉讼,请求法院判决撤销公司做出的“第三届董事会第二十四次会议决议”。据最新公告,法院已于2016年12月22日开庭审理了该诉讼,庭审结束后,法院尚未进行当庭宣判。硅宝科技内斗风波显然已动摇管理层“军心”。1月11日,公司最新公告称,董事陈艳汶9日向公司提交辞职报告。陈艳汶直言:“罢免风波发生后,本人无法尽到董事义务,故决定辞去董事职务。”以往案例显示,创始人股东内斗往往会对公司并购扩张及经营发展等带来系列“后遗症”,甚至对企业IPO等重要资本运作构成障碍。以真功夫为例,2007年,公司创始人之一蔡达标引入了今日资本和中山联动两家风投,计划三年内推动公司IPO。不料随后出现家族内讧,管理层存在巨大分歧,股权纠纷愈演愈烈,此前看好真功夫的今日资本也于2012年撤出。2014年,蔡达标因涉嫌挪用资金、职务侵占获刑14年。2015年,蔡达标持有的14%真功夫股权进入司法拍卖程序,但最终流拍。有业内人士指出,真功夫的股权问题迟迟没有明确,实际上已经丧失了冲击IPO的时机。专家:认清股东内斗危害作为上市公司及投资者,如何认清股东内斗的实质,更好地应对内斗风波及后遗症?就此,复旦大学企业研究所所长张晖明、南开大学现代管理企业研究所所长李亚分别接受上证报记者采访,详释股东内斗折射出的现代公司治理所存在的问题。在李亚看来,股东内斗主要原因就是利益冲突,当大股东为核心的管理层无法创造价值,无法满足其他股东的利益诉求时,便会遭到其他股东联合反对。“上市公司股权分散则为股东内斗提供了可能性。这在国外公司较为常见,国外公司普遍存在股权分散现象,一旦有大股东作为董事长履职不当,立即会遭到中小股东 弹劾 。”李亚表示。张晖明指出,股权结构配置是决定公司治理质量的基础性制度安排。“过去企业改革有 一只手压倒一片手 的说法,也就是说公司治理要取得权利制衡和利益均衡,股权结构配置的合理性尤为重要。”张晖明表示。张晖明还向记者指出,硅宝科技内斗的诱因又揭示出另一个问题,上市公司的实际控制人或主要高管,作为有一定财产及资本实力的个人,不可以随意、任意处置投放自己资产,进而伤害到上市公司及股东整体利益。

      万科AH股今日齐停牌 重大事项未公告

      万科A发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项,12日停牌。港交所也公告,万科企业因为内幕消息未公告将于今天上午9时起短暂停止买卖,与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。股权事件尚未终结,但万科管理层已开始调整相应内部政策,强调大股东利益。1月5日晚间,万科发布公告称,董事会日前全票通过修订项目跟投制度的议案。所谓项目跟投,是三年前万科制定的一项要求部分员工参与项目投资的政策,以“收益共享、风险共担”的原则进行激励与鞭策。

      基金称市场恐惧因素渐散 岁末紧盯“春节行情”

      2016年年底的持续调整已释放了较多风险,现阶段正好是布局春季行情的机会,历史上除了政策收紧的年份,春节前后都有春季行情,只是时间早晚略有差异。2017年A股市场开年喜迎开门红,回顾2016年,这是中国资本市场经历了2015年股市大幅波动之后休养生息的一年。那么,对于接下来市场会如何演绎,对投资者而言,机会到底在哪里?对此,有机构表示,通过多次3100点的防守,带动市场产生反弹动力。但目前宏观环境仍然相对偏紧,一方面是内外货币政策双双偏紧,另一方面是国内政策强调去杠杆、控风险,因此,市场持续做多动能也许并不十分充足。不过,另有机构给出不同观点,2016年12月初的调整渐过去,可能还会有小波折,正好是布局春季行情的机会,历史上除了政策收紧的年份,春节前后都会有春季行情,只是时间早晚略有差异,这个阶段基本面数据空窗、政策密集推出,风险偏好容易上升。A股短期小幅反弹博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,2016年年底的持续调整已经释放了较多风险,A股市场短期或小幅反弹,结构上继续维持偏向中小盘股指的配置。在行业配置上,基于高景气度、防御性和稳增长的投资逻辑,关注农林牧渔、建筑业和医药行业。2017年1月20日,美国特朗普将宣誓就职,随着这个时点的临近,乐观情绪可能出现回落。美国经济在特朗普当选之前就处于上升途中,由补库存短周期驱动,短期季节性的回落会引发市场担心。在此之前,持续走低的黄金和国债有望出现反弹。此外,国内货币政策转为中性,短期而言,春节之前估计对汇率的担忧有所上升,但好在国内股债市场的风险都已释放大半,短期调整的空间有限。2017年A股稳中有升从现在来看,2017年的A股市场,是不是真正的价值洼地出现了呢?华商基金表示,洼地实际是一个相对的概念,所谓洼地,一方面是成长或者变化带来的这种空间所导致原来形成的洼地,这是一种,可成长性是一种洼地。另外一种,在可成长性消失的时候,实际上大家要去看存量这一块,哪一类是更占优的或者更是比较低的,在2017年可能都会看到一些变化。从整个大的趋势来讲,基本上用四个字来形容,就是“稳中有升”,因为从过去一年半,经过整个A股去杠杆化,整体都到了一个相对较好的水平。真成长的“新价值”受市场青睐博时基金表示,A股市场从2016年开始已经逐步进入一个理性投资、价值投资的“新常态”状态。对2017年国内股市的主要投资策略,首先,尽管在宏观环境及微观层面仍面临一些负面因素,但对A股未来的发展持谨慎乐观态度,投资者对A股预期收益率下降到相对合理的水平,同时A股在居民大类资产配置上的相对吸引力在上升,地方养老金等机构客户的逐步入市对市场起到进一步稳定的作用。谨慎主要是基于全球政经环境的复杂性,及可能对国内股市较大的扰动。其次,考虑到未来增量资金集中来自于机构投资者,其主要基于基本面分析的价值投资将使市场风格会得到进一步的强化。那些具备真正成长的“新价值”将会被市场所青睐,这其中既包括传统产业中稳健成长的细分行业龙头,也包括新兴行业中具备核心技术或模式而高速成长的产业新贵。最后,从“新投资”的具体投资行业及方向来看,重点看好大消费板块,既包括医药、食品饮料等传统消费,也包含旅游、传媒等新兴消费;同时对高端装备、国家信息安全、环保节能等代表未来国内经济转型方向的行业也保持足够的重视。关注军工“供给侧改革”机会华商基金梁永强表示,从今年来看,应该说具备成长的一些个股,在经过两年的反向的修复以后,在性价比上有了不错的体现,而且去年整个偏价值的领域,也有一个往上拉升的作用。2017年一定要看真正的实质性的变化,国企改革所涉及的一些变化可能将会在今年实质性开展。国企改革是一个比较大的概念,在过去2016年中,相关的概念以及板块在市场中会反复炒作和追捧。军工国防可能在整个行业里面是弹性最大的,一定程度上,过去两年整个军改是在整个需求端做了一定的改革,需求端一定要匹配“供给侧”改革,对于整个军工行业来讲,今年的变化在一定程度上,是军工领域的供给侧真正发生的时候,所以这个变化的过程对行业所带来的机会,应该也是最大的一个过程。博时基金也表示,在主题投资方面,重点看好改革主题,具体领域来看,既包括微观层面的国企改革,又包括宏观层面的制度及生产要素的改革。看好“春节”前配置良机针对近期市场,中欧基金表示,元旦过后,离春节只有不足20个交易日,解禁压力依然存在,但资金面和债券市场风险近期或将得到改善。因此,市场心理恐惧因素正逐步消散,市场或在春节前后迎来复苏机会。此外,随着债券市场利率拐点出现,刚性兑付被打破,债券投资风险加大。资金面上,新增养老金、保险资金或有配置权益资产的需求,部分债券市场资金或将逐步回流股市。总体来看,看好2017年上半年的市场,股指目前可能处于震荡区间的底部区域,春节前或是资产配置、布局权益品种的机会。股市投资优于债市和楼市市场在资金流动性方面出现了失衡的状态,这样市场的不稳定性加剧。如果放到A股市场,及国内的资本市场来看,房地产、债市、期货、A股哪个更具有性价比,更具有吸金能力呢?华商基金梁永强表示,从这个时点来看,应该说整个股市,或者说权益类资产这种性价比是比较好的,所以这种从吸引流动性角度来讲,具备一些优势,因为流动性实际上跟水有些类似,是一个不断从高处往低处流的过程。

      证监会定性:金交所收益权拆分转让涉嫌非法

      证监会定性:金交所收益权拆分转让涉嫌非法针对地方金融资产交易所与网贷平台拆分转让收益权是否合规一事,监管部门日前有了进一步明确的说法。(详见21世纪经济报道1月10日独家:网贷平台与金交所合作或踩监管“红线”一文报道)。1月10日晚间,证监会在其官网发布消息称,2017年1月9日,清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开。会议中明确提出,“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行。”此外,部分地区盲目重复批设交易场所导致过多过滥,少数省市抢跑设立票据交易场所,部分股权交易场所违规上线私募债产生兑付风险。这些行为不仅违反国务院文件规定,有的甚至构成严重违法行为,侵害广大投资人利益,带来大量的信访投诉问题,影响社会稳定,亟需予以清理整治。会议明确,部际联席会议各成员单位、有关部门和各级政府的相关职能单位将深入开展一次交易场所清理整顿“回头看”活动,用半年时间集中整治,切实解决交易场所存在的违法违规问题,防范和化解金融风险。值得一提的是,业内认为,金融资产交易场所将收益权等拆分转让是类资产证券化,其本质就是利用金交所的牌照,来实施监管套利活动。实际上,早在2011年和2012年,国务院办公厅就专门发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》(俗称38号文)、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(俗称37号文),来规范金交所的行为。对普通投资者而言,收益权拆分转让业务的风险在于以下几点:首先,标的本身的风险。对于以“收益权”为标的的项目而言,“收益权”这一概念对应的基础资产范围极广,近年来相关产品发行规模极大,而法律中又对“收益权”及其基础资产没有明确的定义,对这类标的的拆分转让具有极大的法律风险,发生纠纷后不容易维权。其次,转让未发生持有人实质变更。当权益人依据有关法律和相关合同向合格投资者转让收益权时,应通过计划管理人做出变更登记。然而,当收益权“转让”被搬上了网贷平台,受让人因不符合合格投资者规定,无法做出有效的变更登记,因而在出现问题时,平台上的受让人无法直接进行追索,依然只能依赖于转让计划的发行人。另据盈灿咨询统计,在各地金交所的合作名单中,引入第三方资本或进行资本层面的紧密合作已成为趋势。部分名单如下:深圳前海金融资产交易所股东:陆金所重庆金融资产交易所股东:陆金所成都金融资产交易中心股东:汇付天下江苏开金互联网金融资产交易中心股东:开鑫贷互联网金融资产(西咸新区)交易中心股东:安心贷大连京北互联网金融资产交易中心合作伙伴:开鑫贷、京北金融、真融宝、团贷网、民贷天下、首创金服等南京金融资产交易中心会员:人人贷

      重庆官方连夜发布答记者问:坚决遏制“炒房”

      华龙网昨日晚间十点半发布重庆国土房管局答记者问,称要坚决反对“炒房”牟利。华龙网为重庆市委宣传部主管媒体。国土房管局新闻发言人称,近期重庆市主城房地产市场出现的异常现象,主要表现为个别区域和少量高端、滨江区域的楼盘成交量和价格出现异动。大多数楼盘的价格是稳定的,房地产市场供求关系是平衡的,能够满足广大群众自住购房需求。该新闻发言人称,这些楼盘价格出现异常现象的主要原因是,极少数唯利是图、缺乏社会责任感的企业和个人,企图通过编造和传播虚假信息进行舆论炒作,实现房价快速上涨牟取暴利,引起市外少数企图炒房者的跟风,以及市内购房者的担忧。针对“炒房”,该新闻发言人称,严格执行房产税改革试点有关规定,严禁已购的预售商品住房转让。另外,重庆还储备了进一步有效调控房地产市场的措施,将根据市场情况适时推出,以应对房地产市场出现的突发情况。此前媒体报道称,“网红市长”黄奇帆卸任重庆市市长的消息传出后,不少外地人开始把目光投向该市。连续两周,重庆的新建商品房成交均超过万套。从重庆整个2016年成交的面积来看,2016年12月26日至2017年1月1日这一周的成交量,甚至超过了2016年2月份和7月份全月的成交。但成交均价并没有出现明显的变化,价格在7600元/平方米上下浮动。以下是国土房管局新闻发言人答记者问全文:记者:近期重庆市主城房地产市场出现异常现象,请介绍一下相关情况。新闻发言人:重庆市委市政府一直以来高度重视房地产市场的平稳健康发展,认真贯彻落实国家关于房地产调控的要求,实现了我市房地产市场持续健康的发展。近期我市主城房地产市场出现的异常现象,主要表现为个别区域和少量高端、滨江区域的楼盘成交量和价格出现异动。大多数楼盘的价格是稳定的,房地产市场供求关系是平衡的,能够满足广大群众自住购房需求。通过监测和统计发现,2017年1月1日至10日,实际上我市主城商品住房日均交易量较2016年12月日均交易量下降9%,商品住房建面均价7632元/平方米,与12月均价持平,价格稳定。希望广大市民理性购房。记者:造成这些楼盘价格出现异常现象的原因是什么?新闻发言人:此次我市主城少量楼盘价格出现异常现象,并没有其他特殊和异常因素的影响,而是极少数唯利是图、缺乏社会责任感的企业和个人,企图通过编造和传播虚假信息进行舆论炒作,实现房价快速上涨牟取暴利,引起市外少数企图炒房者的跟风,以及市内购房者的担忧。我市房地产市场发展现状与当前经济社会发展阶段和居民收入水平是相适应的,短期的炒作不可能从根本上改变供求关系和市场长期走势。记者:针对“炒房”,请问有何相关措施?新闻发言人:近年来,随着重庆经济社会发展和国家中心城市建设,城市吸引力逐步增强,我们欢迎各地有识之士来重庆安家置业,但是坚决反对来“炒房”牟利,因为“炒房”增加了自住购房的成本,扰乱了市场环境,制造了房地产泡沫。对此,我们将坚决按照中央关于“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,多措并举,坚决遏制“炒房”,严厉打击违法违规销售,确保广大人民群众正常居住购房需求。一是严禁已购的预售商品住房转让,严禁以撤销网签合同备案等方式变相进行商品住房转让。二是严格执行房产税改革试点有关规定,市外在重庆无户籍、无企业、无工作的“三无”人员在我市购第二套房要征收房产税,尤其是房产税一旦计征,该套房屋每年都要征税,该套房屋转让后每年也要征税。对此,我们将与市级相关部门联动,从严审核身份,防止通过虚假证明等手段逃税漏税。对以前通过提供虚假材料隐瞒“三无”人员身份规避征收房产税的,一经查实,其所购房屋严格纳入应税范围。三是与金融机构联动,对“三无”人员在渝“炒房”不予办理贷款。记者:针对房地产企业和房产中介在销售中的违法违规行为,采取哪些措施?新闻发言人:针对当前主城房地产市场异常现象,我们已下发《关于加强主城区商品房项目预售方案管理的通知》。我局加强了市场巡查和暗访,已在主城区组成110组、320余人次的专项检查组,对530余个项目进行了全面检查,及时纠正了20余个项目的不规范销售行为。一是将对巡查中发现的南岸区泽科弹子石项目(重庆正凡地产有限公司开发)涉嫌捂盘惜售和两江春城项目(重庆中华置业有限公司开发)涉嫌未公示价格的行为进行依法依规处罚,并将两个开发企业记入房地产“黑名单”。二是在全面实施主城区房地产执法监管的基础上,重点对江北区保利观澜、紫御江山、融景城、御龙天峰,两江新区国博城、首地江山赋,渝北区鲁能中央公馆、金茂国际生态新城等8个项目进行重点关注,加强执法巡查。三是加强市场监管,从严从速查处违法违规的销售行为。我局已公布了3部举报电话,对群众的举报,我们将迅速核查,一经查实,从重处罚,及时公布。四是加大每日执法巡查,及时纠正和处置房地产企业和中介机构销售中的违法违规行为。五是我们还储备了进一步有效调控房地产市场的措施,将根据市场情况适时推出,以应对房地产市场出现的突发情况。房地产市场的平稳健康发展事关广大群众的切身利益,需要政府、企业和消费者共同维护,我们衷心希望各房地产开发企业、中介机构和购房群众珍惜我市房地产发展的良好局面,共同维护好健康有序的市场环境。

      阿里欲私有化银泰激活百货O2O 8只龙头股或涨超20%

      1月10日,阿里巴巴全资子公司Alibaba Investment Limited宣布,其连同银泰商业(集团)有限公司,要求银泰董事会向其股东提呈有关通过协议安排私有化银泰的建议。  对此,分析人士指出,目前纯电商面临流量红利衰竭的窘境,而线下传统的供应链体系需要嫁接更高效、更先进的互联网技术以推动产业转型提效。电商与实体零售正从对立走向融合,线上线下融合的“新零售”业态,有望成为互联网时代下零售业变革的主要方向。阿里巴巴、京东、亚马逊等电商巨头相继进入实体领域,有望带动线上线下融合的“新零售”产业爆发。  受此影响,昨日百货O2O概念板块表现出色,整体逆市上涨1.52%,个股方面,杭州解百、百大集团、红旗连锁涨停,步步高、鄂武商A、中央商场、欧亚集团、银座股份、皖新传媒、天虹商场、合肥百货、徐家汇和中兴商业等个股涨幅也均在2%以上。  资金流向方面,昨日板块整体呈现大单资金净流入态势,累计吸金5.10亿元。其中,有15只个股大单资金净流入超1000万元,红旗连锁、百大集团大单资金净流入均在亿元以上,分别为2.44亿元、1.25亿元,而苏宁云商、步步高、永辉超市、宜华生活、百联股份、杭州解百等个股大单资金净流入均在2000万元以上,分别达到6965.11万元、6411.47万元、5643.05万元、4738.63万元、3020.07万元和2467.47万元。  据悉,阿里巴巴集团首席执行官张勇表示,中国零售行业的总规模已达到4.5万亿美元,并正以每年约10%的速度增长。阿里巴巴集团正与线下零售商共同重构传统业态,创新用户消费体验,用实际行动拥抱新零售所带来的长期发展机遇。  在此背景下,机构纷纷看好百货O2O概念股的后市机会。《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示,在上述个股中,有28只个股近30日内获机构给予买入评级,苏宁云商、永辉超市、潮宏基、搜于特等4只个股期间机构“买入”评级数均在5家以上,分别为7家、7家、7家、5家。另外,步步高、鄂武商A、富安娜、王府井、友阿股份、欧亚集团、海宁皮城、天虹商场等个股期间机构“买入”评级家数也均超3家。  值得注意的是,在上述被机构看好的个股中,家家悦、苏宁云商、奥康国际、搜于特、潮宏基、中兴商业、鄂武商A、海宁皮城等8只龙头股机构预计最高目标价较昨日收盘价而言仍有20%以上的上涨空间,其后续表现值得关注。  投资机会方面,华安证券表示,新零售时代到来,新生态系统形成,市场出现三条投资主线:1、看好供应链服务行业的高成长性,建议关注南极电商;2、看好能够构建商业生态圈,集全方位的功能服务、全渠道的消费方式、高效率的体制机制与一体的公司,建议关注海宁皮城、永辉超市;3、新零售生态系统中,理顺体制机制提高系统效率方面,关注国企改革相关机会,看好估值较低且拥有较多的自有物业面临价值重估机会的欧亚集团。

      8家券商对一季度行情持谨慎态度 十天内发布“混改”主题研报17篇

      2017年首周,市场迎来开门红,全周上证指数和沪深300的涨幅分别为1.63%和1.10%,大盘或出现春季行情,混改、军工、石油等投资主题相对热门。新年伊始,投资策略报告接踵而来,部分券商已发布2017年第一季度或1月份A股投资策略报告,并对A股未来的走势进行了预测与分析。  据《证券日报》记者不完全统计,新年前十天,共有8家券商在研报中对2017年第一季度A股走势进行了预测。总体来看,这些券商的研报意见基本统一,普遍对行情持谨慎态度。从市场策略和配置建议方面来看,2017年第一季度阶段券商普遍看好政策性主题。混改制改革与供给侧概念股、受混合所有制改革推动的低估值板块均在券商研报中多次被提出。总体来看,春季虽有躁动,但市场环境相对较好。  券商普遍对一季度行情 持谨慎态度  从整体经济与大盘走势方面来看,券商普遍对行情持谨慎态度。东方财富证券等券商认为第一季度市场整体行情有下行压力,而东北证券等券商认为市场环境相对较好,预计一季度市场仍将继续震荡上行。具体来看,东方财富证券在2017年第一季度A股投资策略报告中提出,预计2017年第一季度经济将呈现逐步回落态势,春季躁动主要的机会集中在一季度下半段两会前后。东方财富证券分析称,房地产调控虽在2016年第四季度已经开始,但是由于房地产的权重较大,财政推动下的基建投资和PPP项目无法完全对冲房地产回落对经济下行的影响,经济开始出现回落苗头。同时,环保风暴下大量企业被关闭整改,进一步加大了经济下行的压力。总体来说由于市场盈利回落可能性大,资金层面难有改观,无风险收益率高起,市场风险偏好回落,一季度市场难言乐观。  同时,兴业证券也认为,今年年初受货币环境边际转紧影响,A股市场或有调整压力,但“两会”前后将是关注焦点。此外,平安证券表示,2017年第一季度尤其是春节过后,流动性环境逐渐趋紧,股票市场仍处于机会酝酿阶段,存在结构性博弈机会,风险偏好有望逐步企稳回升。当然,也有部分券商对一季度行情表示乐观,东北证券认为,2017年一季度内,加息干扰、人民币贬值等不利干扰较少,市场面临相对较好的环境。此外,就A股市场行情而言,国信证券预测一季度市场仍将继续震荡上行。  一季度关注政策性板块 “混改”股火热  从市场策略和配置建议方面来看,券商建议在2017年第一季度关注政策性板块,普遍看好混改制改革与供给侧概念股。平安证券建议,投资者可从改革政策和盈利企稳的角度寻找投资机会,同时建议增配银行和中上游周期板块。同时,国信证券建议投资者着重关注农业供给侧改革主题,如种业、农机装备以及土地流转主题;“混改”主题方面建议关注军工行业。  值得一提的是,多家券商在紧锣密鼓的发布与“混改”相关的研报,据《证券日报》记者不完全统计,截至1月10日,今年前十天发布关于“混改”主题的研报共17篇,凸显了“混改”的热度。但是,国信证券认为,目前对A股来说,当前的“混改”热点难以形成趋势性的投资主线,建议投资者从资产重组的角度去精选有优质资产注入预期的国企个股。国信证券在研报中也对当前“混改”模式进行了较为详细的分析和进展梳理。  民航力挺国企混改主题 三大主线紧抓28只混改龙头股  昨日,航空股再现异动,其中南方航空盘中一度涨停,尾盘有所回落,最终上涨7.38%,而吉祥航空、海南航空和中国国航等个股也出现不同程度上涨。从航空股昨日资金流向来看,南方航空大单资金净流入额为6.06亿元居首,另外中国国航、海南航空大单资金净流入额也较为居前,分别为:2973.94万元和1715.10万元。  消息面上,据悉,中国南航集团年度工作会在1月9日召开,工作会上管理层提出,2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、通过与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式推动混合所有制改革;通过并购重组,加快相关业务整合和市场化运作;加大新兴领域投资力度,拓展业务领域。  对此,市场人士表示,自去年12月16日中央经济工作会议明确指出将混改作为国企改革“突破口”,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”后,国企集团混改消息便频出。2017年1月3日,中国铁路总公司工作会议在北京召开,铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上强调,2017年铁路总公司要开展混合所有制改革。日前,《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》发布,9日南方航空宣布推动混改再度将国企混改主题投资推向高潮,正是在上述消息面刺激下,昨日受益混改的航空板块更是接力前两日强势表现的军工板块扛起混改主题概念股上涨的大旗。  《证券日报》记者梳理券商2017年策略报告发现,机构普遍认为,混改是2017年市场最大的投资风口之一;具体投资机会上,国金证券表示,布局国企混改,可关注三条投资主线,共涉及28家上市公司:1、建议继续关注去年10月份国家公布的首批国企混改试点“6+1”集团旗下公司( “6”就是:东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶六大央企; “1”就是,浙江省),相关受益A股如:中国联通、东方航空、文山电力、中国核建、佳电股份、中国船舶、巨化股份等;2、建议关注有望入选第二批国企混改试点的四类企业:一是中铁总集团旗下的广深铁路、大秦铁路、铁龙物流等;二是国家电网旗下的国电南瑞、许继电气、置信电气等;三是石油、天然气领域的石油石化集团,相关个股如中国石油、中国石化、泰山石油等;四是中交集团及建筑类央企,旗下A股如中国交建、中国建筑等;3、地方国企混改推进较快的地区如天津、上海、浙江、广东、山东、安徽、云南等。个股关注天津磁卡、隧道股份、上海建工、百联股份、巨化股份、广州浪奇、深深宝A、山东路桥、安徽合力、云南白药、云南能投等。  东方证券则表示:在电力电网、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工7大领域以及“6+1”国企混改试点方面,今年军工、油气、电网、铁路等领域混改进展会相对更快一些,可重点关注相关上市公司。  而从混改概念股的投资时间窗口来看,有市场人士表示,当前部分混改概念股短期涨幅已较大,在市场整体震荡,存量资金博弈,板块轮动较快的背景下,投资者不宜直接追高,可等股价回调至5日或10日均线时再低吸介入相关龙头股。

      22个省级两会将于1月中旬密集召开 国企混改望大范围铺开

      《证券日报》记者了解到,自1月7日开始,2017年省级地方“两会”陆续开幕。截至目前,已有河北、甘肃、宁夏、新疆四地召开省级“两会”。据统计,本月将有28个省份完成两会全部议程,其中22个省级“两会”将在1月中旬密集召开。而从已召开“两会”的省份中可以看到,国企改革有望再度成为今年的工作重点。  中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示,2017年将是地方国企改革全面落实的一年。去年以来,地方政府就国企改革所做的详细规划,将在新的一年里全面加快落实,并力争改革能够取得实质性成效。总体上看,地方国企改革的步伐将会快于央企,力度也可能大于央企,以便为央企改革的探索积累经验。  河北省部署2017年经济社会发展九大工作任务,其中在深化国资国企改革方面,推进国有企业10项改革试点,切实做好“三供一业”分离移交工作。此外,力促经济发展稳中有进这一任务中提出精准有效扩大投资,包括支持民营资本进入电力、机场、电信、市政等领域。  甘肃省2017年政府工作报告提出,将持续深化国企国资改革,完善国企国资改革配套制度体系,提高国有企业核心竞争力和资源配置效率。以混合所有制改革为突破口,分类分层推进国有企业改革,完善企业法人治理结构,建立健全现代企业制度,加快股权多元化步伐,强化国有资本引导产业发展的关键作用,努力形成灵活高效的市场化经营机制。  此外,新疆、宁夏两地也在2017年度政府工作报告中指出,将深化改革激发活力,以混合所有制改革为突破口,着力推进国企国资改革。  刘兴国认为,从改革的具体落脚点看,2017年地方国企改革,一方面应是围绕组建国有资本投资、运营平台、优化国有资本布局,进一步深化并购重组;另一方面应是以增强活力、提升效率为目标,深入开展混合所有制改革。预计2017年地方国企的混合所有制改革将在各领域大范围铺开,民间战略投资者的引入、员工持股、资产证券化都将有序推进。

      前期热点全面熄火 A股下跌最大元凶曝光

      金百临咨询认为,目前低估值的上证50成份股已成为市场关注的焦点,尤其是金融股,一方面是因为金融风险的降低,显现出此类个股低估值的优势。另一方面则是经济的增长、社会财富的增长,也在驱动着此类金融股估值重心的上移。所以随着时间的推移,此类个股有望成为A股的中砥砥柱。也就意味着未来A股可能会出现指数调整幅度不大,但个股行情调整幅度加大的格局。故在操作中,建议投资者保持适宜的仓位,不重仓。同时,把仓位主要放在低估值的金融股以及一些产业前景相对乐观的中小市值品种。  九州证券认为,忽视大盘的短期波动,重点布局年后的年报行情机会和2017年的国企改革机会,对于银行、证券保险和优质地产股的持仓还是要保持一定的比例,同时医药和百货类个股的配置也必不可少,最后才是对改革预期个股的配置,而对于改革概念股可以分中期操作和短期操作。

      股灾后一大规律暗藏玄机 投资者切莫割掉底部筹码

      周三两市小幅低开,略作反抽后再度回落,午后大盘继续下探,盘中创业板指数创下10个月新低1932点,尾盘股指跌幅收窄。盘面上,钢铁、有色、保险、船舶、军工、航空航天、人工智能、中字头涨幅居前,电信运营、民航机场、园林工程、造纸印刷、次新股、S股、高送转、油改概念跌幅居前。  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份等逆势上涨。消息面上,太钢不锈开发出圆珠笔用钢,以及发改委主任徐绍史昨日正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案,春节之前有望出炉。  午后,保险股护盘:中国人寿领涨,新华保险、中国太保、中国平安都有拉升。军工股维持强势,红相电力、东土科技、洛阳钼业、北方导航、中航电子、中国核建等涨幅居前。尾盘,中字头异动,中国中冶、中储股份、五矿发展等快速拉高,中国联通大跌。  巨丰投顾认为目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件,我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。这个位置是去年11月11日放量冲关3300点之前的启动点,筹码密集,压力重重,投资者注意高抛低吸。市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,板块轮动加速,都是存量资金博弈的表现。自从股灾以来,每月的8~12日,大盘总有一次大幅波动。今天大盘在3150一线再次出现调整,创业板创出调整新低,强势股补跌,有望为春节行情砸出黄金坑,投资者切莫割掉底部筹码。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。

      高市盈率茅台的背后:到底有没有隐藏利润?

      屡创历史新高之后,贵州茅台(600519.SH)一骑绝尘,把其他白马股远远甩在身后。然而,当前350元左右价格的贵州茅台,28倍左右的动态市盈率,到底贵不贵?贵州茅台到底有没有隐藏利润?这两个问题,成为了近日投资机构人士讨论的热门话题。对此,认为现价茅台依然不贵的市场人士认为,从茅台财务报表来看,隐藏利润的可能性很大,这可能跟2017年茅台即将推出股权激励措施有关;而认为茅台当前处于高位,投资者不易粘手的机构人士则称,2016年白马股更多是受惠于资金推动和估值提升,博弈成分很多,茅台也不例外,2016年推动白马股上涨的因素在2017年未必会重复。疑似隐藏利润贵州茅台三季报显示,经营活动产生的现金流量净额(下称“经营现金流”)达到325.35亿元,同比增加184.81%;然而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非净利润”)则为125.45亿元,同比增长只有8.9%。经营活动产生的现金流量净额增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加。营业收入和销售商品、提供劳务收到的现金似乎同样对不上,营业收入为266.32亿元,同比增加15.05%,提供劳务收到的现金则为463.86亿元,同比增加89.51%。公告解释称,销售商品、提供劳务收到的现金增加主要是本期营业收入、预收货款增加及银行承兑汇票贴现。另一方面,预收账款达到173.93亿元,同比增加110.53%,公告解释称预收账款增加主要是经销商预付的货款增加;这似乎预示了茅台很多现金流尚未转化成为收入。尽管贵州茅台都已经解释了现金流大幅增加的原因,但却并未解释这为何跟营业收入和扣非净利润增长不一致,然而这恰恰是部分市场人士认为茅台利润有较大隐藏的重要原因。关于贵州茅台上述财务数据为何存在不一致,截至发稿贵州茅台投资者关系部门尚未回应《第一财经日报》记者的查询。几大知名券商继续“声嘶力竭”唱好茅台,中金公司题为“市场还没有理解贵州茅台的新价值”研究报告称,价格天花板突破、销量需求、业绩低估和估值三个方面均存在预期差,2017年目标价472元;中信证券题为“换个视角看茅台:复苏?成长!大象?飞鸟!”的报告称,从量、价和改革弹性三个方面的,看茅台的观点应从稳健转向成长,一年期目标价450元;招商证券则称,茅台近期召开年度经销商大会并披露集团和股份经营数据,超量完成全年任务,展望明年更加积极。从2016年披露数据看,一是收入利润有保留;二是利润增速慢于收入增速不完全是消费税因素,预计明年利润率略有回升。或配合股权激励?对于茅台疑似隐藏利润并未释放,深圳一位长期持有茅台的私募基金经理向《第一财经日报》记者表示,第四季度利润还不释放,茅台预收账款逼近200亿元,现金流的数据大幅增长,净利润却个位数增长,这已经充分说明茅台很有可能在压低业绩,而茅台管理层这样做,比较合理的解释是即将要推出股权激励,茅台团队奋斗多年,不可能空手而归。茅台财务报表显示,公司前十大股东当中,并未包含有高管的股东。董事长袁仁国在2015年的年薪只有169.41万元,其他高管也都在100万元上下,这跟其他白马股万科、格力等高管相距甚远。上述私募人士也称,茅台在九月底已经基本完成全年出货量,经销商没有太多打款意愿,而第三季度预收账款却大福增加,可见很大部分收入递延在预收账款里面没有确认,如果较真起来2016年茅台净利润增长甚至可能在30%以上;当然不排除这是对明年增长信心不足,为未来储备更多利润释放,这样也可以为日后轻松上阵铺垫。茅台三季报称:2014年7月30日,公司接到了控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(简称“茅台集团公司”)的通知,考虑到相关承诺事项的特殊性和公司发展的需要,茅台集团公司将根据有关法律法规的规定,于2017年12月底前推进制定对公司管理层和核心技术团队的股权激励办法,报经相关部门批准后,提交公司股东大会审议通过后实施。也有一位投行人士向本报记者称,国内上市公司股权激励方案,通常会以方案**前的一年或三年净利润作为基数,通过同比增长率高低,来决定股权激励数量的多寡。按照茅台公告说法,如果方案在2017年**的话,那么基数就很可能是2014年到2016年三年的平均数,可见对茅台管理层来说,等待方案**后再让业绩释放的动机还是比较明显。估值是否过高?贵州茅台最新公布的2016年度主要经营数据称,归属于上市公司股东的净利润166.5亿元,同比增长7.4%,增幅并不大;相比之下28倍左右的动态市盈率让人觉得有些担忧。公告也称,2017年茅台酒基酒产量计划4万吨以上;茅台酒和系列产品计划销量5万吨左右,其中茅台酒2.6万吨左右。知名私募人士深圳东方港湾董事长但斌一直是贵州茅台的鼓吹者,不过但斌自己多只产品在2016年也表现不佳。而关于为什么只敢在茅台上放很低的仓位,他说是因为“茅台10年中间巨大的两次跌幅超过60%以上,我们都全力以赴,仓位很重,痛苦可想而知!”上海一位保险投资人士认为,2015年股灾后,但斌已把茅台减到5%左右的仓位,后面虽然有买回,但很可能还是犯下了股市新人才会犯的错误:就是股票越涨,越悔恨和不甘,越犹豫买回来,最后突破自己的心理价位后,就只能眼睁睁的看了,没享受到上涨的大部分收益,因此还大大影响到了2016年的业绩。对于2016年白马股集体表现较佳,不少市场人士称,10月以前市场利率以下行为主,凸显上述白马股高分红率价值;IPO速度不断加快,打新新政推出,增加白马股市值配置需求;保险资金的持续增长,在低利率时代,需要追求更高回报,而低估值高分红的白马股,特别符合险资的投资需求;深港通开通,不少投资者期待海外资金接盘深圳上市的白马股。中国建筑、万科、格力电器这些保险资金最爱的白马股,在2016年经历了冲高回落,不少期待保险资金继续接盘的投资者高位被套;类似的情况,2016年1月底之后,过去一年上涨超过70%,并且屡创新高之后的贵州茅台,到底会不会重蹈上述几只白马股的覆辙?“2016年,用博弈面能更合理的解释这种估值切换。”上述险资人士称,2016年即使不买茅台,买家电、建筑、地产这一类低估值的白马股龙头,如果按照股价高位算,其实最后的收益也不会比买茅台低多少。2017年在放弃保6.5%的吹风、特朗普上台、汇率波动、金融去杠杆等复杂的背景下,白马股怎么演绎,优秀的基本面只能起到安全垫和一部分超额收益的作用,还是要把重心放到对市场的分析和判断,博弈面和资金面依然会占到很大的比重,不能用2016年的思维推导2017年,对贵州茅台等白马股也要保持谨慎。

      “野蛮人”的进化:积极股东的崛起

      过去两年A股市场“野蛮人”频频出没,引发市场极大关注,未来中国机构投资者的发展和积极股东群体的出现或许不可避免,只是尚需时日。近日招商证券分析师丁安华发布报告,考察了在美国华尔街“野蛮人”向“积极股东”的进化。若以此对照中国资本市场的发展,或许能有所启发。那么,什么是积极股东?股东积极主义(shareholder activism)这个词本世纪初开始流行于欧美金融学术界。它所描述的是这样一种理念,即投资者作为上市公司的股东应该主动影响上市公司的运行,对上市公司管理层施加压力以求改善公司业绩和提升公司价值。积极股东(activist shareholder)通过持有上市公司的股份(ownership position),对上市公司的发展战略和经营管理施加积极的压力。招商证券在报告中表示,积极股东的出现,在某种程度上改变了“野蛮人”的形象。次贷危机之后,美国的上市公司特别是金融机构 CEO 的高额薪酬问题引起广泛的批评。在机构投资者有组织的倡导和推动下,不少华尔街上市公司的高管薪酬激励方案被股东否决,这种现象被媒体誉为“股东的春天”(shareholder spring)。在高管薪酬问题上,积极股东站在了大众舆论的一边。“积极股东”(activist shareholder)逐渐取代“野蛮人”(barbarian),成为具有褒义色彩的称谓。积极股东不再是“门口的野蛮人”招商证券比较了现在活跃于华尔街的积极股东(机构投资者)与上世纪八十年代“门口的野蛮人”之间的区别。第一,从持有上市公司的股权看,机构积极股东通常持有 5-20%,并不寻求对上市公司的全面控制,而是采取获得董事席位的方式影响上市公司。上世纪八十年代的“野蛮人”,其典型做法是利用垃圾债券作为杠杆全面收购进而私有化上市公司,在短时间内“肢解”(spin off)公司资产并出售已求获得资产收益。相对而言,“野蛮人”要约收购成本高昂、风险巨大。而积极股东的一般做法是维持目标公司上市地位,避免触及要约收购,因此在二级市场上进退自如,策略灵活而风险较小。第二,从积极股东的实践看,他们更倾向于价值投资,在二级市场买入股价被低估但具有改善空间的目标公司,在积累一定的股权之后,仍然尝试维持与上市公司管理层的关系。在管理层具有敌意的情况下,其施加影响的最后手段也只是委托投票权之争(proxy fight),通过股东大会投票堂堂正正地与管理层对决。在有效的市场环境中争夺委托投票权,无论是机构股东还是管理层都要遵守公司治理规则,通过比拼专业逻辑,以理服人。现在,积极对冲基金(activist hedge funds)已经成为美国和欧洲市场上一个非常活跃的资产类别,吸引大量的保险资金、退休养老资金和大学捐赠资金的投入,管理资产规模近三千亿美元。美国对积极股东“举牌”的监管对于美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, SEC)如何监管积极股东的 “举牌”行为,招商证券进行了细致的研究。报告称,美国监管“举牌”收购的主要信息披露条款是《证券交易法》第13条。其中的重点条款是13D、13G和13F,值得一番深究。一是 13D:规定要求收购某上市公司达 5%或以上股权的股东(含一致行动人)须在10天内填写13D表格,披露其持股情况和持股意图,并向美国证券交易委员会、交易所和目标公司备案。之后,每买入或卖出 1%以上该种股票或购买意图发生变化时,应及时(一天内)向上述机构补充备案。13D表格主要内容包括股票信息和股东信息;资金来源(含贷款方名单);购股目的、经营计划、重组计划等。13D表格中最重要的部分为购股目的,该部分旨在让投资者和上市公司了解购买者的意图。二是13G:规定要求收购上市公司股权达 5%或以上,但无意影响公司经营或取得该公司控制权的机构投资者在年末填写 13G 表格。收购意图是监管部门关注的重点,相对于13D而言,13G是一个简化的披露表格,适用于无意对公司施加影响的收购行为。这是一个相对宽松的披露要求,一般在日历年结束后的45天内向证券交易委员会披露信息。不过,如果该机构投资者的持股比例达到10%,必须及时(达到该比例之月末10天之内)披露信息,此后投资者无论是增持或减持比例达到 5%时也需要及时披露。如果投资者持股达到 20%或以上,则须填报13D表格。区分填报13D和13G的目的,在于让公众了解收购上市公司的机构投资者“举牌”的意图是什么。可见,申报13D是典型的积极股东行为;而13G则是消极股东(财务投资)行为。区分“举牌”的真实目的,是从公平公正出发,对可能的恶意收购、公司拆解或其他影响公司控制权的重大事项做出及时的预警。目标公司也可以对未来可能面对的收购行为有一个合理的预期缓冲期,避免收购行为的突然发生令目标公司管理层及其股东措手不及。上市公司管理层可以在公司治理的法定框架下,制定相应的防御措施,避免少数机构持股人通过要约收购达到控制整个目标公司、操纵市场价格的目的。需要注意的是,美国在“举牌”申报 13D/13G 之后都没有股票锁定期限的要求。三是 13F: 规定要求资产规模达到1亿美元以上的所有机构投资者必须按季填报 13F 表格,向美国证券交易委员会和公众披露证券持仓的全部信息。这项要求所涉及的机构投资者范围涵盖很广,包括互惠基金、对冲基金,以及银行、券商、资管、保险公司等等,无所不包。根据规定,投资经理必须在每季度结束后的45天内填报 13F 表格,这样做的目的在于让公众了解机构投资者的行为和意图,并增加公众投资者对美国证券市场信息完整性的信心。13F信息都是公开的,巴菲特的 Berkshire Hathaway 需要填报13F,这才使得我们外人一窥其神奇股票组合;詹姆斯·西蒙斯的量化对冲基金——文艺复兴科技(Renaissance Technologies)也需要填报13F。积极股东的主要诉求:董事席位招商证券在报告中指出,获取董事席位是积极股东“举牌”后的标志性动作,决定了“举牌”行动成功与否。只有在获得董事席位的基础上,积极股东的作为才有施展的空间。根据申报13D的次数,美国2015年发生了355次“举牌”行为,超过了2008年次贷危机时期“举牌”的峰值(图 1)。2015年美国的积极机构股东通过“举牌”获得的董事会席位有127个,其中117个席位是通过友好协商获得;另外10个则是通过争夺委托投票权(proxy fights)获胜,有点敌意的味道(图2)。不过,从比例上看,通过协商获得的席位明显增加。 从进化的意义上说,门被打开了,“野蛮人”进入到董事会的会议室了,坐下来就什么都好谈了。例如倡导分设董事会主席和 CEO 职位以改善公司治理;制止管理层的非核心业务投资计划或收购行为;否决高管的薪酬方案(say-on-pay);要求现金分红或回购股份;参与高管选聘和董事会改组等等。

      【学堂】投资没那么神秘,记住这4点胜率提高一倍!

      投资作为一门艺术,是千万不能感情用事的。无论何时,都要保持靠理性和判断力。不少人被利益冲昏了头脑,看到飘红的市场,就按捺不住体内的嗜血本性,结果是越投越亏,生生地把自己从大户炒成了散户……  做投资其实和很多事情一样,回归常识,你就会发现事情变得简单多了。从常识出发,依靠理性,而不是一时脑热,即使从来没有研究过经济学和金融学,也可以做到稳赚不赔。  一、永远记住低买高卖  记得以前有部电视剧叫《聚宝盆》,讲述的是明朝商人沈万三,从一个毛头小子成为巨富并登上权力巅峰的故事。剧中沈万三说,商人其实就是卖东西,把东边的东西买卖到西边去。  其实做投资也一样,如果我们像一个商人一样有精准的眼光,无论何种投资品种,在它处在低位的时候果然投入,那一定会赚钱。  有人也许会说,你这不是废话嘛,不知道从低点投,问题是市场扑朔迷离,就是不知道什么时候才是低点啊。  我说,找低点其实很简单,回归常识就可以了。当大家都在谈论股市,连菜市场买菜的大爷大妈都津津乐道的时候,恰恰是你最应该慎重入市的时候。而如果大家都对市场谈虎色变、哀鸿一片的时候,你反倒可以考虑开始做点什么。  所以,低买高卖这个原则,看似很简单,其实很多人并不能把它用好,用到实际的投资中去。而判断市场的高点和低点其实也很简单,多多关注价格的走势,小学生都可以看出现在涨跌得怎么样。  二、耐心、耐心、耐心  投资是需要耐心的,如果我们只想短线赚点快钱就撤,可能短期我们能赚一点,但从长期来看,却是是赚不到钱的。  读高中的时候,政治老师曾给我们安利过一个词叫【存股票】。  一般我们都把买股票叫做【炒股】,从字面上看,这是赚一把就跑的心态。但真正的高手其实是把股票当存款来存的,所以叫【存股票】。  前阵子万科事件闹得沸沸扬扬的时候,有个被人称作万科扫地僧的老人被大家挖了出来。  这位现年73岁,名叫刘元生的老人,持有万科股份长达28年,穿越若干牛熊周期。1988年,刘元生花360万元购买了万科原始股,以万科6月27日的市值2697亿计算,其财富至少已经增值到27亿……  这就是存股票的典型例子啊。  从360万到27亿,我们羡慕不来。因为有多少人可以做到看好一家公司,然后持有它的股票28年的呢?估计一看熊市来了,就心急火燎地割肉抛售了吧?  其实刘总这一点长线投资的理念,跟巴菲特的价值投资是不谋而合的。对于我们普通人来说,假如真的看好一个公司一只股票,不妨看淡点涨跌,做长期持有的打算,反倒胜算会大很多,甚至出乎你的意料。  三、不贪心,用闲钱投资  当然,做投资最重要的一点是【不贪】!在市场低点的时候你不敢投,高点的时候又贪心不舍得卖。你不亏谁亏?  有个网友对小白分享了她自己的案例:她2013年初买了20万基金,结果一直亏损!到2013年底的时候,终于开始赚钱了。最多的时候赚了31万!然而她老公叫她出手卖掉基金她不听,总觉得还会再赚更多,结果几十万基金最后跌得剩一两万块……  “我就是太贪心了!”她痛心疾首地说道。  四、投资自己最赚钱  如果说世界上有什么投资是稳赚不赔的,那首先一定是对自己的投资。  无论知识的学习,还是个人形象的提升,都是非常必要而且回报率非常高的投入。  想想看,假如一个刚毕业的大学生月薪3000,一年后涨薪到6000,这个投资回报率有多高?有多少理财产品能比得上提升自己的能力然后不断涨薪的收益来得高呢?  其实我们看看周边,会发现不少这样的例子。特别是在主要看个人能力、相对比较公平的北上广深等大城市,这样的例子俯拾即是。  他们不仅努力地工作,还不惜用不高的工资参加学习和培训,最终收获的是事业的长足的进步,和个人视野的开阔,薪水也从几千变成了一万,再变成几万、十几万、几十万。  如果我们从理财投资的角度来看的话,这才是会理财啊。不仅短期内个人薪资得到提升,而且能力的提升还会带来个人收入的长期稳定的发展。

      3D玻璃概念股全解析

      1、3D玻璃是什么?为啥会火?点燃近期3D玻璃行情的导火线是5月22日,苹果供应商可成科技董事长洪水树对外表示,苹果手机明年将采用玻璃外壳。也正因为该讲话引发资本市场的关注。而不仅是苹果,三星Galaxys7由于使用了3D玻璃搭配VR头盔的销售方式S7的销量大增,同比S6增长25%。有理由相信为了对抗三星的强势发展,下半年将有大量的安卓手机厂商会跟进三星这种3D玻璃+VR设备的组合产品营销方式。到时将同时带来手机和VR产品销量的大增。其实不管是VR设备也好还是手机本身而言,3D玻璃都将成为两大产品的标配。现在数码产品使用的玻璃盖板分为:2D玻璃,2.5D玻璃,还有3D玻璃。2D玻璃就是普通的纯平面玻璃,没有任何弧形设计;2.5D玻璃则为中间是平面的,但边缘是弧形设计;而3D屏幕,无论是中间还是边缘都采用弧形设计。3D 曲面玻璃目前价格在 70 元/片左右,是现有2.5D 玻璃的 3 倍左右。主要原因在于 3D 曲面玻璃的加工良品率不高。假设未来以“屏幕 2.5D+后盖 3D+金属中框”的设计为主,假如 2017 年 3D 玻璃手机后盖渗透率达到 15%,单价降至 65 元/片,则市场空间将超过 160 亿元。假如 2019 年,渗透率超过 50%,单价降至 45 元/片,则市场空间将超过 400 亿元。3D 曲面玻璃与 2.5D 玻璃生产的最大区别在于新增热弯机设备。目前,国内用于生产 3D 曲面玻璃的热弯机主要以韩国进口设备为主,价格在 120-180 万元之间。从金属机身及 2.5D 手机玻璃的发展经验来看,浪潮来袭之初对制高点的抢占尤为重要,此时产品毛利高,具备优质产能的公司将脱颖而出。因此,中信建投认为热弯机将迎来大量采购,预计今年下半年和明年将累计产生 1000台以上热弯机的需求。2、行情能持续多久?卖方观点:3D玻璃炒作将贯穿2016年。方正证券认为,3D玻璃是全年真正的行情,无论市场规模和大陆受益程度都将超过OLED。手机在采用OLED屏幕后,手机显示面积大幅增加,对应的玻璃盖板必需要要做成曲面;第二,3D玻璃比2D玻璃更加对称、更加美感以及有更好的握感度。另外,安信证券通过调研认为,玻璃将成为OLED之后智能手机的另外重要技术创新,玻璃将是苹果下一波手机创新的重要技术,其对行业的影响不亚于2012年开始的金属机壳浪潮。3、受益个股一览中信建投:我们看好曲面玻璃带来的三大投资机会:(1)具备生产手机防护玻璃核心技术的生产厂商,如伯恩光学、蓝思科技、凯胜科技等(2)镀膜厂商,如利达光电、水晶光电等(3)热压机生产厂商,目前国内 3D 玻璃生产厂商主要以进口韩国 DTK 设备为主,价格约 150 万左右/台,预计明年开始将逐步实现国产化替代蓝思和伯恩是全球最大的两家玻璃加工公司,工厂都在中国,从蓝思披露的数据来看,其盖板出货量占到全球 30%以上,考虑到伯恩更高的份额,两家合计约占 70%的市场,大陆完全参与玻璃加工,有望充分受益行业爆发。

      调查:过半网友认为2017年一线城市房价不会下跌

      对于大多数民众们来说,回首2016年,房价是一个绕不开的话题。2016年,一线城市和重点二线城市房价快速上涨,伴随而来的是大中城市密集**的各种“史上最严”限购措施。在限购政策之下,房价似乎并没有止升回跌,房市的成交量大幅下滑。出现了一种“有价无市”的现象。站在新的一年的开头展望2017年的房市,它的走势又将如何?东方财富网对此进行了网络调查。  首先我们就2017年一线房价问题进行了调查,结果显示,有35%的网友认为今年一线城市的房价会继续上涨;与此同时有46%的网友认为一线城市的房价会出现回落;有19%的网友认为一线城市的房价会保持平稳。  在对非一线城市的房价进行调查显示了与之前不大一样的结果。统计数据显示,仅有28.1%的网友认为非一线城市的房价会出现上涨,有17.9%的网友认为非一线城市的房价会保持平稳;与此相对,有高达54%的被调查网友认为17年非一线城市的房价会出现下跌,超过半数。  本网同时调查了网友们的买房意愿。结果显示,高达66.8%被调查网友表示17年不会有购房打算,比例接近7成;只有17.4%的网友在今年有购房打算;还有15.8%的网友将根据具体情况再做打算。  楼市的资金会回流到股市吗?调查结果显示,网友们在这个问题上分化最为严重。有33.2%的网友认为房市资金会回流到股市,认为不会的网友人数比例占到了38.1%;还有28.7%的网友表示很难在这个问题上做出明确判断。  最后我们对17年房地产股可能的表现进行了调查。数据显示,有69.2%的网友表示不看好房地产股的表现;只有16.6%的网友看好17年房地产股。还有14.1%的网友不关心房地产股的股价。  将这五个问题结合起来看,对于一线城市的房价有过半的网友认为不会下跌,同时也有近7成的网友表示不会在今年购房。作为一线城市,可以提供的社会公共服务是好于绝大部分非一线城市的,尤其是在教育、就业和医疗方面,这也是外来人口不断涌入的原因。流入的人口有住房的刚需,一线房价没有下跌的基础。同时一线城市的房价基本上已经超过了中产阶层的承受能力,限购措施也将很多外来人口挡在了购房资格门槛之外,一线房市成交惨淡也就才情理之中了。房地产背后有着钢铁、水泥、建材、中介服务等几十个行业,房价的下跌将会造成多个行业的下行,进而拖累整个国民经济,全国房价整体下跌的可能性不大,居住是民众的基本需求之一,房价的上涨会影响民生,因此,房价也不会快速上升。最有可能的情况是全国房市出现分化,人口流入的一线和新一线城市房价维持高位,而人口流出的三四线城市房价有下行压力。  在目前“资产荒”的大背景下,一线楼市的“有价无市”几乎冻结了使房屋作为金融资产存在所必需的流动性。但房市资金是否会流入股市仍然存疑。目前来看,2016年楼市、大宗商品已经涨过一轮。债市在经历了连续几年的红火之后也难续辉煌。股市作为2016年表现不佳的市场17年可能会成为亮点,但需要看实体经济运行的情况等再做综合研判。中央经济工作会议明确表态“房子是用来住的,不是用来炒的”,房地产行业不是未来主要发展的行业,因此大多数网友也不看好房地产股的表现。  对于楼市,长和系主席李嘉诚在出席集团周年晚宴前,当被问及内地人民币贬值是否会使公司对投资减少时,李嘉诚回应称,内地回报未必少,其公司去年在内地已投资超过100亿元,他还表示,哪里有回报就去哪里投资。  经济日报认为,要想保持房地产市场稳定发展,首先,确保相关调控政策的连续性和一致性。其次,应通过调研摸清市场供需现状。再次,加强住房市场的监管与整顿。最后,要认真研究并推进房地产税试点工作。

      高层再次用这四个字定调 A股今年一定涨!

      今日大盘未能延续上涨,两市尾盘跳水,三大指数全线收跌!混改和资源股两大多头午后退缩,是大盘调整的主因。  作为年度最强主线,混改概念依旧延续炒作,但资金开始出现分歧,大家各自为政!两大混改龙头两面针(600249)、湖南天雁(600698)纷纷杀跌,东安动力(600178)被砸开一字板,仅长春一东(600148)延续连板攻势,高位混改票纷纷反水!以军工为代表的央企混改,今天全线走弱,领跌两市。  但同时,随着地方两会陆续召开,混改仍然如火如荼,今天共有西藏、四川、宁夏三省表示推进混改!在央企混改熄火后,地方混改接棒迎来高潮。今天新疆板块的西部建设(002302)、青松建化(600425);湖南板块的湖南发展(000722);云南板块的云南城投(600239);甘肃板块的甘肃电投(000791)纷纷涨停。此外,午间媒体曝出南航2017年将推动混改,午后一度涨停!  春节前,将是混改领域的政策密集期,不管是地方两会,还是央企,甚至于地方国企,随时会有大动作!不过,在连续炒作后,混改全局性的机会已难现,甚至会迎来短暂的修整期!但局部的机会,一直都会有!所以,操作上不宜追高,潜伏低位尚未启动,有混改预期的标的,才是安全性最高的做法。  今天最大风口是零售板块。阿里再次出击,宣布198亿港元私有化银泰商业,溢价高达42%!时隔两个月,马云再送上神助攻,引爆A股零售板块!百大集团(600865)、杭州解百(600814)、红旗连锁(002697)纷纷涨停,鄂武商A、银座股份(600858)、步步高(002251)等大幅上扬。成为今日最强风口!  庄股和妖股再现异动!宝色股份(300402)、福建金森(002679)、东方新星(002755),这些前期回调到位的庄股,出现了联动,纷纷涨停!其它庄股宝色股份八天六板,西仪股份(002265)三连板,甘肃电投两连板……现在庄股才是最大的大佬,游资也得抱大腿。  不过,近期强势的柘中股份(002346),则被惨砸跌停!而黄山胶囊(002817)连着两天搞尾盘,令人目瞪口呆。最奇葩的是太阳电缆(002300),从筹码收集,到杀跌回调横盘,再到长阴击穿所有均线,再到拉升爆拉放巨量,这坐庄水平,俨然已炉火纯青!  此外,受宝塔实业(000595)巨量封板刺激,前期超跌强势股出现异动,闽东电力(000993)放量封板,罗顿发展(600209)、中润资源(000506)盘中均有不错拉升。在这之外,复牌股也表现不错,光力科技(300480)、河池化工(000953)、仰帆控股(600421)、华灿光电(300323)先后涨停。  今天市场最大的问题是资金分歧,上午炒军工、新零售、地方混改;下午又跑去拉航空、资源股!在年底存量博弈下,资金东一榔头西一棒槌,人气难以聚集起来。所以,今天虽然有56只收涨停,但8只跌停,14只涨停被砸,表现还是比较弱势!  但是,罗马不是一天建起来的,在股市,指望天天涨也不现实!别说最大主线混改还在,就是熄火了,现在的市场也不应该惧怕!因为,混改已把市场给搅热了,把其它题材也带动了起来,这也是为什么庄股、复牌票、次新能今天有机会表现的原因,资金既然在,就不会这么快下场。  是的!只要消息面不太坏,就可以为炒作续命,因此,只要音乐不停,即可继续跳舞!别看混改这么火爆,龙头南天雁也就5天4板,这也是现在市场的极限!按照这个节奏演化,资金从热门股出来,会释放大量活水,为其它机会崛起创造条件,尤其是热门板块的滞涨股,容易受到青睐!所以,即便指数不涨,但把握好节奏,重点挖掘个股,赚钱并没有那么难。  今天,大盘在3200关前示弱,很正常!无须担心!从3100到3200,不会一蹴而就,需要反复震荡才行!!毕竟,资金面并不宽裕,无法支撑零售、混改和资源股同时进攻,主力只能选择退守!等资金找到最关键的突破口!大盘还会重新出发!  昨天的收评标题,刀锋预测又到“逢高减仓时”,春节前3200点刚刚好,再高的话应该减减仓了!而事实上,3180点就已经构成阻力位!because这个位置是去年11月11日放量冲关3300点的启动点(以中国建筑(601668)为首的第二轮险资举牌),筹码密集,套牢盘压力较大。险资正规军被当做妖精打死之后,其他散兵游勇想收拾旧河山,再次攻城略地,估计需要费一番周折。  今日大盘调整的性质,获利回吐的成分多一些,军工混改“大热必死”,前期强势股也是杀人不眨眼!都想上涨,哪有那么多接力的买盘啊?不过,刀锋中长线看多A股的逻辑继续有效,回调仍是买入时机!但买什么股票,需要斟酌,盲目追高不可取!  关于后市,刀锋预测,3150点整数关口(悲观的话3136点10日线位置)构成支撑,再向下概率不大,可逢低抄底博反弹!从春节到两会的春季攻势,大盘一定会再次回到3300点!  盘后最新消息,中共中央召开政治局会议,大领导主持会议并发表重要讲话。会议强调:“坚持稳中求进工作总基调,着力防范和化解各种风险,促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。”  最大领导再次发话,稳中求进,这个四个字,必将贯穿2017年经济政治生活的方方面面,当然也包括股市(证监会高层已多次强调)!具体来看,A股全年格局总体必然是慢牛向上的,但向上的节奏一定要慢,要稳,不能暴涨,更不能暴跌!而既然趋势向上,3100点必然就是最低点。

      市场“钢铁魔咒”来袭 大盘或砸出黄金坑

      【盘面简述】:  周三两市小幅低开后冲高回落,创业板再次逼近前期调整新低。盘面上,钢铁、有色、保险、煤炭、船舶、军工、人工智能涨幅居前,民航机场、次新股、造纸印刷、酿酒、园林工程、S股、高送转、三通概念跌幅居前。目前大盘不具备走出趋势性行情的条件,维持大盘反弹目标3180点判断不变。近期市场先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,颓势难改。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。  【板块方面】:  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等涨幅居前。有色金属强势上行:博威合金、洛阳钼业、盛屯矿业、华友钴业、江西铜业、云南铜业、中国铝业等涨幅居前。  【消息面】:  1、2016年CPI温和收官 未来货币政策或转战抑泡沫  2016年全年CPI和PPI分别定格在2.0%和-1.4%,并没有出现年初市场所担心的滞胀。市场普遍预期,今年PPI同比涨幅有望继续回升,但去年底以来的高涨态势不会长时间延续,CPI则继续保持温和涨势,整体通胀压力不会太大。  2、货基“冰融”资金面或相对宽松  记者采访获悉,在前期因净值飙涨而获得个人投资者认可的货币基金,近期再度受到部分机构资金的青睐。虽然年末货币基金收益率走高是常见现象,但对在2016年曾遭遇大规模赎回的货基而言,此番能受到资金认可,背后所折射出的究竟是何信号?与收益率密切相关的资金市场又发生了何种变化?  3、银监会明确提出六大风险防控点 稳妥开展市场化债转股支持去杠杆  稳中求进,依然是2017年银行业改革、发展与监管的工作总基调。银监会在昨日召开的2017年全国银行业监督管理工作会议上提出,2017年银行业将切实发挥债委会作用,完善差异化信贷政策,稳妥开展市场化债转股,助力去产能、去库存、去杠杆,扎实推进重点领域风险防控,并明确不良贷款风险、流动性风险等六大风险防控点。  【巨丰观点】:  周三两市小幅低开后冲高回落,创业板再次逼近前期调整新低。盘面上,钢铁、有色、保险、煤炭、军工、人工智能涨幅居前,民航机场、次新股、造纸印刷、酿酒、园林工程、S股、高送转、三通概念跌幅居前。  钢铁板块开盘走强,太钢不锈涨停,安阳钢铁、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等。国家发展改革委主任徐绍史昨日在国新办新闻发布会上表示,今年去产能的要求会更高,“三去一降一补”任务会更重,发改委正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案,春节之前这个方案就可以下来。  有色金属强势上行:博威合金涨停,洛阳钼业、盛屯矿业、华友钴业、江西铜业、云南铜业、中国铝业等涨幅居前。近期锌、钴、铜等有色金属价格出现大幅上涨,刺激相关个股走强。  临近午盘,环保股异动:科融环境、中电环保等直线拉升。消息面上,1月10日,环保部组织召开了全国环境保护工作会议。陈吉宁部长表示,2017年将开展九项重点工作。首要工作是坚决治理大气、水、土壤污染。环保板块每年两会之前必有一波行情,后市可以逢低继续关注。  巨丰投顾认为目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件,我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。这个位置是去年11月11日放量冲关3300点之前的启动点,筹码密集,压力重重,投资者注意高抛低吸。市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,板块轮动加速,都是存量资金博弈的表现,大盘在3150一线再次出现调整,有望为春节行情砸出黄金坑。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。