点击此处发帖哦^_^

图片 长文
请选择板块:

已订阅的频道

发现更多兴趣栏目

    中国股市将迎来新一轮牛市?来自

    当连接深圳、香港两地股市的“深港通”本月开通时,开通仪式上很容易看到一众地方显贵的身影。不那么惹人注意的是国际投资者,他们已准备好利用这一工具——被宣传为买入内地股票的巨大机遇。深港通为外国投资者买卖深交所(ShenzhenStockExchange)股票提供了更大的便利。不少中国很有前途的科技公司都在深交所上市。然而,深港通开通首日,深股通额度只用掉了五分之一,此后每个交易日用掉的额度都未超过这一比例。从资金流量上看,国际投资者对中国股市仍然兴趣不足。然而,与专注中国的策略师聊一聊,可以发现他们中不少人认为这个全球第二大资本市场可能即将迎来另一轮牛市行情。“中国仍是我们喜爱的市场,”贝莱德(BlackRock)亚洲股票主管施安祖(AndrewSwan)说,“这个市场有着极高的离散性和很大变数,有由监管或改革驱动的,但也有由科技驱动的,从中我们可以找到一些极好的机会。”国际投资者的疑虑可以理解。一年多来,中国股市一直是头痛的代名词。2015年初的上一轮大牛市规模惊人。2015年6月随之发生的崩盘是残酷的,在沪深两市约半数股票停牌时资金被套牢的投资者,至今仍感到后怕。自那以后,对中国汇率政策的担忧又引发过两次全球市场动荡。在今年即将结束之际,对人民币进一步贬值的担忧正与日俱增。难怪,在香港上市的内地企业——H股仍是购买中国公司股票的最普遍方式——的预期市盈率只有可怜的8倍,相比之下,涵盖更广的MSCI明晟亚太指数(MSCIAsia-Pacific)的市盈率为15倍。然而,摩根士丹利(MorganStanley)的策略师18个月来首次将中国的评级调升为“增持”(overweight),他们预计中国公司股票将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹。还有一些策略师专注的是西方投资者对中国正在发生的变化可能存在的误解。花旗(Citi)首席中国策略师孙贤兵(JasonSun)形容自己对中国的看法为“正面但与共识不同”,并认为导致误解的主要有三点。“首先,我们认为,客户对整个银行系统的金融系统性风险过于担忧;第二,我们认为,客户对与明年房地产紧缩相关的负面风险过于担忧,”孙贤兵说,“第三,我们认为,客户低估了中国改革进程。”中国的债务积累尤其是观察人士长期担心的问题。中国总体债务与国内生产总值(GDP)之比已从10年前的150%暴增至超过250%。不过,多头认为,中国的债务增长可能即将见顶,在关键领域已经开始放缓。景順(Invesco’s)除日本以外亚洲地区首席投资官萧光一(MikeShiao)说:“我们承认整体负债水平很高,但我们认为短期不存在发生危机的紧迫风险。”他指出大部分中国债务从本地筹资的特点,以及银行业通过低风险家庭贷款分散企业贷款风险的努力。孙贤兵建议投资者增持银行和保险公司,他认为随着钢铁、煤炭等问题行业的债务增速降至低于经济增长率,企业贷款的高峰已经过去。他说:“太多风险被计入了价格。我们认为关于中国的共识可能没有考虑到的一点是,这些数据实在过于滞后,无法体现最近才出现的那些信贷管控。”但中国面临的一大风险可能在其掌控之外,即唐纳德·特朗普(DonaldTrump)在下个月就任美国总统后将要采取的方针。这位当选总统威胁要把中国认定为汇率操纵国,对进口自中国的商品征收45%的关税。分析师承认存在这一风险(根据某些估算,这一风险可能导致中国经济少增长一个百分点),但他们认为特朗普将其威胁付诸实施的可能性不大,因为这么做也会打击到美国,会导致美国日常物品价格上升,而且如果中国展开报复,美国出口的高价值产品(如飞机)的成本也会增加。里昂证券(CLSA)中国内地和香港策略主管郑名凯(FrancisCheung)说:“第一,你会伤及美国企业,第二,你会伤及美国消费者。”他认为美国可能改为针对某些行业,钢铁、铝、汽车和太阳能相关产品是最有可能的目标。他说:“也许特朗普的目标是尝试让美国公司获得更大的市场。只有这样才说得通。”今年上证综指(ShanghaiComposite)和深证综指(ShenzhenComposite)以人民币计分别下跌了12%和15%。但据摩根士丹利(MorganStanley),关键是这两个指标都没有跌破过去五年平均估值水平,意味着市场情绪没有像在持续到2014年的四年熊市中那样彻底崩溃。摩根士丹利亚洲和新兴市场首席股票策略师郭强盛(JonathanGarner)表示:”总体而言,我们预计A股会出现一轮比上次更久、更温和的牛市行情。监管机构在保证金交易、期货交易以及监管首次公开发行(IPO)方面已经吸取了经验教训。“看好中国的人将仰仗这一点。

    基金业绩年终排名:重仓股有望成为博弈看点来自

    12月30日,2016年A股市场最后一个交易日。基金业绩年终排名将迎来决战日。当前基金年内业绩排名靠前的10只主动管理型基金中,有7只基金年内净值相差不足3%,排名之争呈现胶着状态。在业内人士看来,基金重仓股有望成为年度最后一天博弈的看点。Wind资讯统计数据显示,截至12月28日,在主动管理型基金中,剔除一批因遭遇巨额赎回导致基金业绩飙升的基金,兴业聚利灵活配置基金以29.77%位居榜首。接下来是圆信永丰优加生活、华宝兴业资源优选、工银瑞信文体产业、嘉实环保低碳、天弘永定成长、前海开源金银珠宝A、中欧时代先锋、国投瑞银瑞盈、易方达资源行业、国泰聚信价值优势C等,上述基金年内回报介于13.32%到17.57%之间,差距非常小。值得注意的是,今年1月份市场大跌,上证综指大跌21%,创业板指数则跌逾26%,但兴业聚利灵活配置型基金1月份净值飙升9.92%。该基金一季报显示,该基金份额从2015年底的2.82亿份,下降到一季度的1.21亿份。如果年度排名排除该基金的话,年内前10名首尾差距仅有4.25%。在业内人士看来,由于前10名业绩相差非常小,所以即使仅有最后一个交易日,最终排名依然存在变数。2009年,王亚伟执掌的华夏大盘精选,凭借最后一个交易日成功实施了绝地反击,以0.11%的优势战胜了银华价值优选混合基金,成为中国公募基金中唯一的两度获得年度冠军的基金。从以往基金年终决战情况看,基金重仓股往往成为市场博弈的对象。抱团持股或者短时期内拉抬重仓股,成为基金经理提升业绩行之有效的策略之一,而打压竞争对手的重仓股,也是排名战中提升名次的关键。在上述年内表现居前的基金中,华宝兴业资源优选、前海开源金银珠宝A和易方达资源行业3只基金为类行业基金,持仓集中度也较高,基金经理大多专注于行业内上市公司的表现,接下来走势也更多取决于行业整体表现。其他基金持仓更为分散,重仓股更容易成为博弈目标。在沪上某私募基金经理看来,基金公司重仓股也是一把双刃剑,自己拉升的目标同样也是对方砸盘的目标,具体表现受市场当天走势影响,不管拉升还是砸盘,都要根据市场走势借力发力。从基金重仓股博弈的角度看,股价短期涨跌取决于买卖资金的多少,也取决于重仓股流通市值的多少,流通市值小的公司拉抬起来更为容易。基金三季报数据显示,在上述基金重仓股中,基金持股比例较高、流通市值不大、前期涨幅不大的公司有星星科技、乐金健康、海立股份、建设机械、东安动力、桂东电力、涪陵电力、好想你、安妮股份等。在业内人士看来,基金年终重仓股存在博弈成分,但也同样存在市场炒作因素。具体到操作上,还要根据基金经理操作风格、换手率大小等因素予以把握,换手率低、重仓股持股周期长的基金,其新进的重仓股值得重点关注。年内业绩居前的主动管理型基金一览(截至12月28日)数据来源:wind资讯

    赵薇入主万家文化遭问询:是否与阿里系有关来自

    影视演员赵薇入主浙江万好万家文化股份有限公司(万家文化,600576)的计划,遭到了上海证券交易所的问询。12月29日,万家文化公告称,收到了来自上海证券交易所《关于对浙江万好万家文化股份有限公司权益变动信息披露相关事项的问询函》。上证所要求,就西藏龙薇文化传媒有限公司(以下简称“龙薇传媒”)拟通过股份转让协议以30.6亿元对价,取得万家文化1.85亿股份,成为上市公司控股股东事项,作进一步说明和披露。《问询函》共涉及七方面共17条内容,具体包括本次权益变动的决定过程,资金来源,后续计划,独立性和同业竞争,董事、监事及高级管理人员调整计划,信息披露义务人介绍,媒体质疑等。具体内容涉及赵薇近三年的财务状况,以及收购是否与“阿里系”合一集团借壳有关等。3天之前,万家文化公告称,赵薇通过所持有的的龙薇传媒,斥资30.6亿元购入了万家文化29%的股权。赵薇也成为了这家市值过百亿公司的实际控制人。工商信息显示,龙薇传媒成立于2016年11月2日,注册资本200万元,赵薇持有其95%的股权。成立时间不足两月就有如此大规模的收购行为,为此,上证所提出,要求公司说明股权转让双方的谈判过程,并提供谈判进程备忘录,以及龙薇传媒是否专为此次收购所设立。在通过龙薇传媒入主万家文化前,赵薇曾试图通过杭州普霖投资管理合伙企业(有限合伙)认购万家文化非公开发行的股份,不过该方案于12月8日被上市公司公告终止,上证所也要求龙薇传媒披露此次股权转让和非公开发行方案终止是否存在关联,是否在非公开发行方案终止前就已经展开了股权转让谈判。此外,《问询函》还提出,由于龙薇传媒成立不满3年,所以还应当披露实际控制人赵薇最近3年的财务状况,龙薇传媒也需要说明此次收购万家文化股份所需要的30.6亿元资金来源,说明本次收购自由资金和自筹资金的比例、自筹资金的对象、方式、成本以及计安排。值得关注的是,由于在万家文化的公告中还提及,龙薇传媒表示,拟考虑提议以重大资产重组、发行股份购买资产或非公开发行募集资金购买资产等方式,围绕文化**产业注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产,且不排除对上市公司或其子公司的非文化**主业资产和业务进行剥离,据此,上证所要求龙薇传媒披露资产注入方案的更多信息。《问询函》还提到了有媒体报道,此次交易与“阿里系”关系密切,认为赵薇与阿里合作密切,且前期上市公司子公司曾与阿里巴巴旗下的合一集团签订战略协议,猜测是否存在合一集团借壳的可能,所以上证所要求龙薇传媒及实际控制人赵薇说明本次股份收购是否与“阿里系”企业或个人存在关联。在2015年11月,万家文化旗下北京万好万家电子竞技传媒有限公司与合一信息技术(北京)有限公司 签订了合作协议,将共同打造电子竞技和游戏文化IP,合一信息技术有限公司是优酷土豆在中国境内的业务运营实体,而阿里巴巴在当年10月宣布了全资收购优酷土豆的股权。另外,赵薇与其丈夫黄有龙曾多次跟随阿里巴巴创始人马云进行投资,包括港股上市公司阿里影业(01060.HK)、云锋金融(00376.HK)。2014年12月,赵薇黄有龙夫妇斥资31亿港元,以每股1.6港元的价格购入阿里影业19.3亿股份,持股比例占到9.18%,成为公司第二大股东。2015年4月,赵薇夫妇以每股3.9港元减持阿里影业2.56亿股份,套现约10亿港元。2016年10月,赵薇夫妇再次减持,持股比例下降至4.97%,套现12.5亿港元。除了跟随马云投资阿里影业,2016年,赵薇夫妇还透过全资持有的公司Gold Ocean Investments Group Inc.与马云创立的云锋基金,一起出资成立了Jade Passion Limited,以Jade Passion的名义用每股2港元的价格收购了了瑞东集团19.43亿股股份。同年11月,瑞东集团更名为云锋金融,赵薇的丈夫黄有龙目前为云锋金融的非执行董事。

    王亚伟短信"拉客":曾2000万门槛 如今200万起步来自

    今天,作为普通工薪一族的基金君,今天竟然收到关于前“公募一哥”王亚伟的产品推介短信,真是又惊又喜。现在市场不好,私募股票产品不好卖,连“一哥”王亚伟的产品也要来做营销,而且这只曾经门槛高不可攀的产品,现在也降低至200、300万元的门槛,真的很少见。回看王亚伟“奔私”四年多来,一直是备受期待与质疑并存。基金君从现有的数据中发现,其实王亚伟产品的表现还是比较不错的,外贸信托-昀沣累计收益高达近150%。但业内人士认为,王亚伟在私募中的表现仍待时间检验。弱市所迫 王亚伟产品也来“搞营销”曾经听说王亚伟老师“奔私”后的产品门槛很高,非一般小白理财者所能企及,而且产品很紧俏,很难买到。BUT,今天竟然有银行问基金君要不要王亚伟的产品,真是幸福来得太突然,先让基金君醒一醒再说。事情是这样的,今天中午还在工作的基金君,突然接到某大型商业银行的推送短信,里面写道:“市场传奇王亚伟掌舵的私募昀沣,本周开放申购,累计费后回报149%,同期大盘仅上涨46%,即使在15年6月和12月高位购买的客户仍有正回报,历史收益不代表未来,投资有风险。理财经理:XX”当时,基金君心里就一愣,居然,收到了王亚伟的产品推介!RP会不会太好了!话说王亚伟是何许人也?前华夏基金副总经理、投委会主席,华夏大盘精选基金的基金经理,在2007年大牛市、2008年大熊市和2009年反弹市中,连续排名冠亚军或前列,创造了公募基金界不可复制的神话,被誉为中国最牛的基金经理。到2012年王亚伟离开华夏,创立私募公司千合资本,并发行了首只阳光私募产品“外贸信托-昀沣证券投资集合资金信托计划”(简称“昀沣”),引起轰动。当时据媒体报道,昀沣的募集销售,刷新了阳光私募圈的几大纪录:第一,认购门槛最高达到2000万元,刷新此前私募创造的1000万元门槛纪录;第二,轻松募集20亿元,打破此前单只私募首发规模最高纪录;第三,固定管理费率达到2.5%,突破此前2.2%的最高纪录。就算是王亚伟后来发行的第二只产品“千石资本-千纸鹤1号”门槛也不低,认购门槛为1000万元,相比较昀沣降低了一半,但说实话仍然很高,基金君还是买不起的。一看是只有高净值客户(千万级别的那种)才能企及的王亚伟的产品,今天竟然有银行推介给了基金君,还是当年首发门槛2000万的那只“昀沣”,好吧,先让基金君捋一捋。基金君急忙给代销银行的理财经理打了电话,她告诉了基金君这只产品现在的门槛,“目前200万、300万就能买昀沣,尚没有封顶”,就那相当于当初最高认购门槛的十分之一。她还跟基金君说,因为昀沣是成立日期最早的产品,投资门槛最高,而王亚伟的其它产品申购门槛更低,如2015年成立昀沣3号,目前申购门槛为100万。而且,这两只产品的投资风格大致是相似的。同时,产品的申购额度均没有限制。另外,这位理财经理还告诉了基金君一个好消息:“今年下半年开始,王亚伟的产品申赎周期改为每月一次,在我们代销行的具体开放时间为每月的26号至30号,投资者在此期间均可以申购或者赎回。”目前“一哥”的产品就处于开放期哦,可以申赎。她还提醒基金君,目前“一哥”的产品还是比较热门的,赎回情况比较少,今年新买入的投资者均没有出现赎回的情况。产品投资门槛降低了,申赎每月可以进行,而且还有大型商业银行亲自给基金君发短信来推介“一哥”产品。基金君突然觉得,在这个寒冷的冬季,终于有希望买上以前只有高净值客户才能买的前“公募一哥”王亚伟的产品了,感动万分。基金君问了业内人士,认为在目前的市场环境下,前“公募一哥”王亚伟的产品会降低投资门槛,还专门给客户来搞营销,其原因可能是目前市场不好,股票私募产品也不好卖,需要积极推介;同时,王亚伟在“奔私”后神话光环褪去,卖产品已经没有当年的火爆场面了,号召力也有所降低,所以和一般私募一样,都需要理财经理来推一下。其实,基金君也关注过王亚伟这一年成立的几只产品的情况,比如今年1月成立的“华润信托-昀沣4号” 首次认购起点为300万元,追加认购起点为10万元起;2月成立的“中铁宝盈祥云1号特定资产管理计划”首次认购门槛仅为100万元。业内人士也说,看来,“一哥”的产品开始走下“神坛”。弱市所迫,王亚伟产品也要来“拉客”。也许看到这里,有些土豪基友便开始心动想帮衬王亚伟的基金。基金君在此插播一下,关于私募产品和公募产品的区别。首先,投资门槛差别就很大,私募基金的最低投资门槛本来就是要100万元起,和公募基金1000元起甚至1元起的投资门槛会高很多。其次,私募和公募产品的运作机制也不一样,公募产品可以随时申赎,私募产品一般来说有半年到一年的封闭期,然后每个月开放申购赎回一次,牛市时一些出名的私募甚至一年才开放一次申购赎回。所以大家购买私募产品还是要注意哦。王亚伟能否继续传奇? 昀沣累计收益近150%其实,自打“一哥”王亚伟“奔私”以来,尽管他自己很想低调,“躲避”聚光灯,而且他的部分产品市面上是看不到净值的,但资本市场对他的关注依旧不断,并且伴随着质疑声,“神话”陨落、频繁踩雷等等字眼频繁出现,从一汽轿车、一汽夏利,到中科招商、随视传媒,等等。大家对“一哥”能否继续传奇很是怀疑,到底王亚伟现在的成绩到底怎么样?之前从公开渠道并没有办法看到“昀沣”私募产品的净值,但今天基金君接到的短信,似乎透露了昀沣现在的业绩表现,“累计费后回报149%,同期大盘仅上涨46%,即使在15年6月和12月高位购买的客户仍有正回报。”从该大型商业银行的说法来看,王亚伟的产品长期表现还是不错的,而且在股灾高位买的客户到现在,依旧为有正收益,显示了穿越牛熊周期、能抵御风险的投资能力。昀沣产品成立于2012年12月27日,到现在已经运行了整整4年时间,累计收益率149%,从私募圈来看,也是表现很不错的,而且本身规模也比较大。基金君从私募排排网上也找到了昀沣产品现在的净值表现,可以作为佐证。私募排排网数据显示,截至今年11月18日,外贸信托-昀沣今年收益率为16.40%,累计收益为150.06%,累计净值为2.5006元。昀沣1号私募排排网数据显示,通过私募中的同类比较来看,外贸信托-昀沣也是数一数二的。今年以来、近一个月、近三个月、最近半年、最近一年、最近两年都是超越了同行。此外,如果拿这一业绩和公募股票型基金对比的话,昀沣产品149%的收益率也能排在前三。数据显示,除了申万菱信量化小盘和汇丰晋信大盘A跑赢昀沣基金外,其余业绩均不及昀沣。由此可见,“一哥”的首只产品做得相当不错。从最新三季度的持仓来看,外贸信托-昀沣的重仓股有三聚环保、燕京啤酒、歌华有线、国机通用、第一医药、北京城乡、天威视讯。小伙伴们都知道,王亚伟的“心水股”三聚环保今年涨得确实很猛,而且王亚伟从2013年初就买了三聚环保,到现在回报非常惊人,按照最新收盘价来算,股价从5元左右涨到了如今的46元左右,股价涨了8倍多,该股这几年业绩增长也比较好,签署百万吨悬浮床加氢项目框架协议,核心技术领先,前景广阔。但其他持仓股票今年表现一般。那王亚伟管理的其他产品表现如何呢?私募排排网数据显示,截至11月18日,去年股灾期间成立的外贸信托-昀沣2号今年收益为13.20%,累计收益率为11.11%,净值为1.1111元;截至12月15日,今年初成立的华润信托-昀沣4号累计收益为16.76%,净值为1.1676元;截至11月25日,最新成立(今年11月)的外贸信托-昀沣5号累计收益为3.06%,净值为1.0306元。另外,千纸鹤1号、昀沣3号的净值日期还停留在去年。产品都取得了正收益,但是相对外贸信托-昀沣来说,表现比较一般。昀沣2号昀沣4号昀沣5号基金君前面说的理财经理也介绍,2015年成立昀沣3号,虽然收益率不及昀沣,但是仍为正收益。毕竟这两只产品的投资风格大致是相似的,但同一时间段,A股从5000点的高位跌到了3000点,大部分股票已经折价过半。业内人士告诉基金君,从王亚伟这几年的操作风格和表现来看,他具备较好的投资和选股能力,风控水平也不错,毕竟是投资界的“老司机”,受过专业化的训练,是个投资家。但在创造公募的神话后,王亚伟的私募路途,仍然需要时间来检验。

    抓“妖股”必备 最牛游资排行榜出炉来自

    交易龙虎榜数据历来为投资者所关注,尤其是出现了实力强劲的营业部席位时,甚至会引发市场跟风相关标的。筛选出龙虎榜中最活跃的营业部。  今年合计有超过6000家证券营业部现身交易龙虎榜,国金证券上海奉贤区金碧路、华泰证券深圳益田路荣超商务中心、国金证券上海互联网证券分公司等证券营业部席位上榜次数居前。  继2015年股市出现大幅震荡之后,今年A股市场除了年初和年尾基本处于横盘态势。这并不妨碍妖股横行,以及妖股背后游资的炒作。不过,今年以险资为代表的机构,着实抢走了最大的风头。  今年以来机构专用席位合计登上龙虎榜次数破万次,累计交易金额高达3102亿元,累计涉及的涨停板次数高达4499次,涨停板涉及股票1183只,均高居榜首。产业资本及金融资本频频举牌上市公司,是造成机构雄霸龙虎榜的根本原因。  7家营业部登上龙虎榜超过500次  以游资为代表的证券营业部席位方面,国金证券上海奉贤区金碧路、华泰证券深圳益田路荣超商务中心、国金证券上海互联网证券分公司等证券营业部席位上榜次数居前。其中国金证券上海奉贤区金碧路证券营业部年内累计上榜893次,是现身龙虎榜次数最多的营业部。华泰证券深圳益田路荣超商务中心以782次上榜位居次席,国金证券上海互联网证券分公司以653次上榜位居第三位。此外,国泰君安上海福山路、华泰证券厦门厦禾路、中投证券无锡清扬路、华泰证券上海武定路等证券营业部年内上榜次数均超过500次。  11家营业部龙虎榜累计交易额超百亿元  从累计成交金额方面看,华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部年内累计成交金额达255.32亿元居首;国泰君安上海福山路营业部累计成交金额161.56亿元位居次席;中信证券上海淮海中路营业部累计成交金额153.49亿元位居第三位。此外,中信证券杭州四季路、光大证券佛山绿景路、华泰证券浙江分公司等8家营业部累计成交金额均超过100亿元。  综合上榜次数、累计成交金额、现身龙虎榜的个股出现涨停累计次数等指标,数据宝试图找出今年以来最“牛”的证券营业部。  登上龙虎榜营业部这31家最牛  数据显示,上榜次数超过百次、累计成交金额超过40亿元、涨停板次数超过80次的证券营业部合计共有31家。涨停板次数最多的是中投证券无锡清扬路证券营业部,年内出现在龙虎榜中个股累计涨停次数达338次居首;华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部累计次数达308次位居次席;此外,国信证券深圳泰然九路、华泰证券厦门厦禾路等证券营业部均有超过200次涨停板。  从市场表现方面看,国信泰然九路营业部不愧最牛游资,其首次现身个股龙虎榜后5个交易日平均涨幅20.26%,10个交易日平均涨幅高达27.68%。排名第二的是方正证券上海保定路营业部,后5日平均涨幅17.73%,后10日平均涨幅21.75%。此外,华泰证券无锡解放西路、申万宏源上海东川路、华泰证券成都南一环路等6家证券营业部首次现身个股龙虎榜后5个交易日平均涨幅均超过10%。  频频现身次新股涨停板龙虎榜,是造成国信泰然九路营业部平均涨幅最高的主要原因。数据宝统计显示,国信泰然九路证券营业部,龙虎榜中有102次涨停板是2015年底以来上市的次新股,占所有涨停板次数比例的一半以上。不过,分析国信泰然九路持有的次新股可以发现,大多交易金额很低,且绝大多数是在上市后一字涨停板尚未打开时卖出的,大概率为打新资金获利卖出。(数据宝陈见南)

    任泽平谈2017年投资逻辑:三年债牛或终结 抓紧通胀和改革双主线来自

    通胀预期升温和供给侧改革深化将成为2017年及更长时间的投资逻辑。从中长期来看,“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策上去杠杆、防风险等事件可能让三年多的债券牛市宣告中断。而对于2017年的股票市场,任泽平认为应当关注抗通胀、受益改革和超跌成长股。  2017年,如何把握美林投资时钟,对大类资产配置进行调整,无疑是当前复杂经济环境下一个最被投资者关心的问题。  曾准确预测2015年牛市的任泽平对宏观政策和市场策略如何研判,也一直受到市场的高度关注。  2016年6月转会方正证券(601901.SH)后,任泽平仍在新岗位上延续其研究视野。而在前研究所所长高利晋升为方正证券董事长后,任泽平也和韩振国一道成为方正证券研究所所长,其中韩振国负责行政事务,而任泽平专注于研究。  12月26日任泽平接受21世纪经济报道专访时指出,宏观经济下滑正进入L型探底期,物价水平也将从长期通缩走入温和通胀周期,政策重心从稳增长转向防风险促改革。通胀预期升温和供给侧改革深化既是2016年年底股债汇等市场出现调整的原因,也将成为2017年及更长时间的投资逻辑。  着眼通胀预期和深改  在任泽平看来,通胀上升将至少持续到2017年1季度,CPI可能突破2.5%,PPI可能冲至5%,不过目前来看CPI不会挑战3%的警戒线并引发央行加息。  对于2017年的股票市场,任泽平认为应当关注抗通胀、受益改革和超跌成长股,而中央经济工作会议的亮点也可能成为主题投资的抓手。  《21世纪》:目前较为复杂的经济形势会给2017年带来什么影响?  任泽平:展望2017年,经济、政策和大类资产领域正在出现历史性转折的重要变化。我们将会观察到需求从快速下滑期步入“L型”探底期,供给从产能过剩步入产能出清,物价从长期通缩步入温和通胀,政策从稳增长转向防风险促改革,来自经济基本面的重要转折性变化,将对政策取向和大类资产产生系统性冲击。  《21世纪》:2017年看好哪些板块或投资主题,具体的逻辑是怎样的?  任泽平:对于股票市场,抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来主线。  盈利改善和利率上升是中期逻辑,受益于通胀、利率不敏感的行业有农业、食品饮料、公用事业、石化、银行等。建议关注中央经济工作会议的亮点:农业供给侧改革(土地流转、种子)、国企混改、一路一带等。  逻辑上看,“经济L型”软着陆,温和通胀,企业盈利继续改善;近期房市债市大涨之后受到政策调控,股市性价比提升,大类资产轮动从债市房市转向股市和商品,产业资本、养老金、银行委外等增量资金可期;19大开启新的五年,风险偏好提升。由于险资监管加强、市场情绪等所引发的超跌带来买入机会。  《21世纪》:如何看待2016年年底的“股债汇三杀”?  任泽平:近期股债汇三国杀的根本原因是我们此前不断强调的通胀预期升温,只有通胀才能逻辑自洽地系统解释当前的一系列现象,并推演未来趋势。  《21世纪》:从通胀预期升温这点看,2017年的表现形式可能是怎样的?  任泽平:继煤炭、钢铁、有色之后,原油价格大涨,受OPEC和非OPEC成员国达成减产协议刺激,11月初以来布伦特原油从43美元/桶大涨至今,原油是工业的血液。11月CPI升至2.3%,PPI升至3.3%,预计通胀上升将至少持续到2017年1季度,CPI可能突破2.5%,PPI可能冲至5%。  不过,目前来看CPI不会挑战3%的警戒线并引发央行加息,但过去的经验表明,2.5%-3%是通胀预期自我强化的加速带,需要密切留意PPI向CPI的传导、原油和农产品价格上涨等。  《21世纪》:2016年大宗商品的牛市,似乎已对通胀有所预兆?  任泽平:2016年商品价格的大涨无非是过去长期货币超发背景下填平所有估值洼地,从股市债市到房市再到商品,从黑色有色到原油,未来有可能再到农产品,供给出清和需求触底提供了催化剂。与股市债市资产价格上涨不同,房地产和商品价格上涨将直接推动通胀。  房地产投资回调幅度有限  在对房地产市场的判断上,任泽平认为,中央经济工作会议的政策将对房地产的整体走向起到作用,不过2017年之后主要城市仍面临补库存需求,若土地供应不能增加,以及调控长效机制无法确立,2017年底房价仍然面临上涨压力。  《21世纪》:2016年一线城市房地产市场迎来了大幅上涨,但前所未有的调控政策也紧随其后,来年的房地产市场会取决于哪些因素?  任泽平:房地产周期长期看人口,短期看金融。国庆后房地产调控**,中央经济工作会议强调建立长效机制,限制投机性需求,增加土地供给,发展大都市圈。  会议强调,“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位,综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制,严格限制信贷流向投资投机性购房”。这表明中央明确了房地产的居住属性和消费属性,否定了投资投机属性。  会议强调,“要落实人地挂钩政策,根据人口流动情况分配建设用地指标。要落实地方政府主体责任,房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例,盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能,带动周边中小城市发展”。这表明中央决心解决人地分离、人口城镇化与土地城镇化不匹配的问题,大都市圈战略日渐清晰,小城镇化战略或退出历史舞台。  《21世纪》:反映到价格上,2017年及往后的一二线房地产价格会呈现怎样的趋势?  任泽平:随着大都市圈和区域核心城市土地供应增加,未来房地产投资回调幅度可能不深。2014-2016年房地产去库存比较充分,2017-2018年面临补库需求。如果一二线城市土地供给不能增加,以及控制投机需求的长效机制不能建立,2017年底-2018年房价面临上行压力。  三年债牛或终结  对于2016年底的国海事件及债市调整,任泽平认为虽然短期的流动性恐慌已经告一段落,但从中长期来看,“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策上去杠杆、防风险等事件可能让三年多的债券牛市宣告中断。  《21世纪》:2016年年底的钱荒和债市去杠杆,导致包括债市中出现了例如国海证券等风险事件,年底许多债券都延后或取消了发行,这种悲观情绪在2017年的债市中能否转变?  任泽平:近期股债双杀源于通胀预期下全球流动性收紧。美联储第二次加息后上调2017年加息次数到三次,汇率贬值资本流出,季节性因素资金紧张,国内去杠杆、防风险,央行锁短放长,表外理财纳入MPA考核,险资监管加强。国内长短端利率上升相当于隐性加息2-3次。  监管层强力协调下,“萝卜章事件”尘埃落地,债券市场信用和交易秩序逐渐恢复,市场情绪或逐步平复。短期看,资金面和代持事件冲击的利率急升暂缓,债市初现企稳迹象,债市逐步回归基本面。  恐慌情绪正逐步退潮。央行多渠道加大流动性力度缓释风险,表明央行旨在去杠杆,而非人为制造钱荒甚至踩踏成金融风险。12月20日国开行政策性金融债取消发行,国债缩量发行,也是在呵护市场。  但是,由于“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策去杠杆防风险,长达3年的债券牛市可能已经结束,利率的拐点或许已经出现,不过2017年经济二次探底可能会带来交易性机会。

    内幕交易新模式:内幕消息哪里来?找黑客!来自

    与高管根据在办公室获得的实质性的、非公开的信息买卖股票这种典型内幕交易不同,互联网时代的内幕交易模式已经更新迭代。美国政府披露,三名黑客侵入华尔街律所窃取数据,并通过内幕交易非法获利400万美元。美国纽约南区检察官Preet Bharara对三名华人提出刑事指控,称这三人非法侵入律所的网络和服务器,三人的目标是着手于大额并购案的律所高级合伙人的电子邮件账户。在并购案最终宣布前至少买入了五家相关上市公司的股票。在此类并购交易中,大多数目标公司股票的交易价往往会在并购宣布后上涨,因为这些公司的并购价通常高于其股市价格。他们通过**和猜测非法获益的公司包括制药公司Intermune、芯片制造商Intel、商业服务公司Pitney Bowes。美国证监会(SEC)同时也提出了诉讼,并寻求冻结三人资产。作案过程美国联邦检察官办公室和联邦调查局表示,遭到内幕交易和黑客罪名指控的三人分别是Iat Hong、Bo Zheng和Chin Hung。其中Iat Hong是澳门居民,已于圣诞在香港被捕。一家遭入侵的律师事务所和瑞士罗氏公司(Roche)收购美国制药公司Intermune,以及Intel收购Altera的交易有关系。在这两宗并购案中,三个人在非法获得雇员的登录资料后,入侵了该律师事务所的服务器。检察官说,然后他们在该律所的网络服务器上安装了恶意软件,以便随时掌握交易信息,包括当时正在谈判的价格等等。检察官表示,三人还成功入侵了另一家律师事务所的服务器,获取了Pitney Bowes收购电子商务公司Borderfree的详细信息。他们在寻求信息方面非常活跃。“从2015年3月到9月,这三个人企图在未经授权的情况下进入一些律所的网络和服务器,次数超过10万次。”起诉书显示。三人还与一家正在开发控制器芯片和控制系统解决方案的机械人初创公司有关联。他们被指控试图窃取其他两家机械人公司的专利设计等机密信息。根据当时公布的资料,让黑客得逞的为交易提供咨询的律所中,有两家法律事务所是Cravath, Swaine & Moore和Weil, Gotshal & Manges。已有先例事实上,通过黑客侵入律所实现内幕交易非法获利的案例屡见不鲜。美国联邦当局长期以来一直关注的一个问题是,黑客为获得律师事务所企业客户的机密信息,包括有关并购的内部信息,攻破大型律师事务所的网络防御。大多数大型律师事务所都不重视黑客的威胁,不愿讨论遭受黑客攻击的问题,甚至不愿讨论未能成功的攻击。去年美国破获一起案件,多名国际黑客侵入PRNewswire Association LLC, Marketwired和Business Wire电脑服务器,窃取了尚未发布的新闻稿,而这些新闻稿会引发市场波动。据SEC,该黑客组织包括乌克兰人和格鲁吉亚人,而通过内幕交易这些黑客非法获利超过1亿美元。亡羊补牢纽约州金融服务管理局(New York State Department of Financial Services)周三更新了一项拟议的网络安全监管规则,这套规则将是美国第一项此类规则,要求银行和保险公司确保其系统和第三方供应商(如律师事务所)的系统能够应对与网络威胁相关的风险。该规则将于3月生效,此举也加大了强化网络安全的紧迫性。

    保监会将全面修订股权管理办法 险资单一股东持股比例上限由51%降至1/3来自

    近日,保监会就修订后的《保险公司股权管理办法》向全社会公开征求意见,以确保保险姓保。征求意见稿主要内容为:一是进一步严格股东准入标准;二是强化股权结构监管,单一股东持股比例上限由51%降至1/3;三是强化股东监管;四是加强资本真实性核查,防范用保险资金通过理财方式自我注资;五是强化审查措施和问责力度。保监会称,2016年以来,保监会对现有股权监管制度进行了系统梳理,深入研究股权结构、资金来源、穿透式监管等重点问题,对《办法》进行了较大幅度的修订,最终形成《办法》征求意见稿。最近宝能系、恒大系等利用旗下的保险公司资金,大笔在二级市场购入股票,引起了广泛争议。保监会,此前称,保险公司要姓“保”,防止大股东把保险公司变成融资平台。为对股东形成有效制衡,防止股东一股独大、为所欲为,此前的《保险公司股权管理办法》规定,符合一定条件的保险公司单一股东持股比例不得超过51%。据财新,前海人寿、恒大人寿、华夏人寿实际控制人公开的持股比例均在51%左右。其中,“宝能系”实际控制人姚振华通过钜盛华持有前海人寿51%股权。然而新浪财经提到,宝能系及实际控制人姚振华或通过违规代持,实现了对前海人寿100%控盘。前海人寿四家非控股股东,实际上是宝能系及姚振华的代持平台。进一步严格股东准入标准保监会称,根据持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响,保险公司股东分为以下三类:①财务类股东。是指持有保险公司股权不足10%,对保险公司经营管理无重大影响的股东。②战略类股东。是指持有保险公司股权10%以上但不足20%的股东;或者持有的股权虽不足10%,但足以对保险公司经营管理产生重大影响的股东。③控制类股东。是指持有保险公司股权20%以上,对保险公司经营管理有控制性影响的股东;或者持有的股权虽不足20%,但足以对保险公司经营管理产生控制性影响的股东。针对财务类、战略类、控制类股东,分别设立严格的约束标准,设定市场准入负面清单,进一步提高准入门槛,规范投资入股行为,确保保险业姓保。成为保险公司控制类股东的投资人,除符合财务类和战略类的规定外,还应当具备以下条件:①最近一年年末总资产不低于一百亿元人民币;②净资产不低于总资产的百分之三十;③资产负债率、财务杠杆率不得显著高于行业平均水平;控制类股东三年内不得转让所持有的股权,战略类股东两年内不得转让所持有的股权,财务类股东一年内不得转让所持有的股权。投资人为保险公司的,只能投资于自身发起设立或收购的保险子公司。强化股权结构监管按照分类监管原则,保监会将保险公司股东划分为三个类型,并将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3,有效发挥制衡作用,防范不正当利益输送风险。投资人举牌保险公司需报保监会批准:投资人购买上市保险公司股票,其所持股权比例达到保险公司股权的百分之五、百分之十和百分之二十的,应当自交易之日起十五个工作日内向保险公司报告,保险公司应当在收到报告后十个工作日内报中国保监会批准。强化股东监管保监会称,加强对保险公司股权结构和真实股东的穿透式监管,在注重股东资本实力、持续出资能力的前提下,更加注重对行业背景、个人素质、管理团队、既往投资情况等方面的考察评估,以确保其具备符合保险行业特点的理性投资心态和稳健经营理念。加强资本真实性核查为规范股东出资行为,防范用保险资金通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用,保监会以负面清单的方式,明确了不得入股的资金类型,同时进一步明确审查标准,采取更加明确有效的监管指标,确保投资人资金来源的真实合法性。投资人不得直接或间接通过以下资金取得保险公司股权:①与保险公司有关的借款;②以保险公司存款或其他资产为质押获取的资金;③以保险公司投资信托计划、私募基金、股权投资等获取的有关资金;④不当利用保险公司的财务影响力,或者与保险公司有不正当关联关系取得的资金。保险公司股东不得与保险公司进行不正当的关联交易,不得利用其对保险公司经营管理的影响力获取不正当利益。强化审查措施和问责力度保监会称,通过事前披露、事中追查、事后问责等一系列监管手段,建立了股权管理全链条审查问责机制,采用公众监督、股东承诺、章程特殊条款、严格问责等措施,有效防范治理风险。

    李克强总理发话了!扩大对外开放 积极引入外资来自

    国务院总理李克强12月28日主持召开国务院常务会议。会议指出,按照内外资一视同仁的原则,进一步营造公平竞争环境,推动新一轮高水平对外开放,实现互利共赢。李克强表示,“我们就是要对外发出一个强烈信号:中国将会一如既往地积极吸引外资,并将通过进一步深化改革,坚定不移扩大对外开放!”会议决定,修订《外商投资产业指导目录》,鼓励外商更多投资先进制造业和生产性服务业。允许外资企业参与国家科技项目,同等适用研发费用加计扣除等优惠,严格保护知识产权。同时推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立等程序,落实内外资统一单位注册资本制度。会议称,要修订《外商投资产业指导目录》及相关政策法规,鼓励外商更多投资高端、智能、绿色等先进制造业和工业设计、现代物流等生产性服务业。“中国制造2025”战略的政策措施同等适用内外资企业。取消轨道交通设备、摩托车、燃料乙醇、油脂加工等制造业领域外资准入限制,放开会计审计、建筑设计等服务业准入。支持外资以特许经营方式参与能源、水利、环保、市政等基础设施建设运营。其次,会议指出,以深化改革促开放,降低制度**易成本。推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立、变更等程序,落实内外资统一的注册资本制度,取消外资公司最低注册资本要求,对业务牌照和资质申请实行统一标准、统一时限,缩短海关登记、申领发票等办理时间。各地区各部门不得擅自增加对外资企业的限制。政府采购依法依规平等对待外资企业在中国境内生产的产品。此外,会议表示,要允许外资企业参与国家科技项目和标准化工作,同等适用研发费用加计扣除、高新技术企业优惠政策等。持有永久居留证的外籍高层次人才创办科技型企业,与中国公民享受同等待遇。严格保护外资企业知识产权。以下是新华社全文:国务院总理李克强12月28日主持召开国务院常务会议,通过国家教育事业发展“十三五”规划,推进教育现代化为国家建设提供人才支撑;确定扩大对外开放积极利用外资的政策措施,营造更加公平便利的市场环境。会议指出,“十二五”时期,按照党中央、国务院决策部署,各方共同努力,我国教育改革发展取得显著成就,“十三五”时期要继续把教育摆在优先发展的战略地位。会议通过了国家教育事业发展“十三五”规划,确定:一是推进教育公平。推动义务教育东中西部均衡发展,尤其要提高义务教育巩固率。增加中西部、贫困地区、革命老区、民族和边疆地区教育投入。继续提高重点高校招收贫困地区学生比例。实施教育扶贫结对帮扶,实现每一所贫困地区学校都有对口支援学校。保障残疾少儿、家庭经济困难学生、随迁子女、留守儿童等特殊群体平等受教育权利。二是推进教育教学改革,促进提高学生创新和实践能力。落实学校办学自主权,鼓励有条件的普通高中实行“选课制”、“走班制”,推行产教融合的职业教育模式,新增高教资源向新的城镇化地区、产业集聚区等延伸,探索建立适应弹性学习、学分制和主辅修制的本科教学制度,逐步建立基于平时学业和统一考试、参考综合素质评价的普通高中和高校招生录取机制。鼓励高校推进内设机构取消行政级别试点。依法保障和提高教师待遇,吸引一流人才从教。三是优化教育结构。在加强通识教育的同时,优先发展应用技术类和特色院校,新增高校招生计划主要向应用和技术技能型人才培养倾斜,加快培养现代农业、先进制造、服务业等急需人才。四是扩大教育开放合作,鼓励社会力量和民间资本举办学校和教育机构,探索对非营利性和营利性民办学校实行差别化扶持,依法完善中外合作办学办法,提高教育国际交流合作水平。利用大数据、云计算等信息技术,推动“互联网+教育”发展,促进优质教育资源共建共享。会议认为,要毫不动摇坚持对外开放基本国策,按照内外资一视同仁的原则,进一步营造公平竞争环境,推动新一轮高水平对外开放,实现互利共赢。一要修订《外商投资产业指导目录》及相关政策法规,鼓励外商更多投资高端、智能、绿色等先进制造业和工业设计、现代物流等生产性服务业。“中国制造2025”战略的政策措施同等适用内外资企业。取消轨道交通设备、摩托车、燃料乙醇、油脂加工等制造业领域外资准入限制,放开会计审计、建筑设计等服务业准入。支持外资以特许经营方式参与能源、水利、环保、市政等基础设施建设运营。二要以深化改革促开放,降低制度**易成本。推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立、变更等程序,落实内外资统一的注册资本制度,取消外资公司最低注册资本要求,对业务牌照和资质申请实行统一标准、统一时限,缩短海关登记、申领发票等办理时间。各地区各部门不得擅自增加对外资企业的限制。政府采购依法依规平等对待外资企业在中国境内生产的产品。三要允许外资企业参与国家科技项目和标准化工作,同等适用研发费用加计扣除、高新技术企业优惠政策等。持有永久居留证的外籍高层次人才创办科技型企业,与中国公民享受同等待遇。严格保护外资企业知识产权。四要支持中西部地区承接外资产业转移,对鼓励类外商投资可在资金、用地、所得税等方面给予支持和优惠,不断深化中西部对外开放合作。以下是中国政府网的全文:“我们就是要对外发出一个强烈信号:中国将会一如既往地积极吸引外资,并将通过进一步深化改革,坚定不移扩大对外开放!”在12月28日的国务院常务会议上,李克强总理语气坚定地说。当天常务会议确定扩大对外开放积极利用外资的政策措施,营造更加公平便利的市场环境。李克强强调,要毫不动摇坚持对外开放基本国策,按照内外资一视同仁原则,进一步营造公平竞争环境,推送新一轮高水平对外开放。“中国要持续保持中高速发展,不仅需要学习引进外国的先进技术和管理经验,也需要积极利用外资、进一步扩大开放。”李克强说,“我们一定要给境外投资者一个长久稳定的预期。”当天会议决定,修订《外商投资产业指导目录》,鼓励外商更多投资先进制造业和生产性服务业。允许外资企业参与国家科技项目,同等适用研发费用加计扣除等优惠,严格保护知识产权。同时推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立等程序,落实内外资统一单位注册资本制度。李克强会上说,在扩大对外开放的同时,要更加注重通过深化“放管服”改革,切实降低各类企业制度**易成本,通过深化改革坚定不移地扩大开放。“我们已经**了不少利用外资的优惠政策,但有一些还没有得到完全落实,部分企业尚未感受到,因此我们会广开渠道,听取各类意见。”总理说,“对于各类市场主体提出的有代表性意见,对于一些影响市场预期的热点焦点关切,相关部门的部长要第一时间回应关切!我们不能光是制定新的优惠政策,还要对已经**的优惠政策加大督促检查力度,确保所有政策切实落实到位。”

    明年去产能目标浮现:煤钢或增一成,水泥、玻璃、电解铝和船舶或入围来自

    据新华社主管的《经济参考报》,在今年煤炭钢铁出清过剩产能任务超额提前完成的基础上,2017年,去产能将加码并扩围。2017年,煤炭、钢铁行业去产能数量指标或增加一成以上,同时,去产能范围将扩展至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。煤炭去产能在数量指标加码的同时,明年将加快淘汰一批灾害严重、资源枯竭、技术装备落后、不具备安全生产条件、不符合煤炭产业政策的煤矿,重点淘汰30万吨以下的落后产能。严控新增产能,通过减量置换,依法依规处置在建手续不全煤矿和涉嫌违规煤矿,有序发展先进产能。规范煤矿生产建设秩序,加大未批先建、超能力生产等违规行为的治理力度。下一步,将尽快明确先进产能标准,按减量置换原则,有序建设一部分大型现代化先进煤矿,增加先进产能、保障供给安全。水泥、平板玻璃、电解铝和船舶等行业的去产能也上升到了中央层面。今年工信部等有关部门就淘汰上述行业落后产能开始制定相关意见,设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线,凡是有一项不达标的相关产能必须退出。不久前召开的中央经济工作会议特别强调,要防止已经化解的过剩产能死灰复燃,明年继续推进钢铁、煤炭行业化解过剩产能。国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在全国能源工作会议上也称,发电、钢铁、建材等行业用煤需求下行风险极大,预计2017年煤炭消费量将继续下降。今年的去产能措施尚未根本改变煤炭市场供大于求的局面,未来三至五年,去产能仍将是煤炭业发展的主流。人民日报12月27日发表头版评论称:去产能,位列“三去一降一补”五大任务之首,事关供给侧结构性改革成败,决不许半途而废。对于煤炭、钢铁等行业明年的去产能目标,经济参考报援引业内人士称,在去产能加码推进下,上述行业盈利将大幅度好转。广发证券分析师安鹏判断,明年多数公司盈利至少回升到2012年、2013年水平。除了去产能之外,债务化解也进入攻坚战阶段。多部委近期联合下发《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》,提出加大对兼并重组钢铁煤炭企业的金融支持力度、严控违规新增钢铁煤炭产能的信贷投放等多项措施。兴业研究分析师秦源认为,2016年钢铁业去杠杆迹象已现,随着债转股等政策措施**,宝钢武钢合并亦落地,“抓优破劣”的去杠杆思路已初步显现。2017年行业整体偿债能力将进一步增强,行业信用利差会进一步下降,但是,仍有发生信用风险事件的可能。对于国内钢铁国企改革,秦源表示,针对河北钢铁集团和首钢总公司钢铁产业、鞍钢集团和本钢集团这两个潜在的区域重组标的,中央可能需要看到宝钢武钢合并取得一定效果后,才会有动力推动重组。

    A股连续20年分红的10只股票及收益率来自

    A股的股息率终于统计完成了,发一些统计数据*连续20年分红的股票有10只,占1997年底全部股票数量的1.4%*能够连续20年分红的股票的收益率,差异很大(并不是能够连续分红就有高收益)20年收益率的中位数=5倍,最高的云南白药达到105倍,最低的粤电力A只有约2倍*能够长期连续分红,很不容易今年分红的股票占比67%,连续5年分红股票占比46%,连续10年占比19%,连续15年占比11%,连续20年占比1%.*12月26日的A股的股息率排行榜前30名-------------------------------------------------------------------1、A股有10只股票,连续20年分红,1997年底的时候有721只上市公司,能够连续分红的股票占比1.4%,有些大名鼎鼎,像万科、云南白药。2、能够连续20年分红的股票的收益率,差异很大。并不是能够连续分红就有高收益。20年收益率的中位数=5倍,最高的云南白药达到105倍,最低的粤电力A只有约2倍3、 能够长期连续分红,很不容易。今年分红的股票占比67%,连续5年分红股票占比46%,连续10年占比19%,连续15年占比11%,连续20年占比1%.4、 12月26日的股息率排行榜前30只股票关于统计“股息率”的计算方式说明:*先说我的统计方法股息率=今年股息/当天总市值“今年股息”:2016发分红公告,分红就计算在2016年。注:不是按照财务年度,也不是按照支付日期举例:双汇发展: 2016年分红2次,第1次是4/22日公告(15年年报分红),第2次是9/20公告(16年中报分红)我统计今年股息=2次和民生银行:2016年分红3次第1次是2/20日公告(15年中报分红),第2次是6/18公告(15年年报分红)第3次是9/20公告(16年中报分红)我统计今年股息=3次和*优点: 按照自然年度,计算简单,一般公司一年只分1次红,8月以后就基本正确。*缺点: 没有分红以前,股息率=0,不太合理另外方法:@读书投资笔记 推荐的文章关于双汇的讨论,按照财务年度*优点: 合逻辑,股息和财报对应*缺点: 计算复杂注:因为股息率的统计没有标准算法,主要是没有股息的明确定义,每一种统计的方法都有优缺点。不争论对错,知道是怎么计算的,知道优缺点就好了。注2: 我接下来实际使用的股息率=过去3年平均股息/当日总市值,因为我考虑股息率是一个中长线的指标,需要用长期的数据来看会更加准确,突然一年分红多,股息率高,明年不分红,股息率低,这样意义不大,如果用3年平均,长期观察,可能更好一些。

    共5张

    回顾2016:旧时茅店社林边,路转溪桥忽见来自

    如果说2007是“当今之世,舍我其谁”;又如果说2015是“嘈嘈切切错杂弹,大珠小珠落玉盘”,那么,2016又是什么呢?是“旧时茅店社林边,路转溪桥忽见”,还是“突如一夜春风来,千树万树梨花开”?现在股吧不少大V提出分拆账户打新,这种回头式总结比不了我的前瞻式预警。去年大家一致认为打新收益不超过5%的时候,我想我应该是第一批开始分拆账户的,并且提出“我预计按照上海20万,深圳15 万的市值配置账户,平均下来,一年打新收益率大概有4-8% 。也就是说一年大概会中1-2签。”。事实上,我预测的还比较保守。小账户平均下来年化15%还是有的。二、持股也是在这篇文章,我提出“2016年,除了打新,我宁可偏安一隅,守着这些防御性品种,也绝不持有神创中那些高PE的股票。”今年神创板超过20%的下跌幅度充分验证了我的思路。我手里的持股,良莠不齐,不过总的说来,有中国平安稳定大局,有五粮液做先锋,有川投能源拖后腿。总的说来,还是不错的。三、 做T。这一点,我想着重提一提。“纯粹的”价值投资者总认为:价值投资不应该做T;做T的胜率也就一半一半。我完全不这么认为。首先我认为做T应该是指高抛低吸,而不是日内交易;其次,如果拿我们大四川“血战到底”的买马(作为1985年的成都麻油,俺完全不碰麻将已经三年了)来做比喻,那就是说,不是让你盘盘都买马,而是指“当你觉得赔率有利时买马,否则可以放弃”。这样胜率就会高出一大截。正如“贫穷不是社会主义”、“农村包围城市”这种反经典的论断一样,我认为“做T也是价值投资”。如果不同意,我想问问,除了某个声称打新违反价值投资而其打新股的球友以外,还有谁对打中的新股,按照所谓的价值进行抛出的?你们不都是在高估时,开盘才卖出的么?你们谁在所谓的价值上就急吼吼清仓的?所以,我是坚决站在这一边的。四、 套利今年最大的收获就是长城信息。见我的帖子,2016的低风险投资机会如果,明年还有这种大概率盈利&停牌打新市值的机会,各位君,不要错过。五、 分级基金年初就没买A类,基本泛善可陈。六、 现金管理对于我来说这是拿来**和打发时间的。收益影响不大,按年化,收益应该不超过5%。但是我是花了功夫研究的,股吧上比我强的,不多。七、 购房买了一套,基本没动用现金 ,只缴了一年按揭,明年又是公积金提取支付按揭,二线城市的散兵面对一线城市的游勇表示,买房,我们毫无压力。八、 全年收益我想,这可能是大家最关心的。还差几天,我没统计,大概20—30%吧。这个没啥好比较的,小账户,中一个步长制药,收益就可以完胜我。九、 明年对于绝大多数的散户,无法利用融资融券、大宗商品、股指期货。所以,股吧上的大神们就表高谈阔论什么对冲、配置。我认为,明年的策略,就是一个:持有低市盈率、低估值、高分红股打新。我赶脚,这一句话,价值100W。2017,是“行到水穷处,坐看云起时”么?

    2016年股民年报:一亿股民人均亏损1.3万 参与人数大降来自

    2016年,A股市场在年初经历熔断后,大盘一度见低至2638.30点,但之后市场整体保持箱体震荡。据统计,今年以来(截至12月28日收市),上证综指下跌12.35%,创业板指数跌幅则达到了27.89%,个人投资者人均亏损额超过1.32万元。另外,根据东方财富网针对股民2016年投资者情况的一份调查数据显示,有51.6%的股民今年出现了亏损。另一方面,尽管A股市场的投资者数量在不断增加,但目前持仓投资者的数量和参与交易者的数量都较去年末出现了减少。  人均亏损额超1.3万元  根据东方财富Choice数据显示,A股流通市值从2015年末的41.79万亿元降至目前的39.37万亿元(截至2016年12月27日),流通市值减少2.42万亿元。另外,今年A股市场新增新股市值4686亿元,解禁市值2.24万亿元。若按此来计算,事实上今年A股的流通市值合计减少了5.13万亿元。  那么,个人投资者的亏损额到底有多少呢?根据央行此前发布的年度报告,2014年个人投资者持有的A股已上市流通市值7.9万亿元,2015年个人投资者持有的A股已上市流通股市值12.5万亿元。  数据显示,2014年末,A股的流通市值为31.56万亿元,2015年末这一数字为41.79万亿元,按此计算。个人投资者持有的流通市值分别占A股流通总市值的约25%和30%。如果按照30%这一比例来计算,个人投资者2016年持有的A股流通市值约为11.81万亿元,相应的,个人投资者2016年所持有的A股流通市值减少了约1.54万亿元。  若按照目前1.17万亿户的个人投资者来计算,2016年个人投资者的人均亏损额为1.32万元;若按照目前5048.44万户的持仓投资者来计算,2016年个人投资者人均亏损额则为3.06万元。  51.6%的股民称今年亏损  针对股民2016年的投资情况,东方财富网就此进行了一次股市问卷调查。调查结果显示,超半数的股民2016年在股市中的投资出现了亏损。其中,有29.6%的股民今年的亏损幅度超过20%,有22%的股民亏损幅度为在0%-20%。  另外,不到半数的股民今年在股市中的投资获得了收益。其中,收益率在0%-20%的股民比例最高,达到30.3%;此外,有10.7% 的股民的收益率在20%-50%之间,有3.2%股民的收益率达到50%-100%的,还有4.1%股民2016年的收益翻了一倍以上。数据来源:东方财富网  持仓者数量不增反降  根据中证登以及东方财富Choice数据的最新数据显示,截至2016年12月23日当周,A股市场中的投资者已经达到了11784.27万户,较2015年末的9910.54万户增加了1873.73万户,增长幅度为18.91%。但需要注意的是,在投资者数量增加的同时,持仓投资者的数量以及参与交易的投资者数量却在不断减少。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  持仓者比例下滑至42.84%  尽管投资者数量在增加,但事实上,持仓投资者的数量却在减少。统计显示,2015年末,持仓投资者数量为5116.95万户,占当时投资者总数的51.63%。而截至2016年12月23日,持仓投资者的数量已下滑至5048.44万户,较2015年末减少了118.51万户。同时,持仓投资者的比例也下滑至42.84%。  数据显示,2016年11月11日当周,持仓投资者的数量降至年内低谷,仅有5018.22万户。而在2016年3月11日当周,持仓投资者的数量创出了年内的最高峰,达到5143.06万户。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  参与交易人数减少14.88%  而参与交易的投资者数量则更少。中证登周报数据显示,2015年末,当周参与交易的投资者数量为1974.45万户。到了今年初,也就是1月8日当周,这一数字突破一度突破2000万户,达到2170.5万户,这也是2016年内的最高点。此后,参与交易的投资者数量始终维持在2000万户之下,最低跌至1306.35万户,这一低点出现在2016年6月8日当周。  根据最新周报数据显示,截至2016年12月23日的当周,参与交易的投资者数量为1477.87万户。  另外,中证登发布的2016年11月月报显示,11月参与交易的投资者数量为2855.06万户,较2015年12月末的3354.29万户减少了14.88%。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  千万级富豪人数增加2327人  另外,对比2015年末及2016年11月末投资者持仓市值的情况来看,持股的人数有所减少,而持股市值在1万元以下的个人投资者以及持股市值超过1000万元的个人投资者数量都在增加。  数据显示,截至2016年11月末,持股市值低于1万元的个人投资者数量为1175.2886万人,比去年末的1161.2075万人有所增加,持股市值在这区间的个人投资者比重也从去年末的23.15%略增至23.92%。  持股市值在1-10万元和10-50万元的个人投资者数量则均有所减少,分别从去年末的2432.3556万人和1086.0279万人减少至2350.4415万人和1060.8719万人,比重也分别从48.48%和21.65%略减至47.84%和21.59%。  值得一提的是,持股市值超过1亿元的个人投资者有所增加,从2015年末的4417人增加至4791人,增幅达到8.47%。另外,持股市值在1000万-1亿元的个人投资者数量也有所增加,从去年末的60207人增加了1953人至62160人。数据来源:中证登(截至2016年11月末)数据来源:中证登(截至2015年12月末)  多数股民资金量低于50万元  东方财富网的调查结果显示,大多数股民目前的入市资金量并不算太高,在50万元以下。调查显示,目前资金量在10万元以下的股民占比28.9%;资金量在10-50万元的股民占比33.8%,也是占比最多的;资金量在50-100万元区间的股民比例为15.8%;100-500万元区间的股民占比9.8%;500-1000万元区间的股民占比最少,只有2.5%;而资金量在1000万元以上的股民占比达到了9.2%。数据来源:东方财富网  逾六成股民仓位超过50%  从仓位来看,大多数股民的仓位都比较高。调查显示,仓位在50%以上的股民比例高达63.2%。其中,36.1%的股民仓位超过九成,是各仓位区间中最多的。此外,仓位在70%-90%的股民比例为13.9%,仓位在50%-70%的股民比例13.2%,仓位在30%-50%的股民比例为10.3%,仓位在10%-30%的股民比例为9%,仓位低于10%的股民比例为17.5%。数据来源:东方财富网  65.3%股民预计明年A股上涨  对于未来A股市场的走势以及2017年上证综指的涨跌幅,有65.3%的股民判断能够上涨。其中,16.6%的股民认为2017年上证综指的上涨空间为0%-10%,有29.2%的股民认为涨幅能够达到10%-30%,还有19.5%的股民认为上证综指2017年的上涨空间能够超过30%。  也有不少股民对明年A股的走势表达出较为悲观的看法。其中,有27.8%的股民认为2017年上证综指将下跌10%以上,有6.9%的股民认为上证综指2017年的跌幅在-10%-0%。数据来源:东方财富网  36.8%的股民看好大盘蓝筹股  对于2017年最看好的板块个股,36.8%的股民最看好大盘蓝筹股,看好中小板、创业板和其他主板个股的网民分别占比24.2%、22.8%和16.2%。数据来源:东方财富网  超三成股民计划加仓  在2017年的操作过程中,有33.1%的股民表示会加仓,有27.9%的股民则选择减仓,还有39%的股民表示在仓位上不会进行变动。数据来源:东方财富网  近七成股民预期明年收益率低于30%  对于2017年的投资收益率,大部分股民的期望值并不是太高。调查显示,有33.3%的股民预期为5%-10%,有34.1%的股民对2017年的预期收益率为10%-30%,有15.3%的股民预期收益率为30%-50%,有6.1% 的股民预期收益率为50%-100%,还有11.2%的股民的预期收益率超过100%。

    2017年证券市场十大猜想:恢复T+0概率为50%来自

    新的一年总会给人们带来无限遐想与希望。2016年头,A股触发熔断,年尾债市历史性跌停,主要指数年线至今还被阴线笼罩。2017年就要来到,世界即将呈现另一段风情,而中国股市又将会如何演绎呢?《投资快报》记者根据2017年可能推出的相关政策以及市场预期等,综合各机构及分析师的预测,作出对 2017年中国股市的十大猜想。  猜想一:养老金入市?  实现概率:90%  近日召开的中央经济工作会议提出,要推动养老保险制度改革,加快**养老保险制度改革方案。稍早前的12月6日,全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告》,公布21家基本养老保险基金证券投资管理机构,这也意味着养老金入市进入最后的倒计时。  自去年6月底人社部、财政部向社会公开《基本养老保险基金投资管理办法》以来,养老金的投资入市一直牵动着社会的神经。人社部发言人李忠在三季度新闻发布会上透露,基本养老保险基金委托投资合同已经印发,优选出第一批养老基金管理机构后,正式启动投资运营工作。据人社部公布的数据,截至2015年底国内基本养老保险基金资产规模为39937亿元,扣除预留支付资金外,可纳入投资运营的资金总计约2万亿元。  从美国经济的历史经验来看,养老金、资本市场和高科技三者的结合是重要原因。作为美国养老体系第二支柱职业养老金的重要组成部分,401计划投资于国内和国际股票、VC、PE等股权类产品的比例高达60%,推动了美国上个世纪八十年代后的经济繁荣和高科技产业崛起。  猜想二:获纳入MSCI指数?  实现概率:80%  在6月15日MSCI宣布延迟将A股纳入MSCI新兴市场指数后,MSCI明年是否将A股纳入MSCI指数备受关注。MSCI在第三次将A股拒之门外时表示,将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展,MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。  分析指出,沪港通、深港通先后实施以及人民币加入SDR,增强了A股对外开放程度,与人民币汇率波动放宽带来资本流动规模的增加,这将从市场开放与资本流动两个层面解决市场准入的问题,预计2017年A股被纳入MSCI新兴市场指数是大概率事件。  此前,针对MSCI明晟公司宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的举动,证监会新闻发言人表示,中国已经是全球第二大经济体,A股市场的国际影响力正在逐步提升,任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。汇丰环球研究常务总监孙瑜预计,目前时间压力在MSCI一方,因为按经验推断,越迟将A股纳入指数,日后越要提升A股在指数中的占比。  猜想三:期指恢复正常交易?  实现概率:70%  12月23日,证监会主席刘士余、副主席方星海赴中金所调研。市场人士预期,刘主席此次造访或与股指期货相关。有中金所人士表示,刘士余赴中金所调研是听取一段时间以来交易所的工作情况,不排除为了股指期货(松绑而来).  2015年年中的A股出现暴跌,股指期货成为众矢之的。2015年7月31日至9月2日,中金所多番调整股指期货交易的手续费、保证金标准及交易量限制,股指期货交易几近全面受限,市场流动性骤减。自2015年9月7日起,期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之23,比此前的标准整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。  今年以来,随着A股走势渐趋平稳,关于股指期货松绑的声音不时传出。今年两会期间,股民建言恢复期指正常交易规则获得很高的呼声;在业内人士看来,呼吁为股指期货松绑的声音一直都有,从建设市场、完善市场的角度来说,早恢复比晚恢复要好。  猜想四:退市股票明显增加?  实现概率:60%  12月27日,证监会副主席姜洋在公开场合表示,对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司,要严格执行强制退市制度。此前,2016年3月,上交所宣布了*ST博元正式终止上市的决定,它是A股首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司。7月8日,证监会通报,欣泰电气(300372)被正式认定为欺诈发行,将启动强制退市程序。8月23日,欣泰电气股票终止上市,进入股份转让系统挂牌转让。  分析认为,证监会的表态对于有重大违法的上市公司严格执行退市制度,显示监管部门对退市制度动真格。在2017年,市场将有一批存在问题的上市公司会迎来和博元、欣泰电气等一样的命运。据不完全统计,自2001年水仙电器被终止上市、成为第一家退市公司以来,沪深两市至今共有超50家公司退市。  事实上,早在2014年10月,证监会便**了更严格的退市安排规定,指明有重大违法行为的公司,或财务指标或交易数据不能达标的公司,必须强制退市。以进一步推进退市工作的市场化、法制化和常态化。  猜想五:沪指上摸4400点实现概率:50%  对于2017年的A股,多数券商均释放出偏乐观的积极情绪,认为明年将是充满机会的一年,部分机构甚至认为明年将走向牛市。就上证指数而言,券商普遍预测高位在3500点至3800点区间,也有少数预测最高点为4000点,摩根士丹利更是预计A股明年上4400点。  摩根士丹利Jonathan Garner等分析师在报告中表示,鉴于美国贸易保护威胁会使中国货币环境在2017年上半年保持宽松,上证综指到2017年底料升至4400。报告还称,中国楼市调控措施料促使富裕阶层将资金转入股市,2017年资金也有可能从大宗商品期货转入股市。  “展望2017年,大类资产配置转向股票,上市公司业绩将逐步改善,改革和转型加速提高风险偏好,市场有望从震荡市演变为牛市。”海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根依据的逻辑在于,大类资产比较中股票占优,上市公司的盈利2017年将逐渐走出右侧,此外,改革和转型望加速,市场风险偏好将回升。  猜想六:下探2750点?  实现概率:50%  对于2017年上证指数运行区间下限,券商普遍预测在2800点。广发证券(000776)认为2017年上半年股市仍存风险,上证综指或下探至2750点;而预测2017年上证综指低位在2800点的有国泰君安、国元证券(000728)、上海证券、长江证券(000783)、东北证券(000686)等。  广发证券认为,2017上半年货币政策难以宽松,且房贷下滑和表外理财监管加强将使货币乘数下降,总体流动性环境偏紧,利率水平或将上行;下半年随着经济和价格水平的回落,货币宽松空间打开,利率有望下行。2017年上半年,“调结构”和“稳增长”的矛盾依然存在,且行政调控全面介入经济领域,这会对风险偏好形成抑制。下半年,随着“十九大”的临近,改革和转型预期有望得到改善,从而帮助提升风险偏好。  综合来看,A股市场在2017年上半年仍存风险,2017年下半年有望迎来转机。上证综指全年的波动区间预计是2750点至3550点。  猜想七:恢复“T+0”?  实现概率:50%  去年的“千股跌停”、“千股涨停”等极端现象屡屡发生,以及年初“融断”后恢复“T+0”呼声高涨。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,A股市场恢复T+0交易制度,时机已经完全成熟。此前,证监会新闻发言人就曾多次表示,A股推行T+0交易制度不存在法律障碍。  有观点认为,中国股市尚处于逐渐成熟的历史过程中,过度投机的现象时有发生,而T+0交易则有可能放大这一问题。专家表示,股市T+0交易与T+1交易一样,只是一种股市的交易规则。股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机,反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。  “在股市T+0交易的情况下,如果当日股价出现连续上涨,很多投资者在买入股票后,出现了一定的利差,就会大量卖出股票,延缓股市的上涨;而当日股票若出现连续下跌,投资者又会纷纷抄底,大量买入股票,延缓股市的下跌。因此,T+0交易会导致投资者即时逆向操作,出现多空互相制衡,客观上起到对市场股价的‘抹平’作用,避免了股价单边的上涨或下跌。”专家称。  猜想八:注册制落地?  实现概率:30%  2016年,A股上市公司突破3000家,年产值近30万亿元,总市值逾52万亿元。这不仅是中国资本市场的一个跨越,亦是中国经济全面进入资本时代的重要标志。另一方面,尽管新股发行重启,但IPO堰塞湖问题依然未得到完全解决。业内人士认为,当前的发行节奏正在靠近注册制,但预计《证券法》二审修订会推迟至两会期间或之后,由此,注册制在2017年推出的可能性不大。  分析普遍认为,注册制有利于A股制度的完善,更规范化的走向价值投资,改变A股的投机行为。申万宏源(000166)表示,注册制有助于更多的企业借助资本市场发展壮大和实现转型升级,更好地提高资本市场上资源优化配置的效率。  “注册制短期有可能影响市场情绪,但是由于注册制是一个循序渐进的过程,且监管层已经考虑到其所面临的风险,注册制对市场的影响必然会被控制在一定限度内。长期来讲,注册制可以使得更多优质的企业获得股权融资,对实体经济和资本市场都是利好。”业内人士指出。  猜想九:新三板推行转板?  实现概率:30%  日前,国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,要求提高企业直接融资比重,包括积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资, 研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点。这不是国务院第一次在公开场合提及推进新三板向创业板转板试点。在此之前,关于新三板转创业板试点的新闻已铺天盖地。  研究推出新三板转板创业板,最早是去年6月份,国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就已提到,支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资,加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。同年11月20日,由证监会官方微博披露提出,制定进一步推进新三板的若干意见,研究推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点。  “开通转板,可以从新三板培育和发现优质企业转板到创业板,这对创业板甚至主板是一个利好。”机构人士告诉记者,之前有不少新三板的企业成功登陆主板,这在严格意义上并不能称之为“转板”。过去,这些挂牌企业转至中小板、创业板仍是通过IPO.  猜想十:解决B股问题 实现概率:20%  自2001年2月B股市场对境内自然人开放以后,管理层再无重大举措。B股市场沦落为以境内自然人为主要投资群体的市场。对于B股市场的未来发展方向,虽然也受到一定的关注,但相对而言,“声音”较弱。分析认为,B股市场作为历史遗留问题最终必将得到解决,从目前情况看,随着人民币加入 SDR,2017年可能会有进展。  事实上,国内资本市场在发展中曾经积累了大量包括股权分置在内的很多问题,但随着制度的完善,这些问题正在被一一解决,创业板、融资融券以及股指期货已经推出,新三板和国际板也在孕育之中,但唯有B股制度多年没有改变,发展相对滞后。  业内专家指出,B股市场是人民币资本项目下不可兑换的历史条件下的产物,其出路不外乎有两条:一条是作为历史遗留问题看待,在其完成历史使命后让它逐步消亡。这包括采取回购的或并入A股,以及等待人民币完全可自由兑换时“水到渠成”等。另一出路是给B股市场重新定位。

    养老金入市脚步渐近 股市将添“理性压舱石”来自

    专家预计,随着基本养老保险基金的托管机构和投资管理机构的名单出炉,基本养老保险基金首批托管签约已为时不远;今年底前,首批签约托管基金有望划拨到位。  “年内将组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会,优选出第一批养老基金管理机构,正式启动投资运营工作。”10月25日,人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在人社部举办的2016年三季度新闻发布会上表示。  随着全国社保基金理事会公布基本养老保险基金投资管理机构的评审结果,养老基金入市的脚步渐行渐近。  多部门积极推进 养老金入市时机已成熟  2015年6月底,人社部、财政部颁布《基本养老保险基金投资管理办法》,养老基金入市开始进入倒计时。  在10月25日的人社部三季度新闻发布会上,人社部负责人表示,年内将组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。  今年,全国社会保障基金理事会已为养老基金入市新设了养老金管理部,人员招聘配置工作也已完成。10月26日,全国社会保障基金理事会发布了基本养老保险基金托管机构评审公告;11月29日,发布了基本养老保险基金托管机构评审结果公告,工商银行、中国银行行、交通银行和招商银行等四家银行入选;12月6日**了基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果,其中包括14家基金公司、6家保险公司和1家证券公司。  人社部曾明确表态,养老保险基金是社会大众的“保命钱”,托市、救市不是它的功能和责任,具体入市时机根据市场情况决定。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示,随着基本养老保险基金的托管机构和投资管理机构的名单出炉,基本养老保险基金首批托管签约为时不远了。今年年底前,首批签约托管基金有望划拨到位,但具体入市时机可能仍有待进一步观察。  养老金是“理性压舱石” 将优化投资环境  “养老基金进入资本市场将扩大机构投资者的队伍。”中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文曾表示。目前,我国资本市场投资者中,散户占比较高,平滑市场波动性需要更多机构投资者。  养老基金入市规模有多大?各方研究成果不尽一致。比较乐观的华泰证券认为,养老基金入市规模将达万亿元,初始入市规模约为3000亿元。2015年,我国基本养老保险基金累计结存39937亿元,同比增长12.0%。以2015年底基本养老保险基金累计结存值为净值以及上限30%计算,理论上大约可有11981.1亿元的规模。依据可供运营管理养老资金2万亿元与初始投资A股比例15%计算,预计初始养老金入市规模约为3000亿元,约占当前A股流通市值的0.77%。  招商证券则认为,理论上来算,养老基金中最多有1.2万亿元资产可以进行权益投资:从过往两年来看,目前养老基金收益仍高于支付,随收随付不需要额外预留支付费用,4万亿元的累积结存可以全部进行投资,其中最多30%可以投资权益资产。然而这1.2万亿元只有7%会在近期入市。  “养老基金首批签约托管规模很有可能在2000亿元至3000亿元之间,初期进入股市的规模估计为200亿元至300亿元。”董登新表示,事实上,首批签约托管规模多大并不重要,问题的关键是基本养老保险基金终于打通了资本市场之路。  “短期内对A股整体的直接影响(即增量资金推动)相对较小,主要影响在于提振市场信心。”华泰证券首席策略分析师戴康对《证券日报》记者表示,中期来看,伴随更多批次的委托省市与社保基金理事会签订合同,养老金增量资金逐步注入A股,有望协同房地产市场溢出资金逐步推升供给侧慢牛行情。  专家认为,养老基金是“理性压舱石”,将为A股注入万亿元的增量资金,有助于通过优化投资者结构而改善A股投资环境,推动形成价值投资观念、增强市场的稳定性,促进我国资本市场的健康有序发展。  养老金风险容忍度更低 偏爱优质蓝筹股  “基本养老保险基金入市应将流动性与安全性双重目标放在首位。”董登新表示,与作为战略储备的全国社会保障基金相比,基本养老保险基金必须满足“现收现付”的日常需要,组合投资周期不如全国社保基金那样长远。因此,其资产配置需保持更高流动性。为稳妥起见,最初应以固定收益证券投资为主,将来再逐渐扩展至股票投资。  戴康也认为,养老基金的配置风格类似社保基金,但风险容忍度更低、流动性需求更高。“从社保基金投资配置风格看,A股行业配置风格以价值板块为主,新兴成长为辅,今年三季度社保基金持仓最高为医药和传媒。”戴康指出,从社保基金个股选择偏好看,持仓占比较高的个股特征为流通市值高、盈利能力较强、估值较低、防御属性强,即多为大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股。  上海证券也认为,养老基金资产作为典型的长线投资资金,安全性是其考虑的主要因素,加上首批养老基金运作备受瞩目,有极强的示范效应,预计首批入市的养老基金将更注重收益的稳定性。对于A股市场来讲,长期稳健经营、市场地位稳固的优质蓝筹股有望受到首批养老基金的青睐。  “养老基金作为重要的机构投资者,具有很强的低风险偏好,追求长期稳定收益,而且会有源源不断的资金注入,很少频繁换手,将开启价值投资的开关,牵引追求长期收益性的投资理念,对短期投机心理将是一个巨大的抗衡力量,有利于减少股指波动的幅度,遏制频发大起大落,市场投机机会将会减少。”郑秉文表示,养老基金投资将逐步成为资本市场的压舱石,带动优质资金进入资本市场,不断提高资本市场的质量。

    治霾企业科达洁能沈阳3年亏掉4亿 企业指政府违约来自

    近日,全国大范围上演“雾霾围城”。而在刚举行的中央财经领导小组会议上,第一个议题就是听取国家能源局关于推进北方地区冬季清洁取暖的汇报。一边是战霾形势日渐严峻,另一边却是雾霾背后工业污染治理蜗行。  据《每日经济新闻》记者了解,国内治霾示范项目中,科达洁能(600499,SH)在沈阳法库陶瓷工业园的煤改气项目正在巨亏中挣扎,投产后连续3年亏损。科达洁能董事长边程日前接受媒体访问时称地方政府方面违约。记者通过多方实地采访,尝试全面展现科达洁能沈阳项目中供气企业、用气企业以及政府之间存在的问题,剖析典型“治霾”项目举步维艰的原因。  面对雾霾,有人出主意,有人做起生意,科达洁能(600499,SH)便是后者。2007年,科达洁能跨界清洁燃煤气化(10.110, -0.02, -0.20%)领域。2012年11月,公司沈阳科达洁能项目(以下简称沈阳项目)试运行,2013年1月,科达洁能控股子公司沈阳科达洁能燃气有限公司(以下简称沈阳科达燃气)正式向沈阳法库陶瓷工业园供气。  不料,被寄予厚望的沈阳项目遭遇窘境。沈阳科达燃气2014和2015年连续大额亏损,共计约2.7亿元。该项目3年亏了4亿元,产能开工率仅为50%,而向科达洁能借的8.86亿元也未归还。  科达洁能董事长边程认为,这是法库经济开发区政府违约的结果,“进去的时候,政府承诺将来当地工业园区的企业全部采用科达洁能的清洁煤气,但进去以后,政府下不了手,我供气它不要。”  法库经济开发区管理委员会一位官员则表示,推广用气“应是市场行为”。  近日,记者走访沈阳市法库县,发现供气企业、用气企业及政府间存在矛盾。  ●政府失约VS市场行为  “原本划给我们一半的产能,现在一半的一半都还没用完(满产)。”12月21日,科达洁能证券事务代表冯欣向《每日经济新闻》记者表示,主要还是政策执行不到位导致项目的失败。冯欣认为,法库经济开发区政府存在违反当初承诺情况。  “整个沈阳(法库陶瓷)工业园区每小时有80立方米的(用气)需求,(政府)一开始规划的是我们一半,天然气一半。所以我们一开始就是按照每小时40立方米(供气需求)的基建来做的,我们一期就做了一半,20立方米。”冯欣介绍,正是有了政府的承诺,沈阳项目才在一开始就大笔投入。  前期大笔投入也带来后续较大的折旧成本。科达洁能2015年报显示,其以沈阳项目为主体的清洁能源服务产品的折旧成本为4987.84万元,占期内总成本的24.8%。  据《华夏时报》报道,2016年12月4日,边程在2016年中国环保上市公司峰会上表示,公司在沈阳法库投资的清洁煤气项目已连续亏损3年,目前4亿元注册资产已经全部亏损完。对于亏损的原因,边程表示,“环保治理一定是多花钱的事,要么有‘大棒’,要么有‘胡萝卜’,两者都没有,所以劣币不能退出,良币也进不来。”  不过,政府方面有不同看法。“这个也是市场行为,供需双方还得走市场化(路),政府只能协助。”上述法库开发区官员表示,虽然自己没看过政府方面与科达洁能的相关协议,但“所有的应该都是一种市场行为”,政府方面只能积极鼓励,包括**相关政策、为企业争取补贴等。  该官员向记者分析,政府协助推广有一定难度,原因在于,从成本角度,使用科达洁能提供的煤制气要比使用自制水煤气高几百万;从企业公平竞争角度,国内的其他园区并没有完全限制使用自制煤气发生炉,如果政府强制推行清洁煤气,当地企业的成本会增加,和其他地区企业的竞争难言公平。  2015年,法库经济开发区提出“推广清洁能源”计划,预计在2018年实现园区内企业全部清洁用气。经过估算,全部改造完成大约需要4亿元,这对于经济下行中的东北县城而言“压力挺大的”。就在前两年,法库县经济开发区对陶瓷工业园区内的原料厂进行了全覆盖式的脱硫除尘的设备改造,累计投入3亿元。  根据法库经济开发区的预测,陶瓷工业园2016年预计产值为70亿元,而沈阳法库县政府官网消息显示,2015年1至4月,陶瓷园区就已实现产值82.79亿元。法库经济开发区管委会宣传部工作人员向记者介绍,受宏观经济影响,2016年预计产值较上年有较大下滑。  “我们现在的一个想法是,上级部门能不能从推广清洁能源给一些政策,省市补贴一点,企业消化一点,当地政府解决一部分。”上述法库开发区官员介绍,沈阳市发改委曾两次来调研,但尚未有结果。  ●4家用气企业“不想用”  据上述法库开发区官员介绍,在法库的陶瓷工业园内,目前使用天然气的是21家企业的部分生产线,使用沈阳科达燃气的是4家企业共计8条生产线。而在接下来推广清洁用气的过程中,企业只能在使用天然气和沈阳科达燃气的煤制气中选择,煤制气价格相对便宜,沈阳科达燃气自然可以拓展市场,而下游企业认识到环保治理的大环境,也“比较支持这项工作”。  然而,记者走访的几家用气企业都颇显无奈。“我们今年就不想用他们(沈阳科达燃气)的气,我们要用天然气。”用气企业生产负责人李华(化名)向记者说道,在最初订立合同时,双方就约定好,如果用沈阳科达燃气的成本比自制气高,可以选择不用,然而现在情况却发生了变化。  记者也从其他用气企业证实了用气企业“难脱身”的无奈。另一用气企业负责人刘强(化名)向记者表示,企业实际上是不想跟沈阳科达燃气合作,“多少钱都不想合作”。但科达洁能方面“过来找我们谈,非得用,因为停下来对他们影响太大。投资十多个亿,都没有钱了,(形势)非常严峻。”  据刘强介绍,4家用气企业的负责人也常就用气问题进行沟通,“不想继续用气”是统一的态度,而用气企业与科达洁能之间有设备上的合作,也是他们仍然坚持合作的原因之一。  记者了解到,用气企业不愿继续用气的原因,包括用气成本高、供气周期短等。  据李华、刘强测算,使用沈阳科达燃气要比使用自制煤气每年每条生产线高出约300万元,较原来的成本高出12%~ 13%。而早年间煤制气和天然气相比,在价格上还有较大优势,但2016下半年煤价上涨后,用煤成本升高,沈阳科达燃气的煤制气与天然气之间的价格差距逐渐缩小,沈阳科达燃气的吸引力相对下降。  另外,用气企业认为,沈阳科达燃气有意缩短供气周期。“正常的话是生产到现在(12月份),但11月15日他们(沈阳科达燃气)就停了,停了我们就没办法生产。”前述两位负责人向记者表示,沈阳科达燃气供气晚一个月,停供早一个月,“一年生产周期缩短了两个月,这影响很大。”  科达洁能此前在回复上交所2015年报问询函中,对沈阳项目供气周期短的解释是,“由于沈阳地处东北,受冬天极寒气候和当地建筑业施工周期影响,该项目年运营时间约8个月。”  但用气企业并不买账,“只是科达洁能的借口,他们为什么这样,我们给他订的是年度合同,一年一价,去年(2015年)我们是年初订得价格高,后来价格低了,他们去年不也生产到12月份,今年初订的价格低一点,后来煤涨价了,他们成本高了,所以他们就找理由不供气了。”李华向记者说道。  上述两位用气企业负责人表示,他们4家企业明年和沈阳科达燃气的合同将采用浮动价格的模式,仍然签订年度合同,但用气价格随每月的煤价浮动。  科达洁能方面向《每日经济新闻》记者表示,明年跟下游几家陶瓷厂客户的合作正在沟通中,部分用气企业的此前气款尚没结清,公司要求是把前期的应付款全部付清再签合同。  对此,李华表示,由于沈阳科达燃气供气不稳定,使得其产品质量受损,按协议应当赔偿。而刘强则表示,他们只欠沈阳科达燃气400万元左右,并且“一个月(用气气款)就四五百万元,每年初都结清。”  ●推广陷利益博弈僵局  一位接近沈阳国家循环化改造试点的人士介绍,科达节能的沈阳项目是“国家循环化改造示范试点”的项目之一,申报时共计划建造两期,国家发改委预计拨款9000万元,占到沈阳法库县“国家循环化改造示范试点”申领资金的60%,目前已经拨款到位4500万元。  上述法库经济开发区官员介绍,沈阳科达洁能正准备筹建第二期,“手续已经办完了,2017年差不多(可以建设)”。  但是,从2013年投入运营开始,沈阳科达燃气的用户一直只有4家企业,运营4年来,一直没能击退在拓展用户上遇到的“拦路虎”,连年亏损之下,沈阳科达燃气也在观望。“一期的产能都没有用上,二期肯定也不会快建。”冯欣表示,“我们沈阳的项目之所以亏损,就是因为没有满产。”  “表面看上去,法库县政府应该是把锅炉拆掉,但是他签的协议也有一些问题,纳入(国家循环化)改造试点的,只拆掉一半就可以了,那就会出现拆谁不拆谁的问题,因为拆掉的就变相给企业增加成本。”上述接近沈阳国家循环化改造试点的人士表示。  科达洁能认为,其连年亏损的关键就在于没能满负荷生产。据冯欣介绍,沈阳项目的开工率仅为50%。  “整个法库陶瓷工业园区用气需求大约是2000万立方米/日,科达燃气纳入循环化改造示范试点的是1000万立方米/日,而科达燃气现在已经投产的是500万立方米/日;目前园区内企业有44家左右,如果按比例计算,500万立方米/日(的供应)应可以满足12家企业用气,而实际上科达燃气的用户实际上只有4家。”上述接近国家循环化改造试点的人士也证实了科达燃气一期工程的运营现状较规划相去甚远的情况。  在记者的采访过程中,多位受访者都表示,未满负荷生产的关键在于自制煤气炉难以取缔。而当记者询问用气企业对于法库经济开发区管委会提出的“推广清洁能源”计划时,一位不愿具名的企业主表示不看好,“从2012年就开始说,要取缔早取缔了。”  “全部推广对我们4家是好事,但是(现在)政府这边又不让我们4家用煤气炉,他们(政府)又扩展(取缔)不了别的煤气炉,搞得都挺难受。”刘强表示。  上述法库开发区官员坦言推广清洁煤气有难度,没强制取缔自制煤气炉是痛点。  上述接近国家循环化改造试点的人士则认为,拆炉还得环保口先上。“如果没能都达到排放标准,这事就比较简单了,正常按环保法罚,这边一罚,生产成本自然就高了,然后就会选择改用煤制气。但是如果真全都达标,事情就比较复杂了。”

    起底神秘中赫集团:斥资35亿买国安的球玩来自

    国安终于易主了,接盘的还是地产商。  在此之前,人们还沉浸在马云梅开二度的可能性中,随着马云因无法短时间解决与恒大的“关联”问题,入股多悬。资方出现变数后,国安另寻新欢,中赫集团横空出世。  据人民网报道,中赫集团将以35.5亿人民币的代价获得北京国安64%的股权,这家原本鲜少曝光的高端房地产开发商在短时间内刷爆了媒体圈。  半路杀出的这匹黑马,为何也想顶国安的球玩?  高端地产商也玩球?  时间往前倒拨,中国的房地产公司都在扎堆入局中超,将原始积累的资本撒向所谓的多元化,中超也被称之为“房地产中超”。  从上世纪90年代走出的大连万达,到后来的大连实德,再到1998年,浙江绿城房地产公司就发起组建绿城足球俱乐部,注册资金1600万;2010年,“爱马仕一哥”许家印的恒大集团以1亿元买断广州足球俱乐部全部股权;2014年,上海绿地集团斥资2亿入主申花联盛足球俱乐部;2015年,华夏幸福地产收购河北中基,更名为华夏幸福;同年,已经跻身国际企业的万达集团再次出手,砸了4500万欧元入股欧洲足球队马德里竞技……  体育作为朝阳产业,与地产的结合似乎形成了一个发展套路,中赫也即将成为其中一员。  但值得注意的是,与恒大、绿地、华夏幸福这些从事中低端商品房的开发商不同,中赫集团从一开始就走了一条高端路线,用他们自己的话来说,就是“要做地产中的劳斯莱斯”。  其开发的“钓鱼台7号”曾经开出高达30万一平的售价,直接戳爆北京顶级豪宅的天花板,也戳爆了监管层的红线。随后位于海淀的顶级豪宅“万柳书院”也报20万一平的天价,号称能在雾霾下深呼吸,仅供富豪消费。除北京之外,中赫地产也在姑苏城外开发一系列高端别墅群,如“南京汤山”、“姑苏钓鱼台”等。  以高端房地产开发为主的中赫集团在用户定位上就与恒大、绿城、华夏幸福等有根本差异,为何也会选择走中国足球这条路来博眼球?  毕竟,单从投资回报来看,中赫不能指着国安在短时间内创造收益。  打轮转型的中赫  中赫的当家主业或许不用倚赖国安创收,但在品牌效应上,国安对于中赫来说也是一剂强心针。如果不是国安易主,试问又有多少人知晓中赫的存在?  虽然斥巨资进军足球圈事发突然,但从中赫集团整个的发展轨迹来看,偶然中也埋藏着必然。上图信息来自启信宝 | 制作:雅雅(红色数字为注册资本)  有关中赫集团实际控制人周金辉的资料网上并不多,甚至在企业内刊里都没出现他的名字,仅有的资料显示周金辉在唐山以房地产开发获得第一桶金后进京成立中赫集团。  工商资料显示,中赫集团成立于2005年9月8日,注册资本为1.17亿人民币,周金辉占股65.81%。最开始的几年,中赫集团的业务集中在投资房地产开发以及装饰工程等领域,2006年7月,中赫置地投资控股有限公司成立,并在当年拿下位于玉渊潭旁边的“钓鱼台7号院”。  在房地产业务之外,中赫集团也在谋求主业之外的其他投资机会,2008年,中赫进军能源市场,相继成立中赫矿业投资有限公司、中赫石油天然气有限公司;2011年,互联网电商战火弥漫,中赫赶着时髦投资设立了O2O团购网站千品网,试图分一杯羹;此后,中赫还通过间接持股的嘉实资本投资了首汽约车以及两家新三板公司湘村股份(835920.OC)和尚睿通(835971.OC)。  不过在房地产开发上顺风顺水的中赫集团在其他业务中却频频受阻,投资石油铩羽而归;投资的团购网站千品网最后也落得关闭被讨薪的结局。上图来自启信宝  挫败之后,中赫并未收住步伐,而是更明确了企业定位。在2011年年度总结会上,周金辉提出中赫集团的战略目标,即打造“深具产业根基、值得尊重和信赖的国际化投资公司”,这意味着中赫准备从经营者转型成为控盘者。  与许多房地产公司一样,中赫集团亦试图向旅游行业拓展。中赫集团通过旗下北京通达博元投资有限公司子公司海南弘业兴旅业开发有限公司,入股三亚红塘湾投资发展有限公司,主要经营土地开发,基础设施建设,房地产开发,旅游项目开发经营。  并且,中赫集团还通过旗下北京赫华明瑞投资有限公司投资设立宜兴鸿立东方旅游地产开发有限公司。  宜兴人力资源保障局所属宜兴人才网显示,公司所在项目总占地面积约4400亩。土地整理完成后,将用于建设高端珍稀植物园、休闲旅游度假区,其中包括但不仅限于六星会所、五星酒店、高端珍稀植物园及其培训基地、配套设施,同时进行全面大规模生态环境改造,并建成最适宜人居的居住小镇 “为宜兴市形成一条贯穿时空、内涵丰富、特色鲜明、品质一流、引人入胜的生态文化旅游链”。上图来自启信宝  而针对体育这个大文化产业来说,中赫集团自然不愿轻易让其溜走在指缝中。早在2009年,北京奥运会结束后,中赫集团便已投身其中,以天使投资人的身份共同创立盛开体育。发展起来的盛开体育代理过国际足联和欧足联在国内的票务,此外还参与了万达收购盈方、海信赞助欧洲杯等事宜。  显然,中赫一早就盯上了体育产业,只是等着更好的出手机会罢了。  35.5亿,买贵了?  此次超大手笔入主国安的中赫集团可谓是赚足了眼球。  35.5亿元买下64%的股权,折算下来,国安的估值已经达到了55.5亿元的天价。  这个价格贵不贵?可以那欧洲顶级豪门俱乐部做一个对比,今年6月,苏宁以约2.7亿欧元的总对价获得了国际米兰俱乐部约70%的股份,折算下来国际米兰的整个估值也就28亿元人民币;8月5日,号称财大气粗的中国财团拿下同城的AC米兰99.93%的股份,也只花了38亿元人民币。  与国外相对成熟的盈利模式和更高的球员价值相比,国内的足球俱乐部的水更深了,拿出35.5亿元的天价收购北京国安,真的是情怀吗?  自古商人重利轻别离,对中赫来说,赚钱才是关键,撇开和国安这笔买卖可能带来的宣传效应,单单就购买俱乐部来讲,对中赫来说可能并不是一笔好买卖。  毕竟有恒大购买广州足球俱乐部的前车之鉴,2014年6月“马云爸爸”的阿里正式砸钱入局,恒大俱乐部实力大增,由此更名为恒大淘宝。从恒大淘宝的年报业绩中不难看出,足球俱乐部的营业收入主要来自广告业务、门票收入、比赛出场费及奖金收入、授权使用费收入和商品销售五个业务板块,而作为已经实现六连冠的中超霸主,恒大淘宝的毛利从2013年至今都未能实现盈利。  对标恒大淘宝,虽然有了中赫做“金主”,但国安能够在俱乐部盈利的几率并不大,毕竟在眼下的中国足坛,赢球才能赢天下,广告冠名、球迷黏度和出场费都是和夺冠息息相关的,国安作为中超老牌的劲旅,想要为老板家添砖加瓦还是要再加把劲儿的。  站在风口上的猪会飞,近年来,中超也是站在了风口之上。赛事转播权被炒成天价,球员身价被炒成天价,国外聘请的教练被炒成天价……资本大佬们眼都不眨地把砸钱到足球俱乐部里,中超就像吹起来的牛皮飞在天上?  在京城房地产行业摸爬滚打这么多年,中赫应该深谙“击鼓传花”的游戏规则,泡沫多大并不重要,重要的是在泡沫破灭之前及时抽身。

    起底神秘中赫集团:斥资35亿买国安的球玩来自

    国安终于易主了,接盘的还是地产商。  在此之前,人们还沉浸在马云梅开二度的可能性中,随着马云因无法短时间解决与恒大的“关联”问题,入股多悬。资方出现变数后,国安另寻新欢,中赫集团横空出世。  据人民网报道,中赫集团将以35.5亿人民币的代价获得北京国安64%的股权,这家原本鲜少曝光的高端房地产开发商在短时间内刷爆了媒体圈。  半路杀出的这匹黑马,为何也想顶国安的球玩?  高端地产商也玩球?  时间往前倒拨,中国的房地产公司都在扎堆入局中超,将原始积累的资本撒向所谓的多元化,中超也被称之为“房地产中超”。  从上世纪90年代走出的大连万达,到后来的大连实德,再到1998年,浙江绿城房地产公司就发起组建绿城足球俱乐部,注册资金1600万;2010年,“爱马仕一哥”许家印的恒大集团以1亿元买断广州足球俱乐部全部股权;2014年,上海绿地集团斥资2亿入主申花联盛足球俱乐部;2015年,华夏幸福地产收购河北中基,更名为华夏幸福;同年,已经跻身国际企业的万达集团再次出手,砸了4500万欧元入股欧洲足球队马德里竞技……  体育作为朝阳产业,与地产的结合似乎形成了一个发展套路,中赫也即将成为其中一员。  但值得注意的是,与恒大、绿地、华夏幸福这些从事中低端商品房的开发商不同,中赫集团从一开始就走了一条高端路线,用他们自己的话来说,就是“要做地产中的劳斯莱斯”。  其开发的“钓鱼台7号”曾经开出高达30万一平的售价,直接戳爆北京顶级豪宅的天花板,也戳爆了监管层的红线。随后位于海淀的顶级豪宅“万柳书院”也报20万一平的天价,号称能在雾霾下深呼吸,仅供富豪消费。除北京之外,中赫地产也在姑苏城外开发一系列高端别墅群,如“南京汤山”、“姑苏钓鱼台”等。  以高端房地产开发为主的中赫集团在用户定位上就与恒大、绿城、华夏幸福等有根本差异,为何也会选择走中国足球这条路来博眼球?  毕竟,单从投资回报来看,中赫不能指着国安在短时间内创造收益。  打轮转型的中赫  中赫的当家主业或许不用倚赖国安创收,但在品牌效应上,国安对于中赫来说也是一剂强心针。如果不是国安易主,试问又有多少人知晓中赫的存在?  虽然斥巨资进军足球圈事发突然,但从中赫集团整个的发展轨迹来看,偶然中也埋藏着必然。上图信息来自启信宝 | 制作:雅雅(红色数字为注册资本)  有关中赫集团实际控制人周金辉的资料网上并不多,甚至在企业内刊里都没出现他的名字,仅有的资料显示周金辉在唐山以房地产开发获得第一桶金后进京成立中赫集团。  工商资料显示,中赫集团成立于2005年9月8日,注册资本为1.17亿人民币,周金辉占股65.81%。最开始的几年,中赫集团的业务集中在投资房地产开发以及装饰工程等领域,2006年7月,中赫置地投资控股有限公司成立,并在当年拿下位于玉渊潭旁边的“钓鱼台7号院”。  在房地产业务之外,中赫集团也在谋求主业之外的其他投资机会,2008年,中赫进军能源市场,相继成立中赫矿业投资有限公司、中赫石油天然气有限公司;2011年,互联网电商战火弥漫,中赫赶着时髦投资设立了O2O团购网站千品网,试图分一杯羹;此后,中赫还通过间接持股的嘉实资本投资了首汽约车以及两家新三板公司湘村股份(835920.OC)和尚睿通(835971.OC)。  不过在房地产开发上顺风顺水的中赫集团在其他业务中却频频受阻,投资石油铩羽而归;投资的团购网站千品网最后也落得关闭被讨薪的结局。上图来自启信宝  挫败之后,中赫并未收住步伐,而是更明确了企业定位。在2011年年度总结会上,周金辉提出中赫集团的战略目标,即打造“深具产业根基、值得尊重和信赖的国际化投资公司”,这意味着中赫准备从经营者转型成为控盘者。  与许多房地产公司一样,中赫集团亦试图向旅游行业拓展。中赫集团通过旗下北京通达博元投资有限公司子公司海南弘业兴旅业开发有限公司,入股三亚红塘湾投资发展有限公司,主要经营土地开发,基础设施建设,房地产开发,旅游项目开发经营。  并且,中赫集团还通过旗下北京赫华明瑞投资有限公司投资设立宜兴鸿立东方旅游地产开发有限公司。  宜兴人力资源保障局所属宜兴人才网显示,公司所在项目总占地面积约4400亩。土地整理完成后,将用于建设高端珍稀植物园、休闲旅游度假区,其中包括但不仅限于六星会所、五星酒店、高端珍稀植物园及其培训基地、配套设施,同时进行全面大规模生态环境改造,并建成最适宜人居的居住小镇 “为宜兴市形成一条贯穿时空、内涵丰富、特色鲜明、品质一流、引人入胜的生态文化旅游链”。上图来自启信宝  而针对体育这个大文化产业来说,中赫集团自然不愿轻易让其溜走在指缝中。早在2009年,北京奥运会结束后,中赫集团便已投身其中,以天使投资人的身份共同创立盛开体育。发展起来的盛开体育代理过国际足联和欧足联在国内的票务,此外还参与了万达收购盈方、海信赞助欧洲杯等事宜。  显然,中赫一早就盯上了体育产业,只是等着更好的出手机会罢了。  35.5亿,买贵了?  此次超大手笔入主国安的中赫集团可谓是赚足了眼球。  35.5亿元买下64%的股权,折算下来,国安的估值已经达到了55.5亿元的天价。  这个价格贵不贵?可以那欧洲顶级豪门俱乐部做一个对比,今年6月,苏宁以约2.7亿欧元的总对价获得了国际米兰俱乐部约70%的股份,折算下来国际米兰的整个估值也就28亿元人民币;8月5日,号称财大气粗的中国财团拿下同城的AC米兰99.93%的股份,也只花了38亿元人民币。  与国外相对成熟的盈利模式和更高的球员价值相比,国内的足球俱乐部的水更深了,拿出35.5亿元的天价收购北京国安,真的是情怀吗?  自古商人重利轻别离,对中赫来说,赚钱才是关键,撇开和国安这笔买卖可能带来的宣传效应,单单就购买俱乐部来讲,对中赫来说可能并不是一笔好买卖。  毕竟有恒大购买广州足球俱乐部的前车之鉴,2014年6月“马云爸爸”的阿里正式砸钱入局,恒大俱乐部实力大增,由此更名为恒大淘宝。从恒大淘宝的年报业绩中不难看出,足球俱乐部的营业收入主要来自广告业务、门票收入、比赛出场费及奖金收入、授权使用费收入和商品销售五个业务板块,而作为已经实现六连冠的中超霸主,恒大淘宝的毛利从2013年至今都未能实现盈利。  对标恒大淘宝,虽然有了中赫做“金主”,但国安能够在俱乐部盈利的几率并不大,毕竟在眼下的中国足坛,赢球才能赢天下,广告冠名、球迷黏度和出场费都是和夺冠息息相关的,国安作为中超老牌的劲旅,想要为老板家添砖加瓦还是要再加把劲儿的。  站在风口上的猪会飞,近年来,中超也是站在了风口之上。赛事转播权被炒成天价,球员身价被炒成天价,国外聘请的教练被炒成天价……资本大佬们眼都不眨地把砸钱到足球俱乐部里,中超就像吹起来的牛皮飞在天上?  在京城房地产行业摸爬滚打这么多年,中赫应该深谙“击鼓传花”的游戏规则,泡沫多大并不重要,重要的是在泡沫破灭之前及时抽身。

    外媒:2016年美国经济打破衰退预言来自

    2016年美国经济打破衰退预言  综合各种证据来看,美国经济并未进入衰退。  这在今年早些时候可不是个稳妥的押注。2016年上半年,多项指标均显示美国经济有可能在不远的将来陷入衰退:股市大幅下跌、新增就业放缓、企业利润下滑、制造业领域出现萎缩、临时招聘活动停滞以及汽车销量增速下降。  但是随着2017年临近,上述大部分指标——虽然不是全部——都已从黄灯警告再次转变为绿灯。  美国经济过去10个季度持续扩张,预计2016年最后几个月的产出也将持续增长。招聘活动已经企稳,失业率已降至逾九年低点。美国联邦储备委员会(简称:美联储)主席耶伦(Janet Yellen)本月表示,美联储的加息决定是对美国经济投下的信任票。摩根大通公司(J. P. Morgan Chase & Co. JPM)经济学家上周将美国经济在12个月内陷入衰退的几率从8月底预测的37%下调至23%。  当然,上述情况并不能排除出现衰退的可能性。但是当前经济扩张的势头看来势必会延续至新的一年。下面是一些关键指标以及它们在截至12月底的表现。   衰退的概率  往往需要一段时间才能证实美国是否已在事实上陷入衰退。美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的商业周期测定委员会之前用了一整年时间才宣布美国经济在2007年12月陷入衰退。  不过,预测人士可以预估衰退风险开始上升的大致时间,他们在2015年年底开始担心会出现衰退。7月份时,接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计,美国经济在12个月内出现衰退的平均概率为22%。而近几个月来这一概率已经小幅下降,12月初时为17%。  这意味着美国经济仍有六分之一的概率出现衰退。不过就目前来说,经济下滑的几率正在下降、而非上升。  股市  美国股市2016年开局不利,这可能暗示整体经济会出现麻烦。自年初至2月11日,道琼斯工业股票平均价格指数累计下跌约10%。  这成为了美国股市的底部。此后,美国股市开始走高,随后在大选日之后飙升至纪录高位。截至本周二,道琼斯指数自2月11日以来已累计上涨27%,今年以来累计上涨14%。  这只不过再次验证了已故经济学家萨缪尔森(Paul Samuelson)的一句玩笑话:华尔街对过去五次经济衰退成功地预测了九次。  新增就业  有关劳动力市场健康状况的担忧于今年春季末再度显现。5月份招聘速度连续第三个月放缓,且幅度惊人——最新的劳工部数据显示当月新增非农就业人数仅2.4万人。巴克莱集团(Barclays PLC, BCS)经济学家Michael Gapen当时曾表示,最近的招聘趋势释放出短期至中期经济衰退风险已经上升的信号。  就业市场在夏季回暖,稳定势头一直持续到秋季。今年到11月份为止,雇主平均每月新增就业人数为18万人——虽低于2015年的平均每月新增22.9万人,但其稳健步伐仍符合健康经济的发展速度。  临时招聘   企业又在进行招聘了,从而消除了另一担忧来源。  临时招聘是判断就业市场形势的一个领先指标,2016年的前几个月该指标一直处于停滞状态。但这种现象只是暂时性的,并不代表持续下降的开始。临时服务行业的就业人数在过去六个月中的五个月出现了增长。  工业产值  这个警示灯还在闪着黄色的光。11月份美联储追踪的整体工业产值指标同比下降0.6%,为连续第15个月同比下滑,是制造业领域低迷表现的一个明确信号。研究机构Prestige Economics总裁Jason Schenker指出,工业产值的这种持续下滑过去只出现在经济衰退期间或之后。  有几个因素导致了工业产值的疲软表现。低油价导致美国国内能源行业下滑,近几个月来这一趋势已经出现反转迹象。此外强势美元削弱了制造业表现,美元走强会影响对美国出口商品的需求;自选举日以来美元进一步上涨。  但降幅似乎在收窄,并且供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)发布的一项备受关注的制造业活动指标在过去九个月中有八个月显示扩张,扭转了之前的萎缩势头。  汽车销售  汽车销售状况依然令一些经济观察人士感到担忧。2015年低油价、低利率以及整体经济的良好状态帮助推动美国轿车和轻型卡车销量攀升至纪录高位。但今年增速放缓,接近停滞,这一趋势令人感到担忧;汽车销售是消费支出的一个关键构组成部分,而消费支出是美国经济增长的主要推动力。  尽管月度表现不一,2016年汽车销量并未明确走低。但由于有迹象显示需求降温,美国汽车生产商的一些工厂计划2017年停产。  企业在2015年底和2016年初减少了资本支出,给整体经济增长带来压力,同时也对未来的生产率提高不利。但随着油价在连续两年下跌之后趋于稳定,商业投资趋势已有所改善。  作为一项衡量商业投资的广泛指标,经通货膨胀率调整后的非住房私人固定投资在连续两个季度下降后在第二季度和第三季度恢复增长。虽然设备支出继续下降,但建筑投资已经转为增长,软件等知识产权产品的支出和研发支出已出现持续增长。  企业利润  企业利润前景也有转好迹象,这至少在一定程度上缓解了企业减少招聘和其他支出的压力。  从2015年初开始,未经库存估值和资本消耗因素调整的企业税后利润连续六个季度同比下降,主要受美元升值、能源价格下跌和出口需求疲软等因素拖累。但美国商务部公布的数据显示,这一指标在今年第三季度由降转升,较上年同期增长4.3%。

    温州帮”更换老巢成涨停制造机 赵老哥疯狂玩一股来自

    前段时间,市场传闻“温州帮”被监管机构调查,但这并不影响“温州帮”近期在市场上的兴风作浪。火山财富记者了解到,“温州帮”近期表现日趋活跃,甚至 成为了市场上的“涨停制造机”。记者同时注意到,在巨大涨停诱惑下,此前甚少和“温州帮”勾结的游资,也开始参与了“温州帮”股票,赵老哥便是其中一位。  “温州帮”兴风作浪  前段时间,即12月6日,股市游资“温州帮”因被查传闻而备受关注。在之后的证监会新闻发布会上,在答复监管部门调查“温州帮”的提问时,证监会发言人回应称,尚不掌握情况,需进一步了解。  火山财富记者此前曾写过几篇文章,详细分析过“温州帮”的操盘路径、出货方式和辨认方法。  所谓“温州帮”,其实是一些私募利用股票配资,借用温州的资金操作某些股票。其常见的席位过去是温州和杭州的一些营业部,近期有所改变,不过通过分时图还是可以辨认出。  火山财富记者了解到,近期,“温州帮”不但没有收敛,反倒继续翻云覆雨,对其操作的股票,很多投资者可谓是又爱又恨: 恨它,因为很多做强势股的投资者发现一些涨得很好的股票,连续涨停的股票,抱着“三板成妖”的原则买入,接下来它就给你一个跌停;爱它,是因为有些摸清楚 了“温州帮”套路的投资者在“温州帮”拉伸之前潜伏,连续大涨后出掉,能获得巨额收益,市场一些私募的操盘手就是靠这种方法割了“温州帮”韭菜。  记者注意到,最近“温州帮”在A股市场上操作的股票要么暴涨,要么暴跌,在每天的涨跌停排行榜中,总有相当比例的股票是“温州帮”操盘的,可谓是名副其实的“涨停制造机器”。  就在昨天,“温州帮”再度发威,把很多股票“无厘头”的打上涨停板,多只股票更是连续多日涨停。近期典型的“温州帮”股票有林海股份(20.220, 0.23, 1.15%)、宝色股份(26.160,1.13, 4.51%)、宏盛股份(48.700, -0.38, -0.77%)、柘中股份(35.720, 2.51, 7.56%)、 万里石(33.410, -0.22, -0.65%)、吉宏股份(55.260, -1.30, -2.30%)、上海凤凰(38.870, 1.52,4.07%)、 福建金森(39.170, 0.38, 0.98%)、华钰矿业(38.060, 0.12, 0.32%)、奇正藏药(45.630,0.48, 1.06%)、南京港(22.180, -2.20, -9.02%)、东方中科(43.920, 3.03, 7.41%)、新宏泰(45.400, 0.18, 0.40%)、同力水泥(20.370, -0.01, -0.05%)、安得利、先锋电子(45.250, 2.08,4.82%)等等。  而在12月21日,“温州帮”更是集体活跃,多只股票涨停。当天盘中最大的亮点是资金对前期温州坐庄概念股的挖掘,资金看到南京港的标杆作用后,疯狂寻找超跌的“温州帮”概念股,整个盘面涨幅最大的就是“温州帮”概念股,之前很多调整过的“温州帮”的庄股都被带起来了。  尤其是对柘中股份的操作,更能体现出最近“温州帮”的“猖狂”,在12月26日,该股票更是从跌停被干到涨停,一天振幅达到20%。  赵老哥也来掺和    火山财富记者了解到,在之前,“温州帮”操盘的一些股票,市场上游资是很少去掺和的。但是近期,由于市场热点匮乏,强势股和妖股很少,很多涨停板都是 由“温州帮”制造,市场上一些游资便不甘寂寞,做起了“温州帮”的股票,两者“互割韭菜”、“相爱相杀”。这其中,典型的代表便是号称”八年一万倍”的赵 老哥。  “赵老哥”原名赵强,绍兴人,1987年出生,是市场最火的敢死队人物之一。赵老哥手法以打板为主,买入的价位基本上都是涨停,基本上是头天买次日卖,只有偶尔几次日吃到涨停后加仓锁仓。市场均认为其席位是华泰证券(18.040, 0.00, 0.00%)股份有限公司浙江分公司、中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部。  ▼柘中股份12月27日龙虎榜  ▼柘中股份12月28日龙虎榜    从龙虎榜和分时图可以看出,柘中股份是典型的“温州帮”股票。在昨天,华泰浙江分公司买入3161.84万元,在今天卖出3235万元的同时再度买入3187万元,深度参与柘中股份的炒作。  柘中股份可谓是“温州帮”参与的一只妖股。连续三天涨停,又两天跌停,在12月26日更是暴力的由跌停到涨停。  从以上的赵老哥两个席位的股票操作情况看,赵老哥在近两个月操作了来伊份(55.800,0.37, 0.67%)、煌上煌(29.200, 0.62, 2.17%)、宝塔实业、四川路桥(4.790, -0.03, -0.62%)、中国联通(7.620, -0.07, -0.91%)、柘中股份、贝肯能源(40.160, 0.74, 1.88%)、浩物股份、天润数娱、浩物股份、佳电股份、河池化工、南玻A(11.290, 0.00, 0.00%)、吉林敖东(30.450,0.25, 0.83%)、易事特(48.400, -3.96, -7.56%)、优博讯(146.380, -9.02, -5.80%)、中国建筑(8.980, 0.04, 0.45%)等很多股票。  这些股票基本上都是市场上当时的最热点,通过分析可知,其操作的基本上是市场龙头个股,然后在龙头情绪高涨时板上买入,大部分时间第二天即出货,有些股票上也会反复操作。其操作的热点有混改龙头佳电股份、中国联通,举牌概念中国建筑和南玻A、吉林敖东,妖股来伊份、四川双马(31.700, -0.23, -0.72%)等。而其尤其喜欢炒作的股票就是高送转类型,其中抢权、填权、预案行情都不愿意错过,有填权的天润数娱、煌上煌,有预案的易事特等。

    人气用户

    人气热帖

      中国股市将迎来新一轮牛市?

      当连接深圳、香港两地股市的“深港通”本月开通时,开通仪式上很容易看到一众地方显贵的身影。不那么惹人注意的是国际投资者,他们已准备好利用这一工具——被宣传为买入内地股票的巨大机遇。深港通为外国投资者买卖深交所(ShenzhenStockExchange)股票提供了更大的便利。不少中国很有前途的科技公司都在深交所上市。然而,深港通开通首日,深股通额度只用掉了五分之一,此后每个交易日用掉的额度都未超过这一比例。从资金流量上看,国际投资者对中国股市仍然兴趣不足。然而,与专注中国的策略师聊一聊,可以发现他们中不少人认为这个全球第二大资本市场可能即将迎来另一轮牛市行情。“中国仍是我们喜爱的市场,”贝莱德(BlackRock)亚洲股票主管施安祖(AndrewSwan)说,“这个市场有着极高的离散性和很大变数,有由监管或改革驱动的,但也有由科技驱动的,从中我们可以找到一些极好的机会。”国际投资者的疑虑可以理解。一年多来,中国股市一直是头痛的代名词。2015年初的上一轮大牛市规模惊人。2015年6月随之发生的崩盘是残酷的,在沪深两市约半数股票停牌时资金被套牢的投资者,至今仍感到后怕。自那以后,对中国汇率政策的担忧又引发过两次全球市场动荡。在今年即将结束之际,对人民币进一步贬值的担忧正与日俱增。难怪,在香港上市的内地企业——H股仍是购买中国公司股票的最普遍方式——的预期市盈率只有可怜的8倍,相比之下,涵盖更广的MSCI明晟亚太指数(MSCIAsia-Pacific)的市盈率为15倍。然而,摩根士丹利(MorganStanley)的策略师18个月来首次将中国的评级调升为“增持”(overweight),他们预计中国公司股票将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹。还有一些策略师专注的是西方投资者对中国正在发生的变化可能存在的误解。花旗(Citi)首席中国策略师孙贤兵(JasonSun)形容自己对中国的看法为“正面但与共识不同”,并认为导致误解的主要有三点。“首先,我们认为,客户对整个银行系统的金融系统性风险过于担忧;第二,我们认为,客户对与明年房地产紧缩相关的负面风险过于担忧,”孙贤兵说,“第三,我们认为,客户低估了中国改革进程。”中国的债务积累尤其是观察人士长期担心的问题。中国总体债务与国内生产总值(GDP)之比已从10年前的150%暴增至超过250%。不过,多头认为,中国的债务增长可能即将见顶,在关键领域已经开始放缓。景順(Invesco’s)除日本以外亚洲地区首席投资官萧光一(MikeShiao)说:“我们承认整体负债水平很高,但我们认为短期不存在发生危机的紧迫风险。”他指出大部分中国债务从本地筹资的特点,以及银行业通过低风险家庭贷款分散企业贷款风险的努力。孙贤兵建议投资者增持银行和保险公司,他认为随着钢铁、煤炭等问题行业的债务增速降至低于经济增长率,企业贷款的高峰已经过去。他说:“太多风险被计入了价格。我们认为关于中国的共识可能没有考虑到的一点是,这些数据实在过于滞后,无法体现最近才出现的那些信贷管控。”但中国面临的一大风险可能在其掌控之外,即唐纳德·特朗普(DonaldTrump)在下个月就任美国总统后将要采取的方针。这位当选总统威胁要把中国认定为汇率操纵国,对进口自中国的商品征收45%的关税。分析师承认存在这一风险(根据某些估算,这一风险可能导致中国经济少增长一个百分点),但他们认为特朗普将其威胁付诸实施的可能性不大,因为这么做也会打击到美国,会导致美国日常物品价格上升,而且如果中国展开报复,美国出口的高价值产品(如飞机)的成本也会增加。里昂证券(CLSA)中国内地和香港策略主管郑名凯(FrancisCheung)说:“第一,你会伤及美国企业,第二,你会伤及美国消费者。”他认为美国可能改为针对某些行业,钢铁、铝、汽车和太阳能相关产品是最有可能的目标。他说:“也许特朗普的目标是尝试让美国公司获得更大的市场。只有这样才说得通。”今年上证综指(ShanghaiComposite)和深证综指(ShenzhenComposite)以人民币计分别下跌了12%和15%。但据摩根士丹利(MorganStanley),关键是这两个指标都没有跌破过去五年平均估值水平,意味着市场情绪没有像在持续到2014年的四年熊市中那样彻底崩溃。摩根士丹利亚洲和新兴市场首席股票策略师郭强盛(JonathanGarner)表示:”总体而言,我们预计A股会出现一轮比上次更久、更温和的牛市行情。监管机构在保证金交易、期货交易以及监管首次公开发行(IPO)方面已经吸取了经验教训。“看好中国的人将仰仗这一点。

      基金业绩年终排名:重仓股有望成为博弈看点

      12月30日,2016年A股市场最后一个交易日。基金业绩年终排名将迎来决战日。当前基金年内业绩排名靠前的10只主动管理型基金中,有7只基金年内净值相差不足3%,排名之争呈现胶着状态。在业内人士看来,基金重仓股有望成为年度最后一天博弈的看点。Wind资讯统计数据显示,截至12月28日,在主动管理型基金中,剔除一批因遭遇巨额赎回导致基金业绩飙升的基金,兴业聚利灵活配置基金以29.77%位居榜首。接下来是圆信永丰优加生活、华宝兴业资源优选、工银瑞信文体产业、嘉实环保低碳、天弘永定成长、前海开源金银珠宝A、中欧时代先锋、国投瑞银瑞盈、易方达资源行业、国泰聚信价值优势C等,上述基金年内回报介于13.32%到17.57%之间,差距非常小。值得注意的是,今年1月份市场大跌,上证综指大跌21%,创业板指数则跌逾26%,但兴业聚利灵活配置型基金1月份净值飙升9.92%。该基金一季报显示,该基金份额从2015年底的2.82亿份,下降到一季度的1.21亿份。如果年度排名排除该基金的话,年内前10名首尾差距仅有4.25%。在业内人士看来,由于前10名业绩相差非常小,所以即使仅有最后一个交易日,最终排名依然存在变数。2009年,王亚伟执掌的华夏大盘精选,凭借最后一个交易日成功实施了绝地反击,以0.11%的优势战胜了银华价值优选混合基金,成为中国公募基金中唯一的两度获得年度冠军的基金。从以往基金年终决战情况看,基金重仓股往往成为市场博弈的对象。抱团持股或者短时期内拉抬重仓股,成为基金经理提升业绩行之有效的策略之一,而打压竞争对手的重仓股,也是排名战中提升名次的关键。在上述年内表现居前的基金中,华宝兴业资源优选、前海开源金银珠宝A和易方达资源行业3只基金为类行业基金,持仓集中度也较高,基金经理大多专注于行业内上市公司的表现,接下来走势也更多取决于行业整体表现。其他基金持仓更为分散,重仓股更容易成为博弈目标。在沪上某私募基金经理看来,基金公司重仓股也是一把双刃剑,自己拉升的目标同样也是对方砸盘的目标,具体表现受市场当天走势影响,不管拉升还是砸盘,都要根据市场走势借力发力。从基金重仓股博弈的角度看,股价短期涨跌取决于买卖资金的多少,也取决于重仓股流通市值的多少,流通市值小的公司拉抬起来更为容易。基金三季报数据显示,在上述基金重仓股中,基金持股比例较高、流通市值不大、前期涨幅不大的公司有星星科技、乐金健康、海立股份、建设机械、东安动力、桂东电力、涪陵电力、好想你、安妮股份等。在业内人士看来,基金年终重仓股存在博弈成分,但也同样存在市场炒作因素。具体到操作上,还要根据基金经理操作风格、换手率大小等因素予以把握,换手率低、重仓股持股周期长的基金,其新进的重仓股值得重点关注。年内业绩居前的主动管理型基金一览(截至12月28日)数据来源:wind资讯

      赵薇入主万家文化遭问询:是否与阿里系有关

      影视演员赵薇入主浙江万好万家文化股份有限公司(万家文化,600576)的计划,遭到了上海证券交易所的问询。12月29日,万家文化公告称,收到了来自上海证券交易所《关于对浙江万好万家文化股份有限公司权益变动信息披露相关事项的问询函》。上证所要求,就西藏龙薇文化传媒有限公司(以下简称“龙薇传媒”)拟通过股份转让协议以30.6亿元对价,取得万家文化1.85亿股份,成为上市公司控股股东事项,作进一步说明和披露。《问询函》共涉及七方面共17条内容,具体包括本次权益变动的决定过程,资金来源,后续计划,独立性和同业竞争,董事、监事及高级管理人员调整计划,信息披露义务人介绍,媒体质疑等。具体内容涉及赵薇近三年的财务状况,以及收购是否与“阿里系”合一集团借壳有关等。3天之前,万家文化公告称,赵薇通过所持有的的龙薇传媒,斥资30.6亿元购入了万家文化29%的股权。赵薇也成为了这家市值过百亿公司的实际控制人。工商信息显示,龙薇传媒成立于2016年11月2日,注册资本200万元,赵薇持有其95%的股权。成立时间不足两月就有如此大规模的收购行为,为此,上证所提出,要求公司说明股权转让双方的谈判过程,并提供谈判进程备忘录,以及龙薇传媒是否专为此次收购所设立。在通过龙薇传媒入主万家文化前,赵薇曾试图通过杭州普霖投资管理合伙企业(有限合伙)认购万家文化非公开发行的股份,不过该方案于12月8日被上市公司公告终止,上证所也要求龙薇传媒披露此次股权转让和非公开发行方案终止是否存在关联,是否在非公开发行方案终止前就已经展开了股权转让谈判。此外,《问询函》还提出,由于龙薇传媒成立不满3年,所以还应当披露实际控制人赵薇最近3年的财务状况,龙薇传媒也需要说明此次收购万家文化股份所需要的30.6亿元资金来源,说明本次收购自由资金和自筹资金的比例、自筹资金的对象、方式、成本以及计安排。值得关注的是,由于在万家文化的公告中还提及,龙薇传媒表示,拟考虑提议以重大资产重组、发行股份购买资产或非公开发行募集资金购买资产等方式,围绕文化**产业注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产,且不排除对上市公司或其子公司的非文化**主业资产和业务进行剥离,据此,上证所要求龙薇传媒披露资产注入方案的更多信息。《问询函》还提到了有媒体报道,此次交易与“阿里系”关系密切,认为赵薇与阿里合作密切,且前期上市公司子公司曾与阿里巴巴旗下的合一集团签订战略协议,猜测是否存在合一集团借壳的可能,所以上证所要求龙薇传媒及实际控制人赵薇说明本次股份收购是否与“阿里系”企业或个人存在关联。在2015年11月,万家文化旗下北京万好万家电子竞技传媒有限公司与合一信息技术(北京)有限公司 签订了合作协议,将共同打造电子竞技和游戏文化IP,合一信息技术有限公司是优酷土豆在中国境内的业务运营实体,而阿里巴巴在当年10月宣布了全资收购优酷土豆的股权。另外,赵薇与其丈夫黄有龙曾多次跟随阿里巴巴创始人马云进行投资,包括港股上市公司阿里影业(01060.HK)、云锋金融(00376.HK)。2014年12月,赵薇黄有龙夫妇斥资31亿港元,以每股1.6港元的价格购入阿里影业19.3亿股份,持股比例占到9.18%,成为公司第二大股东。2015年4月,赵薇夫妇以每股3.9港元减持阿里影业2.56亿股份,套现约10亿港元。2016年10月,赵薇夫妇再次减持,持股比例下降至4.97%,套现12.5亿港元。除了跟随马云投资阿里影业,2016年,赵薇夫妇还透过全资持有的公司Gold Ocean Investments Group Inc.与马云创立的云锋基金,一起出资成立了Jade Passion Limited,以Jade Passion的名义用每股2港元的价格收购了了瑞东集团19.43亿股股份。同年11月,瑞东集团更名为云锋金融,赵薇的丈夫黄有龙目前为云锋金融的非执行董事。

      王亚伟短信"拉客":曾2000万门槛 如今200万起步

      今天,作为普通工薪一族的基金君,今天竟然收到关于前“公募一哥”王亚伟的产品推介短信,真是又惊又喜。现在市场不好,私募股票产品不好卖,连“一哥”王亚伟的产品也要来做营销,而且这只曾经门槛高不可攀的产品,现在也降低至200、300万元的门槛,真的很少见。回看王亚伟“奔私”四年多来,一直是备受期待与质疑并存。基金君从现有的数据中发现,其实王亚伟产品的表现还是比较不错的,外贸信托-昀沣累计收益高达近150%。但业内人士认为,王亚伟在私募中的表现仍待时间检验。弱市所迫 王亚伟产品也来“搞营销”曾经听说王亚伟老师“奔私”后的产品门槛很高,非一般小白理财者所能企及,而且产品很紧俏,很难买到。BUT,今天竟然有银行问基金君要不要王亚伟的产品,真是幸福来得太突然,先让基金君醒一醒再说。事情是这样的,今天中午还在工作的基金君,突然接到某大型商业银行的推送短信,里面写道:“市场传奇王亚伟掌舵的私募昀沣,本周开放申购,累计费后回报149%,同期大盘仅上涨46%,即使在15年6月和12月高位购买的客户仍有正回报,历史收益不代表未来,投资有风险。理财经理:XX”当时,基金君心里就一愣,居然,收到了王亚伟的产品推介!RP会不会太好了!话说王亚伟是何许人也?前华夏基金副总经理、投委会主席,华夏大盘精选基金的基金经理,在2007年大牛市、2008年大熊市和2009年反弹市中,连续排名冠亚军或前列,创造了公募基金界不可复制的神话,被誉为中国最牛的基金经理。到2012年王亚伟离开华夏,创立私募公司千合资本,并发行了首只阳光私募产品“外贸信托-昀沣证券投资集合资金信托计划”(简称“昀沣”),引起轰动。当时据媒体报道,昀沣的募集销售,刷新了阳光私募圈的几大纪录:第一,认购门槛最高达到2000万元,刷新此前私募创造的1000万元门槛纪录;第二,轻松募集20亿元,打破此前单只私募首发规模最高纪录;第三,固定管理费率达到2.5%,突破此前2.2%的最高纪录。就算是王亚伟后来发行的第二只产品“千石资本-千纸鹤1号”门槛也不低,认购门槛为1000万元,相比较昀沣降低了一半,但说实话仍然很高,基金君还是买不起的。一看是只有高净值客户(千万级别的那种)才能企及的王亚伟的产品,今天竟然有银行推介给了基金君,还是当年首发门槛2000万的那只“昀沣”,好吧,先让基金君捋一捋。基金君急忙给代销银行的理财经理打了电话,她告诉了基金君这只产品现在的门槛,“目前200万、300万就能买昀沣,尚没有封顶”,就那相当于当初最高认购门槛的十分之一。她还跟基金君说,因为昀沣是成立日期最早的产品,投资门槛最高,而王亚伟的其它产品申购门槛更低,如2015年成立昀沣3号,目前申购门槛为100万。而且,这两只产品的投资风格大致是相似的。同时,产品的申购额度均没有限制。另外,这位理财经理还告诉了基金君一个好消息:“今年下半年开始,王亚伟的产品申赎周期改为每月一次,在我们代销行的具体开放时间为每月的26号至30号,投资者在此期间均可以申购或者赎回。”目前“一哥”的产品就处于开放期哦,可以申赎。她还提醒基金君,目前“一哥”的产品还是比较热门的,赎回情况比较少,今年新买入的投资者均没有出现赎回的情况。产品投资门槛降低了,申赎每月可以进行,而且还有大型商业银行亲自给基金君发短信来推介“一哥”产品。基金君突然觉得,在这个寒冷的冬季,终于有希望买上以前只有高净值客户才能买的前“公募一哥”王亚伟的产品了,感动万分。基金君问了业内人士,认为在目前的市场环境下,前“公募一哥”王亚伟的产品会降低投资门槛,还专门给客户来搞营销,其原因可能是目前市场不好,股票私募产品也不好卖,需要积极推介;同时,王亚伟在“奔私”后神话光环褪去,卖产品已经没有当年的火爆场面了,号召力也有所降低,所以和一般私募一样,都需要理财经理来推一下。其实,基金君也关注过王亚伟这一年成立的几只产品的情况,比如今年1月成立的“华润信托-昀沣4号” 首次认购起点为300万元,追加认购起点为10万元起;2月成立的“中铁宝盈祥云1号特定资产管理计划”首次认购门槛仅为100万元。业内人士也说,看来,“一哥”的产品开始走下“神坛”。弱市所迫,王亚伟产品也要来“拉客”。也许看到这里,有些土豪基友便开始心动想帮衬王亚伟的基金。基金君在此插播一下,关于私募产品和公募产品的区别。首先,投资门槛差别就很大,私募基金的最低投资门槛本来就是要100万元起,和公募基金1000元起甚至1元起的投资门槛会高很多。其次,私募和公募产品的运作机制也不一样,公募产品可以随时申赎,私募产品一般来说有半年到一年的封闭期,然后每个月开放申购赎回一次,牛市时一些出名的私募甚至一年才开放一次申购赎回。所以大家购买私募产品还是要注意哦。王亚伟能否继续传奇? 昀沣累计收益近150%其实,自打“一哥”王亚伟“奔私”以来,尽管他自己很想低调,“躲避”聚光灯,而且他的部分产品市面上是看不到净值的,但资本市场对他的关注依旧不断,并且伴随着质疑声,“神话”陨落、频繁踩雷等等字眼频繁出现,从一汽轿车、一汽夏利,到中科招商、随视传媒,等等。大家对“一哥”能否继续传奇很是怀疑,到底王亚伟现在的成绩到底怎么样?之前从公开渠道并没有办法看到“昀沣”私募产品的净值,但今天基金君接到的短信,似乎透露了昀沣现在的业绩表现,“累计费后回报149%,同期大盘仅上涨46%,即使在15年6月和12月高位购买的客户仍有正回报。”从该大型商业银行的说法来看,王亚伟的产品长期表现还是不错的,而且在股灾高位买的客户到现在,依旧为有正收益,显示了穿越牛熊周期、能抵御风险的投资能力。昀沣产品成立于2012年12月27日,到现在已经运行了整整4年时间,累计收益率149%,从私募圈来看,也是表现很不错的,而且本身规模也比较大。基金君从私募排排网上也找到了昀沣产品现在的净值表现,可以作为佐证。私募排排网数据显示,截至今年11月18日,外贸信托-昀沣今年收益率为16.40%,累计收益为150.06%,累计净值为2.5006元。昀沣1号私募排排网数据显示,通过私募中的同类比较来看,外贸信托-昀沣也是数一数二的。今年以来、近一个月、近三个月、最近半年、最近一年、最近两年都是超越了同行。此外,如果拿这一业绩和公募股票型基金对比的话,昀沣产品149%的收益率也能排在前三。数据显示,除了申万菱信量化小盘和汇丰晋信大盘A跑赢昀沣基金外,其余业绩均不及昀沣。由此可见,“一哥”的首只产品做得相当不错。从最新三季度的持仓来看,外贸信托-昀沣的重仓股有三聚环保、燕京啤酒、歌华有线、国机通用、第一医药、北京城乡、天威视讯。小伙伴们都知道,王亚伟的“心水股”三聚环保今年涨得确实很猛,而且王亚伟从2013年初就买了三聚环保,到现在回报非常惊人,按照最新收盘价来算,股价从5元左右涨到了如今的46元左右,股价涨了8倍多,该股这几年业绩增长也比较好,签署百万吨悬浮床加氢项目框架协议,核心技术领先,前景广阔。但其他持仓股票今年表现一般。那王亚伟管理的其他产品表现如何呢?私募排排网数据显示,截至11月18日,去年股灾期间成立的外贸信托-昀沣2号今年收益为13.20%,累计收益率为11.11%,净值为1.1111元;截至12月15日,今年初成立的华润信托-昀沣4号累计收益为16.76%,净值为1.1676元;截至11月25日,最新成立(今年11月)的外贸信托-昀沣5号累计收益为3.06%,净值为1.0306元。另外,千纸鹤1号、昀沣3号的净值日期还停留在去年。产品都取得了正收益,但是相对外贸信托-昀沣来说,表现比较一般。昀沣2号昀沣4号昀沣5号基金君前面说的理财经理也介绍,2015年成立昀沣3号,虽然收益率不及昀沣,但是仍为正收益。毕竟这两只产品的投资风格大致是相似的,但同一时间段,A股从5000点的高位跌到了3000点,大部分股票已经折价过半。业内人士告诉基金君,从王亚伟这几年的操作风格和表现来看,他具备较好的投资和选股能力,风控水平也不错,毕竟是投资界的“老司机”,受过专业化的训练,是个投资家。但在创造公募的神话后,王亚伟的私募路途,仍然需要时间来检验。

      抓“妖股”必备 最牛游资排行榜出炉

      交易龙虎榜数据历来为投资者所关注,尤其是出现了实力强劲的营业部席位时,甚至会引发市场跟风相关标的。筛选出龙虎榜中最活跃的营业部。  今年合计有超过6000家证券营业部现身交易龙虎榜,国金证券上海奉贤区金碧路、华泰证券深圳益田路荣超商务中心、国金证券上海互联网证券分公司等证券营业部席位上榜次数居前。  继2015年股市出现大幅震荡之后,今年A股市场除了年初和年尾基本处于横盘态势。这并不妨碍妖股横行,以及妖股背后游资的炒作。不过,今年以险资为代表的机构,着实抢走了最大的风头。  今年以来机构专用席位合计登上龙虎榜次数破万次,累计交易金额高达3102亿元,累计涉及的涨停板次数高达4499次,涨停板涉及股票1183只,均高居榜首。产业资本及金融资本频频举牌上市公司,是造成机构雄霸龙虎榜的根本原因。  7家营业部登上龙虎榜超过500次  以游资为代表的证券营业部席位方面,国金证券上海奉贤区金碧路、华泰证券深圳益田路荣超商务中心、国金证券上海互联网证券分公司等证券营业部席位上榜次数居前。其中国金证券上海奉贤区金碧路证券营业部年内累计上榜893次,是现身龙虎榜次数最多的营业部。华泰证券深圳益田路荣超商务中心以782次上榜位居次席,国金证券上海互联网证券分公司以653次上榜位居第三位。此外,国泰君安上海福山路、华泰证券厦门厦禾路、中投证券无锡清扬路、华泰证券上海武定路等证券营业部年内上榜次数均超过500次。  11家营业部龙虎榜累计交易额超百亿元  从累计成交金额方面看,华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部年内累计成交金额达255.32亿元居首;国泰君安上海福山路营业部累计成交金额161.56亿元位居次席;中信证券上海淮海中路营业部累计成交金额153.49亿元位居第三位。此外,中信证券杭州四季路、光大证券佛山绿景路、华泰证券浙江分公司等8家营业部累计成交金额均超过100亿元。  综合上榜次数、累计成交金额、现身龙虎榜的个股出现涨停累计次数等指标,数据宝试图找出今年以来最“牛”的证券营业部。  登上龙虎榜营业部这31家最牛  数据显示,上榜次数超过百次、累计成交金额超过40亿元、涨停板次数超过80次的证券营业部合计共有31家。涨停板次数最多的是中投证券无锡清扬路证券营业部,年内出现在龙虎榜中个股累计涨停次数达338次居首;华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部累计次数达308次位居次席;此外,国信证券深圳泰然九路、华泰证券厦门厦禾路等证券营业部均有超过200次涨停板。  从市场表现方面看,国信泰然九路营业部不愧最牛游资,其首次现身个股龙虎榜后5个交易日平均涨幅20.26%,10个交易日平均涨幅高达27.68%。排名第二的是方正证券上海保定路营业部,后5日平均涨幅17.73%,后10日平均涨幅21.75%。此外,华泰证券无锡解放西路、申万宏源上海东川路、华泰证券成都南一环路等6家证券营业部首次现身个股龙虎榜后5个交易日平均涨幅均超过10%。  频频现身次新股涨停板龙虎榜,是造成国信泰然九路营业部平均涨幅最高的主要原因。数据宝统计显示,国信泰然九路证券营业部,龙虎榜中有102次涨停板是2015年底以来上市的次新股,占所有涨停板次数比例的一半以上。不过,分析国信泰然九路持有的次新股可以发现,大多交易金额很低,且绝大多数是在上市后一字涨停板尚未打开时卖出的,大概率为打新资金获利卖出。(数据宝陈见南)

      任泽平谈2017年投资逻辑:三年债牛或终结 抓紧通胀和改革双主线

      通胀预期升温和供给侧改革深化将成为2017年及更长时间的投资逻辑。从中长期来看,“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策上去杠杆、防风险等事件可能让三年多的债券牛市宣告中断。而对于2017年的股票市场,任泽平认为应当关注抗通胀、受益改革和超跌成长股。  2017年,如何把握美林投资时钟,对大类资产配置进行调整,无疑是当前复杂经济环境下一个最被投资者关心的问题。  曾准确预测2015年牛市的任泽平对宏观政策和市场策略如何研判,也一直受到市场的高度关注。  2016年6月转会方正证券(601901.SH)后,任泽平仍在新岗位上延续其研究视野。而在前研究所所长高利晋升为方正证券董事长后,任泽平也和韩振国一道成为方正证券研究所所长,其中韩振国负责行政事务,而任泽平专注于研究。  12月26日任泽平接受21世纪经济报道专访时指出,宏观经济下滑正进入L型探底期,物价水平也将从长期通缩走入温和通胀周期,政策重心从稳增长转向防风险促改革。通胀预期升温和供给侧改革深化既是2016年年底股债汇等市场出现调整的原因,也将成为2017年及更长时间的投资逻辑。  着眼通胀预期和深改  在任泽平看来,通胀上升将至少持续到2017年1季度,CPI可能突破2.5%,PPI可能冲至5%,不过目前来看CPI不会挑战3%的警戒线并引发央行加息。  对于2017年的股票市场,任泽平认为应当关注抗通胀、受益改革和超跌成长股,而中央经济工作会议的亮点也可能成为主题投资的抓手。  《21世纪》:目前较为复杂的经济形势会给2017年带来什么影响?  任泽平:展望2017年,经济、政策和大类资产领域正在出现历史性转折的重要变化。我们将会观察到需求从快速下滑期步入“L型”探底期,供给从产能过剩步入产能出清,物价从长期通缩步入温和通胀,政策从稳增长转向防风险促改革,来自经济基本面的重要转折性变化,将对政策取向和大类资产产生系统性冲击。  《21世纪》:2017年看好哪些板块或投资主题,具体的逻辑是怎样的?  任泽平:对于股票市场,抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来主线。  盈利改善和利率上升是中期逻辑,受益于通胀、利率不敏感的行业有农业、食品饮料、公用事业、石化、银行等。建议关注中央经济工作会议的亮点:农业供给侧改革(土地流转、种子)、国企混改、一路一带等。  逻辑上看,“经济L型”软着陆,温和通胀,企业盈利继续改善;近期房市债市大涨之后受到政策调控,股市性价比提升,大类资产轮动从债市房市转向股市和商品,产业资本、养老金、银行委外等增量资金可期;19大开启新的五年,风险偏好提升。由于险资监管加强、市场情绪等所引发的超跌带来买入机会。  《21世纪》:如何看待2016年年底的“股债汇三杀”?  任泽平:近期股债汇三国杀的根本原因是我们此前不断强调的通胀预期升温,只有通胀才能逻辑自洽地系统解释当前的一系列现象,并推演未来趋势。  《21世纪》:从通胀预期升温这点看,2017年的表现形式可能是怎样的?  任泽平:继煤炭、钢铁、有色之后,原油价格大涨,受OPEC和非OPEC成员国达成减产协议刺激,11月初以来布伦特原油从43美元/桶大涨至今,原油是工业的血液。11月CPI升至2.3%,PPI升至3.3%,预计通胀上升将至少持续到2017年1季度,CPI可能突破2.5%,PPI可能冲至5%。  不过,目前来看CPI不会挑战3%的警戒线并引发央行加息,但过去的经验表明,2.5%-3%是通胀预期自我强化的加速带,需要密切留意PPI向CPI的传导、原油和农产品价格上涨等。  《21世纪》:2016年大宗商品的牛市,似乎已对通胀有所预兆?  任泽平:2016年商品价格的大涨无非是过去长期货币超发背景下填平所有估值洼地,从股市债市到房市再到商品,从黑色有色到原油,未来有可能再到农产品,供给出清和需求触底提供了催化剂。与股市债市资产价格上涨不同,房地产和商品价格上涨将直接推动通胀。  房地产投资回调幅度有限  在对房地产市场的判断上,任泽平认为,中央经济工作会议的政策将对房地产的整体走向起到作用,不过2017年之后主要城市仍面临补库存需求,若土地供应不能增加,以及调控长效机制无法确立,2017年底房价仍然面临上涨压力。  《21世纪》:2016年一线城市房地产市场迎来了大幅上涨,但前所未有的调控政策也紧随其后,来年的房地产市场会取决于哪些因素?  任泽平:房地产周期长期看人口,短期看金融。国庆后房地产调控**,中央经济工作会议强调建立长效机制,限制投机性需求,增加土地供给,发展大都市圈。  会议强调,“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位,综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制,严格限制信贷流向投资投机性购房”。这表明中央明确了房地产的居住属性和消费属性,否定了投资投机属性。  会议强调,“要落实人地挂钩政策,根据人口流动情况分配建设用地指标。要落实地方政府主体责任,房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例,盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能,带动周边中小城市发展”。这表明中央决心解决人地分离、人口城镇化与土地城镇化不匹配的问题,大都市圈战略日渐清晰,小城镇化战略或退出历史舞台。  《21世纪》:反映到价格上,2017年及往后的一二线房地产价格会呈现怎样的趋势?  任泽平:随着大都市圈和区域核心城市土地供应增加,未来房地产投资回调幅度可能不深。2014-2016年房地产去库存比较充分,2017-2018年面临补库需求。如果一二线城市土地供给不能增加,以及控制投机需求的长效机制不能建立,2017年底-2018年房价面临上行压力。  三年债牛或终结  对于2016年底的国海事件及债市调整,任泽平认为虽然短期的流动性恐慌已经告一段落,但从中长期来看,“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策上去杠杆、防风险等事件可能让三年多的债券牛市宣告中断。  《21世纪》:2016年年底的钱荒和债市去杠杆,导致包括债市中出现了例如国海证券等风险事件,年底许多债券都延后或取消了发行,这种悲观情绪在2017年的债市中能否转变?  任泽平:近期股债双杀源于通胀预期下全球流动性收紧。美联储第二次加息后上调2017年加息次数到三次,汇率贬值资本流出,季节性因素资金紧张,国内去杠杆、防风险,央行锁短放长,表外理财纳入MPA考核,险资监管加强。国内长短端利率上升相当于隐性加息2-3次。  监管层强力协调下,“萝卜章事件”尘埃落地,债券市场信用和交易秩序逐渐恢复,市场情绪或逐步平复。短期看,资金面和代持事件冲击的利率急升暂缓,债市初现企稳迹象,债市逐步回归基本面。  恐慌情绪正逐步退潮。央行多渠道加大流动性力度缓释风险,表明央行旨在去杠杆,而非人为制造钱荒甚至踩踏成金融风险。12月20日国开行政策性金融债取消发行,国债缩量发行,也是在呵护市场。  但是,由于“经济L型”软着陆、通胀预期升温、货币政策去杠杆防风险,长达3年的债券牛市可能已经结束,利率的拐点或许已经出现,不过2017年经济二次探底可能会带来交易性机会。

      内幕交易新模式:内幕消息哪里来?找黑客!

      与高管根据在办公室获得的实质性的、非公开的信息买卖股票这种典型内幕交易不同,互联网时代的内幕交易模式已经更新迭代。美国政府披露,三名黑客侵入华尔街律所窃取数据,并通过内幕交易非法获利400万美元。美国纽约南区检察官Preet Bharara对三名华人提出刑事指控,称这三人非法侵入律所的网络和服务器,三人的目标是着手于大额并购案的律所高级合伙人的电子邮件账户。在并购案最终宣布前至少买入了五家相关上市公司的股票。在此类并购交易中,大多数目标公司股票的交易价往往会在并购宣布后上涨,因为这些公司的并购价通常高于其股市价格。他们通过**和猜测非法获益的公司包括制药公司Intermune、芯片制造商Intel、商业服务公司Pitney Bowes。美国证监会(SEC)同时也提出了诉讼,并寻求冻结三人资产。作案过程美国联邦检察官办公室和联邦调查局表示,遭到内幕交易和黑客罪名指控的三人分别是Iat Hong、Bo Zheng和Chin Hung。其中Iat Hong是澳门居民,已于圣诞在香港被捕。一家遭入侵的律师事务所和瑞士罗氏公司(Roche)收购美国制药公司Intermune,以及Intel收购Altera的交易有关系。在这两宗并购案中,三个人在非法获得雇员的登录资料后,入侵了该律师事务所的服务器。检察官说,然后他们在该律所的网络服务器上安装了恶意软件,以便随时掌握交易信息,包括当时正在谈判的价格等等。检察官表示,三人还成功入侵了另一家律师事务所的服务器,获取了Pitney Bowes收购电子商务公司Borderfree的详细信息。他们在寻求信息方面非常活跃。“从2015年3月到9月,这三个人企图在未经授权的情况下进入一些律所的网络和服务器,次数超过10万次。”起诉书显示。三人还与一家正在开发控制器芯片和控制系统解决方案的机械人初创公司有关联。他们被指控试图窃取其他两家机械人公司的专利设计等机密信息。根据当时公布的资料,让黑客得逞的为交易提供咨询的律所中,有两家法律事务所是Cravath, Swaine & Moore和Weil, Gotshal & Manges。已有先例事实上,通过黑客侵入律所实现内幕交易非法获利的案例屡见不鲜。美国联邦当局长期以来一直关注的一个问题是,黑客为获得律师事务所企业客户的机密信息,包括有关并购的内部信息,攻破大型律师事务所的网络防御。大多数大型律师事务所都不重视黑客的威胁,不愿讨论遭受黑客攻击的问题,甚至不愿讨论未能成功的攻击。去年美国破获一起案件,多名国际黑客侵入PRNewswire Association LLC, Marketwired和Business Wire电脑服务器,窃取了尚未发布的新闻稿,而这些新闻稿会引发市场波动。据SEC,该黑客组织包括乌克兰人和格鲁吉亚人,而通过内幕交易这些黑客非法获利超过1亿美元。亡羊补牢纽约州金融服务管理局(New York State Department of Financial Services)周三更新了一项拟议的网络安全监管规则,这套规则将是美国第一项此类规则,要求银行和保险公司确保其系统和第三方供应商(如律师事务所)的系统能够应对与网络威胁相关的风险。该规则将于3月生效,此举也加大了强化网络安全的紧迫性。

      保监会将全面修订股权管理办法 险资单一股东持股比例上限由51%降至1/3

      近日,保监会就修订后的《保险公司股权管理办法》向全社会公开征求意见,以确保保险姓保。征求意见稿主要内容为:一是进一步严格股东准入标准;二是强化股权结构监管,单一股东持股比例上限由51%降至1/3;三是强化股东监管;四是加强资本真实性核查,防范用保险资金通过理财方式自我注资;五是强化审查措施和问责力度。保监会称,2016年以来,保监会对现有股权监管制度进行了系统梳理,深入研究股权结构、资金来源、穿透式监管等重点问题,对《办法》进行了较大幅度的修订,最终形成《办法》征求意见稿。最近宝能系、恒大系等利用旗下的保险公司资金,大笔在二级市场购入股票,引起了广泛争议。保监会,此前称,保险公司要姓“保”,防止大股东把保险公司变成融资平台。为对股东形成有效制衡,防止股东一股独大、为所欲为,此前的《保险公司股权管理办法》规定,符合一定条件的保险公司单一股东持股比例不得超过51%。据财新,前海人寿、恒大人寿、华夏人寿实际控制人公开的持股比例均在51%左右。其中,“宝能系”实际控制人姚振华通过钜盛华持有前海人寿51%股权。然而新浪财经提到,宝能系及实际控制人姚振华或通过违规代持,实现了对前海人寿100%控盘。前海人寿四家非控股股东,实际上是宝能系及姚振华的代持平台。进一步严格股东准入标准保监会称,根据持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响,保险公司股东分为以下三类:①财务类股东。是指持有保险公司股权不足10%,对保险公司经营管理无重大影响的股东。②战略类股东。是指持有保险公司股权10%以上但不足20%的股东;或者持有的股权虽不足10%,但足以对保险公司经营管理产生重大影响的股东。③控制类股东。是指持有保险公司股权20%以上,对保险公司经营管理有控制性影响的股东;或者持有的股权虽不足20%,但足以对保险公司经营管理产生控制性影响的股东。针对财务类、战略类、控制类股东,分别设立严格的约束标准,设定市场准入负面清单,进一步提高准入门槛,规范投资入股行为,确保保险业姓保。成为保险公司控制类股东的投资人,除符合财务类和战略类的规定外,还应当具备以下条件:①最近一年年末总资产不低于一百亿元人民币;②净资产不低于总资产的百分之三十;③资产负债率、财务杠杆率不得显著高于行业平均水平;控制类股东三年内不得转让所持有的股权,战略类股东两年内不得转让所持有的股权,财务类股东一年内不得转让所持有的股权。投资人为保险公司的,只能投资于自身发起设立或收购的保险子公司。强化股权结构监管按照分类监管原则,保监会将保险公司股东划分为三个类型,并将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3,有效发挥制衡作用,防范不正当利益输送风险。投资人举牌保险公司需报保监会批准:投资人购买上市保险公司股票,其所持股权比例达到保险公司股权的百分之五、百分之十和百分之二十的,应当自交易之日起十五个工作日内向保险公司报告,保险公司应当在收到报告后十个工作日内报中国保监会批准。强化股东监管保监会称,加强对保险公司股权结构和真实股东的穿透式监管,在注重股东资本实力、持续出资能力的前提下,更加注重对行业背景、个人素质、管理团队、既往投资情况等方面的考察评估,以确保其具备符合保险行业特点的理性投资心态和稳健经营理念。加强资本真实性核查为规范股东出资行为,防范用保险资金通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用,保监会以负面清单的方式,明确了不得入股的资金类型,同时进一步明确审查标准,采取更加明确有效的监管指标,确保投资人资金来源的真实合法性。投资人不得直接或间接通过以下资金取得保险公司股权:①与保险公司有关的借款;②以保险公司存款或其他资产为质押获取的资金;③以保险公司投资信托计划、私募基金、股权投资等获取的有关资金;④不当利用保险公司的财务影响力,或者与保险公司有不正当关联关系取得的资金。保险公司股东不得与保险公司进行不正当的关联交易,不得利用其对保险公司经营管理的影响力获取不正当利益。强化审查措施和问责力度保监会称,通过事前披露、事中追查、事后问责等一系列监管手段,建立了股权管理全链条审查问责机制,采用公众监督、股东承诺、章程特殊条款、严格问责等措施,有效防范治理风险。

      李克强总理发话了!扩大对外开放 积极引入外资

      国务院总理李克强12月28日主持召开国务院常务会议。会议指出,按照内外资一视同仁的原则,进一步营造公平竞争环境,推动新一轮高水平对外开放,实现互利共赢。李克强表示,“我们就是要对外发出一个强烈信号:中国将会一如既往地积极吸引外资,并将通过进一步深化改革,坚定不移扩大对外开放!”会议决定,修订《外商投资产业指导目录》,鼓励外商更多投资先进制造业和生产性服务业。允许外资企业参与国家科技项目,同等适用研发费用加计扣除等优惠,严格保护知识产权。同时推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立等程序,落实内外资统一单位注册资本制度。会议称,要修订《外商投资产业指导目录》及相关政策法规,鼓励外商更多投资高端、智能、绿色等先进制造业和工业设计、现代物流等生产性服务业。“中国制造2025”战略的政策措施同等适用内外资企业。取消轨道交通设备、摩托车、燃料乙醇、油脂加工等制造业领域外资准入限制,放开会计审计、建筑设计等服务业准入。支持外资以特许经营方式参与能源、水利、环保、市政等基础设施建设运营。其次,会议指出,以深化改革促开放,降低制度**易成本。推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立、变更等程序,落实内外资统一的注册资本制度,取消外资公司最低注册资本要求,对业务牌照和资质申请实行统一标准、统一时限,缩短海关登记、申领发票等办理时间。各地区各部门不得擅自增加对外资企业的限制。政府采购依法依规平等对待外资企业在中国境内生产的产品。此外,会议表示,要允许外资企业参与国家科技项目和标准化工作,同等适用研发费用加计扣除、高新技术企业优惠政策等。持有永久居留证的外籍高层次人才创办科技型企业,与中国公民享受同等待遇。严格保护外资企业知识产权。以下是新华社全文:国务院总理李克强12月28日主持召开国务院常务会议,通过国家教育事业发展“十三五”规划,推进教育现代化为国家建设提供人才支撑;确定扩大对外开放积极利用外资的政策措施,营造更加公平便利的市场环境。会议指出,“十二五”时期,按照党中央、国务院决策部署,各方共同努力,我国教育改革发展取得显著成就,“十三五”时期要继续把教育摆在优先发展的战略地位。会议通过了国家教育事业发展“十三五”规划,确定:一是推进教育公平。推动义务教育东中西部均衡发展,尤其要提高义务教育巩固率。增加中西部、贫困地区、革命老区、民族和边疆地区教育投入。继续提高重点高校招收贫困地区学生比例。实施教育扶贫结对帮扶,实现每一所贫困地区学校都有对口支援学校。保障残疾少儿、家庭经济困难学生、随迁子女、留守儿童等特殊群体平等受教育权利。二是推进教育教学改革,促进提高学生创新和实践能力。落实学校办学自主权,鼓励有条件的普通高中实行“选课制”、“走班制”,推行产教融合的职业教育模式,新增高教资源向新的城镇化地区、产业集聚区等延伸,探索建立适应弹性学习、学分制和主辅修制的本科教学制度,逐步建立基于平时学业和统一考试、参考综合素质评价的普通高中和高校招生录取机制。鼓励高校推进内设机构取消行政级别试点。依法保障和提高教师待遇,吸引一流人才从教。三是优化教育结构。在加强通识教育的同时,优先发展应用技术类和特色院校,新增高校招生计划主要向应用和技术技能型人才培养倾斜,加快培养现代农业、先进制造、服务业等急需人才。四是扩大教育开放合作,鼓励社会力量和民间资本举办学校和教育机构,探索对非营利性和营利性民办学校实行差别化扶持,依法完善中外合作办学办法,提高教育国际交流合作水平。利用大数据、云计算等信息技术,推动“互联网+教育”发展,促进优质教育资源共建共享。会议认为,要毫不动摇坚持对外开放基本国策,按照内外资一视同仁的原则,进一步营造公平竞争环境,推动新一轮高水平对外开放,实现互利共赢。一要修订《外商投资产业指导目录》及相关政策法规,鼓励外商更多投资高端、智能、绿色等先进制造业和工业设计、现代物流等生产性服务业。“中国制造2025”战略的政策措施同等适用内外资企业。取消轨道交通设备、摩托车、燃料乙醇、油脂加工等制造业领域外资准入限制,放开会计审计、建筑设计等服务业准入。支持外资以特许经营方式参与能源、水利、环保、市政等基础设施建设运营。二要以深化改革促开放,降低制度**易成本。推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立、变更等程序,落实内外资统一的注册资本制度,取消外资公司最低注册资本要求,对业务牌照和资质申请实行统一标准、统一时限,缩短海关登记、申领发票等办理时间。各地区各部门不得擅自增加对外资企业的限制。政府采购依法依规平等对待外资企业在中国境内生产的产品。三要允许外资企业参与国家科技项目和标准化工作,同等适用研发费用加计扣除、高新技术企业优惠政策等。持有永久居留证的外籍高层次人才创办科技型企业,与中国公民享受同等待遇。严格保护外资企业知识产权。四要支持中西部地区承接外资产业转移,对鼓励类外商投资可在资金、用地、所得税等方面给予支持和优惠,不断深化中西部对外开放合作。以下是中国政府网的全文:“我们就是要对外发出一个强烈信号:中国将会一如既往地积极吸引外资,并将通过进一步深化改革,坚定不移扩大对外开放!”在12月28日的国务院常务会议上,李克强总理语气坚定地说。当天常务会议确定扩大对外开放积极利用外资的政策措施,营造更加公平便利的市场环境。李克强强调,要毫不动摇坚持对外开放基本国策,按照内外资一视同仁原则,进一步营造公平竞争环境,推送新一轮高水平对外开放。“中国要持续保持中高速发展,不仅需要学习引进外国的先进技术和管理经验,也需要积极利用外资、进一步扩大开放。”李克强说,“我们一定要给境外投资者一个长久稳定的预期。”当天会议决定,修订《外商投资产业指导目录》,鼓励外商更多投资先进制造业和生产性服务业。允许外资企业参与国家科技项目,同等适用研发费用加计扣除等优惠,严格保护知识产权。同时推进对外资全面实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,简化外资企业设立等程序,落实内外资统一单位注册资本制度。李克强会上说,在扩大对外开放的同时,要更加注重通过深化“放管服”改革,切实降低各类企业制度**易成本,通过深化改革坚定不移地扩大开放。“我们已经**了不少利用外资的优惠政策,但有一些还没有得到完全落实,部分企业尚未感受到,因此我们会广开渠道,听取各类意见。”总理说,“对于各类市场主体提出的有代表性意见,对于一些影响市场预期的热点焦点关切,相关部门的部长要第一时间回应关切!我们不能光是制定新的优惠政策,还要对已经**的优惠政策加大督促检查力度,确保所有政策切实落实到位。”

      明年去产能目标浮现:煤钢或增一成,水泥、玻璃、电解铝和船舶或入围

      据新华社主管的《经济参考报》,在今年煤炭钢铁出清过剩产能任务超额提前完成的基础上,2017年,去产能将加码并扩围。2017年,煤炭、钢铁行业去产能数量指标或增加一成以上,同时,去产能范围将扩展至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。煤炭去产能在数量指标加码的同时,明年将加快淘汰一批灾害严重、资源枯竭、技术装备落后、不具备安全生产条件、不符合煤炭产业政策的煤矿,重点淘汰30万吨以下的落后产能。严控新增产能,通过减量置换,依法依规处置在建手续不全煤矿和涉嫌违规煤矿,有序发展先进产能。规范煤矿生产建设秩序,加大未批先建、超能力生产等违规行为的治理力度。下一步,将尽快明确先进产能标准,按减量置换原则,有序建设一部分大型现代化先进煤矿,增加先进产能、保障供给安全。水泥、平板玻璃、电解铝和船舶等行业的去产能也上升到了中央层面。今年工信部等有关部门就淘汰上述行业落后产能开始制定相关意见,设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线,凡是有一项不达标的相关产能必须退出。不久前召开的中央经济工作会议特别强调,要防止已经化解的过剩产能死灰复燃,明年继续推进钢铁、煤炭行业化解过剩产能。国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在全国能源工作会议上也称,发电、钢铁、建材等行业用煤需求下行风险极大,预计2017年煤炭消费量将继续下降。今年的去产能措施尚未根本改变煤炭市场供大于求的局面,未来三至五年,去产能仍将是煤炭业发展的主流。人民日报12月27日发表头版评论称:去产能,位列“三去一降一补”五大任务之首,事关供给侧结构性改革成败,决不许半途而废。对于煤炭、钢铁等行业明年的去产能目标,经济参考报援引业内人士称,在去产能加码推进下,上述行业盈利将大幅度好转。广发证券分析师安鹏判断,明年多数公司盈利至少回升到2012年、2013年水平。除了去产能之外,债务化解也进入攻坚战阶段。多部委近期联合下发《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》,提出加大对兼并重组钢铁煤炭企业的金融支持力度、严控违规新增钢铁煤炭产能的信贷投放等多项措施。兴业研究分析师秦源认为,2016年钢铁业去杠杆迹象已现,随着债转股等政策措施**,宝钢武钢合并亦落地,“抓优破劣”的去杠杆思路已初步显现。2017年行业整体偿债能力将进一步增强,行业信用利差会进一步下降,但是,仍有发生信用风险事件的可能。对于国内钢铁国企改革,秦源表示,针对河北钢铁集团和首钢总公司钢铁产业、鞍钢集团和本钢集团这两个潜在的区域重组标的,中央可能需要看到宝钢武钢合并取得一定效果后,才会有动力推动重组。

      A股连续20年分红的10只股票及收益率

      A股的股息率终于统计完成了,发一些统计数据*连续20年分红的股票有10只,占1997年底全部股票数量的1.4%*能够连续20年分红的股票的收益率,差异很大(并不是能够连续分红就有高收益)20年收益率的中位数=5倍,最高的云南白药达到105倍,最低的粤电力A只有约2倍*能够长期连续分红,很不容易今年分红的股票占比67%,连续5年分红股票占比46%,连续10年占比19%,连续15年占比11%,连续20年占比1%.*12月26日的A股的股息率排行榜前30名-------------------------------------------------------------------1、A股有10只股票,连续20年分红,1997年底的时候有721只上市公司,能够连续分红的股票占比1.4%,有些大名鼎鼎,像万科、云南白药。2、能够连续20年分红的股票的收益率,差异很大。并不是能够连续分红就有高收益。20年收益率的中位数=5倍,最高的云南白药达到105倍,最低的粤电力A只有约2倍3、 能够长期连续分红,很不容易。今年分红的股票占比67%,连续5年分红股票占比46%,连续10年占比19%,连续15年占比11%,连续20年占比1%.4、 12月26日的股息率排行榜前30只股票关于统计“股息率”的计算方式说明:*先说我的统计方法股息率=今年股息/当天总市值“今年股息”:2016发分红公告,分红就计算在2016年。注:不是按照财务年度,也不是按照支付日期举例:双汇发展: 2016年分红2次,第1次是4/22日公告(15年年报分红),第2次是9/20公告(16年中报分红)我统计今年股息=2次和民生银行:2016年分红3次第1次是2/20日公告(15年中报分红),第2次是6/18公告(15年年报分红)第3次是9/20公告(16年中报分红)我统计今年股息=3次和*优点: 按照自然年度,计算简单,一般公司一年只分1次红,8月以后就基本正确。*缺点: 没有分红以前,股息率=0,不太合理另外方法:@读书投资笔记 推荐的文章关于双汇的讨论,按照财务年度*优点: 合逻辑,股息和财报对应*缺点: 计算复杂注:因为股息率的统计没有标准算法,主要是没有股息的明确定义,每一种统计的方法都有优缺点。不争论对错,知道是怎么计算的,知道优缺点就好了。注2: 我接下来实际使用的股息率=过去3年平均股息/当日总市值,因为我考虑股息率是一个中长线的指标,需要用长期的数据来看会更加准确,突然一年分红多,股息率高,明年不分红,股息率低,这样意义不大,如果用3年平均,长期观察,可能更好一些。

      共5张

      回顾2016:旧时茅店社林边,路转溪桥忽见

      如果说2007是“当今之世,舍我其谁”;又如果说2015是“嘈嘈切切错杂弹,大珠小珠落玉盘”,那么,2016又是什么呢?是“旧时茅店社林边,路转溪桥忽见”,还是“突如一夜春风来,千树万树梨花开”?现在股吧不少大V提出分拆账户打新,这种回头式总结比不了我的前瞻式预警。去年大家一致认为打新收益不超过5%的时候,我想我应该是第一批开始分拆账户的,并且提出“我预计按照上海20万,深圳15 万的市值配置账户,平均下来,一年打新收益率大概有4-8% 。也就是说一年大概会中1-2签。”。事实上,我预测的还比较保守。小账户平均下来年化15%还是有的。二、持股也是在这篇文章,我提出“2016年,除了打新,我宁可偏安一隅,守着这些防御性品种,也绝不持有神创中那些高PE的股票。”今年神创板超过20%的下跌幅度充分验证了我的思路。我手里的持股,良莠不齐,不过总的说来,有中国平安稳定大局,有五粮液做先锋,有川投能源拖后腿。总的说来,还是不错的。三、 做T。这一点,我想着重提一提。“纯粹的”价值投资者总认为:价值投资不应该做T;做T的胜率也就一半一半。我完全不这么认为。首先我认为做T应该是指高抛低吸,而不是日内交易;其次,如果拿我们大四川“血战到底”的买马(作为1985年的成都麻油,俺完全不碰麻将已经三年了)来做比喻,那就是说,不是让你盘盘都买马,而是指“当你觉得赔率有利时买马,否则可以放弃”。这样胜率就会高出一大截。正如“贫穷不是社会主义”、“农村包围城市”这种反经典的论断一样,我认为“做T也是价值投资”。如果不同意,我想问问,除了某个声称打新违反价值投资而其打新股的球友以外,还有谁对打中的新股,按照所谓的价值进行抛出的?你们不都是在高估时,开盘才卖出的么?你们谁在所谓的价值上就急吼吼清仓的?所以,我是坚决站在这一边的。四、 套利今年最大的收获就是长城信息。见我的帖子,2016的低风险投资机会如果,明年还有这种大概率盈利&停牌打新市值的机会,各位君,不要错过。五、 分级基金年初就没买A类,基本泛善可陈。六、 现金管理对于我来说这是拿来**和打发时间的。收益影响不大,按年化,收益应该不超过5%。但是我是花了功夫研究的,股吧上比我强的,不多。七、 购房买了一套,基本没动用现金 ,只缴了一年按揭,明年又是公积金提取支付按揭,二线城市的散兵面对一线城市的游勇表示,买房,我们毫无压力。八、 全年收益我想,这可能是大家最关心的。还差几天,我没统计,大概20—30%吧。这个没啥好比较的,小账户,中一个步长制药,收益就可以完胜我。九、 明年对于绝大多数的散户,无法利用融资融券、大宗商品、股指期货。所以,股吧上的大神们就表高谈阔论什么对冲、配置。我认为,明年的策略,就是一个:持有低市盈率、低估值、高分红股打新。我赶脚,这一句话,价值100W。2017,是“行到水穷处,坐看云起时”么?

      2016年股民年报:一亿股民人均亏损1.3万 参与人数大降

      2016年,A股市场在年初经历熔断后,大盘一度见低至2638.30点,但之后市场整体保持箱体震荡。据统计,今年以来(截至12月28日收市),上证综指下跌12.35%,创业板指数跌幅则达到了27.89%,个人投资者人均亏损额超过1.32万元。另外,根据东方财富网针对股民2016年投资者情况的一份调查数据显示,有51.6%的股民今年出现了亏损。另一方面,尽管A股市场的投资者数量在不断增加,但目前持仓投资者的数量和参与交易者的数量都较去年末出现了减少。  人均亏损额超1.3万元  根据东方财富Choice数据显示,A股流通市值从2015年末的41.79万亿元降至目前的39.37万亿元(截至2016年12月27日),流通市值减少2.42万亿元。另外,今年A股市场新增新股市值4686亿元,解禁市值2.24万亿元。若按此来计算,事实上今年A股的流通市值合计减少了5.13万亿元。  那么,个人投资者的亏损额到底有多少呢?根据央行此前发布的年度报告,2014年个人投资者持有的A股已上市流通市值7.9万亿元,2015年个人投资者持有的A股已上市流通股市值12.5万亿元。  数据显示,2014年末,A股的流通市值为31.56万亿元,2015年末这一数字为41.79万亿元,按此计算。个人投资者持有的流通市值分别占A股流通总市值的约25%和30%。如果按照30%这一比例来计算,个人投资者2016年持有的A股流通市值约为11.81万亿元,相应的,个人投资者2016年所持有的A股流通市值减少了约1.54万亿元。  若按照目前1.17万亿户的个人投资者来计算,2016年个人投资者的人均亏损额为1.32万元;若按照目前5048.44万户的持仓投资者来计算,2016年个人投资者人均亏损额则为3.06万元。  51.6%的股民称今年亏损  针对股民2016年的投资情况,东方财富网就此进行了一次股市问卷调查。调查结果显示,超半数的股民2016年在股市中的投资出现了亏损。其中,有29.6%的股民今年的亏损幅度超过20%,有22%的股民亏损幅度为在0%-20%。  另外,不到半数的股民今年在股市中的投资获得了收益。其中,收益率在0%-20%的股民比例最高,达到30.3%;此外,有10.7% 的股民的收益率在20%-50%之间,有3.2%股民的收益率达到50%-100%的,还有4.1%股民2016年的收益翻了一倍以上。数据来源:东方财富网  持仓者数量不增反降  根据中证登以及东方财富Choice数据的最新数据显示,截至2016年12月23日当周,A股市场中的投资者已经达到了11784.27万户,较2015年末的9910.54万户增加了1873.73万户,增长幅度为18.91%。但需要注意的是,在投资者数量增加的同时,持仓投资者的数量以及参与交易的投资者数量却在不断减少。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  持仓者比例下滑至42.84%  尽管投资者数量在增加,但事实上,持仓投资者的数量却在减少。统计显示,2015年末,持仓投资者数量为5116.95万户,占当时投资者总数的51.63%。而截至2016年12月23日,持仓投资者的数量已下滑至5048.44万户,较2015年末减少了118.51万户。同时,持仓投资者的比例也下滑至42.84%。  数据显示,2016年11月11日当周,持仓投资者的数量降至年内低谷,仅有5018.22万户。而在2016年3月11日当周,持仓投资者的数量创出了年内的最高峰,达到5143.06万户。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  参与交易人数减少14.88%  而参与交易的投资者数量则更少。中证登周报数据显示,2015年末,当周参与交易的投资者数量为1974.45万户。到了今年初,也就是1月8日当周,这一数字突破一度突破2000万户,达到2170.5万户,这也是2016年内的最高点。此后,参与交易的投资者数量始终维持在2000万户之下,最低跌至1306.35万户,这一低点出现在2016年6月8日当周。  根据最新周报数据显示,截至2016年12月23日的当周,参与交易的投资者数量为1477.87万户。  另外,中证登发布的2016年11月月报显示,11月参与交易的投资者数量为2855.06万户,较2015年12月末的3354.29万户减少了14.88%。数据来源:中证登、东方财富Choice数据(截至2016年12月23日)  千万级富豪人数增加2327人  另外,对比2015年末及2016年11月末投资者持仓市值的情况来看,持股的人数有所减少,而持股市值在1万元以下的个人投资者以及持股市值超过1000万元的个人投资者数量都在增加。  数据显示,截至2016年11月末,持股市值低于1万元的个人投资者数量为1175.2886万人,比去年末的1161.2075万人有所增加,持股市值在这区间的个人投资者比重也从去年末的23.15%略增至23.92%。  持股市值在1-10万元和10-50万元的个人投资者数量则均有所减少,分别从去年末的2432.3556万人和1086.0279万人减少至2350.4415万人和1060.8719万人,比重也分别从48.48%和21.65%略减至47.84%和21.59%。  值得一提的是,持股市值超过1亿元的个人投资者有所增加,从2015年末的4417人增加至4791人,增幅达到8.47%。另外,持股市值在1000万-1亿元的个人投资者数量也有所增加,从去年末的60207人增加了1953人至62160人。数据来源:中证登(截至2016年11月末)数据来源:中证登(截至2015年12月末)  多数股民资金量低于50万元  东方财富网的调查结果显示,大多数股民目前的入市资金量并不算太高,在50万元以下。调查显示,目前资金量在10万元以下的股民占比28.9%;资金量在10-50万元的股民占比33.8%,也是占比最多的;资金量在50-100万元区间的股民比例为15.8%;100-500万元区间的股民占比9.8%;500-1000万元区间的股民占比最少,只有2.5%;而资金量在1000万元以上的股民占比达到了9.2%。数据来源:东方财富网  逾六成股民仓位超过50%  从仓位来看,大多数股民的仓位都比较高。调查显示,仓位在50%以上的股民比例高达63.2%。其中,36.1%的股民仓位超过九成,是各仓位区间中最多的。此外,仓位在70%-90%的股民比例为13.9%,仓位在50%-70%的股民比例13.2%,仓位在30%-50%的股民比例为10.3%,仓位在10%-30%的股民比例为9%,仓位低于10%的股民比例为17.5%。数据来源:东方财富网  65.3%股民预计明年A股上涨  对于未来A股市场的走势以及2017年上证综指的涨跌幅,有65.3%的股民判断能够上涨。其中,16.6%的股民认为2017年上证综指的上涨空间为0%-10%,有29.2%的股民认为涨幅能够达到10%-30%,还有19.5%的股民认为上证综指2017年的上涨空间能够超过30%。  也有不少股民对明年A股的走势表达出较为悲观的看法。其中,有27.8%的股民认为2017年上证综指将下跌10%以上,有6.9%的股民认为上证综指2017年的跌幅在-10%-0%。数据来源:东方财富网  36.8%的股民看好大盘蓝筹股  对于2017年最看好的板块个股,36.8%的股民最看好大盘蓝筹股,看好中小板、创业板和其他主板个股的网民分别占比24.2%、22.8%和16.2%。数据来源:东方财富网  超三成股民计划加仓  在2017年的操作过程中,有33.1%的股民表示会加仓,有27.9%的股民则选择减仓,还有39%的股民表示在仓位上不会进行变动。数据来源:东方财富网  近七成股民预期明年收益率低于30%  对于2017年的投资收益率,大部分股民的期望值并不是太高。调查显示,有33.3%的股民预期为5%-10%,有34.1%的股民对2017年的预期收益率为10%-30%,有15.3%的股民预期收益率为30%-50%,有6.1% 的股民预期收益率为50%-100%,还有11.2%的股民的预期收益率超过100%。

      2017年证券市场十大猜想:恢复T+0概率为50%

      新的一年总会给人们带来无限遐想与希望。2016年头,A股触发熔断,年尾债市历史性跌停,主要指数年线至今还被阴线笼罩。2017年就要来到,世界即将呈现另一段风情,而中国股市又将会如何演绎呢?《投资快报》记者根据2017年可能推出的相关政策以及市场预期等,综合各机构及分析师的预测,作出对 2017年中国股市的十大猜想。  猜想一:养老金入市?  实现概率:90%  近日召开的中央经济工作会议提出,要推动养老保险制度改革,加快**养老保险制度改革方案。稍早前的12月6日,全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告》,公布21家基本养老保险基金证券投资管理机构,这也意味着养老金入市进入最后的倒计时。  自去年6月底人社部、财政部向社会公开《基本养老保险基金投资管理办法》以来,养老金的投资入市一直牵动着社会的神经。人社部发言人李忠在三季度新闻发布会上透露,基本养老保险基金委托投资合同已经印发,优选出第一批养老基金管理机构后,正式启动投资运营工作。据人社部公布的数据,截至2015年底国内基本养老保险基金资产规模为39937亿元,扣除预留支付资金外,可纳入投资运营的资金总计约2万亿元。  从美国经济的历史经验来看,养老金、资本市场和高科技三者的结合是重要原因。作为美国养老体系第二支柱职业养老金的重要组成部分,401计划投资于国内和国际股票、VC、PE等股权类产品的比例高达60%,推动了美国上个世纪八十年代后的经济繁荣和高科技产业崛起。  猜想二:获纳入MSCI指数?  实现概率:80%  在6月15日MSCI宣布延迟将A股纳入MSCI新兴市场指数后,MSCI明年是否将A股纳入MSCI指数备受关注。MSCI在第三次将A股拒之门外时表示,将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展,MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。  分析指出,沪港通、深港通先后实施以及人民币加入SDR,增强了A股对外开放程度,与人民币汇率波动放宽带来资本流动规模的增加,这将从市场开放与资本流动两个层面解决市场准入的问题,预计2017年A股被纳入MSCI新兴市场指数是大概率事件。  此前,针对MSCI明晟公司宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的举动,证监会新闻发言人表示,中国已经是全球第二大经济体,A股市场的国际影响力正在逐步提升,任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。汇丰环球研究常务总监孙瑜预计,目前时间压力在MSCI一方,因为按经验推断,越迟将A股纳入指数,日后越要提升A股在指数中的占比。  猜想三:期指恢复正常交易?  实现概率:70%  12月23日,证监会主席刘士余、副主席方星海赴中金所调研。市场人士预期,刘主席此次造访或与股指期货相关。有中金所人士表示,刘士余赴中金所调研是听取一段时间以来交易所的工作情况,不排除为了股指期货(松绑而来).  2015年年中的A股出现暴跌,股指期货成为众矢之的。2015年7月31日至9月2日,中金所多番调整股指期货交易的手续费、保证金标准及交易量限制,股指期货交易几近全面受限,市场流动性骤减。自2015年9月7日起,期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之23,比此前的标准整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。  今年以来,随着A股走势渐趋平稳,关于股指期货松绑的声音不时传出。今年两会期间,股民建言恢复期指正常交易规则获得很高的呼声;在业内人士看来,呼吁为股指期货松绑的声音一直都有,从建设市场、完善市场的角度来说,早恢复比晚恢复要好。  猜想四:退市股票明显增加?  实现概率:60%  12月27日,证监会副主席姜洋在公开场合表示,对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司,要严格执行强制退市制度。此前,2016年3月,上交所宣布了*ST博元正式终止上市的决定,它是A股首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司。7月8日,证监会通报,欣泰电气(300372)被正式认定为欺诈发行,将启动强制退市程序。8月23日,欣泰电气股票终止上市,进入股份转让系统挂牌转让。  分析认为,证监会的表态对于有重大违法的上市公司严格执行退市制度,显示监管部门对退市制度动真格。在2017年,市场将有一批存在问题的上市公司会迎来和博元、欣泰电气等一样的命运。据不完全统计,自2001年水仙电器被终止上市、成为第一家退市公司以来,沪深两市至今共有超50家公司退市。  事实上,早在2014年10月,证监会便**了更严格的退市安排规定,指明有重大违法行为的公司,或财务指标或交易数据不能达标的公司,必须强制退市。以进一步推进退市工作的市场化、法制化和常态化。  猜想五:沪指上摸4400点实现概率:50%  对于2017年的A股,多数券商均释放出偏乐观的积极情绪,认为明年将是充满机会的一年,部分机构甚至认为明年将走向牛市。就上证指数而言,券商普遍预测高位在3500点至3800点区间,也有少数预测最高点为4000点,摩根士丹利更是预计A股明年上4400点。  摩根士丹利Jonathan Garner等分析师在报告中表示,鉴于美国贸易保护威胁会使中国货币环境在2017年上半年保持宽松,上证综指到2017年底料升至4400。报告还称,中国楼市调控措施料促使富裕阶层将资金转入股市,2017年资金也有可能从大宗商品期货转入股市。  “展望2017年,大类资产配置转向股票,上市公司业绩将逐步改善,改革和转型加速提高风险偏好,市场有望从震荡市演变为牛市。”海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根依据的逻辑在于,大类资产比较中股票占优,上市公司的盈利2017年将逐渐走出右侧,此外,改革和转型望加速,市场风险偏好将回升。  猜想六:下探2750点?  实现概率:50%  对于2017年上证指数运行区间下限,券商普遍预测在2800点。广发证券(000776)认为2017年上半年股市仍存风险,上证综指或下探至2750点;而预测2017年上证综指低位在2800点的有国泰君安、国元证券(000728)、上海证券、长江证券(000783)、东北证券(000686)等。  广发证券认为,2017上半年货币政策难以宽松,且房贷下滑和表外理财监管加强将使货币乘数下降,总体流动性环境偏紧,利率水平或将上行;下半年随着经济和价格水平的回落,货币宽松空间打开,利率有望下行。2017年上半年,“调结构”和“稳增长”的矛盾依然存在,且行政调控全面介入经济领域,这会对风险偏好形成抑制。下半年,随着“十九大”的临近,改革和转型预期有望得到改善,从而帮助提升风险偏好。  综合来看,A股市场在2017年上半年仍存风险,2017年下半年有望迎来转机。上证综指全年的波动区间预计是2750点至3550点。  猜想七:恢复“T+0”?  实现概率:50%  去年的“千股跌停”、“千股涨停”等极端现象屡屡发生,以及年初“融断”后恢复“T+0”呼声高涨。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,A股市场恢复T+0交易制度,时机已经完全成熟。此前,证监会新闻发言人就曾多次表示,A股推行T+0交易制度不存在法律障碍。  有观点认为,中国股市尚处于逐渐成熟的历史过程中,过度投机的现象时有发生,而T+0交易则有可能放大这一问题。专家表示,股市T+0交易与T+1交易一样,只是一种股市的交易规则。股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机,反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。  “在股市T+0交易的情况下,如果当日股价出现连续上涨,很多投资者在买入股票后,出现了一定的利差,就会大量卖出股票,延缓股市的上涨;而当日股票若出现连续下跌,投资者又会纷纷抄底,大量买入股票,延缓股市的下跌。因此,T+0交易会导致投资者即时逆向操作,出现多空互相制衡,客观上起到对市场股价的‘抹平’作用,避免了股价单边的上涨或下跌。”专家称。  猜想八:注册制落地?  实现概率:30%  2016年,A股上市公司突破3000家,年产值近30万亿元,总市值逾52万亿元。这不仅是中国资本市场的一个跨越,亦是中国经济全面进入资本时代的重要标志。另一方面,尽管新股发行重启,但IPO堰塞湖问题依然未得到完全解决。业内人士认为,当前的发行节奏正在靠近注册制,但预计《证券法》二审修订会推迟至两会期间或之后,由此,注册制在2017年推出的可能性不大。  分析普遍认为,注册制有利于A股制度的完善,更规范化的走向价值投资,改变A股的投机行为。申万宏源(000166)表示,注册制有助于更多的企业借助资本市场发展壮大和实现转型升级,更好地提高资本市场上资源优化配置的效率。  “注册制短期有可能影响市场情绪,但是由于注册制是一个循序渐进的过程,且监管层已经考虑到其所面临的风险,注册制对市场的影响必然会被控制在一定限度内。长期来讲,注册制可以使得更多优质的企业获得股权融资,对实体经济和资本市场都是利好。”业内人士指出。  猜想九:新三板推行转板?  实现概率:30%  日前,国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,要求提高企业直接融资比重,包括积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资, 研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点。这不是国务院第一次在公开场合提及推进新三板向创业板转板试点。在此之前,关于新三板转创业板试点的新闻已铺天盖地。  研究推出新三板转板创业板,最早是去年6月份,国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就已提到,支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资,加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。同年11月20日,由证监会官方微博披露提出,制定进一步推进新三板的若干意见,研究推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点。  “开通转板,可以从新三板培育和发现优质企业转板到创业板,这对创业板甚至主板是一个利好。”机构人士告诉记者,之前有不少新三板的企业成功登陆主板,这在严格意义上并不能称之为“转板”。过去,这些挂牌企业转至中小板、创业板仍是通过IPO.  猜想十:解决B股问题 实现概率:20%  自2001年2月B股市场对境内自然人开放以后,管理层再无重大举措。B股市场沦落为以境内自然人为主要投资群体的市场。对于B股市场的未来发展方向,虽然也受到一定的关注,但相对而言,“声音”较弱。分析认为,B股市场作为历史遗留问题最终必将得到解决,从目前情况看,随着人民币加入 SDR,2017年可能会有进展。  事实上,国内资本市场在发展中曾经积累了大量包括股权分置在内的很多问题,但随着制度的完善,这些问题正在被一一解决,创业板、融资融券以及股指期货已经推出,新三板和国际板也在孕育之中,但唯有B股制度多年没有改变,发展相对滞后。  业内专家指出,B股市场是人民币资本项目下不可兑换的历史条件下的产物,其出路不外乎有两条:一条是作为历史遗留问题看待,在其完成历史使命后让它逐步消亡。这包括采取回购的或并入A股,以及等待人民币完全可自由兑换时“水到渠成”等。另一出路是给B股市场重新定位。

      养老金入市脚步渐近 股市将添“理性压舱石”

      专家预计,随着基本养老保险基金的托管机构和投资管理机构的名单出炉,基本养老保险基金首批托管签约已为时不远;今年底前,首批签约托管基金有望划拨到位。  “年内将组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会,优选出第一批养老基金管理机构,正式启动投资运营工作。”10月25日,人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在人社部举办的2016年三季度新闻发布会上表示。  随着全国社保基金理事会公布基本养老保险基金投资管理机构的评审结果,养老基金入市的脚步渐行渐近。  多部门积极推进 养老金入市时机已成熟  2015年6月底,人社部、财政部颁布《基本养老保险基金投资管理办法》,养老基金入市开始进入倒计时。  在10月25日的人社部三季度新闻发布会上,人社部负责人表示,年内将组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。  今年,全国社会保障基金理事会已为养老基金入市新设了养老金管理部,人员招聘配置工作也已完成。10月26日,全国社会保障基金理事会发布了基本养老保险基金托管机构评审公告;11月29日,发布了基本养老保险基金托管机构评审结果公告,工商银行、中国银行行、交通银行和招商银行等四家银行入选;12月6日**了基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果,其中包括14家基金公司、6家保险公司和1家证券公司。  人社部曾明确表态,养老保险基金是社会大众的“保命钱”,托市、救市不是它的功能和责任,具体入市时机根据市场情况决定。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示,随着基本养老保险基金的托管机构和投资管理机构的名单出炉,基本养老保险基金首批托管签约为时不远了。今年年底前,首批签约托管基金有望划拨到位,但具体入市时机可能仍有待进一步观察。  养老金是“理性压舱石” 将优化投资环境  “养老基金进入资本市场将扩大机构投资者的队伍。”中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文曾表示。目前,我国资本市场投资者中,散户占比较高,平滑市场波动性需要更多机构投资者。  养老基金入市规模有多大?各方研究成果不尽一致。比较乐观的华泰证券认为,养老基金入市规模将达万亿元,初始入市规模约为3000亿元。2015年,我国基本养老保险基金累计结存39937亿元,同比增长12.0%。以2015年底基本养老保险基金累计结存值为净值以及上限30%计算,理论上大约可有11981.1亿元的规模。依据可供运营管理养老资金2万亿元与初始投资A股比例15%计算,预计初始养老金入市规模约为3000亿元,约占当前A股流通市值的0.77%。  招商证券则认为,理论上来算,养老基金中最多有1.2万亿元资产可以进行权益投资:从过往两年来看,目前养老基金收益仍高于支付,随收随付不需要额外预留支付费用,4万亿元的累积结存可以全部进行投资,其中最多30%可以投资权益资产。然而这1.2万亿元只有7%会在近期入市。  “养老基金首批签约托管规模很有可能在2000亿元至3000亿元之间,初期进入股市的规模估计为200亿元至300亿元。”董登新表示,事实上,首批签约托管规模多大并不重要,问题的关键是基本养老保险基金终于打通了资本市场之路。  “短期内对A股整体的直接影响(即增量资金推动)相对较小,主要影响在于提振市场信心。”华泰证券首席策略分析师戴康对《证券日报》记者表示,中期来看,伴随更多批次的委托省市与社保基金理事会签订合同,养老金增量资金逐步注入A股,有望协同房地产市场溢出资金逐步推升供给侧慢牛行情。  专家认为,养老基金是“理性压舱石”,将为A股注入万亿元的增量资金,有助于通过优化投资者结构而改善A股投资环境,推动形成价值投资观念、增强市场的稳定性,促进我国资本市场的健康有序发展。  养老金风险容忍度更低 偏爱优质蓝筹股  “基本养老保险基金入市应将流动性与安全性双重目标放在首位。”董登新表示,与作为战略储备的全国社会保障基金相比,基本养老保险基金必须满足“现收现付”的日常需要,组合投资周期不如全国社保基金那样长远。因此,其资产配置需保持更高流动性。为稳妥起见,最初应以固定收益证券投资为主,将来再逐渐扩展至股票投资。  戴康也认为,养老基金的配置风格类似社保基金,但风险容忍度更低、流动性需求更高。“从社保基金投资配置风格看,A股行业配置风格以价值板块为主,新兴成长为辅,今年三季度社保基金持仓最高为医药和传媒。”戴康指出,从社保基金个股选择偏好看,持仓占比较高的个股特征为流通市值高、盈利能力较强、估值较低、防御属性强,即多为大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股。  上海证券也认为,养老基金资产作为典型的长线投资资金,安全性是其考虑的主要因素,加上首批养老基金运作备受瞩目,有极强的示范效应,预计首批入市的养老基金将更注重收益的稳定性。对于A股市场来讲,长期稳健经营、市场地位稳固的优质蓝筹股有望受到首批养老基金的青睐。  “养老基金作为重要的机构投资者,具有很强的低风险偏好,追求长期稳定收益,而且会有源源不断的资金注入,很少频繁换手,将开启价值投资的开关,牵引追求长期收益性的投资理念,对短期投机心理将是一个巨大的抗衡力量,有利于减少股指波动的幅度,遏制频发大起大落,市场投机机会将会减少。”郑秉文表示,养老基金投资将逐步成为资本市场的压舱石,带动优质资金进入资本市场,不断提高资本市场的质量。

      治霾企业科达洁能沈阳3年亏掉4亿 企业指政府违约

      近日,全国大范围上演“雾霾围城”。而在刚举行的中央财经领导小组会议上,第一个议题就是听取国家能源局关于推进北方地区冬季清洁取暖的汇报。一边是战霾形势日渐严峻,另一边却是雾霾背后工业污染治理蜗行。  据《每日经济新闻》记者了解,国内治霾示范项目中,科达洁能(600499,SH)在沈阳法库陶瓷工业园的煤改气项目正在巨亏中挣扎,投产后连续3年亏损。科达洁能董事长边程日前接受媒体访问时称地方政府方面违约。记者通过多方实地采访,尝试全面展现科达洁能沈阳项目中供气企业、用气企业以及政府之间存在的问题,剖析典型“治霾”项目举步维艰的原因。  面对雾霾,有人出主意,有人做起生意,科达洁能(600499,SH)便是后者。2007年,科达洁能跨界清洁燃煤气化(10.110, -0.02, -0.20%)领域。2012年11月,公司沈阳科达洁能项目(以下简称沈阳项目)试运行,2013年1月,科达洁能控股子公司沈阳科达洁能燃气有限公司(以下简称沈阳科达燃气)正式向沈阳法库陶瓷工业园供气。  不料,被寄予厚望的沈阳项目遭遇窘境。沈阳科达燃气2014和2015年连续大额亏损,共计约2.7亿元。该项目3年亏了4亿元,产能开工率仅为50%,而向科达洁能借的8.86亿元也未归还。  科达洁能董事长边程认为,这是法库经济开发区政府违约的结果,“进去的时候,政府承诺将来当地工业园区的企业全部采用科达洁能的清洁煤气,但进去以后,政府下不了手,我供气它不要。”  法库经济开发区管理委员会一位官员则表示,推广用气“应是市场行为”。  近日,记者走访沈阳市法库县,发现供气企业、用气企业及政府间存在矛盾。  ●政府失约VS市场行为  “原本划给我们一半的产能,现在一半的一半都还没用完(满产)。”12月21日,科达洁能证券事务代表冯欣向《每日经济新闻》记者表示,主要还是政策执行不到位导致项目的失败。冯欣认为,法库经济开发区政府存在违反当初承诺情况。  “整个沈阳(法库陶瓷)工业园区每小时有80立方米的(用气)需求,(政府)一开始规划的是我们一半,天然气一半。所以我们一开始就是按照每小时40立方米(供气需求)的基建来做的,我们一期就做了一半,20立方米。”冯欣介绍,正是有了政府的承诺,沈阳项目才在一开始就大笔投入。  前期大笔投入也带来后续较大的折旧成本。科达洁能2015年报显示,其以沈阳项目为主体的清洁能源服务产品的折旧成本为4987.84万元,占期内总成本的24.8%。  据《华夏时报》报道,2016年12月4日,边程在2016年中国环保上市公司峰会上表示,公司在沈阳法库投资的清洁煤气项目已连续亏损3年,目前4亿元注册资产已经全部亏损完。对于亏损的原因,边程表示,“环保治理一定是多花钱的事,要么有‘大棒’,要么有‘胡萝卜’,两者都没有,所以劣币不能退出,良币也进不来。”  不过,政府方面有不同看法。“这个也是市场行为,供需双方还得走市场化(路),政府只能协助。”上述法库开发区官员表示,虽然自己没看过政府方面与科达洁能的相关协议,但“所有的应该都是一种市场行为”,政府方面只能积极鼓励,包括**相关政策、为企业争取补贴等。  该官员向记者分析,政府协助推广有一定难度,原因在于,从成本角度,使用科达洁能提供的煤制气要比使用自制水煤气高几百万;从企业公平竞争角度,国内的其他园区并没有完全限制使用自制煤气发生炉,如果政府强制推行清洁煤气,当地企业的成本会增加,和其他地区企业的竞争难言公平。  2015年,法库经济开发区提出“推广清洁能源”计划,预计在2018年实现园区内企业全部清洁用气。经过估算,全部改造完成大约需要4亿元,这对于经济下行中的东北县城而言“压力挺大的”。就在前两年,法库县经济开发区对陶瓷工业园区内的原料厂进行了全覆盖式的脱硫除尘的设备改造,累计投入3亿元。  根据法库经济开发区的预测,陶瓷工业园2016年预计产值为70亿元,而沈阳法库县政府官网消息显示,2015年1至4月,陶瓷园区就已实现产值82.79亿元。法库经济开发区管委会宣传部工作人员向记者介绍,受宏观经济影响,2016年预计产值较上年有较大下滑。  “我们现在的一个想法是,上级部门能不能从推广清洁能源给一些政策,省市补贴一点,企业消化一点,当地政府解决一部分。”上述法库开发区官员介绍,沈阳市发改委曾两次来调研,但尚未有结果。  ●4家用气企业“不想用”  据上述法库开发区官员介绍,在法库的陶瓷工业园内,目前使用天然气的是21家企业的部分生产线,使用沈阳科达燃气的是4家企业共计8条生产线。而在接下来推广清洁用气的过程中,企业只能在使用天然气和沈阳科达燃气的煤制气中选择,煤制气价格相对便宜,沈阳科达燃气自然可以拓展市场,而下游企业认识到环保治理的大环境,也“比较支持这项工作”。  然而,记者走访的几家用气企业都颇显无奈。“我们今年就不想用他们(沈阳科达燃气)的气,我们要用天然气。”用气企业生产负责人李华(化名)向记者说道,在最初订立合同时,双方就约定好,如果用沈阳科达燃气的成本比自制气高,可以选择不用,然而现在情况却发生了变化。  记者也从其他用气企业证实了用气企业“难脱身”的无奈。另一用气企业负责人刘强(化名)向记者表示,企业实际上是不想跟沈阳科达燃气合作,“多少钱都不想合作”。但科达洁能方面“过来找我们谈,非得用,因为停下来对他们影响太大。投资十多个亿,都没有钱了,(形势)非常严峻。”  据刘强介绍,4家用气企业的负责人也常就用气问题进行沟通,“不想继续用气”是统一的态度,而用气企业与科达洁能之间有设备上的合作,也是他们仍然坚持合作的原因之一。  记者了解到,用气企业不愿继续用气的原因,包括用气成本高、供气周期短等。  据李华、刘强测算,使用沈阳科达燃气要比使用自制煤气每年每条生产线高出约300万元,较原来的成本高出12%~ 13%。而早年间煤制气和天然气相比,在价格上还有较大优势,但2016下半年煤价上涨后,用煤成本升高,沈阳科达燃气的煤制气与天然气之间的价格差距逐渐缩小,沈阳科达燃气的吸引力相对下降。  另外,用气企业认为,沈阳科达燃气有意缩短供气周期。“正常的话是生产到现在(12月份),但11月15日他们(沈阳科达燃气)就停了,停了我们就没办法生产。”前述两位负责人向记者表示,沈阳科达燃气供气晚一个月,停供早一个月,“一年生产周期缩短了两个月,这影响很大。”  科达洁能此前在回复上交所2015年报问询函中,对沈阳项目供气周期短的解释是,“由于沈阳地处东北,受冬天极寒气候和当地建筑业施工周期影响,该项目年运营时间约8个月。”  但用气企业并不买账,“只是科达洁能的借口,他们为什么这样,我们给他订的是年度合同,一年一价,去年(2015年)我们是年初订得价格高,后来价格低了,他们去年不也生产到12月份,今年初订的价格低一点,后来煤涨价了,他们成本高了,所以他们就找理由不供气了。”李华向记者说道。  上述两位用气企业负责人表示,他们4家企业明年和沈阳科达燃气的合同将采用浮动价格的模式,仍然签订年度合同,但用气价格随每月的煤价浮动。  科达洁能方面向《每日经济新闻》记者表示,明年跟下游几家陶瓷厂客户的合作正在沟通中,部分用气企业的此前气款尚没结清,公司要求是把前期的应付款全部付清再签合同。  对此,李华表示,由于沈阳科达燃气供气不稳定,使得其产品质量受损,按协议应当赔偿。而刘强则表示,他们只欠沈阳科达燃气400万元左右,并且“一个月(用气气款)就四五百万元,每年初都结清。”  ●推广陷利益博弈僵局  一位接近沈阳国家循环化改造试点的人士介绍,科达节能的沈阳项目是“国家循环化改造示范试点”的项目之一,申报时共计划建造两期,国家发改委预计拨款9000万元,占到沈阳法库县“国家循环化改造示范试点”申领资金的60%,目前已经拨款到位4500万元。  上述法库经济开发区官员介绍,沈阳科达洁能正准备筹建第二期,“手续已经办完了,2017年差不多(可以建设)”。  但是,从2013年投入运营开始,沈阳科达燃气的用户一直只有4家企业,运营4年来,一直没能击退在拓展用户上遇到的“拦路虎”,连年亏损之下,沈阳科达燃气也在观望。“一期的产能都没有用上,二期肯定也不会快建。”冯欣表示,“我们沈阳的项目之所以亏损,就是因为没有满产。”  “表面看上去,法库县政府应该是把锅炉拆掉,但是他签的协议也有一些问题,纳入(国家循环化)改造试点的,只拆掉一半就可以了,那就会出现拆谁不拆谁的问题,因为拆掉的就变相给企业增加成本。”上述接近沈阳国家循环化改造试点的人士表示。  科达洁能认为,其连年亏损的关键就在于没能满负荷生产。据冯欣介绍,沈阳项目的开工率仅为50%。  “整个法库陶瓷工业园区用气需求大约是2000万立方米/日,科达燃气纳入循环化改造示范试点的是1000万立方米/日,而科达燃气现在已经投产的是500万立方米/日;目前园区内企业有44家左右,如果按比例计算,500万立方米/日(的供应)应可以满足12家企业用气,而实际上科达燃气的用户实际上只有4家。”上述接近国家循环化改造试点的人士也证实了科达燃气一期工程的运营现状较规划相去甚远的情况。  在记者的采访过程中,多位受访者都表示,未满负荷生产的关键在于自制煤气炉难以取缔。而当记者询问用气企业对于法库经济开发区管委会提出的“推广清洁能源”计划时,一位不愿具名的企业主表示不看好,“从2012年就开始说,要取缔早取缔了。”  “全部推广对我们4家是好事,但是(现在)政府这边又不让我们4家用煤气炉,他们(政府)又扩展(取缔)不了别的煤气炉,搞得都挺难受。”刘强表示。  上述法库开发区官员坦言推广清洁煤气有难度,没强制取缔自制煤气炉是痛点。  上述接近国家循环化改造试点的人士则认为,拆炉还得环保口先上。“如果没能都达到排放标准,这事就比较简单了,正常按环保法罚,这边一罚,生产成本自然就高了,然后就会选择改用煤制气。但是如果真全都达标,事情就比较复杂了。”

      起底神秘中赫集团:斥资35亿买国安的球玩

      国安终于易主了,接盘的还是地产商。  在此之前,人们还沉浸在马云梅开二度的可能性中,随着马云因无法短时间解决与恒大的“关联”问题,入股多悬。资方出现变数后,国安另寻新欢,中赫集团横空出世。  据人民网报道,中赫集团将以35.5亿人民币的代价获得北京国安64%的股权,这家原本鲜少曝光的高端房地产开发商在短时间内刷爆了媒体圈。  半路杀出的这匹黑马,为何也想顶国安的球玩?  高端地产商也玩球?  时间往前倒拨,中国的房地产公司都在扎堆入局中超,将原始积累的资本撒向所谓的多元化,中超也被称之为“房地产中超”。  从上世纪90年代走出的大连万达,到后来的大连实德,再到1998年,浙江绿城房地产公司就发起组建绿城足球俱乐部,注册资金1600万;2010年,“爱马仕一哥”许家印的恒大集团以1亿元买断广州足球俱乐部全部股权;2014年,上海绿地集团斥资2亿入主申花联盛足球俱乐部;2015年,华夏幸福地产收购河北中基,更名为华夏幸福;同年,已经跻身国际企业的万达集团再次出手,砸了4500万欧元入股欧洲足球队马德里竞技……  体育作为朝阳产业,与地产的结合似乎形成了一个发展套路,中赫也即将成为其中一员。  但值得注意的是,与恒大、绿地、华夏幸福这些从事中低端商品房的开发商不同,中赫集团从一开始就走了一条高端路线,用他们自己的话来说,就是“要做地产中的劳斯莱斯”。  其开发的“钓鱼台7号”曾经开出高达30万一平的售价,直接戳爆北京顶级豪宅的天花板,也戳爆了监管层的红线。随后位于海淀的顶级豪宅“万柳书院”也报20万一平的天价,号称能在雾霾下深呼吸,仅供富豪消费。除北京之外,中赫地产也在姑苏城外开发一系列高端别墅群,如“南京汤山”、“姑苏钓鱼台”等。  以高端房地产开发为主的中赫集团在用户定位上就与恒大、绿城、华夏幸福等有根本差异,为何也会选择走中国足球这条路来博眼球?  毕竟,单从投资回报来看,中赫不能指着国安在短时间内创造收益。  打轮转型的中赫  中赫的当家主业或许不用倚赖国安创收,但在品牌效应上,国安对于中赫来说也是一剂强心针。如果不是国安易主,试问又有多少人知晓中赫的存在?  虽然斥巨资进军足球圈事发突然,但从中赫集团整个的发展轨迹来看,偶然中也埋藏着必然。上图信息来自启信宝 | 制作:雅雅(红色数字为注册资本)  有关中赫集团实际控制人周金辉的资料网上并不多,甚至在企业内刊里都没出现他的名字,仅有的资料显示周金辉在唐山以房地产开发获得第一桶金后进京成立中赫集团。  工商资料显示,中赫集团成立于2005年9月8日,注册资本为1.17亿人民币,周金辉占股65.81%。最开始的几年,中赫集团的业务集中在投资房地产开发以及装饰工程等领域,2006年7月,中赫置地投资控股有限公司成立,并在当年拿下位于玉渊潭旁边的“钓鱼台7号院”。  在房地产业务之外,中赫集团也在谋求主业之外的其他投资机会,2008年,中赫进军能源市场,相继成立中赫矿业投资有限公司、中赫石油天然气有限公司;2011年,互联网电商战火弥漫,中赫赶着时髦投资设立了O2O团购网站千品网,试图分一杯羹;此后,中赫还通过间接持股的嘉实资本投资了首汽约车以及两家新三板公司湘村股份(835920.OC)和尚睿通(835971.OC)。  不过在房地产开发上顺风顺水的中赫集团在其他业务中却频频受阻,投资石油铩羽而归;投资的团购网站千品网最后也落得关闭被讨薪的结局。上图来自启信宝  挫败之后,中赫并未收住步伐,而是更明确了企业定位。在2011年年度总结会上,周金辉提出中赫集团的战略目标,即打造“深具产业根基、值得尊重和信赖的国际化投资公司”,这意味着中赫准备从经营者转型成为控盘者。  与许多房地产公司一样,中赫集团亦试图向旅游行业拓展。中赫集团通过旗下北京通达博元投资有限公司子公司海南弘业兴旅业开发有限公司,入股三亚红塘湾投资发展有限公司,主要经营土地开发,基础设施建设,房地产开发,旅游项目开发经营。  并且,中赫集团还通过旗下北京赫华明瑞投资有限公司投资设立宜兴鸿立东方旅游地产开发有限公司。  宜兴人力资源保障局所属宜兴人才网显示,公司所在项目总占地面积约4400亩。土地整理完成后,将用于建设高端珍稀植物园、休闲旅游度假区,其中包括但不仅限于六星会所、五星酒店、高端珍稀植物园及其培训基地、配套设施,同时进行全面大规模生态环境改造,并建成最适宜人居的居住小镇 “为宜兴市形成一条贯穿时空、内涵丰富、特色鲜明、品质一流、引人入胜的生态文化旅游链”。上图来自启信宝  而针对体育这个大文化产业来说,中赫集团自然不愿轻易让其溜走在指缝中。早在2009年,北京奥运会结束后,中赫集团便已投身其中,以天使投资人的身份共同创立盛开体育。发展起来的盛开体育代理过国际足联和欧足联在国内的票务,此外还参与了万达收购盈方、海信赞助欧洲杯等事宜。  显然,中赫一早就盯上了体育产业,只是等着更好的出手机会罢了。  35.5亿,买贵了?  此次超大手笔入主国安的中赫集团可谓是赚足了眼球。  35.5亿元买下64%的股权,折算下来,国安的估值已经达到了55.5亿元的天价。  这个价格贵不贵?可以那欧洲顶级豪门俱乐部做一个对比,今年6月,苏宁以约2.7亿欧元的总对价获得了国际米兰俱乐部约70%的股份,折算下来国际米兰的整个估值也就28亿元人民币;8月5日,号称财大气粗的中国财团拿下同城的AC米兰99.93%的股份,也只花了38亿元人民币。  与国外相对成熟的盈利模式和更高的球员价值相比,国内的足球俱乐部的水更深了,拿出35.5亿元的天价收购北京国安,真的是情怀吗?  自古商人重利轻别离,对中赫来说,赚钱才是关键,撇开和国安这笔买卖可能带来的宣传效应,单单就购买俱乐部来讲,对中赫来说可能并不是一笔好买卖。  毕竟有恒大购买广州足球俱乐部的前车之鉴,2014年6月“马云爸爸”的阿里正式砸钱入局,恒大俱乐部实力大增,由此更名为恒大淘宝。从恒大淘宝的年报业绩中不难看出,足球俱乐部的营业收入主要来自广告业务、门票收入、比赛出场费及奖金收入、授权使用费收入和商品销售五个业务板块,而作为已经实现六连冠的中超霸主,恒大淘宝的毛利从2013年至今都未能实现盈利。  对标恒大淘宝,虽然有了中赫做“金主”,但国安能够在俱乐部盈利的几率并不大,毕竟在眼下的中国足坛,赢球才能赢天下,广告冠名、球迷黏度和出场费都是和夺冠息息相关的,国安作为中超老牌的劲旅,想要为老板家添砖加瓦还是要再加把劲儿的。  站在风口上的猪会飞,近年来,中超也是站在了风口之上。赛事转播权被炒成天价,球员身价被炒成天价,国外聘请的教练被炒成天价……资本大佬们眼都不眨地把砸钱到足球俱乐部里,中超就像吹起来的牛皮飞在天上?  在京城房地产行业摸爬滚打这么多年,中赫应该深谙“击鼓传花”的游戏规则,泡沫多大并不重要,重要的是在泡沫破灭之前及时抽身。

      起底神秘中赫集团:斥资35亿买国安的球玩

      国安终于易主了,接盘的还是地产商。  在此之前,人们还沉浸在马云梅开二度的可能性中,随着马云因无法短时间解决与恒大的“关联”问题,入股多悬。资方出现变数后,国安另寻新欢,中赫集团横空出世。  据人民网报道,中赫集团将以35.5亿人民币的代价获得北京国安64%的股权,这家原本鲜少曝光的高端房地产开发商在短时间内刷爆了媒体圈。  半路杀出的这匹黑马,为何也想顶国安的球玩?  高端地产商也玩球?  时间往前倒拨,中国的房地产公司都在扎堆入局中超,将原始积累的资本撒向所谓的多元化,中超也被称之为“房地产中超”。  从上世纪90年代走出的大连万达,到后来的大连实德,再到1998年,浙江绿城房地产公司就发起组建绿城足球俱乐部,注册资金1600万;2010年,“爱马仕一哥”许家印的恒大集团以1亿元买断广州足球俱乐部全部股权;2014年,上海绿地集团斥资2亿入主申花联盛足球俱乐部;2015年,华夏幸福地产收购河北中基,更名为华夏幸福;同年,已经跻身国际企业的万达集团再次出手,砸了4500万欧元入股欧洲足球队马德里竞技……  体育作为朝阳产业,与地产的结合似乎形成了一个发展套路,中赫也即将成为其中一员。  但值得注意的是,与恒大、绿地、华夏幸福这些从事中低端商品房的开发商不同,中赫集团从一开始就走了一条高端路线,用他们自己的话来说,就是“要做地产中的劳斯莱斯”。  其开发的“钓鱼台7号”曾经开出高达30万一平的售价,直接戳爆北京顶级豪宅的天花板,也戳爆了监管层的红线。随后位于海淀的顶级豪宅“万柳书院”也报20万一平的天价,号称能在雾霾下深呼吸,仅供富豪消费。除北京之外,中赫地产也在姑苏城外开发一系列高端别墅群,如“南京汤山”、“姑苏钓鱼台”等。  以高端房地产开发为主的中赫集团在用户定位上就与恒大、绿城、华夏幸福等有根本差异,为何也会选择走中国足球这条路来博眼球?  毕竟,单从投资回报来看,中赫不能指着国安在短时间内创造收益。  打轮转型的中赫  中赫的当家主业或许不用倚赖国安创收,但在品牌效应上,国安对于中赫来说也是一剂强心针。如果不是国安易主,试问又有多少人知晓中赫的存在?  虽然斥巨资进军足球圈事发突然,但从中赫集团整个的发展轨迹来看,偶然中也埋藏着必然。上图信息来自启信宝 | 制作:雅雅(红色数字为注册资本)  有关中赫集团实际控制人周金辉的资料网上并不多,甚至在企业内刊里都没出现他的名字,仅有的资料显示周金辉在唐山以房地产开发获得第一桶金后进京成立中赫集团。  工商资料显示,中赫集团成立于2005年9月8日,注册资本为1.17亿人民币,周金辉占股65.81%。最开始的几年,中赫集团的业务集中在投资房地产开发以及装饰工程等领域,2006年7月,中赫置地投资控股有限公司成立,并在当年拿下位于玉渊潭旁边的“钓鱼台7号院”。  在房地产业务之外,中赫集团也在谋求主业之外的其他投资机会,2008年,中赫进军能源市场,相继成立中赫矿业投资有限公司、中赫石油天然气有限公司;2011年,互联网电商战火弥漫,中赫赶着时髦投资设立了O2O团购网站千品网,试图分一杯羹;此后,中赫还通过间接持股的嘉实资本投资了首汽约车以及两家新三板公司湘村股份(835920.OC)和尚睿通(835971.OC)。  不过在房地产开发上顺风顺水的中赫集团在其他业务中却频频受阻,投资石油铩羽而归;投资的团购网站千品网最后也落得关闭被讨薪的结局。上图来自启信宝  挫败之后,中赫并未收住步伐,而是更明确了企业定位。在2011年年度总结会上,周金辉提出中赫集团的战略目标,即打造“深具产业根基、值得尊重和信赖的国际化投资公司”,这意味着中赫准备从经营者转型成为控盘者。  与许多房地产公司一样,中赫集团亦试图向旅游行业拓展。中赫集团通过旗下北京通达博元投资有限公司子公司海南弘业兴旅业开发有限公司,入股三亚红塘湾投资发展有限公司,主要经营土地开发,基础设施建设,房地产开发,旅游项目开发经营。  并且,中赫集团还通过旗下北京赫华明瑞投资有限公司投资设立宜兴鸿立东方旅游地产开发有限公司。  宜兴人力资源保障局所属宜兴人才网显示,公司所在项目总占地面积约4400亩。土地整理完成后,将用于建设高端珍稀植物园、休闲旅游度假区,其中包括但不仅限于六星会所、五星酒店、高端珍稀植物园及其培训基地、配套设施,同时进行全面大规模生态环境改造,并建成最适宜人居的居住小镇 “为宜兴市形成一条贯穿时空、内涵丰富、特色鲜明、品质一流、引人入胜的生态文化旅游链”。上图来自启信宝  而针对体育这个大文化产业来说,中赫集团自然不愿轻易让其溜走在指缝中。早在2009年,北京奥运会结束后,中赫集团便已投身其中,以天使投资人的身份共同创立盛开体育。发展起来的盛开体育代理过国际足联和欧足联在国内的票务,此外还参与了万达收购盈方、海信赞助欧洲杯等事宜。  显然,中赫一早就盯上了体育产业,只是等着更好的出手机会罢了。  35.5亿,买贵了?  此次超大手笔入主国安的中赫集团可谓是赚足了眼球。  35.5亿元买下64%的股权,折算下来,国安的估值已经达到了55.5亿元的天价。  这个价格贵不贵?可以那欧洲顶级豪门俱乐部做一个对比,今年6月,苏宁以约2.7亿欧元的总对价获得了国际米兰俱乐部约70%的股份,折算下来国际米兰的整个估值也就28亿元人民币;8月5日,号称财大气粗的中国财团拿下同城的AC米兰99.93%的股份,也只花了38亿元人民币。  与国外相对成熟的盈利模式和更高的球员价值相比,国内的足球俱乐部的水更深了,拿出35.5亿元的天价收购北京国安,真的是情怀吗?  自古商人重利轻别离,对中赫来说,赚钱才是关键,撇开和国安这笔买卖可能带来的宣传效应,单单就购买俱乐部来讲,对中赫来说可能并不是一笔好买卖。  毕竟有恒大购买广州足球俱乐部的前车之鉴,2014年6月“马云爸爸”的阿里正式砸钱入局,恒大俱乐部实力大增,由此更名为恒大淘宝。从恒大淘宝的年报业绩中不难看出,足球俱乐部的营业收入主要来自广告业务、门票收入、比赛出场费及奖金收入、授权使用费收入和商品销售五个业务板块,而作为已经实现六连冠的中超霸主,恒大淘宝的毛利从2013年至今都未能实现盈利。  对标恒大淘宝,虽然有了中赫做“金主”,但国安能够在俱乐部盈利的几率并不大,毕竟在眼下的中国足坛,赢球才能赢天下,广告冠名、球迷黏度和出场费都是和夺冠息息相关的,国安作为中超老牌的劲旅,想要为老板家添砖加瓦还是要再加把劲儿的。  站在风口上的猪会飞,近年来,中超也是站在了风口之上。赛事转播权被炒成天价,球员身价被炒成天价,国外聘请的教练被炒成天价……资本大佬们眼都不眨地把砸钱到足球俱乐部里,中超就像吹起来的牛皮飞在天上?  在京城房地产行业摸爬滚打这么多年,中赫应该深谙“击鼓传花”的游戏规则,泡沫多大并不重要,重要的是在泡沫破灭之前及时抽身。

      外媒:2016年美国经济打破衰退预言

      2016年美国经济打破衰退预言  综合各种证据来看,美国经济并未进入衰退。  这在今年早些时候可不是个稳妥的押注。2016年上半年,多项指标均显示美国经济有可能在不远的将来陷入衰退:股市大幅下跌、新增就业放缓、企业利润下滑、制造业领域出现萎缩、临时招聘活动停滞以及汽车销量增速下降。  但是随着2017年临近,上述大部分指标——虽然不是全部——都已从黄灯警告再次转变为绿灯。  美国经济过去10个季度持续扩张,预计2016年最后几个月的产出也将持续增长。招聘活动已经企稳,失业率已降至逾九年低点。美国联邦储备委员会(简称:美联储)主席耶伦(Janet Yellen)本月表示,美联储的加息决定是对美国经济投下的信任票。摩根大通公司(J. P. Morgan Chase & Co. JPM)经济学家上周将美国经济在12个月内陷入衰退的几率从8月底预测的37%下调至23%。  当然,上述情况并不能排除出现衰退的可能性。但是当前经济扩张的势头看来势必会延续至新的一年。下面是一些关键指标以及它们在截至12月底的表现。   衰退的概率  往往需要一段时间才能证实美国是否已在事实上陷入衰退。美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的商业周期测定委员会之前用了一整年时间才宣布美国经济在2007年12月陷入衰退。  不过,预测人士可以预估衰退风险开始上升的大致时间,他们在2015年年底开始担心会出现衰退。7月份时,接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计,美国经济在12个月内出现衰退的平均概率为22%。而近几个月来这一概率已经小幅下降,12月初时为17%。  这意味着美国经济仍有六分之一的概率出现衰退。不过就目前来说,经济下滑的几率正在下降、而非上升。  股市  美国股市2016年开局不利,这可能暗示整体经济会出现麻烦。自年初至2月11日,道琼斯工业股票平均价格指数累计下跌约10%。  这成为了美国股市的底部。此后,美国股市开始走高,随后在大选日之后飙升至纪录高位。截至本周二,道琼斯指数自2月11日以来已累计上涨27%,今年以来累计上涨14%。  这只不过再次验证了已故经济学家萨缪尔森(Paul Samuelson)的一句玩笑话:华尔街对过去五次经济衰退成功地预测了九次。  新增就业  有关劳动力市场健康状况的担忧于今年春季末再度显现。5月份招聘速度连续第三个月放缓,且幅度惊人——最新的劳工部数据显示当月新增非农就业人数仅2.4万人。巴克莱集团(Barclays PLC, BCS)经济学家Michael Gapen当时曾表示,最近的招聘趋势释放出短期至中期经济衰退风险已经上升的信号。  就业市场在夏季回暖,稳定势头一直持续到秋季。今年到11月份为止,雇主平均每月新增就业人数为18万人——虽低于2015年的平均每月新增22.9万人,但其稳健步伐仍符合健康经济的发展速度。  临时招聘   企业又在进行招聘了,从而消除了另一担忧来源。  临时招聘是判断就业市场形势的一个领先指标,2016年的前几个月该指标一直处于停滞状态。但这种现象只是暂时性的,并不代表持续下降的开始。临时服务行业的就业人数在过去六个月中的五个月出现了增长。  工业产值  这个警示灯还在闪着黄色的光。11月份美联储追踪的整体工业产值指标同比下降0.6%,为连续第15个月同比下滑,是制造业领域低迷表现的一个明确信号。研究机构Prestige Economics总裁Jason Schenker指出,工业产值的这种持续下滑过去只出现在经济衰退期间或之后。  有几个因素导致了工业产值的疲软表现。低油价导致美国国内能源行业下滑,近几个月来这一趋势已经出现反转迹象。此外强势美元削弱了制造业表现,美元走强会影响对美国出口商品的需求;自选举日以来美元进一步上涨。  但降幅似乎在收窄,并且供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)发布的一项备受关注的制造业活动指标在过去九个月中有八个月显示扩张,扭转了之前的萎缩势头。  汽车销售  汽车销售状况依然令一些经济观察人士感到担忧。2015年低油价、低利率以及整体经济的良好状态帮助推动美国轿车和轻型卡车销量攀升至纪录高位。但今年增速放缓,接近停滞,这一趋势令人感到担忧;汽车销售是消费支出的一个关键构组成部分,而消费支出是美国经济增长的主要推动力。  尽管月度表现不一,2016年汽车销量并未明确走低。但由于有迹象显示需求降温,美国汽车生产商的一些工厂计划2017年停产。  企业在2015年底和2016年初减少了资本支出,给整体经济增长带来压力,同时也对未来的生产率提高不利。但随着油价在连续两年下跌之后趋于稳定,商业投资趋势已有所改善。  作为一项衡量商业投资的广泛指标,经通货膨胀率调整后的非住房私人固定投资在连续两个季度下降后在第二季度和第三季度恢复增长。虽然设备支出继续下降,但建筑投资已经转为增长,软件等知识产权产品的支出和研发支出已出现持续增长。  企业利润  企业利润前景也有转好迹象,这至少在一定程度上缓解了企业减少招聘和其他支出的压力。  从2015年初开始,未经库存估值和资本消耗因素调整的企业税后利润连续六个季度同比下降,主要受美元升值、能源价格下跌和出口需求疲软等因素拖累。但美国商务部公布的数据显示,这一指标在今年第三季度由降转升,较上年同期增长4.3%。

      温州帮”更换老巢成涨停制造机 赵老哥疯狂玩一股

      前段时间,市场传闻“温州帮”被监管机构调查,但这并不影响“温州帮”近期在市场上的兴风作浪。火山财富记者了解到,“温州帮”近期表现日趋活跃,甚至 成为了市场上的“涨停制造机”。记者同时注意到,在巨大涨停诱惑下,此前甚少和“温州帮”勾结的游资,也开始参与了“温州帮”股票,赵老哥便是其中一位。  “温州帮”兴风作浪  前段时间,即12月6日,股市游资“温州帮”因被查传闻而备受关注。在之后的证监会新闻发布会上,在答复监管部门调查“温州帮”的提问时,证监会发言人回应称,尚不掌握情况,需进一步了解。  火山财富记者此前曾写过几篇文章,详细分析过“温州帮”的操盘路径、出货方式和辨认方法。  所谓“温州帮”,其实是一些私募利用股票配资,借用温州的资金操作某些股票。其常见的席位过去是温州和杭州的一些营业部,近期有所改变,不过通过分时图还是可以辨认出。  火山财富记者了解到,近期,“温州帮”不但没有收敛,反倒继续翻云覆雨,对其操作的股票,很多投资者可谓是又爱又恨: 恨它,因为很多做强势股的投资者发现一些涨得很好的股票,连续涨停的股票,抱着“三板成妖”的原则买入,接下来它就给你一个跌停;爱它,是因为有些摸清楚 了“温州帮”套路的投资者在“温州帮”拉伸之前潜伏,连续大涨后出掉,能获得巨额收益,市场一些私募的操盘手就是靠这种方法割了“温州帮”韭菜。  记者注意到,最近“温州帮”在A股市场上操作的股票要么暴涨,要么暴跌,在每天的涨跌停排行榜中,总有相当比例的股票是“温州帮”操盘的,可谓是名副其实的“涨停制造机器”。  就在昨天,“温州帮”再度发威,把很多股票“无厘头”的打上涨停板,多只股票更是连续多日涨停。近期典型的“温州帮”股票有林海股份(20.220, 0.23, 1.15%)、宝色股份(26.160,1.13, 4.51%)、宏盛股份(48.700, -0.38, -0.77%)、柘中股份(35.720, 2.51, 7.56%)、 万里石(33.410, -0.22, -0.65%)、吉宏股份(55.260, -1.30, -2.30%)、上海凤凰(38.870, 1.52,4.07%)、 福建金森(39.170, 0.38, 0.98%)、华钰矿业(38.060, 0.12, 0.32%)、奇正藏药(45.630,0.48, 1.06%)、南京港(22.180, -2.20, -9.02%)、东方中科(43.920, 3.03, 7.41%)、新宏泰(45.400, 0.18, 0.40%)、同力水泥(20.370, -0.01, -0.05%)、安得利、先锋电子(45.250, 2.08,4.82%)等等。  而在12月21日,“温州帮”更是集体活跃,多只股票涨停。当天盘中最大的亮点是资金对前期温州坐庄概念股的挖掘,资金看到南京港的标杆作用后,疯狂寻找超跌的“温州帮”概念股,整个盘面涨幅最大的就是“温州帮”概念股,之前很多调整过的“温州帮”的庄股都被带起来了。  尤其是对柘中股份的操作,更能体现出最近“温州帮”的“猖狂”,在12月26日,该股票更是从跌停被干到涨停,一天振幅达到20%。  赵老哥也来掺和    火山财富记者了解到,在之前,“温州帮”操盘的一些股票,市场上游资是很少去掺和的。但是近期,由于市场热点匮乏,强势股和妖股很少,很多涨停板都是 由“温州帮”制造,市场上一些游资便不甘寂寞,做起了“温州帮”的股票,两者“互割韭菜”、“相爱相杀”。这其中,典型的代表便是号称”八年一万倍”的赵 老哥。  “赵老哥”原名赵强,绍兴人,1987年出生,是市场最火的敢死队人物之一。赵老哥手法以打板为主,买入的价位基本上都是涨停,基本上是头天买次日卖,只有偶尔几次日吃到涨停后加仓锁仓。市场均认为其席位是华泰证券(18.040, 0.00, 0.00%)股份有限公司浙江分公司、中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部。  ▼柘中股份12月27日龙虎榜  ▼柘中股份12月28日龙虎榜    从龙虎榜和分时图可以看出,柘中股份是典型的“温州帮”股票。在昨天,华泰浙江分公司买入3161.84万元,在今天卖出3235万元的同时再度买入3187万元,深度参与柘中股份的炒作。  柘中股份可谓是“温州帮”参与的一只妖股。连续三天涨停,又两天跌停,在12月26日更是暴力的由跌停到涨停。  从以上的赵老哥两个席位的股票操作情况看,赵老哥在近两个月操作了来伊份(55.800,0.37, 0.67%)、煌上煌(29.200, 0.62, 2.17%)、宝塔实业、四川路桥(4.790, -0.03, -0.62%)、中国联通(7.620, -0.07, -0.91%)、柘中股份、贝肯能源(40.160, 0.74, 1.88%)、浩物股份、天润数娱、浩物股份、佳电股份、河池化工、南玻A(11.290, 0.00, 0.00%)、吉林敖东(30.450,0.25, 0.83%)、易事特(48.400, -3.96, -7.56%)、优博讯(146.380, -9.02, -5.80%)、中国建筑(8.980, 0.04, 0.45%)等很多股票。  这些股票基本上都是市场上当时的最热点,通过分析可知,其操作的基本上是市场龙头个股,然后在龙头情绪高涨时板上买入,大部分时间第二天即出货,有些股票上也会反复操作。其操作的热点有混改龙头佳电股份、中国联通,举牌概念中国建筑和南玻A、吉林敖东,妖股来伊份、四川双马(31.700, -0.23, -0.72%)等。而其尤其喜欢炒作的股票就是高送转类型,其中抢权、填权、预案行情都不愿意错过,有填权的天润数娱、煌上煌,有预案的易事特等。