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    03.25忠言午评:频繁杀跌为洗筹,回探支撑再上行来自

    忠言午评: 周三盘中6波宽幅震荡,周四尾盘半小时的放量杀跌,以及今上午的杀跌,都是利用权重股,进行逐波打压,人为运作的痕迹十分明显。目的是:一,在3000点以下强力洗筹,将获利盘和解套盘逼出来。二,补掉2971点缺口。三,回探60天线2955点和2933点被突破的前期高点。四,让踏空的资金有机会捕捉第二个低点。 调整显然是针对60天线和五周均线来的。60天线是市场三个月的平均成本,大量的心态不稳的解套盘在时刻等待获利了结。五周均线是25天的平均成本,现位置在2873点。我此前说过,当指数高于五周均线150点,必被拉回,获利盘定会毫不留情地抛售获利盘。所以,我将近期的频繁杀跌,主要看作是强力洗筹。 上午前半小时冲高至2981点,后一个半小时逐波杀跌,最低2952点,此位置有买盘介入。午前,上证指数、深成指、中小板微涨0.08%、0.25%、0.1%,创业板跌0.24%。这显然是与3.14以来沪指涨7.76%、深成指涨11.5%,而两小板却大涨13.6%和17.4%,获利盘甚多有关。涨跌比595:418,886:733,多方略占优。成交量3140亿,明显少于前两天的3517亿和4093亿,大盘走势新的很沉闷,表明市场获利盘已急剧减少,观望情绪又上升。 截止上午,上证指数自3.14以来,仅涨了5.4%,获利盘最少。尤其是上海国资股、本地股仅相当于2800点价位,落后指数近200点。所以,上午,具有国资改革、迪斯尼、战新板和中概股回归概念的上海本地股,以及购并重组股,有机构在逢低建仓布局,全面翻红,跑赢大盘。 下午看点是,收盘能否60天线2955点上方。这样,本周就拉出100点以上的周阳线,可以满足,有利于下周大盘继续震荡缓行,个股行情脱颖而出。。

    3.25 2015年报百大股票池深度研报之八:众信旅游来自

    【公司简介】公司主要从事出境游批发、出境游零售和商务会奖旅游业务,并以出境游为基础向多方面多角度延伸,拓展游学及留学教育、移民置业、健康医疗、旅游金融、保险等各类出境服务业务领域,加强目的地资源及客源地渠道两头布局,初步形成了出境综合服务平台的雏形。【核心看多逻辑】随着消费升级,出境游人次保持着较高增长速度,其中长线游这一块的市场增速更快,作为长线游的龙头企业,众信旅游将从中显著受益;在市场快速增长的同时,公司积极在出境游的上游、中游和下游进行布局,通过提升规模,扩大渠道和开发更加丰富而优质的产品,公司的营收和盈利能力将显著提升。 【行业信息】2015年国内出境游总人数超过1.2亿人次,出境游规模连续三年排名界第一,虽然增速有所放缓,但主要是因为港澳游的降温,剔除港澳游后的出境游仍保持高速增长态势。从出境游人次占总人口的比例来看,韩国接近30%,日本为13%-15%,美国接近20%,俄罗斯超过35%,南非在10%左右,巴西和印度则低于5%,而中国2015 年出境游总人次1.2 亿,总人口量为13.68 亿人,出境旅游率达到8.8%,如果剔除7271 万港澳台游的人次,真正的出国旅游率仅为3.5%,即使将分母换成7.5 亿的城镇常住人口,出境旅游率和出国旅游率也仅为16%和6.3%。因此,从海外国家的出境旅游率看,中国的出境游市场还有很大的成长空间。 旅游市场竞争格局 国内旅游行业上市公司主要分为以下两类:是在旅游业务中以经营旅行社业务为主,并同时涉及其他业务的旅游运营商,如中青旅、中国国旅等;一是以景点、酒店等旅游资源经营为主的公司,如北京旅游、黄山旅游、峨眉山等。目前,众信已发展成为国内领先的大型出境游运营商,在欧洲、大洋洲、非洲、美洲等长线出国游及亚洲短线周边游上具有了较强的竞争优势。众信旅游与竹园国旅均为北京市旅行社等级评定委员会评定的5A级旅行社。在线旅游市场格局 2014年中国在线旅游市场交易规模达3077.9亿元,同比增长38.9%;在线渗透率达9.2%,较上一年增长1.7个百分点。传统旅行社及OTA(在线旅行社)的经营模式如下,随着互联网的发展,在线旅游大量的开始抢夺原有旅游批发商的生意。【公司核心竞争力分析】 1) 渠道:目前在全国已拥有近2000家代理商;另一方面,积极拓展出境游零售业务,建立众信旅游网站和呼叫中心。截止14年底公司已在全国各地与境外设立了14家子公司、12 家分公司、42家零售门店,并拥有以ERP综合运营管理系统为核心,由ERP系统、众信旅游网、B2B 分销平台和呼叫中心、APP等组成的线上电子商务平台。当前在线旅游度假市场发展迅速,在这一块市场公司积极布局,14年底收购OTA悠哉网络15%的股权,2016年3月3日,众信旅游网与悠哉网合并。此外公司于2016年3月公司发布公告拟收购携程控股的华远国旅100%股权,收购完成后携程将持有公司5.72%的股份;公司还通过增资+股权转让的方式持有北京穷游天下科技发展有限公司5.5%的股权。2) 市场占有率提升,规模优势突出:对旅行社而言,规模的提升可以使得公司对上游资源的议价能力上升,从而提升公司整体毛利率和盈利水平。2014年公司通过换股收购竹园国旅70%的股份。2015年完成收购后公司将成为最大的欧洲产品批发商之一,这使得公司采购量显著提升,降低采购成本,预计众信在出境游旅行社市场中的市占率将达到7.04%,有效提升上下游议价能力。3) 优秀的产品研发与服务能力:出境游产品的丰富与出境口岸城市的增加,方便了游客的出行;目的地已覆盖全球主要旅游目的地,为游客出行提供了多目的地选择;出行产品密度与档次结构,为游客出行提供了层次性选择。除跟团游外,为满足多样化、个性化的客户需求,推出了定制游、自由行、半自由行、碎片化产品、境外参团等产品与服务,不断增强客户的旅游与服务体验。【财务分析】公司实现营业收入83.7亿元,比上年同期增长98.48%,扣除竹园国旅并表的收入后实际营收为55.27亿元,同比增速为31.1%;营业利润2.54亿元,比上年同期增长76.01%;归属于上市公司股东的净利润1.87亿元,比上年同期增长71.69%,竹园国旅15年的净利润为6837.61万,归属上市公司利润为4786.33万,扣除该部分的话,公司15年净利润为1.39亿,同比增长27.7%。2015年,实现出境游营业收入749331.09万元,同比增长111.98%,其中,出境游批发业收入584362.32万元,同比增长131.82%,主要原因为:外延扩展方面,公司3月份完成对竹园国旅的收购,合并会计报表增加了公司的收入。扣除这一部分,批发业务同比增长19.0%;出境游零售业务收入164968.76万元,同比增长62.66%。主要原因为:零售实体渠道方面,公司继续推进募投项目实体店建设计划;全面采取预售措施,提早售卖,通过收客判断市场;大客户拓展与会员营销方面,深挖渠道资源,加强与银行、企业客户合作,不断地举办各种地推活动,使得营业收入快速增长。线上拓展方面,线上打通了众信旅游网、悠哉网,加大与穷游网、要出发等线上运营商的合作力度,一方面继续加大线上对线下的支持,线上同步配合线下活动。(财报应该是将竹园国旅的全部收入算到批发收入当中)。11-14年,众信旅游的营收增速在40%左右,15年的内生增速有所下滑,为31.1%,主要是批发业务增速放缓。相对中国国旅和中青旅这两家大型综合零售商,公司的成长性较为出色。毛利率方面,11-13年毛利维持在10%左右,14-15年的毛利约为9%。毛利的下滑主要源自批发业务毛利的小幅下滑,这应该跟在线旅游的兴起使得出境游竞争加剧有关。相比众信旅游,中国国旅和中青旅的毛利在20%左右,主要原因有两点:这两家的业务更广泛些,包括处境游、入境游和国内游,众信基本为出境游;这两家有完整的零售网点,零售收入占比高,而众信则是毛利较低的批发业务营收占比较高。公司的净利率的水平一直比较低,在2.5%-3.0%之间波动,这是由公司的业务特定所决定。与公司业务比较相近的凯撒旅游15年借壳上市,其整体毛利率和净利率分别为19.36%和4.64%,原因是因为凯撒旅游的零售业务占比较大,且它有一块毛利很高的航空配餐业务,单项业务的毛利率与众信旅游比较接近。众信旅游的ROE近两年大幅下滑,虽然有净利率下滑的因素(收购的批发业务毛利率更低一些),但公司的杠杆率提升了(公司负债率几乎不变,但2015年多了一笔6.2亿的短期借款),这里ROE下滑主要是资产周转率下滑,这主要是应收款的大量增长,2015年同比174%只4.52亿(主要是并购带来的)。13、14年公司产生的经营活动产生的现金流量分别为0.68亿和0.69亿,15年大幅下滑至0.13亿,现金流的减少主要跟公司全资子广州优贷小贷公司累计发放了金额达8830万元的贷款。【估值】自2014年上市后,市场一直给予公司极高的估值,15年最高到达257倍PE,目前公司的股价为42.3元,动态PE为94倍,PB为11.4,倍,总市值178亿,PS为2.1倍。以公司净利润近两年不到30%的复合增速来看,PE明显高估,以公司极低的批发业务毛利率来看,2倍PS明显高估。可比公司中,中青旅10-14年的PE基本不高于30倍,15年随着牛市涨到42倍,当前动态PE为48倍;中国国旅10、11年的营收增长较快,分别达58%和32%,对应的估值也较高,PE达56和52倍,之后几年营收增速下滑,PE基本维持在25-35倍之间,当前估值为27倍。A股的两家公司线下旅游公司的PE明显低于众信,PB也是一样;在线旅游方面,海外上市公司龙头携程上市前3年内估值较高,平均达到60倍PE,之后估值逐步下滑,当前值为31倍,PB为1.75倍;而途牛网目前处于亏损状态,当前市净率为1.26倍,PS仅有0.55倍。两家海外线上旅游公司的估值显著低于众信旅游。通过在出境游产业链上、中、下游的积极布局,公司未来几年净利有望保持30%的(内生)增速,但以目前的股价来看,短期很难有介入时机。

    03.25股市早8点:今年初春你得和股票“结婚”来自

    2016年3月25日(周五)   每日开盘必读   【重磅消息】   李克强:今年要择机推出“深港通”   国务院总理李克强24日出席博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式并发表主旨演讲。   李克强强调,一旦经济运行滑出合理区间,我们会果断采取综合性措施,来防止失速,保持经济运行在合理区间。李克强还宣布,今年要择机推出“深港通”。   (沙:对“深港通”总理成竹在胸,才如此宣布“今年择机推出”!   “深港通”当然主要利好于深市!   今日《证券日报》对此消息的报道题目是《总理9天两提“深港通” 市场预计开通指日可待》!)   【巨资涌入】   资金逆转 入市积极   开年大跌的市场,在经历春节前后短暂的红包行情之后,2月底再度下探,进入3月份以来,随着利空因素的逐步消解及利好消息的叠加,市场走出一波较为强势的春季上升行情。观察资金动向,便知股市冷暖。据记者了解,从上周开始,前期遭遇净赎回状态的公募基金,开始普遍呈现净申购状态,部分大型基金公司ETF周份额激增十亿份以上,而前期仓位极低的次新基金,近期也逐步加仓,加上证券类信托及银行配资入市资金的增多,在机构看来,春生行情有望得以延续。   (沙:各路巨资融入,建仓加仓正忙!表象涨涨跌跌,实际低位吸筹!)   【配资重启】   部分银行重启高端客户股市配资   《上海证券报》今日头版报道——   记者获悉,部分股份制银行近期重启面向高端客户的“一对一”结构化产品,客户需要提供的劣后资金起点至少为2500万元,杠杆比例最高1:3。记者从投资者角度了解到,由于门槛较高,加上投资者情绪尚在恢复过程中,目前适格客户对此反应平淡,问询者众多,但真正使用者寥寥无几。   (沙:一旦赚钱效应显现,场外配资必然兴旺!   你无法阻止人家“借钱购物”!但我一向不建议“借钱炒股”!)   【重大利好】   营改增试点5月1日起全面推开   财政部、国家税务总局日前发布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》,自2016年5月1日起,在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点,建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人,纳入试点范围,由缴纳营业税改为缴纳增值税。   个人将购买不足2年住房对外销售按5%征收率全额缴纳增值税。   (沙:营业税没有抵扣机制,营业税成本只能由企业自行承担;而在增值税制度下,企业发生的采购一般可以抵扣进项税额。因此“营改增”可以减轻企业负担,增加企业利润,因此对股市来说是一个重大利好消息!   减税规模将超5000亿元!   个人将购买不足2年的住房对外销售的,按照5%的征收率全额缴纳增值税;个人将购买2年以上、含2年的住房对外销售的,免征增值税。上述政策适用于北京市、上海市、广州市和深圳市之外的地区。这对房地产板块影响正面,可大大促进二手房的交投!)   【疯狂楼市】   上海楼市疯狂24小时:一天卖1300套 系统挤爆   据《每日经济新闻》报道——   “过去两个月,买房就像流行感冒一样在上海的大街小巷传播。”有位上海市民这样说道。   昨日上海一手房成交量已达1360套!   24日的上海,对于很多买房卖房的人来说,注定是一个不眠夜。   由于签售火爆,网站还贴出公告表示:   由于房地产开发企业集中网上签约,造成新建商品房合同备案系统响应缓慢,技术人员正在设法解决。因此,网上合同备案系统签约时间今晚延长至24时。由此给您带来的不便,敬请谅解。   自本周以来,网上就陆续传出了上海市将要出台新政进行调控。24日上午,多家媒体传出消息称:   上海市政府将在25日早间举行新闻发布会……   各种报道中出现的诸如“二套房首付提至7成”、“限制非沪籍人士购房资格”、“从严限价”……被称为“史上最严房市调控政策”是否落地,将在明天揭晓。   上海楼市调控箭在弦上……   (沙:真的可以用“山雨欲来风满楼”来形容!   这是“春雨”还是“淫雨”?是“喜雨”还是“涝雨”?)   【知情人士】   中国开始新一轮打击债市非法交易 多人被带走   据彭博新闻社报道,不愿具名知情人士称,中国已经开始新的一轮对债券市场非法交易的调查和打击。   多家金融机构相关人员已经被带走……   (沙:取缔“债券市场非法交易”对股票二级市场来说是一个好消息!)   【美国股市】   道指小涨13点   道琼斯工业平均指数上涨13.14点,报17,515.73点,涨幅为0.08%;   标准普尔500指数下跌0.77点,报2,035.94点,跌幅为0.04%;   纳斯达克综合指数上涨4.64点,报4,773.50点,涨幅为0.10%;   黄金期货下跌2.40美元,跌幅0.2%,收于每盎司1221.60美元;   原油期货下跌33美分,跌幅0.8%,收于每桶39.46美元。   (沙:美股已5周连涨,本周高位整固。)   【环球股市】   民主社会主义国家股市大放异彩   美国参议员桑德斯很可能当不上总统,但他的参选将“民主社会主义”放进了政治议程,或至少说是放进了民主党的政治议程。   提到“民主社会主义”,大家脑海里会立即想到北欧国家,包括挪威、瑞典、丹麦与芬兰。   无论你怎么看待这些国家的政治体制,他们所取得的成就一直令人钦佩。   这些国家的医疗和教育是政府提供的,政府还让员工休产假并给失业者慷慨的救济,虽然税收可能占到收入的50%以上,但北欧国家仍站在世界上最先进的国家之林。   这些国家的幸福指标也是最高的。   在过去一个多世纪以来,最近这些年也是,他们的股市也是全球表现得最好的。   北欧国家股市在过去116年,过去50年以及过去15年中都跑赢了全球股市指数以及美国股市。   (沙:据我了解,北欧国家的股民如果遭受投资损失,政府还给予补贴呢!   北欧国家的股市是真正的投资市场,而不是像我国一样只重圈钱!   建议证监会新主席去北欧国家的股市取经!我们不是比“民主社会主义”更社会主义么?)

    3.24 非寿险净资产失真,致每股内含价值低估2.3% ——中国平安2015年报分析来自

    1.非寿险净资产异常的巨额浮亏数据在上一篇我们提到,占中国平安总内含价值40%的非寿险业务净资产在2015年仅增长12%。这个增长率偏低,不符合常识。观察报表明细我们可以发现造成2015年平安非寿险净资产增速偏低的主要原因是:“市场价值调整影响及其他差异”产生了-92.06亿元的亏损。如下图所示:往常年份该项调整代表了平安产险或者平安信托持有的一些股票等权益仓位的账面浮赢或者浮亏。但反常的是,2015年上证指数是上涨的,平安寿险的股票权益仓位也是浮赢的。观察平安产险和平安信托的相关财务数据,一切都表现良好,看不到任何有可能造成巨额浮亏的迹象,平安银行报表数据也找不到该项巨亏的蛛丝马迹,继续下去数据已无从下手,分析陷入死胡同。 2.合并股东权益变动表的异常数据在分析合并股东权益变动表时,怪异的数据再次出现。表中第十二项“合并资管产品所持股份”致公司资本公积直接扣减133.92亿元,如下图:顺此线索我们查看了资本公积明细,在资本公积附注中标明:“本集团的子公司根据会计准则要求合并了其投资的第三方基金资产管理计划,由于该等资产管理计划的投资涉及保险行业指数成分股,使得其被动间接持有本公司发行的股票,此部分股份在本集团合并财务报表中已作为资本公积的减项。后续因这部分股份的出售产生的收益和损失不作为利得或损失,将直接按增加或者抵减所有者权益。”如下图:附注的大概意思是,因为平安集团收购了一家子公司,而此子公司持有中国平安的股票。这相当于上市公司自己买自己的股票。因为公司法规定的相关规定,此部分股票在合并报表中需直接扣减资本公积致所有者权益减少。 在“每股收益”的附注中,我们知道该子公司购买了4.17亿股中国平安的股票,根据32.12元/股核算,这部分股票的价值正好是133.92亿元。如下图所示:3.两项数据存在联系因合并持有自己股份的子公司,致中国平安净资产减少了133.92亿元。这项数据和我们一开始在内含价值报告中看到的非寿险业务净资产因 “市场价值调整影响及其他差异”产生的-92.06亿元亏损是否有关联? 我们可不可以这样理解:真实的数据是,市场价值调整影响41.89亿元+其他差异-133.92亿元=-92.06亿元? 这样所有的逻辑就可以说通了,随着2015年股市的上涨,平安产险等持有的权益资产仓位产生了41.89亿元的浮赢;但同时因合并持有自身股份子公司的会计处理直接扣减了133.92亿元的资本公积(净资产),在内含价值报告中两项数据合并处理为:-92.06亿元。 我们将此疑问电话沟通并书面征求了中国平安投资者关系部,平安投资者关系部与平安财务管理部沟通后,给予了我们肯定的答复。 4.总股本数据失真,致每股内含价值和每股净资产低估合并报表的这次会计处理类似上市公司的股份回购注销。回购的股份市值直接在所有者权益中的资本公积和股本科目扣除,同时减少总资产的现金科目。如果是1倍PB回购注销,对存量股本的每股净资产并没有什么影响。如果大于1倍PB回购注销,则稀释每股净资产;如果小于1倍PB回购注销,则增厚每股净资产。这是大家比较了解的上市公司股份回购会计影响。 但平安的这次会计处理与股份回购注销有重大差异,主要区别是:资本公积和净现金减少了,股本并没有减少。观察中国平安年报,2015年中国平安股本变动影响只有两项:可转债转股和股份拆分转增。计算每股净资产和每股内含价值所采用的总股本依然是182.8亿股。并未对子公司所持有的4.17亿股进行注销或者扣减。既然这4.17亿股股本所代表的权益资产已经从净资产和总内含价值中扣除,在计算每股数据时理应扣除这部分股本,才能得到真实的每股数据。 4.17亿股并不是一个小数目。以每股内含价值为例:财务报表中中国平安每股内含价值为30.24元,若修正股本后,我们可以得到中国平安真实的每股内含价值应为:5528.53/(182.8-4.17)=30.95元。 同样修正数据后我们也可以得出,中国平安非寿险业务净资产2015年的增值不是238.64亿元,而是238.64+133.92=372.56亿元。非寿险净资产当年增速不是12%,而是19%。 最后需要说明,在计算每股收益时,报表中采用了该次“合并资管产品持有公司股份”的加权平均数为-0.91亿股(如上图所示)。若该资管计划继续持有公司股份不卖出,半年报时我们将看到该加权平均数会变为-4.17亿股。不过根据公司法规定:合并报表的子公司持有母公司股份的,须在合并报表后半年内卖出该股份。不知半年报时平安会对该些股份作何处理?

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    3.24 无人驾驶在3月17日已经关注来自

    本轮反弹的最大热点 无人驾驶,我们在3月17日的说说上已经提到了 里面说到的股票 短期涨幅已经超过三成 可以说,只有抓到了热点,才能够在这波行情中胜出! 继续关注本人的说说,好的主题热点会及时播出,如前面的人工智能,猪肉涨价,供给侧改革,我们都是第一时间就播出了。

    3.24解盘来自

    今天有意思的就是头羊像完成硬任务的一样,硬破了2657两点后再开始跳水,道理也说过308主升浪的最低目标是破2657,不破还真不要指望有宽震,巨震是瞎扯淡了,结构上很多时候就是差一两点都不行;15分钟虽进入调整但结构还是在321开始的窄震拉锯结构中,平衡点正好是321缺口段2532-2546段缺口正好是平衡点,若只是封闭缺口后就止跌,应该还有新高,但结构也很难支撑再强攻,磨到月底窗口就会有一次真正巨震,中低价小板高送转依然强势—这一块大部分爆发力不强但都很稳健也明显强势,纯超跌反弹的小板块包括主体性题材之类的应该会有几天的震荡调整,还是要看308低点你买的什么类型的小板票,连续上冲爆量就需要减仓一些,涨幅落后的就持有一下,但月底巨震前总体还是逢高逐步降低仓位的策略。

    互联网金融,撤(0324)来自

    跳水。 微博午评提示了减仓。 明天再减,也来得及,毕竟还有很厚的利润。 先复盘分析一下,目前是否需要减仓,以及几成仓位应对最好。 全天震荡幅度稍微有点大,创业板低开1%跳水跌到2%,然后翻红涨1%,尾盘跳水跌了1.74%收盘。 目前来看,创业板指数刚刚站上60日线,还没有完全站稳,昨天也讲过近期肯定还有震荡。 震荡主要是是由沪深大盘引发。因为目前沪深大盘都在60日线下受到压制。如果攻不上去的话,再向下回调一波,创业板肯定也会受到拖累。 所以目前并不适合重仓至满仓死多,还是要结合走势做好仓位管理和应对。但因为创业板已经进入强势状态,至少有结构性行情,现在防守的时候就不用像前期单边熊市那么轻的仓位了。而且调下来可能就是再度加码重仓的机会。 就是说,目前的调整是诱空洗盘的概率比较大。短期爆炒后获利盘也确实比较大,需要消化一下。 近期爆炒的一些互联网金融龙头股连打四五个板以上,建议清掉。相对滞涨的优质互联网金融公司可以不动。整体仓位降到4成防守一下。 这个时候防守就是等待互联网金融震荡后再启动的机会,同时观察如果出现新热点再把仓位加上去做。 单边熊市在1-3成仓位之间折腾,现在有结构性机会可以在3-7成之间折腾,等各大指数都突破中期均线以后,在6-10成仓位之间折腾。这就是交易系统中的仓位管理。 最近天天有人说刚听奇哥的重仓买了互联网金融,就要止损吗?奇哥天天哭死。考虑到很多人小学语文是体育老师教的,还得经常普及教育一下小学语文。 买入,是买入的意思,不是卖出或不动的意思。不动是持股或持币不动的意思,不是买入或卖出的意思。卖出是卖出的意思,不是买入或不动的意思。 如果还听不懂,奇哥真想找块豆腐撞死。 买卖都很讲究时机,奇哥是上周四摔杯子买的互联网金融,不是昨天买的啊,更不是今天买的。买入后不是像散户一样天天瞎折腾,而是一直持有到今天吃了5个涨停才减仓。每天复盘策略后边都有个仓位,近期每天都是不动啊。 还有人多人见股票、代码就无脑买入。之前奇哥复盘、讲解举例子说应该卖的股票,总是有很多人直接买进去,然后套上了说你推荐的套上了怎么办?无语了都。 有人把跳水原因归结于月底魔咒外加招商开会。 今天微博调侃了一下。月底魔咒+招商开会=负负得正。 很多人真心没有一点逻辑思维能力。这种无稽之谈居然有很多人信了。 正儿八经的解释一下。 这种都属于小概率事件,偶尔几次撞上了,不能当规律啊。 打个比方,前阵子股灾,你每天吃饭就暴跌,然后就心想自己吃饭股市就会暴跌,这饭,是不能吃了。 今天确实跌了,但跟这些魔咒没半毛钱关系。 昨天有小伙伴说,如何分析具体公司的商业模式,小白完全不懂啊。不懂就多看点书吧。不同行业有不同的分析框架。比如煤炭有色水泥房产等传统产业,主要分析政策是否扶持,公司老板有多大背景。 新兴产业不同行业分析方法也完全不同。比如昨天举例的互联网证券行业,要研究公司的公告、财报、研究报告、新闻,综合分析公司的打法。比如东方财富是传统PC端的龙头,股吧是主打,然后开始销售各种基金、理财产品,主要靠这个赚钱。那么你就要分析一下,PC时代是不是已经结束了?靠这个模式还能高速成长吗?再比如同花顺,业绩大幅增长的原因,是平台模式,跟所有券商合作,开户,他就专心做流量,然后逐步学习东财开始销售基金、理财产品。这套模式,在移动互联网时代能做大吗?在比如大智慧,去年做贵金属、大幅扩张都玩砸了,导致业绩巨亏,但是流量还在,现在开始转变路子学习同花顺,能弯道超车吗? 如果不学习的话,可能你只能分析自己所在行业的情况。如果经常学习的话,所有行业就都懂了。奇哥每天主要工作就是分析各行业、公司基本面情况。前几年只有1千多家上市公司的时候,这些公司大概挨个反复分析研究过几百遍。现在公司太多不行了,看不过来了,就只从新股里找重点公司看。 建议大家就重点研究互联网行业。

    3.24 融券回归与壳资源来自

    昨天中午前后,上证指数出现了一段时间的日内小幅回调,很多投资者在回调过程中选择卖出前期抄底获利的个股,但是尾盘券商股突然集体发力,到收盘时,上证指数重新接近日内最高价。创业板甚至大涨创出新高。 融券业务回归的影响 昨天券商股的尾盘拉升,直接原因是收益于平安证券在官网发布公告称,将在24日起恢复融券业务,虽然在国内经纪业务体量最大的几家券商,比如国信,银河,国泰君安和华泰证券这些大型券商尚未公布恢复券商的信息。但是平安证券恢复融券之后,其它大中型券商恢复融券业务的时间应该也不会太久。 所谓融券业务,就是投资者在感觉某些标的股票的涨幅已经超出了理性范围,可能出现较大跌幅的时候,可以向券商借出标的股票,然后在二级市场卖出。之后如果市场真的如同投资者的预期一样,出现连续下跌,投资者可以在一定期限内,以低价买入标的股票,将其还给券商。因为这个交易过程中只认股票数量,不认价格。就是说可以在20元一股时向券商融券5000股卖出,在股价跌到15元时,买入5000股还给券商,这样的话,可以通过标的股票的下跌赚取差价。是一种看空和做空的工具。 因此各大券商开始逐步恢复融券业务时,理论上对市场,尤其是两融标的股有一定的压制作用,同时因为扩大了券商的业务量和收费来源,所以对券商是比较直接的利好。 但是我查了一下A股市场的两融情况历史数据,去年5,6月份A股市场最高峰,最活跃的时期,融券规模仅有接近100亿左右的水平,当时的成交量是上万亿,融资买入的规模也是万亿级别。所以对比之下,A股市场的融券功能和这个市场的整体体量远远不能形成正比,也就是说,即使所有券商全面放开融券,在目前的市场估值水平,和成交量情况下,也很难对大盘造成什么严重的负面影响。 而之前叫停融券,除了股灾的影响之外,还有一个原因是借助融券,一些投资者可以在T+1的制度设计下,做到T+0的日内回转交易。比如说我早盘买入中国银行,之后融券卖出中国银行,然后用我早盘买入的中国银行股票还给券商。这样的话,就可以变相实现T+0交易。虽然融券业务的手续费是额外支出,但是资金量足够大,日内出现的价差也足够大的情况下,这种交易方式就是明显有优势的。 所以目前对于A股市场来说,融券业务的重启从规模和数量上来看,很难对大盘造成实质性的威胁。更多的压力是来自心理上的,最多能成为市场主力,短期对大盘打压的一个借口,但不会是中长期彻底改变A股市场走势的情况。 因此对于券商逐步恢复融券业务,大多数投资者是没有必要惊恐的。两融业务的逐步恢复正常,也意味着A股市场正在逐步恢复常态化,逐步脱离股灾后的各种临时性政策因素的影响。 近期市场情况对壳资源价值的影响 另外这几天ST板块和壳资源概念个股出现了一些重要情况,所以今天简单讲一下, 一个是ST博元的退市,原因是ST博元因为虚构财务数据等违法违规情况严重,信息披露严重失实。ST博元一直以来都是一个有故事的股票,本身是上交所刚成立就已经开始在上交所交易的“老八股”之一,原来的浙江凤凰。A股市场真正的元老级别个股。但是后来多次亏损,重组,再亏损,再重组,更名,易主的情况接连不断。曾用命这么多的个股也是A股少见。 而去年底,因不认老同学公司亏损被摘牌,慷慨赠送10亿资产帮助解困的大戏也是ST博元唱出来的。 *ST博元此前因为收到其董事长许佳明的中学同学赠送福建旷宇8.59亿资产而被戏称遇到“中国好同学”。 不过,从这次*ST博元新披露的信息看来,这位中国好同学却只是表面。一位上海私募人士告诉21世纪经济报道记者:“这份公告也说明了,同学钱不够的时候可以问董事长借,已经是个过桥角色了。这也就能够明白为何ST博元在披露赠送资产的时候对郑伟斌个人信息一概不说,而且也未说明赠送资产郑伟斌为什么要从其他地方买,而不是注入自己的资产。” *ST博元在此前多次公告一直拒绝透露赠送人郑伟斌的个人信息和资产背景,称是为了保护个人隐私。 所以ST博元扭亏无力,而且也没有太好重组机会的情况其实早就人尽皆知,但是通过各种手段粉饰业绩,不想被摘牌退市,就在所有人都还等着继续看ST博元还能玩什么花样的时候,证监会居然直接出手,以信息披露失实的原因,直接送ST博元退市。这在A股市场上还是第一次,之前监管部门也搞过什么所谓的退市直通车,但是也没见把哪家上市公司送上车。而这次是真的开车了。 这个情况也抑制了注册制和战兴板延后情况下,本来应该被市场重新重视和炒作的ST板块和壳资源类型个股。 但是这个板块刚被ST博元泼了冷水之后,还是有人送上来温暖。圆通速递将借壳大杨创世上市A股。这样的话,短期壳资源和ST板块可能再次被借机炒作。 所谓借壳上市,主要原因是A股之前的上市名额极为紧俏,上市进程缓慢。后来审核制优化之后,发行节奏又和市场走势出现了倒挂,也就是市场火热的时候,过审企业太多,很多企业还没上市就遇到了大熊市,监管部门为了恢复市场人气,往往选择暂停IPO,这样的话过会企业排队现象成为常态。比如说目前,已经过会等待IPO的企业接近700家,即使A股市场一直保持现状,不再出现大跌导致暂停的话,也需要2-3年时间才能完成。也就是说现在刚开始准备上市工作的企业,最早要2年以后才有机会上市。漫长的时间成本导致很多企业会选择利用A股市场现有的空壳企业借道上市。 比如说,大杨创世的实际操作是以大杨创世的名义非公开发行股票,融资之后买下圆通速递的股权,让自己的壳子里装上圆通的资产,从而完成提前上市。 这样的情况就导致了A股市场的一个悖论,要想IPO节奏加快,就必须严格执行退市制度,让亏损企业大量退出市场,把位置和资金空出来给新公司。否则只进不出,市场的总容量和总资金有限,上市企业过多会压垮A股市场的估值,导致市场整体价格水平下降,也就是所谓的扩容压力。 但是IPO排队太长,导致大量公司打算借壳上市,那些主营业务几乎没有营收的空壳企业成为紧俏资源。地方政府和关联方大股东会想尽千万百计给这些垃圾公司续命。保证它能坚持到被借壳,麻雀变凤凰的那天。这样话,只要使用一些资产注入或者财务手段,保证公司的业绩刚刚迈过监管部门强制退市要求的话,监管部门就必须按照法律法规让其在A股市场存活下去。 所以就变成现在的两难困境,IPO排队不解决,空壳公司就有价值,就会被保护。空壳公司不退市,IPO排队就解决不了。 这次ST博元被强退被市场视为严肃退市制度的开端,但是之后的情况和持续性还不得而知。不过有一点是明确的,在700家上市公司排队的情况下,加上注册制和战兴板的延缓。壳资源依然是紧俏的,未来的一年多时间里,有可能是壳资源类型股票在A股市场灭亡前最后的疯狂时期。毕竟中期的成本对比和供求关系是难以马上逆转的。 这是当年广发证券借壳S延边路前后的股价变动情况,巨大的利益推动着这个市场中,不断的有机构或者投资者去押注借壳上市的可能性,所以出现奇特的抄亏,抄差,赌重组现象。 如果未来一年内真的出现了壳资源最后疯狂的情况,投资者可以适度少量参与,但是不要用大量资金去赌单一的壳资源个股。因为高收益的同时必然承受高风险。 最后说一下短期盘面情况,昨天的更新中已经明确说过,之前的跳空缺口是短期的一个重要支撑和标志。只要这个缺口不被补死,投资者可以保留部分仓位跟风,因为缺口补死之前,市场很难出现急跌。昨天的走势也印证了这个判断,上证指数在5分钟线级别跌破MA60和AM99之后,回踩到了15分钟线级别MA60均线和缺口上方的支撑位,之后出现了尾盘的一波拉升,尤其是中小创的拉升比较明确。 MACD顶背离之后两种不同走势的预判 很多小伙伴昨天也在问,说为什么明明MACD已经走坏,尤其30分钟线级别的MACD和指数已经呈现了很明显的相背走势,为什么不是大幅减仓离场,而是依然分笔减仓,还保留部分仓位跟风呢?主要原因是这样的,MACD和指数的相背情况表达了市场持续上涨之后有明确的调整压力,但是这种调整可以以两种情况完成,一种是快速下跌释放压力,一种是横盘消化压力。快递下跌之后需要MACD黄白线进入0轴下方重新组织好形态再上攻,横盘消化完成的情况下,可以在0轴附近缓慢走出金叉,之后再进入下一阶段的运行。 两种情况的分辨,仅依赖MACD是无法得出明确结论的,主要是配合均线系统来看,如果均线系统全体上扬作为强支撑线的话,就会出现横盘消化压力,在0轴附近企稳再进入下一阶段的情况。如果是均线系统已经高位粘合,走势也不再是明确上扬,而是平缓甚至略有向下的话,基本就是通过下跌宣泄压力的情况。 所以简单总结一下,就是K线和均线系统高位粘合之前的顶背离可以持股跟风。 K线和均线高位粘合之后的顶背离先离场观察确保安全。 近期市场情况和操作规划 所以中短期的走势来看,上证指数可能正处于双底形态中,对右侧颈线位回踩这个关键走势的运行状态之前。因为这次的双底颈线位恰好在周一缺口下方不远处,所以短期上证指数可能会在目前的位置徘徊几日,甚至是拉高诱多一下,这样的话等各周期均线粘合,支撑力度下降。然后出现一个快速的大幅下跌,直接回踩颈线位加补死前期缺口,调整之后开始下一波上升趋势。 因为在这个位置最近放弃筹码离场的小伙伴可以暂时休息,不参与短期头部构建过程中的冲高。有持仓的小伙伴盯住支撑线,看好均线粘合状态和60分钟线级别顶背离作为离场信号。

    3.24 尾盘党搞偷袭!主力心虚吗?来自

    昨日老揭猜中了开头,没猜中结尾。昨日尾盘最后半小时,在券商股龙头西部证券、互联网金融龙头同花顺这两大护法的带领下,偷袭成功,大盘神奇逆转!上证翻红,创业板突破前期平台,并站上60日均线。 搞尾盘偷袭,一般都是主力心虚的表现,如果真的看好,应该在早盘10点前就封板,所以昨日拉尾盘,老揭感觉是在诱多!老揭今日观点如下,依然简单直白,不模棱两可: 1、昨日尾盘拉红靠的是券商股,而券商股里的龙头是西部证券,昨日西部证券成交近60亿,买一国元上海虹桥路是著名敢死队,最大介入1.45亿,当日成交的买二是中信杭州专门炒超短的私募,介入1.26亿。今日大盘的风向标就看西部证券了。 此外,老揭友情提醒,明天,也就是星期五,3月25日,西部证券的限售股上市,一共是39556.96万股,近4亿股的定增解禁股,好不容易锁定了一年可以卖了,而且当前股价又较定增价翻了个倍,这些机构肯定明天肯定卖,所以昨日的尾盘拉升,老揭认为是一种心虚的表现。 2、从成交量来看,昨日沪市成交量萎缩明显,跌破3000亿,仅在2500亿,刚到及格线。不过创业板依然维持在1200亿上方,量能还算充沛,说明市场资金还是喜欢扎堆创业板,大家去看,近期连续涨停的都是高送转的创业板小票。大家越觉得小票高,小票越是涨,很多票没法看估值,连故事都没法看,很多大涨的票老揭也看不懂。 3、对于今日大盘,老揭依然维持昨日谨慎的观点,今日上证指数上方压力在3084点,下方的缺口2971点很可能会在短期内回补。创业板比上证强很多,连拉五阳,已经突破1月中旬的高点,上方压力在2303点。创业板还是主战场啊!

    3月24盘前提醒,要谨慎,然后题材股回落了四天来自

    今天盘前发表最新观点,市场短期调整进入尾声,要方向选择了,个人倾向于向上! 参考上证2015年10月末11月初的走势,如果高开高走,很可能是一波指数行情!

    3.24 部分券商恢复融券交易,该不该引起警惕?来自

    近日看点:部分券商恢复融券交易 部分券商融券业务恢复 据券商中国记者的调查,西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出,累计卖出规模从数万到数亿不等。但是,对于部分大型券商,如国信证券、招商证券、国泰君安证券、华泰证券、银河证券,尚未恢复融券业务。 整体影响 1、部分券商基本无法融到券,交易规模相对有限。 2、大券商均恢复融券业务,余额百亿以内。 3、近期交易所加强了异常交易行为监管,对异常交易账户处罚力度加大,处罚频率提升,抑制恶意做空行为。 4、对于A股市场而言,融券业务占比偏低,融券业务中短期不具备大举发展的条件,其业务发展基本沦为鸡肋,心理层面冲击影响更大一些。 --------------------------------- 部分券商恢复融券交易,该不该引起警惕?   近期,证金公司恢复5个期限品种的转融资业务,并下调各期限的对应费率,给予市场带来了一定的提振影响。不过,在证金转融资业务逐渐恢复的影响下,虽然短期市场的两融余额略有回暖的迹象,但是转融资余额却继续处于弱势格局之中。截至目前,转融资余额仅录得111.14亿元,较去年1000余亿规模缩水不少。与此同时,市场融资融券规模也较去年高峰时的2.27万亿缩水过半。   值得一提的是,就在证金转融资业务得以恢复之际,实际上部分券商也先后恢复了融券的业务。   其中,据券商中国的统计,西南证券、东方证券以及兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出的迹象。与此同时,就在近日,平安证券亦公告了自今年3月24日起恢复融券业务。但需要注意的是,就目前而言,部分如国信、国泰君安、华泰等大型券商仍未有恢复融券业务的公告。   部分券商先后恢复融券交易,无疑给近期的市场构成了一定的心理影响。那么,面对这一消息,投资者该不该有所警惕呢?   事实上,在过去一年的时间内,A股市场同样经历了部分券商停止融券交易到部分券商逐渐恢复融券交易的过程。但是,就目前A股市场的环境来看,虽然融资融券整体发展规模较大,但融券业务占比整个融资融券业务的占比却是相当低。与此同时,还经常发生部分券商无法融到券,或交易规模相当受限等问题。   退一步来说,即使部分大型券商也恢复融券交易的业务,但鉴于以往融券交易的发展规模水平,其对市场的整体影响也不会很大,其融券交易余额尚且处于非常低的状态之中。   值得注意的是,即使部分券商先后恢复了融券交易,但是有几个问题还是深刻影响着融券业务的发展状况。   其一、新规则修改之后,高频交易者的套利行为遭到了打击,提升了市场的稳定性。   事实上,经历了去年股灾风波之后,本已发展缓慢的融券业务再度遭到了打击。与此同时,根据去年8月初沪深交易所对融资融券交易实施细则的修改,已经将融券操作的T+0模式更改为T+1的模式。由此一来,一方面降低了大资金大机构日内风险对冲的频率,限制了高频交易的风险以及回转交易的次数;另一方面则提升了部分高频交易者的交易成本,减少其在市场中的套利行为,其本质就是为了提升股市的稳定性,提升市场的交易平等性。   至此,在规则修改之后,融券业务对市场的冲击影响也已经大打折扣了。   其二、鉴于A股市场独特的市场环境,融券业务尚不具备大举发展的条件。   据不完全统计,若按照国外成熟市场的状况,其融券业务约占融资融券业务规模的四分之一水平。但是,在国内市场,融券业务整体占比极低,且相较于近年来迅猛发展的两融规模来说,其对市场的冲击影响几乎可以忽略。显然,从某种程度上来看,这也是我国两融交易结构发展失衡的真实写照。   由此可见,经历了前期股灾风波的冲击影响,中短期内融券业务较难具备大举发展的条件,其业务发展甚至可以沦为鸡肋,其对市场心理层面影响远大于实际影响。   其三、交易所强化对异常交易行为的监管与处罚,进一步打击部分资金借助融券业务恶意套利的行为。   实际上,回顾最近一段时期,交易所对异常交易行为的打击力度也显著提升。与此同时,其对异常交易账户的处罚频率也较以往得到了显著地提升,这也利于清除部分恶意做空资金的生存土壤,让市场逐渐走向稳定化,同时也为日后资本市场运行机制的完善化扫除了障碍。   笔者认为,从整体上分析,部分券商恢复融券交易,其心理层面影响远大于实际影响,但仍需适度提防部分别有用心的资金借题发挥。不过,鉴于目前A股市场的大环境,融券业务中短期内较难具备大举发展的条件,其给市场带来的实质性冲击还是相对有限的。

    3.24 短线指标高位来自

    短线指标在高位,需要震荡来消化指标压力 这个时候,也是新旧热点接力的地方,做好换股的准备

    3.24 老艾:周五操作策略来自

    3.24 老艾:周五操作策略

    3月24日 13:48来自

    主板这波上涨是7连阳,创业板就是加上今天也才6连阳,怎肯甘于上证之后,下午再强拉也是正常的。不过第一波行情走到现在,疲态是比较明显的,从行情能走得更长远的角度看,现在回调是好事,要是拒绝回调,只能玩成暴跌结束,对大家都不好。 现在看到的情况是前期龙头在顽强撑盘,其它股票却少有敢动的,只是偶尔几支拉起,赚钱效应不高,特别在杀跌之后拉指数,很多股票是没动的,无利可图。

    3月24日 12:43来自

    炒股这行当,可以最吊也可以加丝,任何人都可以参与并涉及到钱,还带有赌博性质让它魅力无穷,从业员也多了份其他行业所不具备的眼球属性,这点类似于那些唱歌演戏的。 这行能干活的不一定能写,能写的不一定能说,能说的不一定敢露脸,敢露脸的不一定敢现场路演,这些都玩得转的,有时跟实际投资业绩也关系不大,鲜有知行合一炒好股的,把股炒好的也并不一定合适管理基金。全部都行的人,全行业用手指头就能数得过来。

    03.24忠言午评:补掉缺口除隐患,三千点下再蓄势来自

    忠言午评: 自3.12刘士余首秀、大盘连涨8天后,四指数最大涨幅为:7.76%、11.5%、13.6%、17.4%,成交量迅速放大,留下了2971——2973点跳空缺口迟迟不补,累积了大量的获利盘和解套盘,短期技术指标过高,因此,有量能不济现象。 昨盘中已经开始宽幅震荡,3000点几次得而复失。尾市虽急拉到3000点上方,但调整压力未减。今四指数意外地大幅低开低走,最多跌了48点、179点、208点、42点,幅度不小。上证指数补掉了缺口,终于消除了后市隐患。 上午四指数跌0.91%、0.65%、0.5%、0.62%。涨跌比286:747,502:1059,黄线在上,仅38股涨停。成交量4093亿,大于昨天的3517亿。前期大涨的石化双雄、银行股、券商股、保险股均有较大幅度的回调,利用权重股牵制大盘调整的意味较浓。估计,大盘在3000点以下震荡蓄势,还将进行一段时间,还会再度上行。 因为引发大盘春生行情的利好因素均在,吸引了新增资金源源不断进场。新开户数连续五周增加,上周达到52.7万户,环比增11%,创了去年7月以来的新高。由于后续资金充沛,所以,大盘稍有跳水,靠近2950点大资金空翻多的位置,马上就有买盘承接。 尤其是,近期购并重组案例也创了历史新高。103家购并公司在排队送审,证监会审核了68家,已通过了56家。22家公司发出借壳上市公告。其热闹程度,史上罕见,令人惊叹。可以相信,后市购并重组股的数量还将大增。故上午逆势上涨的,绝大多数是有改革、购并重组题材的个股。也许,此题材就是今年股市的最大机会。只要选好标的,分散持股,定能逮到大黑马。 鉴于大盘在2933点上方仅收盘5天,在3000点上方只收盘2天,时间远远不够。因此,在3000点以下调整蓄势整理,是好事。这一带,短期指数涨不高,也跌不深。这正是个股行情发挥的最好时机。即使日后冲到3000点上方,个股也会分化的。建议将近期涨幅超30%的个股及时获利了结,调仓换股,介入涨幅明显落后的购并重组股中去。 目前大盘在五周均线(2877点)上方已收盘9天,在60天线(2957点)上方已收盘4天,多头市场态势明显。待充分蓄势后,后市一旦突破5178——3684点下降压力线3015——3020点,那么,新一波春生行情,将会更有力度地展开。

    03.24股市早8点:请注意:一个重要的迹象来自

    2016年3月24日(周四)   每日开盘必读   【融资融券之一】   █ 两融余额重上8700亿 杠杆资金再次进场   《证券时报》今日报道——   A股近期持续反弹,沪指站上3000点大关,带动两融市场出现大幅回暖。两融余额连续四个交易日回升,重回8700亿元上方。同时,融资净买入额呈现净流入状态,投资者做多情绪有所提升。   (沙:对于缺钱且操作水平较高的散户来说,将融资比例严格控制在1:1之内,且不把融资额度用光,每天搞T+0操作,快进快出,也不失为一个赚钱的好方法!)   【融资融券之二】   █ 35家券商恢复融券交易   据《证券时报》报道——   继方正证券和中泰证券之后,平安证券今日在官网发布公告称,将在24日起恢复融券业务。时隔半年,融券业务再次回到投资界视野。   据券商中国记者的调查,西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出,累计卖出规模从数万到数亿不等。   (沙:融券规模一直无法与融资规模想比,目前不足为虑!)   【业绩报告】   █ 中石油去年净利润下滑66.9%   贵州茅台拟10股派61.7元   中信证券去年净利增长75%   9家上市银行去年净利增长放缓   〇 3月23日,中石油公布上年业绩。中石油2015年实现营业额17254.28亿元,同比下降24.4%。面对经济下行压力持续加大、油气市场供需总体宽松,国际油价持续下挫等严峻的经济形势,中石油实现归属于母公司股东净利润355.17亿元,同比下滑66.9%。   〇 贵州茅台3月23日晚间披露年报。公司2015年度实现营业收入326.60亿元,同比增长3.44%;归属于上市公司股东的净利润155.03亿元,同比增长1%;公司拟向全体股东每10股派发现金红利61.71元(含税)。   〇 中信证券3月23日晚间发布年报。公司2015年实现营业收入560.13亿元,同比增长91.84%;归属于母公司股东的净利润198亿元,同比增长74.64%;拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。   〇 截至3月23日,共有9家上市银行公布了2015年经营情况,其中平安银行公布了年报,其余8家银行披露了业绩快报。数据显示,9家银行2015年归属公司股东的净利润都实现增长,但增幅较2014年同期明显收窄。中信银行年报:去年净赚412亿,微增1.15%。   (沙:曾经的“亚洲最赚钱的公司”中石油、巴菲特的最爱竟沦落至此!创1999年以来的最差业绩,集体降薪27.4亿元过难关!   贵州茅台的“高成长”也只有1%,但分红还算慷慨,可谓“豪包”!   中信证券的利润大多来自去年上半年的大牛市,而下半年……   银行板块更是尾大不掉!   相比之下,刚刚公布的创业板495家公司的2015年盈利远超深圳和上海主板水平,这就成了投资者“抓小放大”的必然选择!)   【创业板ETF】   █ 易方达创业板ETF一周激增10亿份   股市回暖,新兴成长股ETF吸引大量新增资金关注,易方达创业板ETF在短短一周时间份额激增了超过10亿份,份额和规模再度刷新历史新高。   来自深交所网站信息显示,3月22日易方达创业板ETF的场内份额达到了34.31亿份,比前一交易日增加了近4亿份,创下了该ETF成立4年多来的份额新高。比一周前的3月15日份额增加了10.16亿份,以近期2元左右单位净值测算,净申购资金约20亿元。   对比同期沪深两市股票类ETF,易方达创业板ETF的份额增幅达42%,明显领先于第2名中小板ETF同期15%的增幅。从基金规模来看,目前易方达创业板ETF的单位净值为2.1元左右,3月22日的场内规模超过72亿元,创出历史新高。   (沙:易方达创业板ETF是目前国内唯一一只跟踪创业板指数的ETF产品。   曾几何时跌得最快的是创业板,现在涨得最快的也会是创业板!)   【八大利好四路巨资】   █ 八大利好引四路资金潮涌 震荡酝酿上升新动能   据《证券日报》记者梳理,近期利好政策频出,支持市场稳步回升。   主要利好政策有八个方面:   第一,注册制不搞单兵突进。   第二,战略新兴板的搁置。   第三,深港通下半年推出。   第四,周小川希望有更大比例储蓄进入股本市场好。   第五,并购重组增加。   第六,博鳌论坛的召开给市场带来利好预期。   第七,实体经济复苏预期开始升温。   第八,融资费率的下调。   四路资金暗流涌动:   首先,先知先觉的海外资金早已入场。   其次,两融余额连续增加。   再有,近5个交易日A股市场呈现大单资金净流入状态,累计流入额达到375.68亿元。   最后,据悉,新增开户数持续创出新高,投资者持续小跑入场。   (沙:我春节前指出“熊市结束的三要素”:   1、换人;   2、换汤要换药;   3、注册制缓行。   春节后都实现了,因此才会出现“八大利好四路巨资”!)   【美国股市】   █ 油价大跌美股收低   道琼斯工业平均指数下跌79.98点,报17,502.59点,跌幅为0.45%;   标准普尔500指数下跌13.09点,报2,036.71点,跌幅为0.64%;   纳斯达克综合指数下跌52.80点,报4,768.86点,跌幅为1.10%;   黄金期货下跌24.60美元,跌幅2%,收于每盎司1224美元;   原油期货下跌1.66美元,跌幅4%,收于每桶39.79美元。   (沙:油价大跌的主要原因是美国上周原油库存连续第六周增加,而且比市场预期值高出约3倍。   油价冲到每桶40美金上升是连续暴跌后的反弹,在40美金下方是“新常态”!)

    3.23 融资额继续上升来自

    截至3月22日,上交所融资余额报5073.64亿元,较前一交易日增加16.81亿元;深交所融资余额报3606.48亿元,增加30.69亿元;两市合计8680.12亿元,增加47.5亿元 从资金流入的情况看,反弹能够继续!

    3.23解盘来自

    连续两天的窄震拉锯结束,看似已再次选择了攻击方向,但实则没有盘口这样的简单,看结构—321只是318扩散性结构的延续,以窄震拉锯的模式走—到今天收盘也没有改变,15分钟结束了扩散性结构后要想再加速上涨很难,但308这波头羊399102是主升浪,按日线结构要求最低要上破2657,不破也很难有强震—巨震就更不要太想了,所以明天走势应该先破2657然后先来一次314后的第一次宽震模式封闭2535-46缺口,然后再缓涨到月底窗口巨震一下,330是重要时空点,巨震一下来一次几百股跌停也不影响红色三月大红袍收官的主基调,月线留下一定上影线四月上半月的日子也会舒服一点,暂时还是维持这样的判断;对于策略上来说229小扩散性结构是今年唯一漏算掉的,这个三次探底末端走的小扩散性结构也让市场分歧加大,多转空的慢慢增加,一直到314前看空的占据绝大多数,而我做为极少数的坚定看多派—反复提醒了308这根三八低位阳锤头K线的再次转折性意义,并一直让流粉们就算做不了滚动低位买入小板票的也要坚定持股,终于等来了308开始的这波红色三月主升段,到现在为止大家收获都很大,涨幅大的小板票是应该逢高减仓一些,涨幅小的中低价高送转小板票还能持有一下,明后天的宽震对于低位上车的流粉们来说可以忽略不计,但月底的巨震窗口还是需要提放一下,这个位置就是低位上车的小板票何时冲高减仓一些的问题,而不是这个位置再开新仓的问题,已减仓的就等月底的巨震窗口,没有减仓的月底窗口前还是要找机会减仓一下,其余的暂时没有变化。

    重仓拿住,创业板站上牛熊分界线了(0323)来自

    市场如期震荡了两天,今天下午互联网金融、券商再度发力,把大盘干($000001$)起来,创业板($399006$)站上了60日线。也就是牛熊分界线。 解释一句,奇哥软件里设置的是64日,用习惯了。所以这两天很多朋友说自己软件里已经站上60日线了,为啥奇哥的还没站上。64日跟60日略微有一点区别。 虽然今天站上了,但是量不算太大,攻击力不算太强,还没有完全站稳,小级别的震荡还是会有。另外沪深大盘都还没有站上来。 但是你应该改变一下心态了,从熊市心态变为牛市心态。 这个很难,因为大家都被熊给折磨怕了,很难一下子把心态和思维转变过来。总是怕怕的,盘中有点小震荡就跑路,涨一点就跑,跑完又涨再追,反复瞎折腾,耽误行情还赚不到钱。 牛市心态,就是要拿住股票。要拿出尿来。 震荡一点就吓尿,亏一点就叽歪,就不适合炒股。 盘中看到很多人震荡一点慌慌张张的,跑进跑出的真是无语。 市场要震荡整理一下,说了两天了,怎么应对也说了两天了,肿么还能这样? 至少目前创业板是结构性牛市。就像奇哥600点抄底创业板指数喊5000点大牛市的时候,没有几个人能看懂,能认真去看清眼前真实的走势。我们首先要相信眼前的事实,然后才是如何跟踪应对的问题,绝大多数人的问题是没法看到眼前的事实。 因为正常人眼睛被钞票糊死了,只要涉及到利益问题,就变成了睁眼瞎,看不到眼前真实发生的事实,更愿意相信脑子里自己意淫的假象。 很多人进了股市,智商瞬间降到0,就是这个原因。 奇哥对后期行情做个预判,结构性牛市会持续。估计大股票很难搞一波系统性的大涨行情。券商也是大盘股,能震荡上行就不错了。主要机会还在小股票这。普涨行情将逐步结束,将逐步进入结构性行情,能否选对公司很重要。 奇哥最看好的仍然是互联网金融,基本面看,这个行业刚刚启动,未来3-5年,行业大概还能翻5-10倍,龙头公司差不多也是这个涨幅。 这仅仅是基本面的判断,具体落实到操作上还要结合走势根据操作系统做好操作。 选股就一句话,寻找风口上的雄鹰。 选择具体的公司,要从投资的角度去分析,然后才是操作层面的问题。 首先要分析世界大势在哪里,中国无疑是机会最多成长最快的大白马。 然后再分析中国各大产业变迁趋势,传统产业在快速衰落被淘汰压缩产能的过程中,也就是蛋糕在变小,这就没有投资价值,要回避。 新兴产业在高速成长做大,其中最快的是互联网,互联网里成长最快最赚钱的是互联网金融。因为金融是天生的贵族行业。互联网+金融,一定是赚大钱的。 互联网金融涉及到很多细分领域,比如就看互联网证券这块,他既可以做传统的证券业务,又有很多创新的业务。这时候就需要分析几家龙头企业的商业模式,比如东方财富,同花顺,大智慧等。所有的财务指标像技术指标一样没用,关键要看公司的商业模式,也就是打法。市场刚启动处于跑马圈地阶段,正确的打发应该是求快圈地,而不是把利润做上去,应该是把利润做下来借钱融资去快速发展。 具体的就是查看公司所有的公告财报,新闻,研究报告,主要就是分析他的商业模式,按照这个打法发展下去,谁会做大。 然后选好公司以后,再结合实际走势做好操作。 作为一个资本家,投资了风口上的雄鹰,就等于站在了巨人的肩膀上,有牛人去帮你理财管理企业,是件幸福的事。

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      03.25忠言午评:频繁杀跌为洗筹,回探支撑再上行

      忠言午评: 周三盘中6波宽幅震荡,周四尾盘半小时的放量杀跌,以及今上午的杀跌,都是利用权重股,进行逐波打压,人为运作的痕迹十分明显。目的是:一,在3000点以下强力洗筹,将获利盘和解套盘逼出来。二,补掉2971点缺口。三,回探60天线2955点和2933点被突破的前期高点。四,让踏空的资金有机会捕捉第二个低点。 调整显然是针对60天线和五周均线来的。60天线是市场三个月的平均成本,大量的心态不稳的解套盘在时刻等待获利了结。五周均线是25天的平均成本,现位置在2873点。我此前说过,当指数高于五周均线150点,必被拉回,获利盘定会毫不留情地抛售获利盘。所以,我将近期的频繁杀跌,主要看作是强力洗筹。 上午前半小时冲高至2981点,后一个半小时逐波杀跌,最低2952点,此位置有买盘介入。午前,上证指数、深成指、中小板微涨0.08%、0.25%、0.1%,创业板跌0.24%。这显然是与3.14以来沪指涨7.76%、深成指涨11.5%,而两小板却大涨13.6%和17.4%,获利盘甚多有关。涨跌比595:418,886:733,多方略占优。成交量3140亿,明显少于前两天的3517亿和4093亿,大盘走势新的很沉闷,表明市场获利盘已急剧减少,观望情绪又上升。 截止上午,上证指数自3.14以来,仅涨了5.4%,获利盘最少。尤其是上海国资股、本地股仅相当于2800点价位,落后指数近200点。所以,上午,具有国资改革、迪斯尼、战新板和中概股回归概念的上海本地股,以及购并重组股,有机构在逢低建仓布局,全面翻红,跑赢大盘。 下午看点是,收盘能否60天线2955点上方。这样,本周就拉出100点以上的周阳线,可以满足,有利于下周大盘继续震荡缓行,个股行情脱颖而出。。

      3.25 2015年报百大股票池深度研报之八:众信旅游

      【公司简介】公司主要从事出境游批发、出境游零售和商务会奖旅游业务,并以出境游为基础向多方面多角度延伸,拓展游学及留学教育、移民置业、健康医疗、旅游金融、保险等各类出境服务业务领域,加强目的地资源及客源地渠道两头布局,初步形成了出境综合服务平台的雏形。【核心看多逻辑】随着消费升级,出境游人次保持着较高增长速度,其中长线游这一块的市场增速更快,作为长线游的龙头企业,众信旅游将从中显著受益;在市场快速增长的同时,公司积极在出境游的上游、中游和下游进行布局,通过提升规模,扩大渠道和开发更加丰富而优质的产品,公司的营收和盈利能力将显著提升。 【行业信息】2015年国内出境游总人数超过1.2亿人次,出境游规模连续三年排名界第一,虽然增速有所放缓,但主要是因为港澳游的降温,剔除港澳游后的出境游仍保持高速增长态势。从出境游人次占总人口的比例来看,韩国接近30%,日本为13%-15%,美国接近20%,俄罗斯超过35%,南非在10%左右,巴西和印度则低于5%,而中国2015 年出境游总人次1.2 亿,总人口量为13.68 亿人,出境旅游率达到8.8%,如果剔除7271 万港澳台游的人次,真正的出国旅游率仅为3.5%,即使将分母换成7.5 亿的城镇常住人口,出境旅游率和出国旅游率也仅为16%和6.3%。因此,从海外国家的出境旅游率看,中国的出境游市场还有很大的成长空间。 旅游市场竞争格局 国内旅游行业上市公司主要分为以下两类:是在旅游业务中以经营旅行社业务为主,并同时涉及其他业务的旅游运营商,如中青旅、中国国旅等;一是以景点、酒店等旅游资源经营为主的公司,如北京旅游、黄山旅游、峨眉山等。目前,众信已发展成为国内领先的大型出境游运营商,在欧洲、大洋洲、非洲、美洲等长线出国游及亚洲短线周边游上具有了较强的竞争优势。众信旅游与竹园国旅均为北京市旅行社等级评定委员会评定的5A级旅行社。在线旅游市场格局 2014年中国在线旅游市场交易规模达3077.9亿元,同比增长38.9%;在线渗透率达9.2%,较上一年增长1.7个百分点。传统旅行社及OTA(在线旅行社)的经营模式如下,随着互联网的发展,在线旅游大量的开始抢夺原有旅游批发商的生意。【公司核心竞争力分析】 1) 渠道:目前在全国已拥有近2000家代理商;另一方面,积极拓展出境游零售业务,建立众信旅游网站和呼叫中心。截止14年底公司已在全国各地与境外设立了14家子公司、12 家分公司、42家零售门店,并拥有以ERP综合运营管理系统为核心,由ERP系统、众信旅游网、B2B 分销平台和呼叫中心、APP等组成的线上电子商务平台。当前在线旅游度假市场发展迅速,在这一块市场公司积极布局,14年底收购OTA悠哉网络15%的股权,2016年3月3日,众信旅游网与悠哉网合并。此外公司于2016年3月公司发布公告拟收购携程控股的华远国旅100%股权,收购完成后携程将持有公司5.72%的股份;公司还通过增资+股权转让的方式持有北京穷游天下科技发展有限公司5.5%的股权。2) 市场占有率提升,规模优势突出:对旅行社而言,规模的提升可以使得公司对上游资源的议价能力上升,从而提升公司整体毛利率和盈利水平。2014年公司通过换股收购竹园国旅70%的股份。2015年完成收购后公司将成为最大的欧洲产品批发商之一,这使得公司采购量显著提升,降低采购成本,预计众信在出境游旅行社市场中的市占率将达到7.04%,有效提升上下游议价能力。3) 优秀的产品研发与服务能力:出境游产品的丰富与出境口岸城市的增加,方便了游客的出行;目的地已覆盖全球主要旅游目的地,为游客出行提供了多目的地选择;出行产品密度与档次结构,为游客出行提供了层次性选择。除跟团游外,为满足多样化、个性化的客户需求,推出了定制游、自由行、半自由行、碎片化产品、境外参团等产品与服务,不断增强客户的旅游与服务体验。【财务分析】公司实现营业收入83.7亿元,比上年同期增长98.48%,扣除竹园国旅并表的收入后实际营收为55.27亿元,同比增速为31.1%;营业利润2.54亿元,比上年同期增长76.01%;归属于上市公司股东的净利润1.87亿元,比上年同期增长71.69%,竹园国旅15年的净利润为6837.61万,归属上市公司利润为4786.33万,扣除该部分的话,公司15年净利润为1.39亿,同比增长27.7%。2015年,实现出境游营业收入749331.09万元,同比增长111.98%,其中,出境游批发业收入584362.32万元,同比增长131.82%,主要原因为:外延扩展方面,公司3月份完成对竹园国旅的收购,合并会计报表增加了公司的收入。扣除这一部分,批发业务同比增长19.0%;出境游零售业务收入164968.76万元,同比增长62.66%。主要原因为:零售实体渠道方面,公司继续推进募投项目实体店建设计划;全面采取预售措施,提早售卖,通过收客判断市场;大客户拓展与会员营销方面,深挖渠道资源,加强与银行、企业客户合作,不断地举办各种地推活动,使得营业收入快速增长。线上拓展方面,线上打通了众信旅游网、悠哉网,加大与穷游网、要出发等线上运营商的合作力度,一方面继续加大线上对线下的支持,线上同步配合线下活动。(财报应该是将竹园国旅的全部收入算到批发收入当中)。11-14年,众信旅游的营收增速在40%左右,15年的内生增速有所下滑,为31.1%,主要是批发业务增速放缓。相对中国国旅和中青旅这两家大型综合零售商,公司的成长性较为出色。毛利率方面,11-13年毛利维持在10%左右,14-15年的毛利约为9%。毛利的下滑主要源自批发业务毛利的小幅下滑,这应该跟在线旅游的兴起使得出境游竞争加剧有关。相比众信旅游,中国国旅和中青旅的毛利在20%左右,主要原因有两点:这两家的业务更广泛些,包括处境游、入境游和国内游,众信基本为出境游;这两家有完整的零售网点,零售收入占比高,而众信则是毛利较低的批发业务营收占比较高。公司的净利率的水平一直比较低,在2.5%-3.0%之间波动,这是由公司的业务特定所决定。与公司业务比较相近的凯撒旅游15年借壳上市,其整体毛利率和净利率分别为19.36%和4.64%,原因是因为凯撒旅游的零售业务占比较大,且它有一块毛利很高的航空配餐业务,单项业务的毛利率与众信旅游比较接近。众信旅游的ROE近两年大幅下滑,虽然有净利率下滑的因素(收购的批发业务毛利率更低一些),但公司的杠杆率提升了(公司负债率几乎不变,但2015年多了一笔6.2亿的短期借款),这里ROE下滑主要是资产周转率下滑,这主要是应收款的大量增长,2015年同比174%只4.52亿(主要是并购带来的)。13、14年公司产生的经营活动产生的现金流量分别为0.68亿和0.69亿,15年大幅下滑至0.13亿,现金流的减少主要跟公司全资子广州优贷小贷公司累计发放了金额达8830万元的贷款。【估值】自2014年上市后,市场一直给予公司极高的估值,15年最高到达257倍PE,目前公司的股价为42.3元,动态PE为94倍,PB为11.4,倍,总市值178亿,PS为2.1倍。以公司净利润近两年不到30%的复合增速来看,PE明显高估,以公司极低的批发业务毛利率来看,2倍PS明显高估。可比公司中,中青旅10-14年的PE基本不高于30倍,15年随着牛市涨到42倍,当前动态PE为48倍;中国国旅10、11年的营收增长较快,分别达58%和32%,对应的估值也较高,PE达56和52倍,之后几年营收增速下滑,PE基本维持在25-35倍之间,当前估值为27倍。A股的两家公司线下旅游公司的PE明显低于众信,PB也是一样;在线旅游方面,海外上市公司龙头携程上市前3年内估值较高,平均达到60倍PE,之后估值逐步下滑,当前值为31倍,PB为1.75倍;而途牛网目前处于亏损状态,当前市净率为1.26倍,PS仅有0.55倍。两家海外线上旅游公司的估值显著低于众信旅游。通过在出境游产业链上、中、下游的积极布局,公司未来几年净利有望保持30%的(内生)增速,但以目前的股价来看,短期很难有介入时机。

      03.25股市早8点:今年初春你得和股票“结婚”

      2016年3月25日(周五)   每日开盘必读   【重磅消息】   李克强:今年要择机推出“深港通”   国务院总理李克强24日出席博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式并发表主旨演讲。   李克强强调,一旦经济运行滑出合理区间,我们会果断采取综合性措施,来防止失速,保持经济运行在合理区间。李克强还宣布,今年要择机推出“深港通”。   (沙:对“深港通”总理成竹在胸,才如此宣布“今年择机推出”!   “深港通”当然主要利好于深市!   今日《证券日报》对此消息的报道题目是《总理9天两提“深港通” 市场预计开通指日可待》!)   【巨资涌入】   资金逆转 入市积极   开年大跌的市场,在经历春节前后短暂的红包行情之后,2月底再度下探,进入3月份以来,随着利空因素的逐步消解及利好消息的叠加,市场走出一波较为强势的春季上升行情。观察资金动向,便知股市冷暖。据记者了解,从上周开始,前期遭遇净赎回状态的公募基金,开始普遍呈现净申购状态,部分大型基金公司ETF周份额激增十亿份以上,而前期仓位极低的次新基金,近期也逐步加仓,加上证券类信托及银行配资入市资金的增多,在机构看来,春生行情有望得以延续。   (沙:各路巨资融入,建仓加仓正忙!表象涨涨跌跌,实际低位吸筹!)   【配资重启】   部分银行重启高端客户股市配资   《上海证券报》今日头版报道——   记者获悉,部分股份制银行近期重启面向高端客户的“一对一”结构化产品,客户需要提供的劣后资金起点至少为2500万元,杠杆比例最高1:3。记者从投资者角度了解到,由于门槛较高,加上投资者情绪尚在恢复过程中,目前适格客户对此反应平淡,问询者众多,但真正使用者寥寥无几。   (沙:一旦赚钱效应显现,场外配资必然兴旺!   你无法阻止人家“借钱购物”!但我一向不建议“借钱炒股”!)   【重大利好】   营改增试点5月1日起全面推开   财政部、国家税务总局日前发布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》,自2016年5月1日起,在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点,建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人,纳入试点范围,由缴纳营业税改为缴纳增值税。   个人将购买不足2年住房对外销售按5%征收率全额缴纳增值税。   (沙:营业税没有抵扣机制,营业税成本只能由企业自行承担;而在增值税制度下,企业发生的采购一般可以抵扣进项税额。因此“营改增”可以减轻企业负担,增加企业利润,因此对股市来说是一个重大利好消息!   减税规模将超5000亿元!   个人将购买不足2年的住房对外销售的,按照5%的征收率全额缴纳增值税;个人将购买2年以上、含2年的住房对外销售的,免征增值税。上述政策适用于北京市、上海市、广州市和深圳市之外的地区。这对房地产板块影响正面,可大大促进二手房的交投!)   【疯狂楼市】   上海楼市疯狂24小时:一天卖1300套 系统挤爆   据《每日经济新闻》报道——   “过去两个月,买房就像流行感冒一样在上海的大街小巷传播。”有位上海市民这样说道。   昨日上海一手房成交量已达1360套!   24日的上海,对于很多买房卖房的人来说,注定是一个不眠夜。   由于签售火爆,网站还贴出公告表示:   由于房地产开发企业集中网上签约,造成新建商品房合同备案系统响应缓慢,技术人员正在设法解决。因此,网上合同备案系统签约时间今晚延长至24时。由此给您带来的不便,敬请谅解。   自本周以来,网上就陆续传出了上海市将要出台新政进行调控。24日上午,多家媒体传出消息称:   上海市政府将在25日早间举行新闻发布会……   各种报道中出现的诸如“二套房首付提至7成”、“限制非沪籍人士购房资格”、“从严限价”……被称为“史上最严房市调控政策”是否落地,将在明天揭晓。   上海楼市调控箭在弦上……   (沙:真的可以用“山雨欲来风满楼”来形容!   这是“春雨”还是“淫雨”?是“喜雨”还是“涝雨”?)   【知情人士】   中国开始新一轮打击债市非法交易 多人被带走   据彭博新闻社报道,不愿具名知情人士称,中国已经开始新的一轮对债券市场非法交易的调查和打击。   多家金融机构相关人员已经被带走……   (沙:取缔“债券市场非法交易”对股票二级市场来说是一个好消息!)   【美国股市】   道指小涨13点   道琼斯工业平均指数上涨13.14点,报17,515.73点,涨幅为0.08%;   标准普尔500指数下跌0.77点,报2,035.94点,跌幅为0.04%;   纳斯达克综合指数上涨4.64点,报4,773.50点,涨幅为0.10%;   黄金期货下跌2.40美元,跌幅0.2%,收于每盎司1221.60美元;   原油期货下跌33美分,跌幅0.8%,收于每桶39.46美元。   (沙:美股已5周连涨,本周高位整固。)   【环球股市】   民主社会主义国家股市大放异彩   美国参议员桑德斯很可能当不上总统,但他的参选将“民主社会主义”放进了政治议程,或至少说是放进了民主党的政治议程。   提到“民主社会主义”,大家脑海里会立即想到北欧国家,包括挪威、瑞典、丹麦与芬兰。   无论你怎么看待这些国家的政治体制,他们所取得的成就一直令人钦佩。   这些国家的医疗和教育是政府提供的,政府还让员工休产假并给失业者慷慨的救济,虽然税收可能占到收入的50%以上,但北欧国家仍站在世界上最先进的国家之林。   这些国家的幸福指标也是最高的。   在过去一个多世纪以来,最近这些年也是,他们的股市也是全球表现得最好的。   北欧国家股市在过去116年,过去50年以及过去15年中都跑赢了全球股市指数以及美国股市。   (沙:据我了解,北欧国家的股民如果遭受投资损失,政府还给予补贴呢!   北欧国家的股市是真正的投资市场,而不是像我国一样只重圈钱!   建议证监会新主席去北欧国家的股市取经!我们不是比“民主社会主义”更社会主义么?)

      3.24 非寿险净资产失真,致每股内含价值低估2.3% ——中国平安2015年报分析

      1.非寿险净资产异常的巨额浮亏数据在上一篇我们提到,占中国平安总内含价值40%的非寿险业务净资产在2015年仅增长12%。这个增长率偏低,不符合常识。观察报表明细我们可以发现造成2015年平安非寿险净资产增速偏低的主要原因是:“市场价值调整影响及其他差异”产生了-92.06亿元的亏损。如下图所示:往常年份该项调整代表了平安产险或者平安信托持有的一些股票等权益仓位的账面浮赢或者浮亏。但反常的是,2015年上证指数是上涨的,平安寿险的股票权益仓位也是浮赢的。观察平安产险和平安信托的相关财务数据,一切都表现良好,看不到任何有可能造成巨额浮亏的迹象,平安银行报表数据也找不到该项巨亏的蛛丝马迹,继续下去数据已无从下手,分析陷入死胡同。 2.合并股东权益变动表的异常数据在分析合并股东权益变动表时,怪异的数据再次出现。表中第十二项“合并资管产品所持股份”致公司资本公积直接扣减133.92亿元,如下图:顺此线索我们查看了资本公积明细,在资本公积附注中标明:“本集团的子公司根据会计准则要求合并了其投资的第三方基金资产管理计划,由于该等资产管理计划的投资涉及保险行业指数成分股,使得其被动间接持有本公司发行的股票,此部分股份在本集团合并财务报表中已作为资本公积的减项。后续因这部分股份的出售产生的收益和损失不作为利得或损失,将直接按增加或者抵减所有者权益。”如下图:附注的大概意思是,因为平安集团收购了一家子公司,而此子公司持有中国平安的股票。这相当于上市公司自己买自己的股票。因为公司法规定的相关规定,此部分股票在合并报表中需直接扣减资本公积致所有者权益减少。 在“每股收益”的附注中,我们知道该子公司购买了4.17亿股中国平安的股票,根据32.12元/股核算,这部分股票的价值正好是133.92亿元。如下图所示:3.两项数据存在联系因合并持有自己股份的子公司,致中国平安净资产减少了133.92亿元。这项数据和我们一开始在内含价值报告中看到的非寿险业务净资产因 “市场价值调整影响及其他差异”产生的-92.06亿元亏损是否有关联? 我们可不可以这样理解:真实的数据是,市场价值调整影响41.89亿元+其他差异-133.92亿元=-92.06亿元? 这样所有的逻辑就可以说通了,随着2015年股市的上涨,平安产险等持有的权益资产仓位产生了41.89亿元的浮赢;但同时因合并持有自身股份子公司的会计处理直接扣减了133.92亿元的资本公积(净资产),在内含价值报告中两项数据合并处理为:-92.06亿元。 我们将此疑问电话沟通并书面征求了中国平安投资者关系部,平安投资者关系部与平安财务管理部沟通后,给予了我们肯定的答复。 4.总股本数据失真,致每股内含价值和每股净资产低估合并报表的这次会计处理类似上市公司的股份回购注销。回购的股份市值直接在所有者权益中的资本公积和股本科目扣除,同时减少总资产的现金科目。如果是1倍PB回购注销,对存量股本的每股净资产并没有什么影响。如果大于1倍PB回购注销,则稀释每股净资产;如果小于1倍PB回购注销,则增厚每股净资产。这是大家比较了解的上市公司股份回购会计影响。 但平安的这次会计处理与股份回购注销有重大差异,主要区别是:资本公积和净现金减少了,股本并没有减少。观察中国平安年报,2015年中国平安股本变动影响只有两项:可转债转股和股份拆分转增。计算每股净资产和每股内含价值所采用的总股本依然是182.8亿股。并未对子公司所持有的4.17亿股进行注销或者扣减。既然这4.17亿股股本所代表的权益资产已经从净资产和总内含价值中扣除,在计算每股数据时理应扣除这部分股本,才能得到真实的每股数据。 4.17亿股并不是一个小数目。以每股内含价值为例:财务报表中中国平安每股内含价值为30.24元,若修正股本后,我们可以得到中国平安真实的每股内含价值应为:5528.53/(182.8-4.17)=30.95元。 同样修正数据后我们也可以得出,中国平安非寿险业务净资产2015年的增值不是238.64亿元,而是238.64+133.92=372.56亿元。非寿险净资产当年增速不是12%,而是19%。 最后需要说明,在计算每股收益时,报表中采用了该次“合并资管产品持有公司股份”的加权平均数为-0.91亿股(如上图所示)。若该资管计划继续持有公司股份不卖出,半年报时我们将看到该加权平均数会变为-4.17亿股。不过根据公司法规定:合并报表的子公司持有母公司股份的,须在合并报表后半年内卖出该股份。不知半年报时平安会对该些股份作何处理?

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      3.24 无人驾驶在3月17日已经关注

      本轮反弹的最大热点 无人驾驶,我们在3月17日的说说上已经提到了 里面说到的股票 短期涨幅已经超过三成 可以说,只有抓到了热点,才能够在这波行情中胜出! 继续关注本人的说说,好的主题热点会及时播出,如前面的人工智能,猪肉涨价,供给侧改革,我们都是第一时间就播出了。

      3.24解盘

      今天有意思的就是头羊像完成硬任务的一样,硬破了2657两点后再开始跳水,道理也说过308主升浪的最低目标是破2657,不破还真不要指望有宽震,巨震是瞎扯淡了,结构上很多时候就是差一两点都不行;15分钟虽进入调整但结构还是在321开始的窄震拉锯结构中,平衡点正好是321缺口段2532-2546段缺口正好是平衡点,若只是封闭缺口后就止跌,应该还有新高,但结构也很难支撑再强攻,磨到月底窗口就会有一次真正巨震,中低价小板高送转依然强势—这一块大部分爆发力不强但都很稳健也明显强势,纯超跌反弹的小板块包括主体性题材之类的应该会有几天的震荡调整,还是要看308低点你买的什么类型的小板票,连续上冲爆量就需要减仓一些,涨幅落后的就持有一下,但月底巨震前总体还是逢高逐步降低仓位的策略。

      互联网金融,撤(0324)

      跳水。 微博午评提示了减仓。 明天再减,也来得及,毕竟还有很厚的利润。 先复盘分析一下,目前是否需要减仓,以及几成仓位应对最好。 全天震荡幅度稍微有点大,创业板低开1%跳水跌到2%,然后翻红涨1%,尾盘跳水跌了1.74%收盘。 目前来看,创业板指数刚刚站上60日线,还没有完全站稳,昨天也讲过近期肯定还有震荡。 震荡主要是是由沪深大盘引发。因为目前沪深大盘都在60日线下受到压制。如果攻不上去的话,再向下回调一波,创业板肯定也会受到拖累。 所以目前并不适合重仓至满仓死多,还是要结合走势做好仓位管理和应对。但因为创业板已经进入强势状态,至少有结构性行情,现在防守的时候就不用像前期单边熊市那么轻的仓位了。而且调下来可能就是再度加码重仓的机会。 就是说,目前的调整是诱空洗盘的概率比较大。短期爆炒后获利盘也确实比较大,需要消化一下。 近期爆炒的一些互联网金融龙头股连打四五个板以上,建议清掉。相对滞涨的优质互联网金融公司可以不动。整体仓位降到4成防守一下。 这个时候防守就是等待互联网金融震荡后再启动的机会,同时观察如果出现新热点再把仓位加上去做。 单边熊市在1-3成仓位之间折腾,现在有结构性机会可以在3-7成之间折腾,等各大指数都突破中期均线以后,在6-10成仓位之间折腾。这就是交易系统中的仓位管理。 最近天天有人说刚听奇哥的重仓买了互联网金融,就要止损吗?奇哥天天哭死。考虑到很多人小学语文是体育老师教的,还得经常普及教育一下小学语文。 买入,是买入的意思,不是卖出或不动的意思。不动是持股或持币不动的意思,不是买入或卖出的意思。卖出是卖出的意思,不是买入或不动的意思。 如果还听不懂,奇哥真想找块豆腐撞死。 买卖都很讲究时机,奇哥是上周四摔杯子买的互联网金融,不是昨天买的啊,更不是今天买的。买入后不是像散户一样天天瞎折腾,而是一直持有到今天吃了5个涨停才减仓。每天复盘策略后边都有个仓位,近期每天都是不动啊。 还有人多人见股票、代码就无脑买入。之前奇哥复盘、讲解举例子说应该卖的股票,总是有很多人直接买进去,然后套上了说你推荐的套上了怎么办?无语了都。 有人把跳水原因归结于月底魔咒外加招商开会。 今天微博调侃了一下。月底魔咒+招商开会=负负得正。 很多人真心没有一点逻辑思维能力。这种无稽之谈居然有很多人信了。 正儿八经的解释一下。 这种都属于小概率事件,偶尔几次撞上了,不能当规律啊。 打个比方,前阵子股灾,你每天吃饭就暴跌,然后就心想自己吃饭股市就会暴跌,这饭,是不能吃了。 今天确实跌了,但跟这些魔咒没半毛钱关系。 昨天有小伙伴说,如何分析具体公司的商业模式,小白完全不懂啊。不懂就多看点书吧。不同行业有不同的分析框架。比如煤炭有色水泥房产等传统产业,主要分析政策是否扶持,公司老板有多大背景。 新兴产业不同行业分析方法也完全不同。比如昨天举例的互联网证券行业,要研究公司的公告、财报、研究报告、新闻,综合分析公司的打法。比如东方财富是传统PC端的龙头,股吧是主打,然后开始销售各种基金、理财产品,主要靠这个赚钱。那么你就要分析一下,PC时代是不是已经结束了?靠这个模式还能高速成长吗?再比如同花顺,业绩大幅增长的原因,是平台模式,跟所有券商合作,开户,他就专心做流量,然后逐步学习东财开始销售基金、理财产品。这套模式,在移动互联网时代能做大吗?在比如大智慧,去年做贵金属、大幅扩张都玩砸了,导致业绩巨亏,但是流量还在,现在开始转变路子学习同花顺,能弯道超车吗? 如果不学习的话,可能你只能分析自己所在行业的情况。如果经常学习的话,所有行业就都懂了。奇哥每天主要工作就是分析各行业、公司基本面情况。前几年只有1千多家上市公司的时候,这些公司大概挨个反复分析研究过几百遍。现在公司太多不行了,看不过来了,就只从新股里找重点公司看。 建议大家就重点研究互联网行业。

      3.24 融券回归与壳资源

      昨天中午前后,上证指数出现了一段时间的日内小幅回调,很多投资者在回调过程中选择卖出前期抄底获利的个股,但是尾盘券商股突然集体发力,到收盘时,上证指数重新接近日内最高价。创业板甚至大涨创出新高。 融券业务回归的影响 昨天券商股的尾盘拉升,直接原因是收益于平安证券在官网发布公告称,将在24日起恢复融券业务,虽然在国内经纪业务体量最大的几家券商,比如国信,银河,国泰君安和华泰证券这些大型券商尚未公布恢复券商的信息。但是平安证券恢复融券之后,其它大中型券商恢复融券业务的时间应该也不会太久。 所谓融券业务,就是投资者在感觉某些标的股票的涨幅已经超出了理性范围,可能出现较大跌幅的时候,可以向券商借出标的股票,然后在二级市场卖出。之后如果市场真的如同投资者的预期一样,出现连续下跌,投资者可以在一定期限内,以低价买入标的股票,将其还给券商。因为这个交易过程中只认股票数量,不认价格。就是说可以在20元一股时向券商融券5000股卖出,在股价跌到15元时,买入5000股还给券商,这样的话,可以通过标的股票的下跌赚取差价。是一种看空和做空的工具。 因此各大券商开始逐步恢复融券业务时,理论上对市场,尤其是两融标的股有一定的压制作用,同时因为扩大了券商的业务量和收费来源,所以对券商是比较直接的利好。 但是我查了一下A股市场的两融情况历史数据,去年5,6月份A股市场最高峰,最活跃的时期,融券规模仅有接近100亿左右的水平,当时的成交量是上万亿,融资买入的规模也是万亿级别。所以对比之下,A股市场的融券功能和这个市场的整体体量远远不能形成正比,也就是说,即使所有券商全面放开融券,在目前的市场估值水平,和成交量情况下,也很难对大盘造成什么严重的负面影响。 而之前叫停融券,除了股灾的影响之外,还有一个原因是借助融券,一些投资者可以在T+1的制度设计下,做到T+0的日内回转交易。比如说我早盘买入中国银行,之后融券卖出中国银行,然后用我早盘买入的中国银行股票还给券商。这样的话,就可以变相实现T+0交易。虽然融券业务的手续费是额外支出,但是资金量足够大,日内出现的价差也足够大的情况下,这种交易方式就是明显有优势的。 所以目前对于A股市场来说,融券业务的重启从规模和数量上来看,很难对大盘造成实质性的威胁。更多的压力是来自心理上的,最多能成为市场主力,短期对大盘打压的一个借口,但不会是中长期彻底改变A股市场走势的情况。 因此对于券商逐步恢复融券业务,大多数投资者是没有必要惊恐的。两融业务的逐步恢复正常,也意味着A股市场正在逐步恢复常态化,逐步脱离股灾后的各种临时性政策因素的影响。 近期市场情况对壳资源价值的影响 另外这几天ST板块和壳资源概念个股出现了一些重要情况,所以今天简单讲一下, 一个是ST博元的退市,原因是ST博元因为虚构财务数据等违法违规情况严重,信息披露严重失实。ST博元一直以来都是一个有故事的股票,本身是上交所刚成立就已经开始在上交所交易的“老八股”之一,原来的浙江凤凰。A股市场真正的元老级别个股。但是后来多次亏损,重组,再亏损,再重组,更名,易主的情况接连不断。曾用命这么多的个股也是A股少见。 而去年底,因不认老同学公司亏损被摘牌,慷慨赠送10亿资产帮助解困的大戏也是ST博元唱出来的。 *ST博元此前因为收到其董事长许佳明的中学同学赠送福建旷宇8.59亿资产而被戏称遇到“中国好同学”。 不过,从这次*ST博元新披露的信息看来,这位中国好同学却只是表面。一位上海私募人士告诉21世纪经济报道记者:“这份公告也说明了,同学钱不够的时候可以问董事长借,已经是个过桥角色了。这也就能够明白为何ST博元在披露赠送资产的时候对郑伟斌个人信息一概不说,而且也未说明赠送资产郑伟斌为什么要从其他地方买,而不是注入自己的资产。” *ST博元在此前多次公告一直拒绝透露赠送人郑伟斌的个人信息和资产背景,称是为了保护个人隐私。 所以ST博元扭亏无力,而且也没有太好重组机会的情况其实早就人尽皆知,但是通过各种手段粉饰业绩,不想被摘牌退市,就在所有人都还等着继续看ST博元还能玩什么花样的时候,证监会居然直接出手,以信息披露失实的原因,直接送ST博元退市。这在A股市场上还是第一次,之前监管部门也搞过什么所谓的退市直通车,但是也没见把哪家上市公司送上车。而这次是真的开车了。 这个情况也抑制了注册制和战兴板延后情况下,本来应该被市场重新重视和炒作的ST板块和壳资源类型个股。 但是这个板块刚被ST博元泼了冷水之后,还是有人送上来温暖。圆通速递将借壳大杨创世上市A股。这样的话,短期壳资源和ST板块可能再次被借机炒作。 所谓借壳上市,主要原因是A股之前的上市名额极为紧俏,上市进程缓慢。后来审核制优化之后,发行节奏又和市场走势出现了倒挂,也就是市场火热的时候,过审企业太多,很多企业还没上市就遇到了大熊市,监管部门为了恢复市场人气,往往选择暂停IPO,这样的话过会企业排队现象成为常态。比如说目前,已经过会等待IPO的企业接近700家,即使A股市场一直保持现状,不再出现大跌导致暂停的话,也需要2-3年时间才能完成。也就是说现在刚开始准备上市工作的企业,最早要2年以后才有机会上市。漫长的时间成本导致很多企业会选择利用A股市场现有的空壳企业借道上市。 比如说,大杨创世的实际操作是以大杨创世的名义非公开发行股票,融资之后买下圆通速递的股权,让自己的壳子里装上圆通的资产,从而完成提前上市。 这样的情况就导致了A股市场的一个悖论,要想IPO节奏加快,就必须严格执行退市制度,让亏损企业大量退出市场,把位置和资金空出来给新公司。否则只进不出,市场的总容量和总资金有限,上市企业过多会压垮A股市场的估值,导致市场整体价格水平下降,也就是所谓的扩容压力。 但是IPO排队太长,导致大量公司打算借壳上市,那些主营业务几乎没有营收的空壳企业成为紧俏资源。地方政府和关联方大股东会想尽千万百计给这些垃圾公司续命。保证它能坚持到被借壳,麻雀变凤凰的那天。这样话,只要使用一些资产注入或者财务手段,保证公司的业绩刚刚迈过监管部门强制退市要求的话,监管部门就必须按照法律法规让其在A股市场存活下去。 所以就变成现在的两难困境,IPO排队不解决,空壳公司就有价值,就会被保护。空壳公司不退市,IPO排队就解决不了。 这次ST博元被强退被市场视为严肃退市制度的开端,但是之后的情况和持续性还不得而知。不过有一点是明确的,在700家上市公司排队的情况下,加上注册制和战兴板的延缓。壳资源依然是紧俏的,未来的一年多时间里,有可能是壳资源类型股票在A股市场灭亡前最后的疯狂时期。毕竟中期的成本对比和供求关系是难以马上逆转的。 这是当年广发证券借壳S延边路前后的股价变动情况,巨大的利益推动着这个市场中,不断的有机构或者投资者去押注借壳上市的可能性,所以出现奇特的抄亏,抄差,赌重组现象。 如果未来一年内真的出现了壳资源最后疯狂的情况,投资者可以适度少量参与,但是不要用大量资金去赌单一的壳资源个股。因为高收益的同时必然承受高风险。 最后说一下短期盘面情况,昨天的更新中已经明确说过,之前的跳空缺口是短期的一个重要支撑和标志。只要这个缺口不被补死,投资者可以保留部分仓位跟风,因为缺口补死之前,市场很难出现急跌。昨天的走势也印证了这个判断,上证指数在5分钟线级别跌破MA60和AM99之后,回踩到了15分钟线级别MA60均线和缺口上方的支撑位,之后出现了尾盘的一波拉升,尤其是中小创的拉升比较明确。 MACD顶背离之后两种不同走势的预判 很多小伙伴昨天也在问,说为什么明明MACD已经走坏,尤其30分钟线级别的MACD和指数已经呈现了很明显的相背走势,为什么不是大幅减仓离场,而是依然分笔减仓,还保留部分仓位跟风呢?主要原因是这样的,MACD和指数的相背情况表达了市场持续上涨之后有明确的调整压力,但是这种调整可以以两种情况完成,一种是快速下跌释放压力,一种是横盘消化压力。快递下跌之后需要MACD黄白线进入0轴下方重新组织好形态再上攻,横盘消化完成的情况下,可以在0轴附近缓慢走出金叉,之后再进入下一阶段的运行。 两种情况的分辨,仅依赖MACD是无法得出明确结论的,主要是配合均线系统来看,如果均线系统全体上扬作为强支撑线的话,就会出现横盘消化压力,在0轴附近企稳再进入下一阶段的情况。如果是均线系统已经高位粘合,走势也不再是明确上扬,而是平缓甚至略有向下的话,基本就是通过下跌宣泄压力的情况。 所以简单总结一下,就是K线和均线系统高位粘合之前的顶背离可以持股跟风。 K线和均线高位粘合之后的顶背离先离场观察确保安全。 近期市场情况和操作规划 所以中短期的走势来看,上证指数可能正处于双底形态中,对右侧颈线位回踩这个关键走势的运行状态之前。因为这次的双底颈线位恰好在周一缺口下方不远处,所以短期上证指数可能会在目前的位置徘徊几日,甚至是拉高诱多一下,这样的话等各周期均线粘合,支撑力度下降。然后出现一个快速的大幅下跌,直接回踩颈线位加补死前期缺口,调整之后开始下一波上升趋势。 因为在这个位置最近放弃筹码离场的小伙伴可以暂时休息,不参与短期头部构建过程中的冲高。有持仓的小伙伴盯住支撑线,看好均线粘合状态和60分钟线级别顶背离作为离场信号。

      3.24 尾盘党搞偷袭!主力心虚吗?

      昨日老揭猜中了开头,没猜中结尾。昨日尾盘最后半小时,在券商股龙头西部证券、互联网金融龙头同花顺这两大护法的带领下,偷袭成功,大盘神奇逆转!上证翻红,创业板突破前期平台,并站上60日均线。 搞尾盘偷袭,一般都是主力心虚的表现,如果真的看好,应该在早盘10点前就封板,所以昨日拉尾盘,老揭感觉是在诱多!老揭今日观点如下,依然简单直白,不模棱两可: 1、昨日尾盘拉红靠的是券商股,而券商股里的龙头是西部证券,昨日西部证券成交近60亿,买一国元上海虹桥路是著名敢死队,最大介入1.45亿,当日成交的买二是中信杭州专门炒超短的私募,介入1.26亿。今日大盘的风向标就看西部证券了。 此外,老揭友情提醒,明天,也就是星期五,3月25日,西部证券的限售股上市,一共是39556.96万股,近4亿股的定增解禁股,好不容易锁定了一年可以卖了,而且当前股价又较定增价翻了个倍,这些机构肯定明天肯定卖,所以昨日的尾盘拉升,老揭认为是一种心虚的表现。 2、从成交量来看,昨日沪市成交量萎缩明显,跌破3000亿,仅在2500亿,刚到及格线。不过创业板依然维持在1200亿上方,量能还算充沛,说明市场资金还是喜欢扎堆创业板,大家去看,近期连续涨停的都是高送转的创业板小票。大家越觉得小票高,小票越是涨,很多票没法看估值,连故事都没法看,很多大涨的票老揭也看不懂。 3、对于今日大盘,老揭依然维持昨日谨慎的观点,今日上证指数上方压力在3084点,下方的缺口2971点很可能会在短期内回补。创业板比上证强很多,连拉五阳,已经突破1月中旬的高点,上方压力在2303点。创业板还是主战场啊!

      3月24盘前提醒,要谨慎,然后题材股回落了四天

      今天盘前发表最新观点,市场短期调整进入尾声,要方向选择了,个人倾向于向上! 参考上证2015年10月末11月初的走势,如果高开高走,很可能是一波指数行情!

      3.24 部分券商恢复融券交易,该不该引起警惕?

      近日看点:部分券商恢复融券交易 部分券商融券业务恢复 据券商中国记者的调查,西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出,累计卖出规模从数万到数亿不等。但是,对于部分大型券商,如国信证券、招商证券、国泰君安证券、华泰证券、银河证券,尚未恢复融券业务。 整体影响 1、部分券商基本无法融到券,交易规模相对有限。 2、大券商均恢复融券业务,余额百亿以内。 3、近期交易所加强了异常交易行为监管,对异常交易账户处罚力度加大,处罚频率提升,抑制恶意做空行为。 4、对于A股市场而言,融券业务占比偏低,融券业务中短期不具备大举发展的条件,其业务发展基本沦为鸡肋,心理层面冲击影响更大一些。 --------------------------------- 部分券商恢复融券交易,该不该引起警惕?   近期,证金公司恢复5个期限品种的转融资业务,并下调各期限的对应费率,给予市场带来了一定的提振影响。不过,在证金转融资业务逐渐恢复的影响下,虽然短期市场的两融余额略有回暖的迹象,但是转融资余额却继续处于弱势格局之中。截至目前,转融资余额仅录得111.14亿元,较去年1000余亿规模缩水不少。与此同时,市场融资融券规模也较去年高峰时的2.27万亿缩水过半。   值得一提的是,就在证金转融资业务得以恢复之际,实际上部分券商也先后恢复了融券的业务。   其中,据券商中国的统计,西南证券、东方证券以及兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出的迹象。与此同时,就在近日,平安证券亦公告了自今年3月24日起恢复融券业务。但需要注意的是,就目前而言,部分如国信、国泰君安、华泰等大型券商仍未有恢复融券业务的公告。   部分券商先后恢复融券交易,无疑给近期的市场构成了一定的心理影响。那么,面对这一消息,投资者该不该有所警惕呢?   事实上,在过去一年的时间内,A股市场同样经历了部分券商停止融券交易到部分券商逐渐恢复融券交易的过程。但是,就目前A股市场的环境来看,虽然融资融券整体发展规模较大,但融券业务占比整个融资融券业务的占比却是相当低。与此同时,还经常发生部分券商无法融到券,或交易规模相当受限等问题。   退一步来说,即使部分大型券商也恢复融券交易的业务,但鉴于以往融券交易的发展规模水平,其对市场的整体影响也不会很大,其融券交易余额尚且处于非常低的状态之中。   值得注意的是,即使部分券商先后恢复了融券交易,但是有几个问题还是深刻影响着融券业务的发展状况。   其一、新规则修改之后,高频交易者的套利行为遭到了打击,提升了市场的稳定性。   事实上,经历了去年股灾风波之后,本已发展缓慢的融券业务再度遭到了打击。与此同时,根据去年8月初沪深交易所对融资融券交易实施细则的修改,已经将融券操作的T+0模式更改为T+1的模式。由此一来,一方面降低了大资金大机构日内风险对冲的频率,限制了高频交易的风险以及回转交易的次数;另一方面则提升了部分高频交易者的交易成本,减少其在市场中的套利行为,其本质就是为了提升股市的稳定性,提升市场的交易平等性。   至此,在规则修改之后,融券业务对市场的冲击影响也已经大打折扣了。   其二、鉴于A股市场独特的市场环境,融券业务尚不具备大举发展的条件。   据不完全统计,若按照国外成熟市场的状况,其融券业务约占融资融券业务规模的四分之一水平。但是,在国内市场,融券业务整体占比极低,且相较于近年来迅猛发展的两融规模来说,其对市场的冲击影响几乎可以忽略。显然,从某种程度上来看,这也是我国两融交易结构发展失衡的真实写照。   由此可见,经历了前期股灾风波的冲击影响,中短期内融券业务较难具备大举发展的条件,其业务发展甚至可以沦为鸡肋,其对市场心理层面影响远大于实际影响。   其三、交易所强化对异常交易行为的监管与处罚,进一步打击部分资金借助融券业务恶意套利的行为。   实际上,回顾最近一段时期,交易所对异常交易行为的打击力度也显著提升。与此同时,其对异常交易账户的处罚频率也较以往得到了显著地提升,这也利于清除部分恶意做空资金的生存土壤,让市场逐渐走向稳定化,同时也为日后资本市场运行机制的完善化扫除了障碍。   笔者认为,从整体上分析,部分券商恢复融券交易,其心理层面影响远大于实际影响,但仍需适度提防部分别有用心的资金借题发挥。不过,鉴于目前A股市场的大环境,融券业务中短期内较难具备大举发展的条件,其给市场带来的实质性冲击还是相对有限的。

      3.24 短线指标高位

      短线指标在高位,需要震荡来消化指标压力 这个时候,也是新旧热点接力的地方,做好换股的准备

      3.24 老艾:周五操作策略

      3.24 老艾:周五操作策略

      3月24日 13:48

      主板这波上涨是7连阳,创业板就是加上今天也才6连阳,怎肯甘于上证之后,下午再强拉也是正常的。不过第一波行情走到现在,疲态是比较明显的,从行情能走得更长远的角度看,现在回调是好事,要是拒绝回调,只能玩成暴跌结束,对大家都不好。 现在看到的情况是前期龙头在顽强撑盘,其它股票却少有敢动的,只是偶尔几支拉起,赚钱效应不高,特别在杀跌之后拉指数,很多股票是没动的,无利可图。

      3月24日 12:43

      炒股这行当,可以最吊也可以加丝,任何人都可以参与并涉及到钱,还带有赌博性质让它魅力无穷,从业员也多了份其他行业所不具备的眼球属性,这点类似于那些唱歌演戏的。 这行能干活的不一定能写,能写的不一定能说,能说的不一定敢露脸,敢露脸的不一定敢现场路演,这些都玩得转的,有时跟实际投资业绩也关系不大,鲜有知行合一炒好股的,把股炒好的也并不一定合适管理基金。全部都行的人,全行业用手指头就能数得过来。

      03.24忠言午评:补掉缺口除隐患,三千点下再蓄势

      忠言午评: 自3.12刘士余首秀、大盘连涨8天后,四指数最大涨幅为:7.76%、11.5%、13.6%、17.4%,成交量迅速放大,留下了2971——2973点跳空缺口迟迟不补,累积了大量的获利盘和解套盘,短期技术指标过高,因此,有量能不济现象。 昨盘中已经开始宽幅震荡,3000点几次得而复失。尾市虽急拉到3000点上方,但调整压力未减。今四指数意外地大幅低开低走,最多跌了48点、179点、208点、42点,幅度不小。上证指数补掉了缺口,终于消除了后市隐患。 上午四指数跌0.91%、0.65%、0.5%、0.62%。涨跌比286:747,502:1059,黄线在上,仅38股涨停。成交量4093亿,大于昨天的3517亿。前期大涨的石化双雄、银行股、券商股、保险股均有较大幅度的回调,利用权重股牵制大盘调整的意味较浓。估计,大盘在3000点以下震荡蓄势,还将进行一段时间,还会再度上行。 因为引发大盘春生行情的利好因素均在,吸引了新增资金源源不断进场。新开户数连续五周增加,上周达到52.7万户,环比增11%,创了去年7月以来的新高。由于后续资金充沛,所以,大盘稍有跳水,靠近2950点大资金空翻多的位置,马上就有买盘承接。 尤其是,近期购并重组案例也创了历史新高。103家购并公司在排队送审,证监会审核了68家,已通过了56家。22家公司发出借壳上市公告。其热闹程度,史上罕见,令人惊叹。可以相信,后市购并重组股的数量还将大增。故上午逆势上涨的,绝大多数是有改革、购并重组题材的个股。也许,此题材就是今年股市的最大机会。只要选好标的,分散持股,定能逮到大黑马。 鉴于大盘在2933点上方仅收盘5天,在3000点上方只收盘2天,时间远远不够。因此,在3000点以下调整蓄势整理,是好事。这一带,短期指数涨不高,也跌不深。这正是个股行情发挥的最好时机。即使日后冲到3000点上方,个股也会分化的。建议将近期涨幅超30%的个股及时获利了结,调仓换股,介入涨幅明显落后的购并重组股中去。 目前大盘在五周均线(2877点)上方已收盘9天,在60天线(2957点)上方已收盘4天,多头市场态势明显。待充分蓄势后,后市一旦突破5178——3684点下降压力线3015——3020点,那么,新一波春生行情,将会更有力度地展开。

      03.24股市早8点:请注意:一个重要的迹象

      2016年3月24日(周四)   每日开盘必读   【融资融券之一】   █ 两融余额重上8700亿 杠杆资金再次进场   《证券时报》今日报道——   A股近期持续反弹,沪指站上3000点大关,带动两融市场出现大幅回暖。两融余额连续四个交易日回升,重回8700亿元上方。同时,融资净买入额呈现净流入状态,投资者做多情绪有所提升。   (沙:对于缺钱且操作水平较高的散户来说,将融资比例严格控制在1:1之内,且不把融资额度用光,每天搞T+0操作,快进快出,也不失为一个赚钱的好方法!)   【融资融券之二】   █ 35家券商恢复融券交易   据《证券时报》报道——   继方正证券和中泰证券之后,平安证券今日在官网发布公告称,将在24日起恢复融券业务。时隔半年,融券业务再次回到投资界视野。   据券商中国记者的调查,西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道,在2月份出现了融券卖出,累计卖出规模从数万到数亿不等。   (沙:融券规模一直无法与融资规模想比,目前不足为虑!)   【业绩报告】   █ 中石油去年净利润下滑66.9%   贵州茅台拟10股派61.7元   中信证券去年净利增长75%   9家上市银行去年净利增长放缓   〇 3月23日,中石油公布上年业绩。中石油2015年实现营业额17254.28亿元,同比下降24.4%。面对经济下行压力持续加大、油气市场供需总体宽松,国际油价持续下挫等严峻的经济形势,中石油实现归属于母公司股东净利润355.17亿元,同比下滑66.9%。   〇 贵州茅台3月23日晚间披露年报。公司2015年度实现营业收入326.60亿元,同比增长3.44%;归属于上市公司股东的净利润155.03亿元,同比增长1%;公司拟向全体股东每10股派发现金红利61.71元(含税)。   〇 中信证券3月23日晚间发布年报。公司2015年实现营业收入560.13亿元,同比增长91.84%;归属于母公司股东的净利润198亿元,同比增长74.64%;拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。   〇 截至3月23日,共有9家上市银行公布了2015年经营情况,其中平安银行公布了年报,其余8家银行披露了业绩快报。数据显示,9家银行2015年归属公司股东的净利润都实现增长,但增幅较2014年同期明显收窄。中信银行年报:去年净赚412亿,微增1.15%。   (沙:曾经的“亚洲最赚钱的公司”中石油、巴菲特的最爱竟沦落至此!创1999年以来的最差业绩,集体降薪27.4亿元过难关!   贵州茅台的“高成长”也只有1%,但分红还算慷慨,可谓“豪包”!   中信证券的利润大多来自去年上半年的大牛市,而下半年……   银行板块更是尾大不掉!   相比之下,刚刚公布的创业板495家公司的2015年盈利远超深圳和上海主板水平,这就成了投资者“抓小放大”的必然选择!)   【创业板ETF】   █ 易方达创业板ETF一周激增10亿份   股市回暖,新兴成长股ETF吸引大量新增资金关注,易方达创业板ETF在短短一周时间份额激增了超过10亿份,份额和规模再度刷新历史新高。   来自深交所网站信息显示,3月22日易方达创业板ETF的场内份额达到了34.31亿份,比前一交易日增加了近4亿份,创下了该ETF成立4年多来的份额新高。比一周前的3月15日份额增加了10.16亿份,以近期2元左右单位净值测算,净申购资金约20亿元。   对比同期沪深两市股票类ETF,易方达创业板ETF的份额增幅达42%,明显领先于第2名中小板ETF同期15%的增幅。从基金规模来看,目前易方达创业板ETF的单位净值为2.1元左右,3月22日的场内规模超过72亿元,创出历史新高。   (沙:易方达创业板ETF是目前国内唯一一只跟踪创业板指数的ETF产品。   曾几何时跌得最快的是创业板,现在涨得最快的也会是创业板!)   【八大利好四路巨资】   █ 八大利好引四路资金潮涌 震荡酝酿上升新动能   据《证券日报》记者梳理,近期利好政策频出,支持市场稳步回升。   主要利好政策有八个方面:   第一,注册制不搞单兵突进。   第二,战略新兴板的搁置。   第三,深港通下半年推出。   第四,周小川希望有更大比例储蓄进入股本市场好。   第五,并购重组增加。   第六,博鳌论坛的召开给市场带来利好预期。   第七,实体经济复苏预期开始升温。   第八,融资费率的下调。   四路资金暗流涌动:   首先,先知先觉的海外资金早已入场。   其次,两融余额连续增加。   再有,近5个交易日A股市场呈现大单资金净流入状态,累计流入额达到375.68亿元。   最后,据悉,新增开户数持续创出新高,投资者持续小跑入场。   (沙:我春节前指出“熊市结束的三要素”:   1、换人;   2、换汤要换药;   3、注册制缓行。   春节后都实现了,因此才会出现“八大利好四路巨资”!)   【美国股市】   █ 油价大跌美股收低   道琼斯工业平均指数下跌79.98点,报17,502.59点,跌幅为0.45%;   标准普尔500指数下跌13.09点,报2,036.71点,跌幅为0.64%;   纳斯达克综合指数下跌52.80点,报4,768.86点,跌幅为1.10%;   黄金期货下跌24.60美元,跌幅2%,收于每盎司1224美元;   原油期货下跌1.66美元,跌幅4%,收于每桶39.79美元。   (沙:油价大跌的主要原因是美国上周原油库存连续第六周增加,而且比市场预期值高出约3倍。   油价冲到每桶40美金上升是连续暴跌后的反弹,在40美金下方是“新常态”!)

      3.23 融资额继续上升

      截至3月22日,上交所融资余额报5073.64亿元,较前一交易日增加16.81亿元;深交所融资余额报3606.48亿元,增加30.69亿元;两市合计8680.12亿元,增加47.5亿元 从资金流入的情况看,反弹能够继续!

      3.23解盘

      连续两天的窄震拉锯结束,看似已再次选择了攻击方向,但实则没有盘口这样的简单,看结构—321只是318扩散性结构的延续,以窄震拉锯的模式走—到今天收盘也没有改变,15分钟结束了扩散性结构后要想再加速上涨很难,但308这波头羊399102是主升浪,按日线结构要求最低要上破2657,不破也很难有强震—巨震就更不要太想了,所以明天走势应该先破2657然后先来一次314后的第一次宽震模式封闭2535-46缺口,然后再缓涨到月底窗口巨震一下,330是重要时空点,巨震一下来一次几百股跌停也不影响红色三月大红袍收官的主基调,月线留下一定上影线四月上半月的日子也会舒服一点,暂时还是维持这样的判断;对于策略上来说229小扩散性结构是今年唯一漏算掉的,这个三次探底末端走的小扩散性结构也让市场分歧加大,多转空的慢慢增加,一直到314前看空的占据绝大多数,而我做为极少数的坚定看多派—反复提醒了308这根三八低位阳锤头K线的再次转折性意义,并一直让流粉们就算做不了滚动低位买入小板票的也要坚定持股,终于等来了308开始的这波红色三月主升段,到现在为止大家收获都很大,涨幅大的小板票是应该逢高减仓一些,涨幅小的中低价高送转小板票还能持有一下,明后天的宽震对于低位上车的流粉们来说可以忽略不计,但月底的巨震窗口还是需要提放一下,这个位置就是低位上车的小板票何时冲高减仓一些的问题,而不是这个位置再开新仓的问题,已减仓的就等月底的巨震窗口,没有减仓的月底窗口前还是要找机会减仓一下,其余的暂时没有变化。

      重仓拿住,创业板站上牛熊分界线了(0323)

      市场如期震荡了两天,今天下午互联网金融、券商再度发力,把大盘干($000001$)起来,创业板($399006$)站上了60日线。也就是牛熊分界线。 解释一句,奇哥软件里设置的是64日,用习惯了。所以这两天很多朋友说自己软件里已经站上60日线了,为啥奇哥的还没站上。64日跟60日略微有一点区别。 虽然今天站上了,但是量不算太大,攻击力不算太强,还没有完全站稳,小级别的震荡还是会有。另外沪深大盘都还没有站上来。 但是你应该改变一下心态了,从熊市心态变为牛市心态。 这个很难,因为大家都被熊给折磨怕了,很难一下子把心态和思维转变过来。总是怕怕的,盘中有点小震荡就跑路,涨一点就跑,跑完又涨再追,反复瞎折腾,耽误行情还赚不到钱。 牛市心态,就是要拿住股票。要拿出尿来。 震荡一点就吓尿,亏一点就叽歪,就不适合炒股。 盘中看到很多人震荡一点慌慌张张的,跑进跑出的真是无语。 市场要震荡整理一下,说了两天了,怎么应对也说了两天了,肿么还能这样? 至少目前创业板是结构性牛市。就像奇哥600点抄底创业板指数喊5000点大牛市的时候,没有几个人能看懂,能认真去看清眼前真实的走势。我们首先要相信眼前的事实,然后才是如何跟踪应对的问题,绝大多数人的问题是没法看到眼前的事实。 因为正常人眼睛被钞票糊死了,只要涉及到利益问题,就变成了睁眼瞎,看不到眼前真实发生的事实,更愿意相信脑子里自己意淫的假象。 很多人进了股市,智商瞬间降到0,就是这个原因。 奇哥对后期行情做个预判,结构性牛市会持续。估计大股票很难搞一波系统性的大涨行情。券商也是大盘股,能震荡上行就不错了。主要机会还在小股票这。普涨行情将逐步结束,将逐步进入结构性行情,能否选对公司很重要。 奇哥最看好的仍然是互联网金融,基本面看,这个行业刚刚启动,未来3-5年,行业大概还能翻5-10倍,龙头公司差不多也是这个涨幅。 这仅仅是基本面的判断,具体落实到操作上还要结合走势根据操作系统做好操作。 选股就一句话,寻找风口上的雄鹰。 选择具体的公司,要从投资的角度去分析,然后才是操作层面的问题。 首先要分析世界大势在哪里,中国无疑是机会最多成长最快的大白马。 然后再分析中国各大产业变迁趋势,传统产业在快速衰落被淘汰压缩产能的过程中,也就是蛋糕在变小,这就没有投资价值,要回避。 新兴产业在高速成长做大,其中最快的是互联网,互联网里成长最快最赚钱的是互联网金融。因为金融是天生的贵族行业。互联网+金融,一定是赚大钱的。 互联网金融涉及到很多细分领域,比如就看互联网证券这块,他既可以做传统的证券业务,又有很多创新的业务。这时候就需要分析几家龙头企业的商业模式,比如东方财富,同花顺,大智慧等。所有的财务指标像技术指标一样没用,关键要看公司的商业模式,也就是打法。市场刚启动处于跑马圈地阶段,正确的打发应该是求快圈地,而不是把利润做上去,应该是把利润做下来借钱融资去快速发展。 具体的就是查看公司所有的公告财报,新闻,研究报告,主要就是分析他的商业模式,按照这个打法发展下去,谁会做大。 然后选好公司以后,再结合实际走势做好操作。 作为一个资本家,投资了风口上的雄鹰,就等于站在了巨人的肩膀上,有牛人去帮你理财管理企业,是件幸福的事。