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    收评来自

    因中字头修整,两市重现窄幅震荡,高转送题材火爆。个人认为只要中字头不倒,后市短线还会反复活跃,操作上没有太大的风险。个股方面关注国企股权变更的海南椰岛

    新纶科技:独角兽智库A股研究深度报告来自

    $新纶科技(SZ002341)$ 投资逻辑:就有两点,大的逻辑就是薄膜新材料高端国产化替代这个大的逻辑。新纶科技成立于2002年12月,经过8年的努力,2010年就正式上市挂牌,在中小板上面。第二点就是上市公司上市之后经过第二次创业,逐渐建成成效,将会形成实验室洁净工程和新材料双主业的趋向。经过上市3年的不断扩张之后,2013年年底公司进行第二次转型的决定,主要是两个项目。一个是常州功能材料产业园的项目;第二个是成都新晨投资26亿芳纶的项目。一、主业—中国实验室系统工程解决方案公司2002年成立之初最主要的主业就是实验室系统工程解决方案,并提供相关的耗材。整个主业在13年做过一次转型,拓宽原有的产业线,增加食品和医药这两个科目类。从而形成主业就是上述图片的三大方向。公司当时的转型就是由两大(主业洁净工作室和新材料)并排推进的。除了新材料之外,他对原有主业洁净工作室,也有一个产业型的扩张。当时主要从半导体电子的洁净工作室线上,扩张到食品和医药另外两个产业线上。做了这个新项目之后,公司还同时做了些并购。特别是当时1.3亿收购上海瀚广以食品洁净工作室之后,当时的1.3亿就为公司15年创造了3580万净利润。也可以体现当时公司的决策是方向还是正确的,虽然当时中途遇到挫折是26亿的芳纶项目今年年初正式终止,改为现在的PBO纤维项目,就投入2.1亿,合作方还是原有的股东。所以我个人都是自下而上的研究方向为主,接下来我会对公司的每个产业线分解拆开来讲解:当初的最主要的下游是以半导体电子洁净工作室的解决方案,包括他下面厂商的耗材,无尘服装、鞋帽等。公司目前就在主业属于民营企业类的实验室系统工程洁净方案解决商的领头羊。大家要是有留意天华超净,他当时上市的招股说明书对标标的也就是新纶科技进行评估的,所以也引出了新纶科技在这个行业的领军者。他是民营的,前面还有些国外的同行和国企,这些资料我也就不一一讲这么多。大家可以看到公司14-15年主营业务下降甚至是亏损的,也就是反应出13年底当时公司见到主业有下滑的情况下,做出二次创业新材料,和拓宽横向的决策还是及时的。我们可以看到对标的二线的天华超净,14年上市,15年业绩就很一般,到了今年一季度包括二季度有所下滑。这方面,新纶科技就提前做出了应对。所有说公司在产业的大发展方向包括定位来讲还是思路很清晰,在把握产业大方向还是有独特能力在的,所以对于管理层我还是比较认同的。再者说到实际控制人侯毅,目前才47岁,对应整个上市公司A股来讲还是比较年轻。02年创立公司,10年就上市花了8年,对于重资产的公司在行业内是不简单的。从主业的发展情况,以及公司做的二次创业决定的时间点,公司管理层的管理能力我还是比较认同,毕竟公司也是在民营企业这个领域的领头羊。二、常州一期:常州一期当时启动预计是投入5.4亿,建设期1年,相关具体项目是上述所做的光学材料。从图上看出来,当时公司所做的材料都是围绕着手机触摸屏相关的新材料的生产。下面我跟大家讲解常州一期目前的投产情况。整个11条涂布线,在15年4季度就开始陆续开工试产。今年1季度已经为公司实现营收0.65亿,到了5月份就是1.33亿营收,已经占公司营收的28%,也就是说逐渐放量。公司对常州一期的公开材料,如果全年全产的话能够实现营收8-9亿,带了1.1亿净利润;预计达产也就是明年17年形成的。到时候营收的比例将会达到3分之2。这个高净化保护膜在15年就有公告,拿到APPLE WATCH这个保护膜的500万订单,不是直接对苹果的,而是上游。光学胶带呢,全球市场总规模10个亿左右;石墨散热片也得到了三星的认证,也代表了他的产品质量也得到了大的机构的认同,未来逐步放量在销售情况上我个人认为没有大的问题。这个产能预计就可以能拿到3.5亿的营收,高纯净化膜的相关数据我个人还没有找到,根据市场价格我预计也能拿到6个亿的营收,和公司说的8-9个亿营收应该也不会存在很大的问题。三、TAC膜这个TAC膜公司是以非公开发行股票,以13.17元为底价,进行一个18亿定增项目为主的。这个项目实际控制人侯毅认购5个亿,员工持股计划认购3.5亿,也就是说40%多是由管理层和公司员工去认购的,也代表了公司对这个项目一定程度的认同。资金的投向是14亿用于建设TAC膜,其他用来偿还银行贷款和补充流动资金。TAC膜就是公司与日本东山进行技术合作,取得专利授权,由日本东山派来的人员进行技术培训,并对这个生产线提供相关的技术和专利。这个协议长期达到21年,所以在这个专利和技术上我个人比较认同这种方式比较可靠,因为日本人在TAC膜基本是垄断这个市场。这个膜公司做的预测营收是满产后16亿的营收,2.5亿净利润,建设期1.5年。这个回报率还是比较高的。TAC膜目前来讲是偏光片的主要原材料,达到50%的成本以上。目前基本控在日本人手上垄断,韩国就1家在做。公司能做好这个项目,就会成为国内第一家能做到这个产品的。日本富士占据TAC薄膜59%的市场份额,KONICA占据约21%的市场。日本可乐丽占据PVA薄膜70%的市场。公司和东山合作,占其原有市场份额的10%,也就是说公司和东山合作,也是在这个竞争市场比较弱的情势下。基于这个比较弱的竞争格局下,公司才有可能性和他合作。公司这边可以通过中国的渠道优势,帮助他提高市场份额,进军中国市场。在这里插一些TAC膜的国家发展情况。大家以前有见到相机都是胶卷,胶卷也就是一种膜材料。我们国家的乐凯胶片,也就是做这个胶卷的。他05年就挖了日本的柯达的团队进行国内的研究,现今10年过去了,在12年时候乐凯胶片第二次追加投资,现在也没有把TAC膜的生产攻克下来,也就是10年功夫都白费了,一直没有见到产品出来。这就反映TAC膜的制造技术包含的制造技术比较高,和包含的工艺还是非常复杂的。我们国内依靠国外的团队进行这么久的研发,也没取得较好的进展,也导致了整个市场都被日本人控制。公司拿到这个项目后如果能做成的话,对公司未来国产替代也就有比较好的市场前景。大家如果有留意深纺织这个票的话,就会了解到他子公司有个叫申博科技,这几年也投入很多钱做这个偏光片,大家有了解的话可以搜到15年就找下游生产。但是现在的公开信息来看都是亏损的,也就是说偏光片生产出来了一直没有挣到钱,这是非常可惜的。公司对这解释是这一两年来,国家人民币的贬值,日元的升值的影响。还有是原材料成本一直是偏高的。包括TAC膜,PVA保护膜都是日本那边进口过来。日本出口的价格一直没有降下来,这也就导致了深纺织把这个偏光片做出来后也一直没有赚到钱。所有说TAC膜这个核心技术还是比较高,公司与日本合作,良率达到90%以后,才能完成这个合同的基础标准。我认为这个是非常保险,也对这个技术非常认同。预计TAC膜市场规模是多少,找很多资料没有找到,我就偏光片这个市场跟大家讲解一下。东亚一带包括台湾等,偏光片的市场2015年4.4亿平方米,市场规模141亿美元;141美元由于我们国家是全球最大的手机生产基地,包括面板、整个触摸屏等生产集中地在国内,所以说TAC占偏光片成本50%多,按照产值来说,猜测TAC膜50-60亿美元的市场应该是没有太大偏差的。四、成都新晨PBO纤维是聚对苯撑苯并二噁唑纤维(Poly-p-phenylenebenzobisoxazole)的简称,是20世纪80年代美国为发展航天航空事业而开发的复合材料用增强材料,是含有杂环芳香族的聚酰胺家族中最有发展前途的一个成员,被誉为21世纪超级纤维。目前来说6月份开始建设,预计1年半后可以投产,完产预计2019年,会为公司带来1.1亿净利润,380吨产能。目前PBO纤维250万/吨。公司在转型的时候在成都投资26亿做芳纶,然后在今年年初改为做PBO纤维,PBO相关的专利研发由公司14年成立的先进材料研究院研发出来的,他也是中国第一条生产线进行建设的。大家也可以看PBO纤维与其他纤维类的材料进行对比一下性能,目前这个PBO纤维主要应用于军工和航天领域,价格是比较贵的,250万/吨。如果大家有留意康得新的话,他大股东中安信就碳纤维在一个量产的阶段,也就说这个PBO纤维为什么是二十一重要纤维之一。光从价格来讲,我们可以对比两个纤维的对比,我们常见的T700碳纤维,20+万一吨,T800就50多万一吨。包括军工航天的550,他200多万一顿。我们光从价格上对比来讲,PBO纤维在价格和性格上都是凌驾碳纤维之上。由于这个项目最主要的买家是军工航天类,虽然很贵,但是可能量产完,在销售存在压力,因为他的用处还是比较小,价格比较贵,我个人认为满产1.1亿净利润的规划也有一定难度。五、铝塑膜接下来最后一个项目是铝塑膜,最主要用于锂电池的软包,外壳。公司5.5亿人民币收购凸版印刷(T&T)现有的产品线基础止再扩产,原有产能 200万方每月并扩张300万方每月,新建产能300万方每月,年总产能7200万方。我们所常见的锂电池外壳有三种形式,一种是方形,一种是圆柱形如18650,还有一种就是锂电池软包的形式。目前软包电池外壳铝塑膜整个产值占据锂电池的20%,由原来的铁或锂壳换成软包电池,可以提升锂电池成本10%以上,说明这个软包电池价格是比较高的。贵总有他贵的地方,可以提升电池20%的容量,性能更加优越;另外一个特点是耐高温,耐低温,防爆炸,有他的优势在。目前来讲,铝塑膜主要用在消费电子。13年整个市场容量才3650万方,那时候消费电子使用软包电池普及率才26%,现在这几年每年30%-40%的增长。当时才15亿的产值,现在大概是30亿的总规模,在国内的量还是比较小的。如果按这个体量大家可能会担心未来的天花板会不会很窄,我个人的看法是现在主要应用在3C,还没有完全普及,但是为了随着VR、无人机等电动工具的电池都使用的话,他的空间还是非常之大的。目前来说今年锂电池炒得狒狒烈烈的情况下,这个软包电池还是有一些企业注意到,但还是量比较小,目前还是围绕铁和锂的方形、圆柱形为主。特别是特斯拉以18650圆柱形三元电池为主,也开启了国内18650不断的扩产,但是我个人认为这未必是未来的市场方向,未来有可能会变得。他有可能这个18650圆柱形可能会往软包铝塑膜转变,现在最主要的困难是要做这个改造,生产线改装成本是非常之大的。目前整个锂电池还处于一个蓝海的情况下,卖方市场追求产量不是质量,我认为软包电池的优势是还没有体现出来的。等是红海市场时,等锂电池厂商开始注意容量的时候,我认为会往软包电池转变,因为他毕竟能提高20%的存储量。就是说在这个情况之下,竞争是不具备优势的。还一个工艺上的缺点是产品的一致性问题还需要去改进。等改进好了,我认为扩张爆发期会迎来吧。跟大家讲了这么多故事性的东西,接下来我讲一下对公司目前的情况判断吧。公司在转型做新的项目,总结下4个项目产生的净利润,如果以2019年为时间节点的话,他的常州一期净利润1.1亿,TAC膜2.5亿,PBO纤维1.1亿,铝塑膜1.5亿,加上原有主业维持现状0.8亿,也就是说公司做到5.5亿的净利润是有一定的可能性。我认为公司的管理层能做到民营企业的领头羊,我认识还是很优秀的。并且实际控制人还是比较年轻,我认为比较年轻的企业家为未来的不断三次创业等的动力还是比较足的。包括这次定增,公司实际控制人和员工高层参与的份额还是比较大的。对于体量70多亿的市值,公司还是有足够的动力去做。如果一旦不过,对整个管理层包括实际控制人和未来项目推进都是有一定的打击性的。所有定增不过是他短期内的一个风险吧。公司也为了发展薄膜新材料,也就从康得新那边聘请了整个团队过来运营管理。康得新为膜材料为国内的龙头,公司能做到500多亿的市值,并且净利润每年还能增长30%,也为新纶做了一个好的标杆。公司合作的伙伴大家也可以看得见,都是日本凸绑,日本东山,东洋纺织合作,这三家企业都是日本很前面的化工企业,在全球的地位都是非常之高的,是世界500强的200-500之间,他们的实力和技术含量都是非常高的。据以以上两点的判断,我认为公司有足够的动力和优秀的管理团队,技术的风险性还是比较低的。我还是很看好公司目前所做的项目。下面进行风险总结,他的定增还处于等待过会的时间,7月十几号进行了二次反恐,预计两个月内批文拿到后,他的定增也就很快完成了。另外一点风险是产品线建设好了,相关产量提升,良品率的提升的风险还是存在的。我个人认可日本人的技术,但是不代表风险是没有的。还有一点的风险是产品的替代性,特别是TAC膜,市场有新的替代者POB,公司也宣称有POB技术的储存,但是为什么没有去落地呢,这一定也是公司有他的困难处。还有一点的风险就是说大家看到的产品收入和利润是按现在市场来判断的,如果未来竞争导致价格下滑,未来也有未能达到的风险。

    【学堂】几年来实战案例的自我剖析来自

    投资,说复杂非常复杂,似乎有很多问题等待去研究分析,诸如宏观经济、外围股市、量化、波浪、左侧右侧、支撑和破位、利率、突发性利好利空、股指期货、黄金原油、风口与催化剂等等,单纯去研究这些问题,或者受这些外在东西干扰就一定会如坠云里雾里。      之前读阳明心学,对触之不动感触很深,对于外在的风雨、只有当内心光明之时方可触之不动,触之不动也就是不受外在诱惑、不为外在干扰,而是有自己内部的记分卡。如此一说,那同巴菲特不是不谋而合了吗?面对变幻莫测的市场、沉渣泛起的垃圾信息,未有非同寻常之定力,是不可能成功的。所以,在职业投资的四年回顾思考中,我将投资浓缩为三件事,这在不明真相的群众看来也许太简单了,是的、越是复杂的事情越要简单的去解读。       三件事情,要做好其中任何一件事,也许还不是太难,似乎只有10%的人,但要把三件事情都做好,就是难于上青天,大概只有10%的三次方即千分之一的人,可以说,真正在这个市场赚大钱的顶级投资者,也正是这0.1%的人。         扪心自问,几年以来,自己的业绩与那些卧虎藏龙的牛散比起来,一定是相形见绌的,这里面有功力还不深厚的原因、也有时运不济的因素,然而,内心对于成长为顶尖投资者还是无比坚定的,需要的是时间沉淀,以及在事上去反复磨练。         以下专门从近五年以来的比较典型的实战成败案例中,深刻剖析三件事。       1、2012年初选到了酒鬼酒,当时的酒鬼酒无论趋势和成长性都极好,又有潜形之象,于是在22元一线买入,此买点精准,买入之后一路拉升到33元创历史新高,自己大约在30元卖出,获利40%上下,未料经过一定幅度的调整后酒鬼酒再次发力向上,最高到60元以上,后来因为塑化剂的问题引发了黑天鹅事件,算是后话。但对于买价20元一线的投资者来讲也根本不能伤筋动骨,只是利润回撤而已,可见在此案例中只是做好了两件事:选好和买好,但并未拿好,于是只获小利。        2、2012下半年的时候开始选到探路者,初步估算当时买入的价格在8元附近(前复权后的价格),这个买入价格安全边际还是可以的,但12月之后创业板中一些公司开始爆发,而探路者作为创业板内最早上市的公司,在2012年12月-2013年6月的半年时间内逆势向下,最低到6.68元,记不清是小赚还是小亏出局。这个案例是比较典型的对基本面信心不足导致未能拿好,前面两件事做好了,有时还要忍受利润的回撤和一定幅度的浮亏,但当时自己过于苛刻,经常希望一买就涨,不及预期之后就对基本面产生了怀疑,是内心急功近利的外在表现,后来探路者最高涨到44元,相对于买入价有五倍空间。       3、2013年初,金宇集团(生物股份)走出了冠带之路,业绩也开始出现拐点,又一次选出了好公司,其股价从底部4.7元最高涨到9.5元并创历史新高,当时的买入价应在8元附近,这个买入价表面上看安全边际不高,但自己心里面清楚,9.5的价格只是小试牛刀,只是一个小山峰而已,随后金宇集团股价反复上下,极其独立,然而又是某一天鬼使神差、心无定性,自己突然认为买入价安全边际不高,于是在没有赚到钱的时候卖出,后来金宇集团一直沿着中期均线向上,高峰时到49元,在选好买好两件事做好的情况下,又一次功败垂成。      4、2013年7月份时,当时正在湖北故乡,酷暑难耐,光大的乌龙指事件正在那个时候出现,市场上关于银行坏账和钱荒的言论不绝于耳,当时选到了几个公司,利源铝业、联化科技,还有海德股份。此处重点分析下利源铝业和海德股份,大约是在6元建仓买入了利源铝业(后改名利源精制),这个买入价安全边际还是较高的,10月份之后利源铝业又向下形成了一个新的沐浴买点,最低到5.5元,预计距离自己的买入价有10% 的浮亏,此时拿不住的毛病又犯了,然后再一次卖掉,2014年5月份的时候,利源第三次沐浴到6元以下,由于自己卖出后选择了其它公司也就不再关注了,后来其股价最高到24元。海德股份当时的建仓价格在7元一线,正是一个极好的沐浴买点,三件事情又做好前两件,随着海德股份有一定的小幅盈利后卖出,具体卖出的原因,可能因为海德只是一个题材股,自己并不清楚未来的风口在哪里,果然是世事难料,想不到三年后的此时,海德股份的风口是债转股,现在它的价格已经高达45元,距离买入价接近6倍了。这两个案例,还是做好了前两件事,但持有的功夫不行,有了风吹草动屁股就坐不住了。       5、2013年下半年,继续选股又发现了东华能源、久立特材,其中久立特材应是在10-11月份选出来并买入的,建仓价格6-7元之间,买入之后又寄希望立刻大涨,但是在13年11月-2014年7月长达8个月的时间内,久立特材一直横盘不动,这个时间对于职业投资者而言确实是漫长的,中间再次卖掉,直到2014年8月份之后久立特材开始上涨,最高到33元。东华能源的问题比较类似。       6、2014年开始,市场又是弱不禁风的,前面三四个月上证指数一直在2000点上下波动,到3月底4月份的时候,明显感觉到一波比较大的行情要来了,因为选到的不少公司形成了一致性趋势,年初的世联行、美盈森,3月份时又发现了贵州百灵、诺普信、中电环保、特锐德、钢研高纳、奥普光电、英威腾、中青旅等等公司,资金一下子捉襟见肘布局不过来,这是职业投资者最大的悲哀,当巨大的机会出现时兜里的子弹很少,正如我在微博上所言,那个时候你跟亲戚朋友谈股市的机会,估计只会遭受白眼和冷笑,你若告诉他人黄金在地上只要弯腰去捡也不会有人相信,市场上静若寒蝉死气沉沉,当时一个做农药的公司诺普信,正处在长生之后的沐浴买点,在3月底4月初的时候开始在4.5元一线建仓买入,这个买点非常之好,买入之后诺普信股价开始小幅上升,几乎再由没有触碰成本价,2014年底的时候,诺普信与大盘股逆势而行,大盘在大象起舞下暴涨,但它的股价纹丝不动,大盘稍有回落其股价就下跌,由于自己买价的安全边际极高,所以一直没有任何操作,一直到2015年1月份,股价开始反升向上,经过这大半年的观察,更加确信大机会来了,于是在7元一线继续加仓,后来一直拿到28-30元之间全部卖出,诺普信是几年以来操作最为成功的案例,选好、买好、拿好,三好的功夫接近完美,且在波动中把成本降到接近如零,于是获大利。另一个三好案例是风帆股份(后改名中国动力),风帆股份的买价在12-13元之间,卖出应在40元以上,这个公司在股灾期间停牌注入资产,股灾之后复牌,要不是股灾的巨大负面影响,估计是能上60-70元的,但总归还是赚了几倍,只能知足长乐。       以上都是几年中比较典型真实案例,其中有小利而走、有无功而返、有功败垂成、也有大获全胜。但分析下来自己也惊出一声冷汗,案例中多次出现三件事做好了两件,但心气浮躁,每次都是希望买入后大涨,冷静想了一下,这与当时职业投资的压力有一定的关系,当然最主要的还是功力不行,后面在诺普信、风帆股份上的成功,是几年磨砺后在心性上更为成熟的表现,经过这样的内省无疑对未来的屁股功夫有极大裨益,选好买好的两个问题,继续按之前的策略走,有非同寻常之处,拿好的问题才是修炼的方向。       至于是用什么方法选出了那些股票,还是三缄其口吧,毕竟是多年复盘和悟道之心血结晶,姑且将其称之为长生选股法,这是一种摒弃太多复杂因素的极简选股方法。可以说,长生是发现大牛股大黑马的第一标准,无论是成长股、还是重组股,都可以用长生之路去发现蛛丝马迹。       一般而言,一个公司的股价走出长线牛股的形态,内在的核心逻辑不超过以下几点:1、处在高成长期,2、困境反转中,3、超级低估带来的戴维斯双击、4、重组脱胎换骨。以上四种情况,有三种都有对未来预期很大的不确定性,站在当下静止的角度看,高成长能否持续或加速,困境反转能否发生、重组是否可以脱胎换骨,都存在巨大的不确定。几乎很少有人可以站在当下,去预测未来几年一个公司基本面将发生哪些巨大变化。因此,单纯用静止的眼光去研究基本面,实质上是价值投资的极大误解。        静态的第一层思维,不可能洞察到未来的变化,这方面有几个典型的例子,比如诺普信和世联行,在发现它们的时候,几乎不可能天才的想到未来炒作的催化剂是什么,如果只是从基本面去研究,也还是中规中矩的,不过后来的走势印证它们后期炒作的风口是互联网+,又比如风帆股份,其长生时间极久,背后炒作的东西到底是什么,很难从基本面去分析,只是知道风帆的大股东是中船重工、可能会有资产注入,后来果然如此,中船重工向风帆股份注入最核心的动力资产。上面提到的海德股份,还有一个曾经选到的廊坊发展,都是众人眼中的垃圾股,自己选出后又开始纠结了,这样的题材股到底是什么东西在背后呢,2013年选出廊坊发展后,还曾经问过一个在廊坊的朋友,这公司背后到底有什么东西吗,根本不知道,三年之后,廊坊发展与恒大扯上了关系,风口来了,上面谈到的海德股份也是,三年之前谁都想不到它跟债转股扯上关系。       类似的案例是不少的,远的如ST东胜变更为广誉远、近的如七喜控股被分众传媒借壳等等,可以说,用长生发现的大牛股非常多,难度在于发现之后,如何从有限的标的中精确的选到最后的持仓公司。因为一个投资者的持仓,一般不会超过10个公司,所以用长生发现之后,在前期还是应多布局,这样可以更大概率的拿住牛股,同时发现之后应长期观察,至少应有三年如一日的定力,哪怕其长生之后又出现了一些短暂的形态走坏,还是要观察,不能因为其短期走势未能符合预期而删除。       总之、投资的三件事是殊为不易的,有时候即使无视一个公司的基本面,仅仅因为一个题材或者一种技术分析,或者一个偶然的因素买到了一个好价格,从短期看会赚一些钱,但其实更危险,因为此时可能处在无知者无畏的状态,不同的阶段,赚钱的意义是不同的,一种赚钱是必然的大概率事件、而另一种只是偶然的小概率事件。所以,如果偶然买到一个好买点,而不去关注一个公司本身,那么很可能,此次赚到的钱,将在未来全部还给市场。        身边也经常有这样的投资者,因为在某一时间使用了某一技术分析的买点,正好赚钱了,于是以为这个技术分析的方法是放诸四海而皆准的,于是加大资金投入,并且毫不怀疑自己的技术分析,不再关注是不是一个好公司,一个所谓技术上的破位,立刻止损,一个虚假的突破,又立刻买入,最后无形中成了追涨杀跌的赌徒,大亏是必然。         投资之路,如同去西天取经,真经也许并不复杂,但倘若不经历九九八十一难,那就读不懂真经。

    22只年报高送转潜力股,拿走不谢来自

    即将进入年末,不少公司将陆陆续续地披露高送转预告,布局2016年年报高送转行情,从现在就要开始了。数据哥今天整理了22只有高送转预期的概念股,快来看看吧。

    谁主导了房地产资产配置:银行还是居民?来自

    从去年下半年一直持续到今年国庆前的这波楼市热潮中,许多城市的商品房成交量都连续创出新高。在这样的背景下,银行的按揭贷款额也随之大幅上涨。不过与市场出现供求变化时常见的“量价齐升”关系不同,按揭贷款呈现的是一种“量升价跌”的发展过程:全国商品房按揭余额大幅上涨,首套房的平均按揭贷款利率却持续创新低。兴业证券认为:按照供给需求理论,如果是居民端主导,那么揭贷款利率价格应该上行,因为对按揭资金需求的大幅度释放就会带来资金价格上行。但在按揭持续放天量背景的下,按揭利率持却创历史新低,这最直接表明银行端是主导资产重配置的主导力量。按揭贷款利率在各线城市倒挂除了按揭贷款的“量升价跌”外,按揭贷款利率也在各线城市出现了倒挂:行情火热的一线城市贷款利率反而最低,三四线城市的贷款利率则最高。同时,一线城市也是“量升价跌”现象最明显的地区内生循环推动,房价预期难以扭转兴业证券认为,对于居民来讲,当前按揭利率水平与其他渠道融资成本、其他渠道收益率比较是非常有吸引力的。居民金融意识的增强必然也带来对于低成本资金的持续需求,从而也带来购房需求的进一步释放。在资金持续支持和居民对于未来房价预期的这个循环中,银行资金支持力度如此之大,以至于当前阶段是碾压居民对于房价预期变化的。也正因如此,这样的内生正向循环会持续下去。房价的预期也难以扭转。

    习近平:加快形成军民深度融合发展格局来自

    据新华社,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平19日在北京参观第二届军民融合发展高技术成果展。他强调,军民融合是国家战略,关乎国家安全和发展全局,既是兴国之举,又是强军之策。军民融合不断取得阶段性成果,呈现出加快发展良好态势。要继续推动体制机制改革创新,从需求侧、供给侧同步发力,从组织管理、工作运行、政策制度方面系统推进,继续把军民融合发展这篇大文章做实,加快形成军民深度融合发展格局,切实打造军民融合的龙头工程、精品工程,为实现中国梦强军梦作出新的更大的贡献。中共中央政治局常委李克强、张德江、俞正声、刘云山、王岐山、张高丽分别参观展览。上午9时30分,习近平来到中国人民解放军装甲兵工程学院,走进展厅参观展览。展览由中央军委装备发展部、教育部、工业和信息化部、国防科工局、全国工商联联合举办,以“全面落实军民融合国家战略、全面推进军民深度融合发展”为主题,共分为科技创新区、竞争活力区、基础保障区、信息发布区、大型实装展示区等5个展区,通过高技术产品、高新技术成果等,全面系统展示党的十八大以来军民融合发展的阶段性成果。技术先进的北斗导航卫星、水下机器人,可替代进口器件的精密光学仪器,军民通用计算机和射频集成电路;在军民融合领域拥有广阔应用前景的整体精密铸造技术、碳纤维及其复合材料核心技术、云数据加密技术;高效便捷的混合动力新能源电站,拥有自主知识产权的大型激光3D打印机,整齐排列的无人机、无人舟艇等大型装备……一件件实物、一个个模型、一段段精彩视频,吸引了习近平等领导同志的目光。他们不时停下脚步仔细观看,认真听取讲解,并详细询问有关情况。在京中共中央政治局委员、中央书记处书记,国务委员以及中央军委委员参观了展览。

    新华社:剪除楼市毒瘤刻不容缓来自

    近日,住房城乡建设部再出重拳规范房地产开发企业,明确提出将对发布虚假房源、恶意炒作、捂盘惜售等9种不正当经营行为依法严惩。在多地楼市调控升级的背景下,此举无疑又是一记响雷,表明政府意识到当前整治房地产市场秩序已刻不容缓,决心剪除扰乱市场的毒瘤以实现房地产市场的长期健康发展。包括本轮房价飞涨在内的历次楼市波动,均暴露出房地产市场秩序混乱是推高房价的重要因素,部分开发商为牟取暴利,惯于散布假消息,人为制造恐慌,严重损害消费者利益,影响楼市健康发展。当前,房地产市场秩序已经到了非整治不可的地步。必须清醒地认识到,在中国很多家庭是拿出几辈人的积蓄买房,房地产市场秩序事关百姓切身利益,房地产市场的平稳健康发展事关我国经济社会发展大局,中国容不下一个百病缠身的房地产市场。重塑房地产市场的良好秩序,需要政府的管理行为、企业的交易行为和消费者的购买行为形成良性互动。一个健康的房地产市场,必须有铁腕规则维护秩序。此次住建部对9种不正当经营行为作出清晰界定。各地主管部门要勇于担当严格执法,杜绝有案不查或袒护企业等问责不力行为,加快房地产行业信用体系建设,在全社会形成奖优罚劣的导向,让房企违法违规行为成为“过街老鼠”。企业是房地产市场的主体,它们规范自身经营行为是维护市场秩序的基础。目前我国拥有一级资质的房地产开发企业有近千家,是整个行业的顶梁柱。近日其中20家企业向社会公开作出不销售未取得预售许可证的商品房、不发布虚假广告、不捂盘惜售或散布涨价信息等8项承诺。这些企业带了个好头。问题的关键在于,所有房地产企业都要真正把承诺付诸行动并持之以恒。规范房地产市场秩序事关这个产业的未来,一个不讲规则、充满谣言、欺诈的市场伤害的将是所有人的利益。对此,房地产市场各参与方都应有深刻认识。

    中国经济增速:跳不出的“螺蛳壳”魔咒来自

    三季度GDP同比增速6.7%,与一、二季度持平。7-9月经济数据大致呈先低后高的走势。9月经济数据出现一些改善的迹象,但部分是由基数效应引起:1)投资增速反弹,主要是制造业和房地产拉动,民间投资继续反弹。9月固定资产投资累计增速略高于8月,从分项来看制造业的单月同比增速反弹较多,其次是房地产,而基建投资略有下降。民间投资单月同比继续反弹,或已逐渐扭转投资下滑趋势。值得注意的是,投资同比增速反弹至少部分受到去年同期低基数的影响(其中辽宁省自去年9月开始投资出现大幅下降)。四季度投资数据是否会继续改善仍需要进一步观察。2)工业结构优化。9月工业增加值同比6.1%,相对上月增速下滑0.2%,可能是受到出口下滑的影响。但工业增加值结构有所优化,通用设备、汽车制造和专用设备同比增速较上月增速出现明显提升,而钢铁同比增速继续下滑。工业结构优化可能主要是受益于供给侧改革带来的调整。3)消费继续维持较高增长。9月社会消费品零售总额同比名义增长10.7%,比上月高0.1%,为今年以来最高值。分产品来看,建筑装潢材料、家具同比增速较上月出现明显下滑。而金银珠宝、日用品和化妆品同比增速相对上月上升较多,填补了地产相关消费下降带来的拖累效应。但数据中也有隐忧9月经济数据仍有一些需要关注的隐忧:1)固定资产资金来源同比出现改善,但仍低于投资增速。8月固定资产资金来源同比增速受自筹资金拖累而转负,9月尽管已转为正值,但仍比固定资产投资同比增速低5%左右。而贷款和利用外资同比贡献仍维持在零附近,这意味着企业融资需求并不高。同时,值得关注的是,年内财政预算内资金对投资的支撑或已逐渐接近“天花板”,其占比已超过“四万亿”时期。2)地产投资同比增速提升,部分是因为土地购置面积大幅上升所致。本月地产投资同比增速相对上月改善,而我们注意到土地购置面积单月同比由8月的-12.3%上升至9月的12.4%(部分是因为去年9月基数较低)。但从高频数据来看,近期房地销售受一二线城市限购影响已出现较大程度下降(9月销售同比增速高于8月,可能主要是因为紧缩政策预期下销售冲量)。而9月的新开工面积也出现下滑。未来地产投资的较高增速可能难以继续维持。3)工业产销率相对上月略有下滑。9月季调后工业产销率为97.8%,相对8月略有下滑,可能是受到出口大幅下滑的拖累。9月出口差于市场预期,而出口交货值同样也出现下滑。当前来看,国内的投资和消费都还不错,因此需求差可能更多来自于海外需求疲弱。往后看,四季度经济很可能仍是“螺蛳壳”中窄幅波动维持今年中国经济基本面无趋势,预期波动大于实际波动的判断。我们早在4月19日春季策略会《新常态、找修正、避趋势》中就指出,中国经济现在所处的“新常态”的特征就是没有周期、没有趋势,其背后的逻辑在于经济中长期的内生增长动力仍然缺失,叠加政府的底线思维。过去几个月的经济基本面也验证了这一点。我们认为,未来一段时间这个逻辑仍然没有改变。一二线城市的房地产政策收紧,会导致房地产投资增速出现下滑压力,但是去年同期基数较低,因而同比读数并不会很差。而近期发改委加快推进重大工程项目,9-10月项目批复金额也较大,而财政部也推出了1.17万亿的第三批PPP示范项目,基建投资有边际发力的迹象,这也将对四季度的经济产生托底作用。这从9月的新开工计划总投资也能看出来。但由于四季度低基数的原因,政府保增长的压力并不非常高,所以政府托底的力度可能也不会特别大。整体来看,我们认为四季度经济很可能仍是在“螺蛳壳”中窄幅波动。

    最近好几位哥们问我哪来自

    最近好几位哥们问我哪人,嚷嚷要来我家附近租房子学习炒股……好几个还是大户,这……情何以堪……各位爷,小弟平时也有自己的生活。但还是谢谢各位爷的赏识了。

    机构放大招!两大现象要重视来自

    今日我们来谈点细节,不知道细心的揭粉发现没,进入10月,几乎每个交易日都有一只白马股被杀,其特征都是从高位放量杀跌,龙虎榜显示卖出席位多半都是机构席位,机构放大招啊,此现象大家要引起重视。老揭和大家一起数数,国庆后多少白马被杀,最先被开刀的是10月10日的老板电器,然后是10月12日的欣旺达,再到10月14日的网宿科技。本周二的大华股份,本周三,也就是昨天的索菲特。短短8个交易日,就有5只白马股被杀,都是放量杀跌。都是机构重仓股,出现这种长阴,老揭认为有三种解释,其一,三季报业绩低于预期,与估值不匹配,市场对其需要重新估值。其二,机构在比谁跑得快,因为是相对排名,先跑后跑很重要,你比别人跑得慢,年底排名就会给你眼色看。其三,调仓,卖出获利丰厚的白马股,买入四季度新看好的品种。由于10月是三季报密集发布期,希望各位揭粉不要碰上业绩**。万一碰到怎么办,沉着冷静别惊慌,你跑在机构的前面就可以了。还有个现象要重视,近日主板明显强于创业板,大家看创业板周二反攻缩量,但是昨天下跌是放量的。主板倒是一直近2000亿。热点上看,中字头的一带一路、国企改革、PPP这些热点也都是以沪市为主。说明市场目前的主场战在沪市,大盘的压力点位依然是3100点。

    加速教育产业布局,“联讯 智游”奠基文教版图,前景可观来自

    文化长城(300089)  事件:(1)9 月28 日,公司定向发行的3298.87 万股新增股份在深交所上市,联讯教育股权并购完美落地,成功切入教育信息化领域,文教版图初步形成;(2)10 月10 日,公司宣布计划以3 亿现金收购河南智游臻龙教育科技有限公司100%股权,公司目前已与智游臻龙多位股东达成协议。  新股上市,并购联讯教育落地,文教版图初步形成。公司以发行股份及支付现金方式购买联汛教育80%股权, 7 月18 日获中国证监会核准,9月28 日定向发行的3298.87 万股新增股份在深交所上市。随着计算机多媒体、互联网等信息技术的高速发展,教育信息化逐步成为教育文化领域改革与发展的重要一环,联讯教育将大幅度提高上市公司盈利能力。延伸职业教育领域,智游臻龙成为新目标。智游臻龙是一家专注于为社会和企业培养优秀就业人才的优秀公司。智游学校主营业务为高端IT培训,其分校遍布多个省份,并与众多院校建立了良好的校企合作关系。  投资建议及业绩预测:假设联讯教育2017 年开始并表,我们预计2017、2018 年公司的合计净利润分别为0.93 亿、1.38 亿,对应EPS 分别为0.21元、0.32 元。基于:(1)公司为我国的艺术陶瓷行业佼佼者,产品在国内外市场具有较高的市场知名度,主营业务发展稳定;(2)发行债券与成立教育投资基金助力文教版图扩张,积极探寻优质教育资产,未来教育领域发展空间巨大;(3)深处教育信息化的发展洪流,预计2017 年联讯教育并表后,公司盈利能力更上一个层次;(4)教育行业转型个股整体估值较高,给予2017 年预计100 倍市盈率,对应目标价格21.0 元/股,维持增持评级。  风险提示:后续投资进程不及预期、市场风险、竞争风险等。[东北证券股份有限公司]

    三季报点评:业绩增长确定的交通铝材新贵来自

    明泰铝业(601677)  持续优化产品结构,公司业绩喜人。 2016 年前三季度,公司营业收入 52.6亿元,同比增长 9.48%,归母净利润 2 亿元,同比增长 54.74%。“高精度交通用铝板带项目”逐步投产,生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构,并稳步放量,为公司贡献利润。? 公司深耕铝加工行业,积极转型交通用铝材。 公司自设立以来专注于铝板带箔领域,自 2011 年上市以来,公司寻求开发高附加值产品,积极向未来市场空间大的交通用铝材领域转型,主要包括 20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"、 2 万吨的"交通用铝型材项目"以及拟定增建设的"年产 12.5 万吨车用铝合金板项目"。? 交通用铝项目纷至沓来,业绩确定性较高。 公司产品以传统铝板带箔为主,如印刷铝版基、合金板类等,产能 45 万吨,对应净利润约2 亿。近年来转型交通用铝材领域,主要有三大项目: 1、“ 20 万吨高精度交通用铝板带项目“, 主要生产集装箱板、车厢厢体板、 C80运煤敞车用中厚板、船用中厚板等高端产品。 2015 年下半年开始生产, 预计 2018 年完全达产,届时对应利润 1.3 亿; 2、“ 2 万吨交通用铝型材项目”主要针对轨交领域,公司与中车合资成立郑州中车四方轨道车辆有限公司,优先采购公司产品, 2016 年底将贡献利润,预计 2019 年完全达产,届时对应利润 1.88 亿; 3、定增进入“ 12.5万吨车用合金板”项目, 预计 2018 年建成, 完全达产利润 1.3 亿。? 受益河南轨交规划,交通用铝市场空间广阔。 根据河南省和郑州市的发展规划,到 2020 年,郑州市轨道交通线路达到 200 公里,省内城际铁路达到 1088 公里,合计 1288 公里, 2030 年该数字将扩大至2000 公里。按照目前 3.7 辆/公里的水平计算, 2020 年对应 4800 辆车厢,按照每节车厢 10 吨铝型材计算,大约需要 5 万吨铝材。公司参股郑州中车 16.67%股权, 2 万吨的"交通用铝型材项目"更是为轨道交通量身定做。该项目进展顺利,相关设备安装接近尾声,有望在年底投产,为公司贡献利润。? 维持"买入"评级。 公司积极转型市场空间巨大的交通用铝材, 20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"已逐步投产,生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构,并稳步放量,为公司贡献利润;2 万吨"交通用铝型材项目" 有望在年底投产,为公司贡献利润。基于审慎性原则,暂不考虑非公开发行项目的影响,预计公司 2016-2018的 EPS 分别为 0.62 元、 0.81 元、 1.05 元,对应当前股价的 PE 分别为 26 倍、 20 倍、 15 倍,维持"买入"评级。? 风险提示: 铝价大幅下跌导致存货减值的风险;传统板带箔业务需求大幅放缓的风险;轨交建设政策的风险;非公开发行不能顺利完成的风险。[国海证券股份有限公司]

    2016年首三季度盈利警告来自

    研报日期:2016-10-19  中国联通(00762)  中国联通公布了首三季度盈利警告。  2016 年首三季度,中国联通移动出账用户预计约达2.62 亿户,净增约976 万户,成功扭转去年移动用户连续多月下降的势头;其中4G 用户预计约达8,890 万户,净增约4,475 万户,单9 月份4G 用户净增约605 万户。  2016 年首三季度,公司权益持有者应占盈利预计约为人民币15.88 亿元,较去年同期下降约80.6%,主要由于期内销售费用预计较去年同期显着上升、铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大,导致网络、营运及支撑成本预计较去年同期显着上升,但较去年下半年剔除铁塔出售收益后的公司权益持有者应占亏损约人民币33.63 亿元已有明显改善。  公司 2016 年上半年已公布净利润为人民币14.3 亿元,同比下降79.6%,相信今次的盈利警告早已在市场预期之内。  中国联通现价为9.45 港元,对应2016年预测盈利36.4倍和2015年市净率0.86 倍。由于公司盈利波动较大,我们认为以市净率计算公司估值较为合理。虽然市场人仕预计公司2016 年盈利将下跌超过40%,但公司现时的市净率已大幅低于公司过去五年的平均市净率1.02 倍。我们认为公司现估值偏低,下行风险有限。[光大证券(香港)]

    2016年三季度发电量增长温和来自

    研报日期:2016-10-19  中广核电力(01816)  总发电量同比增12.1%。中广核电力2016 年三季度总发电量(不包括防城港核电站)同比增长12.1%,略低于2016 年二季度的14.4%。  2016 年三季度增长放缓原因。阳江核电站2 号机组于2015 年6 月5 日开始投入商业运作,故2016 年二季度的总发电量同比增长较强。同时,大亚湾核电站的同比增长由2016 年二季度的7.5%下降至2016 年三季度的-0.2%。  2016 年三季度可投产项目。宁德核电站4 号机组于2016 年7月21 日开始投入商业运作。红沿河核电站4 号机组亦可于2016年9 月19 日投入商业运作。  未来收购母公司核电站。2016 年9 月,中广核电力宣布向母公司收购广西防城港核电站61%股权及广东**核电站100%股权,惟须待于2016 年11 月16 日举行的特别股东大会上获得批准后,方可作实。除防城港核电站1 及2 号机组外,所有其它机组仍在建中。因此,中广核电力将面对此等项目的新机组开发的重大延误风险。  估值并不高昂。根据市场预测,中广核电力现价对应2017 财年预测市盈率11.4 倍。与主要替代能源同业比较,公司现估值并不高昂。[光大证券(香港)]

    中证投资:上攻着力点仍然缺乏 创业板领跌来自

    今日,A股市场早盘延续昨日的上攻节奏,最高触及3096.22点,不过距离3100点仍有一步之遥,而后逐步震荡回落,收出绿色十字星。沪深交易所核心指数中,创业板指跌幅最大。  截至收盘,上证综指上涨0.03%收于3084.72点;深证成指下跌0.36%收于10757.92点;创业板指下跌0.6%收于2184.91点,中小板指下跌0.41%收于6930.14点。沪深两市成交额分别为1974.81亿元和2979.56亿元。  海外市场方面,隔夜道琼斯工业指数上涨0.42%,纳斯达克指数上涨0.85%;日经225指数上涨0.21%,恒生指数下跌0.33%。  行业方面,29个中信一级行业中共有11个行业实现上涨,其中,餐饮旅游、国防军工、煤炭板块的涨幅居前,均上涨超过0.5%;相对而言,非银行金融、纺织服装和家电板块的跌幅均超过0.4%。  概念方面,昨日涨幅居前的充电桩板块今日下跌1.12%,位居跌幅榜首;去IOE、第三方支付、垃圾发电、超级电容等指数跌幅均超过0.7%;相对而言,扶贫、通用航空、次新股等板块的涨幅居前,分别上涨1.15%、1.14%和0.88%。  总体来看,市场量能与昨日相近,不过上攻着力点仍然缺乏,昨日热点今日纷纷回吐,短线资金仍需找到合适的着力点,才能真正推动市场稳步上行。

    巨丰投顾:回落中把握两条赚钱主线来自

    【今日小结】  全天看,两市小幅高开,在资源股以及宏观数据利好下,股指一度上行,盘中成功站上年线。此后,股指冲高回落,权重股小幅回落下,题材股开始表现。尾盘,股指下行翻绿,但近期上行格局依旧。  【明日策略】  今日,大盘上行中遇阻年线回落,但上行格局依旧。盘面上,权重股展开回落,题材股变现良好,尤其是高送转填权行情,在两市成为一道靓丽风景; 消息面,国家统计局公布三季度GDP数据,6.7%的增幅和预期相符,总体平稳下预计四季度还有回升大概率,这对股市基本面形成一定支撑;技术上,股指盘中再次突破年线,虽然压力较大,但成交量有所释放,如能保持,突破也仅是时间问题。 综合看,收益政策刺激的国企改革、一带一路以及PPP等概念成为下半年主要风向,而随着三季报以及年报预期的加强,高送转以及业绩优良品种得到资金追捧,也有望成为短期市场热点。因此,巨丰投顾认为,四季度货币政策不会有较大变动,市场转大涨概率较小,但结构性行情启动在即,耐心持股下逢低还可考虑加仓。  【操作关注】  具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、一带一路标的。此外,前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。  【仓位配置】  40%中长线,以蓝筹股为主,20%小盘题材股。

    中航证券:个股行情还将个性化演绎来自

    今日两市股指小幅高开,小幅冲高后于90:5开始出现缓慢回落,直至中午收盘;午后股指继续保持了整理的态势至终盘;盘面热点:次新股、风沙治理、稀土永磁、航空、煤炭、家居用品、煤炭、有色、电力等板块表现良好;总体来说:今日市场呈现窄幅整理的格局。  昨日市场迅速摆脱前日B股大跳水的影响,走出了饱满的中阳行情,个股赚钱效应非常明显,这对于持续低迷的市场来说可谓久旱逢甘雨的状态;不过,虽然市场短期赚钱效应明显,是不是就要对大盘指数强烈看多呢?这个问题我们在昨日博文中有明确的解读:“市场整体维持震荡攀升的格局是主要运行方式,沪指3080—3090点、创业板指2270点阻力区需要消化;”而目前沪指率先到达阻力区后出现小幅震荡,也是消化阻力的一种表现方式,但当下的震荡并不影响个股的做多,激进型投资者可对热点板块龙头个股进行持续跟踪。  从今日盘面的热点结构来看,昨日中字头、锂电池这些老牌热点的大涨,让市场的人气大幅增加,而就后期的潜力来看,中航证券樊波依然保持对次新股战略关注的观点。从今日来看,次新股板块活跃度提升明显,老牌高送转妖股名家汇本周连续涨停上演王者归来,由于该股所具备的次新股性质,对于次新股群里的推动是有积极作用的,这正所谓标杆的力量。  总结一句话:指数出现连续飙升的行情有一些难度,但今年市场局部行情的特点非常明显,所以个股的多头行情还将个股化展开。

     华讯投资:两大因素掌控行情走向 震荡格局依然有机可寻来自

    随着指数逼近年线,今天市场也借势展开了对年线的争夺。早盘高开向上,第一时间就突破了年线的压制,但随后的二次冲击却出现乏力的迹象,到三次发力时,已经出现力竭。此后指数基本处于弱势震荡之中,并随之回落于年线之下。但下午两点时,眼见大势已去,指数开始出现快速杀跌,其中不排除部分资金见势不妙而逢高出逃。可以看到市场面对年线压力心存敬畏,多次突破未果之下,仍然不舍不弃,但基于市场环境的诸多困扰,目前想完成突破机会仍是有心无力。  其实行情如此,也是意料之中。技术上对于年线的压制,早在8月15日时,市场就在更大阳线的配合下发起过冲击,但结果也是昙花一现。随后对于年线的围攻之势,也只是盘中偶尔的假突破;9月初,指数再度发起冲击,结果仍然是无功而返;此次到又携大阳余威尝试突破,今天仍然是尚未成功。对于想突破压力,进而打开局面的市场而言,弱势震荡格局的改变,最为关键、能够起到至关重要作用的还是两大因素,那就是资金面和技术面的破局,但目前来看,这两点都没有出现大的起色。  从资金面来看,在债市火热、楼市火爆的倒逼之下,不但市场期待已久的增量至今未见踪迹,反而是场内资金纷纷逃离市场而去。我们可以清楚的看到,堪称今年以来最凶猛的减持潮汹涌来袭,其中不乏上市公司大股东不惜踩“雷”违规减持;国家队证金公司大幅减仓;场外大宗交易密集减持;融资融券余额同样呈现退潮迹象;散户也在持续撤离股市。9月以来每天几十亿的资金南下寻找安全边际。剩下屈指可数的存量只能自娱自乐的玩短线挣小钱。昨天大阳之下的低迷成交量显然有虚火上升之嫌,资金不入场,突破何以出现。  再看技术面,从8月中旬以来的行情来看,指数基本延续着在年线下方的震荡格局。向下调整难破3000点,此处每每出现权重股护盘就是告诉投资者管理层的意图。行情可以不涨,但绝不能大跌,可以说3000点基本默认为短期市场的底线。而今年5月在2800点附近的平底形态则算是市场的铁底。在3000点与年线之间,市场随便玩。至于向上空间,年线是否突破无关紧要。即便指数突破年线,对于上方积压的巨大套牢盘,目前的量能同样难以撼动,所以突破也跑不太远。因此,技术面的束缚决定了市场的方向。  既然资金不能给力,压力难以突破,玩还有3000点的支撑。所以市场没有那么乐观,也不要那么悲观。当大家不能去改变市场的时候,不如静下心来,去考虑如何去适应市场。在无趋势的震荡行情中,短期3000-3088之间,虽然空间不够大,却是博弈的主要战场。对于个股的选择,我们除了借助基本面作铺垫,同样可以从资金和技术两大维度去挖掘个股。一方面,对于连续放量、放大量的个股可以重点关注;另一方面,长期横盘、充分调整后对重要技术压力形成突破的个股也应该重点选择,而能够兼顾两大条件者就是机会所在。

    杨德龙:三季度宏观数据超预期 四季度蓝筹机会多来自

    三季度宏观数据超预期  三季度目前公布的数据来看是超预期的,九月份CPI是上涨了1.9%,PPI略有上涨0.1%,结束了四年半以来的负增长,这表明供给侧改革出现了成效,工业品价格略有回升,物价指数的上升表明了经济状况略有回升。其他的数据都显示经济至少企稳了,没有出现大家担心的下滑,L型的增速已经成立,而不是有些人认为的经济会继续下个台阶。经济只要可以企稳,政策面保持宽松的政策,这对股市来说,应该是比较好的环境。  蓝筹并购时代债转股利于经济维稳  正像我之前一直强调的,现在是蓝筹并购时代,我们从宝钢和武钢的合并可以看出,通过强强联合提高行业的集中度,同时通过供给侧改革来淘汰落后产能。这样可以提高整个行业的整体水平,减少恶性竞争,这样有很多企业可以重新实现盈利。债转股相当于避免了大量企业爆发债务违约的可能性,这次指导方案中明确指出,对于“僵尸企业”不进行债转股。这样,银行的风险降低了,不会像以前担心的使不良债权变成不良股权。对于一些好的企业,在进行债转股之后,将来是有办法实现股权回收的,甚至可能出现增值。所以这次债转股方案的推出是超预期的,有利于我们维护经济的稳定,减少了大家对企业债危机爆发的担忧。  蓝筹股市盈率低楼市泡沫明显  最近基金的申购量确实有所增加,周围的一些投资者在节前就开始从楼市中出来,申购一些蓝筹基金,去实现资产配置的切换。从市盈率的角度来讲,现在楼市的市盈率应该是50多倍,现在蓝筹股的市盈率已经远远低于楼市了。楼市的市盈率是通过房租收益比计算出来的,就相当于股票的股息率,现在国内的房价租金比是2%不到,颠倒过来就是50倍。如果不考虑利息的话,把本金收回来就需要50年,这明显来说是比较贵了,合理的区间应该是4%左右。所以说楼市泡沫比较明显。b

    10月19日盘后观点来自

    10月19日盘后观点:今日大盘小幅高开后震荡整理,尾盘收出一根十字星,成交量没有太大变化。技术上看,今日指数早盘高开后,延续昨日的反弹行情冲高至3096点附近开始回落。指数反弹到一定程度遇阻回落收出的十字星说明行情走的很犹豫;加上10月17日的中阴线已经传递了市场转弱信号。今日指数在调整期间市场成交量反而没有萎缩,可以看出主力在这个位置出逃的概率较大。所以大家不要被市场的表面现象所蒙蔽,市场的风险是涨出来的,机会是跌出来的。近期市场随时可能会收出一根中阴线来结束这波反弹行情,继续关注3100点到3140点附近的压力, 下方支撑 3040点附近,操作上,建议投资者把握指数反弹过程中的减仓机会。

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      因中字头修整,两市重现窄幅震荡,高转送题材火爆。个人认为只要中字头不倒,后市短线还会反复活跃,操作上没有太大的风险。个股方面关注国企股权变更的海南椰岛

      新纶科技:独角兽智库A股研究深度报告

      $新纶科技(SZ002341)$ 投资逻辑:就有两点,大的逻辑就是薄膜新材料高端国产化替代这个大的逻辑。新纶科技成立于2002年12月,经过8年的努力,2010年就正式上市挂牌,在中小板上面。第二点就是上市公司上市之后经过第二次创业,逐渐建成成效,将会形成实验室洁净工程和新材料双主业的趋向。经过上市3年的不断扩张之后,2013年年底公司进行第二次转型的决定,主要是两个项目。一个是常州功能材料产业园的项目;第二个是成都新晨投资26亿芳纶的项目。一、主业—中国实验室系统工程解决方案公司2002年成立之初最主要的主业就是实验室系统工程解决方案,并提供相关的耗材。整个主业在13年做过一次转型,拓宽原有的产业线,增加食品和医药这两个科目类。从而形成主业就是上述图片的三大方向。公司当时的转型就是由两大(主业洁净工作室和新材料)并排推进的。除了新材料之外,他对原有主业洁净工作室,也有一个产业型的扩张。当时主要从半导体电子的洁净工作室线上,扩张到食品和医药另外两个产业线上。做了这个新项目之后,公司还同时做了些并购。特别是当时1.3亿收购上海瀚广以食品洁净工作室之后,当时的1.3亿就为公司15年创造了3580万净利润。也可以体现当时公司的决策是方向还是正确的,虽然当时中途遇到挫折是26亿的芳纶项目今年年初正式终止,改为现在的PBO纤维项目,就投入2.1亿,合作方还是原有的股东。所以我个人都是自下而上的研究方向为主,接下来我会对公司的每个产业线分解拆开来讲解:当初的最主要的下游是以半导体电子洁净工作室的解决方案,包括他下面厂商的耗材,无尘服装、鞋帽等。公司目前就在主业属于民营企业类的实验室系统工程洁净方案解决商的领头羊。大家要是有留意天华超净,他当时上市的招股说明书对标标的也就是新纶科技进行评估的,所以也引出了新纶科技在这个行业的领军者。他是民营的,前面还有些国外的同行和国企,这些资料我也就不一一讲这么多。大家可以看到公司14-15年主营业务下降甚至是亏损的,也就是反应出13年底当时公司见到主业有下滑的情况下,做出二次创业新材料,和拓宽横向的决策还是及时的。我们可以看到对标的二线的天华超净,14年上市,15年业绩就很一般,到了今年一季度包括二季度有所下滑。这方面,新纶科技就提前做出了应对。所有说公司在产业的大发展方向包括定位来讲还是思路很清晰,在把握产业大方向还是有独特能力在的,所以对于管理层我还是比较认同的。再者说到实际控制人侯毅,目前才47岁,对应整个上市公司A股来讲还是比较年轻。02年创立公司,10年就上市花了8年,对于重资产的公司在行业内是不简单的。从主业的发展情况,以及公司做的二次创业决定的时间点,公司管理层的管理能力我还是比较认同,毕竟公司也是在民营企业这个领域的领头羊。二、常州一期:常州一期当时启动预计是投入5.4亿,建设期1年,相关具体项目是上述所做的光学材料。从图上看出来,当时公司所做的材料都是围绕着手机触摸屏相关的新材料的生产。下面我跟大家讲解常州一期目前的投产情况。整个11条涂布线,在15年4季度就开始陆续开工试产。今年1季度已经为公司实现营收0.65亿,到了5月份就是1.33亿营收,已经占公司营收的28%,也就是说逐渐放量。公司对常州一期的公开材料,如果全年全产的话能够实现营收8-9亿,带了1.1亿净利润;预计达产也就是明年17年形成的。到时候营收的比例将会达到3分之2。这个高净化保护膜在15年就有公告,拿到APPLE WATCH这个保护膜的500万订单,不是直接对苹果的,而是上游。光学胶带呢,全球市场总规模10个亿左右;石墨散热片也得到了三星的认证,也代表了他的产品质量也得到了大的机构的认同,未来逐步放量在销售情况上我个人认为没有大的问题。这个产能预计就可以能拿到3.5亿的营收,高纯净化膜的相关数据我个人还没有找到,根据市场价格我预计也能拿到6个亿的营收,和公司说的8-9个亿营收应该也不会存在很大的问题。三、TAC膜这个TAC膜公司是以非公开发行股票,以13.17元为底价,进行一个18亿定增项目为主的。这个项目实际控制人侯毅认购5个亿,员工持股计划认购3.5亿,也就是说40%多是由管理层和公司员工去认购的,也代表了公司对这个项目一定程度的认同。资金的投向是14亿用于建设TAC膜,其他用来偿还银行贷款和补充流动资金。TAC膜就是公司与日本东山进行技术合作,取得专利授权,由日本东山派来的人员进行技术培训,并对这个生产线提供相关的技术和专利。这个协议长期达到21年,所以在这个专利和技术上我个人比较认同这种方式比较可靠,因为日本人在TAC膜基本是垄断这个市场。这个膜公司做的预测营收是满产后16亿的营收,2.5亿净利润,建设期1.5年。这个回报率还是比较高的。TAC膜目前来讲是偏光片的主要原材料,达到50%的成本以上。目前基本控在日本人手上垄断,韩国就1家在做。公司能做好这个项目,就会成为国内第一家能做到这个产品的。日本富士占据TAC薄膜59%的市场份额,KONICA占据约21%的市场。日本可乐丽占据PVA薄膜70%的市场。公司和东山合作,占其原有市场份额的10%,也就是说公司和东山合作,也是在这个竞争市场比较弱的情势下。基于这个比较弱的竞争格局下,公司才有可能性和他合作。公司这边可以通过中国的渠道优势,帮助他提高市场份额,进军中国市场。在这里插一些TAC膜的国家发展情况。大家以前有见到相机都是胶卷,胶卷也就是一种膜材料。我们国家的乐凯胶片,也就是做这个胶卷的。他05年就挖了日本的柯达的团队进行国内的研究,现今10年过去了,在12年时候乐凯胶片第二次追加投资,现在也没有把TAC膜的生产攻克下来,也就是10年功夫都白费了,一直没有见到产品出来。这就反映TAC膜的制造技术包含的制造技术比较高,和包含的工艺还是非常复杂的。我们国内依靠国外的团队进行这么久的研发,也没取得较好的进展,也导致了整个市场都被日本人控制。公司拿到这个项目后如果能做成的话,对公司未来国产替代也就有比较好的市场前景。大家如果有留意深纺织这个票的话,就会了解到他子公司有个叫申博科技,这几年也投入很多钱做这个偏光片,大家有了解的话可以搜到15年就找下游生产。但是现在的公开信息来看都是亏损的,也就是说偏光片生产出来了一直没有挣到钱,这是非常可惜的。公司对这解释是这一两年来,国家人民币的贬值,日元的升值的影响。还有是原材料成本一直是偏高的。包括TAC膜,PVA保护膜都是日本那边进口过来。日本出口的价格一直没有降下来,这也就导致了深纺织把这个偏光片做出来后也一直没有赚到钱。所有说TAC膜这个核心技术还是比较高,公司与日本合作,良率达到90%以后,才能完成这个合同的基础标准。我认为这个是非常保险,也对这个技术非常认同。预计TAC膜市场规模是多少,找很多资料没有找到,我就偏光片这个市场跟大家讲解一下。东亚一带包括台湾等,偏光片的市场2015年4.4亿平方米,市场规模141亿美元;141美元由于我们国家是全球最大的手机生产基地,包括面板、整个触摸屏等生产集中地在国内,所以说TAC占偏光片成本50%多,按照产值来说,猜测TAC膜50-60亿美元的市场应该是没有太大偏差的。四、成都新晨PBO纤维是聚对苯撑苯并二噁唑纤维(Poly-p-phenylenebenzobisoxazole)的简称,是20世纪80年代美国为发展航天航空事业而开发的复合材料用增强材料,是含有杂环芳香族的聚酰胺家族中最有发展前途的一个成员,被誉为21世纪超级纤维。目前来说6月份开始建设,预计1年半后可以投产,完产预计2019年,会为公司带来1.1亿净利润,380吨产能。目前PBO纤维250万/吨。公司在转型的时候在成都投资26亿做芳纶,然后在今年年初改为做PBO纤维,PBO相关的专利研发由公司14年成立的先进材料研究院研发出来的,他也是中国第一条生产线进行建设的。大家也可以看PBO纤维与其他纤维类的材料进行对比一下性能,目前这个PBO纤维主要应用于军工和航天领域,价格是比较贵的,250万/吨。如果大家有留意康得新的话,他大股东中安信就碳纤维在一个量产的阶段,也就说这个PBO纤维为什么是二十一重要纤维之一。光从价格来讲,我们可以对比两个纤维的对比,我们常见的T700碳纤维,20+万一吨,T800就50多万一吨。包括军工航天的550,他200多万一顿。我们光从价格上对比来讲,PBO纤维在价格和性格上都是凌驾碳纤维之上。由于这个项目最主要的买家是军工航天类,虽然很贵,但是可能量产完,在销售存在压力,因为他的用处还是比较小,价格比较贵,我个人认为满产1.1亿净利润的规划也有一定难度。五、铝塑膜接下来最后一个项目是铝塑膜,最主要用于锂电池的软包,外壳。公司5.5亿人民币收购凸版印刷(T&T)现有的产品线基础止再扩产,原有产能 200万方每月并扩张300万方每月,新建产能300万方每月,年总产能7200万方。我们所常见的锂电池外壳有三种形式,一种是方形,一种是圆柱形如18650,还有一种就是锂电池软包的形式。目前软包电池外壳铝塑膜整个产值占据锂电池的20%,由原来的铁或锂壳换成软包电池,可以提升锂电池成本10%以上,说明这个软包电池价格是比较高的。贵总有他贵的地方,可以提升电池20%的容量,性能更加优越;另外一个特点是耐高温,耐低温,防爆炸,有他的优势在。目前来讲,铝塑膜主要用在消费电子。13年整个市场容量才3650万方,那时候消费电子使用软包电池普及率才26%,现在这几年每年30%-40%的增长。当时才15亿的产值,现在大概是30亿的总规模,在国内的量还是比较小的。如果按这个体量大家可能会担心未来的天花板会不会很窄,我个人的看法是现在主要应用在3C,还没有完全普及,但是为了随着VR、无人机等电动工具的电池都使用的话,他的空间还是非常之大的。目前来说今年锂电池炒得狒狒烈烈的情况下,这个软包电池还是有一些企业注意到,但还是量比较小,目前还是围绕铁和锂的方形、圆柱形为主。特别是特斯拉以18650圆柱形三元电池为主,也开启了国内18650不断的扩产,但是我个人认为这未必是未来的市场方向,未来有可能会变得。他有可能这个18650圆柱形可能会往软包铝塑膜转变,现在最主要的困难是要做这个改造,生产线改装成本是非常之大的。目前整个锂电池还处于一个蓝海的情况下,卖方市场追求产量不是质量,我认为软包电池的优势是还没有体现出来的。等是红海市场时,等锂电池厂商开始注意容量的时候,我认为会往软包电池转变,因为他毕竟能提高20%的存储量。就是说在这个情况之下,竞争是不具备优势的。还一个工艺上的缺点是产品的一致性问题还需要去改进。等改进好了,我认为扩张爆发期会迎来吧。跟大家讲了这么多故事性的东西,接下来我讲一下对公司目前的情况判断吧。公司在转型做新的项目,总结下4个项目产生的净利润,如果以2019年为时间节点的话,他的常州一期净利润1.1亿,TAC膜2.5亿,PBO纤维1.1亿,铝塑膜1.5亿,加上原有主业维持现状0.8亿,也就是说公司做到5.5亿的净利润是有一定的可能性。我认为公司的管理层能做到民营企业的领头羊,我认识还是很优秀的。并且实际控制人还是比较年轻,我认为比较年轻的企业家为未来的不断三次创业等的动力还是比较足的。包括这次定增,公司实际控制人和员工高层参与的份额还是比较大的。对于体量70多亿的市值,公司还是有足够的动力去做。如果一旦不过,对整个管理层包括实际控制人和未来项目推进都是有一定的打击性的。所有定增不过是他短期内的一个风险吧。公司也为了发展薄膜新材料,也就从康得新那边聘请了整个团队过来运营管理。康得新为膜材料为国内的龙头,公司能做到500多亿的市值,并且净利润每年还能增长30%,也为新纶做了一个好的标杆。公司合作的伙伴大家也可以看得见,都是日本凸绑,日本东山,东洋纺织合作,这三家企业都是日本很前面的化工企业,在全球的地位都是非常之高的,是世界500强的200-500之间,他们的实力和技术含量都是非常高的。据以以上两点的判断,我认为公司有足够的动力和优秀的管理团队,技术的风险性还是比较低的。我还是很看好公司目前所做的项目。下面进行风险总结,他的定增还处于等待过会的时间,7月十几号进行了二次反恐,预计两个月内批文拿到后,他的定增也就很快完成了。另外一点风险是产品线建设好了,相关产量提升,良品率的提升的风险还是存在的。我个人认可日本人的技术,但是不代表风险是没有的。还有一点的风险是产品的替代性,特别是TAC膜,市场有新的替代者POB,公司也宣称有POB技术的储存,但是为什么没有去落地呢,这一定也是公司有他的困难处。还有一点的风险就是说大家看到的产品收入和利润是按现在市场来判断的,如果未来竞争导致价格下滑,未来也有未能达到的风险。

      【学堂】几年来实战案例的自我剖析

      投资,说复杂非常复杂,似乎有很多问题等待去研究分析,诸如宏观经济、外围股市、量化、波浪、左侧右侧、支撑和破位、利率、突发性利好利空、股指期货、黄金原油、风口与催化剂等等,单纯去研究这些问题,或者受这些外在东西干扰就一定会如坠云里雾里。      之前读阳明心学,对触之不动感触很深,对于外在的风雨、只有当内心光明之时方可触之不动,触之不动也就是不受外在诱惑、不为外在干扰,而是有自己内部的记分卡。如此一说,那同巴菲特不是不谋而合了吗?面对变幻莫测的市场、沉渣泛起的垃圾信息,未有非同寻常之定力,是不可能成功的。所以,在职业投资的四年回顾思考中,我将投资浓缩为三件事,这在不明真相的群众看来也许太简单了,是的、越是复杂的事情越要简单的去解读。       三件事情,要做好其中任何一件事,也许还不是太难,似乎只有10%的人,但要把三件事情都做好,就是难于上青天,大概只有10%的三次方即千分之一的人,可以说,真正在这个市场赚大钱的顶级投资者,也正是这0.1%的人。         扪心自问,几年以来,自己的业绩与那些卧虎藏龙的牛散比起来,一定是相形见绌的,这里面有功力还不深厚的原因、也有时运不济的因素,然而,内心对于成长为顶尖投资者还是无比坚定的,需要的是时间沉淀,以及在事上去反复磨练。         以下专门从近五年以来的比较典型的实战成败案例中,深刻剖析三件事。       1、2012年初选到了酒鬼酒,当时的酒鬼酒无论趋势和成长性都极好,又有潜形之象,于是在22元一线买入,此买点精准,买入之后一路拉升到33元创历史新高,自己大约在30元卖出,获利40%上下,未料经过一定幅度的调整后酒鬼酒再次发力向上,最高到60元以上,后来因为塑化剂的问题引发了黑天鹅事件,算是后话。但对于买价20元一线的投资者来讲也根本不能伤筋动骨,只是利润回撤而已,可见在此案例中只是做好了两件事:选好和买好,但并未拿好,于是只获小利。        2、2012下半年的时候开始选到探路者,初步估算当时买入的价格在8元附近(前复权后的价格),这个买入价格安全边际还是可以的,但12月之后创业板中一些公司开始爆发,而探路者作为创业板内最早上市的公司,在2012年12月-2013年6月的半年时间内逆势向下,最低到6.68元,记不清是小赚还是小亏出局。这个案例是比较典型的对基本面信心不足导致未能拿好,前面两件事做好了,有时还要忍受利润的回撤和一定幅度的浮亏,但当时自己过于苛刻,经常希望一买就涨,不及预期之后就对基本面产生了怀疑,是内心急功近利的外在表现,后来探路者最高涨到44元,相对于买入价有五倍空间。       3、2013年初,金宇集团(生物股份)走出了冠带之路,业绩也开始出现拐点,又一次选出了好公司,其股价从底部4.7元最高涨到9.5元并创历史新高,当时的买入价应在8元附近,这个买入价表面上看安全边际不高,但自己心里面清楚,9.5的价格只是小试牛刀,只是一个小山峰而已,随后金宇集团股价反复上下,极其独立,然而又是某一天鬼使神差、心无定性,自己突然认为买入价安全边际不高,于是在没有赚到钱的时候卖出,后来金宇集团一直沿着中期均线向上,高峰时到49元,在选好买好两件事做好的情况下,又一次功败垂成。      4、2013年7月份时,当时正在湖北故乡,酷暑难耐,光大的乌龙指事件正在那个时候出现,市场上关于银行坏账和钱荒的言论不绝于耳,当时选到了几个公司,利源铝业、联化科技,还有海德股份。此处重点分析下利源铝业和海德股份,大约是在6元建仓买入了利源铝业(后改名利源精制),这个买入价安全边际还是较高的,10月份之后利源铝业又向下形成了一个新的沐浴买点,最低到5.5元,预计距离自己的买入价有10% 的浮亏,此时拿不住的毛病又犯了,然后再一次卖掉,2014年5月份的时候,利源第三次沐浴到6元以下,由于自己卖出后选择了其它公司也就不再关注了,后来其股价最高到24元。海德股份当时的建仓价格在7元一线,正是一个极好的沐浴买点,三件事情又做好前两件,随着海德股份有一定的小幅盈利后卖出,具体卖出的原因,可能因为海德只是一个题材股,自己并不清楚未来的风口在哪里,果然是世事难料,想不到三年后的此时,海德股份的风口是债转股,现在它的价格已经高达45元,距离买入价接近6倍了。这两个案例,还是做好了前两件事,但持有的功夫不行,有了风吹草动屁股就坐不住了。       5、2013年下半年,继续选股又发现了东华能源、久立特材,其中久立特材应是在10-11月份选出来并买入的,建仓价格6-7元之间,买入之后又寄希望立刻大涨,但是在13年11月-2014年7月长达8个月的时间内,久立特材一直横盘不动,这个时间对于职业投资者而言确实是漫长的,中间再次卖掉,直到2014年8月份之后久立特材开始上涨,最高到33元。东华能源的问题比较类似。       6、2014年开始,市场又是弱不禁风的,前面三四个月上证指数一直在2000点上下波动,到3月底4月份的时候,明显感觉到一波比较大的行情要来了,因为选到的不少公司形成了一致性趋势,年初的世联行、美盈森,3月份时又发现了贵州百灵、诺普信、中电环保、特锐德、钢研高纳、奥普光电、英威腾、中青旅等等公司,资金一下子捉襟见肘布局不过来,这是职业投资者最大的悲哀,当巨大的机会出现时兜里的子弹很少,正如我在微博上所言,那个时候你跟亲戚朋友谈股市的机会,估计只会遭受白眼和冷笑,你若告诉他人黄金在地上只要弯腰去捡也不会有人相信,市场上静若寒蝉死气沉沉,当时一个做农药的公司诺普信,正处在长生之后的沐浴买点,在3月底4月初的时候开始在4.5元一线建仓买入,这个买点非常之好,买入之后诺普信股价开始小幅上升,几乎再由没有触碰成本价,2014年底的时候,诺普信与大盘股逆势而行,大盘在大象起舞下暴涨,但它的股价纹丝不动,大盘稍有回落其股价就下跌,由于自己买价的安全边际极高,所以一直没有任何操作,一直到2015年1月份,股价开始反升向上,经过这大半年的观察,更加确信大机会来了,于是在7元一线继续加仓,后来一直拿到28-30元之间全部卖出,诺普信是几年以来操作最为成功的案例,选好、买好、拿好,三好的功夫接近完美,且在波动中把成本降到接近如零,于是获大利。另一个三好案例是风帆股份(后改名中国动力),风帆股份的买价在12-13元之间,卖出应在40元以上,这个公司在股灾期间停牌注入资产,股灾之后复牌,要不是股灾的巨大负面影响,估计是能上60-70元的,但总归还是赚了几倍,只能知足长乐。       以上都是几年中比较典型真实案例,其中有小利而走、有无功而返、有功败垂成、也有大获全胜。但分析下来自己也惊出一声冷汗,案例中多次出现三件事做好了两件,但心气浮躁,每次都是希望买入后大涨,冷静想了一下,这与当时职业投资的压力有一定的关系,当然最主要的还是功力不行,后面在诺普信、风帆股份上的成功,是几年磨砺后在心性上更为成熟的表现,经过这样的内省无疑对未来的屁股功夫有极大裨益,选好买好的两个问题,继续按之前的策略走,有非同寻常之处,拿好的问题才是修炼的方向。       至于是用什么方法选出了那些股票,还是三缄其口吧,毕竟是多年复盘和悟道之心血结晶,姑且将其称之为长生选股法,这是一种摒弃太多复杂因素的极简选股方法。可以说,长生是发现大牛股大黑马的第一标准,无论是成长股、还是重组股,都可以用长生之路去发现蛛丝马迹。       一般而言,一个公司的股价走出长线牛股的形态,内在的核心逻辑不超过以下几点:1、处在高成长期,2、困境反转中,3、超级低估带来的戴维斯双击、4、重组脱胎换骨。以上四种情况,有三种都有对未来预期很大的不确定性,站在当下静止的角度看,高成长能否持续或加速,困境反转能否发生、重组是否可以脱胎换骨,都存在巨大的不确定。几乎很少有人可以站在当下,去预测未来几年一个公司基本面将发生哪些巨大变化。因此,单纯用静止的眼光去研究基本面,实质上是价值投资的极大误解。        静态的第一层思维,不可能洞察到未来的变化,这方面有几个典型的例子,比如诺普信和世联行,在发现它们的时候,几乎不可能天才的想到未来炒作的催化剂是什么,如果只是从基本面去研究,也还是中规中矩的,不过后来的走势印证它们后期炒作的风口是互联网+,又比如风帆股份,其长生时间极久,背后炒作的东西到底是什么,很难从基本面去分析,只是知道风帆的大股东是中船重工、可能会有资产注入,后来果然如此,中船重工向风帆股份注入最核心的动力资产。上面提到的海德股份,还有一个曾经选到的廊坊发展,都是众人眼中的垃圾股,自己选出后又开始纠结了,这样的题材股到底是什么东西在背后呢,2013年选出廊坊发展后,还曾经问过一个在廊坊的朋友,这公司背后到底有什么东西吗,根本不知道,三年之后,廊坊发展与恒大扯上了关系,风口来了,上面谈到的海德股份也是,三年之前谁都想不到它跟债转股扯上关系。       类似的案例是不少的,远的如ST东胜变更为广誉远、近的如七喜控股被分众传媒借壳等等,可以说,用长生发现的大牛股非常多,难度在于发现之后,如何从有限的标的中精确的选到最后的持仓公司。因为一个投资者的持仓,一般不会超过10个公司,所以用长生发现之后,在前期还是应多布局,这样可以更大概率的拿住牛股,同时发现之后应长期观察,至少应有三年如一日的定力,哪怕其长生之后又出现了一些短暂的形态走坏,还是要观察,不能因为其短期走势未能符合预期而删除。       总之、投资的三件事是殊为不易的,有时候即使无视一个公司的基本面,仅仅因为一个题材或者一种技术分析,或者一个偶然的因素买到了一个好价格,从短期看会赚一些钱,但其实更危险,因为此时可能处在无知者无畏的状态,不同的阶段,赚钱的意义是不同的,一种赚钱是必然的大概率事件、而另一种只是偶然的小概率事件。所以,如果偶然买到一个好买点,而不去关注一个公司本身,那么很可能,此次赚到的钱,将在未来全部还给市场。        身边也经常有这样的投资者,因为在某一时间使用了某一技术分析的买点,正好赚钱了,于是以为这个技术分析的方法是放诸四海而皆准的,于是加大资金投入,并且毫不怀疑自己的技术分析,不再关注是不是一个好公司,一个所谓技术上的破位,立刻止损,一个虚假的突破,又立刻买入,最后无形中成了追涨杀跌的赌徒,大亏是必然。         投资之路,如同去西天取经,真经也许并不复杂,但倘若不经历九九八十一难,那就读不懂真经。

      22只年报高送转潜力股,拿走不谢

      即将进入年末,不少公司将陆陆续续地披露高送转预告,布局2016年年报高送转行情,从现在就要开始了。数据哥今天整理了22只有高送转预期的概念股,快来看看吧。

      谁主导了房地产资产配置:银行还是居民?

      从去年下半年一直持续到今年国庆前的这波楼市热潮中,许多城市的商品房成交量都连续创出新高。在这样的背景下,银行的按揭贷款额也随之大幅上涨。不过与市场出现供求变化时常见的“量价齐升”关系不同,按揭贷款呈现的是一种“量升价跌”的发展过程:全国商品房按揭余额大幅上涨,首套房的平均按揭贷款利率却持续创新低。兴业证券认为:按照供给需求理论,如果是居民端主导,那么揭贷款利率价格应该上行,因为对按揭资金需求的大幅度释放就会带来资金价格上行。但在按揭持续放天量背景的下,按揭利率持却创历史新低,这最直接表明银行端是主导资产重配置的主导力量。按揭贷款利率在各线城市倒挂除了按揭贷款的“量升价跌”外,按揭贷款利率也在各线城市出现了倒挂:行情火热的一线城市贷款利率反而最低,三四线城市的贷款利率则最高。同时,一线城市也是“量升价跌”现象最明显的地区内生循环推动,房价预期难以扭转兴业证券认为,对于居民来讲,当前按揭利率水平与其他渠道融资成本、其他渠道收益率比较是非常有吸引力的。居民金融意识的增强必然也带来对于低成本资金的持续需求,从而也带来购房需求的进一步释放。在资金持续支持和居民对于未来房价预期的这个循环中,银行资金支持力度如此之大,以至于当前阶段是碾压居民对于房价预期变化的。也正因如此,这样的内生正向循环会持续下去。房价的预期也难以扭转。

      习近平:加快形成军民深度融合发展格局

      据新华社,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平19日在北京参观第二届军民融合发展高技术成果展。他强调,军民融合是国家战略,关乎国家安全和发展全局,既是兴国之举,又是强军之策。军民融合不断取得阶段性成果,呈现出加快发展良好态势。要继续推动体制机制改革创新,从需求侧、供给侧同步发力,从组织管理、工作运行、政策制度方面系统推进,继续把军民融合发展这篇大文章做实,加快形成军民深度融合发展格局,切实打造军民融合的龙头工程、精品工程,为实现中国梦强军梦作出新的更大的贡献。中共中央政治局常委李克强、张德江、俞正声、刘云山、王岐山、张高丽分别参观展览。上午9时30分,习近平来到中国人民解放军装甲兵工程学院,走进展厅参观展览。展览由中央军委装备发展部、教育部、工业和信息化部、国防科工局、全国工商联联合举办,以“全面落实军民融合国家战略、全面推进军民深度融合发展”为主题,共分为科技创新区、竞争活力区、基础保障区、信息发布区、大型实装展示区等5个展区,通过高技术产品、高新技术成果等,全面系统展示党的十八大以来军民融合发展的阶段性成果。技术先进的北斗导航卫星、水下机器人,可替代进口器件的精密光学仪器,军民通用计算机和射频集成电路;在军民融合领域拥有广阔应用前景的整体精密铸造技术、碳纤维及其复合材料核心技术、云数据加密技术;高效便捷的混合动力新能源电站,拥有自主知识产权的大型激光3D打印机,整齐排列的无人机、无人舟艇等大型装备……一件件实物、一个个模型、一段段精彩视频,吸引了习近平等领导同志的目光。他们不时停下脚步仔细观看,认真听取讲解,并详细询问有关情况。在京中共中央政治局委员、中央书记处书记,国务委员以及中央军委委员参观了展览。

      新华社:剪除楼市毒瘤刻不容缓

      近日,住房城乡建设部再出重拳规范房地产开发企业,明确提出将对发布虚假房源、恶意炒作、捂盘惜售等9种不正当经营行为依法严惩。在多地楼市调控升级的背景下,此举无疑又是一记响雷,表明政府意识到当前整治房地产市场秩序已刻不容缓,决心剪除扰乱市场的毒瘤以实现房地产市场的长期健康发展。包括本轮房价飞涨在内的历次楼市波动,均暴露出房地产市场秩序混乱是推高房价的重要因素,部分开发商为牟取暴利,惯于散布假消息,人为制造恐慌,严重损害消费者利益,影响楼市健康发展。当前,房地产市场秩序已经到了非整治不可的地步。必须清醒地认识到,在中国很多家庭是拿出几辈人的积蓄买房,房地产市场秩序事关百姓切身利益,房地产市场的平稳健康发展事关我国经济社会发展大局,中国容不下一个百病缠身的房地产市场。重塑房地产市场的良好秩序,需要政府的管理行为、企业的交易行为和消费者的购买行为形成良性互动。一个健康的房地产市场,必须有铁腕规则维护秩序。此次住建部对9种不正当经营行为作出清晰界定。各地主管部门要勇于担当严格执法,杜绝有案不查或袒护企业等问责不力行为,加快房地产行业信用体系建设,在全社会形成奖优罚劣的导向,让房企违法违规行为成为“过街老鼠”。企业是房地产市场的主体,它们规范自身经营行为是维护市场秩序的基础。目前我国拥有一级资质的房地产开发企业有近千家,是整个行业的顶梁柱。近日其中20家企业向社会公开作出不销售未取得预售许可证的商品房、不发布虚假广告、不捂盘惜售或散布涨价信息等8项承诺。这些企业带了个好头。问题的关键在于,所有房地产企业都要真正把承诺付诸行动并持之以恒。规范房地产市场秩序事关这个产业的未来,一个不讲规则、充满谣言、欺诈的市场伤害的将是所有人的利益。对此,房地产市场各参与方都应有深刻认识。

      中国经济增速:跳不出的“螺蛳壳”魔咒

      三季度GDP同比增速6.7%,与一、二季度持平。7-9月经济数据大致呈先低后高的走势。9月经济数据出现一些改善的迹象,但部分是由基数效应引起:1)投资增速反弹,主要是制造业和房地产拉动,民间投资继续反弹。9月固定资产投资累计增速略高于8月,从分项来看制造业的单月同比增速反弹较多,其次是房地产,而基建投资略有下降。民间投资单月同比继续反弹,或已逐渐扭转投资下滑趋势。值得注意的是,投资同比增速反弹至少部分受到去年同期低基数的影响(其中辽宁省自去年9月开始投资出现大幅下降)。四季度投资数据是否会继续改善仍需要进一步观察。2)工业结构优化。9月工业增加值同比6.1%,相对上月增速下滑0.2%,可能是受到出口下滑的影响。但工业增加值结构有所优化,通用设备、汽车制造和专用设备同比增速较上月增速出现明显提升,而钢铁同比增速继续下滑。工业结构优化可能主要是受益于供给侧改革带来的调整。3)消费继续维持较高增长。9月社会消费品零售总额同比名义增长10.7%,比上月高0.1%,为今年以来最高值。分产品来看,建筑装潢材料、家具同比增速较上月出现明显下滑。而金银珠宝、日用品和化妆品同比增速相对上月上升较多,填补了地产相关消费下降带来的拖累效应。但数据中也有隐忧9月经济数据仍有一些需要关注的隐忧:1)固定资产资金来源同比出现改善,但仍低于投资增速。8月固定资产资金来源同比增速受自筹资金拖累而转负,9月尽管已转为正值,但仍比固定资产投资同比增速低5%左右。而贷款和利用外资同比贡献仍维持在零附近,这意味着企业融资需求并不高。同时,值得关注的是,年内财政预算内资金对投资的支撑或已逐渐接近“天花板”,其占比已超过“四万亿”时期。2)地产投资同比增速提升,部分是因为土地购置面积大幅上升所致。本月地产投资同比增速相对上月改善,而我们注意到土地购置面积单月同比由8月的-12.3%上升至9月的12.4%(部分是因为去年9月基数较低)。但从高频数据来看,近期房地销售受一二线城市限购影响已出现较大程度下降(9月销售同比增速高于8月,可能主要是因为紧缩政策预期下销售冲量)。而9月的新开工面积也出现下滑。未来地产投资的较高增速可能难以继续维持。3)工业产销率相对上月略有下滑。9月季调后工业产销率为97.8%,相对8月略有下滑,可能是受到出口大幅下滑的拖累。9月出口差于市场预期,而出口交货值同样也出现下滑。当前来看,国内的投资和消费都还不错,因此需求差可能更多来自于海外需求疲弱。往后看,四季度经济很可能仍是“螺蛳壳”中窄幅波动维持今年中国经济基本面无趋势,预期波动大于实际波动的判断。我们早在4月19日春季策略会《新常态、找修正、避趋势》中就指出,中国经济现在所处的“新常态”的特征就是没有周期、没有趋势,其背后的逻辑在于经济中长期的内生增长动力仍然缺失,叠加政府的底线思维。过去几个月的经济基本面也验证了这一点。我们认为,未来一段时间这个逻辑仍然没有改变。一二线城市的房地产政策收紧,会导致房地产投资增速出现下滑压力,但是去年同期基数较低,因而同比读数并不会很差。而近期发改委加快推进重大工程项目,9-10月项目批复金额也较大,而财政部也推出了1.17万亿的第三批PPP示范项目,基建投资有边际发力的迹象,这也将对四季度的经济产生托底作用。这从9月的新开工计划总投资也能看出来。但由于四季度低基数的原因,政府保增长的压力并不非常高,所以政府托底的力度可能也不会特别大。整体来看,我们认为四季度经济很可能仍是在“螺蛳壳”中窄幅波动。

      最近好几位哥们问我哪

      最近好几位哥们问我哪人,嚷嚷要来我家附近租房子学习炒股……好几个还是大户,这……情何以堪……各位爷,小弟平时也有自己的生活。但还是谢谢各位爷的赏识了。

      机构放大招!两大现象要重视

      今日我们来谈点细节,不知道细心的揭粉发现没,进入10月,几乎每个交易日都有一只白马股被杀,其特征都是从高位放量杀跌,龙虎榜显示卖出席位多半都是机构席位,机构放大招啊,此现象大家要引起重视。老揭和大家一起数数,国庆后多少白马被杀,最先被开刀的是10月10日的老板电器,然后是10月12日的欣旺达,再到10月14日的网宿科技。本周二的大华股份,本周三,也就是昨天的索菲特。短短8个交易日,就有5只白马股被杀,都是放量杀跌。都是机构重仓股,出现这种长阴,老揭认为有三种解释,其一,三季报业绩低于预期,与估值不匹配,市场对其需要重新估值。其二,机构在比谁跑得快,因为是相对排名,先跑后跑很重要,你比别人跑得慢,年底排名就会给你眼色看。其三,调仓,卖出获利丰厚的白马股,买入四季度新看好的品种。由于10月是三季报密集发布期,希望各位揭粉不要碰上业绩**。万一碰到怎么办,沉着冷静别惊慌,你跑在机构的前面就可以了。还有个现象要重视,近日主板明显强于创业板,大家看创业板周二反攻缩量,但是昨天下跌是放量的。主板倒是一直近2000亿。热点上看,中字头的一带一路、国企改革、PPP这些热点也都是以沪市为主。说明市场目前的主场战在沪市,大盘的压力点位依然是3100点。

      加速教育产业布局,“联讯 智游”奠基文教版图,前景可观

      文化长城(300089)  事件:(1)9 月28 日,公司定向发行的3298.87 万股新增股份在深交所上市,联讯教育股权并购完美落地,成功切入教育信息化领域,文教版图初步形成;(2)10 月10 日,公司宣布计划以3 亿现金收购河南智游臻龙教育科技有限公司100%股权,公司目前已与智游臻龙多位股东达成协议。  新股上市,并购联讯教育落地,文教版图初步形成。公司以发行股份及支付现金方式购买联汛教育80%股权, 7 月18 日获中国证监会核准,9月28 日定向发行的3298.87 万股新增股份在深交所上市。随着计算机多媒体、互联网等信息技术的高速发展,教育信息化逐步成为教育文化领域改革与发展的重要一环,联讯教育将大幅度提高上市公司盈利能力。延伸职业教育领域,智游臻龙成为新目标。智游臻龙是一家专注于为社会和企业培养优秀就业人才的优秀公司。智游学校主营业务为高端IT培训,其分校遍布多个省份,并与众多院校建立了良好的校企合作关系。  投资建议及业绩预测:假设联讯教育2017 年开始并表,我们预计2017、2018 年公司的合计净利润分别为0.93 亿、1.38 亿,对应EPS 分别为0.21元、0.32 元。基于:(1)公司为我国的艺术陶瓷行业佼佼者,产品在国内外市场具有较高的市场知名度,主营业务发展稳定;(2)发行债券与成立教育投资基金助力文教版图扩张,积极探寻优质教育资产,未来教育领域发展空间巨大;(3)深处教育信息化的发展洪流,预计2017 年联讯教育并表后,公司盈利能力更上一个层次;(4)教育行业转型个股整体估值较高,给予2017 年预计100 倍市盈率,对应目标价格21.0 元/股,维持增持评级。  风险提示:后续投资进程不及预期、市场风险、竞争风险等。[东北证券股份有限公司]

      三季报点评:业绩增长确定的交通铝材新贵

      明泰铝业(601677)  持续优化产品结构,公司业绩喜人。 2016 年前三季度,公司营业收入 52.6亿元,同比增长 9.48%,归母净利润 2 亿元,同比增长 54.74%。“高精度交通用铝板带项目”逐步投产,生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构,并稳步放量,为公司贡献利润。? 公司深耕铝加工行业,积极转型交通用铝材。 公司自设立以来专注于铝板带箔领域,自 2011 年上市以来,公司寻求开发高附加值产品,积极向未来市场空间大的交通用铝材领域转型,主要包括 20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"、 2 万吨的"交通用铝型材项目"以及拟定增建设的"年产 12.5 万吨车用铝合金板项目"。? 交通用铝项目纷至沓来,业绩确定性较高。 公司产品以传统铝板带箔为主,如印刷铝版基、合金板类等,产能 45 万吨,对应净利润约2 亿。近年来转型交通用铝材领域,主要有三大项目: 1、“ 20 万吨高精度交通用铝板带项目“, 主要生产集装箱板、车厢厢体板、 C80运煤敞车用中厚板、船用中厚板等高端产品。 2015 年下半年开始生产, 预计 2018 年完全达产,届时对应利润 1.3 亿; 2、“ 2 万吨交通用铝型材项目”主要针对轨交领域,公司与中车合资成立郑州中车四方轨道车辆有限公司,优先采购公司产品, 2016 年底将贡献利润,预计 2019 年完全达产,届时对应利润 1.88 亿; 3、定增进入“ 12.5万吨车用合金板”项目, 预计 2018 年建成, 完全达产利润 1.3 亿。? 受益河南轨交规划,交通用铝市场空间广阔。 根据河南省和郑州市的发展规划,到 2020 年,郑州市轨道交通线路达到 200 公里,省内城际铁路达到 1088 公里,合计 1288 公里, 2030 年该数字将扩大至2000 公里。按照目前 3.7 辆/公里的水平计算, 2020 年对应 4800 辆车厢,按照每节车厢 10 吨铝型材计算,大约需要 5 万吨铝材。公司参股郑州中车 16.67%股权, 2 万吨的"交通用铝型材项目"更是为轨道交通量身定做。该项目进展顺利,相关设备安装接近尾声,有望在年底投产,为公司贡献利润。? 维持"买入"评级。 公司积极转型市场空间巨大的交通用铝材, 20 万吨的"高精度交通用铝板带项目"已逐步投产,生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构,并稳步放量,为公司贡献利润;2 万吨"交通用铝型材项目" 有望在年底投产,为公司贡献利润。基于审慎性原则,暂不考虑非公开发行项目的影响,预计公司 2016-2018的 EPS 分别为 0.62 元、 0.81 元、 1.05 元,对应当前股价的 PE 分别为 26 倍、 20 倍、 15 倍,维持"买入"评级。? 风险提示: 铝价大幅下跌导致存货减值的风险;传统板带箔业务需求大幅放缓的风险;轨交建设政策的风险;非公开发行不能顺利完成的风险。[国海证券股份有限公司]

      2016年首三季度盈利警告

      研报日期:2016-10-19  中国联通(00762)  中国联通公布了首三季度盈利警告。  2016 年首三季度,中国联通移动出账用户预计约达2.62 亿户,净增约976 万户,成功扭转去年移动用户连续多月下降的势头;其中4G 用户预计约达8,890 万户,净增约4,475 万户,单9 月份4G 用户净增约605 万户。  2016 年首三季度,公司权益持有者应占盈利预计约为人民币15.88 亿元,较去年同期下降约80.6%,主要由于期内销售费用预计较去年同期显着上升、铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大,导致网络、营运及支撑成本预计较去年同期显着上升,但较去年下半年剔除铁塔出售收益后的公司权益持有者应占亏损约人民币33.63 亿元已有明显改善。  公司 2016 年上半年已公布净利润为人民币14.3 亿元,同比下降79.6%,相信今次的盈利警告早已在市场预期之内。  中国联通现价为9.45 港元,对应2016年预测盈利36.4倍和2015年市净率0.86 倍。由于公司盈利波动较大,我们认为以市净率计算公司估值较为合理。虽然市场人仕预计公司2016 年盈利将下跌超过40%,但公司现时的市净率已大幅低于公司过去五年的平均市净率1.02 倍。我们认为公司现估值偏低,下行风险有限。[光大证券(香港)]

      2016年三季度发电量增长温和

      研报日期:2016-10-19  中广核电力(01816)  总发电量同比增12.1%。中广核电力2016 年三季度总发电量(不包括防城港核电站)同比增长12.1%,略低于2016 年二季度的14.4%。  2016 年三季度增长放缓原因。阳江核电站2 号机组于2015 年6 月5 日开始投入商业运作,故2016 年二季度的总发电量同比增长较强。同时,大亚湾核电站的同比增长由2016 年二季度的7.5%下降至2016 年三季度的-0.2%。  2016 年三季度可投产项目。宁德核电站4 号机组于2016 年7月21 日开始投入商业运作。红沿河核电站4 号机组亦可于2016年9 月19 日投入商业运作。  未来收购母公司核电站。2016 年9 月,中广核电力宣布向母公司收购广西防城港核电站61%股权及广东**核电站100%股权,惟须待于2016 年11 月16 日举行的特别股东大会上获得批准后,方可作实。除防城港核电站1 及2 号机组外,所有其它机组仍在建中。因此,中广核电力将面对此等项目的新机组开发的重大延误风险。  估值并不高昂。根据市场预测,中广核电力现价对应2017 财年预测市盈率11.4 倍。与主要替代能源同业比较,公司现估值并不高昂。[光大证券(香港)]

      中证投资:上攻着力点仍然缺乏 创业板领跌

      今日,A股市场早盘延续昨日的上攻节奏,最高触及3096.22点,不过距离3100点仍有一步之遥,而后逐步震荡回落,收出绿色十字星。沪深交易所核心指数中,创业板指跌幅最大。  截至收盘,上证综指上涨0.03%收于3084.72点;深证成指下跌0.36%收于10757.92点;创业板指下跌0.6%收于2184.91点,中小板指下跌0.41%收于6930.14点。沪深两市成交额分别为1974.81亿元和2979.56亿元。  海外市场方面,隔夜道琼斯工业指数上涨0.42%,纳斯达克指数上涨0.85%;日经225指数上涨0.21%,恒生指数下跌0.33%。  行业方面,29个中信一级行业中共有11个行业实现上涨,其中,餐饮旅游、国防军工、煤炭板块的涨幅居前,均上涨超过0.5%;相对而言,非银行金融、纺织服装和家电板块的跌幅均超过0.4%。  概念方面,昨日涨幅居前的充电桩板块今日下跌1.12%,位居跌幅榜首;去IOE、第三方支付、垃圾发电、超级电容等指数跌幅均超过0.7%;相对而言,扶贫、通用航空、次新股等板块的涨幅居前,分别上涨1.15%、1.14%和0.88%。  总体来看,市场量能与昨日相近,不过上攻着力点仍然缺乏,昨日热点今日纷纷回吐,短线资金仍需找到合适的着力点,才能真正推动市场稳步上行。

      巨丰投顾:回落中把握两条赚钱主线

      【今日小结】  全天看,两市小幅高开,在资源股以及宏观数据利好下,股指一度上行,盘中成功站上年线。此后,股指冲高回落,权重股小幅回落下,题材股开始表现。尾盘,股指下行翻绿,但近期上行格局依旧。  【明日策略】  今日,大盘上行中遇阻年线回落,但上行格局依旧。盘面上,权重股展开回落,题材股变现良好,尤其是高送转填权行情,在两市成为一道靓丽风景; 消息面,国家统计局公布三季度GDP数据,6.7%的增幅和预期相符,总体平稳下预计四季度还有回升大概率,这对股市基本面形成一定支撑;技术上,股指盘中再次突破年线,虽然压力较大,但成交量有所释放,如能保持,突破也仅是时间问题。 综合看,收益政策刺激的国企改革、一带一路以及PPP等概念成为下半年主要风向,而随着三季报以及年报预期的加强,高送转以及业绩优良品种得到资金追捧,也有望成为短期市场热点。因此,巨丰投顾认为,四季度货币政策不会有较大变动,市场转大涨概率较小,但结构性行情启动在即,耐心持股下逢低还可考虑加仓。  【操作关注】  具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、一带一路标的。此外,前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。  【仓位配置】  40%中长线,以蓝筹股为主,20%小盘题材股。

      中航证券:个股行情还将个性化演绎

      今日两市股指小幅高开,小幅冲高后于90:5开始出现缓慢回落,直至中午收盘;午后股指继续保持了整理的态势至终盘;盘面热点:次新股、风沙治理、稀土永磁、航空、煤炭、家居用品、煤炭、有色、电力等板块表现良好;总体来说:今日市场呈现窄幅整理的格局。  昨日市场迅速摆脱前日B股大跳水的影响,走出了饱满的中阳行情,个股赚钱效应非常明显,这对于持续低迷的市场来说可谓久旱逢甘雨的状态;不过,虽然市场短期赚钱效应明显,是不是就要对大盘指数强烈看多呢?这个问题我们在昨日博文中有明确的解读:“市场整体维持震荡攀升的格局是主要运行方式,沪指3080—3090点、创业板指2270点阻力区需要消化;”而目前沪指率先到达阻力区后出现小幅震荡,也是消化阻力的一种表现方式,但当下的震荡并不影响个股的做多,激进型投资者可对热点板块龙头个股进行持续跟踪。  从今日盘面的热点结构来看,昨日中字头、锂电池这些老牌热点的大涨,让市场的人气大幅增加,而就后期的潜力来看,中航证券樊波依然保持对次新股战略关注的观点。从今日来看,次新股板块活跃度提升明显,老牌高送转妖股名家汇本周连续涨停上演王者归来,由于该股所具备的次新股性质,对于次新股群里的推动是有积极作用的,这正所谓标杆的力量。  总结一句话:指数出现连续飙升的行情有一些难度,但今年市场局部行情的特点非常明显,所以个股的多头行情还将个股化展开。

       华讯投资:两大因素掌控行情走向 震荡格局依然有机可寻

      随着指数逼近年线,今天市场也借势展开了对年线的争夺。早盘高开向上,第一时间就突破了年线的压制,但随后的二次冲击却出现乏力的迹象,到三次发力时,已经出现力竭。此后指数基本处于弱势震荡之中,并随之回落于年线之下。但下午两点时,眼见大势已去,指数开始出现快速杀跌,其中不排除部分资金见势不妙而逢高出逃。可以看到市场面对年线压力心存敬畏,多次突破未果之下,仍然不舍不弃,但基于市场环境的诸多困扰,目前想完成突破机会仍是有心无力。  其实行情如此,也是意料之中。技术上对于年线的压制,早在8月15日时,市场就在更大阳线的配合下发起过冲击,但结果也是昙花一现。随后对于年线的围攻之势,也只是盘中偶尔的假突破;9月初,指数再度发起冲击,结果仍然是无功而返;此次到又携大阳余威尝试突破,今天仍然是尚未成功。对于想突破压力,进而打开局面的市场而言,弱势震荡格局的改变,最为关键、能够起到至关重要作用的还是两大因素,那就是资金面和技术面的破局,但目前来看,这两点都没有出现大的起色。  从资金面来看,在债市火热、楼市火爆的倒逼之下,不但市场期待已久的增量至今未见踪迹,反而是场内资金纷纷逃离市场而去。我们可以清楚的看到,堪称今年以来最凶猛的减持潮汹涌来袭,其中不乏上市公司大股东不惜踩“雷”违规减持;国家队证金公司大幅减仓;场外大宗交易密集减持;融资融券余额同样呈现退潮迹象;散户也在持续撤离股市。9月以来每天几十亿的资金南下寻找安全边际。剩下屈指可数的存量只能自娱自乐的玩短线挣小钱。昨天大阳之下的低迷成交量显然有虚火上升之嫌,资金不入场,突破何以出现。  再看技术面,从8月中旬以来的行情来看,指数基本延续着在年线下方的震荡格局。向下调整难破3000点,此处每每出现权重股护盘就是告诉投资者管理层的意图。行情可以不涨,但绝不能大跌,可以说3000点基本默认为短期市场的底线。而今年5月在2800点附近的平底形态则算是市场的铁底。在3000点与年线之间,市场随便玩。至于向上空间,年线是否突破无关紧要。即便指数突破年线,对于上方积压的巨大套牢盘,目前的量能同样难以撼动,所以突破也跑不太远。因此,技术面的束缚决定了市场的方向。  既然资金不能给力,压力难以突破,玩还有3000点的支撑。所以市场没有那么乐观,也不要那么悲观。当大家不能去改变市场的时候,不如静下心来,去考虑如何去适应市场。在无趋势的震荡行情中,短期3000-3088之间,虽然空间不够大,却是博弈的主要战场。对于个股的选择,我们除了借助基本面作铺垫,同样可以从资金和技术两大维度去挖掘个股。一方面,对于连续放量、放大量的个股可以重点关注;另一方面,长期横盘、充分调整后对重要技术压力形成突破的个股也应该重点选择,而能够兼顾两大条件者就是机会所在。

      杨德龙:三季度宏观数据超预期 四季度蓝筹机会多

      三季度宏观数据超预期  三季度目前公布的数据来看是超预期的,九月份CPI是上涨了1.9%,PPI略有上涨0.1%,结束了四年半以来的负增长,这表明供给侧改革出现了成效,工业品价格略有回升,物价指数的上升表明了经济状况略有回升。其他的数据都显示经济至少企稳了,没有出现大家担心的下滑,L型的增速已经成立,而不是有些人认为的经济会继续下个台阶。经济只要可以企稳,政策面保持宽松的政策,这对股市来说,应该是比较好的环境。  蓝筹并购时代债转股利于经济维稳  正像我之前一直强调的,现在是蓝筹并购时代,我们从宝钢和武钢的合并可以看出,通过强强联合提高行业的集中度,同时通过供给侧改革来淘汰落后产能。这样可以提高整个行业的整体水平,减少恶性竞争,这样有很多企业可以重新实现盈利。债转股相当于避免了大量企业爆发债务违约的可能性,这次指导方案中明确指出,对于“僵尸企业”不进行债转股。这样,银行的风险降低了,不会像以前担心的使不良债权变成不良股权。对于一些好的企业,在进行债转股之后,将来是有办法实现股权回收的,甚至可能出现增值。所以这次债转股方案的推出是超预期的,有利于我们维护经济的稳定,减少了大家对企业债危机爆发的担忧。  蓝筹股市盈率低楼市泡沫明显  最近基金的申购量确实有所增加,周围的一些投资者在节前就开始从楼市中出来,申购一些蓝筹基金,去实现资产配置的切换。从市盈率的角度来讲,现在楼市的市盈率应该是50多倍,现在蓝筹股的市盈率已经远远低于楼市了。楼市的市盈率是通过房租收益比计算出来的,就相当于股票的股息率,现在国内的房价租金比是2%不到,颠倒过来就是50倍。如果不考虑利息的话,把本金收回来就需要50年,这明显来说是比较贵了,合理的区间应该是4%左右。所以说楼市泡沫比较明显。b

      10月19日盘后观点

      10月19日盘后观点:今日大盘小幅高开后震荡整理,尾盘收出一根十字星,成交量没有太大变化。技术上看,今日指数早盘高开后,延续昨日的反弹行情冲高至3096点附近开始回落。指数反弹到一定程度遇阻回落收出的十字星说明行情走的很犹豫;加上10月17日的中阴线已经传递了市场转弱信号。今日指数在调整期间市场成交量反而没有萎缩,可以看出主力在这个位置出逃的概率较大。所以大家不要被市场的表面现象所蒙蔽,市场的风险是涨出来的,机会是跌出来的。近期市场随时可能会收出一根中阴线来结束这波反弹行情,继续关注3100点到3140点附近的压力, 下方支撑 3040点附近,操作上,建议投资者把握指数反弹过程中的减仓机会。