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     中航证券:盘中惊魂一跳能否致命?来自

    今日两市股指常规开盘,早盘在昨日收盘价附近持续横向整理;午后股指先行缓慢走低,14:00开始出现快速跳水,14:30再度回升至终盘;盘面热点:次新股、仓储物流、煤炭、家居用品、电脑设备、有色;总体来说:今日市场呈现明显的下跌行情。  今日迎来国庆前的第二周,回顾上周行情,市场的表现明显强于节前;不过,我们也同时在近期的博文中持续表达一个观点:大盘连续向上飙升的概率不高,震荡的大格局没有改变,沪指3080—3090点、创业板指2270点第一阻力位;从目前市场的运行来看,上周后半周股指窄幅整理,债转股的独舞并没有形成燎原之势,反而于上周五出现分化走势,也就是说该板块的上涨依然属于局部性热点,对市场的整体带动性不足,一呼百应的气质并不高,在这种情况下,今日市场盘中的跳水也在情理之中,预计后期市场将依然维持震荡格局。  中航证券樊波上周重点谈到的债转股和次新股两个题材,同时明确指出债转股概念是目前的当红品种,虽然上周五出现一定分化,但其中的龙头个股依然保持了明显的强势,当该板块龙头滞涨时债转股行情将逐步褪去。而次新股板块在债转股强劲的势头下显得稍稍有些失色,对此我们的观点是:当债转股热度过去之后,次新股的潜力将逐步被挖掘出来,越到年底该板块的热度将越高,目前还在酝酿期,投资者需要进行战略性持续跟踪。  总结一句话:今日盘中的急跌目前来看,还不足以对市场形成巨大恐慌,上周的普涨之后今日出现的震荡也算合理,市场整体还在我们持续强调的震荡格局中运行。

    机构论市:B股跳水A股跟风到何时? 市场底部已经夯实来自

    科德投资:B股跳水 A股跟风到何时?  周一市场早盘表现还算稳定,指数小幅度反弹。但是午盘开市之后随着B股开始急速跳水,整个市场也都出现了恐慌情绪,A股也跟着大幅跳水。从市场市场整体来看,A股跟着B股跳水,无非是以下几大原因在作祟:  1、A股国际化步伐可能有新动态  最有可能导致B股跳水的原因就是A股市场国际化步伐加大,从而对B股的作用发出极大挑战。近期可以想到的A股国际化步伐主要可以包括深港通的开通以及再提国际板。  随着深港通开通的步伐加快,在上海之后深圳也很快能够引进香港的资金,同时投资者也可以通过深圳市场账户对香港市场的标的进行交易。在B股当中用港币做交易的积极性必然下降。另外,国际板是很久没有提及的一个重要事件,不过随着人民币进入SDR,货币国际化步伐加速,也为国际板的开通开始创造条件。  2、汇率的波动是一大担忧  近期人民币兑美元汇率不断下跌,同时国际市场上美元指数也在不断走强。美元的强势导致以美元标价的产品价格下跌,B股也承受着利空。  另外,随着国际国内贸易数据的公布,以及近期人民币汇率下跌的步伐扩大,汇率贬值给B股带来的压力也比较大。而且在目前的汇率之下不排除市场投资者对汇率波动幅度的规定有一定的消极预期。  但从两市指数的走向来看很难判断市场下跌的原因,不过尾盘期间黄金和白银个股迅速拉升,这是一个很好的提示。很大程度上预示着此次波动跟汇率相关,那么保值的大宗商品品种短线会有冲击机会。建议重点留意管理层的官方表态,在有官方消息之前不宜盲目恐慌。

    B股暴跌A股未现恐慌释重磅信号 市场底部已经夯实来自

    【盘面简述】:  周一两市冲高回落,沪指盘中创月内新高后震荡走低,题材股表现低迷,午后B股指数大跌,带动大盘跳水,沪指击穿60日均线。盘面上,物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨,B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。市场连续小幅缩量回调,有清洗浮筹的意味,午后B股的暴跌,但A股并未出现恐慌,底部已经夯实。投资者可以围绕5日均线高抛低吸。操作上,建议重点关注两类股:供给侧改革标的(债转股及重组机会)和三季报大幅预增的中小市值品种。  【消息面】:  1、混改提速试点央企站上风口  在混改红利推动下,“大块头”也能迎风起舞。上周,在母公司中国联通集团正在研究和讨论混改实施方案的消息公布后,中国联通迎来涨停,成交量创下11个月以来新高。中国证券报记者从某央企人士了解到,中国联通公布混改动向后,涉及混改试点的央企或陆续披露改革进展和细节。  2、稳增长加码PPP成促投资发力点  近日,促投资打出政策组合拳,PPP政策从“框架”走向“落实”,基建投资批复也进一步提速。业内人士认为,当前经济下行压力加大,稳增长政策显著加码,基建投资仍是主要发力点。在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下,PPP将成为撬动财政的支点,随着四季度万亿PPP项目加速落地,对基建投资的拉动作用将越来越明显,全年经济增长有望实现预期目标。  3、上交所创新监管护航资本市场转型  上交所在年报事后监管之后,又着力强化了今年的中报监管问询,体现出监管的“新常态”。统计数据显示,今年中报事后审核中,上交所重点对180家左右上市公司的中报进行了关注,对其中的30余家公司中报出具了问询函,提出各类问题共计600余项。【巨丰观点】:  周一两市冲高回落,沪指盘中创月内新高后震荡走低,题材股表现低迷,午后B股指数大跌,带动大盘跳水,沪指击穿60日均线。盘面上,物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨,B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。  债转股板块继续走强:锡业股份成为市场华债转股首单,开盘一字涨停;信达地产快速封板。10月10日晚间,国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》引发债转股题材股爆炒。  上证B股指数午后跳水近7%,带动大盘快速跳水。凯马B股、凌云B股、汇丽B股、大化B股、东贝B股等纷纷跌停。消息面,人民币中间价今日下调222点,美元对人民币报6.7379元,创一周以来最大跌幅,续创6年新低。黄金股凸显防御性:西部黄金、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、秋林集团、豫光金铅等在大盘跳水之际直线拉升。  巨丰投顾认为大盘走出地量地价后,反弹值得期待。周一午后B股一度暴跌近7%,但A股并未出现恐慌,说明市场底已夯实。大盘连续整理有清洗浮筹的意味,投资者可以围绕5日均线高抛低吸。目前债转股已经成为市场新的领涨龙头,后市可以继续低吸,另外中字头及三季报业绩超预期的个股,也当引起重视。

    核弹级利好遭打脸 李大霄:为何总有人喜欢和我作对?来自

    周一(10月17日)沪深两市股指小幅高开,上午的走势较为平淡,沪指振幅小于0.3%。午后受到B股大暴跌的拖累,A股同样迎来跳水行情,沪指跌幅一度逼近1%,好在最后关头行情有所回稳,没有导致尾盘的大暴跌。受到跳水影响,黄金板块自然而然成为逆势拉升的明星板块。  截至收盘,沪指下跌0.74%,报收3041点;深成指下跌1.01%,报收10651点;创业板下跌1.2%,报收2167点。从盘面上看,物流、黄金、煤炭、有色等板块涨幅居前;环保工程、西安自贸区、仪器仪表、水利等板块跌幅居前。沪股通净流出1.55亿。  李大霄发布微博表示,如果今天顺利收出阳线,将是年内首次收出8连阳,结合今天神11顺利上天,将大大鼓舞多头士气,同时狠狠打击空头信心,一般来说,8连阳之后,最顽固不化的空头就会渐渐怀疑自己是不是错了。好心好意提醒一下空头,别再顽抗了,投降吧!  但随后临近收盘李大霄再度微博发文表示,总有人喜欢和李大霄作对,为什么呢?  日内早间李大霄曾发文阐述了A股最近出现了准备突破的7个迹象,包括如下:  1、A股在上季度的波动幅度压到了最低,只有7.44%,比2014年第二季度的7.65%还低。这个信号要非常重视,因为波动幅度被压到最低的时候,就会像弹簧一样面临着向上释放能量的过程。  2、收购的案例在增加。像万科等公司被收购的案例不断出现,说明外面资金大规模向股市转移的过程正逐渐展开。  3、2016年10月10日,国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》。其中有三个引入资金举措,一是鼓励保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金按相关规定进行股权投资。二是有序引导储蓄转化为股本投资。三是积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金。另外积极发展股权融资完善多层次股权市场是大方向,股市大发展时代来了。  这三大举措不要说同时实施,就是其中任何一条拿出来都是“核弹”,都是重大利好。  4、资产荒仍然存在。在现实生活中很多人都是承认和感觉到资产荒的,但在股市里由于对股市的不了解忽视了这点。在股市中被忽视的低估资产终将被发现。  5、大宗商品。今年1月,国际原油价格跌至12年以来的最低水平——27.1美元/桶,成了油价的钻石底。随后,油价逐渐回到了50美元/桶。铁矿石、煤炭等大宗商品重心也逐渐上移,这表明市场的悲观情况已经发生变化,经济活动在逐渐复苏。  6、BDI(即波罗的海干散货运价指数).9 月中旬以来,作为大宗商品价格重要风向标的波罗的海干散货运价指数(BDI)再度掀起一轮升势,BDI指数涨幅一度超过30%,最高突破940点。截至上周四,依然在900点支撑线上方。2016年2月10日,BDI指数达到了有史以来的最低点290点,到上周又抬升到了900点附近,说明运输量在增加。  7、PPI。国家统计局14日公布的数据显示,9月工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.5%,同比上涨0.1%。0.1%看似微小,实则来之不易,因为它终结了长达54个月的同比连续下降的态势,是自2012年3月以来首次由负转正。PPI的转正说明供需矛盾在缓解,说明一些重要行业状况在好转,很多行业的上市公司利润开始复苏了,好戏即将到来。

    10月17日盘后观来自

    10月17日盘后观点:今日大盘高开低走,尾盘收出一根中阴线,成交量放大。魅仙儿提示大家,指数上周五跳空低开本身就是市场转弱的一个明显特征。今日指数早盘高开后弱势震荡,最高上冲到3068点附近遇阻回落,下午2点30分左右开始放量跳水,一度下探到10日线附近的支撑,市场下跌行情就这样展开了。从近期走势来看,市场越来越弱,上方压力3080点附近, 下方支撑 3014点到3030点附近,KDJ指标即将高位死叉,MACD处于零轴附近。操作上,稳健者可以耐心等待市场调整结束后再参与;激进者可以轻仓把握一些盘中逆势的低位牛股反弹机会。

    收评来自

    指数今日异动,b股指数暴跌,疑似与人民币汇率有关。沪指目前完成回踩10天线的动作,继续调整的概率不大。继续关注债转股、次新和国企改的交易机会。

    地方资产管理公司涉及上市公司一览表来自

    债转股题材将转向纵深,题材广阔性和持续性都与PPP可堪一战,属于国家性题材。中闽能源和鲁信创投的上涨揭开了新一轮炒地图的序幕。当前媒体称地方资产管理公司已经达到30家,我没有找到具体的名单,但无疑地方资产管理公司的数量在急速增长,今年四月份才刚刚18家。根据最新的报道,地方资产管理公司当前有两大变化,一是通常由地方国资主导的地方AMC首度完全交由民资独资发起设立,即设立于西藏的海德资管由民营企业海德股份独资设立。在海德资管成立前,民资仅为入股,未有独资发起设立过地方AMC;二是地级市AMC的设立表明相关省市已突破一省原则上仅可设立一家地方AMC的限制。根据银监会设定地方AMC的准入门槛,未来地方资产管理公司会越来越多:(1)注册资本最低限额为 10 亿元人民币,且为实缴资本;(2)地方AMC须有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理人员及适宜于从事金融企业不良资产批量收购、处置业务的 专业团队;(3)有健全的公司治理、完善的内部控制和风险管理制度;(4)业绩良好,近三年连续盈利;(5)资质信用良好,近三年内无不良记录。其中新设AMC不受(4)、(5)项限制。青岛、厦门、宁波作为第一批有设立地方资产管理公司计划的地级市,本地的金控上市公司也值得关注:民生控股、厦门国贸、香溢融通。我整理了24个地方资产管理公司的相关资料,供大家参考。

    共享单车给二级市场带来的投资机会来自

    最近刷新闻的时候,突然发现一个叫摩拜单车的很火,到处是它的新闻。抱着对新事物的好奇去了解一下,发现很不简单。它做的是共享经济中的共享单车。共享单车的模式,是把所有的单车都进行编号和定位,消费者可以通过APP或微信公号发现自己身边的单车,只要是处在空闲模式的单车,都可以被分时租赁使用。共享单车解决的是城市短途出行的需求,切入的是“三公里”出行的需求场景。很多上班族每天在地铁或者公交出站以后到公司可能还需要走15分钟左右路程,每天急匆匆的赶着去公司,共享单车其以低廉的价格、方便的租赁方法、大范围的城市覆盖率解决了多数用户的出行痛点。其次就是日益拥堵的城市交通和环保要求,以及消费升级之后对于健康环保出行方式的需求。我之前就说过,一个行业值不值得投资,需要看一级市场火不火爆。相信过不了多久,共享单车会传导到二级市场。我们应该抓住什么样的机会呢,这也是今日这篇文章的初衷,提前寻找二级市场的投资机会。目前共享单车最火最有实力的是四家公司:摩拜单车,ofo,小鸣单车,优拜单车。那么要发掘投资机会就只能从四家公司着手。共享单车其实也算一种互联网+制造,实打实的自行车产品。那么A股上生产自行车厂家值得关注,保不准就是代工厂了。自行车概念股:深中华A,中路股份.上海凤凰。参股入股四大公司的,或者直接有业务合作的,除了凯路仕(430759)以外,其他还没发现,欢迎补充。单车运营中很大程度依靠的是偏软件方面的GPS、二维码系统、APP运营等。其实这也说明了共享单车依然是时代大风口万物互联的一个应用。地图概念股:四维图新,超图软件,中海达,合众思壮,高德软件等。二维码应用太广泛了,共享单车里面不突出,就不罗列了。单车运营中由于部分群体的素质问题,出现毁坏车辆,不归还,违法弃车等现象,后续单车公司可能考虑引入征信,征信概念股:银之杰,用友软件,银信科技等高端单车可能配备的记录脉搏,心跳,量血压等智能医疗产品。相关概念股也值得挖掘。

    我为啥钟情重组股来自

    本文讲述了我入市初期刻骨铭心的的投资经历,以及我为啥会钟情于重组股: 20年的股票投资生涯带给我的酸甜苦辣已无法用语言描述,经历过中国股市牛熊切换的朋友一定都有刻骨铭心的感触。1994年,作为一个刚刚大学毕业住进银行集体宿舍的大学生,那是我还不知道什么是股票。银行里面有不少股民,通过和他们平时交流接触也让我对股票增添了几分神秘感!自己也没几个钱,又不懂股票,所以我压根也没有考虑过去炒股。1年后在同事的鼓动下我终于开立了证券账户,往里面放了几千元钱。那时候除了在街边买份报纸看看,好像没有其他获得股票信息的来源。交易全部是电话委托,要不就是现场排队下单。记得那时候我胆子很小,每次就敢买100股,手里的股票最多不会超过300股,而且都是10元以下的低价股。由于买的很少我早就忘记了自己买的第一只股票叫什么名字了! 又过了一年,我把省吃俭用存下来的几万块钱再次投入股市,而随后的悲惨经历一直让我耿耿于怀,如果当初不是我选择“她”,而是选择“它”,我的投资生涯也许会是两个结果,但也许这就是上天的安排吧,想让我多经历一些磨难,让我有更多的思考。 “她”是青岛东方,而“它”就是东方电子。这两个都是我们山东的股票,恰巧都让我在同一时点和他们相遇。那一年,我大学里一位师弟准备应聘东方电子的工作,知道我是山东的,打电话询问我这家公司的情况,其实我对这个公司一无所知。赶巧东方电子发行股票,我又恰巧买了当时的证券日报,上面有东方电子的招股说明书,我记得有整整两个大的版面,我认真看了2个晚上才看完,这是我第一次阅读一个公司的招股说明书。当然,很多东西我根本看不懂,但总体感觉这家公司还不错,我就向师弟大力推荐这个公司,后来不知道什么原因,这个师弟没有去东方电子工作,而我却决定要做东方电子的股东。 面对第一次“大手笔”投资,我对自己并没有信心,于是我去请教一位朋友,他已在证券公司工作3年,据说还赚了不少钱,是我们朋友圈里的“有钱人”。这位朋友对我看好的东方电子好像不屑一顾,大力夸赞他昨天刚买入的青岛东方。在他的鼓动下第二天我便重仓买入了青岛东方,后来的事情不用我讲了,东方电子是当时的最大牛股,最高涨了几十倍,而我的青岛东方却如明日黄花,不管我如何补仓都不能再将她唤醒。这样拿了几年赔了一多半,最后忍痛将她抛弃。而她没过多久就重组改名为普洛药业。而这是我过后半年多才知道的,因为我已经不再关注她了,她太伤我心了!现在回头看看,改名后她又涨了好几倍,如果我当时再坚持一下也许能赚不少! 青岛东方重组为普洛药业后大幅上涨给了我深刻的教训!这次教训让我开始关注重组股价值。说起重组借壳板块不得不提到中国船舶借壳沪东重机的经典案例,当初沪东重机因经营下滑一度被st处理,而他被中国船舶借壳后从不到10元钱一直涨到300元,一年多30多倍的涨幅让人叹为观止!大家熟知的一些牛散当初也是靠炒重组借壳起家的,有的目前已经身价几十亿!因此资产重组是永恒的股市题材。很多崇尚价值投资的朋友对重组股不屑一顾,认为这是投机。可是绝大部分所谓的价值投资者也是来股市赚差价的,在一个都是来股市赚差价的市场里,我真的看不出投资和投机的区别! 我认为股票本身没有好坏之分(壳资源就是最好的例证),只是你介入和卖出的时点有好坏之分,因为我们都是来赚差价的,记住这一点就行,你没有必要那么高尚!中国股市有其自身特点,你必须适应它,而不是让它适应你。有时候它喜欢价值投资,蓝筹上了天;有时候他喜欢讲故事,垃圾股群魔乱舞。本人不盲从长线价值投资,类似贵州茅台这样的长线价值经典案例实在太少,因为茅台有其他公司难以比拟的护城河。中国的政策和公司经营波动太大,你没有必要来回做电梯。举个例子,如果你在一个根本没有鱼的池塘里坚信自己能钓到大鱼,并不断告诉自己只要持之以恒就会有收获,那结果是可想而知的! 不管是研究重组还是价值投资,都必须要有专业的知识。经过入市初期的多次失败,我决定改变自己,因为没有知识是不行的。作为一名理工科毕业生我自费参加了金融研究生研修班,20多人的学习班里大部分都是为了拿结业证提职用,而只有我是真正来学知识的,并且只有我一个人参加了全国统考和答辩获得了经济学硕士学位。后来我又拿出3年时间自学考过了注册资产评估师和注册会计师, 据我了解当时在济南的金融系统中,同时具备这两个资格的人不会超过10 个。有了专业知识其实只是投资的第一步,在股市里讲实战和心态,花拳秀腿根本不管用。我就曾经被所谓的专业知识“坑”了不止一次。提起东方园林园林这只股票,又让我想起数年前的伤心往事。记得在该股上市初期时,我就发现了这家行业独特优秀的小盘绩优股,本来准备重仓买入。但深入研究后我最终没有下手,主要原因是该股虽然每股收益很不错,但每股经营性现金流很不理想,也就是说公司收入中有大量的应收账款。按照传统会计理论,这家公司的业绩有些虚,是不真实和没有支撑的。后来经过思考我才知道,应收账款大是这个行业的普遍特点,在前些年房地产市场火热和政府资金充沛的情况下,其实坏账率并不高,通过这些年的快速发展,东方园林已经成为该行业的龙头,上市后至今的累积最高涨幅达到8倍。而我只能望洋兴叹,后悔不已啊! 在某种程度上讲,研究重组股需要缜密的逻辑思维和敏锐的观察力,必须熟悉重组政策和流程,还要有丰富的实战经验。所有这些都只为一个目标,看清楚公司当前重组的可能性、必要性和实际控制人的真实意图。有时候一个不起眼的公告可能就会让你发大财,比如我去年的一个得意之作就是顺荣三七(现在已更名三七互娱)。当时我认真研究了公司近两年的全部公告,结论是该公司近期有可能增发收购三七游戏另外40%股权(因为上次收购60%股权时有相关承诺)。去年游戏股十分热门,于是我2月3日在54元左右半仓买入顺荣三七,然而买入后第二天我就被套。在其下跌到49元时我果断补仓,持仓成本降低到52元。大约一周后该股就因重大事项停牌,停牌原因正如我前面分析的。期间公司公告10送17,2个多月后顺荣三七复牌后连续10个涨停,我在第10个涨停打开后果断出局,这次投资每股获利超过100元(10送17复权),是我投资以来收益最高的一笔投资。 借壳是重组中的一类特殊情况,我研究重组借壳板块已经超过10年,期间抓过一些大牛股,当然也错过不少牛股。当前借壳政策不断收紧,但在注册制暂停的情况下,壳资源的价值依然突出,只要价格合适,很多大佬还是虎视眈眈地想借壳上市的。我们再看看,重组新规定缩短了终止重大资产重组进程的“冷淡期”,由3个月缩短至1个月,这其实也是鼓励上市公司积极去重组。高层鼓励和支持的是有业绩支持、能够提升上市公司质量的重组,严控“忽悠式”“跟风式”重组,严厉打击内幕交易和资金操纵。这也就是说在未来一段时间里,重组股还是有很大市场的,未来的重组都是高质量的重组,我们散户上当的可能性比以前低很多。去年以来我先后撰写了几十篇关于重组股的文章和教程,比如《2016年十只最有价值壳资源详解》系列(共十期)、《国有壳公司的春天》系列(目前已推出六期)、《重组股实战教程》(目前已推出九期)、《重组潜力股》(目前已推出七期)等。笔者今天想通过《重组股实战教程之七:借壳新规下上市公司无实际控制人怎么办?》(主角就是近期的牛股四环生物,7月15日发表,期间该股多次挖坑,而我在最低点告诉大家不要怕,继续补仓,9月26日开始四环生物走上了强势上涨之旅,7个交易日最高上涨45%。我文章10月11日获利40%出局)告诉大家做重组股的3个要点:一是要看清重组方向;二是要降低持仓成本,低位敢于补仓;三是要有足够的耐心和毅力。后续我会另外发文,用截图分析该股当时的文章更新及指导。 梅花香自苦寒来,宝剑锋从磨砺出。股票投资是一场没有终点的马拉松,不是说你今天抓住了一匹黑马就能证明你是投资高手。如果你想在股票投资中有所收获,就必须要舍得付出。除了实时看盘和吃饭睡觉外,我几乎把剩余的时间全部都用在研究股票和撰写文章上(其实这是一种总结经验的方式),经常伏案写作到深夜。做自己喜欢的事情,再辛苦也不会觉得累啊!投资带给我的不仅是财富,更主要的是它给了我深刻分析问题的方法和习惯。因为每次买卖股票就是一次抉择,股市里大风大浪让我经历了太多的风雨。我会自觉地把这些分析方法运用到我日常生活中,遇到问题时我会从多个角度分析解决思路并推演出可能的不同结果,能在较短时间内做出准确的判断。这些经验可以让我坦然面对任何困难和挫折,我认为这才是股市给我带来的最大收获。近期本人还会陆续推出一系列潜力品种,欢迎各位看客加我关注,密切跟踪好股!

    华夏幸福业绩预估,是否合理?来自

    大家觉得我对华夏的利润预测比较乐观,这里把我的思路和推算逻辑贴出来,请大家帮忙看看有没有重大的错误或不合理的地方。1、A/B历史比值大概在0.1附近,最近两年上升趋势明显,今年大幅飙升至0.2,估算时保守仍按0.125算。净利润/毛利比值中值0.45左右,取0.45。2、地产收入等于两年前签约销售额,因为历史基本每年都一样。3、园区地产毛利率按30%计城市地产毛利率按17%计产服毛利率按93%计4、2016年产服收入上半年76亿,去年下半年18亿,今年100亿应该不难达到。2016年产服收入A/B值达到20%,往年投资签约额基本上下半年都相等,希望今年不例外,2016年全年按1200亿算。2017年A/B值保守仍取2015年数值0.125,应该能达到,但增长率有点高,这是最大变数。2016年签约额比2015年翻翻,2018年产服收入比2016年翻翻应该概率比较高(若机械推导实际2017年就应该翻翻达到200亿,若按0.2的比率则应是240亿),保守按183亿估算。5、16年楼价飙升,18年地产毛利估算应该很保守了。6、若公司采取会计手段平滑利润,则也可能导致2018年出现偏差。7、结果取整数了。

    A股稍有起色 年底会有“估值切换”吗?来自

    本周A股市场稍有起色,大家开始关注是否是因为临近年底市场要开始进行“估值切换”了?就以上问题,我们的看法是:1、首先从统计规律来看,大盘指数在每年四季度或者年底月份上涨的概率并不高,这说明“估值切换”并不具有简单的季节性特征。我们分别统计了上证综指和创业板指从成立以来,在每年四季度以及10月、11月、12月的上涨概率,结果显示——上证综指和创业板指在每年四季度的上涨和下跌的概率基本是一半对一半,完全没有规律;而虽然每年11月的上涨概率稍大,但也不超过70%,这对股市投资来说其实没有什么意义。2、再结合“估值切换”的内涵开看,要让估值切换到第二年能带来股价上涨,至少需要对第二年的盈利增长有一个乐观的预期——如果对第二年的盈利预期很差,那就失去了“估值切换”的根基。2003年以来,A股上市公司整体分别在2006年、2009年、2013年、2016年迎来了盈利回升周期(见第三段配图),而我们回顾这四次盈利回升周期的前一年年底,似乎股市的表现都不错——在2005年的12月、2008年的11-12月、2012年的12月、2015年的整个四季度,上证综指都是上涨的。回顾这几次市场上涨,虽然不排除还有其他因素的影响,但是至少当时投资者对第二年的盈利增长是抱有乐观预期的(比如在2008年11月推出“四万亿”计划之后,投资者对第二年的盈利预期就出现了明显改善;又如在2012年年底,投资者对中国经济“新周期”启动带动A股盈利回升的预期十分强烈)——可见只有在对第二年盈利的乐观预期下,“估值切换”才能构成市场上涨的理由。3、回到当前,无论是从周期规律还是逻辑推演来看,2017年都应该是一个盈利下行周期——在对明年比较差的盈利预期下,“估值切换”很难构成年底市场上涨的理由。从下图可以看出,在经历了2014、2015年两年盈利下滑后,2016年迎来了盈利回升周期。但从过去的历史经验来看,A股的盈利改善周期一般只有一年,接下来两年是盈利下行周期——因此从时间规律来看,2017-2018年应该会再次进入盈利下行周期。另一方面,今年下半年国内宏观数据出现改善,这应该是受到了地产周期、库存周期、基建周期“三期叠加”的共同正面影响。但展望明年,地产周期和库存周期应该都会见顶回落,仅靠基建的力量将很难支撑基本面进一步向上。因此从逻辑推演来看,明年的宏观基本面大概率向下,这也会导致A股盈利回落。综上来看2017年的盈利预期应该是比较差的,在这种预期下“估值切换”就无法构成市场上涨的理由。4、从细分结构上来看,照理说年底“估值切换”更容易发生在一些稳定增长的“白马股”身上。但在今年特殊的市场环境下,一些优质白马股早在今年二季度就已经开始进行“估值切换”了,这就对年底构成了“透支”。在今年年初的第三次“股灾”之后,市场情绪一直没有得到真正的恢复,且热点轮动很快。在这种环境下,那些受够了热点快速轮动的投资者就会选择多去配置一些业绩稳定增长的“白马股”。他们配置的理由是:即使这些股票短期不是最大的热点,但只要明年、后年还能保持稳定增长,那么股价迟早会涨上去——可见这本质上就是一种“估值切换”的思路。在这种思路下,很多白马股很早就被大家“抱团取暖”,结果估值水平也就很早早地切换到了第二年(例如索菲亚、美的集团、网宿科技等公司)——从下图可以看出,索菲亚自上市以来,其TTM的PE中枢水平一般稳定在35-45倍左右。但在今年4月份以后,其估值水平便开始向上突破45倍(目前已达到52倍),这意味着其目前的股价已经隐含了估值切换到明年的预期,因此预计这类股票很难再因为“估值切换”而上涨。此外,网宿科技在本周五发布了预增50%以上的三季报预告之后,股价仍然暴跌,这也是给投资者对白马股“估值切换”的幻想敲响了警钟。5、综上来看,建议投资者不要对市场整体或白马股在年底发生“估值切换”抱过高期望。只能在一些稳定增长、且预期不充分的行业中去找结构性的“估值切换”机会——继续建议投资者关注化药和机场这两个行业。从上文“白马股”的案例可以看出,今年底能发生“估值切换”的品种,不仅要业绩稳定增长,还需要“预期不充分”,否则股价可能早就已经切换到第二年的估值了。我们认为目前能同时符合这两个条件的板块已经非常稀缺,只建议投资者关注两个行业:化药和机场。首先化药和机场都属于稳定增长的行业,其次他们都存在“预期不充分”的积极因素——根据目前我们和投资者的交流反馈,大家对化药仍然存在“医保控费”的担忧,但其实“医保控费”对化药企业边际上冲击最大的时候已经过去,且行业集中度在这个过程中有了明显提升,龙头公司的盈利能力进一步改善;大家对机场仍然存在“投资过度”的担忧,但其实国内几大机场的资本开支高峰期都已经过去,因此在最近几年A股整体ROE不断创新低的过程中,机场行业的ROE却在创新高。

    A股首单!云锡集团18年后再次债转股来自

    市场化债转股的大幕拉开。10月16日,云南锡业集团(控股)有限责任公司(以下简称“云锡集团”)与建设银行在北京签订总额近50亿元的市场化债转股投资协议。当日晚间,云锡集团旗下上市公司锡业股份发布公告,建行或其关联方设立的基金拟向该公司的控股子公司华联锌铟增资,持有其不超过15%的股份。这是上周国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)后,全国首单成功落地的地方国企市场化债转股项目。锡业股份也由此成为A股第一家直接参与市场化债转股的上市公司。两个月前,双方在云南签订了总额100亿元全面降低云锡集团杠杆率框架协议。如100亿资金全部到位,将降低云锡集团负债率15个百分点。据悉,在上一轮政策性债转股中,信达和华融都成为云锡集团的股东,去年退出时获得三倍的回报。置换企业高息负债云锡集团已有近130年历史,是世界锡生产企业中产业链最长、最完整的企业,旗下拥有锡业股份和贵研铂业两家上市公司。近年来,由于有色金属行业遇到周期性困难,以及云锡集团出现偏离主业的投资失误,2012年到2015年累计亏损超过60亿元。云锡集团董事长张涛在昨日举行的签约仪式上表示:“集团此前的发展思路出现了偏差,没有聚焦于主业,进入了一些不擅长的行业,比如说房地产板块,再加上2012年底开始有色金属行业不断震荡下行,公司目前遭遇了阶段性的困难。”据建行债转股项目组负责人、总行授信审批部副总经理张明合回忆,三年前云锡集团的净资产超过150亿元,今年年初,当建行与云锡集团商谈债转股事宜时,集团的净资产已不到100亿元。目前,云锡集团的总负债约100亿元,负债率约83%,显著高于55%的行业平均水平。除总体负债率较高外,还存在着成本较高、抵质押条件较苛刻、期限结构不匹配等问题。《指导意见》中明确,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业。云南省国资委主任罗昭斌表示:“云锡不是缺产品,也不是缺技术,主要还是这几年的周期性原因导致的亏损。通过债转股,可以置换高成本的负债,大幅降低财务成本。”锡、锌是2016年表现最好的基本金属。自今年一季度实现扭亏为盈以来,锡业股份的经营持续向好。根据建行的预计,到2020年云锡集团将以收入不低于819亿元、利润总额不低于23亿元的业绩使得投资者能正常退出。锡业股份在公告中表示,锡业股份从自身实际出发,抢抓本轮市场化债转股机遇,引进建设银行作为控股子公司华联锌铟战略投资人,不仅有利于合作双方协同发展、资源共享,更有利于满足华联锌铟相关重点项目建设资金需求,有效降低锡业股份和华联锌铟的财务成本支出,降低资产负债水平,优化资产债务结构,改善公司治理水平,进而提升锡业股份和华联锌铟的盈利能力及可持续发展能力。基金入股优质资产《指导意见》明确,除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。根据投资协议,建行将采用基金模式动员社会资金投资云锡集团有较好盈利前景的板块和优质资产,首期募集50亿元,基金总规模将达100亿。该基金将由建行旗下的建信信托负责管理。建行会出一部分资本金,但主要还是向社会募集资金,如险资、养老金、券商以及银行理财等。债转股协议有一系列问题值得关注:转哪些债?投什么资产?如何定价?如何退出?据张明合介绍,目前所有金融机构在云锡集团的债务都尚属正常负债,对于贷款的定价是按照账面价值,由银行和企业协商适合转股的债务。至于股权投资的标的,是相对有发展潜力的板块,主要是云锡集团二级或三级子公司。如果股权投资的标的资产属于非上市公司,会按照评估后的公允市场价值来确定入股价格;如果是上市公司的资产,则参照二级市场的价格进行定价。“我们会避免采用明股实债的方式。”张明合对记者表示,“此外,债和股也不是一一对应的,对这家企业的股权投资并不一定要来源于这家企业的债务。这样的安排,能将投资者对回报的需求与企业去杠杆的需求更好地匹配起来。”至于退出机制的安排,张明合表示:“一般来说股权投资没有期限,但我们是按照5年的投资期限制定方案的。我们对管理层有经营业绩上的要求,如未来业绩没能达到预期,会要求企业回购股份。如业绩如期恢复,投资者可以正常减持。此外,我们还计划将一些非上市公司的资产注入上市公司,以实现退出。”

    张五常:楼市泡沫、出不去的人民币与制度困境来自

    “复旦首席经济学家论坛”于2016年10月16日在上海举行。著名经济学家、新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一张五常出席并演讲。张五常认为,《劳动合同法》对于高科技企业约束较少,所以例如北京、上海、深圳这样高科技企业汇聚的城市会涌入大量精英推高房价,此外,投资设厂回报率过低,人民币汇率下降的预期都催生了房价。在谈到近期的房价大幅上升时,张五常表示,房价上涨会导致居民的预期财富上升,就会导致开销的增长,而一旦房价大幅下跌,就会使得居民消费出现困境,进而导致大萧条。在谈到产业发展时,张五常呼吁对新劳动法、反垄断法进行修改,并且积极引进外资。在其看来,中国是大国,不能只有高科技产业,对于工业要更加重视。而对于“反腐败”的问题,张五常认为,由于中国的国情和风俗与国外不同,不应该将国外的制度直接“搬过来”,在其看来,中国现有的制度造就了过去三十年的大发展,不应轻易否定。“如果不喜欢这个制度,就要改良这个制度,但不可以在这个制度之下,这个不准,那个不准,那就把制度给拆散了”。腐败这条线,在中国的国情下是很难划清楚的,张五常称。以下是演讲摘编:各位同学,30多年前,我回香港任教职的时候,一个朋友叫我多写文章,提供意见。我当时对他解释,我是从事学问的,我不是改革社会的,我可以不说,我可以说错,但是我不能说我不相信的。我是抗战时期离开大陆逃难的人,我在大陆挨过饥饿,是不可能不关心国家的,就这么简单。我的关心是肯定的,希望国家好也是肯定的。经济不好 楼市却飙升的三个原因在目前来看,中国是有很多问题的。在八年前,推出新劳动合同法的时候,我就说会有很多地方发生负增长,现在回看,有些地方是很明显的出现了负增长。但是没有人知道国家整体真实的统计数字,地方政府打报告上去的数字,因为种种原因很多问题我不想说,但是大家都知道,中国目前的经济情况是不好。在这种情况之下,出现了一个奇怪的现象,某些城市的房地产上升很快,深圳市、上海市、北京市、杭州市等等都在限购,假离婚也不行,这个现象是需要解释的。经济不好是事实,具体不好到什么程度,还很难说。但是某些城市楼市的提升,是绝对是真实的。经济不景气,楼价却飙升,到底发生了什么事?这是一个非常有趣的现象。但很难解释,原因是由于几个因素的合并。我自己认为,要找到满意的答案,要向你们解释,为什么经济不景而楼价会上升呢,基本上有三个不同的理由。三个不同的理由带来三个不同的现象,加起来就是为什么楼价在某些城市会急升的现象。第一个理由就是新劳动合同法的推出。一些月薪是八九千块的人,基本上是没什么管制,反而三四千、四五千的劳动者比较麻烦。新劳动合同法的那些条例里,政府虽然说不会主动的管理,不会主动的执行,但是你要拿一个新劳动合同法去搞事情是可以的。还有很多地方工人拿着《劳动合同法》的某一条勒索企业。但是到月薪八九千块那个层面,这个问题就比较少了。在这种情况之下,像深圳这种做高科技产业的城市,八九千块的工作很容易找,就产生了一个很奇怪的两极分化的现象。深圳人口的增长幅度没有统计数字,但是听起来是很吓人的。几年前,深圳只有几百万人口,现在达到了2100万,过几年就要变成3000万人了。那么有这个现象的发生,楼价当然上升了,深圳升得太急,在深圳附近的城市比如东莞也跟着上去了,惠州也上去了,这是相当明显的,因为有很多人,尤其是中国念书念得比较好的青年,跑到深圳去。杭州、上海、北京的情况也是如此的,那些青年开始集中到有高科技产业的城市,这些城市的《劳动合同法》对他们没有太大的约束,他们移民到那些城市,这是某些城市楼价上升的第一个原因。第二个理由呢,在目前的《劳动合同法》局限之下,在中国投资设厂根本没有办法做。你说到东莞去开厂,人家说你神经病,根本没得做。这就是钱都转到房地产的原因。第三个原因最重要,全世界都在说人民币汇率要下降。另一方面,现在人民币出境是很困难。你们知道地下钱庄很重要,他们协助小工厂做生意,但几十年来,我没见过地下钱庄这么难把钱转出去的。你想想看这个问题,人人都认为人民币要下跌,你想要保值,钱又出不去,就变成了“困兽斗”的场面。只能逼着你在国内买地产。当然,人民币会不会下跌我不清楚,但是全世界都这么说。所以这三者合并,就促成现在这个情况。要撤销《劳动合同法》如果要买楼,那当然是买在高科技产业所在的城市的,以我比较熟悉的深圳来说,有华为这样的公司,杭州也有阿里巴巴这样的企业。假如要请一个很厉害的员工,在大陆起薪只要八九千块人民币,而香港需要两万块钱左右。美国请一个相同水准的人大概需要人民币四五万块钱,而中国有这么多精英。两年前我说,十年之内深圳会超越香港,他们不相信,但是我最近说,不需要等十年,现在已经超过了。我还可以肯定的说,十年之后,深圳会超越美国的硅谷。你们敢不敢跟我打赌呢?但是讲良心话,中国这么大的国家,是不可能都搞高科技的,现在很多工厂都搬到了越南、印度,本来中国制造是很厉害的,但是因为有《劳动合同法》的存在都搞垮了,我们是不可以没有这些工业的,可《劳动合同法》堵在那边。现在人民币的弱势,国际上很清楚,所以中国政府也担心,不敢把人民币放出去,如果人民币蜂拥出去,一定会贬值,假如人民币维持前两年的强势,人民币是不会外流的,所以一定要把人民币维持在一个很稳定的局面。西方有一些国家很希望中国发展的不好,有些国家很希望把中国搞垮。如果把人民币搞得强势、稳定的话,出口、引进外资都会受影响,所以一定要撤销《劳动合同法》、《反垄断法》,而且还要保持当前的县域制度。可以改良制度 但不能拆散了其实,中国的制度是很好的,我写过一本书解释,说最好的制度也不过是这个制度,不要跟事实争议。中国有现在的增长绝对是人类的奇迹,从90年代到2007年,这20年时间,绝对是人类历史没有见过的奇迹。不要跟成功争论,你不能左谈右谈,要静下心来问这个题目。批评中国很容易,但不能只是批评。中国政府当然是有做对的地方,比如县域竞争制度做得就很好。中国有自己的文化,跟世界其他地方是不一样的,不要什么都抄外国的。你要搞清楚,什么算贪污,什么不算贪污。中国人送礼比外国人大方得多了,过年过节小孩子的压岁钱要很大一包。十年前月饼的故事你们都知道,请客吃饭是很普通的事情。这是因为中国的传统和风俗,再加上地方政府那种层层承包的设计,造成了县与县之间的竞争,才出现了人类史无前例的经济发展。在调查一个中国县长的时候,发现他一个月才不过四五千块钱,加上应酬费一两万,他要帮助地方的企业做很多事,把企业安排得非常好,企业请他吃一顿饭,送一点礼物总是难免的。但现在这个问题很麻烦,又不准送礼。现在整个景德镇全部是负增长,你们去看看。因为“反腐败”那一条线不是很清楚,有些贪污是明显的,但是那一条线怎么画,不是那么清晰。以中国的文化来说,这也是很难画清晰的。如果在中国设了工厂,假如水不清,山上流下来水很肮脏,你只要打一个电话给地方干部,他们就有人来帮你弄好。因为他把你的生意当做他份内的,他把一个县当成一个商业机构,为了要跟其他的县争取生意,所以他给你提供很多很多的服务。你都很难相信服务能够那么周到,其中包括喝酒、吃饭。那么现在的制度搞得很麻烦。国家应该怎么做呢,如果你不喜欢这个制度,你就要改良这个制度,但你不可以在这个制度之下,这个不准、那个不准,那就把制度给拆散了。其实是因为现在的制度,中国才有了大发展。我说这个制度一定要再改,因为它不能够持久。现在有个奖金制度,大概是以土地引进外资,然后有奖金制度大家就拼命做,导致土地越来越少,进而能够用来引进外资的土地也越来越少。现在不能再用以往的奖金制度了,这不是夸张的。财富急升后急跌会带来大萧条事实上中国本身有很成功的地方,但我开始担心一个问题,我用方程式来表达,就是“W=Y/R”。这个方程式是费雪在二三十年代的伟大贡献。W是什么?是财富,以我们现在来说,楼价是财富,收藏品是财富,自己的学识也是财富。Y是年金的收入,就是预期的收入。R是利息率。这就说明,你的财富等于预期的年金收入除以利息率。这一点非常重要,换言之预期年金收入上升,财富就会上升;或者预期的利息率下降,财富上升。预期收入上升,财富也会上升,因为收入的变动,会导致财富的变动。在房地产来说,因为租金的变动,会导致楼价的变动。因为租金变动要除以利息率,这个基本上是很可靠、很有用、很简单的一个方法来看,怎么看财富跟收入的关系。但现在出现了一个问题,在某些情况之下,财富转变了。美国1929年财富飙升,2007、2008年,楼价财富飙升,日本80年代后期,楼价飙升,显然不是因为收入变了,也不是利息变了。这种现象会出现的,但机会不多。而因为财富无端端的上升的很急,然后发生急跌,可能会带来经济的大萧条。假如财富的上升,由于预期收入的上升,而真的当预期收入有上升的时候,投入上升是理所当然的,这是很合理的事情。假如财富无端端的上升,由于种种原因逼他上升,突然间跌下来的时候,就会有很大的麻烦,这是市场无从调整的。假设这种事情发生的话,为什么呢?很简单,假如我的儿女去念医,预期的收入上升,所以我今天多花一点钱也没有关系,因为未来我的儿女快变医生了。这是预期的收入上升,所以我现在财富上升了。假如突然间我的房子无端端的上升了一倍,我自己以为我将来收入会上升,而事实上只是你现在房子上升了一倍,上升了两倍,你事实上会把这个房子卖掉,而享受这个高收入,你可以做得到。但是在某些情况之下,楼价上升不是因为预期的收入上升,其他某种原因让他上升。楼价上升,那些以为自己将来收入会上升的人,计划就不一样了,你拥有一层楼,突然间变到1000万,你将来的话,你以为自己有1000万带来的收入,你想想,你预期的收入,这种无端端财富上升的,预期之后,然后将来生活都被改掉了,当它无端端又掉下来的时候,那就很麻烦了。出现这种情况,我刚刚讲的这三次的经验,他们都没有脱离这个困境。预期的租金上升,当然是好事了,预期的收入好,你自己财富增加。假如这个楼价上升,是某种情况逼出来的话,那楼价下跌的话就会很麻烦。几十年都翻不了身的,这是日本的经验,这是很恐怖的事情。那中国是不是现在到了那个地步呢?我的观点应该还没到,但是你现在这个情况,还是逼着楼价一直上升,所以说来说去都是要取消《劳动合同法》、取消《反垄断法》,再继续引进外资,你一定要鼓励制造行业。制造行业是很难做的,鼓励他们,然后人民币迟早都要放出去的,前几年的形势很好,应该放出去,我也写得很清楚,要像一个“锚”把它放出去。但是现在呢?假如现在放出去,我们适时的看到,人民币有弱势。人民币弱势的时候放出去会流得很厉害,人民币强势的时候放出去会很好,所以一定要把人民币搞好。结论就是我们现在经济是有问题的,但是现在这些问题不是不能解决的。谢谢各位。

    拟筹资10亿美元 俄罗斯今年可能首次发行人民币计价公债来自

    财政状况吃紧但在西方市场融资受限,俄罗斯可能开始面向中国大陆投资者发行人民币计价公债。据路透报道,低油价导致预算缺口扩大,俄罗斯需要新的资金来源。而西方因乌克兰冲突对俄罗斯实施制裁,令其进入西方资本市场受限。俄罗斯财政部政府债务部门主管Konstantin Vyshkovsky称,财政部可能选择的应对办法,是今年底前出售人民币计价的公债(OFZ)。Vyshkovsky表示,在俄罗斯的OFZ发债计划下,筹资金额可能当于10亿美元的人民币,俄罗斯财政部会将资金转为卢布。在上个月发行了一笔欧元债券之后,俄罗斯财政部计划的30亿美元外债发行额度已经耗尽,今年将不再举借更多外债。不过,路透报道称,人民币计价公债被视为内债,因此将成为俄财政预算的及时补充。本月初,彭博援引Vyshkovsky称,俄罗斯财政部将要求国家杜马允许其将年内借债额度上调2000亿卢布(32亿美元),其中10亿美元用于发行人民币计价债券。他当时称:今年我们已经正式耗尽了举借外债的额度,不过政府能够把借债额度从国内转到国外。理论上说,今年我们仍能选择任何的发行方式——不管是在国内,还是重新分配至外债额度。Vyshkovsky还表示,人民币计价债券主要面向中国大陆投资者,不过当前面临的主要障碍是,中国监管机构还不允许投资者购买俄罗斯债务工具。

    【赛升药业30048来自

    【赛升药业300485】技术背离太严重,创业板少有的优质个股。

    10月17日市场消息内参提示来自

    10月17日市场消息内参提示 神舟十一号今日发射 航天概念股望受关注 证券日报:神舟十一号飞船今日早晨7时30分发射,主要承担航天员运送和空间站技术验证两大核心任务,分析人士认为,商业航天项目预计投资超千亿元,航天板块或迎战略机遇期。 国务院五大措施扩消费 供给侧改革再度“落子”,这次焦点放在了扩大消费上。国务院常务会议确定了进一步扩大国内消费的政策措施,以促进服务业发展和经济转型升级。 财政部核查地方违规举债“担保函”不再有效 对于地方政府违规出具承诺函、担保函之类文件,财政部早就三令五申禁止,据了解,其实承诺函之类的担保函件在新预算法**后,东部大部分地区已经不再开具。 证监会核发14家IPO批文 证监会:10月14日核准了14家企业的首发申请,筹资总额预计不超过73亿元人民币。 公募密集发行港股主题基金 国庆以来,北上广的多家基金公司争相在香港发行基金产品,额度紧缺的QDII产品更是发行首日便售罄,此外对资金敏感的保险资金、实业资金也在布局港股市场。 中化集团和中国化工旗下多家上市公司澄清合并传闻 针对合并传闻中国化工办公厅新闻发言人表示,“没有这个事情”,应该不会有公告。中国化集团也称,“没有此事”。不过,业内人士称,以目前的情况来看,中国化工和中化集团合并重组契合当下国资委推进央企重组工作的背景,两家公司合并的可能性比较大。 中融信托诉讼案发酵 两公司市值97亿股份遭冻结 隆鑫通用、丰华股份公告,根据中中融信托诉公司控股股东隆鑫控股保证合同一案的民事裁定,隆鑫控股市值97亿的股份遭冻结。 武昌鱼:宜昌长金及一致行动人持股直逼大股东 武昌鱼公告,此前举牌方宜昌长金已于10月15日与已确定一致行动人关系的武汉联富达等6名股东签署《一致行动协议书》。如此,截至10月15日,上述7位股东合计持有公司股份8849.31万股,占公司总股本的17.39%。 本周新股申购表 股票简称 申购代码申购日期 电魂网络 732258 10月17日 新华网 732888 10月18日 金砖国家联合声明:单凭货币政策不能使经济持续增长 金砖国家联合声明:全球经济复苏需要结构性改革,单凭货币政策不能使得经济持续增长。 奥巴马任内最后一次汇率报告:中国不是汇率操纵国 美国财政部10月14日公布《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告称,没有证据表明美国任何一个主要贸易伙伴符合汇率操纵国的法律定义,中国最近设法支撑人民币汇率是为了防止人民币迅速贬值损害全球经济。

    10月14日盘后观点来自

    10月14日盘后观点:今日大盘低开高走,尾盘收出一根小阳线,成交量萎缩。技术上看,日线图来看,指数今日跳空低开后震荡下行,随后在60日线附近获得支撑开始反弹,本身跳空低开就是市场转弱的一个明显特征,上方压力3080点附近, 下方支撑 3040点附近,KDJ指标处于相对高位,MACD低位金叉向上,接近零轴附近。市场不利因素: 第一,成交量没有持续放大,说明市场继续做多能量不足;第二,市场连续收出7连阳,有回调要求。操作上,由于近期市场可能随时结束这波反弹行情,建议投资者在反弹过程中把握减仓的机会。

    收评来自

    指数连续横盘,已经等到5天线靠拢,下周有望补缺口,补完后再说,从最近热门股表现来看,短线环境依然较好,建议积极操作。方向还是债转股、次新。美年健康、科林环保最近走势怪异,可以关注,风险较高。

    首批年报预告抢先亮相 10家“高颜值”公司备受机构青睐来自

    目前,市场已进入上市公司三季报披露期,各路资金已经开始密切关注业绩具备高弹性、行业景气度向好的板块及个股。有机构人士预计,A股投资氛围有望好转,投资者心态也会逐渐乐观。值得注意的是,伴随三季报大幕开启,部分上市公司2016年年报预告也已悄然出炉。  《证券日报》记者根据统计显示,截至昨日,已有超过50家公司披露了2016年年报预告,其中,年报业绩预喜公司家数达到40家,具体来看,业绩预增公司家数为3家,业绩续盈公司家数为24家,业绩扭亏公司家数为1家,业绩略增公司家数为12家。  从预告净利润最大变动幅度来看,兄弟科技暂列首位,公司2016年三季报披露显示,公司前三季度实现营业收入7.38亿元,同比增长16.31%;实现净利润9723万元,同比增长103.25%。同时,公司预计2016年全年实现净利润12336.68万元至14804.01万元(上年同期净利润为8224.45万元),同比增长50%至80%。业绩变动原因:公司部分产品提价导致产品毛利率同比上升。  紧随其后的是海康威视,公司2016年三季报披露显示,公司预计2016年1月份至12月份净利润为674940.71万元至792321.70万元,同比增长15%至35%(上年同期净利润为586904.96万元);原因说明:公司经营业绩持续稳健增长。  此外,春兴精工、洪汇新材、创新股份、超讯通信、江苏银行、中国电影、网达软件、丰元股份、天顺股份、小康股份等预计年度净利润同比增幅也较为显著。  而在上述年报业绩预喜股中,有34只个股国庆节后市场表现持续强势,除9月份以来上市次新股外,博思软件、横河模具、山东赫达、三祥新材、玲珑轮胎、上海电影、天顺股份、超讯通信等个股周内累计涨幅均位居前列。  对于目前的市场,有分析人士表示,用严格的估值标准选择长期成长性和分红水平具有吸引力的优质标的,是抵御大盘不确定性的较好选择,关键的问题,还是投资标的能够穿越经济周期,具有良好的业务“护城河”。  最近一个月,已有机构开始对上述业绩预喜股进行深入研究,其中,光环新网、恺英网络、上海电影、小康股份、海康威视、春兴精工、兄弟科技、中国电影、安德利、江苏银行等10只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。  具体来看,最近一个月,共有4家机构给予光环新网“买入”评级,1家机构给予光环新网“增持”评级。公司是一家专业的互联网综合服务商,主营业务为向客户提供宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其他互联网综合服务。公司与中国电信、中国联通、中国移动(铁通)、教育网、科技网等骨干网相连,主要采用光纤接入的方式为企业提供专线接入的服务。华金证券表示,公司经营质量优于同行,有望成为中国领先的IDC专业服务商。预计公司2016年至2018年每股收益分别为0.54元、0.72元和1.39元。维持“买入”评级,6个月目标价48元。

    两日6家上市公司“易主” 专家分析重组或成大概率事件来自

    据《证券日报》记者不完全统计,在10月11日和10月12日两日间,沪深两市合计有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司发布实际控制人变更公告。  有业内人士提醒,投资者可留意上市公司实际控制人变更后可能出现的资产重组投资机会。  上市公司频换实控人  据《证券日报》记者不完全统计,仅仅在10月12日这一天中,就有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司同时发布实际控制人变更公告。而公司“易主”的方式主要是公司控股股东将持股股权协议转让给其他人,从而引起了实际控制人的变更。  在上述实际控制人变更的上市公司中,科林环保的原实际控制人在这次转让中大赚了一笔。  公告显示,公司实际控制人宋七棣及其他股东徐天平等人与东诚瑞业签署《股权转让协议》,转让其合计持有的公司股份3591万股,占公司总股本的19%,转让价格为43.46元/股,较科林环保当时26元/股的价位溢价逾六成,而转让价款共计约15.61亿元。  如协议最终实施并成功,东诚瑞业在公司拥有投票权的股份比例将达28%,成为公司控股股东,而东诚瑞业实际控制人黎东则同时将成为科林环保新的实际控制人。  此外,上海新达浦宏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称:新达浦宏)拟以总价约13.79亿元,受让*ST新梅股东兴盛集团、开南投资、上海浦东科技投资有限公司、上海浦科投资控股有限公司等合计持有公司22.05%股权。  转让完成后,新达浦宏将以22.05%的持股比例成为公司第一大股东,浦东科投将成为公司实际控制人。  除了如上述公司一般,原实际控制人将获得一笔不菲的股权转让款外。鲁泰A的实际控制人变更则更类似于家族企业向下一代的传承交接。  鲁泰A公告显示,刘石祯已将其持有的淄博鲁诚纺织投资有限公司21%的股权转让给刘德铭。刘石祯不再持有淄博鲁诚的股权。  淄博鲁诚持有鲁泰A15.21%的股份,为上市公司第一大股东,刘德铭因此间接持有上市公司2947.43万股,占上市公司总股本的3.19%。  年仅26岁的刘德铭是刘石祯的孙子辈,对于刘石祯为何直接将家业跨过儿子刘子斌这一带而直接传给孙子刘德铭的做法,市场也为之侧目。  不过,由于刘子斌与刘德铭为父子关系,且刘子斌目前担任公司董事长、总经理,且二人已签署《一致行动协议》,为一致行动人。因此,公司实际控制人变更为刘德铭、刘子斌。  公司“易主”带来重组机遇  有专家分析,一般而言,部分上市公司资产重组前夕,往往会先进行实际控制人的变更,然后在条件完备的前提下再注入资产,也就是说上市公司实际控制人变更往往预示着资产重组的可能性。  “上市公司实际控制人变更后,未来的资本运作是大概率事件。”上述专家如是说。  如*ST新梅就曾因为是优良的“壳公司”而被多方所窥视,而公司也曾多次试图通过重组扭转业绩,但一直没能成功。  值得注意的是,按照有关规定,*ST新梅被处以暂停上市。如今,距离其恢复上市的最后期限,仅余两个半月时间。也就是说,公司目前最为紧要的是就是恢复上市。  不过,有分析人士指出,公司新梅大厦若干楼层出售方案已经获得股东大会决议通过,因此,将给*ST新梅带来至少1.51亿元的收入,这笔收入将为公司今年的盈利奠定了基础。  但据公司董秘魏峰向媒体透露,公司随后到底是以资产注入的形式,或者大股东借款购买资产的形式来完成保壳还不清楚。  除了市场对未来重组抱有希望之外,也有的上市公司在发布实际控制人变更公告后,公司的股票就开始被市场所追捧。  如科林环保,公司在发布实际控制人变更公告后,10月13日开盘后的短短15分钟时间里,公司股价就直线拉升至29.32元/股的涨停板上。

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       中航证券:盘中惊魂一跳能否致命?

      今日两市股指常规开盘,早盘在昨日收盘价附近持续横向整理;午后股指先行缓慢走低,14:00开始出现快速跳水,14:30再度回升至终盘;盘面热点:次新股、仓储物流、煤炭、家居用品、电脑设备、有色;总体来说:今日市场呈现明显的下跌行情。  今日迎来国庆前的第二周,回顾上周行情,市场的表现明显强于节前;不过,我们也同时在近期的博文中持续表达一个观点:大盘连续向上飙升的概率不高,震荡的大格局没有改变,沪指3080—3090点、创业板指2270点第一阻力位;从目前市场的运行来看,上周后半周股指窄幅整理,债转股的独舞并没有形成燎原之势,反而于上周五出现分化走势,也就是说该板块的上涨依然属于局部性热点,对市场的整体带动性不足,一呼百应的气质并不高,在这种情况下,今日市场盘中的跳水也在情理之中,预计后期市场将依然维持震荡格局。  中航证券樊波上周重点谈到的债转股和次新股两个题材,同时明确指出债转股概念是目前的当红品种,虽然上周五出现一定分化,但其中的龙头个股依然保持了明显的强势,当该板块龙头滞涨时债转股行情将逐步褪去。而次新股板块在债转股强劲的势头下显得稍稍有些失色,对此我们的观点是:当债转股热度过去之后,次新股的潜力将逐步被挖掘出来,越到年底该板块的热度将越高,目前还在酝酿期,投资者需要进行战略性持续跟踪。  总结一句话:今日盘中的急跌目前来看,还不足以对市场形成巨大恐慌,上周的普涨之后今日出现的震荡也算合理,市场整体还在我们持续强调的震荡格局中运行。

      机构论市:B股跳水A股跟风到何时? 市场底部已经夯实

      科德投资:B股跳水 A股跟风到何时?  周一市场早盘表现还算稳定,指数小幅度反弹。但是午盘开市之后随着B股开始急速跳水,整个市场也都出现了恐慌情绪,A股也跟着大幅跳水。从市场市场整体来看,A股跟着B股跳水,无非是以下几大原因在作祟:  1、A股国际化步伐可能有新动态  最有可能导致B股跳水的原因就是A股市场国际化步伐加大,从而对B股的作用发出极大挑战。近期可以想到的A股国际化步伐主要可以包括深港通的开通以及再提国际板。  随着深港通开通的步伐加快,在上海之后深圳也很快能够引进香港的资金,同时投资者也可以通过深圳市场账户对香港市场的标的进行交易。在B股当中用港币做交易的积极性必然下降。另外,国际板是很久没有提及的一个重要事件,不过随着人民币进入SDR,货币国际化步伐加速,也为国际板的开通开始创造条件。  2、汇率的波动是一大担忧  近期人民币兑美元汇率不断下跌,同时国际市场上美元指数也在不断走强。美元的强势导致以美元标价的产品价格下跌,B股也承受着利空。  另外,随着国际国内贸易数据的公布,以及近期人民币汇率下跌的步伐扩大,汇率贬值给B股带来的压力也比较大。而且在目前的汇率之下不排除市场投资者对汇率波动幅度的规定有一定的消极预期。  但从两市指数的走向来看很难判断市场下跌的原因,不过尾盘期间黄金和白银个股迅速拉升,这是一个很好的提示。很大程度上预示着此次波动跟汇率相关,那么保值的大宗商品品种短线会有冲击机会。建议重点留意管理层的官方表态,在有官方消息之前不宜盲目恐慌。

      B股暴跌A股未现恐慌释重磅信号 市场底部已经夯实

      【盘面简述】:  周一两市冲高回落,沪指盘中创月内新高后震荡走低,题材股表现低迷,午后B股指数大跌,带动大盘跳水,沪指击穿60日均线。盘面上,物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨,B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。市场连续小幅缩量回调,有清洗浮筹的意味,午后B股的暴跌,但A股并未出现恐慌,底部已经夯实。投资者可以围绕5日均线高抛低吸。操作上,建议重点关注两类股:供给侧改革标的(债转股及重组机会)和三季报大幅预增的中小市值品种。  【消息面】:  1、混改提速试点央企站上风口  在混改红利推动下,“大块头”也能迎风起舞。上周,在母公司中国联通集团正在研究和讨论混改实施方案的消息公布后,中国联通迎来涨停,成交量创下11个月以来新高。中国证券报记者从某央企人士了解到,中国联通公布混改动向后,涉及混改试点的央企或陆续披露改革进展和细节。  2、稳增长加码PPP成促投资发力点  近日,促投资打出政策组合拳,PPP政策从“框架”走向“落实”,基建投资批复也进一步提速。业内人士认为,当前经济下行压力加大,稳增长政策显著加码,基建投资仍是主要发力点。在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下,PPP将成为撬动财政的支点,随着四季度万亿PPP项目加速落地,对基建投资的拉动作用将越来越明显,全年经济增长有望实现预期目标。  3、上交所创新监管护航资本市场转型  上交所在年报事后监管之后,又着力强化了今年的中报监管问询,体现出监管的“新常态”。统计数据显示,今年中报事后审核中,上交所重点对180家左右上市公司的中报进行了关注,对其中的30余家公司中报出具了问询函,提出各类问题共计600余项。【巨丰观点】:  周一两市冲高回落,沪指盘中创月内新高后震荡走低,题材股表现低迷,午后B股指数大跌,带动大盘跳水,沪指击穿60日均线。盘面上,物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨,B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。  债转股板块继续走强:锡业股份成为市场华债转股首单,开盘一字涨停;信达地产快速封板。10月10日晚间,国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》引发债转股题材股爆炒。  上证B股指数午后跳水近7%,带动大盘快速跳水。凯马B股、凌云B股、汇丽B股、大化B股、东贝B股等纷纷跌停。消息面,人民币中间价今日下调222点,美元对人民币报6.7379元,创一周以来最大跌幅,续创6年新低。黄金股凸显防御性:西部黄金、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、秋林集团、豫光金铅等在大盘跳水之际直线拉升。  巨丰投顾认为大盘走出地量地价后,反弹值得期待。周一午后B股一度暴跌近7%,但A股并未出现恐慌,说明市场底已夯实。大盘连续整理有清洗浮筹的意味,投资者可以围绕5日均线高抛低吸。目前债转股已经成为市场新的领涨龙头,后市可以继续低吸,另外中字头及三季报业绩超预期的个股,也当引起重视。

      核弹级利好遭打脸 李大霄:为何总有人喜欢和我作对?

      周一(10月17日)沪深两市股指小幅高开,上午的走势较为平淡,沪指振幅小于0.3%。午后受到B股大暴跌的拖累,A股同样迎来跳水行情,沪指跌幅一度逼近1%,好在最后关头行情有所回稳,没有导致尾盘的大暴跌。受到跳水影响,黄金板块自然而然成为逆势拉升的明星板块。  截至收盘,沪指下跌0.74%,报收3041点;深成指下跌1.01%,报收10651点;创业板下跌1.2%,报收2167点。从盘面上看,物流、黄金、煤炭、有色等板块涨幅居前;环保工程、西安自贸区、仪器仪表、水利等板块跌幅居前。沪股通净流出1.55亿。  李大霄发布微博表示,如果今天顺利收出阳线,将是年内首次收出8连阳,结合今天神11顺利上天,将大大鼓舞多头士气,同时狠狠打击空头信心,一般来说,8连阳之后,最顽固不化的空头就会渐渐怀疑自己是不是错了。好心好意提醒一下空头,别再顽抗了,投降吧!  但随后临近收盘李大霄再度微博发文表示,总有人喜欢和李大霄作对,为什么呢?  日内早间李大霄曾发文阐述了A股最近出现了准备突破的7个迹象,包括如下:  1、A股在上季度的波动幅度压到了最低,只有7.44%,比2014年第二季度的7.65%还低。这个信号要非常重视,因为波动幅度被压到最低的时候,就会像弹簧一样面临着向上释放能量的过程。  2、收购的案例在增加。像万科等公司被收购的案例不断出现,说明外面资金大规模向股市转移的过程正逐渐展开。  3、2016年10月10日,国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》。其中有三个引入资金举措,一是鼓励保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金按相关规定进行股权投资。二是有序引导储蓄转化为股本投资。三是积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金。另外积极发展股权融资完善多层次股权市场是大方向,股市大发展时代来了。  这三大举措不要说同时实施,就是其中任何一条拿出来都是“核弹”,都是重大利好。  4、资产荒仍然存在。在现实生活中很多人都是承认和感觉到资产荒的,但在股市里由于对股市的不了解忽视了这点。在股市中被忽视的低估资产终将被发现。  5、大宗商品。今年1月,国际原油价格跌至12年以来的最低水平——27.1美元/桶,成了油价的钻石底。随后,油价逐渐回到了50美元/桶。铁矿石、煤炭等大宗商品重心也逐渐上移,这表明市场的悲观情况已经发生变化,经济活动在逐渐复苏。  6、BDI(即波罗的海干散货运价指数).9 月中旬以来,作为大宗商品价格重要风向标的波罗的海干散货运价指数(BDI)再度掀起一轮升势,BDI指数涨幅一度超过30%,最高突破940点。截至上周四,依然在900点支撑线上方。2016年2月10日,BDI指数达到了有史以来的最低点290点,到上周又抬升到了900点附近,说明运输量在增加。  7、PPI。国家统计局14日公布的数据显示,9月工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.5%,同比上涨0.1%。0.1%看似微小,实则来之不易,因为它终结了长达54个月的同比连续下降的态势,是自2012年3月以来首次由负转正。PPI的转正说明供需矛盾在缓解,说明一些重要行业状况在好转,很多行业的上市公司利润开始复苏了,好戏即将到来。

      10月17日盘后观

      10月17日盘后观点:今日大盘高开低走,尾盘收出一根中阴线,成交量放大。魅仙儿提示大家,指数上周五跳空低开本身就是市场转弱的一个明显特征。今日指数早盘高开后弱势震荡,最高上冲到3068点附近遇阻回落,下午2点30分左右开始放量跳水,一度下探到10日线附近的支撑,市场下跌行情就这样展开了。从近期走势来看,市场越来越弱,上方压力3080点附近, 下方支撑 3014点到3030点附近,KDJ指标即将高位死叉,MACD处于零轴附近。操作上,稳健者可以耐心等待市场调整结束后再参与;激进者可以轻仓把握一些盘中逆势的低位牛股反弹机会。

      收评

      指数今日异动,b股指数暴跌,疑似与人民币汇率有关。沪指目前完成回踩10天线的动作,继续调整的概率不大。继续关注债转股、次新和国企改的交易机会。

      地方资产管理公司涉及上市公司一览表

      债转股题材将转向纵深,题材广阔性和持续性都与PPP可堪一战,属于国家性题材。中闽能源和鲁信创投的上涨揭开了新一轮炒地图的序幕。当前媒体称地方资产管理公司已经达到30家,我没有找到具体的名单,但无疑地方资产管理公司的数量在急速增长,今年四月份才刚刚18家。根据最新的报道,地方资产管理公司当前有两大变化,一是通常由地方国资主导的地方AMC首度完全交由民资独资发起设立,即设立于西藏的海德资管由民营企业海德股份独资设立。在海德资管成立前,民资仅为入股,未有独资发起设立过地方AMC;二是地级市AMC的设立表明相关省市已突破一省原则上仅可设立一家地方AMC的限制。根据银监会设定地方AMC的准入门槛,未来地方资产管理公司会越来越多:(1)注册资本最低限额为 10 亿元人民币,且为实缴资本;(2)地方AMC须有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理人员及适宜于从事金融企业不良资产批量收购、处置业务的 专业团队;(3)有健全的公司治理、完善的内部控制和风险管理制度;(4)业绩良好,近三年连续盈利;(5)资质信用良好,近三年内无不良记录。其中新设AMC不受(4)、(5)项限制。青岛、厦门、宁波作为第一批有设立地方资产管理公司计划的地级市,本地的金控上市公司也值得关注:民生控股、厦门国贸、香溢融通。我整理了24个地方资产管理公司的相关资料,供大家参考。

      共享单车给二级市场带来的投资机会

      最近刷新闻的时候,突然发现一个叫摩拜单车的很火,到处是它的新闻。抱着对新事物的好奇去了解一下,发现很不简单。它做的是共享经济中的共享单车。共享单车的模式,是把所有的单车都进行编号和定位,消费者可以通过APP或微信公号发现自己身边的单车,只要是处在空闲模式的单车,都可以被分时租赁使用。共享单车解决的是城市短途出行的需求,切入的是“三公里”出行的需求场景。很多上班族每天在地铁或者公交出站以后到公司可能还需要走15分钟左右路程,每天急匆匆的赶着去公司,共享单车其以低廉的价格、方便的租赁方法、大范围的城市覆盖率解决了多数用户的出行痛点。其次就是日益拥堵的城市交通和环保要求,以及消费升级之后对于健康环保出行方式的需求。我之前就说过,一个行业值不值得投资,需要看一级市场火不火爆。相信过不了多久,共享单车会传导到二级市场。我们应该抓住什么样的机会呢,这也是今日这篇文章的初衷,提前寻找二级市场的投资机会。目前共享单车最火最有实力的是四家公司:摩拜单车,ofo,小鸣单车,优拜单车。那么要发掘投资机会就只能从四家公司着手。共享单车其实也算一种互联网+制造,实打实的自行车产品。那么A股上生产自行车厂家值得关注,保不准就是代工厂了。自行车概念股:深中华A,中路股份.上海凤凰。参股入股四大公司的,或者直接有业务合作的,除了凯路仕(430759)以外,其他还没发现,欢迎补充。单车运营中很大程度依靠的是偏软件方面的GPS、二维码系统、APP运营等。其实这也说明了共享单车依然是时代大风口万物互联的一个应用。地图概念股:四维图新,超图软件,中海达,合众思壮,高德软件等。二维码应用太广泛了,共享单车里面不突出,就不罗列了。单车运营中由于部分群体的素质问题,出现毁坏车辆,不归还,违法弃车等现象,后续单车公司可能考虑引入征信,征信概念股:银之杰,用友软件,银信科技等高端单车可能配备的记录脉搏,心跳,量血压等智能医疗产品。相关概念股也值得挖掘。

      我为啥钟情重组股

      本文讲述了我入市初期刻骨铭心的的投资经历,以及我为啥会钟情于重组股: 20年的股票投资生涯带给我的酸甜苦辣已无法用语言描述,经历过中国股市牛熊切换的朋友一定都有刻骨铭心的感触。1994年,作为一个刚刚大学毕业住进银行集体宿舍的大学生,那是我还不知道什么是股票。银行里面有不少股民,通过和他们平时交流接触也让我对股票增添了几分神秘感!自己也没几个钱,又不懂股票,所以我压根也没有考虑过去炒股。1年后在同事的鼓动下我终于开立了证券账户,往里面放了几千元钱。那时候除了在街边买份报纸看看,好像没有其他获得股票信息的来源。交易全部是电话委托,要不就是现场排队下单。记得那时候我胆子很小,每次就敢买100股,手里的股票最多不会超过300股,而且都是10元以下的低价股。由于买的很少我早就忘记了自己买的第一只股票叫什么名字了! 又过了一年,我把省吃俭用存下来的几万块钱再次投入股市,而随后的悲惨经历一直让我耿耿于怀,如果当初不是我选择“她”,而是选择“它”,我的投资生涯也许会是两个结果,但也许这就是上天的安排吧,想让我多经历一些磨难,让我有更多的思考。 “她”是青岛东方,而“它”就是东方电子。这两个都是我们山东的股票,恰巧都让我在同一时点和他们相遇。那一年,我大学里一位师弟准备应聘东方电子的工作,知道我是山东的,打电话询问我这家公司的情况,其实我对这个公司一无所知。赶巧东方电子发行股票,我又恰巧买了当时的证券日报,上面有东方电子的招股说明书,我记得有整整两个大的版面,我认真看了2个晚上才看完,这是我第一次阅读一个公司的招股说明书。当然,很多东西我根本看不懂,但总体感觉这家公司还不错,我就向师弟大力推荐这个公司,后来不知道什么原因,这个师弟没有去东方电子工作,而我却决定要做东方电子的股东。 面对第一次“大手笔”投资,我对自己并没有信心,于是我去请教一位朋友,他已在证券公司工作3年,据说还赚了不少钱,是我们朋友圈里的“有钱人”。这位朋友对我看好的东方电子好像不屑一顾,大力夸赞他昨天刚买入的青岛东方。在他的鼓动下第二天我便重仓买入了青岛东方,后来的事情不用我讲了,东方电子是当时的最大牛股,最高涨了几十倍,而我的青岛东方却如明日黄花,不管我如何补仓都不能再将她唤醒。这样拿了几年赔了一多半,最后忍痛将她抛弃。而她没过多久就重组改名为普洛药业。而这是我过后半年多才知道的,因为我已经不再关注她了,她太伤我心了!现在回头看看,改名后她又涨了好几倍,如果我当时再坚持一下也许能赚不少! 青岛东方重组为普洛药业后大幅上涨给了我深刻的教训!这次教训让我开始关注重组股价值。说起重组借壳板块不得不提到中国船舶借壳沪东重机的经典案例,当初沪东重机因经营下滑一度被st处理,而他被中国船舶借壳后从不到10元钱一直涨到300元,一年多30多倍的涨幅让人叹为观止!大家熟知的一些牛散当初也是靠炒重组借壳起家的,有的目前已经身价几十亿!因此资产重组是永恒的股市题材。很多崇尚价值投资的朋友对重组股不屑一顾,认为这是投机。可是绝大部分所谓的价值投资者也是来股市赚差价的,在一个都是来股市赚差价的市场里,我真的看不出投资和投机的区别! 我认为股票本身没有好坏之分(壳资源就是最好的例证),只是你介入和卖出的时点有好坏之分,因为我们都是来赚差价的,记住这一点就行,你没有必要那么高尚!中国股市有其自身特点,你必须适应它,而不是让它适应你。有时候它喜欢价值投资,蓝筹上了天;有时候他喜欢讲故事,垃圾股群魔乱舞。本人不盲从长线价值投资,类似贵州茅台这样的长线价值经典案例实在太少,因为茅台有其他公司难以比拟的护城河。中国的政策和公司经营波动太大,你没有必要来回做电梯。举个例子,如果你在一个根本没有鱼的池塘里坚信自己能钓到大鱼,并不断告诉自己只要持之以恒就会有收获,那结果是可想而知的! 不管是研究重组还是价值投资,都必须要有专业的知识。经过入市初期的多次失败,我决定改变自己,因为没有知识是不行的。作为一名理工科毕业生我自费参加了金融研究生研修班,20多人的学习班里大部分都是为了拿结业证提职用,而只有我是真正来学知识的,并且只有我一个人参加了全国统考和答辩获得了经济学硕士学位。后来我又拿出3年时间自学考过了注册资产评估师和注册会计师, 据我了解当时在济南的金融系统中,同时具备这两个资格的人不会超过10 个。有了专业知识其实只是投资的第一步,在股市里讲实战和心态,花拳秀腿根本不管用。我就曾经被所谓的专业知识“坑”了不止一次。提起东方园林园林这只股票,又让我想起数年前的伤心往事。记得在该股上市初期时,我就发现了这家行业独特优秀的小盘绩优股,本来准备重仓买入。但深入研究后我最终没有下手,主要原因是该股虽然每股收益很不错,但每股经营性现金流很不理想,也就是说公司收入中有大量的应收账款。按照传统会计理论,这家公司的业绩有些虚,是不真实和没有支撑的。后来经过思考我才知道,应收账款大是这个行业的普遍特点,在前些年房地产市场火热和政府资金充沛的情况下,其实坏账率并不高,通过这些年的快速发展,东方园林已经成为该行业的龙头,上市后至今的累积最高涨幅达到8倍。而我只能望洋兴叹,后悔不已啊! 在某种程度上讲,研究重组股需要缜密的逻辑思维和敏锐的观察力,必须熟悉重组政策和流程,还要有丰富的实战经验。所有这些都只为一个目标,看清楚公司当前重组的可能性、必要性和实际控制人的真实意图。有时候一个不起眼的公告可能就会让你发大财,比如我去年的一个得意之作就是顺荣三七(现在已更名三七互娱)。当时我认真研究了公司近两年的全部公告,结论是该公司近期有可能增发收购三七游戏另外40%股权(因为上次收购60%股权时有相关承诺)。去年游戏股十分热门,于是我2月3日在54元左右半仓买入顺荣三七,然而买入后第二天我就被套。在其下跌到49元时我果断补仓,持仓成本降低到52元。大约一周后该股就因重大事项停牌,停牌原因正如我前面分析的。期间公司公告10送17,2个多月后顺荣三七复牌后连续10个涨停,我在第10个涨停打开后果断出局,这次投资每股获利超过100元(10送17复权),是我投资以来收益最高的一笔投资。 借壳是重组中的一类特殊情况,我研究重组借壳板块已经超过10年,期间抓过一些大牛股,当然也错过不少牛股。当前借壳政策不断收紧,但在注册制暂停的情况下,壳资源的价值依然突出,只要价格合适,很多大佬还是虎视眈眈地想借壳上市的。我们再看看,重组新规定缩短了终止重大资产重组进程的“冷淡期”,由3个月缩短至1个月,这其实也是鼓励上市公司积极去重组。高层鼓励和支持的是有业绩支持、能够提升上市公司质量的重组,严控“忽悠式”“跟风式”重组,严厉打击内幕交易和资金操纵。这也就是说在未来一段时间里,重组股还是有很大市场的,未来的重组都是高质量的重组,我们散户上当的可能性比以前低很多。去年以来我先后撰写了几十篇关于重组股的文章和教程,比如《2016年十只最有价值壳资源详解》系列(共十期)、《国有壳公司的春天》系列(目前已推出六期)、《重组股实战教程》(目前已推出九期)、《重组潜力股》(目前已推出七期)等。笔者今天想通过《重组股实战教程之七:借壳新规下上市公司无实际控制人怎么办?》(主角就是近期的牛股四环生物,7月15日发表,期间该股多次挖坑,而我在最低点告诉大家不要怕,继续补仓,9月26日开始四环生物走上了强势上涨之旅,7个交易日最高上涨45%。我文章10月11日获利40%出局)告诉大家做重组股的3个要点:一是要看清重组方向;二是要降低持仓成本,低位敢于补仓;三是要有足够的耐心和毅力。后续我会另外发文,用截图分析该股当时的文章更新及指导。 梅花香自苦寒来,宝剑锋从磨砺出。股票投资是一场没有终点的马拉松,不是说你今天抓住了一匹黑马就能证明你是投资高手。如果你想在股票投资中有所收获,就必须要舍得付出。除了实时看盘和吃饭睡觉外,我几乎把剩余的时间全部都用在研究股票和撰写文章上(其实这是一种总结经验的方式),经常伏案写作到深夜。做自己喜欢的事情,再辛苦也不会觉得累啊!投资带给我的不仅是财富,更主要的是它给了我深刻分析问题的方法和习惯。因为每次买卖股票就是一次抉择,股市里大风大浪让我经历了太多的风雨。我会自觉地把这些分析方法运用到我日常生活中,遇到问题时我会从多个角度分析解决思路并推演出可能的不同结果,能在较短时间内做出准确的判断。这些经验可以让我坦然面对任何困难和挫折,我认为这才是股市给我带来的最大收获。近期本人还会陆续推出一系列潜力品种,欢迎各位看客加我关注,密切跟踪好股!

      华夏幸福业绩预估,是否合理?

      大家觉得我对华夏的利润预测比较乐观,这里把我的思路和推算逻辑贴出来,请大家帮忙看看有没有重大的错误或不合理的地方。1、A/B历史比值大概在0.1附近,最近两年上升趋势明显,今年大幅飙升至0.2,估算时保守仍按0.125算。净利润/毛利比值中值0.45左右,取0.45。2、地产收入等于两年前签约销售额,因为历史基本每年都一样。3、园区地产毛利率按30%计城市地产毛利率按17%计产服毛利率按93%计4、2016年产服收入上半年76亿,去年下半年18亿,今年100亿应该不难达到。2016年产服收入A/B值达到20%,往年投资签约额基本上下半年都相等,希望今年不例外,2016年全年按1200亿算。2017年A/B值保守仍取2015年数值0.125,应该能达到,但增长率有点高,这是最大变数。2016年签约额比2015年翻翻,2018年产服收入比2016年翻翻应该概率比较高(若机械推导实际2017年就应该翻翻达到200亿,若按0.2的比率则应是240亿),保守按183亿估算。5、16年楼价飙升,18年地产毛利估算应该很保守了。6、若公司采取会计手段平滑利润,则也可能导致2018年出现偏差。7、结果取整数了。

      A股稍有起色 年底会有“估值切换”吗?

      本周A股市场稍有起色,大家开始关注是否是因为临近年底市场要开始进行“估值切换”了?就以上问题,我们的看法是:1、首先从统计规律来看,大盘指数在每年四季度或者年底月份上涨的概率并不高,这说明“估值切换”并不具有简单的季节性特征。我们分别统计了上证综指和创业板指从成立以来,在每年四季度以及10月、11月、12月的上涨概率,结果显示——上证综指和创业板指在每年四季度的上涨和下跌的概率基本是一半对一半,完全没有规律;而虽然每年11月的上涨概率稍大,但也不超过70%,这对股市投资来说其实没有什么意义。2、再结合“估值切换”的内涵开看,要让估值切换到第二年能带来股价上涨,至少需要对第二年的盈利增长有一个乐观的预期——如果对第二年的盈利预期很差,那就失去了“估值切换”的根基。2003年以来,A股上市公司整体分别在2006年、2009年、2013年、2016年迎来了盈利回升周期(见第三段配图),而我们回顾这四次盈利回升周期的前一年年底,似乎股市的表现都不错——在2005年的12月、2008年的11-12月、2012年的12月、2015年的整个四季度,上证综指都是上涨的。回顾这几次市场上涨,虽然不排除还有其他因素的影响,但是至少当时投资者对第二年的盈利增长是抱有乐观预期的(比如在2008年11月推出“四万亿”计划之后,投资者对第二年的盈利预期就出现了明显改善;又如在2012年年底,投资者对中国经济“新周期”启动带动A股盈利回升的预期十分强烈)——可见只有在对第二年盈利的乐观预期下,“估值切换”才能构成市场上涨的理由。3、回到当前,无论是从周期规律还是逻辑推演来看,2017年都应该是一个盈利下行周期——在对明年比较差的盈利预期下,“估值切换”很难构成年底市场上涨的理由。从下图可以看出,在经历了2014、2015年两年盈利下滑后,2016年迎来了盈利回升周期。但从过去的历史经验来看,A股的盈利改善周期一般只有一年,接下来两年是盈利下行周期——因此从时间规律来看,2017-2018年应该会再次进入盈利下行周期。另一方面,今年下半年国内宏观数据出现改善,这应该是受到了地产周期、库存周期、基建周期“三期叠加”的共同正面影响。但展望明年,地产周期和库存周期应该都会见顶回落,仅靠基建的力量将很难支撑基本面进一步向上。因此从逻辑推演来看,明年的宏观基本面大概率向下,这也会导致A股盈利回落。综上来看2017年的盈利预期应该是比较差的,在这种预期下“估值切换”就无法构成市场上涨的理由。4、从细分结构上来看,照理说年底“估值切换”更容易发生在一些稳定增长的“白马股”身上。但在今年特殊的市场环境下,一些优质白马股早在今年二季度就已经开始进行“估值切换”了,这就对年底构成了“透支”。在今年年初的第三次“股灾”之后,市场情绪一直没有得到真正的恢复,且热点轮动很快。在这种环境下,那些受够了热点快速轮动的投资者就会选择多去配置一些业绩稳定增长的“白马股”。他们配置的理由是:即使这些股票短期不是最大的热点,但只要明年、后年还能保持稳定增长,那么股价迟早会涨上去——可见这本质上就是一种“估值切换”的思路。在这种思路下,很多白马股很早就被大家“抱团取暖”,结果估值水平也就很早早地切换到了第二年(例如索菲亚、美的集团、网宿科技等公司)——从下图可以看出,索菲亚自上市以来,其TTM的PE中枢水平一般稳定在35-45倍左右。但在今年4月份以后,其估值水平便开始向上突破45倍(目前已达到52倍),这意味着其目前的股价已经隐含了估值切换到明年的预期,因此预计这类股票很难再因为“估值切换”而上涨。此外,网宿科技在本周五发布了预增50%以上的三季报预告之后,股价仍然暴跌,这也是给投资者对白马股“估值切换”的幻想敲响了警钟。5、综上来看,建议投资者不要对市场整体或白马股在年底发生“估值切换”抱过高期望。只能在一些稳定增长、且预期不充分的行业中去找结构性的“估值切换”机会——继续建议投资者关注化药和机场这两个行业。从上文“白马股”的案例可以看出,今年底能发生“估值切换”的品种,不仅要业绩稳定增长,还需要“预期不充分”,否则股价可能早就已经切换到第二年的估值了。我们认为目前能同时符合这两个条件的板块已经非常稀缺,只建议投资者关注两个行业:化药和机场。首先化药和机场都属于稳定增长的行业,其次他们都存在“预期不充分”的积极因素——根据目前我们和投资者的交流反馈,大家对化药仍然存在“医保控费”的担忧,但其实“医保控费”对化药企业边际上冲击最大的时候已经过去,且行业集中度在这个过程中有了明显提升,龙头公司的盈利能力进一步改善;大家对机场仍然存在“投资过度”的担忧,但其实国内几大机场的资本开支高峰期都已经过去,因此在最近几年A股整体ROE不断创新低的过程中,机场行业的ROE却在创新高。

      A股首单!云锡集团18年后再次债转股

      市场化债转股的大幕拉开。10月16日,云南锡业集团(控股)有限责任公司(以下简称“云锡集团”)与建设银行在北京签订总额近50亿元的市场化债转股投资协议。当日晚间,云锡集团旗下上市公司锡业股份发布公告,建行或其关联方设立的基金拟向该公司的控股子公司华联锌铟增资,持有其不超过15%的股份。这是上周国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)后,全国首单成功落地的地方国企市场化债转股项目。锡业股份也由此成为A股第一家直接参与市场化债转股的上市公司。两个月前,双方在云南签订了总额100亿元全面降低云锡集团杠杆率框架协议。如100亿资金全部到位,将降低云锡集团负债率15个百分点。据悉,在上一轮政策性债转股中,信达和华融都成为云锡集团的股东,去年退出时获得三倍的回报。置换企业高息负债云锡集团已有近130年历史,是世界锡生产企业中产业链最长、最完整的企业,旗下拥有锡业股份和贵研铂业两家上市公司。近年来,由于有色金属行业遇到周期性困难,以及云锡集团出现偏离主业的投资失误,2012年到2015年累计亏损超过60亿元。云锡集团董事长张涛在昨日举行的签约仪式上表示:“集团此前的发展思路出现了偏差,没有聚焦于主业,进入了一些不擅长的行业,比如说房地产板块,再加上2012年底开始有色金属行业不断震荡下行,公司目前遭遇了阶段性的困难。”据建行债转股项目组负责人、总行授信审批部副总经理张明合回忆,三年前云锡集团的净资产超过150亿元,今年年初,当建行与云锡集团商谈债转股事宜时,集团的净资产已不到100亿元。目前,云锡集团的总负债约100亿元,负债率约83%,显著高于55%的行业平均水平。除总体负债率较高外,还存在着成本较高、抵质押条件较苛刻、期限结构不匹配等问题。《指导意见》中明确,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业。云南省国资委主任罗昭斌表示:“云锡不是缺产品,也不是缺技术,主要还是这几年的周期性原因导致的亏损。通过债转股,可以置换高成本的负债,大幅降低财务成本。”锡、锌是2016年表现最好的基本金属。自今年一季度实现扭亏为盈以来,锡业股份的经营持续向好。根据建行的预计,到2020年云锡集团将以收入不低于819亿元、利润总额不低于23亿元的业绩使得投资者能正常退出。锡业股份在公告中表示,锡业股份从自身实际出发,抢抓本轮市场化债转股机遇,引进建设银行作为控股子公司华联锌铟战略投资人,不仅有利于合作双方协同发展、资源共享,更有利于满足华联锌铟相关重点项目建设资金需求,有效降低锡业股份和华联锌铟的财务成本支出,降低资产负债水平,优化资产债务结构,改善公司治理水平,进而提升锡业股份和华联锌铟的盈利能力及可持续发展能力。基金入股优质资产《指导意见》明确,除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。根据投资协议,建行将采用基金模式动员社会资金投资云锡集团有较好盈利前景的板块和优质资产,首期募集50亿元,基金总规模将达100亿。该基金将由建行旗下的建信信托负责管理。建行会出一部分资本金,但主要还是向社会募集资金,如险资、养老金、券商以及银行理财等。债转股协议有一系列问题值得关注:转哪些债?投什么资产?如何定价?如何退出?据张明合介绍,目前所有金融机构在云锡集团的债务都尚属正常负债,对于贷款的定价是按照账面价值,由银行和企业协商适合转股的债务。至于股权投资的标的,是相对有发展潜力的板块,主要是云锡集团二级或三级子公司。如果股权投资的标的资产属于非上市公司,会按照评估后的公允市场价值来确定入股价格;如果是上市公司的资产,则参照二级市场的价格进行定价。“我们会避免采用明股实债的方式。”张明合对记者表示,“此外,债和股也不是一一对应的,对这家企业的股权投资并不一定要来源于这家企业的债务。这样的安排,能将投资者对回报的需求与企业去杠杆的需求更好地匹配起来。”至于退出机制的安排,张明合表示:“一般来说股权投资没有期限,但我们是按照5年的投资期限制定方案的。我们对管理层有经营业绩上的要求,如未来业绩没能达到预期,会要求企业回购股份。如业绩如期恢复,投资者可以正常减持。此外,我们还计划将一些非上市公司的资产注入上市公司,以实现退出。”

      张五常:楼市泡沫、出不去的人民币与制度困境

      “复旦首席经济学家论坛”于2016年10月16日在上海举行。著名经济学家、新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一张五常出席并演讲。张五常认为,《劳动合同法》对于高科技企业约束较少,所以例如北京、上海、深圳这样高科技企业汇聚的城市会涌入大量精英推高房价,此外,投资设厂回报率过低,人民币汇率下降的预期都催生了房价。在谈到近期的房价大幅上升时,张五常表示,房价上涨会导致居民的预期财富上升,就会导致开销的增长,而一旦房价大幅下跌,就会使得居民消费出现困境,进而导致大萧条。在谈到产业发展时,张五常呼吁对新劳动法、反垄断法进行修改,并且积极引进外资。在其看来,中国是大国,不能只有高科技产业,对于工业要更加重视。而对于“反腐败”的问题,张五常认为,由于中国的国情和风俗与国外不同,不应该将国外的制度直接“搬过来”,在其看来,中国现有的制度造就了过去三十年的大发展,不应轻易否定。“如果不喜欢这个制度,就要改良这个制度,但不可以在这个制度之下,这个不准,那个不准,那就把制度给拆散了”。腐败这条线,在中国的国情下是很难划清楚的,张五常称。以下是演讲摘编:各位同学,30多年前,我回香港任教职的时候,一个朋友叫我多写文章,提供意见。我当时对他解释,我是从事学问的,我不是改革社会的,我可以不说,我可以说错,但是我不能说我不相信的。我是抗战时期离开大陆逃难的人,我在大陆挨过饥饿,是不可能不关心国家的,就这么简单。我的关心是肯定的,希望国家好也是肯定的。经济不好 楼市却飙升的三个原因在目前来看,中国是有很多问题的。在八年前,推出新劳动合同法的时候,我就说会有很多地方发生负增长,现在回看,有些地方是很明显的出现了负增长。但是没有人知道国家整体真实的统计数字,地方政府打报告上去的数字,因为种种原因很多问题我不想说,但是大家都知道,中国目前的经济情况是不好。在这种情况之下,出现了一个奇怪的现象,某些城市的房地产上升很快,深圳市、上海市、北京市、杭州市等等都在限购,假离婚也不行,这个现象是需要解释的。经济不好是事实,具体不好到什么程度,还很难说。但是某些城市楼市的提升,是绝对是真实的。经济不景气,楼价却飙升,到底发生了什么事?这是一个非常有趣的现象。但很难解释,原因是由于几个因素的合并。我自己认为,要找到满意的答案,要向你们解释,为什么经济不景而楼价会上升呢,基本上有三个不同的理由。三个不同的理由带来三个不同的现象,加起来就是为什么楼价在某些城市会急升的现象。第一个理由就是新劳动合同法的推出。一些月薪是八九千块的人,基本上是没什么管制,反而三四千、四五千的劳动者比较麻烦。新劳动合同法的那些条例里,政府虽然说不会主动的管理,不会主动的执行,但是你要拿一个新劳动合同法去搞事情是可以的。还有很多地方工人拿着《劳动合同法》的某一条勒索企业。但是到月薪八九千块那个层面,这个问题就比较少了。在这种情况之下,像深圳这种做高科技产业的城市,八九千块的工作很容易找,就产生了一个很奇怪的两极分化的现象。深圳人口的增长幅度没有统计数字,但是听起来是很吓人的。几年前,深圳只有几百万人口,现在达到了2100万,过几年就要变成3000万人了。那么有这个现象的发生,楼价当然上升了,深圳升得太急,在深圳附近的城市比如东莞也跟着上去了,惠州也上去了,这是相当明显的,因为有很多人,尤其是中国念书念得比较好的青年,跑到深圳去。杭州、上海、北京的情况也是如此的,那些青年开始集中到有高科技产业的城市,这些城市的《劳动合同法》对他们没有太大的约束,他们移民到那些城市,这是某些城市楼价上升的第一个原因。第二个理由呢,在目前的《劳动合同法》局限之下,在中国投资设厂根本没有办法做。你说到东莞去开厂,人家说你神经病,根本没得做。这就是钱都转到房地产的原因。第三个原因最重要,全世界都在说人民币汇率要下降。另一方面,现在人民币出境是很困难。你们知道地下钱庄很重要,他们协助小工厂做生意,但几十年来,我没见过地下钱庄这么难把钱转出去的。你想想看这个问题,人人都认为人民币要下跌,你想要保值,钱又出不去,就变成了“困兽斗”的场面。只能逼着你在国内买地产。当然,人民币会不会下跌我不清楚,但是全世界都这么说。所以这三者合并,就促成现在这个情况。要撤销《劳动合同法》如果要买楼,那当然是买在高科技产业所在的城市的,以我比较熟悉的深圳来说,有华为这样的公司,杭州也有阿里巴巴这样的企业。假如要请一个很厉害的员工,在大陆起薪只要八九千块人民币,而香港需要两万块钱左右。美国请一个相同水准的人大概需要人民币四五万块钱,而中国有这么多精英。两年前我说,十年之内深圳会超越香港,他们不相信,但是我最近说,不需要等十年,现在已经超过了。我还可以肯定的说,十年之后,深圳会超越美国的硅谷。你们敢不敢跟我打赌呢?但是讲良心话,中国这么大的国家,是不可能都搞高科技的,现在很多工厂都搬到了越南、印度,本来中国制造是很厉害的,但是因为有《劳动合同法》的存在都搞垮了,我们是不可以没有这些工业的,可《劳动合同法》堵在那边。现在人民币的弱势,国际上很清楚,所以中国政府也担心,不敢把人民币放出去,如果人民币蜂拥出去,一定会贬值,假如人民币维持前两年的强势,人民币是不会外流的,所以一定要把人民币维持在一个很稳定的局面。西方有一些国家很希望中国发展的不好,有些国家很希望把中国搞垮。如果把人民币搞得强势、稳定的话,出口、引进外资都会受影响,所以一定要撤销《劳动合同法》、《反垄断法》,而且还要保持当前的县域制度。可以改良制度 但不能拆散了其实,中国的制度是很好的,我写过一本书解释,说最好的制度也不过是这个制度,不要跟事实争议。中国有现在的增长绝对是人类的奇迹,从90年代到2007年,这20年时间,绝对是人类历史没有见过的奇迹。不要跟成功争论,你不能左谈右谈,要静下心来问这个题目。批评中国很容易,但不能只是批评。中国政府当然是有做对的地方,比如县域竞争制度做得就很好。中国有自己的文化,跟世界其他地方是不一样的,不要什么都抄外国的。你要搞清楚,什么算贪污,什么不算贪污。中国人送礼比外国人大方得多了,过年过节小孩子的压岁钱要很大一包。十年前月饼的故事你们都知道,请客吃饭是很普通的事情。这是因为中国的传统和风俗,再加上地方政府那种层层承包的设计,造成了县与县之间的竞争,才出现了人类史无前例的经济发展。在调查一个中国县长的时候,发现他一个月才不过四五千块钱,加上应酬费一两万,他要帮助地方的企业做很多事,把企业安排得非常好,企业请他吃一顿饭,送一点礼物总是难免的。但现在这个问题很麻烦,又不准送礼。现在整个景德镇全部是负增长,你们去看看。因为“反腐败”那一条线不是很清楚,有些贪污是明显的,但是那一条线怎么画,不是那么清晰。以中国的文化来说,这也是很难画清晰的。如果在中国设了工厂,假如水不清,山上流下来水很肮脏,你只要打一个电话给地方干部,他们就有人来帮你弄好。因为他把你的生意当做他份内的,他把一个县当成一个商业机构,为了要跟其他的县争取生意,所以他给你提供很多很多的服务。你都很难相信服务能够那么周到,其中包括喝酒、吃饭。那么现在的制度搞得很麻烦。国家应该怎么做呢,如果你不喜欢这个制度,你就要改良这个制度,但你不可以在这个制度之下,这个不准、那个不准,那就把制度给拆散了。其实是因为现在的制度,中国才有了大发展。我说这个制度一定要再改,因为它不能够持久。现在有个奖金制度,大概是以土地引进外资,然后有奖金制度大家就拼命做,导致土地越来越少,进而能够用来引进外资的土地也越来越少。现在不能再用以往的奖金制度了,这不是夸张的。财富急升后急跌会带来大萧条事实上中国本身有很成功的地方,但我开始担心一个问题,我用方程式来表达,就是“W=Y/R”。这个方程式是费雪在二三十年代的伟大贡献。W是什么?是财富,以我们现在来说,楼价是财富,收藏品是财富,自己的学识也是财富。Y是年金的收入,就是预期的收入。R是利息率。这就说明,你的财富等于预期的年金收入除以利息率。这一点非常重要,换言之预期年金收入上升,财富就会上升;或者预期的利息率下降,财富上升。预期收入上升,财富也会上升,因为收入的变动,会导致财富的变动。在房地产来说,因为租金的变动,会导致楼价的变动。因为租金变动要除以利息率,这个基本上是很可靠、很有用、很简单的一个方法来看,怎么看财富跟收入的关系。但现在出现了一个问题,在某些情况之下,财富转变了。美国1929年财富飙升,2007、2008年,楼价财富飙升,日本80年代后期,楼价飙升,显然不是因为收入变了,也不是利息变了。这种现象会出现的,但机会不多。而因为财富无端端的上升的很急,然后发生急跌,可能会带来经济的大萧条。假如财富的上升,由于预期收入的上升,而真的当预期收入有上升的时候,投入上升是理所当然的,这是很合理的事情。假如财富无端端的上升,由于种种原因逼他上升,突然间跌下来的时候,就会有很大的麻烦,这是市场无从调整的。假设这种事情发生的话,为什么呢?很简单,假如我的儿女去念医,预期的收入上升,所以我今天多花一点钱也没有关系,因为未来我的儿女快变医生了。这是预期的收入上升,所以我现在财富上升了。假如突然间我的房子无端端的上升了一倍,我自己以为我将来收入会上升,而事实上只是你现在房子上升了一倍,上升了两倍,你事实上会把这个房子卖掉,而享受这个高收入,你可以做得到。但是在某些情况之下,楼价上升不是因为预期的收入上升,其他某种原因让他上升。楼价上升,那些以为自己将来收入会上升的人,计划就不一样了,你拥有一层楼,突然间变到1000万,你将来的话,你以为自己有1000万带来的收入,你想想,你预期的收入,这种无端端财富上升的,预期之后,然后将来生活都被改掉了,当它无端端又掉下来的时候,那就很麻烦了。出现这种情况,我刚刚讲的这三次的经验,他们都没有脱离这个困境。预期的租金上升,当然是好事了,预期的收入好,你自己财富增加。假如这个楼价上升,是某种情况逼出来的话,那楼价下跌的话就会很麻烦。几十年都翻不了身的,这是日本的经验,这是很恐怖的事情。那中国是不是现在到了那个地步呢?我的观点应该还没到,但是你现在这个情况,还是逼着楼价一直上升,所以说来说去都是要取消《劳动合同法》、取消《反垄断法》,再继续引进外资,你一定要鼓励制造行业。制造行业是很难做的,鼓励他们,然后人民币迟早都要放出去的,前几年的形势很好,应该放出去,我也写得很清楚,要像一个“锚”把它放出去。但是现在呢?假如现在放出去,我们适时的看到,人民币有弱势。人民币弱势的时候放出去会流得很厉害,人民币强势的时候放出去会很好,所以一定要把人民币搞好。结论就是我们现在经济是有问题的,但是现在这些问题不是不能解决的。谢谢各位。

      拟筹资10亿美元 俄罗斯今年可能首次发行人民币计价公债

      财政状况吃紧但在西方市场融资受限,俄罗斯可能开始面向中国大陆投资者发行人民币计价公债。据路透报道,低油价导致预算缺口扩大,俄罗斯需要新的资金来源。而西方因乌克兰冲突对俄罗斯实施制裁,令其进入西方资本市场受限。俄罗斯财政部政府债务部门主管Konstantin Vyshkovsky称,财政部可能选择的应对办法,是今年底前出售人民币计价的公债(OFZ)。Vyshkovsky表示,在俄罗斯的OFZ发债计划下,筹资金额可能当于10亿美元的人民币,俄罗斯财政部会将资金转为卢布。在上个月发行了一笔欧元债券之后,俄罗斯财政部计划的30亿美元外债发行额度已经耗尽,今年将不再举借更多外债。不过,路透报道称,人民币计价公债被视为内债,因此将成为俄财政预算的及时补充。本月初,彭博援引Vyshkovsky称,俄罗斯财政部将要求国家杜马允许其将年内借债额度上调2000亿卢布(32亿美元),其中10亿美元用于发行人民币计价债券。他当时称:今年我们已经正式耗尽了举借外债的额度,不过政府能够把借债额度从国内转到国外。理论上说,今年我们仍能选择任何的发行方式——不管是在国内,还是重新分配至外债额度。Vyshkovsky还表示,人民币计价债券主要面向中国大陆投资者,不过当前面临的主要障碍是,中国监管机构还不允许投资者购买俄罗斯债务工具。

      【赛升药业30048

      【赛升药业300485】技术背离太严重,创业板少有的优质个股。

      10月17日市场消息内参提示

      10月17日市场消息内参提示 神舟十一号今日发射 航天概念股望受关注 证券日报:神舟十一号飞船今日早晨7时30分发射,主要承担航天员运送和空间站技术验证两大核心任务,分析人士认为,商业航天项目预计投资超千亿元,航天板块或迎战略机遇期。 国务院五大措施扩消费 供给侧改革再度“落子”,这次焦点放在了扩大消费上。国务院常务会议确定了进一步扩大国内消费的政策措施,以促进服务业发展和经济转型升级。 财政部核查地方违规举债“担保函”不再有效 对于地方政府违规出具承诺函、担保函之类文件,财政部早就三令五申禁止,据了解,其实承诺函之类的担保函件在新预算法**后,东部大部分地区已经不再开具。 证监会核发14家IPO批文 证监会:10月14日核准了14家企业的首发申请,筹资总额预计不超过73亿元人民币。 公募密集发行港股主题基金 国庆以来,北上广的多家基金公司争相在香港发行基金产品,额度紧缺的QDII产品更是发行首日便售罄,此外对资金敏感的保险资金、实业资金也在布局港股市场。 中化集团和中国化工旗下多家上市公司澄清合并传闻 针对合并传闻中国化工办公厅新闻发言人表示,“没有这个事情”,应该不会有公告。中国化集团也称,“没有此事”。不过,业内人士称,以目前的情况来看,中国化工和中化集团合并重组契合当下国资委推进央企重组工作的背景,两家公司合并的可能性比较大。 中融信托诉讼案发酵 两公司市值97亿股份遭冻结 隆鑫通用、丰华股份公告,根据中中融信托诉公司控股股东隆鑫控股保证合同一案的民事裁定,隆鑫控股市值97亿的股份遭冻结。 武昌鱼:宜昌长金及一致行动人持股直逼大股东 武昌鱼公告,此前举牌方宜昌长金已于10月15日与已确定一致行动人关系的武汉联富达等6名股东签署《一致行动协议书》。如此,截至10月15日,上述7位股东合计持有公司股份8849.31万股,占公司总股本的17.39%。 本周新股申购表 股票简称 申购代码申购日期 电魂网络 732258 10月17日 新华网 732888 10月18日 金砖国家联合声明:单凭货币政策不能使经济持续增长 金砖国家联合声明:全球经济复苏需要结构性改革,单凭货币政策不能使得经济持续增长。 奥巴马任内最后一次汇率报告:中国不是汇率操纵国 美国财政部10月14日公布《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告称,没有证据表明美国任何一个主要贸易伙伴符合汇率操纵国的法律定义,中国最近设法支撑人民币汇率是为了防止人民币迅速贬值损害全球经济。

      10月14日盘后观点

      10月14日盘后观点:今日大盘低开高走,尾盘收出一根小阳线,成交量萎缩。技术上看,日线图来看,指数今日跳空低开后震荡下行,随后在60日线附近获得支撑开始反弹,本身跳空低开就是市场转弱的一个明显特征,上方压力3080点附近, 下方支撑 3040点附近,KDJ指标处于相对高位,MACD低位金叉向上,接近零轴附近。市场不利因素: 第一,成交量没有持续放大,说明市场继续做多能量不足;第二,市场连续收出7连阳,有回调要求。操作上,由于近期市场可能随时结束这波反弹行情,建议投资者在反弹过程中把握减仓的机会。

      收评

      指数连续横盘,已经等到5天线靠拢,下周有望补缺口,补完后再说,从最近热门股表现来看,短线环境依然较好,建议积极操作。方向还是债转股、次新。美年健康、科林环保最近走势怪异,可以关注,风险较高。

      首批年报预告抢先亮相 10家“高颜值”公司备受机构青睐

      目前,市场已进入上市公司三季报披露期,各路资金已经开始密切关注业绩具备高弹性、行业景气度向好的板块及个股。有机构人士预计,A股投资氛围有望好转,投资者心态也会逐渐乐观。值得注意的是,伴随三季报大幕开启,部分上市公司2016年年报预告也已悄然出炉。  《证券日报》记者根据统计显示,截至昨日,已有超过50家公司披露了2016年年报预告,其中,年报业绩预喜公司家数达到40家,具体来看,业绩预增公司家数为3家,业绩续盈公司家数为24家,业绩扭亏公司家数为1家,业绩略增公司家数为12家。  从预告净利润最大变动幅度来看,兄弟科技暂列首位,公司2016年三季报披露显示,公司前三季度实现营业收入7.38亿元,同比增长16.31%;实现净利润9723万元,同比增长103.25%。同时,公司预计2016年全年实现净利润12336.68万元至14804.01万元(上年同期净利润为8224.45万元),同比增长50%至80%。业绩变动原因:公司部分产品提价导致产品毛利率同比上升。  紧随其后的是海康威视,公司2016年三季报披露显示,公司预计2016年1月份至12月份净利润为674940.71万元至792321.70万元,同比增长15%至35%(上年同期净利润为586904.96万元);原因说明:公司经营业绩持续稳健增长。  此外,春兴精工、洪汇新材、创新股份、超讯通信、江苏银行、中国电影、网达软件、丰元股份、天顺股份、小康股份等预计年度净利润同比增幅也较为显著。  而在上述年报业绩预喜股中,有34只个股国庆节后市场表现持续强势,除9月份以来上市次新股外,博思软件、横河模具、山东赫达、三祥新材、玲珑轮胎、上海电影、天顺股份、超讯通信等个股周内累计涨幅均位居前列。  对于目前的市场,有分析人士表示,用严格的估值标准选择长期成长性和分红水平具有吸引力的优质标的,是抵御大盘不确定性的较好选择,关键的问题,还是投资标的能够穿越经济周期,具有良好的业务“护城河”。  最近一个月,已有机构开始对上述业绩预喜股进行深入研究,其中,光环新网、恺英网络、上海电影、小康股份、海康威视、春兴精工、兄弟科技、中国电影、安德利、江苏银行等10只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。  具体来看,最近一个月,共有4家机构给予光环新网“买入”评级,1家机构给予光环新网“增持”评级。公司是一家专业的互联网综合服务商,主营业务为向客户提供宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其他互联网综合服务。公司与中国电信、中国联通、中国移动(铁通)、教育网、科技网等骨干网相连,主要采用光纤接入的方式为企业提供专线接入的服务。华金证券表示,公司经营质量优于同行,有望成为中国领先的IDC专业服务商。预计公司2016年至2018年每股收益分别为0.54元、0.72元和1.39元。维持“买入”评级,6个月目标价48元。

      两日6家上市公司“易主” 专家分析重组或成大概率事件

      据《证券日报》记者不完全统计,在10月11日和10月12日两日间,沪深两市合计有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司发布实际控制人变更公告。  有业内人士提醒,投资者可留意上市公司实际控制人变更后可能出现的资产重组投资机会。  上市公司频换实控人  据《证券日报》记者不完全统计,仅仅在10月12日这一天中,就有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司同时发布实际控制人变更公告。而公司“易主”的方式主要是公司控股股东将持股股权协议转让给其他人,从而引起了实际控制人的变更。  在上述实际控制人变更的上市公司中,科林环保的原实际控制人在这次转让中大赚了一笔。  公告显示,公司实际控制人宋七棣及其他股东徐天平等人与东诚瑞业签署《股权转让协议》,转让其合计持有的公司股份3591万股,占公司总股本的19%,转让价格为43.46元/股,较科林环保当时26元/股的价位溢价逾六成,而转让价款共计约15.61亿元。  如协议最终实施并成功,东诚瑞业在公司拥有投票权的股份比例将达28%,成为公司控股股东,而东诚瑞业实际控制人黎东则同时将成为科林环保新的实际控制人。  此外,上海新达浦宏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称:新达浦宏)拟以总价约13.79亿元,受让*ST新梅股东兴盛集团、开南投资、上海浦东科技投资有限公司、上海浦科投资控股有限公司等合计持有公司22.05%股权。  转让完成后,新达浦宏将以22.05%的持股比例成为公司第一大股东,浦东科投将成为公司实际控制人。  除了如上述公司一般,原实际控制人将获得一笔不菲的股权转让款外。鲁泰A的实际控制人变更则更类似于家族企业向下一代的传承交接。  鲁泰A公告显示,刘石祯已将其持有的淄博鲁诚纺织投资有限公司21%的股权转让给刘德铭。刘石祯不再持有淄博鲁诚的股权。  淄博鲁诚持有鲁泰A15.21%的股份,为上市公司第一大股东,刘德铭因此间接持有上市公司2947.43万股,占上市公司总股本的3.19%。  年仅26岁的刘德铭是刘石祯的孙子辈,对于刘石祯为何直接将家业跨过儿子刘子斌这一带而直接传给孙子刘德铭的做法,市场也为之侧目。  不过,由于刘子斌与刘德铭为父子关系,且刘子斌目前担任公司董事长、总经理,且二人已签署《一致行动协议》,为一致行动人。因此,公司实际控制人变更为刘德铭、刘子斌。  公司“易主”带来重组机遇  有专家分析,一般而言,部分上市公司资产重组前夕,往往会先进行实际控制人的变更,然后在条件完备的前提下再注入资产,也就是说上市公司实际控制人变更往往预示着资产重组的可能性。  “上市公司实际控制人变更后,未来的资本运作是大概率事件。”上述专家如是说。  如*ST新梅就曾因为是优良的“壳公司”而被多方所窥视,而公司也曾多次试图通过重组扭转业绩,但一直没能成功。  值得注意的是,按照有关规定,*ST新梅被处以暂停上市。如今,距离其恢复上市的最后期限,仅余两个半月时间。也就是说,公司目前最为紧要的是就是恢复上市。  不过,有分析人士指出,公司新梅大厦若干楼层出售方案已经获得股东大会决议通过,因此,将给*ST新梅带来至少1.51亿元的收入,这笔收入将为公司今年的盈利奠定了基础。  但据公司董秘魏峰向媒体透露,公司随后到底是以资产注入的形式,或者大股东借款购买资产的形式来完成保壳还不清楚。  除了市场对未来重组抱有希望之外,也有的上市公司在发布实际控制人变更公告后,公司的股票就开始被市场所追捧。  如科林环保,公司在发布实际控制人变更公告后,10月13日开盘后的短短15分钟时间里,公司股价就直线拉升至29.32元/股的涨停板上。