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    9月30日盘后观点来自

    9月30日盘后观点: 今日大盘低开高走,盘中一直围绕3000点附近窄幅震荡,尾盘收出一根小阳线,成交量继续萎缩。技术上看,今日指数窄幅震荡,没有继续回踩近期新低,短期走出红三兵态势,KDJ指标形成低位金叉向上。节后继续反弹的概率较大,但是由于市场下跌趋势未改,人气低迷,反弹高度有限,继续关注3040点的短期压力,2970点附近的支撑。操作上,不建议大家盲目抄底,可以把握节后指数反弹过程中的减仓机会。

    Termination of coverage: Equity research 来自

    万达商业(03699)  We are terminating coverage of Dalian Wanda CommercialProperties due to the delisting of the stock, followingprivatisation on 20 September  Please note that you should no longer rely on any previousresearch, ratings, target prices or estimates for this company  Termination of coverage  HSBC has decided to terminate Equity coverage of Dalian Wanda as a result of thedelisting of the stock, following privatisation on 20 September by joint offerors. Pleasenote that you should no longer rely on any previous research, ratings, target prices,estimates, or trading strategies for this company.[汇丰银行]

    股东持续现价增持,彰显对公司未来发展的信心来自

    银邦股份(300337)  事件: 公司持股 5%以上股东单宇先生于 9 月 29 日增持公司股份 351万股,占公司总股本的 0.43%,增持后持有公司股份占总股本的 7.76%。同时承诺未来 2 个月内将持续增持 3 亿元(含此前已增持部分)。 此次增持是单宇先生连续第三次大比例现价增持, 此前已分别于 27 日增持479 万股、 28 日增持 545 万股, 合计占总股本的 1.25%。 加上 29 日增持部分, 单宇先生增持比例已占总股本的 1.68%,且承诺未来将持续增持, 彰显公司股东对公司未来发展的信心以及对当前股价走势的合理判断。  军工布局初见成效, 公司军工新材料有望爆发: 借民参军东风,公司从 2014 年开始逐步布局军工新材料业务。 2014 年和中国兵器科学与工程研究院签订战略合作协议,共同研究高性能金属防护材料。 2015 年,与中船重工 702 所展开合作,为 702 所针对金属层状材料和 3D 打印提供技术咨询,支持 702 所产品升级。 2016 年公司成功中标中国兵器科学研究院的铝合金板材工程化制备项目招标,随着国内军用装备轻量化逐步推进,公司军工新材料产品未来有望成为拉动公司业绩增长的主要引擎。  3D 打印进入快速成长期,业绩实现快速增长: 公司布局 3D 打印业务进入正轨, 业务主要钛合金粉末, 3D 打印零件, 3D 打印服务, 3D 打印性能检测。主要针对航空产业的疲劳检测,建立材料数据库等。 公司 3D 打印布局高端业务领域,除航空航天外,还涉足医疗和模具领域。与杰冠医疗进行 3D 打印义齿业务的合作,并与多家医院合作开发医用订制化医疗器材。目前 3D 打印进入成长快车道,预计未来几年将持续高速增长。  投资建议与评级: 预计公司 2016-2018 年的净利润为 0.20 亿元、 1.82亿元和 2.76 亿元, EPS 为 0.02 元、 0.22 元、 0.34 元,市盈率分别为:443 倍、 49 倍、 32 倍, 给予“买入”评级。  风险提示: 军工新材料进展不及预期;铝合金材料销售不及预期。[东北证券股份有限公司]

    品牌形象良好,“发行 放映”产业链及区位优势显著来自

    上海电影是行业内少数形成“专业化发行公司 综合型院线 高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司,并拥有自有在线票务平台“天下票仓”。2015 年公司发行影片总票房达 21.79 亿元,下属联合院线全国排名第四,市场份额约 7%,放映业务在上海等地区位优势显着。  行业分析:  1.2016 年票房增速回落至 20%,市场具千亿规模潜力。 2.制片环节:影片整体投资回报率优化,投资主体多元。 3.发行环节:院线背景及互联网发行崛起,专业性提升。引进片票房 5 年复合增长率达 30.71%; 2017 年中国电影 WTO 入关谈判将重启,分账片数量预计将增加。 4.放映环节:银幕扩张红利递减,院线将整合与互联网化。  公司分析:  1.竞争优势: 拥有发行与放映产业链、高端院线龙头、区位优势显着等。2.电影发行: 2013-2015 年共发行影视作品 71 部,其中独家发行 27 部。影片发行收入 3 年复合增速 62%;受益于代理影片的质量与票房大幅提升。公司独家代理的影片约 50%为上影集团重点影片,未来仍有较大增长潜力。院线发行受益于联合院线旗下影院数量及票房收入提升维持平稳增长。3.电影放映: 截至 2015 年底, 公司控股及参股影院共 53 家;其中 22 家为占据了上海的各大核心商圈与主要新兴区域,放映区位优势显着。 旗下影院单屏产出约为国内平均水平的 2 倍,经营效率领先。放映业务 3 年复合增速 20%,低于大盘原因在于影院及银幕数扩张速度相对稳健,且新开业影城在培育期收入贡献度偏低;其中 7 家老影城对总利润贡献度超过 40%。4.发展规划: 公司在专业化发行及版权经营、院线经营规模拓展、加大影院投资力度及提升连锁经营水平、广告经营及电商建设等方面提出发展规划。公司已发起四海电影发行联盟,并投资华影天下,发行业务迎来快速增长。IPO 资金主要用于投资 32 个影城,预计未来 1-2 年新增银幕数将快速增长。  估值与评级  预测 2016-2018 年 EPS 分别为 0.63/0.76/0.88 元;当前股价对应 PE分别为 60/50/43 倍,首次给予“增持”评级,目标价 40 元。  风险提示: 票房增速放缓, 政策风险、 市场竞争加剧、 并购整合风险等。[光大证券股份有限公司]

    品牌形象良好,“发行 放映”产业链及区位优势显著来自

    上海电影是行业内少数形成“专业化发行公司 综合型院线 高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司,并拥有自有在线票务平台“天下票仓”。2015 年公司发行影片总票房达 21.79 亿元,下属联合院线全国排名第四,市场份额约 7%,放映业务在上海等地区位优势显着。  行业分析:  1.2016 年票房增速回落至 20%,市场具千亿规模潜力。 2.制片环节:影片整体投资回报率优化,投资主体多元。 3.发行环节:院线背景及互联网发行崛起,专业性提升。引进片票房 5 年复合增长率达 30.71%; 2017 年中国电影 WTO 入关谈判将重启,分账片数量预计将增加。 4.放映环节:银幕扩张红利递减,院线将整合与互联网化。  公司分析:  1.竞争优势: 拥有发行与放映产业链、高端院线龙头、区位优势显着等。2.电影发行: 2013-2015 年共发行影视作品 71 部,其中独家发行 27 部。影片发行收入 3 年复合增速 62%;受益于代理影片的质量与票房大幅提升。公司独家代理的影片约 50%为上影集团重点影片,未来仍有较大增长潜力。院线发行受益于联合院线旗下影院数量及票房收入提升维持平稳增长。3.电影放映: 截至 2015 年底, 公司控股及参股影院共 53 家;其中 22 家为占据了上海的各大核心商圈与主要新兴区域,放映区位优势显着。 旗下影院单屏产出约为国内平均水平的 2 倍,经营效率领先。放映业务 3 年复合增速 20%,低于大盘原因在于影院及银幕数扩张速度相对稳健,且新开业影城在培育期收入贡献度偏低;其中 7 家老影城对总利润贡献度超过 40%。4.发展规划: 公司在专业化发行及版权经营、院线经营规模拓展、加大影院投资力度及提升连锁经营水平、广告经营及电商建设等方面提出发展规划。公司已发起四海电影发行联盟,并投资华影天下,发行业务迎来快速增长。IPO 资金主要用于投资 32 个影城,预计未来 1-2 年新增银幕数将快速增长。  估值与评级  预测 2016-2018 年 EPS 分别为 0.63/0.76/0.88 元;当前股价对应 PE分别为 60/50/43 倍,首次给予“增持”评级,目标价 40 元。  风险提示: 票房增速放缓, 政策风险、 市场竞争加剧、 并购整合风险等。[光大证券股份有限公司]

    斩获陆军重大合同,公司业务多点开花来自

    海伦哲(300201)  事件:海伦哲子公司格拉曼与陆军装备部于2016年9月27日签订了装备订购合同,总金额2.17 亿元,占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的26.48%,合同履行期限为2017 年12 月20 日前完成。军品逐渐放量,消防机器人未来可期。子公司格拉曼此次中标的军品业务体量较大,占子公司格拉曼2015 年营收的66%左右,随着公司军品业务不断扩张,未来有望进一步增厚公司的业绩。值得一提的是,公司的消防机器人走在国内同类公司产业化的最前面,格拉曼已经有9 台消防机器人的系列化产品,目前已经逐步形成销售,预计消防机器人未来将成为拉动公司消防车业务的主要引擎。  高空作业车斩获国网大单,母公司经营已在平衡点之上。根据国家能源局配电十三五规划,我国将加大对配电网改造的投资力度,尤其是自2016 年后,国网对高空作业车的采购将较之前大幅增加。公司作为行业龙头企业,在今年6 月份的国网招标中中标绝缘斗臂车524 台,高空作业车107 台,中标金额5.7 亿元。公司主业随着国网订单的逐步放量,经营平衡拐点已过,毛利率和净利率水平将逐步提高。  连硕科技业绩超预期,3C 自动化和“机器人”教育稀缺标的:海伦哲2015 年收购的连硕科技主要从事3C 自动化和“机器人”职教产业,3C自动化业务目前已经切入富士康手机生产线,主要从事组装段的系统集成,未来将在富士康的生产线上批量复制,业绩有望爆发式增长。连硕教育是 “机器人”从业人员职教机构,通过和高校进行学科共建、和机器人厂商深度合作的方式紧紧抓住职教的两头,跑马圈地,线上线下全面布局“机器人”职教市场。  投资建议与评级:预计公司2016 年-2018 年的净利润为0.96 亿元、1.37亿元和1.87 亿元,EPS 为0.09 元、0.13 元、0.18 元,市盈率分别为:80 倍、55 倍、40 倍,维持“买入”评级。  风险提示:巨能伟业和连硕科技未能达到业绩承诺,高空作业车和消防车业务景气度下滑[东北证券股份有限公司]

    天信投顾:节后沪指应该会继续震荡筑底来自

    今日是国庆节前的最后一个交易日,早盘沪指基本是在3000点附近震荡整理。因为临近国庆,市场缺乏增量资金入场,因而走势较弱,不过人民币顺利加入SDR货币篮子以及深港通的渐进开立,节后外资流入的速度或许会超预期。A股也有望加入主要股票指数,全球追踪资产规模也达10万亿美元。这都有助于进一步吸引国际资本配置境内债券和股票资产。  近期市场交投一直不够活跃,地量频现,多空分歧开始变小,也从另外一方面验证了市场震荡筑底的走势还在持续,短期多空都没有力量做趋势性突破。从沪指运行轨迹来看,今日股指延续窄幅整理走势的可能性是巨大的。依照这种判断,当前的点位可以适当吸纳质优超跌个股,为节后投资适当做一个中长线布局。  预计节后,沪指应该会继续震荡筑底走势,至于横盘的时间,要结合具体的行情演化,以及关注有没有大事件驱动及其他影响行情走势的变量出现。行情进入到这个阶段,大涨已经成为奢望,但是热点板块的轮动并不会缺乏。操作上,对于超跌的部分优质个股可以开始中线布局,尤其的前期炒作过的深港通、PPP等中线题材,以及具备低估值高防御性的白酒板块,都有可能在节后市场回暖时开始表现。

     巨丰投顾:高层或引导楼市资金流向A股 节后或是跨年行情起点来自

    【今日小结】  全天看,两市小幅低开,开盘后快速上行翻红,并重新收复3000点整数关口。此后,权重股再此发力,题材股全线活跃,两市呈现难得的小幅普涨格局,但在上行中,成交量始终难以释放,股指红盘上方震荡直至收盘。  【明日策略】  今日,两市低开小幅上行,延续近期回升势头。盘面上,权重股表现稳定下题材股小幅发力,两市大部分标的呈现上行格局;消息上,深港通英文版细则出炉,据悉基本没有大的出入,目前坐等开通时间。应该说,深港通也是年前最大期待事件之一,对市场总体正面影响;技术上,股市连续回升下,成交量依旧未能释放,还有反复可能。总体看,3000点下方咋护盘资金的拥簇下,多头展开反击,也在此表明下行空间的狭小。而近期多项经济数据表明,国内经济趋稳迹象初现,市场反弹基础有所支撑。此外,节后市场政策倾斜力度加大,无论是国企改革加速、人民币入蓝,还是深港的开通,都将在一定程度刺激股市向好。因此,巨丰投顾认为,楼市火爆背景下,股指短期不会有强势反击,但随着泡沫的扩大,政府有形之手或将引流楼市资金逐步流入A股市场,节后大幅增量资金介入可能性较小,但阶段性介入或将开启。因此,节后或将是A股跨年行情的起点,坚定持股下耐心潜伏。  【操作关注】  具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、一带一路标的。此外,前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。  华讯投资:布局节后吃肉行情  今日两市受外围影响小幅低开,随后震荡上扬,全天红盘呈现窄幅震荡走势,无明显热点,呈现普涨格局,市场成交量进一步萎缩,显示投资者已无心恋战,等待节后,收盘两市微涨,成交量合计2944亿。  我们在昨日解盘中给大家提到了,节前布局,节后收获的方向,我们认为大盘在节后再多重利好的影响下,有望迎来一波行情,主要基于以下几点:1、节前观望,资金出局,节后资金有望回流;2、第三批PPP项目将公布,有望再次成为引领大盘上攻的主要推手;3、9月经济数据也将公布,从最近几期来看,都在逐步回升,有望提振大盘;4、3季报公布进入密集期,业绩炒作预期升温;5、深港通预热;所以在现在的情况下,我们要做好优选品种,重点关注PPP、业绩有大幅增长的预期品种。策略:稳健、短线操作。

    科德投资:浅谈第四季度的投资机会来自

    科德投资:浅谈第四季度的投资机会  随着国庆假期的到来,市场也即将进入第四季度的交易。回看第三季度,市场的状况比较一般,虽然举牌和房地产等主题性机会不少,但是指数和成交量整体的表现仍然比较低迷。对比活跃时期的交易来说,两市的成交量呈现出明显的萎缩状态。不过量能的萎缩也正好给布局第四季度带来比较好的时机。对于第四季度的交易,我们认为可以从以下四个角度去关注:  一、量能萎缩是机会  国庆节前市场遇到的最大问题就是量能较小。两市整个九月份的量能都一直处于较低的位置,市场量能萎缩带来的最大问题就是蓝筹股没有办法启动。一旦长假结束,预计资金会逐步回流,这会带来更好的投资机会,因此现在量能萎缩刚好是低吸时点。  二、蓝筹股机会显现  主题机会来说,现在券商和航空等一二线蓝筹股价都已经接近今年低点。以航空和券商为例,目前股价距离08年低点比较近,目前这个位置参与风险不大,后期补涨的机会较大。  三、国际市场压力减小  从近期国际市场的表现来说,威胁不大。投资者已经适应了加息与不加息的变化,市场对加息的敏感度会降低,国际市场的风险减小。随着美国总统竞选进入最后时期,国际市场的影响也会逐步明朗。  四、举牌概念股带动市场  举牌概念股有望成为带动市场活跃的重要题材从题材机会来说,目前的股价水平都已经有很多公司出来举牌或者增持,若股价继续下跌,那么举牌和增持带来的机会更多。  总体来看,节前市场调整了一段时间之后股价也降低,实际上为第四季度开了个好头。

    MSCI递来橄榄枝 节后市场能否一扫阴霾?来自

    【盘面简述】:  周五两市小幅低开后翻红,沪指围绕3000点窄幅波动。盘面上工艺商品、酿酒、化肥、航空航天、家电、安防、多云金融等行业涨幅居前,钢铁、保险小幅回调。个股总体处于休整状态,涨幅超5%的个股不足50只。目前股指在半年线获得支撑,但半年线有拐头向下的趋势,必须要放量拉升,才能化解风险。节后能否赚钱,是市场留下的最大悬念。  【消息面】:  1、节后央行货币政策或有所收紧  国庆节长假前一周,市场可谓一片惨淡,上证指数回调至3000点下方,交易量明显萎缩,资金观望情绪浓厚。按照历年国庆长假的规律,绝大多数情况下,节后归来,市场都会出现回温。据分析,此次节前资金谨慎主要是情绪在主导,机构担心长假期间会有不确定性“黑天鹅”事件发生。  2、深港通业务细节披露有望11月开通  为便于市场各方做好业务和技术准备,香港交易所日前在官网刊发更多深港通资料。港交所同时表示,预计香港市场将于11月中下旬做好实施深港通的准备,但深港通具体开通时间须待市场准备就绪,并取得中国证监会和香港证监会的批准方能落实。  3、正式入篮SDR:全球金融市场期待“中国舞步”  人民币成为IMF认定的五种“可自由使用”货币之一,是中国全面参与全球经济治理扮演重要角色的标志性事件。它不仅会为人民币国际化注入新动力,也将进一步促进国内的金融改革开放。

    刚刚,传来消息!这家大银行要倒了?来自

    刚刚,又一家大银行陷入深渊,全球银行业哀鸿遍野!    又是暴跌!就在刚刚,德意志银行股价跌破10欧元,暴跌逾8%!这是德银股价史上首次跌至个位数。不仅如此,德银还拖累欧洲Stoxx银行股指数大跌近3%,而德银次级信用违约互换攀升至纪录高位。德银真的要倒了?  祸不单行,德国第二大银行德商银行也撑不住了!上半年利润同比下滑44%,股价年内下跌35%!昨天(9月29日)德商银行表示,将裁减近1万个工作岗位,裁员规模高达五分之一。  刚被美国司法部开出140亿美元天价罚单的德银,加上准备大规模裁员的德商银行,德国前两大银行可谓一对苦命鸳鸯。  然而,这是在全球银行业寒冬的一个缩影。  近期,包括瑞银在内的多家大型银行均出现利润下滑的情景,而意大利的多家银行也在本月早些时候暴露出了其规模庞大的不良贷款。  “欧洲银行危机有可能演变成一场金融危机。只要其中一家大型银行突然间倒塌,危机就会瞬间爆发。信贷流动将立即冻结。在一个依赖于信贷、信贷就是命脉的经济系统,这样的事件无异于一次金融危机。”专栏作家Izebella Kaminska在英国《金融时报》上撰文表示。  当巨头德意志银行在危机的漩涡越陷越深时,市场最大的恐慌来自于欧洲银行业会否会陷入2010年后的全面的系统性危机,而最近一系列证据显示这种可能性日益增加。其持有超过40万亿欧元的巨额衍生品,很可能成为引发更大危机的重要风险源。  德银是德国最大商业银行,也被认为是“全球最具系统重要性的银行”之一,但现在已被戏称为“全球最具系统危险性银行”。德银可能沦为“雷曼第二”的担忧不断升温。(点击阅读更多:德银股价再现暴跌 市场担忧其成“雷曼第二”)    据中华工商时报报道,全球最著名的管理咨询公司麦肯锡最新的一份研究报告测算,中国金融行业的经济利润占到中国经济整体经济利润的超过80%,而美国仅为20%多。虽然银行业利润增速下滑,但是,由于利润规模过于庞大,即便不增长,也远超其他行业。这样的格局,显然是是畸形的。银行依赖大量的中间收费,养肥了自己,却加重了实体经济的负担!  现在,情况变了。花旗预计,未来十年中,仅欧美银行业就将有30%、近200万从业人员将很快失去工作。全球银行遭遇寒冬,中国也没有避免。曾经“躺着赚钱”的银行,交出了十年最差成绩单。  据半年报显示,多家银行已出现大刀阔斧地裁员,五大行上半年减员超2.5万。而银行的利润增幅也不容乐观。从营业收入增速,净利润增速等指标来看,多家银行创新低。(点击阅读更多:四大行掀起缩编减薪潮 上半年共减员2.5万人)  种种现象表明,银行业真的危险了!

    定增投资2.0时代 如何赚取绝对收益?房价,可有闻到越来越重的焦糊味?快则一年,将临巨变?!来自

    现在很多人啊,病的不轻!还记得南京限购吗?9月25日,南京突然**了主城区住房限购政策,当时还戏谑:看来,南京人民离婚率可能要赶超上海了……没想到,一语成谶。截至26日下午5点半,南京有340对夫妻离婚,是平日正常离婚人数的3倍。离婚者以35岁—45岁之间的中青年为多,其中不乏白发老人和孕妇。有一些夫妻,因来不及准备离婚材料而没能办理。有夫妻办离婚时一直搀着手笑容和蔼如常,并没有痛苦表情。离婚群众情绪稳腚,并没有痛苦表情9月25日,南京创下了认购1570套、成交1604套新房的纪录,是周末高峰期的两倍。而新政实施首日的前一天,南京新房认购量下滑到174套,成交量596套。如果为房离婚已经看腻了,我们来看其他“病状”的。最后,以作家闫红的一段话结尾:“不知道这场战争会打多久,什么时候才能消停下来,但它总会停下来吧——是否要等到不堪承受之际?结束的一刻,会是怎样的死寂?有谁将一无所有,有谁将遍体鳞伤,有谁纵然买下多套住房,也难再回家园。”

    巴菲特最著名的演讲:价值投资为什么能够持续战胜市场?来自

    巴菲特在2015年股东大会上谈到了价值投资及其在中国的适用:“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异,那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。(注:《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》是巴菲特撰写的一篇鼓励价值投资的文章,发表于1984年秋。)”“如果你能在股票便宜的时候投资,这并不是一场需要高智商的艰难游戏。如果你能控制自己的情绪,这并不难。与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”推荐阅读巴菲特的《价值投资为什么能够持续战胜市场:格雷厄姆-多德都市的超级投资者们》,看看美国首富、投资界常青藤的卓越智慧。每个价值投资人的投资业绩都来自于利用企业股票市场价格与其内在价值之间的差异 --巴菲特价值投资策略最终要归根于本杰明-格雷厄姆(BenjaminGraham)的思想。1934年年底,他与戴维-多德(David Dodd)合作完成了他酝酿已久的《证券分析》(Security Analysis)。这部划时代的著作标志着证券分析业和价值投资思想的诞生。这本巨著在过去70年间共发行了五版,被誉为投资者的“圣经”。纽约证券分析协会强调,格雷厄姆“对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。格雷厄姆“给这座令人惊叹而为之却步的城市--股票市场绘制了第一张可以依赖的地图,他为价值投资奠定了方法论的基础,而在此之前,股票投资与赌博几乎毫无差别。价值投资没有格雷厄姆,就如同共产主义没有马克思--原则性将不复存在。”人们通常认为是格雷厄姆确立了证券分析的原则,所以格雷厄姆被尊称为现代证券分析之父。1984年,在哥伦比亚大学纪念格雷厄姆与多德合著的《证券分析》出版50周年的庆祝活动中,巴菲特--这位格雷厄姆在哥伦比亚大学的投资课上唯一给了“A+”的最优秀的学生进行了一次演讲,他在演讲中回顾了50年来格雷厄姆的追随者们采用价值投资策略持续战胜市场的无可争议的事实,总结归纳出价值投资策略的精髓,在投资界具有非常大的影响力。可以这样说,读懂了巴菲特的这篇演讲,就能够抓住价值投资的本质,弄清价值的内涵。让我们一起来聆听巴菲特这位当代最伟大的价值投资大师的演讲吧。价值投资过时了吗?格雷厄姆和多德“寻找价值相对于价格具有一个显著的安全边际”的证券分析方法难道已经过时了吗--许多教授在他们编写的大部头教科书中都作出这一论断,他们口口声声地宣称股票市场是有效的,也就是说股价反映了所有关于公司发展前景和经济状况的所有信息。这些理论家们声称,由于聪明的股票分析师利用了所有可获取的信息进行分析判断,从而使股价总是正确无误地保持在合理的水平,因此根本不存在价值被市场低估的股票。至于那些年复一年击败市场的投资者,只不过是类似彩票连续中奖的少数幸运儿。一位教授在他编写的当今十分流行的教科书中写道:“如果股价完全反映了所有可获取的信息,这些投资技巧将毫无用处。”哈哈,也许如此。但我想向大家介绍一群年复一年击败标准普尔500股票指数的投资者,他们的经历无可辩驳地表明,那种认为他们持续战胜市场只是偶然事件的简单看法是很难成立的,我们必须深入探究其根本原因。之所以如此,一个关键事实是,这些股市大赢家我都非常熟悉,并很早就被公认为超级投资者,其中成名最晚的那位也在15年前就名扬一时。如果事实并非如此,我只是最近搜索了成千上万的投资记录,从中选出几个业绩优秀的人在此向各位介绍,那么,你听到此处就可以把我赶走了。我要补充说明的是,他们的投资业绩记录都已经过严格的审计。另外,我还要补充说明一下,我还认识许多选择这些投资管理人的客户,他们这些年来获得的投资收益与这些投资管理人公开的投资业绩记录完全相符。“全美抛硬币猜正反面大赛”在我们开始探究这些投资大师持续战胜市场之谜之前,我想先请在座各位跟我一起来观赏一场想象中的全美抛硬币猜正反面大赛。假设我们动员全美国 2.25亿人明天早上每人赌1美元,猜一下抛出的一个硬币落到地上是正面还是反面,赢家则可以从输家手中赢得1美元。每一天输家被淘汰出局,赢家则把所赢得的钱全部投入,作为第二天的赌注。经过十个早上的比赛,将大约有22万名美国人连续获胜,他们每人可赢得略微超过1,000美元的钱。人类的虚荣心本性会使这群赢家们开始有些洋洋得意,尽管他们想尽量表现得十分谦虚,但在鸡尾酒会上,为了吸引异性的好感,他们会吹嘘自己在抛硬币上如何技术高超,如何天才过人。如果赢家从输家手里得到相应的赌注,再过十天,(将会有215位连续猜对20次硬币的正反面的赢家,通过这一系列较量,)他们每个人用1美元赢得了100万美元之多。215个赢家赢得225个百万美元,这也意味着其他输家输掉了225百万美元。这群刚刚成为百万富翁的大赢家们肯定会高兴到发昏,他们很可能会写一本书--“我如何每天只需工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”。更有甚者,他们可能会在全国飞来飞去,参加各种抛硬币神奇技巧的研讨会,借机嘲笑那些满脸疑问的大学教授们:“如果这种事根本不可能发生,难道我们这215个大赢家是从天下掉下来的吗?”对此,一些工商管理学院的教授可能会恼羞成怒,他们会不屑一顾地指出: 即使是2.25亿只大猩猩参加同样的抛硬币比赛,结果毫无二致,只不过赢家是连续猜对20次的215只狂妄自大的大猩猩而已。但我对此却不敢苟同,在我下面所说的案例中的赢家们确实有一些明显的与众不同之处。我所说的案例如下:(1)参加比赛的2.25亿只猩猩大致像美国人口一样分布在全国各地; (2) 经过20天比赛后,只剩下215位赢家;(3)如果你发现其中40家赢家全部来自奥马哈的一家十分独特的动物园。那么,你肯定会前往这家动物园找饲养员问个究竟: 他们给猩猩喂的是什么食物,他们是否对这些猩猩进行过特殊的训练,这些猩猩在读些什么书以及其他种种你认为可能的原因。换句话说,如果那些成功的赢家不同寻常地集中,你就会想弄明白到底是什么不同寻常的因素导致了赢家不同寻常地集中。科学探索一般遵循完全相同的模式。如果你试图分析一种罕见的癌症的致病原因,比如每年在美国有1,500起病例,你发现其中400起发生在蒙大拿 (Montana)的几个矿区小镇上,你会非常仔细地研究当地的水质、感染病人的职业特征或者其他因素。因为你很清楚,一个面积很小的地区发生400起病例绝不可能是偶然的,你并不需要一开始就知道什么是致病原因,但你必须知道如何去寻找可能的致病原因。格雷厄姆和多德价值投资部落当然,我和各位一样认为,事实上,除了地理因素之外,还有很多其他因素会导致赢家非常地集中。除了地理因素以外,还有一种因素,我称之为智力因素。我想你会发现,在投资界为数众多的大赢家们却不成比例地全部来自于一个小小的智力部落--格雷厄姆和多德部落,这种赢家集中的现象根本无法用偶然性或随机性来解释,最终只能归因于这个与众不同的智力部落。可能存在一些原因,使这种赢家非常集中的现象其实不过是件平凡小事。可能100个赢家只不过是简单地模仿一位非常令人信服的领导者的方法来猜测抛硬币的正反面,当领导者猜正面朝上时,100个追随者一起随声附和。如果这位领导者是最后胜出的215个赢家中的一员,那么,认为其中100个只会随声附和的人获胜是由于同样的智力因素的分析就变得毫无意义,你不过是把区区1个成功案例误认为是100个不同的成功案例。与此类似,假设你生活在一个家长强大统治下的社会中,为方便起见,假设每个美国家庭有10位成员。我们进一步假设家长的统治力非常强大,当2.25亿人第一天出门进行比赛时,每个家庭成员都唯父命是从,父亲怎么猜,家人就怎么猜。那么,在20天比赛结束后,你会发现215个赢家其实只不过是来自于21.5个不同的家庭。那些天真的家伙将会说, 这种情形表明猜硬币的成功原因可以用遗传因素的强大力量来解释。但这种说法其实毫无意义,因为这215位赢家们并非各不相同,其实真正的赢家是21.5个随机分布、各不相同的家庭。我想要研究的这一群成功投资者,他们拥有一位共同的智力族长--本﹒格雷厄姆。但是这些孩子长大离开这个智力家族后,却是根据非常不同的方法来进行投资的。他们居住在不同的地区,买卖不同的股票和企业,但他们总体的投资业绩绝非是因为他们根据族长的指示所作出完全相同的投资决策,族长只为他们提供了投资决策的思想理论,每位学生都以自己的独特方式来决定如何运用这种理论。来自“格雷厄姆与多德部落”的投资者共同拥有的智力核心是: 寻找企业整体的价值与代表该企业一小部分权益的股票市场价格之间的差异,实质上,他们利用了二者之间的差异,却毫不在意有效市场理论家们所关心的那些问题--股票应该在星期一还是星期二买进,在1月份还是7月份买进等等。简而言之,企业家收购企业的投资方式,正是追随格雷厄姆与多德的投资者在购买流通股票时所采用的投资方式--我十分怀疑有多少企业家会在收购决策中特别强调交易必须在一年中的某个特定月份或一周中的某个特定日子进行。如果企业整体收购在星期一或星期五进行没有任何差别,那么,我无法理解那些学究们为什么会花费大量的时间和精力研究代表该企业一小部分股权的股票交易时间的不同将会对投资业绩有什么影响。追随格雷厄姆与多德的投资者根本不会浪费精力去讨论什么Beta、资本资产定价模型、不同证券投资报酬率之间的协方差,他们对这些东西丝毫也不感兴趣。事实上,他们中的大多数人甚至连这些名词的定义都搞不清楚,追随格雷厄姆与多德的投资人只关心两个变量--价值与价格。我总是惊奇地发现,如此众多的学术研究与技术分析臭味相投,他们关注的都是股票价格和数量行为。你能想象整体收购一家企业只是因为其价格在前两周明显上涨-当然,关于价格与数量因素的研究泛滥成灾的原因在于电脑的普及应用,电脑制造出了无穷无尽的关于股价和成交数量的数据,这些研究毫无必要,因为它们毫无用途,这些研究出现的原因只是因为有大量的现成数据,而且学者们辛辛苦苦学会了玩弄数据的高深数学技巧。一旦人们掌握了那些技巧,不运用就会产生一种负罪感,即使这些技巧的运用根本没有任何作用甚至会有负作用。正如一位朋友所言,对于一个拿着斧子的人来说,什么东西看起来都像一颗钉子。价值投资将继续长期战胜市场你们当中的也许是那些商业头脑比较发达的人会怀疑我这番高谈阔论的动机何在,让更多的人转向价值投资必然会使价格与价值的差距更小,这会让我自己的投资获得的机会更少。我只能告诉你,早在50年前本格雷厄姆与多德写出《证券分析》一书时,价值投资策略就公之于众了,但我实践价值投资长达35年,却从没有发现任何大众转向价值投资的趋势,似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。船舶将永远环绕地球航行,但相信地球平面理论的社会(theFlat Earth Society)仍旧繁荣昌盛。在股票市场中,价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距,那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

    一图看懂股权激励全流程来自

    中国证监会公布的《上市公司股权激励管理办法》已于2016年8月13日起施行,本期小多课堂在前两期《股权激励那些事儿》的基础上对股权激励的操作流程作了整理和总结,旨在方便各位一图读懂如何实施股权激励。(点击图片可以放大,建议手机阅读可以横屏观看更清晰哦)本专题根据《中华人民共和国公司法(2013年修正)》、《中华人民共和国证券法(2014年修正)》、《上市公司股权激励管理办法》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》、《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》、《关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知》、《上海证券交易所股票上市规则(2014年修订)》、《深圳证券交易所股票上市规则(2014年修订)》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2014年修订)》等法律、法规、规章、规范性文件制作。

    交易者世界的“法和术”来自

    交易者的“术”有很多,各种手段都可以,我们习惯以结果来论,虽然说的是管它白猫黑猫逮住老鼠就是好猫,但这并不是要盲目的意味着只要赚到钱就是成功者,我们欣赏的一定是那些有自己术的成功者,而不是那些就像在**里扔个骰子都有可能赚到钱,虽然真的有人运气好到连开十把闲的成功者,如果你想在这个行业中收获自己的那份成功,那么尽量的要去找到自己的“术”,做一个“术业有专攻”的成功者。  “术”是什么?虽然我的定义也并不准确,但我觉得就是“适合你自己的方法”,听起来很简单,但实际则很复杂,很多人一定会问究竟什么样的方法是适合自己的?你的背景,你的成长环境,你的机遇,你入行的方向,你的资源,你的理解,你的见识,你的性格,你的成熟,你的承受,你的担当,资金的来源,管理的方式,资金的规模,资金的成本等等众多因素都是影响每个人术不同的变量,这些因素有着千差万别的组合,组合在一起就是不同的结果;  例如资金规模的不同“术”则不同,资金来源的不同“术”则不同:如果你去和一些大爷大妈们大谈特谈资产组合,稳定投资收益,投资技巧,这事实上就是一个错误的术的定位,这些大爷大妈的那些资产规模和他拿出来想在金融市场上博弈的钱,从出发点上,人家就是来博弈高风险高收益的,期货市场有一些很搞笑的事情,你和一个拿了十几万来的人谈收益曲线,谈稳定收益,谈风险管理,事实上你会发现对方已经笑弯了腰,轻轻的拍拍肩膀告诉你,小兄弟,逮住一个行情,满仓浮盈翻10倍才是正道,此“术”对于他们是没错,对于拿着小资本希望改变人生的人而言,赌赢了才会有谈所谓投资组合谈收益曲线和谈稳定收益的资本;  有的人入行就成长于上大的金融机构起点开始,习惯了风控习惯了稳定的盈利,习惯了风险大于收益,习惯了投资组合,对于他们来说,事实上也很难实现浮盈满仓翻10倍的可能;  有的人成长与家族式对冲基金,没有资金的压力,没有资金成本的压力,没有来自于投资人的压力,对于他们来说,可以实现那种三年不开张开张吃三年的左侧布局式的交易;但这种模式对于即便是对于很多大型的AM机构而言,受到信息披露,资金曲线,时间成本等等的约束,事实上也只能相互敬仰,但却很难有交集;  一些从大型贸易商上成长起来的商品交易员,其实本身适合他的组合已经成为了定性,各种套利机会对于他们而言就显得轻车熟路;  一些从研究员上来的交易员,熟悉了自己的品种,但是如果跨越到了一个陌生的领域,或许就会显得很力不从心,这就注定了-你吃你的菜不要到别人碗里去;  一些已经解决了财务自由的前辈,思维和考虑的角度是长线思维或者是三年不开张开张吃三年的做法,但是如果很多仰慕他的人跟着学习他的方法的话,大多数人是无法坚持下来的,因为对于他们而言,本身学习方法的目的就是为了解决自己的财务自由问题,当然是希望越快积累财富越好,如此慢悠悠的节奏和思维,有多少年轻人能够接受,此时你就发现同样的“法”却无法转化为同样的“术”。  一个在期现大企业做了多年的交易者,已经形成了套利机会捕捉的思维和体系,如果你是一个要急需通过单边投机去实现价值的人,那很显然你对他们的判断方式和思维有着不值一提的小视;  一些当年发现股指期货和现货交易之间有着一些漏洞的计算机程序员们,即通过这个赚了2年的钱,每年几乎是90%的收益,但是却是个完全不懂金融的计算机程序员,当这个漏洞消失之后你发现他们赚钱的“术”也就消失了;  两个前BP的石油交易员发现在库欣设立石油仓储可以改变价格的结构,他们这样做了,结果WTI的价格结构在未来就是由他们的决定而改变了;  当初螺纹钢上市的时候,一些炒手发现买盘和卖盘价差一块钱,如果拿回来交易所返还的话,还可以有几毛钱利润,于是乎有些炒手专注与此交易,对于他们而言,根本不需要去判断价格的涨跌;  当然似乎很多人把金融市场想当然的理解成为了一个大金矿,总想什么钱都能赚到,不管是短线的还是长线的,不管是管理的还是投机的,不管是商品还是债券,不管是基本面的还是技术面的,所以很多人总是想当然的以为这个世界上有一种通天的法术,可以贯穿每个市场,每个品种,我们可以用一种共生的方法去打遍所有的领域;  例如很多人会觉得技术分析似乎可以应用于所有的市场环境,可以是打遍天下无敌手,事实上呢?TA也是一种辅助概率的手段,也是一门手艺,这门手艺可以吃饭,但并不是打遍天下无敌手的通天法术;  也有人简单的把所有的市场都做一个简单的概括,不就是价格的涨和跌么?全然对于市场的容积,容量,游戏规则,参与者等这些因素不考虑,市场的容积容量和游戏规则是决定了多少资金参与,怎么参与这个市场的先决条件,只不过是对大多数的散户而言,一般是不会遇到这样的问题,说到这里就有个特别有意思的案例,某大资金一头扎到了一个期现货市场容积和容量相对都非常受到限制的领域中,一下子动弹不得,被人蚕食掉的故事;  有一些人对如何把每一个涨跌都想吃到,很痴迷于交易,且不说交易的结果如何,如果你到了35-40岁还能够保持这样的精力的话,有时候身体的原因也是必然会导致你原来"术"不得不转变的一个原因;  原来在伦敦的办公室有一个老友,年轻的时候那是能拼能搞,连续48个小时连轴转,一点都没问题,后来分了一笔不菲的红利后,自己移居到老家诺丁汉开始自己的人生,经过两年后我偶然路过诺丁汉的时候想起来去看看他,他已然是一个孩子的父亲了,这个时候再交流的时候,忽然发现他已经风格大变了,他说是他女儿使得他做出了努力和改变,他花了2年的时间,重新的学习和搭建架构,在一个他已经熟悉的市场里,重新的构建长周期模式,这样他说,他可以腾出更多的时间陪着孩子,我想这也是一种“术”的变化。  甚至前几年还有一种“术”,一**易员利用大部分没有“术”的散户都是随机的样本,那么根据他们的交易开反向单,既可以盈利,通过放大频率和缩短随机样本的持仓时间来降低偏差。  所以说,在金融世界里很难有说“术”可以传承的,大部分人很难在别人的“术”之上去复制,很多人并不得其解,可以传承的是“法”,但并不是“术”,同样的方法放在不同的人身上,适合的“术”则是千差万别;  英雄的市场,在江湖中,永远流传的是如何暴赚数十倍的神话,一个神话出来了,所有人都想复制神话的传奇,而不是去研究一下成功背后“法”和“术”的问题每个人都认为自己可以复制,事实上每个人都不可能复制,尝试和试错的成本,就是让你找到自己的“术”,一个适合自己甚至是专属于自己的方法  金融世界里,法或许是相通的,所以与人沟通和交流,所获得的是“法”上的弥补或是“法"上的灵感,至于如何转化为自己的“术”,那就要综合自己的条件来看了,找对了,就找到了自己的“术”。

    浅析:002281———让光照进梦想来自

    流量增长是未来五年最确定的投资方向。主要基于以下两个主要因素:一是每个人对于流量需求的增长无止境,前两年我们有了微信 、视频,今年我们看到了视频直播的爆发,明年一定还有其他的新事物会出现。我们也看到高清视频、VR 、AR正逐步走进我们的生活,还有许多我们目前无法想象的新的应用可能发生。二是,联接数量的快速增加,我们的时代正经历从人与人之间的连接到人与物、物与物之间的连接发展,物联网 是未来不可逆转的趋势,物联网的发展也必然带来流量的快速增长。小到井盖,大到汽车 、飞机,物与物的连接无处不在。数据业务价格将快速下降,用户被压抑的数据业务需求将快速释放,反过来迫使运营商进一步扩容网络升级带宽,刺激对光通信 网络的采购需求。            9月15日,中国“天宫二号”空间实验室发射成功,人类航天 探索再次进入“中国时刻”。与此同时,海信宇航用光模块在天宫二号上的成功应用,也标志着我国在光通信器件领域取得重要突破。本次天宫二号空间站首次以光通信代替传统电通信,解决了过去电传输速率有限,易受太空辐射影响等问题,提高了信息传输的质量与效率。           “光进电退”将是历史发展必然趋势,通信领域数据中心传输成为硅光第一个突破点。未来硅光将深入消费 电子、医疗、军事、机器人等应用领域,全光信号计算机、存储也许未来将成为可能,市场空间巨大。数据中心用短距离高速光收发器将最先被被硅光收发器取代,预计未来5年硅光模块在短距离高速光模块。       公司简读:            光迅科技主要从事光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务。公司是中国最大的光通信器件供应商,是国内有能力完全自主对光电子器件进行系统、战略性研发的唯一高科技 企业,是华为 技术、中兴通讯、烽火通信等综合类通信设备 制造商的最主要光器件供应商之一。以硅光为主导大力推进新业务领域研发,抢占行业制高点。公司在战略上十分重视前沿技术布局,一直持续在包括硅光、大功率发射器、传感器 和射频等重点演进方向上投入。一旦在基础研究和工艺上取得突破,光路的计算潜力将是目前集成电路 的百倍,很可能重塑以电路为根基的IT 产业。公司长期与包括Intel 在内的芯片 制造巨头合作,目前部分器件已实现了向海外发货,未来相关方向存在巨大想象空间。       看点;       1、受益于流量爆发,基于产品结构的持续提升及数据中心市场崛起有利上游光模块企业产业议价能力提升。       2、40G 光模块芯片自给率提升、100G 光模块芯片外购缓解,2017 年逐步自产,2016Q4-2017 年毛利率、净利率提升弹性大。       3、未来可能出现的收购事项。

    2016年诺贝尔奖于10月3日起逐渐揭晓 关注基因测序来自

    2016年诺贝尔奖 的揭晓时间已经确定,将于10月3日开始逐渐拉开序幕:除了诺贝尔文学奖的揭晓时间尚未知晓,其余奖项时间均已确定。按照往年规律,文学奖当会在化学奖公布的次日揭晓。这项被各领域均视为最高荣誉的奖项,代表着学术界最前沿水准,每次获奖成果都对人类科技文明的推动产生巨大影响。              2015年,中国女科学家屠呦呦 ,凭借青蒿素 一举获得诺贝尔医学奖,届时A股中药 板块闻声迅速崛起。转眼间,2016年诺贝尔学奖进入倒计时,相关板块有望迎来一波炒作行情。按照诺贝尔学奖披露时间,医学奖是最先公布的奖项,将于北京时间10月3日17时30分揭晓。其中,“瘦素”与“CAR-T疗法”两大热门项目呼声最高。       据诺贝尔奖官方网站最新消息,2016年诺贝尔奖的揭晓时间已经确定(以下时间均为瑞典当地时间):       生理学或医学奖揭晓时间最早为:2016年10月3日上午11:30(北京时间3日17时30分)       物理学奖揭晓时间最早为:2016年10月4日上午11:45(北京时间4日17时45分)       化学奖揭晓时间最早为:2016年10月5日上午11:45(北京时间5日17时45分)       和平奖揭晓时间最早为:2016年10月7日上午11:00(北京时间7日17时)       经济学奖揭晓时间最早为:2016年10月10日下午1:00(北京时间10日19时)       2016年诺贝尔文学奖尚未确定。根据传统,瑞典皇家科学院将稍后择日宣布。基因测序 重点概念股解析:       仟源医药:出资1亿元收购杭州恩氏基因80%股权,涉足婴儿基因保存和孕环境检测领域;       北陆药业:收购世和基因20%股权,其癌症 基因检测 产品,正在申报第三方医学检验服务试点资格;       千山药机:参股宏灏基因进入基因测序市场,目前已经成功研发了针对高血压 等5类个体化药物治疗基因检测芯片 ;       昌红科技:该公司产品线中具有基因存储板、分子筛、基因扩增板等产品,基因存储板是基因测试工程的核心耗材、壁垒极高;       达安基因:达安基因是NIPT相关基因检测产品获批的第二家公司,在全国有8个临床检验 中心;       紫鑫药业:公司与中国科学院北京基因组研究所合作研制第二代基因测序仪;       迪安诊断:主要提供医学诊断服务外包 为核心业务的医学诊断服务整体解决方案(第三方诊断产品及服务);       安科生物:子公司中德美联经营涉及生物基因测序、DNA 检测等业务;       康芝药业:参股宏雅基因切入医学(精准医学)检测技术;       荣之联:荣之联通过和华大基因合作,建立大数据 服务平台;       中源协和:建设并运营中源协和(天津)医学检验所,专业开展基因检测相关技术研究与应用,进入基因测序领域;       新开源:收购了呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司,转型 介入肿瘤早诊、个体化医疗及NGS领域。

    二十年交易精华贴来自

    炒股是孤独者的游戏,孤独是心灵的最高境界!              因为只有敢于孤独且甘于孤独的人,才可能脱离大众思维模式,也只有这类少数思维的人,才有可能达到那种“泰山崩于前而色不变”的心之最高境界,在股海中独孤一战!       做为一个股民,也就是一般所说的散户,在成为一个高手之前必须先过一个心理关口,就是学会放弃机会。股市每天都在波动,有波动就有利润空间,就有盈利机会。但不是每个机会我们都能把握住.。只有对于那些成功概率比较高的机会才是值得操作的,那才是可交易的机会。       那么哪些机会才是可交易的机会?       只有大资金引起的波动才是可交易的机会.。因为大资金入场和离场在盘面上会留下明显的痕迹,尤其表现在大盘指数上,而且操作周期都比较长,散户可以从容的买入和卖出,明白了这个道理,剩下的就是几个问题:       1、如何识别大资金的入场和离场?       2、买点和卖点如何把握?       3、捕捉大资金的动向?       4.、敌人是狡猾的-----空头陷阱!       5 、选择领涨股票       再总结一下前面分析主力资金的方法       首先,某一天成交量突然放大,开始关注       其次,观察成交量是否能够持续放大.       再次、形态真假突破,突破包括向上突破和向下突破。       通过分析,已经确定了大盘将要有一波行情,这个时候我们就该买股票了,现在好多人在讲趋势交易,形成上涨趋势买股,形成下跌趋势卖股票。       粗看一下好像很有道理,但经过实际操作就会发现,当趋势形成的时候你再去买卖股票已经晚了,股价要么已经高高在上, 买入就要调整了,或者下跌趋势明朗,我们已经亏损很多了,很难下决心止损出局。       所以,最好的方法是研究股票的拐点, 在即将大幅上涨前买入,在即将大幅下跌前卖出。              老股民都知道在一波行情中,股票上涨是有节奏的, 有先涨的,有后涨的,而在行情启动之初,往往那些领涨股票就是主力资金介入比较多的,我们要先选择这些股票。       那么怎么辨别领涨股票呢? 并不是涨的多就是领涨股票,而是在形态上比较。       在大盘形态上还没有完成突破的时候,该股已经完成了大形态的突破。节奏上领先于大盘。这样的股票才是领涨股票。       更重要的是,该股突破之后并没有大幅拉升,而是在突破之后选择了回调。 回调不跌破突破k线该股选择了回升,这就是最佳买点,后面就是一段大幅拉升。       买卖点过程:       1、形态突破。       2、突破后回调。       3、回调不破突破k线。       4、转升。       操作步骤:              1、研判大盘 有大资金进入,会有一波中线行情.              2、确定大盘后,选择领涨股票,在突破,回调,转升点买入              3、形成上涨趋势,耐心持有              4、在上涨趋势完结后的反弹相对高点卖出              怎么样? 不知道还没找到盈利方法的朋友明白了嘛? 其实在股市中盈利并没有想象的复杂。这4步是我们在股市中盈利的核心,也是风险最小的。为什么这么说呢?因为股市中最大的风险就是大盘的风险,也就是所谓系统风险,然后是个股的风险。              通过第1步,我们控制了大盘的风险。 通过第2步,我们控制了个股风险。所以这种方法的交易风险是比较低的。 一些人讲的通过仓位管理来控制风险,我是不用的。因为仓位轻,,盈利也少,仓位重,盈利也多,这种取舍就看个人喜好了。

    节前操作指南?近期宏观乱谈来自

    对国内外宏观形势和后续市场操作的思考,2016年国庆假期前                     一,驱动因素              1,国际地缘紧张等缓解:              1-1,中美缓和              李博士在纽约对中美关系释放善意,维护全球化进程       http://news.youth.cn/sz/201609/t20160922_8680661_2.htm       当地时间9月20日上午,li*总理在纽约华尔道夫饭店与美国经济金融界、智库、媒体重要人士座谈。主持人是纽约前市长、彭博集团总裁布隆伯格,坐在li*总理两侧的,除基辛格博士外,还有两位美国前财长、IBM公司总裁、美国对外关系委员会主席、哥伦比亚大学校长、《外交》杂志主编等。       li*首先明确了一点:中国是自由贸易的坚定维护者,始终主张在WTO框架下推动贸易自由化、投资便利化。中国的这个主张绝不会改变。他追溯道,全球化来源于全球贸易的自由化,最早的受益者是英国,最大的受益者是美国,近些年来中国也是主要受益者之一。       li*说:“中美不仅有稳定的政治关系,而且有密切的经贸关系。中国的改革会不断推进,开放的大门会越开越大。”       “请你们相信,中国体量很大,改革是渐进式的,在某些地方和行业难免有曲折,但总的趋势是开放的大门必定会越开越大,已经打开的大门就不可能再关上。”li*坚定地说。       li*说,“一带一路”的关键词是“丝绸”,丝绸意味着通商,意味着在和平稳定环境下交往,意味着“是商品的交往而不是士兵的搏斗”。       li*表示,中美建交几十年来,风风雨雨不断,但总是雨过天更晴。              美国停止南海 巡航       http://news.qq.com/a/20160929/031029.htm       节选:       参考消息网9月29日报道。       《海军时报》本星期援引熟悉这份秘密文件的四名官员的话报道说,白宫国家安全 委员会在指令中要求国防 部领导人不要使用“大国竞争”的措辞。       报道称,在华盛顿智库国家利益研究中心9月28日举行的一场讨论会上,多位与会专家指出,美军上次到南海实施该类型航行行动已经是四个多月前的事情了,美军迟迟不采取行动令人费解和不安。              1-2,中东企稳?       http://cn.investing.com/news/economy-news/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E4%BF%A1%E6%81%AF---%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%80%E7%9F%A55%E4%BB%B6%E5%A4%A7%E4%BA%8B-199129       周三欧佩克在阿尔及利亚的非正式会议上意外同意减产,油价飙升。       但该14国集团将最终决定留到了11月的正式会议。(对于市场疑惑,个人倾向减产会得到后续落实)       2.欧佩克达成协议,全球股市大涨       (石油减产的股市上涨逻辑:动产协议达成背后蕴含,沙特和伊朗俄罗斯地源紧张缓解?中东乱源改善?)       4.美元兑日元反弹       美元兑日元升0.75%报101.43,加大从上周低点100.06的回升,因投资者在欧佩克达成减产协议后转投风险资产。              1-3,  特朗普难题              金融市场反应一致指向:希拉里在首轮辩论中胜出       http://finance.sina.com.cn/money/forex/datafx/2016-09-27/doc-ifxwevww1683747.shtml       2016年09月27日              2,国内经济向好?              2-1国内经济              主题词:CPI&PPI,制造业,基建              8月份国内CPI上涨1.3%PPI持续8个月收窄       http://news.hexun.com/2016-09-09/185966837.html              PPI降幅缩窄反映经济企稳迹象通缩不会成为常态       http://money.163.com/16/0918/09/C181EB0K 002580 S6.html       樊纲认为,经济目前已经有企稳迹象。例如此前国内经历了相当严重的通货紧缩,截至2016年8月,PPI出现连续54个月负增长。但从数值来看PPI从严重时候的5%、6%的负增长,缩减至目前百分之零点几的负增长,就是经济企稳的信号(?有待验证)。“现在的主要问题是生产投资这些指数。。。尤其是民营 投资负增长。。。在宏观上也反映出经济下滑的趋势还没有完全止住。”              中国8月规模以上工业企业利润同比19.5%       http://www.howbuy.com/news/2016-09-27/4646879.html              http://www.ocn.com.cn/chanjing/201609/xepot27095748.shtml       北极星输配电网 讯:国家能源局公布电源 电网投资数据显示,1-8月电网基本建设投资完成额累计3012.22亿元,同比增长33.18%。(电网,铜)              工业数据亮眼 基建领域成为实体经济筑底动力       http://www.ocn.com.cn/chanjing/201609/rizlw28165500.shtml       “同期基数低也是导致8月工业企业利润增幅攀升至年内新高的重要原因之一”。       持续几年的所谓“工业领域通缩压力”已经或者正在得到明显缓解,       当前实体经济基本面尚未好转,单月数据好转究竟是短期波动还是转折点也很难判定。目前支撑企业效益继续较快增长的基础还不牢固,内外需求仍然不足,企业应收账款回收期依然偏长,传统行业特别是产能过剩行业生产经营依然困难,实体经济提质增效仍需努力。       国企占主导地位的基础设施、交通设施建设领域或更快响应政策刺激,率先出现反弹,成为实体经济筑底动力。              中国制造 业PMI显示形势恶化 房地产复苏的提振作用减弱       http://finance.sina.com.cn/china/2016-08-01/doc-ifxunyya2916534.shtml       国家统计局周五发布的数据显示,中国7月份制造业采购经理指数(PMI)下降至49.9,低于6月份及彭博调查经济学家所得预估中值50。制造业指数自2月份以来首次低于50,为房地产复苏和国家主导投资推动的经济企稳能持续多久蒙上了疑云。              2-2国内政治经济学              进入16年,国内主政重心从反腐 转向经济。              二,验证/市场反应              风险资产              风险铜筑底?                       comex铜主力112个月;18455-0812,68370-1102,28461-1401,32159-1609              避险金回落?                       Brexit和特朗普高潮后的回落?                     三:现存主要风险              德银       德银危机发酵全球金融市场或再迎黑天鹅       http://forex.hexun.com/2016-09-30/186265666.html              16年德银坏消息不断:15年报 巨亏;仅有的两家未能通过美国财政部压力测试的银行之一;IMF-德银是全球系统性风险的最大净贡献者;德银被剔除出Stoxx50指;美司法部天价罚单;股价历史新低。。。       德银是德国最大商业银行,也被认为是“全球最具系统重要性的银行”之一,但现在已被戏称为“全球最具系统危险性银行”。       担忧情绪导致投资者大规模抛售德银资产,德银风险对冲工具(CDS)价格正在飙升。国际金融大鳄索罗斯曾多次表示,德银是“最脆弱”的大型商业银行。有媒体报道称,索罗斯曾在英国“脱欧”公投导致的市场动荡期间**1亿欧元做空该行。       德银成为第二个雷曼兄弟的呼声四起。              (个人判断:考虑德国人的严谨,08的经验教训和当下国际经济的合作气氛,德银应该是有惊无险。)              中东反复:       减产协议流产,中东地缘紧张加剧?       (个人认为:沙特现在财政压力很大,伊朗才结束制裁,美国大选俄罗斯会避免成为靶标,缓和是主流?)              美国大选:       (个人看法:总体希拉里占优,但差距小,中下层白人怨气很大,特朗普有机会)                     四:基本判断              宏观经济中期谨慎看好,中期指月级,16年剩下时间。              风险资产有中期机会。部分未涨的工业属性大宗有行情?              缓和期如果成立,也许会是中等深度改革的窗口。       股市机会,考虑结合历史低位和国企改革等结构性机会。              个人谨慎看好国庆外盘走势。

    三爱富创造了重大资产重组的新模式!来自

    停牌近5个月的三爱富,今晚发了三个公告,其重大重组 已大功告成,即将复牌。              我认为,三爱富的资产重组,创造了无需证监会批准的崭新模式,有可能在沉闷的市场上,吹响资产重组的新号角。值此作一详细解读:       1、大股东上海华谊集团,将20%股权转让给中国文华发展集团,让出第一大股东的位置。       2、三爱富实际控制人,将由上海国资委 ,变更为国务院国资委。       3、因三爱富净资产经过重新评估,中国文发集团以高于三爱富停牌价13.8元50%的溢价,即每股20.26元、总额18.11亿元的高价,受让三爱富20%、8940万股股权。       这不仅确保国有资产增值,对上海国资 委有利,而且对二级市场持股投资者有利。       4、三爱富购买奥威亚100%股权(从事教育信息化 产品研发和互联网教育信息服务),以及成都东方闻道51%股权(从事计算机培训、计算机软硬件开发及网络系统集成),分别用19亿元和3.6元,合计22.6亿元。       5、三爱富出售上海华谊集团、新材料 科技、氟源新材料三大块10大项目的股权,合计价值22.43亿元。       6、奥威亚承诺,2016--2018年向公司提交净利润不低于1.1亿元、1.43亿元、1.6亿元。       而现在三爱富近乎亏损。       7、、三爱富支付给奥威亚的50%对价,应由奥威亚在十二个月内在二级市场上购买三爱富的股票。逾期,所剩资金归三爱富所有。       试想,8.5亿资金将在二级市场买三爱富股票,可买几千万股,股价岂不会飞起来?       8、三爱富公告的原文:“本次重大资产重组不会导致公司实际控制权变更,且不涉及向收购人及其关联人购买资产的情况,因此不构成〈重组办法〉第十三条规定的交易情形,即不构成重组上市,不需要提交中国证监会审核”。即三爱富把股权转让与收购资产作为二件不相关联的事情来做,所以不能算重组借壳 上市。  这是今晚三公告中最大的亮点!       9、三爱富重组方案已送上交所审核,一旦认可,国庆后即可复牌交易。       10月10日是停牌不得超过5个月的极限日。       10、若此,今后,上海和其他地方国资改革 ,以及民企资产重组,都可用这种方法,绕开证监会重组新规和送审批的复杂程序,走曲线借壳上市的路线。这将大大有利于国资改革和资产重组,激发股市活力。       人们不妨想一想,三爱富复牌后至少5个涨停才到达转让价,会对上海国资改革 股产生何等影响?三爱富的溢价转让股权,会否激起市场对整个上海国资股资产重新估值的想象?或否引起市场对下一个三爱富出现的猜想?国资改革和民企资产重组,是否会成为10月份、四季度,乃至明年股市最大最持久的热点?外生成长性股是否比内生成长性股厉害?

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      9月30日盘后观点

      9月30日盘后观点: 今日大盘低开高走,盘中一直围绕3000点附近窄幅震荡,尾盘收出一根小阳线,成交量继续萎缩。技术上看,今日指数窄幅震荡,没有继续回踩近期新低,短期走出红三兵态势,KDJ指标形成低位金叉向上。节后继续反弹的概率较大,但是由于市场下跌趋势未改,人气低迷,反弹高度有限,继续关注3040点的短期压力,2970点附近的支撑。操作上,不建议大家盲目抄底,可以把握节后指数反弹过程中的减仓机会。

      Termination of coverage: Equity research

      万达商业(03699)  We are terminating coverage of Dalian Wanda CommercialProperties due to the delisting of the stock, followingprivatisation on 20 September  Please note that you should no longer rely on any previousresearch, ratings, target prices or estimates for this company  Termination of coverage  HSBC has decided to terminate Equity coverage of Dalian Wanda as a result of thedelisting of the stock, following privatisation on 20 September by joint offerors. Pleasenote that you should no longer rely on any previous research, ratings, target prices,estimates, or trading strategies for this company.[汇丰银行]

      股东持续现价增持,彰显对公司未来发展的信心

      银邦股份(300337)  事件: 公司持股 5%以上股东单宇先生于 9 月 29 日增持公司股份 351万股,占公司总股本的 0.43%,增持后持有公司股份占总股本的 7.76%。同时承诺未来 2 个月内将持续增持 3 亿元(含此前已增持部分)。 此次增持是单宇先生连续第三次大比例现价增持, 此前已分别于 27 日增持479 万股、 28 日增持 545 万股, 合计占总股本的 1.25%。 加上 29 日增持部分, 单宇先生增持比例已占总股本的 1.68%,且承诺未来将持续增持, 彰显公司股东对公司未来发展的信心以及对当前股价走势的合理判断。  军工布局初见成效, 公司军工新材料有望爆发: 借民参军东风,公司从 2014 年开始逐步布局军工新材料业务。 2014 年和中国兵器科学与工程研究院签订战略合作协议,共同研究高性能金属防护材料。 2015 年,与中船重工 702 所展开合作,为 702 所针对金属层状材料和 3D 打印提供技术咨询,支持 702 所产品升级。 2016 年公司成功中标中国兵器科学研究院的铝合金板材工程化制备项目招标,随着国内军用装备轻量化逐步推进,公司军工新材料产品未来有望成为拉动公司业绩增长的主要引擎。  3D 打印进入快速成长期,业绩实现快速增长: 公司布局 3D 打印业务进入正轨, 业务主要钛合金粉末, 3D 打印零件, 3D 打印服务, 3D 打印性能检测。主要针对航空产业的疲劳检测,建立材料数据库等。 公司 3D 打印布局高端业务领域,除航空航天外,还涉足医疗和模具领域。与杰冠医疗进行 3D 打印义齿业务的合作,并与多家医院合作开发医用订制化医疗器材。目前 3D 打印进入成长快车道,预计未来几年将持续高速增长。  投资建议与评级: 预计公司 2016-2018 年的净利润为 0.20 亿元、 1.82亿元和 2.76 亿元, EPS 为 0.02 元、 0.22 元、 0.34 元,市盈率分别为:443 倍、 49 倍、 32 倍, 给予“买入”评级。  风险提示: 军工新材料进展不及预期;铝合金材料销售不及预期。[东北证券股份有限公司]

      品牌形象良好,“发行 放映”产业链及区位优势显著

      上海电影是行业内少数形成“专业化发行公司 综合型院线 高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司,并拥有自有在线票务平台“天下票仓”。2015 年公司发行影片总票房达 21.79 亿元,下属联合院线全国排名第四,市场份额约 7%,放映业务在上海等地区位优势显着。  行业分析:  1.2016 年票房增速回落至 20%,市场具千亿规模潜力。 2.制片环节:影片整体投资回报率优化,投资主体多元。 3.发行环节:院线背景及互联网发行崛起,专业性提升。引进片票房 5 年复合增长率达 30.71%; 2017 年中国电影 WTO 入关谈判将重启,分账片数量预计将增加。 4.放映环节:银幕扩张红利递减,院线将整合与互联网化。  公司分析:  1.竞争优势: 拥有发行与放映产业链、高端院线龙头、区位优势显着等。2.电影发行: 2013-2015 年共发行影视作品 71 部,其中独家发行 27 部。影片发行收入 3 年复合增速 62%;受益于代理影片的质量与票房大幅提升。公司独家代理的影片约 50%为上影集团重点影片,未来仍有较大增长潜力。院线发行受益于联合院线旗下影院数量及票房收入提升维持平稳增长。3.电影放映: 截至 2015 年底, 公司控股及参股影院共 53 家;其中 22 家为占据了上海的各大核心商圈与主要新兴区域,放映区位优势显着。 旗下影院单屏产出约为国内平均水平的 2 倍,经营效率领先。放映业务 3 年复合增速 20%,低于大盘原因在于影院及银幕数扩张速度相对稳健,且新开业影城在培育期收入贡献度偏低;其中 7 家老影城对总利润贡献度超过 40%。4.发展规划: 公司在专业化发行及版权经营、院线经营规模拓展、加大影院投资力度及提升连锁经营水平、广告经营及电商建设等方面提出发展规划。公司已发起四海电影发行联盟,并投资华影天下,发行业务迎来快速增长。IPO 资金主要用于投资 32 个影城,预计未来 1-2 年新增银幕数将快速增长。  估值与评级  预测 2016-2018 年 EPS 分别为 0.63/0.76/0.88 元;当前股价对应 PE分别为 60/50/43 倍,首次给予“增持”评级,目标价 40 元。  风险提示: 票房增速放缓, 政策风险、 市场竞争加剧、 并购整合风险等。[光大证券股份有限公司]

      品牌形象良好,“发行 放映”产业链及区位优势显著

      上海电影是行业内少数形成“专业化发行公司 综合型院线 高端影院经营”的完整电影发行放映产业链的公司,并拥有自有在线票务平台“天下票仓”。2015 年公司发行影片总票房达 21.79 亿元,下属联合院线全国排名第四,市场份额约 7%,放映业务在上海等地区位优势显着。  行业分析:  1.2016 年票房增速回落至 20%,市场具千亿规模潜力。 2.制片环节:影片整体投资回报率优化,投资主体多元。 3.发行环节:院线背景及互联网发行崛起,专业性提升。引进片票房 5 年复合增长率达 30.71%; 2017 年中国电影 WTO 入关谈判将重启,分账片数量预计将增加。 4.放映环节:银幕扩张红利递减,院线将整合与互联网化。  公司分析:  1.竞争优势: 拥有发行与放映产业链、高端院线龙头、区位优势显着等。2.电影发行: 2013-2015 年共发行影视作品 71 部,其中独家发行 27 部。影片发行收入 3 年复合增速 62%;受益于代理影片的质量与票房大幅提升。公司独家代理的影片约 50%为上影集团重点影片,未来仍有较大增长潜力。院线发行受益于联合院线旗下影院数量及票房收入提升维持平稳增长。3.电影放映: 截至 2015 年底, 公司控股及参股影院共 53 家;其中 22 家为占据了上海的各大核心商圈与主要新兴区域,放映区位优势显着。 旗下影院单屏产出约为国内平均水平的 2 倍,经营效率领先。放映业务 3 年复合增速 20%,低于大盘原因在于影院及银幕数扩张速度相对稳健,且新开业影城在培育期收入贡献度偏低;其中 7 家老影城对总利润贡献度超过 40%。4.发展规划: 公司在专业化发行及版权经营、院线经营规模拓展、加大影院投资力度及提升连锁经营水平、广告经营及电商建设等方面提出发展规划。公司已发起四海电影发行联盟,并投资华影天下,发行业务迎来快速增长。IPO 资金主要用于投资 32 个影城,预计未来 1-2 年新增银幕数将快速增长。  估值与评级  预测 2016-2018 年 EPS 分别为 0.63/0.76/0.88 元;当前股价对应 PE分别为 60/50/43 倍,首次给予“增持”评级,目标价 40 元。  风险提示: 票房增速放缓, 政策风险、 市场竞争加剧、 并购整合风险等。[光大证券股份有限公司]

      斩获陆军重大合同,公司业务多点开花

      海伦哲(300201)  事件:海伦哲子公司格拉曼与陆军装备部于2016年9月27日签订了装备订购合同,总金额2.17 亿元,占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的26.48%,合同履行期限为2017 年12 月20 日前完成。军品逐渐放量,消防机器人未来可期。子公司格拉曼此次中标的军品业务体量较大,占子公司格拉曼2015 年营收的66%左右,随着公司军品业务不断扩张,未来有望进一步增厚公司的业绩。值得一提的是,公司的消防机器人走在国内同类公司产业化的最前面,格拉曼已经有9 台消防机器人的系列化产品,目前已经逐步形成销售,预计消防机器人未来将成为拉动公司消防车业务的主要引擎。  高空作业车斩获国网大单,母公司经营已在平衡点之上。根据国家能源局配电十三五规划,我国将加大对配电网改造的投资力度,尤其是自2016 年后,国网对高空作业车的采购将较之前大幅增加。公司作为行业龙头企业,在今年6 月份的国网招标中中标绝缘斗臂车524 台,高空作业车107 台,中标金额5.7 亿元。公司主业随着国网订单的逐步放量,经营平衡拐点已过,毛利率和净利率水平将逐步提高。  连硕科技业绩超预期,3C 自动化和“机器人”教育稀缺标的:海伦哲2015 年收购的连硕科技主要从事3C 自动化和“机器人”职教产业,3C自动化业务目前已经切入富士康手机生产线,主要从事组装段的系统集成,未来将在富士康的生产线上批量复制,业绩有望爆发式增长。连硕教育是 “机器人”从业人员职教机构,通过和高校进行学科共建、和机器人厂商深度合作的方式紧紧抓住职教的两头,跑马圈地,线上线下全面布局“机器人”职教市场。  投资建议与评级:预计公司2016 年-2018 年的净利润为0.96 亿元、1.37亿元和1.87 亿元,EPS 为0.09 元、0.13 元、0.18 元,市盈率分别为:80 倍、55 倍、40 倍,维持“买入”评级。  风险提示:巨能伟业和连硕科技未能达到业绩承诺,高空作业车和消防车业务景气度下滑[东北证券股份有限公司]

      天信投顾:节后沪指应该会继续震荡筑底

      今日是国庆节前的最后一个交易日,早盘沪指基本是在3000点附近震荡整理。因为临近国庆,市场缺乏增量资金入场,因而走势较弱,不过人民币顺利加入SDR货币篮子以及深港通的渐进开立,节后外资流入的速度或许会超预期。A股也有望加入主要股票指数,全球追踪资产规模也达10万亿美元。这都有助于进一步吸引国际资本配置境内债券和股票资产。  近期市场交投一直不够活跃,地量频现,多空分歧开始变小,也从另外一方面验证了市场震荡筑底的走势还在持续,短期多空都没有力量做趋势性突破。从沪指运行轨迹来看,今日股指延续窄幅整理走势的可能性是巨大的。依照这种判断,当前的点位可以适当吸纳质优超跌个股,为节后投资适当做一个中长线布局。  预计节后,沪指应该会继续震荡筑底走势,至于横盘的时间,要结合具体的行情演化,以及关注有没有大事件驱动及其他影响行情走势的变量出现。行情进入到这个阶段,大涨已经成为奢望,但是热点板块的轮动并不会缺乏。操作上,对于超跌的部分优质个股可以开始中线布局,尤其的前期炒作过的深港通、PPP等中线题材,以及具备低估值高防御性的白酒板块,都有可能在节后市场回暖时开始表现。

       巨丰投顾:高层或引导楼市资金流向A股 节后或是跨年行情起点

      【今日小结】  全天看,两市小幅低开,开盘后快速上行翻红,并重新收复3000点整数关口。此后,权重股再此发力,题材股全线活跃,两市呈现难得的小幅普涨格局,但在上行中,成交量始终难以释放,股指红盘上方震荡直至收盘。  【明日策略】  今日,两市低开小幅上行,延续近期回升势头。盘面上,权重股表现稳定下题材股小幅发力,两市大部分标的呈现上行格局;消息上,深港通英文版细则出炉,据悉基本没有大的出入,目前坐等开通时间。应该说,深港通也是年前最大期待事件之一,对市场总体正面影响;技术上,股市连续回升下,成交量依旧未能释放,还有反复可能。总体看,3000点下方咋护盘资金的拥簇下,多头展开反击,也在此表明下行空间的狭小。而近期多项经济数据表明,国内经济趋稳迹象初现,市场反弹基础有所支撑。此外,节后市场政策倾斜力度加大,无论是国企改革加速、人民币入蓝,还是深港的开通,都将在一定程度刺激股市向好。因此,巨丰投顾认为,楼市火爆背景下,股指短期不会有强势反击,但随着泡沫的扩大,政府有形之手或将引流楼市资金逐步流入A股市场,节后大幅增量资金介入可能性较小,但阶段性介入或将开启。因此,节后或将是A股跨年行情的起点,坚定持股下耐心潜伏。  【操作关注】  具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、一带一路标的。此外,前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。  华讯投资:布局节后吃肉行情  今日两市受外围影响小幅低开,随后震荡上扬,全天红盘呈现窄幅震荡走势,无明显热点,呈现普涨格局,市场成交量进一步萎缩,显示投资者已无心恋战,等待节后,收盘两市微涨,成交量合计2944亿。  我们在昨日解盘中给大家提到了,节前布局,节后收获的方向,我们认为大盘在节后再多重利好的影响下,有望迎来一波行情,主要基于以下几点:1、节前观望,资金出局,节后资金有望回流;2、第三批PPP项目将公布,有望再次成为引领大盘上攻的主要推手;3、9月经济数据也将公布,从最近几期来看,都在逐步回升,有望提振大盘;4、3季报公布进入密集期,业绩炒作预期升温;5、深港通预热;所以在现在的情况下,我们要做好优选品种,重点关注PPP、业绩有大幅增长的预期品种。策略:稳健、短线操作。

      科德投资:浅谈第四季度的投资机会

      科德投资:浅谈第四季度的投资机会  随着国庆假期的到来,市场也即将进入第四季度的交易。回看第三季度,市场的状况比较一般,虽然举牌和房地产等主题性机会不少,但是指数和成交量整体的表现仍然比较低迷。对比活跃时期的交易来说,两市的成交量呈现出明显的萎缩状态。不过量能的萎缩也正好给布局第四季度带来比较好的时机。对于第四季度的交易,我们认为可以从以下四个角度去关注:  一、量能萎缩是机会  国庆节前市场遇到的最大问题就是量能较小。两市整个九月份的量能都一直处于较低的位置,市场量能萎缩带来的最大问题就是蓝筹股没有办法启动。一旦长假结束,预计资金会逐步回流,这会带来更好的投资机会,因此现在量能萎缩刚好是低吸时点。  二、蓝筹股机会显现  主题机会来说,现在券商和航空等一二线蓝筹股价都已经接近今年低点。以航空和券商为例,目前股价距离08年低点比较近,目前这个位置参与风险不大,后期补涨的机会较大。  三、国际市场压力减小  从近期国际市场的表现来说,威胁不大。投资者已经适应了加息与不加息的变化,市场对加息的敏感度会降低,国际市场的风险减小。随着美国总统竞选进入最后时期,国际市场的影响也会逐步明朗。  四、举牌概念股带动市场  举牌概念股有望成为带动市场活跃的重要题材从题材机会来说,目前的股价水平都已经有很多公司出来举牌或者增持,若股价继续下跌,那么举牌和增持带来的机会更多。  总体来看,节前市场调整了一段时间之后股价也降低,实际上为第四季度开了个好头。

      MSCI递来橄榄枝 节后市场能否一扫阴霾?

      【盘面简述】:  周五两市小幅低开后翻红,沪指围绕3000点窄幅波动。盘面上工艺商品、酿酒、化肥、航空航天、家电、安防、多云金融等行业涨幅居前,钢铁、保险小幅回调。个股总体处于休整状态,涨幅超5%的个股不足50只。目前股指在半年线获得支撑,但半年线有拐头向下的趋势,必须要放量拉升,才能化解风险。节后能否赚钱,是市场留下的最大悬念。  【消息面】:  1、节后央行货币政策或有所收紧  国庆节长假前一周,市场可谓一片惨淡,上证指数回调至3000点下方,交易量明显萎缩,资金观望情绪浓厚。按照历年国庆长假的规律,绝大多数情况下,节后归来,市场都会出现回温。据分析,此次节前资金谨慎主要是情绪在主导,机构担心长假期间会有不确定性“黑天鹅”事件发生。  2、深港通业务细节披露有望11月开通  为便于市场各方做好业务和技术准备,香港交易所日前在官网刊发更多深港通资料。港交所同时表示,预计香港市场将于11月中下旬做好实施深港通的准备,但深港通具体开通时间须待市场准备就绪,并取得中国证监会和香港证监会的批准方能落实。  3、正式入篮SDR:全球金融市场期待“中国舞步”  人民币成为IMF认定的五种“可自由使用”货币之一,是中国全面参与全球经济治理扮演重要角色的标志性事件。它不仅会为人民币国际化注入新动力,也将进一步促进国内的金融改革开放。

      刚刚,传来消息!这家大银行要倒了?

      刚刚,又一家大银行陷入深渊,全球银行业哀鸿遍野!    又是暴跌!就在刚刚,德意志银行股价跌破10欧元,暴跌逾8%!这是德银股价史上首次跌至个位数。不仅如此,德银还拖累欧洲Stoxx银行股指数大跌近3%,而德银次级信用违约互换攀升至纪录高位。德银真的要倒了?  祸不单行,德国第二大银行德商银行也撑不住了!上半年利润同比下滑44%,股价年内下跌35%!昨天(9月29日)德商银行表示,将裁减近1万个工作岗位,裁员规模高达五分之一。  刚被美国司法部开出140亿美元天价罚单的德银,加上准备大规模裁员的德商银行,德国前两大银行可谓一对苦命鸳鸯。  然而,这是在全球银行业寒冬的一个缩影。  近期,包括瑞银在内的多家大型银行均出现利润下滑的情景,而意大利的多家银行也在本月早些时候暴露出了其规模庞大的不良贷款。  “欧洲银行危机有可能演变成一场金融危机。只要其中一家大型银行突然间倒塌,危机就会瞬间爆发。信贷流动将立即冻结。在一个依赖于信贷、信贷就是命脉的经济系统,这样的事件无异于一次金融危机。”专栏作家Izebella Kaminska在英国《金融时报》上撰文表示。  当巨头德意志银行在危机的漩涡越陷越深时,市场最大的恐慌来自于欧洲银行业会否会陷入2010年后的全面的系统性危机,而最近一系列证据显示这种可能性日益增加。其持有超过40万亿欧元的巨额衍生品,很可能成为引发更大危机的重要风险源。  德银是德国最大商业银行,也被认为是“全球最具系统重要性的银行”之一,但现在已被戏称为“全球最具系统危险性银行”。德银可能沦为“雷曼第二”的担忧不断升温。(点击阅读更多:德银股价再现暴跌 市场担忧其成“雷曼第二”)    据中华工商时报报道,全球最著名的管理咨询公司麦肯锡最新的一份研究报告测算,中国金融行业的经济利润占到中国经济整体经济利润的超过80%,而美国仅为20%多。虽然银行业利润增速下滑,但是,由于利润规模过于庞大,即便不增长,也远超其他行业。这样的格局,显然是是畸形的。银行依赖大量的中间收费,养肥了自己,却加重了实体经济的负担!  现在,情况变了。花旗预计,未来十年中,仅欧美银行业就将有30%、近200万从业人员将很快失去工作。全球银行遭遇寒冬,中国也没有避免。曾经“躺着赚钱”的银行,交出了十年最差成绩单。  据半年报显示,多家银行已出现大刀阔斧地裁员,五大行上半年减员超2.5万。而银行的利润增幅也不容乐观。从营业收入增速,净利润增速等指标来看,多家银行创新低。(点击阅读更多:四大行掀起缩编减薪潮 上半年共减员2.5万人)  种种现象表明,银行业真的危险了!

      定增投资2.0时代 如何赚取绝对收益?房价,可有闻到越来越重的焦糊味?快则一年,将临巨变?!

      现在很多人啊,病的不轻!还记得南京限购吗?9月25日,南京突然**了主城区住房限购政策,当时还戏谑:看来,南京人民离婚率可能要赶超上海了……没想到,一语成谶。截至26日下午5点半,南京有340对夫妻离婚,是平日正常离婚人数的3倍。离婚者以35岁—45岁之间的中青年为多,其中不乏白发老人和孕妇。有一些夫妻,因来不及准备离婚材料而没能办理。有夫妻办离婚时一直搀着手笑容和蔼如常,并没有痛苦表情。离婚群众情绪稳腚,并没有痛苦表情9月25日,南京创下了认购1570套、成交1604套新房的纪录,是周末高峰期的两倍。而新政实施首日的前一天,南京新房认购量下滑到174套,成交量596套。如果为房离婚已经看腻了,我们来看其他“病状”的。最后,以作家闫红的一段话结尾:“不知道这场战争会打多久,什么时候才能消停下来,但它总会停下来吧——是否要等到不堪承受之际?结束的一刻,会是怎样的死寂?有谁将一无所有,有谁将遍体鳞伤,有谁纵然买下多套住房,也难再回家园。”

      巴菲特最著名的演讲:价值投资为什么能够持续战胜市场?

      巴菲特在2015年股东大会上谈到了价值投资及其在中国的适用:“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异,那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。(注:《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》是巴菲特撰写的一篇鼓励价值投资的文章,发表于1984年秋。)”“如果你能在股票便宜的时候投资,这并不是一场需要高智商的艰难游戏。如果你能控制自己的情绪,这并不难。与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”推荐阅读巴菲特的《价值投资为什么能够持续战胜市场:格雷厄姆-多德都市的超级投资者们》,看看美国首富、投资界常青藤的卓越智慧。每个价值投资人的投资业绩都来自于利用企业股票市场价格与其内在价值之间的差异 --巴菲特价值投资策略最终要归根于本杰明-格雷厄姆(BenjaminGraham)的思想。1934年年底,他与戴维-多德(David Dodd)合作完成了他酝酿已久的《证券分析》(Security Analysis)。这部划时代的著作标志着证券分析业和价值投资思想的诞生。这本巨著在过去70年间共发行了五版,被誉为投资者的“圣经”。纽约证券分析协会强调,格雷厄姆“对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。格雷厄姆“给这座令人惊叹而为之却步的城市--股票市场绘制了第一张可以依赖的地图,他为价值投资奠定了方法论的基础,而在此之前,股票投资与赌博几乎毫无差别。价值投资没有格雷厄姆,就如同共产主义没有马克思--原则性将不复存在。”人们通常认为是格雷厄姆确立了证券分析的原则,所以格雷厄姆被尊称为现代证券分析之父。1984年,在哥伦比亚大学纪念格雷厄姆与多德合著的《证券分析》出版50周年的庆祝活动中,巴菲特--这位格雷厄姆在哥伦比亚大学的投资课上唯一给了“A+”的最优秀的学生进行了一次演讲,他在演讲中回顾了50年来格雷厄姆的追随者们采用价值投资策略持续战胜市场的无可争议的事实,总结归纳出价值投资策略的精髓,在投资界具有非常大的影响力。可以这样说,读懂了巴菲特的这篇演讲,就能够抓住价值投资的本质,弄清价值的内涵。让我们一起来聆听巴菲特这位当代最伟大的价值投资大师的演讲吧。价值投资过时了吗?格雷厄姆和多德“寻找价值相对于价格具有一个显著的安全边际”的证券分析方法难道已经过时了吗--许多教授在他们编写的大部头教科书中都作出这一论断,他们口口声声地宣称股票市场是有效的,也就是说股价反映了所有关于公司发展前景和经济状况的所有信息。这些理论家们声称,由于聪明的股票分析师利用了所有可获取的信息进行分析判断,从而使股价总是正确无误地保持在合理的水平,因此根本不存在价值被市场低估的股票。至于那些年复一年击败市场的投资者,只不过是类似彩票连续中奖的少数幸运儿。一位教授在他编写的当今十分流行的教科书中写道:“如果股价完全反映了所有可获取的信息,这些投资技巧将毫无用处。”哈哈,也许如此。但我想向大家介绍一群年复一年击败标准普尔500股票指数的投资者,他们的经历无可辩驳地表明,那种认为他们持续战胜市场只是偶然事件的简单看法是很难成立的,我们必须深入探究其根本原因。之所以如此,一个关键事实是,这些股市大赢家我都非常熟悉,并很早就被公认为超级投资者,其中成名最晚的那位也在15年前就名扬一时。如果事实并非如此,我只是最近搜索了成千上万的投资记录,从中选出几个业绩优秀的人在此向各位介绍,那么,你听到此处就可以把我赶走了。我要补充说明的是,他们的投资业绩记录都已经过严格的审计。另外,我还要补充说明一下,我还认识许多选择这些投资管理人的客户,他们这些年来获得的投资收益与这些投资管理人公开的投资业绩记录完全相符。“全美抛硬币猜正反面大赛”在我们开始探究这些投资大师持续战胜市场之谜之前,我想先请在座各位跟我一起来观赏一场想象中的全美抛硬币猜正反面大赛。假设我们动员全美国 2.25亿人明天早上每人赌1美元,猜一下抛出的一个硬币落到地上是正面还是反面,赢家则可以从输家手中赢得1美元。每一天输家被淘汰出局,赢家则把所赢得的钱全部投入,作为第二天的赌注。经过十个早上的比赛,将大约有22万名美国人连续获胜,他们每人可赢得略微超过1,000美元的钱。人类的虚荣心本性会使这群赢家们开始有些洋洋得意,尽管他们想尽量表现得十分谦虚,但在鸡尾酒会上,为了吸引异性的好感,他们会吹嘘自己在抛硬币上如何技术高超,如何天才过人。如果赢家从输家手里得到相应的赌注,再过十天,(将会有215位连续猜对20次硬币的正反面的赢家,通过这一系列较量,)他们每个人用1美元赢得了100万美元之多。215个赢家赢得225个百万美元,这也意味着其他输家输掉了225百万美元。这群刚刚成为百万富翁的大赢家们肯定会高兴到发昏,他们很可能会写一本书--“我如何每天只需工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”。更有甚者,他们可能会在全国飞来飞去,参加各种抛硬币神奇技巧的研讨会,借机嘲笑那些满脸疑问的大学教授们:“如果这种事根本不可能发生,难道我们这215个大赢家是从天下掉下来的吗?”对此,一些工商管理学院的教授可能会恼羞成怒,他们会不屑一顾地指出: 即使是2.25亿只大猩猩参加同样的抛硬币比赛,结果毫无二致,只不过赢家是连续猜对20次的215只狂妄自大的大猩猩而已。但我对此却不敢苟同,在我下面所说的案例中的赢家们确实有一些明显的与众不同之处。我所说的案例如下:(1)参加比赛的2.25亿只猩猩大致像美国人口一样分布在全国各地; (2) 经过20天比赛后,只剩下215位赢家;(3)如果你发现其中40家赢家全部来自奥马哈的一家十分独特的动物园。那么,你肯定会前往这家动物园找饲养员问个究竟: 他们给猩猩喂的是什么食物,他们是否对这些猩猩进行过特殊的训练,这些猩猩在读些什么书以及其他种种你认为可能的原因。换句话说,如果那些成功的赢家不同寻常地集中,你就会想弄明白到底是什么不同寻常的因素导致了赢家不同寻常地集中。科学探索一般遵循完全相同的模式。如果你试图分析一种罕见的癌症的致病原因,比如每年在美国有1,500起病例,你发现其中400起发生在蒙大拿 (Montana)的几个矿区小镇上,你会非常仔细地研究当地的水质、感染病人的职业特征或者其他因素。因为你很清楚,一个面积很小的地区发生400起病例绝不可能是偶然的,你并不需要一开始就知道什么是致病原因,但你必须知道如何去寻找可能的致病原因。格雷厄姆和多德价值投资部落当然,我和各位一样认为,事实上,除了地理因素之外,还有很多其他因素会导致赢家非常地集中。除了地理因素以外,还有一种因素,我称之为智力因素。我想你会发现,在投资界为数众多的大赢家们却不成比例地全部来自于一个小小的智力部落--格雷厄姆和多德部落,这种赢家集中的现象根本无法用偶然性或随机性来解释,最终只能归因于这个与众不同的智力部落。可能存在一些原因,使这种赢家非常集中的现象其实不过是件平凡小事。可能100个赢家只不过是简单地模仿一位非常令人信服的领导者的方法来猜测抛硬币的正反面,当领导者猜正面朝上时,100个追随者一起随声附和。如果这位领导者是最后胜出的215个赢家中的一员,那么,认为其中100个只会随声附和的人获胜是由于同样的智力因素的分析就变得毫无意义,你不过是把区区1个成功案例误认为是100个不同的成功案例。与此类似,假设你生活在一个家长强大统治下的社会中,为方便起见,假设每个美国家庭有10位成员。我们进一步假设家长的统治力非常强大,当2.25亿人第一天出门进行比赛时,每个家庭成员都唯父命是从,父亲怎么猜,家人就怎么猜。那么,在20天比赛结束后,你会发现215个赢家其实只不过是来自于21.5个不同的家庭。那些天真的家伙将会说, 这种情形表明猜硬币的成功原因可以用遗传因素的强大力量来解释。但这种说法其实毫无意义,因为这215位赢家们并非各不相同,其实真正的赢家是21.5个随机分布、各不相同的家庭。我想要研究的这一群成功投资者,他们拥有一位共同的智力族长--本﹒格雷厄姆。但是这些孩子长大离开这个智力家族后,却是根据非常不同的方法来进行投资的。他们居住在不同的地区,买卖不同的股票和企业,但他们总体的投资业绩绝非是因为他们根据族长的指示所作出完全相同的投资决策,族长只为他们提供了投资决策的思想理论,每位学生都以自己的独特方式来决定如何运用这种理论。来自“格雷厄姆与多德部落”的投资者共同拥有的智力核心是: 寻找企业整体的价值与代表该企业一小部分权益的股票市场价格之间的差异,实质上,他们利用了二者之间的差异,却毫不在意有效市场理论家们所关心的那些问题--股票应该在星期一还是星期二买进,在1月份还是7月份买进等等。简而言之,企业家收购企业的投资方式,正是追随格雷厄姆与多德的投资者在购买流通股票时所采用的投资方式--我十分怀疑有多少企业家会在收购决策中特别强调交易必须在一年中的某个特定月份或一周中的某个特定日子进行。如果企业整体收购在星期一或星期五进行没有任何差别,那么,我无法理解那些学究们为什么会花费大量的时间和精力研究代表该企业一小部分股权的股票交易时间的不同将会对投资业绩有什么影响。追随格雷厄姆与多德的投资者根本不会浪费精力去讨论什么Beta、资本资产定价模型、不同证券投资报酬率之间的协方差,他们对这些东西丝毫也不感兴趣。事实上,他们中的大多数人甚至连这些名词的定义都搞不清楚,追随格雷厄姆与多德的投资人只关心两个变量--价值与价格。我总是惊奇地发现,如此众多的学术研究与技术分析臭味相投,他们关注的都是股票价格和数量行为。你能想象整体收购一家企业只是因为其价格在前两周明显上涨-当然,关于价格与数量因素的研究泛滥成灾的原因在于电脑的普及应用,电脑制造出了无穷无尽的关于股价和成交数量的数据,这些研究毫无必要,因为它们毫无用途,这些研究出现的原因只是因为有大量的现成数据,而且学者们辛辛苦苦学会了玩弄数据的高深数学技巧。一旦人们掌握了那些技巧,不运用就会产生一种负罪感,即使这些技巧的运用根本没有任何作用甚至会有负作用。正如一位朋友所言,对于一个拿着斧子的人来说,什么东西看起来都像一颗钉子。价值投资将继续长期战胜市场你们当中的也许是那些商业头脑比较发达的人会怀疑我这番高谈阔论的动机何在,让更多的人转向价值投资必然会使价格与价值的差距更小,这会让我自己的投资获得的机会更少。我只能告诉你,早在50年前本格雷厄姆与多德写出《证券分析》一书时,价值投资策略就公之于众了,但我实践价值投资长达35年,却从没有发现任何大众转向价值投资的趋势,似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。船舶将永远环绕地球航行,但相信地球平面理论的社会(theFlat Earth Society)仍旧繁荣昌盛。在股票市场中,价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距,那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

      一图看懂股权激励全流程

      中国证监会公布的《上市公司股权激励管理办法》已于2016年8月13日起施行,本期小多课堂在前两期《股权激励那些事儿》的基础上对股权激励的操作流程作了整理和总结,旨在方便各位一图读懂如何实施股权激励。(点击图片可以放大,建议手机阅读可以横屏观看更清晰哦)本专题根据《中华人民共和国公司法(2013年修正)》、《中华人民共和国证券法(2014年修正)》、《上市公司股权激励管理办法》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》、《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》、《关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知》、《上海证券交易所股票上市规则(2014年修订)》、《深圳证券交易所股票上市规则(2014年修订)》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2014年修订)》等法律、法规、规章、规范性文件制作。

      交易者世界的“法和术”

      交易者的“术”有很多,各种手段都可以,我们习惯以结果来论,虽然说的是管它白猫黑猫逮住老鼠就是好猫,但这并不是要盲目的意味着只要赚到钱就是成功者,我们欣赏的一定是那些有自己术的成功者,而不是那些就像在**里扔个骰子都有可能赚到钱,虽然真的有人运气好到连开十把闲的成功者,如果你想在这个行业中收获自己的那份成功,那么尽量的要去找到自己的“术”,做一个“术业有专攻”的成功者。  “术”是什么?虽然我的定义也并不准确,但我觉得就是“适合你自己的方法”,听起来很简单,但实际则很复杂,很多人一定会问究竟什么样的方法是适合自己的?你的背景,你的成长环境,你的机遇,你入行的方向,你的资源,你的理解,你的见识,你的性格,你的成熟,你的承受,你的担当,资金的来源,管理的方式,资金的规模,资金的成本等等众多因素都是影响每个人术不同的变量,这些因素有着千差万别的组合,组合在一起就是不同的结果;  例如资金规模的不同“术”则不同,资金来源的不同“术”则不同:如果你去和一些大爷大妈们大谈特谈资产组合,稳定投资收益,投资技巧,这事实上就是一个错误的术的定位,这些大爷大妈的那些资产规模和他拿出来想在金融市场上博弈的钱,从出发点上,人家就是来博弈高风险高收益的,期货市场有一些很搞笑的事情,你和一个拿了十几万来的人谈收益曲线,谈稳定收益,谈风险管理,事实上你会发现对方已经笑弯了腰,轻轻的拍拍肩膀告诉你,小兄弟,逮住一个行情,满仓浮盈翻10倍才是正道,此“术”对于他们是没错,对于拿着小资本希望改变人生的人而言,赌赢了才会有谈所谓投资组合谈收益曲线和谈稳定收益的资本;  有的人入行就成长于上大的金融机构起点开始,习惯了风控习惯了稳定的盈利,习惯了风险大于收益,习惯了投资组合,对于他们来说,事实上也很难实现浮盈满仓翻10倍的可能;  有的人成长与家族式对冲基金,没有资金的压力,没有资金成本的压力,没有来自于投资人的压力,对于他们来说,可以实现那种三年不开张开张吃三年的左侧布局式的交易;但这种模式对于即便是对于很多大型的AM机构而言,受到信息披露,资金曲线,时间成本等等的约束,事实上也只能相互敬仰,但却很难有交集;  一些从大型贸易商上成长起来的商品交易员,其实本身适合他的组合已经成为了定性,各种套利机会对于他们而言就显得轻车熟路;  一些从研究员上来的交易员,熟悉了自己的品种,但是如果跨越到了一个陌生的领域,或许就会显得很力不从心,这就注定了-你吃你的菜不要到别人碗里去;  一些已经解决了财务自由的前辈,思维和考虑的角度是长线思维或者是三年不开张开张吃三年的做法,但是如果很多仰慕他的人跟着学习他的方法的话,大多数人是无法坚持下来的,因为对于他们而言,本身学习方法的目的就是为了解决自己的财务自由问题,当然是希望越快积累财富越好,如此慢悠悠的节奏和思维,有多少年轻人能够接受,此时你就发现同样的“法”却无法转化为同样的“术”。  一个在期现大企业做了多年的交易者,已经形成了套利机会捕捉的思维和体系,如果你是一个要急需通过单边投机去实现价值的人,那很显然你对他们的判断方式和思维有着不值一提的小视;  一些当年发现股指期货和现货交易之间有着一些漏洞的计算机程序员们,即通过这个赚了2年的钱,每年几乎是90%的收益,但是却是个完全不懂金融的计算机程序员,当这个漏洞消失之后你发现他们赚钱的“术”也就消失了;  两个前BP的石油交易员发现在库欣设立石油仓储可以改变价格的结构,他们这样做了,结果WTI的价格结构在未来就是由他们的决定而改变了;  当初螺纹钢上市的时候,一些炒手发现买盘和卖盘价差一块钱,如果拿回来交易所返还的话,还可以有几毛钱利润,于是乎有些炒手专注与此交易,对于他们而言,根本不需要去判断价格的涨跌;  当然似乎很多人把金融市场想当然的理解成为了一个大金矿,总想什么钱都能赚到,不管是短线的还是长线的,不管是管理的还是投机的,不管是商品还是债券,不管是基本面的还是技术面的,所以很多人总是想当然的以为这个世界上有一种通天的法术,可以贯穿每个市场,每个品种,我们可以用一种共生的方法去打遍所有的领域;  例如很多人会觉得技术分析似乎可以应用于所有的市场环境,可以是打遍天下无敌手,事实上呢?TA也是一种辅助概率的手段,也是一门手艺,这门手艺可以吃饭,但并不是打遍天下无敌手的通天法术;  也有人简单的把所有的市场都做一个简单的概括,不就是价格的涨和跌么?全然对于市场的容积,容量,游戏规则,参与者等这些因素不考虑,市场的容积容量和游戏规则是决定了多少资金参与,怎么参与这个市场的先决条件,只不过是对大多数的散户而言,一般是不会遇到这样的问题,说到这里就有个特别有意思的案例,某大资金一头扎到了一个期现货市场容积和容量相对都非常受到限制的领域中,一下子动弹不得,被人蚕食掉的故事;  有一些人对如何把每一个涨跌都想吃到,很痴迷于交易,且不说交易的结果如何,如果你到了35-40岁还能够保持这样的精力的话,有时候身体的原因也是必然会导致你原来"术"不得不转变的一个原因;  原来在伦敦的办公室有一个老友,年轻的时候那是能拼能搞,连续48个小时连轴转,一点都没问题,后来分了一笔不菲的红利后,自己移居到老家诺丁汉开始自己的人生,经过两年后我偶然路过诺丁汉的时候想起来去看看他,他已然是一个孩子的父亲了,这个时候再交流的时候,忽然发现他已经风格大变了,他说是他女儿使得他做出了努力和改变,他花了2年的时间,重新的学习和搭建架构,在一个他已经熟悉的市场里,重新的构建长周期模式,这样他说,他可以腾出更多的时间陪着孩子,我想这也是一种“术”的变化。  甚至前几年还有一种“术”,一**易员利用大部分没有“术”的散户都是随机的样本,那么根据他们的交易开反向单,既可以盈利,通过放大频率和缩短随机样本的持仓时间来降低偏差。  所以说,在金融世界里很难有说“术”可以传承的,大部分人很难在别人的“术”之上去复制,很多人并不得其解,可以传承的是“法”,但并不是“术”,同样的方法放在不同的人身上,适合的“术”则是千差万别;  英雄的市场,在江湖中,永远流传的是如何暴赚数十倍的神话,一个神话出来了,所有人都想复制神话的传奇,而不是去研究一下成功背后“法”和“术”的问题每个人都认为自己可以复制,事实上每个人都不可能复制,尝试和试错的成本,就是让你找到自己的“术”,一个适合自己甚至是专属于自己的方法  金融世界里,法或许是相通的,所以与人沟通和交流,所获得的是“法”上的弥补或是“法"上的灵感,至于如何转化为自己的“术”,那就要综合自己的条件来看了,找对了,就找到了自己的“术”。

      浅析:002281———让光照进梦想

      流量增长是未来五年最确定的投资方向。主要基于以下两个主要因素:一是每个人对于流量需求的增长无止境,前两年我们有了微信 、视频,今年我们看到了视频直播的爆发,明年一定还有其他的新事物会出现。我们也看到高清视频、VR 、AR正逐步走进我们的生活,还有许多我们目前无法想象的新的应用可能发生。二是,联接数量的快速增加,我们的时代正经历从人与人之间的连接到人与物、物与物之间的连接发展,物联网 是未来不可逆转的趋势,物联网的发展也必然带来流量的快速增长。小到井盖,大到汽车 、飞机,物与物的连接无处不在。数据业务价格将快速下降,用户被压抑的数据业务需求将快速释放,反过来迫使运营商进一步扩容网络升级带宽,刺激对光通信 网络的采购需求。            9月15日,中国“天宫二号”空间实验室发射成功,人类航天 探索再次进入“中国时刻”。与此同时,海信宇航用光模块在天宫二号上的成功应用,也标志着我国在光通信器件领域取得重要突破。本次天宫二号空间站首次以光通信代替传统电通信,解决了过去电传输速率有限,易受太空辐射影响等问题,提高了信息传输的质量与效率。           “光进电退”将是历史发展必然趋势,通信领域数据中心传输成为硅光第一个突破点。未来硅光将深入消费 电子、医疗、军事、机器人等应用领域,全光信号计算机、存储也许未来将成为可能,市场空间巨大。数据中心用短距离高速光收发器将最先被被硅光收发器取代,预计未来5年硅光模块在短距离高速光模块。       公司简读:            光迅科技主要从事光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务。公司是中国最大的光通信器件供应商,是国内有能力完全自主对光电子器件进行系统、战略性研发的唯一高科技 企业,是华为 技术、中兴通讯、烽火通信等综合类通信设备 制造商的最主要光器件供应商之一。以硅光为主导大力推进新业务领域研发,抢占行业制高点。公司在战略上十分重视前沿技术布局,一直持续在包括硅光、大功率发射器、传感器 和射频等重点演进方向上投入。一旦在基础研究和工艺上取得突破,光路的计算潜力将是目前集成电路 的百倍,很可能重塑以电路为根基的IT 产业。公司长期与包括Intel 在内的芯片 制造巨头合作,目前部分器件已实现了向海外发货,未来相关方向存在巨大想象空间。       看点;       1、受益于流量爆发,基于产品结构的持续提升及数据中心市场崛起有利上游光模块企业产业议价能力提升。       2、40G 光模块芯片自给率提升、100G 光模块芯片外购缓解,2017 年逐步自产,2016Q4-2017 年毛利率、净利率提升弹性大。       3、未来可能出现的收购事项。

      2016年诺贝尔奖于10月3日起逐渐揭晓 关注基因测序

      2016年诺贝尔奖 的揭晓时间已经确定,将于10月3日开始逐渐拉开序幕:除了诺贝尔文学奖的揭晓时间尚未知晓,其余奖项时间均已确定。按照往年规律,文学奖当会在化学奖公布的次日揭晓。这项被各领域均视为最高荣誉的奖项,代表着学术界最前沿水准,每次获奖成果都对人类科技文明的推动产生巨大影响。              2015年,中国女科学家屠呦呦 ,凭借青蒿素 一举获得诺贝尔医学奖,届时A股中药 板块闻声迅速崛起。转眼间,2016年诺贝尔学奖进入倒计时,相关板块有望迎来一波炒作行情。按照诺贝尔学奖披露时间,医学奖是最先公布的奖项,将于北京时间10月3日17时30分揭晓。其中,“瘦素”与“CAR-T疗法”两大热门项目呼声最高。       据诺贝尔奖官方网站最新消息,2016年诺贝尔奖的揭晓时间已经确定(以下时间均为瑞典当地时间):       生理学或医学奖揭晓时间最早为:2016年10月3日上午11:30(北京时间3日17时30分)       物理学奖揭晓时间最早为:2016年10月4日上午11:45(北京时间4日17时45分)       化学奖揭晓时间最早为:2016年10月5日上午11:45(北京时间5日17时45分)       和平奖揭晓时间最早为:2016年10月7日上午11:00(北京时间7日17时)       经济学奖揭晓时间最早为:2016年10月10日下午1:00(北京时间10日19时)       2016年诺贝尔文学奖尚未确定。根据传统,瑞典皇家科学院将稍后择日宣布。基因测序 重点概念股解析:       仟源医药:出资1亿元收购杭州恩氏基因80%股权,涉足婴儿基因保存和孕环境检测领域;       北陆药业:收购世和基因20%股权,其癌症 基因检测 产品,正在申报第三方医学检验服务试点资格;       千山药机:参股宏灏基因进入基因测序市场,目前已经成功研发了针对高血压 等5类个体化药物治疗基因检测芯片 ;       昌红科技:该公司产品线中具有基因存储板、分子筛、基因扩增板等产品,基因存储板是基因测试工程的核心耗材、壁垒极高;       达安基因:达安基因是NIPT相关基因检测产品获批的第二家公司,在全国有8个临床检验 中心;       紫鑫药业:公司与中国科学院北京基因组研究所合作研制第二代基因测序仪;       迪安诊断:主要提供医学诊断服务外包 为核心业务的医学诊断服务整体解决方案(第三方诊断产品及服务);       安科生物:子公司中德美联经营涉及生物基因测序、DNA 检测等业务;       康芝药业:参股宏雅基因切入医学(精准医学)检测技术;       荣之联:荣之联通过和华大基因合作,建立大数据 服务平台;       中源协和:建设并运营中源协和(天津)医学检验所,专业开展基因检测相关技术研究与应用,进入基因测序领域;       新开源:收购了呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司,转型 介入肿瘤早诊、个体化医疗及NGS领域。

      二十年交易精华贴

      炒股是孤独者的游戏,孤独是心灵的最高境界!              因为只有敢于孤独且甘于孤独的人,才可能脱离大众思维模式,也只有这类少数思维的人,才有可能达到那种“泰山崩于前而色不变”的心之最高境界,在股海中独孤一战!       做为一个股民,也就是一般所说的散户,在成为一个高手之前必须先过一个心理关口,就是学会放弃机会。股市每天都在波动,有波动就有利润空间,就有盈利机会。但不是每个机会我们都能把握住.。只有对于那些成功概率比较高的机会才是值得操作的,那才是可交易的机会。       那么哪些机会才是可交易的机会?       只有大资金引起的波动才是可交易的机会.。因为大资金入场和离场在盘面上会留下明显的痕迹,尤其表现在大盘指数上,而且操作周期都比较长,散户可以从容的买入和卖出,明白了这个道理,剩下的就是几个问题:       1、如何识别大资金的入场和离场?       2、买点和卖点如何把握?       3、捕捉大资金的动向?       4.、敌人是狡猾的-----空头陷阱!       5 、选择领涨股票       再总结一下前面分析主力资金的方法       首先,某一天成交量突然放大,开始关注       其次,观察成交量是否能够持续放大.       再次、形态真假突破,突破包括向上突破和向下突破。       通过分析,已经确定了大盘将要有一波行情,这个时候我们就该买股票了,现在好多人在讲趋势交易,形成上涨趋势买股,形成下跌趋势卖股票。       粗看一下好像很有道理,但经过实际操作就会发现,当趋势形成的时候你再去买卖股票已经晚了,股价要么已经高高在上, 买入就要调整了,或者下跌趋势明朗,我们已经亏损很多了,很难下决心止损出局。       所以,最好的方法是研究股票的拐点, 在即将大幅上涨前买入,在即将大幅下跌前卖出。              老股民都知道在一波行情中,股票上涨是有节奏的, 有先涨的,有后涨的,而在行情启动之初,往往那些领涨股票就是主力资金介入比较多的,我们要先选择这些股票。       那么怎么辨别领涨股票呢? 并不是涨的多就是领涨股票,而是在形态上比较。       在大盘形态上还没有完成突破的时候,该股已经完成了大形态的突破。节奏上领先于大盘。这样的股票才是领涨股票。       更重要的是,该股突破之后并没有大幅拉升,而是在突破之后选择了回调。 回调不跌破突破k线该股选择了回升,这就是最佳买点,后面就是一段大幅拉升。       买卖点过程:       1、形态突破。       2、突破后回调。       3、回调不破突破k线。       4、转升。       操作步骤:              1、研判大盘 有大资金进入,会有一波中线行情.              2、确定大盘后,选择领涨股票,在突破,回调,转升点买入              3、形成上涨趋势,耐心持有              4、在上涨趋势完结后的反弹相对高点卖出              怎么样? 不知道还没找到盈利方法的朋友明白了嘛? 其实在股市中盈利并没有想象的复杂。这4步是我们在股市中盈利的核心,也是风险最小的。为什么这么说呢?因为股市中最大的风险就是大盘的风险,也就是所谓系统风险,然后是个股的风险。              通过第1步,我们控制了大盘的风险。 通过第2步,我们控制了个股风险。所以这种方法的交易风险是比较低的。 一些人讲的通过仓位管理来控制风险,我是不用的。因为仓位轻,,盈利也少,仓位重,盈利也多,这种取舍就看个人喜好了。

      节前操作指南?近期宏观乱谈

      对国内外宏观形势和后续市场操作的思考,2016年国庆假期前                     一,驱动因素              1,国际地缘紧张等缓解:              1-1,中美缓和              李博士在纽约对中美关系释放善意,维护全球化进程       http://news.youth.cn/sz/201609/t20160922_8680661_2.htm       当地时间9月20日上午,li*总理在纽约华尔道夫饭店与美国经济金融界、智库、媒体重要人士座谈。主持人是纽约前市长、彭博集团总裁布隆伯格,坐在li*总理两侧的,除基辛格博士外,还有两位美国前财长、IBM公司总裁、美国对外关系委员会主席、哥伦比亚大学校长、《外交》杂志主编等。       li*首先明确了一点:中国是自由贸易的坚定维护者,始终主张在WTO框架下推动贸易自由化、投资便利化。中国的这个主张绝不会改变。他追溯道,全球化来源于全球贸易的自由化,最早的受益者是英国,最大的受益者是美国,近些年来中国也是主要受益者之一。       li*说:“中美不仅有稳定的政治关系,而且有密切的经贸关系。中国的改革会不断推进,开放的大门会越开越大。”       “请你们相信,中国体量很大,改革是渐进式的,在某些地方和行业难免有曲折,但总的趋势是开放的大门必定会越开越大,已经打开的大门就不可能再关上。”li*坚定地说。       li*说,“一带一路”的关键词是“丝绸”,丝绸意味着通商,意味着在和平稳定环境下交往,意味着“是商品的交往而不是士兵的搏斗”。       li*表示,中美建交几十年来,风风雨雨不断,但总是雨过天更晴。              美国停止南海 巡航       http://news.qq.com/a/20160929/031029.htm       节选:       参考消息网9月29日报道。       《海军时报》本星期援引熟悉这份秘密文件的四名官员的话报道说,白宫国家安全 委员会在指令中要求国防 部领导人不要使用“大国竞争”的措辞。       报道称,在华盛顿智库国家利益研究中心9月28日举行的一场讨论会上,多位与会专家指出,美军上次到南海实施该类型航行行动已经是四个多月前的事情了,美军迟迟不采取行动令人费解和不安。              1-2,中东企稳?       http://cn.investing.com/news/economy-news/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E4%BF%A1%E6%81%AF---%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%80%E7%9F%A55%E4%BB%B6%E5%A4%A7%E4%BA%8B-199129       周三欧佩克在阿尔及利亚的非正式会议上意外同意减产,油价飙升。       但该14国集团将最终决定留到了11月的正式会议。(对于市场疑惑,个人倾向减产会得到后续落实)       2.欧佩克达成协议,全球股市大涨       (石油减产的股市上涨逻辑:动产协议达成背后蕴含,沙特和伊朗俄罗斯地源紧张缓解?中东乱源改善?)       4.美元兑日元反弹       美元兑日元升0.75%报101.43,加大从上周低点100.06的回升,因投资者在欧佩克达成减产协议后转投风险资产。              1-3,  特朗普难题              金融市场反应一致指向:希拉里在首轮辩论中胜出       http://finance.sina.com.cn/money/forex/datafx/2016-09-27/doc-ifxwevww1683747.shtml       2016年09月27日              2,国内经济向好?              2-1国内经济              主题词:CPI&PPI,制造业,基建              8月份国内CPI上涨1.3%PPI持续8个月收窄       http://news.hexun.com/2016-09-09/185966837.html              PPI降幅缩窄反映经济企稳迹象通缩不会成为常态       http://money.163.com/16/0918/09/C181EB0K 002580 S6.html       樊纲认为,经济目前已经有企稳迹象。例如此前国内经历了相当严重的通货紧缩,截至2016年8月,PPI出现连续54个月负增长。但从数值来看PPI从严重时候的5%、6%的负增长,缩减至目前百分之零点几的负增长,就是经济企稳的信号(?有待验证)。“现在的主要问题是生产投资这些指数。。。尤其是民营 投资负增长。。。在宏观上也反映出经济下滑的趋势还没有完全止住。”              中国8月规模以上工业企业利润同比19.5%       http://www.howbuy.com/news/2016-09-27/4646879.html              http://www.ocn.com.cn/chanjing/201609/xepot27095748.shtml       北极星输配电网 讯:国家能源局公布电源 电网投资数据显示,1-8月电网基本建设投资完成额累计3012.22亿元,同比增长33.18%。(电网,铜)              工业数据亮眼 基建领域成为实体经济筑底动力       http://www.ocn.com.cn/chanjing/201609/rizlw28165500.shtml       “同期基数低也是导致8月工业企业利润增幅攀升至年内新高的重要原因之一”。       持续几年的所谓“工业领域通缩压力”已经或者正在得到明显缓解,       当前实体经济基本面尚未好转,单月数据好转究竟是短期波动还是转折点也很难判定。目前支撑企业效益继续较快增长的基础还不牢固,内外需求仍然不足,企业应收账款回收期依然偏长,传统行业特别是产能过剩行业生产经营依然困难,实体经济提质增效仍需努力。       国企占主导地位的基础设施、交通设施建设领域或更快响应政策刺激,率先出现反弹,成为实体经济筑底动力。              中国制造 业PMI显示形势恶化 房地产复苏的提振作用减弱       http://finance.sina.com.cn/china/2016-08-01/doc-ifxunyya2916534.shtml       国家统计局周五发布的数据显示,中国7月份制造业采购经理指数(PMI)下降至49.9,低于6月份及彭博调查经济学家所得预估中值50。制造业指数自2月份以来首次低于50,为房地产复苏和国家主导投资推动的经济企稳能持续多久蒙上了疑云。              2-2国内政治经济学              进入16年,国内主政重心从反腐 转向经济。              二,验证/市场反应              风险资产              风险铜筑底?                       comex铜主力112个月;18455-0812,68370-1102,28461-1401,32159-1609              避险金回落?                       Brexit和特朗普高潮后的回落?                     三:现存主要风险              德银       德银危机发酵全球金融市场或再迎黑天鹅       http://forex.hexun.com/2016-09-30/186265666.html              16年德银坏消息不断:15年报 巨亏;仅有的两家未能通过美国财政部压力测试的银行之一;IMF-德银是全球系统性风险的最大净贡献者;德银被剔除出Stoxx50指;美司法部天价罚单;股价历史新低。。。       德银是德国最大商业银行,也被认为是“全球最具系统重要性的银行”之一,但现在已被戏称为“全球最具系统危险性银行”。       担忧情绪导致投资者大规模抛售德银资产,德银风险对冲工具(CDS)价格正在飙升。国际金融大鳄索罗斯曾多次表示,德银是“最脆弱”的大型商业银行。有媒体报道称,索罗斯曾在英国“脱欧”公投导致的市场动荡期间**1亿欧元做空该行。       德银成为第二个雷曼兄弟的呼声四起。              (个人判断:考虑德国人的严谨,08的经验教训和当下国际经济的合作气氛,德银应该是有惊无险。)              中东反复:       减产协议流产,中东地缘紧张加剧?       (个人认为:沙特现在财政压力很大,伊朗才结束制裁,美国大选俄罗斯会避免成为靶标,缓和是主流?)              美国大选:       (个人看法:总体希拉里占优,但差距小,中下层白人怨气很大,特朗普有机会)                     四:基本判断              宏观经济中期谨慎看好,中期指月级,16年剩下时间。              风险资产有中期机会。部分未涨的工业属性大宗有行情?              缓和期如果成立,也许会是中等深度改革的窗口。       股市机会,考虑结合历史低位和国企改革等结构性机会。              个人谨慎看好国庆外盘走势。

      三爱富创造了重大资产重组的新模式!

      停牌近5个月的三爱富,今晚发了三个公告,其重大重组 已大功告成,即将复牌。              我认为,三爱富的资产重组,创造了无需证监会批准的崭新模式,有可能在沉闷的市场上,吹响资产重组的新号角。值此作一详细解读:       1、大股东上海华谊集团,将20%股权转让给中国文华发展集团,让出第一大股东的位置。       2、三爱富实际控制人,将由上海国资委 ,变更为国务院国资委。       3、因三爱富净资产经过重新评估,中国文发集团以高于三爱富停牌价13.8元50%的溢价,即每股20.26元、总额18.11亿元的高价,受让三爱富20%、8940万股股权。       这不仅确保国有资产增值,对上海国资 委有利,而且对二级市场持股投资者有利。       4、三爱富购买奥威亚100%股权(从事教育信息化 产品研发和互联网教育信息服务),以及成都东方闻道51%股权(从事计算机培训、计算机软硬件开发及网络系统集成),分别用19亿元和3.6元,合计22.6亿元。       5、三爱富出售上海华谊集团、新材料 科技、氟源新材料三大块10大项目的股权,合计价值22.43亿元。       6、奥威亚承诺,2016--2018年向公司提交净利润不低于1.1亿元、1.43亿元、1.6亿元。       而现在三爱富近乎亏损。       7、、三爱富支付给奥威亚的50%对价,应由奥威亚在十二个月内在二级市场上购买三爱富的股票。逾期,所剩资金归三爱富所有。       试想,8.5亿资金将在二级市场买三爱富股票,可买几千万股,股价岂不会飞起来?       8、三爱富公告的原文:“本次重大资产重组不会导致公司实际控制权变更,且不涉及向收购人及其关联人购买资产的情况,因此不构成〈重组办法〉第十三条规定的交易情形,即不构成重组上市,不需要提交中国证监会审核”。即三爱富把股权转让与收购资产作为二件不相关联的事情来做,所以不能算重组借壳 上市。  这是今晚三公告中最大的亮点!       9、三爱富重组方案已送上交所审核,一旦认可,国庆后即可复牌交易。       10月10日是停牌不得超过5个月的极限日。       10、若此,今后,上海和其他地方国资改革 ,以及民企资产重组,都可用这种方法,绕开证监会重组新规和送审批的复杂程序,走曲线借壳上市的路线。这将大大有利于国资改革和资产重组,激发股市活力。       人们不妨想一想,三爱富复牌后至少5个涨停才到达转让价,会对上海国资改革 股产生何等影响?三爱富的溢价转让股权,会否激起市场对整个上海国资股资产重新估值的想象?或否引起市场对下一个三爱富出现的猜想?国资改革和民企资产重组,是否会成为10月份、四季度,乃至明年股市最大最持久的热点?外生成长性股是否比内生成长性股厉害?