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    水皮:CDS或成为压倒房地产泡沫的最后一根稻草来自

    房价现在涨得很凶,凶到了什么程度?凶到了人神共愤的地步!所以大家都普遍关心谁会来刺破房价这个泡沫,因此只要和房价相关的新产品的出现,都会引起我们强烈的关注。  CDS来啦  9月23日,中国银行间市场交易商协会正式发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及相关配套文件,在原有两项产品的基础上,推出了包括信用违约掉期在内的两项新产品。信用违约掉期(Credit Default Swap)简称CDS,就是当初刺破了美国次贷危机的一个衍生品。  所以很多人就说“啊,做空中国房地产市场的大杀器来了,可能刺破中国房地产的泡沫。”实际上我们回过头来看一看CDS的来龙去脉就知道,做空中国房价多多少少有点小题大做的味道。  CDS原理是个啥?  简单的说我们要跟银行去贷款,银行也愿意贷给你,但是银行又担心你有风险,于是银行就为这个贷款去买了份保险,它就拉一家保险公司来做担保。如果万一出了事情,那么保险公司就会来替我分担一部分损失。所以一定意义上来讲,CDS主要是一份保险产品。  但是保险公司它又不会傻呵呵的等待这个业务的结束,它又在这个过程中间打包卖给了资本市场,围绕着CDS不断地层层转包。一方面它是把风险层层递减了,另外一方面也把风险转嫁给了社会。那么如果发生个万一,这就是黑天鹅。  中国版CDS登堂入室  严格意义上来讲CDS不是美国次贷危机的罪魁祸首。罪魁祸首主要是针对以房贷、特别是次贷为基础的证券化产品CDO。  明白了这一点我们就知道,这一次中国银行间推出的CDS金融衍生品它并不是针对房地产市场,主要是针对现在债券市场。今年以来已经有18个国内的债券违约,这个数字在过去一年只有7个。也就是说,债券市场的风险越来越大了,刚性兑付已经被打破了。换句话来讲,中国的金融投资者越来越需要,这种对冲信用风险的工具。  那么正是在这种背景下CDS登堂入室。  CDS是房地产“大杀器”?  当然中国版的CDS和国外的也有很大的区别,因为目前我国的CDS并没有转让机制,买卖双方创立了一份CDS之后,只能持有到期了,因此它没有办法形成活跃的市场,所以也没有办法层层的发行。而这个层层发行实际上是导致美国次贷危机失控的重要原因。  所以指望针对债券市场推出的CDS,能够成为做空房地产的大杀器多多少少有点想多了。  CDS是一个非常有意思的金融衍生产品,它本身没有好坏之分,但是它会平衡市场。刚开始也许不会改变市场的趋势,但是如果市场继续疯狂下去,有朝一日说不定它也会成为压倒房地产市场泡沫的最后一根稻草。

    急速拉升的两大主因曝光来自

    虽然市场全天大部分时间看起来都比较弱,但是其实一些个股还是能够证明这里市场其实并没那么可怕的,尾盘看起来是银行股带动了市场,但实际上市场内在没那么弱,只是需要一把火来点燃群众的热情而已。为啥我说市场内在今天其实没那么弱呢?1.昨天涨停的不少品种今天表现都不错,比如蒙发利,泸天化。中国天楹等,在市场昨天强势股补跌的背景下,如果市场极度悲观,那么昨天涨停的多数品种今天都可能被砸死,但是今天我们会看到昨天涨停品种今天并没极端走势出现,说明市场没我们想的那么不堪2.安德利的反包,如果市场信心不足,是不敢再昨天跌停之后,今天就立马去做反包的,而既然敢去接下落的刀子,并且还能封板,说明至少资金认为这里可以尝试抄底,而且封板成功说明市场并没有我们想的那么多抛售压力。也就是说市场其实没那么弱,资金才能封板。而在尾盘,随着九鼎投资的反包,市场信心被进一步激发,才有了尾盘不少大涨品种去封板的情景当然,尽管有以上相对乐观的情景出现,但是指数不给力,市场就还是比较悲观。那么尾盘随着指数的快速反抽以及九鼎投资的反包还有就是蒙发利的进一步封板,市场热情被点燃,才有了尾盘的疯狂。总体看,其实就是个股内部回暖,加上指标股的配合,才有了尾盘市场快速拉升的情景,天时地利人和。如果个股表现极端悲观,即便有银行股的助力,那市场也不会好到哪里去的

    【房企公司债试行分类监管 53家不符合基础范围】来自

    沪深两交易所近期正在酝酿房地产类公司债的分类监管新政,与证监会债券部酝酿形成的一份房地产类公司债分类监管方案有关,该方案已于9月初形成。在目前交易所申报的发债企业中,53家企业不符合基础范围的要求;而在111家符合基础范围要求的企业中,12家房企被划入风险类,而25家被列入关注类。(21世纪经济报道)

    说说我眼中的乐视来自

    乐视随着这几年的发展,触及的行业越来越多,什么酒、自行车都卖上了,导致很多人黑乐视的点就是乐视什么行业热都要去参一脚,但是什么都做不好,其实没必要这么想,乐视这些年投入最大的还是集中在视频内容、电视、手机、汽车这四个方向上,说说这四个方面都发展得怎么样。       视屏内容,这是老本行,乐视的基础,前些年贾老板意识超前地去购买版权并且自建CDN,当时的影视数量、视频清晰程度可以说都是领先友商的,并且当时年费才不到200,所以当时在没有所谓的生态化反的情况下我就成了乐视的会员,2年多用下来应该说乐视的视屏清晰度、流畅度都是相当不错的,那么视频内容方面呢?视频内容大致可以分四个方面-------综艺、电视剧、电影、体育,乐视的综艺弱爆了;电视剧没有持续出爆款,去年独家的芈月传、太子妃、上铺兄弟一部接一部,今年没见着哪部独家电视剧火爆;电影几个视屏网站半斤八两,国产电影在视屏网站上映的时间都差不多,国外电影想早点看到都得去下载;最后的体育得好好说说,体育跟影视有一个很重要的区别----时效性,对大多数人来说影视内容晚个几小时甚至几天看到并没有什么区别,这就导致比如乐视会员今年看不到诛仙,他未必去购买一个芒果TV的会员,可能隔天去网上下载放到U盘上插到电视上就看了,而体育直播,别说事后看录像,就是直播延迟5分钟都是无法忍受的,这两种“看不到”对消费的驱动力截然不同,所以我个人是比较认可乐视优先把钱砸到像英超、中超这样的赛事内容上而不是影视上,如果乐视能培养出一定数量的付费体育迷,今后就更有底气以大价钱拿体育IP版权,这样就可以形成良性循环,而目前我个人认为超级电视是看英超体验最佳的平台,英超可是号称有1.3亿中国球迷,乐视在这条路上开了个好头。       电视,我没买过超级电视,就用过乐视盒子,但是其实应该是差不多的。这东西好不好用直接取决于内容,间接取决于保有量,超级电视的保有量越高,广告收入、会员收入就越高,就可以购买更多地内容版权,然后促进电视销售与会员付费,形成一个良性循环。而且当保有量到达某个量级之后,就会成为一个分发平台,要知道内容指的不只是影视而已,购物、游戏都可以成为超级电视内容的一部分,特别是游戏,一旦超级电视的保有量足够大,必定会有厂商来制作能够发挥电视优势的游戏,游戏肯定会成为超级电视的一大赢利点。当然,这一切都取决于超级电视的销售,乐视在不破产的前提下应该尽可能地走量,从目前来看乐视在这条路上走得也还好。       手机,***电视有点类似,也是需要走量,量到了一定程度才能发挥作用,那么手机的体验优劣就很重要了。我自己年初买的乐1PRO用到了现在,应该说乐1PRO的小毛病还是不少的,比如高负荷运转时间一长手机就烫手(是真的挺烫的)、GPS定位时间过长、摄像头成像优化很差、屏幕易碎,但是这些问题在乐2都已经得到改进,乐视并没有放任这些毛病不管。那乐视手机的UI做得怎么样?网上说乐视UI做得很差我是无法理解的,首先系统稳定性不错(我用的5.5),我很少遇到卡顿闪退死机现象,下载方面基本也没有遇到过哪款APP找不到的情况,听说的安卓系统的机器会自动安装APP,这个确实有,但频率还是很低,两三个礼拜才能看到一次,随手一拖就删掉了。基础功能我觉得没什么好说的,现在的UI同质化程度很高,基础功能体验上没什么太大的区别,讲一讲EUI的特色,一个是LIVE系统,无聊的时候进去看看有什么赛事在直播,偶尔会有惊喜;另外还有一个日历系统,这个系统我觉得非常好,只要你关注了相应的内容,与该内容有关的直播都会在日历上标出来,比如我关注了英超的几个强队,之后我再也不用跑去网上找赛程了,日历拉出来看一看最近的比赛是什么时候就好了,到点开播了手机也会推送提示,而且手机如果收到动车、机票信息,系统会自动在日历上标记出来,比较贴心。总的来说在考虑价位的情况下,乐视手机还是比较良心的,当然非要拿去跟5000块的苹果作比较就没什么意思了。       汽车,造汽车应该是被黑得最惨的决定了,大多数人觉得造汽车跟老贾现有的产业毫无关系,我倒觉得不会,就我个人YY老贾这车造出来至少三个屏幕,第一批车直接租给易到用,乘客上车先把你眼球吸住再说,老贾这是瞄准了生活中各种使用屏幕的场景在布局,只要接下来几年网络能做到让汽车接入互联网,这些设想都是可能成真的。       四个方面讲下来,至少说明贾跃亭做这些事情是有主线的,都是围绕着通过屏幕获取用户的注意力,注意力这个东西集中起来是可以卖钱的嘛,那么乐视目前的重中之重就是要吸引更多的用户并且留住他们,从电视手机的销量来看,吸引用户这点应该是做到了,那么用户粘性如何?乐视的用户粘性那也是受到了很大的质疑,很多人觉得乐视这动辄4、500一年的会员费,如果买电视送的会员到期了有多少人愿意用这种价格续费?确实,换我我也不续,然后我最后买了乐视的手机变相190一年续了会员,用了手机体验还可以,于是我决定以后会员到期了换个手机就得了。这就是老贾整天挂在嘴边的生态化反,其实就是把不同的东西打包起来打折卖给你,你最想要的是A,但是为了得到一个合理的价位,把原本不怎么想要的B也打包买了,完了这有两种结果,要么买完觉得B其实也不错,之后就一直这么干,这就算是成为乐视忠实用户了,要么觉得B这东西怎么这么蠢,单买A又贵,最后索性两样都不用。如果乐视能把好产品质量关,其实这种模式还是很好的,通过这种模式一个用户会购买乐视的不同产品,每件产品赚的不多甚至有的单品是亏的,但是合起来在一个用户身上赚的未必少,而且这种模式一旦成型,会成为一种推广新产品的有效方式。而从产品本身,我个人用下来觉得乐视的产品不光光是性价比突出而已,抛开价格不谈产品体验也在中上水准,甚至有个别产品,像是英超直播,我没发现有另外的看英超更爽的平台。       总的来说,乐视并不像不是有些人说的那样什么热就做什么,基本上还是围绕着老本行视屏内容在扩展,顶多也就是在营销的时候比较激进,但其实通过激进的言辞吸引眼球算是这个时代最低成本高效率的广告方式了,我觉得无可厚非。而从上市公司报告公布的研发投入力度以及产品实际体验来说,我也不觉得乐视是一家只会吹牛逼的公司,乐视吹着牛逼的同时也有实实在在地做着产品。至于利润,乐视的套路决定了现阶段最重要的是扩展用户,与其盯着净利润跟PE,不如看看营收是否保持高速增长,用户是否增加,亏损程度有没有随着用户的增加得到缓解,判断一下乐视会不会在圈够足够用户前就破产,判断完毕股票该买买,该卖卖,过两年再来看看自己的判断是否正确,整天盯着PE跟百分之几的股价波动,有个卵用?

    抄底买什么?收好这33只三季报大幅预增股!来自

    随着今年三季报业绩披露即将开启,市场对上市公司业绩状况的关注度将逐渐升温。数据哥通过梳理已披露的三季报业绩预告,整理了33只三季报净利润同比增幅500%以上的个股,快来看看吧!

    中国制造:在离目标30年的地方开始逃离来自

    苗圩在全国政协十二届常委会第十三次会议上对《中国制造2025》进行全面解读时指出,在全球制造业的四级梯队中,中国处于第三梯队,而且这种格局在短时间内难有根本性改变。要成为制造强国至少要再努力30年。作为主管制造业的中央大员,苗圩的观点基本上代表了国家认知。苗圩说,全球制造业已基本形成四级梯队发展格局:第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心;第二梯队是高端制造领域,包括欧盟、日本;第三梯队是中低端制造领域,主要是一些新兴国家,包括中国;第四梯队主要是资源输出国,包括OPEC(石油输出国组织)、非洲、拉美等国。为什么中国制造是第三梯队?“毫无疑问,世界各国都在争相介入新一轮国际分工争夺战中,随着比较优势逐步转化,全球制造业版图将被重塑。作为全球科技创新中心,美国在制造业基础及最前沿科技创新方面仍将处于领先地位。第二梯队中,德国、日本等国家地位将进一步巩固,一些后发国家有望通过技术、资本和人才积累,通过产业升级进入这一梯队。第三梯队中,大量的新兴经济体通过要素成本优势,积极参与国际分工,也将逐步纳入到全球制造业体系。”(注意理解:在制造业版图的重塑过程中,第一和第二梯队的地位将进一步巩固,第三梯队有望升级,但也仅仅是逐步纳入到全球制造业体系!)苗圩表示,中国现在处于第三梯队,目前这种格局在短时间内难有根本性改变,面对技术和产业变革及全球制造业竞争格局的重大调整,我国既面临重大机遇也面临重大挑战,当然机遇大于挑战,经过若干阶段的努力,提升位次完全有可能,希望到新中国成立100年(2049年)时,把我国建设成为引领世界制造业发展的制造强国,为实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实基础。苗圩表示,我国已成为制造业大国,但还不是制造业强国,与先进国家相比,仍有较大差距。以装备制造业为例,主要的不足表现在:一是自主创新能力薄弱。大多数装备研发设计水平较低,试验检测手段不足,关键共性技术缺失。企业技术创新仍处于跟随模仿阶段,底层技术的“黑匣子”尚未突破,一些关键产品也很难通过逆向工程实现自主设计、研发和创新。二是基础配套能力不足。关键材料、核心零部件严重依赖进口,先进工艺、产业技术基础等基础能力依然薄弱,严重制约了整机和系统的集成能力。如我国拥有自主知识产权的“华龙一号”核电机组,虽然大部分设备实现了国产化,但是15%的关键零部件还依靠进口。三是部分领域产品质量可靠性有待提升。基础能力跟不上,制约了产品的质量和可靠性,突出体现在产品质量安全性、质量稳定性和质量一致性等方面。部分产品和技术标准不完善、实用性差,跟不上新产品研发速度。另外,品牌建设滞后,缺少一批能与国外知名品牌相抗衡、具有一定国际影响力的自主品牌。据不完全统计,世界装备制造业中90%的知名商标所有权掌握在发达国家手中。四是产业结构不合理。低端产能过剩、高端产能不足,产业同质化竞争问题仍很突出。而真正体现综合国力和国际竞争力的高精尖产品和重大技术装备生产不足,远不能满足国民经济发展的需要。没完成工业化 别奢谈服务业主导在中国经济下行压力不断加大的今天,许多人为服务业超越制造业成为国民经济第二大产业而欢呼,甚至认为中国可以逾越工业化发展阶段,直接进入以服务业为主导的经济结构。对此,苗圩认为,不管是从历史经验还是现实情况来看,这都是脱离实际的一种观点。苗圩说,全球“新一轮工业革命正在发生”,这就是工业生产的第四个阶段,即智能制造时代,或工业4.0。新一代信息通信技术与制造业融合发展,是新一轮科技革命和产业变革的主线。应对新一轮工业革命带来的挑战,国务院今年发布《中国制造2025》,提出了建设制造强国目标,其中尤其提出了创新推动战略,提出到2020年将建立15个左右国家制造业创新中心,弥合在科技成果与产业化发展之间的断层。苗圩表示,“实现制造强国目标不会一蹴而就,至少要30年不懈努力”。面对中国制造存在的“短板”,《中国制造2025》给出了解决方案,即进一步巩固现有的发展优势,坚持创新驱动、智能转型、强化基础,在关键产业取得突破,通过做优做强中国装备,不断提高制造业国际竞争力。我们正在经历“逃离制造业”的大潮今年来规模以上工业增加值逐季下降,体现制造业景气指数的制造业采购经理人指数PMI至10月已有三个月连续低于荣枯线。对于制造业的困境,苗圩坦承,发达国家制造业回流与新兴市场国家争夺中低端制造转移,对中国形成“双向挤压”。中国10月PPI同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.6%,同比下降6.9%。1-10月平均,工业生产者出厂价格同比下降5.1%,工业生产者购进价格同比下降6.0%。金融业的分析师总是乐观的看问题:每一次低迷的数据都是宽松的号角。但是形势已经到了货币越宽松、制造业逃离越快的地步。看看近几年制造业尤其是民营制造业出现的倒闭潮,并不都是因为低端和落后,而是因为整体走进了“高风险、低回报”的怪圈。以前外部有过度消费,内部有过度投资,积累的过剩产能是需要去化的。但在全社会形成远离制造业的风气,则和去产能是两码事。真正搞升级换代,要让资金流入制造业的创新环节而不是让创新者承担最大的风险;同时要回归常识:真正的创新是需要积累的,不会在浮躁的追风口环境下诞生。资金大量追求短期收益、升值的氛围之下,很多企业主即便没有亏损,也在想办法把手中的工业资产变现。甚至部分倒闭的工厂,正是老板的有意为之。他们中不少人已经判断:未来做制造业没有出路。这场“逃离制造业”的风潮,正在愈演愈烈。去年已有知名手机零部件代工厂苏州联建科技宣布倒闭,随后联建的兄弟公司,位于东莞的万事达公司和联胜公司相继倒闭。今年初,各制造业大省继续传来工厂倒闭的消息:诺基亚关闭北京和东莞工厂,东莞和苏州两地数家万人制造企业破产倒闭。继联胜、万事达、联建之后,手机零件制造商东莞市奥思睿德世浦电子科技有限公司老板欠债1.35亿元跑路,400员工失业。另外,还有东莞一家做杂牌手机的制造企业兆信通讯因资金链断裂倒闭,1000多名员工失业,董事长高民自杀。温州在资产泡沫化之后,正在经历着制造产业空心化,鞋子、打火机等引以为傲的产业正在失去光环。今年一整年,从长三角蔓延到珠三角的制造业倒闭潮丝毫没有停歇的架势。深圳福昌、中显微这些电子产业链上的一级供应商也关门大吉。另一方面,几乎所有制造业巨头都在运作地产或金融项目,成为一个明显的反差。早在2010年,TCL就与万通地产签订协议,利用双方在地产开发及工业土地的独特优势,为工业地产开发开辟一个全新的方向与模式。TCL前些年通过投资“杠杆”,在全国圈下了大量的工业土地,足以让他们在未来的若干年内,依靠土地开发过一段“安稳”日子。即便华为,现在某种程度上也间接在吃着土地红利,在手的土地面积已达百万亩。看看全球科技实力排名,中国还差多远第一名:美国迄今为止,美国的大学汇集了全球70%以上的诺贝尔奖获得者;在全球最顶尖的20所大学中,按科学贡献度计算,美国占了17所(清华大学大约排名在600名左右)从麻省理工到加州理工,培养了全世界最好的工程师和最顶尖的科学家;全球十大科技顶尖公司,美国占据了八家!英特尔向全世界提供芯片,微软公司和甲骨文公司占据了软件业的基础市场(从百度到腾讯到中国各个政府部门,都使用甲骨文提供的数据库软件和技术),美国拥有全球最顶尖的实验室,在军工领域,在航空航天领域,在医学技术领域,在信息科学领域……美国以无可匹敌的实力和压倒性的技术优势雄居世界之首。第二名:英国!我们眼前所见的,满眼都是日本和德国的设备,但是却很少有人关心,这些机器设备最核心的部份大多使用了由英国ARM公司设计的芯片。诺奖获得人数,英国仅次于美国,居世界第二。在世界最好的200所大学中,美国占据了75所,英国占据了32所,远远超过其它国家。尽管英国在工业规模上有所衰退,但它仍有世界顶尖的航空发动机企业罗罗,在钢铁、制药、生物育种、航空航天、机械、微电子、军工、环境科学等方面都处于世界一流之列。但由于英国拥有世界上最好的大学(仅次于美国),英国依然保持着世界第二的科学技术,对世界科技做出了杰出贡献(如世界第一只克隆羊)。第三名:日本美国国家专利局的专利申请数中,日本是仅次于美国自己本身的第二大国,这一直被视作是日本创新能力的一个重要指标。在全球大学的排行榜和对世界科技贡献度上面,日本的大学仅次美英。日本拥有很多大集团和大公司,如东芝,三菱等等,这些公司都拥有很强悍的科研实力,日本注重细节的精神让他们的产品在市场上拥有更好的用户体验,从而占据市场,这也让他们拥有更多研发经费。从开始的仿造到后来的技术创新,日本的崛起成为亚洲的一个神话。在20个关键科技领域,日本的排名都很不错,在材料科学,尖端机器人等等,日本都拥有巨大科研实力。第四名:法国巴黎拥有相当多的知名大学,法国大学一般分为高等商学院和工程师学院,是典型的精英教育模式。与英国不同,法国保持科技优势是通过国家的高投入来实现,法国拥有五十多名诺奖获得者,十多名菲尔兹奖获得者。在20个关键科研领域,法国都居于世界前列,尽管浪漫的法国人似乎比日本人和德国人都更慵懒,但在科学研究上面,他们更富有创新精神和冒险精神。法国在航天,能源,材料科学,空间技术等方面的优势均比较明显!第五名:德国说到德国,大家就会想起德国的机床,德国的精密机械,德国人一丝不苟的精神!迄今为止,德国有七十多个获得诺贝尔奖,要多于法国和日本。不得不说一下,与大多数想象的不一样,科研其实也是一种体力活(虽然创新精神很重要),一种既枯燥又乏味的体力活。一个实验可能要重复一千次,找出一个错误可能需要几天几夜,哪怕你想的全部是正确,但只要一个微小的错误,就足以阻挡科研的步伐。德国人的品质在这方面就具有优势。与法国一样,德国的大学也是按照专业排名,而不是学校排名的。每一个学校都有自己擅长的专业。德国的科技来源于德国的教育,更来源于德国的制造业。第六名:芬兰除了诺基亚之外,芬兰,这个只有500多万人的小国,在20项关键科技领域,有17项排名前十,比如说计算机科学,大家都知道windows,但计算机专业的人一定知道linux!芬兰教育水平,科技水平始终居于世界前列。美国国防部的报告指出,芬兰是世界上向中国转让高科技技术最多的国家,中国方面公开的资料则说,芬兰是中国在北欧的第二大技术转让方。第七名:以色列具有犹太血统的人获得了很多诺贝尔奖,但很多人可能不知道,以色列不但在军事上强悍,在科学技术上,他们也同样的强悍,虽然他们很多的军事装备来自于美国。但他们同样也帮助了美国的科研人员对武器装备进行研究和改进。以色列有很高的教育水平,24%的劳动人口拥有研究生以上的学历,居全球第一。在过去的十几年中,以色列科学家在很多领域都取得了杰出成就,对世界科技发展作出了卓越的贡献,尤其是在电子和化学方面。美国很多高科技公司都在以色列设立研发中心,利用以色列人的聪明和智慧(与中国不同,以色列人参与并承担了关键科研和产品的开发)!第八名:瑞典诺贝尔奖的评委是瑞典人,而且能得到世界的公认,也就证明瑞典有一流的科学家,有能力有水平对世界最顶尖的科学研究进行评估(如果你没有这样的水平,没有人会承认你的评估)。瑞典只有900万左右的人口,但却有38%的劳动人口在高科技公司(比如说爱立信)就业,这个比例居世界第一!瑞典人也是世界上最热爱读书的国家之一,国民科学素质世界第一。中国人想象中的瑞典是一个高福利的国家,人们过得很休闲,但瑞典实行极为严格的竞争教育模式,所有的课程按从易到难分为几十个级别,而不是按年级和班级区分。在20项关键科学技术领域,瑞典有14项居于前十,19项居于前二十。第九名:意大利意大利人能设计出最好的服装,引领时尚的潮流……这看起来与自然科学技术没什么关系,但却体现了意大利人的创新能力。其实,意大利同样有阿古斯坦-维基特兰直升机,有法拉利、玛莎拉蒂、兰博基尼等超级跑车,拥有世界超一流的汽车制造技术。意大利在奢侈品方面创新能力甚至于远超欧美,而最高端的奢侈品也往往代表着最高科技的应用。当然,意大利的问题也很多,容易遮掩人们对意大利科学技术的评价。第十名:加拿大在20个关键科学技术领域中,加拿大有16项处于前二十名,4项处于世界前五。第11到20名分别是:荷兰、丹麦、瑞士、澳大利亚、挪威、比利时、俄罗斯、新加坡、韩国、台湾。值得一提的是新加坡。它不只是和香港一样的金融和贸易中心,事实上新加坡在科技和工业上花的心思比服务业还要多。南洋理工大学是世界前三十名的大学。新加坡制造业有四大支柱产业:石化、电子业、机械制造、生物医药。世界第三大炼油中心和石化中心。新加坡是全球最大的自升式石油钻井平台制造国。从谋篇布局的角度看,新加坡比香港的眼光高远太多。在科技实力的5个级别里,中国的位置在第四级。第一级,核心,美国。第二级,发达,英国,德国,法国,日本。第三级,登堂入室,芬兰、俄罗斯,意大利,以色列,加拿大,澳大利亚,挪威,韩国,捷克等中等发达国家。第四级,在大门口,中国,印度,墨西哥,南非等发展中国家。第五级,落后,其余发展中贫穷国家都在此列。中国在制造业上要走的路有多长?30年真的不算长。只是在当前的环境和价值取向下,由谁来走完制造业的下一个30年?

    中国制造:在离目标30年的地方开始逃离来自

    苗圩在全国政协十二届常委会第十三次会议上对《中国制造2025》进行全面解读时指出,在全球制造业的四级梯队中,中国处于第三梯队,而且这种格局在短时间内难有根本性改变。要成为制造强国至少要再努力30年。作为主管制造业的中央大员,苗圩的观点基本上代表了国家认知。苗圩说,全球制造业已基本形成四级梯队发展格局:第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心;第二梯队是高端制造领域,包括欧盟、日本;第三梯队是中低端制造领域,主要是一些新兴国家,包括中国;第四梯队主要是资源输出国,包括OPEC(石油输出国组织)、非洲、拉美等国。为什么中国制造是第三梯队?“毫无疑问,世界各国都在争相介入新一轮国际分工争夺战中,随着比较优势逐步转化,全球制造业版图将被重塑。作为全球科技创新中心,美国在制造业基础及最前沿科技创新方面仍将处于领先地位。第二梯队中,德国、日本等国家地位将进一步巩固,一些后发国家有望通过技术、资本和人才积累,通过产业升级进入这一梯队。第三梯队中,大量的新兴经济体通过要素成本优势,积极参与国际分工,也将逐步纳入到全球制造业体系。”(注意理解:在制造业版图的重塑过程中,第一和第二梯队的地位将进一步巩固,第三梯队有望升级,但也仅仅是逐步纳入到全球制造业体系!)苗圩表示,中国现在处于第三梯队,目前这种格局在短时间内难有根本性改变,面对技术和产业变革及全球制造业竞争格局的重大调整,我国既面临重大机遇也面临重大挑战,当然机遇大于挑战,经过若干阶段的努力,提升位次完全有可能,希望到新中国成立100年(2049年)时,把我国建设成为引领世界制造业发展的制造强国,为实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实基础。苗圩表示,我国已成为制造业大国,但还不是制造业强国,与先进国家相比,仍有较大差距。以装备制造业为例,主要的不足表现在:一是自主创新能力薄弱。大多数装备研发设计水平较低,试验检测手段不足,关键共性技术缺失。企业技术创新仍处于跟随模仿阶段,底层技术的“黑匣子”尚未突破,一些关键产品也很难通过逆向工程实现自主设计、研发和创新。二是基础配套能力不足。关键材料、核心零部件严重依赖进口,先进工艺、产业技术基础等基础能力依然薄弱,严重制约了整机和系统的集成能力。如我国拥有自主知识产权的“华龙一号”核电机组,虽然大部分设备实现了国产化,但是15%的关键零部件还依靠进口。三是部分领域产品质量可靠性有待提升。基础能力跟不上,制约了产品的质量和可靠性,突出体现在产品质量安全性、质量稳定性和质量一致性等方面。部分产品和技术标准不完善、实用性差,跟不上新产品研发速度。另外,品牌建设滞后,缺少一批能与国外知名品牌相抗衡、具有一定国际影响力的自主品牌。据不完全统计,世界装备制造业中90%的知名商标所有权掌握在发达国家手中。四是产业结构不合理。低端产能过剩、高端产能不足,产业同质化竞争问题仍很突出。而真正体现综合国力和国际竞争力的高精尖产品和重大技术装备生产不足,远不能满足国民经济发展的需要。没完成工业化 别奢谈服务业主导在中国经济下行压力不断加大的今天,许多人为服务业超越制造业成为国民经济第二大产业而欢呼,甚至认为中国可以逾越工业化发展阶段,直接进入以服务业为主导的经济结构。对此,苗圩认为,不管是从历史经验还是现实情况来看,这都是脱离实际的一种观点。苗圩说,全球“新一轮工业革命正在发生”,这就是工业生产的第四个阶段,即智能制造时代,或工业4.0。新一代信息通信技术与制造业融合发展,是新一轮科技革命和产业变革的主线。应对新一轮工业革命带来的挑战,国务院今年发布《中国制造2025》,提出了建设制造强国目标,其中尤其提出了创新推动战略,提出到2020年将建立15个左右国家制造业创新中心,弥合在科技成果与产业化发展之间的断层。苗圩表示,“实现制造强国目标不会一蹴而就,至少要30年不懈努力”。面对中国制造存在的“短板”,《中国制造2025》给出了解决方案,即进一步巩固现有的发展优势,坚持创新驱动、智能转型、强化基础,在关键产业取得突破,通过做优做强中国装备,不断提高制造业国际竞争力。我们正在经历“逃离制造业”的大潮今年来规模以上工业增加值逐季下降,体现制造业景气指数的制造业采购经理人指数PMI至10月已有三个月连续低于荣枯线。对于制造业的困境,苗圩坦承,发达国家制造业回流与新兴市场国家争夺中低端制造转移,对中国形成“双向挤压”。中国10月PPI同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.6%,同比下降6.9%。1-10月平均,工业生产者出厂价格同比下降5.1%,工业生产者购进价格同比下降6.0%。金融业的分析师总是乐观的看问题:每一次低迷的数据都是宽松的号角。但是形势已经到了货币越宽松、制造业逃离越快的地步。看看近几年制造业尤其是民营制造业出现的倒闭潮,并不都是因为低端和落后,而是因为整体走进了“高风险、低回报”的怪圈。以前外部有过度消费,内部有过度投资,积累的过剩产能是需要去化的。但在全社会形成远离制造业的风气,则和去产能是两码事。真正搞升级换代,要让资金流入制造业的创新环节而不是让创新者承担最大的风险;同时要回归常识:真正的创新是需要积累的,不会在浮躁的追风口环境下诞生。资金大量追求短期收益、升值的氛围之下,很多企业主即便没有亏损,也在想办法把手中的工业资产变现。甚至部分倒闭的工厂,正是老板的有意为之。他们中不少人已经判断:未来做制造业没有出路。这场“逃离制造业”的风潮,正在愈演愈烈。去年已有知名手机零部件代工厂苏州联建科技宣布倒闭,随后联建的兄弟公司,位于东莞的万事达公司和联胜公司相继倒闭。今年初,各制造业大省继续传来工厂倒闭的消息:诺基亚关闭北京和东莞工厂,东莞和苏州两地数家万人制造企业破产倒闭。继联胜、万事达、联建之后,手机零件制造商东莞市奥思睿德世浦电子科技有限公司老板欠债1.35亿元跑路,400员工失业。另外,还有东莞一家做杂牌手机的制造企业兆信通讯因资金链断裂倒闭,1000多名员工失业,董事长高民自杀。温州在资产泡沫化之后,正在经历着制造产业空心化,鞋子、打火机等引以为傲的产业正在失去光环。今年一整年,从长三角蔓延到珠三角的制造业倒闭潮丝毫没有停歇的架势。深圳福昌、中显微这些电子产业链上的一级供应商也关门大吉。另一方面,几乎所有制造业巨头都在运作地产或金融项目,成为一个明显的反差。早在2010年,TCL就与万通地产签订协议,利用双方在地产开发及工业土地的独特优势,为工业地产开发开辟一个全新的方向与模式。TCL前些年通过投资“杠杆”,在全国圈下了大量的工业土地,足以让他们在未来的若干年内,依靠土地开发过一段“安稳”日子。即便华为,现在某种程度上也间接在吃着土地红利,在手的土地面积已达百万亩。看看全球科技实力排名,中国还差多远第一名:美国迄今为止,美国的大学汇集了全球70%以上的诺贝尔奖获得者;在全球最顶尖的20所大学中,按科学贡献度计算,美国占了17所(清华大学大约排名在600名左右)从麻省理工到加州理工,培养了全世界最好的工程师和最顶尖的科学家;全球十大科技顶尖公司,美国占据了八家!英特尔向全世界提供芯片,微软公司和甲骨文公司占据了软件业的基础市场(从百度到腾讯到中国各个政府部门,都使用甲骨文提供的数据库软件和技术),美国拥有全球最顶尖的实验室,在军工领域,在航空航天领域,在医学技术领域,在信息科学领域……美国以无可匹敌的实力和压倒性的技术优势雄居世界之首。第二名:英国!我们眼前所见的,满眼都是日本和德国的设备,但是却很少有人关心,这些机器设备最核心的部份大多使用了由英国ARM公司设计的芯片。诺奖获得人数,英国仅次于美国,居世界第二。在世界最好的200所大学中,美国占据了75所,英国占据了32所,远远超过其它国家。尽管英国在工业规模上有所衰退,但它仍有世界顶尖的航空发动机企业罗罗,在钢铁、制药、生物育种、航空航天、机械、微电子、军工、环境科学等方面都处于世界一流之列。但由于英国拥有世界上最好的大学(仅次于美国),英国依然保持着世界第二的科学技术,对世界科技做出了杰出贡献(如世界第一只克隆羊)。第三名:日本美国国家专利局的专利申请数中,日本是仅次于美国自己本身的第二大国,这一直被视作是日本创新能力的一个重要指标。在全球大学的排行榜和对世界科技贡献度上面,日本的大学仅次美英。日本拥有很多大集团和大公司,如东芝,三菱等等,这些公司都拥有很强悍的科研实力,日本注重细节的精神让他们的产品在市场上拥有更好的用户体验,从而占据市场,这也让他们拥有更多研发经费。从开始的仿造到后来的技术创新,日本的崛起成为亚洲的一个神话。在20个关键科技领域,日本的排名都很不错,在材料科学,尖端机器人等等,日本都拥有巨大科研实力。第四名:法国巴黎拥有相当多的知名大学,法国大学一般分为高等商学院和工程师学院,是典型的精英教育模式。与英国不同,法国保持科技优势是通过国家的高投入来实现,法国拥有五十多名诺奖获得者,十多名菲尔兹奖获得者。在20个关键科研领域,法国都居于世界前列,尽管浪漫的法国人似乎比日本人和德国人都更慵懒,但在科学研究上面,他们更富有创新精神和冒险精神。法国在航天,能源,材料科学,空间技术等方面的优势均比较明显!第五名:德国说到德国,大家就会想起德国的机床,德国的精密机械,德国人一丝不苟的精神!迄今为止,德国有七十多个获得诺贝尔奖,要多于法国和日本。不得不说一下,与大多数想象的不一样,科研其实也是一种体力活(虽然创新精神很重要),一种既枯燥又乏味的体力活。一个实验可能要重复一千次,找出一个错误可能需要几天几夜,哪怕你想的全部是正确,但只要一个微小的错误,就足以阻挡科研的步伐。德国人的品质在这方面就具有优势。与法国一样,德国的大学也是按照专业排名,而不是学校排名的。每一个学校都有自己擅长的专业。德国的科技来源于德国的教育,更来源于德国的制造业。第六名:芬兰除了诺基亚之外,芬兰,这个只有500多万人的小国,在20项关键科技领域,有17项排名前十,比如说计算机科学,大家都知道windows,但计算机专业的人一定知道linux!芬兰教育水平,科技水平始终居于世界前列。美国国防部的报告指出,芬兰是世界上向中国转让高科技技术最多的国家,中国方面公开的资料则说,芬兰是中国在北欧的第二大技术转让方。第七名:以色列具有犹太血统的人获得了很多诺贝尔奖,但很多人可能不知道,以色列不但在军事上强悍,在科学技术上,他们也同样的强悍,虽然他们很多的军事装备来自于美国。但他们同样也帮助了美国的科研人员对武器装备进行研究和改进。以色列有很高的教育水平,24%的劳动人口拥有研究生以上的学历,居全球第一。在过去的十几年中,以色列科学家在很多领域都取得了杰出成就,对世界科技发展作出了卓越的贡献,尤其是在电子和化学方面。美国很多高科技公司都在以色列设立研发中心,利用以色列人的聪明和智慧(与中国不同,以色列人参与并承担了关键科研和产品的开发)!第八名:瑞典诺贝尔奖的评委是瑞典人,而且能得到世界的公认,也就证明瑞典有一流的科学家,有能力有水平对世界最顶尖的科学研究进行评估(如果你没有这样的水平,没有人会承认你的评估)。瑞典只有900万左右的人口,但却有38%的劳动人口在高科技公司(比如说爱立信)就业,这个比例居世界第一!瑞典人也是世界上最热爱读书的国家之一,国民科学素质世界第一。中国人想象中的瑞典是一个高福利的国家,人们过得很休闲,但瑞典实行极为严格的竞争教育模式,所有的课程按从易到难分为几十个级别,而不是按年级和班级区分。在20项关键科学技术领域,瑞典有14项居于前十,19项居于前二十。第九名:意大利意大利人能设计出最好的服装,引领时尚的潮流……这看起来与自然科学技术没什么关系,但却体现了意大利人的创新能力。其实,意大利同样有阿古斯坦-维基特兰直升机,有法拉利、玛莎拉蒂、兰博基尼等超级跑车,拥有世界超一流的汽车制造技术。意大利在奢侈品方面创新能力甚至于远超欧美,而最高端的奢侈品也往往代表着最高科技的应用。当然,意大利的问题也很多,容易遮掩人们对意大利科学技术的评价。第十名:加拿大在20个关键科学技术领域中,加拿大有16项处于前二十名,4项处于世界前五。第11到20名分别是:荷兰、丹麦、瑞士、澳大利亚、挪威、比利时、俄罗斯、新加坡、韩国、台湾。值得一提的是新加坡。它不只是和香港一样的金融和贸易中心,事实上新加坡在科技和工业上花的心思比服务业还要多。南洋理工大学是世界前三十名的大学。新加坡制造业有四大支柱产业:石化、电子业、机械制造、生物医药。世界第三大炼油中心和石化中心。新加坡是全球最大的自升式石油钻井平台制造国。从谋篇布局的角度看,新加坡比香港的眼光高远太多。在科技实力的5个级别里,中国的位置在第四级。第一级,核心,美国。第二级,发达,英国,德国,法国,日本。第三级,登堂入室,芬兰、俄罗斯,意大利,以色列,加拿大,澳大利亚,挪威,韩国,捷克等中等发达国家。第四级,在大门口,中国,印度,墨西哥,南非等发展中国家。第五级,落后,其余发展中贫穷国家都在此列。中国在制造业上要走的路有多长?30年真的不算长。只是在当前的环境和价值取向下,由谁来走完制造业的下一个30年?

    北京汽车目标价升至9.54元,买入评级来自

    研报日期:2016-09-27  野村报告指,虽然对北京汽车(8.4, 0.42, 5.26%)(01958.HK)较长远关注仍为其自家品牌亏损及北京现代的新车型号未见惊喜,但该行相信产品组合改善,出售更多SUV汽车会有助集团盈利自去年低位复苏。  此外,北京奔驰仍是集团增长引擎,上半年利润率高于预期,相信趋势可持续至下半年,因集团8月推出新型号的E级汽车,9月销量走势迈向1万台,较去年全年平均月售5,000台高出一倍。  野村上调北京汽车2016至2018年每股盈利预测15%至17%,以反映利润率及北京奔驰销量强劲,盈利复苏轨道不变,维持“买入”评级,目标价由7.7元升至9.54元。[野村证券(香港)]

    中国银行目标价升至4.8元,给予增持评级来自

    摩通发表研究报告,对中国银行(3.62, 0.09, 2.55%)(03988.HK)在2016年至2018年盈利预测作出少许修订( 0.1%/-0.5%/ 2.4%),并将目标价由4.4元提升至4.8元,相当于2016财年预测市盈率7.01倍,及预测市账率0.85倍,维持“增持”评级。  摩通指,中行净息差较同业稳定,相当部分收息资产来自海外及内地外汇交易。这类资产不会面对中国利率自由化所带来的负面影响。另外,中行在例如银行间业务及理财产品等监管风险偏高的业务比重较细。  此外,摩通指,中行现价较工行(01398.HK)及建行(00939.HK)有一成折让,而股息回报是国有银行中最高的其中一间。摩通亦欣赏中行对改变的承担与往绩,估值不高,其海外业务或受惠日益增加的跨境业务。[摩根大通]

    设立产业基金,外延布局有望加速落地来自

    东方通(300379)  事件: 9 月 26 日晚, 公司发布公告,拟与杭州海枫投资共同出资设立东方海枫企业服务产业基金,主要投资方向为基于核心技术驱动的创新型企业服务等领域,首期规模为 10 亿元,其中公司出资 2亿元。  投资要点  高管参与设立产业基金,彰显外延布局决心: 本次产业基金的设立由公司高管参与,出资 2 亿彰显公司外延布局的决心,基金主要定位于 PE 阶段的投资, 通过标的上市退出, 与上市公司的外延并购联动,可以更好实现产业资源和新技术的布局。  公司外延战略进一步推进, 未来项目有望加速落地: 公司上市后致力于向软件平台及云-管-端解决方案提供商转型。 前期公司已经通过并购整合惠杰朗、微智信业、 同德一心、数字天堂等,业务范围从传统中间件拓展到云端的虚拟化、移动端的信息化、 管端的网络优化,完成云-管-端的核心布局,并向应用层延伸。 本次设立产业基金, 一方面拓展公司在产业资源、融资渠道等方面的布局, 另一方面则意味着公司新一轮外延扩张的开启,公司在虚拟化、移动互联网等方向未来前景可期。  自主可控趋势催生中间件国产化巨大空间: 根据 7 月 8 日中央网信办网站的报道1,经中央网络安全和信息化领导小组批准,首次全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作已经启动,本次全国范围检查的截止日期为 2016 年 12 月底,我们判断检查完毕后,新一轮完全自主可控的设备和系统采购及建设将随即拉开帷幕,从芯片到整机到网络安全软硬件的国产化替代有望在年底小批量放量,明年正式大规模放量。 据计世资讯的预计,中间件国内市场总额 2016 年有望达到 58 亿元市场规模, 而 IBM 和 Oracle 两大巨头长期霸占行业前两名的地位。 I当前国产中间件在金电信等领域核心应用中占比很低,预计未来国产替代优势将为公司带来业绩平稳增长。  给予“买入”评级: 我们预计公司 2016/2017/2018 年净利润分别为 1.37/1.90/2.39 亿元,摊薄 EPS 分别为 0.85/1.18/1.45 元,现价对应 PE77/56/44 倍。 维持“买入”评级,目标价 85.96 元。  风险提示: 募集资金失败; 业务转型低于预期风险。[东吴证券股份有限公司]

    前海开源杨德龙:迎接蓝筹并购时代的到来来自

    最近,市场行情主要是窄幅震荡,并且近日大盘振幅已创14年来新低。资金在市场内的交易活跃度非常低,一个原因是部分资金分流到火爆的楼市。另外,近期恒指的表现强于A股,恒指和美股走的更近,美股走强,恒指也反弹很快,但是A股却没有明显的赚钱效应,导致很多资金进入港股。最近A股的走势非常疲弱的,出现了“跟跌不跟涨”的态势。周一的跌幅比较大,打破了之前窄幅震荡的趋势,收盘时下跌了超过了1%,跌到了3000点以下。这也印证了流行的一句话,盘久必跌。短期内因为市场信心不足,大盘下降一个台阶震荡。但3000点仍然是一个很重要的分水岭,3000点以下其实是给很多投资者提供了一个入场时机。  春节之后,大盘已经出现了震荡上行走势,春节前的 2638点已经是历史大底。市场在见底之后,出现了震荡回升,“慢牛”的走势。其特点就是非常慢,据计算,上半年每个月平均上涨24个点,每天还不到一个点涨幅,但是每经过一段时间,底部都在抬高,大盘指数再次创新低的可能性基本排除。现在市场回调,但底部却不断抬升,上次调整到 2938点就反弹了,这次可能调整到2938点以上就到底了,市场的重心在不断上移。  其它市场实际上都表现十分火热,像楼市、债市和商品期货市场。资金分流,炒热点,追涨是导致本轮调整的主要原因,而股市只有一些先知先觉的资金,如产业资本已经开始积极布局。无论是保险公司,还是产业资本,都在购买蓝筹股,举牌蓝筹股。因为大家发现经过这些年的发展,传统行业的优秀公司是最难得的。去投资一个新的行业里新的企业,并不一定能成功,投资在传统行业经过多年残酷竞争存活下来的公司,未来的价值会越来越高。市场的调整刚好给长线投资者提供一个入场的机会。  对于节前最后一个交易周,大盘指数可能是弱势震荡走势,很多人可能到楼市看房,有些人准备去度假。投资者完全可以跟着产业资本去挖掘一些优质的蓝筹股,迎接蓝筹并购时代的到来。

    短线调整或已到极限位 技术反弹势在必行来自

    大盘昨日以跳空大跌的方式来应对上周卖出式的上涨,对多头来说是致命的打击。次新股显然成为昨日的重灾区,沪指失守3000点而后加速跳水,各大指数均收于全天低点。黄金周前最后一周的第一个交易日就如此,也注定了本周的不平凡。周二市场再次跳空低开,随即向上回补缺口,收复半年线后围绕着昨日收盘点位上下震荡。煤炭股果然是一日游行情,今日进入深度调整,使得指数承压。受房地产涨价影响,房地产个股再度疯狂。中小创则呈现出低开高走,进攻欲望强烈。然而题材热舞时,却没有权重搭台,最终冲高回落走势。  目前上证自调整以来出现了两波下跌,第一波为3101至2995点下跌,第二波为3054点至今,如果按照调整等长来看,2940——2950点附近一带应该出现止跌,从黄金分割上看,以3140点和2638点作为高低点作黄金分割线,2950点附近也是一个重要支撑,所以今天关注2940—2950点一带支撑,一旦形成止跌,并且分钟级别上出现金叉,就会出现短线进场信号。同时,小时级别上形成背离,短线的机会已经显现出来。同时15分钟KDJ继续低位运行,说明短期市场较弱,虽杀跌动能不足,但也不足以支撑上涨。  8月模规以上工业企业利润总额5348亿元,连增6个月,增速比7月加快8.5个百分点。主要由于工业产品销售增长加快,降成本、降费用效果进一步显现,再加上投资收益和营业外净收入对利润增长拉动明显的作用。同时,工业企业利润的提升对提振市场信心起到积极作用。但是鉴于当前工业经济处于化解过剩产能、结构调整的过程,需求不足、库存压力和资金困难等方面问题仍突出,因此,能否持续稳定增长还需进一步观察。另外,中国取消QFII股票投资比例的限制,在一定程度上降低了投资门槛,是个利好,似乎也是在为纳入MSCI指数提前铺路。  源达收评:  总之,沪指从3054点调整以来经历了两次下跌,获得两个缺口,似乎风险已经得到了足够的释放,再加上今日的跳空低开后的缺口被强势回补,意味着市场已经到了跌无可跌的地步,短期调整似乎已经到了极限位置,技术反弹势在必行。当然大盘的灵魂所在在于热点,只有出现持续性热点后才能表明大盘探底成功,进入真正筑底阶段。鉴于昨日的重挫,未来几个交易日会围绕着半年线徘徊,短期下行支撑在2935附近,短期承压3010一线。操作上建议大家不要盲目杀跌,也不要贸然加仓,等待5分钟级别出现短期底背离后择机加仓或者等待60分钟级别MACD背离金叉后的安全进场信号。

    国泰君安:地产价值重估仍在途 关注泛化板块(股)来自

    国泰君安策略团队 张华恩/李美岑  事件  产业资本卷土重来,叠加货币超发与低风险偏好特征,共同决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,关注泛化板块。  点评  产业资本卷土重来,优质资产再站风口。国君策略团队联合行业在8月初全市场首推“价值重估,十大金股”主题,并将优质资产重估作为最重要的配置主线持续推荐。上周以来,在产业资本“举牌”浪潮下,优质资产再站风口。“十大金股”首推标的金科股份上周迎来融创中国入主,引领地产板块行情。与此同时,阳光保险与人寿触及伊利股份5%的举牌红线,安邦保险认购山东高速定增90%份额成为第三大股东,产业资本蠢蠢欲动,优质资产再次成为抢夺猎物。  货币超发与低风险偏好构筑重估之本。我们在此前报告曾指出,在实体回报率下行、负债端继续膨胀的背景下,部分产业资本正上演着现实版的“寻寻觅觅,冷冷清清,凄凄惨惨戚戚”的寂寞与凄凉。而货币超发与低风险偏好的特征,决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,反应在股票市场,将呈现出事件驱动下的脉冲式机会。  地产重估仍在途,关注泛化板块。当下房价的暴涨、地王的频出,使得部分具备优质土地储备的地产公司重估价值尤为突出。龙头地产公司从选择拿地,转向在股票市场直接购买优质公司的股权,或是实现产业布局的重要一步,并持续催化板块重估的机会,相关标的(金科股份、新城控股、招商蛇口)。此外,一些具备稳定现金流和分红价值的行业,同样有望成为产业资本的追捧对象,如高速公路(粤高速A,福建高速)、零售(鄂武商A/兰州民百)等。

    明日股市三大猜想及应对策略:股指或超跌反弹来自

    大势猜想:市场存在技术上超跌反弹的可能?  原因描述:受昨日指数大幅下挫影响,周二两市低开位于半年线下方,随后维持震荡下跌,2点之后沪指迎来一波小反弹,两市快速拉升。盘面上,房地产,造纸,券商等板块涨幅居前,水利、PPP概念、高送转概念领跌。广州万隆认为,虽然经过数次宣泄后,空头打击力量已经大幅减弱,但反映市场人气的最关键指标——成交量一直处于地量水平,就表明场外资金在节前抄底意愿不强烈。  应对策略:对于后市行情的演绎,申万宏源证券首席市场分析师桂浩明认为,一根大阴线后,市场存在技术上超跌反弹的可能,但预计幅度有限。整体而言,预计沪指短期在3000点附近仍有一定压力,国庆节前难有大的反转机会。  资金猜想:两市“地量”成交 流出资金向何处去?  原因描述:数据显示,证券交易结算资金余额从去年牛市的逾3万亿元回落至1.4万亿元附近,代表高风险偏好资金的两融余额从去年牛市时的逾2万亿元回落至8900亿元附近;两市成交额昨日合计4252亿元,与去年牛市时单日逾2万亿元的成交额相比堪称“地量”。华泰证券戴康策略团队的一项研究显示,在2012年之前,房地产投资与A股走势呈现出高度的正相关,此后则转变为“跷跷板效应”。原因在于,重工业化阶段结束之后,中国经济逐步震荡下行且波动范围逐步收窄。过去,与房地产相关度较大的企业盈利对于A股的驱动作用在下降,无风险利率和风险溢价转而成为影响A股的主要力量。目前来看,房地产市场的景气度甚至会影响资金在股票和房地产之间的分配。  应对策略:10月限售股解禁市值将创年内新低,为行情演绎腾挪了空间。光大证券的统计显示,从二季度开始,产业资本减持进入高发密集期,在年中的密集解禁时段,无论是整体净减持金额还是实际解禁减持金额都不断创出年内新高。但9月、10月、11月三个月,单月解禁市值分别为1888亿元、287亿元、2258亿元。其中,10月单月解禁压力环比降幅较大,并创下年内最低,因此10月行情演绎的空间也将最为充足。  热点猜想:工信部酝酿多项举措扶持石墨烯产业 概念股或迎机遇?  原因描述:据中国证券报9月27日消息,在9月22日-26日举办的2016中国国际石墨烯创新大会上,工信部材料司巡视员吕桂新透露,下一步工信部将会同有关部门积极引导和扶持石墨烯产业发展,集中力量重点突破一批重点和应用的关键技术,重点突破石墨烯材料的标准化和低成本化,采取一条龙的模式将材料生产、应用开发、终端应用等环节串起来,积极推动石墨烯材料示范应用,构建应用产业链,加强石墨烯标准体系建设,搭建产业创新平台。这是政策方面再度对石墨烯产业发展进行明晰与细化。2015年11月,工信部、发展改革委和科技部联合**《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,明确了2020年底石墨烯产业的发展目标、发展重点和路线图。  投资策略:中投证券分析师张镭指出,石墨烯处于大规模产业化前夕,预计到2025年,市场规模将超过20亿美元。随着政府扶持、技术进步和成本下降的推动,石墨烯产业化应用有望步入加速期。建议关注:宝泰隆、方大炭素、杭电股份、珈伟股份、华丽家族、道氏技术、中国宝安、中泰化学、中超控股、康得新、南风化工、佰利联、新纶科技、佛塑科技、*ST烯碳、华西能源、德尔未来、大富科技等个股。

    摩尔定律的“续篇”:硬件正在吞噬软件来自

    摩尔定律诞生50年来一直能够自我实现,引导整个行业每两年将同样大小芯片上的晶体管数目翻倍。但近年来,摩尔定律“终结”的声音愈发甚嚣尘上。面对如此行业瓶颈,硬件厂商正不断吞并融合原先软件领域的技术来谋求变革和发展,硬件和软件的界限越来越模糊。此前7月,国际半导体技术发展路线图(ITRS)曾发布报告称,半导体体积到2021年将不再缩小。报告认为,届时半导体厂商将面积缩小、放下更多晶体管的做法已经在经济上不划算,半导体厂商将转向关注3D芯片等其他新的技术增强计算力。(上图来自中金公司研报)就摩尔定律的践行者英特尔来看,英特尔8月末发布代号Kaby Lake的第七代酷睿处理器,虽然勉力将14nm芯片缩小至10nm,但10nm的正式发布已从今年底推迟至明年中期,7nm更是延迟至2022年。虽然摩尔定律并不会真的在5年内即刻失效,但传统计算机芯片行业的发展已逐渐达到瓶颈,无法像过去50年那样飞速升级的事实已经显而易见,但硬件生产公司们并没有晕头转向,而是选择在硬件技术上更多地附加上软件的烙印。尤其是苹果,几乎每12个月即推出的A系列系统芯片,较之前版本效能提升巨大。但这并不是摩尔定律的简单“续命”,因为它并没有继续纠结在“更多更小晶体管”这样的问题上,而是以苹果新推出的智能手机或是其他设备所需要的功能为诉求。因此,越来越难以区分芯片的硬件技术和软件技术具体如何分隔了。而这一点正是问题的关键。计算机领域中软件向硬件的迁移已经在不断进行,并且接下来20~50年或将看到更多硬件“吞噬”软件,或是两者技术边界愈发融合的景象。不仅仅是苹果,英伟达在不断升级芯片技术性能的同时,也同时开始在芯片中融入很多原先软件领域的研究项目,例如立体成像技术等。再比如微软,上个月新鲜披露的AR头显HoloLens的协处理器,是由 24 个Tensilica DSP(数字信号处理)核心组成,该协处理的设计工作是由一组专业芯片设计师完成的。事实上,工具的升级也将使芯片的设计变得更加容易,尤其是类似机器深度学习和人工智能技术的推动。除了对软件领域的“蚕食”之外,为了发展拥有更加强大的储存盒计算能力的计算机,向量子领域的进发也是当下非常明显的趋势。量子计算机在存储、计算、资源节约等方面的优势无可比拟,其存储信息的能力将呈指数增长。创业公司和科技巨头也竞相布局量子计算。

    收评:节后值得期待来自

    又见特停,节前的资金压力主要体现在个股上,继昨天个股大面积下跌后,上午在东方新星持续三个跌板的恐慌情绪渲染下,个股再度大面积下跌,但是上午接近半数的个股以红盘表现出抗跌性,且下午大盘的反弹又将红盘家数进一步扩大,这个现象预示着个股已经逐渐趋于稳定。下午大盘的强势反弹动力来自地产板块的护盘,券商、银行、煤炭等重要权重均有跟进迹象,蓝筹方面的杀跌动力已经得以缓解。综合个股和蓝筹板块的表现来看,大盘有望趋于稳定,鉴于节前尚有抛压余波,其后三天大盘有望维持2970-3000点之间的小区间横盘状态,其实这就是个做底进程,为节后的上涨做技术铺垫。近期的利空氛围过于浓重,且带有明显的恐慌情绪,昨天的中阴使得晚间的评论几乎一边倒的看破位大跌,在这个利空非常密集且人气崩溃的时段,大盘能抗的住这些压力,节后没理由不涨。

    新鲜出炉!2016超跌股排行榜来自

    9月以来,热点切换,题材演绎机会缩减明显。板块间切换频繁,板块内分化严重,并未形成明显的赚钱效应,资金风险偏好维持低位。9月12日,受美国股票,债券,原油三大市场集体暴跌影响,沪指跳空低开,击穿60日均线;“中秋劫”后遭遇“十一劫”,9月26日,沪指再度下挫53.47点,失守3000点。当然,每逢股指巨震,总会造就一波反弹,反弹的持续性则决定着,是否有充足的资金,人气支撑新行情的启动。就目前看,短期市场暂难出现,能够带动市场情绪的支撑板块。存量博弈下,精选个股仍为上策。2016年上市的次新股,共计120只。从资本运作(高送转)与成长性(业绩增速)两角度挖掘被错杀的超跌股。资本公积金,是决定企业有能力实施高送转的关键因素之一。小编选择每股资本公积大于2元,现价与年内最高价之间跌幅超过25%的标的作为资产池,共计17只。*其中,久之洋股价回落36.30%,中报披露每股资本公积超过5元,上市以来未进行分红送转。从经营角度,公司内生外延均具备较大空间:内生方向,公司是国内少数几家能够完全自主设计研发红外与激光产品的企业。目前,国内红外市场刚刚兴起,军用需求迫切,民用需求正处于爆发期(无人驾驶),公司有望占得先机;外延方向,公司大股东华中光电研究所是中船重工集团旗下核心研究所。十三五期间,北船资产证券化有望提速,公司平台优势明显。中亚股份,资本公积达5.21元,公司在三季度实施每十股转增十股的分配方案。但与其他次新股高送转品种相比,涨幅并不算大。中亚主营液态食品包装,行业整体发展稳定(GAGR:11.74%)。另外,液态食品包装行业呈现两大特点:低端产品小而散,高端产品进口国外。公司通过收购可快速整合包装(不仅局限于液态食品);此外,公司主打产品乳品包装机械设备属高端装备,国产化替代空间较大。从业绩角度,选择中报营收或净利润一方同比增速超过25%,现价与年内最高价之间跌幅超过25%的标的作为资产池,共计13只。其中,高澜股份中报业绩表现优异,营收增速超过60%,净利润增速超过35%,截止昨日收盘,股价已回落26.72%。公司是广东省充电桩设备及运营龙头,根据规划,广东省规划未来5年投资500亿搭建公共充电网络。除广东省外,高澜中标广西电网移动式充电机设备,此外,公司已拿到产品供货认证,将参与国网招标。水冷设备是公司传统业务,高澜水冷设备市占率30%,全国第一。截止目前,水冷设备在手订单超过5亿,其中1亿将于11月前交货。国际市场中,公司通过通用电气进入欧洲市场,通过西门子进入巴西市场,自身进入印度市场,打造全球龙头地位。

    美国大选首场辩论:这一男一女是这样“互相伤害”的来自

    在熬过繁琐的党内初选,又经历几个月的隔空挖苦与嘲讽之后,希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普之间的嘴仗到今天终于打到了“白刃战”阶段——北京时间今天上午,两人在电视摄像镜头之下迎来首次面对面的交锋。这场辩论被贴上了诸多标签,比如希拉里要加税1.5万亿,特朗普要减税5万亿美元,因此这场辩论便有了“6万亿美元的距离”;又比如,特朗普和希拉里如今一个已满70周岁,另一个马上迎来69岁生日,这两个年龄相加139岁,故而被成为美国大选“史上最高龄较量”。这场辩论包含三项辩题:分别是美国的方向、实现繁荣和保障美国安全。在希拉里和特朗普的首场辩论前,由于市场担心保守的特朗普获胜,全球金融市场 集体下挫。但从今日来看,市场的信心有所恢复。其中,日经225指数盘中跌幅一度超过5%,但在辩论开始后反弹,上午收盘时跌幅已经缩小至0.33%;在昨日大跌之后,上证指数止跌,重新恢复到千股横盘的局面;恒生指数则是上涨了0.79%。想起了近日看过的一篇来自新华网,关于美国大选的文章,在此与大家分享。大选如戏,全靠演技,盘点三位美国大选辩论场上的“影帝”大选如戏,全凭演技,胸中未必藏锦绣,表面功夫要做足。现在温习《论演员的自我修养》为时已晚,从大选辩论走出三大“影帝”或许可以给划划重点。56年前,也是9月26日,美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。没想到,第一次玩,就直接影响大选。更没想到,赢的关键是“卖相”。肯尼迪VS尼克松,造型之战1960年9月26日,当时的美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。这次是民主党总统候选人约翰·肯尼迪对阵共和党的尼克松。先说这场辩论的结果:肯尼迪获胜。其中一个有意思的细节是:在家里没有电视机、只能收听电台转播的选民看来,两人基本打了个平手;而观看电视转播的选民,却一边倒支持肯尼迪。▲图片来自东方IC肯尼迪的颜值,众人皆知,成为当时美国人民乃至加拿大人的偶像级人物。而在辩论当天,尼克松运气极差。辩论前夕一条腿膝盖做了手术,人瘦了近20斤,西装肥了一圈,身体还没复原,又因选战奔波而染上感冒。助手原本建议尼克松想办法晒黑点或者“上点色”,他都没答应。进了演播室,主办方贴心送上化妆服务,肯尼迪拒绝了,尼克松也没好意思要,怕显得“不爷们”。为了遮盖很明显的胡茬,造型师还是给尼克松扑了点粉,不过事后证明这倒成了一大败笔。26日晚,演播室大灯一开,高下立现。这边厢,“金发小王子”本就生得英俊,又精力充沛。当年还是黑白电视机主打,舞台背景太浅,肯尼迪一身深色西装算是选对了。他还临时差人回酒店换了领带、袜子,只为外表更完美。那边厢,尼克松西装显得松松垮垮,还因选色不当而和背景板“靠色”。腿伤之故,站姿、坐姿都有点颓唐。更悲剧的是,黑白电视屏幕都掩盖不住他胡子拉碴、一脸惨白,而大灯照射时间一久,汗水腻住脸上的粉,惨不忍睹。麻省理工学院近年一项研究称,政治候选人的“卖相”的确对竞选结果有潜在影响,尤其是那些不太熟悉内里的选民更容易受电视节目影响而青睐“好卖相”。克林顿VS老布什,吆喝之战1992年10月15日,克林顿和老布什之间第二场电视辩论。主持人点到一名非洲裔女观众提问。“国家债台高筑对你们本人有什么影响么?要是没影响到你,你都没有感同身受,又怎能找到办法解决经济问题带给普通人的麻烦呢?”老布什的回答让人大失所望。老布什:“恩,我认为国家债务问题影响每个人。”提问者:“说你自己。”老布什:“显然这与利率有关......”主持人:“她是指说说你自己。”提问者:“你本人,对你个人有什么影响?”主持人:“影响到你的个人生活了么?”老布什:“我觉得有影响。我爱我的孙辈们......”提问者:“哪影响了?”此后,老布什更显得答非所问,又被打断多次,言语支支吾吾,神色尴尬。轮到克林顿了。令人一惊,他直接几步走到那位女士面前,看着对方眼睛,拉起家常。“再跟我说说,你受了哪些影响?”“你认识有人丢了工作、丢了房子吧?”随后,他以一个“小州州长”身份侃侃而谈,讲述州政府如何受挤兑,自己又如何眼睁睁看着老百姓生活走下坡路。他自称,对每一个受苦百姓都熟到能喊出名字。从语速、声调到眼神、表情,台风滴水不漏,“吆喝”功夫一流。三场辩论下来,在“亲和力强”的克林顿身边,老布什“不关心民众疾苦”的反面形象烙印鲜明。里根VS卡特,台词之战台上一分钟,台下十年功。从政之前,里根干过电台解说,演过数十部电影、电视作品,还当过电影演员协会会长。1980年大选中,谋求连任的总统卡特一直对电视辩论推三阻四,一方面出于对安排不满,另一方面恐怕也是忌惮里根的功底。这一拖就把辩论拖到了10月28日,距当年投票日整整一个星期。想躲的还是没躲过去。很多人都认为,卡特是败在了处理伊朗人质危机不力,被信奉“美国至上”的华盛顿和选民扣上了“窝囊”的大帽子。但其实,电视辩论才是压倒他的最后一根稻草。卖相、台风、临场应变、四两拨千斤,对“职业选手”里根而言根本不叫事。最突出的是,这一战为里根奠定了“金句帝”的江湖地位。“你现在比四年前过得更好么?”按下过招细节不表,里根的总结陈词一开场就抓住人心。“比起四年前,买东西更容易了吗?比起四年前,失业率升了还是降了?美国在世界上更受尊重了么?你觉得国家更安全了吗?”语速和缓,语气淡定,一连串问句最能勾起选民的不满。这场辩论前,里根在支持率上落后卡特3个百分点。这场辩论后,里根立即超过对手3个百分点。投票在即,翻盘太难,胜负落定。

    美国大选首场辩论:这一男一女是这样“互相伤害”的来自

    在熬过繁琐的党内初选,又经历几个月的隔空挖苦与嘲讽之后,希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普之间的嘴仗到今天终于打到了“白刃战”阶段——北京时间今天上午,两人在电视摄像镜头之下迎来首次面对面的交锋。这场辩论被贴上了诸多标签,比如希拉里要加税1.5万亿,特朗普要减税5万亿美元,因此这场辩论便有了“6万亿美元的距离”;又比如,特朗普和希拉里如今一个已满70周岁,另一个马上迎来69岁生日,这两个年龄相加139岁,故而被成为美国大选“史上最高龄较量”。这场辩论包含三项辩题:分别是美国的方向、实现繁荣和保障美国安全。在希拉里和特朗普的首场辩论前,由于市场担心保守的特朗普获胜,全球金融市场 集体下挫。但从今日来看,市场的信心有所恢复。其中,日经225指数盘中跌幅一度超过5%,但在辩论开始后反弹,上午收盘时跌幅已经缩小至0.33%;在昨日大跌之后,上证指数止跌,重新恢复到千股横盘的局面;恒生指数则是上涨了0.79%。想起了近日看过的一篇来自新华网,关于美国大选的文章,在此与大家分享。大选如戏,全靠演技,盘点三位美国大选辩论场上的“影帝”大选如戏,全凭演技,胸中未必藏锦绣,表面功夫要做足。现在温习《论演员的自我修养》为时已晚,从大选辩论走出三大“影帝”或许可以给划划重点。56年前,也是9月26日,美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。没想到,第一次玩,就直接影响大选。更没想到,赢的关键是“卖相”。肯尼迪VS尼克松,造型之战1960年9月26日,当时的美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。这次是民主党总统候选人约翰·肯尼迪对阵共和党的尼克松。先说这场辩论的结果:肯尼迪获胜。其中一个有意思的细节是:在家里没有电视机、只能收听电台转播的选民看来,两人基本打了个平手;而观看电视转播的选民,却一边倒支持肯尼迪。▲图片来自东方IC肯尼迪的颜值,众人皆知,成为当时美国人民乃至加拿大人的偶像级人物。而在辩论当天,尼克松运气极差。辩论前夕一条腿膝盖做了手术,人瘦了近20斤,西装肥了一圈,身体还没复原,又因选战奔波而染上感冒。助手原本建议尼克松想办法晒黑点或者“上点色”,他都没答应。进了演播室,主办方贴心送上化妆服务,肯尼迪拒绝了,尼克松也没好意思要,怕显得“不爷们”。为了遮盖很明显的胡茬,造型师还是给尼克松扑了点粉,不过事后证明这倒成了一大败笔。26日晚,演播室大灯一开,高下立现。这边厢,“金发小王子”本就生得英俊,又精力充沛。当年还是黑白电视机主打,舞台背景太浅,肯尼迪一身深色西装算是选对了。他还临时差人回酒店换了领带、袜子,只为外表更完美。那边厢,尼克松西装显得松松垮垮,还因选色不当而和背景板“靠色”。腿伤之故,站姿、坐姿都有点颓唐。更悲剧的是,黑白电视屏幕都掩盖不住他胡子拉碴、一脸惨白,而大灯照射时间一久,汗水腻住脸上的粉,惨不忍睹。麻省理工学院近年一项研究称,政治候选人的“卖相”的确对竞选结果有潜在影响,尤其是那些不太熟悉内里的选民更容易受电视节目影响而青睐“好卖相”。克林顿VS老布什,吆喝之战1992年10月15日,克林顿和老布什之间第二场电视辩论。主持人点到一名非洲裔女观众提问。“国家债台高筑对你们本人有什么影响么?要是没影响到你,你都没有感同身受,又怎能找到办法解决经济问题带给普通人的麻烦呢?”老布什的回答让人大失所望。老布什:“恩,我认为国家债务问题影响每个人。”提问者:“说你自己。”老布什:“显然这与利率有关......”主持人:“她是指说说你自己。”提问者:“你本人,对你个人有什么影响?”主持人:“影响到你的个人生活了么?”老布什:“我觉得有影响。我爱我的孙辈们......”提问者:“哪影响了?”此后,老布什更显得答非所问,又被打断多次,言语支支吾吾,神色尴尬。轮到克林顿了。令人一惊,他直接几步走到那位女士面前,看着对方眼睛,拉起家常。“再跟我说说,你受了哪些影响?”“你认识有人丢了工作、丢了房子吧?”随后,他以一个“小州州长”身份侃侃而谈,讲述州政府如何受挤兑,自己又如何眼睁睁看着老百姓生活走下坡路。他自称,对每一个受苦百姓都熟到能喊出名字。从语速、声调到眼神、表情,台风滴水不漏,“吆喝”功夫一流。三场辩论下来,在“亲和力强”的克林顿身边,老布什“不关心民众疾苦”的反面形象烙印鲜明。里根VS卡特,台词之战台上一分钟,台下十年功。从政之前,里根干过电台解说,演过数十部电影、电视作品,还当过电影演员协会会长。1980年大选中,谋求连任的总统卡特一直对电视辩论推三阻四,一方面出于对安排不满,另一方面恐怕也是忌惮里根的功底。这一拖就把辩论拖到了10月28日,距当年投票日整整一个星期。想躲的还是没躲过去。很多人都认为,卡特是败在了处理伊朗人质危机不力,被信奉“美国至上”的华盛顿和选民扣上了“窝囊”的大帽子。但其实,电视辩论才是压倒他的最后一根稻草。卖相、台风、临场应变、四两拨千斤,对“职业选手”里根而言根本不叫事。最突出的是,这一战为里根奠定了“金句帝”的江湖地位。“你现在比四年前过得更好么?”按下过招细节不表,里根的总结陈词一开场就抓住人心。“比起四年前,买东西更容易了吗?比起四年前,失业率升了还是降了?美国在世界上更受尊重了么?你觉得国家更安全了吗?”语速和缓,语气淡定,一连串问句最能勾起选民的不满。这场辩论前,里根在支持率上落后卡特3个百分点。这场辩论后,里根立即超过对手3个百分点。投票在即,翻盘太难,胜负落定。

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    大盘午后尾盘拉升,除地产外,银保证也出力不少。后市如果指数企稳,建议关注6、7月之后上市的新股的交易机会,选股要点:1、行业要好;2、见高点至今,盘中无反弹。当然,做次新利润足,亏起来也快,正所谓风险越高收益越大。

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      水皮:CDS或成为压倒房地产泡沫的最后一根稻草

      房价现在涨得很凶,凶到了什么程度?凶到了人神共愤的地步!所以大家都普遍关心谁会来刺破房价这个泡沫,因此只要和房价相关的新产品的出现,都会引起我们强烈的关注。  CDS来啦  9月23日,中国银行间市场交易商协会正式发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及相关配套文件,在原有两项产品的基础上,推出了包括信用违约掉期在内的两项新产品。信用违约掉期(Credit Default Swap)简称CDS,就是当初刺破了美国次贷危机的一个衍生品。  所以很多人就说“啊,做空中国房地产市场的大杀器来了,可能刺破中国房地产的泡沫。”实际上我们回过头来看一看CDS的来龙去脉就知道,做空中国房价多多少少有点小题大做的味道。  CDS原理是个啥?  简单的说我们要跟银行去贷款,银行也愿意贷给你,但是银行又担心你有风险,于是银行就为这个贷款去买了份保险,它就拉一家保险公司来做担保。如果万一出了事情,那么保险公司就会来替我分担一部分损失。所以一定意义上来讲,CDS主要是一份保险产品。  但是保险公司它又不会傻呵呵的等待这个业务的结束,它又在这个过程中间打包卖给了资本市场,围绕着CDS不断地层层转包。一方面它是把风险层层递减了,另外一方面也把风险转嫁给了社会。那么如果发生个万一,这就是黑天鹅。  中国版CDS登堂入室  严格意义上来讲CDS不是美国次贷危机的罪魁祸首。罪魁祸首主要是针对以房贷、特别是次贷为基础的证券化产品CDO。  明白了这一点我们就知道,这一次中国银行间推出的CDS金融衍生品它并不是针对房地产市场,主要是针对现在债券市场。今年以来已经有18个国内的债券违约,这个数字在过去一年只有7个。也就是说,债券市场的风险越来越大了,刚性兑付已经被打破了。换句话来讲,中国的金融投资者越来越需要,这种对冲信用风险的工具。  那么正是在这种背景下CDS登堂入室。  CDS是房地产“大杀器”?  当然中国版的CDS和国外的也有很大的区别,因为目前我国的CDS并没有转让机制,买卖双方创立了一份CDS之后,只能持有到期了,因此它没有办法形成活跃的市场,所以也没有办法层层的发行。而这个层层发行实际上是导致美国次贷危机失控的重要原因。  所以指望针对债券市场推出的CDS,能够成为做空房地产的大杀器多多少少有点想多了。  CDS是一个非常有意思的金融衍生产品,它本身没有好坏之分,但是它会平衡市场。刚开始也许不会改变市场的趋势,但是如果市场继续疯狂下去,有朝一日说不定它也会成为压倒房地产市场泡沫的最后一根稻草。

      急速拉升的两大主因曝光

      虽然市场全天大部分时间看起来都比较弱,但是其实一些个股还是能够证明这里市场其实并没那么可怕的,尾盘看起来是银行股带动了市场,但实际上市场内在没那么弱,只是需要一把火来点燃群众的热情而已。为啥我说市场内在今天其实没那么弱呢?1.昨天涨停的不少品种今天表现都不错,比如蒙发利,泸天化。中国天楹等,在市场昨天强势股补跌的背景下,如果市场极度悲观,那么昨天涨停的多数品种今天都可能被砸死,但是今天我们会看到昨天涨停品种今天并没极端走势出现,说明市场没我们想的那么不堪2.安德利的反包,如果市场信心不足,是不敢再昨天跌停之后,今天就立马去做反包的,而既然敢去接下落的刀子,并且还能封板,说明至少资金认为这里可以尝试抄底,而且封板成功说明市场并没有我们想的那么多抛售压力。也就是说市场其实没那么弱,资金才能封板。而在尾盘,随着九鼎投资的反包,市场信心被进一步激发,才有了尾盘不少大涨品种去封板的情景当然,尽管有以上相对乐观的情景出现,但是指数不给力,市场就还是比较悲观。那么尾盘随着指数的快速反抽以及九鼎投资的反包还有就是蒙发利的进一步封板,市场热情被点燃,才有了尾盘的疯狂。总体看,其实就是个股内部回暖,加上指标股的配合,才有了尾盘市场快速拉升的情景,天时地利人和。如果个股表现极端悲观,即便有银行股的助力,那市场也不会好到哪里去的

      【房企公司债试行分类监管 53家不符合基础范围】

      沪深两交易所近期正在酝酿房地产类公司债的分类监管新政,与证监会债券部酝酿形成的一份房地产类公司债分类监管方案有关,该方案已于9月初形成。在目前交易所申报的发债企业中,53家企业不符合基础范围的要求;而在111家符合基础范围要求的企业中,12家房企被划入风险类,而25家被列入关注类。(21世纪经济报道)

      说说我眼中的乐视

      乐视随着这几年的发展,触及的行业越来越多,什么酒、自行车都卖上了,导致很多人黑乐视的点就是乐视什么行业热都要去参一脚,但是什么都做不好,其实没必要这么想,乐视这些年投入最大的还是集中在视频内容、电视、手机、汽车这四个方向上,说说这四个方面都发展得怎么样。       视屏内容,这是老本行,乐视的基础,前些年贾老板意识超前地去购买版权并且自建CDN,当时的影视数量、视频清晰程度可以说都是领先友商的,并且当时年费才不到200,所以当时在没有所谓的生态化反的情况下我就成了乐视的会员,2年多用下来应该说乐视的视屏清晰度、流畅度都是相当不错的,那么视频内容方面呢?视频内容大致可以分四个方面-------综艺、电视剧、电影、体育,乐视的综艺弱爆了;电视剧没有持续出爆款,去年独家的芈月传、太子妃、上铺兄弟一部接一部,今年没见着哪部独家电视剧火爆;电影几个视屏网站半斤八两,国产电影在视屏网站上映的时间都差不多,国外电影想早点看到都得去下载;最后的体育得好好说说,体育跟影视有一个很重要的区别----时效性,对大多数人来说影视内容晚个几小时甚至几天看到并没有什么区别,这就导致比如乐视会员今年看不到诛仙,他未必去购买一个芒果TV的会员,可能隔天去网上下载放到U盘上插到电视上就看了,而体育直播,别说事后看录像,就是直播延迟5分钟都是无法忍受的,这两种“看不到”对消费的驱动力截然不同,所以我个人是比较认可乐视优先把钱砸到像英超、中超这样的赛事内容上而不是影视上,如果乐视能培养出一定数量的付费体育迷,今后就更有底气以大价钱拿体育IP版权,这样就可以形成良性循环,而目前我个人认为超级电视是看英超体验最佳的平台,英超可是号称有1.3亿中国球迷,乐视在这条路上开了个好头。       电视,我没买过超级电视,就用过乐视盒子,但是其实应该是差不多的。这东西好不好用直接取决于内容,间接取决于保有量,超级电视的保有量越高,广告收入、会员收入就越高,就可以购买更多地内容版权,然后促进电视销售与会员付费,形成一个良性循环。而且当保有量到达某个量级之后,就会成为一个分发平台,要知道内容指的不只是影视而已,购物、游戏都可以成为超级电视内容的一部分,特别是游戏,一旦超级电视的保有量足够大,必定会有厂商来制作能够发挥电视优势的游戏,游戏肯定会成为超级电视的一大赢利点。当然,这一切都取决于超级电视的销售,乐视在不破产的前提下应该尽可能地走量,从目前来看乐视在这条路上走得也还好。       手机,***电视有点类似,也是需要走量,量到了一定程度才能发挥作用,那么手机的体验优劣就很重要了。我自己年初买的乐1PRO用到了现在,应该说乐1PRO的小毛病还是不少的,比如高负荷运转时间一长手机就烫手(是真的挺烫的)、GPS定位时间过长、摄像头成像优化很差、屏幕易碎,但是这些问题在乐2都已经得到改进,乐视并没有放任这些毛病不管。那乐视手机的UI做得怎么样?网上说乐视UI做得很差我是无法理解的,首先系统稳定性不错(我用的5.5),我很少遇到卡顿闪退死机现象,下载方面基本也没有遇到过哪款APP找不到的情况,听说的安卓系统的机器会自动安装APP,这个确实有,但频率还是很低,两三个礼拜才能看到一次,随手一拖就删掉了。基础功能我觉得没什么好说的,现在的UI同质化程度很高,基础功能体验上没什么太大的区别,讲一讲EUI的特色,一个是LIVE系统,无聊的时候进去看看有什么赛事在直播,偶尔会有惊喜;另外还有一个日历系统,这个系统我觉得非常好,只要你关注了相应的内容,与该内容有关的直播都会在日历上标出来,比如我关注了英超的几个强队,之后我再也不用跑去网上找赛程了,日历拉出来看一看最近的比赛是什么时候就好了,到点开播了手机也会推送提示,而且手机如果收到动车、机票信息,系统会自动在日历上标记出来,比较贴心。总的来说在考虑价位的情况下,乐视手机还是比较良心的,当然非要拿去跟5000块的苹果作比较就没什么意思了。       汽车,造汽车应该是被黑得最惨的决定了,大多数人觉得造汽车跟老贾现有的产业毫无关系,我倒觉得不会,就我个人YY老贾这车造出来至少三个屏幕,第一批车直接租给易到用,乘客上车先把你眼球吸住再说,老贾这是瞄准了生活中各种使用屏幕的场景在布局,只要接下来几年网络能做到让汽车接入互联网,这些设想都是可能成真的。       四个方面讲下来,至少说明贾跃亭做这些事情是有主线的,都是围绕着通过屏幕获取用户的注意力,注意力这个东西集中起来是可以卖钱的嘛,那么乐视目前的重中之重就是要吸引更多的用户并且留住他们,从电视手机的销量来看,吸引用户这点应该是做到了,那么用户粘性如何?乐视的用户粘性那也是受到了很大的质疑,很多人觉得乐视这动辄4、500一年的会员费,如果买电视送的会员到期了有多少人愿意用这种价格续费?确实,换我我也不续,然后我最后买了乐视的手机变相190一年续了会员,用了手机体验还可以,于是我决定以后会员到期了换个手机就得了。这就是老贾整天挂在嘴边的生态化反,其实就是把不同的东西打包起来打折卖给你,你最想要的是A,但是为了得到一个合理的价位,把原本不怎么想要的B也打包买了,完了这有两种结果,要么买完觉得B其实也不错,之后就一直这么干,这就算是成为乐视忠实用户了,要么觉得B这东西怎么这么蠢,单买A又贵,最后索性两样都不用。如果乐视能把好产品质量关,其实这种模式还是很好的,通过这种模式一个用户会购买乐视的不同产品,每件产品赚的不多甚至有的单品是亏的,但是合起来在一个用户身上赚的未必少,而且这种模式一旦成型,会成为一种推广新产品的有效方式。而从产品本身,我个人用下来觉得乐视的产品不光光是性价比突出而已,抛开价格不谈产品体验也在中上水准,甚至有个别产品,像是英超直播,我没发现有另外的看英超更爽的平台。       总的来说,乐视并不像不是有些人说的那样什么热就做什么,基本上还是围绕着老本行视屏内容在扩展,顶多也就是在营销的时候比较激进,但其实通过激进的言辞吸引眼球算是这个时代最低成本高效率的广告方式了,我觉得无可厚非。而从上市公司报告公布的研发投入力度以及产品实际体验来说,我也不觉得乐视是一家只会吹牛逼的公司,乐视吹着牛逼的同时也有实实在在地做着产品。至于利润,乐视的套路决定了现阶段最重要的是扩展用户,与其盯着净利润跟PE,不如看看营收是否保持高速增长,用户是否增加,亏损程度有没有随着用户的增加得到缓解,判断一下乐视会不会在圈够足够用户前就破产,判断完毕股票该买买,该卖卖,过两年再来看看自己的判断是否正确,整天盯着PE跟百分之几的股价波动,有个卵用?

      抄底买什么?收好这33只三季报大幅预增股!

      随着今年三季报业绩披露即将开启,市场对上市公司业绩状况的关注度将逐渐升温。数据哥通过梳理已披露的三季报业绩预告,整理了33只三季报净利润同比增幅500%以上的个股,快来看看吧!

      中国制造:在离目标30年的地方开始逃离

      苗圩在全国政协十二届常委会第十三次会议上对《中国制造2025》进行全面解读时指出,在全球制造业的四级梯队中,中国处于第三梯队,而且这种格局在短时间内难有根本性改变。要成为制造强国至少要再努力30年。作为主管制造业的中央大员,苗圩的观点基本上代表了国家认知。苗圩说,全球制造业已基本形成四级梯队发展格局:第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心;第二梯队是高端制造领域,包括欧盟、日本;第三梯队是中低端制造领域,主要是一些新兴国家,包括中国;第四梯队主要是资源输出国,包括OPEC(石油输出国组织)、非洲、拉美等国。为什么中国制造是第三梯队?“毫无疑问,世界各国都在争相介入新一轮国际分工争夺战中,随着比较优势逐步转化,全球制造业版图将被重塑。作为全球科技创新中心,美国在制造业基础及最前沿科技创新方面仍将处于领先地位。第二梯队中,德国、日本等国家地位将进一步巩固,一些后发国家有望通过技术、资本和人才积累,通过产业升级进入这一梯队。第三梯队中,大量的新兴经济体通过要素成本优势,积极参与国际分工,也将逐步纳入到全球制造业体系。”(注意理解:在制造业版图的重塑过程中,第一和第二梯队的地位将进一步巩固,第三梯队有望升级,但也仅仅是逐步纳入到全球制造业体系!)苗圩表示,中国现在处于第三梯队,目前这种格局在短时间内难有根本性改变,面对技术和产业变革及全球制造业竞争格局的重大调整,我国既面临重大机遇也面临重大挑战,当然机遇大于挑战,经过若干阶段的努力,提升位次完全有可能,希望到新中国成立100年(2049年)时,把我国建设成为引领世界制造业发展的制造强国,为实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实基础。苗圩表示,我国已成为制造业大国,但还不是制造业强国,与先进国家相比,仍有较大差距。以装备制造业为例,主要的不足表现在:一是自主创新能力薄弱。大多数装备研发设计水平较低,试验检测手段不足,关键共性技术缺失。企业技术创新仍处于跟随模仿阶段,底层技术的“黑匣子”尚未突破,一些关键产品也很难通过逆向工程实现自主设计、研发和创新。二是基础配套能力不足。关键材料、核心零部件严重依赖进口,先进工艺、产业技术基础等基础能力依然薄弱,严重制约了整机和系统的集成能力。如我国拥有自主知识产权的“华龙一号”核电机组,虽然大部分设备实现了国产化,但是15%的关键零部件还依靠进口。三是部分领域产品质量可靠性有待提升。基础能力跟不上,制约了产品的质量和可靠性,突出体现在产品质量安全性、质量稳定性和质量一致性等方面。部分产品和技术标准不完善、实用性差,跟不上新产品研发速度。另外,品牌建设滞后,缺少一批能与国外知名品牌相抗衡、具有一定国际影响力的自主品牌。据不完全统计,世界装备制造业中90%的知名商标所有权掌握在发达国家手中。四是产业结构不合理。低端产能过剩、高端产能不足,产业同质化竞争问题仍很突出。而真正体现综合国力和国际竞争力的高精尖产品和重大技术装备生产不足,远不能满足国民经济发展的需要。没完成工业化 别奢谈服务业主导在中国经济下行压力不断加大的今天,许多人为服务业超越制造业成为国民经济第二大产业而欢呼,甚至认为中国可以逾越工业化发展阶段,直接进入以服务业为主导的经济结构。对此,苗圩认为,不管是从历史经验还是现实情况来看,这都是脱离实际的一种观点。苗圩说,全球“新一轮工业革命正在发生”,这就是工业生产的第四个阶段,即智能制造时代,或工业4.0。新一代信息通信技术与制造业融合发展,是新一轮科技革命和产业变革的主线。应对新一轮工业革命带来的挑战,国务院今年发布《中国制造2025》,提出了建设制造强国目标,其中尤其提出了创新推动战略,提出到2020年将建立15个左右国家制造业创新中心,弥合在科技成果与产业化发展之间的断层。苗圩表示,“实现制造强国目标不会一蹴而就,至少要30年不懈努力”。面对中国制造存在的“短板”,《中国制造2025》给出了解决方案,即进一步巩固现有的发展优势,坚持创新驱动、智能转型、强化基础,在关键产业取得突破,通过做优做强中国装备,不断提高制造业国际竞争力。我们正在经历“逃离制造业”的大潮今年来规模以上工业增加值逐季下降,体现制造业景气指数的制造业采购经理人指数PMI至10月已有三个月连续低于荣枯线。对于制造业的困境,苗圩坦承,发达国家制造业回流与新兴市场国家争夺中低端制造转移,对中国形成“双向挤压”。中国10月PPI同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.6%,同比下降6.9%。1-10月平均,工业生产者出厂价格同比下降5.1%,工业生产者购进价格同比下降6.0%。金融业的分析师总是乐观的看问题:每一次低迷的数据都是宽松的号角。但是形势已经到了货币越宽松、制造业逃离越快的地步。看看近几年制造业尤其是民营制造业出现的倒闭潮,并不都是因为低端和落后,而是因为整体走进了“高风险、低回报”的怪圈。以前外部有过度消费,内部有过度投资,积累的过剩产能是需要去化的。但在全社会形成远离制造业的风气,则和去产能是两码事。真正搞升级换代,要让资金流入制造业的创新环节而不是让创新者承担最大的风险;同时要回归常识:真正的创新是需要积累的,不会在浮躁的追风口环境下诞生。资金大量追求短期收益、升值的氛围之下,很多企业主即便没有亏损,也在想办法把手中的工业资产变现。甚至部分倒闭的工厂,正是老板的有意为之。他们中不少人已经判断:未来做制造业没有出路。这场“逃离制造业”的风潮,正在愈演愈烈。去年已有知名手机零部件代工厂苏州联建科技宣布倒闭,随后联建的兄弟公司,位于东莞的万事达公司和联胜公司相继倒闭。今年初,各制造业大省继续传来工厂倒闭的消息:诺基亚关闭北京和东莞工厂,东莞和苏州两地数家万人制造企业破产倒闭。继联胜、万事达、联建之后,手机零件制造商东莞市奥思睿德世浦电子科技有限公司老板欠债1.35亿元跑路,400员工失业。另外,还有东莞一家做杂牌手机的制造企业兆信通讯因资金链断裂倒闭,1000多名员工失业,董事长高民自杀。温州在资产泡沫化之后,正在经历着制造产业空心化,鞋子、打火机等引以为傲的产业正在失去光环。今年一整年,从长三角蔓延到珠三角的制造业倒闭潮丝毫没有停歇的架势。深圳福昌、中显微这些电子产业链上的一级供应商也关门大吉。另一方面,几乎所有制造业巨头都在运作地产或金融项目,成为一个明显的反差。早在2010年,TCL就与万通地产签订协议,利用双方在地产开发及工业土地的独特优势,为工业地产开发开辟一个全新的方向与模式。TCL前些年通过投资“杠杆”,在全国圈下了大量的工业土地,足以让他们在未来的若干年内,依靠土地开发过一段“安稳”日子。即便华为,现在某种程度上也间接在吃着土地红利,在手的土地面积已达百万亩。看看全球科技实力排名,中国还差多远第一名:美国迄今为止,美国的大学汇集了全球70%以上的诺贝尔奖获得者;在全球最顶尖的20所大学中,按科学贡献度计算,美国占了17所(清华大学大约排名在600名左右)从麻省理工到加州理工,培养了全世界最好的工程师和最顶尖的科学家;全球十大科技顶尖公司,美国占据了八家!英特尔向全世界提供芯片,微软公司和甲骨文公司占据了软件业的基础市场(从百度到腾讯到中国各个政府部门,都使用甲骨文提供的数据库软件和技术),美国拥有全球最顶尖的实验室,在军工领域,在航空航天领域,在医学技术领域,在信息科学领域……美国以无可匹敌的实力和压倒性的技术优势雄居世界之首。第二名:英国!我们眼前所见的,满眼都是日本和德国的设备,但是却很少有人关心,这些机器设备最核心的部份大多使用了由英国ARM公司设计的芯片。诺奖获得人数,英国仅次于美国,居世界第二。在世界最好的200所大学中,美国占据了75所,英国占据了32所,远远超过其它国家。尽管英国在工业规模上有所衰退,但它仍有世界顶尖的航空发动机企业罗罗,在钢铁、制药、生物育种、航空航天、机械、微电子、军工、环境科学等方面都处于世界一流之列。但由于英国拥有世界上最好的大学(仅次于美国),英国依然保持着世界第二的科学技术,对世界科技做出了杰出贡献(如世界第一只克隆羊)。第三名:日本美国国家专利局的专利申请数中,日本是仅次于美国自己本身的第二大国,这一直被视作是日本创新能力的一个重要指标。在全球大学的排行榜和对世界科技贡献度上面,日本的大学仅次美英。日本拥有很多大集团和大公司,如东芝,三菱等等,这些公司都拥有很强悍的科研实力,日本注重细节的精神让他们的产品在市场上拥有更好的用户体验,从而占据市场,这也让他们拥有更多研发经费。从开始的仿造到后来的技术创新,日本的崛起成为亚洲的一个神话。在20个关键科技领域,日本的排名都很不错,在材料科学,尖端机器人等等,日本都拥有巨大科研实力。第四名:法国巴黎拥有相当多的知名大学,法国大学一般分为高等商学院和工程师学院,是典型的精英教育模式。与英国不同,法国保持科技优势是通过国家的高投入来实现,法国拥有五十多名诺奖获得者,十多名菲尔兹奖获得者。在20个关键科研领域,法国都居于世界前列,尽管浪漫的法国人似乎比日本人和德国人都更慵懒,但在科学研究上面,他们更富有创新精神和冒险精神。法国在航天,能源,材料科学,空间技术等方面的优势均比较明显!第五名:德国说到德国,大家就会想起德国的机床,德国的精密机械,德国人一丝不苟的精神!迄今为止,德国有七十多个获得诺贝尔奖,要多于法国和日本。不得不说一下,与大多数想象的不一样,科研其实也是一种体力活(虽然创新精神很重要),一种既枯燥又乏味的体力活。一个实验可能要重复一千次,找出一个错误可能需要几天几夜,哪怕你想的全部是正确,但只要一个微小的错误,就足以阻挡科研的步伐。德国人的品质在这方面就具有优势。与法国一样,德国的大学也是按照专业排名,而不是学校排名的。每一个学校都有自己擅长的专业。德国的科技来源于德国的教育,更来源于德国的制造业。第六名:芬兰除了诺基亚之外,芬兰,这个只有500多万人的小国,在20项关键科技领域,有17项排名前十,比如说计算机科学,大家都知道windows,但计算机专业的人一定知道linux!芬兰教育水平,科技水平始终居于世界前列。美国国防部的报告指出,芬兰是世界上向中国转让高科技技术最多的国家,中国方面公开的资料则说,芬兰是中国在北欧的第二大技术转让方。第七名:以色列具有犹太血统的人获得了很多诺贝尔奖,但很多人可能不知道,以色列不但在军事上强悍,在科学技术上,他们也同样的强悍,虽然他们很多的军事装备来自于美国。但他们同样也帮助了美国的科研人员对武器装备进行研究和改进。以色列有很高的教育水平,24%的劳动人口拥有研究生以上的学历,居全球第一。在过去的十几年中,以色列科学家在很多领域都取得了杰出成就,对世界科技发展作出了卓越的贡献,尤其是在电子和化学方面。美国很多高科技公司都在以色列设立研发中心,利用以色列人的聪明和智慧(与中国不同,以色列人参与并承担了关键科研和产品的开发)!第八名:瑞典诺贝尔奖的评委是瑞典人,而且能得到世界的公认,也就证明瑞典有一流的科学家,有能力有水平对世界最顶尖的科学研究进行评估(如果你没有这样的水平,没有人会承认你的评估)。瑞典只有900万左右的人口,但却有38%的劳动人口在高科技公司(比如说爱立信)就业,这个比例居世界第一!瑞典人也是世界上最热爱读书的国家之一,国民科学素质世界第一。中国人想象中的瑞典是一个高福利的国家,人们过得很休闲,但瑞典实行极为严格的竞争教育模式,所有的课程按从易到难分为几十个级别,而不是按年级和班级区分。在20项关键科学技术领域,瑞典有14项居于前十,19项居于前二十。第九名:意大利意大利人能设计出最好的服装,引领时尚的潮流……这看起来与自然科学技术没什么关系,但却体现了意大利人的创新能力。其实,意大利同样有阿古斯坦-维基特兰直升机,有法拉利、玛莎拉蒂、兰博基尼等超级跑车,拥有世界超一流的汽车制造技术。意大利在奢侈品方面创新能力甚至于远超欧美,而最高端的奢侈品也往往代表着最高科技的应用。当然,意大利的问题也很多,容易遮掩人们对意大利科学技术的评价。第十名:加拿大在20个关键科学技术领域中,加拿大有16项处于前二十名,4项处于世界前五。第11到20名分别是:荷兰、丹麦、瑞士、澳大利亚、挪威、比利时、俄罗斯、新加坡、韩国、台湾。值得一提的是新加坡。它不只是和香港一样的金融和贸易中心,事实上新加坡在科技和工业上花的心思比服务业还要多。南洋理工大学是世界前三十名的大学。新加坡制造业有四大支柱产业:石化、电子业、机械制造、生物医药。世界第三大炼油中心和石化中心。新加坡是全球最大的自升式石油钻井平台制造国。从谋篇布局的角度看,新加坡比香港的眼光高远太多。在科技实力的5个级别里,中国的位置在第四级。第一级,核心,美国。第二级,发达,英国,德国,法国,日本。第三级,登堂入室,芬兰、俄罗斯,意大利,以色列,加拿大,澳大利亚,挪威,韩国,捷克等中等发达国家。第四级,在大门口,中国,印度,墨西哥,南非等发展中国家。第五级,落后,其余发展中贫穷国家都在此列。中国在制造业上要走的路有多长?30年真的不算长。只是在当前的环境和价值取向下,由谁来走完制造业的下一个30年?

      中国制造:在离目标30年的地方开始逃离

      苗圩在全国政协十二届常委会第十三次会议上对《中国制造2025》进行全面解读时指出,在全球制造业的四级梯队中,中国处于第三梯队,而且这种格局在短时间内难有根本性改变。要成为制造强国至少要再努力30年。作为主管制造业的中央大员,苗圩的观点基本上代表了国家认知。苗圩说,全球制造业已基本形成四级梯队发展格局:第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心;第二梯队是高端制造领域,包括欧盟、日本;第三梯队是中低端制造领域,主要是一些新兴国家,包括中国;第四梯队主要是资源输出国,包括OPEC(石油输出国组织)、非洲、拉美等国。为什么中国制造是第三梯队?“毫无疑问,世界各国都在争相介入新一轮国际分工争夺战中,随着比较优势逐步转化,全球制造业版图将被重塑。作为全球科技创新中心,美国在制造业基础及最前沿科技创新方面仍将处于领先地位。第二梯队中,德国、日本等国家地位将进一步巩固,一些后发国家有望通过技术、资本和人才积累,通过产业升级进入这一梯队。第三梯队中,大量的新兴经济体通过要素成本优势,积极参与国际分工,也将逐步纳入到全球制造业体系。”(注意理解:在制造业版图的重塑过程中,第一和第二梯队的地位将进一步巩固,第三梯队有望升级,但也仅仅是逐步纳入到全球制造业体系!)苗圩表示,中国现在处于第三梯队,目前这种格局在短时间内难有根本性改变,面对技术和产业变革及全球制造业竞争格局的重大调整,我国既面临重大机遇也面临重大挑战,当然机遇大于挑战,经过若干阶段的努力,提升位次完全有可能,希望到新中国成立100年(2049年)时,把我国建设成为引领世界制造业发展的制造强国,为实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实基础。苗圩表示,我国已成为制造业大国,但还不是制造业强国,与先进国家相比,仍有较大差距。以装备制造业为例,主要的不足表现在:一是自主创新能力薄弱。大多数装备研发设计水平较低,试验检测手段不足,关键共性技术缺失。企业技术创新仍处于跟随模仿阶段,底层技术的“黑匣子”尚未突破,一些关键产品也很难通过逆向工程实现自主设计、研发和创新。二是基础配套能力不足。关键材料、核心零部件严重依赖进口,先进工艺、产业技术基础等基础能力依然薄弱,严重制约了整机和系统的集成能力。如我国拥有自主知识产权的“华龙一号”核电机组,虽然大部分设备实现了国产化,但是15%的关键零部件还依靠进口。三是部分领域产品质量可靠性有待提升。基础能力跟不上,制约了产品的质量和可靠性,突出体现在产品质量安全性、质量稳定性和质量一致性等方面。部分产品和技术标准不完善、实用性差,跟不上新产品研发速度。另外,品牌建设滞后,缺少一批能与国外知名品牌相抗衡、具有一定国际影响力的自主品牌。据不完全统计,世界装备制造业中90%的知名商标所有权掌握在发达国家手中。四是产业结构不合理。低端产能过剩、高端产能不足,产业同质化竞争问题仍很突出。而真正体现综合国力和国际竞争力的高精尖产品和重大技术装备生产不足,远不能满足国民经济发展的需要。没完成工业化 别奢谈服务业主导在中国经济下行压力不断加大的今天,许多人为服务业超越制造业成为国民经济第二大产业而欢呼,甚至认为中国可以逾越工业化发展阶段,直接进入以服务业为主导的经济结构。对此,苗圩认为,不管是从历史经验还是现实情况来看,这都是脱离实际的一种观点。苗圩说,全球“新一轮工业革命正在发生”,这就是工业生产的第四个阶段,即智能制造时代,或工业4.0。新一代信息通信技术与制造业融合发展,是新一轮科技革命和产业变革的主线。应对新一轮工业革命带来的挑战,国务院今年发布《中国制造2025》,提出了建设制造强国目标,其中尤其提出了创新推动战略,提出到2020年将建立15个左右国家制造业创新中心,弥合在科技成果与产业化发展之间的断层。苗圩表示,“实现制造强国目标不会一蹴而就,至少要30年不懈努力”。面对中国制造存在的“短板”,《中国制造2025》给出了解决方案,即进一步巩固现有的发展优势,坚持创新驱动、智能转型、强化基础,在关键产业取得突破,通过做优做强中国装备,不断提高制造业国际竞争力。我们正在经历“逃离制造业”的大潮今年来规模以上工业增加值逐季下降,体现制造业景气指数的制造业采购经理人指数PMI至10月已有三个月连续低于荣枯线。对于制造业的困境,苗圩坦承,发达国家制造业回流与新兴市场国家争夺中低端制造转移,对中国形成“双向挤压”。中国10月PPI同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.6%,同比下降6.9%。1-10月平均,工业生产者出厂价格同比下降5.1%,工业生产者购进价格同比下降6.0%。金融业的分析师总是乐观的看问题:每一次低迷的数据都是宽松的号角。但是形势已经到了货币越宽松、制造业逃离越快的地步。看看近几年制造业尤其是民营制造业出现的倒闭潮,并不都是因为低端和落后,而是因为整体走进了“高风险、低回报”的怪圈。以前外部有过度消费,内部有过度投资,积累的过剩产能是需要去化的。但在全社会形成远离制造业的风气,则和去产能是两码事。真正搞升级换代,要让资金流入制造业的创新环节而不是让创新者承担最大的风险;同时要回归常识:真正的创新是需要积累的,不会在浮躁的追风口环境下诞生。资金大量追求短期收益、升值的氛围之下,很多企业主即便没有亏损,也在想办法把手中的工业资产变现。甚至部分倒闭的工厂,正是老板的有意为之。他们中不少人已经判断:未来做制造业没有出路。这场“逃离制造业”的风潮,正在愈演愈烈。去年已有知名手机零部件代工厂苏州联建科技宣布倒闭,随后联建的兄弟公司,位于东莞的万事达公司和联胜公司相继倒闭。今年初,各制造业大省继续传来工厂倒闭的消息:诺基亚关闭北京和东莞工厂,东莞和苏州两地数家万人制造企业破产倒闭。继联胜、万事达、联建之后,手机零件制造商东莞市奥思睿德世浦电子科技有限公司老板欠债1.35亿元跑路,400员工失业。另外,还有东莞一家做杂牌手机的制造企业兆信通讯因资金链断裂倒闭,1000多名员工失业,董事长高民自杀。温州在资产泡沫化之后,正在经历着制造产业空心化,鞋子、打火机等引以为傲的产业正在失去光环。今年一整年,从长三角蔓延到珠三角的制造业倒闭潮丝毫没有停歇的架势。深圳福昌、中显微这些电子产业链上的一级供应商也关门大吉。另一方面,几乎所有制造业巨头都在运作地产或金融项目,成为一个明显的反差。早在2010年,TCL就与万通地产签订协议,利用双方在地产开发及工业土地的独特优势,为工业地产开发开辟一个全新的方向与模式。TCL前些年通过投资“杠杆”,在全国圈下了大量的工业土地,足以让他们在未来的若干年内,依靠土地开发过一段“安稳”日子。即便华为,现在某种程度上也间接在吃着土地红利,在手的土地面积已达百万亩。看看全球科技实力排名,中国还差多远第一名:美国迄今为止,美国的大学汇集了全球70%以上的诺贝尔奖获得者;在全球最顶尖的20所大学中,按科学贡献度计算,美国占了17所(清华大学大约排名在600名左右)从麻省理工到加州理工,培养了全世界最好的工程师和最顶尖的科学家;全球十大科技顶尖公司,美国占据了八家!英特尔向全世界提供芯片,微软公司和甲骨文公司占据了软件业的基础市场(从百度到腾讯到中国各个政府部门,都使用甲骨文提供的数据库软件和技术),美国拥有全球最顶尖的实验室,在军工领域,在航空航天领域,在医学技术领域,在信息科学领域……美国以无可匹敌的实力和压倒性的技术优势雄居世界之首。第二名:英国!我们眼前所见的,满眼都是日本和德国的设备,但是却很少有人关心,这些机器设备最核心的部份大多使用了由英国ARM公司设计的芯片。诺奖获得人数,英国仅次于美国,居世界第二。在世界最好的200所大学中,美国占据了75所,英国占据了32所,远远超过其它国家。尽管英国在工业规模上有所衰退,但它仍有世界顶尖的航空发动机企业罗罗,在钢铁、制药、生物育种、航空航天、机械、微电子、军工、环境科学等方面都处于世界一流之列。但由于英国拥有世界上最好的大学(仅次于美国),英国依然保持着世界第二的科学技术,对世界科技做出了杰出贡献(如世界第一只克隆羊)。第三名:日本美国国家专利局的专利申请数中,日本是仅次于美国自己本身的第二大国,这一直被视作是日本创新能力的一个重要指标。在全球大学的排行榜和对世界科技贡献度上面,日本的大学仅次美英。日本拥有很多大集团和大公司,如东芝,三菱等等,这些公司都拥有很强悍的科研实力,日本注重细节的精神让他们的产品在市场上拥有更好的用户体验,从而占据市场,这也让他们拥有更多研发经费。从开始的仿造到后来的技术创新,日本的崛起成为亚洲的一个神话。在20个关键科技领域,日本的排名都很不错,在材料科学,尖端机器人等等,日本都拥有巨大科研实力。第四名:法国巴黎拥有相当多的知名大学,法国大学一般分为高等商学院和工程师学院,是典型的精英教育模式。与英国不同,法国保持科技优势是通过国家的高投入来实现,法国拥有五十多名诺奖获得者,十多名菲尔兹奖获得者。在20个关键科研领域,法国都居于世界前列,尽管浪漫的法国人似乎比日本人和德国人都更慵懒,但在科学研究上面,他们更富有创新精神和冒险精神。法国在航天,能源,材料科学,空间技术等方面的优势均比较明显!第五名:德国说到德国,大家就会想起德国的机床,德国的精密机械,德国人一丝不苟的精神!迄今为止,德国有七十多个获得诺贝尔奖,要多于法国和日本。不得不说一下,与大多数想象的不一样,科研其实也是一种体力活(虽然创新精神很重要),一种既枯燥又乏味的体力活。一个实验可能要重复一千次,找出一个错误可能需要几天几夜,哪怕你想的全部是正确,但只要一个微小的错误,就足以阻挡科研的步伐。德国人的品质在这方面就具有优势。与法国一样,德国的大学也是按照专业排名,而不是学校排名的。每一个学校都有自己擅长的专业。德国的科技来源于德国的教育,更来源于德国的制造业。第六名:芬兰除了诺基亚之外,芬兰,这个只有500多万人的小国,在20项关键科技领域,有17项排名前十,比如说计算机科学,大家都知道windows,但计算机专业的人一定知道linux!芬兰教育水平,科技水平始终居于世界前列。美国国防部的报告指出,芬兰是世界上向中国转让高科技技术最多的国家,中国方面公开的资料则说,芬兰是中国在北欧的第二大技术转让方。第七名:以色列具有犹太血统的人获得了很多诺贝尔奖,但很多人可能不知道,以色列不但在军事上强悍,在科学技术上,他们也同样的强悍,虽然他们很多的军事装备来自于美国。但他们同样也帮助了美国的科研人员对武器装备进行研究和改进。以色列有很高的教育水平,24%的劳动人口拥有研究生以上的学历,居全球第一。在过去的十几年中,以色列科学家在很多领域都取得了杰出成就,对世界科技发展作出了卓越的贡献,尤其是在电子和化学方面。美国很多高科技公司都在以色列设立研发中心,利用以色列人的聪明和智慧(与中国不同,以色列人参与并承担了关键科研和产品的开发)!第八名:瑞典诺贝尔奖的评委是瑞典人,而且能得到世界的公认,也就证明瑞典有一流的科学家,有能力有水平对世界最顶尖的科学研究进行评估(如果你没有这样的水平,没有人会承认你的评估)。瑞典只有900万左右的人口,但却有38%的劳动人口在高科技公司(比如说爱立信)就业,这个比例居世界第一!瑞典人也是世界上最热爱读书的国家之一,国民科学素质世界第一。中国人想象中的瑞典是一个高福利的国家,人们过得很休闲,但瑞典实行极为严格的竞争教育模式,所有的课程按从易到难分为几十个级别,而不是按年级和班级区分。在20项关键科学技术领域,瑞典有14项居于前十,19项居于前二十。第九名:意大利意大利人能设计出最好的服装,引领时尚的潮流……这看起来与自然科学技术没什么关系,但却体现了意大利人的创新能力。其实,意大利同样有阿古斯坦-维基特兰直升机,有法拉利、玛莎拉蒂、兰博基尼等超级跑车,拥有世界超一流的汽车制造技术。意大利在奢侈品方面创新能力甚至于远超欧美,而最高端的奢侈品也往往代表着最高科技的应用。当然,意大利的问题也很多,容易遮掩人们对意大利科学技术的评价。第十名:加拿大在20个关键科学技术领域中,加拿大有16项处于前二十名,4项处于世界前五。第11到20名分别是:荷兰、丹麦、瑞士、澳大利亚、挪威、比利时、俄罗斯、新加坡、韩国、台湾。值得一提的是新加坡。它不只是和香港一样的金融和贸易中心,事实上新加坡在科技和工业上花的心思比服务业还要多。南洋理工大学是世界前三十名的大学。新加坡制造业有四大支柱产业:石化、电子业、机械制造、生物医药。世界第三大炼油中心和石化中心。新加坡是全球最大的自升式石油钻井平台制造国。从谋篇布局的角度看,新加坡比香港的眼光高远太多。在科技实力的5个级别里,中国的位置在第四级。第一级,核心,美国。第二级,发达,英国,德国,法国,日本。第三级,登堂入室,芬兰、俄罗斯,意大利,以色列,加拿大,澳大利亚,挪威,韩国,捷克等中等发达国家。第四级,在大门口,中国,印度,墨西哥,南非等发展中国家。第五级,落后,其余发展中贫穷国家都在此列。中国在制造业上要走的路有多长?30年真的不算长。只是在当前的环境和价值取向下,由谁来走完制造业的下一个30年?

      北京汽车目标价升至9.54元,买入评级

      研报日期:2016-09-27  野村报告指,虽然对北京汽车(8.4, 0.42, 5.26%)(01958.HK)较长远关注仍为其自家品牌亏损及北京现代的新车型号未见惊喜,但该行相信产品组合改善,出售更多SUV汽车会有助集团盈利自去年低位复苏。  此外,北京奔驰仍是集团增长引擎,上半年利润率高于预期,相信趋势可持续至下半年,因集团8月推出新型号的E级汽车,9月销量走势迈向1万台,较去年全年平均月售5,000台高出一倍。  野村上调北京汽车2016至2018年每股盈利预测15%至17%,以反映利润率及北京奔驰销量强劲,盈利复苏轨道不变,维持“买入”评级,目标价由7.7元升至9.54元。[野村证券(香港)]

      中国银行目标价升至4.8元,给予增持评级

      摩通发表研究报告,对中国银行(3.62, 0.09, 2.55%)(03988.HK)在2016年至2018年盈利预测作出少许修订( 0.1%/-0.5%/ 2.4%),并将目标价由4.4元提升至4.8元,相当于2016财年预测市盈率7.01倍,及预测市账率0.85倍,维持“增持”评级。  摩通指,中行净息差较同业稳定,相当部分收息资产来自海外及内地外汇交易。这类资产不会面对中国利率自由化所带来的负面影响。另外,中行在例如银行间业务及理财产品等监管风险偏高的业务比重较细。  此外,摩通指,中行现价较工行(01398.HK)及建行(00939.HK)有一成折让,而股息回报是国有银行中最高的其中一间。摩通亦欣赏中行对改变的承担与往绩,估值不高,其海外业务或受惠日益增加的跨境业务。[摩根大通]

      设立产业基金,外延布局有望加速落地

      东方通(300379)  事件: 9 月 26 日晚, 公司发布公告,拟与杭州海枫投资共同出资设立东方海枫企业服务产业基金,主要投资方向为基于核心技术驱动的创新型企业服务等领域,首期规模为 10 亿元,其中公司出资 2亿元。  投资要点  高管参与设立产业基金,彰显外延布局决心: 本次产业基金的设立由公司高管参与,出资 2 亿彰显公司外延布局的决心,基金主要定位于 PE 阶段的投资, 通过标的上市退出, 与上市公司的外延并购联动,可以更好实现产业资源和新技术的布局。  公司外延战略进一步推进, 未来项目有望加速落地: 公司上市后致力于向软件平台及云-管-端解决方案提供商转型。 前期公司已经通过并购整合惠杰朗、微智信业、 同德一心、数字天堂等,业务范围从传统中间件拓展到云端的虚拟化、移动端的信息化、 管端的网络优化,完成云-管-端的核心布局,并向应用层延伸。 本次设立产业基金, 一方面拓展公司在产业资源、融资渠道等方面的布局, 另一方面则意味着公司新一轮外延扩张的开启,公司在虚拟化、移动互联网等方向未来前景可期。  自主可控趋势催生中间件国产化巨大空间: 根据 7 月 8 日中央网信办网站的报道1,经中央网络安全和信息化领导小组批准,首次全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作已经启动,本次全国范围检查的截止日期为 2016 年 12 月底,我们判断检查完毕后,新一轮完全自主可控的设备和系统采购及建设将随即拉开帷幕,从芯片到整机到网络安全软硬件的国产化替代有望在年底小批量放量,明年正式大规模放量。 据计世资讯的预计,中间件国内市场总额 2016 年有望达到 58 亿元市场规模, 而 IBM 和 Oracle 两大巨头长期霸占行业前两名的地位。 I当前国产中间件在金电信等领域核心应用中占比很低,预计未来国产替代优势将为公司带来业绩平稳增长。  给予“买入”评级: 我们预计公司 2016/2017/2018 年净利润分别为 1.37/1.90/2.39 亿元,摊薄 EPS 分别为 0.85/1.18/1.45 元,现价对应 PE77/56/44 倍。 维持“买入”评级,目标价 85.96 元。  风险提示: 募集资金失败; 业务转型低于预期风险。[东吴证券股份有限公司]

      前海开源杨德龙:迎接蓝筹并购时代的到来

      最近,市场行情主要是窄幅震荡,并且近日大盘振幅已创14年来新低。资金在市场内的交易活跃度非常低,一个原因是部分资金分流到火爆的楼市。另外,近期恒指的表现强于A股,恒指和美股走的更近,美股走强,恒指也反弹很快,但是A股却没有明显的赚钱效应,导致很多资金进入港股。最近A股的走势非常疲弱的,出现了“跟跌不跟涨”的态势。周一的跌幅比较大,打破了之前窄幅震荡的趋势,收盘时下跌了超过了1%,跌到了3000点以下。这也印证了流行的一句话,盘久必跌。短期内因为市场信心不足,大盘下降一个台阶震荡。但3000点仍然是一个很重要的分水岭,3000点以下其实是给很多投资者提供了一个入场时机。  春节之后,大盘已经出现了震荡上行走势,春节前的 2638点已经是历史大底。市场在见底之后,出现了震荡回升,“慢牛”的走势。其特点就是非常慢,据计算,上半年每个月平均上涨24个点,每天还不到一个点涨幅,但是每经过一段时间,底部都在抬高,大盘指数再次创新低的可能性基本排除。现在市场回调,但底部却不断抬升,上次调整到 2938点就反弹了,这次可能调整到2938点以上就到底了,市场的重心在不断上移。  其它市场实际上都表现十分火热,像楼市、债市和商品期货市场。资金分流,炒热点,追涨是导致本轮调整的主要原因,而股市只有一些先知先觉的资金,如产业资本已经开始积极布局。无论是保险公司,还是产业资本,都在购买蓝筹股,举牌蓝筹股。因为大家发现经过这些年的发展,传统行业的优秀公司是最难得的。去投资一个新的行业里新的企业,并不一定能成功,投资在传统行业经过多年残酷竞争存活下来的公司,未来的价值会越来越高。市场的调整刚好给长线投资者提供一个入场的机会。  对于节前最后一个交易周,大盘指数可能是弱势震荡走势,很多人可能到楼市看房,有些人准备去度假。投资者完全可以跟着产业资本去挖掘一些优质的蓝筹股,迎接蓝筹并购时代的到来。

      短线调整或已到极限位 技术反弹势在必行

      大盘昨日以跳空大跌的方式来应对上周卖出式的上涨,对多头来说是致命的打击。次新股显然成为昨日的重灾区,沪指失守3000点而后加速跳水,各大指数均收于全天低点。黄金周前最后一周的第一个交易日就如此,也注定了本周的不平凡。周二市场再次跳空低开,随即向上回补缺口,收复半年线后围绕着昨日收盘点位上下震荡。煤炭股果然是一日游行情,今日进入深度调整,使得指数承压。受房地产涨价影响,房地产个股再度疯狂。中小创则呈现出低开高走,进攻欲望强烈。然而题材热舞时,却没有权重搭台,最终冲高回落走势。  目前上证自调整以来出现了两波下跌,第一波为3101至2995点下跌,第二波为3054点至今,如果按照调整等长来看,2940——2950点附近一带应该出现止跌,从黄金分割上看,以3140点和2638点作为高低点作黄金分割线,2950点附近也是一个重要支撑,所以今天关注2940—2950点一带支撑,一旦形成止跌,并且分钟级别上出现金叉,就会出现短线进场信号。同时,小时级别上形成背离,短线的机会已经显现出来。同时15分钟KDJ继续低位运行,说明短期市场较弱,虽杀跌动能不足,但也不足以支撑上涨。  8月模规以上工业企业利润总额5348亿元,连增6个月,增速比7月加快8.5个百分点。主要由于工业产品销售增长加快,降成本、降费用效果进一步显现,再加上投资收益和营业外净收入对利润增长拉动明显的作用。同时,工业企业利润的提升对提振市场信心起到积极作用。但是鉴于当前工业经济处于化解过剩产能、结构调整的过程,需求不足、库存压力和资金困难等方面问题仍突出,因此,能否持续稳定增长还需进一步观察。另外,中国取消QFII股票投资比例的限制,在一定程度上降低了投资门槛,是个利好,似乎也是在为纳入MSCI指数提前铺路。  源达收评:  总之,沪指从3054点调整以来经历了两次下跌,获得两个缺口,似乎风险已经得到了足够的释放,再加上今日的跳空低开后的缺口被强势回补,意味着市场已经到了跌无可跌的地步,短期调整似乎已经到了极限位置,技术反弹势在必行。当然大盘的灵魂所在在于热点,只有出现持续性热点后才能表明大盘探底成功,进入真正筑底阶段。鉴于昨日的重挫,未来几个交易日会围绕着半年线徘徊,短期下行支撑在2935附近,短期承压3010一线。操作上建议大家不要盲目杀跌,也不要贸然加仓,等待5分钟级别出现短期底背离后择机加仓或者等待60分钟级别MACD背离金叉后的安全进场信号。

      国泰君安:地产价值重估仍在途 关注泛化板块(股)

      国泰君安策略团队 张华恩/李美岑  事件  产业资本卷土重来,叠加货币超发与低风险偏好特征,共同决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,关注泛化板块。  点评  产业资本卷土重来,优质资产再站风口。国君策略团队联合行业在8月初全市场首推“价值重估,十大金股”主题,并将优质资产重估作为最重要的配置主线持续推荐。上周以来,在产业资本“举牌”浪潮下,优质资产再站风口。“十大金股”首推标的金科股份上周迎来融创中国入主,引领地产板块行情。与此同时,阳光保险与人寿触及伊利股份5%的举牌红线,安邦保险认购山东高速定增90%份额成为第三大股东,产业资本蠢蠢欲动,优质资产再次成为抢夺猎物。  货币超发与低风险偏好构筑重估之本。我们在此前报告曾指出,在实体回报率下行、负债端继续膨胀的背景下,部分产业资本正上演着现实版的“寻寻觅觅,冷冷清清,凄凄惨惨戚戚”的寂寞与凄凉。而货币超发与低风险偏好的特征,决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,反应在股票市场,将呈现出事件驱动下的脉冲式机会。  地产重估仍在途,关注泛化板块。当下房价的暴涨、地王的频出,使得部分具备优质土地储备的地产公司重估价值尤为突出。龙头地产公司从选择拿地,转向在股票市场直接购买优质公司的股权,或是实现产业布局的重要一步,并持续催化板块重估的机会,相关标的(金科股份、新城控股、招商蛇口)。此外,一些具备稳定现金流和分红价值的行业,同样有望成为产业资本的追捧对象,如高速公路(粤高速A,福建高速)、零售(鄂武商A/兰州民百)等。

      明日股市三大猜想及应对策略:股指或超跌反弹

      大势猜想:市场存在技术上超跌反弹的可能?  原因描述:受昨日指数大幅下挫影响,周二两市低开位于半年线下方,随后维持震荡下跌,2点之后沪指迎来一波小反弹,两市快速拉升。盘面上,房地产,造纸,券商等板块涨幅居前,水利、PPP概念、高送转概念领跌。广州万隆认为,虽然经过数次宣泄后,空头打击力量已经大幅减弱,但反映市场人气的最关键指标——成交量一直处于地量水平,就表明场外资金在节前抄底意愿不强烈。  应对策略:对于后市行情的演绎,申万宏源证券首席市场分析师桂浩明认为,一根大阴线后,市场存在技术上超跌反弹的可能,但预计幅度有限。整体而言,预计沪指短期在3000点附近仍有一定压力,国庆节前难有大的反转机会。  资金猜想:两市“地量”成交 流出资金向何处去?  原因描述:数据显示,证券交易结算资金余额从去年牛市的逾3万亿元回落至1.4万亿元附近,代表高风险偏好资金的两融余额从去年牛市时的逾2万亿元回落至8900亿元附近;两市成交额昨日合计4252亿元,与去年牛市时单日逾2万亿元的成交额相比堪称“地量”。华泰证券戴康策略团队的一项研究显示,在2012年之前,房地产投资与A股走势呈现出高度的正相关,此后则转变为“跷跷板效应”。原因在于,重工业化阶段结束之后,中国经济逐步震荡下行且波动范围逐步收窄。过去,与房地产相关度较大的企业盈利对于A股的驱动作用在下降,无风险利率和风险溢价转而成为影响A股的主要力量。目前来看,房地产市场的景气度甚至会影响资金在股票和房地产之间的分配。  应对策略:10月限售股解禁市值将创年内新低,为行情演绎腾挪了空间。光大证券的统计显示,从二季度开始,产业资本减持进入高发密集期,在年中的密集解禁时段,无论是整体净减持金额还是实际解禁减持金额都不断创出年内新高。但9月、10月、11月三个月,单月解禁市值分别为1888亿元、287亿元、2258亿元。其中,10月单月解禁压力环比降幅较大,并创下年内最低,因此10月行情演绎的空间也将最为充足。  热点猜想:工信部酝酿多项举措扶持石墨烯产业 概念股或迎机遇?  原因描述:据中国证券报9月27日消息,在9月22日-26日举办的2016中国国际石墨烯创新大会上,工信部材料司巡视员吕桂新透露,下一步工信部将会同有关部门积极引导和扶持石墨烯产业发展,集中力量重点突破一批重点和应用的关键技术,重点突破石墨烯材料的标准化和低成本化,采取一条龙的模式将材料生产、应用开发、终端应用等环节串起来,积极推动石墨烯材料示范应用,构建应用产业链,加强石墨烯标准体系建设,搭建产业创新平台。这是政策方面再度对石墨烯产业发展进行明晰与细化。2015年11月,工信部、发展改革委和科技部联合**《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,明确了2020年底石墨烯产业的发展目标、发展重点和路线图。  投资策略:中投证券分析师张镭指出,石墨烯处于大规模产业化前夕,预计到2025年,市场规模将超过20亿美元。随着政府扶持、技术进步和成本下降的推动,石墨烯产业化应用有望步入加速期。建议关注:宝泰隆、方大炭素、杭电股份、珈伟股份、华丽家族、道氏技术、中国宝安、中泰化学、中超控股、康得新、南风化工、佰利联、新纶科技、佛塑科技、*ST烯碳、华西能源、德尔未来、大富科技等个股。

      摩尔定律的“续篇”:硬件正在吞噬软件

      摩尔定律诞生50年来一直能够自我实现,引导整个行业每两年将同样大小芯片上的晶体管数目翻倍。但近年来,摩尔定律“终结”的声音愈发甚嚣尘上。面对如此行业瓶颈,硬件厂商正不断吞并融合原先软件领域的技术来谋求变革和发展,硬件和软件的界限越来越模糊。此前7月,国际半导体技术发展路线图(ITRS)曾发布报告称,半导体体积到2021年将不再缩小。报告认为,届时半导体厂商将面积缩小、放下更多晶体管的做法已经在经济上不划算,半导体厂商将转向关注3D芯片等其他新的技术增强计算力。(上图来自中金公司研报)就摩尔定律的践行者英特尔来看,英特尔8月末发布代号Kaby Lake的第七代酷睿处理器,虽然勉力将14nm芯片缩小至10nm,但10nm的正式发布已从今年底推迟至明年中期,7nm更是延迟至2022年。虽然摩尔定律并不会真的在5年内即刻失效,但传统计算机芯片行业的发展已逐渐达到瓶颈,无法像过去50年那样飞速升级的事实已经显而易见,但硬件生产公司们并没有晕头转向,而是选择在硬件技术上更多地附加上软件的烙印。尤其是苹果,几乎每12个月即推出的A系列系统芯片,较之前版本效能提升巨大。但这并不是摩尔定律的简单“续命”,因为它并没有继续纠结在“更多更小晶体管”这样的问题上,而是以苹果新推出的智能手机或是其他设备所需要的功能为诉求。因此,越来越难以区分芯片的硬件技术和软件技术具体如何分隔了。而这一点正是问题的关键。计算机领域中软件向硬件的迁移已经在不断进行,并且接下来20~50年或将看到更多硬件“吞噬”软件,或是两者技术边界愈发融合的景象。不仅仅是苹果,英伟达在不断升级芯片技术性能的同时,也同时开始在芯片中融入很多原先软件领域的研究项目,例如立体成像技术等。再比如微软,上个月新鲜披露的AR头显HoloLens的协处理器,是由 24 个Tensilica DSP(数字信号处理)核心组成,该协处理的设计工作是由一组专业芯片设计师完成的。事实上,工具的升级也将使芯片的设计变得更加容易,尤其是类似机器深度学习和人工智能技术的推动。除了对软件领域的“蚕食”之外,为了发展拥有更加强大的储存盒计算能力的计算机,向量子领域的进发也是当下非常明显的趋势。量子计算机在存储、计算、资源节约等方面的优势无可比拟,其存储信息的能力将呈指数增长。创业公司和科技巨头也竞相布局量子计算。

      收评:节后值得期待

      又见特停,节前的资金压力主要体现在个股上,继昨天个股大面积下跌后,上午在东方新星持续三个跌板的恐慌情绪渲染下,个股再度大面积下跌,但是上午接近半数的个股以红盘表现出抗跌性,且下午大盘的反弹又将红盘家数进一步扩大,这个现象预示着个股已经逐渐趋于稳定。下午大盘的强势反弹动力来自地产板块的护盘,券商、银行、煤炭等重要权重均有跟进迹象,蓝筹方面的杀跌动力已经得以缓解。综合个股和蓝筹板块的表现来看,大盘有望趋于稳定,鉴于节前尚有抛压余波,其后三天大盘有望维持2970-3000点之间的小区间横盘状态,其实这就是个做底进程,为节后的上涨做技术铺垫。近期的利空氛围过于浓重,且带有明显的恐慌情绪,昨天的中阴使得晚间的评论几乎一边倒的看破位大跌,在这个利空非常密集且人气崩溃的时段,大盘能抗的住这些压力,节后没理由不涨。

      新鲜出炉!2016超跌股排行榜

      9月以来,热点切换,题材演绎机会缩减明显。板块间切换频繁,板块内分化严重,并未形成明显的赚钱效应,资金风险偏好维持低位。9月12日,受美国股票,债券,原油三大市场集体暴跌影响,沪指跳空低开,击穿60日均线;“中秋劫”后遭遇“十一劫”,9月26日,沪指再度下挫53.47点,失守3000点。当然,每逢股指巨震,总会造就一波反弹,反弹的持续性则决定着,是否有充足的资金,人气支撑新行情的启动。就目前看,短期市场暂难出现,能够带动市场情绪的支撑板块。存量博弈下,精选个股仍为上策。2016年上市的次新股,共计120只。从资本运作(高送转)与成长性(业绩增速)两角度挖掘被错杀的超跌股。资本公积金,是决定企业有能力实施高送转的关键因素之一。小编选择每股资本公积大于2元,现价与年内最高价之间跌幅超过25%的标的作为资产池,共计17只。*其中,久之洋股价回落36.30%,中报披露每股资本公积超过5元,上市以来未进行分红送转。从经营角度,公司内生外延均具备较大空间:内生方向,公司是国内少数几家能够完全自主设计研发红外与激光产品的企业。目前,国内红外市场刚刚兴起,军用需求迫切,民用需求正处于爆发期(无人驾驶),公司有望占得先机;外延方向,公司大股东华中光电研究所是中船重工集团旗下核心研究所。十三五期间,北船资产证券化有望提速,公司平台优势明显。中亚股份,资本公积达5.21元,公司在三季度实施每十股转增十股的分配方案。但与其他次新股高送转品种相比,涨幅并不算大。中亚主营液态食品包装,行业整体发展稳定(GAGR:11.74%)。另外,液态食品包装行业呈现两大特点:低端产品小而散,高端产品进口国外。公司通过收购可快速整合包装(不仅局限于液态食品);此外,公司主打产品乳品包装机械设备属高端装备,国产化替代空间较大。从业绩角度,选择中报营收或净利润一方同比增速超过25%,现价与年内最高价之间跌幅超过25%的标的作为资产池,共计13只。其中,高澜股份中报业绩表现优异,营收增速超过60%,净利润增速超过35%,截止昨日收盘,股价已回落26.72%。公司是广东省充电桩设备及运营龙头,根据规划,广东省规划未来5年投资500亿搭建公共充电网络。除广东省外,高澜中标广西电网移动式充电机设备,此外,公司已拿到产品供货认证,将参与国网招标。水冷设备是公司传统业务,高澜水冷设备市占率30%,全国第一。截止目前,水冷设备在手订单超过5亿,其中1亿将于11月前交货。国际市场中,公司通过通用电气进入欧洲市场,通过西门子进入巴西市场,自身进入印度市场,打造全球龙头地位。

      美国大选首场辩论:这一男一女是这样“互相伤害”的

      在熬过繁琐的党内初选,又经历几个月的隔空挖苦与嘲讽之后,希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普之间的嘴仗到今天终于打到了“白刃战”阶段——北京时间今天上午,两人在电视摄像镜头之下迎来首次面对面的交锋。这场辩论被贴上了诸多标签,比如希拉里要加税1.5万亿,特朗普要减税5万亿美元,因此这场辩论便有了“6万亿美元的距离”;又比如,特朗普和希拉里如今一个已满70周岁,另一个马上迎来69岁生日,这两个年龄相加139岁,故而被成为美国大选“史上最高龄较量”。这场辩论包含三项辩题:分别是美国的方向、实现繁荣和保障美国安全。在希拉里和特朗普的首场辩论前,由于市场担心保守的特朗普获胜,全球金融市场 集体下挫。但从今日来看,市场的信心有所恢复。其中,日经225指数盘中跌幅一度超过5%,但在辩论开始后反弹,上午收盘时跌幅已经缩小至0.33%;在昨日大跌之后,上证指数止跌,重新恢复到千股横盘的局面;恒生指数则是上涨了0.79%。想起了近日看过的一篇来自新华网,关于美国大选的文章,在此与大家分享。大选如戏,全靠演技,盘点三位美国大选辩论场上的“影帝”大选如戏,全凭演技,胸中未必藏锦绣,表面功夫要做足。现在温习《论演员的自我修养》为时已晚,从大选辩论走出三大“影帝”或许可以给划划重点。56年前,也是9月26日,美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。没想到,第一次玩,就直接影响大选。更没想到,赢的关键是“卖相”。肯尼迪VS尼克松,造型之战1960年9月26日,当时的美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。这次是民主党总统候选人约翰·肯尼迪对阵共和党的尼克松。先说这场辩论的结果:肯尼迪获胜。其中一个有意思的细节是:在家里没有电视机、只能收听电台转播的选民看来,两人基本打了个平手;而观看电视转播的选民,却一边倒支持肯尼迪。▲图片来自东方IC肯尼迪的颜值,众人皆知,成为当时美国人民乃至加拿大人的偶像级人物。而在辩论当天,尼克松运气极差。辩论前夕一条腿膝盖做了手术,人瘦了近20斤,西装肥了一圈,身体还没复原,又因选战奔波而染上感冒。助手原本建议尼克松想办法晒黑点或者“上点色”,他都没答应。进了演播室,主办方贴心送上化妆服务,肯尼迪拒绝了,尼克松也没好意思要,怕显得“不爷们”。为了遮盖很明显的胡茬,造型师还是给尼克松扑了点粉,不过事后证明这倒成了一大败笔。26日晚,演播室大灯一开,高下立现。这边厢,“金发小王子”本就生得英俊,又精力充沛。当年还是黑白电视机主打,舞台背景太浅,肯尼迪一身深色西装算是选对了。他还临时差人回酒店换了领带、袜子,只为外表更完美。那边厢,尼克松西装显得松松垮垮,还因选色不当而和背景板“靠色”。腿伤之故,站姿、坐姿都有点颓唐。更悲剧的是,黑白电视屏幕都掩盖不住他胡子拉碴、一脸惨白,而大灯照射时间一久,汗水腻住脸上的粉,惨不忍睹。麻省理工学院近年一项研究称,政治候选人的“卖相”的确对竞选结果有潜在影响,尤其是那些不太熟悉内里的选民更容易受电视节目影响而青睐“好卖相”。克林顿VS老布什,吆喝之战1992年10月15日,克林顿和老布什之间第二场电视辩论。主持人点到一名非洲裔女观众提问。“国家债台高筑对你们本人有什么影响么?要是没影响到你,你都没有感同身受,又怎能找到办法解决经济问题带给普通人的麻烦呢?”老布什的回答让人大失所望。老布什:“恩,我认为国家债务问题影响每个人。”提问者:“说你自己。”老布什:“显然这与利率有关......”主持人:“她是指说说你自己。”提问者:“你本人,对你个人有什么影响?”主持人:“影响到你的个人生活了么?”老布什:“我觉得有影响。我爱我的孙辈们......”提问者:“哪影响了?”此后,老布什更显得答非所问,又被打断多次,言语支支吾吾,神色尴尬。轮到克林顿了。令人一惊,他直接几步走到那位女士面前,看着对方眼睛,拉起家常。“再跟我说说,你受了哪些影响?”“你认识有人丢了工作、丢了房子吧?”随后,他以一个“小州州长”身份侃侃而谈,讲述州政府如何受挤兑,自己又如何眼睁睁看着老百姓生活走下坡路。他自称,对每一个受苦百姓都熟到能喊出名字。从语速、声调到眼神、表情,台风滴水不漏,“吆喝”功夫一流。三场辩论下来,在“亲和力强”的克林顿身边,老布什“不关心民众疾苦”的反面形象烙印鲜明。里根VS卡特,台词之战台上一分钟,台下十年功。从政之前,里根干过电台解说,演过数十部电影、电视作品,还当过电影演员协会会长。1980年大选中,谋求连任的总统卡特一直对电视辩论推三阻四,一方面出于对安排不满,另一方面恐怕也是忌惮里根的功底。这一拖就把辩论拖到了10月28日,距当年投票日整整一个星期。想躲的还是没躲过去。很多人都认为,卡特是败在了处理伊朗人质危机不力,被信奉“美国至上”的华盛顿和选民扣上了“窝囊”的大帽子。但其实,电视辩论才是压倒他的最后一根稻草。卖相、台风、临场应变、四两拨千斤,对“职业选手”里根而言根本不叫事。最突出的是,这一战为里根奠定了“金句帝”的江湖地位。“你现在比四年前过得更好么?”按下过招细节不表,里根的总结陈词一开场就抓住人心。“比起四年前,买东西更容易了吗?比起四年前,失业率升了还是降了?美国在世界上更受尊重了么?你觉得国家更安全了吗?”语速和缓,语气淡定,一连串问句最能勾起选民的不满。这场辩论前,里根在支持率上落后卡特3个百分点。这场辩论后,里根立即超过对手3个百分点。投票在即,翻盘太难,胜负落定。

      美国大选首场辩论:这一男一女是这样“互相伤害”的

      在熬过繁琐的党内初选,又经历几个月的隔空挖苦与嘲讽之后,希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普之间的嘴仗到今天终于打到了“白刃战”阶段——北京时间今天上午,两人在电视摄像镜头之下迎来首次面对面的交锋。这场辩论被贴上了诸多标签,比如希拉里要加税1.5万亿,特朗普要减税5万亿美元,因此这场辩论便有了“6万亿美元的距离”;又比如,特朗普和希拉里如今一个已满70周岁,另一个马上迎来69岁生日,这两个年龄相加139岁,故而被成为美国大选“史上最高龄较量”。这场辩论包含三项辩题:分别是美国的方向、实现繁荣和保障美国安全。在希拉里和特朗普的首场辩论前,由于市场担心保守的特朗普获胜,全球金融市场 集体下挫。但从今日来看,市场的信心有所恢复。其中,日经225指数盘中跌幅一度超过5%,但在辩论开始后反弹,上午收盘时跌幅已经缩小至0.33%;在昨日大跌之后,上证指数止跌,重新恢复到千股横盘的局面;恒生指数则是上涨了0.79%。想起了近日看过的一篇来自新华网,关于美国大选的文章,在此与大家分享。大选如戏,全靠演技,盘点三位美国大选辩论场上的“影帝”大选如戏,全凭演技,胸中未必藏锦绣,表面功夫要做足。现在温习《论演员的自我修养》为时已晚,从大选辩论走出三大“影帝”或许可以给划划重点。56年前,也是9月26日,美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。没想到,第一次玩,就直接影响大选。更没想到,赢的关键是“卖相”。肯尼迪VS尼克松,造型之战1960年9月26日,当时的美国大选开始玩新花样,两党总统候选人辩论首次走上荧屏。这次是民主党总统候选人约翰·肯尼迪对阵共和党的尼克松。先说这场辩论的结果:肯尼迪获胜。其中一个有意思的细节是:在家里没有电视机、只能收听电台转播的选民看来,两人基本打了个平手;而观看电视转播的选民,却一边倒支持肯尼迪。▲图片来自东方IC肯尼迪的颜值,众人皆知,成为当时美国人民乃至加拿大人的偶像级人物。而在辩论当天,尼克松运气极差。辩论前夕一条腿膝盖做了手术,人瘦了近20斤,西装肥了一圈,身体还没复原,又因选战奔波而染上感冒。助手原本建议尼克松想办法晒黑点或者“上点色”,他都没答应。进了演播室,主办方贴心送上化妆服务,肯尼迪拒绝了,尼克松也没好意思要,怕显得“不爷们”。为了遮盖很明显的胡茬,造型师还是给尼克松扑了点粉,不过事后证明这倒成了一大败笔。26日晚,演播室大灯一开,高下立现。这边厢,“金发小王子”本就生得英俊,又精力充沛。当年还是黑白电视机主打,舞台背景太浅,肯尼迪一身深色西装算是选对了。他还临时差人回酒店换了领带、袜子,只为外表更完美。那边厢,尼克松西装显得松松垮垮,还因选色不当而和背景板“靠色”。腿伤之故,站姿、坐姿都有点颓唐。更悲剧的是,黑白电视屏幕都掩盖不住他胡子拉碴、一脸惨白,而大灯照射时间一久,汗水腻住脸上的粉,惨不忍睹。麻省理工学院近年一项研究称,政治候选人的“卖相”的确对竞选结果有潜在影响,尤其是那些不太熟悉内里的选民更容易受电视节目影响而青睐“好卖相”。克林顿VS老布什,吆喝之战1992年10月15日,克林顿和老布什之间第二场电视辩论。主持人点到一名非洲裔女观众提问。“国家债台高筑对你们本人有什么影响么?要是没影响到你,你都没有感同身受,又怎能找到办法解决经济问题带给普通人的麻烦呢?”老布什的回答让人大失所望。老布什:“恩,我认为国家债务问题影响每个人。”提问者:“说你自己。”老布什:“显然这与利率有关......”主持人:“她是指说说你自己。”提问者:“你本人,对你个人有什么影响?”主持人:“影响到你的个人生活了么?”老布什:“我觉得有影响。我爱我的孙辈们......”提问者:“哪影响了?”此后,老布什更显得答非所问,又被打断多次,言语支支吾吾,神色尴尬。轮到克林顿了。令人一惊,他直接几步走到那位女士面前,看着对方眼睛,拉起家常。“再跟我说说,你受了哪些影响?”“你认识有人丢了工作、丢了房子吧?”随后,他以一个“小州州长”身份侃侃而谈,讲述州政府如何受挤兑,自己又如何眼睁睁看着老百姓生活走下坡路。他自称,对每一个受苦百姓都熟到能喊出名字。从语速、声调到眼神、表情,台风滴水不漏,“吆喝”功夫一流。三场辩论下来,在“亲和力强”的克林顿身边,老布什“不关心民众疾苦”的反面形象烙印鲜明。里根VS卡特,台词之战台上一分钟,台下十年功。从政之前,里根干过电台解说,演过数十部电影、电视作品,还当过电影演员协会会长。1980年大选中,谋求连任的总统卡特一直对电视辩论推三阻四,一方面出于对安排不满,另一方面恐怕也是忌惮里根的功底。这一拖就把辩论拖到了10月28日,距当年投票日整整一个星期。想躲的还是没躲过去。很多人都认为,卡特是败在了处理伊朗人质危机不力,被信奉“美国至上”的华盛顿和选民扣上了“窝囊”的大帽子。但其实,电视辩论才是压倒他的最后一根稻草。卖相、台风、临场应变、四两拨千斤,对“职业选手”里根而言根本不叫事。最突出的是,这一战为里根奠定了“金句帝”的江湖地位。“你现在比四年前过得更好么?”按下过招细节不表,里根的总结陈词一开场就抓住人心。“比起四年前,买东西更容易了吗?比起四年前,失业率升了还是降了?美国在世界上更受尊重了么?你觉得国家更安全了吗?”语速和缓,语气淡定,一连串问句最能勾起选民的不满。这场辩论前,里根在支持率上落后卡特3个百分点。这场辩论后,里根立即超过对手3个百分点。投票在即,翻盘太难,胜负落定。

      收评

      大盘午后尾盘拉升,除地产外,银保证也出力不少。后市如果指数企稳,建议关注6、7月之后上市的新股的交易机会,选股要点:1、行业要好;2、见高点至今,盘中无反弹。当然,做次新利润足,亏起来也快,正所谓风险越高收益越大。