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    股民的常见通病,你中枪了没?来自

    股民的一些通病,你中枪了没? 1,牛股拿不住。很多朋友不是没买过牛股,只是大多数人没能拿住,操作记录里单只股赚40%以上的几乎没有。 2,烂股拿得紧。烂票,亏损的票拿得稳稳的,舍不得卖,而且不断加仓。单只股亏损15%以上比比皆是。 3,好股不敢重仓。个人的账户里,涨势比较好的股票一般买得比较少。 4,烂股常重仓。账户里有若干只股票,往往重仓的、加仓的股票不涨,甚至是跌得最多的。 梗在哪? 出现上面的现象主要是由于人性的一些特性导致的。服赢容易服输难,对的时候缩手缩脚,错的时候大举压上,所以会导致赢少输多的情况出现。这也是**以及股市只有少部分人赚钱的重要原因,能克服人性弱点的人太少。 巴菲特 就说过,投资是反人性的。巴菲特为什么成功,就是在他的眼光和格局,不轻易为小利润就服赢,一旦对了,就是几倍甚至十几倍的利润。 上世纪初的伟大操盘手利弗莫尔的策略也是反人性的,他的一句名言是:让利润奔跑,迅速截断亏损。策略主要是,顺势加仓,坚决止损。而根据人性的特点,大部分的人,实际操作是:让利润迅速了结,让亏损奔跑。长期下去,这怎能不亏? 为何十赌九输? 俗话说,十赌九输,久赌必输。我常想,大部分的赌博都还是比较公平的,就比如买大小,开出大跟开出小的概率是一样的,都是50%,从概率学来说,赌博亏损的概率只有50%,但为什么这种公平的游戏会导致绝大部分的人输钱呢?我试图去网上找答案,但还是没找到一个让我自己满意的答案。结合我自己这么多年在赌博过程中的心理剖析以及这么多年来看到的他人的例子,我推测是人与生俱来的弱点会让人在赌博这种游戏中处于不利的位置。到底是哪些弱点呢?很多人会说是贪婪和恐惧,但为什么贪婪和恐惧会成为人在赌博中的弱点呢,恐怕没人能够给出一个有说服力的答案。我自己反而觉得是人性里的贪便宜和不服输的特点会让人在赌博的游戏中十赌九输,久赌必输。人的不服输精神是值得褒奖的,但在赌的时候却起到了负作用。 人在赌博的过程中有运气好时和运气不好时,人在运气好时,这时在赌博中是赢钱的,人的贪便宜的人性特点就表现出来了,具体表现出来就是落袋为安,更别说会加码,我从小到现在看到的情况是,如果一个人买大小,第一注下了100,赢了,第二注又下100,又赢了,那第三注下多少呢,我还没见过下200的。人在运气不好时,这时在赌博中是输钱的,人的不服输的人性特点就会表现出来了,具体表现出来就是久赌,加仓。关于久赌,我深有体验,小时候经常看村子里的人赌博,晚饭的时候,这些赌客的亲人们会过来叫他们回去吃饭,赢了钱的人很轻易就回去吃饭了,输的人却怎么也不肯走,继续烂赌。关于加仓,如果第一注下了100,输了,第二注又下100,又输了,那第三注选择下200的大有人在。叫一个人服赢容易,但叫一个人服输,却很难。正是由于人性的特点,导致人在赌博的过程中,运气好的时候,小赢。但在运气不好的时候,会输得很惨。所以久赌必输。 回到股票,以前在证券公司的工作让我明白了股票交易跟赌博表现出来的心理是一模一样的,在跟大部分的客户交流之后我发现,客户在一只股票上赚了点钱,他是很容易就把股票卖出落袋为安的,这表现出贪便宜的人性。服赢是一件比服输容易得多的事。但当一只股票出现亏损时,却怎么也不肯走,甚至不停加仓,要等到解套才走,这里表现出不服输的人性。股市里有个词叫割肉,非常生动地形容出了人在亏损时服输出局的艰难。所以当经理说他有四百多个客户,只有寥寥几个人的账户是赚钱的,我觉得那是在情理之中的事。人的贪便宜弱点会让人在拿到好股票时获利一点就抛出了,之后看着股票上涨,我在证券公司就见过太多这样的客户,一只后来翻倍的股票,可他们赚了5%到10%就出来了。人的不服输特点会让人在拿到烂股票时,却不肯服输不割肉,之后陪着股票下跌。不少客户就是紧紧拿着中国石油,露天煤业这样一类的股票,甚至不停补仓。我在两家证券公司呆过,听说过有客户把2000万资金炒超短线,最终剩下20万出来,也有客户20万去进去,炒到剩下1千块出来。看着股票上涨,陪着股票下跌。从熊到牛,赚的钱不多,从牛到熊,却亏得一塌糊涂。所以涨涨跌跌,牛熊交替的股市里,有七成以上的人亏损。人性所致,股市没有新事物。 华尔街的投机大师利弗莫尔为什么可以从5美金做到1亿美金的资金,从他的书股票作手回忆录我们看以看到,他的主要思想是让盈利奔跑,让亏损迅速了结。他做的是趋势交易,在获利时加仓(判断对趋势时),直到获利足够多的时候再了结。但在亏损时(判断错趋势时),他能够轻易地止损服输。这跟人的贪便宜和不服输的人性是反着来的。所以在他这样的思想主导下,他的前半生风生水起。但到了后半生,终究是克服不了这种人性里的东西,赚来的又全亏回去了,最后落得自杀的下场。 当对交易心理有深刻认识,知道大部分的人炒股是怎么亏后,个人的交易就开始变得顺利了,我在价值帮上常跟各位股民朋友说过一句话:好的投资是不必寻求共识和认同感的。在股票上赚钱的人总是极少数,要成为这样的人,必须与众不同,当你的交易方法或者讨论的东西跟周围的人很相似的时候,那么赢的概率是很小的,股市上真正的赢家总是比较孤独的。

    中国平安,价值重估刚刚开始?来自

    (一)中国平安的互联网金融不能再1pb估值了!这两天,汇丰重新评估了平安的业务模式后,认为过去给平安综合金融百分20的折价是不合理的。中国平安理应由35%的上涨空间!汇丰在重估,越来越多的机构也会在重新思考。毕竟,平安中报中互联网业务一下贡献了70多个亿,加上陆金所有人提到估值2000亿,平安好医生估值30亿美元……还有原先1号店的暴利而出,目前占有小部分股权的众安保险,以及平安好房平安好车等等,平安旗下的一篮子互联网公司再这么1PB的估值,就无法连续性的去解释平安未来的发展。重新估值,是让那些动不动想不到的大笔收益,变为可预测。而一番分析后,他们发现中国平安独特的原因是,综合金融+互联网模式创造出更多的价值:36%的新客户来自平安打造的四个闭环互联网生态系统。(二)布局深远是平安模式的核心但对于平安的重估,我认为才刚刚开始。平安在多个领域上的创新和领先,往往建立其深远的布局上,这些布局中,往往牺牲了短期的利润。平安开始布局互联网金融的时候是这样,平安的其他业务也是这样:04年,平安寿险,退出银保转型,04年05年,规模大幅分别缩水44%和11.7%。但转型后,中国平安的寿险就确认了未来十年的竞争优势。这两年,国寿,太保,新华纷纷喊的转型,就是平安十年前已经开始完成的,从银保到个险的转型。而此时,平安寿险的新业务价值,已经从原先国寿的百分40发展到和国寿旗鼓相当了。08年,平安产险利润5个亿,09年,平安产险利润6.75亿,15年,平安产险市场占有率翻倍,同时利润早轻松过了100亿。但07-09年,平安产险开创的电销模式,哺育的市场,当时就看不到平安产险未来的发展吗?此外,平安银行过去几年,看似磕磕绊绊的业绩,但实际上已经完成了规模和中收的历史性突破,同时,还完成了组织架构上的重新整合,零售也顺利进入到第二阶段。不良上,平安银行的行长说的:一分钱的展期都要到总行来批。这种和其他银行不同的处置方式,会在几年之后,平安银行业绩突飞猛进的时候人们重新再意识到。(三)未来长期的盈利能力是估值的核心评估一家企业的价值,最终是看这家企业未来的盈利能力。任何股票、债券或公司的价值,取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。对于互联网公司,对于生物制药公司,人们注意到了他们巨大的前期投入和利润的延后性。但这种思路,适用于一切前期投入巨大,而无法当期获利的商业模式。但平安长期以来的深远布局,人们一直用当期利润来评估。这个错误发生在平安寿险的评估上,发生在平安产险的评估上,又发生在平安互联网公司的计算上。。。。但机构一直没有注意到平安这家企业的特点:深远布局,注重长期的竞争优势,所以屡屡错判。今天,汇丰提出要重估了平安综合金融+互联网的这个部分的价值。明天,更多的机构,会开始重估平安的商业雄心和商业发展模式,从而对集团,对其所有的子公司都重新估值。

    【学堂】重谈点估值方法来自

    1 所有的估值方法都是保守和审慎的。激进的不叫估值方法,叫做讲故事。2 估值是为了可以长期持有而做的测算,虽然实际上并不需要长期持有。讲故事是为了把筹码交换给对手。3 所有估值方法的来源于dcf。4 相对最合理的估值方法是基于长期roe 和PB,虽然有少数类型企业不适用。5 估值方法里面最不稳定的是贴现率以及资产的价差利差,因此寿险的新业务价值,中国石油的储量贴现,乃至煤炭储量估值都有很大的不靠谱,容易变成讲故事。6 另一个不稳定的变量在于,盈利的不稳定性估计。盈利波动的外推,诞生了peg估值。由于方法本身是非保守的估计,也很容易变成讲故事。7 有一类企业,发展对于资本的依赖很低,这样的企业会看到用资本估值是困难的。或者你可以用其他的有坚实支撑的其他无形资产估计,但是依然会面临极大的失败率,作为保守估值的投资方法,天然就会放弃这些。8 周期或者毁灭,是行业的结局。长期估值最终依赖这个基础判断,所以宽基指数的估值判断一直会容易的多。

    现在是牛市前夜吗?来自

    我暂时给出肯定性回答。这个问题我这两天在思考,但没有完全成型,只是大致把思路摆出来,也懒得找论据了,大家看个大概意思就好。也可以一起来议议。1、大盘一直在3000点折腾,但始终没有跌下去,这个点位上涨的可能性比下跌的大;2、个股的底部在不断抬高,小市值的票从22亿至少到了25亿以上,多数票都跃上了30亿。2013年的时候,一些重组预期的小票也是逐级上涨,不断有人恐高而抛售,事后看来是整体估值在抬升。3、只要不追高,这几个月来低位买的股票,相信多数是没有亏钱的,亏损幅度充其量也在5%以内,可见跌不下去。我觉得,跌不下去是很重要的一个衡量指标,有了安全边际,不管未来是牛市,还是牛皮市,自己都可以从容而退。从这个角度来看,争论未来到底是不是牛市也没啥必要,即使是牛市,也不是一天之内就出现的嘛。4、从中登公司数据来看,近期小资金不断出局,大资金尤其是千万级的大户入局。当然你也可以说是配置打新的需要,但如果配置的股票没有安全性,那么打新的收益根本不够亏的。5、现在股民处于历史最低地位,炒房族看不起,打工族看不起,自己也自轻自贱,滴滴的广告都是说股民亏光了去开专车。只有最绝望的时刻才否极泰来。6、国家队虽然是在减持,但要真正大减,还是得有牛市承接盘。另外现在举牌的,高溢价买壳屯壳的,都意味着对当前价位的认可。7、从开工率、发电量等等数据来看,也支持实业开始见底的判断。也就是说,不会再差了。这个我没怎么找证据,大致应该是这么个结论。暂时想了这么些,其实看多看空都可以摆出一大堆论据,这个不重要,重要的是常识性的判断,只要大方向对了就可以。在这个点位,天天从技术层面去想着高抛低吸,只会因小失大。选择一些看好的股票,耐心持有,赚钱的概率会很大。买什么呢?定向增发后破发的股票,尤其是大股东参与的;周期性行业开始反转的;小市值股票中,股东人数集中的,近期放量上涨又回调的,30亿市值一线的。很多票,耐心持有几只。

    七分钟读懂中国经济来自

    如果把中国经济比喻成一驾跑车,而且是靠前轮驱动的跑车,那跑车的前面两个轮子就是基础设施投资和房地产投资,后面两个轮子就是消费和进出口。基建和房地产:中国经济的两个轮子这辆跑车的速度以前是每小时跑到120公里,后来降到了每小时80公里、也就是我们常说的GDP保8,到现在为止,这辆车子的速度降到了60公里左右,也就是这次两会中提到的十三五规划中的GDP维持在6-6.5之间。车辆的速度慢下来了,我们首先想到的可能是车辆可能出问题,但回来过头来看看旁边的美国队,欧洲队、日本队,他们车队的速度也降下来了。这四个车队被称为世界四大经济体。看到中美欧日这世界上体量最大的四大经济体,他们的车队都同时降速了、这时我们立马就联想到不仅仅是车辆出问题了,而且车辆还遇到爬坡了。这个坡总的来说就是全球经济放缓了,全球经济放缓的原因就是因为全球经济需求放缓了。全球经济需求放缓的原因很多,比如刘易斯拐点,全球经济周期,全球人口的老龄化等等,原因很复杂,在此就不一一展开述说了。回头来看中国经济这辆跑车,前面的两个轮子:基础设施投资和房地产投资,经过开改开放以来的高速发展,产生的大量的产能过剩。可能大家说不对呀,前段时间国家出政策,除北上广深和部分热点城市外,一些地区的房子首付降低到了二成,这不是鼓励大家买房吗?告诉大家一个真相吧,按现在的人均居住面积水平计算,中国的房子的存量足够34亿人口居住,中国有这么多人口吗?另外前段时间网上盛传,卖掉北上深的房子,可以买下半个美国。什么意思?有机构做过统计,北上深的常居人口是六千万,按三人一套房,北上深房子的存量是二千万套。按每平米五万元,每套五百万计算,北上深的房子总市值合计一百万亿人民币。而美联储去年公布的的数据,全美国的房产总市值是三十万亿美金,合二百亿人民币。所以才有很多人所说的卖掉北上深,可以买下半个美国的言论。另外再多说一句,中国A股上市公司有四百多家上市公司、占到上市公司的30%,净利润不到1500万,这个利润还买不起深圳一套改善型住房。上巿公司可是中国最优秀公司中的代表呀,这件事侧面说明中国的房子的确太贵了。就如上个世纪日本的三菱地所花了十五亿美金收购美国地标洛克菲勒中心时,当时全世界都惊呼,卖掉整个东京可以买回整个美国,然后呢,就没有然后,就只剩下然并卵。我们只看到了日本从此迎来了通货紧缩、从此走上没落的二十年。说了这么多、只是想印证一件事情,国家鼓励大家买房,不是重拾当年的房地产政策,而是给中国房地产这个汽车轮胎装上ABS防抱死系统,让房地产泡沫延缓破灭,为中国经济升级转型赢得时间。更准确点说,每套房子后面有70%的资金来之于银行贷款,如果房地产崩盘了,银行就坏帐了,银行破产了,金融系统就全完了。2008年美国发生的次贷危机就是美国房地产零首付的结果。中国M2(黄线)与房价(蓝线)消费与进出口:另两个轮子前面两个轮子动力不足,再来看看后面两个轮子。消费这是个轮子总的来说基本正常,中国老百姓总的来说有钱了,有钱就会买买买。总的消费水平最近一直保持平稳增长。但国内消费一直没涨,涨的是国外消费。这得感谢大家,除了把澳洲、美国、加拿大这些地方的豪宅一扫而光、而且还把日本的马桶盖、书包、感冒药也买光了。为了消费留在国内,所以前一段时间税务总局**了政策,以后的海外购物要交税了。跨境电商们的日子又没以前过的滋润了。最后来看看最后一个轮子:进出口。以前中国经济只要出现滑坡,中国就会加大刺激出口贸易。很可惜,这招已经不灵了。因为全球经济放缓,需求放缓,现在的大西洋、太平洋的海面上,已经没有多少货船了。以前常说的*铁公基*,也就是铁路、公路、基础设施建设的需求已经全面放缓。我们已经不需要那么多的原油、铜、铁矿石等等。顺差更谈不上,用一轮船的鞋子去换回一轮汽车的日子已经过去,现在的人工成本在低端制造业领域、中国毫无竞争优势。所以我们看到很多鞋厂、衣服厂、电子装配厂都去了东南亚和印度。所以进出口这个轮子也漏气了、严重胎压不足。综上所述,中国经济这辆跑车主要碰上了前轮动能不足,同时遇上爬坡、汽车胎压不足等原因,让车现在的奔跑速度严重受阻。既然这辆跑车已经高速奔跑三十年了、是不是中国经济就不行了呢?答案是否定的,大家忘了汽车的尾箱还放了两个工具包。货币政策:汽车尾箱的“工具包”第一个工具包是货币政策。现在的中国经济、面临着又一轮央行放水的机会。我们经历过08年的金融危机,一场四万亿的强刺激政策、立马让中国经济满血复活,看得见的效果和看不见的弊端、一直延续到现在。中国广义货币,也就是钞票,从2008年的40万亿到今年的138万亿,人民银行每年印钞票的速度是年增长16%,中国房子价格的年平均增幅也正好是16%,什么意思?不是房子贵了,是钞票印多了。房子以及其他商品的增长更多的是货币现象,与水涨船高是一个道理。但现在出现一个现象、钞票印的再多,钱也到不了实体经济手中。所以大家看到今年一月份信贷规模是二万多亿,二月份是七千多亿。同时这个工具箱里面还有降息、降准、汇率三个工具。降息很好理解,利息低了、企业用钱的成本也就低了,企业的利润自然就增长了。所以降息相当于是给车的轮胎打气,增加胎压。降准也很好理解,就是降低存款准备金率。简单点说,就是平时商业银行每收100元存款,就要缴纳21.5元放在央妈那里以做备用。现在降准了,就相当于商业银行把平时存放在央行那里的压岁钱拿出来贷给企业。钱多了、企业自然会想办法发展。这相当于增加汽车轮胎与地面的磨擦力。最后说说汇率。货币也是一种商品,汇率也就是货币的价格。简单点说人民币对美元汇率,就是人民币兑美元的价格。因为人民币是与美元挂勾的。汇率是指钱的成本。汇率提高,钱的成本就高了,产品价格就会提高,企业出口就受限;反之汇率降低,刺激出口。所以中美之间的贸易大战、更多的是中美之间的汇率大战。多说一句:一个国家的金融领域,最根本的就是印钞权和钞票的定价权-汇率。很可惜,因货币超发带来的资产泡沫,以上工具箱里面的工具:降息、降准、量化宽松(QE),汇率管控等等手段,都已经对刺激经济起不了什么作用了,货币空转现像佷明显。就如同一个人长期使用一种药物、已经让中国经济这个肌体产生抗体了。这时候本届政府只好打开了第二个工具箱。也就是号召大家“大众创业,万众创新”、互联网+、最近又提出了供给侧改革等等。总理不惜花费时间去北京创业大街,为鼓励大众创业、万众创新站台;甚至总书记访美、连奥巴马总统也表态支持中国政府进行供给侧改革。这些都是新名词、以前没提到过,现在猛然提出来并大力号召、一定是为了解决问题。那到底是为了解决什么问题呢?就是为了保障民生,解决就业问题。朱总理时代,除了工资涨,其他什么都不涨。退休后有人问他,为什么他任上年年提GDP要保八,他只回应一句话:保八是为了保就业。谁才能真正解决这些问题:中小微企业。据工商部门的统计,全国在册的企业一共有1300多万家,其中99%的是中小微企业。这些企业解决了中国50%的税收,60%的GDP,70%的进出口业务和80%的就业。但是作出如此多贡献的中小微企业,却只能从银行拿到10%不到的贷款,而且几乎无直接融资。几乎所有中小微企业都面临着融资难、融资贵的问题。为了彻底解决中小微企业融资难、融资贵的问题,2013年12月份,经国务院批准,受证监会监管,全国中小企业股份转让系统有限公司应运而生,俗称新三板,行业人士称之为北交所。新三板就是为了解决中小微企业融资难、融资贵的问题应运而生的。而且是改债权融资(间接融资)为股权融资(直接融资)。在欧美、直接融资的比例达到了85%以上,而中国,还只达到17%左右,未来股权投资将逐渐成为主流。现在符合新三板上市条件的企业大概有三万家左右,这些大部分是创新型、创业型和高科技企业。世界经历过从刀耕火种的农业时代、到瓦特的蒸汽机时代、再到核工业时代和现在的信息化时代。每一次推动社会进步和变革的力量是新科学技术的出现,保不齐现在这些新三板企业中就蕴含着颠覆现有科技、推动社会进入另一个时代的重要力量。当然、所有的这一切都需要资金来支撑,新三板就是这一支点。正如某人所说,给我一个支点,我可以撬起整个地球。经过两年时间的发展,新三板现在拥有挂牌上市公司六千多家,未来将有上万家企业挂牌新三板。一跃成为了全世界上巿公司最多的交易场所。可以想像,尽管现在总市值才二万多亿元,离A股的40多万亿和美国NASDQ的总市值还有一段距离,但可以想像,未来总市值也必将超过以上各交易场所,成为全球最大的证券交易所。摘要一下,中国跑车四个轮子中的三个轮子破损了、漏气了,动力也不足了,怎么办?换轮胎。换上中小微企业、特别是其中的创新性、创业性企业这个轮胎,而且为中小微企业准备了新三板这个加油站,打气筒。为中国经济跑车的重新提速做好准备。回头来说一下GDP,也就是国内生产总值。很多人都说,GDP就是个屁,和我们有半毛钱关系吗?还真有关系。如果将GDP6.5看成是所有产业发展的平均速度,那么一定会有比6.5高的产业,也有比6.5低的行业。铁钢、水泥、光伏、煤炭、有色金属等等行业,因为产能严重过剩,平均增速就低于6.5。一些新兴行业,比如电影、VR(虚拟现实)、3D打印、无人机等等、平均速速就远远高于6.5。明白了这些,就明白了投资的方向。光换轮胎还不够,我们还要去产能、去杠杆、去库存、补短板、稳金融。去产能、去扛杆、去库存就是为了让车子轻装上路,这也是为什么我们推出了一带一路、成立了亚投行。一带一路是个大战略,就是为了把多余的产能、库存,通过一带一路消化掉。周边国家和地区没钱没关系,我们牵头成立亚投行,为一带一路解决资金难题。此举又顺水推舟解决了人民币将逐步全球化的问题,打破美国的亚太再平衡战略。一举多得,所以大家还记得了,总书记访美前先访问了捷克。如果大家查查地图就明白了。捷克是一带一路连接亚欧的一个重要窗口,是亚欧大陆连接的桥头堡。供给侧改革就是为了补短板,稳金融是为了让车永远有油。读懂了中国经济,就明白了以后投资的方向。

    吹票之雄帝科技:一流的信息安全产品提供商和服务商来自

    公司是智能证卡整体解决方案提供商,其核心业务是提供以智能证卡为载体的信息安全、数据管理及行业应用解决方案,为客户实现智能证卡的信息采集、密钥管理、制作、验证、发行、受理等应用提供产品和服务。公司主要产品包括智能证卡制作发行设备、智能证卡受理应用设备和其他辅助设备及产品。以上述产品为基础,公司还可以为客户提供智能证卡制作发行、应用等环节的配套软件、技术支持服务和运营维护服务,从而构建起智能证卡制作、发行和应用的整体解决方案。公司提供的智能证卡整体解决方案广泛应用于安全证件、交通运输、电信、金融等领域。公司为国家级高新技术企业;国家火炬计划重点高新技术企业;国家商用密码产品定点生产、销售企业;商务部AAA级企业信用等级企业;深圳市软件企业;深圳市政府评定的成长型中小工业企业500强(排名第四);2014“中国中小企业优秀创新成果企业”,董事长高晶荣获“中国中小企业十大成长之星”称号,“安全证卡自动化生产线系统”被评为“2014年中国中小企业创新100强;公司的3D打印机成功入围2014年国际智能卡行业的“奥斯卡奖”SESAMES AWARDS “生产制造与测试”和“硬件”两个大奖单元。承担国家科技支撑攻关计划:“移动电子商务支付关键技术研究”课题;“深圳物联网智能卡应用设备工程技术研究开发中心”依托单位;具有计算机系统集成三级资质;通过ISO9001全面质量管理体系认证;获有全国IC卡工业产品生产许可资质。是公安部居民身份证生物特征采集设备供应商;联合国ICAO机读旅行证件设备供应商名录企业。参与了多项交通部、建设部等国家、行业、地方标准的起草编制。多项产品获国家、省、市重点新产品认定。公司拥有几十项专利技术、PCT发明专利、软件著作权及科技成果,居行业领先地位。公司使命及愿景:向全球客户提供最优性价比的信息安全产品和服务,为信息社会的数据安全做出卓越贡献。通过持续的技术创新,依靠雄帝人的智慧和努力,不断探索新型的信息载体解决方案,满足并创造客户需求,使雄帝成长为世界一流的信息安全产品提供商和服务商。点评:1,公司所处新兴行业发展空间广阔,细分行业龙头地位突出;2,有自主知识产权,创新能力强大;3,作为研发推动型企业,具备技术领先、产品持续开发能力及整体解决方案优势;4,长期与众多优质客户(公安部、外交部、法国金雅拓、北京地铁、深圳通等)合作,合作关系紧密、粘性大,逐步建立了在不同应用行业的品牌优势及市场优势;5,产品毛利率高,业绩优良,成长能力突出,成长空间广阔,国际市场的拓展是未来的重要看点;6,新股定位仍高烧不退,这类品种在当下或难以获得较好的买入机会,若开板总市值定位70亿以内,具备很强的中长期投资价值。

    70后股民状告证监会获立案,涉及国家队救市21号文来自

    温州股民徐财源状告证监会一案终获立案。昨天,徐财源在其个人微博发布一张北京一中院的受理案件通知书,内容为“诉中国证监会信息公开”案。徐财源称昨天已委托当地律师交了诉讼费,开庭时间尚未确定。去年救市期间,证监会发布[2015]21号公告,宣布“今后若干年中国证券金融股份有限公司不会退出,其稳定市场的职能不变”。今年3月18日,徐 财源向证监会提交政府信息公开申请,请求公开:“21号公告”发布的背景、依据及涉及到的“今后若干年中国证券金融股份有限公司不会退出”、“当市场剧烈 异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用”的执行(含证券持仓量)效力。4月19日,证监会回复称,其申请的事项并非《条例》所 规定的信息公开申请,不属于条例调整范围。9月9日,徐财源将证监会诉至北京一中院。徐财源认为,政府信息是指行政机关在履行职责过程中制作或者获取的, 以一定形式记录、保存的信息,证监会没有否认该信息客观存在,而他申请的事项又是该信息的内函和组成部分,故属于可公开的政府信息。这是徐财源第三次状告证监会。今年1月14日,徐财源曾以“证监会行政不作为和乱作为”为由将其诉至北京二中院,后二中院以没有管辖权为由未予受理。 徐财源随后向北京一中院提起诉讼,状告证监会具体行政行为违法,一中院认为起诉人所提诉讼不符合起诉条件。徐财源继续上诉至北京高院。今年4月20日,北 京高院进行审理后发出行政裁定书,认定北京一中院引用法律条文错误,但仍维持原审裁定。这次立案对徐财源来说意义重大,他认为自己通过坚持不懈的依*** 获得了与证监会在法庭上“对话的权利”。公开资料显示,徐财源生于1978年,毕业于华东师范大学,1998年成为职业股民,曾入围“温州年度经济人物”。2008年11月,徐财源为钢钒权证的投资者成功维权,之后组织了对ST南方、海南航空、金宇集团、凯迪生态等的维权行动。

    京基与康达尔“暗斗”三年 剧情复杂不逊“万宝明争”来自

    “万宝之争”的跌宕起伏吸引了各界关注,其实在深圳还有一场复杂程度与之相比毫不逊色的争斗——康达尔(000048,SZ)与京基集团的股权之争。  自2013年9月“林志账户组”(包括林志在内的13个自然人账户)大举买入康达尔股票开始,到今年9月火药味十足的临时股东大会,这场剧情复杂、交锋凛冽的股权大战已经跨越了3年,且没有终结的苗头。  京基演绎“潜伏”戏码  如果说“万宝之争”是明争,那么康达尔股权之争则开始于“潜伏”的暗斗。  2013年9月开始,林志与陈木兰、林举周、郑裕朋、陈浩南、陈立松、谭帝土、赵标就、温敏、邱洞明、杨开金、凌建兴、刘彬彬共13个自然人账户(下称“林志账户组”),通过二级市场大举买入康达尔股票。  到了2013年10月10日,林志账户组已经合计持有康达尔股份比例超过5%,达到5.12%;10月29日,达到10.39%;12月11日,达到15.08%。  之所以称“潜伏”,就在于这一系列增持均不为外界所知,甚至康达尔管理层也并未发现,直到深圳证监局在2014年底发出《行政处罚决定书》,将林志账户组举牌康达尔却秘而不宣的违规行为公之于众,并处以60万元罚金。  2015年6月份,林志账户组继续增持康达尔1560万股,同时还卖出康达尔1.1万股,造成短线交易。经此操作,林志账户组合计持有康达尔19.8%股权,逼近第四次举牌。  康达尔渐渐意识到,林志账户组并非简单的财务投资人,在2015年6月26召开的2014年度股东大会上,康达尔董事会拒绝了林志派驻董事的临时提案,理由是:林志个人持股1.34%,未达3%,虽实际操控13个账户但未获他人授权。  京基集团开始“现身”。2015年8月31日,林志与京基集团以及自然人王东河缔结为一致行动人。9月7日,康达尔公告,公司9月1日接到京基与林志、王东河送达的权益变动书:三者分别持有康达尔股票4.84%、19.80%、0.09%,合计达24.74%,即9660万余股,已逼近合计持股31.66%的第一大股东深圳市华超投资集团有限公司(下称“华超投资”)及其一致行动人。  《每日经济新闻》记者注意到,《详式权益变动报告书》显示王东河2000年进入京基地产工作,历任京基集团控股80%的子公司深圳京基地产财务管理中心总经理、副总裁。  后来华超投资披露的资料中指出,林志这一关键人物也在2003年至2007年期间为京基集团有限公司员工,陈木兰、林举周、郑裕朋、陈浩南、谭帝土、赵标就、温敏、邱洞明、杨开金、凌建兴、刘彬彬也为京基集团或旗下公司员工。  2015年12月、2016年1月、2016年2月,京基先后增持康达尔1930万股、1971万股、5821万股。增持完成后,京基与林志、王东河解除一致行动人关系。京基持有康达尔股份11619万股,占总股本的比例为29.74%,其中19.89%来自于林志和王东河的股权转让,9.85%股权吸收自二级市场,总耗资在31.7亿~35.9亿元之间。  康达尔的“防守反击”  康达尔管理层开始了针对京基的“防守反击”。  康达尔的第一个攻击点便指向“违法增持”。2015年11月,公司董事会剥夺林志等人股东权利。2015年12月,康达尔又一纸诉状将林志等人告上了广东省高等法院,请求就是判定林志等人无表决权、不具备收购资格、减持到5%以下、收益归康达尔等。此后,京基也以康达尔董事会侵犯自身股东权利为由多次将康达尔告上法庭,两者进行“拉锯战”。  这也引起了监管层的注意。2015年12月28日,深交所对京基集团发出关注函,询问京基集团是否借用自然人证券账户,林志对一致行动人信息及资金来源的披露是否真实准确。  2016年6月7日,康达尔也连抛14问质问京基集团,对林志等12人与京基集团的关系进行了逐条发问。华超投资还提交了一份林志等12人相关信息的函件,其中罗列了每个人在京基集团或者其子公司工作的纪录。  媒体也开始爆料。《证券市场周刊》报道指出,“目前康达尔前十大股东中,深圳市吴川联合企业家投资有限公司(下称”吴川联合企业家“)和京基集团关系匪浅,吴川联合企业家购买康达尔股票的部分资金甚至可能来自京基集团。”  京基集团回复称:“本公司实际控制人陈华先生及其关联方、本公司及其关联方,与深圳市吴川联合企业家投资有限公司,并不存在依照相关法律规定应披露而未披露的资金往来关系。”  另一方面,京基集团也在寻找机会回击康达尔。  2016年4月24日,康达尔宣布与中建一局就康达尔山海上园二、三、四期工程和沙井工业园旧改项目签署施工合同,总工程款达239亿元,项目建设成本分别高达11333元/平方米、10476元/平方米。京基方面认为,合同约定的成本,均远远超过市场正常水平,工程造价明显虚高。  根据《深圳证券交易所股票上市规则(2014年修订)》第9.3条规定,上市公司发生的交易成交金额(包括承担的债务或费用)占公司最近一期审计净资产的50%以上,且绝对金额超过5000万元的,应该在经董事会通过后提交股东大会审议。  今年6月12日,京基集团向康达尔提出股东大会临时提案,要求终止上述地产项目合同,并对相关责任人进行追责。此外,京基集团还提请罢免康达尔现任全体董事及股东代表监事并重新选举。  《每日经济新闻》记者梳理发现,京基集团前后共5次向康达尔提交上述议案,前4次均遭遇了“拦截”而失败,终于在第5次成功送上康达尔临时股东大会。

    宝钢频频启动无偿划转 央企交叉持股意欲何为?来自

    据宝钢今日晚间公告,宝钢集团拟无偿划转9.76%宝钢股份给三家国企,拟向诚通金控,国新投资,和中石油分别无偿划转2.45%,2.45%,和4.86%公司股份。宝钢发布提示性公告称,宝钢集团拟将其持有的本公司403,439,717股A股股份无偿划转给北京诚通金控投资有限公司(以下简称“诚通金控”),403,439,717股A股股份无偿划转给国新投资有限公司(以下简称“国新投资”)。上述无偿划转完成后,宝钢集团持有本公司12,323,385,833股A股股份,占本公司总股本的74.84%;诚通金控将持有本公司403,439,717股A股股份,占本公司总股本的2.45%;国新投资将持有本公司403,439,717股A股股份,占本公司总股本的2.45%。同时,宝钢还发布无偿划转进展公告称,拟向中石油无偿划转4.86%公司股份的事项已取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。本次无偿划转完成后,宝钢集团持有本公司12,330,265,267股A股股份,占本公司总股本的74.88%;中石油集团将持有本公司800,000,000股A股股份,占本公司总股本的4.86%。此前中国石油公告称,中石油集团拟向宝钢无偿划转中石油6.24亿股A股股份,占中国石油总股本的0.34%,且已经确认过户登记手续办理完毕。宝钢与中石油的交叉持股距离全部完成仅一步之遥。交叉持股目的何在?事实上,自去年底以来,不同央企之间的交叉持股进度正逐步加速。武钢集团、诚通集团、中船集团和中远洋集团之间的交叉持股在今年已经正式完成。尽管互相持股的比例并不高,但密集法产生的无偿划转动作释放出下一步国资改革的重要信号。一般认为,通过交叉换股和无偿划转,将央企过于集中的股权进行稀释和分散,或有助于央企治理结构的改善和转变经营机制。有利于改变央企上市公司“一股独大”局面,有利于“股权结构多元”局面形成,进而有利于改善央企上市公司治理结构、转变僵化的经营机制。而据财新指出,这种无偿划股也有两个深意,一是便于大股东减持股份。央企之间股份互换,可以实现较隐蔽的间接减持,换得真金白银;二是在大股东需要回避表决的事项上,可由承接无偿划转股本的央企代替表决。无偿划转的股份虽然都不超过5%,但已经可以在大型央企的中小股民中占据绝对话语权。一位接近国资委下属机构的匿名人士接受《华夏时报》记者采访时称,“上市央企的交叉持股是一种改革,而这种模式最明显的效应就是打破了一股独大的产权格局,有利于国有企业公司制改革。未来相当一部分大型国企集团要改变为投资运营公司,把经营管理权下放,这样参与进来的资本会越来越多样,有利于社会资本的参与。这也是上市央企混改启幕的标志。”但《证券时报网》也指出,央企集团交叉持股还需解决的重要实操问题是,不同的央企集团持有一家上市公司股票,是否可就某一表决事项投出方向不同的表决票。事实上,目前所有国内上市央企的股权高度集中,如在无偿划转前,宝钢集团持股权高达79.74%,中国石油第一大股东中石油集团的最新持股比例也高达86.01%,实际控制人均为国务院国资委。

    想做股神吗?想轻松买房吗?闭眼买A股吧!来自

    核心结论:①90年12月至今上证综指年化涨幅14%,等额买入所有个股年化收益率为28%,超越巴菲特的21%。②00至15年上证综指年化涨幅6.1%,每年初等额投资为24.9%,10年国债为3.5%,全国房价为5.1%,上海房价为12%。③公募(05-15年)、社保(08-15年)、保险(10-15年)、券商(10-15年)年化收益率分别为16.8%、6.6%、7.1%、17.3%,同期上证综指分别为9.8%、-4.8%、1.3%、1.3%。自2015年6月15日以来,A股经历三轮大幅下跌,期间最大跌幅达49%,目前上证综指已在3000点附近窄幅震荡近6个月,投资者对A股兴趣大减,全A单日成交额从高峰时的2.56万亿跌至当前的3745亿,融资余额口径从高峰期的2.3万亿回落至当前的8997亿。但是A股真的不具赚钱效应么?本文从大类资产配置角度对比A股、债市、房市的收益率高低,同时也分析A股机构投资者的权益投资收益率,以解A股能否赚钱之惑。1. A股收益率被低估,傻瓜式投资收益率超巴菲特上证综指低估A股真实投资收益率。1990年12月19日上交所正式开业,当时A股仅有8只股票,经过25年的发展迄今A股已有2923家上市公司,期间上证综指涨幅高达29.0倍,年化涨幅为14.0%,同期A股(流通市值加权)涨幅为74倍,年化涨幅18.2%。上证综指低估A股真实投资收益率,这是因为:其一,中小市值公司凭壳价值和并购重组优势更易获高涨幅(详见《A股的“小”神话:市值越小越妖》—20151231),但上证综指成分股多为大市值蓝筹,以当前成分股为例,其总市值均值和中值分别为258和89亿元,而当前A股分别为177和82亿元;其二,上证综指在指数编制时未考虑到分红收入,以15年末的1119只成分股为例,其中761只个股年内实施分红,年均分红率为43.2%。A股傻瓜式投资收益率超巴菲特。为进一步衡量A股真实收益率,在此以两种口径计算自上交所开市至今的A股收益率。口径一:每年年初买入等额所有A股,A股等额投资涨幅为576倍,年化涨幅为28.0%;口径二:每年年初买入等量所有A股,A股等量投资涨幅为256倍,年化涨幅为24.0%。考虑最糟糕的情况,在四个历史高点(01年的2245点、07年6124点、09年3478点、15年5178点),买入等额所有A股,持有至今收益率分别为168%、105%、128%、-22%,买入等量所有A股,持有至今收益率分别为176%、58%、98%、-35%,虽然短期A股较大跌幅将侵蚀投资收益率,但从更长期A股投资收益率相当丰厚。此外,A股等额和等量投资收益率已超巴菲特21%的历史年化收益率,但以散户为主的投资者结构决定A股的波动性更大,从上交所开市至今上证综指月度涨跌幅的标准差系数(标准差/均值)为8.0,同期标普500和道指分别为5.9和5.7,投资A股需要更多耐心才能获丰厚投资回报。2. 大类资产横向比较:A股收益率高但波动性大上证综指年化收益率跑赢全国房价和10年期国债。1998年中国开始实行住房体制改革,2000年房地产全面进入商品房时代,按照商品房销售额/销售面积,可推算从00年至15年全国商品房房价年化涨幅为5.1%,由于一线城市房产更具投资属性,以上海为例,同期房价年化涨幅达12.0%。对债市而言,以银行间10年期国债到期收益率为考察对象,从00年至15年年化到期收益率为3.5%,同期上证综指年化涨幅为6.1%,A股(流通市值加权)年化涨幅为10.8%,等额投资年化涨幅为24.9%,等量投资年化涨幅为22.0%。上证综指和A股(流通市值加权平均)涨幅跑赢全国房价和10年期国债收益率,但跑输一线城市房价,A股等额和等量投资年化涨幅跑赢一线城市房价,从大类资产角度看A股有显著的高收益率。上证综指收益率波动性比债市和房市大。虽房市和债市的年化涨幅不及A股,但前者收益率更稳定,且其高杠杆交易也缩小投资收益率差距,房市和债市对投资者而言也具吸引力。从收益率稳定性看,房市和债市更有保障,在00年至15年期间全国房价仅在08微跌1.7%,上海房价仅在08年(-2.0%)和12年(-3.7%)微跌,债市保持绝对正收益率,而在过去16年上证综指有8年下跌,其中08年跌幅最大,曾达-65.4%。从杠杆交易看,投资者购房时一般首付三成房款,不考虑贷款费用等,从00年至15年全国房价的年化涨幅放大至17%,同期上海房价年化涨幅放大至40%。随着债券利率持续走低,投资者一般通过分级和质押回购等实现加杠杆,目前多数机构杠杆率至少为一倍,从而放大债市投资收益率。相较而言,A股的杠杆率并不高,去年6月18日两融余额达到峰值2.27万亿元,占当时A股流通市值的4.3%,在场外配资清理后杠杆交易规模随之萎缩,A股杠杆率更低,相比而言债市和房市投资者更易凭高杠杆放大投资收益率。3. 四类机构投资者年化收益率跑赢上证综指目前参与A股的机构投资者主要包括公募、私募、保险、社保、券商、信托等,但由于私募基金和信托产品的信息未公开,在此我们主要讨论其他四类的权益投资收益率。公募基金从05年至15年年化收益率约为16.8%,超同期上证综指表现。目前公募基金的投资范围较广,包括股票、债券、权证、现金等,基金资产配置更趋均衡,配置股票超90%的基金已不多见。为分析公募基金的权益投资收益率,我们以05年以前上市且15年末股票配置比例超60%的79只公募基金为样本,以基金份额为权重,以每年复权单位净值为基准计算收益率,推算得知从05至15年公募基金权益投资年化收益率约为16.8%,高于同期上证综指年化涨幅9.8%,略低于A股(流通市值加权)年化涨幅19.3%。这是因为A股存在为数不少的壳公司,一般在实现借壳上市前后壳公司涨幅惊人,但公募基金恐无法参与其中获益,从而收益率不及A股(流通市值加权)涨幅。另外,公募基金的收益率比A股稳定,在05至15年公募基金有8年获绝对正收益,而A股仅有6年获正收益。社保基金从08年至15年年化收益率为6.6%,收益率更高更稳定。16年中报显示社保基金所持重仓股规模为1679亿元,占当时A股自由流通市值的0.9%。根据全国社保基金理事会数据显示,从08年至15年社保基金权益投资累计收益率为66.3%,年化收益率为6.6%,同期上证综指年化涨幅为-4.8%,A股(流通市值加权)年化涨幅为2.3%。总体上社保基金收益率更稳定,在过去8年社保基金权益投资收益率仅在08年微跌,其他年份均有绝对正收益,而同期A股有半数年份年度收益率下跌。保险资管从10年至15年年化收益率约为7.1%,收益率更高更稳定。16年中报显示,保险所持重仓股市值为10030亿元,占当时A股自由流通市值的5.4%。由于无法获取保险权益投资收益率,在此以上市保险公司新华保险和中国太保的收益率为参考基准(中国平安和中国人寿未披露),权益投资收益包括买卖证券价差和权益投资资产分红收入,以两家公司当年权益投资规模为权重,计算得到10年至15年权益投资年化收益率约为7.1%,同期上证综指年化涨幅为1.3%,A股(流通市值加权)年化涨幅为6.2%。在过去6年中,保险资管权益投资收益率仅在12年微跌,其他年份均有绝对正收益,而同期A股在11年和13年均下跌,保险资管收益率更加稳定。券商资管从10年至15年年化收益率约为17.3%,收益率高波动性大。16年中报显示,券商所持重仓股总市值为491亿元,占当时A股自由流通市值的0.3%。为分析券商资管的权益投资收益率,我们以10年以前上市且15年末股票配置比例超60%的18只券商集合理财产品为样本,以基金份额为权重,以每年复权单位净值为基准计算收益率,推算得知从10年至15年券商资管权益投资累计收益率为161%,年化收益率约为17.3%,而同期上证综指年化涨幅为1.3%,A股(流通市值加权)年化涨幅为6.2%。相比以上三类投资者,券商资管收益率波动性更大,在过去6年中券商资管权益投资收益率在12年和13年均下跌,同期A股在11年和13年也下跌。

    PPP的挑战:新庞氏骗局?新影子银行?还是新机遇?来自

    PPP是否是新“庞氏骗局”?界定PPP模式是否是新“庞氏骗局”首先需要明确什么是庞氏骗局。当时市场认为理财产品是“庞氏骗局”的理由主要有两点:信托资金形成的资金池的投资方向不明以及“借短贷长、借新还旧”。我们认为当前PPP模式不能认定为新的“庞氏骗局”。我们主要基于庞氏骗局的两个本质特征做出的判断。首先,PPP项目是否有明确的投资方向,项目是否是编造的虚假项目。这点基本上可以排除,落地的PPP项目都有明确的投资领域,或是基建或是公共服务领域。财政部第三批示范项目的合规要求中,严格要求合作期限不得低于 10 年。同时,审批过程中 5 大领域的项目每个领域由 7 名来自部委和业界的专家进行单独评审,最后统一汇总。高规格的要求规避了未来PPP虚假项目的可能性。另外一点是,投资资金的流动性风险是否可控,是否“借旧还新”。一般而言,金融产品都具有流动性风险,但是不同于“庞氏骗局”,正常的金融产品的流动性风险是客观的,不是人为的恶意融资带来的。如果没有具体的投资项目,为了不断筹集新的资金和支付较高的承诺收益率,只能“借短投长、借新还旧”。对于当前的PPP项目而言,参与方了解PPP项目投资周期长的特点,因此,传统银行信贷模式参与比例非常低,“借短投长”的资金期限错配的风险大大降低。另外,参与资金的“聪明度”上升也会将带有庞氏色彩的项目挤出市场。PPP是否是新“影子银行”?国务院43号文**之前,地方政府通过地方融资平台为自己的基建项目融资。地方政府融资平台公司被称为广泛存在的“影子银行”。43号文剥离了地方融资平台的融资功能,有效地降低了地方政府债务期限错配的风险。但另一方面,基建对资金的需求短期内不会消减,甚至在稳增长的诉求下继续上升。政府大力扶持PPP模式,很大程度上是为了缓解了43号文**之后地方政府的财政困境。但是,最近一段时间,部分地方政府为了加快项目的上马,亦或是单纯为地方政府融资,以PPP项目之名行融资之实。比如,寻找一家资质较好的社会资本(如大的央企)合作,双方出资成立项目公司,由该项目公司作为PPP的主体投资基建项目,然后签订回购股份的协议,承诺在未来项目建成后以一定价格回购其全部股份。这种模式实质上仍是过去地方政府融资平台的逻辑,一旦这种情形失去控制,会演变成一种新的“影子银行”。不同于过去地方融资平台的是,PPP模式下的基建项目融资,没有了政府的隐性担保,取而代之的是项目的资质和信用。也就是说,PPP就算是新型的“影子银行”,亦难复昔日的辉煌。《新预算法》将 PPP纳入了财政预算和人大决议,在该约束下PPP难以替代替代地方城投公司成为新“影子银行”。PPP项目的未来现金流和还款风险目前,市场上对PPP项目的担忧主要来自于项目未来的现金流风险。在已经落地的项目中,采用使用者付费的PPP项目最受欢迎。9月5日召开的国常会上,李克强总理也强调“再向社会集中推介一批有现金流、有稳定回报预期的项目”,意在加快PPP项目落地,加强市场对PPP模式的信心。全国PPP综合信息平台项目库季报第3期中提到,6月末政府付费类和可行性缺口补助类项目的比重比3月末略有提高。实际上,基建项目和公共服务项目中,使用者付费类别的占比并不太高,半公益和公益类项目居多。政府付费类项目的政府违约风险归根到底还是因为PPP模式的法律法规不完善以及政府契约精神的缺失。一旦通过立法的形式把政企合作模式标准化,政府和企业的违约成本超过其收益的规模,PPP模式就会走上正轨。

    09.20股市早8点:对股市而言,国庆长假有点长!来自

    挡不住的高房价 国家统计局19日公布数据显示,8月份70个大中城市新房和二手房价格环比上涨的城市分别有64个和57个,分别比上月增加13个和6个。 从价格来看,环比和同比上涨的城市数量均较上月有所增加,其中环比涨幅超过2%的城市有16个,同比涨幅超过20%的城市有10个。 其中,二线城市表现尤为突出。在70个大中城市中,8月份新房价格无论是环比还是同比涨幅前十位的多数是二线城市,尤其是厦门、合肥、南京等热点二线城市持续热度不退。 从环比数据来看,郑州上涨5.6%,成为8月全国新房涨幅最高的城市,排在其后的分别是上海、无锡、合肥、福州、南京、厦门、北京、石家庄和天津。 而同比数据反映房价涨势更为凶猛,其中厦门、合肥、南京这三个热点二线城市涨幅居前,同比涨幅均超过38%。 (沙:亲,在你的家庭金融资产中,股票不、存款还不是最重要的!最重要的是你的房产! 这些年来,老沙一再强调房价不会跌、会“永远”地涨,就是希望你守护、守护、守护好你的房产! 最近我又发表“谬论”:上市公司的资产应重新估值!应大幅升值!尤其是北上广深的上市公司因拥有大量的地产、房产而应大幅计算其净资产值!) █ 深港通进入最后筹备阶段 内地资金加速南下 随着深港通进入最后筹备阶段,内地资金正在加速南下布局港股。19日,港股通净流入额达59亿港元,自8月9日以来,港股通持续呈现净流入态势,累计净流入资金近650亿港元。 (沙:看来深港通最受益的很可能是港股! 对A股越来越失望的投资者正在开始青睐港股! 港股不仇视涨停板、港股不“扶贫”…… 不排除A股资金大举流入港股的可能性!不排除A股成交量越来越萎缩的可能性!) █ 被否案例频现 IPO全链条监管从严 IPO审核全面从严态势下,年内IPO被否企业接连出现。 近日,证监会公告,克拉玛依新科澳石油天然气技术股份有限公司首发申请未获通过。业内专家表示,随着监管部门依法监管、从严监管、全面监管的深化以及对投资者合法权益保护的进一步加强,预计将有更多IPO被否案例出现。IPO全链条的从严监管正推进市场进一步健康规范。 (沙:少数或极个别IPO被否企业的出现掩盖不了大量新股上市的事实! 此外,“从严”暴露出此前“不严”!) █ 融资买入额创近四个月以来新低 上周受外围股市大幅下滑等因素影响,A股市场出现短暂调整,同时融资融券余额也呈现退潮迹象。截至9月14日,沪深两市融资融券余额为8930.94亿元,较前一交易日较少65.96亿元。至此,两融余额已连续4个交易日下降。 (沙:应该注意到的是,随着国庆长假的即将来临,融资退潮迹象势必会越来越明显!) █ 美股平收 道琼斯工业平均指数收跌3.63点,跌幅0.02%,报18120.17点; 标普500指数收涨1.13点,或涨0.05%,报2140.30点; 纳斯达克综合指数收跌9.54点,跌幅0.18%,报5235.03点。苹果股价收跌1.17%; 黄金期货上涨7.60美元,或0.6%,收于每盎司1317.80美元; 原油期货上涨27美分,或0.6%,收于每桶43.30美元。 (沙:今日早些时候,受助于美元自高位回落、商品价格上涨,全球股市一派欢欣鼓舞,美股高开。但油价涨幅收窄、苹果股价下挫令标普500指数回吐盘初涨幅。)老沙的感觉 █ 房价在一个劲儿上涨,股市资金流入房市不可避免! █ 对房价上涨的一切指责都是徒劳的,因为这一轮房价上涨是各地政府“高价卖地”引起的! █ 在全球资产荒中,守护好你家的房产,尤其是大城市中的房产!房产——你家的命根子! █ 目前,股票投资应该只占据你家金融资产的一小部分! █ 对“股市扶贫”应该迅速做出清晰的解释! █ 对股市而言,国庆长假有点长!

    钢铁重组路线图:未来超六成产能集中在10大集团 鞍本将接棒宝武来自

    钢铁业重组路线图排定。继宝钢武钢重组后,鞍钢和本钢的实质性重组将接棒登场。19日,中国钢铁工业协会副会长迟京东在中国国际经济交流中心主办的“经济每月谈”上透露,国务院近期发布了主要针对钢铁行业兼并重组的46号文件——《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》。6月底正式开启的宝钢武钢重组,正是落实此份文件的一项重要举措。下一步的钢企重组将是鞍本钢铁重组的实质性推进。宝钢、武钢之后是鞍钢和本钢《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》是钢铁业去过剩产能、结构优化调整的顶层设计方案。据介绍,《指导意见》设定的总目标是,到2025年,中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内,其中包括8000万吨级的钢铁集团3-4家、4000万吨级的钢铁集团6-8家,和一些专业化的钢铁集团,例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。围绕这一总目标,钢铁产业兼并重组从现在至2025年将分三步走:第一步是到2018年,将以去产能为主,该出清的出清。同时,对下一步的兼并重组作出示范,例如目前宝钢武钢的兼并重组;第二步是2018年—2020年,完善兼并重组的政策;第三步是2020年—2025年,大规模推进钢铁产业兼并重组。“所以,兼并重组要成为钢铁行业今后发展的主导,每个钢铁企业都要考虑‘我和谁重组、谁和我重组、我跟谁优化、谁跟我优化’,而不是像过去那样,上两个高炉、上两个转炉。”迟京东说。此前,外界盛传宝钢、武钢合并后,下一个合并的就是首钢与河北钢铁。迟京东表示,目前还没有这个日程,“46号文”也没有指出首钢要与河北钢铁兼并重组。下一个国家推动的兼并重组对象将是鞍钢和本钢,马上就会研究,到年底可能就会对外公布。公开资料显示,鞍钢集团于2010年5月由鞍山钢铁集团公司和攀钢集团有限公司联合重组而成,是国务院国资委监管的中央企业。重组后的鞍钢集团公司已形成跨区域、多基地、国际化的发展格局,是国内最具有资源优势的钢铁企业。旗下有A股上市公司鞍钢股份和*ST钒钛。本钢集团是由本溪钢铁(集团)有限责任公司和北台钢铁(集团)有限责任公司等合并重组而成,现已形成年产2000万吨优质钢材的生产能力,年销售收入超1000亿元。旗下有A股上市公司本钢板材。事实上,早在2005年8月16日,东北地区最大的两家钢铁联合企业——鞍山钢铁集团公司和本溪钢铁(集团)有限责任公司联合重组成立了鞍本钢铁集团,并在沈阳举行了揭牌仪式。从公开资料看,这次重组似乎不知所终。出发点:去产能和合理布局以“三步走”最终推进钢铁行业大规模的兼并重组,大背景是产能过剩。宝钢集团总经理陈德荣此前在接受采访时也表示,宝钢武钢联合重组非常重要的一点,就是在钢铁去产能中如何发挥联合效应。迟京东说:“在化解过剩产能的过程中,实现脱困升级才是钢铁行业的最终目标。如果只化解了过剩产能,而没能脱困升级,也是不成功的。”数据显示,我国大中型钢企利润从2007年1600多亿元的峰值水平,一路下降至2012年接近零值,再跌至2015年行业亏损600多亿元的罕见状态。而钢铁业的名义与实际投资,也在2014年和2015年连续两年出现投资负增长。然而,这不仅仅是“量”上的矛盾:钢的消费需求在达到峰值后也进入峰值平台区,与此同时,钢的生产能力已经形成,并不会自动消减。此外,产业的集中度过低和企业布局的不合理,也让行业雪上加霜。“很多钢企建在不应布局的地方。下一步,结合兼并重组,也需进一步调整布局。”迟京东说,不应像过去,哪个地方需要钢铁就在哪个地方建钢铁厂。现在,需要考虑在哪里生产更好、哪里更有条件建厂。比如,沿海、沿长江的生产要素就比内陆更好。又如,一些钢厂建在省会城市等重要城市,也是非常不合理的布局。在省会城市的济钢很可能在明年关门,被日照新建的钢厂所替代。“一些内陆钢厂的生产规模可能要压缩,但是在沿海尤其是南部沿海的生产规模还会增加。”迟京东如是分析了未来钢铁产能的分布。

    “中国神钢”诞生在即 宝钢武钢不会因为重组裁员来自

    拥有6000万吨年产能的“中国神钢”诞生在即。第一财经记者9月19日从知情人士处核实,宝钢股份(600019.SH)的控股股东宝钢集团和武钢股份(600005.SH)的控股股东武钢集团的联合重组方案日前已获国务院国资委批复,并已上报国务院。上述知情人士表示,宝钢集团暂定将更名为“中国宝武钢铁集团有限公司”,武钢集团股权将无偿划转至宝武集团。重组完成后,宝武集团将成为武钢集团的控股股东。两大集团的上市公司则将通过换股的方式,由宝钢股份吸收合并武钢股份。宝钢股份19日晚的公告显示,宝钢集团拟无偿划转股份给诚通金控、国新投资和中石油集团,所划转股份分别占上市公司总股本的2.45%、2.45%和4.86%。这也被业内解读为,双方正为初拟的重组方案在股东大会上获得通过“铺平道路”。此外,初拟的重组方案不涉及人员的分流安置问题,武钢股份全体员工的劳动合同都将由新公司承继与履行,旗下控股子公司的员工与相关企业的劳动关系也将保持不变。外界关注的同业竞争情况目前来看,仅一个未正式投产项目的规划产品与销售区域可能与合并后的上市公司存在重合。表决权“划转”第一财经记者从上述人士处获悉,宝钢股份通过换股的方式吸收合并武钢股份是此次重组方案的核心内容之一。换股完成后,武钢股份现有的全部资产、负债、业务、人员等都将由专门为合并重组成立的武钢集团子公司承继,交割后,该公司的所有股权也都将由宝钢股份控制。然而,换股按计划施行的前提是方案正式公布后,在两家上市公司的股东大会上获表决通过。Wind资讯数据显示,截至2016年6月30日,宝钢集团持有宝钢股份高达79.737%的股份,武钢集团则持有武钢股份57.66%的股份。两大集团都拥有各自上市公司的绝对“话语权”。但熟悉上市公司流程的人士告诉第一财经记者,由于两大集团是利益相关方,需要回避投票,换股方案的通过权实际掌握在小股东手里。不过,在今年6月26日重组消息公布前后的六七个月里,宝钢、武钢的多个股份无偿划转举动,有意无意地在为重组方案的通过作“部署”。根据上市公司公告,武钢集团今年2月拟将所持有的5亿股股票无偿划转给中国远洋运输(集团)总公司(下称“中远集团”),约占公司总股本的4.95%,并于6月21日完成了过户登记。武钢股份的中报显示,前十大股东中,中远集团位列第二,所持有的4.95%股份超过了第三、第四大股东的持股总和。第三、第四大股东又分别是中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)、中央汇金资产管理有限责任公司,分别持有武钢股份2.03%、1.27%的股份。宝钢股份方面,根据19日晚发布的公告,宝钢集团拟无偿划转股份给诚通金控、国新投资和中石油集团,划转股份占上市公司总股本的2.45%、2.45%和4.86%。其中,向中石油集团无偿划转股份已获国务院国资委批准。今年6月17日,中石油集团曾向宝钢集团无偿划转6.24亿股A股股份,占中石油总股本的0.34%。截至今年6月30日,证金公司位列宝钢股份前十大股东第二位,持股比例为2.7%。这意味着,待无偿划转股份完成过户登记后,中石油集团将凭借4.86%的持股比例,成为宝钢股份的第二大股东,有着国资委背景的诚通金控、国新投资也将成为宝钢股份的第四、第五大股东,而其余前十大股东的持股比例均不足1%。综上所述,即便宝钢集团和武钢集团需要回避换股方案的表决,最终结果也将牢牢掌控在承接了无偿划转股本的央企手中。员工一个都不会少在去产能的大背景下,宝钢武钢合并的另一关注点便是人员安置问题。2014年以来,钢铁行业遭遇全行业亏损的寒冬局面。2015年,武钢股份亏损超过75亿元,宝钢股份实现净利润10.13亿元,但同比下滑了82.51%。“亏损王”的头衔迫使武钢积极推动实施人员分流政策,2015年通过内退等方式分流了6000多人。武钢集团董事长马国强今年3月10日在人民网的“对话新国企 加油十三五”访谈节目中表示,武钢集团正在进行人员分流,将有半数员工不再从事钢铁行业,“大家已经达成了共识,就是这8万人不可能都炼铁、炼钢,那么只能有3万人炼铁、炼钢,可能有4万人、5万人要找别的出路,这就是武钢现在在做的事情。”武钢集团今年5月24日在官方微信发布的文章称,在已经淘汰完落后产能的基础上,武钢计划今年主动退出炼钢产能442万吨、炼铁产能319万吨,分流安置富余员工1万人左右。但上述知情人士向第一财经记者透露,此次获批的重组方案中并没有针对双方员工的分流安置计划。换股吸收完成后,武钢股份全体员工的劳动合同都将由上述专门为合并重组成立的武钢集团子公司承继与履行,武钢股份控股子公司的员工与相关企业的劳动关系保持不变。有业内人士向第一财经记者表示,去产能背景下的人员分流安置与此次重组合并应该没有直接关系,但在重组完成后,在宝钢的帮助下,武钢的人员分流计划可能更容易完成。两家上市公司的半年报显示,武钢股份今年上半年实现净利2.73亿元,同比下降47.71%,但相比2015年的巨亏已大幅好转;宝钢股份上半年实现净利34.68亿元,同比上涨9.26%,处于国内领跑地位。第一财经记者了解到,此次重组还将设置过渡期,过渡期内双方的资产、人员、业务、经营等方面保持稳定且相对独立。武钢守了11年的公司涉同业竞争宝钢集团和武钢集团都是领域内的主要企业,因此同业竞争情况一直是外界关注的焦点。根据上述人士透露,两大集团仅一个尚未正式投产项目未来可能与合并后的上市公司存在一定程度的同业竞争。钢铁行业的地域性比较明显,第一财经记者了解到,宝钢集团广东韶关钢铁有限公司虽然也经营普碳钢,但主营区域在广东,与合并后的上市公司在销售区域上存在明显差异;武钢集团占股48.41%的昆明钢铁股份有限公司,主营区域为云南,也不与合并后的上市公司存在同业竞争的情况。产品差异也可以用来证明不存在同业竞争情况。据了解,包括宝钢不锈钢有限公司、宝钢特钢有限公司在内的不锈钢及特钢生产销售公司,与合并后上市公司主营的普碳钢有品种差异,不存在同业竞争情况;武钢集团100%控股的鄂城钢铁有限公司的主营产品,在用途和客户方面与合并后的上市公司也有明显差异。此外,宝钢集团新疆八一钢铁有限公司的主营是螺纹钢和热轧钢卷,不仅与合并之后上市公司主营的普碳钢存在品种差异,且八一钢铁地处新疆,经营区域也不同。不过,由武钢集团100%控股的广西钢铁集团有限公司(下称“广西钢铁”)虽然没有正式投产,但其规划的产品品种及销售区域同合并后的上市公司之间可能存在一定程度的重合,将来武钢可能在宝钢股份提出要求后,给予宝钢股份及其全资子公司优先购买权的方式解决可能的同业竞争问题。凑巧的是,广西钢铁的出现曾引出了一段国企重组“相爱容易相守难”的好戏。第一财经记者了解到,广西钢铁是防城港钢铁基地项目建设的业主,前身于2005年经武钢、柳钢联合重组而设立,当初系武钢柳钢(集团)联合有限公司,出资人为武钢集团、广西国资委。2008年9月,广西钢铁正式挂牌成立,当时标志着武钢、柳钢深化合作取得了重大突破。然而,当时被武钢视为“希望工程”的千万吨级防城港项目直到2012年5月底才正式破土动工,整整“难产”了7年。更为“悲壮”的是,柳钢股份(601003.SH)2015年9月8日晚公告称,接到控股股东广西柳钢集团通知,广西国资委与武钢集团联合设立的广西钢铁召开了股东大会,一致通过了“调整广西钢铁集团股权结构的议案”,同意广西国资委从广西钢铁全部减资,柳钢集团退出广西钢铁。这一公告意味着武钢防城港项目将成为武钢集团的“独角戏”,武钢、柳钢的重组在7年后正式宣告结束。

    央行旗下媒体“喊话”:地方政府应切实担负起楼市调控职责来自

    针对楼市“高烧”,央行旗下媒体《金融时报》今日在第二版刊登《地方政府应担负起楼市调控职责》一文,指出部分城市房地产市场调控政策频频落空,甚至出现通过“加杠杆”方式实施去库存等政策走偏的现象,对此地方政府也有一定的责任。文中直指,当前高企的房价,已让广大民众抱怨连天,而楼市的泡沫化倾向,也成为国际上某些机构打压中国经济前景的口实。一线城市楼市“高烧”不退、部分二线城市楼市价格短期暴涨,这是前期地方政府没有很好地调控楼市的结果,也是将来楼市可能出现风险的隐患。其中一个重要原因,是没有重点控制房地产价格反复上涨的基本成因,即供求关系严重失衡,在供给端的土地供应和规划方面造成了瓶颈,而在需求端未能有效控制投资及投机性购房需求。文中指出,地方政府要切实担负起调控房地产市场的基本责任,明确责任制,完善奖惩机制。对于某些城市屡次不能很好地担负起调控楼市的责任,国家可以对其加强督查问责,改变过去一年一两次督查为常态性督查,有明显未尽责或乱象出现时即前往督查问责。要改变事后问责的被动局面,中央政府与地方政府可以在事前签订“责任状”。对实施调控效果较好、落实责任到位的地方,可以予以适度奖励,而对实施效果较差、不尽责的地方长官进行问责。全文如下:近些年来,地方政府在房地产市场调控过程中发挥着不可替代的作用,而部分城市房地产市场调控政策频频落空,甚至出现通过“加杠杆”方式实施去库存等政策走偏的现象,对此地方政府也有一定的责任。比如,在国家统一部署房地产去库存政策的2016年,先是京、沪、广、深一线城市的房价出现暴涨,接着部分二线城市出现房价飞涨。在这些城市,“地王”、购房“零首付”、楼盘“一日光”以及为购房出现的“离婚潮”等乱象频出,导致地价、房价迅速上涨,老百姓(50.320, 0.00, 0.00%)越来越买不起房。有人甚至得出结论,对于楼市调控,地方政府不能担当起主要责任,或者不能把楼市调控的基本职责交给地方政府。对此,我们应当从两方面来辨证地看。一方面,从经济规律看,地方政府应当切实担当起房地产调控的基本职责。房地产市场具有明显的地域特点,这是由商品化的土地和房屋的物理位置不可移动性所决定的,同时,由土地位置所导致的级差地租和绝对地租的差别,对此也产生了重要影响。因此,大城市的房地产价格一般都远高于中小城市,即使在同一个城市,中心城区房地产价格也要高于周边区县的价格。国家根据全国房地产市场的阶段性情况可以**统一的调控政策方针,其目标是促进全国房地产市场持续健康稳定发展,但调控政策不能“一刀切”,也很难针对某个城市**具体的调控措施。各个城市在遵从国家调控政策的前提下应当有的放矢,根据自己的特点制定和实施具体的调控政策和措施。国家实施房地产市场调控政策,实质上就是要求地方政府切实把国家政策方针与各地实际结合起来,制定和实施具体的调控政策。对各地房地产市场的调控,责任最终将落到地方政府的肩膀上。另一方面,从实际结果看,一些地方政府确实没有很好地尽到房地产调控的重要职责。比如上文提到的,“地王”频现、购房“零首付”、楼盘“一日光”以及为购房出现的“离婚潮”等乱象,最终导致房地产价格反复、快速上升,这表明一些地方政府没有很好地落实中央政府宏观调控政策和方针要求,没有很好地完成促进房地产市场健康稳定发展、保障民生、防范风险的目标。那么,下一步,地方政府应当如何切实担当起房地产调控的基本职责?首先,地方政府要切实担负起调控房地产市场的基本责任,明确责任制,完善奖惩机制。经过十多年的调控实践,国家已明确了地方政府实施调控房地产市场的职责。2015年两会期间,国务院总理李克强强调,“房地产市场有其自身的规律,中国国土面积辽阔,有特大城市和中小城市、小城镇,情况各异,所以我们要求强化地方政府合理调控房地产市场的责任,因地制宜,分城施策。”今年,国家更是明确了去库存任务,要求分类调控、因城施策。9月上旬,住房和城乡建设部制定和发布的《贯彻法治政府建设实施纲要(2015-2020年)的实施方案》明确,积极探索住房城乡建设权力清单、责任清单和负面清单制度;根据房地产市场分化的实际,坚持分类调控,因城施策。对于某些城市屡次不能很好地担负起调控楼市的责任,国家可以对其加强督查问责,改变过去一年一两次督查为常态性督查,有明显未尽责或乱象出现时即前往督查问责。要改变事后问责的被动局面,中央政府与地方政府可以在事前签订“责任状”。对实施调控效果较好、落实责任到位的地方,可以予以适度奖励,而对实施效果较差、不尽责的地方长官进行问责。其次,地方政府调控当前房地产市场的重点,当是控制楼市价格的泡沫化趋势。当前高企的房价,已让广大民众抱怨连天,而楼市的泡沫化倾向,也成为国际上某些机构打压中国经济前景的口实。一线城市楼市“高烧”不退、部分二线城市楼市价格短期暴涨,这是前期地方政府没有很好地调控楼市的结果,也是将来楼市可能出现风险的隐患。其中一个重要原因,是没有重点控制房地产价格反复上涨的基本成因,即供求关系严重失衡,在供给端的土地供应和规划方面造成了瓶颈,而在需求端未能有效控制投资及投机性购房需求。因此,地方政府应着力推进房地产市场供给侧结构性改革,重点改进楼市的供给结构,同时引导和控制投资投机性购房需求。此外,应健全和发挥市场化调控机制的长效作用,减少行政手段的短期效应。再次,中央各部委要与地方政府积极统筹协调、上下联动,在房地产调控上形成合力。之所以出现一系列楼市乱象,致使调控效果不好,其中一个原因是个别地方与中央部委之间进行搏弈,调控不能形成合力,甚至出现力量抵销。今后,地方政府一定要从大局出发,从维护和促进国家房地产市场健康稳定发展出发,自觉不折不扣地执行中央部委有关调控政策要求,不给房地产价格泡沫化趋势再添“火力”。一叶障目,不见森林。各地政府只有抛开唯本地利益第一的观念,自觉将地方局部利益与国家整体利益有机统一起来,才能打赢房地产市场调控这场涉及国家经济健康发展前景的持久战。

    9月20日市场消息内参提示来自

    9月20日市场消息内参提示 中国财政部将公布第三批PPP示范项目 彭博:中国将公布第三批PPP示范项目,总投资金额约1万亿元,目前正由财政部、发改委等多部位会签。 保监会:阳光保险举牌伊利符合规则 中国经营网:针对日前阳光保险举牌伊利股份一事,中国保监会官员任春生表示,阳光保险的经营管理和投资行为整体是相对规范和稳健的。 发改委批复若干基建项目 总投资近300亿 发改委密集批复了若干公路、铁路、大桥的可行性研究报告或项目核准,总投资近300亿元。 南京举行网上土拍 一财:南京昨日举办首次网上土地拍卖,出让5宗地,其中,深业地产以总价5.6亿元竞得G40地块;明发地产以5.5亿元的报价拿下高新区G42地块。 8月新建商品房房价环比上涨城市增多 统计局数据显示,与上月相比,70个大中城市中,新房价格下降的城市有4个,上涨的城市有64个,持平的城市有2个,其中一线城市环比涨幅扩大。 8月银行代客结售汇逆差217亿元 外汇局统计数据显示,8月银行结汇8355亿元,售汇8988亿元,其中银行代客结汇7942亿元,售汇8159亿元,结售汇逆差217亿元,前值逆差1319亿元。 8月新增投资者近220万 据中国结算近日公布的8月统计月报显示,8月新增投资者数为219.90万,较7月大增68.35%,为今年次高,且以自然人投资者为主。 央行公开市场昨日净投放1700亿元 中国央行进行1800亿元7天期逆回购,连续四天进行28天逆回购操作。并就7天和28天期逆回购操作需求询量,公开市场有800亿元逆回购到期。 两市融资余额四连跌 截至9月14日,上交所融资余额报4962.29亿元,较前一交易日减少34.06亿元;深交所融资余额报3934.15亿元,较前一交易日减少29.76亿元。 伊利股份:自9月19日起紧急停牌 伊利股份自9月19日起在上交所紧急停牌,可能涉及重大资产重组或非公开发行。 渤钢“债转债”的说法不准确 一财:昨日市场传出渤海钢铁“债转债”处置方案,天津市金融局相关负责人表示:“这个说法不准确,很多事情还在研究中。”银行内部人士也透露,目前没有确定的方案。 百度视频分拆5个月后1.9亿融资告吹 中国证券网:天神**发布公告称,因受政策影响,将终止对小度互娱的1.925亿元的投资计划。这意味着分拆独立5个月后,百度视频1.925亿元融资告吹。 欧洲央行可能到今年年底前都将按兵不动 MNI援引一不具名的欧元体系高级官员称,为了让之前的政策充分发挥效力,至少在今年年底前,欧洲央行都可能按兵不动。目前的政策或已足够。

    002381趴在地上来自

    002381趴在地上很久的养老概念第一股

    一个小遗憾和一个诡异信号来自

    由于外盘中秋美股稳定,A股不出意外开门红。似乎美股一稳定,咋们也稳了,当然,只是稳,A股一般都是跟跌不跟涨。先来说说一个小遗憾,没错,大家懂老揭的,是什么?对,那就是成交量的不足,无量无行情,昨日大盘虽然站上3022点短压力位,但是成交量仅仅1300亿,还不如中秋节前的量,考虑到还有部分投资者在休假,今日再观察观察量能吧对了,昨日又有揭粉在微博里问我假冒我QQ的事,请大家警惕,老揭没有什么实盘指导,更没有什么QQ,也没有什么群,更没群,大家一定要警惕啊。以前还没什么人假冒老揭,近几年,可能因为老揭的自媒体做得越来越火,难免被不法份子盯上,各位揭粉不要上当。见下图:行情如此清谈,涨停板每天30来只,但是去掉次新股每天20只,仅仅十几只涨停,涨停力度趋弱,再加上成交量萎缩,市没有赚钱效应。昨日可圈可点的是核电概念股集体涨停,主要是昨日老揭的早盘信息《9月19日揭幕操盘必读+核心内参+复停牌信息(附股)》中第一条产业掘金的信息,不过核电股历来都是一日游行情,今日持续性有待商榷。倒是另外一个每年必炒的板块,高送转炒作已经提前了,老揭在个别活跃次新股上发现有游资在炒高送转概念。再来说一个诡异信号,那就是逆回购204001的尾盘利率飙升,一般来说,204001尾盘基本都是跳水的,利率在最后时刻要来,但是昨日出现了尾盘飙升,说明市场缺钱,进而推高了利率。老揭认为可能是由于本周新股密集发行引起的“抽血”。再加上港股吸金。另外可能还与央妈干预人民币有关,昨日香港隔夜人民币银行间利率暴涨至23.683%,创1月以来最大升幅。一周暴涨至12.446%。204001的尾盘飙升让老揭想起了上周五尾盘飙升的乐视网,昨日冲高回落,起因是节前市场传闻乐视要收购亚马逊中国,昨日亚马逊中国明确回应,绝对不可能出售中国业务。可见该传闻有多不靠谱。对于今日大盘,老揭继续瞎预测,依然那么明确,依然简单直白,不模棱两可:大盘今日压力点位在3043点,支撑点位2987点,成交量将继续保持低迷状态。

    极端金叉套利模型来自

    极端金叉套利模型,中秋节前推出,选出的品种只回踩一天,今天就强势翻转。值得注意的是,我们的模型各数据也显示,今天是较佳介入点(稳健+跟庄)。图三,红色波浪线是它未来的走势。

    9月19日盘后观点来自

    9月19日盘后观点: 今日大盘高开高走,盘中稳步上升,最终收出一根光头光脚的中阳线,成交量继续萎缩。技术上看,指数今日早盘高开后一路稳步上涨,没有再继续下探上周市场的低点位置,收盘收在当日的相对高位,市场延续反弹。近期继续3055点到3080点压力。操作上,空仓者可以寻找一些股价处于相对低位被错杀的个股轻仓参与;重仓者把握节后指数反弹过程中的减仓机会。

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      股民的常见通病,你中枪了没?

      股民的一些通病,你中枪了没? 1,牛股拿不住。很多朋友不是没买过牛股,只是大多数人没能拿住,操作记录里单只股赚40%以上的几乎没有。 2,烂股拿得紧。烂票,亏损的票拿得稳稳的,舍不得卖,而且不断加仓。单只股亏损15%以上比比皆是。 3,好股不敢重仓。个人的账户里,涨势比较好的股票一般买得比较少。 4,烂股常重仓。账户里有若干只股票,往往重仓的、加仓的股票不涨,甚至是跌得最多的。 梗在哪? 出现上面的现象主要是由于人性的一些特性导致的。服赢容易服输难,对的时候缩手缩脚,错的时候大举压上,所以会导致赢少输多的情况出现。这也是**以及股市只有少部分人赚钱的重要原因,能克服人性弱点的人太少。 巴菲特 就说过,投资是反人性的。巴菲特为什么成功,就是在他的眼光和格局,不轻易为小利润就服赢,一旦对了,就是几倍甚至十几倍的利润。 上世纪初的伟大操盘手利弗莫尔的策略也是反人性的,他的一句名言是:让利润奔跑,迅速截断亏损。策略主要是,顺势加仓,坚决止损。而根据人性的特点,大部分的人,实际操作是:让利润迅速了结,让亏损奔跑。长期下去,这怎能不亏? 为何十赌九输? 俗话说,十赌九输,久赌必输。我常想,大部分的赌博都还是比较公平的,就比如买大小,开出大跟开出小的概率是一样的,都是50%,从概率学来说,赌博亏损的概率只有50%,但为什么这种公平的游戏会导致绝大部分的人输钱呢?我试图去网上找答案,但还是没找到一个让我自己满意的答案。结合我自己这么多年在赌博过程中的心理剖析以及这么多年来看到的他人的例子,我推测是人与生俱来的弱点会让人在赌博这种游戏中处于不利的位置。到底是哪些弱点呢?很多人会说是贪婪和恐惧,但为什么贪婪和恐惧会成为人在赌博中的弱点呢,恐怕没人能够给出一个有说服力的答案。我自己反而觉得是人性里的贪便宜和不服输的特点会让人在赌博的游戏中十赌九输,久赌必输。人的不服输精神是值得褒奖的,但在赌的时候却起到了负作用。 人在赌博的过程中有运气好时和运气不好时,人在运气好时,这时在赌博中是赢钱的,人的贪便宜的人性特点就表现出来了,具体表现出来就是落袋为安,更别说会加码,我从小到现在看到的情况是,如果一个人买大小,第一注下了100,赢了,第二注又下100,又赢了,那第三注下多少呢,我还没见过下200的。人在运气不好时,这时在赌博中是输钱的,人的不服输的人性特点就会表现出来了,具体表现出来就是久赌,加仓。关于久赌,我深有体验,小时候经常看村子里的人赌博,晚饭的时候,这些赌客的亲人们会过来叫他们回去吃饭,赢了钱的人很轻易就回去吃饭了,输的人却怎么也不肯走,继续烂赌。关于加仓,如果第一注下了100,输了,第二注又下100,又输了,那第三注选择下200的大有人在。叫一个人服赢容易,但叫一个人服输,却很难。正是由于人性的特点,导致人在赌博的过程中,运气好的时候,小赢。但在运气不好的时候,会输得很惨。所以久赌必输。 回到股票,以前在证券公司的工作让我明白了股票交易跟赌博表现出来的心理是一模一样的,在跟大部分的客户交流之后我发现,客户在一只股票上赚了点钱,他是很容易就把股票卖出落袋为安的,这表现出贪便宜的人性。服赢是一件比服输容易得多的事。但当一只股票出现亏损时,却怎么也不肯走,甚至不停加仓,要等到解套才走,这里表现出不服输的人性。股市里有个词叫割肉,非常生动地形容出了人在亏损时服输出局的艰难。所以当经理说他有四百多个客户,只有寥寥几个人的账户是赚钱的,我觉得那是在情理之中的事。人的贪便宜弱点会让人在拿到好股票时获利一点就抛出了,之后看着股票上涨,我在证券公司就见过太多这样的客户,一只后来翻倍的股票,可他们赚了5%到10%就出来了。人的不服输特点会让人在拿到烂股票时,却不肯服输不割肉,之后陪着股票下跌。不少客户就是紧紧拿着中国石油,露天煤业这样一类的股票,甚至不停补仓。我在两家证券公司呆过,听说过有客户把2000万资金炒超短线,最终剩下20万出来,也有客户20万去进去,炒到剩下1千块出来。看着股票上涨,陪着股票下跌。从熊到牛,赚的钱不多,从牛到熊,却亏得一塌糊涂。所以涨涨跌跌,牛熊交替的股市里,有七成以上的人亏损。人性所致,股市没有新事物。 华尔街的投机大师利弗莫尔为什么可以从5美金做到1亿美金的资金,从他的书股票作手回忆录我们看以看到,他的主要思想是让盈利奔跑,让亏损迅速了结。他做的是趋势交易,在获利时加仓(判断对趋势时),直到获利足够多的时候再了结。但在亏损时(判断错趋势时),他能够轻易地止损服输。这跟人的贪便宜和不服输的人性是反着来的。所以在他这样的思想主导下,他的前半生风生水起。但到了后半生,终究是克服不了这种人性里的东西,赚来的又全亏回去了,最后落得自杀的下场。 当对交易心理有深刻认识,知道大部分的人炒股是怎么亏后,个人的交易就开始变得顺利了,我在价值帮上常跟各位股民朋友说过一句话:好的投资是不必寻求共识和认同感的。在股票上赚钱的人总是极少数,要成为这样的人,必须与众不同,当你的交易方法或者讨论的东西跟周围的人很相似的时候,那么赢的概率是很小的,股市上真正的赢家总是比较孤独的。

      中国平安,价值重估刚刚开始?

      (一)中国平安的互联网金融不能再1pb估值了!这两天,汇丰重新评估了平安的业务模式后,认为过去给平安综合金融百分20的折价是不合理的。中国平安理应由35%的上涨空间!汇丰在重估,越来越多的机构也会在重新思考。毕竟,平安中报中互联网业务一下贡献了70多个亿,加上陆金所有人提到估值2000亿,平安好医生估值30亿美元……还有原先1号店的暴利而出,目前占有小部分股权的众安保险,以及平安好房平安好车等等,平安旗下的一篮子互联网公司再这么1PB的估值,就无法连续性的去解释平安未来的发展。重新估值,是让那些动不动想不到的大笔收益,变为可预测。而一番分析后,他们发现中国平安独特的原因是,综合金融+互联网模式创造出更多的价值:36%的新客户来自平安打造的四个闭环互联网生态系统。(二)布局深远是平安模式的核心但对于平安的重估,我认为才刚刚开始。平安在多个领域上的创新和领先,往往建立其深远的布局上,这些布局中,往往牺牲了短期的利润。平安开始布局互联网金融的时候是这样,平安的其他业务也是这样:04年,平安寿险,退出银保转型,04年05年,规模大幅分别缩水44%和11.7%。但转型后,中国平安的寿险就确认了未来十年的竞争优势。这两年,国寿,太保,新华纷纷喊的转型,就是平安十年前已经开始完成的,从银保到个险的转型。而此时,平安寿险的新业务价值,已经从原先国寿的百分40发展到和国寿旗鼓相当了。08年,平安产险利润5个亿,09年,平安产险利润6.75亿,15年,平安产险市场占有率翻倍,同时利润早轻松过了100亿。但07-09年,平安产险开创的电销模式,哺育的市场,当时就看不到平安产险未来的发展吗?此外,平安银行过去几年,看似磕磕绊绊的业绩,但实际上已经完成了规模和中收的历史性突破,同时,还完成了组织架构上的重新整合,零售也顺利进入到第二阶段。不良上,平安银行的行长说的:一分钱的展期都要到总行来批。这种和其他银行不同的处置方式,会在几年之后,平安银行业绩突飞猛进的时候人们重新再意识到。(三)未来长期的盈利能力是估值的核心评估一家企业的价值,最终是看这家企业未来的盈利能力。任何股票、债券或公司的价值,取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。对于互联网公司,对于生物制药公司,人们注意到了他们巨大的前期投入和利润的延后性。但这种思路,适用于一切前期投入巨大,而无法当期获利的商业模式。但平安长期以来的深远布局,人们一直用当期利润来评估。这个错误发生在平安寿险的评估上,发生在平安产险的评估上,又发生在平安互联网公司的计算上。。。。但机构一直没有注意到平安这家企业的特点:深远布局,注重长期的竞争优势,所以屡屡错判。今天,汇丰提出要重估了平安综合金融+互联网的这个部分的价值。明天,更多的机构,会开始重估平安的商业雄心和商业发展模式,从而对集团,对其所有的子公司都重新估值。

      【学堂】重谈点估值方法

      1 所有的估值方法都是保守和审慎的。激进的不叫估值方法,叫做讲故事。2 估值是为了可以长期持有而做的测算,虽然实际上并不需要长期持有。讲故事是为了把筹码交换给对手。3 所有估值方法的来源于dcf。4 相对最合理的估值方法是基于长期roe 和PB,虽然有少数类型企业不适用。5 估值方法里面最不稳定的是贴现率以及资产的价差利差,因此寿险的新业务价值,中国石油的储量贴现,乃至煤炭储量估值都有很大的不靠谱,容易变成讲故事。6 另一个不稳定的变量在于,盈利的不稳定性估计。盈利波动的外推,诞生了peg估值。由于方法本身是非保守的估计,也很容易变成讲故事。7 有一类企业,发展对于资本的依赖很低,这样的企业会看到用资本估值是困难的。或者你可以用其他的有坚实支撑的其他无形资产估计,但是依然会面临极大的失败率,作为保守估值的投资方法,天然就会放弃这些。8 周期或者毁灭,是行业的结局。长期估值最终依赖这个基础判断,所以宽基指数的估值判断一直会容易的多。

      现在是牛市前夜吗?

      我暂时给出肯定性回答。这个问题我这两天在思考,但没有完全成型,只是大致把思路摆出来,也懒得找论据了,大家看个大概意思就好。也可以一起来议议。1、大盘一直在3000点折腾,但始终没有跌下去,这个点位上涨的可能性比下跌的大;2、个股的底部在不断抬高,小市值的票从22亿至少到了25亿以上,多数票都跃上了30亿。2013年的时候,一些重组预期的小票也是逐级上涨,不断有人恐高而抛售,事后看来是整体估值在抬升。3、只要不追高,这几个月来低位买的股票,相信多数是没有亏钱的,亏损幅度充其量也在5%以内,可见跌不下去。我觉得,跌不下去是很重要的一个衡量指标,有了安全边际,不管未来是牛市,还是牛皮市,自己都可以从容而退。从这个角度来看,争论未来到底是不是牛市也没啥必要,即使是牛市,也不是一天之内就出现的嘛。4、从中登公司数据来看,近期小资金不断出局,大资金尤其是千万级的大户入局。当然你也可以说是配置打新的需要,但如果配置的股票没有安全性,那么打新的收益根本不够亏的。5、现在股民处于历史最低地位,炒房族看不起,打工族看不起,自己也自轻自贱,滴滴的广告都是说股民亏光了去开专车。只有最绝望的时刻才否极泰来。6、国家队虽然是在减持,但要真正大减,还是得有牛市承接盘。另外现在举牌的,高溢价买壳屯壳的,都意味着对当前价位的认可。7、从开工率、发电量等等数据来看,也支持实业开始见底的判断。也就是说,不会再差了。这个我没怎么找证据,大致应该是这么个结论。暂时想了这么些,其实看多看空都可以摆出一大堆论据,这个不重要,重要的是常识性的判断,只要大方向对了就可以。在这个点位,天天从技术层面去想着高抛低吸,只会因小失大。选择一些看好的股票,耐心持有,赚钱的概率会很大。买什么呢?定向增发后破发的股票,尤其是大股东参与的;周期性行业开始反转的;小市值股票中,股东人数集中的,近期放量上涨又回调的,30亿市值一线的。很多票,耐心持有几只。

      七分钟读懂中国经济

      如果把中国经济比喻成一驾跑车,而且是靠前轮驱动的跑车,那跑车的前面两个轮子就是基础设施投资和房地产投资,后面两个轮子就是消费和进出口。基建和房地产:中国经济的两个轮子这辆跑车的速度以前是每小时跑到120公里,后来降到了每小时80公里、也就是我们常说的GDP保8,到现在为止,这辆车子的速度降到了60公里左右,也就是这次两会中提到的十三五规划中的GDP维持在6-6.5之间。车辆的速度慢下来了,我们首先想到的可能是车辆可能出问题,但回来过头来看看旁边的美国队,欧洲队、日本队,他们车队的速度也降下来了。这四个车队被称为世界四大经济体。看到中美欧日这世界上体量最大的四大经济体,他们的车队都同时降速了、这时我们立马就联想到不仅仅是车辆出问题了,而且车辆还遇到爬坡了。这个坡总的来说就是全球经济放缓了,全球经济放缓的原因就是因为全球经济需求放缓了。全球经济需求放缓的原因很多,比如刘易斯拐点,全球经济周期,全球人口的老龄化等等,原因很复杂,在此就不一一展开述说了。回头来看中国经济这辆跑车,前面的两个轮子:基础设施投资和房地产投资,经过开改开放以来的高速发展,产生的大量的产能过剩。可能大家说不对呀,前段时间国家出政策,除北上广深和部分热点城市外,一些地区的房子首付降低到了二成,这不是鼓励大家买房吗?告诉大家一个真相吧,按现在的人均居住面积水平计算,中国的房子的存量足够34亿人口居住,中国有这么多人口吗?另外前段时间网上盛传,卖掉北上深的房子,可以买下半个美国。什么意思?有机构做过统计,北上深的常居人口是六千万,按三人一套房,北上深房子的存量是二千万套。按每平米五万元,每套五百万计算,北上深的房子总市值合计一百万亿人民币。而美联储去年公布的的数据,全美国的房产总市值是三十万亿美金,合二百亿人民币。所以才有很多人所说的卖掉北上深,可以买下半个美国的言论。另外再多说一句,中国A股上市公司有四百多家上市公司、占到上市公司的30%,净利润不到1500万,这个利润还买不起深圳一套改善型住房。上巿公司可是中国最优秀公司中的代表呀,这件事侧面说明中国的房子的确太贵了。就如上个世纪日本的三菱地所花了十五亿美金收购美国地标洛克菲勒中心时,当时全世界都惊呼,卖掉整个东京可以买回整个美国,然后呢,就没有然后,就只剩下然并卵。我们只看到了日本从此迎来了通货紧缩、从此走上没落的二十年。说了这么多、只是想印证一件事情,国家鼓励大家买房,不是重拾当年的房地产政策,而是给中国房地产这个汽车轮胎装上ABS防抱死系统,让房地产泡沫延缓破灭,为中国经济升级转型赢得时间。更准确点说,每套房子后面有70%的资金来之于银行贷款,如果房地产崩盘了,银行就坏帐了,银行破产了,金融系统就全完了。2008年美国发生的次贷危机就是美国房地产零首付的结果。中国M2(黄线)与房价(蓝线)消费与进出口:另两个轮子前面两个轮子动力不足,再来看看后面两个轮子。消费这是个轮子总的来说基本正常,中国老百姓总的来说有钱了,有钱就会买买买。总的消费水平最近一直保持平稳增长。但国内消费一直没涨,涨的是国外消费。这得感谢大家,除了把澳洲、美国、加拿大这些地方的豪宅一扫而光、而且还把日本的马桶盖、书包、感冒药也买光了。为了消费留在国内,所以前一段时间税务总局**了政策,以后的海外购物要交税了。跨境电商们的日子又没以前过的滋润了。最后来看看最后一个轮子:进出口。以前中国经济只要出现滑坡,中国就会加大刺激出口贸易。很可惜,这招已经不灵了。因为全球经济放缓,需求放缓,现在的大西洋、太平洋的海面上,已经没有多少货船了。以前常说的*铁公基*,也就是铁路、公路、基础设施建设的需求已经全面放缓。我们已经不需要那么多的原油、铜、铁矿石等等。顺差更谈不上,用一轮船的鞋子去换回一轮汽车的日子已经过去,现在的人工成本在低端制造业领域、中国毫无竞争优势。所以我们看到很多鞋厂、衣服厂、电子装配厂都去了东南亚和印度。所以进出口这个轮子也漏气了、严重胎压不足。综上所述,中国经济这辆跑车主要碰上了前轮动能不足,同时遇上爬坡、汽车胎压不足等原因,让车现在的奔跑速度严重受阻。既然这辆跑车已经高速奔跑三十年了、是不是中国经济就不行了呢?答案是否定的,大家忘了汽车的尾箱还放了两个工具包。货币政策:汽车尾箱的“工具包”第一个工具包是货币政策。现在的中国经济、面临着又一轮央行放水的机会。我们经历过08年的金融危机,一场四万亿的强刺激政策、立马让中国经济满血复活,看得见的效果和看不见的弊端、一直延续到现在。中国广义货币,也就是钞票,从2008年的40万亿到今年的138万亿,人民银行每年印钞票的速度是年增长16%,中国房子价格的年平均增幅也正好是16%,什么意思?不是房子贵了,是钞票印多了。房子以及其他商品的增长更多的是货币现象,与水涨船高是一个道理。但现在出现一个现象、钞票印的再多,钱也到不了实体经济手中。所以大家看到今年一月份信贷规模是二万多亿,二月份是七千多亿。同时这个工具箱里面还有降息、降准、汇率三个工具。降息很好理解,利息低了、企业用钱的成本也就低了,企业的利润自然就增长了。所以降息相当于是给车的轮胎打气,增加胎压。降准也很好理解,就是降低存款准备金率。简单点说,就是平时商业银行每收100元存款,就要缴纳21.5元放在央妈那里以做备用。现在降准了,就相当于商业银行把平时存放在央行那里的压岁钱拿出来贷给企业。钱多了、企业自然会想办法发展。这相当于增加汽车轮胎与地面的磨擦力。最后说说汇率。货币也是一种商品,汇率也就是货币的价格。简单点说人民币对美元汇率,就是人民币兑美元的价格。因为人民币是与美元挂勾的。汇率是指钱的成本。汇率提高,钱的成本就高了,产品价格就会提高,企业出口就受限;反之汇率降低,刺激出口。所以中美之间的贸易大战、更多的是中美之间的汇率大战。多说一句:一个国家的金融领域,最根本的就是印钞权和钞票的定价权-汇率。很可惜,因货币超发带来的资产泡沫,以上工具箱里面的工具:降息、降准、量化宽松(QE),汇率管控等等手段,都已经对刺激经济起不了什么作用了,货币空转现像佷明显。就如同一个人长期使用一种药物、已经让中国经济这个肌体产生抗体了。这时候本届政府只好打开了第二个工具箱。也就是号召大家“大众创业,万众创新”、互联网+、最近又提出了供给侧改革等等。总理不惜花费时间去北京创业大街,为鼓励大众创业、万众创新站台;甚至总书记访美、连奥巴马总统也表态支持中国政府进行供给侧改革。这些都是新名词、以前没提到过,现在猛然提出来并大力号召、一定是为了解决问题。那到底是为了解决什么问题呢?就是为了保障民生,解决就业问题。朱总理时代,除了工资涨,其他什么都不涨。退休后有人问他,为什么他任上年年提GDP要保八,他只回应一句话:保八是为了保就业。谁才能真正解决这些问题:中小微企业。据工商部门的统计,全国在册的企业一共有1300多万家,其中99%的是中小微企业。这些企业解决了中国50%的税收,60%的GDP,70%的进出口业务和80%的就业。但是作出如此多贡献的中小微企业,却只能从银行拿到10%不到的贷款,而且几乎无直接融资。几乎所有中小微企业都面临着融资难、融资贵的问题。为了彻底解决中小微企业融资难、融资贵的问题,2013年12月份,经国务院批准,受证监会监管,全国中小企业股份转让系统有限公司应运而生,俗称新三板,行业人士称之为北交所。新三板就是为了解决中小微企业融资难、融资贵的问题应运而生的。而且是改债权融资(间接融资)为股权融资(直接融资)。在欧美、直接融资的比例达到了85%以上,而中国,还只达到17%左右,未来股权投资将逐渐成为主流。现在符合新三板上市条件的企业大概有三万家左右,这些大部分是创新型、创业型和高科技企业。世界经历过从刀耕火种的农业时代、到瓦特的蒸汽机时代、再到核工业时代和现在的信息化时代。每一次推动社会进步和变革的力量是新科学技术的出现,保不齐现在这些新三板企业中就蕴含着颠覆现有科技、推动社会进入另一个时代的重要力量。当然、所有的这一切都需要资金来支撑,新三板就是这一支点。正如某人所说,给我一个支点,我可以撬起整个地球。经过两年时间的发展,新三板现在拥有挂牌上市公司六千多家,未来将有上万家企业挂牌新三板。一跃成为了全世界上巿公司最多的交易场所。可以想像,尽管现在总市值才二万多亿元,离A股的40多万亿和美国NASDQ的总市值还有一段距离,但可以想像,未来总市值也必将超过以上各交易场所,成为全球最大的证券交易所。摘要一下,中国跑车四个轮子中的三个轮子破损了、漏气了,动力也不足了,怎么办?换轮胎。换上中小微企业、特别是其中的创新性、创业性企业这个轮胎,而且为中小微企业准备了新三板这个加油站,打气筒。为中国经济跑车的重新提速做好准备。回头来说一下GDP,也就是国内生产总值。很多人都说,GDP就是个屁,和我们有半毛钱关系吗?还真有关系。如果将GDP6.5看成是所有产业发展的平均速度,那么一定会有比6.5高的产业,也有比6.5低的行业。铁钢、水泥、光伏、煤炭、有色金属等等行业,因为产能严重过剩,平均增速就低于6.5。一些新兴行业,比如电影、VR(虚拟现实)、3D打印、无人机等等、平均速速就远远高于6.5。明白了这些,就明白了投资的方向。光换轮胎还不够,我们还要去产能、去杠杆、去库存、补短板、稳金融。去产能、去扛杆、去库存就是为了让车子轻装上路,这也是为什么我们推出了一带一路、成立了亚投行。一带一路是个大战略,就是为了把多余的产能、库存,通过一带一路消化掉。周边国家和地区没钱没关系,我们牵头成立亚投行,为一带一路解决资金难题。此举又顺水推舟解决了人民币将逐步全球化的问题,打破美国的亚太再平衡战略。一举多得,所以大家还记得了,总书记访美前先访问了捷克。如果大家查查地图就明白了。捷克是一带一路连接亚欧的一个重要窗口,是亚欧大陆连接的桥头堡。供给侧改革就是为了补短板,稳金融是为了让车永远有油。读懂了中国经济,就明白了以后投资的方向。

      吹票之雄帝科技:一流的信息安全产品提供商和服务商

      公司是智能证卡整体解决方案提供商,其核心业务是提供以智能证卡为载体的信息安全、数据管理及行业应用解决方案,为客户实现智能证卡的信息采集、密钥管理、制作、验证、发行、受理等应用提供产品和服务。公司主要产品包括智能证卡制作发行设备、智能证卡受理应用设备和其他辅助设备及产品。以上述产品为基础,公司还可以为客户提供智能证卡制作发行、应用等环节的配套软件、技术支持服务和运营维护服务,从而构建起智能证卡制作、发行和应用的整体解决方案。公司提供的智能证卡整体解决方案广泛应用于安全证件、交通运输、电信、金融等领域。公司为国家级高新技术企业;国家火炬计划重点高新技术企业;国家商用密码产品定点生产、销售企业;商务部AAA级企业信用等级企业;深圳市软件企业;深圳市政府评定的成长型中小工业企业500强(排名第四);2014“中国中小企业优秀创新成果企业”,董事长高晶荣获“中国中小企业十大成长之星”称号,“安全证卡自动化生产线系统”被评为“2014年中国中小企业创新100强;公司的3D打印机成功入围2014年国际智能卡行业的“奥斯卡奖”SESAMES AWARDS “生产制造与测试”和“硬件”两个大奖单元。承担国家科技支撑攻关计划:“移动电子商务支付关键技术研究”课题;“深圳物联网智能卡应用设备工程技术研究开发中心”依托单位;具有计算机系统集成三级资质;通过ISO9001全面质量管理体系认证;获有全国IC卡工业产品生产许可资质。是公安部居民身份证生物特征采集设备供应商;联合国ICAO机读旅行证件设备供应商名录企业。参与了多项交通部、建设部等国家、行业、地方标准的起草编制。多项产品获国家、省、市重点新产品认定。公司拥有几十项专利技术、PCT发明专利、软件著作权及科技成果,居行业领先地位。公司使命及愿景:向全球客户提供最优性价比的信息安全产品和服务,为信息社会的数据安全做出卓越贡献。通过持续的技术创新,依靠雄帝人的智慧和努力,不断探索新型的信息载体解决方案,满足并创造客户需求,使雄帝成长为世界一流的信息安全产品提供商和服务商。点评:1,公司所处新兴行业发展空间广阔,细分行业龙头地位突出;2,有自主知识产权,创新能力强大;3,作为研发推动型企业,具备技术领先、产品持续开发能力及整体解决方案优势;4,长期与众多优质客户(公安部、外交部、法国金雅拓、北京地铁、深圳通等)合作,合作关系紧密、粘性大,逐步建立了在不同应用行业的品牌优势及市场优势;5,产品毛利率高,业绩优良,成长能力突出,成长空间广阔,国际市场的拓展是未来的重要看点;6,新股定位仍高烧不退,这类品种在当下或难以获得较好的买入机会,若开板总市值定位70亿以内,具备很强的中长期投资价值。

      70后股民状告证监会获立案,涉及国家队救市21号文

      温州股民徐财源状告证监会一案终获立案。昨天,徐财源在其个人微博发布一张北京一中院的受理案件通知书,内容为“诉中国证监会信息公开”案。徐财源称昨天已委托当地律师交了诉讼费,开庭时间尚未确定。去年救市期间,证监会发布[2015]21号公告,宣布“今后若干年中国证券金融股份有限公司不会退出,其稳定市场的职能不变”。今年3月18日,徐 财源向证监会提交政府信息公开申请,请求公开:“21号公告”发布的背景、依据及涉及到的“今后若干年中国证券金融股份有限公司不会退出”、“当市场剧烈 异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用”的执行(含证券持仓量)效力。4月19日,证监会回复称,其申请的事项并非《条例》所 规定的信息公开申请,不属于条例调整范围。9月9日,徐财源将证监会诉至北京一中院。徐财源认为,政府信息是指行政机关在履行职责过程中制作或者获取的, 以一定形式记录、保存的信息,证监会没有否认该信息客观存在,而他申请的事项又是该信息的内函和组成部分,故属于可公开的政府信息。这是徐财源第三次状告证监会。今年1月14日,徐财源曾以“证监会行政不作为和乱作为”为由将其诉至北京二中院,后二中院以没有管辖权为由未予受理。 徐财源随后向北京一中院提起诉讼,状告证监会具体行政行为违法,一中院认为起诉人所提诉讼不符合起诉条件。徐财源继续上诉至北京高院。今年4月20日,北 京高院进行审理后发出行政裁定书,认定北京一中院引用法律条文错误,但仍维持原审裁定。这次立案对徐财源来说意义重大,他认为自己通过坚持不懈的依*** 获得了与证监会在法庭上“对话的权利”。公开资料显示,徐财源生于1978年,毕业于华东师范大学,1998年成为职业股民,曾入围“温州年度经济人物”。2008年11月,徐财源为钢钒权证的投资者成功维权,之后组织了对ST南方、海南航空、金宇集团、凯迪生态等的维权行动。

      京基与康达尔“暗斗”三年 剧情复杂不逊“万宝明争”

      “万宝之争”的跌宕起伏吸引了各界关注,其实在深圳还有一场复杂程度与之相比毫不逊色的争斗——康达尔(000048,SZ)与京基集团的股权之争。  自2013年9月“林志账户组”(包括林志在内的13个自然人账户)大举买入康达尔股票开始,到今年9月火药味十足的临时股东大会,这场剧情复杂、交锋凛冽的股权大战已经跨越了3年,且没有终结的苗头。  京基演绎“潜伏”戏码  如果说“万宝之争”是明争,那么康达尔股权之争则开始于“潜伏”的暗斗。  2013年9月开始,林志与陈木兰、林举周、郑裕朋、陈浩南、陈立松、谭帝土、赵标就、温敏、邱洞明、杨开金、凌建兴、刘彬彬共13个自然人账户(下称“林志账户组”),通过二级市场大举买入康达尔股票。  到了2013年10月10日,林志账户组已经合计持有康达尔股份比例超过5%,达到5.12%;10月29日,达到10.39%;12月11日,达到15.08%。  之所以称“潜伏”,就在于这一系列增持均不为外界所知,甚至康达尔管理层也并未发现,直到深圳证监局在2014年底发出《行政处罚决定书》,将林志账户组举牌康达尔却秘而不宣的违规行为公之于众,并处以60万元罚金。  2015年6月份,林志账户组继续增持康达尔1560万股,同时还卖出康达尔1.1万股,造成短线交易。经此操作,林志账户组合计持有康达尔19.8%股权,逼近第四次举牌。  康达尔渐渐意识到,林志账户组并非简单的财务投资人,在2015年6月26召开的2014年度股东大会上,康达尔董事会拒绝了林志派驻董事的临时提案,理由是:林志个人持股1.34%,未达3%,虽实际操控13个账户但未获他人授权。  京基集团开始“现身”。2015年8月31日,林志与京基集团以及自然人王东河缔结为一致行动人。9月7日,康达尔公告,公司9月1日接到京基与林志、王东河送达的权益变动书:三者分别持有康达尔股票4.84%、19.80%、0.09%,合计达24.74%,即9660万余股,已逼近合计持股31.66%的第一大股东深圳市华超投资集团有限公司(下称“华超投资”)及其一致行动人。  《每日经济新闻》记者注意到,《详式权益变动报告书》显示王东河2000年进入京基地产工作,历任京基集团控股80%的子公司深圳京基地产财务管理中心总经理、副总裁。  后来华超投资披露的资料中指出,林志这一关键人物也在2003年至2007年期间为京基集团有限公司员工,陈木兰、林举周、郑裕朋、陈浩南、谭帝土、赵标就、温敏、邱洞明、杨开金、凌建兴、刘彬彬也为京基集团或旗下公司员工。  2015年12月、2016年1月、2016年2月,京基先后增持康达尔1930万股、1971万股、5821万股。增持完成后,京基与林志、王东河解除一致行动人关系。京基持有康达尔股份11619万股,占总股本的比例为29.74%,其中19.89%来自于林志和王东河的股权转让,9.85%股权吸收自二级市场,总耗资在31.7亿~35.9亿元之间。  康达尔的“防守反击”  康达尔管理层开始了针对京基的“防守反击”。  康达尔的第一个攻击点便指向“违法增持”。2015年11月,公司董事会剥夺林志等人股东权利。2015年12月,康达尔又一纸诉状将林志等人告上了广东省高等法院,请求就是判定林志等人无表决权、不具备收购资格、减持到5%以下、收益归康达尔等。此后,京基也以康达尔董事会侵犯自身股东权利为由多次将康达尔告上法庭,两者进行“拉锯战”。  这也引起了监管层的注意。2015年12月28日,深交所对京基集团发出关注函,询问京基集团是否借用自然人证券账户,林志对一致行动人信息及资金来源的披露是否真实准确。  2016年6月7日,康达尔也连抛14问质问京基集团,对林志等12人与京基集团的关系进行了逐条发问。华超投资还提交了一份林志等12人相关信息的函件,其中罗列了每个人在京基集团或者其子公司工作的纪录。  媒体也开始爆料。《证券市场周刊》报道指出,“目前康达尔前十大股东中,深圳市吴川联合企业家投资有限公司(下称”吴川联合企业家“)和京基集团关系匪浅,吴川联合企业家购买康达尔股票的部分资金甚至可能来自京基集团。”  京基集团回复称:“本公司实际控制人陈华先生及其关联方、本公司及其关联方,与深圳市吴川联合企业家投资有限公司,并不存在依照相关法律规定应披露而未披露的资金往来关系。”  另一方面,京基集团也在寻找机会回击康达尔。  2016年4月24日,康达尔宣布与中建一局就康达尔山海上园二、三、四期工程和沙井工业园旧改项目签署施工合同,总工程款达239亿元,项目建设成本分别高达11333元/平方米、10476元/平方米。京基方面认为,合同约定的成本,均远远超过市场正常水平,工程造价明显虚高。  根据《深圳证券交易所股票上市规则(2014年修订)》第9.3条规定,上市公司发生的交易成交金额(包括承担的债务或费用)占公司最近一期审计净资产的50%以上,且绝对金额超过5000万元的,应该在经董事会通过后提交股东大会审议。  今年6月12日,京基集团向康达尔提出股东大会临时提案,要求终止上述地产项目合同,并对相关责任人进行追责。此外,京基集团还提请罢免康达尔现任全体董事及股东代表监事并重新选举。  《每日经济新闻》记者梳理发现,京基集团前后共5次向康达尔提交上述议案,前4次均遭遇了“拦截”而失败,终于在第5次成功送上康达尔临时股东大会。

      宝钢频频启动无偿划转 央企交叉持股意欲何为?

      据宝钢今日晚间公告,宝钢集团拟无偿划转9.76%宝钢股份给三家国企,拟向诚通金控,国新投资,和中石油分别无偿划转2.45%,2.45%,和4.86%公司股份。宝钢发布提示性公告称,宝钢集团拟将其持有的本公司403,439,717股A股股份无偿划转给北京诚通金控投资有限公司(以下简称“诚通金控”),403,439,717股A股股份无偿划转给国新投资有限公司(以下简称“国新投资”)。上述无偿划转完成后,宝钢集团持有本公司12,323,385,833股A股股份,占本公司总股本的74.84%;诚通金控将持有本公司403,439,717股A股股份,占本公司总股本的2.45%;国新投资将持有本公司403,439,717股A股股份,占本公司总股本的2.45%。同时,宝钢还发布无偿划转进展公告称,拟向中石油无偿划转4.86%公司股份的事项已取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。本次无偿划转完成后,宝钢集团持有本公司12,330,265,267股A股股份,占本公司总股本的74.88%;中石油集团将持有本公司800,000,000股A股股份,占本公司总股本的4.86%。此前中国石油公告称,中石油集团拟向宝钢无偿划转中石油6.24亿股A股股份,占中国石油总股本的0.34%,且已经确认过户登记手续办理完毕。宝钢与中石油的交叉持股距离全部完成仅一步之遥。交叉持股目的何在?事实上,自去年底以来,不同央企之间的交叉持股进度正逐步加速。武钢集团、诚通集团、中船集团和中远洋集团之间的交叉持股在今年已经正式完成。尽管互相持股的比例并不高,但密集法产生的无偿划转动作释放出下一步国资改革的重要信号。一般认为,通过交叉换股和无偿划转,将央企过于集中的股权进行稀释和分散,或有助于央企治理结构的改善和转变经营机制。有利于改变央企上市公司“一股独大”局面,有利于“股权结构多元”局面形成,进而有利于改善央企上市公司治理结构、转变僵化的经营机制。而据财新指出,这种无偿划股也有两个深意,一是便于大股东减持股份。央企之间股份互换,可以实现较隐蔽的间接减持,换得真金白银;二是在大股东需要回避表决的事项上,可由承接无偿划转股本的央企代替表决。无偿划转的股份虽然都不超过5%,但已经可以在大型央企的中小股民中占据绝对话语权。一位接近国资委下属机构的匿名人士接受《华夏时报》记者采访时称,“上市央企的交叉持股是一种改革,而这种模式最明显的效应就是打破了一股独大的产权格局,有利于国有企业公司制改革。未来相当一部分大型国企集团要改变为投资运营公司,把经营管理权下放,这样参与进来的资本会越来越多样,有利于社会资本的参与。这也是上市央企混改启幕的标志。”但《证券时报网》也指出,央企集团交叉持股还需解决的重要实操问题是,不同的央企集团持有一家上市公司股票,是否可就某一表决事项投出方向不同的表决票。事实上,目前所有国内上市央企的股权高度集中,如在无偿划转前,宝钢集团持股权高达79.74%,中国石油第一大股东中石油集团的最新持股比例也高达86.01%,实际控制人均为国务院国资委。

      想做股神吗?想轻松买房吗?闭眼买A股吧!

      核心结论:①90年12月至今上证综指年化涨幅14%,等额买入所有个股年化收益率为28%,超越巴菲特的21%。②00至15年上证综指年化涨幅6.1%,每年初等额投资为24.9%,10年国债为3.5%,全国房价为5.1%,上海房价为12%。③公募(05-15年)、社保(08-15年)、保险(10-15年)、券商(10-15年)年化收益率分别为16.8%、6.6%、7.1%、17.3%,同期上证综指分别为9.8%、-4.8%、1.3%、1.3%。自2015年6月15日以来,A股经历三轮大幅下跌,期间最大跌幅达49%,目前上证综指已在3000点附近窄幅震荡近6个月,投资者对A股兴趣大减,全A单日成交额从高峰时的2.56万亿跌至当前的3745亿,融资余额口径从高峰期的2.3万亿回落至当前的8997亿。但是A股真的不具赚钱效应么?本文从大类资产配置角度对比A股、债市、房市的收益率高低,同时也分析A股机构投资者的权益投资收益率,以解A股能否赚钱之惑。1. A股收益率被低估,傻瓜式投资收益率超巴菲特上证综指低估A股真实投资收益率。1990年12月19日上交所正式开业,当时A股仅有8只股票,经过25年的发展迄今A股已有2923家上市公司,期间上证综指涨幅高达29.0倍,年化涨幅为14.0%,同期A股(流通市值加权)涨幅为74倍,年化涨幅18.2%。上证综指低估A股真实投资收益率,这是因为:其一,中小市值公司凭壳价值和并购重组优势更易获高涨幅(详见《A股的“小”神话:市值越小越妖》—20151231),但上证综指成分股多为大市值蓝筹,以当前成分股为例,其总市值均值和中值分别为258和89亿元,而当前A股分别为177和82亿元;其二,上证综指在指数编制时未考虑到分红收入,以15年末的1119只成分股为例,其中761只个股年内实施分红,年均分红率为43.2%。A股傻瓜式投资收益率超巴菲特。为进一步衡量A股真实收益率,在此以两种口径计算自上交所开市至今的A股收益率。口径一:每年年初买入等额所有A股,A股等额投资涨幅为576倍,年化涨幅为28.0%;口径二:每年年初买入等量所有A股,A股等量投资涨幅为256倍,年化涨幅为24.0%。考虑最糟糕的情况,在四个历史高点(01年的2245点、07年6124点、09年3478点、15年5178点),买入等额所有A股,持有至今收益率分别为168%、105%、128%、-22%,买入等量所有A股,持有至今收益率分别为176%、58%、98%、-35%,虽然短期A股较大跌幅将侵蚀投资收益率,但从更长期A股投资收益率相当丰厚。此外,A股等额和等量投资收益率已超巴菲特21%的历史年化收益率,但以散户为主的投资者结构决定A股的波动性更大,从上交所开市至今上证综指月度涨跌幅的标准差系数(标准差/均值)为8.0,同期标普500和道指分别为5.9和5.7,投资A股需要更多耐心才能获丰厚投资回报。2. 大类资产横向比较:A股收益率高但波动性大上证综指年化收益率跑赢全国房价和10年期国债。1998年中国开始实行住房体制改革,2000年房地产全面进入商品房时代,按照商品房销售额/销售面积,可推算从00年至15年全国商品房房价年化涨幅为5.1%,由于一线城市房产更具投资属性,以上海为例,同期房价年化涨幅达12.0%。对债市而言,以银行间10年期国债到期收益率为考察对象,从00年至15年年化到期收益率为3.5%,同期上证综指年化涨幅为6.1%,A股(流通市值加权)年化涨幅为10.8%,等额投资年化涨幅为24.9%,等量投资年化涨幅为22.0%。上证综指和A股(流通市值加权平均)涨幅跑赢全国房价和10年期国债收益率,但跑输一线城市房价,A股等额和等量投资年化涨幅跑赢一线城市房价,从大类资产角度看A股有显著的高收益率。上证综指收益率波动性比债市和房市大。虽房市和债市的年化涨幅不及A股,但前者收益率更稳定,且其高杠杆交易也缩小投资收益率差距,房市和债市对投资者而言也具吸引力。从收益率稳定性看,房市和债市更有保障,在00年至15年期间全国房价仅在08微跌1.7%,上海房价仅在08年(-2.0%)和12年(-3.7%)微跌,债市保持绝对正收益率,而在过去16年上证综指有8年下跌,其中08年跌幅最大,曾达-65.4%。从杠杆交易看,投资者购房时一般首付三成房款,不考虑贷款费用等,从00年至15年全国房价的年化涨幅放大至17%,同期上海房价年化涨幅放大至40%。随着债券利率持续走低,投资者一般通过分级和质押回购等实现加杠杆,目前多数机构杠杆率至少为一倍,从而放大债市投资收益率。相较而言,A股的杠杆率并不高,去年6月18日两融余额达到峰值2.27万亿元,占当时A股流通市值的4.3%,在场外配资清理后杠杆交易规模随之萎缩,A股杠杆率更低,相比而言债市和房市投资者更易凭高杠杆放大投资收益率。3. 四类机构投资者年化收益率跑赢上证综指目前参与A股的机构投资者主要包括公募、私募、保险、社保、券商、信托等,但由于私募基金和信托产品的信息未公开,在此我们主要讨论其他四类的权益投资收益率。公募基金从05年至15年年化收益率约为16.8%,超同期上证综指表现。目前公募基金的投资范围较广,包括股票、债券、权证、现金等,基金资产配置更趋均衡,配置股票超90%的基金已不多见。为分析公募基金的权益投资收益率,我们以05年以前上市且15年末股票配置比例超60%的79只公募基金为样本,以基金份额为权重,以每年复权单位净值为基准计算收益率,推算得知从05至15年公募基金权益投资年化收益率约为16.8%,高于同期上证综指年化涨幅9.8%,略低于A股(流通市值加权)年化涨幅19.3%。这是因为A股存在为数不少的壳公司,一般在实现借壳上市前后壳公司涨幅惊人,但公募基金恐无法参与其中获益,从而收益率不及A股(流通市值加权)涨幅。另外,公募基金的收益率比A股稳定,在05至15年公募基金有8年获绝对正收益,而A股仅有6年获正收益。社保基金从08年至15年年化收益率为6.6%,收益率更高更稳定。16年中报显示社保基金所持重仓股规模为1679亿元,占当时A股自由流通市值的0.9%。根据全国社保基金理事会数据显示,从08年至15年社保基金权益投资累计收益率为66.3%,年化收益率为6.6%,同期上证综指年化涨幅为-4.8%,A股(流通市值加权)年化涨幅为2.3%。总体上社保基金收益率更稳定,在过去8年社保基金权益投资收益率仅在08年微跌,其他年份均有绝对正收益,而同期A股有半数年份年度收益率下跌。保险资管从10年至15年年化收益率约为7.1%,收益率更高更稳定。16年中报显示,保险所持重仓股市值为10030亿元,占当时A股自由流通市值的5.4%。由于无法获取保险权益投资收益率,在此以上市保险公司新华保险和中国太保的收益率为参考基准(中国平安和中国人寿未披露),权益投资收益包括买卖证券价差和权益投资资产分红收入,以两家公司当年权益投资规模为权重,计算得到10年至15年权益投资年化收益率约为7.1%,同期上证综指年化涨幅为1.3%,A股(流通市值加权)年化涨幅为6.2%。在过去6年中,保险资管权益投资收益率仅在12年微跌,其他年份均有绝对正收益,而同期A股在11年和13年均下跌,保险资管收益率更加稳定。券商资管从10年至15年年化收益率约为17.3%,收益率高波动性大。16年中报显示,券商所持重仓股总市值为491亿元,占当时A股自由流通市值的0.3%。为分析券商资管的权益投资收益率,我们以10年以前上市且15年末股票配置比例超60%的18只券商集合理财产品为样本,以基金份额为权重,以每年复权单位净值为基准计算收益率,推算得知从10年至15年券商资管权益投资累计收益率为161%,年化收益率约为17.3%,而同期上证综指年化涨幅为1.3%,A股(流通市值加权)年化涨幅为6.2%。相比以上三类投资者,券商资管收益率波动性更大,在过去6年中券商资管权益投资收益率在12年和13年均下跌,同期A股在11年和13年也下跌。

      PPP的挑战:新庞氏骗局?新影子银行?还是新机遇?

      PPP是否是新“庞氏骗局”?界定PPP模式是否是新“庞氏骗局”首先需要明确什么是庞氏骗局。当时市场认为理财产品是“庞氏骗局”的理由主要有两点:信托资金形成的资金池的投资方向不明以及“借短贷长、借新还旧”。我们认为当前PPP模式不能认定为新的“庞氏骗局”。我们主要基于庞氏骗局的两个本质特征做出的判断。首先,PPP项目是否有明确的投资方向,项目是否是编造的虚假项目。这点基本上可以排除,落地的PPP项目都有明确的投资领域,或是基建或是公共服务领域。财政部第三批示范项目的合规要求中,严格要求合作期限不得低于 10 年。同时,审批过程中 5 大领域的项目每个领域由 7 名来自部委和业界的专家进行单独评审,最后统一汇总。高规格的要求规避了未来PPP虚假项目的可能性。另外一点是,投资资金的流动性风险是否可控,是否“借旧还新”。一般而言,金融产品都具有流动性风险,但是不同于“庞氏骗局”,正常的金融产品的流动性风险是客观的,不是人为的恶意融资带来的。如果没有具体的投资项目,为了不断筹集新的资金和支付较高的承诺收益率,只能“借短投长、借新还旧”。对于当前的PPP项目而言,参与方了解PPP项目投资周期长的特点,因此,传统银行信贷模式参与比例非常低,“借短投长”的资金期限错配的风险大大降低。另外,参与资金的“聪明度”上升也会将带有庞氏色彩的项目挤出市场。PPP是否是新“影子银行”?国务院43号文**之前,地方政府通过地方融资平台为自己的基建项目融资。地方政府融资平台公司被称为广泛存在的“影子银行”。43号文剥离了地方融资平台的融资功能,有效地降低了地方政府债务期限错配的风险。但另一方面,基建对资金的需求短期内不会消减,甚至在稳增长的诉求下继续上升。政府大力扶持PPP模式,很大程度上是为了缓解了43号文**之后地方政府的财政困境。但是,最近一段时间,部分地方政府为了加快项目的上马,亦或是单纯为地方政府融资,以PPP项目之名行融资之实。比如,寻找一家资质较好的社会资本(如大的央企)合作,双方出资成立项目公司,由该项目公司作为PPP的主体投资基建项目,然后签订回购股份的协议,承诺在未来项目建成后以一定价格回购其全部股份。这种模式实质上仍是过去地方政府融资平台的逻辑,一旦这种情形失去控制,会演变成一种新的“影子银行”。不同于过去地方融资平台的是,PPP模式下的基建项目融资,没有了政府的隐性担保,取而代之的是项目的资质和信用。也就是说,PPP就算是新型的“影子银行”,亦难复昔日的辉煌。《新预算法》将 PPP纳入了财政预算和人大决议,在该约束下PPP难以替代替代地方城投公司成为新“影子银行”。PPP项目的未来现金流和还款风险目前,市场上对PPP项目的担忧主要来自于项目未来的现金流风险。在已经落地的项目中,采用使用者付费的PPP项目最受欢迎。9月5日召开的国常会上,李克强总理也强调“再向社会集中推介一批有现金流、有稳定回报预期的项目”,意在加快PPP项目落地,加强市场对PPP模式的信心。全国PPP综合信息平台项目库季报第3期中提到,6月末政府付费类和可行性缺口补助类项目的比重比3月末略有提高。实际上,基建项目和公共服务项目中,使用者付费类别的占比并不太高,半公益和公益类项目居多。政府付费类项目的政府违约风险归根到底还是因为PPP模式的法律法规不完善以及政府契约精神的缺失。一旦通过立法的形式把政企合作模式标准化,政府和企业的违约成本超过其收益的规模,PPP模式就会走上正轨。

      09.20股市早8点:对股市而言,国庆长假有点长!

      挡不住的高房价 国家统计局19日公布数据显示,8月份70个大中城市新房和二手房价格环比上涨的城市分别有64个和57个,分别比上月增加13个和6个。 从价格来看,环比和同比上涨的城市数量均较上月有所增加,其中环比涨幅超过2%的城市有16个,同比涨幅超过20%的城市有10个。 其中,二线城市表现尤为突出。在70个大中城市中,8月份新房价格无论是环比还是同比涨幅前十位的多数是二线城市,尤其是厦门、合肥、南京等热点二线城市持续热度不退。 从环比数据来看,郑州上涨5.6%,成为8月全国新房涨幅最高的城市,排在其后的分别是上海、无锡、合肥、福州、南京、厦门、北京、石家庄和天津。 而同比数据反映房价涨势更为凶猛,其中厦门、合肥、南京这三个热点二线城市涨幅居前,同比涨幅均超过38%。 (沙:亲,在你的家庭金融资产中,股票不、存款还不是最重要的!最重要的是你的房产! 这些年来,老沙一再强调房价不会跌、会“永远”地涨,就是希望你守护、守护、守护好你的房产! 最近我又发表“谬论”:上市公司的资产应重新估值!应大幅升值!尤其是北上广深的上市公司因拥有大量的地产、房产而应大幅计算其净资产值!) █ 深港通进入最后筹备阶段 内地资金加速南下 随着深港通进入最后筹备阶段,内地资金正在加速南下布局港股。19日,港股通净流入额达59亿港元,自8月9日以来,港股通持续呈现净流入态势,累计净流入资金近650亿港元。 (沙:看来深港通最受益的很可能是港股! 对A股越来越失望的投资者正在开始青睐港股! 港股不仇视涨停板、港股不“扶贫”…… 不排除A股资金大举流入港股的可能性!不排除A股成交量越来越萎缩的可能性!) █ 被否案例频现 IPO全链条监管从严 IPO审核全面从严态势下,年内IPO被否企业接连出现。 近日,证监会公告,克拉玛依新科澳石油天然气技术股份有限公司首发申请未获通过。业内专家表示,随着监管部门依法监管、从严监管、全面监管的深化以及对投资者合法权益保护的进一步加强,预计将有更多IPO被否案例出现。IPO全链条的从严监管正推进市场进一步健康规范。 (沙:少数或极个别IPO被否企业的出现掩盖不了大量新股上市的事实! 此外,“从严”暴露出此前“不严”!) █ 融资买入额创近四个月以来新低 上周受外围股市大幅下滑等因素影响,A股市场出现短暂调整,同时融资融券余额也呈现退潮迹象。截至9月14日,沪深两市融资融券余额为8930.94亿元,较前一交易日较少65.96亿元。至此,两融余额已连续4个交易日下降。 (沙:应该注意到的是,随着国庆长假的即将来临,融资退潮迹象势必会越来越明显!) █ 美股平收 道琼斯工业平均指数收跌3.63点,跌幅0.02%,报18120.17点; 标普500指数收涨1.13点,或涨0.05%,报2140.30点; 纳斯达克综合指数收跌9.54点,跌幅0.18%,报5235.03点。苹果股价收跌1.17%; 黄金期货上涨7.60美元,或0.6%,收于每盎司1317.80美元; 原油期货上涨27美分,或0.6%,收于每桶43.30美元。 (沙:今日早些时候,受助于美元自高位回落、商品价格上涨,全球股市一派欢欣鼓舞,美股高开。但油价涨幅收窄、苹果股价下挫令标普500指数回吐盘初涨幅。)老沙的感觉 █ 房价在一个劲儿上涨,股市资金流入房市不可避免! █ 对房价上涨的一切指责都是徒劳的,因为这一轮房价上涨是各地政府“高价卖地”引起的! █ 在全球资产荒中,守护好你家的房产,尤其是大城市中的房产!房产——你家的命根子! █ 目前,股票投资应该只占据你家金融资产的一小部分! █ 对“股市扶贫”应该迅速做出清晰的解释! █ 对股市而言,国庆长假有点长!

      钢铁重组路线图:未来超六成产能集中在10大集团 鞍本将接棒宝武

      钢铁业重组路线图排定。继宝钢武钢重组后,鞍钢和本钢的实质性重组将接棒登场。19日,中国钢铁工业协会副会长迟京东在中国国际经济交流中心主办的“经济每月谈”上透露,国务院近期发布了主要针对钢铁行业兼并重组的46号文件——《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》。6月底正式开启的宝钢武钢重组,正是落实此份文件的一项重要举措。下一步的钢企重组将是鞍本钢铁重组的实质性推进。宝钢、武钢之后是鞍钢和本钢《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》是钢铁业去过剩产能、结构优化调整的顶层设计方案。据介绍,《指导意见》设定的总目标是,到2025年,中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内,其中包括8000万吨级的钢铁集团3-4家、4000万吨级的钢铁集团6-8家,和一些专业化的钢铁集团,例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。围绕这一总目标,钢铁产业兼并重组从现在至2025年将分三步走:第一步是到2018年,将以去产能为主,该出清的出清。同时,对下一步的兼并重组作出示范,例如目前宝钢武钢的兼并重组;第二步是2018年—2020年,完善兼并重组的政策;第三步是2020年—2025年,大规模推进钢铁产业兼并重组。“所以,兼并重组要成为钢铁行业今后发展的主导,每个钢铁企业都要考虑‘我和谁重组、谁和我重组、我跟谁优化、谁跟我优化’,而不是像过去那样,上两个高炉、上两个转炉。”迟京东说。此前,外界盛传宝钢、武钢合并后,下一个合并的就是首钢与河北钢铁。迟京东表示,目前还没有这个日程,“46号文”也没有指出首钢要与河北钢铁兼并重组。下一个国家推动的兼并重组对象将是鞍钢和本钢,马上就会研究,到年底可能就会对外公布。公开资料显示,鞍钢集团于2010年5月由鞍山钢铁集团公司和攀钢集团有限公司联合重组而成,是国务院国资委监管的中央企业。重组后的鞍钢集团公司已形成跨区域、多基地、国际化的发展格局,是国内最具有资源优势的钢铁企业。旗下有A股上市公司鞍钢股份和*ST钒钛。本钢集团是由本溪钢铁(集团)有限责任公司和北台钢铁(集团)有限责任公司等合并重组而成,现已形成年产2000万吨优质钢材的生产能力,年销售收入超1000亿元。旗下有A股上市公司本钢板材。事实上,早在2005年8月16日,东北地区最大的两家钢铁联合企业——鞍山钢铁集团公司和本溪钢铁(集团)有限责任公司联合重组成立了鞍本钢铁集团,并在沈阳举行了揭牌仪式。从公开资料看,这次重组似乎不知所终。出发点:去产能和合理布局以“三步走”最终推进钢铁行业大规模的兼并重组,大背景是产能过剩。宝钢集团总经理陈德荣此前在接受采访时也表示,宝钢武钢联合重组非常重要的一点,就是在钢铁去产能中如何发挥联合效应。迟京东说:“在化解过剩产能的过程中,实现脱困升级才是钢铁行业的最终目标。如果只化解了过剩产能,而没能脱困升级,也是不成功的。”数据显示,我国大中型钢企利润从2007年1600多亿元的峰值水平,一路下降至2012年接近零值,再跌至2015年行业亏损600多亿元的罕见状态。而钢铁业的名义与实际投资,也在2014年和2015年连续两年出现投资负增长。然而,这不仅仅是“量”上的矛盾:钢的消费需求在达到峰值后也进入峰值平台区,与此同时,钢的生产能力已经形成,并不会自动消减。此外,产业的集中度过低和企业布局的不合理,也让行业雪上加霜。“很多钢企建在不应布局的地方。下一步,结合兼并重组,也需进一步调整布局。”迟京东说,不应像过去,哪个地方需要钢铁就在哪个地方建钢铁厂。现在,需要考虑在哪里生产更好、哪里更有条件建厂。比如,沿海、沿长江的生产要素就比内陆更好。又如,一些钢厂建在省会城市等重要城市,也是非常不合理的布局。在省会城市的济钢很可能在明年关门,被日照新建的钢厂所替代。“一些内陆钢厂的生产规模可能要压缩,但是在沿海尤其是南部沿海的生产规模还会增加。”迟京东如是分析了未来钢铁产能的分布。

      “中国神钢”诞生在即 宝钢武钢不会因为重组裁员

      拥有6000万吨年产能的“中国神钢”诞生在即。第一财经记者9月19日从知情人士处核实,宝钢股份(600019.SH)的控股股东宝钢集团和武钢股份(600005.SH)的控股股东武钢集团的联合重组方案日前已获国务院国资委批复,并已上报国务院。上述知情人士表示,宝钢集团暂定将更名为“中国宝武钢铁集团有限公司”,武钢集团股权将无偿划转至宝武集团。重组完成后,宝武集团将成为武钢集团的控股股东。两大集团的上市公司则将通过换股的方式,由宝钢股份吸收合并武钢股份。宝钢股份19日晚的公告显示,宝钢集团拟无偿划转股份给诚通金控、国新投资和中石油集团,所划转股份分别占上市公司总股本的2.45%、2.45%和4.86%。这也被业内解读为,双方正为初拟的重组方案在股东大会上获得通过“铺平道路”。此外,初拟的重组方案不涉及人员的分流安置问题,武钢股份全体员工的劳动合同都将由新公司承继与履行,旗下控股子公司的员工与相关企业的劳动关系也将保持不变。外界关注的同业竞争情况目前来看,仅一个未正式投产项目的规划产品与销售区域可能与合并后的上市公司存在重合。表决权“划转”第一财经记者从上述人士处获悉,宝钢股份通过换股的方式吸收合并武钢股份是此次重组方案的核心内容之一。换股完成后,武钢股份现有的全部资产、负债、业务、人员等都将由专门为合并重组成立的武钢集团子公司承继,交割后,该公司的所有股权也都将由宝钢股份控制。然而,换股按计划施行的前提是方案正式公布后,在两家上市公司的股东大会上获表决通过。Wind资讯数据显示,截至2016年6月30日,宝钢集团持有宝钢股份高达79.737%的股份,武钢集团则持有武钢股份57.66%的股份。两大集团都拥有各自上市公司的绝对“话语权”。但熟悉上市公司流程的人士告诉第一财经记者,由于两大集团是利益相关方,需要回避投票,换股方案的通过权实际掌握在小股东手里。不过,在今年6月26日重组消息公布前后的六七个月里,宝钢、武钢的多个股份无偿划转举动,有意无意地在为重组方案的通过作“部署”。根据上市公司公告,武钢集团今年2月拟将所持有的5亿股股票无偿划转给中国远洋运输(集团)总公司(下称“中远集团”),约占公司总股本的4.95%,并于6月21日完成了过户登记。武钢股份的中报显示,前十大股东中,中远集团位列第二,所持有的4.95%股份超过了第三、第四大股东的持股总和。第三、第四大股东又分别是中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)、中央汇金资产管理有限责任公司,分别持有武钢股份2.03%、1.27%的股份。宝钢股份方面,根据19日晚发布的公告,宝钢集团拟无偿划转股份给诚通金控、国新投资和中石油集团,划转股份占上市公司总股本的2.45%、2.45%和4.86%。其中,向中石油集团无偿划转股份已获国务院国资委批准。今年6月17日,中石油集团曾向宝钢集团无偿划转6.24亿股A股股份,占中石油总股本的0.34%。截至今年6月30日,证金公司位列宝钢股份前十大股东第二位,持股比例为2.7%。这意味着,待无偿划转股份完成过户登记后,中石油集团将凭借4.86%的持股比例,成为宝钢股份的第二大股东,有着国资委背景的诚通金控、国新投资也将成为宝钢股份的第四、第五大股东,而其余前十大股东的持股比例均不足1%。综上所述,即便宝钢集团和武钢集团需要回避换股方案的表决,最终结果也将牢牢掌控在承接了无偿划转股本的央企手中。员工一个都不会少在去产能的大背景下,宝钢武钢合并的另一关注点便是人员安置问题。2014年以来,钢铁行业遭遇全行业亏损的寒冬局面。2015年,武钢股份亏损超过75亿元,宝钢股份实现净利润10.13亿元,但同比下滑了82.51%。“亏损王”的头衔迫使武钢积极推动实施人员分流政策,2015年通过内退等方式分流了6000多人。武钢集团董事长马国强今年3月10日在人民网的“对话新国企 加油十三五”访谈节目中表示,武钢集团正在进行人员分流,将有半数员工不再从事钢铁行业,“大家已经达成了共识,就是这8万人不可能都炼铁、炼钢,那么只能有3万人炼铁、炼钢,可能有4万人、5万人要找别的出路,这就是武钢现在在做的事情。”武钢集团今年5月24日在官方微信发布的文章称,在已经淘汰完落后产能的基础上,武钢计划今年主动退出炼钢产能442万吨、炼铁产能319万吨,分流安置富余员工1万人左右。但上述知情人士向第一财经记者透露,此次获批的重组方案中并没有针对双方员工的分流安置计划。换股吸收完成后,武钢股份全体员工的劳动合同都将由上述专门为合并重组成立的武钢集团子公司承继与履行,武钢股份控股子公司的员工与相关企业的劳动关系保持不变。有业内人士向第一财经记者表示,去产能背景下的人员分流安置与此次重组合并应该没有直接关系,但在重组完成后,在宝钢的帮助下,武钢的人员分流计划可能更容易完成。两家上市公司的半年报显示,武钢股份今年上半年实现净利2.73亿元,同比下降47.71%,但相比2015年的巨亏已大幅好转;宝钢股份上半年实现净利34.68亿元,同比上涨9.26%,处于国内领跑地位。第一财经记者了解到,此次重组还将设置过渡期,过渡期内双方的资产、人员、业务、经营等方面保持稳定且相对独立。武钢守了11年的公司涉同业竞争宝钢集团和武钢集团都是领域内的主要企业,因此同业竞争情况一直是外界关注的焦点。根据上述人士透露,两大集团仅一个尚未正式投产项目未来可能与合并后的上市公司存在一定程度的同业竞争。钢铁行业的地域性比较明显,第一财经记者了解到,宝钢集团广东韶关钢铁有限公司虽然也经营普碳钢,但主营区域在广东,与合并后的上市公司在销售区域上存在明显差异;武钢集团占股48.41%的昆明钢铁股份有限公司,主营区域为云南,也不与合并后的上市公司存在同业竞争的情况。产品差异也可以用来证明不存在同业竞争情况。据了解,包括宝钢不锈钢有限公司、宝钢特钢有限公司在内的不锈钢及特钢生产销售公司,与合并后上市公司主营的普碳钢有品种差异,不存在同业竞争情况;武钢集团100%控股的鄂城钢铁有限公司的主营产品,在用途和客户方面与合并后的上市公司也有明显差异。此外,宝钢集团新疆八一钢铁有限公司的主营是螺纹钢和热轧钢卷,不仅与合并之后上市公司主营的普碳钢存在品种差异,且八一钢铁地处新疆,经营区域也不同。不过,由武钢集团100%控股的广西钢铁集团有限公司(下称“广西钢铁”)虽然没有正式投产,但其规划的产品品种及销售区域同合并后的上市公司之间可能存在一定程度的重合,将来武钢可能在宝钢股份提出要求后,给予宝钢股份及其全资子公司优先购买权的方式解决可能的同业竞争问题。凑巧的是,广西钢铁的出现曾引出了一段国企重组“相爱容易相守难”的好戏。第一财经记者了解到,广西钢铁是防城港钢铁基地项目建设的业主,前身于2005年经武钢、柳钢联合重组而设立,当初系武钢柳钢(集团)联合有限公司,出资人为武钢集团、广西国资委。2008年9月,广西钢铁正式挂牌成立,当时标志着武钢、柳钢深化合作取得了重大突破。然而,当时被武钢视为“希望工程”的千万吨级防城港项目直到2012年5月底才正式破土动工,整整“难产”了7年。更为“悲壮”的是,柳钢股份(601003.SH)2015年9月8日晚公告称,接到控股股东广西柳钢集团通知,广西国资委与武钢集团联合设立的广西钢铁召开了股东大会,一致通过了“调整广西钢铁集团股权结构的议案”,同意广西国资委从广西钢铁全部减资,柳钢集团退出广西钢铁。这一公告意味着武钢防城港项目将成为武钢集团的“独角戏”,武钢、柳钢的重组在7年后正式宣告结束。

      央行旗下媒体“喊话”:地方政府应切实担负起楼市调控职责

      针对楼市“高烧”,央行旗下媒体《金融时报》今日在第二版刊登《地方政府应担负起楼市调控职责》一文,指出部分城市房地产市场调控政策频频落空,甚至出现通过“加杠杆”方式实施去库存等政策走偏的现象,对此地方政府也有一定的责任。文中直指,当前高企的房价,已让广大民众抱怨连天,而楼市的泡沫化倾向,也成为国际上某些机构打压中国经济前景的口实。一线城市楼市“高烧”不退、部分二线城市楼市价格短期暴涨,这是前期地方政府没有很好地调控楼市的结果,也是将来楼市可能出现风险的隐患。其中一个重要原因,是没有重点控制房地产价格反复上涨的基本成因,即供求关系严重失衡,在供给端的土地供应和规划方面造成了瓶颈,而在需求端未能有效控制投资及投机性购房需求。文中指出,地方政府要切实担负起调控房地产市场的基本责任,明确责任制,完善奖惩机制。对于某些城市屡次不能很好地担负起调控楼市的责任,国家可以对其加强督查问责,改变过去一年一两次督查为常态性督查,有明显未尽责或乱象出现时即前往督查问责。要改变事后问责的被动局面,中央政府与地方政府可以在事前签订“责任状”。对实施调控效果较好、落实责任到位的地方,可以予以适度奖励,而对实施效果较差、不尽责的地方长官进行问责。全文如下:近些年来,地方政府在房地产市场调控过程中发挥着不可替代的作用,而部分城市房地产市场调控政策频频落空,甚至出现通过“加杠杆”方式实施去库存等政策走偏的现象,对此地方政府也有一定的责任。比如,在国家统一部署房地产去库存政策的2016年,先是京、沪、广、深一线城市的房价出现暴涨,接着部分二线城市出现房价飞涨。在这些城市,“地王”、购房“零首付”、楼盘“一日光”以及为购房出现的“离婚潮”等乱象频出,导致地价、房价迅速上涨,老百姓(50.320, 0.00, 0.00%)越来越买不起房。有人甚至得出结论,对于楼市调控,地方政府不能担当起主要责任,或者不能把楼市调控的基本职责交给地方政府。对此,我们应当从两方面来辨证地看。一方面,从经济规律看,地方政府应当切实担当起房地产调控的基本职责。房地产市场具有明显的地域特点,这是由商品化的土地和房屋的物理位置不可移动性所决定的,同时,由土地位置所导致的级差地租和绝对地租的差别,对此也产生了重要影响。因此,大城市的房地产价格一般都远高于中小城市,即使在同一个城市,中心城区房地产价格也要高于周边区县的价格。国家根据全国房地产市场的阶段性情况可以**统一的调控政策方针,其目标是促进全国房地产市场持续健康稳定发展,但调控政策不能“一刀切”,也很难针对某个城市**具体的调控措施。各个城市在遵从国家调控政策的前提下应当有的放矢,根据自己的特点制定和实施具体的调控政策和措施。国家实施房地产市场调控政策,实质上就是要求地方政府切实把国家政策方针与各地实际结合起来,制定和实施具体的调控政策。对各地房地产市场的调控,责任最终将落到地方政府的肩膀上。另一方面,从实际结果看,一些地方政府确实没有很好地尽到房地产调控的重要职责。比如上文提到的,“地王”频现、购房“零首付”、楼盘“一日光”以及为购房出现的“离婚潮”等乱象,最终导致房地产价格反复、快速上升,这表明一些地方政府没有很好地落实中央政府宏观调控政策和方针要求,没有很好地完成促进房地产市场健康稳定发展、保障民生、防范风险的目标。那么,下一步,地方政府应当如何切实担当起房地产调控的基本职责?首先,地方政府要切实担负起调控房地产市场的基本责任,明确责任制,完善奖惩机制。经过十多年的调控实践,国家已明确了地方政府实施调控房地产市场的职责。2015年两会期间,国务院总理李克强强调,“房地产市场有其自身的规律,中国国土面积辽阔,有特大城市和中小城市、小城镇,情况各异,所以我们要求强化地方政府合理调控房地产市场的责任,因地制宜,分城施策。”今年,国家更是明确了去库存任务,要求分类调控、因城施策。9月上旬,住房和城乡建设部制定和发布的《贯彻法治政府建设实施纲要(2015-2020年)的实施方案》明确,积极探索住房城乡建设权力清单、责任清单和负面清单制度;根据房地产市场分化的实际,坚持分类调控,因城施策。对于某些城市屡次不能很好地担负起调控楼市的责任,国家可以对其加强督查问责,改变过去一年一两次督查为常态性督查,有明显未尽责或乱象出现时即前往督查问责。要改变事后问责的被动局面,中央政府与地方政府可以在事前签订“责任状”。对实施调控效果较好、落实责任到位的地方,可以予以适度奖励,而对实施效果较差、不尽责的地方长官进行问责。其次,地方政府调控当前房地产市场的重点,当是控制楼市价格的泡沫化趋势。当前高企的房价,已让广大民众抱怨连天,而楼市的泡沫化倾向,也成为国际上某些机构打压中国经济前景的口实。一线城市楼市“高烧”不退、部分二线城市楼市价格短期暴涨,这是前期地方政府没有很好地调控楼市的结果,也是将来楼市可能出现风险的隐患。其中一个重要原因,是没有重点控制房地产价格反复上涨的基本成因,即供求关系严重失衡,在供给端的土地供应和规划方面造成了瓶颈,而在需求端未能有效控制投资及投机性购房需求。因此,地方政府应着力推进房地产市场供给侧结构性改革,重点改进楼市的供给结构,同时引导和控制投资投机性购房需求。此外,应健全和发挥市场化调控机制的长效作用,减少行政手段的短期效应。再次,中央各部委要与地方政府积极统筹协调、上下联动,在房地产调控上形成合力。之所以出现一系列楼市乱象,致使调控效果不好,其中一个原因是个别地方与中央部委之间进行搏弈,调控不能形成合力,甚至出现力量抵销。今后,地方政府一定要从大局出发,从维护和促进国家房地产市场健康稳定发展出发,自觉不折不扣地执行中央部委有关调控政策要求,不给房地产价格泡沫化趋势再添“火力”。一叶障目,不见森林。各地政府只有抛开唯本地利益第一的观念,自觉将地方局部利益与国家整体利益有机统一起来,才能打赢房地产市场调控这场涉及国家经济健康发展前景的持久战。

      9月20日市场消息内参提示

      9月20日市场消息内参提示 中国财政部将公布第三批PPP示范项目 彭博:中国将公布第三批PPP示范项目,总投资金额约1万亿元,目前正由财政部、发改委等多部位会签。 保监会:阳光保险举牌伊利符合规则 中国经营网:针对日前阳光保险举牌伊利股份一事,中国保监会官员任春生表示,阳光保险的经营管理和投资行为整体是相对规范和稳健的。 发改委批复若干基建项目 总投资近300亿 发改委密集批复了若干公路、铁路、大桥的可行性研究报告或项目核准,总投资近300亿元。 南京举行网上土拍 一财:南京昨日举办首次网上土地拍卖,出让5宗地,其中,深业地产以总价5.6亿元竞得G40地块;明发地产以5.5亿元的报价拿下高新区G42地块。 8月新建商品房房价环比上涨城市增多 统计局数据显示,与上月相比,70个大中城市中,新房价格下降的城市有4个,上涨的城市有64个,持平的城市有2个,其中一线城市环比涨幅扩大。 8月银行代客结售汇逆差217亿元 外汇局统计数据显示,8月银行结汇8355亿元,售汇8988亿元,其中银行代客结汇7942亿元,售汇8159亿元,结售汇逆差217亿元,前值逆差1319亿元。 8月新增投资者近220万 据中国结算近日公布的8月统计月报显示,8月新增投资者数为219.90万,较7月大增68.35%,为今年次高,且以自然人投资者为主。 央行公开市场昨日净投放1700亿元 中国央行进行1800亿元7天期逆回购,连续四天进行28天逆回购操作。并就7天和28天期逆回购操作需求询量,公开市场有800亿元逆回购到期。 两市融资余额四连跌 截至9月14日,上交所融资余额报4962.29亿元,较前一交易日减少34.06亿元;深交所融资余额报3934.15亿元,较前一交易日减少29.76亿元。 伊利股份:自9月19日起紧急停牌 伊利股份自9月19日起在上交所紧急停牌,可能涉及重大资产重组或非公开发行。 渤钢“债转债”的说法不准确 一财:昨日市场传出渤海钢铁“债转债”处置方案,天津市金融局相关负责人表示:“这个说法不准确,很多事情还在研究中。”银行内部人士也透露,目前没有确定的方案。 百度视频分拆5个月后1.9亿融资告吹 中国证券网:天神**发布公告称,因受政策影响,将终止对小度互娱的1.925亿元的投资计划。这意味着分拆独立5个月后,百度视频1.925亿元融资告吹。 欧洲央行可能到今年年底前都将按兵不动 MNI援引一不具名的欧元体系高级官员称,为了让之前的政策充分发挥效力,至少在今年年底前,欧洲央行都可能按兵不动。目前的政策或已足够。

      002381趴在地上

      002381趴在地上很久的养老概念第一股

      一个小遗憾和一个诡异信号

      由于外盘中秋美股稳定,A股不出意外开门红。似乎美股一稳定,咋们也稳了,当然,只是稳,A股一般都是跟跌不跟涨。先来说说一个小遗憾,没错,大家懂老揭的,是什么?对,那就是成交量的不足,无量无行情,昨日大盘虽然站上3022点短压力位,但是成交量仅仅1300亿,还不如中秋节前的量,考虑到还有部分投资者在休假,今日再观察观察量能吧对了,昨日又有揭粉在微博里问我假冒我QQ的事,请大家警惕,老揭没有什么实盘指导,更没有什么QQ,也没有什么群,更没群,大家一定要警惕啊。以前还没什么人假冒老揭,近几年,可能因为老揭的自媒体做得越来越火,难免被不法份子盯上,各位揭粉不要上当。见下图:行情如此清谈,涨停板每天30来只,但是去掉次新股每天20只,仅仅十几只涨停,涨停力度趋弱,再加上成交量萎缩,市没有赚钱效应。昨日可圈可点的是核电概念股集体涨停,主要是昨日老揭的早盘信息《9月19日揭幕操盘必读+核心内参+复停牌信息(附股)》中第一条产业掘金的信息,不过核电股历来都是一日游行情,今日持续性有待商榷。倒是另外一个每年必炒的板块,高送转炒作已经提前了,老揭在个别活跃次新股上发现有游资在炒高送转概念。再来说一个诡异信号,那就是逆回购204001的尾盘利率飙升,一般来说,204001尾盘基本都是跳水的,利率在最后时刻要来,但是昨日出现了尾盘飙升,说明市场缺钱,进而推高了利率。老揭认为可能是由于本周新股密集发行引起的“抽血”。再加上港股吸金。另外可能还与央妈干预人民币有关,昨日香港隔夜人民币银行间利率暴涨至23.683%,创1月以来最大升幅。一周暴涨至12.446%。204001的尾盘飙升让老揭想起了上周五尾盘飙升的乐视网,昨日冲高回落,起因是节前市场传闻乐视要收购亚马逊中国,昨日亚马逊中国明确回应,绝对不可能出售中国业务。可见该传闻有多不靠谱。对于今日大盘,老揭继续瞎预测,依然那么明确,依然简单直白,不模棱两可:大盘今日压力点位在3043点,支撑点位2987点,成交量将继续保持低迷状态。

      极端金叉套利模型

      极端金叉套利模型,中秋节前推出,选出的品种只回踩一天,今天就强势翻转。值得注意的是,我们的模型各数据也显示,今天是较佳介入点(稳健+跟庄)。图三,红色波浪线是它未来的走势。

      9月19日盘后观点

      9月19日盘后观点: 今日大盘高开高走,盘中稳步上升,最终收出一根光头光脚的中阳线,成交量继续萎缩。技术上看,指数今日早盘高开后一路稳步上涨,没有再继续下探上周市场的低点位置,收盘收在当日的相对高位,市场延续反弹。近期继续3055点到3080点压力。操作上,空仓者可以寻找一些股价处于相对低位被错杀的个股轻仓参与;重仓者把握节后指数反弹过程中的减仓机会。