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    影子银行的末路:从银行理财新规看监管趋势的一些新变化来自

    现在有了互联网,消息传递的速度就是快。昨天,银监会刚给商业银行下发了最新的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,没几个小时原文件就已经被放在网上了。到了晚上,各种分析、评论就已经在微信上面传开了。作为这么一份可能影响到整个行业的监管政策,我也逐字逐条研究了一下,并看了一些分析文章。看完之后,一个最大的感觉就是不过瘾,似乎很多分析都只是从法条本身的角度去解读,而没有把这件事放到一个更大的维度下。我始终觉得,最近这1-2周发生的许多宏观政策上的转向,其实都是连在一起的,必须放在一起分析。所以,今天就简单聊聊我对此的一些观点和思考。首先,在我看来,最近一系列变化的导火索应该是万科的那封举报信。宝能这次竞购万科所使用的方法、手段说白了绝大多数都是监管套利的行为,打的就是之前一行三会之间的监管盲点。本来,这件事情就已经让监管层很尴尬了,并不想过多的掺和或者表态。但没想到之后随着事态的进一步升级,影响的逐步放大,弄得越来越不可收拾。最终,万科管理层的那封举报信逼得监管层不得不出来表态。于是,在过去的一周中,我们看到了证监会副主席李超对于资管通道业务的表态,对于通过券商资管计划实施上市公司并购的限制;也看到了保监会主席项俊波对于险资融资功能的警告。而银监会这次的理财新规,其实只是主旨也是沿着这个思路出发,将原先分业接管过程中的一些盲点堵掉。比如征求意见稿里明确规定,银行理财如果投资非标资产的,必须通过信托计划,其他的诸如券商资管、基金子公司等原先的通道一概不支持。一些文章认为,此举会为信托行业的的发展十分有利。但我却认为,这些分析都找错了监管层的意图。很明显,银监会此次对通道业务的划定,目的在于将非标资产管理这件事情完全限定在银监会的管辖范围内,防止监管套利行为的再次发生。所以,尽管这次万科与宝能之战的最终结果目前还不好说,但至少宝能之前走过的那条路肯定是封掉了。再来分析一下这些政策变化背后更深远的意义。无论是信托或是资管的通道业务、还是万能险业务,对于最终的C端用户来说,至少在目前,购买此类资产仍然是刚性兑付的。因此,尽管我们习惯称这部分业务为泛理财业务,但本质上,这些都具备信贷属性,属于中国特色的影子银行。影子银行,说白了就是你不是银行,但干的是银行的业务。这部分业务的体量一旦到达一定的规模之后,就会给实体经济的运行带来许多隐患,具体来说:比如它会减弱整个政策导向的有效性,政府原本希望将信贷资金引导到一些具备未来发展前景的行业中的,但由于这些行业往往具备很强的不确定性,盈利前景不好,所以影子银行就更容易淤积在那些能够赚钱的地方,比如房地产,比如优质的上市公司。因此,这半年,我们看到了宝能万科事件的上演及大量的新地王的出现。另一方面,它会使得央行难以有效判断当下实体经济的风险,对于银行来说,无论是央行还是银监会都有一整套清晰的风控要求及监控体系。但对于影子银行来说,由于没有监管,通过各类分级产品的嵌套,很容易叠加过高的杠杆,增强实体经济的不确定性。而且,这部分业务并不向监管层报备,因此监管层也很难判断影子银行整体的规模,及其中潜在的风险。此外,它还会阻断利率机制的传导。由于影子银行的业务都具备刚兑特征,但收益率往往又高于市场的平均水平。如此,当政府希望进一步降低市场的基准利率水平时,便会遇到困难。一旦市场利率显著地低于影子银行所承诺的收益率,投资者就不再愿意拿出便宜的资金了,因为,在同样都有兑付保证的前提下,投资者肯定愿意选预期收益更高的那个。如此,市场的真实利率水平就很难降下来。所以,当几方面的因素结合在一起之后,你就会发现,在当前的宏观环境下,影子银行业务的发展既不能拉低实体经济的融资成本,也不能引导经济结构转型,外加风险规模还不可控。因此,遭到限制几乎是没有悬念的。政策层面的解读同样如此,大大在前两天的中央政治局工作会议上提出,下半年要抑制资产泡沫、优化信贷结构。而小强早在去年10月份就提出,必须守住不发生系统性金融风险的底线。因此,随着宝万事件的爆发,一行三会从影响及规模最大的影子银行业务着手排雷,也是十分正常的。所以,不要再说信托业务未来会有更好的发展,未来还有没有大的新增通道业务都不好讲。一个可以预见的趋势是,未来具备信贷属性的表外业务会逐步向表内转移。其实,2013年银监会颁布的8号文,就已经初步表达了这个意图,要求银行不得给通道业务提供担保,非标资产不得超过总资产的35%,但没想到这边刚规定完,证监会那边却放了资管计划和基金子公司的口子,使得8号文没有被真正的落地。所以,这次的理财新规,银监会直接禁止了除银监会管辖范围之外的其他通道,并对表外理财业务的总规模及资金投向进行了限制,还要求银行计提风险准备金。种种迹象都表明监管层希望让表外的理财资产逐步的阳光化,并纳入现行的监管体系。也只有这样,未来才可能实现政府希望引导资金向实体经济倾斜的目标。最后聊聊这件事可能造成的影响。怎么说呢,从政策制定的意图出发,从长远来看,此次监管层所希望引导的方向一定是正确的。不过,我的担忧在于,当下这个时间点实在是有点敏感。一来,一二线城市的房价在过去的两年中涨了20%以上,许多中产阶级刚刚咬牙买完刚需房,手上还未必有足够的流动性支持,价格基础尚未夯实。二来,今年以来房地产企业凭借影子银行的支持疯狂拿地,地王频出,楼板价屡破新高,阶段性的高点已现。三来,尽管股市7月迎来吃饭行情,但新增资金依然不多,反而存量资金的仓位已达到短期的峰值,外加监管层对于主题炒作的限制,估值压力逐步显现。四来,下半年债券市场即将引来兑付高峰,市场整体的流动性及情绪会相对敏感。五来,下半年美国很可能会启动加息进程,届时有可能会对我国的汇率市场造成二次冲击。说到底,当前整个市场的流动性正越来越稀缺。而如果现在,强行抽掉地产商的流动性,一旦处理不当就又是上一轮股灾的翻版。就连整个事件的传导链条我都想好了——房地产企业抛售地产,导致低价下跌。中产阶级资产贬值,银行要求追加保证金,进一步触发抛售及破产潮。银行坏账率大幅提升,股市随后受到牵连。继而,恐慌情绪的袭来及对于流动性的极端偏好会进一步导致债市兑付问题的爆发,进而在美元加息的促动下,带动人民币的大幅度贬值。最终,实体经济及民众资产遭受重创...不能说监管层现在做的事儿不对,但讲真,如果这件事情放在3年前来做,难度一定比现在来得要小的多。毕竟当时人民币还没有大的贬值压力、美元还未启动加息,影子银行的规模尚可控制,地产价格也相对稳定。但当时当下,如果真的想在短时间内解决这个问题。我只能说,这真的是一步险棋,相当考验监管层的智慧与能力。究竟结果会怎样,没人知道。不过,未来即便闯关成功,市场基准的利率水平也一定会进一步下探,加上非标资产的受限,理财产品总体的收益肯定会越来越低。也不要指望房价能不断的上涨,在经济成功转型前,能维持住当下的情况就不错了。唯一值得庆幸的就是,如果成功转型,市场的有效性一定会大幅度的提升,加上民众收益预期的降低,可能到那时,真正意义的资产配置会迎来自己发展的黄金期。但无论怎样,普通人理财也能享受高收益的好日子肯定结束了,要学会习惯这种新常态。

    距离万亿咫尺之遥 场内股权质押融资规模首超9000亿元来自

    当融资融券还在9000亿整数关前踌躅之际,场内股票质押式回购业务的规模已轻松逾越这一关口。根据沪深交易所最新发布的业务动态显示,截至6月底,沪深两市股票式质押回购业务的规模合计达到9058.98亿元。业内人士表示,股权质押业务仍是下半年券商经营增长的发力点之一,突破万亿大关指日可待。不过,随着风控管理办法新规及相关风险事件的相继爆发,证券公司将更加审慎地推进这项业务,预计下半年增长势头将有所放缓。沪深交易所日前公布股票质押式回购交易业务动态。截至今年6月30日,共有93家证券公司开通这一业务的交易权限。沪深两市股票式质押回购业务的规模合计达到9058.98亿元,较年初的7086.72亿元增加了近2000亿元。其中,沪市期末待购回初始交易金额为2534.79亿元,约占沪深两市总规模比例的28%,期末标的证券市值5910.39亿元,平均履约担保比例233.20%。深市期末待购汇初始交易金额为6524.19亿元,占比72%,待购回证券市值19604.0亿元,平均履约担保比例为318.6%。利率方面,6月沪深两市股权质押融出资金的加权平均利率双双跌破7%。其中,沪市跌至6.92%,较去年4月高点9.55%下跌263bp;深市为6.65%,较去年高点下跌200bp。今年以来,市场流动性不断改善,银行、券商、信托等金融机构都在寻找优质资产。而场内股票质押式回购凭借融资效率高、期限灵活、处置方便而备受追捧。在全社会资金成本逐步下行的大背景下,各类金融机构争先开展这一业务也使得股权质押的融出资金利率持续下行。某沪上券商资深人士表示,现在的股票质押式回购业务就是卖方市场。部分银行为了争抢票源,给出的折算率极高,甚至能达到七折,最多只能承受一个跌停,就得补仓了。“像我们公司对工商银行这样的大蓝筹股票也只给到六折。”不过,在昌九生化重组失败导致融资爆仓、ST华泽实际控制人高位股权质押融资完成套现等多项融资类业务风险事件相继爆发后,业界也更加谨慎地看待这项业务。从融出资金的来源看,证券公司并非场内股权质押的主要资金融出方。统计显示,由证券公司自有资金作为出资方的规模并不大,仅3328亿元,占比36.7%;来自券商集合计划及定向资管计划的占大头,比例达63.2%。某中小券商融资融券业务负责人表示,修订后的证券公司风控管理办法实施以后,预计一些中小券商可能会进一步调整信用交易业务的发展方向,下半年股权质押规模突破万亿大关毫无悬念,不过增速将大幅放缓。根据最新的证券公司风控指标计算标准规定,单一客户融资(含融券)业务规模与净资本的比例应控制在5%以内。并且,这里的融资业务不仅包含了股权质押,融资融券、约定购回交易等也一并包含其中。假设某小券商的净资本为30亿元,则这家公司针对单一大客户的融资上限为1.5亿元。“以往券商会通过某一项融资业务,比如融资融券将大客户吸引到公司,然后再给这名大客户量身定制股权融资、互换等多项综合类融资服务,但在单一客户融资规模受限的情况下,券商肯定会有所取舍。”上述融资融券负责人表示,相比与两融的安全性及更多的交易佣金收入,股权质押的风险收益比并没有那么高。

    【学堂】抢反弹必备的5点来自

    首先是对买入时机的把握,抢反弹过早,容易造成套牢;抢反弹过迟,往往会错过稍纵即逝的买入价位,从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则,因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素,盲目追高容易使自己陷入被动的境地,逢低买入一些暴跌过后的超跌股,可以使自己掌握进出自由的主动权。  其次是卖出的技巧,许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑,以为是新一轮启动了,历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例,但出现的几率很小,往往需要市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回落,当反弹接近阻力位时,要提高惕,踏空的投资者不能随意追涨,获利的投资者要及时获利了结。  另外,抢反弹在选股方面也很重要,不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹类个股或低价的大盘指标股,要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。同时,不能选择成交量过于稀少的冷门股,以免因为进出不方便,导致操作失误,当发现个股有短线投机的时机后,应该留意一下成交量,若成交量放大,表明主力已经出动,这时跟进胜算较大。  1、估算风险收益比率。参与反弹之前,要估算风险收益比率,当个股反弹的风险远远大于收益时,不能轻易抢反弹,只有在预期收益远大于风险的前提下,才适合于抢反弹。  2、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌趋势通道中时,投资者不宜抢反弹,此时抢反弹,无异于火中取栗、得不偿失。  3、要设置具体的止损价位,做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全转强,在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则,一定要设置止损位,当股价到达预定价位时应立即果断卖出。  4、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹,要根据市场环境因素,选择适当的资金投入比例,贸然重仓或满仓参与反弹,是不合时宜的,一旦研判失误,将损失巨大。  5、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变,当趋势向好时,即使获利丰厚也可以继续等待;而反弹的上升趋势受阻时,即使获利微薄或浅套也要坚决清仓出货,不能让赢利预期束缚自己。

    2.3亿美元 泰康人寿成国际拍卖巨头苏富比大股东来自

    泰康人寿斥资2.3亿美元,成为国际艺术品拍卖巨头苏富比第一大股东。据英国《金融时报》28日报道,泰康人寿在6月和7月期间通过二级市场购入苏富比(Sotheby’s)近800万股票,持股占比13.52%,一举超过对冲基金大佬Daniel S. Loeb的Third Point和私募巨头黑石(BlackRock)。仅7月,泰康人寿就买入5%的苏富比股票。泰康人寿是周三在向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中披露这些持股的。苏富比发言人未予置评。泰康人寿表示,积极看好苏富比的业务前景,并有意获得该公司董事会席位,已经就苏富比的董事会任命“提供了一些建议”,指出“此类提名可能包括(泰康人寿)相关人士”。中国陶瓷和绘画的销售提振了苏富比在亚洲地区的营收。上周,这家拍卖行报告称,今年上半年亚洲营收同比增长22%,至4.615亿美元。不过,也有人士认为,苏富比此时需要大量资本的支持。据中国经济网,艺术市场分析研究中心艺术市场研究中心(AMRC)执行总监马学东表示,“在经营策略上,之前大股东Daniel S. Loeb曾指责苏富比中低端市场需要加强,也反映出苏富比在金融危机之后经营策略上也有问题,因为高端市场赚的是眼球,真正能带给苏富比等拍卖公司带来利润的部分其实在中低端市场。苏富比与易贝的合作也未有显著的报道和成效。所以,此时苏富比正需要有资本的注入。”苏富比主席兼首席执行官Tad Smith在公开声明中称,董事会及管理层已经会见了泰康人寿高管,并热忱欢迎对方支持苏富比的战略举措。目前,中国拍卖业已经形成四大拍卖公司鼎力的局面,即两大跨国拍卖巨擘苏富比与佳士得(Christie’s),以及两大国内拍卖巨头中国嘉德与北京保利。其中,佳士得和嘉德国际尚未上市。泰康人寿当前掌门人陈东升为该公司创始人,他还是中国嘉德国际拍卖的创始人兼最大股东,持股比例为23.77%。嘉德国际是中国最早开始经营中国文物艺术品的综合性拍卖公司之一。据《纽约时报》,陈东升夫妇在2013年身家预计为50亿元人民币(约合8.15亿美元)。在近几年的国际艺术品拍卖市场,中国人的身影非常活跃。近期有几幅世界著名的作品被中国艺术品买家买下,其中最引人注目的是去年11月私人收藏家刘益谦以1.704亿美元买下莫迪利亚尼(Modigliani)的《斜卧的裸女》(Reclining Nude)。那是史上第二高的艺术作品拍价。刘益谦在2014年从香港苏富比以超过2.8亿港元成交价拍下一件“明成化斗彩鸡缸杯”。当年7月18日,刘益谦在办交接手续的过程中,用这件价值连城的鸡缸杯喝了口茶。此举被上传至网络后引发网友热议。周三,在泰康人寿成为第一大股东的消息公布之后,苏富比股价盘后上涨1.7%。

    07.29股市早8点:呵呵,7月份吃饭行情没吃饱!来自

    2016年7月29日(周五)每日开盘必读 █ 美股三大股指涨跌不一 道琼斯工业平均指数下跌15.82点,报18456.35点,跌幅为0.09%。 标准普尔500指数上涨3.48点,报2170.06点,涨幅为0.16%。 纳斯达克综合指数上涨15.17点,报5154.98点,涨幅为0.30%。 原油期货下跌1.86%,报41.14美元/桶,已连续六个交易日下跌。 黄金期货上涨0.5%,报1341.20美元/盎司,创7月13日以来收盘新高。 (沙:历史高位上的整固,历史高点将不断成为历史……) █ 英国央行下周100%降息 日本真的会“直升机撒钱” 英央行下周四(8月4日)将公布最新的利率决议!据彭博社数据,利率期货合约显示,英央行下周降息的概率已达100%! 在日本央行周四(7月28日)开始为期两天的会议之际,人们普遍预计日本央行将推出另一项财政刺激计划。日本首相安倍晋三也宣布了一项财政刺激方案。该刺激计划规模将超过28万亿日元(约1.7万亿人民币)。安倍的28万亿日元刺激计划,已经可以被视为“开直升机撒钱”了。 (沙:释放流动性已经成为国际潮流,我们央妈除了不断地“逆回购”随时可能时降准降息!) █ 银监会:理财新规处于内部研究论证和征求意见阶段 当前银行理财资金进入股市的量已经很小 银行理财新规对入市资金影响有限 理财产品收益下行或成大概率事件 《上海证券报 》今日报道—— 银监会称,《商业银行理财业务监督管理办法》目前处于内部研究论证和征求意见阶段。 对于新规对入市资金的影响,分析人士认为,此前市场对新规的影响或“反应过度”,目前银行理财入市资金规模有限,不应过度解读。 在非标投资“通道”以及相关投资领域受限的情况下,未来银行理财产品的预期收益率下行将是大概率事件。 来自兴业证券的一份最新研报也显示,今年7月的第4周,在银行理财资金的基础资产中,股票类产品的占比仅为2.5%。因此,当前银行理财资金进入股市的量已经很小。 (沙:“理财产品新规”是一个被恶意放大的利空! A股是一个“割肉者”不断上当的市场!) █ 出租车行业新规落地:网约车合法 日前,《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》两个文件正式**,明确了网络预约车的合法身份,而新增出租汽车经营权一律实行期限制和无偿使用。新政将于11月1日起实施。 (沙:“网约车”早已大行其道! 对出租车行业影响有点负面…… 下一个或是“网络约民居”!) █ 并购重组申请审核趋严 两天四家上市公司被否 并购重组审核愈发趋严。《证券日报》记者注意到,本周以来,证监会已经审核了16家上市公司的并购重组申请。而值得关注的是,7月26日和27日两天时间里,有4家公司的并购重组申请被否。  (沙:有资深投行人士称“已经切身感受了监管层的变化,再也不能抱着侥幸心理,去试探监管底线了!”) █ 北京地王俱乐部将现亿元量级豪宅 内城顶豪单价或破34万元 据《证券日报》今日报道—— 自2013年懋源摘得夏家胡同地王年以来,丰台的土地市场持续火爆。以丽泽桥金融商务区为中心的西南二环到三环沿线,涌现了一批令人瞩目的高价地。首都核心城区土地供应稀缺,未来将形成的豪宅产品也都是各家房企扛鼎之作。 (沙:北上广深,寸土寸金!省会城市,尺土寸金!)老沙的感觉 █ “理财产品新规”是一个被恶意放大的利空!A股是一个“割肉者”不断上当的市场! █ 看图,沪综指5日均线(白色)不但没上穿10日均线(黄色)而且已经下穿了20日均线(紫色);但好在10日均线尚未下穿20日均线,否则就成死叉即空头排列了!短期均线系统成千钧一发的危难之际!

    大盘清淡,挑选个股来自

    美股涨跌不一,道指微跌0.09%,欧股跌1%;美联储利率决议的影响持续发酵,金价涨0.5%,供应过剩忧虑不减,油价跌近2%。今天是周五,大盘会比 较清淡,主要看个股,现在风格转化,正是挑选个股的时机! 具体操作可参考我昨晚发的【周五操作策略】

    一个利好!如果这都不算反击,那什么才算?来自

    昨日老揭在《慌什么!绝地反击就在今日》中鲜明指出,出现周三这种下引线和实体中阴线等比例的K线,第二个交易日必反弹!昨日盘面看得老揭我很紧张啊,好在最后股指翻红,虽然没有绝地那么夸张,但总算是如期反击。有揭粉私信如下:当然,有个别看官会质问,这就是反击?那老揭反质问一句,如果这都不算反击,那什么才算?昨日收盘后有一个利好:银监会称,《商业银行理财业务监督管理办法》目前处于内部研究论证和征求意见阶段,下一步,银监会将根据反馈意见对《办法》做进一步修订完善,并按照相关程序进一步广泛征求意见,根据各方意见修改完善后适时发布。哈哈哈,老揭看到“内部研究论证”这六个字就笑了,说明这事,还没成形。更何况,自从去年6月以来,整体上银行理财业务是在收缩的,金融降杠杆也一直在进行中,老揭认为没有必要恐慌。从技术上看,昨日的K线走势和4月21日十分类似,昨日老揭就叫大家注意4月20日等比例下引阴线第二天的走势了,从4月下旬的表现来看,震荡回升是主旋律,但是能否突破反弹新高还有待商榷。此外,5月月线依然受强支撑,目前的点位是在2956点,而大盘的压力,依然是在3030点。所以,老揭今日观点很明确,依然简单直白,不模棱两可:老揭维持昨日观点,今日继续猜测大盘绝地反击!站上3000点大关迎接本周日的揭粉见面会。

    7月28日盘后观点来自

    7月28日盘后观点:今日大盘低开高走,尾盘收出一根小阳线,成交量大幅萎缩。技术上看,今日指数延续昨日的下跌行情继续探底,随后开始小幅反弹,市场成交量恢复正常,短期市场会出现一波小幅反弹行情,目前市场走势来看,反弹高度有限,近期关注5日线的压力。前段时间始终没有拉出大阳线的那部分个股近期出现反弹的概率较大。操作上,投资者可以把握反弹期间的减仓机会。

    7月29日市场消息汇总来自

    7月29日市场消息内参提示 网约车获得合法地位 新政于11月1日起实施 国务院办公厅印发《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》,明确网约车的合法地位,鼓励私人小客车合乘。新政于11月1日起实施。 国务院派出督导组开展促进民间投资专项督 国家发改委部门组成7个督导组,分赴北京、辽宁、安徽、山东、河南、湖北、青海7个省(市)开展促进民间投资专项督导,主要针对民间投资增速靠后,以及民间投资体量较大且增速放缓明显的7个省(市)。 证监会发布指引遏制恶意收购 南华早报:根据证监会向投行发出的指引,对一家上市公司持股至少5%的股东,不得使用发行理财产品的所得、或借助第三方集资平台所筹得的资金,去增购公司股份。 证监会:房企再融资不得用于买地和偿还银行贷款 人民网:证监会官员近日指出,企业再融资募集所得资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款,并需详细披露募集资金的实际投向。 理财新规处内部研究论证和征求意见阶段 财新:银监会表示,正在研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》,目前处于内部研究论证和征求意见阶段。 监管者严查新三板投资者 有券商营业部四成账户面临清理 一财:证券监管者周三召开了北京辖区的新三板挂牌公司督导工作会:新三板上不合格投资者有3万多户(占比1/3),同时对于定向发行将引入负面清单,有券商营业部四成账户面临清理。 保监会:上半年保险业利润总额下降54.05% 保监会:中国保险业上半年总利润同比下跌54.1%,6月末股票投资占比降至13.5%。保险业利润下降,因股市下跌和支出高企。 两市融资余额回落至8800亿下 截至7月27日,两市融资余额合计8726亿元,较前一交易日减少115.51亿元,创7月18日以来新低。 万科董秘称:王石拜访华润总部非常正常 万科董秘“就王石拜访华润总部”公开回应称:“具体不知情,但管理层拜访股东非常正常。” 兴业证券事件终结 首航节能重推定增 首航节能:因未被暂停保荐业务资格,兴业证券保荐的全部IPO、再融资和并购重组项目即日起恢复受理,兴业证券服务资本市场融资功能得以恢复。 大杨创世:圆通速递借壳上市获有条件通过 大杨创世:司重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过,公司股票自7月29日开市起复牌。 彭博:银监会或暂未考虑银行降低拨备覆盖率的诉求 知情人士表示,银监会或暂未考虑银行调整拨备覆盖率的诉求,要求商业银行加大不良贷款核销力度。目前银监会尚未就此达成最终决定。 彭博:世界银行计划最早8月在中国发行至多5亿SDR计价债券 知情人士称,世界银行计划在中国发行至多5亿以SDR计价的债券,发行窗口最早8月可能落实,该期债券期限或定为三年。 欧元区7月经济景气指数104.6 欧元区7月经济景气指数104.6,预期103.5,前值104.4;企业景气指数0.39,预期0.17,前值0.22;工业景气指数-2.4,预期-3.3,前值-2.8;服务业景气指数11.1,预期10.3,前值10.8修正为10.9。 美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万 美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万,预期26.2万,前值25.3万修正为25.2万。美国7月16日当周续请失业救济人数213.9万,预期213.6万,前值212.8万修正为213.2万。

    【老艾】周五操作策略来自

    今天两市各个指数以十字星完成了大跌之后的震荡,大涨之后一般会收十字星,大跌之后也是如此。十字星的含义是大跌之后又出现一波惯性杀跌,但最终还是被化解了,杀跌动能衰竭,抄底资金进场企稳了盘面。 虽然今天的成交量比昨天显著减少,但还是明显高于之前的成交量,说明多空双方是经历了一番激烈厮杀的,但最终还是取得了多空平衡,特别是创业板,盘中波动最大,但最终还是扛住了二次杀跌。 这样一来就可以暂时安心了,既然企稳了,至少是不会再往下跌了,也不用仓皇出逃了,而且在这么低的点位出逃也是非常不明智的,可以耐心等待筑底之后的反弹。 从基本面上看,监管风暴继续,无论是遏制概念炒作,还是昨天导致大跌的银行理财新规,都是为了规范市场,降低杠杆和资产泡沫。包括今天外媒报道“证监会立新规防止恶意收购,禁止大股东借钱增持公司股份”,明显是针对宝能的,所以宝能退出万科已成定局,而且以后这种类型的收购将不会再出现。 这对于A股的资金面自然会受到影响,但昨天已经说了,无论是银行理财产品,还是宝能这样的野蛮人,用客户资金投资股市毕竟不是主流,所以实质性影响有限,主要是对于市场心理的影响,但从今天的走势看,市场情绪已恢复平静,对利空已经基本消化了。 就像灾后重建一样,我们现在最应该关心的是房子怎么建,用什么材料建,就如同股市的板块一样,应该多关注哪些板块。其实从今天的盘面就已经看出来了,以消费类板块为代表的二线蓝筹已经明显跑在前面了,但这两天下跌较多的中小创品种下午也已经积极反弹了,因此从短期看,都有反弹机会,但从中长期看,我们就不得不遵从市场风格的切换,多从事价值投资了。 明天是本周也是本月最后一个交易日了,大盘估计会比较清淡,主要看个股。(个股精选请关注微博@老艾观察)

    双乙烯酮格局优化,安赛蜜全面受益,拥有定价权但仍被明显低估的战略品种来自

    金禾实业(002597)  核心观点:今天上午宁波王龙集团双乙烯酮车间管道发生泄漏事件,预计会进行停产检修。作为国内主要双乙烯酮生产商之一,王龙停产检修有望刺激双乙烯酮价格上涨。双乙烯酮是安赛蜜的重要原材料,安赛蜜的价格有望受益于双乙烯酮的价格上涨,目前已停止报价,安赛蜜产品的价格走势有望持续超预期。公司作为香精香料和甜味剂细分领域的绝对王者,对主导产品拥有强定价权,未来量价齐升确定性高。我们再次上调公司2016-18 年EPS 至0.77/0.98/1.23 元,上调2016 年目标价至20 元,对应2017年20xPE。我们年初开始深度力荐公司,重申 “买入”。  安赛蜜:双乙烯酮价格上涨有望刺激安赛蜜价格上涨,量价齐升格局持续强化。王龙集团是国内最大的双乙烯酮生产商之一,产量约3 万吨/年。在江苏天成4 月停产之后,双乙烯酮供给端再次出现重要变化,目前双乙烯酮的价格在1.4 万/吨,王龙停产有望进一步推升双乙烯酮价格。双乙烯酮是安赛蜜的主要原材料,4 月22 日金禾安赛蜜产品曾经因为天成停产提价2000 元/吨,我们预计若双乙烯酮价格走高,安赛蜜产品的价格空间将会进一步打开。同时金禾现有1 万吨双乙烯酮产能且完全自给,若安赛蜜价格提升,可以充分享受安赛蜜提价后带来的盈利能力提升。目前公司的安赛蜜价格稳定在3.8 万/吨,预计上半年出货5000 吨左右,同比增长20%以上。同时主要竞争对手浩波的月出货量只有100-150 吨左右,伴随安全生产和环保的管制加强,浩波生存压力进一步加大,退出只是时间问题。我们预计安赛蜜16-18年将持续提价,提价幅度为25%/20%/20%,毛利从2015 年的0.7 亿提升至2018 年的3.7 亿元。  甲、乙基麦芽酚:受益天利海爆炸事故,产品量价齐升。天利海突发安全事件之后,麦芽酚产品的提价空间全面打开。4 月公司麦芽酚产品提价5000 元/吨,五一之后销售均价已经提升至10 万/吨左右,我们保守估计直接增厚公司16 年EPS0.1 元。目前天利海所剩库存已十分有限,短期迅速复产的概率不大。我们预计上半年公司甲、乙基麦芽酚产品发货量在2500 吨左右,完成去年全年发货量的60%。  三氯蔗糖:产能顺利投产,价格增速略超预期。上半年公司已经完成了年产500 吨三氯蔗糖项目的建设,主要竞争对手迫于环保压力停产,目前三氯蔗糖的出货价已经提升到35 万/吨左右,较年初再次提高5 万/吨。我们预计若三氯蔗糖保持现有价格,有望为公司提供至少2000 万元的新增毛利。同时公司拟募投6 亿资金全部用于甜味剂、食品添加剂等精细化工产品的产能投放,其中4 亿元新增用于年产1500 吨三氯蔗糖项目。按目前价格和成本静态测算,2000 吨产能满产后将年新增毛利2 亿元。  投资建议:上调16 年目标价至20 元,维持“买入”评级。王龙集团突然乙烯酮车间管道泄漏事件,有望推动安赛蜜原材料双乙烯酮价格的提升,双乙烯酮是安赛蜜的主要原材料,我们预计若双乙烯酮价格走高,安赛蜜产品的价格空间将会进一步打开。当前市场仍未充分预期公司甜味剂主业持续向好的趋势,安赛蜜、麦芽酚等核心产品量价齐升趋势不改 三氯蔗糖等新品顺利投产有望夯实全年业绩高增长,我们再次上调公司2016-18 年EPS 至0.77/0.98/1.23 元,上调2016 年目标价至20 元,对应2017 年20xPE,维持“买入”评级,继续重点推荐。  风险提示:三氯蔗糖推广不达预期、环保风险、食品添加剂产品被公众误解的风险。[中泰证券股份有限公司]

    以网络为切入点,在私有云获得新空间来自

    星网锐捷是国内领先的网络通讯设备、网络终端、 信息化软件提供商。在网络交换机设备领域实力雄厚,公司拳头产品核心交换机能满足云计算数据中心级别的高密度接入需求, 同时发展 SDN 等能将其网络实力向云计算能力转化的关键技术,积极从网络设备切入私有云发展。  投资要点:  市场认为星网锐捷的交换机设备等产品面临较大市场压力,经营业绩表现不佳,公司发展空间局限性增强。 但我们认为公司在企业网领域技术实力突出,相较于一般性企业,其通过技术优势的转化切入,能够将云计算发展带来的市场压力转化为自身发展新机遇:原因:(1)交换机优势技术是私有云的关键切入点,也是发展压力变动力的转换点。 计算、网络、存储是私有云发展的三大核心,在网络核心上星网锐捷拥有满足极低转发时延、大表项、 全能虚拟化等要求的云架构网络核心交换机顶级产品的技术能力。 私有云的发展给企业部门的 IT 设备采购市场带来了巨大压力,但云集中式发展的特点也将深刻影响市场上大小厂商的竞争格局。 在新旧市场间相互倾轧、 市场内份额重新集中的多重影响下,锐捷既可以凭借作为私有云三大核心之一的网络优势,切入私有云新市场,又可以享受市场内份额向实力大厂集中的趋势,获得增长新动力。(2)SDN 实力布局,自主 JCOS 云平台,打通将网络优势引向私有云的宽通道。 公司戓略性布局 SDN,推出智能开放网络 SDN 控制器,全面满足私有云网络中百万条流表的集中控制、 数千台设备的集中管理调度、 虚拟技术、向云软件应用开放扩展接口等要求,积极拥抱政务云等私有云发展。 自主研发推出 JCOS云管理平台及超融合一体机,将公司 SDN、高性能网络设备优势打包后集中打向云市场,建立将其原有实力向私有云市场输出的通道,SDN、云平台发展越好,通道越粗,输出越强。(3)深度参与政府信息化建设,政务云爆发公司受益大。 政府云计算的发展是政府信息化建设中的重要形式,而政府的云计算中心具有的网络能力则成为信息化建设的一项重要标准。 作为国内领先的网络设备及软件综合解决方案提供商,星网锐捷通过交换机虚拟化、 SDN 及云管理平台,做到不政务云中的虚拟化、智能网络路由管理、 PaaS 层操作系统的完美对接,正全面拥抱政务云的到来,深度参不受益巨大。  公司拥有的企业网技术实力,是私有云的计算、网络、存储三大核心之一,通过其优先布局的虚拟技术、 SDN、 云平台等建立起的通道,向云计算快速转化,在云浪潮中接通发展新空间。 首次覆盖,给予强烈推荐评级。 预计 16-18年 EPS 为 0.64、 0.77 和 0.91 元,对应 16-18 年的 PE 分别为 33x、 27x 和 2倍。给予 16 年 45 倍 PE,目标价 28.77 元。  风险提示:云业务发展不达预期、 市场波动风险[中投证券]

    定增7.3 亿建设天然气液化厂、分布式能源站加快布局天然气全产业链来自

    派思股份(603318)  1.事件  公司公告,拟非公开发行股票募集资金不超过人民币73,000 万元,用于天然气液化工厂建设项目、天然气分布式能源站项目等。  2.我们的分析与判断  (一)布局天然气全产业链,将助力业绩增长  根据公司公告,本次非公开发行股票的数量不超过8,000 万股,募集资金不超过人民币73,000 万元,扣除发行费用后将全部投资于鄂尔多斯一期天然气液化工厂建设项目、济南及石家庄天然气分布式能源站项目、偿还银行贷款并补充流动资金。  “十三五”规划中明确提出推动低碳循环发展,推动能源革命,加快能源技术创新,建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。按照国务院《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》,到2020 年天然气在一次能源消费中的比重将提高到10%以上。2016 年5 月,国家发改委明确下一步将深化电力、天然气等领域价格改革,将进一步推动天然气在能源体系中的利用。  我们认为公司将天然气运营作为下一阶段的发展重心,此次公司拟通过非公开发行募集资金用于LNG 工厂、天然气分布式能源站建设,将实现抢占天然气上游资源、拓展分布式能源等天然气下游应用市场的目的,未来将会给公司带来稳定的现金流。  (二)控股股东收海外燃气轮机公司,具核心优势  燃气轮机占天然气分布式能源站成本较大部分,并且后期燃气轮机维护费用较高。公司控股股东大连派思投资有限公司2015 年9 月份收购了荷兰中小燃气轮机制造商OPRA 公司近75% 股权, 独立自主掌握中小燃气轮机核心技术,公司借此拥有了天然气分布式能源站的核心优势。  公司控股股东收购了国外的燃气轮机公司后,分布式能源站的燃气轮机、调压站及燃气轮机配套装备都由公司自己生产,且相关维保服务等都可以给公司带来营收,因此公司比竞争对手外购燃气轮机及维保服务有很大优势。  天然气分布式能源是利用小型设备向用户提供能源供应(冷、热、电三联供)的新型能源利用方式,与传统的集中式能源系统相比,分布式能源接近负荷,不需要进行电网远距离高压输电,直接接入终端用户,盈利模式为向燃气运营商支付燃气费用,向下游工商业客户收取供热或冷、供电的收益。主要客户为医院、工业园区、数据中心、酒店、学校等。  根据“大气十条”,到2017 年,除必要保留的以外,地级及以上城市建成区基本淘汰每小时10 蒸吨及以下的燃煤锅炉,禁止新建每小时20 蒸吨以下的燃煤锅炉;其他地区原则上不再新建每小时10 蒸吨以下的燃煤锅炉。小型天然气分布式能源项目可以匹配中小客户供热需求,有较大的需求空间。2015 年11 月18 日,天然非居民气门站价下调7 角/立方米,价格下调提高了分布式天然气项目经济性。  (三)股权激励要求公司2016-2018 业绩维持快速增长  本次激励计划首次授予涉及的激励对象包括公司董事、副总经理、财务总监、子公司管理人员等8 位高管。公司将通过向激励对象定向发行股票作为本计划的股票来源。  此次股票期权行权条件为:在本股票期权激励计划有效期内,以2015 年净利润为基数,2016-2018 年相对于2015年的净利润增长率分别不低于50%、80%、100%。  公司授予8 名激励对象150 万股限制性股票,此次本次股权激励行权价格为19.97 元。本次股权激励成本将分4年摊销,根据公司公告,2016-2019 年摊销成本分别为1801 万元、1235 万元、587 万元和82 万元。  我们认为,此次股权激励力度较大,将进一步改善公司激励机制,调动公司高层管理人员的积极性,助推公司业绩快速增长。  (四)燃气装备制造主业基本稳定  公司主业为天然气输送压力调节装备及燃气轮机配套设备的制造集成,主要从事燃气输配、燃气应用领域、燃气轮机成撬业务相关产品的设计、生产、销售和服务,主要产品包括调压站、长输管线及海上平台输配系统设备等,燃气轮机辅机设备、燃气轮机MSD 管道和汽轮机汽封管道等,LNG、CNG 等相关产品。  3.投资建议  预计公司2016-2018 年EPS 为0.10/0.15/0.18 元,PE 为166/115/97 倍;公司积极推进分布式天然气能源站建设,未来有望成为清洁能源巨头,首次给予“谨慎推荐”评级。风险提示:非居民用天然气价格上调;公司定增项目进展低于预期。[中国银河证券股份有限公司]

    管理层连出大招,新思维才有新未来来自

    2016年7月28日股指期货冲高后有所回落,收成一根带上影线的阳线。管理层近期频频出招,我们应该如何应对? 昨天谈到,3000点下方再次出现系统性风险的概率是极低的,因此完全不必恐慌。今日股指就出现了一定的止跌迹象:权重股有一定的护盘动作,而小盘股探底后也出现了不同程度的反弹,这些都是非常有利于行情企稳的。 从近两周以来,盘面上很难形成强有力的热点,没有热点就难以聚集人气,这也是导致近期股指走弱的其中一个因素。市场如此运行,跟管理层不断推出监管措施进行打压是有关系的,虽然管理层的初衷是好的,长远来看也是有利于市场的,但短期也会导致一个负面影响:股价涨幅稍大一点就被停牌,搞得各路机构和游资都不敢怎么折腾了,如此个股就难以活跃,人气就容易散了。 当然,从另一个角度来讲,近期管理层对欣泰电气坚决退市,还陆续推出更严的监管措施,意味着接下来我们的思维也要有所改变了,因为接下来纯靠资金炒作、做庄等获利方式会受到更多的打压,靠这些方式赚大钱越来越难了。而那些真正具有成长性、有业绩支撑的个股,则会更加受到资金的青睐,因为管理层非常不打压,反而是鼓励这种投资行为的。因此,对个股的挖掘能力会越来越重要,不管市场如何变迁,真正的优质股永远是稀缺的。

    收评来自

    看看高股息率,低市盈率,业绩稳定的个股。最近三天都在涨这个,=

    【老艾午后操作策略】来自

    昨天复制了4.20大跌的走势,今天仍然在复制4.21的走势,冲高回落,震荡筑底,毕竟大跌之后市场人心还不稳定,需要消化浮动筹码,让那些不坚定分子先出去,然后才能展开反弹。 虽然市场情绪还不太稳定,但成交量和昨天相比,出现了很大的萎缩,说明杀跌盘比昨天已经少了很多,今天很难再像昨天那么大跌了,目前不稳定的主要是中小盘股,属于昨天下跌后的惯性杀跌,随着浮动筹码的出货,后市也会逐渐企稳的。 下午继续杀跌的概率不大,消化浮动筹码需要过程,但杀跌动能会逐渐衰竭,在第二波杀跌之后,反弹机会也就即将到来了。 今天市场最大的特点是分化,主板蓝筹股表现比较稳定,特别是一些二线蓝筹股居然逆市上涨,这说明了今天的波动也有资金调仓换股的原因。这也给了我们一个重要的方向指引,那就是在管理层持续打压概念炒作的大背景下,市场风格已经出现了变化,资金将转向价值投资,流向有业绩保障的板块。 所以大家的思路也要跟着转变,多关注绩优品种,之前一直向大家提示的吃药喝酒、食品饮料、家电航空等消费类二线蓝筹仍然值得重点关注。(具体名单可关注微博@老艾观察)

    暴跌之后,白酒能买吗?来自

    年初,据说某券商研究员在其微信朋友圈中高呼:“重要的事情说三遍,一季度推白酒,一季度推白酒,一季度推白酒。”据说当初不少人以为这哥们喝高了,相信的人还不多,结果上半年的行情走下来,答案大家都知道了。 今天大盘又快让大家重温去年的千股跌停了,还好给了点面子,但是,较大幅度的回调不可避免了,今天不去谈论大盘,说说白酒。既然跌了,看着小幅回调的白酒股,不少人开始心动了,手里的钱开始烫手了。本文就聊聊现在的白酒股是否值得买入了? 说说本轮白酒上涨的逻辑是什么,我整理了下各大券商、大V等观点,细细归纳主要有以下几点: 国内国际经济形势不乐观,加上脱欧、恐袭,黄金、白酒这类东东自然又开始热起来了,这个逻辑反复上演过几次了; 国内经济下行压力不减,无风险收益率持续下行、社会投资回报率下行,投资渠道越来越少,以前至少还有个房; 资本市场进入熊市,熊市里吃药喝酒最靠谱; 这次大牛市,消费类基本没怎么涨,风险小,估值低; 白酒股总体股息率较高,公司现金流好,公司发展稳健 茅台提价! 一季报白酒行业总体不错,有复苏迹象。 …… 总之,这些因素叠加在一起,白酒就不知不觉的来了一小波。这可是自2012年底以来,白酒第一次真正意义上的雄起,从白马变黑天鹅,再又变成黑马…… 但是这次白酒行情的根本逻辑与之前是完全不一样的,这次是大众消费的内生驱动,以往是“三公拉动”,如果忽视这个因素,就没抓住主要矛盾。三公消费目前只会是越来越紧,因此,以往因为三公消费带来的价格不敏感进而导致白酒持续涨价的逻辑不复存在,大众消费带来的重视性价比的市场环境将是未来的趋势,同时还要看到人口结构的变化也是不可小觑的因素。 看数据就能发现些道道: 2016年1-6月白酒产量655.3万千升,同比增长4.9%,其中6月白酒产量116万千升,同比增长1.8%。 2016年1-6月葡萄酒总产量51万千升,同比增长4.9%,其中,6月葡萄酒产量10.2万千升,同比增长6.3%;1-6月葡萄酒进口量31.24万千升,同比增长20.5%,其中,6月葡萄酒进口量5.98万千升,同比增长9.99%。 2016年1-6月全国啤酒产量2251.6万千升,同比下降4.3%,其中,6月份啤酒产量480.7万千升,同比下降3.6%。 明显红酒,尤其进口红酒更能符合当前国人的需求。 说回白酒,看看京东的数据: 7月27日京东网数据显示:53度500ml飞天茅台价格1059元/瓶;52度五粮液价格729元/瓶,52度剑南春价格369元/瓶,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,均与上周持平。除茅台相比上周上涨6.0%以外,其他均与之前持平。 说明什么,就是白酒,真正持续有提价动力的怕也是高端白酒,这取决于品牌、性价比、渠道、营销力,这符合大众消费市场的特性,白酒行业现在越来越像奶制品行业了,行业品牌集中趋势不可避免。茅台一批价格中秋突破1000怕不是什么难题,而且现在市场现在缺货明显,市场惜售情绪显现,五粮液一季度预收账款余额68.26亿元,也恢复到2012年年底水平,普五一批价格在640元附近,仍有上涨趋势。 有预测数据显示:“2016年高端白酒占比有望回升至11%以上;300元至500元的次高端白酒产品增速较快,市场规模约250亿元。在前期充分调整以及商务、婚宴消费的带动下,主流白酒产品增长将在30%左右。”这个数据不敢说准确,但是趋势应该是大家认同的,至于占九成的中低端白酒,由于各大地方龙头酒企,加上前期的产能过大,品牌、渠道能力相对较弱,加上竞争激烈,预计比以往好不了多少,估计竞争还会更激烈。 古井贡酒董事长梁金辉就表示:“目前宏观环境对白酒行业的压力有增无减,省内外白酒企业竞品的压力日益增大,白酒产能将彻底爆发,库存压力将非常之大。”一些地方龙头白酒企业高管也表示:“旺季越旺、淡季越淡”。但高端白酒也不是一点压力没有,茅台总经理李保芳也说“当前白酒产业仍处于深度调整中,复苏迹象不明显,仅仅是遏制了下滑趋势。”底气也不是那么足。 可以确定的说,白酒市场未来,投也要投一线龙头,无非是茅、五、泸,其实主要还是茅、五,其他的除非真有很强竞争力可以考虑,比如洋河。 现在白酒都几乎在历史高位了,虽然有回调,但均不大,其实大家问自己一个问题就知道现在能不能买,那个档次的酒,在现实市场中能够持续反应,反应周期和力度有多长?就明白能不能投了,很多白酒长期投资者都疑惑现在的复苏行情持续性,至于股价,都羞涩的说“合理”!他们说“合理”,意味啥,你懂得。 高端白酒等再回调才会有真正利润空间,现在这个幅度肯定不够,以茅台为标准,回调250左右,我才会考虑进场!但茅台、五粮液、洋河等,以其2016-2017年业绩可以超过2012年,股价再创新高应该是大概率事件。至于中低端酒,就别听大V忽悠进场了。

    大盘没事了来自

    大盘没啥事了,利空已经消化了,实质性影响真没有那么大,有多少买银行理财产品是奔着股市去的呢?如果这样你去买基金或者直接去炒股多好呢,何必绕个大圈子?宝能就是颗超大老鼠屎,不仅搅了万科还搅了整个A股,等着吧,保监会也会出文件收拾它的,不作死就不会死,强制平仓走向覆灭是最终归宿!

    左小蕾:金融领域目前最大的风险和隐患就是“脱实向虚”来自

    7月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,经济下行压力依然较大,存在一些必须高度重视的风险隐患。针对金融领域面临的风险隐患,《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者专访了国务院参事室特约研究员、银河证券首席总裁顾问左小蕾。产业空心化和资本泡沫化并存NBD:中国金融领域的风险隐患目前是怎样的情形?左小蕾:金融领域目前最大的风险和隐患就是“脱实向虚”。比如银行转型,很多都从传统银行业务转向投资银行、影子银行业务,做理财投资。其中某些转型不但没有带来良好的服务,反而最后带来了系统风险。证券公司也如此,它们业务的对象主要是虚拟经济,搞衍生工具,资产证券化、衍生品等,甚至坏账也要证券化。这些和实体经济没多大关系,没有为实体经济服务,而且金融活动,特别是虚拟金融活动都带有很高的风险。我们原来常说“风险可控”,其实有时候是用衍生工具等来分散风险,即把风险释放到市场上去了。由此一来,管理非系统风险,在极端条件下可能释放出去系统风险。再看保险公司。大规模的保险资金,卖的不是保险,而是投资品。本来是一个具有保障功能的产品,竟然做成了风险投资,投到证券市场上去炒股票,甚至还给人家做杠杆的配套资金。像这样的保险资金,入市越多,风险就越大。还有银行的股权质押。股权质押,给了公司钱,很可能那些公司拿去炒股票了,对资金用途缺乏监管。大家都跑到二级市场上炒股票,这跟企业经营没多大关系。结果就是资产价格泡沫、刚性兑付,并带来股市震荡。所以,我个人认为,中国经济现在较大的风险就是不够“实”,这会导致产业空心化,带来资本市场的泡沫。眼下,所有的金融企业都一定要下工夫去研究怎么为实体经济服务,怎么去改革,怎么样去创造产品,怎么样去进行风险控制。但其宗旨都是要服务于实体经济,不管是双创公司、科技公司,或者新兴产业,只要是和实体经济有关系的,都需要切实推进真正的金融服务。只有让实体经济发展起来了,才会有真正的投资价值。你去投资它,去买它的股票,才会有真正的回报。否则不管如何炒作,风险就不停地在市场上堆积,而且钱越多,这个问题就越大。所以,金融市场的创新,是要创新出更多为实体经济服务的产品,而不是创新一些虚拟的衍生工具。否则就是投机,就是泡沫,就是在创造系统风险。必须要让实体经济能赚到钱NBD:您如何评价包括银行信贷在内的中国债务风险?左小蕾:实体经济下行之时,企业就不应该盲目投资。而不去盲目地投资,就不应该有那么多的贷款。所以,现在首先要摸清巨量的债务从哪来的,为什么会有这么多的债务,钱都花到什么地方去了。金融活动如果给实体经济去做投资,怎么会有这么高的杠杆呢?这些问题,不能这么表面地去说。要去查一下,到底是哪些资金跑到理财产品、或者虚拟金融产品里面去了。NBD:对于化解上述金融风险,您有什么建议?左小蕾:就是通过制度的设计来引导市场,鼓励资金投向那些真正有创新、有前途的行业或企业,而且这些资金一定要做“有耐心”的资本,如果都不愿意做三到五年,甚至五到八年的投资,都只想着赚快钱,那依然解决不了上述难题。在制度安排上,不能让二级市场胡乱炒作,让资本随心所欲地去加杠杆,去炒股票讲故事,要把这个路堵起来。现在中央强调供给侧结构性改革,就是要提供很多新的供给。在这方面,就应该需要资金去支持,政府应该引导民间资本在风险合理可控的范围内去共同承担风险,不能搞急功近利的东西。归根到底,就是要让实体经济能够赚出钱来,否则如果在楼市、股市上让资本轻松挣大钱,那永远都没办法理顺这个关系。

    欣泰早盘再度封死跌停来自

    今日一开盘,欣泰就直奔跌停板,成交量仍超过1900万元。媒体报道称,已有很多客户收到券商提示短信:若需买入欣泰,必须前往柜台“接受教育”。欣泰昨日涨停引发市场关注;深交所昨日晚间再次郑重提醒,欣泰“一退到底”无法重新上市,投资者切忌盲目买入。国信证券短信提示客户,拟买入欣泰电气的投资者需到国信证券营业部现场接受特别风险提示,临柜签署《特别风险提示函》后,才可以柜台方式委托买入。根据中国证券网消息,深交所方面在收盘后表示,27日上午推动股价短期内较大幅度上涨的主要因素是个人投资者追买所致,此期间共有1267个账户买入,分布相对较为分散。个人账户合计买入4922.94万股,占买入总量的94.96%,其中超大户买入2777.05万股,占买入总量的53.57%。 在*欣泰出现涨停后,深交所立即核查交易情况并采取监管措施。包括通过电话向“*欣泰”买入量较大的8家会员进行风险提示,要求提醒客户交易风险,涉及买入数量居前的17个账户;对买入量较大的1个账户发出限制交易警示函,17个账户发出异常交易警示函;对买入量居前的55个账户调阅账户资料。

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      影子银行的末路:从银行理财新规看监管趋势的一些新变化

      现在有了互联网,消息传递的速度就是快。昨天,银监会刚给商业银行下发了最新的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,没几个小时原文件就已经被放在网上了。到了晚上,各种分析、评论就已经在微信上面传开了。作为这么一份可能影响到整个行业的监管政策,我也逐字逐条研究了一下,并看了一些分析文章。看完之后,一个最大的感觉就是不过瘾,似乎很多分析都只是从法条本身的角度去解读,而没有把这件事放到一个更大的维度下。我始终觉得,最近这1-2周发生的许多宏观政策上的转向,其实都是连在一起的,必须放在一起分析。所以,今天就简单聊聊我对此的一些观点和思考。首先,在我看来,最近一系列变化的导火索应该是万科的那封举报信。宝能这次竞购万科所使用的方法、手段说白了绝大多数都是监管套利的行为,打的就是之前一行三会之间的监管盲点。本来,这件事情就已经让监管层很尴尬了,并不想过多的掺和或者表态。但没想到之后随着事态的进一步升级,影响的逐步放大,弄得越来越不可收拾。最终,万科管理层的那封举报信逼得监管层不得不出来表态。于是,在过去的一周中,我们看到了证监会副主席李超对于资管通道业务的表态,对于通过券商资管计划实施上市公司并购的限制;也看到了保监会主席项俊波对于险资融资功能的警告。而银监会这次的理财新规,其实只是主旨也是沿着这个思路出发,将原先分业接管过程中的一些盲点堵掉。比如征求意见稿里明确规定,银行理财如果投资非标资产的,必须通过信托计划,其他的诸如券商资管、基金子公司等原先的通道一概不支持。一些文章认为,此举会为信托行业的的发展十分有利。但我却认为,这些分析都找错了监管层的意图。很明显,银监会此次对通道业务的划定,目的在于将非标资产管理这件事情完全限定在银监会的管辖范围内,防止监管套利行为的再次发生。所以,尽管这次万科与宝能之战的最终结果目前还不好说,但至少宝能之前走过的那条路肯定是封掉了。再来分析一下这些政策变化背后更深远的意义。无论是信托或是资管的通道业务、还是万能险业务,对于最终的C端用户来说,至少在目前,购买此类资产仍然是刚性兑付的。因此,尽管我们习惯称这部分业务为泛理财业务,但本质上,这些都具备信贷属性,属于中国特色的影子银行。影子银行,说白了就是你不是银行,但干的是银行的业务。这部分业务的体量一旦到达一定的规模之后,就会给实体经济的运行带来许多隐患,具体来说:比如它会减弱整个政策导向的有效性,政府原本希望将信贷资金引导到一些具备未来发展前景的行业中的,但由于这些行业往往具备很强的不确定性,盈利前景不好,所以影子银行就更容易淤积在那些能够赚钱的地方,比如房地产,比如优质的上市公司。因此,这半年,我们看到了宝能万科事件的上演及大量的新地王的出现。另一方面,它会使得央行难以有效判断当下实体经济的风险,对于银行来说,无论是央行还是银监会都有一整套清晰的风控要求及监控体系。但对于影子银行来说,由于没有监管,通过各类分级产品的嵌套,很容易叠加过高的杠杆,增强实体经济的不确定性。而且,这部分业务并不向监管层报备,因此监管层也很难判断影子银行整体的规模,及其中潜在的风险。此外,它还会阻断利率机制的传导。由于影子银行的业务都具备刚兑特征,但收益率往往又高于市场的平均水平。如此,当政府希望进一步降低市场的基准利率水平时,便会遇到困难。一旦市场利率显著地低于影子银行所承诺的收益率,投资者就不再愿意拿出便宜的资金了,因为,在同样都有兑付保证的前提下,投资者肯定愿意选预期收益更高的那个。如此,市场的真实利率水平就很难降下来。所以,当几方面的因素结合在一起之后,你就会发现,在当前的宏观环境下,影子银行业务的发展既不能拉低实体经济的融资成本,也不能引导经济结构转型,外加风险规模还不可控。因此,遭到限制几乎是没有悬念的。政策层面的解读同样如此,大大在前两天的中央政治局工作会议上提出,下半年要抑制资产泡沫、优化信贷结构。而小强早在去年10月份就提出,必须守住不发生系统性金融风险的底线。因此,随着宝万事件的爆发,一行三会从影响及规模最大的影子银行业务着手排雷,也是十分正常的。所以,不要再说信托业务未来会有更好的发展,未来还有没有大的新增通道业务都不好讲。一个可以预见的趋势是,未来具备信贷属性的表外业务会逐步向表内转移。其实,2013年银监会颁布的8号文,就已经初步表达了这个意图,要求银行不得给通道业务提供担保,非标资产不得超过总资产的35%,但没想到这边刚规定完,证监会那边却放了资管计划和基金子公司的口子,使得8号文没有被真正的落地。所以,这次的理财新规,银监会直接禁止了除银监会管辖范围之外的其他通道,并对表外理财业务的总规模及资金投向进行了限制,还要求银行计提风险准备金。种种迹象都表明监管层希望让表外的理财资产逐步的阳光化,并纳入现行的监管体系。也只有这样,未来才可能实现政府希望引导资金向实体经济倾斜的目标。最后聊聊这件事可能造成的影响。怎么说呢,从政策制定的意图出发,从长远来看,此次监管层所希望引导的方向一定是正确的。不过,我的担忧在于,当下这个时间点实在是有点敏感。一来,一二线城市的房价在过去的两年中涨了20%以上,许多中产阶级刚刚咬牙买完刚需房,手上还未必有足够的流动性支持,价格基础尚未夯实。二来,今年以来房地产企业凭借影子银行的支持疯狂拿地,地王频出,楼板价屡破新高,阶段性的高点已现。三来,尽管股市7月迎来吃饭行情,但新增资金依然不多,反而存量资金的仓位已达到短期的峰值,外加监管层对于主题炒作的限制,估值压力逐步显现。四来,下半年债券市场即将引来兑付高峰,市场整体的流动性及情绪会相对敏感。五来,下半年美国很可能会启动加息进程,届时有可能会对我国的汇率市场造成二次冲击。说到底,当前整个市场的流动性正越来越稀缺。而如果现在,强行抽掉地产商的流动性,一旦处理不当就又是上一轮股灾的翻版。就连整个事件的传导链条我都想好了——房地产企业抛售地产,导致低价下跌。中产阶级资产贬值,银行要求追加保证金,进一步触发抛售及破产潮。银行坏账率大幅提升,股市随后受到牵连。继而,恐慌情绪的袭来及对于流动性的极端偏好会进一步导致债市兑付问题的爆发,进而在美元加息的促动下,带动人民币的大幅度贬值。最终,实体经济及民众资产遭受重创...不能说监管层现在做的事儿不对,但讲真,如果这件事情放在3年前来做,难度一定比现在来得要小的多。毕竟当时人民币还没有大的贬值压力、美元还未启动加息,影子银行的规模尚可控制,地产价格也相对稳定。但当时当下,如果真的想在短时间内解决这个问题。我只能说,这真的是一步险棋,相当考验监管层的智慧与能力。究竟结果会怎样,没人知道。不过,未来即便闯关成功,市场基准的利率水平也一定会进一步下探,加上非标资产的受限,理财产品总体的收益肯定会越来越低。也不要指望房价能不断的上涨,在经济成功转型前,能维持住当下的情况就不错了。唯一值得庆幸的就是,如果成功转型,市场的有效性一定会大幅度的提升,加上民众收益预期的降低,可能到那时,真正意义的资产配置会迎来自己发展的黄金期。但无论怎样,普通人理财也能享受高收益的好日子肯定结束了,要学会习惯这种新常态。

      距离万亿咫尺之遥 场内股权质押融资规模首超9000亿元

      当融资融券还在9000亿整数关前踌躅之际,场内股票质押式回购业务的规模已轻松逾越这一关口。根据沪深交易所最新发布的业务动态显示,截至6月底,沪深两市股票式质押回购业务的规模合计达到9058.98亿元。业内人士表示,股权质押业务仍是下半年券商经营增长的发力点之一,突破万亿大关指日可待。不过,随着风控管理办法新规及相关风险事件的相继爆发,证券公司将更加审慎地推进这项业务,预计下半年增长势头将有所放缓。沪深交易所日前公布股票质押式回购交易业务动态。截至今年6月30日,共有93家证券公司开通这一业务的交易权限。沪深两市股票式质押回购业务的规模合计达到9058.98亿元,较年初的7086.72亿元增加了近2000亿元。其中,沪市期末待购回初始交易金额为2534.79亿元,约占沪深两市总规模比例的28%,期末标的证券市值5910.39亿元,平均履约担保比例233.20%。深市期末待购汇初始交易金额为6524.19亿元,占比72%,待购回证券市值19604.0亿元,平均履约担保比例为318.6%。利率方面,6月沪深两市股权质押融出资金的加权平均利率双双跌破7%。其中,沪市跌至6.92%,较去年4月高点9.55%下跌263bp;深市为6.65%,较去年高点下跌200bp。今年以来,市场流动性不断改善,银行、券商、信托等金融机构都在寻找优质资产。而场内股票质押式回购凭借融资效率高、期限灵活、处置方便而备受追捧。在全社会资金成本逐步下行的大背景下,各类金融机构争先开展这一业务也使得股权质押的融出资金利率持续下行。某沪上券商资深人士表示,现在的股票质押式回购业务就是卖方市场。部分银行为了争抢票源,给出的折算率极高,甚至能达到七折,最多只能承受一个跌停,就得补仓了。“像我们公司对工商银行这样的大蓝筹股票也只给到六折。”不过,在昌九生化重组失败导致融资爆仓、ST华泽实际控制人高位股权质押融资完成套现等多项融资类业务风险事件相继爆发后,业界也更加谨慎地看待这项业务。从融出资金的来源看,证券公司并非场内股权质押的主要资金融出方。统计显示,由证券公司自有资金作为出资方的规模并不大,仅3328亿元,占比36.7%;来自券商集合计划及定向资管计划的占大头,比例达63.2%。某中小券商融资融券业务负责人表示,修订后的证券公司风控管理办法实施以后,预计一些中小券商可能会进一步调整信用交易业务的发展方向,下半年股权质押规模突破万亿大关毫无悬念,不过增速将大幅放缓。根据最新的证券公司风控指标计算标准规定,单一客户融资(含融券)业务规模与净资本的比例应控制在5%以内。并且,这里的融资业务不仅包含了股权质押,融资融券、约定购回交易等也一并包含其中。假设某小券商的净资本为30亿元,则这家公司针对单一大客户的融资上限为1.5亿元。“以往券商会通过某一项融资业务,比如融资融券将大客户吸引到公司,然后再给这名大客户量身定制股权融资、互换等多项综合类融资服务,但在单一客户融资规模受限的情况下,券商肯定会有所取舍。”上述融资融券负责人表示,相比与两融的安全性及更多的交易佣金收入,股权质押的风险收益比并没有那么高。

      【学堂】抢反弹必备的5点

      首先是对买入时机的把握,抢反弹过早,容易造成套牢;抢反弹过迟,往往会错过稍纵即逝的买入价位,从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则,因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素,盲目追高容易使自己陷入被动的境地,逢低买入一些暴跌过后的超跌股,可以使自己掌握进出自由的主动权。  其次是卖出的技巧,许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑,以为是新一轮启动了,历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例,但出现的几率很小,往往需要市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回落,当反弹接近阻力位时,要提高惕,踏空的投资者不能随意追涨,获利的投资者要及时获利了结。  另外,抢反弹在选股方面也很重要,不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹类个股或低价的大盘指标股,要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。同时,不能选择成交量过于稀少的冷门股,以免因为进出不方便,导致操作失误,当发现个股有短线投机的时机后,应该留意一下成交量,若成交量放大,表明主力已经出动,这时跟进胜算较大。  1、估算风险收益比率。参与反弹之前,要估算风险收益比率,当个股反弹的风险远远大于收益时,不能轻易抢反弹,只有在预期收益远大于风险的前提下,才适合于抢反弹。  2、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌趋势通道中时,投资者不宜抢反弹,此时抢反弹,无异于火中取栗、得不偿失。  3、要设置具体的止损价位,做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全转强,在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则,一定要设置止损位,当股价到达预定价位时应立即果断卖出。  4、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹,要根据市场环境因素,选择适当的资金投入比例,贸然重仓或满仓参与反弹,是不合时宜的,一旦研判失误,将损失巨大。  5、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变,当趋势向好时,即使获利丰厚也可以继续等待;而反弹的上升趋势受阻时,即使获利微薄或浅套也要坚决清仓出货,不能让赢利预期束缚自己。

      2.3亿美元 泰康人寿成国际拍卖巨头苏富比大股东

      泰康人寿斥资2.3亿美元,成为国际艺术品拍卖巨头苏富比第一大股东。据英国《金融时报》28日报道,泰康人寿在6月和7月期间通过二级市场购入苏富比(Sotheby’s)近800万股票,持股占比13.52%,一举超过对冲基金大佬Daniel S. Loeb的Third Point和私募巨头黑石(BlackRock)。仅7月,泰康人寿就买入5%的苏富比股票。泰康人寿是周三在向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中披露这些持股的。苏富比发言人未予置评。泰康人寿表示,积极看好苏富比的业务前景,并有意获得该公司董事会席位,已经就苏富比的董事会任命“提供了一些建议”,指出“此类提名可能包括(泰康人寿)相关人士”。中国陶瓷和绘画的销售提振了苏富比在亚洲地区的营收。上周,这家拍卖行报告称,今年上半年亚洲营收同比增长22%,至4.615亿美元。不过,也有人士认为,苏富比此时需要大量资本的支持。据中国经济网,艺术市场分析研究中心艺术市场研究中心(AMRC)执行总监马学东表示,“在经营策略上,之前大股东Daniel S. Loeb曾指责苏富比中低端市场需要加强,也反映出苏富比在金融危机之后经营策略上也有问题,因为高端市场赚的是眼球,真正能带给苏富比等拍卖公司带来利润的部分其实在中低端市场。苏富比与易贝的合作也未有显著的报道和成效。所以,此时苏富比正需要有资本的注入。”苏富比主席兼首席执行官Tad Smith在公开声明中称,董事会及管理层已经会见了泰康人寿高管,并热忱欢迎对方支持苏富比的战略举措。目前,中国拍卖业已经形成四大拍卖公司鼎力的局面,即两大跨国拍卖巨擘苏富比与佳士得(Christie’s),以及两大国内拍卖巨头中国嘉德与北京保利。其中,佳士得和嘉德国际尚未上市。泰康人寿当前掌门人陈东升为该公司创始人,他还是中国嘉德国际拍卖的创始人兼最大股东,持股比例为23.77%。嘉德国际是中国最早开始经营中国文物艺术品的综合性拍卖公司之一。据《纽约时报》,陈东升夫妇在2013年身家预计为50亿元人民币(约合8.15亿美元)。在近几年的国际艺术品拍卖市场,中国人的身影非常活跃。近期有几幅世界著名的作品被中国艺术品买家买下,其中最引人注目的是去年11月私人收藏家刘益谦以1.704亿美元买下莫迪利亚尼(Modigliani)的《斜卧的裸女》(Reclining Nude)。那是史上第二高的艺术作品拍价。刘益谦在2014年从香港苏富比以超过2.8亿港元成交价拍下一件“明成化斗彩鸡缸杯”。当年7月18日,刘益谦在办交接手续的过程中,用这件价值连城的鸡缸杯喝了口茶。此举被上传至网络后引发网友热议。周三,在泰康人寿成为第一大股东的消息公布之后,苏富比股价盘后上涨1.7%。

      07.29股市早8点:呵呵,7月份吃饭行情没吃饱!

      2016年7月29日(周五)每日开盘必读 █ 美股三大股指涨跌不一 道琼斯工业平均指数下跌15.82点,报18456.35点,跌幅为0.09%。 标准普尔500指数上涨3.48点,报2170.06点,涨幅为0.16%。 纳斯达克综合指数上涨15.17点,报5154.98点,涨幅为0.30%。 原油期货下跌1.86%,报41.14美元/桶,已连续六个交易日下跌。 黄金期货上涨0.5%,报1341.20美元/盎司,创7月13日以来收盘新高。 (沙:历史高位上的整固,历史高点将不断成为历史……) █ 英国央行下周100%降息 日本真的会“直升机撒钱” 英央行下周四(8月4日)将公布最新的利率决议!据彭博社数据,利率期货合约显示,英央行下周降息的概率已达100%! 在日本央行周四(7月28日)开始为期两天的会议之际,人们普遍预计日本央行将推出另一项财政刺激计划。日本首相安倍晋三也宣布了一项财政刺激方案。该刺激计划规模将超过28万亿日元(约1.7万亿人民币)。安倍的28万亿日元刺激计划,已经可以被视为“开直升机撒钱”了。 (沙:释放流动性已经成为国际潮流,我们央妈除了不断地“逆回购”随时可能时降准降息!) █ 银监会:理财新规处于内部研究论证和征求意见阶段 当前银行理财资金进入股市的量已经很小 银行理财新规对入市资金影响有限 理财产品收益下行或成大概率事件 《上海证券报 》今日报道—— 银监会称,《商业银行理财业务监督管理办法》目前处于内部研究论证和征求意见阶段。 对于新规对入市资金的影响,分析人士认为,此前市场对新规的影响或“反应过度”,目前银行理财入市资金规模有限,不应过度解读。 在非标投资“通道”以及相关投资领域受限的情况下,未来银行理财产品的预期收益率下行将是大概率事件。 来自兴业证券的一份最新研报也显示,今年7月的第4周,在银行理财资金的基础资产中,股票类产品的占比仅为2.5%。因此,当前银行理财资金进入股市的量已经很小。 (沙:“理财产品新规”是一个被恶意放大的利空! A股是一个“割肉者”不断上当的市场!) █ 出租车行业新规落地:网约车合法 日前,《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》两个文件正式**,明确了网络预约车的合法身份,而新增出租汽车经营权一律实行期限制和无偿使用。新政将于11月1日起实施。 (沙:“网约车”早已大行其道! 对出租车行业影响有点负面…… 下一个或是“网络约民居”!) █ 并购重组申请审核趋严 两天四家上市公司被否 并购重组审核愈发趋严。《证券日报》记者注意到,本周以来,证监会已经审核了16家上市公司的并购重组申请。而值得关注的是,7月26日和27日两天时间里,有4家公司的并购重组申请被否。  (沙:有资深投行人士称“已经切身感受了监管层的变化,再也不能抱着侥幸心理,去试探监管底线了!”) █ 北京地王俱乐部将现亿元量级豪宅 内城顶豪单价或破34万元 据《证券日报》今日报道—— 自2013年懋源摘得夏家胡同地王年以来,丰台的土地市场持续火爆。以丽泽桥金融商务区为中心的西南二环到三环沿线,涌现了一批令人瞩目的高价地。首都核心城区土地供应稀缺,未来将形成的豪宅产品也都是各家房企扛鼎之作。 (沙:北上广深,寸土寸金!省会城市,尺土寸金!)老沙的感觉 █ “理财产品新规”是一个被恶意放大的利空!A股是一个“割肉者”不断上当的市场! █ 看图,沪综指5日均线(白色)不但没上穿10日均线(黄色)而且已经下穿了20日均线(紫色);但好在10日均线尚未下穿20日均线,否则就成死叉即空头排列了!短期均线系统成千钧一发的危难之际!

      大盘清淡,挑选个股

      美股涨跌不一,道指微跌0.09%,欧股跌1%;美联储利率决议的影响持续发酵,金价涨0.5%,供应过剩忧虑不减,油价跌近2%。今天是周五,大盘会比 较清淡,主要看个股,现在风格转化,正是挑选个股的时机! 具体操作可参考我昨晚发的【周五操作策略】

      一个利好!如果这都不算反击,那什么才算?

      昨日老揭在《慌什么!绝地反击就在今日》中鲜明指出,出现周三这种下引线和实体中阴线等比例的K线,第二个交易日必反弹!昨日盘面看得老揭我很紧张啊,好在最后股指翻红,虽然没有绝地那么夸张,但总算是如期反击。有揭粉私信如下:当然,有个别看官会质问,这就是反击?那老揭反质问一句,如果这都不算反击,那什么才算?昨日收盘后有一个利好:银监会称,《商业银行理财业务监督管理办法》目前处于内部研究论证和征求意见阶段,下一步,银监会将根据反馈意见对《办法》做进一步修订完善,并按照相关程序进一步广泛征求意见,根据各方意见修改完善后适时发布。哈哈哈,老揭看到“内部研究论证”这六个字就笑了,说明这事,还没成形。更何况,自从去年6月以来,整体上银行理财业务是在收缩的,金融降杠杆也一直在进行中,老揭认为没有必要恐慌。从技术上看,昨日的K线走势和4月21日十分类似,昨日老揭就叫大家注意4月20日等比例下引阴线第二天的走势了,从4月下旬的表现来看,震荡回升是主旋律,但是能否突破反弹新高还有待商榷。此外,5月月线依然受强支撑,目前的点位是在2956点,而大盘的压力,依然是在3030点。所以,老揭今日观点很明确,依然简单直白,不模棱两可:老揭维持昨日观点,今日继续猜测大盘绝地反击!站上3000点大关迎接本周日的揭粉见面会。

      7月28日盘后观点

      7月28日盘后观点:今日大盘低开高走,尾盘收出一根小阳线,成交量大幅萎缩。技术上看,今日指数延续昨日的下跌行情继续探底,随后开始小幅反弹,市场成交量恢复正常,短期市场会出现一波小幅反弹行情,目前市场走势来看,反弹高度有限,近期关注5日线的压力。前段时间始终没有拉出大阳线的那部分个股近期出现反弹的概率较大。操作上,投资者可以把握反弹期间的减仓机会。

      7月29日市场消息汇总

      7月29日市场消息内参提示 网约车获得合法地位 新政于11月1日起实施 国务院办公厅印发《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》,明确网约车的合法地位,鼓励私人小客车合乘。新政于11月1日起实施。 国务院派出督导组开展促进民间投资专项督 国家发改委部门组成7个督导组,分赴北京、辽宁、安徽、山东、河南、湖北、青海7个省(市)开展促进民间投资专项督导,主要针对民间投资增速靠后,以及民间投资体量较大且增速放缓明显的7个省(市)。 证监会发布指引遏制恶意收购 南华早报:根据证监会向投行发出的指引,对一家上市公司持股至少5%的股东,不得使用发行理财产品的所得、或借助第三方集资平台所筹得的资金,去增购公司股份。 证监会:房企再融资不得用于买地和偿还银行贷款 人民网:证监会官员近日指出,企业再融资募集所得资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款,并需详细披露募集资金的实际投向。 理财新规处内部研究论证和征求意见阶段 财新:银监会表示,正在研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》,目前处于内部研究论证和征求意见阶段。 监管者严查新三板投资者 有券商营业部四成账户面临清理 一财:证券监管者周三召开了北京辖区的新三板挂牌公司督导工作会:新三板上不合格投资者有3万多户(占比1/3),同时对于定向发行将引入负面清单,有券商营业部四成账户面临清理。 保监会:上半年保险业利润总额下降54.05% 保监会:中国保险业上半年总利润同比下跌54.1%,6月末股票投资占比降至13.5%。保险业利润下降,因股市下跌和支出高企。 两市融资余额回落至8800亿下 截至7月27日,两市融资余额合计8726亿元,较前一交易日减少115.51亿元,创7月18日以来新低。 万科董秘称:王石拜访华润总部非常正常 万科董秘“就王石拜访华润总部”公开回应称:“具体不知情,但管理层拜访股东非常正常。” 兴业证券事件终结 首航节能重推定增 首航节能:因未被暂停保荐业务资格,兴业证券保荐的全部IPO、再融资和并购重组项目即日起恢复受理,兴业证券服务资本市场融资功能得以恢复。 大杨创世:圆通速递借壳上市获有条件通过 大杨创世:司重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过,公司股票自7月29日开市起复牌。 彭博:银监会或暂未考虑银行降低拨备覆盖率的诉求 知情人士表示,银监会或暂未考虑银行调整拨备覆盖率的诉求,要求商业银行加大不良贷款核销力度。目前银监会尚未就此达成最终决定。 彭博:世界银行计划最早8月在中国发行至多5亿SDR计价债券 知情人士称,世界银行计划在中国发行至多5亿以SDR计价的债券,发行窗口最早8月可能落实,该期债券期限或定为三年。 欧元区7月经济景气指数104.6 欧元区7月经济景气指数104.6,预期103.5,前值104.4;企业景气指数0.39,预期0.17,前值0.22;工业景气指数-2.4,预期-3.3,前值-2.8;服务业景气指数11.1,预期10.3,前值10.8修正为10.9。 美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万 美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万,预期26.2万,前值25.3万修正为25.2万。美国7月16日当周续请失业救济人数213.9万,预期213.6万,前值212.8万修正为213.2万。

      【老艾】周五操作策略

      今天两市各个指数以十字星完成了大跌之后的震荡,大涨之后一般会收十字星,大跌之后也是如此。十字星的含义是大跌之后又出现一波惯性杀跌,但最终还是被化解了,杀跌动能衰竭,抄底资金进场企稳了盘面。 虽然今天的成交量比昨天显著减少,但还是明显高于之前的成交量,说明多空双方是经历了一番激烈厮杀的,但最终还是取得了多空平衡,特别是创业板,盘中波动最大,但最终还是扛住了二次杀跌。 这样一来就可以暂时安心了,既然企稳了,至少是不会再往下跌了,也不用仓皇出逃了,而且在这么低的点位出逃也是非常不明智的,可以耐心等待筑底之后的反弹。 从基本面上看,监管风暴继续,无论是遏制概念炒作,还是昨天导致大跌的银行理财新规,都是为了规范市场,降低杠杆和资产泡沫。包括今天外媒报道“证监会立新规防止恶意收购,禁止大股东借钱增持公司股份”,明显是针对宝能的,所以宝能退出万科已成定局,而且以后这种类型的收购将不会再出现。 这对于A股的资金面自然会受到影响,但昨天已经说了,无论是银行理财产品,还是宝能这样的野蛮人,用客户资金投资股市毕竟不是主流,所以实质性影响有限,主要是对于市场心理的影响,但从今天的走势看,市场情绪已恢复平静,对利空已经基本消化了。 就像灾后重建一样,我们现在最应该关心的是房子怎么建,用什么材料建,就如同股市的板块一样,应该多关注哪些板块。其实从今天的盘面就已经看出来了,以消费类板块为代表的二线蓝筹已经明显跑在前面了,但这两天下跌较多的中小创品种下午也已经积极反弹了,因此从短期看,都有反弹机会,但从中长期看,我们就不得不遵从市场风格的切换,多从事价值投资了。 明天是本周也是本月最后一个交易日了,大盘估计会比较清淡,主要看个股。(个股精选请关注微博@老艾观察)

      双乙烯酮格局优化,安赛蜜全面受益,拥有定价权但仍被明显低估的战略品种

      金禾实业(002597)  核心观点:今天上午宁波王龙集团双乙烯酮车间管道发生泄漏事件,预计会进行停产检修。作为国内主要双乙烯酮生产商之一,王龙停产检修有望刺激双乙烯酮价格上涨。双乙烯酮是安赛蜜的重要原材料,安赛蜜的价格有望受益于双乙烯酮的价格上涨,目前已停止报价,安赛蜜产品的价格走势有望持续超预期。公司作为香精香料和甜味剂细分领域的绝对王者,对主导产品拥有强定价权,未来量价齐升确定性高。我们再次上调公司2016-18 年EPS 至0.77/0.98/1.23 元,上调2016 年目标价至20 元,对应2017年20xPE。我们年初开始深度力荐公司,重申 “买入”。  安赛蜜:双乙烯酮价格上涨有望刺激安赛蜜价格上涨,量价齐升格局持续强化。王龙集团是国内最大的双乙烯酮生产商之一,产量约3 万吨/年。在江苏天成4 月停产之后,双乙烯酮供给端再次出现重要变化,目前双乙烯酮的价格在1.4 万/吨,王龙停产有望进一步推升双乙烯酮价格。双乙烯酮是安赛蜜的主要原材料,4 月22 日金禾安赛蜜产品曾经因为天成停产提价2000 元/吨,我们预计若双乙烯酮价格走高,安赛蜜产品的价格空间将会进一步打开。同时金禾现有1 万吨双乙烯酮产能且完全自给,若安赛蜜价格提升,可以充分享受安赛蜜提价后带来的盈利能力提升。目前公司的安赛蜜价格稳定在3.8 万/吨,预计上半年出货5000 吨左右,同比增长20%以上。同时主要竞争对手浩波的月出货量只有100-150 吨左右,伴随安全生产和环保的管制加强,浩波生存压力进一步加大,退出只是时间问题。我们预计安赛蜜16-18年将持续提价,提价幅度为25%/20%/20%,毛利从2015 年的0.7 亿提升至2018 年的3.7 亿元。  甲、乙基麦芽酚:受益天利海爆炸事故,产品量价齐升。天利海突发安全事件之后,麦芽酚产品的提价空间全面打开。4 月公司麦芽酚产品提价5000 元/吨,五一之后销售均价已经提升至10 万/吨左右,我们保守估计直接增厚公司16 年EPS0.1 元。目前天利海所剩库存已十分有限,短期迅速复产的概率不大。我们预计上半年公司甲、乙基麦芽酚产品发货量在2500 吨左右,完成去年全年发货量的60%。  三氯蔗糖:产能顺利投产,价格增速略超预期。上半年公司已经完成了年产500 吨三氯蔗糖项目的建设,主要竞争对手迫于环保压力停产,目前三氯蔗糖的出货价已经提升到35 万/吨左右,较年初再次提高5 万/吨。我们预计若三氯蔗糖保持现有价格,有望为公司提供至少2000 万元的新增毛利。同时公司拟募投6 亿资金全部用于甜味剂、食品添加剂等精细化工产品的产能投放,其中4 亿元新增用于年产1500 吨三氯蔗糖项目。按目前价格和成本静态测算,2000 吨产能满产后将年新增毛利2 亿元。  投资建议:上调16 年目标价至20 元,维持“买入”评级。王龙集团突然乙烯酮车间管道泄漏事件,有望推动安赛蜜原材料双乙烯酮价格的提升,双乙烯酮是安赛蜜的主要原材料,我们预计若双乙烯酮价格走高,安赛蜜产品的价格空间将会进一步打开。当前市场仍未充分预期公司甜味剂主业持续向好的趋势,安赛蜜、麦芽酚等核心产品量价齐升趋势不改 三氯蔗糖等新品顺利投产有望夯实全年业绩高增长,我们再次上调公司2016-18 年EPS 至0.77/0.98/1.23 元,上调2016 年目标价至20 元,对应2017 年20xPE,维持“买入”评级,继续重点推荐。  风险提示:三氯蔗糖推广不达预期、环保风险、食品添加剂产品被公众误解的风险。[中泰证券股份有限公司]

      以网络为切入点,在私有云获得新空间

      星网锐捷是国内领先的网络通讯设备、网络终端、 信息化软件提供商。在网络交换机设备领域实力雄厚,公司拳头产品核心交换机能满足云计算数据中心级别的高密度接入需求, 同时发展 SDN 等能将其网络实力向云计算能力转化的关键技术,积极从网络设备切入私有云发展。  投资要点:  市场认为星网锐捷的交换机设备等产品面临较大市场压力,经营业绩表现不佳,公司发展空间局限性增强。 但我们认为公司在企业网领域技术实力突出,相较于一般性企业,其通过技术优势的转化切入,能够将云计算发展带来的市场压力转化为自身发展新机遇:原因:(1)交换机优势技术是私有云的关键切入点,也是发展压力变动力的转换点。 计算、网络、存储是私有云发展的三大核心,在网络核心上星网锐捷拥有满足极低转发时延、大表项、 全能虚拟化等要求的云架构网络核心交换机顶级产品的技术能力。 私有云的发展给企业部门的 IT 设备采购市场带来了巨大压力,但云集中式发展的特点也将深刻影响市场上大小厂商的竞争格局。 在新旧市场间相互倾轧、 市场内份额重新集中的多重影响下,锐捷既可以凭借作为私有云三大核心之一的网络优势,切入私有云新市场,又可以享受市场内份额向实力大厂集中的趋势,获得增长新动力。(2)SDN 实力布局,自主 JCOS 云平台,打通将网络优势引向私有云的宽通道。 公司戓略性布局 SDN,推出智能开放网络 SDN 控制器,全面满足私有云网络中百万条流表的集中控制、 数千台设备的集中管理调度、 虚拟技术、向云软件应用开放扩展接口等要求,积极拥抱政务云等私有云发展。 自主研发推出 JCOS云管理平台及超融合一体机,将公司 SDN、高性能网络设备优势打包后集中打向云市场,建立将其原有实力向私有云市场输出的通道,SDN、云平台发展越好,通道越粗,输出越强。(3)深度参与政府信息化建设,政务云爆发公司受益大。 政府云计算的发展是政府信息化建设中的重要形式,而政府的云计算中心具有的网络能力则成为信息化建设的一项重要标准。 作为国内领先的网络设备及软件综合解决方案提供商,星网锐捷通过交换机虚拟化、 SDN 及云管理平台,做到不政务云中的虚拟化、智能网络路由管理、 PaaS 层操作系统的完美对接,正全面拥抱政务云的到来,深度参不受益巨大。  公司拥有的企业网技术实力,是私有云的计算、网络、存储三大核心之一,通过其优先布局的虚拟技术、 SDN、 云平台等建立起的通道,向云计算快速转化,在云浪潮中接通发展新空间。 首次覆盖,给予强烈推荐评级。 预计 16-18年 EPS 为 0.64、 0.77 和 0.91 元,对应 16-18 年的 PE 分别为 33x、 27x 和 2倍。给予 16 年 45 倍 PE,目标价 28.77 元。  风险提示:云业务发展不达预期、 市场波动风险[中投证券]

      定增7.3 亿建设天然气液化厂、分布式能源站加快布局天然气全产业链

      派思股份(603318)  1.事件  公司公告,拟非公开发行股票募集资金不超过人民币73,000 万元,用于天然气液化工厂建设项目、天然气分布式能源站项目等。  2.我们的分析与判断  (一)布局天然气全产业链,将助力业绩增长  根据公司公告,本次非公开发行股票的数量不超过8,000 万股,募集资金不超过人民币73,000 万元,扣除发行费用后将全部投资于鄂尔多斯一期天然气液化工厂建设项目、济南及石家庄天然气分布式能源站项目、偿还银行贷款并补充流动资金。  “十三五”规划中明确提出推动低碳循环发展,推动能源革命,加快能源技术创新,建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。按照国务院《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》,到2020 年天然气在一次能源消费中的比重将提高到10%以上。2016 年5 月,国家发改委明确下一步将深化电力、天然气等领域价格改革,将进一步推动天然气在能源体系中的利用。  我们认为公司将天然气运营作为下一阶段的发展重心,此次公司拟通过非公开发行募集资金用于LNG 工厂、天然气分布式能源站建设,将实现抢占天然气上游资源、拓展分布式能源等天然气下游应用市场的目的,未来将会给公司带来稳定的现金流。  (二)控股股东收海外燃气轮机公司,具核心优势  燃气轮机占天然气分布式能源站成本较大部分,并且后期燃气轮机维护费用较高。公司控股股东大连派思投资有限公司2015 年9 月份收购了荷兰中小燃气轮机制造商OPRA 公司近75% 股权, 独立自主掌握中小燃气轮机核心技术,公司借此拥有了天然气分布式能源站的核心优势。  公司控股股东收购了国外的燃气轮机公司后,分布式能源站的燃气轮机、调压站及燃气轮机配套装备都由公司自己生产,且相关维保服务等都可以给公司带来营收,因此公司比竞争对手外购燃气轮机及维保服务有很大优势。  天然气分布式能源是利用小型设备向用户提供能源供应(冷、热、电三联供)的新型能源利用方式,与传统的集中式能源系统相比,分布式能源接近负荷,不需要进行电网远距离高压输电,直接接入终端用户,盈利模式为向燃气运营商支付燃气费用,向下游工商业客户收取供热或冷、供电的收益。主要客户为医院、工业园区、数据中心、酒店、学校等。  根据“大气十条”,到2017 年,除必要保留的以外,地级及以上城市建成区基本淘汰每小时10 蒸吨及以下的燃煤锅炉,禁止新建每小时20 蒸吨以下的燃煤锅炉;其他地区原则上不再新建每小时10 蒸吨以下的燃煤锅炉。小型天然气分布式能源项目可以匹配中小客户供热需求,有较大的需求空间。2015 年11 月18 日,天然非居民气门站价下调7 角/立方米,价格下调提高了分布式天然气项目经济性。  (三)股权激励要求公司2016-2018 业绩维持快速增长  本次激励计划首次授予涉及的激励对象包括公司董事、副总经理、财务总监、子公司管理人员等8 位高管。公司将通过向激励对象定向发行股票作为本计划的股票来源。  此次股票期权行权条件为:在本股票期权激励计划有效期内,以2015 年净利润为基数,2016-2018 年相对于2015年的净利润增长率分别不低于50%、80%、100%。  公司授予8 名激励对象150 万股限制性股票,此次本次股权激励行权价格为19.97 元。本次股权激励成本将分4年摊销,根据公司公告,2016-2019 年摊销成本分别为1801 万元、1235 万元、587 万元和82 万元。  我们认为,此次股权激励力度较大,将进一步改善公司激励机制,调动公司高层管理人员的积极性,助推公司业绩快速增长。  (四)燃气装备制造主业基本稳定  公司主业为天然气输送压力调节装备及燃气轮机配套设备的制造集成,主要从事燃气输配、燃气应用领域、燃气轮机成撬业务相关产品的设计、生产、销售和服务,主要产品包括调压站、长输管线及海上平台输配系统设备等,燃气轮机辅机设备、燃气轮机MSD 管道和汽轮机汽封管道等,LNG、CNG 等相关产品。  3.投资建议  预计公司2016-2018 年EPS 为0.10/0.15/0.18 元,PE 为166/115/97 倍;公司积极推进分布式天然气能源站建设,未来有望成为清洁能源巨头,首次给予“谨慎推荐”评级。风险提示:非居民用天然气价格上调;公司定增项目进展低于预期。[中国银河证券股份有限公司]

      管理层连出大招,新思维才有新未来

      2016年7月28日股指期货冲高后有所回落,收成一根带上影线的阳线。管理层近期频频出招,我们应该如何应对? 昨天谈到,3000点下方再次出现系统性风险的概率是极低的,因此完全不必恐慌。今日股指就出现了一定的止跌迹象:权重股有一定的护盘动作,而小盘股探底后也出现了不同程度的反弹,这些都是非常有利于行情企稳的。 从近两周以来,盘面上很难形成强有力的热点,没有热点就难以聚集人气,这也是导致近期股指走弱的其中一个因素。市场如此运行,跟管理层不断推出监管措施进行打压是有关系的,虽然管理层的初衷是好的,长远来看也是有利于市场的,但短期也会导致一个负面影响:股价涨幅稍大一点就被停牌,搞得各路机构和游资都不敢怎么折腾了,如此个股就难以活跃,人气就容易散了。 当然,从另一个角度来讲,近期管理层对欣泰电气坚决退市,还陆续推出更严的监管措施,意味着接下来我们的思维也要有所改变了,因为接下来纯靠资金炒作、做庄等获利方式会受到更多的打压,靠这些方式赚大钱越来越难了。而那些真正具有成长性、有业绩支撑的个股,则会更加受到资金的青睐,因为管理层非常不打压,反而是鼓励这种投资行为的。因此,对个股的挖掘能力会越来越重要,不管市场如何变迁,真正的优质股永远是稀缺的。

      收评

      看看高股息率,低市盈率,业绩稳定的个股。最近三天都在涨这个,=

      【老艾午后操作策略】

      昨天复制了4.20大跌的走势,今天仍然在复制4.21的走势,冲高回落,震荡筑底,毕竟大跌之后市场人心还不稳定,需要消化浮动筹码,让那些不坚定分子先出去,然后才能展开反弹。 虽然市场情绪还不太稳定,但成交量和昨天相比,出现了很大的萎缩,说明杀跌盘比昨天已经少了很多,今天很难再像昨天那么大跌了,目前不稳定的主要是中小盘股,属于昨天下跌后的惯性杀跌,随着浮动筹码的出货,后市也会逐渐企稳的。 下午继续杀跌的概率不大,消化浮动筹码需要过程,但杀跌动能会逐渐衰竭,在第二波杀跌之后,反弹机会也就即将到来了。 今天市场最大的特点是分化,主板蓝筹股表现比较稳定,特别是一些二线蓝筹股居然逆市上涨,这说明了今天的波动也有资金调仓换股的原因。这也给了我们一个重要的方向指引,那就是在管理层持续打压概念炒作的大背景下,市场风格已经出现了变化,资金将转向价值投资,流向有业绩保障的板块。 所以大家的思路也要跟着转变,多关注绩优品种,之前一直向大家提示的吃药喝酒、食品饮料、家电航空等消费类二线蓝筹仍然值得重点关注。(具体名单可关注微博@老艾观察)

      暴跌之后,白酒能买吗?

      年初,据说某券商研究员在其微信朋友圈中高呼:“重要的事情说三遍,一季度推白酒,一季度推白酒,一季度推白酒。”据说当初不少人以为这哥们喝高了,相信的人还不多,结果上半年的行情走下来,答案大家都知道了。 今天大盘又快让大家重温去年的千股跌停了,还好给了点面子,但是,较大幅度的回调不可避免了,今天不去谈论大盘,说说白酒。既然跌了,看着小幅回调的白酒股,不少人开始心动了,手里的钱开始烫手了。本文就聊聊现在的白酒股是否值得买入了? 说说本轮白酒上涨的逻辑是什么,我整理了下各大券商、大V等观点,细细归纳主要有以下几点: 国内国际经济形势不乐观,加上脱欧、恐袭,黄金、白酒这类东东自然又开始热起来了,这个逻辑反复上演过几次了; 国内经济下行压力不减,无风险收益率持续下行、社会投资回报率下行,投资渠道越来越少,以前至少还有个房; 资本市场进入熊市,熊市里吃药喝酒最靠谱; 这次大牛市,消费类基本没怎么涨,风险小,估值低; 白酒股总体股息率较高,公司现金流好,公司发展稳健 茅台提价! 一季报白酒行业总体不错,有复苏迹象。 …… 总之,这些因素叠加在一起,白酒就不知不觉的来了一小波。这可是自2012年底以来,白酒第一次真正意义上的雄起,从白马变黑天鹅,再又变成黑马…… 但是这次白酒行情的根本逻辑与之前是完全不一样的,这次是大众消费的内生驱动,以往是“三公拉动”,如果忽视这个因素,就没抓住主要矛盾。三公消费目前只会是越来越紧,因此,以往因为三公消费带来的价格不敏感进而导致白酒持续涨价的逻辑不复存在,大众消费带来的重视性价比的市场环境将是未来的趋势,同时还要看到人口结构的变化也是不可小觑的因素。 看数据就能发现些道道: 2016年1-6月白酒产量655.3万千升,同比增长4.9%,其中6月白酒产量116万千升,同比增长1.8%。 2016年1-6月葡萄酒总产量51万千升,同比增长4.9%,其中,6月葡萄酒产量10.2万千升,同比增长6.3%;1-6月葡萄酒进口量31.24万千升,同比增长20.5%,其中,6月葡萄酒进口量5.98万千升,同比增长9.99%。 2016年1-6月全国啤酒产量2251.6万千升,同比下降4.3%,其中,6月份啤酒产量480.7万千升,同比下降3.6%。 明显红酒,尤其进口红酒更能符合当前国人的需求。 说回白酒,看看京东的数据: 7月27日京东网数据显示:53度500ml飞天茅台价格1059元/瓶;52度五粮液价格729元/瓶,52度剑南春价格369元/瓶,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,均与上周持平。除茅台相比上周上涨6.0%以外,其他均与之前持平。 说明什么,就是白酒,真正持续有提价动力的怕也是高端白酒,这取决于品牌、性价比、渠道、营销力,这符合大众消费市场的特性,白酒行业现在越来越像奶制品行业了,行业品牌集中趋势不可避免。茅台一批价格中秋突破1000怕不是什么难题,而且现在市场现在缺货明显,市场惜售情绪显现,五粮液一季度预收账款余额68.26亿元,也恢复到2012年年底水平,普五一批价格在640元附近,仍有上涨趋势。 有预测数据显示:“2016年高端白酒占比有望回升至11%以上;300元至500元的次高端白酒产品增速较快,市场规模约250亿元。在前期充分调整以及商务、婚宴消费的带动下,主流白酒产品增长将在30%左右。”这个数据不敢说准确,但是趋势应该是大家认同的,至于占九成的中低端白酒,由于各大地方龙头酒企,加上前期的产能过大,品牌、渠道能力相对较弱,加上竞争激烈,预计比以往好不了多少,估计竞争还会更激烈。 古井贡酒董事长梁金辉就表示:“目前宏观环境对白酒行业的压力有增无减,省内外白酒企业竞品的压力日益增大,白酒产能将彻底爆发,库存压力将非常之大。”一些地方龙头白酒企业高管也表示:“旺季越旺、淡季越淡”。但高端白酒也不是一点压力没有,茅台总经理李保芳也说“当前白酒产业仍处于深度调整中,复苏迹象不明显,仅仅是遏制了下滑趋势。”底气也不是那么足。 可以确定的说,白酒市场未来,投也要投一线龙头,无非是茅、五、泸,其实主要还是茅、五,其他的除非真有很强竞争力可以考虑,比如洋河。 现在白酒都几乎在历史高位了,虽然有回调,但均不大,其实大家问自己一个问题就知道现在能不能买,那个档次的酒,在现实市场中能够持续反应,反应周期和力度有多长?就明白能不能投了,很多白酒长期投资者都疑惑现在的复苏行情持续性,至于股价,都羞涩的说“合理”!他们说“合理”,意味啥,你懂得。 高端白酒等再回调才会有真正利润空间,现在这个幅度肯定不够,以茅台为标准,回调250左右,我才会考虑进场!但茅台、五粮液、洋河等,以其2016-2017年业绩可以超过2012年,股价再创新高应该是大概率事件。至于中低端酒,就别听大V忽悠进场了。

      大盘没事了

      大盘没啥事了,利空已经消化了,实质性影响真没有那么大,有多少买银行理财产品是奔着股市去的呢?如果这样你去买基金或者直接去炒股多好呢,何必绕个大圈子?宝能就是颗超大老鼠屎,不仅搅了万科还搅了整个A股,等着吧,保监会也会出文件收拾它的,不作死就不会死,强制平仓走向覆灭是最终归宿!

      左小蕾:金融领域目前最大的风险和隐患就是“脱实向虚”

      7月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,经济下行压力依然较大,存在一些必须高度重视的风险隐患。针对金融领域面临的风险隐患,《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者专访了国务院参事室特约研究员、银河证券首席总裁顾问左小蕾。产业空心化和资本泡沫化并存NBD:中国金融领域的风险隐患目前是怎样的情形?左小蕾:金融领域目前最大的风险和隐患就是“脱实向虚”。比如银行转型,很多都从传统银行业务转向投资银行、影子银行业务,做理财投资。其中某些转型不但没有带来良好的服务,反而最后带来了系统风险。证券公司也如此,它们业务的对象主要是虚拟经济,搞衍生工具,资产证券化、衍生品等,甚至坏账也要证券化。这些和实体经济没多大关系,没有为实体经济服务,而且金融活动,特别是虚拟金融活动都带有很高的风险。我们原来常说“风险可控”,其实有时候是用衍生工具等来分散风险,即把风险释放到市场上去了。由此一来,管理非系统风险,在极端条件下可能释放出去系统风险。再看保险公司。大规模的保险资金,卖的不是保险,而是投资品。本来是一个具有保障功能的产品,竟然做成了风险投资,投到证券市场上去炒股票,甚至还给人家做杠杆的配套资金。像这样的保险资金,入市越多,风险就越大。还有银行的股权质押。股权质押,给了公司钱,很可能那些公司拿去炒股票了,对资金用途缺乏监管。大家都跑到二级市场上炒股票,这跟企业经营没多大关系。结果就是资产价格泡沫、刚性兑付,并带来股市震荡。所以,我个人认为,中国经济现在较大的风险就是不够“实”,这会导致产业空心化,带来资本市场的泡沫。眼下,所有的金融企业都一定要下工夫去研究怎么为实体经济服务,怎么去改革,怎么样去创造产品,怎么样去进行风险控制。但其宗旨都是要服务于实体经济,不管是双创公司、科技公司,或者新兴产业,只要是和实体经济有关系的,都需要切实推进真正的金融服务。只有让实体经济发展起来了,才会有真正的投资价值。你去投资它,去买它的股票,才会有真正的回报。否则不管如何炒作,风险就不停地在市场上堆积,而且钱越多,这个问题就越大。所以,金融市场的创新,是要创新出更多为实体经济服务的产品,而不是创新一些虚拟的衍生工具。否则就是投机,就是泡沫,就是在创造系统风险。必须要让实体经济能赚到钱NBD:您如何评价包括银行信贷在内的中国债务风险?左小蕾:实体经济下行之时,企业就不应该盲目投资。而不去盲目地投资,就不应该有那么多的贷款。所以,现在首先要摸清巨量的债务从哪来的,为什么会有这么多的债务,钱都花到什么地方去了。金融活动如果给实体经济去做投资,怎么会有这么高的杠杆呢?这些问题,不能这么表面地去说。要去查一下,到底是哪些资金跑到理财产品、或者虚拟金融产品里面去了。NBD:对于化解上述金融风险,您有什么建议?左小蕾:就是通过制度的设计来引导市场,鼓励资金投向那些真正有创新、有前途的行业或企业,而且这些资金一定要做“有耐心”的资本,如果都不愿意做三到五年,甚至五到八年的投资,都只想着赚快钱,那依然解决不了上述难题。在制度安排上,不能让二级市场胡乱炒作,让资本随心所欲地去加杠杆,去炒股票讲故事,要把这个路堵起来。现在中央强调供给侧结构性改革,就是要提供很多新的供给。在这方面,就应该需要资金去支持,政府应该引导民间资本在风险合理可控的范围内去共同承担风险,不能搞急功近利的东西。归根到底,就是要让实体经济能够赚出钱来,否则如果在楼市、股市上让资本轻松挣大钱,那永远都没办法理顺这个关系。

      欣泰早盘再度封死跌停

      今日一开盘,欣泰就直奔跌停板,成交量仍超过1900万元。媒体报道称,已有很多客户收到券商提示短信:若需买入欣泰,必须前往柜台“接受教育”。欣泰昨日涨停引发市场关注;深交所昨日晚间再次郑重提醒,欣泰“一退到底”无法重新上市,投资者切忌盲目买入。国信证券短信提示客户,拟买入欣泰电气的投资者需到国信证券营业部现场接受特别风险提示,临柜签署《特别风险提示函》后,才可以柜台方式委托买入。根据中国证券网消息,深交所方面在收盘后表示,27日上午推动股价短期内较大幅度上涨的主要因素是个人投资者追买所致,此期间共有1267个账户买入,分布相对较为分散。个人账户合计买入4922.94万股,占买入总量的94.96%,其中超大户买入2777.05万股,占买入总量的53.57%。 在*欣泰出现涨停后,深交所立即核查交易情况并采取监管措施。包括通过电话向“*欣泰”买入量较大的8家会员进行风险提示,要求提醒客户交易风险,涉及买入数量居前的17个账户;对买入量较大的1个账户发出限制交易警示函,17个账户发出异常交易警示函;对买入量居前的55个账户调阅账户资料。