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    深入剖析军工产业链结构来自

    军工板块以往怎样起行情? 以往的军工行情一个特点就是围绕十一,每年十一前为了展示中国的肌肉都有一波!但有一个特点就是十一前大概9月22号左右就要撤退!另外一个就是事件驱动性,当年日本宣布钓岛是日本领土时军工有这一波,而去年的甲午120周年又是一个大波。 为何近日辰星再提军工板块? 这次的南海争端!正是因为后续的不确定性,所以这次军工以达到南海稳定后,我觉得这波军工行情才结束。 不过这次航天军工调整幅度不会太大,因为九月有天宫二号发射,还有就是中俄南海联合演习!所以这就是题材,具有可炒作性! 军工发展史是什么? 军事工业自诞生于18世纪末的工业革命以来,大致经历了诞生后的成长阶段、两次世界大战期间的快速发展阶段、冷战时期的扩张阶段和冷战后的转型阶段等四个重要发展阶段,其中后三个阶段都发生在20世纪,而目前仍处于转型阶段中。 军工产品分类有哪些? 1.按其用途即是否用于军事目的分为军品和民品两部分产品。目前,在军事工业的产品结构中,军品与民品的比例大致各占约50%。2000年,全球军事工业的十大企业中有6家企业的军品销售额超过各自产品销售总额的50%。同时,这十大企业的总销售额约为2038亿美元,其中军品销售额约913亿美元占45%,民品销售额约1125亿美元占55%。 2.按产品自身的特性、功能、作用或在各行业中的地位,军事工业产品分为基本产品、配套产品和辅助产品三类产品。基本产品是代表各行业基本特征的产品或各行业的核心产品,一般为武器、武器系统或独立应用的民用系统。如航空行业的飞机、直升机,航天行业的**、航天器,兵器行业的坦克、火炮,舰船行业的水面舰、潜艇,军事电子行业的自动化指挥、控制系统,核行业的氢弹、核电站等。配套产品是根据基本产品的任务而设计并安装在基本产品上的设备、装置或以基本产品为系统的分系统产品。如飞机的发动机、**的推进系统和战斗部等,坦克、舰船上的通信设备、导航设备、雷达等。这里也包括其它行业提供配套产品,如军事电子行业向各行业提供的光电设备、元器件等。 世界军工产业的现状如何? 世界军事工业经过冷战时期的扩张及其以后的调整,现在仍保持着相当大的规模,不仅分布于世界近百个国家和地区,而且覆盖了航空、航天、兵器、舰船、电子、核等多个行业,产品范围极其广泛。目前,美国、俄罗斯、英国、法国、德国、意大利、瑞典、以色列、印度和中国10个主要国家直接参与军事工业的从业人员超过700万人,参与国防科研的机构超过1000家,军工企业超过15000家。2001年,美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典、日本、以色列、印度10个主要国家军事工业产值达3000亿美元,约为这10个国家GDP值总和的1.42%。 世界军事工业经过冷战时期的扩张及其以后的调整,现在仍保持着相当大的规模,不仅分布于世界近百个国家和地区,而且覆盖了航空、航天、兵器、舰船、电子、核等多个行业,产品范围极其广泛。目前,美国、俄罗斯、英国、法国、德国、意大利、瑞典、以色列、印度和中国10个主要国家直接参与军事工业的从业人员超过700万人,参与国防科研的机构超过1000家,军工企业超过15000家。2001年,美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典、日本、以色列、印度10个主要国家军事工业产值达3000亿美元,约为这10个国家GDP值总和的1.42%。 为何目前看好军工板块?行业机遇在哪里? 1.国防信息化方面:  “十三五”规划提出到2020年构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系,国防信息化以自动化指挥系统涉及雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子等多个领域。随着国防科技体与社会经济的深入融合,良好地推动了国防信息化的加速发展。 2.军工资产证券化方面:  《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》规范了涉军企事业单位改制、重组、上市及上市后资本运作行为,由此说明,科研院所资产注入上市公司相关的军工资产证券化主题投资机会被市场普遍看好,军工资产证券化是军工行业长期高估值的支撑。2016年将开始以研究院所资产注入为主的第二轮军工资产证券化高峰期,预计军工科研院所将于近期完成分类,相关政策随后将**。 3.军民融合相关政策: 2015年3月12日国家高层首次将军民融合提升到国家战略的高度,今年3月相继发布《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》、《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,这一系列举动都表明了国家越来越重视军民融合的发展。预计无论是顶层筹划,还是具体领域,军民融合都将迎来全面提速发展期。预计相关政策未来将相继落地,而《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》也有望于下半年**。 当前市场中有有特色的军工企业有哪些? 1.银河电子:外延并购一举两得,增发锁定军工战略投资者  第一,外延式并购完善新能源汽车核心组件产业链公司原有业务中就有新能源汽车充电站/桩以及电动汽车空调等组件,此次并购福建骏鹏通信与嘉盛电源,其主营业务大部分围绕新能源汽车电池和充电站/桩核心零组件。福建骏鹏主要业务为新能源电动车和高端LED关键结构件的供应商,其产品及技术在行业内处于领先的地位,发展了ATL、AOC等战略客户。承诺2015-2017年实现净利润5500,7200,9500万元。嘉盛电源主营定位电动汽车充电类产品,承诺2015-2017年净利润2000,3000,4000万元。两个并购完成后不仅将大幅充实上市公司业绩,而且将完善公司在新能源汽车行业核心零组件上的布局。  第二,获得自动化生产技术,主营利润率水平有望显著提升此次并购标的之一的福建骏鹏在近几年已经引入自动化研发团队,结合其多年结构件制造经验,成功实现了工业自动化在精密结构件行业的应用,在这个行业填补了国内空白,极大提高了生产效率和降低了成本。收购福建骏鹏后,银河电子有望一方面将嫁接福建骏鹏的自动化技术,全面改进和提升公司原有结构件制造水平和能力,在此基础上,积极发展新能源电动汽车为主要方向的精密结构件业务;另一方面,在现有自动化基础上,加大对智能制造技术研发的投入,在自动化的基础上,进一步实现信息化,智能化和远程管理,向智能制造装备和集成服务发展。公司原有相关精密结构件产品的毛利率在引入自动化制造技术以后,有望提升10%左右。  第三,高管与被并购公司原股东大比例参与定增,公司在手现金储备为未来发展打下坚实基础参与此次增发的除了公司大股东银河电子集团以外,还包括公司的董监高和骨干员工,以及此次并购2家公司的原股东,同时还引入战略投资者中国兵器工业集团公司,中国兵器装备集团公司等。并购与增发完成后,公司在手现金将超过15亿元,募投项目包括“互联网+”新能源汽车充电站建设运营以及新能源汽车与智能机电产品的关键部件等。相信随着战略投资者的加入和现金的充裕,能够进一步保证落实前期公司与南京理工大学的合作。  公司在军工以及互联网OTT业务领域的进一步拓展值得期待。 2.四川九洲:享受产业升级与国企改革双重浪潮,军民融合发展战略空间巨大  集团旗下优质资产较多,未来或受益军工资产整合公司发展战略是实现军民融合多业务发展,成为国内领先的军、民用电子信息设备和服务提供商。九洲集团具有强大军工背景和细分领域优秀技术实力,目前集团旗下仍存在较大规模优质资产,14年营收200亿,利润总额8亿。国企改革加速及军工资产证券化大浪潮下,公司有望受益。  低空政策**在即,空管业务有望受益通航产业腾飞 军方声明低空空域改革全面启动,标志通航产业发展最大政策障碍即将解除,低空政策亦将**。行业发展矛盾将由破除政策壁垒转移到增加基础设施建设,对应通航空管设备及系统市场空间巨大。  九洲空管发展目标是从传统设备制造商向系统集成及服务提供商转型:a)围绕空管产品和服务布局空管空防一体化业务,向空管通信、导航和信息化等领域进行横向扩张;b)关注产业链上下游发展,打造以民用航空产品维修和服务等业务为核心的发展布局。  军事物流信息化获得重大突破,逐步向更多领域拓展 大力布局物联网产业,定位为物联网系统集成和运营服务商,民品领域主要做智慧溯源和智能安防。 军事物流信息化已在总装、海军、空军等部门形成一定的竞争优势,正逐步向总参、总后和二炮等相关领域发展。 3.海格通信:借北斗之力,乘军民融合之风继续腾飞  公司是我国国防军工通信领域的龙头企业(原国营第七五〇厂,广州无线电集团的主要成员企业之一)。2014年度实现营业收入29.54亿元,同比增长75.43%,其中国防军工的收入占比超过55%,归属上市公司普通股股东的净利润4.43亿元,同比增长35.72%。在产业与资本双轮驱动,军民融合发展战略布局下,公司业已形成四大核心业务(无线通信、北斗导航、卫星通信和数字集群)和十大产品线(无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达、船舶电子、芯片设计)。在国防军工信息化建设强力推进的大背景下,在军民融合战略深度发展的政策环境下,在北斗产业高速发展的圈地布局下,未来可见数年,公司将获得快速稳定的发展。横比通信领域上市公司,公司估值水平较低,具有足够的投资安全边际。更难能可贵的是,国有军工企业的市场化激励机制使得公司如虎添翼,业绩超常发展可能会成为一个常态。 1. 四大核心业务优势明显,助力公司业绩蒸蒸日上 无线通信是我国军方传统的通信手段,并且作为公司的传统主营业务,经过几十年的深根细作,已形成了多频段、多形态的电台和整机产品,广泛运用于各个兵种。公司作为我国军用无线通信领域最大的整机供应商,是行业内通信整机厂家中唯一一家承担全天候覆盖我国疆土的军方大型通信科研项目的总体单位。在未来的数字化部队建设中,无线通信将继续保持平稳的增长势头。 2. 十大产品线协同发展,为增长注入更大动力  在母公司的统一管理之下,各个子公司独立经营,在频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达等特色板块增长迅速,成为各细分行业的个中翘楚。各个板块协同发展,保证了公司整体盈利的持续快速增长。公司最近数年进行了一系列收购兼并,完善产品系列,并提高了抗风险能力。例如摩诘创新主要从事军机飞行模拟器研发生产,其六自维度电动平台在国内技术领先;怡创科技是最早拥有“通信信息网络系统集成企业资质证书(甲级)”的民营企业之一,是目前国内排名靠前的网络建设、维护和优化的企业,收购怡创科技是公司从专网进入公网的关键之举。公司围绕通信主业,在各个市场积极开拓,军民相依,专网公网同时布局,通信和周边产业协同发展,进一步扩大了公司的盈利空间。  3. 国有军工企业机制灵活,股权激励确保了公司的持续稳定发展  公司在2000年进行股份制改革之时即推出在集团内部的招股工作,且股份认购向经营管理人员和业务骨干倾斜。2010年公司上市之时,董事长杨海洲等47名自然人股东的持股比例占到72.0466%(个人持股比例分散)。2014年11月公司再次推出员工持股计划,非公开发行股票7500万股,募集资金11.8亿元,存续期为3+N年。其中4500万股由广电集团认购;公司董、监、高认购355万股、公司员工认购2645万股,参与认购人数超过1000余人,占公司总人数的20%左右。员工持股计划一方面有利于留住人才,激发员工的积极性和创造性,释放公司各业务板块发展潜力;另一方面,顺应当前国企改革的号召,建立灵活高效的企业机制,确保了公司的持续稳定快速发展。

    7.12战报出炉:午盘后的逆袭走势,被谁把握到了?来自

    今天的日赛获胜者是:hyyyyyyy、半路出了家、KKK恭喜以上三位用户赢得日赛100元现金大奖!!! 同时:绝对值最小的前五位用户:hyyyyyyy、半路出了家、KKK、远方、最大回撤分别获得相应积分(详情见上表) 没有中奖的童靴们请再接再厉哦~重要的事情要说三遍:本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。详情参赛规则请点击:http://www.midasjr.com/web/activity/xp/main.html 弥达达在计算点位的时候直接取整数。 7.12战报出炉:午盘后的逆袭走势,被谁把握到了? 今天的日赛获胜者是:hyyyyyyy、半路出了家、KKK 恭喜以上三位用户赢得日赛100元现金大奖!!! 同时:绝对值最小的前五位用户:hyyyyyyy、半路出了家、KKK、远方、最大回撤分别获得相应积分(详情见上表) 没有中奖的童靴们请再接再厉哦~重要的事情要说三遍:本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。详情参赛规则请点击:http://www.midasjr.com/web/activity/xp/main.html 弥达达在计算点位的时候直接取整数。

    民粹主义将为欧洲蒙上阴影来自

    大西洋两岸的普通民众都担心愿意领更低工资的移民会抢走他们的饭碗。在欧洲,人们则担心如果土耳其加入欧盟,土耳其人进入其他成员国将会变得更容易,这意味着将会有相当多的移民进入相对发达的国家,如英国。

    全聚德高管层为何集体辞职?来自

    这次全聚德的变动和麦当劳关系不大,应该是正常的人事变动,毕竟董事长年龄到期了,以王志强的前任姜俊贤为例,1950年出生的他,于2011年2月23日从全聚德董事长位置上退休,也是61岁,所以说这次王志强的退休就不足为奇了。

    为何ISIS能持久存在?来自

    SIS的崛起是当前西方——尤其是美国——战略缺陷的表征。西方能够击败ISIS。问题在于美国是否会进行实现这一目标所需要的战略重估。

    南海问题的迷思来自

     历史告诉人们,中国是温和、克制的和平主义大国,但现在西方国家几乎在以“海禁”的标准衡量中国在南海的合法行动,造成南海周边国家同中国的对立,强化争议国对中国崛起的焦虑感,更加背离了通过对话协商解决南海问题的初衷。

    创历史新高的个股有什么特点?来自

    2016年7月12日股指期货震荡上涨,收成一根中大阳线。股指成功逆转逼空上涨,该怎样挖掘牛股? 昨天股指盘中剧烈动荡,不少个股盘中跳水,很多投资者甚是担心。然而我们的态度很明确:上涨态势一旦形成,一两天的盘中动荡是很难改变趋势的;吃饭行情一旦展开,机构和游资不会那么快收手的。今日盘中股指纷纷逆转,再创本轮反弹以来的新高,并以最高点附近收盘,足见多头的强劲。如果今日敢在盘中低吸,想必会有不错的短线收益。 这里要说说次新股。昨天受欣泰电气退市的影响,次新股纷纷回调,很多朋友担心次新股行情是不是结束了,结果今天不少次新股来个大逆转,不少人又重新看好了。之前谈到,结构性行情中,资金一旦选中大方向是不会轻易改变的,因此次新股依然会是今年的主线之一。当然,前期次新股乱炒一气,不少基本面很一般的个股都飞起来了,这对次新股行情是不利的,需要分化。接下来真正优质的个股依然会受资金追捧,而那些没有亮点、没有业绩支撑的个股则会受冷落,考验个股成色的时候到了。我们要更加关注真正优质、市值又不太高的个股,在这里面掘金。 还有一个值得关注的现象:类似贵州茅台、美的集团这样的个股近期都在创历史新高,股灾对它们的影响已经是历史了,真正实现了穿越牛熊。这些是有真正的业绩支撑、有亮点的个股,只不过它们总市值很大了,成长性要差一点。而次新股市值较小,成长性却很强,如果按照这种思路在次新股里掘金,捕捉牛股的的概率是很高的。

    7.13竞猜开贴:深V中阳来袭,明天怎么看?来自

    今日大盘深V中阳来袭,明天怎么看?弥达斯大竞猜开贴在此:所猜点位是7月13号的上证指数收盘点位,竞猜有效时间为开贴之时到7月13号上午9:15。参加即有奖,还等什么?在本帖下面跟帖回复所猜点位即可,点指成金,看的你了PS:新参与的童靴请看如下规则提示本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。周赛冠军评比需要参加满当周比赛!!!月赛冠军评比,需最少连续参加10天以上日赛竞猜!!!群内福利多多~ 现金红包、牛人观点、投资技巧应有尽有!请主动添加以下客服微信号加入福利群:弥达达:mty125807Ms.Y : iam_msy 弥小斯:mixiaosisiPS:为了保证群内用户信息准确,请大家在申请的时候留言为:【弥达斯用户+您的昵称】

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    头羊只是15分钟反弹来自

    首先今天早盘及时的这篇文章和午评都完全判断到位吧,再要踩我就说不过去了,这两天被狂踩—点赞率硬生生被踩掉了一个百分点,我这么为大家想—不知道感恩还有踩是不是太不道德了今天头羊399102早盘排除了系统性风险后提示了60分钟调整周期明确,至少到2755地带—完全正确吧中午又及时提示了15分钟止跌—进入15分钟反弹,这个提示也完全正确吧所以再要踩我的人也真应该输钱了,我说过一两个百分点的赞美率损失我还能承受,再多了我就不愿意再说真话了以后也跟大家扯淡—中线看好,短线得失不要太看重这类没有意义的扯淡话多说一点,对我也没有损失,但大家就不要再想在这个平台听到我真实的观点了当然前提还是早盘没有留下大缺口—系统性风险没有了,一切都要挽回余地,短线也就有止跌结构做一下的机会其次还是头羊定律的重要性,头羊一旦活了,趋势也不会太坏,操作性有了我不是死多或死空,只要不是系统性风险做为职业投资人看到了机会也会参与也会提示昨天感觉很不好,昨天早盘高点减仓了一成上周四参与的民营军工的票,昨天41.5减仓的今天最低37.5昨天下午开盘把518和614的三成小而精底仓也减掉了两成,减掉的票昨天+今天最大回落了七八个点证明我昨天的操作是很正确和及时的今天开盘排除了系统性风险,早盘低点回补了一成信息安全的票,下午开盘后再回补一成其中的一个周评中也分享过的B结构是一个标准的短线买点,当然确认头羊2755支撑有效是前提,其次结构不错,比头羊强—是强势震荡,低点上移的再次—就算止损离我白线止损位很近,做坏了也损失不大,今天41元多买的,收盘要接近45元了,还算一次不错的短线交易,信息安全是下午领头的,午评也提示过,但你不知道信息安全有哪一些票,哪一些是真行业龙头,说了也白说当然回补的两成仓也是短线仓位,随时走人的今天头羊属于5和15分钟低点的一次双震比一般的15分钟反弹要强一点,但60分钟进入调整周期了,一切操作只能当短线来看,不要短线操作做成了中短线和波段接下来我还是会盯着信息安全和民营军工,这两个小板块近期结构和资金都不错的,都是低位起来的B类结构的小而精当然前提是头羊要稳定不能有系统性风险目前看只是暂时化解了,但欣泰电气退市的影响一直会存在,随着欣泰电气跌到10-5-3-1元,再结合重要时间点,随时会再次引爆的

    欧美股市走出牛市形态 A股怎会缺席?来自

    本周一标普500收盘创出历史新高!道琼斯工业平均指数周一也继续上涨,距离2015年5月份创出的盘中历史最高点18351.36点还有大约100点,已近在咫尺!4月25日,我发表报告《从全球视角看A股 三大基本面变化值得关注》,指出现在必须跳出A股市场来看A股,才能看清楚大盘未来走向。从全球视角来看,三大基本面变化需要引起高度关注。第一,从2月中旬开始,美国三大股指大幅上涨,完全收复年初失地,甚至接近历史新高。香港恒生指数也见底回升,特别是恒生国企指数走势强劲。欧洲日本股市也出现较大幅度回升。第二,以石油为代表的大宗商品价格见底回升,涨幅远超年初市场预期,显示全球经济复苏预期增强,资金风险偏好提升。第三,美联储加息节奏放缓,美元见顶迹象明显,人民币汇率企稳回升。这三大基本面变化,是推动A股走出调整,重拾升势的关键。从过往经验看,美股走势领先,A股走势滞后,现在美股已经走出牛市形态,A股怎会缺席?大盘站上三千点 开启第二波上攻 本周一美国的股指出现大涨,特别是道指重新站上了18000点,离前期的高点18300多点近在咫尺,特别是标普500指数已经创了历史新高!那么A股和高点相比还在地板上,A股的历史高点是6124,去年的高点是5178,现在刚刚在3000点左右,所以相对来说,A股补涨的需求还是非常强烈的。周一A股早盘在有色、军工、券商等板块的带动之下往上冲,冲了1%点多,尾盘的时候中小盘个股出现了跳水,带动大盘出现了一定的回落,但是整体来看今天的成交量出现了比较大的放大,明显超过了上周五,这说明市场做多的氛围已经形成了,上周大盘就开启了第二波反弹。 三千点之下坚持只买不卖一些投资者疑问,大盘上冲3000点之上还能运行多长时间,那么高度大概是多少的幅度?我认为3000点之下还是应该坚持只买不卖的原则,因为从中长线来看3000点之下就是一个历史的大底。在底部可能会盘整一段时间,但是不可能很长时间都在3000点之下。3000点之上的运行应该是很快就会发生的。我们从六月初就指出,六月底是一个变盘向上的窗口。因为六月份各种外部冲击都已经发生了,A股也完全挺过来了。形成了“W”型的底部,第一次探底到2638点,第二次探底就到2800左右。现在来看大盘已经开始做多。特别是我们看到在上半年大盘调整的时候基本上机构里面就前海开源基金一家在喊多,整个市场悲观的情绪很重。但是从最近从券商的报告来看,大家普遍看三季度的吃饭行情。就是说看多的声音在逐渐增加。 看好军工、券商和一带一路等板块 在上半年我重点推荐的板块有两个,一个是白酒,一个是黄金,上半年的时候已经有了比较大的超额收益。但是在半年报披露之后,很多普通投资者发现这两个板块收益很大,现在有一点去追涨的意思,所以我们看到白酒和黄金最近反而出现了快速的上涨,很多个股都创了历史新高。在这种情况之下,我觉得板块要进行一定的转换,追高带来的风险是越来越大的。我认为可以从一些刚刚启动的板块找机会,比方说从5月份开始,我重点推荐大家关注军工板块。因为这个板块已经沉寂了一年之久,而近期的国际局势出现部分的动荡,特别是恐怖袭击频繁发生,军工股在下半年应该是一个大行情。从5月20号到现在很多军工股已经涨了20%到30%左右,应该说这个板块已经启动,但是我们认为它离走完还比较早,所以现在还可以继续去关注军工板块。另外可以关注券商、一带一路特别是高铁板块的抄底机会!

    欣泰电气到底是谁傻?来自

    欣泰电气这3500多万的成交是谁买的呢?而且盘中有持续不断的买盘,已经超过了停牌前一天的全天成交额!这不像是博傻啊,难道是汇金和创势翔在自救?但3000多万也不够啊,得6个多亿,到底是谁傻……

    莫海波:七月投研观点来自

    六月份CPI重回“1时代”,通胀压力得到缓解,央行更多以公开市场操作的方式进行流动性注入,宽松预期得到进一步巩固。周末美国非农数据向好,较五月份显著增加,缓解投资者对于美国劳动力市场和经济增长的担忧。 但退欧风险发酵使得美联储不得不重新评估其加息频率,12月份加息概率并没有随着非农数据而大幅度提高。经济复苏缓慢、脱欧对于市场扰动会让美联储在今后几个月按兵不动。在汇率方面,上周在人民币贬值的情况下外汇储备却意外上升,实际人民币外流压力减小,流动性不会成为当前A股市场的主要风险。 目前热点炒作题材丰富,例如VR/AR、军工以及贵金属;长期来看供给端配套改革才是驱动市场风险偏好继续回升、资金持续注入的重要因素。预计下半年相应改革会陆续迎来配套文件**,重组兼并试点也有望陆续展开。目前下游产业普遍按需采购的前提下,供给侧改革和宽松货币环境有望继续助推涨价逻辑的行情。 近两周的大盘走势也逐步验证了我们之前的判断,短期内A股所面临的利空已基本出尽,市场悲观情绪也已经得到宣泄。存量博弈的行情下,沪指在3000点附近会出现一定程度的整固,但结合市场目前驱动因素较多、改革预期升温,未来一段时间将出现较好的投资机会。 在行业配置上,我们会适时加大对高景气周期行业的配置(包括:新能源汽车、高端制造、电子、农业、白酒及部分化工品等)。同时我们认为传统高Beta板块也会在风险偏好回升的过程中有较好的表现。

    【尾盘竞猜】来自

    今天的深V已经这么性感了,我不说啥了,你们自己猜吧!哈哈!

    安信徐彪咬定“吃饭行情”:这次的“饭菜”不一样来自

    端午放假期间,安信策略第一个悍然翻多并明确提出15-20%涨幅的吃饭行情。节后第一天暴跌,收盘2833,虽然尴尬,回头看却是一个梦幻般的极佳买点!不知不觉,六月十四日迄今上证综指涨幅5.8%,创业板指涨幅9.5%。回过头去看,在市场慢慢走出吃饭行情的过程里,不管是宏观层面的东西也好,还是市场层面的问题,都在悄悄地发生一些变化。其中不乏一些关键的变化,需要引起重视。宏观层面来说:1、习总书记一周两个“坚定不移”,去产能与国企改革进入深水区2、一周“三连击”,政策核心直指“创新”3、“有序贬值、外储稳健”的组合意味着恐慌性贬值预期和资本外流逐渐缓解市场层面来说:1、机构投资者仓位有所上升,但仓位的变化往往内生于市场,大部分时候用来作为看多或者看空的逻辑都不合适2、军工“异军突起”,佐证了市场情绪的升温,并很有可能成为持续主攻的方向。3、板块上整体呈现“强者恒强”的格局,同时还有很多“弱者”仍然处在山脚下,这意味着吃放行情还走在上半场。就以上这些宏观和市场层面的变化,我们展开一些讨论:为什么一周之内习总书记两提“坚定不移”?第一个“坚定不移”:7月4日,习总书记在全国国有企业改革座谈会上要求“坚定不移深化国有企业改革”,理直气壮做强做优做大国有企业。第二个“坚定不移”:7月8日,习总书记在京主持召开经济形势专家座谈会要求“坚定不移推进供给侧结构性改革”,并且要有力、有度、有效落实好“三去一降一补”重点任务。再结合周末媒体一则关于“中国政府正在考虑帮助约10家陷入困境的大型国有企业脱困”的信息,都印证了习总书记的指示“使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用”。是不是很熟悉的味道?供给侧改革叠加国企改革,政策开始复制98年的路径。1997年开始供给侧改革,1998年纺织行业去产能拉开帷幕并进入深水区。以“三年脱困”为攻坚目标的国企改革高潮同样于1998年开始。国有企业集中在产能过剩的传统行业,90年代中后期,与非公有制经济迅速发展形成鲜明对照,1996年上半年亏损的国有企业达到43.3%,1998年第一季度出现了全国性的亏损。去产能本身就是削减资产负债表的痛苦过程,如果不是决策层在产能去化的同时,坚决执行依靠“兼并重组、分流下岗”来使国有企业“瘦身提效”的方针,我们很难看到1999年在总需求尚未复苏之前就开始的企业盈利增速和盈利能力的迅速改善,相反经济可能会承受更大压力。2016年与1998年有很多相似之处,尤其是前面提到的国有企业与民营企业的分化。另外,单是资质相对不错的国有非金融上市公司,在1季度各项经济数据都有所复苏的情况下,亏损率还是从去年4季度的17%,上升到了25%。国有企业出现了类似98年的高杠杆、低效率,并且和民营企业的差距越拉越远,这使得在供给侧改革的过程中,政策的配合不得不像98年那样,去产能、去杠杆与国企改革齐头并进,这也是瘦身、减负与增效的齐头并进。创新在推进也在落地,不用“妄自菲薄”过去一周,关于创新和战略新兴产业的政策出现了几个重要的变化,值得讨论和关注:一是,大部分人都关注到的了,国家统计局发布了关于改革研发支出核算方法、修订国内生产总值核算数据的公告——而这已经是一年内第二次修改GDP核算方式。此次修改GDP 核算方式主要就针对研发支出,旨在更好地反映创新对经济增长的贡献。新的核算方法将能够为所有者带来经济利益的研发支出由原来作为中间消耗,修订作为固定资本形成,体现了研发成果所具有的固定资产的本质属性,即在未来一段时间的生产活动中不断得到使用,持续发挥作用。二是,关注度比较小,但非常重要的一个变化。上周发改委发布了《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2016版的征求意见稿。与2013年初发布《指导目录》中的“七大产业”相比,本次目录扩大至“九大产业”,新增加了数字创意产业、高技术服务业。过去的七大产业以硬件为主攻方向,随后两年也成为A股市场的焦点。本次增加的内容,以软件和服务为主,这是需要高度关注的地方。三是,工信部正式发布《促进中小企业发展规划(2016-2020 年)》,依然将推动创业创新作为重点工作。《规划》明确了以提质增效为中心,以提升创业创新能力为主线,推动供给侧结构性改革。而在对中小企业发展的主要任务上提了创业兴业、提升创新能力、转型升级、拓展内外市场、职能转变5点,继续体现对两创工作的重视。事实上,创新为导向的政策一周之内“三连击”并不是巧合,我们在端午节的战斗檄文里就开始强调,在“权威人士”发言之后,创新驱动方面的相关政策开始密集发布,且常以中共中央、国务院的名义发布,战略地位不言而喻。从科技的角度来说,创新的推进已经卓有成效,我们不需要妄自菲薄。近期看到一篇微信公众号的文章,列举了最近一个月中国在高科技领域的成就,着实令人震惊和感慨。从企业的角度来说,创新带来的改变已经被90年代末期的创新大潮所验证。并且根据国研中心的调查和研究,创新意愿及创新投入高的企业,往往在后续年份表现出“创新产出高、生产状况好、盈利状况好”的特点。相信创新支持政策的不断落地,一定会很快反应在上市公司的财务报表中。外储与汇率“量价背离”,伴随资本外流的恐慌性贬值预期暂缓6月外汇储备在人民币连续贬值的情况下,增加134亿美元,出现量价背离的现象。部分原因可能是由于居民换汇和企业部门美元负债调整的动能在去年4季度和今年1季度以后出现衰竭。展望3季度,虽然周末的非农数据超预期,但是全球仍然笼罩在英国脱欧的阴霾之中,美联储三季度加息的概率微乎其微,叠加9月份即将召开的G20会议,未来一段时间 “有序贬值、外储稳健”的组合大概率能够维持,这意味着恐慌性贬值预期带来的资本外流,从而对资产价格的影响暂且不用过多担心。但是,四季度美联储的动作和人民币贬值的幅度仍然存在很大不确定性,届时,汇率问题可能再度成为市场关注的焦点。机构仓位有所提升,但并非看多或看空的核心矛盾关于仓位的讨论,需要从“仓位的绝对变化”和“仓位的相对位置”两个维度出发。比如2015年8月,虽然由于机构仓位的绝对变化方向始终是减仓,导致仓位水平较股灾有所下降,但是从相对位置来讲,仓位整体上来看并不低,所以当时以机构仓位下降作为看多的逻辑并不合适,事后来看,市场8月下旬的连续下跌也证明了仓位并不是关键逻辑。再比如很多周期行业,自2012年以来,在机构仓位中的配置比例非常低,但这种“低配”可以持续很长时间,过去几年任何以周期行业配置比例低为逻辑的推荐,都被证伪了,因为事后来看,这些周期行业配置比例一直保持在很低的水平。相反,也有一些行业始终保持在配置比例的前列,比如医药。举这两个例子是想说,即使考虑了绝对变化和相对位置,仓位也往往不能作为看多或者看空的核心逻辑,不管是对大盘整体,还是对细分板块,因为“仓位高还可以更高;仓位低也可以更低”。同时对于机构来说,更多时候都是市场的跟随着,也就是说,仓位很大程度上是内生于市场的。另外一个需要关注的地方是,融资融券余额过去一周出现了明显上升。增量资金是行情在机构提高仓位以后仍然能够继续发展的关键因素,比如去年2季度,机构仓位已经无法继续上升,但行情仍然继续向纵深发展。更何况,目前机构虽然提高了仓位,但仍然处于相对低的位置。军工板块“异军突起”,佐证市场情绪升温从6月14日的低点算起,军工板块涨幅超过18%,在所有板块中异军突起。军工板块的机会往往与基本面上的逻辑并无太强关联,而是主要取决于三个方面:一是地缘政治风险的催化,二是并购重组的预期,三是市场整体的情绪。近期军工板块的崛起就来自于第一和第三方面的逻辑。首先,南海、朝鲜问题等地缘政治的风险事件作为军工板块未来一个月的催化剂,会持续不断。其次,军工板块往往是市场反弹的先头部队,军工板块的表现与市场情绪密切相关。用最能够反应市场赚钱效应和投资者情绪的中小板指(同时其涵盖的行业相对创业板指广泛)作为标杆,可以发现,军工板块的市值占比虽然只有1.6%,但其与中小板指的相关系数高达97.6%。充分证明了这是一种情绪和风格上的联动。所以,军工板块的崛起佐证了市场情绪的升温,同时也意味着在“吃饭行情”的整个过程中,军工不会缺席。“强者恒强”,弱者还在山脚下,吃饭行情仍在上半场过去几周,除了军工板块在沉寂半年后异军突起,大部分表现活跃的仍然是上半年市场主攻的几个方向,比如有色、食品饮料、电子等,都是上半年涨幅前三的行业。也就是说,目前的行情仍然处在“强者恒强”的阶段。在市场有越来越多的人开始相信吃饭行情之前,大家还是会选择更安全的“抱团取暖”,这也恰恰从微观层面反应了资产荒的本质问题——实体经济投资回报率持续下行,投资者很难再找到更多能够带来确定性高投资回报的产业方向。反过来,目前的“强者恒强”和“抱团取暖”也证明市场对“吃饭行情”仍然处于一种将信将疑的阶段,这就意味着,行情还没有向纵深展开,很多板块还在山脚下,等着吃饭行情的下半场。一个山脚下板块的典型是传媒,寂静了一整个上半年,涨幅倒数第一,面对临近的奥运会和暑期档催化剂,传媒很可能是山脚下最先上山的板块。最后,概括几点结论:1、“供给侧+创新”的政策主线如期进入深水区,短期利于风险偏好的修复,中期将在财务报表上得到充分体现。2、三季度美联储加息概率极低,G20会议以前,“有序贬值、外储稳健”的组合大概率能够维持,这意味着恐慌性贬值预期带来的资本外流,从而对资产价格的影响暂且不用过多担心。3、机构仓位有所提升,但仓位从来不能作为判断多、空的核心逻辑。仓位提升后,板块的轮动以及增量资金的入场(比如上周两融余额连续增加)仍然可能使行情向纵深发展。4、此次军工板块的异军突起来自市场情绪和地缘政治两方面的催化,历史上军工的表现与市场情绪的联系非常紧密。预计未来军工板块的持续突击将与“吃饭行情”的升温形成良性互动。5、目前“强者恒强”和“抱团取暖”的局面证明市场仍然处于边走边看的“吃饭行情”上半场,行情未来还会进入“山脚下板块补涨”的纵深发展阶段。

    看清趋势才能不被洗出去来自

    大盘已经再次突破新高了,下蹲是为了更好的起跳,看清趋势才能不被洗出去,跳船的兄弟你们还好吗……

    【奇葩】如何选到一支好股票?来自

    1.看上市公司的招聘信息这个习惯是在大学毕业的时候养成的,当时校招的时候,有不少农药,畜牧,食品公司来我们学校,我就算对公司没有意思,也会去,能了解到现在这些公司缺什么样的人,想往那个方向发展,给员工的薪酬福利是什么样的。毕业那年发现诺普信,招销售很猛,说明公司做市场很有决心,都是二本学校毕业的,干销售,只要努力,肯学习能差到哪里去,后来会用前程无忧和智联招聘看看我关注的上市公司又在招聘什么人。宋城演艺,那个时候还叫宋城股份招过二级市场操盘手,学历要求还不高,但是要求有工作经验,我推测可能是自己买卖自己家的股票,未证实,纯推测。2.在优酷上搜索上市公司名称,看企业宣传片。我觉得这是最便捷了解公司产品,了解公司业务的方法。优酷搜索上市公司创始人,董事长,高管的视频,可能会有新闻,也可能会有媒体采访,通过这种人物访谈,更加深入了解上市公司。也可以从侧面了解公司的作风。金螳螂的企业宣传片和企业网站真的很漂亮。3.看舆情网路的关注人数,关注人数少的公司。有的时候可能会成为大牛股。 4.遇到好的产品,积极了解厂家,看看它是否上市。和上市公司有没有关系比如有些人就不知道美味鲜酱油是上市公司中炬高新旗下的。5.在知乎上关注不同行业大V,了解各个行业盈利模式,同一行业不同公司的做法,风格。比如从知乎Luo Patrick了解中信证券(SH600030)、国信证券(SZ002736)在IPO的业务模式上有什么不一样。从知乎大V张了解商业地产相关知识,了解万科A,中海,恒大地产等各大房地产商的不同做法,资金周转,工程品控等等。6.坚持看《新闻联播》,《人民日报》,关注党媒点赞的好公司。前段时间提到创新,点赞吉利汽车;国企改革点赞兵工集团。 7.坚持看《凤凰周刊》,了解外媒(凤凰周刊是港媒)如何看待当前的中国经济环境,政策动向以及行业发展。比如这次北京迁到通州,就是港媒先爆出来的。 8.深入了解某一细分行业,梳理逻辑,寻找优质上市公司。民营银行火了,去找ATM机生产公司。医药火了,去找制药机械公司。电动车骑的人多了,去找生产电动车电池的公司。天能动力(00819)和超威动力(00951)可能接下来会买,都是港股上市公司。而且电池是易耗品,过几年就要换,中期乃至长期,电动车会一直是最便捷的短途交通工具。 9.关注福布斯上市公司百强和中企百强榜单,了解盈利大的行业,竞争力强的公司。扩大股票池的基数。我就是这样发现了如意集团(SZ000626)的,但是没有买。当时看的时候如意集团只有20亿市值。在海亮工作的时候看《2014中国民营企业服务业100强榜》,我是每家不知道的公司都百度,看看它们什么背景,和上市公司有没有关系,后来查到远大物产的时候,发现只有20亿市值的如意集团持有民企500强13位远大物产50%股权,接着百度,发现在宁波,远大物产是和雅戈尔在一个数量级的,明显的价值错估。我发现了,但是当时没有子弹了。错过了这只大牛股,但我不后悔,我买了也不会持有很久,赚过20%估计就跑了,因为我对它没有信仰,一只股票赚5倍以上,需要的不是信心,而是信仰。 10.要看大家对公司的看法。可以把公司名字和公司产品名输入新浪微博搜索框,看看大家在微博上怎么评论公司产品。我就是用这个方法,发现三全食品的三全鲜食喜欢的人(多是白领)还是蛮多的。 11.我是经常会去大超市,看下酱油,酒等商品的生产日期。生产日期越近的,说明销的越好,卖的越快。哪家公司的位置更显眼,哪家的占据的位置更大。超市一定要多去几家,多去几个超市,这样结果更客观。 当年的榜单《2014中国民营企业服务业100强榜》

    实时解盘来自

    业绩好的都起来了 美的集团这么大的盘子都涨停了,南方航空 也封死了 二线蓝筹今天集体异动,大家引起重视,资金在换打法,尾盘准备布局一下二线蓝筹

    宝能今天又能血战万科A 了!子弹能打多久?说透了就一个关键点!来自

    被迫暂停抢筹万科A两个交易日之后,潮汕商人姚振华掌舵的宝能系今天又能作为了。周末,全市场的眼睛几乎都围着宝能的资金转:一是,新华社连发三文起底宝能资金链,王石和姚振华都接受新华社专访。这极不寻常,尤其是鲜少在媒体露面的姚振华,据说还表达了随时随地欢迎采访的媒体友好态度。二是,财新网独家报道说,宝能系26.2亿私募债发行中断。很多人理解,这不仅是影响宝能资金,更重要是释放的监管信号。三是澎湃新闻网的报道,汕头市委书记陈良贤带队考察宝能,30多名潮汕商会会长在拜访姚振华时声称“要支持尽管开口”。每个动作都直至宝能的资金!朋友圈里看到一段评价,关于宝能现在面临的局面:“曾经有一个非常著名的惨剧,那就是伦敦鲸被围剿屠杀,当在金融市场你的仓位被完全曝光,而别人全都在暗处,尤其是你重仓以整个市场为敌,同时还行动不便,那么凶狠的鳄鱼和鲨鱼就会从四面八方游过来围剿屠杀你。伦敦鲸就是典型案例,当你的仓位大到以全市场为敌,那么悲惨的结局就一定会上演。”现在,宝能的仓位很明确:在周三买到了25%之后,按照监管规定,周四和周五停买两天,本周一,也就是今天,宝能又能在血腥诡异的市场里大战了。宝能会是被猎杀的伦敦鲸,还是能吞象的巨蟒?拭目以待。我们从业十多年的圈内老朋友周sir,根据数据做了一些宝能资金分析,很精彩,我们经过授权转载。还是那句话,“聪明投资者”只是提供一些观察的视角,转载不代表任何赞成或反对意见。欢迎交流和来稿。过去一年,在争夺万科控制权的“宝(能)、万(科)、华(润)”三角中,宝能一直以财大气粗的“暴发户”形象现身:挟数百亿资金,挥斥方遒于二级市场,把中国一线的企业家团队逼入绝境,与大央企或联或分、纵横捭阖。宝能的资金究竟从哪几个源头而来?它的投资融资结构是怎样的?这个结构有否致命风险?它与当年震惊中国的德隆模式又有何异同?这是市场关心的,也是我们关心的。 结合新近公布的新华社雄文“起底宝能系”以及相关的公开资料与公告,数读客大概梳理出了其中的脉络,尝试推测一个相对完整的图景。 在此声明:本文基于权威媒体的新闻报道和公开资料形成,并不足以涵盖这家民营企业的所有金融面貌,尤其是通常置于公众视野之外的民间拆借、担保融通、未公开的关联交易等等。 最后,推荐大家看下新华社的系列文章“起底宝能系”,虽然其中部分数字存疑,但总体来说,不失为一篇很好的参考资料。宝能系的钱从何而来?答案是两个平台,两条渠道。刚开始,宝能系主要是通过旗下的前海人寿买入万科,因此,前海人寿的保险客户成为了宝能系的重要资金来源。这里吸引的资金大约是100亿元,“包括万能险账户保费资金79.6亿元和传统保费资金24.62亿元”。 进入7月,遭遇股灾后,宝能系启动了他的第二投资平台——深圳市钜盛华股份有限公司。 由于所需资金巨大,钜盛华展开了令人眼花缭乱的融资财技。 首先登场的是一种叫股票收益互换的工具。 股票收益互换是一种大型客户向券商“借钱炒股”的交易工具,客户与券商协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现进行现金流交换,该工具潜在杠杆最高可达近5倍。 根据相关新闻报道,自2015年7月下旬起,“钜盛华以自有资金约39亿元,以1:2的杠杆撬动券商资金约78亿元,购买万科股票。这期间的杠杆主要是通过与中信、国信、银河等券商开展融资融券和收益互换实现的。至此,前海人寿和钜盛华持股万科比例合计超过15%。”(据新华社报道) 而据同期公告,截至8月末,钜盛华持有万科9.26亿股,其中95%的持股为“收益互换”形式,动用资金约120亿元左右。 也就是说,剔除自有的担保资金,宝能通过股票收益互换“融入”近80亿元资金。但这只是个过渡阶段。 三个月后,另一融资工具——银行理财资金接棒登场。根据新华社的报道,9月份之后,宝能开始引入建设银行理财资金约78亿元替换前期的券商收益互换等带来的资金。其手法主要是通过相关资管公司“过桥”引入银行理财资金。 有报道称:“钜盛华分10笔通过鹏华资管的定向资管计划向深圳市建行办理了股票质押,由此获得总计78亿多元的银行理财资金,用于置换券商收益互换购买的股票。” 相关公告也显示,从10月19日到11月19日,钜盛华将券商互换资金账户上的万科股票,转换为自己账户持有——账户的更替通常意味着融资手段的变化。 这时候,80亿的银行理财资金进场。 几乎同期,还有一种融资工具——有限合伙企业也登场了。 这个是最令人惊讶的操作。新华社报道称:“2015年11月,宝能出资67亿元作为劣后,浙商银行132.9亿元作为优先,通过华福证券、浙商宝能资本构建有限合伙基金,规模最终达200亿元。这笔资金通过增资、股东借款等形式进入钜盛华。此后,钜盛华用其中的约77亿元作为劣后,广发、平安、民生、浦发等银行出资155亿元作为优先,共计约233亿元,通过证券公司和基金公司资产管理计划,继续增持万科。” 注意,这是个双层结构,第一层结构,宝能系引入了133亿元,充实了钜盛华的资本金。同期,钜盛华的注册资本从101亿,猛增到163亿。 第二层结构,充实资本金后的钜盛华,又一次出资引入更多银行资金构建资产管理计划。这个层面至少融入了155亿。总体盘点下,宝能系在这期间一共引入了至少400亿元用于购买万科,动用了300多亿。其中,100亿来自旗下保险公司前海人寿,80亿来自银行理财计划,155亿来自银行授予钜盛华的资产管理计划,此外钜盛华的资本金增厚中也间接使用了部分银行理财资金。宝能系是如何买成万科“庄家”庄家,是股市里对大投资者的俗称,概指那些因持股数量多、资金实力大,而对某家公司股价具有极大影响力的投资人。(此处并非指法规不容的操纵行为)。从一股不名,到如今持股25%、万科当仁不让的第一大股东,宝能系当的起“庄家”两字。 这一切发生于2015年1月至今的十九个月。这十九个月里,宝能动用超过400亿资金,最终达成了517亿的持股市值(截至上周末)。这是如何做到的?和融资平台对应,宝能系收购万科股票,靠的是也是“两个平台”,同时可以划分为“四个阶段” 两个平台是指,前海人寿(前海人寿保险股份有限公司)和钜盛华(深圳市钜盛华股份有限公司)四个阶段分别是第一阶段:2015年1月~2015年7月15日第二阶段:2015年7月16日~2015年8月末第三阶段:2015年9月~2015年12月18日第四阶段:2015年7月5日复牌后至今 其中,前海人寿主要活跃于第一和第二阶段,是宝能系早期介入万科的“核心平台”。而钜盛华的作用则在第二阶段逐步显现,并在第三第四阶段达到高峰的状态。 通俗的说,在这场收购大戏中,前海人寿起的是“底部买入、一路锁仓”的作用。钜盛华则是“边吸货、边拉升,一路扫盘拿货”的主力面目。第一阶段和第二阶段,前海人寿在万科的相对底部区域(12.44~15.47)之间合计买入了6.57亿股,占万科总股本6.66%。买卖节奏如下。根据新华社报道,该阶段前海人寿“共斥资104.22亿元,其中包括万能险账户保费资金79.6亿元和传统保费资金24.62亿元”,但以此折算,买入均价达到了15.89。超过同期市场最高价,应该推测前海人寿的买入成本中,包含了较高比例的交易差损或成本费用。 从第二阶段开始,钜盛华闪亮登场,真正大主力现身。第一个月就买了4.5亿股,按前海人寿的成本推算,钜盛华第一次出手,就是70亿元以上的大手笔。 为啥在二零一五年七月伸手啊?因为那个月,中国股市经历了历史上第一次真正的股灾。在指数连续跌停的日子里,万科愣是没有一天跌停。所以,万科当时的股民和前海人寿的万能险客户,要感谢钜盛华啊。七至八月合计,钜盛华买了超过九亿股。看过上文的读者应该记得,这些资金主要来自和券商的收益互换,买入成本也仍然是底部,12.66~14.06元。稍微做做算术,我们可以发现这期间,钜盛华的交易成本只有13.5元啊,股灾后抢股票,真的是捡便宜货哩。然后就是第三阶段了,与融资工具对应。在对接上浙商银行等大金主后,宝能系的资金实力大涨。万科真正的拉升阶段开始。11月到12月,宝能,以摧枯拉朽之势,连续拉升买入万科A股,合计买入超过10亿股,动用资金超过200亿元。直逼得万科管理层,在12月18日宣布进入停牌重组阶段。 这阶段的万科走势,大家可以欣赏下。从最低13元一线,快速拉升到24.43元。第四阶段,复牌后。宝能在跌停板第二天,展开自救,一举买入15亿元,成功打破万科连续跌停的负面循环。总体来说,宝能一路购入万科股票的节奏,和其融资能力的增强、融资手段的不断翻新是密切相关的。当然其总体格局,也没有摆脱通常场内机构“吸货、拉升”的传统路子。从目前看,宝能系还没有从万科出逃的迹象(当然,也可能是没有机会)。宝能系构建的投融资机构有多大问题?关于宝能系本身的融资体系的风险,市场争议很大。万科的董事长王石貌似就批评过宝能运用万能险资金收购万科,属于“明显的资产错配”等等。 那么从投融资架构来说,宝能的投资情况有多大风险呢?数读客的结论是,从表面上看,宝能系在投资万科这个事件上,架设的投融资架构风险不大,尤其是万能险产品部分,风险不大。 但是,这是在宝能系的几个融资平台信用级别没有变化的前提之下的。如果宝能系机构的信用评级受到下调(比如,监管层出现态度变化,推动融资放款的机构提前收贷)那么,这个局面也是有一定风险的。 具体来说,万能险的资产配置由于保监会的资金运用的要求,存在明确的比例限制。这一块的投资其实是宝能系所有投融资体系中最坚强的部分。而且,这块的资产的投资成本较低,浮盈明显。而钜盛华的融资方面,则有一定的风险。万科的股价如果持续大幅下跌,宝能系的资产管理计划,将面临要么补仓,要么爆仓的艰难选择。但是考虑到宝能自身的融资结构,尤其是其已基本坐实的钜盛华163亿注册资本金,还有比较大额的冗余,相信钜盛华这块的持股还是有一定的抗风险能力的(前提是,宝能系没有太多暗仓,钜盛华的资本实力如常)。从目前看,宝能的融资架构,相比当年的新疆德隆有一定的不同:一方面,“短融长投”的色彩要淡一点;万科的质地也比德隆的“老三股”要好很多;宝能的融资能力、渠道也更强更多。但必须指出的是,融资标的严重依赖二级市场股票,通过多层平台、叠加放大投资杠杆的特质是接近的。交易杠杆的快速收缩,同样是宝能系不能承受之痛。 因此,当下宝能系的真正考验,是在于其赖以搭建的融资平台和渠道是否持续畅通的风险,在于监管气候是否变化的风险。这也正是,为什么现在万科之争的其他相关方,不断质疑宝能融资渠道合规性、合理性的真正原因。说白了,现在最有能力打破宝能第一大股东局面的不是某个机构,而是有关方面的“有形之手”。这一点,局内人都是明白人。

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      深入剖析军工产业链结构

      军工板块以往怎样起行情? 以往的军工行情一个特点就是围绕十一,每年十一前为了展示中国的肌肉都有一波!但有一个特点就是十一前大概9月22号左右就要撤退!另外一个就是事件驱动性,当年日本宣布钓岛是日本领土时军工有这一波,而去年的甲午120周年又是一个大波。 为何近日辰星再提军工板块? 这次的南海争端!正是因为后续的不确定性,所以这次军工以达到南海稳定后,我觉得这波军工行情才结束。 不过这次航天军工调整幅度不会太大,因为九月有天宫二号发射,还有就是中俄南海联合演习!所以这就是题材,具有可炒作性! 军工发展史是什么? 军事工业自诞生于18世纪末的工业革命以来,大致经历了诞生后的成长阶段、两次世界大战期间的快速发展阶段、冷战时期的扩张阶段和冷战后的转型阶段等四个重要发展阶段,其中后三个阶段都发生在20世纪,而目前仍处于转型阶段中。 军工产品分类有哪些? 1.按其用途即是否用于军事目的分为军品和民品两部分产品。目前,在军事工业的产品结构中,军品与民品的比例大致各占约50%。2000年,全球军事工业的十大企业中有6家企业的军品销售额超过各自产品销售总额的50%。同时,这十大企业的总销售额约为2038亿美元,其中军品销售额约913亿美元占45%,民品销售额约1125亿美元占55%。 2.按产品自身的特性、功能、作用或在各行业中的地位,军事工业产品分为基本产品、配套产品和辅助产品三类产品。基本产品是代表各行业基本特征的产品或各行业的核心产品,一般为武器、武器系统或独立应用的民用系统。如航空行业的飞机、直升机,航天行业的**、航天器,兵器行业的坦克、火炮,舰船行业的水面舰、潜艇,军事电子行业的自动化指挥、控制系统,核行业的氢弹、核电站等。配套产品是根据基本产品的任务而设计并安装在基本产品上的设备、装置或以基本产品为系统的分系统产品。如飞机的发动机、**的推进系统和战斗部等,坦克、舰船上的通信设备、导航设备、雷达等。这里也包括其它行业提供配套产品,如军事电子行业向各行业提供的光电设备、元器件等。 世界军工产业的现状如何? 世界军事工业经过冷战时期的扩张及其以后的调整,现在仍保持着相当大的规模,不仅分布于世界近百个国家和地区,而且覆盖了航空、航天、兵器、舰船、电子、核等多个行业,产品范围极其广泛。目前,美国、俄罗斯、英国、法国、德国、意大利、瑞典、以色列、印度和中国10个主要国家直接参与军事工业的从业人员超过700万人,参与国防科研的机构超过1000家,军工企业超过15000家。2001年,美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典、日本、以色列、印度10个主要国家军事工业产值达3000亿美元,约为这10个国家GDP值总和的1.42%。 世界军事工业经过冷战时期的扩张及其以后的调整,现在仍保持着相当大的规模,不仅分布于世界近百个国家和地区,而且覆盖了航空、航天、兵器、舰船、电子、核等多个行业,产品范围极其广泛。目前,美国、俄罗斯、英国、法国、德国、意大利、瑞典、以色列、印度和中国10个主要国家直接参与军事工业的从业人员超过700万人,参与国防科研的机构超过1000家,军工企业超过15000家。2001年,美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典、日本、以色列、印度10个主要国家军事工业产值达3000亿美元,约为这10个国家GDP值总和的1.42%。 为何目前看好军工板块?行业机遇在哪里? 1.国防信息化方面:  “十三五”规划提出到2020年构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系,国防信息化以自动化指挥系统涉及雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子等多个领域。随着国防科技体与社会经济的深入融合,良好地推动了国防信息化的加速发展。 2.军工资产证券化方面:  《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》规范了涉军企事业单位改制、重组、上市及上市后资本运作行为,由此说明,科研院所资产注入上市公司相关的军工资产证券化主题投资机会被市场普遍看好,军工资产证券化是军工行业长期高估值的支撑。2016年将开始以研究院所资产注入为主的第二轮军工资产证券化高峰期,预计军工科研院所将于近期完成分类,相关政策随后将**。 3.军民融合相关政策: 2015年3月12日国家高层首次将军民融合提升到国家战略的高度,今年3月相继发布《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》、《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,这一系列举动都表明了国家越来越重视军民融合的发展。预计无论是顶层筹划,还是具体领域,军民融合都将迎来全面提速发展期。预计相关政策未来将相继落地,而《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》也有望于下半年**。 当前市场中有有特色的军工企业有哪些? 1.银河电子:外延并购一举两得,增发锁定军工战略投资者  第一,外延式并购完善新能源汽车核心组件产业链公司原有业务中就有新能源汽车充电站/桩以及电动汽车空调等组件,此次并购福建骏鹏通信与嘉盛电源,其主营业务大部分围绕新能源汽车电池和充电站/桩核心零组件。福建骏鹏主要业务为新能源电动车和高端LED关键结构件的供应商,其产品及技术在行业内处于领先的地位,发展了ATL、AOC等战略客户。承诺2015-2017年实现净利润5500,7200,9500万元。嘉盛电源主营定位电动汽车充电类产品,承诺2015-2017年净利润2000,3000,4000万元。两个并购完成后不仅将大幅充实上市公司业绩,而且将完善公司在新能源汽车行业核心零组件上的布局。  第二,获得自动化生产技术,主营利润率水平有望显著提升此次并购标的之一的福建骏鹏在近几年已经引入自动化研发团队,结合其多年结构件制造经验,成功实现了工业自动化在精密结构件行业的应用,在这个行业填补了国内空白,极大提高了生产效率和降低了成本。收购福建骏鹏后,银河电子有望一方面将嫁接福建骏鹏的自动化技术,全面改进和提升公司原有结构件制造水平和能力,在此基础上,积极发展新能源电动汽车为主要方向的精密结构件业务;另一方面,在现有自动化基础上,加大对智能制造技术研发的投入,在自动化的基础上,进一步实现信息化,智能化和远程管理,向智能制造装备和集成服务发展。公司原有相关精密结构件产品的毛利率在引入自动化制造技术以后,有望提升10%左右。  第三,高管与被并购公司原股东大比例参与定增,公司在手现金储备为未来发展打下坚实基础参与此次增发的除了公司大股东银河电子集团以外,还包括公司的董监高和骨干员工,以及此次并购2家公司的原股东,同时还引入战略投资者中国兵器工业集团公司,中国兵器装备集团公司等。并购与增发完成后,公司在手现金将超过15亿元,募投项目包括“互联网+”新能源汽车充电站建设运营以及新能源汽车与智能机电产品的关键部件等。相信随着战略投资者的加入和现金的充裕,能够进一步保证落实前期公司与南京理工大学的合作。  公司在军工以及互联网OTT业务领域的进一步拓展值得期待。 2.四川九洲:享受产业升级与国企改革双重浪潮,军民融合发展战略空间巨大  集团旗下优质资产较多,未来或受益军工资产整合公司发展战略是实现军民融合多业务发展,成为国内领先的军、民用电子信息设备和服务提供商。九洲集团具有强大军工背景和细分领域优秀技术实力,目前集团旗下仍存在较大规模优质资产,14年营收200亿,利润总额8亿。国企改革加速及军工资产证券化大浪潮下,公司有望受益。  低空政策**在即,空管业务有望受益通航产业腾飞 军方声明低空空域改革全面启动,标志通航产业发展最大政策障碍即将解除,低空政策亦将**。行业发展矛盾将由破除政策壁垒转移到增加基础设施建设,对应通航空管设备及系统市场空间巨大。  九洲空管发展目标是从传统设备制造商向系统集成及服务提供商转型:a)围绕空管产品和服务布局空管空防一体化业务,向空管通信、导航和信息化等领域进行横向扩张;b)关注产业链上下游发展,打造以民用航空产品维修和服务等业务为核心的发展布局。  军事物流信息化获得重大突破,逐步向更多领域拓展 大力布局物联网产业,定位为物联网系统集成和运营服务商,民品领域主要做智慧溯源和智能安防。 军事物流信息化已在总装、海军、空军等部门形成一定的竞争优势,正逐步向总参、总后和二炮等相关领域发展。 3.海格通信:借北斗之力,乘军民融合之风继续腾飞  公司是我国国防军工通信领域的龙头企业(原国营第七五〇厂,广州无线电集团的主要成员企业之一)。2014年度实现营业收入29.54亿元,同比增长75.43%,其中国防军工的收入占比超过55%,归属上市公司普通股股东的净利润4.43亿元,同比增长35.72%。在产业与资本双轮驱动,军民融合发展战略布局下,公司业已形成四大核心业务(无线通信、北斗导航、卫星通信和数字集群)和十大产品线(无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达、船舶电子、芯片设计)。在国防军工信息化建设强力推进的大背景下,在军民融合战略深度发展的政策环境下,在北斗产业高速发展的圈地布局下,未来可见数年,公司将获得快速稳定的发展。横比通信领域上市公司,公司估值水平较低,具有足够的投资安全边际。更难能可贵的是,国有军工企业的市场化激励机制使得公司如虎添翼,业绩超常发展可能会成为一个常态。 1. 四大核心业务优势明显,助力公司业绩蒸蒸日上 无线通信是我国军方传统的通信手段,并且作为公司的传统主营业务,经过几十年的深根细作,已形成了多频段、多形态的电台和整机产品,广泛运用于各个兵种。公司作为我国军用无线通信领域最大的整机供应商,是行业内通信整机厂家中唯一一家承担全天候覆盖我国疆土的军方大型通信科研项目的总体单位。在未来的数字化部队建设中,无线通信将继续保持平稳的增长势头。 2. 十大产品线协同发展,为增长注入更大动力  在母公司的统一管理之下,各个子公司独立经营,在频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达等特色板块增长迅速,成为各细分行业的个中翘楚。各个板块协同发展,保证了公司整体盈利的持续快速增长。公司最近数年进行了一系列收购兼并,完善产品系列,并提高了抗风险能力。例如摩诘创新主要从事军机飞行模拟器研发生产,其六自维度电动平台在国内技术领先;怡创科技是最早拥有“通信信息网络系统集成企业资质证书(甲级)”的民营企业之一,是目前国内排名靠前的网络建设、维护和优化的企业,收购怡创科技是公司从专网进入公网的关键之举。公司围绕通信主业,在各个市场积极开拓,军民相依,专网公网同时布局,通信和周边产业协同发展,进一步扩大了公司的盈利空间。  3. 国有军工企业机制灵活,股权激励确保了公司的持续稳定发展  公司在2000年进行股份制改革之时即推出在集团内部的招股工作,且股份认购向经营管理人员和业务骨干倾斜。2010年公司上市之时,董事长杨海洲等47名自然人股东的持股比例占到72.0466%(个人持股比例分散)。2014年11月公司再次推出员工持股计划,非公开发行股票7500万股,募集资金11.8亿元,存续期为3+N年。其中4500万股由广电集团认购;公司董、监、高认购355万股、公司员工认购2645万股,参与认购人数超过1000余人,占公司总人数的20%左右。员工持股计划一方面有利于留住人才,激发员工的积极性和创造性,释放公司各业务板块发展潜力;另一方面,顺应当前国企改革的号召,建立灵活高效的企业机制,确保了公司的持续稳定快速发展。

      7.12战报出炉:午盘后的逆袭走势,被谁把握到了?

      今天的日赛获胜者是:hyyyyyyy、半路出了家、KKK恭喜以上三位用户赢得日赛100元现金大奖!!! 同时:绝对值最小的前五位用户:hyyyyyyy、半路出了家、KKK、远方、最大回撤分别获得相应积分(详情见上表) 没有中奖的童靴们请再接再厉哦~重要的事情要说三遍:本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。详情参赛规则请点击:http://www.midasjr.com/web/activity/xp/main.html 弥达达在计算点位的时候直接取整数。 7.12战报出炉:午盘后的逆袭走势,被谁把握到了? 今天的日赛获胜者是:hyyyyyyy、半路出了家、KKK 恭喜以上三位用户赢得日赛100元现金大奖!!! 同时:绝对值最小的前五位用户:hyyyyyyy、半路出了家、KKK、远方、最大回撤分别获得相应积分(详情见上表) 没有中奖的童靴们请再接再厉哦~重要的事情要说三遍:本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。详情参赛规则请点击:http://www.midasjr.com/web/activity/xp/main.html 弥达达在计算点位的时候直接取整数。

      民粹主义将为欧洲蒙上阴影

      大西洋两岸的普通民众都担心愿意领更低工资的移民会抢走他们的饭碗。在欧洲,人们则担心如果土耳其加入欧盟,土耳其人进入其他成员国将会变得更容易,这意味着将会有相当多的移民进入相对发达的国家,如英国。

      全聚德高管层为何集体辞职?

      这次全聚德的变动和麦当劳关系不大,应该是正常的人事变动,毕竟董事长年龄到期了,以王志强的前任姜俊贤为例,1950年出生的他,于2011年2月23日从全聚德董事长位置上退休,也是61岁,所以说这次王志强的退休就不足为奇了。

      为何ISIS能持久存在?

      SIS的崛起是当前西方——尤其是美国——战略缺陷的表征。西方能够击败ISIS。问题在于美国是否会进行实现这一目标所需要的战略重估。

      南海问题的迷思

       历史告诉人们,中国是温和、克制的和平主义大国,但现在西方国家几乎在以“海禁”的标准衡量中国在南海的合法行动,造成南海周边国家同中国的对立,强化争议国对中国崛起的焦虑感,更加背离了通过对话协商解决南海问题的初衷。

      创历史新高的个股有什么特点?

      2016年7月12日股指期货震荡上涨,收成一根中大阳线。股指成功逆转逼空上涨,该怎样挖掘牛股? 昨天股指盘中剧烈动荡,不少个股盘中跳水,很多投资者甚是担心。然而我们的态度很明确:上涨态势一旦形成,一两天的盘中动荡是很难改变趋势的;吃饭行情一旦展开,机构和游资不会那么快收手的。今日盘中股指纷纷逆转,再创本轮反弹以来的新高,并以最高点附近收盘,足见多头的强劲。如果今日敢在盘中低吸,想必会有不错的短线收益。 这里要说说次新股。昨天受欣泰电气退市的影响,次新股纷纷回调,很多朋友担心次新股行情是不是结束了,结果今天不少次新股来个大逆转,不少人又重新看好了。之前谈到,结构性行情中,资金一旦选中大方向是不会轻易改变的,因此次新股依然会是今年的主线之一。当然,前期次新股乱炒一气,不少基本面很一般的个股都飞起来了,这对次新股行情是不利的,需要分化。接下来真正优质的个股依然会受资金追捧,而那些没有亮点、没有业绩支撑的个股则会受冷落,考验个股成色的时候到了。我们要更加关注真正优质、市值又不太高的个股,在这里面掘金。 还有一个值得关注的现象:类似贵州茅台、美的集团这样的个股近期都在创历史新高,股灾对它们的影响已经是历史了,真正实现了穿越牛熊。这些是有真正的业绩支撑、有亮点的个股,只不过它们总市值很大了,成长性要差一点。而次新股市值较小,成长性却很强,如果按照这种思路在次新股里掘金,捕捉牛股的的概率是很高的。

      7.13竞猜开贴:深V中阳来袭,明天怎么看?

      今日大盘深V中阳来袭,明天怎么看?弥达斯大竞猜开贴在此:所猜点位是7月13号的上证指数收盘点位,竞猜有效时间为开贴之时到7月13号上午9:15。参加即有奖,还等什么?在本帖下面跟帖回复所猜点位即可,点指成金,看的你了PS:新参与的童靴请看如下规则提示本次大赛奖品是:1、月赛积分第一名:10000现金大奖2、周赛积分前两名:1000元现金/每人3、日赛积分前三名:100元/每人4、参与奖:参与即可获得75折洗衣券(数量有限,发完为止)5、免单将:连续三天竞猜指数误差均不超过30的用户,可获得50元现金免单劵。竞猜点位与实际收盘点位绝对值相差最小的前五名参与者将分别赢得每日积分,绝对值相同情况下按时间先后顺序确定排名;每日前五名优胜者将依次获得6分、4分、3分、2分和1分的积分。日赛评比以积分最高者获胜,周赛、月赛评比以累计积分最高者获胜。周赛冠军评比需要参加满当周比赛!!!月赛冠军评比,需最少连续参加10天以上日赛竞猜!!!群内福利多多~ 现金红包、牛人观点、投资技巧应有尽有!请主动添加以下客服微信号加入福利群:弥达达:mty125807Ms.Y : iam_msy 弥小斯:mixiaosisiPS:为了保证群内用户信息准确,请大家在申请的时候留言为:【弥达斯用户+您的昵称】

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      头羊只是15分钟反弹

      首先今天早盘及时的这篇文章和午评都完全判断到位吧,再要踩我就说不过去了,这两天被狂踩—点赞率硬生生被踩掉了一个百分点,我这么为大家想—不知道感恩还有踩是不是太不道德了今天头羊399102早盘排除了系统性风险后提示了60分钟调整周期明确,至少到2755地带—完全正确吧中午又及时提示了15分钟止跌—进入15分钟反弹,这个提示也完全正确吧所以再要踩我的人也真应该输钱了,我说过一两个百分点的赞美率损失我还能承受,再多了我就不愿意再说真话了以后也跟大家扯淡—中线看好,短线得失不要太看重这类没有意义的扯淡话多说一点,对我也没有损失,但大家就不要再想在这个平台听到我真实的观点了当然前提还是早盘没有留下大缺口—系统性风险没有了,一切都要挽回余地,短线也就有止跌结构做一下的机会其次还是头羊定律的重要性,头羊一旦活了,趋势也不会太坏,操作性有了我不是死多或死空,只要不是系统性风险做为职业投资人看到了机会也会参与也会提示昨天感觉很不好,昨天早盘高点减仓了一成上周四参与的民营军工的票,昨天41.5减仓的今天最低37.5昨天下午开盘把518和614的三成小而精底仓也减掉了两成,减掉的票昨天+今天最大回落了七八个点证明我昨天的操作是很正确和及时的今天开盘排除了系统性风险,早盘低点回补了一成信息安全的票,下午开盘后再回补一成其中的一个周评中也分享过的B结构是一个标准的短线买点,当然确认头羊2755支撑有效是前提,其次结构不错,比头羊强—是强势震荡,低点上移的再次—就算止损离我白线止损位很近,做坏了也损失不大,今天41元多买的,收盘要接近45元了,还算一次不错的短线交易,信息安全是下午领头的,午评也提示过,但你不知道信息安全有哪一些票,哪一些是真行业龙头,说了也白说当然回补的两成仓也是短线仓位,随时走人的今天头羊属于5和15分钟低点的一次双震比一般的15分钟反弹要强一点,但60分钟进入调整周期了,一切操作只能当短线来看,不要短线操作做成了中短线和波段接下来我还是会盯着信息安全和民营军工,这两个小板块近期结构和资金都不错的,都是低位起来的B类结构的小而精当然前提是头羊要稳定不能有系统性风险目前看只是暂时化解了,但欣泰电气退市的影响一直会存在,随着欣泰电气跌到10-5-3-1元,再结合重要时间点,随时会再次引爆的

      欧美股市走出牛市形态 A股怎会缺席?

      本周一标普500收盘创出历史新高!道琼斯工业平均指数周一也继续上涨,距离2015年5月份创出的盘中历史最高点18351.36点还有大约100点,已近在咫尺!4月25日,我发表报告《从全球视角看A股 三大基本面变化值得关注》,指出现在必须跳出A股市场来看A股,才能看清楚大盘未来走向。从全球视角来看,三大基本面变化需要引起高度关注。第一,从2月中旬开始,美国三大股指大幅上涨,完全收复年初失地,甚至接近历史新高。香港恒生指数也见底回升,特别是恒生国企指数走势强劲。欧洲日本股市也出现较大幅度回升。第二,以石油为代表的大宗商品价格见底回升,涨幅远超年初市场预期,显示全球经济复苏预期增强,资金风险偏好提升。第三,美联储加息节奏放缓,美元见顶迹象明显,人民币汇率企稳回升。这三大基本面变化,是推动A股走出调整,重拾升势的关键。从过往经验看,美股走势领先,A股走势滞后,现在美股已经走出牛市形态,A股怎会缺席?大盘站上三千点 开启第二波上攻 本周一美国的股指出现大涨,特别是道指重新站上了18000点,离前期的高点18300多点近在咫尺,特别是标普500指数已经创了历史新高!那么A股和高点相比还在地板上,A股的历史高点是6124,去年的高点是5178,现在刚刚在3000点左右,所以相对来说,A股补涨的需求还是非常强烈的。周一A股早盘在有色、军工、券商等板块的带动之下往上冲,冲了1%点多,尾盘的时候中小盘个股出现了跳水,带动大盘出现了一定的回落,但是整体来看今天的成交量出现了比较大的放大,明显超过了上周五,这说明市场做多的氛围已经形成了,上周大盘就开启了第二波反弹。 三千点之下坚持只买不卖一些投资者疑问,大盘上冲3000点之上还能运行多长时间,那么高度大概是多少的幅度?我认为3000点之下还是应该坚持只买不卖的原则,因为从中长线来看3000点之下就是一个历史的大底。在底部可能会盘整一段时间,但是不可能很长时间都在3000点之下。3000点之上的运行应该是很快就会发生的。我们从六月初就指出,六月底是一个变盘向上的窗口。因为六月份各种外部冲击都已经发生了,A股也完全挺过来了。形成了“W”型的底部,第一次探底到2638点,第二次探底就到2800左右。现在来看大盘已经开始做多。特别是我们看到在上半年大盘调整的时候基本上机构里面就前海开源基金一家在喊多,整个市场悲观的情绪很重。但是从最近从券商的报告来看,大家普遍看三季度的吃饭行情。就是说看多的声音在逐渐增加。 看好军工、券商和一带一路等板块 在上半年我重点推荐的板块有两个,一个是白酒,一个是黄金,上半年的时候已经有了比较大的超额收益。但是在半年报披露之后,很多普通投资者发现这两个板块收益很大,现在有一点去追涨的意思,所以我们看到白酒和黄金最近反而出现了快速的上涨,很多个股都创了历史新高。在这种情况之下,我觉得板块要进行一定的转换,追高带来的风险是越来越大的。我认为可以从一些刚刚启动的板块找机会,比方说从5月份开始,我重点推荐大家关注军工板块。因为这个板块已经沉寂了一年之久,而近期的国际局势出现部分的动荡,特别是恐怖袭击频繁发生,军工股在下半年应该是一个大行情。从5月20号到现在很多军工股已经涨了20%到30%左右,应该说这个板块已经启动,但是我们认为它离走完还比较早,所以现在还可以继续去关注军工板块。另外可以关注券商、一带一路特别是高铁板块的抄底机会!

      欣泰电气到底是谁傻?

      欣泰电气这3500多万的成交是谁买的呢?而且盘中有持续不断的买盘,已经超过了停牌前一天的全天成交额!这不像是博傻啊,难道是汇金和创势翔在自救?但3000多万也不够啊,得6个多亿,到底是谁傻……

      莫海波:七月投研观点

      六月份CPI重回“1时代”,通胀压力得到缓解,央行更多以公开市场操作的方式进行流动性注入,宽松预期得到进一步巩固。周末美国非农数据向好,较五月份显著增加,缓解投资者对于美国劳动力市场和经济增长的担忧。 但退欧风险发酵使得美联储不得不重新评估其加息频率,12月份加息概率并没有随着非农数据而大幅度提高。经济复苏缓慢、脱欧对于市场扰动会让美联储在今后几个月按兵不动。在汇率方面,上周在人民币贬值的情况下外汇储备却意外上升,实际人民币外流压力减小,流动性不会成为当前A股市场的主要风险。 目前热点炒作题材丰富,例如VR/AR、军工以及贵金属;长期来看供给端配套改革才是驱动市场风险偏好继续回升、资金持续注入的重要因素。预计下半年相应改革会陆续迎来配套文件**,重组兼并试点也有望陆续展开。目前下游产业普遍按需采购的前提下,供给侧改革和宽松货币环境有望继续助推涨价逻辑的行情。 近两周的大盘走势也逐步验证了我们之前的判断,短期内A股所面临的利空已基本出尽,市场悲观情绪也已经得到宣泄。存量博弈的行情下,沪指在3000点附近会出现一定程度的整固,但结合市场目前驱动因素较多、改革预期升温,未来一段时间将出现较好的投资机会。 在行业配置上,我们会适时加大对高景气周期行业的配置(包括:新能源汽车、高端制造、电子、农业、白酒及部分化工品等)。同时我们认为传统高Beta板块也会在风险偏好回升的过程中有较好的表现。

      【尾盘竞猜】

      今天的深V已经这么性感了,我不说啥了,你们自己猜吧!哈哈!

      安信徐彪咬定“吃饭行情”:这次的“饭菜”不一样

      端午放假期间,安信策略第一个悍然翻多并明确提出15-20%涨幅的吃饭行情。节后第一天暴跌,收盘2833,虽然尴尬,回头看却是一个梦幻般的极佳买点!不知不觉,六月十四日迄今上证综指涨幅5.8%,创业板指涨幅9.5%。回过头去看,在市场慢慢走出吃饭行情的过程里,不管是宏观层面的东西也好,还是市场层面的问题,都在悄悄地发生一些变化。其中不乏一些关键的变化,需要引起重视。宏观层面来说:1、习总书记一周两个“坚定不移”,去产能与国企改革进入深水区2、一周“三连击”,政策核心直指“创新”3、“有序贬值、外储稳健”的组合意味着恐慌性贬值预期和资本外流逐渐缓解市场层面来说:1、机构投资者仓位有所上升,但仓位的变化往往内生于市场,大部分时候用来作为看多或者看空的逻辑都不合适2、军工“异军突起”,佐证了市场情绪的升温,并很有可能成为持续主攻的方向。3、板块上整体呈现“强者恒强”的格局,同时还有很多“弱者”仍然处在山脚下,这意味着吃放行情还走在上半场。就以上这些宏观和市场层面的变化,我们展开一些讨论:为什么一周之内习总书记两提“坚定不移”?第一个“坚定不移”:7月4日,习总书记在全国国有企业改革座谈会上要求“坚定不移深化国有企业改革”,理直气壮做强做优做大国有企业。第二个“坚定不移”:7月8日,习总书记在京主持召开经济形势专家座谈会要求“坚定不移推进供给侧结构性改革”,并且要有力、有度、有效落实好“三去一降一补”重点任务。再结合周末媒体一则关于“中国政府正在考虑帮助约10家陷入困境的大型国有企业脱困”的信息,都印证了习总书记的指示“使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用”。是不是很熟悉的味道?供给侧改革叠加国企改革,政策开始复制98年的路径。1997年开始供给侧改革,1998年纺织行业去产能拉开帷幕并进入深水区。以“三年脱困”为攻坚目标的国企改革高潮同样于1998年开始。国有企业集中在产能过剩的传统行业,90年代中后期,与非公有制经济迅速发展形成鲜明对照,1996年上半年亏损的国有企业达到43.3%,1998年第一季度出现了全国性的亏损。去产能本身就是削减资产负债表的痛苦过程,如果不是决策层在产能去化的同时,坚决执行依靠“兼并重组、分流下岗”来使国有企业“瘦身提效”的方针,我们很难看到1999年在总需求尚未复苏之前就开始的企业盈利增速和盈利能力的迅速改善,相反经济可能会承受更大压力。2016年与1998年有很多相似之处,尤其是前面提到的国有企业与民营企业的分化。另外,单是资质相对不错的国有非金融上市公司,在1季度各项经济数据都有所复苏的情况下,亏损率还是从去年4季度的17%,上升到了25%。国有企业出现了类似98年的高杠杆、低效率,并且和民营企业的差距越拉越远,这使得在供给侧改革的过程中,政策的配合不得不像98年那样,去产能、去杠杆与国企改革齐头并进,这也是瘦身、减负与增效的齐头并进。创新在推进也在落地,不用“妄自菲薄”过去一周,关于创新和战略新兴产业的政策出现了几个重要的变化,值得讨论和关注:一是,大部分人都关注到的了,国家统计局发布了关于改革研发支出核算方法、修订国内生产总值核算数据的公告——而这已经是一年内第二次修改GDP核算方式。此次修改GDP 核算方式主要就针对研发支出,旨在更好地反映创新对经济增长的贡献。新的核算方法将能够为所有者带来经济利益的研发支出由原来作为中间消耗,修订作为固定资本形成,体现了研发成果所具有的固定资产的本质属性,即在未来一段时间的生产活动中不断得到使用,持续发挥作用。二是,关注度比较小,但非常重要的一个变化。上周发改委发布了《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2016版的征求意见稿。与2013年初发布《指导目录》中的“七大产业”相比,本次目录扩大至“九大产业”,新增加了数字创意产业、高技术服务业。过去的七大产业以硬件为主攻方向,随后两年也成为A股市场的焦点。本次增加的内容,以软件和服务为主,这是需要高度关注的地方。三是,工信部正式发布《促进中小企业发展规划(2016-2020 年)》,依然将推动创业创新作为重点工作。《规划》明确了以提质增效为中心,以提升创业创新能力为主线,推动供给侧结构性改革。而在对中小企业发展的主要任务上提了创业兴业、提升创新能力、转型升级、拓展内外市场、职能转变5点,继续体现对两创工作的重视。事实上,创新为导向的政策一周之内“三连击”并不是巧合,我们在端午节的战斗檄文里就开始强调,在“权威人士”发言之后,创新驱动方面的相关政策开始密集发布,且常以中共中央、国务院的名义发布,战略地位不言而喻。从科技的角度来说,创新的推进已经卓有成效,我们不需要妄自菲薄。近期看到一篇微信公众号的文章,列举了最近一个月中国在高科技领域的成就,着实令人震惊和感慨。从企业的角度来说,创新带来的改变已经被90年代末期的创新大潮所验证。并且根据国研中心的调查和研究,创新意愿及创新投入高的企业,往往在后续年份表现出“创新产出高、生产状况好、盈利状况好”的特点。相信创新支持政策的不断落地,一定会很快反应在上市公司的财务报表中。外储与汇率“量价背离”,伴随资本外流的恐慌性贬值预期暂缓6月外汇储备在人民币连续贬值的情况下,增加134亿美元,出现量价背离的现象。部分原因可能是由于居民换汇和企业部门美元负债调整的动能在去年4季度和今年1季度以后出现衰竭。展望3季度,虽然周末的非农数据超预期,但是全球仍然笼罩在英国脱欧的阴霾之中,美联储三季度加息的概率微乎其微,叠加9月份即将召开的G20会议,未来一段时间 “有序贬值、外储稳健”的组合大概率能够维持,这意味着恐慌性贬值预期带来的资本外流,从而对资产价格的影响暂且不用过多担心。但是,四季度美联储的动作和人民币贬值的幅度仍然存在很大不确定性,届时,汇率问题可能再度成为市场关注的焦点。机构仓位有所提升,但并非看多或看空的核心矛盾关于仓位的讨论,需要从“仓位的绝对变化”和“仓位的相对位置”两个维度出发。比如2015年8月,虽然由于机构仓位的绝对变化方向始终是减仓,导致仓位水平较股灾有所下降,但是从相对位置来讲,仓位整体上来看并不低,所以当时以机构仓位下降作为看多的逻辑并不合适,事后来看,市场8月下旬的连续下跌也证明了仓位并不是关键逻辑。再比如很多周期行业,自2012年以来,在机构仓位中的配置比例非常低,但这种“低配”可以持续很长时间,过去几年任何以周期行业配置比例低为逻辑的推荐,都被证伪了,因为事后来看,这些周期行业配置比例一直保持在很低的水平。相反,也有一些行业始终保持在配置比例的前列,比如医药。举这两个例子是想说,即使考虑了绝对变化和相对位置,仓位也往往不能作为看多或者看空的核心逻辑,不管是对大盘整体,还是对细分板块,因为“仓位高还可以更高;仓位低也可以更低”。同时对于机构来说,更多时候都是市场的跟随着,也就是说,仓位很大程度上是内生于市场的。另外一个需要关注的地方是,融资融券余额过去一周出现了明显上升。增量资金是行情在机构提高仓位以后仍然能够继续发展的关键因素,比如去年2季度,机构仓位已经无法继续上升,但行情仍然继续向纵深发展。更何况,目前机构虽然提高了仓位,但仍然处于相对低的位置。军工板块“异军突起”,佐证市场情绪升温从6月14日的低点算起,军工板块涨幅超过18%,在所有板块中异军突起。军工板块的机会往往与基本面上的逻辑并无太强关联,而是主要取决于三个方面:一是地缘政治风险的催化,二是并购重组的预期,三是市场整体的情绪。近期军工板块的崛起就来自于第一和第三方面的逻辑。首先,南海、朝鲜问题等地缘政治的风险事件作为军工板块未来一个月的催化剂,会持续不断。其次,军工板块往往是市场反弹的先头部队,军工板块的表现与市场情绪密切相关。用最能够反应市场赚钱效应和投资者情绪的中小板指(同时其涵盖的行业相对创业板指广泛)作为标杆,可以发现,军工板块的市值占比虽然只有1.6%,但其与中小板指的相关系数高达97.6%。充分证明了这是一种情绪和风格上的联动。所以,军工板块的崛起佐证了市场情绪的升温,同时也意味着在“吃饭行情”的整个过程中,军工不会缺席。“强者恒强”,弱者还在山脚下,吃饭行情仍在上半场过去几周,除了军工板块在沉寂半年后异军突起,大部分表现活跃的仍然是上半年市场主攻的几个方向,比如有色、食品饮料、电子等,都是上半年涨幅前三的行业。也就是说,目前的行情仍然处在“强者恒强”的阶段。在市场有越来越多的人开始相信吃饭行情之前,大家还是会选择更安全的“抱团取暖”,这也恰恰从微观层面反应了资产荒的本质问题——实体经济投资回报率持续下行,投资者很难再找到更多能够带来确定性高投资回报的产业方向。反过来,目前的“强者恒强”和“抱团取暖”也证明市场对“吃饭行情”仍然处于一种将信将疑的阶段,这就意味着,行情还没有向纵深展开,很多板块还在山脚下,等着吃饭行情的下半场。一个山脚下板块的典型是传媒,寂静了一整个上半年,涨幅倒数第一,面对临近的奥运会和暑期档催化剂,传媒很可能是山脚下最先上山的板块。最后,概括几点结论:1、“供给侧+创新”的政策主线如期进入深水区,短期利于风险偏好的修复,中期将在财务报表上得到充分体现。2、三季度美联储加息概率极低,G20会议以前,“有序贬值、外储稳健”的组合大概率能够维持,这意味着恐慌性贬值预期带来的资本外流,从而对资产价格的影响暂且不用过多担心。3、机构仓位有所提升,但仓位从来不能作为判断多、空的核心逻辑。仓位提升后,板块的轮动以及增量资金的入场(比如上周两融余额连续增加)仍然可能使行情向纵深发展。4、此次军工板块的异军突起来自市场情绪和地缘政治两方面的催化,历史上军工的表现与市场情绪的联系非常紧密。预计未来军工板块的持续突击将与“吃饭行情”的升温形成良性互动。5、目前“强者恒强”和“抱团取暖”的局面证明市场仍然处于边走边看的“吃饭行情”上半场,行情未来还会进入“山脚下板块补涨”的纵深发展阶段。

      看清趋势才能不被洗出去

      大盘已经再次突破新高了,下蹲是为了更好的起跳,看清趋势才能不被洗出去,跳船的兄弟你们还好吗……

      【奇葩】如何选到一支好股票?

      1.看上市公司的招聘信息这个习惯是在大学毕业的时候养成的,当时校招的时候,有不少农药,畜牧,食品公司来我们学校,我就算对公司没有意思,也会去,能了解到现在这些公司缺什么样的人,想往那个方向发展,给员工的薪酬福利是什么样的。毕业那年发现诺普信,招销售很猛,说明公司做市场很有决心,都是二本学校毕业的,干销售,只要努力,肯学习能差到哪里去,后来会用前程无忧和智联招聘看看我关注的上市公司又在招聘什么人。宋城演艺,那个时候还叫宋城股份招过二级市场操盘手,学历要求还不高,但是要求有工作经验,我推测可能是自己买卖自己家的股票,未证实,纯推测。2.在优酷上搜索上市公司名称,看企业宣传片。我觉得这是最便捷了解公司产品,了解公司业务的方法。优酷搜索上市公司创始人,董事长,高管的视频,可能会有新闻,也可能会有媒体采访,通过这种人物访谈,更加深入了解上市公司。也可以从侧面了解公司的作风。金螳螂的企业宣传片和企业网站真的很漂亮。3.看舆情网路的关注人数,关注人数少的公司。有的时候可能会成为大牛股。 4.遇到好的产品,积极了解厂家,看看它是否上市。和上市公司有没有关系比如有些人就不知道美味鲜酱油是上市公司中炬高新旗下的。5.在知乎上关注不同行业大V,了解各个行业盈利模式,同一行业不同公司的做法,风格。比如从知乎Luo Patrick了解中信证券(SH600030)、国信证券(SZ002736)在IPO的业务模式上有什么不一样。从知乎大V张了解商业地产相关知识,了解万科A,中海,恒大地产等各大房地产商的不同做法,资金周转,工程品控等等。6.坚持看《新闻联播》,《人民日报》,关注党媒点赞的好公司。前段时间提到创新,点赞吉利汽车;国企改革点赞兵工集团。 7.坚持看《凤凰周刊》,了解外媒(凤凰周刊是港媒)如何看待当前的中国经济环境,政策动向以及行业发展。比如这次北京迁到通州,就是港媒先爆出来的。 8.深入了解某一细分行业,梳理逻辑,寻找优质上市公司。民营银行火了,去找ATM机生产公司。医药火了,去找制药机械公司。电动车骑的人多了,去找生产电动车电池的公司。天能动力(00819)和超威动力(00951)可能接下来会买,都是港股上市公司。而且电池是易耗品,过几年就要换,中期乃至长期,电动车会一直是最便捷的短途交通工具。 9.关注福布斯上市公司百强和中企百强榜单,了解盈利大的行业,竞争力强的公司。扩大股票池的基数。我就是这样发现了如意集团(SZ000626)的,但是没有买。当时看的时候如意集团只有20亿市值。在海亮工作的时候看《2014中国民营企业服务业100强榜》,我是每家不知道的公司都百度,看看它们什么背景,和上市公司有没有关系,后来查到远大物产的时候,发现只有20亿市值的如意集团持有民企500强13位远大物产50%股权,接着百度,发现在宁波,远大物产是和雅戈尔在一个数量级的,明显的价值错估。我发现了,但是当时没有子弹了。错过了这只大牛股,但我不后悔,我买了也不会持有很久,赚过20%估计就跑了,因为我对它没有信仰,一只股票赚5倍以上,需要的不是信心,而是信仰。 10.要看大家对公司的看法。可以把公司名字和公司产品名输入新浪微博搜索框,看看大家在微博上怎么评论公司产品。我就是用这个方法,发现三全食品的三全鲜食喜欢的人(多是白领)还是蛮多的。 11.我是经常会去大超市,看下酱油,酒等商品的生产日期。生产日期越近的,说明销的越好,卖的越快。哪家公司的位置更显眼,哪家的占据的位置更大。超市一定要多去几家,多去几个超市,这样结果更客观。 当年的榜单《2014中国民营企业服务业100强榜》

      实时解盘

      业绩好的都起来了 美的集团这么大的盘子都涨停了,南方航空 也封死了 二线蓝筹今天集体异动,大家引起重视,资金在换打法,尾盘准备布局一下二线蓝筹

      宝能今天又能血战万科A 了!子弹能打多久?说透了就一个关键点!

      被迫暂停抢筹万科A两个交易日之后,潮汕商人姚振华掌舵的宝能系今天又能作为了。周末,全市场的眼睛几乎都围着宝能的资金转:一是,新华社连发三文起底宝能资金链,王石和姚振华都接受新华社专访。这极不寻常,尤其是鲜少在媒体露面的姚振华,据说还表达了随时随地欢迎采访的媒体友好态度。二是,财新网独家报道说,宝能系26.2亿私募债发行中断。很多人理解,这不仅是影响宝能资金,更重要是释放的监管信号。三是澎湃新闻网的报道,汕头市委书记陈良贤带队考察宝能,30多名潮汕商会会长在拜访姚振华时声称“要支持尽管开口”。每个动作都直至宝能的资金!朋友圈里看到一段评价,关于宝能现在面临的局面:“曾经有一个非常著名的惨剧,那就是伦敦鲸被围剿屠杀,当在金融市场你的仓位被完全曝光,而别人全都在暗处,尤其是你重仓以整个市场为敌,同时还行动不便,那么凶狠的鳄鱼和鲨鱼就会从四面八方游过来围剿屠杀你。伦敦鲸就是典型案例,当你的仓位大到以全市场为敌,那么悲惨的结局就一定会上演。”现在,宝能的仓位很明确:在周三买到了25%之后,按照监管规定,周四和周五停买两天,本周一,也就是今天,宝能又能在血腥诡异的市场里大战了。宝能会是被猎杀的伦敦鲸,还是能吞象的巨蟒?拭目以待。我们从业十多年的圈内老朋友周sir,根据数据做了一些宝能资金分析,很精彩,我们经过授权转载。还是那句话,“聪明投资者”只是提供一些观察的视角,转载不代表任何赞成或反对意见。欢迎交流和来稿。过去一年,在争夺万科控制权的“宝(能)、万(科)、华(润)”三角中,宝能一直以财大气粗的“暴发户”形象现身:挟数百亿资金,挥斥方遒于二级市场,把中国一线的企业家团队逼入绝境,与大央企或联或分、纵横捭阖。宝能的资金究竟从哪几个源头而来?它的投资融资结构是怎样的?这个结构有否致命风险?它与当年震惊中国的德隆模式又有何异同?这是市场关心的,也是我们关心的。 结合新近公布的新华社雄文“起底宝能系”以及相关的公开资料与公告,数读客大概梳理出了其中的脉络,尝试推测一个相对完整的图景。 在此声明:本文基于权威媒体的新闻报道和公开资料形成,并不足以涵盖这家民营企业的所有金融面貌,尤其是通常置于公众视野之外的民间拆借、担保融通、未公开的关联交易等等。 最后,推荐大家看下新华社的系列文章“起底宝能系”,虽然其中部分数字存疑,但总体来说,不失为一篇很好的参考资料。宝能系的钱从何而来?答案是两个平台,两条渠道。刚开始,宝能系主要是通过旗下的前海人寿买入万科,因此,前海人寿的保险客户成为了宝能系的重要资金来源。这里吸引的资金大约是100亿元,“包括万能险账户保费资金79.6亿元和传统保费资金24.62亿元”。 进入7月,遭遇股灾后,宝能系启动了他的第二投资平台——深圳市钜盛华股份有限公司。 由于所需资金巨大,钜盛华展开了令人眼花缭乱的融资财技。 首先登场的是一种叫股票收益互换的工具。 股票收益互换是一种大型客户向券商“借钱炒股”的交易工具,客户与券商协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现进行现金流交换,该工具潜在杠杆最高可达近5倍。 根据相关新闻报道,自2015年7月下旬起,“钜盛华以自有资金约39亿元,以1:2的杠杆撬动券商资金约78亿元,购买万科股票。这期间的杠杆主要是通过与中信、国信、银河等券商开展融资融券和收益互换实现的。至此,前海人寿和钜盛华持股万科比例合计超过15%。”(据新华社报道) 而据同期公告,截至8月末,钜盛华持有万科9.26亿股,其中95%的持股为“收益互换”形式,动用资金约120亿元左右。 也就是说,剔除自有的担保资金,宝能通过股票收益互换“融入”近80亿元资金。但这只是个过渡阶段。 三个月后,另一融资工具——银行理财资金接棒登场。根据新华社的报道,9月份之后,宝能开始引入建设银行理财资金约78亿元替换前期的券商收益互换等带来的资金。其手法主要是通过相关资管公司“过桥”引入银行理财资金。 有报道称:“钜盛华分10笔通过鹏华资管的定向资管计划向深圳市建行办理了股票质押,由此获得总计78亿多元的银行理财资金,用于置换券商收益互换购买的股票。” 相关公告也显示,从10月19日到11月19日,钜盛华将券商互换资金账户上的万科股票,转换为自己账户持有——账户的更替通常意味着融资手段的变化。 这时候,80亿的银行理财资金进场。 几乎同期,还有一种融资工具——有限合伙企业也登场了。 这个是最令人惊讶的操作。新华社报道称:“2015年11月,宝能出资67亿元作为劣后,浙商银行132.9亿元作为优先,通过华福证券、浙商宝能资本构建有限合伙基金,规模最终达200亿元。这笔资金通过增资、股东借款等形式进入钜盛华。此后,钜盛华用其中的约77亿元作为劣后,广发、平安、民生、浦发等银行出资155亿元作为优先,共计约233亿元,通过证券公司和基金公司资产管理计划,继续增持万科。” 注意,这是个双层结构,第一层结构,宝能系引入了133亿元,充实了钜盛华的资本金。同期,钜盛华的注册资本从101亿,猛增到163亿。 第二层结构,充实资本金后的钜盛华,又一次出资引入更多银行资金构建资产管理计划。这个层面至少融入了155亿。总体盘点下,宝能系在这期间一共引入了至少400亿元用于购买万科,动用了300多亿。其中,100亿来自旗下保险公司前海人寿,80亿来自银行理财计划,155亿来自银行授予钜盛华的资产管理计划,此外钜盛华的资本金增厚中也间接使用了部分银行理财资金。宝能系是如何买成万科“庄家”庄家,是股市里对大投资者的俗称,概指那些因持股数量多、资金实力大,而对某家公司股价具有极大影响力的投资人。(此处并非指法规不容的操纵行为)。从一股不名,到如今持股25%、万科当仁不让的第一大股东,宝能系当的起“庄家”两字。 这一切发生于2015年1月至今的十九个月。这十九个月里,宝能动用超过400亿资金,最终达成了517亿的持股市值(截至上周末)。这是如何做到的?和融资平台对应,宝能系收购万科股票,靠的是也是“两个平台”,同时可以划分为“四个阶段” 两个平台是指,前海人寿(前海人寿保险股份有限公司)和钜盛华(深圳市钜盛华股份有限公司)四个阶段分别是第一阶段:2015年1月~2015年7月15日第二阶段:2015年7月16日~2015年8月末第三阶段:2015年9月~2015年12月18日第四阶段:2015年7月5日复牌后至今 其中,前海人寿主要活跃于第一和第二阶段,是宝能系早期介入万科的“核心平台”。而钜盛华的作用则在第二阶段逐步显现,并在第三第四阶段达到高峰的状态。 通俗的说,在这场收购大戏中,前海人寿起的是“底部买入、一路锁仓”的作用。钜盛华则是“边吸货、边拉升,一路扫盘拿货”的主力面目。第一阶段和第二阶段,前海人寿在万科的相对底部区域(12.44~15.47)之间合计买入了6.57亿股,占万科总股本6.66%。买卖节奏如下。根据新华社报道,该阶段前海人寿“共斥资104.22亿元,其中包括万能险账户保费资金79.6亿元和传统保费资金24.62亿元”,但以此折算,买入均价达到了15.89。超过同期市场最高价,应该推测前海人寿的买入成本中,包含了较高比例的交易差损或成本费用。 从第二阶段开始,钜盛华闪亮登场,真正大主力现身。第一个月就买了4.5亿股,按前海人寿的成本推算,钜盛华第一次出手,就是70亿元以上的大手笔。 为啥在二零一五年七月伸手啊?因为那个月,中国股市经历了历史上第一次真正的股灾。在指数连续跌停的日子里,万科愣是没有一天跌停。所以,万科当时的股民和前海人寿的万能险客户,要感谢钜盛华啊。七至八月合计,钜盛华买了超过九亿股。看过上文的读者应该记得,这些资金主要来自和券商的收益互换,买入成本也仍然是底部,12.66~14.06元。稍微做做算术,我们可以发现这期间,钜盛华的交易成本只有13.5元啊,股灾后抢股票,真的是捡便宜货哩。然后就是第三阶段了,与融资工具对应。在对接上浙商银行等大金主后,宝能系的资金实力大涨。万科真正的拉升阶段开始。11月到12月,宝能,以摧枯拉朽之势,连续拉升买入万科A股,合计买入超过10亿股,动用资金超过200亿元。直逼得万科管理层,在12月18日宣布进入停牌重组阶段。 这阶段的万科走势,大家可以欣赏下。从最低13元一线,快速拉升到24.43元。第四阶段,复牌后。宝能在跌停板第二天,展开自救,一举买入15亿元,成功打破万科连续跌停的负面循环。总体来说,宝能一路购入万科股票的节奏,和其融资能力的增强、融资手段的不断翻新是密切相关的。当然其总体格局,也没有摆脱通常场内机构“吸货、拉升”的传统路子。从目前看,宝能系还没有从万科出逃的迹象(当然,也可能是没有机会)。宝能系构建的投融资机构有多大问题?关于宝能系本身的融资体系的风险,市场争议很大。万科的董事长王石貌似就批评过宝能运用万能险资金收购万科,属于“明显的资产错配”等等。 那么从投融资架构来说,宝能的投资情况有多大风险呢?数读客的结论是,从表面上看,宝能系在投资万科这个事件上,架设的投融资架构风险不大,尤其是万能险产品部分,风险不大。 但是,这是在宝能系的几个融资平台信用级别没有变化的前提之下的。如果宝能系机构的信用评级受到下调(比如,监管层出现态度变化,推动融资放款的机构提前收贷)那么,这个局面也是有一定风险的。 具体来说,万能险的资产配置由于保监会的资金运用的要求,存在明确的比例限制。这一块的投资其实是宝能系所有投融资体系中最坚强的部分。而且,这块的资产的投资成本较低,浮盈明显。而钜盛华的融资方面,则有一定的风险。万科的股价如果持续大幅下跌,宝能系的资产管理计划,将面临要么补仓,要么爆仓的艰难选择。但是考虑到宝能自身的融资结构,尤其是其已基本坐实的钜盛华163亿注册资本金,还有比较大额的冗余,相信钜盛华这块的持股还是有一定的抗风险能力的(前提是,宝能系没有太多暗仓,钜盛华的资本实力如常)。从目前看,宝能的融资架构,相比当年的新疆德隆有一定的不同:一方面,“短融长投”的色彩要淡一点;万科的质地也比德隆的“老三股”要好很多;宝能的融资能力、渠道也更强更多。但必须指出的是,融资标的严重依赖二级市场股票,通过多层平台、叠加放大投资杠杆的特质是接近的。交易杠杆的快速收缩,同样是宝能系不能承受之痛。 因此,当下宝能系的真正考验,是在于其赖以搭建的融资平台和渠道是否持续畅通的风险,在于监管气候是否变化的风险。这也正是,为什么现在万科之争的其他相关方,不断质疑宝能融资渠道合规性、合理性的真正原因。说白了,现在最有能力打破宝能第一大股东局面的不是某个机构,而是有关方面的“有形之手”。这一点,局内人都是明白人。

      唯有深V最迷人……

      唯有深V最迷人…… 最迷人……