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    收盘来自

    次新股批量跌停,这么热烈的炒作会戛然而止么?难的

    中国平安强势入主汽车之家,小股东利益受损来自

    你买了它,但你也毁了它。在以牺牲小股东为代价的董事会之争后,中国汽车门户网站汽车之家(Autohome Inc., ATHM)如今已处于保险业巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 2318.HK, 简称:中国平安)的掌握之中。中国平安以16亿美元从澳大利亚电信(Telstra Co., TLS.AU, TLSYY)手中收购了汽车之家近一半的股权。完成该交易后的第一道命令即是改组董事会,开除高管。其中几名高管曾支持该公司接受一项更划算的私有化交易。导致的结果是,汽车之家股价远不及之前的水平。对于那些追随澳大利亚电信等大股东进行投资的股东来说,这场争斗是一个警世故事。此前,为了推进股权出售计划,澳大利亚电信笼络了汽车之家的董事会,并拒绝了管理层牵头的每股31.50美元的收购提议,尽管这一出价高于中国平安同意为澳大利亚电信所持股份支付的价格。管理层牵头的收购团队提出了强烈抗议,并发起诉讼。收购团队提出的问题仍未解决,诉讼正等待开曼群岛法院的审理。汽车之家现已被免职的首席执行长秦致(James Qin)仍是董事会成员,他的收购计划至少从理论上讲仍有效,目前一个由独立董事会成员组成的委员会正对该计划进行审议。秦致的收购计划获得了几只资金雄厚的中国基金的支持。但是,中国平安不太可能允许这样一个收购提议通过。不过,中国平安目前控制的汽车之家既没有了原管理层,投资者基础也因股价大跌而被瓦解。汽车之家股价现在较秦致的收购报价低逾三分之一。中国平安或许成功控制了汽车之家。但解决这个烂摊子将需要另外一个级别的承诺。

    【尾盘竞猜】来自

    今天大盘上下波动仅仅16个点,尾盘也折腾不出什么花来,可惜要以绿盘报收了,管理层打压次新股收到成效了……

    调查:今天会宣布深港通吗?来自

    我做了个调查,75%的人都认为今天不会宣布深港通,但 大盘欲跌还涨,大家都不舍得离去,这是为什么呢……

    平稳收官来自

    头羊399102的盘口还是15分钟调整周期中的节奏1:这次15分钟调整本来就预期空间不大,走温和路线就是到2756-2762地带2:今天头羊虽跌了不多,但细看一下主要是三股力量支撑着A:物联网—这个就不说了,第一梯队的几个龙头品种继续封板B:531总攻的互联网+、信息技术+的第一梯队的小而精龙头今天封板C:创业板第一权重乐视网今天异动A和B起着头羊稳定器的左右,特别是B意义较大,C一动很多小板票反而不敢动了,乐视网=创业板的银行股,只要指数没有大行情—权重股一动谁都怕下午看点是—是不是15分钟调整周期末端有一次回踩2756-2762的动作,应该是有一次但今天收月线,回踩一次也会拉起,回踩了就给短线买点 但这样也就是一次短线操作,下周一二肯定要出来的 更大的机会就是在下周60分钟调整周期开始后的低点结构机会

    06.30忠言午评: 大盘转多头市场,震荡整固是要务来自

    忠言午评: (昨日学校有活动没写午评抱歉)市场昨日沪指在日线级别上实现三连阳,而且成交量也在逐步放大。从技术上来看,是典型的“红三兵”形态。在经过长时间的窄幅震荡之后,红三兵的出现,或许意味着短期市场继续向上的概率较大。 昨日的上涨的更大意义在于,首次同时突破了五周均线2907点、60日均线2920点和120日均线2918点,改变了近几个月市场一根中大阳线后调整7天、始终受到120日线的压制的态势,意味着市场向上的空间打开,大盘进入多头市场。  尤其是,本次A股是在经历了一系列利空打击之后,遇最后一个大利空英国脱欧,不跌反涨,连续反弹。同时,隔夜欧美股市的继续大涨,也为A股创造了较好的外部环境。 回顾上半年的A股走势,大致可以分为三个阶段:1~2月份断崖式下跌,3月份反弹,二季度震荡企稳。经历了半年期的暴跌、反弹和在2800点收复走平稳行情之后,投资者信心逐渐恢复。最近三个交易日,上证综指连续三天收阳;两融余额也随之上升。6月29日沪深两融余额放量上升,达到8485.05亿元的规模,创出2015年5月10日以来的新高。上证指数比2月20日刘士余主席上任时2860点,仅涨60多点。显示市场大跌难,大幅上涨也难的态势。 由于连涨三天,市场获利盘较多,需要清洗。又受到继特力A之后,深交所又对四只涨幅较大的高价次新股停牌核查的影响,上午大盘平开后,便出现震荡调整。最高2938点,最低2922点,收2924点。除昨日回调的创业板涨0.24%外,其余三指数跌0.24%、0.39%、0.13%。涨跌比314:707,504:1044。白线在上,表明中小盘题材股出现大面积调整。31股涨停,仅1股跌停。成交量3421亿,比昨日少200亿。预计全天仍有望保持在6000亿以上。 值得注意的是,昨沪市成交量达2234亿,为6月新高。今上午沪市又有1105亿,全天可在2000亿以上。表明进入沪市的资金在增多。 昨三连阳之后,有舆论称市场进入牛市。我(微信公众号:李志林)仍比较保守,认为上台阶整理的可能性较大。既然此前在2800——2900点震荡整理了几个月,那么,在2900——3000点震荡整理的时间,应该不会太短,要做好反复振荡的准备。 随后即进入三季度。7~8月份,在G20峰会、高成长公司发布半年报、上半年GDP维持6.7%、美联储9月不加息预期、“深港通”开通预期、国资改革、供给侧改革、高科技革命等利好鼓舞下,A股有望出现阶段性行情。但个股行情值得预期。 目前,整固五周均线(2905点)、60日线(2918点)、120日线(2912点),是比大盘接连上攻更重要的任务。具体地说,今下午能收在5月底的2916点之上、收出月阳线,乃是一大成果。

    【涨停密码20160630】来自

    两市共涨停31只,无跌停,热点集中在次新、物联网; 次新 :哈森股份 环球印务 天顺股份 新光药业 上海沪工 盛迅达 小康股份 恒泰实达 四通新材 三德科技 合诚股份 洪汇新材 微光股份 天津 :天保基建 物联网 :金卡股份 网络金融:长亮科技 新能源车:充电桩:荣信股份 锂电:双杰电气 节能环保:凯迪生态 清水源 消息板 银禧科技:重大资产重组复牌 智度投资: 重大资产重组复牌 潜能恒信:中标海外石油勘探开采项目 煌上煌: 控股股东提议中报高送转 拟10转25送5派1.25元 鼎泰新材:顺丰控股拟借壳上市 高伟达:30日复牌 拟3亿元并购上海睿民100%股权 上海钢联:拟20.8亿收购知行锐景100%股权 复牌 勤上光电:重组事项获通过复牌 天际股份:30日复牌 拟27亿收购锂电池材料公司 浙江东方: 获注16亿元金融股权 永鼎股份:拟现金收购永鼎致远控股权 30日复牌

    【战舰午评】收官之战,或平稳过渡来自

    【盘面总结】 周四早盘沪深两市几乎平开,大金融整体表现稳定,白酒股,油气改表现出色领涨蓝筹,昨日强劲的稀土永磁板块大幅回撤,沪指维持窄幅震荡走势。题材上分化较为明显,次新股受累特停门集体大跌,智能机器,锂电池等也跌幅居前,互联网+整体表现强劲,创业板相对强势。截至午间收盘,两市涨停31只,无跌停,红盘不足800家,空军稍占优势。 【技术分析】 战舰早评就讲到:“今天收官之战,周四或震荡为主,收阳的概率相对较大。”整个上午沪指维持在60均线上方做窄幅震荡,沪指几次逼近60均线并未触及便开始反弹,支撑作用还是较为明显,不过从量能上来看,今天呈缩量态势,也就是股指上行也缺乏动能,预计午后依然维持震荡为主。60日均线作为中期趋势的生命线,出现分歧不足为奇,本身突破后也需要回踩确认,才能更好的上行,沪指已走出三连阳,短线整固一下来消化浮筹释放压力,这样更利于市场的稳健上行,淡定持股做多即可。 【操作策略】 60日均线放量突破后已转化为支撑,回踩确认便是差价机会,午后受量能制约反弹空间不宜期望过高,继续维持7成底仓做好高抛低吸,建议关注2920点支撑,2940点压力,短线建议小金属的交易机会。另外吉宏股份网上发行,申购代码:002803,单一帐户申购上限11500股,不要忘记领取免费“彩票”。

    鸭梨的故事来自

    如果你有鸭梨(压力),把它放进冰箱里,它就会变成冻梨(动力)。

    【老艾午后操作策略】来自

    上午的走势比较平淡,特别是成交量萎缩比较多,在连续上涨之后,有点后劲不足,其实也是在等深港通到底会不会宣布的消息,黎明前夜静悄悄…… 今天是6月最后一天,是深港通可能宣布的第一个重要日子,所以主力继续对白酒、中药、券商等受益股进行炒作,但其他板块却没有跟上,导致出现缩量,上攻无力。 主要原因是昨天的中字头铁路军团一日游,没继续上涨,而且交易所在查次新股的炒作,使得次新股大面积回调,二八没有成功切换,二八都不行了,自然是没啥行情了。 不过问题倒不是很大,次新股回调也没有影响到创业板上午的一度冲高,现在大家都在观望等待,等深港通到底会不会宣布的消息,由于仍有利好预期的存在,大盘不会有太大回调,所以仍可以继续持股等待。 今天就不用太激进了,以休息等待消息面的进展为主。

    跟着索罗斯混你会输得更惨!来自

      无论是1992年做空英镑,还是1997年狙击港元,以及现在重仓黄金,索罗斯玩儿的都是吃差价的零和游戏。而真正分红的股票、债券,这一类对社会不断产生财富的投资,索罗斯都兴趣不大。 索罗斯一生就干一件事,那就是通过做空踩着别人的尸体行乐。无论是1992年做空英镑,还是1997年狙击港元,以及现在重仓黄金,索罗斯玩儿的都是吃差价的零和游戏。而真正分红的股票、债券,这一类对社会不断产生财富的投资,索罗斯都兴趣不大。   索罗斯与巴菲特的投资理念不同,前者单纯吃差价,后者则赚经济和企业成长的价值,索罗斯经常会喊话,美国不行啦,中国不行啦,黄金要涨啦。

    土耳其恐怖袭击背后另有深意吗?来自

     曾几何时,土耳其和“伊斯兰国”之间存在一条“石油走廊”是一个不能说的秘密,因为据说经营该“石油走廊”的是埃尔多安的儿子。2015年的一系列地缘政治“黑天鹅”事件,让土耳其与“伊斯兰国”的暧昧关系现了形。

    除了**万科员工还能做啥来自

    “职工利益”不能缺位,应该发出高分贝声音:万科之争,绝不是管理层和股东之间的争斗,这事关数万职工切身利益和长期利益。如果这个问题,不征询职工的意见,资本强行**,这里是有很大隐患的。

    为啥停牌核查我们还坚定看好次新股板块逻辑来自

    2016年6月29日晚,新易盛、昊志机电、苏奥传感、维宏股份、中国核建等多家公司均公告称,近日公司股票涨幅较大, 公司将针对此情况进行必要的核查。公司股票于6月30日开市起停牌,待公司完成相关核查工作并披露相关结果后复牌。上述消息一出来,市场解读就炸开了锅,当然,大部分人的解读依然是觉得对次新股板块形成利空,大调整要来了。 大家都知道,这几个月我对次新股情有独钟,也深度介入,属于最前发现和把握次新股机会的少数人。这消息一出来,很多人就都为我的次新股担心了,部分客户也发微信或给我电话问说是不是要不行了。我其实知道,一路上涨的过程中,我们拿着一些次新股牛股,手中利润丰厚的过程中,对于一般投资者而言,面对市场依然在3000点下方徘徊的状态,看涨那么多,怕是正常的。但这样的人,往往也是没有深入去研究次新股上涨背后的人群,只是简单做个对比而已。 资金都不傻,尤其是大资金,看似博傻的背后,其实都有逻辑在里面。比如,我们强调这波次新股为何走强的逻辑在于:1、人性喜欢新的东西。新上市的股票更受欢迎,没有历史包袱。2、次新股不少属于新兴产业,高成长,基本面优良,符合政策导向,容易受资金青睐。3、高送转潜力大。因为大部分次新股都处于中小企业,发展势头不错都容易高送转。比如最新公布高送转的煌上煌,6月30日管你次新股动荡不动荡,它就直接一字板了。4、市场存量资金博弈需要突破口,次新股是个很好的突破口。5、一旦形成财富效应,事实上已经形成财富效应,更容易吸引资金前仆后继参与进来,从而形成牛市格局,事实上,目前次新股指数就处于牛市运行格局。 这个所谓利空消息一出来,我的看法是,这更多是管理层对一些上市公司涨幅过快的一种正常停牌动作,在大趋势面前,这样的动作是无法阻挡真正还要涨上市公司的。很简单,想想股灾时候,几万亿国家队资金都无法最终有效救市,何况这样的停牌动作呢?大的上涨趋势一旦形成,最终就是势不可挡。 2016年6月30日,一个上午,我们可以看到,次新股确实受到消息影响普遍下跌,但,其中有几个现象是值得我们思考的:1、大部分次新股成交量都放出巨量,既然大多数人都比较害怕,那肯定不少人都在卖,问题来了,谁在积极吸纳筹码呢?我的理解是相信趋势的人,搞明白背后逻辑的资金,一些看透次新股背后基本面亮点的人群。2、整个上午次新股没有一只股票最终封死跌停。说明什么呢?我理解就是没法封死跌停就肯定说明市场有股承接力量,否则真要大利空,根本不会给你出来的机会,直接跌停了。3、昨天涨停没开板,今天开板的次新股久之洋和三棵树;或者昨天涨停,今天低开后向上攻击的如白云电器,世嘉科技;他们纷纷依然保持相对强势说明什么?我的理解就是市场不少大资金依然是对这次新股情有独钟,选择进攻就是最好的防守。 有人说,涨多了干预,为何有些股票跌多了不停牌核查,这样的声音也出来了。不过,这就是中国特色吧,管理层嘛,其实说白了,就是一个温馨提示,提示涨多了可能会有动荡风险,至于最终如何,市场说了算,还记得前期也是停牌核查的牛股吗?科恒股份,停牌核查后复牌继续上,就是那么任性。所以,这停牌核查对市场影响本身是及其有限的,只是,短期会带来心理上的冲击,冲击过后,该咋样还是咋样,对于一些大资金而言,可能就是一次很好的优质个股再进入的机会。 春江水暖鸭先知,次新股作为市场行情回暖的鸭,试想下,如果它们最终都夭折的话,那么,市场本身要走出行情出来也是不现实的。对市场本身有信心吗?我们很有信心,所以,次新股行情也依然坚定。另外,最重要的是,次新股指数本身已经走牛,很多个股也处于牛市格局,趋势面前,何惧,顺应趋势就是了。 此刻,估计最难受的就是那些做短线想高抛低吸的炒作资金,或者是这几天相对高位建仓的资金,因为,动荡有点剧烈,但,你要知道,既然你选择的是高收益,阶段性动荡剧烈点就是你本身要承受的风险嘛。对于我们而言,由于已经提前2月就开始挖掘和谈次新股,巨大利润在手,动荡无非是回吐点而已,但我们会坚定走下去的。越动荡我们越坚定!本文完成于2016年6月30日中午,更多精彩不妨关注我们微信公号:私募国中岛。另外,涨幅过大停牌核查,对于次新股本身而言也是一种变相宣传,更多人会发现,原来次新股有那么大机会啊,接下来,自然会吸引更多资金参与进来的。 透过市场的盘面和我们对次新股状况的思考,知道我们为啥无惧停牌核查了吧,因为,最终那不过是上涨途中的小浪花而已…… 吴国平 煜融投资 董事长 私募国中岛 岛主 2016/6/30中午

    午评来自

    次新股回踩,题材股活跃,大盘股支撑。此格局今天难以打破

    中国“神钢”能拯救中国钢铁行业吗?来自

    宝钢股份、武钢股份在6月26日双双发布停牌公告披露,宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组。光大钢铁团队认为,这意味着中国“神钢”即将横空出世。世界钢铁协会数据显示,宝钢与武钢2015年的联合粗钢产量高达逾6100万吨,仅次于ArcelorMittal,有望成为全球第二大钢铁制造商。根据世界钢铁协会的数据,我们绘制了以下图表,显示了全球大型钢铁制造商的产量排名。据Bloomberg Intelligence分析,国有企业宝钢实际上是有盈利的,并不像很多中国钢铁厂那样债台高筑,宝钢在钢铁市场的崩溃期间幸存下来,甚至繁荣发展。得益于今年一季度钢价反弹,宝钢的利润进一步扩大。宝钢2016年一季度业绩不仅扭亏为盈,而且接近去年一季度水平,遥遥领先于同业。宝钢公布2016年一季度业绩显示,实现净利润15.29亿元,效益环比大幅改善。而相比之下,钢铁行业大中型钢企一季度累计净利润为-111.08亿元,相比去年同期-42.10亿元,亏损扩大163%。然而,在钢材卖出“白菜价”,行业进入“冰冻期”的大环境下,武钢股份在巨亏的泥潭中挣扎,单单在去年就亏损了75亿元,亏掉了过去6年多的净利润,成为去年A股市场“亏损王”。今年一季度,武钢净利润仅3026万元。彭博分析师预计,在未来三年武钢刚好处于盈亏平衡的状态。因此,这一“联盟”不仅只是武钢会慢慢消耗宝钢的收入,意义在于双方发挥协同效应的前景。下图来自彭博:分析称,宝钢和武钢均有钢铁厂在中国东部和南部一带为汽车、家电制造商及其他高价值客户生产平板产品,限制了它们在建筑行业的风险,而目前建筑行业相当火爆,同时波动较大,且利润率较低。然而,过去12个月里武钢的营收仅仅是宝钢的三分之一,而武钢410亿元的净债务却是宝钢560亿净债务的75%。合并后,宝钢债务占净资产的比例从当前的45%上升至约64%,即便该比例处在危险区域之外,也已达到了严重恶化的程度。此外,穆迪和标普周二均宣布,宝钢与武钢重组计划对宝钢信用是负面的。宝钢+武钢 影响几何?6月29日,21世纪经济报道援引武钢集团一内部职工表示,多年前,国资委层面就早已想撮合宝钢与武钢重组,“但当时的领导表面上答应了,暗地里开始迅速扩张,以保证自己不被吃掉。”但最终规模效应仍然没有抵挡住行业内整体整合的趋势。而后续两家公司在企业文化和管理模式的融合,将是一个难点。“目前还不知道最终的重组方案是什么。”中钢联分析师胡艳平指出,但宝钢作为重组的主体,整合武钢估计是大概率事件。长江证券在研报中分析称,两大央企合并带来很强的规模效应,有助于提升其对下销售和对上采购议价能力。就武钢、宝钢合并后对行业的影响,光大钢铁团队表示,短期影响有限,但中长期将开启正常化之路。宝武两家合并后粗钢产量市场份额不大,约7.6%,但在硅钢、冷轧两个品种上占据较大市场份额,取向硅钢和高端汽车板市场占比分别为70%和60%,特别利好这两个子板块。另外两家合并后的去产能重心可能在华南地区——宝钢的湛江项目、武钢的防城港项目都进展尴尬,双方联手将使得华南地区的钢铁生产存在较大的去产能空间。

    新华社再喊话:万科战争折射资本市场三重焦虑来自

    新华社于今日再发表文章评论“万科战争”,直指中国资本市场的三重焦虑。焦虑一:规则与情理谁更优?焦虑二:谁来维护“少数”的权益?焦虑三:实体与虚拟谁主沉浮? 文章中,英大证券首席经济学家李大霄称:”规则与情理是否能够通过合理的行事方式达成某种程度的和解,或者通过规则的优化,让规则之中融入更多情理要素“。文章还指出,万科之战再次显现小股东权益保护的问题,以及创业者如何在资本市场实体与虚拟的战争中自我保护的问题。 王石近日在接受“新华视点”记者专访时说,从宝能系的路径来看,已经逐渐脱离了实体,成为资本运营者,“这让万科管理层感到紧张。” 昨日新华社就曾经喊话万科之争,资本市场不能有“任性”的火药。 相互理解是最大的智慧。“宝能系”、华润集团、王石团队、中小股东应该携起手来,克制不必要的任性,相互理解与妥协,在大股东利益、中小股东利益和公众利益之间寻求到一个最大公约数。无论是宝万之争,还是资本市场的其他争夺、争斗,想要企业健康发展、创造效益,必须告别“任性”的火药。 新华社原文如下: 万科股权战正在演变成为一场关于资本市场的“全民论战”。各方意见、观点激烈交锋。国务院国资委有关人士表示,“只要有利于深圳的发展,有利于企业的发展,我们国资委就支持。” 一场合法收购引发舆论激战,其背后是潜藏在中国资本市场之中的三重焦虑。 焦虑一:规则与情理谁更优? 近日,华润、宝能系先后表示将在万科重组预案中投反对票,宝能系更称要罢免王石、郁亮等万科管理层。“一石激起千层浪”,学界、企业界、法律界专家纷纷发声。众声喧哗中大致可以看到两个派别。 “规则派”说,宝能系从二级市场上收购万科股权,成为第一大股东后就公司问题发表自己意见是正常的市场权利,应尊重资本“否决重组”“罢免王石”的意志与权利。 “既然公司主要经营者在此之前没有筹到足够的资金来购买足够的股票,就要接受资本市场的游戏规则。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说。很多专家认为,王石走后,股票不管是升还是降,都是规则,必须接受。 “情理派”说,王石等万科公司管理层塑造了万科文化,是万科30多年来成长为市值过千亿元大型企业的奠基人、领路人,并一直给股东带来良好的回报,“一锅端”明显有粗暴之嫌。 统计数据显示,万科从2000年营业收入不到40亿元,至2015年营业收入近2000亿元,在15年的时间里增长约50倍。 事实上,在广义资本市场中,规则与情理的冲突一直在上演。一些长期绩差公司退市符合情理,但由于相关制度建设不完善成为股市“不死鸟”,饱受各方诟病;不少金融创新有利于解决融资难、融资贵,但在实践中又处于“违规”或“无规”的尴尬。 “玩游戏就得尊重规则。”英大证券首席经济学家李大霄说,“但我们是否可以思考,通过合理的行事方式,让规则与情理之间达成某种程度的和解。或者从更深层次看,是否可以通过规则的优化,让规则之中融入更多情理要素,比如研究创设AB股、同股不同投票权等制度。” 焦虑二:谁来维护“少数”的权益? 万科股权战其实也是一场大股东、小股东之间的利益纷争:宝能系要求罢免万科全部七名董事、三名独董及两名监事;华润发布声明称,“高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题”;股东大会上,董事会、监事会报告被否。 数据显示,在目前万科的股权架构中,宝能系、华润共计持有近40%股份。如无意外,一旦举行股东大会,王石代表的万科管理层极有可能“兵败滑铁卢”。 此事引发万科极大震荡,被看作是大股东的“任性”。不少人认为,万科管理团队表现优秀,要罢免王石也许可以,全部扫地出门明显没有顾及公司发展,会给企业经营造成很大影响,从而损害小股东的利益。 27日举行的万科股东大会现场,不少小股东手举标语,抓住一切机会表达自己的声音。“我们不是想出风头,只是要一个说话的机会。”一位小股东对记者表示,“但实际上多数时候我们只能祈祷矛盾不要激化,公司能够顺利经营。” 在这场“战争”中,大股东显示出强大的力量。万科小股东、榕树投资管理有限公司总经理翟敬勇表示,万科合伙人持股平台盈安合伙持有万科 4.14%的股份,尽管他们的意见也无法代表其余中小股东,但在这轮股权战中,占有较大话语权的管理层股东尚无制约大股东的有效手段,更遑论其他更小的股东。 在中国乃至世界资本市场,大股东、小股东之间的利益纷争一直不绝于缕。比如,资本市场发展史上,上市公司的分红问题曾经引发高度关注。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,大股东说为了公司的发展捂紧钱袋,几年甚至七八年不分红,按现有规则,尽管也有法律救济,但如投票表决,小股东事实上是没有办法的。 北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说,万科股权战再度提醒我们留意资本市场的小股东权益保护问题。“必须通过高度智慧的制度创新,在公司治理 上‘迫使’董事会真正代表全体股东利益。”张远忠认为,在资本战场中,应该划定大股东权力的边界,既保护多数的权利,又能保护中小散户的声音不被彻底淹没。 焦虑三:实体与虚拟谁主沉浮? 王石近日在接受“新华视点”记者专访时说,从宝能系的路径来看,已经逐渐脱离了实体,成为资本运营者,“这让万科管理层感到紧张。” 无论王石的判断是否符合实际情况,随着资本市场的发展,类似的收购案例确实越来越多,这让不少缺少资本运作经验的实体经营者感到危机四伏。 “万科战争”同时,中国汽车电商行业也爆发大风波——汽车之家CEO秦致“下课”。6月25日,中国平安正式以16亿美元入股汽车之家,占股 47.4%成最大股东。随之而来的是,汽车之家原有管理层、CEO秦致和CFO钟奕祺“出局”,由原平安健康总经理陆敏成为新任CEO。 “这也是创业者的焦虑。”正在深圳南山创业的乐聚机器人联合创始人安子威说,“面对资本的力量,我们感到紧张。只要有合理的对价,创业者中有的人愿意被收购,但也有一些人只想自己运作好企业,做成一番事业。” 在美国等一些发达市场中,不少中小创新企业的成长并没有很大的空间,他们的未来,不是黯然败走麦城,就是被大公司收购。 “资本市场上实体与虚拟的战争正愈演愈烈。”李大霄说,创业者要在初创时期考虑股权设计的问题,并做好后天的保护,同时相关部门应当从制度设计上适度保护创业创新。

    万科之争敲警钟 多家公司增设反恶意并购条款来自

    万科股权之争警示之下,不少A股上市公司开始未雨绸缪,纷纷修订公司章程,增设反恶意并购条款,预防控制权旁落。6月29日,中国宝安(000009)股东大会上,修改后的公司章程获得了通过,从而将“金色降落伞”和“驱鲨剂”两项反恶意并购条款写入了中国宝安的公司章程。金色降落伞“金色降落伞”策略,指目标公司与其董事及高层管理层、中层管理人员或普通员工在相关条款中约定,在公司控制权发生变更时,该等人员不管是主动辞职还是被动解职都将获得巨额补偿金。6月6日,中国宝安公布关于修改公司章程的公告,拟在公司章程中添加防止恶意收购的“金色降落伞”条款:“当公司被并购接管,在公司董事、监事、总裁和其他高级管理人员任期未届满前如确需终止或解除职务,必须得到本人的认可,且公司须一次性支付相当于其年薪及福利待遇总和十倍以上的经济补偿,上述董事、监事、总裁和其他高级管理人员已与公司签订劳动合同的,在被解除劳动合同时,公司还应按照劳动合同法,另外支付经济补偿金或赔偿金。”“金色降落伞”策略提高了收购方的收购成本,能够在一定程度上对其形成阻碍。如果补偿金太少,则无法起到反收购的作用;如果补偿金太高,则容易被认为会侵害股东利益。因而,深交所对中国宝安问询函中也要求公司说明此次修改“是否存在限制股东权利、损害股东基本权益的情形”。中国宝安表示,由于公司的股权结构相对分散,容易成为被举牌目标,公司董事局基于公司的长远发展,为防止恶意收购给公司的正常生产经营活动带来混乱,特向股东大会提议修改《公司章程》,修订及增加有关条款。该条款在一定程度上避免收购方成为大股东后滥用控制性权利,随意罢免公司董事、监事和管理层人员,导致上市公司经营不稳,进而损害上市公司及中小股东的合法权益。实际上,在公司章程中添加“金降落伞”条款的不止中国宝安一家,多氟多、海印股份、兰州黄河、友好集团等公司的章程中也存在类似条款。驱鲨剂“驱鲨剂”策略,是一种比较温和的反恶意收购战术,主要就是在公司章程中设立一些条款,增加收购者获得公司控制权的难度。例如,提高董事提名的门槛、降低收购人持股变动触发披露义务的法定最低比例或增加相应的报告和披露义务等。在中国宝安此次通过的公司章程中,同样也增添了“驱鲨剂”条款:“在每届董事局任期内,每年更换的董事不得超过全部董事人数的四分之一,如因董事辞职,或因董事违反法律、行政法规及本章程的规定被解除职务的,则不受该四分之一限制”,“董事局中的职工代表须由在本公司连续工作满五年以上的职工通过职工代表大会民主选举产生后,直接进入董事局。”中国宝安称,此举意在保持董事会的稳定,确保公司管理决策上的连贯性和稳定性。此前,世联行也尝试在公司章程中增添“驱鲨剂”条款。世联行拟修订公司章程,增加条款:“董事会可以向股东大会提出董事、非职工监事候选人的提名议案。连续两年以上单独或合计持有公司的10%以上股份的股东、监事会可以向董事会书面提名董事、非职工监事的候选人,由董事会进行资格审核后,提交股东大会选举”。同时,世联行还规定,“通过证券交易所的证券交易,投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司已发行的股份达到3%时,应当在该事实发生之日起3日内,向公司董事会作出书面报告,在上述期限内,不得再行买卖公司的股票。另外,股东所持公司已发行的股份比例每增加或者减少3%, 应当依照前款规定进行报告。在报告期限内和作出报告后2日内,不得再行买卖公司的股票。”相比之下,《公司法》对上述持股比例变动的信息披露标准为5%。对此,深交所下发问询函要求世联行回复,上述修订是否存在限制股份收购及转让的情形,并详细说明相关制裁措施的合理性以及该条款是否限制公司股东表决权及损害公司股东的基本权利。世联行6月8日公告,由于对公司章程及相关公司制度修改较多,待各方充分论证后再提交股东大会审议。针对恶意收购,隆平高科有关股东在今年1月份也向股东大会提交了类似修订章程条款,深交所问询后,公司又取消了关于反恶意收购的部分条款。(证券时报)

    深港通仍是炒作主线来自

    铁路股昙花一现,二八又切换,如果不是交易所查次新股的炒作,中小创还能表现的更好一些。深港通仍然是炒作主线,券商、白酒、中药联手上涨,英雄所见略同啊,主力也在赌这两天宣布深港通吗?

    前天推荐的嘴盘股大涨来自

    600771 接下来看两个军工的表现了

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      收盘

      次新股批量跌停,这么热烈的炒作会戛然而止么?难的

      中国平安强势入主汽车之家,小股东利益受损

      你买了它,但你也毁了它。在以牺牲小股东为代价的董事会之争后,中国汽车门户网站汽车之家(Autohome Inc., ATHM)如今已处于保险业巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 2318.HK, 简称:中国平安)的掌握之中。中国平安以16亿美元从澳大利亚电信(Telstra Co., TLS.AU, TLSYY)手中收购了汽车之家近一半的股权。完成该交易后的第一道命令即是改组董事会,开除高管。其中几名高管曾支持该公司接受一项更划算的私有化交易。导致的结果是,汽车之家股价远不及之前的水平。对于那些追随澳大利亚电信等大股东进行投资的股东来说,这场争斗是一个警世故事。此前,为了推进股权出售计划,澳大利亚电信笼络了汽车之家的董事会,并拒绝了管理层牵头的每股31.50美元的收购提议,尽管这一出价高于中国平安同意为澳大利亚电信所持股份支付的价格。管理层牵头的收购团队提出了强烈抗议,并发起诉讼。收购团队提出的问题仍未解决,诉讼正等待开曼群岛法院的审理。汽车之家现已被免职的首席执行长秦致(James Qin)仍是董事会成员,他的收购计划至少从理论上讲仍有效,目前一个由独立董事会成员组成的委员会正对该计划进行审议。秦致的收购计划获得了几只资金雄厚的中国基金的支持。但是,中国平安不太可能允许这样一个收购提议通过。不过,中国平安目前控制的汽车之家既没有了原管理层,投资者基础也因股价大跌而被瓦解。汽车之家股价现在较秦致的收购报价低逾三分之一。中国平安或许成功控制了汽车之家。但解决这个烂摊子将需要另外一个级别的承诺。

      【尾盘竞猜】

      今天大盘上下波动仅仅16个点,尾盘也折腾不出什么花来,可惜要以绿盘报收了,管理层打压次新股收到成效了……

      调查:今天会宣布深港通吗?

      我做了个调查,75%的人都认为今天不会宣布深港通,但 大盘欲跌还涨,大家都不舍得离去,这是为什么呢……

      平稳收官

      头羊399102的盘口还是15分钟调整周期中的节奏1:这次15分钟调整本来就预期空间不大,走温和路线就是到2756-2762地带2:今天头羊虽跌了不多,但细看一下主要是三股力量支撑着A:物联网—这个就不说了,第一梯队的几个龙头品种继续封板B:531总攻的互联网+、信息技术+的第一梯队的小而精龙头今天封板C:创业板第一权重乐视网今天异动A和B起着头羊稳定器的左右,特别是B意义较大,C一动很多小板票反而不敢动了,乐视网=创业板的银行股,只要指数没有大行情—权重股一动谁都怕下午看点是—是不是15分钟调整周期末端有一次回踩2756-2762的动作,应该是有一次但今天收月线,回踩一次也会拉起,回踩了就给短线买点 但这样也就是一次短线操作,下周一二肯定要出来的 更大的机会就是在下周60分钟调整周期开始后的低点结构机会

      06.30忠言午评: 大盘转多头市场,震荡整固是要务

      忠言午评: (昨日学校有活动没写午评抱歉)市场昨日沪指在日线级别上实现三连阳,而且成交量也在逐步放大。从技术上来看,是典型的“红三兵”形态。在经过长时间的窄幅震荡之后,红三兵的出现,或许意味着短期市场继续向上的概率较大。 昨日的上涨的更大意义在于,首次同时突破了五周均线2907点、60日均线2920点和120日均线2918点,改变了近几个月市场一根中大阳线后调整7天、始终受到120日线的压制的态势,意味着市场向上的空间打开,大盘进入多头市场。  尤其是,本次A股是在经历了一系列利空打击之后,遇最后一个大利空英国脱欧,不跌反涨,连续反弹。同时,隔夜欧美股市的继续大涨,也为A股创造了较好的外部环境。 回顾上半年的A股走势,大致可以分为三个阶段:1~2月份断崖式下跌,3月份反弹,二季度震荡企稳。经历了半年期的暴跌、反弹和在2800点收复走平稳行情之后,投资者信心逐渐恢复。最近三个交易日,上证综指连续三天收阳;两融余额也随之上升。6月29日沪深两融余额放量上升,达到8485.05亿元的规模,创出2015年5月10日以来的新高。上证指数比2月20日刘士余主席上任时2860点,仅涨60多点。显示市场大跌难,大幅上涨也难的态势。 由于连涨三天,市场获利盘较多,需要清洗。又受到继特力A之后,深交所又对四只涨幅较大的高价次新股停牌核查的影响,上午大盘平开后,便出现震荡调整。最高2938点,最低2922点,收2924点。除昨日回调的创业板涨0.24%外,其余三指数跌0.24%、0.39%、0.13%。涨跌比314:707,504:1044。白线在上,表明中小盘题材股出现大面积调整。31股涨停,仅1股跌停。成交量3421亿,比昨日少200亿。预计全天仍有望保持在6000亿以上。 值得注意的是,昨沪市成交量达2234亿,为6月新高。今上午沪市又有1105亿,全天可在2000亿以上。表明进入沪市的资金在增多。 昨三连阳之后,有舆论称市场进入牛市。我(微信公众号:李志林)仍比较保守,认为上台阶整理的可能性较大。既然此前在2800——2900点震荡整理了几个月,那么,在2900——3000点震荡整理的时间,应该不会太短,要做好反复振荡的准备。 随后即进入三季度。7~8月份,在G20峰会、高成长公司发布半年报、上半年GDP维持6.7%、美联储9月不加息预期、“深港通”开通预期、国资改革、供给侧改革、高科技革命等利好鼓舞下,A股有望出现阶段性行情。但个股行情值得预期。 目前,整固五周均线(2905点)、60日线(2918点)、120日线(2912点),是比大盘接连上攻更重要的任务。具体地说,今下午能收在5月底的2916点之上、收出月阳线,乃是一大成果。

      【涨停密码20160630】

      两市共涨停31只,无跌停,热点集中在次新、物联网; 次新 :哈森股份 环球印务 天顺股份 新光药业 上海沪工 盛迅达 小康股份 恒泰实达 四通新材 三德科技 合诚股份 洪汇新材 微光股份 天津 :天保基建 物联网 :金卡股份 网络金融:长亮科技 新能源车:充电桩:荣信股份 锂电:双杰电气 节能环保:凯迪生态 清水源 消息板 银禧科技:重大资产重组复牌 智度投资: 重大资产重组复牌 潜能恒信:中标海外石油勘探开采项目 煌上煌: 控股股东提议中报高送转 拟10转25送5派1.25元 鼎泰新材:顺丰控股拟借壳上市 高伟达:30日复牌 拟3亿元并购上海睿民100%股权 上海钢联:拟20.8亿收购知行锐景100%股权 复牌 勤上光电:重组事项获通过复牌 天际股份:30日复牌 拟27亿收购锂电池材料公司 浙江东方: 获注16亿元金融股权 永鼎股份:拟现金收购永鼎致远控股权 30日复牌

      【战舰午评】收官之战,或平稳过渡

      【盘面总结】 周四早盘沪深两市几乎平开,大金融整体表现稳定,白酒股,油气改表现出色领涨蓝筹,昨日强劲的稀土永磁板块大幅回撤,沪指维持窄幅震荡走势。题材上分化较为明显,次新股受累特停门集体大跌,智能机器,锂电池等也跌幅居前,互联网+整体表现强劲,创业板相对强势。截至午间收盘,两市涨停31只,无跌停,红盘不足800家,空军稍占优势。 【技术分析】 战舰早评就讲到:“今天收官之战,周四或震荡为主,收阳的概率相对较大。”整个上午沪指维持在60均线上方做窄幅震荡,沪指几次逼近60均线并未触及便开始反弹,支撑作用还是较为明显,不过从量能上来看,今天呈缩量态势,也就是股指上行也缺乏动能,预计午后依然维持震荡为主。60日均线作为中期趋势的生命线,出现分歧不足为奇,本身突破后也需要回踩确认,才能更好的上行,沪指已走出三连阳,短线整固一下来消化浮筹释放压力,这样更利于市场的稳健上行,淡定持股做多即可。 【操作策略】 60日均线放量突破后已转化为支撑,回踩确认便是差价机会,午后受量能制约反弹空间不宜期望过高,继续维持7成底仓做好高抛低吸,建议关注2920点支撑,2940点压力,短线建议小金属的交易机会。另外吉宏股份网上发行,申购代码:002803,单一帐户申购上限11500股,不要忘记领取免费“彩票”。

      鸭梨的故事

      如果你有鸭梨(压力),把它放进冰箱里,它就会变成冻梨(动力)。

      【老艾午后操作策略】

      上午的走势比较平淡,特别是成交量萎缩比较多,在连续上涨之后,有点后劲不足,其实也是在等深港通到底会不会宣布的消息,黎明前夜静悄悄…… 今天是6月最后一天,是深港通可能宣布的第一个重要日子,所以主力继续对白酒、中药、券商等受益股进行炒作,但其他板块却没有跟上,导致出现缩量,上攻无力。 主要原因是昨天的中字头铁路军团一日游,没继续上涨,而且交易所在查次新股的炒作,使得次新股大面积回调,二八没有成功切换,二八都不行了,自然是没啥行情了。 不过问题倒不是很大,次新股回调也没有影响到创业板上午的一度冲高,现在大家都在观望等待,等深港通到底会不会宣布的消息,由于仍有利好预期的存在,大盘不会有太大回调,所以仍可以继续持股等待。 今天就不用太激进了,以休息等待消息面的进展为主。

      跟着索罗斯混你会输得更惨!

        无论是1992年做空英镑,还是1997年狙击港元,以及现在重仓黄金,索罗斯玩儿的都是吃差价的零和游戏。而真正分红的股票、债券,这一类对社会不断产生财富的投资,索罗斯都兴趣不大。 索罗斯一生就干一件事,那就是通过做空踩着别人的尸体行乐。无论是1992年做空英镑,还是1997年狙击港元,以及现在重仓黄金,索罗斯玩儿的都是吃差价的零和游戏。而真正分红的股票、债券,这一类对社会不断产生财富的投资,索罗斯都兴趣不大。   索罗斯与巴菲特的投资理念不同,前者单纯吃差价,后者则赚经济和企业成长的价值,索罗斯经常会喊话,美国不行啦,中国不行啦,黄金要涨啦。

      土耳其恐怖袭击背后另有深意吗?

       曾几何时,土耳其和“伊斯兰国”之间存在一条“石油走廊”是一个不能说的秘密,因为据说经营该“石油走廊”的是埃尔多安的儿子。2015年的一系列地缘政治“黑天鹅”事件,让土耳其与“伊斯兰国”的暧昧关系现了形。

      除了**万科员工还能做啥

      “职工利益”不能缺位,应该发出高分贝声音:万科之争,绝不是管理层和股东之间的争斗,这事关数万职工切身利益和长期利益。如果这个问题,不征询职工的意见,资本强行**,这里是有很大隐患的。

      为啥停牌核查我们还坚定看好次新股板块逻辑

      2016年6月29日晚,新易盛、昊志机电、苏奥传感、维宏股份、中国核建等多家公司均公告称,近日公司股票涨幅较大, 公司将针对此情况进行必要的核查。公司股票于6月30日开市起停牌,待公司完成相关核查工作并披露相关结果后复牌。上述消息一出来,市场解读就炸开了锅,当然,大部分人的解读依然是觉得对次新股板块形成利空,大调整要来了。 大家都知道,这几个月我对次新股情有独钟,也深度介入,属于最前发现和把握次新股机会的少数人。这消息一出来,很多人就都为我的次新股担心了,部分客户也发微信或给我电话问说是不是要不行了。我其实知道,一路上涨的过程中,我们拿着一些次新股牛股,手中利润丰厚的过程中,对于一般投资者而言,面对市场依然在3000点下方徘徊的状态,看涨那么多,怕是正常的。但这样的人,往往也是没有深入去研究次新股上涨背后的人群,只是简单做个对比而已。 资金都不傻,尤其是大资金,看似博傻的背后,其实都有逻辑在里面。比如,我们强调这波次新股为何走强的逻辑在于:1、人性喜欢新的东西。新上市的股票更受欢迎,没有历史包袱。2、次新股不少属于新兴产业,高成长,基本面优良,符合政策导向,容易受资金青睐。3、高送转潜力大。因为大部分次新股都处于中小企业,发展势头不错都容易高送转。比如最新公布高送转的煌上煌,6月30日管你次新股动荡不动荡,它就直接一字板了。4、市场存量资金博弈需要突破口,次新股是个很好的突破口。5、一旦形成财富效应,事实上已经形成财富效应,更容易吸引资金前仆后继参与进来,从而形成牛市格局,事实上,目前次新股指数就处于牛市运行格局。 这个所谓利空消息一出来,我的看法是,这更多是管理层对一些上市公司涨幅过快的一种正常停牌动作,在大趋势面前,这样的动作是无法阻挡真正还要涨上市公司的。很简单,想想股灾时候,几万亿国家队资金都无法最终有效救市,何况这样的停牌动作呢?大的上涨趋势一旦形成,最终就是势不可挡。 2016年6月30日,一个上午,我们可以看到,次新股确实受到消息影响普遍下跌,但,其中有几个现象是值得我们思考的:1、大部分次新股成交量都放出巨量,既然大多数人都比较害怕,那肯定不少人都在卖,问题来了,谁在积极吸纳筹码呢?我的理解是相信趋势的人,搞明白背后逻辑的资金,一些看透次新股背后基本面亮点的人群。2、整个上午次新股没有一只股票最终封死跌停。说明什么呢?我理解就是没法封死跌停就肯定说明市场有股承接力量,否则真要大利空,根本不会给你出来的机会,直接跌停了。3、昨天涨停没开板,今天开板的次新股久之洋和三棵树;或者昨天涨停,今天低开后向上攻击的如白云电器,世嘉科技;他们纷纷依然保持相对强势说明什么?我的理解就是市场不少大资金依然是对这次新股情有独钟,选择进攻就是最好的防守。 有人说,涨多了干预,为何有些股票跌多了不停牌核查,这样的声音也出来了。不过,这就是中国特色吧,管理层嘛,其实说白了,就是一个温馨提示,提示涨多了可能会有动荡风险,至于最终如何,市场说了算,还记得前期也是停牌核查的牛股吗?科恒股份,停牌核查后复牌继续上,就是那么任性。所以,这停牌核查对市场影响本身是及其有限的,只是,短期会带来心理上的冲击,冲击过后,该咋样还是咋样,对于一些大资金而言,可能就是一次很好的优质个股再进入的机会。 春江水暖鸭先知,次新股作为市场行情回暖的鸭,试想下,如果它们最终都夭折的话,那么,市场本身要走出行情出来也是不现实的。对市场本身有信心吗?我们很有信心,所以,次新股行情也依然坚定。另外,最重要的是,次新股指数本身已经走牛,很多个股也处于牛市格局,趋势面前,何惧,顺应趋势就是了。 此刻,估计最难受的就是那些做短线想高抛低吸的炒作资金,或者是这几天相对高位建仓的资金,因为,动荡有点剧烈,但,你要知道,既然你选择的是高收益,阶段性动荡剧烈点就是你本身要承受的风险嘛。对于我们而言,由于已经提前2月就开始挖掘和谈次新股,巨大利润在手,动荡无非是回吐点而已,但我们会坚定走下去的。越动荡我们越坚定!本文完成于2016年6月30日中午,更多精彩不妨关注我们微信公号:私募国中岛。另外,涨幅过大停牌核查,对于次新股本身而言也是一种变相宣传,更多人会发现,原来次新股有那么大机会啊,接下来,自然会吸引更多资金参与进来的。 透过市场的盘面和我们对次新股状况的思考,知道我们为啥无惧停牌核查了吧,因为,最终那不过是上涨途中的小浪花而已…… 吴国平 煜融投资 董事长 私募国中岛 岛主 2016/6/30中午

      午评

      次新股回踩,题材股活跃,大盘股支撑。此格局今天难以打破

      中国“神钢”能拯救中国钢铁行业吗?

      宝钢股份、武钢股份在6月26日双双发布停牌公告披露,宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组。光大钢铁团队认为,这意味着中国“神钢”即将横空出世。世界钢铁协会数据显示,宝钢与武钢2015年的联合粗钢产量高达逾6100万吨,仅次于ArcelorMittal,有望成为全球第二大钢铁制造商。根据世界钢铁协会的数据,我们绘制了以下图表,显示了全球大型钢铁制造商的产量排名。据Bloomberg Intelligence分析,国有企业宝钢实际上是有盈利的,并不像很多中国钢铁厂那样债台高筑,宝钢在钢铁市场的崩溃期间幸存下来,甚至繁荣发展。得益于今年一季度钢价反弹,宝钢的利润进一步扩大。宝钢2016年一季度业绩不仅扭亏为盈,而且接近去年一季度水平,遥遥领先于同业。宝钢公布2016年一季度业绩显示,实现净利润15.29亿元,效益环比大幅改善。而相比之下,钢铁行业大中型钢企一季度累计净利润为-111.08亿元,相比去年同期-42.10亿元,亏损扩大163%。然而,在钢材卖出“白菜价”,行业进入“冰冻期”的大环境下,武钢股份在巨亏的泥潭中挣扎,单单在去年就亏损了75亿元,亏掉了过去6年多的净利润,成为去年A股市场“亏损王”。今年一季度,武钢净利润仅3026万元。彭博分析师预计,在未来三年武钢刚好处于盈亏平衡的状态。因此,这一“联盟”不仅只是武钢会慢慢消耗宝钢的收入,意义在于双方发挥协同效应的前景。下图来自彭博:分析称,宝钢和武钢均有钢铁厂在中国东部和南部一带为汽车、家电制造商及其他高价值客户生产平板产品,限制了它们在建筑行业的风险,而目前建筑行业相当火爆,同时波动较大,且利润率较低。然而,过去12个月里武钢的营收仅仅是宝钢的三分之一,而武钢410亿元的净债务却是宝钢560亿净债务的75%。合并后,宝钢债务占净资产的比例从当前的45%上升至约64%,即便该比例处在危险区域之外,也已达到了严重恶化的程度。此外,穆迪和标普周二均宣布,宝钢与武钢重组计划对宝钢信用是负面的。宝钢+武钢 影响几何?6月29日,21世纪经济报道援引武钢集团一内部职工表示,多年前,国资委层面就早已想撮合宝钢与武钢重组,“但当时的领导表面上答应了,暗地里开始迅速扩张,以保证自己不被吃掉。”但最终规模效应仍然没有抵挡住行业内整体整合的趋势。而后续两家公司在企业文化和管理模式的融合,将是一个难点。“目前还不知道最终的重组方案是什么。”中钢联分析师胡艳平指出,但宝钢作为重组的主体,整合武钢估计是大概率事件。长江证券在研报中分析称,两大央企合并带来很强的规模效应,有助于提升其对下销售和对上采购议价能力。就武钢、宝钢合并后对行业的影响,光大钢铁团队表示,短期影响有限,但中长期将开启正常化之路。宝武两家合并后粗钢产量市场份额不大,约7.6%,但在硅钢、冷轧两个品种上占据较大市场份额,取向硅钢和高端汽车板市场占比分别为70%和60%,特别利好这两个子板块。另外两家合并后的去产能重心可能在华南地区——宝钢的湛江项目、武钢的防城港项目都进展尴尬,双方联手将使得华南地区的钢铁生产存在较大的去产能空间。

      新华社再喊话:万科战争折射资本市场三重焦虑

      新华社于今日再发表文章评论“万科战争”,直指中国资本市场的三重焦虑。焦虑一:规则与情理谁更优?焦虑二:谁来维护“少数”的权益?焦虑三:实体与虚拟谁主沉浮? 文章中,英大证券首席经济学家李大霄称:”规则与情理是否能够通过合理的行事方式达成某种程度的和解,或者通过规则的优化,让规则之中融入更多情理要素“。文章还指出,万科之战再次显现小股东权益保护的问题,以及创业者如何在资本市场实体与虚拟的战争中自我保护的问题。 王石近日在接受“新华视点”记者专访时说,从宝能系的路径来看,已经逐渐脱离了实体,成为资本运营者,“这让万科管理层感到紧张。” 昨日新华社就曾经喊话万科之争,资本市场不能有“任性”的火药。 相互理解是最大的智慧。“宝能系”、华润集团、王石团队、中小股东应该携起手来,克制不必要的任性,相互理解与妥协,在大股东利益、中小股东利益和公众利益之间寻求到一个最大公约数。无论是宝万之争,还是资本市场的其他争夺、争斗,想要企业健康发展、创造效益,必须告别“任性”的火药。 新华社原文如下: 万科股权战正在演变成为一场关于资本市场的“全民论战”。各方意见、观点激烈交锋。国务院国资委有关人士表示,“只要有利于深圳的发展,有利于企业的发展,我们国资委就支持。” 一场合法收购引发舆论激战,其背后是潜藏在中国资本市场之中的三重焦虑。 焦虑一:规则与情理谁更优? 近日,华润、宝能系先后表示将在万科重组预案中投反对票,宝能系更称要罢免王石、郁亮等万科管理层。“一石激起千层浪”,学界、企业界、法律界专家纷纷发声。众声喧哗中大致可以看到两个派别。 “规则派”说,宝能系从二级市场上收购万科股权,成为第一大股东后就公司问题发表自己意见是正常的市场权利,应尊重资本“否决重组”“罢免王石”的意志与权利。 “既然公司主要经营者在此之前没有筹到足够的资金来购买足够的股票,就要接受资本市场的游戏规则。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说。很多专家认为,王石走后,股票不管是升还是降,都是规则,必须接受。 “情理派”说,王石等万科公司管理层塑造了万科文化,是万科30多年来成长为市值过千亿元大型企业的奠基人、领路人,并一直给股东带来良好的回报,“一锅端”明显有粗暴之嫌。 统计数据显示,万科从2000年营业收入不到40亿元,至2015年营业收入近2000亿元,在15年的时间里增长约50倍。 事实上,在广义资本市场中,规则与情理的冲突一直在上演。一些长期绩差公司退市符合情理,但由于相关制度建设不完善成为股市“不死鸟”,饱受各方诟病;不少金融创新有利于解决融资难、融资贵,但在实践中又处于“违规”或“无规”的尴尬。 “玩游戏就得尊重规则。”英大证券首席经济学家李大霄说,“但我们是否可以思考,通过合理的行事方式,让规则与情理之间达成某种程度的和解。或者从更深层次看,是否可以通过规则的优化,让规则之中融入更多情理要素,比如研究创设AB股、同股不同投票权等制度。” 焦虑二:谁来维护“少数”的权益? 万科股权战其实也是一场大股东、小股东之间的利益纷争:宝能系要求罢免万科全部七名董事、三名独董及两名监事;华润发布声明称,“高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题”;股东大会上,董事会、监事会报告被否。 数据显示,在目前万科的股权架构中,宝能系、华润共计持有近40%股份。如无意外,一旦举行股东大会,王石代表的万科管理层极有可能“兵败滑铁卢”。 此事引发万科极大震荡,被看作是大股东的“任性”。不少人认为,万科管理团队表现优秀,要罢免王石也许可以,全部扫地出门明显没有顾及公司发展,会给企业经营造成很大影响,从而损害小股东的利益。 27日举行的万科股东大会现场,不少小股东手举标语,抓住一切机会表达自己的声音。“我们不是想出风头,只是要一个说话的机会。”一位小股东对记者表示,“但实际上多数时候我们只能祈祷矛盾不要激化,公司能够顺利经营。” 在这场“战争”中,大股东显示出强大的力量。万科小股东、榕树投资管理有限公司总经理翟敬勇表示,万科合伙人持股平台盈安合伙持有万科 4.14%的股份,尽管他们的意见也无法代表其余中小股东,但在这轮股权战中,占有较大话语权的管理层股东尚无制约大股东的有效手段,更遑论其他更小的股东。 在中国乃至世界资本市场,大股东、小股东之间的利益纷争一直不绝于缕。比如,资本市场发展史上,上市公司的分红问题曾经引发高度关注。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,大股东说为了公司的发展捂紧钱袋,几年甚至七八年不分红,按现有规则,尽管也有法律救济,但如投票表决,小股东事实上是没有办法的。 北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说,万科股权战再度提醒我们留意资本市场的小股东权益保护问题。“必须通过高度智慧的制度创新,在公司治理 上‘迫使’董事会真正代表全体股东利益。”张远忠认为,在资本战场中,应该划定大股东权力的边界,既保护多数的权利,又能保护中小散户的声音不被彻底淹没。 焦虑三:实体与虚拟谁主沉浮? 王石近日在接受“新华视点”记者专访时说,从宝能系的路径来看,已经逐渐脱离了实体,成为资本运营者,“这让万科管理层感到紧张。” 无论王石的判断是否符合实际情况,随着资本市场的发展,类似的收购案例确实越来越多,这让不少缺少资本运作经验的实体经营者感到危机四伏。 “万科战争”同时,中国汽车电商行业也爆发大风波——汽车之家CEO秦致“下课”。6月25日,中国平安正式以16亿美元入股汽车之家,占股 47.4%成最大股东。随之而来的是,汽车之家原有管理层、CEO秦致和CFO钟奕祺“出局”,由原平安健康总经理陆敏成为新任CEO。 “这也是创业者的焦虑。”正在深圳南山创业的乐聚机器人联合创始人安子威说,“面对资本的力量,我们感到紧张。只要有合理的对价,创业者中有的人愿意被收购,但也有一些人只想自己运作好企业,做成一番事业。” 在美国等一些发达市场中,不少中小创新企业的成长并没有很大的空间,他们的未来,不是黯然败走麦城,就是被大公司收购。 “资本市场上实体与虚拟的战争正愈演愈烈。”李大霄说,创业者要在初创时期考虑股权设计的问题,并做好后天的保护,同时相关部门应当从制度设计上适度保护创业创新。

      万科之争敲警钟 多家公司增设反恶意并购条款

      万科股权之争警示之下,不少A股上市公司开始未雨绸缪,纷纷修订公司章程,增设反恶意并购条款,预防控制权旁落。6月29日,中国宝安(000009)股东大会上,修改后的公司章程获得了通过,从而将“金色降落伞”和“驱鲨剂”两项反恶意并购条款写入了中国宝安的公司章程。金色降落伞“金色降落伞”策略,指目标公司与其董事及高层管理层、中层管理人员或普通员工在相关条款中约定,在公司控制权发生变更时,该等人员不管是主动辞职还是被动解职都将获得巨额补偿金。6月6日,中国宝安公布关于修改公司章程的公告,拟在公司章程中添加防止恶意收购的“金色降落伞”条款:“当公司被并购接管,在公司董事、监事、总裁和其他高级管理人员任期未届满前如确需终止或解除职务,必须得到本人的认可,且公司须一次性支付相当于其年薪及福利待遇总和十倍以上的经济补偿,上述董事、监事、总裁和其他高级管理人员已与公司签订劳动合同的,在被解除劳动合同时,公司还应按照劳动合同法,另外支付经济补偿金或赔偿金。”“金色降落伞”策略提高了收购方的收购成本,能够在一定程度上对其形成阻碍。如果补偿金太少,则无法起到反收购的作用;如果补偿金太高,则容易被认为会侵害股东利益。因而,深交所对中国宝安问询函中也要求公司说明此次修改“是否存在限制股东权利、损害股东基本权益的情形”。中国宝安表示,由于公司的股权结构相对分散,容易成为被举牌目标,公司董事局基于公司的长远发展,为防止恶意收购给公司的正常生产经营活动带来混乱,特向股东大会提议修改《公司章程》,修订及增加有关条款。该条款在一定程度上避免收购方成为大股东后滥用控制性权利,随意罢免公司董事、监事和管理层人员,导致上市公司经营不稳,进而损害上市公司及中小股东的合法权益。实际上,在公司章程中添加“金降落伞”条款的不止中国宝安一家,多氟多、海印股份、兰州黄河、友好集团等公司的章程中也存在类似条款。驱鲨剂“驱鲨剂”策略,是一种比较温和的反恶意收购战术,主要就是在公司章程中设立一些条款,增加收购者获得公司控制权的难度。例如,提高董事提名的门槛、降低收购人持股变动触发披露义务的法定最低比例或增加相应的报告和披露义务等。在中国宝安此次通过的公司章程中,同样也增添了“驱鲨剂”条款:“在每届董事局任期内,每年更换的董事不得超过全部董事人数的四分之一,如因董事辞职,或因董事违反法律、行政法规及本章程的规定被解除职务的,则不受该四分之一限制”,“董事局中的职工代表须由在本公司连续工作满五年以上的职工通过职工代表大会民主选举产生后,直接进入董事局。”中国宝安称,此举意在保持董事会的稳定,确保公司管理决策上的连贯性和稳定性。此前,世联行也尝试在公司章程中增添“驱鲨剂”条款。世联行拟修订公司章程,增加条款:“董事会可以向股东大会提出董事、非职工监事候选人的提名议案。连续两年以上单独或合计持有公司的10%以上股份的股东、监事会可以向董事会书面提名董事、非职工监事的候选人,由董事会进行资格审核后,提交股东大会选举”。同时,世联行还规定,“通过证券交易所的证券交易,投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司已发行的股份达到3%时,应当在该事实发生之日起3日内,向公司董事会作出书面报告,在上述期限内,不得再行买卖公司的股票。另外,股东所持公司已发行的股份比例每增加或者减少3%, 应当依照前款规定进行报告。在报告期限内和作出报告后2日内,不得再行买卖公司的股票。”相比之下,《公司法》对上述持股比例变动的信息披露标准为5%。对此,深交所下发问询函要求世联行回复,上述修订是否存在限制股份收购及转让的情形,并详细说明相关制裁措施的合理性以及该条款是否限制公司股东表决权及损害公司股东的基本权利。世联行6月8日公告,由于对公司章程及相关公司制度修改较多,待各方充分论证后再提交股东大会审议。针对恶意收购,隆平高科有关股东在今年1月份也向股东大会提交了类似修订章程条款,深交所问询后,公司又取消了关于反恶意收购的部分条款。(证券时报)

      深港通仍是炒作主线

      铁路股昙花一现,二八又切换,如果不是交易所查次新股的炒作,中小创还能表现的更好一些。深港通仍然是炒作主线,券商、白酒、中药联手上涨,英雄所见略同啊,主力也在赌这两天宣布深港通吗?

      前天推荐的嘴盘股大涨

      600771 接下来看两个军工的表现了