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    早盘活跃度和上周四,五比有所下滑来自

    早盘活跃度和上周四,五比有所下滑,尤其是类似000886这种利好股的走势,对人气打击很大。跌停板股票数量有所增加,目测是复盘股和一些壳概念。涨幅榜还是次新股的天下,其他如量子通信 OLED 等涨幅不大,盘面需要一个有人气的板块来激发才行。

    有机构认为熊市已结束 市场焦点将转向半年报来自

    近日,备受期待的“入摩”落空,不过A股市场却“意外”走强。分析人士表示,随着一系列不确定因素靴子落地,市场有望逐渐走强。机构最新的策略报告指出,A股熊市已结束, 市场可能迎来一波行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。时至6月下旬,上市公司半年报有望逐渐受到市场重视。  机构称A股熊市已结束  6月15日,备受期待的“入摩”落空,不过A股市场却“意外”走强。分析人士表示,A股历经去杠杆、挤泡沫与等待经济基本面好转的持续调整过程中,已具备了相当的机会。当前的市场并不缺乏流动性,只是信心不足。随着一系列不确定因素靴子落地,市场有望逐渐走强。  海通证券最新的策略报告指出,中期而言,A股熊市已结束,进入存量资金博弈的震荡市,类似丘陵地带。短期而言,创新和改革有望推高风险偏好,进入爬山坡阶段。兴业证券近日发表的研报称,待6月风险释放后,7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。  “同时,从大类资产配置角度来看,A股相对吸引力明显提升,增量资金入场再次成为可能。”兴业证券称,而长江证券策略分析师陈果预计7月很可能会再次降准,届时对市场来说会是很强信号。  交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏表示, 根据股市和债券运行的相对的关系,当A股运行到2500点左右,它相对债券来说是足够便宜的,会进入底部的区间,也是一个相对安全的区间。这个时点会在今年四季度出现,届时诸如脱欧、美联储加息、中国经济通胀的前景及经济增速,都得到了充分的反映,有了水落石出的答案。  在操作上,海通证券表示,震荡市业绩为王,稳定增长如食品饮料、家电,高成长如新能源智能汽车、电子制造等智能制造和体育**等新兴消费,主题如国企改革。  市场焦点趋向中报  6月进入下旬,上市公司半年报有望逐渐受到市场重视。6月19日晚间,多家上市公司披露中报将“高送转”。 彩虹精化公告称,公司控股股东彩虹集团及实际控制人陈永弟提议公司2016年中报每10股转增30股;和而泰公告称,公司控股股东、实际控制人刘建伟提议中报每10股转增13股送2股并派0.20元。  业内资深人士指出,以往经验来看,从6月下旬开始,中报业绩预增或高送转相关的炒作蕴藏着丰富的交易机会。另外,中报业绩也是价值投资者进行调仓换股的重要参考指标,部分绩优股可能由此开启波澜壮阔的中长线行情。由此来看,随着行情的企稳,市场的焦点很可能将转向中报,相关有高送转预期和业绩预增的个股值得重点关注。  据统计,截至19日晚间,沪深两市一共有1027家上市公司公布了2016年中期业绩预告。其中,业绩预增、续盈、略增和扭亏的公司共有685家,预喜比例达到66.70%。此外,有201家上市公司的净利润预计翻番;当中有23公司中报预增幅度超过10倍。从个股所属行业来看,已披露业绩预告的公司中,预喜的公司主要集中在医药生物、农林牧渔、新能源汽车、半导体等板块上。  市场人士对《投资快报》记者表示,根据中报披露期的市场历史表现分析,在中报行情初期,预增概念股首先会成为资金追捧焦点;随着中报披露进程的加快,高送配概念股会逐步被市场关注;在信息披露尾声,部分业务增长确定并且增速有望持续的股票,会存在中长期交易机会。  业内资深人士指出,布局中报行情不妨从以下二条主线进行布局:第一,一季报和中报预告双增长的上市公司,尤其是那些主营业务增长而非并购重组导致业绩大幅变动的上市公司。第二,具备中报高送转潜力的上市公司。

    这两天先以谨慎操作为主来自

    上周收复2900没成功,这周又是多事之秋,加上证监会给重组借壳戴上紧箍咒,回调是很正常的。23号英国脱欧公投,变数仍大,目前能够期待的重要利好主要是深港通,但敏感的时间点是在月底,所以这两天先以谨慎操作为主,没把握的就先不要轻易进场买股票。

    选股标准(一)市场主力的成本构成来自

    之前很多投资者一直要求在更新中多添加一些关于选股方法的文章。但是苦于今天上半年行情太弱,除了在1月份有一次上证指数触及日线级别MA888均线之后反弹的机会,我们借那个机会简单讲了一下在下跌过程中如何借助关键长期均线选股,之后一直没有好的机会和案例来讲。但是近期A股市场历经了5月份的缩量磨底之后,很多股票慢慢展现出新的底部形态,甚至一些个股已经先于大盘走出独立行情,因为这次更新中专门讲一下筑底阶段的一些选股标准。以备将来机会完全形成之前,大家有一点时间来提前做好准备工作。在投资过程中,大家最经常听到的两个词,一个是选股,一个是择时。尤其是基本面分析过程中,这两者的区别很大。基本面分析过程中,选股是根据行业已经公司自身的经营情况来确定这只个股在中长期有比较明显的投资价值,择时是要选择公司或者行业的整体估值水平已经低于合理区间。总的来说就是用便宜的价格买到基本面优质的股票。但是在技术分析中,选股和择时的区别没有那么大,技术分析的经常要判断股票的价格是否已经接近一个合理的启动时间点,而凡是处于启动时间点前后的个股,就都是比较合适的买入标的。说白了,技术分析的选股标准就是有可能要上涨的股票,技术分析的择时也是这个股票是否就在启动点的前后。基本上就是一个意思,所以技术分析的选股隐含择时,择时也意味着对股票能否启动进行分类和进一步选择。技术分析过程中,选股的方式和形态与市场的整体趋势有密不可分的关系。简单分类的话,可以分为如下三种,一,筑底阶段的选股二,上涨过程中回调时期的选股三,下跌过程中反弹时期的选股我们之前讲过的借上证指数触及日线级别MA888均线那波,以及再早一些的去年10,1前后的选股标准,就是按照当时的市场环境,采用了第三种——下跌过程中反弹时期的选股。而我们今天主要想讲的是第一种——筑底阶段的选股,这个时间段和这个标准选择出现的个股非常适合中长期持有,也是最能带来巨大投资回报的一种情况。而这些常见的选股标准,都和一类技术指标有着密不可分的关系——空间性指标。(技术分析体系其实一共分为两大流派,趋势派和空间派。趋势派典型的就是道氏理论和波浪理论,空间派主要就是江恩理论,之后再出现的种种分析方法和技术分析指标,本质上都从属于这两大流派,最多稍有融合,但是没有已经没有任何分析方式和技术指标能超出这两个基本范围,因此指标主要就是趋势性指标和空间性指标)也就是我们最经常使用的均线系统和BOLL系统。均线系统和BOLL系统属于综合性指标,既有趋势性也有空间性。指标的趋势性大家都好理解,因为这些指标都是根据股价的变动计算出现的,股价持续上涨之后,均线系统按照计算公式,得出的数值越来越大。因为趋势性就滞后性股价开始显现。但是对于这些指标的空间性效果,大家往往不能理解。大家经常会有这样的疑问——明明市场中大多数散户在买卖股票时都是冲动的,并没有严格的按照均线位置进行交易,为什么市场那么多关键点转折点都是在均线附近或者就是在均线处发生的。难度说这种效果的出现原因不是来自于散户,而是市场或者是庄家按照均线系统操作?实际上,股票的价格是由市场的所有参与者的交投来共同决定的。任何单一一方都不能随意改变市场的运行规律,但是其中占据了资金量优势和信息渠道优势的市场主力对股票价格的决定能力稍占上风,在一定的时间和空间范围内可以做出当年中科系老大吕梁结婚当年的——72.88这种价格,但是并不意味着市场主力就可以任意的,没有限制的运作股价。因为他们毕竟是有成本的,亏钱拉升或者打压股价的事,没有人会意愿去做。而决定每次市场主力拉升的幅度和速度的主要因素有这么几项,一,运作成本的大小。二,控盘程度的高低。三,个股的话题度和市场情绪的水平。市场主力的运作成本构成有三方面,1,建仓时期的冲击成本。比如说在牛市启动之前的漫长低价区间里,市场主力因为资金量巨大,所以建仓成本不可能是这个底部区间的最低点。即使想尽办法分散建仓,时间稍长也会因为改变了市场供求关系,而导致无法有效收集筹码。所以市场主力会少量抛售再次压低股价,重新收集,甚至当散户对下跌已经麻木和不敏感时,还有拉出几个大涨活跃一下市场,制造散户心理落差,才能重新有效收集。所以假设一个市场主力要收集1个亿流通股,可能要进行的交易量会超过3个亿。建仓时期的价差和频繁交易的手续费等等支出都增加了建仓成本。所以很多股票经历了以年计的漫长底部之后,市场主力的成本价其实不是在底部的最低位置,也不在中间位置,大多数会在这个底部的上沿附近。这也是为什么很多个股最终启动时期都会有一个特殊形态,叫长阳到达前期底部箱体上沿,加跳空高开脱离箱体。2,拉升过程的推动成本市场主力在完成建仓之后,是不可能把所有准备好的资金都换为股票的,因为不会有人来当雷锋帮其进行拉升。它自己需要预留足够的资金来推动股价上涨,当然这时候往往会配合一些利好消息来帮助它降低这个成本,因为在利好刺激下,散户之间跟风争抢筹码且不急于抛售。都会大幅度降低市场主力自身要付出的成本。即便如此,市场主力在拉升过程中依然要保持——来自散户的买盘+市场主力自己的买盘 大于 来自散户的卖盘,才能保持股价呈持续上涨状态。而即便有利好刺激,甚至封上涨停板,有避免不了有对股价恐高和晕高的散户在持续卖出。而且封涨停板和拉升过程中的对敲,做成交量等等手段也是要花钱的。而且每拉升到一个阶段,散户的抛盘会越来越集中,都需要时间成本和资金成本再次进行消化。3,派发过程的维稳成本当股价被推升到足够的高位之后,市场主力是要兑现获利的。否则只持有一堆股票赚的只是账面上的盈利,需要通过出售股票来把它换成资金收益。这个过程往往是市场主力运作股价过程中最黑暗和肮脏的一个过程。涉及较多详细的过程我就主动和谐掉不讲了。但是这个成本很明显是整个过程中最重的一个部分,在自身卖出的过程中,要维持股价在高位不倒,且能吸引大量跟风散户买入。因为这个位置刚好和底部建仓期间相反,主力无论如何分散和隐蔽的逐步出货,抛盘和买盘之间的比例也会逐渐发生倾斜,一旦这个比例超过一个关键值,就会导致股价无可逆转的进入下跌趋势,所以我们也会看到一些实力不够,或者资金成本太高的市场主力把自己活活玩死,比如说中科创的吕梁和德隆的唐万新,都是因为最终无论承担高昂的维稳成本而功亏一篑的。这个过程中的实际成本甚至高于前两项成本之和。所以有些市场主力会把这个成本转嫁给他人,也就是需要和谐的那些具体操作手段。总之每一次来自市场主力的主动拉升过程中,这三项成本支出必可不少。因此利润能否覆盖成本,利润高于成本多少决定了市场主力是否选择拉升,以及拉升到什么程度要进行休整的关键,必须要明确和理解这个成本的构成和操作过程,而这个过程中散户的选择和反应也制约了市场主力能控制和有操作意愿的幅度和范围,才能理解为什么很多时候股价的运行会和空间性指标中的支撑位和压力位有明显的互动关系。同时散户即使没有像市场主力一样详细和完备的操作规划,但是散户也有成本和盈利水平的隐性考虑。所以从根本上讲,股价的运行和市场参与者对成本和盈利的考虑有关。从盘面和技术细节上来看,股价和空间性指标之间是互相影响的,股价决定了空间性指标的形态,空间性指标才能反过来在关键时刻和股价产生互动关系。下期预告,市场主力运作成本与控盘度如何影响拉升幅度和范围。

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    6.19 抑制炒壳和国资重组困境来自

    ————早期走势回顾————上证指数在上周五早盘出现了一波日内的快速拉升,但是这波拉升之后,指数再次临近之前一直困扰大盘上行的几条关键均线位置。之后上证指数在日内高位维持了一段时间,不过始终没能向上方压力线发起太有力的攻势,之后在下午一点半左右出现了一波快速下挫,一直回落到开盘价附近,之后在5分钟线级别MA888均线所在位置暂时企稳并在尾盘出现了一波较小的回升。而5分钟线级别MA888均线已经在MSCI拒A股当日的那波逆转之后,两次成为短期的日内支撑线,同时这个位置也刚好是15分钟线级别MA60弯曲向上成为支撑线并发挥作用的位置。————财经要闻解读————周末消息面的最新情况主要集中在周五的证监会例行发布会上,发布会虽然没有讲什么全新的内容,但是着重强调了一些之前有过提及的内容,对市场影响稍大的主要有这么几项,首先是再次强调了深港通会在今年年内择机开通,而此前市场普遍预期深港通有可能会在今年7月1日香港回归纪念日左右公布时间表。而在时间距离市场预期时间还有10几天的时间点上再提深港通情况,市场有可能猜测这是对市场普遍预期的一个回应,所以短期市场有可能借机对券商或者深港通预期中标的股进行一些炒作。其次是证监会就修改重大资产重组管理办法征求意见;为炒壳降温,拟取消重大资产重组配套融资;严查忽悠式重组,称发现一起查处一起。对于跨境定增和忽悠式重组的问题,证监会之前有过相关表态,这次主要是针对前期表态的一个升级,打算用管理办法等明文手段把这一情况的处理方式固定下来。另外风控方面修订券商风控办法,完善杠杆率指标。其中对于重组的抑制,证监会的目的是抑制恶意借重组和定增等手段,搞大话题,实际目的是为了拉升股价在二级市场获利的行为。但是相关措施实施过程中,对国资项目的一些重组也是有压力的。尤其是落后产能相关领域和行业,在这些行业中,很多上市公司因为国资的身份和背景,地方政府不愿意看到其真正因为连续亏损而惨遭退市,因为这些企业本身的主营业务已经无法实现盈利,而在脱离了上市公司的身份和融资渠道之后,企业的很多压力就有可能需要地方政府来买单。同时上市企业因为亏损退市,尤其是国资背景的企业,于地方政府脸面上也不好看。加上很多上市企业当年也经历过并购和重组,上面还有大的集团公司看重这些企业本身的壳资源价值和作用,也不愿意任由其退市。比如我们之前在讲五矿和中冶合并的时候就讲过,两家上市公司旗下还各有一些上市公司,其中五矿集团旗下目前拥有5家A股公司,但资产证券化率仅33%左右,五矿发展、金瑞科技、五矿稀土、中钨高新、株冶集团,以及3家H股公司和1家澳大利亚上市公司。其中五矿集团有意将旗下金融资产全部装入金瑞科技的壳里,置换掉部分原有主营业务,来拯救金瑞的现状。而打同样算盘的还有很多国资企业,仅涉钢上市公司拟注入金融资产以救主业的已发生五例,它们分别是宝钢集团旗下的韶钢松山、五矿集团旗下的金瑞科技、中钢集团旗下的中钢天源、重钢集团旗下的重庆钢铁、华菱集团旗下的华菱钢铁。但是这样一来就和证监会主张限制的跨界定增和非主营业务相关的并购重组有了冲突。而韶钢松山近期发布“终止重大资产重组”公告,并承诺从即日起6个月内不再筹划重大资产重组。宣告宝钢要将金融资金注入韶钢的想法暂时还不能成行。但是这些国资落后产能+濒临退市企业,背后还有地方国资委和上方国资集团公司背景,要它们放弃自己旗下壳资源也是不太可能的事情。所以最终是证监会的原则胜利,还是国资企业的重组实际需求胜利,是A股市场未来倾向性的一场大考。而之前市场普通预期的混改,在这个领域几乎没有什么可能性,因为这些企业的特殊性质,加上员工数量,已经主营业务现状。即使国资集团公司置换了其主营业务之后,自己消化庞大的亢员都是一大难题,如果减员增效的话,道德包袱也是山大,更别说民营资本来做这个事了。因此下半年对于落后产能领域上市公司的处理,是很关键的一个点,有时间大家可以多关注。————近期市场走势预期和操作规划————上一次更新讲到了近期市场气氛有了一点微妙的转变,尤其是在MSCI拒绝A股的情况下,A股展现出一定的韧性之后。加上深港通预期离普通预期的兑现时点越来越近,市场人气和参与度也开始缓步提高。反应在盘面上,近期每天都有很多个股越过日线级别MA888均线,回归线上。比如周五这一天就有22家公司出现了收盘价上升到MA888均线上方。这也反映了A股市场有可能在一个完成中期筑底过程的临近尾声状态,只差一些能够激起增量资金入场意愿的大型话题。这个时间点上,要不要建仓,建仓成本线位置的选择成为大家最关注的问题,根据盘面的实际走势情况来看。30分钟线级别MA888均线的形态和压制力量暂时还没有完全消化,所以行情在目前的位置上还有很大的反复可能性,所以建仓可以不那么匆忙,缓步的分笔建仓在半仓以下,成本线控制在2800—2850之间可能是一个比较好的选择。很多投资者有一种担心,就是指数会不会突然爆发式启动,之后直接一飞冲天,导致踏空而没有机会上车。这个担心其实并不十分必要,因为压力线目前的状态还是倾斜向下比较严重,这种情况下出现直接而持续的暴力拉升可能性并不高,即使有,也需要大幅度的回踩确认,建仓机会相对来说会比较多而且平稳。严重倾斜向下的压力线突破与消化过程有两种情况,一是比较常规的情况,就是先在均线下方横盘震荡,拉平压力线之后。在压力线平缓处突破,之后进入持续拉升状态。(黄色代表压力线,红色代表股价,下同)二是借消息利好,暴力冲过压力线之后,把压力线带动的由下倾斜转为上扬,但是必有回踩确认。所以按照均线系统的趋势性变化把握建仓时机即可,不用操之过急或者一次性重仓压上。合理的控制仓位有利于保持主动性和随时根据情况做出调整。最主要的是,建仓之前一定要想好,是否对中长期修复性行情的预期有较为合理的部分预期应验,之后按照中长期向好而合理建仓。而非处于博一些短期的一日游,两日游行情,或者是出于短期偶尔爆发式普涨时,因为羡慕他人的运气型盈利而冲动建仓。合理考虑一下目前的风险收益比,谨慎根据个股设定止损线之后,适度借回调建仓是比较理性的选择。

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    教你如何看成交龙虎榜来自

    资金分析不是猜测,结合介入资金的进进出出,分时图/k线/盘面表现,来判断主力意图,以做到以主力共进退一、龙虎榜看成交数据1、买入性质:游资还是机构?游资风格?是否有联系?(是否是著名游资,还是一日游资?是否有同一资金的不同马甲?机构上面写的是机构专用,而证券营业部则是代表游资);2、买入户数: 一家机构,还是多家机构,还是游资混杂,机构当然是越多越好,机构进驻往往中期行情较大,一日游较少;而游资和机构混杂说明游资和主流资金达成共识,继续大涨概率较高;3、买入量:机构买入金额占到当日成交金额的百分比多少,越多筹码集中当然越好;(若游资单个买入量过大则抛售概率也大)前5买入和卖出的相对值多少?(差别别太大)4、涨停性质:第一次涨停,还是连续涨停;(首次涨停的空间更大)是游资接力,还是机构推升;(强力游资介入的个股走牛的概率更大些)是加仓涨停,还是对到涨停?(加仓涨停无疑更看好,对到拉升显示主力不肯投入过多筹码调整压力大)游资风格如何?号召力怎样;(有的游资只擅长一日游,有的游资擅长波段)第一个涨停买入的主力出了没有?有何关系;(是接力还是锁仓:接力的持续性更强,锁仓后的抛压大)5、板块效应:个股所在板块有几家涨停,板块效应强不强(越是有板块效益越是持续性强);主力被套的操作策略1、等待观望:忍耐,等待机会再次启动来自救;龙虎榜体现的是暂时消失;2、止损:龙虎榜体现的卖出金额比买入金额少;3、T+0 自救:龙虎榜体现的是同时出现在买卖栏;()4、其他友好主力前来搭救;龙虎榜体现的是暂时消失;三、龙虎榜个股分析:基本面----年报业绩、分红情况等;资金面----机构买入比例,游资T等;技术面----主要是股价后市走向预判。分析的目的是为了实战,是否可以买、卖、持,最后的落脚点。四、交易行为分析1、实力游资:有实力游资介入说明该板块有可能活跃,若是明显的板块启动则成功率更大;2、加仓:表明非常看好后市,可以跟进;在盘面上表现的是连续大涨或者涨停;3、对倒:对倒的股票一般上升空间有限了,除非有新的利好出来导致有新增实力游资入场;对倒出现后一般就是出货;在盘面上表现的是标准的对倒出货图形;4、一家独大:抛压可能较大,需要资金接力才行;在盘面上表现的快速涨停;5、出货:一般来看最大的主力出局后股价基本也到头了,成也萧何败萧何,因为基本都是散户行情了;在盘面上表现是高位十字星/乌云盖顶/黄昏之星;6、锁仓:推升涨停的主力没有出货的动作,随着股价的进一步上涨,这部分锁仓的仓位就是一个大的抛售力量。备注:一般来说,活跃的游资主要集中在江浙,成都,深圳,上海,福建等地方,而有号召力的游资不单指钱多,更指技术好,有独立的涨停板拉升及盘口控制能力,甚至可以打造出市场热点,这个不是哪个游资都可以做到的。尽管有时失手,但资金之大,控盘能力之强不是一般不知名游资所能比的;跟上了这些强资,吃肉喝汤才可能。市场里能将几只股做成一轮行情的领涨龙头的都是市场里消息最权威、嗅觉最灵敏、技术最深厚、资金最雄厚、号召力最强大的资金。他们代表了中国市场最顶级的操盘做庄水平,最牛的赚钱能力。只有很好的研究了他们的选股及其运作模式,你才能成为这个市场里的一,而不是二或许七。跟一流主力资金跑的是一流投资者,跟二流的是二流,跟三流的是三流。当然这里的流不是指品行,是指对这个市场的领悟和适应能力。因为这些大资金进货容易出货难,所以他们在选股上会选择一些热点,这样游资集体接力,货才好出,到疯狂时还能吸引一些大散户的跟风,所以得散户得天下也是有道理的。查看龙虎榜,这些知名马甲首次介入这些牛股大都在拉升初期或中期。在他们首次介入之后,注意是首次介入,后面都至少还出现了至少20个点以上的涨幅。在出货末期也会有介入,那时已经是借该营业部的名气用障眼法了,吸引跟风。这点也是要注意的,市场上的主力资金之间确实有着千丝万缕的背后联系。当然以后我们持有的股票,只要首次出现了上述身影,结合实际的题材与位置。就可以适当提高自己的盈利预期,不要轻易放手。不是说只要他们参与的都是大牛,也有阳痿的。只是市场里大部分的大牛基本都有他们的参与。熟悉他们是我们做短线、炒题材一个必修课,一个重要的参考因素。因为他们才是深知A股市场之道的犀利主力。误区:强悍的游资主力虽然有影响股价的实力,但是他们也是趋势交易,因此还是个股的趋势重要,而不要因为某个实力游资进入而盲目追入,因为他们的行为并非定性,强力游资主力也会一日游,也会止损砸盘;而有每个游资都有自己的性格,被套后有的砸盘止损,有的对倒自救;因此,买卖要综合分析,仍然要遵循大势第一,仓位第二,个股第三的原则;仍然要遵循交易计划;市场有号召力的游资一、国泰君安系包括国泰君安交易单元(227002);上海福山路证券营业部(被套后会自救);成都北一环路证券营业部;上海江苏路证券营业部;上海天山路证券营业部;交易单元(010000);深圳益田路证券营业部;南京太平南路证券营业部;上海打浦路证券营业部;成都建设路证券营业部;国泰君安广州人民中路证券营业部(据传明星私募泽熙 投资的席位很多都在国泰君安)二、光大系包括光大深圳金田路证券营业部(风格怪异);上海世纪大道证券营业部;杭州庆春路证券营业部(一流游资);余姚阳明西路证券营业部;宁波解放南路证券营业部;奉化南山路证券营业部;三、中信系包括中信杭州延安路证券营业部(传说是章建平的席位);深圳福华一路证券营业部;福州连江北路证券营业部;上海世纪大道证券营业部;上海淮海中路证券营业部;中信证券上海溧阳路证券营业部(2014年异军突起)四、银河系包括宁波翠柏路证券营业部(宁波敢死队);宁波大庆南路证券营业部(喜欢反复炒作一只股票);绍兴证券营业部;厦门美湖路证券营业部;五、中投系包括无锡清扬路证券营业部;杭州环球中心证券营业部六、华泰系包括华泰浙江分公司;成都蜀金路证券营业部;南京江宁金箔路证券营业部;江阴福泰路证券营业部;绍兴上大路证券营业部;深圳益田路荣超商务中心证券营业部;杭州定安路证券营业部;扬州文昌中路证券营业部。

    如果是我,有色今天调来自

    如果是我,有色今天调整到这地方,我会买【怡球资源601388】,前期股价的明显波动特征,强势上涨不破5日均线,强势横盘不破10日均线。交易策略上可以这么干,靠近5日均线买一把,万一走弱,到10日均线大补一把,万一还破10日均线就割肉。

    大跳水,符合早盘预判来自

    总体,2894依然是关键且难以有效攻下点位。目前形成了分时级别“头肩顶右肩”,跌漏粉色位后开始对称性暴力下探,符合早盘判断。

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    今日操作来自

    壳资源股跌幅较大,st批量跌停。操作上稳健为主,暂不追热点

    辰星看大盘来自

    上证指数短期阻力位2897,目前日线的5日线,出现拐头走出上攻态势,消息面伴随着英国公投将近,投资者耐心等待公投结果,这个位置还是以低吸提前埋伏,冲高止盈的玩法为主。

    黄金来自

    黄金继续受英国退欧公投的影响,在前高附近维持震荡,预计在公投之后出现明确的趋势走势

    美股来自

    美股继续维持横盘震荡走势,近期关注道琼斯指数箱体底部的得失

    央行旗下金融时报:人民币汇率双边波幅增加在所难免来自

    【央行旗下金融时报:人民币汇率双边波幅增加在所难免】央行旗下金融时报刊文称,在美元加息预期不改的背景下,逐步放开资本项目管制的确可能让部分资本选择离开,但这并不是一种恐慌性逃离,这是经济客观规律使然。尽管在中高水平的经济增速的支持下,人民币不具有长期贬值基础,但是,随着改革的推进,人民币汇率双边波幅增加在所难免。与其担心改革的风险而畏手畏脚,不如制定妥善的风险应对预案。

    吴晓灵:不能指望央行用更宽松的货币政策支持经济来自

    在6月18-19日举行的2016北大汇丰金融论坛上,前央行副行长、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵发表了题为《用更加积极的财政政策保增长、促转型升级》的演讲。吴晓灵表示,如果实体经济自身的结构和发展处于困难中,光靠印钞、扩展信用不解决问题。因而无论是从全球还是中国来说,不能把眼睛都放在央行上,不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。而应该在经济的结构、经济发展的方式和运行的机制上下更多的工夫。吴晓灵指出,“中国经济现在一个非常大的问题就是‘钱又多又贵’,‘钱又多又难融资’,”所以她认为,当前中国经济改革和经济发展的瓶颈不在资金的多少上,而在我们的机制上。吴晓灵还阐述了中国当前的现象:在中国这几年,如果股市好的时候,很可能房价上升得会慢一点,当股市不太好的时候,房市就会上得快一些。当股市和房市都比较低迷的时候,凡是能够炒作的东西都会被人用来炒作,我们炒过普洱茶、蒜和姜,现在也有人炒比特币,还有非法集资,过去几百万、几千万的非法集资就是大案了,90年代曾经为此事处以死刑,但是现在我们看一看,一旦爆发了非法集资,少则几千万、几个亿,多则几百亿,说明什么?说钱太多了,过多的钱在市场上游荡,找不到好的项目。针对中国的高杠杆问题,吴晓灵表示,中国经济的杠杆率在全球处于中等水平,但非金融企业杠杆率较高,政府和居民还有增加杠杆的余地,为促进企业活力有必要调整杠杆结构。在中国僵尸企业的问题上,吴晓灵指出,企业市场退出渠道不畅,这是优胜劣汰机制难以建立的重大障碍。如果一个企业不能够在经营失败的时候顺利地从市场退出,那么各类资源就难以调配到好的企业中去。许多僵尸企业占用了大量的社会资源,降低了社会资源使用的效率。那么让低效率的企业从市场退出有两大问题:第一是资产和债务如何处理;第二是人员如何安排。关于债务重组和资产处置,吴晓灵认为,应尽快废止贷款通则,把银行债务重组的处置权、主动权交给银行股东。而谈及人员安置,她表示,要用扩大中央财政债务的方法和划拨国有企业股权的方法,充实社会保险基金,完善社会政策托底工作。她还提议,要尽快实现养老金、失业保险全国统筹,用划拨国有企业股权和中央财政举债的方式弥补资金缺口。此外,吴晓灵还谈到了股市。她表示,要加大对股市波动的容忍度来推进资本市场改革。对此,她说,“改革过程当中难免资本市场会有波动,我们不应该以资本市场估值波动的大小影响我们改革的决心,改革的目的就是要明确市场规则,严肃市场纪律,让大家更好的到资本市场上筹措资金,一时的波动会换来以后健康的运行,所以我们应该忍受短期股市的波动,来赢得长期健康的股市发展。”在谈及注册制,吴晓灵称,应稳步推进股票公开发行注册制,把融资的价格决定权和时机选择权交给市场。这时监管当局要做的事情就是规则制定清楚,严格执法,因为注册制不是洪水猛兽,而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。

    近期需要关注的事来自

    近期需要关注的事,大家看一下,概念需要提前布局,冲高就止盈,震荡市以低吸高抛为好。

    新能源车还是有利好来自

    深圳市市长许勤在深圳国际低碳城会展中心开幕仪式时表示,今年首五个月,深圳的空气质量继续属於中国大城市的最好水平。同时深圳在全球新能源汽车应用上走在前面,深圳现在是新能源汽车应用规模最大的城市之一,累积推广应用新能源车已经超过了4.6万辆,深圳明年将会把1.6万辆公交车全部更换为电动汽车。

    A股早废话:尽管大盘来自

    A股早废话:尽管大盘保持宽幅震荡格局,市场题材个股却持续活跃。10日均线的压制是客观的,5日均线和20日均线重叠所能提供的支撑也是客观的,短期指数因夹在中间略显尴尬,只可轻仓只可轻仓。今天可以看看【亚盛集团600108】

    盐湖股份,继续关注来自

    上周的盐湖股份,直播间也具体分析了,继续关注。不做荐股,自负盈亏。

    本周A股策略前瞻:A股现在类似98年?来自

    本周分析师并没有再趋向一致的观点了,大家分歧都很大,不过都在关心周五证监会关于借壳政策收紧的消息,另外,英国退欧是分析师们目前最关注的海外宏观因子。安信证券徐彪在端午檄文之后,本周又发新报告认为目前的A股像1998年:短期来说,随着更多人开始逐渐认识到并且相信“供给侧+创新”的政策主线,风险偏好会在未来几个月得到显著的修复和提升,市场也将迎来修复式的反弹,类似于1998年下半年市场在震荡调整过程中的反弹。 中长期来说,当“供给侧+创新”的政策主线不断落地并且发挥成效的时候,上市公司从2017年开始有望看到盈利增速、盈利能力的明显回升,市场可能迎来盈利和估值双击的大行情,甚至不排除出现类似于1999年中到2001年中的牛市。兴业证券王德伦:待6月风险释放,7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。同时,从大类资产配置角度来看,A股相对吸引力明显提升,增量资金入场再次成为可能。海通荀玉根认为A股步入丘陵地带:中期而言,熊市已结束,进入存量资金博弈的震荡市,类似丘陵地带。短期而言,创新和改革望推高风险偏好,爬山坡阶段。长江陈果建议投资者继续保持中性仓位,并推荐重点关注芯片国产化机会:如果市场受到短期风险事件影响出现剧烈调整,可以适当提高仓位。当前来看,2016年以来的新能源汽车板块有些类似于2013年的传媒板块,其核心逻辑来自政策扶持下的行业持续景气。芯片国产化与新能源汽车最为接近,值得重点关注。国信证券观点则又一次回归谨慎:当前国内宏观基本面边际平稳,海外加息预期下降;制度面,监管层对“重组上市”相关规定进行修改,目的引导资金继续“脱虚入实”;但“脱虚入实”难以一蹴而就,股市仍不必急于下胜负手。国泰君安乔永远依旧维持之前的观点:在市场对“实体去杠杆和金融去杠杆”带来的潜在冲击落地前,第二次买点仍需耐心等待。(选股宝)

    空头最大的痛:A股整体疲软,但概念股火爆来自

    虽然本周大盘指数的周线是下跌的,但是根据我们和客户的交流,发现最难受的却是仓位很轻的空头,因为每一次下跌都“跌不透”,反而是一些概念股和次新股表现活跃。照理说只有风险偏好很高的资金才会买概念股,因此他们怀疑这意味着市场整体的风险偏好正在回升,并非常担心自己会踏空宝贵的“吃饭行情”。对于以上空头的担忧,我们的看法是:1、从市场特征来看,概念股火爆是否意味着市场整体风险偏好提高?——历史经验表明两者并没有相关性。很多空头之所以现在担心“踏空”,是在于现在的情景让他们回想起了去年上半年也是概念股横行,而当时正是股市“泡沫”最疯狂的时候,市场风险偏好极高。那现在再次炒作概念股是否意味着风险偏好又在提高呢?我们先以过去几年最火爆的概念板块“移动互联网”为例来分析这种现象——从下图可以看出:在2015年上半年移动互联网表现很好的时候,市场整体确实大幅上涨,看起来似乎是概念板块带动了整个大盘指数的回升;但我们再看看2013年,当时移动互联网也表现很好,但大盘指数却在延续“慢熊”格局,全年是震荡下行的,概念板块带不动大盘,这说明并不是炒概念股的时候市场整体风险偏好就一定会提升。而进一步我们再观察2013年的成交量情况可以看出:在当时市场整体风险偏好较弱时,移动互联网的成交量占市场总体的比重却从1%井喷至了4%以上(当时移动互联网的流通市值占A股总体的比重只有0.5%),进而驱动了移动互联网在当时走出了独立行情。这再次说明市场整体风险偏好的高低并不能仅仅通过概念股的火热程度来衡量——当市场整体风险偏好比较低的时候,炒作概念股其实是一种“抱团取暖”。2、从这一次炒概念股的投资者行为来看,“抱团取暖”的特征明显,大家追逐概念股的目的是“赚快钱”,并不是由于市场整体风险偏好的提升。过去两个月表现最好的概念板块是新能源汽车,而从下图可以看出,新能源汽车成交量占全市场的比重,在一个月内从2%井喷至了5%,这和2013年的移动互联网非常相似,而不像是2015年上半年。从我们和投资者交流的反馈来看,大家确实在把自己的仓位向新能源汽车等概念板块去集中,问及其原因,很多人的回答是:“为了赚快钱”——大家并不是除了概念股就找不到其他看好的行业或公司了,但是今年股市赚钱不容易,很多看好的股票在买了之后如果短期不表现就很折磨人,反而是只要买了这些概念股,第二天甚至当天就能赚钱,这对投资理念的冲击是巨大的。投资者在“赚快钱”心理的驱动下去买概念股,是一种和2013年类似的“抱团取暖”的行为,而并不是由于市场整体风险偏好的提升。3、我们认为要真正提升市场整体的风险偏好,还是需要等待中长期预期的改善,潜在的影响因素有:改革转型、流动性、汇率,但现在这三者都没有看到积极的信号,因此对市场整体我们还是维持谨慎的观点。市场整体风险偏好的提升有赖于投资者中长期预期的改善,而当前决定中长期预期最重要的三个因素是改革转型、流动性和汇率。因此我们认为只有当市场看到监管层愿意牺牲“稳增长”而专注于“调结构”时、或当市场看到流动性还会持续宽松时、或当市场看到人民币汇率问题得到根本解决的希望时,市场整体的风险偏好才有可能提升,进而迎来一波值得参与的“熊市反弹”。但现在这三方面都没有看到积极的信号——从改革转型来看,5月初“权威人士”讲话时,曾让我们看到政策导向重回“调结构”的希望,而现在时间已经过去了一个月,加强“调结构”的政策却寥寥无几;从流动性来看,一季度之后央行就基本采取短期货币工具来平抑流动性波动,而不愿意再进行总量宽松;从汇率来看, 3月以来人民币汇率仍在贬值通道之中。4、不过在“慢熊”中大家抱团的品种对未来的行业选择方向是有积极启示意义的—— “慢熊”抱团品种往往也是下一轮牛市的强势板块,从这个角度来看,新能源汽车的长期空间也许还很巨大。其实近期最让我们头疼的问题并不是“吃饭行情是不是来了?”(我们认为市场整体值得参与的反弹机会还没到来,这个观点没有动摇),而是“新能源汽车涨了这么多了,还能不能追高?”对于这个问题,我们还没有底气给出否定的答复——因为虽然从目前的盈利和估值匹配情况来看,新能源汽车可能已经有点贵了。但是从短期的资金博弈来看,这种“抱团取暖”有自我强化的特点,我们很难判断什么时候结束;而从中长期来看,历史经验会给出一个让我们震惊的答案:现在大家的“抱团”也许不完全是“非理性”的,甚至是有“前瞻性”的——目前市场成交量向新能源汽车集中的现象,除了上文提到的2013年在移动互联网发生过,2003年的“五朵金花”也有同样的特征。无论是2013年还是2003年,虽然对移动互联网和“五朵金花”的抱团都没有改变当时市场整体的“慢熊”格局,但是这些板块本身都成为了接下来一轮牛市中表现最强势的品种。从这个角度来看,我们还是要敬畏市场本身所发出的信号,新能源汽车的长期空间也许还很巨大。

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      早盘活跃度和上周四,五比有所下滑

      早盘活跃度和上周四,五比有所下滑,尤其是类似000886这种利好股的走势,对人气打击很大。跌停板股票数量有所增加,目测是复盘股和一些壳概念。涨幅榜还是次新股的天下,其他如量子通信 OLED 等涨幅不大,盘面需要一个有人气的板块来激发才行。

      有机构认为熊市已结束 市场焦点将转向半年报

      近日,备受期待的“入摩”落空,不过A股市场却“意外”走强。分析人士表示,随着一系列不确定因素靴子落地,市场有望逐渐走强。机构最新的策略报告指出,A股熊市已结束, 市场可能迎来一波行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。时至6月下旬,上市公司半年报有望逐渐受到市场重视。  机构称A股熊市已结束  6月15日,备受期待的“入摩”落空,不过A股市场却“意外”走强。分析人士表示,A股历经去杠杆、挤泡沫与等待经济基本面好转的持续调整过程中,已具备了相当的机会。当前的市场并不缺乏流动性,只是信心不足。随着一系列不确定因素靴子落地,市场有望逐渐走强。  海通证券最新的策略报告指出,中期而言,A股熊市已结束,进入存量资金博弈的震荡市,类似丘陵地带。短期而言,创新和改革有望推高风险偏好,进入爬山坡阶段。兴业证券近日发表的研报称,待6月风险释放后,7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。  “同时,从大类资产配置角度来看,A股相对吸引力明显提升,增量资金入场再次成为可能。”兴业证券称,而长江证券策略分析师陈果预计7月很可能会再次降准,届时对市场来说会是很强信号。  交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏表示, 根据股市和债券运行的相对的关系,当A股运行到2500点左右,它相对债券来说是足够便宜的,会进入底部的区间,也是一个相对安全的区间。这个时点会在今年四季度出现,届时诸如脱欧、美联储加息、中国经济通胀的前景及经济增速,都得到了充分的反映,有了水落石出的答案。  在操作上,海通证券表示,震荡市业绩为王,稳定增长如食品饮料、家电,高成长如新能源智能汽车、电子制造等智能制造和体育**等新兴消费,主题如国企改革。  市场焦点趋向中报  6月进入下旬,上市公司半年报有望逐渐受到市场重视。6月19日晚间,多家上市公司披露中报将“高送转”。 彩虹精化公告称,公司控股股东彩虹集团及实际控制人陈永弟提议公司2016年中报每10股转增30股;和而泰公告称,公司控股股东、实际控制人刘建伟提议中报每10股转增13股送2股并派0.20元。  业内资深人士指出,以往经验来看,从6月下旬开始,中报业绩预增或高送转相关的炒作蕴藏着丰富的交易机会。另外,中报业绩也是价值投资者进行调仓换股的重要参考指标,部分绩优股可能由此开启波澜壮阔的中长线行情。由此来看,随着行情的企稳,市场的焦点很可能将转向中报,相关有高送转预期和业绩预增的个股值得重点关注。  据统计,截至19日晚间,沪深两市一共有1027家上市公司公布了2016年中期业绩预告。其中,业绩预增、续盈、略增和扭亏的公司共有685家,预喜比例达到66.70%。此外,有201家上市公司的净利润预计翻番;当中有23公司中报预增幅度超过10倍。从个股所属行业来看,已披露业绩预告的公司中,预喜的公司主要集中在医药生物、农林牧渔、新能源汽车、半导体等板块上。  市场人士对《投资快报》记者表示,根据中报披露期的市场历史表现分析,在中报行情初期,预增概念股首先会成为资金追捧焦点;随着中报披露进程的加快,高送配概念股会逐步被市场关注;在信息披露尾声,部分业务增长确定并且增速有望持续的股票,会存在中长期交易机会。  业内资深人士指出,布局中报行情不妨从以下二条主线进行布局:第一,一季报和中报预告双增长的上市公司,尤其是那些主营业务增长而非并购重组导致业绩大幅变动的上市公司。第二,具备中报高送转潜力的上市公司。

      这两天先以谨慎操作为主

      上周收复2900没成功,这周又是多事之秋,加上证监会给重组借壳戴上紧箍咒,回调是很正常的。23号英国脱欧公投,变数仍大,目前能够期待的重要利好主要是深港通,但敏感的时间点是在月底,所以这两天先以谨慎操作为主,没把握的就先不要轻易进场买股票。

      选股标准(一)市场主力的成本构成

      之前很多投资者一直要求在更新中多添加一些关于选股方法的文章。但是苦于今天上半年行情太弱,除了在1月份有一次上证指数触及日线级别MA888均线之后反弹的机会,我们借那个机会简单讲了一下在下跌过程中如何借助关键长期均线选股,之后一直没有好的机会和案例来讲。但是近期A股市场历经了5月份的缩量磨底之后,很多股票慢慢展现出新的底部形态,甚至一些个股已经先于大盘走出独立行情,因为这次更新中专门讲一下筑底阶段的一些选股标准。以备将来机会完全形成之前,大家有一点时间来提前做好准备工作。在投资过程中,大家最经常听到的两个词,一个是选股,一个是择时。尤其是基本面分析过程中,这两者的区别很大。基本面分析过程中,选股是根据行业已经公司自身的经营情况来确定这只个股在中长期有比较明显的投资价值,择时是要选择公司或者行业的整体估值水平已经低于合理区间。总的来说就是用便宜的价格买到基本面优质的股票。但是在技术分析中,选股和择时的区别没有那么大,技术分析的经常要判断股票的价格是否已经接近一个合理的启动时间点,而凡是处于启动时间点前后的个股,就都是比较合适的买入标的。说白了,技术分析的选股标准就是有可能要上涨的股票,技术分析的择时也是这个股票是否就在启动点的前后。基本上就是一个意思,所以技术分析的选股隐含择时,择时也意味着对股票能否启动进行分类和进一步选择。技术分析过程中,选股的方式和形态与市场的整体趋势有密不可分的关系。简单分类的话,可以分为如下三种,一,筑底阶段的选股二,上涨过程中回调时期的选股三,下跌过程中反弹时期的选股我们之前讲过的借上证指数触及日线级别MA888均线那波,以及再早一些的去年10,1前后的选股标准,就是按照当时的市场环境,采用了第三种——下跌过程中反弹时期的选股。而我们今天主要想讲的是第一种——筑底阶段的选股,这个时间段和这个标准选择出现的个股非常适合中长期持有,也是最能带来巨大投资回报的一种情况。而这些常见的选股标准,都和一类技术指标有着密不可分的关系——空间性指标。(技术分析体系其实一共分为两大流派,趋势派和空间派。趋势派典型的就是道氏理论和波浪理论,空间派主要就是江恩理论,之后再出现的种种分析方法和技术分析指标,本质上都从属于这两大流派,最多稍有融合,但是没有已经没有任何分析方式和技术指标能超出这两个基本范围,因此指标主要就是趋势性指标和空间性指标)也就是我们最经常使用的均线系统和BOLL系统。均线系统和BOLL系统属于综合性指标,既有趋势性也有空间性。指标的趋势性大家都好理解,因为这些指标都是根据股价的变动计算出现的,股价持续上涨之后,均线系统按照计算公式,得出的数值越来越大。因为趋势性就滞后性股价开始显现。但是对于这些指标的空间性效果,大家往往不能理解。大家经常会有这样的疑问——明明市场中大多数散户在买卖股票时都是冲动的,并没有严格的按照均线位置进行交易,为什么市场那么多关键点转折点都是在均线附近或者就是在均线处发生的。难度说这种效果的出现原因不是来自于散户,而是市场或者是庄家按照均线系统操作?实际上,股票的价格是由市场的所有参与者的交投来共同决定的。任何单一一方都不能随意改变市场的运行规律,但是其中占据了资金量优势和信息渠道优势的市场主力对股票价格的决定能力稍占上风,在一定的时间和空间范围内可以做出当年中科系老大吕梁结婚当年的——72.88这种价格,但是并不意味着市场主力就可以任意的,没有限制的运作股价。因为他们毕竟是有成本的,亏钱拉升或者打压股价的事,没有人会意愿去做。而决定每次市场主力拉升的幅度和速度的主要因素有这么几项,一,运作成本的大小。二,控盘程度的高低。三,个股的话题度和市场情绪的水平。市场主力的运作成本构成有三方面,1,建仓时期的冲击成本。比如说在牛市启动之前的漫长低价区间里,市场主力因为资金量巨大,所以建仓成本不可能是这个底部区间的最低点。即使想尽办法分散建仓,时间稍长也会因为改变了市场供求关系,而导致无法有效收集筹码。所以市场主力会少量抛售再次压低股价,重新收集,甚至当散户对下跌已经麻木和不敏感时,还有拉出几个大涨活跃一下市场,制造散户心理落差,才能重新有效收集。所以假设一个市场主力要收集1个亿流通股,可能要进行的交易量会超过3个亿。建仓时期的价差和频繁交易的手续费等等支出都增加了建仓成本。所以很多股票经历了以年计的漫长底部之后,市场主力的成本价其实不是在底部的最低位置,也不在中间位置,大多数会在这个底部的上沿附近。这也是为什么很多个股最终启动时期都会有一个特殊形态,叫长阳到达前期底部箱体上沿,加跳空高开脱离箱体。2,拉升过程的推动成本市场主力在完成建仓之后,是不可能把所有准备好的资金都换为股票的,因为不会有人来当雷锋帮其进行拉升。它自己需要预留足够的资金来推动股价上涨,当然这时候往往会配合一些利好消息来帮助它降低这个成本,因为在利好刺激下,散户之间跟风争抢筹码且不急于抛售。都会大幅度降低市场主力自身要付出的成本。即便如此,市场主力在拉升过程中依然要保持——来自散户的买盘+市场主力自己的买盘 大于 来自散户的卖盘,才能保持股价呈持续上涨状态。而即便有利好刺激,甚至封上涨停板,有避免不了有对股价恐高和晕高的散户在持续卖出。而且封涨停板和拉升过程中的对敲,做成交量等等手段也是要花钱的。而且每拉升到一个阶段,散户的抛盘会越来越集中,都需要时间成本和资金成本再次进行消化。3,派发过程的维稳成本当股价被推升到足够的高位之后,市场主力是要兑现获利的。否则只持有一堆股票赚的只是账面上的盈利,需要通过出售股票来把它换成资金收益。这个过程往往是市场主力运作股价过程中最黑暗和肮脏的一个过程。涉及较多详细的过程我就主动和谐掉不讲了。但是这个成本很明显是整个过程中最重的一个部分,在自身卖出的过程中,要维持股价在高位不倒,且能吸引大量跟风散户买入。因为这个位置刚好和底部建仓期间相反,主力无论如何分散和隐蔽的逐步出货,抛盘和买盘之间的比例也会逐渐发生倾斜,一旦这个比例超过一个关键值,就会导致股价无可逆转的进入下跌趋势,所以我们也会看到一些实力不够,或者资金成本太高的市场主力把自己活活玩死,比如说中科创的吕梁和德隆的唐万新,都是因为最终无论承担高昂的维稳成本而功亏一篑的。这个过程中的实际成本甚至高于前两项成本之和。所以有些市场主力会把这个成本转嫁给他人,也就是需要和谐的那些具体操作手段。总之每一次来自市场主力的主动拉升过程中,这三项成本支出必可不少。因此利润能否覆盖成本,利润高于成本多少决定了市场主力是否选择拉升,以及拉升到什么程度要进行休整的关键,必须要明确和理解这个成本的构成和操作过程,而这个过程中散户的选择和反应也制约了市场主力能控制和有操作意愿的幅度和范围,才能理解为什么很多时候股价的运行会和空间性指标中的支撑位和压力位有明显的互动关系。同时散户即使没有像市场主力一样详细和完备的操作规划,但是散户也有成本和盈利水平的隐性考虑。所以从根本上讲,股价的运行和市场参与者对成本和盈利的考虑有关。从盘面和技术细节上来看,股价和空间性指标之间是互相影响的,股价决定了空间性指标的形态,空间性指标才能反过来在关键时刻和股价产生互动关系。下期预告,市场主力运作成本与控盘度如何影响拉升幅度和范围。

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      6.19 抑制炒壳和国资重组困境

      ————早期走势回顾————上证指数在上周五早盘出现了一波日内的快速拉升,但是这波拉升之后,指数再次临近之前一直困扰大盘上行的几条关键均线位置。之后上证指数在日内高位维持了一段时间,不过始终没能向上方压力线发起太有力的攻势,之后在下午一点半左右出现了一波快速下挫,一直回落到开盘价附近,之后在5分钟线级别MA888均线所在位置暂时企稳并在尾盘出现了一波较小的回升。而5分钟线级别MA888均线已经在MSCI拒A股当日的那波逆转之后,两次成为短期的日内支撑线,同时这个位置也刚好是15分钟线级别MA60弯曲向上成为支撑线并发挥作用的位置。————财经要闻解读————周末消息面的最新情况主要集中在周五的证监会例行发布会上,发布会虽然没有讲什么全新的内容,但是着重强调了一些之前有过提及的内容,对市场影响稍大的主要有这么几项,首先是再次强调了深港通会在今年年内择机开通,而此前市场普遍预期深港通有可能会在今年7月1日香港回归纪念日左右公布时间表。而在时间距离市场预期时间还有10几天的时间点上再提深港通情况,市场有可能猜测这是对市场普遍预期的一个回应,所以短期市场有可能借机对券商或者深港通预期中标的股进行一些炒作。其次是证监会就修改重大资产重组管理办法征求意见;为炒壳降温,拟取消重大资产重组配套融资;严查忽悠式重组,称发现一起查处一起。对于跨境定增和忽悠式重组的问题,证监会之前有过相关表态,这次主要是针对前期表态的一个升级,打算用管理办法等明文手段把这一情况的处理方式固定下来。另外风控方面修订券商风控办法,完善杠杆率指标。其中对于重组的抑制,证监会的目的是抑制恶意借重组和定增等手段,搞大话题,实际目的是为了拉升股价在二级市场获利的行为。但是相关措施实施过程中,对国资项目的一些重组也是有压力的。尤其是落后产能相关领域和行业,在这些行业中,很多上市公司因为国资的身份和背景,地方政府不愿意看到其真正因为连续亏损而惨遭退市,因为这些企业本身的主营业务已经无法实现盈利,而在脱离了上市公司的身份和融资渠道之后,企业的很多压力就有可能需要地方政府来买单。同时上市企业因为亏损退市,尤其是国资背景的企业,于地方政府脸面上也不好看。加上很多上市企业当年也经历过并购和重组,上面还有大的集团公司看重这些企业本身的壳资源价值和作用,也不愿意任由其退市。比如我们之前在讲五矿和中冶合并的时候就讲过,两家上市公司旗下还各有一些上市公司,其中五矿集团旗下目前拥有5家A股公司,但资产证券化率仅33%左右,五矿发展、金瑞科技、五矿稀土、中钨高新、株冶集团,以及3家H股公司和1家澳大利亚上市公司。其中五矿集团有意将旗下金融资产全部装入金瑞科技的壳里,置换掉部分原有主营业务,来拯救金瑞的现状。而打同样算盘的还有很多国资企业,仅涉钢上市公司拟注入金融资产以救主业的已发生五例,它们分别是宝钢集团旗下的韶钢松山、五矿集团旗下的金瑞科技、中钢集团旗下的中钢天源、重钢集团旗下的重庆钢铁、华菱集团旗下的华菱钢铁。但是这样一来就和证监会主张限制的跨界定增和非主营业务相关的并购重组有了冲突。而韶钢松山近期发布“终止重大资产重组”公告,并承诺从即日起6个月内不再筹划重大资产重组。宣告宝钢要将金融资金注入韶钢的想法暂时还不能成行。但是这些国资落后产能+濒临退市企业,背后还有地方国资委和上方国资集团公司背景,要它们放弃自己旗下壳资源也是不太可能的事情。所以最终是证监会的原则胜利,还是国资企业的重组实际需求胜利,是A股市场未来倾向性的一场大考。而之前市场普通预期的混改,在这个领域几乎没有什么可能性,因为这些企业的特殊性质,加上员工数量,已经主营业务现状。即使国资集团公司置换了其主营业务之后,自己消化庞大的亢员都是一大难题,如果减员增效的话,道德包袱也是山大,更别说民营资本来做这个事了。因此下半年对于落后产能领域上市公司的处理,是很关键的一个点,有时间大家可以多关注。————近期市场走势预期和操作规划————上一次更新讲到了近期市场气氛有了一点微妙的转变,尤其是在MSCI拒绝A股的情况下,A股展现出一定的韧性之后。加上深港通预期离普通预期的兑现时点越来越近,市场人气和参与度也开始缓步提高。反应在盘面上,近期每天都有很多个股越过日线级别MA888均线,回归线上。比如周五这一天就有22家公司出现了收盘价上升到MA888均线上方。这也反映了A股市场有可能在一个完成中期筑底过程的临近尾声状态,只差一些能够激起增量资金入场意愿的大型话题。这个时间点上,要不要建仓,建仓成本线位置的选择成为大家最关注的问题,根据盘面的实际走势情况来看。30分钟线级别MA888均线的形态和压制力量暂时还没有完全消化,所以行情在目前的位置上还有很大的反复可能性,所以建仓可以不那么匆忙,缓步的分笔建仓在半仓以下,成本线控制在2800—2850之间可能是一个比较好的选择。很多投资者有一种担心,就是指数会不会突然爆发式启动,之后直接一飞冲天,导致踏空而没有机会上车。这个担心其实并不十分必要,因为压力线目前的状态还是倾斜向下比较严重,这种情况下出现直接而持续的暴力拉升可能性并不高,即使有,也需要大幅度的回踩确认,建仓机会相对来说会比较多而且平稳。严重倾斜向下的压力线突破与消化过程有两种情况,一是比较常规的情况,就是先在均线下方横盘震荡,拉平压力线之后。在压力线平缓处突破,之后进入持续拉升状态。(黄色代表压力线,红色代表股价,下同)二是借消息利好,暴力冲过压力线之后,把压力线带动的由下倾斜转为上扬,但是必有回踩确认。所以按照均线系统的趋势性变化把握建仓时机即可,不用操之过急或者一次性重仓压上。合理的控制仓位有利于保持主动性和随时根据情况做出调整。最主要的是,建仓之前一定要想好,是否对中长期修复性行情的预期有较为合理的部分预期应验,之后按照中长期向好而合理建仓。而非处于博一些短期的一日游,两日游行情,或者是出于短期偶尔爆发式普涨时,因为羡慕他人的运气型盈利而冲动建仓。合理考虑一下目前的风险收益比,谨慎根据个股设定止损线之后,适度借回调建仓是比较理性的选择。

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      教你如何看成交龙虎榜

      资金分析不是猜测,结合介入资金的进进出出,分时图/k线/盘面表现,来判断主力意图,以做到以主力共进退一、龙虎榜看成交数据1、买入性质:游资还是机构?游资风格?是否有联系?(是否是著名游资,还是一日游资?是否有同一资金的不同马甲?机构上面写的是机构专用,而证券营业部则是代表游资);2、买入户数: 一家机构,还是多家机构,还是游资混杂,机构当然是越多越好,机构进驻往往中期行情较大,一日游较少;而游资和机构混杂说明游资和主流资金达成共识,继续大涨概率较高;3、买入量:机构买入金额占到当日成交金额的百分比多少,越多筹码集中当然越好;(若游资单个买入量过大则抛售概率也大)前5买入和卖出的相对值多少?(差别别太大)4、涨停性质:第一次涨停,还是连续涨停;(首次涨停的空间更大)是游资接力,还是机构推升;(强力游资介入的个股走牛的概率更大些)是加仓涨停,还是对到涨停?(加仓涨停无疑更看好,对到拉升显示主力不肯投入过多筹码调整压力大)游资风格如何?号召力怎样;(有的游资只擅长一日游,有的游资擅长波段)第一个涨停买入的主力出了没有?有何关系;(是接力还是锁仓:接力的持续性更强,锁仓后的抛压大)5、板块效应:个股所在板块有几家涨停,板块效应强不强(越是有板块效益越是持续性强);主力被套的操作策略1、等待观望:忍耐,等待机会再次启动来自救;龙虎榜体现的是暂时消失;2、止损:龙虎榜体现的卖出金额比买入金额少;3、T+0 自救:龙虎榜体现的是同时出现在买卖栏;()4、其他友好主力前来搭救;龙虎榜体现的是暂时消失;三、龙虎榜个股分析:基本面----年报业绩、分红情况等;资金面----机构买入比例,游资T等;技术面----主要是股价后市走向预判。分析的目的是为了实战,是否可以买、卖、持,最后的落脚点。四、交易行为分析1、实力游资:有实力游资介入说明该板块有可能活跃,若是明显的板块启动则成功率更大;2、加仓:表明非常看好后市,可以跟进;在盘面上表现的是连续大涨或者涨停;3、对倒:对倒的股票一般上升空间有限了,除非有新的利好出来导致有新增实力游资入场;对倒出现后一般就是出货;在盘面上表现的是标准的对倒出货图形;4、一家独大:抛压可能较大,需要资金接力才行;在盘面上表现的快速涨停;5、出货:一般来看最大的主力出局后股价基本也到头了,成也萧何败萧何,因为基本都是散户行情了;在盘面上表现是高位十字星/乌云盖顶/黄昏之星;6、锁仓:推升涨停的主力没有出货的动作,随着股价的进一步上涨,这部分锁仓的仓位就是一个大的抛售力量。备注:一般来说,活跃的游资主要集中在江浙,成都,深圳,上海,福建等地方,而有号召力的游资不单指钱多,更指技术好,有独立的涨停板拉升及盘口控制能力,甚至可以打造出市场热点,这个不是哪个游资都可以做到的。尽管有时失手,但资金之大,控盘能力之强不是一般不知名游资所能比的;跟上了这些强资,吃肉喝汤才可能。市场里能将几只股做成一轮行情的领涨龙头的都是市场里消息最权威、嗅觉最灵敏、技术最深厚、资金最雄厚、号召力最强大的资金。他们代表了中国市场最顶级的操盘做庄水平,最牛的赚钱能力。只有很好的研究了他们的选股及其运作模式,你才能成为这个市场里的一,而不是二或许七。跟一流主力资金跑的是一流投资者,跟二流的是二流,跟三流的是三流。当然这里的流不是指品行,是指对这个市场的领悟和适应能力。因为这些大资金进货容易出货难,所以他们在选股上会选择一些热点,这样游资集体接力,货才好出,到疯狂时还能吸引一些大散户的跟风,所以得散户得天下也是有道理的。查看龙虎榜,这些知名马甲首次介入这些牛股大都在拉升初期或中期。在他们首次介入之后,注意是首次介入,后面都至少还出现了至少20个点以上的涨幅。在出货末期也会有介入,那时已经是借该营业部的名气用障眼法了,吸引跟风。这点也是要注意的,市场上的主力资金之间确实有着千丝万缕的背后联系。当然以后我们持有的股票,只要首次出现了上述身影,结合实际的题材与位置。就可以适当提高自己的盈利预期,不要轻易放手。不是说只要他们参与的都是大牛,也有阳痿的。只是市场里大部分的大牛基本都有他们的参与。熟悉他们是我们做短线、炒题材一个必修课,一个重要的参考因素。因为他们才是深知A股市场之道的犀利主力。误区:强悍的游资主力虽然有影响股价的实力,但是他们也是趋势交易,因此还是个股的趋势重要,而不要因为某个实力游资进入而盲目追入,因为他们的行为并非定性,强力游资主力也会一日游,也会止损砸盘;而有每个游资都有自己的性格,被套后有的砸盘止损,有的对倒自救;因此,买卖要综合分析,仍然要遵循大势第一,仓位第二,个股第三的原则;仍然要遵循交易计划;市场有号召力的游资一、国泰君安系包括国泰君安交易单元(227002);上海福山路证券营业部(被套后会自救);成都北一环路证券营业部;上海江苏路证券营业部;上海天山路证券营业部;交易单元(010000);深圳益田路证券营业部;南京太平南路证券营业部;上海打浦路证券营业部;成都建设路证券营业部;国泰君安广州人民中路证券营业部(据传明星私募泽熙 投资的席位很多都在国泰君安)二、光大系包括光大深圳金田路证券营业部(风格怪异);上海世纪大道证券营业部;杭州庆春路证券营业部(一流游资);余姚阳明西路证券营业部;宁波解放南路证券营业部;奉化南山路证券营业部;三、中信系包括中信杭州延安路证券营业部(传说是章建平的席位);深圳福华一路证券营业部;福州连江北路证券营业部;上海世纪大道证券营业部;上海淮海中路证券营业部;中信证券上海溧阳路证券营业部(2014年异军突起)四、银河系包括宁波翠柏路证券营业部(宁波敢死队);宁波大庆南路证券营业部(喜欢反复炒作一只股票);绍兴证券营业部;厦门美湖路证券营业部;五、中投系包括无锡清扬路证券营业部;杭州环球中心证券营业部六、华泰系包括华泰浙江分公司;成都蜀金路证券营业部;南京江宁金箔路证券营业部;江阴福泰路证券营业部;绍兴上大路证券营业部;深圳益田路荣超商务中心证券营业部;杭州定安路证券营业部;扬州文昌中路证券营业部。

      如果是我,有色今天调

      如果是我,有色今天调整到这地方,我会买【怡球资源601388】,前期股价的明显波动特征,强势上涨不破5日均线,强势横盘不破10日均线。交易策略上可以这么干,靠近5日均线买一把,万一走弱,到10日均线大补一把,万一还破10日均线就割肉。

      大跳水,符合早盘预判

      总体,2894依然是关键且难以有效攻下点位。目前形成了分时级别“头肩顶右肩”,跌漏粉色位后开始对称性暴力下探,符合早盘判断。

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      今日操作

      壳资源股跌幅较大,st批量跌停。操作上稳健为主,暂不追热点

      辰星看大盘

      上证指数短期阻力位2897,目前日线的5日线,出现拐头走出上攻态势,消息面伴随着英国公投将近,投资者耐心等待公投结果,这个位置还是以低吸提前埋伏,冲高止盈的玩法为主。

      黄金

      黄金继续受英国退欧公投的影响,在前高附近维持震荡,预计在公投之后出现明确的趋势走势

      美股

      美股继续维持横盘震荡走势,近期关注道琼斯指数箱体底部的得失

      央行旗下金融时报:人民币汇率双边波幅增加在所难免

      【央行旗下金融时报:人民币汇率双边波幅增加在所难免】央行旗下金融时报刊文称,在美元加息预期不改的背景下,逐步放开资本项目管制的确可能让部分资本选择离开,但这并不是一种恐慌性逃离,这是经济客观规律使然。尽管在中高水平的经济增速的支持下,人民币不具有长期贬值基础,但是,随着改革的推进,人民币汇率双边波幅增加在所难免。与其担心改革的风险而畏手畏脚,不如制定妥善的风险应对预案。

      吴晓灵:不能指望央行用更宽松的货币政策支持经济

      在6月18-19日举行的2016北大汇丰金融论坛上,前央行副行长、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵发表了题为《用更加积极的财政政策保增长、促转型升级》的演讲。吴晓灵表示,如果实体经济自身的结构和发展处于困难中,光靠印钞、扩展信用不解决问题。因而无论是从全球还是中国来说,不能把眼睛都放在央行上,不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。而应该在经济的结构、经济发展的方式和运行的机制上下更多的工夫。吴晓灵指出,“中国经济现在一个非常大的问题就是‘钱又多又贵’,‘钱又多又难融资’,”所以她认为,当前中国经济改革和经济发展的瓶颈不在资金的多少上,而在我们的机制上。吴晓灵还阐述了中国当前的现象:在中国这几年,如果股市好的时候,很可能房价上升得会慢一点,当股市不太好的时候,房市就会上得快一些。当股市和房市都比较低迷的时候,凡是能够炒作的东西都会被人用来炒作,我们炒过普洱茶、蒜和姜,现在也有人炒比特币,还有非法集资,过去几百万、几千万的非法集资就是大案了,90年代曾经为此事处以死刑,但是现在我们看一看,一旦爆发了非法集资,少则几千万、几个亿,多则几百亿,说明什么?说钱太多了,过多的钱在市场上游荡,找不到好的项目。针对中国的高杠杆问题,吴晓灵表示,中国经济的杠杆率在全球处于中等水平,但非金融企业杠杆率较高,政府和居民还有增加杠杆的余地,为促进企业活力有必要调整杠杆结构。在中国僵尸企业的问题上,吴晓灵指出,企业市场退出渠道不畅,这是优胜劣汰机制难以建立的重大障碍。如果一个企业不能够在经营失败的时候顺利地从市场退出,那么各类资源就难以调配到好的企业中去。许多僵尸企业占用了大量的社会资源,降低了社会资源使用的效率。那么让低效率的企业从市场退出有两大问题:第一是资产和债务如何处理;第二是人员如何安排。关于债务重组和资产处置,吴晓灵认为,应尽快废止贷款通则,把银行债务重组的处置权、主动权交给银行股东。而谈及人员安置,她表示,要用扩大中央财政债务的方法和划拨国有企业股权的方法,充实社会保险基金,完善社会政策托底工作。她还提议,要尽快实现养老金、失业保险全国统筹,用划拨国有企业股权和中央财政举债的方式弥补资金缺口。此外,吴晓灵还谈到了股市。她表示,要加大对股市波动的容忍度来推进资本市场改革。对此,她说,“改革过程当中难免资本市场会有波动,我们不应该以资本市场估值波动的大小影响我们改革的决心,改革的目的就是要明确市场规则,严肃市场纪律,让大家更好的到资本市场上筹措资金,一时的波动会换来以后健康的运行,所以我们应该忍受短期股市的波动,来赢得长期健康的股市发展。”在谈及注册制,吴晓灵称,应稳步推进股票公开发行注册制,把融资的价格决定权和时机选择权交给市场。这时监管当局要做的事情就是规则制定清楚,严格执法,因为注册制不是洪水猛兽,而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。

      近期需要关注的事

      近期需要关注的事,大家看一下,概念需要提前布局,冲高就止盈,震荡市以低吸高抛为好。

      新能源车还是有利好

      深圳市市长许勤在深圳国际低碳城会展中心开幕仪式时表示,今年首五个月,深圳的空气质量继续属於中国大城市的最好水平。同时深圳在全球新能源汽车应用上走在前面,深圳现在是新能源汽车应用规模最大的城市之一,累积推广应用新能源车已经超过了4.6万辆,深圳明年将会把1.6万辆公交车全部更换为电动汽车。

      A股早废话:尽管大盘

      A股早废话:尽管大盘保持宽幅震荡格局,市场题材个股却持续活跃。10日均线的压制是客观的,5日均线和20日均线重叠所能提供的支撑也是客观的,短期指数因夹在中间略显尴尬,只可轻仓只可轻仓。今天可以看看【亚盛集团600108】

      盐湖股份,继续关注

      上周的盐湖股份,直播间也具体分析了,继续关注。不做荐股,自负盈亏。

      本周A股策略前瞻:A股现在类似98年?

      本周分析师并没有再趋向一致的观点了,大家分歧都很大,不过都在关心周五证监会关于借壳政策收紧的消息,另外,英国退欧是分析师们目前最关注的海外宏观因子。安信证券徐彪在端午檄文之后,本周又发新报告认为目前的A股像1998年:短期来说,随着更多人开始逐渐认识到并且相信“供给侧+创新”的政策主线,风险偏好会在未来几个月得到显著的修复和提升,市场也将迎来修复式的反弹,类似于1998年下半年市场在震荡调整过程中的反弹。 中长期来说,当“供给侧+创新”的政策主线不断落地并且发挥成效的时候,上市公司从2017年开始有望看到盈利增速、盈利能力的明显回升,市场可能迎来盈利和估值双击的大行情,甚至不排除出现类似于1999年中到2001年中的牛市。兴业证券王德伦:待6月风险释放,7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情,主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。同时,从大类资产配置角度来看,A股相对吸引力明显提升,增量资金入场再次成为可能。海通荀玉根认为A股步入丘陵地带:中期而言,熊市已结束,进入存量资金博弈的震荡市,类似丘陵地带。短期而言,创新和改革望推高风险偏好,爬山坡阶段。长江陈果建议投资者继续保持中性仓位,并推荐重点关注芯片国产化机会:如果市场受到短期风险事件影响出现剧烈调整,可以适当提高仓位。当前来看,2016年以来的新能源汽车板块有些类似于2013年的传媒板块,其核心逻辑来自政策扶持下的行业持续景气。芯片国产化与新能源汽车最为接近,值得重点关注。国信证券观点则又一次回归谨慎:当前国内宏观基本面边际平稳,海外加息预期下降;制度面,监管层对“重组上市”相关规定进行修改,目的引导资金继续“脱虚入实”;但“脱虚入实”难以一蹴而就,股市仍不必急于下胜负手。国泰君安乔永远依旧维持之前的观点:在市场对“实体去杠杆和金融去杠杆”带来的潜在冲击落地前,第二次买点仍需耐心等待。(选股宝)

      空头最大的痛:A股整体疲软,但概念股火爆

      虽然本周大盘指数的周线是下跌的,但是根据我们和客户的交流,发现最难受的却是仓位很轻的空头,因为每一次下跌都“跌不透”,反而是一些概念股和次新股表现活跃。照理说只有风险偏好很高的资金才会买概念股,因此他们怀疑这意味着市场整体的风险偏好正在回升,并非常担心自己会踏空宝贵的“吃饭行情”。对于以上空头的担忧,我们的看法是:1、从市场特征来看,概念股火爆是否意味着市场整体风险偏好提高?——历史经验表明两者并没有相关性。很多空头之所以现在担心“踏空”,是在于现在的情景让他们回想起了去年上半年也是概念股横行,而当时正是股市“泡沫”最疯狂的时候,市场风险偏好极高。那现在再次炒作概念股是否意味着风险偏好又在提高呢?我们先以过去几年最火爆的概念板块“移动互联网”为例来分析这种现象——从下图可以看出:在2015年上半年移动互联网表现很好的时候,市场整体确实大幅上涨,看起来似乎是概念板块带动了整个大盘指数的回升;但我们再看看2013年,当时移动互联网也表现很好,但大盘指数却在延续“慢熊”格局,全年是震荡下行的,概念板块带不动大盘,这说明并不是炒概念股的时候市场整体风险偏好就一定会提升。而进一步我们再观察2013年的成交量情况可以看出:在当时市场整体风险偏好较弱时,移动互联网的成交量占市场总体的比重却从1%井喷至了4%以上(当时移动互联网的流通市值占A股总体的比重只有0.5%),进而驱动了移动互联网在当时走出了独立行情。这再次说明市场整体风险偏好的高低并不能仅仅通过概念股的火热程度来衡量——当市场整体风险偏好比较低的时候,炒作概念股其实是一种“抱团取暖”。2、从这一次炒概念股的投资者行为来看,“抱团取暖”的特征明显,大家追逐概念股的目的是“赚快钱”,并不是由于市场整体风险偏好的提升。过去两个月表现最好的概念板块是新能源汽车,而从下图可以看出,新能源汽车成交量占全市场的比重,在一个月内从2%井喷至了5%,这和2013年的移动互联网非常相似,而不像是2015年上半年。从我们和投资者交流的反馈来看,大家确实在把自己的仓位向新能源汽车等概念板块去集中,问及其原因,很多人的回答是:“为了赚快钱”——大家并不是除了概念股就找不到其他看好的行业或公司了,但是今年股市赚钱不容易,很多看好的股票在买了之后如果短期不表现就很折磨人,反而是只要买了这些概念股,第二天甚至当天就能赚钱,这对投资理念的冲击是巨大的。投资者在“赚快钱”心理的驱动下去买概念股,是一种和2013年类似的“抱团取暖”的行为,而并不是由于市场整体风险偏好的提升。3、我们认为要真正提升市场整体的风险偏好,还是需要等待中长期预期的改善,潜在的影响因素有:改革转型、流动性、汇率,但现在这三者都没有看到积极的信号,因此对市场整体我们还是维持谨慎的观点。市场整体风险偏好的提升有赖于投资者中长期预期的改善,而当前决定中长期预期最重要的三个因素是改革转型、流动性和汇率。因此我们认为只有当市场看到监管层愿意牺牲“稳增长”而专注于“调结构”时、或当市场看到流动性还会持续宽松时、或当市场看到人民币汇率问题得到根本解决的希望时,市场整体的风险偏好才有可能提升,进而迎来一波值得参与的“熊市反弹”。但现在这三方面都没有看到积极的信号——从改革转型来看,5月初“权威人士”讲话时,曾让我们看到政策导向重回“调结构”的希望,而现在时间已经过去了一个月,加强“调结构”的政策却寥寥无几;从流动性来看,一季度之后央行就基本采取短期货币工具来平抑流动性波动,而不愿意再进行总量宽松;从汇率来看, 3月以来人民币汇率仍在贬值通道之中。4、不过在“慢熊”中大家抱团的品种对未来的行业选择方向是有积极启示意义的—— “慢熊”抱团品种往往也是下一轮牛市的强势板块,从这个角度来看,新能源汽车的长期空间也许还很巨大。其实近期最让我们头疼的问题并不是“吃饭行情是不是来了?”(我们认为市场整体值得参与的反弹机会还没到来,这个观点没有动摇),而是“新能源汽车涨了这么多了,还能不能追高?”对于这个问题,我们还没有底气给出否定的答复——因为虽然从目前的盈利和估值匹配情况来看,新能源汽车可能已经有点贵了。但是从短期的资金博弈来看,这种“抱团取暖”有自我强化的特点,我们很难判断什么时候结束;而从中长期来看,历史经验会给出一个让我们震惊的答案:现在大家的“抱团”也许不完全是“非理性”的,甚至是有“前瞻性”的——目前市场成交量向新能源汽车集中的现象,除了上文提到的2013年在移动互联网发生过,2003年的“五朵金花”也有同样的特征。无论是2013年还是2003年,虽然对移动互联网和“五朵金花”的抱团都没有改变当时市场整体的“慢熊”格局,但是这些板块本身都成为了接下来一轮牛市中表现最强势的品种。从这个角度来看,我们还是要敬畏市场本身所发出的信号,新能源汽车的长期空间也许还很巨大。

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