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    2.29 语音分享文字版:比特币是最好的区块链来自

    我们公司与拙朴公司有一份奇妙的缘分,都曾在同一栋大楼,我们在三楼,他们在五楼,但是两年时间都不知道彼此,后来他们搬家的时候,偶然发现了,于是和柳姑娘联系至今,非常愉快在拙朴群做这一次分享。我们公司是haobtc公司,有两个主业,一个主业是挖掘比特币,目前拥有全球3%的算力,一天可以挖掘出98-100个比特币;还有一个主业是比特币钱包,可以在里面快捷买卖比特币。 一、区块链的本质 区块链是比特币带来的一个技术概念,比特币诞生于2009年,而在2014年起人们开始关注比特币背后的区块链技术。区块链并没有那么玄乎,本质上就是一个去中心化的数据库,这个数据库是全球化的、全天候的、公开透明化的。可能这些概括的特性听起来没有什么概念,这里举几个例子: 1.全球化这个概念比较好理解,就是不管你在地球哪里,只要有网络,即可注册一个比特币账户,就可以给任何一个人进行比特币转账。没有银行可以做到这一点,银行必须要有网点开账户才可以。 2.在比如,过年前央行关闭了跨行转账系统,过年期间就无法跨行转账,因为央行清算服务器是中心化的,必须进行年度的升级和优化,而央行若是用区块链作为人民币的清算系统,这个就完全是7*24小时运转的,不需要停机更新,这就是区块链的全天候性。 3.第三个比如,现在我给拙朴的柳姑娘转500元,那么如何向第三方证明我给她转了钱呢,这可能只有三个人约在一起,然后我拿出银行的流水单子来证明。若是用区块链给柳姑娘转了价值500元的比特币,那么这边交易在区块链上可以直接看得到,第三方只要输入柳姑娘的比特币地址即可查询,这就是公开透明化的特性。 二、区块链的“可读性”和“可写性” 每一个文件都有可读性和可写性,区块链也一样。在这里,区块链的可读性是指每一个人都可以查询区块链上每一笔交易,是公开透明的。我们现在寄快递,可以查询到每一个物品是寄到哪里了。在区块链上也一样,可以查询得到每一笔转账转去了哪里,是否已经转到了。 而区块链的可写性指的是谁有权力来在区块链上记录东西,以比特币区块链来举例子,那么就是指谁有权力来记帐,简称为“记帐权”。若把区块链比喻称为一个账本,那么每十分钟就有一个账页,这个账页就是“区块”,这个“区块”上面记录了整个比特币网络前十分钟的所有交易信息,记帐权要做的就是把这个区块打包,然后传播到全网其他节点,这个过程就是比特币挖矿。问题来了,为什么有人愿意去做这个好像很累的记帐权呢?答案是比特币有一个奖励制度,谁获得记帐权,谁就能得到一定数量的比特币(现在是25个比特币每一个区块,2016年6月份后是12.5个比特币,这里是从2009年1月份起每四年减半的机制)。既然有奖励,那么谁都想去抢夺这个记帐权啊,引申而来的问题是,如何设计这个竞争的制度。答案是比特币的创始人利用椭圆加密算法和哈希算法设计了一个非常难解的题目,解出这个题目没有捷径可言,只能不通过程序不断地尝试所有可能的解,直到算出答案,谁第一个算出来,这个区块的25个比特币就奖励给谁。同时,区块链中前一个区块的信息是会做为下一个区块解答问题的初始条件的,这样每一个区块的安全性累积起来,保证了做为账簿的区块链数据的不可篡改性。 从另一个方面来说,因为很多算力竞争去争夺记帐权,所以比特币非常安全,因为没有人能随便对比特币区块链更改什么东西。 三、未来会有哪几种区块链 我认为,未来的区块链和网络一样,会有不同的几种形态。 第一对应互联网,会有一个全球共享的区块链,简称公有链,而且这个全球共享的区块链我坚定地认为就是比特币区块链。互联网是全天候进行信息交换,而公有链是全天候进行价值传递。 第二对应专用网络,会有很多种联盟链,比如几个银行组成一个联盟,共同承认一个区块链,作为价值网络,共同承认互相之间的转账。 第三对应局域网络,会有无数的私有链,这种就是利用区块链技术搭建私自的数据库,完美实现数据库的安全性或其他特性。 从中我们也可以看到,第二种区块链或第三种区块链,不管未来他们有什么发展,其发展的红利是分不到普通投资者的,它们的利益所得归于直接的使用集团或私人。只有比特币区块链,作为全球共享的链,它的每一步发展,都能普惠到每一个投资者。 四、区块链会改变哪些行业 4.1.首先直接冲击的是银行:因为区块链完美实现了银行业的核心功能:即价值的安全储存和转移中心。区块链会省掉目前银行的诸多中间环节,而且直接让众多银行柜员直接下岗。 4.2.其次直接冲击互联网金融,目前国内的互联网金融只有两种形态,互联网背景创业的就是互联网+金融,金融背景创业的就是金融+互联网。而比特币区块链作为互联网原生的货币系统,包含了货币的发行和流通,不依赖传统银行的货币的代入和代出,是完整的,最底层构建的金融体系,是真正的互联网金融。 4.3.一切需要鉴定的行业,比如珠宝鉴定、学历鉴定、遗产鉴定等等。目前公证处所做的项目,都可以用区块链来完美鉴定,这个是最公开透明的,而且成本极低。公证处的信用基于国家暴力,基于法律,而区块链的信用就纯粹基于技术。 除此之外,还有智能合同、股票交易、物联网、网络通讯等。 五、比特币是最好的区块链 目前区块链概念很火热,而比特币相对2013年反而有点降温,这种状态其实是很多不懂的区块链的媒体的一种偏颇。实际上,目前各国政府对于比特币都抱着乐观对待的态度,比如中国和美国,是把比特币视作大宗商品,而澳大利亚、日本和欧盟是准备把比特币视作货币。 从技术上讲,比特币自2009年至今,是世界上第一个区块链;目前高达1e的算力保障,这是目前这个星球最安全的区块链,是已被认证并顺利运行七年的区块链。 从受众上讲,比特币拥有最多的用户,已获得最大的共识,网络的效应和比特币机制的合理性,让比特币区块链已成为全球公认的区块链,等同于网络的互联网。 从生态上讲,目前比特币拥有最丰富的外围,全球很多非常优秀的人才纷纷加入比特币行业,创建比特币公司,从事比特币的挖掘,流通,交易,比特币区块链开发,在比特币区块链上打造新的生态环境。 问答交流 问:比特币最近的新闻是阵营分裂,两派对立,简单讲讲着两排的诉求和矛盾吧。 答:正如前面讲的那样,每个区块纪录了前十分钟的比特币交易,原来的区块是1M,随着交易越来越频繁,区块的大小承载不了现在的需求。针对这个问题的解决,有两派阵营,第一个阵营是bitcoin core,他们的方案是先建闪电网络,然后再扩容到2M;另外一个阵营是bitcoin classic,一步到位到2M。对两种方案投票权在于算力,在我看来这是技术之争,没有阵营分裂,是两种解决方案,目的都是为了比特币更好用,不影响比特币投资。 追问:好比特币是支持core,还是支持classic,为什么? 答:偏向于core 但主要看整体的算力投票。core有清晰的发展规划,而且我认为方案相当不错,值得社区给予一定时间。 问:算力的话,大企业不是很强吗,像阿里巴巴具有大数据计算的企业,要想进军比特币计算,是不是就很有优势了?二是现在很少人用比特币,现在都需要扩容,那要是全球都用的话,岂不是要扩容上万倍或更多,系统能承受吗? 答:第一:比特币的算力,和普通的算力不一样,目前而言,一台比特币矿机的算力,是银河大型计算机的一万倍,所以阿里巴巴那些大数据算力,加起来,可能都没有1p算力,而目前全球比特币算力是1100p。第二:比特币区块扩容所以不能简单得进行物理上的扩容,所以在开发闪电网络,sl网络等,未来小额的转账只会通过offchain的方式去运转,不占用区块链资源。 问:以现在的比特币价格和居民用电价格来算,以主流的矿机,平均挖到一个币的成本是多少,是不是一个好的赚钱模式? 答:比特币的成本是动态的,无法衡量,目前来说,主要控制好矿机成本和电力成本,是一个不错的生意。最要紧的是电力资源,得想好在哪里部署,丰水期固然水电方便,而枯水期就得及时找到合适的火电,起风的时候,可能还会需要风电。挖矿,相当于一群赶蜂人。 问:比特币这事物是个发明还是个发现? 答:发明。若说黄金是上帝在空间里随意部署留给人类的礼物,而比特币就是中本聪在时间里精心设计留给人类的礼物。 问:购买完会消失吗? 答:不会消失,比特币是人类史上第一个纯粹靠技术保护私人财产不可受侵犯的方式,在此之前人类使用的是法律和道德。有可能有更高级的共识达成的货币体系,但是我还没看到。目前来说,比特币是最好的。 问:能说说比特币有可能存在的硬伤或危机吗? 答:比特币很多硬伤:1.太高深,使用有门槛;2.破坏性的,无法受到主流金融的认可等等。 问:交易确认时间太长,这个问题有解决方案吗? 答:交易确认时间这个不是问题,太多解决方案,目前条件下,可以多给点手续费,或走offchain方式,未来可以走闪电网络等方式。

    王亚伟|继续减仓来自

    今日早盘两市低开后即快速下挫,沪指迅速跌破2700点关口,盘中煤炭、券商股拉升,尾盘两市跌幅有所收窄。中小题材股集体萎靡,创业板跌近7%创年内新低,市场恐慌情绪蔓延。 盘面上,两市板块尽数飘绿,逾500股跌停,热点极度匮乏。 技术面上,沪指这两日在5日线下方运行,均线系统呈现较为明显的空头特征,短线反弹面临较大压力,市场很可能进一步下探。 整体来看,市场目前上行压力较大,热点匮乏,两会临近,诸多政策面因素尚未明朗,继续观望为宜。 操作上,建议继续逢高减仓,等待行情明朗后再行介入。

    任泽平:放马南山 休养生息来自

    任泽平团队在1月4日市场主流观点讨论跨年行情时,提示风险“休养生息”。在上上周A股小幅反弹时,其再度表示“这是第二波调整完成后的一次修复行情,别涨着涨着又想多了。熊市的反弹会一波比一波弱,最终缩量缩出一个大跌,全年休养生息。”   任泽平团队周末再次发文称,应放马南山,休养生息。   美国通胀和加息预期回升,美元再度走强。一线房价大涨,加速赶顶。 货币超发,人民币购买力平价下降。供给侧改革文件出得多,刺激房地产货币放得多。 无论经济、政策、市场还是投资者,休养生息。   国际经济:美国通胀和加息预期上升 G20 央行和财长会议仅达成宽泛共识   1月美国核心PCE 升至1.7%,创 4 年新高,环比 0.3%,高于市场预期和前值,原油反弹进一步加强通胀回升,市场上调未来加息预期,美元指数回升至 98.1。   G20 央行和财长会议仅就全球经济挑战、避免竞争性贬值、推动结构性改革、加强金融监管 协调等达成宽泛共识,美国财长 Lew 表示不要期望 G20 进行危机应对,安倍希望中国推动结构性改革,各国在陷入货币依赖而结构改革迟缓以后相互之间存在明显分歧和推诿。   欧元区经济活动低迷,预期欧央行可能在3月议息会议上,推出更多刺激政策,以提振通胀、支持经济。   市场对英国退欧忧虑大增, 欧洲汇市大幅动荡。市场担心,英国退欧将会影响欧盟贸易,并令其他欧盟成员国仿效与欧盟重新展开谈判。   国内经济:一线房价大涨加速赶顶 货币超发推升房市资产价格泡沫风险凸显   近期深圳、上海等一线城市房价大涨,南京、苏州、杭州等 二线城市蠢蠢欲动,房市正呈加速赶顶迹象,2016 年需警惕房市重蹈 2015股市和1991年日本泡沫崩溃覆辙。十次危机九次地产,地产泡沫过高将降低一国实体经济竞争力,地产泡沫崩溃将引发严重的金融和经济危机。   1月新增人民币贷款2.51 万亿元,社融3.42万亿元,M214%,大超预期,部分受早放早受益、稳增长、去美元债务等因素影响,但很大程度上可能归因于庞氏债务滚雪球和一线核心二线城市房市泡沫。   2014 年本轮货币宽松周期开启以来,先后推升股市、房市泡沫, 但实体经济一路下滑。超发货币流入不到实体经济,落入流动性陷阱,广义货币供应和名义 GDP 增速的裂口不断张大需要警惕,再次表明结构性和体制性问题难以通过总需求管理政策解决,不要被逼到悬崖边上再改革。   稳增长加码,财政部副部长朱光耀指出,中国2016年仍有空间提高财政赤字,3月两会将提高财政赤字。考虑到2015年,中国实际赤字率达到3.5%,2016年进一步提高赤字率,那么全年财政赤字率有望超过4%。叠加1月 2.5 万亿天量信贷,房地产税收优惠政策出台,一线核心二线城市房地产销售量价齐升,预计一季度经济暂稳,但中期维持 L 型,有待两会后供给侧改革提速。   货币:货币超发 人民币购买力平价下降   受资金面紧张影响 R007回升至 2.50%, 受滞涨预期影响 10年期国债收益率略升至 2.85%。央行近期主要通过公开市场操 作调节流动性,维稳汇率。人民币汇率短期走稳,但美联储加息预期和美元走强再度施压。   李克强总理和周小川行长表态人民币不具备持续贬值基础,参考一篮子货币,但一篮子里面主要是美元。货币超发,将导致购买力平价下降,对内表现为资产价格泡沫和滞涨风险,对外表现为汇率贬值压力,这是国际金融的基本逻辑。   政策:供给侧改革文件出得多 刺激房地产货币放得多   八部委发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。财政部等三部门发文调整房地产交易环节契税、营业税,房地产去库存。2 月4日、5 日,国务院相继发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见 》和《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见 》,明确从 2016年开始,煤炭用 3 至5年的时间再退出产能 5 亿吨 左右、减量重组 5 亿吨左右,用5年时间再压减粗钢产能 1亿—1.5 亿吨。   可能加快推进住房贷款资产证券化。国资委举办了2016 年首场公开研讨会,表示今年国企改革要坚持试点先行,围绕重点难点问题开展“十项改革试点”:落实董事会职权、市场化选聘经营管理者、推行职业经理人制度、企业薪酬分配差异化改革、国 有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、国有企业信息公开,以及剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题等试点。   市场:股市休养生息 债市休整 房市分化 美元再度走强 大宗底部盘整   A 股前期的修复是对短期利好的反应,但中长期问题回到投资者视野当中,熊市的反弹会一波比一波弱。关注黄金、供给侧改革、大宗反弹等结构性机会。留意两会前后对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、注册制等重要议题的舆论预 热和讨论。   2016 年,无论经济、政策、市场还是投资者,以休养生息为主。

    如何看待创业板指数创新低来自

    今天市场真是“给力”,一上来就是直线下杀,创业板指数就破了前低1888点,个股的表现也是一片惨绿,那么如何看待创业板新低呢?对于投资者应该如何操作?   指数新低,说明市场恐慌情绪依然存在,大家对市场的看法还没有形成一致,当然这有注册制的影响成分在里面,大家都担心3月注册的推出,虽然管理层进行了澄清,但市场宁愿信其有不信其无,指数的新低肯定会带来新一轮危机,那么就危机两方面来分析一下:   危:指数下路,个股惨绿,会有很多股权质押的碰到平仓线,这对于质押股东来说,肯定是一个挑战,搞不好会丧失大量股份,甚至丢掉企业的控制权,第二,说明市场还是认为创业板的估值整体偏高,所以股价才有大幅下跌的空间,一些股票确实会出现双杀,这是非常惨烈的。   机:经过三轮股灾,再经过这次的惨烈下跌,确实很多个股的价格已经很便宜了,非常亲民了,如果你现在还有钱,那没有必要再恐慌了,不要想着买到最低,那是不可能完成的任务,现在去买吧,也许还会跌,但也需要买入了,现在卖出是最差的选择,没有之一,已经如此之便宜再卖出,那就是卖在了地板上了,这种事情千万不要干,最保守的操作即使不买,也不应该卖,持有总是应该的。   投资确实有时候很考验人,市场是不理性的,恐慌之后还有恐慌,但我们要心理稳定,要清楚目前的形势,知道自己应该做什么,不能被市场所左右。

    烽火连三月收官重万斤!来自

    我们梳理这么几件大事:   一、G20   单就G20达成的共识,可能会让地球人都比较失望,因为没有大家所预期的重磅刺激政策出台,有关公报中包括启动全球基础设施互联互通、重申将避免竞争性贬值、共同维护金融市场稳定等等,都属于老生常谈之事。各国似乎对于经济增长方面的态度都是听之任之,顺其自然。但是,老怪中国认为,本次G20最大的利好,是对全球对中国没有过激的主动,也未要求中国用政策来挽救全球,没有挑起或发动货币战,这对此前担忧世界发达国家对中国的干预和暗下拌子,可以暂时松一口气。与此同时,对中国几大要员在会议中的讲话,如老周的“中国有强烈愿望让股本融资市场很好发展”“人民币没有持续贬值的基础”“个人住房贷款比重偏低”,老楼的“货币政策应当适度宽松”,老李的“积极培育长期稳定健康发展的资本市场”等观点,充分表明了对股市的重视。所以,G20其实对股市是中性偏多的。   二、“两会”   本周四(3日)一直到15日即进入两会期。人们担心逢会必跌,其实去年的两会,无论是前还是中、后都是涨的。   今天的两会热点,一般被认为是几大方面,一是供给侧改革,如有色、钢铁、煤炭、建材,二是国企改革,如中粮系、国投系、建材系、中药系、中节能环保系、际华系、航运、科工等,三是健康中国,包括医疗健康老龄化等。四是环保类。五是房地产,地产又被迫成为地方经济的稳定器了,一线城市房价近期持续大涨。   三、“三月”   高盛预计欧央行3月会议降息同时加码QE。知名金融博客Zerohedge26日撰文指出,虽然过去可能是也可能不是序言,过去25年里市场在3月份的崩跌可能预示着类似的事件已经悄悄登上极其紧张的市场这艘大船的甲板。   以下为自1992年以来的相关事件汇总:   1992年3月:市场遭到短期抛售,市场价格收紧75个基点,但美联储在4月放宽政策。   1994年3月:美联储于2月和3月相继收紧政策,引发国债收益率曲线长端的抛售。房屋抵押贷款和抵押担保债券(CMO)市场崩盘。证券公司Kidder Pea被迫出售。   1995年3月:美元崩跌,美元兑世界主要货币均跌入历史低点。各国央行介入以支撑美元,1996年3月进行了大规模操作干预。就业人数激增引发整体收益曲线遭到抛售。   1998年3月:1999年2/3月初开始,市场普遍出现抛售。债市遭遇一连串1个基点的下滑。   2000年3月:3月24日纳斯达克指数触及峰值,随后开始大跌。   2001年3月:因美联储未大幅削减利率,美国股市遭到抛售。   2003年3月:第二次海湾战争开始之后,债券市场出现严重抛售。   2005年3月:在通用汽车公布糟糕的盈利后,企业债和新兴市场债券遭到抛售。   2007年2月/3月:中国股市暴跌引发全球市场抛售狂潮,投资者疯狂涌向优质避险资产,次贷金融市场承压。   2008年3月:流动性危机导致美国大投行贝尔斯登公司(Bear Stearns)濒临破产而被收购。   2009年3月:美股暴跌,道琼斯指数跌至1996年以来最低位6547点。   2010年3月20日:希腊主权债务危机爆发   2011年3月:日本地震使得日元走高,导致投资者涌现优质避险资产,现货市场出现抛售。   2012年3月20日:欧元区及IMF最后时刻出手援助使得希腊避免了违约。   以上事件可以看出,3月确实是一个多事之秋。   近5年来3月的涨跌幅是:2009年13.94%,2010年1.87%,2011年0.79%,2012年-6.82%,2013年-5.45%,2014年-1.12%,2015年13.22%。可见是涨跌互现,但一般都能实现相邻年度连涨,既然2015年3月是近年第1次涨,那么,今年再涨的可能性大增。   再看一些作者的呼声:任泽平说,2-3个月内A股还有最后一跌 然后就是捡钱机会。金学伟说,本次调整在今年六七月结束 几乎是可以肯定的。彭商强说,待2021-22年以房地产行业为代表的产能过剩问题被解决,经济转型基本完成,股市以注册制为代表的完善的上市、交易、退市体制基本建立,那时才会迎来真正属于全民享受市场恩惠的可以延续至少8-10年时间乃至冲击大盘10000点的超级大牛市行情。   总之,3月很关键,因为2月的月线收官战是决定是否止跌的标志,如果继续破位,那又一个头肩顶形成,下跌的形态就形成了。而创业板尤其是这样,目前,正好处于585点的下沿支撑线位,所以,当前也是一个关键的位置。创业板当前利空言传颇多,但是似乎创业板不止跌,主板也无法好起来。因而,今天宜静静地观望,看看无论主板还是创业板,如有一根稍大点的阳线,便是维系市场震荡箱体内反弹的中级周期的局面;如果不甚阴线创新高,则便要马上陷入更下一层楼的尴尬了。

    市场缘何如此不堪入目来自

    A股今日低开后随即断崖式跳水,三大沪指齐齐跌落至前期低点附近,创业板更是跌破1900创造新低。所有板块全军覆没,资金拼命脱逃,股市进入股灾4.0。缘何市场如此不堪入目呢?   首先是市场对注册制会给市场带来什么充满了不确定。历数每次创新登场,市场无一例外都是下跌。股指期货也罢,两融也罢,熔断更是余威尚存,因此对这个注册制,谁也不知道会不会延续历史,那么不如先躲出来。毕竟这个是有利于市场扩容的,而这个恰恰是现在市场恐惧的。   其次是当前场内信心不在。俗话讲好话不说三遍,何况股灾都已经开启4.0版本了,你还指望有谁敢喊着号子冲进来呢?是股市制度合理了还是监管公平了?是资金面宽裕了还是经济改革初见曙光了?诚信的缺失将投资者信心彻底击溃,沉疴待诊。   最后就是股市走向取决于高层需求。若经济定调仍以调结构促改革为主的话,那么A股机会不大,中国证券市场除去受政策左右外,另一个要素就是资金了。而调结构促改革只是在原有框架内改变主次序列,供给侧改革也好,去产能去库存也好均不需要宽裕的货币政策去支持。那么股市的机会也只能等待结构性改革告一段落回归保增长后寄希望于货币政策转向宽裕吧。   因此,在今后一段时间内,大家还是牢记我们建议的理智看待反弹,不要预设反弹高度,也不要预估底部,你所需要做的就是做好安全的仓位控制,始终保留充分的现金头寸。同时还要尽可能的放低操作收益要求,认真评估持仓品种,以滚动操作代替重仓博弈,而且还要学会休息。

    A股真的进入了死亡下跌螺旋?来自

    这周又是一次千股跌停,A股总是那么令人心碎,晚上看着外围股市的飘红,这次A股是真的特立独行了。大跌之后大家纷纷在找原因,码哥对一个朋友说,其实不用去找原因,原因在我们每个投资者,我们每个投资者是不是参与了这次大跌,在去年股灾以来,我们每个投资者的心态是不是已经发生了巨大变化?如果是的话,那就是为什么会大跌的最好原因。   核心的投资逻辑失去了,不要说A股了,任何股市都会下跌。之前的大水牛,杠杆牛,改革牛到现在已经基本没人再提了,至今留在股市的人靠的无非就是存量博弈,而存量博弈最好的时光在2010-2013年,那个时候虽然市场不行,但是个股机会多多,很多人在对牛市不寄希望之后,对这种存量博弈还有留恋,但码哥要说这种存量博弈如今也是困难重重,因为做绝对收益的比例提高了,加之缺乏长期的核心投资逻辑,那么一有风吹草动就会拼命跑。   这就是A股的现状,有一种十三不靠的感觉,似乎在一遍遍演绎死亡下跌螺旋。但是股市就是这么奇妙,一方面你厌恶不停地下跌,但是另一方面你必须要承认下跌是在释放风险,你可以在更低的价位买入自己心仪的股票,只是买入的方式各有不同而已。那么问题来了,A股怎么才能走出死亡下跌螺旋呢?问题二,我们要如何客观地在当下去进行A股投资呢?   问题一其实好解。A股从来就是政策市,每一次喋喋不休的下跌后面都有政策无形之手在托救。而且大家可以发现,政策从来都只是托救,每一轮牛市都必须要有政府强烈的背书才行。说白一点,股市是国家直接融资的重要场所,既然要从投资者手中圈出钱来,那么作为交换,国家有义务维护好这个市场的秩序和规则。这次大跌中流传最多的就是关于新三板和创业板的谣言,当第一时间听到这个消息的时候,码哥就表示怀疑。且不说注册制是一个要摸着走的新生事物,需要多方考量,创业板现在这局面如果放开注册制,那就是不顾市场秩序了,对于想扩大直接融资的监管部门并不是什么好事。所以话说回来,目前这个点位,A股要脱离所谓的死亡下跌螺旋,药方还是在政府,看政府怎么改变大家的预期,其中如何推进改革是最为关键的。这次G20会议咱们的财政部长也谈到了我们要推进机构化改革,但真心希望能让大家看到这些言辞能落到实处。的确,三十年来改革成效卓然,但也堆积了太多利益,这其中的话码哥不说大家也应该有体会了。   至于问题二,也是我们投资者实战最重要的话题。在当下要做到客观投资还真是很难,微信的发展使得市场噪音不断,羊群效应非常明显,客观的投资判断最终可能还是得要回到投资的本源,即公司基本面和资金走向。从目前看,转型的大逻辑依然在,如果压力不大的资金还是要坚持新兴产业的投资,其中能熬过经济下行期的公司必然会得到厚报,当然从整个创业板的格局看,我们需要新的龙头公司,上一波创业板牛市制造了诸如乐视网,东方财富这样的公司,那么下一波创业板如果要起来就必须有新的这样的公司出现才行,而这些公司也确实是我们在追求的企业。当然面对波动如此之大的市场,我们总体上认为短期的市场还远远没有达到全面做多的地步,可能的时间点会是在下半年,因为这半年是我们观察是否有金融改革或者是全局改革的最好时机,毕竟明年十九大模式将会开启......

    投资国企股,要注意这几个陷阱!来自

    先举三个例子。   一、国投电力   国投电力前几年的经营还比较靠谱,深受价值投资者喜爱,被誉为长期投资品种。但进入15年后,公司经营大变脸。几个月前,公司发现钱不够用,急吼吼地要搞增发,投资什么好品种呢?竟然是已经严重过剩的火电,市场一片哗然。幸好股市市场行情不好,公司股价下降,高价增发不了了,立刻改低价增发。又遭到股民维权抵制,股价也大幅度跌破低价增发价了,终于暂停增发。没想到前几天,公司突然发公告,准备投资英国海上风电。1、怎么突然又有钱了,到底是缺钱还是不缺钱?2、公司在国内没搞过海上风电,历史上也没搞过海上风电,竟然跑到海上风电的鼻祖英国去搞海上风电,这种神奇大跨越有谱吗?更要命的是第三条。3、公司锦屏一、二级电站和官地电站送华东的电价是随着江苏当地的煤电上网电价联动的,那么问题来了,江苏上网的煤电价格年初下降了,国投电力您啥时降价?这么大的风险您啥时公布呀?降价后公司还有钱投资英国海上风电吗?   二、大秦铁路   这个据说是绩优资产,债券型公司。春节前,预期分红收益率都超过6%了,真是诱人。但是没想到;1、铁总突然降运价了,未来运价会不会继续降不知道。2、1月份煤炭运量继续大幅度下降。未来大秦线运量下降到什么水平是底部不知道。3、公司还在收购运煤铁路资产……。请问,未来大秦铁路的资产会不会越来越烂呢?会不会随着资产规模的不断壮大而利润却越来越少呢?会不会公司越发展、越扩张而分红率却越来越低呢?但没办法,因为公司未来怎么发展,公司自己也说了不算,你得问大股东,但据说大股东的财务状况不佳……   三、长江电力   公司未来五年的分红承诺很诱人,刚增发,巨资收购向家坝和溪洛渡电站的股权,但是……1、向家坝、溪洛渡的电价机制同锦官机组是一样的,即都同华东当地火电上网价格联动,真降价的话,不仅向、溪电站不仅利润大降,而且有可能亏损,但长电就是不明明白白地把这点说出来,只是含蓄地说了一点。2、母公司三峡集团正在国内外大举扩张和投资,未来这些资产会不会装到上市公司呢?公司的资产趋势和大秦铁路有区别吗?   以上三个公司都是市场公认的绩优白马、长线投资标的,不仅散户、公募基金最爱,还有不少私募基金竟然也长期投资于其中。但仔细研究,就会发现这些公司的长期投资价值是最值得怀疑的。根本原因就出在了产权上——国企——管理层的利益和价值取向与二级市场股东相背离甚至完全相反,而二级市场股东除了用脚投票外对公司管理层无任何约束力。   所以,对于这种既无产权利益约束又无法制手段制约的国企股,即使再有投资价值,也都只是适合短炒和投机的品种,永远不要奢谈什么投资价值,否则亏死你。中石油、中国神华、中国铝业、中国远洋等是过去完成时,国投电力、长江电力、大秦铁路等是现在进行时,而一大波银行股和保险股是将来进行时。

    维生素D3产能占全球17%的巨头—仙琚制药来自

    从2016年第一季度的盘面看,持续的热点无非有三个:新能源汽车 、虚拟现实 、维生素 。尤其是维生素涨价 概念,近两日更是逆势不断走强。领涨的新和成、花园生物、金达威股价已逼近前期高点,其上涨势头丝毫未减,突破已是水到渠成,势在必然!目前这只潜龙在渊----维生素VD3 产能占全球17%的巨头-----仙琚制药,可多加关注,仅供参考。   仙琚制药,公司控股子公司台州海盛制药,主营维生素D3和医药中间体制造加工。数据显示,海盛制药的VD3产能约占全球产能的1%。   有资料显示,我国是VD3的重要生产基地,国内总产能约占全球VD3产能的75%。主要生产商集中在浙江省,有花园生物、海盛化工 、新和成以及厦门金达威。在国外,VD3生产商主要有帝斯曼和印度的一家企业,仅花园生物的产量便占了全球一半以上。   仙琚制药2015年净利润同比大幅增长:2015年三季报披露,公司2015年净利润同比增长70%至100%,盈利9638.27万至11339.14万(上年同期盈利566957)。业绩变动系公司营业成本趋于下降,产品毛利率有所上升所致。   VD3 或成下一匹黑马   除VA涨幅一马当先外,其余维生素 小品种涨价 也此起彼伏,包括VB1、VB2、VB5等,其主要催化剂和VA相似,皆为供给端的收缩,使价格提升到一个新的供需平衡点。总结这些涨价品种,其共同特点是行业较小、周期轮换较快、竞争格局较好、生产企业基本以国内(易于形成价格联盟)为主。纵观行业全局来看,VD3满足以上条件,并且价格尚处于底部。   VD3主要用于饲料 添加剂,需求与养殖 业景气度相关。养殖和饲料业经历过去几年的低点后有望景气回升。VD3在饲料成本中仅占千分之一,下游敏感度低。VD3的生产门槛主要体现在上游NF级胆固醇和VD3油,并由此决定成本。 花园生物 是国内唯一具有NF级胆固醇和VD3油自行生产能力的厂商,成本最低。海盛制药、新和成、浙江医药可自产光化油,成本次之;金达威的产业链最短,成本最高。   VD3价格目前基本见底,历次涨幅高,弹性大。总体来看,VD3自身的进入和退出门槛较低,基本2-3年为一个周期,每次涨价幅度均颇为可观。2007年至今,VD3共经历四轮涨价周期,历次涨价催化剂均为供给侧发力。目前,VD3的价格已经下降到近年低点,价格基本见底,在50-60元/kg徘徊,除了花园生物外,全行业亏损,有望实现反转。历史上,历次价格涨幅可达150-420元/kg,弹性巨大。   核心厂家涨价意愿强烈   多位业内人士告诉记者,虽然维生素市场规模增长缓慢,但维生素产品主要用于医药和饲料,产品具有不可替代性,为刚性需求,且维生素占主要产品的成本不到1%,对中游厂家影响有限。在刚性需求下,需求曲线比较陡峭,随着供给端收缩,价格上涨的空间和幅度可能比较大。   花园生物一位高管表示,当前主要维生素产品的厂家处于寡头竞争状态,前期产品低价导致厂家经营状况不佳。现在产品涨价能够大幅增加毛利,改善经营状,因此生产厂家提价意愿强烈。此外,因为进入壁垒相对较低,历史价格上涨周期均较为短暂,本次受环保 整体趋严,部分厂家退出或限产影响,价格上涨动力强于过去,持续时间有可能较以前长。   “价格上涨将直接提升公司的毛利水平,进而进一步改善公司的净利水平。”上述高管认为,业绩弹性大的公司需要符合三个标准:首先是出货量较大,且供货稳定;其次是目前处于盈亏平衡点附近;第三是公司的固定费用支出较高,且比较稳定。这类型的公司随着价格提高,销售收入的增加将导致净利的数倍增加,业绩有大幅改善的预期。

    十倍大牛股的几个特征来自

    1.总市值非常小,它们在启动前大部分总市值不高于50亿,市值小的公司股价弹性高,上涨速度快。   2.大行业里的小公司,往往公司成长空间较大,或者说可预期的未来市场发展空间很大。   3.新兴业务具有一定颠覆性,具备短期快速暴涨大牛股,往往他们具有一些颠覆意义,如15年大牛市里互联网金融、基因测序、移动支付,这些颠覆性行业涌现了很多短期内涨幅超过十倍的公司。   4.公司管理层表现出较强市值管理欲望,非常在乎股价,俗话说好酒也要会吆喝!   5.公司股价上市以来未经大幅炒作过的小市值里容易出现十倍大牛股,因为如果前期已经被大幅炒作过,公司总市值较大,估值较高获利盘多,能炒作卖点已被挖掘,所以前期大幅炒作过的很难再成为十倍大牛股。   6.小公司成功转型发展潜力较大的行业,由于公司原有业务较为没落,公司不被投资者看好,股价长期下跌后总市值较低,随着公司大力转型发展成功股价大幅上涨,这类如此前的多氟多和前几年的华夏幸福等。   7.业绩持续快速增长,无论是大牛股,资本本就是逐利,最终都要经过业绩证伪的考验,业绩能持续增长的公司股价才能持续增长,业绩无法持续增长的大牛股到了市场环境不好的熊市都会坐过山车。

    警惕五种极具有杀伤力的K线信号来自

    警示性K线信号,是标志性K线的又一个重要组成部分。通常它的信号的发出会给我们在实战中的研判与操作带来意想不到的效果。但警示性信号仅仅是起提醒作用,其后走势的变化性很大,不能将其当做确认性信号来使用。当然,如果能够结合成交量和相对位置理论及具体的市场环境,则完全可以先人一步进行抄底和逃顶。不过最起码有一点,警示性信号提醒我们即将变盘,能给出这样的提示,在千变万化的股市当中已经十分难能可贵。   通常,警示性K线信号主要分为三组:第一组是警示性见底和见顶的倒转锤头以及上吊线,第二组是十字星以及连续十字星,第三组是孕线。这三组K线出现之时,通常意味着变盘即将发生,是比确认性K线更领先一步的K线信号。   1、倒转锤头—警示性见底信号   这种K线的特征是上影线较长,实体较小。阳线与阴线均可,但阳线信号更强烈一些,而阴线的信号则相对隐蔽一些。它的前提条件必须是在股价调整了一段时间后处于相对低位,这种K线的含义是主力机构试探性地进场建仓,但规模不大。因此,盘中K线留下一定的上影线,并且实体不大,一旦主力资金认为时机成熟,那么接下来将进一步加大建仓力度,从而导致一根大阳线的出现,使底部得以确认!因此,这种K线发出的信号只能是警示性的,而一旦确认性信号出现,那么抄底将会从容不迫。   2、上吊线—警示性见顶信号   所谓上吊线,就是指在相对高位,尤其是大幅拉升后,拉出一根带有下影线的实体较小的K线,可以是阳线,也可以是阴线。通常,阳线比阴线更可怕。因为这根K线是由主力机构诱多拉升所形成的,一方面留有下影线表示空方留有机会,另外一方面,实体较小说明上升动力衰竭。因此,这种上吊K线的出现,警示着见顶的风险。   3、十字星   十字星K线的含义是多空双方的力量达到均衡。如果在下降或上升途中,这种K线仅仅是短暂的停留与休整,根本无从谈起发出警示性见顶或见底信号。但如果出现在相对的高位或相对低位,则往往意味着即将变盘,必须予以高度警惕。而其后一旦出现一根大阴线或一根大阳线,则头部或底部便被确认。   4、连续十字星   这是十字星K线的一种特殊形式,也是一个更加强烈的警示性变盘信号。既然一根十字星说明多空双方力量达到均衡,那么,连续十字星则意味着多空双方僵持时间已经很久,绷紧的弦就要断裂。均衡,即将被打破,迅猛的变盘就在眼前。   5、孕线   顾名思义,孕线即前一日的K线包着次日的K线。通常,有两组孕线,是非常重要的警示性信号。高位孕线—见顶信号,低位孕线—见底信号。   通常一组K线如果出现在相对高位,是警示性见顶信号。如:前日以大阳线报收,正常走势次日应跳空高开,结果次日开盘却跳空低开,而且以阴线报收。根据K线理论,该涨不涨,应该看跌,这是一个警示性见顶信号,很有可能前一交易日主力机构在拉升过程中已经出货。次日的一个低开使追高进场的投资者根本没有获利离场的机会,但仍心存侥幸地以为调整一下是正常的,还会继续上涨!接着来一根阴线,则宣告头部的成立,下跌开始!这又是一个操盘意图非常明确的关键性K线。所以,要看懂K线,必须以多空搏杀的本质、相对位置的确认作为根本出发点,这样才能读懂主力的操盘意图,从而读懂K线这本天书!

    【财经早读】2016.2.29来自

    一、宏观、数据   1、人社部研究所所长金维刚:延迟退休方案将在明年正式出台。出台后会有五年左右的过渡期,或到2022年正式实施。目前退休年龄偏低,要适度提高退休年龄,实现渐进式延迟退休办法。   2、国泰君安任泽平:未来2-3年都要增配黄金;其次,买入一线及核心二线城市的房地产,卖出三四线城市房地产;股市现在面临最后一跌,应该会在未来2-3个月见底,之后将看到A股大底,后面就是小波动,小震荡。   3、海通证券:鉴于中美两国通胀均出现明显回升,未来需重点关注黄金、商品等通胀受益类资产,回避债券等通胀受损类资产,而股权类资产的盈利受益、估值受损。重资产企业受益于通胀回升、而轻资产类企业则受损。   4、华夏时报:从权威渠道获悉,国资委将继续推进简政放权,逐步将投资审批权力和部分人事任命权力下放给国有资本运营公司。知情人士称,国资委今年会将更多央企股权划拨给中国国新,把中国国新打造成类似于新加坡淡马锡。   5、基金业协会建言养老金安全入市方案:养老金在经过大类资产组合管理后,不直接投资于股票、债券等最终标的,而是依据事先确定的筛选原则,将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。   6、财政部副部长朱光耀:2015年中国财政赤字率是2.3%,2016年财政赤字仍存在扩大空间。这意味着,赤字规模扩大会给减税提供空间。专家普遍认为,目前减税空间主要在于增值税,包括推进营改增、降低制造业增值税税率等。   二、市场   1、我的钢铁:最近一周,国内现货钢价综合指数报收于77.19点,一周上涨2.37%。国内钢市已连续2周进入上涨通道,不过大涨之后已略显回调迹象。铁矿石价格涨至4个月以来新高,但总体仍在低位区间,全球矿业巨头的铁矿石业务陆续出现亏损。   2、中国财务公司协会:2015年我国224家财务公司实现营收981.49亿,税后净利润584.08亿,同比增长9.15%。在国有企业收入、利润双降的背景下,财务公司正在成为企业集团的效益稳定器。   3、中国家电网购分析报告:2015年,我国家电网购市场规模再创新高,达到3007亿,同比增长49%。预计2016年家电网购市场仍将保持高速发展,市场规模有望超过4000亿。   4、中国分享经济发展报告:2015年我国分享经济市场规模达1.95万亿,有超过5亿人参与分享经济行为。预计未来五年,我国分享经济增长年均速度将在40%左右,预计到2020年市场规模将占我国GDP的10%以上。   三、股市   1、海通证券:目前不宜悲观,市场仍在震荡构筑阶段性的底部,未来2个月仍可以乐观一些。G20会议后,3月美联储不加息,中国阶段性稳增长,这个政策组合有利于市场。展望全年,不能太乐观。结构性亮点如两会中十三五聚焦的新兴行业、偏下游的价格品、资产注入的国改。   2、国信策略:周四出现恐慌性暴跌,事后看并没有显著影响市场基本面的事件发生,体现出当前市场风险偏好仍处低位。但前期压制市场的汇率和利率问题目前均暂时稳定,基本面并没有出现明显恶化,维持反弹观点。   3、国金策略:短期来看,楼市的持续火爆使得宽松政策边际递减的预期在升温,1-2月高信贷透支了未来数月的信贷投放规模,美元仍维持强势。在以上制约国内货币空间打开的因素没有消退前,市场的弱势格局不会发生改变,预计上证综指在2500-3000点附近震荡。   4、法兴银行:受估值改善、政策利好与人民币压力减轻的预期情境提振,预计二季度末沪深300将较2月26日收盘水平涨约15%至3400点,三季度末达3200点,四季度末达3100点。   5、沪深交易所:本周(2.29-3.4)两市共有24家公司共计19.44亿限售股解禁上市流通,解禁市值约181亿。其中有4家公司限售股在3月3日解禁,解禁市值96.59亿,占到全周解禁市值的53.26%,解禁压力集中度高。   6、光大证券:在2015年7月和9月共投入58.568亿进入中央汇金账户。去年50家证券公司先后给证金公司提供的救市资金约为2200亿,该部分被计作“可供出售金融资产”,对证券公司2015年的净利润没有产生影响。

    2.28 下行2年的房价突然掉头来自

    买涨不买跌,整体连续下行2年的房价突然掉头,触动着不少人的神经,尤其是一直在观望的刚需购买者们,立即进入高度紧张状态。可以说,一场为了解决库存问题而人造的房市已经被点燃,这跟前年的人造股市如出一辙。而方法也高度雷同:配资加杠杆儿!

    2.27 土豆做主粮背后的思考来自

    土豆成为主粮这一消息前几天出来后,我思考了一下,觉得值得写一写。农业部在2月23日正式发布指导意见,将马铃薯作为主粮产品进行产业化开发。意见提出,到2020年,马铃薯种植面积扩大到1亿亩以上,适宜主食加工的品种种植比例达到30%,主食消费占马铃薯总消费量的30%。农业部早在几年前就不断提出将土豆作为主粮的战略。中国人历来都是以米、面作为主粮的(养殖多用玉米、大豆等),所以之前的三大主粮是水稻、小麦、玉米,而土豆虽早早进入中国,但在餐桌上却是被边缘化的,口味和饮食习惯是很重要的问题,其次土豆有太多苦涩的记忆,上世纪60年代曾有过一段饥荒时期,数百万下乡知青往往是唯一可供食用的作物就是土豆。那么为什么要把土豆作为第四大主粮呢?我认为需要从以下几点出发:1.国内外粮价差以及背后的原因;2.潜在的中国粮食危机;3.人民币贬值和美元新体系的建立(美元石油-美元粮食)。考虑到这些问题全部展开需要花大量篇幅和时间,我就简单说一说。1.国内外粮价差以及背后的原因首先虽然我们农产品产量世界名列前茅,但因为我们人口非常多,所以我们农产品的人均产量在世界上并不高,且与农产品大国美国相比,中国的地理条件还是较差,适宜农作的地区少(主要是华北和东北)。其次,美国集约化生产,农作成本很低,而我们以个人散农为主,农作成本很高(土地不流转导致),中国的农民如果没有政府补贴或收储必然是亏损的(国外的农作物便宜)。此外,我们加速的城镇化也加速了农村产业空心化,导致务农人数逐年下滑。最后,国际粮食高库存导致全球粮价的下跌,内外粮价差距越来越大,在国内财政紧张和库存较高的情况下,收储价格不得不大幅下调(远低于农民的成本价)。去年10月8日,国家粮食局发布通知用两个“前所未有”来形容当前的粮食储存形势:“目前我国粮食库存达到新高,各类粮油仓储企业储存的粮食数量之大前所未有,储存在露天和简易存储设施中的国家政策性粮食数量之多也前所未有。”。根据统计数据,三大主粮在去年下半年全线下挫,去年四季度玉米价格下跌明显,农户价格平均下跌20%以上,最高跌幅相比去年达30%,而小麦在去年国庆前也经历了一轮断崖式下跌。只有水稻收购价总体稳定,但部分地区较往年也有小的跌幅。内外粮食的高差价及背后不合理的土地和收储政策,直接导致我们可能面临的粮食危机。2.潜在的粮食危机价格体系的崩溃使得收储模式开始崩溃,农民损失惨重,大幅打击了农民来年种植的积极性,这些都会直接导致了国内农业的崩溃。实际上五六年前,中国粮食已经开始大规模进口,这个数据很少人注意。2012年,中国所有的主要农产品几乎都要进口,当年水稻进口了230万吨,小麦进口了360万吨,玉米进口了540万吨,大豆进口了5800万吨。2013年中国粮食进口继续高速增长,14年增长的速度更快。我们变得越来越依赖进口粮食毫无疑问。当前国内每7斤粮食有1斤靠进口。2015年粮食进口有史以来第二次破亿吨。根据海关数据,去年多个品种进口刷新记录,比如:大麦进口同比增长98%;高粱进口同比增长85%;玉米进口同比增长82%;稻米进口同比增长31%;大豆进口同比增长14.42%……以大豆进口为例,我们接近90%的大豆是进口的。中国已经把世界市场上流通的80%的大豆都买了。此外,根据媒体的报道,这几年重大粮食走私案越来越频发,这和粮价差距过大不无关系。中国科协副主席陈章良在14年参加某论坛时曾说过一段话:“今后几乎每年都要大量进口粮食,连水稻都要进口。比如说在澳大利亚,我们生产一吨糖,从澳大利亚运到中国的港口,一吨现在是3750块钱,可是在中国生产一吨糖成本5200块钱,差距就有这么大,所有的农产品都差不多,我们的价格比国际价格高出三分之一,几乎所有的主要农产品都比人家贵,水稻、小麦、玉米、大豆、棉花,到猪肉、羊肉、牛肉,到油,都比人家贵。”。因为土地的不流转,对农民农业的不重视(片面追求城镇化,GDP,房地产等),最终导致我们需要大量进口粮食,自己主动把粮食这个百姓的命脉拱手让给最大的粮食出口国——美国来掌控。更重要的是,我们的粮食储备极有可能是造假的,详见下面的一段媒体报道:为何会造假?其实就是随着进口粮食越来越多,我们的政策性库存就越积越多,最终大部分国产的粮食只能躺在仓库里烂掉,烂掉了以后就只能以次充好或直接虚报库存了。3.人民币贬值和美元新体系由于中国大量依赖进口粮食,人民币的汇率对中国粮价的影响巨大,在人民币贬值周期里,进口粮食的价格的涨幅基本等于人民币贬值的幅度,当然这也会缩窄内外粮食价格的差距,但考虑到内外粮价差距在30-50%甚至更高,人民币贬值幅度只有超过30%以上才对国内粮食生产有拉动作用。我个人一直坚持人民币高估20%甚至更多,所以我认为在内外粮食价格差距巨大,中国严重依赖进口粮食的基础上,人民币大幅贬值必然导致粮价的暴涨,这也是土豆主粮计划的初衷之一(用廉价的土豆代替高价的米面麦)。美元新体系的建立(这部分观点为刘军洛原创,虽然有些YY的成分,但挺有意思,故转发一下)TPP协议的达成,将加速度推进跨大西洋自由贸易协定TTIP谈判的完成。TPP和TTIP重要的功能是废除政府产业补贴这一块。这样,TTIP协议达成以后,美国和欧洲将极大的削减政府产业补贴这一块。目前,美国每年农业补贴的总量大约在1000亿美元水平,欧盟为1500亿水平。所以,现在每年的全球农产品价格是包含这2500亿美元财政补贴的。而美欧TTIP协议达成以后,每年的全球农产品价格中包含的2500亿美元财政补贴将迅速消失。这样的结果,就是羊毛出在羊身上,我们中国将面临灾难性的全球性粮食价格暴涨。今天,中国已沦陷为全球头号粮食进口大国了。美国奥巴马大谈特谈“不能让中国来书写全球经济规则”的真实意图,就是诱骗中国和美日TPP打“阵地战”,而事实上美国却是和我们打“粮食战”。目前国际货币体系是“美元本位制”。所以,美元流动性的回收必须有一个牢不可破的回收工具。长期以来,这个回收工具就是——石油。现在,美国打破了“石油”这个重要的回收工具。所以,美国必定和必然会尽快建立一个新的回收工具,否则“美元本位制”很快将失控。所以,全球粮食贸易额很快将超过全球石油贸易额。这样,“美元本位制”才将无风险。所以,美元必然走上“粮食美元”这条唯一的道路上。分享一个《种“桑”误国》的小故事——很久以前,一个大国的皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服,而自己的国家只准种粮食不准种桑树。这个国家的的丝价就猛涨。于是,其它小国就纷纷种桑养蚕不种粮食,卖丝赚银子,不亦乐乎。过了几年,这位皇帝又命令大臣们只准穿布衣,并不准卖粮食给其他小国。结果,这些小国粮食价格暴涨,大闹饥荒,人民纷纷饿死。而大国皇帝此时可以随意的开始“收割”这些小国(高价卖粮)。4.结论粮食既绑着人民币,也绑着土地,更绑着人民的基本生活,地位非同小可,在内外粮价差距巨大,国内粮食体系处在崩溃边缘(潜在的粮食危机)之际,在人民币贬值汇率可能管制,进口粮价暴涨之际,我们把土豆作为第四大战略储备粮食很好理解,这是国家的一盘大棋。土豆本身非常容易种植,性价比很高(低价高能量),对环境的抗受性较好(火星救援大家看过没有?),在中国60年代大饥荒以及毛子被经济封锁时,都曾以土豆作为主粮全国推广。当然除了土豆做主粮的对策外,中国政府也想了其他办法,如加速土地流转,进行农业改革,如中国化工在高负债的情况下依然获得国家大力支持以430亿美元收购收购了外资农化龙头先正达,意义也在于此(先正达也拥有先进的转基因技术,因此不要相信官方的舆论导向,转基因必然会大规模推广)。

    2.26 楼市太火爆,风头碾压了股市来自

    昨日A股暴跌的根本原因,就是楼市太火爆,风头碾压了股市,”卖股买房“釜底抽薪,跷跷板效应资金流向楼市!今天周小川表态,非常直白的要给房地产加杠杆儿……没有钱,股市前景堪忧,回避观望吧!

    新股集体惨烈杀跌多只触及跌停,是否为后市转向的风向标?来自

    今天沪指再度走出V形形态。截止收盘,沪指上涨0.88%,中小板下跌0.21%,创业板下跌0.65%。 小编注意到,伴随着创业板下跌的同时,一批近期上市的新股也迎来大跌,多只个股在盘中触及跌停。新股的集体惨烈杀跌,是否是后市变盘的一种风向标? 1 新股集体惨烈杀跌 从全天看,今日市场小幅低开,开盘直线拉升后冲高回落,盘中跳水。此后,大盘震荡下行,并延续至午后。午后市场继续探底后,13时30分之后企稳反弹,连续拉升后最后翻红。尾盘,权重股回升,股指再次上行。截至收盘,沪指上涨0.88%,收于2928.90点。 虽然市场最后收红,但创业板还是下跌0.65%,盘中甚至一度下跌2.88%,跌幅较深。 小编注意到,伴随着创业板大幅下跌的还有一批近期上市不久的新股,即从去年年末重启新股发行后,于12月9日开始上市的一批股票,到目前为止共有35只。除了近几天刚上市的天创时尚、鹭燕医药、南方传媒、东方时尚、海顺新材、苏州设计、高澜股份7只股票还在涨停状态中,其余的28只股票基本都飘绿,多数个股跌幅巨大。 在28只股票中,多只个股跌幅很深,盘中甚至触及跌停,收盘后,跌幅超过5%以上的股票达到19只,超过8%的股票有6只。如盛天网络下跌9.67%,通合科技跌停、久远银海下跌8.83%。、富祥股份下跌9.76%、邦宝益智下跌9.95%、润欣科技下跌8.98%。 而从整个A股看,跌幅超过8%的股票有18只,此次下跌的新股就占了三分之一。在大盘最终翻红的行情下,新股的这种走势可谓“惨烈”。 仅从盘面看,昨天市场下跌0.81%,今天市场上涨0.88%。但这批新股昨天和今天的表现不可同日而语。在2月23日, 这些新股中多数个股飘红,多只个股大涨,如通合科技上涨5.94%,久远银海上涨5.34%,银宝山新上涨4.35%,万里石上涨5.73%,等等。也就是说这些股票都是在今日突然迎来集体大跌。 对于今天的盘面,海润达总经理仇天镝接受记者采访时分析称,今日市场的特点是,主板明显强于创业板,说明市场看好改革,比如供给侧改革,央企改革以及地方国企改革。 而对于今日新股的大跌,他认为主要是创业板大跌,从近年市场观察来看,次新股是跟着创业板走的。另外新股估值贵也是下跌的主要原因。 “最近有传闻说创业板将加强退市制度建设,加之注册制推进越来越临近。所以今日出现新股大跌,而大盘则出现主力推高维稳的盘面。”赛亚资本董事长罗伟冬表示。 2 是否为后市大跌风向标 观察这些新股的走势, 小编注意到,这批新股的走势和大盘有着极强的相关性,且其走势弹性很大。 大盘从年初到1月28日经历了一波惨烈的下跌,在此行情下,或许是此前累计涨幅过大,涨停板打开的新股均迎来了多个跌停。而在大盘于1月29日企稳并迎来反弹后,很多新股又收获了一波涨幅,表现出了极强的弹性和攻击性。 典型的如井神股份涨停打开后到1月28日下跌27.36%,从1月29日到昨天上涨58.44%。 盛天网络打开后到1月28日下跌29.08%,1月29日到昨天上涨31.46%。润欣科技从打开到1月28日下跌45.31%,此后截止到昨日反弹了39.83%。 作为市场资金一直以来喜欢追捧的新股,其今天的集体大幅杀跌是否意味着受情绪面影响较大的A股市场后市将转向? “我们也注意到了盘面的这个现象。新股今天集体大跌还是因为其反弹以来涨幅较大,很多新股估值过高所致。但大跌并不是后市变盘风向标。”巨漳资本总裁叶亮直接表示。 仇天镝也表达了类似的看法。他认为,两会前市场将维持震荡格局。新股大跌应该不是风向标,因为这批新股体量小,行业杂,又无特别象征意义,根本代表不了什么。 而罗伟冬则称,他早在15年前就已经发现了新股股价走势是大盘指数走势的放大器。因此,新股集体杀跌,确实对大盘后市有一定的指导意义。 “后面有大量新股待发上市,已经上市的新股估值明显偏高,长期看,新股有望向下价值回归。”罗伟冬对记者表示, “本月26到27号的G20上海会议可能事关后期人民币汇率走势,值得重视。要密切关注会议结果对汇率和A股市场的影响。”

    万亿级重磅利空袭击股指 行情或有极端一幕来自

    市场最大的利空就是失去赚钱效应。1月份A股4次熔断暴跌达24%,无疑让市场赚钱效应尽失,这也波及到了公募基金大幅缩水1.14万亿元,而大盘正是在如此万亿级重磅利空袭击下近期宽幅震荡,创指则更是出现急速跳水之势。   从盘面来看,尽管大盘尾盘再次收复失地、但却难改创指类题材股全线下挫。其中近期领涨龙头次新股的集体沉沦,盛天网络、邦宝益智纷纷跌停,直接感染了涨幅巨大类品种的全线下挫,如高送转、虚拟现实概念大幅跳水,金雷风电、全志科技亦触及跌停等;此外,业绩暗淡与反抽无力类品种也逆势跳水杀跌,如鞍重股份五连阴杀跌、莱美药业与康耐特高位放量跌停等,主力砸盘可谓不计成本,而个股最大的利空就是主力砸盘出逃,其杀跌往往快速持续不断。因此在创指走弱市场分化下,对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、主力调仓与反抽无力类个股,我们须立即逢反弹出局。危险!311股暗含这五大不利因素须立即调仓。   板块个股分化杀跌,作为本轮领涨的创指开始走弱,是否意味着2638点探底来的反弹将结束呢?我们广州万隆认为,虽然公募基金规模缩水达万亿之巨,但这其中相当一部分是打新资金。而今年开始执行新规之后,新股中签率更低甚至仅有万分之几,这让不少机构选择赎回打新基金,因此这对市场冲击并不巨大。另外,央行2月份继续大幅放水、证监会新主席强调引资入市、沪市300估值处于历史低位、与两会维稳预期也仍在,这些积极因素意味着大盘反弹行情并未结束,这也从股指午后探底回升可看出。   不过尽管大盘反弹未结束,但在存量资金博弈下,个股难免会有冰火两重天极大一幕。因此,对三无题材弱于大势的品种我们还是须调仓出局,而对具有政策利好与主力深度运作类个股,则可逢大盘回调大胆逢低布局,以把握火爆的结构性机会。   其实,大盘从1月27号探底成功后,两市结构性新龙头便不断。如既有主力深度介入的中毅达连续创新高报复性反弹131%,又有超跌龙头深深宝A连续7个涨停V型反攻创新高,更有并购重组龙头浙江金科短期暴涨70%等。充分说明大盘系统性风险已释放,结构性暴涨龙头已层出不穷,我们不应再惧怕,应轻指数精选个股大胆调仓布局。

    是时候投资A股互联网公司了!来自

    首先,作为多年专注中国互联网的投资者,有必要再次重申下为什么现在是投资中国互联网的好时候:   1、中国互联网—确定跑赢GDP的高成长行业   电商、社交、网游、视频以及各类产业互联网均处于高速增长阶段,中国互联网的增速在过去、现在、未来都数倍于GDP增速,2014年中国网络经济营收增速为47%,远远高于中国GDP的7.4%增速。   2、互联网投资——投资的不仅仅是互联网   中国互联网对传统行业的革新和渗透更为迅速,互联网不仅仅是虚拟网络经济,而是作为一种思维、战略、甚至国策(李克强在2015年政府工作报告中提出“互联网+”战略)落实到旅游、房产、汽车、教育、餐饮、娱乐等各行各业,和产业链上下游结合越来越紧密,整个社会经济已经很难再与互联网做分割。   3、互联网公司的独特投资魅力   天花板高:互联网公司的扩张突破地域限制,数千万数亿的海量用户使用一家互联网公司的产品和服务,庞大的规模意味着公司发展空间巨大,天花板比传统行业要高;   护城河深:互联网产品拥有相对独特的功能和体验,吸引用户反复使用形成用户粘性;用户在网站互动形成用户关系;UGC内容沉淀虚拟资产。三者综合作用导致用户无法离开该互联网平台用户反复访问;   盈利能力强:拥有海量用户形成规模效应后,互联网公司通过合适的商业模式把用户转化为收入,形成自己的货币化体系。由于边际成本几乎为零,增加的每一分收入都转为利润,故互联网公司做成功以后利润率极高。   由于历史原因,此前最优秀的中国互联网绝大多数在海外上市,iMeigu Fund作为专注中国互联网投资的基金也集中在海外中概股里淘金,以期获得中国互联网的高成长红利,然而随着这两年形势的发展,只关注海外中概已经不能很好地覆盖整个中国互联网了,是时候开始准备投资A股互联网了:   1、在A股“土生土长”的互联网公司越来越多   这几年A股也培育出了一大批互联网公司,比如东方财富网、网宿科技、同花顺、昆仑万维、乐视网、上海钢联等等,虽然有些互联网公司如暴风影音、全通教育,估值让不少价值投资者看不懂,但是如东财(2015年利润约20亿,市值760亿)、网速(2015年利润约9亿,市值400亿)等在保持营收高增长的同时,利润也开始爆发,这些质优互联网公司的估值逻辑也越来越清晰;   2、中概股回A提供更多优质互联网标的   近三年来有数十家中概股从美国资本市场私有化退市,已经有如分众传媒、巨人游戏、完美世界等优质互联网公司在A股上市,奇虎360、欢聚时代、陌陌、世纪互联、搜房(拆分模式)、世纪佳缘、乐逗游戏等一大波优质中国互联网公司正在回A路上;   3、战略新兴板给互联网公司提供更好的上市政策通道   支付宝为登陆A股资本市场已经准备多年,已经募集人民币引入国内资金背景的股东;李彦宏、龚宇正在计划将爱奇艺以28亿美元MBO,战略新兴板成为这些互联网公司的优选通道,而战略新兴板对盈利要求的放宽,也将吸引更多新兴互联网公司登陆A股;   4、沪港通给A股投资者投资港股互联网的条件   香港股市也有一批优质的中国互联网公司,如腾讯、金山、神州租车、网龙、阿里影业、阿里健康等等,沪港通为A股投资者投资这些优质互联网公司创造了很好的条件。   综上,A股可投资的互联网标的公司越来越多,估值也开始步入相对合理区间,给系统性投资A股互联网行业创造了条件,也让A股投资者有了分享中国最好的互联网行业成长红利的机会。   A股互联网投资,准备好了吗?

    【财经早读】2016.2.25来自

    一、宏观、数据   1、国务院总理李克强:中国经济运行处于合理区间。将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策,深入实施创新驱动发展战略,推进大众创业、万众创新。中国政府应对各种风险和挑战经验丰富,政策储备和工具充足。   2、金融时报援引业内人士称,金融业营改增工作可能要延迟到7月1日或10月1日正式实行。两方面原因,金融业营改增工作相对复杂,政策上持较为慎重的态度;具体方案迟迟没有正式出台,一些银行存较强的观望情绪。   3、央行:发布了2016年3号公告,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消额度限制,简化管理流程。鼓励境外机构投资者作为中长期投资者投资银行间债券市场,并对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。   4、央行盛松成:未来一段时期,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,由此可以弥补降税带来的财政减收,有效进行逆周期调控,更好地支持供给侧改革,并且不会给我国政府带来较高偿债风险。   5、发改委:2016年将继续扩大企业债券发行规模,提高直接融资比重。扩大创新品种债券支持范围和发行规模。扩大专项债券支持重点领域、重点项目的范围,并会同有关部门研究推出高风险、高收益债券品种。   6、《关于推行节地生态安葬的指导意见》:到十三五末,较大幅度提高节地生态安葬比例。着力推行节地生态葬式葬法改革,鼓励家庭成员采用合葬方式提高单个墓位使用率;着力加强节地生态安葬设施建设。   二、房产   1、住建部:推广街区制,逐步打开封闭小区和单位大院,不是简单地“拆围墙”。要认真全面理解好“逐步”两个字,并非“一刀切”,“逐步”就是有轻重缓急。制定办法将听民意。   2、南方日报援引地税部门工作人员称,广东全省除深圳外推跨区首套新政,即买家在广东各个城市买房,只要所在区域没房,就可以享受首套房契税优惠。   3、一财:越来越多深圳人加入众筹买房、联合炒房的队伍。众筹买房即几个朋友凑首付,并备好两年月供,房价上涨到某个点时抛出,获利分成;联合炒房的极端是“包楼”,即与开发商协商承包整栋楼,自己慢慢卖。   4、海南去库存新政:对该省商品住宅库存消化期超过省平均水平的市县,暂停办理新增商品住宅(含酒店式公寓)及产权式酒店用地审批,暂停新建商品住宅项目规划报建审批。   三、股市   1、中国信托业协会:截至2015年末,全国68家信托公司管理的信托资产规模为16.3万亿,同比增长16.6%,但较2014年28.14%的增速下降明显;不良率为0.6%。   2、保监会:1月,原保险保费收入6376.73亿,同比增长59.2%;总资产12.63万亿,环比增长2.17%;全行业资金运用余额11.36万亿,环比增长1.6%。投资保险资金股票和证券投资基金1.55万亿,占比13.61%。   3、外管局:截至到2月23日,QFII有279家,共批准808亿美元额度;QDII有132家,共批准900亿美元额度;RQFII有158家,共批准4714亿元额度。   4、香港财政司司长曾俊华:深港通有关筹备工作已经准备就绪,尽快推行深港通和优化沪港通;继续与内地当局探讨扩大跨境人民币双向流通的渠道,争取增加人民币合格境外机构投资者计划投资额度。   5、中证网:部分券商对客户维持担保比例、个股折算率等指标进行调整,以吸引客户融资。部分资产规模较大的客户也通过和多个券商议价,以提高融资额度参与反弹。分析称,这显示券商和投资者对市场底部区域的认可。   6、证券时报:1月,公募基金规模缩水1.14万亿,缩水比例达13.62%,远超去年遭遇股灾后的7月份缩水规模,创下基金业单月缩水最大纪录。和以往市场震荡时资金流向低风险基金有所不同,1月份货币基金遭到巨额赎回。   7、两市融资余额:截至到2月23日,上交所融资余额报5191.05亿,较前一交易日增加下降1.45亿;深交所融资余额报3657.63亿,较前一交易日减少1.33亿;两市合计8848.68亿,减少2.78亿。

    王亚伟|有惊无险,人心所向来自

    今日早盘沪深两市双双低开,随后国企改革概念股集体走强带领指数快速冲高翻红,但由于题材股全线走弱,指数快速回落,创业板率先翻绿。午后沪指继续下跌,一度跌超1%,尾盘在上海本地股的推动下大盘强势反弹收红。截至收盘,沪指上涨0.9%;创业板指下跌0.65%。   热点板块方面,国资委相关人士23日证实,将于2月25日公开十项改革试点的方案,国企改革概念股爆发,际华集团连续两天涨停;第三批自贸区公布在即,重庆股表现活跃,渝开发2连板;上海本地股尾盘爆发,上海九百、天宸股份等10多股涨停。   整体来看,指数前期在2900-3000点具备较强的套牢压力,在一定程度上阻碍了指数继续上行,短期仍有技术整理需求,但目前市场仍然处于做多窗口期,上行趋势不改。   操作上,可轻仓继续跟进热门题材个股。

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      2.29 语音分享文字版:比特币是最好的区块链

      我们公司与拙朴公司有一份奇妙的缘分,都曾在同一栋大楼,我们在三楼,他们在五楼,但是两年时间都不知道彼此,后来他们搬家的时候,偶然发现了,于是和柳姑娘联系至今,非常愉快在拙朴群做这一次分享。我们公司是haobtc公司,有两个主业,一个主业是挖掘比特币,目前拥有全球3%的算力,一天可以挖掘出98-100个比特币;还有一个主业是比特币钱包,可以在里面快捷买卖比特币。 一、区块链的本质 区块链是比特币带来的一个技术概念,比特币诞生于2009年,而在2014年起人们开始关注比特币背后的区块链技术。区块链并没有那么玄乎,本质上就是一个去中心化的数据库,这个数据库是全球化的、全天候的、公开透明化的。可能这些概括的特性听起来没有什么概念,这里举几个例子: 1.全球化这个概念比较好理解,就是不管你在地球哪里,只要有网络,即可注册一个比特币账户,就可以给任何一个人进行比特币转账。没有银行可以做到这一点,银行必须要有网点开账户才可以。 2.在比如,过年前央行关闭了跨行转账系统,过年期间就无法跨行转账,因为央行清算服务器是中心化的,必须进行年度的升级和优化,而央行若是用区块链作为人民币的清算系统,这个就完全是7*24小时运转的,不需要停机更新,这就是区块链的全天候性。 3.第三个比如,现在我给拙朴的柳姑娘转500元,那么如何向第三方证明我给她转了钱呢,这可能只有三个人约在一起,然后我拿出银行的流水单子来证明。若是用区块链给柳姑娘转了价值500元的比特币,那么这边交易在区块链上可以直接看得到,第三方只要输入柳姑娘的比特币地址即可查询,这就是公开透明化的特性。 二、区块链的“可读性”和“可写性” 每一个文件都有可读性和可写性,区块链也一样。在这里,区块链的可读性是指每一个人都可以查询区块链上每一笔交易,是公开透明的。我们现在寄快递,可以查询到每一个物品是寄到哪里了。在区块链上也一样,可以查询得到每一笔转账转去了哪里,是否已经转到了。 而区块链的可写性指的是谁有权力来在区块链上记录东西,以比特币区块链来举例子,那么就是指谁有权力来记帐,简称为“记帐权”。若把区块链比喻称为一个账本,那么每十分钟就有一个账页,这个账页就是“区块”,这个“区块”上面记录了整个比特币网络前十分钟的所有交易信息,记帐权要做的就是把这个区块打包,然后传播到全网其他节点,这个过程就是比特币挖矿。问题来了,为什么有人愿意去做这个好像很累的记帐权呢?答案是比特币有一个奖励制度,谁获得记帐权,谁就能得到一定数量的比特币(现在是25个比特币每一个区块,2016年6月份后是12.5个比特币,这里是从2009年1月份起每四年减半的机制)。既然有奖励,那么谁都想去抢夺这个记帐权啊,引申而来的问题是,如何设计这个竞争的制度。答案是比特币的创始人利用椭圆加密算法和哈希算法设计了一个非常难解的题目,解出这个题目没有捷径可言,只能不通过程序不断地尝试所有可能的解,直到算出答案,谁第一个算出来,这个区块的25个比特币就奖励给谁。同时,区块链中前一个区块的信息是会做为下一个区块解答问题的初始条件的,这样每一个区块的安全性累积起来,保证了做为账簿的区块链数据的不可篡改性。 从另一个方面来说,因为很多算力竞争去争夺记帐权,所以比特币非常安全,因为没有人能随便对比特币区块链更改什么东西。 三、未来会有哪几种区块链 我认为,未来的区块链和网络一样,会有不同的几种形态。 第一对应互联网,会有一个全球共享的区块链,简称公有链,而且这个全球共享的区块链我坚定地认为就是比特币区块链。互联网是全天候进行信息交换,而公有链是全天候进行价值传递。 第二对应专用网络,会有很多种联盟链,比如几个银行组成一个联盟,共同承认一个区块链,作为价值网络,共同承认互相之间的转账。 第三对应局域网络,会有无数的私有链,这种就是利用区块链技术搭建私自的数据库,完美实现数据库的安全性或其他特性。 从中我们也可以看到,第二种区块链或第三种区块链,不管未来他们有什么发展,其发展的红利是分不到普通投资者的,它们的利益所得归于直接的使用集团或私人。只有比特币区块链,作为全球共享的链,它的每一步发展,都能普惠到每一个投资者。 四、区块链会改变哪些行业 4.1.首先直接冲击的是银行:因为区块链完美实现了银行业的核心功能:即价值的安全储存和转移中心。区块链会省掉目前银行的诸多中间环节,而且直接让众多银行柜员直接下岗。 4.2.其次直接冲击互联网金融,目前国内的互联网金融只有两种形态,互联网背景创业的就是互联网+金融,金融背景创业的就是金融+互联网。而比特币区块链作为互联网原生的货币系统,包含了货币的发行和流通,不依赖传统银行的货币的代入和代出,是完整的,最底层构建的金融体系,是真正的互联网金融。 4.3.一切需要鉴定的行业,比如珠宝鉴定、学历鉴定、遗产鉴定等等。目前公证处所做的项目,都可以用区块链来完美鉴定,这个是最公开透明的,而且成本极低。公证处的信用基于国家暴力,基于法律,而区块链的信用就纯粹基于技术。 除此之外,还有智能合同、股票交易、物联网、网络通讯等。 五、比特币是最好的区块链 目前区块链概念很火热,而比特币相对2013年反而有点降温,这种状态其实是很多不懂的区块链的媒体的一种偏颇。实际上,目前各国政府对于比特币都抱着乐观对待的态度,比如中国和美国,是把比特币视作大宗商品,而澳大利亚、日本和欧盟是准备把比特币视作货币。 从技术上讲,比特币自2009年至今,是世界上第一个区块链;目前高达1e的算力保障,这是目前这个星球最安全的区块链,是已被认证并顺利运行七年的区块链。 从受众上讲,比特币拥有最多的用户,已获得最大的共识,网络的效应和比特币机制的合理性,让比特币区块链已成为全球公认的区块链,等同于网络的互联网。 从生态上讲,目前比特币拥有最丰富的外围,全球很多非常优秀的人才纷纷加入比特币行业,创建比特币公司,从事比特币的挖掘,流通,交易,比特币区块链开发,在比特币区块链上打造新的生态环境。 问答交流 问:比特币最近的新闻是阵营分裂,两派对立,简单讲讲着两排的诉求和矛盾吧。 答:正如前面讲的那样,每个区块纪录了前十分钟的比特币交易,原来的区块是1M,随着交易越来越频繁,区块的大小承载不了现在的需求。针对这个问题的解决,有两派阵营,第一个阵营是bitcoin core,他们的方案是先建闪电网络,然后再扩容到2M;另外一个阵营是bitcoin classic,一步到位到2M。对两种方案投票权在于算力,在我看来这是技术之争,没有阵营分裂,是两种解决方案,目的都是为了比特币更好用,不影响比特币投资。 追问:好比特币是支持core,还是支持classic,为什么? 答:偏向于core 但主要看整体的算力投票。core有清晰的发展规划,而且我认为方案相当不错,值得社区给予一定时间。 问:算力的话,大企业不是很强吗,像阿里巴巴具有大数据计算的企业,要想进军比特币计算,是不是就很有优势了?二是现在很少人用比特币,现在都需要扩容,那要是全球都用的话,岂不是要扩容上万倍或更多,系统能承受吗? 答:第一:比特币的算力,和普通的算力不一样,目前而言,一台比特币矿机的算力,是银河大型计算机的一万倍,所以阿里巴巴那些大数据算力,加起来,可能都没有1p算力,而目前全球比特币算力是1100p。第二:比特币区块扩容所以不能简单得进行物理上的扩容,所以在开发闪电网络,sl网络等,未来小额的转账只会通过offchain的方式去运转,不占用区块链资源。 问:以现在的比特币价格和居民用电价格来算,以主流的矿机,平均挖到一个币的成本是多少,是不是一个好的赚钱模式? 答:比特币的成本是动态的,无法衡量,目前来说,主要控制好矿机成本和电力成本,是一个不错的生意。最要紧的是电力资源,得想好在哪里部署,丰水期固然水电方便,而枯水期就得及时找到合适的火电,起风的时候,可能还会需要风电。挖矿,相当于一群赶蜂人。 问:比特币这事物是个发明还是个发现? 答:发明。若说黄金是上帝在空间里随意部署留给人类的礼物,而比特币就是中本聪在时间里精心设计留给人类的礼物。 问:购买完会消失吗? 答:不会消失,比特币是人类史上第一个纯粹靠技术保护私人财产不可受侵犯的方式,在此之前人类使用的是法律和道德。有可能有更高级的共识达成的货币体系,但是我还没看到。目前来说,比特币是最好的。 问:能说说比特币有可能存在的硬伤或危机吗? 答:比特币很多硬伤:1.太高深,使用有门槛;2.破坏性的,无法受到主流金融的认可等等。 问:交易确认时间太长,这个问题有解决方案吗? 答:交易确认时间这个不是问题,太多解决方案,目前条件下,可以多给点手续费,或走offchain方式,未来可以走闪电网络等方式。

      王亚伟|继续减仓

      今日早盘两市低开后即快速下挫,沪指迅速跌破2700点关口,盘中煤炭、券商股拉升,尾盘两市跌幅有所收窄。中小题材股集体萎靡,创业板跌近7%创年内新低,市场恐慌情绪蔓延。 盘面上,两市板块尽数飘绿,逾500股跌停,热点极度匮乏。 技术面上,沪指这两日在5日线下方运行,均线系统呈现较为明显的空头特征,短线反弹面临较大压力,市场很可能进一步下探。 整体来看,市场目前上行压力较大,热点匮乏,两会临近,诸多政策面因素尚未明朗,继续观望为宜。 操作上,建议继续逢高减仓,等待行情明朗后再行介入。

      任泽平:放马南山 休养生息

      任泽平团队在1月4日市场主流观点讨论跨年行情时,提示风险“休养生息”。在上上周A股小幅反弹时,其再度表示“这是第二波调整完成后的一次修复行情,别涨着涨着又想多了。熊市的反弹会一波比一波弱,最终缩量缩出一个大跌,全年休养生息。”   任泽平团队周末再次发文称,应放马南山,休养生息。   美国通胀和加息预期回升,美元再度走强。一线房价大涨,加速赶顶。 货币超发,人民币购买力平价下降。供给侧改革文件出得多,刺激房地产货币放得多。 无论经济、政策、市场还是投资者,休养生息。   国际经济:美国通胀和加息预期上升 G20 央行和财长会议仅达成宽泛共识   1月美国核心PCE 升至1.7%,创 4 年新高,环比 0.3%,高于市场预期和前值,原油反弹进一步加强通胀回升,市场上调未来加息预期,美元指数回升至 98.1。   G20 央行和财长会议仅就全球经济挑战、避免竞争性贬值、推动结构性改革、加强金融监管 协调等达成宽泛共识,美国财长 Lew 表示不要期望 G20 进行危机应对,安倍希望中国推动结构性改革,各国在陷入货币依赖而结构改革迟缓以后相互之间存在明显分歧和推诿。   欧元区经济活动低迷,预期欧央行可能在3月议息会议上,推出更多刺激政策,以提振通胀、支持经济。   市场对英国退欧忧虑大增, 欧洲汇市大幅动荡。市场担心,英国退欧将会影响欧盟贸易,并令其他欧盟成员国仿效与欧盟重新展开谈判。   国内经济:一线房价大涨加速赶顶 货币超发推升房市资产价格泡沫风险凸显   近期深圳、上海等一线城市房价大涨,南京、苏州、杭州等 二线城市蠢蠢欲动,房市正呈加速赶顶迹象,2016 年需警惕房市重蹈 2015股市和1991年日本泡沫崩溃覆辙。十次危机九次地产,地产泡沫过高将降低一国实体经济竞争力,地产泡沫崩溃将引发严重的金融和经济危机。   1月新增人民币贷款2.51 万亿元,社融3.42万亿元,M214%,大超预期,部分受早放早受益、稳增长、去美元债务等因素影响,但很大程度上可能归因于庞氏债务滚雪球和一线核心二线城市房市泡沫。   2014 年本轮货币宽松周期开启以来,先后推升股市、房市泡沫, 但实体经济一路下滑。超发货币流入不到实体经济,落入流动性陷阱,广义货币供应和名义 GDP 增速的裂口不断张大需要警惕,再次表明结构性和体制性问题难以通过总需求管理政策解决,不要被逼到悬崖边上再改革。   稳增长加码,财政部副部长朱光耀指出,中国2016年仍有空间提高财政赤字,3月两会将提高财政赤字。考虑到2015年,中国实际赤字率达到3.5%,2016年进一步提高赤字率,那么全年财政赤字率有望超过4%。叠加1月 2.5 万亿天量信贷,房地产税收优惠政策出台,一线核心二线城市房地产销售量价齐升,预计一季度经济暂稳,但中期维持 L 型,有待两会后供给侧改革提速。   货币:货币超发 人民币购买力平价下降   受资金面紧张影响 R007回升至 2.50%, 受滞涨预期影响 10年期国债收益率略升至 2.85%。央行近期主要通过公开市场操 作调节流动性,维稳汇率。人民币汇率短期走稳,但美联储加息预期和美元走强再度施压。   李克强总理和周小川行长表态人民币不具备持续贬值基础,参考一篮子货币,但一篮子里面主要是美元。货币超发,将导致购买力平价下降,对内表现为资产价格泡沫和滞涨风险,对外表现为汇率贬值压力,这是国际金融的基本逻辑。   政策:供给侧改革文件出得多 刺激房地产货币放得多   八部委发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。财政部等三部门发文调整房地产交易环节契税、营业税,房地产去库存。2 月4日、5 日,国务院相继发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见 》和《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见 》,明确从 2016年开始,煤炭用 3 至5年的时间再退出产能 5 亿吨 左右、减量重组 5 亿吨左右,用5年时间再压减粗钢产能 1亿—1.5 亿吨。   可能加快推进住房贷款资产证券化。国资委举办了2016 年首场公开研讨会,表示今年国企改革要坚持试点先行,围绕重点难点问题开展“十项改革试点”:落实董事会职权、市场化选聘经营管理者、推行职业经理人制度、企业薪酬分配差异化改革、国 有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、国有企业信息公开,以及剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题等试点。   市场:股市休养生息 债市休整 房市分化 美元再度走强 大宗底部盘整   A 股前期的修复是对短期利好的反应,但中长期问题回到投资者视野当中,熊市的反弹会一波比一波弱。关注黄金、供给侧改革、大宗反弹等结构性机会。留意两会前后对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、注册制等重要议题的舆论预 热和讨论。   2016 年,无论经济、政策、市场还是投资者,以休养生息为主。

      如何看待创业板指数创新低

      今天市场真是“给力”,一上来就是直线下杀,创业板指数就破了前低1888点,个股的表现也是一片惨绿,那么如何看待创业板新低呢?对于投资者应该如何操作?   指数新低,说明市场恐慌情绪依然存在,大家对市场的看法还没有形成一致,当然这有注册制的影响成分在里面,大家都担心3月注册的推出,虽然管理层进行了澄清,但市场宁愿信其有不信其无,指数的新低肯定会带来新一轮危机,那么就危机两方面来分析一下:   危:指数下路,个股惨绿,会有很多股权质押的碰到平仓线,这对于质押股东来说,肯定是一个挑战,搞不好会丧失大量股份,甚至丢掉企业的控制权,第二,说明市场还是认为创业板的估值整体偏高,所以股价才有大幅下跌的空间,一些股票确实会出现双杀,这是非常惨烈的。   机:经过三轮股灾,再经过这次的惨烈下跌,确实很多个股的价格已经很便宜了,非常亲民了,如果你现在还有钱,那没有必要再恐慌了,不要想着买到最低,那是不可能完成的任务,现在去买吧,也许还会跌,但也需要买入了,现在卖出是最差的选择,没有之一,已经如此之便宜再卖出,那就是卖在了地板上了,这种事情千万不要干,最保守的操作即使不买,也不应该卖,持有总是应该的。   投资确实有时候很考验人,市场是不理性的,恐慌之后还有恐慌,但我们要心理稳定,要清楚目前的形势,知道自己应该做什么,不能被市场所左右。

      烽火连三月收官重万斤!

      我们梳理这么几件大事:   一、G20   单就G20达成的共识,可能会让地球人都比较失望,因为没有大家所预期的重磅刺激政策出台,有关公报中包括启动全球基础设施互联互通、重申将避免竞争性贬值、共同维护金融市场稳定等等,都属于老生常谈之事。各国似乎对于经济增长方面的态度都是听之任之,顺其自然。但是,老怪中国认为,本次G20最大的利好,是对全球对中国没有过激的主动,也未要求中国用政策来挽救全球,没有挑起或发动货币战,这对此前担忧世界发达国家对中国的干预和暗下拌子,可以暂时松一口气。与此同时,对中国几大要员在会议中的讲话,如老周的“中国有强烈愿望让股本融资市场很好发展”“人民币没有持续贬值的基础”“个人住房贷款比重偏低”,老楼的“货币政策应当适度宽松”,老李的“积极培育长期稳定健康发展的资本市场”等观点,充分表明了对股市的重视。所以,G20其实对股市是中性偏多的。   二、“两会”   本周四(3日)一直到15日即进入两会期。人们担心逢会必跌,其实去年的两会,无论是前还是中、后都是涨的。   今天的两会热点,一般被认为是几大方面,一是供给侧改革,如有色、钢铁、煤炭、建材,二是国企改革,如中粮系、国投系、建材系、中药系、中节能环保系、际华系、航运、科工等,三是健康中国,包括医疗健康老龄化等。四是环保类。五是房地产,地产又被迫成为地方经济的稳定器了,一线城市房价近期持续大涨。   三、“三月”   高盛预计欧央行3月会议降息同时加码QE。知名金融博客Zerohedge26日撰文指出,虽然过去可能是也可能不是序言,过去25年里市场在3月份的崩跌可能预示着类似的事件已经悄悄登上极其紧张的市场这艘大船的甲板。   以下为自1992年以来的相关事件汇总:   1992年3月:市场遭到短期抛售,市场价格收紧75个基点,但美联储在4月放宽政策。   1994年3月:美联储于2月和3月相继收紧政策,引发国债收益率曲线长端的抛售。房屋抵押贷款和抵押担保债券(CMO)市场崩盘。证券公司Kidder Pea被迫出售。   1995年3月:美元崩跌,美元兑世界主要货币均跌入历史低点。各国央行介入以支撑美元,1996年3月进行了大规模操作干预。就业人数激增引发整体收益曲线遭到抛售。   1998年3月:1999年2/3月初开始,市场普遍出现抛售。债市遭遇一连串1个基点的下滑。   2000年3月:3月24日纳斯达克指数触及峰值,随后开始大跌。   2001年3月:因美联储未大幅削减利率,美国股市遭到抛售。   2003年3月:第二次海湾战争开始之后,债券市场出现严重抛售。   2005年3月:在通用汽车公布糟糕的盈利后,企业债和新兴市场债券遭到抛售。   2007年2月/3月:中国股市暴跌引发全球市场抛售狂潮,投资者疯狂涌向优质避险资产,次贷金融市场承压。   2008年3月:流动性危机导致美国大投行贝尔斯登公司(Bear Stearns)濒临破产而被收购。   2009年3月:美股暴跌,道琼斯指数跌至1996年以来最低位6547点。   2010年3月20日:希腊主权债务危机爆发   2011年3月:日本地震使得日元走高,导致投资者涌现优质避险资产,现货市场出现抛售。   2012年3月20日:欧元区及IMF最后时刻出手援助使得希腊避免了违约。   以上事件可以看出,3月确实是一个多事之秋。   近5年来3月的涨跌幅是:2009年13.94%,2010年1.87%,2011年0.79%,2012年-6.82%,2013年-5.45%,2014年-1.12%,2015年13.22%。可见是涨跌互现,但一般都能实现相邻年度连涨,既然2015年3月是近年第1次涨,那么,今年再涨的可能性大增。   再看一些作者的呼声:任泽平说,2-3个月内A股还有最后一跌 然后就是捡钱机会。金学伟说,本次调整在今年六七月结束 几乎是可以肯定的。彭商强说,待2021-22年以房地产行业为代表的产能过剩问题被解决,经济转型基本完成,股市以注册制为代表的完善的上市、交易、退市体制基本建立,那时才会迎来真正属于全民享受市场恩惠的可以延续至少8-10年时间乃至冲击大盘10000点的超级大牛市行情。   总之,3月很关键,因为2月的月线收官战是决定是否止跌的标志,如果继续破位,那又一个头肩顶形成,下跌的形态就形成了。而创业板尤其是这样,目前,正好处于585点的下沿支撑线位,所以,当前也是一个关键的位置。创业板当前利空言传颇多,但是似乎创业板不止跌,主板也无法好起来。因而,今天宜静静地观望,看看无论主板还是创业板,如有一根稍大点的阳线,便是维系市场震荡箱体内反弹的中级周期的局面;如果不甚阴线创新高,则便要马上陷入更下一层楼的尴尬了。

      市场缘何如此不堪入目

      A股今日低开后随即断崖式跳水,三大沪指齐齐跌落至前期低点附近,创业板更是跌破1900创造新低。所有板块全军覆没,资金拼命脱逃,股市进入股灾4.0。缘何市场如此不堪入目呢?   首先是市场对注册制会给市场带来什么充满了不确定。历数每次创新登场,市场无一例外都是下跌。股指期货也罢,两融也罢,熔断更是余威尚存,因此对这个注册制,谁也不知道会不会延续历史,那么不如先躲出来。毕竟这个是有利于市场扩容的,而这个恰恰是现在市场恐惧的。   其次是当前场内信心不在。俗话讲好话不说三遍,何况股灾都已经开启4.0版本了,你还指望有谁敢喊着号子冲进来呢?是股市制度合理了还是监管公平了?是资金面宽裕了还是经济改革初见曙光了?诚信的缺失将投资者信心彻底击溃,沉疴待诊。   最后就是股市走向取决于高层需求。若经济定调仍以调结构促改革为主的话,那么A股机会不大,中国证券市场除去受政策左右外,另一个要素就是资金了。而调结构促改革只是在原有框架内改变主次序列,供给侧改革也好,去产能去库存也好均不需要宽裕的货币政策去支持。那么股市的机会也只能等待结构性改革告一段落回归保增长后寄希望于货币政策转向宽裕吧。   因此,在今后一段时间内,大家还是牢记我们建议的理智看待反弹,不要预设反弹高度,也不要预估底部,你所需要做的就是做好安全的仓位控制,始终保留充分的现金头寸。同时还要尽可能的放低操作收益要求,认真评估持仓品种,以滚动操作代替重仓博弈,而且还要学会休息。

      A股真的进入了死亡下跌螺旋?

      这周又是一次千股跌停,A股总是那么令人心碎,晚上看着外围股市的飘红,这次A股是真的特立独行了。大跌之后大家纷纷在找原因,码哥对一个朋友说,其实不用去找原因,原因在我们每个投资者,我们每个投资者是不是参与了这次大跌,在去年股灾以来,我们每个投资者的心态是不是已经发生了巨大变化?如果是的话,那就是为什么会大跌的最好原因。   核心的投资逻辑失去了,不要说A股了,任何股市都会下跌。之前的大水牛,杠杆牛,改革牛到现在已经基本没人再提了,至今留在股市的人靠的无非就是存量博弈,而存量博弈最好的时光在2010-2013年,那个时候虽然市场不行,但是个股机会多多,很多人在对牛市不寄希望之后,对这种存量博弈还有留恋,但码哥要说这种存量博弈如今也是困难重重,因为做绝对收益的比例提高了,加之缺乏长期的核心投资逻辑,那么一有风吹草动就会拼命跑。   这就是A股的现状,有一种十三不靠的感觉,似乎在一遍遍演绎死亡下跌螺旋。但是股市就是这么奇妙,一方面你厌恶不停地下跌,但是另一方面你必须要承认下跌是在释放风险,你可以在更低的价位买入自己心仪的股票,只是买入的方式各有不同而已。那么问题来了,A股怎么才能走出死亡下跌螺旋呢?问题二,我们要如何客观地在当下去进行A股投资呢?   问题一其实好解。A股从来就是政策市,每一次喋喋不休的下跌后面都有政策无形之手在托救。而且大家可以发现,政策从来都只是托救,每一轮牛市都必须要有政府强烈的背书才行。说白一点,股市是国家直接融资的重要场所,既然要从投资者手中圈出钱来,那么作为交换,国家有义务维护好这个市场的秩序和规则。这次大跌中流传最多的就是关于新三板和创业板的谣言,当第一时间听到这个消息的时候,码哥就表示怀疑。且不说注册制是一个要摸着走的新生事物,需要多方考量,创业板现在这局面如果放开注册制,那就是不顾市场秩序了,对于想扩大直接融资的监管部门并不是什么好事。所以话说回来,目前这个点位,A股要脱离所谓的死亡下跌螺旋,药方还是在政府,看政府怎么改变大家的预期,其中如何推进改革是最为关键的。这次G20会议咱们的财政部长也谈到了我们要推进机构化改革,但真心希望能让大家看到这些言辞能落到实处。的确,三十年来改革成效卓然,但也堆积了太多利益,这其中的话码哥不说大家也应该有体会了。   至于问题二,也是我们投资者实战最重要的话题。在当下要做到客观投资还真是很难,微信的发展使得市场噪音不断,羊群效应非常明显,客观的投资判断最终可能还是得要回到投资的本源,即公司基本面和资金走向。从目前看,转型的大逻辑依然在,如果压力不大的资金还是要坚持新兴产业的投资,其中能熬过经济下行期的公司必然会得到厚报,当然从整个创业板的格局看,我们需要新的龙头公司,上一波创业板牛市制造了诸如乐视网,东方财富这样的公司,那么下一波创业板如果要起来就必须有新的这样的公司出现才行,而这些公司也确实是我们在追求的企业。当然面对波动如此之大的市场,我们总体上认为短期的市场还远远没有达到全面做多的地步,可能的时间点会是在下半年,因为这半年是我们观察是否有金融改革或者是全局改革的最好时机,毕竟明年十九大模式将会开启......

      投资国企股,要注意这几个陷阱!

      先举三个例子。   一、国投电力   国投电力前几年的经营还比较靠谱,深受价值投资者喜爱,被誉为长期投资品种。但进入15年后,公司经营大变脸。几个月前,公司发现钱不够用,急吼吼地要搞增发,投资什么好品种呢?竟然是已经严重过剩的火电,市场一片哗然。幸好股市市场行情不好,公司股价下降,高价增发不了了,立刻改低价增发。又遭到股民维权抵制,股价也大幅度跌破低价增发价了,终于暂停增发。没想到前几天,公司突然发公告,准备投资英国海上风电。1、怎么突然又有钱了,到底是缺钱还是不缺钱?2、公司在国内没搞过海上风电,历史上也没搞过海上风电,竟然跑到海上风电的鼻祖英国去搞海上风电,这种神奇大跨越有谱吗?更要命的是第三条。3、公司锦屏一、二级电站和官地电站送华东的电价是随着江苏当地的煤电上网电价联动的,那么问题来了,江苏上网的煤电价格年初下降了,国投电力您啥时降价?这么大的风险您啥时公布呀?降价后公司还有钱投资英国海上风电吗?   二、大秦铁路   这个据说是绩优资产,债券型公司。春节前,预期分红收益率都超过6%了,真是诱人。但是没想到;1、铁总突然降运价了,未来运价会不会继续降不知道。2、1月份煤炭运量继续大幅度下降。未来大秦线运量下降到什么水平是底部不知道。3、公司还在收购运煤铁路资产……。请问,未来大秦铁路的资产会不会越来越烂呢?会不会随着资产规模的不断壮大而利润却越来越少呢?会不会公司越发展、越扩张而分红率却越来越低呢?但没办法,因为公司未来怎么发展,公司自己也说了不算,你得问大股东,但据说大股东的财务状况不佳……   三、长江电力   公司未来五年的分红承诺很诱人,刚增发,巨资收购向家坝和溪洛渡电站的股权,但是……1、向家坝、溪洛渡的电价机制同锦官机组是一样的,即都同华东当地火电上网价格联动,真降价的话,不仅向、溪电站不仅利润大降,而且有可能亏损,但长电就是不明明白白地把这点说出来,只是含蓄地说了一点。2、母公司三峡集团正在国内外大举扩张和投资,未来这些资产会不会装到上市公司呢?公司的资产趋势和大秦铁路有区别吗?   以上三个公司都是市场公认的绩优白马、长线投资标的,不仅散户、公募基金最爱,还有不少私募基金竟然也长期投资于其中。但仔细研究,就会发现这些公司的长期投资价值是最值得怀疑的。根本原因就出在了产权上——国企——管理层的利益和价值取向与二级市场股东相背离甚至完全相反,而二级市场股东除了用脚投票外对公司管理层无任何约束力。   所以,对于这种既无产权利益约束又无法制手段制约的国企股,即使再有投资价值,也都只是适合短炒和投机的品种,永远不要奢谈什么投资价值,否则亏死你。中石油、中国神华、中国铝业、中国远洋等是过去完成时,国投电力、长江电力、大秦铁路等是现在进行时,而一大波银行股和保险股是将来进行时。

      维生素D3产能占全球17%的巨头—仙琚制药

      从2016年第一季度的盘面看,持续的热点无非有三个:新能源汽车 、虚拟现实 、维生素 。尤其是维生素涨价 概念,近两日更是逆势不断走强。领涨的新和成、花园生物、金达威股价已逼近前期高点,其上涨势头丝毫未减,突破已是水到渠成,势在必然!目前这只潜龙在渊----维生素VD3 产能占全球17%的巨头-----仙琚制药,可多加关注,仅供参考。   仙琚制药,公司控股子公司台州海盛制药,主营维生素D3和医药中间体制造加工。数据显示,海盛制药的VD3产能约占全球产能的1%。   有资料显示,我国是VD3的重要生产基地,国内总产能约占全球VD3产能的75%。主要生产商集中在浙江省,有花园生物、海盛化工 、新和成以及厦门金达威。在国外,VD3生产商主要有帝斯曼和印度的一家企业,仅花园生物的产量便占了全球一半以上。   仙琚制药2015年净利润同比大幅增长:2015年三季报披露,公司2015年净利润同比增长70%至100%,盈利9638.27万至11339.14万(上年同期盈利566957)。业绩变动系公司营业成本趋于下降,产品毛利率有所上升所致。   VD3 或成下一匹黑马   除VA涨幅一马当先外,其余维生素 小品种涨价 也此起彼伏,包括VB1、VB2、VB5等,其主要催化剂和VA相似,皆为供给端的收缩,使价格提升到一个新的供需平衡点。总结这些涨价品种,其共同特点是行业较小、周期轮换较快、竞争格局较好、生产企业基本以国内(易于形成价格联盟)为主。纵观行业全局来看,VD3满足以上条件,并且价格尚处于底部。   VD3主要用于饲料 添加剂,需求与养殖 业景气度相关。养殖和饲料业经历过去几年的低点后有望景气回升。VD3在饲料成本中仅占千分之一,下游敏感度低。VD3的生产门槛主要体现在上游NF级胆固醇和VD3油,并由此决定成本。 花园生物 是国内唯一具有NF级胆固醇和VD3油自行生产能力的厂商,成本最低。海盛制药、新和成、浙江医药可自产光化油,成本次之;金达威的产业链最短,成本最高。   VD3价格目前基本见底,历次涨幅高,弹性大。总体来看,VD3自身的进入和退出门槛较低,基本2-3年为一个周期,每次涨价幅度均颇为可观。2007年至今,VD3共经历四轮涨价周期,历次涨价催化剂均为供给侧发力。目前,VD3的价格已经下降到近年低点,价格基本见底,在50-60元/kg徘徊,除了花园生物外,全行业亏损,有望实现反转。历史上,历次价格涨幅可达150-420元/kg,弹性巨大。   核心厂家涨价意愿强烈   多位业内人士告诉记者,虽然维生素市场规模增长缓慢,但维生素产品主要用于医药和饲料,产品具有不可替代性,为刚性需求,且维生素占主要产品的成本不到1%,对中游厂家影响有限。在刚性需求下,需求曲线比较陡峭,随着供给端收缩,价格上涨的空间和幅度可能比较大。   花园生物一位高管表示,当前主要维生素产品的厂家处于寡头竞争状态,前期产品低价导致厂家经营状况不佳。现在产品涨价能够大幅增加毛利,改善经营状,因此生产厂家提价意愿强烈。此外,因为进入壁垒相对较低,历史价格上涨周期均较为短暂,本次受环保 整体趋严,部分厂家退出或限产影响,价格上涨动力强于过去,持续时间有可能较以前长。   “价格上涨将直接提升公司的毛利水平,进而进一步改善公司的净利水平。”上述高管认为,业绩弹性大的公司需要符合三个标准:首先是出货量较大,且供货稳定;其次是目前处于盈亏平衡点附近;第三是公司的固定费用支出较高,且比较稳定。这类型的公司随着价格提高,销售收入的增加将导致净利的数倍增加,业绩有大幅改善的预期。

      十倍大牛股的几个特征

      1.总市值非常小,它们在启动前大部分总市值不高于50亿,市值小的公司股价弹性高,上涨速度快。   2.大行业里的小公司,往往公司成长空间较大,或者说可预期的未来市场发展空间很大。   3.新兴业务具有一定颠覆性,具备短期快速暴涨大牛股,往往他们具有一些颠覆意义,如15年大牛市里互联网金融、基因测序、移动支付,这些颠覆性行业涌现了很多短期内涨幅超过十倍的公司。   4.公司管理层表现出较强市值管理欲望,非常在乎股价,俗话说好酒也要会吆喝!   5.公司股价上市以来未经大幅炒作过的小市值里容易出现十倍大牛股,因为如果前期已经被大幅炒作过,公司总市值较大,估值较高获利盘多,能炒作卖点已被挖掘,所以前期大幅炒作过的很难再成为十倍大牛股。   6.小公司成功转型发展潜力较大的行业,由于公司原有业务较为没落,公司不被投资者看好,股价长期下跌后总市值较低,随着公司大力转型发展成功股价大幅上涨,这类如此前的多氟多和前几年的华夏幸福等。   7.业绩持续快速增长,无论是大牛股,资本本就是逐利,最终都要经过业绩证伪的考验,业绩能持续增长的公司股价才能持续增长,业绩无法持续增长的大牛股到了市场环境不好的熊市都会坐过山车。

      警惕五种极具有杀伤力的K线信号

      警示性K线信号,是标志性K线的又一个重要组成部分。通常它的信号的发出会给我们在实战中的研判与操作带来意想不到的效果。但警示性信号仅仅是起提醒作用,其后走势的变化性很大,不能将其当做确认性信号来使用。当然,如果能够结合成交量和相对位置理论及具体的市场环境,则完全可以先人一步进行抄底和逃顶。不过最起码有一点,警示性信号提醒我们即将变盘,能给出这样的提示,在千变万化的股市当中已经十分难能可贵。   通常,警示性K线信号主要分为三组:第一组是警示性见底和见顶的倒转锤头以及上吊线,第二组是十字星以及连续十字星,第三组是孕线。这三组K线出现之时,通常意味着变盘即将发生,是比确认性K线更领先一步的K线信号。   1、倒转锤头—警示性见底信号   这种K线的特征是上影线较长,实体较小。阳线与阴线均可,但阳线信号更强烈一些,而阴线的信号则相对隐蔽一些。它的前提条件必须是在股价调整了一段时间后处于相对低位,这种K线的含义是主力机构试探性地进场建仓,但规模不大。因此,盘中K线留下一定的上影线,并且实体不大,一旦主力资金认为时机成熟,那么接下来将进一步加大建仓力度,从而导致一根大阳线的出现,使底部得以确认!因此,这种K线发出的信号只能是警示性的,而一旦确认性信号出现,那么抄底将会从容不迫。   2、上吊线—警示性见顶信号   所谓上吊线,就是指在相对高位,尤其是大幅拉升后,拉出一根带有下影线的实体较小的K线,可以是阳线,也可以是阴线。通常,阳线比阴线更可怕。因为这根K线是由主力机构诱多拉升所形成的,一方面留有下影线表示空方留有机会,另外一方面,实体较小说明上升动力衰竭。因此,这种上吊K线的出现,警示着见顶的风险。   3、十字星   十字星K线的含义是多空双方的力量达到均衡。如果在下降或上升途中,这种K线仅仅是短暂的停留与休整,根本无从谈起发出警示性见顶或见底信号。但如果出现在相对的高位或相对低位,则往往意味着即将变盘,必须予以高度警惕。而其后一旦出现一根大阴线或一根大阳线,则头部或底部便被确认。   4、连续十字星   这是十字星K线的一种特殊形式,也是一个更加强烈的警示性变盘信号。既然一根十字星说明多空双方力量达到均衡,那么,连续十字星则意味着多空双方僵持时间已经很久,绷紧的弦就要断裂。均衡,即将被打破,迅猛的变盘就在眼前。   5、孕线   顾名思义,孕线即前一日的K线包着次日的K线。通常,有两组孕线,是非常重要的警示性信号。高位孕线—见顶信号,低位孕线—见底信号。   通常一组K线如果出现在相对高位,是警示性见顶信号。如:前日以大阳线报收,正常走势次日应跳空高开,结果次日开盘却跳空低开,而且以阴线报收。根据K线理论,该涨不涨,应该看跌,这是一个警示性见顶信号,很有可能前一交易日主力机构在拉升过程中已经出货。次日的一个低开使追高进场的投资者根本没有获利离场的机会,但仍心存侥幸地以为调整一下是正常的,还会继续上涨!接着来一根阴线,则宣告头部的成立,下跌开始!这又是一个操盘意图非常明确的关键性K线。所以,要看懂K线,必须以多空搏杀的本质、相对位置的确认作为根本出发点,这样才能读懂主力的操盘意图,从而读懂K线这本天书!

      【财经早读】2016.2.29

      一、宏观、数据   1、人社部研究所所长金维刚:延迟退休方案将在明年正式出台。出台后会有五年左右的过渡期,或到2022年正式实施。目前退休年龄偏低,要适度提高退休年龄,实现渐进式延迟退休办法。   2、国泰君安任泽平:未来2-3年都要增配黄金;其次,买入一线及核心二线城市的房地产,卖出三四线城市房地产;股市现在面临最后一跌,应该会在未来2-3个月见底,之后将看到A股大底,后面就是小波动,小震荡。   3、海通证券:鉴于中美两国通胀均出现明显回升,未来需重点关注黄金、商品等通胀受益类资产,回避债券等通胀受损类资产,而股权类资产的盈利受益、估值受损。重资产企业受益于通胀回升、而轻资产类企业则受损。   4、华夏时报:从权威渠道获悉,国资委将继续推进简政放权,逐步将投资审批权力和部分人事任命权力下放给国有资本运营公司。知情人士称,国资委今年会将更多央企股权划拨给中国国新,把中国国新打造成类似于新加坡淡马锡。   5、基金业协会建言养老金安全入市方案:养老金在经过大类资产组合管理后,不直接投资于股票、债券等最终标的,而是依据事先确定的筛选原则,将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。   6、财政部副部长朱光耀:2015年中国财政赤字率是2.3%,2016年财政赤字仍存在扩大空间。这意味着,赤字规模扩大会给减税提供空间。专家普遍认为,目前减税空间主要在于增值税,包括推进营改增、降低制造业增值税税率等。   二、市场   1、我的钢铁:最近一周,国内现货钢价综合指数报收于77.19点,一周上涨2.37%。国内钢市已连续2周进入上涨通道,不过大涨之后已略显回调迹象。铁矿石价格涨至4个月以来新高,但总体仍在低位区间,全球矿业巨头的铁矿石业务陆续出现亏损。   2、中国财务公司协会:2015年我国224家财务公司实现营收981.49亿,税后净利润584.08亿,同比增长9.15%。在国有企业收入、利润双降的背景下,财务公司正在成为企业集团的效益稳定器。   3、中国家电网购分析报告:2015年,我国家电网购市场规模再创新高,达到3007亿,同比增长49%。预计2016年家电网购市场仍将保持高速发展,市场规模有望超过4000亿。   4、中国分享经济发展报告:2015年我国分享经济市场规模达1.95万亿,有超过5亿人参与分享经济行为。预计未来五年,我国分享经济增长年均速度将在40%左右,预计到2020年市场规模将占我国GDP的10%以上。   三、股市   1、海通证券:目前不宜悲观,市场仍在震荡构筑阶段性的底部,未来2个月仍可以乐观一些。G20会议后,3月美联储不加息,中国阶段性稳增长,这个政策组合有利于市场。展望全年,不能太乐观。结构性亮点如两会中十三五聚焦的新兴行业、偏下游的价格品、资产注入的国改。   2、国信策略:周四出现恐慌性暴跌,事后看并没有显著影响市场基本面的事件发生,体现出当前市场风险偏好仍处低位。但前期压制市场的汇率和利率问题目前均暂时稳定,基本面并没有出现明显恶化,维持反弹观点。   3、国金策略:短期来看,楼市的持续火爆使得宽松政策边际递减的预期在升温,1-2月高信贷透支了未来数月的信贷投放规模,美元仍维持强势。在以上制约国内货币空间打开的因素没有消退前,市场的弱势格局不会发生改变,预计上证综指在2500-3000点附近震荡。   4、法兴银行:受估值改善、政策利好与人民币压力减轻的预期情境提振,预计二季度末沪深300将较2月26日收盘水平涨约15%至3400点,三季度末达3200点,四季度末达3100点。   5、沪深交易所:本周(2.29-3.4)两市共有24家公司共计19.44亿限售股解禁上市流通,解禁市值约181亿。其中有4家公司限售股在3月3日解禁,解禁市值96.59亿,占到全周解禁市值的53.26%,解禁压力集中度高。   6、光大证券:在2015年7月和9月共投入58.568亿进入中央汇金账户。去年50家证券公司先后给证金公司提供的救市资金约为2200亿,该部分被计作“可供出售金融资产”,对证券公司2015年的净利润没有产生影响。

      2.28 下行2年的房价突然掉头

      买涨不买跌,整体连续下行2年的房价突然掉头,触动着不少人的神经,尤其是一直在观望的刚需购买者们,立即进入高度紧张状态。可以说,一场为了解决库存问题而人造的房市已经被点燃,这跟前年的人造股市如出一辙。而方法也高度雷同:配资加杠杆儿!

      2.27 土豆做主粮背后的思考

      土豆成为主粮这一消息前几天出来后,我思考了一下,觉得值得写一写。农业部在2月23日正式发布指导意见,将马铃薯作为主粮产品进行产业化开发。意见提出,到2020年,马铃薯种植面积扩大到1亿亩以上,适宜主食加工的品种种植比例达到30%,主食消费占马铃薯总消费量的30%。农业部早在几年前就不断提出将土豆作为主粮的战略。中国人历来都是以米、面作为主粮的(养殖多用玉米、大豆等),所以之前的三大主粮是水稻、小麦、玉米,而土豆虽早早进入中国,但在餐桌上却是被边缘化的,口味和饮食习惯是很重要的问题,其次土豆有太多苦涩的记忆,上世纪60年代曾有过一段饥荒时期,数百万下乡知青往往是唯一可供食用的作物就是土豆。那么为什么要把土豆作为第四大主粮呢?我认为需要从以下几点出发:1.国内外粮价差以及背后的原因;2.潜在的中国粮食危机;3.人民币贬值和美元新体系的建立(美元石油-美元粮食)。考虑到这些问题全部展开需要花大量篇幅和时间,我就简单说一说。1.国内外粮价差以及背后的原因首先虽然我们农产品产量世界名列前茅,但因为我们人口非常多,所以我们农产品的人均产量在世界上并不高,且与农产品大国美国相比,中国的地理条件还是较差,适宜农作的地区少(主要是华北和东北)。其次,美国集约化生产,农作成本很低,而我们以个人散农为主,农作成本很高(土地不流转导致),中国的农民如果没有政府补贴或收储必然是亏损的(国外的农作物便宜)。此外,我们加速的城镇化也加速了农村产业空心化,导致务农人数逐年下滑。最后,国际粮食高库存导致全球粮价的下跌,内外粮价差距越来越大,在国内财政紧张和库存较高的情况下,收储价格不得不大幅下调(远低于农民的成本价)。去年10月8日,国家粮食局发布通知用两个“前所未有”来形容当前的粮食储存形势:“目前我国粮食库存达到新高,各类粮油仓储企业储存的粮食数量之大前所未有,储存在露天和简易存储设施中的国家政策性粮食数量之多也前所未有。”。根据统计数据,三大主粮在去年下半年全线下挫,去年四季度玉米价格下跌明显,农户价格平均下跌20%以上,最高跌幅相比去年达30%,而小麦在去年国庆前也经历了一轮断崖式下跌。只有水稻收购价总体稳定,但部分地区较往年也有小的跌幅。内外粮食的高差价及背后不合理的土地和收储政策,直接导致我们可能面临的粮食危机。2.潜在的粮食危机价格体系的崩溃使得收储模式开始崩溃,农民损失惨重,大幅打击了农民来年种植的积极性,这些都会直接导致了国内农业的崩溃。实际上五六年前,中国粮食已经开始大规模进口,这个数据很少人注意。2012年,中国所有的主要农产品几乎都要进口,当年水稻进口了230万吨,小麦进口了360万吨,玉米进口了540万吨,大豆进口了5800万吨。2013年中国粮食进口继续高速增长,14年增长的速度更快。我们变得越来越依赖进口粮食毫无疑问。当前国内每7斤粮食有1斤靠进口。2015年粮食进口有史以来第二次破亿吨。根据海关数据,去年多个品种进口刷新记录,比如:大麦进口同比增长98%;高粱进口同比增长85%;玉米进口同比增长82%;稻米进口同比增长31%;大豆进口同比增长14.42%……以大豆进口为例,我们接近90%的大豆是进口的。中国已经把世界市场上流通的80%的大豆都买了。此外,根据媒体的报道,这几年重大粮食走私案越来越频发,这和粮价差距过大不无关系。中国科协副主席陈章良在14年参加某论坛时曾说过一段话:“今后几乎每年都要大量进口粮食,连水稻都要进口。比如说在澳大利亚,我们生产一吨糖,从澳大利亚运到中国的港口,一吨现在是3750块钱,可是在中国生产一吨糖成本5200块钱,差距就有这么大,所有的农产品都差不多,我们的价格比国际价格高出三分之一,几乎所有的主要农产品都比人家贵,水稻、小麦、玉米、大豆、棉花,到猪肉、羊肉、牛肉,到油,都比人家贵。”。因为土地的不流转,对农民农业的不重视(片面追求城镇化,GDP,房地产等),最终导致我们需要大量进口粮食,自己主动把粮食这个百姓的命脉拱手让给最大的粮食出口国——美国来掌控。更重要的是,我们的粮食储备极有可能是造假的,详见下面的一段媒体报道:为何会造假?其实就是随着进口粮食越来越多,我们的政策性库存就越积越多,最终大部分国产的粮食只能躺在仓库里烂掉,烂掉了以后就只能以次充好或直接虚报库存了。3.人民币贬值和美元新体系由于中国大量依赖进口粮食,人民币的汇率对中国粮价的影响巨大,在人民币贬值周期里,进口粮食的价格的涨幅基本等于人民币贬值的幅度,当然这也会缩窄内外粮食价格的差距,但考虑到内外粮价差距在30-50%甚至更高,人民币贬值幅度只有超过30%以上才对国内粮食生产有拉动作用。我个人一直坚持人民币高估20%甚至更多,所以我认为在内外粮食价格差距巨大,中国严重依赖进口粮食的基础上,人民币大幅贬值必然导致粮价的暴涨,这也是土豆主粮计划的初衷之一(用廉价的土豆代替高价的米面麦)。美元新体系的建立(这部分观点为刘军洛原创,虽然有些YY的成分,但挺有意思,故转发一下)TPP协议的达成,将加速度推进跨大西洋自由贸易协定TTIP谈判的完成。TPP和TTIP重要的功能是废除政府产业补贴这一块。这样,TTIP协议达成以后,美国和欧洲将极大的削减政府产业补贴这一块。目前,美国每年农业补贴的总量大约在1000亿美元水平,欧盟为1500亿水平。所以,现在每年的全球农产品价格是包含这2500亿美元财政补贴的。而美欧TTIP协议达成以后,每年的全球农产品价格中包含的2500亿美元财政补贴将迅速消失。这样的结果,就是羊毛出在羊身上,我们中国将面临灾难性的全球性粮食价格暴涨。今天,中国已沦陷为全球头号粮食进口大国了。美国奥巴马大谈特谈“不能让中国来书写全球经济规则”的真实意图,就是诱骗中国和美日TPP打“阵地战”,而事实上美国却是和我们打“粮食战”。目前国际货币体系是“美元本位制”。所以,美元流动性的回收必须有一个牢不可破的回收工具。长期以来,这个回收工具就是——石油。现在,美国打破了“石油”这个重要的回收工具。所以,美国必定和必然会尽快建立一个新的回收工具,否则“美元本位制”很快将失控。所以,全球粮食贸易额很快将超过全球石油贸易额。这样,“美元本位制”才将无风险。所以,美元必然走上“粮食美元”这条唯一的道路上。分享一个《种“桑”误国》的小故事——很久以前,一个大国的皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服,而自己的国家只准种粮食不准种桑树。这个国家的的丝价就猛涨。于是,其它小国就纷纷种桑养蚕不种粮食,卖丝赚银子,不亦乐乎。过了几年,这位皇帝又命令大臣们只准穿布衣,并不准卖粮食给其他小国。结果,这些小国粮食价格暴涨,大闹饥荒,人民纷纷饿死。而大国皇帝此时可以随意的开始“收割”这些小国(高价卖粮)。4.结论粮食既绑着人民币,也绑着土地,更绑着人民的基本生活,地位非同小可,在内外粮价差距巨大,国内粮食体系处在崩溃边缘(潜在的粮食危机)之际,在人民币贬值汇率可能管制,进口粮价暴涨之际,我们把土豆作为第四大战略储备粮食很好理解,这是国家的一盘大棋。土豆本身非常容易种植,性价比很高(低价高能量),对环境的抗受性较好(火星救援大家看过没有?),在中国60年代大饥荒以及毛子被经济封锁时,都曾以土豆作为主粮全国推广。当然除了土豆做主粮的对策外,中国政府也想了其他办法,如加速土地流转,进行农业改革,如中国化工在高负债的情况下依然获得国家大力支持以430亿美元收购收购了外资农化龙头先正达,意义也在于此(先正达也拥有先进的转基因技术,因此不要相信官方的舆论导向,转基因必然会大规模推广)。

      2.26 楼市太火爆,风头碾压了股市

      昨日A股暴跌的根本原因,就是楼市太火爆,风头碾压了股市,”卖股买房“釜底抽薪,跷跷板效应资金流向楼市!今天周小川表态,非常直白的要给房地产加杠杆儿……没有钱,股市前景堪忧,回避观望吧!

      新股集体惨烈杀跌多只触及跌停,是否为后市转向的风向标?

      今天沪指再度走出V形形态。截止收盘,沪指上涨0.88%,中小板下跌0.21%,创业板下跌0.65%。 小编注意到,伴随着创业板下跌的同时,一批近期上市的新股也迎来大跌,多只个股在盘中触及跌停。新股的集体惨烈杀跌,是否是后市变盘的一种风向标? 1 新股集体惨烈杀跌 从全天看,今日市场小幅低开,开盘直线拉升后冲高回落,盘中跳水。此后,大盘震荡下行,并延续至午后。午后市场继续探底后,13时30分之后企稳反弹,连续拉升后最后翻红。尾盘,权重股回升,股指再次上行。截至收盘,沪指上涨0.88%,收于2928.90点。 虽然市场最后收红,但创业板还是下跌0.65%,盘中甚至一度下跌2.88%,跌幅较深。 小编注意到,伴随着创业板大幅下跌的还有一批近期上市不久的新股,即从去年年末重启新股发行后,于12月9日开始上市的一批股票,到目前为止共有35只。除了近几天刚上市的天创时尚、鹭燕医药、南方传媒、东方时尚、海顺新材、苏州设计、高澜股份7只股票还在涨停状态中,其余的28只股票基本都飘绿,多数个股跌幅巨大。 在28只股票中,多只个股跌幅很深,盘中甚至触及跌停,收盘后,跌幅超过5%以上的股票达到19只,超过8%的股票有6只。如盛天网络下跌9.67%,通合科技跌停、久远银海下跌8.83%。、富祥股份下跌9.76%、邦宝益智下跌9.95%、润欣科技下跌8.98%。 而从整个A股看,跌幅超过8%的股票有18只,此次下跌的新股就占了三分之一。在大盘最终翻红的行情下,新股的这种走势可谓“惨烈”。 仅从盘面看,昨天市场下跌0.81%,今天市场上涨0.88%。但这批新股昨天和今天的表现不可同日而语。在2月23日, 这些新股中多数个股飘红,多只个股大涨,如通合科技上涨5.94%,久远银海上涨5.34%,银宝山新上涨4.35%,万里石上涨5.73%,等等。也就是说这些股票都是在今日突然迎来集体大跌。 对于今天的盘面,海润达总经理仇天镝接受记者采访时分析称,今日市场的特点是,主板明显强于创业板,说明市场看好改革,比如供给侧改革,央企改革以及地方国企改革。 而对于今日新股的大跌,他认为主要是创业板大跌,从近年市场观察来看,次新股是跟着创业板走的。另外新股估值贵也是下跌的主要原因。 “最近有传闻说创业板将加强退市制度建设,加之注册制推进越来越临近。所以今日出现新股大跌,而大盘则出现主力推高维稳的盘面。”赛亚资本董事长罗伟冬表示。 2 是否为后市大跌风向标 观察这些新股的走势, 小编注意到,这批新股的走势和大盘有着极强的相关性,且其走势弹性很大。 大盘从年初到1月28日经历了一波惨烈的下跌,在此行情下,或许是此前累计涨幅过大,涨停板打开的新股均迎来了多个跌停。而在大盘于1月29日企稳并迎来反弹后,很多新股又收获了一波涨幅,表现出了极强的弹性和攻击性。 典型的如井神股份涨停打开后到1月28日下跌27.36%,从1月29日到昨天上涨58.44%。 盛天网络打开后到1月28日下跌29.08%,1月29日到昨天上涨31.46%。润欣科技从打开到1月28日下跌45.31%,此后截止到昨日反弹了39.83%。 作为市场资金一直以来喜欢追捧的新股,其今天的集体大幅杀跌是否意味着受情绪面影响较大的A股市场后市将转向? “我们也注意到了盘面的这个现象。新股今天集体大跌还是因为其反弹以来涨幅较大,很多新股估值过高所致。但大跌并不是后市变盘风向标。”巨漳资本总裁叶亮直接表示。 仇天镝也表达了类似的看法。他认为,两会前市场将维持震荡格局。新股大跌应该不是风向标,因为这批新股体量小,行业杂,又无特别象征意义,根本代表不了什么。 而罗伟冬则称,他早在15年前就已经发现了新股股价走势是大盘指数走势的放大器。因此,新股集体杀跌,确实对大盘后市有一定的指导意义。 “后面有大量新股待发上市,已经上市的新股估值明显偏高,长期看,新股有望向下价值回归。”罗伟冬对记者表示, “本月26到27号的G20上海会议可能事关后期人民币汇率走势,值得重视。要密切关注会议结果对汇率和A股市场的影响。”

      万亿级重磅利空袭击股指 行情或有极端一幕

      市场最大的利空就是失去赚钱效应。1月份A股4次熔断暴跌达24%,无疑让市场赚钱效应尽失,这也波及到了公募基金大幅缩水1.14万亿元,而大盘正是在如此万亿级重磅利空袭击下近期宽幅震荡,创指则更是出现急速跳水之势。   从盘面来看,尽管大盘尾盘再次收复失地、但却难改创指类题材股全线下挫。其中近期领涨龙头次新股的集体沉沦,盛天网络、邦宝益智纷纷跌停,直接感染了涨幅巨大类品种的全线下挫,如高送转、虚拟现实概念大幅跳水,金雷风电、全志科技亦触及跌停等;此外,业绩暗淡与反抽无力类品种也逆势跳水杀跌,如鞍重股份五连阴杀跌、莱美药业与康耐特高位放量跌停等,主力砸盘可谓不计成本,而个股最大的利空就是主力砸盘出逃,其杀跌往往快速持续不断。因此在创指走弱市场分化下,对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、主力调仓与反抽无力类个股,我们须立即逢反弹出局。危险!311股暗含这五大不利因素须立即调仓。   板块个股分化杀跌,作为本轮领涨的创指开始走弱,是否意味着2638点探底来的反弹将结束呢?我们广州万隆认为,虽然公募基金规模缩水达万亿之巨,但这其中相当一部分是打新资金。而今年开始执行新规之后,新股中签率更低甚至仅有万分之几,这让不少机构选择赎回打新基金,因此这对市场冲击并不巨大。另外,央行2月份继续大幅放水、证监会新主席强调引资入市、沪市300估值处于历史低位、与两会维稳预期也仍在,这些积极因素意味着大盘反弹行情并未结束,这也从股指午后探底回升可看出。   不过尽管大盘反弹未结束,但在存量资金博弈下,个股难免会有冰火两重天极大一幕。因此,对三无题材弱于大势的品种我们还是须调仓出局,而对具有政策利好与主力深度运作类个股,则可逢大盘回调大胆逢低布局,以把握火爆的结构性机会。   其实,大盘从1月27号探底成功后,两市结构性新龙头便不断。如既有主力深度介入的中毅达连续创新高报复性反弹131%,又有超跌龙头深深宝A连续7个涨停V型反攻创新高,更有并购重组龙头浙江金科短期暴涨70%等。充分说明大盘系统性风险已释放,结构性暴涨龙头已层出不穷,我们不应再惧怕,应轻指数精选个股大胆调仓布局。

      是时候投资A股互联网公司了!

      首先,作为多年专注中国互联网的投资者,有必要再次重申下为什么现在是投资中国互联网的好时候:   1、中国互联网—确定跑赢GDP的高成长行业   电商、社交、网游、视频以及各类产业互联网均处于高速增长阶段,中国互联网的增速在过去、现在、未来都数倍于GDP增速,2014年中国网络经济营收增速为47%,远远高于中国GDP的7.4%增速。   2、互联网投资——投资的不仅仅是互联网   中国互联网对传统行业的革新和渗透更为迅速,互联网不仅仅是虚拟网络经济,而是作为一种思维、战略、甚至国策(李克强在2015年政府工作报告中提出“互联网+”战略)落实到旅游、房产、汽车、教育、餐饮、娱乐等各行各业,和产业链上下游结合越来越紧密,整个社会经济已经很难再与互联网做分割。   3、互联网公司的独特投资魅力   天花板高:互联网公司的扩张突破地域限制,数千万数亿的海量用户使用一家互联网公司的产品和服务,庞大的规模意味着公司发展空间巨大,天花板比传统行业要高;   护城河深:互联网产品拥有相对独特的功能和体验,吸引用户反复使用形成用户粘性;用户在网站互动形成用户关系;UGC内容沉淀虚拟资产。三者综合作用导致用户无法离开该互联网平台用户反复访问;   盈利能力强:拥有海量用户形成规模效应后,互联网公司通过合适的商业模式把用户转化为收入,形成自己的货币化体系。由于边际成本几乎为零,增加的每一分收入都转为利润,故互联网公司做成功以后利润率极高。   由于历史原因,此前最优秀的中国互联网绝大多数在海外上市,iMeigu Fund作为专注中国互联网投资的基金也集中在海外中概股里淘金,以期获得中国互联网的高成长红利,然而随着这两年形势的发展,只关注海外中概已经不能很好地覆盖整个中国互联网了,是时候开始准备投资A股互联网了:   1、在A股“土生土长”的互联网公司越来越多   这几年A股也培育出了一大批互联网公司,比如东方财富网、网宿科技、同花顺、昆仑万维、乐视网、上海钢联等等,虽然有些互联网公司如暴风影音、全通教育,估值让不少价值投资者看不懂,但是如东财(2015年利润约20亿,市值760亿)、网速(2015年利润约9亿,市值400亿)等在保持营收高增长的同时,利润也开始爆发,这些质优互联网公司的估值逻辑也越来越清晰;   2、中概股回A提供更多优质互联网标的   近三年来有数十家中概股从美国资本市场私有化退市,已经有如分众传媒、巨人游戏、完美世界等优质互联网公司在A股上市,奇虎360、欢聚时代、陌陌、世纪互联、搜房(拆分模式)、世纪佳缘、乐逗游戏等一大波优质中国互联网公司正在回A路上;   3、战略新兴板给互联网公司提供更好的上市政策通道   支付宝为登陆A股资本市场已经准备多年,已经募集人民币引入国内资金背景的股东;李彦宏、龚宇正在计划将爱奇艺以28亿美元MBO,战略新兴板成为这些互联网公司的优选通道,而战略新兴板对盈利要求的放宽,也将吸引更多新兴互联网公司登陆A股;   4、沪港通给A股投资者投资港股互联网的条件   香港股市也有一批优质的中国互联网公司,如腾讯、金山、神州租车、网龙、阿里影业、阿里健康等等,沪港通为A股投资者投资这些优质互联网公司创造了很好的条件。   综上,A股可投资的互联网标的公司越来越多,估值也开始步入相对合理区间,给系统性投资A股互联网行业创造了条件,也让A股投资者有了分享中国最好的互联网行业成长红利的机会。   A股互联网投资,准备好了吗?

      【财经早读】2016.2.25

      一、宏观、数据   1、国务院总理李克强:中国经济运行处于合理区间。将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策,深入实施创新驱动发展战略,推进大众创业、万众创新。中国政府应对各种风险和挑战经验丰富,政策储备和工具充足。   2、金融时报援引业内人士称,金融业营改增工作可能要延迟到7月1日或10月1日正式实行。两方面原因,金融业营改增工作相对复杂,政策上持较为慎重的态度;具体方案迟迟没有正式出台,一些银行存较强的观望情绪。   3、央行:发布了2016年3号公告,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消额度限制,简化管理流程。鼓励境外机构投资者作为中长期投资者投资银行间债券市场,并对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。   4、央行盛松成:未来一段时期,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,由此可以弥补降税带来的财政减收,有效进行逆周期调控,更好地支持供给侧改革,并且不会给我国政府带来较高偿债风险。   5、发改委:2016年将继续扩大企业债券发行规模,提高直接融资比重。扩大创新品种债券支持范围和发行规模。扩大专项债券支持重点领域、重点项目的范围,并会同有关部门研究推出高风险、高收益债券品种。   6、《关于推行节地生态安葬的指导意见》:到十三五末,较大幅度提高节地生态安葬比例。着力推行节地生态葬式葬法改革,鼓励家庭成员采用合葬方式提高单个墓位使用率;着力加强节地生态安葬设施建设。   二、房产   1、住建部:推广街区制,逐步打开封闭小区和单位大院,不是简单地“拆围墙”。要认真全面理解好“逐步”两个字,并非“一刀切”,“逐步”就是有轻重缓急。制定办法将听民意。   2、南方日报援引地税部门工作人员称,广东全省除深圳外推跨区首套新政,即买家在广东各个城市买房,只要所在区域没房,就可以享受首套房契税优惠。   3、一财:越来越多深圳人加入众筹买房、联合炒房的队伍。众筹买房即几个朋友凑首付,并备好两年月供,房价上涨到某个点时抛出,获利分成;联合炒房的极端是“包楼”,即与开发商协商承包整栋楼,自己慢慢卖。   4、海南去库存新政:对该省商品住宅库存消化期超过省平均水平的市县,暂停办理新增商品住宅(含酒店式公寓)及产权式酒店用地审批,暂停新建商品住宅项目规划报建审批。   三、股市   1、中国信托业协会:截至2015年末,全国68家信托公司管理的信托资产规模为16.3万亿,同比增长16.6%,但较2014年28.14%的增速下降明显;不良率为0.6%。   2、保监会:1月,原保险保费收入6376.73亿,同比增长59.2%;总资产12.63万亿,环比增长2.17%;全行业资金运用余额11.36万亿,环比增长1.6%。投资保险资金股票和证券投资基金1.55万亿,占比13.61%。   3、外管局:截至到2月23日,QFII有279家,共批准808亿美元额度;QDII有132家,共批准900亿美元额度;RQFII有158家,共批准4714亿元额度。   4、香港财政司司长曾俊华:深港通有关筹备工作已经准备就绪,尽快推行深港通和优化沪港通;继续与内地当局探讨扩大跨境人民币双向流通的渠道,争取增加人民币合格境外机构投资者计划投资额度。   5、中证网:部分券商对客户维持担保比例、个股折算率等指标进行调整,以吸引客户融资。部分资产规模较大的客户也通过和多个券商议价,以提高融资额度参与反弹。分析称,这显示券商和投资者对市场底部区域的认可。   6、证券时报:1月,公募基金规模缩水1.14万亿,缩水比例达13.62%,远超去年遭遇股灾后的7月份缩水规模,创下基金业单月缩水最大纪录。和以往市场震荡时资金流向低风险基金有所不同,1月份货币基金遭到巨额赎回。   7、两市融资余额:截至到2月23日,上交所融资余额报5191.05亿,较前一交易日增加下降1.45亿;深交所融资余额报3657.63亿,较前一交易日减少1.33亿;两市合计8848.68亿,减少2.78亿。

      王亚伟|有惊无险,人心所向

      今日早盘沪深两市双双低开,随后国企改革概念股集体走强带领指数快速冲高翻红,但由于题材股全线走弱,指数快速回落,创业板率先翻绿。午后沪指继续下跌,一度跌超1%,尾盘在上海本地股的推动下大盘强势反弹收红。截至收盘,沪指上涨0.9%;创业板指下跌0.65%。   热点板块方面,国资委相关人士23日证实,将于2月25日公开十项改革试点的方案,国企改革概念股爆发,际华集团连续两天涨停;第三批自贸区公布在即,重庆股表现活跃,渝开发2连板;上海本地股尾盘爆发,上海九百、天宸股份等10多股涨停。   整体来看,指数前期在2900-3000点具备较强的套牢压力,在一定程度上阻碍了指数继续上行,短期仍有技术整理需求,但目前市场仍然处于做多窗口期,上行趋势不改。   操作上,可轻仓继续跟进热门题材个股。