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    沪指V型反转能否持续来自

    周三收盘,沪指涨幅0.88%,涨25.56点,报2928.90点;深成指涨幅0.08%,涨7.95点,报10307.63点;创业板跌幅0.65%,跌14.38点,报2203.74点。   两大特点显著:一是延续周二,到下午开始反弹,沪指全天盘中呈现V型反弹格局。下午1:32分左右沪指探至全天最低点的2872.27点后开始一路反弹到收盘。二是沪指、深指和创业板涨跌互见,分歧出现。沪指涨幅较大,深指勉强收红,创业板下跌。股指涨跌互见背后是走势呈现分歧的表现。后市大盘能够维持盘整格局就是万幸了。   盘面上,两市板块涨多跌少。国企改革全天领涨,猪肉股、酒店餐饮、上海自贸、西藏板块等涨幅靠前,高送转概念、虚拟现实概念跌幅居前。两市共65股涨停,1400余股飘红。   成交量方面,沪市成交2278.52亿元,深市成交3527.16亿元,两市共成交5805亿元,与周二量能相当。从国企改革概念全天领涨看,疑似午后有国家队资金入市托盘。如果剔除国家队资金,这几天成交量应该不大。   外围市场,欧美股市走低,特别是美国股市下挫幅度较大,美油出现暴跌。尽管如此,美联储一些官员仍然放出风来说,3月份应该继续加息。今年的FOMC投票委员之一、堪萨斯联储主席Esther George称美联储应该在3月中旬的议息会议上考虑加息。理由是目前全球经济金融动荡格局对美国影响不大,也不会扩散。加息应该继续而不应该停止。美国经济前景自12月以来并没有发生根本性的改变。在负利率的问题上,George表示她不考虑在美国施行负利率。这使得全球市场将再次被当头一棒。对于弱不禁风的市场必将是雪上加霜。可以说,在美联储对一季度加息开始动摇,纷纷猜测讨论负利率时,George的观点对市场是重击。   从国内市场看,国资委相关人士证实,将于2月25日公开十项改革试点的方案,大力推进国企改革。这也是周三国企改革概念股票上涨的原因。这种上涨“一日游”的可能性较大,因为其属于概念化炒作,而不是实实在在看到了改革成果。所以,走不长的。   同时,另一个受关注或者利好是,证监会新主席引外部资金入市备受关注。对于新证监会主席所谓的第三把火—引导外部资金入市,很值得商榷。从资本市场的本质上讲,资金资本是否进入股市投资主要取决于市场怎么样?决定因素在股市是否有投资价值,能否吸引资本进入?决定因素是宏观经济环境怎样?上市公司景气度如何?投资风险偏好是否高昂?以及市场规范程度,公平公正透明环境如何?等等因素。一句话,资金是否进入股市的决定因素在市场,决定决策权在资本,而不在任何人和机构包括监管部门。如果监管部门硬性赶资金入市,拉郎配将外部资金弄进股市,那么发生风险责任在谁?又由谁承担风险损失呢?   笔者认为,从2014年7月A股启动,到2015年6月崩盘,再到后来几次暴跌反复,直到现在的低迷不振,自始自终都不是资金问题。就拿目前市场超跌来说,资金面是充裕的,只是信心不足,宏观经济形势欠佳,全球性市场低迷。只要宏观经济开始复苏,全球市场转好,市场信心得到修复,再加上调整好方向、政策合理,资金资本将不请自来,挡都挡不住。   后市将维持盘整格局,大盘在沪指2800点附近上下盘整波动是大概率。

    提前布局彩票概念 静待互联网彩票重启来自

    2015年初互联网彩票再次被叫停,网彩营收为零。布局网彩的公司集体嗝屁,网彩的香饽饽再一次被主人拿在手里,悬在半空,市场昂起头嗷嗷待哺。但主人不会把市场饿死,还要靠市场褥羊毛,所以等定下规矩,只要你们不要违法乱纪,不争的头破血流,香饽饽还是扔给你。所以互联网彩票开闸没有确定不确定的问题,只有时间问题。   1.1:互联网彩票行业---香饽饽   彩票销售规模逐年扩大,2016年的彩票市场预计将会到达四千亿至五千亿。   数据不再引入,想知道的可以自行百度。我直接下结论: 全国互联网彩票的年销售量倍数上涨。完成10年800倍的壮举。2014年网彩销售额达到了850亿元。 2015停滞一年,排除政策干扰,2016年的网彩销售规模破千亿,这是保守估计。   按照互联网彩票整体服务佣金12%,2014年行业毛利达到102亿元。这个数字也随着网彩销售规模的扩大不断增大。   现在这个基本为零的市场,是真正钻石底。期待皮球到地后,瞬间弹起的爆发力。   1.2:政策面---主人   简单点说政策面必定放开的逻辑。1公益金和税收这一部分财政收入不可能被舍弃。 2互联网彩票作为彩票行业销售额增长的支柱。3群众对彩票有多样性的需求。4互联网+的趋势。   目前网彩开启还没有明确的时间窗。但是从铺天盖地的新闻里,可以感受到红军快来了。   2015-07-07 财政部发文称将分期分批发放互联网彩票牌照(中国网)   2015-11-23 财政部正研究互联网销售彩票管理办法(中国证券网)   2015-12-02 互联网彩票重启可期 行业大洗牌将至(新浪网)   2016-01-08 彩票十三五规划获通过 互联网彩票重启现曙光(网易财经)   请自行联想,猜测最早两会前后,最晚欧洲杯之前(没逻辑纯瞎猜)   但是互联网彩票作为政府高度监管的行业,要随时注意政策面对行业促进和抑制作用。谨防黑天鹅。   1.3:互联网彩票相关企业---争抢   鸿博股份002229 粤传媒002181 国旅联合600358 高鸿股份000851 凯瑞德002072 东港股份002117 安妮股份002235   俯瞰全板块,有如下共性。1小盘股为主,流通盘大多在1亿—3亿。2主营业务(印刷,造纸)吃紧,企业扎堆出现亏损或营收下降的情况。存在内在转型的需求。3员工持股以及定增。 存在板块集体暴动的基础,期待全板块未来惊艳的表演。   网彩叫停造就了一次行业大洗牌的机会,相关公司在整顿期间保留并壮大网彩研发团队,经过一年多的积累,现在是抢跑前的深蹲动作。   在选股上要注意公司在网彩行业的实质性的竞争力。硬实力:公司投入的资金,彩票产业链基础。软实力:产品技术,人员储备。 这是未来网彩开闸之时,能否迅速抢占市场的关键。在此基础上,把鸿博股份002229作为重点研究对象。(仅为个人看法)   2.1鸿博股份基本面浅析   尽量长话短说。鸿博2008年上市,2013年积极探索物联网,智能卡,无纸化彩票等新兴领域。   2013至2014无纸化彩票代购业务占利润总额22.58%,78.13%。可以看出其在互联网彩票方面大步伐前进,为质地纯真的互联网彩票公司。   2015年定增9亿收购无锡双龙信息公司并且加码互联网彩票。   基本面比较难看,有息负债明显上升,营收下降,净利润亏损。其次,2015年定增的7.8.亿元(二季度完成)中大部分用于建设公司厂房,购置设备,完善彩票物联网,其在短期内不能给公司带来明显的收益,预计回收期为6年。 公司基本资料请F10不再赘述。请审视自己的投资风格,谨慎投资。   公司开展互联网彩票的优势:   1:彩票印刷,彩票物联网的行业基础,表现在稳定的客户群,和现有市场占有率。   2:拟投入亿元资金加码互联网彩票,拓展彩票销售渠道。管理层表态无纸化彩票是公司未来发展的重点方向。   3:人才和技术储备:团队人员都具有多年彩票行业 从业经验,有深厚的彩种研发及运营经验,并且熟知彩票知识以及国家政策,具有 成熟的彩票游戏策划研发流程及检测方案,拥有产品线丰富的彩票游戏数据库。技术方面拥有“两项发明专利”和“五项软件著作权(不懂行,不明觉厉)。   4:在彩票B2B和B2C行业的电子商务运营经历,也积累了深厚的行业运营经验。中标福建体育彩票电话销售和代销者资格,并积极招标其他省份的彩票代销。   5:与支付宝,腾讯大粤网,集分宝进行业务合作,充分利用中国银联平台优势,实现优势互补,借助支付宝,腾讯等客户资源迅速开拓互联网渠道,抢占市场。   2.2公司二级市场动向   2015年4月—5月:公司董事在28-33元大手笔减持。   2015年8月:实际控制人通过机构大笔增持,均价约为19元左右。   2015年11月:19.42元定增9.29亿元。(当时股价30元)   2016年1月:员工持股推进:均价19.53元,数量100万股。   2016年1月:修改定增方案,定增7.8亿元,价格不变。   值得注意的是一月发布的公告比较意思,缩减定增资金规模,但价格维持不变。这样的公告是需要勇气的,也能体现公司管理层和投资者对公司未来发展的信心。   2.3 历史股性以及量价   十月份以一波放量上涨为基础,开始量价齐升的单边行情,两个月时间股价从底部的12元飙升到32元。此间确立了龙头地位。主力拉升手法为大阳线夹杂小阴小阳,短线散户推波助澜,股性非常活跃。近期再次出现出现明显的放量上涨,大阳线夹杂小阴小阳,日内出现多次大手笔买入,可以为行情开始信号。值得注意的是当前股价跨过筹码密集区21元左右,这两周凡买入则获利,短期可能迎来获利抛盘。在互联网彩票预期坐实前,应坐稳扶好,尤其在趋势没有掉头向下之前,切忌乱动。短线另说。其余不再赘述。   以上为个人拙见,祝大家投资顺利!

    想做好股票,要上升到逻辑问题?来自

    普通人最习惯的思维模式就是逻辑推理中的因果律,其表达模式是:“因为A,所以B。”这种思维模式在日常生活里处处可见,深刻的扎根在我们的思维深处。而它的背后的逻辑依据是:确定性。   可是,市场却是一个根本不存在确定性的地方。市场里,时时刻刻、在在处处,只有不确定性!   因此,“因为A,所以B。”的思维模式在交易中是第一等有害的、最错误的观念。   技术分析的思维模式是逻辑推理中的可能性,是对概率事件的一种推理,它的表达方式是:"如果A,那么,B的可能大于C的可能&# 34;。用实例来说明,就是:“如果对图表的解读是上升三角形,则后市上升的概率大过下跌。”“如果上涨拐点(A)形成,那么后市上升(B)的概率大过下跌(C)。”在这样的基础判断下,我们就可以选择操作的方向,同时也对小概率事件的出现留有足够的防备。   真正在交易里用的要比这个复杂的多,经常是“如果A、B、C,则D、E、F” 等等,要在行情发展过程中不断进行假设,再不断用排除法进行筛选,最后确定一个或是两个交易机会。   在技术分析里,所谓的“因为A,所以B”永远不能够成立。正是因为如此,技术分析可以解释一切的价格现象,因为在技术分析的眼睛里,看到了全部的可能性——价格或者上涨,或者下跌,或者横盘。这三种可能性,在技术分析里,平等看待,只是区别它们出现的可能性的大小。   也正是因为如此,技术分析最适合于市场本身的特性!   所以,技术分析的交易者从不抱怨市场,如果市场运动方向与概率吻合,那么,他将继续原来的推理来操作;如果不吻合,那么,他将解读为前期推理的失效,比如假突破,而后他将根据新的事件重新调整方向。   所以,技术分析交易者也不需要走在市场的前面,只需要追随。最典型的就是趋势跟踪交易系统。   所以,技术分析交易者也不需要很多的理由、依据去挖掘价格背后的东西,不需要花费太大的精力眼里所谓的基本面,而是盯住价格波动的本身。   要想运用好技术分析,首要的任务,在于调整我们自己的思维模式。这是第一等重要的大事!   技术分析绝对不是工具而已。它提供给我们一个新的看待市场的角度和方法。最重要的,在于你要了解“因为...所以...”和“如果...那么...”之间的区别。如果是前者,你着眼于寻找根据,要了解背后的原因;如果是后者,你着眼于寻找对策,确定当下的应对操作。这如同开车的时候,遇到一个身影。你不要问:“那是什么?”这是来不及的了,你必须当下决定刹车,而后停稳了,再去慢慢问为什么、是什么,都可以。

    证监会新帅能引导哪些资金入市?(五大资金来源)来自

    黄斌汉:证监会新帅能引导哪些资金入市?(五大资金来源)   【新闻事件】刘士余首次表态:当前任务包括引导资金入市等   彭博援引匿名知情人士:刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中评论称,当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。   这是证监会换帅后的给市场传出的最新信息和信号。大家都明白。临危换帅,新帅一定是带着任务来的。而从首次表态中我们可以看出:找钱、提信心就是新帅的首要任务。   那今天,我们就公开信息中、简单小解下,证监会新帅能引导哪些资金入市?如有没趴出来请大家在文章尾部回复补充!   一、深港通 最可能   今天市场传出刘士余首次表态:当前任务包括引导资金入市消息后。很快,聪明的媒体立即向,在23日出席论坛的港证监会主席求深港通。结果答案是:深港通无新消息 盼与刘士余会面。   从新帅首日工作的表态中可以看出,证监会也是感受到了市场资金的饥渴。加速、稳步引导资金入市已是当务之急!由于可以预期“深港通”或将临近。因为证监会或许已没有放放鸽子的本钱。笔者预期在7月推出,下个月两会期间公布时间表。大家一起期待、验证吧。   相关机会:关注券商板块、AH概念股。   二、QFII 最现实   目前QFII在A股的总额度为1500亿美元。对于有46万亿规模A股市场来说,这点规模明显过小,也显示出过去监管层对外资高度管控。   虽然通过地下钱庄进入A股的数量不详,但经过股灾、管控明显提高下。预期未来外资进入A股的通道将越来越透明。同时从目前QFII总额度仅为1500亿美元来看,未来可提升的空间还非常大。   三、养老金入市(中国版“401K”计划) 最希望   非股民:养老金入市亏了怎么办?股民:养老金入市至少能救市。围绕着这些平常的问题扯皮的同时,中国推进养老金入市的进程并没有停止,2015年8月国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》。更多政策的推出表明,养老金入市的时间表正在缩短。中国版“401K”计划正在临近。   四、保险资金入市 整治野蛮人的行动   在去年宝能系通过旗下万能险资金举牌万科后,大众把疯狂、野蛮的举牌的宝能系称为资本市场的野蛮人!甚至民间投资者就开始编段子:保险公司对用户说,炒股不安全,风险大。买保险好,安全又保险。结果保险公司拿了用户的钱,转身就投入股市!   呵呵,笑话归笑话。宝能系的举牌行动是运用了非常高的资本杠杆进行举牌。这样的高杠杆率也让金融监管感到风险,这些资金失控对市场冲击的影响一点也不亚于配资杠杆。所以,我们也看到此次事件惊动了保险协会。频频走动检查、测试。   但是,宝能系只是保险资金进入股市的一点缩影。安邦等行动越查越惊人。资金入市规模远超宝能系。杠杆同样惊人,资金同样主要来源于保险资金。   2015年中国保费收入2.4万亿,保险业总资产12万亿。市场预期未来10年规模预期将井喷式增长达到20万亿。   同时在2015年7月“国务院批复设立中国保险投资基金 总规模3000亿”。这点规模与保险业的总资产规模相关甚远。因此,保险资金未来入市的空间还非常大。   五、重启开放场外配合平台? 这有点难但不是不可能   金融本来就是一种杠杆。货币的发明和运用本身就是市场杠杆的开发和运用。很多经济学家常常呼吁清杠杆,但笔者认为这是一种社会倒退的行为。如果清掉杠杆就能稳定,那为什么在改革开放之前的中国没有杠杆。你们还抱怨经济不好?   杠杆是金融最基础、最优质、最强大的本质。是信用货币杠杆化、信息货币杠杆货等社会自然发展的衍生产品、工具。因此,运用好杠杆比清掉杠杆更理性、正确。   不应该盲目的请掉杠杆,鼓励回到原始社会。那是一种社会倒退的表现,更难谈发展经济;推动社会进步。   疏导无胜于堵截。3000年前的大禹治水这理,怎么在3000年后的今天还有这么多人搞不明白? 没有杠杆、堵截阻碍市场自然发展出来的衍生产品、工具,都会导致市场变得残缺。残缺的市场是站不起来的、走不平稳的。   六、……后面大家补充……随意啊!

    两会潜伏方向之军工来自

    【投资逻辑】   1)历年两会军费预算、军费开支将会被公布,“强军梦”是两会关注焦点之一,军费预算的公布将提升市场对军工的关注热度。   2)14年、15年在两会召开之前军工板块走势都较强,演绎出一波两会军工行情,市场在两会召开之前对军工容易形成一致预期,可以说这是特定时间点上的捡钱行情。由于两会期间军工是百分之百要讨论的话题,且军费预算、军费开支将会被公布,该题材确定性极强,不存在预期不兑现的风险,只存在大盘暴跌带来的系统性风险;   3)美韩3月即将要联合军演,朝鲜半岛的形式不断紧张,地缘政治不稳定因素增多,对军工板块形成刺激;   4)两会公布16年军费预算与三月美韩联合军演时间点重合,双事件共振,军工大概率将有一波反弹行情。   5)军工板块今天跟随大盘回调,如果再继续回调止跌企稳,将是布局的好时机,大盘暴跌砸出大坑是买入天赐良机,手里留有现金低位补仓,则可保万无一失。   6)军工相比于内陆自贸区确定性极强,没有预期不兑现的风险,只有大盘暴跌的风险;内陆自贸区有预期不兑现的风险,虽然在全国两会上两会代表讨论内陆自贸区话题的概率较大,但不能做到百分之百的确定就一定会讨论这个话题,风险依然存在;军工的高度确定性,操作起来比较放心。   【概念股】   军工概念股非常多,骑上龙头比较难,刻意追求精确对标可能会适得其反,策略上采用组合形式,买一到三只,能网住一只强势的就算成功,总体上吃到军工的大部分涨幅操作上就算满意,概念股可以关注航天电子、航天科技、中国卫星、航天动力、航天长峰、中航黑豹、航天晨光等   【操作方法】   假如拿出十成资金操作这个题材,六成买入,剩余四成留作现金,如果在预期兑现前遇到了大盘暴跌系统性风险,大盘砸出坑后剩余的四成资金低位补仓,在预期兑现时大涨中清掉,这样基本上不会有太大的损失,进可攻退可守;激进的可以不留现金,但是要面对系统性风险,大家根据各自的投资风格自己做取舍。

    一号人物讲话 养老产业将是下一个风口?来自

    两市低开低走,盘中一度触及5日线,尾盘14:00以后做出了双底后展开反弹,两市全天成交5728亿,,较前日缩小不足一成,前日盘面出现一种怪象:每一波震荡底部均出现了明显放量。   前日的盘面解读为:前日大涨后的回抽确认,盘面看煤炭、有色还是力挺后市,不过前日创业板也不是很配合,全天走势均落后于沪指,前日同样也出现了这样的迹象,市场没有赚钱效应,而底部放量,可以定义为机构看多后市而流入的筹码,等待创业板活跃后,才能激活市场的氛围。技术上看沪指本周还是沿着五日线上行,回调下来就是买点。   刘主席的三句话对尾盘提振市场的信心起了积极作用:严格监管市场,严查操纵股市,积极引导外部资金入市。首先认识到市场存在问题,把问题提到一个新的高度,要从根本上解决问题而且还是要加大力度,同时针对目前市场的流动性问题,提出积极应到外部资金入场,这是刘主席上任后首次发言,明确了市场态度,对市场形成中长期利好,短线意义不大。   习近平日前对加强老龄工作作出重要指示强调,要立足当前、着眼长远,加强顶层设计,完善生育、就业、养老等重大政策和制度,做到及时应对、科学应对、综合应对。此事要提上重要议事日程,“十三五”期间要抓好部署、落实。   积极关注养老产业龙头个股:桂林三金(002275)、开元投资、复星医药、双箭股份、金陵饭店、鱼跃医疗、爱尔眼科、凤凰股份、金陵药业、中新药业、恩华药业(002262)等

    【财经早读】2016.2.24来自

    一、宏观、数据   1、央行:1月末,社会融资规模存量为141.57万亿元,同比增长13.1%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元,同比增长14.9%,占社会融资规模存量的67.3%,同比高1个百分点。   2、央行:周二进行1300亿7天期逆回购操作,中标利率持平于2.25%。当日,有3900亿逆回购到期。由于央行决定延续公开市场每日操作,19日超量续作MLF,并下调了6个月和1年期MLF利率,预计市场流动性仍然宽松。   3、央行金融研究所副所长卜永祥:建议撤销银监会、证监会、保监会和外汇局,机构、业务、人员、服务并入中央银行,建立单一金融管理体制。中央银行统筹货币政策与金融监管是现阶段金融管理体制改革的唯一出路。   4、外管局:1月,银行结售汇逆差3568亿元,连续七个月出现逆差,逆差规模较2015年12月的5765亿元收窄。银行代客结售汇逆差4548亿元;境内银行代客涉外收付款逆差3654亿元。   5、中新网:按照IMF统计口径测算,2014年、2015年中国宏观税负分别为30.5%、30.1%。总体看,中国宏观税负低于世界平均38.8%的水平。   6、国家主席习近平:对加强老龄工作作出重要指示强调,加强顶层设计,完善生育、就业、养老等重大政策和制度,做到及时应对、科学应对、综合应对。此事要提上重要议事日程,“十三五”期间要抓好部署、落实。   二、市场   1、国家主席习近平:对深入推进新型城镇化建设作重要指示。城镇化是现代化的必由之路,要加强顶层设计,统筹推进相关配套改革,积极引导社会资本参与,促进中国特色新型城镇化持续健康发展。   2、国资委:国企改革重大举措落地已迈出实质性步伐。目前,全国国有企业改制面已达80%,12家央企完成重组,今年是国企改革的落实年,十项改革试点将逐一落地。   3、经济参考报:日前从业内获悉,经过一段时间筛选,第三批自贸试验区已经初步浮出水面,数量可能是5至8家,将落子内陆沿边地区,最快有望在两会后获批。   4、发改委:为顺应国际低碳潮流,推进国内低碳转型,下一步将重点开展强化应对气候变化和低碳发展目标落实,全面深化低碳发展试点示范,打好全国碳市场建设攻坚战等工作。   5、农业部:把马铃薯作为主粮产品进行产业化开发,力争到2020年马铃薯种植面积扩大到1亿亩以上,适宜主食加工的品种种植比例达到30%,主食消费占马铃薯总消费量的30%。   6、水利部:印发《2016年农村水利工作要点》,启动实施农村饮水安全巩固提升工程,重点向中西部贫困地区聚焦和倾斜;全面推进小型农田水利设施建设等。   7、科技部:公布第三批6项国家重点研发计划重点专项。具体包括,深海关键技术与装备、水资源高效开发利用、绿色建筑及建筑工业化、公共安全风险防控与应急技术装备等。有媒体称,G20上海会议或聚焦金融安全网路。   三、股市   1、中基协:截至到2016年1月末,我国境内共有基金管理公司101家(中外合资公司45家,内资公司56家),资产合计7.25万亿。其中,股票型基金资产6035.94亿,货币型基金资产39421亿。   2、投保基金:上周(2.15-2.19),证券保证金净流入1415亿。其中,2月15日(春节后第一个交易日)净转入834.01亿。融资融券担保资金净流入217亿。证券交易结算资金日均余额为1.64万亿。   3、中登公司:上周(2.15-2.19),新增投资者数量35.62万人,环比增加35.8%。当周参与交易A股的投资者数量为1522.25万户,占已开立A股账户投资者数量的15.17%,较前一周的13.14%小幅回升。   4、英大证券:随着市场底部逐渐夯实,前期超跌股成为近期市场反弹先锋。1月新增信贷超预期,证监会新主席上任,成交量逐步放大等利多聚集,预计A股将延续升势,沪指将挑战3000点,但上方压力逐渐增大,难免震荡。   5、两市融资余额:截至到2月22日,上交所融资余额报5192.5亿,较前一交易日增加14.17亿;深交所融资余额报3658.96亿,较前一交易日增加19.67亿;两市合计8851.47亿,增加33.84亿。

    潜龙看盘笔记:涨一天断一天 大盘在弄啥咧?来自

    行情关键词: 强势调整 热点散乱 盘面观察: 指数——震荡调整 截至收盘,上证指数收报2903点,跌0.81%;中小板指收报6798点,跌0.66%;创业板指收报2218点,跌1.22%。 刘士余走马上任,昨天涨了“60余”点,有人开玩笑说今天会不会再跌“60余”点。还好,大盘今天跌了23点,上涨的节奏又被打断了,涨一天跌一天,反映出做多资金的心态比较犹豫。 量能——缩量 沪深两市全天合计成交5728亿元,与上个交易日相比减少293亿元。缩量下跌是好事,且看明天能否放量反包。 技术——回补缺口 上证指数昨天留下了一个向上跳空缺口,没想到今天立马就回补了。补了缺口是不是好事?这点倒是有分歧,有人说补了缺口就弱了;也有人说补了缺口比较踏实,能够稳步向上反弹。 值得注意的是,大盘今天回踩5天均线不破,收出一根不算很长的下影线,短线有止跌企稳的意思。 消息——新主席发言 彭博新闻社23日援引匿名知情人消息称,刘士余在上任后首度面向证监会官员的讲话中称,当前证监会主要任务包括:严格监管市场、严查操纵股市、积极引导外部资金入市。 这事情还未经证实,不过大约是真的。其实大家更关心第三点,钱啊,来钱才能涨啊。 后市推演 在昨天的看盘笔记中,我说“大盘构成向上跳空缺口,如能坚持三天不补,后市反弹的时间和空间,都可以更加乐观。” 结果这个缺口今天就补掉了,而且补得太精准了,一个指数点都没差。在我看来,今天的调整和上周四一样,都属于良性调整,毕竟今天收盘仅有佛塑科技一只票跌停,市场情绪并不恐慌。但市场的赚钱效应也不好,期待中的两会概念股,始终没有像样的表现。 所以,这波行情的特点是没有主流板块,只有强势个股,操作难度很大。策略上讲,既然大盘5天均线不破,理当继续看涨,期待明后天有更好的表现。

    又一例高送转被锁定 爱迪尔“10转20”引监管关注来自

    近日,上市公司“预发”高送转红包的案例逐渐增多,提振股价的同时,有些也引来监管关注。如2月18日,爱迪尔抛出“每10股转增20股派1.1元”的分配预案,随后连续三个交易日股价收购涨停。然而,这份高调的高送转预案同时也受到了深交所的监管关注。   据爱迪尔2月18日公告,公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利1.10元(含税),同时以资本公积向全体股东每10股转增20股。   该利润分配预案一经发布立即受到市场追捧,爱迪尔股价连续三个交易日被送上涨停板。公司甚至为此发布股价异动公告,称经核查,公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。   爱迪尔高调的利润分配预案同时也引起了监管部门的关注。22日,深交所披露,已向爱迪尔下发监管关注函,要求公司结合其所处行业特点、发展阶段、经营模式、盈利水平、未来发展战略等因素,补充披露公司推出上述利润分配预案的具体理由、合理性,以及利润分配预案与公司业绩匹配的具体理由。   同时,深交所要求公司补充披露上述利润分配预案是否经过财务测算,是否超过可分配范围,并补充披露公司在过去12个月内是否使用过募集资金补充流动资金,以及在未来12个月内是否计划使用募集资金补充流动资金。   深交所进一步提出,对于上述利润分配预案的筹划过程中,公司在信息保密和防范内幕交易方面所采取的措施以及是否存在信息泄漏,也要进行说明,并要求公司在26日前报送有关说明材料并对外披露,同时抄报深圳证监局上市公司监管处。   今日,爱迪尔发布年度业绩快报,预报去年实现营业总收入约8.40亿元,净利润6738万元,分别较2014年全年下滑5.13%和22.88%。此前,爱迪尔曾解释称,其业绩变动的原因系国内经济增速放缓,珠宝行业竞争加剧,公司销售费用支出较去年大幅提高。   在此背景下,爱迪尔抛出“10转20”的高比例高送转预案,引起深交所监管关注,也就不足为奇了。

    尾盘大量资金流入这些股,明日会涨么?来自

    大盘今天整体趋势低开震荡,早盘低开以后,开始震荡,指数在跌破2900点后呈现收拾,午后开盘指数并没有太大改变,仍然呈现收拾状况,一点半后大盘再次呈现跳水,,沪指2872点回踩之后开始止跌,回升,尾盘沪指收在2900点上方到收盘沪指以2903点收盘跌23个点,深成指收10299点,下跌71点。   个股方面:涨幅超6%个股共计有91家,其间涨停57家;跌幅超越6%的股票有10家,其间跌停2家;从两市个股涨跌比状况来看,尽管大盘呈现了回调,可是个股活跃度仍然积极,一起也意味着个股的调整对比温顺。   操作策略:一些个股跟着接连反弹后现已遇到了阻力,在没有反转的状况下势必要再度回落或许持续收拾,能够出掉那些遇到强阻力的个股,换入有高送转预期的次新股,由于小盘高送转最能够接连涨停,由于盘子很小,炒作拉升所需求的资金不多,很容易接着年报成绩浪而接连拉升。

    中国央行论文:债券收益率曲线可作为预测未来利率的工具来自

    【中国央行论文:债券收益率曲线可作为预测未来利率的工具】中国央行首席经济学家马骏等撰文称,中国债券收益率曲线可以作为预测未来利率的工具。   国债收益率曲线有助于货币政策通过预期渠道实现对实体经济的传导。   建议加强央行对短期债券利率和货币市场利率的引导。   建议适当提高国债发行频率,完善国债发行结果、方式和品种。   应考虑增加30年国债期货,考虑发展以3个月SHIBOR和7天回购为基础的利率期货产品。   建议进一步提高商业银行市场化程度。   建议放宽境外机构进入银行间债券市场的限制,加快对境外投资者开放债券市场的步伐,提高QFII与RQFII的额度。

    今日涨停分析——跳空缺口回补,上升动能减弱来自

    具体涨停原因见如下分析:   重庆港九、重庆百货、重庆路桥、渝开发:重庆国资改革预期   吉恩镍业、广晟有色、华泽钴镍:有色金属供给侧改革   皖江物流:资产重组获得并购重组委通过   东山精密:拟定增募资不超过45亿元用于收购MFLX公司等   际华集团:国企改革十项试点即将推出   华昌达:获得股东增持900万股   宝鹰股份:重组转型建筑装饰工程   新联电子:分配预案为10转18派3   高乐股份:布局手游、人工智能领域   南通锻压:拟定增拓展广告新媒体   潍柴重机:大股东潍柴集团资产整合   茂业通信:资产整合进军通信服务业   沱牌舍得:控股股东拟战略重组   浙江金科:拟定增切入移动游戏   江河创建:大力发展医疗业务   深华发A:武汉中恒资产重组   大有能源:煤炭供给侧改革   商赢环球:转型纺织服装行业   江南化工:布局云端机器人大脑项目   广博股份:拟定增布局跨境支付   慈星股份:持续加大对机器人及互联网业务的投资力度   科大智能:拟定增介入服务机器人产业   视觉中国:拟收购比尔.盖茨旗下图片素材   春兴精工:拟定增扩大产能加强主业   老白干酒:公司推进混和所有制改革   东方银星:大股东增持   星星科技:分配预案: 10转10   海立美达:拟涉足移动支付领域   神火股份:地方煤企龙头有望受益供给侧改革   沙钢股份:钢铁供给侧改革   辉隆股份:农资流通领域龙头   长江投资:与航天动力技术研究院签订《股权合作框架协议书》   匹凸匹:实际控制人变更引发重组预期   上海普天:控股股东中国普天资产整合预期   哈尔斯:拓展国际高端水具市场   瑞和股份:拟定增拓展定制精装O2O平台   深华发A:武汉中恒资产重组   龙生股份:证监会恢复审查公司非公开发行股票事项   如意集团:股东大会同意定增+现金购买资产并募集配套资金   中水渔业:母公司中国农业发展集团资产整合预期   锦龙股份:转型证券和其他金融   四川双马:拉法基中国拟要约收购   独家跌幅榜分析:   佛塑科技(000973):复牌补跌。   富春通信(300299):破平台放量杀跌,资金出逃   怡球资源(601388):重组方案多处遗漏   财信发展(000838):强势股调整   东方通(300379):破位!

    兴业首席策略师被A股虐:三次看多后全是暴跌来自

    首席策略“干不动了”?   近日,券商策略分析领域有一条重磅新闻———兴业证券首席策略分析师张忆东宣布让位给新人王德伦,继续担任研究所副所长职位,原因是他“实在有点干不动了”。   如果说张忆东一人之力支撑起了兴业证券研究所,可能有点夸张。但如果说张忆东已经成为兴业证券研究所的一面旗帜,可能没人有意见。   毕竟张忆东的观点明确、逻辑清晰和观点极具可操作性,获得2011年、2013年、2014年新财富最佳分析师策略研究第一名、2010年新财富最佳分析师策略研究第四名、2012年新财富最佳分析师策略研究第三名。   简单回顾下张忆东自2015年6月以来的观点,不难看出,在A股做一个优秀策略分析师有多难。连续三次毫无前兆的大跌余震,彻底动摇了他在买方心中的位置。   以至于,他所带领的策略团队在2015年从2014年的第一名滑落至第四名。   证券时报采访了几家大型公募和券商自营的人士,纷纷对张忆东的“退居二线”表示惋惜,并称之所以当时没有投票给张忆东,是因为他尽管在暴跌发生后的几次底部均有提示,但在去年7月底、8月底2次暴跌之前仍连续看多,今年1月份暴跌之前也在看多。   实际上,在去年6月17日,就在股市如火如荼,纷纷喊出冲击8000点,甚至100 00点的当口,张忆东团队大胆提出:“下半年将出现季度甚至年度调整。”他同时还强调A股牛市趋势未变,问题就出现在随后而来的暴跌中。   在去年7月24日至28日的3个交易日,上证指数自4200点跌至最低3537点,最大跌幅达到15%。   但在暴跌前夕的7月19日,在上证指数第一次反弹至4000点左右时,张忆东团队做出了“自救式反弹窗口”的观点,在中长期展望中,重申转型牛市第二阶段,短期策略是生产自救。   7月20日,张忆东召开电话会议,重申3600点附近是市场底部区域,重申了7月份的反弹将超出市场预期,现阶段是下半年行情的好时机的观点。   这次电话会议纪要被发在7月25日的兴业策略公众号上,就在1天前的7月24日,上证指数逼近4200点,两天后的7月27日开盘后,上证指数低开低走,暴跌8.48% ,千股跌停再现。机构因此对兴业策略团队颇有微词。   在8月18日到8月26日,A股再次开启暴跌模式,仅仅7个交易日,上证指数自40 00点一路狂泻,跌至2850点。   就在暴跌前的一个月,张忆东连续发布了在3600点以下怀着悲悯的心买入,积极应对反弹的时间窗口,值得珍惜的反弹时间窗口,反弹蜜月期不会“贬值”,“乘胜追击”,强调底线思维,震荡下轨区域怀着悲悯的心买入等观点。   尤其是在今年开年的1月份,上证指数再次暴跌22.5%。在暴跌前的12月份,张忆东团队连续发布了调整期亦是布局期,无惧震荡,保持积极的研究报告,具体观点为利用短期调整而怀着怜悯的心买入,为跨年行情布局;拾级而上是未来数月行情大变奏;积极做多窗口期至少可以延续至明年春节。   与兴业证券张忆东团队不同的是,国泰君安证券和海通证券等机构纷纷在暴跌前夕看空。   据悉,新任兴业证券策略团队负责人王德伦来自国泰君安策略团队。

    请及时把握好二次上车机会来自

    周二市场凶狠洗盘,几乎将昨天的涨幅全数吃尽,很多股民刚刚燃起的对换帅可能为市场带来某种希望一下熄灭了,但是我们的目标是明确的,是坚定的,大盘短线3000,中线3200的目标仍没有改变。   今天的走势看,洗盘是确定无疑的,因为如果反弹在今天结束,大盘是不会以低开开始的,况且外围市场昨天一片大红。低开,全天用三个半小时来磨持股人的信心,不外乎让你在痛苦的选择中犯错,要么赚点钱认了出局;要么等着坐电梯。相信很多人的选择是先收下打了几折的年后红包。没办法,不选出足够多的短线筹码,人家是不开工的。尾盘反抽显示有资金愿意在恐慌情绪下积极收筹,是一种好的表现,但这种表现需要后面继续呵护,在此基础上并解决以上所提到的问题,股市才能进行实质性的修复。   再从今天的K均线形态看,目前5天线,10天线和20天线已经形成多头三角进攻走势,此势不可挡,有兴趣的投资者可以自己去查看一下一年当中才有几次会走成如此图形,此图形是介入信号的最直白表现,还有,对于之前的市场低点的收复也客观上需要一个确认的过程。从目前的走势看,回补昨天跳空缺口之后在2850点以上的震荡基本上就算确认成功,可以说回踩会很快结束,建议轻仓或者空仓投资者把握好二次上车的机会,积极逢低吸纳做多。另外我讲一个问题,有投资者问道实战中被套的筹码处理问题,比如投资者之前满仓或者重仓被套,持仓两三只股票,有没有什么办法主动调整快速解套。我提供一个思路给投资者参考。在大盘确立反弹成立后,可以看看持仓品种是不是热点以及有资金关注,如果是则保留,将其余被套筹码暂时止损离场,腾出的资金用于补仓看好的被套品种,这样通过调仓来主动寻求解套理论上会比一路持仓被动等待要快。

    王亚伟|回调不改反弹趋势来自

    今日A股开始回调,全日整体呈现弱势震荡格局。开盘三大指数涨跌不一,创指、深成指高开而沪指低开,随后资金选择逐步兑现,指数震荡杀跌,尾盘小幅度拉起。截至收盘,沪指下跌0.81%,报收于2903.33点,创业板指数报收于2218.12点,下跌1.22%。 热点板块方面,酿酒板块走强,沱牌舍得强势涨停;黄金股集体走强,山东黄金领涨板块;煤炭股再度走强,大有能源领涨。 技术面来看,沪指缩量回踩5日均线,短期回调后仍有上涨动力。创业板指数创反弹新高后回调,但下方空间不大。 整体来看,指数上方即将触及成交密集区间,资金选择在此处震荡回调,实属正常迹象。市场热点已经逐步转为防御性板块上,需要谨慎对待。 操作上重点关注供给侧改革概念个股,关注有色金属板块个股对应期货价格。保持半仓之下追击热点为宜,切勿恋战。

    价值投资,在中国真的水土不服吗?来自

    论及价值投资,想必绝大多数投资者脑海里浮现的第一印象便是“巴菲特”。毫无疑问,巴菲特不仅是一位知名的基金经理,更是当今全球金融界价值投资的代名词,是每一位价值投资者的行为标杆。巴菲特之名不仅为价值投资者所知,也为非价值投资者所敬仰,称之为“股神”,当之无愧。然而,在中国这一新兴市场中,又有多少人真正了解过价值投资之意?   或许,价值投资内涵因人而异,但基本原理丝毫未变,即“买入价值被低估的股票,卖出价值被高估的股票”。价值投资理念所依据的便是价值规律理论,其表现形式为“商品价格受供求关系影响,围绕价值上下波动”。而在股票市场中,商品便是上市公司所发行的股票,股票价格波动受到公司内在价值的制约,围绕公司价值上下波动。显然,巴菲特所践行的价值投资便是先计算公司的内在价值,挑选出价格低于价值的公司,买入股票,直到价格与价值相符合之时卖出股票,赚取内在价值与价格之间的差额收益。   显而易见,践行价值投资的关键点在于计算公司的内在价值,没有对公司的估值,便无法知晓公司的股票价格究竟是便宜还是贵。没有内在价值的计算,股票价格的贵贱判断也就失去了参照物。而正是这个内在价值的计算,才是价值投资实践的难点所在。因为,对公司内在价值的计算始终都没有一种统一而绝对行之有效的方法,对同一公司的估值也是因人而异,杳如“千人千价”,谁也无法断定谁的估值才是最为准确无误。然而,公司的内在价值总是客观存在的,即使对具体数值无法准确计算,却也能够将估算值无限接近于客观值,这便需要足够丰富的知识储备和投资经验作为支撑,并非易事,都须足够长久的付出与积累。   巴菲特固然有着超乎常人的价值投资能力,但他终究是人,是人总会犯错,只不过他更能够忍受犯错并知错能改。为了使自己对公司的内在价值估算值与客观值更加接近,巴菲特倾向选择经营稳定、行业领先、模式易懂的传统产业公司进行投资,避免经营业绩剧烈波动造成公司价值的变化无常所带来的困扰,并为投资实践留下足够大的“安全区间”,即只会投资价值被严重低估的股票而非价值被略微低估的股票。   那么,风靡欧美发达市场的价值投资理念,缘何在中国水土不服呢?或许,其中的原因众多,但仅从投资者结构、投资者素质、市场监管与市场开放性四个角度分析,亦能探出端倪。   论投资者结构,中国股市是出了名的“散户主导型”市场,仅从基金市值占比(机构投资者持股市值占股市总市值之比)便可知中国散户力量的强大性。相对于美国股市80%以上的基金市值占比,中国股市的基金市值占比常年徘徊于20%左右,在股市低迷时期更是低至10%以下。作为“股市稳定器”的机构投资者在市场中占比过小,股市波动受到超八成的散户投资者主导,即使机构投资者一心坚持价值投资,也难免受到散户投资者羊群效应所产生的价格极端波动影响,甚至在机构投资者还未等到价值投资果实的丰收,便已因散户的非理性跟风投机使投资基金触发清盘线而被迫止损。毕竟,价格波动的决定权在于八成的散户投资者,而非占比两成不足的机构投资者,面对并无价值投资理念的大多数,少数人的价值投资理念与实践难免会受到干扰。机构投资者太弱,价值投资基因暂缺。   论投资者素质,与发达国家股票市场相比,中国股票市场的投资者素质可谓是参差不齐。下至摆地摊的大妈,上至海归博士后,不论男女老少,只要成年便可开户炒股。自古以来,中国人赌性过强。在牛市期间,大多数人甚至不知道股票为何物,只知周围亲朋无不炒股赚大钱,在暴利的诱惑下也去开了户,闭着眼睛买入股票,搭乘牛市的快车“共享繁荣”。直到股市泡沫破裂,也许听说过有一个人叫“巴菲特”,但仍有许多人并不知道何为“价值投资”。散户主导的股票市场,散户更多是抱着“赌一把赚快钱”的心态入市,并不在意技术分析或基本面分析,只要能赚钱就买,低买高卖赚差价,无关分红与配股,和赌博并无差别,本质是投机,只是美其名曰“投资”。   论市场监管,中国监管机构与发达国家的市场监管机构相比可谓是有着明显的“中国特色”。一样是上市公司财务造假、内幕交易等欺诈行为,在发达国家市场不仅会受到投资者“用脚投票”的惩罚,还会受到证监会的严厉罚单,重者将被强行退市,乃至公司破产清算。然而,相同的违法违规行为,中国监管机构对上市公司的处罚就如同挠痒痒,违法成本过低,以致于上市公司的经营价值难以得到投资者的认可。相比冒着风险买存在欺诈嫌疑的公司,还不如低买高卖投机赚取收益来得心安。   论市场开放性,中国股市属于相对封闭的市场,股市中所有上市公司的价值评估仅以本国投资者的投机交易为准,难免造成股票价格与公司价值的偏差。在中国股市,垃圾股成妖,价值股低迷,这一现象随处可见。或许,具有开放性的股票市场,才是价值投资的真实反映。开放的股票市场,让垃圾股回归原型,让价值股得到追捧。   总而言之,价值投资并非无效,而是在中国需要一个适应的过程,毕竟中国股市仍然是新兴市场,发展完善仍有很长的路要走。中国股市的机构投资者比重需要增加,投资者素质需要提高,市场监管需要到位而严厉,市场需要逐步对外开放。只有如此,价值投资理念才能够在中国落地生根。否则,还应以技术投机为主,进行着零和博弈的游戏。

    学堂|如何做到既追涨又不被套来自

    当A股牛气冲天,个股行情十分活跃的时候,对于短线投资者来说,正是大幅获利的最好时机,但是不追涨就无法买到强势股,就无法提高资金的利用效率。   在近期的行情中,如何才可以买到强势股,同时避免追高被套呢?经过多年的探索,并结合近期个股行情的走势,笔者发现凡符合以下四个条件的个股,即可列入投资者重点关注的对象:   第一,必须是涨幅靠前的个股,特别是涨幅在第一榜的个股。涨幅靠前,这就给了我们一个强烈的信号:该股有庄,且正往上拉高股价。其意图无非是,进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标;或是在拉高过程中不断收集筹码,以达到建仓目的。   第二,必须是开盘就大幅上扬的个股。因为,各种主力在开盘前都会制定好当天的操作计划,所以开盘时的行情往往表现了庄家对当天走势的看法。造成开盘大幅拉升的原因,主要是庄家十分看好后市,准备发动新一轮的个股行情,而开盘就大幅拉升,可以不让散户在低位有接到筹码的机会。   第三,必须是量比靠前的个股。量比是当日成交量与前五日成交量的比值。量比越大,说明当天放量越明显,该股的上升得到了成交量的支持,而不是主力靠尾市急拉等投机取巧的手法,来拉高完成的。   第四,必须是股价处于低价圈。股价处于低价圈时,涨幅靠前、量比靠前的个股,就能说明主力的真实意图在于拉高股价,而不是意在诱多。若在高价圈出现涨幅靠前、量比靠前的个股,其中可能存在陷阱,参与的风险较大。

    2016年会反复纠缠A股的“三大预期”来自

    2016年全球股市开局不利,最近在纷纷反弹,因为随着经济形势及政策环境的微妙变化,投资者对一些重要宏观变量的预期已经发生明显变化,尤其是美联储加息次数、人民币贬值空间、经济增长下行压力。16年与15年最大的不同是,影响股市的变量本身不稳定、会反复,15年国内货币不断宽松、股市定位明确、互联网+等产业政策清晰,16年国内外形势复杂,很多预期会反复,过去2个月三大预期已经来回摇摆。因此策略上要更灵活,在预期波动中折返跑。   1.美联储加息几次?   年初:普遍预期16年4次加息。在1月公布的美联储12月会议纪要中,美联储委员们对经济形势的看法整体偏乐观,认为“经济活动正温和扩张。就业市场状况进一步有所改善,就业增长稳健且失业率下滑”,并且对通胀的上升也抱有信心,认为随着就业市场进一步改善以及能源价格下挫等因素消退,通胀将逐步升向2%,全球风险已经减弱。12月美联储官员对2016年底的利率一致预期为1.375%,意味着按每次25个基点的加息速度,2016年美联储或有4次加息的可能性。12月17日芝加哥商业交易所(CME)的联邦基金利率期货行情显示,当时市场预期美联储3月加息概率高于40%。在这种对经济的乐观情绪之下,15年12月美元指数维持在99左右,美国10年期国债收益率也在2.3%左右。   现在:2016年上半年加息概率较小。年初对美国经济的乐观情绪,在经历了1月全球股市调整之后出现了明显变化。2月10日美联储主席耶伦在众议院金融委员会上表示,“尽管美国经济有望保持增长,但美国的金融环境有所收紧,经济前景的不确定性增加”,并且美联储正在研究需要给予经济额外刺激的时候实行负利率的可行性。在耶伦讲话公布之后,市场对美联储加息预期大幅放缓。同样在美联储1月FOMC会议纪要中也显示,经济的不确定性在增加,经济前景有再次下行的风险,对于美国加息表示需要观望,以等待更多证据。从2月18日的芝加哥商业交易所(CME)联邦基金利率期货行情反映的加息预期来看,市场对于3月美联储加息的预期已经降至6%,对于12月联储加息的预期也仅有28%,上半年美联储加息的可能性已经大幅降低。美元指数和美国10年期国债收益率也在1月份之后开始明显下降,也从另一个角度反映了美联储加息的可能性在下降。   2.人民币贬值多少?   年初:普遍预期人民币贬值将预期至7。从2015年“811汇改”以来,从2015年11月份人民币汇率贬值压力再次加大。引发汇率贬值压力增大的因素包括11月人民币加入SDR,12月美联储加息、央行推出CFETS人民币汇率指数,以及外汇储备持续大幅下降等方面。1月之后人民币兑美元汇率贬值速度加快,市场同时也出现了对人民币进一步贬值的一致担忧,当时市场一致预期人民币将贬值至7左右,认为人民币将进一步贬值理由包括:美联储进入加息周期之后美元持续强势,政府有可能通过贬值助力稳增长和防通缩等方面。央行也在1月22日流动性管理工作的座谈会中表示,出于对汇率的担忧所以不会轻易实施降准,同样反映了央行对于汇率贬值的担忧情绪。   现在:短期贬值压力已经明显降低。对汇率贬值的担忧,在1月中旬央行开始干预离岸人民币汇率之后开始有所减缓。随后2月10日耶伦发表讲话释放美联储加息进程放缓的信号,对美联储加息担忧明显减弱。2月13日周小川在《财新周刊》采访中表示“从基本面看人民币不具备持续贬值的基础,汇改推进会把握合适的时机和窗口,不会让投机力量主导市场情绪”,释放了央行维护汇率稳定的态度,人民币短期贬值压力大幅减轻。从美元兑人民币和美元兑离岸人民币的价差来看,价差已经大幅缩减,显示人民币短期贬值压力在减轻。1年期NDF隐含的未来12月贬值空间最高峰曾经达到6%,现在已经下滑至3.3%,显示贬值压力同样在缩小。   3.增长下行压力多大?   年初:市场担忧增长破位下行。除了美联储加息、人民币贬值预期发生了很大转变以外,市场对于国内经济去产能、稳增长的政策预期也出现了一些变化。1月初李克强总理山西考察,主要考察了山西太原钢铁集团、西山煤电集团。随后在1月20日李克强总理在国务院专题会中表示“实现良好开局,推动稳增长、调结构,必须坚持改革、突出重点,用好供给侧和需求侧管理的基本手段,多出新招实招硬招,以壮士断腕的精神予以推进”,引发资本市场普遍担忧去产能将引发经济增长破位下行。   现在:政策重新偏向稳增长。2月之后一系列变化,又反映出政策的天平开始向稳增长一侧倾斜。首先是在2月14日李克强总理在国务院常务会议上提出“一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头,该出手时我们会果断出手”。其次地产行业利好政策不断出台,2月2日,央行出台了调整首套房的房贷政策,全国不限购的城市居民家庭首次购买普通住房,首付可最低降至20%。2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税,以鼓励地产销售。2月以来地产政策的密集出台、总理讲话、以及1月2.5万亿的天量新增信贷数据,都体现出政策的稳增长倾向。   4.启示:16年注意预期的反复,保持灵活心态   15年是趋势行情,买入并持有是一个有效策略。虽然615股灾时期市场剧烈波动,但全年来看2015年仍然是趋势性行情。15年的宏观经济预期稳定,首先是货币环境持续宽松,始终处于降息降准过程中;其次产业发展定位清晰,政府提出“大众创业,万众创新”,“互联网+”和“中国制造2025”等明确的产业发展方向,大力鼓励新兴产业发展;此外对于资本市场在经济转型中发挥直接融资的功能定位清晰,美国也始终处于加息前夕的观察阶段,内外部经济环境都相对明朗。在这种清晰的预期之下,2015年市场始终保持上涨,因此15年市场操作策略也相对简单,可以“买入并持有”。测算15年创业板涨幅84%,中小板涨幅54%,全部A股涨幅中位数为67%,市场整体趋势向好。各类基金收益率也都比较高,普通股票型基金以及偏股型混合基金净值增长中位数分别为47%、46%。   16年注重预期波动中折返跑。相比15年,16年形势更加复杂,过去2个月来三大预期已经在来回摇摆,这是因为经济金融环境不确定性大,宏观政策可能摇摆。2月22日中央政治局会议提出“创新宏观调控方式,加强区间调控、定向调控、相机调控”,相机调控本身就说明政策可能反复。海外形势同样复杂,虽然目前市场对美联储加息次数预期下调,但美联储已经步入加息周期,未来的节奏仍可能再变化。部分新兴经济体外债负担重、经济增长和出口增速回落,债务危机和货币贬值压力并未消除,详见《港币创07年新低,真的步入危机模式了么?-20160122》。正是由于16年很多影响股市的国内外变量复杂,市场预期会反复,全年角度操作上要更灵活,在预期波动中折返跑。我们1月28日《A股见底了吗?》提出,市场阶段性左侧底出现,处在构造圆弧底过程中,之后随着观察到国内外形势不断好转,《困局到变局》、《做多窗口已打开》、《沐浴春风》等报告不断提醒市场正在发生积极的变化,尤其强调相对收益投资者保持高仓位,仓位低的可以加仓。目前市场处于做多窗口期,策略上继续保持乐观,看好转型方向的新兴行业,“两会”即将召开,“十三五”规划是重点,如信息技术、新型消费、智能制造,及高送转主题。

    官方数据:2015年中国宏观税负30.1% 低于世界平均水平来自

    国内媒体从权威渠道获悉,按IMF统计口径测算,2015年中国宏观税负为30.1%,低于世界平均水平38.8%。   据中新网报道,日前从权威渠道了解到,按国际通行标准IMF的口径测算,2014和2015年中国宏观税负为29.1%,加上土地出让净收益后这两年的宏观税负分别为30.5%和30.1%。专家认为,总体看,中国宏观税负低于世界平均38.8%的水平,既明显低于发达国家平均42.8%的水平,也低于发展中国家平均34.4%的水平。后三者均为2013年数据。   在计算宏观税负上,当前世界通行的是IMF2001年制定的《政府财政统计手册》。以此口径测算,中国政府财政收入包括公共财政收入、扣除国有土地使用权出让收入之后的政府性基金收入、国有资本经营预算收入和社会保险基金收入,但不能简单相加,要扣除四本预算中的交叉重复部分。   因此,中新网上述报道称,如果宏观税负包括土地出让收入,也应剔除成本补偿性费用,只计入土地出让净收益。   一财网报道指出,按29.1%的宏观税负看,这是自2012年之后中国连续第四年维持在29%左右的水平。至于为何近几年一些企业和老百姓仍感到税负重,财政部财政科学研究院公共收入研究中心主任张学诞解释,宏观税负只是平均数,反映税负高的企业正是税负高于平均数的企业。我国出口退税只退给最后环节的出口企业,产业链前端缴纳增值税的其他企业,并没有享受到出口退税。   去年底召开的中央经济工作会议提出,要降低企业税费负担,进一步正税清费,清理各种不合理收费,营造公平的税负环境,研究降低制造业增值税税率。要降低社会保险费,研究精简归并“五险一金”。今年1月,财政部取消、停征和整合部分政府性基金项目,扩大政府性基金免征范围,给企业“松绑”。   张学诞预计,今年最值得期待的减税大招是营改增,但减税规模最终需要看方案如何设计。

    充电桩的电源专家:通合科技来自

    记得上一轮新股发行的时候,大部分人在讨论的是$中科创达(Z300496),后来因为万里石(SZ002785)涨停最多,又将关注点都放在中国神石。我个人对石头、包装、户外之类的行业,基本上没有兴趣。中科创达、通合科技是我比较喜欢的行业。中科创达确实是个好公司,打开涨停后市值已经接近于恒生电子,股价也高,我就没有想过及时介入。   通合科技:新能源汽车产业链,市值低,引起我的极大兴趣   今天稍微整理一下   一、公司是做什么的   公司成立于1998年,深耕电源行业数载,已开发出八大系列超百种高新技术产品;目前主营电力操作电源模块和电力操作电源系统、电动汽车车载电源及充换电站充电电源系统。   简单的说,公司就是做电源的专家,主要分布在电力行业和汽车行业。先说电力行业,未来几年内,国家电网建设仍是保持高速增长的,这块业绩相信继续会有保障。当然,更大的关注点肯定在于新能源汽车,充电桩,这是风口。   二、公司在新能源汽车发展中的受益逻辑   公司在新能源汽车上的业务主要有车载电源和充换电站电源,汽车行业客户有宇通客车,福田汽车等大型整车制造商,为“国家电网上海高科充电站”,“国家电网湖北襄阳停堡场充电站”,“国家电网成都红旗充电站”,“国家电网成都槐树店充电站”,“国家电网成都龙泉充电站”,“国家电网宁夏丰登充换电站”,“上海嘉定叶城路换电站”,“赣州章江新区换电站”等项目建设提供了充电电源系统及相关产品。   安信证券在研报里说,公司的技术优势是,独有的“谐振电压控制型功率变换器”技术可有效提升生产效率,降低生产成本,公司是国内唯一一家实现功率变换全程软开关的电力电子企业。   2015年末,国家五部委联合发布电动汽车充电接口及通信协议新国标发布,公司在互动平台表示产品符合新国标,并将于近期通过检测。而根据媒体报道,目前充电桩行业很多中小设备厂商根本无法满足这一标准。新国标将促进行业洗牌,有利于通合。   公司近期在互动平台上也不断表示将加大充电桩领域的投入研发。公司的董秘还是比较负责的。   另外说下的是,公司位于河北。河北省格外重视新能源汽车产业发展,因为京津冀环保需要,因为冬奥会举办需要,都决定了河北省需要大力发展新能源汽车行业。而且河北省在这方面已经很好的产业基础,$多氟多(SZ002407)$ 旗下的红星客车、沧州明珠 也在河北。河北在新能源汽车专项规划里也重点提到了通合科技等公司,“支持石家庄通合电子等充电装备企业积极开展充电设备技术创新和运营模式创新”   三、公司的业绩情况   2月22日,通合科技发布业绩快报,公司2015年1-12月实现营业收入1.85亿元,同比增长23.65%,电气设备行业平均营业收入增长率为7.62%,公司本季度营业收入环比上季度增长83.97%;归属于上市公司股东的净利润4266万元,同比增长14.53%,对公司股价构成利好,电气设备行业平均净利润增长率为10.81%,公司本季度净利润环比上季度增长65.78%。   从年增长率看,增速一般,但是从季度环比增长看,则是大增。公司前三季度营收10495万元,净利2625万元,由此推算第四季度营收6000万元,净利1800万元,与第三季度相比,营收环比增长50%,净利环比增长80%,(经网友指正,考虑到季节结算因素)与2014年第四季度相比,营收同比增长20%,净利同比增长30%   对于行业来讲:充电桩建设今年保持高速增长,充电桩新国标发布后市场将会更加集中;   对于公司来讲:今年是公司上市的第一年,影响力大增,募投项目也主要是扩大产能   公司今年每个季度只要在去年第四季度的水平上略有增长,2016年业绩就可以达到8000万元,有望翻倍增长。   四、公司的炒作价值   做充电桩的A股上市公司太多了,他们相互之间都是竞争的关系,但是为充电桩提供电源的A股上市公司,我主要就听过通合,可能是独此一家。原谅我见世面比较少。   市值低,流通市值曾一度低于10亿元;   就目前通合的炒作程度看,并没有比万里石之类好多少,体现的仅仅是其次新股的炒作价值;公司的充电桩概念炒作价值还没有足够体现   总结:   Yes:   新能源汽车行业已经爆发式增长   公司作为电源专家,细分龙头地位确立   公司业绩将高速增长   公司市值较低,作为次新股也比较干净   No:   从龙虎榜上看,貌似资金进来都是一日游为主,缺乏有实力的长庄埋伏炒作   谁对龙虎榜比较有兴趣的,可以统计下通合龙虎榜的资金特点,哪些资金还没有撤退,因为通合每天上龙虎榜,数据比较全面。   截至本文发布日,本人尚没有卖出通合科技的计划,希望明天一改这两天的颓势,继续上扬。如果大环境急转直下,则可能另作打算。

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      沪指V型反转能否持续

      周三收盘,沪指涨幅0.88%,涨25.56点,报2928.90点;深成指涨幅0.08%,涨7.95点,报10307.63点;创业板跌幅0.65%,跌14.38点,报2203.74点。   两大特点显著:一是延续周二,到下午开始反弹,沪指全天盘中呈现V型反弹格局。下午1:32分左右沪指探至全天最低点的2872.27点后开始一路反弹到收盘。二是沪指、深指和创业板涨跌互见,分歧出现。沪指涨幅较大,深指勉强收红,创业板下跌。股指涨跌互见背后是走势呈现分歧的表现。后市大盘能够维持盘整格局就是万幸了。   盘面上,两市板块涨多跌少。国企改革全天领涨,猪肉股、酒店餐饮、上海自贸、西藏板块等涨幅靠前,高送转概念、虚拟现实概念跌幅居前。两市共65股涨停,1400余股飘红。   成交量方面,沪市成交2278.52亿元,深市成交3527.16亿元,两市共成交5805亿元,与周二量能相当。从国企改革概念全天领涨看,疑似午后有国家队资金入市托盘。如果剔除国家队资金,这几天成交量应该不大。   外围市场,欧美股市走低,特别是美国股市下挫幅度较大,美油出现暴跌。尽管如此,美联储一些官员仍然放出风来说,3月份应该继续加息。今年的FOMC投票委员之一、堪萨斯联储主席Esther George称美联储应该在3月中旬的议息会议上考虑加息。理由是目前全球经济金融动荡格局对美国影响不大,也不会扩散。加息应该继续而不应该停止。美国经济前景自12月以来并没有发生根本性的改变。在负利率的问题上,George表示她不考虑在美国施行负利率。这使得全球市场将再次被当头一棒。对于弱不禁风的市场必将是雪上加霜。可以说,在美联储对一季度加息开始动摇,纷纷猜测讨论负利率时,George的观点对市场是重击。   从国内市场看,国资委相关人士证实,将于2月25日公开十项改革试点的方案,大力推进国企改革。这也是周三国企改革概念股票上涨的原因。这种上涨“一日游”的可能性较大,因为其属于概念化炒作,而不是实实在在看到了改革成果。所以,走不长的。   同时,另一个受关注或者利好是,证监会新主席引外部资金入市备受关注。对于新证监会主席所谓的第三把火—引导外部资金入市,很值得商榷。从资本市场的本质上讲,资金资本是否进入股市投资主要取决于市场怎么样?决定因素在股市是否有投资价值,能否吸引资本进入?决定因素是宏观经济环境怎样?上市公司景气度如何?投资风险偏好是否高昂?以及市场规范程度,公平公正透明环境如何?等等因素。一句话,资金是否进入股市的决定因素在市场,决定决策权在资本,而不在任何人和机构包括监管部门。如果监管部门硬性赶资金入市,拉郎配将外部资金弄进股市,那么发生风险责任在谁?又由谁承担风险损失呢?   笔者认为,从2014年7月A股启动,到2015年6月崩盘,再到后来几次暴跌反复,直到现在的低迷不振,自始自终都不是资金问题。就拿目前市场超跌来说,资金面是充裕的,只是信心不足,宏观经济形势欠佳,全球性市场低迷。只要宏观经济开始复苏,全球市场转好,市场信心得到修复,再加上调整好方向、政策合理,资金资本将不请自来,挡都挡不住。   后市将维持盘整格局,大盘在沪指2800点附近上下盘整波动是大概率。

      提前布局彩票概念 静待互联网彩票重启

      2015年初互联网彩票再次被叫停,网彩营收为零。布局网彩的公司集体嗝屁,网彩的香饽饽再一次被主人拿在手里,悬在半空,市场昂起头嗷嗷待哺。但主人不会把市场饿死,还要靠市场褥羊毛,所以等定下规矩,只要你们不要违法乱纪,不争的头破血流,香饽饽还是扔给你。所以互联网彩票开闸没有确定不确定的问题,只有时间问题。   1.1:互联网彩票行业---香饽饽   彩票销售规模逐年扩大,2016年的彩票市场预计将会到达四千亿至五千亿。   数据不再引入,想知道的可以自行百度。我直接下结论: 全国互联网彩票的年销售量倍数上涨。完成10年800倍的壮举。2014年网彩销售额达到了850亿元。 2015停滞一年,排除政策干扰,2016年的网彩销售规模破千亿,这是保守估计。   按照互联网彩票整体服务佣金12%,2014年行业毛利达到102亿元。这个数字也随着网彩销售规模的扩大不断增大。   现在这个基本为零的市场,是真正钻石底。期待皮球到地后,瞬间弹起的爆发力。   1.2:政策面---主人   简单点说政策面必定放开的逻辑。1公益金和税收这一部分财政收入不可能被舍弃。 2互联网彩票作为彩票行业销售额增长的支柱。3群众对彩票有多样性的需求。4互联网+的趋势。   目前网彩开启还没有明确的时间窗。但是从铺天盖地的新闻里,可以感受到红军快来了。   2015-07-07 财政部发文称将分期分批发放互联网彩票牌照(中国网)   2015-11-23 财政部正研究互联网销售彩票管理办法(中国证券网)   2015-12-02 互联网彩票重启可期 行业大洗牌将至(新浪网)   2016-01-08 彩票十三五规划获通过 互联网彩票重启现曙光(网易财经)   请自行联想,猜测最早两会前后,最晚欧洲杯之前(没逻辑纯瞎猜)   但是互联网彩票作为政府高度监管的行业,要随时注意政策面对行业促进和抑制作用。谨防黑天鹅。   1.3:互联网彩票相关企业---争抢   鸿博股份002229 粤传媒002181 国旅联合600358 高鸿股份000851 凯瑞德002072 东港股份002117 安妮股份002235   俯瞰全板块,有如下共性。1小盘股为主,流通盘大多在1亿—3亿。2主营业务(印刷,造纸)吃紧,企业扎堆出现亏损或营收下降的情况。存在内在转型的需求。3员工持股以及定增。 存在板块集体暴动的基础,期待全板块未来惊艳的表演。   网彩叫停造就了一次行业大洗牌的机会,相关公司在整顿期间保留并壮大网彩研发团队,经过一年多的积累,现在是抢跑前的深蹲动作。   在选股上要注意公司在网彩行业的实质性的竞争力。硬实力:公司投入的资金,彩票产业链基础。软实力:产品技术,人员储备。 这是未来网彩开闸之时,能否迅速抢占市场的关键。在此基础上,把鸿博股份002229作为重点研究对象。(仅为个人看法)   2.1鸿博股份基本面浅析   尽量长话短说。鸿博2008年上市,2013年积极探索物联网,智能卡,无纸化彩票等新兴领域。   2013至2014无纸化彩票代购业务占利润总额22.58%,78.13%。可以看出其在互联网彩票方面大步伐前进,为质地纯真的互联网彩票公司。   2015年定增9亿收购无锡双龙信息公司并且加码互联网彩票。   基本面比较难看,有息负债明显上升,营收下降,净利润亏损。其次,2015年定增的7.8.亿元(二季度完成)中大部分用于建设公司厂房,购置设备,完善彩票物联网,其在短期内不能给公司带来明显的收益,预计回收期为6年。 公司基本资料请F10不再赘述。请审视自己的投资风格,谨慎投资。   公司开展互联网彩票的优势:   1:彩票印刷,彩票物联网的行业基础,表现在稳定的客户群,和现有市场占有率。   2:拟投入亿元资金加码互联网彩票,拓展彩票销售渠道。管理层表态无纸化彩票是公司未来发展的重点方向。   3:人才和技术储备:团队人员都具有多年彩票行业 从业经验,有深厚的彩种研发及运营经验,并且熟知彩票知识以及国家政策,具有 成熟的彩票游戏策划研发流程及检测方案,拥有产品线丰富的彩票游戏数据库。技术方面拥有“两项发明专利”和“五项软件著作权(不懂行,不明觉厉)。   4:在彩票B2B和B2C行业的电子商务运营经历,也积累了深厚的行业运营经验。中标福建体育彩票电话销售和代销者资格,并积极招标其他省份的彩票代销。   5:与支付宝,腾讯大粤网,集分宝进行业务合作,充分利用中国银联平台优势,实现优势互补,借助支付宝,腾讯等客户资源迅速开拓互联网渠道,抢占市场。   2.2公司二级市场动向   2015年4月—5月:公司董事在28-33元大手笔减持。   2015年8月:实际控制人通过机构大笔增持,均价约为19元左右。   2015年11月:19.42元定增9.29亿元。(当时股价30元)   2016年1月:员工持股推进:均价19.53元,数量100万股。   2016年1月:修改定增方案,定增7.8亿元,价格不变。   值得注意的是一月发布的公告比较意思,缩减定增资金规模,但价格维持不变。这样的公告是需要勇气的,也能体现公司管理层和投资者对公司未来发展的信心。   2.3 历史股性以及量价   十月份以一波放量上涨为基础,开始量价齐升的单边行情,两个月时间股价从底部的12元飙升到32元。此间确立了龙头地位。主力拉升手法为大阳线夹杂小阴小阳,短线散户推波助澜,股性非常活跃。近期再次出现出现明显的放量上涨,大阳线夹杂小阴小阳,日内出现多次大手笔买入,可以为行情开始信号。值得注意的是当前股价跨过筹码密集区21元左右,这两周凡买入则获利,短期可能迎来获利抛盘。在互联网彩票预期坐实前,应坐稳扶好,尤其在趋势没有掉头向下之前,切忌乱动。短线另说。其余不再赘述。   以上为个人拙见,祝大家投资顺利!

      想做好股票,要上升到逻辑问题?

      普通人最习惯的思维模式就是逻辑推理中的因果律,其表达模式是:“因为A,所以B。”这种思维模式在日常生活里处处可见,深刻的扎根在我们的思维深处。而它的背后的逻辑依据是:确定性。   可是,市场却是一个根本不存在确定性的地方。市场里,时时刻刻、在在处处,只有不确定性!   因此,“因为A,所以B。”的思维模式在交易中是第一等有害的、最错误的观念。   技术分析的思维模式是逻辑推理中的可能性,是对概率事件的一种推理,它的表达方式是:"如果A,那么,B的可能大于C的可能&# 34;。用实例来说明,就是:“如果对图表的解读是上升三角形,则后市上升的概率大过下跌。”“如果上涨拐点(A)形成,那么后市上升(B)的概率大过下跌(C)。”在这样的基础判断下,我们就可以选择操作的方向,同时也对小概率事件的出现留有足够的防备。   真正在交易里用的要比这个复杂的多,经常是“如果A、B、C,则D、E、F” 等等,要在行情发展过程中不断进行假设,再不断用排除法进行筛选,最后确定一个或是两个交易机会。   在技术分析里,所谓的“因为A,所以B”永远不能够成立。正是因为如此,技术分析可以解释一切的价格现象,因为在技术分析的眼睛里,看到了全部的可能性——价格或者上涨,或者下跌,或者横盘。这三种可能性,在技术分析里,平等看待,只是区别它们出现的可能性的大小。   也正是因为如此,技术分析最适合于市场本身的特性!   所以,技术分析的交易者从不抱怨市场,如果市场运动方向与概率吻合,那么,他将继续原来的推理来操作;如果不吻合,那么,他将解读为前期推理的失效,比如假突破,而后他将根据新的事件重新调整方向。   所以,技术分析交易者也不需要走在市场的前面,只需要追随。最典型的就是趋势跟踪交易系统。   所以,技术分析交易者也不需要很多的理由、依据去挖掘价格背后的东西,不需要花费太大的精力眼里所谓的基本面,而是盯住价格波动的本身。   要想运用好技术分析,首要的任务,在于调整我们自己的思维模式。这是第一等重要的大事!   技术分析绝对不是工具而已。它提供给我们一个新的看待市场的角度和方法。最重要的,在于你要了解“因为...所以...”和“如果...那么...”之间的区别。如果是前者,你着眼于寻找根据,要了解背后的原因;如果是后者,你着眼于寻找对策,确定当下的应对操作。这如同开车的时候,遇到一个身影。你不要问:“那是什么?”这是来不及的了,你必须当下决定刹车,而后停稳了,再去慢慢问为什么、是什么,都可以。

      证监会新帅能引导哪些资金入市?(五大资金来源)

      黄斌汉:证监会新帅能引导哪些资金入市?(五大资金来源)   【新闻事件】刘士余首次表态:当前任务包括引导资金入市等   彭博援引匿名知情人士:刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中评论称,当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。   这是证监会换帅后的给市场传出的最新信息和信号。大家都明白。临危换帅,新帅一定是带着任务来的。而从首次表态中我们可以看出:找钱、提信心就是新帅的首要任务。   那今天,我们就公开信息中、简单小解下,证监会新帅能引导哪些资金入市?如有没趴出来请大家在文章尾部回复补充!   一、深港通 最可能   今天市场传出刘士余首次表态:当前任务包括引导资金入市消息后。很快,聪明的媒体立即向,在23日出席论坛的港证监会主席求深港通。结果答案是:深港通无新消息 盼与刘士余会面。   从新帅首日工作的表态中可以看出,证监会也是感受到了市场资金的饥渴。加速、稳步引导资金入市已是当务之急!由于可以预期“深港通”或将临近。因为证监会或许已没有放放鸽子的本钱。笔者预期在7月推出,下个月两会期间公布时间表。大家一起期待、验证吧。   相关机会:关注券商板块、AH概念股。   二、QFII 最现实   目前QFII在A股的总额度为1500亿美元。对于有46万亿规模A股市场来说,这点规模明显过小,也显示出过去监管层对外资高度管控。   虽然通过地下钱庄进入A股的数量不详,但经过股灾、管控明显提高下。预期未来外资进入A股的通道将越来越透明。同时从目前QFII总额度仅为1500亿美元来看,未来可提升的空间还非常大。   三、养老金入市(中国版“401K”计划) 最希望   非股民:养老金入市亏了怎么办?股民:养老金入市至少能救市。围绕着这些平常的问题扯皮的同时,中国推进养老金入市的进程并没有停止,2015年8月国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》。更多政策的推出表明,养老金入市的时间表正在缩短。中国版“401K”计划正在临近。   四、保险资金入市 整治野蛮人的行动   在去年宝能系通过旗下万能险资金举牌万科后,大众把疯狂、野蛮的举牌的宝能系称为资本市场的野蛮人!甚至民间投资者就开始编段子:保险公司对用户说,炒股不安全,风险大。买保险好,安全又保险。结果保险公司拿了用户的钱,转身就投入股市!   呵呵,笑话归笑话。宝能系的举牌行动是运用了非常高的资本杠杆进行举牌。这样的高杠杆率也让金融监管感到风险,这些资金失控对市场冲击的影响一点也不亚于配资杠杆。所以,我们也看到此次事件惊动了保险协会。频频走动检查、测试。   但是,宝能系只是保险资金进入股市的一点缩影。安邦等行动越查越惊人。资金入市规模远超宝能系。杠杆同样惊人,资金同样主要来源于保险资金。   2015年中国保费收入2.4万亿,保险业总资产12万亿。市场预期未来10年规模预期将井喷式增长达到20万亿。   同时在2015年7月“国务院批复设立中国保险投资基金 总规模3000亿”。这点规模与保险业的总资产规模相关甚远。因此,保险资金未来入市的空间还非常大。   五、重启开放场外配合平台? 这有点难但不是不可能   金融本来就是一种杠杆。货币的发明和运用本身就是市场杠杆的开发和运用。很多经济学家常常呼吁清杠杆,但笔者认为这是一种社会倒退的行为。如果清掉杠杆就能稳定,那为什么在改革开放之前的中国没有杠杆。你们还抱怨经济不好?   杠杆是金融最基础、最优质、最强大的本质。是信用货币杠杆化、信息货币杠杆货等社会自然发展的衍生产品、工具。因此,运用好杠杆比清掉杠杆更理性、正确。   不应该盲目的请掉杠杆,鼓励回到原始社会。那是一种社会倒退的表现,更难谈发展经济;推动社会进步。   疏导无胜于堵截。3000年前的大禹治水这理,怎么在3000年后的今天还有这么多人搞不明白? 没有杠杆、堵截阻碍市场自然发展出来的衍生产品、工具,都会导致市场变得残缺。残缺的市场是站不起来的、走不平稳的。   六、……后面大家补充……随意啊!

      两会潜伏方向之军工

      【投资逻辑】   1)历年两会军费预算、军费开支将会被公布,“强军梦”是两会关注焦点之一,军费预算的公布将提升市场对军工的关注热度。   2)14年、15年在两会召开之前军工板块走势都较强,演绎出一波两会军工行情,市场在两会召开之前对军工容易形成一致预期,可以说这是特定时间点上的捡钱行情。由于两会期间军工是百分之百要讨论的话题,且军费预算、军费开支将会被公布,该题材确定性极强,不存在预期不兑现的风险,只存在大盘暴跌带来的系统性风险;   3)美韩3月即将要联合军演,朝鲜半岛的形式不断紧张,地缘政治不稳定因素增多,对军工板块形成刺激;   4)两会公布16年军费预算与三月美韩联合军演时间点重合,双事件共振,军工大概率将有一波反弹行情。   5)军工板块今天跟随大盘回调,如果再继续回调止跌企稳,将是布局的好时机,大盘暴跌砸出大坑是买入天赐良机,手里留有现金低位补仓,则可保万无一失。   6)军工相比于内陆自贸区确定性极强,没有预期不兑现的风险,只有大盘暴跌的风险;内陆自贸区有预期不兑现的风险,虽然在全国两会上两会代表讨论内陆自贸区话题的概率较大,但不能做到百分之百的确定就一定会讨论这个话题,风险依然存在;军工的高度确定性,操作起来比较放心。   【概念股】   军工概念股非常多,骑上龙头比较难,刻意追求精确对标可能会适得其反,策略上采用组合形式,买一到三只,能网住一只强势的就算成功,总体上吃到军工的大部分涨幅操作上就算满意,概念股可以关注航天电子、航天科技、中国卫星、航天动力、航天长峰、中航黑豹、航天晨光等   【操作方法】   假如拿出十成资金操作这个题材,六成买入,剩余四成留作现金,如果在预期兑现前遇到了大盘暴跌系统性风险,大盘砸出坑后剩余的四成资金低位补仓,在预期兑现时大涨中清掉,这样基本上不会有太大的损失,进可攻退可守;激进的可以不留现金,但是要面对系统性风险,大家根据各自的投资风格自己做取舍。

      一号人物讲话 养老产业将是下一个风口?

      两市低开低走,盘中一度触及5日线,尾盘14:00以后做出了双底后展开反弹,两市全天成交5728亿,,较前日缩小不足一成,前日盘面出现一种怪象:每一波震荡底部均出现了明显放量。   前日的盘面解读为:前日大涨后的回抽确认,盘面看煤炭、有色还是力挺后市,不过前日创业板也不是很配合,全天走势均落后于沪指,前日同样也出现了这样的迹象,市场没有赚钱效应,而底部放量,可以定义为机构看多后市而流入的筹码,等待创业板活跃后,才能激活市场的氛围。技术上看沪指本周还是沿着五日线上行,回调下来就是买点。   刘主席的三句话对尾盘提振市场的信心起了积极作用:严格监管市场,严查操纵股市,积极引导外部资金入市。首先认识到市场存在问题,把问题提到一个新的高度,要从根本上解决问题而且还是要加大力度,同时针对目前市场的流动性问题,提出积极应到外部资金入场,这是刘主席上任后首次发言,明确了市场态度,对市场形成中长期利好,短线意义不大。   习近平日前对加强老龄工作作出重要指示强调,要立足当前、着眼长远,加强顶层设计,完善生育、就业、养老等重大政策和制度,做到及时应对、科学应对、综合应对。此事要提上重要议事日程,“十三五”期间要抓好部署、落实。   积极关注养老产业龙头个股:桂林三金(002275)、开元投资、复星医药、双箭股份、金陵饭店、鱼跃医疗、爱尔眼科、凤凰股份、金陵药业、中新药业、恩华药业(002262)等

      【财经早读】2016.2.24

      一、宏观、数据   1、央行:1月末,社会融资规模存量为141.57万亿元,同比增长13.1%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元,同比增长14.9%,占社会融资规模存量的67.3%,同比高1个百分点。   2、央行:周二进行1300亿7天期逆回购操作,中标利率持平于2.25%。当日,有3900亿逆回购到期。由于央行决定延续公开市场每日操作,19日超量续作MLF,并下调了6个月和1年期MLF利率,预计市场流动性仍然宽松。   3、央行金融研究所副所长卜永祥:建议撤销银监会、证监会、保监会和外汇局,机构、业务、人员、服务并入中央银行,建立单一金融管理体制。中央银行统筹货币政策与金融监管是现阶段金融管理体制改革的唯一出路。   4、外管局:1月,银行结售汇逆差3568亿元,连续七个月出现逆差,逆差规模较2015年12月的5765亿元收窄。银行代客结售汇逆差4548亿元;境内银行代客涉外收付款逆差3654亿元。   5、中新网:按照IMF统计口径测算,2014年、2015年中国宏观税负分别为30.5%、30.1%。总体看,中国宏观税负低于世界平均38.8%的水平。   6、国家主席习近平:对加强老龄工作作出重要指示强调,加强顶层设计,完善生育、就业、养老等重大政策和制度,做到及时应对、科学应对、综合应对。此事要提上重要议事日程,“十三五”期间要抓好部署、落实。   二、市场   1、国家主席习近平:对深入推进新型城镇化建设作重要指示。城镇化是现代化的必由之路,要加强顶层设计,统筹推进相关配套改革,积极引导社会资本参与,促进中国特色新型城镇化持续健康发展。   2、国资委:国企改革重大举措落地已迈出实质性步伐。目前,全国国有企业改制面已达80%,12家央企完成重组,今年是国企改革的落实年,十项改革试点将逐一落地。   3、经济参考报:日前从业内获悉,经过一段时间筛选,第三批自贸试验区已经初步浮出水面,数量可能是5至8家,将落子内陆沿边地区,最快有望在两会后获批。   4、发改委:为顺应国际低碳潮流,推进国内低碳转型,下一步将重点开展强化应对气候变化和低碳发展目标落实,全面深化低碳发展试点示范,打好全国碳市场建设攻坚战等工作。   5、农业部:把马铃薯作为主粮产品进行产业化开发,力争到2020年马铃薯种植面积扩大到1亿亩以上,适宜主食加工的品种种植比例达到30%,主食消费占马铃薯总消费量的30%。   6、水利部:印发《2016年农村水利工作要点》,启动实施农村饮水安全巩固提升工程,重点向中西部贫困地区聚焦和倾斜;全面推进小型农田水利设施建设等。   7、科技部:公布第三批6项国家重点研发计划重点专项。具体包括,深海关键技术与装备、水资源高效开发利用、绿色建筑及建筑工业化、公共安全风险防控与应急技术装备等。有媒体称,G20上海会议或聚焦金融安全网路。   三、股市   1、中基协:截至到2016年1月末,我国境内共有基金管理公司101家(中外合资公司45家,内资公司56家),资产合计7.25万亿。其中,股票型基金资产6035.94亿,货币型基金资产39421亿。   2、投保基金:上周(2.15-2.19),证券保证金净流入1415亿。其中,2月15日(春节后第一个交易日)净转入834.01亿。融资融券担保资金净流入217亿。证券交易结算资金日均余额为1.64万亿。   3、中登公司:上周(2.15-2.19),新增投资者数量35.62万人,环比增加35.8%。当周参与交易A股的投资者数量为1522.25万户,占已开立A股账户投资者数量的15.17%,较前一周的13.14%小幅回升。   4、英大证券:随着市场底部逐渐夯实,前期超跌股成为近期市场反弹先锋。1月新增信贷超预期,证监会新主席上任,成交量逐步放大等利多聚集,预计A股将延续升势,沪指将挑战3000点,但上方压力逐渐增大,难免震荡。   5、两市融资余额:截至到2月22日,上交所融资余额报5192.5亿,较前一交易日增加14.17亿;深交所融资余额报3658.96亿,较前一交易日增加19.67亿;两市合计8851.47亿,增加33.84亿。

      潜龙看盘笔记:涨一天断一天 大盘在弄啥咧?

      行情关键词: 强势调整 热点散乱 盘面观察: 指数——震荡调整 截至收盘,上证指数收报2903点,跌0.81%;中小板指收报6798点,跌0.66%;创业板指收报2218点,跌1.22%。 刘士余走马上任,昨天涨了“60余”点,有人开玩笑说今天会不会再跌“60余”点。还好,大盘今天跌了23点,上涨的节奏又被打断了,涨一天跌一天,反映出做多资金的心态比较犹豫。 量能——缩量 沪深两市全天合计成交5728亿元,与上个交易日相比减少293亿元。缩量下跌是好事,且看明天能否放量反包。 技术——回补缺口 上证指数昨天留下了一个向上跳空缺口,没想到今天立马就回补了。补了缺口是不是好事?这点倒是有分歧,有人说补了缺口就弱了;也有人说补了缺口比较踏实,能够稳步向上反弹。 值得注意的是,大盘今天回踩5天均线不破,收出一根不算很长的下影线,短线有止跌企稳的意思。 消息——新主席发言 彭博新闻社23日援引匿名知情人消息称,刘士余在上任后首度面向证监会官员的讲话中称,当前证监会主要任务包括:严格监管市场、严查操纵股市、积极引导外部资金入市。 这事情还未经证实,不过大约是真的。其实大家更关心第三点,钱啊,来钱才能涨啊。 后市推演 在昨天的看盘笔记中,我说“大盘构成向上跳空缺口,如能坚持三天不补,后市反弹的时间和空间,都可以更加乐观。” 结果这个缺口今天就补掉了,而且补得太精准了,一个指数点都没差。在我看来,今天的调整和上周四一样,都属于良性调整,毕竟今天收盘仅有佛塑科技一只票跌停,市场情绪并不恐慌。但市场的赚钱效应也不好,期待中的两会概念股,始终没有像样的表现。 所以,这波行情的特点是没有主流板块,只有强势个股,操作难度很大。策略上讲,既然大盘5天均线不破,理当继续看涨,期待明后天有更好的表现。

      又一例高送转被锁定 爱迪尔“10转20”引监管关注

      近日,上市公司“预发”高送转红包的案例逐渐增多,提振股价的同时,有些也引来监管关注。如2月18日,爱迪尔抛出“每10股转增20股派1.1元”的分配预案,随后连续三个交易日股价收购涨停。然而,这份高调的高送转预案同时也受到了深交所的监管关注。   据爱迪尔2月18日公告,公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利1.10元(含税),同时以资本公积向全体股东每10股转增20股。   该利润分配预案一经发布立即受到市场追捧,爱迪尔股价连续三个交易日被送上涨停板。公司甚至为此发布股价异动公告,称经核查,公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。   爱迪尔高调的利润分配预案同时也引起了监管部门的关注。22日,深交所披露,已向爱迪尔下发监管关注函,要求公司结合其所处行业特点、发展阶段、经营模式、盈利水平、未来发展战略等因素,补充披露公司推出上述利润分配预案的具体理由、合理性,以及利润分配预案与公司业绩匹配的具体理由。   同时,深交所要求公司补充披露上述利润分配预案是否经过财务测算,是否超过可分配范围,并补充披露公司在过去12个月内是否使用过募集资金补充流动资金,以及在未来12个月内是否计划使用募集资金补充流动资金。   深交所进一步提出,对于上述利润分配预案的筹划过程中,公司在信息保密和防范内幕交易方面所采取的措施以及是否存在信息泄漏,也要进行说明,并要求公司在26日前报送有关说明材料并对外披露,同时抄报深圳证监局上市公司监管处。   今日,爱迪尔发布年度业绩快报,预报去年实现营业总收入约8.40亿元,净利润6738万元,分别较2014年全年下滑5.13%和22.88%。此前,爱迪尔曾解释称,其业绩变动的原因系国内经济增速放缓,珠宝行业竞争加剧,公司销售费用支出较去年大幅提高。   在此背景下,爱迪尔抛出“10转20”的高比例高送转预案,引起深交所监管关注,也就不足为奇了。

      尾盘大量资金流入这些股,明日会涨么?

      大盘今天整体趋势低开震荡,早盘低开以后,开始震荡,指数在跌破2900点后呈现收拾,午后开盘指数并没有太大改变,仍然呈现收拾状况,一点半后大盘再次呈现跳水,,沪指2872点回踩之后开始止跌,回升,尾盘沪指收在2900点上方到收盘沪指以2903点收盘跌23个点,深成指收10299点,下跌71点。   个股方面:涨幅超6%个股共计有91家,其间涨停57家;跌幅超越6%的股票有10家,其间跌停2家;从两市个股涨跌比状况来看,尽管大盘呈现了回调,可是个股活跃度仍然积极,一起也意味着个股的调整对比温顺。   操作策略:一些个股跟着接连反弹后现已遇到了阻力,在没有反转的状况下势必要再度回落或许持续收拾,能够出掉那些遇到强阻力的个股,换入有高送转预期的次新股,由于小盘高送转最能够接连涨停,由于盘子很小,炒作拉升所需求的资金不多,很容易接着年报成绩浪而接连拉升。

      中国央行论文:债券收益率曲线可作为预测未来利率的工具

      【中国央行论文:债券收益率曲线可作为预测未来利率的工具】中国央行首席经济学家马骏等撰文称,中国债券收益率曲线可以作为预测未来利率的工具。   国债收益率曲线有助于货币政策通过预期渠道实现对实体经济的传导。   建议加强央行对短期债券利率和货币市场利率的引导。   建议适当提高国债发行频率,完善国债发行结果、方式和品种。   应考虑增加30年国债期货,考虑发展以3个月SHIBOR和7天回购为基础的利率期货产品。   建议进一步提高商业银行市场化程度。   建议放宽境外机构进入银行间债券市场的限制,加快对境外投资者开放债券市场的步伐,提高QFII与RQFII的额度。

      今日涨停分析——跳空缺口回补,上升动能减弱

      具体涨停原因见如下分析:   重庆港九、重庆百货、重庆路桥、渝开发:重庆国资改革预期   吉恩镍业、广晟有色、华泽钴镍:有色金属供给侧改革   皖江物流:资产重组获得并购重组委通过   东山精密:拟定增募资不超过45亿元用于收购MFLX公司等   际华集团:国企改革十项试点即将推出   华昌达:获得股东增持900万股   宝鹰股份:重组转型建筑装饰工程   新联电子:分配预案为10转18派3   高乐股份:布局手游、人工智能领域   南通锻压:拟定增拓展广告新媒体   潍柴重机:大股东潍柴集团资产整合   茂业通信:资产整合进军通信服务业   沱牌舍得:控股股东拟战略重组   浙江金科:拟定增切入移动游戏   江河创建:大力发展医疗业务   深华发A:武汉中恒资产重组   大有能源:煤炭供给侧改革   商赢环球:转型纺织服装行业   江南化工:布局云端机器人大脑项目   广博股份:拟定增布局跨境支付   慈星股份:持续加大对机器人及互联网业务的投资力度   科大智能:拟定增介入服务机器人产业   视觉中国:拟收购比尔.盖茨旗下图片素材   春兴精工:拟定增扩大产能加强主业   老白干酒:公司推进混和所有制改革   东方银星:大股东增持   星星科技:分配预案: 10转10   海立美达:拟涉足移动支付领域   神火股份:地方煤企龙头有望受益供给侧改革   沙钢股份:钢铁供给侧改革   辉隆股份:农资流通领域龙头   长江投资:与航天动力技术研究院签订《股权合作框架协议书》   匹凸匹:实际控制人变更引发重组预期   上海普天:控股股东中国普天资产整合预期   哈尔斯:拓展国际高端水具市场   瑞和股份:拟定增拓展定制精装O2O平台   深华发A:武汉中恒资产重组   龙生股份:证监会恢复审查公司非公开发行股票事项   如意集团:股东大会同意定增+现金购买资产并募集配套资金   中水渔业:母公司中国农业发展集团资产整合预期   锦龙股份:转型证券和其他金融   四川双马:拉法基中国拟要约收购   独家跌幅榜分析:   佛塑科技(000973):复牌补跌。   富春通信(300299):破平台放量杀跌,资金出逃   怡球资源(601388):重组方案多处遗漏   财信发展(000838):强势股调整   东方通(300379):破位!

      兴业首席策略师被A股虐:三次看多后全是暴跌

      首席策略“干不动了”?   近日,券商策略分析领域有一条重磅新闻———兴业证券首席策略分析师张忆东宣布让位给新人王德伦,继续担任研究所副所长职位,原因是他“实在有点干不动了”。   如果说张忆东一人之力支撑起了兴业证券研究所,可能有点夸张。但如果说张忆东已经成为兴业证券研究所的一面旗帜,可能没人有意见。   毕竟张忆东的观点明确、逻辑清晰和观点极具可操作性,获得2011年、2013年、2014年新财富最佳分析师策略研究第一名、2010年新财富最佳分析师策略研究第四名、2012年新财富最佳分析师策略研究第三名。   简单回顾下张忆东自2015年6月以来的观点,不难看出,在A股做一个优秀策略分析师有多难。连续三次毫无前兆的大跌余震,彻底动摇了他在买方心中的位置。   以至于,他所带领的策略团队在2015年从2014年的第一名滑落至第四名。   证券时报采访了几家大型公募和券商自营的人士,纷纷对张忆东的“退居二线”表示惋惜,并称之所以当时没有投票给张忆东,是因为他尽管在暴跌发生后的几次底部均有提示,但在去年7月底、8月底2次暴跌之前仍连续看多,今年1月份暴跌之前也在看多。   实际上,在去年6月17日,就在股市如火如荼,纷纷喊出冲击8000点,甚至100 00点的当口,张忆东团队大胆提出:“下半年将出现季度甚至年度调整。”他同时还强调A股牛市趋势未变,问题就出现在随后而来的暴跌中。   在去年7月24日至28日的3个交易日,上证指数自4200点跌至最低3537点,最大跌幅达到15%。   但在暴跌前夕的7月19日,在上证指数第一次反弹至4000点左右时,张忆东团队做出了“自救式反弹窗口”的观点,在中长期展望中,重申转型牛市第二阶段,短期策略是生产自救。   7月20日,张忆东召开电话会议,重申3600点附近是市场底部区域,重申了7月份的反弹将超出市场预期,现阶段是下半年行情的好时机的观点。   这次电话会议纪要被发在7月25日的兴业策略公众号上,就在1天前的7月24日,上证指数逼近4200点,两天后的7月27日开盘后,上证指数低开低走,暴跌8.48% ,千股跌停再现。机构因此对兴业策略团队颇有微词。   在8月18日到8月26日,A股再次开启暴跌模式,仅仅7个交易日,上证指数自40 00点一路狂泻,跌至2850点。   就在暴跌前的一个月,张忆东连续发布了在3600点以下怀着悲悯的心买入,积极应对反弹的时间窗口,值得珍惜的反弹时间窗口,反弹蜜月期不会“贬值”,“乘胜追击”,强调底线思维,震荡下轨区域怀着悲悯的心买入等观点。   尤其是在今年开年的1月份,上证指数再次暴跌22.5%。在暴跌前的12月份,张忆东团队连续发布了调整期亦是布局期,无惧震荡,保持积极的研究报告,具体观点为利用短期调整而怀着怜悯的心买入,为跨年行情布局;拾级而上是未来数月行情大变奏;积极做多窗口期至少可以延续至明年春节。   与兴业证券张忆东团队不同的是,国泰君安证券和海通证券等机构纷纷在暴跌前夕看空。   据悉,新任兴业证券策略团队负责人王德伦来自国泰君安策略团队。

      请及时把握好二次上车机会

      周二市场凶狠洗盘,几乎将昨天的涨幅全数吃尽,很多股民刚刚燃起的对换帅可能为市场带来某种希望一下熄灭了,但是我们的目标是明确的,是坚定的,大盘短线3000,中线3200的目标仍没有改变。   今天的走势看,洗盘是确定无疑的,因为如果反弹在今天结束,大盘是不会以低开开始的,况且外围市场昨天一片大红。低开,全天用三个半小时来磨持股人的信心,不外乎让你在痛苦的选择中犯错,要么赚点钱认了出局;要么等着坐电梯。相信很多人的选择是先收下打了几折的年后红包。没办法,不选出足够多的短线筹码,人家是不开工的。尾盘反抽显示有资金愿意在恐慌情绪下积极收筹,是一种好的表现,但这种表现需要后面继续呵护,在此基础上并解决以上所提到的问题,股市才能进行实质性的修复。   再从今天的K均线形态看,目前5天线,10天线和20天线已经形成多头三角进攻走势,此势不可挡,有兴趣的投资者可以自己去查看一下一年当中才有几次会走成如此图形,此图形是介入信号的最直白表现,还有,对于之前的市场低点的收复也客观上需要一个确认的过程。从目前的走势看,回补昨天跳空缺口之后在2850点以上的震荡基本上就算确认成功,可以说回踩会很快结束,建议轻仓或者空仓投资者把握好二次上车的机会,积极逢低吸纳做多。另外我讲一个问题,有投资者问道实战中被套的筹码处理问题,比如投资者之前满仓或者重仓被套,持仓两三只股票,有没有什么办法主动调整快速解套。我提供一个思路给投资者参考。在大盘确立反弹成立后,可以看看持仓品种是不是热点以及有资金关注,如果是则保留,将其余被套筹码暂时止损离场,腾出的资金用于补仓看好的被套品种,这样通过调仓来主动寻求解套理论上会比一路持仓被动等待要快。

      王亚伟|回调不改反弹趋势

      今日A股开始回调,全日整体呈现弱势震荡格局。开盘三大指数涨跌不一,创指、深成指高开而沪指低开,随后资金选择逐步兑现,指数震荡杀跌,尾盘小幅度拉起。截至收盘,沪指下跌0.81%,报收于2903.33点,创业板指数报收于2218.12点,下跌1.22%。 热点板块方面,酿酒板块走强,沱牌舍得强势涨停;黄金股集体走强,山东黄金领涨板块;煤炭股再度走强,大有能源领涨。 技术面来看,沪指缩量回踩5日均线,短期回调后仍有上涨动力。创业板指数创反弹新高后回调,但下方空间不大。 整体来看,指数上方即将触及成交密集区间,资金选择在此处震荡回调,实属正常迹象。市场热点已经逐步转为防御性板块上,需要谨慎对待。 操作上重点关注供给侧改革概念个股,关注有色金属板块个股对应期货价格。保持半仓之下追击热点为宜,切勿恋战。

      价值投资,在中国真的水土不服吗?

      论及价值投资,想必绝大多数投资者脑海里浮现的第一印象便是“巴菲特”。毫无疑问,巴菲特不仅是一位知名的基金经理,更是当今全球金融界价值投资的代名词,是每一位价值投资者的行为标杆。巴菲特之名不仅为价值投资者所知,也为非价值投资者所敬仰,称之为“股神”,当之无愧。然而,在中国这一新兴市场中,又有多少人真正了解过价值投资之意?   或许,价值投资内涵因人而异,但基本原理丝毫未变,即“买入价值被低估的股票,卖出价值被高估的股票”。价值投资理念所依据的便是价值规律理论,其表现形式为“商品价格受供求关系影响,围绕价值上下波动”。而在股票市场中,商品便是上市公司所发行的股票,股票价格波动受到公司内在价值的制约,围绕公司价值上下波动。显然,巴菲特所践行的价值投资便是先计算公司的内在价值,挑选出价格低于价值的公司,买入股票,直到价格与价值相符合之时卖出股票,赚取内在价值与价格之间的差额收益。   显而易见,践行价值投资的关键点在于计算公司的内在价值,没有对公司的估值,便无法知晓公司的股票价格究竟是便宜还是贵。没有内在价值的计算,股票价格的贵贱判断也就失去了参照物。而正是这个内在价值的计算,才是价值投资实践的难点所在。因为,对公司内在价值的计算始终都没有一种统一而绝对行之有效的方法,对同一公司的估值也是因人而异,杳如“千人千价”,谁也无法断定谁的估值才是最为准确无误。然而,公司的内在价值总是客观存在的,即使对具体数值无法准确计算,却也能够将估算值无限接近于客观值,这便需要足够丰富的知识储备和投资经验作为支撑,并非易事,都须足够长久的付出与积累。   巴菲特固然有着超乎常人的价值投资能力,但他终究是人,是人总会犯错,只不过他更能够忍受犯错并知错能改。为了使自己对公司的内在价值估算值与客观值更加接近,巴菲特倾向选择经营稳定、行业领先、模式易懂的传统产业公司进行投资,避免经营业绩剧烈波动造成公司价值的变化无常所带来的困扰,并为投资实践留下足够大的“安全区间”,即只会投资价值被严重低估的股票而非价值被略微低估的股票。   那么,风靡欧美发达市场的价值投资理念,缘何在中国水土不服呢?或许,其中的原因众多,但仅从投资者结构、投资者素质、市场监管与市场开放性四个角度分析,亦能探出端倪。   论投资者结构,中国股市是出了名的“散户主导型”市场,仅从基金市值占比(机构投资者持股市值占股市总市值之比)便可知中国散户力量的强大性。相对于美国股市80%以上的基金市值占比,中国股市的基金市值占比常年徘徊于20%左右,在股市低迷时期更是低至10%以下。作为“股市稳定器”的机构投资者在市场中占比过小,股市波动受到超八成的散户投资者主导,即使机构投资者一心坚持价值投资,也难免受到散户投资者羊群效应所产生的价格极端波动影响,甚至在机构投资者还未等到价值投资果实的丰收,便已因散户的非理性跟风投机使投资基金触发清盘线而被迫止损。毕竟,价格波动的决定权在于八成的散户投资者,而非占比两成不足的机构投资者,面对并无价值投资理念的大多数,少数人的价值投资理念与实践难免会受到干扰。机构投资者太弱,价值投资基因暂缺。   论投资者素质,与发达国家股票市场相比,中国股票市场的投资者素质可谓是参差不齐。下至摆地摊的大妈,上至海归博士后,不论男女老少,只要成年便可开户炒股。自古以来,中国人赌性过强。在牛市期间,大多数人甚至不知道股票为何物,只知周围亲朋无不炒股赚大钱,在暴利的诱惑下也去开了户,闭着眼睛买入股票,搭乘牛市的快车“共享繁荣”。直到股市泡沫破裂,也许听说过有一个人叫“巴菲特”,但仍有许多人并不知道何为“价值投资”。散户主导的股票市场,散户更多是抱着“赌一把赚快钱”的心态入市,并不在意技术分析或基本面分析,只要能赚钱就买,低买高卖赚差价,无关分红与配股,和赌博并无差别,本质是投机,只是美其名曰“投资”。   论市场监管,中国监管机构与发达国家的市场监管机构相比可谓是有着明显的“中国特色”。一样是上市公司财务造假、内幕交易等欺诈行为,在发达国家市场不仅会受到投资者“用脚投票”的惩罚,还会受到证监会的严厉罚单,重者将被强行退市,乃至公司破产清算。然而,相同的违法违规行为,中国监管机构对上市公司的处罚就如同挠痒痒,违法成本过低,以致于上市公司的经营价值难以得到投资者的认可。相比冒着风险买存在欺诈嫌疑的公司,还不如低买高卖投机赚取收益来得心安。   论市场开放性,中国股市属于相对封闭的市场,股市中所有上市公司的价值评估仅以本国投资者的投机交易为准,难免造成股票价格与公司价值的偏差。在中国股市,垃圾股成妖,价值股低迷,这一现象随处可见。或许,具有开放性的股票市场,才是价值投资的真实反映。开放的股票市场,让垃圾股回归原型,让价值股得到追捧。   总而言之,价值投资并非无效,而是在中国需要一个适应的过程,毕竟中国股市仍然是新兴市场,发展完善仍有很长的路要走。中国股市的机构投资者比重需要增加,投资者素质需要提高,市场监管需要到位而严厉,市场需要逐步对外开放。只有如此,价值投资理念才能够在中国落地生根。否则,还应以技术投机为主,进行着零和博弈的游戏。

      学堂|如何做到既追涨又不被套

      当A股牛气冲天,个股行情十分活跃的时候,对于短线投资者来说,正是大幅获利的最好时机,但是不追涨就无法买到强势股,就无法提高资金的利用效率。   在近期的行情中,如何才可以买到强势股,同时避免追高被套呢?经过多年的探索,并结合近期个股行情的走势,笔者发现凡符合以下四个条件的个股,即可列入投资者重点关注的对象:   第一,必须是涨幅靠前的个股,特别是涨幅在第一榜的个股。涨幅靠前,这就给了我们一个强烈的信号:该股有庄,且正往上拉高股价。其意图无非是,进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标;或是在拉高过程中不断收集筹码,以达到建仓目的。   第二,必须是开盘就大幅上扬的个股。因为,各种主力在开盘前都会制定好当天的操作计划,所以开盘时的行情往往表现了庄家对当天走势的看法。造成开盘大幅拉升的原因,主要是庄家十分看好后市,准备发动新一轮的个股行情,而开盘就大幅拉升,可以不让散户在低位有接到筹码的机会。   第三,必须是量比靠前的个股。量比是当日成交量与前五日成交量的比值。量比越大,说明当天放量越明显,该股的上升得到了成交量的支持,而不是主力靠尾市急拉等投机取巧的手法,来拉高完成的。   第四,必须是股价处于低价圈。股价处于低价圈时,涨幅靠前、量比靠前的个股,就能说明主力的真实意图在于拉高股价,而不是意在诱多。若在高价圈出现涨幅靠前、量比靠前的个股,其中可能存在陷阱,参与的风险较大。

      2016年会反复纠缠A股的“三大预期”

      2016年全球股市开局不利,最近在纷纷反弹,因为随着经济形势及政策环境的微妙变化,投资者对一些重要宏观变量的预期已经发生明显变化,尤其是美联储加息次数、人民币贬值空间、经济增长下行压力。16年与15年最大的不同是,影响股市的变量本身不稳定、会反复,15年国内货币不断宽松、股市定位明确、互联网+等产业政策清晰,16年国内外形势复杂,很多预期会反复,过去2个月三大预期已经来回摇摆。因此策略上要更灵活,在预期波动中折返跑。   1.美联储加息几次?   年初:普遍预期16年4次加息。在1月公布的美联储12月会议纪要中,美联储委员们对经济形势的看法整体偏乐观,认为“经济活动正温和扩张。就业市场状况进一步有所改善,就业增长稳健且失业率下滑”,并且对通胀的上升也抱有信心,认为随着就业市场进一步改善以及能源价格下挫等因素消退,通胀将逐步升向2%,全球风险已经减弱。12月美联储官员对2016年底的利率一致预期为1.375%,意味着按每次25个基点的加息速度,2016年美联储或有4次加息的可能性。12月17日芝加哥商业交易所(CME)的联邦基金利率期货行情显示,当时市场预期美联储3月加息概率高于40%。在这种对经济的乐观情绪之下,15年12月美元指数维持在99左右,美国10年期国债收益率也在2.3%左右。   现在:2016年上半年加息概率较小。年初对美国经济的乐观情绪,在经历了1月全球股市调整之后出现了明显变化。2月10日美联储主席耶伦在众议院金融委员会上表示,“尽管美国经济有望保持增长,但美国的金融环境有所收紧,经济前景的不确定性增加”,并且美联储正在研究需要给予经济额外刺激的时候实行负利率的可行性。在耶伦讲话公布之后,市场对美联储加息预期大幅放缓。同样在美联储1月FOMC会议纪要中也显示,经济的不确定性在增加,经济前景有再次下行的风险,对于美国加息表示需要观望,以等待更多证据。从2月18日的芝加哥商业交易所(CME)联邦基金利率期货行情反映的加息预期来看,市场对于3月美联储加息的预期已经降至6%,对于12月联储加息的预期也仅有28%,上半年美联储加息的可能性已经大幅降低。美元指数和美国10年期国债收益率也在1月份之后开始明显下降,也从另一个角度反映了美联储加息的可能性在下降。   2.人民币贬值多少?   年初:普遍预期人民币贬值将预期至7。从2015年“811汇改”以来,从2015年11月份人民币汇率贬值压力再次加大。引发汇率贬值压力增大的因素包括11月人民币加入SDR,12月美联储加息、央行推出CFETS人民币汇率指数,以及外汇储备持续大幅下降等方面。1月之后人民币兑美元汇率贬值速度加快,市场同时也出现了对人民币进一步贬值的一致担忧,当时市场一致预期人民币将贬值至7左右,认为人民币将进一步贬值理由包括:美联储进入加息周期之后美元持续强势,政府有可能通过贬值助力稳增长和防通缩等方面。央行也在1月22日流动性管理工作的座谈会中表示,出于对汇率的担忧所以不会轻易实施降准,同样反映了央行对于汇率贬值的担忧情绪。   现在:短期贬值压力已经明显降低。对汇率贬值的担忧,在1月中旬央行开始干预离岸人民币汇率之后开始有所减缓。随后2月10日耶伦发表讲话释放美联储加息进程放缓的信号,对美联储加息担忧明显减弱。2月13日周小川在《财新周刊》采访中表示“从基本面看人民币不具备持续贬值的基础,汇改推进会把握合适的时机和窗口,不会让投机力量主导市场情绪”,释放了央行维护汇率稳定的态度,人民币短期贬值压力大幅减轻。从美元兑人民币和美元兑离岸人民币的价差来看,价差已经大幅缩减,显示人民币短期贬值压力在减轻。1年期NDF隐含的未来12月贬值空间最高峰曾经达到6%,现在已经下滑至3.3%,显示贬值压力同样在缩小。   3.增长下行压力多大?   年初:市场担忧增长破位下行。除了美联储加息、人民币贬值预期发生了很大转变以外,市场对于国内经济去产能、稳增长的政策预期也出现了一些变化。1月初李克强总理山西考察,主要考察了山西太原钢铁集团、西山煤电集团。随后在1月20日李克强总理在国务院专题会中表示“实现良好开局,推动稳增长、调结构,必须坚持改革、突出重点,用好供给侧和需求侧管理的基本手段,多出新招实招硬招,以壮士断腕的精神予以推进”,引发资本市场普遍担忧去产能将引发经济增长破位下行。   现在:政策重新偏向稳增长。2月之后一系列变化,又反映出政策的天平开始向稳增长一侧倾斜。首先是在2月14日李克强总理在国务院常务会议上提出“一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头,该出手时我们会果断出手”。其次地产行业利好政策不断出台,2月2日,央行出台了调整首套房的房贷政策,全国不限购的城市居民家庭首次购买普通住房,首付可最低降至20%。2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税,以鼓励地产销售。2月以来地产政策的密集出台、总理讲话、以及1月2.5万亿的天量新增信贷数据,都体现出政策的稳增长倾向。   4.启示:16年注意预期的反复,保持灵活心态   15年是趋势行情,买入并持有是一个有效策略。虽然615股灾时期市场剧烈波动,但全年来看2015年仍然是趋势性行情。15年的宏观经济预期稳定,首先是货币环境持续宽松,始终处于降息降准过程中;其次产业发展定位清晰,政府提出“大众创业,万众创新”,“互联网+”和“中国制造2025”等明确的产业发展方向,大力鼓励新兴产业发展;此外对于资本市场在经济转型中发挥直接融资的功能定位清晰,美国也始终处于加息前夕的观察阶段,内外部经济环境都相对明朗。在这种清晰的预期之下,2015年市场始终保持上涨,因此15年市场操作策略也相对简单,可以“买入并持有”。测算15年创业板涨幅84%,中小板涨幅54%,全部A股涨幅中位数为67%,市场整体趋势向好。各类基金收益率也都比较高,普通股票型基金以及偏股型混合基金净值增长中位数分别为47%、46%。   16年注重预期波动中折返跑。相比15年,16年形势更加复杂,过去2个月来三大预期已经在来回摇摆,这是因为经济金融环境不确定性大,宏观政策可能摇摆。2月22日中央政治局会议提出“创新宏观调控方式,加强区间调控、定向调控、相机调控”,相机调控本身就说明政策可能反复。海外形势同样复杂,虽然目前市场对美联储加息次数预期下调,但美联储已经步入加息周期,未来的节奏仍可能再变化。部分新兴经济体外债负担重、经济增长和出口增速回落,债务危机和货币贬值压力并未消除,详见《港币创07年新低,真的步入危机模式了么?-20160122》。正是由于16年很多影响股市的国内外变量复杂,市场预期会反复,全年角度操作上要更灵活,在预期波动中折返跑。我们1月28日《A股见底了吗?》提出,市场阶段性左侧底出现,处在构造圆弧底过程中,之后随着观察到国内外形势不断好转,《困局到变局》、《做多窗口已打开》、《沐浴春风》等报告不断提醒市场正在发生积极的变化,尤其强调相对收益投资者保持高仓位,仓位低的可以加仓。目前市场处于做多窗口期,策略上继续保持乐观,看好转型方向的新兴行业,“两会”即将召开,“十三五”规划是重点,如信息技术、新型消费、智能制造,及高送转主题。

      官方数据:2015年中国宏观税负30.1% 低于世界平均水平

      国内媒体从权威渠道获悉,按IMF统计口径测算,2015年中国宏观税负为30.1%,低于世界平均水平38.8%。   据中新网报道,日前从权威渠道了解到,按国际通行标准IMF的口径测算,2014和2015年中国宏观税负为29.1%,加上土地出让净收益后这两年的宏观税负分别为30.5%和30.1%。专家认为,总体看,中国宏观税负低于世界平均38.8%的水平,既明显低于发达国家平均42.8%的水平,也低于发展中国家平均34.4%的水平。后三者均为2013年数据。   在计算宏观税负上,当前世界通行的是IMF2001年制定的《政府财政统计手册》。以此口径测算,中国政府财政收入包括公共财政收入、扣除国有土地使用权出让收入之后的政府性基金收入、国有资本经营预算收入和社会保险基金收入,但不能简单相加,要扣除四本预算中的交叉重复部分。   因此,中新网上述报道称,如果宏观税负包括土地出让收入,也应剔除成本补偿性费用,只计入土地出让净收益。   一财网报道指出,按29.1%的宏观税负看,这是自2012年之后中国连续第四年维持在29%左右的水平。至于为何近几年一些企业和老百姓仍感到税负重,财政部财政科学研究院公共收入研究中心主任张学诞解释,宏观税负只是平均数,反映税负高的企业正是税负高于平均数的企业。我国出口退税只退给最后环节的出口企业,产业链前端缴纳增值税的其他企业,并没有享受到出口退税。   去年底召开的中央经济工作会议提出,要降低企业税费负担,进一步正税清费,清理各种不合理收费,营造公平的税负环境,研究降低制造业增值税税率。要降低社会保险费,研究精简归并“五险一金”。今年1月,财政部取消、停征和整合部分政府性基金项目,扩大政府性基金免征范围,给企业“松绑”。   张学诞预计,今年最值得期待的减税大招是营改增,但减税规模最终需要看方案如何设计。

      充电桩的电源专家:通合科技

      记得上一轮新股发行的时候,大部分人在讨论的是$中科创达(Z300496),后来因为万里石(SZ002785)涨停最多,又将关注点都放在中国神石。我个人对石头、包装、户外之类的行业,基本上没有兴趣。中科创达、通合科技是我比较喜欢的行业。中科创达确实是个好公司,打开涨停后市值已经接近于恒生电子,股价也高,我就没有想过及时介入。   通合科技:新能源汽车产业链,市值低,引起我的极大兴趣   今天稍微整理一下   一、公司是做什么的   公司成立于1998年,深耕电源行业数载,已开发出八大系列超百种高新技术产品;目前主营电力操作电源模块和电力操作电源系统、电动汽车车载电源及充换电站充电电源系统。   简单的说,公司就是做电源的专家,主要分布在电力行业和汽车行业。先说电力行业,未来几年内,国家电网建设仍是保持高速增长的,这块业绩相信继续会有保障。当然,更大的关注点肯定在于新能源汽车,充电桩,这是风口。   二、公司在新能源汽车发展中的受益逻辑   公司在新能源汽车上的业务主要有车载电源和充换电站电源,汽车行业客户有宇通客车,福田汽车等大型整车制造商,为“国家电网上海高科充电站”,“国家电网湖北襄阳停堡场充电站”,“国家电网成都红旗充电站”,“国家电网成都槐树店充电站”,“国家电网成都龙泉充电站”,“国家电网宁夏丰登充换电站”,“上海嘉定叶城路换电站”,“赣州章江新区换电站”等项目建设提供了充电电源系统及相关产品。   安信证券在研报里说,公司的技术优势是,独有的“谐振电压控制型功率变换器”技术可有效提升生产效率,降低生产成本,公司是国内唯一一家实现功率变换全程软开关的电力电子企业。   2015年末,国家五部委联合发布电动汽车充电接口及通信协议新国标发布,公司在互动平台表示产品符合新国标,并将于近期通过检测。而根据媒体报道,目前充电桩行业很多中小设备厂商根本无法满足这一标准。新国标将促进行业洗牌,有利于通合。   公司近期在互动平台上也不断表示将加大充电桩领域的投入研发。公司的董秘还是比较负责的。   另外说下的是,公司位于河北。河北省格外重视新能源汽车产业发展,因为京津冀环保需要,因为冬奥会举办需要,都决定了河北省需要大力发展新能源汽车行业。而且河北省在这方面已经很好的产业基础,$多氟多(SZ002407)$ 旗下的红星客车、沧州明珠 也在河北。河北在新能源汽车专项规划里也重点提到了通合科技等公司,“支持石家庄通合电子等充电装备企业积极开展充电设备技术创新和运营模式创新”   三、公司的业绩情况   2月22日,通合科技发布业绩快报,公司2015年1-12月实现营业收入1.85亿元,同比增长23.65%,电气设备行业平均营业收入增长率为7.62%,公司本季度营业收入环比上季度增长83.97%;归属于上市公司股东的净利润4266万元,同比增长14.53%,对公司股价构成利好,电气设备行业平均净利润增长率为10.81%,公司本季度净利润环比上季度增长65.78%。   从年增长率看,增速一般,但是从季度环比增长看,则是大增。公司前三季度营收10495万元,净利2625万元,由此推算第四季度营收6000万元,净利1800万元,与第三季度相比,营收环比增长50%,净利环比增长80%,(经网友指正,考虑到季节结算因素)与2014年第四季度相比,营收同比增长20%,净利同比增长30%   对于行业来讲:充电桩建设今年保持高速增长,充电桩新国标发布后市场将会更加集中;   对于公司来讲:今年是公司上市的第一年,影响力大增,募投项目也主要是扩大产能   公司今年每个季度只要在去年第四季度的水平上略有增长,2016年业绩就可以达到8000万元,有望翻倍增长。   四、公司的炒作价值   做充电桩的A股上市公司太多了,他们相互之间都是竞争的关系,但是为充电桩提供电源的A股上市公司,我主要就听过通合,可能是独此一家。原谅我见世面比较少。   市值低,流通市值曾一度低于10亿元;   就目前通合的炒作程度看,并没有比万里石之类好多少,体现的仅仅是其次新股的炒作价值;公司的充电桩概念炒作价值还没有足够体现   总结:   Yes:   新能源汽车行业已经爆发式增长   公司作为电源专家,细分龙头地位确立   公司业绩将高速增长   公司市值较低,作为次新股也比较干净   No:   从龙虎榜上看,貌似资金进来都是一日游为主,缺乏有实力的长庄埋伏炒作   谁对龙虎榜比较有兴趣的,可以统计下通合龙虎榜的资金特点,哪些资金还没有撤退,因为通合每天上龙虎榜,数据比较全面。   截至本文发布日,本人尚没有卖出通合科技的计划,希望明天一改这两天的颓势,继续上扬。如果大环境急转直下,则可能另作打算。