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    530铁公鸡金融解盘来自

    1.重点推荐的恒生国企指数继续反弹,沪股通流入近30亿 2.A股平底锅模式进入第十五天 3.银行非银金融建筑装饰涨幅居前,轻工制造体闲服务有色金属跌幅靠前 4.人民币继续暗中贬值

    外围观察来自

    美股周一因阵亡将士纪念日休市一天,英国股市因春季银行假期休市一天。泛欧斯托克600指数收涨0.2%,德国DAX指数收涨0.46%,创下一个月新高;WTI原油涨0.55%,COMEX黄金跌幅0.67%,连跌9日,刷新逾三个月来最低水平。外围表现相对稳定,对A股开盘影响不大,昨日再次刷新地量,变盘预期越演越烈!

    吴敬琏再批中国股市,背后问题你读懂了吗?来自

    2016年金融街论坛备受社会各界的高度重视。期间,作为国务院发展研究中心高级研究员,且颇具社会影响力的吴敬琏先生,他在论坛上的发言,引起了市场各方的密切关注。其中,对于中国股市的点评,他的观点更是引起了我们的深思。 从相关资料获悉,他引用了证监会前副主席高西庆的观点,并表示中国股票市场监管体系存在着路线上的极大缺陷,即不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上,而是放在了实质性的审批上,这样就使得整个证券市场变成了寻租场。与此同时,他还表示,直到现在,这个问题也并没有解决,因为信息的高度不对称,就使得一些违规行为、损害投资者利益的行为非常猖獗。此外,他仍强调,股市监管改革需要从事前监管转向事中、事后监管,从依靠审批监管转向合规性的监管。 事实上,对于吴敬琏先生,想必大家对他也并不陌生。与此同时,在他历年来对中国股市的表态中,同样存在着诸多备受争议的观点。 其中,就在2001年的时候,吴敬琏先生曾经表示,中国股市很像一个**,而后来这也被市场概括为“**论”。不过,到了2014年,在一次公开活动中,吴敬琏先生更是对“**论”作出了一定的补充,并表示,中国股市不仅很像一个**,而且还是一个没有规矩的**,且属于一个有人可以看别人底牌的**。 需要注意的是,就在去年的4月下旬,正当中国股市延续着疯狂上涨的姿态时,吴敬琏先生却抛出了“在农村,农忙的时候大家没空都埋头苦干,但农闲的时候大家有空就赌博”的观点来描述当时实体经济疲软,而股市猛涨的局面,且强调了泡沫迟早是要破,并提醒大家谨慎的观点。随后,虽然中国股市仍然不断刷新阶段性的新高,但股市好景并不长,且于当年的6月中下旬,泡沫也随之破裂。由此可见,对于吴敬琏先生的部分观点,确实击中了市场的要害。至此,吴敬琏先生对股市的观点评述,仍然值得我们去加以思考,并细细琢磨。 不过,值得一提的是,与吴敬琏先生抛出的观点相比,证监会前副主席高西庆对股市的观点表述,同样值得我们去深思。 其中,就在前一段时期,在高西庆先生接受媒体专访的时候,就表示了“不能说中国散户不成熟,而是现在的管理模式下机构炒股都像散户”,而此言也直接道出了当下中国股市投机性强的真实写照。 实际上,无论是从股票市场监管体系存在路线上的极大缺陷,还是从市场信息的高度不对称,抑或是从现在管理模式下机构炒股都像散户等现象来分析,归根到底,还是反映出中国股市不成熟的一面。 其中,以股票市场监管体系存在着路线上的极大缺陷为例,正如高西庆及吴敬琏先生所言,其具体表现在,不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上,而是放在了实质性审批上,这样就使得整个证券市场变成了寻租场。 然而,自A股市场进入核准模式以来,对于一般首发企业来说,往往需要经历复杂而又漫长的审核流程,其中就包括了受理、预披露、反馈会、见面会、预先披露更新、召开初审会、发审会、封卷、会后事项以及最后获得核准的批文。不过,在上述环节中,发审会却往往属于首发企业获得批文之前的最后一道,也是最重要的一道关卡。至此,发审委可否遵守严格把关的职责,那就直接影响到未来企业发行上市后的整体质量了。 但是,遗憾的是,在核准制模式沿用多年的大背景下,发审委的权力却几乎得以神化。与此同时,以往部分发审委委员还是来自于会计师事务所、律师事务所等中介机构,而在发审委行使权力的时候,或很难避免偏向于这类中介机构等相关的利益者,由此却加剧了市场权力寻租的意味。 因此,鉴于这种状况,要从本质上改变以往发审委“一揽大权”的局面,或许仍需要进行深入化的市场化改革,并借助《证券法》的完善配套,进而为市场化改革进行铺路。同时,仍需通过强化事中事后监管,并提升中介机构的尽职尽责义务等,从真正意义上打破股市权力寻租的现象。 不过,就现阶段来看,证券法迟迟未能得以完善,而市场监管配套措施,却仍然存在很大的待完善过程。至于中介机构,真正能够履行尽职尽责义务的,却是为数不多,而在时下市场违规成本长期偏低的背景之下,却加剧了股市权力寻租的空间。由此一来,这无疑给A股市场的市场化改革,带来了一定的阻力。 再者,以市场信息的高度不对称现象为例,其实,信息高度不对称,已然不是一个短暂性的问题,而是一个长期性的漏洞问题。但是,在实际情况下,对于大资金大机构与中小散户之间,却往往因信息、成本、交易制度等因素的不对称,却加剧了两者之间的交易矛盾性。 其中,内幕交易频繁上演,当属信息高度不对称的真实写照。与此同时,因市场信息的严重不对称,对于部分股票的价格表现,其价格的波动往往会显得毫无规律,而期间贪婪追高的投资者,却很容易成为股价接连暴涨过程中的接棒者。当大量散户踊跃接盘之际,却直接造就了一些拥有成本、资金、信息优势的大资金大机构的套利机会。至此,长期下来,这种现象,却无疑加剧了市场中“富者愈富,穷者愈穷”的现象了。 此外,以当下管理模式下机构炒股都像散户的现象为例,虽然现阶段A股市场仍然以散户作为主导,且机构投资者占比仍然相对偏低,但是因市场违规成本偏低以及监管力度的不严厉,却间接为部分大资金大机构借助制度漏洞实现牟利开了绿灯。 显然,在股市波动率偏高的背景下,极具信息、资金、成本、交易制度优势的大资金大机构,往往不愿意进行中长期的价值投资,却更热衷于短期的频繁交易。与此同时,他们亦可借助交易工具进行反复套利,而这也是仅能依靠单向做多实现利润的中小散户无法做到的。 时至今日,虽然中国股市已经迅速成长,并成为具有一定全球影响力的证券市场,但鉴于中国股市长期存在的弊病问题,如果不及时发现,并加以解决,那么将直接影响到未来股市的健康发展以及中小投资者的切身利益。而时下,吴敬琏先生直接道出了中国股市的问题所在,而他所提出的问题,也是值得我们去深思的。

    无量反弹小心诱多!继续上冲注意减仓来自

    无量反弹小心诱多!继续上冲注意减仓今天多头虽然发动反弹攻势,但成交量再次刷新2016年熔断以来新地量,不过值得注意的是,沪股通周一净流入30亿,刷新近一个半月来的最高成交量,这些资金的试探性介入,是否将成为风同标,还有待观察。热点的转换过快,市场再度变成手快手慢都难盈利的状态,受中国中车复牌上涨影响,高铁产业表现突出,移动支付、量子通信等板块也涨幅居前,上周五表现较强的超级电容、黄金概念、OLED等板块表现欠佳。消息面上,上周五,美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲称,如果经济如预期般改善,就业指数持续走好,美联储应该在“未来几个月内”加息;市场对美联储在7月会议上加息预期再度增加,今日,人民币兑美元中间价报6.5784元,大幅下调294个基点,再度对市场产生利空。总体看来,今天跌幅榜的股票跌幅相对较大,随着指数的上涨,空头的打压力度也开始加大。也许沪指还要试探2850点的压力,向上攻击,但如果没有成交量的配合,小心成为诱多。但一旦出现2780点被跌破,那只大手不出力的情况,就要坚决离场。操作:持股未动,目前满仓。 皮匠段子一天天的杨幂同款,王菲同款,刘德华同款,瞧给你们嘚瑟的!我这个跟毛主席同款,我吭声了吗 !我骄傲了吗!

    目前就看调戏空头之旅何时结束来自

    今天的盘口午评已简单说过—现在靠一个5分钟级别的大波动就能玩一天15分钟没有破2541封闭2558缺口形成顶背离结构、今天也没有形成高点窗,60分钟B点开始的反弹还没有结束明天收月线,5月头羊的阴十字星、阴十字线已定局,明天不会中长阳也不会中长阴,大概率还是5和15分钟的大波动率,估计明天同样是先下后上的盘口,日线平衡的结构继续维持不封闭周线2558缺口很难指望60分钟级别调整,封闭了缺口变数就很大就要谨慎日线还差一个低点结构,之后6月会有一波像样的行情目前还是要看封闭周线的调戏空头之旅何时结束,这个不结束下面的旅程都只能暂时滞后小板节能继续走强,小板医药也有启动迹象流粉们都是按计划518的60分钟B点上车小板票已再次握有主动权60分钟低点也不需要太激进—中低点中仓位模式就行了,封闭周线缺口前有能力的三成底仓不变其余滚动,没有能力的就死拿,真封闭周线缺口了形成60分钟反弹顶了还是要减仓

    【战舰早评】再刷新地量,做空是为了更好地做多来自

    【宇辉战舰盘前点睛】20160531 【盘面总结】 周一早盘沪深两市双双小幅低开,资源股整体调整打压指数,沪指快速下跌击穿2800点后企稳回升,银行,铁路基建等护盘,加上券商股先抑后扬,推动指数稳步上行并突破5,10日均线压制。题材股维持着相对活跃,创业板宽幅震荡,养老,量子通信,新能源车等表现强势。午后指数习惯性回落,在2815-2830点区间维持窄幅震荡态势。接近2点半,稀土有色企稳发力,券商也小幅拉升带动沪指企稳反弹,但量能不济,指数并没有打破僵局,反而题材股被翘翘板效应拉下马,最终除沪指外其他指数全线收跌,沪指再刷成交新低。周一收盘,上证指数报涨0.05%,成交量1156亿元,深成指数报跌0.46%,成交量2179亿元,创业板报跌0.55%,两市涨停20只,2只跌停。 【技术分析】 沪指日K收小阳星,以1156亿的成交再刷新2014年10月以来的地量,收盘勉强站上5日均线。中短期均线依然空头排列中,股指维持在2780-2860点的平台弱势震荡已经15个交易日,而且震荡的过程中5次刷新地量,将变盘点推后的同时也逐步增强变盘的预期。地量之后无非两种走势,一是放量选择方向,二是继续刷地量加重变盘信号。沪指从去年牛市最高单日万亿以上成交,到现在千亿成交,成交量缩至十分之一左右,这也是战舰为何建议跌破1200亿收十字星时左侧抄底加仓的原因之一。往往投资者出现一致性的观点时是指数很好的反向指标,就像指数每次见顶时总伴随疯狂的激情,而每次大盘见底也一样,市场萧条到无人问津,有看多的观点总能遭到潮水般的围攻。其实地量和怀疑永远都是底部的有效信号,战舰依然坚定2850点下方机会大于风险,自然9成以上的投资者会反对,但炒股成功的前提是坚定的信念和独立思考能力,绝非人云亦。大盘依旧处于缩量筑底阶段,2800点、2850点两个重要的关口短期作为多空争夺的焦点,也是方向选择的重要依据,失守2800点,股指或将继续下一个台阶,而一旦站稳2850点,近期的震荡行情将有望结束。技术指标上看,MACD金叉,KDJ多头发散,多头略微优势,战舰因子扩大底背离,股指向上变盘概率较大。其实从沪股通持续11个交易日流入的数据不难发现,大资金依然在缓慢抄底中,建议投资者目前点位不要轻易交出筹码。 【操作策略】 股指不在缩量中继续缩量,就是在爆量中选择方向,继续缩量并不是坏事,而是正在集聚变盘的能量,而且毋庸置疑是:地量往往是中长线资金进场的机会。战舰坚持2850点下方不做空的观点,指数能放量暴跌么,战舰不排除该可能,但是战舰认为可能性微乎其微,当空间和量能都缩水10%后,技术性反抽也一触即发,且行且珍惜。周二建议关注2800点的支撑,2840-2850点压力,短线重点半导体,次新及无人驾驶题材股的交易机会。另外,小康股份5月31日网上发行,申购代码:780127,单一帐户申购上限42000股,不要忘记免费领取“彩票”。 其实,世上没有绝望的处境,只有对处境绝望的人,只要活着,就有实现希望与梦想的机会。人生就有许多这样的奇迹,看似比登天还难的事,有时轻而易举就可以做到,其中的差别就在于非凡的信念。战舰一直坚持用技术来解读指数的走势,仰不愧于天,俯不怍于人!无论分析的对错,请结合自己经验加工分析,赞成就多点个赞,反对请一笑而过! 【公告淘金】 ★中南重工更名为“中南文化” ★凯盛科技子公司柔性镀膜项目正式投产 ★五洲交通控股股东披露增持计划 拟增持不超过2%股份 ★厦门国贸获控股股东累计增持1668万股 ★格林美拟投建年产4万吨车用动力电池原料硫酸镍项目 ★*ST钱江:评审确定吉利控股为1.35亿股股权受让方 ★老百姓拟1.3亿元并购扬州百信缘65%股权 ★国机汽车与阿里汽车签订战略合作协议 ★招商轮船拟投资逾3.8亿美元合作VLOC项目 ★华闻传媒:实际控制人控制关系可能发生变化 ★围海股份设立影视文化子公司 拓展第二主业 ★冀东水泥控股股东拟转让7.48%股份 总价超10亿 ★天夏智慧拟6482万出售5家子公司股权 加快产业转型 ★吉电股份拟6.14亿收购三家清洁能源公司 ★鼎泰新材31日复牌 顺丰控股拟借壳上市 ★宏达新材31日复牌 永乐影视拟借壳上市 ★海南橡胶拟定增募资39亿元拓展主营业务 ★上海物贸抛售旗下有色分公司 寻求注入优质资产 ★中钢国际签订40.72亿元煤热电项目EPC总承包合同 ★新华都拟出售资产 获得2亿元投资收益 ★中超控股中标国家电网3.45亿元采购合同

    中国房价、货币与人口的秘密关系全被他说清楚了!来自

    现在房地产投资需求很大,也有很多人在做这方面的研究,今天主要从金融的角度分析一下房地产和一些经济现象。总体来说,现在经济状况不好,也担心通胀,但是房地产业发展很好,可以说这是中国特有的现象。因为经济不景气,各个国家都不愿意进行结构改革,以宽松货币政策为手段,竞相贬值,给自己的经济打气。那么,究竟如何来看中国经济的未来趋势,会否出现通胀,房地产投资的风险多大呢?一、当前宏观经济该如何看宏观经济分析需要抓住三个“三驾马车”:第一个是众人皆知的经济增长依靠投资、消费和净出口这三驾马车;这三驾马车中,2016年的出口仍然负增长,不指望它有多少贡献,顺差会扩大,但这属于全球经济衰退下的扩大。 第二个是投资(固定资产投资)这驾马车再分出三驾马车,制造业、房地产和基础设施投资,中国经济目前还是主要依靠投资拉动,不是创新驱动(可以量化)的,因为储蓄率高,投资占比高。房地产开发投资增速从2010年的33%下降到1%,今后肯定会出现负增长。基础设施投资是调节投资增速的有效方式,属于逆周期政策,但不是长期有效的方式,因为它往往会增加负债,不会带来多少现金流的回报。 第三个是与潜在经济增长率相关的生产要素的三驾马车,劳动、资金和技术进步,这也是供给侧结构性改革的主要内容,因为生产要素出现了结构性问题,供给不能满足不断升级的消费需求,需要改善供给,淘汰不必要的供给。中国当今显现的问题是,产能过剩、企业债务增加、国企与银行的紧密合作模式不是共赢,可能有双输的风险。因此,必须去产能、去库存、去杠杆,淘汰僵死企业,减少无效投资,避免金融风险,从而提高全要素劳动生产率,提高潜在经济增速。 美国在次贷危机之后,推出QE1、QE2、QE3,实际上主要是把钱给了企业,希望企业扩大投资来拉动经济,这对富人有利,对中低收入阶层不太有利,导致目前中低收入阶层的收入水平还是低于次贷之前,从而触发了美国底层群体的不满,出现了占领华尔街的事件,这值得我们借鉴。 因此,解决中国经济的问题,始终存在两个难点,一是如何认识,有道是“横看成岭侧成峰”,看对了、看准了,提出合理解决方案,则可以让大家的预期转向乐观,股市涨跌很大程度上就是因为有预期。二是如何正确的政策目标落实,落实不到位,一切就成为空谈。政策目标的完成率,取决于难度系数、执行能力和奖惩机制。 二、人口红利支持了2010年之前的房价上涨 最初房价上涨主要是人口现象,后期房价上涨主要应该体现为货币现象。 人口现象对房价的作用与对经济增长的作用其实是一样的,中国经济从80年代改革到现在为止已有36年了。80年代初,中国经济处在资金短缺的背景下,所以中国需要引进外资。引进外资之后,利用廉价的劳动力。这些廉价劳动力对吸引外资非常有优势,就像我们目前产业向印尼,印度越南转移一样。当劳动力充裕、价格便宜的时候,就会吸引更多的资金来投资,这就是经济增长表现为人口现象。中国之所以具有这样大的人口红利,就是因为在六七十年代,中国人口出生率比较高,当这些人成为劳动力人口时,也就是1980-2010这30年,给中国经济增长作了很大贡献。所以说中国经济增长,从某种意义上来讲,改革开放第一个30年就是人口现象。 人口结构和流向什么时候出现变化?是在2011年。2010年之前,我国农业人口向城市转移的数量还在不断继续的增加,增加到2010年时是达到了峰值,当年有1200万的农业人口成为进城农民工。2011年之后转移人口的数量就逐步开始下降,2011年大概降至1000万,2012年是800万,2013年是600万,2014年大概500万,到2015年呢?外出农民工数量只增加了63万,但流动人口已经负增长了。这也就意味着2010年之后,以农业转移人口特征的城市化进程基本上是已到后期,接下来我们的城镇化就是农民工的市民化的过程。城市化率按我的计算口径,目前已经超过60%。 另一方面,中国劳动年龄人口数量在2010年也达到一个峰值。2010年16岁到64岁这一劳动年龄段人口达到一个峰值。这就意味着我们经济增速要下行,因为劳动力人口数量开始下降,另外一方面就是农业转移人口数量也在下降。这两个事件都发生在2010年。还有一个数据也比较有意思。我们的房地产投资增速也是在2010年达到峰值,大概增速是33%,随之而来的是2011年GDP增速开始回落,一直回落到现在。看到这几个数据。我基本上就是把房地产走势分为两个阶段,一个是2010年之前,再一个就是2010年以后。在2010年之前,房地产是一个人口现象,因为一个是劳动年龄人口数量在不断增加,我们享受人口红利,中国经济及制造业也由此保持高增长;当人口红利结束之后,经济需要稳增长,就需要投入更多的资金,因为人口红利消耗差不多了,那就是货币现象。 有一个概念叫人均GDP,中国为了追求区域间均衡发展,政府引导大量资金往中西部地区投资。但是中西部地区流动之后并没有显著改善中西部地区经济发展状况,故从人均GDP来看,地区之间差距比较大。但是在发达国家一个地区GDP可以是另外一个地区GDP十倍二十倍,但是他们人均GDP基本上是差不多的,因为人口流动是没有限制、没有户籍制度、公共福利制度都是一样的。这就是中国跟发达国家很大区别地方。 所以,人口还是会流向资源禀赋相对多的地方。如高收入阶层积聚之后也会给体力劳动者提供很多就业机会。这就可以解释为什么像上海深圳北京保姆价格涨幅是非常大。这个价格就是由富人财富规模所决定的。这就是我讲的为什么中国房价从2011年之后上涨就是货币现象的原因。这个货币现象,除了与这些年来为了实现稳增长的目标有主要关系之外,又是跟中国人对财富的追求偏执度很高有关,这是非体制性因素。 中国富人阶层中,至少超过50%居住在北京、上海、深圳这三个城市。为什么居住在这三个城市?跟投资机会、经济发达程度和社会福利体制有关。我们的社会福利基本上很难做到均等化,在深圳北京上海有更多的高校、医疗、和基础教育条件,这些优势使得大城市的人口不断集聚。比较一下发达国家,虽然他们地区之间产业发展水平有很大差别,但是有一点是比较好,就是公共服务均等化。所以即便人们住在中小城市也可以享受到大城市相似公共服务。 认清未来的人口流向,对于判断房价涨跌还是很有参考价值的。如杭州的外来人口不算多,导致杭州的房价比一线城市要低,但最近杭州房价也涨了不少,与杭州的信息经济成功发展有关,从而吸引了IT人才流入。天津的房价在直辖市中也是偏低的,虽然人均GDP很高,但是人均收入不高,说明对传统产业的依赖度较高,转型没有成功,这可以从当地股票市场交易量和网络消费数据就可以看出来。三、房价已经成为货币现象 生产要素主要是三个:劳动力、资金、技术进步。过去对经济拉动所做的贡献主要靠劳动力这一要素,如今,劳动力这一生产要素的优势在减弱。30多年高增长之后,中国也积累大量资金。长期外贸顺差、大量外资流入以及在人民币升值预期下热钱流入使得中国资金已经比较充裕。所以2011年之后,中国生产要素当中资金起到比较大的作用。当然之前资金也同样起到了重要作用,只不过相比劳动力来讲,资金的优势相对小一些。 过去25年,中国的M2增速大概每年平均增长20%左右,这在经济规模小时影响不是很大。当经济规模达到一定水平时,比如我们现在成为全球GDP第二大国时,在此情况下M2增速还维持如此高的水平,显然对房价产生比较大影响。M2高增长不仅对房价产生影响,对其它资产价格同样也产生很大影响。所以,研究货币现象还是很有意义的。 总之,关于房价什么地方高、什么地方低,什么时候涨、什么时候跌,首先是一个人口现象,这与人口年龄结构和人口流动都密切相关;其次,这是一个货币现象,货币集聚的地方房价高。但是我们不能一味认为一线城市的房价会居高不下,它实际上也存在一个调整的过程,资本市场存在周期。美国经济的复苏是在去杠杆的基础上降低杠杆率,中国经济的量化宽松是在没有去杠杆条件下推行的,直接在杠杆的基础上加杠杆,泡沫的基础上加泡沫,这存在着很大的风险,好在我们是社会主义市场经济,可以用很多手段来避免危机的发生,与资本主义经济有着本质的不同。不过,需要考虑的问题是,如何解决投资效益,如何面对资产价格的扭曲,如何应对债务和杠杆。四、今后该如何避免房价大跌大家都熟悉“通胀是一种货币现象”这句弗里德曼的名言。其实,任何资产价格偏离了基本面,都可以成为一种货币现象。2015年上半年A股出现了一轮没有业绩支撑的暴涨,是一种货币现象,而全球某些大宗商品价格的暴跌,是经济脱实向虚的表现,资金流向金融领域,也是一种货币现象。中国的房地产市场已持续了16年的繁荣,但也是从全面繁荣过渡到局部繁荣,从人口推动到资金推动,从大涨到小涨再到有涨有跌,今后必然会有滞涨和普跌的过程。世界上没有一个只涨不跌的房市,关键是何时开始下跌。过去那么多年里,凡是预测房价普跌都属于误判,所谓的空置率、房价收入比或房价租金比、人均住房面积、房价总市值占GDP比重等诸多指标,都不能成为判断房价何时见顶的有效依据。但随着时间的推移,房价出现普跌的概率也在越来越大。既然房价已经成为货币现象,而货币的流动性要远远高于人口的流动性,货币说走就走,是很难控制得住的。对房价构成利好的因素,首先是居民的按揭贷款余额占住房总市值的比重大约只有10%,是目前美国该指标的四分之一,即居民没有被动卖房压力。其次,地方政府通过这些年的借新还旧,偿债压力减小。第三是一线城市还处在限购状态。对房价的不利因素是部分开发商的流动性压力,因为房地产开发贷要占到银行贷款余额的10%以上,资金链的问题会危及银行。另一个不利因素则是持有房产群体的一致性行为,就像去年6月份的股市大跌一样,容易发***事件。人口老龄化背景下,投资者更倾向于持有金融类资产。且中国投资性购房比重过大,在房价租金比不高的背景下,大家都在追求价差收益,这与股市的投资行为异曲同工,差异只是投资周期的长短。目前国内房地产行业的最大压力是库存过大,主要还是集中在二、三、四线城市,因此,今后房地产投资负增长是大概率,关键是如何去库存,同时还要避免房价出现大跌,因为房价大跌基本上就等同于金融危机。如果只是简单地为了去库存而鼓励农民工举债买房,则实际上是用一个问题去掩盖另一个问题。根据国家统计局的数据,中国农民工在城镇的自购房占比只占农民工总数的1%,这也说明当今的房价水平并不是中低收入群体可以接受的。为何三、四线城市的房价下跌,抛开供求关系因素不谈,就业机会与公共服务是否能满足人们需求是关键,如果没有就业机会,那么,举债买房靠什么还?或者公共服务匮乏,则居住环境不好,大家还是不愿买房。因此,要更多地去顺应市场发展趋势,中国目前一线城市的产业集中度况且还不够,三、四线城市的产业优胜劣汰过程远远没有结束,如果一味采取政府补贴、银行贷款等举措鼓励农民工在未来可能成为鬼城的地方买房,还不如把这些钱用于全社会福利水平的改善,用于公共服务均等化的支出。否则,让市场在资源配置中起决定性作用就会成为一句空话。我觉得,中国的二线城市吸引人口流入的空间或许更大些,人口的集中度会由于公共服务的改善而提高。当然,这不能一概而论,需要按市场原则来予以政策配套。在PPI已经接近于连续四年为负的情况下,迫切要做的事情,应该不是供给侧,而是需求侧,因为前者是长期要做的慢活,后者是为了避免风险发生的急事。而要刺激需求,不能让农民工加杠杆来增加需求,而是应该扩大政府支出用于民生,提高中低收入群体的收入和福利水平,缩小贫富差距,即政府加杠杆,让政府出钱买房作为低收入群体的廉租房。如果有可能的话,那就是想办法让富人加杠杆,增加对国内的投资,而非让他们海外投资。

    大师级的简单交易秘诀:真正的交易者只关心两件事来自

    本文是一篇流传网络的投资干货旧文,写得很在理,与大家分享大师级的交易高手怎么做投资的。真正的交易者,只关心两件事:1、我买入后走势证明我对了怎么做;2、我买入后走势证明我错了又怎么做。未来的行情谁也无法精准预测,你唯一用到的东西就是规则——一致性的交易规则,它让你站在这场概率游戏的大数一侧。盈利不是靠你预测行情的胜率来获取的,而是依赖“你做错的时候你尽可能少亏,你做对的时候你尽可能多赚”,这就是实战家和分析师的最大差别。你买入的目的不是为了亏钱,而是为了获利且尽可能的获利更多:当走势对你有利的时候,必须贪婪、让利润奔跑;当走势对你不利的时候,停止幻想、要截断亏损。什么时候大盘方向明朗?任何时候都不明朗!任何时候的行情都是拿自己的筹码赌出来的,尽管很多朋友从来不认为自己在赌,那也只是认为概率大算不上赌而已。事实上,谁也不知道明天会怎么走,交易就是下赌注,用确定的代价赌不确定的利润,只不过当致命的风险来临时远离;当风险可控的时候,未来值得一赌。我的交易大部分时候都是“计划我的交易,交易我的计划”:盘后去看走势按规则确定怎样做,交易时间做的就只是按规则去交易。如果要在交易时间中的波动里,考虑那些哪里买进或卖出问题,相信很多时候,我同意也会让自己不知所措。我从来就不认为买进的具体点位在交易中占据多大的作用,只有追求微利的买单才追求具体买入点位,非追求微利波段的交易过于注重具体买入点位,会得不偿失,会损失更多的机会和利润。买入的具体点位不会是我交易的重点,我每天在盘后看看当天及之前的走势,凭借经验判断一个方向,找一个自以为合适的价格区,然后买入持有。我从来不会花很多精力去研究价格究竟会在几角几分止住,但却有很多股友强调,在他们的交易里具体买入点位是多么的重要。如果精确的买点在你的交易中占据了很关键的位置,如果你不是以追求微利波段的操作,那么只能说明你根本不知道交易策略为何物,你甚至不理解行情走势是怎么产生的,更不知道你要操作的是什么。华尔街有人曾经做过一个实验,拿出几张走势图,然后让几个小学生和几个做了几年交易的人选择后面的方向,结果小学生的胜率压倒性的高于那些做了几年交易的。你之所以把精确买点看得那么重,无非就是这几个原因:1、你总是希望买在最低点位上,买进就有盈利,无法忍受价格的正常回调;2、你认为止损就是灾难,所以你总是把止损设得很小。只是你忽略了,一个区域买进,高一点或低一点的重要性远远没买不到更重要。但是,多少人因为在大概率的涨势面前,为了追求精确价格而错失机会。这个世界上最白痴的人,就是那种自以为发现了别人不能发现的真相的人,我从来不奢望买在最低点、卖在最高点。很多人之所以在整体上无法实现资金的增加,其中一个关键就在于他无法承受浮盈的回撤,其实浮盈根本不是你的利润,也没有人希望利润回撤。因为回撤而损失一些利润,但也会因为回撤而把握到更大的利润,这是走势中不可或缺的一部分,我的交易中已经很习惯它了。亏损额度是自己可以控制的,盈利则需要行情的支持。我的买进或卖出不是自己的想当然,而是让实际走势决定买入还是卖出,任何时候我都不会让自己陷入被动,我也从来不会追求完美的交易。无论你用任何规则作为交易模式,都要考虑一点,那就是这种规则策略,放在一个比较长的周期内是不是能实现资金权益的增长,而不是拿孤立的几个交易日或某次交易的偶然性,来作为你交易的依据!我不会为特定的行情调整自己的交易规则,唯一的办法就是坚守自己的规则,管它行情怎么走,守住自己的操作底线,保持交易规则的一致性,并不是所有行情在你交易规则下都应该盈利,这点你必须理解、务必接受。所谓一致性就是你在任何时候都按照自己的规则做:行情和外界对你毫无干扰,除非出现了规则内大幅度的亏损。事后诸葛的多说一句,一致性的定义就是只要你坚持自己的,不被别人和行情的一时迷惑所左右,市场就迟早会奖励的。在我交易还不能做到“涨跌不惊,闲看盘前花开花落”的时候,交易做得很好的一位前辈曾告诉我,在任何时候只要不让资金出现大幅回撤,同时在自己的节奏内保持盈利,即使是很慢,市场迟早会奖励你的。现在我深以为然,并且不知道这奖励不止一次。一个成熟的交易者不会认为交易有独到的秘诀,即使最赚钱的交易策略也早就是公开的,烂大街的,能抵御无时不在的诱惑而恪守自己的信仰,是赢家和输家的唯一区别,其它的没有任何秘诀。前后曾有不少朋友,告诉我各种困难,想要通过交易获取些利润。我把自己的交易策略全部告诉她,我在哪里买她也知道并也在那里买,我的交易对她是完全透明的,但是一段时间下来我们的交易结果却很不一样。因为她总是诱惑无处不在的行情里迷失自己,忍受不住波动,不是担心买不到而买早了,就是想更低价格而没买上,不是担心卖晚了而卖早了,就是抱太多幻想而卖晚了。这就是交易,不要总以为赚钱的人有什么独门秘籍关着门数钱。这个市场存在了上百年,任何可行或不可行的盈利方法早就是被研究透的,你再也找不出任何哪怕一丁点前人没有探究到的东西,所以不要认为你有什么新发现,那更多时候是自我编织的陷阱。如果我说股市风险比期市风险高,肯定有人说期市风险比股市风险高。如果我说股市风险没期市风险高,也肯定有人说期市风险比股市风险高。波动来自于市场,但风险不是来自市场,而是来自你的交易,来自你对风险控制与否。在风险再低的市场,不控制风险,风险都会无限放大。在风险再高的市场,懂得控制风险,风险都会大大降低。控制不了市场再控制不了自己的交易,没有比你手的风险更大了。无论是策略还是计划,一旦执行就必须严格执行,因为只有场外制定策略的时候你才处于相对的客观,一旦置身场内你就失去了理性的判断,这个时候唯一的办法就是执行既定的策略。每天都在行情里随机做出决定,那么你的所有以前付出的代价和交易沉淀的经验都无法帮助你,这个时候一个老手和刚入场的新手没任何区别,都是盲目和心存侥幸的。让交易简单一些吧,影响行情的因素太多了。谁也不知道究竟哪个因素会发生作用。让自己的交易简单点,按照自己的方式去进行交易!证券交易的哲学原理市场的本质是什么?市场本质之一就是非线性或随机性,这是绝对的属性,是全局的、恒久的、所有层面的,而线性或者规律性是局部的、暂时的、有限的层面的;市场本质之二就是时间,没有时间的推移,就没有价格的波动,没有价格的波动也就无所谓市场。时间是价格运动的载体;基于市场的以上本质,交易本质上是一个失败的游戏。人性的本质是什么?人性本质之一:人性本身固有的弱点就是贪婪、恐惧、追求控制欲、追求完美、患得患失、目光短浅、懒惰、冲动、无节制等等弱点,交易者是个天生的失败者。人性本质之二:人性的固有弱点,可以经过训练在一定时间内、一定程度上弱化、隐藏这些弱点,让他们变得不重要,不至于影响交易,成功的交易者都是训练有素、养成好的思维习惯和行为习惯的人。但他们依然无法从根本上克服人性的弱点。如果彻底克服了,他们就不是人了。人性本质之三:一个坏习惯往往是一个舒服的习惯,自然就形成了;而一个好习惯往往是一个不太舒服的习惯,需要刻意的锻炼才能养成;好的东西容易被破坏,好的习惯随时间、背景、境遇的改变,也呈现出耗散结构;比如小学生做早操一板一眼,很认真,到了中学生,就开始有点变形、偷懒了,再到了大学生更是敷衍了事。由于市场和人性的本质,推导出市场与交易员力量对比的悬殊性。悬殊之一:市场的资本是无限的,而交易者的资金及其有限,就好比和一个永远无法战胜的巨大打架,退出的方式只有两种,放弃或者被消灭。交易者只能在局部、暂时、某个层面上能够取得一定的优势;悬殊之二:市场的时间是无限的,而交易者的时间、精力和运气都是有限的,交易是一种运动,运动就有颠峰期,过了颠峰期,自然就走下坡路,无人例外。如果在过了颠峰之后,不限制交易头寸规模或者干脆功成身退,那么只有被市场消灭。悬殊之三:交易者无法一次性成功,但可以一次性失败。由于人性的贪婪和盲目自我膨胀,当取得一次巨大胜利之后,并不认为这是市场恩赐,而归结于自己的天才,于是无论赚了多少钱非但不会罢手,还是变本加厉。而一次满仓加上对市场偏见,就会带来灭顶之灾。赢无法快,输可以是瞬间。悬殊之四:市场的本质是随机性,也就意味着,市场在大部分时候都是适合亏钱的,而只有少数时间是适合赚钱的。但交易人员希望大部分时间交易,而小部分时间休息。

    沪深300今天的量是放大的来自

    明天再看看,哪些大块头会有异动。大机构喜欢做底,我们就等着他们做好再说。

    【财经夜总汇】2016年5月30日来自

    宏 观30日央行开展了650亿7天逆回购操作,中标利率维稳于2.25%。鉴于当日到期逆回购量也为650亿,当日实现资金均衡。公开市场本周共有3700亿7天期逆回购到期,无正回购及央票到期。(上证报)习近平在全国科技创新大会上称,创新驱动发展战略是加快转变经济发展方式必然选择,要把科技创新放在更加重要位置;加强科技供给,服务经济社会发展主战场;加强对中小企业技术创新支持力度。(新华社)银监会:截至4月底,中国银行业金融机构境内总资产204.3万亿元,同比增长15.9%;至4月底境内总负债188.1万亿元,同比增长15.4%。(中证报)虽然基建项目投放及地方债置换进度的波动仍将会对月度数据形成扰动,但考虑到5月基建投放存在反弹的可能以及地方债置换负面影响的减弱,受访人士多预计新增信贷规模将在8000亿元以上。(证券时报)野村证券:不要指望债务占GDP比重下降,否则经济会硬着陆。另外,由于降低融资成本的需要,美日欧零利率甚至负利率的影响,我国利率还有下调空间,而且低利率要维持相当长的时间。(新浪财经)市 场据发改委数据,1-4月全国铁路完成货运量10.5亿吨,同比下降7.9%,降幅比1-3月收窄1.1%,完成货物周转量7473亿吨公里,同比下降8.3%,降幅比1-3月收窄1%。(中新网)中国民用航空局今日发布《2015年民航行业发展统计公报》,《公报》中显示,2015年,全行业累计实现营业收入6062.5亿元,比上年减少2.3%,利润总额487.9亿元,比上年增加184.5亿元。(新浪财经)30日全国生猪均价20.68元/公斤,较上周五涨0.15元/公斤,全瘦肉型均价21.16元/公斤,涨0.16元/公斤。分析认为,生猪市场供需偏紧的局面短期内难有改变,预计国内猪价高位小涨态势为主。(搜猪网)截至目前,《魔兽》的内地零点场预售票房已达1635万,排片场次也已超过7600场。业内认为,《魔兽》最终的零点场预售票房十分有望接近甚至打破《速激7》的纪录。(快科技)快鹿集团董事局主席兼总裁徐琪称,快鹿已与一家规模近千亿的大型企业达成战略合作意向,并已签订合作协议。未来三年将为快鹿提供100-150亿流动资金,每年大约提供20-30亿的流动资金。(21世纪)股 市截至收盘,沪指上涨0.05%报2822点,深成指下跌0.46%报9768点,创业板下跌0.55%报2058点。集成电路、量子通信、高铁、园区开发等板块涨幅居前。猪肉、OLED、智能电视、钛**等板块跌幅居前。沪股通净流入近30亿。(财联社)今日上午,南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元资金净流入该ETF,为该基金成立以来接获的最大单日申购。接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来,持续有资金流入南方A50。(上证报)近期已有企业因净利规模小且业绩下滑而被监管层劝退。一投行人士表示,现在会里的口径就是创业板3000万净利润以下的就不要报了,至于现在申报是否还受理暂时不清楚,估计利润在3000万以下的企业应该也不会报了。(21世纪)光大证券:由于决策层对债务的担忧,导致房地产市场和及地方政府融资平台受到挤压,大量储蓄资金无法向实体经济传导,推动了资产价格泡沫的形成,导致去年股灾。A股仍有下行压力,利率有上行压力。(新浪财经)EPFR数据显示,截至5月25日当周,约有4.5亿美元资金流出中国/香港地区股市(剔除中国本地基金),是连续第5周资金净流出。自去年六月初至今,海外投资者已从中国/香港地区股市撤出约290亿美元。(财华社)普华永道发布报告指出,一季度,3家中国科技企业完成IPO,总融资额达到2.67 亿美元;其称,战略新兴板和注册制的延后推出、以及对新股发行数量的节奏控制等因素加剧了国内证券市场的不确定性。(证券时报)截至5月27日,上交所融资余额报4709.33亿元,较前一交易日减少15.7亿元;深交所融资余额报3492.99亿元,减少15.34亿元;两市合计8202.32亿元,减少31.04亿元。(沪深交易所)楼 市据合肥市官方人士透露,关于合肥重启限购限贷的政策内容已经拟定,并且已经政府层面的会议通过,将在6月份择机对外公布。而6月合肥将有60多家楼盘加推,抢跑意味十足。(每经网)上海市银行同业公会表示,六家被处罚的房产中介机构已基本完成整改,上海链家表示已停止“首付贷”等垫资业务。公会即日起将指导上海辖内商业银行恢复与链家等六家房产中介机构的业务合作。未来一经发现违规行为,银行仍将暂停与其合作。(财新)日前,融360发布5月全国房贷市场统计报告,统计显示5月全国首套房平均利率为4.49%,续创历史新低,环比上月4.52%,下降0.03%;同比去年5.46%下降0.97%。(南方日报)上周(5.22-5.28)北京新建商品住宅共成交1949套,环比增长20.5%;成交均价38063元/平,环比微涨6.1%。别墅市场共成交170套,环比微跌1.2%;成交均价为43465元/平,环比大涨21.4%,创6周以来新高。(搜狐焦点)海 外伊拉克石油部副部长:本次OPEC会议将讨论一系列问题,包括石油产量冻结;“积极”迹象显示OPEC产油国正缓解石油过剩局面。预计油价2017年将上升到76美元/桶,因经济增长加速,尤其是中国,将有助于提振需求。(华尔街见闻)外媒援引消息人士称,欧盟委员会和中国已接近就承认中国市场经济地位一事达成协议,但其必须抚平欧洲议员们对中国钢铁产量过剩的愤怒。欧盟委员会今年必须就是否给予中国市场经济地位一事提交议案,然后由欧洲议会投票决定是否批准。(财华社)

    股灾周年祭 | 5178点旧闻录(一):大盘暴跌6.5%之后来自

    “我们曾在田野里歌唱在冬季盼望却没能等到这阳光下秋天的景象就让曾经的誓言飞舞吧随西风飘荡就像你柔软的长发曾芬芳我梦乡” —李健《风吹麦浪》【前言】时近6月,一年前的此时,大盘一路上涨至5178点。当时,你获得了什么?满盈的市值?膨胀的欲望?对生活的美好向往?房子、车子、妹子?一年后的今天,你又失去了什么?你失去了本来得到的?抑或那些本就非你所得?炮哥一直想做一份,只刊登旧闻的报纸,为了照见你的不堪,自己的不堪,我们的不堪。真的,阳光下面从无新事,我们哪能指望现在的自己比一年前好一点,哪怕一点。本周开始,弥达斯会带你坐上时光机,回到去年6月的5178点。是的,那些报道都是在写你自己,不管你是股民、分析师、管理者还是经营者,那都是你干的,清清楚楚,白纸黑字。你承认吧,那些一年前的报道,写的就是你。如果你承认了,你会发现,在失去了很多东西后,你至少得到了一点什么。请记住:一切没能刺痛你的现世报,都因你自己在耍流氓。【2015年5月30日,星期六】今天是礼拜六,这是2014年10月27日到今天的沪综指走势图。5月28日也就是前天,大盘暴跌6.5%,500只个股跌停,2000只个股收跌,而此前一周大盘急速上涨了600点,看到账户里的资金股票余额,同志们实在是爽死了,但是,突然的暴跌有点震撼,不知道这是不是市场在纪念2007年的“5.30”大跌,对于刚刚这次大跌,市场归结的原因是下面这样:当然,这不会阻止同志们的热情,因为牛市实在是太难得了,新浪财经5月29日的大调查显示了如下结果:明确认为后市还会涨的股民有75.5%,明确选择后市会减仓的股民则只有28.7%,仓位在六成以上的股民有近60%……真的,傻逼才卖股票呢,后市一定会有新高【炮哥按:事实证明大多数投资者猜对了,大盘比前高又涨了200点,到5178点才见顶,不过见顶后没人全身而退】。这不仅是股民的乐观,专业机构是这么说的:5月29日,德意志银行的观点:德银还给了张图:5月27日,国际投资大咖罗杰斯是这么说的:看到了吧?“针对中国股市,罗杰斯判断认为,A股看上去像是要形成泡沫,但目前还未形成,有可能到达上轮高点6000点,不过,如果上涨势头过快,而缺少一定的修正和调整,一旦泡沫形成则可能会出现灾难性的后果。罗杰斯上一次大量购入中国股票是在2013年10月之后,上周,他仍在买进中国股票。”【炮哥按:看红字,当时没人看黑字,真的。罗杰斯上周还在买入中国股票,但大概率他不是在A股买的,而且天知道他买了多少,何时止损】本土机构的观点也在唱多,杠杠的:该券商的观点是:“我们依然坚定认为牛市尚未终结。本轮牛市三大主逻辑货币宽松、居民财富重配、改革预期均为发生改变。牛市最大主题——国企改革真正利好尚未完全Priced-In,具有真正未来支柱产业的潜力尚未被完全挖掘,直接融资市场的崛起仍在半途……短期市场风险犹存,疯牛换挡要经历阵痛。但深蹲才能起跳,收割才能播种。打新资金回归后,市场将重获上攻筹码,而国企改革预期不断强化将成为近期支撑市场的重要力量。”别被标题骗了,该券商的核心观点是:“舞会进入中场休息时间”。【炮哥按:不过你按他们的说法暂时休整的话,倒真可能躲过第一波股灾,因为舞会“中场休息”后就没再跳起来】核心观点:“市场大跌恰恰符合牛市中技术性调整‘强度大,速度快’的特点,在风险快速释放后,市场有望重拾升势……风险快速释放,继续干!最近发了这么多产品的公募和私募同胞们,大家一直苦苦等待的加仓机会终于来了,接下来要做的只是“眼到、手到”……”核心观点:“大盘和创业板本轮上涨的波浪结构还没完,未来还将大概率新高”。【炮哥按:该券商还是老实人,明确给出分析框架包括:1.波浪理论;2.缠论;3.斐波那契数列。你不要认为这样没节操,反正是求签,人家总归诚实地给到你一点行为金融学的依据】这是一位较知名的分析师,核心观点“但是这个时候是不是就是非常恐慌,手里的股票一定要卖掉呢?我自己觉得没有必要。因为未来一定是一个个股分化的大的逻辑。”不知核心观点截屏在手机上是否能看清,总之,就是说“这里不会是山顶,最多半山腰附近吧”。【炮哥按:你以为他说的是喜马拉雅山,其实他说的是德里斯基尔山,海拔163米】最后来个总结式的:【炮哥按:真的,太坑了;真的太坑了;真的太,坑了】亢奋的源头,是本周一(5月25日),两市创出日成交2万亿元的历史记录,报道的原文是:“5月25日,沪指突破4800点,再创本轮行情新高;从成交量看,沪市成交10792.96亿元,深市成交9537.33亿元,两市共成交20330.29亿元。”还有一堆意淫的报道,罗列如下:意淫继续加杠杆的:意淫纳入MSCI外资抬轿的:【炮哥按:上面两篇是拿FTSE作为MSCI前站的报道,内容属实,对增量外资规模的预计引用自券商的研究报告】意淫其他增量入市的:而对这类或多或少提示风险的报道基本忽视了:【2015年5月30日总结】炮哥看到这些旧闻,此时也是乱了,光脚的不怕穿鞋的,等一个大牛市太辛苦!干!谁还在乎“从前慢”!明天是周日,不知会不会有新的利好消息来对冲日前的大跌呢?【预告】从今日起,弥达斯将采用每日旧闻的方式,还原整整一年前的股市生态,以此方式纪念5178点一周年。为什么?因为你失去的和你得到的,你可能已经忘了,而我们恰好怕你忘了。

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    今日课题:分辨异动股的机会和陷阱来自

    异动股是指与大盘走势迥然不同的另类个股,如大盘大跌,异动股则逆市飘红;而大盘涨时,异动股却走出自己的独立行情。异动股属于较为特殊的个股,它或是量的异动,或是价的异动。    在市场个股分化越来越严重的情况下,异动个股中往往能够跑出大牛股来,如果我们能在异动股中寻找到这样一只大牛股,那么就能够提高操作的准确性,确保获利的最大化。但是,异动股里也有陷阱,如果把握不准就有可能掉入庄家设计的圈套,造成操作上的重大失误。 一是放量跳空低开的异动股。在早盘开盘时,有个股突然出现跳空低开5个点以上,而且在集合竞价阶段成交上百万股,面对这一异动情况我们要密切关注。如果这种异动股并不是因为政策面出现重大转折,也不是因个股出现系统性风险,那么,就可以认定是庄家洗盘的前兆。放量跳空低开,表明庄家仍潜在其中并未出局,低开明显是震仓洗筹行为,是为接下来的拉升扫清障碍。    二是大幅跳空高开的异动股。一般来说,前一天涨停的个股,第二天都会有跳空高开的动作,但是前一天并未涨停的个股,如果第二天大幅跳空高开,则有两种可能: 一种是庄家的试盘动作,看上方的抛盘究竟有多大,适不适合拉升股价; 第二种可能是庄家故意做出拉升的动作,以吸引中小投资者跟风,目的却是为了出货,这种高开很容易形成低走。    三是尾市打压,K线留下长阴线,次日迅速涨回的异动个股。投资者在操盘中有时会发现一些个股全天走势稳健,却在临收市时突然放量下跌,在K线上留下一条长长的阴线,而第二天却又轻松收复失地。如果此股的30日均线处于明显的上升态势,而股价涨幅不大,则完全可以认定这是典型的打压洗筹行为。 四是无故突然放量的异动个股。一些个股在盘中突然异常放量,盘口出现数千手的巨量买单和卖单,日换手率在20%以上,给人的感觉似乎是在换庄。而事实上,这种异动个股除大幅放量之外,股价还存在明显的滞涨现象,因而可以认定是庄家想吸引中小投资者参与而刻意制造的交易量放大假象。如果此时30日均线、OBV指标均未出现上扬,则更可确定为庄家的诱惑行为,中小散户绝对不能参与。 五是连续温和上涨,但偶尔突发跳水的钓鱼竿似异动个股。有的个股在盘中呈现出45度角的上扬走势,而且日K线图上为连续的小阳线,但是,盘中却时不时的出现一下跳水的走势。对如此异动个股,中小投资者以不参与为宜,因为你根本搞不清楚它会在什么时候真正地跳水。对于看不明白的个股,我们中小投资者还是不碰为妙,静观为好。

    送大家一堆题材,挑喜欢的拿去来自

    [cp]#数据动物园#中国领先世界的科技有这些: 1、北斗系统。差分仪试验成功将精度从10米提升到1米,配合地基增强系统精度将达到厘米级,并拥有短信功能。 2、2000预警机。全世界最先进,领先美国E-3C预警机接近一代。 3、超级计算机。“天河2号”以每秒33.86千万亿次连续第六度称雄。 4、雷达技术。在国际上首次实现对车辆等典型人造目标的三维高分辨成像,这项技术在地理遥感和军事侦察领域有很好的应用前景。” 5、3D打印。能够生产优于美国的激光成形钛合金构件。成为目前世界上唯一掌握激光成形钛合金大型主承力构件制造且付诸实用的国家。 6、激光技术。深紫外全固态激光器通过验收,成为目前世界上唯一能够制造实用化、精密化深紫外全固态激光器的国家。 7、微晶钢(超级钢)。居世界领先地位,我国是目前世界上唯一实现超级钢的工业化生产的国家,其他国家的超级钢尚未走出实验室。 8、脉冲强磁场实验装置。跻身世界上“最好”的脉冲场之列,在电源设计和磁体技术方面取得的成就位列世界顶级。 9、纳米技术。清华大学魏飞教授团队成功制备出单根长度达半米以上的碳纳米管,创造了新世界纪录,这也是目前所有一维纳米材料长度的最高值。 10、超轻气凝胶。浙江大学高分子系高超教授的课题组制备出了一种0.16毫克/立方厘米的超轻气凝胶,刷新了目前世界上最轻固体材料的纪录。 11、量子存储器。世界首个存储单光子量子存储器在中国诞生。 12、医学。全球首个人工生物角膜日前成功完成临床试验,人工角膜移植后的总有效率超过了90%,愈后效果已经接近人体角膜。 13、风洞。JF12激波风洞,试验时间100毫秒三倍于国外,国际上最先进的高超声速风洞。 14、量子物理学。中科大测出量子纠缠速度下限,标志中国在“绝对保密”的量子通信这个未来战略性领域继续领跑全球。 15、微电子。复旦大学微电子学院张卫教授团队研发出世界第一个半浮栅晶体管(SFGT) 16、盾构机。横断面宽10.122米、高7.27米,400多吨的世界最大矩形盾构机在郑州下线。 17、基因技术。中国首次完成人类单个卵细胞高精度基因组测序,可有力提高试管婴儿活产率。 18、云计算。全球首台“云计算机”“紫云1000”在中国问世,这标志着中国在云计算核心技术领域取得了重大突破。 19、催化剂。中国世界首创制成单原子铱催化剂,可用于卫星推进剂,能够降低金属用量,提高催化效率,节省催化剂成本。 20、引力精密测量。罗俊院士团队算出世界最精确万有引力常数,其引力实验室也被外国专家称为“世界的引力中心”。[/cp]

    20亿外资押宝A股冲刺MSCI来自

    今天上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙表示,聪明的钱已经陆续进场,我们还没信心吗?……正文 押注A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数的海外资金继续加码。今天上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。 今年4月,随着MSCI明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数征询国际投资者意见,国内外对此关注度升温。作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数,投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整,纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场,提升A股国际地位的重要一步。  海外最大的RQFII A股ETF——南方A50A50ETF追踪富时中国A50指数,该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,自4月中旬以来持续遭遇赎回的南方富时中国A50 ETF,上周再现资金净流入,港交所披露的交易公开信息显示,上周三,南方A50基金规模再度出现大幅增长,由原来的17.79亿个基金单位,回升至18.35亿个,即获得5600万个基金单位的净申购,相当于净流入资金近6亿元人民币。 上周后3个交易日,共有超过20亿元人民币借道沪股通净流入A股。今天上午,南方富时中国A50ETF更是再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。另外,近期沪港通资金也连续流入,今天午盘沪股通流入超过10亿元。 对此,前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙表示,这说明外资对当前A股价值的认可。杨德龙说,最近我在纽约拜访了多家华尔街机构,包括投行、对冲基金、公募基金等,整体来看,虽然去年A股大起大落让部分机构望而却步,部分减少了对A股的投资,但现在A股已经跌出了价值,对中长线资金吸引力加大,多家华尔街机构表示,将通过各种渠道增加对A股的配置比例。相对于指数处于历史高位的美股,他们认为A股未来一年潜在回报率更高。同时,多家海外投资机构表示,经过中国管理层一年的努力,6月份,A股加入MSCI指数的可能性较大,一旦成功加入,有望给A股每年带来上千亿美元的新增投资。杨德龙表示,相对于指数处于历史高位的美股,华尔街投资机构认为A股未来一年潜在回报率更高。他们认为中国经济开始回暖,不会大幅下滑,而市场担心的企业债违约风险将在中国政府实施债转股、推出CDS(信用违约掉期合约)后得到释放。货币政策方面,美联储加息步伐放缓,中国央行将继续宽松,市场流动性保持充裕。对于未来一年的A股走势,华尔街投资机构多数持乐观态度:未来几个月,他们会继续增持A股。杨德龙称,聪明的钱已经陆续进场,我们还没信心吗?

    巨资扫货 A股为何突遭疯抢 警报解除了吗?来自

    【外资疯狂扫货】南方A50今日获20亿元大单申购  押注A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数的海外资金30日继续加码。据媒体报道,30日上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF(以下简称南方A50)再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF,基金经理将择机买入相关A股。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。  南方A50追踪富时中国A50指数,该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来,持续有资金流入南方A50。  自4月中旬以来持续遭遇赎回的南方富时中国A50 ETF,上周再现资金净流入,港交所披露的交易公开信息显示,上周三,南方A50基金规模再度出现大幅增长,由原来的17.79亿个基金单位,回升至18.35亿个,即获得5600万个基金单位的净申购,相当于净流入资金近6亿元人民币。  沪股通连续11天净流入逾90亿  今日尽管有保险、银行板块护盘,但沪指在周一表现仍显疲弱,成交持续低迷。  但在沪股通方面,外资借沪股通抄底意图明显。截止收盘,沪股通今日剩余额度为100.15亿元,净流入29.85亿元,这一数据也创下2016年4月13日(净流入35.61亿元)以来的近两个月新高。数据同时显示,沪港通资金已连续11个工作日资金净流入,累计净流入逾90亿元。  【海外资金提前博弈MSCI】 北京时间6月15日凌晨,国际指数公司MSCI将揭晓是否将A股纳入新兴市场指数,海外市场普遍认为A股获纳入的概率超过50%。  在去年6月上一轮MSCI发起的市场咨询中,因额度分配、资本流动限制和权益所有权3个问题未能解决,MSCI决定暂不将A股纳入。A股被继续保留在2016年纳入新兴市场的审核名单内,MSCI则与中国证监会成立工作小组,共同为推动A股纳入MSCI指数努力。  在过去的近一年时间里,内地监管层政策频出,如针对额度分配、资本流动限制问题,国家外汇管理局2月份发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》,对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行改革,放宽单家QFII机构投资额度上限,简化额度审批管理,并进一步便利资金汇出入,同时还将锁定期从一年缩短为3个月。  27日,上交所、深交所分别就“上市公司筹划重大事项停复牌业务”发布指引,从多个方面对上市公司停复牌予以规范。在本月初,证监会还明确了“证券权益拥有人”这个概念在法律体系内的有效性。这一系列的举动,很大程度上消除了海外机构投资者投资A股的疑虑,为A股敲开MSCI指数大门进一步扫清了障碍。  瑞信认为,若A 股此次获纳入,初步可能只在MSCI 中国指数中占比4%,同时在 MSCI 新兴市场指数中占比1.1%,涉及A 股配置或为165亿美元。瑞信预计,估值合理及业绩好的大型股,在A股获MSCI指数后将获国际基金追捧。  【多事之秋 A股依然有破位风险】  明日将是5月的最后一个交易日,对于6月份,多数机构普遍认为,六月的依旧面临的诸多不确定性,(1)人民币中间价再次大幅下调。5月25日人民币中间价下调225个基点至6.5693,成为自2011年3月以来的最低水平。近期美联储态度“由鸽转鹰”的变化致使6月加息概率大幅反弹,美元指数出现回升,包括人民币在内的一系列货币均承压。未来随着6月美联储议息会议和脱欧公投等风险事件临近,市场对人民币汇率波动担忧加剧。(2)IPO审核要求趋紧,节奏有所放缓。上周4家上会的IPO中,证监会连续否决了3家企业的首发申请,致使今年以来的首发过会率从95.5%降至92.63%,此外每周上会企业数量从6家缩减至4家。我们认为,近期的IPO审核趋紧以及对跨界定增的限制都表明了“防风险和维护市场稳定”是监管层当前首要目标。(3)央行发布《2015年以来稳健货币政策主要特点回顾》。后期央行将继续维持稳健和中性适度的货币政策,未来几个月内在基数效应扰动逐步消失下,M2同比将继续出现明显回落。货币政策边际变紧已经在近一个月以来为市场所逐步反映。(4)上交所和深交所发布上市公司停复牌业务指引,或是监管层为6月中上旬A股第三次加入MSCI系列指数的大考再次清扫障碍。我们认为加入MSCI给A股带来的增量资金短期有限,对情绪修复有积极作用。  从本周的价格、资金及结构的表现来看,本周上证依然持续盘整,周线上持续跌破所有均线,还是处于明确的周线下跌趋势中;资金上依然偏谨慎,做多和杀跌动能均不足;结构上电子等成长板块偏强,食品等防守板块偏弱,部分存量资金做多意愿持续回升。因此上证受2780的支撑持续抗跌盘整,但周线下跌趋势依旧,日线和周线均线持续下压,冲高后依然面临回落和跌破平台的风险。  创业板指本周同样持续震荡盘整,周线上同样持续跌破所有均线;资金上维持偏低成交额,但做多中小盘意愿增强,依然偏短;结构上有所改善,概念热点发散偏强,但追涨资金不足,锂电池等强势概念补跌,但流出的资金只有一部分进入新热点。因此创业板短期依然面临日线和周线均线压力,若热点不能扩散且资金持续进入放量,很难往上突破,大概率将冲高回落、跌破平台。  根据以上的分析,美元持续震荡上涨,而欧美股市和商品等资产均震荡反弹,主要是市场短期对美国及全球经济增长信心增强,但中期跌势依旧,短期面临冲高回落。国内汇率和国债价格依然持续偏弱,内外压力使得A股短期依然偏弱。因此结合内外因素,认为A股依然处于明显的周线下跌趋势中,短期大概率可能冲高回落,存在破位的风险。

    如何给一家公司估值来自

    估值 企业的商业模式决定了估值模式 重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅。 轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅。 互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主。 新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。 2市值与企业价值 无论使用哪一种估值方法,市值都是一种最有效的参照物。 市值的意义不等同于股价的含义 市值=股价×总股份数 市值被看做是市场投资者对企业价值的认可,侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。 国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准,500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准。 而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。市值的意义在于量级比较,而非绝对值。 市值比较 A.既然市值体现的是企业的量级,那么同类企业的量级对比就非常具有市场意义。 【例如】同样是影视制作与发行企业,国内华谊兄弟市值419亿人民币,折合约68亿美元,而美国梦工厂(DWA)市值25亿美元。 另外,华谊兄弟2012年收入为13亿人民币(2.12亿美元),同期梦工厂收入为2.13亿美元。 这两家公司的收入在一个量级上,而市值量级却不在一个水平上。由此推测,华谊兄弟可能被严重高估。 当然,高估值体现了市场预期定价,高估低估不构成买卖依据,但这是一个警示信号。精明的投资者可以采取对冲套利策略。 B.常见的市值比较参照物: a.同股同权的跨市场比价,同一家公司在不同市场上的市值比较。如:AH股比价。 b.同类企业市值比价,主营业务基本相同的企业比较。如三一重工与中联重科比较。 c.相似业务企业市值比价,主营业务有部分相同,须将业务拆分后做同类比较。如上海家化与联合利华比较。 企业价值(EV,EnterpriseValue) 企业价值=市值+净负债 EV的绝对值参考意义不大,它通常与盈利指标组合,用来反映企业盈利、净负债与市值之间的关系。 估值方法 1)市净率 考察净资产必须明确有无重大进出报表的项目。净资产要做剔除处理,以反映企业真实的经营性资产结构。 市净率要在比较中才有意义,绝对值无意义。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低、最高和平均三档市净率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市净率区间 2)市盈率 考察净利润必须明确有无重大进出报表的项目。净利润要做剔除处理,以反映企业真实的净利润。市盈率要在比较中才有意义,绝对值无意义。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市盈率区间。 3)市销率 销售额须明确其主营构成,有无重大进出报表的项目。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市销率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市销率区间。 4)PEG,反映市盈率与净利润增长率之间的比值关系。 通常认为,该比值=1表示估值合理,比值》1则说明高估,比值 5)本杰明·格雷厄姆成长股估值公式。 该公式具有比较强的实战价值,计算结果须与其他估值指标结合,不可单独使用。 6)还有一种常用的估值方法——利率估值法,见下文。 7)以上方式均不可单独使用,至少应配合两种联合研判,其绝对值亦没有实战意义。 估值的重点是比较,尤其是相似企业的比较,跨行业亦没有意义。 安全边际 市场利率 1)利率水平体现了市场融资成本,也是衡量市场资金面的有效指标。 2)利率双轨制。由于制度原因,我国的利率尚未完全市场化,因此存在官方利率和民间利率的并行存在的状况。 官方利率(银行利率)并不能完全反应市场的真实融资成本和资金供需关系。 3)一年期银行定期存款利率(当前为3%),被认为是中短期无风险收益的参考标准,其倒数代表了当前市场静态市盈率, 当股票市场综合市盈率低于此数值则表示投资于股票市场能够获得更高的收益。 4)上海银行间拆放利率与国债回购利率(Repurchaserate),这两个利率比较真实反映了市场资金面的波动,具有较强的实战参考意义。 因此这两个利率指标通常被视作短期无风险收益率的参考标准。他们的倒数反映了市场的动态市盈率范围。 5)银行的理财产品收益率也是一个非常好的市场无风险收益率的参考标准。 6)上述各种市场利率的综合值,体现了市场整体资金的安全边际,它直接或间接地影响着投资人的风险偏好。 利率估值法 1利率估值法,市场的安全边际。这个方程式告诉投资人这样一个事实: 假设一家公司的收益是每股0.3元,要获得相当于市场无风险收益的水平(假设为4%),那么,买入股票的价格必须低于7.5元 换而言之,当股价低于7.5元时,投资者就能够获得高于市场利率的收益。7.5元这个计算结果可以被认为是该股票的安全边际值。 2多重利率估值法。 把一年期银行存款利率、长期Shibor利率、国债回购利率、银行理财利率分别代入公式,便可得出一个相对合理的无风险收益率区间。 这个区间代表了市场的安全边际范围,数值的高低直接影响投资者的资产配置策略,也间接地影响了市场整体资金的去向。 折扣与溢价。 估值须根据具体的行业和企业特性来确定,市盈率、市净率、市销率,还是格雷厄姆估值法或利率估值法,无论哪一种估值方法,根据“买入价格决定收益率”原理,买入价格越低,则未来收益率就越高。 1)分档进出原则——不要企图做神仙。 没有人能够精确计算股票的价值,也没有人能买在绝对的低点,卖在绝对的高点。 因此,适当放大安全边际和分档进出的原则是最有效的操作策略,可以做到既不错失机会,也不易深套。 2)根据估值的分档进出策略(适合具有长期稳健财务特征的企业)。 举例来说,某企业长期最低市净率区间为1.2倍左右,激进者可以在1.5倍市净率时做分档买入计划,如:1.5倍、1.3倍、1.1倍、1倍、0. 倍…… 分档放大安全边际的目的是“不错失,不深套”,具体的分档情况视情况而定。 与买入策略相反,假设某企业长期最高市盈率区间为20倍,可以从18倍市盈率(0.9倍溢价)开始设置分档卖出计划,如:0.9倍溢价、1.0倍溢价、1.1倍…… 3)根据“图形分析四项基本原则”进出策略。 4)简单的资金管理策略。 分档进出可以是等量进出,也可以是金字塔式买入、倒金字塔型卖出。从风险控制的角度上说,单一股票的持仓不应超过账户总资产的30%。 底部与顶部 双击与双杀 每股收益EPS体现了企业的盈利情况,市盈率PE反映出投资人对企业盈利状况的预期,一个是现实,一个是愿景。 戴维斯双击是指在市场低迷之时,在EPS和PE相对低位并预计企业将出现盈利拐点之前买入股票,待其盈利好转。 当商业景气回暖、企业EPS回升,并且伴随着市场预期好转PE逐步走高。 现实和愿景同步上升,能够为投资者享带来股价的倍乘效应,获得巨大的投资回报。 将上述情况反过来就是戴维斯双杀。戴维斯双击、双杀很难量化,往往在数据上体现出来之时,股价已经面目全非。 因此,需要结合信息分析提前做出判断,这是难点,也最能检验投资者功力的部分。当然其中必然有迹可循。 好股不怕等三年 对于一个优质的企业,我们需要做的就是持续关注和等待,等待市场错配的机会。 这种机会需要完美的、多方面的因素共振配合,包括市场综合因素、行业景气度和黑天鹅事件等等。 于稳健的投资者而言,戴维斯双击的机会是“千载难逢”的,至少是数年才有一次。 一旦双击成功,股价将会上涨至少1倍以上,优质的领头羊企业有可能上涨数倍或数十倍! 一旦错过双击买入的机会,股价也许就再也没有可能回到双击前的水平。做投资的乐趣就在于寻找这样的股票,享受复利! 主流偏见 舆论是市场情绪的放大器,尤其是那些具有一定市场地位的大机构观点具有翻云覆雨的巨大力量,其影响甚至是灾难性的。 这部分具有巨大市场影响力的舆论也被称之为“主流偏见”。 主流偏见会引导市场共识,对主流偏见的方向性解读能力是成熟投资者的基本功。 罗斯的反身性理论认为:主导价格趋势的主要力量是主流偏见。 主流偏见的根源是对基本面(事实)过于乐观或过于悲观的预期所致,其根基还是基本面。 研究基本面是寻找价值的平衡点,只不过市场的钟摆从来不会在平衡点停下来,总是在其左右晃动——正是因为市场的钟摆效应,才为有准备的投资者提供了机会。 股票价值的根基是企业基本面,当主流偏见与基本面出现严重背离,市场的钟摆开始修正转向时,价格回归的强烈作用力会导致股价的极端形态。 主流偏见既是市场钟摆的加速器,也会对其产生阻尼作用,最终导致转向。 对于投资者而言,敏锐的方向感极其重要——钟摆与偏见的方向是否一致? 转向的迹象 有价值的信息: 新闻舆论开始出现反向口吻;有没有更极端的情况出现;宏观环境和市场资金面发生变化; 主流偏见的口气不再那么坚定,出现意见不合的情况。 2企业管理层开始行动: 回购或抛售本公司股票;企业发展目标发生变更;领导者有利或不利的言论和举动。 3财务数据验证: 收入是利润的先行指标;收入的含金量变化;运营资本的变化。 4市场数据验证: 股价到达历史最低(高)估值区间 图形出现极端走势 成交量出现剧烈变化 融资融券出现剧烈变化。

    3D玻璃:比OLED更牛的题材?来自

    苹果下一代iphone或采用3D玻璃,消息引爆A股相关概念股。上周五安彩高科(SH600207)、利达光电(002189)、星星科技(SZ300256)等3D玻璃概念股强势涨停,周一继续发酵,昊志机电(SZ300503) 、星星科技(300256)大族激光(002008)等盘中延续大涨。券商认为3D玻璃炒作将贯穿2016年对于3D玻璃这次行情能持续多久,方正证券认为,3D玻璃是全年真正的行情,无论市场规模和大陆受益程度都将超过OLED。 方正证券认为,手机在采用OLED屏幕后,手机显示面积大幅增加,对应的玻璃盖板必需要要做成曲面;第二,3D玻璃比2D玻璃更加对称、更加美感以及有更好的握感度。另外,安信证券通过调研认为,玻璃将成为OLED之后智能手机的另外重要技术创新,玻璃将是苹果下一波手机创新的重要技术,其对行业的影响不亚于2012年开始的金属机壳浪潮。3D玻璃最受益的将是中国企业蓝思和伯恩是全球最大的两家玻璃加工公司,工厂都在中国,从蓝思披露的数据来看,其盖板出货量占到全球 30%以上,考虑到伯恩更高的份额,两家合计约占 70%的市场,大陆完全参与玻璃加工,将充分受益行业爆发。

    【老艾收评:六月三大事件影响A股 将迎变盘】来自

    今天是“5.30”九周年,早盘虽然一度惊魂一跳,但最终是虚惊一场……虽然今天没怎么涨,但老艾觉得行情走的还是非常不错的,市场扛住了新三板分层的冲击波,走出了先抑后扬的走势,第五次把跌破的2800点又收回来了。2800真是太顽强了,就像一只打不死的小强!特别是创业板,本应受新三板分层影响最大,但盘中的反弹力度是很强,说明在短暂恐慌,洗出不坚定分子后,市场已恢复理性,毕竟新三板和A股是完全不同的两个市场,并没有实质性的影响,主要是心理上的影响。老艾经常说一句话:“该涨不涨,必有一跌;该跌不跌,必有一涨。”那今天的走势肯定是要套用后一句了,所以后市是存在反弹机会的。而且从近期走势看,2800这个底部似乎是越来越扎实了,虽然有久盘必跌的说法,但也有“横有多长,竖有多高”的说法。但反弹仍然需要成交量的配合,而今天又继续缩量,从资金流向看,又有上百亿主力资金净流出。所以虽然是地量地价了,但要组织大规模反攻,仍然是缺乏弹药,还需要继续耐心等待。本周不仅将结束5月份行情,也是迎来六月份的第一周,在整个五月,大盘都萎靡不振,能在六月份迎来翻身吗?股市有“五穷六绝七翻身”的说法,在五月份已经验证“穷”了,六月份会不会“绝”呢?从目前的成交量看,是有可能的,如果比五月份进一步萎缩,那真的成“绝”了,但也会把A股逼进绝路,要么向上突破,要么向下突破,因为股市只会往上或往下,是不可能一直横着不动的。从基本面看,六月份肯定不会像五月份那样死气沉沉,因为会有三个大事件,一是美国加息,二是A股被纳入MSCI,三是宣布深港通,不过这三个事件都还具有不确定性,而且多空掺半,第一个利空,后两个利好,而且前两个事的结果有可能并不会像市场预期的那样,所以六月份注定是不平静的一个月。如果利好多于利空,将会形成向上突破的推动力,但如果利好不及预期,也有可能向下突破,对于我们散户来说,没必要向多空任何一方站队,也不必猜测这三个事件能不能实现,这不是我们能猜得到的。就像行情一样,在熊市对中长期进行预测也没有意义,最重要的是制定好应对策略,兵来将挡,水来土掩。

    三重利好助力A股 下半年冲击3600点来自

    在趋势已经改变,大盘已经探底了。大盘反弹虽然比较慢和艰难,但底部在逐渐抬升,局部出现了结构性行情,有一些小盘股已经产生了很明显的赚钱效应。后续大盘创新低的可能性就很小。 今年以来,A股延续了低迷的走势。截至5月23日收盘,上证指数年内跌去近20%,较去年高位更是有45%的跌幅。 在股灾满一年之际,后市的走势似乎仍不明朗,投资者也产生了分歧。是反弹行情即将到来?还是将进一步下跌?对此,在前海开源2016年下半年策略会上,前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙向《投资时报》表示,当前大盘已经探底,市场面临三重利好,下半年有比较大的反弹的机会,反弹高度看高至3600点。看好基本面较好的价值股。 而谈及海外市场及债市,前海开源基金董事总经理、联席投资总监龚乘龙认为,今年美股或有较大动荡,看好美国的债券,特别是长端的美国国债。在中国的投资品种中,最看好的是利率债。 A股底部特征明显 继开年大跌后,A股在3月份走出了一小波反弹,但4月中旬起再次掉头向下。“春节后的这次反弹一波三折,因为市场信心严重不足,彻底不愿意去抢反弹。但这时候反而是到底部了,因为底部的特征非常明显。”杨德龙向《投资时报》表示,“当一个东西大家都不要的时候,肯定是最便宜的时候,这时候的真实市场风险是最低的。” 杨德龙进一步分析称,春节后的市场具备了充足的底部特征。一是基金销量在春节前后跌到低谷,基金的销量反映了散户进场的意愿。 二是A股的成交量跌到了地量,春节前后基本是3000亿左右的交易量,这只相当于高点的20%。三是在2600点的时候,沪深300的估值在12倍左右,无论是和A股过去相比还是和海外市场相比,这个估值都是非常低的。 此外,A股常常是反应滞后的,要从海外市场的角度来预测A股的走势。杨德龙分析,市场拐点出现时传导顺序如下:首先是外汇交易,尤其是美元交易;二是大宗商品的交易;三是欧美股市的交易;四是传导到新兴市场;五是香港恒生国企指数;最后才传导至A股。 从全球视角来看,三大基本面变化需要引起高度关注。第一,美联储加息的步伐放缓,美元见顶迹象明显。第二,以石油为代表的大宗商品价格见底回升,涨幅远超年初市场预期,资金风险偏好提升。第三,欧美股市走势强劲,从2月中旬开始,美国三大股指大幅上涨,完全收复年初失地,甚至接近历史新高。香港恒生指数也见底回升,特别是恒生国企指数走势强劲。欧洲日本股市也出现较大幅度回升。目前A股反弹最弱,但A股纠错能力强,一旦有重大利好刺激,将会迅速反弹。 三重利好提振股市 那么,近期是否有利好促进A股的反弹? 杨德龙指出,未来A股面临三重利好:第一重利好,养老金开始分批入市,上千亿增量资金即将进场;第二重利好,深港通即将开通,外资普遍喜欢价值股,有助提升深圳主板估值;第三重利好,A股在6月15号有可能被宣布加入MSCI指数,一旦实现,是一个很重要的信号意义,对A股的信心也是一个提振。 “现在趋势已经改变,大盘已经探底了。大盘反弹虽然比较慢和艰难,但底部在逐渐抬升,局部出现了结构性行情,有一些小盘股已经产生了很明显的赚钱效应。后续大盘创新低的可能性就很小。”杨德龙称。他认为,下半年市场将会有较大的反弹机会,反弹高度将回到3600点左右。 关于配置的方向,杨德龙认为价值股的投资机会已经来临,从风险收益比来看,现在价值股的机会更大、风险更小。“从估值来看,沪深300为12倍,而中小板在50倍左右,创业板还有70倍,依然偏高。与其买这些估值过高、讲故事的公司,不如从一些好的公司里选机会。”杨德龙建议,可选择基本面比较好、将来盈利会有一定增量的公司,主要行业包括白酒、食品饮料、医药、军工、农林牧渔和一带一路等。 同时,杨德龙提醒投资者,一方面要做中长期的判断,降低因短期频繁决策而犯错的概率;另一方面,牛市来了之后,在市场快见顶时要做三步,第一步要去杠杆,把融资借的钱还掉,降低风险。第二步是去利润,把这一轮牛市赚的钱取出来。第三步是去本金,为了彻底控制风险,把本金都取出来。 看好利率债 除了A股,下半年还有哪些资产值得配置?其他市场会有怎样的表现? 对于美国市场,龚乘龙分析称,从美国近期的制造业采购经理人指数、非制造业采购经理人指数、失业率等经济数据来看,美国经济在复苏阶段,但它的复苏并非强劲,而且很可能已经进入后周期,正在进入衰退的阶段。美联储6月份是否加息还不是太确定,年内一次或零次加息。 龚乘龙称,美联储加息的路径将是非常缓慢和渐进的,理由有三个:一是,与以往的加息周期不同,当前美国的生产率非常疲软;二是全球处于通缩环境,包括日本、欧洲和中国;三是全球债务率高企,承担不起更高的利率水平。 除经济面不太乐观外,标普500前瞻PE在16、17左右,而历史PE均值在14.9左右,估值还是偏高的。同时,2009年至今的大牛市很重要的因素是美国的QE,而现在退出QE并且加息,这是在不断的收紧流动性,对股市会有很大的压力。因此,预计今年美国股市会非常动荡。相比于股市,龚乘龙更看好美国的债券,特别是长端的美国国债。 至于国内的债券市场,在债市出现违约的情况下,龚乘龙坦言并不看好今年的信用债。中国经济发展还处在一个结构化的下行周期,实际经济增速和潜在经济增速都在下行,短期反转的可能性不大。与此同时,全球经济处于大通缩环境,这两大因素决定了利率继续下行是大概率事件。“今年仍然是利率债的结构性牛市年。从资产配置来讲,坚决不看好信用债。在中国的投资品种中,今年最看好的是利率债。”龚乘龙如此判断。

    沪股通大肆流入透露一信号来自

    盘面观察受周末利空消息影响,周一早盘沪深两市跳空低开,探底后开始震荡向上。盘面上,两大题材龙头OLED和新能源集体出现调整,市场做多人气不足;而银行、券商等板块的拉升也导致中小盘个股的资金出现分流。截至尾盘,三大股指涨跌不一。板块上,集成电路、量子通信、高铁、半导体、银行等涨幅居前;OLED、猪肉、互联网彩票、通用航空等跌幅居前。沪股通净入29.85亿。个股点评: 同方国芯(002049)、上海新阳(300236):最近的热点从锂电到OLED再到今天的集成电路上。三者的共性都是落地的产业,并非那些仅仅炒概念的板块,而且锂电和集成电路都是国家大力扶持产业,也都是想弯道超车的产业。同方国芯的原因在于目前价位已经跌到了定增800亿之前的股价了,缺点是盘子略大。而上海新阳就凸显出了小市值的优势。但这波集成电路要起来,同方国芯必须走得稳健大气,是板块的重心,且目前价位非常安全。后 市近几日,沪股通的表现值得关注,已经连续11个交易日净流入,今日更是流入近30亿。同时,近期港股通资金额度也濒临用尽,与二级市场的冷清场面截然相反。按照历史上情况来看,沪股通资金持续流入后,大盘向上走一波行情的概率较大。目前大盘还是在2780-2860点箱体内运行,整个结构横盘时间也已经形成一定级别的平台。这里在以后将是关键位置,要么是压力,要么是支撑。技术上,沪指上方还受多条均线压制,也就是说震荡修复行情还将持续,但大盘持续的出现地量也预示着盘面将至。时间上6月是比较敏感的月份,美联储议息、英国脱欧公投、年中流动性节点等都将对市场产生不确定性影响,所以在操作上保持谨慎,以低吸为主,沪指跌破2800点可适当的买入。板块上存量资金博弈下,还是关注热点板块为主,如集成电路、OLED、半导体、汽车电子等。

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      530铁公鸡金融解盘

      1.重点推荐的恒生国企指数继续反弹,沪股通流入近30亿 2.A股平底锅模式进入第十五天 3.银行非银金融建筑装饰涨幅居前,轻工制造体闲服务有色金属跌幅靠前 4.人民币继续暗中贬值

      外围观察

      美股周一因阵亡将士纪念日休市一天,英国股市因春季银行假期休市一天。泛欧斯托克600指数收涨0.2%,德国DAX指数收涨0.46%,创下一个月新高;WTI原油涨0.55%,COMEX黄金跌幅0.67%,连跌9日,刷新逾三个月来最低水平。外围表现相对稳定,对A股开盘影响不大,昨日再次刷新地量,变盘预期越演越烈!

      吴敬琏再批中国股市,背后问题你读懂了吗?

      2016年金融街论坛备受社会各界的高度重视。期间,作为国务院发展研究中心高级研究员,且颇具社会影响力的吴敬琏先生,他在论坛上的发言,引起了市场各方的密切关注。其中,对于中国股市的点评,他的观点更是引起了我们的深思。 从相关资料获悉,他引用了证监会前副主席高西庆的观点,并表示中国股票市场监管体系存在着路线上的极大缺陷,即不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上,而是放在了实质性的审批上,这样就使得整个证券市场变成了寻租场。与此同时,他还表示,直到现在,这个问题也并没有解决,因为信息的高度不对称,就使得一些违规行为、损害投资者利益的行为非常猖獗。此外,他仍强调,股市监管改革需要从事前监管转向事中、事后监管,从依靠审批监管转向合规性的监管。 事实上,对于吴敬琏先生,想必大家对他也并不陌生。与此同时,在他历年来对中国股市的表态中,同样存在着诸多备受争议的观点。 其中,就在2001年的时候,吴敬琏先生曾经表示,中国股市很像一个**,而后来这也被市场概括为“**论”。不过,到了2014年,在一次公开活动中,吴敬琏先生更是对“**论”作出了一定的补充,并表示,中国股市不仅很像一个**,而且还是一个没有规矩的**,且属于一个有人可以看别人底牌的**。 需要注意的是,就在去年的4月下旬,正当中国股市延续着疯狂上涨的姿态时,吴敬琏先生却抛出了“在农村,农忙的时候大家没空都埋头苦干,但农闲的时候大家有空就赌博”的观点来描述当时实体经济疲软,而股市猛涨的局面,且强调了泡沫迟早是要破,并提醒大家谨慎的观点。随后,虽然中国股市仍然不断刷新阶段性的新高,但股市好景并不长,且于当年的6月中下旬,泡沫也随之破裂。由此可见,对于吴敬琏先生的部分观点,确实击中了市场的要害。至此,吴敬琏先生对股市的观点评述,仍然值得我们去加以思考,并细细琢磨。 不过,值得一提的是,与吴敬琏先生抛出的观点相比,证监会前副主席高西庆对股市的观点表述,同样值得我们去深思。 其中,就在前一段时期,在高西庆先生接受媒体专访的时候,就表示了“不能说中国散户不成熟,而是现在的管理模式下机构炒股都像散户”,而此言也直接道出了当下中国股市投机性强的真实写照。 实际上,无论是从股票市场监管体系存在路线上的极大缺陷,还是从市场信息的高度不对称,抑或是从现在管理模式下机构炒股都像散户等现象来分析,归根到底,还是反映出中国股市不成熟的一面。 其中,以股票市场监管体系存在着路线上的极大缺陷为例,正如高西庆及吴敬琏先生所言,其具体表现在,不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上,而是放在了实质性审批上,这样就使得整个证券市场变成了寻租场。 然而,自A股市场进入核准模式以来,对于一般首发企业来说,往往需要经历复杂而又漫长的审核流程,其中就包括了受理、预披露、反馈会、见面会、预先披露更新、召开初审会、发审会、封卷、会后事项以及最后获得核准的批文。不过,在上述环节中,发审会却往往属于首发企业获得批文之前的最后一道,也是最重要的一道关卡。至此,发审委可否遵守严格把关的职责,那就直接影响到未来企业发行上市后的整体质量了。 但是,遗憾的是,在核准制模式沿用多年的大背景下,发审委的权力却几乎得以神化。与此同时,以往部分发审委委员还是来自于会计师事务所、律师事务所等中介机构,而在发审委行使权力的时候,或很难避免偏向于这类中介机构等相关的利益者,由此却加剧了市场权力寻租的意味。 因此,鉴于这种状况,要从本质上改变以往发审委“一揽大权”的局面,或许仍需要进行深入化的市场化改革,并借助《证券法》的完善配套,进而为市场化改革进行铺路。同时,仍需通过强化事中事后监管,并提升中介机构的尽职尽责义务等,从真正意义上打破股市权力寻租的现象。 不过,就现阶段来看,证券法迟迟未能得以完善,而市场监管配套措施,却仍然存在很大的待完善过程。至于中介机构,真正能够履行尽职尽责义务的,却是为数不多,而在时下市场违规成本长期偏低的背景之下,却加剧了股市权力寻租的空间。由此一来,这无疑给A股市场的市场化改革,带来了一定的阻力。 再者,以市场信息的高度不对称现象为例,其实,信息高度不对称,已然不是一个短暂性的问题,而是一个长期性的漏洞问题。但是,在实际情况下,对于大资金大机构与中小散户之间,却往往因信息、成本、交易制度等因素的不对称,却加剧了两者之间的交易矛盾性。 其中,内幕交易频繁上演,当属信息高度不对称的真实写照。与此同时,因市场信息的严重不对称,对于部分股票的价格表现,其价格的波动往往会显得毫无规律,而期间贪婪追高的投资者,却很容易成为股价接连暴涨过程中的接棒者。当大量散户踊跃接盘之际,却直接造就了一些拥有成本、资金、信息优势的大资金大机构的套利机会。至此,长期下来,这种现象,却无疑加剧了市场中“富者愈富,穷者愈穷”的现象了。 此外,以当下管理模式下机构炒股都像散户的现象为例,虽然现阶段A股市场仍然以散户作为主导,且机构投资者占比仍然相对偏低,但是因市场违规成本偏低以及监管力度的不严厉,却间接为部分大资金大机构借助制度漏洞实现牟利开了绿灯。 显然,在股市波动率偏高的背景下,极具信息、资金、成本、交易制度优势的大资金大机构,往往不愿意进行中长期的价值投资,却更热衷于短期的频繁交易。与此同时,他们亦可借助交易工具进行反复套利,而这也是仅能依靠单向做多实现利润的中小散户无法做到的。 时至今日,虽然中国股市已经迅速成长,并成为具有一定全球影响力的证券市场,但鉴于中国股市长期存在的弊病问题,如果不及时发现,并加以解决,那么将直接影响到未来股市的健康发展以及中小投资者的切身利益。而时下,吴敬琏先生直接道出了中国股市的问题所在,而他所提出的问题,也是值得我们去深思的。

      无量反弹小心诱多!继续上冲注意减仓

      无量反弹小心诱多!继续上冲注意减仓今天多头虽然发动反弹攻势,但成交量再次刷新2016年熔断以来新地量,不过值得注意的是,沪股通周一净流入30亿,刷新近一个半月来的最高成交量,这些资金的试探性介入,是否将成为风同标,还有待观察。热点的转换过快,市场再度变成手快手慢都难盈利的状态,受中国中车复牌上涨影响,高铁产业表现突出,移动支付、量子通信等板块也涨幅居前,上周五表现较强的超级电容、黄金概念、OLED等板块表现欠佳。消息面上,上周五,美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲称,如果经济如预期般改善,就业指数持续走好,美联储应该在“未来几个月内”加息;市场对美联储在7月会议上加息预期再度增加,今日,人民币兑美元中间价报6.5784元,大幅下调294个基点,再度对市场产生利空。总体看来,今天跌幅榜的股票跌幅相对较大,随着指数的上涨,空头的打压力度也开始加大。也许沪指还要试探2850点的压力,向上攻击,但如果没有成交量的配合,小心成为诱多。但一旦出现2780点被跌破,那只大手不出力的情况,就要坚决离场。操作:持股未动,目前满仓。 皮匠段子一天天的杨幂同款,王菲同款,刘德华同款,瞧给你们嘚瑟的!我这个跟毛主席同款,我吭声了吗 !我骄傲了吗!

      目前就看调戏空头之旅何时结束

      今天的盘口午评已简单说过—现在靠一个5分钟级别的大波动就能玩一天15分钟没有破2541封闭2558缺口形成顶背离结构、今天也没有形成高点窗,60分钟B点开始的反弹还没有结束明天收月线,5月头羊的阴十字星、阴十字线已定局,明天不会中长阳也不会中长阴,大概率还是5和15分钟的大波动率,估计明天同样是先下后上的盘口,日线平衡的结构继续维持不封闭周线2558缺口很难指望60分钟级别调整,封闭了缺口变数就很大就要谨慎日线还差一个低点结构,之后6月会有一波像样的行情目前还是要看封闭周线的调戏空头之旅何时结束,这个不结束下面的旅程都只能暂时滞后小板节能继续走强,小板医药也有启动迹象流粉们都是按计划518的60分钟B点上车小板票已再次握有主动权60分钟低点也不需要太激进—中低点中仓位模式就行了,封闭周线缺口前有能力的三成底仓不变其余滚动,没有能力的就死拿,真封闭周线缺口了形成60分钟反弹顶了还是要减仓

      【战舰早评】再刷新地量,做空是为了更好地做多

      【宇辉战舰盘前点睛】20160531 【盘面总结】 周一早盘沪深两市双双小幅低开,资源股整体调整打压指数,沪指快速下跌击穿2800点后企稳回升,银行,铁路基建等护盘,加上券商股先抑后扬,推动指数稳步上行并突破5,10日均线压制。题材股维持着相对活跃,创业板宽幅震荡,养老,量子通信,新能源车等表现强势。午后指数习惯性回落,在2815-2830点区间维持窄幅震荡态势。接近2点半,稀土有色企稳发力,券商也小幅拉升带动沪指企稳反弹,但量能不济,指数并没有打破僵局,反而题材股被翘翘板效应拉下马,最终除沪指外其他指数全线收跌,沪指再刷成交新低。周一收盘,上证指数报涨0.05%,成交量1156亿元,深成指数报跌0.46%,成交量2179亿元,创业板报跌0.55%,两市涨停20只,2只跌停。 【技术分析】 沪指日K收小阳星,以1156亿的成交再刷新2014年10月以来的地量,收盘勉强站上5日均线。中短期均线依然空头排列中,股指维持在2780-2860点的平台弱势震荡已经15个交易日,而且震荡的过程中5次刷新地量,将变盘点推后的同时也逐步增强变盘的预期。地量之后无非两种走势,一是放量选择方向,二是继续刷地量加重变盘信号。沪指从去年牛市最高单日万亿以上成交,到现在千亿成交,成交量缩至十分之一左右,这也是战舰为何建议跌破1200亿收十字星时左侧抄底加仓的原因之一。往往投资者出现一致性的观点时是指数很好的反向指标,就像指数每次见顶时总伴随疯狂的激情,而每次大盘见底也一样,市场萧条到无人问津,有看多的观点总能遭到潮水般的围攻。其实地量和怀疑永远都是底部的有效信号,战舰依然坚定2850点下方机会大于风险,自然9成以上的投资者会反对,但炒股成功的前提是坚定的信念和独立思考能力,绝非人云亦。大盘依旧处于缩量筑底阶段,2800点、2850点两个重要的关口短期作为多空争夺的焦点,也是方向选择的重要依据,失守2800点,股指或将继续下一个台阶,而一旦站稳2850点,近期的震荡行情将有望结束。技术指标上看,MACD金叉,KDJ多头发散,多头略微优势,战舰因子扩大底背离,股指向上变盘概率较大。其实从沪股通持续11个交易日流入的数据不难发现,大资金依然在缓慢抄底中,建议投资者目前点位不要轻易交出筹码。 【操作策略】 股指不在缩量中继续缩量,就是在爆量中选择方向,继续缩量并不是坏事,而是正在集聚变盘的能量,而且毋庸置疑是:地量往往是中长线资金进场的机会。战舰坚持2850点下方不做空的观点,指数能放量暴跌么,战舰不排除该可能,但是战舰认为可能性微乎其微,当空间和量能都缩水10%后,技术性反抽也一触即发,且行且珍惜。周二建议关注2800点的支撑,2840-2850点压力,短线重点半导体,次新及无人驾驶题材股的交易机会。另外,小康股份5月31日网上发行,申购代码:780127,单一帐户申购上限42000股,不要忘记免费领取“彩票”。 其实,世上没有绝望的处境,只有对处境绝望的人,只要活着,就有实现希望与梦想的机会。人生就有许多这样的奇迹,看似比登天还难的事,有时轻而易举就可以做到,其中的差别就在于非凡的信念。战舰一直坚持用技术来解读指数的走势,仰不愧于天,俯不怍于人!无论分析的对错,请结合自己经验加工分析,赞成就多点个赞,反对请一笑而过! 【公告淘金】 ★中南重工更名为“中南文化” ★凯盛科技子公司柔性镀膜项目正式投产 ★五洲交通控股股东披露增持计划 拟增持不超过2%股份 ★厦门国贸获控股股东累计增持1668万股 ★格林美拟投建年产4万吨车用动力电池原料硫酸镍项目 ★*ST钱江:评审确定吉利控股为1.35亿股股权受让方 ★老百姓拟1.3亿元并购扬州百信缘65%股权 ★国机汽车与阿里汽车签订战略合作协议 ★招商轮船拟投资逾3.8亿美元合作VLOC项目 ★华闻传媒:实际控制人控制关系可能发生变化 ★围海股份设立影视文化子公司 拓展第二主业 ★冀东水泥控股股东拟转让7.48%股份 总价超10亿 ★天夏智慧拟6482万出售5家子公司股权 加快产业转型 ★吉电股份拟6.14亿收购三家清洁能源公司 ★鼎泰新材31日复牌 顺丰控股拟借壳上市 ★宏达新材31日复牌 永乐影视拟借壳上市 ★海南橡胶拟定增募资39亿元拓展主营业务 ★上海物贸抛售旗下有色分公司 寻求注入优质资产 ★中钢国际签订40.72亿元煤热电项目EPC总承包合同 ★新华都拟出售资产 获得2亿元投资收益 ★中超控股中标国家电网3.45亿元采购合同

      中国房价、货币与人口的秘密关系全被他说清楚了!

      现在房地产投资需求很大,也有很多人在做这方面的研究,今天主要从金融的角度分析一下房地产和一些经济现象。总体来说,现在经济状况不好,也担心通胀,但是房地产业发展很好,可以说这是中国特有的现象。因为经济不景气,各个国家都不愿意进行结构改革,以宽松货币政策为手段,竞相贬值,给自己的经济打气。那么,究竟如何来看中国经济的未来趋势,会否出现通胀,房地产投资的风险多大呢?一、当前宏观经济该如何看宏观经济分析需要抓住三个“三驾马车”:第一个是众人皆知的经济增长依靠投资、消费和净出口这三驾马车;这三驾马车中,2016年的出口仍然负增长,不指望它有多少贡献,顺差会扩大,但这属于全球经济衰退下的扩大。 第二个是投资(固定资产投资)这驾马车再分出三驾马车,制造业、房地产和基础设施投资,中国经济目前还是主要依靠投资拉动,不是创新驱动(可以量化)的,因为储蓄率高,投资占比高。房地产开发投资增速从2010年的33%下降到1%,今后肯定会出现负增长。基础设施投资是调节投资增速的有效方式,属于逆周期政策,但不是长期有效的方式,因为它往往会增加负债,不会带来多少现金流的回报。 第三个是与潜在经济增长率相关的生产要素的三驾马车,劳动、资金和技术进步,这也是供给侧结构性改革的主要内容,因为生产要素出现了结构性问题,供给不能满足不断升级的消费需求,需要改善供给,淘汰不必要的供给。中国当今显现的问题是,产能过剩、企业债务增加、国企与银行的紧密合作模式不是共赢,可能有双输的风险。因此,必须去产能、去库存、去杠杆,淘汰僵死企业,减少无效投资,避免金融风险,从而提高全要素劳动生产率,提高潜在经济增速。 美国在次贷危机之后,推出QE1、QE2、QE3,实际上主要是把钱给了企业,希望企业扩大投资来拉动经济,这对富人有利,对中低收入阶层不太有利,导致目前中低收入阶层的收入水平还是低于次贷之前,从而触发了美国底层群体的不满,出现了占领华尔街的事件,这值得我们借鉴。 因此,解决中国经济的问题,始终存在两个难点,一是如何认识,有道是“横看成岭侧成峰”,看对了、看准了,提出合理解决方案,则可以让大家的预期转向乐观,股市涨跌很大程度上就是因为有预期。二是如何正确的政策目标落实,落实不到位,一切就成为空谈。政策目标的完成率,取决于难度系数、执行能力和奖惩机制。 二、人口红利支持了2010年之前的房价上涨 最初房价上涨主要是人口现象,后期房价上涨主要应该体现为货币现象。 人口现象对房价的作用与对经济增长的作用其实是一样的,中国经济从80年代改革到现在为止已有36年了。80年代初,中国经济处在资金短缺的背景下,所以中国需要引进外资。引进外资之后,利用廉价的劳动力。这些廉价劳动力对吸引外资非常有优势,就像我们目前产业向印尼,印度越南转移一样。当劳动力充裕、价格便宜的时候,就会吸引更多的资金来投资,这就是经济增长表现为人口现象。中国之所以具有这样大的人口红利,就是因为在六七十年代,中国人口出生率比较高,当这些人成为劳动力人口时,也就是1980-2010这30年,给中国经济增长作了很大贡献。所以说中国经济增长,从某种意义上来讲,改革开放第一个30年就是人口现象。 人口结构和流向什么时候出现变化?是在2011年。2010年之前,我国农业人口向城市转移的数量还在不断继续的增加,增加到2010年时是达到了峰值,当年有1200万的农业人口成为进城农民工。2011年之后转移人口的数量就逐步开始下降,2011年大概降至1000万,2012年是800万,2013年是600万,2014年大概500万,到2015年呢?外出农民工数量只增加了63万,但流动人口已经负增长了。这也就意味着2010年之后,以农业转移人口特征的城市化进程基本上是已到后期,接下来我们的城镇化就是农民工的市民化的过程。城市化率按我的计算口径,目前已经超过60%。 另一方面,中国劳动年龄人口数量在2010年也达到一个峰值。2010年16岁到64岁这一劳动年龄段人口达到一个峰值。这就意味着我们经济增速要下行,因为劳动力人口数量开始下降,另外一方面就是农业转移人口数量也在下降。这两个事件都发生在2010年。还有一个数据也比较有意思。我们的房地产投资增速也是在2010年达到峰值,大概增速是33%,随之而来的是2011年GDP增速开始回落,一直回落到现在。看到这几个数据。我基本上就是把房地产走势分为两个阶段,一个是2010年之前,再一个就是2010年以后。在2010年之前,房地产是一个人口现象,因为一个是劳动年龄人口数量在不断增加,我们享受人口红利,中国经济及制造业也由此保持高增长;当人口红利结束之后,经济需要稳增长,就需要投入更多的资金,因为人口红利消耗差不多了,那就是货币现象。 有一个概念叫人均GDP,中国为了追求区域间均衡发展,政府引导大量资金往中西部地区投资。但是中西部地区流动之后并没有显著改善中西部地区经济发展状况,故从人均GDP来看,地区之间差距比较大。但是在发达国家一个地区GDP可以是另外一个地区GDP十倍二十倍,但是他们人均GDP基本上是差不多的,因为人口流动是没有限制、没有户籍制度、公共福利制度都是一样的。这就是中国跟发达国家很大区别地方。 所以,人口还是会流向资源禀赋相对多的地方。如高收入阶层积聚之后也会给体力劳动者提供很多就业机会。这就可以解释为什么像上海深圳北京保姆价格涨幅是非常大。这个价格就是由富人财富规模所决定的。这就是我讲的为什么中国房价从2011年之后上涨就是货币现象的原因。这个货币现象,除了与这些年来为了实现稳增长的目标有主要关系之外,又是跟中国人对财富的追求偏执度很高有关,这是非体制性因素。 中国富人阶层中,至少超过50%居住在北京、上海、深圳这三个城市。为什么居住在这三个城市?跟投资机会、经济发达程度和社会福利体制有关。我们的社会福利基本上很难做到均等化,在深圳北京上海有更多的高校、医疗、和基础教育条件,这些优势使得大城市的人口不断集聚。比较一下发达国家,虽然他们地区之间产业发展水平有很大差别,但是有一点是比较好,就是公共服务均等化。所以即便人们住在中小城市也可以享受到大城市相似公共服务。 认清未来的人口流向,对于判断房价涨跌还是很有参考价值的。如杭州的外来人口不算多,导致杭州的房价比一线城市要低,但最近杭州房价也涨了不少,与杭州的信息经济成功发展有关,从而吸引了IT人才流入。天津的房价在直辖市中也是偏低的,虽然人均GDP很高,但是人均收入不高,说明对传统产业的依赖度较高,转型没有成功,这可以从当地股票市场交易量和网络消费数据就可以看出来。三、房价已经成为货币现象 生产要素主要是三个:劳动力、资金、技术进步。过去对经济拉动所做的贡献主要靠劳动力这一要素,如今,劳动力这一生产要素的优势在减弱。30多年高增长之后,中国也积累大量资金。长期外贸顺差、大量外资流入以及在人民币升值预期下热钱流入使得中国资金已经比较充裕。所以2011年之后,中国生产要素当中资金起到比较大的作用。当然之前资金也同样起到了重要作用,只不过相比劳动力来讲,资金的优势相对小一些。 过去25年,中国的M2增速大概每年平均增长20%左右,这在经济规模小时影响不是很大。当经济规模达到一定水平时,比如我们现在成为全球GDP第二大国时,在此情况下M2增速还维持如此高的水平,显然对房价产生比较大影响。M2高增长不仅对房价产生影响,对其它资产价格同样也产生很大影响。所以,研究货币现象还是很有意义的。 总之,关于房价什么地方高、什么地方低,什么时候涨、什么时候跌,首先是一个人口现象,这与人口年龄结构和人口流动都密切相关;其次,这是一个货币现象,货币集聚的地方房价高。但是我们不能一味认为一线城市的房价会居高不下,它实际上也存在一个调整的过程,资本市场存在周期。美国经济的复苏是在去杠杆的基础上降低杠杆率,中国经济的量化宽松是在没有去杠杆条件下推行的,直接在杠杆的基础上加杠杆,泡沫的基础上加泡沫,这存在着很大的风险,好在我们是社会主义市场经济,可以用很多手段来避免危机的发生,与资本主义经济有着本质的不同。不过,需要考虑的问题是,如何解决投资效益,如何面对资产价格的扭曲,如何应对债务和杠杆。四、今后该如何避免房价大跌大家都熟悉“通胀是一种货币现象”这句弗里德曼的名言。其实,任何资产价格偏离了基本面,都可以成为一种货币现象。2015年上半年A股出现了一轮没有业绩支撑的暴涨,是一种货币现象,而全球某些大宗商品价格的暴跌,是经济脱实向虚的表现,资金流向金融领域,也是一种货币现象。中国的房地产市场已持续了16年的繁荣,但也是从全面繁荣过渡到局部繁荣,从人口推动到资金推动,从大涨到小涨再到有涨有跌,今后必然会有滞涨和普跌的过程。世界上没有一个只涨不跌的房市,关键是何时开始下跌。过去那么多年里,凡是预测房价普跌都属于误判,所谓的空置率、房价收入比或房价租金比、人均住房面积、房价总市值占GDP比重等诸多指标,都不能成为判断房价何时见顶的有效依据。但随着时间的推移,房价出现普跌的概率也在越来越大。既然房价已经成为货币现象,而货币的流动性要远远高于人口的流动性,货币说走就走,是很难控制得住的。对房价构成利好的因素,首先是居民的按揭贷款余额占住房总市值的比重大约只有10%,是目前美国该指标的四分之一,即居民没有被动卖房压力。其次,地方政府通过这些年的借新还旧,偿债压力减小。第三是一线城市还处在限购状态。对房价的不利因素是部分开发商的流动性压力,因为房地产开发贷要占到银行贷款余额的10%以上,资金链的问题会危及银行。另一个不利因素则是持有房产群体的一致性行为,就像去年6月份的股市大跌一样,容易发***事件。人口老龄化背景下,投资者更倾向于持有金融类资产。且中国投资性购房比重过大,在房价租金比不高的背景下,大家都在追求价差收益,这与股市的投资行为异曲同工,差异只是投资周期的长短。目前国内房地产行业的最大压力是库存过大,主要还是集中在二、三、四线城市,因此,今后房地产投资负增长是大概率,关键是如何去库存,同时还要避免房价出现大跌,因为房价大跌基本上就等同于金融危机。如果只是简单地为了去库存而鼓励农民工举债买房,则实际上是用一个问题去掩盖另一个问题。根据国家统计局的数据,中国农民工在城镇的自购房占比只占农民工总数的1%,这也说明当今的房价水平并不是中低收入群体可以接受的。为何三、四线城市的房价下跌,抛开供求关系因素不谈,就业机会与公共服务是否能满足人们需求是关键,如果没有就业机会,那么,举债买房靠什么还?或者公共服务匮乏,则居住环境不好,大家还是不愿买房。因此,要更多地去顺应市场发展趋势,中国目前一线城市的产业集中度况且还不够,三、四线城市的产业优胜劣汰过程远远没有结束,如果一味采取政府补贴、银行贷款等举措鼓励农民工在未来可能成为鬼城的地方买房,还不如把这些钱用于全社会福利水平的改善,用于公共服务均等化的支出。否则,让市场在资源配置中起决定性作用就会成为一句空话。我觉得,中国的二线城市吸引人口流入的空间或许更大些,人口的集中度会由于公共服务的改善而提高。当然,这不能一概而论,需要按市场原则来予以政策配套。在PPI已经接近于连续四年为负的情况下,迫切要做的事情,应该不是供给侧,而是需求侧,因为前者是长期要做的慢活,后者是为了避免风险发生的急事。而要刺激需求,不能让农民工加杠杆来增加需求,而是应该扩大政府支出用于民生,提高中低收入群体的收入和福利水平,缩小贫富差距,即政府加杠杆,让政府出钱买房作为低收入群体的廉租房。如果有可能的话,那就是想办法让富人加杠杆,增加对国内的投资,而非让他们海外投资。

      大师级的简单交易秘诀:真正的交易者只关心两件事

      本文是一篇流传网络的投资干货旧文,写得很在理,与大家分享大师级的交易高手怎么做投资的。真正的交易者,只关心两件事:1、我买入后走势证明我对了怎么做;2、我买入后走势证明我错了又怎么做。未来的行情谁也无法精准预测,你唯一用到的东西就是规则——一致性的交易规则,它让你站在这场概率游戏的大数一侧。盈利不是靠你预测行情的胜率来获取的,而是依赖“你做错的时候你尽可能少亏,你做对的时候你尽可能多赚”,这就是实战家和分析师的最大差别。你买入的目的不是为了亏钱,而是为了获利且尽可能的获利更多:当走势对你有利的时候,必须贪婪、让利润奔跑;当走势对你不利的时候,停止幻想、要截断亏损。什么时候大盘方向明朗?任何时候都不明朗!任何时候的行情都是拿自己的筹码赌出来的,尽管很多朋友从来不认为自己在赌,那也只是认为概率大算不上赌而已。事实上,谁也不知道明天会怎么走,交易就是下赌注,用确定的代价赌不确定的利润,只不过当致命的风险来临时远离;当风险可控的时候,未来值得一赌。我的交易大部分时候都是“计划我的交易,交易我的计划”:盘后去看走势按规则确定怎样做,交易时间做的就只是按规则去交易。如果要在交易时间中的波动里,考虑那些哪里买进或卖出问题,相信很多时候,我同意也会让自己不知所措。我从来就不认为买进的具体点位在交易中占据多大的作用,只有追求微利的买单才追求具体买入点位,非追求微利波段的交易过于注重具体买入点位,会得不偿失,会损失更多的机会和利润。买入的具体点位不会是我交易的重点,我每天在盘后看看当天及之前的走势,凭借经验判断一个方向,找一个自以为合适的价格区,然后买入持有。我从来不会花很多精力去研究价格究竟会在几角几分止住,但却有很多股友强调,在他们的交易里具体买入点位是多么的重要。如果精确的买点在你的交易中占据了很关键的位置,如果你不是以追求微利波段的操作,那么只能说明你根本不知道交易策略为何物,你甚至不理解行情走势是怎么产生的,更不知道你要操作的是什么。华尔街有人曾经做过一个实验,拿出几张走势图,然后让几个小学生和几个做了几年交易的人选择后面的方向,结果小学生的胜率压倒性的高于那些做了几年交易的。你之所以把精确买点看得那么重,无非就是这几个原因:1、你总是希望买在最低点位上,买进就有盈利,无法忍受价格的正常回调;2、你认为止损就是灾难,所以你总是把止损设得很小。只是你忽略了,一个区域买进,高一点或低一点的重要性远远没买不到更重要。但是,多少人因为在大概率的涨势面前,为了追求精确价格而错失机会。这个世界上最白痴的人,就是那种自以为发现了别人不能发现的真相的人,我从来不奢望买在最低点、卖在最高点。很多人之所以在整体上无法实现资金的增加,其中一个关键就在于他无法承受浮盈的回撤,其实浮盈根本不是你的利润,也没有人希望利润回撤。因为回撤而损失一些利润,但也会因为回撤而把握到更大的利润,这是走势中不可或缺的一部分,我的交易中已经很习惯它了。亏损额度是自己可以控制的,盈利则需要行情的支持。我的买进或卖出不是自己的想当然,而是让实际走势决定买入还是卖出,任何时候我都不会让自己陷入被动,我也从来不会追求完美的交易。无论你用任何规则作为交易模式,都要考虑一点,那就是这种规则策略,放在一个比较长的周期内是不是能实现资金权益的增长,而不是拿孤立的几个交易日或某次交易的偶然性,来作为你交易的依据!我不会为特定的行情调整自己的交易规则,唯一的办法就是坚守自己的规则,管它行情怎么走,守住自己的操作底线,保持交易规则的一致性,并不是所有行情在你交易规则下都应该盈利,这点你必须理解、务必接受。所谓一致性就是你在任何时候都按照自己的规则做:行情和外界对你毫无干扰,除非出现了规则内大幅度的亏损。事后诸葛的多说一句,一致性的定义就是只要你坚持自己的,不被别人和行情的一时迷惑所左右,市场就迟早会奖励的。在我交易还不能做到“涨跌不惊,闲看盘前花开花落”的时候,交易做得很好的一位前辈曾告诉我,在任何时候只要不让资金出现大幅回撤,同时在自己的节奏内保持盈利,即使是很慢,市场迟早会奖励你的。现在我深以为然,并且不知道这奖励不止一次。一个成熟的交易者不会认为交易有独到的秘诀,即使最赚钱的交易策略也早就是公开的,烂大街的,能抵御无时不在的诱惑而恪守自己的信仰,是赢家和输家的唯一区别,其它的没有任何秘诀。前后曾有不少朋友,告诉我各种困难,想要通过交易获取些利润。我把自己的交易策略全部告诉她,我在哪里买她也知道并也在那里买,我的交易对她是完全透明的,但是一段时间下来我们的交易结果却很不一样。因为她总是诱惑无处不在的行情里迷失自己,忍受不住波动,不是担心买不到而买早了,就是想更低价格而没买上,不是担心卖晚了而卖早了,就是抱太多幻想而卖晚了。这就是交易,不要总以为赚钱的人有什么独门秘籍关着门数钱。这个市场存在了上百年,任何可行或不可行的盈利方法早就是被研究透的,你再也找不出任何哪怕一丁点前人没有探究到的东西,所以不要认为你有什么新发现,那更多时候是自我编织的陷阱。如果我说股市风险比期市风险高,肯定有人说期市风险比股市风险高。如果我说股市风险没期市风险高,也肯定有人说期市风险比股市风险高。波动来自于市场,但风险不是来自市场,而是来自你的交易,来自你对风险控制与否。在风险再低的市场,不控制风险,风险都会无限放大。在风险再高的市场,懂得控制风险,风险都会大大降低。控制不了市场再控制不了自己的交易,没有比你手的风险更大了。无论是策略还是计划,一旦执行就必须严格执行,因为只有场外制定策略的时候你才处于相对的客观,一旦置身场内你就失去了理性的判断,这个时候唯一的办法就是执行既定的策略。每天都在行情里随机做出决定,那么你的所有以前付出的代价和交易沉淀的经验都无法帮助你,这个时候一个老手和刚入场的新手没任何区别,都是盲目和心存侥幸的。让交易简单一些吧,影响行情的因素太多了。谁也不知道究竟哪个因素会发生作用。让自己的交易简单点,按照自己的方式去进行交易!证券交易的哲学原理市场的本质是什么?市场本质之一就是非线性或随机性,这是绝对的属性,是全局的、恒久的、所有层面的,而线性或者规律性是局部的、暂时的、有限的层面的;市场本质之二就是时间,没有时间的推移,就没有价格的波动,没有价格的波动也就无所谓市场。时间是价格运动的载体;基于市场的以上本质,交易本质上是一个失败的游戏。人性的本质是什么?人性本质之一:人性本身固有的弱点就是贪婪、恐惧、追求控制欲、追求完美、患得患失、目光短浅、懒惰、冲动、无节制等等弱点,交易者是个天生的失败者。人性本质之二:人性的固有弱点,可以经过训练在一定时间内、一定程度上弱化、隐藏这些弱点,让他们变得不重要,不至于影响交易,成功的交易者都是训练有素、养成好的思维习惯和行为习惯的人。但他们依然无法从根本上克服人性的弱点。如果彻底克服了,他们就不是人了。人性本质之三:一个坏习惯往往是一个舒服的习惯,自然就形成了;而一个好习惯往往是一个不太舒服的习惯,需要刻意的锻炼才能养成;好的东西容易被破坏,好的习惯随时间、背景、境遇的改变,也呈现出耗散结构;比如小学生做早操一板一眼,很认真,到了中学生,就开始有点变形、偷懒了,再到了大学生更是敷衍了事。由于市场和人性的本质,推导出市场与交易员力量对比的悬殊性。悬殊之一:市场的资本是无限的,而交易者的资金及其有限,就好比和一个永远无法战胜的巨大打架,退出的方式只有两种,放弃或者被消灭。交易者只能在局部、暂时、某个层面上能够取得一定的优势;悬殊之二:市场的时间是无限的,而交易者的时间、精力和运气都是有限的,交易是一种运动,运动就有颠峰期,过了颠峰期,自然就走下坡路,无人例外。如果在过了颠峰之后,不限制交易头寸规模或者干脆功成身退,那么只有被市场消灭。悬殊之三:交易者无法一次性成功,但可以一次性失败。由于人性的贪婪和盲目自我膨胀,当取得一次巨大胜利之后,并不认为这是市场恩赐,而归结于自己的天才,于是无论赚了多少钱非但不会罢手,还是变本加厉。而一次满仓加上对市场偏见,就会带来灭顶之灾。赢无法快,输可以是瞬间。悬殊之四:市场的本质是随机性,也就意味着,市场在大部分时候都是适合亏钱的,而只有少数时间是适合赚钱的。但交易人员希望大部分时间交易,而小部分时间休息。

      沪深300今天的量是放大的

      明天再看看,哪些大块头会有异动。大机构喜欢做底,我们就等着他们做好再说。

      【财经夜总汇】2016年5月30日

      宏 观30日央行开展了650亿7天逆回购操作,中标利率维稳于2.25%。鉴于当日到期逆回购量也为650亿,当日实现资金均衡。公开市场本周共有3700亿7天期逆回购到期,无正回购及央票到期。(上证报)习近平在全国科技创新大会上称,创新驱动发展战略是加快转变经济发展方式必然选择,要把科技创新放在更加重要位置;加强科技供给,服务经济社会发展主战场;加强对中小企业技术创新支持力度。(新华社)银监会:截至4月底,中国银行业金融机构境内总资产204.3万亿元,同比增长15.9%;至4月底境内总负债188.1万亿元,同比增长15.4%。(中证报)虽然基建项目投放及地方债置换进度的波动仍将会对月度数据形成扰动,但考虑到5月基建投放存在反弹的可能以及地方债置换负面影响的减弱,受访人士多预计新增信贷规模将在8000亿元以上。(证券时报)野村证券:不要指望债务占GDP比重下降,否则经济会硬着陆。另外,由于降低融资成本的需要,美日欧零利率甚至负利率的影响,我国利率还有下调空间,而且低利率要维持相当长的时间。(新浪财经)市 场据发改委数据,1-4月全国铁路完成货运量10.5亿吨,同比下降7.9%,降幅比1-3月收窄1.1%,完成货物周转量7473亿吨公里,同比下降8.3%,降幅比1-3月收窄1%。(中新网)中国民用航空局今日发布《2015年民航行业发展统计公报》,《公报》中显示,2015年,全行业累计实现营业收入6062.5亿元,比上年减少2.3%,利润总额487.9亿元,比上年增加184.5亿元。(新浪财经)30日全国生猪均价20.68元/公斤,较上周五涨0.15元/公斤,全瘦肉型均价21.16元/公斤,涨0.16元/公斤。分析认为,生猪市场供需偏紧的局面短期内难有改变,预计国内猪价高位小涨态势为主。(搜猪网)截至目前,《魔兽》的内地零点场预售票房已达1635万,排片场次也已超过7600场。业内认为,《魔兽》最终的零点场预售票房十分有望接近甚至打破《速激7》的纪录。(快科技)快鹿集团董事局主席兼总裁徐琪称,快鹿已与一家规模近千亿的大型企业达成战略合作意向,并已签订合作协议。未来三年将为快鹿提供100-150亿流动资金,每年大约提供20-30亿的流动资金。(21世纪)股 市截至收盘,沪指上涨0.05%报2822点,深成指下跌0.46%报9768点,创业板下跌0.55%报2058点。集成电路、量子通信、高铁、园区开发等板块涨幅居前。猪肉、OLED、智能电视、钛**等板块跌幅居前。沪股通净流入近30亿。(财联社)今日上午,南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元资金净流入该ETF,为该基金成立以来接获的最大单日申购。接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来,持续有资金流入南方A50。(上证报)近期已有企业因净利规模小且业绩下滑而被监管层劝退。一投行人士表示,现在会里的口径就是创业板3000万净利润以下的就不要报了,至于现在申报是否还受理暂时不清楚,估计利润在3000万以下的企业应该也不会报了。(21世纪)光大证券:由于决策层对债务的担忧,导致房地产市场和及地方政府融资平台受到挤压,大量储蓄资金无法向实体经济传导,推动了资产价格泡沫的形成,导致去年股灾。A股仍有下行压力,利率有上行压力。(新浪财经)EPFR数据显示,截至5月25日当周,约有4.5亿美元资金流出中国/香港地区股市(剔除中国本地基金),是连续第5周资金净流出。自去年六月初至今,海外投资者已从中国/香港地区股市撤出约290亿美元。(财华社)普华永道发布报告指出,一季度,3家中国科技企业完成IPO,总融资额达到2.67 亿美元;其称,战略新兴板和注册制的延后推出、以及对新股发行数量的节奏控制等因素加剧了国内证券市场的不确定性。(证券时报)截至5月27日,上交所融资余额报4709.33亿元,较前一交易日减少15.7亿元;深交所融资余额报3492.99亿元,减少15.34亿元;两市合计8202.32亿元,减少31.04亿元。(沪深交易所)楼 市据合肥市官方人士透露,关于合肥重启限购限贷的政策内容已经拟定,并且已经政府层面的会议通过,将在6月份择机对外公布。而6月合肥将有60多家楼盘加推,抢跑意味十足。(每经网)上海市银行同业公会表示,六家被处罚的房产中介机构已基本完成整改,上海链家表示已停止“首付贷”等垫资业务。公会即日起将指导上海辖内商业银行恢复与链家等六家房产中介机构的业务合作。未来一经发现违规行为,银行仍将暂停与其合作。(财新)日前,融360发布5月全国房贷市场统计报告,统计显示5月全国首套房平均利率为4.49%,续创历史新低,环比上月4.52%,下降0.03%;同比去年5.46%下降0.97%。(南方日报)上周(5.22-5.28)北京新建商品住宅共成交1949套,环比增长20.5%;成交均价38063元/平,环比微涨6.1%。别墅市场共成交170套,环比微跌1.2%;成交均价为43465元/平,环比大涨21.4%,创6周以来新高。(搜狐焦点)海 外伊拉克石油部副部长:本次OPEC会议将讨论一系列问题,包括石油产量冻结;“积极”迹象显示OPEC产油国正缓解石油过剩局面。预计油价2017年将上升到76美元/桶,因经济增长加速,尤其是中国,将有助于提振需求。(华尔街见闻)外媒援引消息人士称,欧盟委员会和中国已接近就承认中国市场经济地位一事达成协议,但其必须抚平欧洲议员们对中国钢铁产量过剩的愤怒。欧盟委员会今年必须就是否给予中国市场经济地位一事提交议案,然后由欧洲议会投票决定是否批准。(财华社)

      股灾周年祭 | 5178点旧闻录(一):大盘暴跌6.5%之后

      “我们曾在田野里歌唱在冬季盼望却没能等到这阳光下秋天的景象就让曾经的誓言飞舞吧随西风飘荡就像你柔软的长发曾芬芳我梦乡” —李健《风吹麦浪》【前言】时近6月,一年前的此时,大盘一路上涨至5178点。当时,你获得了什么?满盈的市值?膨胀的欲望?对生活的美好向往?房子、车子、妹子?一年后的今天,你又失去了什么?你失去了本来得到的?抑或那些本就非你所得?炮哥一直想做一份,只刊登旧闻的报纸,为了照见你的不堪,自己的不堪,我们的不堪。真的,阳光下面从无新事,我们哪能指望现在的自己比一年前好一点,哪怕一点。本周开始,弥达斯会带你坐上时光机,回到去年6月的5178点。是的,那些报道都是在写你自己,不管你是股民、分析师、管理者还是经营者,那都是你干的,清清楚楚,白纸黑字。你承认吧,那些一年前的报道,写的就是你。如果你承认了,你会发现,在失去了很多东西后,你至少得到了一点什么。请记住:一切没能刺痛你的现世报,都因你自己在耍流氓。【2015年5月30日,星期六】今天是礼拜六,这是2014年10月27日到今天的沪综指走势图。5月28日也就是前天,大盘暴跌6.5%,500只个股跌停,2000只个股收跌,而此前一周大盘急速上涨了600点,看到账户里的资金股票余额,同志们实在是爽死了,但是,突然的暴跌有点震撼,不知道这是不是市场在纪念2007年的“5.30”大跌,对于刚刚这次大跌,市场归结的原因是下面这样:当然,这不会阻止同志们的热情,因为牛市实在是太难得了,新浪财经5月29日的大调查显示了如下结果:明确认为后市还会涨的股民有75.5%,明确选择后市会减仓的股民则只有28.7%,仓位在六成以上的股民有近60%……真的,傻逼才卖股票呢,后市一定会有新高【炮哥按:事实证明大多数投资者猜对了,大盘比前高又涨了200点,到5178点才见顶,不过见顶后没人全身而退】。这不仅是股民的乐观,专业机构是这么说的:5月29日,德意志银行的观点:德银还给了张图:5月27日,国际投资大咖罗杰斯是这么说的:看到了吧?“针对中国股市,罗杰斯判断认为,A股看上去像是要形成泡沫,但目前还未形成,有可能到达上轮高点6000点,不过,如果上涨势头过快,而缺少一定的修正和调整,一旦泡沫形成则可能会出现灾难性的后果。罗杰斯上一次大量购入中国股票是在2013年10月之后,上周,他仍在买进中国股票。”【炮哥按:看红字,当时没人看黑字,真的。罗杰斯上周还在买入中国股票,但大概率他不是在A股买的,而且天知道他买了多少,何时止损】本土机构的观点也在唱多,杠杠的:该券商的观点是:“我们依然坚定认为牛市尚未终结。本轮牛市三大主逻辑货币宽松、居民财富重配、改革预期均为发生改变。牛市最大主题——国企改革真正利好尚未完全Priced-In,具有真正未来支柱产业的潜力尚未被完全挖掘,直接融资市场的崛起仍在半途……短期市场风险犹存,疯牛换挡要经历阵痛。但深蹲才能起跳,收割才能播种。打新资金回归后,市场将重获上攻筹码,而国企改革预期不断强化将成为近期支撑市场的重要力量。”别被标题骗了,该券商的核心观点是:“舞会进入中场休息时间”。【炮哥按:不过你按他们的说法暂时休整的话,倒真可能躲过第一波股灾,因为舞会“中场休息”后就没再跳起来】核心观点:“市场大跌恰恰符合牛市中技术性调整‘强度大,速度快’的特点,在风险快速释放后,市场有望重拾升势……风险快速释放,继续干!最近发了这么多产品的公募和私募同胞们,大家一直苦苦等待的加仓机会终于来了,接下来要做的只是“眼到、手到”……”核心观点:“大盘和创业板本轮上涨的波浪结构还没完,未来还将大概率新高”。【炮哥按:该券商还是老实人,明确给出分析框架包括:1.波浪理论;2.缠论;3.斐波那契数列。你不要认为这样没节操,反正是求签,人家总归诚实地给到你一点行为金融学的依据】这是一位较知名的分析师,核心观点“但是这个时候是不是就是非常恐慌,手里的股票一定要卖掉呢?我自己觉得没有必要。因为未来一定是一个个股分化的大的逻辑。”不知核心观点截屏在手机上是否能看清,总之,就是说“这里不会是山顶,最多半山腰附近吧”。【炮哥按:你以为他说的是喜马拉雅山,其实他说的是德里斯基尔山,海拔163米】最后来个总结式的:【炮哥按:真的,太坑了;真的太坑了;真的太,坑了】亢奋的源头,是本周一(5月25日),两市创出日成交2万亿元的历史记录,报道的原文是:“5月25日,沪指突破4800点,再创本轮行情新高;从成交量看,沪市成交10792.96亿元,深市成交9537.33亿元,两市共成交20330.29亿元。”还有一堆意淫的报道,罗列如下:意淫继续加杠杆的:意淫纳入MSCI外资抬轿的:【炮哥按:上面两篇是拿FTSE作为MSCI前站的报道,内容属实,对增量外资规模的预计引用自券商的研究报告】意淫其他增量入市的:而对这类或多或少提示风险的报道基本忽视了:【2015年5月30日总结】炮哥看到这些旧闻,此时也是乱了,光脚的不怕穿鞋的,等一个大牛市太辛苦!干!谁还在乎“从前慢”!明天是周日,不知会不会有新的利好消息来对冲日前的大跌呢?【预告】从今日起,弥达斯将采用每日旧闻的方式,还原整整一年前的股市生态,以此方式纪念5178点一周年。为什么?因为你失去的和你得到的,你可能已经忘了,而我们恰好怕你忘了。

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      今日课题:分辨异动股的机会和陷阱

      异动股是指与大盘走势迥然不同的另类个股,如大盘大跌,异动股则逆市飘红;而大盘涨时,异动股却走出自己的独立行情。异动股属于较为特殊的个股,它或是量的异动,或是价的异动。    在市场个股分化越来越严重的情况下,异动个股中往往能够跑出大牛股来,如果我们能在异动股中寻找到这样一只大牛股,那么就能够提高操作的准确性,确保获利的最大化。但是,异动股里也有陷阱,如果把握不准就有可能掉入庄家设计的圈套,造成操作上的重大失误。 一是放量跳空低开的异动股。在早盘开盘时,有个股突然出现跳空低开5个点以上,而且在集合竞价阶段成交上百万股,面对这一异动情况我们要密切关注。如果这种异动股并不是因为政策面出现重大转折,也不是因个股出现系统性风险,那么,就可以认定是庄家洗盘的前兆。放量跳空低开,表明庄家仍潜在其中并未出局,低开明显是震仓洗筹行为,是为接下来的拉升扫清障碍。    二是大幅跳空高开的异动股。一般来说,前一天涨停的个股,第二天都会有跳空高开的动作,但是前一天并未涨停的个股,如果第二天大幅跳空高开,则有两种可能: 一种是庄家的试盘动作,看上方的抛盘究竟有多大,适不适合拉升股价; 第二种可能是庄家故意做出拉升的动作,以吸引中小投资者跟风,目的却是为了出货,这种高开很容易形成低走。    三是尾市打压,K线留下长阴线,次日迅速涨回的异动个股。投资者在操盘中有时会发现一些个股全天走势稳健,却在临收市时突然放量下跌,在K线上留下一条长长的阴线,而第二天却又轻松收复失地。如果此股的30日均线处于明显的上升态势,而股价涨幅不大,则完全可以认定这是典型的打压洗筹行为。 四是无故突然放量的异动个股。一些个股在盘中突然异常放量,盘口出现数千手的巨量买单和卖单,日换手率在20%以上,给人的感觉似乎是在换庄。而事实上,这种异动个股除大幅放量之外,股价还存在明显的滞涨现象,因而可以认定是庄家想吸引中小投资者参与而刻意制造的交易量放大假象。如果此时30日均线、OBV指标均未出现上扬,则更可确定为庄家的诱惑行为,中小散户绝对不能参与。 五是连续温和上涨,但偶尔突发跳水的钓鱼竿似异动个股。有的个股在盘中呈现出45度角的上扬走势,而且日K线图上为连续的小阳线,但是,盘中却时不时的出现一下跳水的走势。对如此异动个股,中小投资者以不参与为宜,因为你根本搞不清楚它会在什么时候真正地跳水。对于看不明白的个股,我们中小投资者还是不碰为妙,静观为好。

      送大家一堆题材,挑喜欢的拿去

      [cp]#数据动物园#中国领先世界的科技有这些: 1、北斗系统。差分仪试验成功将精度从10米提升到1米,配合地基增强系统精度将达到厘米级,并拥有短信功能。 2、2000预警机。全世界最先进,领先美国E-3C预警机接近一代。 3、超级计算机。“天河2号”以每秒33.86千万亿次连续第六度称雄。 4、雷达技术。在国际上首次实现对车辆等典型人造目标的三维高分辨成像,这项技术在地理遥感和军事侦察领域有很好的应用前景。” 5、3D打印。能够生产优于美国的激光成形钛合金构件。成为目前世界上唯一掌握激光成形钛合金大型主承力构件制造且付诸实用的国家。 6、激光技术。深紫外全固态激光器通过验收,成为目前世界上唯一能够制造实用化、精密化深紫外全固态激光器的国家。 7、微晶钢(超级钢)。居世界领先地位,我国是目前世界上唯一实现超级钢的工业化生产的国家,其他国家的超级钢尚未走出实验室。 8、脉冲强磁场实验装置。跻身世界上“最好”的脉冲场之列,在电源设计和磁体技术方面取得的成就位列世界顶级。 9、纳米技术。清华大学魏飞教授团队成功制备出单根长度达半米以上的碳纳米管,创造了新世界纪录,这也是目前所有一维纳米材料长度的最高值。 10、超轻气凝胶。浙江大学高分子系高超教授的课题组制备出了一种0.16毫克/立方厘米的超轻气凝胶,刷新了目前世界上最轻固体材料的纪录。 11、量子存储器。世界首个存储单光子量子存储器在中国诞生。 12、医学。全球首个人工生物角膜日前成功完成临床试验,人工角膜移植后的总有效率超过了90%,愈后效果已经接近人体角膜。 13、风洞。JF12激波风洞,试验时间100毫秒三倍于国外,国际上最先进的高超声速风洞。 14、量子物理学。中科大测出量子纠缠速度下限,标志中国在“绝对保密”的量子通信这个未来战略性领域继续领跑全球。 15、微电子。复旦大学微电子学院张卫教授团队研发出世界第一个半浮栅晶体管(SFGT) 16、盾构机。横断面宽10.122米、高7.27米,400多吨的世界最大矩形盾构机在郑州下线。 17、基因技术。中国首次完成人类单个卵细胞高精度基因组测序,可有力提高试管婴儿活产率。 18、云计算。全球首台“云计算机”“紫云1000”在中国问世,这标志着中国在云计算核心技术领域取得了重大突破。 19、催化剂。中国世界首创制成单原子铱催化剂,可用于卫星推进剂,能够降低金属用量,提高催化效率,节省催化剂成本。 20、引力精密测量。罗俊院士团队算出世界最精确万有引力常数,其引力实验室也被外国专家称为“世界的引力中心”。[/cp]

      20亿外资押宝A股冲刺MSCI

      今天上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙表示,聪明的钱已经陆续进场,我们还没信心吗?……正文 押注A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数的海外资金继续加码。今天上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。 今年4月,随着MSCI明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数征询国际投资者意见,国内外对此关注度升温。作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数,投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整,纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场,提升A股国际地位的重要一步。  海外最大的RQFII A股ETF——南方A50A50ETF追踪富时中国A50指数,该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,自4月中旬以来持续遭遇赎回的南方富时中国A50 ETF,上周再现资金净流入,港交所披露的交易公开信息显示,上周三,南方A50基金规模再度出现大幅增长,由原来的17.79亿个基金单位,回升至18.35亿个,即获得5600万个基金单位的净申购,相当于净流入资金近6亿元人民币。 上周后3个交易日,共有超过20亿元人民币借道沪股通净流入A股。今天上午,南方富时中国A50ETF更是再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。另外,近期沪港通资金也连续流入,今天午盘沪股通流入超过10亿元。 对此,前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙表示,这说明外资对当前A股价值的认可。杨德龙说,最近我在纽约拜访了多家华尔街机构,包括投行、对冲基金、公募基金等,整体来看,虽然去年A股大起大落让部分机构望而却步,部分减少了对A股的投资,但现在A股已经跌出了价值,对中长线资金吸引力加大,多家华尔街机构表示,将通过各种渠道增加对A股的配置比例。相对于指数处于历史高位的美股,他们认为A股未来一年潜在回报率更高。同时,多家海外投资机构表示,经过中国管理层一年的努力,6月份,A股加入MSCI指数的可能性较大,一旦成功加入,有望给A股每年带来上千亿美元的新增投资。杨德龙表示,相对于指数处于历史高位的美股,华尔街投资机构认为A股未来一年潜在回报率更高。他们认为中国经济开始回暖,不会大幅下滑,而市场担心的企业债违约风险将在中国政府实施债转股、推出CDS(信用违约掉期合约)后得到释放。货币政策方面,美联储加息步伐放缓,中国央行将继续宽松,市场流动性保持充裕。对于未来一年的A股走势,华尔街投资机构多数持乐观态度:未来几个月,他们会继续增持A股。杨德龙称,聪明的钱已经陆续进场,我们还没信心吗?

      巨资扫货 A股为何突遭疯抢 警报解除了吗?

      【外资疯狂扫货】南方A50今日获20亿元大单申购  押注A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数的海外资金30日继续加码。据媒体报道,30日上午,海外最大的RQFII A股ETF 南方富时中国A50 ETF(以下简称南方A50)再接逾2亿个基金单位的净申购,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF,基金经理将择机买入相关A股。据了解,这是该基金成立以来接获的最大单日申购。  南方A50追踪富时中国A50指数,该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来,持续有资金流入南方A50。  自4月中旬以来持续遭遇赎回的南方富时中国A50 ETF,上周再现资金净流入,港交所披露的交易公开信息显示,上周三,南方A50基金规模再度出现大幅增长,由原来的17.79亿个基金单位,回升至18.35亿个,即获得5600万个基金单位的净申购,相当于净流入资金近6亿元人民币。  沪股通连续11天净流入逾90亿  今日尽管有保险、银行板块护盘,但沪指在周一表现仍显疲弱,成交持续低迷。  但在沪股通方面,外资借沪股通抄底意图明显。截止收盘,沪股通今日剩余额度为100.15亿元,净流入29.85亿元,这一数据也创下2016年4月13日(净流入35.61亿元)以来的近两个月新高。数据同时显示,沪港通资金已连续11个工作日资金净流入,累计净流入逾90亿元。  【海外资金提前博弈MSCI】 北京时间6月15日凌晨,国际指数公司MSCI将揭晓是否将A股纳入新兴市场指数,海外市场普遍认为A股获纳入的概率超过50%。  在去年6月上一轮MSCI发起的市场咨询中,因额度分配、资本流动限制和权益所有权3个问题未能解决,MSCI决定暂不将A股纳入。A股被继续保留在2016年纳入新兴市场的审核名单内,MSCI则与中国证监会成立工作小组,共同为推动A股纳入MSCI指数努力。  在过去的近一年时间里,内地监管层政策频出,如针对额度分配、资本流动限制问题,国家外汇管理局2月份发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》,对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行改革,放宽单家QFII机构投资额度上限,简化额度审批管理,并进一步便利资金汇出入,同时还将锁定期从一年缩短为3个月。  27日,上交所、深交所分别就“上市公司筹划重大事项停复牌业务”发布指引,从多个方面对上市公司停复牌予以规范。在本月初,证监会还明确了“证券权益拥有人”这个概念在法律体系内的有效性。这一系列的举动,很大程度上消除了海外机构投资者投资A股的疑虑,为A股敲开MSCI指数大门进一步扫清了障碍。  瑞信认为,若A 股此次获纳入,初步可能只在MSCI 中国指数中占比4%,同时在 MSCI 新兴市场指数中占比1.1%,涉及A 股配置或为165亿美元。瑞信预计,估值合理及业绩好的大型股,在A股获MSCI指数后将获国际基金追捧。  【多事之秋 A股依然有破位风险】  明日将是5月的最后一个交易日,对于6月份,多数机构普遍认为,六月的依旧面临的诸多不确定性,(1)人民币中间价再次大幅下调。5月25日人民币中间价下调225个基点至6.5693,成为自2011年3月以来的最低水平。近期美联储态度“由鸽转鹰”的变化致使6月加息概率大幅反弹,美元指数出现回升,包括人民币在内的一系列货币均承压。未来随着6月美联储议息会议和脱欧公投等风险事件临近,市场对人民币汇率波动担忧加剧。(2)IPO审核要求趋紧,节奏有所放缓。上周4家上会的IPO中,证监会连续否决了3家企业的首发申请,致使今年以来的首发过会率从95.5%降至92.63%,此外每周上会企业数量从6家缩减至4家。我们认为,近期的IPO审核趋紧以及对跨界定增的限制都表明了“防风险和维护市场稳定”是监管层当前首要目标。(3)央行发布《2015年以来稳健货币政策主要特点回顾》。后期央行将继续维持稳健和中性适度的货币政策,未来几个月内在基数效应扰动逐步消失下,M2同比将继续出现明显回落。货币政策边际变紧已经在近一个月以来为市场所逐步反映。(4)上交所和深交所发布上市公司停复牌业务指引,或是监管层为6月中上旬A股第三次加入MSCI系列指数的大考再次清扫障碍。我们认为加入MSCI给A股带来的增量资金短期有限,对情绪修复有积极作用。  从本周的价格、资金及结构的表现来看,本周上证依然持续盘整,周线上持续跌破所有均线,还是处于明确的周线下跌趋势中;资金上依然偏谨慎,做多和杀跌动能均不足;结构上电子等成长板块偏强,食品等防守板块偏弱,部分存量资金做多意愿持续回升。因此上证受2780的支撑持续抗跌盘整,但周线下跌趋势依旧,日线和周线均线持续下压,冲高后依然面临回落和跌破平台的风险。  创业板指本周同样持续震荡盘整,周线上同样持续跌破所有均线;资金上维持偏低成交额,但做多中小盘意愿增强,依然偏短;结构上有所改善,概念热点发散偏强,但追涨资金不足,锂电池等强势概念补跌,但流出的资金只有一部分进入新热点。因此创业板短期依然面临日线和周线均线压力,若热点不能扩散且资金持续进入放量,很难往上突破,大概率将冲高回落、跌破平台。  根据以上的分析,美元持续震荡上涨,而欧美股市和商品等资产均震荡反弹,主要是市场短期对美国及全球经济增长信心增强,但中期跌势依旧,短期面临冲高回落。国内汇率和国债价格依然持续偏弱,内外压力使得A股短期依然偏弱。因此结合内外因素,认为A股依然处于明显的周线下跌趋势中,短期大概率可能冲高回落,存在破位的风险。

      如何给一家公司估值

      估值 企业的商业模式决定了估值模式 重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅。 轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅。 互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主。 新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。 2市值与企业价值 无论使用哪一种估值方法,市值都是一种最有效的参照物。 市值的意义不等同于股价的含义 市值=股价×总股份数 市值被看做是市场投资者对企业价值的认可,侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。 国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准,500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准。 而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。市值的意义在于量级比较,而非绝对值。 市值比较 A.既然市值体现的是企业的量级,那么同类企业的量级对比就非常具有市场意义。 【例如】同样是影视制作与发行企业,国内华谊兄弟市值419亿人民币,折合约68亿美元,而美国梦工厂(DWA)市值25亿美元。 另外,华谊兄弟2012年收入为13亿人民币(2.12亿美元),同期梦工厂收入为2.13亿美元。 这两家公司的收入在一个量级上,而市值量级却不在一个水平上。由此推测,华谊兄弟可能被严重高估。 当然,高估值体现了市场预期定价,高估低估不构成买卖依据,但这是一个警示信号。精明的投资者可以采取对冲套利策略。 B.常见的市值比较参照物: a.同股同权的跨市场比价,同一家公司在不同市场上的市值比较。如:AH股比价。 b.同类企业市值比价,主营业务基本相同的企业比较。如三一重工与中联重科比较。 c.相似业务企业市值比价,主营业务有部分相同,须将业务拆分后做同类比较。如上海家化与联合利华比较。 企业价值(EV,EnterpriseValue) 企业价值=市值+净负债 EV的绝对值参考意义不大,它通常与盈利指标组合,用来反映企业盈利、净负债与市值之间的关系。 估值方法 1)市净率 考察净资产必须明确有无重大进出报表的项目。净资产要做剔除处理,以反映企业真实的经营性资产结构。 市净率要在比较中才有意义,绝对值无意义。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低、最高和平均三档市净率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市净率区间 2)市盈率 考察净利润必须明确有无重大进出报表的项目。净利润要做剔除处理,以反映企业真实的净利润。市盈率要在比较中才有意义,绝对值无意义。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市盈率区间。 3)市销率 销售额须明确其主营构成,有无重大进出报表的项目。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市销率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业,必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比,明确三档市销率区间。 4)PEG,反映市盈率与净利润增长率之间的比值关系。 通常认为,该比值=1表示估值合理,比值》1则说明高估,比值 5)本杰明·格雷厄姆成长股估值公式。 该公式具有比较强的实战价值,计算结果须与其他估值指标结合,不可单独使用。 6)还有一种常用的估值方法——利率估值法,见下文。 7)以上方式均不可单独使用,至少应配合两种联合研判,其绝对值亦没有实战意义。 估值的重点是比较,尤其是相似企业的比较,跨行业亦没有意义。 安全边际 市场利率 1)利率水平体现了市场融资成本,也是衡量市场资金面的有效指标。 2)利率双轨制。由于制度原因,我国的利率尚未完全市场化,因此存在官方利率和民间利率的并行存在的状况。 官方利率(银行利率)并不能完全反应市场的真实融资成本和资金供需关系。 3)一年期银行定期存款利率(当前为3%),被认为是中短期无风险收益的参考标准,其倒数代表了当前市场静态市盈率, 当股票市场综合市盈率低于此数值则表示投资于股票市场能够获得更高的收益。 4)上海银行间拆放利率与国债回购利率(Repurchaserate),这两个利率比较真实反映了市场资金面的波动,具有较强的实战参考意义。 因此这两个利率指标通常被视作短期无风险收益率的参考标准。他们的倒数反映了市场的动态市盈率范围。 5)银行的理财产品收益率也是一个非常好的市场无风险收益率的参考标准。 6)上述各种市场利率的综合值,体现了市场整体资金的安全边际,它直接或间接地影响着投资人的风险偏好。 利率估值法 1利率估值法,市场的安全边际。这个方程式告诉投资人这样一个事实: 假设一家公司的收益是每股0.3元,要获得相当于市场无风险收益的水平(假设为4%),那么,买入股票的价格必须低于7.5元 换而言之,当股价低于7.5元时,投资者就能够获得高于市场利率的收益。7.5元这个计算结果可以被认为是该股票的安全边际值。 2多重利率估值法。 把一年期银行存款利率、长期Shibor利率、国债回购利率、银行理财利率分别代入公式,便可得出一个相对合理的无风险收益率区间。 这个区间代表了市场的安全边际范围,数值的高低直接影响投资者的资产配置策略,也间接地影响了市场整体资金的去向。 折扣与溢价。 估值须根据具体的行业和企业特性来确定,市盈率、市净率、市销率,还是格雷厄姆估值法或利率估值法,无论哪一种估值方法,根据“买入价格决定收益率”原理,买入价格越低,则未来收益率就越高。 1)分档进出原则——不要企图做神仙。 没有人能够精确计算股票的价值,也没有人能买在绝对的低点,卖在绝对的高点。 因此,适当放大安全边际和分档进出的原则是最有效的操作策略,可以做到既不错失机会,也不易深套。 2)根据估值的分档进出策略(适合具有长期稳健财务特征的企业)。 举例来说,某企业长期最低市净率区间为1.2倍左右,激进者可以在1.5倍市净率时做分档买入计划,如:1.5倍、1.3倍、1.1倍、1倍、0. 倍…… 分档放大安全边际的目的是“不错失,不深套”,具体的分档情况视情况而定。 与买入策略相反,假设某企业长期最高市盈率区间为20倍,可以从18倍市盈率(0.9倍溢价)开始设置分档卖出计划,如:0.9倍溢价、1.0倍溢价、1.1倍…… 3)根据“图形分析四项基本原则”进出策略。 4)简单的资金管理策略。 分档进出可以是等量进出,也可以是金字塔式买入、倒金字塔型卖出。从风险控制的角度上说,单一股票的持仓不应超过账户总资产的30%。 底部与顶部 双击与双杀 每股收益EPS体现了企业的盈利情况,市盈率PE反映出投资人对企业盈利状况的预期,一个是现实,一个是愿景。 戴维斯双击是指在市场低迷之时,在EPS和PE相对低位并预计企业将出现盈利拐点之前买入股票,待其盈利好转。 当商业景气回暖、企业EPS回升,并且伴随着市场预期好转PE逐步走高。 现实和愿景同步上升,能够为投资者享带来股价的倍乘效应,获得巨大的投资回报。 将上述情况反过来就是戴维斯双杀。戴维斯双击、双杀很难量化,往往在数据上体现出来之时,股价已经面目全非。 因此,需要结合信息分析提前做出判断,这是难点,也最能检验投资者功力的部分。当然其中必然有迹可循。 好股不怕等三年 对于一个优质的企业,我们需要做的就是持续关注和等待,等待市场错配的机会。 这种机会需要完美的、多方面的因素共振配合,包括市场综合因素、行业景气度和黑天鹅事件等等。 于稳健的投资者而言,戴维斯双击的机会是“千载难逢”的,至少是数年才有一次。 一旦双击成功,股价将会上涨至少1倍以上,优质的领头羊企业有可能上涨数倍或数十倍! 一旦错过双击买入的机会,股价也许就再也没有可能回到双击前的水平。做投资的乐趣就在于寻找这样的股票,享受复利! 主流偏见 舆论是市场情绪的放大器,尤其是那些具有一定市场地位的大机构观点具有翻云覆雨的巨大力量,其影响甚至是灾难性的。 这部分具有巨大市场影响力的舆论也被称之为“主流偏见”。 主流偏见会引导市场共识,对主流偏见的方向性解读能力是成熟投资者的基本功。 罗斯的反身性理论认为:主导价格趋势的主要力量是主流偏见。 主流偏见的根源是对基本面(事实)过于乐观或过于悲观的预期所致,其根基还是基本面。 研究基本面是寻找价值的平衡点,只不过市场的钟摆从来不会在平衡点停下来,总是在其左右晃动——正是因为市场的钟摆效应,才为有准备的投资者提供了机会。 股票价值的根基是企业基本面,当主流偏见与基本面出现严重背离,市场的钟摆开始修正转向时,价格回归的强烈作用力会导致股价的极端形态。 主流偏见既是市场钟摆的加速器,也会对其产生阻尼作用,最终导致转向。 对于投资者而言,敏锐的方向感极其重要——钟摆与偏见的方向是否一致? 转向的迹象 有价值的信息: 新闻舆论开始出现反向口吻;有没有更极端的情况出现;宏观环境和市场资金面发生变化; 主流偏见的口气不再那么坚定,出现意见不合的情况。 2企业管理层开始行动: 回购或抛售本公司股票;企业发展目标发生变更;领导者有利或不利的言论和举动。 3财务数据验证: 收入是利润的先行指标;收入的含金量变化;运营资本的变化。 4市场数据验证: 股价到达历史最低(高)估值区间 图形出现极端走势 成交量出现剧烈变化 融资融券出现剧烈变化。

      3D玻璃:比OLED更牛的题材?

      苹果下一代iphone或采用3D玻璃,消息引爆A股相关概念股。上周五安彩高科(SH600207)、利达光电(002189)、星星科技(SZ300256)等3D玻璃概念股强势涨停,周一继续发酵,昊志机电(SZ300503) 、星星科技(300256)大族激光(002008)等盘中延续大涨。券商认为3D玻璃炒作将贯穿2016年对于3D玻璃这次行情能持续多久,方正证券认为,3D玻璃是全年真正的行情,无论市场规模和大陆受益程度都将超过OLED。 方正证券认为,手机在采用OLED屏幕后,手机显示面积大幅增加,对应的玻璃盖板必需要要做成曲面;第二,3D玻璃比2D玻璃更加对称、更加美感以及有更好的握感度。另外,安信证券通过调研认为,玻璃将成为OLED之后智能手机的另外重要技术创新,玻璃将是苹果下一波手机创新的重要技术,其对行业的影响不亚于2012年开始的金属机壳浪潮。3D玻璃最受益的将是中国企业蓝思和伯恩是全球最大的两家玻璃加工公司,工厂都在中国,从蓝思披露的数据来看,其盖板出货量占到全球 30%以上,考虑到伯恩更高的份额,两家合计约占 70%的市场,大陆完全参与玻璃加工,将充分受益行业爆发。

      【老艾收评:六月三大事件影响A股 将迎变盘】

      今天是“5.30”九周年,早盘虽然一度惊魂一跳,但最终是虚惊一场……虽然今天没怎么涨,但老艾觉得行情走的还是非常不错的,市场扛住了新三板分层的冲击波,走出了先抑后扬的走势,第五次把跌破的2800点又收回来了。2800真是太顽强了,就像一只打不死的小强!特别是创业板,本应受新三板分层影响最大,但盘中的反弹力度是很强,说明在短暂恐慌,洗出不坚定分子后,市场已恢复理性,毕竟新三板和A股是完全不同的两个市场,并没有实质性的影响,主要是心理上的影响。老艾经常说一句话:“该涨不涨,必有一跌;该跌不跌,必有一涨。”那今天的走势肯定是要套用后一句了,所以后市是存在反弹机会的。而且从近期走势看,2800这个底部似乎是越来越扎实了,虽然有久盘必跌的说法,但也有“横有多长,竖有多高”的说法。但反弹仍然需要成交量的配合,而今天又继续缩量,从资金流向看,又有上百亿主力资金净流出。所以虽然是地量地价了,但要组织大规模反攻,仍然是缺乏弹药,还需要继续耐心等待。本周不仅将结束5月份行情,也是迎来六月份的第一周,在整个五月,大盘都萎靡不振,能在六月份迎来翻身吗?股市有“五穷六绝七翻身”的说法,在五月份已经验证“穷”了,六月份会不会“绝”呢?从目前的成交量看,是有可能的,如果比五月份进一步萎缩,那真的成“绝”了,但也会把A股逼进绝路,要么向上突破,要么向下突破,因为股市只会往上或往下,是不可能一直横着不动的。从基本面看,六月份肯定不会像五月份那样死气沉沉,因为会有三个大事件,一是美国加息,二是A股被纳入MSCI,三是宣布深港通,不过这三个事件都还具有不确定性,而且多空掺半,第一个利空,后两个利好,而且前两个事的结果有可能并不会像市场预期的那样,所以六月份注定是不平静的一个月。如果利好多于利空,将会形成向上突破的推动力,但如果利好不及预期,也有可能向下突破,对于我们散户来说,没必要向多空任何一方站队,也不必猜测这三个事件能不能实现,这不是我们能猜得到的。就像行情一样,在熊市对中长期进行预测也没有意义,最重要的是制定好应对策略,兵来将挡,水来土掩。

      三重利好助力A股 下半年冲击3600点

      在趋势已经改变,大盘已经探底了。大盘反弹虽然比较慢和艰难,但底部在逐渐抬升,局部出现了结构性行情,有一些小盘股已经产生了很明显的赚钱效应。后续大盘创新低的可能性就很小。 今年以来,A股延续了低迷的走势。截至5月23日收盘,上证指数年内跌去近20%,较去年高位更是有45%的跌幅。 在股灾满一年之际,后市的走势似乎仍不明朗,投资者也产生了分歧。是反弹行情即将到来?还是将进一步下跌?对此,在前海开源2016年下半年策略会上,前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙向《投资时报》表示,当前大盘已经探底,市场面临三重利好,下半年有比较大的反弹的机会,反弹高度看高至3600点。看好基本面较好的价值股。 而谈及海外市场及债市,前海开源基金董事总经理、联席投资总监龚乘龙认为,今年美股或有较大动荡,看好美国的债券,特别是长端的美国国债。在中国的投资品种中,最看好的是利率债。 A股底部特征明显 继开年大跌后,A股在3月份走出了一小波反弹,但4月中旬起再次掉头向下。“春节后的这次反弹一波三折,因为市场信心严重不足,彻底不愿意去抢反弹。但这时候反而是到底部了,因为底部的特征非常明显。”杨德龙向《投资时报》表示,“当一个东西大家都不要的时候,肯定是最便宜的时候,这时候的真实市场风险是最低的。” 杨德龙进一步分析称,春节后的市场具备了充足的底部特征。一是基金销量在春节前后跌到低谷,基金的销量反映了散户进场的意愿。 二是A股的成交量跌到了地量,春节前后基本是3000亿左右的交易量,这只相当于高点的20%。三是在2600点的时候,沪深300的估值在12倍左右,无论是和A股过去相比还是和海外市场相比,这个估值都是非常低的。 此外,A股常常是反应滞后的,要从海外市场的角度来预测A股的走势。杨德龙分析,市场拐点出现时传导顺序如下:首先是外汇交易,尤其是美元交易;二是大宗商品的交易;三是欧美股市的交易;四是传导到新兴市场;五是香港恒生国企指数;最后才传导至A股。 从全球视角来看,三大基本面变化需要引起高度关注。第一,美联储加息的步伐放缓,美元见顶迹象明显。第二,以石油为代表的大宗商品价格见底回升,涨幅远超年初市场预期,资金风险偏好提升。第三,欧美股市走势强劲,从2月中旬开始,美国三大股指大幅上涨,完全收复年初失地,甚至接近历史新高。香港恒生指数也见底回升,特别是恒生国企指数走势强劲。欧洲日本股市也出现较大幅度回升。目前A股反弹最弱,但A股纠错能力强,一旦有重大利好刺激,将会迅速反弹。 三重利好提振股市 那么,近期是否有利好促进A股的反弹? 杨德龙指出,未来A股面临三重利好:第一重利好,养老金开始分批入市,上千亿增量资金即将进场;第二重利好,深港通即将开通,外资普遍喜欢价值股,有助提升深圳主板估值;第三重利好,A股在6月15号有可能被宣布加入MSCI指数,一旦实现,是一个很重要的信号意义,对A股的信心也是一个提振。 “现在趋势已经改变,大盘已经探底了。大盘反弹虽然比较慢和艰难,但底部在逐渐抬升,局部出现了结构性行情,有一些小盘股已经产生了很明显的赚钱效应。后续大盘创新低的可能性就很小。”杨德龙称。他认为,下半年市场将会有较大的反弹机会,反弹高度将回到3600点左右。 关于配置的方向,杨德龙认为价值股的投资机会已经来临,从风险收益比来看,现在价值股的机会更大、风险更小。“从估值来看,沪深300为12倍,而中小板在50倍左右,创业板还有70倍,依然偏高。与其买这些估值过高、讲故事的公司,不如从一些好的公司里选机会。”杨德龙建议,可选择基本面比较好、将来盈利会有一定增量的公司,主要行业包括白酒、食品饮料、医药、军工、农林牧渔和一带一路等。 同时,杨德龙提醒投资者,一方面要做中长期的判断,降低因短期频繁决策而犯错的概率;另一方面,牛市来了之后,在市场快见顶时要做三步,第一步要去杠杆,把融资借的钱还掉,降低风险。第二步是去利润,把这一轮牛市赚的钱取出来。第三步是去本金,为了彻底控制风险,把本金都取出来。 看好利率债 除了A股,下半年还有哪些资产值得配置?其他市场会有怎样的表现? 对于美国市场,龚乘龙分析称,从美国近期的制造业采购经理人指数、非制造业采购经理人指数、失业率等经济数据来看,美国经济在复苏阶段,但它的复苏并非强劲,而且很可能已经进入后周期,正在进入衰退的阶段。美联储6月份是否加息还不是太确定,年内一次或零次加息。 龚乘龙称,美联储加息的路径将是非常缓慢和渐进的,理由有三个:一是,与以往的加息周期不同,当前美国的生产率非常疲软;二是全球处于通缩环境,包括日本、欧洲和中国;三是全球债务率高企,承担不起更高的利率水平。 除经济面不太乐观外,标普500前瞻PE在16、17左右,而历史PE均值在14.9左右,估值还是偏高的。同时,2009年至今的大牛市很重要的因素是美国的QE,而现在退出QE并且加息,这是在不断的收紧流动性,对股市会有很大的压力。因此,预计今年美国股市会非常动荡。相比于股市,龚乘龙更看好美国的债券,特别是长端的美国国债。 至于国内的债券市场,在债市出现违约的情况下,龚乘龙坦言并不看好今年的信用债。中国经济发展还处在一个结构化的下行周期,实际经济增速和潜在经济增速都在下行,短期反转的可能性不大。与此同时,全球经济处于大通缩环境,这两大因素决定了利率继续下行是大概率事件。“今年仍然是利率债的结构性牛市年。从资产配置来讲,坚决不看好信用债。在中国的投资品种中,今年最看好的是利率债。”龚乘龙如此判断。

      沪股通大肆流入透露一信号

      盘面观察受周末利空消息影响,周一早盘沪深两市跳空低开,探底后开始震荡向上。盘面上,两大题材龙头OLED和新能源集体出现调整,市场做多人气不足;而银行、券商等板块的拉升也导致中小盘个股的资金出现分流。截至尾盘,三大股指涨跌不一。板块上,集成电路、量子通信、高铁、半导体、银行等涨幅居前;OLED、猪肉、互联网彩票、通用航空等跌幅居前。沪股通净入29.85亿。个股点评: 同方国芯(002049)、上海新阳(300236):最近的热点从锂电到OLED再到今天的集成电路上。三者的共性都是落地的产业,并非那些仅仅炒概念的板块,而且锂电和集成电路都是国家大力扶持产业,也都是想弯道超车的产业。同方国芯的原因在于目前价位已经跌到了定增800亿之前的股价了,缺点是盘子略大。而上海新阳就凸显出了小市值的优势。但这波集成电路要起来,同方国芯必须走得稳健大气,是板块的重心,且目前价位非常安全。后 市近几日,沪股通的表现值得关注,已经连续11个交易日净流入,今日更是流入近30亿。同时,近期港股通资金额度也濒临用尽,与二级市场的冷清场面截然相反。按照历史上情况来看,沪股通资金持续流入后,大盘向上走一波行情的概率较大。目前大盘还是在2780-2860点箱体内运行,整个结构横盘时间也已经形成一定级别的平台。这里在以后将是关键位置,要么是压力,要么是支撑。技术上,沪指上方还受多条均线压制,也就是说震荡修复行情还将持续,但大盘持续的出现地量也预示着盘面将至。时间上6月是比较敏感的月份,美联储议息、英国脱欧公投、年中流动性节点等都将对市场产生不确定性影响,所以在操作上保持谨慎,以低吸为主,沪指跌破2800点可适当的买入。板块上存量资金博弈下,还是关注热点板块为主,如集成电路、OLED、半导体、汽车电子等。