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    明日策略来自

    沪指昨日最低下探至前期低点2791附近,尾盘银保证护盘拉起指数。大跌后今天或将迎来反弹。稀土永磁、锂电池和OLED还是最强,这几个板块资金深度介入,所以如果参与反弹,这几个板块依然是首选。对于水平较弱的投资者,仍然建议场外观望。

    熊途漫漫,收好这100只白马股来自

    上涨重势,下跌重质。今天梳理了市值小于1000亿、净资产收益率连续3年大于15%的股票,最后精选出100只优质白马股分享给诸位小伙伴。总有一款适合你!

    个股点将: 沧州明珠、 万安科技、 贝因美可关注来自

    一、较稳健型股票(稳步上涨、风险较小,可占比20-30%)贝因美、西藏矿业仍有潜力 1、贝因美(002570)酿酒食品概念,公司为婴童食品第一民族品牌,致力于成为婴幼儿产业的“生养教”综合解决方案和服务提供商;主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。目前该股在低位明显量能连续放大,有新资金流入迹象,可在12.3左右适量参与,中线目标位:15以上。2、西藏矿业(000762)锂电池概念、新材料概念,公司是西藏最大的综合性矿业公司,公司经营由最初单一的铬铁矿生产发展形成了以铬、铜、锂开采、加工、销售为主的三大支柱产业和以硼矿、锑矿等多矿种开采为辅的生产经营模式。扎布耶盐湖蕴藏的锂、钾、铯等矿产是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一(控股50.72%的子公司扎布耶锂业拥有20年开采权)。锂电池概念股中线依然看好,最近该股冲高后回落,可在23左右适量关注,短线目标位:25-26左右。  二、较激进型股票(热门板块,随时会大涨,但震荡幅度较大,适量参与,占比不超20%)沧州明珠、 万安科技现相对低位1、沧州明珠(002108)锂电池概念、特斯拉概念,公司所处行业为橡胶和塑料制品业,主要产品是PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。BOPA薄膜产品主要应用于产品的包装,锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池。目前,公司在PE管道产品和BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势已成为细分行业的领军企业,在锂离子电池隔膜产品方面也已经确立了在锂离子电池隔膜行业的领先地位。该股最近冲高回落,后市仍有想像空间,可在20.50以下适量关注,短线目标位:23以上。2、万安科技(002590)无人驾驶概念,2015年年报披露,公司已经明确将智能驾驶作为自身战略方向之一,以汽车电控系统产品为发展重点,拓展车联网领域,参股智能电动汽车共享及运营平台,布局汽车智能驾驶,目前该股连续调整,现相对低位,可在24左右适量参与,短线目标位:27左右。

    寻找一只做壳的"妖股" 你需要一点耐心来自

    不想当裁缝的厨子不是好司机。”对于上市公司来讲,对外宣称开展跨界热门业务不仅为公司获取更多关注,更能带来投资者的真金白银。从去年开始,讲故事、炒概念让A股企业尝到不少甜头。近日有媒体报道,监管层已开始叫停上市公司跨界定增事项,涉及互联网金融、游戏、影视和VR四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。针对跨界定增叫停的传言,证监会新闻发言人邓舸13日在例行新闻发布会上说,目前再融资和并购重组政策没有任何变化。今后若有修改或调整,将正式向社会公布。对于市场传出 “叫停跨界虚拟定增”消息,虽然监管层回应“政策没有任何变化”,但市场上仍风声鹤唳。多家券商表示,尽管并未“一刀切”式全部叫停,然而政策趋严。值得注意的是,在监管层尚未回应时,已有上市公司已经坐不住了。但是在摩尔撰稿人@自娱自乐 看来,做壳,需要的是耐心,心急你就输了,众人抛弃,我独自坚守。在其认为,壳,本身就是一种博弈,真正的壳重组,不会疯涨,而是不知不觉中就停了,而后出来一鸣惊人,成为一只妖股。以下:对于前文的传言,随之而来的是新闻的各种解读,一是壳资源的大股东,开始降低预期,降低卖壳的价格,另一方面,买壳的也是等再跌跌,以最小的成本价格购买到相对比较好的壳。这又回到博弈的状态,把握住未来政策的方向,就意味着价格的高低,何时出手以及部出手的问题。说实话,壳资源的爆炒确实不太喜欢,回顾历史,哪有壳爆炒,吵的老高再去卖的,在不确定时间内,如果将一种现象炒作起来,对整体的发展是具备非常大的危害,简单的来说就像资金推动后的牛市一地鸡毛,过热则死。借助壳之风,市场的炒作重组以及上市公司在此时间的运作令人遐思。如唐德影视计划收购爱美神也收到深交所发出的问询函,要求唐德影视说明被并购方估值依据并进行重大风险提示,爱美神由影视明星范冰冰在去年7月注册成立,注册资本为300万元,核准成立日期为今年1月29日,成立两个月的时间,公司估值已经超过8亿元。作为投资者看到此情景确实感到很诧异,如此赤裸裸的在二级市场圈钱,如果是我证监会审核人员,我都会有疑问,如果收购的爱美神没有业绩承诺等等,批准通过收购毫无疑问是不利于证券市场的。而从在爱美神事件也隐含出政策监管有点收紧的味道,不然在新兴产业的并购出发点是好的,但重组的都是虚的东西,对市场的危害是很大的。近几年随着国内外经济形势的变化,部分传统行业企业发展陷入困境,大量企业尝试通过兼并重组进行市值管理或实现产业转型,大文化、互联网金融等新兴产业成为热门并购标的,但通过概念炒作以推升股价的并购也混杂其中,毫无疑问,兼并重组是企业发展到一定程度需要变革的方式,从政策法律法规也表现出优质的重组有利于市场的自我净化,提高上市公司的经营能力。同时,目前并购重组多发生在新兴市场,如果全部叫停,难道只发展传统的?这毫无疑问逻辑上不太可行。而随着去年国企改革、鼓励上市公司兼并重组等一系列政策落地,驱动一批上市公司通过兼并重组进行市值管理。同时目前新股审核发行谨慎,注册制推进缓慢,这使得部分优质企业转而寻求被并购实现资本退出,咱且不说民营企业并购重组的新兴产业标的,论国企改革,浙江的钱江生化国资委都表示要出让壳标的,经济下滑的面前,急需经济的转型,而转型则避免不了传统公司的并购重组,但前提管理层出发点肯定是优质的,而不是讲故事,这是本质不能忽略的问题。 如图所示,2016年第一季度上市公司宣布开始的兼并重组案例数共有2,879起(以首次公告数目为准),同比增长63.2%,相比2014年同期增长193.5%。而并购行业方面,也主要是大文化、互联网金融、医药等新兴产业成为上市公司热门并购标的,主要原因一方面是在消费升级的大背景下,新兴产业企业获得了快速发展,行业日趋成熟,大公司开始通过兼并重组实现涵盖产业链上下游的集团化运作;另一方面,大量传统行业企业在发展陷入困境的情况下寻求产业转型,政策的出发点是好的,实施起来资本的逐利性将会有所变质,上市公司以及机构借助风口,导致有些公司并购的标的确实差强人意。现在各种政策,窗口指导,一出来就是洗礼一轮市场,市场的信心到今天是非常脆弱的,任何的不利之风都会带来断头铡刀的大阴棒。但是偶然间看到证监会的再次说明,中概回归政策官方说在研究,也没说让回还是不让回,回的方式和要求也都没有标准。中概股如此,毕竟海外回来程序很多,至少外汇这关都很难办,但国内的壳以及转型的上市公司,都处于窗口期,在当前市场存量资金博弈的状态下,中概股的大家伙回来确实影响比较大,我想证监会不会禁止,而是会审核方面会有所严格,对标的的风控把握上,而国内的并购重组,则会看标的以及公司的发展方向,一家上市公司在产业急需变革的情况下,不跨界转型,这不太现实,也不符合市场规律,所以并购重组是必然的,只不过在当前不合时宜的情况下,炒作之风太严重,太浮躁,好的坏的都想借借并购重组这回事,所以政策趋严是趋势,而重组也必然会继续进行,而好的标的在此次的下杀之后,价格上来说更有优势,更为安全。壳资源的问题,如上市公司想重组,涉及的利益相关,投行,承销等等一系列相关方会推动其向前发展。如当前的360,涉及资金金额巨大,五级承销分销,再如,国内的一些壳或国企重组壳,大股东的利益相关方等等,上有政策下有对策,推动重组不是问题,最主要还是利益是否均衡,再配合政策面推动的难度如何而已。壳,本身就是一种博弈,真正的壳重组,不会疯涨,而是不知不觉中就停了,而后出来一鸣惊人,成为一只妖股。经过思考,还是会继续坚持持有个股,不看市场,真的担心不多,因为只是闲钱,不动如山。下面是政策方向,虽然zf朝令夕改,但有些还是可读取相关内容,不妨读读。关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知为进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,现就有关事项通知如下:大力推进上市公司兼并重组1、大力推进兼并重组市场化改革。全面梳理上市公司兼并重组涉及的审批事项,进一步简政放权,扩大取消审批的范围。优化兼并重组市场化定价机制,增强并购交易的灵活性。2、进一步简化行政审批程序,优化审核流程。完善上市公司兼并重组分类审核制度,对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核,提高并购效率。3、鼓励上市公司兼并重组支付工具和融资方式创新。推出上市公司定向可转债。鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金以及产业投资基金等参与上市公司兼并重组,并按规定向企业提供多种形式的融资支持,探索融资新模式。4、鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合,调整优化产业布局结构,提高发展质量和效益。有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式,提高可持续发展能力。支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合,提升企业整体价值。5、加大金融支持力度。推动商业银行积极稳妥开展并购贷款业务,扩大贷款规模,合理确定贷款期限。鼓励商业银行对兼并重组后的上市公司实行综合授信。通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨国并购。6、各有关部门要加强对上市公司兼并重组的监管,进一步完善信息披露制度,采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为。二、积极鼓励上市公司现金分红7、上市公司应建立健全现金分红制度,保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性,并在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序。具备现金分红条件的,应当采用现金分红进行利润分配。8、鼓励上市公司结合本公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平,增加现金分红在利润分配中的占比,具备分红条件的,鼓励实施中期分红。9、完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策,降低上市公司现金分红成本,提高长期投资收益回报。10、加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度,加强联合执法检查。三、大力支持上市公司回购股份11、上市公司股票价格低于每股净资产,或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的,可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。12、国有控股上市公司出现上述情形时,鼓励其控股股东、实际控制人结合自身状况,积极增持上市公司股份,推动上市公司回购本公司股份,有能力的,可以在资金方面提供必要支持。13、上市公司回购股份应当遵守《公司法》等法律法规,并依法履行内部决策程序和信息披露义务。上市公司的董事、监事和高级管理人员在回购股份活动中,应当诚实守信、勤勉尽责。四、在上市公司实施兼并重组、现金分红及回购股份活动中,各相关部门应当按照便利企业的原则,给予积极指导、支持,并依法合规做好监督工作。重大资产重组的原则和标准第十一条上市公司实施重大资产重组,应当就本次交易符合下列要求作出充分说明,并予以披露:(一)符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定;(二)不会导致上市公司不符合股票上市条件;(三)重大资产重组所涉及的资产定价公允,不存在损害上市公司和股东合法权益的情形;(四)重大资产重组所涉及的资产权属清晰,资产过户或者转移不存在法律障碍,相关债权债务处理合法;(五)有利于上市公司增强持续经营能力,不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形;对上市公司起到持续经营;(六)有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立,符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定;(七)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构。第十二条上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产,达到下列标准之一的,构成重大资产重组:(一)购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上;(二)购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上;(三)购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上,且超过5000万元人民币。

    四大机构论市:耐住寂寞 预期回归时就是阶段性底部来自

    今天,A股又跌了!虽然盘尾权重股上涨护盘,但截至收盘,两市共有2322只个股下跌,换句话说就是有8成多的个股今天都在跌!这轮下跌说是突如其然,其实也在意料之中。因为从4月18日左右开始,A股似乎又进入了一场大回调的周期,出现大跌并不意外。到底是什么原因造成了今天A股的下跌?各大机构又是怎么看待后市的呢?我们一起来看看:海通荀玉根:请耐住寂寞会空仓的才是大师市场核心背景已变,小心为上。1月底-2月底2600-2700点我们坚定乐观源于国内外政策暖推升风险偏好,4月17日转向谨慎的逻辑是判断政策最好时刻过去、反弹时空已可观。政策重心已回到供给侧改革,需跟踪实施过程中对经济和金融的冲击,尤其是低等级信用债步入到期高峰期。“会买的是徒弟,会卖的是师傅,会空仓的才是大师。”弱市中有操作价值的机会稀缺,95年来指数反弹15%以上的行情共有14次,在同一牛熊周期中,上一次反弹结束至下一次反弹出现平均间隔小半年,最快2个月。上轮反弹结束刚1个月,基金仓位并未降至前期低点,机会还需等待。学习鳄鱼,耐得住、等得起。民生证券:市场预期边际恶化预期回归之时就是阶段性底部4月多项经济数据回落,稳增长提振经济复苏的力度趋弱,供给侧改革预期可能逐渐升温,市场预期主线尚待明确。市场预期边际恶化,预期回归之时就是阶段性底部,结构配置方面以防御为主。重点关注三条主线:一是景气度好转的行业,重点关注计算机硬件、农产品涨价品种(糖、鸡)、稀有金属(钨、稀土)、国防军工(订单量增加);二是关注具有防御性质且前期滞涨的券商、白酒、医药、纺织、家电等板块;三是主题选择方面也应更加重视业绩兑现,重点关注新能源汽车、上海科创主题、防汛抗洪、文化消费。东吴证券:市场震荡中筑底看好新周期行业在目前流动性和宏观经济都趋于平稳的背景下,股指的大幅上涨或下跌缺乏明显催化剂,对应A股行情维持区间震荡概率较大。在市场震荡调整、方向尚未明朗的阶段,股指上行机会需要等待创新或改革发力。政策底部与短周期经济顶部将决定市场运行空间。证监会明确再融资和并购重组相关规定没有变化,但是该传闻中对于真实性不高、经营盈利难度较大的跨界资产收购审批趋紧,符合目前市场对于热点过度炒作的降温需要,也因此传闻对于市场风险偏好和风格有明显影响。对于有核心竞争力的纯正互联网金融标的和已经完成增发的公司来说具有先发优势。其看好券商配置价值,因为震荡市中券商兼具反弹弹性和防御性,券商净资产质量在金融行业中最优异,熊市中往往率先触底,且反弹弹性最高;当前时点大券商PB1.3倍,兼具向下的安全边际和向上弹性。杨德龙:价值投资机会来临看好传统白马股现在价值投资的机会来临,坚持看好以沪深300成分股和传统的“白马股”。未来一段时间,市场进来的资金大多数是长线资金,比如养老金、深港通开通带来的外资以及A股可能加入MSCI带来的海外资金。它们普遍是喜欢价值股的,这些可能会成为市场风向转变的重点动力。

    【财经夜总汇】2016年5月18日来自

    宏 观商务部:美国在对中国产品的反倾销反补贴调查中采取了不公正的做法,意图将国内钢铁产业的困境转嫁国外,借机给予国内产业额外保护。美方做法严重阻碍了钢铁产品正常的国际贸易,敦促美方严格遵守世贸组织规则尽快纠正错误做法。(一财)国防科工局:要抓紧编制完成《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》,抓紧推进《原子能法》、《航天法》等国防科技工业领域相关法律立法。要抓好重大工程和重大项目,组织实施好探月工程、高分专项、空间基础设施等重大专项,抓好深海空间站、天地一体化信息网络等重大项目和重大工程,推进国防科技工业强基工程。(凤凰)发改委、工信部组织实施制造业升级改造重大工程包,聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化,组织实施10大重点工程。力争通过3年努力,规模以上制造业增加值年均增长7%以上,企业技术改造投资年均增长15%左右,企业自主创新能力、工业新产品产值率明显提升,先进产能比重、资源能源利用效率、清洁生产和企业安全水平明显提高。(中国证券网)我国目前正在制订《卫星导航条例》,已列入国家立法计划,该条例将规范我国卫星导航领域相关活动,确立北斗系统作为国家空间信息基础设施的法律地位,推动北斗系统在国家各领域应用,有力促进北斗产业健康快速发展。(中国证券网)市 场商务部发布港澳服务提供者在内地投资备案管理办法(试行),自2016年6月1日起施行。(网易)财政部:印发《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》,明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金,对地方和央企化解钢铁、煤炭行业过剩产能工作给予奖补,鼓励综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式,实现市场出清。(和讯) 发改委发布关于印发2016年停车场建设工作要点的通知,要求切实抓好停车场建设有关工作任务分解落实。会同有关部门抓紧开展停车场专项规划编制工作,或对既有规划进行必要的修编,争取2016年内完成,北京、天津、上海、重庆、杭州、深圳6个城市要率先于2016年上半年**。(和讯)环保部机动车排污监控中心副主任丁焰:在完成报批等手续后,“国六”标准将在今年底正式发布。而根据北京市环保局此前宣布的计划,已在进行车油适配实验的“京六”标准将于2017年12月实施。(新京报)配装宗申公司研发的一款航空发动机的彩虹无人机近日在西南地区某机场进行了飞行试验,试飞高度达到海拔6000米。经专家组对数据的分析,该发动机性能测试所有数据符合指标,起飞、爬升、巡航及冷却性能符合彩虹-3型无人机要求。(新浪)曾经关闭P2P第三方支付接口的银行,开始逐渐恢复部分通道。据多个P2P平台证实,招行、农行等银行已可在部分P2P平台上进行充值了。(北京晨报)股 市截至收盘,沪指下跌1.27%报2807点,深成指下跌2.16%报9694点,创业板下跌2.93%报2020点。盘面上看,园区开发、银行、保险等板块上涨,国产软件、次新股、氟化工、仪器仪表等板块跌幅居前。沪股通净流入5000万。 消息人士透露,中国证券投资基金业协会已下发基金子公司管理规定修订稿的征求意见稿,基金子公司的设立门槛抬高,并引入净资本指标作为行业性的风控指标。基金管理公司设立子公司的条件,新增了“基金管理公司成立满两年”、“基金管理公司管理的非货币市场公募基金规模不低于200亿元人民币”、“基金管理公司净资产不低于6亿元”等条款,这大幅提高了基金子公司的准入门槛。(路透) 上海沪工将登陆上交所主板。本次发行数量2500万股,全部为公开发行新股。网上初始发行数量为1000万股,占本次发行总量的40%。(财联社)据消息人士透露,光大证券H股招股时间表已初步敲定,将于6月底挂牌。光大证券拟发行6.8亿H股,并设置了不多于1亿股超额配股权。(一财)美的集团:公司拟筹划通过要约方式收购在德国上市的全球领先的机器人及智能自动化公司KUKA Aktiengesellschaft事宜,预计交易对价最高不超过40亿欧元(折合人民币约292亿元)。公司目前持有库卡集团约13.5%的股份,公司意图获得超过库卡集团30%以上的股份,将触发要约收购义务。(网易)顺网科技2015年年度权益分派实施方案为:每10股派2.426289元人民币现金(含税);每10股转增12.6167股。本次权益分派股权登记日为:2016年5月24日,除权除息日为:2016年5月25日。(每经网)华映科技拟以不低于10.5元/股非公开发行不超过9.52亿股,募集资金总额不超过100亿元,其中,福建电子信息投资、莆田国投承诺均以现金25亿元认购部分本次发行股份,且限售期为36个月。(新浪)会稽山股东绵阳基金5月17日通过大宗交易减持2000万股(占总股本的5%),减持均价为11.50元/股。此次减持后,绵阳基金仍持有3000万股(占总股本的7.5%)。(金融界)海 外欧洲Stoxx600开盘下跌0.2%报333.66点;德国DAX指数开盘下跌0.70%报9890.19点;英国富时100指数开盘下跌0.43%报6167.77点;法国CAC40指数开盘下跌0.53%报4297.57点。(财联社)纽约联储17日在一份声明中称,将于5月24日展开小规模国债公开销售,面值不会超过2.5亿美元,这些国债的到期期限为2-3年。其同时在另一份声明中称,将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构MBS出售,总金额不超过1.5亿美元。两份声明均强调,这些操作并不代表货币政策的改变,也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考。(华尔街见闻)花旗集团G10外汇策略主管Steven Englander在报告中 指出,4月FOMC会议纪要可能会为夏季结束前加息敞开大门,6月加息的可能性达到25%左右,7月达55%、9月达65%、12月超过100%,如果是这样,资产市场仍将承压,但6月风险不会上升。(云财经)

    没有赚不了的钱,只有看不懂的盘——十大高手解盘!(附全天直播时间表)来自

    各位亲,新鲜出炉的弥达斯金融APP上线啦!!!当然,还有你们想要的投资高手解盘秘笈,一网打尽!满足亲们“看哥复盘,再也不割”的小心愿。快来弥达斯,治愈你的炒股尴尬癌吧~~~~~

    60分钟已形成背离条件,大盘进入重要变盘节点来自

    今日操盘:周三大盘在外盘大跌的引导下直接低开,形成15分钟背离结构,结束上周四开始的同样15分钟背离低点引发的小波段反弹,我们从周二开始就已提示大家,这个小波段反弹随时结束,而再向下调整其实是好事,因为调整低点正好落在变盘节点,出现向上变盘的概率就更大,而现在,这个重要的机会即将出现了,周三我们特别提到,再下跌,就可满仓抄底,而周四又撞上史上著名的“519”行情起涨点,这是巧合还是必然?2800以下,随时形成一波中线行情的起点这段时间,投资者已被连市场续绵不断地下跌“折磨”得几乎绝望,只有当绝大多数投资者都不敢再看多的时候,大底就快到了,每次大底形成前,似乎都是这样。周三大盘最低打到2781.42点,而5月12日的最低点是2781.24,这两个低点和今年二、三月份形成的两个最低点2638有异曲同工之处,同样也是收出两个明显带有下影线的锤子线,这是否会又一次形成小双底,构筑一个复合的底部形态?我们认为这种可能性较大,加上周K线和月K线两个重要时间节点的来临,有望形成大盘中期大底。从一周前,我们就开始提示大家:现在大盘已进入到了一个非常重要的转换节点,从周线看,可能在本月20-23日左右,从月线看,应在6月,现在的下跌,已无限接近大周期转换节点,也就是说,目前已进入到一个真正的底部,本周五就是20日,周四即将临近这个时间节点,而这一天还是著名的“519”行情起涨点,历史是否会重演我们不得而知,但周四不论是否再创出调整新低,只要在2800以下,随时可能止跌回升,而这次的低点,可能就是这次中线行情的一个起点。准备重仓抄底,首选跌幅最凶的超跌股“519”行情,是在以网络股为代表的高科技概念股带领下,大盘指数从1999年5月19日的1047点开始发起上攻,短短的一个半月时间,上涨68%,如果这波中线行情真的能如期启动,我们不敢奢望再有68%的涨幅,但上涨20-30%的可能性还是存在的,也就是说,从2781左右算起,至少涨500点以上,乐观的话可看800点左右,差不多在3300到3600左右,这可能也是今年投资者最大的一次机会。目前大盘60分钟已形成背离条件,只要确立背离结构形成,就是明确的买点,而这两天就可能随时出现,我们会在盘中新浪微博(ID:钱眼海哥)直播中及时提示大家,如轻仓者可随时准备重仓、甚至满仓抄底,而买入板块个股,应首选这波下跌跌幅最大的,比如短线下跌15-20%以上,波段下跌超过30-40%的品种,如果还是前期的热门品种,效果会更好,一旦大盘止跌起涨,这些超跌品种就会一马当先。

    停复牌新规来了,A股哪些公司中招?来自

    交易所研究细化上市公司停复牌制度,被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。停复牌新规一旦发布,A股的规则将随之发生怎样的变化?又会对相关公司产生哪些影响?严控上市公司滥用停复牌权利17日有媒体报道称,在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》的基础上,新修订的停复牌新规将最快于下周发布。总结报道要点,A股停复牌新规可能产生以下变化:(1) 市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。(2) 停复牌新规还将对A股公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制。具体说,以后上市公司不能再以重大事项为由随意停牌几个月,又以“交易双方存在分歧”这种格式化语言敷衍投资者后复牌,上市公司要讲清停牌和复牌的具体事由;若重组谈判失败,要具体讲清谈判的进程、步骤以及产生分歧的原因在哪里;重大事项公布后没有不确定性需要复牌。为A股冲关MSCI扫除障碍?交易所研究细化上市公司停复牌制度,被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。有业内人士表示,就我国证券市场现状而言,A股此次冲关MSCI意味着将会接纳更多的境外投资者进入A股市场,上市公司停复牌时间的不规范以及信息披露的不到位,势必影响到整个证券市场的投资者环境,因此,完善市场的各项交易制度成为交易所责无旁贷的重要职责。就此角度而言,A股加入MSCI新兴市场指数似有倒逼管理层通过**相应的政策来规范A股市场的停复牌,不仅在信息披露方面提出了更高的要求,而且更加注重市场效率。别人家玩法:更关注流动性很多境外机构十分关注流动性问题,随意停复牌、停牌时间过长不仅影响正常市场交易,还会对市场和个股的流动性产生非常大的影响。港股:不轻易停牌 应尽可能持续交易目前,A/H股的停牌规则就存在着“一国两制”的现象,当A股上市公司停牌时,相对应的港股往往出现日交易量下降的情况。最典型的例子是万科,万科A股和H股在2015年12月18日双双停牌,随后港股万科企业(02202)于2016年1月6日率先复牌,但由于相关举牌事件尚存在很大的不确定性,万科企业股价表现疲软,成交量萎靡。此类情况在2015年6月A股千股停牌期间也同样出现过。香港联交所一贯的政策是上市公司的股份应尽可能持续交易,《香港联合交易所有限公司证券上市规则》多次强调:只有在衡量有关各方的利益并认为必要的情况下,方可采取停牌措施。在大多数情况下,上市公司发出公告比不适当或不合理的停牌更为可取,因为后者会妨碍市场的正常运作。同时,对于任何证券的停牌,其时间应尽可能短。简而言之,事情能用公告解释清楚的就不要轻易停牌。此外,联交所对于上市公司信息披露充分性的把握很重视,就是在面对不确定信息时,更倾向于要求公司充分披露有关事项的不确定性及风险,而不会等待相关信息全部确定后再要求公司披露。美股:十分重视停牌的合理性纽约交易所规章制度十分重视停牌的合理性,有专门的市场观察团队来决定上市公司即将发布的消息是否需要停牌处理,意在确保消息内容对每一位投资者都是公开和公平的,并避免影响上市公司的正常交易。由此可见,国外市场的相关制度十分重视停复牌的合理性以及市场交易的流动性。A股长期停牌公司 复牌或命运迥异我们再来看看A股目前的停牌制度及其对相关公司的影响。2015年11月,上交所在《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》中计划限制重组停牌应在3个月内公布预案和申请复牌,可延期2个月(总体不得超过5个月)。实际上,一些投资者认为只要重组可以成功,等多久都是值得的,毕竟“好饭不怕晚”。但“饭等的时间过长”可能会“变质”。下面我们列举了两个同样是停牌一年以上的公司,但他们的命运却截然相反。自2010年10月28日停牌一年多的首钢股份(000959)公布重组方案复牌,复牌当天一字跌停,在后续的30多个交易日中累计跌幅超40%。重组方案低于预期、停牌期间大盘走势萎靡是其股价暴跌的主要原因。同样是停牌一年多的世纪游轮却有着天差地别的命运。停牌379天,在2015年“双十一”复牌当日以一字涨停板结束了自己的“冬眠期”。随后更是连拉20个涨停板,股价从停盘时的收盘价31.65元直接飙升至212.94元。究其暴涨的原因,主要是因为巨人网络借壳世纪游轮实现A股上市。不过世纪游轮的复牌也并非一帆风顺。据统计,2014年12月20日以来,公司累计披露了43份停牌进展公告。其间原本有望签订重组意向协议的信利光电也因“未能就重组的最终方案达成一致”而与世纪游轮和平分手。类似案例还有许多,本文暂不赘述,对于“停牌股”特别是长期停牌股来说,复牌后由于利空释放或利好兑现,大多会在首个交易日大幅上涨。但若停牌前后公司基本面变化不大,而同期大盘或其他个股跌幅较大,大部分复牌股则会出现补跌行情。72家公司停牌时间超过3个月投资者只有对“停牌股”复牌前后的基本面有充分的了解,并且对停牌股复牌首日交易规则有充分的认识,才能提高投资的成功率。下表是截至目前停牌时间较长的公司:在停牌超3个月的72家上市公司中,市值超千亿的上市公司有两家,分别为万科A和乐视网;市值在500-1000亿有两家,分别为陆家嘴和信威集团;100-500亿有25家;100亿以下的为43家。由此看来,并不是市值越大的上市公司停牌越久。数据统计显示,从停牌原因看,截至2016年5月17日收盘,两市共93只个股用“策划重大事项”或者“拟披露重大事项”等字眼停牌,占295只停牌个股的三成以上。此外,用重大资产重组字眼停牌的公司有200家,占比达67%。.从行业角度来看,机械设备、化工、电子、房地产等传统行业依旧是停牌的大户。滥用停牌权损害中小投资者权益此前股市震荡期,不少上市公司以资产重组为由宣布停牌,希望借此能“躲”过大跌。不过事与愿违,不少上市公司在复牌后未能收获到期望的涨停,而是连续跌停的命运。另外,也有不少上市公司“偷鸡不成反蚀一把米”,2015年8月24日和25日A股以历史性的大跌8%和7%让人记忆犹新,不过27日起新一轮的反弹也逐渐开展。而就在此期间,又有不少上市公司紧急停牌“避险”,而正是停牌让这些上市公司没能躲过大跌却错过该轮上涨行情。分析人士指出,股市震荡时期,上市公司宣布停牌意味着很多投资者可以避免在股市大跌中的损失,但也有观点认为,上市公司为避免损失而停牌的行为是人为干预股价。香颂资本执行董事沈萌表示,上市公司在不确定时就停牌,让中小投资者失去交易的机会,如果停复牌机制被滥用,其实是让中小投资者失去了通过市场交易管理风险的机会。另有多位业内人士也表示,停牌会影响投资者的资金使用效率,除了呼吁监管层加强管理和规范外,熟悉停牌规则对投资者也十分重要。

    明后天变盘日来自

    周三沪深两市小幅低开,随后顺势一路下行,午后多空双方在2800点上下争夺。盘中虽然有保险与券商护盘,但股指最终还是回探了前期低点2781点,尾盘恐慌盘涌出后,股指开始企稳回升,尾盘最终收于2800点上方。板块上,只有园区开发、银行翻红,国产软件、氟化工、次新股、基因测序等跌幅居前。沪股通净入5000万。个股点评: 陆家嘴(600663)和第一创业(002797):两最不可思议的,都是相对盘子较大的,什么叫人气,散户的力量真的很伟大。濮阳惠成(300481):我服;天赐材料,我服;合肥城建,我服。后 市上个月股指期货交割日前两天形成了3097点的高点,本周三又是股指期货交割日的前两天,变盘魔咒再次成为现实。上次大盘见顶是在一波大幅上涨后,在交割周出现变盘;这次交割周大盘已经出现了一定幅度的下跌,那么是否也会出现相反方向的变盘。技术上,沪指在2800点区间震荡走势形成了两道重要阻力,一个是2860点,一个是2840点,后者是早盘向下跳空的缺口上沿。但同时也要看到,2780点启动的反弹是60分钟级别的一个重要支撑,这里一定会有反复震荡的机会。操作策略上,在此位置上不宜再盲目杀跌,但抄底还是需要等大盘走出明显的趋势才可以,所以明天观望为主,若盘中出现跳水急跌,可以适当的买入,点位在2781点附近。

    破位下行 金三胖护盘 个股普跌来自

    创业板较大力度反弹,两市不少概念也表现强势,但今日低开后逐波走低,沪指破位,深指勉强维持,不少个股也呈现再度破位走势,市场的弱势毕现。开盘后,沪深指数分时都是白线在上、黄线在下,全天跌势已成。午后开盘稍作横盘整理后,证券板块奋力拉升,保险、银行跟随响应,却没有得到场内资金的追捧,5、6分钟便熄火回落,两点半后银行、保险再有拉升,使得上证50唯一收红上涨0.16%,其余指数悉数收绿,上证指数下跌1.27%收报2807.51点,创业板指领跌2.93%。尾盘有少量资金抢反弹。多方反弹似蜗牛,空方打压齐跳楼。个股涨跌幅数据越来越难看。上涨个股仅有185只,涨幅4%以上37只,其中13只涨停;下跌个股2344只,跌幅4%以上1040只,其中跌停16只,另有ST个股跌停24只。金三胖护盘,三个板块收红,但幅度都不大:保险+0.77%,银行+0.36%,证券+0.19%;其余行业板块指数全部收绿,跌幅较小的房地产-0.88%、石油-0.91%,其他板块跌幅都在1%以上,跌幅超过2%有39个,15个跌幅超过3%,广告包装-3.64%领跌。两市成交量4166.63亿元,比昨日4309亿元稍有缩量,但资金大幅流出623.6亿元。沪市成交量较昨日增多(源自于金融三个板块的量能放大),深市成交量较昨日缩小。”“5月18日是刘士余主席上任后第61个交易日,是5月9日以来第8个交易日,沪指跳空向下,按上午走势难以回补向下跳空缺口,将形成自4月18日以来第三个跳空缺口,方向选择向下。上证指数、上证50和上证小盘已经全部跌破前6个交易日平台下沿,日线结构已经清晰形成4月18日以后的五段走势,即下跌、反弹、再下跌、再反弹、三下跌,上证指数前低2781点将不具备抵抗意义,2740点左右很可能是此波下跌的第一低点。因此,清仓以待该是当下操作的首要选择。5月17日收盘观察回顾:“上证指数2850、2860点的压力在前几天的盘面观察中已经明确指出,今日冲高2860点之后放量回落收盘失守2850点,盘面看部分做多资金不敌做空资金的打压。近6日K线组合其实非常类似4月下旬,小阴小阳组合,欲上受阻,欲下有托,但横盘时间过长,如果没有大利好引发向上突破5月9日大阴线的中位线以上(但其缺口压力巨大),必定横久必跌,再度大跌,甚至形成4月18日、5月9日两个向下跳空之后的第三个下裂缺口,到那时,2638点能否撑住就更难说了。所以,临近已经6日横盘即将到来的变盘点(横盘第8日、5月20日小满节),谨慎再谨慎,逢高减仓、轻仓甚至空仓应对,或许是最佳策略。”

    今天是上证指数4月15日见顶以来的第三个向下缺口来自

    技术上看,今天是上证指数4月15日见顶以来的第三个向下缺口,意味着短期下跌快到尾声了!这个时候要有耐心,等待最佳时机的到来!接下来要注意说说中关于仓位的通知了!

    分享波浪理论来自

    美国证券分析家拉尔夫·.纳尔逊·.艾略特(R.N.Elliott)利用道琼斯工业指数平均(Dow Jones Industrial Average,DJIA)作为研究工具,发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。1946年,艾略特完成了关于波浪理论的集大成之作,《自然法则——宇宙的秘密》。艾略特坚信,他的波浪理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分。波浪理论的优点是,对即将出现的顶部或底部能提前发出警示信号,而传统的技术分析方法只有事后才能验证。艾略特波浪理论对市场运作具备了全方位的透视能力,从而有助于解释特定的形态为什么要出现,在何处出现,以及它们为什么具备如此这般的预测意义等等问题。另外,它也有助于我们判明当前的市场在其总体周期结构中所处的地位。波浪理论的数学基础,就是在13世纪发现的费氏数列。这个理论的前提是:股价随主趋势而行时,依五波的顺序波动,逆主趋势而行时,则依三波的顺序波动。长波可以持续100年以上,次波的期间相当短暂。基本要点:①一个完整的循环包括八个波浪,五上三落。②波浪可合并为高一级的浪,亦可以再分割为低一级的小浪。③.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。④1、3、5三个波浪中,第3浪不可以是最短的一个波浪。⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪,其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。⑥.调整浪通常以三个浪的形态运行。⑦黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。⑩艾略特波段理论包括三部分:型态、比率及时间,其重要性以排行先后为序。⑪艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场,其准确性越高。波浪理论的推动浪,浪数为5(1、2、3、4、5),调整浪的浪数为3(abc),合起来为8。8浪循环中,前5段波浪构成一段明显的上升浪,其中包括3个向上的冲击波及两个下降的调整波。在3个冲击波之后,是由3个波浪组成的一段下跌的趋势,是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪理论的基本描述。而在这8个波浪中,上升的浪与下跌的浪各占4个,可以理解为艾略特对于股价走势对称性的隐喻。在波浪理论中,最困难的地方是:波浪等级的划分。如果要在特定的周期中正确地指认某一段波浪的特定属性,不仅需要形态上的支持,而且需要对波浪运行的时间作出正确的判断。换句话说,波浪理论易学难精,易在形态上的归纳、总结,难在价位及时间周期的判定。

    李迅雷:股市将迎来价值投资时代吗来自

    一个时段政策决定不了一个时代到来这段时间以来,监管部门对于中概股私有化后谋求在国内借壳上市、定向增发等再融资的套利模式明显收紧了,尽管迄今仍没有看到相关的政策法规**。但作为对市场极其敏感的投资者,已经迅速做出反应,那些原本属于“壳资源”股票的价格出现了大幅回落。此外,周期股已经受挫,中小创在过去几年里涨幅也已经透支,所以,增加对低市盈率的价值股的配置比重也是合乎情理的。但是,据此就认为价值投资时代的到来,这是否有点言重了?即把当前的现状看成是未来的趋势。这是大家在判断趋势时经常会犯的错误,即把当前的影响因子给予过大的权重,同时把过去的影响因子给予过小的权重。因为当前的影响因子对大家的情绪影响较大,但随着时间的推移,情绪会回归正常,该怎样还怎样。比如,年初随着大宗商品价格的反弹,不少投资者都认为新一轮经济周期要启动了,于是,周期股大涨。但随着宏观经济数据的不断披露,周期崛起之说很快就被证伪了。 这说明,影响长期趋势的只能是长期因素,促成短期走势的,也只能是短期因素。投资者和市场分析人士之所以常常会发生集体误判,就是因为屡屡用短期因素推出长期结果。分析宏观经济也是如此,月度数据甚至季度数据,都只是短期因素,是反映不了长期趋势的。而且,趋势一旦形成,则延续的时间会很长。所以,我经常说,长期趋势符合演绎法,短期反弹符合辩证法。投资者和学者总想发现什么和迎接什么,但历史不会因为你的急切企盼而改变它的节拍。那么,决定中国股市是否进入价值投资时代,究竟是哪些长期因素呢?我认为,市场环境、市场参与者结构和上市公司素质,是判断中国股市是否进入价值投资时代的长期因素。A股:有管制且开放度较低的市场有管制的市场表现为股票发行的管制,包括发行规模和发行价格,还包括市场准入、退出的管制等。交易所尽管实行会员制,但已经有20年没有召开会员大会,而交易所成立至今共也只有26年时间。当今成熟的证券市场,交易所大部分都实行公司制,且不少交易所已经上市,包括香港联交所、台湾证券交易所等。相比之下,国内的证券交易所作为监管机构的下属部门,需要承担太多的任务和职责,多目标压力下,它们的市场化程度就很难提升。例如,上市公司退市制度是解决企业优胜劣汰问题的重要制度,尽管A股早就有了退市制度,但真正退市的公司却非常罕见。原因还是在于保护“中小投资者利益”的良苦用心。但这种保护只能助长投机,让投资者幻想“乌鸡变凤凰”,不利于形成价值投资理念。又如,注册制是可以让发行制度更加市场化的,但却推延了。 在开放度方面,由于实行资本管制,境内投资者不得直接通过经纪商投资境外交易所的证券。目前仅开通沪港通,这也是通过上海证券交易所与香港联交所之间的互联互通来实现交易。由于沪港通所选的投资标的有限,所以,内地投资者投资香港股票的规模并不大,额度也远远没有用足。 在证券市场的对外开放方面,开放度也不大,QFII采取额度管理,至2015年年末,QFII加上RQFII的市值规模,仅占A股流动市值规模的1%。相比韩国和台湾地区,早就取消了QIFF额度管理。 证券市场的管制放松对于价值投资理念的形成是比较有利的,如果又限价发行、又限量发行,那就人为造成供给短缺。过去26年来,炒新、炒小、炒短的市场交易套利模式得以长期持续,也是与市场维稳思维下的发行管制有关,管制导致新股短缺、小市值稀缺。从市场开放的角度看,境内外双向开放,有利于投资渠道多样化,投资的选择余地更大,不会因为只有国内股市一个渠道而造成过度投机。目前,即便是印度、韩国、印尼、菲律宾等新兴市场的股市,它们的开放度也很高,表现为境外投资者的占比要大大超过中国1%的水平,如韩国和印度大约都在30%左右。投资者结构散户化与机构思维散户化根据海策略团队的统计,A股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅22.5%。而成熟的市场,如美国标普500指数投资者结构中,个人投资者只占14.1%,机构投资者占比高达66.5%。机构投资者中,追求绝对收益投资者占比超过相对收益投资者。 即便是机构投资者,如保险、QFII、国家队等与公募和私募的投资风格也有差异,保险、QFII更偏重于低估值的蓝筹股和价值投资,而公募和私募则偏爱新兴行业。但由于去年以来,私募发展过快,已经超过万家的私募基金,虽然名义上公募和私募都为机构投资者,但由于存在业绩排名、申购赎回或结构化产品的压力,实际上是很难做到长期投资,因此,投资思维散户化倾向的机构也不在少数。资料来源:海通策略荀玉根团队高换手率之下哪有价值投资可言尽管个人投资者持有的市值占比为50%左右,但从成交量占比来看,2007年以来个人投资者占比一直维持在85%左右,机构投资者占12%,企业法人3%。散户占比高,使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算,2015年主板换手率达到609%、创业板1259%,今年来主板年化换手率降至262%、创业板降至797%,2015年为2016年的1.5-2.5倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过242%。而且,美国的个人投资者的交易量占比也不过20%左右。2015年A股市场与全球主要市场的换手率比较当前A股的交易结构类似1980年代台湾股市、1970年前美国股市。1985-1990年的台湾牛市期间,股市约90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近6倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅50%。美国在1970年前以散户为主,机构投资者持股比例直到1970年也只占20%。如此高的换手率,说明市场的主流资金都是以博取差价收入为盈利模式,怎么可能在这样的市场环境下坚守价值投资理念呢?今年以来,A股尽管出现了不断下跌的熊市,但主板的换手率也达到2.6倍,创业板的换手率更是接近8倍,这也丝毫不像成熟市场处在熊市时的换手水平啊,倒是有点像人家牛市的繁荣景象。价值投资理念需要众多价值创造型公司来支持2015年上市公司年报汇总发现,最赚钱的前30家上市公司中,21家为金融企业,占比达到70%,仅四大行的净利润就要占到所有上市公司净利润的三分之一。而金融企业作为中介机构,本身不创造价值,只是为非金融企业提供服务。因此,只有实业做强做大,才能创造社会财富和社会价值。分析上市公司季报数据发现,剔除金融企业之后,2016年1季度的上市公司平均净资产收益率已经降至6.5%,呈现逐季下滑态势。2015年美国进入全球500强企业的ROE为15%,尽管美国的GDP增速只有中国的三成左右,这说明,经济刺激带来的高增长并不能让企业的经营业绩同步提升,反而促使更多企业不务正业。A股公司中,再融资的规模要远大于IPO规模,这在成熟市场看来,是匪夷所思的。正是由于管制的长期存在,使得上市公司成为稀缺资源,通过并购重组、私有化、借壳、改变主营业务投向等手段,可以获得高溢价,其市值的增长会远高于盈利的增长,这就为企业套利提供了太多的手段和工具。因此,与二级市场的投资者热衷于交易一样,上市企业也同样热衷于资产交易业务。 如果我们把视野再扩大一些,就会发现,不仅上市公司由于资本市场的高估值导致它们热衷于套利,全社会都存在投机偏好,而且这种偏好存在于社会各阶层和各领域中。在这样的背景下,价值创造能力就相形见绌,价值创造型企业就不是太多,这也增加了价值投资理念的普及和推广的难度。不过,毕竟中国股市的历史还很短,不像美国股市,已经经历了200来年历史,因此,尽管我认为价值投资理念的形成还不到火候,但还是需要有人来推动,需要放松管制,引进更多的境内外机构投资者,需要进行市场化改革,让A股市场变得更有吸引力和竞争力。同时,也需要有创导价值投资理念的先行者来带动市场走向规范和理性。如裘国根、窦玉明、邱国鹭等一批投资界大佬,长期以来都非常崇尚价值投资,如果机构投资者中崇尚价值投资理念的精英们的影响力越来越大,可以倒逼上市公司提高公司治理水平,从而涌现出更多价值创造型企业。

    铁公鸡讲书和解盘来自

    观众朋友们不好意思,今天由于网络小问题,断线了,明天我们相约15:30

    暴击砸盘藏三大真相来自

    今天大盘继5月12日之后再度跌破2800点,而且是上演了暴击砸盘的剧情,这也是近期老万持续提示的剧情,那么,主力暴击砸盘的背后隐藏了什么呢?真相一,加速探底。5月12日早盘收盘博文《跌破2800点并非调整终点站》中老万的研判——“今天早盘的下探再度显露了市场的不安状态,2800点的跌破并不是本次调整的终点站,指数还将向下探底。”,今天的第二度跌破2800点拉开了机构主力加速探底的序幕。真相二,砸盘吸筹。5月15日博文《谨防下周大盘上演诱多剧情》中老万提出的观点——“上周五指数已经出现了盘中拉升的诱多动作,这个动作的出现意味着下周主力仍将旧戏重演,因此,要谨防下周大盘继续上演诱多剧情。”,周一和周二的冲高是为了吸引场外资金进场接盘,今天的砸盘洗筹则是为了吓出这些接盘筹码,以便在出货之后完成低位的廉价吸筹。真相三,逼宫利好。5月以来大盘指数连续震荡走低,尽管这样的行情对机构主力而言也能喝点汤,却已然无法与去年大口吃肉的行情所比拟,间歇性的砸盘是为了逼空利好,以便在5月底及下半年能有吃肉行情的到来。

    沪指收盘下跌逾1% 金融股护盘2800点失而复得来自

    沪深两市股指今日低开低走,沪指盘中一度失守2800点,最低下探至2781.42点,尾盘在金融股护盘的带动下,略有回升收复2800点整数关口,最终收跌1.27%,报2807.51点。成交量依然低迷,两市合计成交仅4166亿元。行业板块几乎全线下跌,仅银行、保险、券商三大金融板块逆市翻红。  消息面上,中国证监会上市部巡视员兼副主任赵立新日前表示,未来,证监会将进一步修订上市公司信息披露管理办法,推进分行业信息披露体系建设,完善上市公司股权质押信息披露规则,鼓励公司自愿性、差异化的信息披露,严厉查处信息披露不真实、“忽悠式”重组、不履行承诺及财务欺诈等违法违规行为。  对于后市大盘走向,海通证券认为,会买的是徒弟,会卖的是师傅,会空仓的才是大师。弱市中有操作价值的机会稀缺,95年来指数反弹15%以上的行情共有14次,在同一牛熊周期中,上一次反弹结束至下一次反弹出现平均间隔小半年,最快2个月。上轮反弹结束刚1个月,基金仓位并未降至前期低点,机会还需等待。学习鳄鱼,耐得住、等得起。  巨丰投顾认为,大盘经过连续调整,正逐步展开筑底行情。后市,中小盘个股有望逐步展开修复行情,投资者可以关注其中被错杀的超跌品种。  和信投顾表示,近期A股在重挫后的反弹较为复杂且上行困难,但由于短期技术指标依然存在修复可能,因此震荡中个股自救的幅度需要观察量能变化与基本面情况而定。

    说千点反弹错了为时尚早,下半年反弹有望重启来自

    我们曾在春节后率先提出,2600点会有千点大反弹行情,也就是年线收阳,收回年初失地。大盘会第一波反弹接近3100点,回踩2800点后走成双底走势,后市会在众多利好刺激下展开第二波反弹。整体来讲,趋势上我们是看全年的走势,今年才进程过半之前其提出的千点大反弹还不能说错了,下半年反弹还有望继续,还不能说预测错误。“随着市场信心逐渐恢复,下半年还有机会收回年线”以上判断基于三个方面:基金销量低、市场成交量新低、另外沪深300估值也大幅低于历史平均水平。

    看了这张“A股体检单” 你就理解为何容易暴涨暴跌了来自

     玩家结构:散户占一半。A 股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅 22.5%。而成熟的市场,如美国标普 500 指数投资者结构中,个人投资者只占 14.1%,机构投资者占比高达 66.5%。机构投资者中,绝对收益投资者占比超过相对。绝对收益(包括私募、公募基金专户、险资)与相对收益资金规模(股票型和混合型基金)的比例从 14 年 6 月的 9:10 升至 15 年底的 16:10。根据上市公司流通股东统计,国家队在 16 年 1 季度持股市值为 10930.2 亿,绝对值较 15 年末的 12880.2 亿有所下降,而 16Q1 和 15Q4 中央汇金投资有限公司持股市值分别为 16713 亿和 18486亿。但WIND全A指数在一季度下跌18%,剔除股价影响因素后国家队持股并未有明显下降。 交易特征:换手率太高。从成交量占比来看,07 年来 A 股成交分布一直稳定,个人投资者占比 85%左右,机构投资者 12%,企业法人 3%。散户占比高使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算 15 年主板换手率达到 609%、创业板 1259%,16 年来主板年化换手率 262%、创业板 797%,15 年为 16 年的 1.5-2.5 倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过 242%。当前 A 股类似 1980 年代台湾股市、1970 年前美国股市。1985-1990 年的台湾牛市期间,股市同样 90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近 6 倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅 50%。美国在 1970 年前以散户为主,机构投资者持股比例直到 1970 年也只占 20%。 筹码分布:基金爱新兴行业,保险和 QFII 爱蓝筹。依据中信一级行业分类,从 16 年 Q1 基金重仓股的行业分布来看,医药、计算机、电子、传媒、基础化工等占比较高,其中医药+TMT 占比超过 40%。从基金前 20 大重仓股来看,偏新兴成长股较多,比如网宿科技、宋城演艺、东方网力等。16Q1 国家队持股市值最大的前五个行业分别为银行、非银、建筑、医药、房地产,可以看出国家队持股偏好低估值的大盘蓝筹股,前五大行业合计占比 52.6%,较 15Q4 的 49.5%有所上升。16Q1 前五大持股分别为中国银行、工商银行、中国平安、兴业银行、中国中车。保险和 QFII 作为中长期的价值投资者,持股偏好比较相似,银行是其第一重仓行业,在保险和 QFII 持仓市值中占比分别为 49.3%、36.4%。除此之外,两者持仓也有一些差别,保险持有非银、房地产等大盘蓝筹股较多,占比分别为 9.1%、12.4%。而 QFII 持有食品饮料、家电、汽车、医药等大消费类股票较多,占比分别为 15.3%、7.6%、3.5%、2.9%。 风险提示。经济增长超预期下滑,政策效果不达预期,海外市场大幅波动。正文:从 15 年以来大家感受到 A 股一个最明显的变化就是市场容易暴涨暴跌,这与 A 股投资者的结构密切相关,而这也是投资者普遍比较关心的问题。我们根据上市公司 15年年报和 16 年一季报披露的流通股东和所有机构持股情况,给 A 股做一个详细的体检,看看 A 股的玩家结构、交易特征和筹码分布。1. 玩家结构:散户占一半从持股结构看,散户占一半。我们根据 15 年年报对所有 A 股的流通股东进行统计,得出 A 股投资者自由流通市值占比,散户投资者占 50.4%,一般法人 18.9%、公募基金 8.6%、保险和社保 6.4%、阳光私募 4.2%、券商 1.6%、QFII 和 RQFII1.7%、国家队 6.1%;A 股投资者流通市值占比中,散户投资者占 32.2%,一般法人 48.5%、公募基金 5.4%、保险和社保 4.0%、阳光私募 2.6%、券商 1.0%、QFII 和 RQFII1.0%、国家队 3.8%。A 股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅 22.5%。而成熟的市场,如美国标普 500 指数投资者结构中,个人投资者只占 14.1%,机构投资者占比高达 66.5%。机构投资者中,绝对收益投资者占比超过相对。14 年以来绝对收益投资规模大幅增长,绝对收益(包括私募、公募基金专户、险资)与相对收益资金规模(股票型和混合型基金)的比例从 14 年 6 月的 9:10 升至 15 年底的 16:10。首先,私募基金加速崛起。14 年 9 月,私募基金(证券类,数据源自基金业协会备案登记,未包含全市场的私募规模)管理规模约 4400 亿,与公募基金(股票+混合型)规模比为3:10。但随着 14 年牛市的发酵、15 年牛市的疯狂,私募基金如雨后春笋般涌出。15 年 4 月,私募基金管理规模首次超过 1 万亿,与公募基金(股票+混合型)规模比 4:10。而在 615 股市异常波动后,虽然公募基金份额锐减,但私募基金却相对平稳,15 年 9 月以来,私募基金管理规模稳定在 1.7 万亿左右,与公募基金(股票+混合型)规模比达到 7:10。其次,对于公募而言,传统以相对收益为主导的模式同样也在变化,专户规模的加速提升。因为专户产品大部分为定增产品,股票型专户基金占比相对较小,我们以专户总规模和公募基金总规模比例来反映专户的增长变化。13 年 6 月专户规模约 9682 亿,与公募规模的比为 4:10,截至 15 年底,专户规模已上升至 40262 亿,与公募规模的比为 5:10。此外,保险资金投资于股票的金额在过去一年多有较大提高,从 14 年 6 月的 8000 亿上升至 15 年底的 1.7 万亿。一季度末国家队持股 1.1 万亿,剔除股价因素未明显下降。国家队主要包括证金公司、10 只中证金融资产管理计划、5 只证金公司认购基金、外管局下属投资机构和中央汇金资产管理公司,中央汇金投资有限责任公司在去年股市异常波动前早已成立、主要是代表国家对国有重点企业进行股权投资而非稳定市场,所以统计时该部分不计入国家队持股。根据上市公司流通股东统计,国家队在 16 年 1 季度持股市值为 10930.2 亿,绝对值较 15 年末的 12880.2 亿有所下降,而 16Q1 和 15Q4中央汇金投资有限公司持股市值分别为 16713 亿和 18486 亿。但 WIND 全 A 指数在一季度下跌 18%,剔除股价影响因素后国家队持股并未有明显下降。2. 交易特征:换手率太高散户贡献约85%的交易量,A股换手率奇高。从成交量占比来看,07年来A股成交分布一直稳定,个人投资者占比85%左右,机构投资者12%,企业法人3%。散户占比高使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算15年主板换手率达到609%、创业板1259%,16年来主板年化换手率262%、创业板797%,15年为16年的1.5-2.5倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过242%。而散户换手率更高,13-16年换手率分别为868%、1138%、2410%、1157%,15年每半个月就换手一次,大家都热衷于投机炒短线。目前来看本应做为市场中流砥柱的机构投资者换手率也很高,根据海通金工团队测算偏股型基金15年换手率在400~500%之间,相当于不到3个月就全部换手一次。当前A股类似1980年代台湾股市、1970年前美国股市。1985-1990年的台湾牛市期间,股市同样90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近6倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅50%。美国在1970年前以散户为主,机构投资者持股比例直到1970年也只占20%。1974年《雇员退休收入保障法案》历史性地创造出个人退休账户(IRAs),1978年《国内税收法》中新增了第401条K项条款,即401K计划。以IRAs和401K 为代表的私人养老金,成为了美国共同基金和资本市场最主要的资金来源。此后美国机构投资者持股比例不断上升,到2013年达到62%。3. 筹码分布:基金爱新兴行业,保险和 QFII 爱蓝筹基金偏爱 TMT 等新兴行业,持股相对分散。依据中信一级行业分类,从 16 年Q1 基金重仓股的行业分布来看,医药、计算机、电子、传媒、基础化工等占比较高,其中医药+TMT 占比超过 40%。从基金前 20 大重仓股来看,偏新兴成长股较多,比如网宿科技、宋城演艺、东方网力等。相比保险、QFII 等机构投资者,基金持股比较分散,没有任何一个行业持股比例超过 15%,最高为医药的 12.8%,持股前五大行业合计占比只有 41%,而保险、QFII 都为 80%左右。国家队喜好中字头蓝筹,相比 15Q4 持股集中度有所上升。16Q1 国家队持股市值最大的前五个行业分别为银行、非银、建筑、医药、房地产,可以看出国家队持股偏好低估值的大盘蓝筹股,前五大行业合计占比 52.6%,较 15Q4 的 49.5%有所上升。16Q1 国家队持有个股 1250 只,较 15Q4 的 1311 只有所下降。16Q1 前五大持股分别为中国银行、工商银行、中国平安、兴业银行、中国中车,前 20 大个股占比为 37%,相比 15 年 Q4 的 32%,持股集中度有所上升。保险和 QFII 更爱金融等蓝筹股。保险和 QFII 作为中长期的价值投资者,持股偏好比较相似,银行是其第一重仓行业,在保险和 QFII 持仓市值中占比分别为 49.3%、36.4%。除此之外,两者持仓也有一些差别,保险持有非银、房地产等大盘蓝筹股较多,占比分别为 9.1%、12.4%。而 QFII 持有食品饮料、家电、汽车、医药等大消费类股票较多,占比分别为 15.3%、7.6%、3.5%、2.9%。本文作者为海通证券策略分析师荀玉根

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    上午直播点评东方时尚,下午逆市暴力拉升来自

    感兴趣的可以翻看视频直播记录,东方时尚的逻辑

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      明日策略

      沪指昨日最低下探至前期低点2791附近,尾盘银保证护盘拉起指数。大跌后今天或将迎来反弹。稀土永磁、锂电池和OLED还是最强,这几个板块资金深度介入,所以如果参与反弹,这几个板块依然是首选。对于水平较弱的投资者,仍然建议场外观望。

      熊途漫漫,收好这100只白马股

      上涨重势,下跌重质。今天梳理了市值小于1000亿、净资产收益率连续3年大于15%的股票,最后精选出100只优质白马股分享给诸位小伙伴。总有一款适合你!

      个股点将: 沧州明珠、 万安科技、 贝因美可关注

      一、较稳健型股票(稳步上涨、风险较小,可占比20-30%)贝因美、西藏矿业仍有潜力 1、贝因美(002570)酿酒食品概念,公司为婴童食品第一民族品牌,致力于成为婴幼儿产业的“生养教”综合解决方案和服务提供商;主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。目前该股在低位明显量能连续放大,有新资金流入迹象,可在12.3左右适量参与,中线目标位:15以上。2、西藏矿业(000762)锂电池概念、新材料概念,公司是西藏最大的综合性矿业公司,公司经营由最初单一的铬铁矿生产发展形成了以铬、铜、锂开采、加工、销售为主的三大支柱产业和以硼矿、锑矿等多矿种开采为辅的生产经营模式。扎布耶盐湖蕴藏的锂、钾、铯等矿产是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一(控股50.72%的子公司扎布耶锂业拥有20年开采权)。锂电池概念股中线依然看好,最近该股冲高后回落,可在23左右适量关注,短线目标位:25-26左右。  二、较激进型股票(热门板块,随时会大涨,但震荡幅度较大,适量参与,占比不超20%)沧州明珠、 万安科技现相对低位1、沧州明珠(002108)锂电池概念、特斯拉概念,公司所处行业为橡胶和塑料制品业,主要产品是PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。BOPA薄膜产品主要应用于产品的包装,锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池。目前,公司在PE管道产品和BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势已成为细分行业的领军企业,在锂离子电池隔膜产品方面也已经确立了在锂离子电池隔膜行业的领先地位。该股最近冲高回落,后市仍有想像空间,可在20.50以下适量关注,短线目标位:23以上。2、万安科技(002590)无人驾驶概念,2015年年报披露,公司已经明确将智能驾驶作为自身战略方向之一,以汽车电控系统产品为发展重点,拓展车联网领域,参股智能电动汽车共享及运营平台,布局汽车智能驾驶,目前该股连续调整,现相对低位,可在24左右适量参与,短线目标位:27左右。

      寻找一只做壳的"妖股" 你需要一点耐心

      不想当裁缝的厨子不是好司机。”对于上市公司来讲,对外宣称开展跨界热门业务不仅为公司获取更多关注,更能带来投资者的真金白银。从去年开始,讲故事、炒概念让A股企业尝到不少甜头。近日有媒体报道,监管层已开始叫停上市公司跨界定增事项,涉及互联网金融、游戏、影视和VR四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。针对跨界定增叫停的传言,证监会新闻发言人邓舸13日在例行新闻发布会上说,目前再融资和并购重组政策没有任何变化。今后若有修改或调整,将正式向社会公布。对于市场传出 “叫停跨界虚拟定增”消息,虽然监管层回应“政策没有任何变化”,但市场上仍风声鹤唳。多家券商表示,尽管并未“一刀切”式全部叫停,然而政策趋严。值得注意的是,在监管层尚未回应时,已有上市公司已经坐不住了。但是在摩尔撰稿人@自娱自乐 看来,做壳,需要的是耐心,心急你就输了,众人抛弃,我独自坚守。在其认为,壳,本身就是一种博弈,真正的壳重组,不会疯涨,而是不知不觉中就停了,而后出来一鸣惊人,成为一只妖股。以下:对于前文的传言,随之而来的是新闻的各种解读,一是壳资源的大股东,开始降低预期,降低卖壳的价格,另一方面,买壳的也是等再跌跌,以最小的成本价格购买到相对比较好的壳。这又回到博弈的状态,把握住未来政策的方向,就意味着价格的高低,何时出手以及部出手的问题。说实话,壳资源的爆炒确实不太喜欢,回顾历史,哪有壳爆炒,吵的老高再去卖的,在不确定时间内,如果将一种现象炒作起来,对整体的发展是具备非常大的危害,简单的来说就像资金推动后的牛市一地鸡毛,过热则死。借助壳之风,市场的炒作重组以及上市公司在此时间的运作令人遐思。如唐德影视计划收购爱美神也收到深交所发出的问询函,要求唐德影视说明被并购方估值依据并进行重大风险提示,爱美神由影视明星范冰冰在去年7月注册成立,注册资本为300万元,核准成立日期为今年1月29日,成立两个月的时间,公司估值已经超过8亿元。作为投资者看到此情景确实感到很诧异,如此赤裸裸的在二级市场圈钱,如果是我证监会审核人员,我都会有疑问,如果收购的爱美神没有业绩承诺等等,批准通过收购毫无疑问是不利于证券市场的。而从在爱美神事件也隐含出政策监管有点收紧的味道,不然在新兴产业的并购出发点是好的,但重组的都是虚的东西,对市场的危害是很大的。近几年随着国内外经济形势的变化,部分传统行业企业发展陷入困境,大量企业尝试通过兼并重组进行市值管理或实现产业转型,大文化、互联网金融等新兴产业成为热门并购标的,但通过概念炒作以推升股价的并购也混杂其中,毫无疑问,兼并重组是企业发展到一定程度需要变革的方式,从政策法律法规也表现出优质的重组有利于市场的自我净化,提高上市公司的经营能力。同时,目前并购重组多发生在新兴市场,如果全部叫停,难道只发展传统的?这毫无疑问逻辑上不太可行。而随着去年国企改革、鼓励上市公司兼并重组等一系列政策落地,驱动一批上市公司通过兼并重组进行市值管理。同时目前新股审核发行谨慎,注册制推进缓慢,这使得部分优质企业转而寻求被并购实现资本退出,咱且不说民营企业并购重组的新兴产业标的,论国企改革,浙江的钱江生化国资委都表示要出让壳标的,经济下滑的面前,急需经济的转型,而转型则避免不了传统公司的并购重组,但前提管理层出发点肯定是优质的,而不是讲故事,这是本质不能忽略的问题。 如图所示,2016年第一季度上市公司宣布开始的兼并重组案例数共有2,879起(以首次公告数目为准),同比增长63.2%,相比2014年同期增长193.5%。而并购行业方面,也主要是大文化、互联网金融、医药等新兴产业成为上市公司热门并购标的,主要原因一方面是在消费升级的大背景下,新兴产业企业获得了快速发展,行业日趋成熟,大公司开始通过兼并重组实现涵盖产业链上下游的集团化运作;另一方面,大量传统行业企业在发展陷入困境的情况下寻求产业转型,政策的出发点是好的,实施起来资本的逐利性将会有所变质,上市公司以及机构借助风口,导致有些公司并购的标的确实差强人意。现在各种政策,窗口指导,一出来就是洗礼一轮市场,市场的信心到今天是非常脆弱的,任何的不利之风都会带来断头铡刀的大阴棒。但是偶然间看到证监会的再次说明,中概回归政策官方说在研究,也没说让回还是不让回,回的方式和要求也都没有标准。中概股如此,毕竟海外回来程序很多,至少外汇这关都很难办,但国内的壳以及转型的上市公司,都处于窗口期,在当前市场存量资金博弈的状态下,中概股的大家伙回来确实影响比较大,我想证监会不会禁止,而是会审核方面会有所严格,对标的的风控把握上,而国内的并购重组,则会看标的以及公司的发展方向,一家上市公司在产业急需变革的情况下,不跨界转型,这不太现实,也不符合市场规律,所以并购重组是必然的,只不过在当前不合时宜的情况下,炒作之风太严重,太浮躁,好的坏的都想借借并购重组这回事,所以政策趋严是趋势,而重组也必然会继续进行,而好的标的在此次的下杀之后,价格上来说更有优势,更为安全。壳资源的问题,如上市公司想重组,涉及的利益相关,投行,承销等等一系列相关方会推动其向前发展。如当前的360,涉及资金金额巨大,五级承销分销,再如,国内的一些壳或国企重组壳,大股东的利益相关方等等,上有政策下有对策,推动重组不是问题,最主要还是利益是否均衡,再配合政策面推动的难度如何而已。壳,本身就是一种博弈,真正的壳重组,不会疯涨,而是不知不觉中就停了,而后出来一鸣惊人,成为一只妖股。经过思考,还是会继续坚持持有个股,不看市场,真的担心不多,因为只是闲钱,不动如山。下面是政策方向,虽然zf朝令夕改,但有些还是可读取相关内容,不妨读读。关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知为进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,现就有关事项通知如下:大力推进上市公司兼并重组1、大力推进兼并重组市场化改革。全面梳理上市公司兼并重组涉及的审批事项,进一步简政放权,扩大取消审批的范围。优化兼并重组市场化定价机制,增强并购交易的灵活性。2、进一步简化行政审批程序,优化审核流程。完善上市公司兼并重组分类审核制度,对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核,提高并购效率。3、鼓励上市公司兼并重组支付工具和融资方式创新。推出上市公司定向可转债。鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金以及产业投资基金等参与上市公司兼并重组,并按规定向企业提供多种形式的融资支持,探索融资新模式。4、鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合,调整优化产业布局结构,提高发展质量和效益。有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式,提高可持续发展能力。支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合,提升企业整体价值。5、加大金融支持力度。推动商业银行积极稳妥开展并购贷款业务,扩大贷款规模,合理确定贷款期限。鼓励商业银行对兼并重组后的上市公司实行综合授信。通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨国并购。6、各有关部门要加强对上市公司兼并重组的监管,进一步完善信息披露制度,采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为。二、积极鼓励上市公司现金分红7、上市公司应建立健全现金分红制度,保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性,并在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序。具备现金分红条件的,应当采用现金分红进行利润分配。8、鼓励上市公司结合本公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平,增加现金分红在利润分配中的占比,具备分红条件的,鼓励实施中期分红。9、完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策,降低上市公司现金分红成本,提高长期投资收益回报。10、加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度,加强联合执法检查。三、大力支持上市公司回购股份11、上市公司股票价格低于每股净资产,或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的,可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。12、国有控股上市公司出现上述情形时,鼓励其控股股东、实际控制人结合自身状况,积极增持上市公司股份,推动上市公司回购本公司股份,有能力的,可以在资金方面提供必要支持。13、上市公司回购股份应当遵守《公司法》等法律法规,并依法履行内部决策程序和信息披露义务。上市公司的董事、监事和高级管理人员在回购股份活动中,应当诚实守信、勤勉尽责。四、在上市公司实施兼并重组、现金分红及回购股份活动中,各相关部门应当按照便利企业的原则,给予积极指导、支持,并依法合规做好监督工作。重大资产重组的原则和标准第十一条上市公司实施重大资产重组,应当就本次交易符合下列要求作出充分说明,并予以披露:(一)符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定;(二)不会导致上市公司不符合股票上市条件;(三)重大资产重组所涉及的资产定价公允,不存在损害上市公司和股东合法权益的情形;(四)重大资产重组所涉及的资产权属清晰,资产过户或者转移不存在法律障碍,相关债权债务处理合法;(五)有利于上市公司增强持续经营能力,不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形;对上市公司起到持续经营;(六)有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立,符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定;(七)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构。第十二条上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产,达到下列标准之一的,构成重大资产重组:(一)购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上;(二)购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上;(三)购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上,且超过5000万元人民币。

      四大机构论市:耐住寂寞 预期回归时就是阶段性底部

      今天,A股又跌了!虽然盘尾权重股上涨护盘,但截至收盘,两市共有2322只个股下跌,换句话说就是有8成多的个股今天都在跌!这轮下跌说是突如其然,其实也在意料之中。因为从4月18日左右开始,A股似乎又进入了一场大回调的周期,出现大跌并不意外。到底是什么原因造成了今天A股的下跌?各大机构又是怎么看待后市的呢?我们一起来看看:海通荀玉根:请耐住寂寞会空仓的才是大师市场核心背景已变,小心为上。1月底-2月底2600-2700点我们坚定乐观源于国内外政策暖推升风险偏好,4月17日转向谨慎的逻辑是判断政策最好时刻过去、反弹时空已可观。政策重心已回到供给侧改革,需跟踪实施过程中对经济和金融的冲击,尤其是低等级信用债步入到期高峰期。“会买的是徒弟,会卖的是师傅,会空仓的才是大师。”弱市中有操作价值的机会稀缺,95年来指数反弹15%以上的行情共有14次,在同一牛熊周期中,上一次反弹结束至下一次反弹出现平均间隔小半年,最快2个月。上轮反弹结束刚1个月,基金仓位并未降至前期低点,机会还需等待。学习鳄鱼,耐得住、等得起。民生证券:市场预期边际恶化预期回归之时就是阶段性底部4月多项经济数据回落,稳增长提振经济复苏的力度趋弱,供给侧改革预期可能逐渐升温,市场预期主线尚待明确。市场预期边际恶化,预期回归之时就是阶段性底部,结构配置方面以防御为主。重点关注三条主线:一是景气度好转的行业,重点关注计算机硬件、农产品涨价品种(糖、鸡)、稀有金属(钨、稀土)、国防军工(订单量增加);二是关注具有防御性质且前期滞涨的券商、白酒、医药、纺织、家电等板块;三是主题选择方面也应更加重视业绩兑现,重点关注新能源汽车、上海科创主题、防汛抗洪、文化消费。东吴证券:市场震荡中筑底看好新周期行业在目前流动性和宏观经济都趋于平稳的背景下,股指的大幅上涨或下跌缺乏明显催化剂,对应A股行情维持区间震荡概率较大。在市场震荡调整、方向尚未明朗的阶段,股指上行机会需要等待创新或改革发力。政策底部与短周期经济顶部将决定市场运行空间。证监会明确再融资和并购重组相关规定没有变化,但是该传闻中对于真实性不高、经营盈利难度较大的跨界资产收购审批趋紧,符合目前市场对于热点过度炒作的降温需要,也因此传闻对于市场风险偏好和风格有明显影响。对于有核心竞争力的纯正互联网金融标的和已经完成增发的公司来说具有先发优势。其看好券商配置价值,因为震荡市中券商兼具反弹弹性和防御性,券商净资产质量在金融行业中最优异,熊市中往往率先触底,且反弹弹性最高;当前时点大券商PB1.3倍,兼具向下的安全边际和向上弹性。杨德龙:价值投资机会来临看好传统白马股现在价值投资的机会来临,坚持看好以沪深300成分股和传统的“白马股”。未来一段时间,市场进来的资金大多数是长线资金,比如养老金、深港通开通带来的外资以及A股可能加入MSCI带来的海外资金。它们普遍是喜欢价值股的,这些可能会成为市场风向转变的重点动力。

      【财经夜总汇】2016年5月18日

      宏 观商务部:美国在对中国产品的反倾销反补贴调查中采取了不公正的做法,意图将国内钢铁产业的困境转嫁国外,借机给予国内产业额外保护。美方做法严重阻碍了钢铁产品正常的国际贸易,敦促美方严格遵守世贸组织规则尽快纠正错误做法。(一财)国防科工局:要抓紧编制完成《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》,抓紧推进《原子能法》、《航天法》等国防科技工业领域相关法律立法。要抓好重大工程和重大项目,组织实施好探月工程、高分专项、空间基础设施等重大专项,抓好深海空间站、天地一体化信息网络等重大项目和重大工程,推进国防科技工业强基工程。(凤凰)发改委、工信部组织实施制造业升级改造重大工程包,聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化,组织实施10大重点工程。力争通过3年努力,规模以上制造业增加值年均增长7%以上,企业技术改造投资年均增长15%左右,企业自主创新能力、工业新产品产值率明显提升,先进产能比重、资源能源利用效率、清洁生产和企业安全水平明显提高。(中国证券网)我国目前正在制订《卫星导航条例》,已列入国家立法计划,该条例将规范我国卫星导航领域相关活动,确立北斗系统作为国家空间信息基础设施的法律地位,推动北斗系统在国家各领域应用,有力促进北斗产业健康快速发展。(中国证券网)市 场商务部发布港澳服务提供者在内地投资备案管理办法(试行),自2016年6月1日起施行。(网易)财政部:印发《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》,明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金,对地方和央企化解钢铁、煤炭行业过剩产能工作给予奖补,鼓励综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式,实现市场出清。(和讯) 发改委发布关于印发2016年停车场建设工作要点的通知,要求切实抓好停车场建设有关工作任务分解落实。会同有关部门抓紧开展停车场专项规划编制工作,或对既有规划进行必要的修编,争取2016年内完成,北京、天津、上海、重庆、杭州、深圳6个城市要率先于2016年上半年**。(和讯)环保部机动车排污监控中心副主任丁焰:在完成报批等手续后,“国六”标准将在今年底正式发布。而根据北京市环保局此前宣布的计划,已在进行车油适配实验的“京六”标准将于2017年12月实施。(新京报)配装宗申公司研发的一款航空发动机的彩虹无人机近日在西南地区某机场进行了飞行试验,试飞高度达到海拔6000米。经专家组对数据的分析,该发动机性能测试所有数据符合指标,起飞、爬升、巡航及冷却性能符合彩虹-3型无人机要求。(新浪)曾经关闭P2P第三方支付接口的银行,开始逐渐恢复部分通道。据多个P2P平台证实,招行、农行等银行已可在部分P2P平台上进行充值了。(北京晨报)股 市截至收盘,沪指下跌1.27%报2807点,深成指下跌2.16%报9694点,创业板下跌2.93%报2020点。盘面上看,园区开发、银行、保险等板块上涨,国产软件、次新股、氟化工、仪器仪表等板块跌幅居前。沪股通净流入5000万。 消息人士透露,中国证券投资基金业协会已下发基金子公司管理规定修订稿的征求意见稿,基金子公司的设立门槛抬高,并引入净资本指标作为行业性的风控指标。基金管理公司设立子公司的条件,新增了“基金管理公司成立满两年”、“基金管理公司管理的非货币市场公募基金规模不低于200亿元人民币”、“基金管理公司净资产不低于6亿元”等条款,这大幅提高了基金子公司的准入门槛。(路透) 上海沪工将登陆上交所主板。本次发行数量2500万股,全部为公开发行新股。网上初始发行数量为1000万股,占本次发行总量的40%。(财联社)据消息人士透露,光大证券H股招股时间表已初步敲定,将于6月底挂牌。光大证券拟发行6.8亿H股,并设置了不多于1亿股超额配股权。(一财)美的集团:公司拟筹划通过要约方式收购在德国上市的全球领先的机器人及智能自动化公司KUKA Aktiengesellschaft事宜,预计交易对价最高不超过40亿欧元(折合人民币约292亿元)。公司目前持有库卡集团约13.5%的股份,公司意图获得超过库卡集团30%以上的股份,将触发要约收购义务。(网易)顺网科技2015年年度权益分派实施方案为:每10股派2.426289元人民币现金(含税);每10股转增12.6167股。本次权益分派股权登记日为:2016年5月24日,除权除息日为:2016年5月25日。(每经网)华映科技拟以不低于10.5元/股非公开发行不超过9.52亿股,募集资金总额不超过100亿元,其中,福建电子信息投资、莆田国投承诺均以现金25亿元认购部分本次发行股份,且限售期为36个月。(新浪)会稽山股东绵阳基金5月17日通过大宗交易减持2000万股(占总股本的5%),减持均价为11.50元/股。此次减持后,绵阳基金仍持有3000万股(占总股本的7.5%)。(金融界)海 外欧洲Stoxx600开盘下跌0.2%报333.66点;德国DAX指数开盘下跌0.70%报9890.19点;英国富时100指数开盘下跌0.43%报6167.77点;法国CAC40指数开盘下跌0.53%报4297.57点。(财联社)纽约联储17日在一份声明中称,将于5月24日展开小规模国债公开销售,面值不会超过2.5亿美元,这些国债的到期期限为2-3年。其同时在另一份声明中称,将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构MBS出售,总金额不超过1.5亿美元。两份声明均强调,这些操作并不代表货币政策的改变,也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考。(华尔街见闻)花旗集团G10外汇策略主管Steven Englander在报告中 指出,4月FOMC会议纪要可能会为夏季结束前加息敞开大门,6月加息的可能性达到25%左右,7月达55%、9月达65%、12月超过100%,如果是这样,资产市场仍将承压,但6月风险不会上升。(云财经)

      没有赚不了的钱,只有看不懂的盘——十大高手解盘!(附全天直播时间表)

      各位亲,新鲜出炉的弥达斯金融APP上线啦!!!当然,还有你们想要的投资高手解盘秘笈,一网打尽!满足亲们“看哥复盘,再也不割”的小心愿。快来弥达斯,治愈你的炒股尴尬癌吧~~~~~

      60分钟已形成背离条件,大盘进入重要变盘节点

      今日操盘:周三大盘在外盘大跌的引导下直接低开,形成15分钟背离结构,结束上周四开始的同样15分钟背离低点引发的小波段反弹,我们从周二开始就已提示大家,这个小波段反弹随时结束,而再向下调整其实是好事,因为调整低点正好落在变盘节点,出现向上变盘的概率就更大,而现在,这个重要的机会即将出现了,周三我们特别提到,再下跌,就可满仓抄底,而周四又撞上史上著名的“519”行情起涨点,这是巧合还是必然?2800以下,随时形成一波中线行情的起点这段时间,投资者已被连市场续绵不断地下跌“折磨”得几乎绝望,只有当绝大多数投资者都不敢再看多的时候,大底就快到了,每次大底形成前,似乎都是这样。周三大盘最低打到2781.42点,而5月12日的最低点是2781.24,这两个低点和今年二、三月份形成的两个最低点2638有异曲同工之处,同样也是收出两个明显带有下影线的锤子线,这是否会又一次形成小双底,构筑一个复合的底部形态?我们认为这种可能性较大,加上周K线和月K线两个重要时间节点的来临,有望形成大盘中期大底。从一周前,我们就开始提示大家:现在大盘已进入到了一个非常重要的转换节点,从周线看,可能在本月20-23日左右,从月线看,应在6月,现在的下跌,已无限接近大周期转换节点,也就是说,目前已进入到一个真正的底部,本周五就是20日,周四即将临近这个时间节点,而这一天还是著名的“519”行情起涨点,历史是否会重演我们不得而知,但周四不论是否再创出调整新低,只要在2800以下,随时可能止跌回升,而这次的低点,可能就是这次中线行情的一个起点。准备重仓抄底,首选跌幅最凶的超跌股“519”行情,是在以网络股为代表的高科技概念股带领下,大盘指数从1999年5月19日的1047点开始发起上攻,短短的一个半月时间,上涨68%,如果这波中线行情真的能如期启动,我们不敢奢望再有68%的涨幅,但上涨20-30%的可能性还是存在的,也就是说,从2781左右算起,至少涨500点以上,乐观的话可看800点左右,差不多在3300到3600左右,这可能也是今年投资者最大的一次机会。目前大盘60分钟已形成背离条件,只要确立背离结构形成,就是明确的买点,而这两天就可能随时出现,我们会在盘中新浪微博(ID:钱眼海哥)直播中及时提示大家,如轻仓者可随时准备重仓、甚至满仓抄底,而买入板块个股,应首选这波下跌跌幅最大的,比如短线下跌15-20%以上,波段下跌超过30-40%的品种,如果还是前期的热门品种,效果会更好,一旦大盘止跌起涨,这些超跌品种就会一马当先。

      停复牌新规来了,A股哪些公司中招?

      交易所研究细化上市公司停复牌制度,被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。停复牌新规一旦发布,A股的规则将随之发生怎样的变化?又会对相关公司产生哪些影响?严控上市公司滥用停复牌权利17日有媒体报道称,在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》的基础上,新修订的停复牌新规将最快于下周发布。总结报道要点,A股停复牌新规可能产生以下变化:(1) 市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。(2) 停复牌新规还将对A股公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制。具体说,以后上市公司不能再以重大事项为由随意停牌几个月,又以“交易双方存在分歧”这种格式化语言敷衍投资者后复牌,上市公司要讲清停牌和复牌的具体事由;若重组谈判失败,要具体讲清谈判的进程、步骤以及产生分歧的原因在哪里;重大事项公布后没有不确定性需要复牌。为A股冲关MSCI扫除障碍?交易所研究细化上市公司停复牌制度,被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。有业内人士表示,就我国证券市场现状而言,A股此次冲关MSCI意味着将会接纳更多的境外投资者进入A股市场,上市公司停复牌时间的不规范以及信息披露的不到位,势必影响到整个证券市场的投资者环境,因此,完善市场的各项交易制度成为交易所责无旁贷的重要职责。就此角度而言,A股加入MSCI新兴市场指数似有倒逼管理层通过**相应的政策来规范A股市场的停复牌,不仅在信息披露方面提出了更高的要求,而且更加注重市场效率。别人家玩法:更关注流动性很多境外机构十分关注流动性问题,随意停复牌、停牌时间过长不仅影响正常市场交易,还会对市场和个股的流动性产生非常大的影响。港股:不轻易停牌 应尽可能持续交易目前,A/H股的停牌规则就存在着“一国两制”的现象,当A股上市公司停牌时,相对应的港股往往出现日交易量下降的情况。最典型的例子是万科,万科A股和H股在2015年12月18日双双停牌,随后港股万科企业(02202)于2016年1月6日率先复牌,但由于相关举牌事件尚存在很大的不确定性,万科企业股价表现疲软,成交量萎靡。此类情况在2015年6月A股千股停牌期间也同样出现过。香港联交所一贯的政策是上市公司的股份应尽可能持续交易,《香港联合交易所有限公司证券上市规则》多次强调:只有在衡量有关各方的利益并认为必要的情况下,方可采取停牌措施。在大多数情况下,上市公司发出公告比不适当或不合理的停牌更为可取,因为后者会妨碍市场的正常运作。同时,对于任何证券的停牌,其时间应尽可能短。简而言之,事情能用公告解释清楚的就不要轻易停牌。此外,联交所对于上市公司信息披露充分性的把握很重视,就是在面对不确定信息时,更倾向于要求公司充分披露有关事项的不确定性及风险,而不会等待相关信息全部确定后再要求公司披露。美股:十分重视停牌的合理性纽约交易所规章制度十分重视停牌的合理性,有专门的市场观察团队来决定上市公司即将发布的消息是否需要停牌处理,意在确保消息内容对每一位投资者都是公开和公平的,并避免影响上市公司的正常交易。由此可见,国外市场的相关制度十分重视停复牌的合理性以及市场交易的流动性。A股长期停牌公司 复牌或命运迥异我们再来看看A股目前的停牌制度及其对相关公司的影响。2015年11月,上交所在《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》中计划限制重组停牌应在3个月内公布预案和申请复牌,可延期2个月(总体不得超过5个月)。实际上,一些投资者认为只要重组可以成功,等多久都是值得的,毕竟“好饭不怕晚”。但“饭等的时间过长”可能会“变质”。下面我们列举了两个同样是停牌一年以上的公司,但他们的命运却截然相反。自2010年10月28日停牌一年多的首钢股份(000959)公布重组方案复牌,复牌当天一字跌停,在后续的30多个交易日中累计跌幅超40%。重组方案低于预期、停牌期间大盘走势萎靡是其股价暴跌的主要原因。同样是停牌一年多的世纪游轮却有着天差地别的命运。停牌379天,在2015年“双十一”复牌当日以一字涨停板结束了自己的“冬眠期”。随后更是连拉20个涨停板,股价从停盘时的收盘价31.65元直接飙升至212.94元。究其暴涨的原因,主要是因为巨人网络借壳世纪游轮实现A股上市。不过世纪游轮的复牌也并非一帆风顺。据统计,2014年12月20日以来,公司累计披露了43份停牌进展公告。其间原本有望签订重组意向协议的信利光电也因“未能就重组的最终方案达成一致”而与世纪游轮和平分手。类似案例还有许多,本文暂不赘述,对于“停牌股”特别是长期停牌股来说,复牌后由于利空释放或利好兑现,大多会在首个交易日大幅上涨。但若停牌前后公司基本面变化不大,而同期大盘或其他个股跌幅较大,大部分复牌股则会出现补跌行情。72家公司停牌时间超过3个月投资者只有对“停牌股”复牌前后的基本面有充分的了解,并且对停牌股复牌首日交易规则有充分的认识,才能提高投资的成功率。下表是截至目前停牌时间较长的公司:在停牌超3个月的72家上市公司中,市值超千亿的上市公司有两家,分别为万科A和乐视网;市值在500-1000亿有两家,分别为陆家嘴和信威集团;100-500亿有25家;100亿以下的为43家。由此看来,并不是市值越大的上市公司停牌越久。数据统计显示,从停牌原因看,截至2016年5月17日收盘,两市共93只个股用“策划重大事项”或者“拟披露重大事项”等字眼停牌,占295只停牌个股的三成以上。此外,用重大资产重组字眼停牌的公司有200家,占比达67%。.从行业角度来看,机械设备、化工、电子、房地产等传统行业依旧是停牌的大户。滥用停牌权损害中小投资者权益此前股市震荡期,不少上市公司以资产重组为由宣布停牌,希望借此能“躲”过大跌。不过事与愿违,不少上市公司在复牌后未能收获到期望的涨停,而是连续跌停的命运。另外,也有不少上市公司“偷鸡不成反蚀一把米”,2015年8月24日和25日A股以历史性的大跌8%和7%让人记忆犹新,不过27日起新一轮的反弹也逐渐开展。而就在此期间,又有不少上市公司紧急停牌“避险”,而正是停牌让这些上市公司没能躲过大跌却错过该轮上涨行情。分析人士指出,股市震荡时期,上市公司宣布停牌意味着很多投资者可以避免在股市大跌中的损失,但也有观点认为,上市公司为避免损失而停牌的行为是人为干预股价。香颂资本执行董事沈萌表示,上市公司在不确定时就停牌,让中小投资者失去交易的机会,如果停复牌机制被滥用,其实是让中小投资者失去了通过市场交易管理风险的机会。另有多位业内人士也表示,停牌会影响投资者的资金使用效率,除了呼吁监管层加强管理和规范外,熟悉停牌规则对投资者也十分重要。

      明后天变盘日

      周三沪深两市小幅低开,随后顺势一路下行,午后多空双方在2800点上下争夺。盘中虽然有保险与券商护盘,但股指最终还是回探了前期低点2781点,尾盘恐慌盘涌出后,股指开始企稳回升,尾盘最终收于2800点上方。板块上,只有园区开发、银行翻红,国产软件、氟化工、次新股、基因测序等跌幅居前。沪股通净入5000万。个股点评: 陆家嘴(600663)和第一创业(002797):两最不可思议的,都是相对盘子较大的,什么叫人气,散户的力量真的很伟大。濮阳惠成(300481):我服;天赐材料,我服;合肥城建,我服。后 市上个月股指期货交割日前两天形成了3097点的高点,本周三又是股指期货交割日的前两天,变盘魔咒再次成为现实。上次大盘见顶是在一波大幅上涨后,在交割周出现变盘;这次交割周大盘已经出现了一定幅度的下跌,那么是否也会出现相反方向的变盘。技术上,沪指在2800点区间震荡走势形成了两道重要阻力,一个是2860点,一个是2840点,后者是早盘向下跳空的缺口上沿。但同时也要看到,2780点启动的反弹是60分钟级别的一个重要支撑,这里一定会有反复震荡的机会。操作策略上,在此位置上不宜再盲目杀跌,但抄底还是需要等大盘走出明显的趋势才可以,所以明天观望为主,若盘中出现跳水急跌,可以适当的买入,点位在2781点附近。

      破位下行 金三胖护盘 个股普跌

      创业板较大力度反弹,两市不少概念也表现强势,但今日低开后逐波走低,沪指破位,深指勉强维持,不少个股也呈现再度破位走势,市场的弱势毕现。开盘后,沪深指数分时都是白线在上、黄线在下,全天跌势已成。午后开盘稍作横盘整理后,证券板块奋力拉升,保险、银行跟随响应,却没有得到场内资金的追捧,5、6分钟便熄火回落,两点半后银行、保险再有拉升,使得上证50唯一收红上涨0.16%,其余指数悉数收绿,上证指数下跌1.27%收报2807.51点,创业板指领跌2.93%。尾盘有少量资金抢反弹。多方反弹似蜗牛,空方打压齐跳楼。个股涨跌幅数据越来越难看。上涨个股仅有185只,涨幅4%以上37只,其中13只涨停;下跌个股2344只,跌幅4%以上1040只,其中跌停16只,另有ST个股跌停24只。金三胖护盘,三个板块收红,但幅度都不大:保险+0.77%,银行+0.36%,证券+0.19%;其余行业板块指数全部收绿,跌幅较小的房地产-0.88%、石油-0.91%,其他板块跌幅都在1%以上,跌幅超过2%有39个,15个跌幅超过3%,广告包装-3.64%领跌。两市成交量4166.63亿元,比昨日4309亿元稍有缩量,但资金大幅流出623.6亿元。沪市成交量较昨日增多(源自于金融三个板块的量能放大),深市成交量较昨日缩小。”“5月18日是刘士余主席上任后第61个交易日,是5月9日以来第8个交易日,沪指跳空向下,按上午走势难以回补向下跳空缺口,将形成自4月18日以来第三个跳空缺口,方向选择向下。上证指数、上证50和上证小盘已经全部跌破前6个交易日平台下沿,日线结构已经清晰形成4月18日以后的五段走势,即下跌、反弹、再下跌、再反弹、三下跌,上证指数前低2781点将不具备抵抗意义,2740点左右很可能是此波下跌的第一低点。因此,清仓以待该是当下操作的首要选择。5月17日收盘观察回顾:“上证指数2850、2860点的压力在前几天的盘面观察中已经明确指出,今日冲高2860点之后放量回落收盘失守2850点,盘面看部分做多资金不敌做空资金的打压。近6日K线组合其实非常类似4月下旬,小阴小阳组合,欲上受阻,欲下有托,但横盘时间过长,如果没有大利好引发向上突破5月9日大阴线的中位线以上(但其缺口压力巨大),必定横久必跌,再度大跌,甚至形成4月18日、5月9日两个向下跳空之后的第三个下裂缺口,到那时,2638点能否撑住就更难说了。所以,临近已经6日横盘即将到来的变盘点(横盘第8日、5月20日小满节),谨慎再谨慎,逢高减仓、轻仓甚至空仓应对,或许是最佳策略。”

      今天是上证指数4月15日见顶以来的第三个向下缺口

      技术上看,今天是上证指数4月15日见顶以来的第三个向下缺口,意味着短期下跌快到尾声了!这个时候要有耐心,等待最佳时机的到来!接下来要注意说说中关于仓位的通知了!

      分享波浪理论

      美国证券分析家拉尔夫·.纳尔逊·.艾略特(R.N.Elliott)利用道琼斯工业指数平均(Dow Jones Industrial Average,DJIA)作为研究工具,发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。1946年,艾略特完成了关于波浪理论的集大成之作,《自然法则——宇宙的秘密》。艾略特坚信,他的波浪理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分。波浪理论的优点是,对即将出现的顶部或底部能提前发出警示信号,而传统的技术分析方法只有事后才能验证。艾略特波浪理论对市场运作具备了全方位的透视能力,从而有助于解释特定的形态为什么要出现,在何处出现,以及它们为什么具备如此这般的预测意义等等问题。另外,它也有助于我们判明当前的市场在其总体周期结构中所处的地位。波浪理论的数学基础,就是在13世纪发现的费氏数列。这个理论的前提是:股价随主趋势而行时,依五波的顺序波动,逆主趋势而行时,则依三波的顺序波动。长波可以持续100年以上,次波的期间相当短暂。基本要点:①一个完整的循环包括八个波浪,五上三落。②波浪可合并为高一级的浪,亦可以再分割为低一级的小浪。③.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。④1、3、5三个波浪中,第3浪不可以是最短的一个波浪。⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪,其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。⑥.调整浪通常以三个浪的形态运行。⑦黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。⑩艾略特波段理论包括三部分:型态、比率及时间,其重要性以排行先后为序。⑪艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场,其准确性越高。波浪理论的推动浪,浪数为5(1、2、3、4、5),调整浪的浪数为3(abc),合起来为8。8浪循环中,前5段波浪构成一段明显的上升浪,其中包括3个向上的冲击波及两个下降的调整波。在3个冲击波之后,是由3个波浪组成的一段下跌的趋势,是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪理论的基本描述。而在这8个波浪中,上升的浪与下跌的浪各占4个,可以理解为艾略特对于股价走势对称性的隐喻。在波浪理论中,最困难的地方是:波浪等级的划分。如果要在特定的周期中正确地指认某一段波浪的特定属性,不仅需要形态上的支持,而且需要对波浪运行的时间作出正确的判断。换句话说,波浪理论易学难精,易在形态上的归纳、总结,难在价位及时间周期的判定。

      李迅雷:股市将迎来价值投资时代吗

      一个时段政策决定不了一个时代到来这段时间以来,监管部门对于中概股私有化后谋求在国内借壳上市、定向增发等再融资的套利模式明显收紧了,尽管迄今仍没有看到相关的政策法规**。但作为对市场极其敏感的投资者,已经迅速做出反应,那些原本属于“壳资源”股票的价格出现了大幅回落。此外,周期股已经受挫,中小创在过去几年里涨幅也已经透支,所以,增加对低市盈率的价值股的配置比重也是合乎情理的。但是,据此就认为价值投资时代的到来,这是否有点言重了?即把当前的现状看成是未来的趋势。这是大家在判断趋势时经常会犯的错误,即把当前的影响因子给予过大的权重,同时把过去的影响因子给予过小的权重。因为当前的影响因子对大家的情绪影响较大,但随着时间的推移,情绪会回归正常,该怎样还怎样。比如,年初随着大宗商品价格的反弹,不少投资者都认为新一轮经济周期要启动了,于是,周期股大涨。但随着宏观经济数据的不断披露,周期崛起之说很快就被证伪了。 这说明,影响长期趋势的只能是长期因素,促成短期走势的,也只能是短期因素。投资者和市场分析人士之所以常常会发生集体误判,就是因为屡屡用短期因素推出长期结果。分析宏观经济也是如此,月度数据甚至季度数据,都只是短期因素,是反映不了长期趋势的。而且,趋势一旦形成,则延续的时间会很长。所以,我经常说,长期趋势符合演绎法,短期反弹符合辩证法。投资者和学者总想发现什么和迎接什么,但历史不会因为你的急切企盼而改变它的节拍。那么,决定中国股市是否进入价值投资时代,究竟是哪些长期因素呢?我认为,市场环境、市场参与者结构和上市公司素质,是判断中国股市是否进入价值投资时代的长期因素。A股:有管制且开放度较低的市场有管制的市场表现为股票发行的管制,包括发行规模和发行价格,还包括市场准入、退出的管制等。交易所尽管实行会员制,但已经有20年没有召开会员大会,而交易所成立至今共也只有26年时间。当今成熟的证券市场,交易所大部分都实行公司制,且不少交易所已经上市,包括香港联交所、台湾证券交易所等。相比之下,国内的证券交易所作为监管机构的下属部门,需要承担太多的任务和职责,多目标压力下,它们的市场化程度就很难提升。例如,上市公司退市制度是解决企业优胜劣汰问题的重要制度,尽管A股早就有了退市制度,但真正退市的公司却非常罕见。原因还是在于保护“中小投资者利益”的良苦用心。但这种保护只能助长投机,让投资者幻想“乌鸡变凤凰”,不利于形成价值投资理念。又如,注册制是可以让发行制度更加市场化的,但却推延了。 在开放度方面,由于实行资本管制,境内投资者不得直接通过经纪商投资境外交易所的证券。目前仅开通沪港通,这也是通过上海证券交易所与香港联交所之间的互联互通来实现交易。由于沪港通所选的投资标的有限,所以,内地投资者投资香港股票的规模并不大,额度也远远没有用足。 在证券市场的对外开放方面,开放度也不大,QFII采取额度管理,至2015年年末,QFII加上RQFII的市值规模,仅占A股流动市值规模的1%。相比韩国和台湾地区,早就取消了QIFF额度管理。 证券市场的管制放松对于价值投资理念的形成是比较有利的,如果又限价发行、又限量发行,那就人为造成供给短缺。过去26年来,炒新、炒小、炒短的市场交易套利模式得以长期持续,也是与市场维稳思维下的发行管制有关,管制导致新股短缺、小市值稀缺。从市场开放的角度看,境内外双向开放,有利于投资渠道多样化,投资的选择余地更大,不会因为只有国内股市一个渠道而造成过度投机。目前,即便是印度、韩国、印尼、菲律宾等新兴市场的股市,它们的开放度也很高,表现为境外投资者的占比要大大超过中国1%的水平,如韩国和印度大约都在30%左右。投资者结构散户化与机构思维散户化根据海策略团队的统计,A股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅22.5%。而成熟的市场,如美国标普500指数投资者结构中,个人投资者只占14.1%,机构投资者占比高达66.5%。机构投资者中,追求绝对收益投资者占比超过相对收益投资者。 即便是机构投资者,如保险、QFII、国家队等与公募和私募的投资风格也有差异,保险、QFII更偏重于低估值的蓝筹股和价值投资,而公募和私募则偏爱新兴行业。但由于去年以来,私募发展过快,已经超过万家的私募基金,虽然名义上公募和私募都为机构投资者,但由于存在业绩排名、申购赎回或结构化产品的压力,实际上是很难做到长期投资,因此,投资思维散户化倾向的机构也不在少数。资料来源:海通策略荀玉根团队高换手率之下哪有价值投资可言尽管个人投资者持有的市值占比为50%左右,但从成交量占比来看,2007年以来个人投资者占比一直维持在85%左右,机构投资者占12%,企业法人3%。散户占比高,使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算,2015年主板换手率达到609%、创业板1259%,今年来主板年化换手率降至262%、创业板降至797%,2015年为2016年的1.5-2.5倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过242%。而且,美国的个人投资者的交易量占比也不过20%左右。2015年A股市场与全球主要市场的换手率比较当前A股的交易结构类似1980年代台湾股市、1970年前美国股市。1985-1990年的台湾牛市期间,股市约90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近6倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅50%。美国在1970年前以散户为主,机构投资者持股比例直到1970年也只占20%。如此高的换手率,说明市场的主流资金都是以博取差价收入为盈利模式,怎么可能在这样的市场环境下坚守价值投资理念呢?今年以来,A股尽管出现了不断下跌的熊市,但主板的换手率也达到2.6倍,创业板的换手率更是接近8倍,这也丝毫不像成熟市场处在熊市时的换手水平啊,倒是有点像人家牛市的繁荣景象。价值投资理念需要众多价值创造型公司来支持2015年上市公司年报汇总发现,最赚钱的前30家上市公司中,21家为金融企业,占比达到70%,仅四大行的净利润就要占到所有上市公司净利润的三分之一。而金融企业作为中介机构,本身不创造价值,只是为非金融企业提供服务。因此,只有实业做强做大,才能创造社会财富和社会价值。分析上市公司季报数据发现,剔除金融企业之后,2016年1季度的上市公司平均净资产收益率已经降至6.5%,呈现逐季下滑态势。2015年美国进入全球500强企业的ROE为15%,尽管美国的GDP增速只有中国的三成左右,这说明,经济刺激带来的高增长并不能让企业的经营业绩同步提升,反而促使更多企业不务正业。A股公司中,再融资的规模要远大于IPO规模,这在成熟市场看来,是匪夷所思的。正是由于管制的长期存在,使得上市公司成为稀缺资源,通过并购重组、私有化、借壳、改变主营业务投向等手段,可以获得高溢价,其市值的增长会远高于盈利的增长,这就为企业套利提供了太多的手段和工具。因此,与二级市场的投资者热衷于交易一样,上市企业也同样热衷于资产交易业务。 如果我们把视野再扩大一些,就会发现,不仅上市公司由于资本市场的高估值导致它们热衷于套利,全社会都存在投机偏好,而且这种偏好存在于社会各阶层和各领域中。在这样的背景下,价值创造能力就相形见绌,价值创造型企业就不是太多,这也增加了价值投资理念的普及和推广的难度。不过,毕竟中国股市的历史还很短,不像美国股市,已经经历了200来年历史,因此,尽管我认为价值投资理念的形成还不到火候,但还是需要有人来推动,需要放松管制,引进更多的境内外机构投资者,需要进行市场化改革,让A股市场变得更有吸引力和竞争力。同时,也需要有创导价值投资理念的先行者来带动市场走向规范和理性。如裘国根、窦玉明、邱国鹭等一批投资界大佬,长期以来都非常崇尚价值投资,如果机构投资者中崇尚价值投资理念的精英们的影响力越来越大,可以倒逼上市公司提高公司治理水平,从而涌现出更多价值创造型企业。

      铁公鸡讲书和解盘

      观众朋友们不好意思,今天由于网络小问题,断线了,明天我们相约15:30

      暴击砸盘藏三大真相

      今天大盘继5月12日之后再度跌破2800点,而且是上演了暴击砸盘的剧情,这也是近期老万持续提示的剧情,那么,主力暴击砸盘的背后隐藏了什么呢?真相一,加速探底。5月12日早盘收盘博文《跌破2800点并非调整终点站》中老万的研判——“今天早盘的下探再度显露了市场的不安状态,2800点的跌破并不是本次调整的终点站,指数还将向下探底。”,今天的第二度跌破2800点拉开了机构主力加速探底的序幕。真相二,砸盘吸筹。5月15日博文《谨防下周大盘上演诱多剧情》中老万提出的观点——“上周五指数已经出现了盘中拉升的诱多动作,这个动作的出现意味着下周主力仍将旧戏重演,因此,要谨防下周大盘继续上演诱多剧情。”,周一和周二的冲高是为了吸引场外资金进场接盘,今天的砸盘洗筹则是为了吓出这些接盘筹码,以便在出货之后完成低位的廉价吸筹。真相三,逼宫利好。5月以来大盘指数连续震荡走低,尽管这样的行情对机构主力而言也能喝点汤,却已然无法与去年大口吃肉的行情所比拟,间歇性的砸盘是为了逼空利好,以便在5月底及下半年能有吃肉行情的到来。

      沪指收盘下跌逾1% 金融股护盘2800点失而复得

      沪深两市股指今日低开低走,沪指盘中一度失守2800点,最低下探至2781.42点,尾盘在金融股护盘的带动下,略有回升收复2800点整数关口,最终收跌1.27%,报2807.51点。成交量依然低迷,两市合计成交仅4166亿元。行业板块几乎全线下跌,仅银行、保险、券商三大金融板块逆市翻红。  消息面上,中国证监会上市部巡视员兼副主任赵立新日前表示,未来,证监会将进一步修订上市公司信息披露管理办法,推进分行业信息披露体系建设,完善上市公司股权质押信息披露规则,鼓励公司自愿性、差异化的信息披露,严厉查处信息披露不真实、“忽悠式”重组、不履行承诺及财务欺诈等违法违规行为。  对于后市大盘走向,海通证券认为,会买的是徒弟,会卖的是师傅,会空仓的才是大师。弱市中有操作价值的机会稀缺,95年来指数反弹15%以上的行情共有14次,在同一牛熊周期中,上一次反弹结束至下一次反弹出现平均间隔小半年,最快2个月。上轮反弹结束刚1个月,基金仓位并未降至前期低点,机会还需等待。学习鳄鱼,耐得住、等得起。  巨丰投顾认为,大盘经过连续调整,正逐步展开筑底行情。后市,中小盘个股有望逐步展开修复行情,投资者可以关注其中被错杀的超跌品种。  和信投顾表示,近期A股在重挫后的反弹较为复杂且上行困难,但由于短期技术指标依然存在修复可能,因此震荡中个股自救的幅度需要观察量能变化与基本面情况而定。

      说千点反弹错了为时尚早,下半年反弹有望重启

      我们曾在春节后率先提出,2600点会有千点大反弹行情,也就是年线收阳,收回年初失地。大盘会第一波反弹接近3100点,回踩2800点后走成双底走势,后市会在众多利好刺激下展开第二波反弹。整体来讲,趋势上我们是看全年的走势,今年才进程过半之前其提出的千点大反弹还不能说错了,下半年反弹还有望继续,还不能说预测错误。“随着市场信心逐渐恢复,下半年还有机会收回年线”以上判断基于三个方面:基金销量低、市场成交量新低、另外沪深300估值也大幅低于历史平均水平。

      看了这张“A股体检单” 你就理解为何容易暴涨暴跌了

       玩家结构:散户占一半。A 股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅 22.5%。而成熟的市场,如美国标普 500 指数投资者结构中,个人投资者只占 14.1%,机构投资者占比高达 66.5%。机构投资者中,绝对收益投资者占比超过相对。绝对收益(包括私募、公募基金专户、险资)与相对收益资金规模(股票型和混合型基金)的比例从 14 年 6 月的 9:10 升至 15 年底的 16:10。根据上市公司流通股东统计,国家队在 16 年 1 季度持股市值为 10930.2 亿,绝对值较 15 年末的 12880.2 亿有所下降,而 16Q1 和 15Q4 中央汇金投资有限公司持股市值分别为 16713 亿和 18486亿。但WIND全A指数在一季度下跌18%,剔除股价影响因素后国家队持股并未有明显下降。 交易特征:换手率太高。从成交量占比来看,07 年来 A 股成交分布一直稳定,个人投资者占比 85%左右,机构投资者 12%,企业法人 3%。散户占比高使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算 15 年主板换手率达到 609%、创业板 1259%,16 年来主板年化换手率 262%、创业板 797%,15 年为 16 年的 1.5-2.5 倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过 242%。当前 A 股类似 1980 年代台湾股市、1970 年前美国股市。1985-1990 年的台湾牛市期间,股市同样 90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近 6 倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅 50%。美国在 1970 年前以散户为主,机构投资者持股比例直到 1970 年也只占 20%。 筹码分布:基金爱新兴行业,保险和 QFII 爱蓝筹。依据中信一级行业分类,从 16 年 Q1 基金重仓股的行业分布来看,医药、计算机、电子、传媒、基础化工等占比较高,其中医药+TMT 占比超过 40%。从基金前 20 大重仓股来看,偏新兴成长股较多,比如网宿科技、宋城演艺、东方网力等。16Q1 国家队持股市值最大的前五个行业分别为银行、非银、建筑、医药、房地产,可以看出国家队持股偏好低估值的大盘蓝筹股,前五大行业合计占比 52.6%,较 15Q4 的 49.5%有所上升。16Q1 前五大持股分别为中国银行、工商银行、中国平安、兴业银行、中国中车。保险和 QFII 作为中长期的价值投资者,持股偏好比较相似,银行是其第一重仓行业,在保险和 QFII 持仓市值中占比分别为 49.3%、36.4%。除此之外,两者持仓也有一些差别,保险持有非银、房地产等大盘蓝筹股较多,占比分别为 9.1%、12.4%。而 QFII 持有食品饮料、家电、汽车、医药等大消费类股票较多,占比分别为 15.3%、7.6%、3.5%、2.9%。 风险提示。经济增长超预期下滑,政策效果不达预期,海外市场大幅波动。正文:从 15 年以来大家感受到 A 股一个最明显的变化就是市场容易暴涨暴跌,这与 A 股投资者的结构密切相关,而这也是投资者普遍比较关心的问题。我们根据上市公司 15年年报和 16 年一季报披露的流通股东和所有机构持股情况,给 A 股做一个详细的体检,看看 A 股的玩家结构、交易特征和筹码分布。1. 玩家结构:散户占一半从持股结构看,散户占一半。我们根据 15 年年报对所有 A 股的流通股东进行统计,得出 A 股投资者自由流通市值占比,散户投资者占 50.4%,一般法人 18.9%、公募基金 8.6%、保险和社保 6.4%、阳光私募 4.2%、券商 1.6%、QFII 和 RQFII1.7%、国家队 6.1%;A 股投资者流通市值占比中,散户投资者占 32.2%,一般法人 48.5%、公募基金 5.4%、保险和社保 4.0%、阳光私募 2.6%、券商 1.0%、QFII 和 RQFII1.0%、国家队 3.8%。A 股投资者结构中最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,散户占一半(按自由流通市值计),而公募、私募、保险社保等机构投资者占比仅 22.5%。而成熟的市场,如美国标普 500 指数投资者结构中,个人投资者只占 14.1%,机构投资者占比高达 66.5%。机构投资者中,绝对收益投资者占比超过相对。14 年以来绝对收益投资规模大幅增长,绝对收益(包括私募、公募基金专户、险资)与相对收益资金规模(股票型和混合型基金)的比例从 14 年 6 月的 9:10 升至 15 年底的 16:10。首先,私募基金加速崛起。14 年 9 月,私募基金(证券类,数据源自基金业协会备案登记,未包含全市场的私募规模)管理规模约 4400 亿,与公募基金(股票+混合型)规模比为3:10。但随着 14 年牛市的发酵、15 年牛市的疯狂,私募基金如雨后春笋般涌出。15 年 4 月,私募基金管理规模首次超过 1 万亿,与公募基金(股票+混合型)规模比 4:10。而在 615 股市异常波动后,虽然公募基金份额锐减,但私募基金却相对平稳,15 年 9 月以来,私募基金管理规模稳定在 1.7 万亿左右,与公募基金(股票+混合型)规模比达到 7:10。其次,对于公募而言,传统以相对收益为主导的模式同样也在变化,专户规模的加速提升。因为专户产品大部分为定增产品,股票型专户基金占比相对较小,我们以专户总规模和公募基金总规模比例来反映专户的增长变化。13 年 6 月专户规模约 9682 亿,与公募规模的比为 4:10,截至 15 年底,专户规模已上升至 40262 亿,与公募规模的比为 5:10。此外,保险资金投资于股票的金额在过去一年多有较大提高,从 14 年 6 月的 8000 亿上升至 15 年底的 1.7 万亿。一季度末国家队持股 1.1 万亿,剔除股价因素未明显下降。国家队主要包括证金公司、10 只中证金融资产管理计划、5 只证金公司认购基金、外管局下属投资机构和中央汇金资产管理公司,中央汇金投资有限责任公司在去年股市异常波动前早已成立、主要是代表国家对国有重点企业进行股权投资而非稳定市场,所以统计时该部分不计入国家队持股。根据上市公司流通股东统计,国家队在 16 年 1 季度持股市值为 10930.2 亿,绝对值较 15 年末的 12880.2 亿有所下降,而 16Q1 和 15Q4中央汇金投资有限公司持股市值分别为 16713 亿和 18486 亿。但 WIND 全 A 指数在一季度下跌 18%,剔除股价影响因素后国家队持股并未有明显下降。2. 交易特征:换手率太高散户贡献约85%的交易量,A股换手率奇高。从成交量占比来看,07年来A股成交分布一直稳定,个人投资者占比85%左右,机构投资者12%,企业法人3%。散户占比高使得市场换手率高、投机氛围浓厚,以流通市值计算15年主板换手率达到609%、创业板1259%,16年来主板年化换手率262%、创业板797%,15年为16年的1.5-2.5倍。而美国纳斯达克市场是全球成熟市场上最活跃的股市,年换手率也不过242%。而散户换手率更高,13-16年换手率分别为868%、1138%、2410%、1157%,15年每半个月就换手一次,大家都热衷于投机炒短线。目前来看本应做为市场中流砥柱的机构投资者换手率也很高,根据海通金工团队测算偏股型基金15年换手率在400~500%之间,相当于不到3个月就全部换手一次。当前A股类似1980年代台湾股市、1970年前美国股市。1985-1990年的台湾牛市期间,股市同样90%的交易量都是由散户完成,交易量巨大,且换手率极高。1989年台湾股市每只股票平均年换手率接近6倍,而同期纽约证交所的股票年换手率仅50%。美国在1970年前以散户为主,机构投资者持股比例直到1970年也只占20%。1974年《雇员退休收入保障法案》历史性地创造出个人退休账户(IRAs),1978年《国内税收法》中新增了第401条K项条款,即401K计划。以IRAs和401K 为代表的私人养老金,成为了美国共同基金和资本市场最主要的资金来源。此后美国机构投资者持股比例不断上升,到2013年达到62%。3. 筹码分布:基金爱新兴行业,保险和 QFII 爱蓝筹基金偏爱 TMT 等新兴行业,持股相对分散。依据中信一级行业分类,从 16 年Q1 基金重仓股的行业分布来看,医药、计算机、电子、传媒、基础化工等占比较高,其中医药+TMT 占比超过 40%。从基金前 20 大重仓股来看,偏新兴成长股较多,比如网宿科技、宋城演艺、东方网力等。相比保险、QFII 等机构投资者,基金持股比较分散,没有任何一个行业持股比例超过 15%,最高为医药的 12.8%,持股前五大行业合计占比只有 41%,而保险、QFII 都为 80%左右。国家队喜好中字头蓝筹,相比 15Q4 持股集中度有所上升。16Q1 国家队持股市值最大的前五个行业分别为银行、非银、建筑、医药、房地产,可以看出国家队持股偏好低估值的大盘蓝筹股,前五大行业合计占比 52.6%,较 15Q4 的 49.5%有所上升。16Q1 国家队持有个股 1250 只,较 15Q4 的 1311 只有所下降。16Q1 前五大持股分别为中国银行、工商银行、中国平安、兴业银行、中国中车,前 20 大个股占比为 37%,相比 15 年 Q4 的 32%,持股集中度有所上升。保险和 QFII 更爱金融等蓝筹股。保险和 QFII 作为中长期的价值投资者,持股偏好比较相似,银行是其第一重仓行业,在保险和 QFII 持仓市值中占比分别为 49.3%、36.4%。除此之外,两者持仓也有一些差别,保险持有非银、房地产等大盘蓝筹股较多,占比分别为 9.1%、12.4%。而 QFII 持有食品饮料、家电、汽车、医药等大消费类股票较多,占比分别为 15.3%、7.6%、3.5%、2.9%。本文作者为海通证券策略分析师荀玉根

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