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    叫停“虚拟”定增:是保护市场还是违背市场精神?来自

    今日财新报道称,证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。证监会鼓励上市公司发展实业,例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的,但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。 对此新闻,上海某国资PE副总裁向华尔街见闻表示,该举措首次向市场表明了监管层对“虚拟产业”和“实体产业”的定义;证监会并不全盘否定企业跨行业并购,但不鼓励跨行业太远、不熟悉的并购: 1.证监会该举措首次向市场表明了监管层对“虚拟产业”和“实体产业”的定义:互联网金融、游戏、影视、VR四个行业属于“虚拟产业”,而以往被人们认为是虚拟产业的电子商务等为实体服务的互联网企业等产业,并非监管层眼中的虚拟产业。 2.证监会希望实体上市公司进行创新和业务拓展,但不要为了市值管理而盲目对虚拟产业收购。游戏、影视等虚拟产业资产较轻,高风险高收益,但实体企业未必有管理其的经验。证监会对跨行业太远、不熟悉的并购的实施限制措施属于保护市场的行为。 3.证监会希望把资金往实体企业赶,但是你给了“弹药”,问题是你还没有“猎物”。即钱赶到了实体企业,后续还是要反应在需求上,没有需求,盲目刺激供给端也是不行的,所以如何配套刺激需求,成为了新的问题。 一些分析认为上述措施是证监会打击炒概念、投机的举措,有利于资本市场健康发展,但易凯资本有限公司CEO王冉在微博上发文称,不应该把产业分为实体产业与虚拟产业,未来实体与虚拟将越来越多交融,限制A股跨行业并购与市场精神背离: 1,把经济分为实体经济与虚拟经济、把产业分为实体产业与虚拟产业是落后于时代、以古论今的分法。今天的实体经济与虚拟经济已经越来越多地融合交汇,消费者也把越来越多的眼球、时间和可支配收入投向“你中有我,我中有你”的混合经济。 2,虽然“水泥公司做影视”并不符合产业规律,长期看也未必能形成多强的核心竞争力,但一家公司选择通过并购进入哪个行业应该是这家公司管理层、董事会和股东会的选择,限制A股公司跨行业并购四类文化相关企业是与市场精神的背离。 3,同样,中概私有化并拆除VIE架构后就是百分之百的境内公司,理应享受境内公司的国民待遇。它们能否上市、以什么方式和价格上市应该是公司和市场的选择。如果想要遏制壳价格的炒作,真正有效的做法是为借壳企业通过IPO独立上市打开通路,而不是人为限制借壳交易的行业属性和价格。 4,A股中之所以有这么多身处夕阳产业、核心竞争力缺失、急需通过借壳涅槃重生的企业,恰恰是实行了多年的审批制遗留下的后果。解铃还需系铃人,现在当务之急是通过鼓励面向未来的资产重组和强制退市进行解铃,而非用新的限制--无论是针对中概回归还是针对A股企业--把本已破旧不堪的铃铛们拴得更紧。让能够引领未来、推动经济增长的新兴产业和新兴企业在A股市值中占据更大的份额,符合中国经济引擎转换和升级的需求,也符合A股市场和A股投资人的长期利益。 5,从保护A股投资人的着眼点出发,最根本的就两条:一,强化信息披露,严惩内幕交易。二,增加好公司的供给。其它方向上的做法只会越补洞越大,越陷越深越迷惘。

    资金没出路,怎样才是当下中产阶层的生存之道?来自

    一般来说,中产阶层无论是在社会经济地位,还是在政治、社会等领域的地位上,都基本处于现阶段社会的中间水平。然而,中产阶层的迅猛崛起,这无疑也是过去多年来中国经济高速发展的真实写照。 实际上,对于这类群体而言,除了满足自身日常的生活需求之外,更看重的,还是自身积存已久的资金出路。 事实上,“两多两少”问题当属时下社会发展的真实写照。其中,“民间资金多,投资渠道少”这一依存多年的问题,却给予大量的民间资金带来了极大的困惑。然而,在实际情况下,因资金缺乏了持续有效的投资去向,却往往导致资金总是向颇具持续赚钱效应的领域中跑。其中,从上半年的一线楼市飙涨到部分二线楼市价格的腾飞,而后再到3、4月份的大宗商品价格的猛拉等,这或多或少地体现出当下资金寻求保值增值意愿的强烈性。 实体经济不好,且近期“权威人士”对未来经济或呈现出“L”型的运行态势的表态,也加剧了民间资金对未来资金出路的担忧,同时却加速了部分中小企业资金的四处奔跑,试图获得更好的资产保值增值目的。然而,回顾过去一两年的市场现状,本来抱着实现资产保值增值意愿的中产阶层乃至部分中小企业家,却因把握不准市场运行的节奏,而深陷资产缩水的困局之中。最终,其导致的结果,则是资产保值增值不成,却缩水了大半。由此可见,面对当前金融市场大动荡的大背景,中产阶层如何活得更久,如何形成一套持续有效的生存之道,才是重中之重。其实,多年下来,房地产、股票、基金、银行理财产品乃至P2P等渠道,无疑成为普遍中产阶层主要考虑的投资方式。 其中,以股票市场为例,14、15年当属中国A股市场波动率偏高的关键时点,尤其是在15年3月以后,股市的暴涨暴跌表现,更是让不少投资者措手不及。但是,随着股市泡沫化的持续加剧,结合普遍市场投资者逐渐失去了投资理性,市场的瞬间“变脸”却套牢了一大批高位追涨的投资者。 进入2016年,虽然股市整体波动率略有减缓,但股市整体运行重心却有所下移,而市场指数更是从“3”时代重新进入到“2”时代,市场投资信心也随之陷入至冰点。 实际上,对于A股市场这一轮暴涨暴跌行情,还是受到高杠杆资金工具的深刻影响。期间,亦存在不少中产阶层,因对未来资本市场的发展前景充满预期,而敢于顺势借助高杠杆资金工具来提升自身资金的杠杆率,试图获得股市上涨过程中所带来的差价收益。然而,似乎谁也不会想到,在15年6月份之后,随着股市“去杠杆化”“去泡沫化”的持续加速,却引发了接连性的非理性暴跌风波,而前期敢于提升资金杠杆率的中产阶层群体,也几乎难逃资产大幅缩水的命运。至于相对理性的投资者,其整体资产也受到了或多或少地冲击。由此可见,这一轮股市波动风波,对中产阶层的财富冲击是显著的,而贪念越大、欲望越强的投资者,也往往成为损失最严重的群体。 除了股市之外,P2P行业倒闭潮的来袭,也给不少中产阶层的财富造成了致命性的冲击。 事实上,继13年6月余额宝正式诞生以来,互联网金融就得到迅猛崛起的发展空间。2014年,甚至可以把互联网金融描述为“百花齐放,百家争鸣”的黄金发展期。 但是,随着互联网金融行业的监管收紧,紧随其后的,却是不少存在自融、诈骗、跑路等问题平台的先后倒闭。受此影响,不少盲目筛选平台,追求高投资收益率的投资者,却遭遇到沉重的冲击。 不过,从另一种角度去思考,在社会真实通胀率水平持续高居不下的背景下,当前能够真正实现资产保值增值效果的投资渠道,却是少之又少。与此同时,随着互联网金融行业的深入人心,结合投资者实现资产保值增值的意愿愈发强烈,也为不少投机平台带来了“捞金”的契机。但与此同时,却会对筛选能力不强,风险意识不高的投资者,构成直接性的财富冲击。 不过,需要注意的是,虽然近年来股市与P2P行业得到迅猛发展,且聚集了大量的社会财富,但因其占比国内社会的家庭投资比例仍然不会太高,因此其对中产阶层家庭的实际冲击还不会过于显著。但是,随着股市、P2P乃至大宗商品期货的波动风波逐渐延伸至国内的房地产市场,其对国内家庭财富的冲击影响会更为突出。由此可见,随着市场投机风险的逐渐传导,管理层也逐渐意识到这一问题的严重性。或许,这也是近期“权威人士”首提股市汇市楼市的政策取向,需要回归到各自的功能定位,且尊重各自发展规律的主要原因了。 在笔者看来,在当前并不稳定的投资环境之下,中产阶层能够捍卫资产财富的不缩水,已经是比较好的结果了。但是,要做到这样,不仅需要具有理性的投资思维,制定出比较稳健的资产配置方式,而且更需要果断放弃暴富的幻想,尽可能在投资环境不稳定的大背景下,保存自身的实力。这,或许是当下中产阶层的生存之道!

    这个位置下午继续磨不怕—拉要小心来自

    今天走势还是一个字磨,15分钟反弹还没有开始1:看头羊399102的结构最明白—15分钟继续末端衰竭结构的构造中,这种结构是没有杀伤力的,看今天早盘也就是挖了一个很小的坑,但没有杀跌能量,一拉就轻松拉到15分钟末端衰竭结构的起始点2476上面,继续磨下去也不是坏事,因为根本杀不动吓不了人,今天的2436大概率就是15分钟的A点,但还是需要用反弹确认,今天上午还不是反弹,因为还是在末端衰竭结构中没有走出来,要反弹的话15分钟也要至少到2522,大盘对应的位置2869,下午两点一刻是一个分时图重要时空点,要到我说的位置下午两点一刻后必须要有动作2:为什么我今天重点说了,这个位置索性磨下午也没有问题,因为磨说明还是在15分钟末端衰竭结构中,而明天是60分钟的一个重要时空点,按60分钟调整5-7天的标准,506生日窗口第一天—明天正好第五天,若15分钟继续构造末端衰竭结构不反弹,明天就和60分钟形成低点的末端重合了—形成双震后的反弹力度就会很大3:我知道不少观众又要再问了,听我的回避掉了这次15分钟扩散性调整结构后在头羊2476下面小仓位买的小板票怎么办?很简单—今天收阳(我说的收阳肯定是涨幅超1%以上的)明天就要考虑减仓,若没有到这个标准就持仓—因为还是在15分钟末端衰竭结构中—慌什么呢!而且今天继续磨下去的话明天和60分钟末端低点结构重合就更不担心了,若明天再破今天A点2436就继续买,因为到了中低点中仓位模式了,这个位置也不要再吓人了,15分钟扩散性结构躲过了,已经胜利了,60分钟调整的关键窗口也快到了—再盲目看空就不识时务了我主要还是建议在A类结构模式的滞胀高送转小板票中选择个股,这个结构的一个特点就是,127至今总体落后于高送转小板的平均涨幅,但329后小结构强于头羊399102,对于小结构偏强给个简单参考头羊破了329低点—但不破329低点的票甚至都没有破428低点的票属于小结构强势,结构强势并不在于一定要逆势涨,头羊跌它也跌,但对结构的破坏性低于头羊,这个等我日后的课程中会详细讲的

    一年赚17亿美元登顶对冲基金榜 西蒙斯领衔“量化复兴”来自

    在《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的2015年对冲基金经理收入排行榜中,创办文艺复兴科技(Renaissance Technologies)的传奇投资人Jim Simons去年入账17亿美元,在一众对冲基金大佬中,年收入排名第一。与其并列第一的是城堡投资集团(Citadel Investment)创始人Kenneth Griffin。(《阿尔法》2015年对冲基金经理收入排行榜)之所以被称为传奇投资人,是因为Jim Simons原本不是金融或投资出身,而是一个世界级的数学家。数学天赋是令其在华尔街成为量化投资大师的基石。量化交易(Quantitative Trading)是指借助现代统计学和数学的方法,利用计算机技术来进行交易的证券投资方式。量化交易从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略,用数量模型验证及固化这些规律和策略,然后严格执行已固化的策略来指导投资,以求获得可以持续的、稳定且高于平均收益的超额回报。Simons在23岁拿到数学博士学位,26岁编写代码攻破国家安全局,30岁领导一个大学的数学系,37岁赢得了几何界的最高奖项美国数学协会的Oswald Veblen几何学奖。Simons年近40才“半路出家”,他面对媒体一贯低调,外界对其文艺复兴科技公司知之甚少。去年9月,他罕见地在接受TED采访中谈论了他的过去和导致他在对冲基金领域获得成功的原因。他提及,“40岁不到,我对数学开始有一点厌倦。刚刚进入金融市场开始交易的时候,我就赚了很多钱。一开始我以为这是运气,因为这和我以前搭建的科学的数学模型完全无关。但过了一会儿我就意识到,数据里其实存在一些结构。我开始雇佣少数数学家,我们开始一起建模,这和我们在国防分析研究所做的事很类似——设计一个算法,在电脑上测试它管用或者不管用。Business Insider报道称,Simons令数学家、天文学家、物理学家在华尔街的交易世界里有了一席之地。Simons说,我不知道怎么雇佣做基本面交易的交易员,因为他们有时候赚钱,有时候亏钱。但我确实知道如何雇佣科学家,因为我对这个领域有些自己的感觉。我们建模并不时完善,这些模型逐渐变得更好。据Business Insider,在《阿尔法》连续15年的排行榜上,Simons从未缺席,并一直名列前茅。十五年里,他赚了235亿美元。

    监管层或叫停上市公司跨界定增来自

    据财新今早报道,监管层或叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停如果报道属实,我们认为对市场的主要影响会有三个方面。1 监管层对上市公司跨界定增第二产业的项目在收紧。上述四类新兴产业的估值较高、有部分泡沫成分,监管层“设卡”,一方面有利于遏制以并购重组、业务转型等旗号进行的股价炒作,另一方面有利于上市公司聚焦主业、股市资金尽量“脱虚向实”。2 再融资对上述四类新兴产业尤为重要,推进研发、吸引人才、开拓市场等都需要大量资金,而从海外经验来看并购重组也是新兴产业发展的重要手段,直接“叫停”再融资和并购重组将不利于行业发展。我们认为监管层完全采取这样“一刀切”的行政干预方式的概率较低。但在监管强化的背景下,有核心技术、内生增长稳定可靠、且已完成再融资资金相对充裕的公司无疑将会占有优势。3 叠加考虑监管层也在对中概股通过IPO、并购重组等方式回A股进行研究,挤掉了“壳资源”炒作的部分泡沫,我们认为当前股市的制度环境、投资者的交易策略和方式都有可能得到逐步净化,二级市场博弈投机的特征有望弱化、价值投资的氛围有望提升。这也将强化近期市场“业绩为王”的主流选股思路。以上述逻辑推演,那些纯粹讲跨界转型故事的公司、TMT等新兴产业中的高估值股票短期仍有压制,投资应适度回归基本面。综合比较一季报和中报预增的情况,建议关注农业、家电、食品饮料、航空、新能源汽车等业绩确定性较好的行业板块。

    主力资金开启喝酒吃药模式来自

    在医药、白酒等防御性板块带领下快速反弹翻红,午盘指数小幅收涨。资金转为青睐防御性板块,五日线压力是短线重要关注点。盘面上看,医药、白酒、猪肉、农业股等板块涨幅居前。

    习主席讲话向市场释放满满的正能量来自

    “习主席表示,在新常态下,尽管我国经济面临较大下行压力,但“十三五”及今后一个时期,我国仍处于发展的重要战略机遇期,经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。这段习主席的讲话驳斥了国内外唱空中国的观点,大大提振了投资者信心。新华网讲话全文链接:http://news.xinhuanet.com/politics/2016-05/10/c_128972667.htm今天人民日报刊登了习近平主席《在省部级主要领导干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上的讲话》,主要从四个方面阐述了当前经济形势和未来发展,观点鲜明,积极向上,指明了未来几年中国经济发展方向,是真正的纲领性文件,值得我们认真学习思考。这四个方面分别是:深入认识经济发展新常态、深入理解新发展理念、供给侧结构性改革、把新发展理念落到实处等,全文向市场释放出满满的正能量。讲话第一部分指出,“十三五”时期,我国经济发展的显著特征就是进入新常态。新常态下,我国经济发展的主要特点是:增长速度要从高速转向中高速,发展方式要从规模速度型转向质量效率型,经济结构调整要从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,发展动力要从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。这些变化,是我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进的必经过程。从历史长过程看,我国经济发展历程中新状态、新格局、新阶段总是在不断形成,经济发展新常态是这个长过程的一个阶段。这完全符合事物发展螺旋式上升的运动规律。全面认识和把握新常态,需要从时间和空间大角度审视我国发展。习主席讲话清晰明确的解释了新常态下我国经济发展的主要特征,纠正部分人的片面解读。习主席表示,在新常态下,尽管我国经济面临较大下行压力,但“十三五”及今后一个时期,我国仍处于发展的重要战略机遇期,经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。这段习主席的讲话驳斥了国内外唱空中国的观点,大大提振了投资者信心。部分悲观的人看到我国出口增速与前几年相比出现大幅下降,但这是经济发展中的正常现象。二战后,德国、日本都经历了出口快速增长期,成为世界贸易大国。从德日的实践看,当货物出口占世界总额的比重达到10%左右,就会出现拐点,增速要降下来。我国货物出口占世界总额的比重,改革开放之初不足1%,到2014年达到12.3%,这意味着我国出口增速拐点已经到来,今后再要维持出口高增长、出口占国内生产总值的高比例是不大可能了。这就要求我们必须把经济增长动力更多放在创新驱动和扩大内需特别是消费需求上。习主席讲话中强调,要着力实施创新驱动发展战略。把创新摆在第一位,是因为创新是引领发展的第一动力。发展动力决定发展速度、效能、可持续性。对我国这么大体量的经济体来讲,如果动力问题解决不好,要实现经济持续健康发展和“两个翻番”是难以做到的。当然,协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展都有利于增强发展动力,但核心在创新。抓住了创新,就抓住了牵动经济社会发展全局的“牛鼻子”。同时强调,要着力推进人与自然和谐共生。绿色发展,就其要义来讲,是要解决好人与自然和谐共生问题。对于市场热议的供给侧改革问题,习主席专门进行了讲解。强调供给侧结构性改革,重点是解放和发展社会生产力,用改革的办法推进结构调整,减少无效和低端供给,扩大有效和中高端供给,增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性,提高全要素生产率。这不只是一个税收和税率问题,而是要通过一系列政策举措,特别是推动科技创新、发展实体经济、保障和改善人民生活的政策措施,来解决我国经济供给侧存在的问题。整体来看,习主席的讲话,系统的阐述了供给侧改革与经济发展的关系,对我们经济发展道路指明了方向,纠正了部分对中国经济发展悲观看法,向市场释放出满满的正能量。我认为,稳增长仍是政策主基调,未来还会采取积极的财政政策和中性偏松的货币政策,不会轻易转向,而近期公布的经济数据显示经济回暖迹象明显,虽然面临着一定的增长压力,但今年弱U型复苏的可能性较大。现在大盘调整属于上升过程中的调整,很快会得到修正。特别是,上千亿养老金即将入市,深港通开通临近,六月份A股有望加入MSCI新兴市场指数等等,近期利好将接踵而至。3000点以下仍是最好的加仓时机,建议投资者坚定信心,继续重点配置白酒等绩优蓝筹股,耐心等待大盘反弹。

    A股下跌与国内外基本面绝无任何关系来自

    值得注意的是,在A股凄风苦雨的时候,海外市场普遍上涨,这说明A股下跌只是自身的原因。香港恒生指数今天全天上涨运行,说明中国基本面没问题;欧美日股市普遍上涨,说明全球基本面没有问题。既然如此,何惧之有?“五一”小长假之后A股先是喜迎“开门红”,投资者“喜大普奔”,准备迎接真正的突破行情,但上周五因为受到中概股回归受阻传言影响应声下跌,周末好不容易在舆论上拨乱反正,大家达成共识中概股回归受阻其实是利好,而证监会新闻发布会对QFII的三问三答更是为六月份A股加入MSCI新兴市场指数扫清障碍,属于重大利好,大伙儿满心期待,希望周一能收复失地,没想到一则媒体报道再次成为扰动因素,大盘再度跳水,将投资者希望无情浇灭。这两个交易日的下跌,主要原因仍是投资者信心不足,一有风吹草动就急于抛售,与国内外经济基本面绝无任何关系,因此不必过度恐慌。市场“幺蛾子”只能造成短期大盘扰动,增加反弹过程中的波动,不会改变中级大反弹的趋势!值得注意的是,在A股凄风苦雨的时候,海外市场普遍上涨,这说明A股下跌只是自身的原因。香港恒生指数今天全天上涨运行,说明中国基本面没问题;欧美日股市普遍上涨,说明全球基本面没有问题。既然如此,何惧之有?经过三轮股灾打击后,现在A股投资者杯弓蛇影,不仅对利好不敏感,甚至有时候把利好当作利空。中概股回归暂缓,和注册制推迟、战略新兴板删除一样,都是减少A股市场股票供给冲击,属于重大政策利好!而抑制壳资源疯狂炒作,让市场回归理性投资和价值投资,是有利于A股市场长远健康发展的。结果却市场解读成利空!今天某媒体的报道让大家担心是不是政策要转向,经济复苏前景是不是不好,引发一定的恐慌性抛售。我们认为,稳增长是政策主基调,未来还会采取积极的财政政策和中性偏松的货币政策,不会轻易转向,而近期公布的经济数据显示经济回暖迹象明显,今年弱U型复苏的可能性较大。现在大盘调整仍是上升过程中的调整,不必过于恐慌。上千亿养老金即将入市,深港通开通临近,六月份A股有望加入MSCI新兴市场指数等等,可以说利好接踵而至,3000点以下仍是最好的加仓时机。股市谚语有云:反弹不见底,见底不反弹。意思是说,下跌过程中的快速反弹,往往是技术性反弹,并没有真正见底;而大盘真正见底的时候,投资者信心跌到冰点,反弹犹犹豫豫,欲涨还休。仔细观察会发现,春节之后的这轮反弹和前两次股灾后的反弹有本质区别,一是反弹比较犹豫,一波三折,指数上升比较平缓,经常出现慢涨急跌,像一个“磨人的小妖精”;二是伴随着市场重心逐步抬升,看多的声音慢慢多起来,但看空的声音依然甚嚣尘上;三是结构性行情特征明显,我多次在报告中提醒投资者关注的热点板块,如人工智能、虚拟现实、新能源汽车、白酒等板块表现抢眼,赚钱效应明显,而权重股步履蹒跚,呈现“树獭式”上涨。恰恰如此,说明这次不是技术性反弹,而是大盘见底之后展开的一波中级大反弹!大家对巴菲特的名言“投资要战胜贪婪和恐惧”耳熟能详,但是真正能做到的人非常少,大多数人既不能战胜贪婪,也不能战胜恐惧。巴菲特说,股灾是上帝送给价值投资者的礼物。投资有时候是反人性的,战胜贪婪和恐惧,可以说是知易行难。今年春节之前,我发表了文章《在底部请珍惜手中的优质筹码》,明确指出大盘底部特征已经非常明显,市场处于“出清”状态,该去的杠杆已经去掉,看空的投资者几乎没有仓位。这时候再恐慌已经没有必要。但是还是有很多极度看空的言论,让很多投资者在地板上割肉。很显然,现在又到了战胜恐惧的时候!既然经济的基本面没有改变,政策支持的原则没有改变,资产配置荒的状况没有改变,那么,A股上涨的逻辑就没有改变,今年实现千点大反弹就不是梦!

    05.11忠言午评:大盘震荡磨底,机构逢低吸纳来自

    忠言午评: 市场最近很受伤,先是传言中概股回归被否,接着是权威人士文章被解读为利空,市场信心遭到重大打击。 其实,中概股回归被否,对保护市场资金是利好。 至于权威人士文章,对股市讲话并没有什么利空(微信公众号:lizhilinzhongyan),主要是“权威人士”称谓引起市场反感。因为,任何权威是由群众公认的、在实践中形成并被实践证明的的 ,而不是自封的。对市场影响最大的对“今后若干年经济都是L型”的判断,其实只能是一种意见,而不是真理,需要展开不同意见的争论、百家争鸣和实践检验,不能再搞独断论。新情况千变万化,一切皆有可能。何况,市场经济本身就是信心经济,信心比黄金更宝贵,气可鼓不可泄。2008年美国遭遇百年未遇的金融危机,就是靠货币宽松和股市大涨,来恢复投资者信心的。设想,如果当时美联储说,这场危机将持续好多年都是L型,无法扭转,后果将会如何?如果权威人士说,未来几年银行可能有兑付危机,那可能兑付危机第二天就出现。而现在把未来经济的预测的话说得这么死。很多年经济都L型,市场就理解为很多年股市也是L型,人心也是L型,于是投资者信心丧失,纷纷离场。 难怪近日其它著名经济学家李杨、林毅夫、石建勋、钮文新文章纷纷提出质疑。至少这篇文章将4.29把股市作为首要问题的政治局会议的利好淹没了,加重了暴跌,就没起到好效果。 回到盘面,近期主力机构借助于利空和市场恐慌情绪,利用筹码和资金的优势,采取“对倒掼压往下做”的凶狠招数,屡次击穿2830点关键位,制造股灾4.0版,2800点、2638点不保的假象,彻底摧垮投资者信心。使弹尽粮绝的中小投资者,无力补仓,只能选择割肉离场。 但我坚持认为,股灾4.0版不可能出现,再现3400亿地量的结果,大盘只有往上变盘一途。但是,往下做的主力不会甘心于大盘快速上去,“往下做”的目的,就是要在底部反复震荡“磨底”,以摧毁投资者的信心,待他们在低位拣回更多的筹码,然后再往上做。大盘是否会击穿2800点的试金石,便是看2830点收盘是否坚持3-5天。从连续三天的走势看,主力机构或国家队似乎在坚守2830点,震荡吸筹。我想,国家队是不会容忍政治局会议的利好被吞没、让高层脸面尽失的。 在我看来,即便未来几年经济L型,股市L型,但个股也绝不可能都是L型,定会有很多个股照样走V型。何况,A股加入MSCI在即,社保增量资金、养老基金、保险增量资金有足够的能力托底。 上午在2843点高开11点后,仅上模2847点,就一路震荡下行,创出2818点的新低。但尾市前10分钟,似有天兵天将,放量快速将大盘拉升到2850点收盘。四指数涨0.62%、1.01%、0.56%、0.76%。涨跌比697:295,1021:507,。成交量2180亿,多于昨天的1800亿,明显有机构在抓紧逢低吸纳割肉盘。 上午深市老牌国资股和上海国资股走的相对较强。下午还是关注能否第三天在2830点上方收盘。

    如何判断和跟对强庄来自

    跟庄是股票市场中重要的项目之一,而如何判断强庄和跟对强庄就是非常重要的了。跟庄是指跟随庄家吸筹、吸盘、拉升、出货的整个过程,是股票市场中高效操盘的一种手段。意思就是在股票操作的过程中,最好要跟上庄家的脚步,他拉抬你介入,他洗盘你按兵不动,他出货你就赶紧跑,这样你才能赚到钱,但至于这庄家的脚步如何跟,就要看你的看盘能力了。通过近期筹码的变化,找出庄的价位和筹码量。吸筹,洗盘拉升,出货,是做一次庄的全过程。吸筹时跟庄时间长,风险低,资金利用率低,收益稳。洗盘时跟庄作高抛低吸难度大,收益快,能猜出庄的想法最好。拉升初期跟庄收益又大又快,庄出货你也出货钱就赚到了。可以根据自己的喜好选择何时入场,做中长线吸筹时入场,做短线洗盘或拉升时入场。千万要看好别庄出货了你也入场了,会被套牢的,接下来就给出几点判断第一、从时间角度和K线判断从时间角度来说,能够更长时间保持独立于大盘走势的个股,其控盘的庄家实力相对就比较强,表现在股价形态上中、短期均线呈多头排列,形态上升趋势明显,涨跌有序,起伏有章,这也是强庄的特征之一。单纯从K线判断,一般强庄股多表现为红多绿少,这表明涨的时间多于跌的时间,阳K线的实体大于阴K线的实体,庄家做多的欲望较强,市场的跟风人气也比较旺盛。可以经常性的观察到,个股在上涨的时候力度比较大,在涨幅的的前列常常看到它的影子;而下跌的时候幅度却远远小于其它的个股,并且成交量高于盘中个股的一般水平。第二、在突发性利空出来时股价走势坚挺突发性利空包括大盘和上市公司的两方面。这种“突发性”往往许多机构都没有思想和资金等方面的准备,常常是以股价的下跌来回应,而实力强大的庄家则有能力应付和化解各种不利因素,不会轻易随波逐流,它在利空的情况下,可能会以横盘,甚至逆市上扬的走势来表现。第三、与同类板块中的其它个股比较在目前的市场中,板块联动是较为明显的一个规律,常常表现为齐涨齐跌。而较强庄家介入的个股,在大部分基本条件相差不大的条件下,则会在走势上强于同类板块中的个股。在各种基本条件接近的情况下,特别是走势形态差不多的时候,一般流通盘较大个股的可信度要高于流通盘较小的个股。因为流通盘的偏大,则意味着庄家需要更强的实力、更多的资金去操作和控制它。

    午后操作策略来自

    建议继续持股等待反弹。

    世界铜源地震,脆弱铜供应雪上加霜来自

    今日午间一篇报道 德意志银行:预计今明两年铜可能会出现少量供应过剩预计今明两年铜产量可能会出现少量的供应过剩情况,不过,到2018年料将出现供应短缺28万吨,2019年和2020年分别短缺35万吨和28万吨。而问题主要在供应面,其中部分应归因于智利这个全球最大的产铜国,近年来该国的铜产量出现了下滑。而在昨日智利北部重要铜矿产区柯金博发生5.0级地震,这虽然只是一个量级较轻的地震,但不要忘记智利位于全世界最为活跃的板块交界地带——环太平洋火山地震带上。所以地震的威胁始终是一柄悬在脆弱铜供应链上的达摩克利斯之剑

    我为什么买入000982?来自

    犹豫了2天, 今天终于买入000982了,现在谈谈为什么买入这个股票。1) 这一次暴跌,是因为中概股回归引起的。中国的股市一个烂泥团, 不重组不会再生,所以资产重组包括回归是唯一的出路。所以, 这一次暴跌很可能是庄故意利用所谓的利空逼小散交出筹码。你看看纳斯达克的奇虎360, 前天暴跌11%,昨天反弹8.94%.所以, 回归是他唯一的出路, 或者说,整个a股重组是中国股市的生死选择。2)既然是吓小散交出筹码, 那么一旦利空释放完毕, 哪个股票会先涨。我选择了几个壳资源股, 反复比较, 不能确定哪个股票会先重组, 但是有一个人 可以确定的, 那就是000982 他已经重组继续中了, 不过,发生了一点小状况。所以才让你有今天买入的机会, 否则,就没有你的份了。与其买遥遥无期的壳资源, 不如买已经确定回归的。3)看了公司的公告, 说有5个原因妨碍他的重组, 可能重组失败, 叫大家做好思想准备第一个原因是, 董事会有人不同意初一想, 问题很大, 后来一想, 我们家里房子动迁,因为家里分配有人不同意分配方案, 但是即便是家里人打官司, 动迁还是照常进行了。打官司管打官司, 动迁还是会进行下去滴。再一想, 董事会干什么的, 董事会就是少数服从多数,表决制的, 有人不同意是正常的。但是服从多数, 官司可以继续打, 但是董事会的决定要执行的。4)还有什么诈骗什么的官司, 官司账与个人账是分开的。哪怕是董事长枪毙了, 那是他个人的事。跟公司无关5)想到这里, 我坚定不移的敲动键盘, 买入000982。 你呢?还想抛了他买其他的壳吗?

    揭秘:大盘近期疲软的深层次病灶来自

    大盘近期疲软的深层次病灶,不是权威人士的访谈,也不是限制借壳 的传闻,而是下面的重点     5月6日,央行以利率招标的方式开展了300亿7天逆回购操作,中标利率2.25%,与上期持平。该操作量较昨日的1300亿大幅缩量,至此,本周公开市场实现资金净回笼2200亿,延续了上周的净回笼态势,连续两周均为净回笼。不过市场利率低位徘徊,说明市场资金相当充裕。所以尽管央行还在净回笼,但是利率是低的。可以肯定除非发生重大意外,央行将只能长期维持低利率,因为庞大的债务,让其不敢让利率上涨一步。一季度信贷增速过快,对市场造成的影响不可小觑,我们只是看到了央行公布的一季度新增信贷,但是由于统计口径的问题,实际的新增信贷要远远高于公布的数据。根据交通银行连平的研究,从去年开始的债务置换,让商业银行的信贷以远超预期的速度在增加。     2015年,被置换的地方债务种类涉及政府平台公司贷款、信托、BT等,其中高成本的非银行贷款置换会优先于银行贷款。2015年已完成三批累计3.2万亿元置换计划。据保守估计,2015年所置换的地方政府债务中约三分之一属于银行信贷。加上1万亿元左右的信贷投放,可以推算2015年实际信贷余额同比增速应为15.6%左右,较未实施债务置换的2014年高出2个百分点。     2016年是各地在限额内自主安排债务置换规模,还可置换未到期的存量债务,2016年置换的债务可能超过实际到期规模2.8万亿元。从剩余11.14万亿元存量非债券债务来看,若要在三年内置换完毕,平均每年将置换3.71万亿元。央行维持宽松的货币政策,让市场利率处于低位,各地肯定要抓住这个市场良机,有机构测算,2016年实际信贷余额增速可能会达到16.9%和18.2%。       2016年实际新增信贷可能会达15万亿元左右,这个信贷增速是中国历史上少见的。      那么过高的信贷增速对经济将会产生什么影响?目前我们看到的现象是信贷增速已经超过了M2的增速,按照往常,信贷增速和M2的增速是大概保持一致,但是三月信贷增速飙升至25.4%,而M2增速则仅有13.5%,两者之间的差距从去年6月的7.8%扩大至12%。       2014年6月到2016年3月银行信贷实际增长规模为41万亿人民币,M2同期增长为23.7万亿人民币。剔除外汇资产1.7万亿人民币的流出影响,两者之间的差也有15.5万亿人民币。这一数字为2015年中国GDP的23%。       这部分资金去了哪里?实体经济增长远远滞后于信贷增长,大量资金被用于金融领域加杠杆,资金的实际效应也在2009年之后明显减弱。      为什么会出现这样的情况?因为政府为了维持目前的债务,进行债务置换,则必须加速放贷和在公开市场上进行逆回购,将利率维持在低位,但是这却让实体经济的收益率持续下行,形成从去年以来的资产荒现象,资金不得不进入金融市场去加杠杆,因为基础资产收益率太低,许多资产都是负债端的收益率和资产端的收益率倒挂,资金只有加杠杆才能维持不亏损,于是大量资金进入金融市场加杠杆。这个加杠杆及其脆弱,必须有央行不断维持向市场注入资金,银行维持高速放贷,将利率维持在低位。      这也进一步解释了,为何从去年年中开始,M1突然走高,超过M2,到今年3月末M2余额144.62万亿元,同比增长13.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点; M1余额41.16万亿元,同比增长22.1%。这么庞大的M1增速从哪里来的,在定期存款利率过低的情况下,债务置换的现金和信贷资金被企业和个人以现金或者其他金融资产存在持有。       但是这个模式如果实体经济持续低迷,实体项目收益率低下,则金融资产收益率会越来越低,最终的缓解方式是本币贬值,但是这却引发更直接的风险,去年8月11日的贬值和今年年初的贬值,都让市场明白此路不通,事实上,对于信贷增速央行已经进入非常逼仄的空间里。所以结合昨天劝慰认识的访谈里也明确说明去杠杆的意义和必要性,所以大盘的疲软本质上深层病灶是去杠杆,各种杠杆资金的热钱泡沫,这才是主线逻辑,因为股市的涨跌的本质力量是钱!有钱,涨上去就是天经地义,没钱,跌下来就是理所应当。现在不是没钱,而是太多钱实体经济不好不去投,而是绕道各种途径加杠杆进去股市,反而不是市场自己的选择,而现在其实是好事,因为杂音去除了,才可以听到天籁之音,恢复主唱的节奏就是恢复主力原本建仓洗盘出货打压的节奏,那么现在利空越多越好,因为是洗盘建仓打压阶段。有利好反而是杂音,拖慢主力节奏。      其实从我单纯技术角度上说,或者从时空缠论大级别上涨笔角度说,最好破2638,那样会导致周线中枢背驰,太帅了,会迎来本年度最好的中线大级别买点,迎接月线一笔上涨,起码震荡涨半年,但是不破2638的起涨只是周线一笔,最多震荡盘升2个月左右,所以2638破还是不破呢?市场说了算。

    我们正处于519大的历史行情前夜来自

    11日市场走势研判   1、  两阴+小阳是止跌企稳or下跌中继? 缩量+板块凌乱显示信心依然很弱    从技术面来看:   看沪指:沪指在5月10日收出一颗缩量的小阳,沪指走势和创业板节奏一致,谈到这根小阳线是止跌企稳信号还是下跌中继?就短期技术面来看,在市场达到这个极度的缩量之下短期还有个反弹,但是就目前来看,这个小阳是下跌中继概率大,就是短期有反弹但是可以逢高减仓,短期关注下方2815-2819缺口,这个上下方缺口位置的得失在成市场短期转折点。我们来研下市场接下来的可能走势:    (1)不补下缺口,在上缺口和下缺口间横盘,再度下杀。如果这个下方缺口(2815-2819)在周三和周四并未被跌破,那么市场这个上方延续震荡概率大,但是向上空间不大,先看上方缺口(2913—2896),会选择横盘,关键还再看量能。如果市场选择如此走法,那么市场在久盘之后的走势就是还有个大的下杀,如果市场选择此走势,那么下破3628的概率就会变大。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第二。    (2)不回补下缺口,回补上方缺口,是止跌企稳。这种走势的看法是市场在未来的周三和周四不回补下方缺口,但是向上反抽回补上方缺口(2913—2896),并且站上了60日线,这是最为理想和最被市场期待的走势。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第三,也就是目前来看,这种的概率最小。    (3)先暂时向上反抽,不补上但补下,下跌中继。这种走势的看法是市场在5月11日先是选择小反弹,但是无量和不回补上方的缺口,随后再度下杀,回补下方(2815-2819)缺口,如果市场回补下方缺口,短期再有个小反弹,但是力度较小,随后市场可能会跌破2800,下方寻到头肩顶和岛形反转的2730点位寻得支撑概率较大,但是跌破2638的概率不大。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第一,但是走完大概的头肩顶形态之后,我们认为市场就来到了519大行情的前夜,此刻可以买股,买股是最好的策略。就目前的操作策略来看,我们的判断是有条件的就进行高抛低吸,没条件的选择持股,忍受暂时的亏损,等待黎明到来。    看创业板:创业板在此不做过多分析,创业板有一个可喜的点是创业板收在了布林线的下轨(2023)之上。我们观察沪指和创业板的KDJ、MACD、BOLL指标来看,已经全部走坏,代表市场趋势已经转坏,暂时保持谨慎,不对多方和暴涨抱有过多幻想,但是目前KDJ指标死叉趋近于下方的0数值附近,这里面的是具有稍强的支撑,我们暂时看这个支撑的支持市场做一个横盘震荡,缩量之后,市场没有别的因素困扰,或还讲再度下探。目前来看,操作策略上,逐步的去强留弱,跌的多的不割肉,跌的少的,暂时出来再观察后市。    从形态上来看:如果仅仅从市场的运行形态来看,头肩顶和岛形反转已经形成,如果完全按照市场的自然运行规律,市场还没跌完,关注2730附近支撑。    从板块表现看:从目前的市场板块走势来看,板块尽墨,毫无热点,如果说有的话仅仅是抗通胀的酿酒、消费、农业等表现较强,但是这种持续的时间是待考证的。目前市场的关注点是没有持续的热点出现,并且国家队持仓集中银行、石油、券商、中字头等表现太弱,目前基本上都是走破位形态,这类股票的萎靡是市场连续暴跌和毫无好转的直接表现,后市继续关注此类股。      2、地量!又见1285亿成交!历史再现+尾盘一分钟翻红表明什么?     很长一段时间以来,我们都在关注成交量,但是5月10日的成交量再次引起了我们的注意,沪指在5月10日总成交额1285亿,这个成交我们在之前见过两次,分别实在3月11日和4月29日。值得注意的是再出现这个量能以后市场都是出现了反弹。再从目前下跌的形态来看,下跌过程中的缩量代表的是市场的杀跌动能的暂时缓解,我们看市场对这个量能的反应是短期或会有个反弹,但是如果量能不持续的话,大概率依然会再度下杀,虽然这很难忍受,但是我们认为反弹过后在没有别的力量改变之下市场会选择再度的下杀。    3、大跌你慌不慌?不慌!因为我们正处于519大的历史行情前夜!    谈到本轮杀跌为何如此凶猛和没有止跌态势时,除了技术面的原因外,我们的看法是中概股这个只是导火索,而目前能看到的根本原因就是因为货币政策的收紧得到人民日报权威人士的印证和权威人士表态经济呈现“L”形这个过程比较长,这一下导致了市场的恐慌性杀跌的形成。货币政策的收紧、利好的疲惫、趋势的形成、赚钱效应的减弱、市场一致预期和趋势的形成等,造成了目前的恐慌。    谈到我们对市场的看法,我们的看法是短空中长多。短期来看市场受到技术面和各种消息的影响,市场还有下杀的可能。但是从大的环境来看我们的看法是目前的市场极度类似1999年的519行情前夜,只不过目前的这个519行情可能时间会有来的早晚的差异和节奏的改变。    我们再次梳理下519行情的环境、造原因和当时市场形态,发现目前A股就处于历史的前夜!    (1)当时519行情的环境和造成原因分析:    1)、国企改革需要借助于股市的融资功能解决资金问题。1999年是国企改革最关键的一年,国企改革必须有大量的资金作后盾。但是如果没有一个活跃向上的股市,不仅股票发行有困难,反而会对市场造成较大的冲击。事实也证明,519行情后大型国企纷纷发行新股。  2)、从资金面来看,1999年证券公司开始第一轮大规模的增资扩股和封闭式证券投资基金的迅速发展,使得机构投资者的资金实力得到极大的增强;另一方面,央行连续7次降息,名义利率下降到两年前的20%左右,资金市场供应相对宽松。  3)、政策面的强力支持。证监会拟定了要进一步搞好证券市场的规范整顿,抓紧整治市场违法违规的问题;要解决证券公司合法融资渠道问题;扩大证券投资基金的试点;此外还**了搞活B股市场的政策、允许B股和H股开展回购股票的试点6项活跃股市的政策,《人民日报》发表的特约评论员文章强调“恢复性”行情等等。  4)、证券法于1999年7月1日起实施,人们期待给市场营造一个稳定的环境。  5)、从技术分析的角度来看,519之前的股市本身存在爆发较大行情的可能。一是深沪股市经过两年的调整,无论调整的幅度还是时间都非常充分。从市盈率的标准衡量,当时市场的平均市盈率已经下降到30倍以下,这在国内股市算是风险极低、股票具有一定投资价值的水平。  结论点评:再加上社保、养老金、深港通、沪伦通、MSCI等。目前的A股各个方面呢与历史上519行情前期极其类似,大环境和原因极其相似。

    为什么大多数投资者反对中概股借壳回归A股来自

    有个叫“向小田”的专栏作家最近做了个调研:  在微博做了一个调研:90%的受访者认为,中概股借壳回归A股上市,目的是为了圈钱套利,更有人质疑,有些持赞同意见的人不是看不到这一点,而是可能存在着巨大的利益关系。  下面就几个大家关心的问题回答一下:  1、在资本市场,韭菜被割也算一种比较常见的现象。但为什么在中概股回归会收割韭菜这个问题上,投资者的反对意见会这么强烈?  答:收割韭菜是这个生态系统的常态。但是经过去年的股市大幅动荡之后,股市生态系统非常脆弱,中概股收割韭菜相当于大型联合收割机。反对联合收割机和反对镰刀的意义能一样吗?  2、中概股回归对于脆弱的A股市场有多大影响?  答:从大的来说,大量中概股回归,凭白消耗外汇储备。同时,助长跨境资本套利行为,助长炒壳风气,不利于A股市场的资源配置功能,也不利于资金流入实体经济。     3、怎么看待中概股回归加剧了金融系统脱实向虚的观点?  答:上市公司管理层如果一心搞资本运作,并且发现跨境资本套利的利润远超运营公司,还会有人愿意搞实业吗?  4、前段时间,中概股回归的现象让很多A股潜在的壳公司股价出现一定程度的上涨,在这繁荣的背后是什么 ?  答:繁荣的背后是炒壳,炒壳的行为背后是A股退出机制的不健全。炒壳意味着资金永远流向烂公司,烂公司永远无法出清,资源配置被极大扭曲。  5、有人认为,中概股回归可以盘活A股壳资源,完全符合供给侧结构性改革需求,您怎么看待这一观点?  答:炒高烂壳股价也是供给侧改革?烂壳市值高企,相当于一直在给股民供应一种烂股票 .  6、为什么中概股会集体选择在这样的时间段回归A股?  答:天时地利人和,刚好出了几个刺激性案例。别人赚了大钱,自然不能不眼红。资本看准后,又形成了一条龙服务。资本、团队、一应俱全后,剩下只有行动了。  7、如果对借壳A股的中概股的高管、员工、参与的机构设置一个较长的限售期,比如5年,是否有助于解决市场对中概股回归借壳的质疑?  答:不会。  8、如果中概股回归借壳被限,A股市场的壳资源将何去何从?  答:改革的目的就是让烂公司退市。  9、我们注意到,您有一个提议,认为应该将中概股引导到新三板市场,为什么您这么看?又或者说,您对新三板的看法是什么?  答:既然他们说要尊重市场,尊重市场经济,为什么不到最尊重市场的新三板市场去挂牌呢?在新三板挂牌和在A股上市的区别他们心里很清楚——就是A股好骗。  10、新三板还很不成熟,流动性差是典型特点,这种情况下能否承载如此体量和规模的中概股来挂牌?  答:市场自由选择,他们不是经常说好公司不怕人不买吗?既然是好公司,在新三板也有人买。  11、相对于国外资本市场,中概股上新三板又能够获得什么?  答:不要问你能获得什么,而要问你能贡献什么。  12、在您的建议中,中概股在新三板挂牌满7年无重大瑕疵后,可申请转板,为什么您会选择7年这样一个相对较长的年限作为考核期?  答:上海居住证转户口也需要7年呢,更何况一个美国企业到境内挂牌呢?  13、如果中概股最后真的被引导到新三板挂牌,您觉得新三板市场对这些中概股的态度会是什么样,会不会和主板一样疯狂?  答:尊重市场,新三板是类注册制,我相信它能自己解决这个问题。  14、借壳是A股市场很常见的一种现象,也是提升资本市场资源利用率的一种方式,为什么之前很多借壳事件没有这么多的反对意见,而中概股借壳的反对声音这么强烈?  答:国内企业说借壳是因为IPO管制,造成堰塞湖,正路不通,企业才会去走借壳路。中概股本身就已经是上市公司,没这个借口。非要退市回来A股借壳,对公司基本面没有改变,只有股东圈钱套利。本质很清楚。  15、中概股回归借壳,这本质上来说是一种市场化的现象,到底有没有必要去干涉这种市场行为?  答:市场原教旨主义者往往这么认为,不是特别幼稚,就是有相关利益。好吧,如果你说的这个市场行为,很明显会造成许多中小股民、投资者高位套牢,利益受损,你还认为这不需要干涉吗?  16、如果中概股新三板挂牌7年后可以转板,那对其他新三板企业是否不公平?  答:我其实更建议他们一直在新三板,直到A股也实现注册制。  17、是否完善注册制才是一劳永逸解决问题的唯一办法和正确途径?  答:A股资本市场的特殊性要认识清楚,它有自己的文化、制度、意识形态基础。所有人都知道让市场自动调节股价抑制泡沫是好的选择,但是达到它需要方法、路径。A股市场不可能推倒重来,也不可能一下子过渡到所谓的注册制。  在当前的特殊环境下,中概股回归A股上市,本质上就是跨境资本套利,是来收割韭菜的,这一点不可否认。有这么多股民被收割,不去反对,反而说是要交智商税,那就是不负责任的幼稚病。  最后,我还是坚持,如果说一个中概股回归A股,相信自己是好公司,相信自由市场的经济体系,那么,请去新三板挂牌。否则,还是看中了A股那一片绿油油的韭菜地。

    论李大霄、任泽平的倒掉来自

    有感于5月6日证监会拟暂缓中概股回归,从而引发当日沪深股市大跌,我写了《中概股回归就是还乡团大扫荡》一文。主要的意思是说,现在股票仍然贵了,从而有充分的套现空间,让中概股们有还乡扫荡的强烈意愿。一些看到文章的朋友提出了疑问,认为现在股价基本合理,不存在估值太高的问题,而且很多专家也是如此认为。确实,现在当红的网络股评家们,大多数认为现在股市的估值基本合理,比如第一网红李大霄先生,就认为周五的暴跌不过是“熊的第四个小脚丫”,又创造出一个新词叫“牛躲躲”。杨德龙先生则坚持千点反弹论,认为股市低估,短线应反弹到3600点左右。而任泽平先生也认为3000点以下都是空头陷阱,“A股估值处于估值历史均衡略低水平”。这么多牛人都认为A股估值合理,那股票是不是真的“贵”呢?现在大家谈到估值,一般仍然习惯于用市盈率(PE)和市净率(PB)两项指标。截至5月1日,上证A股的PE在14.29倍,PB为1.51倍,沪深300的PE为11.94倍,PB为1.4倍,中小板的PE则高达52.02倍,PB为4.22倍,创业板更是高达68.98倍,PB为5.97倍。单从数据上来看,上证A股和沪深300的估值似乎比较合理,或者甚至略有低估,而中小创则无论如何也得不出估值合理的答案。不过,聪明的股市炒家则创造出了市梦率的概念来解释:因为这些中小创公司代表着高速发展的新兴高成长产业,代表着中国的希望和未来,也代表着我们的梦想,所以给出多么高的估值都不为过。好吧,那我们就分头来看。银行股真的便宜吗?在所有权重股中,银行板块是最重要的,号称定海神针。银行板块因为市盈率极低,大多数长期破净,而普遍认为被严重低估。有很多自诩为价值投资者的人也坚定地长期持有银行股,称为“银粉”。但银行股真的便宜吗?被视为优质大蓝筹的中国银行股这包草里到底包了些什么?真的是太难说了。去年,为了解决地方债务危机,同时也延缓银行爆仓的危险,国家搞了地方债务置换。今年,大量僵尸企业债务难以偿还,又想出了债转股的招数,一个字,就是拖,把风险向后延伸。但是,纸里是包不住火的,出来混总是要还的,那潜伏在水下的不良资产何时浮出水面,只有天知道。而银行真实的不良率到底是多少,恐怕谁也说不清楚。那么,银行股真实的PE到底该是多少呢?到底是低估了还是高估了呢?巴菲特曾经说,如果需要利润表的数字,他和芒格可以做出非常漂亮的当期损益数字来。芒格甚至有更为极端的说法,他说:“你每次看到EBITDA(即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)这个词汇,你都应该用‘狗屁利润’来代替它。”巴菲特的老师格雷厄姆在《证券分析》第31章“损益表分析”中,开宗明义地讲到“收益不仅是波动的,而且是随意决定的”。很难想像,“这些构成公司价值大厦的每股收益,不仅波动频繁,而且在很大程度上是受人随意决定和操纵的”。 这样看来,银行股是不是真的如此被低估?如果真实的利润都有问题,那建立在此基础上的PE数,又该打多大的一个问号呢?除银行外,非银金融的保险和券商股,由于有大量金融资产,又有着超强周期性的特色,属于你牛他更牛,你熊他更熊的角色,是否低估,要看大盘的脸色,也很难说。其他二线蓝筹有估值比较合理的,像传统防御品种的伊利股份、贵州茅台等,但也难说很便宜。中小创的估值仍不低我们再看看高高在上的中小创。如果从高点算起,很多妖股大多已被腰斩,但是估值仍不低,对于这点恐怕持反对意见的人不多。看看一大批急吼吼等着出逃的产业资本和大股东们,他们恐怕最清楚公司是贵还是便宜。而去年一大批公基疯狂炒作这些所谓的成长股,如据《每日经济新闻》2015年5月13日报道,汇添富旗下六只基金抱团出现在安硕信息前十大流通股东之列,而富国系基金扎堆买入光一科技,易方达系基金则大举入驻全通教育,其他还有华商系、嘉实系等基金持有的个别上市公司股份,也超过该上市公司流通盘的10%。这公然以坐庄的方式炒作单只股票,也是造成股灾惨剧的原因之一,但是到现在仍然没有得到应有的清算。巴菲特在1959年度给股东的信中说:“也许还有其他估值标准正在进化,将永久地取代旧的标准,但是我不这么认为。也许我是错的,但是我宁愿接受因为过度保守而招致的惩罚,也不愿相信树木将长至天空外这样的‘新时代’投资哲学而造成的错误结果。后者的错误将可能给资本带来永久性损失”。举两个股票例子看估值当然,股票的估值是一门很复杂的艺术。格雷厄姆也说内在价值只是一个近似值范围,他形象地比喻说:“我们很有可能只需通过观察,就能判断一个女人是否达到了投票的年纪,而无须知其岁数;或者判断一个男人的体重是否超标,而无须知其体重。”那么,就让我举两只股票的例子来毛估一下。2012年底,我因工作原因去考察一个同行企业——南京三六五网站。有三个现象给我留下了深刻印象:1、在南京他们俨然是“地头蛇”,搜房被他们打得很惨;2、办公条件很差,公司总经理邢炜的办公室可用斗室来形容,多进来几个人就转不开身;3、团队年轻有朝气。让我印象最深刻的是,董事长胡光辉在请我们吃饭时,看了看手机,叹了口气说,今天股价又跌了。当天该股股价在30多元,市盈率不到30倍,而公司收益增长率大概可以达到50%,再加上它的总股本仅有5000多万股,市值只有15亿多,这真是一个袖珍绩优股。但是不久后它的市盈率便突破了100倍,而收益增长率却并没有显著提高,相反还略有下降。到股灾后的今天,它的市值近65亿,PE仍在70多倍,而净利润则连续出现下滑。你说它现在是贵还是便宜呢?另一个例子是红旗连锁。当你在2013年7月,以14元的价格买入它时,这是一家PE不到20倍的上市公司,盘小绩优。虽然成长性稍逊,但是稳定发展,女老板曹世如也精明能干。但是到大家都认为估值合理的今天,红旗连锁的PE近40倍,PB也近4倍。难怪曹老板已经准备减持1.77亿股公司股份了。看好自己的钱包如此看来,沪深股市的估值真是难说便宜。放眼望去,倒是市盈率近百倍、市净率近十倍的妖股比比皆是。这让我想起了很早就开始警示创业板风险的李大霄先生,他甚至贴出一个惊悚标签——“黑五类”。只是如今黑五类仍在,大霄却已被情绪控制,似乎进入到一种偏执的做多状态,口号多于理性,情绪代替了分析,甚至打出了牌子:绝不投降。我还是那句话,任你再有多少做多的理由,最危险的只有一个字——贵。如果没有足够的安全边际,奉劝大家以自己的身家性命和血汗钱为重,不要又被一茬一茬地割了去,而至于李大霄先生,他投不投降又有什么意义?当然,我们都不愿意唱空自己的祖国,我们都愿意为崛起的中国呐喊,助改革背水一战。但在估值的堰塞湖没有泄洪之前,暴风科技等一干既得利益者准备随时高位套现,中概股的还乡团还在时刻准备紧急回乡扫荡时,我们最好还是冷静地看好自己的钱包罢。

    缩量小阳,现在能抄底吗?来自

    周二大盘震荡不止,尾盘勉强收出一根小阳线。这个反弹极度弱势,但至少释放出了一种空头杀跌动能减弱的信号。现在大家所关心的无非是,这根小阳线是止跌反弹信号,还是下跌中继?  从形态上看,两天放量杀跌,然后缩量横盘整理一天,这是典型的下跌中继形态。昨天大盘虽然收红,但是跌停的个股不少。老施认为从杀跌到真正反弹,是需要一个减速的过程,收盘后很认真看了各个周期的收盘情况,减速的明显是不够的。  再看技术,大盘依然受到均线的压制,建议大家看下K线图,四线均破一般很少能够快速走出像样的行情。而前期3月14日跳空高开缺口反而成了技术支撑,预计大盘会回补这缺口,短线上在这位置有望酝酿一波技术性的反抽。周三操作策略:  有人说大盘杀不动了,但从另外一个角度也表明多头并未发力。盘中不断有股友咨询,还要不要割肉,能不能抄底?认真看老施早评的朋友都清楚,周一周二已经很明确提出要把仓位从5层减至2层,如果现在还迷茫或满仓被套,那执行力要加强才行,这么被动总是有原因的。  大盘到了这位置,继续下探的空间不会太大了。昨天港股尾盘拉升,今天外围市场走好,大盘缺口2815+2800点整数关口+小周期支持反弹,老施认为短线大盘是有反弹的动能,因此底仓坚定持有即可,如果目前空仓,那么在大盘回补缺口时,可以轻仓抢超跌反弹。  短线支持反弹,但大盘并未企稳,因此总仓位不应该超过3层。近期老施说得比较多的一个词就是顺势,还有同学不清楚什么是顺势,简单点说股市里的顺势——有机会有做,没机会就观望。投资毕竟不是一两天的事情,好的操作策略是有持续性的,就比如我们现在轻仓观望,等待机会。  近期老施说得比较多的一个词就是顺势,还有同学不清楚什么是顺势,简单点说股市里的顺势——有机会有做,没机会就观望。投资毕竟不是一两天的事情,好的操作策略是有持续性的,就比如我们现在轻仓观望,等待机会。  在这个市场上,永远是少数人赚钱,因为太多人没有耐心了,总是受不住眼前利益的诱惑,管不住自己的手脚,殊不知已经进入了交易的误区。放眼全局,唯有耐心等待大概率的趋势完结信号,稳健操作才是股市的生存之道。

    【2016年5月11日周三航运晨读】航运界,让航运无界!来自

    【集运】1.**最快集装箱班轮航线将于7月开通,中国日照港集团与澳大利亚大南航运公司9日在墨尔本签署协议,开通日照至澳大利亚集装箱班轮航线。该航线单程航行时间为11天,将成为**间速度最快的集装箱班轮航线。【港口】2.4月份,浙江省港口完成煤炭吞吐量1583.5万吨,同比减少4.9%;其中沿海港口完成1290.7万吨,同比减少9.1%;内河港口完成292.8万吨,同比增长19.7%。完成石油及制品吞吐量1366.6万吨,同比增长18.3%。【业界】3.西南地区多式联运亟待提升水平。业内人士认为,云贵川渝等西南四省市被纳入长江经济带发展战略,可以依托长江黄金水道,充分利用水路运输的低价环保优势,发展铁公水多式联运,从而节约物流成本,提高物流效率,实现经济又好又快发展。但目前,西南地区的多式联运水平落后,黄金水道的优势并未有效发挥。4.近日,淮阴区运输管理所向淮安嘉航海运有限公司发出了淮安市第一份沿海省际水路运输经营许可证。“十三五”时期,沿海开发需要走一体化的路径,打造经济的隆起带和带动带,推动形成东部沿海的增长极。5.沙特阿拉伯国家海运公司(Bahri)日前在交易所备案宣布,已签署价值7亿里亚尔(约合1.867亿美元)的贷款,用于融资购买3艘VLCC。该公司称,此次贷款由Alinma银行提供,将覆盖船舶收购总价的80%,期限10年。【船厂与海工】6.5月7日,由大船海工建造的A5000型深水半潜式钻井平台和BT4000-1号半潜式钻井/修井平台同日顺利出坞,标志着大船海工历史上首次实现坞内两型产品“同期建造,同期出坞”的生产节点,为下一阶段平台交付奠定了良好基础。7.澳大利亚近日已和军舰造船厂Austal Ships Pty签署了一份价值2.8亿澳元(2.088亿美元)的合同,建造21艘巡逻船,作为该国军事扩建计划的第一阶段内容。【航运史上的今天】1792年5月11日,美国船长格雷率领哥伦比亚号帆船首次进入北美太平洋水系最大流量的河流哥伦比亚河。

    五穷魔咒:1300亿“死亡”成交量 应该留下还是死磕?来自

    2016年以来,A股一直处于存量博弈的状态,货币宽松也好,货币中性也罢,都没有看到长线资金大规模入场的迹象,至于政策影响下的资金挤出,这个目前无法拿确切的数据来衡量。从2638点以来,大盘并没有反弹多少,因此情绪反转后指数马上又跌回前期筑底区间。愁哥认为就当前格局下市场再次回到2638点的底部区间是有可能的,但是,今日的死亡成交量给反攻打了一剂强心针。从年内地量前5来看,上证在低于1300亿后,次日均出现暴涨。不过,历史不会完全重演,此次地量在高估值品种释放风险的背景下,技术上,下降趋势已较为明显,短线缩量止跌后,反弹力度将成关键因素。“五穷”魔咒留下还是死磕?历史真相告诉你五穷六绝七翻身是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇,是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。“SellinMayandgoaway”,即5月清仓离场,是一句不知道何时出现在美国股市的谚语,这句谚语的出处目前已无从考证,但愁哥告诉大家美国股市的投资者人尽皆知。结论指:股市在每逢5月的时候都会开始跌市,到了6月更会大跌,但到了7月,股市却会起死回生。目前的A股进入5月,刚刚6个交易日,上证指数已经累计下跌3.6%,较4月份的2.18%,有所放大,从月线来看,“5穷”在的当下真的应验了。不过,愁哥对于股市中的规律和经验总是抱有怀疑态度,特地考察了一下过去的历史数据,这则股市谚语结果变成了一个谎言。统计发现,从1995年到2015年这21年时间里,“五穷六绝七翻身”真正符合的仅有8次,其余13次均是失败。在指数都出现这种情况下,个股操作要是能达到上述谚语的结果,恐怕会更难。【今日大事件点评】苹果不甜“苦”了产业链,供应商遭压价最多30%。知道国内钢铁、煤炭差能过剩了,真不知道苹果手机也产能过剩。今日媒体曝出,苹果压价供应链企业。上市公司中多家公司受牵连,蓝思科技、德赛电池、立讯精密、超声电子、天音控股股价应声下跌。中金:深港通或下调南向交易门槛。中金预计,深港通的南向交易合格门槛可能下调至10万元。报告指出,新深证成指成分股以及深圳香港两地上市公司将有可能成为深股通的北向投资标的,港股通标的是否会扩充,存在不确定性。愁哥一直关注深港通进展,此次终于有人开口说了深港通要降门槛。其实,什么深港通、沪港通、沪伦通,就好比一条公路修了没人走,那修他又有何意义?愁哥有一个券商朋友,目前正忙得不可开交,就是为了这个深港通。至于深港通对于创业板的影响,愁哥认为利好大于利空。今天就说到这里,明天再会!【董秘漏利好】华谊兄弟将参与《魔兽》全球票房分成华谊兄弟(300027)在投资者关系互动平台上表示,公司将参与《魔兽》全球票房分成,按照相关规则,投资比例豁免披露。资料显示:华谊兄弟传媒股份有限公司是一家文化传媒企业,公司主要从事的业务包括:电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪及相关服务业务。创维数字微游戏机标准版上半年推出VR版稍晚上市创维数字在投资者关系互动平台上表示,双方正在紧锣密鼓实施系列开发进度,微游戏机标准版预计上半年推出,VR版稍晚上市。资料显示:创维数字股份有限公司是香港主板上市公司创维数码[-1.36%]控股有限公司HK0751旗下以研发、生产、销售数字电视家庭**网络视听产品的国家级高新技术企业。贝因美预计上半年净利润为7000-10000万元贝因美(002570)在投资者关系互动平台上表示,公司严格按照深交所相关规定履行信息披露义务,2016年第一季报预计2016年1-6月净利润为7000-10000万元,资料显示:贝因美婴童食品股份有限公司是一家婴幼儿食品制造企业,公司主要从事于婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务,主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。

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      叫停“虚拟”定增:是保护市场还是违背市场精神?

      今日财新报道称,证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。证监会鼓励上市公司发展实业,例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的,但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。 对此新闻,上海某国资PE副总裁向华尔街见闻表示,该举措首次向市场表明了监管层对“虚拟产业”和“实体产业”的定义;证监会并不全盘否定企业跨行业并购,但不鼓励跨行业太远、不熟悉的并购: 1.证监会该举措首次向市场表明了监管层对“虚拟产业”和“实体产业”的定义:互联网金融、游戏、影视、VR四个行业属于“虚拟产业”,而以往被人们认为是虚拟产业的电子商务等为实体服务的互联网企业等产业,并非监管层眼中的虚拟产业。 2.证监会希望实体上市公司进行创新和业务拓展,但不要为了市值管理而盲目对虚拟产业收购。游戏、影视等虚拟产业资产较轻,高风险高收益,但实体企业未必有管理其的经验。证监会对跨行业太远、不熟悉的并购的实施限制措施属于保护市场的行为。 3.证监会希望把资金往实体企业赶,但是你给了“弹药”,问题是你还没有“猎物”。即钱赶到了实体企业,后续还是要反应在需求上,没有需求,盲目刺激供给端也是不行的,所以如何配套刺激需求,成为了新的问题。 一些分析认为上述措施是证监会打击炒概念、投机的举措,有利于资本市场健康发展,但易凯资本有限公司CEO王冉在微博上发文称,不应该把产业分为实体产业与虚拟产业,未来实体与虚拟将越来越多交融,限制A股跨行业并购与市场精神背离: 1,把经济分为实体经济与虚拟经济、把产业分为实体产业与虚拟产业是落后于时代、以古论今的分法。今天的实体经济与虚拟经济已经越来越多地融合交汇,消费者也把越来越多的眼球、时间和可支配收入投向“你中有我,我中有你”的混合经济。 2,虽然“水泥公司做影视”并不符合产业规律,长期看也未必能形成多强的核心竞争力,但一家公司选择通过并购进入哪个行业应该是这家公司管理层、董事会和股东会的选择,限制A股公司跨行业并购四类文化相关企业是与市场精神的背离。 3,同样,中概私有化并拆除VIE架构后就是百分之百的境内公司,理应享受境内公司的国民待遇。它们能否上市、以什么方式和价格上市应该是公司和市场的选择。如果想要遏制壳价格的炒作,真正有效的做法是为借壳企业通过IPO独立上市打开通路,而不是人为限制借壳交易的行业属性和价格。 4,A股中之所以有这么多身处夕阳产业、核心竞争力缺失、急需通过借壳涅槃重生的企业,恰恰是实行了多年的审批制遗留下的后果。解铃还需系铃人,现在当务之急是通过鼓励面向未来的资产重组和强制退市进行解铃,而非用新的限制--无论是针对中概回归还是针对A股企业--把本已破旧不堪的铃铛们拴得更紧。让能够引领未来、推动经济增长的新兴产业和新兴企业在A股市值中占据更大的份额,符合中国经济引擎转换和升级的需求,也符合A股市场和A股投资人的长期利益。 5,从保护A股投资人的着眼点出发,最根本的就两条:一,强化信息披露,严惩内幕交易。二,增加好公司的供给。其它方向上的做法只会越补洞越大,越陷越深越迷惘。

      资金没出路,怎样才是当下中产阶层的生存之道?

      一般来说,中产阶层无论是在社会经济地位,还是在政治、社会等领域的地位上,都基本处于现阶段社会的中间水平。然而,中产阶层的迅猛崛起,这无疑也是过去多年来中国经济高速发展的真实写照。 实际上,对于这类群体而言,除了满足自身日常的生活需求之外,更看重的,还是自身积存已久的资金出路。 事实上,“两多两少”问题当属时下社会发展的真实写照。其中,“民间资金多,投资渠道少”这一依存多年的问题,却给予大量的民间资金带来了极大的困惑。然而,在实际情况下,因资金缺乏了持续有效的投资去向,却往往导致资金总是向颇具持续赚钱效应的领域中跑。其中,从上半年的一线楼市飙涨到部分二线楼市价格的腾飞,而后再到3、4月份的大宗商品价格的猛拉等,这或多或少地体现出当下资金寻求保值增值意愿的强烈性。 实体经济不好,且近期“权威人士”对未来经济或呈现出“L”型的运行态势的表态,也加剧了民间资金对未来资金出路的担忧,同时却加速了部分中小企业资金的四处奔跑,试图获得更好的资产保值增值目的。然而,回顾过去一两年的市场现状,本来抱着实现资产保值增值意愿的中产阶层乃至部分中小企业家,却因把握不准市场运行的节奏,而深陷资产缩水的困局之中。最终,其导致的结果,则是资产保值增值不成,却缩水了大半。由此可见,面对当前金融市场大动荡的大背景,中产阶层如何活得更久,如何形成一套持续有效的生存之道,才是重中之重。其实,多年下来,房地产、股票、基金、银行理财产品乃至P2P等渠道,无疑成为普遍中产阶层主要考虑的投资方式。 其中,以股票市场为例,14、15年当属中国A股市场波动率偏高的关键时点,尤其是在15年3月以后,股市的暴涨暴跌表现,更是让不少投资者措手不及。但是,随着股市泡沫化的持续加剧,结合普遍市场投资者逐渐失去了投资理性,市场的瞬间“变脸”却套牢了一大批高位追涨的投资者。 进入2016年,虽然股市整体波动率略有减缓,但股市整体运行重心却有所下移,而市场指数更是从“3”时代重新进入到“2”时代,市场投资信心也随之陷入至冰点。 实际上,对于A股市场这一轮暴涨暴跌行情,还是受到高杠杆资金工具的深刻影响。期间,亦存在不少中产阶层,因对未来资本市场的发展前景充满预期,而敢于顺势借助高杠杆资金工具来提升自身资金的杠杆率,试图获得股市上涨过程中所带来的差价收益。然而,似乎谁也不会想到,在15年6月份之后,随着股市“去杠杆化”“去泡沫化”的持续加速,却引发了接连性的非理性暴跌风波,而前期敢于提升资金杠杆率的中产阶层群体,也几乎难逃资产大幅缩水的命运。至于相对理性的投资者,其整体资产也受到了或多或少地冲击。由此可见,这一轮股市波动风波,对中产阶层的财富冲击是显著的,而贪念越大、欲望越强的投资者,也往往成为损失最严重的群体。 除了股市之外,P2P行业倒闭潮的来袭,也给不少中产阶层的财富造成了致命性的冲击。 事实上,继13年6月余额宝正式诞生以来,互联网金融就得到迅猛崛起的发展空间。2014年,甚至可以把互联网金融描述为“百花齐放,百家争鸣”的黄金发展期。 但是,随着互联网金融行业的监管收紧,紧随其后的,却是不少存在自融、诈骗、跑路等问题平台的先后倒闭。受此影响,不少盲目筛选平台,追求高投资收益率的投资者,却遭遇到沉重的冲击。 不过,从另一种角度去思考,在社会真实通胀率水平持续高居不下的背景下,当前能够真正实现资产保值增值效果的投资渠道,却是少之又少。与此同时,随着互联网金融行业的深入人心,结合投资者实现资产保值增值的意愿愈发强烈,也为不少投机平台带来了“捞金”的契机。但与此同时,却会对筛选能力不强,风险意识不高的投资者,构成直接性的财富冲击。 不过,需要注意的是,虽然近年来股市与P2P行业得到迅猛发展,且聚集了大量的社会财富,但因其占比国内社会的家庭投资比例仍然不会太高,因此其对中产阶层家庭的实际冲击还不会过于显著。但是,随着股市、P2P乃至大宗商品期货的波动风波逐渐延伸至国内的房地产市场,其对国内家庭财富的冲击影响会更为突出。由此可见,随着市场投机风险的逐渐传导,管理层也逐渐意识到这一问题的严重性。或许,这也是近期“权威人士”首提股市汇市楼市的政策取向,需要回归到各自的功能定位,且尊重各自发展规律的主要原因了。 在笔者看来,在当前并不稳定的投资环境之下,中产阶层能够捍卫资产财富的不缩水,已经是比较好的结果了。但是,要做到这样,不仅需要具有理性的投资思维,制定出比较稳健的资产配置方式,而且更需要果断放弃暴富的幻想,尽可能在投资环境不稳定的大背景下,保存自身的实力。这,或许是当下中产阶层的生存之道!

      这个位置下午继续磨不怕—拉要小心

      今天走势还是一个字磨,15分钟反弹还没有开始1:看头羊399102的结构最明白—15分钟继续末端衰竭结构的构造中,这种结构是没有杀伤力的,看今天早盘也就是挖了一个很小的坑,但没有杀跌能量,一拉就轻松拉到15分钟末端衰竭结构的起始点2476上面,继续磨下去也不是坏事,因为根本杀不动吓不了人,今天的2436大概率就是15分钟的A点,但还是需要用反弹确认,今天上午还不是反弹,因为还是在末端衰竭结构中没有走出来,要反弹的话15分钟也要至少到2522,大盘对应的位置2869,下午两点一刻是一个分时图重要时空点,要到我说的位置下午两点一刻后必须要有动作2:为什么我今天重点说了,这个位置索性磨下午也没有问题,因为磨说明还是在15分钟末端衰竭结构中,而明天是60分钟的一个重要时空点,按60分钟调整5-7天的标准,506生日窗口第一天—明天正好第五天,若15分钟继续构造末端衰竭结构不反弹,明天就和60分钟形成低点的末端重合了—形成双震后的反弹力度就会很大3:我知道不少观众又要再问了,听我的回避掉了这次15分钟扩散性调整结构后在头羊2476下面小仓位买的小板票怎么办?很简单—今天收阳(我说的收阳肯定是涨幅超1%以上的)明天就要考虑减仓,若没有到这个标准就持仓—因为还是在15分钟末端衰竭结构中—慌什么呢!而且今天继续磨下去的话明天和60分钟末端低点结构重合就更不担心了,若明天再破今天A点2436就继续买,因为到了中低点中仓位模式了,这个位置也不要再吓人了,15分钟扩散性结构躲过了,已经胜利了,60分钟调整的关键窗口也快到了—再盲目看空就不识时务了我主要还是建议在A类结构模式的滞胀高送转小板票中选择个股,这个结构的一个特点就是,127至今总体落后于高送转小板的平均涨幅,但329后小结构强于头羊399102,对于小结构偏强给个简单参考头羊破了329低点—但不破329低点的票甚至都没有破428低点的票属于小结构强势,结构强势并不在于一定要逆势涨,头羊跌它也跌,但对结构的破坏性低于头羊,这个等我日后的课程中会详细讲的

      一年赚17亿美元登顶对冲基金榜 西蒙斯领衔“量化复兴”

      在《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的2015年对冲基金经理收入排行榜中,创办文艺复兴科技(Renaissance Technologies)的传奇投资人Jim Simons去年入账17亿美元,在一众对冲基金大佬中,年收入排名第一。与其并列第一的是城堡投资集团(Citadel Investment)创始人Kenneth Griffin。(《阿尔法》2015年对冲基金经理收入排行榜)之所以被称为传奇投资人,是因为Jim Simons原本不是金融或投资出身,而是一个世界级的数学家。数学天赋是令其在华尔街成为量化投资大师的基石。量化交易(Quantitative Trading)是指借助现代统计学和数学的方法,利用计算机技术来进行交易的证券投资方式。量化交易从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略,用数量模型验证及固化这些规律和策略,然后严格执行已固化的策略来指导投资,以求获得可以持续的、稳定且高于平均收益的超额回报。Simons在23岁拿到数学博士学位,26岁编写代码攻破国家安全局,30岁领导一个大学的数学系,37岁赢得了几何界的最高奖项美国数学协会的Oswald Veblen几何学奖。Simons年近40才“半路出家”,他面对媒体一贯低调,外界对其文艺复兴科技公司知之甚少。去年9月,他罕见地在接受TED采访中谈论了他的过去和导致他在对冲基金领域获得成功的原因。他提及,“40岁不到,我对数学开始有一点厌倦。刚刚进入金融市场开始交易的时候,我就赚了很多钱。一开始我以为这是运气,因为这和我以前搭建的科学的数学模型完全无关。但过了一会儿我就意识到,数据里其实存在一些结构。我开始雇佣少数数学家,我们开始一起建模,这和我们在国防分析研究所做的事很类似——设计一个算法,在电脑上测试它管用或者不管用。Business Insider报道称,Simons令数学家、天文学家、物理学家在华尔街的交易世界里有了一席之地。Simons说,我不知道怎么雇佣做基本面交易的交易员,因为他们有时候赚钱,有时候亏钱。但我确实知道如何雇佣科学家,因为我对这个领域有些自己的感觉。我们建模并不时完善,这些模型逐渐变得更好。据Business Insider,在《阿尔法》连续15年的排行榜上,Simons从未缺席,并一直名列前茅。十五年里,他赚了235亿美元。

      监管层或叫停上市公司跨界定增

      据财新今早报道,监管层或叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停如果报道属实,我们认为对市场的主要影响会有三个方面。1 监管层对上市公司跨界定增第二产业的项目在收紧。上述四类新兴产业的估值较高、有部分泡沫成分,监管层“设卡”,一方面有利于遏制以并购重组、业务转型等旗号进行的股价炒作,另一方面有利于上市公司聚焦主业、股市资金尽量“脱虚向实”。2 再融资对上述四类新兴产业尤为重要,推进研发、吸引人才、开拓市场等都需要大量资金,而从海外经验来看并购重组也是新兴产业发展的重要手段,直接“叫停”再融资和并购重组将不利于行业发展。我们认为监管层完全采取这样“一刀切”的行政干预方式的概率较低。但在监管强化的背景下,有核心技术、内生增长稳定可靠、且已完成再融资资金相对充裕的公司无疑将会占有优势。3 叠加考虑监管层也在对中概股通过IPO、并购重组等方式回A股进行研究,挤掉了“壳资源”炒作的部分泡沫,我们认为当前股市的制度环境、投资者的交易策略和方式都有可能得到逐步净化,二级市场博弈投机的特征有望弱化、价值投资的氛围有望提升。这也将强化近期市场“业绩为王”的主流选股思路。以上述逻辑推演,那些纯粹讲跨界转型故事的公司、TMT等新兴产业中的高估值股票短期仍有压制,投资应适度回归基本面。综合比较一季报和中报预增的情况,建议关注农业、家电、食品饮料、航空、新能源汽车等业绩确定性较好的行业板块。

      主力资金开启喝酒吃药模式

      在医药、白酒等防御性板块带领下快速反弹翻红,午盘指数小幅收涨。资金转为青睐防御性板块,五日线压力是短线重要关注点。盘面上看,医药、白酒、猪肉、农业股等板块涨幅居前。

      习主席讲话向市场释放满满的正能量

      “习主席表示,在新常态下,尽管我国经济面临较大下行压力,但“十三五”及今后一个时期,我国仍处于发展的重要战略机遇期,经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。这段习主席的讲话驳斥了国内外唱空中国的观点,大大提振了投资者信心。新华网讲话全文链接:http://news.xinhuanet.com/politics/2016-05/10/c_128972667.htm今天人民日报刊登了习近平主席《在省部级主要领导干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上的讲话》,主要从四个方面阐述了当前经济形势和未来发展,观点鲜明,积极向上,指明了未来几年中国经济发展方向,是真正的纲领性文件,值得我们认真学习思考。这四个方面分别是:深入认识经济发展新常态、深入理解新发展理念、供给侧结构性改革、把新发展理念落到实处等,全文向市场释放出满满的正能量。讲话第一部分指出,“十三五”时期,我国经济发展的显著特征就是进入新常态。新常态下,我国经济发展的主要特点是:增长速度要从高速转向中高速,发展方式要从规模速度型转向质量效率型,经济结构调整要从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,发展动力要从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。这些变化,是我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进的必经过程。从历史长过程看,我国经济发展历程中新状态、新格局、新阶段总是在不断形成,经济发展新常态是这个长过程的一个阶段。这完全符合事物发展螺旋式上升的运动规律。全面认识和把握新常态,需要从时间和空间大角度审视我国发展。习主席讲话清晰明确的解释了新常态下我国经济发展的主要特征,纠正部分人的片面解读。习主席表示,在新常态下,尽管我国经济面临较大下行压力,但“十三五”及今后一个时期,我国仍处于发展的重要战略机遇期,经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。这段习主席的讲话驳斥了国内外唱空中国的观点,大大提振了投资者信心。部分悲观的人看到我国出口增速与前几年相比出现大幅下降,但这是经济发展中的正常现象。二战后,德国、日本都经历了出口快速增长期,成为世界贸易大国。从德日的实践看,当货物出口占世界总额的比重达到10%左右,就会出现拐点,增速要降下来。我国货物出口占世界总额的比重,改革开放之初不足1%,到2014年达到12.3%,这意味着我国出口增速拐点已经到来,今后再要维持出口高增长、出口占国内生产总值的高比例是不大可能了。这就要求我们必须把经济增长动力更多放在创新驱动和扩大内需特别是消费需求上。习主席讲话中强调,要着力实施创新驱动发展战略。把创新摆在第一位,是因为创新是引领发展的第一动力。发展动力决定发展速度、效能、可持续性。对我国这么大体量的经济体来讲,如果动力问题解决不好,要实现经济持续健康发展和“两个翻番”是难以做到的。当然,协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展都有利于增强发展动力,但核心在创新。抓住了创新,就抓住了牵动经济社会发展全局的“牛鼻子”。同时强调,要着力推进人与自然和谐共生。绿色发展,就其要义来讲,是要解决好人与自然和谐共生问题。对于市场热议的供给侧改革问题,习主席专门进行了讲解。强调供给侧结构性改革,重点是解放和发展社会生产力,用改革的办法推进结构调整,减少无效和低端供给,扩大有效和中高端供给,增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性,提高全要素生产率。这不只是一个税收和税率问题,而是要通过一系列政策举措,特别是推动科技创新、发展实体经济、保障和改善人民生活的政策措施,来解决我国经济供给侧存在的问题。整体来看,习主席的讲话,系统的阐述了供给侧改革与经济发展的关系,对我们经济发展道路指明了方向,纠正了部分对中国经济发展悲观看法,向市场释放出满满的正能量。我认为,稳增长仍是政策主基调,未来还会采取积极的财政政策和中性偏松的货币政策,不会轻易转向,而近期公布的经济数据显示经济回暖迹象明显,虽然面临着一定的增长压力,但今年弱U型复苏的可能性较大。现在大盘调整属于上升过程中的调整,很快会得到修正。特别是,上千亿养老金即将入市,深港通开通临近,六月份A股有望加入MSCI新兴市场指数等等,近期利好将接踵而至。3000点以下仍是最好的加仓时机,建议投资者坚定信心,继续重点配置白酒等绩优蓝筹股,耐心等待大盘反弹。

      A股下跌与国内外基本面绝无任何关系

      值得注意的是,在A股凄风苦雨的时候,海外市场普遍上涨,这说明A股下跌只是自身的原因。香港恒生指数今天全天上涨运行,说明中国基本面没问题;欧美日股市普遍上涨,说明全球基本面没有问题。既然如此,何惧之有?“五一”小长假之后A股先是喜迎“开门红”,投资者“喜大普奔”,准备迎接真正的突破行情,但上周五因为受到中概股回归受阻传言影响应声下跌,周末好不容易在舆论上拨乱反正,大家达成共识中概股回归受阻其实是利好,而证监会新闻发布会对QFII的三问三答更是为六月份A股加入MSCI新兴市场指数扫清障碍,属于重大利好,大伙儿满心期待,希望周一能收复失地,没想到一则媒体报道再次成为扰动因素,大盘再度跳水,将投资者希望无情浇灭。这两个交易日的下跌,主要原因仍是投资者信心不足,一有风吹草动就急于抛售,与国内外经济基本面绝无任何关系,因此不必过度恐慌。市场“幺蛾子”只能造成短期大盘扰动,增加反弹过程中的波动,不会改变中级大反弹的趋势!值得注意的是,在A股凄风苦雨的时候,海外市场普遍上涨,这说明A股下跌只是自身的原因。香港恒生指数今天全天上涨运行,说明中国基本面没问题;欧美日股市普遍上涨,说明全球基本面没有问题。既然如此,何惧之有?经过三轮股灾打击后,现在A股投资者杯弓蛇影,不仅对利好不敏感,甚至有时候把利好当作利空。中概股回归暂缓,和注册制推迟、战略新兴板删除一样,都是减少A股市场股票供给冲击,属于重大政策利好!而抑制壳资源疯狂炒作,让市场回归理性投资和价值投资,是有利于A股市场长远健康发展的。结果却市场解读成利空!今天某媒体的报道让大家担心是不是政策要转向,经济复苏前景是不是不好,引发一定的恐慌性抛售。我们认为,稳增长是政策主基调,未来还会采取积极的财政政策和中性偏松的货币政策,不会轻易转向,而近期公布的经济数据显示经济回暖迹象明显,今年弱U型复苏的可能性较大。现在大盘调整仍是上升过程中的调整,不必过于恐慌。上千亿养老金即将入市,深港通开通临近,六月份A股有望加入MSCI新兴市场指数等等,可以说利好接踵而至,3000点以下仍是最好的加仓时机。股市谚语有云:反弹不见底,见底不反弹。意思是说,下跌过程中的快速反弹,往往是技术性反弹,并没有真正见底;而大盘真正见底的时候,投资者信心跌到冰点,反弹犹犹豫豫,欲涨还休。仔细观察会发现,春节之后的这轮反弹和前两次股灾后的反弹有本质区别,一是反弹比较犹豫,一波三折,指数上升比较平缓,经常出现慢涨急跌,像一个“磨人的小妖精”;二是伴随着市场重心逐步抬升,看多的声音慢慢多起来,但看空的声音依然甚嚣尘上;三是结构性行情特征明显,我多次在报告中提醒投资者关注的热点板块,如人工智能、虚拟现实、新能源汽车、白酒等板块表现抢眼,赚钱效应明显,而权重股步履蹒跚,呈现“树獭式”上涨。恰恰如此,说明这次不是技术性反弹,而是大盘见底之后展开的一波中级大反弹!大家对巴菲特的名言“投资要战胜贪婪和恐惧”耳熟能详,但是真正能做到的人非常少,大多数人既不能战胜贪婪,也不能战胜恐惧。巴菲特说,股灾是上帝送给价值投资者的礼物。投资有时候是反人性的,战胜贪婪和恐惧,可以说是知易行难。今年春节之前,我发表了文章《在底部请珍惜手中的优质筹码》,明确指出大盘底部特征已经非常明显,市场处于“出清”状态,该去的杠杆已经去掉,看空的投资者几乎没有仓位。这时候再恐慌已经没有必要。但是还是有很多极度看空的言论,让很多投资者在地板上割肉。很显然,现在又到了战胜恐惧的时候!既然经济的基本面没有改变,政策支持的原则没有改变,资产配置荒的状况没有改变,那么,A股上涨的逻辑就没有改变,今年实现千点大反弹就不是梦!

      05.11忠言午评:大盘震荡磨底,机构逢低吸纳

      忠言午评: 市场最近很受伤,先是传言中概股回归被否,接着是权威人士文章被解读为利空,市场信心遭到重大打击。 其实,中概股回归被否,对保护市场资金是利好。 至于权威人士文章,对股市讲话并没有什么利空(微信公众号:lizhilinzhongyan),主要是“权威人士”称谓引起市场反感。因为,任何权威是由群众公认的、在实践中形成并被实践证明的的 ,而不是自封的。对市场影响最大的对“今后若干年经济都是L型”的判断,其实只能是一种意见,而不是真理,需要展开不同意见的争论、百家争鸣和实践检验,不能再搞独断论。新情况千变万化,一切皆有可能。何况,市场经济本身就是信心经济,信心比黄金更宝贵,气可鼓不可泄。2008年美国遭遇百年未遇的金融危机,就是靠货币宽松和股市大涨,来恢复投资者信心的。设想,如果当时美联储说,这场危机将持续好多年都是L型,无法扭转,后果将会如何?如果权威人士说,未来几年银行可能有兑付危机,那可能兑付危机第二天就出现。而现在把未来经济的预测的话说得这么死。很多年经济都L型,市场就理解为很多年股市也是L型,人心也是L型,于是投资者信心丧失,纷纷离场。 难怪近日其它著名经济学家李杨、林毅夫、石建勋、钮文新文章纷纷提出质疑。至少这篇文章将4.29把股市作为首要问题的政治局会议的利好淹没了,加重了暴跌,就没起到好效果。 回到盘面,近期主力机构借助于利空和市场恐慌情绪,利用筹码和资金的优势,采取“对倒掼压往下做”的凶狠招数,屡次击穿2830点关键位,制造股灾4.0版,2800点、2638点不保的假象,彻底摧垮投资者信心。使弹尽粮绝的中小投资者,无力补仓,只能选择割肉离场。 但我坚持认为,股灾4.0版不可能出现,再现3400亿地量的结果,大盘只有往上变盘一途。但是,往下做的主力不会甘心于大盘快速上去,“往下做”的目的,就是要在底部反复震荡“磨底”,以摧毁投资者的信心,待他们在低位拣回更多的筹码,然后再往上做。大盘是否会击穿2800点的试金石,便是看2830点收盘是否坚持3-5天。从连续三天的走势看,主力机构或国家队似乎在坚守2830点,震荡吸筹。我想,国家队是不会容忍政治局会议的利好被吞没、让高层脸面尽失的。 在我看来,即便未来几年经济L型,股市L型,但个股也绝不可能都是L型,定会有很多个股照样走V型。何况,A股加入MSCI在即,社保增量资金、养老基金、保险增量资金有足够的能力托底。 上午在2843点高开11点后,仅上模2847点,就一路震荡下行,创出2818点的新低。但尾市前10分钟,似有天兵天将,放量快速将大盘拉升到2850点收盘。四指数涨0.62%、1.01%、0.56%、0.76%。涨跌比697:295,1021:507,。成交量2180亿,多于昨天的1800亿,明显有机构在抓紧逢低吸纳割肉盘。 上午深市老牌国资股和上海国资股走的相对较强。下午还是关注能否第三天在2830点上方收盘。

      如何判断和跟对强庄

      跟庄是股票市场中重要的项目之一,而如何判断强庄和跟对强庄就是非常重要的了。跟庄是指跟随庄家吸筹、吸盘、拉升、出货的整个过程,是股票市场中高效操盘的一种手段。意思就是在股票操作的过程中,最好要跟上庄家的脚步,他拉抬你介入,他洗盘你按兵不动,他出货你就赶紧跑,这样你才能赚到钱,但至于这庄家的脚步如何跟,就要看你的看盘能力了。通过近期筹码的变化,找出庄的价位和筹码量。吸筹,洗盘拉升,出货,是做一次庄的全过程。吸筹时跟庄时间长,风险低,资金利用率低,收益稳。洗盘时跟庄作高抛低吸难度大,收益快,能猜出庄的想法最好。拉升初期跟庄收益又大又快,庄出货你也出货钱就赚到了。可以根据自己的喜好选择何时入场,做中长线吸筹时入场,做短线洗盘或拉升时入场。千万要看好别庄出货了你也入场了,会被套牢的,接下来就给出几点判断第一、从时间角度和K线判断从时间角度来说,能够更长时间保持独立于大盘走势的个股,其控盘的庄家实力相对就比较强,表现在股价形态上中、短期均线呈多头排列,形态上升趋势明显,涨跌有序,起伏有章,这也是强庄的特征之一。单纯从K线判断,一般强庄股多表现为红多绿少,这表明涨的时间多于跌的时间,阳K线的实体大于阴K线的实体,庄家做多的欲望较强,市场的跟风人气也比较旺盛。可以经常性的观察到,个股在上涨的时候力度比较大,在涨幅的的前列常常看到它的影子;而下跌的时候幅度却远远小于其它的个股,并且成交量高于盘中个股的一般水平。第二、在突发性利空出来时股价走势坚挺突发性利空包括大盘和上市公司的两方面。这种“突发性”往往许多机构都没有思想和资金等方面的准备,常常是以股价的下跌来回应,而实力强大的庄家则有能力应付和化解各种不利因素,不会轻易随波逐流,它在利空的情况下,可能会以横盘,甚至逆市上扬的走势来表现。第三、与同类板块中的其它个股比较在目前的市场中,板块联动是较为明显的一个规律,常常表现为齐涨齐跌。而较强庄家介入的个股,在大部分基本条件相差不大的条件下,则会在走势上强于同类板块中的个股。在各种基本条件接近的情况下,特别是走势形态差不多的时候,一般流通盘较大个股的可信度要高于流通盘较小的个股。因为流通盘的偏大,则意味着庄家需要更强的实力、更多的资金去操作和控制它。

      午后操作策略

      建议继续持股等待反弹。

      世界铜源地震,脆弱铜供应雪上加霜

      今日午间一篇报道 德意志银行:预计今明两年铜可能会出现少量供应过剩预计今明两年铜产量可能会出现少量的供应过剩情况,不过,到2018年料将出现供应短缺28万吨,2019年和2020年分别短缺35万吨和28万吨。而问题主要在供应面,其中部分应归因于智利这个全球最大的产铜国,近年来该国的铜产量出现了下滑。而在昨日智利北部重要铜矿产区柯金博发生5.0级地震,这虽然只是一个量级较轻的地震,但不要忘记智利位于全世界最为活跃的板块交界地带——环太平洋火山地震带上。所以地震的威胁始终是一柄悬在脆弱铜供应链上的达摩克利斯之剑

      我为什么买入000982?

      犹豫了2天, 今天终于买入000982了,现在谈谈为什么买入这个股票。1) 这一次暴跌,是因为中概股回归引起的。中国的股市一个烂泥团, 不重组不会再生,所以资产重组包括回归是唯一的出路。所以, 这一次暴跌很可能是庄故意利用所谓的利空逼小散交出筹码。你看看纳斯达克的奇虎360, 前天暴跌11%,昨天反弹8.94%.所以, 回归是他唯一的出路, 或者说,整个a股重组是中国股市的生死选择。2)既然是吓小散交出筹码, 那么一旦利空释放完毕, 哪个股票会先涨。我选择了几个壳资源股, 反复比较, 不能确定哪个股票会先重组, 但是有一个人 可以确定的, 那就是000982 他已经重组继续中了, 不过,发生了一点小状况。所以才让你有今天买入的机会, 否则,就没有你的份了。与其买遥遥无期的壳资源, 不如买已经确定回归的。3)看了公司的公告, 说有5个原因妨碍他的重组, 可能重组失败, 叫大家做好思想准备第一个原因是, 董事会有人不同意初一想, 问题很大, 后来一想, 我们家里房子动迁,因为家里分配有人不同意分配方案, 但是即便是家里人打官司, 动迁还是照常进行了。打官司管打官司, 动迁还是会进行下去滴。再一想, 董事会干什么的, 董事会就是少数服从多数,表决制的, 有人不同意是正常的。但是服从多数, 官司可以继续打, 但是董事会的决定要执行的。4)还有什么诈骗什么的官司, 官司账与个人账是分开的。哪怕是董事长枪毙了, 那是他个人的事。跟公司无关5)想到这里, 我坚定不移的敲动键盘, 买入000982。 你呢?还想抛了他买其他的壳吗?

      揭秘:大盘近期疲软的深层次病灶

      大盘近期疲软的深层次病灶,不是权威人士的访谈,也不是限制借壳 的传闻,而是下面的重点     5月6日,央行以利率招标的方式开展了300亿7天逆回购操作,中标利率2.25%,与上期持平。该操作量较昨日的1300亿大幅缩量,至此,本周公开市场实现资金净回笼2200亿,延续了上周的净回笼态势,连续两周均为净回笼。不过市场利率低位徘徊,说明市场资金相当充裕。所以尽管央行还在净回笼,但是利率是低的。可以肯定除非发生重大意外,央行将只能长期维持低利率,因为庞大的债务,让其不敢让利率上涨一步。一季度信贷增速过快,对市场造成的影响不可小觑,我们只是看到了央行公布的一季度新增信贷,但是由于统计口径的问题,实际的新增信贷要远远高于公布的数据。根据交通银行连平的研究,从去年开始的债务置换,让商业银行的信贷以远超预期的速度在增加。     2015年,被置换的地方债务种类涉及政府平台公司贷款、信托、BT等,其中高成本的非银行贷款置换会优先于银行贷款。2015年已完成三批累计3.2万亿元置换计划。据保守估计,2015年所置换的地方政府债务中约三分之一属于银行信贷。加上1万亿元左右的信贷投放,可以推算2015年实际信贷余额同比增速应为15.6%左右,较未实施债务置换的2014年高出2个百分点。     2016年是各地在限额内自主安排债务置换规模,还可置换未到期的存量债务,2016年置换的债务可能超过实际到期规模2.8万亿元。从剩余11.14万亿元存量非债券债务来看,若要在三年内置换完毕,平均每年将置换3.71万亿元。央行维持宽松的货币政策,让市场利率处于低位,各地肯定要抓住这个市场良机,有机构测算,2016年实际信贷余额增速可能会达到16.9%和18.2%。       2016年实际新增信贷可能会达15万亿元左右,这个信贷增速是中国历史上少见的。      那么过高的信贷增速对经济将会产生什么影响?目前我们看到的现象是信贷增速已经超过了M2的增速,按照往常,信贷增速和M2的增速是大概保持一致,但是三月信贷增速飙升至25.4%,而M2增速则仅有13.5%,两者之间的差距从去年6月的7.8%扩大至12%。       2014年6月到2016年3月银行信贷实际增长规模为41万亿人民币,M2同期增长为23.7万亿人民币。剔除外汇资产1.7万亿人民币的流出影响,两者之间的差也有15.5万亿人民币。这一数字为2015年中国GDP的23%。       这部分资金去了哪里?实体经济增长远远滞后于信贷增长,大量资金被用于金融领域加杠杆,资金的实际效应也在2009年之后明显减弱。      为什么会出现这样的情况?因为政府为了维持目前的债务,进行债务置换,则必须加速放贷和在公开市场上进行逆回购,将利率维持在低位,但是这却让实体经济的收益率持续下行,形成从去年以来的资产荒现象,资金不得不进入金融市场去加杠杆,因为基础资产收益率太低,许多资产都是负债端的收益率和资产端的收益率倒挂,资金只有加杠杆才能维持不亏损,于是大量资金进入金融市场加杠杆。这个加杠杆及其脆弱,必须有央行不断维持向市场注入资金,银行维持高速放贷,将利率维持在低位。      这也进一步解释了,为何从去年年中开始,M1突然走高,超过M2,到今年3月末M2余额144.62万亿元,同比增长13.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点; M1余额41.16万亿元,同比增长22.1%。这么庞大的M1增速从哪里来的,在定期存款利率过低的情况下,债务置换的现金和信贷资金被企业和个人以现金或者其他金融资产存在持有。       但是这个模式如果实体经济持续低迷,实体项目收益率低下,则金融资产收益率会越来越低,最终的缓解方式是本币贬值,但是这却引发更直接的风险,去年8月11日的贬值和今年年初的贬值,都让市场明白此路不通,事实上,对于信贷增速央行已经进入非常逼仄的空间里。所以结合昨天劝慰认识的访谈里也明确说明去杠杆的意义和必要性,所以大盘的疲软本质上深层病灶是去杠杆,各种杠杆资金的热钱泡沫,这才是主线逻辑,因为股市的涨跌的本质力量是钱!有钱,涨上去就是天经地义,没钱,跌下来就是理所应当。现在不是没钱,而是太多钱实体经济不好不去投,而是绕道各种途径加杠杆进去股市,反而不是市场自己的选择,而现在其实是好事,因为杂音去除了,才可以听到天籁之音,恢复主唱的节奏就是恢复主力原本建仓洗盘出货打压的节奏,那么现在利空越多越好,因为是洗盘建仓打压阶段。有利好反而是杂音,拖慢主力节奏。      其实从我单纯技术角度上说,或者从时空缠论大级别上涨笔角度说,最好破2638,那样会导致周线中枢背驰,太帅了,会迎来本年度最好的中线大级别买点,迎接月线一笔上涨,起码震荡涨半年,但是不破2638的起涨只是周线一笔,最多震荡盘升2个月左右,所以2638破还是不破呢?市场说了算。

      我们正处于519大的历史行情前夜

      11日市场走势研判   1、  两阴+小阳是止跌企稳or下跌中继? 缩量+板块凌乱显示信心依然很弱    从技术面来看:   看沪指:沪指在5月10日收出一颗缩量的小阳,沪指走势和创业板节奏一致,谈到这根小阳线是止跌企稳信号还是下跌中继?就短期技术面来看,在市场达到这个极度的缩量之下短期还有个反弹,但是就目前来看,这个小阳是下跌中继概率大,就是短期有反弹但是可以逢高减仓,短期关注下方2815-2819缺口,这个上下方缺口位置的得失在成市场短期转折点。我们来研下市场接下来的可能走势:    (1)不补下缺口,在上缺口和下缺口间横盘,再度下杀。如果这个下方缺口(2815-2819)在周三和周四并未被跌破,那么市场这个上方延续震荡概率大,但是向上空间不大,先看上方缺口(2913—2896),会选择横盘,关键还再看量能。如果市场选择如此走法,那么市场在久盘之后的走势就是还有个大的下杀,如果市场选择此走势,那么下破3628的概率就会变大。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第二。    (2)不回补下缺口,回补上方缺口,是止跌企稳。这种走势的看法是市场在未来的周三和周四不回补下方缺口,但是向上反抽回补上方缺口(2913—2896),并且站上了60日线,这是最为理想和最被市场期待的走势。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第三,也就是目前来看,这种的概率最小。    (3)先暂时向上反抽,不补上但补下,下跌中继。这种走势的看法是市场在5月11日先是选择小反弹,但是无量和不回补上方的缺口,随后再度下杀,回补下方(2815-2819)缺口,如果市场回补下方缺口,短期再有个小反弹,但是力度较小,随后市场可能会跌破2800,下方寻到头肩顶和岛形反转的2730点位寻得支撑概率较大,但是跌破2638的概率不大。目前看这种走势在三种走势的概率中排名第一,但是走完大概的头肩顶形态之后,我们认为市场就来到了519大行情的前夜,此刻可以买股,买股是最好的策略。就目前的操作策略来看,我们的判断是有条件的就进行高抛低吸,没条件的选择持股,忍受暂时的亏损,等待黎明到来。    看创业板:创业板在此不做过多分析,创业板有一个可喜的点是创业板收在了布林线的下轨(2023)之上。我们观察沪指和创业板的KDJ、MACD、BOLL指标来看,已经全部走坏,代表市场趋势已经转坏,暂时保持谨慎,不对多方和暴涨抱有过多幻想,但是目前KDJ指标死叉趋近于下方的0数值附近,这里面的是具有稍强的支撑,我们暂时看这个支撑的支持市场做一个横盘震荡,缩量之后,市场没有别的因素困扰,或还讲再度下探。目前来看,操作策略上,逐步的去强留弱,跌的多的不割肉,跌的少的,暂时出来再观察后市。    从形态上来看:如果仅仅从市场的运行形态来看,头肩顶和岛形反转已经形成,如果完全按照市场的自然运行规律,市场还没跌完,关注2730附近支撑。    从板块表现看:从目前的市场板块走势来看,板块尽墨,毫无热点,如果说有的话仅仅是抗通胀的酿酒、消费、农业等表现较强,但是这种持续的时间是待考证的。目前市场的关注点是没有持续的热点出现,并且国家队持仓集中银行、石油、券商、中字头等表现太弱,目前基本上都是走破位形态,这类股票的萎靡是市场连续暴跌和毫无好转的直接表现,后市继续关注此类股。      2、地量!又见1285亿成交!历史再现+尾盘一分钟翻红表明什么?     很长一段时间以来,我们都在关注成交量,但是5月10日的成交量再次引起了我们的注意,沪指在5月10日总成交额1285亿,这个成交我们在之前见过两次,分别实在3月11日和4月29日。值得注意的是再出现这个量能以后市场都是出现了反弹。再从目前下跌的形态来看,下跌过程中的缩量代表的是市场的杀跌动能的暂时缓解,我们看市场对这个量能的反应是短期或会有个反弹,但是如果量能不持续的话,大概率依然会再度下杀,虽然这很难忍受,但是我们认为反弹过后在没有别的力量改变之下市场会选择再度的下杀。    3、大跌你慌不慌?不慌!因为我们正处于519大的历史行情前夜!    谈到本轮杀跌为何如此凶猛和没有止跌态势时,除了技术面的原因外,我们的看法是中概股这个只是导火索,而目前能看到的根本原因就是因为货币政策的收紧得到人民日报权威人士的印证和权威人士表态经济呈现“L”形这个过程比较长,这一下导致了市场的恐慌性杀跌的形成。货币政策的收紧、利好的疲惫、趋势的形成、赚钱效应的减弱、市场一致预期和趋势的形成等,造成了目前的恐慌。    谈到我们对市场的看法,我们的看法是短空中长多。短期来看市场受到技术面和各种消息的影响,市场还有下杀的可能。但是从大的环境来看我们的看法是目前的市场极度类似1999年的519行情前夜,只不过目前的这个519行情可能时间会有来的早晚的差异和节奏的改变。    我们再次梳理下519行情的环境、造原因和当时市场形态,发现目前A股就处于历史的前夜!    (1)当时519行情的环境和造成原因分析:    1)、国企改革需要借助于股市的融资功能解决资金问题。1999年是国企改革最关键的一年,国企改革必须有大量的资金作后盾。但是如果没有一个活跃向上的股市,不仅股票发行有困难,反而会对市场造成较大的冲击。事实也证明,519行情后大型国企纷纷发行新股。  2)、从资金面来看,1999年证券公司开始第一轮大规模的增资扩股和封闭式证券投资基金的迅速发展,使得机构投资者的资金实力得到极大的增强;另一方面,央行连续7次降息,名义利率下降到两年前的20%左右,资金市场供应相对宽松。  3)、政策面的强力支持。证监会拟定了要进一步搞好证券市场的规范整顿,抓紧整治市场违法违规的问题;要解决证券公司合法融资渠道问题;扩大证券投资基金的试点;此外还**了搞活B股市场的政策、允许B股和H股开展回购股票的试点6项活跃股市的政策,《人民日报》发表的特约评论员文章强调“恢复性”行情等等。  4)、证券法于1999年7月1日起实施,人们期待给市场营造一个稳定的环境。  5)、从技术分析的角度来看,519之前的股市本身存在爆发较大行情的可能。一是深沪股市经过两年的调整,无论调整的幅度还是时间都非常充分。从市盈率的标准衡量,当时市场的平均市盈率已经下降到30倍以下,这在国内股市算是风险极低、股票具有一定投资价值的水平。  结论点评:再加上社保、养老金、深港通、沪伦通、MSCI等。目前的A股各个方面呢与历史上519行情前期极其类似,大环境和原因极其相似。

      为什么大多数投资者反对中概股借壳回归A股

      有个叫“向小田”的专栏作家最近做了个调研:  在微博做了一个调研:90%的受访者认为,中概股借壳回归A股上市,目的是为了圈钱套利,更有人质疑,有些持赞同意见的人不是看不到这一点,而是可能存在着巨大的利益关系。  下面就几个大家关心的问题回答一下:  1、在资本市场,韭菜被割也算一种比较常见的现象。但为什么在中概股回归会收割韭菜这个问题上,投资者的反对意见会这么强烈?  答:收割韭菜是这个生态系统的常态。但是经过去年的股市大幅动荡之后,股市生态系统非常脆弱,中概股收割韭菜相当于大型联合收割机。反对联合收割机和反对镰刀的意义能一样吗?  2、中概股回归对于脆弱的A股市场有多大影响?  答:从大的来说,大量中概股回归,凭白消耗外汇储备。同时,助长跨境资本套利行为,助长炒壳风气,不利于A股市场的资源配置功能,也不利于资金流入实体经济。     3、怎么看待中概股回归加剧了金融系统脱实向虚的观点?  答:上市公司管理层如果一心搞资本运作,并且发现跨境资本套利的利润远超运营公司,还会有人愿意搞实业吗?  4、前段时间,中概股回归的现象让很多A股潜在的壳公司股价出现一定程度的上涨,在这繁荣的背后是什么 ?  答:繁荣的背后是炒壳,炒壳的行为背后是A股退出机制的不健全。炒壳意味着资金永远流向烂公司,烂公司永远无法出清,资源配置被极大扭曲。  5、有人认为,中概股回归可以盘活A股壳资源,完全符合供给侧结构性改革需求,您怎么看待这一观点?  答:炒高烂壳股价也是供给侧改革?烂壳市值高企,相当于一直在给股民供应一种烂股票 .  6、为什么中概股会集体选择在这样的时间段回归A股?  答:天时地利人和,刚好出了几个刺激性案例。别人赚了大钱,自然不能不眼红。资本看准后,又形成了一条龙服务。资本、团队、一应俱全后,剩下只有行动了。  7、如果对借壳A股的中概股的高管、员工、参与的机构设置一个较长的限售期,比如5年,是否有助于解决市场对中概股回归借壳的质疑?  答:不会。  8、如果中概股回归借壳被限,A股市场的壳资源将何去何从?  答:改革的目的就是让烂公司退市。  9、我们注意到,您有一个提议,认为应该将中概股引导到新三板市场,为什么您这么看?又或者说,您对新三板的看法是什么?  答:既然他们说要尊重市场,尊重市场经济,为什么不到最尊重市场的新三板市场去挂牌呢?在新三板挂牌和在A股上市的区别他们心里很清楚——就是A股好骗。  10、新三板还很不成熟,流动性差是典型特点,这种情况下能否承载如此体量和规模的中概股来挂牌?  答:市场自由选择,他们不是经常说好公司不怕人不买吗?既然是好公司,在新三板也有人买。  11、相对于国外资本市场,中概股上新三板又能够获得什么?  答:不要问你能获得什么,而要问你能贡献什么。  12、在您的建议中,中概股在新三板挂牌满7年无重大瑕疵后,可申请转板,为什么您会选择7年这样一个相对较长的年限作为考核期?  答:上海居住证转户口也需要7年呢,更何况一个美国企业到境内挂牌呢?  13、如果中概股最后真的被引导到新三板挂牌,您觉得新三板市场对这些中概股的态度会是什么样,会不会和主板一样疯狂?  答:尊重市场,新三板是类注册制,我相信它能自己解决这个问题。  14、借壳是A股市场很常见的一种现象,也是提升资本市场资源利用率的一种方式,为什么之前很多借壳事件没有这么多的反对意见,而中概股借壳的反对声音这么强烈?  答:国内企业说借壳是因为IPO管制,造成堰塞湖,正路不通,企业才会去走借壳路。中概股本身就已经是上市公司,没这个借口。非要退市回来A股借壳,对公司基本面没有改变,只有股东圈钱套利。本质很清楚。  15、中概股回归借壳,这本质上来说是一种市场化的现象,到底有没有必要去干涉这种市场行为?  答:市场原教旨主义者往往这么认为,不是特别幼稚,就是有相关利益。好吧,如果你说的这个市场行为,很明显会造成许多中小股民、投资者高位套牢,利益受损,你还认为这不需要干涉吗?  16、如果中概股新三板挂牌7年后可以转板,那对其他新三板企业是否不公平?  答:我其实更建议他们一直在新三板,直到A股也实现注册制。  17、是否完善注册制才是一劳永逸解决问题的唯一办法和正确途径?  答:A股资本市场的特殊性要认识清楚,它有自己的文化、制度、意识形态基础。所有人都知道让市场自动调节股价抑制泡沫是好的选择,但是达到它需要方法、路径。A股市场不可能推倒重来,也不可能一下子过渡到所谓的注册制。  在当前的特殊环境下,中概股回归A股上市,本质上就是跨境资本套利,是来收割韭菜的,这一点不可否认。有这么多股民被收割,不去反对,反而说是要交智商税,那就是不负责任的幼稚病。  最后,我还是坚持,如果说一个中概股回归A股,相信自己是好公司,相信自由市场的经济体系,那么,请去新三板挂牌。否则,还是看中了A股那一片绿油油的韭菜地。

      论李大霄、任泽平的倒掉

      有感于5月6日证监会拟暂缓中概股回归,从而引发当日沪深股市大跌,我写了《中概股回归就是还乡团大扫荡》一文。主要的意思是说,现在股票仍然贵了,从而有充分的套现空间,让中概股们有还乡扫荡的强烈意愿。一些看到文章的朋友提出了疑问,认为现在股价基本合理,不存在估值太高的问题,而且很多专家也是如此认为。确实,现在当红的网络股评家们,大多数认为现在股市的估值基本合理,比如第一网红李大霄先生,就认为周五的暴跌不过是“熊的第四个小脚丫”,又创造出一个新词叫“牛躲躲”。杨德龙先生则坚持千点反弹论,认为股市低估,短线应反弹到3600点左右。而任泽平先生也认为3000点以下都是空头陷阱,“A股估值处于估值历史均衡略低水平”。这么多牛人都认为A股估值合理,那股票是不是真的“贵”呢?现在大家谈到估值,一般仍然习惯于用市盈率(PE)和市净率(PB)两项指标。截至5月1日,上证A股的PE在14.29倍,PB为1.51倍,沪深300的PE为11.94倍,PB为1.4倍,中小板的PE则高达52.02倍,PB为4.22倍,创业板更是高达68.98倍,PB为5.97倍。单从数据上来看,上证A股和沪深300的估值似乎比较合理,或者甚至略有低估,而中小创则无论如何也得不出估值合理的答案。不过,聪明的股市炒家则创造出了市梦率的概念来解释:因为这些中小创公司代表着高速发展的新兴高成长产业,代表着中国的希望和未来,也代表着我们的梦想,所以给出多么高的估值都不为过。好吧,那我们就分头来看。银行股真的便宜吗?在所有权重股中,银行板块是最重要的,号称定海神针。银行板块因为市盈率极低,大多数长期破净,而普遍认为被严重低估。有很多自诩为价值投资者的人也坚定地长期持有银行股,称为“银粉”。但银行股真的便宜吗?被视为优质大蓝筹的中国银行股这包草里到底包了些什么?真的是太难说了。去年,为了解决地方债务危机,同时也延缓银行爆仓的危险,国家搞了地方债务置换。今年,大量僵尸企业债务难以偿还,又想出了债转股的招数,一个字,就是拖,把风险向后延伸。但是,纸里是包不住火的,出来混总是要还的,那潜伏在水下的不良资产何时浮出水面,只有天知道。而银行真实的不良率到底是多少,恐怕谁也说不清楚。那么,银行股真实的PE到底该是多少呢?到底是低估了还是高估了呢?巴菲特曾经说,如果需要利润表的数字,他和芒格可以做出非常漂亮的当期损益数字来。芒格甚至有更为极端的说法,他说:“你每次看到EBITDA(即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)这个词汇,你都应该用‘狗屁利润’来代替它。”巴菲特的老师格雷厄姆在《证券分析》第31章“损益表分析”中,开宗明义地讲到“收益不仅是波动的,而且是随意决定的”。很难想像,“这些构成公司价值大厦的每股收益,不仅波动频繁,而且在很大程度上是受人随意决定和操纵的”。 这样看来,银行股是不是真的如此被低估?如果真实的利润都有问题,那建立在此基础上的PE数,又该打多大的一个问号呢?除银行外,非银金融的保险和券商股,由于有大量金融资产,又有着超强周期性的特色,属于你牛他更牛,你熊他更熊的角色,是否低估,要看大盘的脸色,也很难说。其他二线蓝筹有估值比较合理的,像传统防御品种的伊利股份、贵州茅台等,但也难说很便宜。中小创的估值仍不低我们再看看高高在上的中小创。如果从高点算起,很多妖股大多已被腰斩,但是估值仍不低,对于这点恐怕持反对意见的人不多。看看一大批急吼吼等着出逃的产业资本和大股东们,他们恐怕最清楚公司是贵还是便宜。而去年一大批公基疯狂炒作这些所谓的成长股,如据《每日经济新闻》2015年5月13日报道,汇添富旗下六只基金抱团出现在安硕信息前十大流通股东之列,而富国系基金扎堆买入光一科技,易方达系基金则大举入驻全通教育,其他还有华商系、嘉实系等基金持有的个别上市公司股份,也超过该上市公司流通盘的10%。这公然以坐庄的方式炒作单只股票,也是造成股灾惨剧的原因之一,但是到现在仍然没有得到应有的清算。巴菲特在1959年度给股东的信中说:“也许还有其他估值标准正在进化,将永久地取代旧的标准,但是我不这么认为。也许我是错的,但是我宁愿接受因为过度保守而招致的惩罚,也不愿相信树木将长至天空外这样的‘新时代’投资哲学而造成的错误结果。后者的错误将可能给资本带来永久性损失”。举两个股票例子看估值当然,股票的估值是一门很复杂的艺术。格雷厄姆也说内在价值只是一个近似值范围,他形象地比喻说:“我们很有可能只需通过观察,就能判断一个女人是否达到了投票的年纪,而无须知其岁数;或者判断一个男人的体重是否超标,而无须知其体重。”那么,就让我举两只股票的例子来毛估一下。2012年底,我因工作原因去考察一个同行企业——南京三六五网站。有三个现象给我留下了深刻印象:1、在南京他们俨然是“地头蛇”,搜房被他们打得很惨;2、办公条件很差,公司总经理邢炜的办公室可用斗室来形容,多进来几个人就转不开身;3、团队年轻有朝气。让我印象最深刻的是,董事长胡光辉在请我们吃饭时,看了看手机,叹了口气说,今天股价又跌了。当天该股股价在30多元,市盈率不到30倍,而公司收益增长率大概可以达到50%,再加上它的总股本仅有5000多万股,市值只有15亿多,这真是一个袖珍绩优股。但是不久后它的市盈率便突破了100倍,而收益增长率却并没有显著提高,相反还略有下降。到股灾后的今天,它的市值近65亿,PE仍在70多倍,而净利润则连续出现下滑。你说它现在是贵还是便宜呢?另一个例子是红旗连锁。当你在2013年7月,以14元的价格买入它时,这是一家PE不到20倍的上市公司,盘小绩优。虽然成长性稍逊,但是稳定发展,女老板曹世如也精明能干。但是到大家都认为估值合理的今天,红旗连锁的PE近40倍,PB也近4倍。难怪曹老板已经准备减持1.77亿股公司股份了。看好自己的钱包如此看来,沪深股市的估值真是难说便宜。放眼望去,倒是市盈率近百倍、市净率近十倍的妖股比比皆是。这让我想起了很早就开始警示创业板风险的李大霄先生,他甚至贴出一个惊悚标签——“黑五类”。只是如今黑五类仍在,大霄却已被情绪控制,似乎进入到一种偏执的做多状态,口号多于理性,情绪代替了分析,甚至打出了牌子:绝不投降。我还是那句话,任你再有多少做多的理由,最危险的只有一个字——贵。如果没有足够的安全边际,奉劝大家以自己的身家性命和血汗钱为重,不要又被一茬一茬地割了去,而至于李大霄先生,他投不投降又有什么意义?当然,我们都不愿意唱空自己的祖国,我们都愿意为崛起的中国呐喊,助改革背水一战。但在估值的堰塞湖没有泄洪之前,暴风科技等一干既得利益者准备随时高位套现,中概股的还乡团还在时刻准备紧急回乡扫荡时,我们最好还是冷静地看好自己的钱包罢。

      缩量小阳,现在能抄底吗?

      周二大盘震荡不止,尾盘勉强收出一根小阳线。这个反弹极度弱势,但至少释放出了一种空头杀跌动能减弱的信号。现在大家所关心的无非是,这根小阳线是止跌反弹信号,还是下跌中继?  从形态上看,两天放量杀跌,然后缩量横盘整理一天,这是典型的下跌中继形态。昨天大盘虽然收红,但是跌停的个股不少。老施认为从杀跌到真正反弹,是需要一个减速的过程,收盘后很认真看了各个周期的收盘情况,减速的明显是不够的。  再看技术,大盘依然受到均线的压制,建议大家看下K线图,四线均破一般很少能够快速走出像样的行情。而前期3月14日跳空高开缺口反而成了技术支撑,预计大盘会回补这缺口,短线上在这位置有望酝酿一波技术性的反抽。周三操作策略:  有人说大盘杀不动了,但从另外一个角度也表明多头并未发力。盘中不断有股友咨询,还要不要割肉,能不能抄底?认真看老施早评的朋友都清楚,周一周二已经很明确提出要把仓位从5层减至2层,如果现在还迷茫或满仓被套,那执行力要加强才行,这么被动总是有原因的。  大盘到了这位置,继续下探的空间不会太大了。昨天港股尾盘拉升,今天外围市场走好,大盘缺口2815+2800点整数关口+小周期支持反弹,老施认为短线大盘是有反弹的动能,因此底仓坚定持有即可,如果目前空仓,那么在大盘回补缺口时,可以轻仓抢超跌反弹。  短线支持反弹,但大盘并未企稳,因此总仓位不应该超过3层。近期老施说得比较多的一个词就是顺势,还有同学不清楚什么是顺势,简单点说股市里的顺势——有机会有做,没机会就观望。投资毕竟不是一两天的事情,好的操作策略是有持续性的,就比如我们现在轻仓观望,等待机会。  近期老施说得比较多的一个词就是顺势,还有同学不清楚什么是顺势,简单点说股市里的顺势——有机会有做,没机会就观望。投资毕竟不是一两天的事情,好的操作策略是有持续性的,就比如我们现在轻仓观望,等待机会。  在这个市场上,永远是少数人赚钱,因为太多人没有耐心了,总是受不住眼前利益的诱惑,管不住自己的手脚,殊不知已经进入了交易的误区。放眼全局,唯有耐心等待大概率的趋势完结信号,稳健操作才是股市的生存之道。

      【2016年5月11日周三航运晨读】航运界,让航运无界!

      【集运】1.**最快集装箱班轮航线将于7月开通,中国日照港集团与澳大利亚大南航运公司9日在墨尔本签署协议,开通日照至澳大利亚集装箱班轮航线。该航线单程航行时间为11天,将成为**间速度最快的集装箱班轮航线。【港口】2.4月份,浙江省港口完成煤炭吞吐量1583.5万吨,同比减少4.9%;其中沿海港口完成1290.7万吨,同比减少9.1%;内河港口完成292.8万吨,同比增长19.7%。完成石油及制品吞吐量1366.6万吨,同比增长18.3%。【业界】3.西南地区多式联运亟待提升水平。业内人士认为,云贵川渝等西南四省市被纳入长江经济带发展战略,可以依托长江黄金水道,充分利用水路运输的低价环保优势,发展铁公水多式联运,从而节约物流成本,提高物流效率,实现经济又好又快发展。但目前,西南地区的多式联运水平落后,黄金水道的优势并未有效发挥。4.近日,淮阴区运输管理所向淮安嘉航海运有限公司发出了淮安市第一份沿海省际水路运输经营许可证。“十三五”时期,沿海开发需要走一体化的路径,打造经济的隆起带和带动带,推动形成东部沿海的增长极。5.沙特阿拉伯国家海运公司(Bahri)日前在交易所备案宣布,已签署价值7亿里亚尔(约合1.867亿美元)的贷款,用于融资购买3艘VLCC。该公司称,此次贷款由Alinma银行提供,将覆盖船舶收购总价的80%,期限10年。【船厂与海工】6.5月7日,由大船海工建造的A5000型深水半潜式钻井平台和BT4000-1号半潜式钻井/修井平台同日顺利出坞,标志着大船海工历史上首次实现坞内两型产品“同期建造,同期出坞”的生产节点,为下一阶段平台交付奠定了良好基础。7.澳大利亚近日已和军舰造船厂Austal Ships Pty签署了一份价值2.8亿澳元(2.088亿美元)的合同,建造21艘巡逻船,作为该国军事扩建计划的第一阶段内容。【航运史上的今天】1792年5月11日,美国船长格雷率领哥伦比亚号帆船首次进入北美太平洋水系最大流量的河流哥伦比亚河。

      五穷魔咒:1300亿“死亡”成交量 应该留下还是死磕?

      2016年以来,A股一直处于存量博弈的状态,货币宽松也好,货币中性也罢,都没有看到长线资金大规模入场的迹象,至于政策影响下的资金挤出,这个目前无法拿确切的数据来衡量。从2638点以来,大盘并没有反弹多少,因此情绪反转后指数马上又跌回前期筑底区间。愁哥认为就当前格局下市场再次回到2638点的底部区间是有可能的,但是,今日的死亡成交量给反攻打了一剂强心针。从年内地量前5来看,上证在低于1300亿后,次日均出现暴涨。不过,历史不会完全重演,此次地量在高估值品种释放风险的背景下,技术上,下降趋势已较为明显,短线缩量止跌后,反弹力度将成关键因素。“五穷”魔咒留下还是死磕?历史真相告诉你五穷六绝七翻身是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇,是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。“SellinMayandgoaway”,即5月清仓离场,是一句不知道何时出现在美国股市的谚语,这句谚语的出处目前已无从考证,但愁哥告诉大家美国股市的投资者人尽皆知。结论指:股市在每逢5月的时候都会开始跌市,到了6月更会大跌,但到了7月,股市却会起死回生。目前的A股进入5月,刚刚6个交易日,上证指数已经累计下跌3.6%,较4月份的2.18%,有所放大,从月线来看,“5穷”在的当下真的应验了。不过,愁哥对于股市中的规律和经验总是抱有怀疑态度,特地考察了一下过去的历史数据,这则股市谚语结果变成了一个谎言。统计发现,从1995年到2015年这21年时间里,“五穷六绝七翻身”真正符合的仅有8次,其余13次均是失败。在指数都出现这种情况下,个股操作要是能达到上述谚语的结果,恐怕会更难。【今日大事件点评】苹果不甜“苦”了产业链,供应商遭压价最多30%。知道国内钢铁、煤炭差能过剩了,真不知道苹果手机也产能过剩。今日媒体曝出,苹果压价供应链企业。上市公司中多家公司受牵连,蓝思科技、德赛电池、立讯精密、超声电子、天音控股股价应声下跌。中金:深港通或下调南向交易门槛。中金预计,深港通的南向交易合格门槛可能下调至10万元。报告指出,新深证成指成分股以及深圳香港两地上市公司将有可能成为深股通的北向投资标的,港股通标的是否会扩充,存在不确定性。愁哥一直关注深港通进展,此次终于有人开口说了深港通要降门槛。其实,什么深港通、沪港通、沪伦通,就好比一条公路修了没人走,那修他又有何意义?愁哥有一个券商朋友,目前正忙得不可开交,就是为了这个深港通。至于深港通对于创业板的影响,愁哥认为利好大于利空。今天就说到这里,明天再会!【董秘漏利好】华谊兄弟将参与《魔兽》全球票房分成华谊兄弟(300027)在投资者关系互动平台上表示,公司将参与《魔兽》全球票房分成,按照相关规则,投资比例豁免披露。资料显示:华谊兄弟传媒股份有限公司是一家文化传媒企业,公司主要从事的业务包括:电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪及相关服务业务。创维数字微游戏机标准版上半年推出VR版稍晚上市创维数字在投资者关系互动平台上表示,双方正在紧锣密鼓实施系列开发进度,微游戏机标准版预计上半年推出,VR版稍晚上市。资料显示:创维数字股份有限公司是香港主板上市公司创维数码[-1.36%]控股有限公司HK0751旗下以研发、生产、销售数字电视家庭**网络视听产品的国家级高新技术企业。贝因美预计上半年净利润为7000-10000万元贝因美(002570)在投资者关系互动平台上表示,公司严格按照深交所相关规定履行信息披露义务,2016年第一季报预计2016年1-6月净利润为7000-10000万元,资料显示:贝因美婴童食品股份有限公司是一家婴幼儿食品制造企业,公司主要从事于婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务,主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。