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    中国4月出口同比增4.1% 进口大幅低于预期来自

    据海关统计,今年前4个月,我国进出口总值7.17万亿元人民币,比去年同期(下同)下降4.4%。其中,出口4.14万亿元,下降2.1%;进口3.03万亿元,下降7.5%;贸易顺差1.11万亿元,扩大16.5%。  4月份,我国进出口总值1.95万亿元,微降0.3%。其中,出口1.13万亿元,增长4.1%;进口8275亿元,下降5.7%,大幅低于此前市场预期;贸易顺差2980亿元,扩大45.8%。  前4个月,我国外贸进出口主要呈现以下特点:  一、一般贸易进出口比重有所提升。前4个月,我国一般贸易进出口4.02万亿元,下降2.9%,占我外贸总值的56.1%,较去年同期提升0.9个百分点。其中出口2.3万亿元,增长0.7%,占出口总值的55.5%;进口1.72万亿元,下降7.3%,占进口总值的56.9%;一般贸易项下顺差5718.5亿元,扩大36.1%。同期,我国加工贸易进出口2.09万亿元,下降11.4%,占我外贸总值的29.1%,比去年同期回落2.3个百分点。其中出口1.35万亿元,下降10.1%,占出口总值的32.6%;进口7396亿元,下降13.6%,占进口总值的24.4%;加工贸易项下顺差6087.1亿元,收窄5.4%。  此外,我国以海关特殊监管方式进出口7921.7亿元,增长3.8%,占我外贸总值的11.1%。其中出口2879.1亿元,增长4.7%,占出口总值的7%;进口5042.6亿元,增长3.3%,占进口总值的16.6%。  二、对欧盟进出口增长,对美国、东盟和日本等贸易伙伴进出口下降。前4个月,欧盟为我国第一大贸易伙伴,中欧贸易总值1.1万亿元,微增0.3%,占我外贸总值的15.3%。其中,我对欧盟出口6771.8亿元,增长1.3%;自欧盟进口4179.3亿元,下降1.1%;对欧贸易顺差2592.5亿元,扩大5.4%。美国为我国第二大贸易伙伴,中美贸易总值为9983亿元,下降4.8%,占我外贸总值的13.9%。其中,我对美国出口7218.9亿元,下降3.5%;自美国进口2764.1亿元,下降8.2%;对美贸易顺差4454.8亿元,收窄0.3%。  前4个月,东盟为我国第三大贸易伙伴,与东盟贸易总值为8835.3亿元,下降3.1%,占我外贸总值的12.3%。其中,我对东盟出口5249.6亿元,下降3.5%;自东盟进口3585.7亿元,下降2.6%;对东盟贸易顺差1663.9亿元,收窄5.4%。日本为我国第五大贸易伙伴,中日贸易总值为5429.3亿元,下降2%,占我外贸总值的7.6%。其中,对日本出口2653.3亿元,下降1.5%;自日本进口2776亿元,下降2.5%;对日贸易逆差122.7亿元,收窄20%。  三、民营企业进出口增长,比重提升。前4个月,民营企业进出口2.78万亿元,增长7%,占我外贸总值的38.8%,较去年同期提升4.1个百分点。其中,出口1.93万亿元,增长6.2%,占出口总值的46.7%;进口8498.9亿元,增长8.9%,占进口总值的28.1%。同期,外商投资企业进出口3.27万亿元,下降8.6%,占我外贸总值的45.6%。其中,出口1.78万亿元,下降8.4%,占出口总值的42.9%;进口1.49万亿元,下降8.9%,占进口总值的49.3%。  此外,国有企业进出口1.09万亿元,下降16.6%,占我外贸总值的15.2%。其中,出口4292.1亿元,下降8.2%,占出口总值的10.4%;进口6587.8亿元,下降21.2%,占进口总值的21.7%。  四、机电产品出口下降,纺织服装等传统劳动密集型产品出口增长。前4个月,我国机电产品出口2.39万亿元,下降2.4%,占出口总值的57.7%。其中,电器及电子产品出口1.06万亿元,增长1.2%;机械设备6921.5亿元,下降4.2%。同期,服装出口2882.6亿元,增长1.7%;纺织品2152亿元,增长5.1%;鞋类960.7亿元,下降3%;家具1029.2亿元,下降3.9%;塑料制品748.9亿元,增长7.4%;箱包513.9亿元,增长1.4%;玩具264.7亿元,增长20%;上述7大类劳动密集型产品合计出口8552亿元,增长2.2%,占出口总值的20.7%。此外,肥料出口807万吨,减少26.2%;钢材3690万吨,增加7.6%;汽车21万辆,减少17.5%。  五、铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加,煤、成品油和钢材等进口量减少,主要进口商品价格普遍下跌。前4个月,我国进口铁矿砂3.25亿吨,增加6.1%,进口均价为每吨303.9元,下跌24.9%;原油1.24亿吨,增加11.8%,进口均价为每吨1652.6元,下跌35.3%;煤6725万吨,减少2.5%,进口均价为每吨312.2元,下跌21.5%;成品油1024万吨,减少1.2%,进口均价为每吨2312.7元,下跌24%;初级形状的塑料823万吨,减少7.8%,进口均价为每吨1.01万元,下跌4.1%;钢材423万吨,减少4.6%,进口均价为每吨6483.2元,下跌10.6%;未锻轧铜及铜材188万吨,增加23.1%,进口均价为每吨3.32万元,下跌16.2%。  此外,机电产品进口1.48万亿元,下降3%;其中汽车29万辆,减少17.1%。  六、中国外贸出口先导指数回升。4月,中国外贸出口先导指数为33.8,较上月回升2.2,表明二季度出口压力有望缓解。其中,根据网络问卷调查数据显示,当月,我国出口经理人指数为37.5,回升1.4;新增出口订单指数、经理人信心指数分别回升1.6、2.3至37.3、42.5,出口企业综合成本指数回落0.8至28.3。

    四通是和启行重组!!!来自

    四通是和启行重组!松发是被启德借壳,实际意义上松发才是特大利好!!!尽管我有四通股票,但愿俩只股票都能赚!!!

    有的人说炒股亏钱和赌博一样输了没人可怜来自

    有的人说炒股亏钱和赌博一样输了没人可怜。但我想说的是,我们不是赌徒,我们平时连扑克都很少碰。就是希望用自己的工资可以在股市里多赚点小钱好让家人生活质量提高点而已。一次次的亏损出场再被利好一次次的引诱进入。我是一个小学教师,和几个单位同事于去年炒股见证了股灾走到了今天。还是亏钱。是因为相信你们的智慧,股市会好起来至少也不会再大跌,但结果是一直让我们怨气越涨越大。亏损了孩子想买件新衣服都不舍得。前几天圣上刚说保护中小投资者的利益没两天就再出现大跌是在打谁的脸。还是你们根本就是在设局引来我们这样普通百姓来接盘。当大家都这样认为了最后会出现很多社会问题的。一旦有外侵谁还会拥护你们呢。

    大跌50%,房地产重大变局来自

    根据刚刚公布的数据,上海五一期间房地产成交数量同比下降50%以上,无独有偶,深圳市五一期间房地产成交数量同比也下降50%以上,这两个城市都是实施了严格的限购政策,目前处于量大跌,价格稳的微妙态势中。所有的调控政策中,限购这种行政手段是见效最快的,因为可以迅速的大幅度降低需求,目前的成交量大跌,就已经非常明显得表现了这一点。但是房地产调控中,真正能起到长期作用的,一个是货币供应量,第二个是房产税,只有这两者能对房地产泡沫起到真正的作用。而目前来看,货币供应量并没有明显的变化,房产税更是没有踪影。1、影响房地产价格的是实际通胀,从国内外房地产的历史价格走势来看,房地产价格和真实通胀率保持同步上升,真实通胀率可以用大概的模式估算,如M2供应量增长率减去GDP增长率。2、中国过去房价保持了高速增长,说明中国的实际通胀率保持了高速增长,大量的货币进入了房地产领域,吹大了房地产泡沫。中国的M2广义货币量增长了十倍,中国的房价就上涨了十倍。3、中国的房地产税没有任何踪影,当前不动产统一登记条例也一推再推,更不用说房产税了,这是房价真正的大杀器。上海、深圳房地产成交量大幅度萎缩,那么房地产价格会不会下跌呢?1、根据过去的历史,每次上海、深圳限购后,会盘整数月,然后房地产价格继续上涨,这次会不会也一样呢?2、首先,货币供应量还会猛增,也就是说这些货币会不会流向房地产领域,如果会流向的话,那么盘整数月后,或者调整一段时间后,房地产价格还会泡沫化。所以接下来货币的流向就非常关键。3、但是银监会刚刚颁发了文件,禁止收益权转让用理财产品购买,同时不得提供担保,信贷收益权转让必须计提资本,这对房地产是大利空,掐断了货币进入房地产领域的一个巨大通道。4、也就是说,这次房地产调整的时间会比过去拉长,因为货币要进入房地产领域的通道被堵了,除非银行违规找到新的方法,毕竟银行已经违规了很多年。一线城市房地产目前处于量大跌价稳的过程中,而中国一线城市的房地产当前需要一次大跌,只有大跌之后,泡沫才会干净,香港房地产价格下跌了约15%,政府和市民反而高兴,因为大家的住房成本下降了。然而二线城市的房地产面开始泡沫猛涨,这不得不让人担心,这就是货币过剩的严重后果,是货币宽松的严重后果,货币在一线城市的通道被堵了,就跑到二线城市兴风作浪。最关键的是,在房产税没有推出的时候,请中国收紧宽松的货币政策!

    周末,股市来了新利好!国家队惊现一个大动作!来自

    周末,股市来了新利好!一、市场传言,证监会对壳资源爆炒方案,中概股回归可能受阻,昨天盘面壳概念股风声鹤唳,如逃命羔羊纷纷跌停伺候,殊不知这是利好。中概股H股回归无非是美国香港市场估值水平低,回归A股市盈率水涨船高,市值暴涨有利可图,从史玉柱借壳世纪游轮可见一斑。如果中概股如360,万达回归A股,市场需要2到3万亿承接,这对于现在的猴市是难以承受的,中概股H股回归受阻是证监会整治市场炒作,稳定现有市场的利好;二、进入MSCI指数障碍进一步消除(MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数,A股若纳入MSCI则外国投资者有望进一步增加对A股市场的投资,带来市场资金增量)昨日,证监会发言人张晓军就MSCI主要关注的QFII、RQFII的有关问题做出了集中答复。答复内容如下:1、证监会相关法规是否认可名义持有人和证券权益拥有人的概念?证监会的答案是明确的,认可的2、证监会是否认可名义持有账户下的账户拥有人的权益?张晓军表示,应当以客户与资产管理人依法订立的合同解决、受合同签署地法律约束3、A股市场的账户体系是否支持QFII、RQFII专户理财证券权益用有人所拥有的财产,张晓军明确表示是的以上几条,明确了证监会的对境外人士购买A股权益的保障和认可,中国明确了欢迎海外友人投资,并妥善安置和保护大家的权益。此举消除了MSCI对中国尚未满足的资本管制、额度分配和权益分配等疑虑。证监会严肃持重的唱着“A股欢迎您,为您留下权益”,为进入MCSI做准备。三、昨夜,美国公布了4月份的非农报告显示,美国4月非农就业人口变动16万,远不及预期的20万,前值21.5万。美国4月非农新增人口创2015年9月以来的最低,表明美国经济今年年初开始放缓,受此消息影响,外界对美元六月加息进一步悲观,联邦基金利率期货暗示美联储6月加息几率仅为11%,12月为54%。美元指数上演过山车行情,黄金大涨。四、美元加息推迟,人民币进入4月以来一直贬值的压力进一步减小,央行从保守被动的货币政策, 开始逐步主动调节利率的贬值,进一步刺激出口。美元加息推迟,人民外汇等多方影响,A股收盘后,黑色系大宗商品尾盘全面逆转上扬,收复失地。大商所、郑商所收盘,焦炭、焦煤分别收涨2.1%、3.3%,铁矿石收涨3%。既然老美不加息了,我们的货币比较宽松,中概股回归收到控制,哪里都不差钱,黄金、大宗商品的反弹表现已经告诉我们,短期之内该买什么,下周A股资源类、有色类表现或许不差,您觉得呢?国家队惊现一个大动作!3000亿资金待命解救A股“《全国社会保障基金条例》于5月1日起正式实施,《条例》规定,全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。”5月6日,全国社会保障基金理事会发布公告称,“根据工作需要,我会增设养老金管理部、养老金会计部,目前两个部门正在筹建中。”对此,业内人士解读称,这意味着千亿元养老金入市工作已进入实质启动阶段。根据全国社会保障基金理事会5月4日公布的招聘信息来看,养老金管理部设置了两个岗位,分别是资产配置岗和投资研究岗,招聘人数分别为1人和2人。而养老金会计部则有三个岗位进行招聘,分别为财务业务岗、会计业务岗和托管业务岗,各一个岗位;两个跟养老金相关的部门,招聘人数累计6人,超过了其他部门的招聘人数。对于此番社保基金招兵买马首设养老金职位,市场人士普遍分析认为,至少说明,养老金入市步伐在推进。根据国务院去年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》,基本养老基金投资股市的上限为30%。市场人士表示,按养老金委托投资运营资金约2万亿元规模计算,有6000亿元资金可入市。国金证券首席策略分析师李立峰预计,养老金初期入市规模约为3000亿元,占A股流通市值比例约为1%。养老金入市可能采取分批方式,且前期入市规模不大,更多的是对投资者风险偏好的影响,对市场中长期机构投资者的份额占比有所提升,而决定A股中长期趋势的仍依赖于宏观经济与企业盈利等因素。

    带血的传闻,扭曲的盛宴,戳穿A股让人心寒的真面目! 来自

    辛辛苦苦爬上3000,周五(5月6日)一个大跌,回到2900区域。一周内,千亿资金出逃:两市资金净流出1004.91亿元国家队领头出逃:国家队概念本周净流出286亿元居首一条传闻引发的血案暴跌原因有很多,罪魁祸首还是从5月5日凌晨开始盛传的一条传闻:中国证监会拟暂缓中概股企业私有化并重返深沪股市上市,中概股回归国内无论是借壳、重组还是IPO都可能受到限制。消息一出,5月5日晚多只中概股鸡飞蛋打。这是继春节之后,中概股的第二次闪崩。陌陌:奇虎360:(奇虎是私有化最确定的——已获股东大会及发改委审批通过,即将退市)欢聚时代:世纪互联:汽车之家:私有化与壳资源:一场带血的盛宴中概私有化以及壳股的盛宴,是今年以来资本市场最热门的存在。1、对于壳方来说,都知道自己手上的是宝贝东西,一天一个价,一天一个想法,各种奇葩条款,各种奇葩要求层出不穷。而且壳的干净程度也是一个问题。2、对于资产方来说,首先你净利润没个几个亿都不好意思出去借壳,光壳的价值都撑不起,谁卖给你?其次借壳现在是个绝对的卖方市场,壳方对资产还挑三拣四,传统产业的不要,过去营收下降的不要,概念少的不要。3、对于中介来说,因为这个市场太火,有些中间顾问费一单都可以分到3个亿,所以乱七八糟的人,没有相关专业知识的人都进入了这个市场,中间还不乏各种倒卖信息的,最后就成了一个乱哄哄的菜市场,给壳主和资产方都造成了影响。4、壳背后的超高杠杆,据说很多壳背后运作的资金都放了5-10倍的杠杆。随着壳价的一路飙升,重组的方案也越来越五花八门,体量也越来越大,据统计:2016年前4个月,已有13家上市公司披露交易价值突破百亿的重组方案,是去年同期的4倍以上,交易总价值高达近2400亿元;2015年同期,百亿重组的上市公司仅4家,交易总价值为517亿元;2014年同期,百亿重组的上市公司仅2家,绿地控股和方正证券;2013年同期,百亿重组方案数量为零!当一家A股上市公司经营不善的时候,他不单不会受到惩罚,恰恰相反,这时候他极有可能迎来了这辈子最大的赚钱机会——卖壳!要知道一些中小市值的实业公司,一辈子也可能赚不了几个钱,而转手卖壳,分分钟就是几十亿的进账。经营不善反而变成一种奖励,最终必定导致劣币驱逐良币,无人认真经营实业,而是挖空心思,不惜作假造假,行贿受贿,去谋取一个上市指标。而这正是现在很多已上市A股公司、未上市在排队的公司、从大洋彼岸、从新加坡、从香港纷纷“回归祖国”的公司正在做的事情:与其辛苦经营,还不如谋取一个傻A的上市地位,然后挥刀自宫,把好的业务剥离,剩下一堆垃圾卖身来得划算。其实,理性来讲,限制中概股和H股回归,对A股是实质性利好。但失去了讲故事的空间和炒作目标的市场是如此脆弱不堪。至少对于壳资源概念股来说,这是一个大利空。所以,它们推倒了第一张多米诺骨牌。然后,脆弱的市场一泻千里,你毫无办法。一段传闻,一次下跌,让我们看清了A股行情的真实面目:除了幼儿园的小朋友外,谁能靠故事一直撑下去呢?证监会变相坐实传闻周五,证监会例牌新闻发布会上,发言人表示:证监会已经注意到相关舆情,按照相关法律法规,近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市,市场上对此提出质疑,认为这类企业回归A股有较大的特殊性,特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。也就是说,此事不是空穴来风!回归A股,将让中概股和H股市值至少上涨3到5倍。说穿了,他们是回来切蛋糕的,摘桃子的,是回来割韭菜的!为了实现超额利润,纷纷回归深沪股市,一方面增加了市场压力,占用了宝贵的上市额度,堵住了相当一批中小企业的上市之路,另一方面也降低了自己的监管环境,这对于中国企业走向国际市场,成为拥有国际商誉的顶尖企业,只会有害不会有利。事实上,它们在私有化的时候就开始从国内“抽血”,并涉嫌资本外流;私有化之后,定向增发的时候同样需要在国内资本市场“抽血”。至于上市之后,庞大的市值如同温水煮青蛙,最终压垮A股市场。风雨飘摇的市场市场不确定性在提高。最近几天的行情,再次验证了市场做多信心的脆弱。想想最近几天发生的事情吧:第一,多家权威媒体通过大量数据证实,“国家队”一直在高抛低吸(你追高,就是替国家队接盘);第二,证监会警示债市风险;第三,人民币中间价连续对美元贬值,而且幅度不小;第四,期货市场在严厉调控下出现连续下跌,迅速降温;第五,过去一段时间创业板、中小板市场集中出现了大股东减持的现象。虽然说债市、期市降温,可能促进资金回流股市,但短期会给股市带来心理压力和暗示。所以,最近几天主力始终不能让大盘有效越过3000点。而汇率、债市、期市和股市终于在今天实现了共振,形成了四杀的局面。这些股要格外警惕一些可能的壳资源股:国企类:*ST沪科、中航黑豹、上海三毛、香梨股份、南风化工、珠江控股、正虹科技、*ST南化、*ST冀装、S前锋、金杯汽车、北矿磁材、*ST川化、天津磁卡、瑞泰科技、同达创业、亚星客车、湘邮科技、鲁抗医药、金岭矿业、高新发展、丰乐种业、湘潭电化非国企类:山水文化、亚太实业、深中华A、金城股份、威尔泰、精伦电子、仰帆控股、万福生科、创兴资源、圣莱达、大东海A、武昌鱼、ST景谷、汇通能源、东宝生物、海联讯、东方银星、丰华股份、浪莎股份、信隆实业、四川金顶。

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    美国4月非农数据远不及预期,大家可以安心度周末 来自

    美国4月非农就业人口+16万,预期+20万,前值+21.5万修正为20.8万。4月失业率为5%,预期4.9%,前值5%。创去年9月以来最疲弱增速!受此消息影响,黄金直线拉升,纽约期金涨1.83%报1295.6美元/盎司,纽约期银涨1%报17.5美元/盎司。美元指数短线跌29点,跌幅扩大至近0.4%报93.32。 华尔街日报评论,美国4月非农新增人口创2015年9月来最疲弱增速,表现远不及预期,意味着美国经济今年年初开始放缓,令企业对雇佣保持谨慎态度;但是,此次失业率录得5%,依旧处于2008年来最低水平附近,料就业市场温和放缓还不会引起美联储官员的极大担忧。 高盛将美联储下次加息的预期时间从6月推后至9月。 对美国加息紧张的朋友,可以安心度周末了!

    关注一个大信号 下周股市将这样走来自

    本周行情又是一个戏剧性的行情,周二的五月第一天开盘,在节假期间,在多空消息交杂下,在市场大部分看空时,大盘出现了中阳性的拉升,之后两天的再次缩量小阴小阳线后,周五的行情更让人感觉无所适从,小幅高开后的横盘,到上午收盘前的一个小时进行了急跌,到下午又是一个横盘后,最后半小时再来一个急跌,说到无所适从只是对大势与技术的预判问题,周四的每天收评以明确提示这里会有跌幅百点的调整,震荡市为常态,而更需要考验的是你对大盘的预判以及对大盘的节奏把握,以及执行力度。 周五的跌,市场归咎于证监会拟暂缓中概股企业国内上市,中概股回归国内借壳、重组、IPO均可能受限制,受此影响,正在私有化的企业股价应声下跌,跌总是需要一个借口所传,但就算是暂缓中概股企业国内上市,也只是属于部分壳资源等相关股有利空,不至于普跌也阻挡不了国家急需要股票市场去为企业去杠杆和为资产证券化服务,这是国策和使命,这个要比中概股企业回归国内上市更为重要,从国家队之前频繁托市稳住大盘,而周五一改常态由得大盘收到最低,要知到在托市下,让市场部分资金或机构觉得市场没有大幅下跌风险,因此进行有恃无恐的市场操纵拉抬,再加上眼下境外上市公司借壳回归A股心切,导致壳资源股猛飞,或者有些以借壳为幌子进行市场操纵,在目前A股的混乱下,很多投资者不知道该以什么标准来选择投资标的,由此部分投资者也只能远离,再这样下去或成为一种趋势,也让场外的资金更不敢进场,因为要做到内幕交易和市场操纵,不单单是资金,更重要的是管理团队和强大的政策精准信息,这不是任何人或团队都能做到。从最近中央政治局会议强调“要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益”,这是给出了市场一个明确的信号,这个信号从近期证监会频频出手打击和重处罚得到了印证,就是整顿市场,还市场一个较长时间的清静,只能这样,才能走出较长时间的“慢慢牛”行情,只有“慢慢牛”行情,才能有足够的时间让股市为银行坏账、国企高杠杆债务以及地方债务证券化提供足够的时间和空间处理。而在个别为已利操纵的市场下的市场,快上快落只能让市场循环进入一个深渊,也无法实现国家的国策和使命。而从周五的行情来分析,国家队并非没有出手,分时两段横盘就是出手护盘而两段急跌中再看上证与深证的成交量深证多近一半,再结合传证监会拟暂缓中概股企业国内上市,管理层充分利用了政策手段,打击手段,市场手段,目的就是让这些操纵壳资源资金离场,因此后续再出现大的风险还没看到,但下周在大盘指数相对稳定下,可能中小板的部分个股的下跌还会影响着这个板块的指数,而四月份的经济数据也将会在下周陆续开始公布,从前期公布的PMI和上一期的PPI数据来看,状况都比较好,因此这公布的经济数据主观上不会有太大的偏离值,一旦对数据合乎预期,市场借助市场经济数据出炉来后,预计大盘将会以数据公布为起点走出一波像样的区间内反弹行情。 综上所述再从平衡斜率技术分析结合预案操作:自3月18号突破了双底的缺口K线,再用斜率伸延线到下周支撑点为2905点,从技术上,只要这里不有效跌穿,还算是双底形成后的伸延图形第二波而这周二波以形成,如果2905点有效下穿,那就会到大区间线2775才是强支撑,这样,从图形上就是构筑一个大底,但A股是政策市,一切技术分析都是为政策和资金服务,因此,下周初有打穿2905的可能性,而支撑点会在2895点一带,这时重点看能否快速拉回, 能拉回之前双底还算有效,如果不能快速拉回,建议先清理手上的仓位,以防范政策性的风险存在,因为在上述分析的市况下,技术分析以不能做更大的准则,但个人觉得这个概率不大,只是做好预案。而更有可能的是高开后再次大幅震荡是大概率的事,而这种高开也不排除盘中有击穿2905点支撑线的可能性,因此:下周的运行区间会在3005-2895间,如按周五在圈中提示减仓后不必急于抄底,等待支撑确认再配合30或60分钟级别量化买入信号出现才动手较为稳妥,请继续关注圈子实盘提示,而周线了三连阴,但周线的SDK指标中位死叉,而日线MACD再次返回0轴之下,因此预期这里后市如没出现政策风险下,技术上还得有个震荡过程才能修复,下周的周K线收阳也是大概率的事。

    汇率债市减持数据 四大因素交织影响五月行情来自

    3000点刚刚冒个尖又被打了回去。在连续小幅反弹多个交易日后,A股周五拐头放量杀跌,沪指收盘重挫2.82%。从深沪A股三大指数收盘来看,均跌破60天移动平均线。进入五月份,周二开门红中阳,周三冲高小回落,周四缩量小阳,周五重挫。期待中的红五月能否实现?五月市场还面临着哪些压力?   ◇走势  警惕债券风险溢出至股市  大众证券报和财信网:上证指数连续多个交易日在60日均线附近缩量盘整后又现放量下跌,大家都比较关心3000点的争夺,请您谈谈你对3000点这个整数关口的看法?  北京启明乐投资产管理公司董事长李坚:我们认为3000点是未来一段时间大盘震荡的底部区域,类似于2012年-2014年的2000点。当前核心蓝筹股估值合理,国家队重仓持有。除非出现特殊政策原因,目前来看3000点一线是国家队的重要方向,围绕这个点位震荡上下300点都是正常的,最低点已经到了2638,对应今年的主要区间也基本在3300点-2650点之间。  上海道鑫资产投资经理巫清登:个人觉得点位在走势的演化中其实意义不大,3000点这个整数关口无非是A股参与者不断强化的一个心理数字罢了。市场在这个位置反复纠缠进一步强化了大家心理认知度,磨人的过程实际也是很多人选择站队完成筹码换手的过程,这为后市演化巩固群众基础。  大众证券报和财信网:历史上有“5·19行情”,也有过“5·30杀跌”。尽管股市中的“五穷六绝”的谚语,但市场对红五月的期待依旧不减。您预计5月市场的走势会如何?能否打破僵局。  李坚:无论是5·19还是5·30都是政策引发的,5·19拉开了一段大幅上涨的走势,为国企改革和脱贫提供了战略上的支持;5·30则是因为股市过分火爆,半夜增加税收导致的大跌。  当前的市场,我们认为显然不是过热的表现,所以基本排除5·30的可能。现在的日均成交量下降到2000亿的水平,所以我们认为当前市场5月份震荡向上的概率大。  巫清登:在做多为主要盈利模式的A股市场盼涨是大多数人的心态,但进入5月以来A股也未能表现强势,加之海外市场比较弱,长时间低波动横盘走势在浮躁的A股市场必然消磨大家锐气。  我个人不看好五月行情,因为很难看到在五月能有向上打破均衡的力量出现,相反,债市和汇率甚至经济数据都有可能成为压死骆驼的一根稻草。  大众证券报和财信网:您认为5月份市场还面临哪些压力方面的考验?  李坚:最大的压力在国家队的动向上。最近半年以来国家队基本上是底仓不动,机动仓位高抛低吸。现在关键在于涨到什么点位国家队要抛售,市场的机构有些担心就是对手盘是国家队随时抛售的压力。还有一点就是个股上,个股的大小非解禁依然是股价上涨的最大的影响因素。毕竟有些企业是要套现的,所以我们认为当前的风险主要在个股上。  巫清登:一是外围市场大幅波动,二是债券市场风险溢出到股票市场。因为没有太多向上力量,长期逻辑又是利空股市,不考虑无形之手对市场的影响,A股真的很脆弱。  ◇盘面  市场资金偏好已发生改变  大众证券报和财信网:4月下旬以来的无量横盘,使得投资者担心股市在节后出现“盘久必跌”。而近期A股呈现出成交量、换手率与指数“不搭”的明显特征,这也是大家担心未来反弹高度的原因之一。您怎么理解这样的“不搭”?  李坚:无量的横盘更主要是想买的和想卖的都少了。包括我们看到最近持续大面积涨停和跌停的个股数量都在下降。尤其是跌停的相对较少,说明经过股灾的三轮打击,加上制度层面导致的问题。  现在市场的心态还在一个恢复过程中,最近三个月则是国家队反复的高抛低吸,引发了趋势类投资者的无奈,因为没有明确的趋势了。对此我们认为最终的方向是向上的,因为当前的资本市场只有上涨才能获利,国家队也只能在市场激活之后才能长期撤出这个市场。  巫清登:横盘时间长了方向不明确波动率下降必然导致成交不活跃换手率下降,这个很正常,谈不上“不搭”。如果看长一点,大的格局支持阴跌,所以在阶段利空出现情况下不排除放量大跌打破横盘格局。  大众证券报和财信网:本周贵州茅台创出历史新高,同时白酒板块也集体爆发,您认为这个板块走牛背后有着怎样的逻辑?近期消费板块的崛起是否表明资金偏好的改变?  李坚:白酒上涨的核心是业绩拐点有可能出现。国家队最近的操作上也在加大成长性蓝筹股的配置,贵州茅台是个典范,证金公司在上个季度是加仓的。这比救市的时候胡乱买入要好得多。这给市场的投资者上了一堂重要的课,选择长期持续的好企业,让长期投资者获利才是最终改变股市大幅波动、散户化过分追涨杀跌的好办法。让个股分化,就避免了一致性的涨跌预期,这样市场的价值发现功能才能更大的起到作用。  买入消费类的资金一方面是看到了国家队的这种引导,另外通胀引发的上涨预期和这些板块相对的长期无人关注便于资金介入和上涨,目前来看风险和收益比较高。  巫清登:白酒板块走牛确实反映出市场资金风格偏好的变化,资金可能倾向于开始均衡配置,开始往一些低估值业绩稳定的板块调仓换股,当然也从另一个侧面体现出大家风险偏好在下降的事实。  纳入MSCI有助改变投资者结构  大众证券报和财信网:去年6月11日,A股纳入来自MSCI明晟公司新兴市场指数的愿望落空,此后股市经历了大半年的起伏,随着今年6月的再度临近,各界对于今年A股纳入MSCI的预期又再度被点燃。您预计今年被纳入的可能性有多大?  李坚:我们认为跌多了,估值合理了,政策层面的谈判差不多了,被纳入的可能性还是很大的。纳入指数对于一些大盘蓝筹的成长股影响更大,当然对于大家的投资关键也会产生一种引导。但是鉴于我们大部分投资者是短期希望挣快钱,所以我们认为纳入MSCI的影响类似于当时QFII进入中国资本市场当中,带来一部分价值投资理念上的坚持。  巫清登:今年纳入的可能性比较大。纳入该指数短期影响有限,长期看意味着A股国际化迈入一个新阶段,这将逐步改变A股投资者结构从而改变目前市场的一些投资模式。  大众证券报和财信网:作为第一季度数据公布之后,中央政治局部署年内剩余时间特别是下季工作的例行会议,开门见山率先明确提到股市和汇率,您认为这在释放什么政策信号?  李坚:政治局会议表态只能说明高层的重视程度,基于建设“健康市场”的格局来看,似乎也难以对市场产生超预期的利好效果。市场的走势有其自身运行的规律,政治局会议能给市场带来短期的想象空间,但当情绪逐渐归于平静,一旦无实质性措施**,市场还会去寻找平衡点。  巫清登:股市和汇率在当前这么重要的焦点,高层会议提到完全在情理之中,不应过分解读,尤其是股市,虽说A股一向有政策市的说法,但也不是说在一个中期的时间框架下政策直接影响股市。  当前面临的问题是怎么稳定实体经济,股市和汇率有他们的作用,“保持股市健康发展”并不是说涨了就健康,而是怎么为实体经济服务。换个角度看,股市预期收益过高是不利于资金流入实体经济的,这一点很重要。  ◇操作  严控仓位  大众证券报和财信网:近期赚钱难度很大,您认为哪些行业可关注?  李坚:长期做投资应该赚企业成长的钱,而不能每天都想着赚指数暴涨的钱或者别人的钱。只有这样才能更加长久,牛市不是天天有,中国股市牛市总是短暂的,熊市总是长的。熊市当中认真挑选好企业,赢的概率还是很高的。所以我们认为季报和中报成长性较强的行业和个股是大家关注的重点。同时最近火热的高送配应在5月份除权的这段时间炒作到达一个阶段的顶峰。这是赚别人钱的一种机会,因为本质上都是资金的一种炒作。  巫清登:目前的市场格局关注一些阶段景气度向上的行业比较好,比如旅游、造纸、轮胎橡胶、地产后市场、医疗服务等行业。  大众证券报和财信网:今年的行情充分说明了对仓位控制的重要性,短期来看,您建议在什么样的点位持几成仓?  李坚:仓位问题取决于对于大盘和个股的判断。我们建议大家资金可以分为两部分,一部分是中线的资金,打的是阵地战。当前的位置是可以上的,因为这个位置持续暴跌的风险和上涨的可能对比,上涨的可能性大。保持四成的中线仓位,做自己看好的优秀企业。还有一些仓位可以在自己中线个股上做价差,利用市场的波动来做。涨多了要卖,跌多了要买。同时可以配置部分资金选择热点板块出击。这样有稳压器,也有变电器,进可攻退可守会更好。  巫清登:下降市和震荡市仓位最好不要超过三成,高抛低吸太难,市场有大跌就逐步买入安全边际足够又有未来的个股也是一个不错的策略。

    投资如何进行方向性预测来自

    有两类人对预测的态度截然不同:一类投资者整天都在预测,预测明天是涨还是跌,会涨到多少等等;而另一类投资者对预测一棍子打死,觉得未来是不确定的,不需要也不应该预测。其实投资与分析企业的过程中,预测是不可避免的,关键是要分析清楚什么时候预测,什么时候不预测,什么东西可以预测,什么东西不应该去预测,搞错了投资会很让人烦恼。   要理解预测,首先了理解预测的含义与分类。预测顾名思义是对未来进行判断与测量。预测可以分为方向性预测与延续性预测两大类,方向性预测是事物方向的判断与测量。比如现在的港股整体估值在历史低点附近,那么我们基本上可以判断未来迟早有一天会往估值变高的方向走,这种预测就算是一种方向性预测。方向性预测很重要,它是我们成功投资的重要基础,因为方向性错了,投资的结果不太可能好。延续性预测是指在方向在没有很大变化的基础上,所作出的对投资过程中一些数据的延续情况的判断与测量。延续性预测有一个特点,就是可以数据化显示。  方向性预测需要投资者站在大局的角度去思考方向问题,不要被眼前的涨跌所蒙蔽。提高方向性预测的水平,有一点就是可以利用的,那就是常识。比如高估值的最终会变成低估值,这是一种常识,股市的走向都是周期性变化的,这也是一种常识。股票所代表的背后的企业,他们的竞争优势会随着所在品类的分化,而优势可能消失,这也是一种常识。常识通常是我们没显而易见可以明白的东西。但是不少投资者仅仅见到了投资中的眼前的利益,而忽略了对常识的利用,最终使得方向性的预测上面犯了显而易见的错误而不知道。   当然投资过程中的方向性预测也不是那么容易,甚至有时候是很难的。比如常常有些投资者问这个股票好不好,应该不应该买,买了会不会赚钱等。这些问题很难回答,甚至回答不了明天股票是涨还是跌,会怎么样。在他们心目中的方向,就是一种涨跌,一种未来股市走势的具体变化。我觉得这是对方向的一种错误理解。明天甚至未来一个月或者未来一年的股市变化,这个不是投资的方向性问题,而是投资中的波动问题,波动问题最好别去预测,不要对那种逃顶人太过于崇拜,很多都是运气而已。   投资中的方向问题也有两种:市场的方向问题和企业的方向问题。其中市场的方向问题包括:一个是关于高估与低估的方向问题,另一个是关于周期的判断问题;而企业的方向问题是关于企业所在品类未来的发展趋势问题。市场的方向问题很多时候具体怎么样我们是不知道的,但我们是可以做到对身在何处进行判断。比如是处于周期的底部还是周期的顶部附近,往往能够做出判断。   企业所在品类未来发展趋势的这个方向的判断,实际上是比较难的。作为投资者比一般企业经营者更加有优势的地方是,很多企业家即使判断出来品类未来的发展趋势,但因为其所在的价值网络与商业模式的原因,很难利用好品类的发展方向,而往往导致硬塞的情况发生。投资者一般关注的行业与品类发展的趋势比较多,不太容易受了企业家某些缺点的束缚。   但无论怎么样企业所在品类未来发展趋势的方向的判断,还是很难的一件事情。往往很多投资在分析品类未来发展趋势的时候,采用缺点分析法的模式。   什么是缺点分析法呢?就是投资者在分析企业所在品类未来发展方向的时候,首先从缺点的角度去分析,其不好在哪里,然后在这个基础上再分析可能好的地方在哪里,这种分析方法就是缺点分析法。缺点分析法背后站着的不一定是理性主义,而更多的是悲观主义。我主张看待新事物,看待未来可能的品类发展方向的时候,采用看其优点的方式。有时候优点不需要很多,只要有一条就可能构成了企业未来品类发展的方向。比如这一条优点可能是更快、更便宜或者是更健康等,但其可能其他浑身是刺。没关系,你要相信人类的聪明,只要这个优点足够好,就很可能克服其缺点,达到利用优点的目地,千万不要看着新事物的缺点嘲笑其不可行,然后分析错了品类未来的发展方向。   要达到品类未来发展趋势更好的预测,还需要多研究品类的发展历史。从动态的进化与分化的角度,去看待品类的演进问题。比如现在互联网使得很多新企业的诞生,看上去好像阿里巴巴的淘宝、天猫网商业模式很新的样子,其实它就是跟义务的小商品城差不多的一种模式,只是其利用了互联网这个工具,将便利性发挥到了极致而已。你说互联网很牛叉吗?其实也没什么牛叉,它就犹如当年火车的出现,使得很商业运行模式发生改变了而已。如果你去回顾火车与铁路出来以后对某些商业现象的变化,你会得到很多品类发展有趣的现象。不少人在想未来手机行业会怎么走,那为什么不去好好研究一下电脑的品类发展史呢?研究品类发展史,尤其是上市公司的一些企业所在品类发展史,会是很好的绘制自己投资地图的方式。研究历史可以让我们得到很多的企业模型,然后可以在不同企业之间进行比较与鉴别,从而提高自己的企业分析能力。   投资者在做方向性预测的时候,千万要注意的是,不要去预测具体点位是如何的,谁也不知道具体点位会是什么样子,会波动甚至会剧烈地波动。所以在方向性预测的时候,很需要有试错的思维,在试错的过程中,慢慢加对品类发展方向的理解,这一点就显得尤其重要。

    【每日一堂】八类横盘不可不知 高手判断拐点的心经来自

    成交量分析是看盘的一项重要本领,好的感觉源于平时的学习与积累,非几句话就能说得清,但还是有一些规律性的东西,以下我们将成交量变化八个阶段总结为八个看盘法则。   1。量增价平,转阳信号。股价经过持续下跌的低位区,出现成交量增加股价企稳现象,此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱,凸凹量差比较明显,说明底部在积聚上涨动力、有主力在进货,此为中线转阳信号,可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现量增价平,则说明股价上行暂时受挫,只要上升趋势未破,一般整理后仍会有行情。   2。量增价升,买入信号。成交量持续增加,股价趋势也转为上升,这是短中线最佳的买入信号。量增价升是最常见的多头主动进攻模式,应积极进场买入,与庄共舞。   3。量平价升,持续买入。成交量保持等量水平,股价持续上升,可在期间适时参与。   4。量减价升,继续持有。成交量减少,股价仍在继续上升,适宜继续持股,即使如果锁筹现象较好,也只能是小资金短线参与,因为股价已经有了相当的涨幅,接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现量减价升,则可能是昙花一现,但经过补量后仍有上行空间。   5。量减价平,警戒信号。成交量显著减少,股价经过长期大幅上涨之后,进行横向整理不在上升,此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线,无论有无利好利空消息,均应果断派发。   6。量减价跌,卖出信号。成交量继续减少,股价趋势开始转为下降,为卖出信号。此为无量阴跌,底部遥遥无期,所谓多头不死跌势不止,一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔,爆出大的成交量,跌势才会停止,所以在操作上,只要趋势逆转,应及时止损出局。   7。量平价跌,继续卖出。成交量停止减少,股价急速滑落,此阶段应继续坚持及早卖出的方针,不要买入当心飞刀断手。   8。量增价跌,弃卖观望。股价经过长期大幅下跌之后,出现成交量增加,即使股价仍在下落,也要慎重对待极度恐慌的杀跌,所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘,说明后期有望形成底部或反弹的产生,适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现量增价跌,那么更应该果断出局。   高手总结的趋势停顿与拐点规则   市场结构理论中的趋势停顿定律和拐点规则,是市场及个股研判细化的技术操作规则,是研判波段趋势的转势点或者反转点的重要技术原则,涉及具体买卖点的交易决策。   趋势停顿定律指出:“同一波段的趋势运行具有流畅性,一旦出现运行停顿,即是趋势调整或反转的第一信号”。   指标型技术规则主要是通过指标曲线的金叉和死叉等相关类型的信号,来确定一级波段的转势点(或者说是反转点)。其本质是通过指标型技术的统计学原理和技术状态的对比,来确定趋势的变化。   趋势停顿定律与指标型技术的最终目标完全相同。只是所采用的方法和技术视角完全不同。可以说,市场结构理论对微观转势点的研判要比普通的指标型技术要灵敏而有效。这一结论完全是由于它们各自完全不同的技术原则所决定的。   我们认为,趋势停顿定律看似简单,也非常容易理解。但市场结构理论将它作为一个重要的市场定律指出,并以此推演出拐点规则,是有深刻的技术寓意的。   趋势停顿定律的基本原理是什么呢?“市场结构理论”中进行了如下的描述:   趋势的运行遵循着平衡法则,体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。这也是趋势惯性定律的表现形式。趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。趋势运行流畅性具体表现为:连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。   根据市场平衡法则和趋势变速定律,趋势在运行过程中会呈现出变速状态。这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。趋势运行速度的变化主要有二种形式:趋势加速和趋势减速。   趋势加速是原趋势延续的强烈信号,而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速,意味着该趋势波段的调整或反转。   趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面(图1-3-B6):   (1)同一波段趋势延续性的运行特征是:波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。   同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。可分为多头K线排列和空头K线排列。多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价。空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。   值得注意的是,不同趋势方向的K线排列的基本原理来自于多空结构定律。   (2)当同方的K线排列出现停顿迹象时,意味着该波段的趋势运行的停顿。   当多头K线表现为后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段多头趋势运行的停顿。   当空头K线表现为后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段空头趋势运行的停顿。   必须指出,整理性K线也是趋势运行停顿的警示信号。整理性K线表现为前包型K线和后包型K线。   前包型K线是指前一根K线包容了后一根K线,表现为前一根K线的最高价大于后一根K线的最高价,前一根K线的最低价小于后一根K线的最低价。   后包型K线是指后一根K线包容了前一根K线,表现为后一根K线的最高价大于前一根K线的最高价,后一根K线的最低价小于前一根K线的最低价。   此外,平顶或平底型K线也属于整理性K线排列。这些K线的类型都是趋势运行K线排列所表现出来的停顿迹象。   (3)趋势停顿定律是同一波段的趋势跟踪技术,仅对同一波段用效。   趋势运行的流畅性主要表现在同一的波段趋势运行之中。一个趋势波段是一个完整的趋势运行单位。当一个趋势波段结束时,趋势将开始一个新的趋势波段的运行。   (4)趋势停顿定律适用于所有的分析周期的趋势跟踪。   对于任意的分析周期,趋势停顿定律都充分体现了趋势调整和转势的征兆。从1分钟K线到年K线,趋势停顿定律都是适合的。   与此同时,市场结构理论对趋势停顿定律做出了如下的推演:   (1)趋势停顿定律是趋势跟踪的核心技术之一,它是对波段转势点有效确定的重要技术手段。   (2)运用趋势停顿定律孤立地进行趋势跟踪是没有意义的,必须结合相关结构型技术进行综合确定转势点的成立。   (3)当市场结构分析指明转势来临时,趋势停顿所发出的信号正是这种转势最明确的表现。   (4)趋势停顿在整个波段结构中的位置至关重要,波段中途的停顿与波段末端的停顿具有完全不同的技术涵义。   (5)必须注意:趋势停顿表现调整或转势。对调整或转势的判断不是趋势停顿定律的能力范围。   (6)在波段的关键位置出现的整理型K线,也是趋势停顿的重要信号。

    收购EVANA工业机器人再下一城来自

    事件概述公司发布公告: 均胜电子全资子公司普瑞伊玛工业自动化及机器人有限公司( PIA) 以 1,950 万美元收购 PSI 持有的 EVANA 100%股权和相关知识产权。分析与判断公司收购 EVANA, 锁定北美工业机器人优质服务商。 EVANA 是美国工业机器人和自动化系统的公司,在细分市场(汽车、工业、医疗和健康) 已处于全球领先地位( 50 余年的经验与技术积累),主要客户包括 TRW、MAGNA、 ALERE 和 ALCON 等世界级公司。 EVANA 公司 2015 年总资产为2,033.6 万美元,净资产 1,774.8 万美元,实现销售收入 2,343.4 万美元,EBITDA 280 万美元; 2016 年营收有望达到 1.7 亿元人民币。EVANA 与 PIA 在市场和业务方面实现有效互补,未来公司工业机器人集成业务在三大洲(欧、亚和北美)的布局更加完善。 此次并购对于 PIA 开拓北美市场、提升国际化服务能力非常重要。主要利好表现有以下两点: 1)市场互补, PIA 市场侧重在欧洲和亚洲, EVANA 以北美为主,两者可实现市场相互融合,加快公司工业机器人的全球布局; 2) 行业互补, EVANA 在北美的医疗和健康领域有较好优势,填补 PSI 在该领域的短缺,协同效应明显,顺应全球机器换人趋势。看好公司四大产品系共增长。 1)智能驾驶产品: 公司通过收购 KSS 和 TS道恩智能车联布局汽车主被动安全和车联网领域,结合已有的人机交互系统( HMI),在均胜智能车联的平台上,有望孵化智能汽车模块化产品; 2) 高端功能件总成: 并购 Quin,定位高端化、全球化; 3) 电池管理控制系统( BMS):为宝马 i3、 i8 配套,并与中国中车签署战略合作协议,伴随国内新能源汽车行业增长,该项业务有望保持高增长; 4) 工业自动化及机器人: 结合德国普瑞与 IMA 的技术与产品,不断开拓海内外客户。投资建议公司通过全球并购打造汽车电子+智能汽车的全球顶级供应商, 收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布局。 收购 TS 道恩完成, 假设收购KSS 将在 6 月完成并表,增发股本 3.6 亿股, 预估 2016-2017 年 EPS 分别为 0.86、 1.35 元,对应 PE 分别为 42、 27 倍, 维持“买入”评级。风险汽车销量不如预期;开拓国内市场不如预期;海外整合不如预期。

    EMB:无人驾驶时代的标配制动系统来自

    安全永远是汽车产业的第一要求,安全需求升级持续推动制动行业向前发展。汽车产业已经经过了数百年的发展,为人类带来出行的方便的同时也造成了严峻的交通安全问题。安全问题,永远是汽车领域的首要考量,也持续的推动行车安全技术的不断进步。从被动安全技术来看,引入了安全座椅、安全气囊、保险杠等加强了事故发生时对驾驶员与乘客的保护;从主动安全技术来看,ABS、ASR、ESP等系统的导入减少了事故发生的概率。EMB以其出色的制动性能有望成为汽车制动的下一代产品,在无人驾驶时代将成为行业标配的制动系统,发展前景巨大。制动系统是汽车的重要组成部分,在行车安全中起着至关重要的作用,严峻的交通状况对制动系统的性能提出了更高的要求,并推动制动系统的不断升级。随着汽车电子化的发展,越来越多的传感器与电控装置被集成到制动系统中,与原有机械传动的模式显得格格不入,汽车的设计与制造变得越来越复杂。以线控代替液压、气压的方式将汽车集合成一个基于信号交互处理和实时控制的新型电控系统,将成为未来的主流设计方案。EMB是汽车制动系统的电子化线控方案,为未来实现AEB甚至无人驾驶提供底层技术支撑。EMB把原来由液压或者气压驱动的部分改为由电动机来驱动,大幅提高响应速度、增加制动效能等,相应的取消了制动主缸、液压管路等,可以大大简化制动系统的结构、便于布置、装配和维修。更重要的是,结合传感器、ECU与相应的算法,EMB可计算出各轮所需要的制动力矩,并精准的对各轮的制动电机作出控制。EMB智能化的设计与功能更适合集成到ADAS辅助驾驶与车联网系统之中,是未来无人驾驶时代制动系统的最佳技术方案!电子机械制动相关标的,我们首推万安科技。瑞典瀚德是国际制动系统领域的龙头企业之一,在EMB领域技术全球领先。万安科技公告将与瑞典瀚德共同出资成立合资公司布局EMB技术。万安此次与瑞典瀚德合作锁定了全球EMB稀缺技术资源,实际上强化了未来转型ADAS系统集成商的行业话语权,同时也为未来传统制动系统电子化升级奠定了基础,将成为未来汽车制动行业升级的推动者与整合者。我们强烈看好公司布局EMB为转型ADAS集成商提供技术支撑以及提升汽车制动行业话语权的发展前景,首推万安科技!风险提示:电子机械制动市场开拓不及预期。

    中概股回归,证监会的底牌究竟是什么?来自

    5日晚间,一则证监会将限制“中概股”回归的传闻迅速在市场流传。该传言称:中概股回归借壳、重组、IPO会有限制;类金融项目IPO、再融资、重组原则不予批准。  传言一出,美股360、陌陌、人人等一批拟回归的中概股就出现了跳水,尤其是陌陌,盘中跌幅一度超过15%。 周五沪深两市,壳资源概念股纷纷出现暴跌。  于是6日下午,在证监会例行新闻发布会上,有媒体记者问:“有传言说证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市,请问是否属实,对此有何评价?”  证监会新闻发言人张晓军回答说:“我会已注意到相关舆情。按照现行法律法规,近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后,通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑,认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性,境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映,正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。”  市场传言满天飞,证监会到底要做什么?  从证监会发言人的策略性回答中,无法得到准确的信息,那么先来看看5日传闻之前发生了什么。  据腾讯财经报道,一名接近监管层的人士表示:在注册制推迟、战略新兴板搁浅之后,A股市场中的存量壳资源开始遭遇爆炒,疯狂的行情引起证监会高度注意。这位人士透露,为遏制炒作,会里已经专门召开过会议,研究限制办法。  另据新浪科技的报道,有消息人士称,近期证监会领导进行调研,“让投行把现在IPO排队的几百家公司中一些不好的公司主动撤下去,让位给一些好的企业,好解决新股堰塞湖的问题,好让中概股不用怕排队太久。”(来自中国证监会的数据显示,截至2016年4月15日,中国证监会受理首发企业766家,其中,已过会114家,排队的有652家)  另据经济参考报消息,三月底证监会组织了一些极个别的券商领导以及人**工委的代表,探讨过是不是要给借壳降温,其中也讨论到了中概股高溢价私有化等问题。  智通财经分析认为,对于监管机构和各层面的投资者而言,中概股回归都是一把“双刃剑”。  一方面,中概股回归不仅为A股注入新鲜血液,提升资本市场吸引力和交易活跃度,而且优化市场行业结构,有利于推动产业转型升级。另一方面,市场出现投机性炒作,在并购重组过程存在利益输送等问题,也给监管效率和效力增加了难度。  如果腾讯财经、新浪科技、经济参考报的消息准确,结合证监会目前的表态来看,监管层对中概股回归和私有化应该是持中性偏正面的态度,监管的要点不在于限制中概股回归,而是在于抑制壳资源炒作。  这一点,从张晓军的表述中,也能窥得一二。  尽管他没有正面回答,但他首先承认了5家中概股回归的影响是有“质疑的”(也就是说,关注到了市场的争议)。其次,证监会关注的问题,虽然提到“境内外市场的明显价差”、“壳资源炒作”两点,但很明显在聚焦在”壳资源炒作“上。第三,证监会目前并没有明确的举措,因为还停留在影响研究阶段。  一名熟悉监管机构决策流程的证界人士对智通财经表示,从研究到决策,中间还有征求意见、影响评估、上会讨论等颇多环节。既然还是在研究阶段,那么不妨再等一等更明确的信号。  为抑制炒壳举起的板子,  打到了谁的头上?  中概股首当其冲受到了冲击。5月5日、6日狂泻的股价,再一次说明了“事实不可怕,恐惧更可怕”。  有券商人士表示,证监会主要目的是为了抑制炒壳,但市场的板子却重重打在了中概股头上,说明市场多多少少会错了意。  多位投行人士猜测,“可能会针对中概股出一些具体的规定,比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳,或者是分行业区别对待,不鼓励非实体经济的企业回归。”  另一位长期关注中概股的券商研究人士甚至称,对于私有化价格溢价率较高、最近几年没有盈利记录的中概股来说,其私有化进程可能会终止。  智通财经了解到,自2015年至今,在海外遇冷的中国概念股密集发起私有化退市潮,至少已有38家在美上市的中国概念股宣布私有化,数量甚至超过过去4年的总和。不过,只有4家完成退市、6家达成私有化协议、2家达成并购协议。  其中,近三年(截至2015 年中报)均没有盈利记录的中概股为:航美传媒,世纪互联,优酷土豆,艺龙;私有化价格溢价率较高的为陌陌,人人,空中网。  由于消息的不确定性,也影响了其他领域的市场动作。  腾讯财经援引一位总部位于上海的中型券商投行部门人士称,”我们猜测,借壳、重组以及再融资都有可能收紧,所以在消息放出后,类似的项目都在加班加点推进,以求在窗口期内结束。“  板子真打下来,  壳资源会不会东边太阳西边雨?  有投行人士对智通财经表示,证监会如果意志坚决,市场上遭遇爆炒的壳资源,迅速降温是“分分钟”的事。  不过,也有证券方面权威人士分析称,“当对类金融项目的IPO、再融资和重组以及创业板规避借壳的做法被收紧和堵死,壳资源估值就结构性分化,创业板的小市值公司有短期压力,而主板和中小板的壳公司反而会变得更加香饽饽。”  香港投行人士称,如果中概股在A股市场上找不到合适的壳,港股则有望成为中概股回归的主战场。  第九城市(NASDAQ:NCTY)就曾成功借道港股回归中国资本市场,借道港股、辐射中国不失为好选择。他进而表示,这样一来,香港的壳资源更是热得烫手了。  中概股回归换汇遇阻,其实“不怨”证监会  据21世纪经济报道,近期大量中概股的私有化也遭遇换汇难的问题。因此,有业内人士猜测,这可能是监管收紧中概股私有化的信号。  华南一位QFII人士指出,目前外汇管制对中概股的私有化进程有所影响,即使拿了批文,也得等。  21世纪经济报道援引香颂资本执行董事沈萌称,从形式上内地资金参与中概股私有化一方面要申请外汇额度,另一方面还要向发改委申请立项海外投资。不过,目前资金外逃现象很明显,不排除有人借着所谓私有化转移资产 ,因此也需要监管。  有一些学者指出,对中概股回归,最好能让让市场自由选择,但对其套利机构则应严格审查,防止内幕交易和利益输送。对市场上各种跨界并购,则应进行商誉减值和股份锁定,防止各种借利润承诺逃避责任和监管,最大程度低限制被并购方套现。

    养老金入市困境:近一半地区没钱归集 6000亿增量或打折来自

    养老金5月1日起可以入市,但事实上,政策大门虽已打开,真正入市资金到位仍需时日。  “《全国社会保障基金条例》自5月1日起正式实施,根据规定,全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金,但这并不能解读为养老金可以入市了。”5月3日,全国社保基金理事会一位工作人员接受《华夏时报》记者采访时表示,理事会正在筹备成立新的部门,旨在为承接养老金投资方面的工作,相关的人员安排已基本到位。  全国社会保障基金理事会官网显示,2016年的公开招聘工作已经展开,招聘公告中涉及了养老金管理部和养老金会计部。  对此,某大型险企相关研究人员崔鹏接受《华夏时报》记者采访时表示,《全国社会保障基金条例》是对全国社保基金理事会更高一层的规范,加上之前养老金入市办法的发布,各地养老金进入资本市场进行市场化运作的制度阻碍基本扫除,政策通道已完全打开。  但根据记者此前的采访获悉,养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资,而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。再加上只有一半的地区养老金有结余可以归集,实际入市资金可能比预想的6000亿元要少得多。  省级归集不乐观  “养老金入市至少需要几个大的步骤:首先,要对省一级的基本养老金进行归集;其次,各省再跟全国社保基金理事会签订委托协议;最后,全国社保基金理事会再跟相关的投资管理机构签定投资协议。同时,对于投资管理机构而言,也并非是钱一到账就开始投资,他们也会根据行情进行投资,这都需要时间。”崔鹏表示,就目前来看,省级基本养老金的归集情况还不是非常乐观。  根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定,基本养老保险基金真正入市的额度要由省级政府根据当地养老基金结余情况,预留一定支付费用后具体确定。但就目前来看,各地养老保险结余十分不均衡,很多地区归集资金的积极性并不高。  按照目前的管理体制,养老保险基金分布在省、市、县三级,将分布在各地的结余资金,特别是分布在市县的结余资金逐级归集到省一级,是开展养老保险基金投资运营的重要前提,也是阻碍和问题最多的一个环节。  对此,中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾做过一个统计,我国只有一个省级城市结余超过了5000亿元、3个省级城市超过2000亿元、5个超过1000亿元,整体约有五成多省份有结余可以归集、投资,还有将近一半的地区没有钱可以归集。  基本养老金的归集情况不仅直接影响入市的进度,同样影响入市的规模。  目前,扣除预留支付资金外,全国可以纳入投资运营范围的资金总计约为2万亿元,根据投资管理办法规定30%的入市上限计算,最终我国养老保险基金中约有6000亿元左右可以入市,但由于省级归集遇阻,这2万亿元并不能一步到位,结果就是这个最高30%比例的入市资金是动态的。换句话来说,实际入市资金要少于6000亿元。  其实,对于基本养老金归集的问题,人社部曾在2015年召开的第三季度新闻发布会上明确表示,该部正在会同财政部研究制定委托投资基金归集和划拨的办法,规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程,明确委托地方和受托机构协议签署的有关要求。届时,各地的结余资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。  随后,2015年12月,有消息称,基本养老金的归集方案已形成初稿,正在征求相关部门意见。但是,距离上次的新闻发布会已是半年有余,相关办法仍未**。  管理机构花落谁家?  养老金入市已不存在政策障碍,具体的时间表也是渐行渐近,但是,养老金盛宴最终花落哪些管理机构?  “全国社保基金理事会同地方政府签订委托合同后,理事会可以自己管理养老金,也可委托给其他投资能力强、制度完善的管理机构进行投资,但具体委托给哪些机构,名单尚未公示。”5月3日,中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受《华夏时报》记者采访时称,理事会本身拥有多家投资管理人,但不排除分羹给之外的投资管理人的可能。  记者粗略统计,全国社保基金理事会有18家外部投资管理人,其中包括南方基金、博时基金、华夏基金等16家基金公司和中信证券、中金公司。同时,人社部认定的企业年金管理机构也有31个,其中企业年金基金托管人6家,分别是工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行和光大银行;企业年金基金投资管理人14家,包括海富通基金、华夏基金等9家基金公司,中金公司、中信证券2家券商,华泰资产、平安养老险、太平养老险3家保险机构。  也就是说,基本养老金全面入市之前,理事会的相关资金均是在以上的资金团队中运作,但此后不排除增加新的外部投资管理人,如,近期新增的各系管理机构。  据了解,随着我国快速进入人口老龄化通道,庞大的养老产业链使得各路资本跃跃欲试。2015年11月底,由中国建设银行发起的建信养老金管理有限责任公司宣布成立,这是我国首家“银行系”的养老金管理公司落地,随后,各大险企以及其他银行也纷纷传出“筹备养老金管理公司”的消息,各大领域介入养老金管理已是大势所趋。  “养老金管理办法规定,具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验,或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉,才能作为负责养老基金资产投资运营的专业机构。”崔鹏称。  也就是说,基本养老金盛宴花落谁家尚无定论,而也恰恰是这种不确定性,增加了更多的可能性。

    中金,山金,湖金,赤金,你看好那金?来自

    中金,山金,湖金,赤金,你看好那金?

    搜房借壳万里股份:A股赚钱新模式深度解析来自

    ▌一、搜房借壳万里股份的重组预案2016年5月3日,万里股份(600847。SH)发布重组预案修订稿,拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债(铅酸蓄电池生产、销售),同时以不高于161.8亿元置入搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销业务,同时拟向浩数投资等9名投资者定增配套融资30.1亿元。重组完成后,搜房房天下及其一致行动人将成为公司控股股东,公司实际控制人变更为莫天全,此次交易构成借壳上市。整个交易分为三个部分:1、拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债(铅酸蓄电池生产、销售),由原控股股东南方同正接盘。2、万里股份拟以23.87元/股非公开发行6.78亿股,合计作价161.8亿元收购搜房房天下及其一致行动人持有的丽满万家、搜房媒体、北京搜房网络、拓世寰宇、宏岸图升5家公司各100%股权。注入资产2013年、2014年、2015年前三季度利润分别为11.3亿、9.5亿和5.0亿,承诺16-18年三年利润分别为8.0、10.4和13.5亿元,对应注入资产2016年的估值为20倍。3、公司拟采用锁价发行方式,以23.87元/股向IDG资本、百度鹏寰、瑞东资本等非公开发行股份募集配套资金不超过30.1亿元,将全部投向内部管理平台及系统升级项目、移动端推广、房源数据库建设项目、海外市场拓展项目、技术研发项目。▌二、搜房:一石三鸟的回归模式这份重组预案一旦成功实施,将是一个多赢的局面,其中最大的赢家将是搜房。搜房2010年在美国上市,关于其业务的介绍网上资料很多,大家都能找到,今天左龙大叔重点讲讲这次的回归模式。1、两地上市——核心资产同时获得美股及A股的上市地位。在目前A股互联网公司高估值,人民币又存在贬值预期的情况下,对搜房原有股东是个非常好的安排。以A股的尿性,行情好的时候,搜房本次注入万里股份的优质资产炒到千亿市值大叔也不会觉得奇怪。同时,万一人民币大幅贬值,又可以通过美股上市公司获得美元(去年就曾向凯雷募集了7亿美元),变现能力比单纯的A股公司要强很多,光这一点就有足够的吸引力。2、发展新业务——本次还配套募资30亿元,投向房源大数据、移动端等新业务,有利于释放新业务的价值。也为海外拓展、房源大数据等新业务带来了可贵的发展资金,相对其他竞争对手又领先了一步,继续在互联网房产领域领跑。3、时间就是金钱——用这个方式回归A股,比其他中概股先私有化拆VIE结构再回股IPO更快捷,搜房从提出借壳到万里股份复牌只用了不到1年的时间,相对其他中概股私有化动辄2、3年的周期,搜房赢得了宝贵的发展时间,这点对搜房来说尤其重要。作为99年成立的老牌互联网公司,搜房网经历了互联网行业各个发展阶段,深知快速进化的道理,互联网垂直门户网站都经历了三个发展阶段,资讯门户、营销渠道、交易平台,而在这三个阶段中,搜房一直都是互联网房地产行业的领跑者。作为行业领跑者自然最能感受到行业发展方向的细微变化,而互联网房地产行业目前正迎来了新一轮的发展机遇:房产大数据+全球化+新技术(硬件),搜房本次募集资金正是投向这几个领域。▌三、中国房地产互联网第一股搜房回归A股后,将给A股带来真正意义上的房地产互联网第一股,放在A股的业务主要有互联网广告业务及募集新资金所投向的几个新业务。上图可以清楚看到整个搜房的业务布局,其中蓝色部分是本次注入万里股份的广告业务。广告营销业务:年销售额约20亿,16年承诺净利润8亿。业务范畴包括“新房广告+二手房端口”为主,以及少量家居类广告。在国家政策转向之后,房地产增量市场未来几年不会萎缩,网络广告的渗透率还有提升空间(对线下推广等的替代,目前网络/线下是2:8),搜房在PC端及移动端的流量优势非常明显,目前每日活跃用户550万,月度活跃用户9000万。在巨大流量的支撑下,市场地位明显领先,新房广告周期性下降后将趋稳,并且未来存在并购空间,通过本次借壳获得A股融资平台后,如果能对业内如房多多、我爱我家等企业进行并购整合是不错的策略。左下角深灰色部分是本次配套募资的投向项目,也在万里股份里面,包括;房产大数据:搜房拟投入巨资建立全国大数据房源数据库,初步形成中国版MLS(Multiple Listing Service房源共享系统),解决虚假房源等问题,提高成交效率,大幅提高用户满意度。MLS的概念也是市场发展的产物。举例说明,早在1900年,达拉斯人口很少,只有一个房地产中介(那时德州还没有房地产执照),买房,卖房都找他。后来人口多了,有了五个房地产中介,A,B,C,D,E,每个人都有自己的客户圈子,地盘和房源(Listing)。 但问题来了,经纪人A的买主看中了经纪人B的房源,这时就有两种情况:一是A的买主直接去找经纪人B去买,把经纪人A甩掉,二是经纪人A打电话(可能那时还没电话,就去找B)说自己的买主想买B的房源,同时经纪人B的房源已经在市场上好长时间了,正急着脱手。经纪人B就同意了,经纪人A说我把买主给你带来了,是不是要分给我一些你的佣金,经纪人B说那当然了,一人一半(3%)。之后,两个人就这样合作了,互相卖对方的房源,共享佣金。其他的经纪人C,D, E也知道了,后来他们就开了一个会,大家把房源都汇在一起,定了规则(MLS的规则),大家团结起来,加快了销售速度,卖主很高兴,很快就卖了出去,价格也很理想,买主也很满意,从很多个房子中,挑了一个满意的,同时也不用和每个经纪人联系看房,只跟一个经纪人就行了。经纪人的声誉也好了起来。所以当时用的是 MUltiple-几个经纪人公司的房源。而现在达拉斯的MLS一共有16000个经纪人,1500家经纪人公司,是全美十大MLS之一。全球化:同时搜房拟强力进军海外房地产市场,将在纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥、西雅图等19个城市设立21个线下网点。这个也很好理解,中国的有钱人现在都是全球买房,万科、万达、碧桂园等都走出国门了,互联网房产自然也要跟上,这是有唐人街的地方就有搜房的节奏啊。新技术:同时搜房拟启动VR(Virtual Reality虚拟现实)技术,在引领潮流的智能硬件方向进一步提高用户体验,提升房地产TMT行业的核心竞争力。这个是提高看房效率的手段,我最近就去VR体验馆体验过类似的VR看房,感觉是非常棒的,以后在北京就可以通过VR看房系统看遍纽约、伦敦、香港的房源了,这可能是VR技术除了游戏外的一个重大应用领域。搜房金融/交易平台:至于上图中的浅灰色部分,是搜房的金融及交易业务,是搜房转型的重点,目前业务增长速度非常快,本来在1月份的公告中,金融业务也会注入万里股份,但5月份的公告把这部分取消了。左龙大叔推测这几块业务由于起步时间段,虽然增长快,但还未赢利,因此没有放到万里股份。经过一两年的培育期,这部分业务实现赢利后,大概率还是会注入万里股份,实现整体回归。▌四、万里股份:这是我能想到的最浪漫的事重庆万里控股(集团)股份有限公司始建于1943年,前身为重庆蓄电池总厂。公司于1992年进行股份制改造,于1994-03-11在上海证券交易所挂牌交易,是全国蓄电池行业第一家上市公司。证券市场记录了一个国家/地区不同年代的经济发展特征。做港股的朋友都知道70、80年代香港是四小龙之一,把握了制造业转移的机会,出现了大量制造企业,也造就了大量制造企业在港股上市,而这批当年上市的制造企业如今大多没有实际业绩,因为香港制造业在90年代开始又转移到了大陆。这批企业大多沦为老千股或者壳股。如今,70、80年代上市的香港制造业公司的卖壳故事也开始在A股发生,万里股份将是一个典型的案例,相信今年A股将会有壳股行情,根据香港股市选壳股的经验,大家可以留意:上市时间长,主营业务连年亏损股权相对集中控股股东缺钱或有年老退休的打算成交低迷资产折让、估值低管理层熟悉财技符合这些特征的A股也不在少数,而且相对港股壳价在5、6亿左右,A股的壳价更享有流动性溢价(韭菜看涨期权),以万里股份为例,重组前总股本1.58亿股,按换股价23.87算为37.7亿元,再扣掉原控股股东用7亿回购的原有资产,壳价为30亿人民币。所以啊,目前市值低于40亿的A股公司都可以留意,里面有丰富的壳资源。▌五、IDG资本&瑞东资本——我们不生产牛股,我们是牛股的搬运工本次重组方案的第三部分就是以每股23.87元发行13,238.37万股股份募集配套资金31.6亿元,参与者都是叱咤港股美股一级半市场的明星基金。其中,IDG一直活跃于美股市场、港股市场,已经在中国投资了400余家优秀公司,包括百度、搜狐、腾讯、携程、金蝶、奇虎360、91手机助手、汉庭、如家、九安医疗、波司登、天福茗茶、小米、宜信、暴风科技等公司,IDG以往投资的公司大多在美股、港股上市,2015年其投资的暴风科技,对,就是上市后连续30几个涨停的那个暴风科技!作为第一个拆VIE结构回归A股的案例,已经为我们揭开了中概回归的序幕,而本次搜房借壳回归A股则是一种非常进取的回归尝试,相信好戏会陆续上演。IDG资本作为本次重组的资本方的代表联合了瑞东资本共出资22.1亿元,占总募集金额的70%。仔细分析搜房借壳万里股份的案例,其手法是典型的港派借壳风格。这里其实释放出一个重要的信号:中国资本市场的吸引力越来越大,规则也越来越灵活,一批活跃于美股、港股的资本正借中概回归的历史机遇强势进军A股市场。以往只出现在美股、港股的一些玩法将会陆续出现在A股股民的面前,大家要做好准备了。除了这两位主角,宏流投资是私募一姐王茹远掌舵的基金,百度鹏寰则出自最近有点烦的李彦宏。万里股份这个重组方组合包含美资、中资、战略投资人、明星私募真是华丽丽得不要不要的。相信万里股份复牌后连续涨停是毫无压力的。▌六、A股股民——关注股市新盈利模式最后,这个案例和我们股民有啥关系呢?对于散户而言,搞清楚股市的盈利模式才能真正赚到钱。今年一月份,短短一个月的时间,A股已经下跌了接近20%,这种下跌已经符合熊市的特征,而这种熊市正是最近15年来,A股盈利模式的变迁趋势所导致的,对这种盈利模式的变迁,左龙大叔的老友——格隆汇大侠戴总,对此有独到的见解:2015年6月以来的熊市本质上是一次预期制度性变革造成的熊市,A股历史上曾经也有这样一轮预期制度变革引起的熊市:2001-2005年的熊市。回忆一下,2001-2005年的熊市源于股权分置改革提出,股权分置改革预期带来的直接影响,就是影响到原来股市的主力盈利模式;非流通股变成流通后,主力们对股票的流通筹码失去了控制权,因此股票市场上原来的主力只能不断出货,出货慢的主力也被那轮熊市消灭了(还伴随着一些坐庄的券商破产)。2005年股权分置改革启动方案明确,股票市场开始重新形成新的盈利模式,上市公司控股股东、二级市场资金运作机构和券商研究机构组成了三位一体的利益共同体,进而引发了2005年-2007年的大牛市。2009年之后原来的限售股基本获得自由流通,A股的盈利模式逐渐变成了上市公司、产业资本(PE等投资机构)、市场资金运作机构(二级市场和定增)和券商研究组成的四位一体的盈利模式。随着注册制的预期推出,目前这种四位一体的盈利模式必然受到挑战,在注册制推出后新的盈利模式形成之前,市场走入熊市是由其必然性,等注册制彻底推出后新的盈利模式形成后市场将再度走入牛市。▌注册制的推出叠加A股高估值怎么破?对于注册制,今年是暂停推进了,但主管部门应该做正确的事情,择机推出注册制度是一件正确的事,所以左龙大叔觉得几年后还是会推出的,看远一点其实是个利好,这个制度将极大的改变A股上市公司的行业分布结构,新经济行业的公司将占据上市公司的主体位置(至少数量上),旧经济行业的亏损类上市公司将在注册制后沦为壳股。我们可以从搜房借壳万里股份中得到一些启发:将一些盈利性强的代表新经济的资产,以借壳注入的方式置换出落后模式落后产能的旧经济公司,逐步将A股上市公司资源从旧经济向新经济转移,新经济公司通过快速提升的盈利能力降低A股的估值,获得新的增长动力,让A股回归牛市。去哪里找盈利能力强的新经济资产?看看搜房们吧!美国市场的中概股及恒生指数1倍PB左右的港股里面有大量优质标的,特别是港股,很多优质标的的估值已经低于一级市场的价格,直接从港股买好了,还多一个港股的壳。相信今年我们可以在港股看到这种港A股2.0行情。目前已经开始行动的A股有广汇汽车、中信国安、中国宝安、交大昂立、普邦园林、紫光股份、江河创建等。去哪里找旧经济的壳股?看看万里股份们吧!A股市值在30亿以下(扣除净资产)的公司都值得研究,这是今年A股的投资主题之一。1季度的下跌,让一批股票跌破30亿,其实把这批股票(以北上广深上市公司为佳)全部每只买个几手放在那里拿两年,回报肯定能跑赢指数。怎么发现中美港股夸市场套利机会?跟着IDG、瑞东资本们吧!最后,再谈谈万里股份的估值。本次重组方承诺16-18年净利润为8.0、10.4和13.5亿元。作为行业地位第一的纯粹互联网公司,及进一步整合预期对应估值溢价(申万互联网加权16PE=60X),公司看点较多且流通盘小(仅1.58亿股),按17年60倍市盈率算,目标市值600亿左右。但目前股价处于连续涨停中,未必能买的到了。

    这次市场大跌是真摔还是假摔?来自

    周五大盘呈现出一个大幅杀跌走势,早盘几乎平开,随后承接前期震荡态势,在3000点附近小幅波动。十点半过后,以券商为主的权重股开始大幅走低,拖累各大指数全线跳水,沪指接连破位5日、10日均线,题材股盘初表现较为活跃,无奈受累券商砸盘,创业板冲高跳水领跌两市,盘面上一时间哀鸿遍野。午后开盘股指惯性走低,壳资源和券商持续杀跌,沪指一度逼近60日均线后企稳,但最后半小时券商反手做空,加上壳资源大幅扩容跌停,重挫市场人气,各大指数均以低点报收,全线失守60日均线,使得节后归来多方在最近三个交易日的努力付诸东流。从消息面来看,空军杀跌的借口主要有以下四方面:一是外围市场的集体下跌,极大的影响了投资者做多信心;二是有“聪明资金”之称的沪股通出现了连续的净流出,有兑现利润的迹象,说明外资谨慎情绪在升温;三是增量资金迟迟未有起色,导致多头缺乏动力,这也是上攻3000点屡次失败的重要原因;四是两融成交额逐日降低,前一个交易日合计额度低于5000亿元,显示出多方攻坚力量不足。对于后市的判断,无论这次是真摔还是假摔,老金认为都不应觉得悲观,有投资者担心股灾4.0会再次出现,其实,经过前几次股灾救市之后,国家队的资金基本仍套在里面,一部分公募资金也套在里面,大部分散户也套死在里面!现在要解救这些套牢盘,需要的是更多场外资金的介入,更多政策消息面支持,这将是一个较长时间的过程。也正是因为有国家的资金在里面,所以出现第四次股灾的可能性非常低,谁也经不起这么大的折腾了。而大盘近期连续横盘无法有效突破,这里还需要借助外力来打破这个平衡,既然无法向上突破,那么只能退一步,以退为进,做个下蹲然后再起跳,一般来说,杀跌的速度越快、幅度越大,更有助于调整的快速结束。虽然大盘短期内仍有再次打出低点的冲动,但那个低点也一定藏着很多的好东西,如果有这样的机会还是建议大家要敢于去把握,要好好珍惜调整下来的低位!总的来说,在经过前面的三次股灾过后,一部分人急于回本,一部分人一见大跌就怕,市场充斥着恐慌和急燥的情绪。但大家既然选择留在这个市场里,就必须接受有涨有跌这个事实,更要坚定信念,黑暗的夜晚并不长,黎明的曙光很快能到来,大家一定要保持冷静,不要被市场这种反复影响你的心情、影响你的判断。而且股票并不会成为左右你生活的全部,因此,还是建议大家要把心态放好。

    揭秘一周放量大涨股 OLED概念引爆 ​来自

    根据强者恒强的理论,那些在一段时间股票持续强势的个股有望在短期内继续逞强。本周A股呈高开低走态势,第一个交易日放量大涨,但最后一个交易日放量大跌,截至收盘,上证综指一周下跌0.85%,创业板指下跌0.45%。根据强者恒强的理论,那些在一段时间内股票持续强势的个股有望在短期内继续逞强。据此,数据宝筛选出本周放量大涨个股,供投资者参阅。数据宝统计,本周10只个股涨幅超过20%。具体个股看,众和股份本周上涨45.91%,属于刚复牌出来的个股;胜宏科技本周上涨33.98%,成交量较上周增长超过581%;万里股份本周上涨33.09%。OLED概念引爆,彩虹股份、中颖电子、濮阳惠成等个股纷纷放量大涨。

    30家公司上市至今一毛不拔 谁是铁公鸡中的战斗机?来自

    据统计,去年仍有800多家不分红。更有30家“铁公鸡”上市至今一毛不拔,没有一次现金分红。每股分红贵州茅台最慷慨分红总额工行中石油列前两位A股上市公司2015年度年报已经收官,记者发现,虽然几年前证监会就**了政策,将上市公司现金分红与再融资挂钩,但据统计,去年仍有800多家不分红。更有30家“铁公鸡”上市至今一毛不拔,没有一次现金分红。每股分红贵州茅台最慷慨分红总额工行中石油列前两位。统计显示,根据2015年度分红方案,每股分红最慷慨的是贵州茅台,每10股派发现金红利61.71元(含税,下同),也就是每股派6.17元;其次是洋河股份,每股派1.8元;格力电器和宇通客车紧随其后,均为每股派1.5元。统计显示,共有17家公司每股派现在1元以上。按贵州茅台的分红方案,公司将拿出77.75亿真金白银给投资者分红,相当于去年公司净利的一半。实际上,这些年,贵州茅台一直是现金分红最慷慨的上市公司,2014年度、2013年度均为10派43.74元,2012年度更是拿出了10派64.19元的A股史上最慷慨分红方案。自上市至今,贵州茅台现金分红已累计达到275亿元(2015年度尚未实施,不包含在内).如果以分红总额计算,工商银行去年分红达到831.48亿,是金额最高的公司。建设银行超过750亿元。共有11家公司分红金额超过百亿元,分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、上汽集团、浦发银行、中国人寿、兴业银行、中信银行,除上汽集团和中国人寿外其余均为银行股。去年共有2014家上市公司发布了分红预案,占比达到七成;拟分红的金额约1.06万亿元,超过2014年7938.5亿元(1940家公司分红)的分红金额。如果以上市以来的累计分红金额计算,工商银行以4302.5亿元高居榜首,中国石油以3717.9亿元居其次,紧随其后的是中国银行、农业银行、中国石化、中国神华,累计分红金额分别为2455亿元、2116亿元、1839亿元和933亿元。 A股铁公鸡扎堆 30家公司上市至今一毛不拔与贵州茅台等公司的慷慨分红形成鲜明对比的是,去年A股共有800多家上市公司不分红,其中10年以上不分红的就有八九十家。有30家公司更是上市至今一毛不拔,可谓铁公鸡中的“战斗机”。如1998年上市的浪莎股份(前身长江包装),至今没有一次进行过现金分红,甚至没有一次送转股份。金杯汽车1992年上市,除了1992年、1993年进行过两次送转股份,至今已22年既没有现金分红,也没有送转股份。通策医疗(前身北京中燕)1996年上市,只在1996年和去年三季度送转股份,19年时间没有一次现金分红。此外,1994年上市的中国天楹(前身中科健A)、1996年上市的英特集团(前身凯地丝绸),上市至今只分别进行过3次和2次送转股份,20年左右时间没有一次现金分红。1993年上市的银润投资(前身厦海发A)、金圆股份(前身吉轻工A),1996年上市的宝塔实业(前身西北轴承)和如意集团、1997年上市的大东海和山东路桥(前身丹东化纤)等等,上市至今均没有进行过一次现金分红。是这些公司囊中羞涩,拿不出钱来分红吗?有的公司确实如此,但也不尽然。如中国天楹最近3年业绩增速明显,去年净利达2.28亿元,但公司只愿意玩“10转10股”的数字游戏。如意集团的每股未分配利润超过4元,最近几年净利增速也非常突出,去年净利超过3亿元,同样不愿意现金分红。金杯汽车自1992年上市以来,仅有6年亏损,但公司称要“解决流动资金和公司投资、生产发展的需要”,不肯拔一毛钱给投资者。金圆股份、英特集团等最近几年年年盈利,同样一毛不拔。相反,这些公司在再融资方面倒不甘人后。像如意集团,不但从2012年至今从政府那里获得的“红包”达到1.5亿元,还准备定向增发近30亿元加5亿多元现金收购远大物产48%股权。中国天楹也在积极筹划定向增发事项。英特集团准备定增8亿元收购英特药业50%股权。另外,像1996年上市的中茵股份,上市20年3次增发募集资金达40亿元;同样1996年上市的平潭发展,3次募集资金28.69亿元;而2007年上市的中核钛白,已5次募集资金23.52亿元。这些公司均一毛不拔。

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      中国4月出口同比增4.1% 进口大幅低于预期

      据海关统计,今年前4个月,我国进出口总值7.17万亿元人民币,比去年同期(下同)下降4.4%。其中,出口4.14万亿元,下降2.1%;进口3.03万亿元,下降7.5%;贸易顺差1.11万亿元,扩大16.5%。  4月份,我国进出口总值1.95万亿元,微降0.3%。其中,出口1.13万亿元,增长4.1%;进口8275亿元,下降5.7%,大幅低于此前市场预期;贸易顺差2980亿元,扩大45.8%。  前4个月,我国外贸进出口主要呈现以下特点:  一、一般贸易进出口比重有所提升。前4个月,我国一般贸易进出口4.02万亿元,下降2.9%,占我外贸总值的56.1%,较去年同期提升0.9个百分点。其中出口2.3万亿元,增长0.7%,占出口总值的55.5%;进口1.72万亿元,下降7.3%,占进口总值的56.9%;一般贸易项下顺差5718.5亿元,扩大36.1%。同期,我国加工贸易进出口2.09万亿元,下降11.4%,占我外贸总值的29.1%,比去年同期回落2.3个百分点。其中出口1.35万亿元,下降10.1%,占出口总值的32.6%;进口7396亿元,下降13.6%,占进口总值的24.4%;加工贸易项下顺差6087.1亿元,收窄5.4%。  此外,我国以海关特殊监管方式进出口7921.7亿元,增长3.8%,占我外贸总值的11.1%。其中出口2879.1亿元,增长4.7%,占出口总值的7%;进口5042.6亿元,增长3.3%,占进口总值的16.6%。  二、对欧盟进出口增长,对美国、东盟和日本等贸易伙伴进出口下降。前4个月,欧盟为我国第一大贸易伙伴,中欧贸易总值1.1万亿元,微增0.3%,占我外贸总值的15.3%。其中,我对欧盟出口6771.8亿元,增长1.3%;自欧盟进口4179.3亿元,下降1.1%;对欧贸易顺差2592.5亿元,扩大5.4%。美国为我国第二大贸易伙伴,中美贸易总值为9983亿元,下降4.8%,占我外贸总值的13.9%。其中,我对美国出口7218.9亿元,下降3.5%;自美国进口2764.1亿元,下降8.2%;对美贸易顺差4454.8亿元,收窄0.3%。  前4个月,东盟为我国第三大贸易伙伴,与东盟贸易总值为8835.3亿元,下降3.1%,占我外贸总值的12.3%。其中,我对东盟出口5249.6亿元,下降3.5%;自东盟进口3585.7亿元,下降2.6%;对东盟贸易顺差1663.9亿元,收窄5.4%。日本为我国第五大贸易伙伴,中日贸易总值为5429.3亿元,下降2%,占我外贸总值的7.6%。其中,对日本出口2653.3亿元,下降1.5%;自日本进口2776亿元,下降2.5%;对日贸易逆差122.7亿元,收窄20%。  三、民营企业进出口增长,比重提升。前4个月,民营企业进出口2.78万亿元,增长7%,占我外贸总值的38.8%,较去年同期提升4.1个百分点。其中,出口1.93万亿元,增长6.2%,占出口总值的46.7%;进口8498.9亿元,增长8.9%,占进口总值的28.1%。同期,外商投资企业进出口3.27万亿元,下降8.6%,占我外贸总值的45.6%。其中,出口1.78万亿元,下降8.4%,占出口总值的42.9%;进口1.49万亿元,下降8.9%,占进口总值的49.3%。  此外,国有企业进出口1.09万亿元,下降16.6%,占我外贸总值的15.2%。其中,出口4292.1亿元,下降8.2%,占出口总值的10.4%;进口6587.8亿元,下降21.2%,占进口总值的21.7%。  四、机电产品出口下降,纺织服装等传统劳动密集型产品出口增长。前4个月,我国机电产品出口2.39万亿元,下降2.4%,占出口总值的57.7%。其中,电器及电子产品出口1.06万亿元,增长1.2%;机械设备6921.5亿元,下降4.2%。同期,服装出口2882.6亿元,增长1.7%;纺织品2152亿元,增长5.1%;鞋类960.7亿元,下降3%;家具1029.2亿元,下降3.9%;塑料制品748.9亿元,增长7.4%;箱包513.9亿元,增长1.4%;玩具264.7亿元,增长20%;上述7大类劳动密集型产品合计出口8552亿元,增长2.2%,占出口总值的20.7%。此外,肥料出口807万吨,减少26.2%;钢材3690万吨,增加7.6%;汽车21万辆,减少17.5%。  五、铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加,煤、成品油和钢材等进口量减少,主要进口商品价格普遍下跌。前4个月,我国进口铁矿砂3.25亿吨,增加6.1%,进口均价为每吨303.9元,下跌24.9%;原油1.24亿吨,增加11.8%,进口均价为每吨1652.6元,下跌35.3%;煤6725万吨,减少2.5%,进口均价为每吨312.2元,下跌21.5%;成品油1024万吨,减少1.2%,进口均价为每吨2312.7元,下跌24%;初级形状的塑料823万吨,减少7.8%,进口均价为每吨1.01万元,下跌4.1%;钢材423万吨,减少4.6%,进口均价为每吨6483.2元,下跌10.6%;未锻轧铜及铜材188万吨,增加23.1%,进口均价为每吨3.32万元,下跌16.2%。  此外,机电产品进口1.48万亿元,下降3%;其中汽车29万辆,减少17.1%。  六、中国外贸出口先导指数回升。4月,中国外贸出口先导指数为33.8,较上月回升2.2,表明二季度出口压力有望缓解。其中,根据网络问卷调查数据显示,当月,我国出口经理人指数为37.5,回升1.4;新增出口订单指数、经理人信心指数分别回升1.6、2.3至37.3、42.5,出口企业综合成本指数回落0.8至28.3。

      四通是和启行重组!!!

      四通是和启行重组!松发是被启德借壳,实际意义上松发才是特大利好!!!尽管我有四通股票,但愿俩只股票都能赚!!!

      有的人说炒股亏钱和赌博一样输了没人可怜

      有的人说炒股亏钱和赌博一样输了没人可怜。但我想说的是,我们不是赌徒,我们平时连扑克都很少碰。就是希望用自己的工资可以在股市里多赚点小钱好让家人生活质量提高点而已。一次次的亏损出场再被利好一次次的引诱进入。我是一个小学教师,和几个单位同事于去年炒股见证了股灾走到了今天。还是亏钱。是因为相信你们的智慧,股市会好起来至少也不会再大跌,但结果是一直让我们怨气越涨越大。亏损了孩子想买件新衣服都不舍得。前几天圣上刚说保护中小投资者的利益没两天就再出现大跌是在打谁的脸。还是你们根本就是在设局引来我们这样普通百姓来接盘。当大家都这样认为了最后会出现很多社会问题的。一旦有外侵谁还会拥护你们呢。

      大跌50%,房地产重大变局

      根据刚刚公布的数据,上海五一期间房地产成交数量同比下降50%以上,无独有偶,深圳市五一期间房地产成交数量同比也下降50%以上,这两个城市都是实施了严格的限购政策,目前处于量大跌,价格稳的微妙态势中。所有的调控政策中,限购这种行政手段是见效最快的,因为可以迅速的大幅度降低需求,目前的成交量大跌,就已经非常明显得表现了这一点。但是房地产调控中,真正能起到长期作用的,一个是货币供应量,第二个是房产税,只有这两者能对房地产泡沫起到真正的作用。而目前来看,货币供应量并没有明显的变化,房产税更是没有踪影。1、影响房地产价格的是实际通胀,从国内外房地产的历史价格走势来看,房地产价格和真实通胀率保持同步上升,真实通胀率可以用大概的模式估算,如M2供应量增长率减去GDP增长率。2、中国过去房价保持了高速增长,说明中国的实际通胀率保持了高速增长,大量的货币进入了房地产领域,吹大了房地产泡沫。中国的M2广义货币量增长了十倍,中国的房价就上涨了十倍。3、中国的房地产税没有任何踪影,当前不动产统一登记条例也一推再推,更不用说房产税了,这是房价真正的大杀器。上海、深圳房地产成交量大幅度萎缩,那么房地产价格会不会下跌呢?1、根据过去的历史,每次上海、深圳限购后,会盘整数月,然后房地产价格继续上涨,这次会不会也一样呢?2、首先,货币供应量还会猛增,也就是说这些货币会不会流向房地产领域,如果会流向的话,那么盘整数月后,或者调整一段时间后,房地产价格还会泡沫化。所以接下来货币的流向就非常关键。3、但是银监会刚刚颁发了文件,禁止收益权转让用理财产品购买,同时不得提供担保,信贷收益权转让必须计提资本,这对房地产是大利空,掐断了货币进入房地产领域的一个巨大通道。4、也就是说,这次房地产调整的时间会比过去拉长,因为货币要进入房地产领域的通道被堵了,除非银行违规找到新的方法,毕竟银行已经违规了很多年。一线城市房地产目前处于量大跌价稳的过程中,而中国一线城市的房地产当前需要一次大跌,只有大跌之后,泡沫才会干净,香港房地产价格下跌了约15%,政府和市民反而高兴,因为大家的住房成本下降了。然而二线城市的房地产面开始泡沫猛涨,这不得不让人担心,这就是货币过剩的严重后果,是货币宽松的严重后果,货币在一线城市的通道被堵了,就跑到二线城市兴风作浪。最关键的是,在房产税没有推出的时候,请中国收紧宽松的货币政策!

      周末,股市来了新利好!国家队惊现一个大动作!

      周末,股市来了新利好!一、市场传言,证监会对壳资源爆炒方案,中概股回归可能受阻,昨天盘面壳概念股风声鹤唳,如逃命羔羊纷纷跌停伺候,殊不知这是利好。中概股H股回归无非是美国香港市场估值水平低,回归A股市盈率水涨船高,市值暴涨有利可图,从史玉柱借壳世纪游轮可见一斑。如果中概股如360,万达回归A股,市场需要2到3万亿承接,这对于现在的猴市是难以承受的,中概股H股回归受阻是证监会整治市场炒作,稳定现有市场的利好;二、进入MSCI指数障碍进一步消除(MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数,A股若纳入MSCI则外国投资者有望进一步增加对A股市场的投资,带来市场资金增量)昨日,证监会发言人张晓军就MSCI主要关注的QFII、RQFII的有关问题做出了集中答复。答复内容如下:1、证监会相关法规是否认可名义持有人和证券权益拥有人的概念?证监会的答案是明确的,认可的2、证监会是否认可名义持有账户下的账户拥有人的权益?张晓军表示,应当以客户与资产管理人依法订立的合同解决、受合同签署地法律约束3、A股市场的账户体系是否支持QFII、RQFII专户理财证券权益用有人所拥有的财产,张晓军明确表示是的以上几条,明确了证监会的对境外人士购买A股权益的保障和认可,中国明确了欢迎海外友人投资,并妥善安置和保护大家的权益。此举消除了MSCI对中国尚未满足的资本管制、额度分配和权益分配等疑虑。证监会严肃持重的唱着“A股欢迎您,为您留下权益”,为进入MCSI做准备。三、昨夜,美国公布了4月份的非农报告显示,美国4月非农就业人口变动16万,远不及预期的20万,前值21.5万。美国4月非农新增人口创2015年9月以来的最低,表明美国经济今年年初开始放缓,受此消息影响,外界对美元六月加息进一步悲观,联邦基金利率期货暗示美联储6月加息几率仅为11%,12月为54%。美元指数上演过山车行情,黄金大涨。四、美元加息推迟,人民币进入4月以来一直贬值的压力进一步减小,央行从保守被动的货币政策, 开始逐步主动调节利率的贬值,进一步刺激出口。美元加息推迟,人民外汇等多方影响,A股收盘后,黑色系大宗商品尾盘全面逆转上扬,收复失地。大商所、郑商所收盘,焦炭、焦煤分别收涨2.1%、3.3%,铁矿石收涨3%。既然老美不加息了,我们的货币比较宽松,中概股回归收到控制,哪里都不差钱,黄金、大宗商品的反弹表现已经告诉我们,短期之内该买什么,下周A股资源类、有色类表现或许不差,您觉得呢?国家队惊现一个大动作!3000亿资金待命解救A股“《全国社会保障基金条例》于5月1日起正式实施,《条例》规定,全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。”5月6日,全国社会保障基金理事会发布公告称,“根据工作需要,我会增设养老金管理部、养老金会计部,目前两个部门正在筹建中。”对此,业内人士解读称,这意味着千亿元养老金入市工作已进入实质启动阶段。根据全国社会保障基金理事会5月4日公布的招聘信息来看,养老金管理部设置了两个岗位,分别是资产配置岗和投资研究岗,招聘人数分别为1人和2人。而养老金会计部则有三个岗位进行招聘,分别为财务业务岗、会计业务岗和托管业务岗,各一个岗位;两个跟养老金相关的部门,招聘人数累计6人,超过了其他部门的招聘人数。对于此番社保基金招兵买马首设养老金职位,市场人士普遍分析认为,至少说明,养老金入市步伐在推进。根据国务院去年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》,基本养老基金投资股市的上限为30%。市场人士表示,按养老金委托投资运营资金约2万亿元规模计算,有6000亿元资金可入市。国金证券首席策略分析师李立峰预计,养老金初期入市规模约为3000亿元,占A股流通市值比例约为1%。养老金入市可能采取分批方式,且前期入市规模不大,更多的是对投资者风险偏好的影响,对市场中长期机构投资者的份额占比有所提升,而决定A股中长期趋势的仍依赖于宏观经济与企业盈利等因素。

      带血的传闻,扭曲的盛宴,戳穿A股让人心寒的真面目!

      辛辛苦苦爬上3000,周五(5月6日)一个大跌,回到2900区域。一周内,千亿资金出逃:两市资金净流出1004.91亿元国家队领头出逃:国家队概念本周净流出286亿元居首一条传闻引发的血案暴跌原因有很多,罪魁祸首还是从5月5日凌晨开始盛传的一条传闻:中国证监会拟暂缓中概股企业私有化并重返深沪股市上市,中概股回归国内无论是借壳、重组还是IPO都可能受到限制。消息一出,5月5日晚多只中概股鸡飞蛋打。这是继春节之后,中概股的第二次闪崩。陌陌:奇虎360:(奇虎是私有化最确定的——已获股东大会及发改委审批通过,即将退市)欢聚时代:世纪互联:汽车之家:私有化与壳资源:一场带血的盛宴中概私有化以及壳股的盛宴,是今年以来资本市场最热门的存在。1、对于壳方来说,都知道自己手上的是宝贝东西,一天一个价,一天一个想法,各种奇葩条款,各种奇葩要求层出不穷。而且壳的干净程度也是一个问题。2、对于资产方来说,首先你净利润没个几个亿都不好意思出去借壳,光壳的价值都撑不起,谁卖给你?其次借壳现在是个绝对的卖方市场,壳方对资产还挑三拣四,传统产业的不要,过去营收下降的不要,概念少的不要。3、对于中介来说,因为这个市场太火,有些中间顾问费一单都可以分到3个亿,所以乱七八糟的人,没有相关专业知识的人都进入了这个市场,中间还不乏各种倒卖信息的,最后就成了一个乱哄哄的菜市场,给壳主和资产方都造成了影响。4、壳背后的超高杠杆,据说很多壳背后运作的资金都放了5-10倍的杠杆。随着壳价的一路飙升,重组的方案也越来越五花八门,体量也越来越大,据统计:2016年前4个月,已有13家上市公司披露交易价值突破百亿的重组方案,是去年同期的4倍以上,交易总价值高达近2400亿元;2015年同期,百亿重组的上市公司仅4家,交易总价值为517亿元;2014年同期,百亿重组的上市公司仅2家,绿地控股和方正证券;2013年同期,百亿重组方案数量为零!当一家A股上市公司经营不善的时候,他不单不会受到惩罚,恰恰相反,这时候他极有可能迎来了这辈子最大的赚钱机会——卖壳!要知道一些中小市值的实业公司,一辈子也可能赚不了几个钱,而转手卖壳,分分钟就是几十亿的进账。经营不善反而变成一种奖励,最终必定导致劣币驱逐良币,无人认真经营实业,而是挖空心思,不惜作假造假,行贿受贿,去谋取一个上市指标。而这正是现在很多已上市A股公司、未上市在排队的公司、从大洋彼岸、从新加坡、从香港纷纷“回归祖国”的公司正在做的事情:与其辛苦经营,还不如谋取一个傻A的上市地位,然后挥刀自宫,把好的业务剥离,剩下一堆垃圾卖身来得划算。其实,理性来讲,限制中概股和H股回归,对A股是实质性利好。但失去了讲故事的空间和炒作目标的市场是如此脆弱不堪。至少对于壳资源概念股来说,这是一个大利空。所以,它们推倒了第一张多米诺骨牌。然后,脆弱的市场一泻千里,你毫无办法。一段传闻,一次下跌,让我们看清了A股行情的真实面目:除了幼儿园的小朋友外,谁能靠故事一直撑下去呢?证监会变相坐实传闻周五,证监会例牌新闻发布会上,发言人表示:证监会已经注意到相关舆情,按照相关法律法规,近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市,市场上对此提出质疑,认为这类企业回归A股有较大的特殊性,特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。也就是说,此事不是空穴来风!回归A股,将让中概股和H股市值至少上涨3到5倍。说穿了,他们是回来切蛋糕的,摘桃子的,是回来割韭菜的!为了实现超额利润,纷纷回归深沪股市,一方面增加了市场压力,占用了宝贵的上市额度,堵住了相当一批中小企业的上市之路,另一方面也降低了自己的监管环境,这对于中国企业走向国际市场,成为拥有国际商誉的顶尖企业,只会有害不会有利。事实上,它们在私有化的时候就开始从国内“抽血”,并涉嫌资本外流;私有化之后,定向增发的时候同样需要在国内资本市场“抽血”。至于上市之后,庞大的市值如同温水煮青蛙,最终压垮A股市场。风雨飘摇的市场市场不确定性在提高。最近几天的行情,再次验证了市场做多信心的脆弱。想想最近几天发生的事情吧:第一,多家权威媒体通过大量数据证实,“国家队”一直在高抛低吸(你追高,就是替国家队接盘);第二,证监会警示债市风险;第三,人民币中间价连续对美元贬值,而且幅度不小;第四,期货市场在严厉调控下出现连续下跌,迅速降温;第五,过去一段时间创业板、中小板市场集中出现了大股东减持的现象。虽然说债市、期市降温,可能促进资金回流股市,但短期会给股市带来心理压力和暗示。所以,最近几天主力始终不能让大盘有效越过3000点。而汇率、债市、期市和股市终于在今天实现了共振,形成了四杀的局面。这些股要格外警惕一些可能的壳资源股:国企类:*ST沪科、中航黑豹、上海三毛、香梨股份、南风化工、珠江控股、正虹科技、*ST南化、*ST冀装、S前锋、金杯汽车、北矿磁材、*ST川化、天津磁卡、瑞泰科技、同达创业、亚星客车、湘邮科技、鲁抗医药、金岭矿业、高新发展、丰乐种业、湘潭电化非国企类:山水文化、亚太实业、深中华A、金城股份、威尔泰、精伦电子、仰帆控股、万福生科、创兴资源、圣莱达、大东海A、武昌鱼、ST景谷、汇通能源、东宝生物、海联讯、东方银星、丰华股份、浪莎股份、信隆实业、四川金顶。

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      美国4月非农数据远不及预期,大家可以安心度周末

      美国4月非农就业人口+16万,预期+20万,前值+21.5万修正为20.8万。4月失业率为5%,预期4.9%,前值5%。创去年9月以来最疲弱增速!受此消息影响,黄金直线拉升,纽约期金涨1.83%报1295.6美元/盎司,纽约期银涨1%报17.5美元/盎司。美元指数短线跌29点,跌幅扩大至近0.4%报93.32。 华尔街日报评论,美国4月非农新增人口创2015年9月来最疲弱增速,表现远不及预期,意味着美国经济今年年初开始放缓,令企业对雇佣保持谨慎态度;但是,此次失业率录得5%,依旧处于2008年来最低水平附近,料就业市场温和放缓还不会引起美联储官员的极大担忧。 高盛将美联储下次加息的预期时间从6月推后至9月。 对美国加息紧张的朋友,可以安心度周末了!

      关注一个大信号 下周股市将这样走

      本周行情又是一个戏剧性的行情,周二的五月第一天开盘,在节假期间,在多空消息交杂下,在市场大部分看空时,大盘出现了中阳性的拉升,之后两天的再次缩量小阴小阳线后,周五的行情更让人感觉无所适从,小幅高开后的横盘,到上午收盘前的一个小时进行了急跌,到下午又是一个横盘后,最后半小时再来一个急跌,说到无所适从只是对大势与技术的预判问题,周四的每天收评以明确提示这里会有跌幅百点的调整,震荡市为常态,而更需要考验的是你对大盘的预判以及对大盘的节奏把握,以及执行力度。 周五的跌,市场归咎于证监会拟暂缓中概股企业国内上市,中概股回归国内借壳、重组、IPO均可能受限制,受此影响,正在私有化的企业股价应声下跌,跌总是需要一个借口所传,但就算是暂缓中概股企业国内上市,也只是属于部分壳资源等相关股有利空,不至于普跌也阻挡不了国家急需要股票市场去为企业去杠杆和为资产证券化服务,这是国策和使命,这个要比中概股企业回归国内上市更为重要,从国家队之前频繁托市稳住大盘,而周五一改常态由得大盘收到最低,要知到在托市下,让市场部分资金或机构觉得市场没有大幅下跌风险,因此进行有恃无恐的市场操纵拉抬,再加上眼下境外上市公司借壳回归A股心切,导致壳资源股猛飞,或者有些以借壳为幌子进行市场操纵,在目前A股的混乱下,很多投资者不知道该以什么标准来选择投资标的,由此部分投资者也只能远离,再这样下去或成为一种趋势,也让场外的资金更不敢进场,因为要做到内幕交易和市场操纵,不单单是资金,更重要的是管理团队和强大的政策精准信息,这不是任何人或团队都能做到。从最近中央政治局会议强调“要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益”,这是给出了市场一个明确的信号,这个信号从近期证监会频频出手打击和重处罚得到了印证,就是整顿市场,还市场一个较长时间的清静,只能这样,才能走出较长时间的“慢慢牛”行情,只有“慢慢牛”行情,才能有足够的时间让股市为银行坏账、国企高杠杆债务以及地方债务证券化提供足够的时间和空间处理。而在个别为已利操纵的市场下的市场,快上快落只能让市场循环进入一个深渊,也无法实现国家的国策和使命。而从周五的行情来分析,国家队并非没有出手,分时两段横盘就是出手护盘而两段急跌中再看上证与深证的成交量深证多近一半,再结合传证监会拟暂缓中概股企业国内上市,管理层充分利用了政策手段,打击手段,市场手段,目的就是让这些操纵壳资源资金离场,因此后续再出现大的风险还没看到,但下周在大盘指数相对稳定下,可能中小板的部分个股的下跌还会影响着这个板块的指数,而四月份的经济数据也将会在下周陆续开始公布,从前期公布的PMI和上一期的PPI数据来看,状况都比较好,因此这公布的经济数据主观上不会有太大的偏离值,一旦对数据合乎预期,市场借助市场经济数据出炉来后,预计大盘将会以数据公布为起点走出一波像样的区间内反弹行情。 综上所述再从平衡斜率技术分析结合预案操作:自3月18号突破了双底的缺口K线,再用斜率伸延线到下周支撑点为2905点,从技术上,只要这里不有效跌穿,还算是双底形成后的伸延图形第二波而这周二波以形成,如果2905点有效下穿,那就会到大区间线2775才是强支撑,这样,从图形上就是构筑一个大底,但A股是政策市,一切技术分析都是为政策和资金服务,因此,下周初有打穿2905的可能性,而支撑点会在2895点一带,这时重点看能否快速拉回, 能拉回之前双底还算有效,如果不能快速拉回,建议先清理手上的仓位,以防范政策性的风险存在,因为在上述分析的市况下,技术分析以不能做更大的准则,但个人觉得这个概率不大,只是做好预案。而更有可能的是高开后再次大幅震荡是大概率的事,而这种高开也不排除盘中有击穿2905点支撑线的可能性,因此:下周的运行区间会在3005-2895间,如按周五在圈中提示减仓后不必急于抄底,等待支撑确认再配合30或60分钟级别量化买入信号出现才动手较为稳妥,请继续关注圈子实盘提示,而周线了三连阴,但周线的SDK指标中位死叉,而日线MACD再次返回0轴之下,因此预期这里后市如没出现政策风险下,技术上还得有个震荡过程才能修复,下周的周K线收阳也是大概率的事。

      汇率债市减持数据 四大因素交织影响五月行情

      3000点刚刚冒个尖又被打了回去。在连续小幅反弹多个交易日后,A股周五拐头放量杀跌,沪指收盘重挫2.82%。从深沪A股三大指数收盘来看,均跌破60天移动平均线。进入五月份,周二开门红中阳,周三冲高小回落,周四缩量小阳,周五重挫。期待中的红五月能否实现?五月市场还面临着哪些压力?   ◇走势  警惕债券风险溢出至股市  大众证券报和财信网:上证指数连续多个交易日在60日均线附近缩量盘整后又现放量下跌,大家都比较关心3000点的争夺,请您谈谈你对3000点这个整数关口的看法?  北京启明乐投资产管理公司董事长李坚:我们认为3000点是未来一段时间大盘震荡的底部区域,类似于2012年-2014年的2000点。当前核心蓝筹股估值合理,国家队重仓持有。除非出现特殊政策原因,目前来看3000点一线是国家队的重要方向,围绕这个点位震荡上下300点都是正常的,最低点已经到了2638,对应今年的主要区间也基本在3300点-2650点之间。  上海道鑫资产投资经理巫清登:个人觉得点位在走势的演化中其实意义不大,3000点这个整数关口无非是A股参与者不断强化的一个心理数字罢了。市场在这个位置反复纠缠进一步强化了大家心理认知度,磨人的过程实际也是很多人选择站队完成筹码换手的过程,这为后市演化巩固群众基础。  大众证券报和财信网:历史上有“5·19行情”,也有过“5·30杀跌”。尽管股市中的“五穷六绝”的谚语,但市场对红五月的期待依旧不减。您预计5月市场的走势会如何?能否打破僵局。  李坚:无论是5·19还是5·30都是政策引发的,5·19拉开了一段大幅上涨的走势,为国企改革和脱贫提供了战略上的支持;5·30则是因为股市过分火爆,半夜增加税收导致的大跌。  当前的市场,我们认为显然不是过热的表现,所以基本排除5·30的可能。现在的日均成交量下降到2000亿的水平,所以我们认为当前市场5月份震荡向上的概率大。  巫清登:在做多为主要盈利模式的A股市场盼涨是大多数人的心态,但进入5月以来A股也未能表现强势,加之海外市场比较弱,长时间低波动横盘走势在浮躁的A股市场必然消磨大家锐气。  我个人不看好五月行情,因为很难看到在五月能有向上打破均衡的力量出现,相反,债市和汇率甚至经济数据都有可能成为压死骆驼的一根稻草。  大众证券报和财信网:您认为5月份市场还面临哪些压力方面的考验?  李坚:最大的压力在国家队的动向上。最近半年以来国家队基本上是底仓不动,机动仓位高抛低吸。现在关键在于涨到什么点位国家队要抛售,市场的机构有些担心就是对手盘是国家队随时抛售的压力。还有一点就是个股上,个股的大小非解禁依然是股价上涨的最大的影响因素。毕竟有些企业是要套现的,所以我们认为当前的风险主要在个股上。  巫清登:一是外围市场大幅波动,二是债券市场风险溢出到股票市场。因为没有太多向上力量,长期逻辑又是利空股市,不考虑无形之手对市场的影响,A股真的很脆弱。  ◇盘面  市场资金偏好已发生改变  大众证券报和财信网:4月下旬以来的无量横盘,使得投资者担心股市在节后出现“盘久必跌”。而近期A股呈现出成交量、换手率与指数“不搭”的明显特征,这也是大家担心未来反弹高度的原因之一。您怎么理解这样的“不搭”?  李坚:无量的横盘更主要是想买的和想卖的都少了。包括我们看到最近持续大面积涨停和跌停的个股数量都在下降。尤其是跌停的相对较少,说明经过股灾的三轮打击,加上制度层面导致的问题。  现在市场的心态还在一个恢复过程中,最近三个月则是国家队反复的高抛低吸,引发了趋势类投资者的无奈,因为没有明确的趋势了。对此我们认为最终的方向是向上的,因为当前的资本市场只有上涨才能获利,国家队也只能在市场激活之后才能长期撤出这个市场。  巫清登:横盘时间长了方向不明确波动率下降必然导致成交不活跃换手率下降,这个很正常,谈不上“不搭”。如果看长一点,大的格局支持阴跌,所以在阶段利空出现情况下不排除放量大跌打破横盘格局。  大众证券报和财信网:本周贵州茅台创出历史新高,同时白酒板块也集体爆发,您认为这个板块走牛背后有着怎样的逻辑?近期消费板块的崛起是否表明资金偏好的改变?  李坚:白酒上涨的核心是业绩拐点有可能出现。国家队最近的操作上也在加大成长性蓝筹股的配置,贵州茅台是个典范,证金公司在上个季度是加仓的。这比救市的时候胡乱买入要好得多。这给市场的投资者上了一堂重要的课,选择长期持续的好企业,让长期投资者获利才是最终改变股市大幅波动、散户化过分追涨杀跌的好办法。让个股分化,就避免了一致性的涨跌预期,这样市场的价值发现功能才能更大的起到作用。  买入消费类的资金一方面是看到了国家队的这种引导,另外通胀引发的上涨预期和这些板块相对的长期无人关注便于资金介入和上涨,目前来看风险和收益比较高。  巫清登:白酒板块走牛确实反映出市场资金风格偏好的变化,资金可能倾向于开始均衡配置,开始往一些低估值业绩稳定的板块调仓换股,当然也从另一个侧面体现出大家风险偏好在下降的事实。  纳入MSCI有助改变投资者结构  大众证券报和财信网:去年6月11日,A股纳入来自MSCI明晟公司新兴市场指数的愿望落空,此后股市经历了大半年的起伏,随着今年6月的再度临近,各界对于今年A股纳入MSCI的预期又再度被点燃。您预计今年被纳入的可能性有多大?  李坚:我们认为跌多了,估值合理了,政策层面的谈判差不多了,被纳入的可能性还是很大的。纳入指数对于一些大盘蓝筹的成长股影响更大,当然对于大家的投资关键也会产生一种引导。但是鉴于我们大部分投资者是短期希望挣快钱,所以我们认为纳入MSCI的影响类似于当时QFII进入中国资本市场当中,带来一部分价值投资理念上的坚持。  巫清登:今年纳入的可能性比较大。纳入该指数短期影响有限,长期看意味着A股国际化迈入一个新阶段,这将逐步改变A股投资者结构从而改变目前市场的一些投资模式。  大众证券报和财信网:作为第一季度数据公布之后,中央政治局部署年内剩余时间特别是下季工作的例行会议,开门见山率先明确提到股市和汇率,您认为这在释放什么政策信号?  李坚:政治局会议表态只能说明高层的重视程度,基于建设“健康市场”的格局来看,似乎也难以对市场产生超预期的利好效果。市场的走势有其自身运行的规律,政治局会议能给市场带来短期的想象空间,但当情绪逐渐归于平静,一旦无实质性措施**,市场还会去寻找平衡点。  巫清登:股市和汇率在当前这么重要的焦点,高层会议提到完全在情理之中,不应过分解读,尤其是股市,虽说A股一向有政策市的说法,但也不是说在一个中期的时间框架下政策直接影响股市。  当前面临的问题是怎么稳定实体经济,股市和汇率有他们的作用,“保持股市健康发展”并不是说涨了就健康,而是怎么为实体经济服务。换个角度看,股市预期收益过高是不利于资金流入实体经济的,这一点很重要。  ◇操作  严控仓位  大众证券报和财信网:近期赚钱难度很大,您认为哪些行业可关注?  李坚:长期做投资应该赚企业成长的钱,而不能每天都想着赚指数暴涨的钱或者别人的钱。只有这样才能更加长久,牛市不是天天有,中国股市牛市总是短暂的,熊市总是长的。熊市当中认真挑选好企业,赢的概率还是很高的。所以我们认为季报和中报成长性较强的行业和个股是大家关注的重点。同时最近火热的高送配应在5月份除权的这段时间炒作到达一个阶段的顶峰。这是赚别人钱的一种机会,因为本质上都是资金的一种炒作。  巫清登:目前的市场格局关注一些阶段景气度向上的行业比较好,比如旅游、造纸、轮胎橡胶、地产后市场、医疗服务等行业。  大众证券报和财信网:今年的行情充分说明了对仓位控制的重要性,短期来看,您建议在什么样的点位持几成仓?  李坚:仓位问题取决于对于大盘和个股的判断。我们建议大家资金可以分为两部分,一部分是中线的资金,打的是阵地战。当前的位置是可以上的,因为这个位置持续暴跌的风险和上涨的可能对比,上涨的可能性大。保持四成的中线仓位,做自己看好的优秀企业。还有一些仓位可以在自己中线个股上做价差,利用市场的波动来做。涨多了要卖,跌多了要买。同时可以配置部分资金选择热点板块出击。这样有稳压器,也有变电器,进可攻退可守会更好。  巫清登:下降市和震荡市仓位最好不要超过三成,高抛低吸太难,市场有大跌就逐步买入安全边际足够又有未来的个股也是一个不错的策略。

      投资如何进行方向性预测

      有两类人对预测的态度截然不同:一类投资者整天都在预测,预测明天是涨还是跌,会涨到多少等等;而另一类投资者对预测一棍子打死,觉得未来是不确定的,不需要也不应该预测。其实投资与分析企业的过程中,预测是不可避免的,关键是要分析清楚什么时候预测,什么时候不预测,什么东西可以预测,什么东西不应该去预测,搞错了投资会很让人烦恼。   要理解预测,首先了理解预测的含义与分类。预测顾名思义是对未来进行判断与测量。预测可以分为方向性预测与延续性预测两大类,方向性预测是事物方向的判断与测量。比如现在的港股整体估值在历史低点附近,那么我们基本上可以判断未来迟早有一天会往估值变高的方向走,这种预测就算是一种方向性预测。方向性预测很重要,它是我们成功投资的重要基础,因为方向性错了,投资的结果不太可能好。延续性预测是指在方向在没有很大变化的基础上,所作出的对投资过程中一些数据的延续情况的判断与测量。延续性预测有一个特点,就是可以数据化显示。  方向性预测需要投资者站在大局的角度去思考方向问题,不要被眼前的涨跌所蒙蔽。提高方向性预测的水平,有一点就是可以利用的,那就是常识。比如高估值的最终会变成低估值,这是一种常识,股市的走向都是周期性变化的,这也是一种常识。股票所代表的背后的企业,他们的竞争优势会随着所在品类的分化,而优势可能消失,这也是一种常识。常识通常是我们没显而易见可以明白的东西。但是不少投资者仅仅见到了投资中的眼前的利益,而忽略了对常识的利用,最终使得方向性的预测上面犯了显而易见的错误而不知道。   当然投资过程中的方向性预测也不是那么容易,甚至有时候是很难的。比如常常有些投资者问这个股票好不好,应该不应该买,买了会不会赚钱等。这些问题很难回答,甚至回答不了明天股票是涨还是跌,会怎么样。在他们心目中的方向,就是一种涨跌,一种未来股市走势的具体变化。我觉得这是对方向的一种错误理解。明天甚至未来一个月或者未来一年的股市变化,这个不是投资的方向性问题,而是投资中的波动问题,波动问题最好别去预测,不要对那种逃顶人太过于崇拜,很多都是运气而已。   投资中的方向问题也有两种:市场的方向问题和企业的方向问题。其中市场的方向问题包括:一个是关于高估与低估的方向问题,另一个是关于周期的判断问题;而企业的方向问题是关于企业所在品类未来的发展趋势问题。市场的方向问题很多时候具体怎么样我们是不知道的,但我们是可以做到对身在何处进行判断。比如是处于周期的底部还是周期的顶部附近,往往能够做出判断。   企业所在品类未来发展趋势的这个方向的判断,实际上是比较难的。作为投资者比一般企业经营者更加有优势的地方是,很多企业家即使判断出来品类未来的发展趋势,但因为其所在的价值网络与商业模式的原因,很难利用好品类的发展方向,而往往导致硬塞的情况发生。投资者一般关注的行业与品类发展的趋势比较多,不太容易受了企业家某些缺点的束缚。   但无论怎么样企业所在品类未来发展趋势的方向的判断,还是很难的一件事情。往往很多投资在分析品类未来发展趋势的时候,采用缺点分析法的模式。   什么是缺点分析法呢?就是投资者在分析企业所在品类未来发展方向的时候,首先从缺点的角度去分析,其不好在哪里,然后在这个基础上再分析可能好的地方在哪里,这种分析方法就是缺点分析法。缺点分析法背后站着的不一定是理性主义,而更多的是悲观主义。我主张看待新事物,看待未来可能的品类发展方向的时候,采用看其优点的方式。有时候优点不需要很多,只要有一条就可能构成了企业未来品类发展的方向。比如这一条优点可能是更快、更便宜或者是更健康等,但其可能其他浑身是刺。没关系,你要相信人类的聪明,只要这个优点足够好,就很可能克服其缺点,达到利用优点的目地,千万不要看着新事物的缺点嘲笑其不可行,然后分析错了品类未来的发展方向。   要达到品类未来发展趋势更好的预测,还需要多研究品类的发展历史。从动态的进化与分化的角度,去看待品类的演进问题。比如现在互联网使得很多新企业的诞生,看上去好像阿里巴巴的淘宝、天猫网商业模式很新的样子,其实它就是跟义务的小商品城差不多的一种模式,只是其利用了互联网这个工具,将便利性发挥到了极致而已。你说互联网很牛叉吗?其实也没什么牛叉,它就犹如当年火车的出现,使得很商业运行模式发生改变了而已。如果你去回顾火车与铁路出来以后对某些商业现象的变化,你会得到很多品类发展有趣的现象。不少人在想未来手机行业会怎么走,那为什么不去好好研究一下电脑的品类发展史呢?研究品类发展史,尤其是上市公司的一些企业所在品类发展史,会是很好的绘制自己投资地图的方式。研究历史可以让我们得到很多的企业模型,然后可以在不同企业之间进行比较与鉴别,从而提高自己的企业分析能力。   投资者在做方向性预测的时候,千万要注意的是,不要去预测具体点位是如何的,谁也不知道具体点位会是什么样子,会波动甚至会剧烈地波动。所以在方向性预测的时候,很需要有试错的思维,在试错的过程中,慢慢加对品类发展方向的理解,这一点就显得尤其重要。

      【每日一堂】八类横盘不可不知 高手判断拐点的心经

      成交量分析是看盘的一项重要本领,好的感觉源于平时的学习与积累,非几句话就能说得清,但还是有一些规律性的东西,以下我们将成交量变化八个阶段总结为八个看盘法则。   1。量增价平,转阳信号。股价经过持续下跌的低位区,出现成交量增加股价企稳现象,此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱,凸凹量差比较明显,说明底部在积聚上涨动力、有主力在进货,此为中线转阳信号,可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现量增价平,则说明股价上行暂时受挫,只要上升趋势未破,一般整理后仍会有行情。   2。量增价升,买入信号。成交量持续增加,股价趋势也转为上升,这是短中线最佳的买入信号。量增价升是最常见的多头主动进攻模式,应积极进场买入,与庄共舞。   3。量平价升,持续买入。成交量保持等量水平,股价持续上升,可在期间适时参与。   4。量减价升,继续持有。成交量减少,股价仍在继续上升,适宜继续持股,即使如果锁筹现象较好,也只能是小资金短线参与,因为股价已经有了相当的涨幅,接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现量减价升,则可能是昙花一现,但经过补量后仍有上行空间。   5。量减价平,警戒信号。成交量显著减少,股价经过长期大幅上涨之后,进行横向整理不在上升,此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线,无论有无利好利空消息,均应果断派发。   6。量减价跌,卖出信号。成交量继续减少,股价趋势开始转为下降,为卖出信号。此为无量阴跌,底部遥遥无期,所谓多头不死跌势不止,一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔,爆出大的成交量,跌势才会停止,所以在操作上,只要趋势逆转,应及时止损出局。   7。量平价跌,继续卖出。成交量停止减少,股价急速滑落,此阶段应继续坚持及早卖出的方针,不要买入当心飞刀断手。   8。量增价跌,弃卖观望。股价经过长期大幅下跌之后,出现成交量增加,即使股价仍在下落,也要慎重对待极度恐慌的杀跌,所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘,说明后期有望形成底部或反弹的产生,适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现量增价跌,那么更应该果断出局。   高手总结的趋势停顿与拐点规则   市场结构理论中的趋势停顿定律和拐点规则,是市场及个股研判细化的技术操作规则,是研判波段趋势的转势点或者反转点的重要技术原则,涉及具体买卖点的交易决策。   趋势停顿定律指出:“同一波段的趋势运行具有流畅性,一旦出现运行停顿,即是趋势调整或反转的第一信号”。   指标型技术规则主要是通过指标曲线的金叉和死叉等相关类型的信号,来确定一级波段的转势点(或者说是反转点)。其本质是通过指标型技术的统计学原理和技术状态的对比,来确定趋势的变化。   趋势停顿定律与指标型技术的最终目标完全相同。只是所采用的方法和技术视角完全不同。可以说,市场结构理论对微观转势点的研判要比普通的指标型技术要灵敏而有效。这一结论完全是由于它们各自完全不同的技术原则所决定的。   我们认为,趋势停顿定律看似简单,也非常容易理解。但市场结构理论将它作为一个重要的市场定律指出,并以此推演出拐点规则,是有深刻的技术寓意的。   趋势停顿定律的基本原理是什么呢?“市场结构理论”中进行了如下的描述:   趋势的运行遵循着平衡法则,体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。这也是趋势惯性定律的表现形式。趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。趋势运行流畅性具体表现为:连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。   根据市场平衡法则和趋势变速定律,趋势在运行过程中会呈现出变速状态。这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。趋势运行速度的变化主要有二种形式:趋势加速和趋势减速。   趋势加速是原趋势延续的强烈信号,而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速,意味着该趋势波段的调整或反转。   趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面(图1-3-B6):   (1)同一波段趋势延续性的运行特征是:波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。   同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。可分为多头K线排列和空头K线排列。多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价。空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。   值得注意的是,不同趋势方向的K线排列的基本原理来自于多空结构定律。   (2)当同方的K线排列出现停顿迹象时,意味着该波段的趋势运行的停顿。   当多头K线表现为后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段多头趋势运行的停顿。   当空头K线表现为后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段空头趋势运行的停顿。   必须指出,整理性K线也是趋势运行停顿的警示信号。整理性K线表现为前包型K线和后包型K线。   前包型K线是指前一根K线包容了后一根K线,表现为前一根K线的最高价大于后一根K线的最高价,前一根K线的最低价小于后一根K线的最低价。   后包型K线是指后一根K线包容了前一根K线,表现为后一根K线的最高价大于前一根K线的最高价,后一根K线的最低价小于前一根K线的最低价。   此外,平顶或平底型K线也属于整理性K线排列。这些K线的类型都是趋势运行K线排列所表现出来的停顿迹象。   (3)趋势停顿定律是同一波段的趋势跟踪技术,仅对同一波段用效。   趋势运行的流畅性主要表现在同一的波段趋势运行之中。一个趋势波段是一个完整的趋势运行单位。当一个趋势波段结束时,趋势将开始一个新的趋势波段的运行。   (4)趋势停顿定律适用于所有的分析周期的趋势跟踪。   对于任意的分析周期,趋势停顿定律都充分体现了趋势调整和转势的征兆。从1分钟K线到年K线,趋势停顿定律都是适合的。   与此同时,市场结构理论对趋势停顿定律做出了如下的推演:   (1)趋势停顿定律是趋势跟踪的核心技术之一,它是对波段转势点有效确定的重要技术手段。   (2)运用趋势停顿定律孤立地进行趋势跟踪是没有意义的,必须结合相关结构型技术进行综合确定转势点的成立。   (3)当市场结构分析指明转势来临时,趋势停顿所发出的信号正是这种转势最明确的表现。   (4)趋势停顿在整个波段结构中的位置至关重要,波段中途的停顿与波段末端的停顿具有完全不同的技术涵义。   (5)必须注意:趋势停顿表现调整或转势。对调整或转势的判断不是趋势停顿定律的能力范围。   (6)在波段的关键位置出现的整理型K线,也是趋势停顿的重要信号。

      收购EVANA工业机器人再下一城

      事件概述公司发布公告: 均胜电子全资子公司普瑞伊玛工业自动化及机器人有限公司( PIA) 以 1,950 万美元收购 PSI 持有的 EVANA 100%股权和相关知识产权。分析与判断公司收购 EVANA, 锁定北美工业机器人优质服务商。 EVANA 是美国工业机器人和自动化系统的公司,在细分市场(汽车、工业、医疗和健康) 已处于全球领先地位( 50 余年的经验与技术积累),主要客户包括 TRW、MAGNA、 ALERE 和 ALCON 等世界级公司。 EVANA 公司 2015 年总资产为2,033.6 万美元,净资产 1,774.8 万美元,实现销售收入 2,343.4 万美元,EBITDA 280 万美元; 2016 年营收有望达到 1.7 亿元人民币。EVANA 与 PIA 在市场和业务方面实现有效互补,未来公司工业机器人集成业务在三大洲(欧、亚和北美)的布局更加完善。 此次并购对于 PIA 开拓北美市场、提升国际化服务能力非常重要。主要利好表现有以下两点: 1)市场互补, PIA 市场侧重在欧洲和亚洲, EVANA 以北美为主,两者可实现市场相互融合,加快公司工业机器人的全球布局; 2) 行业互补, EVANA 在北美的医疗和健康领域有较好优势,填补 PSI 在该领域的短缺,协同效应明显,顺应全球机器换人趋势。看好公司四大产品系共增长。 1)智能驾驶产品: 公司通过收购 KSS 和 TS道恩智能车联布局汽车主被动安全和车联网领域,结合已有的人机交互系统( HMI),在均胜智能车联的平台上,有望孵化智能汽车模块化产品; 2) 高端功能件总成: 并购 Quin,定位高端化、全球化; 3) 电池管理控制系统( BMS):为宝马 i3、 i8 配套,并与中国中车签署战略合作协议,伴随国内新能源汽车行业增长,该项业务有望保持高增长; 4) 工业自动化及机器人: 结合德国普瑞与 IMA 的技术与产品,不断开拓海内外客户。投资建议公司通过全球并购打造汽车电子+智能汽车的全球顶级供应商, 收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布局。 收购 TS 道恩完成, 假设收购KSS 将在 6 月完成并表,增发股本 3.6 亿股, 预估 2016-2017 年 EPS 分别为 0.86、 1.35 元,对应 PE 分别为 42、 27 倍, 维持“买入”评级。风险汽车销量不如预期;开拓国内市场不如预期;海外整合不如预期。

      EMB:无人驾驶时代的标配制动系统

      安全永远是汽车产业的第一要求,安全需求升级持续推动制动行业向前发展。汽车产业已经经过了数百年的发展,为人类带来出行的方便的同时也造成了严峻的交通安全问题。安全问题,永远是汽车领域的首要考量,也持续的推动行车安全技术的不断进步。从被动安全技术来看,引入了安全座椅、安全气囊、保险杠等加强了事故发生时对驾驶员与乘客的保护;从主动安全技术来看,ABS、ASR、ESP等系统的导入减少了事故发生的概率。EMB以其出色的制动性能有望成为汽车制动的下一代产品,在无人驾驶时代将成为行业标配的制动系统,发展前景巨大。制动系统是汽车的重要组成部分,在行车安全中起着至关重要的作用,严峻的交通状况对制动系统的性能提出了更高的要求,并推动制动系统的不断升级。随着汽车电子化的发展,越来越多的传感器与电控装置被集成到制动系统中,与原有机械传动的模式显得格格不入,汽车的设计与制造变得越来越复杂。以线控代替液压、气压的方式将汽车集合成一个基于信号交互处理和实时控制的新型电控系统,将成为未来的主流设计方案。EMB是汽车制动系统的电子化线控方案,为未来实现AEB甚至无人驾驶提供底层技术支撑。EMB把原来由液压或者气压驱动的部分改为由电动机来驱动,大幅提高响应速度、增加制动效能等,相应的取消了制动主缸、液压管路等,可以大大简化制动系统的结构、便于布置、装配和维修。更重要的是,结合传感器、ECU与相应的算法,EMB可计算出各轮所需要的制动力矩,并精准的对各轮的制动电机作出控制。EMB智能化的设计与功能更适合集成到ADAS辅助驾驶与车联网系统之中,是未来无人驾驶时代制动系统的最佳技术方案!电子机械制动相关标的,我们首推万安科技。瑞典瀚德是国际制动系统领域的龙头企业之一,在EMB领域技术全球领先。万安科技公告将与瑞典瀚德共同出资成立合资公司布局EMB技术。万安此次与瑞典瀚德合作锁定了全球EMB稀缺技术资源,实际上强化了未来转型ADAS系统集成商的行业话语权,同时也为未来传统制动系统电子化升级奠定了基础,将成为未来汽车制动行业升级的推动者与整合者。我们强烈看好公司布局EMB为转型ADAS集成商提供技术支撑以及提升汽车制动行业话语权的发展前景,首推万安科技!风险提示:电子机械制动市场开拓不及预期。

      中概股回归,证监会的底牌究竟是什么?

      5日晚间,一则证监会将限制“中概股”回归的传闻迅速在市场流传。该传言称:中概股回归借壳、重组、IPO会有限制;类金融项目IPO、再融资、重组原则不予批准。  传言一出,美股360、陌陌、人人等一批拟回归的中概股就出现了跳水,尤其是陌陌,盘中跌幅一度超过15%。 周五沪深两市,壳资源概念股纷纷出现暴跌。  于是6日下午,在证监会例行新闻发布会上,有媒体记者问:“有传言说证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市,请问是否属实,对此有何评价?”  证监会新闻发言人张晓军回答说:“我会已注意到相关舆情。按照现行法律法规,近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后,通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑,认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性,境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映,正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。”  市场传言满天飞,证监会到底要做什么?  从证监会发言人的策略性回答中,无法得到准确的信息,那么先来看看5日传闻之前发生了什么。  据腾讯财经报道,一名接近监管层的人士表示:在注册制推迟、战略新兴板搁浅之后,A股市场中的存量壳资源开始遭遇爆炒,疯狂的行情引起证监会高度注意。这位人士透露,为遏制炒作,会里已经专门召开过会议,研究限制办法。  另据新浪科技的报道,有消息人士称,近期证监会领导进行调研,“让投行把现在IPO排队的几百家公司中一些不好的公司主动撤下去,让位给一些好的企业,好解决新股堰塞湖的问题,好让中概股不用怕排队太久。”(来自中国证监会的数据显示,截至2016年4月15日,中国证监会受理首发企业766家,其中,已过会114家,排队的有652家)  另据经济参考报消息,三月底证监会组织了一些极个别的券商领导以及人**工委的代表,探讨过是不是要给借壳降温,其中也讨论到了中概股高溢价私有化等问题。  智通财经分析认为,对于监管机构和各层面的投资者而言,中概股回归都是一把“双刃剑”。  一方面,中概股回归不仅为A股注入新鲜血液,提升资本市场吸引力和交易活跃度,而且优化市场行业结构,有利于推动产业转型升级。另一方面,市场出现投机性炒作,在并购重组过程存在利益输送等问题,也给监管效率和效力增加了难度。  如果腾讯财经、新浪科技、经济参考报的消息准确,结合证监会目前的表态来看,监管层对中概股回归和私有化应该是持中性偏正面的态度,监管的要点不在于限制中概股回归,而是在于抑制壳资源炒作。  这一点,从张晓军的表述中,也能窥得一二。  尽管他没有正面回答,但他首先承认了5家中概股回归的影响是有“质疑的”(也就是说,关注到了市场的争议)。其次,证监会关注的问题,虽然提到“境内外市场的明显价差”、“壳资源炒作”两点,但很明显在聚焦在”壳资源炒作“上。第三,证监会目前并没有明确的举措,因为还停留在影响研究阶段。  一名熟悉监管机构决策流程的证界人士对智通财经表示,从研究到决策,中间还有征求意见、影响评估、上会讨论等颇多环节。既然还是在研究阶段,那么不妨再等一等更明确的信号。  为抑制炒壳举起的板子,  打到了谁的头上?  中概股首当其冲受到了冲击。5月5日、6日狂泻的股价,再一次说明了“事实不可怕,恐惧更可怕”。  有券商人士表示,证监会主要目的是为了抑制炒壳,但市场的板子却重重打在了中概股头上,说明市场多多少少会错了意。  多位投行人士猜测,“可能会针对中概股出一些具体的规定,比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳,或者是分行业区别对待,不鼓励非实体经济的企业回归。”  另一位长期关注中概股的券商研究人士甚至称,对于私有化价格溢价率较高、最近几年没有盈利记录的中概股来说,其私有化进程可能会终止。  智通财经了解到,自2015年至今,在海外遇冷的中国概念股密集发起私有化退市潮,至少已有38家在美上市的中国概念股宣布私有化,数量甚至超过过去4年的总和。不过,只有4家完成退市、6家达成私有化协议、2家达成并购协议。  其中,近三年(截至2015 年中报)均没有盈利记录的中概股为:航美传媒,世纪互联,优酷土豆,艺龙;私有化价格溢价率较高的为陌陌,人人,空中网。  由于消息的不确定性,也影响了其他领域的市场动作。  腾讯财经援引一位总部位于上海的中型券商投行部门人士称,”我们猜测,借壳、重组以及再融资都有可能收紧,所以在消息放出后,类似的项目都在加班加点推进,以求在窗口期内结束。“  板子真打下来,  壳资源会不会东边太阳西边雨?  有投行人士对智通财经表示,证监会如果意志坚决,市场上遭遇爆炒的壳资源,迅速降温是“分分钟”的事。  不过,也有证券方面权威人士分析称,“当对类金融项目的IPO、再融资和重组以及创业板规避借壳的做法被收紧和堵死,壳资源估值就结构性分化,创业板的小市值公司有短期压力,而主板和中小板的壳公司反而会变得更加香饽饽。”  香港投行人士称,如果中概股在A股市场上找不到合适的壳,港股则有望成为中概股回归的主战场。  第九城市(NASDAQ:NCTY)就曾成功借道港股回归中国资本市场,借道港股、辐射中国不失为好选择。他进而表示,这样一来,香港的壳资源更是热得烫手了。  中概股回归换汇遇阻,其实“不怨”证监会  据21世纪经济报道,近期大量中概股的私有化也遭遇换汇难的问题。因此,有业内人士猜测,这可能是监管收紧中概股私有化的信号。  华南一位QFII人士指出,目前外汇管制对中概股的私有化进程有所影响,即使拿了批文,也得等。  21世纪经济报道援引香颂资本执行董事沈萌称,从形式上内地资金参与中概股私有化一方面要申请外汇额度,另一方面还要向发改委申请立项海外投资。不过,目前资金外逃现象很明显,不排除有人借着所谓私有化转移资产 ,因此也需要监管。  有一些学者指出,对中概股回归,最好能让让市场自由选择,但对其套利机构则应严格审查,防止内幕交易和利益输送。对市场上各种跨界并购,则应进行商誉减值和股份锁定,防止各种借利润承诺逃避责任和监管,最大程度低限制被并购方套现。

      养老金入市困境:近一半地区没钱归集 6000亿增量或打折

      养老金5月1日起可以入市,但事实上,政策大门虽已打开,真正入市资金到位仍需时日。  “《全国社会保障基金条例》自5月1日起正式实施,根据规定,全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金,但这并不能解读为养老金可以入市了。”5月3日,全国社保基金理事会一位工作人员接受《华夏时报》记者采访时表示,理事会正在筹备成立新的部门,旨在为承接养老金投资方面的工作,相关的人员安排已基本到位。  全国社会保障基金理事会官网显示,2016年的公开招聘工作已经展开,招聘公告中涉及了养老金管理部和养老金会计部。  对此,某大型险企相关研究人员崔鹏接受《华夏时报》记者采访时表示,《全国社会保障基金条例》是对全国社保基金理事会更高一层的规范,加上之前养老金入市办法的发布,各地养老金进入资本市场进行市场化运作的制度阻碍基本扫除,政策通道已完全打开。  但根据记者此前的采访获悉,养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资,而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。再加上只有一半的地区养老金有结余可以归集,实际入市资金可能比预想的6000亿元要少得多。  省级归集不乐观  “养老金入市至少需要几个大的步骤:首先,要对省一级的基本养老金进行归集;其次,各省再跟全国社保基金理事会签订委托协议;最后,全国社保基金理事会再跟相关的投资管理机构签定投资协议。同时,对于投资管理机构而言,也并非是钱一到账就开始投资,他们也会根据行情进行投资,这都需要时间。”崔鹏表示,就目前来看,省级基本养老金的归集情况还不是非常乐观。  根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定,基本养老保险基金真正入市的额度要由省级政府根据当地养老基金结余情况,预留一定支付费用后具体确定。但就目前来看,各地养老保险结余十分不均衡,很多地区归集资金的积极性并不高。  按照目前的管理体制,养老保险基金分布在省、市、县三级,将分布在各地的结余资金,特别是分布在市县的结余资金逐级归集到省一级,是开展养老保险基金投资运营的重要前提,也是阻碍和问题最多的一个环节。  对此,中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾做过一个统计,我国只有一个省级城市结余超过了5000亿元、3个省级城市超过2000亿元、5个超过1000亿元,整体约有五成多省份有结余可以归集、投资,还有将近一半的地区没有钱可以归集。  基本养老金的归集情况不仅直接影响入市的进度,同样影响入市的规模。  目前,扣除预留支付资金外,全国可以纳入投资运营范围的资金总计约为2万亿元,根据投资管理办法规定30%的入市上限计算,最终我国养老保险基金中约有6000亿元左右可以入市,但由于省级归集遇阻,这2万亿元并不能一步到位,结果就是这个最高30%比例的入市资金是动态的。换句话来说,实际入市资金要少于6000亿元。  其实,对于基本养老金归集的问题,人社部曾在2015年召开的第三季度新闻发布会上明确表示,该部正在会同财政部研究制定委托投资基金归集和划拨的办法,规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程,明确委托地方和受托机构协议签署的有关要求。届时,各地的结余资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。  随后,2015年12月,有消息称,基本养老金的归集方案已形成初稿,正在征求相关部门意见。但是,距离上次的新闻发布会已是半年有余,相关办法仍未**。  管理机构花落谁家?  养老金入市已不存在政策障碍,具体的时间表也是渐行渐近,但是,养老金盛宴最终花落哪些管理机构?  “全国社保基金理事会同地方政府签订委托合同后,理事会可以自己管理养老金,也可委托给其他投资能力强、制度完善的管理机构进行投资,但具体委托给哪些机构,名单尚未公示。”5月3日,中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受《华夏时报》记者采访时称,理事会本身拥有多家投资管理人,但不排除分羹给之外的投资管理人的可能。  记者粗略统计,全国社保基金理事会有18家外部投资管理人,其中包括南方基金、博时基金、华夏基金等16家基金公司和中信证券、中金公司。同时,人社部认定的企业年金管理机构也有31个,其中企业年金基金托管人6家,分别是工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行和光大银行;企业年金基金投资管理人14家,包括海富通基金、华夏基金等9家基金公司,中金公司、中信证券2家券商,华泰资产、平安养老险、太平养老险3家保险机构。  也就是说,基本养老金全面入市之前,理事会的相关资金均是在以上的资金团队中运作,但此后不排除增加新的外部投资管理人,如,近期新增的各系管理机构。  据了解,随着我国快速进入人口老龄化通道,庞大的养老产业链使得各路资本跃跃欲试。2015年11月底,由中国建设银行发起的建信养老金管理有限责任公司宣布成立,这是我国首家“银行系”的养老金管理公司落地,随后,各大险企以及其他银行也纷纷传出“筹备养老金管理公司”的消息,各大领域介入养老金管理已是大势所趋。  “养老金管理办法规定,具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验,或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉,才能作为负责养老基金资产投资运营的专业机构。”崔鹏称。  也就是说,基本养老金盛宴花落谁家尚无定论,而也恰恰是这种不确定性,增加了更多的可能性。

      中金,山金,湖金,赤金,你看好那金?

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      搜房借壳万里股份:A股赚钱新模式深度解析

      ▌一、搜房借壳万里股份的重组预案2016年5月3日,万里股份(600847。SH)发布重组预案修订稿,拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债(铅酸蓄电池生产、销售),同时以不高于161.8亿元置入搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销业务,同时拟向浩数投资等9名投资者定增配套融资30.1亿元。重组完成后,搜房房天下及其一致行动人将成为公司控股股东,公司实际控制人变更为莫天全,此次交易构成借壳上市。整个交易分为三个部分:1、拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债(铅酸蓄电池生产、销售),由原控股股东南方同正接盘。2、万里股份拟以23.87元/股非公开发行6.78亿股,合计作价161.8亿元收购搜房房天下及其一致行动人持有的丽满万家、搜房媒体、北京搜房网络、拓世寰宇、宏岸图升5家公司各100%股权。注入资产2013年、2014年、2015年前三季度利润分别为11.3亿、9.5亿和5.0亿,承诺16-18年三年利润分别为8.0、10.4和13.5亿元,对应注入资产2016年的估值为20倍。3、公司拟采用锁价发行方式,以23.87元/股向IDG资本、百度鹏寰、瑞东资本等非公开发行股份募集配套资金不超过30.1亿元,将全部投向内部管理平台及系统升级项目、移动端推广、房源数据库建设项目、海外市场拓展项目、技术研发项目。▌二、搜房:一石三鸟的回归模式这份重组预案一旦成功实施,将是一个多赢的局面,其中最大的赢家将是搜房。搜房2010年在美国上市,关于其业务的介绍网上资料很多,大家都能找到,今天左龙大叔重点讲讲这次的回归模式。1、两地上市——核心资产同时获得美股及A股的上市地位。在目前A股互联网公司高估值,人民币又存在贬值预期的情况下,对搜房原有股东是个非常好的安排。以A股的尿性,行情好的时候,搜房本次注入万里股份的优质资产炒到千亿市值大叔也不会觉得奇怪。同时,万一人民币大幅贬值,又可以通过美股上市公司获得美元(去年就曾向凯雷募集了7亿美元),变现能力比单纯的A股公司要强很多,光这一点就有足够的吸引力。2、发展新业务——本次还配套募资30亿元,投向房源大数据、移动端等新业务,有利于释放新业务的价值。也为海外拓展、房源大数据等新业务带来了可贵的发展资金,相对其他竞争对手又领先了一步,继续在互联网房产领域领跑。3、时间就是金钱——用这个方式回归A股,比其他中概股先私有化拆VIE结构再回股IPO更快捷,搜房从提出借壳到万里股份复牌只用了不到1年的时间,相对其他中概股私有化动辄2、3年的周期,搜房赢得了宝贵的发展时间,这点对搜房来说尤其重要。作为99年成立的老牌互联网公司,搜房网经历了互联网行业各个发展阶段,深知快速进化的道理,互联网垂直门户网站都经历了三个发展阶段,资讯门户、营销渠道、交易平台,而在这三个阶段中,搜房一直都是互联网房地产行业的领跑者。作为行业领跑者自然最能感受到行业发展方向的细微变化,而互联网房地产行业目前正迎来了新一轮的发展机遇:房产大数据+全球化+新技术(硬件),搜房本次募集资金正是投向这几个领域。▌三、中国房地产互联网第一股搜房回归A股后,将给A股带来真正意义上的房地产互联网第一股,放在A股的业务主要有互联网广告业务及募集新资金所投向的几个新业务。上图可以清楚看到整个搜房的业务布局,其中蓝色部分是本次注入万里股份的广告业务。广告营销业务:年销售额约20亿,16年承诺净利润8亿。业务范畴包括“新房广告+二手房端口”为主,以及少量家居类广告。在国家政策转向之后,房地产增量市场未来几年不会萎缩,网络广告的渗透率还有提升空间(对线下推广等的替代,目前网络/线下是2:8),搜房在PC端及移动端的流量优势非常明显,目前每日活跃用户550万,月度活跃用户9000万。在巨大流量的支撑下,市场地位明显领先,新房广告周期性下降后将趋稳,并且未来存在并购空间,通过本次借壳获得A股融资平台后,如果能对业内如房多多、我爱我家等企业进行并购整合是不错的策略。左下角深灰色部分是本次配套募资的投向项目,也在万里股份里面,包括;房产大数据:搜房拟投入巨资建立全国大数据房源数据库,初步形成中国版MLS(Multiple Listing Service房源共享系统),解决虚假房源等问题,提高成交效率,大幅提高用户满意度。MLS的概念也是市场发展的产物。举例说明,早在1900年,达拉斯人口很少,只有一个房地产中介(那时德州还没有房地产执照),买房,卖房都找他。后来人口多了,有了五个房地产中介,A,B,C,D,E,每个人都有自己的客户圈子,地盘和房源(Listing)。 但问题来了,经纪人A的买主看中了经纪人B的房源,这时就有两种情况:一是A的买主直接去找经纪人B去买,把经纪人A甩掉,二是经纪人A打电话(可能那时还没电话,就去找B)说自己的买主想买B的房源,同时经纪人B的房源已经在市场上好长时间了,正急着脱手。经纪人B就同意了,经纪人A说我把买主给你带来了,是不是要分给我一些你的佣金,经纪人B说那当然了,一人一半(3%)。之后,两个人就这样合作了,互相卖对方的房源,共享佣金。其他的经纪人C,D, E也知道了,后来他们就开了一个会,大家把房源都汇在一起,定了规则(MLS的规则),大家团结起来,加快了销售速度,卖主很高兴,很快就卖了出去,价格也很理想,买主也很满意,从很多个房子中,挑了一个满意的,同时也不用和每个经纪人联系看房,只跟一个经纪人就行了。经纪人的声誉也好了起来。所以当时用的是 MUltiple-几个经纪人公司的房源。而现在达拉斯的MLS一共有16000个经纪人,1500家经纪人公司,是全美十大MLS之一。全球化:同时搜房拟强力进军海外房地产市场,将在纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥、西雅图等19个城市设立21个线下网点。这个也很好理解,中国的有钱人现在都是全球买房,万科、万达、碧桂园等都走出国门了,互联网房产自然也要跟上,这是有唐人街的地方就有搜房的节奏啊。新技术:同时搜房拟启动VR(Virtual Reality虚拟现实)技术,在引领潮流的智能硬件方向进一步提高用户体验,提升房地产TMT行业的核心竞争力。这个是提高看房效率的手段,我最近就去VR体验馆体验过类似的VR看房,感觉是非常棒的,以后在北京就可以通过VR看房系统看遍纽约、伦敦、香港的房源了,这可能是VR技术除了游戏外的一个重大应用领域。搜房金融/交易平台:至于上图中的浅灰色部分,是搜房的金融及交易业务,是搜房转型的重点,目前业务增长速度非常快,本来在1月份的公告中,金融业务也会注入万里股份,但5月份的公告把这部分取消了。左龙大叔推测这几块业务由于起步时间段,虽然增长快,但还未赢利,因此没有放到万里股份。经过一两年的培育期,这部分业务实现赢利后,大概率还是会注入万里股份,实现整体回归。▌四、万里股份:这是我能想到的最浪漫的事重庆万里控股(集团)股份有限公司始建于1943年,前身为重庆蓄电池总厂。公司于1992年进行股份制改造,于1994-03-11在上海证券交易所挂牌交易,是全国蓄电池行业第一家上市公司。证券市场记录了一个国家/地区不同年代的经济发展特征。做港股的朋友都知道70、80年代香港是四小龙之一,把握了制造业转移的机会,出现了大量制造企业,也造就了大量制造企业在港股上市,而这批当年上市的制造企业如今大多没有实际业绩,因为香港制造业在90年代开始又转移到了大陆。这批企业大多沦为老千股或者壳股。如今,70、80年代上市的香港制造业公司的卖壳故事也开始在A股发生,万里股份将是一个典型的案例,相信今年A股将会有壳股行情,根据香港股市选壳股的经验,大家可以留意:上市时间长,主营业务连年亏损股权相对集中控股股东缺钱或有年老退休的打算成交低迷资产折让、估值低管理层熟悉财技符合这些特征的A股也不在少数,而且相对港股壳价在5、6亿左右,A股的壳价更享有流动性溢价(韭菜看涨期权),以万里股份为例,重组前总股本1.58亿股,按换股价23.87算为37.7亿元,再扣掉原控股股东用7亿回购的原有资产,壳价为30亿人民币。所以啊,目前市值低于40亿的A股公司都可以留意,里面有丰富的壳资源。▌五、IDG资本&瑞东资本——我们不生产牛股,我们是牛股的搬运工本次重组方案的第三部分就是以每股23.87元发行13,238.37万股股份募集配套资金31.6亿元,参与者都是叱咤港股美股一级半市场的明星基金。其中,IDG一直活跃于美股市场、港股市场,已经在中国投资了400余家优秀公司,包括百度、搜狐、腾讯、携程、金蝶、奇虎360、91手机助手、汉庭、如家、九安医疗、波司登、天福茗茶、小米、宜信、暴风科技等公司,IDG以往投资的公司大多在美股、港股上市,2015年其投资的暴风科技,对,就是上市后连续30几个涨停的那个暴风科技!作为第一个拆VIE结构回归A股的案例,已经为我们揭开了中概回归的序幕,而本次搜房借壳回归A股则是一种非常进取的回归尝试,相信好戏会陆续上演。IDG资本作为本次重组的资本方的代表联合了瑞东资本共出资22.1亿元,占总募集金额的70%。仔细分析搜房借壳万里股份的案例,其手法是典型的港派借壳风格。这里其实释放出一个重要的信号:中国资本市场的吸引力越来越大,规则也越来越灵活,一批活跃于美股、港股的资本正借中概回归的历史机遇强势进军A股市场。以往只出现在美股、港股的一些玩法将会陆续出现在A股股民的面前,大家要做好准备了。除了这两位主角,宏流投资是私募一姐王茹远掌舵的基金,百度鹏寰则出自最近有点烦的李彦宏。万里股份这个重组方组合包含美资、中资、战略投资人、明星私募真是华丽丽得不要不要的。相信万里股份复牌后连续涨停是毫无压力的。▌六、A股股民——关注股市新盈利模式最后,这个案例和我们股民有啥关系呢?对于散户而言,搞清楚股市的盈利模式才能真正赚到钱。今年一月份,短短一个月的时间,A股已经下跌了接近20%,这种下跌已经符合熊市的特征,而这种熊市正是最近15年来,A股盈利模式的变迁趋势所导致的,对这种盈利模式的变迁,左龙大叔的老友——格隆汇大侠戴总,对此有独到的见解:2015年6月以来的熊市本质上是一次预期制度性变革造成的熊市,A股历史上曾经也有这样一轮预期制度变革引起的熊市:2001-2005年的熊市。回忆一下,2001-2005年的熊市源于股权分置改革提出,股权分置改革预期带来的直接影响,就是影响到原来股市的主力盈利模式;非流通股变成流通后,主力们对股票的流通筹码失去了控制权,因此股票市场上原来的主力只能不断出货,出货慢的主力也被那轮熊市消灭了(还伴随着一些坐庄的券商破产)。2005年股权分置改革启动方案明确,股票市场开始重新形成新的盈利模式,上市公司控股股东、二级市场资金运作机构和券商研究机构组成了三位一体的利益共同体,进而引发了2005年-2007年的大牛市。2009年之后原来的限售股基本获得自由流通,A股的盈利模式逐渐变成了上市公司、产业资本(PE等投资机构)、市场资金运作机构(二级市场和定增)和券商研究组成的四位一体的盈利模式。随着注册制的预期推出,目前这种四位一体的盈利模式必然受到挑战,在注册制推出后新的盈利模式形成之前,市场走入熊市是由其必然性,等注册制彻底推出后新的盈利模式形成后市场将再度走入牛市。▌注册制的推出叠加A股高估值怎么破?对于注册制,今年是暂停推进了,但主管部门应该做正确的事情,择机推出注册制度是一件正确的事,所以左龙大叔觉得几年后还是会推出的,看远一点其实是个利好,这个制度将极大的改变A股上市公司的行业分布结构,新经济行业的公司将占据上市公司的主体位置(至少数量上),旧经济行业的亏损类上市公司将在注册制后沦为壳股。我们可以从搜房借壳万里股份中得到一些启发:将一些盈利性强的代表新经济的资产,以借壳注入的方式置换出落后模式落后产能的旧经济公司,逐步将A股上市公司资源从旧经济向新经济转移,新经济公司通过快速提升的盈利能力降低A股的估值,获得新的增长动力,让A股回归牛市。去哪里找盈利能力强的新经济资产?看看搜房们吧!美国市场的中概股及恒生指数1倍PB左右的港股里面有大量优质标的,特别是港股,很多优质标的的估值已经低于一级市场的价格,直接从港股买好了,还多一个港股的壳。相信今年我们可以在港股看到这种港A股2.0行情。目前已经开始行动的A股有广汇汽车、中信国安、中国宝安、交大昂立、普邦园林、紫光股份、江河创建等。去哪里找旧经济的壳股?看看万里股份们吧!A股市值在30亿以下(扣除净资产)的公司都值得研究,这是今年A股的投资主题之一。1季度的下跌,让一批股票跌破30亿,其实把这批股票(以北上广深上市公司为佳)全部每只买个几手放在那里拿两年,回报肯定能跑赢指数。怎么发现中美港股夸市场套利机会?跟着IDG、瑞东资本们吧!最后,再谈谈万里股份的估值。本次重组方承诺16-18年净利润为8.0、10.4和13.5亿元。作为行业地位第一的纯粹互联网公司,及进一步整合预期对应估值溢价(申万互联网加权16PE=60X),公司看点较多且流通盘小(仅1.58亿股),按17年60倍市盈率算,目标市值600亿左右。但目前股价处于连续涨停中,未必能买的到了。

      这次市场大跌是真摔还是假摔?

      周五大盘呈现出一个大幅杀跌走势,早盘几乎平开,随后承接前期震荡态势,在3000点附近小幅波动。十点半过后,以券商为主的权重股开始大幅走低,拖累各大指数全线跳水,沪指接连破位5日、10日均线,题材股盘初表现较为活跃,无奈受累券商砸盘,创业板冲高跳水领跌两市,盘面上一时间哀鸿遍野。午后开盘股指惯性走低,壳资源和券商持续杀跌,沪指一度逼近60日均线后企稳,但最后半小时券商反手做空,加上壳资源大幅扩容跌停,重挫市场人气,各大指数均以低点报收,全线失守60日均线,使得节后归来多方在最近三个交易日的努力付诸东流。从消息面来看,空军杀跌的借口主要有以下四方面:一是外围市场的集体下跌,极大的影响了投资者做多信心;二是有“聪明资金”之称的沪股通出现了连续的净流出,有兑现利润的迹象,说明外资谨慎情绪在升温;三是增量资金迟迟未有起色,导致多头缺乏动力,这也是上攻3000点屡次失败的重要原因;四是两融成交额逐日降低,前一个交易日合计额度低于5000亿元,显示出多方攻坚力量不足。对于后市的判断,无论这次是真摔还是假摔,老金认为都不应觉得悲观,有投资者担心股灾4.0会再次出现,其实,经过前几次股灾救市之后,国家队的资金基本仍套在里面,一部分公募资金也套在里面,大部分散户也套死在里面!现在要解救这些套牢盘,需要的是更多场外资金的介入,更多政策消息面支持,这将是一个较长时间的过程。也正是因为有国家的资金在里面,所以出现第四次股灾的可能性非常低,谁也经不起这么大的折腾了。而大盘近期连续横盘无法有效突破,这里还需要借助外力来打破这个平衡,既然无法向上突破,那么只能退一步,以退为进,做个下蹲然后再起跳,一般来说,杀跌的速度越快、幅度越大,更有助于调整的快速结束。虽然大盘短期内仍有再次打出低点的冲动,但那个低点也一定藏着很多的好东西,如果有这样的机会还是建议大家要敢于去把握,要好好珍惜调整下来的低位!总的来说,在经过前面的三次股灾过后,一部分人急于回本,一部分人一见大跌就怕,市场充斥着恐慌和急燥的情绪。但大家既然选择留在这个市场里,就必须接受有涨有跌这个事实,更要坚定信念,黑暗的夜晚并不长,黎明的曙光很快能到来,大家一定要保持冷静,不要被市场这种反复影响你的心情、影响你的判断。而且股票并不会成为左右你生活的全部,因此,还是建议大家要把心态放好。

      揭秘一周放量大涨股 OLED概念引爆 ​

      根据强者恒强的理论,那些在一段时间股票持续强势的个股有望在短期内继续逞强。本周A股呈高开低走态势,第一个交易日放量大涨,但最后一个交易日放量大跌,截至收盘,上证综指一周下跌0.85%,创业板指下跌0.45%。根据强者恒强的理论,那些在一段时间内股票持续强势的个股有望在短期内继续逞强。据此,数据宝筛选出本周放量大涨个股,供投资者参阅。数据宝统计,本周10只个股涨幅超过20%。具体个股看,众和股份本周上涨45.91%,属于刚复牌出来的个股;胜宏科技本周上涨33.98%,成交量较上周增长超过581%;万里股份本周上涨33.09%。OLED概念引爆,彩虹股份、中颖电子、濮阳惠成等个股纷纷放量大涨。

      30家公司上市至今一毛不拔 谁是铁公鸡中的战斗机?

      据统计,去年仍有800多家不分红。更有30家“铁公鸡”上市至今一毛不拔,没有一次现金分红。每股分红贵州茅台最慷慨分红总额工行中石油列前两位A股上市公司2015年度年报已经收官,记者发现,虽然几年前证监会就**了政策,将上市公司现金分红与再融资挂钩,但据统计,去年仍有800多家不分红。更有30家“铁公鸡”上市至今一毛不拔,没有一次现金分红。每股分红贵州茅台最慷慨分红总额工行中石油列前两位。统计显示,根据2015年度分红方案,每股分红最慷慨的是贵州茅台,每10股派发现金红利61.71元(含税,下同),也就是每股派6.17元;其次是洋河股份,每股派1.8元;格力电器和宇通客车紧随其后,均为每股派1.5元。统计显示,共有17家公司每股派现在1元以上。按贵州茅台的分红方案,公司将拿出77.75亿真金白银给投资者分红,相当于去年公司净利的一半。实际上,这些年,贵州茅台一直是现金分红最慷慨的上市公司,2014年度、2013年度均为10派43.74元,2012年度更是拿出了10派64.19元的A股史上最慷慨分红方案。自上市至今,贵州茅台现金分红已累计达到275亿元(2015年度尚未实施,不包含在内).如果以分红总额计算,工商银行去年分红达到831.48亿,是金额最高的公司。建设银行超过750亿元。共有11家公司分红金额超过百亿元,分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、上汽集团、浦发银行、中国人寿、兴业银行、中信银行,除上汽集团和中国人寿外其余均为银行股。去年共有2014家上市公司发布了分红预案,占比达到七成;拟分红的金额约1.06万亿元,超过2014年7938.5亿元(1940家公司分红)的分红金额。如果以上市以来的累计分红金额计算,工商银行以4302.5亿元高居榜首,中国石油以3717.9亿元居其次,紧随其后的是中国银行、农业银行、中国石化、中国神华,累计分红金额分别为2455亿元、2116亿元、1839亿元和933亿元。 A股铁公鸡扎堆 30家公司上市至今一毛不拔与贵州茅台等公司的慷慨分红形成鲜明对比的是,去年A股共有800多家上市公司不分红,其中10年以上不分红的就有八九十家。有30家公司更是上市至今一毛不拔,可谓铁公鸡中的“战斗机”。如1998年上市的浪莎股份(前身长江包装),至今没有一次进行过现金分红,甚至没有一次送转股份。金杯汽车1992年上市,除了1992年、1993年进行过两次送转股份,至今已22年既没有现金分红,也没有送转股份。通策医疗(前身北京中燕)1996年上市,只在1996年和去年三季度送转股份,19年时间没有一次现金分红。此外,1994年上市的中国天楹(前身中科健A)、1996年上市的英特集团(前身凯地丝绸),上市至今只分别进行过3次和2次送转股份,20年左右时间没有一次现金分红。1993年上市的银润投资(前身厦海发A)、金圆股份(前身吉轻工A),1996年上市的宝塔实业(前身西北轴承)和如意集团、1997年上市的大东海和山东路桥(前身丹东化纤)等等,上市至今均没有进行过一次现金分红。是这些公司囊中羞涩,拿不出钱来分红吗?有的公司确实如此,但也不尽然。如中国天楹最近3年业绩增速明显,去年净利达2.28亿元,但公司只愿意玩“10转10股”的数字游戏。如意集团的每股未分配利润超过4元,最近几年净利增速也非常突出,去年净利超过3亿元,同样不愿意现金分红。金杯汽车自1992年上市以来,仅有6年亏损,但公司称要“解决流动资金和公司投资、生产发展的需要”,不肯拔一毛钱给投资者。金圆股份、英特集团等最近几年年年盈利,同样一毛不拔。相反,这些公司在再融资方面倒不甘人后。像如意集团,不但从2012年至今从政府那里获得的“红包”达到1.5亿元,还准备定向增发近30亿元加5亿多元现金收购远大物产48%股权。中国天楹也在积极筹划定向增发事项。英特集团准备定增8亿元收购英特药业50%股权。另外,像1996年上市的中茵股份,上市20年3次增发募集资金达40亿元;同样1996年上市的平潭发展,3次募集资金28.69亿元;而2007年上市的中核钛白,已5次募集资金23.52亿元。这些公司均一毛不拔。