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    成本控制助力1季度环比大幅减亏来自

    *ST新集(601918)  事件描述  公司发布2015 年报和2016 年1 季报,分别实现EPS-0.99 元和-0.01 元。  事件评论  煤炭产销双降,1 季度商品煤产销回暖。2015 年公司原煤产量1857.90万吨,同比下降4.85%;商品煤产销量1480.85、1486.03 万吨,同比分别下降10.82%、9.09%。受2015 年市场低迷影响,公司煤炭产销双降。2016 年,公司计划原煤产量1602 万吨,商品煤产量1365 万吨。其中1 季度公司原煤产量421.36 万吨,同比下降4.14%;商品煤产销量382.86、382.44 万吨,同比分别上升6.62%、12.64%。  成本管控不抵煤价弱势,2015 年煤炭毛利增亏。2015 年公司商品煤平均不含税售价298.97 元/吨,同比下降76.19 元/吨;吨商品煤成本346.37 元,同比下降56.83 元/吨,成本管控不抵煤价弱势,2015 年煤炭业务毛利率-9.89%,同比下降2.48 个百分点,吨商品煤毛利亏损31.16 元,同比增亏3.36 元。  期间费用控制较好,管理费用降幅较大。2015 年公司期间费用合计12.96 亿元,同比下降5.07%,其中销售及管理费用同比分别下降18.97%、24.88%,财务费用同比上升12.17%,主要是利息费用增加。  4 季度增亏部分源于计提减值损失,成本控制得力助力1 季度环比大幅减亏。4 季度公司毛利环比增亏0.75 亿元,资产减值损失环比上升5.16亿元,可能和坏账及固定资产减值有关,实现归属净利润-12.73 亿元,环比增亏8.99 亿元。2016 年1 季度吨煤毛利79.96 元,考虑到煤价反弹幅度不大,应是成本端控制得力所致。1 季度实现归属净利润-0.22亿元,环比增加12.52 亿元,环比大幅减亏。  地方供给侧改革是主要看点,维持“中性”评级。我们预计公司16-18年EPS 分别为-0.04、-0.02、-0.01 元,维持“中性”评级。  风险提示:宏观经济大幅下滑、供给侧改革低于预期[长江证券股份有限公司]

    渠道去库存快速进行,超高分红彰显投资价值来自

    格力电器(000651)事件: 1) 2015 年公司实现收入 1005.64 亿元,同比-28.17%;实现归母净利润125.32 亿元,同比下滑 11.46%。 2) 2016Q1 实现营业收入 246.41 亿元,同比增长0.56%;实现归母净利润 31.6 亿元,同比增长 13.85%。15Q4 去库存大幅加速,主动转型影响短期业绩: 从产业在线数据看,格力空调 15 年出货量为 3620 万台,同比-8.38%;其中 15Q4 单季出货量同比大幅下滑26.77%。根据中怡康数据,15 年格力空调零售量、零售额分别增长 12.39%、 4.78%。零售端增长与出货端下滑的巨大差距,显示渠道去库存正在快速进行。截止 15年底预收账款为 76.2 亿元,同比 18.54%; 16Q1 预收款项 137.2 亿元,同比 58.30%,意味着在 2015 下半年库存大幅清理后,整体去库存进程将在 2016 年逐渐进入尾声,我们判断 Q2 季度末公司渠道库存状况将有明显改善。均价下行对冲原材料降价,财务费用下降提升净利率: 15 年公司毛利率同比大幅下降 3.64pct 至 32.46%, 16Q1 毛利率延续有所恢复,同比 1.03pct。钢、铜、铝等关键原材料价格下降有利于降低生产成本、提高毛利率;渠道去库存背景下,终端产品均价受到一定影响,根据中怡康统计数据, 15 年格力空调均价 3890元,同比-5.7%。2015 年公司销售、管理、财务费用率分别为 15.42%、5.02%、-1.92%,同比-5.21、 1.58、 -1.25pct,整体-4.88pct。 16Q1 销售、管理、财务费用率同比 2.42、 0.08、 -3.45pct,整体-1.03pct。在较大经营压力背景下, 16Q1 销售费用率有所回升。汇率贬值带动财务费用下降成为拉动净利率提升的重要因素。16Q1 经营性净现金下滑明显,周转效率有所下滑: 1)公司 15 年存货和应收账款周转同比 4.86、 4.31 天, 16Q1 存货和应收账款周转同比 0.7、 2.8 天, 周转效率有所下降。 2) 2015 期末,公司货币现金为 888.20 亿元,同比 62.84%,16Q1 货币资金 962.8 亿元,同比 21.2%,现金储备充足。 16Q1 其他流动负债为577.96 亿元,同比 14.4%,在收入增长放缓背景下,体现了格力对经销商支持力度的加大。此外, 16Q1 递延所得税资产 91.64 亿元,同比 2.62%; 3) 15 年经营性净现金流为 443.78 亿元,同比大幅增长 134.32%; 16Q1 经营净现金流 61.18亿元,同比下滑 73.58%,其中销售商品及提供劳务现金流入同比下滑 46.16%。  投资建议: 空调行业去库存有望在 16Q2 季度见底,我们预计公司 16-18 年收入增速分别为 6.1%、 8.0%、 8.5%,净利润增速分别为 7.8%、 12.1%、 12.5%,对应 EPS 为 2.25、 2.52、 2.83 元; 2015 年分红率高达 72%, 股息率高达 7.8%, 维持买入-A 评级, 6 个月目标价 22.50 元,对应 2016 年 10.0xPE。  风险提示: 原材料价格波动风险;渠道库存压力。[安信证券股份有限公司]

    经济走好还是走弱?任泽平和姜超又开战了来自

    一季度经济在信贷和房地产的带动下实现“开门红”,未来经济会怎么走?不说远的,就在即将公布的4月经济数据,分析师就开始打架了,而这其中就有大家倍受关注的任泽平和姜超。凤凰网发现,其决定性分歧点仍然是房地产销售和投资的数据。  看好派  国泰君安任泽平:经济有望温和回升  4月经济将继续回升。房地产销售继续向好(30大中城市同比61%),土地成交改善(30大中城市同比22%);日均粗钢产量环比继续上升(7%);全国高炉开工率提高(1.8%).4月制造业PMI50.1,非制造业PMI53.5,虽然低于前值,但仍处在荣枯线上,经济处于扩张状态。一线房市销售回调、债券违约频发千亿新债取消发行、建筑业订单回落、货政观望等增加未来不确定性,预计经济回升将持续到2季度末-3季度初,维持经济短期W型、长期L型判断。  瑞银汪涛:4月实体经济活动继续反弹  我们估计即将公布的经济数据将显示4月实体经济活动继续反弹,但由于基数较高,工业生产和房地产活动的同比增速可能较3月有所回落。工业生产同比增速可能小幅回落至6.6%,房地产销售和新开工同比增速也可能在高基数的拖累下有所放缓。  华创宏观牛播坤:恰如人间四月天  4月经济将延续3月的回暖态势。具体地,我们预测4月CPI将维持在2.3%-2.4%,大宗强劲反弹带动PPI以及进口降幅收窄;基建和地产将带动投资持续改善,工业增加值增速也将继续回升,但外需疲软下出口同比将再次回落。  看衰派  海通宏观姜超:经济复苏4月份出现明显放缓  4月主要23城市地产销量同比增长62%,其中下旬增速下降至56%,比3月的94%明显下降。4月6大电厂发电耗煤同比下降7.5%,比3月的下降1.9%明显扩大。中观数据回落与PMI下滑相互印证,指向4月经济复苏放缓。  中信建投文涛:中观数据边际走弱,经济疲态苗头初显  本次房地产和基建投资带动的短期经济回暖惯性犹存,但或有昙花一现之嫌,4月多项数据(包括PMI、物价、销售)表明经济虽继续位于扩张区间,但增长疲态已显。基建和房地产投资回升导致的经济回暖初步呈现回落之势,内需外需环比走软。我们预计二季度中后期将呈现投资、物价的双双回落。

    希望大家要重视早知道来自

    希望大家要重视早知道,每天都有不少股票表现不错,比如今天的江铃汽车、长城汽车

    那虎哥是什么?来自

    大家早!五四青年节快乐,一个虎哥的故事送给大家,老妈我可是你的亲生儿子啊 虎哥刚把处了一年的对象带给家里看,老妈吃饭的时候一脸严肃。 虎哥一直给使眼色,怕我家老妈说什么太打击人的,结果还是没喽住。 老妈来了句“这年头好白菜都让猪给拱了” 对象一紧张赶紧表态说:“阿姨我会努力的做个好猪的!” 结果我家老太太对人一笑说:“孩子想多了 ,你是白菜。” 我勒个去,那虎哥是什么?

    银行股的同质化非常严重来自

    我认为银行股的同质化非常严重,而且这种严重还在继续,我不认可现在银行股有任何别人不可逾越的护城河。一是我们国家的银行监管非常严格,很多创新都是在做一些监管套利的事情,我们几乎没有衍生品,我们银行不让投资,就是一个债转股还是沸沸扬扬,央行银监会和各类专家学者的眼睛天天盯着这些银行。二是银行的主要收入来源还是息差,很多非息收入确实有,但都是和贷款密切联系,没有存贷款这个根就没有非息收入这个枝,而且我们从国家层面在限制各种收费,我们这个的老百姓从骨子里舍不得花小钱的,宁愿1万元活期存款一年不动损失几百元也绝对不能给予取款收2元手续费。三是存贷款等各种收入,这些都是没有什么门槛的,马蔚华自己都说过,只要肯给利息,什么存款都会有,只要肯放贷款,什么利率都会有,真正的差别是体现在收益和风控的平衡上。四是从业务角度看,不管是同业业务,还是对公业务,又或是最难的零售业务,真的有那么大区别吗,兴业银行的同业业务现在的应收款项类投资,看看各股份制银行的拼命追赶,护城河在哪呢?现在的零售业务,在很多银行看来也是是不太赚钱没有去发力,真正要模仿起来,我想也会比较快。我们大家都是银行的客户,我们真的觉得银行有很大的差别吗?如果我们都是企业主,我们会因为哪家银行好而多给与贷款利息吗?当然,也不能说一点差别也没有,这个差别就体现在负债端的低成本优势上,体现在资产端的风控严格上,但是负债端的低成本往往需要付出更多的人工成本,资产端的风控往往需要牺牲一定的息差。所以,目前角度看,中国的银行业同质化依然很严重。

    动销超预期+通胀预期+基建预期=白酒的上涨通道来自

    动销超预期+通胀预期+基建预期=白酒的上涨通道 今天密切关注两个龙头的表现

    后市持续被看好来自

    涨停板家数一路在增加,从开盘的11家到目前的24家,说明资金还是在流入的 继续看好后市,刚才点评的濮阳汇成,已经涨停了。 创新高个股的威力就是这么猛!!!

    毛利率企稳,销售市占率突破4%来自

    业绩符合预期,毛利率企稳2016 年一季度,万科营收146 亿,同比升64%,归属净利润8.3 亿,同比升28%,EPS 为0.075 元。竣工结算符合预期,结算118 万平,同比升61%,结算均价稳定,未来将上升。综合毛利率31.78%,同比虽降,但较15 年全年则升2.43 个百分点。一季度销售管理费用18.7 亿,占签约金额比重进一步降至2.5%。结算中合作项目较多导致少数股东损益占比上升。销售市占率突破4%,土地投资稳中有进2016 年一季度,万科销售金额752 亿,同比升60%,升幅创近年新高,全国市占率按金额计首次超过4%。2016 年可售货值依然充足,有望达3150亿销售规模。一季度万科在主流城市获取大量土地,补库存和投资力度均显着加强,特别是在二线城市,因而近期地价上涨导致静态拿地成本有所上升,但我们测算万科一季度获取项目预估毛利率约34%,高于当前水平。财务保持稳健,物流地产持续推进截至报告期末,在手货币资金528 亿,对短期有息负债的覆盖率接近200%,剔除预收账款的资产负债率41%,净负债率25%,财务十分稳健。一季度新获取了3 个物流地产项目,在长三角地区的布局进一步深入。预计公司16、17 年EPS 分别为1.93、2.26 元,维持“买入”评级万科一季度市场占有率首次突破4%,继续领跑行业,体现强者恒强的王者风范,预计全年销售规模将继续保持20%的同比升幅。土地投资聚焦主流城市,在二线城市积极获取项目,且获取成本合理,毛利率有保障。事业合伙人机制的践行帮助公司的成本控制继续向优秀同行靠拢。风险提示引入战投进度存在不确定性。下半年销售不及预期

    专注速递易业务成长、终止收购亿丰伟业来自

    核心观点:事件:亿丰伟业收购终止、5 月4 日开市起复牌公司与亿丰伟业进行了多次沟通与协商,仍未就交易对价条款达成一致。在综合考虑公司持续经营发展、收购成本及有效控制风险等因素的情况下,2016 年5 月3 日,公司与亿丰伟业签订了《合作终止协议》,终止本次发行股份购买资产事项。公司股票将于5 月4 日开始起复牌。亿丰伟业协同较弱、收购终止战略影响较小三泰控股传统主业为银行安防、VTM 及金融BPO,近两年转型的方向为依托速递易扎根社区力求打造社区综合服务平台。本次收购标的亿丰伟业的主营业务为瓦楞纸制品的研发生产和销售,并不能与传统主业产生很好的协同性,而与速递易的协同主要表现在物流智能化、包装规格化、服务成本优化及部分广告业务开展,但综合来看与公司战略发展方向(更加互联网化,迈向社区O2O)存在一定差异性,若以较高价格收购并非理性。考虑到公司对亿丰伟业的收购,短期贡献可能集中在并表贡献,从长期战略上讲,这次取消对公司的战略发展影响较小。速递易持续成长、今年有望扭亏为盈公司的业务发展依然良好,传统主业在提供一定业绩支撑的前提下选择战略性收缩,而速递易业务经过15 年的快速扩张期,已经实现较为可观的收入规模(15 年3.09 亿,2016Q1 达到1.5 亿),并保持增长态势。考虑到2016Q1 速递易以接近盈亏平衡点,若公司16 年将更多精力投入速递易的运营,掌控好布点节奏,将有效提升盈利能力。预计16-18 年EPS 分别为0.18 元、0.24 元、0.34 元,给予“持有”评级!风险提示估值过高的风险;社区O2O 的商业模式仍有待探索。

    2015年报百大股票池深度研报之二七:鲁泰来自

    本文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA4MjQwNzg1Mw==&mid=501965200&idx=1&sn=2468eced41425e48a01fb10b19d69f1b#rd … 鲁泰000726 【公司简介】 公司是全球产量最大的高档色织面料生产商和全球顶级品牌衬衫制造商之一。下游客户包括ARMANI、BURBERRY、CK、DKNY、BOSS、POLO等国际一线品牌,公司也是OLYMP,PINK等全球顶级品牌衬衫的生产商。 【核心看多逻辑】 公司作为色织布领域的全球龙头企业,下游客户均为国际顶级服装品牌。虽然所处夕阳行业,但公司凭借优秀的管理能力和研发能力,在行业中保持了较强的定价能力和抗风险能力,连续多年业绩保持稳定增长,公司称得上为沙漠之花公司。

    售电侧改革加速推进 区域型电网公司变身最稀缺资源来自

    1.电改进行时,售电侧改革将全面引爆地方电网平台! 从改革主线的角度入手,在央企 、军工 、供给侧改革轮番炒作一轮之后,老热点已经有些审美疲劳,但之前处于底部区域,迟迟没有发动的电力改革 有望迎来春天!目前新电改正在处于加速推进的过程中,而最为关注的售电侧改革也已经迎来突破,近期发改委的发布会上,明确了2017 年输配电价改革要在全国所有电网进行,近期广东和中央方面几乎同时**电力市场相关文件,将售电公司作为未来重点工作方向,强调扩大交易覆盖面, 2018 年实现工业用电量 100%放开,2020 年实现商业用电量全部放开,新电改当前以实现较大突破,实操阶段全面提速。而售电侧改革当中最大的受益者就是区域型电网公司,因为之前售电测收益长期被“国网”所垄断,此次改革的目标就是打破国网垄断,把利益重新分配,而获益最大的就是区域型电网公司,属于垄断红利 的承接方,并且目前区域型电网公司只有12家,基本都隶属于几个大型发电集团,其内在价值将伴随着售电侧改革的深入而得以大幅重估,这种重估是实实在在的!北极星配售电网讯:延宕十三年后重启的新电改正在全面加速推进。记者获悉,继《电力市场运营基本规则》、《电力市场监管办法》、《电力中长期交易基本规则》公开征求意见完成后,业内翘首以盼的《售电公司准入与退出管理办法》、《有序放开配电业务管理办法》也落地在即。自2014年深圳试点“破冰”以来,输配电价改革逐步展开。3月29日,国家发改委召开新闻发布会介绍了输配电价改革进展,通过加强对电网企业的监管,使电力“过路费”透明化,中国的首批5省区(云南、贵州、安徽、宁夏、湖北)输配电价改革试点就一下子释放了55.6亿元的改革红利。作为新一轮电改中最大亮点,配售侧放开受到能源企业和各路资金的热捧。据不完全统计,目前国内成立的售电公司已有300余家,发电企业背景的售电公司约占总数的五分之一,其中五大发电集团成立了12家售电公司。相比传统央企与国企,民营 企业在前期对市场的争夺中显得更为主动与积极。以广东省为例,已成立37家售电公司,民营企业占到近七成。 2.资本市场对电改的深远布局!新一轮举牌 潮有望开启! 前海人寿在去年引发的“万宝大战”折射了险资大举布局A股缩影,而险资除了在去年大肆举牌净资产价值高的地产股之外,还对不少区域电网型公司进行了频繁的举牌动作,按照机构的观点:我国区域电网公司仅 12 家,电网属于稀缺资产。新一轮电改放开售电侧市场化,拥有配售电运营经验的区域电网平台公司更易切入增量售电市场,价值有望重估。而随着电改的加速,区域电网价值的进一步突显,险资对于区域电网的新一轮举牌潮有望再度引爆!3.区域电网平台型公司哪些会受益?1.通宝能源(600780):收购山西地电100%股权,变身货真价实的地方电网公司,充分分享售电红利。实际流通市值只有25亿元不到(总股本11.5亿,大股东持股60%,真正流通股4亿多股,实际流通市值不到25亿元)。公司以5.63元/股向公司控股股东山西国电、国电资产(山西国电的全资子公司)定增 购买其合计持有的山西地电100%股权。2. 桂东电力(600310):公司是从事水力发电、供电和配电业务一体化 经营的地方电力企业,同时拥有电厂和电网,拥有完整的发、供电网络,是上市公司中少数拥有“厂网合一” 电力企业。3.京运通(601908):参股设立售电公司。公司3月8日发布公告:拟参与投资设立北京融和晟源售电有限公司。该公司拟定注册资本 20,160 万元人民币,主营:电力购销业务、合同能源管理 、综合节能、电力咨询、综合能源服务等业务,以及国家允许经营的其他电力相关业务。股东为中电投 融和控股投资有限公司、华能碳资产经营有限公司、北京京运通科技股份有限公司、远光软件股份有限公司和北京瑞明晟源信息咨询合伙企业(有限合伙),各股东持股比例依为30%、20%、15%、15%和 20%。4.广安爱众(600979):在广安区和岳池县均拥有发电和电网资源。5.郴电国际(600969):旗下具备电网资产的售电平台型公司。6.乐山电力( 600644 ):公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市的部分区县,公司电网网内并网电站220座,合计装机容量54.2735万千瓦,其中并网水电 站占装机总容量的82.96%。

    人民币国际化来自

    人民币国际化面临最大的,而且是永远无法解决的问题是无法制约、没有保障、不可预期,游戏规则不同人家不陪你玩。 比如说要人家拿着人民币资产,领导决定又印了几万亿的钱,人家手里的资产价值瞬间被稀释,谁也不会这么傻。再比如说政府无度举例,为货币信用背书的主体信用降低了,钱也就存在风险了。

    做投资讲的知行合一来自

    做投资讲的知行合一,实际上是出自王阳明的心学,但我们错误的以字面去理解,认为是做到认知和行为的一致。 真正“知”是指人内心的感知和良知,即一切的道理发乎内心,而不是外求或外修,这与禅宗追求的见性本质是一样的。 放到投资上原来的理解有偏差,但真正意义上依然是对的,层次要高出原来许多。

    上海迪士尼5月7日试运行 主题行情料再启动来自

    在“五一”小长假期间,已经向公众开放的迪士尼小镇、星愿公园吸引众多游客前往游览,上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位,预计正式开园期间场面将会更加火爆。机构人士指出,从受益方向来看,交通运输、商贸零售、品牌授权类公司将直接受益于游客增多,另外,土地升值利好迪士尼周边有土地储备的公司也值得关注。  迪士尼试运行将至  上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位。另外,上海地铁11号线迪士尼站,以及附近的迪士尼小镇、星愿公园都已从26日起向公众开放。  4月30日是“五一”小长假第一天,上海迪士尼乐园公共区域迎来首个大客流日。据上海地铁统计,沪迪园站单日进出站客流超过12万人次,估计有逾6万人进入迪园公共区域游览。上海地铁给出的数据显示,截至30日上午10时,沪迪园站有逾万人次出站,至下午2时,进出站人次达到5万。为此,上海地铁作出相应措施,在高峰时段,部分站口只出不进,并加派人手,保障游客安全。上海地铁工作人员称,至18时,该站进出人次高达8万。  机构认为,虽然沪迪园未正式开园,现仅开放迪士尼小镇及星愿公园等公共区域,但仍吸引了众多游客前往游览,迪园公共区域人山人海。此次“五一”相当于开园前的最后热身阶段,想必正式开园期间场面将会更加火爆,相关配套服务需求巨大。  从可比历史经验来看,上海迪士尼大概率取得成功。上海世博会是最成功的世博会之一,参观游客总量超过7000万人次,也是世博会历史上参观人数最多的一次,上海世博会带来了800亿元的直接旅游收入,带动作用明显;与迄今最成功的东京迪士尼比较相似,上海迪士尼同样地处中国经济最发达的长三角地区,收入水平较高,人口稠密,仅上海人口就超过2400万,潜在客户群体较大。  一般来说,香港迪士尼乐园游客停留时间多在8-9小时或以上,过夜游需求显著,这些游客往往拖家带口,消费能力很强。而上海迪士尼乐园面积更大,预计游客的停留时间可能更长,因而会带来更多的住宿需求,而且遇到旺季,价格仍有可能上涨。此外,迪士尼为目的地型主题公园,辐射半径较长,对省外、甚至境外游客均有较强吸引力。  主题行情料火热  当人均GDP达到5000美元时,一个国家或地区会出现成熟的度假旅游经济。2015年,中国人均GDP超过7000美元。人们游乐的需求被激发出来,沉浸于装置奇特的主题乐园代表着一种新奇的游玩体验,中国主题公园今后几年将继续蓬勃发展。未来,随着国际巨头纷纷进入亚洲市场,这一地区的主题乐园行业竞争将变得异常激烈。主题乐园正呈现出与文化产业、房地产、住宿业、度假疗养、商业等产业融合发展趋势,大型化、高质量、品牌化的主题乐园将更受游客青睐,而科技带来的创新体验将主导的产业竞争格局。  上海迪士尼主题主要看点之一就是估值驱动,相关产品带来的业绩驱动往往也很可观,从而实现“戴维斯双击”。上海迪士尼火爆确定性较高,在市场缩量震荡的大环境下,更是适合主题类行情的演绎。目前,开园时间、门票发售时间和票价都已经确定,这也为市场提供了明确的指向性。2015年9月,迪士尼概念已经充当过市场反弹的龙头,这一现象有望重演。  东北证券指出,上海迪士尼预计2016年将迎来500万游客(折合到全年为1000万),随着运营逐渐成熟,以后有望达到2000-3000万。从受益方向来看,交通运输、商贸零售、品牌授权类公司将直接受益于游客增多,另外,土地升值利好迪士尼周边有土地储备的公司、房地产公司也值得关注。

    VR领衔谷歌开发者大会 概念股望乘巨头东风来自

    据媒体报道,备受关注的2016年谷歌I/O开发者大会即将举行。本次谷歌将会主打VR,将虚拟现实技术作为本次Google I/O 2016的重中之重。  业内人士指出,VR(虚拟现实)当之无愧是今年谷歌I/O大会的主旋律,足足有七个与虚拟现实或增强现实相关的主题议程。其中包括“谷歌的虚拟现实愿景”,谷歌新成立的虚拟现实部门克雷.贝沃(Clay Bavor)将主持此次活动。除了“谷歌的虚拟现实愿景”外,还有谷歌首席虚拟现实电影制作者杰西卡.布里尔哈特(Jessica Brillhart)主持的“虚拟现实与影院”。谷歌已经利用Spotlight Stories制作了几段360度视频。另外还有针对游戏举行的“现场编码:做一款虚拟现实游戏”活动。  实际上,谷歌正在虚拟现实领域缓慢扩大触角,该公司已经开发了虚拟现实绘画应用Tilt Brush,被一些业内人士称作HTV Vive的“杀手级应用”。该公司的YouTube还支持360度3D“虚拟现实视频”。Google Cardboard则是目前最便宜的虚拟现实眼罩。谷歌还收购了3D音频公司Thrive Audio,并且在最新的Android N系统中整合了一些虚拟现实功能。  谷歌大力发展VR技术的背后是其巨大的商业价值。虚拟现实正在成为一股不可阻挡的潮流,世界各国政府和企业都在下大力气进行研究。工信部电子技术标准化研究院日前就发布了《虚拟现实产业发展白皮书5.0》建议提前谋划布局做好顶层设计,加快制定产业发展路线图,通过财政专项支持虚拟现实技术产业化,支持虚拟现实领域核心技术突破,加强重点领域应用示范。而今年早些时候发布的“十三五”规划纲要中也明确指出,提升新兴产业支撑作用,大力推进虚拟现实与互动影视等新兴前沿领域创新和产业化,形成一批新增长点。  分析认为,虚拟现实行业在未来,将彻底地从各个方面改变人类的生活方式,从**领域率先形成突破,再继续渗透至医疗、教育、房地产、零售等行业。随着人们的生活方式彻底改变,虚拟现实的市场需求和投资机会都将迅速膨胀。如今,在A股存量资金博弈的大环境下,受到政策大力支持并且持续迎来行业催化剂的虚拟现实概念有望迎来炒作热潮,相关概念股值得重点关注。  高新兴(300098)与北京蚁视科技等签署框架协议,将可投资取得北京蚁视不少于36%的股权。北京蚁视是国内虚拟现实的开拓者,专注于虚拟现实、增强现实、全息现实等穿戴式设备,在虚拟现实硬件和软件方面都有全球领先的技术,开创的无畸变虚拟现实行业标准,目前已获得行业广泛的认可。  道明光学(002632)使用自有资金3000万元增资南京迈得特公司,取得迈得特34%的股权,切入虚拟现实领域。迈得特产品主要应用于虚拟现实(VR)和增强现实(AR)头盔、战斗头盔、激光发射设备、人脸识别设备等多个高端领域的终端产品,具备较高的技术门槛和较强的先发优势。  星星科技(300256)全资子公司深圳联懋已经向HTC供应虚拟现实穿戴设备结构件,已经接到客户单并开始批量交付。公司表示,未来公司将不断提高虚拟现实穿戴设备领域的技术应用水平,强化智能硬件整体技术解决方案能力。

    中航光电:业绩持续优秀的连接器冠军来自

    公司一季度业绩表现良好,收入14.6 亿元,同比增51.4%,利润为1.66亿元,同比增98.4%,这一季度收入水平也已经是公司近年的新高,利润预测值也为前期预告的上限值。具体财务指标:毛利率31.6%,销售/管理费用率为4.25%/11.68%,表现良好。同时公司对半年报预告区间为30%-60%,考虑到去年Q2 利润高点因素,今年Q2 能够实现利润1.66-2.43 亿元,Q2 业务高景气将依然值得期待。  我们近期也对公司的发展情况进行了重点跟踪,我们认为公司2016 年的看点将在新能源汽车、通信、防务等多个领域。民用产品占比有望不断提升。新能源汽车方面,去年增长达4 倍,今年有望继续增长,Q1 情况看,已经季度同比增长2-3 倍,目前新能源汽车业务已经从连接器升级为线束以及整体解决方案产品,后续还有望见到诸如电池管理、控制系统等产品的推出,海外客户的拓展也将逐步可见。通信产品方面今年预期良好,看点有望在高速背板连接器方面。防务产品今年为十三五开局年,订单将随着国内四代机等新机型的释放。  在业务层面的高速发展之外,公司也积极修炼内功,今年10 亿规划的扩长将为公司后续产能提供保障。公司自身自动化水平不断提升,在某些工艺环节上,取得了较为长足的自动化进展。另一方面,公司也积极进行全球合作,公司与全球连接器龙头Tyco 公司签订了战略合作,国外市场有望扬帆起航。  资本运作方面,公司本着业务布局不断全面的思路来进行,如前期新设立的中航光电泰兴公司,将大力拓展流体连接方面的业务。之前公司整合进的西安富士达、翔通光电等企业均取得了不错的经营成绩,可以见出中航光电在平台整合方面具有极强的实力。  结合公司一季报情况以及我们近期跟踪的情况,我们积极看好中航光电未来发展的价值,看好其成为全球化的连接器龙头企业,持续重点推荐,2016-2018 年EPS 为1.35、1.87、2.47 元,当前时间点估值低,建议买入。  风险提示:新业务订单不及预期

    “莆田系”:一个深刻的隐喻,不仅是一个行业的苟且!来自

    价排名,不止眼前的苟且,还有撕和甲方。  我们要防备的远不止一个“莆田系”。  “莆田系”的基因遍及各行各业,浸透无数人的骨髓。【正文】  年轻魏则西的一封信,网络界充满了义愤填膺的空气。  从去年3月双方闹分手翻脸开始,莆田系与百度的争斗暗算剧情跌宕波谲云诡,我们可以想见北京海淀上地十街百度大厦内李彦宏复杂的内心戏和百度公关团队的迷茫与无力。  媒体曝光的“莆田系”隐秘而庞大,除了民营医院,为数众多的名刹古寺的经营权据说也落入了莆田人手里,媒体曝光称国内市场上90%的假运动鞋来自莆田。北京木材市场近乎100%的市场为莆田人垄断,他们还控制着全国近40%的金银珠宝交易和民营加油站……  一份来自摩根大通的分析报告估计,医疗相关广告主在百度2014年的总营收中约占15%-25%。莆田系在其中约占三分之一到一半,也就是百度总营收的5%-12%。作为中国互联网巨头BAT之一,百度似乎已经站在全球互联网的奥林匹斯圣山上,与谷歌、亚马逊们平起平坐;而下半身却依靠着“不孕不育”、“中医治糖尿病”这样的“老军医”广告提供收入。百度和所谓民营医院“莆田系”,这对难兄难弟像挣扎在泥塘中的巨人,虽然庞大,却滞留在低水平的经营层面上。  这像中国产业升级的一个隐喻。  在汹涌的谴责声中,我们必须注意到,在当下的医疗市场中,任何一个环节都不再是单纯的作恶者,都不可能独善其身,而是从搜索、推介,到权威机构背书,到落地治疗,已经形成复杂、牢固的利益关系。  竞价排名,不止眼前的苟且,还有撕和甲方。  诚然,搜索工具本身并无所谓善恶,但竞价排名这种赢利方式,已经给各行各业的“莆田系”提供了温床。  作为一个从竞价排名中获得巨大利益的公众平台,百度不可能轻松撇清其在引导乃至误导患者方面的责任。而眼下公众的不满和质疑,更多指向的是主管部门虚张声势的严打、牛栏关猫的制度,以及每每难以落到实处的政策措施。这一点,我们不妨借鉴美国的管理方式(请搜索“美国怎么打击虚假医药广告?”一文)。  也因此,有必要在严肃调查百度商业行为是否合法的同时,深刻检讨为何在一道道禁令监管之下,各种“莆田系”依然能够依靠坑蒙拐骗破茧而出,俨然为各位消费者挖下一个又一个坑?  我们要防备的远不止一个“莆田系”。“莆田系”的基因遍及各行各业,浸透无数人的骨髓。  “莆田系”是中国民营草根产业的缩影,带着对金钱的渴望,人物辈出,一抖机灵,其兴也勃。他们曾经在混乱中诞生,在惊悚中长大,畸形的发育一次次被打断,却星火燎原,愈挫愈奋,遍地开花。其野蛮生长过程中融汇的欺诈基因并不能因为商业成功而轻易隐去。  有人说,中国民营草根经济商业历史总是不押韵的,粗糙而缺乏修饰,象极了我们每一个坎坷而迷茫的人生。好在跟导致不公平、低效率的力量一样,导致公平、开放和效率的力量也一直没有退场。历史就是这样被含混地推动着前进。

    “高抛低吸”的七大技巧来自

    小技巧一:关于止损和止赢的问题。我觉得很重要,止赢和止损的设置对非职业股民来说尤为重要,有很多散户会设立止损,但是不会止赢。止损的设立大家都知道,设定一个固定的亏损率,到达位置严格执行。但是止赢,一般的散户都不会。小技巧二:不要奢望买入最低点,不要妄想卖出最高价。有朋友总想买入最低价而卖出最高价,我认为那是不可能的,有这个想法的人不是一个高手。只有庄家才知道股价可能涨跌到何种程度,庄家也不能完全控制走势,何况你我了。小技巧三:量能的搭配问题。有些股评人士总把价升量增放在嘴边,经过多年来的总结,我认为无量创新高的股票尤其应该格外关注,而创新高异常放量的个股反而应该小心了。而做短线的股票回调越跌越有量的股票,应该是做反弹的好机会,当然不包括跌到板的股票和顶部放量下跌的股票。小技巧四:善用联想。联想是什么?我想说的是,根据市场的某个反映,展开联想,获得短线收益。一般主流龙头股往往被游资迅速拉至涨停,短线高手往往都追不上,这时候,往往联想能给你意外惊喜。小技巧五:要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作,有时候会获得很高的收益,但是对于非职业股民来说,很难每天看盘,也很难每天能追踪上热点。所以,在股票操作中,不仅要买上升趋势中的股票,还要学会空仓,在感觉市场上的股票很难操作,热点难以把握,绝大多数股票出现大幅下跌,涨幅榜上的股票涨幅很小,而跌幅榜上股票跌幅很大,这就需要考虑空仓了,有时候空仓要几天,有时候要达到几周,有时候要几个月。虽然指数怎么跌都会有逆市而上的股票,但是谁能保证那些少之又少的股票就是你买的股票吗?还是在市场容易操作的时候再满仓操作比较稳妥。小技巧六:暴跌是重大的机会。暴跌,分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多,暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年,每年大盘往往出现2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的,在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待,但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌,你就应该注意股票了,因为很多牛股的机会就是跌出来的。小技巧七:保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手,我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多,但是他自己承认自己不是一个高手,因为他属于短线高手型的,在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去,白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢?除了要设立止赢和止损外,对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利果实呢??经过多年的经验总结,我认为在熊市保住胜利果实的办法就是始终跟踪几只股票,根据市场情况不断的尝试虚拟买卖,不妄图买入历史最低价,升势确立再入场实盘操作。

    防御和成长两条主线决定反弹高度来自

    借习总讲话东风。今天指数一路高歌猛进,大涨54点,中阳收盘。并且,更值得关注的是。放出了近期,小有的,成交量。具体板块来看,一直以防御避险为属性的酒类个股,成为今天的明星板块。酒鬼酒,青青稞酒,口子窖等相继涨停.贵州茅台更是创出了历史新高。随后在下午.前期一直强势的,锂电池个股集体发力.江苏国泰冲击涨停板,赣锋锂业,天齐锂业,多氟多等相继大涨。吃药喝酒一直是,弱势当中市场资金抱团取暖的阵地。今天酒类板块的,异军突起。不排除有基金等机构资金,进行,调仓,移师防御板块而引发的可能。而以赣锋锂业等为首的,锂电板块能在近期震荡市仍一路震荡走高离不开成长两个字。短期来看,指数仍有短期上冲动能.操作的重点,预计仍在防御和成长两条主线上。

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      成本控制助力1季度环比大幅减亏

      *ST新集(601918)  事件描述  公司发布2015 年报和2016 年1 季报,分别实现EPS-0.99 元和-0.01 元。  事件评论  煤炭产销双降,1 季度商品煤产销回暖。2015 年公司原煤产量1857.90万吨,同比下降4.85%;商品煤产销量1480.85、1486.03 万吨,同比分别下降10.82%、9.09%。受2015 年市场低迷影响,公司煤炭产销双降。2016 年,公司计划原煤产量1602 万吨,商品煤产量1365 万吨。其中1 季度公司原煤产量421.36 万吨,同比下降4.14%;商品煤产销量382.86、382.44 万吨,同比分别上升6.62%、12.64%。  成本管控不抵煤价弱势,2015 年煤炭毛利增亏。2015 年公司商品煤平均不含税售价298.97 元/吨,同比下降76.19 元/吨;吨商品煤成本346.37 元,同比下降56.83 元/吨,成本管控不抵煤价弱势,2015 年煤炭业务毛利率-9.89%,同比下降2.48 个百分点,吨商品煤毛利亏损31.16 元,同比增亏3.36 元。  期间费用控制较好,管理费用降幅较大。2015 年公司期间费用合计12.96 亿元,同比下降5.07%,其中销售及管理费用同比分别下降18.97%、24.88%,财务费用同比上升12.17%,主要是利息费用增加。  4 季度增亏部分源于计提减值损失,成本控制得力助力1 季度环比大幅减亏。4 季度公司毛利环比增亏0.75 亿元,资产减值损失环比上升5.16亿元,可能和坏账及固定资产减值有关,实现归属净利润-12.73 亿元,环比增亏8.99 亿元。2016 年1 季度吨煤毛利79.96 元,考虑到煤价反弹幅度不大,应是成本端控制得力所致。1 季度实现归属净利润-0.22亿元,环比增加12.52 亿元,环比大幅减亏。  地方供给侧改革是主要看点,维持“中性”评级。我们预计公司16-18年EPS 分别为-0.04、-0.02、-0.01 元,维持“中性”评级。  风险提示:宏观经济大幅下滑、供给侧改革低于预期[长江证券股份有限公司]

      渠道去库存快速进行,超高分红彰显投资价值

      格力电器(000651)事件: 1) 2015 年公司实现收入 1005.64 亿元,同比-28.17%;实现归母净利润125.32 亿元,同比下滑 11.46%。 2) 2016Q1 实现营业收入 246.41 亿元,同比增长0.56%;实现归母净利润 31.6 亿元,同比增长 13.85%。15Q4 去库存大幅加速,主动转型影响短期业绩: 从产业在线数据看,格力空调 15 年出货量为 3620 万台,同比-8.38%;其中 15Q4 单季出货量同比大幅下滑26.77%。根据中怡康数据,15 年格力空调零售量、零售额分别增长 12.39%、 4.78%。零售端增长与出货端下滑的巨大差距,显示渠道去库存正在快速进行。截止 15年底预收账款为 76.2 亿元,同比 18.54%; 16Q1 预收款项 137.2 亿元,同比 58.30%,意味着在 2015 下半年库存大幅清理后,整体去库存进程将在 2016 年逐渐进入尾声,我们判断 Q2 季度末公司渠道库存状况将有明显改善。均价下行对冲原材料降价,财务费用下降提升净利率: 15 年公司毛利率同比大幅下降 3.64pct 至 32.46%, 16Q1 毛利率延续有所恢复,同比 1.03pct。钢、铜、铝等关键原材料价格下降有利于降低生产成本、提高毛利率;渠道去库存背景下,终端产品均价受到一定影响,根据中怡康统计数据, 15 年格力空调均价 3890元,同比-5.7%。2015 年公司销售、管理、财务费用率分别为 15.42%、5.02%、-1.92%,同比-5.21、 1.58、 -1.25pct,整体-4.88pct。 16Q1 销售、管理、财务费用率同比 2.42、 0.08、 -3.45pct,整体-1.03pct。在较大经营压力背景下, 16Q1 销售费用率有所回升。汇率贬值带动财务费用下降成为拉动净利率提升的重要因素。16Q1 经营性净现金下滑明显,周转效率有所下滑: 1)公司 15 年存货和应收账款周转同比 4.86、 4.31 天, 16Q1 存货和应收账款周转同比 0.7、 2.8 天, 周转效率有所下降。 2) 2015 期末,公司货币现金为 888.20 亿元,同比 62.84%,16Q1 货币资金 962.8 亿元,同比 21.2%,现金储备充足。 16Q1 其他流动负债为577.96 亿元,同比 14.4%,在收入增长放缓背景下,体现了格力对经销商支持力度的加大。此外, 16Q1 递延所得税资产 91.64 亿元,同比 2.62%; 3) 15 年经营性净现金流为 443.78 亿元,同比大幅增长 134.32%; 16Q1 经营净现金流 61.18亿元,同比下滑 73.58%,其中销售商品及提供劳务现金流入同比下滑 46.16%。  投资建议: 空调行业去库存有望在 16Q2 季度见底,我们预计公司 16-18 年收入增速分别为 6.1%、 8.0%、 8.5%,净利润增速分别为 7.8%、 12.1%、 12.5%,对应 EPS 为 2.25、 2.52、 2.83 元; 2015 年分红率高达 72%, 股息率高达 7.8%, 维持买入-A 评级, 6 个月目标价 22.50 元,对应 2016 年 10.0xPE。  风险提示: 原材料价格波动风险;渠道库存压力。[安信证券股份有限公司]

      经济走好还是走弱?任泽平和姜超又开战了

      一季度经济在信贷和房地产的带动下实现“开门红”,未来经济会怎么走?不说远的,就在即将公布的4月经济数据,分析师就开始打架了,而这其中就有大家倍受关注的任泽平和姜超。凤凰网发现,其决定性分歧点仍然是房地产销售和投资的数据。  看好派  国泰君安任泽平:经济有望温和回升  4月经济将继续回升。房地产销售继续向好(30大中城市同比61%),土地成交改善(30大中城市同比22%);日均粗钢产量环比继续上升(7%);全国高炉开工率提高(1.8%).4月制造业PMI50.1,非制造业PMI53.5,虽然低于前值,但仍处在荣枯线上,经济处于扩张状态。一线房市销售回调、债券违约频发千亿新债取消发行、建筑业订单回落、货政观望等增加未来不确定性,预计经济回升将持续到2季度末-3季度初,维持经济短期W型、长期L型判断。  瑞银汪涛:4月实体经济活动继续反弹  我们估计即将公布的经济数据将显示4月实体经济活动继续反弹,但由于基数较高,工业生产和房地产活动的同比增速可能较3月有所回落。工业生产同比增速可能小幅回落至6.6%,房地产销售和新开工同比增速也可能在高基数的拖累下有所放缓。  华创宏观牛播坤:恰如人间四月天  4月经济将延续3月的回暖态势。具体地,我们预测4月CPI将维持在2.3%-2.4%,大宗强劲反弹带动PPI以及进口降幅收窄;基建和地产将带动投资持续改善,工业增加值增速也将继续回升,但外需疲软下出口同比将再次回落。  看衰派  海通宏观姜超:经济复苏4月份出现明显放缓  4月主要23城市地产销量同比增长62%,其中下旬增速下降至56%,比3月的94%明显下降。4月6大电厂发电耗煤同比下降7.5%,比3月的下降1.9%明显扩大。中观数据回落与PMI下滑相互印证,指向4月经济复苏放缓。  中信建投文涛:中观数据边际走弱,经济疲态苗头初显  本次房地产和基建投资带动的短期经济回暖惯性犹存,但或有昙花一现之嫌,4月多项数据(包括PMI、物价、销售)表明经济虽继续位于扩张区间,但增长疲态已显。基建和房地产投资回升导致的经济回暖初步呈现回落之势,内需外需环比走软。我们预计二季度中后期将呈现投资、物价的双双回落。

      希望大家要重视早知道

      希望大家要重视早知道,每天都有不少股票表现不错,比如今天的江铃汽车、长城汽车

      那虎哥是什么?

      大家早!五四青年节快乐,一个虎哥的故事送给大家,老妈我可是你的亲生儿子啊 虎哥刚把处了一年的对象带给家里看,老妈吃饭的时候一脸严肃。 虎哥一直给使眼色,怕我家老妈说什么太打击人的,结果还是没喽住。 老妈来了句“这年头好白菜都让猪给拱了” 对象一紧张赶紧表态说:“阿姨我会努力的做个好猪的!” 结果我家老太太对人一笑说:“孩子想多了 ,你是白菜。” 我勒个去,那虎哥是什么?

      银行股的同质化非常严重

      我认为银行股的同质化非常严重,而且这种严重还在继续,我不认可现在银行股有任何别人不可逾越的护城河。一是我们国家的银行监管非常严格,很多创新都是在做一些监管套利的事情,我们几乎没有衍生品,我们银行不让投资,就是一个债转股还是沸沸扬扬,央行银监会和各类专家学者的眼睛天天盯着这些银行。二是银行的主要收入来源还是息差,很多非息收入确实有,但都是和贷款密切联系,没有存贷款这个根就没有非息收入这个枝,而且我们从国家层面在限制各种收费,我们这个的老百姓从骨子里舍不得花小钱的,宁愿1万元活期存款一年不动损失几百元也绝对不能给予取款收2元手续费。三是存贷款等各种收入,这些都是没有什么门槛的,马蔚华自己都说过,只要肯给利息,什么存款都会有,只要肯放贷款,什么利率都会有,真正的差别是体现在收益和风控的平衡上。四是从业务角度看,不管是同业业务,还是对公业务,又或是最难的零售业务,真的有那么大区别吗,兴业银行的同业业务现在的应收款项类投资,看看各股份制银行的拼命追赶,护城河在哪呢?现在的零售业务,在很多银行看来也是是不太赚钱没有去发力,真正要模仿起来,我想也会比较快。我们大家都是银行的客户,我们真的觉得银行有很大的差别吗?如果我们都是企业主,我们会因为哪家银行好而多给与贷款利息吗?当然,也不能说一点差别也没有,这个差别就体现在负债端的低成本优势上,体现在资产端的风控严格上,但是负债端的低成本往往需要付出更多的人工成本,资产端的风控往往需要牺牲一定的息差。所以,目前角度看,中国的银行业同质化依然很严重。

      动销超预期+通胀预期+基建预期=白酒的上涨通道

      动销超预期+通胀预期+基建预期=白酒的上涨通道 今天密切关注两个龙头的表现

      后市持续被看好

      涨停板家数一路在增加,从开盘的11家到目前的24家,说明资金还是在流入的 继续看好后市,刚才点评的濮阳汇成,已经涨停了。 创新高个股的威力就是这么猛!!!

      毛利率企稳,销售市占率突破4%

      业绩符合预期,毛利率企稳2016 年一季度,万科营收146 亿,同比升64%,归属净利润8.3 亿,同比升28%,EPS 为0.075 元。竣工结算符合预期,结算118 万平,同比升61%,结算均价稳定,未来将上升。综合毛利率31.78%,同比虽降,但较15 年全年则升2.43 个百分点。一季度销售管理费用18.7 亿,占签约金额比重进一步降至2.5%。结算中合作项目较多导致少数股东损益占比上升。销售市占率突破4%,土地投资稳中有进2016 年一季度,万科销售金额752 亿,同比升60%,升幅创近年新高,全国市占率按金额计首次超过4%。2016 年可售货值依然充足,有望达3150亿销售规模。一季度万科在主流城市获取大量土地,补库存和投资力度均显着加强,特别是在二线城市,因而近期地价上涨导致静态拿地成本有所上升,但我们测算万科一季度获取项目预估毛利率约34%,高于当前水平。财务保持稳健,物流地产持续推进截至报告期末,在手货币资金528 亿,对短期有息负债的覆盖率接近200%,剔除预收账款的资产负债率41%,净负债率25%,财务十分稳健。一季度新获取了3 个物流地产项目,在长三角地区的布局进一步深入。预计公司16、17 年EPS 分别为1.93、2.26 元,维持“买入”评级万科一季度市场占有率首次突破4%,继续领跑行业,体现强者恒强的王者风范,预计全年销售规模将继续保持20%的同比升幅。土地投资聚焦主流城市,在二线城市积极获取项目,且获取成本合理,毛利率有保障。事业合伙人机制的践行帮助公司的成本控制继续向优秀同行靠拢。风险提示引入战投进度存在不确定性。下半年销售不及预期

      专注速递易业务成长、终止收购亿丰伟业

      核心观点:事件:亿丰伟业收购终止、5 月4 日开市起复牌公司与亿丰伟业进行了多次沟通与协商,仍未就交易对价条款达成一致。在综合考虑公司持续经营发展、收购成本及有效控制风险等因素的情况下,2016 年5 月3 日,公司与亿丰伟业签订了《合作终止协议》,终止本次发行股份购买资产事项。公司股票将于5 月4 日开始起复牌。亿丰伟业协同较弱、收购终止战略影响较小三泰控股传统主业为银行安防、VTM 及金融BPO,近两年转型的方向为依托速递易扎根社区力求打造社区综合服务平台。本次收购标的亿丰伟业的主营业务为瓦楞纸制品的研发生产和销售,并不能与传统主业产生很好的协同性,而与速递易的协同主要表现在物流智能化、包装规格化、服务成本优化及部分广告业务开展,但综合来看与公司战略发展方向(更加互联网化,迈向社区O2O)存在一定差异性,若以较高价格收购并非理性。考虑到公司对亿丰伟业的收购,短期贡献可能集中在并表贡献,从长期战略上讲,这次取消对公司的战略发展影响较小。速递易持续成长、今年有望扭亏为盈公司的业务发展依然良好,传统主业在提供一定业绩支撑的前提下选择战略性收缩,而速递易业务经过15 年的快速扩张期,已经实现较为可观的收入规模(15 年3.09 亿,2016Q1 达到1.5 亿),并保持增长态势。考虑到2016Q1 速递易以接近盈亏平衡点,若公司16 年将更多精力投入速递易的运营,掌控好布点节奏,将有效提升盈利能力。预计16-18 年EPS 分别为0.18 元、0.24 元、0.34 元,给予“持有”评级!风险提示估值过高的风险;社区O2O 的商业模式仍有待探索。

      2015年报百大股票池深度研报之二七:鲁泰

      本文链接:http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA4MjQwNzg1Mw==&mid=501965200&idx=1&sn=2468eced41425e48a01fb10b19d69f1b#rd … 鲁泰000726 【公司简介】 公司是全球产量最大的高档色织面料生产商和全球顶级品牌衬衫制造商之一。下游客户包括ARMANI、BURBERRY、CK、DKNY、BOSS、POLO等国际一线品牌,公司也是OLYMP,PINK等全球顶级品牌衬衫的生产商。 【核心看多逻辑】 公司作为色织布领域的全球龙头企业,下游客户均为国际顶级服装品牌。虽然所处夕阳行业,但公司凭借优秀的管理能力和研发能力,在行业中保持了较强的定价能力和抗风险能力,连续多年业绩保持稳定增长,公司称得上为沙漠之花公司。

      售电侧改革加速推进 区域型电网公司变身最稀缺资源

      1.电改进行时,售电侧改革将全面引爆地方电网平台! 从改革主线的角度入手,在央企 、军工 、供给侧改革轮番炒作一轮之后,老热点已经有些审美疲劳,但之前处于底部区域,迟迟没有发动的电力改革 有望迎来春天!目前新电改正在处于加速推进的过程中,而最为关注的售电侧改革也已经迎来突破,近期发改委的发布会上,明确了2017 年输配电价改革要在全国所有电网进行,近期广东和中央方面几乎同时**电力市场相关文件,将售电公司作为未来重点工作方向,强调扩大交易覆盖面, 2018 年实现工业用电量 100%放开,2020 年实现商业用电量全部放开,新电改当前以实现较大突破,实操阶段全面提速。而售电侧改革当中最大的受益者就是区域型电网公司,因为之前售电测收益长期被“国网”所垄断,此次改革的目标就是打破国网垄断,把利益重新分配,而获益最大的就是区域型电网公司,属于垄断红利 的承接方,并且目前区域型电网公司只有12家,基本都隶属于几个大型发电集团,其内在价值将伴随着售电侧改革的深入而得以大幅重估,这种重估是实实在在的!北极星配售电网讯:延宕十三年后重启的新电改正在全面加速推进。记者获悉,继《电力市场运营基本规则》、《电力市场监管办法》、《电力中长期交易基本规则》公开征求意见完成后,业内翘首以盼的《售电公司准入与退出管理办法》、《有序放开配电业务管理办法》也落地在即。自2014年深圳试点“破冰”以来,输配电价改革逐步展开。3月29日,国家发改委召开新闻发布会介绍了输配电价改革进展,通过加强对电网企业的监管,使电力“过路费”透明化,中国的首批5省区(云南、贵州、安徽、宁夏、湖北)输配电价改革试点就一下子释放了55.6亿元的改革红利。作为新一轮电改中最大亮点,配售侧放开受到能源企业和各路资金的热捧。据不完全统计,目前国内成立的售电公司已有300余家,发电企业背景的售电公司约占总数的五分之一,其中五大发电集团成立了12家售电公司。相比传统央企与国企,民营 企业在前期对市场的争夺中显得更为主动与积极。以广东省为例,已成立37家售电公司,民营企业占到近七成。 2.资本市场对电改的深远布局!新一轮举牌 潮有望开启! 前海人寿在去年引发的“万宝大战”折射了险资大举布局A股缩影,而险资除了在去年大肆举牌净资产价值高的地产股之外,还对不少区域电网型公司进行了频繁的举牌动作,按照机构的观点:我国区域电网公司仅 12 家,电网属于稀缺资产。新一轮电改放开售电侧市场化,拥有配售电运营经验的区域电网平台公司更易切入增量售电市场,价值有望重估。而随着电改的加速,区域电网价值的进一步突显,险资对于区域电网的新一轮举牌潮有望再度引爆!3.区域电网平台型公司哪些会受益?1.通宝能源(600780):收购山西地电100%股权,变身货真价实的地方电网公司,充分分享售电红利。实际流通市值只有25亿元不到(总股本11.5亿,大股东持股60%,真正流通股4亿多股,实际流通市值不到25亿元)。公司以5.63元/股向公司控股股东山西国电、国电资产(山西国电的全资子公司)定增 购买其合计持有的山西地电100%股权。2. 桂东电力(600310):公司是从事水力发电、供电和配电业务一体化 经营的地方电力企业,同时拥有电厂和电网,拥有完整的发、供电网络,是上市公司中少数拥有“厂网合一” 电力企业。3.京运通(601908):参股设立售电公司。公司3月8日发布公告:拟参与投资设立北京融和晟源售电有限公司。该公司拟定注册资本 20,160 万元人民币,主营:电力购销业务、合同能源管理 、综合节能、电力咨询、综合能源服务等业务,以及国家允许经营的其他电力相关业务。股东为中电投 融和控股投资有限公司、华能碳资产经营有限公司、北京京运通科技股份有限公司、远光软件股份有限公司和北京瑞明晟源信息咨询合伙企业(有限合伙),各股东持股比例依为30%、20%、15%、15%和 20%。4.广安爱众(600979):在广安区和岳池县均拥有发电和电网资源。5.郴电国际(600969):旗下具备电网资产的售电平台型公司。6.乐山电力( 600644 ):公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市的部分区县,公司电网网内并网电站220座,合计装机容量54.2735万千瓦,其中并网水电 站占装机总容量的82.96%。

      人民币国际化

      人民币国际化面临最大的,而且是永远无法解决的问题是无法制约、没有保障、不可预期,游戏规则不同人家不陪你玩。 比如说要人家拿着人民币资产,领导决定又印了几万亿的钱,人家手里的资产价值瞬间被稀释,谁也不会这么傻。再比如说政府无度举例,为货币信用背书的主体信用降低了,钱也就存在风险了。

      做投资讲的知行合一

      做投资讲的知行合一,实际上是出自王阳明的心学,但我们错误的以字面去理解,认为是做到认知和行为的一致。 真正“知”是指人内心的感知和良知,即一切的道理发乎内心,而不是外求或外修,这与禅宗追求的见性本质是一样的。 放到投资上原来的理解有偏差,但真正意义上依然是对的,层次要高出原来许多。

      上海迪士尼5月7日试运行 主题行情料再启动

      在“五一”小长假期间,已经向公众开放的迪士尼小镇、星愿公园吸引众多游客前往游览,上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位,预计正式开园期间场面将会更加火爆。机构人士指出,从受益方向来看,交通运输、商贸零售、品牌授权类公司将直接受益于游客增多,另外,土地升值利好迪士尼周边有土地储备的公司也值得关注。  迪士尼试运行将至  上海迪士尼将于5月7日开始试运行,目前试运行门票已发放给各相关单位。另外,上海地铁11号线迪士尼站,以及附近的迪士尼小镇、星愿公园都已从26日起向公众开放。  4月30日是“五一”小长假第一天,上海迪士尼乐园公共区域迎来首个大客流日。据上海地铁统计,沪迪园站单日进出站客流超过12万人次,估计有逾6万人进入迪园公共区域游览。上海地铁给出的数据显示,截至30日上午10时,沪迪园站有逾万人次出站,至下午2时,进出站人次达到5万。为此,上海地铁作出相应措施,在高峰时段,部分站口只出不进,并加派人手,保障游客安全。上海地铁工作人员称,至18时,该站进出人次高达8万。  机构认为,虽然沪迪园未正式开园,现仅开放迪士尼小镇及星愿公园等公共区域,但仍吸引了众多游客前往游览,迪园公共区域人山人海。此次“五一”相当于开园前的最后热身阶段,想必正式开园期间场面将会更加火爆,相关配套服务需求巨大。  从可比历史经验来看,上海迪士尼大概率取得成功。上海世博会是最成功的世博会之一,参观游客总量超过7000万人次,也是世博会历史上参观人数最多的一次,上海世博会带来了800亿元的直接旅游收入,带动作用明显;与迄今最成功的东京迪士尼比较相似,上海迪士尼同样地处中国经济最发达的长三角地区,收入水平较高,人口稠密,仅上海人口就超过2400万,潜在客户群体较大。  一般来说,香港迪士尼乐园游客停留时间多在8-9小时或以上,过夜游需求显著,这些游客往往拖家带口,消费能力很强。而上海迪士尼乐园面积更大,预计游客的停留时间可能更长,因而会带来更多的住宿需求,而且遇到旺季,价格仍有可能上涨。此外,迪士尼为目的地型主题公园,辐射半径较长,对省外、甚至境外游客均有较强吸引力。  主题行情料火热  当人均GDP达到5000美元时,一个国家或地区会出现成熟的度假旅游经济。2015年,中国人均GDP超过7000美元。人们游乐的需求被激发出来,沉浸于装置奇特的主题乐园代表着一种新奇的游玩体验,中国主题公园今后几年将继续蓬勃发展。未来,随着国际巨头纷纷进入亚洲市场,这一地区的主题乐园行业竞争将变得异常激烈。主题乐园正呈现出与文化产业、房地产、住宿业、度假疗养、商业等产业融合发展趋势,大型化、高质量、品牌化的主题乐园将更受游客青睐,而科技带来的创新体验将主导的产业竞争格局。  上海迪士尼主题主要看点之一就是估值驱动,相关产品带来的业绩驱动往往也很可观,从而实现“戴维斯双击”。上海迪士尼火爆确定性较高,在市场缩量震荡的大环境下,更是适合主题类行情的演绎。目前,开园时间、门票发售时间和票价都已经确定,这也为市场提供了明确的指向性。2015年9月,迪士尼概念已经充当过市场反弹的龙头,这一现象有望重演。  东北证券指出,上海迪士尼预计2016年将迎来500万游客(折合到全年为1000万),随着运营逐渐成熟,以后有望达到2000-3000万。从受益方向来看,交通运输、商贸零售、品牌授权类公司将直接受益于游客增多,另外,土地升值利好迪士尼周边有土地储备的公司、房地产公司也值得关注。

      VR领衔谷歌开发者大会 概念股望乘巨头东风

      据媒体报道,备受关注的2016年谷歌I/O开发者大会即将举行。本次谷歌将会主打VR,将虚拟现实技术作为本次Google I/O 2016的重中之重。  业内人士指出,VR(虚拟现实)当之无愧是今年谷歌I/O大会的主旋律,足足有七个与虚拟现实或增强现实相关的主题议程。其中包括“谷歌的虚拟现实愿景”,谷歌新成立的虚拟现实部门克雷.贝沃(Clay Bavor)将主持此次活动。除了“谷歌的虚拟现实愿景”外,还有谷歌首席虚拟现实电影制作者杰西卡.布里尔哈特(Jessica Brillhart)主持的“虚拟现实与影院”。谷歌已经利用Spotlight Stories制作了几段360度视频。另外还有针对游戏举行的“现场编码:做一款虚拟现实游戏”活动。  实际上,谷歌正在虚拟现实领域缓慢扩大触角,该公司已经开发了虚拟现实绘画应用Tilt Brush,被一些业内人士称作HTV Vive的“杀手级应用”。该公司的YouTube还支持360度3D“虚拟现实视频”。Google Cardboard则是目前最便宜的虚拟现实眼罩。谷歌还收购了3D音频公司Thrive Audio,并且在最新的Android N系统中整合了一些虚拟现实功能。  谷歌大力发展VR技术的背后是其巨大的商业价值。虚拟现实正在成为一股不可阻挡的潮流,世界各国政府和企业都在下大力气进行研究。工信部电子技术标准化研究院日前就发布了《虚拟现实产业发展白皮书5.0》建议提前谋划布局做好顶层设计,加快制定产业发展路线图,通过财政专项支持虚拟现实技术产业化,支持虚拟现实领域核心技术突破,加强重点领域应用示范。而今年早些时候发布的“十三五”规划纲要中也明确指出,提升新兴产业支撑作用,大力推进虚拟现实与互动影视等新兴前沿领域创新和产业化,形成一批新增长点。  分析认为,虚拟现实行业在未来,将彻底地从各个方面改变人类的生活方式,从**领域率先形成突破,再继续渗透至医疗、教育、房地产、零售等行业。随着人们的生活方式彻底改变,虚拟现实的市场需求和投资机会都将迅速膨胀。如今,在A股存量资金博弈的大环境下,受到政策大力支持并且持续迎来行业催化剂的虚拟现实概念有望迎来炒作热潮,相关概念股值得重点关注。  高新兴(300098)与北京蚁视科技等签署框架协议,将可投资取得北京蚁视不少于36%的股权。北京蚁视是国内虚拟现实的开拓者,专注于虚拟现实、增强现实、全息现实等穿戴式设备,在虚拟现实硬件和软件方面都有全球领先的技术,开创的无畸变虚拟现实行业标准,目前已获得行业广泛的认可。  道明光学(002632)使用自有资金3000万元增资南京迈得特公司,取得迈得特34%的股权,切入虚拟现实领域。迈得特产品主要应用于虚拟现实(VR)和增强现实(AR)头盔、战斗头盔、激光发射设备、人脸识别设备等多个高端领域的终端产品,具备较高的技术门槛和较强的先发优势。  星星科技(300256)全资子公司深圳联懋已经向HTC供应虚拟现实穿戴设备结构件,已经接到客户单并开始批量交付。公司表示,未来公司将不断提高虚拟现实穿戴设备领域的技术应用水平,强化智能硬件整体技术解决方案能力。

      中航光电:业绩持续优秀的连接器冠军

      公司一季度业绩表现良好,收入14.6 亿元,同比增51.4%,利润为1.66亿元,同比增98.4%,这一季度收入水平也已经是公司近年的新高,利润预测值也为前期预告的上限值。具体财务指标:毛利率31.6%,销售/管理费用率为4.25%/11.68%,表现良好。同时公司对半年报预告区间为30%-60%,考虑到去年Q2 利润高点因素,今年Q2 能够实现利润1.66-2.43 亿元,Q2 业务高景气将依然值得期待。  我们近期也对公司的发展情况进行了重点跟踪,我们认为公司2016 年的看点将在新能源汽车、通信、防务等多个领域。民用产品占比有望不断提升。新能源汽车方面,去年增长达4 倍,今年有望继续增长,Q1 情况看,已经季度同比增长2-3 倍,目前新能源汽车业务已经从连接器升级为线束以及整体解决方案产品,后续还有望见到诸如电池管理、控制系统等产品的推出,海外客户的拓展也将逐步可见。通信产品方面今年预期良好,看点有望在高速背板连接器方面。防务产品今年为十三五开局年,订单将随着国内四代机等新机型的释放。  在业务层面的高速发展之外,公司也积极修炼内功,今年10 亿规划的扩长将为公司后续产能提供保障。公司自身自动化水平不断提升,在某些工艺环节上,取得了较为长足的自动化进展。另一方面,公司也积极进行全球合作,公司与全球连接器龙头Tyco 公司签订了战略合作,国外市场有望扬帆起航。  资本运作方面,公司本着业务布局不断全面的思路来进行,如前期新设立的中航光电泰兴公司,将大力拓展流体连接方面的业务。之前公司整合进的西安富士达、翔通光电等企业均取得了不错的经营成绩,可以见出中航光电在平台整合方面具有极强的实力。  结合公司一季报情况以及我们近期跟踪的情况,我们积极看好中航光电未来发展的价值,看好其成为全球化的连接器龙头企业,持续重点推荐,2016-2018 年EPS 为1.35、1.87、2.47 元,当前时间点估值低,建议买入。  风险提示:新业务订单不及预期

      “莆田系”:一个深刻的隐喻,不仅是一个行业的苟且!

      价排名,不止眼前的苟且,还有撕和甲方。  我们要防备的远不止一个“莆田系”。  “莆田系”的基因遍及各行各业,浸透无数人的骨髓。【正文】  年轻魏则西的一封信,网络界充满了义愤填膺的空气。  从去年3月双方闹分手翻脸开始,莆田系与百度的争斗暗算剧情跌宕波谲云诡,我们可以想见北京海淀上地十街百度大厦内李彦宏复杂的内心戏和百度公关团队的迷茫与无力。  媒体曝光的“莆田系”隐秘而庞大,除了民营医院,为数众多的名刹古寺的经营权据说也落入了莆田人手里,媒体曝光称国内市场上90%的假运动鞋来自莆田。北京木材市场近乎100%的市场为莆田人垄断,他们还控制着全国近40%的金银珠宝交易和民营加油站……  一份来自摩根大通的分析报告估计,医疗相关广告主在百度2014年的总营收中约占15%-25%。莆田系在其中约占三分之一到一半,也就是百度总营收的5%-12%。作为中国互联网巨头BAT之一,百度似乎已经站在全球互联网的奥林匹斯圣山上,与谷歌、亚马逊们平起平坐;而下半身却依靠着“不孕不育”、“中医治糖尿病”这样的“老军医”广告提供收入。百度和所谓民营医院“莆田系”,这对难兄难弟像挣扎在泥塘中的巨人,虽然庞大,却滞留在低水平的经营层面上。  这像中国产业升级的一个隐喻。  在汹涌的谴责声中,我们必须注意到,在当下的医疗市场中,任何一个环节都不再是单纯的作恶者,都不可能独善其身,而是从搜索、推介,到权威机构背书,到落地治疗,已经形成复杂、牢固的利益关系。  竞价排名,不止眼前的苟且,还有撕和甲方。  诚然,搜索工具本身并无所谓善恶,但竞价排名这种赢利方式,已经给各行各业的“莆田系”提供了温床。  作为一个从竞价排名中获得巨大利益的公众平台,百度不可能轻松撇清其在引导乃至误导患者方面的责任。而眼下公众的不满和质疑,更多指向的是主管部门虚张声势的严打、牛栏关猫的制度,以及每每难以落到实处的政策措施。这一点,我们不妨借鉴美国的管理方式(请搜索“美国怎么打击虚假医药广告?”一文)。  也因此,有必要在严肃调查百度商业行为是否合法的同时,深刻检讨为何在一道道禁令监管之下,各种“莆田系”依然能够依靠坑蒙拐骗破茧而出,俨然为各位消费者挖下一个又一个坑?  我们要防备的远不止一个“莆田系”。“莆田系”的基因遍及各行各业,浸透无数人的骨髓。  “莆田系”是中国民营草根产业的缩影,带着对金钱的渴望,人物辈出,一抖机灵,其兴也勃。他们曾经在混乱中诞生,在惊悚中长大,畸形的发育一次次被打断,却星火燎原,愈挫愈奋,遍地开花。其野蛮生长过程中融汇的欺诈基因并不能因为商业成功而轻易隐去。  有人说,中国民营草根经济商业历史总是不押韵的,粗糙而缺乏修饰,象极了我们每一个坎坷而迷茫的人生。好在跟导致不公平、低效率的力量一样,导致公平、开放和效率的力量也一直没有退场。历史就是这样被含混地推动着前进。

      “高抛低吸”的七大技巧

      小技巧一:关于止损和止赢的问题。我觉得很重要,止赢和止损的设置对非职业股民来说尤为重要,有很多散户会设立止损,但是不会止赢。止损的设立大家都知道,设定一个固定的亏损率,到达位置严格执行。但是止赢,一般的散户都不会。小技巧二:不要奢望买入最低点,不要妄想卖出最高价。有朋友总想买入最低价而卖出最高价,我认为那是不可能的,有这个想法的人不是一个高手。只有庄家才知道股价可能涨跌到何种程度,庄家也不能完全控制走势,何况你我了。小技巧三:量能的搭配问题。有些股评人士总把价升量增放在嘴边,经过多年来的总结,我认为无量创新高的股票尤其应该格外关注,而创新高异常放量的个股反而应该小心了。而做短线的股票回调越跌越有量的股票,应该是做反弹的好机会,当然不包括跌到板的股票和顶部放量下跌的股票。小技巧四:善用联想。联想是什么?我想说的是,根据市场的某个反映,展开联想,获得短线收益。一般主流龙头股往往被游资迅速拉至涨停,短线高手往往都追不上,这时候,往往联想能给你意外惊喜。小技巧五:要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作,有时候会获得很高的收益,但是对于非职业股民来说,很难每天看盘,也很难每天能追踪上热点。所以,在股票操作中,不仅要买上升趋势中的股票,还要学会空仓,在感觉市场上的股票很难操作,热点难以把握,绝大多数股票出现大幅下跌,涨幅榜上的股票涨幅很小,而跌幅榜上股票跌幅很大,这就需要考虑空仓了,有时候空仓要几天,有时候要达到几周,有时候要几个月。虽然指数怎么跌都会有逆市而上的股票,但是谁能保证那些少之又少的股票就是你买的股票吗?还是在市场容易操作的时候再满仓操作比较稳妥。小技巧六:暴跌是重大的机会。暴跌,分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多,暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年,每年大盘往往出现2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的,在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待,但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌,你就应该注意股票了,因为很多牛股的机会就是跌出来的。小技巧七:保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手,我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多,但是他自己承认自己不是一个高手,因为他属于短线高手型的,在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去,白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢?除了要设立止赢和止损外,对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利果实呢??经过多年的经验总结,我认为在熊市保住胜利果实的办法就是始终跟踪几只股票,根据市场情况不断的尝试虚拟买卖,不妄图买入历史最低价,升势确立再入场实盘操作。

      防御和成长两条主线决定反弹高度

      借习总讲话东风。今天指数一路高歌猛进,大涨54点,中阳收盘。并且,更值得关注的是。放出了近期,小有的,成交量。具体板块来看,一直以防御避险为属性的酒类个股,成为今天的明星板块。酒鬼酒,青青稞酒,口子窖等相继涨停.贵州茅台更是创出了历史新高。随后在下午.前期一直强势的,锂电池个股集体发力.江苏国泰冲击涨停板,赣锋锂业,天齐锂业,多氟多等相继大涨。吃药喝酒一直是,弱势当中市场资金抱团取暖的阵地。今天酒类板块的,异军突起。不排除有基金等机构资金,进行,调仓,移师防御板块而引发的可能。而以赣锋锂业等为首的,锂电板块能在近期震荡市仍一路震荡走高离不开成长两个字。短期来看,指数仍有短期上冲动能.操作的重点,预计仍在防御和成长两条主线上。