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    外管局官员:我国面临资金流出压力 防范跨境资金流动风险来自

    外管局资本项目管理司司长郭松表示,2016年我国仍将面临一定程度的资金流出压力,维护国际收支基本平衡的任务繁重。因此,进一步完善跨境资金流动监测预警体系,防范跨境资金流动风险是2016年资本项目外汇管理的重点之一。   此外,还将进行以下改革:一是继续深化外债宏观审慎管理试点,择机开展全口径外债宏观审慎管理改革。二是研究推动统一本外币跨境担保管理政策,适度放开境内机构对外转让债权类金融资产等改革政策。三是协调推进资本市场开放,改革合格境内和境外机构投资者制度。四是进一步规范非银行金融机构管理。   目前资本项目不可兑换子项目仅剩3项,主要集中在境内资本市场一级发行交易环节,如非居民境内发行股票、货币市场工具和衍生品业务。

    【快讯】妖股回归中毅达再涨停来自

    【快讯】妖股回归,尾盘时段中毅达 、双钱股份、深深宝A等个股纷纷发力冲击涨停。

    青海明胶:严重被错杀的中小企业互联网综合服务平台来自

    000606目前股价相当于2015年3月初,这是定增 20亿元收购神州易桥后的情况。   青海明胶 12月20日晚间公告称,拟以6.81元/股非公开发行1.47亿股,作价10亿元收购神州易桥100%股权;并拟以6.81元/股非公开发行募集配套资金不超过10亿元用于标的公司智慧企业孵化云平台项目、企业大数据 中心平台项目建设;交易完成后公司将打造双主业发展模式。   神州易桥:被错杀的中小企业互联网综合服务平台。   一是财税改革受益标的。财税改革是2016年国务院供给侧改革的重头戏之一,神州易桥作为全国中小企业财税服务软件提供商和平台运营商,财税改革将带来重大机遇。   二是中小企业服务平台。神州易桥以智慧企业服务为目标,通过互联网、大数据 、服务产品化、工厂化规模经营等新技术、新模式,对传统企业服务进行改造,通过线上线下一体化 的O2O 服务体系,为企业打造智慧运营链、智慧资金链、智慧供应链 、智慧产业链。   三是更懂企业的电商。神州易桥与京东合作推出的“神州企采商城”电商平台 ,神州易桥拥有200万企业用户和深厚的研发服务经验,京东拥有160万种商品和强大的物流配送能力,两家巨头联姻优势互补进军企业网购市场,针对企业特点推出了“创业套餐”、“SOHO套餐”、“福利套餐”、“加班套餐”等特色组合,可谓强强联手、更懂企业,刚上线几天就吸引了几万家企业注册。   四是企业服务全产业链。神州易桥既有财税大管家这样的专门软件,也有顺利办、顾问团等企业专属订制服务,又有神州网、神州企采商城等针对企业的电商平台,还有基于的知识云、服务云、电商云、数据云、应用云、资源云等企业互联网+ 服务,而且更有服务保障险、银税贷等企业供应链金融 。   大家都知道,中国经济的希望不是国有企业,而是众多的中小微企业,而神州易桥就是为它们诞生的。从淘宝 、京东的成功逻辑看,青海明胶并购公司神州易桥将大有可为,建议中线关注。

    【午间公告速递】来自

    金通灵增资收购泰州锋陵特种电站装备70%股权;美晨科技控股股东增持61.5万股公司股份,约占总股本0.0762%,增持均价8.1148元/股;沙钢股份控股股东增持500万股,占总股本0.23%;高德红外非公开发行申请获证监会通过;中泰桥梁非公开发行申请获证监会通过;棕榈园林与中建一局展开战略合作,为地方政府的城市基础设施和生态城镇建设提供规划、勘察、设计、施工、维护、运营和投融资的一站式综合服务。

    重要股东抢筹上海国改概念股 一股票月内被增持5000万股来自

    上市公司大股东、高管、持股5%以上的股东(以下统称重要股东)的增持行为,表露出他们对一些特色概念股的浓厚兴趣。   今年以来,在上海国资改革概念股中,有10家上市公司受到了追捧,上述重要股东共出手29次,买入近5000万股,无论是被增持的公司数量还是增持金额等数据,均远高于去年同期水平。   在上述被增持的公司中,上实发展的重要股东出手颇为豪爽。今年1月6日,上实发展接到公司实际控制人上海实业(集团)有限公司(以下简称上实集团)及上实置业的通知,上实置业通过上海证券交易所交易系统再次增持了公司股份,但这份增持并未浅尝辄止。1月13日,上实发展再次接到公司实际控制人上实集团的通知,其一致行动人上实投资(上海)有限公司通过上海证券交易所交易系统增持了公司股份。至此,截至2016年1月13日,公司实际控制人上海实业(集团)有限公司通过其一致行动人已累计增持公司股份占公司总股本1.14%。   除了实际控制人增持以外,此前并未持股的董事长也加入了增持队伍。1月14日,上实发展称,接到公司董事长陆申的通知,陆申于1月14日通过上海证券交易所系统增持了公司股票,本次增持前,陆申未持有公司股份。   对于此轮增持的原因,上实发展公告称,陆申基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,做出本次增持的决定。本次增持旨在积极维护公司全体股东的利益,促进公司持续、稳定、健康发展。本次增持的资金来源均为陆申的自有资金。陆申承诺,在增持实施期间及增持完成后6个月内,不减持其持有的公司股份。此后,陆申和上实发展的实际控制人并未就此止步,公司陆续发布的公告显示,增持仍在继续。   除了称对公司看好而不断出手增持的案例之外,另有一些增持案例显示出护盘意图。中华企业1月23日发布公告称,公司于2015年10月31日披露的2015年第三季度报告中预计2015年全年亏损20亿元左右。经公司进一步测算,预计2015年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-25亿元之间。   对于亏损扩大的原因,中华企业的解释是“计提减值准备”所致。中华企业称,今年以来,公司全面梳理项目状况,以加速存货去化,加快资金回笼为全年工作重点,紧抓市场有利时机,全力促进销售资金回笼,2015年资金回笼预计85亿元,同比增长22%.但是,公司布局的二线、三线城市房地产市场持续低迷,加上部分项目产品的市场契合度不理想,项目销售面临相当大的压力,采取了调整销售价格等措施,导致发生计提减值准备,增加业绩亏损预测数额。2015年年末,公司对项目可售面积进行可变现净值测试。根据项目存货已销售或预期销售售价,配比项目成本和相关税费,经测试,预计公司2015年全年共计提减值准备21.36亿元左右,其中前三季度已计提9.10亿元。   不过,在1月27日,中华企业收到控股股东上海地产(集团)有限公司的告知函,地产集团通过上海证券交易所交易系统增持了公司部分股份。   对于控股股东增持的原因,公告的解释是基于对未来发展的信心,而且,“将持续关注公司股价走势,同时基于对公司未来发展的信心,地产集团不排除在未来12个月内(自本次增持之日起算)继续通过上海证券交易所交易系统以交易所允许的方式适时增持公司股份,累计增持比例(含本次增持)不超过公司已发行总股份的2%”。

    忘掉过去二十年在中国市场积累的投资经验来自

    投资就是找到你在这个时代的定位。   1.忘掉昨天的价格   中国股市是K线图的天下。1990年刚入市时就在香港人的指导下手绘K线图,最近花了十年的时间才摆脱K线图依赖,这过程如同清洗少年时代被洗过的脑袋而重塑价值观一样的艰难。   K线图首先让你牢牢记住了过去的价格。但一个企业过去的股票价格与企业未来的投资价值有几毛钱的关系呢?你只需知道今天的价格和未来可能的价格。   过去的价格在今时今日只是不断地提醒你"抄底了抄底了"。是!如果看到了前年的价格就觉得现在价格好便宜。但如果看看明年的盈利,看看负债,会发现好贵好贵。   所以学做理性投资人第一要务是扔掉K线图忘掉昨日的价格,永远假设你面对的是一个IPO的企业,今天开盘你应该如何定价,如果市场已经定价你如何推测未来的盈利和未来的估值。   当然如果你对自己的投资信念已经坚如磐石,可以之后看看过去的价格然后巧妙地反向利用。   在中国做过庄的人都知道是如何通过操纵K线图图来诱惑散户和像散户一样的公募基金的。   2.忘掉过去二十年在中国市场积累的投资经验。   中国的工业化进程已经来到尾声,很多消费品的升级故事已经来到尾声。   过去二十年,由于短缺,一个企业家只要选对行业,做事勉勉强强60分,都能成功。头二十年做房地产可能80%都是赚到钱的。所以聪明的中国人总结出风口与猪的理论,这是对过去20年中国投资经验的完美总结。   所以中国过去的投资是靠找风口,寻找供给短缺或需求爆发的行业,这形成一个恶性的投机文化,只要找到风口就行,股价下跌就买进,猪或鹰不重要。但这个经验可能推广不到未来二十年。   中国的企业家精神、对财富的饥渴以及货币的大量发行导致每当出现风口,猪很快就会堵死风口。从早年的电解铝到煤矿到太阳能到LED到今天的O2O。只要机会出现,投资蜂拥而上。   今天中国有什么短缺吗?风和亚洲团队的成员回答我:"品质短缺",“创新短缺” 。当品质短缺、创新短缺的年代来临,投资绝不能依赖过去的风口或经验,必须仔细研究研究这个“猪”会不会飞。   我们要寻找凭品质和创新赢得市场份额,提高进入壁垒的企业。多么便宜的猪都不能要了(所谓便宜只是相对于昨天而已),必须寻找鹰,而且要能独霸一片天空的鹰。但今天市场上有多少鹰呢?   3.品质和创新拯救未来   中国宏观经济由于过去二十年的过度投资,导致产能过剩。目前靠简单的鼓励消费已经很难医治不均衡的痼疾。企业如何胜出?投资如何胜出?企业重产品的精益求精,重管理的精益求精。   我们的投资不再找风口,而是寻找鹰:高品质的产品和企业。   日本经历与中国类似的过程,日本之所以没崩溃,日本经济还能保持世界第三,日本人民还能幸福生活,全仗提高产品品质和创新。   德国能在风雨飘摇的欧洲一枝独秀,全凭优异的产品品质和创新。一战前,德国产品的口碑与今天的中国产品相似,当时的优质产品是made in UK,今天劳斯莱斯和宾利都是德国人的企业了。   投资高品质的产品和有创新精神的企业,是未来投资中国的康庄大道。   简言之,多数股票看昨天好像是便宜,但看看未来还是很贵。而且,明天的经济环境与投资理念与昨天已经不同,有多少企业能适应明天的经济环境并符合明天的投资理念呢?如果都没有这样一个企业群,哪有什么底可抄呢?   寻找鹰!而不是去抄底。昨天的价格不重要,明天的品质是关键。   清友会

    5只医疗服务股业绩简评 能买吗?来自

    本文只分析业绩成长性,不对股价点评。   创业板年报业绩披露完毕,顺便对几个自己长期跟踪的医疗器械服务业绩预告作一个简评。对成长股投资者而言,股价贵点,倒不是很可怕的事情,可怕的是什么?成长性衰退,而你又买在高位,那就是可怕的双杀!简单说,要判断一个企业成长性如何,我们习惯的是同比和环比。同比,是去年的数据。环比,是前三季度增速。业绩是核心的,但不是唯一的。从财务角度看,做收入比做业绩难度更大。真正体现一个企业成长的还是收入。关于如何从业绩预告去判断企业未来成长性,稍后我会在春节前做一个专题和大家分享。   爱尔眼科,2015年业绩预告归属上市公司净利润约4.17-4.48亿元,同比增长35%-45%。爱尔表现出是一如既往的稳定性,原因还是此前谈到的一点,专科医院在成长性这块更容易体现出来,因为他可以通过内生外延两个途径选择。受益人口老龄化,电子产品导致的近视低龄化,还有政策对民营医院的扶持,眼科的准入门槛高等特点,爱尔这个企业其实没有什么好研究了。唯一缺点就是市值太大,已经300亿,大白马一个。   和佳股份,预计2015年度归属于上市公司股东的净利润盈利:11,154.28万元-15,615.99万元,同比下降:30%-50%。从此前业绩预告看,和佳在半年报预告业绩已经出现明显拐点,我们在开篇的时候就谈到,对成长性企业而言,最可怕的是成长性衰退,而成长衰退的根本担心还是收入下降,和佳体现得淋漓尽致。从企业过往多年经营历程看,和佳的成长是建立在创新的商业模式之上,主要是通过医院打包建设,自有租赁公司拉动三大产品线放量,包括分子制氧,肿瘤,还有代理产品,而支撑企业快速成长的产品还是分子制氧,通过规模效应毛利率提高好收入增加双重方式拉动增长。任何产品也无可能无限增长的,也看到和佳一直在扩大产品线,包括涉足医疗信息化,血液净化,康复医院等。从目前看,投入离产出还有很长的距离。对和佳,我会持之以恒予以跟踪,目前也只能等。   泰格医药,归属于上市公司股 比上年同期增长:15%~35%,盈利:14,432.07-16,942.00万元。对这个业绩,我是非常满意的,也许有人认为环比三季度增速大大降低,因为第三季度已经实现了1.1亿净利润,30%增速,而四季度是远不及三季度。俗话,不怕不识货,最怕货比货。如果拿同行业博济医药对比,泰格的龙头效应就韵味十足。同行业的博济医药预告,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利:2,277||.82万元-3,416.72万元,同比下降10%-40%。我们都知道,去年四季度,CFDA对药品临床审批进行了一次雷厉风行的清查。大量企业药品审批撤销申请,必然对CRO行业造成严重冲击。随着行业的规范洗牌,未来的药品审批将越来越严格规范,药企为确保药品注册的规范性成功性,会主动去寻求与大型的CRO企业进行合作。龙头地位将能明显获得溢价。预计行业一季度会继续低迷,二季度起复苏。   宝莱特,收入增长30%,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利2,028.0||9万元至3,042.14万元,同比下降10%至40%。很多人看到这份预测,第一感觉就是愤怒,坑爹。相对算命一样去预测企业成长性而言,看业绩当然一目了然。如果我们仔细去研究,其实也不是想象那么烂,1,收入增加30%,创下上市以来历史新高。2,预计15年整体收入3.8个亿,根据以往规律,监护仪基本个位数增长,导致主营业务大幅增长根本原因还是血透持续放量。预计全年血透收入1.8个亿,四季度创下历史高峰6000万。3,收入快速增长原因是血透的稳定性增长,原因是血透的稳定使用性,15年一季度起已经出现喜人的季度环比增长。4,业绩烂的原因除商誉计提外,更重要因素是费用化高,这也是成长性企业,尤其拐点型的一个特征。同行业的理邦仪器虽然业绩预告非常猛,但非经常性收益已经占了1.39亿,主营业务其实是亏损。宝莱特自身面临的挑战也很多,医保控费耗材持续降价压力,收入和费用的平衡点以达到二级市场的情绪安抚。很客观说,器械行业在非收购背景下转型普遍不容易,宝莱特作为A股唯一全产业链血透公司,从血透机,导管,血透液,血透粉,覆盖整条血液链,唯一缺乏的就是血透器,还有对上游血透中心的整合,看点还是不少。   迪安诊断,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润16,196万元 |、|–18,688万元,比上年同期增长30%-50%。和爱尔眼科一样,除了贵,没什么缺点。我们一直认为,医疗服务个股比起器械是更容易成功!原因在于他的持续复制扩张能力。迪安的第三方诊断实验室就是这种玩意。去年也因为基因诊断给恶炒一番。高位回落跌了大半年,图形看,似有筑底迹象。大股东也够拼命,不断搞收购注入二级市场,而且都是现金方式,比起发行股份方式,现金收购更快,对老股东权益摊分也是最少。预计明年净利润有望达破2.5个亿。   小权

    简易十招助你在反弹中把握买卖点来自

    反弹行情里要想赢得最大收益,把握股票的卖点至关重要。这里有两种典型情况:   (1)买对了股,不会把握卖点,不但守不住来之不易的胜利果实,甚至跌后为此赌一口气,心想:“我盈利时都没卖,现在平了或亏了,我就是不卖”,结果本来盈利的,变为亏损。   (2)买错了股,买了就跌,如果你在买入前没有设立止损点,那么有被严重套牢的可能,本来做短线的不知不觉变成了长线,不仅出现大幅亏损,还浪费了机会成本和时间成本。   1、MACD死叉为见顶信号   股价在经过大幅拉升后出现横盘,形成的一个相对高点,投资者尤其是资金量较大的投资者,必须在第一卖点出货或减仓。此时判断第一卖点成立的技巧是“股价横盘且MACD死叉”,死叉之日便是第一卖点形成之时。第一卖点形成之后,有些股票并没有出现大跌,可能是多头主力在回调之后为掩护出货假装向上突破,做出货前的最后一次拉升。判断绝对顶成立技巧是当股价进行虚浪拉升创出新高时,MACD却不能同步,第二红波的面积明显无前波大,说明量能在不断下降,二者的走势产生背离,这是股价见顶的明显信号。此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点,如果此时不能顺利出逃的话,后果不堪设想。必须说明的是在绝对顶卖股票时,决不能等MACD死叉后再卖,因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多,在虚浪顶卖股票必须参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。   2、KDJ呈现两极形态即见顶   通常大盘在长时间或者快速单边走势后,出现放量的或者极端反向走势,同时配合经典的技术佐证,如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上,是见顶的典型信号。当KDJ指标的J值升势改变掉头向下,先卖50%;k值升势改变走平时可准备卖出,k值改变掉头向下,清仓;当KDJ指标形成死叉时,这是最后的卖点。但是,因为技术上经常会出现“底在底下”的情况,所以这种KDJ指标经常会失灵。   3、长上影线须多加小心   长上影线是一种明显的见顶信号。上升行情中股价上涨到一定阶段,连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量,而且每日的换手率都在4%以上。当最大成交量出现时,其换手率往往超过10%,这意味着主力在拉高出货。如果收盘时出现长上影线,表明冲高回落,抛压沉重。如果次日股价又不能收复前日的上影线,成交开始萎缩,表明后市将调整,遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。   4、高位十字星为风险征兆   上升较大空间后,大盘系统性风险有可能正在孕育爆发,这时必须格外留意日K线。当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时,是卖出股票的关键。日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈,局面或将由买方市场转为卖方市场,高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯,反映市场将发生转折,为规避风险可出货。   5、双头、多头形态避之则吉   当股价不再形成新的突破,形成第二个头时,应坚决卖出,因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段。M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形,有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕,至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样,只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股,免得亏损扩大。   6、击破重要均线警惕变盘   放量后股价跌破10日均线且不能恢复,随后5周线也被击穿,应坚决卖出。对于刚被套的人此时退出特别有利。如何确认支撑位在此显得尤为关键。一般来说,10日均线第一天破了之后第二天回拉但是站不上支撑位(如30日均线),就是破位的确认,回拉的时候就是减仓的时机。如果股价继续击破30日或60日均线等重要均线指标就要坚决清仓了。此外,随着股价的下调,逐渐形成了下降通道,日、周均线出现空头排列。如果此后出现反弹,股价上冲30或60日均线没有站稳,则应坚决卖出。   7、单日“T 0”买卖降低成本   主要是依靠股价每日的上下波动,利用小幅价差解套。比如,如果有100股被套,今天该股票低开或者股价下挫,当价格企稳有反弹趋势时,立即买100股,一旦股票上涨后,卖掉以前的100股则能获得盈利;如果股票高开或冲高见顶后可以先卖100股,然后等股价下跌后,再买回100股,则减少了下跌部分的亏损。这样上涨可以获得双倍甚至多倍收益,下跌可能减少损失甚至获得收益,如此就可以降低成本,直到解套。   8、二波弱势反弹出货   开低走低跌破前一波低点时,卖出(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时,开低走低,反弹无法越过开盘价,再反转往下跌破第一波低点时,技术指转弱,就应赶紧市价杀出,若没来得及,也得在第二波反弹再无法越过高点,又反转向下时,当机立断下卖单。   9、补仓出货须谨慎   当股市下跌到达某一阶段性底部时,可以采用补仓卖出法,因为这时股价离投资者买价相去甚远,如果强制卖出,往往损失较大。投资者可适当补仓后降低成本,等待行情回暖时再逢高卖出。补仓的最佳时机是在指数位于相对低位或刚刚向上反转时。这时上涨的潜力巨大,   下跌的可能最小,补仓较为安全。此外,需要注意的是,弱势股不补、前期暴涨过的超级黑马不补。   10、箱形下缘失守为弱势   无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平,呈现箱形高低震荡时,在箱顶抛出,在箱低买进。但是一旦箱形下缘支撑价失守时,应毫不犹豫地抛光持股,若此刻下不了手,在盘上之箱形跌破后,也许会产生拉回效果,而此刻反弹仍过不了原箱形下缘,代表弱势。

    叫板香港 上海“十三五”要建设人民币市场中心来自

    未来五年,上海将建设人民币产品市场中心,加快人民币离岸中心建设。这或许意味着,香港离岸人民币中心的地位将面临挑战。   2月1日发布的上海市“十三五”规划纲要显示,上海将以人民币产品市场建设为核心,加快推进国际金融中心建设,目标是迈入全球金融中心前列。   上海市政府发展研究中心主任肖林对上证报表示,在全球金融中心蓝图下,上海将不仅仅是全球金融中心,还是全球金融资源、投资资源、贸易资源的配置中心,这与人民币国际化是相呼应的。   “实现人民币在岸中心和人民币离岸中心联动发展是上海建成金融中心的核心功能,也是人民币国际化参与全球竞争和有效防控风险的战略举措。”肖林如此表示。   肖林建议,加快人民币离岸中心建设,包括加快发展离岸金融业务,在做大做强离岸银行业务和期货保税交割等业务的基础上,逐步拓展离岸保险、离岸证券、离岸基金、离岸信托等离岸金融业务。   肖林认为,上海建设全球金融中心需要四个步骤:   首要任务就是建设人民币市场中心,打造全球人民币的价格形成中心、资产定价中心、支付清算中心。   其次是推进人民币资本项目的自由兑换。   第三是进一步放开金融市场,建立面向全球的国际金融资产交易平台,同时发展人民币离岸市场。   最后是建设新金融机构体系,积极引进多边金融机构和国际金融组织来上海发展,实现传统机构体系,多边金融机构体系和新金融机构体系联动发展。   “十三五”期间,上海自贸区是金融改革的“试验田”。肖林认为,上海自贸试验区需要进一步完善自由贸易账户体系,拓展账户功能;逐步放松跨境投融资的政策限制,扩大人民币跨境使用;稳妥推进利率市场化试点工作。   上海市“十三五”规划还提出,到2020年,上海金融市场非金融企业直接融资占全国社会融资规模的比重达到25%左右,上海金融业增加值占上海全市生产总值比重保持在15%以上。   关于香港离岸人民币市场的反思   离岸人民币市场近些年呈现出爆发式增长态势,其交易工具不断丰富,市场规模不断增大,离岸人民币衍生品市场交易量显著高于境内市场。   然而,由于香港离岸人民币市场交易机制的市场化程度较高,该市场屡屡成为国际炒家攻击人民币的重要据点。去年12月25日以来,香港的离岸人民币贬值幅度一度超过2%,在岸汇率也大跌1%以上。期间,香港银行间人民币隔夜拆借利率(Hibor)也受到影响,一度狂飙至历史最高水平。   离岸人民币与在岸汇率的较大价差也被投机者利用,用以开展套利交易。对此,中国央行以离岸市场为主战场,采取多种措施,推高做空成本、缩小汇差打击套利交易,上演了一场精彩的“暴打空头”的大戏(详情请点击这里)。   这场中国央行与人民币投机者的对决不禁令人反思香港离岸人民币市场的角色。   招商证券宏观研究主管谢亚轩认为,央行的一系列超预期举措表明,在人民币汇率稳定和离岸市场发展、人民币国际化之间,央行坚定选择汇率。央行不惜以离岸市场流动性和离岸人民币资产价格(点心债)为代价,这有利于人民币汇率预期的改变。

    2016.2.2财经早餐来自

    一、宏观、数据   1、央行:1月,开展常备借贷便利操作(SLF)共5209.1亿;开展中期借贷便利操作(MLF)共8625亿;发放抵押补充贷款(PSL)共1435亿。1月末,SLF余额为1.1亿,MLF余额为12783亿,PSL余额为12246.89亿。   2、1月中国官方PMI为49.4,低于上月0.3个百分点,连续6个月低于荣枯线,且为2012年8月以来新低。新订单指数为49.5,回落至50以下,环比下降0.7。   3、五大战区成立大会在京举行:习近平向各战区授予军旗发布训令,宣布建立中国人民解放军东部战区、南部战区、西部战区、北部战区、中部战区。   4、国务院办公厅:印发《关于加大脱贫攻坚力度支持革命老区开发建设的指导意见》。要求大力推进老区高等级公路建设,优先布局一批铁路项目并设立站点,积极布局一批支线和通用机场。   5、证券时报:大多数机构认为,今年1月新增信贷数据可能达到2万亿。尽管业内对下半月以来央行的窗口指导多有担忧,但受访机构对新增信贷的最保守预测值也在1.7万亿附近。   二、市场   1、路透援引消息人士称,中国计划推出一个试点项目,允许部分经指定的商业银行建立股票投资载体,直接入股科技企业,此举旨在给予银行业者投资于高增长行业的机会,并展开与私募股权投资公司的竞争。   2、中钢协:关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中。目前中国粗钢产能约为12亿吨,按照2015年产量测算,产能利用率不足67%,受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响,产能仍有可能进一步增加。   3、路透援引消息人士称,上交所发文要求券商加强公司债及资产证券化业务风险控制,加大优质成熟发行人承销力度,审慎评估钢铁煤炭等产能过剩行业和房地产等周期性行业承销风险。   4、穆迪:在经济增长减速的背景下,房地产投资和基础设施开发放缓,制造业活动不断下降会拖累钢铁消费,预计未来12个月,中国钢铁需求将萎缩5%。钢铁厂商的盈利能力将进一步下降,民营小型钢厂将率先退出市场。   5、纯碱价格大涨7%:因纯碱龙头山东海化排渣场出现溃泄,导致全部生产线暂时停产,周一山东、华北等地纯碱价格每吨集体上调100元,涨幅达7%,今年以来累计上涨13%。由于山东海化产能占全行业近10%,预计此次停产将达到半个月或更长时间,有望加速行业去库存。   7、钛白粉再度涨价:佰利联自2016年2月1日起将钛白粉销售价格在原价基础上上调300元/每吨。   10、证券日报:近期,暂停PE机构和类金融机构挂牌以及出自全国股转系统的自律监管措施等,都预示着今年新三板监管趋严。2月1日新三板合计挂牌5636家公司,当日新增13家,成交金额6.6亿。   三、股市    3、兴业证券:2月A股有望进入反击阶段,表现为指数修复性的反弹,但空间和时间相对有限,且反弹过程攻防转换波折较多。具体投资机会上,可优选政策主导型机会、现代服务业、新股、次新股等四大投资领域。   4、国泰君安:过去一个月的A股市场出现明显调整。近期市场预期向下调整过快,正在走向过度悲观的过程之中。这也意味着从市场预期的角度看,市场存在短期反弹基础。维持“乍暖还寒”观点,部分蓝筹股配置价值提升。   5、1月沪深两市共有7只股票累计跌幅超50%,306股跌幅超40%,1480只股票跌幅超过30%。业内认为,部分个股已严重超跌,投资者或可从优业绩、低估值、新题材三个维度掘金超跌股。   6、深交所:预计2015年创业板492家上市公司实现平均净利润1.16亿至1.36亿,同比增长19.2%至39.2%。其中,299家公司净利润同向增长,占比61%。   7、两市融资余额21连降:截至1月29日,上交所融资余额报5330.34亿,较前一交易日减少43.66亿;深交所报3740.74亿,减少19.25亿。两市合计9071.08亿,减少62.9亿。   8、截至1月底,49家*ST公司的年度业绩预告全部出齐,其中扭亏公司达41家,占比83.67%,预计“摘帽”将成为*ST公司今春的主流。而在三家可能出现连续三年亏损的*ST公司中,*ST常林与*ST新梅也均有重组方案在手。   9、Wind数据:1月,两市共有669只股票出现重要股东持股变动,净增持金额达162.3亿。分析人士认为,市场大幅调整后,重要股东以及董监高增持有助于恢复市场信心,稳定公司股价。

    王亚伟| 耐心等待为上来自

    今日是二月第一个交易日,指数低开低走,沪指受到5日均线压制,走势相当弱势,创业板指数盘中多次翻红,走势强悍。截至收盘,沪指下跌1.78%,报收于2588.85点,创业板指数小跌0.07%,报收于1992.69点。   热点板块方面,旅游股走强,宋城演艺领涨;生态农业小幅上涨,隆平高科领涨。另外ST板块,奢侈品板块均有强势表现。   技术面来看,沪指受到5日均线压制回踩,但仍未跌破2638这个低点。创业板走势强势,收盘依旧在5日均线之上。   整体来看,指数目前仍然处于底部区间,大阴线的压力使得市场人气不足,因此磨底需要一个较长的过程,耐心等待为上策。   操作上,控制仓位低吸筑底完成个股。

    汇率选择来自

    人民币汇率制度选择应该有大国战略,2005年与美元脱钩是压力下的妥协。2010年“二次汇改”未实现“一篮子货币锚”,在新兴经济体与发达经济体脱钩的全球背景下显得突兀,累积了当前的贬值压力。 2015年是人民币汇率制度的新拐点,公布权重的CFETS有望成为汇率的新锚,从而实现人民币盯住一篮子货币,逐步增加对美元弹性的构想。

    宝钢评级被下调 伪高评级个券调级风险拉开帷幕?来自

    2月1日,标普将宝钢集团信用评级从A-下调至BBB+,评级展望稳定。   标准普尔信用分析师卢文正表示:“我们下调对宝钢集团的评级,这是因为我们预期未来12-24个月内,宝钢集团在艰难的市场环境下,其利润率和现金流比率将保持疲弱。”   标普表示,由于中国钢铁行业基本面疲弱,宝钢集团的财务表现逊于此前的预期,导致其个体信用状况评估变差。标普将其个体信用状况评估从“bbb-”下调至“bb+”。但标普预计,在该公司遭遇财务困境时,其获得中国政府及时且充分的特别支持的可能性高。   中投证券在去年12月底的报告中曾表示,伪高评级个券调级风险拉开帷幕。钢铁、煤炭、有色、机械设备等周期性行业部分AAA级个券当前的基本面已难以支撑其高评级,若后期盈利及现金流进一步恶化,被调级的可能性较大。   中投认为,周期性行业中,前期项目投资规模较大且项目未实现预期效益、近期仍有项目需大规模投资、盈利恶化且回款不佳、经营性净现金流持续恶化、融资能力弱化的AAA级个券评级调整的风险较大,后续需重点防范。   据去年11月9日公布一份报告的摘录,穆迪称,中国的钢材需求已经陷入停滞。在接下来的12个月里,国内钢铁需求将萎缩5%左右,因在经济增长减速的背景下,房地产投资和基础设施开发放缓,制造业活动不断下降,会拖累钢铁消费。不断恶化的经营环境意味着很多中国公司不能维持钢铁业务的生计,将会退出市场或重组。   穆迪表示,鉴于可用于填补亏损、现金流缺口和对到期债务进行再融资的资源有限,民营小型钢厂将率先退出市场。随着去产能速度落后于需求下滑速度,钢铁厂商的盈利能力将进一步下降。不过,宝钢集团和武汉钢铁(集团)公司市场份额将扩大,因为它们拥有强大的产品线,正在低效钢厂关门的时候扩大高效产能。   据《广州日报》,钢铁行业上市公司的2015年年报公布(或预告)惨不忍睹:行业领头羊武钢股份周末发布了临时公告,预计2015年全年净利润为-68亿元左右,大幅度扩大了前三季度的亏损;宝钢股份上周也发布公告称,预计2015年公司净利润为9.61亿元,同比下降83.4%。   《经济观察报》1月30日报道称,《关于钢铁行业脱困指导意见》已获得国务院批复,或在春节后正式下发。《指导意见》将与十三五规划相衔接,但大部分工作目标将在2016~2018的三年时间里解决掉。因此,2016年1月22日国务院常务会议提出的再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标,将会在未来三年内完成。

    金融全球化的核心问题——套利 美元加息与人民币贬值来自

    全球货币超级宽松的大背景下,影响世界的一大主因是套利。 1)货币宽松现状与中美G2结构再平衡缓慢。美国透资式消费需求的消失与中国透资式供给需求的动力衰竭导致全球需求的弱化,并艰难寻底。中美G2生产与消费的完满蜜月不再,全球经济失速。 a)美国:目前看,美国消费驱动的再平衡做的比中国好,但再回顶峰也不可能。特朗普的热度折射出美国中产阶级的贫困化,全球化带来的就业重新分配、中国的崛起使得美国永久性的不能再回到从前。 b)中国:欧美发达国家的福利消费社会无法延续,中国的海外需求动力减弱。国内政府计划投资驱动的发展模式转向亿万微观个体的居民消费模式,过程不会一蹴而就。中国面临30年级别的周期调整,速度更慢一些。 2)原油大宗商品与美元加息。美国08年11月份推出QE,2014年1月开始消减QE规模,2014年10月QE结束。2015年年末10年来首次加息。而纽约原油从2014年6月份的100美金一路跌至2016年1月份的27美金。原材料生产国的货币与经济进入金融危机模式。美元指数从2016年的6月的80一线升到现在的100.而人民币在升值至2014年1月份的6.03后一波三折的也贬值到6.6一线。 3)套利。中国08年的4万亿基建投资刺激了中国的经济,中国也成为全球范围内高回报地区。欧美宽松的资金流向中国追求高收益,人民币从金融危机横盘状态进入升值模式,从2010年6月的6.8一线一路升值至6.03.其他原材料生产国,在全球货币宽松及中国投资需求拉动下,一片繁荣。 4)大宗的未来。美元宽松停止并转向,中国的投资需求不再。中国的高收益率不再,美元也不再便宜,套利资金撤退,人民币贬值。而原材料生产国更遭遇金融与市场的双杀,陷入金融危机模式。油价的底在哪里。30~40美元一线全球生产成本表明,当前的价格已落入长期底部区间,剩下的出清减产都只是各方的博弈,不改变大趋势。 5)人民币。人民币有高估的问题,但核心问题是人民币资产收益率的下降,根子还在内部。如果不能由政府主导投资型向居民消费主导的消费型经济发展,经济效率提升无望。减税,简政放权,供给侧改革开放垄断市场、重组僵尸企业,二胎,产业提升,等等,一切都在路上。罗马不是一天建成的。困难重重,但成功的概率依然很高。 6)关于港币。港币的问题也是收益率下降的问题。房地产泡沫,产业空心,货币升值,消费天堂不再。货币流出必然导致资产价格下降,楼市股市一样。所以港股必然被抑制。

    A股1月风暴 外资空头完美错过来自

    沪深指数从8月底开始,震荡上行约4个月之久。彭博报道称,这让做空者认为中国决策者在八月股灾后将出台更多的刺激政策。   除了对中国股市的预期有所转变,彭博援引德意志资产及财富管理(Deutsche Asset and Wealth Management)ETF策略主管Dodd Kittsley称,做空成本高企也是投资者做空情绪不高另一原因。   但没想到,经济数据疲软、资本外流,叠加以失败告终的熔断机制,把A股推向了深渊。   而现在,做空者回来了。ETF做空仓位过去两周之内已经回升到9%。而该ETF价格在1月29日也跌到了22.17美元,接近14个月新低。   事实上,做空A股比做空其它股市要难得多。   彭博援引QS Investors LLC的货币经理Wayne Lin称,由于政策干预,中国金融市场的不稳定性和难预测性是众所周知的。中国市场现在仍是一个半开放的投机市场,投资决策很难由资产价值来决定。

    A股,你好有一腔骨气啊!来自

    周末的时候,大家都在盼望东洋的负利率能刺激起来孱弱的A股,但是,你可别忘记,道不同不相为谋啊,咱堂堂的大A,怎么可以受外夷恩惠,早盘果断的连个高开都没有,从而让人理解了----   A,股市还不到底,2638点只是胚胎底,后面还有坐床底、接吻底、恋爱底、牵手底。。。   B,目前的还有很多的筹码见利好就想出   不过,前面咱们说了,因为春节因素,最好是最后2天红点,好让辛苦纳税的股民有个好心情过年,所以午后大概率2675-2685区间了,支撑住的可能性很大,不过即使慢慢的起来后,明天仍旧有可能继续回落,最终本周能走出一个收敛三角形的可能性也不错,那就等节后来一个反弹呗。

    1月财新制造业PMI48.4 连续第十一个月低于荣枯线来自

    中国1月财新制造业PMI 48.4,预期48.1,前值48.2。   【专家评1月财新PMI:去产能过程刚刚开始】财新智库首席经济学家何帆指出,此次数据表现好于预期,主要原因是新订单指数有明显回升;但由于订单、产出仍比较低迷,1月制造业产出指数仍处于收缩区间,且降幅有所扩大,使得该数据连续11个月处于荣枯分界线下方;从近期宏观数据看,中国经济仍处于筑底当中,去产能过程刚刚开始。   【钢铁业化解过剩产能政策正在制定】中钢协介绍,目前关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中,中钢协将配合政府和企业做好相关工作。目前中国粗钢产能约为12亿吨,按照2015年产量测算,产能利用率不足67%,受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响,产能仍有可能进一步增加。(中国证券报)   【招商证券:中国制造业PMI低迷或预示GDP续降】招商证券宏观经济研究小组称,季节性因素是1月制造业PMI继续下跌的重要原因,预计一季度GDP增速将进一步下滑。平衡去产能和就业市场稳定是今年经济工作的重点,总需求管理不能缺位,财政政策需要更大力度的刺激。   【国信证券:人民币汇差收窄对PMI中的新出口订单指数构成压力】国信证券分析称,1月份新出口订单指数下降的部分原因在于离岸与在岸人民币汇差收窄限制了套利交易和“虚假贸易”活动;人民币贬值压力和中国农历新年的季节性影响可能导致央行一季度维持政策不变;中国央行过去三个月维持政策不变是经济增速放缓背后的主要原因。   【汇丰屈宏斌点评PMI:经济下行压力不可忽视】汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌:财新PMI微升至48.4,略高于市场预期。内需降幅略微收窄,带动新订单小幅回升,加之价格降幅明显收窄,是指数略升的主因。尽管如此,下行压力不可忽视。出口订单加速下滑,就业仍不乐观。官方PMI本月再创新低,经济在一季度内仍将承压,促使政府出台更有力度的财政,货币宽松。

    中国央行进行100亿元人民币28天期逆回购来自

    中国央行进行100亿元人民币28天期逆回购,中标利率2.6%,与上次持平。

    真实见闻:支柱产业全面下滑来自

    老家四线城市现状观察:   1.当地煤矿减产,停产到破产,工人工资欠发,不发,停发到裁员。   2.当地房地产停滞,在建的工程变成了烂尾楼,建好的楼盘卖不出去。   3.当地卷烟厂业绩今年下滑,开始减产,限产。   4.粮食价格,水果价格下跌,农民收入下降。   5.闲置劳动力增加,务工收入有所减少。   6.基建力度依旧很大,当地一家给修路提供石头的场子生意很好。   几点思考:   1. 这次经济危机最先影响到的行业是煤炭石油等资源类企业和房地产业,情况还在恶化,不容乐观。   2.危机影响的行业有所蔓延,卷烟厂一直都是盈利很好的企业,现在也遇到问题,企业高层的理由是限制公款消费的影响。但是三公消费已经限制了好几年了,看看白酒股价就知道影响有多大。可是烟草这几年利润一直稳定,去年还有文章说到现在中国最赚钱的公司是中国烟草。所以,现在卷烟厂的情况,应该与当地经济有关,与当地人们收入有关。   3.煤矿,烟厂,以前都是县里的收入大户,现在收入下降,会引起连锁反应,影响到当地的整体消费水平。   4.一部分裁员,一部分需求萎缩,当地的剩余劳动力有所增加,当地务工人员因为供大于求收入有所减少。   5.煤炭不行,消费不力,房地产萎缩,只有基建还在坚持。当地基础设施还是很落后,只要有投入,这块空间还很大。但是钱从哪来?当地政府已经债台高筑,只有看国家支持力度了。

    这种行情应该怎么操作?来自

    1、最差的一月开局,之前谈过原因。公墓持仓去年比较高,今年初一调仓外带熔断就这样了;熔断那两根大阴线的跌幅不要算,因为那是白跌的,这么看,幅度没有想象的大,虽然伤要重的多;   2、市场的交易逻辑已经从牛市转变到熊市。概念的效应几乎不存在,热点能维持两个交易日几乎很少:这预示着基本上隔夜不具备操作性;   3、质押股份问题再次被证监会自问自答,实质上不太有影响,因为大股东有的是股票,个别要砍要平要卖公司,也不具备代表意义;   4、票据问题其实对股市影响很小,因为那些挪用的钱用来炒股的几乎没有,垫资过桥的大把,但这是情绪点,跟3一样,没有好消息就是坏消息,更何况原本就是坏消息;   5、私募的清盘眼下还没看到,这种现象我认为一定会出现。供给侧改革,这也是体现。2015年发了那么多私募产品,很多是鱼目混珠;   6、短期市场面临的问题是无量。这个我说过很多次。无量意味着外面抄底的不愿意来,场内割肉也没想认真割。这种平衡的打破需要外部的力量。无量空跌下来这么多反弹也多数无量,这在操作上十分困难。我周三抄底说实话没赚几个钱,这是扎扎实实的操作困难,这会让我在操作上更谨慎,甚至确定利空倒完才入场,或者是放量中阳线才入场;   7、万能险是下一个炸弹;万科a不敢开盘就是明证;   8、融资规模会被不断提及,有些人的杠杆还是太高;   9、外部做空是不可能的,索大爷绝不会空中国,他没那么傻;   10、外围在周五出现转机,boj的左转灯朝右转让大家集体超预期,这是否可以让外围市场集体走好,我内心表示呵呵。这个鸡血美国打了6年,日本快三年欧洲两年。一鼓作气再而衰三而竭,眼下已经不是在交易qe的预期,而是在交易系统性风险会不会出现,或者在某些地区出现;   11、人民币的贬值压力仍然巨大,一月底看外储的数据吧,很多声音在谈一次性贬值,老实说我不知道真的一次性贬值会出现什么,我做好了不少反套,其余猜不到;   12、眼下用一句话形容是:山雨欲来风满楼。有兴趣的可以把利空利多都列列,体现了的打打勾,体现中的打打横,潜在的画个感叹号;   13、说说操作层面吧。不见放量不要上量,做自己有的(挺悲催的,我也有),抄底选择开阔地大平原;   14、套利机会基本没有,if大贴水会收窄,所以卖近买远应该是对的;   15、香港问题说过很多次了,不赘述;   16、我觉得赚钱效应出现前谈反弹,都过早。反弹需要的条件有很多,看图做大概容易些;   17、日内交易迎来一波机会,好好把握吧。鬼知道低波动会不会持续?   指数很丑,2.0的底已经是重要的阻力位,大家要习惯1500亿一天的日子。价值投资者的春天就要来了,如果他们还没爆的话。大过年的人,不要雪碧了。祝快乐。我已经休假模式,河南大雪。很开心。不谈股票,我们还有很多幸福的生活。

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      外管局官员:我国面临资金流出压力 防范跨境资金流动风险

      外管局资本项目管理司司长郭松表示,2016年我国仍将面临一定程度的资金流出压力,维护国际收支基本平衡的任务繁重。因此,进一步完善跨境资金流动监测预警体系,防范跨境资金流动风险是2016年资本项目外汇管理的重点之一。   此外,还将进行以下改革:一是继续深化外债宏观审慎管理试点,择机开展全口径外债宏观审慎管理改革。二是研究推动统一本外币跨境担保管理政策,适度放开境内机构对外转让债权类金融资产等改革政策。三是协调推进资本市场开放,改革合格境内和境外机构投资者制度。四是进一步规范非银行金融机构管理。   目前资本项目不可兑换子项目仅剩3项,主要集中在境内资本市场一级发行交易环节,如非居民境内发行股票、货币市场工具和衍生品业务。

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      000606目前股价相当于2015年3月初,这是定增 20亿元收购神州易桥后的情况。   青海明胶 12月20日晚间公告称,拟以6.81元/股非公开发行1.47亿股,作价10亿元收购神州易桥100%股权;并拟以6.81元/股非公开发行募集配套资金不超过10亿元用于标的公司智慧企业孵化云平台项目、企业大数据 中心平台项目建设;交易完成后公司将打造双主业发展模式。   神州易桥:被错杀的中小企业互联网综合服务平台。   一是财税改革受益标的。财税改革是2016年国务院供给侧改革的重头戏之一,神州易桥作为全国中小企业财税服务软件提供商和平台运营商,财税改革将带来重大机遇。   二是中小企业服务平台。神州易桥以智慧企业服务为目标,通过互联网、大数据 、服务产品化、工厂化规模经营等新技术、新模式,对传统企业服务进行改造,通过线上线下一体化 的O2O 服务体系,为企业打造智慧运营链、智慧资金链、智慧供应链 、智慧产业链。   三是更懂企业的电商。神州易桥与京东合作推出的“神州企采商城”电商平台 ,神州易桥拥有200万企业用户和深厚的研发服务经验,京东拥有160万种商品和强大的物流配送能力,两家巨头联姻优势互补进军企业网购市场,针对企业特点推出了“创业套餐”、“SOHO套餐”、“福利套餐”、“加班套餐”等特色组合,可谓强强联手、更懂企业,刚上线几天就吸引了几万家企业注册。   四是企业服务全产业链。神州易桥既有财税大管家这样的专门软件,也有顺利办、顾问团等企业专属订制服务,又有神州网、神州企采商城等针对企业的电商平台,还有基于的知识云、服务云、电商云、数据云、应用云、资源云等企业互联网+ 服务,而且更有服务保障险、银税贷等企业供应链金融 。   大家都知道,中国经济的希望不是国有企业,而是众多的中小微企业,而神州易桥就是为它们诞生的。从淘宝 、京东的成功逻辑看,青海明胶并购公司神州易桥将大有可为,建议中线关注。

      【午间公告速递】

      金通灵增资收购泰州锋陵特种电站装备70%股权;美晨科技控股股东增持61.5万股公司股份,约占总股本0.0762%,增持均价8.1148元/股;沙钢股份控股股东增持500万股,占总股本0.23%;高德红外非公开发行申请获证监会通过;中泰桥梁非公开发行申请获证监会通过;棕榈园林与中建一局展开战略合作,为地方政府的城市基础设施和生态城镇建设提供规划、勘察、设计、施工、维护、运营和投融资的一站式综合服务。

      重要股东抢筹上海国改概念股 一股票月内被增持5000万股

      上市公司大股东、高管、持股5%以上的股东(以下统称重要股东)的增持行为,表露出他们对一些特色概念股的浓厚兴趣。   今年以来,在上海国资改革概念股中,有10家上市公司受到了追捧,上述重要股东共出手29次,买入近5000万股,无论是被增持的公司数量还是增持金额等数据,均远高于去年同期水平。   在上述被增持的公司中,上实发展的重要股东出手颇为豪爽。今年1月6日,上实发展接到公司实际控制人上海实业(集团)有限公司(以下简称上实集团)及上实置业的通知,上实置业通过上海证券交易所交易系统再次增持了公司股份,但这份增持并未浅尝辄止。1月13日,上实发展再次接到公司实际控制人上实集团的通知,其一致行动人上实投资(上海)有限公司通过上海证券交易所交易系统增持了公司股份。至此,截至2016年1月13日,公司实际控制人上海实业(集团)有限公司通过其一致行动人已累计增持公司股份占公司总股本1.14%。   除了实际控制人增持以外,此前并未持股的董事长也加入了增持队伍。1月14日,上实发展称,接到公司董事长陆申的通知,陆申于1月14日通过上海证券交易所系统增持了公司股票,本次增持前,陆申未持有公司股份。   对于此轮增持的原因,上实发展公告称,陆申基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,做出本次增持的决定。本次增持旨在积极维护公司全体股东的利益,促进公司持续、稳定、健康发展。本次增持的资金来源均为陆申的自有资金。陆申承诺,在增持实施期间及增持完成后6个月内,不减持其持有的公司股份。此后,陆申和上实发展的实际控制人并未就此止步,公司陆续发布的公告显示,增持仍在继续。   除了称对公司看好而不断出手增持的案例之外,另有一些增持案例显示出护盘意图。中华企业1月23日发布公告称,公司于2015年10月31日披露的2015年第三季度报告中预计2015年全年亏损20亿元左右。经公司进一步测算,预计2015年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-25亿元之间。   对于亏损扩大的原因,中华企业的解释是“计提减值准备”所致。中华企业称,今年以来,公司全面梳理项目状况,以加速存货去化,加快资金回笼为全年工作重点,紧抓市场有利时机,全力促进销售资金回笼,2015年资金回笼预计85亿元,同比增长22%.但是,公司布局的二线、三线城市房地产市场持续低迷,加上部分项目产品的市场契合度不理想,项目销售面临相当大的压力,采取了调整销售价格等措施,导致发生计提减值准备,增加业绩亏损预测数额。2015年年末,公司对项目可售面积进行可变现净值测试。根据项目存货已销售或预期销售售价,配比项目成本和相关税费,经测试,预计公司2015年全年共计提减值准备21.36亿元左右,其中前三季度已计提9.10亿元。   不过,在1月27日,中华企业收到控股股东上海地产(集团)有限公司的告知函,地产集团通过上海证券交易所交易系统增持了公司部分股份。   对于控股股东增持的原因,公告的解释是基于对未来发展的信心,而且,“将持续关注公司股价走势,同时基于对公司未来发展的信心,地产集团不排除在未来12个月内(自本次增持之日起算)继续通过上海证券交易所交易系统以交易所允许的方式适时增持公司股份,累计增持比例(含本次增持)不超过公司已发行总股份的2%”。

      忘掉过去二十年在中国市场积累的投资经验

      投资就是找到你在这个时代的定位。   1.忘掉昨天的价格   中国股市是K线图的天下。1990年刚入市时就在香港人的指导下手绘K线图,最近花了十年的时间才摆脱K线图依赖,这过程如同清洗少年时代被洗过的脑袋而重塑价值观一样的艰难。   K线图首先让你牢牢记住了过去的价格。但一个企业过去的股票价格与企业未来的投资价值有几毛钱的关系呢?你只需知道今天的价格和未来可能的价格。   过去的价格在今时今日只是不断地提醒你"抄底了抄底了"。是!如果看到了前年的价格就觉得现在价格好便宜。但如果看看明年的盈利,看看负债,会发现好贵好贵。   所以学做理性投资人第一要务是扔掉K线图忘掉昨日的价格,永远假设你面对的是一个IPO的企业,今天开盘你应该如何定价,如果市场已经定价你如何推测未来的盈利和未来的估值。   当然如果你对自己的投资信念已经坚如磐石,可以之后看看过去的价格然后巧妙地反向利用。   在中国做过庄的人都知道是如何通过操纵K线图图来诱惑散户和像散户一样的公募基金的。   2.忘掉过去二十年在中国市场积累的投资经验。   中国的工业化进程已经来到尾声,很多消费品的升级故事已经来到尾声。   过去二十年,由于短缺,一个企业家只要选对行业,做事勉勉强强60分,都能成功。头二十年做房地产可能80%都是赚到钱的。所以聪明的中国人总结出风口与猪的理论,这是对过去20年中国投资经验的完美总结。   所以中国过去的投资是靠找风口,寻找供给短缺或需求爆发的行业,这形成一个恶性的投机文化,只要找到风口就行,股价下跌就买进,猪或鹰不重要。但这个经验可能推广不到未来二十年。   中国的企业家精神、对财富的饥渴以及货币的大量发行导致每当出现风口,猪很快就会堵死风口。从早年的电解铝到煤矿到太阳能到LED到今天的O2O。只要机会出现,投资蜂拥而上。   今天中国有什么短缺吗?风和亚洲团队的成员回答我:"品质短缺",“创新短缺” 。当品质短缺、创新短缺的年代来临,投资绝不能依赖过去的风口或经验,必须仔细研究研究这个“猪”会不会飞。   我们要寻找凭品质和创新赢得市场份额,提高进入壁垒的企业。多么便宜的猪都不能要了(所谓便宜只是相对于昨天而已),必须寻找鹰,而且要能独霸一片天空的鹰。但今天市场上有多少鹰呢?   3.品质和创新拯救未来   中国宏观经济由于过去二十年的过度投资,导致产能过剩。目前靠简单的鼓励消费已经很难医治不均衡的痼疾。企业如何胜出?投资如何胜出?企业重产品的精益求精,重管理的精益求精。   我们的投资不再找风口,而是寻找鹰:高品质的产品和企业。   日本经历与中国类似的过程,日本之所以没崩溃,日本经济还能保持世界第三,日本人民还能幸福生活,全仗提高产品品质和创新。   德国能在风雨飘摇的欧洲一枝独秀,全凭优异的产品品质和创新。一战前,德国产品的口碑与今天的中国产品相似,当时的优质产品是made in UK,今天劳斯莱斯和宾利都是德国人的企业了。   投资高品质的产品和有创新精神的企业,是未来投资中国的康庄大道。   简言之,多数股票看昨天好像是便宜,但看看未来还是很贵。而且,明天的经济环境与投资理念与昨天已经不同,有多少企业能适应明天的经济环境并符合明天的投资理念呢?如果都没有这样一个企业群,哪有什么底可抄呢?   寻找鹰!而不是去抄底。昨天的价格不重要,明天的品质是关键。   清友会

      5只医疗服务股业绩简评 能买吗?

      本文只分析业绩成长性,不对股价点评。   创业板年报业绩披露完毕,顺便对几个自己长期跟踪的医疗器械服务业绩预告作一个简评。对成长股投资者而言,股价贵点,倒不是很可怕的事情,可怕的是什么?成长性衰退,而你又买在高位,那就是可怕的双杀!简单说,要判断一个企业成长性如何,我们习惯的是同比和环比。同比,是去年的数据。环比,是前三季度增速。业绩是核心的,但不是唯一的。从财务角度看,做收入比做业绩难度更大。真正体现一个企业成长的还是收入。关于如何从业绩预告去判断企业未来成长性,稍后我会在春节前做一个专题和大家分享。   爱尔眼科,2015年业绩预告归属上市公司净利润约4.17-4.48亿元,同比增长35%-45%。爱尔表现出是一如既往的稳定性,原因还是此前谈到的一点,专科医院在成长性这块更容易体现出来,因为他可以通过内生外延两个途径选择。受益人口老龄化,电子产品导致的近视低龄化,还有政策对民营医院的扶持,眼科的准入门槛高等特点,爱尔这个企业其实没有什么好研究了。唯一缺点就是市值太大,已经300亿,大白马一个。   和佳股份,预计2015年度归属于上市公司股东的净利润盈利:11,154.28万元-15,615.99万元,同比下降:30%-50%。从此前业绩预告看,和佳在半年报预告业绩已经出现明显拐点,我们在开篇的时候就谈到,对成长性企业而言,最可怕的是成长性衰退,而成长衰退的根本担心还是收入下降,和佳体现得淋漓尽致。从企业过往多年经营历程看,和佳的成长是建立在创新的商业模式之上,主要是通过医院打包建设,自有租赁公司拉动三大产品线放量,包括分子制氧,肿瘤,还有代理产品,而支撑企业快速成长的产品还是分子制氧,通过规模效应毛利率提高好收入增加双重方式拉动增长。任何产品也无可能无限增长的,也看到和佳一直在扩大产品线,包括涉足医疗信息化,血液净化,康复医院等。从目前看,投入离产出还有很长的距离。对和佳,我会持之以恒予以跟踪,目前也只能等。   泰格医药,归属于上市公司股 比上年同期增长:15%~35%,盈利:14,432.07-16,942.00万元。对这个业绩,我是非常满意的,也许有人认为环比三季度增速大大降低,因为第三季度已经实现了1.1亿净利润,30%增速,而四季度是远不及三季度。俗话,不怕不识货,最怕货比货。如果拿同行业博济医药对比,泰格的龙头效应就韵味十足。同行业的博济医药预告,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利:2,277||.82万元-3,416.72万元,同比下降10%-40%。我们都知道,去年四季度,CFDA对药品临床审批进行了一次雷厉风行的清查。大量企业药品审批撤销申请,必然对CRO行业造成严重冲击。随着行业的规范洗牌,未来的药品审批将越来越严格规范,药企为确保药品注册的规范性成功性,会主动去寻求与大型的CRO企业进行合作。龙头地位将能明显获得溢价。预计行业一季度会继续低迷,二季度起复苏。   宝莱特,收入增长30%,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利2,028.0||9万元至3,042.14万元,同比下降10%至40%。很多人看到这份预测,第一感觉就是愤怒,坑爹。相对算命一样去预测企业成长性而言,看业绩当然一目了然。如果我们仔细去研究,其实也不是想象那么烂,1,收入增加30%,创下上市以来历史新高。2,预计15年整体收入3.8个亿,根据以往规律,监护仪基本个位数增长,导致主营业务大幅增长根本原因还是血透持续放量。预计全年血透收入1.8个亿,四季度创下历史高峰6000万。3,收入快速增长原因是血透的稳定性增长,原因是血透的稳定使用性,15年一季度起已经出现喜人的季度环比增长。4,业绩烂的原因除商誉计提外,更重要因素是费用化高,这也是成长性企业,尤其拐点型的一个特征。同行业的理邦仪器虽然业绩预告非常猛,但非经常性收益已经占了1.39亿,主营业务其实是亏损。宝莱特自身面临的挑战也很多,医保控费耗材持续降价压力,收入和费用的平衡点以达到二级市场的情绪安抚。很客观说,器械行业在非收购背景下转型普遍不容易,宝莱特作为A股唯一全产业链血透公司,从血透机,导管,血透液,血透粉,覆盖整条血液链,唯一缺乏的就是血透器,还有对上游血透中心的整合,看点还是不少。   迪安诊断,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润16,196万元 |、|–18,688万元,比上年同期增长30%-50%。和爱尔眼科一样,除了贵,没什么缺点。我们一直认为,医疗服务个股比起器械是更容易成功!原因在于他的持续复制扩张能力。迪安的第三方诊断实验室就是这种玩意。去年也因为基因诊断给恶炒一番。高位回落跌了大半年,图形看,似有筑底迹象。大股东也够拼命,不断搞收购注入二级市场,而且都是现金方式,比起发行股份方式,现金收购更快,对老股东权益摊分也是最少。预计明年净利润有望达破2.5个亿。   小权

      简易十招助你在反弹中把握买卖点

      反弹行情里要想赢得最大收益,把握股票的卖点至关重要。这里有两种典型情况:   (1)买对了股,不会把握卖点,不但守不住来之不易的胜利果实,甚至跌后为此赌一口气,心想:“我盈利时都没卖,现在平了或亏了,我就是不卖”,结果本来盈利的,变为亏损。   (2)买错了股,买了就跌,如果你在买入前没有设立止损点,那么有被严重套牢的可能,本来做短线的不知不觉变成了长线,不仅出现大幅亏损,还浪费了机会成本和时间成本。   1、MACD死叉为见顶信号   股价在经过大幅拉升后出现横盘,形成的一个相对高点,投资者尤其是资金量较大的投资者,必须在第一卖点出货或减仓。此时判断第一卖点成立的技巧是“股价横盘且MACD死叉”,死叉之日便是第一卖点形成之时。第一卖点形成之后,有些股票并没有出现大跌,可能是多头主力在回调之后为掩护出货假装向上突破,做出货前的最后一次拉升。判断绝对顶成立技巧是当股价进行虚浪拉升创出新高时,MACD却不能同步,第二红波的面积明显无前波大,说明量能在不断下降,二者的走势产生背离,这是股价见顶的明显信号。此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点,如果此时不能顺利出逃的话,后果不堪设想。必须说明的是在绝对顶卖股票时,决不能等MACD死叉后再卖,因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多,在虚浪顶卖股票必须参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。   2、KDJ呈现两极形态即见顶   通常大盘在长时间或者快速单边走势后,出现放量的或者极端反向走势,同时配合经典的技术佐证,如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上,是见顶的典型信号。当KDJ指标的J值升势改变掉头向下,先卖50%;k值升势改变走平时可准备卖出,k值改变掉头向下,清仓;当KDJ指标形成死叉时,这是最后的卖点。但是,因为技术上经常会出现“底在底下”的情况,所以这种KDJ指标经常会失灵。   3、长上影线须多加小心   长上影线是一种明显的见顶信号。上升行情中股价上涨到一定阶段,连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量,而且每日的换手率都在4%以上。当最大成交量出现时,其换手率往往超过10%,这意味着主力在拉高出货。如果收盘时出现长上影线,表明冲高回落,抛压沉重。如果次日股价又不能收复前日的上影线,成交开始萎缩,表明后市将调整,遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。   4、高位十字星为风险征兆   上升较大空间后,大盘系统性风险有可能正在孕育爆发,这时必须格外留意日K线。当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时,是卖出股票的关键。日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈,局面或将由买方市场转为卖方市场,高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯,反映市场将发生转折,为规避风险可出货。   5、双头、多头形态避之则吉   当股价不再形成新的突破,形成第二个头时,应坚决卖出,因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段。M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形,有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕,至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样,只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股,免得亏损扩大。   6、击破重要均线警惕变盘   放量后股价跌破10日均线且不能恢复,随后5周线也被击穿,应坚决卖出。对于刚被套的人此时退出特别有利。如何确认支撑位在此显得尤为关键。一般来说,10日均线第一天破了之后第二天回拉但是站不上支撑位(如30日均线),就是破位的确认,回拉的时候就是减仓的时机。如果股价继续击破30日或60日均线等重要均线指标就要坚决清仓了。此外,随着股价的下调,逐渐形成了下降通道,日、周均线出现空头排列。如果此后出现反弹,股价上冲30或60日均线没有站稳,则应坚决卖出。   7、单日“T 0”买卖降低成本   主要是依靠股价每日的上下波动,利用小幅价差解套。比如,如果有100股被套,今天该股票低开或者股价下挫,当价格企稳有反弹趋势时,立即买100股,一旦股票上涨后,卖掉以前的100股则能获得盈利;如果股票高开或冲高见顶后可以先卖100股,然后等股价下跌后,再买回100股,则减少了下跌部分的亏损。这样上涨可以获得双倍甚至多倍收益,下跌可能减少损失甚至获得收益,如此就可以降低成本,直到解套。   8、二波弱势反弹出货   开低走低跌破前一波低点时,卖出(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时,开低走低,反弹无法越过开盘价,再反转往下跌破第一波低点时,技术指转弱,就应赶紧市价杀出,若没来得及,也得在第二波反弹再无法越过高点,又反转向下时,当机立断下卖单。   9、补仓出货须谨慎   当股市下跌到达某一阶段性底部时,可以采用补仓卖出法,因为这时股价离投资者买价相去甚远,如果强制卖出,往往损失较大。投资者可适当补仓后降低成本,等待行情回暖时再逢高卖出。补仓的最佳时机是在指数位于相对低位或刚刚向上反转时。这时上涨的潜力巨大,   下跌的可能最小,补仓较为安全。此外,需要注意的是,弱势股不补、前期暴涨过的超级黑马不补。   10、箱形下缘失守为弱势   无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平,呈现箱形高低震荡时,在箱顶抛出,在箱低买进。但是一旦箱形下缘支撑价失守时,应毫不犹豫地抛光持股,若此刻下不了手,在盘上之箱形跌破后,也许会产生拉回效果,而此刻反弹仍过不了原箱形下缘,代表弱势。

      叫板香港 上海“十三五”要建设人民币市场中心

      未来五年,上海将建设人民币产品市场中心,加快人民币离岸中心建设。这或许意味着,香港离岸人民币中心的地位将面临挑战。   2月1日发布的上海市“十三五”规划纲要显示,上海将以人民币产品市场建设为核心,加快推进国际金融中心建设,目标是迈入全球金融中心前列。   上海市政府发展研究中心主任肖林对上证报表示,在全球金融中心蓝图下,上海将不仅仅是全球金融中心,还是全球金融资源、投资资源、贸易资源的配置中心,这与人民币国际化是相呼应的。   “实现人民币在岸中心和人民币离岸中心联动发展是上海建成金融中心的核心功能,也是人民币国际化参与全球竞争和有效防控风险的战略举措。”肖林如此表示。   肖林建议,加快人民币离岸中心建设,包括加快发展离岸金融业务,在做大做强离岸银行业务和期货保税交割等业务的基础上,逐步拓展离岸保险、离岸证券、离岸基金、离岸信托等离岸金融业务。   肖林认为,上海建设全球金融中心需要四个步骤:   首要任务就是建设人民币市场中心,打造全球人民币的价格形成中心、资产定价中心、支付清算中心。   其次是推进人民币资本项目的自由兑换。   第三是进一步放开金融市场,建立面向全球的国际金融资产交易平台,同时发展人民币离岸市场。   最后是建设新金融机构体系,积极引进多边金融机构和国际金融组织来上海发展,实现传统机构体系,多边金融机构体系和新金融机构体系联动发展。   “十三五”期间,上海自贸区是金融改革的“试验田”。肖林认为,上海自贸试验区需要进一步完善自由贸易账户体系,拓展账户功能;逐步放松跨境投融资的政策限制,扩大人民币跨境使用;稳妥推进利率市场化试点工作。   上海市“十三五”规划还提出,到2020年,上海金融市场非金融企业直接融资占全国社会融资规模的比重达到25%左右,上海金融业增加值占上海全市生产总值比重保持在15%以上。   关于香港离岸人民币市场的反思   离岸人民币市场近些年呈现出爆发式增长态势,其交易工具不断丰富,市场规模不断增大,离岸人民币衍生品市场交易量显著高于境内市场。   然而,由于香港离岸人民币市场交易机制的市场化程度较高,该市场屡屡成为国际炒家攻击人民币的重要据点。去年12月25日以来,香港的离岸人民币贬值幅度一度超过2%,在岸汇率也大跌1%以上。期间,香港银行间人民币隔夜拆借利率(Hibor)也受到影响,一度狂飙至历史最高水平。   离岸人民币与在岸汇率的较大价差也被投机者利用,用以开展套利交易。对此,中国央行以离岸市场为主战场,采取多种措施,推高做空成本、缩小汇差打击套利交易,上演了一场精彩的“暴打空头”的大戏(详情请点击这里)。   这场中国央行与人民币投机者的对决不禁令人反思香港离岸人民币市场的角色。   招商证券宏观研究主管谢亚轩认为,央行的一系列超预期举措表明,在人民币汇率稳定和离岸市场发展、人民币国际化之间,央行坚定选择汇率。央行不惜以离岸市场流动性和离岸人民币资产价格(点心债)为代价,这有利于人民币汇率预期的改变。

      2016.2.2财经早餐

      一、宏观、数据   1、央行:1月,开展常备借贷便利操作(SLF)共5209.1亿;开展中期借贷便利操作(MLF)共8625亿;发放抵押补充贷款(PSL)共1435亿。1月末,SLF余额为1.1亿,MLF余额为12783亿,PSL余额为12246.89亿。   2、1月中国官方PMI为49.4,低于上月0.3个百分点,连续6个月低于荣枯线,且为2012年8月以来新低。新订单指数为49.5,回落至50以下,环比下降0.7。   3、五大战区成立大会在京举行:习近平向各战区授予军旗发布训令,宣布建立中国人民解放军东部战区、南部战区、西部战区、北部战区、中部战区。   4、国务院办公厅:印发《关于加大脱贫攻坚力度支持革命老区开发建设的指导意见》。要求大力推进老区高等级公路建设,优先布局一批铁路项目并设立站点,积极布局一批支线和通用机场。   5、证券时报:大多数机构认为,今年1月新增信贷数据可能达到2万亿。尽管业内对下半月以来央行的窗口指导多有担忧,但受访机构对新增信贷的最保守预测值也在1.7万亿附近。   二、市场   1、路透援引消息人士称,中国计划推出一个试点项目,允许部分经指定的商业银行建立股票投资载体,直接入股科技企业,此举旨在给予银行业者投资于高增长行业的机会,并展开与私募股权投资公司的竞争。   2、中钢协:关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中。目前中国粗钢产能约为12亿吨,按照2015年产量测算,产能利用率不足67%,受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响,产能仍有可能进一步增加。   3、路透援引消息人士称,上交所发文要求券商加强公司债及资产证券化业务风险控制,加大优质成熟发行人承销力度,审慎评估钢铁煤炭等产能过剩行业和房地产等周期性行业承销风险。   4、穆迪:在经济增长减速的背景下,房地产投资和基础设施开发放缓,制造业活动不断下降会拖累钢铁消费,预计未来12个月,中国钢铁需求将萎缩5%。钢铁厂商的盈利能力将进一步下降,民营小型钢厂将率先退出市场。   5、纯碱价格大涨7%:因纯碱龙头山东海化排渣场出现溃泄,导致全部生产线暂时停产,周一山东、华北等地纯碱价格每吨集体上调100元,涨幅达7%,今年以来累计上涨13%。由于山东海化产能占全行业近10%,预计此次停产将达到半个月或更长时间,有望加速行业去库存。   7、钛白粉再度涨价:佰利联自2016年2月1日起将钛白粉销售价格在原价基础上上调300元/每吨。   10、证券日报:近期,暂停PE机构和类金融机构挂牌以及出自全国股转系统的自律监管措施等,都预示着今年新三板监管趋严。2月1日新三板合计挂牌5636家公司,当日新增13家,成交金额6.6亿。   三、股市    3、兴业证券:2月A股有望进入反击阶段,表现为指数修复性的反弹,但空间和时间相对有限,且反弹过程攻防转换波折较多。具体投资机会上,可优选政策主导型机会、现代服务业、新股、次新股等四大投资领域。   4、国泰君安:过去一个月的A股市场出现明显调整。近期市场预期向下调整过快,正在走向过度悲观的过程之中。这也意味着从市场预期的角度看,市场存在短期反弹基础。维持“乍暖还寒”观点,部分蓝筹股配置价值提升。   5、1月沪深两市共有7只股票累计跌幅超50%,306股跌幅超40%,1480只股票跌幅超过30%。业内认为,部分个股已严重超跌,投资者或可从优业绩、低估值、新题材三个维度掘金超跌股。   6、深交所:预计2015年创业板492家上市公司实现平均净利润1.16亿至1.36亿,同比增长19.2%至39.2%。其中,299家公司净利润同向增长,占比61%。   7、两市融资余额21连降:截至1月29日,上交所融资余额报5330.34亿,较前一交易日减少43.66亿;深交所报3740.74亿,减少19.25亿。两市合计9071.08亿,减少62.9亿。   8、截至1月底,49家*ST公司的年度业绩预告全部出齐,其中扭亏公司达41家,占比83.67%,预计“摘帽”将成为*ST公司今春的主流。而在三家可能出现连续三年亏损的*ST公司中,*ST常林与*ST新梅也均有重组方案在手。   9、Wind数据:1月,两市共有669只股票出现重要股东持股变动,净增持金额达162.3亿。分析人士认为,市场大幅调整后,重要股东以及董监高增持有助于恢复市场信心,稳定公司股价。

      王亚伟| 耐心等待为上

      今日是二月第一个交易日,指数低开低走,沪指受到5日均线压制,走势相当弱势,创业板指数盘中多次翻红,走势强悍。截至收盘,沪指下跌1.78%,报收于2588.85点,创业板指数小跌0.07%,报收于1992.69点。   热点板块方面,旅游股走强,宋城演艺领涨;生态农业小幅上涨,隆平高科领涨。另外ST板块,奢侈品板块均有强势表现。   技术面来看,沪指受到5日均线压制回踩,但仍未跌破2638这个低点。创业板走势强势,收盘依旧在5日均线之上。   整体来看,指数目前仍然处于底部区间,大阴线的压力使得市场人气不足,因此磨底需要一个较长的过程,耐心等待为上策。   操作上,控制仓位低吸筑底完成个股。

      汇率选择

      人民币汇率制度选择应该有大国战略,2005年与美元脱钩是压力下的妥协。2010年“二次汇改”未实现“一篮子货币锚”,在新兴经济体与发达经济体脱钩的全球背景下显得突兀,累积了当前的贬值压力。 2015年是人民币汇率制度的新拐点,公布权重的CFETS有望成为汇率的新锚,从而实现人民币盯住一篮子货币,逐步增加对美元弹性的构想。

      宝钢评级被下调 伪高评级个券调级风险拉开帷幕?

      2月1日,标普将宝钢集团信用评级从A-下调至BBB+,评级展望稳定。   标准普尔信用分析师卢文正表示:“我们下调对宝钢集团的评级,这是因为我们预期未来12-24个月内,宝钢集团在艰难的市场环境下,其利润率和现金流比率将保持疲弱。”   标普表示,由于中国钢铁行业基本面疲弱,宝钢集团的财务表现逊于此前的预期,导致其个体信用状况评估变差。标普将其个体信用状况评估从“bbb-”下调至“bb+”。但标普预计,在该公司遭遇财务困境时,其获得中国政府及时且充分的特别支持的可能性高。   中投证券在去年12月底的报告中曾表示,伪高评级个券调级风险拉开帷幕。钢铁、煤炭、有色、机械设备等周期性行业部分AAA级个券当前的基本面已难以支撑其高评级,若后期盈利及现金流进一步恶化,被调级的可能性较大。   中投认为,周期性行业中,前期项目投资规模较大且项目未实现预期效益、近期仍有项目需大规模投资、盈利恶化且回款不佳、经营性净现金流持续恶化、融资能力弱化的AAA级个券评级调整的风险较大,后续需重点防范。   据去年11月9日公布一份报告的摘录,穆迪称,中国的钢材需求已经陷入停滞。在接下来的12个月里,国内钢铁需求将萎缩5%左右,因在经济增长减速的背景下,房地产投资和基础设施开发放缓,制造业活动不断下降,会拖累钢铁消费。不断恶化的经营环境意味着很多中国公司不能维持钢铁业务的生计,将会退出市场或重组。   穆迪表示,鉴于可用于填补亏损、现金流缺口和对到期债务进行再融资的资源有限,民营小型钢厂将率先退出市场。随着去产能速度落后于需求下滑速度,钢铁厂商的盈利能力将进一步下降。不过,宝钢集团和武汉钢铁(集团)公司市场份额将扩大,因为它们拥有强大的产品线,正在低效钢厂关门的时候扩大高效产能。   据《广州日报》,钢铁行业上市公司的2015年年报公布(或预告)惨不忍睹:行业领头羊武钢股份周末发布了临时公告,预计2015年全年净利润为-68亿元左右,大幅度扩大了前三季度的亏损;宝钢股份上周也发布公告称,预计2015年公司净利润为9.61亿元,同比下降83.4%。   《经济观察报》1月30日报道称,《关于钢铁行业脱困指导意见》已获得国务院批复,或在春节后正式下发。《指导意见》将与十三五规划相衔接,但大部分工作目标将在2016~2018的三年时间里解决掉。因此,2016年1月22日国务院常务会议提出的再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标,将会在未来三年内完成。

      金融全球化的核心问题——套利 美元加息与人民币贬值

      全球货币超级宽松的大背景下,影响世界的一大主因是套利。 1)货币宽松现状与中美G2结构再平衡缓慢。美国透资式消费需求的消失与中国透资式供给需求的动力衰竭导致全球需求的弱化,并艰难寻底。中美G2生产与消费的完满蜜月不再,全球经济失速。 a)美国:目前看,美国消费驱动的再平衡做的比中国好,但再回顶峰也不可能。特朗普的热度折射出美国中产阶级的贫困化,全球化带来的就业重新分配、中国的崛起使得美国永久性的不能再回到从前。 b)中国:欧美发达国家的福利消费社会无法延续,中国的海外需求动力减弱。国内政府计划投资驱动的发展模式转向亿万微观个体的居民消费模式,过程不会一蹴而就。中国面临30年级别的周期调整,速度更慢一些。 2)原油大宗商品与美元加息。美国08年11月份推出QE,2014年1月开始消减QE规模,2014年10月QE结束。2015年年末10年来首次加息。而纽约原油从2014年6月份的100美金一路跌至2016年1月份的27美金。原材料生产国的货币与经济进入金融危机模式。美元指数从2016年的6月的80一线升到现在的100.而人民币在升值至2014年1月份的6.03后一波三折的也贬值到6.6一线。 3)套利。中国08年的4万亿基建投资刺激了中国的经济,中国也成为全球范围内高回报地区。欧美宽松的资金流向中国追求高收益,人民币从金融危机横盘状态进入升值模式,从2010年6月的6.8一线一路升值至6.03.其他原材料生产国,在全球货币宽松及中国投资需求拉动下,一片繁荣。 4)大宗的未来。美元宽松停止并转向,中国的投资需求不再。中国的高收益率不再,美元也不再便宜,套利资金撤退,人民币贬值。而原材料生产国更遭遇金融与市场的双杀,陷入金融危机模式。油价的底在哪里。30~40美元一线全球生产成本表明,当前的价格已落入长期底部区间,剩下的出清减产都只是各方的博弈,不改变大趋势。 5)人民币。人民币有高估的问题,但核心问题是人民币资产收益率的下降,根子还在内部。如果不能由政府主导投资型向居民消费主导的消费型经济发展,经济效率提升无望。减税,简政放权,供给侧改革开放垄断市场、重组僵尸企业,二胎,产业提升,等等,一切都在路上。罗马不是一天建成的。困难重重,但成功的概率依然很高。 6)关于港币。港币的问题也是收益率下降的问题。房地产泡沫,产业空心,货币升值,消费天堂不再。货币流出必然导致资产价格下降,楼市股市一样。所以港股必然被抑制。

      A股1月风暴 外资空头完美错过

      沪深指数从8月底开始,震荡上行约4个月之久。彭博报道称,这让做空者认为中国决策者在八月股灾后将出台更多的刺激政策。   除了对中国股市的预期有所转变,彭博援引德意志资产及财富管理(Deutsche Asset and Wealth Management)ETF策略主管Dodd Kittsley称,做空成本高企也是投资者做空情绪不高另一原因。   但没想到,经济数据疲软、资本外流,叠加以失败告终的熔断机制,把A股推向了深渊。   而现在,做空者回来了。ETF做空仓位过去两周之内已经回升到9%。而该ETF价格在1月29日也跌到了22.17美元,接近14个月新低。   事实上,做空A股比做空其它股市要难得多。   彭博援引QS Investors LLC的货币经理Wayne Lin称,由于政策干预,中国金融市场的不稳定性和难预测性是众所周知的。中国市场现在仍是一个半开放的投机市场,投资决策很难由资产价值来决定。

      A股,你好有一腔骨气啊!

      周末的时候,大家都在盼望东洋的负利率能刺激起来孱弱的A股,但是,你可别忘记,道不同不相为谋啊,咱堂堂的大A,怎么可以受外夷恩惠,早盘果断的连个高开都没有,从而让人理解了----   A,股市还不到底,2638点只是胚胎底,后面还有坐床底、接吻底、恋爱底、牵手底。。。   B,目前的还有很多的筹码见利好就想出   不过,前面咱们说了,因为春节因素,最好是最后2天红点,好让辛苦纳税的股民有个好心情过年,所以午后大概率2675-2685区间了,支撑住的可能性很大,不过即使慢慢的起来后,明天仍旧有可能继续回落,最终本周能走出一个收敛三角形的可能性也不错,那就等节后来一个反弹呗。

      1月财新制造业PMI48.4 连续第十一个月低于荣枯线

      中国1月财新制造业PMI 48.4,预期48.1,前值48.2。   【专家评1月财新PMI:去产能过程刚刚开始】财新智库首席经济学家何帆指出,此次数据表现好于预期,主要原因是新订单指数有明显回升;但由于订单、产出仍比较低迷,1月制造业产出指数仍处于收缩区间,且降幅有所扩大,使得该数据连续11个月处于荣枯分界线下方;从近期宏观数据看,中国经济仍处于筑底当中,去产能过程刚刚开始。   【钢铁业化解过剩产能政策正在制定】中钢协介绍,目前关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中,中钢协将配合政府和企业做好相关工作。目前中国粗钢产能约为12亿吨,按照2015年产量测算,产能利用率不足67%,受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响,产能仍有可能进一步增加。(中国证券报)   【招商证券:中国制造业PMI低迷或预示GDP续降】招商证券宏观经济研究小组称,季节性因素是1月制造业PMI继续下跌的重要原因,预计一季度GDP增速将进一步下滑。平衡去产能和就业市场稳定是今年经济工作的重点,总需求管理不能缺位,财政政策需要更大力度的刺激。   【国信证券:人民币汇差收窄对PMI中的新出口订单指数构成压力】国信证券分析称,1月份新出口订单指数下降的部分原因在于离岸与在岸人民币汇差收窄限制了套利交易和“虚假贸易”活动;人民币贬值压力和中国农历新年的季节性影响可能导致央行一季度维持政策不变;中国央行过去三个月维持政策不变是经济增速放缓背后的主要原因。   【汇丰屈宏斌点评PMI:经济下行压力不可忽视】汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌:财新PMI微升至48.4,略高于市场预期。内需降幅略微收窄,带动新订单小幅回升,加之价格降幅明显收窄,是指数略升的主因。尽管如此,下行压力不可忽视。出口订单加速下滑,就业仍不乐观。官方PMI本月再创新低,经济在一季度内仍将承压,促使政府出台更有力度的财政,货币宽松。

      中国央行进行100亿元人民币28天期逆回购

      中国央行进行100亿元人民币28天期逆回购,中标利率2.6%,与上次持平。

      真实见闻:支柱产业全面下滑

      老家四线城市现状观察:   1.当地煤矿减产,停产到破产,工人工资欠发,不发,停发到裁员。   2.当地房地产停滞,在建的工程变成了烂尾楼,建好的楼盘卖不出去。   3.当地卷烟厂业绩今年下滑,开始减产,限产。   4.粮食价格,水果价格下跌,农民收入下降。   5.闲置劳动力增加,务工收入有所减少。   6.基建力度依旧很大,当地一家给修路提供石头的场子生意很好。   几点思考:   1. 这次经济危机最先影响到的行业是煤炭石油等资源类企业和房地产业,情况还在恶化,不容乐观。   2.危机影响的行业有所蔓延,卷烟厂一直都是盈利很好的企业,现在也遇到问题,企业高层的理由是限制公款消费的影响。但是三公消费已经限制了好几年了,看看白酒股价就知道影响有多大。可是烟草这几年利润一直稳定,去年还有文章说到现在中国最赚钱的公司是中国烟草。所以,现在卷烟厂的情况,应该与当地经济有关,与当地人们收入有关。   3.煤矿,烟厂,以前都是县里的收入大户,现在收入下降,会引起连锁反应,影响到当地的整体消费水平。   4.一部分裁员,一部分需求萎缩,当地的剩余劳动力有所增加,当地务工人员因为供大于求收入有所减少。   5.煤炭不行,消费不力,房地产萎缩,只有基建还在坚持。当地基础设施还是很落后,只要有投入,这块空间还很大。但是钱从哪来?当地政府已经债台高筑,只有看国家支持力度了。

      这种行情应该怎么操作?

      1、最差的一月开局,之前谈过原因。公墓持仓去年比较高,今年初一调仓外带熔断就这样了;熔断那两根大阴线的跌幅不要算,因为那是白跌的,这么看,幅度没有想象的大,虽然伤要重的多;   2、市场的交易逻辑已经从牛市转变到熊市。概念的效应几乎不存在,热点能维持两个交易日几乎很少:这预示着基本上隔夜不具备操作性;   3、质押股份问题再次被证监会自问自答,实质上不太有影响,因为大股东有的是股票,个别要砍要平要卖公司,也不具备代表意义;   4、票据问题其实对股市影响很小,因为那些挪用的钱用来炒股的几乎没有,垫资过桥的大把,但这是情绪点,跟3一样,没有好消息就是坏消息,更何况原本就是坏消息;   5、私募的清盘眼下还没看到,这种现象我认为一定会出现。供给侧改革,这也是体现。2015年发了那么多私募产品,很多是鱼目混珠;   6、短期市场面临的问题是无量。这个我说过很多次。无量意味着外面抄底的不愿意来,场内割肉也没想认真割。这种平衡的打破需要外部的力量。无量空跌下来这么多反弹也多数无量,这在操作上十分困难。我周三抄底说实话没赚几个钱,这是扎扎实实的操作困难,这会让我在操作上更谨慎,甚至确定利空倒完才入场,或者是放量中阳线才入场;   7、万能险是下一个炸弹;万科a不敢开盘就是明证;   8、融资规模会被不断提及,有些人的杠杆还是太高;   9、外部做空是不可能的,索大爷绝不会空中国,他没那么傻;   10、外围在周五出现转机,boj的左转灯朝右转让大家集体超预期,这是否可以让外围市场集体走好,我内心表示呵呵。这个鸡血美国打了6年,日本快三年欧洲两年。一鼓作气再而衰三而竭,眼下已经不是在交易qe的预期,而是在交易系统性风险会不会出现,或者在某些地区出现;   11、人民币的贬值压力仍然巨大,一月底看外储的数据吧,很多声音在谈一次性贬值,老实说我不知道真的一次性贬值会出现什么,我做好了不少反套,其余猜不到;   12、眼下用一句话形容是:山雨欲来风满楼。有兴趣的可以把利空利多都列列,体现了的打打勾,体现中的打打横,潜在的画个感叹号;   13、说说操作层面吧。不见放量不要上量,做自己有的(挺悲催的,我也有),抄底选择开阔地大平原;   14、套利机会基本没有,if大贴水会收窄,所以卖近买远应该是对的;   15、香港问题说过很多次了,不赘述;   16、我觉得赚钱效应出现前谈反弹,都过早。反弹需要的条件有很多,看图做大概容易些;   17、日内交易迎来一波机会,好好把握吧。鬼知道低波动会不会持续?   指数很丑,2.0的底已经是重要的阻力位,大家要习惯1500亿一天的日子。价值投资者的春天就要来了,如果他们还没爆的话。大过年的人,不要雪碧了。祝快乐。我已经休假模式,河南大雪。很开心。不谈股票,我们还有很多幸福的生活。