点击此处发帖哦^_^

图片 长文
请选择板块:

已订阅的频道

发现更多兴趣栏目

    为什么有的散户死扛也能赚钱?来自

    今天大盘低开后盘中几次翻红。但是最终尾盘跳水,总体来看,上涨趋势线已经跌破,技术形态不是很好。目前的股市是上有周一向下跳空缺口3058的压力,下有2815缺口的支撑,未来应当在缺口范围内震荡调整。最经一直在提示,如果有反弹依旧要控制仓位。我已经说过好几天了,通过今天的反弹弱势来看。本轮沪指调整的目标会继续向下补缺。创业板再2100附近有个缺口,也会回补。目前的操作其实很简单。就是控制仓位,以仓位管理来控制心态。依据自己承受力可以有3-5成仓位。当然,如果你能拿住好股票,那么一直持有也无妨,下半年仍然有反弹新高。只不过看你能否承受住下跌。其实对于内心强大的散户来说,死扛也能赚钱。我曾经给杰西利弗摩尔的《股市大作手》写过序。杰西说的一句话我印象特别深。那就是:我的想法从来都没有替我赚过大钱,总是坚持不动替我赚了大钱,明白了吗?是我坚持不动!看对个股波动没什么了不起,且能在最佳利润点买卖股票,但他们都没能真正赚到钱。这是为什么呢?能看对波动方向的人很多,能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱,而这是最难学的。对于目前的市场来说,你看对了市场即将到来的波段调整并不难,但是看对了波段,却持有不动才是最难的。最近看了下面的一篇文章,我觉得可以和杰西利弗摩尔的话进行互相印证。那就是一些看上去并不爱贪图热闹的投资者往往最容易笑到最后,归纳他们投资成功的奥秘似乎都归结于一点,“死扛”。这就有点儿奇怪了,电视里、报纸里的那些“指点迷津”者不总是让人要记得止损吗?比如,一有风吹草动,就赶紧跑出来,千万不含糊!不过,千真万确的是,这20年来,周围靠短线取胜而后发财、发大财的并不是很多,比较出名的一名江湖大佬也遭牢狱之灾。倒是一些默默耕耘的老派投资者,靠长期持股就赚了很多钱。这种投资成功的概率是非常之大的。其实,如果一名投资者,不加上杠杆,完全没有必要在市场上跑进跑出,那是要折损很多交易手续费的,本金也会被不断侵蚀。媒体的话有时候不必太认真,这和股评人士一样,都是“语不惊人死不休”的主,唯如此,才能吸引用户的关心。“死扛”能够投资成功的一个前提是,阁下对公司基本面、股价水平,已经有了充分的研究,在介入时机、策略上也有一定的事先安排。比如,能买上10万股的量,没必要一天就把资金“子弹”打光,而是分批入手为宜。事实上,“市场先生”往往是很搞笑的,有时候确实能够给大家一个匪夷所思的低价。在上述基础上,“死扛”到最后成功的原因还是在于,其实A股市场是个很典型的周期性市场,这与市场发展的水平有关。即便是在很长时间里“被套”,但只要把时间拉长,返本并赚大钱的概率还是很高的。对这点,笔者周围的人士都有切身体会的。是金子总是会发光的。有时候,你被盘中主力洗盘洗的死去活来时候,要设身处地想想,其实,你在市场上赚钱,究竟是赚的谁的钱呢?盘中的主力会那么轻而易举地让你“掠夺”财宝而去吗?所以,当操盘手在折磨你的时候,“死扛”的你其实也在折磨着对方。这并不是戏言。只不过,对方想把阁下“洗盘”洗出来,而阁下又想在股市上分得一杯羹。当你已经淡忘股票账户里有一些市值的话,也许,成功就在向你招手了。还有个问题是这几年体会到的——机构因素。说实在话,机构似乎做不到“死扛”,因为有资金成本和客户的赎回压力,所以在大多数情况下,大型资金的“追涨杀跌”也很普遍。印象中,去年市场极度恐慌时候,几十手的抛盘卖一,竟然能够把一个质地不错的股票摁在跌停板上,显示出A股或者投资者结构是多么的不成熟。这时候,你大发慈悲之心,吃入一些股票,那后来获得的回报是很惊人的。“死扛”显得很笨拙,很难看,但事后却往往能验证,笑到最后的往往是那些走在人迹罕至的道路上的投资者。为什么投资死扛就能赚钱呢?原因在哪里呢?因为牛股的波段有时和大盘不一样。你懂得企业价值,市场未必懂。所以投资人其实没有必要在意别人的对股市的看法,也不用在乎别人的大盘分析,做好自己手中的股票就行了。真正左右你的投资决策的,不是市场的涨跌,而是你对股票价值的判断。如果你认为自己选择的股票,非常有价值,而且被低估,那么要相信自己的判断,继续持股不动,而不是因为害怕大盘调整而卖出。记住,华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物,因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过,以后会再度发生。因为投机是人的本性,人性更古未变。战胜自己人性的弱点,方能战胜市场中的大多数人。(作者:莱亚)

    重阳投资:大跌之后市场何去何从?股灾可能性不大来自

    A股以迅雷不及掩耳之势大幅调整。重阳几位分析师和基金经理一起盘点市场,研判后市。认为后市发生股灾的可能性很小,这次下跌可能是对债务违约和货币转向的担心。小璇子(主持人):开场的第一个问题,问一个犀利点的。伟荣,几天前你写了一篇充满哲学思维的文章《用第二层次思维看待当前市场》,认为当前一致预期的结果可能是市场反复震荡向上。这个“震荡”还挺大的哈?吴伟荣: “震荡”的幅度确实超出预期,这正是市场的魅力。预测总是困难的,但如果是基于客观理性的判断,即使错了也能无愧于心,承受压力才能更好地反思自己的论据和逻辑。小璇子:那么,经过反思后,你改变了之前的判断吗?吴伟荣:没有,我仍然认为发生股灾的可能性较小。去年8月底的股灾触发因素是汇率超预期贬值,引发全球资产的动荡;今年1月初则主要是外围因素叠加了熔断;这次没有很明显的因素,可能是对债务违约和货币转向的担心。债务杠杆依旧在高水平上持续提升,不过目前仍在可控范围内,尚不足以酿成系统性风险。货币转向个人觉得只会是微调,一方面经济反弹基础薄弱,另一方面物价上涨虽然可虑,但也还看不到很坏的情况。市场放大了负面的影响。小璇子:对于市场普遍议论的引发“4·20”暴跌的两个原因——信用债违约和货币政策转向,各位怎么看?谭伟:我认为这两个原因都比较牵强。首先,信用债违约要导致股市被拖累,逻辑在于出现流动性危机。但经过2013年的钱荒,央行应该不会让这种情况再度发生。从长期来看,信用债违约会使无效的资金占用降低,触碰刚兑,反而利好优质的债券和股票。另一方面,虽然相关人士表示货币政策会更加稳健,但这更多的是针对一季度天量信贷和社融的表态,并非意味着货币政策会收紧。在目前经济刚刚出现企稳迹象的时候,供给侧改革步入深水区,略偏宽松的货币政策环境应该是共识。小璇子:那么暴跌的原因是否还要更多从估值和博弈面来解释?陈苏明:是的。考虑到之前几天,市场在一季度和3月经济数据超预期和外围市场回暖的情况下“该涨不涨”,而昨天在久盘之后没有实质利空的情况下,也能暴跌,市场对潜在或有风险因素如此敏感,反应如此激烈,反映当前市场整体并不强势。去年6月以来连续三次股灾在投资者心中的阴影依然存在,市场博弈特征明显,捕风捉影的“利空”也能导致羊群效应般抛售。小璇子:怎么理解市场博弈特征明显?谭伟:昨天成交量明显放大,可以看出很多之前犹豫不决的投资者,在恐慌情绪带动下选择离场,这反而降低了后面进一步暴跌的概率。即使在昨日的大跌之前,大部分投资者也是谨慎的,并未出现情绪高涨的氛围。从同行的反应来看,这次大跌的伤害程度比前几次要小,很多人仓位不高。同时,昨天的大跌中,大多数股票的跌幅比上次要小。这些细微变化都表明市场结构比之前要稳固。小璇子:最后,我要问大家一个“最具市场魅力”的问题了。你们怎么看后市?王明聪:经过昨天的急跌之后,个人倒对后市的看法更加乐观一些了。本来大家仓位并不高,又来了这样一条大阴线,利空更加小了。市场出现大涨和大跌的可能性都是非常小的,更有可能是慢涨或者阴跌。投资者还是这么害怕下跌,那市场就比较难跌下去。摔一跤之后更大可能是重新慢慢往上磨。陈苏明:目前促进市场企稳反弹的大格局没有变化,市场大概率不会重现股灾4.0。首先,经济持续企稳反弹,市场可能低估此轮经济反弹在时间和空间上的持续性,尤其是对企业盈利恢复的作用,正在披露的一季报可能会逐渐给市场更多信心;其次,货币政策稳健略偏宽松不变,二季度后可能信用政策会回归中性,但货币条件依然会保持适度宽松状态。

    今天最火的事件——papi酱首次视频广告拍出2200万天价。来自

    跪了,2200万。。。会不会拍卖后倒贴企业2100万,听说中标的企业老总跟罗振宇还是老朋友,在阿里直播拍卖现场,中标的就是阿里的电商小圣已跪

    收评:金融资源联手护盘 暴跌修复需耐心来自

    【盘面简述】  早盘两市低开高走,午后三大股指继续回落,盘中在金融股的拉升下,出现一波反弹,尾盘继续杀跌。盘面上,稀土永磁、钢铁、有色、稀缺资源、福建自贸区、煤炭、期货概念等板块表现较强,二维码识别、无人驾驶、证券、草甘膦、网络安全等板块大幅回调。从技术面看,大盘受制于30日均线压制。在趋势明朗前,投资者当保持谨慎,不要轻易追涨,可逢低建仓滞涨蓝筹股。  【板块方面】  钢铁股早盘大幅拉升:方大特钢、安阳钢铁、柳钢股份涨停,新钢股份、太钢不锈、抚顺特钢、柳钢股份涨幅超5%。稀土永磁板块早盘全线飙升:江粉磁材、创兴资源、盛和资源、银河磁体、中科三环等盘中纷纷冲击涨停板。  【消息面】  1、央行“呵护”短期资金面逆回购量创近两个月新高  央行近期更加注重对短期流动性的调控。20日,央行以利率招标方式开展了2500亿7天逆回购,该操作量创下了近2个月的新高。但并未改变市场资金面的趋紧态势,昨日银行间市场中短期资金价格普涨。昨日,央行将逆回购操作量增至2500亿,创下了2月26日以来单日操作量的新高。鉴于当天到期逆回购为400亿,故昨日实现资金净投放2100亿。而上周全周才实现净投放700亿。  2、公募基金:股市杀跌空间有限结构性机会突出  对于昨日市场的大幅下跌,多家基金公司认为,没有必要太过恐慌,应理性看待市场的后续发展。上投摩根基金认为,昨日市场大幅下跌,主要有三方面原因:一是市场前期反弹较多,已累积一定获利盘,部分资金有获利了结的需求;二是目前市场参与主体仍为存量资金博弈,缺乏增量资金,上攻乏力;三是4月以来债券市场的连续下跌对A股也产生一定的影响。  3、沪指巨震失守3000点净流出资金逾千亿  经过前两个交易日的缩量盘整后,A股周三终于作出方向选择,沪指一度暴跌逾4%,失守3000点。当日沪深两市成交金额环比均大幅放量。盘后数据显示,当日沪深两市的资金净流出逾千亿元。资金面上,据统计,周三沪深两市净流出资金达到1157亿元,比前一个交易日的净流出金额224亿元大幅增加,同时也是连续第5个交易日净流出。值得注意的是,周三沪深两市1157亿元的净流出金额创了近8个月来的单日净流出金额的最大纪录,低于去年8月18日的1398亿元。  【巨丰观点】  早盘两市低开高走,午后三大股指继续回落,盘中在金融股的拉升下,出现一波反弹,尾盘继续杀跌。盘面上,稀土永磁、钢铁、有色、稀缺资源、福建自贸区、煤炭、期货概念等板块表现较强,二维码识别、无人驾驶、证券、草甘膦、网络安全等板块大幅回调。  稀土永磁板块全线飙升:江粉磁材、创兴资源、盛和资源、银河磁体、中科三环等盘中纷纷冲击涨停板。稀土板块国家收储尚未兑现,但市场传闻已久,近期主要品种出现价格上涨,将涨价题材的炒作延续下去。钢铁股也是同样的炒作逻辑:方大特钢、安阳钢铁、柳钢股份涨停,新钢股份、太钢不锈、抚顺特钢、柳钢股份涨幅超5%。       午后,银行股止跌回升,招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行等涨幅居前。目前银行股是市场的定海神针,但机构对于银行一季度业绩预期并不乐观。不排除银行股还有最后一跌,切莫追高操作。  本次反弹有两条主线,一条是美元走弱带来大宗商品价格反弹,其起点是3.17日美联储议息窗口宣布不加息;而另一条则是金融股,其源于3.18证金宣布恢复转融通,随后还有债转股利好,这两条主线都未有改变,因此行情还会持续下去。  巨丰投顾丁臻宇认为周三沪指借所谓的利空快速击穿3000点和20、30日均线,暴力洗盘进行诱空的嫌疑极大。大跌之后,必有反弹,市场有望复制去年11月27日之后的走势,重返2900~3100点箱体。空头集中宣泄完毕后,市场将重回震荡上行的节奏。今日盘中出现弱反弹,没有试探昨日低点,已属难得。投资者切莫轻易追涨,有些高位票正在构筑头部,要注意甄别。

    安信策略:暴跌并不可怕 可怕的是股市跌期货涨来自

    4月20日股市暴跌,跟过去一年投资者所经历的千股跌停动相比,连挠痒痒都算不上。下午反弹,指数往回蹦了近70点,跌幅大大收窄。看起来,似乎只是虚惊一场。仔仔细细梳理一遍脉络,却在这个即将立夏的时刻,后脊背发凉,细思极恐!股市暴跌可能的原因,掰着手指头数数,无非那么几个:第一个是担心货币紧缩,今天各大头条纷纷出现了一则新闻:“中国央行研究局首席经济学家马骏周二称,一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素,未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑对物价和房地产的影响。”字里行间,很自然的可以联想起两个字:“紧缩”。很多面对向好的宏观数据,天天抬头看天担心通胀的同志们,一下子找到了组织,热泪盈眶:你妈我妈都不如央妈亲啊。其实跟政策的都知道,今年是十三五的开年,保增长重要性毋庸置疑(详情见两会解读)。在通胀过警戒线之前,央行很难采取实质性行动搞紧缩,因为阻力太大,充其量不过喊喊而已。更何况,这两天庞大的债券市场摇摇欲坠山雨欲来。资产荒倒逼金融机构们把杠杆用到顶冲进债市获取少的可怜的收益,日子本来过的紧巴巴,企业债违约忽然冒出来凑热闹。搞的部分机构慌不择路甩卖,甚至有信用债卖不出去就开始减利率债的,眼瞅没处理好可能出系统性风险的时候,你说央行紧缩?天哪,这需要多么伟大的想象力?退一万步,就算央妈真的开始紧缩,理论上所有风险资产都应该下跌,美林时钟上风险度最高的商品尤其应该跌的鼻青脸肿吧?不好意思,您猜错了。真相是这样滴:给大家说个笑话,敌军来袭,前线刚打个胜仗。回头一看,后方崩溃了,民兵们逃个一干二净。汗,这是怎样的尴尬啊。经济数据企稳回升,企业盈利复苏显著。有那么一帮民兵,宁可选择期货市场从军去零和博弈赌一把,也不愿意选择股市后方你好我好大家好一起往上搞,这是为啥?真的是期货的钱更好赚么?这些年,死在期货上的人,骨头都能填平马里亚纳海沟了吧?你股票上跌倒被套,肯死捂不放的话至少还有一线机会咸鱼翻身,毕竟股票还在手上。期货上跌倒,保证金亏完立马出局回家,想翻身凑够钱再来吧。同样是赌经济复苏周期品上涨,历史低位的有色煤炭钢铁股票价格难道不比有色煤炭钢铁的期货价格更安全么?至少赌错了,你股价也跌不到哪里去吧,还能比去年更差么?还能比08年更差么?为何游资们宁可选择期货市场?资本逐利是天性,放着风险收益比更好的股票不做(收益无限亏损有限,毕竟周期股股价还在08年的低位附近徘徊),跑去人生地不熟的期货市场上搏命,是什么驱使他们做出选择?《三体》说宇宙就是一个黑暗丛林,每个文明都是带枪的猎人。套用刘慈欣大神的黑暗思路,股市由大鱼小鱼和虾米共同构成生态链,大鱼们制造热点,小鱼们基于分析跟随热点,虾米们看图冲进来推波助澜。大鱼日渐稀少之后,没有出现欣欣向荣和谐共赢的一幕,反而导致情况恶化—这个系统对刺激和变化不再敏感。需求在复苏,盈利在改善,指数碎步上行,市场却缺乏热点。打一圈电话了解情况,很多机构投资者(包括公募私募)在干什么呢?在担忧通胀是否抬头,在担忧转型能否成功,在担忧经济复苏能否持续,悲观成为主基调,汗。要放在过去,早卷袖子开干了。中国还是那个中国,经济还是那个经济。相信供给侧改革需求侧复苏的人去了期货市场掘金,不相信的人留在了股票市场吐槽。侯门一入深如海,从此萧郎是路人?第二个是担心债券市场崩溃, 3月份以来,传统行业信用债出现了违约风险连续暴露的一波小高潮,越来越多的投资者开始担心违约事件更集中暴露,甚至出现刚性兑付的彻底打破。于是信用利差开始走高,债券市场出现下跌。债券市场一旦崩盘,会对股市造成多大影响呢?两个字概括:一起暴跌。不展开,直接看历史数据:1)2011年为抑制通胀一年加息三次,7月第三次加息后利率明显上行,利差也上行明显,3个月AAA企业债最高信用利差上升至1.66%,这三个月期间指数最大跌幅达15.56% ;2)2013年钱荒(期限错配,8号文限制非标、银行资金面抽紧)造成6月底的债市崩盘,3个月国债利率最高上升至5.11%, 3个月AAA企业债信用利差上升至1.60%,上证指数6月25日最大跌幅5.08%,当月最大跌幅接近20%,大跌过后随着流动性的缓解市场反弹上行;3)其他几次信用利差大幅飙升的时候如2013年12月11日-2014年2月13日,3个月AAA企业债信用利差上升至2.31%,期间上证指数最大跌幅接近9.66%; 2014年11月11日-2014年12月19日,3个月AAA企业债信用利差上升至2.01%,利率飙升最大的当日指数下跌5.43%,但期间上证指数最大涨幅接近25.88%(国债利率上行不明显,降息刺激下金融股估值修复带动市场上行);2015年5月15日-2015年6月25日,3个月AAA企业债信用利差上升至1.9%,期间上证指数最大跌幅接近5.9%。总的来说,若利差飙升及利率大幅上行,则对A股市场的影响冲击较大,比较负面。结果很清晰,如果债市崩盘,股市短期大概率会砸个坑。问题是,债市会崩盘么?首先,央行主动紧缩(类似钱荒)导致的债市崩盘不可能出现。其次,通胀抬头引发的债市崩盘短期内不可能出现,现在CPI才2出头而已。还剩下最后一种可能:放任刚兑打破,引发恐慌,导致债券市场出现解杠杠式的连锁下跌。可能性几何?2016年金融的监管风险底线是不发生系统性的金融风险,因此从政策层面发生大面积违约的概率较小。对于产能过剩的行业,国家有可能采取相关措施进行化解,如债转股等,因此连续的、大面积的刚兑打破是小概率事件。从今天市场的表现上看,违约可能性较大的钢铁、煤炭、有色等行业表现还相对靠前。退一步讲,即便当市场出现极度恐慌,投资者开始大量抛售低等级的传统行业信用债、并且无人承接的情况时,央行目前也有足够的政策空间和手段,来向释放流动性,并最终进行兜底(根据wind数据,能源和材料行业的企业债余额总额为3964亿元,短期两大行业的融资券余额总额为8470亿元,但用EBIT/利息费用(由于wind的EBITDA/利息费用数据披露不完全)小于1筛选后,前者总额下降至2380亿,后者总额下降至786亿)。注:从韩国的经验来看,之所以出现剧烈的刚兑打破过程,在于两方面的因素,一是企业部门的状况之差和金融部门的坏账之多,二是在亚洲金融危机的背景下,汇率大幅贬值制约了央行的货币政策空间。最终导致韩国政府无力继续维持刚兑,并于1998年前后以剧烈的方式打破了刚兑。而对于我国来说,不管是货币政策的空间,还是对于汇率的控制力,亦或是正在筹备的债转股,情况都远好于亚洲金融危机时期的韩国,这就意味着,决策层有足够的能力让打破刚兑的过程稳步推进。第三个是技术破位引发抛售,本人技术分析接近文盲水平,不予置评。只知道技术分析选手们都是跟随者,趋势的强化者,而非创造者。结论,中短期内最主要的不确定性来自债券市场,只要债券不崩盘,股市下跌应该就是短暂的。但是且慢高兴,真正的风险不在这里,而在市场的中长期生态变化。一个日渐悲观主义的股市,一个生态链变异的股市,还能充当宏观经济的晴雨表么?一个波动率越来越小的股市,还能吸引各路资金飞蛾扑火般进来么?如果有一天,人气全无导致新股神话也破灭的时候,谁给股权融资买单?

    方正证券:双轮驱动供给侧改革加速推进 关注三板块机会来自

    今日,供给侧改革主题相关的煤炭、钢铁、有色等板块再度全面爆发,再度占据行业涨幅榜前三甲。我们四月主题首推供给侧改革的核心逻辑在于:中央、地方双轮驱动,供给侧改革加速推进;债务问题、职工安置两大核心问题有望破冰,供给侧改革迎来实质进展,因此建议关注煤炭、有色、钢铁的投资机会。详见4.1月度主题报告,4.6月度主题电话会议,4.12和4.17跟进报告,4.18跟进解读电话会议,4.20黑色系商品期货解读电话会议。  自去年11月习总提出供给侧改革以来,相关概念逐步成型,政策持续密集发布,以煤炭、有色、钢铁为主的周期股重回视野。我们4月1日发布月度主题报告,4月6日召开月度主题电话会议,尤其是近一个月以来,我们组织了山东、重庆、湖北、安徽等地的调研,密集拜访了当地发改委、国资委、财政厅、统计局、金融办、银行,以及部分实体企业,就经济运行情况、供给侧改革、国企改革等热点问题进行了深入交流和沟通,结合前期我们对山西、唐山、沈阳的调研情况,我们四月主题投资首推供给侧改革,建议关注煤炭、有色、钢铁的投资机会,周期中首推煤炭,标的方面首推中国神华(14.970, 0.12, 0.81%)。4月12日,我们发布跟进报告,重申推荐!  中央、地方双轮驱动,推荐逻辑不断兑现。  我们重点推荐供给侧改革的核心逻辑在于:供给侧改革加速推进,有望持续迎来实质进展。四月以来,中央强力推动,地方加速落实,中央和地方的双轮驱动,不断兑现我们推荐供给侧改革的核心逻辑,作为供给侧结构性改革中的第一要务,去产能已经形成国家和地方层面的全面共识,迎来加速推进落实期。  中央层面,关于供给侧改革,我们发现除了党和国家领导人频繁提及,表示推动供给侧改革外,我们还发现,在中央部委层面,供给侧改革迎来了配套政策发布的高潮。根据发改委的表态,为落实化解钢铁煤炭行业过剩产能、推进供给侧结构性改革决策部署重大任务,中央10大部门,围绕职工安置等方面,制定了8大专项配套政策文件,正陆续印发。已经公布的有《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》、《国土资源部关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》、《关于在化解钢铁煤炭行业过剩产能实现脱困发展过程中做好职工安置工作的意见》。我们认为,中央层面政策密集**,表明供给侧改革进入加速推进期,后续政策仍然会持续**。  地方层面,4月12日媒体报道,安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至国务院有关部门。4月14日,山西省长李小鹏主持召开省政府常务会议,研究部署煤炭供给侧结构性改革,会议原则通过《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见(送审稿)》,4月17日,新华社报道内蒙古已研究制定相关方案,力争用3年至5年时间化解煤炭行业过剩产能约1.79亿吨,积极落实中央配套政策。我们认为,八大省份上报去产能方案,以及全国最大两个煤炭省份制定相关方案,表明地方政府在供给侧改革方面已经进入加快落实推进期。  供给侧改革两大核心问题有望破冰。  我们认为,供给侧改革有两大核心问题,即债务问题和职工安置。之前市场对供给侧改革的观望,均源于对这两大问题的担忧,无论从调研结论、还是研究结论来看,两大问题均是最大阻力。随着近期中央和地方的表态,结合此前我们队山东、重庆、湖北、安徽、山西、唐山、沈阳等地的调研情况,我们认为,供给侧改革去产能的两大核心问题逐渐迎来实质利好,即将破冰进入实质推动落实阶段。  债务问题方面,李总理4月11日表示,用市场化债转股等方式逐步降低企业杠杆率。我们认为,债转股对供给侧改革意义重大,对于化解去产能行业的债务问题起到实质推动作用。同时,债转股还能够降低企业的负担,推动去产能行业的转型升级,对于释放企业活力,解放生产力均有重大促进。  职工安置方面,近日,人社部、发改委等7部门印发了《关于在化解钢铁煤炭行业过剩产能实现脱困发展过程中做好职工安置工作的意见》,这是国内供给侧改革推进以来公开下发的第二个部委配套细则文件,系统明确了安置职工过程中不同主体的责任,不同资金来源及使用方式,强调多渠道分流安置员工。我们认为,该政策的**,对供给侧改革的职工安置做了系统、全面的规定,有助于供给侧改革的落实推进。  继续推荐供给侧改革主题:首推煤炭,标的首选神华。  自我们4月1日推荐以来,从市场表现看,煤炭行业指数上涨11.2%,排名全市场行业第一名,钢铁、有色分别上涨9.3%、6.7%,均位居前列。我们认为供给侧改革的全面推进落实仍在继续,后续催化因素仍会不断兑现,相关板块依然面临投资机会,继续推荐关注!  结合供给侧改革、国企改革、债转股、基本面等四个方面,供给侧改革主题我们首推煤炭,作为去产能的主战场,煤炭行业景气度有改善,各省计划的去产能规模超预期成为主题催化剂,且后续存在依托供给侧加快国企改革和债转股的契机。标的方面,我们推荐西山煤电(8.64, 0.44, 5.37%)、兖州煤业(10.900, 0.24, 2.25%)、中国神华等,重点推荐国企龙头——中国神华,基本面具有明显的比较优势,存在整合行业以及拓展新领域等预期,另外从价格看,神华依然处在历史底部,进可攻、退可守,是当下配置的理想标的!

    海通策略:16年资金供需紧平衡 重回存量博弈市来自

    今日上证综指、创业板指分别跌2.3%、5.6%,负面因素主要是近期债务违约不断,主要债券品种已有25只实质性违约,今年以来11只,违约速度明显加快。17日周报《什么时候卖?》指出,这次行情核心逻辑是政策面偏暖带来的风险偏好提升,反弹已过大半,演变为反转的条件暂不具备,当下应考虑什么时候卖。周三暴跌显示风险偏好在发生微妙变化。1月底-2月底我们坚守2600-2700点是底部区域,提出3-4月是上半年最好的做多窗口期,类似于15年10-11月。今日暴跌形态上类同11月底,政策实质性转折前,急跌后市场仍会反抽,但最肥阶段已过,操作上小心为上。市场再次来到3000点附近,投资者对后市的看法分歧比较大,接下来的行情到底会怎么走?我们从资金层面具体分析一下,如果市场想走出一波大的上涨行情,必须有增量资金不断入市,而目前市场依然是震荡市存量资金博弈,下面借鉴历史做出具体分析。  1. 回顾历史:股市涨跌伴随资金进出  股市涨跌与资金流动相生相长。股市涨跌伴随着资金的流入流出,整体上看证券交易结算资余额和上证综指的走势基本一致,在09年、14年年中-15年6月两波牛市中资金大量流入,10-12年底、15年6月后两波下跌中资金大量流出,13年初至14年中震荡市中资金变化不大。从投资者结构角度出发,可以把资金流入归为四个方面:散户资金(银证转账)、杠杆资金(融资余额)、机构资金(基金、保险等)、海外资金(沪港通等)。资金流出可以跟踪三个方面:股市融资(IPO和再融资)、交易费用(印花税和交易佣金)、产业资本净减持。下面我们对过去几年三个不同阶段的市场涨跌和资金流入流出进行详细回顾。  13年初至14年中存量资金博弈市,资金净流入小且没有持续性。13年初至14年中具有明显的存量资金博弈市的特征,上证综指在此期间基本没有涨幅,且市场波动比较小。13年1月至14年7月资金流入合计9185亿,流出合计10301亿,资金供需基本平衡。资金净流入规模较小,每月在1000亿之内,而且没有持续性,没有出现过持续三个月以上的资金净流入。存量博弈市中成交量也较低,日平均193亿股,平均年化换手率为174%。  14年下半年开始增量资金入市,市场走牛。14年下半年能够走出增量资金牛市有两个条件,一是外部有利宏观条件的催化,14年开始利率不断下行,并于11月21日开始了新一轮降息降准周期,此外在14年下半年改革预期上升和沪港通刺激下风险偏好不断提升;二是股市内部微观结构的改善,A股经历多年的震荡下跌后,至14年年中全体A股PE只有11倍,处于历史底部,具有形成大牛市的内在条件。从资金层面上可以看出,14年7月资金净流入明显放大,为2200亿。在11月21日降息的刺激下,资金进一步加速入市,净流入规模从2000亿放大到4000亿左右。资金入市最疯狂阶段出现在15年3月之后,每月资金净流入都在1万亿以上。14年8月至15年6月,资金流入合计93020亿,流出合计20593亿,资金流入远远高于资金流出。资金牛市期间成交量和换手率也大幅增加,日平均成交量为578亿股,平均年化换手率为501%,为存量博弈市时的三倍。  15年6月股灾后资金大量流出,于16年2月开始趋稳。受证监会严查场外配资的影响,15年6月开始股市急转直下,半年时间上证综指从5178高点下跌到16年1月底的2638点,降幅49%。15年7月至今资金入市情况也是一波三折,15年7月-9月三个月间资金大量流出,流出金额高达22640亿,10月随着行情反弹资金有短暂的流入,11月和12月资金小幅流出,16年初的再次暴跌使得1月资金流出额升至2719亿,二三月份资金流入流出开始趋稳,市场演变成存量资金博弈行情。  2. 参考历史,资金入市有三个阶段  资金流动和市场涨跌相生相长,那么资金入市存在什么节奏?我们发现在牛市早中晚期,不同类型资金流入情况不同,资金入市主要有以下三个阶段:  第一阶段,超级大户率先入场。我们一般称资产规模1亿以上的个人投资者为超级大户,他们通常是专业、职业投资者,相比机构投资者,他们和产业资本联系更紧密,能很快调动资金,所以入市一般较快。以本轮牛市行情为例,14年初利率开始下降,3月份价值股吸引力上升,出现相对收益,直到7月下旬,周永康被立案审查、确定四中全会召开时间及依法治国主题,成为改革提速重要分水岭,利率下行和改革预期支撑下,市场风险偏好提升,场外资金不断入场,全面牛市正式启动。观察资金入市情况,超级大户(资产规模1亿以上)和中小散户(资产规模500万以下)资产规模增速对比显示,14年中到15年初超级大户增速远高于中小散户,行情初期阶段超级大户入市更明显。  第二阶段,机构投资者入场。当市场从底部开始有一定涨幅,出现“赚钱效应”后,申购基金的资金不断增加,保险资金也开始加仓,机构投资者入场。在本轮牛市行情中,14年11月上证综指上涨了20-30%后出现了“赚钱效应”,尤其是11月21日降息后股市上涨行情更加明朗,此时机构投资资金不断入场,从11月开始公募基金每月新发行达300亿以上、险资每月加仓600亿以上,15年3月后机构投资者入市资金进一步暴增,公募基金每月新发行增至4000亿以上、险资每月加仓1500亿以上。此外在06年牛市行情中,06年5月时指数已经有一定涨幅形成“赚钱效应”,此时公募基金大规模流入股票市场。  第三阶段,牛市中后期散户入场。当“赚钱效应”不断发酵,任何人进场都能赚钱时说明牛市行情已经到了中后期,此时大量的散户进入股票市场。散户入场主要通过储蓄搬家由银证转账的形式进入股票市场,07年和09年牛市中后期储蓄搬家现象明显,07年初上证综指从底部上涨到3000点左右时,居民存款余额增速急剧下降,从15%下降到07年10月的3.7%,储蓄资金大量流入股市。09年5月上证从底部1664点上涨到到2600点时储蓄搬家开始出现,居民存款余额增速从30%下降到09年底的15%左右。本轮牛市行情中,我们看到15年3月上证综指上涨到3000点时银证转账净额迅速放大到4821亿、此后三个月近万亿,散户入市资金不断放大,基本上也宣告了行情进入尾声。  目前资金入市处于哪个阶段?《用望远镜看,A股处于什么阶段?-20160408》中我们回顾分析了12年底开始的牛市如何产生、发展、结束的,本轮牛市发酵于创新,12年底中小创盈利出现向上拐点,结构性牛市出现,14年下半年改革预期升温、货币宽松,资金流入明显放大,牛市全面扩散,15年3月之后每月资金净流入都在1万亿以上。15年下半年开始转型牛+大水牛遭遇了两大烦恼:第一,美国创新动力减缓,全要素生产率下降,美股止涨、开始震荡,中小创盈利增速放缓。而改革并没发力,经济增长动力青黄不接。第二,美联储加息,人民币贬值压力出现,货币宽松受限。大类资产角度,因股市环境改变,资金流入股市的趋势中断。去年四季度有资金入市迹象,但一月的暴跌使得资金入市中断,二三月资金净流入不明显。目前资金入市三个阶段中的第一个阶段超级大户入市目前还没有看到,市场依处于存量资金博弈阶段,增量资金持续入市的行情暂时难以发生。望远镜看,市场进入牛市结束后的震荡蓄势期,重获生机有两条路径:第一,创新重新发力,盈利改善,类比美国94年。第二,改革重新发力,效率提升,类比中国97-99年。  3. 16年资金供需紧平衡  下面我们大致估算一下未来三个季度资金供需状况。  资金流入1:银证转账和场内融资净流入预计4500亿。13年银证转账资金净流入2048亿,14年8046亿,15年29735亿,我们预判16年市场大概率震荡行情,类似于14年11月降息前的阶段,类比当时银证转账净流入可能在6000亿左右的规模,未来三个季度4500亿。除此之外,今年融资余额增长的空间不大,目前8900亿左右,回到了14年12月水平,当时上证综指3000点左右。  资金流入2:公募基金资金流入3000亿。13年股票型和混合型基金合计新发行1140亿,14年2127亿,15年15148亿,预计16年资金通过基金流入的数量比15年大幅减少,按照一季度1000亿左右规模推测,未来三个季度流入3000亿。  资金流入3:保险、社保、养老金配置性需求预计4100亿。16年1月保险资金余额为11.4万亿,投资于股票和基金的比例为13.6%,保险资金普遍风险偏好较低,预计很难再继续提高仓位,险资规模目前每年增速15%,这部分未来三个季度带来的增量资金大概1500亿。14年末社保基金资产总额为1.54万亿,13年末1.24万亿,过去三年复合增长率为20%,保守估计16年末社保基金能达到2万亿的规模。社保基金投资股票上限40%,目前20%左右,保持此比例,新增入市资金600亿。人社部称将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作,预计今年养老金将会分批入市。2014年末基本养老金结余3.5万亿,扣除预留支付资金外,可投资资金预计2万亿左右,《基本养老保险基金投资管理办法》规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%,参照目前保险资金投资股票比例13%,社保基金20%,保守假设养老金投资股票比例10%,则会带来入市资金2000亿左右。  资金流入4:海外资金流入潜在资金1700亿。MSCI在3月30日表示已重启有关16个市场分类建议的咨询,咨询内容包括纳入中国A股流通股,将在6月份公布决定,未来A股将有望纳入新兴市场和全球市场指数两个指数系列。目前,新兴市场、全球市场指数仅包含港股和B股,权重分别为18.8%、2.4%,按照MSCI测算,完全纳入A股后,MSCI新兴市场指数、全球市场指数分别增加A股权重15.7%、2%。14年底全球追踪MSCI新兴市场、全球市场指数的资产分别为1.5万亿和2.1万亿美元,静态测算新增A股配置资金2652亿美元。按照期初10%的折算比例测算,增量资金为265亿美元,折算为1700亿人民币。  资金流出1:IPO规模预计540亿左右。14和15年IPO实际募集资金分别为613亿和1470亿,16年因为年初股灾的影响,前三个月IPO规模只有106亿,预计接下来IPO的审批速度将会加快,按照月均60亿(14年每月平均IPO融资规模)的规模,未来三个季度IPO规模预计在540亿左右。  资金流出2:再融资规模预计9000亿左右。14和15年再融资实际募集资金分别为6876亿和13732亿,目前通过董事会预案而未发行的再融资规模为25400亿,其中现金认购部分18000亿,如果未来三个季度完成其中50%,则再融资规模为9000亿左右。16年1季度再融资规模3100亿,如若接下来延续该进度来测算,未来三个季度再融资规模也在9000亿左右水平。  资金流出3:产业资本净减持预计3200亿左右。14年和15年限售股解禁市值分别为16168亿和32544亿,而实际净减持分别为1414亿和2108亿,占比8.7%和6.5%。16年限售股解禁总市值为21722亿,根据历史统计限售股中实际减持占比历史平均为5%、极端值为20%,我们假定这21722亿市值的限售股实际减持比例为15%,那么未来三个季度产业资本净减持预计3200亿左右。限售股解禁中有相当大比例是定增股解禁,而且目前投资者也比较关心这部分的情况,16年定增解禁规模为15144亿,其中定增时现金认购部分为4640亿,大部分为资产认购,这部分资产认购的定增项目减持压力较小,所以实际减持规模可能并不会像市场预期的那么大,我们认为未来三个季度3200亿(包含定增解禁后减持部分)的产业资本减持规模是适当的。  资金流出4:交易费用预计2000亿左右。交易费用主要包含两部分:印花税和交易佣金。印花税一般为交易金额的千分之一(单向收取),交易佣金为目前市场普遍水平为交易金额的万分之六(双向收取),14年和15年全部A股的成交金额分别为73万亿和253万亿,从16年的成交情况来看,每个月平均大概是10万亿左右,则预计16年全年成交金额在120万亿左右,相应的印花税和交易佣金分别为1200亿和1400亿,未来三个季度交易费用约2000亿。  16年未来三个季度资金供需紧平衡。16年未来三个季度资金供给预计13300亿,资金需求14700亿,资金供需整体紧平衡,未来大概率震荡市,要做好打运动战的准备。

    股市大跌,难道真是私募大咖准备考试无心恋战?来自

    今日,沪指大幅跳水,失守3000点;创业板暴跌5%。我的天,真被吓一跳啊,盘中一度心慌的以为股灾要来了?综合市场各方观点来看,今日暴跌的原因主要有这几个:近一个月获利盘累积较多,一直没有明显的下跌释放;近期国企债券频频违约让市场对信用风险逐步产生担忧;三月外汇储备尽管上升,但是建立在美元指数大幅贬值近5%的基础上,4月份如果外汇储备有回落会引发新一轮人民币贬值的担忧,美国四月底是否加息也是未知数。对于下跌,赔钱的股民当然不开心,那还有哪些人不开心呢?当然就是疯狂唱多的相关人士!近来一直唱多的任泽平,任博士微博下是骂声一片:除了骂声外,还有一些人确是特地来看评论的!而一直唱多的财经界网红李大霄今日还发布微博称无需恐慌,婴儿底依然存在。然而,底下的评论简直惨不忍睹......咳咳,股市大跌,股民要发泄情绪是理解的。但是话说回来,关于今天股市暴跌,据说还有这么几个非官方原因......14·19魔咒延迟1、“4·19魔咒是指在4月19日(前后,当天有时会是周末),股市便出现大幅调整。据悉,4·19魔咒是酱紫的:2007年4月19日,上证指数大步回调了4.52%;2008年4月18日(19日为周末),上证指数重挫3.97%;2009年4月19日,上证指数大跌1.19%;2010年4月19日,上证指数更是急跌4.79%;2011年4月19日,上证指数大跌 1.91%;2012年4月19日,上证指数微跌0.09%;2014年4月21日(19日为周末),上证指数跌1.52%;2015年4月20日(19 日为周末),上证指数跌1.64%;本以为逃过4·19魔咒的我们,万万没想到,4·19只是推迟一天来临而已。2、A股大杀器——招商证券策略会总有一些无法解释的事情导致股市下跌,历史数据显示,逢招商证券开策略会大盘必跌,屡试不爽。还记得招商证券去年12月8日召开2016年策略会之际,股民已提前奔走相告提醒减仓,一封“跪求招商证券不要再开策略会”的戏谑来信更是刷爆朋友圈。与歌手萧敬腾“雨神”称谓一样名声在外的,是招商证券的策略会。4月19日,据媒体援引知情人士报道称,招商证券春季策略会将于4月26-27日(下周二、三)在上海召开。呵呵,大杀器的效果果然是杠杠的!3、私募大咖准备考试无心恋战这个事情是这样的......近两天大盘缩量调整,但是不知道其原因为何?后来有人在私募朋友圈找到了答案:有私募调侃道,大盘缩量,据说是大佬们这几天都在忙着一件事,那就是复习基金从业考试,没有时间看盘交易。而此次基金从业人员资格考试应该是有史以来最热闹的一届,大咖云集,群星璀璨,曾叱咤风云,曾指点江山,而当今统统要走进考场去考试。尤其是北京、上海、广州、深圳等考点,大佬们都在忙着复习…咳咳,你是不是想知道为什么这次基金从业资格考试,会吸引如此多大佬参加?这就得说到春节时期,中国基金业协会颁布的一项新规。2016年2月5日,基金业协会发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。具体来说,就是做证券类投资的私募机构,全部高管人员都要有基金从业资格;非证券类(股权、其他)私募投资机构,至少要有2名高管有基金从业资格,法定代表人\执行事务合伙人(委派代表)、合规\风控负责人必须要有。另外,合规\风控负责人不得从事投资业务。4月15日,基金业协会又发布了《私募投资基金募集行为管理办法》,业界花名儿“募集新规”,在备案新规的基础上,募集新规又将募集人员纳入必须具备从业资格的范围。简单来说,哪些需要从业资格?(1)私募证券基金管理人:“全体高管(含风控负责人)+募集人员”应具备基金从业资格(2)非证券类私募管理人:“法定代表人+风控负责人+募集人员”应具备基金从业资格。想想大佬们心里还有点小心酸,当年我在股市那个高明啊,投资那个十倍收益啊,现在也要进考场来考试,分数,也是大佬们的命根啊,直接关系着以后还能不能在私募江湖玩耍了,所以这次必须要过啊,不然几个大限一来,就要成非法的了。接下来,我们就一起来看看在考场上,考生有可能偶遇哪些人呢?1、私募大佬从目前协会备案登记的数据来看,不少大佬没有从业资格证,各地的小伙伴们上好发条,注意看哈。  深圳的小伙伴可以碰上的 私募教父赵丹阳的赤子之心投资,总经理姚迁没有从业资格证,要考试价值投资但斌的东方港湾高管吴惠玲、文君、于俊晨没有从业资格证,要考试私募大佬曾昭雄的明曜投资两位高管杨向东、杨青松上海的小伙伴可以碰到的大私募青骓投资固收部投资总监张志斌北京的小伙伴可以碰上的原华夏明星基金经理孙建冬的鸿道投资的顾顶远百亿私募暖流资产的刘敏2、明星投资人明星玩跨界投资的人还是非常多的,比如胡海泉、还有李冰冰、任泉、黄晓明等…在这里,小财女详细扒一扒胡海泉和任泉两位。胡海泉胡海泉从2006年起走上投资之路。2013年,海泉成立专门团队,目前海泉基金的管理规模达30亿元,投资项目已接近30个。海泉笑称自己是“投资圈里唱歌最好的”。作为投资人,海泉主要活跃在一级市场做股权投资,对于最近外界热议的考基金牌照一事,他称“来的路上还在看书,通过考试并不容易”,“考基金从业人员资格证,难度不亚于录个专辑”。海泉萌萌地说,“这个月月底,我就要去参加基金从业人员资格考试,已经为此备考很久了。”在《我是歌手》总决赛彩排间歇,这位明星投资人都不忘把相关备考资料拿出来看两眼。而据中基协信息显示,胡海泉旗下北京乾祥海泉投资备案了一只产品,即北京乾祥海泉甲号股权投资中心(有限合伙)。值得注意的是,胡海泉旗下公司另外四名高管也都不具备基金从业资格,意味着他们也不得不参加考试。4月19日,胡海泉还入职互联网美股券商老虎证券出任 “财富导师”。任泉没错就是那个在《少年包青天》里演公孙策、Star VC创始人之一的任泉!他可是传说中艺人界中最会投资的明星哦。对了,他在注册公司时用的名字是任振泉,目前可以查到他有两家私募基金:北京众咖投资管理合伙企业(有限合伙)和北京大咖联盟投资管理合伙企业(有限合伙),两家公司分别于2015年8月6日和2015年9月10日在中基协进行管理人登记。这是北京众咖投资的登记信息:这是北京大咖联盟投资的登记信息:曾经有媒体报道,任泉之前为了开餐馆、考了厨师证。这次为了做投资,考个基金从业资格证儿,想想对人家可能也是小case对吧~嗯其实吧,现在任泉估计还得着急另一件事。大家仔细看上面两张图,可以发现他旗下的两家公司都没有在基金业协会在备案过产品。而按照备案新规的要求,有三类空壳私募如果不在相应截至日期前备案产品,就会面临被注销资格的风险。任泉的两家公司成立于2015年8月和9月,查了查具体规定,截止时间是2016年8月1日。也就是说,任泉这两家公司必须在8月1日之前完成至少一只产品备案,公司在协会的登记才不会被注销,留给任泉的时间只剩4个月不到啦~最后,让我们看下据中基协的数据显示,科目一总体通过率为78.4%,科目二总体通过率为48.5%。总体来说通过率还是挺高的嘛,祝所有人考试通过!

    共14张

    今日股市大盘再现暴跌股灾4.0?7大原因猜想来自

    A股再现暴跌 A股今日巨震,沪指再度失守3000点,盘中触及2900点支撑,保险、银行等权重股启动护盘,个股全线下挫,创业板指重挫近6%。 截至收盘,沪指跌2.31%报2972.58点,成交3112亿元;深成指跌4.13%报10164.7点,成交4894亿元。 盘面上,各板块全线下挫;互联网、公共交通、广告包装等板块领跌。 虽然昨日沪深股市小幅反弹,顺利度过"419魔咒日",但市场成交低迷,并陷入缩量盘整,市场重新面临着方向选择。而在当前三大利空共振下,周三创业板指带头变盘跳水杀跌,投资者须防手中个股突然跳水杀跌风险。 大跌7大原因猜想 广州万隆认为,从消息面来看,吸引空头杀跌的的利空因素主要有以下四方面: 1.两融余额已经在9000亿元下方运行了2个多月,期间沪深股市大起大落,但两融余额始终未能站上9000亿元,显示出投资者对于后市的谨慎态度; 2.3月末持有上市A股流通市值低于10万元的个人投资者却比上月减少了150万人,这说明了上百万散户在经历去年股市动荡后,心有余悸下选择了撤退; 3.上周新增投资者仅有39.35万,且保证金净流出了65亿元,多方援军开始减少。 4.量能连续第三个交易日成交量趋减,多方缺乏弹药支撑。 同花顺认为,下跌的原因包括: 5.在需求端未大幅回暖的基础上,商品期货持续大涨虽会带动相关板块个股的走强,但总体而言,市场更担忧的是通胀引发市场货币政策收紧预期。 6.美股持续走强,下周美联储会议将成为市场短期关注焦点,虽近阶段美联储加息概率不大,但美联储加息担忧始终制约着市场上行。 7.经历昨日缩量盘整后,短期变盘节点出现的概率极高,而从今日放量杀跌的走势来看,市场无疑短期选择的方向是向下而非向上,空方的力量激增多头溃败,市场或将进一步考验下方支撑。 主力疯狂砸盘释重磅信号四类股急发调仓令 周一两市跳水杀跌后周二反抽中量能再创新低,今日大盘便遭到空头疯狂反扑,不仅失守3000点,短期多头均线亦宣告跌破。 从盘面来看,在空头疯狂打压下,两市板块个股全军覆没。其中前期停牌后复牌的华信国际连续4个一字跌停板,今日仍被百万手巨单封死跌停,直接感染了近期涨幅较大类个股集体沉沦,如次新股强势后分化暴跌、互联网智能交通亦暴跌近6%等。 此外,当前是年报与一季报业绩密集披露期,业绩**股今日更是惨遭主力毒手,如南兴装备一季报业绩大跌23%股价触及跌停、飞天诚信与湖北金环业绩暴降60%以上,股价高位持续大跌、天山生物业绩亏损直接跳水跌停等。可见在弱势行情中,业绩暗淡、涨幅巨大与补跌类个股,暗含巨大杀跌风险我们须立即回避。 在弱势下,没有业绩支撑类个股确实更容易被主力杀跌。而在业绩**股引爆的变盘行情中,主力疯狂砸盘释放了存量资金难掀起反弹行情下大出逃的重磅信号。 广州万隆认为,虽然三月内减持股份比例仍然受限,但市场已聚焦于大股东减持,谁都不会贸然的向上拉升,以让大小非这些吸血鬼套现。同时上周场外开户数仅有39.35万户没有大增、保证金再却流出42亿,说明对市场悲观的预期;加上盘面热点不能扩散与延续、量能逐渐萎缩,说明存量资金都在逐渐撤离,这些都是危险的信号。 而在大盘跳水盘面危机重现下,严控风险便是我们首要任务。特别是对本轮涨幅巨大、产业资本减持蠢蠢欲动的个股,我们更应防范好持续杀跌风险,逢反抽就应赶紧调仓出局,如以下四大高风险品种。 1,当前由于存量资金在倒腾,那些涨幅过大类品种资金获利了结心理强,此类股我们应率先逢反弹调仓,如次新股集体沉沦; 2,当前往往是一季报与年报业绩密集披露期,业绩**我们务必谨防; 3,产业资本巨额减持类个股,我们不应傻傻的被做吸血的对象,逢反抽就应出局,如暴风科技从高位杀跌达30%以上; 4,无量、无题材与无主力运作的三无品种,此类股一旦套住解套将遥遥无期。 长江策略陈果表示,未来经济增长的预期差有限,已经不是未来一个阶段行情的关键,关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象,近期长端国债利率大幅上行,信用违约频发,信用利差创出阶段性新高,流动性预期前景负面,央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度,近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。 国信证券表示,仍然看好供给侧改革主题的配置机会。建议关注煤炭、钢铁等传统周期行业龙头,涨价型的化工子行业、部分有色小金属品种以及不良资产管理等同样受益供给侧改革的子行业,把握国企壳公司的投资机会,关注深港通、A股纳入MSCI指数等新事件驱动主题。 股市暴跌时应该如何进行选股 趁股市暴跌时低吸,选股很关键。选择得当,可以获得较好回报。在大盘处于低位、整体弱势的情况下,选择标的股应坚持以下几点: 一是要选取基本面好、有政策扶持、业绩增长较为确定的公司。这类公司的股票,在大盘暴跌时,往往会跟着大跌,而一旦大盘开始反弹,其优势会立刻显现出来。买盘力量强大,反弹力度自然较大,反弹高度也很可观。 二是要选取盘子小,有题材,股性活、弹性足的股票。今年以来,市场流动性明显匮乏,新股大量发行,大小非减持不断,抽血效应明显。种种不利因素的叠加,使得市场供求关系失衡,导致大盘疲弱不堪。而且,从4月中旬大盘调整以来,市场跌跌不休,股民亏损累累,明显缺少赚钱效应。在这一背景之下,由于推动大盘蓝筹股上涨所需资金量较大,场内资金有心无力。因此,投资者只能集中关注那些盘子较小并有题材的股票,市场上也只会存在结构性机会。这也就决定了投资者在大盘暴跌时,只有精选这类股票,才可能把握赚钱机会。 三是要选取熟悉的股票。不少老股民总结成功的经验之一,就是不熟不做。投资者对自己长期观察、反复操作的股票,其基本面情况、整体走势、股性乃至盘口语言等都比较熟悉,操作起来往往得心应手,胜算较大。 精心计划两手准备 在股市投资中要增加胜算,提高操作的成功率,必须坚持不打无准备、无把握之仗的原则,精心做好操作计划。在股市暴跌时买入股票,也同样要遵循上述操作原则。但投资者在实际操作中,必须根据大盘盘面变化和个股走势情况,灵活操作,不能完全拘泥于原有计划。 所谓两手准备,即根据暴跌之后大盘和个股走势的变化,做好相应操作。经验表明,暴跌之后大盘和个股走势一般会出现两种可能:一是随后立即出现反弹,二是继续下探后再行反弹。如果是前者,因为大盘处于弱势状态之下,所以操作上不应恋战,应本着有利即走、积小胜为大胜的思路,果断获利出局。如果是后一种走势,就应采取不同的操作方法,比如持股等待反弹、做T+0降低成本或止损等,即投资者要依据仓位等情况实施操作。

    【财经夜总汇】2016年4月20日来自

    宏 观 央行数据显示,3 月末人民币房地产贷款余额22.51万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末高1.3个百分点;一季度增加1.5万亿元,同比多增5045亿元,增量占同期各项贷款增量的32.5%,比上年占比水平高1.9个百分点。(搜狐) 央行牵头多个部委**《互联网金融风险专项整治工作实施方案》,此轮专项整治的核心内容,即由各省级政府组织辖内监管机构,对互联网金融业务活动进行界定,以进行分类处置。同时,各类业务“线上线下一起抓”,建立“负面清单”并严格管理准入。(财新) 知情人士称,中国官方正在考虑正式宣布批准深港通的时间点。目前可供选择的时间点包括:在5月份全国人大常委会委员长张德江访港之前,在MSCI于6月份做出是否将A股纳入其指数的决定之前,在香港回归纪念日(即7月1日)之前。(彭博) 中国证券业协会发布证券公司2016年一季度经营数据,126家证券公司实现营收770.81亿元,实现净利288.98亿元(去年同期509.25亿元),116家公司实现盈利。(新浪) 预告:国新办将于4月21日(星期四)上午10时举行新闻发布会,请国家外汇管理局新闻发言人王春英介绍2016年一季度外汇收支数据有关情况,并答记者问。(财联社) 市 场 央行条法司副司长刘向民:必须明确中国央行是系统性金融风险监管者,赋予其与此相匹配的监管职权和手段。(新浪) 商务部:决定即日起对原产于日本的进口偏二氯乙烯-氯乙烯共聚树脂进行反倾销立案调查。(每经网) 国土部:将给予“三率”(开采回采率、选矿回收率、综合利用率)水平高的高效企业相应的财税优惠政策。据悉,此项政策将在今年起在部分地区试点,成熟后在全国范围推开。(中国证券网) 工信部即将向中国广播电视网络有限公司颁发《基础电信业务经营许可证》。中国广电公司将成为真正意义上的“第四大基础电信运营商”,这也意味着全行业“宽带广电”战略正在加快推进。(上证) 环保部部长陈吉宁:核能与核技术利用事业处于快速发展期,对核与辐射安全监管工作提出的要求不断提高,要推动《核安全法》立法,大力推进核与辐射安全监管体系和监管能力现代化。(中国环境报) 发改委近期制定印发了《岩溶地区石漠化综合治理工程“十三五”建设规划》,明确重点对长江经济带、滇桂黔等区域的集中连片特殊困难地区为主体的200个石漠化县实施综合治理;争取到2020年,治理岩溶土地面积不少于5万平方公里,治理石漠化面积不少于2万平方公里。(和讯) 广东省国土资源厅副厅长李俊祥:“土地续期”问题是中央政策的权限,正在等待中央制定政策。无论是温州也好,深圳也好,当地只是做尝试和试点。地方最多只有建议权,没有制定权。(南方日报) 今日我国钢铁市场又是一轮疯涨行情,从铁矿石、钢坯到带钢、板材、建材及型材等价格涨幅多在100元/吨以上。自从3月份以来,国内钢价日涨百元的行情频频出现。(卓创资讯) 首批第三方支付牌照5月到期,接近央行权威人士称首批第三方支付公司正在治理中,对于不能续牌的言论市场有些过分解读。(网易财经) 上海银监局日前向辖内中资银行发出票据业务风险提示,要求全面清理与中介的违法违规业务合作,立即对存量票据业务进行严格全面自查,尤其应做到对所有票据开包检查。(金投网) 股 市 收盘:沪指下跌2.31%报2972点,深成指下跌4.13%报10164点,创业板下跌5.6%报2145点。盘面上看,钛**、分散染料、电子竞技、移动支付等板块跌幅居前。沪股通净流出超10亿。(和讯) 恒生指数今日低开后震荡走低。截至收盘,恒生指数报21236.310点,跌0.93%,国企指数报9134.420点,跌1.19%。沪港通呈双向净流出,沪股通余额140.47亿元,净流出10.47亿元,港股通余额107.14亿元,净流出2.14亿元。(上证快讯) 期货市场收盘,黑色系再度上演涨停潮,焦炭、螺纹、铁矿、郑棉涨停,焦煤涨5.08%,菜粕涨3.95%、橡胶涨3.91%,白银涨3.84%、鸡蛋涨3.69%、大豆涨3.59%、动煤涨3.23%,豆粕、淀粉、玉米、沥青、棕榈等涨超2%。(理财18网) 深交所会员管理部副总监丁晓东:深港通开通日期属于保密,但相关工作正在准备当中。(新浪) 香港财经事务及库务局局长陈家强:今年将创新更多金融产品,包括深港通等,继续致力于加强内地和香港市场互联互通。(凤凰) 方正证券:今日市场大跌,可能的催化剂在于信用风险担忧和货币政策转向等方面的担忧。(网易) 兴业证券:不是趋势性行情(非牛、非熊),而是存量博弈,螺蛳壳里做道场,经济弱复苏有惯性,对经济不悲观,但不期待强复苏。汇率问题阶段性缓解、“国家队”是稳定器。六月天孩子脸,提防风险偏好下行。二季度后期,提防风险偏好重新下行,6月风险释放以后,则可以适当积极。(证券时报) 百度今日宣布,百度视频业务已完成近10亿元的对外融资,未来将独立运营。百度表示,新文化及赛富基金等成为百度视频此次引入的新股东。其中,新文化为领投方。(财新) 天神**:拟以不超2.5亿元人民币投资北京小度互娱科技有限公司,投资完成后将持有小度互娱8%-11%的股权。(巨潮资讯) 平安银行一季度营收275.32亿元,同比增长33.19%,净利60.86亿元,同比增长8.12%,不良贷款率1.56%(2015年底为1.45%)。(每经网) 多伦科技周四申购,此次发行总数为5168万股,网上发行1968万股,发行市盈率为6.41倍,单一帐户申购上限19000股,申购数量1000股整数倍。(财联社) 楼 市 央行数据显示,3 月末人民币房地产贷款余额22.51万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末高1.3个百分点;一季度增加1.5万亿元,同比多增5045亿元,增量占同期各项贷款增量的32.5%,比上年占比水平高1.9个百分点。(财联社) 环京“北三县”(燕郊、大厂、香河) 二手房网签现已全部暂停,此前“北三县”最高房价均已突破万元大关。(澎湃) 海 外 欧股开盘,德国DAX指数跌0.22%,报10349.59点;英国富时100指数跌0.22%,报6405.35点;法国CAC40指数跌0.29%,报4566.48点。(云财经) 亚太股市收盘涨跌不一,日经225指数收盘涨0.2%,至16906.54点。韩国首尔综指收盘跌0.25%。(上证快讯) 根据瑞银财富管理投资总监办公室最新发布的报告,布伦特原油价格将在本季度跌向每桶30美元附近。北京时间20日14时35分,布伦特近月原油期货价格报每桶43.07美元,跌幅2.18%。(云财经) 高盛:将对日本央行加码宽松的时间预估从6月提前到4月。(美豹金融) 法国达飞海运集团(CMA CGM)、中远、长荣海运、东方海外国际宣布组建联盟,预计将于获批后在2017年4月启动业务。组建后的海运联盟将拥有超过350个集装箱船,控制高达26%的亚欧贸易,联盟成员将共享各自业务地区的服务网络。联盟期限为5年。(华尔街见闻)

    一段忠言逆耳来自

    之前注册制推迟时,我就开玩笑说可以买入一篮子ST股票了,果然,2016年最好的操作就是去“炒壳”。现在壳股票平均40亿起步,甚至大的已经到80亿-100亿的区间了,每天壳的价值都在疯狂的上涨。这充分说明了大量公司有强烈的A股上市诉求,即便要花极高的代价。全球的中国企业都在想尽办法回归A股(港股、美股大量私有化)。这个估值割韭菜花多少钱都愿意。 国家当然知道实体经济现在最需要资本市场的支持(间接融资都庞氏了),本打算搞个慢牛慢慢推融资,但想要慢牛必然是快牛,所以市场崩了以后,为了未来能更好的加大直接融资,现在只能无奈的继续管制+维稳,以维护市场的稳定和高估。 这其实是一个悖论。管制和维稳的目的是为了有一天能放开直接融资,但管制和维稳持续的时间越长,市场的头寸就越集中(例如继续炒垃圾玩题材,把壳继续从50亿炒到100亿),所以一旦放开管制不再维稳(意味着大家都能来A股割韭菜),估值体系就会彻底被推到,壳公司可能直接从80-100亿跌倒一文不值,并且整个市场的高溢价也一定会被抹平(同样注册上市,谁还会选择估值低得多的港股和美股?),市场就会崩溃。而如果为了避免这样的情况发生,选择继续管制+维稳,市场仍能保持超高的估值,但只有少部分人能直接融资割韭菜,大部分人都在击鼓传花,这就违背了最初管制+维稳的初衷——即国家想要加大直接融资。 总结一下就是:管制维稳——头寸集中——政策转向——头寸踩踏——加强管制维稳——头寸再强化——政策再转向——头寸更踩踏——进一步加强管制维稳…这样一个无限循环。这个公式可以套在货币、外汇、债务、股市、市场经济等各领域。背后的核心逻辑是产权和信誉的缺失。以下再举例: 举例:先是搞人民币国际化,但因为人民币和人民币资产高估引发套利和外流(百姓海外买买买廉价优质商品、企业买买买低估优质资产都是),人民币快速贬值,资产价格崩溃,于是国际化暂停,加强汇率管制和维稳,大家的人民币都只能闷在锅里。但如果现在政策转向再开放(极端一点如自由兑换),大家必然会一起抢跑,因为生怕下次又给管制了跑不出去,所以为了防止出现这种情况,这个口子国家绝对不敢再开。这就是悖论,因为人民币只有完成国际化,经济才能继续发展(像日本当年一样向外输出),闭关锁国经济更是加速药丸(更别提别人都TPP不陪你玩了),但开放外汇市场又会导致……于是乎无限循环。我认为只有国家给出明确的预期,给出足够的信誉(价廉物美的商品、不污染的药品,安全的小区,健全的法制,无毒的食品等等),大家才不会把人民币换成美元用脚投票。只有有了信用,大家才不会出现道德沦丧。 举例2:人民公社时期,生产大队种了很多树,但树就是长不大,因为没人照顾。后来他们宣布把树分给个人,但第二天就有很多人直接把树砍了,生产队看到就马上宣布把树回收,农民心里暗自想,还好我砍得快,你看他们果然收回了吧?于是这个循环周而复始,树就一直长不大。为什么村民要把分给自己的树砍了呢?因为他们知道,不砍养大了迟早有一天就会被回收,这种预期是土改后形成的,生产队的行为又加强了这种预期。如果农民砍了树之后生产队不宣布回收,那么他们的预期就会慢慢改变,砍树的人肯定要后悔,几年以后,他们就会对树的私有产权充满信心,开始在自己的土地上重新种树。只有明确了产权,才会有恒产有恒心有信用。 其他各行各业的例子你们慢慢套进去吧。对于股市来说也一样,改革拖得越久越完蛋,越早打破循环,未来越光明,注册制后(配合完善市场体制和法制,严惩非法造假行为等等)创业板指数的超级长牛等着我们呢。

    央行说了句话,股市吓尿了!来自

    中国央行研究局首席经济学家马骏日前在华盛顿说了一句话,值得投资者认真倾听。马骏在解释了一季度信贷增速较快的阶段性、周期性原因后说:未来的货币政策操作,除了要继续支持实现稳增长的目标,也要注意防范宏观风险,尤其是要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。在马骏发言的前一天,新华社的评论说:鉴于经济与金融市场出现的变化,未来几个月中国的货币政策将维持一定程度的宽松,将比去年更加突出稳健。这是什么意思?我的看法是,央行向市场提前交底,货币政策正在微调,有转向的可能。但是考虑到市场的承受能力,央行在向市场传递“坏消息”的同时,搭配了两个好消息:4月18日有MLF,4月20日有逆回购,给市场发了点红包。目前,市场正在期待这个周末央行降准,这将是一个更大的红包。但这不意味着央行自相矛盾,央行保证在四五月份提供充足的流动性,但再往后就很难说了。上图是去年3月以来中国基础货币的走势图,可以看出,在2015年一直是下跌的,这里面有货币贬值带来的热钱外流因素。今年1月的突然反弹,跟央行持续不断投放流动性、降准有关。但到了3月份,基础货币再次下跌。所以央行可能会通过降准,来补充流动性。但从中期看,正如马骏和新华社说的那样,央行将越来越谨慎。为什么?1、物价正在显著反弹,3月的CPI已经到了2.3%,在猪周期的推动下继续上升到2.5%到2.6%一线是没有任何悬念的。而今年的物价控制目标是3%,3月的CPI已经比一年期定期存款高了0.8个百分点,中国已经是真真切切的负利率,程度超过日本和欧洲。如果在这种情况下,继续保持一季度的货币投放,中国将出现通胀。通胀上来了,经济增速再降下去,就是疑似滞胀。2、一季度的经济增长,很明显是房地产和基建带动的,投资主体仍然是开发商、地方政府和国企,打法跟2009年没有任何区别。中国非金融类企业负债率继续攀升,换句话说,中国在企业、居民家庭和政府三大方面同时在“加杠杆”。后两者尚有合理性,但企业继续加杠杆是非常危险的,因为中国企业债务率已经是全球最高。这时候,央行要掂量掂量了。上图:中国非金融类企业杠杆率已经是全球最高。3、6月以后,美元随时可能加息。到那时,日元、欧元通通顶不住,会有一波急跌。届时,人民币汇率的巨大压力会再次显现。如果货币太宽松,中美利差缩小,则人民币汇率风险巨大。央行的新态度,对股市产生了负面影响。在我写这篇文章的时候,4月20日早盘深沪股市出现了较大幅度调整,上证指数再次跌破3000点。对于股民来说,近期应该如何操作?我的看法是,在四五月份,股市很难深跌;急跌之后,必有利好。这段时间适合短炒。6月和6月以后,不确定性增加,目前仍然看不清楚。弄不好,会出现新一轮下跌。在股市再次失守3000点情况下,央行应该降准安抚市场。毕竟,市场这次是被她吓着的。央行,今天就降准吧,别等周末了!

    中国宽松转折点来临?来自

    从2014年11月开始,央行已经6次降息5次全面降准。叠加房地产新政以及政府稳增长的拉动,中国一季度经济取得了 “开门红”,工业增速、投资增速、房地产销售、PPI、PMI、进出口等系列宏观指标全面反弹,大超市场预期。海通证券李迅雷认为,经济大幅好转是加杠杆、补库存换来的,金融与房地产对GDP的贡献依然最大。一季度银行业放贷4.67万亿,同比多增9301亿元,新增贷款额创下历史新高。房地产开发投资大幅反弹至6.2%,基建投资(不含电力)增速达到19.6%,为遏制经济下行立下汗马功劳。在此背景下,华尔街投行纷纷上调对中国经济的预期。瑞银将2016年中国GDP增长预期从此前的6.2%上调到6.9%。德银认为,今年全年中国GDP或增长6.7%,其将中国二季度增速预期从6.8%上调到7%。高盛是最新加入上调行列的大投行。其将中国二季度 GDP 季环比年化增速预测从 6.3%调至 7%,全年预测从 6.4%升至 6.6%。但随着市场对经济滑坡警报的解除,另一大担忧开始弥漫:未来的宽松政策是不是也告一段落?近期长端国债利率大幅上行,信用违约事件频发,信用利差创出阶段性新高,有分析师担心,流动性预期前景负面,货币政策预期或由全面宽松转向松紧适度。“流动性预期是未来A股市场的核心变量。”官方信号令这种担忧升温的是官方发出的信号。新华社英文网周一的一篇评论提到,鉴于目前国内经济和金融形势的变化,未来几个月,货币政策虽然仍会保持一定宽松力度,但比起去年,“稳健”的内涵将更为突显。(注1)文章提到,从通胀的角度来分析,为防止实际的负利率,央行降息空间将越来越小。与此同时,虽然企稳回升的根基并不牢固,不过鉴于最近美联储加息的前景出现变化,人民币汇率近期得到了“喘息”的机会,资本外流压力也有所缓解,从基础货币补充的角度来看,降准的短期压力也有所降低。另外,“从2014年年末,央行已经通过各种方式来释放大量流动性,但是由于实体经济需求不振、资金具有逐利性等原因,不少资金并未真正流入到实体经济中,反而在金融机构之间空转,或进入股市、债市,间接助推了资产市场的泡沫。这使得不少业内人士开始反思货币政策作为总量政策的局限性以及货币政策若过度放水所带来的弊端。”紧接着,央行研究局首席经济学家马骏在接受新华社采访时表示,一季度人民币信贷增速确实比较快,这有一定阶段性、周期性的原因。他提到的下面这句话值得特别注意:未来的货币政策操作,除了要继续支持实现稳增长的目标,也要注意防范宏观风险,尤其是要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。彭博指出,央行释放的信号是,在经济回暖的背景下进一步扩大宽松措施的意愿下降。投行观点“就货币政策而言,我们预计短期内放松力度将有所减弱,因为截至目前的财政/信贷放松取得了明显成效。”高盛分析师宋宇在报告中预计,二季度不会下调存准率,而下半年将两次下调存准率,每次 50 个基点,今年基准利率将保持不变。瑞穗证券亚洲的首席经济学家沈建光亦认为,新增人民币贷款和M2上升,表明央行投放的资金在帮助刺激信贷扩张,这减轻了降低存准率的必要性。华尔街见闻此前还介绍过其他投行的观点。德银表示,中国货币政策和财政政策或在年中从之前的相对宽松调整至中性。经济显现积极信号后,中国将更侧重于金融稳定,当前信贷增速或在下半年放缓,以防止出现宏观经济长期风险。瑞银指出,中国短期内的政策宽松势头可能已经见顶、进一步加码宽松力度的空间已相当有限。房地产方面,鉴于一线和部分二线城市房价已大幅上涨、房地产销售已强劲反弹,短期内再**进一步地产宽松政策的可能性很低。事实上,上海、深圳、南京等城市已经收紧了当地的房地产政策。中金公司认为,随着经济再通胀的走势进一步明晰,货币政策立场可能逐步转向中性,货币扩张边际速度可能放缓。但中金强调,今年仍需关注的主要风险包括房地产价格和相关产品的通胀压力,以及货币政策立场转向中性可能带来的局部和短暂的流动性紧张。虽然实际利率的继续下行有望支撑实体经济进一步复苏,降低宏观层面的系统性风险,但宏观审慎管理可能对一些目前杠杆率过高,持有过为集中的金融产品带来局部和短暂的流动性紧张。

    收评:沪指放量大跌2.3%击穿3000点 金融股突袭护盘来自

    周三,A股低开,午后大盘继续大幅杀跌,盘中三大股指下跌均超过4%,沪指逼近2900点整数关,一个月的涨幅归零。截至收盘,上证综指收报2972.58点,下跌2.31%,成交额3111.5亿元。深成指收报10164.74点,下跌4.13%,成交额4894.2亿元。创业板收报2145.24点,下跌5.6%,成交额1326.8亿元。盘面上,所有板块全线大跌:钛**、智能医疗、移动支付、国产软件、传媒、在线教育、互联网彩票等板块跌幅超7%!权重股方面,银行、券商尾盘跌幅收窄,带动股指回升。个股上,郑州煤电(600121,股吧)、江粉磁材(002600,股吧)等25股涨停;天龙光电(300029,股吧)、天津普林(002134,股吧)等620股跌停。后市展望:巨丰投顾:急跌慢涨暗藏玄机 大腕预言或兑现今天是沪指2638点二次探底来的第55个交易日。且盘中沪指击穿20日均线后,近一个月的加仓资金被套,引发出逃资金踩踏。沪指借所谓的利空快速击穿3000点和20/30线,有空嫌疑极大。3000点被击穿后,短期将形成阻力。前期已经腾出仓位的投资者,可以逐步在3000点下方建仓。空头集中宣泄完毕后,市场将重回震荡上行的节奏。中航证券:大跌后市场将何去何从市场下跌已经出现,短线来看再次发生股灾的概率不是很大,先看2880点附近的支撑。短期来看真震荡还将延续,不过从盘面看,樊波认为前期资金介入强弹性好的股票表现依然强于大盘,后期依然要持续跟踪这些品种,大盘一旦企稳,这些品种又将是盈利最快的品种。相关报道:李小加回应深港通7月推出传闻:没有任何新消息。港交易所行政总裁李小加在出席活动时回应了深港通将于7月推出的传闻,李小加称未有接到任何新消息,但该所已重新理顺准备工作。社保一季度新进13只股 中小创成建仓首选随着上市公司一季报加速披露,社保基金的持股变动逐渐浮出水面。目前,已经有31家上市公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影,其中社保基金新进13只个股,增持3只个股。从社保基金持股变动来看,中小创成为社保基金建仓、加仓最为密集的标的。3月入场万名超千万大户 每百位千万富豪有14人炒股3月份共新增了9938名个人投资者持有的上市A股流通市值超过1000万元,环比上涨23.6%。富豪们抓住了春季行情,依然对中国A股很乐观。此外,3月份持股规模超千万元的机构投资者数量也在增加。

    沪指跌逾2%失守3000点 创业板指暴跌5%(附大跌原因解读)来自

    在连续小幅调整多个交易日后,A股的巨轮今日终于“说沉就沉”,沪指高开低走,盘中大幅跳水,最低下探至2905.05点,尾盘略有回升,最终收盘重挫逾2%,失守3000点整数关口。创业板指跌幅更加惨烈,收盘暴跌5%。行业板块全线下跌,两市成交量显著放大,合计成交接近8000亿元。  消息面上,外媒援引知情人士称中国考虑7月前正式宣布批准深港通。“深港通”仍是今年内地及香港市场互联互通方面待公布的一项重要内容。对此,港交所总裁李小加回应称没有有关深港通的最新消息,仍在等待。  此外,中国央行公开市场今日进行2500亿元7天期逆回购操作。另外,公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。  针对今日A股重挫,国金证券首席策略分析师李立峰对东方财富网表示,今天市场出现快速的下跌,主要缘由有三方面:一方面,前期反弹获利盘较重;二,市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降;三,近期农产品价格快速上涨,特别是猪肉价格的上涨,引发了市场对通胀上行的关注。对于后市,国金证券倾向于市场过度解读了上述信息,央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡,蓄势后市场仍存在结构性的机会。板块方面,仍推荐与涨价相关的白酒、钢铁、焦煤、养殖等相关的品种。  长江证券策略分析师陈果表示,未来经济增长的预期差有限,已经不是未来一个阶段行情的关键,关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象,近期长端国债利率大幅上行,信用违约频发,信用利差创出阶段性新高,流动性预期前景负面,央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度,近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。  英大证券首席经济学家李大霄认为,大盘再度考验3000点地平线,地平线之下停留的时间是短暂的,向下的空间也是有限的,婴儿底依然存在。  国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示,4-5月是经济改善、政策友好的时间窗口,积极把握春季攻势。

    羽泉这周六和我一起去考试!!!哇哈哈哈哈来自

    听闻本周六的基金从业资格考试是建国以来最热闹的一届,大咖云集,群星璀璨,曾叱咤风云,曾指点江山,而当今统统要走进考场去考试。尤其是北上广深考点!!!! 哈哈哈哈,小圣我笑了个底朝天,没看书没复习我也要去考场,影视基地没有遇见的明星说不定这会子也能考场见。。。

    私募观点:当下A 股的冬天恰是投资者的春天来自

    ✦重阳投资✦ 二线蓝筹吸引力进一步上升 基于重阳投研的4要素框架,即利润、利率、风险偏好、制度变革四个因素来分析当前市场。 1)当前宏观经济弱势企稳,1-2月份工业企业利润总额同比增长4.8%,3月份中采制造业PMI指数重回枯荣线以上,表明宏观经济低位企稳,短期内有望继续回升。 2)货币政策偏宽松,市场总体流动性充足;同时鉴于当前实际利率仍然处于相对高位,政策利率还有进一步下降的空间。 3)当前影响市场风险偏好的最主要因素是人民币汇率,尽管人民币汇率仍承受贬值压力,但市场预期美元年内加息次数下降以及通过央行释放的明确政策信号判断,汇率在未来相当长时间内将保持稳定。经历3次股灾以及两次熔断,市场杠杆资金、估值水平下降到相对合理的位置,随着经济、汇率的企稳,股票市场风险偏好有望企稳回升。 4)制度层面,多层次资本市场建设扎实推进,注册制有所延后、将在未来几年内稳步推出,扩大全社会权益融资比重的趋势不变,高估值的中小市值股票可能会面临持续的调整压力。 我们判断,2016年A股市场将呈现系统性弱均衡、结构性强分化的特点。尽管市场整体系统性机会不足,尤其是高估值的中小市值股票将面临持续的调整压力,但另一方面,在改革创新双提速的宏观背景下,经济结构调整加剧盈利分化,改革创新加速优胜劣汰,重阳青睐的以中大市值为代表的二线蓝筹股等优质资产的吸引力进一步上升。 市场前期大幅调整为成熟的价值投资者创造了难得的精选个股的布局机会,部分标的投资价值已经出现,A股市场的底部正在确立并有望迎来估值修复的行情。资产配置策略上股票组合将继续布局: 1)具备正预期差、受益于改革红利的优势公司; 2)新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司; 3)引领中国经济转型升级的优质高端制造业企业; 4)具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。 在多空策略运用上,我们仍将维持中等偏上水平的净多仓位。我们判断,在结构性分化的市场行情下,当前的组合策略将凸显精选个股带来的绝对收益。 ✦淡水泉投资✦ 现在还远未到收获的时候 悲观情绪惯性延续,投资者开始担忧通胀问题。3月份,我们注意到,随着汇率短期趋于稳定,以及市场的反弹,投资者对资本外流、债务压力、银行坏账等问题的担忧有所减弱,但同时,2月份消费者物价指数同比增长2.3%,创2014年7月份以来的新高,市场预期3月份通胀可能继续上行至2.5%左右,这使得通胀成为新的市场关注点,也有投资者甚至担心是否会出现滞涨、通胀上涨是否会抑制货币政策的宽松等问题。 这种对通胀问题的担忧是市场悲观情绪的惯性延续,基于当前的数据,我们认为,通胀的风险不大,不会影响到货币政策的方向。首先,当前通胀水平是由结构性因素(蔬菜及猪肉价格)导致的,尽管最新公布的通胀率高于预期,但我们不认为会失控。其次,从国际角度看,主要经济体欧盟、美国、日本均将2%的通胀率定为目标,中国的通胀目标定在3%,当前通胀水平没有达到上限。再次,温和的通胀可以促进消费、改善需求、改善企业效益、减轻债务压力,对经济、股市、企业是有益处的。 现在还远未到收获的时候。尽管3月份市场反弹,但现在还远未到收获的时刻。与此相反,我们认为,当前是战略布局A股的好时机。我们注意到,尽管市场的前期悲观情绪有所缓和,但针对经济基本面以及一些中长期问题的困扰仍未得到完全修复。一旦这些中长期的压制因素得到改善,股市将迎来系统性机会。当前,我们不应当忽视一些正在积累的积极因素。 首先,监管层采取主动纠偏行动,审慎对待注册制及战略新兴板的推出,使得市场监管回归常态,为股市发展提供稳定的环境。其次,近几个月我们在进行企业调研时发现,淡水泉长期跟踪的一些龙头企业过去几年来一直在夯实主业、积极培养新的增长点,目前看,已经显现出良好的发展势头,未来将持续释放潜力。再次,从中国经济的规模、增长潜力,以及潜在回报率等方面考察,A股市场在全球资产配资中具有重大的战略价值。我们注意到,当前尽管全球股市波动较大,但已经有一些中长期国际机构在加大对中国A股的投资。 ✦朱雀投资✦ 当下A股的冬天恰是投资者的春天 3月,美联储加息预期缓解是驱动全球风险偏好调整的核心因素。A股作为全球风险资产日益重要的组成部分,在中国经济阶段性企稳回升的背景下,继工业品之后,和人民币汇率一起共同出现了反弹。然而,考虑到推动A股风险偏好变化的因素并不具有持续性,通胀和房价的约束也开始显现,中国经济增速真正趋稳,并形成新的增长平台尚待供给侧结构性改革取得实质性进展,同时叠加监管层针对私募行业监管政策调整这一新增变量,我们预判市场震荡筑底的进程将在二季度延续。不过,在低利率环境和“资产荒”的大背景下,在控制下行风险的同时,更需要积极关注各个领域优势公司的布局机会。 坚持就是胜利,进入深水区的各项改革必须坚持,否则丧失的不仅是时间窗口还有人心;结合前期朱雀投研团队赴欧洲调研的心得,以及在国内的投资实践,我们深刻体会到,海内外能够跨越漫长周期持续成长的公司,其背后都站立着坚持始终的股东和企业家团队,基金行业高流动性的特征更加考验从业者的坚持和耐心。历史上,朱雀收获的投资收益更多来自于分享企业成长而不是博弈风险偏好调整,逆境和不确定更是我们创业过程中的珍贵经历。我们相信,正如当下A股的冬天恰是投资者的春天,逆境中的资产管理行业也将给坚守者带来积累能力和获取更多市场份额的大好机遇。 ✦观富资产✦ 反弹可以看得更长更久 市场反弹至今,已经存在较为明显的多空分歧。我们认为,在这个时点有必要逐一盘点股灾以来,特别是年初市场大幅下跌后形成的悲观预期的现实演进。 第一、汇率与国际市场流动性方面。美元加息以及人民币贬值,我们可以看到二月份以后,随着日本和欧洲相继进入负利率时代,在这样一个“比烂”的时点,人民币离岸市场上基本扭转了人民币短期迅速大幅贬值的预期,三月份中国外储数据重新转为正增长,也证伪了人民币短期大幅贬值的判断。我们预计,后续尽管美元依旧存在加息预期,但无论是幅度还是节奏,都会比较温和,对人民币汇率和国际市场流动性都不会再带来边际上巨大的风险。另外,我们还注意到中国经济在开年后逐步走上量价齐升的向上小周期,这在经济基本面上也封杀了人民币汇率短期继续贬值的空间。 第二、中国经济与上市公司盈利方面。年初以来,以外媒为代表的力量纷纷唱空中国经济会短期步入危机硬着陆模式,然而,事实上我们看到,消费稳定在10%左右的增长、房地产销售甚至向上井喷,PPI与工业企业增加值月度环比进入正增长模式、汽车消费与用电数据保持稳定增长,这些宏观和中观证据给予看空经济者以有力反击。我们认为,2016年最不应该担心的就是企业盈利。无论从库存周期,还是中国经济潜在刺激空间来看,中国经济阶段性底部企稳是比较确定的事实。 第三、宏观监管政策误判市场发展。年初以来,监管层推出熔断制度、以及战兴板的积极推进等等,都给市场带来了伤害。这方面我们对后续进展也持乐观态度,特别是新任证监会主席在市场监管方面展现出比较接地气的举措,大幅扭转了市场参与者的不确定悲观预期。我们还期待六月份即将召开的中央金融工作会议继续展现出市场友好的态度,对投资者悲观预期给予有效扭转。 第四、滞胀预期与国内流动性。我们对这一点确实存在一定的担忧,但可以明确的是,这种担忧在较短时间内还不需要被过度放大。国内巨大的产能过剩,在一定时间内还是通胀的缓释器,我们应该可以享受几个月的量价齐升的宏观经济复苏期。而股票市场流动性确实相较去年会明显萎缩,主要原因还是在于风险偏好确定性下降。也正是基于这个原因,我们始终对本轮行情给予反弹的定性,由于后续增量资金有限,这个反弹的特征还是以场内资金博弈为主。 基于上述梳理,我们坚持对反弹可以看得更长更久的判断,在宏观对冲方面继续布局地产产业链;在品种方面积极寻找新蓝筹。保持组合的弹性和韧性,期待后续为持有人获取更大的确定性收益。 ✦和聚投资✦ 适当参与周期股的反弹机会 短期市场处在震荡筑底反弹的阶段,结构性行情延续。短期基本面向好已经印证,但短期反弹还是企稳仍待验证。整体看,市场小幅反弹机会仍在,和聚也在密切观察,积极把握结构性机会。风险上,汇率等风险因素暂缓,但通胀仍存担忧,市场估值上创业板指仍有接近60倍的市盈率,近期风险偏好再进一步显著提高的概率较小。仍需对短期风险有所警惕,不宜盲目乐观。 中长期来看,牛市还会再来,取决于三个条件,第一市场经历过较长时间的大幅回调,第二是利率处于长期下降通道中,第三个条件是未来可预期的时间内经济要筑底。目前来看,第三个还没有实现,短期内我们确实看到经济筑底和上市公司盈利反转出现了有一些苗头。更长期来讲,本届政府所倡导和推行的供给侧改革,以及一带一路、国企改革等经济政策,都有利于经济筑底。因此我们相信今年是有可能筑底的一年。 但同时,中长期也还存在一些不确定性风险因素,一个是美国可能会在六月份加息从而引起全球市场的震荡,中长期人民币还存在一定贬值的压力;另外一个是供给侧的改革可能会引起银行出现大量坏账,或者说失业率有所提高;第三,随着近期大宗商品价格出现反弹,可能会提高整个市场通胀的预期,如果未来CPI接近3,整个货币政策的空间就比较狭小了。这些都是可能是引起今年市场又一次宽幅震荡的原因。 我们将继续坚持稳中求胜的投资风格,短期将进一步对产品持仓结构进行优化,积极研究挖掘业务转型带来的投资机会。结构性行情中,受益于经济改善预期的周期性大盘股或相对较稳健。未来我们将进一步加强研究投入,重点研究以信息产业为主体,高端装备、新能源为两翼的成长股领域。同时对于周期股的反弹机会也适度参与。 ✦弘尚资产✦ 有业绩证伪压力的部分中小创板块调整可能较大 展望未来,中国经济转型的方向不会变化,短期供给侧改革强化风险管理、积极实施“债转股”均有利于经济转型顺利推进,有利于符合经济转型方向的行业与公司加速成长。短期市场在经历1月份大幅杀跌后,需要较长时间以修复投资者悲观情绪,同时市场微观结极的改善也需要时间。 展望后市,我们认为基于货币政策稳中偏松,叠加强力“去产能、去库存”政策预期刺激,市场可能呈现出分化反弹格局,存量博弈特征明显,受益于政策刺激的周期类板块可能表现较好,而即将迎来年报及季报业绩证伪压力的部分中小创板块则调整压力较大。后续需继续观察房价、农产品、大宗商品价格走势对于通胀预期的影响,待短期部分利空因素逐步消退,增量资金入市格局明朗后,我们将更积极加大配置,在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局,如云计算、医疗服务、文化、教育、体育等。 ✦宏流投资✦ 目前抛压的力量主要来自何方? 一季度开年遭遇两次熔断,春节前后弱反弹后,又再次发生若干次千股跌停。随后,在市场一致情绪空前低落并且等着两会后再暴跌一次的时候开始反弹,互联网金融是引领这一轮反弹的急先锋。这些从历史最高点平均下跌70%,基本面又比较好,成了反弹龙头中的龙头。智能驾驶、次新股、高送转、壳股也表现较为活跃。进而引领券商股反弹,券商股流动性好,可进出资金量大,进一步推动指数量价齐升。 两会及两会前机构降仓和调仓、小散户深套、较为专业的高净值投资者空仓或仓位极低、私募受制于止损线普遍持仓也较低。历史空前的低仓位,给反弹打下了良好基础。 目前市场情绪并不稳定,之前担忧的问题并没有消失,后续反弹能否持续还有待观察。反弹到现在,抛压的力量又会逼近: (1)公募基金仓位高的、中小创持仓重的有减仓需求; (2)保险公司左侧加仓了的,也可能有波段减仓需求; (3)券商自营等资金绝对安全要求高的,反弹减少亏损后也有抛压动力; (4)大小非4月份逐渐披露完年报和一季报窗口期之后,有减持压力; (5)短线资金获利丰厚,随时都可能撤出。 随着反弹和时间差过去,后续如何仍需要观察。如果能在引入长线资金、国企改革加大力度等,就有望慢慢把恐慌的资金稳住,逐渐恢复资金的持股信心。 ✦明曜投资✦ 现在或是长期牛市中继加油后的新起点 未来市场展望:阶段性的底部基本探明,市场有望维持震荡爬升的格局。3月以来的本轮反弹是一次典型的超跌反弹、情绪修复,是否反转暂时难以断定。“两会”前后有明显的维稳力量支撑,大盘没有再度往下探底,两会结束后,市场出现了向上突破,上证指数重返3000点,出乎了多数主流机构的预料,主要是宏观形势的积极变化和注册制延后等众多利好因素的刺激,比如说证监会新任主席积极表态体现出条理清晰的监管新思路、新兴战略板搁置、房地产数据拐头部分修复了市场对经济的悲观预期、宏观政策逆周期调控再度确认方向、美联储加息节奏放缓等等,都显著增强了市场信心,市场交投活跃度明显回升。 基于宏观政策、经济和估值的综合分析,我们认为,熊市底部区域基本探明——大致位置在万得全A指数的3400点或者上证指数2600点附近,尽管不能完全排除市场后续还会有再度寻底、探底,以至跌破前期市场低位(即便再跌幅度也较为有限、但时间可能较长),但我们倾向于认为,短期内市场企稳之后,还会继续保持阶段性的企稳好转态势,休养生息、震荡爬升的格局正在形成,但回升的空间也不会太大,不足以支撑市场立马转为趋势性的大行情(如上周指数重返4000点)。 往后看6-12个月,A股市场的不确定性主要在于长期风险因素,如国内通胀、美联储加息节奏等,在经济基本面在新的均衡下出现长周期好转,转型与全面深化改革希望重燃之际,股市将走出新一轮的长期慢牛行情,若干年后当我们重新回顾这段历程,现在很有可能是长期牛市中继加油后的新起点。 ✦星石投资✦ 一路上行行情难现,震荡向上趋势不改 回顾三月份市场的表现,我们认为,本月的回暖的根本原因在于,影响年初市场暴跌的负面因素不同程度地得到了证伪,从而使得市场情绪逐渐“拨云见雾”,迎来向上的希望。 首先影响市场的外围压力已经有所减轻:美联储加息的放缓使得中国资本失控外逃,人民币爆贬的担忧得到了缓解。继3月份美联储FOMC会议维持原有利率不变的声明之后,虽然第三周美联储官员开始加强市场沟通,再次提升了全球对于美联储加息的预期,但是3.30耶伦在在纽约经济俱乐部的演讲更加鸽派再次降低加息预期。 美联储鹰鸽两派的不同表态,说明美联储内部对于加息节奏和态度存在分歧,但耶伦讲话大大降低了市场关于加息的预期,提振了市场信心。市场关于2016年美联储加息次数的预期已经由4次下降到了2次,关于加息时间的预期已经由1季度推迟到了2季度末或3季度初。本月人民币币值对美元出现了小幅回升,资本外流也大大放缓。 其次从国内经济层面来看,3月份经济确实出现了一些企稳的迹象,使得前期市场认为中国经济硬着陆的极度悲观的预期也发生了转向。继房地产销售带动房地产投资、新开工有所回升之后,1-2月全国规模以上工业企业实现利润有负转正同比增长4.8%,结束此前连续7个月下滑,3月份的PMI也大幅回升至荣枯线以上。尽管目前市场上对于经济是否发生好转仍存在分歧,有些声音认为在未来改革的道路上,会继续有一些负面的扰动因素出现,从而影响经济企稳的进程,但是之前所谓的“中国经济崩溃”、“经济硬着陆”等论调已经逐步淡出主流视野,目前市场上对于经济见底企稳的预期也愈加强烈。 最后,一直以来悬在市场上的达摩斯之剑“注册制”,也从官方暧昧的表态中释放出暂缓的信号。使得一直制约市场向上的“注册制放开,分流资金,拉低创业板估值中枢”的担忧得到了大大的缓解,叠加战略新兴板从十三五规划草案中删除,使得市场的参与热情得到了提高。根据我们的观察,未来注册制的步伐会超预期的放缓,注册制是资本市场改革的最后一步,当前的首要任务是优化投资结构,引入长期资金;完善监管制度和措施,为资本市场改革创造良好的制度环境等。 市场展望:一路上行行情难现,震荡向上趋势不改。展望后市,市场是否从本月就已经启动了一路上行的行情?对于这个问题,目前市场上仍有分歧,主要担忧来自于两点: 一是担忧未来美联储加息导致人民币爆贬:美联储本轮加息或是史上最弱的加息周期,中国有巨额贸易顺差和外汇储备支撑,人民币贬值的空间相对有限,资金外流的节奏也会大大放缓。关于美联储加息上文中已经作了分析,这里就不多做赘述。 另外一个担忧就是CPI持续走高,制约货币政策方向:由于3月份猪肉和蔬菜价格反季节上涨,使得CPI持续走高的概率上升,市场关于CPI走高制约货币政策担忧再起,市场情绪受到一定的扰动。目前来看不排除3月份CPI继续走高,但是我们认为去掉猪肉和蔬菜的核心CPI并不会太高,另外4月份天气好转蔬菜的扰动大概率将会减少,二季度的CPI整体风险可控。我们判断,全年CPI中枢大概率在2%-2.5%,仍属于温和的通货膨胀,因此不会成为宽松货币政策的掣肘。而且我们也都知道,通胀温和上升将从收入端和毛利率扩张两方面利好于企业盈利。不过关于CPI数据的未来走势,我们也会持续关注。 正因为市场上还存在这样或那样的分歧,因此A股很难再回到去年上半年一路上行的行情中。但是对于后市,我们还是要比一般的投资者相对乐观,风物长宜放眼量,目前市场虽然保持波折前行,但离我们预期的方向越来越近,未来我们认为大概率还是震荡上行的走势。 【声明】以上信息均来自公开资料,不代表中信证券观点,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。

    A股壳费一天涨一亿?没有四五亿利润都无资格谈借壳来自

    眼下的中国大地上,除了“蒜你狠”,还有什么东西正在被大肆炒作? A股市场给出的答案是“壳”。所谓的“壳”,只是一个形象的比喻,它最直接的形式就是一串上市代码,想上市而又不愿意经历漫长排队的企业,只要花高价买下这串代码,就可以“一步跃龙门”。 今年两会期间,注册制、战兴板双双搁浅的现实,让A股市场上的“壳”公司再度成为“稀罕物”。不过,其爆炒的力度让从事并购重组多年的某券商并购部负责人都感到“疯狂”。 “最近有大量的买家和卖家都找过来,买家急着买,但是卖家不急着卖,壳费一天一个价。”上述并购部负责人对21世纪经济报道记者透露,有些壳费动不动就一二十个亿,照此计算其总股本价值都不下200亿,甚至有些“壳”平均下来一天涨一个亿,太疯狂了。 上海一家大型券商投行人士则称,“没有四五个亿的利润,都没有资格谈借壳。一是壳看不上你,另外就是资产方的利润难以支撑这么贵的壳。” 21世纪经济报道记者发现,今年以来借壳的公司净利润普遍飙高,承诺净利润动辄超过10亿元,比如借壳中房股份的忠旺集团、借壳大杨创世的圆通速递等。 疯狂的“壳” 门口老是聚集着熙熙攘攘的买家,卖家则奇货可居、待价而沽,这场供需严重不平衡的交易正发生在A股的“壳”市场。 在这个生态链中,主要当事人分别是心急如焚的买家、待价而沽的卖家、趁机捞钱的机构以及左右逢源的中介。 “最近一直有朋友托我找壳,目前市场是一大票买壳的,但‘壳’的眼光很高,太难找了。”北京一位资本人士表示,目前都是四五个亿利润的企业在借壳,没有这么多利润实在拖不起这么贵的“壳”。 “托我帮忙找壳的买家大多是上市上不去的、红筹、基金等,最近都不约而同找过来了。”上述券商并购部负责人称,壳费的价格也飙涨得厉害,几乎一天一个价,有的壳甚至平均每天涨一亿,太疯狂了。 “壳费”是买卖双方的焦点问题,如今A股市场一个“壳”到底有多贵呢? 上述并购部负责人指出了近期三大典型借壳案例:深圳惠程、慧球科技、全新好。 4月8日,深圳惠程目前的实际控制人何平和任金生,与中驰极速体育文化发展有限公司(下称中驰极速)签署股份转让协议,拟将其持有的全部股份8673.64万股(占总股本11.1%),协议转让给中驰极速,转让价为16.5亿元。 从4月8日复牌到4月14日,深圳惠程已连续拉出5个涨停板。值得注意的是,其停牌前价格为8.89元/股,而转让每股价格高达19元/股,溢价高达114%。 中驰极速此番受让的深圳惠程股权仅有11.1%,按照转让价格计算,深圳惠程总股本价格接近150亿元,而其停牌前总市值仅69亿元。 在今年元旦后的新一轮暴跌中,慧球科技的董事长兼第一大股东顾国平爆仓了,这是A股首例大股东爆仓。其所持50万股遭到浦发银行卖出,交易均价17.551元/股。1月19日公司一字跌停,旋即停牌重组。 顾国平本来打算将自己控制的上海斐讯数据通信技术有限公司部分资产注入慧球科技,但未能成行,改与上海远御电子科技有限公司进行商洽。 值得注意的是,平仓后,顾国平及其一致行动人合计持有慧球科技2630万股,占公司总股本的6.66%。 “顾国平虽然控股慧球科技,但是其实际仅占不足7%的股份,就这样一个壳还在市面上要出七八亿元的壳费。实际上,买家花这么高价钱相当于只买了一个董事席位,控股权太低了。”上述券商并购部负责人指出。 全新好的控股股东练卫飞被证监会立案调查,“壳”卖了好几次都没卖出去,上演“一女二嫁”被投资者投诉、绯闻缠身。“就是这样一家公司壳费也要到非常高。”上述券商并购部负责人透露。 承诺利润动辄10亿元 壳费已然这么高,什么样的买家能承受其重呢?更何况目前“壳”资源严重供不应求,因此卖“壳”者也在挑剔着买壳方:资质低的压根儿瞧不上眼。 事实上,卖壳者对买壳方的盈利能力要求越来越高,承诺的净利润也一个比一个高。“承诺的净利润高才能支撑起这么贵的壳费。”上述投行人士指出,眼下没有四五个亿的净利润都不好意思出来找“壳”了。 实际上,2016年以来,公布重组预案的不少借壳方承诺利润很多都已突破10亿元。 4月14日,扬子新材发布重大重组方案:永达汽车拟作价120亿元借壳。根据《盈利预测补偿协议》,永达汽车2016年-2018年扣除非经常损益后,归属母公司所有者的净利润分别不低于8亿元、10亿元、12亿元,三年承诺合计高达30亿元。 年初借壳大杨创世的圆通速递作价175亿元,承诺2016年-2018年度扣非后归属母公司所有者的净利润分别不低于11亿元、13.3亿元和15.5亿元。 而借壳中房股份的忠旺集团承诺净利润更是奇高。其作价282亿元借壳中房股份,承诺2016年-2018年扣除非经常损益后归属母公司所有者的净利润分别不低于28亿元、35亿元和42亿元,三年承诺合计高达105亿元。 “目前借壳案例中还出现这类情况:借壳方前几年微利甚至亏损,就要承诺以后的利润达到四五亿元,甚至10个亿,怎么实现?”北京一位资深投行人士指出,这是比利润,又是比胆量。 实际上,并购重组中承诺利润虚高是长期劣迹,每年都有不少并购资产达不到业绩承诺。比如2015年度就有银星能源、易世达、鼎立股份、尤洛卡等近三十家上市公司的并购标的达不到业绩承诺。 上述资深投行人士指出,重组后业绩达不到虽然会补现金、股份,但其重组之初股价已被连续拉高,借壳方已然通过二级市场获利或者浮盈。也就是说,在二级市场赚到的钱远远超过他们业绩达不到所补偿的资金,这才是此类现象频现的根本原因。 畸形“壳”生态破解法 昂贵的“壳”背后大多是玩着“两年亏一年盈”的逃避监管游戏,是市场有名的“不死鸟”。另外,债务、诉讼缠身、股权争夺、一女二嫁、重要股东被立案调查等戏码不断上演。 就是这类“壳”,却受到二级市场游资、资产方的热烈追捧,不仅投资者们给予他们更高的估值,就连资产方也掏出大笔真金白银去买他们,往往促成一幕“乌鸡变凤凰”的大戏。 北京一位资深公募基金经理就指出,“壳”的爆炒已经令价值投资理念沦为边缘,真正的价值公司如中国平安、格力电器等业绩优秀但是难涨,被不少资金“嫌弃”。 另外,有投行人士认为“壳”的爆炒也对注册制的推出不利。 在他看来,当“壳”费都炒到几十亿的时候,注册制就没有推出的可能性了,因为任何质地的发行人都能询出50亿元以上的发行市值,市场无法对中小规模的发行人形成有效的价格约束。当一家2000万-3000万元利润的传统企业询出50亿-60亿元的发行市值时,发行市盈率将达到200倍,人们自然又会斥之为“恶意圈钱”。 因此,“壳不灭,注册制出不来。”他总结说。 也有投行人士指出,A股“壳”生态太畸形了,但并不是没有解决之法,比如注册制的推出或者可以发行的企业就让它发行。 上述并购部负责人指出,“壳”生存的土壤实际是监管套利。借壳的审核通道是并购重组委,近年因为提倡市场化效率,审核速度不断加快;而IPO通道由发审委审核,比较审慎,再加上屡次暂停,进度比较缓慢。 “借壳审核快,IPO比较慢,虽然借壳标准等同于IPO,但审核通道不同,导致出现监管套利、时间套利,借壳由此被热烈追捧。”上述并购部负责人指出,“壳”市场目前严重畸形,但也有便利的解决之法,那就是让借壳与IPO一个通道,“严格等同”。没了监管套利、时间套利,“壳”自然就没了价值,炒壳者也会一哄而散。 停牌国企公司超过60家 随着越来越多省市的国企改革配套细则方案**,清理、整顿、重组这些国企壳公司或将成为国企改革的重点。机构认为,2016年是国有企业改革落实年,国企改革进程已然提速,市场已步入投资国企壳公司的黄金时期。 统计数据显示,目前两市停牌国企公司的数量超过了60家,较2月底的37家显著增多。而且,4月份以来停牌的国企上市公司就达25家,呈现加速迹象。同时,近期有强烈预期的国企改革相关个股表现强劲,如山西三维18日股价涨停,其在去年4月控股股东终止了股权转让事项,而且公司去年亏损5亿元。 国企壳资源公司的特征主要有:市值较小、整合成本较低;主营业务连续亏损,盈利能力较差;传统行业较多,产能过剩严重,景气度低迷。上证报资讯不完全统计,截至目前,有近30家国企上市公司曾经筹划重大资产重组但未能成功,目前还未到承诺窗口期。其中,敦煌种业、青海华鼎和双环科技等公司终止重大资产重组后,承诺3个月或6个月内不再重组的期限较为靠前,且总市值均小于50亿元。 敦煌种业的实际控制人为甘肃省酒泉市国资局,最新总市值为48亿元。公司于今年1月19日发布了终止重大资产重组的公告,公司为进一步优化产业结构,提升盈利能力,公司及各相关方筹划了本次重大资产重组。因为公司认为本次重大资产重组条件尚不成熟,决定终止,且承诺自本公告披露之日起3个月内,不再筹划重大资产重组事项,目前临近承诺不再筹划重组的4月19日时间窗口。 青海华鼎是青海省国资委旗下上市公司,总市值为48亿元,公司在去年10月28日公告终止了重大资产重组事项。按照公司承诺股票复牌之日起的6个月内,不再筹划重大资产重组事项来看,在4月底将过承诺期。双环科技自2015年以来,经历了两次筹划重大事项并均告失败。公司在去年10月29日终止筹划重大资产重组,即终止拟发行股份收购四川西林凤腾通用航空有限公司控股权,并进行配套融资。承诺未来6个月即今年4月末之前不再筹划。然而,在今年3月8日,公司提出因筹划非公开发行股票事项而停牌,随后在3月15日宣布终止并复牌,并承诺3个月内不再筹划非公开发行股票事项。

    互联网彩票或开闸,关注6只概念股来自

    1.【互联网彩票或开闸 年内推有限试点】权威业内人士表示,彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法,并且将在2016年有限、适时地推动互联网彩票试点。彩票主管部门已放开对互联网彩票的审批,但企业仍需要通过国家福彩中心和体彩中心的资质审核,至今尚未有企业名单从福彩中心和体彩中心传输过来。(经济观察报)相关个股:凯瑞德(002072)中体产业(600158)综艺股份(600770)姚记扑克(002605)高鸿股份(000851)鸿博股份(002229)2.【全国移动电子竞技大赛开启 电竞概念股火爆打响】下周全国首届移动电竞大赛将正式启动。大赛由国家体育总局联合大唐电信主办,腾讯、阿里、百度、中国移动等联合参与,作为国内首个官方移动电竞赛事,大赛受到业界强烈关注。继阿里体育旗下电子体育事业部亮相并创办世界电子竞技运动会后,电竞再一次进入我们的视野。相关个股:金亚科技(300028)深赛格(000058)博瑞传播(600880)浙报传媒(600633)东方明珠(600637)3.【网红风潮来袭:市场规模过千亿 概念股一炮而红】从靠“颜值荐股”的美女分析师到“擦边网红”的上市公司,“网红”成为了独特的新经济物种。A股网红概念也酝酿着升机。相关个股:南极电商(002127)昆仑万维(300418)浙报传媒(600633)游久游戏(600652)4.【超级电容器电极材料瓶颈获突破 5股迎升机】近日,南京理工大学夏晖教授团队成功合成了非晶FeOOH/石墨烯复合纳米片,这种新新型非晶材料将大幅降低超级电容器的成本,极大地推动其商业化。超级电容器电极材料瓶颈获突破,5股迎升机。(中国证券网)相关个股: 江海股份(002484)法拉电子(600563)新宙邦(300037)铜峰电子(600237) 南洋科技(002389)5.【A股6月有望入MSCI?提前布局相关股】4月15日有媒体报道称,不少机构都预计今年6月MSCI将会把A股纳入其全球指数系列,去年6月,由于A股市场对外国投资者准入设置了太多限制,MSCI决定暂不将A股纳入指数。A股6月有望入MSCI?相关个股:美的集团(000333)上汽集团(600104)保利地产(600048)恒瑞医药(600276)6.【我国首个人形美女机器人问世 人工智能突破不断】近日,我国首个人形美女机器人“佳佳”正式问世,据悉,这是我国首台特有体验交互机器人,除传统功能性体验之外,首次提出并探索了机器人品格定义。智能服务机器人市场空间达万亿级且处于蓬勃发展拐点,其前景已经吸引了诸多产业巨头投入其中,成为产业追逐焦点。相关个股:东方网力(300367)科远股份(002380)奥飞动漫(002292)科大讯飞(002230)长高集团(002452)7.【补贴新政助推新能源车】今年1月下旬四部委发文在全国范围内核查新能源汽车推广应用情况,估计最快的时间窗口在4-5月份,不排除4月底完成的可能。新能源汽车补贴的调整短期偏负面但长期看有利于行业健康发展,后续新能源汽车最大的变化可能在于油耗积分的推出有望加速新能源汽车的市场化。(中国证券网)相关个股:江淮汽车(600418)京威股份(002662)华域汽车(600741)亿纬锂能(300014)

    产权到期?房屋价值的小船说翻就翻来自

    100万买个房,住没多久,就要交几十万续费,花了几辈子的积蓄,贷款刚还掉,土地使用期又到了...... 花大价钱买了一套二手房,而这套二手房的土地使用权其实还只剩下两三年,就好比用高价买了辆快报废的二手车......买房时房价估值100万,但当你续期时,房价估值已经上涨到180万,你需要缴纳的土地出让金将是60万……产权到期?房屋价值的小船说翻就翻  现如今炒房、买房、高价房、学区房、婚房......房子的火爆程度有目共睹,很多购房者在买房时,更多的是关注售价、地理位置、配套等,关心的是房子的价值和增长空间。“我以为所有的房子买下来都是70年的产权,所以买房的时候压根就没有问过关于土地使用年限的问题。”很多人在买房时都是上述心态,更关注价格,而不怎么注意使用年限,而最近温州商品房的土地年限到期如何续期的问题引发了社会各界关注和热议。根据温州媒体此前报道称当地一部分市民正常买卖二手房后却无法完成交易,原因是土地使用权到期了,经当地国土资源局初步排查,温州市鹿城区内即有600余宗(套)。而从去年开始,20年期限的这批住宅土地使用权到期或即将面临到期。而且,这次市区一批上世纪90年代初期住宅用地使用权到期面临续期的问题,在全国可能也属先例。房屋产权年限如何划分?我国规定,居住用地的土地使用权期限为70年;工业用地的土地使用权期限为50年;商业用地的土地使用权期限为40年。70年的产权怎么算才正确?这个问题许多民众容易弄错,70年“产权”并不是从你买房之日计算,而是从土地获批之日开始,不是从商品房销售之日开始的。因为使用年限是从国家出让时开始计算,加上开发周期,最短也得1-2年,到你手里使用年限就不到70了,如果开发商再囤积一段时间或者几经转手就更短了。这种情况在各地楼市相当普遍,有的开发商从拿地到开发,周期从三五年到十年都很常见。事实上,开发商坦言,在目前一手房的交易过程中,购房者对所购商品房的土地使用年限提出异议的很少。70年后,房屋还属于我们吗《物权法》规定,土地使用权期满后,须自动续期。这里又要特别注意了,自动续期,不是无偿续期,这是两码事!这两者特别容易混淆。不过到目前为止,国家层面上尚未**土地使用权续期的实施细则,更没有对续期出让金的收取标准作出规定。70年房产权到期后该怎么办土地使用权到期后该怎么办?2007年3月通过的《物权法》第一百四十九条明确写到“住宅建设用地使用权期间届满的,自动续期”(并非像很多人所认为的那样是无偿续期)。从这个角度讲,法律上存在模糊空间,物权法规定可以自动续期,但该如何续期、需不需要交纳土地出让金以及交纳标准是多少都没有明确。截至目前,国家层面尚未**关于出让土地续期的实施细则,更没有对出让土地使用权续期出让金收取标准作出规定。所以,从理论上讲,如果土地使用权到期后,出让性质的土地使用权到期的市民,如果仅仅是居住需求,可以不用缴纳土地出让金而继续住在房子里。但若要考虑未来有转让、抵押房产的可能,那么缴纳土地出让金获得出让性质的土地使用权证是必要前提,或者在转让不动产时补交土地出让金。如果根据规划需要,国家要收回土地和地上建筑物,则需要对业主进行相应补偿,用类似拆迁安置的办法解决。看到这是不是也开始心慌了?赶紧翻出买房时的合同等文件细细研究研究吧,小编在这里也提醒广大购房者,在买房时别盲目跟风,光顾着选地理位置看价钱和增值空间,也要看看产权期限等等,否则一旦出现问题后悔莫及。

    人气用户

    人气热帖

      为什么有的散户死扛也能赚钱?

      今天大盘低开后盘中几次翻红。但是最终尾盘跳水,总体来看,上涨趋势线已经跌破,技术形态不是很好。目前的股市是上有周一向下跳空缺口3058的压力,下有2815缺口的支撑,未来应当在缺口范围内震荡调整。最经一直在提示,如果有反弹依旧要控制仓位。我已经说过好几天了,通过今天的反弹弱势来看。本轮沪指调整的目标会继续向下补缺。创业板再2100附近有个缺口,也会回补。目前的操作其实很简单。就是控制仓位,以仓位管理来控制心态。依据自己承受力可以有3-5成仓位。当然,如果你能拿住好股票,那么一直持有也无妨,下半年仍然有反弹新高。只不过看你能否承受住下跌。其实对于内心强大的散户来说,死扛也能赚钱。我曾经给杰西利弗摩尔的《股市大作手》写过序。杰西说的一句话我印象特别深。那就是:我的想法从来都没有替我赚过大钱,总是坚持不动替我赚了大钱,明白了吗?是我坚持不动!看对个股波动没什么了不起,且能在最佳利润点买卖股票,但他们都没能真正赚到钱。这是为什么呢?能看对波动方向的人很多,能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱,而这是最难学的。对于目前的市场来说,你看对了市场即将到来的波段调整并不难,但是看对了波段,却持有不动才是最难的。最近看了下面的一篇文章,我觉得可以和杰西利弗摩尔的话进行互相印证。那就是一些看上去并不爱贪图热闹的投资者往往最容易笑到最后,归纳他们投资成功的奥秘似乎都归结于一点,“死扛”。这就有点儿奇怪了,电视里、报纸里的那些“指点迷津”者不总是让人要记得止损吗?比如,一有风吹草动,就赶紧跑出来,千万不含糊!不过,千真万确的是,这20年来,周围靠短线取胜而后发财、发大财的并不是很多,比较出名的一名江湖大佬也遭牢狱之灾。倒是一些默默耕耘的老派投资者,靠长期持股就赚了很多钱。这种投资成功的概率是非常之大的。其实,如果一名投资者,不加上杠杆,完全没有必要在市场上跑进跑出,那是要折损很多交易手续费的,本金也会被不断侵蚀。媒体的话有时候不必太认真,这和股评人士一样,都是“语不惊人死不休”的主,唯如此,才能吸引用户的关心。“死扛”能够投资成功的一个前提是,阁下对公司基本面、股价水平,已经有了充分的研究,在介入时机、策略上也有一定的事先安排。比如,能买上10万股的量,没必要一天就把资金“子弹”打光,而是分批入手为宜。事实上,“市场先生”往往是很搞笑的,有时候确实能够给大家一个匪夷所思的低价。在上述基础上,“死扛”到最后成功的原因还是在于,其实A股市场是个很典型的周期性市场,这与市场发展的水平有关。即便是在很长时间里“被套”,但只要把时间拉长,返本并赚大钱的概率还是很高的。对这点,笔者周围的人士都有切身体会的。是金子总是会发光的。有时候,你被盘中主力洗盘洗的死去活来时候,要设身处地想想,其实,你在市场上赚钱,究竟是赚的谁的钱呢?盘中的主力会那么轻而易举地让你“掠夺”财宝而去吗?所以,当操盘手在折磨你的时候,“死扛”的你其实也在折磨着对方。这并不是戏言。只不过,对方想把阁下“洗盘”洗出来,而阁下又想在股市上分得一杯羹。当你已经淡忘股票账户里有一些市值的话,也许,成功就在向你招手了。还有个问题是这几年体会到的——机构因素。说实在话,机构似乎做不到“死扛”,因为有资金成本和客户的赎回压力,所以在大多数情况下,大型资金的“追涨杀跌”也很普遍。印象中,去年市场极度恐慌时候,几十手的抛盘卖一,竟然能够把一个质地不错的股票摁在跌停板上,显示出A股或者投资者结构是多么的不成熟。这时候,你大发慈悲之心,吃入一些股票,那后来获得的回报是很惊人的。“死扛”显得很笨拙,很难看,但事后却往往能验证,笑到最后的往往是那些走在人迹罕至的道路上的投资者。为什么投资死扛就能赚钱呢?原因在哪里呢?因为牛股的波段有时和大盘不一样。你懂得企业价值,市场未必懂。所以投资人其实没有必要在意别人的对股市的看法,也不用在乎别人的大盘分析,做好自己手中的股票就行了。真正左右你的投资决策的,不是市场的涨跌,而是你对股票价值的判断。如果你认为自己选择的股票,非常有价值,而且被低估,那么要相信自己的判断,继续持股不动,而不是因为害怕大盘调整而卖出。记住,华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物,因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过,以后会再度发生。因为投机是人的本性,人性更古未变。战胜自己人性的弱点,方能战胜市场中的大多数人。(作者:莱亚)

      重阳投资:大跌之后市场何去何从?股灾可能性不大

      A股以迅雷不及掩耳之势大幅调整。重阳几位分析师和基金经理一起盘点市场,研判后市。认为后市发生股灾的可能性很小,这次下跌可能是对债务违约和货币转向的担心。小璇子(主持人):开场的第一个问题,问一个犀利点的。伟荣,几天前你写了一篇充满哲学思维的文章《用第二层次思维看待当前市场》,认为当前一致预期的结果可能是市场反复震荡向上。这个“震荡”还挺大的哈?吴伟荣: “震荡”的幅度确实超出预期,这正是市场的魅力。预测总是困难的,但如果是基于客观理性的判断,即使错了也能无愧于心,承受压力才能更好地反思自己的论据和逻辑。小璇子:那么,经过反思后,你改变了之前的判断吗?吴伟荣:没有,我仍然认为发生股灾的可能性较小。去年8月底的股灾触发因素是汇率超预期贬值,引发全球资产的动荡;今年1月初则主要是外围因素叠加了熔断;这次没有很明显的因素,可能是对债务违约和货币转向的担心。债务杠杆依旧在高水平上持续提升,不过目前仍在可控范围内,尚不足以酿成系统性风险。货币转向个人觉得只会是微调,一方面经济反弹基础薄弱,另一方面物价上涨虽然可虑,但也还看不到很坏的情况。市场放大了负面的影响。小璇子:对于市场普遍议论的引发“4·20”暴跌的两个原因——信用债违约和货币政策转向,各位怎么看?谭伟:我认为这两个原因都比较牵强。首先,信用债违约要导致股市被拖累,逻辑在于出现流动性危机。但经过2013年的钱荒,央行应该不会让这种情况再度发生。从长期来看,信用债违约会使无效的资金占用降低,触碰刚兑,反而利好优质的债券和股票。另一方面,虽然相关人士表示货币政策会更加稳健,但这更多的是针对一季度天量信贷和社融的表态,并非意味着货币政策会收紧。在目前经济刚刚出现企稳迹象的时候,供给侧改革步入深水区,略偏宽松的货币政策环境应该是共识。小璇子:那么暴跌的原因是否还要更多从估值和博弈面来解释?陈苏明:是的。考虑到之前几天,市场在一季度和3月经济数据超预期和外围市场回暖的情况下“该涨不涨”,而昨天在久盘之后没有实质利空的情况下,也能暴跌,市场对潜在或有风险因素如此敏感,反应如此激烈,反映当前市场整体并不强势。去年6月以来连续三次股灾在投资者心中的阴影依然存在,市场博弈特征明显,捕风捉影的“利空”也能导致羊群效应般抛售。小璇子:怎么理解市场博弈特征明显?谭伟:昨天成交量明显放大,可以看出很多之前犹豫不决的投资者,在恐慌情绪带动下选择离场,这反而降低了后面进一步暴跌的概率。即使在昨日的大跌之前,大部分投资者也是谨慎的,并未出现情绪高涨的氛围。从同行的反应来看,这次大跌的伤害程度比前几次要小,很多人仓位不高。同时,昨天的大跌中,大多数股票的跌幅比上次要小。这些细微变化都表明市场结构比之前要稳固。小璇子:最后,我要问大家一个“最具市场魅力”的问题了。你们怎么看后市?王明聪:经过昨天的急跌之后,个人倒对后市的看法更加乐观一些了。本来大家仓位并不高,又来了这样一条大阴线,利空更加小了。市场出现大涨和大跌的可能性都是非常小的,更有可能是慢涨或者阴跌。投资者还是这么害怕下跌,那市场就比较难跌下去。摔一跤之后更大可能是重新慢慢往上磨。陈苏明:目前促进市场企稳反弹的大格局没有变化,市场大概率不会重现股灾4.0。首先,经济持续企稳反弹,市场可能低估此轮经济反弹在时间和空间上的持续性,尤其是对企业盈利恢复的作用,正在披露的一季报可能会逐渐给市场更多信心;其次,货币政策稳健略偏宽松不变,二季度后可能信用政策会回归中性,但货币条件依然会保持适度宽松状态。

      今天最火的事件——papi酱首次视频广告拍出2200万天价。

      跪了,2200万。。。会不会拍卖后倒贴企业2100万,听说中标的企业老总跟罗振宇还是老朋友,在阿里直播拍卖现场,中标的就是阿里的电商小圣已跪

      收评:金融资源联手护盘 暴跌修复需耐心

      【盘面简述】  早盘两市低开高走,午后三大股指继续回落,盘中在金融股的拉升下,出现一波反弹,尾盘继续杀跌。盘面上,稀土永磁、钢铁、有色、稀缺资源、福建自贸区、煤炭、期货概念等板块表现较强,二维码识别、无人驾驶、证券、草甘膦、网络安全等板块大幅回调。从技术面看,大盘受制于30日均线压制。在趋势明朗前,投资者当保持谨慎,不要轻易追涨,可逢低建仓滞涨蓝筹股。  【板块方面】  钢铁股早盘大幅拉升:方大特钢、安阳钢铁、柳钢股份涨停,新钢股份、太钢不锈、抚顺特钢、柳钢股份涨幅超5%。稀土永磁板块早盘全线飙升:江粉磁材、创兴资源、盛和资源、银河磁体、中科三环等盘中纷纷冲击涨停板。  【消息面】  1、央行“呵护”短期资金面逆回购量创近两个月新高  央行近期更加注重对短期流动性的调控。20日,央行以利率招标方式开展了2500亿7天逆回购,该操作量创下了近2个月的新高。但并未改变市场资金面的趋紧态势,昨日银行间市场中短期资金价格普涨。昨日,央行将逆回购操作量增至2500亿,创下了2月26日以来单日操作量的新高。鉴于当天到期逆回购为400亿,故昨日实现资金净投放2100亿。而上周全周才实现净投放700亿。  2、公募基金:股市杀跌空间有限结构性机会突出  对于昨日市场的大幅下跌,多家基金公司认为,没有必要太过恐慌,应理性看待市场的后续发展。上投摩根基金认为,昨日市场大幅下跌,主要有三方面原因:一是市场前期反弹较多,已累积一定获利盘,部分资金有获利了结的需求;二是目前市场参与主体仍为存量资金博弈,缺乏增量资金,上攻乏力;三是4月以来债券市场的连续下跌对A股也产生一定的影响。  3、沪指巨震失守3000点净流出资金逾千亿  经过前两个交易日的缩量盘整后,A股周三终于作出方向选择,沪指一度暴跌逾4%,失守3000点。当日沪深两市成交金额环比均大幅放量。盘后数据显示,当日沪深两市的资金净流出逾千亿元。资金面上,据统计,周三沪深两市净流出资金达到1157亿元,比前一个交易日的净流出金额224亿元大幅增加,同时也是连续第5个交易日净流出。值得注意的是,周三沪深两市1157亿元的净流出金额创了近8个月来的单日净流出金额的最大纪录,低于去年8月18日的1398亿元。  【巨丰观点】  早盘两市低开高走,午后三大股指继续回落,盘中在金融股的拉升下,出现一波反弹,尾盘继续杀跌。盘面上,稀土永磁、钢铁、有色、稀缺资源、福建自贸区、煤炭、期货概念等板块表现较强,二维码识别、无人驾驶、证券、草甘膦、网络安全等板块大幅回调。  稀土永磁板块全线飙升:江粉磁材、创兴资源、盛和资源、银河磁体、中科三环等盘中纷纷冲击涨停板。稀土板块国家收储尚未兑现,但市场传闻已久,近期主要品种出现价格上涨,将涨价题材的炒作延续下去。钢铁股也是同样的炒作逻辑:方大特钢、安阳钢铁、柳钢股份涨停,新钢股份、太钢不锈、抚顺特钢、柳钢股份涨幅超5%。       午后,银行股止跌回升,招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行等涨幅居前。目前银行股是市场的定海神针,但机构对于银行一季度业绩预期并不乐观。不排除银行股还有最后一跌,切莫追高操作。  本次反弹有两条主线,一条是美元走弱带来大宗商品价格反弹,其起点是3.17日美联储议息窗口宣布不加息;而另一条则是金融股,其源于3.18证金宣布恢复转融通,随后还有债转股利好,这两条主线都未有改变,因此行情还会持续下去。  巨丰投顾丁臻宇认为周三沪指借所谓的利空快速击穿3000点和20、30日均线,暴力洗盘进行诱空的嫌疑极大。大跌之后,必有反弹,市场有望复制去年11月27日之后的走势,重返2900~3100点箱体。空头集中宣泄完毕后,市场将重回震荡上行的节奏。今日盘中出现弱反弹,没有试探昨日低点,已属难得。投资者切莫轻易追涨,有些高位票正在构筑头部,要注意甄别。

      安信策略:暴跌并不可怕 可怕的是股市跌期货涨

      4月20日股市暴跌,跟过去一年投资者所经历的千股跌停动相比,连挠痒痒都算不上。下午反弹,指数往回蹦了近70点,跌幅大大收窄。看起来,似乎只是虚惊一场。仔仔细细梳理一遍脉络,却在这个即将立夏的时刻,后脊背发凉,细思极恐!股市暴跌可能的原因,掰着手指头数数,无非那么几个:第一个是担心货币紧缩,今天各大头条纷纷出现了一则新闻:“中国央行研究局首席经济学家马骏周二称,一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素,未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑对物价和房地产的影响。”字里行间,很自然的可以联想起两个字:“紧缩”。很多面对向好的宏观数据,天天抬头看天担心通胀的同志们,一下子找到了组织,热泪盈眶:你妈我妈都不如央妈亲啊。其实跟政策的都知道,今年是十三五的开年,保增长重要性毋庸置疑(详情见两会解读)。在通胀过警戒线之前,央行很难采取实质性行动搞紧缩,因为阻力太大,充其量不过喊喊而已。更何况,这两天庞大的债券市场摇摇欲坠山雨欲来。资产荒倒逼金融机构们把杠杆用到顶冲进债市获取少的可怜的收益,日子本来过的紧巴巴,企业债违约忽然冒出来凑热闹。搞的部分机构慌不择路甩卖,甚至有信用债卖不出去就开始减利率债的,眼瞅没处理好可能出系统性风险的时候,你说央行紧缩?天哪,这需要多么伟大的想象力?退一万步,就算央妈真的开始紧缩,理论上所有风险资产都应该下跌,美林时钟上风险度最高的商品尤其应该跌的鼻青脸肿吧?不好意思,您猜错了。真相是这样滴:给大家说个笑话,敌军来袭,前线刚打个胜仗。回头一看,后方崩溃了,民兵们逃个一干二净。汗,这是怎样的尴尬啊。经济数据企稳回升,企业盈利复苏显著。有那么一帮民兵,宁可选择期货市场从军去零和博弈赌一把,也不愿意选择股市后方你好我好大家好一起往上搞,这是为啥?真的是期货的钱更好赚么?这些年,死在期货上的人,骨头都能填平马里亚纳海沟了吧?你股票上跌倒被套,肯死捂不放的话至少还有一线机会咸鱼翻身,毕竟股票还在手上。期货上跌倒,保证金亏完立马出局回家,想翻身凑够钱再来吧。同样是赌经济复苏周期品上涨,历史低位的有色煤炭钢铁股票价格难道不比有色煤炭钢铁的期货价格更安全么?至少赌错了,你股价也跌不到哪里去吧,还能比去年更差么?还能比08年更差么?为何游资们宁可选择期货市场?资本逐利是天性,放着风险收益比更好的股票不做(收益无限亏损有限,毕竟周期股股价还在08年的低位附近徘徊),跑去人生地不熟的期货市场上搏命,是什么驱使他们做出选择?《三体》说宇宙就是一个黑暗丛林,每个文明都是带枪的猎人。套用刘慈欣大神的黑暗思路,股市由大鱼小鱼和虾米共同构成生态链,大鱼们制造热点,小鱼们基于分析跟随热点,虾米们看图冲进来推波助澜。大鱼日渐稀少之后,没有出现欣欣向荣和谐共赢的一幕,反而导致情况恶化—这个系统对刺激和变化不再敏感。需求在复苏,盈利在改善,指数碎步上行,市场却缺乏热点。打一圈电话了解情况,很多机构投资者(包括公募私募)在干什么呢?在担忧通胀是否抬头,在担忧转型能否成功,在担忧经济复苏能否持续,悲观成为主基调,汗。要放在过去,早卷袖子开干了。中国还是那个中国,经济还是那个经济。相信供给侧改革需求侧复苏的人去了期货市场掘金,不相信的人留在了股票市场吐槽。侯门一入深如海,从此萧郎是路人?第二个是担心债券市场崩溃, 3月份以来,传统行业信用债出现了违约风险连续暴露的一波小高潮,越来越多的投资者开始担心违约事件更集中暴露,甚至出现刚性兑付的彻底打破。于是信用利差开始走高,债券市场出现下跌。债券市场一旦崩盘,会对股市造成多大影响呢?两个字概括:一起暴跌。不展开,直接看历史数据:1)2011年为抑制通胀一年加息三次,7月第三次加息后利率明显上行,利差也上行明显,3个月AAA企业债最高信用利差上升至1.66%,这三个月期间指数最大跌幅达15.56% ;2)2013年钱荒(期限错配,8号文限制非标、银行资金面抽紧)造成6月底的债市崩盘,3个月国债利率最高上升至5.11%, 3个月AAA企业债信用利差上升至1.60%,上证指数6月25日最大跌幅5.08%,当月最大跌幅接近20%,大跌过后随着流动性的缓解市场反弹上行;3)其他几次信用利差大幅飙升的时候如2013年12月11日-2014年2月13日,3个月AAA企业债信用利差上升至2.31%,期间上证指数最大跌幅接近9.66%; 2014年11月11日-2014年12月19日,3个月AAA企业债信用利差上升至2.01%,利率飙升最大的当日指数下跌5.43%,但期间上证指数最大涨幅接近25.88%(国债利率上行不明显,降息刺激下金融股估值修复带动市场上行);2015年5月15日-2015年6月25日,3个月AAA企业债信用利差上升至1.9%,期间上证指数最大跌幅接近5.9%。总的来说,若利差飙升及利率大幅上行,则对A股市场的影响冲击较大,比较负面。结果很清晰,如果债市崩盘,股市短期大概率会砸个坑。问题是,债市会崩盘么?首先,央行主动紧缩(类似钱荒)导致的债市崩盘不可能出现。其次,通胀抬头引发的债市崩盘短期内不可能出现,现在CPI才2出头而已。还剩下最后一种可能:放任刚兑打破,引发恐慌,导致债券市场出现解杠杠式的连锁下跌。可能性几何?2016年金融的监管风险底线是不发生系统性的金融风险,因此从政策层面发生大面积违约的概率较小。对于产能过剩的行业,国家有可能采取相关措施进行化解,如债转股等,因此连续的、大面积的刚兑打破是小概率事件。从今天市场的表现上看,违约可能性较大的钢铁、煤炭、有色等行业表现还相对靠前。退一步讲,即便当市场出现极度恐慌,投资者开始大量抛售低等级的传统行业信用债、并且无人承接的情况时,央行目前也有足够的政策空间和手段,来向释放流动性,并最终进行兜底(根据wind数据,能源和材料行业的企业债余额总额为3964亿元,短期两大行业的融资券余额总额为8470亿元,但用EBIT/利息费用(由于wind的EBITDA/利息费用数据披露不完全)小于1筛选后,前者总额下降至2380亿,后者总额下降至786亿)。注:从韩国的经验来看,之所以出现剧烈的刚兑打破过程,在于两方面的因素,一是企业部门的状况之差和金融部门的坏账之多,二是在亚洲金融危机的背景下,汇率大幅贬值制约了央行的货币政策空间。最终导致韩国政府无力继续维持刚兑,并于1998年前后以剧烈的方式打破了刚兑。而对于我国来说,不管是货币政策的空间,还是对于汇率的控制力,亦或是正在筹备的债转股,情况都远好于亚洲金融危机时期的韩国,这就意味着,决策层有足够的能力让打破刚兑的过程稳步推进。第三个是技术破位引发抛售,本人技术分析接近文盲水平,不予置评。只知道技术分析选手们都是跟随者,趋势的强化者,而非创造者。结论,中短期内最主要的不确定性来自债券市场,只要债券不崩盘,股市下跌应该就是短暂的。但是且慢高兴,真正的风险不在这里,而在市场的中长期生态变化。一个日渐悲观主义的股市,一个生态链变异的股市,还能充当宏观经济的晴雨表么?一个波动率越来越小的股市,还能吸引各路资金飞蛾扑火般进来么?如果有一天,人气全无导致新股神话也破灭的时候,谁给股权融资买单?

      方正证券:双轮驱动供给侧改革加速推进 关注三板块机会

      今日,供给侧改革主题相关的煤炭、钢铁、有色等板块再度全面爆发,再度占据行业涨幅榜前三甲。我们四月主题首推供给侧改革的核心逻辑在于:中央、地方双轮驱动,供给侧改革加速推进;债务问题、职工安置两大核心问题有望破冰,供给侧改革迎来实质进展,因此建议关注煤炭、有色、钢铁的投资机会。详见4.1月度主题报告,4.6月度主题电话会议,4.12和4.17跟进报告,4.18跟进解读电话会议,4.20黑色系商品期货解读电话会议。  自去年11月习总提出供给侧改革以来,相关概念逐步成型,政策持续密集发布,以煤炭、有色、钢铁为主的周期股重回视野。我们4月1日发布月度主题报告,4月6日召开月度主题电话会议,尤其是近一个月以来,我们组织了山东、重庆、湖北、安徽等地的调研,密集拜访了当地发改委、国资委、财政厅、统计局、金融办、银行,以及部分实体企业,就经济运行情况、供给侧改革、国企改革等热点问题进行了深入交流和沟通,结合前期我们对山西、唐山、沈阳的调研情况,我们四月主题投资首推供给侧改革,建议关注煤炭、有色、钢铁的投资机会,周期中首推煤炭,标的方面首推中国神华(14.970, 0.12, 0.81%)。4月12日,我们发布跟进报告,重申推荐!  中央、地方双轮驱动,推荐逻辑不断兑现。  我们重点推荐供给侧改革的核心逻辑在于:供给侧改革加速推进,有望持续迎来实质进展。四月以来,中央强力推动,地方加速落实,中央和地方的双轮驱动,不断兑现我们推荐供给侧改革的核心逻辑,作为供给侧结构性改革中的第一要务,去产能已经形成国家和地方层面的全面共识,迎来加速推进落实期。  中央层面,关于供给侧改革,我们发现除了党和国家领导人频繁提及,表示推动供给侧改革外,我们还发现,在中央部委层面,供给侧改革迎来了配套政策发布的高潮。根据发改委的表态,为落实化解钢铁煤炭行业过剩产能、推进供给侧结构性改革决策部署重大任务,中央10大部门,围绕职工安置等方面,制定了8大专项配套政策文件,正陆续印发。已经公布的有《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》、《国土资源部关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》、《关于在化解钢铁煤炭行业过剩产能实现脱困发展过程中做好职工安置工作的意见》。我们认为,中央层面政策密集**,表明供给侧改革进入加速推进期,后续政策仍然会持续**。  地方层面,4月12日媒体报道,安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至国务院有关部门。4月14日,山西省长李小鹏主持召开省政府常务会议,研究部署煤炭供给侧结构性改革,会议原则通过《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见(送审稿)》,4月17日,新华社报道内蒙古已研究制定相关方案,力争用3年至5年时间化解煤炭行业过剩产能约1.79亿吨,积极落实中央配套政策。我们认为,八大省份上报去产能方案,以及全国最大两个煤炭省份制定相关方案,表明地方政府在供给侧改革方面已经进入加快落实推进期。  供给侧改革两大核心问题有望破冰。  我们认为,供给侧改革有两大核心问题,即债务问题和职工安置。之前市场对供给侧改革的观望,均源于对这两大问题的担忧,无论从调研结论、还是研究结论来看,两大问题均是最大阻力。随着近期中央和地方的表态,结合此前我们队山东、重庆、湖北、安徽、山西、唐山、沈阳等地的调研情况,我们认为,供给侧改革去产能的两大核心问题逐渐迎来实质利好,即将破冰进入实质推动落实阶段。  债务问题方面,李总理4月11日表示,用市场化债转股等方式逐步降低企业杠杆率。我们认为,债转股对供给侧改革意义重大,对于化解去产能行业的债务问题起到实质推动作用。同时,债转股还能够降低企业的负担,推动去产能行业的转型升级,对于释放企业活力,解放生产力均有重大促进。  职工安置方面,近日,人社部、发改委等7部门印发了《关于在化解钢铁煤炭行业过剩产能实现脱困发展过程中做好职工安置工作的意见》,这是国内供给侧改革推进以来公开下发的第二个部委配套细则文件,系统明确了安置职工过程中不同主体的责任,不同资金来源及使用方式,强调多渠道分流安置员工。我们认为,该政策的**,对供给侧改革的职工安置做了系统、全面的规定,有助于供给侧改革的落实推进。  继续推荐供给侧改革主题:首推煤炭,标的首选神华。  自我们4月1日推荐以来,从市场表现看,煤炭行业指数上涨11.2%,排名全市场行业第一名,钢铁、有色分别上涨9.3%、6.7%,均位居前列。我们认为供给侧改革的全面推进落实仍在继续,后续催化因素仍会不断兑现,相关板块依然面临投资机会,继续推荐关注!  结合供给侧改革、国企改革、债转股、基本面等四个方面,供给侧改革主题我们首推煤炭,作为去产能的主战场,煤炭行业景气度有改善,各省计划的去产能规模超预期成为主题催化剂,且后续存在依托供给侧加快国企改革和债转股的契机。标的方面,我们推荐西山煤电(8.64, 0.44, 5.37%)、兖州煤业(10.900, 0.24, 2.25%)、中国神华等,重点推荐国企龙头——中国神华,基本面具有明显的比较优势,存在整合行业以及拓展新领域等预期,另外从价格看,神华依然处在历史底部,进可攻、退可守,是当下配置的理想标的!

      海通策略:16年资金供需紧平衡 重回存量博弈市

      今日上证综指、创业板指分别跌2.3%、5.6%,负面因素主要是近期债务违约不断,主要债券品种已有25只实质性违约,今年以来11只,违约速度明显加快。17日周报《什么时候卖?》指出,这次行情核心逻辑是政策面偏暖带来的风险偏好提升,反弹已过大半,演变为反转的条件暂不具备,当下应考虑什么时候卖。周三暴跌显示风险偏好在发生微妙变化。1月底-2月底我们坚守2600-2700点是底部区域,提出3-4月是上半年最好的做多窗口期,类似于15年10-11月。今日暴跌形态上类同11月底,政策实质性转折前,急跌后市场仍会反抽,但最肥阶段已过,操作上小心为上。市场再次来到3000点附近,投资者对后市的看法分歧比较大,接下来的行情到底会怎么走?我们从资金层面具体分析一下,如果市场想走出一波大的上涨行情,必须有增量资金不断入市,而目前市场依然是震荡市存量资金博弈,下面借鉴历史做出具体分析。  1. 回顾历史:股市涨跌伴随资金进出  股市涨跌与资金流动相生相长。股市涨跌伴随着资金的流入流出,整体上看证券交易结算资余额和上证综指的走势基本一致,在09年、14年年中-15年6月两波牛市中资金大量流入,10-12年底、15年6月后两波下跌中资金大量流出,13年初至14年中震荡市中资金变化不大。从投资者结构角度出发,可以把资金流入归为四个方面:散户资金(银证转账)、杠杆资金(融资余额)、机构资金(基金、保险等)、海外资金(沪港通等)。资金流出可以跟踪三个方面:股市融资(IPO和再融资)、交易费用(印花税和交易佣金)、产业资本净减持。下面我们对过去几年三个不同阶段的市场涨跌和资金流入流出进行详细回顾。  13年初至14年中存量资金博弈市,资金净流入小且没有持续性。13年初至14年中具有明显的存量资金博弈市的特征,上证综指在此期间基本没有涨幅,且市场波动比较小。13年1月至14年7月资金流入合计9185亿,流出合计10301亿,资金供需基本平衡。资金净流入规模较小,每月在1000亿之内,而且没有持续性,没有出现过持续三个月以上的资金净流入。存量博弈市中成交量也较低,日平均193亿股,平均年化换手率为174%。  14年下半年开始增量资金入市,市场走牛。14年下半年能够走出增量资金牛市有两个条件,一是外部有利宏观条件的催化,14年开始利率不断下行,并于11月21日开始了新一轮降息降准周期,此外在14年下半年改革预期上升和沪港通刺激下风险偏好不断提升;二是股市内部微观结构的改善,A股经历多年的震荡下跌后,至14年年中全体A股PE只有11倍,处于历史底部,具有形成大牛市的内在条件。从资金层面上可以看出,14年7月资金净流入明显放大,为2200亿。在11月21日降息的刺激下,资金进一步加速入市,净流入规模从2000亿放大到4000亿左右。资金入市最疯狂阶段出现在15年3月之后,每月资金净流入都在1万亿以上。14年8月至15年6月,资金流入合计93020亿,流出合计20593亿,资金流入远远高于资金流出。资金牛市期间成交量和换手率也大幅增加,日平均成交量为578亿股,平均年化换手率为501%,为存量博弈市时的三倍。  15年6月股灾后资金大量流出,于16年2月开始趋稳。受证监会严查场外配资的影响,15年6月开始股市急转直下,半年时间上证综指从5178高点下跌到16年1月底的2638点,降幅49%。15年7月至今资金入市情况也是一波三折,15年7月-9月三个月间资金大量流出,流出金额高达22640亿,10月随着行情反弹资金有短暂的流入,11月和12月资金小幅流出,16年初的再次暴跌使得1月资金流出额升至2719亿,二三月份资金流入流出开始趋稳,市场演变成存量资金博弈行情。  2. 参考历史,资金入市有三个阶段  资金流动和市场涨跌相生相长,那么资金入市存在什么节奏?我们发现在牛市早中晚期,不同类型资金流入情况不同,资金入市主要有以下三个阶段:  第一阶段,超级大户率先入场。我们一般称资产规模1亿以上的个人投资者为超级大户,他们通常是专业、职业投资者,相比机构投资者,他们和产业资本联系更紧密,能很快调动资金,所以入市一般较快。以本轮牛市行情为例,14年初利率开始下降,3月份价值股吸引力上升,出现相对收益,直到7月下旬,周永康被立案审查、确定四中全会召开时间及依法治国主题,成为改革提速重要分水岭,利率下行和改革预期支撑下,市场风险偏好提升,场外资金不断入场,全面牛市正式启动。观察资金入市情况,超级大户(资产规模1亿以上)和中小散户(资产规模500万以下)资产规模增速对比显示,14年中到15年初超级大户增速远高于中小散户,行情初期阶段超级大户入市更明显。  第二阶段,机构投资者入场。当市场从底部开始有一定涨幅,出现“赚钱效应”后,申购基金的资金不断增加,保险资金也开始加仓,机构投资者入场。在本轮牛市行情中,14年11月上证综指上涨了20-30%后出现了“赚钱效应”,尤其是11月21日降息后股市上涨行情更加明朗,此时机构投资资金不断入场,从11月开始公募基金每月新发行达300亿以上、险资每月加仓600亿以上,15年3月后机构投资者入市资金进一步暴增,公募基金每月新发行增至4000亿以上、险资每月加仓1500亿以上。此外在06年牛市行情中,06年5月时指数已经有一定涨幅形成“赚钱效应”,此时公募基金大规模流入股票市场。  第三阶段,牛市中后期散户入场。当“赚钱效应”不断发酵,任何人进场都能赚钱时说明牛市行情已经到了中后期,此时大量的散户进入股票市场。散户入场主要通过储蓄搬家由银证转账的形式进入股票市场,07年和09年牛市中后期储蓄搬家现象明显,07年初上证综指从底部上涨到3000点左右时,居民存款余额增速急剧下降,从15%下降到07年10月的3.7%,储蓄资金大量流入股市。09年5月上证从底部1664点上涨到到2600点时储蓄搬家开始出现,居民存款余额增速从30%下降到09年底的15%左右。本轮牛市行情中,我们看到15年3月上证综指上涨到3000点时银证转账净额迅速放大到4821亿、此后三个月近万亿,散户入市资金不断放大,基本上也宣告了行情进入尾声。  目前资金入市处于哪个阶段?《用望远镜看,A股处于什么阶段?-20160408》中我们回顾分析了12年底开始的牛市如何产生、发展、结束的,本轮牛市发酵于创新,12年底中小创盈利出现向上拐点,结构性牛市出现,14年下半年改革预期升温、货币宽松,资金流入明显放大,牛市全面扩散,15年3月之后每月资金净流入都在1万亿以上。15年下半年开始转型牛+大水牛遭遇了两大烦恼:第一,美国创新动力减缓,全要素生产率下降,美股止涨、开始震荡,中小创盈利增速放缓。而改革并没发力,经济增长动力青黄不接。第二,美联储加息,人民币贬值压力出现,货币宽松受限。大类资产角度,因股市环境改变,资金流入股市的趋势中断。去年四季度有资金入市迹象,但一月的暴跌使得资金入市中断,二三月资金净流入不明显。目前资金入市三个阶段中的第一个阶段超级大户入市目前还没有看到,市场依处于存量资金博弈阶段,增量资金持续入市的行情暂时难以发生。望远镜看,市场进入牛市结束后的震荡蓄势期,重获生机有两条路径:第一,创新重新发力,盈利改善,类比美国94年。第二,改革重新发力,效率提升,类比中国97-99年。  3. 16年资金供需紧平衡  下面我们大致估算一下未来三个季度资金供需状况。  资金流入1:银证转账和场内融资净流入预计4500亿。13年银证转账资金净流入2048亿,14年8046亿,15年29735亿,我们预判16年市场大概率震荡行情,类似于14年11月降息前的阶段,类比当时银证转账净流入可能在6000亿左右的规模,未来三个季度4500亿。除此之外,今年融资余额增长的空间不大,目前8900亿左右,回到了14年12月水平,当时上证综指3000点左右。  资金流入2:公募基金资金流入3000亿。13年股票型和混合型基金合计新发行1140亿,14年2127亿,15年15148亿,预计16年资金通过基金流入的数量比15年大幅减少,按照一季度1000亿左右规模推测,未来三个季度流入3000亿。  资金流入3:保险、社保、养老金配置性需求预计4100亿。16年1月保险资金余额为11.4万亿,投资于股票和基金的比例为13.6%,保险资金普遍风险偏好较低,预计很难再继续提高仓位,险资规模目前每年增速15%,这部分未来三个季度带来的增量资金大概1500亿。14年末社保基金资产总额为1.54万亿,13年末1.24万亿,过去三年复合增长率为20%,保守估计16年末社保基金能达到2万亿的规模。社保基金投资股票上限40%,目前20%左右,保持此比例,新增入市资金600亿。人社部称将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作,预计今年养老金将会分批入市。2014年末基本养老金结余3.5万亿,扣除预留支付资金外,可投资资金预计2万亿左右,《基本养老保险基金投资管理办法》规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%,参照目前保险资金投资股票比例13%,社保基金20%,保守假设养老金投资股票比例10%,则会带来入市资金2000亿左右。  资金流入4:海外资金流入潜在资金1700亿。MSCI在3月30日表示已重启有关16个市场分类建议的咨询,咨询内容包括纳入中国A股流通股,将在6月份公布决定,未来A股将有望纳入新兴市场和全球市场指数两个指数系列。目前,新兴市场、全球市场指数仅包含港股和B股,权重分别为18.8%、2.4%,按照MSCI测算,完全纳入A股后,MSCI新兴市场指数、全球市场指数分别增加A股权重15.7%、2%。14年底全球追踪MSCI新兴市场、全球市场指数的资产分别为1.5万亿和2.1万亿美元,静态测算新增A股配置资金2652亿美元。按照期初10%的折算比例测算,增量资金为265亿美元,折算为1700亿人民币。  资金流出1:IPO规模预计540亿左右。14和15年IPO实际募集资金分别为613亿和1470亿,16年因为年初股灾的影响,前三个月IPO规模只有106亿,预计接下来IPO的审批速度将会加快,按照月均60亿(14年每月平均IPO融资规模)的规模,未来三个季度IPO规模预计在540亿左右。  资金流出2:再融资规模预计9000亿左右。14和15年再融资实际募集资金分别为6876亿和13732亿,目前通过董事会预案而未发行的再融资规模为25400亿,其中现金认购部分18000亿,如果未来三个季度完成其中50%,则再融资规模为9000亿左右。16年1季度再融资规模3100亿,如若接下来延续该进度来测算,未来三个季度再融资规模也在9000亿左右水平。  资金流出3:产业资本净减持预计3200亿左右。14年和15年限售股解禁市值分别为16168亿和32544亿,而实际净减持分别为1414亿和2108亿,占比8.7%和6.5%。16年限售股解禁总市值为21722亿,根据历史统计限售股中实际减持占比历史平均为5%、极端值为20%,我们假定这21722亿市值的限售股实际减持比例为15%,那么未来三个季度产业资本净减持预计3200亿左右。限售股解禁中有相当大比例是定增股解禁,而且目前投资者也比较关心这部分的情况,16年定增解禁规模为15144亿,其中定增时现金认购部分为4640亿,大部分为资产认购,这部分资产认购的定增项目减持压力较小,所以实际减持规模可能并不会像市场预期的那么大,我们认为未来三个季度3200亿(包含定增解禁后减持部分)的产业资本减持规模是适当的。  资金流出4:交易费用预计2000亿左右。交易费用主要包含两部分:印花税和交易佣金。印花税一般为交易金额的千分之一(单向收取),交易佣金为目前市场普遍水平为交易金额的万分之六(双向收取),14年和15年全部A股的成交金额分别为73万亿和253万亿,从16年的成交情况来看,每个月平均大概是10万亿左右,则预计16年全年成交金额在120万亿左右,相应的印花税和交易佣金分别为1200亿和1400亿,未来三个季度交易费用约2000亿。  16年未来三个季度资金供需紧平衡。16年未来三个季度资金供给预计13300亿,资金需求14700亿,资金供需整体紧平衡,未来大概率震荡市,要做好打运动战的准备。

      股市大跌,难道真是私募大咖准备考试无心恋战?

      今日,沪指大幅跳水,失守3000点;创业板暴跌5%。我的天,真被吓一跳啊,盘中一度心慌的以为股灾要来了?综合市场各方观点来看,今日暴跌的原因主要有这几个:近一个月获利盘累积较多,一直没有明显的下跌释放;近期国企债券频频违约让市场对信用风险逐步产生担忧;三月外汇储备尽管上升,但是建立在美元指数大幅贬值近5%的基础上,4月份如果外汇储备有回落会引发新一轮人民币贬值的担忧,美国四月底是否加息也是未知数。对于下跌,赔钱的股民当然不开心,那还有哪些人不开心呢?当然就是疯狂唱多的相关人士!近来一直唱多的任泽平,任博士微博下是骂声一片:除了骂声外,还有一些人确是特地来看评论的!而一直唱多的财经界网红李大霄今日还发布微博称无需恐慌,婴儿底依然存在。然而,底下的评论简直惨不忍睹......咳咳,股市大跌,股民要发泄情绪是理解的。但是话说回来,关于今天股市暴跌,据说还有这么几个非官方原因......14·19魔咒延迟1、“4·19魔咒是指在4月19日(前后,当天有时会是周末),股市便出现大幅调整。据悉,4·19魔咒是酱紫的:2007年4月19日,上证指数大步回调了4.52%;2008年4月18日(19日为周末),上证指数重挫3.97%;2009年4月19日,上证指数大跌1.19%;2010年4月19日,上证指数更是急跌4.79%;2011年4月19日,上证指数大跌 1.91%;2012年4月19日,上证指数微跌0.09%;2014年4月21日(19日为周末),上证指数跌1.52%;2015年4月20日(19 日为周末),上证指数跌1.64%;本以为逃过4·19魔咒的我们,万万没想到,4·19只是推迟一天来临而已。2、A股大杀器——招商证券策略会总有一些无法解释的事情导致股市下跌,历史数据显示,逢招商证券开策略会大盘必跌,屡试不爽。还记得招商证券去年12月8日召开2016年策略会之际,股民已提前奔走相告提醒减仓,一封“跪求招商证券不要再开策略会”的戏谑来信更是刷爆朋友圈。与歌手萧敬腾“雨神”称谓一样名声在外的,是招商证券的策略会。4月19日,据媒体援引知情人士报道称,招商证券春季策略会将于4月26-27日(下周二、三)在上海召开。呵呵,大杀器的效果果然是杠杠的!3、私募大咖准备考试无心恋战这个事情是这样的......近两天大盘缩量调整,但是不知道其原因为何?后来有人在私募朋友圈找到了答案:有私募调侃道,大盘缩量,据说是大佬们这几天都在忙着一件事,那就是复习基金从业考试,没有时间看盘交易。而此次基金从业人员资格考试应该是有史以来最热闹的一届,大咖云集,群星璀璨,曾叱咤风云,曾指点江山,而当今统统要走进考场去考试。尤其是北京、上海、广州、深圳等考点,大佬们都在忙着复习…咳咳,你是不是想知道为什么这次基金从业资格考试,会吸引如此多大佬参加?这就得说到春节时期,中国基金业协会颁布的一项新规。2016年2月5日,基金业协会发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。具体来说,就是做证券类投资的私募机构,全部高管人员都要有基金从业资格;非证券类(股权、其他)私募投资机构,至少要有2名高管有基金从业资格,法定代表人\执行事务合伙人(委派代表)、合规\风控负责人必须要有。另外,合规\风控负责人不得从事投资业务。4月15日,基金业协会又发布了《私募投资基金募集行为管理办法》,业界花名儿“募集新规”,在备案新规的基础上,募集新规又将募集人员纳入必须具备从业资格的范围。简单来说,哪些需要从业资格?(1)私募证券基金管理人:“全体高管(含风控负责人)+募集人员”应具备基金从业资格(2)非证券类私募管理人:“法定代表人+风控负责人+募集人员”应具备基金从业资格。想想大佬们心里还有点小心酸,当年我在股市那个高明啊,投资那个十倍收益啊,现在也要进考场来考试,分数,也是大佬们的命根啊,直接关系着以后还能不能在私募江湖玩耍了,所以这次必须要过啊,不然几个大限一来,就要成非法的了。接下来,我们就一起来看看在考场上,考生有可能偶遇哪些人呢?1、私募大佬从目前协会备案登记的数据来看,不少大佬没有从业资格证,各地的小伙伴们上好发条,注意看哈。  深圳的小伙伴可以碰上的 私募教父赵丹阳的赤子之心投资,总经理姚迁没有从业资格证,要考试价值投资但斌的东方港湾高管吴惠玲、文君、于俊晨没有从业资格证,要考试私募大佬曾昭雄的明曜投资两位高管杨向东、杨青松上海的小伙伴可以碰到的大私募青骓投资固收部投资总监张志斌北京的小伙伴可以碰上的原华夏明星基金经理孙建冬的鸿道投资的顾顶远百亿私募暖流资产的刘敏2、明星投资人明星玩跨界投资的人还是非常多的,比如胡海泉、还有李冰冰、任泉、黄晓明等…在这里,小财女详细扒一扒胡海泉和任泉两位。胡海泉胡海泉从2006年起走上投资之路。2013年,海泉成立专门团队,目前海泉基金的管理规模达30亿元,投资项目已接近30个。海泉笑称自己是“投资圈里唱歌最好的”。作为投资人,海泉主要活跃在一级市场做股权投资,对于最近外界热议的考基金牌照一事,他称“来的路上还在看书,通过考试并不容易”,“考基金从业人员资格证,难度不亚于录个专辑”。海泉萌萌地说,“这个月月底,我就要去参加基金从业人员资格考试,已经为此备考很久了。”在《我是歌手》总决赛彩排间歇,这位明星投资人都不忘把相关备考资料拿出来看两眼。而据中基协信息显示,胡海泉旗下北京乾祥海泉投资备案了一只产品,即北京乾祥海泉甲号股权投资中心(有限合伙)。值得注意的是,胡海泉旗下公司另外四名高管也都不具备基金从业资格,意味着他们也不得不参加考试。4月19日,胡海泉还入职互联网美股券商老虎证券出任 “财富导师”。任泉没错就是那个在《少年包青天》里演公孙策、Star VC创始人之一的任泉!他可是传说中艺人界中最会投资的明星哦。对了,他在注册公司时用的名字是任振泉,目前可以查到他有两家私募基金:北京众咖投资管理合伙企业(有限合伙)和北京大咖联盟投资管理合伙企业(有限合伙),两家公司分别于2015年8月6日和2015年9月10日在中基协进行管理人登记。这是北京众咖投资的登记信息:这是北京大咖联盟投资的登记信息:曾经有媒体报道,任泉之前为了开餐馆、考了厨师证。这次为了做投资,考个基金从业资格证儿,想想对人家可能也是小case对吧~嗯其实吧,现在任泉估计还得着急另一件事。大家仔细看上面两张图,可以发现他旗下的两家公司都没有在基金业协会在备案过产品。而按照备案新规的要求,有三类空壳私募如果不在相应截至日期前备案产品,就会面临被注销资格的风险。任泉的两家公司成立于2015年8月和9月,查了查具体规定,截止时间是2016年8月1日。也就是说,任泉这两家公司必须在8月1日之前完成至少一只产品备案,公司在协会的登记才不会被注销,留给任泉的时间只剩4个月不到啦~最后,让我们看下据中基协的数据显示,科目一总体通过率为78.4%,科目二总体通过率为48.5%。总体来说通过率还是挺高的嘛,祝所有人考试通过!

      共14张

      今日股市大盘再现暴跌股灾4.0?7大原因猜想

      A股再现暴跌 A股今日巨震,沪指再度失守3000点,盘中触及2900点支撑,保险、银行等权重股启动护盘,个股全线下挫,创业板指重挫近6%。 截至收盘,沪指跌2.31%报2972.58点,成交3112亿元;深成指跌4.13%报10164.7点,成交4894亿元。 盘面上,各板块全线下挫;互联网、公共交通、广告包装等板块领跌。 虽然昨日沪深股市小幅反弹,顺利度过"419魔咒日",但市场成交低迷,并陷入缩量盘整,市场重新面临着方向选择。而在当前三大利空共振下,周三创业板指带头变盘跳水杀跌,投资者须防手中个股突然跳水杀跌风险。 大跌7大原因猜想 广州万隆认为,从消息面来看,吸引空头杀跌的的利空因素主要有以下四方面: 1.两融余额已经在9000亿元下方运行了2个多月,期间沪深股市大起大落,但两融余额始终未能站上9000亿元,显示出投资者对于后市的谨慎态度; 2.3月末持有上市A股流通市值低于10万元的个人投资者却比上月减少了150万人,这说明了上百万散户在经历去年股市动荡后,心有余悸下选择了撤退; 3.上周新增投资者仅有39.35万,且保证金净流出了65亿元,多方援军开始减少。 4.量能连续第三个交易日成交量趋减,多方缺乏弹药支撑。 同花顺认为,下跌的原因包括: 5.在需求端未大幅回暖的基础上,商品期货持续大涨虽会带动相关板块个股的走强,但总体而言,市场更担忧的是通胀引发市场货币政策收紧预期。 6.美股持续走强,下周美联储会议将成为市场短期关注焦点,虽近阶段美联储加息概率不大,但美联储加息担忧始终制约着市场上行。 7.经历昨日缩量盘整后,短期变盘节点出现的概率极高,而从今日放量杀跌的走势来看,市场无疑短期选择的方向是向下而非向上,空方的力量激增多头溃败,市场或将进一步考验下方支撑。 主力疯狂砸盘释重磅信号四类股急发调仓令 周一两市跳水杀跌后周二反抽中量能再创新低,今日大盘便遭到空头疯狂反扑,不仅失守3000点,短期多头均线亦宣告跌破。 从盘面来看,在空头疯狂打压下,两市板块个股全军覆没。其中前期停牌后复牌的华信国际连续4个一字跌停板,今日仍被百万手巨单封死跌停,直接感染了近期涨幅较大类个股集体沉沦,如次新股强势后分化暴跌、互联网智能交通亦暴跌近6%等。 此外,当前是年报与一季报业绩密集披露期,业绩**股今日更是惨遭主力毒手,如南兴装备一季报业绩大跌23%股价触及跌停、飞天诚信与湖北金环业绩暴降60%以上,股价高位持续大跌、天山生物业绩亏损直接跳水跌停等。可见在弱势行情中,业绩暗淡、涨幅巨大与补跌类个股,暗含巨大杀跌风险我们须立即回避。 在弱势下,没有业绩支撑类个股确实更容易被主力杀跌。而在业绩**股引爆的变盘行情中,主力疯狂砸盘释放了存量资金难掀起反弹行情下大出逃的重磅信号。 广州万隆认为,虽然三月内减持股份比例仍然受限,但市场已聚焦于大股东减持,谁都不会贸然的向上拉升,以让大小非这些吸血鬼套现。同时上周场外开户数仅有39.35万户没有大增、保证金再却流出42亿,说明对市场悲观的预期;加上盘面热点不能扩散与延续、量能逐渐萎缩,说明存量资金都在逐渐撤离,这些都是危险的信号。 而在大盘跳水盘面危机重现下,严控风险便是我们首要任务。特别是对本轮涨幅巨大、产业资本减持蠢蠢欲动的个股,我们更应防范好持续杀跌风险,逢反抽就应赶紧调仓出局,如以下四大高风险品种。 1,当前由于存量资金在倒腾,那些涨幅过大类品种资金获利了结心理强,此类股我们应率先逢反弹调仓,如次新股集体沉沦; 2,当前往往是一季报与年报业绩密集披露期,业绩**我们务必谨防; 3,产业资本巨额减持类个股,我们不应傻傻的被做吸血的对象,逢反抽就应出局,如暴风科技从高位杀跌达30%以上; 4,无量、无题材与无主力运作的三无品种,此类股一旦套住解套将遥遥无期。 长江策略陈果表示,未来经济增长的预期差有限,已经不是未来一个阶段行情的关键,关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象,近期长端国债利率大幅上行,信用违约频发,信用利差创出阶段性新高,流动性预期前景负面,央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度,近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。 国信证券表示,仍然看好供给侧改革主题的配置机会。建议关注煤炭、钢铁等传统周期行业龙头,涨价型的化工子行业、部分有色小金属品种以及不良资产管理等同样受益供给侧改革的子行业,把握国企壳公司的投资机会,关注深港通、A股纳入MSCI指数等新事件驱动主题。 股市暴跌时应该如何进行选股 趁股市暴跌时低吸,选股很关键。选择得当,可以获得较好回报。在大盘处于低位、整体弱势的情况下,选择标的股应坚持以下几点: 一是要选取基本面好、有政策扶持、业绩增长较为确定的公司。这类公司的股票,在大盘暴跌时,往往会跟着大跌,而一旦大盘开始反弹,其优势会立刻显现出来。买盘力量强大,反弹力度自然较大,反弹高度也很可观。 二是要选取盘子小,有题材,股性活、弹性足的股票。今年以来,市场流动性明显匮乏,新股大量发行,大小非减持不断,抽血效应明显。种种不利因素的叠加,使得市场供求关系失衡,导致大盘疲弱不堪。而且,从4月中旬大盘调整以来,市场跌跌不休,股民亏损累累,明显缺少赚钱效应。在这一背景之下,由于推动大盘蓝筹股上涨所需资金量较大,场内资金有心无力。因此,投资者只能集中关注那些盘子较小并有题材的股票,市场上也只会存在结构性机会。这也就决定了投资者在大盘暴跌时,只有精选这类股票,才可能把握赚钱机会。 三是要选取熟悉的股票。不少老股民总结成功的经验之一,就是不熟不做。投资者对自己长期观察、反复操作的股票,其基本面情况、整体走势、股性乃至盘口语言等都比较熟悉,操作起来往往得心应手,胜算较大。 精心计划两手准备 在股市投资中要增加胜算,提高操作的成功率,必须坚持不打无准备、无把握之仗的原则,精心做好操作计划。在股市暴跌时买入股票,也同样要遵循上述操作原则。但投资者在实际操作中,必须根据大盘盘面变化和个股走势情况,灵活操作,不能完全拘泥于原有计划。 所谓两手准备,即根据暴跌之后大盘和个股走势的变化,做好相应操作。经验表明,暴跌之后大盘和个股走势一般会出现两种可能:一是随后立即出现反弹,二是继续下探后再行反弹。如果是前者,因为大盘处于弱势状态之下,所以操作上不应恋战,应本着有利即走、积小胜为大胜的思路,果断获利出局。如果是后一种走势,就应采取不同的操作方法,比如持股等待反弹、做T+0降低成本或止损等,即投资者要依据仓位等情况实施操作。

      【财经夜总汇】2016年4月20日

      宏 观 央行数据显示,3 月末人民币房地产贷款余额22.51万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末高1.3个百分点;一季度增加1.5万亿元,同比多增5045亿元,增量占同期各项贷款增量的32.5%,比上年占比水平高1.9个百分点。(搜狐) 央行牵头多个部委**《互联网金融风险专项整治工作实施方案》,此轮专项整治的核心内容,即由各省级政府组织辖内监管机构,对互联网金融业务活动进行界定,以进行分类处置。同时,各类业务“线上线下一起抓”,建立“负面清单”并严格管理准入。(财新) 知情人士称,中国官方正在考虑正式宣布批准深港通的时间点。目前可供选择的时间点包括:在5月份全国人大常委会委员长张德江访港之前,在MSCI于6月份做出是否将A股纳入其指数的决定之前,在香港回归纪念日(即7月1日)之前。(彭博) 中国证券业协会发布证券公司2016年一季度经营数据,126家证券公司实现营收770.81亿元,实现净利288.98亿元(去年同期509.25亿元),116家公司实现盈利。(新浪) 预告:国新办将于4月21日(星期四)上午10时举行新闻发布会,请国家外汇管理局新闻发言人王春英介绍2016年一季度外汇收支数据有关情况,并答记者问。(财联社) 市 场 央行条法司副司长刘向民:必须明确中国央行是系统性金融风险监管者,赋予其与此相匹配的监管职权和手段。(新浪) 商务部:决定即日起对原产于日本的进口偏二氯乙烯-氯乙烯共聚树脂进行反倾销立案调查。(每经网) 国土部:将给予“三率”(开采回采率、选矿回收率、综合利用率)水平高的高效企业相应的财税优惠政策。据悉,此项政策将在今年起在部分地区试点,成熟后在全国范围推开。(中国证券网) 工信部即将向中国广播电视网络有限公司颁发《基础电信业务经营许可证》。中国广电公司将成为真正意义上的“第四大基础电信运营商”,这也意味着全行业“宽带广电”战略正在加快推进。(上证) 环保部部长陈吉宁:核能与核技术利用事业处于快速发展期,对核与辐射安全监管工作提出的要求不断提高,要推动《核安全法》立法,大力推进核与辐射安全监管体系和监管能力现代化。(中国环境报) 发改委近期制定印发了《岩溶地区石漠化综合治理工程“十三五”建设规划》,明确重点对长江经济带、滇桂黔等区域的集中连片特殊困难地区为主体的200个石漠化县实施综合治理;争取到2020年,治理岩溶土地面积不少于5万平方公里,治理石漠化面积不少于2万平方公里。(和讯) 广东省国土资源厅副厅长李俊祥:“土地续期”问题是中央政策的权限,正在等待中央制定政策。无论是温州也好,深圳也好,当地只是做尝试和试点。地方最多只有建议权,没有制定权。(南方日报) 今日我国钢铁市场又是一轮疯涨行情,从铁矿石、钢坯到带钢、板材、建材及型材等价格涨幅多在100元/吨以上。自从3月份以来,国内钢价日涨百元的行情频频出现。(卓创资讯) 首批第三方支付牌照5月到期,接近央行权威人士称首批第三方支付公司正在治理中,对于不能续牌的言论市场有些过分解读。(网易财经) 上海银监局日前向辖内中资银行发出票据业务风险提示,要求全面清理与中介的违法违规业务合作,立即对存量票据业务进行严格全面自查,尤其应做到对所有票据开包检查。(金投网) 股 市 收盘:沪指下跌2.31%报2972点,深成指下跌4.13%报10164点,创业板下跌5.6%报2145点。盘面上看,钛**、分散染料、电子竞技、移动支付等板块跌幅居前。沪股通净流出超10亿。(和讯) 恒生指数今日低开后震荡走低。截至收盘,恒生指数报21236.310点,跌0.93%,国企指数报9134.420点,跌1.19%。沪港通呈双向净流出,沪股通余额140.47亿元,净流出10.47亿元,港股通余额107.14亿元,净流出2.14亿元。(上证快讯) 期货市场收盘,黑色系再度上演涨停潮,焦炭、螺纹、铁矿、郑棉涨停,焦煤涨5.08%,菜粕涨3.95%、橡胶涨3.91%,白银涨3.84%、鸡蛋涨3.69%、大豆涨3.59%、动煤涨3.23%,豆粕、淀粉、玉米、沥青、棕榈等涨超2%。(理财18网) 深交所会员管理部副总监丁晓东:深港通开通日期属于保密,但相关工作正在准备当中。(新浪) 香港财经事务及库务局局长陈家强:今年将创新更多金融产品,包括深港通等,继续致力于加强内地和香港市场互联互通。(凤凰) 方正证券:今日市场大跌,可能的催化剂在于信用风险担忧和货币政策转向等方面的担忧。(网易) 兴业证券:不是趋势性行情(非牛、非熊),而是存量博弈,螺蛳壳里做道场,经济弱复苏有惯性,对经济不悲观,但不期待强复苏。汇率问题阶段性缓解、“国家队”是稳定器。六月天孩子脸,提防风险偏好下行。二季度后期,提防风险偏好重新下行,6月风险释放以后,则可以适当积极。(证券时报) 百度今日宣布,百度视频业务已完成近10亿元的对外融资,未来将独立运营。百度表示,新文化及赛富基金等成为百度视频此次引入的新股东。其中,新文化为领投方。(财新) 天神**:拟以不超2.5亿元人民币投资北京小度互娱科技有限公司,投资完成后将持有小度互娱8%-11%的股权。(巨潮资讯) 平安银行一季度营收275.32亿元,同比增长33.19%,净利60.86亿元,同比增长8.12%,不良贷款率1.56%(2015年底为1.45%)。(每经网) 多伦科技周四申购,此次发行总数为5168万股,网上发行1968万股,发行市盈率为6.41倍,单一帐户申购上限19000股,申购数量1000股整数倍。(财联社) 楼 市 央行数据显示,3 月末人民币房地产贷款余额22.51万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末高1.3个百分点;一季度增加1.5万亿元,同比多增5045亿元,增量占同期各项贷款增量的32.5%,比上年占比水平高1.9个百分点。(财联社) 环京“北三县”(燕郊、大厂、香河) 二手房网签现已全部暂停,此前“北三县”最高房价均已突破万元大关。(澎湃) 海 外 欧股开盘,德国DAX指数跌0.22%,报10349.59点;英国富时100指数跌0.22%,报6405.35点;法国CAC40指数跌0.29%,报4566.48点。(云财经) 亚太股市收盘涨跌不一,日经225指数收盘涨0.2%,至16906.54点。韩国首尔综指收盘跌0.25%。(上证快讯) 根据瑞银财富管理投资总监办公室最新发布的报告,布伦特原油价格将在本季度跌向每桶30美元附近。北京时间20日14时35分,布伦特近月原油期货价格报每桶43.07美元,跌幅2.18%。(云财经) 高盛:将对日本央行加码宽松的时间预估从6月提前到4月。(美豹金融) 法国达飞海运集团(CMA CGM)、中远、长荣海运、东方海外国际宣布组建联盟,预计将于获批后在2017年4月启动业务。组建后的海运联盟将拥有超过350个集装箱船,控制高达26%的亚欧贸易,联盟成员将共享各自业务地区的服务网络。联盟期限为5年。(华尔街见闻)

      一段忠言逆耳

      之前注册制推迟时,我就开玩笑说可以买入一篮子ST股票了,果然,2016年最好的操作就是去“炒壳”。现在壳股票平均40亿起步,甚至大的已经到80亿-100亿的区间了,每天壳的价值都在疯狂的上涨。这充分说明了大量公司有强烈的A股上市诉求,即便要花极高的代价。全球的中国企业都在想尽办法回归A股(港股、美股大量私有化)。这个估值割韭菜花多少钱都愿意。 国家当然知道实体经济现在最需要资本市场的支持(间接融资都庞氏了),本打算搞个慢牛慢慢推融资,但想要慢牛必然是快牛,所以市场崩了以后,为了未来能更好的加大直接融资,现在只能无奈的继续管制+维稳,以维护市场的稳定和高估。 这其实是一个悖论。管制和维稳的目的是为了有一天能放开直接融资,但管制和维稳持续的时间越长,市场的头寸就越集中(例如继续炒垃圾玩题材,把壳继续从50亿炒到100亿),所以一旦放开管制不再维稳(意味着大家都能来A股割韭菜),估值体系就会彻底被推到,壳公司可能直接从80-100亿跌倒一文不值,并且整个市场的高溢价也一定会被抹平(同样注册上市,谁还会选择估值低得多的港股和美股?),市场就会崩溃。而如果为了避免这样的情况发生,选择继续管制+维稳,市场仍能保持超高的估值,但只有少部分人能直接融资割韭菜,大部分人都在击鼓传花,这就违背了最初管制+维稳的初衷——即国家想要加大直接融资。 总结一下就是:管制维稳——头寸集中——政策转向——头寸踩踏——加强管制维稳——头寸再强化——政策再转向——头寸更踩踏——进一步加强管制维稳…这样一个无限循环。这个公式可以套在货币、外汇、债务、股市、市场经济等各领域。背后的核心逻辑是产权和信誉的缺失。以下再举例: 举例:先是搞人民币国际化,但因为人民币和人民币资产高估引发套利和外流(百姓海外买买买廉价优质商品、企业买买买低估优质资产都是),人民币快速贬值,资产价格崩溃,于是国际化暂停,加强汇率管制和维稳,大家的人民币都只能闷在锅里。但如果现在政策转向再开放(极端一点如自由兑换),大家必然会一起抢跑,因为生怕下次又给管制了跑不出去,所以为了防止出现这种情况,这个口子国家绝对不敢再开。这就是悖论,因为人民币只有完成国际化,经济才能继续发展(像日本当年一样向外输出),闭关锁国经济更是加速药丸(更别提别人都TPP不陪你玩了),但开放外汇市场又会导致……于是乎无限循环。我认为只有国家给出明确的预期,给出足够的信誉(价廉物美的商品、不污染的药品,安全的小区,健全的法制,无毒的食品等等),大家才不会把人民币换成美元用脚投票。只有有了信用,大家才不会出现道德沦丧。 举例2:人民公社时期,生产大队种了很多树,但树就是长不大,因为没人照顾。后来他们宣布把树分给个人,但第二天就有很多人直接把树砍了,生产队看到就马上宣布把树回收,农民心里暗自想,还好我砍得快,你看他们果然收回了吧?于是这个循环周而复始,树就一直长不大。为什么村民要把分给自己的树砍了呢?因为他们知道,不砍养大了迟早有一天就会被回收,这种预期是土改后形成的,生产队的行为又加强了这种预期。如果农民砍了树之后生产队不宣布回收,那么他们的预期就会慢慢改变,砍树的人肯定要后悔,几年以后,他们就会对树的私有产权充满信心,开始在自己的土地上重新种树。只有明确了产权,才会有恒产有恒心有信用。 其他各行各业的例子你们慢慢套进去吧。对于股市来说也一样,改革拖得越久越完蛋,越早打破循环,未来越光明,注册制后(配合完善市场体制和法制,严惩非法造假行为等等)创业板指数的超级长牛等着我们呢。

      央行说了句话,股市吓尿了!

      中国央行研究局首席经济学家马骏日前在华盛顿说了一句话,值得投资者认真倾听。马骏在解释了一季度信贷增速较快的阶段性、周期性原因后说:未来的货币政策操作,除了要继续支持实现稳增长的目标,也要注意防范宏观风险,尤其是要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。在马骏发言的前一天,新华社的评论说:鉴于经济与金融市场出现的变化,未来几个月中国的货币政策将维持一定程度的宽松,将比去年更加突出稳健。这是什么意思?我的看法是,央行向市场提前交底,货币政策正在微调,有转向的可能。但是考虑到市场的承受能力,央行在向市场传递“坏消息”的同时,搭配了两个好消息:4月18日有MLF,4月20日有逆回购,给市场发了点红包。目前,市场正在期待这个周末央行降准,这将是一个更大的红包。但这不意味着央行自相矛盾,央行保证在四五月份提供充足的流动性,但再往后就很难说了。上图是去年3月以来中国基础货币的走势图,可以看出,在2015年一直是下跌的,这里面有货币贬值带来的热钱外流因素。今年1月的突然反弹,跟央行持续不断投放流动性、降准有关。但到了3月份,基础货币再次下跌。所以央行可能会通过降准,来补充流动性。但从中期看,正如马骏和新华社说的那样,央行将越来越谨慎。为什么?1、物价正在显著反弹,3月的CPI已经到了2.3%,在猪周期的推动下继续上升到2.5%到2.6%一线是没有任何悬念的。而今年的物价控制目标是3%,3月的CPI已经比一年期定期存款高了0.8个百分点,中国已经是真真切切的负利率,程度超过日本和欧洲。如果在这种情况下,继续保持一季度的货币投放,中国将出现通胀。通胀上来了,经济增速再降下去,就是疑似滞胀。2、一季度的经济增长,很明显是房地产和基建带动的,投资主体仍然是开发商、地方政府和国企,打法跟2009年没有任何区别。中国非金融类企业负债率继续攀升,换句话说,中国在企业、居民家庭和政府三大方面同时在“加杠杆”。后两者尚有合理性,但企业继续加杠杆是非常危险的,因为中国企业债务率已经是全球最高。这时候,央行要掂量掂量了。上图:中国非金融类企业杠杆率已经是全球最高。3、6月以后,美元随时可能加息。到那时,日元、欧元通通顶不住,会有一波急跌。届时,人民币汇率的巨大压力会再次显现。如果货币太宽松,中美利差缩小,则人民币汇率风险巨大。央行的新态度,对股市产生了负面影响。在我写这篇文章的时候,4月20日早盘深沪股市出现了较大幅度调整,上证指数再次跌破3000点。对于股民来说,近期应该如何操作?我的看法是,在四五月份,股市很难深跌;急跌之后,必有利好。这段时间适合短炒。6月和6月以后,不确定性增加,目前仍然看不清楚。弄不好,会出现新一轮下跌。在股市再次失守3000点情况下,央行应该降准安抚市场。毕竟,市场这次是被她吓着的。央行,今天就降准吧,别等周末了!

      中国宽松转折点来临?

      从2014年11月开始,央行已经6次降息5次全面降准。叠加房地产新政以及政府稳增长的拉动,中国一季度经济取得了 “开门红”,工业增速、投资增速、房地产销售、PPI、PMI、进出口等系列宏观指标全面反弹,大超市场预期。海通证券李迅雷认为,经济大幅好转是加杠杆、补库存换来的,金融与房地产对GDP的贡献依然最大。一季度银行业放贷4.67万亿,同比多增9301亿元,新增贷款额创下历史新高。房地产开发投资大幅反弹至6.2%,基建投资(不含电力)增速达到19.6%,为遏制经济下行立下汗马功劳。在此背景下,华尔街投行纷纷上调对中国经济的预期。瑞银将2016年中国GDP增长预期从此前的6.2%上调到6.9%。德银认为,今年全年中国GDP或增长6.7%,其将中国二季度增速预期从6.8%上调到7%。高盛是最新加入上调行列的大投行。其将中国二季度 GDP 季环比年化增速预测从 6.3%调至 7%,全年预测从 6.4%升至 6.6%。但随着市场对经济滑坡警报的解除,另一大担忧开始弥漫:未来的宽松政策是不是也告一段落?近期长端国债利率大幅上行,信用违约事件频发,信用利差创出阶段性新高,有分析师担心,流动性预期前景负面,货币政策预期或由全面宽松转向松紧适度。“流动性预期是未来A股市场的核心变量。”官方信号令这种担忧升温的是官方发出的信号。新华社英文网周一的一篇评论提到,鉴于目前国内经济和金融形势的变化,未来几个月,货币政策虽然仍会保持一定宽松力度,但比起去年,“稳健”的内涵将更为突显。(注1)文章提到,从通胀的角度来分析,为防止实际的负利率,央行降息空间将越来越小。与此同时,虽然企稳回升的根基并不牢固,不过鉴于最近美联储加息的前景出现变化,人民币汇率近期得到了“喘息”的机会,资本外流压力也有所缓解,从基础货币补充的角度来看,降准的短期压力也有所降低。另外,“从2014年年末,央行已经通过各种方式来释放大量流动性,但是由于实体经济需求不振、资金具有逐利性等原因,不少资金并未真正流入到实体经济中,反而在金融机构之间空转,或进入股市、债市,间接助推了资产市场的泡沫。这使得不少业内人士开始反思货币政策作为总量政策的局限性以及货币政策若过度放水所带来的弊端。”紧接着,央行研究局首席经济学家马骏在接受新华社采访时表示,一季度人民币信贷增速确实比较快,这有一定阶段性、周期性的原因。他提到的下面这句话值得特别注意:未来的货币政策操作,除了要继续支持实现稳增长的目标,也要注意防范宏观风险,尤其是要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。彭博指出,央行释放的信号是,在经济回暖的背景下进一步扩大宽松措施的意愿下降。投行观点“就货币政策而言,我们预计短期内放松力度将有所减弱,因为截至目前的财政/信贷放松取得了明显成效。”高盛分析师宋宇在报告中预计,二季度不会下调存准率,而下半年将两次下调存准率,每次 50 个基点,今年基准利率将保持不变。瑞穗证券亚洲的首席经济学家沈建光亦认为,新增人民币贷款和M2上升,表明央行投放的资金在帮助刺激信贷扩张,这减轻了降低存准率的必要性。华尔街见闻此前还介绍过其他投行的观点。德银表示,中国货币政策和财政政策或在年中从之前的相对宽松调整至中性。经济显现积极信号后,中国将更侧重于金融稳定,当前信贷增速或在下半年放缓,以防止出现宏观经济长期风险。瑞银指出,中国短期内的政策宽松势头可能已经见顶、进一步加码宽松力度的空间已相当有限。房地产方面,鉴于一线和部分二线城市房价已大幅上涨、房地产销售已强劲反弹,短期内再**进一步地产宽松政策的可能性很低。事实上,上海、深圳、南京等城市已经收紧了当地的房地产政策。中金公司认为,随着经济再通胀的走势进一步明晰,货币政策立场可能逐步转向中性,货币扩张边际速度可能放缓。但中金强调,今年仍需关注的主要风险包括房地产价格和相关产品的通胀压力,以及货币政策立场转向中性可能带来的局部和短暂的流动性紧张。虽然实际利率的继续下行有望支撑实体经济进一步复苏,降低宏观层面的系统性风险,但宏观审慎管理可能对一些目前杠杆率过高,持有过为集中的金融产品带来局部和短暂的流动性紧张。

      收评:沪指放量大跌2.3%击穿3000点 金融股突袭护盘

      周三,A股低开,午后大盘继续大幅杀跌,盘中三大股指下跌均超过4%,沪指逼近2900点整数关,一个月的涨幅归零。截至收盘,上证综指收报2972.58点,下跌2.31%,成交额3111.5亿元。深成指收报10164.74点,下跌4.13%,成交额4894.2亿元。创业板收报2145.24点,下跌5.6%,成交额1326.8亿元。盘面上,所有板块全线大跌:钛**、智能医疗、移动支付、国产软件、传媒、在线教育、互联网彩票等板块跌幅超7%!权重股方面,银行、券商尾盘跌幅收窄,带动股指回升。个股上,郑州煤电(600121,股吧)、江粉磁材(002600,股吧)等25股涨停;天龙光电(300029,股吧)、天津普林(002134,股吧)等620股跌停。后市展望:巨丰投顾:急跌慢涨暗藏玄机 大腕预言或兑现今天是沪指2638点二次探底来的第55个交易日。且盘中沪指击穿20日均线后,近一个月的加仓资金被套,引发出逃资金踩踏。沪指借所谓的利空快速击穿3000点和20/30线,有空嫌疑极大。3000点被击穿后,短期将形成阻力。前期已经腾出仓位的投资者,可以逐步在3000点下方建仓。空头集中宣泄完毕后,市场将重回震荡上行的节奏。中航证券:大跌后市场将何去何从市场下跌已经出现,短线来看再次发生股灾的概率不是很大,先看2880点附近的支撑。短期来看真震荡还将延续,不过从盘面看,樊波认为前期资金介入强弹性好的股票表现依然强于大盘,后期依然要持续跟踪这些品种,大盘一旦企稳,这些品种又将是盈利最快的品种。相关报道:李小加回应深港通7月推出传闻:没有任何新消息。港交易所行政总裁李小加在出席活动时回应了深港通将于7月推出的传闻,李小加称未有接到任何新消息,但该所已重新理顺准备工作。社保一季度新进13只股 中小创成建仓首选随着上市公司一季报加速披露,社保基金的持股变动逐渐浮出水面。目前,已经有31家上市公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影,其中社保基金新进13只个股,增持3只个股。从社保基金持股变动来看,中小创成为社保基金建仓、加仓最为密集的标的。3月入场万名超千万大户 每百位千万富豪有14人炒股3月份共新增了9938名个人投资者持有的上市A股流通市值超过1000万元,环比上涨23.6%。富豪们抓住了春季行情,依然对中国A股很乐观。此外,3月份持股规模超千万元的机构投资者数量也在增加。

      沪指跌逾2%失守3000点 创业板指暴跌5%(附大跌原因解读)

      在连续小幅调整多个交易日后,A股的巨轮今日终于“说沉就沉”,沪指高开低走,盘中大幅跳水,最低下探至2905.05点,尾盘略有回升,最终收盘重挫逾2%,失守3000点整数关口。创业板指跌幅更加惨烈,收盘暴跌5%。行业板块全线下跌,两市成交量显著放大,合计成交接近8000亿元。  消息面上,外媒援引知情人士称中国考虑7月前正式宣布批准深港通。“深港通”仍是今年内地及香港市场互联互通方面待公布的一项重要内容。对此,港交所总裁李小加回应称没有有关深港通的最新消息,仍在等待。  此外,中国央行公开市场今日进行2500亿元7天期逆回购操作。另外,公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。  针对今日A股重挫,国金证券首席策略分析师李立峰对东方财富网表示,今天市场出现快速的下跌,主要缘由有三方面:一方面,前期反弹获利盘较重;二,市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降;三,近期农产品价格快速上涨,特别是猪肉价格的上涨,引发了市场对通胀上行的关注。对于后市,国金证券倾向于市场过度解读了上述信息,央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡,蓄势后市场仍存在结构性的机会。板块方面,仍推荐与涨价相关的白酒、钢铁、焦煤、养殖等相关的品种。  长江证券策略分析师陈果表示,未来经济增长的预期差有限,已经不是未来一个阶段行情的关键,关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象,近期长端国债利率大幅上行,信用违约频发,信用利差创出阶段性新高,流动性预期前景负面,央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度,近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。  英大证券首席经济学家李大霄认为,大盘再度考验3000点地平线,地平线之下停留的时间是短暂的,向下的空间也是有限的,婴儿底依然存在。  国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示,4-5月是经济改善、政策友好的时间窗口,积极把握春季攻势。

      羽泉这周六和我一起去考试!!!哇哈哈哈哈

      听闻本周六的基金从业资格考试是建国以来最热闹的一届,大咖云集,群星璀璨,曾叱咤风云,曾指点江山,而当今统统要走进考场去考试。尤其是北上广深考点!!!! 哈哈哈哈,小圣我笑了个底朝天,没看书没复习我也要去考场,影视基地没有遇见的明星说不定这会子也能考场见。。。

      私募观点:当下A 股的冬天恰是投资者的春天

      ✦重阳投资✦ 二线蓝筹吸引力进一步上升 基于重阳投研的4要素框架,即利润、利率、风险偏好、制度变革四个因素来分析当前市场。 1)当前宏观经济弱势企稳,1-2月份工业企业利润总额同比增长4.8%,3月份中采制造业PMI指数重回枯荣线以上,表明宏观经济低位企稳,短期内有望继续回升。 2)货币政策偏宽松,市场总体流动性充足;同时鉴于当前实际利率仍然处于相对高位,政策利率还有进一步下降的空间。 3)当前影响市场风险偏好的最主要因素是人民币汇率,尽管人民币汇率仍承受贬值压力,但市场预期美元年内加息次数下降以及通过央行释放的明确政策信号判断,汇率在未来相当长时间内将保持稳定。经历3次股灾以及两次熔断,市场杠杆资金、估值水平下降到相对合理的位置,随着经济、汇率的企稳,股票市场风险偏好有望企稳回升。 4)制度层面,多层次资本市场建设扎实推进,注册制有所延后、将在未来几年内稳步推出,扩大全社会权益融资比重的趋势不变,高估值的中小市值股票可能会面临持续的调整压力。 我们判断,2016年A股市场将呈现系统性弱均衡、结构性强分化的特点。尽管市场整体系统性机会不足,尤其是高估值的中小市值股票将面临持续的调整压力,但另一方面,在改革创新双提速的宏观背景下,经济结构调整加剧盈利分化,改革创新加速优胜劣汰,重阳青睐的以中大市值为代表的二线蓝筹股等优质资产的吸引力进一步上升。 市场前期大幅调整为成熟的价值投资者创造了难得的精选个股的布局机会,部分标的投资价值已经出现,A股市场的底部正在确立并有望迎来估值修复的行情。资产配置策略上股票组合将继续布局: 1)具备正预期差、受益于改革红利的优势公司; 2)新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司; 3)引领中国经济转型升级的优质高端制造业企业; 4)具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。 在多空策略运用上,我们仍将维持中等偏上水平的净多仓位。我们判断,在结构性分化的市场行情下,当前的组合策略将凸显精选个股带来的绝对收益。 ✦淡水泉投资✦ 现在还远未到收获的时候 悲观情绪惯性延续,投资者开始担忧通胀问题。3月份,我们注意到,随着汇率短期趋于稳定,以及市场的反弹,投资者对资本外流、债务压力、银行坏账等问题的担忧有所减弱,但同时,2月份消费者物价指数同比增长2.3%,创2014年7月份以来的新高,市场预期3月份通胀可能继续上行至2.5%左右,这使得通胀成为新的市场关注点,也有投资者甚至担心是否会出现滞涨、通胀上涨是否会抑制货币政策的宽松等问题。 这种对通胀问题的担忧是市场悲观情绪的惯性延续,基于当前的数据,我们认为,通胀的风险不大,不会影响到货币政策的方向。首先,当前通胀水平是由结构性因素(蔬菜及猪肉价格)导致的,尽管最新公布的通胀率高于预期,但我们不认为会失控。其次,从国际角度看,主要经济体欧盟、美国、日本均将2%的通胀率定为目标,中国的通胀目标定在3%,当前通胀水平没有达到上限。再次,温和的通胀可以促进消费、改善需求、改善企业效益、减轻债务压力,对经济、股市、企业是有益处的。 现在还远未到收获的时候。尽管3月份市场反弹,但现在还远未到收获的时刻。与此相反,我们认为,当前是战略布局A股的好时机。我们注意到,尽管市场的前期悲观情绪有所缓和,但针对经济基本面以及一些中长期问题的困扰仍未得到完全修复。一旦这些中长期的压制因素得到改善,股市将迎来系统性机会。当前,我们不应当忽视一些正在积累的积极因素。 首先,监管层采取主动纠偏行动,审慎对待注册制及战略新兴板的推出,使得市场监管回归常态,为股市发展提供稳定的环境。其次,近几个月我们在进行企业调研时发现,淡水泉长期跟踪的一些龙头企业过去几年来一直在夯实主业、积极培养新的增长点,目前看,已经显现出良好的发展势头,未来将持续释放潜力。再次,从中国经济的规模、增长潜力,以及潜在回报率等方面考察,A股市场在全球资产配资中具有重大的战略价值。我们注意到,当前尽管全球股市波动较大,但已经有一些中长期国际机构在加大对中国A股的投资。 ✦朱雀投资✦ 当下A股的冬天恰是投资者的春天 3月,美联储加息预期缓解是驱动全球风险偏好调整的核心因素。A股作为全球风险资产日益重要的组成部分,在中国经济阶段性企稳回升的背景下,继工业品之后,和人民币汇率一起共同出现了反弹。然而,考虑到推动A股风险偏好变化的因素并不具有持续性,通胀和房价的约束也开始显现,中国经济增速真正趋稳,并形成新的增长平台尚待供给侧结构性改革取得实质性进展,同时叠加监管层针对私募行业监管政策调整这一新增变量,我们预判市场震荡筑底的进程将在二季度延续。不过,在低利率环境和“资产荒”的大背景下,在控制下行风险的同时,更需要积极关注各个领域优势公司的布局机会。 坚持就是胜利,进入深水区的各项改革必须坚持,否则丧失的不仅是时间窗口还有人心;结合前期朱雀投研团队赴欧洲调研的心得,以及在国内的投资实践,我们深刻体会到,海内外能够跨越漫长周期持续成长的公司,其背后都站立着坚持始终的股东和企业家团队,基金行业高流动性的特征更加考验从业者的坚持和耐心。历史上,朱雀收获的投资收益更多来自于分享企业成长而不是博弈风险偏好调整,逆境和不确定更是我们创业过程中的珍贵经历。我们相信,正如当下A股的冬天恰是投资者的春天,逆境中的资产管理行业也将给坚守者带来积累能力和获取更多市场份额的大好机遇。 ✦观富资产✦ 反弹可以看得更长更久 市场反弹至今,已经存在较为明显的多空分歧。我们认为,在这个时点有必要逐一盘点股灾以来,特别是年初市场大幅下跌后形成的悲观预期的现实演进。 第一、汇率与国际市场流动性方面。美元加息以及人民币贬值,我们可以看到二月份以后,随着日本和欧洲相继进入负利率时代,在这样一个“比烂”的时点,人民币离岸市场上基本扭转了人民币短期迅速大幅贬值的预期,三月份中国外储数据重新转为正增长,也证伪了人民币短期大幅贬值的判断。我们预计,后续尽管美元依旧存在加息预期,但无论是幅度还是节奏,都会比较温和,对人民币汇率和国际市场流动性都不会再带来边际上巨大的风险。另外,我们还注意到中国经济在开年后逐步走上量价齐升的向上小周期,这在经济基本面上也封杀了人民币汇率短期继续贬值的空间。 第二、中国经济与上市公司盈利方面。年初以来,以外媒为代表的力量纷纷唱空中国经济会短期步入危机硬着陆模式,然而,事实上我们看到,消费稳定在10%左右的增长、房地产销售甚至向上井喷,PPI与工业企业增加值月度环比进入正增长模式、汽车消费与用电数据保持稳定增长,这些宏观和中观证据给予看空经济者以有力反击。我们认为,2016年最不应该担心的就是企业盈利。无论从库存周期,还是中国经济潜在刺激空间来看,中国经济阶段性底部企稳是比较确定的事实。 第三、宏观监管政策误判市场发展。年初以来,监管层推出熔断制度、以及战兴板的积极推进等等,都给市场带来了伤害。这方面我们对后续进展也持乐观态度,特别是新任证监会主席在市场监管方面展现出比较接地气的举措,大幅扭转了市场参与者的不确定悲观预期。我们还期待六月份即将召开的中央金融工作会议继续展现出市场友好的态度,对投资者悲观预期给予有效扭转。 第四、滞胀预期与国内流动性。我们对这一点确实存在一定的担忧,但可以明确的是,这种担忧在较短时间内还不需要被过度放大。国内巨大的产能过剩,在一定时间内还是通胀的缓释器,我们应该可以享受几个月的量价齐升的宏观经济复苏期。而股票市场流动性确实相较去年会明显萎缩,主要原因还是在于风险偏好确定性下降。也正是基于这个原因,我们始终对本轮行情给予反弹的定性,由于后续增量资金有限,这个反弹的特征还是以场内资金博弈为主。 基于上述梳理,我们坚持对反弹可以看得更长更久的判断,在宏观对冲方面继续布局地产产业链;在品种方面积极寻找新蓝筹。保持组合的弹性和韧性,期待后续为持有人获取更大的确定性收益。 ✦和聚投资✦ 适当参与周期股的反弹机会 短期市场处在震荡筑底反弹的阶段,结构性行情延续。短期基本面向好已经印证,但短期反弹还是企稳仍待验证。整体看,市场小幅反弹机会仍在,和聚也在密切观察,积极把握结构性机会。风险上,汇率等风险因素暂缓,但通胀仍存担忧,市场估值上创业板指仍有接近60倍的市盈率,近期风险偏好再进一步显著提高的概率较小。仍需对短期风险有所警惕,不宜盲目乐观。 中长期来看,牛市还会再来,取决于三个条件,第一市场经历过较长时间的大幅回调,第二是利率处于长期下降通道中,第三个条件是未来可预期的时间内经济要筑底。目前来看,第三个还没有实现,短期内我们确实看到经济筑底和上市公司盈利反转出现了有一些苗头。更长期来讲,本届政府所倡导和推行的供给侧改革,以及一带一路、国企改革等经济政策,都有利于经济筑底。因此我们相信今年是有可能筑底的一年。 但同时,中长期也还存在一些不确定性风险因素,一个是美国可能会在六月份加息从而引起全球市场的震荡,中长期人民币还存在一定贬值的压力;另外一个是供给侧的改革可能会引起银行出现大量坏账,或者说失业率有所提高;第三,随着近期大宗商品价格出现反弹,可能会提高整个市场通胀的预期,如果未来CPI接近3,整个货币政策的空间就比较狭小了。这些都是可能是引起今年市场又一次宽幅震荡的原因。 我们将继续坚持稳中求胜的投资风格,短期将进一步对产品持仓结构进行优化,积极研究挖掘业务转型带来的投资机会。结构性行情中,受益于经济改善预期的周期性大盘股或相对较稳健。未来我们将进一步加强研究投入,重点研究以信息产业为主体,高端装备、新能源为两翼的成长股领域。同时对于周期股的反弹机会也适度参与。 ✦弘尚资产✦ 有业绩证伪压力的部分中小创板块调整可能较大 展望未来,中国经济转型的方向不会变化,短期供给侧改革强化风险管理、积极实施“债转股”均有利于经济转型顺利推进,有利于符合经济转型方向的行业与公司加速成长。短期市场在经历1月份大幅杀跌后,需要较长时间以修复投资者悲观情绪,同时市场微观结极的改善也需要时间。 展望后市,我们认为基于货币政策稳中偏松,叠加强力“去产能、去库存”政策预期刺激,市场可能呈现出分化反弹格局,存量博弈特征明显,受益于政策刺激的周期类板块可能表现较好,而即将迎来年报及季报业绩证伪压力的部分中小创板块则调整压力较大。后续需继续观察房价、农产品、大宗商品价格走势对于通胀预期的影响,待短期部分利空因素逐步消退,增量资金入市格局明朗后,我们将更积极加大配置,在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局,如云计算、医疗服务、文化、教育、体育等。 ✦宏流投资✦ 目前抛压的力量主要来自何方? 一季度开年遭遇两次熔断,春节前后弱反弹后,又再次发生若干次千股跌停。随后,在市场一致情绪空前低落并且等着两会后再暴跌一次的时候开始反弹,互联网金融是引领这一轮反弹的急先锋。这些从历史最高点平均下跌70%,基本面又比较好,成了反弹龙头中的龙头。智能驾驶、次新股、高送转、壳股也表现较为活跃。进而引领券商股反弹,券商股流动性好,可进出资金量大,进一步推动指数量价齐升。 两会及两会前机构降仓和调仓、小散户深套、较为专业的高净值投资者空仓或仓位极低、私募受制于止损线普遍持仓也较低。历史空前的低仓位,给反弹打下了良好基础。 目前市场情绪并不稳定,之前担忧的问题并没有消失,后续反弹能否持续还有待观察。反弹到现在,抛压的力量又会逼近: (1)公募基金仓位高的、中小创持仓重的有减仓需求; (2)保险公司左侧加仓了的,也可能有波段减仓需求; (3)券商自营等资金绝对安全要求高的,反弹减少亏损后也有抛压动力; (4)大小非4月份逐渐披露完年报和一季报窗口期之后,有减持压力; (5)短线资金获利丰厚,随时都可能撤出。 随着反弹和时间差过去,后续如何仍需要观察。如果能在引入长线资金、国企改革加大力度等,就有望慢慢把恐慌的资金稳住,逐渐恢复资金的持股信心。 ✦明曜投资✦ 现在或是长期牛市中继加油后的新起点 未来市场展望:阶段性的底部基本探明,市场有望维持震荡爬升的格局。3月以来的本轮反弹是一次典型的超跌反弹、情绪修复,是否反转暂时难以断定。“两会”前后有明显的维稳力量支撑,大盘没有再度往下探底,两会结束后,市场出现了向上突破,上证指数重返3000点,出乎了多数主流机构的预料,主要是宏观形势的积极变化和注册制延后等众多利好因素的刺激,比如说证监会新任主席积极表态体现出条理清晰的监管新思路、新兴战略板搁置、房地产数据拐头部分修复了市场对经济的悲观预期、宏观政策逆周期调控再度确认方向、美联储加息节奏放缓等等,都显著增强了市场信心,市场交投活跃度明显回升。 基于宏观政策、经济和估值的综合分析,我们认为,熊市底部区域基本探明——大致位置在万得全A指数的3400点或者上证指数2600点附近,尽管不能完全排除市场后续还会有再度寻底、探底,以至跌破前期市场低位(即便再跌幅度也较为有限、但时间可能较长),但我们倾向于认为,短期内市场企稳之后,还会继续保持阶段性的企稳好转态势,休养生息、震荡爬升的格局正在形成,但回升的空间也不会太大,不足以支撑市场立马转为趋势性的大行情(如上周指数重返4000点)。 往后看6-12个月,A股市场的不确定性主要在于长期风险因素,如国内通胀、美联储加息节奏等,在经济基本面在新的均衡下出现长周期好转,转型与全面深化改革希望重燃之际,股市将走出新一轮的长期慢牛行情,若干年后当我们重新回顾这段历程,现在很有可能是长期牛市中继加油后的新起点。 ✦星石投资✦ 一路上行行情难现,震荡向上趋势不改 回顾三月份市场的表现,我们认为,本月的回暖的根本原因在于,影响年初市场暴跌的负面因素不同程度地得到了证伪,从而使得市场情绪逐渐“拨云见雾”,迎来向上的希望。 首先影响市场的外围压力已经有所减轻:美联储加息的放缓使得中国资本失控外逃,人民币爆贬的担忧得到了缓解。继3月份美联储FOMC会议维持原有利率不变的声明之后,虽然第三周美联储官员开始加强市场沟通,再次提升了全球对于美联储加息的预期,但是3.30耶伦在在纽约经济俱乐部的演讲更加鸽派再次降低加息预期。 美联储鹰鸽两派的不同表态,说明美联储内部对于加息节奏和态度存在分歧,但耶伦讲话大大降低了市场关于加息的预期,提振了市场信心。市场关于2016年美联储加息次数的预期已经由4次下降到了2次,关于加息时间的预期已经由1季度推迟到了2季度末或3季度初。本月人民币币值对美元出现了小幅回升,资本外流也大大放缓。 其次从国内经济层面来看,3月份经济确实出现了一些企稳的迹象,使得前期市场认为中国经济硬着陆的极度悲观的预期也发生了转向。继房地产销售带动房地产投资、新开工有所回升之后,1-2月全国规模以上工业企业实现利润有负转正同比增长4.8%,结束此前连续7个月下滑,3月份的PMI也大幅回升至荣枯线以上。尽管目前市场上对于经济是否发生好转仍存在分歧,有些声音认为在未来改革的道路上,会继续有一些负面的扰动因素出现,从而影响经济企稳的进程,但是之前所谓的“中国经济崩溃”、“经济硬着陆”等论调已经逐步淡出主流视野,目前市场上对于经济见底企稳的预期也愈加强烈。 最后,一直以来悬在市场上的达摩斯之剑“注册制”,也从官方暧昧的表态中释放出暂缓的信号。使得一直制约市场向上的“注册制放开,分流资金,拉低创业板估值中枢”的担忧得到了大大的缓解,叠加战略新兴板从十三五规划草案中删除,使得市场的参与热情得到了提高。根据我们的观察,未来注册制的步伐会超预期的放缓,注册制是资本市场改革的最后一步,当前的首要任务是优化投资结构,引入长期资金;完善监管制度和措施,为资本市场改革创造良好的制度环境等。 市场展望:一路上行行情难现,震荡向上趋势不改。展望后市,市场是否从本月就已经启动了一路上行的行情?对于这个问题,目前市场上仍有分歧,主要担忧来自于两点: 一是担忧未来美联储加息导致人民币爆贬:美联储本轮加息或是史上最弱的加息周期,中国有巨额贸易顺差和外汇储备支撑,人民币贬值的空间相对有限,资金外流的节奏也会大大放缓。关于美联储加息上文中已经作了分析,这里就不多做赘述。 另外一个担忧就是CPI持续走高,制约货币政策方向:由于3月份猪肉和蔬菜价格反季节上涨,使得CPI持续走高的概率上升,市场关于CPI走高制约货币政策担忧再起,市场情绪受到一定的扰动。目前来看不排除3月份CPI继续走高,但是我们认为去掉猪肉和蔬菜的核心CPI并不会太高,另外4月份天气好转蔬菜的扰动大概率将会减少,二季度的CPI整体风险可控。我们判断,全年CPI中枢大概率在2%-2.5%,仍属于温和的通货膨胀,因此不会成为宽松货币政策的掣肘。而且我们也都知道,通胀温和上升将从收入端和毛利率扩张两方面利好于企业盈利。不过关于CPI数据的未来走势,我们也会持续关注。 正因为市场上还存在这样或那样的分歧,因此A股很难再回到去年上半年一路上行的行情中。但是对于后市,我们还是要比一般的投资者相对乐观,风物长宜放眼量,目前市场虽然保持波折前行,但离我们预期的方向越来越近,未来我们认为大概率还是震荡上行的走势。 【声明】以上信息均来自公开资料,不代表中信证券观点,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。

      A股壳费一天涨一亿?没有四五亿利润都无资格谈借壳

      眼下的中国大地上,除了“蒜你狠”,还有什么东西正在被大肆炒作? A股市场给出的答案是“壳”。所谓的“壳”,只是一个形象的比喻,它最直接的形式就是一串上市代码,想上市而又不愿意经历漫长排队的企业,只要花高价买下这串代码,就可以“一步跃龙门”。 今年两会期间,注册制、战兴板双双搁浅的现实,让A股市场上的“壳”公司再度成为“稀罕物”。不过,其爆炒的力度让从事并购重组多年的某券商并购部负责人都感到“疯狂”。 “最近有大量的买家和卖家都找过来,买家急着买,但是卖家不急着卖,壳费一天一个价。”上述并购部负责人对21世纪经济报道记者透露,有些壳费动不动就一二十个亿,照此计算其总股本价值都不下200亿,甚至有些“壳”平均下来一天涨一个亿,太疯狂了。 上海一家大型券商投行人士则称,“没有四五个亿的利润,都没有资格谈借壳。一是壳看不上你,另外就是资产方的利润难以支撑这么贵的壳。” 21世纪经济报道记者发现,今年以来借壳的公司净利润普遍飙高,承诺净利润动辄超过10亿元,比如借壳中房股份的忠旺集团、借壳大杨创世的圆通速递等。 疯狂的“壳” 门口老是聚集着熙熙攘攘的买家,卖家则奇货可居、待价而沽,这场供需严重不平衡的交易正发生在A股的“壳”市场。 在这个生态链中,主要当事人分别是心急如焚的买家、待价而沽的卖家、趁机捞钱的机构以及左右逢源的中介。 “最近一直有朋友托我找壳,目前市场是一大票买壳的,但‘壳’的眼光很高,太难找了。”北京一位资本人士表示,目前都是四五个亿利润的企业在借壳,没有这么多利润实在拖不起这么贵的“壳”。 “托我帮忙找壳的买家大多是上市上不去的、红筹、基金等,最近都不约而同找过来了。”上述券商并购部负责人称,壳费的价格也飙涨得厉害,几乎一天一个价,有的壳甚至平均每天涨一亿,太疯狂了。 “壳费”是买卖双方的焦点问题,如今A股市场一个“壳”到底有多贵呢? 上述并购部负责人指出了近期三大典型借壳案例:深圳惠程、慧球科技、全新好。 4月8日,深圳惠程目前的实际控制人何平和任金生,与中驰极速体育文化发展有限公司(下称中驰极速)签署股份转让协议,拟将其持有的全部股份8673.64万股(占总股本11.1%),协议转让给中驰极速,转让价为16.5亿元。 从4月8日复牌到4月14日,深圳惠程已连续拉出5个涨停板。值得注意的是,其停牌前价格为8.89元/股,而转让每股价格高达19元/股,溢价高达114%。 中驰极速此番受让的深圳惠程股权仅有11.1%,按照转让价格计算,深圳惠程总股本价格接近150亿元,而其停牌前总市值仅69亿元。 在今年元旦后的新一轮暴跌中,慧球科技的董事长兼第一大股东顾国平爆仓了,这是A股首例大股东爆仓。其所持50万股遭到浦发银行卖出,交易均价17.551元/股。1月19日公司一字跌停,旋即停牌重组。 顾国平本来打算将自己控制的上海斐讯数据通信技术有限公司部分资产注入慧球科技,但未能成行,改与上海远御电子科技有限公司进行商洽。 值得注意的是,平仓后,顾国平及其一致行动人合计持有慧球科技2630万股,占公司总股本的6.66%。 “顾国平虽然控股慧球科技,但是其实际仅占不足7%的股份,就这样一个壳还在市面上要出七八亿元的壳费。实际上,买家花这么高价钱相当于只买了一个董事席位,控股权太低了。”上述券商并购部负责人指出。 全新好的控股股东练卫飞被证监会立案调查,“壳”卖了好几次都没卖出去,上演“一女二嫁”被投资者投诉、绯闻缠身。“就是这样一家公司壳费也要到非常高。”上述券商并购部负责人透露。 承诺利润动辄10亿元 壳费已然这么高,什么样的买家能承受其重呢?更何况目前“壳”资源严重供不应求,因此卖“壳”者也在挑剔着买壳方:资质低的压根儿瞧不上眼。 事实上,卖壳者对买壳方的盈利能力要求越来越高,承诺的净利润也一个比一个高。“承诺的净利润高才能支撑起这么贵的壳费。”上述投行人士指出,眼下没有四五个亿的净利润都不好意思出来找“壳”了。 实际上,2016年以来,公布重组预案的不少借壳方承诺利润很多都已突破10亿元。 4月14日,扬子新材发布重大重组方案:永达汽车拟作价120亿元借壳。根据《盈利预测补偿协议》,永达汽车2016年-2018年扣除非经常损益后,归属母公司所有者的净利润分别不低于8亿元、10亿元、12亿元,三年承诺合计高达30亿元。 年初借壳大杨创世的圆通速递作价175亿元,承诺2016年-2018年度扣非后归属母公司所有者的净利润分别不低于11亿元、13.3亿元和15.5亿元。 而借壳中房股份的忠旺集团承诺净利润更是奇高。其作价282亿元借壳中房股份,承诺2016年-2018年扣除非经常损益后归属母公司所有者的净利润分别不低于28亿元、35亿元和42亿元,三年承诺合计高达105亿元。 “目前借壳案例中还出现这类情况:借壳方前几年微利甚至亏损,就要承诺以后的利润达到四五亿元,甚至10个亿,怎么实现?”北京一位资深投行人士指出,这是比利润,又是比胆量。 实际上,并购重组中承诺利润虚高是长期劣迹,每年都有不少并购资产达不到业绩承诺。比如2015年度就有银星能源、易世达、鼎立股份、尤洛卡等近三十家上市公司的并购标的达不到业绩承诺。 上述资深投行人士指出,重组后业绩达不到虽然会补现金、股份,但其重组之初股价已被连续拉高,借壳方已然通过二级市场获利或者浮盈。也就是说,在二级市场赚到的钱远远超过他们业绩达不到所补偿的资金,这才是此类现象频现的根本原因。 畸形“壳”生态破解法 昂贵的“壳”背后大多是玩着“两年亏一年盈”的逃避监管游戏,是市场有名的“不死鸟”。另外,债务、诉讼缠身、股权争夺、一女二嫁、重要股东被立案调查等戏码不断上演。 就是这类“壳”,却受到二级市场游资、资产方的热烈追捧,不仅投资者们给予他们更高的估值,就连资产方也掏出大笔真金白银去买他们,往往促成一幕“乌鸡变凤凰”的大戏。 北京一位资深公募基金经理就指出,“壳”的爆炒已经令价值投资理念沦为边缘,真正的价值公司如中国平安、格力电器等业绩优秀但是难涨,被不少资金“嫌弃”。 另外,有投行人士认为“壳”的爆炒也对注册制的推出不利。 在他看来,当“壳”费都炒到几十亿的时候,注册制就没有推出的可能性了,因为任何质地的发行人都能询出50亿元以上的发行市值,市场无法对中小规模的发行人形成有效的价格约束。当一家2000万-3000万元利润的传统企业询出50亿-60亿元的发行市值时,发行市盈率将达到200倍,人们自然又会斥之为“恶意圈钱”。 因此,“壳不灭,注册制出不来。”他总结说。 也有投行人士指出,A股“壳”生态太畸形了,但并不是没有解决之法,比如注册制的推出或者可以发行的企业就让它发行。 上述并购部负责人指出,“壳”生存的土壤实际是监管套利。借壳的审核通道是并购重组委,近年因为提倡市场化效率,审核速度不断加快;而IPO通道由发审委审核,比较审慎,再加上屡次暂停,进度比较缓慢。 “借壳审核快,IPO比较慢,虽然借壳标准等同于IPO,但审核通道不同,导致出现监管套利、时间套利,借壳由此被热烈追捧。”上述并购部负责人指出,“壳”市场目前严重畸形,但也有便利的解决之法,那就是让借壳与IPO一个通道,“严格等同”。没了监管套利、时间套利,“壳”自然就没了价值,炒壳者也会一哄而散。 停牌国企公司超过60家 随着越来越多省市的国企改革配套细则方案**,清理、整顿、重组这些国企壳公司或将成为国企改革的重点。机构认为,2016年是国有企业改革落实年,国企改革进程已然提速,市场已步入投资国企壳公司的黄金时期。 统计数据显示,目前两市停牌国企公司的数量超过了60家,较2月底的37家显著增多。而且,4月份以来停牌的国企上市公司就达25家,呈现加速迹象。同时,近期有强烈预期的国企改革相关个股表现强劲,如山西三维18日股价涨停,其在去年4月控股股东终止了股权转让事项,而且公司去年亏损5亿元。 国企壳资源公司的特征主要有:市值较小、整合成本较低;主营业务连续亏损,盈利能力较差;传统行业较多,产能过剩严重,景气度低迷。上证报资讯不完全统计,截至目前,有近30家国企上市公司曾经筹划重大资产重组但未能成功,目前还未到承诺窗口期。其中,敦煌种业、青海华鼎和双环科技等公司终止重大资产重组后,承诺3个月或6个月内不再重组的期限较为靠前,且总市值均小于50亿元。 敦煌种业的实际控制人为甘肃省酒泉市国资局,最新总市值为48亿元。公司于今年1月19日发布了终止重大资产重组的公告,公司为进一步优化产业结构,提升盈利能力,公司及各相关方筹划了本次重大资产重组。因为公司认为本次重大资产重组条件尚不成熟,决定终止,且承诺自本公告披露之日起3个月内,不再筹划重大资产重组事项,目前临近承诺不再筹划重组的4月19日时间窗口。 青海华鼎是青海省国资委旗下上市公司,总市值为48亿元,公司在去年10月28日公告终止了重大资产重组事项。按照公司承诺股票复牌之日起的6个月内,不再筹划重大资产重组事项来看,在4月底将过承诺期。双环科技自2015年以来,经历了两次筹划重大事项并均告失败。公司在去年10月29日终止筹划重大资产重组,即终止拟发行股份收购四川西林凤腾通用航空有限公司控股权,并进行配套融资。承诺未来6个月即今年4月末之前不再筹划。然而,在今年3月8日,公司提出因筹划非公开发行股票事项而停牌,随后在3月15日宣布终止并复牌,并承诺3个月内不再筹划非公开发行股票事项。

      互联网彩票或开闸,关注6只概念股

      1.【互联网彩票或开闸 年内推有限试点】权威业内人士表示,彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法,并且将在2016年有限、适时地推动互联网彩票试点。彩票主管部门已放开对互联网彩票的审批,但企业仍需要通过国家福彩中心和体彩中心的资质审核,至今尚未有企业名单从福彩中心和体彩中心传输过来。(经济观察报)相关个股:凯瑞德(002072)中体产业(600158)综艺股份(600770)姚记扑克(002605)高鸿股份(000851)鸿博股份(002229)2.【全国移动电子竞技大赛开启 电竞概念股火爆打响】下周全国首届移动电竞大赛将正式启动。大赛由国家体育总局联合大唐电信主办,腾讯、阿里、百度、中国移动等联合参与,作为国内首个官方移动电竞赛事,大赛受到业界强烈关注。继阿里体育旗下电子体育事业部亮相并创办世界电子竞技运动会后,电竞再一次进入我们的视野。相关个股:金亚科技(300028)深赛格(000058)博瑞传播(600880)浙报传媒(600633)东方明珠(600637)3.【网红风潮来袭:市场规模过千亿 概念股一炮而红】从靠“颜值荐股”的美女分析师到“擦边网红”的上市公司,“网红”成为了独特的新经济物种。A股网红概念也酝酿着升机。相关个股:南极电商(002127)昆仑万维(300418)浙报传媒(600633)游久游戏(600652)4.【超级电容器电极材料瓶颈获突破 5股迎升机】近日,南京理工大学夏晖教授团队成功合成了非晶FeOOH/石墨烯复合纳米片,这种新新型非晶材料将大幅降低超级电容器的成本,极大地推动其商业化。超级电容器电极材料瓶颈获突破,5股迎升机。(中国证券网)相关个股: 江海股份(002484)法拉电子(600563)新宙邦(300037)铜峰电子(600237) 南洋科技(002389)5.【A股6月有望入MSCI?提前布局相关股】4月15日有媒体报道称,不少机构都预计今年6月MSCI将会把A股纳入其全球指数系列,去年6月,由于A股市场对外国投资者准入设置了太多限制,MSCI决定暂不将A股纳入指数。A股6月有望入MSCI?相关个股:美的集团(000333)上汽集团(600104)保利地产(600048)恒瑞医药(600276)6.【我国首个人形美女机器人问世 人工智能突破不断】近日,我国首个人形美女机器人“佳佳”正式问世,据悉,这是我国首台特有体验交互机器人,除传统功能性体验之外,首次提出并探索了机器人品格定义。智能服务机器人市场空间达万亿级且处于蓬勃发展拐点,其前景已经吸引了诸多产业巨头投入其中,成为产业追逐焦点。相关个股:东方网力(300367)科远股份(002380)奥飞动漫(002292)科大讯飞(002230)长高集团(002452)7.【补贴新政助推新能源车】今年1月下旬四部委发文在全国范围内核查新能源汽车推广应用情况,估计最快的时间窗口在4-5月份,不排除4月底完成的可能。新能源汽车补贴的调整短期偏负面但长期看有利于行业健康发展,后续新能源汽车最大的变化可能在于油耗积分的推出有望加速新能源汽车的市场化。(中国证券网)相关个股:江淮汽车(600418)京威股份(002662)华域汽车(600741)亿纬锂能(300014)

      产权到期?房屋价值的小船说翻就翻

      100万买个房,住没多久,就要交几十万续费,花了几辈子的积蓄,贷款刚还掉,土地使用期又到了...... 花大价钱买了一套二手房,而这套二手房的土地使用权其实还只剩下两三年,就好比用高价买了辆快报废的二手车......买房时房价估值100万,但当你续期时,房价估值已经上涨到180万,你需要缴纳的土地出让金将是60万……产权到期?房屋价值的小船说翻就翻  现如今炒房、买房、高价房、学区房、婚房......房子的火爆程度有目共睹,很多购房者在买房时,更多的是关注售价、地理位置、配套等,关心的是房子的价值和增长空间。“我以为所有的房子买下来都是70年的产权,所以买房的时候压根就没有问过关于土地使用年限的问题。”很多人在买房时都是上述心态,更关注价格,而不怎么注意使用年限,而最近温州商品房的土地年限到期如何续期的问题引发了社会各界关注和热议。根据温州媒体此前报道称当地一部分市民正常买卖二手房后却无法完成交易,原因是土地使用权到期了,经当地国土资源局初步排查,温州市鹿城区内即有600余宗(套)。而从去年开始,20年期限的这批住宅土地使用权到期或即将面临到期。而且,这次市区一批上世纪90年代初期住宅用地使用权到期面临续期的问题,在全国可能也属先例。房屋产权年限如何划分?我国规定,居住用地的土地使用权期限为70年;工业用地的土地使用权期限为50年;商业用地的土地使用权期限为40年。70年的产权怎么算才正确?这个问题许多民众容易弄错,70年“产权”并不是从你买房之日计算,而是从土地获批之日开始,不是从商品房销售之日开始的。因为使用年限是从国家出让时开始计算,加上开发周期,最短也得1-2年,到你手里使用年限就不到70了,如果开发商再囤积一段时间或者几经转手就更短了。这种情况在各地楼市相当普遍,有的开发商从拿地到开发,周期从三五年到十年都很常见。事实上,开发商坦言,在目前一手房的交易过程中,购房者对所购商品房的土地使用年限提出异议的很少。70年后,房屋还属于我们吗《物权法》规定,土地使用权期满后,须自动续期。这里又要特别注意了,自动续期,不是无偿续期,这是两码事!这两者特别容易混淆。不过到目前为止,国家层面上尚未**土地使用权续期的实施细则,更没有对续期出让金的收取标准作出规定。70年房产权到期后该怎么办土地使用权到期后该怎么办?2007年3月通过的《物权法》第一百四十九条明确写到“住宅建设用地使用权期间届满的,自动续期”(并非像很多人所认为的那样是无偿续期)。从这个角度讲,法律上存在模糊空间,物权法规定可以自动续期,但该如何续期、需不需要交纳土地出让金以及交纳标准是多少都没有明确。截至目前,国家层面尚未**关于出让土地续期的实施细则,更没有对出让土地使用权续期出让金收取标准作出规定。所以,从理论上讲,如果土地使用权到期后,出让性质的土地使用权到期的市民,如果仅仅是居住需求,可以不用缴纳土地出让金而继续住在房子里。但若要考虑未来有转让、抵押房产的可能,那么缴纳土地出让金获得出让性质的土地使用权证是必要前提,或者在转让不动产时补交土地出让金。如果根据规划需要,国家要收回土地和地上建筑物,则需要对业主进行相应补偿,用类似拆迁安置的办法解决。看到这是不是也开始心慌了?赶紧翻出买房时的合同等文件细细研究研究吧,小编在这里也提醒广大购房者,在买房时别盲目跟风,光顾着选地理位置看价钱和增值空间,也要看看产权期限等等,否则一旦出现问题后悔莫及。