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    大股东持股不到15%!这230股会被野蛮人盯上吗?来自

    横盘之下,哪里才是投资机会?第三季度,上证综指反复震荡,围绕3000点大关兜起了圈子。截至9月30日收盘,沪指报3004.70点,第三季累计涨幅2.56%。市场人气不足,甚至出现了“千股横盘”的场景,一大片股票缩量阴跌,9月20日的大盘振幅仅为0.40%创下近14年新低。不过,随着借壳新政的深入落实,以及举牌资金的涌现,一批股权分散的公司正在引发市场关注。前期的典型代表是万科A(000002),宝能系持续增持之下,万科A近10个月的累计涨幅已经超过40%。市场期待的是,谁会成为下一个举牌资金瞄准的标的?澎湃新闻梳理发现,沪深两市2900多家上市公司中,如果以第一大股东15%的持股比例为界,存在股权分散情况的上市公司有230家,按照其市盈率排序罗列如下。其中,已经有一些股票在近期出现了“举牌”概念行情。如三峡水利(600116)在9月14日发表公告称,股东三峡资本及其一致行动人长电创投累计增持约4966万股,占总股本的5.00%。虽然并未触及全面要约条件,但投资者依然怀有憧憬,9月14日三峡水利强势涨停,而以9月30日的收盘价9.28元计算,比起举牌前8.16元的股价,该股累计上涨了13.75%。有分析指出,上市公司股权分散,本身就容易引发资金的关注。尤其是在市场总体低迷时,一些资产优质的上市公司,如果第一大股东持股比例较低,往往容易成为场外所谓“野蛮人”资金“入侵”的对象。而在这些资金介入的过程中,往往会伴随着股价上涨。尤其是在借壳新规深入落实的大背景下,增持这类上市公司,往往还兼具投资和投机的双重效果。而对于这类上市公司的第一大股东而言,主动防御已经被提上议事日程。

    央行将进行200亿14天期400亿7天期逆回购来自

    央行将进行200亿元14天期逆回购、400亿元7天期逆回购操作。

    新华社评网约车地方细则影响:价格或先升后降来自

    8日,北京、上海、深圳三大城市齐发网约车细则。三座中国一线城市的细则,无疑成了其他地区的风向标。三地细则显示,“对网约车管理趋严”成为共识。公众最关心的网约车价格,或将迎来先升后降的变化。而对网约车平台,细则也将倒逼其走出低水平的补贴战争。网约车价格或将先升后降对很多乘客而言,关心细则的是因为关心网约车是否会涨价。其实,网约车价格,一方面取决于供需,一方面取决于成本。在京沪细则中,对于车辆配置及车牌、司机户籍均作出要求,这也将导致合规车辆减少。对此,滴滴出行表示,“以上海为例,据滴滴平台统计,目前从事网约车的车辆符合新轴距要求的,不足1/5;如上海已激活的41万余司机中,仅有不到1万名司机具有上海本地户籍”。对于“合乘”,也就是俗称的顺风车,京沪也做出了每天限接2单的限制,这也将导致顺风车供应降低。此外,京沪还规定,“平台所提供下载的合乘软件应独立设置,不应与巡游出租汽车打车软件、网络预约出租汽车软件合并”,如果该条规定一旦落地,未来“顺风车”必须单独开发APP,与网约车和出租车叫车APP分割,这也会减少顺风车司机数量。另一方面,细则也细化诸多合规要求,让网约车的成本与出租车和租赁车处于同等水平。业内人士认为,此前网约车的低价,一方面源于其补贴政策,另一方面也得益于规避了诸多合规成本。随着细则的**,网约车的成本也将相应增加。首先是线下成本上升。三地细则均显示,三地均需要增设办公场所、服务网点和管理人员,以处理好服务司机、用户投诉、审查合规等问题。此前,网约车平台多以“轻资产”著称,Uber更是以每座城市的人少业务多著称。细则落地后,这种“轻资产”模式显然难以为继。再就是保险成本上升。例如,按照北京的细则,网约车“应当按照营运客车类保险费率,投保交强险、赔付额度不低于100万元的第三者责任险和乘客意外伤害险”,上海也与之类似,深圳还增设了承运人责任险。业内人士测算显示,按此购买保险,每车每年的保险费用将增数千元。还有税收上升。此前,网约车司机在缴税上存在诸多暧昧,这也让出租车公司颇多怨言。如今,地方细则均明确依法纳税。但问题在于,司机到底按照什么标准来缴税,也存在诸多说法。业内人士告诉记者,根据各地的不同规定,网约车司机缴税标准从千分之六到百分之二十都有可能,相比之下,京沪等地出租车司机的缴税额并不高。但不论如何,税收也会进一步抬升网约车的成本。一面是导致网约车数量减少,一面是增加网约车成本,加上网约车实行市场定价,短期看网约车涨价动力十足。但从长远看,网约车价格或将经历先升后降,最终稳定在略高于出租车的水平。对此,大众交通董事长杨国平表示,随着网约车行业逐渐规范,只要市场有需求,政府也可能发放更多的网约车牌照,以满足公众合理的出行需求。实际上,多地的细则中,也都提出了要建立“动态监测和调整机制”,根据市场的需求,调整网约车运力。这也为未来调整网约车的数量留下了空间。地方细则将倒逼出行平台升级对于网约车新政,不同平台的喜忧不一。以网约车的B2C模式著称的神州专车,对新政颇为乐观。神州专车副总裁臧中堂告诉记者,地方细则会增加企业一定成本,但对神州的影响仍在预期之内,新政对倚重私家车兼职的平台影响更大。细则对作为网约车市场的龙头老大滴滴出行的影响颇深,对其成本和商业模式均构成不小挑战。在对细则的回应中,滴滴出行表示,“希望地方政府能够为新业态和分享经济发展创造一个良好环境”。实际上,随着新政落地和细则**,网约车的红利期基本告一段落。但商业的前途永远在未知。随着细则落地,或将倒逼平台走出低水平的补贴竞争,进而走入创新出行产品的良性轨道。其实,“互联网+交通”市场的变化正在悄然发生。前不久,共享平台新锐“摩拜单车”走俏资本市场和出行市场,滴滴出行也斥资数千万美元投资共享单车平台OFO。无人驾驶等出行科技的发展也引人瞩目。可见,“互联网+交通”市场仍是方兴未艾。或许,未来的出行市场更值得期待。

    7家地方银行密集上市 缘何贴地发行、规模缩水?来自

    上市规模缩减或者被延期发行似乎成为今年银行上市的新常态。由于股市表现低迷,为了减缓曾经被投资者形容为“恐龙”的银行股IPO对二级市场的影响,就发行数量而言,本轮银行股IPO规模多数获得了“缩量发行”,甚至大多采取《证券法》规定的10%下限规模的“贴地发行”。杭州银行最新公告,将原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。与今年A股上市的几家银行发行规模缩水的情况类似,即将上市的杭州银行的实际首发募资规模由原定的6亿股减半至约2.62亿股,上海银行的实际首发募资规模由原定的12亿股减半至约6亿股。尽管地方银行上市密集发布,但由于中国银行业盈利增长持续面临压力,这些地方行的传统经营模式和投资潜力也在经受新一轮的市场考验。募集规模受限行业平均市盈率除了即将新股申购的杭州银行、上海银行,目前已过发审会的还有两家,分别是江苏吴江农商行、江苏张家港农商行。加上此前上市的江苏银行和贵州银行等5家银行,短短两个月已经有7家上市或者即将上市。为了更进一步了解发行的情况,《投资者报》记者对上述即将上市的4家银行进行了采访。“发行规模一方面受到银行股整体上市情况的影响;另一方面,也需要考虑同批次拿到IPO批文的其他企业的募资限额以及行业平均市盈率。”江苏吴江农村商业银行相关负责人对《投资者报》记者说。尽管尚未开始新股申购,但根据测算,由于已自行设定“贴地发行”的模式,江苏吴江农村商业银行很可能是4家之中唯一不用缩量发行的公司。业内人士表示,预计发行1.115亿股占发行后总股本的10.01%决定了该行几乎不能再缩量发行,否则占比难以达标《证券法》。而知情人士称,近期上市银行发行规模缩减的原因,大部分由于摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,并触发监管要求的“连续三周进行风险提示”。正因为上述原因,根据中国证监会2014年发布的《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定,发行时间相应后延。杭州银行和联席主承销商将在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。多家上市银行“贴地发行”事实上,杭州银行的推迟发行并非首例,此前江苏银行、江阴银行、无锡银行也接连发布过推迟发行公告,与此同时,杭州银行、上海银行的新股申购规模继续“贴地发行”。纵观地方银行上市,自今年8月初江苏银行登陆后,地方银行在A股便快速推进。短短不足两月,江苏银行、贵阳银行、江阴银行、无锡银行相继成功IPO,而常熟银行也于国庆节前的最后一天登陆上交所主板交易。在目前已招股的银行中,除贵阳银行发行规模与预期维持不变外,其余多家银行均大幅度缩减且缩减比例不等。江苏银行计划发行不超过25.98亿股,实际仅发行11.54亿股,募集资金72.38亿元,少于160亿元左右的市场预期。无锡银行计划发行5.54亿股,最终发行不足1.85亿股,实际募集资金8.26亿元。江阴银行计划发4亿股,实际只发行了2.09亿股,实际募集资金9.7亿元。而9月30日上市的常熟农商行此前披露的发行规模是不超过3.5亿股,实际发行仅2.22亿股。业内认为,银行股融资规模比较大会吸引很多的资金来打新,从而可能影响A股市场的稳定,这是造成发行规模缩减的主要原因之一。江苏银行、无锡银行、江阴银行和常熟银行获批发行的股份数量占发行后总股份的比例仅为10%或略高,大多处于《证券法》规定的下限。地方银行业绩继续承压“近来上市银行IPO遭遇推迟或发行规模缩减,除了与A股IPO长时间‘紧闭’之外,主要还是自身的问题。例如公司治理结构不完善、地方政府的行政干预依然存在等。这些都让银行在IPO中产生不利影响,但更多的考验还在后面。随着经济领域去杠杆化的逐步深入,受地域经济影响较明显的商业银行,也将会在经营中面临更多的挑战。”经济学家宋清辉表示。根据普华永道分析,从趋势看,中国银行业盈利增长持续面临压力,A股和H股上市银行中,大中型银行个位数增长成为“新常态”,除个别大型商业银行和股份制商业银行外,只有城商行仍普遍维持两位数增幅。但就目前离上市最近的杭州银行、上海银行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行来说,除了上海银行的不良率控制在1.5%以下,净利润增速保持了两位数增速,其余3家不良率则从1.64%到1.96%不等,处于较高位置。盈利方面表现也存隐忧。数据显示,杭州银行近三年的利润增速均为个位数;江苏吴江农商行2015年净利润却同比减少了21.26%;江苏张家港农商行的合并净利润则连续两年下滑,其中,2014年下滑幅度较大,同比下降了30.11%。根据银监会统计数据,农村商业银行2013年、2014年和2015年末不良贷款率平均水平分别为1.67%、1.87%和2.48%。城商行、农商行的密集上市并未消除市场对银行股未来前景的担忧。区域固定、风险行业集中度高等暴露出地方银行的先天性不足,如何寻求局限突破和业务竞争力成为投资者关心的问题。宋清辉认为,地方银行充分利用自身船小好调头的优势,灵活地应对宏观经济形势的各种变化,保持发展:一是抱团取暖,摈弃单打独斗的经营模式,并在业务和收入结构上主动求变,谋求更快更稳健的发展;二是积极介入人民币国际化、一带一路、京津冀协同发展等新一轮改革开放;三是深耕小微企业,加快全球化布局,拓宽业务链。

    周小川:政府高度重视部分城市房价上涨 信贷增长会有所控制来自

    近两周中国各地楼市调控新政频出,中国央行行长周小川日前也提到政府在积极应对房价。他表示,中国经济增速仍在合理区间;银行信贷融资已不再大增,今后会控制信贷增长;近期资本外流压力有所缓解,在努力寻求汇率灵活和稳定的平衡。据中国财政部官方网站新闻稿,10月6日与财政部部长楼继伟共同主持今年第四次G20财长和央行行长会议期间,周小川指出,近期中国部分城市房价上涨较快。中国政府对此高度重视,积极采取措施促进房地产市场的健康发展。周小川以上讲话正逢中国多地掀起楼市调控高潮,此前统计,10月1日当周至今已有20个城市**楼市调控政策或文件,既有**最严调控新政的深圳这类一线城市,也有将离异人士列入限购、二套房首付比最高升至80%的南京等二线城市,连三线城市昆山也在十一假期前夕重启限购。周小川讲话四天前,中国政府网转载新华社文章称,专家指出,多地楼市调控政策都是为了抑制投资投机需求,遏制房价过快上涨,稳定房地产市场。面对房地产市场日趋分化,政府应适当增加土地供应,稳定市场预期,对房地产调控必须坚持分类指导,因城施策。上述新华社文章称,专家认为政府要把握楼市调控的平衡,一方面要警惕楼市有泡沫,对居民生活成本影响较大,并影响实体经济;另一方面实现经济稳增长宏观经济转换增长动力尚需时日,还需发挥房地产行业的支撑作用。经济增长在合理区间  基本面仍长期向好此次G20会议期间,周小川评价今年以来中国经济增长称,增长仍处合理区间,物价基本稳定,消费稳中有升,就业市场表现良好,近期一些重要经济指标出现回升迹象。周小川说,中国经济增长的结构和质量不断改善,经济长期向好的基本面不会改变。一天前,中国央行另一位高官、曾任外管局局长的央行副行长易纲在IMF年会论坛上也表达了对中国经济前景的信心。易纲形容中国经济现在“更稳健”,称“我现在对中国经济比以前更有信心,中国目前的GDP增速可保持在6.5%-7%之间,并且就业情况良好。”银行信贷不再大增 信贷增长会有所控制周小川在此次G20会议上表示,去年中国资本市场出现一定波动,为维护金融稳定,当时阶段性地出现了更多依赖银行信贷融资的情况,但市场恢复稳定后已不再有大的增加。周小川说,目前中国经济中存在一些过剩产能,适当信贷增长可发挥逆周期调节作用。而随着全球经济复苏逐步正常化,中国也会对信贷增长有所控制。在周小川对信贷增长做出这番评价约一个月前,中国央行公布了环比全线大反弹的8月金融数据。8月中国新增信贷、社会融资和M2均超预期,新增人民币贷款为7月的两倍,社会融资增量为7月的三倍。分析师认为,货币信贷超预期的主因仍是居民加杠杆。海通证券分析师特别提到,8月M1增速维持在25.3%的高位反映了地产销售火热,企业资金充沛,而经济低迷令其投资意愿偏弱,出现流动性陷阱。资本外流压力有所缓解 汇率政策寻求平衡周小川在此次G20会议上说,近期资本外流压力有所缓解,考虑到中国经济运行保持在合理区间,经常账户持续保持顺差,中国跨境资本流动将向着更加平衡的方向发展。据周小川所说,中国努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间寻求平衡,将坚定不移地继续推进汇率市场化改革。今年三季度中国最令汇市瞩目的当属8月中旬中国央行主导的人民币贬值。人民币面临贬值压力,资本外流就成为外界对中国经济的主要担忧。在周小川发表上述言论前,昨日刚刚公布的上月数据显示,今年9月末中国外汇储备连续第三个月环比下降,当月降至2011年5月以来最低的31663.8亿美元,降幅超过市场预期。野村中国首席经济学家赵扬认为,9月中国外汇储备降幅扩大主要由于央行当月加大了维稳汇率操作,通过干预外汇市场,抛售美元来稳定人民币汇率,从而牺牲了一部分外汇储备。赵扬预计,随着美国加息预期走强,中国央行可能顺势允许增加人民币汇率弹性,因此年底前外汇储备的跌幅不会明显加大。

    中国9月财新服务业PMI 52 服务业活动继续扩张来自

    中国9月财新服务业PMI 52.0,服务业经营活动继续小幅扩张,而制造业产出增速放缓至3个月最低。两者综合,新业务总量连续第七个月保持增长。莫尼塔宏观研究主管钟正生点评称,9月财新中国服务业PMI录得52.0,较上月略微下行0.1。大部分分项表现优于上月,就业指数和投入价格指数较上月大幅上行,但经营预期指数较上月下滑较多。9月财新中国综合产出指数录得51.4,较上月下跌0.4,依然处于较高水平。他认为,9月整体经济继续扩张,但增速已经连续两个月下行,后期经济增长的内生动力不足,需继续发挥财政政策的托底效应。具体来看,据财新和Markit联合公布的报告,第三季末,制造业与服务业产出皆进一步增长,但制造业产出增速轻微,为3个月以来最低,而服务业经营活动的增速与上月几乎持平,整体处于较小水平。9月份,财新中国服务业PMI(经季节性调整)录得52.0,略低于8月份(52.1)。服务业经营活动的扩张,普遍与新接订单增加、新项目开发有关。9月份,服务业新订单总量进一步增加,增速虽然略超上月,但仍属温和。制造业新订单量仅有轻微增长。两者综合,新业务总量连续第七个月保持增长,增幅处于较小水平。当月服务业用工恢复扩张,但扩张率整体仍属温和,这是服务业自6月份以来首次用工回升。许多受访企业为配合新项目而增加人手。不过,服务业的用工增幅不足以抵消制造业用工的进一步大幅收缩,所以综合用工总量连续16个月下降,但降幅仅算轻微。用工收缩而新业务进一步增长,导致制造业的积压工作量在9月份进一步上升,而服务业未完成业务量则连续第四个月轻微下降。部分服务业企业在第三季末加大了力度清理积压工作。两者综合,月内整体积压工作量小幅上升。9月数据还显示,制造业与服务业的平均投入成本皆有所上升。前者整体升幅可观,并且有所加剧;后者升幅虽然为3个月来最高,但尚属温和。由于两大行业皆成本涨幅加剧,综合投入价格创下5个月来最显著升幅。与成本趋势一样,制造业产出价格与服务业收费价格在9月份皆有所上扬,制造业加价幅度温和,服务业整体加价幅度仅算轻微。数据显示,综合销售价格连续第七个月小幅上涨。报告还称,9月份,服务业界对增长前景保持相对审慎乐观,乐观度较8月份有所回落,而且远低于长期均值。业界的信心主要与市况改善、客户潜在需求转强等预期因素有关。

    深港通文件:合格标的目前仅覆盖A股来自

    9月28日,港交所行政总裁李小加表态称将披露“深港通”相关细节,以便券商和交易所有足够的准备时间。话音刚落,港交所官网就发布了披露相关细节的英文文件。这份文件基本沿袭了8月16日深港通《联合公告》的内容框架,但是在一些事项上列出更为详细的规定。港交所周四披露的英文文件显示,在沪股通和深股通标的中,只有A股是合格标的,B股、ETF、债券等都不包括在内。文件还显示,对于被深交所实时风险警示(ST和*ST)的股票也被明确排除在深股通标的之外。联合公告中,中国证监会和香港证监会已经达成一致,要将ETF纳为共同市场准入项目下的合格证券,但推行时间将另外宣布。当深股通运作一段时间和满足相关条件后,才会将纳入ETF作为深股通标的。文件称,沪港通和深港通机制仅支持二级市场交易。一级市场活动,比如首次公开发行,并不在支持之列。沪港通和深港通交易均将遵从每日配额,南向交易和北向交易分别遵从联交所和上交所/深交所每日配额要求。北向交易在深港通和沪港通的每日配额均为130亿人民币;南向交易配额设定均为105亿人民币。如何界定计算市值时间方面,在《联合公告》中对于深股通标的和深港通下港股通标的均有相关市值要求,但《联合公告》并未明确规定计算市值选择时间的具体方式。本份英文文件中进一步明确了如何计算每个相关指数下的成分股市值是否满足最低市值要求(北向交易为60亿人民币,南向交易为50亿港币)。如何计算深交所(SZSE)成分指数和中小创新指数下的每个成分股市值:交易数据考察该成分股在定期检查前6个月的日均市值,如果这支股票上市不满6个月,则采用其上市以来的日均市值。如何计算恒生综合小型股指数(Hang Seng Composite SmallCap Index)下的成分股市值:交易数据考察定期检查日前12个月的港股平均月底市值,如果上市不足12个月,则采用其上市以来的港股平均月底市值。另外,根据文件,港交所已于深圳前海成立一家子公司,协助将香港与海外投资者买卖A股的订单传递至深交所。深港通将会采取大致与沪港通相类似的原则及设计。

    MSCI:A股市场发展积极 仍需更多时间评估政策有效性来自

    几度拒绝将A股纳入新兴市场指数后,MSCI周四称将继续关注中国股市发展状况。MSCI在声明中表示,观察到A股市场出现积极的发展,但仍需要一段时间关注政策变动的实施情况及其有效性,并指出深港通将有利于解决境外投资者面临的利润转移问题以及停牌A股数量出现边际减少。2017年6月,MSCI将公布是否将A股纳入指数的评估结果,并称若此前有重大进展,不排除提前将其纳入指数的可能。事实上,在6月暂缓将A股纳入新兴市场指数后,MSCI对A股的关注并未减少。今年6月,MSCI宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数。MSCI认为A股市场存在的QFII额度分配、资本流动限制进展、交易所停牌新规等问题仍待观察。本月中旬,MSCI宣布将在月底推出20只新指数,旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数(含部分A股)、MSCI中国大中小盘指数(含部分A股)、MSCI新兴市场指数(含部分A股)、MSCI全球市场指数(含部分A股)等。

    节后房地产板块或带领大盘袭击3500点来自

    2016年9月30日(周五)每日开盘必读 █ 道指大跌196点 道指跌195.86点,报18143.38点,跌幅为1.07%; 标普跌20.24点,报2151.13点,跌幅为0.93%; 纳指跌49.39点,报5269.15点,跌幅为0.93%; 黄金期货上涨2.30美元,或0.2%,收于每盎司1326美元; 原油期货上涨78美分,或1.7%,收于每桶47.83美元。 (沙:在美国上市的、身陷困境的德意志银行的股价大幅下挫,市场担忧德银成“雷曼第二”,受其影响,周四道指一度下跌248点。) █ 人民币正式入篮SDR 2016年10月1日,人民币将正式成为SDR(特别提款权)超主权货币。这是人民币国际化进程中的一座里程碑。未来,人民币将在世界经济舞台上扮演更为重要的角色,在全球储备经理的资产配置中占据更多比重。 (沙:人民币入篮SDR对A股影响长多短空。短期看,人民币的贬值预期可能造成A股市场承压,并压缩货币政策空间;长期看,会提高资本市场的风险偏好,间接增加A股与全球市场的联动性,利好A股市场。 人民币入篮SDR对于沪港通、深港通以及沪伦通都有提振作用,是人民币国际化和资本市场开放的重要举措。入篮SDR将使国际资金加快流入A股,A股市场将加快向国际化迈进。) █ 四季度投资增速有望逐月回升 国家统计局即将发布9月经济数据。 业内人士预计,未来财政政策将继续保持积极,货币政策将注重传导渠道,继续推动信贷社融合理增长。预计9月CPI同比涨幅将比上月小幅回升,在1.6%左右,PPI跌幅有望继续收窄。四季度固定资产投资增速可能逐月回升。 (沙:四季度经济数据有望大大好于第一、二、三季度! 这是持股过节的又一大理由!) █ 看好节后“阶段性反弹” 机构投资者静待加仓时机 《上海证券报》今日头版报道—— 从昨日沪市成交量来看,“十一”长假临近,投资者持币观望情绪浓厚。但对于节后的走势研判及投资策略,以保险、基金等为主的机构投资者较为一致的看法是:看好节后“阶段性反弹”,静待加仓时机。 节后加仓的背后逻辑是:节后季末流动性扰动因素消除,流动性将出现好转;节后两市解禁规模将明显降低等。另一个重要原因是,在“资产荒”愈演愈烈的背景下,优质股的相对优势逐步显现。这意味着,坐拥大量资金的机构投资者,对股市的资产配置需求仍然存在。 (沙:国庆节前股市低迷到极限,节后应有较强烈的反弹!) █ 深港通英文文件:只有A股是合格标的 B股等不包括在内 港交所英文文件显示,在沪股通和深股通标的中,只有A股是合资格的标的,B股、ETF、债券等都不包括在内。   对于被深交所实施风险警示(ST和*ST)的股票,也明确排除在深股通标的之外。 (沙:“深股通”的具体“标的”即将公布。) █ 新三板公司摘牌提速 新三板挂牌公司佳和小贷9月26日公告终止挂牌,这是今年来宣布摘牌的第28家新三板挂牌公司。据中国证券报记者统计,2009年以来,新三板共有62家挂牌公司摘牌。2016年以来的摘牌数量达28家,呈快速上升之势。不过,与9100多家的挂牌公司规模相比,摘牌公司数量并不多。 (沙:我一直不看好新三板,轻易介入者小心被摘牌哦!) █ 北京5宗地块“火线”入市 “断供”数月的北京土地市场将迎来住宅用地入市。9月29日,北京规划和国土资源管理委员会发布公告,北京市土地交易市场将出让5宗住宅用地,共涉及土地面积约34.9公顷,规划建筑规模约71.1万平方米。 (沙:北京“总价地王”、“单价地王”即将诞生!)老沙的感觉 █ 股市似已提前放假,低迷到极致、极限,也跌无可跌…… █ 把股市监管成这样,也算是门高超的艺术! █ 北京“供地断档”造成房源紧张、促使房价不断上涨;现又“火线供地”,势必造成新的“总价地王”、“单价地王”!北上广深新一轮房价上涨在即!今年国庆期间股民将纷纷涌入楼市的“一级市场”、“二级市场”! 只要城市化进程一天不止步、飞速转动的印钞机一天不停工、地方巨额债务一天不还清,“地王”就一天天会酝酿着被破纪录、楼市尤其是北上广深及杭州苏州南京厦门等超级大城市的房价就会一天天不断地上新台阶、就会一天天不断地让人目瞪口呆! 说“山雨欲来风满楼”、说房市将崩盘,只是一个传说、一个神话! 房市的火爆必然会蔓延到股市中来!股市中的房地产板块节后必然升温! 今年四季度股市不再会亏待投资者!节后房地产板块或带领大盘袭击3500点!

    10月大盘怎么走?这篇文章说清了!来自

    中共十八届六中全会时间节点:10月24日-27日星级评分:★★★★★驱动因素:据新华社电 中共中央政治局9月27日召开会议,研究全面从严治党重大问题。会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议于10月24日至27日在北京召开。影响分析:中共中央政治局听取了《关于新形势下党内政治生活的若干准则》、《中国共产党党内监督条例》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告,决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请十八届六中全会审议。会议认为,党中央就全会两个文件稿在党内一定范围征求意见,目的是充分发扬民主、集中全党智慧、凝聚全党共识把文件稿修改好。新能源汽车补贴政策时间节点:10月星级评分:★★★★★驱动因素:中国汽车工业研究院北京分院院长刘英近日在深圳透露,2016年新能源车补贴有望于10月靴子落地。影响分析:因“骗补”事件冲击,今年新能源车采购计划多少受到影响,2016年新能源车补贴政策至今未推出,供求双方在订单价格上存在分歧。补贴政策的**将促进新能源汽车产销积极性。但就长期看,取消补贴是趋势,预计到2020年之后,政府补贴将全部取消,改为市场补贴促进新能源汽车发展。龙头个股:中科三环(000970),正海磁材(300224),阳光电源(300274)A股纳入MSCI时间节点:10月星级评分:★★★★★驱动因素:美国指数供应商MSCI明晟公司近日宣布,将于9月底推出20只新指数,旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响,10月A股纳入MSCI已无太大悬念。影响分析:纳入MSCI指数,A股的国际化道路将更进一步,有助于推动中国资本市场在世界经济的影响力。就短期来说,外资是否流入A股,需考量当时的市场环境。但值得注意的是,A股的国际化趋势已经逐渐明朗,未来容纳更多外资进入是大概率事件。按照MSCI数据测算,如果把A股按照5%的比例纳入指数,吸引的资金可能高达120亿美元。如果是全部纳入,则将达到2400亿美元。由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征,主要为大盘蓝筹股票。龙头个股:海康威视(002415),美的集团(000333),万科A(000002)、海通证券(600837)2016年诺贝尔奖揭晓时间节点:10月3日起星级评分:★★★★★驱动因素:2016年诺贝尔奖的揭晓时间已经确定,将于本月3日开始逐渐拉开序幕:生理学或医学奖(10月3日),物理学奖(10月4日),化学奖(10月5日),和平奖(10月7日),经济学奖(10月10日)。这项被各领域均视为最高荣誉的奖项,代表着学术界最前沿水准,每次获奖成果都对人类科技文明的推动产生巨大影响。影响分析:2015年,中国女科学家屠呦呦,凭借青蒿素一举获得诺贝尔医学奖,届时A股中药板块闻声迅速崛起。转眼间,2016年诺贝尔学奖进入倒计时,相关板块有望迎来一波炒作行情。按照诺贝尔学奖披露时间,医学奖是最先公布的奖项,将于北京时间10月3日17时30分揭晓。其中,“瘦素”与“CAR-T疗法”两大热门项目呼声最高。龙头个股:安科生物(300009)、翰宇药业(300199)三大VR平台10月发售新品时间节点:10月4日(谷歌),10月5日(Oculus),10月13日(索尼)星级评分:★★★★驱动因素:三大主要VR平台将在10月份宣布重大消息,并准备发售新品。新设备有望在感恩节前上市。其中,谷歌将在10月4日举行发布会,可能会为其Daydream平台推出一款参考性VR头戴设备;Oculus将在10月5日召开其第三届开发者大会;索尼将在10月13日发售PlayStation VR头戴设备。影响分析:进入2016年,VR技术及相关新兴产品在科技圈大热,从尖端技术领域逐步走向公众视野,消费者对于VR产品的热情直线上升。同时,A股市场也被打下了一针兴奋剂,掀起一波VR热潮。根据IDC数据,2016年中国VR规模将达56.6亿,2020年将超550亿,龙头个股:顺网科技(300113)、联络互动(002280)、中科创达(300496)碳排放配额分配时间节点:10月星级评分:★★★★驱动因素:从9月24日至25日召开的2016中国碳交易市场发展论坛上了解到,经过前期摸家底和能力建设,碳排放配额分配工作有望在10月启动,并在明年上半年完成。影响分析:中国现在是全球第一大二氧化碳排放国,在欧洲和美国在国内国际大力推动低碳经济的背景下,中国必然承受着巨大的舆论压力,承担相应的碳减排义务是中国做为大国应具备的责任。目前我国碳交易试点阶段配额规模就已超欧盟一半,未来全国性碳排放市场建立后,交易规模将超欧盟,整体规模将达万亿人民币。龙头个股:凯迪生态(000939),凯美特气(002549),置信电气(600517)神舟十一号10月中旬发射时间节点:10月中旬星级评分:★★★★驱动因素:本次空间实验室任务共安排4次飞行任务,长征七号运载火箭首次飞行任务圆满成功后,后续3次飞行任务分别为:9月中旬,发射天宫二号空间实验室;10月中旬,发射神舟十一号载人飞船,11月中旬,神舟十一号返回舱实施返回;2017年4月中旬,发射天舟一号货运飞船。影响分析:“神舟十一号”载人飞船的主要任务是:为“天宫二号”在轨运营提供人员和物资天地往返运输服务,进一步考核载人天地往返运输系统的功能和性能,特别是空间站运行轨道的交会对接技术;与“天宫二号”空间实验室对接后完成航天员中期驻留试验,考核组合体对航天员生活、工作和健康的保障能力以及航天员执行飞行任务的能力。龙头个股:航天电子(600879),海特高新(002023)、航天动力(600343)2016世界机器人大会时间节点:10月21日-25日星级评分:★★★驱动因素:2016世界机器人大会将于今年10月21日至25日在北京亦创国际会展中心举行。将邀请中、德、美等300多位国内外知名专家、企业家参与人工智能、医用机器人、无人驾驶智能车、无人机等机器人相关领域的近20场专题论坛。影响分析:机器人长期占据装备制造领域的制高点,是工业4.0的代表产物之一。中国由制造大国向制造强国迈进,机器人是必须攻克的重要领域。工信部联合发改委,财政部共同发布的机器人产业发展规划(2016-2020年)》明确指明:到2020年,工业机器人年销量15万台,保有量80万台,较十二五末新增40万台。其中,自主品牌的工业机器人年产量为10万台。龙头个股:大富科技(300134),黄河旋风(600172),双环传动(002472)北京环球主题乐园10月动工时间节点:10月星级评分:★★★驱动因素:北京市通州区政府近日公布了“2015重点项目任务表”,其中备受瞩目的环球影城主题公园确定今年10月破土动工,预计2019年完工,今年底预计完成建设进度的5%,项目的总投资超过200亿人民币,由首寰公司和美国环球公司共同投资建设。影响分析:环球主题公园是美国环球电影公司旗下的大型主题公园,与环球嘉年华和迪士尼主题乐园并称为世界三大**主题乐园。该项目对于北京通州的影响更直接,据透露,该项目所处的文化旅游区周边市政设施、交通路网、环境绿化等配套设施将加快建设和完善。参考上海迪士尼主题炒作路线,土地储备丰富的公司拟最先受益。龙头个股:中国武夷(000797),华夏幸福(600340),万通地产(600246)

    谁是当今最可爱的人——股民!来自

    我一直以为我是搞股市研究的,最后才发现中国股市属于文学和艺术类,和经济学没有任何关系。股市从一开始是为了国企解困,到现在仍要为贫困地区扶贫。无论上市公司圈了多钱、经历了怎样惨绝人寰的股灾,中国股民都把所有的责任让自己扛,不是愿赌服输,就是认为是自己过贪。股民、尤其是A股的股民,是当今中国最可爱的人。无论精疲力竭还是遍体鳞伤,都心存美好的希望;为了不倒在黎明前,从月亮升起时就匍匐向前,爬了TM一整夜,除了几个星星,也不见一丝曙光,还刮了一层皮;为了不错过下一轮牛市,即便弹尽粮绝也要摆个POSE,MD黑洞洞地,谁也没瞧见!感动中国奖,我下一次投给股民!我一直认为我是搞自然科学的,最后才发现我搞的是神学。因为不是我这个系的他们可以精确算出在太空间无缝对接,我掐指算了二十多年从来都没有哪一天能将第二天的股指算准过。我TM也好奇,世界股市也有百年历史,为什么诺贝尔奖就从来没有颁给过我这个系毕业的呢?颁奖者对中国人有歧视!但文学奖不是给了中国的莫言吗?难道是我这一行整天在电视台讲多了?我决心莫言,两个月没有执笔,在本内参独立发表见解。只因5月3日发出《做好退出市场准备!》后,下半年以来,我基本上主张“不做也罢!”,所以随之搁浅了。偶尔,给博览政策研究团队做些指导,也无法令我有兴奋之处,仍是些老生常谈。总体感觉还是当初提出的三感:国家没有方向感、精英没有安全感、百姓没有幸福感。这种环境股票咋炒?从股灾到现在已过去了15个月,情况不是在好转而是越来越没有方向感。“负面清单”逆转成金融强监管,金融创新变成去杠杆,做金融投资的除了李大霄以外,似乎都变成了坏人。券商赚一年吃三年还是旧常态,官员不作为成为护身符,虽然打击了P2P,但百姓整体理财收益率也随之降了一半,希望降一半,存量资产的股票市值也降了一半,买不起房的负担却增长了一半。一半的一半,真的就没希望了,活着似乎就是全部。为什么所谓“中期行情”没有如大家所期盼的那样?只是存量行情在倒腾?一方面,监管政策不仅没有放松反倒越来越紧,金融去杠杆,不仅证监会自宫,银监会、保监会也纷纷给股市断电、断水,割断与股市的关系,股市成为孤魂野鬼。监管的目的就是不出事,不出事最好的形成就是冻结,股市的活跃度受到过度监管,任何星星之火,都成为隐患,从证监会到交易所的政策规则可以随意、任性。监管政策没有方向感,必然导致机构没有了安全感。有投行大佬说,未来要准备18个月的取暖钱,熬不过去就拜拜。一面是资产荒、一面是煎熬待哺荒,中间的桥,被金融监管斩断了。只因出现了几个徐翔一样的坏人、张育军样的坏官加上一些跑路的P2P。说好听的,是限行、冻结,说不好听,就是一刀切下去,斩它个干干净净!重庆市长黄奇帆近来抱怨“一行三会”批而不管,说“谁家的孩子谁抱走”,其实,这孩子根本就没有亲爹亲妈,抱走后不是圈起来或者干脆掐死算了,从此不会再惹祸!从去年底工商不再注册带投资、金融、理财字样的公司,到今年9个月全国凡涉此字样的公司都在大清洗之中,基本上就是这个状况,看不头!在这种环境下,全民创业、全民创新,不知道怎样搞。08年的四万亿维持了2年半,今年一季度3.6万亿,只维持了一个月,而中国经济增长超过60%贡献的民间投资消失了;占有中国近70%资源、贡献GDP不过30%的国有经济利润下降了。做实业的,不赚钱,还累个半死;做股票的,伤钱伤身伤神,精神病院隔三差五还来电,说有床位了;做小三的,赔了身子,还要倒贴900万。除了房价在涨,世界好象真的冻结了一样。当下房价涨得狂的城市也在纷纷下限购令,党中央要求大家要有“前瞻性”,十个月不到朝令夕改。中国房地产真是个奇葩,人人都在痛骂,人人却都加入这个财富的游戏,人人都在“釜山行”,不同的是,中国人为了抢房子,祖宗三代结伴欢天喜地去离婚。中国人为了逃避,举家移民的不是已移了,就是在移的路上。但是,还有一批没有失去方向感、仍有安全感、心怀幸福感的群体。他(她)们一直战斗在第一线,每天奋不顾身高抛低吸,每晚殚精竭虑讲经论道。14年抗震、15年抗灾、16年抗旱,他(她)们才是当今中国最可爱的、没有失去希望的人!我心已就,熬它18个月,赚它一个亿!

    四川双马之后跑出来泸天化,下一个是?来自

    如今证监会频繁修改游戏规则,股权转让成了最好的变相借壳上市方式,股权转让成就了9月份巨牛四川双马(000935)于9个交易日上涨+125%,在本周,又跑出了泸天化(000912),在过去的四天里收获三个半涨停。下面,越甲帮你梳理下股权转让集中营,带你掘金带你飞。  四川双马:北京和谐恒源科技有限公司及其一致行动人天津赛克环合计以协议方式受让50.93%四川双马)股权,收购比例超过了30%自动触发全面收购要约,次要约收购的要约价格为8.09元/股。  泸天化:大股东公开征集受让方,大股东拟转让19.66%股权。业内人士表示,泸天化此举有利于促进上市公司转型 升级、持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力。  英力特:大股东英力特集团的控股股东国电电力(600795)发展股份有限公司召开董事会会议,审议通过了《关于英力特集团转让英力特化工 、英力特煤业相关资产的议案》,英力特集团拟以公开征集受让方的方式转让其全部持有的英力特51.25%股份,公司控制权将发生变更。  乐通股份(002319):协议转让价26.92元。新股东:深圳市大晟资产管理有限公司。周镇科为大晟资产实际控制人。上述转让完成后,大晟资产将成为公司第一大股东,周镇科将成为公司实际控制人。周镇科为上市公司大晟文化(600892)(原宝诚股份,股票代码:600892)的实际控制人。周镇科此前通过股份转让形式入主宝诚股份,并对其进行重组 ,变更为文化行业公司。  襄阳轴承 (000678):公司控股股东三环集团(300408)拟实行混合所有制 改革相关事宜,可能导致公司实际控制人变更。而这也是继湖北能源(000883)去年易主央企 之后,湖北省属国资的又一次大变革。  香梨股份(600506):公司间接控股股东新疆昌源水务 集团有限公司(简称“昌源水务”)的控股股东中国水务投资有限公司(简称“中国水务”)于9月6日召开股东会,审议通过了相关议案,同意通过产权交易所将其所持有的昌源水务51%股权公开挂牌转让。经申请,公司股票自9月8日复牌。  青松股份(300132):公司控股股东、实际控制人柯维龙、持股5%以上股东柯维新及其他股东陈尚和、傅耿声等共计9名公司股东于9月12日与山西广佳汇企业管理咨询有限公司(简称“广佳汇”)签署了《股份转让协议》,拟向广佳汇转让上述股东直接持有公司股份合计4962.26万股,占公司总股本的12.86%,转让价格为11.79元/股,转让价款总额为5.85亿元。  山西三维(000755):由于受到市场环境、行业监管政策变化、部分标的资产无法按预期计划纳入重组范围等影响,公司决定终止此次重大资产重组事项。同日公司披露,山西路桥建设集团有限公司(简称"路桥集团")将通过受让公司控股股东三维华邦100%股权的方式,成为上市公司的间接控股股东。  大连电瓷(002606):公司控股股东、实际控制人刘桂雪9月19日与阜宁稀土意隆磁材有限公司(以下简称“意隆磁材”)签署了《股份转让协议》,刘桂雪拟将其持有的大连电瓷股份4000万股,占公司总股本比例为19.61%,以28元/股(较上市公司停牌前一交易日收盘价27.20元/股溢价2.94%)的价格协议转让给意隆磁材,转让总价款含税合计11.2亿元。本次协议转让完成后,刘桂雪持有公司股份数下降为1631万股,占公司总股本比例为8%;意隆磁材将持有大连电瓷4000万股,占公司股份总数的19.61%,成为公司控股股东;意隆磁材实际控制人的朱冠成及邱素珍将成为公司的实际控制人。  深圳惠程(002168):协议转让价19元。新股东:中驰极速及其一致行动人中源信,公司的实际控制人已变更为汪超涌先生和李亦非女士。已辟谣360借壳 。  栋梁新材(002082):协议转让价32.49元。新股东:万邦德集团有限公司和原大股东股份相同,共同控制。栋梁新材原本拟以发行股份方式购买万邦德制药100%股权,同时募集配套资金。但由于该重大资产重组事项涉及环节较多,交易各方就重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案仍无法在规定期限内达成一致或协调完成,最终终止了上述重大资产重组事项。公开资料显示,万邦药业早前曾谋求在创业板上市,之后其IPO申请项目被证监会"终止审查  焦作万方(000612):协议转让价8.86元。新股东:金投锦众成立于2016年4月21日,主营业务为投资管理。浙江恒杰实业有限公司为金投锦众的普通合伙人与执行事务合伙人,是杭州锦江集团的全资子公司。 据了解,锦江集团组建于1993年,是一家以环保 能源、有色金属 、化工 为主产业,集商贸于一体的现代化大型民营 企业集团。集团在浙江、山东、安徽、河南、云南、湖北、新疆等省(区)及东南亚地区已建成和正在建设的资源综合利用电厂逾30家,已成为国内拥有垃圾焚烧 电厂最多、累计处理垃圾能力最大的企业集团之一。除了垃圾发电 产业之外,锦江集团的有色金属产业板块中也包括氧化铝和电解铝 等业务。  河池化工(000953):协议转让价9.66元。新股东:宁波银亿将成为控股股东,熊续强将成为实际控制人。熊续强是资本大佬,目前手里的壳不少,如康强电子(002119)。  量子高科(300149):协议转让价12.51元 。新股东:量子集团将其持有的量子高科股份中的5909万股、2150万股和2111万股以每股12.51元的价格协议转让给杭州磁晅量佳投资管理合伙企业、曾宪经、北京蓝海韬略资本运营中心。量子高科3月24日复牌。股份转让完成后,量子集团不再持有量子高科股份,杭州磁晅量佳投资管理合伙企业将持有量子高科14%股权;北京蓝海韬略资本运营中心将持有量子高科5%股权;曾宪经直接持有量子高科2150万股股份,通过江门合众生物有限公司持有量子高科195万股股份,与其一致行动人黄雁玲通过实际控制的江门凯地生物技术 有限公司共同持有量子高科8020万股股份,合计持有量子高科1.04亿股股份,占总股本的24.55%。创业板公司借壳难度的较大。  仁智油服(002629):协议转让价17.46元。新股东:西藏瀚澧电子科技合伙企业(有限合伙),为新设立的公司,成立于2015年12月4日,经营范围为电子科技领域内的技术开发、技术服务、技术咨询;投资管理;实业投资等。背后是浙江资本,目前还隐藏在背后。  美尔雅(600107):协议转让价7.7元(实际还要代偿其他债务,总成本约13元)。新股东:中植系旗下企业中纺丝路天津 该高度控盘,走势很难捉摸。  大连友谊(000679):协议转让价13元。新股东:武信投资控股,武信投资控股表示,其以现金对价方式取得大连友谊的控制权,旨在借助上市公司的平台,计划在合法合规的前提下,通过资产重组或兼并收购等各种有效途径,不断改善上市公司的经营水平,提升上市公司的盈利能力,保障大连友谊的持续经营和长远发展。上次增发 未实施终止,后续将继续注入资产。  西藏发展(000752):协议转让价24.9元。新股东:天易隆兴成立于2015 年 9 月,其控股股东中合联资产于今年5月才突击入股天易隆兴。中合联资产的控股股东为中合联投资,中合联投资的控股股东为中国供销集团有限公司,后者的控股股东为中华全国供销合作总社。截至目前,供销集团控股子公司中国再生资源 开发有限公司直接持有秦岭水泥25.35%股份,系秦岭水泥第一大股东;此外,供销集团全资子公司中国农业 生产资料集团公司持有东凌国际(000893)19.15%股份,系东凌国际第二大股东。 天易隆兴已表示,不排除在未来12个月内进一步增持 西藏发展股份的可能性,并计划凭借上市公司平台,引入优质资产,在股权变更完成后,将有计划对上市公司资产及业务作出适当且必要的整合。  运盛医疗(600767):协议转让价15.7元。新股东:四川蓝润资产管理有限公司。蓝润资产成立于2014年3月,其控股股东为蓝润集团,实际控制人为戴学斌、董翔夫妇。蓝润集团是一家以房地产开发 为核心业务,同时以物业管理、能源化工等产业为重要组成部分的大型综合产业集团。截至2016年第一季度,蓝润集团的土地储备 量、累积开发量、累积管理物业等重要指标在四川房企中均名列前茅。此外,截至2015年12月31日,蓝润集团总资产为321.58亿元,净资产为106.38亿元;其2015年度实现营业收入20.98亿元,净利润13.40亿元。 对于此次受让股权的目的,蓝润资产表示,其主要目的是利用上市公司平台有效整合资源,增强上市公司核心竞争力,改善上市公司经营情况,同时认可并看好运盛医疗未来发展前景,通过此次股份转让,拟获取上市公司股权增值带来的投资收益。  三爱富(600636):协议转让价20.26元。新股东:中国文化产业发展集团公司。海华谊与公司、中国文发集团于8月5日签署了《重大资产重组框架协议》,上海华谊通过公开征集方式向意向受让方中国文发集团协议转让三爱富20%股份,并由上海华谊收购三爱富现有主要资产,由三爱富购买注入资产,通过实施重大资产出售和资产注入 ,促进三爱富实现转型发展。中国文发集团成立于2003年4月,注册资本为12亿元,其出资人为中国国新控股有限责任公司,实际控制人为国务院国资委 。这也意味着,上述转让完成后,三爱富控股股东将由上海华谊变更为中国文发集团,实际控制人将由上海市国资委变更为国务院国资委。  日海通讯 (002313):协议转让价27.18元。新股东:润达泰,实际控制人将由王文生变更为薛健。润达泰成立于今年6月29日,注册资本20亿元,其普通合伙人为上海锡玉翔投资有限公司,出资200万元,有限合伙人为润良泰,出资19.98亿元。润良泰则成立于2015年2月,注册资本90亿元,其执行事务合伙人也是上海锡玉翔,后者出资1000万元,润良泰的有限合伙人则包括华昇资管、双良科技、中裕投资、天硕投资、华有科技投资等,出资额分别为30亿、10亿、10亿、29.9亿和10亿元。这些合伙人中,华昇资管为上市公司永泰能源(600157)的子公司。 对于入主后的计划,润达泰表示,未来12个月内,不排除对公司主营业务结构做出调整及补充,也有可能推出对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划;同时不排除进行股权收购、资产收购、发行股份购买资产等形式的并购重组 。

    为什么平安目标价一夜被调高24%来自

    知名国际大行麦格理近日发布了一份关于中国保险股的研究报告,『盈利能力被忽视』这个论断很是果断。▌ 寿险股超卖 平安太平被看好麦格理的逻辑其实不复杂,就是认为市场对寿险股的定价是有问题的,是短视的:我们认为寿险股定价错误,只反映了当前的短期盈利挑战。无论是根据内含价值(EV),还是根据国际财务报告准则(IFRS),我们都得出这一结论。我们对公司净资产收益率(ROE)的分析表明,寿险公司的盈利能力很强很稳固,且前景看好。因此它们应有更高的交易倍数,我们继续看好该行业。而根据麦格理自己的判断,保险股超卖,最看好平安和太平:我们认为中国的保险股已经超卖,现在是买入的好机会。虽然我们偏好内含价值分析,但我们的看法和估值也得到传统分析方法的支持。平安和太平的基本净资产收益率最高,因此我们最看好这两家。麦格理看好平安,理由多多。其中很重要的一条就是:基本净资产收益率实际上远高于报告数。过去九年,报告净资产收益率的平均值为23%,调整后净资产收益率的平均值为30%。近年来,平安的调整后净资产收益率逐步攀升。原因可能包括杠杆率上升、业务品质持续改善。下图是我截取的麦格理报告中的数据:特地看了下麦格理给中国平安的目标价,中国平安H股(2318.HK)的目标价是60港元,较目前41港元的水平有46%的潜在涨幅,而中国平安A股的目标价则是47元,相较目前34元也有38%的涨幅。看到麦格理给中国平安60港元的目标价,不由想到前些天汇丰那份一夜之间将中国平安H股价格调高24%的研究报告,但即使大幅调高,也不过56港元。可见麦格理对中国平安才是真爱。不过,真的就研究报告本身,却是汇丰那份更有意思。一夜之间,中国平安(2318.HK,601318.SH)的目标价被从45港元调高至56港元,这发生在汇丰证券知名分析师James.E.Garner发布的最新报告。作为分析师,上调或者下调一家公司的合理目标价,这是很常见的事情,24%的上调幅度也算不上,不过这次James.E.Garner的研报之所以颇具玩味,就在于其上调中国平安目标价格的理由——取消综合金融估值折价(conglomerate discount)。取消综合金融估值折价,这是一个颇为拗口的词汇。其实用大白话来说,就是James.E.Garner之前觉得中国平安这样既有保险又有银行,既有证券信托又有陆金所、平安好房好车等互联网金融的多元化综合金融模式不怎么靠谱,所以再算出了估值之后,再给打了一个八折作为最后的目标价。然后James.E.Garner经过一年多的潜心研究,发现现实和想象的不一样,中国平安的综合金融模式其实发展的不错挺靠谱,于是就把那个八折给取消了,于是他给中国平安的目标价就从45港元变成了56港元,一下子调高了24%。仔细看看James.E.Garner在取消八折时给出的三点理由,其实还是蛮有意思的,对于我等研究证券估值等,其实有参考价值。▌ 理由一:IFS中外模式不同说起James.E.Garner,可算是国际大投行中保险分析师中的翘楚,他拥有将近16年保险行业研究经验,职业生涯中目睹了一系列不同的公司经营模式调整,服务对象覆盖安盛(AXA)、安联(Allianz)、 富通(Fortis)、 忠利(Generali)、苏黎世金融集团(Zurich Financial Services)、 荷兰全球人寿(AEGON)和法国国家人寿(CNP)。当然,在一个高速发展的行业,过于丰富的经验,有时候反而是接受新事物的障碍。James.E.Garner在谈及当时对中国平安使用20%的折让时,核心理由就是:我们原来采用这个折让,是因为平安追求的综合金融模式(IFS)曾被发达市场尝试过、试验过,但大部分以失败告终。是的,发达国家没成功,所以中国平安也不可能成功。James.E.Garner当时的逻辑很直接,尤其你若放在2008年次贷危机之后整个金融界对跨界比较谨慎的背景下,也不奇怪。当然,James.E.Garner在报告中也承认,2014年9月和中国平安的董事长马明哲有过一次深入的一对一会谈,马明哲告诉其:平安希望能够在保持银行/保险业务高速增长的同时,能够捕捉全产业链价值;平安认为当前的第三方金融服务产品的创新不足以满足客户的需求;同时,平安对于金融风险的控制非常敏感。这次会谈,的确让James.E.Garner开始重新思考中国平安的综合金融模式,不过真正促使其发生改变的还是后面的两个理由。▌ 理由二:中国互联网金融是沃土『有中国特色的XXX』,这是在谈论中国经济的时候,我们常会用到的表述。其实对于中国平安的综合金融模式,也是一样的道理。James.E.Garner在报告中承认,国外金融巨头在十几年前尝试综合金融的时代背景与眼下的中国金融市场环境是远远不同的。对于我等这些身处这个中国金融大发展时代的我们,其实对于这个判断不会太过陌生。一方面,中国眼下的金融企业发达程度,还达不到当年发达国家的程度,所以其实多金融类别的协同作战,更能发挥出其特有的作用。另一方面,互联网、大数据这些新鲜事物的存在,也使得多金融类别的协同作战更具可能。就像在十几年前的美国甚至几年前的美国,有几个人想象得到只是做第三方支付的支付宝可以借助互联网渠道的优势,几个月就缔造了余额宝的神话,成为了基金业不可忽视的大玩家。而这样借助互联网和大数据引发的跨类别协同,同样是美国等发达国家所无法想象的。都说,中国在移动互联上实现了对发达国家的弯道超车,今时今日,是国外巨头向微信学习的年代。同样的道理,在移动互联、互联网金融推动下的中国金融业发展上,同样也是弯道超车的时代——别的不说,作为P2P行业的先锋,美国的LendingClub出现颓势,眼下股票估值不过24.5亿美元,而平安投资的陆金所,同样以P2P起家,年初估值已经是185亿美元了。所以老外分析师看不懂中国企业的综合金融模式,有时候真的只是因为超出了他们的固有思维看不懂,而非中国企业的综合金融模式不靠谱。所以,James.E.Garner在这次的报告中不得不承认自己的走眼:我们的团队花了大量时间研究领先于世界的中国互联网金融市场。 得益于用户的创新,智能手机使用、尚未被开发的需求(例如在有13.6亿人口的中国中仅2.75亿人在中国人民银行拥有征信记录)以及政府的支持和鼓励,我们看到大量来自私营企业的科技企业家们在再造古老的金融服务商业模式,以满足客户的要求 。随之,他表示:与15-20年前发达市场追求的综合金融服务相比,中国平安目前的经营环境更有利于推动综合金融服务取得成功(就大数据、互联网等而言)。▌ 理由三:良好的业绩公司业务是好是好,终究是要靠事实说话的。在这个问题上,James.E.Garner参考中国平安的最新数据承认,中国平安的综合金融的确有效。根据2016年上半年业绩,我们发现平安不断演变的‘综合金融+互联网’模式创造了显著价值,即36%的新客户来自平安打造的四个闭环互联网生态系统。其实,在这个问题上,James.E.Garner实在还是有些后知后觉了。如果你有留意中国平安的年报或者是半年报,就会知道中国平安每次都会公布不同金融板块之间的用户转化,今年更是细分至互联网用户向核心金融客户以及逆向转化的具体数字。看着这个数据在认为综合金融不靠谱,其实就有些过于固执己见了。不过,James.E.Garner毕竟是老***师,一旦意识到综合金融的相互转化价值,就会立刻摸准命脉。细看其上文的表述,『综合金融+互联网』和『四个闭环互联网生态系统』是两个核心表述。是的,James.E.Garner一步到位,意识到了中国平安眼下的协同效应,不仅仅是不同金融板块之间的问题,而是涉及金融和互联网,包含了整整四个生态系统。对于关注中国平安的投资者,未来是要开始熟悉这样四个生态的划分方法,并对金融和医疗保健两个生态给予最密切的关注。◢ 生态一:金融生态这块自然是中国平安起家的业务,近年最佳代表自然是利用陆金所来获取新客户,提供各种金融产品例如理财产品、P2P贷款、基金和保险产品。◢ 生态二:医疗保健生态这块是中国平安从去年末开始大谈的领域,已经被上升至于金融平行的第二支柱。目前主要代表是围绕平安好医生打造的医疗保健生态系统,根据上一轮融资,估值为30亿美元。医疗保健生态系统提供医疗咨询、医生转介绍、诊所/医院预约与线上药物及补充品购买服务。◢ 生态三:住房生态平安银行本就有强大的住房按揭业务,与住房有千丝万缕的关系。而平安好房则是中国平安目前打造的住房生态系统,是购买/销售/租赁/出租住房的线上平台。平安好房亦提供住房项目参观服务。◢ 生态四:汽车生态平安财险本来就是车险的领军玩家,由此切入汽车业务也不奇怪。中国平安的汽车生态系统侧重于线上汽车买卖。也就是今年,平安以16亿美元收购了中国最大线上汽车垂直整合平台汽车之家47.4%的股权,以推动之前侧重于平安好车的汽车生态系统的发展。▼除了上述三大理由之外,James.E.Garner还给出了一堆看好中国平安的理由。包括:第一、平安拥有一流的寿险及产险业务,两项业务占到平安总利润52%。第二、平安的偿付能力充足率远高于新近下调的最低监管水平,未来可通过发行次级债/混合债大幅提升偿付能力。第三、平安极具活力、创新及价值导向型的管理团队。第四、平安是非国企,这是与众不同的优势。而国企则面临着加大国家服务的业务风险,比如商业健康险, NPL ABS等,以及为推进创新而可能引致监管放松的风险。第五、相对于最新收购中资银行的国内同业相比,平安银行对平安集团股价的威胁较早有所降低。第六,无论从绝对、相对还是历史基准来看,平安股价均不贵。其实吧,上述现实一直存在,也算不上新变化。想想James.E.Garner之前一份关于中国平安的报告发布于8月18日,依然还有20%折让的算法。只能说,还是中国互联网金融市场以及中国平安业绩本身太强劲,逼得老***师不得不在一个月后打倒昨日之自我,承认看低中国的综合金融模式是不对的。就这点而言,中国平安也算是为中国企业与海外大行的定价PK上争了一口气。

    5G投资图谱来自

    规划期受益的领域有:网络规划设计; 主建设期受益的领域有:大规模天线阵列、射频器件、主设备及相关、传输及配套设备、SDN设备、小基站、网优; 应用期受益的领域有:终端、物联网、运营商; 具体标的主要如下(标红为重点推荐的股票): 网络规划领域,主要标的有:国脉科技、杰赛科技、富春通信; 大规模天线阵领域,主要标的有:通宇通讯、盛路通信、京信通信、摩比发展; 射频器件领域,主要标的有:大富科技、武汉凡谷、春兴精工; 主设备及相关领域,主要标的有:中兴通讯、大唐电信、烽火通信; 传输及配套设备领域,主要标的有:中兴通讯、烽火通信、光迅科技、新易盛、日海通讯、新海宜; SDN设备领域,主要标的有:中兴通讯、星网锐捷、赛特斯; 小基站领域,主要标的有:邦讯技术、三维通信、京信通信; 网优领域,主要标的有:三维通信、国脉科技、邦讯技术、华星创业、三元达、奥维通信、宜通世纪; 终端领域,主要标的有:信维通信、麦捷科技、硕贝德; 物联网领域,主要标的有:宜通世纪、盛路通信、国脉科技; 运营商,主要标的:中国联通、中国移动、中国电信;

    对未来的一些看法来自

    一、三个国家的经济态势。 从前有一大片森林,森林中间有条大河,大河的一边有个牛王国和其他一些国家,大河的另一边有个鹰王国和另一些国家,大河中间的岛是个乌龟国。 多年来一直是牛王国混的最好,人嘛一得瑟就容易忘形,自诩为上邦天朝,其他国家都是蛮夷,不屑于交往,因此近三四百年完全被森林主流发展所抛弃。直到百年前出现了绝代枭雄一统江湖,至少使牛王国安定平稳了,但这位牛人对经济实在不太在行。其继任者雄才伟略,坚持打开国门拥抱整个森林。牛王国的统治者是一群狼,当然是集权制,在资源配置上有绝对话语权,因此执行力相当强,再加上牛民们勤劳节俭,唯一的信仰就是金钱,以及劳动人口占比高的“人口红利”,经过将近40年的飞速发展,GDP已经跃居森林排行榜第二位。 岛上的龟王国由于国土狭小,资源贫乏,一直混的不咋地,只能拜牛王国为大哥和偶像。不过这些龟民虽然腿短智商也不高,但人家打小就有志气,只要一有机会就想上演屌丝逆袭,无奈底子薄基础差,多次无功而返。就在牛大哥关起门来做老大时,龟小弟率先接受森林中的先进科技和体制,逐渐强大起来。与电影桥段如出一辙,这种素质差的小弟一朝得势,与昔日牛大哥友谊的小船那是说翻就翻,趁你病要你命。就在牛大哥被揍的奄奄一息快要挂了,龟小弟不知道哪根神经搭错了,去单挑森林大哥大“鹰王国”。结果被鹰老大满地找牙并阉割后收做小弟,作为太监总管的龟公公虽然体格不行,但实惠捞了不少,GDP一直占据森林排行榜老二,直到近些年才被重新崛起的牛王国超越。 鹰老大在大河的另一边,本来那里属于蛮荒之地,森林里各国混不下去的人才被迫迁往那里。但是谁也没想到,河对岸土地肥沃,没有强大的邻国作为天敌,再加上没有腐朽的历史体制来制约,成为最有活力的国家,自从百年前登上森林老大之后再也没有下台,因此鹰币也成了整个森林的硬通货币。 再说回逐渐强大的牛王国,打开了制度的枷锁后,吃苦耐劳的牛民们辛勤劳动,通过多出口、少进口形成贸易顺差赚到了许多森林通用货币——鹰币,可是鹰币不能在牛王国内流通,必须换给央行。森林的各国看到牛王国经济蓬勃发展,纷纷进入牛王国将手中的鹰币換成牛民币,一是享受牛民币汇率的升值,二是用牛民币购买的牛王国房产等也能升值,牛王国的鹰币就是外汇储备越来越多直至三万亿。二、牛王国人口红利的消失。 自从体制改革以来35年的GDP复合增长率都在10%左右,可是近三年的GDP增长率乏力,尽管统治者使用了洪荒之力,也只能维持在6.5%左右。于是经济学家们纷纷探讨原因、寻找解决方法,绝大多数都认为是牛王国的初级工业产能太大,需要“供给侧改革”去产能。我认为最大的因素就是人口老龄化问题,下面是牛王国的历年人口数据:年份 出生人口数1950 14,711,2601951 14,413,1231952 17,236,6211953 16,745,6951954 18,513,4341955 18,612,172 1950~1955年牛王国生育率6.11 其他国家6.071956 17,364,0271957 18,998,4241958 17,135,9811959 13,059,7871960 14,684,726 1955~1960年牛王国生育率5.48 其他国家6.151961 11,414,0171962 20,923,1121963 27,866,1891964 24,144,8481965 24,799,129 1960~1965年牛王国生育率6.11 其他国家6.121966 24,828,4701967 21,736,5821968 27,718,5161969 25,018,3861970 28,012,344 1960~1970年牛王国生育率5.94 其他国家5.961971 25,160,3811972 24,800,3911973 23,630,4351974 22,874,4231975 21,136,635 1970~1975年牛王国生育率4.77 其他国家5.641976 20,491,7971977 17,931,1551978 18,831,5911979 18,924,822 1975~1980年牛王国生育率3.01 其他国家5.241980 18,393,809 男9315481人 女9078328人1981 19,122,938 男9752137人 女9370801人1982 23,100,427 男11786950人 女11316732人1983 20,065,048 男10275677人 女9789371人1984 20,313,426 男10468201人 女9845225人1985 20,429,326 男10598460人 女9830866人1986 23,190,076 男12023710人 女11166366人1987 25,282,644 男13619530人 女12663114人1988 24,576,191 男12779621人 女11796570人1989 25,137,678 男13110848人 女12026830人1990 26,210,044 男13811030人 女12399014人1991 20,082,026 男10674963人 女9407063人1992 18,752,106 男10014222人 女8737884人1993 17,914,756 男9590414人 女8324342人 1980~1990年牛王国生育率2.3 世界3.451994 16,470,140 男8866012人 女7604128人 生育率1.60 ~1995 16,933,559 男9157597人 女7775962人 生育率1.46 ~1996 15,224,282 男8257145人 女6967137人 生育率1.55 ~1997 14,454,335 男7897234人 女6557101人 生育率1.49 ~1998 14,010,711 男7701684人 女6309027人 生育率1.49 ~1999 11,495,247 男6332425人 女5162822人 生育率1.48 ~2000 13,793,799 男7460206人 女6333593人 生育率1.22 世界2.732001 17,020,000 死亡818万人 生育率1.39 ~2002 16,470,000 死亡821万人 生育率1.38 ~ 2003 15,990,000 死亡825万人 生育率1.40 ~2004 15,930,000 死亡832万人 生育率1.44 世界2.592005 16,170,000 死亡849万人 生育率1.33 ~2006 15,840,000 死亡892万人 生育率1.38 ~2007 15,940,000 死亡913万人 生育率1.43 ~2008 16,080,000 死亡935万人 生育率1.45 ~2009 16,150,000 死亡943万人 生育率1.36 世界2.532010 15,740,000 死亡957万人 生育率1.18 ~2011 16,040,000 死亡960万人 生育率1.04 ~2012 16,350,000 死亡966万人 生育率1.26 ~ 劳动年龄人口减少345万 ←首次减少2013 16,400,000 死亡972万人 生育率1.24 世界2.5 劳动年龄人口减少244万2014 16,870,000 死亡977万人 劳动年龄人口减少371万 2014年末,牛王国人口为136782万人,比上年末增加710万人,其中男性人口70079万人,女性人口66703万人。男性人口比女性人口多3376万人,劳动年龄人口是指16~60周岁之间的人口数量。 红色字体是最近几年出生的新生儿,对应着上代他们的母亲,1200多万妇女才生了1600多万新生儿,接下来几年女生出生数量骤降至600多万,甚至1999年的500万出头。牛王国现在男女出生性别比例偏高,90年代之后大约120:100,导致男性比女性多3千万。 牛民们觉得现在生活很好,牛王国经济蒸蒸日上,诸不知目前正在享受87年至93年每年出生2.3千万的最后一个人口红利。而5年后93年以后出生的每年1.6千万人口进入生育期,生育率如果还像现在那样低迷只有1.2左右,牛王国每年出生人口恐怕连1千万都不一定能保住,而每年的死亡人口要超过1千万,总人口也要开始减少。 从12年开始每年劳动人口减少3百万左右,牛王国总劳动人口15年底是9.1亿,相当于每年减少0.33%,12年以前是每年增加几百万劳动人口。等于以后每年的GDP与上年相比,起跑时就先负增长0.7%。等到63年出生的退休,03年出生的开始工作,当年就要减少1.1千万劳动人口! 因此从12年开始的经济放缓实质就是劳动人口减少造成的,本无可厚非,但牛王国的统治者却想扭转乾坤,想方设法继续维持高增长。其实人口老龄化没有那么可怕,龟小弟“逝去的三十年”就是老龄化的结果,但是龟民们的生活水准没有太大的变化。牛王国的很多经济学家恐吓道:龟小弟是“先富再老”还行,而我们是“未富先老”后果很严重。其实我觉得“未富先老”影响反而要小的多,大家想想:牛大哥人均GDP每年才8千鹰币,龟小弟则是3万,大家同样劳动人口减少,但牛大哥由于基数低,可以通过提高人均GDP来缓冲总量的减少,而龟小弟由于基数高,提高人均GDP非常困难。 本来就是一个劳动人口减少引起经济增长减速的问题,但是牛王国的统治者有着与生俱来的“父母官”圣母情结:最起码在我的任上不能减速。过去三年里,把曾经奏效的救世良方挨个试验了一遍:凯恩斯主义的政府刺激需求;马歇尔计划的一带一路;克林顿的互联网+万众创新;弗里德曼的货币供给理论;里根的供给侧改革和熔断制;最后只能又回到大家最熟悉的房地产拉动经济。 现在牛王国三个一线城市中心地带的绝对房价已经排在全世界大城市的前十位,而其人均GDP和收入只有人家的一半都不到。房价飙升在二线城市迅速蔓延,目前三四线城市尚未波及。想想也对,牛民们辛勤劳动积累了大量的牛民币,一看房价只涨不跌,纷纷追涨买房。房价的60%到70%通过土地拍卖和税收进入中央政.府和地方各级政.府口袋里,国债和地方债问题解决了。房价的30%到40%通过房产开发商购买钢铁水泥消化了过剩产能,顺便解决就业问题。 但是森林中其它国家的经济也会遇到这种难题,难道他们就想不到用房地产拯救世界?这样真的好吗?结果就是牛民们口袋里的钱到了政.府口袋里了,也就是牛王国的政.府通过房地产暴涨合法的打劫了牛民们。 在房产暴涨过程中还在购买的牛民们有两种:1、真正需要居住的刚需,高价买房后薪水还是那么多,只能压缩其它开支,开了十年的汽车本来想换了,现在将就再开开吧,本来每年一次的长途旅游就变短途游吧。2、本来有足够的住房了,余钱准备改善生活的,一看房产暴涨,马上投资房地产,消费只能压缩了。当然这些购房者精神层面上暂时是很满足的,看我1百万买的房子现在市场价2百万了。但对于牛王国的整个经济体系来说,用于消费各类商品的资金大幅减少,相对应的各类非基建生产企业产品滞销,实体经济严重失血。大家可能会说现在牛王国虽然房价飙升,但社会总消费每年还有10%左右的增长呢。这个传到过程当然需要不少时间,等现在高价入市的房奴成为整个社会消费主力军时您再看看消费的增长速度。 30多年来牛王国经济增长模式以投资、出口、消费三架马车为主,高房价首先导致消费熄火,再看出口,目前牛王国的贸易顺差已经在森林世界中排第一了,即便是目前的状态,龟小弟和鹰老大还在准备成立“TPP”不带你玩。再进一步提高出口的话,全森林的产品都由牛王国来提供,别的国家就不光要“踢屁屁”了,而是直接菜刀砍上门的节奏。总之靠出口拉动经济的潜力是指望不上了。 最后是以政.府主导投资驱动为引擎的增长模式,以前在牛王国经济发达人口稠密的东部地区,政.府举债修条高速公路或地铁什么的,由于充足的人流量,不但提高经济效率,还能很快收回投资成本,现在这些相对发达的地区都修满了,只能到人口稀疏的西部,不但不能收回投资,甚至以后每年还要倒贴维修费用。高大上的说法就是靠政.府投资拉动经济产生的边际效应越来越弱了。 因此我个人的结论是:按照牛王国劳动人口的数量,正常应该在2025年前后GDP会出现并维持2%左右的低增长状态,如果政.府不使出各种拉动经济的手段“好心办坏事”,比如爆炒房地产、超大规模发行国债投资基建、哄抬股市等,其实也没啥大的危机。但如果牛王国的统治者强行要保增长,闲不住,出现楼市、股市大泡沫和极高的政.府负债率这三种情况,那么传说中的经济危机真的可能不期而至,引发断崖式的暴跌重创经济。三、牛王国的经济危机 那如果牛王国真的出现经济危机,会以何种形式表现和解决呢?好歹森林世界中曾经有过前车之鉴,主要有两种模式: 1、龟小弟模式:刺破资产泡沫。大家都知道龟小弟在三十年前积累了巨大的经济泡沫,龟小弟选择的是刺破资产泡沫,对经济造成重创。房价、股价长期下跌至50%,那些高位接盘的资产购买者不得不面对现实,用余生来偿还高额的房贷和欠款,甚至杠杆更大的直接跳楼、开发商和工厂企业大量破产、银行倒闭。刺破泡沫暂时是损失惨重,但最终稳定了龟岛的经济,龟元与鹰币的汇率几乎没有变化,这样的话只要前期没有参与资产炒作的龟民,就不会背负大量的债务,生活水准并没有大量下降。从此龟岛的房价再也没有起来,所有企业都老老实实从事实体制造。 2、北极熊模式:保资产、弃汇率。在牛王国的北面有个贪得无厌的北极熊王国,以单一能源出口为经济的主体,两年前开始由于以鹰王国为首的发达国家对熊王国实施了一系列经济制裁,导致熊王国的国内资本(包括外来投资和境内资本)大量兑换成国际货币——鹰币后外逃,外汇需求猛增,熊币遭遇大量集中抛售,贬值幅度超过50%,国内通货膨胀严重,导致近两年熊王国年通胀率达10%以上。但以熊币价格计算的熊王国房价却没有下跌,而广大熊民们的生活水准却下降不少。 如果出现牛王国真的出现经济危机,我个人判断牛王国政.府还是会选择北极熊模式,理由如下:1、由于房价多年暴涨,大多数牛民们除了房子没有多少存款,政.府通过本币大幅贬值来维持房价不下跌,可以避免群体事件的发生。2、牛币贬值能促进本国商品的竞争力,拉动出口。3、本币贬值过程中政.府说不定还能浑水摸鱼大量印钱,降低政.府的负债率。这样最终的结果是牛民们的生活水准大幅度下降。牛王国的统治者采用北极熊模式的原因是,其一向只顾维稳解决眼前的困境,不会考虑国家的长期发展。

    发改委一个月四次开会讨论煤炭 或再放产能来自

    即将进入10月,全国多地将迎来备冬储煤时期,意味着动力煤一方面需求持续偏紧,另一方面下游需求却将再度扩大。 27日下午,国家发改委召集多个部门、单位以及各地职能部门,召开保障冬季煤炭稳定供应的会议。这是国家发改委一个月里第四次召开会议讨论煤炭供应问题。 根据相关通知,保障冬季煤炭供应会议在昨日下午3点半召开。参与会议的部委和单位包括国家发改委、交通运输部办公厅、国家能源局综合司、国家煤矿安监局办公司、铁路总公司办公厅、中国煤炭工业协会,以及各省、市、区、直辖市的职能部门,会议召开方式为纵向网视频会议,而非此前的“进京”座谈会。 与本月召开的前三次会议相比,本次会议没有邀请任何大型煤炭企业参会。根据会议议程安排,国家发改委和国家能源局相关负责人出席会议并讲话,也显示了相关部委对于此次会议的重视程度。 通知显示,会议内容围绕“进一步做好稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨”有关工作展开,对地方和有关企业释放先进产能、加快推进建设煤矿增减挂钩、增加市场供应提出相关要求。 “未来几个月,相关部门对于保障冬季用煤重视程度将不亚于去产能。”安迅思煤炭行业分析师邓舜接受上证报记者采访时表示,从沿海六大电厂日耗、库存情况来看,目前动力煤淡季特征明显。即便如此,港口库存数据却明显偏低。 据统计,截至9月27日,秦皇岛等5个港口场存煤炭数量为1153.1万吨,而去年同期这个数字为1925万吨。276个工作日制度执行到位令产地煤炭供应持续偏紧,社会库存也一直偏低,都支撑着动力煤价格淡季继续上涨。日前,中国气象局国家气候中心指出,赤道中东太平洋(4.720, 0.06, 1.29%)已于8月进入拉尼娜状态,对我国气候影响之一就是今年的冬季可能会更冷。今年冬季煤炭需求量或进一步增加。若动力煤价格继续上涨且供应偏紧,将对冬季取暖用电造成压力。 一位券商煤炭研究员告诉上证报记者,自从9月8日国家发改委召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨的预案启动会议,已先后宣布启动两级响应,全国煤炭日增产量也从30万吨上升至50万吨。近日动力煤涨势依然凶猛,未看到放缓迹象,先进产能释放效果还需观察。但是最多再过两周,冬季储煤需求就将释放,届时供应若仍无明显改善,煤价或将再度大幅攀升,将对下游用煤企业造成较大的影响。 9月23日,国家发改委经济运行调节局发文回应煤炭供应热点问题时提出,对符合条件的先进产能,可以在276至330工作日之间释放。只要是先进产能提出申请,就抓紧进行验收。属于季节性供给变化还可以阶段性地弹性生产,年终回到276个工作日。如果全年生产超过276个工作日的部分,可以通过资源产能指标出让解决。坚持企业自愿,既能够实现量上的调控满足供应,又保证减量化生产制度不动摇。下一步,将视煤炭市场变化情况而定。如果情况仍在延续,将科学加大先进产能投放量,确保煤炭稳定供应。而在建煤矿通过增减挂钩,还可以释放一部分产能、产量。 另有消息称,为保障煤炭稳定供应,相关部门已在着手研究第二批先进产能释放问题,而业内对于每日增产量进一步提高也有着较高的预期。但煤炭行业人士普遍认为,276个工作日减量生产制度仍不会轻易动摇。

    250家机构抱团调研一股,你不来看看?来自

    本周沪指小幅上涨1.03%,成交量较上周回升,但整体依旧萎靡。消息面上,美联储议息会议靴子落地,但对A股情绪提振有限,板块表现持续能力较差,市场风险偏好维持在较低水平,增量资金仍未入场。本周累计101家公司接待机构调研,与上周总数基本持平。化学制品与电子制造为调研最集中的两大行业。其中,信维通信荣获包括券商,基金,外资,险资,资管等250家机构的联合调研。重点围绕5G市场对于公司带来的潜在市场规模,公司在有源射频器件的优势,未来资本规划三个方向进行交流与询问。从财报上,公司成长性非常明显,近3个季度营收复合增速超过50%,净利润更是超过150%。截止目前,公司9月整体涨幅已达16.8%,股价逼近历史最高点。星星科技(300256)9月20日,中国平安、博时基金、方正证券三家机构对公司展开联合调研,重点就触控显示一体化、指纹识别和金属精密结构件三大募资投向进行询问。主营业务:星星科技主要从事各种视窗防护屏、触控显示模组及精密结构件的研发和制造。主要市场应用领域:手机、平板电脑、车载电子、可穿戴产品、VR(虚拟现实)设备及其它市场等。调研亮点:1、定增加码智能终端业务:公司拟非公开发行,募集不超过23.4亿,全部用于新型触控显示一体化模组项目(OLED)、指纹识别模组项目、金属CNC精密结构件及生产基地项目和补充流动资金项目。补血定增后,产品有望迎来放量;2、客户资源丰富:公司主要客户包括华为、中兴、联想、酷派、小米、步步高、HTC、华硕、魅族等国内外手机一线品牌。公司现已成为HTC VIVE外观结构件供应商,在VR  领域会有更多的发展机会;3、3D曲面玻璃技术优势明显:3D玻璃主要采用热弯技术,即把玻璃加热到其能软化的温度,再用双向模具适当加压,将其单方向弯曲。目前公司已拥有完整的3D盖板玻璃相关的工艺技术,如玻璃热弯技术、凹面印刷技术、曲面贴合技术、色彩丰富并极具金属色泽质感的NCVM真空薄膜沉积技术;4、胜华负面影响将消散:公司2015年业绩受台湾胜华破产重整影响较大,一次性计提、存货跌价准备与应收款的坏账处理的影响达到6000万以上。目前公司还剩下的很小一部分未处理账款有望得到补偿,对公司2016年的业绩影响也已经式微,胜华的负面影响将逐渐消散。四川九州(000801)9月20日,中金公司、工行瑞银基金前往公司总部,重点交谈了公司控股股东四川九洲电器集团改革进程,以及公司三大业务(数字电视、空管和物联网)现状及前景。主营业务:四川九洲是四川九洲电器集团旗下从事数字音视频业务、空中交通管制(空管)业务以及物联网相关业务的龙头企业。公司拥有数字电视、空管和物联网三大产业,是军民融合多元化发展的电子信息产品和服务提供商。调研亮点:1、光通信产品放量在即:目前公司通过了华为供应商各类体系认证,联合开发多款光通信终端产品,已形成批量供货能力,进入产能爬坡上量阶段,对公司的经营业绩产生积极影响;2、数字电视中标多项订单:2016年上半年,公司抓住通信运营商“宽带+视频”的发展机遇,大力推进通信终端、数据终端和光器件业务。先后中标中国移动集团、中国电信集团、中国电信广东分公司IPTV智能机顶盒采购项目;3、军工合同保障业务增长:上半年,公司成功完成空管二次雷达重大合同的签订、某型便携式应急管制设备批产技术状态经过审查,这也为下半年的市场开发奠定了一定基础。此外,物联网方面,公司积极推进前期承接的某基地和某指控中心等项目建设任务;民品市场方面,公司成功中标西藏和临沂的食品安全溯源项目;4、国产化推进新增长点:目前测距仪主要使用国外产品,但国产替代化将是未来发展趋势。公司目前已取得DME测距仪许可证,随着国产替代进程加快,相信该产品具有较好的市场前景;5、C919国产大飞机核心供应商:公司承担了国家C919大型客机中的客舱广播内话子系统的配套任务,是C919大型客机的国内一级供应商。目前该系统也已顺利进入适航审查阶段。随着C919飞机下线,未来发展前景广阔。康拓红外(300455)9月20日,申万宏源,银河军工等5家机构重点就公司所在铁路行业整体增长情况,募投项目进展动态进行交流。主营业务:康拓红外是重要的中国铁路车辆运行安全检测装备和服务的供应商之一,致力于提供一流的铁路安全产品和领先的解决方案。调研亮点:1、铁路行业增长性确认:2016年7月20日,国家发改委发布《中长期铁路网规划》。康拓红外作为国内领先的铁路车辆运行安全检测领域及机车车辆检修自动化设备供应商和解决方案提供商,有望在未来10年持续获益于行业的确定性增长;2、募投产品2016年底投入使用:公司募投项目“红外轴温智能检测系统”、“运行故障图像检测系统”、“智能仓储系统”与“车辆运行安全检测技术中心”将于2016年年底达到预定可使用状态。新产品的投产将有助于公司丰富产品业务线、提高市占率,提升公司业绩;3、资产注入值得期待:2016年“两会”期间,航天科技集团公司高层表态,航科集团“十三五”末的资产证券化率目标为45%。康拓红外作为航天五院旗下民品上市平台,将吸收航天五院优质民品资产,迅速发展壮大。润邦股份(002483)9月21日,泰康资产管理公司前往公司总部进行调研,重点询问公司调整定增方案,现金收购正洁环境相关事项,以及后续在环保领域布局计划进行询问。主营业务:润邦股份是一家重型机械制造公司,通过多年的快速发展,现已成长为全球最专业、最具规模的船舶舱口盖制造基地之一。2015年,公司制定“高端装备制造+环保”的双主业战略,开始积极拓展环保业务。调研亮点:1、外延扩张仍存空间:自公司制定“高端装备制造+环保”的双主业战略后,表现出超强的执行力。2015年参股了江苏蓝兴化工环保和北京建工金源,涉足工业污水处理领域;2016  年7月以1.79亿现金收购绿威环保55%股权,进军污泥处理行业。目前,预备现金收购正洁环境,环保业务又新增业绩看点。此外,公司已在年报中多次提及将收购土壤修复、VOCs  治理、危废、污泥等环保领域业务。目前公司账面货币资金近6亿元,未来环保并购具备看点;2、高端制造现拐点:公司收缩与油气相关度较高的海工业务和2015年计提1.64亿元减值准备使得海工业务亏损可控,今年上半年公司实现营业收入15.51亿元,同比增长51.62%;传统业务业绩拐点有望出现。天康生物(002100)9月19日,招商证券前往公司,重点围绕天康生物疫苗产品、生猪养殖、饲料等业务展开调研。主营业务:天康生物主营业务为饲料及以兽用生物制品为主的兽药的生产与销售,另外还开展良种繁育与胚胎移植技术服务,为新疆地区饲料生产规模最大的企业。调研亮点:1、产能瓶颈突破:口蹄疫收入占疫苗板块的70%以上,过去两年受制于产能。随着今年8月三车间改造升级完工,产能瓶颈突破、产品质量提升,四季度市场苗有望放量;2、强免取消打开市场化空间:公司新推出禽流感,猪瘟,蓝耳三大疫苗:公司禽流感疫苗产品是国内首个应用悬浮培养技术的禽流感H5系列疫苗,在国内处于绝对领先地位。猪瘟E2采用亚单位标记疫苗技术具有革命性的意义,在国内乃至全球均处于领先地位。猪瘟和蓝耳两款新产品的推出恰逢强免取消,有望迅速抢占市场苗的增量空间而显著增厚业绩;3、全产业链优势明显:2015年公司通过集团整体上市,已完全打通生猪养殖的上下游产业链,预计2016-2018年生猪出栏量分别为35、50、70万头。此外,天康在疆内有百万吨的饲料产能,年销售60多万吨,疆内市占率超过35%,是当之无愧的绝对龙头。公司的饲料业务正逐步由新疆走向全国,预计未来三年将实现200万吨的销量目标。金明精机(300281)9月17日,广州越声理财咨询公司、墨脱诚长投资公司对公司展开调研,重点围绕公司募头项目:建设农用生态膜智能装备项、打造特种多功能膜智慧工厂、构建云端大数据智慧生态圈,三块业务进行交流询问。主营业务:金明精机是一家集研发、设计、生产和销售于一体的专业塑料机械特种装备供应商,是国内塑料机械薄膜吹塑设备行业的龙头企业。调研亮点:1、国内吹塑机绝对龙头:目公司已累计生产大型吹膜机组120多套,在国内市场占75%的市场份额。目前,公司研制成功的全生物降解农用薄膜生产装备,可将农用薄膜降解为水和二氧化碳,环保意义巨大,未来发展空间广阔;2、携手清华大学进军大健康机器人:公司正在与清华大学机械工程系深入研究与探讨智能康复机器人。未来,公司在合适的时机及市场环境中将成熟的产品落地,并推向市场。同时,也将借助大数据平台进行数据收集及分析,建设康复治疗标准的数据库,发展成为国内的康复治疗方案解决商;3、掌握核心软硬件产品:经过二十多年的技术积累,公司已发展成为掌握了膜生产装备制造领域最先进、最核心技术的国内专业膜生产装备供应商。此外,在智能软件技术方面,公司积极与国内外著名科研单位开展了广泛的技术合作。公司智能吹塑机产品控制系统核心技术拥有自主知识产权,技术壁垒较强。恒逸石化(000703)9月18日,招商证券前向公司总部,重点就公司融资38亿募投项目——文莱PMB石油化工项目,具体经营模式,以及PTA行业发展趋势进行调研。主营业务:恒逸石化股份有限公司是全球领先的精对苯二甲酸(PTA)和聚酯纤维制造商。调研亮点:1、PTA行业景气度回升:2016年以来,PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态,盈利情况开始好转,PTA当前行情已完成筑底向上。目前,实际开工率已经处于较高水平,行业毛利率有望企稳回升;2、文莱项目增厚利润:文莱项目是国家“一带一路”重点建设项目。相比国内同类项目,文莱项目在税收、物流、能源成本方面优势明显。预计项目年净利润24-35亿元,贡献公司的净利润17-25亿元(2015年公司全年净利润1.85亿)。高盟新材(300200)9月20日,中银国际证券、信达证券等4家机构对公司展开联合调研,重点就胶粘剂产品经营情况,以及未来可能出现的,影响公司所在行业的相关政策进行交流。主营业务:高盟新材是国内一家高性能复合聚氨酯胶粘剂行业的龙头企业,公司主要从事反应型复合聚氨酯胶粘剂的研发、生产和销售。调研亮点:1、毛利率提升推高业绩:公司原材料主要为基础化工原料,受石油价格下跌影响,原材料价格处于较低水平,营业成本同比下降6.23%,使得毛利率提升显著(包装:同比增4.66%;建筑及节能:同比增10.63%;交通运输:同比增6.30%;新能源:同比增5.26%);2、研发项目不断推进:公司无溶剂复合粘合剂在烟草包装领域取得重大突破,成功推出全面符合GB9685-2008及欧盟EU10-2011等法规要求的新型无溶剂复合粘合剂;此外,扣件系统垫板专用双组分聚氨酯组合料项目积极推进,已完成2家客户的CRCC认证(国内仅有7家客户),进入门槛较高的高铁行业,目前正在积极准备第三家客户的CRCC认证工作,完成认证后市场占有率将会有显著提升。

    个股再现“覆巢之下无完卵”来自

    农尚环境(300536)、新晨科技(300542)、朗科智能(300543)、横河模具(300539)、宏盛股份(603090)、振华股份(603067)、先进数通(300541)、陇神戎发(300534)、网达软件(603189)、创新股份(002812)、通用股份(601500)、无锡银行(600908)涨停原因揭秘:次新股的上涨主要源于两方面:一方面,新股中签率低,稀缺性遭资金爆炒。另一方面,随着中报季到来,高送转题材会成为一大亮点,次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。泸天化(000912):大股东拟公开转让19.66%股权。佳隆股份(002495):10沪转4股,今日除权。武昌鱼(600275):遭长金投资2.85亿元举牌,且仍有继续增持计划。中国天楹(000035):控股股东拟联合要约收购12.19%股份。山东地矿(000409):重组拟20.48亿收购莱州金盛100%股权。

    老司机带你扫货重组烂尾楼来自

    雨前初见花间蕊,雨后全无叶底花。蜂蝶纷纷过墙去,却疑春色在邻家。 昨天读到一首小诗,甚好。用在A股市场特别贴切:在一番倾盆暴雨之后,A股市场残枝败叶一片狼藉。而资本蜂蝶最近都纷纷飞去楼市,股票市场独自寂寞。 好了,收拾心情,准备接收沉甸甸的干货福利。老司机准备带大家去A股大工地上走一趟,考察考察重组烂尾楼去! 何谓“重组烂尾楼”?这是“浙江资本圈”的独家定义。通俗地说,就是有些公司已经引入了资本大佬接盘,重组规划图纸都画得妥妥地,就憧憬着平地起高楼卖房数钱了,但地基刚刚搭完,却因突发的政策因素被迫停工了!这下,左右为难,骑虎难下。怎么样才能去库存呢? 心有灵犀的朋友肯定明白了,咱说的就是那些控股权转让了,但重组方案流产的上市公司。突发因素,就是那个9月9日实施的重组新规。 老司机上回说了,对于投资重组股的策略,眼下最好是先观测审核风向,静观其变。但所谓的借壳不借壳都是“术”,投资重组股之“道”在于洞悉了贪婪、从众、趋利的人性。 回到易主股的逻辑,其实非常清晰:易主是公司重组一揽子计划的第一步,第二步一定是适时注入资产。目前,虽然因政策问题资产注入暂时受阻,但市场的智慧与资本的力量一定会拼死突围,正所谓“上有政策、下有对策”。 举一个非常醒目的案例。ST狮头6月披露,计划将水泥主业相关的业务、资产和负债转让给狮头集团,同时以支付现金3亿元向上海纳克和潞安煤基油购买两者合计持有的潞安纳克100%股权。此前,公司原控股股东狮头集团通过公开竞拍,将其所持有的狮头股份22.94%股权分别转让给海融天和潞安工程,其中海融天受让11.7%股权;潞安工程受让11.24%股权,此时由于第一、第二大股东股权接近故上市公司无实际控制人。重组的主导权落在资本玩家——宁波人陈海昌之手。 该案例中,ST狮头先完成控制权转移,之后再现金收购陈海昌的资产。由于公司认定无实际控制人,同时收购资产不达100%,故公司认为不构成借壳。但生不逢时,该方案还是受到交易所的持续追问,最终告吹。 但各位看看ST狮头的股价:  说白了,连吃瓜群众都认为,ST狮头还得继续搞呗! 再看一例步森股份,也是咱浙江的公司,因虚假重组声名狼藉。2015年4月,有限合伙制的睿鸷资产出资8亿拿下控股权。其中,有限合伙人海南领先和刘靖、田璧及王亚鸿持有的睿鸷资产份额分别为47.01%、11.96%、20%和20%,合计出资额约为8.27亿元,但不享有话语权。掌握控制权的是普通合伙人非凡领驭,其认缴出资为860万元,持有份额比例仅为1.03%。 但玩杠杆的睿鸷资产实力不济,入主后碌碌无为,只得倒手撤离。今年8月,通过合伙人份额转让,窝窝团老板、星河互联董事长徐茂栋成为公司实际控制人。徐茂栋的核心资产是星河互联(希努尔曾经心仪的对象,后告吹),是国内一站式互联网创业服务开放平台,在云计算大数据、O2O及电商、人工智能、互联网教育、虚拟现实等16个领域,号称联合创建了100多家具有行业影响力的互联网公司,其中WOWO Limited (NASDAQ:JMU)已上市,艾格拉斯被巨龙管业并购。 看看步森股份的股价表现:  有意思的是,步森在易主后,原股东陆续跳出来要抛售股权,结果股价蹭蹭上窜——很明显,老股东与新东家存在抽屉协议,约定了某个价位接货,让原股东套利离场。大伙可以看看不久前被处罚的新洋丰操纵股价案例,如出一辙。 对于这两个案例,不少投行朋友都直摇头:要想规避借壳,难!可资金自有逻辑:还是博弈重组呗。 对于此类重组烂尾股,“浙江资本圈”认为存在一定的投资机会,但需重点考量接盘方的资金实力和产业背景,规避那些只会咋咋呼呼的资本玩家。 举几个例子吧。例如,华夏幸福的大股东,资产版图可是杠杆滴。在最近一年之内,华夏系接连拿下黑牛食品和玉龙股份的控股权。剖解黑牛食品的运作轨迹,华夏系先入主,后剥离上市公司现有资产,再非公开发行股票募资180亿元进军OLED 产业,绕开了资产重组。华夏系如何“打造”玉龙股份?值得关注。 国资背景的广州基金旗下汇垠基金也跟着趟浑水,通过协议受让股份方式控制了永大集团、汇源通信、万家乐3家公司的重组主导权,万家乐已筹划重大事项停牌,永大集团、汇源通信此前均筹划过重大资产重组未果。有看点的是,汇源通信接盘方曾承诺,自2015年12月24日起12个月内履行完成重大资产重组向上市公司注入资产的承诺,时间不多了啊!永大集团的重组轮廓也相当明显了,第三方支付公司中汇的老板都进驻管理层了。 只是,大多数第三方支付资产是概念多于成色,能不能被市场认同还真不好说。看看宏磊股份的收购标的就知道了,要不是牛散景华等外部资金护盘,股价哪里撑得住?! 另外,这汇垠基金也略显年轻了点,一次吞下三家上市公司感觉有点消化不良,可以看看万家乐届时的重组案。 再如,山西三维、乐通股份此前都曾终止了重大资产重组,并在随后发布控制权将变动的提示性公告。无论因何原因终止,此类公司推动重组的预期不变。由此推演,在近期终止重组的案例中,也可以精挑细选出存在强劲运作动力的公司。

    深港通开车时间两版本:11月14日或11月21日来自

    香港交易所预计深港通将于十一月中下旬准备就绪。据熟悉市场运作的券商指,大型项目的‘潜规则’是在周一推出,而十一月中下旬的三个周一,分别是十四日、二十一日及二十八日,当中由于MSCI将于十二月一日进行季度指数调整,故二十八日推出的机会相对较低,预料十四日或二十一日属较‘中性’的开通日子,但最后要由监管机构拍板。  换言之,深港通会于沪港通推出两周年即今年十一月十七日(周四)‘开车’的机会很低。  熟悉市场运作的券商指出,港交所将于十一月五及六日完成深港通市场演习,由于仍需一定时间待券商回复及确认测试结果,故之后的3个周一(即十一月十四日、二十一日及二十八日)预计能开车很‘正路’。  MSCI季检未必通车  不过,MSCI季度检讨将于十一月十四日公布,于十二月一日生效及进行指数调整,为免产生风险,故相信深港通在十一月二十八日推出机会较低。  若果错过十一月开通深港通,就要到十二月五日、十二日及十九日才推出,不过,这距离十一月初完成的市场测试太长时间,有一定风险,且十二月已接近圣诞假期,故理论上并不太适合‘开车’。内地早前明确指出深港通会在今年内开通。因此,券商对深港通于十一月十四日或二十一日开车‘看高一线’。  港交所早前公布,将于十月二十二至二十三日起,一连3个周末进行一次连接测试及两次市场演习。至于深圳,首轮接连测试已于本月开始,十月进行业务模拟测试,十一月上旬各券商要完成各项准备工作。中证监早前曾预料深港通可于十一月中下旬开通。  港下月举办推介会  另外,港交所将于十月十三日在港举办深港通投资者推介会,届时深交所理事长吴利军、深交所中小板公司管理部总监傅炳辉、中国证券登记结算深圳分公司发行人业务部副总监张霖、以及港交所行政总裁李小加等都会出席。  不过,有券商就对深港通‘泼冷水’。证券商协会前主席蔡思聪预期真正透过深港通渠道南向交易不会很大量,除了内地股民早已有其他渠道买港股外,据他了解,现时内地投资者超过50万元人民币资产占开户人数只有很少数目,当中更有不少人早已投资港股,故他预期,深港通北上交易将会较南下为多。

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      大股东持股不到15%!这230股会被野蛮人盯上吗?

      横盘之下,哪里才是投资机会?第三季度,上证综指反复震荡,围绕3000点大关兜起了圈子。截至9月30日收盘,沪指报3004.70点,第三季累计涨幅2.56%。市场人气不足,甚至出现了“千股横盘”的场景,一大片股票缩量阴跌,9月20日的大盘振幅仅为0.40%创下近14年新低。不过,随着借壳新政的深入落实,以及举牌资金的涌现,一批股权分散的公司正在引发市场关注。前期的典型代表是万科A(000002),宝能系持续增持之下,万科A近10个月的累计涨幅已经超过40%。市场期待的是,谁会成为下一个举牌资金瞄准的标的?澎湃新闻梳理发现,沪深两市2900多家上市公司中,如果以第一大股东15%的持股比例为界,存在股权分散情况的上市公司有230家,按照其市盈率排序罗列如下。其中,已经有一些股票在近期出现了“举牌”概念行情。如三峡水利(600116)在9月14日发表公告称,股东三峡资本及其一致行动人长电创投累计增持约4966万股,占总股本的5.00%。虽然并未触及全面要约条件,但投资者依然怀有憧憬,9月14日三峡水利强势涨停,而以9月30日的收盘价9.28元计算,比起举牌前8.16元的股价,该股累计上涨了13.75%。有分析指出,上市公司股权分散,本身就容易引发资金的关注。尤其是在市场总体低迷时,一些资产优质的上市公司,如果第一大股东持股比例较低,往往容易成为场外所谓“野蛮人”资金“入侵”的对象。而在这些资金介入的过程中,往往会伴随着股价上涨。尤其是在借壳新规深入落实的大背景下,增持这类上市公司,往往还兼具投资和投机的双重效果。而对于这类上市公司的第一大股东而言,主动防御已经被提上议事日程。

      央行将进行200亿14天期400亿7天期逆回购

      央行将进行200亿元14天期逆回购、400亿元7天期逆回购操作。

      新华社评网约车地方细则影响:价格或先升后降

      8日,北京、上海、深圳三大城市齐发网约车细则。三座中国一线城市的细则,无疑成了其他地区的风向标。三地细则显示,“对网约车管理趋严”成为共识。公众最关心的网约车价格,或将迎来先升后降的变化。而对网约车平台,细则也将倒逼其走出低水平的补贴战争。网约车价格或将先升后降对很多乘客而言,关心细则的是因为关心网约车是否会涨价。其实,网约车价格,一方面取决于供需,一方面取决于成本。在京沪细则中,对于车辆配置及车牌、司机户籍均作出要求,这也将导致合规车辆减少。对此,滴滴出行表示,“以上海为例,据滴滴平台统计,目前从事网约车的车辆符合新轴距要求的,不足1/5;如上海已激活的41万余司机中,仅有不到1万名司机具有上海本地户籍”。对于“合乘”,也就是俗称的顺风车,京沪也做出了每天限接2单的限制,这也将导致顺风车供应降低。此外,京沪还规定,“平台所提供下载的合乘软件应独立设置,不应与巡游出租汽车打车软件、网络预约出租汽车软件合并”,如果该条规定一旦落地,未来“顺风车”必须单独开发APP,与网约车和出租车叫车APP分割,这也会减少顺风车司机数量。另一方面,细则也细化诸多合规要求,让网约车的成本与出租车和租赁车处于同等水平。业内人士认为,此前网约车的低价,一方面源于其补贴政策,另一方面也得益于规避了诸多合规成本。随着细则的**,网约车的成本也将相应增加。首先是线下成本上升。三地细则均显示,三地均需要增设办公场所、服务网点和管理人员,以处理好服务司机、用户投诉、审查合规等问题。此前,网约车平台多以“轻资产”著称,Uber更是以每座城市的人少业务多著称。细则落地后,这种“轻资产”模式显然难以为继。再就是保险成本上升。例如,按照北京的细则,网约车“应当按照营运客车类保险费率,投保交强险、赔付额度不低于100万元的第三者责任险和乘客意外伤害险”,上海也与之类似,深圳还增设了承运人责任险。业内人士测算显示,按此购买保险,每车每年的保险费用将增数千元。还有税收上升。此前,网约车司机在缴税上存在诸多暧昧,这也让出租车公司颇多怨言。如今,地方细则均明确依法纳税。但问题在于,司机到底按照什么标准来缴税,也存在诸多说法。业内人士告诉记者,根据各地的不同规定,网约车司机缴税标准从千分之六到百分之二十都有可能,相比之下,京沪等地出租车司机的缴税额并不高。但不论如何,税收也会进一步抬升网约车的成本。一面是导致网约车数量减少,一面是增加网约车成本,加上网约车实行市场定价,短期看网约车涨价动力十足。但从长远看,网约车价格或将经历先升后降,最终稳定在略高于出租车的水平。对此,大众交通董事长杨国平表示,随着网约车行业逐渐规范,只要市场有需求,政府也可能发放更多的网约车牌照,以满足公众合理的出行需求。实际上,多地的细则中,也都提出了要建立“动态监测和调整机制”,根据市场的需求,调整网约车运力。这也为未来调整网约车的数量留下了空间。地方细则将倒逼出行平台升级对于网约车新政,不同平台的喜忧不一。以网约车的B2C模式著称的神州专车,对新政颇为乐观。神州专车副总裁臧中堂告诉记者,地方细则会增加企业一定成本,但对神州的影响仍在预期之内,新政对倚重私家车兼职的平台影响更大。细则对作为网约车市场的龙头老大滴滴出行的影响颇深,对其成本和商业模式均构成不小挑战。在对细则的回应中,滴滴出行表示,“希望地方政府能够为新业态和分享经济发展创造一个良好环境”。实际上,随着新政落地和细则**,网约车的红利期基本告一段落。但商业的前途永远在未知。随着细则落地,或将倒逼平台走出低水平的补贴竞争,进而走入创新出行产品的良性轨道。其实,“互联网+交通”市场的变化正在悄然发生。前不久,共享平台新锐“摩拜单车”走俏资本市场和出行市场,滴滴出行也斥资数千万美元投资共享单车平台OFO。无人驾驶等出行科技的发展也引人瞩目。可见,“互联网+交通”市场仍是方兴未艾。或许,未来的出行市场更值得期待。

      7家地方银行密集上市 缘何贴地发行、规模缩水?

      上市规模缩减或者被延期发行似乎成为今年银行上市的新常态。由于股市表现低迷,为了减缓曾经被投资者形容为“恐龙”的银行股IPO对二级市场的影响,就发行数量而言,本轮银行股IPO规模多数获得了“缩量发行”,甚至大多采取《证券法》规定的10%下限规模的“贴地发行”。杭州银行最新公告,将原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。与今年A股上市的几家银行发行规模缩水的情况类似,即将上市的杭州银行的实际首发募资规模由原定的6亿股减半至约2.62亿股,上海银行的实际首发募资规模由原定的12亿股减半至约6亿股。尽管地方银行上市密集发布,但由于中国银行业盈利增长持续面临压力,这些地方行的传统经营模式和投资潜力也在经受新一轮的市场考验。募集规模受限行业平均市盈率除了即将新股申购的杭州银行、上海银行,目前已过发审会的还有两家,分别是江苏吴江农商行、江苏张家港农商行。加上此前上市的江苏银行和贵州银行等5家银行,短短两个月已经有7家上市或者即将上市。为了更进一步了解发行的情况,《投资者报》记者对上述即将上市的4家银行进行了采访。“发行规模一方面受到银行股整体上市情况的影响;另一方面,也需要考虑同批次拿到IPO批文的其他企业的募资限额以及行业平均市盈率。”江苏吴江农村商业银行相关负责人对《投资者报》记者说。尽管尚未开始新股申购,但根据测算,由于已自行设定“贴地发行”的模式,江苏吴江农村商业银行很可能是4家之中唯一不用缩量发行的公司。业内人士表示,预计发行1.115亿股占发行后总股本的10.01%决定了该行几乎不能再缩量发行,否则占比难以达标《证券法》。而知情人士称,近期上市银行发行规模缩减的原因,大部分由于摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,并触发监管要求的“连续三周进行风险提示”。正因为上述原因,根据中国证监会2014年发布的《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定,发行时间相应后延。杭州银行和联席主承销商将在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。多家上市银行“贴地发行”事实上,杭州银行的推迟发行并非首例,此前江苏银行、江阴银行、无锡银行也接连发布过推迟发行公告,与此同时,杭州银行、上海银行的新股申购规模继续“贴地发行”。纵观地方银行上市,自今年8月初江苏银行登陆后,地方银行在A股便快速推进。短短不足两月,江苏银行、贵阳银行、江阴银行、无锡银行相继成功IPO,而常熟银行也于国庆节前的最后一天登陆上交所主板交易。在目前已招股的银行中,除贵阳银行发行规模与预期维持不变外,其余多家银行均大幅度缩减且缩减比例不等。江苏银行计划发行不超过25.98亿股,实际仅发行11.54亿股,募集资金72.38亿元,少于160亿元左右的市场预期。无锡银行计划发行5.54亿股,最终发行不足1.85亿股,实际募集资金8.26亿元。江阴银行计划发4亿股,实际只发行了2.09亿股,实际募集资金9.7亿元。而9月30日上市的常熟农商行此前披露的发行规模是不超过3.5亿股,实际发行仅2.22亿股。业内认为,银行股融资规模比较大会吸引很多的资金来打新,从而可能影响A股市场的稳定,这是造成发行规模缩减的主要原因之一。江苏银行、无锡银行、江阴银行和常熟银行获批发行的股份数量占发行后总股份的比例仅为10%或略高,大多处于《证券法》规定的下限。地方银行业绩继续承压“近来上市银行IPO遭遇推迟或发行规模缩减,除了与A股IPO长时间‘紧闭’之外,主要还是自身的问题。例如公司治理结构不完善、地方政府的行政干预依然存在等。这些都让银行在IPO中产生不利影响,但更多的考验还在后面。随着经济领域去杠杆化的逐步深入,受地域经济影响较明显的商业银行,也将会在经营中面临更多的挑战。”经济学家宋清辉表示。根据普华永道分析,从趋势看,中国银行业盈利增长持续面临压力,A股和H股上市银行中,大中型银行个位数增长成为“新常态”,除个别大型商业银行和股份制商业银行外,只有城商行仍普遍维持两位数增幅。但就目前离上市最近的杭州银行、上海银行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行来说,除了上海银行的不良率控制在1.5%以下,净利润增速保持了两位数增速,其余3家不良率则从1.64%到1.96%不等,处于较高位置。盈利方面表现也存隐忧。数据显示,杭州银行近三年的利润增速均为个位数;江苏吴江农商行2015年净利润却同比减少了21.26%;江苏张家港农商行的合并净利润则连续两年下滑,其中,2014年下滑幅度较大,同比下降了30.11%。根据银监会统计数据,农村商业银行2013年、2014年和2015年末不良贷款率平均水平分别为1.67%、1.87%和2.48%。城商行、农商行的密集上市并未消除市场对银行股未来前景的担忧。区域固定、风险行业集中度高等暴露出地方银行的先天性不足,如何寻求局限突破和业务竞争力成为投资者关心的问题。宋清辉认为,地方银行充分利用自身船小好调头的优势,灵活地应对宏观经济形势的各种变化,保持发展:一是抱团取暖,摈弃单打独斗的经营模式,并在业务和收入结构上主动求变,谋求更快更稳健的发展;二是积极介入人民币国际化、一带一路、京津冀协同发展等新一轮改革开放;三是深耕小微企业,加快全球化布局,拓宽业务链。

      周小川:政府高度重视部分城市房价上涨 信贷增长会有所控制

      近两周中国各地楼市调控新政频出,中国央行行长周小川日前也提到政府在积极应对房价。他表示,中国经济增速仍在合理区间;银行信贷融资已不再大增,今后会控制信贷增长;近期资本外流压力有所缓解,在努力寻求汇率灵活和稳定的平衡。据中国财政部官方网站新闻稿,10月6日与财政部部长楼继伟共同主持今年第四次G20财长和央行行长会议期间,周小川指出,近期中国部分城市房价上涨较快。中国政府对此高度重视,积极采取措施促进房地产市场的健康发展。周小川以上讲话正逢中国多地掀起楼市调控高潮,此前统计,10月1日当周至今已有20个城市**楼市调控政策或文件,既有**最严调控新政的深圳这类一线城市,也有将离异人士列入限购、二套房首付比最高升至80%的南京等二线城市,连三线城市昆山也在十一假期前夕重启限购。周小川讲话四天前,中国政府网转载新华社文章称,专家指出,多地楼市调控政策都是为了抑制投资投机需求,遏制房价过快上涨,稳定房地产市场。面对房地产市场日趋分化,政府应适当增加土地供应,稳定市场预期,对房地产调控必须坚持分类指导,因城施策。上述新华社文章称,专家认为政府要把握楼市调控的平衡,一方面要警惕楼市有泡沫,对居民生活成本影响较大,并影响实体经济;另一方面实现经济稳增长宏观经济转换增长动力尚需时日,还需发挥房地产行业的支撑作用。经济增长在合理区间  基本面仍长期向好此次G20会议期间,周小川评价今年以来中国经济增长称,增长仍处合理区间,物价基本稳定,消费稳中有升,就业市场表现良好,近期一些重要经济指标出现回升迹象。周小川说,中国经济增长的结构和质量不断改善,经济长期向好的基本面不会改变。一天前,中国央行另一位高官、曾任外管局局长的央行副行长易纲在IMF年会论坛上也表达了对中国经济前景的信心。易纲形容中国经济现在“更稳健”,称“我现在对中国经济比以前更有信心,中国目前的GDP增速可保持在6.5%-7%之间,并且就业情况良好。”银行信贷不再大增 信贷增长会有所控制周小川在此次G20会议上表示,去年中国资本市场出现一定波动,为维护金融稳定,当时阶段性地出现了更多依赖银行信贷融资的情况,但市场恢复稳定后已不再有大的增加。周小川说,目前中国经济中存在一些过剩产能,适当信贷增长可发挥逆周期调节作用。而随着全球经济复苏逐步正常化,中国也会对信贷增长有所控制。在周小川对信贷增长做出这番评价约一个月前,中国央行公布了环比全线大反弹的8月金融数据。8月中国新增信贷、社会融资和M2均超预期,新增人民币贷款为7月的两倍,社会融资增量为7月的三倍。分析师认为,货币信贷超预期的主因仍是居民加杠杆。海通证券分析师特别提到,8月M1增速维持在25.3%的高位反映了地产销售火热,企业资金充沛,而经济低迷令其投资意愿偏弱,出现流动性陷阱。资本外流压力有所缓解 汇率政策寻求平衡周小川在此次G20会议上说,近期资本外流压力有所缓解,考虑到中国经济运行保持在合理区间,经常账户持续保持顺差,中国跨境资本流动将向着更加平衡的方向发展。据周小川所说,中国努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间寻求平衡,将坚定不移地继续推进汇率市场化改革。今年三季度中国最令汇市瞩目的当属8月中旬中国央行主导的人民币贬值。人民币面临贬值压力,资本外流就成为外界对中国经济的主要担忧。在周小川发表上述言论前,昨日刚刚公布的上月数据显示,今年9月末中国外汇储备连续第三个月环比下降,当月降至2011年5月以来最低的31663.8亿美元,降幅超过市场预期。野村中国首席经济学家赵扬认为,9月中国外汇储备降幅扩大主要由于央行当月加大了维稳汇率操作,通过干预外汇市场,抛售美元来稳定人民币汇率,从而牺牲了一部分外汇储备。赵扬预计,随着美国加息预期走强,中国央行可能顺势允许增加人民币汇率弹性,因此年底前外汇储备的跌幅不会明显加大。

      中国9月财新服务业PMI 52 服务业活动继续扩张

      中国9月财新服务业PMI 52.0,服务业经营活动继续小幅扩张,而制造业产出增速放缓至3个月最低。两者综合,新业务总量连续第七个月保持增长。莫尼塔宏观研究主管钟正生点评称,9月财新中国服务业PMI录得52.0,较上月略微下行0.1。大部分分项表现优于上月,就业指数和投入价格指数较上月大幅上行,但经营预期指数较上月下滑较多。9月财新中国综合产出指数录得51.4,较上月下跌0.4,依然处于较高水平。他认为,9月整体经济继续扩张,但增速已经连续两个月下行,后期经济增长的内生动力不足,需继续发挥财政政策的托底效应。具体来看,据财新和Markit联合公布的报告,第三季末,制造业与服务业产出皆进一步增长,但制造业产出增速轻微,为3个月以来最低,而服务业经营活动的增速与上月几乎持平,整体处于较小水平。9月份,财新中国服务业PMI(经季节性调整)录得52.0,略低于8月份(52.1)。服务业经营活动的扩张,普遍与新接订单增加、新项目开发有关。9月份,服务业新订单总量进一步增加,增速虽然略超上月,但仍属温和。制造业新订单量仅有轻微增长。两者综合,新业务总量连续第七个月保持增长,增幅处于较小水平。当月服务业用工恢复扩张,但扩张率整体仍属温和,这是服务业自6月份以来首次用工回升。许多受访企业为配合新项目而增加人手。不过,服务业的用工增幅不足以抵消制造业用工的进一步大幅收缩,所以综合用工总量连续16个月下降,但降幅仅算轻微。用工收缩而新业务进一步增长,导致制造业的积压工作量在9月份进一步上升,而服务业未完成业务量则连续第四个月轻微下降。部分服务业企业在第三季末加大了力度清理积压工作。两者综合,月内整体积压工作量小幅上升。9月数据还显示,制造业与服务业的平均投入成本皆有所上升。前者整体升幅可观,并且有所加剧;后者升幅虽然为3个月来最高,但尚属温和。由于两大行业皆成本涨幅加剧,综合投入价格创下5个月来最显著升幅。与成本趋势一样,制造业产出价格与服务业收费价格在9月份皆有所上扬,制造业加价幅度温和,服务业整体加价幅度仅算轻微。数据显示,综合销售价格连续第七个月小幅上涨。报告还称,9月份,服务业界对增长前景保持相对审慎乐观,乐观度较8月份有所回落,而且远低于长期均值。业界的信心主要与市况改善、客户潜在需求转强等预期因素有关。

      深港通文件:合格标的目前仅覆盖A股

      9月28日,港交所行政总裁李小加表态称将披露“深港通”相关细节,以便券商和交易所有足够的准备时间。话音刚落,港交所官网就发布了披露相关细节的英文文件。这份文件基本沿袭了8月16日深港通《联合公告》的内容框架,但是在一些事项上列出更为详细的规定。港交所周四披露的英文文件显示,在沪股通和深股通标的中,只有A股是合格标的,B股、ETF、债券等都不包括在内。文件还显示,对于被深交所实时风险警示(ST和*ST)的股票也被明确排除在深股通标的之外。联合公告中,中国证监会和香港证监会已经达成一致,要将ETF纳为共同市场准入项目下的合格证券,但推行时间将另外宣布。当深股通运作一段时间和满足相关条件后,才会将纳入ETF作为深股通标的。文件称,沪港通和深港通机制仅支持二级市场交易。一级市场活动,比如首次公开发行,并不在支持之列。沪港通和深港通交易均将遵从每日配额,南向交易和北向交易分别遵从联交所和上交所/深交所每日配额要求。北向交易在深港通和沪港通的每日配额均为130亿人民币;南向交易配额设定均为105亿人民币。如何界定计算市值时间方面,在《联合公告》中对于深股通标的和深港通下港股通标的均有相关市值要求,但《联合公告》并未明确规定计算市值选择时间的具体方式。本份英文文件中进一步明确了如何计算每个相关指数下的成分股市值是否满足最低市值要求(北向交易为60亿人民币,南向交易为50亿港币)。如何计算深交所(SZSE)成分指数和中小创新指数下的每个成分股市值:交易数据考察该成分股在定期检查前6个月的日均市值,如果这支股票上市不满6个月,则采用其上市以来的日均市值。如何计算恒生综合小型股指数(Hang Seng Composite SmallCap Index)下的成分股市值:交易数据考察定期检查日前12个月的港股平均月底市值,如果上市不足12个月,则采用其上市以来的港股平均月底市值。另外,根据文件,港交所已于深圳前海成立一家子公司,协助将香港与海外投资者买卖A股的订单传递至深交所。深港通将会采取大致与沪港通相类似的原则及设计。

      MSCI:A股市场发展积极 仍需更多时间评估政策有效性

      几度拒绝将A股纳入新兴市场指数后,MSCI周四称将继续关注中国股市发展状况。MSCI在声明中表示,观察到A股市场出现积极的发展,但仍需要一段时间关注政策变动的实施情况及其有效性,并指出深港通将有利于解决境外投资者面临的利润转移问题以及停牌A股数量出现边际减少。2017年6月,MSCI将公布是否将A股纳入指数的评估结果,并称若此前有重大进展,不排除提前将其纳入指数的可能。事实上,在6月暂缓将A股纳入新兴市场指数后,MSCI对A股的关注并未减少。今年6月,MSCI宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数。MSCI认为A股市场存在的QFII额度分配、资本流动限制进展、交易所停牌新规等问题仍待观察。本月中旬,MSCI宣布将在月底推出20只新指数,旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数(含部分A股)、MSCI中国大中小盘指数(含部分A股)、MSCI新兴市场指数(含部分A股)、MSCI全球市场指数(含部分A股)等。

      节后房地产板块或带领大盘袭击3500点

      2016年9月30日(周五)每日开盘必读 █ 道指大跌196点 道指跌195.86点,报18143.38点,跌幅为1.07%; 标普跌20.24点,报2151.13点,跌幅为0.93%; 纳指跌49.39点,报5269.15点,跌幅为0.93%; 黄金期货上涨2.30美元,或0.2%,收于每盎司1326美元; 原油期货上涨78美分,或1.7%,收于每桶47.83美元。 (沙:在美国上市的、身陷困境的德意志银行的股价大幅下挫,市场担忧德银成“雷曼第二”,受其影响,周四道指一度下跌248点。) █ 人民币正式入篮SDR 2016年10月1日,人民币将正式成为SDR(特别提款权)超主权货币。这是人民币国际化进程中的一座里程碑。未来,人民币将在世界经济舞台上扮演更为重要的角色,在全球储备经理的资产配置中占据更多比重。 (沙:人民币入篮SDR对A股影响长多短空。短期看,人民币的贬值预期可能造成A股市场承压,并压缩货币政策空间;长期看,会提高资本市场的风险偏好,间接增加A股与全球市场的联动性,利好A股市场。 人民币入篮SDR对于沪港通、深港通以及沪伦通都有提振作用,是人民币国际化和资本市场开放的重要举措。入篮SDR将使国际资金加快流入A股,A股市场将加快向国际化迈进。) █ 四季度投资增速有望逐月回升 国家统计局即将发布9月经济数据。 业内人士预计,未来财政政策将继续保持积极,货币政策将注重传导渠道,继续推动信贷社融合理增长。预计9月CPI同比涨幅将比上月小幅回升,在1.6%左右,PPI跌幅有望继续收窄。四季度固定资产投资增速可能逐月回升。 (沙:四季度经济数据有望大大好于第一、二、三季度! 这是持股过节的又一大理由!) █ 看好节后“阶段性反弹” 机构投资者静待加仓时机 《上海证券报》今日头版报道—— 从昨日沪市成交量来看,“十一”长假临近,投资者持币观望情绪浓厚。但对于节后的走势研判及投资策略,以保险、基金等为主的机构投资者较为一致的看法是:看好节后“阶段性反弹”,静待加仓时机。 节后加仓的背后逻辑是:节后季末流动性扰动因素消除,流动性将出现好转;节后两市解禁规模将明显降低等。另一个重要原因是,在“资产荒”愈演愈烈的背景下,优质股的相对优势逐步显现。这意味着,坐拥大量资金的机构投资者,对股市的资产配置需求仍然存在。 (沙:国庆节前股市低迷到极限,节后应有较强烈的反弹!) █ 深港通英文文件:只有A股是合格标的 B股等不包括在内 港交所英文文件显示,在沪股通和深股通标的中,只有A股是合资格的标的,B股、ETF、债券等都不包括在内。   对于被深交所实施风险警示(ST和*ST)的股票,也明确排除在深股通标的之外。 (沙:“深股通”的具体“标的”即将公布。) █ 新三板公司摘牌提速 新三板挂牌公司佳和小贷9月26日公告终止挂牌,这是今年来宣布摘牌的第28家新三板挂牌公司。据中国证券报记者统计,2009年以来,新三板共有62家挂牌公司摘牌。2016年以来的摘牌数量达28家,呈快速上升之势。不过,与9100多家的挂牌公司规模相比,摘牌公司数量并不多。 (沙:我一直不看好新三板,轻易介入者小心被摘牌哦!) █ 北京5宗地块“火线”入市 “断供”数月的北京土地市场将迎来住宅用地入市。9月29日,北京规划和国土资源管理委员会发布公告,北京市土地交易市场将出让5宗住宅用地,共涉及土地面积约34.9公顷,规划建筑规模约71.1万平方米。 (沙:北京“总价地王”、“单价地王”即将诞生!)老沙的感觉 █ 股市似已提前放假,低迷到极致、极限,也跌无可跌…… █ 把股市监管成这样,也算是门高超的艺术! █ 北京“供地断档”造成房源紧张、促使房价不断上涨;现又“火线供地”,势必造成新的“总价地王”、“单价地王”!北上广深新一轮房价上涨在即!今年国庆期间股民将纷纷涌入楼市的“一级市场”、“二级市场”! 只要城市化进程一天不止步、飞速转动的印钞机一天不停工、地方巨额债务一天不还清,“地王”就一天天会酝酿着被破纪录、楼市尤其是北上广深及杭州苏州南京厦门等超级大城市的房价就会一天天不断地上新台阶、就会一天天不断地让人目瞪口呆! 说“山雨欲来风满楼”、说房市将崩盘,只是一个传说、一个神话! 房市的火爆必然会蔓延到股市中来!股市中的房地产板块节后必然升温! 今年四季度股市不再会亏待投资者!节后房地产板块或带领大盘袭击3500点!

      10月大盘怎么走?这篇文章说清了!

      中共十八届六中全会时间节点:10月24日-27日星级评分:★★★★★驱动因素:据新华社电 中共中央政治局9月27日召开会议,研究全面从严治党重大问题。会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议于10月24日至27日在北京召开。影响分析:中共中央政治局听取了《关于新形势下党内政治生活的若干准则》、《中国共产党党内监督条例》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告,决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请十八届六中全会审议。会议认为,党中央就全会两个文件稿在党内一定范围征求意见,目的是充分发扬民主、集中全党智慧、凝聚全党共识把文件稿修改好。新能源汽车补贴政策时间节点:10月星级评分:★★★★★驱动因素:中国汽车工业研究院北京分院院长刘英近日在深圳透露,2016年新能源车补贴有望于10月靴子落地。影响分析:因“骗补”事件冲击,今年新能源车采购计划多少受到影响,2016年新能源车补贴政策至今未推出,供求双方在订单价格上存在分歧。补贴政策的**将促进新能源汽车产销积极性。但就长期看,取消补贴是趋势,预计到2020年之后,政府补贴将全部取消,改为市场补贴促进新能源汽车发展。龙头个股:中科三环(000970),正海磁材(300224),阳光电源(300274)A股纳入MSCI时间节点:10月星级评分:★★★★★驱动因素:美国指数供应商MSCI明晟公司近日宣布,将于9月底推出20只新指数,旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响,10月A股纳入MSCI已无太大悬念。影响分析:纳入MSCI指数,A股的国际化道路将更进一步,有助于推动中国资本市场在世界经济的影响力。就短期来说,外资是否流入A股,需考量当时的市场环境。但值得注意的是,A股的国际化趋势已经逐渐明朗,未来容纳更多外资进入是大概率事件。按照MSCI数据测算,如果把A股按照5%的比例纳入指数,吸引的资金可能高达120亿美元。如果是全部纳入,则将达到2400亿美元。由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征,主要为大盘蓝筹股票。龙头个股:海康威视(002415),美的集团(000333),万科A(000002)、海通证券(600837)2016年诺贝尔奖揭晓时间节点:10月3日起星级评分:★★★★★驱动因素:2016年诺贝尔奖的揭晓时间已经确定,将于本月3日开始逐渐拉开序幕:生理学或医学奖(10月3日),物理学奖(10月4日),化学奖(10月5日),和平奖(10月7日),经济学奖(10月10日)。这项被各领域均视为最高荣誉的奖项,代表着学术界最前沿水准,每次获奖成果都对人类科技文明的推动产生巨大影响。影响分析:2015年,中国女科学家屠呦呦,凭借青蒿素一举获得诺贝尔医学奖,届时A股中药板块闻声迅速崛起。转眼间,2016年诺贝尔学奖进入倒计时,相关板块有望迎来一波炒作行情。按照诺贝尔学奖披露时间,医学奖是最先公布的奖项,将于北京时间10月3日17时30分揭晓。其中,“瘦素”与“CAR-T疗法”两大热门项目呼声最高。龙头个股:安科生物(300009)、翰宇药业(300199)三大VR平台10月发售新品时间节点:10月4日(谷歌),10月5日(Oculus),10月13日(索尼)星级评分:★★★★驱动因素:三大主要VR平台将在10月份宣布重大消息,并准备发售新品。新设备有望在感恩节前上市。其中,谷歌将在10月4日举行发布会,可能会为其Daydream平台推出一款参考性VR头戴设备;Oculus将在10月5日召开其第三届开发者大会;索尼将在10月13日发售PlayStation VR头戴设备。影响分析:进入2016年,VR技术及相关新兴产品在科技圈大热,从尖端技术领域逐步走向公众视野,消费者对于VR产品的热情直线上升。同时,A股市场也被打下了一针兴奋剂,掀起一波VR热潮。根据IDC数据,2016年中国VR规模将达56.6亿,2020年将超550亿,龙头个股:顺网科技(300113)、联络互动(002280)、中科创达(300496)碳排放配额分配时间节点:10月星级评分:★★★★驱动因素:从9月24日至25日召开的2016中国碳交易市场发展论坛上了解到,经过前期摸家底和能力建设,碳排放配额分配工作有望在10月启动,并在明年上半年完成。影响分析:中国现在是全球第一大二氧化碳排放国,在欧洲和美国在国内国际大力推动低碳经济的背景下,中国必然承受着巨大的舆论压力,承担相应的碳减排义务是中国做为大国应具备的责任。目前我国碳交易试点阶段配额规模就已超欧盟一半,未来全国性碳排放市场建立后,交易规模将超欧盟,整体规模将达万亿人民币。龙头个股:凯迪生态(000939),凯美特气(002549),置信电气(600517)神舟十一号10月中旬发射时间节点:10月中旬星级评分:★★★★驱动因素:本次空间实验室任务共安排4次飞行任务,长征七号运载火箭首次飞行任务圆满成功后,后续3次飞行任务分别为:9月中旬,发射天宫二号空间实验室;10月中旬,发射神舟十一号载人飞船,11月中旬,神舟十一号返回舱实施返回;2017年4月中旬,发射天舟一号货运飞船。影响分析:“神舟十一号”载人飞船的主要任务是:为“天宫二号”在轨运营提供人员和物资天地往返运输服务,进一步考核载人天地往返运输系统的功能和性能,特别是空间站运行轨道的交会对接技术;与“天宫二号”空间实验室对接后完成航天员中期驻留试验,考核组合体对航天员生活、工作和健康的保障能力以及航天员执行飞行任务的能力。龙头个股:航天电子(600879),海特高新(002023)、航天动力(600343)2016世界机器人大会时间节点:10月21日-25日星级评分:★★★驱动因素:2016世界机器人大会将于今年10月21日至25日在北京亦创国际会展中心举行。将邀请中、德、美等300多位国内外知名专家、企业家参与人工智能、医用机器人、无人驾驶智能车、无人机等机器人相关领域的近20场专题论坛。影响分析:机器人长期占据装备制造领域的制高点,是工业4.0的代表产物之一。中国由制造大国向制造强国迈进,机器人是必须攻克的重要领域。工信部联合发改委,财政部共同发布的机器人产业发展规划(2016-2020年)》明确指明:到2020年,工业机器人年销量15万台,保有量80万台,较十二五末新增40万台。其中,自主品牌的工业机器人年产量为10万台。龙头个股:大富科技(300134),黄河旋风(600172),双环传动(002472)北京环球主题乐园10月动工时间节点:10月星级评分:★★★驱动因素:北京市通州区政府近日公布了“2015重点项目任务表”,其中备受瞩目的环球影城主题公园确定今年10月破土动工,预计2019年完工,今年底预计完成建设进度的5%,项目的总投资超过200亿人民币,由首寰公司和美国环球公司共同投资建设。影响分析:环球主题公园是美国环球电影公司旗下的大型主题公园,与环球嘉年华和迪士尼主题乐园并称为世界三大**主题乐园。该项目对于北京通州的影响更直接,据透露,该项目所处的文化旅游区周边市政设施、交通路网、环境绿化等配套设施将加快建设和完善。参考上海迪士尼主题炒作路线,土地储备丰富的公司拟最先受益。龙头个股:中国武夷(000797),华夏幸福(600340),万通地产(600246)

      谁是当今最可爱的人——股民!

      我一直以为我是搞股市研究的,最后才发现中国股市属于文学和艺术类,和经济学没有任何关系。股市从一开始是为了国企解困,到现在仍要为贫困地区扶贫。无论上市公司圈了多钱、经历了怎样惨绝人寰的股灾,中国股民都把所有的责任让自己扛,不是愿赌服输,就是认为是自己过贪。股民、尤其是A股的股民,是当今中国最可爱的人。无论精疲力竭还是遍体鳞伤,都心存美好的希望;为了不倒在黎明前,从月亮升起时就匍匐向前,爬了TM一整夜,除了几个星星,也不见一丝曙光,还刮了一层皮;为了不错过下一轮牛市,即便弹尽粮绝也要摆个POSE,MD黑洞洞地,谁也没瞧见!感动中国奖,我下一次投给股民!我一直认为我是搞自然科学的,最后才发现我搞的是神学。因为不是我这个系的他们可以精确算出在太空间无缝对接,我掐指算了二十多年从来都没有哪一天能将第二天的股指算准过。我TM也好奇,世界股市也有百年历史,为什么诺贝尔奖就从来没有颁给过我这个系毕业的呢?颁奖者对中国人有歧视!但文学奖不是给了中国的莫言吗?难道是我这一行整天在电视台讲多了?我决心莫言,两个月没有执笔,在本内参独立发表见解。只因5月3日发出《做好退出市场准备!》后,下半年以来,我基本上主张“不做也罢!”,所以随之搁浅了。偶尔,给博览政策研究团队做些指导,也无法令我有兴奋之处,仍是些老生常谈。总体感觉还是当初提出的三感:国家没有方向感、精英没有安全感、百姓没有幸福感。这种环境股票咋炒?从股灾到现在已过去了15个月,情况不是在好转而是越来越没有方向感。“负面清单”逆转成金融强监管,金融创新变成去杠杆,做金融投资的除了李大霄以外,似乎都变成了坏人。券商赚一年吃三年还是旧常态,官员不作为成为护身符,虽然打击了P2P,但百姓整体理财收益率也随之降了一半,希望降一半,存量资产的股票市值也降了一半,买不起房的负担却增长了一半。一半的一半,真的就没希望了,活着似乎就是全部。为什么所谓“中期行情”没有如大家所期盼的那样?只是存量行情在倒腾?一方面,监管政策不仅没有放松反倒越来越紧,金融去杠杆,不仅证监会自宫,银监会、保监会也纷纷给股市断电、断水,割断与股市的关系,股市成为孤魂野鬼。监管的目的就是不出事,不出事最好的形成就是冻结,股市的活跃度受到过度监管,任何星星之火,都成为隐患,从证监会到交易所的政策规则可以随意、任性。监管政策没有方向感,必然导致机构没有了安全感。有投行大佬说,未来要准备18个月的取暖钱,熬不过去就拜拜。一面是资产荒、一面是煎熬待哺荒,中间的桥,被金融监管斩断了。只因出现了几个徐翔一样的坏人、张育军样的坏官加上一些跑路的P2P。说好听的,是限行、冻结,说不好听,就是一刀切下去,斩它个干干净净!重庆市长黄奇帆近来抱怨“一行三会”批而不管,说“谁家的孩子谁抱走”,其实,这孩子根本就没有亲爹亲妈,抱走后不是圈起来或者干脆掐死算了,从此不会再惹祸!从去年底工商不再注册带投资、金融、理财字样的公司,到今年9个月全国凡涉此字样的公司都在大清洗之中,基本上就是这个状况,看不头!在这种环境下,全民创业、全民创新,不知道怎样搞。08年的四万亿维持了2年半,今年一季度3.6万亿,只维持了一个月,而中国经济增长超过60%贡献的民间投资消失了;占有中国近70%资源、贡献GDP不过30%的国有经济利润下降了。做实业的,不赚钱,还累个半死;做股票的,伤钱伤身伤神,精神病院隔三差五还来电,说有床位了;做小三的,赔了身子,还要倒贴900万。除了房价在涨,世界好象真的冻结了一样。当下房价涨得狂的城市也在纷纷下限购令,党中央要求大家要有“前瞻性”,十个月不到朝令夕改。中国房地产真是个奇葩,人人都在痛骂,人人却都加入这个财富的游戏,人人都在“釜山行”,不同的是,中国人为了抢房子,祖宗三代结伴欢天喜地去离婚。中国人为了逃避,举家移民的不是已移了,就是在移的路上。但是,还有一批没有失去方向感、仍有安全感、心怀幸福感的群体。他(她)们一直战斗在第一线,每天奋不顾身高抛低吸,每晚殚精竭虑讲经论道。14年抗震、15年抗灾、16年抗旱,他(她)们才是当今中国最可爱的、没有失去希望的人!我心已就,熬它18个月,赚它一个亿!

      四川双马之后跑出来泸天化,下一个是?

      如今证监会频繁修改游戏规则,股权转让成了最好的变相借壳上市方式,股权转让成就了9月份巨牛四川双马(000935)于9个交易日上涨+125%,在本周,又跑出了泸天化(000912),在过去的四天里收获三个半涨停。下面,越甲帮你梳理下股权转让集中营,带你掘金带你飞。  四川双马:北京和谐恒源科技有限公司及其一致行动人天津赛克环合计以协议方式受让50.93%四川双马)股权,收购比例超过了30%自动触发全面收购要约,次要约收购的要约价格为8.09元/股。  泸天化:大股东公开征集受让方,大股东拟转让19.66%股权。业内人士表示,泸天化此举有利于促进上市公司转型 升级、持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力。  英力特:大股东英力特集团的控股股东国电电力(600795)发展股份有限公司召开董事会会议,审议通过了《关于英力特集团转让英力特化工 、英力特煤业相关资产的议案》,英力特集团拟以公开征集受让方的方式转让其全部持有的英力特51.25%股份,公司控制权将发生变更。  乐通股份(002319):协议转让价26.92元。新股东:深圳市大晟资产管理有限公司。周镇科为大晟资产实际控制人。上述转让完成后,大晟资产将成为公司第一大股东,周镇科将成为公司实际控制人。周镇科为上市公司大晟文化(600892)(原宝诚股份,股票代码:600892)的实际控制人。周镇科此前通过股份转让形式入主宝诚股份,并对其进行重组 ,变更为文化行业公司。  襄阳轴承 (000678):公司控股股东三环集团(300408)拟实行混合所有制 改革相关事宜,可能导致公司实际控制人变更。而这也是继湖北能源(000883)去年易主央企 之后,湖北省属国资的又一次大变革。  香梨股份(600506):公司间接控股股东新疆昌源水务 集团有限公司(简称“昌源水务”)的控股股东中国水务投资有限公司(简称“中国水务”)于9月6日召开股东会,审议通过了相关议案,同意通过产权交易所将其所持有的昌源水务51%股权公开挂牌转让。经申请,公司股票自9月8日复牌。  青松股份(300132):公司控股股东、实际控制人柯维龙、持股5%以上股东柯维新及其他股东陈尚和、傅耿声等共计9名公司股东于9月12日与山西广佳汇企业管理咨询有限公司(简称“广佳汇”)签署了《股份转让协议》,拟向广佳汇转让上述股东直接持有公司股份合计4962.26万股,占公司总股本的12.86%,转让价格为11.79元/股,转让价款总额为5.85亿元。  山西三维(000755):由于受到市场环境、行业监管政策变化、部分标的资产无法按预期计划纳入重组范围等影响,公司决定终止此次重大资产重组事项。同日公司披露,山西路桥建设集团有限公司(简称"路桥集团")将通过受让公司控股股东三维华邦100%股权的方式,成为上市公司的间接控股股东。  大连电瓷(002606):公司控股股东、实际控制人刘桂雪9月19日与阜宁稀土意隆磁材有限公司(以下简称“意隆磁材”)签署了《股份转让协议》,刘桂雪拟将其持有的大连电瓷股份4000万股,占公司总股本比例为19.61%,以28元/股(较上市公司停牌前一交易日收盘价27.20元/股溢价2.94%)的价格协议转让给意隆磁材,转让总价款含税合计11.2亿元。本次协议转让完成后,刘桂雪持有公司股份数下降为1631万股,占公司总股本比例为8%;意隆磁材将持有大连电瓷4000万股,占公司股份总数的19.61%,成为公司控股股东;意隆磁材实际控制人的朱冠成及邱素珍将成为公司的实际控制人。  深圳惠程(002168):协议转让价19元。新股东:中驰极速及其一致行动人中源信,公司的实际控制人已变更为汪超涌先生和李亦非女士。已辟谣360借壳 。  栋梁新材(002082):协议转让价32.49元。新股东:万邦德集团有限公司和原大股东股份相同,共同控制。栋梁新材原本拟以发行股份方式购买万邦德制药100%股权,同时募集配套资金。但由于该重大资产重组事项涉及环节较多,交易各方就重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案仍无法在规定期限内达成一致或协调完成,最终终止了上述重大资产重组事项。公开资料显示,万邦药业早前曾谋求在创业板上市,之后其IPO申请项目被证监会"终止审查  焦作万方(000612):协议转让价8.86元。新股东:金投锦众成立于2016年4月21日,主营业务为投资管理。浙江恒杰实业有限公司为金投锦众的普通合伙人与执行事务合伙人,是杭州锦江集团的全资子公司。 据了解,锦江集团组建于1993年,是一家以环保 能源、有色金属 、化工 为主产业,集商贸于一体的现代化大型民营 企业集团。集团在浙江、山东、安徽、河南、云南、湖北、新疆等省(区)及东南亚地区已建成和正在建设的资源综合利用电厂逾30家,已成为国内拥有垃圾焚烧 电厂最多、累计处理垃圾能力最大的企业集团之一。除了垃圾发电 产业之外,锦江集团的有色金属产业板块中也包括氧化铝和电解铝 等业务。  河池化工(000953):协议转让价9.66元。新股东:宁波银亿将成为控股股东,熊续强将成为实际控制人。熊续强是资本大佬,目前手里的壳不少,如康强电子(002119)。  量子高科(300149):协议转让价12.51元 。新股东:量子集团将其持有的量子高科股份中的5909万股、2150万股和2111万股以每股12.51元的价格协议转让给杭州磁晅量佳投资管理合伙企业、曾宪经、北京蓝海韬略资本运营中心。量子高科3月24日复牌。股份转让完成后,量子集团不再持有量子高科股份,杭州磁晅量佳投资管理合伙企业将持有量子高科14%股权;北京蓝海韬略资本运营中心将持有量子高科5%股权;曾宪经直接持有量子高科2150万股股份,通过江门合众生物有限公司持有量子高科195万股股份,与其一致行动人黄雁玲通过实际控制的江门凯地生物技术 有限公司共同持有量子高科8020万股股份,合计持有量子高科1.04亿股股份,占总股本的24.55%。创业板公司借壳难度的较大。  仁智油服(002629):协议转让价17.46元。新股东:西藏瀚澧电子科技合伙企业(有限合伙),为新设立的公司,成立于2015年12月4日,经营范围为电子科技领域内的技术开发、技术服务、技术咨询;投资管理;实业投资等。背后是浙江资本,目前还隐藏在背后。  美尔雅(600107):协议转让价7.7元(实际还要代偿其他债务,总成本约13元)。新股东:中植系旗下企业中纺丝路天津 该高度控盘,走势很难捉摸。  大连友谊(000679):协议转让价13元。新股东:武信投资控股,武信投资控股表示,其以现金对价方式取得大连友谊的控制权,旨在借助上市公司的平台,计划在合法合规的前提下,通过资产重组或兼并收购等各种有效途径,不断改善上市公司的经营水平,提升上市公司的盈利能力,保障大连友谊的持续经营和长远发展。上次增发 未实施终止,后续将继续注入资产。  西藏发展(000752):协议转让价24.9元。新股东:天易隆兴成立于2015 年 9 月,其控股股东中合联资产于今年5月才突击入股天易隆兴。中合联资产的控股股东为中合联投资,中合联投资的控股股东为中国供销集团有限公司,后者的控股股东为中华全国供销合作总社。截至目前,供销集团控股子公司中国再生资源 开发有限公司直接持有秦岭水泥25.35%股份,系秦岭水泥第一大股东;此外,供销集团全资子公司中国农业 生产资料集团公司持有东凌国际(000893)19.15%股份,系东凌国际第二大股东。 天易隆兴已表示,不排除在未来12个月内进一步增持 西藏发展股份的可能性,并计划凭借上市公司平台,引入优质资产,在股权变更完成后,将有计划对上市公司资产及业务作出适当且必要的整合。  运盛医疗(600767):协议转让价15.7元。新股东:四川蓝润资产管理有限公司。蓝润资产成立于2014年3月,其控股股东为蓝润集团,实际控制人为戴学斌、董翔夫妇。蓝润集团是一家以房地产开发 为核心业务,同时以物业管理、能源化工等产业为重要组成部分的大型综合产业集团。截至2016年第一季度,蓝润集团的土地储备 量、累积开发量、累积管理物业等重要指标在四川房企中均名列前茅。此外,截至2015年12月31日,蓝润集团总资产为321.58亿元,净资产为106.38亿元;其2015年度实现营业收入20.98亿元,净利润13.40亿元。 对于此次受让股权的目的,蓝润资产表示,其主要目的是利用上市公司平台有效整合资源,增强上市公司核心竞争力,改善上市公司经营情况,同时认可并看好运盛医疗未来发展前景,通过此次股份转让,拟获取上市公司股权增值带来的投资收益。  三爱富(600636):协议转让价20.26元。新股东:中国文化产业发展集团公司。海华谊与公司、中国文发集团于8月5日签署了《重大资产重组框架协议》,上海华谊通过公开征集方式向意向受让方中国文发集团协议转让三爱富20%股份,并由上海华谊收购三爱富现有主要资产,由三爱富购买注入资产,通过实施重大资产出售和资产注入 ,促进三爱富实现转型发展。中国文发集团成立于2003年4月,注册资本为12亿元,其出资人为中国国新控股有限责任公司,实际控制人为国务院国资委 。这也意味着,上述转让完成后,三爱富控股股东将由上海华谊变更为中国文发集团,实际控制人将由上海市国资委变更为国务院国资委。  日海通讯 (002313):协议转让价27.18元。新股东:润达泰,实际控制人将由王文生变更为薛健。润达泰成立于今年6月29日,注册资本20亿元,其普通合伙人为上海锡玉翔投资有限公司,出资200万元,有限合伙人为润良泰,出资19.98亿元。润良泰则成立于2015年2月,注册资本90亿元,其执行事务合伙人也是上海锡玉翔,后者出资1000万元,润良泰的有限合伙人则包括华昇资管、双良科技、中裕投资、天硕投资、华有科技投资等,出资额分别为30亿、10亿、10亿、29.9亿和10亿元。这些合伙人中,华昇资管为上市公司永泰能源(600157)的子公司。 对于入主后的计划,润达泰表示,未来12个月内,不排除对公司主营业务结构做出调整及补充,也有可能推出对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划;同时不排除进行股权收购、资产收购、发行股份购买资产等形式的并购重组 。

      为什么平安目标价一夜被调高24%

      知名国际大行麦格理近日发布了一份关于中国保险股的研究报告,『盈利能力被忽视』这个论断很是果断。▌ 寿险股超卖 平安太平被看好麦格理的逻辑其实不复杂,就是认为市场对寿险股的定价是有问题的,是短视的:我们认为寿险股定价错误,只反映了当前的短期盈利挑战。无论是根据内含价值(EV),还是根据国际财务报告准则(IFRS),我们都得出这一结论。我们对公司净资产收益率(ROE)的分析表明,寿险公司的盈利能力很强很稳固,且前景看好。因此它们应有更高的交易倍数,我们继续看好该行业。而根据麦格理自己的判断,保险股超卖,最看好平安和太平:我们认为中国的保险股已经超卖,现在是买入的好机会。虽然我们偏好内含价值分析,但我们的看法和估值也得到传统分析方法的支持。平安和太平的基本净资产收益率最高,因此我们最看好这两家。麦格理看好平安,理由多多。其中很重要的一条就是:基本净资产收益率实际上远高于报告数。过去九年,报告净资产收益率的平均值为23%,调整后净资产收益率的平均值为30%。近年来,平安的调整后净资产收益率逐步攀升。原因可能包括杠杆率上升、业务品质持续改善。下图是我截取的麦格理报告中的数据:特地看了下麦格理给中国平安的目标价,中国平安H股(2318.HK)的目标价是60港元,较目前41港元的水平有46%的潜在涨幅,而中国平安A股的目标价则是47元,相较目前34元也有38%的涨幅。看到麦格理给中国平安60港元的目标价,不由想到前些天汇丰那份一夜之间将中国平安H股价格调高24%的研究报告,但即使大幅调高,也不过56港元。可见麦格理对中国平安才是真爱。不过,真的就研究报告本身,却是汇丰那份更有意思。一夜之间,中国平安(2318.HK,601318.SH)的目标价被从45港元调高至56港元,这发生在汇丰证券知名分析师James.E.Garner发布的最新报告。作为分析师,上调或者下调一家公司的合理目标价,这是很常见的事情,24%的上调幅度也算不上,不过这次James.E.Garner的研报之所以颇具玩味,就在于其上调中国平安目标价格的理由——取消综合金融估值折价(conglomerate discount)。取消综合金融估值折价,这是一个颇为拗口的词汇。其实用大白话来说,就是James.E.Garner之前觉得中国平安这样既有保险又有银行,既有证券信托又有陆金所、平安好房好车等互联网金融的多元化综合金融模式不怎么靠谱,所以再算出了估值之后,再给打了一个八折作为最后的目标价。然后James.E.Garner经过一年多的潜心研究,发现现实和想象的不一样,中国平安的综合金融模式其实发展的不错挺靠谱,于是就把那个八折给取消了,于是他给中国平安的目标价就从45港元变成了56港元,一下子调高了24%。仔细看看James.E.Garner在取消八折时给出的三点理由,其实还是蛮有意思的,对于我等研究证券估值等,其实有参考价值。▌ 理由一:IFS中外模式不同说起James.E.Garner,可算是国际大投行中保险分析师中的翘楚,他拥有将近16年保险行业研究经验,职业生涯中目睹了一系列不同的公司经营模式调整,服务对象覆盖安盛(AXA)、安联(Allianz)、 富通(Fortis)、 忠利(Generali)、苏黎世金融集团(Zurich Financial Services)、 荷兰全球人寿(AEGON)和法国国家人寿(CNP)。当然,在一个高速发展的行业,过于丰富的经验,有时候反而是接受新事物的障碍。James.E.Garner在谈及当时对中国平安使用20%的折让时,核心理由就是:我们原来采用这个折让,是因为平安追求的综合金融模式(IFS)曾被发达市场尝试过、试验过,但大部分以失败告终。是的,发达国家没成功,所以中国平安也不可能成功。James.E.Garner当时的逻辑很直接,尤其你若放在2008年次贷危机之后整个金融界对跨界比较谨慎的背景下,也不奇怪。当然,James.E.Garner在报告中也承认,2014年9月和中国平安的董事长马明哲有过一次深入的一对一会谈,马明哲告诉其:平安希望能够在保持银行/保险业务高速增长的同时,能够捕捉全产业链价值;平安认为当前的第三方金融服务产品的创新不足以满足客户的需求;同时,平安对于金融风险的控制非常敏感。这次会谈,的确让James.E.Garner开始重新思考中国平安的综合金融模式,不过真正促使其发生改变的还是后面的两个理由。▌ 理由二:中国互联网金融是沃土『有中国特色的XXX』,这是在谈论中国经济的时候,我们常会用到的表述。其实对于中国平安的综合金融模式,也是一样的道理。James.E.Garner在报告中承认,国外金融巨头在十几年前尝试综合金融的时代背景与眼下的中国金融市场环境是远远不同的。对于我等这些身处这个中国金融大发展时代的我们,其实对于这个判断不会太过陌生。一方面,中国眼下的金融企业发达程度,还达不到当年发达国家的程度,所以其实多金融类别的协同作战,更能发挥出其特有的作用。另一方面,互联网、大数据这些新鲜事物的存在,也使得多金融类别的协同作战更具可能。就像在十几年前的美国甚至几年前的美国,有几个人想象得到只是做第三方支付的支付宝可以借助互联网渠道的优势,几个月就缔造了余额宝的神话,成为了基金业不可忽视的大玩家。而这样借助互联网和大数据引发的跨类别协同,同样是美国等发达国家所无法想象的。都说,中国在移动互联上实现了对发达国家的弯道超车,今时今日,是国外巨头向微信学习的年代。同样的道理,在移动互联、互联网金融推动下的中国金融业发展上,同样也是弯道超车的时代——别的不说,作为P2P行业的先锋,美国的LendingClub出现颓势,眼下股票估值不过24.5亿美元,而平安投资的陆金所,同样以P2P起家,年初估值已经是185亿美元了。所以老外分析师看不懂中国企业的综合金融模式,有时候真的只是因为超出了他们的固有思维看不懂,而非中国企业的综合金融模式不靠谱。所以,James.E.Garner在这次的报告中不得不承认自己的走眼:我们的团队花了大量时间研究领先于世界的中国互联网金融市场。 得益于用户的创新,智能手机使用、尚未被开发的需求(例如在有13.6亿人口的中国中仅2.75亿人在中国人民银行拥有征信记录)以及政府的支持和鼓励,我们看到大量来自私营企业的科技企业家们在再造古老的金融服务商业模式,以满足客户的要求 。随之,他表示:与15-20年前发达市场追求的综合金融服务相比,中国平安目前的经营环境更有利于推动综合金融服务取得成功(就大数据、互联网等而言)。▌ 理由三:良好的业绩公司业务是好是好,终究是要靠事实说话的。在这个问题上,James.E.Garner参考中国平安的最新数据承认,中国平安的综合金融的确有效。根据2016年上半年业绩,我们发现平安不断演变的‘综合金融+互联网’模式创造了显著价值,即36%的新客户来自平安打造的四个闭环互联网生态系统。其实,在这个问题上,James.E.Garner实在还是有些后知后觉了。如果你有留意中国平安的年报或者是半年报,就会知道中国平安每次都会公布不同金融板块之间的用户转化,今年更是细分至互联网用户向核心金融客户以及逆向转化的具体数字。看着这个数据在认为综合金融不靠谱,其实就有些过于固执己见了。不过,James.E.Garner毕竟是老***师,一旦意识到综合金融的相互转化价值,就会立刻摸准命脉。细看其上文的表述,『综合金融+互联网』和『四个闭环互联网生态系统』是两个核心表述。是的,James.E.Garner一步到位,意识到了中国平安眼下的协同效应,不仅仅是不同金融板块之间的问题,而是涉及金融和互联网,包含了整整四个生态系统。对于关注中国平安的投资者,未来是要开始熟悉这样四个生态的划分方法,并对金融和医疗保健两个生态给予最密切的关注。◢ 生态一:金融生态这块自然是中国平安起家的业务,近年最佳代表自然是利用陆金所来获取新客户,提供各种金融产品例如理财产品、P2P贷款、基金和保险产品。◢ 生态二:医疗保健生态这块是中国平安从去年末开始大谈的领域,已经被上升至于金融平行的第二支柱。目前主要代表是围绕平安好医生打造的医疗保健生态系统,根据上一轮融资,估值为30亿美元。医疗保健生态系统提供医疗咨询、医生转介绍、诊所/医院预约与线上药物及补充品购买服务。◢ 生态三:住房生态平安银行本就有强大的住房按揭业务,与住房有千丝万缕的关系。而平安好房则是中国平安目前打造的住房生态系统,是购买/销售/租赁/出租住房的线上平台。平安好房亦提供住房项目参观服务。◢ 生态四:汽车生态平安财险本来就是车险的领军玩家,由此切入汽车业务也不奇怪。中国平安的汽车生态系统侧重于线上汽车买卖。也就是今年,平安以16亿美元收购了中国最大线上汽车垂直整合平台汽车之家47.4%的股权,以推动之前侧重于平安好车的汽车生态系统的发展。▼除了上述三大理由之外,James.E.Garner还给出了一堆看好中国平安的理由。包括:第一、平安拥有一流的寿险及产险业务,两项业务占到平安总利润52%。第二、平安的偿付能力充足率远高于新近下调的最低监管水平,未来可通过发行次级债/混合债大幅提升偿付能力。第三、平安极具活力、创新及价值导向型的管理团队。第四、平安是非国企,这是与众不同的优势。而国企则面临着加大国家服务的业务风险,比如商业健康险, NPL ABS等,以及为推进创新而可能引致监管放松的风险。第五、相对于最新收购中资银行的国内同业相比,平安银行对平安集团股价的威胁较早有所降低。第六,无论从绝对、相对还是历史基准来看,平安股价均不贵。其实吧,上述现实一直存在,也算不上新变化。想想James.E.Garner之前一份关于中国平安的报告发布于8月18日,依然还有20%折让的算法。只能说,还是中国互联网金融市场以及中国平安业绩本身太强劲,逼得老***师不得不在一个月后打倒昨日之自我,承认看低中国的综合金融模式是不对的。就这点而言,中国平安也算是为中国企业与海外大行的定价PK上争了一口气。

      5G投资图谱

      规划期受益的领域有:网络规划设计; 主建设期受益的领域有:大规模天线阵列、射频器件、主设备及相关、传输及配套设备、SDN设备、小基站、网优; 应用期受益的领域有:终端、物联网、运营商; 具体标的主要如下(标红为重点推荐的股票): 网络规划领域,主要标的有:国脉科技、杰赛科技、富春通信; 大规模天线阵领域,主要标的有:通宇通讯、盛路通信、京信通信、摩比发展; 射频器件领域,主要标的有:大富科技、武汉凡谷、春兴精工; 主设备及相关领域,主要标的有:中兴通讯、大唐电信、烽火通信; 传输及配套设备领域,主要标的有:中兴通讯、烽火通信、光迅科技、新易盛、日海通讯、新海宜; SDN设备领域,主要标的有:中兴通讯、星网锐捷、赛特斯; 小基站领域,主要标的有:邦讯技术、三维通信、京信通信; 网优领域,主要标的有:三维通信、国脉科技、邦讯技术、华星创业、三元达、奥维通信、宜通世纪; 终端领域,主要标的有:信维通信、麦捷科技、硕贝德; 物联网领域,主要标的有:宜通世纪、盛路通信、国脉科技; 运营商,主要标的:中国联通、中国移动、中国电信;

      对未来的一些看法

      一、三个国家的经济态势。 从前有一大片森林,森林中间有条大河,大河的一边有个牛王国和其他一些国家,大河的另一边有个鹰王国和另一些国家,大河中间的岛是个乌龟国。 多年来一直是牛王国混的最好,人嘛一得瑟就容易忘形,自诩为上邦天朝,其他国家都是蛮夷,不屑于交往,因此近三四百年完全被森林主流发展所抛弃。直到百年前出现了绝代枭雄一统江湖,至少使牛王国安定平稳了,但这位牛人对经济实在不太在行。其继任者雄才伟略,坚持打开国门拥抱整个森林。牛王国的统治者是一群狼,当然是集权制,在资源配置上有绝对话语权,因此执行力相当强,再加上牛民们勤劳节俭,唯一的信仰就是金钱,以及劳动人口占比高的“人口红利”,经过将近40年的飞速发展,GDP已经跃居森林排行榜第二位。 岛上的龟王国由于国土狭小,资源贫乏,一直混的不咋地,只能拜牛王国为大哥和偶像。不过这些龟民虽然腿短智商也不高,但人家打小就有志气,只要一有机会就想上演屌丝逆袭,无奈底子薄基础差,多次无功而返。就在牛大哥关起门来做老大时,龟小弟率先接受森林中的先进科技和体制,逐渐强大起来。与电影桥段如出一辙,这种素质差的小弟一朝得势,与昔日牛大哥友谊的小船那是说翻就翻,趁你病要你命。就在牛大哥被揍的奄奄一息快要挂了,龟小弟不知道哪根神经搭错了,去单挑森林大哥大“鹰王国”。结果被鹰老大满地找牙并阉割后收做小弟,作为太监总管的龟公公虽然体格不行,但实惠捞了不少,GDP一直占据森林排行榜老二,直到近些年才被重新崛起的牛王国超越。 鹰老大在大河的另一边,本来那里属于蛮荒之地,森林里各国混不下去的人才被迫迁往那里。但是谁也没想到,河对岸土地肥沃,没有强大的邻国作为天敌,再加上没有腐朽的历史体制来制约,成为最有活力的国家,自从百年前登上森林老大之后再也没有下台,因此鹰币也成了整个森林的硬通货币。 再说回逐渐强大的牛王国,打开了制度的枷锁后,吃苦耐劳的牛民们辛勤劳动,通过多出口、少进口形成贸易顺差赚到了许多森林通用货币——鹰币,可是鹰币不能在牛王国内流通,必须换给央行。森林的各国看到牛王国经济蓬勃发展,纷纷进入牛王国将手中的鹰币換成牛民币,一是享受牛民币汇率的升值,二是用牛民币购买的牛王国房产等也能升值,牛王国的鹰币就是外汇储备越来越多直至三万亿。二、牛王国人口红利的消失。 自从体制改革以来35年的GDP复合增长率都在10%左右,可是近三年的GDP增长率乏力,尽管统治者使用了洪荒之力,也只能维持在6.5%左右。于是经济学家们纷纷探讨原因、寻找解决方法,绝大多数都认为是牛王国的初级工业产能太大,需要“供给侧改革”去产能。我认为最大的因素就是人口老龄化问题,下面是牛王国的历年人口数据:年份 出生人口数1950 14,711,2601951 14,413,1231952 17,236,6211953 16,745,6951954 18,513,4341955 18,612,172 1950~1955年牛王国生育率6.11 其他国家6.071956 17,364,0271957 18,998,4241958 17,135,9811959 13,059,7871960 14,684,726 1955~1960年牛王国生育率5.48 其他国家6.151961 11,414,0171962 20,923,1121963 27,866,1891964 24,144,8481965 24,799,129 1960~1965年牛王国生育率6.11 其他国家6.121966 24,828,4701967 21,736,5821968 27,718,5161969 25,018,3861970 28,012,344 1960~1970年牛王国生育率5.94 其他国家5.961971 25,160,3811972 24,800,3911973 23,630,4351974 22,874,4231975 21,136,635 1970~1975年牛王国生育率4.77 其他国家5.641976 20,491,7971977 17,931,1551978 18,831,5911979 18,924,822 1975~1980年牛王国生育率3.01 其他国家5.241980 18,393,809 男9315481人 女9078328人1981 19,122,938 男9752137人 女9370801人1982 23,100,427 男11786950人 女11316732人1983 20,065,048 男10275677人 女9789371人1984 20,313,426 男10468201人 女9845225人1985 20,429,326 男10598460人 女9830866人1986 23,190,076 男12023710人 女11166366人1987 25,282,644 男13619530人 女12663114人1988 24,576,191 男12779621人 女11796570人1989 25,137,678 男13110848人 女12026830人1990 26,210,044 男13811030人 女12399014人1991 20,082,026 男10674963人 女9407063人1992 18,752,106 男10014222人 女8737884人1993 17,914,756 男9590414人 女8324342人 1980~1990年牛王国生育率2.3 世界3.451994 16,470,140 男8866012人 女7604128人 生育率1.60 ~1995 16,933,559 男9157597人 女7775962人 生育率1.46 ~1996 15,224,282 男8257145人 女6967137人 生育率1.55 ~1997 14,454,335 男7897234人 女6557101人 生育率1.49 ~1998 14,010,711 男7701684人 女6309027人 生育率1.49 ~1999 11,495,247 男6332425人 女5162822人 生育率1.48 ~2000 13,793,799 男7460206人 女6333593人 生育率1.22 世界2.732001 17,020,000 死亡818万人 生育率1.39 ~2002 16,470,000 死亡821万人 生育率1.38 ~ 2003 15,990,000 死亡825万人 生育率1.40 ~2004 15,930,000 死亡832万人 生育率1.44 世界2.592005 16,170,000 死亡849万人 生育率1.33 ~2006 15,840,000 死亡892万人 生育率1.38 ~2007 15,940,000 死亡913万人 生育率1.43 ~2008 16,080,000 死亡935万人 生育率1.45 ~2009 16,150,000 死亡943万人 生育率1.36 世界2.532010 15,740,000 死亡957万人 生育率1.18 ~2011 16,040,000 死亡960万人 生育率1.04 ~2012 16,350,000 死亡966万人 生育率1.26 ~ 劳动年龄人口减少345万 ←首次减少2013 16,400,000 死亡972万人 生育率1.24 世界2.5 劳动年龄人口减少244万2014 16,870,000 死亡977万人 劳动年龄人口减少371万 2014年末,牛王国人口为136782万人,比上年末增加710万人,其中男性人口70079万人,女性人口66703万人。男性人口比女性人口多3376万人,劳动年龄人口是指16~60周岁之间的人口数量。 红色字体是最近几年出生的新生儿,对应着上代他们的母亲,1200多万妇女才生了1600多万新生儿,接下来几年女生出生数量骤降至600多万,甚至1999年的500万出头。牛王国现在男女出生性别比例偏高,90年代之后大约120:100,导致男性比女性多3千万。 牛民们觉得现在生活很好,牛王国经济蒸蒸日上,诸不知目前正在享受87年至93年每年出生2.3千万的最后一个人口红利。而5年后93年以后出生的每年1.6千万人口进入生育期,生育率如果还像现在那样低迷只有1.2左右,牛王国每年出生人口恐怕连1千万都不一定能保住,而每年的死亡人口要超过1千万,总人口也要开始减少。 从12年开始每年劳动人口减少3百万左右,牛王国总劳动人口15年底是9.1亿,相当于每年减少0.33%,12年以前是每年增加几百万劳动人口。等于以后每年的GDP与上年相比,起跑时就先负增长0.7%。等到63年出生的退休,03年出生的开始工作,当年就要减少1.1千万劳动人口! 因此从12年开始的经济放缓实质就是劳动人口减少造成的,本无可厚非,但牛王国的统治者却想扭转乾坤,想方设法继续维持高增长。其实人口老龄化没有那么可怕,龟小弟“逝去的三十年”就是老龄化的结果,但是龟民们的生活水准没有太大的变化。牛王国的很多经济学家恐吓道:龟小弟是“先富再老”还行,而我们是“未富先老”后果很严重。其实我觉得“未富先老”影响反而要小的多,大家想想:牛大哥人均GDP每年才8千鹰币,龟小弟则是3万,大家同样劳动人口减少,但牛大哥由于基数低,可以通过提高人均GDP来缓冲总量的减少,而龟小弟由于基数高,提高人均GDP非常困难。 本来就是一个劳动人口减少引起经济增长减速的问题,但是牛王国的统治者有着与生俱来的“父母官”圣母情结:最起码在我的任上不能减速。过去三年里,把曾经奏效的救世良方挨个试验了一遍:凯恩斯主义的政府刺激需求;马歇尔计划的一带一路;克林顿的互联网+万众创新;弗里德曼的货币供给理论;里根的供给侧改革和熔断制;最后只能又回到大家最熟悉的房地产拉动经济。 现在牛王国三个一线城市中心地带的绝对房价已经排在全世界大城市的前十位,而其人均GDP和收入只有人家的一半都不到。房价飙升在二线城市迅速蔓延,目前三四线城市尚未波及。想想也对,牛民们辛勤劳动积累了大量的牛民币,一看房价只涨不跌,纷纷追涨买房。房价的60%到70%通过土地拍卖和税收进入中央政.府和地方各级政.府口袋里,国债和地方债问题解决了。房价的30%到40%通过房产开发商购买钢铁水泥消化了过剩产能,顺便解决就业问题。 但是森林中其它国家的经济也会遇到这种难题,难道他们就想不到用房地产拯救世界?这样真的好吗?结果就是牛民们口袋里的钱到了政.府口袋里了,也就是牛王国的政.府通过房地产暴涨合法的打劫了牛民们。 在房产暴涨过程中还在购买的牛民们有两种:1、真正需要居住的刚需,高价买房后薪水还是那么多,只能压缩其它开支,开了十年的汽车本来想换了,现在将就再开开吧,本来每年一次的长途旅游就变短途游吧。2、本来有足够的住房了,余钱准备改善生活的,一看房产暴涨,马上投资房地产,消费只能压缩了。当然这些购房者精神层面上暂时是很满足的,看我1百万买的房子现在市场价2百万了。但对于牛王国的整个经济体系来说,用于消费各类商品的资金大幅减少,相对应的各类非基建生产企业产品滞销,实体经济严重失血。大家可能会说现在牛王国虽然房价飙升,但社会总消费每年还有10%左右的增长呢。这个传到过程当然需要不少时间,等现在高价入市的房奴成为整个社会消费主力军时您再看看消费的增长速度。 30多年来牛王国经济增长模式以投资、出口、消费三架马车为主,高房价首先导致消费熄火,再看出口,目前牛王国的贸易顺差已经在森林世界中排第一了,即便是目前的状态,龟小弟和鹰老大还在准备成立“TPP”不带你玩。再进一步提高出口的话,全森林的产品都由牛王国来提供,别的国家就不光要“踢屁屁”了,而是直接菜刀砍上门的节奏。总之靠出口拉动经济的潜力是指望不上了。 最后是以政.府主导投资驱动为引擎的增长模式,以前在牛王国经济发达人口稠密的东部地区,政.府举债修条高速公路或地铁什么的,由于充足的人流量,不但提高经济效率,还能很快收回投资成本,现在这些相对发达的地区都修满了,只能到人口稀疏的西部,不但不能收回投资,甚至以后每年还要倒贴维修费用。高大上的说法就是靠政.府投资拉动经济产生的边际效应越来越弱了。 因此我个人的结论是:按照牛王国劳动人口的数量,正常应该在2025年前后GDP会出现并维持2%左右的低增长状态,如果政.府不使出各种拉动经济的手段“好心办坏事”,比如爆炒房地产、超大规模发行国债投资基建、哄抬股市等,其实也没啥大的危机。但如果牛王国的统治者强行要保增长,闲不住,出现楼市、股市大泡沫和极高的政.府负债率这三种情况,那么传说中的经济危机真的可能不期而至,引发断崖式的暴跌重创经济。三、牛王国的经济危机 那如果牛王国真的出现经济危机,会以何种形式表现和解决呢?好歹森林世界中曾经有过前车之鉴,主要有两种模式: 1、龟小弟模式:刺破资产泡沫。大家都知道龟小弟在三十年前积累了巨大的经济泡沫,龟小弟选择的是刺破资产泡沫,对经济造成重创。房价、股价长期下跌至50%,那些高位接盘的资产购买者不得不面对现实,用余生来偿还高额的房贷和欠款,甚至杠杆更大的直接跳楼、开发商和工厂企业大量破产、银行倒闭。刺破泡沫暂时是损失惨重,但最终稳定了龟岛的经济,龟元与鹰币的汇率几乎没有变化,这样的话只要前期没有参与资产炒作的龟民,就不会背负大量的债务,生活水准并没有大量下降。从此龟岛的房价再也没有起来,所有企业都老老实实从事实体制造。 2、北极熊模式:保资产、弃汇率。在牛王国的北面有个贪得无厌的北极熊王国,以单一能源出口为经济的主体,两年前开始由于以鹰王国为首的发达国家对熊王国实施了一系列经济制裁,导致熊王国的国内资本(包括外来投资和境内资本)大量兑换成国际货币——鹰币后外逃,外汇需求猛增,熊币遭遇大量集中抛售,贬值幅度超过50%,国内通货膨胀严重,导致近两年熊王国年通胀率达10%以上。但以熊币价格计算的熊王国房价却没有下跌,而广大熊民们的生活水准却下降不少。 如果出现牛王国真的出现经济危机,我个人判断牛王国政.府还是会选择北极熊模式,理由如下:1、由于房价多年暴涨,大多数牛民们除了房子没有多少存款,政.府通过本币大幅贬值来维持房价不下跌,可以避免群体事件的发生。2、牛币贬值能促进本国商品的竞争力,拉动出口。3、本币贬值过程中政.府说不定还能浑水摸鱼大量印钱,降低政.府的负债率。这样最终的结果是牛民们的生活水准大幅度下降。牛王国的统治者采用北极熊模式的原因是,其一向只顾维稳解决眼前的困境,不会考虑国家的长期发展。

      发改委一个月四次开会讨论煤炭 或再放产能

      即将进入10月,全国多地将迎来备冬储煤时期,意味着动力煤一方面需求持续偏紧,另一方面下游需求却将再度扩大。 27日下午,国家发改委召集多个部门、单位以及各地职能部门,召开保障冬季煤炭稳定供应的会议。这是国家发改委一个月里第四次召开会议讨论煤炭供应问题。 根据相关通知,保障冬季煤炭供应会议在昨日下午3点半召开。参与会议的部委和单位包括国家发改委、交通运输部办公厅、国家能源局综合司、国家煤矿安监局办公司、铁路总公司办公厅、中国煤炭工业协会,以及各省、市、区、直辖市的职能部门,会议召开方式为纵向网视频会议,而非此前的“进京”座谈会。 与本月召开的前三次会议相比,本次会议没有邀请任何大型煤炭企业参会。根据会议议程安排,国家发改委和国家能源局相关负责人出席会议并讲话,也显示了相关部委对于此次会议的重视程度。 通知显示,会议内容围绕“进一步做好稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨”有关工作展开,对地方和有关企业释放先进产能、加快推进建设煤矿增减挂钩、增加市场供应提出相关要求。 “未来几个月,相关部门对于保障冬季用煤重视程度将不亚于去产能。”安迅思煤炭行业分析师邓舜接受上证报记者采访时表示,从沿海六大电厂日耗、库存情况来看,目前动力煤淡季特征明显。即便如此,港口库存数据却明显偏低。 据统计,截至9月27日,秦皇岛等5个港口场存煤炭数量为1153.1万吨,而去年同期这个数字为1925万吨。276个工作日制度执行到位令产地煤炭供应持续偏紧,社会库存也一直偏低,都支撑着动力煤价格淡季继续上涨。日前,中国气象局国家气候中心指出,赤道中东太平洋(4.720, 0.06, 1.29%)已于8月进入拉尼娜状态,对我国气候影响之一就是今年的冬季可能会更冷。今年冬季煤炭需求量或进一步增加。若动力煤价格继续上涨且供应偏紧,将对冬季取暖用电造成压力。 一位券商煤炭研究员告诉上证报记者,自从9月8日国家发改委召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨的预案启动会议,已先后宣布启动两级响应,全国煤炭日增产量也从30万吨上升至50万吨。近日动力煤涨势依然凶猛,未看到放缓迹象,先进产能释放效果还需观察。但是最多再过两周,冬季储煤需求就将释放,届时供应若仍无明显改善,煤价或将再度大幅攀升,将对下游用煤企业造成较大的影响。 9月23日,国家发改委经济运行调节局发文回应煤炭供应热点问题时提出,对符合条件的先进产能,可以在276至330工作日之间释放。只要是先进产能提出申请,就抓紧进行验收。属于季节性供给变化还可以阶段性地弹性生产,年终回到276个工作日。如果全年生产超过276个工作日的部分,可以通过资源产能指标出让解决。坚持企业自愿,既能够实现量上的调控满足供应,又保证减量化生产制度不动摇。下一步,将视煤炭市场变化情况而定。如果情况仍在延续,将科学加大先进产能投放量,确保煤炭稳定供应。而在建煤矿通过增减挂钩,还可以释放一部分产能、产量。 另有消息称,为保障煤炭稳定供应,相关部门已在着手研究第二批先进产能释放问题,而业内对于每日增产量进一步提高也有着较高的预期。但煤炭行业人士普遍认为,276个工作日减量生产制度仍不会轻易动摇。

      250家机构抱团调研一股,你不来看看?

      本周沪指小幅上涨1.03%,成交量较上周回升,但整体依旧萎靡。消息面上,美联储议息会议靴子落地,但对A股情绪提振有限,板块表现持续能力较差,市场风险偏好维持在较低水平,增量资金仍未入场。本周累计101家公司接待机构调研,与上周总数基本持平。化学制品与电子制造为调研最集中的两大行业。其中,信维通信荣获包括券商,基金,外资,险资,资管等250家机构的联合调研。重点围绕5G市场对于公司带来的潜在市场规模,公司在有源射频器件的优势,未来资本规划三个方向进行交流与询问。从财报上,公司成长性非常明显,近3个季度营收复合增速超过50%,净利润更是超过150%。截止目前,公司9月整体涨幅已达16.8%,股价逼近历史最高点。星星科技(300256)9月20日,中国平安、博时基金、方正证券三家机构对公司展开联合调研,重点就触控显示一体化、指纹识别和金属精密结构件三大募资投向进行询问。主营业务:星星科技主要从事各种视窗防护屏、触控显示模组及精密结构件的研发和制造。主要市场应用领域:手机、平板电脑、车载电子、可穿戴产品、VR(虚拟现实)设备及其它市场等。调研亮点:1、定增加码智能终端业务:公司拟非公开发行,募集不超过23.4亿,全部用于新型触控显示一体化模组项目(OLED)、指纹识别模组项目、金属CNC精密结构件及生产基地项目和补充流动资金项目。补血定增后,产品有望迎来放量;2、客户资源丰富:公司主要客户包括华为、中兴、联想、酷派、小米、步步高、HTC、华硕、魅族等国内外手机一线品牌。公司现已成为HTC VIVE外观结构件供应商,在VR  领域会有更多的发展机会;3、3D曲面玻璃技术优势明显:3D玻璃主要采用热弯技术,即把玻璃加热到其能软化的温度,再用双向模具适当加压,将其单方向弯曲。目前公司已拥有完整的3D盖板玻璃相关的工艺技术,如玻璃热弯技术、凹面印刷技术、曲面贴合技术、色彩丰富并极具金属色泽质感的NCVM真空薄膜沉积技术;4、胜华负面影响将消散:公司2015年业绩受台湾胜华破产重整影响较大,一次性计提、存货跌价准备与应收款的坏账处理的影响达到6000万以上。目前公司还剩下的很小一部分未处理账款有望得到补偿,对公司2016年的业绩影响也已经式微,胜华的负面影响将逐渐消散。四川九州(000801)9月20日,中金公司、工行瑞银基金前往公司总部,重点交谈了公司控股股东四川九洲电器集团改革进程,以及公司三大业务(数字电视、空管和物联网)现状及前景。主营业务:四川九洲是四川九洲电器集团旗下从事数字音视频业务、空中交通管制(空管)业务以及物联网相关业务的龙头企业。公司拥有数字电视、空管和物联网三大产业,是军民融合多元化发展的电子信息产品和服务提供商。调研亮点:1、光通信产品放量在即:目前公司通过了华为供应商各类体系认证,联合开发多款光通信终端产品,已形成批量供货能力,进入产能爬坡上量阶段,对公司的经营业绩产生积极影响;2、数字电视中标多项订单:2016年上半年,公司抓住通信运营商“宽带+视频”的发展机遇,大力推进通信终端、数据终端和光器件业务。先后中标中国移动集团、中国电信集团、中国电信广东分公司IPTV智能机顶盒采购项目;3、军工合同保障业务增长:上半年,公司成功完成空管二次雷达重大合同的签订、某型便携式应急管制设备批产技术状态经过审查,这也为下半年的市场开发奠定了一定基础。此外,物联网方面,公司积极推进前期承接的某基地和某指控中心等项目建设任务;民品市场方面,公司成功中标西藏和临沂的食品安全溯源项目;4、国产化推进新增长点:目前测距仪主要使用国外产品,但国产替代化将是未来发展趋势。公司目前已取得DME测距仪许可证,随着国产替代进程加快,相信该产品具有较好的市场前景;5、C919国产大飞机核心供应商:公司承担了国家C919大型客机中的客舱广播内话子系统的配套任务,是C919大型客机的国内一级供应商。目前该系统也已顺利进入适航审查阶段。随着C919飞机下线,未来发展前景广阔。康拓红外(300455)9月20日,申万宏源,银河军工等5家机构重点就公司所在铁路行业整体增长情况,募投项目进展动态进行交流。主营业务:康拓红外是重要的中国铁路车辆运行安全检测装备和服务的供应商之一,致力于提供一流的铁路安全产品和领先的解决方案。调研亮点:1、铁路行业增长性确认:2016年7月20日,国家发改委发布《中长期铁路网规划》。康拓红外作为国内领先的铁路车辆运行安全检测领域及机车车辆检修自动化设备供应商和解决方案提供商,有望在未来10年持续获益于行业的确定性增长;2、募投产品2016年底投入使用:公司募投项目“红外轴温智能检测系统”、“运行故障图像检测系统”、“智能仓储系统”与“车辆运行安全检测技术中心”将于2016年年底达到预定可使用状态。新产品的投产将有助于公司丰富产品业务线、提高市占率,提升公司业绩;3、资产注入值得期待:2016年“两会”期间,航天科技集团公司高层表态,航科集团“十三五”末的资产证券化率目标为45%。康拓红外作为航天五院旗下民品上市平台,将吸收航天五院优质民品资产,迅速发展壮大。润邦股份(002483)9月21日,泰康资产管理公司前往公司总部进行调研,重点询问公司调整定增方案,现金收购正洁环境相关事项,以及后续在环保领域布局计划进行询问。主营业务:润邦股份是一家重型机械制造公司,通过多年的快速发展,现已成长为全球最专业、最具规模的船舶舱口盖制造基地之一。2015年,公司制定“高端装备制造+环保”的双主业战略,开始积极拓展环保业务。调研亮点:1、外延扩张仍存空间:自公司制定“高端装备制造+环保”的双主业战略后,表现出超强的执行力。2015年参股了江苏蓝兴化工环保和北京建工金源,涉足工业污水处理领域;2016  年7月以1.79亿现金收购绿威环保55%股权,进军污泥处理行业。目前,预备现金收购正洁环境,环保业务又新增业绩看点。此外,公司已在年报中多次提及将收购土壤修复、VOCs  治理、危废、污泥等环保领域业务。目前公司账面货币资金近6亿元,未来环保并购具备看点;2、高端制造现拐点:公司收缩与油气相关度较高的海工业务和2015年计提1.64亿元减值准备使得海工业务亏损可控,今年上半年公司实现营业收入15.51亿元,同比增长51.62%;传统业务业绩拐点有望出现。天康生物(002100)9月19日,招商证券前往公司,重点围绕天康生物疫苗产品、生猪养殖、饲料等业务展开调研。主营业务:天康生物主营业务为饲料及以兽用生物制品为主的兽药的生产与销售,另外还开展良种繁育与胚胎移植技术服务,为新疆地区饲料生产规模最大的企业。调研亮点:1、产能瓶颈突破:口蹄疫收入占疫苗板块的70%以上,过去两年受制于产能。随着今年8月三车间改造升级完工,产能瓶颈突破、产品质量提升,四季度市场苗有望放量;2、强免取消打开市场化空间:公司新推出禽流感,猪瘟,蓝耳三大疫苗:公司禽流感疫苗产品是国内首个应用悬浮培养技术的禽流感H5系列疫苗,在国内处于绝对领先地位。猪瘟E2采用亚单位标记疫苗技术具有革命性的意义,在国内乃至全球均处于领先地位。猪瘟和蓝耳两款新产品的推出恰逢强免取消,有望迅速抢占市场苗的增量空间而显著增厚业绩;3、全产业链优势明显:2015年公司通过集团整体上市,已完全打通生猪养殖的上下游产业链,预计2016-2018年生猪出栏量分别为35、50、70万头。此外,天康在疆内有百万吨的饲料产能,年销售60多万吨,疆内市占率超过35%,是当之无愧的绝对龙头。公司的饲料业务正逐步由新疆走向全国,预计未来三年将实现200万吨的销量目标。金明精机(300281)9月17日,广州越声理财咨询公司、墨脱诚长投资公司对公司展开调研,重点围绕公司募头项目:建设农用生态膜智能装备项、打造特种多功能膜智慧工厂、构建云端大数据智慧生态圈,三块业务进行交流询问。主营业务:金明精机是一家集研发、设计、生产和销售于一体的专业塑料机械特种装备供应商,是国内塑料机械薄膜吹塑设备行业的龙头企业。调研亮点:1、国内吹塑机绝对龙头:目公司已累计生产大型吹膜机组120多套,在国内市场占75%的市场份额。目前,公司研制成功的全生物降解农用薄膜生产装备,可将农用薄膜降解为水和二氧化碳,环保意义巨大,未来发展空间广阔;2、携手清华大学进军大健康机器人:公司正在与清华大学机械工程系深入研究与探讨智能康复机器人。未来,公司在合适的时机及市场环境中将成熟的产品落地,并推向市场。同时,也将借助大数据平台进行数据收集及分析,建设康复治疗标准的数据库,发展成为国内的康复治疗方案解决商;3、掌握核心软硬件产品:经过二十多年的技术积累,公司已发展成为掌握了膜生产装备制造领域最先进、最核心技术的国内专业膜生产装备供应商。此外,在智能软件技术方面,公司积极与国内外著名科研单位开展了广泛的技术合作。公司智能吹塑机产品控制系统核心技术拥有自主知识产权,技术壁垒较强。恒逸石化(000703)9月18日,招商证券前向公司总部,重点就公司融资38亿募投项目——文莱PMB石油化工项目,具体经营模式,以及PTA行业发展趋势进行调研。主营业务:恒逸石化股份有限公司是全球领先的精对苯二甲酸(PTA)和聚酯纤维制造商。调研亮点:1、PTA行业景气度回升:2016年以来,PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态,盈利情况开始好转,PTA当前行情已完成筑底向上。目前,实际开工率已经处于较高水平,行业毛利率有望企稳回升;2、文莱项目增厚利润:文莱项目是国家“一带一路”重点建设项目。相比国内同类项目,文莱项目在税收、物流、能源成本方面优势明显。预计项目年净利润24-35亿元,贡献公司的净利润17-25亿元(2015年公司全年净利润1.85亿)。高盟新材(300200)9月20日,中银国际证券、信达证券等4家机构对公司展开联合调研,重点就胶粘剂产品经营情况,以及未来可能出现的,影响公司所在行业的相关政策进行交流。主营业务:高盟新材是国内一家高性能复合聚氨酯胶粘剂行业的龙头企业,公司主要从事反应型复合聚氨酯胶粘剂的研发、生产和销售。调研亮点:1、毛利率提升推高业绩:公司原材料主要为基础化工原料,受石油价格下跌影响,原材料价格处于较低水平,营业成本同比下降6.23%,使得毛利率提升显著(包装:同比增4.66%;建筑及节能:同比增10.63%;交通运输:同比增6.30%;新能源:同比增5.26%);2、研发项目不断推进:公司无溶剂复合粘合剂在烟草包装领域取得重大突破,成功推出全面符合GB9685-2008及欧盟EU10-2011等法规要求的新型无溶剂复合粘合剂;此外,扣件系统垫板专用双组分聚氨酯组合料项目积极推进,已完成2家客户的CRCC认证(国内仅有7家客户),进入门槛较高的高铁行业,目前正在积极准备第三家客户的CRCC认证工作,完成认证后市场占有率将会有显著提升。

      个股再现“覆巢之下无完卵”

      农尚环境(300536)、新晨科技(300542)、朗科智能(300543)、横河模具(300539)、宏盛股份(603090)、振华股份(603067)、先进数通(300541)、陇神戎发(300534)、网达软件(603189)、创新股份(002812)、通用股份(601500)、无锡银行(600908)涨停原因揭秘:次新股的上涨主要源于两方面:一方面,新股中签率低,稀缺性遭资金爆炒。另一方面,随着中报季到来,高送转题材会成为一大亮点,次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。泸天化(000912):大股东拟公开转让19.66%股权。佳隆股份(002495):10沪转4股,今日除权。武昌鱼(600275):遭长金投资2.85亿元举牌,且仍有继续增持计划。中国天楹(000035):控股股东拟联合要约收购12.19%股份。山东地矿(000409):重组拟20.48亿收购莱州金盛100%股权。

      老司机带你扫货重组烂尾楼

      雨前初见花间蕊,雨后全无叶底花。蜂蝶纷纷过墙去,却疑春色在邻家。 昨天读到一首小诗,甚好。用在A股市场特别贴切:在一番倾盆暴雨之后,A股市场残枝败叶一片狼藉。而资本蜂蝶最近都纷纷飞去楼市,股票市场独自寂寞。 好了,收拾心情,准备接收沉甸甸的干货福利。老司机准备带大家去A股大工地上走一趟,考察考察重组烂尾楼去! 何谓“重组烂尾楼”?这是“浙江资本圈”的独家定义。通俗地说,就是有些公司已经引入了资本大佬接盘,重组规划图纸都画得妥妥地,就憧憬着平地起高楼卖房数钱了,但地基刚刚搭完,却因突发的政策因素被迫停工了!这下,左右为难,骑虎难下。怎么样才能去库存呢? 心有灵犀的朋友肯定明白了,咱说的就是那些控股权转让了,但重组方案流产的上市公司。突发因素,就是那个9月9日实施的重组新规。 老司机上回说了,对于投资重组股的策略,眼下最好是先观测审核风向,静观其变。但所谓的借壳不借壳都是“术”,投资重组股之“道”在于洞悉了贪婪、从众、趋利的人性。 回到易主股的逻辑,其实非常清晰:易主是公司重组一揽子计划的第一步,第二步一定是适时注入资产。目前,虽然因政策问题资产注入暂时受阻,但市场的智慧与资本的力量一定会拼死突围,正所谓“上有政策、下有对策”。 举一个非常醒目的案例。ST狮头6月披露,计划将水泥主业相关的业务、资产和负债转让给狮头集团,同时以支付现金3亿元向上海纳克和潞安煤基油购买两者合计持有的潞安纳克100%股权。此前,公司原控股股东狮头集团通过公开竞拍,将其所持有的狮头股份22.94%股权分别转让给海融天和潞安工程,其中海融天受让11.7%股权;潞安工程受让11.24%股权,此时由于第一、第二大股东股权接近故上市公司无实际控制人。重组的主导权落在资本玩家——宁波人陈海昌之手。 该案例中,ST狮头先完成控制权转移,之后再现金收购陈海昌的资产。由于公司认定无实际控制人,同时收购资产不达100%,故公司认为不构成借壳。但生不逢时,该方案还是受到交易所的持续追问,最终告吹。 但各位看看ST狮头的股价:  说白了,连吃瓜群众都认为,ST狮头还得继续搞呗! 再看一例步森股份,也是咱浙江的公司,因虚假重组声名狼藉。2015年4月,有限合伙制的睿鸷资产出资8亿拿下控股权。其中,有限合伙人海南领先和刘靖、田璧及王亚鸿持有的睿鸷资产份额分别为47.01%、11.96%、20%和20%,合计出资额约为8.27亿元,但不享有话语权。掌握控制权的是普通合伙人非凡领驭,其认缴出资为860万元,持有份额比例仅为1.03%。 但玩杠杆的睿鸷资产实力不济,入主后碌碌无为,只得倒手撤离。今年8月,通过合伙人份额转让,窝窝团老板、星河互联董事长徐茂栋成为公司实际控制人。徐茂栋的核心资产是星河互联(希努尔曾经心仪的对象,后告吹),是国内一站式互联网创业服务开放平台,在云计算大数据、O2O及电商、人工智能、互联网教育、虚拟现实等16个领域,号称联合创建了100多家具有行业影响力的互联网公司,其中WOWO Limited (NASDAQ:JMU)已上市,艾格拉斯被巨龙管业并购。 看看步森股份的股价表现:  有意思的是,步森在易主后,原股东陆续跳出来要抛售股权,结果股价蹭蹭上窜——很明显,老股东与新东家存在抽屉协议,约定了某个价位接货,让原股东套利离场。大伙可以看看不久前被处罚的新洋丰操纵股价案例,如出一辙。 对于这两个案例,不少投行朋友都直摇头:要想规避借壳,难!可资金自有逻辑:还是博弈重组呗。 对于此类重组烂尾股,“浙江资本圈”认为存在一定的投资机会,但需重点考量接盘方的资金实力和产业背景,规避那些只会咋咋呼呼的资本玩家。 举几个例子吧。例如,华夏幸福的大股东,资产版图可是杠杆滴。在最近一年之内,华夏系接连拿下黑牛食品和玉龙股份的控股权。剖解黑牛食品的运作轨迹,华夏系先入主,后剥离上市公司现有资产,再非公开发行股票募资180亿元进军OLED 产业,绕开了资产重组。华夏系如何“打造”玉龙股份?值得关注。 国资背景的广州基金旗下汇垠基金也跟着趟浑水,通过协议受让股份方式控制了永大集团、汇源通信、万家乐3家公司的重组主导权,万家乐已筹划重大事项停牌,永大集团、汇源通信此前均筹划过重大资产重组未果。有看点的是,汇源通信接盘方曾承诺,自2015年12月24日起12个月内履行完成重大资产重组向上市公司注入资产的承诺,时间不多了啊!永大集团的重组轮廓也相当明显了,第三方支付公司中汇的老板都进驻管理层了。 只是,大多数第三方支付资产是概念多于成色,能不能被市场认同还真不好说。看看宏磊股份的收购标的就知道了,要不是牛散景华等外部资金护盘,股价哪里撑得住?! 另外,这汇垠基金也略显年轻了点,一次吞下三家上市公司感觉有点消化不良,可以看看万家乐届时的重组案。 再如,山西三维、乐通股份此前都曾终止了重大资产重组,并在随后发布控制权将变动的提示性公告。无论因何原因终止,此类公司推动重组的预期不变。由此推演,在近期终止重组的案例中,也可以精挑细选出存在强劲运作动力的公司。

      深港通开车时间两版本:11月14日或11月21日

      香港交易所预计深港通将于十一月中下旬准备就绪。据熟悉市场运作的券商指,大型项目的‘潜规则’是在周一推出,而十一月中下旬的三个周一,分别是十四日、二十一日及二十八日,当中由于MSCI将于十二月一日进行季度指数调整,故二十八日推出的机会相对较低,预料十四日或二十一日属较‘中性’的开通日子,但最后要由监管机构拍板。  换言之,深港通会于沪港通推出两周年即今年十一月十七日(周四)‘开车’的机会很低。  熟悉市场运作的券商指出,港交所将于十一月五及六日完成深港通市场演习,由于仍需一定时间待券商回复及确认测试结果,故之后的3个周一(即十一月十四日、二十一日及二十八日)预计能开车很‘正路’。  MSCI季检未必通车  不过,MSCI季度检讨将于十一月十四日公布,于十二月一日生效及进行指数调整,为免产生风险,故相信深港通在十一月二十八日推出机会较低。  若果错过十一月开通深港通,就要到十二月五日、十二日及十九日才推出,不过,这距离十一月初完成的市场测试太长时间,有一定风险,且十二月已接近圣诞假期,故理论上并不太适合‘开车’。内地早前明确指出深港通会在今年内开通。因此,券商对深港通于十一月十四日或二十一日开车‘看高一线’。  港交所早前公布,将于十月二十二至二十三日起,一连3个周末进行一次连接测试及两次市场演习。至于深圳,首轮接连测试已于本月开始,十月进行业务模拟测试,十一月上旬各券商要完成各项准备工作。中证监早前曾预料深港通可于十一月中下旬开通。  港下月举办推介会  另外,港交所将于十月十三日在港举办深港通投资者推介会,届时深交所理事长吴利军、深交所中小板公司管理部总监傅炳辉、中国证券登记结算深圳分公司发行人业务部副总监张霖、以及港交所行政总裁李小加等都会出席。  不过,有券商就对深港通‘泼冷水’。证券商协会前主席蔡思聪预期真正透过深港通渠道南向交易不会很大量,除了内地股民早已有其他渠道买港股外,据他了解,现时内地投资者超过50万元人民币资产占开户人数只有很少数目,当中更有不少人早已投资港股,故他预期,深港通北上交易将会较南下为多。