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    杨德龙:大盘底部已探明 坚定信心迎接第二波反弹来自

    在连续冲击3000点未果的情况下,周五大盘突然跳水,将本周涨幅悉数吞没,打乱了大盘上攻节奏,也让很多投资者再次产生狐疑。消息面上并没有大利空,仅仅在盘前出现中概股借壳收紧传闻,导致借壳概念股集体大跌,从而影响市场做多积极性;而最近几个交易日外围市场孱弱,美股持续走低,亚太股市低迷,加上人民币汇率下跌,也影响了A股反弹节奏。这些利空其实都是短期因素,只会加大短期波动,并不会改变市场中期反弹趋势。  事实上,A股历史经验表明,正是反弹一波三折才是大盘真正见底的特征,快速反弹往往只是技术性反弹。过去三轮股灾之后,大盘均出现快速反弹。2015年7月9日,第一轮股灾结束后,大盘当天从接近跌停到接近涨停,随后大盘接连出现三天接近涨停走势,可以说是气势如虹,上证指数从3373点一口气反弹到接近4100点,属于典型的技术性反弹。既然是技术性反弹,后市难免要创新低。果不其然,一个月之后的8月10日,A股发生第二轮股灾,上证指数仅仅7个交易日最低跌到2850点。有了上次的教训,大盘没有立即展开反弹,而是休整一个月之后,国庆节之后展开快速反弹,特别是创业板个股,很多短期翻倍。这次反弹依然属于技术性反弹,结局一样,元旦之后出现第三轮股灾,大盘在一周之内四次“熔断”,凄风苦雨,让多头最后一点希望破灭。很多人悲观至极,看到2000点甚至更低的声音不绝于耳。物极必反,正是在整个市场都绝望的时候,大盘探到了真正的底部—2638点!  在春节前后,我们敏锐的感到大盘大底已经探明,整个市场处于几乎“出清”的状态,即看空的人几乎都把股票卖了,不卖的人已经深度套牢,不会卖了。在市场最悲观的时候,前海开源基金公司全面空翻多,旗帜鲜明的提出“千点大反弹”的观点,不仅看多而且做多,公司旗下权益类基金仓位从过去9个月接近空仓加到接近满仓。  这次反弹行情走势和前两次有本质区别,一是反弹比较犹豫,一波三折,指数上升的斜率很小,也就是比较平缓,经常出现慢涨急跌,像一个“磨人的小妖精”;二是伴随着市场重心逐步抬升,看多的声音慢慢多起来,但看空的声音依然甚嚣尘上;三是结构性行情特征明显,我多次在报告中提醒投资者关注的热点板块,如机器人、人工智能、虚拟现实、新能源汽车、白酒等板块表现抢眼,赚钱效应体现的淋漓尽致,而权重股步履蹒跚,指数呈现“树獭式”上涨。恰恰如此,说明这次不是技术性反弹,而是大盘见底之后展开的一波中级大反弹!  回到周五消息面,证监会例行发布会上有四个问答,除了最后一个关于中概股回归的之外,其他三个问题都是关于QFII的!问:中国证监会相关法规是否认可“名义持有人”和“证券权益拥有人”的概念? 问:中国证监会是否认可QFII、RQFII名义持有账户下的证券权益拥有人的权益? 问:A股市场账户体系是否支持QFII、RQFII专户理财(separate account)证券权益拥有人所享有的财产权利?这三个看似平常问答,背后却是个利好——证监会在扫清MSCI指数将A股纳入的最后障碍!众所周知,每年六月MSCI指数会评估是否将A股纳入MSCI新兴市场指数——一旦纳入,意味着百亿美元级别的资金可能将逐年吸纳A股,这无疑是长期大利好。  针对有传言证监会将暂缓中概股在国内上市,证监会新闻发言人表示,证监会已经注意到相关舆情,按照相关法律法规,近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市,市场上对此提出质疑,认为这类企业回归A股有较大的特殊性,特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注,证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。中概股回归暂缓,和注册制推迟、战略新兴板删除一样,都是减少A股市场股票供给冲击,属于重大政策利好!而抑制壳资源疯狂炒作,让市场回归理性投资和价值投资,是有利于A股市场长远健康发展的。  其实A股后面潜在利好并不少,一是养老金入市步伐明显加快,上千亿增量资金即将进场,基本封杀了大盘下跌空间;二是深港通各项准备工作已经完成,开通在即,现在只是何时宣布的问题,而深港通开通对提升白酒等绩优蓝筹股估值有利;三是6月存在A股加入MSCI指数的可能性;四是在楼市、债市、大宗商品期货等先后出现见顶回落迹象后,蜂涌而出的资金无疑会成为A股的援军;五是美联储加息节奏放缓,央行将继续采取宽松货币政策。  也就是说,周五引发投资者恐慌的所谓利空因素,实质上是中长期利好,周末这两天大家好好琢磨,就会反应过来。现在大盘上涨的逻辑没有改变,短期扰动因素只是徒增烦恼,并不改变“千点大反弹”。在政策友好、经济回暖、资金充裕的整体背景下,大盘不具备连续下跌的基础。本次反弹不同于前两次技术性反弹,而是大盘真正见底之后的稳步回升。很多人担心出现股灾4.0是完全不必要的。在多空分歧的时候,恰恰是进场时机,我们应该坚定信心,迎接第二波反弹。

    ROE大于15%的股,今年新增12只来自

    【2016年R15俱乐部现役成员合影】洋河股份、贵州茅台、格力电器、华东医药、云南白药、兴业银行、正泰电器、信立泰、荣盛发展、宇通客车、金螳螂、恒瑞医药、大华股份、石基信息、招商银行、江铃汽车、国药股份、广电运通、鱼跃医疗、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技、罗莱生活、九阳股份。一年一度,R15大排名统计完成,今年的排名因为一个规则的大变动(ROE由以前的使用期末全面摊薄ROE改为使用更为合理的加权平均ROE),所以结果也有较大不同。参数的变动客观上实际降低了一点标准(加权ROE一般比期末摊薄ROE高),加上本来今年就有不少公司数据第一次满10年,所以主要影响是有大批新贵成为俱乐部成员,然而老牌优秀的公司排名总体来说还是非常平稳的。具体的名单,今年由去年的13只暴涨到空前的25只,他们分别是(按R15排名序):洋河股份、贵州茅台、格力电器、华东医药、云南白药、兴业银行、正泰电器、信立泰、荣盛发展、宇通客车、金螳螂、恒瑞医药、大华股份、石基信息、招商银行、江铃汽车、国药股份、广电运通、鱼跃医疗、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技、罗莱生活、九阳股份。在去年的基础上,其中新增16只,有4只落榜,他们是:万华化学、双汇发展、科华生物和新城B股。所以今年实际增加了12只。万华化学今年落榜,而且R15排名也掉了6名(去年第2名变为第8名),科华生物也是一样,排名掉了7名(第6变为第13),他们俩都是老牌的R15俱乐部成员,今年落榜都是因为2015年ROE骤降到15%以下,但仍保持较高水准,R15得分仍超高,不容忽视,实际上对于这种公司来说这种时候也往往是机会,需要具体情况具体分析了。双汇发展落榜纯粹是因为规则的变更,使其2011年的ROE低于15%了,在我心中他仍是标准的R15。新城B股则是因为退市,新上市的新城控股只有一年的数据,暂时我还没有做数据拼接,如果拼接,新城控股则仍然是R15,因为2015年他的ROE仍保持很高水准(22.53%)。新入选的16只(带下划线部分),有的是因为今年数据刚满10年,例如洋河股份、正泰电器、信立泰、罗莱生活。更多的则是因为使用加权ROE之后,达到了标准,比如华东医药、云南白药、金螳螂、大华股份、招商银行、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技。这些公司一直很优秀,但原先因为某年摊薄roe比15%小了一点点没有进入。当然也有真正按原先标准今年也会进入的,比如宇通客车、恒瑞医药、国药股份。他们是预计今年会进入的。说完这些新增和掉榜的,我们再来看看一直在榜的老油条:贵州茅台、格力电器一如既往稳定,排名基本没有变动,只是茅台的第一宝座今年被洋河股份抢了,但看ROE的趋势,很快贵州茅台还会夺回来。格力则是完全没有变动还是第三名,只能说牛X。兴业银行则继续稳居前十,甚至还提前了一名,达到第7名,很好很满意,希望他的ROE能保持在18%以上,如果能重回20%就最好了。最最关键的是他的估值超低,是R15俱乐部中不可多得双优公司(质量优,价格优),能用净资产价格买到的品种。也是我的第一大重仓股,将继续抱住!还有值得一提的是江铃汽车,他在这个榜上太多年了,加上还有江铃B占两个位置,让我无法忽视,他偶尔还会变为双五!只要是他双五的时候买入,那必定海赚,可以说可以跑赢99%的人!还有鱼跃医疗,今年不仅保住俱乐部位置,还前进了44名,从73到29名,值得研究。还有未进俱乐部但是值得注意的公司,比如承德露露,一下上升了20名,从59到39名,没进俱乐部也只是因为2006年不达标,所以不出意外,明年铁定进R15。还有老凤祥,一下上升了60多名,一下跃入我的眼帘,这是一家老牌的公司,ROE可以回溯到1990年,必须研究。还有保利地产也上升挺多的,不过这个公司就很熟悉了,我的感觉就是好公司必定会在排行榜上展现出他应有的位置。排名详情如下(仅列出前5%的公司,即得分95以上的,另外黄色背景是当前持有的股票,红色字体则是当前R15俱乐部的大佬们,粗体表示双95标的,即其最近5年表现也很优秀,达到前5%):

    共5张

    跌破定增价上市公司一览来自

    上周老揭提到了结构性机会中,说到了跌破定向增发价的概念股,有很多揭粉要求老揭整理,今日周末,老揭为各位揭粉独家整理跌破定向增发价上市公司名单,仅供参考,不作为买卖依据。

    水皮:空头请闭嘴多头请睁眼 3000点再见来自

    好像很正确,其实是句正确的废话,在中国,什么可以不讲政治?什么都要讲政治!更何况“经济基础决定上层建筑,上层建筑反过来又影响经济基础”这样的政治经济学每一个上过中学的中国人都是知道的,炒股炒的是经济的预期,当然更要讲政治。  大局观居首,老话讲“不谋全局者不足以谋一城,不谋万世者不足以谋一时”,股市只是社会经济生活的一部分,指数只是经济的晴雨表,不把股市置于其中,必然盲人摸象。  政策面其次,中国的经济既不是完全刻板的市场经济,更不是传统死板的计划经济,中国经济是政策经济,有形之手较无形的作用短期更有效,未雨绸缪,才有可能占领先机。  守纪律补充,有的事情只能做不能说,有的事情只能说不能做,正能量的话可以多说,负能量的牢骚不能多发,一味看空有政治风险,一味看多有职业风险。  总之一句话,炒股,在政治上要和党中央保持高度一致,不要自作主张,不要自以为是,不要断章取义,不要嫁祸于人,更不要人云亦云,利令智昏。  讲政治但是不能绑架政治,因为炒股毕竟是你自己的事情,没有人拿枪逼着你进股市,更没有人在你挣钱的时候强行分享你的收益,你的投资行为和政府是没有关系的,不能套牢之后就赖政府,就指望政府救市替你买单,“愿赌不服输”是不成熟的表现。股灾发生之后,政府救市救的是市场的系统性风险,不是你个人套牢的股票,你不走是你的事情,但斌其间说过的一句话给人印象至深,那就是:政府在发生股灾的时候曾经救过你,你要记得感恩,感谢政府曾经给过你机会,但是遗憾的是,不少人不是这么想的,他们不少人把救市等同于救命,把救命等同于解套,把解套等同于送钱,这就是误会。  国泰君安的首席策略师任泽平经常语不惊人誓不休,比如2014年8月份行情初起之时就放言5000点,号称“党给我智慧给我胆”,这是样板戏《智取威虎山》的唱词,眼下又为春季攻势突破3600点大呼小叫拼命干,号称到了拿着党章冲进股市的时刻了,但是指数并不争气,反弹到3000点就止步不前,任首席面临打脸的节奏。  任首席就是用力过猛,2014年5月才下海的任泽平此前在国务院研究中心宏观部任职,讲政治有天然优势,站得高,看得远,但是曾经的辉煌现在正在成为负担,**中的人是久赌必输,策略分析是言多必失,更何况每个人都有惯性思维,任泽平起步是牛市思维,其逻辑在牛市中屡试不爽,但是眼下的市场则是熊市,谨慎无大错。拿着党章冲进股市的人会是什么人呢?任的意思是党员要带头不怕牺牲吗?炒个股票要搞得如此高尚如此悲壮吗?难怪陈浩之流看到任泽平如此喊话就不再敢吭声了,任泽平拿党章作护身符,谁敢反对?不过,即便如此,陈浩依然把5月开门红的那根阳线当作了市场向行政主导的指数作最后的告别,此后,市场归市场,监管归监管,裁判员不下场打球了,这当然是好事。  5月开门红源于节前政治局关于经济形势的会议,关于后市判断,前所未有地把股市放在第一条,一共五句话:第一句保持股市健康发展,第二句话是让市场机制充分发挥调节作用,第三句加强基础制度建设,第四句加强监管,第五句保护投资者权益。关于这五句话的解读,“水皮杂谈”视频中已经说过,大多数人关注点在第一句,所以有了开门红,但是水皮和陈浩关注更多的是第二句话,所以得出一致的结论,提醒大家了,听不听在各位。  3000点虽然不是地平线,但却是当下的价值中枢,再见是暂时的,重回是早晚的,空头请闭嘴,多头请睁眼。

    05.07忠言周评:健康发展艰难重重来自

    五一前以2938点收盘后,中央召开了政治局会议,罕见地把股市问题放在其他各项工作的首位来讨论研究,习近平总书记专门发表了“股市健康发展”的讲话。但是,本周依然没能扭转颓势,反而收在2913点。看来,股市“健康发展”艰难重重。1、股市稳定性严重缺乏。从3月下旬到4月中旬,股市在3000点上方收盘16天。市场普遍认为,4月份站上3100点问题不大。但是,4月20日冲高3097点后,就出现150点的大跳水,把3000点平台顷刻吞没,就此作别。本周,在习近平政治局会议上讲话的鼓舞下,大盘于节后首日现光头长阳,仅一天,就收复了失守2周的五周均线,并连续3天收在五周均线之上。周四,更是将5天、10天、20天、30天、60天线全部踩在脚下,呈典型的多头排列。大盘日K线和月K线在底部出现黄金交叉。眼看3000点经3次冲击后,唾手可得,但周五开盘不久,便在利空传言的打击下,从3003点一口气跳水至2913点,把3天收复五周均线成果,一朝瓦解,多头市场又变成了空头市场。这就是三次股灾之后,中国股市至今依然十分脆弱的真实写照市场的稳定性在哪里?机构投资者稳定市场的作用在哪里?管理层稳定股市的责任心和作为在哪里?投资者仰天长叹、叹息不已。2、大股东集中减持屡成股市“地震源”。2005年6月,在总市值只有2.5万亿,流通市值只有8900亿的情况下,搞了股改,大股东以10送3的极小代价,就换来了股市全流通。但2009年后发行的新股,连对价都不向流通股东支付,低成本的大小非1-3年就可全流通。。去年6月5178点时,股市总市值极度膨胀到80万亿,流通市值达到近70万亿,大小非加速大量集中减持,这便是导致股灾的重要原因之一。目前,总市值仍有42万亿,流通市值有35万亿,当大盘反弹到一定高度,只要大小非集中减持,就会引发股市的地震。去年12月的3684点跳水是如此,4月20日3097点跳水也是如此。周五、5月6日3003点的跳水同样是如此。近2日,就有20家公司发了减持公告。尤其是继前期暴风科技大股东减持、导致股价暴跌40%之后,今创业板代表性股票掌趣科技,又遭到大股东大幅减持,对股市杀伤力很大。平心而论,中国股市的大小非减持的条件实在是太宽松了。上市时就一股独大,为今后没完没了减持却仍保住第一大股东地位,打足了底气。后市减持时的限制又太小,促使他们高位兑现有恃无恐。我认为,中国股市要想健康发展,就必须在上市时对大股东的持股比例作出限定,对大股东累计减持5%以后,应作出规定,继续减持需作为重大事项,经有股东大会通过,方可实施。这样,就能迫使大股东做长期投资,扎实经营公司,回报股东。那些上市纯粹是为了圈钱、捞一把就走的企业,就失去了动力,就不会有几百家排长队等候上市的奇观了。3、管理层对信息监管严重不力。虽然证监会已建立了新闻发言人制度,每周五收盘后召开新闻发布会,宣布重要的政策和监管事项。但是,从周一到周五,对市场大幅波动产生直接影响的利空传言,却是监管真空。例如,周四市场形成多头排列、即将展开对3000点的攻击态势时,从周四晚到周五全天,市场盛传一则“证监会召开内部会议、限制中国概念股借壳上市和从严审批资产重组”的传言,通过互联网和微信广泛传播。所有的转发都用了“转发”、“据传”、“未经证实”、“有可能是假的”的词眼,实际上是在助长消息的传播和扩散。由于此传言是针对近期市场的新热点和强势股,所以造成了较大的杀伤力,投资者轮番踩踏,加强了做空的力量。这反映了目前中国股市信息披露和市场监管极不规范,严重滞后。说难听些,这种利用传言做空、引发众人砸盘,类似强盗抢劫行为。为什么交易所和证监会在盘中和午间休息时,不及时做出澄清呢? 由于微信时代的“转发”功能十分强大,传言会以加速度扩散,导致每一次反弹都被稍后接收到传言的投资者杀跌而扑灭,以至于周五四指数均以最低位置收盘。虽然,理智者都清楚,证监会如真有内部会议,应该公开发布,怎么可能以小道消息方式传出来呢?即便真的对中国概念股借壳有限制,但国资改革、资产重组,这是经中央和国务院确定和重点推进的今年股市调结构、转型升级的重头戏。更何况,上海国资股被战新板借壳的,本身也是国资股,岂不是更成香饽饽吗?但是,当市场的不确定性形成一种潮流时,非理智行为往往会战胜理智,人们宁可信其有不愿信其无;相信传言者得利,而不信传言者吃亏。试问,一个利空传言就可祸市,就可将投资者一周乃至一个月的盈利轻松抹去,甚至套牢,这样的市场怎么能“健康发展”呢?4、缺乏维持健康发展的长线机构资金。中国股市已开设26年,但至今85%以上仍是中小投资者,而机构投资者只占10%左右。其中,公募基金还不断受到散户赎回的压力,实力大打折扣。尤其是去年2次股灾,使公募基金和私募基金遭到重创。去年年底稍有修复,但元旦后却又被两次熔断打得狼狈不堪。而券商大量的资金均投入到证金公司,自营力量大为削弱。市场的超大户和大中户也在股灾中损兵折将,资金实力大减,因而,仅凭市场目前的资金实力,很难将35万亿流通市值撑在3000点上方。因此,若要股市健康发展,当务之急是必须花大力气,壮大长线机构投资者的队伍,如保险资金、社保基金、养老基金等。即便短期内达不到国外成熟股市机构投资者占比60%-70%的水准,至少也要达到20%以上,才会带动更多的社会资金进入股市。否则,免谈“健康发展”,更休想继续扩容。然而,股灾发生快要一年了,但人们仍未看到管理层在这方面有实质性的进展。在此情况下,投资者怎能对股市有信心?人们热烈期待着管理层各部门能够尽早就此破题。5、60天线不容轻易失守。从3月下旬至今,尽管大盘颇多震荡反复,但60天线一直成为强支撑。然而,周五此线一击便垮,不免令人忧心。下周若不能收复60天线,2900点可能不保,将考验2960点“刘士余阳线”底部,最坏去考验2800点箱底的支撑。但其将结构性个股行情仍然不断周五证监会新闻发言人对传言作了表态:“境内外市场的明显价差和壳资源炒作应高度关注。证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究”。他既未否定中国概念股回归A股市场,也未一概欢迎,所谓的“分析研究”,便是取一种谨慎抉择态度,或者将放慢节奏,或者是优中选优。在我(微信公众号:lizhilinzhongyan)看来,即便证监会最终选择了少数对A股市场建设有积极作用的公司,如奇虎360、博纳影视等,而谢绝几千亿市值的中国概念股回归,那么,对A股的扩容压力将大大减轻,这不应该是利空,而应是利好啊!同时,对传言中的其他几个利空,证监会则未予证实,所以,周五传言的利空,可能已经在市场一片惊恐中一步到位,权当是有一次强力洗盘和反复折腾吧!在克服市场冷却小市值民企壳资源股炒作的阵痛后,人们可把更多的精力投放到原拟在战新板上市的国企公司和境内民企公司借壳上海国资股的预期标的中去,以及民企资产重组股中去,可使国资改革和资产重组热点的板块和个股更为稀缺,更为集中(如上海物贸公告用转让国有股29%、让出第一大股东位置这种战新板新兴产业公司曲线借壳国企上市的形式)。这仍将是今年值得投资者重点布局的品种,更有机会实现“指数3000,个股6000”的梦想!可以说,A股重建艰难重重,健康发展任重道远,但毕竟有习近平在政治局会议上对股市的讲话,有相当于平准基金的持有1433只股票、近3万亿市值的国家队坐拥股市之中,因此,中国股市仍不失希望,至少有的是个股行情的机会!

    消费品投资,未来无限好?来自

    消费作为一个重要的行业分类,历来牛股频出,加上轻资产运营,高毛利率,自由现金流充足,与生活息息相关,业务易懂容易估算,优势龙头企业凭借品牌以及产业链的强势地位构筑起强大的护城河等优点,深受各类投资者的喜受。但是凡是被市场戴上光环的行业一定要小心对待,因为一定不便宜,好在现在市场的喜好集中在新兴产业上面,消费类龙头的价格还算合理,但即便如此我们也不能掉以轻心。实际上消费品易出大牛股是有历史原因的,过去几十年因为人口增长,收入提升,行业集中度提高等原因,造就了消费品公司一支独秀,大幅跑赢指数盛况,那么未来这些因素会有那些变化呢?下面我就来聊一聊。当然消费品公司确实不错,我也非常喜欢,好的方面大家都知道,但我想说说不利的一面,保守的看待问题,一直是价值投资者尊守的原则之一。一:人口因素从国际上看,1900年,世界人口只有16.5亿。联合国人口基金会显示全球人口在2011年10月31日己突破70亿。从国内看,1949年新中国成立之初人口只有5亿4千万,2015年中国人口总数己达到了13.7462亿人。在长达半个多世纪的时间内,受益于医疗等科学技术水平的发展,人口平均寿命的提高,以及死亡率的降低,加上早期的高生育率,无论是世界人口还是国内人口都呈现爆发性增长,随着人口的增长,解决吃,喝,穿,用的消费也必然增加。这给从事消费类生产和经营的公司带来巨大的人口红利。但是到目前越来越多的迹象显视这一趋势己有发生逆转的可能。我们都知道维持世代更替的最低生育率水平是2.1,但是发达国家近十几年来远远低于这一数字,解决低生育率问题己经上升到国家层面,欧洲、日本、韩国等国家的现实表明,解决低生育率问题非常困难。日本鼓励生育仅使生育率提高0.1多一点,不到1.4;俄罗斯重奖生孩子,千奇百怪的招数都用上了,鼓励生育力度世界第一,但生育率仅提高0.2多一点,目前仅1.4左右;韩国、新加坡鼓励生育基本没有见到什么效果,生育率仅1.2左右;加拿大、澳大利亚多生孩子的补贴就可以不用工作了,但生育率仅为1.5左右;法国1939年就成立了鼓励生育的专门机构"人口最高委员会",但今天生育率仅为1.9,还是因为移民的较高生育率。当前国内形势也容不乐观,近两次人口普查显示,中国总和生育率仅为1.2左右,2000年第五次人口普查显示,中国总和生育率仅为1.22。2010年第六次人口普查显示,这一数字进一步下降到1.18, 根据人口普查资料,中国人口将在2018年、最迟在2020年开始负增长。以上种种让我们有理由相信未来几十年内人口的变化必然会对消费类公司产生影响,而影响很可能是负面的。二:收入增长生活改善增加销量中国从1979年开始进行改革开放,在过去这33年的时间里面,平均每年的经济增长速度达到9.8%,堪称人类经济史上的奇迹。在1979年的时候,中国的人均收入只有185美元,比非洲国家平均1/3的水平还低。但是到了2012年的时候,中国的人均收入达到6100美元,成为一个中等偏上收入的国家。根据国家统计局数据显示,2015年一季度全国城镇居民人均可支配收入8572元,同比名义增长8.3%,扣除价格因素实际增长7.0%。快速的收入增长让国人告别了节约缩食的坚难岁月,随着生活质量大幅改善,以前很少使用,舍不得使用的各类消费品人均的使用量大幅增长,各类消费用品总需求量大幅攀升,刺激了各类消费市场的繁荣,甚至连汽车,住房这样大额消费也进入寻常百姓家。但是自从跨越了小康阶段,即使收入再大幅提高,很多必需消费品的人均消费量己无潜力打挖,有心的读者可以想一想,最近几年我们在纸巾,饮料,方便面等方面的消费是不是停滞不前了呢?几年前每月用量和现在是不是没有太大变化呢?随着人均使用量的提高,消费弹性大幅收窄。三:行业集中度过去相当长的时间消费品类的龙头企业靠不断提高产品质量,增加营销费用,靠企业的强势地位排它性的占据商超的优越堆头,货架等手段不断蚕食竞争对手的市场份额,在行业集中度不断提升的过程中,行业龙头企业的销售收入不断攀升,带动相关企业的利润获得了高速的增长,企业不断做大作强。迄今为止,部分饮料,奶制品,方便面,瓶装水,食用油的市场集中度己高于50%以上,再向上提升的空间有限,尤其是部分行业集中度高于80%的品类,再想增加那怕一个点也是困难重重。如图:四:生活习惯向健康转变随着生活水平的提高,人们的健康意识得到了前所未有的重视,嵩尚环保,嵩尚自然的生活方式受到了广泛的认同。高糖,高热量的各类食品不再受市场欢迎。过去方便,快捷的各类消费品占据了家庭的各个角落,但现在为了健康宁愿麻烦,比如大家在聚会的时侯用鲜榨果汁代替各种饮料,自制各种蛋糕,点心。用食用碱代替洗涤用品等等,这必然对消费品类销量带来影响。五:受宜通涨,提价空间从自从脱离金本位使用信用货币以来,通货膨涨一直如影随形,消费品一直受宜通涨,加上上述几个有利的因素叠加共震,频繁出现穿越时空,给投资者带来巨大回报的牛股也就不奇怪了,未来这一得天独厚的优势依然存在。消费品类公司未来分化会很明显,一般消费品即便宜的,大众使用的,对于提升售价,提升毛利率往中高端发展有障碍,不能顺应未来中产阶层崛起的相关企业前景堪忧,比如方便面就很难往中高端发展,因为如果售价太高,消费者不如直接叫外卖,至少口感好而且能保证营养。最近康师傅,青岛啤酒,海南椰岛,黑牛食品业绩变脸也印证了这一点。销量上不去成长只能依赖于涨价,当然企业成长性不佳但只要ROE较高,靠分红维持高ROE水平,也是一笔好的投资但前提是买入时市净率不能太高。而像高端白酒,调味品类这样受益于消费升级的中端消费品可享受增量和涨价双重因素的叠加提升前景会好很多。未来因为健康的原因白酒消费量会下降,但因为消费升级高端酒的量会上升,市场会往少喝酒,喝好酒发展。海天这样的调味品企业也可以依靠产品往中高端发展而前景看好。ps:关于喝白的问题我是这么看的,饮烈性酒肯定不利健康,所以人均饮用量未来是肯定会降的,这对中,低端酒非常不利,但一个民族的饮食习惯,源远流长,很难改变,尤其是重要的宴请,更是离不开白酒,这己经是中国文化的一部分,当您遇到人生大事,宴请来宾,当您孩子高中一流大学,摆个谢师宴,或者多年的发小或同学聚会您很难想像不用白酒而用红酒或啤酒,未来不会像现在,重要聚会一喝几箱,未来一桌只需一到二瓶足矣,那么茅台,五粮液的机会来了,只有它们才能表达您的真挚情意,一二瓶和现在一桌喝一二箱价格差不了多少,所以未来高端白酒己变成营造氛围的最佳道具,非常看好,至于来时在家或朋友三二相聚红酒和啤酒才是用武之地,两者完全不冲突,大家想想结婚宴会上啤酒?去年有一次一朋友二婚在五星级酒店用自助餐招待,后来被骂成猪头,民俗文化有时候像山岳一样极难撼动

    一弹双星有多大的魄力?来自

    周二走完就盼这个结构,稍微比预想的差了点,没有缺口让这个结构单纯的变成了一弹双星,这种结构大多情况下在走出来对称走势的时候使得随后调整一段时间的概率增加(预想的是周四有个缺口的整理小K线,周五小的止跌阳线,这样周一就可以选择突破),所以,这种结构让后面的阳线变成了完成任务,而不是突破的了,突破还得需要时间磨合磨合4.20号这个大阴线才行。但有一点,现在20线还强压住5和10日线,如果今天配合一个阳线,短线机会可能会有不少,因为5和10要上插20日,随后还要回档(这个大家可以看看0758的均线的走势),时间会延续一段。对于成交量来说,如果今天走出一弹双星的对称走势的话,大概沪市需要2300亿左右才行。板块上,券商形态需要个阳线才好巩固,所以,金三胖和煤炭有色需要合力才行,昨天已经就有色煤炭的尾市走势做了说明,不多说了。对度娘只想说一句---我们可以不用谷歌,无条件的支持你,但是你不能利用青春迷倒众生啊!今后要学莆田话了,因为莆田系的人在谈要事的时候用的都是方言。

    《欢乐颂》为何可以成为企业营销传播的教科书来自

    最近不知不觉被欢乐颂的各类文章刷屏了,不知不觉也被带入了那个上海的中高档小区的22层,看了才感觉到,这部电视剧很成功,也很好看,同时具备很强的话题性。所以从传播的角度来说,不火都难。这部剧其实就是一个很好的教材,把如今的互联网和传播方面的问题都展现的淋漓尽致。如何做传播,如何写超级IP,这部剧其实都讲全了。首先,一部剧必须要照顾到传播的主要人群,现在社会已经被年代割裂,大爷大妈们成为了电视的主要收视人群,而年轻人则不喜欢看电视了,所以如果你只为了收视率而照顾大爷大妈们,那么这部电视剧不可能火爆如此,比如我们看到很多年代剧,在电视上有很好的收视率表现,但在网络上却始终没反应,因为年轻人不爱看。也就失去了传播的主要人群。其次,阶级划分明确,非常精准的照顾了,海漂、富二代、精英三类人群,电视剧是拍富人的故事给穷人看的,但光拍富人,穷人肯定缺少带入感,而如果拍穷人,则整部剧都会显得压抑,比如前几年赵宝刚导演的《老有所依》,也是刘涛演的,那里面基本上全是穷人,整部剧都无比压抑,所以收视表现很差。而《欢乐颂》里面的划分则刚刚好,安迪成为奋斗的目标,自己成为精英,有土豪追求。但有自己孤独和精神上的痛点(之所以这么写,是要让偶像有瑕疵,让成为不了精英的观众,心情能够好受一些),而租房的三美,则代表了普遍的年轻人现状,有从打杂到蓝领的小蚯蚓,有一心在大公司从业的关关,还有职场老油条,但却晋升无望,做着嫁入豪门梦的小美美眉。而富二代这个群体,也是一个羡慕嫉妒恨的角色,为的就是让观众围观的效果,而一个积极奋斗的富二代,让这种羡慕嫉妒恨的感觉更强。(老有所依剧照,苦情太多,大家不爱看。工作已经很苦逼了,没空回家陪你们哭鼻子)第三,故事交叉,用强大的人脉关系,将所有人物的爱恨情仇,交织在一起。以生活为主线,工作为辅线,展现基本真实的生活状态。租房者真的会为涨房租而天天节衣缩食,精英们天天工作到凌晨,富二代虽然天生衣食无忧,但也不得不为了继承家产而努力改变。而片子中老谭也好,奇点也罢,还有小包总,这几个虚拟的锚定富豪,更为整个电视剧,添加了一定的想象空间。第四,剧情各种逆转,让悬念不断,从打架切入,再到一起遇险成为朋友,然后每个人都有逆转,小蚯蚓从打杂到sales,逐渐找到了自己的人生坐标,金句女王满嘴道理,但自己却被家庭逼的走投无路,富二代从游戏人生,到成为企业主,华尔街精英本以为高冷,最后却完全融入,本以为跟奇点走到最后,谁知被小包总截胡。(土豪奇点,从第一集就种的白菜,最后让小包总给拱了。)第五,各种植入,这部电视剧已经快成为了广告剧,各种人物性格配上各式各样的产品,依云玻璃瓶矿泉水,三只松鼠,姜茶,宜信,到家美食会,当然还有各个品牌的汽车,这些植入不但没有引起反感,反而增加了互动性,我就看到过很多文章来讨论植入产品是否符合人物身份的文章,比如2005年的保时捷911到底值多少钱,老曲总的土豪劳斯莱斯到底是哪年的等等,当植入变成了一种话题,这种商业广告便不再是破绽,而变成了一种交互。有人问了,说这么多屁话,到底对我们有什么启示呢?我们在做商业传播的时候,一定要注意这种八股似的方式方法,比如你的传播对象是否清晰,你要做给谁看,我经常在跟企业主沟通中发现,大量都是为了传播而传播,根本不知道自己的用户在哪里,还有人以为自己做出的东西可以服务所有人,这种传播肯定是无效的,因为所有人的概念是模糊的,全是痛点也就没有痛点。当没有痛点的时候,你的传播就是无效的,也不会被人注意到。其次,你的传播是否有明确的代入感,能不能给大家明确的反馈,罗辑思维的最新一期节目是讲游戏的,他说游戏之所以让人上瘾,就是因为反馈及时,有一丁点进步都能体现在成绩上,那么你的传播是否具有游戏一样的反馈效果。比如周鸿祎做的开机助手,您的电脑打败了多少用户,这是一个非常简单的程序,但却有非常强的反馈效果,我清理一下,下次开机就能快几秒钟,能多打败一些用户,这种自豪感顿时爆棚。第三,是否具有足够的悬念,当过编辑的都知道,起标题的时候,疑问句要比陈述句流量更高,比如什么为何?为什么?如何?索罗斯要如何做空中国?远比索罗斯看空中国的标题更吸引人,特别是体育版的编辑,还经常故弄玄虚,什么库里伤退后一人成为勇士新核,告诉你一人,但不告诉你是谁,想看吗?打开看看。第四,感觉到位了吗?你觉得用户就是樊胜美,但他觉得她应该是安迪,那你这产品就失败了。这就是我们说的逼格,如今买产品已经不再是买产品的工具性了,更多的是产品所带来的感觉。比如星巴克卖的是咖啡吗?不是,他卖的是休闲的感觉,依云的水比自来水解渴吗?肯定也不是,当着人的面喝下去的那种感觉,才是最重要的。这跟前面说的,电视剧是拍富人的故事给穷人看是一个道理,把穷人带入到富人的故事里,而你的产品也要把穷人屌丝,带入到富人的感觉里。比如有个案例是飞跃球鞋,这胶底臭球鞋在中国原来就卖20块钱啊,后来被外国人拿走了,包装成了有功夫的人才穿的鞋,配以中国武僧的画面,最后竟然成了时尚产品,一种时尚明星纷纷穿上展示,最后竟然卖到了几百上千块。第五,点子不够,美女来凑,如果把22层5美换成5个帅哥,很多故事就不成立了,一个华尔街精英男,成功是应该的。三个租房男不但不会有代入感,反而会被鄙视为社会loser,至于富二代,再演你也演不过王思聪去。所以美女是用来补强甚至反转的,也是传播中不可缺少的元素。第六,话题性够吗?话题分为两种,一种是吐槽点,一种是秀智商,吐槽点是主动找骂,比如国贸美女光着屁股贴二维码游街,这种就是主动用吐槽点传播,形成话题,然后登上各大新闻头条,用挨骂的方式获得传播效果,比较简单,但效果很好。而让大家秀智商就比较难了,必须要留下明显的破绽,还得有比较大的扩展空间才行,要让每个人都愿意说两句,还得是结合自己的情况说两句,这并不容易,比如这部《欢乐颂》就是这样的传播,我明知道上当,但仍然愿意秀一下智商,正在给他们免费传播。不为别的,因为忍不住。(本文转自微信公众号“齐俊杰”)

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    鸡肋行情如何把握结构性机会来自

    五月开门已经三连阳,但老揭总是提不起劲,究其原因就是成交量,缩量上涨,光靠场内资金博弈的行情,我认为是靠不住的。各位揭粉有木有这种感觉,目前的行情,上不上,下不下,有点鸡肋的感觉。不过即使是鸡肋行情,我也从来不空仓,维持低仓位保持盘感。老揭认为,在控制好仓位的前提下,严格执行“有赚就出”的操作思路,结构性的投资机会还是有的。昨日尾盘大盘翘尾上攻,再次逼近3000点大关,今日大盘如何走?老揭观点如下,依然简答直白,不模棱两可:1、目前临近3000点关口,对于后市,分歧不小。老揭几位业内朋友对三千点都有不同看法,有说3000点上还是多头陷阱,但也有说现在就是靠震荡捡筹码,届时3000点一跃而过,把空头轧空。这些分歧本身就代表了当前市场所在位置较量的激烈程度。老揭的观点很鲜明,近期行情就是鸡肋行情,以震荡整理为主,上证指数上方压力位3044,下方支撑2944。有个别看官会说,老揭你看震荡,就是捣糨糊,就是模棱两可,没有观点,对此,老揭转一个昨天朋友圈看到的段子。大家看了之后就明白了,为什么老揭谨慎判断,公正客观,有错就认,从不敢打保票,段子见下:转:魏则西事件后,识别正规部队医院和莆田系医院成了关系生死的重要问题,实际上,识别正规的投资顾问和骗子也很重要,如何识别正规投资顾问和非正规投资顾问:正规投资顾问:说话十分谨慎,很多话模棱两可,不检查过客户财务状况和风险承受能力从不下结论,表情淡漠,精神萎靡不振,一看就被生活和工作压力压得喘不过气,不敢给你保证投资收益的一般是正规投资顾问。非正规投资顾问:夸夸其谈,还没等你投钱就已经口若悬河,动不动就给你说这是美国华尔街最新投资理念,服务态度好得一塌糊涂,就差跪式服务,拍着胸脯保证能把你的钱翻上好几翻一般都是江湖骗子。一一让我们瞪大双眼,认清骗纸2、虽然是鸡肋行情,大盘震荡,但是结构性机会依然有,譬如老揭昨日提到的跌破定增价概念股,老揭将近期独家整理给各位揭粉。再譬如近期持续创新高的逆势板块。还有近期百元次新股,在第一高价股茅台创出历史新高之后,百元股的走势也非常犀利。具体细节我将在今晚发布的5月操盘策略中详述。3、昨晚读了安信策略一篇研究郭嘉队的报告,报告内的郭嘉队重仓股一览值得研究,由于去年股灾,郭嘉队救市,如今已经成为市场的绝对超级主力,他的一举一动,大家一定要紧密跟踪。记住,炒股要听党的话!以下重仓股由安信证券统计(剔除了银行、保险、券商),老揭与各位揭粉分享:

    5.5 两条重要财经消息来自

    最近两天更新时间都调整回到了晚上,但是时间还是相对比较晚一些。大家别着急,我争取慢慢调整时间往前移,争取一周左右时间之后,能把更新时间调整并固定在晚上8点左右更新。下面按固定顺序进入今天的正题,————————————当日技术走势复盘——————————————昨天的分析和判断过程中,我们提到了几个比较关键的点,首先是上证指数在上周五创下历史地量之后开始回升,回升的过程中,走势非常规律和稳健,这样的话,短期虽然会有区间震荡的情况发生。但是转头大幅下挫的可能性比较小。周四的走势会集中在15分钟线级别BOLL中轨(基本接近MA99)以上,和60分钟线级别BOLL中轨压力线之间形成的区间范围内震荡。盘中的实际走势结果也差不太多,市场整体的运行状态和延续了近期强规律性的特征。————————————重要财经信息汇总和解读——————————————今天的消息面表面上看起来相对平静,但是已经不是前几天那种真的消息面真空情况了。挑最重要的两点情况我简单说一下,今天大家最关注的就是有媒体再开始谈论地方养老金入市的情况了。甚至有谣传说养老金入市已经开始入市了。但是实际上真实的情况并非如此,今天爆出的和地方养老金入市有关的话题,我仔细看了一下源头,其实是因为全国社会保障基金理事会公开招聘工作人员,而社保基金理事会是将来接受各省养老金委托运营的主体。这样的话,媒体就依此推测社保基金理事会可能是因为要准备接受各省养老金委托,所以才公布招聘,扩充队伍以应对接受委托之后的工作量。这个推测确实比较符合情理,但是大家还是注意到这一点,那就是目前的情况仅是媒体进行的相关情况合理推测。相关部门还没有做出正式和明确的表态和行动,只能算是一个预期可靠性的提升项。虽然谣传和消息并不是相关部门最终的正式公告,但是这则消息确实影响了市场参与者对短期市场的一些看法和情绪,所以对明天早盘的开盘情况可能有一定的短期刺激作用。另外一点就是今晚的美国股市运行情况中,有私有化回国上市预期的中概股在集体下挫。这个情况的发生来自于一条尚未被证实的传闻,传闻说监管部门会对中概股回国上市的借壳,重组或者IPO等情况进行限制。加上近期美股市场对中概股的偏好和认可度早就降到了比较低的位置,传闻打击之下,中概股短期跌幅惨重。但是这个消息传闻到目前为止还没有得到有效证实。在国资改革过程中,地方政府其实还有意愿让一些主营业务萎缩的国资上市公司去做为“壳资源”被借壳的,而借国资上市公司的“壳”来上市的主力除了一些国内没有上市的民营资本之外,中概股回归也是主力部队的一部分。所以这个传闻和之前的改革规划有抵触之处,真实性较为存疑。但是如果这个消息是真实有效的,这个消息利空A股市场内壳资源板块,但是对整个大盘稍有利好作用,因为中概股回归放缓或者受限的话,整体上减少A股市的扩容压力。消息是否真实有效,明天开盘之前应该会有明确的结论。——————————————短线预期和操作规划————————————————上证指数尾盘第二次出现收盘价刚好贴在60分钟线级别中轨压力线上的情况,加上目前60分钟线级别中轨这条压力线的方向性接近水平,相对来说较为容易突破。如果明天借助养老金入市传闻和中概股回归受限(市场扩容压力减缓)两项短期传闻刺激,小幅高开之后在3000点以上的话,可以早盘在在3010一下稍微增加一点追击仓位。但是3000点以上的空间打开之后,上方还有一道极为关键的压力线——日线级别MA99均线。目前点位在3039附近,这个位置既是日线级别MA99均线的所在位置,MA99均线目前还在下倾斜状态,压力较强。同时前期高点连线和成交密集区也在这个位置附近。所以如果早盘上攻的速度特别快,还没有完成增仓操作的情况下指数就冲过3020以上的话,上方可供短期上涨的空间就比较小了,风险收益比不够合算。这种情况下不再适合强行追击。如果开盘前监管部门辟谣导致市场人气和预期受打击的话,也可能出现小幅度下滑。但是下滑的过程不跌破15分钟线级别MA60和MA99的情况下,还是可以继续谨慎持有跟风的。这个支撑区间在2965-2975之间。目前来看上证指数因为日线级别MA99均线的形态,暂时还不会马上进入中长期修复性行情。但是目前处于酝酿启动点和争取日线偏空向日线级别偏多的转换时期。逐步的分笔增补仓位,争取更合理的持仓成本为主,短期利用指数和股价在均线区间运行的震荡少量获利为辅。不要太过集中于眼前的超短期盈亏,稍微多侧重一下中长期修复性行情的可能性是否有效增加。

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    最新30只最具壳资源潜力股来自

    一直以来,A股市场上的“壳”资源都能得到投资者的热捧,都希望自己手里的股票能够被未上市公司借壳,从而实现乌鸡变凤凰的故事。  中概股“搜房网”回归A股,“花式”借壳万里股份,使得A股壳资源再度成为市场的焦点,因为借壳是中概股回归A股的最便捷的途径。  此外,3月30日,奇虎360的私有化协议获得公司股东大会通过;4月6日,阿里巴巴集团CEO张勇宣布承载着优酷土豆的合一集团正式完成了私有化;4月8日,阿里集团协助另一家中概股博纳影业完成私有化……而在这张中概股回A的大名单上还有万达商业、恒大等一串知名企业的名字。  中概股回A股热潮的推动,市场对于壳资源的关注度更是达到史无前例的高度。那么什么样的公司可能成为壳资源?壳资源又有哪些特征?  摩尔撰稿人@超越索罗斯就来帮我们解决这个问题,顺便整理了A股市场中最有可能成为壳资源的30家上市公司。  一、壳资源三大特征:  1)壳资源市值越小,收购成本越低。  一般情况下,借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质,而非壳资源的资产质量,壳资源公司市值越小,欲借壳公司上市付出的成本就更低,在相同条件下,借壳公司更愿以低成本换取上市资质。从前几年借壳上市的案例看,壳资源公司总市值大都低于30亿。  2)股权分散,大股东持股比例不高、对公司控制力不强的股东更愿意出让壳资源。壳资源公司股权较分散时,上市公司大股东、实际控制人持股比例低,股东对公司的控制能力变弱,上市公司卖壳意愿就更强。一般来说,壳资源公司实际控制人持股比例低于30%时,对公司的控制能力变弱。  3)资产负债率高的壳资源更容易达成交易。作为买壳方而言,希望得到一个“干净”的壳,但从过去实际完成的并购案例看,资产负债率高的壳资源更容易达成交易。  二、民营企业壳资源上市公司  国企与民企都可能成为壳资源,两者分别占58%与35%。但是民营企业占比更高,借壳公司中有一半以上是民营企业。  对A股2000多家上市公司进行初步筛选,其条件是:  壳市值小于60亿元、大股东持股比例低于30%,负债率高于60%。  经过筛选民营可能的卖壳公司如下:  三、国有企业壳资源上市公司  在国企改革提升企业经营效率和供给侧结构性改革清理“僵尸企业”的大背景下,主动公开转让股权、引入战略投资者、注入优质资产的方式,将是国资处理经营不善的上市国企的重要手段。另外,在国企中地方国企占比明显高于央企。国有企业转让涉及到国有资产流失的问题,尤其是央企,因此在转让股权方面涉及的问题较多。  对A股中具有国资背景的上市公司进行初步筛选,其条件是:  壳市值小于50亿元、大股东持股比例低于30%,2015年净资产收益率小于6%。  筛选结果如下:

    未来做股票,不研究国家队的行为逻辑是没法赚钱的来自

    年报和季报披露结束,扬韬按照同口径对国家队持股的变动情况做了统计(所谓国家队,包括证金及其资产计划的持股、梧桐树的持股、汇金资管的持股,剔除汇金原有持仓)。数据如下:  过去三个季度,国家队持股数量和市值分别如下:  2015年三季度,持股1480亿股,市值13204亿元;  2015年四季度,持股1313亿股,市值10973亿元;  2016年一季度,持股1351亿股,市值11263亿元;  这三个时期,沪深300指数收盘分别是:3202点、3731点、3218点。如果不减仓,则2015年四季度的持股市值应该达到15380亿元。  这意味着国家队其实在四季度减仓4400亿元。这或许是去年底前后股市涨不动而元旦后又跌下去的原因之一。  同样,由于元旦后到三月底指数下跌13.75%,如果国家队持股不动,市值应该9460亿元,从实际表现看,国家队在一季度加仓规模约1800亿元。  值得注意的是,3月底的指数是3218点,今天是五月第一个交易日,指数3213点。基本上与去年9月底的数据持平。  如果统计一下国家队的持股,考虑到其高卖低买的部分,则理论上国家队入市之后大约亏损10%左右,或者说其建仓成本大约是沪深300指数的3500点、上证指数3300点左右,这与市场人士原来预期的3600点是有差距的。  今年上证指数最高接近3100点,卖压明显增大,或可称为佐证。  与去年三季度相比,国家队加仓市值最大(且超过10亿元)的股票如下:  由表可知,国家队在兴业银行和浦发两只股票的市值增长都超过百亿元。  同期,国家队减仓市值最大(且超过15亿元)的股票如下:  由此我们也不难看出,西部证券、同花顺等这种在去年四季度大涨的股票,被减持的幅度最大。  去年几次出现股票砸盘的像东方明珠、苏宁云商、科大讯飞等,确实是国家队砸盘出货的。当时可能是换了操盘手,也可能是对战略做调整。  进一步统计发现,国家队持股市值最多的前100只股票,总市值7274亿元,占比64.6%.或者说,有三分之二的资金投入了前100只股票。  其中超过百亿元的有22只股票,最大的是中行、平安,市值分别是353亿元和330亿元。  另有工行、中信证券、中车、中国建筑、农行、中国人寿等持股市值超过150亿元,名单我就不列了。  国家队持股占自由流通股本比重最大且超过30%的股票如下:  注意,中国银行超过51%的流通盘落在国家队手里,这里还不包括汇金持股。中行看起来有2944亿股,似乎是大盘股,实际去掉前10大股东,外面流通股只有112亿股。  中国人寿280多亿的股本,去掉前10大股东,剩余的不到8亿股。国家队在很多股票中都成为绝对的主力,未来的股价表现其实取决于他们的动向。可以肯定,这些股票一旦大涨,国家队就会卖出来。  目前,两市的自由流通市值不足20万亿元。在全部2805多只股票中,国家队的身影出现在1407只股票中,恰好占了一半股票。  这意味着国家队在涉及到的个股中占流通市值的10%左右。成为事实上的庄家。未来做股票,如果不研究国家队动向、不揣摩它们的行为逻辑,是没法赚钱的。

    养老金加速入市,为投机者敲响了警钟?来自

    近期看点:养老金入市或进入实质性阶段相关资料显示一则“养老金管理部浮出水面”的消息引起市场高度关注。其中,据消息显示,社会保障基金理事会2016年招聘工作已经展开,若消息得到进一步确认,则意味着养老金入市或进入实质阶段。另,从之前市场传出的消息显示,养老金最快或将在今年第三季度全面开启委托投资,但入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。相关政策法规2015年8月23日,国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知。办法中明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的。同时,办法中也强调了自印发之日起施行。---------------------------------------养老金加速入市,为投机者敲响了警钟? 近日,一则“养老金管理部浮出水面”的消息引起了市场的高度关注。其中,根据消息显示,社会保障基金理事会2016年招聘工作已经展开,而此消息得以确认,则意味着养老金入市或进入了实质性的阶段了。 养老金加速入市,已然不是一个新鲜的话题。事实上,在最近一两年的时间内,关于养老金入市的传闻,却被市场频繁传出,但始终缺乏实质性的举措。由此可见,养老金入市传闻对市场并未构成真正意义上的影响,而往往仅局限于心理层面上的影响。 2015年8月23日,国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知。从办法通知中明确了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;而参与股指期货、国债期货交易,也只能以套期保值为目的等。随着该办法的出炉,实际上意味着养老金入市的步伐已经开始逐渐提速。 养老金入市规模究竟有多少呢?这无疑成为市场各方高度热议的关键问题。 其中,根据数据统计,截至2014年底,企业养老保险基金累计结余30626亿元,而城乡居民基本养老保险基金累计结余3845亿元,而两者相加结余就接近3.5万亿。对此,如果按照30%的入市比例,则未来养老金入市的规模还是相当可观的。不过,这也是市场比较乐观的一种解读。 但是,在实际状况下,养老金入市规模或不宜盲目乐观。或许,我们结合之前险资投资新规后的投资比例变动情况进行分析,其实际使用的投资额度仍然不大乐观,且远远未能用尽险资投资权益类资产的上限比例。因此,对于更具社会影响力的养老基金,其真实的入市规模或许更不能乐观。 除此以外,我们需要注意到,养老金入市的首要前提就是投资安全性。对此,站在保护养老金安全的角度上分析,国家并不会让养老金承受太大的入市风险。因此,作为关乎普遍老百姓生存命运的养老金,一方面会非常慎重地进行选择性入市,且整体规模并不会很大;另一方面则将会更注重投资的分散性、多元化等原则,尽可能降低投资的风险性。 值得一提的是,按照相关规定显示,为提升养老金入市的安全性,投资机构和受托机构拟分别按照管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金。由此可见,在养老金慎重入市投资的基础之上,还具有相关风险准备金作为护航,也为其日后的入市投资,增添多一份安全感。 养老金入市传闻频繁出现,却仍未有更实质的动作出现,确实给市场带来了不少的忧虑。然而,自去年市场频繁传出养老金入市消息以来,期间的股市波动幅度也是相当惊人的。 其中,自去年8月以来,股市累计波动幅度就超过了千点,而与去年年底沪市最高的3600余点相比,目前市场指数却仍然缩水超过600点的空间。与此同时,在此期间,无论是沪深两融余额规模,还是沪深两市的日均成交量能,均出现了一定程度上的萎缩迹象,给市场传递出消极性的影响。 实际上,在去年年底的时候,沪深两市两融余额就有近1.2万亿的规模,而目前沪深市场的两融余额规模却仅有8000余亿的水平,较之前缩水近30%的空间。至于沪深市场的日均成交量能水平,同样也出现了一定程度上的萎缩迹象,市场熊市特征依旧显著。 显然,在时下股市投资信心接连疲软的背景下,养老金的入市也需要有一些实质性的动作了。否则,仅有养老金入市的传闻,却缺乏实质性的入市进展,这将会进一步减弱市场持续做多的动力,并不利于股市融资与投资功能的持续修复。 笔者认为,仅有养老金加速入市的预期,还是远远不够的。与此同时,仍需要有更实质的举措出炉,以重新提振市场的投资信心与投资预期。 不过,从长远的角度来看,随着以养老金为主的长期性资金的加速入市,未来将会对A股市场的投资者结构带来本质上的改变。受此影响,对于以散户化作为主导的A股市场,将会有逐渐走向成熟的预期,且将会为投机者敲响了警钟。 但是,对于时下的中国A股市场,仍然存在散户占比偏高、机构投资者自律性不强以及机构投资者占比不高等问题。此外,在实际情况下,还存在一个更致命的问题,即股市缺乏了相对平等的交易环境,由此也加剧了股市的高度投机风险,并导致了股市财富再次分配的不平等问题。 由此可见,在养老金真正入市之际,更需要加快建立起相对平等的市场交易环境,强化机构投资者的自律行为,从本质上压缩投机者的生存土壤,为股市创造出理性投资的良好氛围。这,才是未来养老金,乃至其余长期资金加快入市的关键前提。

    拉锯战进入尾声 三千点决战开始来自

    拉锯战进入尾声 三千点决战开始几经拉锯,沪指终于收出了第四根阳线,中小创的走势更强。个人觉得,三千点几上几下,多空决战或许开始。晚间有社保基金的消息,多头能否借这个消息突破三千点,就看明天。创业板的走势依然是关键,创业板强,则人强。资金方面,近20个工作日沪港通资金总体仍呈净流入态势,累计流入共计108.86亿元,不过今日沪港通资金小幅流出终结了连续4日净流入态势。截止今日收盘,沪股通当日余额为131.85亿元,小幅流出1.85亿元。港股通当日余额为91.13亿元,大幅流入13.87亿元。三千点决战,不能靠外援,还要靠自己。操作:持股未动。 兵临城下 “虽然指数盘中跳了几次水,但最终还是有惊无险。护盘力量今天找对了方向,以中小创和填权股为主攻对象,营造赚钱效应,有效地激发了市场的人气。龙头股赛摩电气五天上涨超过50%。”牛皮匠说。“我昨天还在说要有带头大哥,带头大哥就在高送转除权股里产生了,今天高送转板块有十来家涨停,这个热点应该还能持续几天。”犟皮匠说“是啊。没有别的好炒,就只炒高送转。这里面盘子小的容易涨得快。我买的一只盘子大的除权股今天表现明显弱于板块。”嘴皮匠说。皮匠段子上课时,老师说:“家里养宠物的小朋友请举手。” 小明马上举手,老师问:“小朋友,你家里都养了什么宠物呀?” 小明回答:“我家养了好多只宠物,我爷爷养了一只狗,我奶奶养了一只猫,我妈妈养了一只松鼠,我养了一只兔子。这些都不算什么,我爸爸的宠物最厉害了。” 老师好奇地问:“你爸爸养了什么宠物呢?” 小明回答:“听妈妈说,爸爸在外面养了一只狐狸精,我还没见过呢。我还发现我爸打电话时,总说家里有母老虎,我总找不着,问爷爷,他只是叹了口气说,不止一只” .. .. .. 全班同学晕倒

    如何潜伏“借壳”?三信号捕捉“借壳”前兆来自

    控制权转让、剥离资产与“借壳 ”失败,是上市公司“借壳”的三大主要信号。究竟哪些公司出现了这些信号呢?1、引言:潜伏“借壳”,是一种常用的组合投资策略。小汪@并购汪过去的文章中曾经说过,这种投资组合的构建,需要对这一策略构成要件与事件的期望值进行预判;但同时,更需要理解归纳法与演绎法这两种方法论的匹配与切换。每个重大资产重组 案例发生的前后,其逻辑关系是相对稳定的,“借壳”同样如此,在其发生之前往往也有迹可循。就和大家一起分享下,“借壳”前往往都会出现哪些共性的事件和征兆。这里小汪讨论的“借壳”包含真正的借壳上市,也包括同样对上市公司基本面改变较大的类借壳重组。2、股权转让“借壳”背后的逻辑一:上市公司控制权更迭,实控人一进一出,公司基本面改变第一步。公司控制权发生变更,根据公司性质划分,主要原因如下:民营企业对于出让控制权的民营上市公司来说,往往是公司处于传统行业,公司利润增长缓慢甚至出现连年亏损。保壳力不从心,转型 屡遭失败的情况下,公司原股东萌生退意。国有企业部分地方国企处于传统行业,产能过剩,扭亏 困难。管理层运营能力较弱,主动转型意愿不够强烈。随着国企改革 的全面实施,国有企业通过股权转让引入战略投资者,或者直接出让控制权,进行资本运作节奏明显加快。目前相较于民企壳高溢价的转让,国企壳转让逐渐成为更大的趋势。根据以往“借壳”案例,大股东变更往往会成为公司重组前兆。例如:艾迪西       艾迪西(002468)被申通快递借壳前的2014年,大股东出现多次转让公司股权的做法,最终南通泓石投资有限公司成为大股东。大股东出现大量转让公司股权的做法,往往是“卖壳”第一步,之后发生重大资产重组的预期会提高。控制权直接变更的情况下,公司发生“借壳”的预期很大。但是一些股权转让未导致控制权变更的情况下,通过对新进股东的判断,往往也可以得到一些启发。例如:银润投资2014年4月,紫光集团旗下紫光卓远斥资6亿元获得银润投资(000526)1500万股股份,占总股本的15.59%。虽然此次股权转让未构成公司控制权变更,但是对清华系资本运作(即确定A股某个上市公司为旗下某领域的控股平台,以其为核心进行相关领域的产业扩展和布局)较为熟悉的投资者,就会重点关注银润投资,并择机介入。2015年7月,在清华系的主导下,银润投资通过非公开发行股份收购学大教育,使其私有化与回归A股同步进行。其中,紫光集团通过全资子公司紫光育才再度认购1.07亿股,获得银润投资控制权的同时,也确定了银润投资为清华系布局在线教育 领域中的核心平台。银润投资2015年2月6日停牌,8月11日复牌收获9个涨停,由22元/股涨至53元/股,之后最高涨至90元/股。将截至目前今年以来,通过协议转让变更控制权的案例,整理如下表(其中关键是对于新进股东性质及资产的判断,实控人发生变更后,那么下一个可判征兆呢?3、剥离资产“借壳”背后的逻辑二:控制权变更后,下一步即腾笼换鸟——资产置换。很多的借壳上市案例中,资产剥离与资产置入是同时进行的。但是有一些案例会优先进行资产剥离,所以公司发布重大资产出售的草案,也可能是重大资产重组甚至“借壳”的前兆。中房股份2013年5月份,嘉益投资以3.935元/股受让中房集团持有的1.09亿股公司股份,本次股权转让完成后,中房集团将不再持有公司股权,嘉益投资将成为公司第一大股东。2015年9月23日,中房股份(600890)发布关于受让控股子公司股权的公告。长远公司将持有的新疆中房4.4444%股权、天津乾成40%股权、徐州天嘉22%股权,天津乾成将持有的新疆中房1.4815%股权以帐面投资金额转让给本公司持有。公告披露受让控股子公司股权的原因为:理顺公司与所属控股子公司之间、控股子公司与控股子公司以及参股公司之间交叉持股 的关系。实际上,这可以看做是中房股份进行资产剥离的前奏(此时投资者可择机介入)。之后,公司于2015年9月30日发布重大事项停牌。2015年12月1日,中房股份发布公告:公司拟向交易对方张志永出售北京中房长远房地产开发 有限责任公司100%股权、中房集团华北 城市建设投资有限公司100%股权,交易价格分别为9179.86万元和5548.06万元,合计1.47亿元。中房长远、中房华北均系2003年中国房地产开发集团公司与上市公司长春长铃实业股份有限公司(即中房股份的前身)重组时,作为优质资产置入上市公司,成为上市公司的子公司。两家公司主营业务长期处于停滞状态,其最近三年的主营业务收入来源于租赁收入及少数尾盘销售。中房股份表示,通过该次交易,一方面,能够有效改善公司2015年度的财务状况,有效降低公司被实施退市风险警示的风险;另一方面,借此机会公司对自身的资产进行了梳理,对持续经营能力欠佳的房地产资产进行了初步剥离,为公司未来的产业转型积蓄了力量,奠定了基础。此时的资产剥离,中房股份已经是在为“借壳”做准备了。中房股份于2016年3月发布公告,忠旺集团拆分主营业务作价282亿元借壳上市。公司股票于2016年4月7日复牌,收获7个涨停,由7.63元/股涨至14.27元/股。根据此路径,找到了类似的案例,也可以进行关注。黑牛食品2015年11月,在前三季度亏损1.59亿元,同比下降6449.47%的黑牛食品(002387),再次宣布终止此前的重大资产重组事项。同时,公司发布公告:黑牛食品实控人林秀浩将自己持有的黑牛食品10.85%的股份转让给知合资本,公司实际控制人变更为王文学。控制权转让后不久,11月16日晚,黑牛食品发布公告称:公司拟以公开拍卖的形式转让辽宁黑牛食品工业有限公司、黑牛食品(苏州)有限公司、陕西黑牛食品工业有限公司等3家子公司。同时,黑牛食品还将旗下黑牛食品(广州)有限公司、安徽黑牛食品工业公司部分设备以公开拍买的形式出售。此外,黑牛食品还宣布注销全资子公司黑龙江黑牛农庄农产品有限公司。股权转让之后,新进控制人王文学为华夏幸福(600340)实际控制人,在房地产及投资领域更为擅长。此番对公司原有的食品业务进行剥离,不排除后续将整个食品业务进行转让,谋求彻底转型。对于当前黑牛食品78亿的市值,也许借壳上市可能性不大,但是资产剥离之后的重大资产重组还是存在一定的预期。上海物贸2016年4月19日上海物贸(600822)发布公告,拟出售上海物贸有色金属 分公司全部资产和负债。公司同时披露,还将继续筹划并实施其他重大事项,可能通过注入其他优质业务资产来推进上市公司业务彻底转型。虽然上海物贸在此次出售资产和负债前已停牌,但出售资产的迹象在去年已经出现,去年12月10日,公司发布公告拟出售黑色金属资产。此次,上海物贸再次进行资产剥离,交易完成后公司剩余业务为盈利能力较强的汽车销售 业务及有色金属交易平台业务。在当下国企卖壳成为趋势的情况下,上海物贸是否也会加入这一行列,我们不得而知。但是上市公司一旦出现资产剥离的情况,那么进行重大资产重组甚至发生“借壳”的预期会有所提高。目前使用资产剥离进行判断的方法,主要是根据业绩较差的公司将亏损业务和资产置出,变为“净壳”过程的判断。但是目前最新出现的“借壳”案例中,比如申通快递借壳的艾迪西以及圆通速递借壳的大杨创世(600233),借壳之前仍旧保持着每年10亿左右的营业收入,大杨创世甚至每年拥有4000多万的利润。以后若是此类主营业务发展不错的“壳”,也出现资产剥离的情况,那么“借壳”的概率往往将更大。此外,重组或者“卖壳”预期一直也是重要的投资策略之一。4、经历过“卖壳”失败的公司,重视其时间窗口 “借壳”背后的逻辑三:经历过“卖壳”失败的经历,再次“卖壳”或者进行重大资产重组的预期会更强。将2015年以来“借壳”失败案例,不完全统计整理如下:其中,我们可以看到:汇源通信(000586)和申科股份(002633)已经发布新的重大资产重组预案;宏达新材(002211)目前处于停牌筹划重大资产重组进行中;金路集团(000510)获得自然人 举牌 ,*ST江泉(600212)获得PE机构入主,均存在获得优质资产注入 完成转型的预期;因股权之争导致第一次“卖壳”失败的华东数控(002248),其单一大股东高金科技,通过参与非公开发行股票已获得实际控制权,后期注入关联资产预期较大等。由此可见,经历过“卖壳”失败的公司,说明上市公司原股东退意已定。后续不管是协议转让出让控制权,还是继续直接“卖壳”,都是值得投资者重点关注的。除了上述“借壳”失败的案例,还有经历过重大资产重组失败后,再度进行资产重组,比如:金刚玻璃(300093)收购汉恩互联失败后,拟30亿元收购OMG公司;深天地A收购科隆新能源 失败后,拟55亿元收购互联网医疗资产;文化长城(300089)收购水晶球教育失败后,拟收购联讯教育;恒信移动(300081)收购易视腾被否后,拟收购梦幻东方进军泛**等。5、结语当然,不能简单的认为,发生股权转让、资产剥离,经历“借壳”或重组失败的公司就可以放心地“买买买”了。所提出的“借壳”前的三个前兆,也只是希望能帮助大家在进行投资前有更多的筛选标准和条件。每一次投资前要考虑的因素往往会更多,比如,股权转让的情况下就要结合新进控制人的特点进行判断分析;资产剥离的情况里也有可能只是上市公司在进行“保壳”操作;对于重组失败的公司,更要考虑它所处的价格区间以及之前导致重组失败的因素是否已经消除等。

    昨晚,楼市有了新变化来自

    昨晚新闻,对于楼市有个新变化,开始将目光放到了房屋租赁上了,这也许是个好方式,因为从时间上,楼市的盛衰要和经济转型有个先后,而这个时间差恰恰需要将租赁做好,不然一旦楼市出现弱想,那还真不可想象,与其每次都举手说抑制楼市过快增长,不如给租赁一个优惠的价格政策。改革,不能不要民间的钱,PPP也需要是的民间的资金,经过股灾,民间的资金确实有点难吸引了,现在开始重视这个问题,说明全面的经济问题开始重视了。富豪500人榜单显示,他们能在经济下滑的情况下增收4成,这说明贫富差距加大,需要他拿出钱来的。再来谈谈股市,在周二的浙江台《金牌导师》里我说---假期里,媒体宣传的是节后将攻击3000点,我当时很惊讶,这是散户的节奏啊,这点抱负还配是机构的心声吗?但事实是真的到了3000点,然后就下来,一点都不留恋3000点,于是机构又说了“沪指失守3000点,反弹结束?”这一个问号足以给你心理上埋下阴影,不由你不担心的。但我认为今天还需要整理一天,好让人们对这个标题有点同感,但调归调,2955点一带需要有个支撑才好(不守住,变化太多,有多多?上帝没有说),如果这样,周五维持在2975点一带就ok了。说起来简单,但盘口变化多端,诸位准备好了没有呢?

    秋阳投资邱小兵:用投行的方法做投资来自

    从投行转行到阳光私募投资,上海秋阳投资总经理邱小兵把16年的投行经验成功嫁接到二级市场投资中,摸索出专属于自己的具有鲜明投行特色的投资方法,并且这套方法已经在其管理的阳光私募产品业绩中得到印证。  投行老兵的华丽转身  邱小兵自称是一名投行老兵,他拥有16年投行经验,早在2004年就成为中国第一批保荐代表人。  1997年他在中央财经大学获得经济学硕士学位,毕业之后进入信托公司从事投行业务,2000年进入光大证券投资银行部,2007年进入中信证券企业发展融资部工作,他曾负责和参与了十几家企业的改制IPO、再融资和重组工作。2013年底他成立秋阳投资,进军二级市场投资。  刚进入二级市场,他就对投资设立了三个原则:“有事”原则、增长原则和投资立项制度。“借鉴了原来的一些投行知识,但是完全靠原来的经验是不会成功的,二级市场有它独特的规律。”邱小兵对《陆家嘴》记者表示。  所谓“有事”原则,就是上市公司有事情发生,比如重组、兼并收购、增发、限售股上市等。在他看来,此时投资的好处是,一是大量信息集中披露,如公告重组预案,对行业信息、行业发展、公司规划均详细阐述,有利于投资分析;二是数据采集方便,上市公司会对未来业绩进行预测,签署业绩承诺协议,投资者可以做到心中有数;三是此段时间投资研究报告较多,有利于小投资者利用;四是上市公司或有求于投资者,如重组分类表决等,投资者处于较为有利位置。  二级市场上每天充斥着各种真假信息,投资者常按捺不住冲动做出错误的投资决策。投行出身的邱小兵选择通过投行广泛采用的投资立项制度来提高自控力。投资立项制度,需要现场或非现场尽职调查,撰写投资立项报告,提出投资方案,讨论通过方可投资。  对于每份投资立项报告,他都争取自己写,以保持自己的独立思考,他认为任何人都代替不了自己的思维。投资立项报告包括公开信息比如基本情况、财务状况、业务发展、新注入的业务规划、投资方案、风险因素等。  选股方法:白马重组股  在选股方面,他并没有像他身边的投行朋友一样,采取教科书式的自上而下的选股方法,而是另辟蹊径,专门研究白马重组股。  什么是白马重组股?就是已经发布重组公告的股票。在邱小兵看来,靠消息做重组股90%是赚不到钱的,每年准备转型的上市公司很多,但重组成功的不多,一年才七八十家,更何况每次消息传出来价格都已经在较高的点位。  白马重组股的所有信息均已公告,重组预期明确,投资分析可以有的放矢。因为信息是公开、真实、准确的,不需要打听消息,成本极低。按照这一标准,纳入他自选股的股票通常在100只以内。  “重组由模糊、比较确定,到最终审核通过,它是逐步确定的过程,股价也会逐渐反映这个过程。”邱小兵说。  他最看重的重组是借壳上市。“一个很差的企业去借壳,是不现实的,你也不会选择把壳卖给它,还是希望股价上去,这是自然选择的问题,把没有长远发展前景的企业淘汰掉。而且借壳上市的企业必须做承诺,要不然估值上不去。”邱小兵说。  他认为借壳上市是从一个小的蛋糕做出一个大的蛋糕的转变,比如一家原先盈利1000万的公司,借壳之后变为盈利3亿元。  一般重组借壳上市消息公布之后,价格会冲高,到了高位第一批潜伏的人会落袋为安,这时会打出一个好的价位出来。他认为回调30%~50%是比较合理的介入价位,等证监会核准通过之后上市公司改了名再出货。而这个周期大约在3~6个月。  “投资白马重组股,一是蛋糕做大,从中分一杯羹,这是做价值的增量;二是从不确定,到模糊、确定,到政府核准、更名,是逐渐清晰的过程,是做附加值的过程。” 邱小兵说道。  在投资白马重组股之前,他还会问自己十个问题,这十个问题覆盖了上市公司重组路途中可能会遇到的方方面面的问题。比如他会问,此次交易成功的确定性,能过会吗?这是白马重组股投资的关键。他会看注入资产的估值是否与其业务前景、财务状况相符,注入资产是否盈利,是否有业绩承诺,业绩承诺是否离谱,借壳上市企业是否符合IPO要求。这些问题无不沿袭着他的投行思维,渗透着他多年积累的投行经验。  注册制提高上市门槛  邱小兵目前管理5只阳光私募基金,分别是秋阳1期、秋阳3期、秋阳5期、秋阳7期和秋阳量化对冲1号。根据网数据,成立于2013年12月的秋阳1期,截至3月21日累计收益达到114.78%,累计单位净值为2.1478元。根据数据,按全公司收益率排名,秋阳投资2015年度在上海地区排名第八。  在波动剧烈的2015年,其净值曲线也曾出现30%的回撤。在去年八九月份市场处于最底部的时候他加到满仓,之后股市出现强劲反弹,很多股票翻了一倍,他就开始逐步出货,到12月底他把仓位减到三成。  与此同时,秋阳1期净值出现了V型反转,在2015年12月31日净值创下新高达到2.4112元。今年以来,由于市场出现了大幅下跌,尽管仓位不重,但是净值也出现了10%左右的回撤。对于2016年操作,他的计划是保持50%以下的仓位,防守反击,坚持白马重组股选股,灵活操作。  他并不看重择时,在他眼里择时是很难做的,择时的人对市场的判断极其敏锐,心理承受能力不是太高。“我宁愿是个迟钝的人,敏感的人在这个市场中会很痛苦。”邱小兵说。  为了严格执行风控,他还专门聘请了一个专业人士制定了一套独立的风控制度,但他说:“风控不是单独存在的,选股、投资策略、投资立项报告整个系统都是在控制风险。”  他还强调,永远不要借钱炒股。“做股票本身是一个没有多大确定性的事情,既然面对这样不确定的世界,还要去加杠杆做,这不是觉得很荒谬?”  除了阳光私募,邱小兵现在仍然会涉猎私募股权投资“老本行”,每年做上确定性高的两三单。深谙投行之道的邱小兵告诉记者,私募股权投资风险“极其大”。  “股权投资30%的退出率,很低的,70%的沉淀在那里,退不出来。股权投资的散户化会要害死好多人的。”他说。  他认为股权投资,是一个个性化小众的投资,与股权投资相比,股票投资反而风险不会太大,实在不行股票可以长期拿着。  投行出身的邱小兵对注册制的观点也让人耳目一新。他认为注册制放开,其实不是降低了上市的门槛反而是提高了上市门槛,“现在没有实行注册制,3000万元利润的公司,上市后的市值达到30亿元,市盈率100倍,所以大家挤破头去上市;实行注册制之后,3000万的公司值2亿元,没人愿意去上市。”  注册制推出之后,利润在3000万以下的公司,募集的有限资金,可能还会面临无力承担高昂的承销、信息公开、会计、律师费用的窘境,而这就是成熟市场比如中国香港、美国市场实行注册制之后共同的处境。“3000万以下的公司,上市的话要描绘一个伟大的前景,而且‘四大’(会计师事务所)会接这些小公司的活吗?”  但邱小兵仍然认为,注册制仍是大势所趋。“好苹果、烂苹果还有白萝卜都要有人卖,都要有个价格,好的苹果放在那里价格那么高,放着放着慢慢就变成坏苹果了,退出机制也要完善。”他说。

    这家券商好霸气,一年陡增22亿运输设备,买车?买船?还是买飞机?来自

    年3月24日,中信证券年度重磅报告——2015年年报发布。在这份近300页的公告中,中信证券详细阐述了去年的经营成果,也对2016年行业和公司发展提出了看法。但这份年报中,也出现了一些让人疑惑的东西。笔者在仔细阅读后发现,2015年,中信证券赚了198亿元,同比增长74%,这是一个不错的成绩。但年报同时显示,公司去年固定资产中的运输设备原值猛增了22.14亿元,年初才1.88亿元,年末达到23.81亿元。对一家券商而言,是采购什么样的运输设备花费如此巨额的资金呢?22亿元买车?不合情理中信证券2015年年报第171页披露的固定资产增减变动表显示,中信证券固定资产原值2015年初为31.77亿元,2015年增加26.58亿元,年末固定资产原值为56.47亿元;再减去累计折旧23.27亿元,因此固定资产净值从2014年年末的9.82亿元增加至2015年年末的33.20亿元。而在固定资产原值增加的明细分项中,增幅最大的为运输设备,年初仅为1.88亿元,2015年陡然增加了22.14亿元,此项增加为公司2015年固定资产原值增加贡献了83.96%。现在的问题来了,中信证券年报中没有说明运输设备增加明细,仅用一句话概括:固定资产增幅巨大的原因是“子公司购置固定资产规模增加”。那么22.14亿元购置运输设备是什么概念呢?如果是买车,以汽车之家网站发布的2015年广州车展上的顶级豪车阿斯顿·马丁DB9 GT邦德限量版为例,该车售价高达388.8万元,那么22.14亿元可以买下569辆(不考虑税费)。再比如,根据汽车之家的报价,奥迪A4L新车报价在27.28万元~57.81万元之间。如果用22.14亿元全部买奥迪A4L的最高配置,不考虑税费的情况下可以买3829辆。因此中信证券的22.14亿元如果全部拿去买车明显是不合情理的。对此,笔者向中信证券发去采访提纲,但中信证券把问题转给了FTI咨询公司。FTI公司对记者表示,目前中信证券暂时不接受媒体采访,有关重大事项的披露以公告为准。对于记者想了解运输设备的明细,对方称没有更多信息可以提供。蛛丝马迹:公司买船舶飞机?记者进一步深入研究年报发现,在年报第136页中,中信证券对固定资产折旧年限的说明,显露出了某些端倪,该说明中特别标明了“运输设备中船舶的折旧年限为20年,预计净残值按处置时的预计废钢价确定。飞机的折旧年限为25年,月折旧率为0.283%,预计净残值率为15%。”这就表明,中信证券的运输设备中,可能包括船舶或飞机。是否购买飞机呢?从中国国航在2016年3月1日发布一份公告看,国航和全资子公司国航进出口有限公司与空客公司于2016年2月29日签订协议,向空客公司购买12架空客A330-300飞机,基本价格合计约为29.27亿美元,即平均每架飞机的价格为2.44亿美元。如果按照1美元兑换人民币6.47元估算,一架A330-300的价格折合人民币约15.79亿元,以中信证券去年22.14亿元运输设备花费,可以购买1.4架。那如果是买船,则可以参考中海集运去年7月的一则造船公告。当时中海集运的全资子公司中海集装箱运输(香港)有限公司采购8艘13500TEU 型集装箱船,每艘集装箱船造价为1.168亿美元(按照央行公布的2015年7月29日汇率中间价1美元对人民币6.1150元计算,每艘约合人民币7.14亿元),如果用22.14亿元则可以买3艘这样的集装箱船。但是,作为一家券商,怎么会去买飞机或是船舶呢?在2014年年报中,中信证券曾披露:当年公司全资子公司中信证券投资的全资子公司中信寰球商贸与江阴利电签署《光船租赁合同》,将其拥有的1艘5.1万吨干散货新船光船出租予江阴利电,租期为1年,自船舶交付江阴利电之日起计算,合同租金约人民币1440万元。江阴利电是中信泰富有限公司(现为中信股份的一级全资子公司)的间接附属公司,因此这是一笔关联交易。此后,《光船租赁合同》的承租人变更为上海中信轮船有限公司(原承租人江阴利电的全资子公司),并将租期由1年延长至10年,租金仍为人民币每天4万元,合计约人民币1.44亿元。而中信证券2015年年报的233页中披露,中信寰球商贸经营范围为“国际贸易、国内贸易、转口贸易、区内企业间的贸易及贸易代理、仓储和自有设备租赁等依法经批准的项目”。综上可以看出,中信寰球商贸确实是有可能购买船舶或飞机等大型运输设备的。但在年报中,笔者未能查询到中信寰球商贸2015年的资产状况等相关信息。记者在采访提纲中提出“由于近年来航运业低迷,中信寰球商贸2015年收入和盈利状况如何?”的问题,依然未能获得回答。

    发展租房市场 四大痛点只需一个对策来自

    昨天的国务院常务会议,确定要培育和发展住房租赁市场,还提出了四项重大举措:1、发展住房租赁企业,支持利用已建成住房或新建住房开展租赁业务。鼓励个人依法出租自有住房。允许将商业用房等按规定改建为租赁住房。2、推进公租房货币化,政府对保障对象通过市场租房给予补贴。在城镇稳定就业的外来务工人员、新就业大学生和青年医生、教师等专业技术人员,凡符合条件的应纳入公租房保障范围。3、完善税收优惠政策,鼓励金融机构加大支持,增加租赁住房用地供应。4、强化监管,推行统一的租房合同示范文本,规范中介服务,稳定租赁关系,保护承租人合法权益。很明确,在房子卖了这么多年后,终于卖不动了,特别是在中国除了几个特大城市之外,在那广阔的三四五线城市,根本就没人买房了,现在为了解决房地产巨大的库存问题,终于要推动租房了。其实租和买都是金融手段,没有什么高低贵贱之分,买不合适了,当然要租,融资租赁在金融行业非常普遍,也广泛的应用于工业之中,能够非常清晰的摊低企业成本,让企业在发展初期成本更低。另外,商业写字楼也都是租的,每平米10元一天,大概1000平米的办公场所,一天的成本大概就是1万元,一年下来要365万,但相比于商业地产的总价来说,租肯定更划算,开公司的都不傻。除非几个特别豪的企业,自己盖楼买楼,一般中小企业都会去租房。这也是商业地产的主要运营模式,就是盖完房出租,赚现金流。那么既然各行各业都可以租赁,为什么房子不行呢?很显然是因为现在这个租赁市场,让大家很不爽,这里面租房有几大痛点需要解决。1、低端租房市场中,大多以短租为主,无法跟房东产生长期的合作关系,三天两头被房东驱赶,这简直让心里有一万匹草泥马在狂奔,所以这种漂泊感,让低端租房者感觉相当不爽。2、房东涨房租很突然,就像《欢乐颂》里的三个租房美女,突然接到房东电话就被涨房租了,每个月就要多支持几百元,没办法只能从牙缝里挤出来。显然租户对于房东来说是没有议价能力的。而且这个成本加大,不可预期,这让租房者相当没有安全感。3、房价一直涨,让租房者感觉不买就亏了,租了一年房,房价却涨了50万,让租房者有种弄死自己的懊悔感,晚买还不如早买呢!这就让不少人其实没有买房需求,也变的相当的冲动,要动用父母甚至祖辈的棺材本,交出一个首付来,只要房子买下来,别管日子过得再苦再难,好像账面上是赚了。比如《蜗居》里的海萍,每天都吃清汤挂面,但感觉上自己有家了,身价上百万了。4、租房没有福利,孩子户口问题、教育问题解决不了。既然痛点这么多,所以大家宁可上吊勒死自己,也要挤到买房的圈子里去,尽管面临着巨大的泡沫风险。那其实这几个痛点能不能解决呢,当然可以!要解决这些个痛点,需要有第三方平台出现,将无数的C端房东的房子长期租下来,然后规范整顿,从而稳定租房者预期。由于平台方是一个相对强势的群体,对于房东来说也是有稳定预期的功能,由平台方衔接租户和房东,可以提供很多法律和支付、维修上面的服务。从而让这个不稳定的关系稳定下来。这个平台可以是政府的也可以是商业企业、商业机构,别不信!滴滴打车出现之前,大概你也不信还能让别人开着他们自己的车来接你。(跟打车软件一样,都是一个平台,对接两个C端用户)所以没什么不可能,而且这是一个很好的商业模式,房东和租房者预期稳定之后,双方就会互不干涉,由平台方进行流量管理,当有足够多的可租房源和足够多的租客后,其实房租是可以平抑的。这就让单个客户的成本趋近于零,开始进入了互联网的玩法。如果再加上国家的补贴,那么这个游戏弄不好上来就能赚钱。而当租房者预期被稳定之后,比如每年涨租3-5%,这样有利于租房者长期的预期管理,一套两居室,一个月8000元,第二年是8400,第三年8820,到第十年的时候大约是12410元,只要你能一直付的起房租,这套房你可以一直住十年。我相信对于租户来说,这是有吸引力的,10年这个周期,房租涨了50%,但你的收入,也许会翻几倍。(总体上租金涨幅远远小于房价涨幅,但并不排除个别房东乱涨房租的情况,所以需要第三方去约束)一旦租房的人多了,租赁市场发达了,租房的人安稳了,舒服了,也就没什么人非得买房不可了,那么卖房的可能就倒霉了,他们就不得不把手上要卖的房子,也加入这个租房的平台,以至于供给增加,能够进一步降低房租,而一旦这个平台做大,可以进一步将房地产市场进行证券化的改造,可以打包成一个REITs,也就是你投资这个基金,然后这个基金去拿房源回来出租,租金变成利润,投资人享受这个利润的分配。进一步平抑房价和房租,也为平台发展提供支持的现金流。(REITs的运作模式简介)至于最后一个痛点,没有福利,小孩教育怎么办?这个国务院都发话了,改变这个政策,可能就是一句话的事。所以等着吧,前途是光明的,方向是明确的,互联网改造房地产正在进行当中,也许3-5年你会发现房地产会发生天翻地覆的变化,就像3年前你可能还在发愁打车难,但现在随手一按就有私家车接你,比出租车更舒适,价格更低廉,也更加方便。住房市场也会迎来这么一天的。相反如果3年前你花巨资买了个出租车牌照,现在恐怕要哭死了,3年前你买了个煤矿,梦想自己当上煤老板,现在弄不好已经要跳楼自杀了。

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    午间点评(5月5日)来自

    昨天的文章和节目中都说了小号指数399102的2681关键位重要性,这个位置为什么阻力很强,因为上面的套牢盘还是有一些—是4月最多的区域,有意思的是昨天阿牛网的节目中三个问我的观众问的个股很统一都是套牢在2681上面—所以可以看得出这里是一个大众化套牢地带,你站在主力立场可以想想—是不是这里就可以直接冲破2681完成二次冲顶解放套牢盘?结构上2681是一个需要带量突破的—带量+突破K线是缺一不可的,突破了2762前其实无真正再强阻力区了,按15分钟结构是调整周期—昨天没有强行走扩散性结构就代表着不会轻易突破,至少突破不会一触而就的,当然428的小号指数60分钟末端结构进场的,结合我的A结构模式和B结构模式(看一下周评就知道)的选股策略—在高送转小板中挖掘,可以发现我的这个策略很多是能够跑赢头羊的,这个策略中突破420高点比例的高送转小板票的比例相当大,这首先要拜赐于428的末端结构,离开这一点是不可能有个股分化的,一切的分化都是要建立在没有系统性风险这个前提下今天这张图是10点一刻的图,有意思是小号指数现在的位置和10点一刻的位置基本上一样,今天属于一个窄震拉锯世道,连波动率偏好的小号指数最大波动率还不到1%,这个说明15分钟结构很快就会有一个方向,按15分钟调整空间不够—应该倾向于会有一波回落,但力度也不会太大,下面位置也告诉大家了,2号缺口2625或回踩2610,明天又是5月的一个重要时空点,今天继续回落调整反而是好事,若15分钟顶着不调—甚至形成15分钟的顶背离结构,对明天未必就是好事,6日成为高点窗口不算理想,高点窗口就要意味着你肯定要动一下,否则428低点买入的就可以不动继续享受分化的成果策略上很简单,看一下昨夜文章给出的策略就行流粉们都是按提示在428小号指数60分钟末端结构上车的,若又选择了我提示过的A结构模式和B结构模式的高送转小板票,应该都不错—很主动,这也是我反复说的低点结构有效操作当然B模式的票今天很强,因为我说过多头能量还在—只要小号指数进入了60分钟反弹结构中—爆发力还是可以放心的但A模式的稳定性更好,在5月更放心

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      杨德龙:大盘底部已探明 坚定信心迎接第二波反弹

      在连续冲击3000点未果的情况下,周五大盘突然跳水,将本周涨幅悉数吞没,打乱了大盘上攻节奏,也让很多投资者再次产生狐疑。消息面上并没有大利空,仅仅在盘前出现中概股借壳收紧传闻,导致借壳概念股集体大跌,从而影响市场做多积极性;而最近几个交易日外围市场孱弱,美股持续走低,亚太股市低迷,加上人民币汇率下跌,也影响了A股反弹节奏。这些利空其实都是短期因素,只会加大短期波动,并不会改变市场中期反弹趋势。  事实上,A股历史经验表明,正是反弹一波三折才是大盘真正见底的特征,快速反弹往往只是技术性反弹。过去三轮股灾之后,大盘均出现快速反弹。2015年7月9日,第一轮股灾结束后,大盘当天从接近跌停到接近涨停,随后大盘接连出现三天接近涨停走势,可以说是气势如虹,上证指数从3373点一口气反弹到接近4100点,属于典型的技术性反弹。既然是技术性反弹,后市难免要创新低。果不其然,一个月之后的8月10日,A股发生第二轮股灾,上证指数仅仅7个交易日最低跌到2850点。有了上次的教训,大盘没有立即展开反弹,而是休整一个月之后,国庆节之后展开快速反弹,特别是创业板个股,很多短期翻倍。这次反弹依然属于技术性反弹,结局一样,元旦之后出现第三轮股灾,大盘在一周之内四次“熔断”,凄风苦雨,让多头最后一点希望破灭。很多人悲观至极,看到2000点甚至更低的声音不绝于耳。物极必反,正是在整个市场都绝望的时候,大盘探到了真正的底部—2638点!  在春节前后,我们敏锐的感到大盘大底已经探明,整个市场处于几乎“出清”的状态,即看空的人几乎都把股票卖了,不卖的人已经深度套牢,不会卖了。在市场最悲观的时候,前海开源基金公司全面空翻多,旗帜鲜明的提出“千点大反弹”的观点,不仅看多而且做多,公司旗下权益类基金仓位从过去9个月接近空仓加到接近满仓。  这次反弹行情走势和前两次有本质区别,一是反弹比较犹豫,一波三折,指数上升的斜率很小,也就是比较平缓,经常出现慢涨急跌,像一个“磨人的小妖精”;二是伴随着市场重心逐步抬升,看多的声音慢慢多起来,但看空的声音依然甚嚣尘上;三是结构性行情特征明显,我多次在报告中提醒投资者关注的热点板块,如机器人、人工智能、虚拟现实、新能源汽车、白酒等板块表现抢眼,赚钱效应体现的淋漓尽致,而权重股步履蹒跚,指数呈现“树獭式”上涨。恰恰如此,说明这次不是技术性反弹,而是大盘见底之后展开的一波中级大反弹!  回到周五消息面,证监会例行发布会上有四个问答,除了最后一个关于中概股回归的之外,其他三个问题都是关于QFII的!问:中国证监会相关法规是否认可“名义持有人”和“证券权益拥有人”的概念? 问:中国证监会是否认可QFII、RQFII名义持有账户下的证券权益拥有人的权益? 问:A股市场账户体系是否支持QFII、RQFII专户理财(separate account)证券权益拥有人所享有的财产权利?这三个看似平常问答,背后却是个利好——证监会在扫清MSCI指数将A股纳入的最后障碍!众所周知,每年六月MSCI指数会评估是否将A股纳入MSCI新兴市场指数——一旦纳入,意味着百亿美元级别的资金可能将逐年吸纳A股,这无疑是长期大利好。  针对有传言证监会将暂缓中概股在国内上市,证监会新闻发言人表示,证监会已经注意到相关舆情,按照相关法律法规,近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市,市场上对此提出质疑,认为这类企业回归A股有较大的特殊性,特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注,证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。中概股回归暂缓,和注册制推迟、战略新兴板删除一样,都是减少A股市场股票供给冲击,属于重大政策利好!而抑制壳资源疯狂炒作,让市场回归理性投资和价值投资,是有利于A股市场长远健康发展的。  其实A股后面潜在利好并不少,一是养老金入市步伐明显加快,上千亿增量资金即将进场,基本封杀了大盘下跌空间;二是深港通各项准备工作已经完成,开通在即,现在只是何时宣布的问题,而深港通开通对提升白酒等绩优蓝筹股估值有利;三是6月存在A股加入MSCI指数的可能性;四是在楼市、债市、大宗商品期货等先后出现见顶回落迹象后,蜂涌而出的资金无疑会成为A股的援军;五是美联储加息节奏放缓,央行将继续采取宽松货币政策。  也就是说,周五引发投资者恐慌的所谓利空因素,实质上是中长期利好,周末这两天大家好好琢磨,就会反应过来。现在大盘上涨的逻辑没有改变,短期扰动因素只是徒增烦恼,并不改变“千点大反弹”。在政策友好、经济回暖、资金充裕的整体背景下,大盘不具备连续下跌的基础。本次反弹不同于前两次技术性反弹,而是大盘真正见底之后的稳步回升。很多人担心出现股灾4.0是完全不必要的。在多空分歧的时候,恰恰是进场时机,我们应该坚定信心,迎接第二波反弹。

      ROE大于15%的股,今年新增12只

      【2016年R15俱乐部现役成员合影】洋河股份、贵州茅台、格力电器、华东医药、云南白药、兴业银行、正泰电器、信立泰、荣盛发展、宇通客车、金螳螂、恒瑞医药、大华股份、石基信息、招商银行、江铃汽车、国药股份、广电运通、鱼跃医疗、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技、罗莱生活、九阳股份。一年一度,R15大排名统计完成,今年的排名因为一个规则的大变动(ROE由以前的使用期末全面摊薄ROE改为使用更为合理的加权平均ROE),所以结果也有较大不同。参数的变动客观上实际降低了一点标准(加权ROE一般比期末摊薄ROE高),加上本来今年就有不少公司数据第一次满10年,所以主要影响是有大批新贵成为俱乐部成员,然而老牌优秀的公司排名总体来说还是非常平稳的。具体的名单,今年由去年的13只暴涨到空前的25只,他们分别是(按R15排名序):洋河股份、贵州茅台、格力电器、华东医药、云南白药、兴业银行、正泰电器、信立泰、荣盛发展、宇通客车、金螳螂、恒瑞医药、大华股份、石基信息、招商银行、江铃汽车、国药股份、广电运通、鱼跃医疗、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技、罗莱生活、九阳股份。在去年的基础上,其中新增16只,有4只落榜,他们是:万华化学、双汇发展、科华生物和新城B股。所以今年实际增加了12只。万华化学今年落榜,而且R15排名也掉了6名(去年第2名变为第8名),科华生物也是一样,排名掉了7名(第6变为第13),他们俩都是老牌的R15俱乐部成员,今年落榜都是因为2015年ROE骤降到15%以下,但仍保持较高水准,R15得分仍超高,不容忽视,实际上对于这种公司来说这种时候也往往是机会,需要具体情况具体分析了。双汇发展落榜纯粹是因为规则的变更,使其2011年的ROE低于15%了,在我心中他仍是标准的R15。新城B股则是因为退市,新上市的新城控股只有一年的数据,暂时我还没有做数据拼接,如果拼接,新城控股则仍然是R15,因为2015年他的ROE仍保持很高水准(22.53%)。新入选的16只(带下划线部分),有的是因为今年数据刚满10年,例如洋河股份、正泰电器、信立泰、罗莱生活。更多的则是因为使用加权ROE之后,达到了标准,比如华东医药、云南白药、金螳螂、大华股份、招商银行、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技。这些公司一直很优秀,但原先因为某年摊薄roe比15%小了一点点没有进入。当然也有真正按原先标准今年也会进入的,比如宇通客车、恒瑞医药、国药股份。他们是预计今年会进入的。说完这些新增和掉榜的,我们再来看看一直在榜的老油条:贵州茅台、格力电器一如既往稳定,排名基本没有变动,只是茅台的第一宝座今年被洋河股份抢了,但看ROE的趋势,很快贵州茅台还会夺回来。格力则是完全没有变动还是第三名,只能说牛X。兴业银行则继续稳居前十,甚至还提前了一名,达到第7名,很好很满意,希望他的ROE能保持在18%以上,如果能重回20%就最好了。最最关键的是他的估值超低,是R15俱乐部中不可多得双优公司(质量优,价格优),能用净资产价格买到的品种。也是我的第一大重仓股,将继续抱住!还有值得一提的是江铃汽车,他在这个榜上太多年了,加上还有江铃B占两个位置,让我无法忽视,他偶尔还会变为双五!只要是他双五的时候买入,那必定海赚,可以说可以跑赢99%的人!还有鱼跃医疗,今年不仅保住俱乐部位置,还前进了44名,从73到29名,值得研究。还有未进俱乐部但是值得注意的公司,比如承德露露,一下上升了20名,从59到39名,没进俱乐部也只是因为2006年不达标,所以不出意外,明年铁定进R15。还有老凤祥,一下上升了60多名,一下跃入我的眼帘,这是一家老牌的公司,ROE可以回溯到1990年,必须研究。还有保利地产也上升挺多的,不过这个公司就很熟悉了,我的感觉就是好公司必定会在排行榜上展现出他应有的位置。排名详情如下(仅列出前5%的公司,即得分95以上的,另外黄色背景是当前持有的股票,红色字体则是当前R15俱乐部的大佬们,粗体表示双95标的,即其最近5年表现也很优秀,达到前5%):

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      跌破定增价上市公司一览

      上周老揭提到了结构性机会中,说到了跌破定向增发价的概念股,有很多揭粉要求老揭整理,今日周末,老揭为各位揭粉独家整理跌破定向增发价上市公司名单,仅供参考,不作为买卖依据。

      水皮:空头请闭嘴多头请睁眼 3000点再见

      好像很正确,其实是句正确的废话,在中国,什么可以不讲政治?什么都要讲政治!更何况“经济基础决定上层建筑,上层建筑反过来又影响经济基础”这样的政治经济学每一个上过中学的中国人都是知道的,炒股炒的是经济的预期,当然更要讲政治。  大局观居首,老话讲“不谋全局者不足以谋一城,不谋万世者不足以谋一时”,股市只是社会经济生活的一部分,指数只是经济的晴雨表,不把股市置于其中,必然盲人摸象。  政策面其次,中国的经济既不是完全刻板的市场经济,更不是传统死板的计划经济,中国经济是政策经济,有形之手较无形的作用短期更有效,未雨绸缪,才有可能占领先机。  守纪律补充,有的事情只能做不能说,有的事情只能说不能做,正能量的话可以多说,负能量的牢骚不能多发,一味看空有政治风险,一味看多有职业风险。  总之一句话,炒股,在政治上要和党中央保持高度一致,不要自作主张,不要自以为是,不要断章取义,不要嫁祸于人,更不要人云亦云,利令智昏。  讲政治但是不能绑架政治,因为炒股毕竟是你自己的事情,没有人拿枪逼着你进股市,更没有人在你挣钱的时候强行分享你的收益,你的投资行为和政府是没有关系的,不能套牢之后就赖政府,就指望政府救市替你买单,“愿赌不服输”是不成熟的表现。股灾发生之后,政府救市救的是市场的系统性风险,不是你个人套牢的股票,你不走是你的事情,但斌其间说过的一句话给人印象至深,那就是:政府在发生股灾的时候曾经救过你,你要记得感恩,感谢政府曾经给过你机会,但是遗憾的是,不少人不是这么想的,他们不少人把救市等同于救命,把救命等同于解套,把解套等同于送钱,这就是误会。  国泰君安的首席策略师任泽平经常语不惊人誓不休,比如2014年8月份行情初起之时就放言5000点,号称“党给我智慧给我胆”,这是样板戏《智取威虎山》的唱词,眼下又为春季攻势突破3600点大呼小叫拼命干,号称到了拿着党章冲进股市的时刻了,但是指数并不争气,反弹到3000点就止步不前,任首席面临打脸的节奏。  任首席就是用力过猛,2014年5月才下海的任泽平此前在国务院研究中心宏观部任职,讲政治有天然优势,站得高,看得远,但是曾经的辉煌现在正在成为负担,**中的人是久赌必输,策略分析是言多必失,更何况每个人都有惯性思维,任泽平起步是牛市思维,其逻辑在牛市中屡试不爽,但是眼下的市场则是熊市,谨慎无大错。拿着党章冲进股市的人会是什么人呢?任的意思是党员要带头不怕牺牲吗?炒个股票要搞得如此高尚如此悲壮吗?难怪陈浩之流看到任泽平如此喊话就不再敢吭声了,任泽平拿党章作护身符,谁敢反对?不过,即便如此,陈浩依然把5月开门红的那根阳线当作了市场向行政主导的指数作最后的告别,此后,市场归市场,监管归监管,裁判员不下场打球了,这当然是好事。  5月开门红源于节前政治局关于经济形势的会议,关于后市判断,前所未有地把股市放在第一条,一共五句话:第一句保持股市健康发展,第二句话是让市场机制充分发挥调节作用,第三句加强基础制度建设,第四句加强监管,第五句保护投资者权益。关于这五句话的解读,“水皮杂谈”视频中已经说过,大多数人关注点在第一句,所以有了开门红,但是水皮和陈浩关注更多的是第二句话,所以得出一致的结论,提醒大家了,听不听在各位。  3000点虽然不是地平线,但却是当下的价值中枢,再见是暂时的,重回是早晚的,空头请闭嘴,多头请睁眼。

      05.07忠言周评:健康发展艰难重重

      五一前以2938点收盘后,中央召开了政治局会议,罕见地把股市问题放在其他各项工作的首位来讨论研究,习近平总书记专门发表了“股市健康发展”的讲话。但是,本周依然没能扭转颓势,反而收在2913点。看来,股市“健康发展”艰难重重。1、股市稳定性严重缺乏。从3月下旬到4月中旬,股市在3000点上方收盘16天。市场普遍认为,4月份站上3100点问题不大。但是,4月20日冲高3097点后,就出现150点的大跳水,把3000点平台顷刻吞没,就此作别。本周,在习近平政治局会议上讲话的鼓舞下,大盘于节后首日现光头长阳,仅一天,就收复了失守2周的五周均线,并连续3天收在五周均线之上。周四,更是将5天、10天、20天、30天、60天线全部踩在脚下,呈典型的多头排列。大盘日K线和月K线在底部出现黄金交叉。眼看3000点经3次冲击后,唾手可得,但周五开盘不久,便在利空传言的打击下,从3003点一口气跳水至2913点,把3天收复五周均线成果,一朝瓦解,多头市场又变成了空头市场。这就是三次股灾之后,中国股市至今依然十分脆弱的真实写照市场的稳定性在哪里?机构投资者稳定市场的作用在哪里?管理层稳定股市的责任心和作为在哪里?投资者仰天长叹、叹息不已。2、大股东集中减持屡成股市“地震源”。2005年6月,在总市值只有2.5万亿,流通市值只有8900亿的情况下,搞了股改,大股东以10送3的极小代价,就换来了股市全流通。但2009年后发行的新股,连对价都不向流通股东支付,低成本的大小非1-3年就可全流通。。去年6月5178点时,股市总市值极度膨胀到80万亿,流通市值达到近70万亿,大小非加速大量集中减持,这便是导致股灾的重要原因之一。目前,总市值仍有42万亿,流通市值有35万亿,当大盘反弹到一定高度,只要大小非集中减持,就会引发股市的地震。去年12月的3684点跳水是如此,4月20日3097点跳水也是如此。周五、5月6日3003点的跳水同样是如此。近2日,就有20家公司发了减持公告。尤其是继前期暴风科技大股东减持、导致股价暴跌40%之后,今创业板代表性股票掌趣科技,又遭到大股东大幅减持,对股市杀伤力很大。平心而论,中国股市的大小非减持的条件实在是太宽松了。上市时就一股独大,为今后没完没了减持却仍保住第一大股东地位,打足了底气。后市减持时的限制又太小,促使他们高位兑现有恃无恐。我认为,中国股市要想健康发展,就必须在上市时对大股东的持股比例作出限定,对大股东累计减持5%以后,应作出规定,继续减持需作为重大事项,经有股东大会通过,方可实施。这样,就能迫使大股东做长期投资,扎实经营公司,回报股东。那些上市纯粹是为了圈钱、捞一把就走的企业,就失去了动力,就不会有几百家排长队等候上市的奇观了。3、管理层对信息监管严重不力。虽然证监会已建立了新闻发言人制度,每周五收盘后召开新闻发布会,宣布重要的政策和监管事项。但是,从周一到周五,对市场大幅波动产生直接影响的利空传言,却是监管真空。例如,周四市场形成多头排列、即将展开对3000点的攻击态势时,从周四晚到周五全天,市场盛传一则“证监会召开内部会议、限制中国概念股借壳上市和从严审批资产重组”的传言,通过互联网和微信广泛传播。所有的转发都用了“转发”、“据传”、“未经证实”、“有可能是假的”的词眼,实际上是在助长消息的传播和扩散。由于此传言是针对近期市场的新热点和强势股,所以造成了较大的杀伤力,投资者轮番踩踏,加强了做空的力量。这反映了目前中国股市信息披露和市场监管极不规范,严重滞后。说难听些,这种利用传言做空、引发众人砸盘,类似强盗抢劫行为。为什么交易所和证监会在盘中和午间休息时,不及时做出澄清呢? 由于微信时代的“转发”功能十分强大,传言会以加速度扩散,导致每一次反弹都被稍后接收到传言的投资者杀跌而扑灭,以至于周五四指数均以最低位置收盘。虽然,理智者都清楚,证监会如真有内部会议,应该公开发布,怎么可能以小道消息方式传出来呢?即便真的对中国概念股借壳有限制,但国资改革、资产重组,这是经中央和国务院确定和重点推进的今年股市调结构、转型升级的重头戏。更何况,上海国资股被战新板借壳的,本身也是国资股,岂不是更成香饽饽吗?但是,当市场的不确定性形成一种潮流时,非理智行为往往会战胜理智,人们宁可信其有不愿信其无;相信传言者得利,而不信传言者吃亏。试问,一个利空传言就可祸市,就可将投资者一周乃至一个月的盈利轻松抹去,甚至套牢,这样的市场怎么能“健康发展”呢?4、缺乏维持健康发展的长线机构资金。中国股市已开设26年,但至今85%以上仍是中小投资者,而机构投资者只占10%左右。其中,公募基金还不断受到散户赎回的压力,实力大打折扣。尤其是去年2次股灾,使公募基金和私募基金遭到重创。去年年底稍有修复,但元旦后却又被两次熔断打得狼狈不堪。而券商大量的资金均投入到证金公司,自营力量大为削弱。市场的超大户和大中户也在股灾中损兵折将,资金实力大减,因而,仅凭市场目前的资金实力,很难将35万亿流通市值撑在3000点上方。因此,若要股市健康发展,当务之急是必须花大力气,壮大长线机构投资者的队伍,如保险资金、社保基金、养老基金等。即便短期内达不到国外成熟股市机构投资者占比60%-70%的水准,至少也要达到20%以上,才会带动更多的社会资金进入股市。否则,免谈“健康发展”,更休想继续扩容。然而,股灾发生快要一年了,但人们仍未看到管理层在这方面有实质性的进展。在此情况下,投资者怎能对股市有信心?人们热烈期待着管理层各部门能够尽早就此破题。5、60天线不容轻易失守。从3月下旬至今,尽管大盘颇多震荡反复,但60天线一直成为强支撑。然而,周五此线一击便垮,不免令人忧心。下周若不能收复60天线,2900点可能不保,将考验2960点“刘士余阳线”底部,最坏去考验2800点箱底的支撑。但其将结构性个股行情仍然不断周五证监会新闻发言人对传言作了表态:“境内外市场的明显价差和壳资源炒作应高度关注。证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究”。他既未否定中国概念股回归A股市场,也未一概欢迎,所谓的“分析研究”,便是取一种谨慎抉择态度,或者将放慢节奏,或者是优中选优。在我(微信公众号:lizhilinzhongyan)看来,即便证监会最终选择了少数对A股市场建设有积极作用的公司,如奇虎360、博纳影视等,而谢绝几千亿市值的中国概念股回归,那么,对A股的扩容压力将大大减轻,这不应该是利空,而应是利好啊!同时,对传言中的其他几个利空,证监会则未予证实,所以,周五传言的利空,可能已经在市场一片惊恐中一步到位,权当是有一次强力洗盘和反复折腾吧!在克服市场冷却小市值民企壳资源股炒作的阵痛后,人们可把更多的精力投放到原拟在战新板上市的国企公司和境内民企公司借壳上海国资股的预期标的中去,以及民企资产重组股中去,可使国资改革和资产重组热点的板块和个股更为稀缺,更为集中(如上海物贸公告用转让国有股29%、让出第一大股东位置这种战新板新兴产业公司曲线借壳国企上市的形式)。这仍将是今年值得投资者重点布局的品种,更有机会实现“指数3000,个股6000”的梦想!可以说,A股重建艰难重重,健康发展任重道远,但毕竟有习近平在政治局会议上对股市的讲话,有相当于平准基金的持有1433只股票、近3万亿市值的国家队坐拥股市之中,因此,中国股市仍不失希望,至少有的是个股行情的机会!

      消费品投资,未来无限好?

      消费作为一个重要的行业分类,历来牛股频出,加上轻资产运营,高毛利率,自由现金流充足,与生活息息相关,业务易懂容易估算,优势龙头企业凭借品牌以及产业链的强势地位构筑起强大的护城河等优点,深受各类投资者的喜受。但是凡是被市场戴上光环的行业一定要小心对待,因为一定不便宜,好在现在市场的喜好集中在新兴产业上面,消费类龙头的价格还算合理,但即便如此我们也不能掉以轻心。实际上消费品易出大牛股是有历史原因的,过去几十年因为人口增长,收入提升,行业集中度提高等原因,造就了消费品公司一支独秀,大幅跑赢指数盛况,那么未来这些因素会有那些变化呢?下面我就来聊一聊。当然消费品公司确实不错,我也非常喜欢,好的方面大家都知道,但我想说说不利的一面,保守的看待问题,一直是价值投资者尊守的原则之一。一:人口因素从国际上看,1900年,世界人口只有16.5亿。联合国人口基金会显示全球人口在2011年10月31日己突破70亿。从国内看,1949年新中国成立之初人口只有5亿4千万,2015年中国人口总数己达到了13.7462亿人。在长达半个多世纪的时间内,受益于医疗等科学技术水平的发展,人口平均寿命的提高,以及死亡率的降低,加上早期的高生育率,无论是世界人口还是国内人口都呈现爆发性增长,随着人口的增长,解决吃,喝,穿,用的消费也必然增加。这给从事消费类生产和经营的公司带来巨大的人口红利。但是到目前越来越多的迹象显视这一趋势己有发生逆转的可能。我们都知道维持世代更替的最低生育率水平是2.1,但是发达国家近十几年来远远低于这一数字,解决低生育率问题己经上升到国家层面,欧洲、日本、韩国等国家的现实表明,解决低生育率问题非常困难。日本鼓励生育仅使生育率提高0.1多一点,不到1.4;俄罗斯重奖生孩子,千奇百怪的招数都用上了,鼓励生育力度世界第一,但生育率仅提高0.2多一点,目前仅1.4左右;韩国、新加坡鼓励生育基本没有见到什么效果,生育率仅1.2左右;加拿大、澳大利亚多生孩子的补贴就可以不用工作了,但生育率仅为1.5左右;法国1939年就成立了鼓励生育的专门机构"人口最高委员会",但今天生育率仅为1.9,还是因为移民的较高生育率。当前国内形势也容不乐观,近两次人口普查显示,中国总和生育率仅为1.2左右,2000年第五次人口普查显示,中国总和生育率仅为1.22。2010年第六次人口普查显示,这一数字进一步下降到1.18, 根据人口普查资料,中国人口将在2018年、最迟在2020年开始负增长。以上种种让我们有理由相信未来几十年内人口的变化必然会对消费类公司产生影响,而影响很可能是负面的。二:收入增长生活改善增加销量中国从1979年开始进行改革开放,在过去这33年的时间里面,平均每年的经济增长速度达到9.8%,堪称人类经济史上的奇迹。在1979年的时候,中国的人均收入只有185美元,比非洲国家平均1/3的水平还低。但是到了2012年的时候,中国的人均收入达到6100美元,成为一个中等偏上收入的国家。根据国家统计局数据显示,2015年一季度全国城镇居民人均可支配收入8572元,同比名义增长8.3%,扣除价格因素实际增长7.0%。快速的收入增长让国人告别了节约缩食的坚难岁月,随着生活质量大幅改善,以前很少使用,舍不得使用的各类消费品人均的使用量大幅增长,各类消费用品总需求量大幅攀升,刺激了各类消费市场的繁荣,甚至连汽车,住房这样大额消费也进入寻常百姓家。但是自从跨越了小康阶段,即使收入再大幅提高,很多必需消费品的人均消费量己无潜力打挖,有心的读者可以想一想,最近几年我们在纸巾,饮料,方便面等方面的消费是不是停滞不前了呢?几年前每月用量和现在是不是没有太大变化呢?随着人均使用量的提高,消费弹性大幅收窄。三:行业集中度过去相当长的时间消费品类的龙头企业靠不断提高产品质量,增加营销费用,靠企业的强势地位排它性的占据商超的优越堆头,货架等手段不断蚕食竞争对手的市场份额,在行业集中度不断提升的过程中,行业龙头企业的销售收入不断攀升,带动相关企业的利润获得了高速的增长,企业不断做大作强。迄今为止,部分饮料,奶制品,方便面,瓶装水,食用油的市场集中度己高于50%以上,再向上提升的空间有限,尤其是部分行业集中度高于80%的品类,再想增加那怕一个点也是困难重重。如图:四:生活习惯向健康转变随着生活水平的提高,人们的健康意识得到了前所未有的重视,嵩尚环保,嵩尚自然的生活方式受到了广泛的认同。高糖,高热量的各类食品不再受市场欢迎。过去方便,快捷的各类消费品占据了家庭的各个角落,但现在为了健康宁愿麻烦,比如大家在聚会的时侯用鲜榨果汁代替各种饮料,自制各种蛋糕,点心。用食用碱代替洗涤用品等等,这必然对消费品类销量带来影响。五:受宜通涨,提价空间从自从脱离金本位使用信用货币以来,通货膨涨一直如影随形,消费品一直受宜通涨,加上上述几个有利的因素叠加共震,频繁出现穿越时空,给投资者带来巨大回报的牛股也就不奇怪了,未来这一得天独厚的优势依然存在。消费品类公司未来分化会很明显,一般消费品即便宜的,大众使用的,对于提升售价,提升毛利率往中高端发展有障碍,不能顺应未来中产阶层崛起的相关企业前景堪忧,比如方便面就很难往中高端发展,因为如果售价太高,消费者不如直接叫外卖,至少口感好而且能保证营养。最近康师傅,青岛啤酒,海南椰岛,黑牛食品业绩变脸也印证了这一点。销量上不去成长只能依赖于涨价,当然企业成长性不佳但只要ROE较高,靠分红维持高ROE水平,也是一笔好的投资但前提是买入时市净率不能太高。而像高端白酒,调味品类这样受益于消费升级的中端消费品可享受增量和涨价双重因素的叠加提升前景会好很多。未来因为健康的原因白酒消费量会下降,但因为消费升级高端酒的量会上升,市场会往少喝酒,喝好酒发展。海天这样的调味品企业也可以依靠产品往中高端发展而前景看好。ps:关于喝白的问题我是这么看的,饮烈性酒肯定不利健康,所以人均饮用量未来是肯定会降的,这对中,低端酒非常不利,但一个民族的饮食习惯,源远流长,很难改变,尤其是重要的宴请,更是离不开白酒,这己经是中国文化的一部分,当您遇到人生大事,宴请来宾,当您孩子高中一流大学,摆个谢师宴,或者多年的发小或同学聚会您很难想像不用白酒而用红酒或啤酒,未来不会像现在,重要聚会一喝几箱,未来一桌只需一到二瓶足矣,那么茅台,五粮液的机会来了,只有它们才能表达您的真挚情意,一二瓶和现在一桌喝一二箱价格差不了多少,所以未来高端白酒己变成营造氛围的最佳道具,非常看好,至于来时在家或朋友三二相聚红酒和啤酒才是用武之地,两者完全不冲突,大家想想结婚宴会上啤酒?去年有一次一朋友二婚在五星级酒店用自助餐招待,后来被骂成猪头,民俗文化有时候像山岳一样极难撼动

      一弹双星有多大的魄力?

      周二走完就盼这个结构,稍微比预想的差了点,没有缺口让这个结构单纯的变成了一弹双星,这种结构大多情况下在走出来对称走势的时候使得随后调整一段时间的概率增加(预想的是周四有个缺口的整理小K线,周五小的止跌阳线,这样周一就可以选择突破),所以,这种结构让后面的阳线变成了完成任务,而不是突破的了,突破还得需要时间磨合磨合4.20号这个大阴线才行。但有一点,现在20线还强压住5和10日线,如果今天配合一个阳线,短线机会可能会有不少,因为5和10要上插20日,随后还要回档(这个大家可以看看0758的均线的走势),时间会延续一段。对于成交量来说,如果今天走出一弹双星的对称走势的话,大概沪市需要2300亿左右才行。板块上,券商形态需要个阳线才好巩固,所以,金三胖和煤炭有色需要合力才行,昨天已经就有色煤炭的尾市走势做了说明,不多说了。对度娘只想说一句---我们可以不用谷歌,无条件的支持你,但是你不能利用青春迷倒众生啊!今后要学莆田话了,因为莆田系的人在谈要事的时候用的都是方言。

      《欢乐颂》为何可以成为企业营销传播的教科书

      最近不知不觉被欢乐颂的各类文章刷屏了,不知不觉也被带入了那个上海的中高档小区的22层,看了才感觉到,这部电视剧很成功,也很好看,同时具备很强的话题性。所以从传播的角度来说,不火都难。这部剧其实就是一个很好的教材,把如今的互联网和传播方面的问题都展现的淋漓尽致。如何做传播,如何写超级IP,这部剧其实都讲全了。首先,一部剧必须要照顾到传播的主要人群,现在社会已经被年代割裂,大爷大妈们成为了电视的主要收视人群,而年轻人则不喜欢看电视了,所以如果你只为了收视率而照顾大爷大妈们,那么这部电视剧不可能火爆如此,比如我们看到很多年代剧,在电视上有很好的收视率表现,但在网络上却始终没反应,因为年轻人不爱看。也就失去了传播的主要人群。其次,阶级划分明确,非常精准的照顾了,海漂、富二代、精英三类人群,电视剧是拍富人的故事给穷人看的,但光拍富人,穷人肯定缺少带入感,而如果拍穷人,则整部剧都会显得压抑,比如前几年赵宝刚导演的《老有所依》,也是刘涛演的,那里面基本上全是穷人,整部剧都无比压抑,所以收视表现很差。而《欢乐颂》里面的划分则刚刚好,安迪成为奋斗的目标,自己成为精英,有土豪追求。但有自己孤独和精神上的痛点(之所以这么写,是要让偶像有瑕疵,让成为不了精英的观众,心情能够好受一些),而租房的三美,则代表了普遍的年轻人现状,有从打杂到蓝领的小蚯蚓,有一心在大公司从业的关关,还有职场老油条,但却晋升无望,做着嫁入豪门梦的小美美眉。而富二代这个群体,也是一个羡慕嫉妒恨的角色,为的就是让观众围观的效果,而一个积极奋斗的富二代,让这种羡慕嫉妒恨的感觉更强。(老有所依剧照,苦情太多,大家不爱看。工作已经很苦逼了,没空回家陪你们哭鼻子)第三,故事交叉,用强大的人脉关系,将所有人物的爱恨情仇,交织在一起。以生活为主线,工作为辅线,展现基本真实的生活状态。租房者真的会为涨房租而天天节衣缩食,精英们天天工作到凌晨,富二代虽然天生衣食无忧,但也不得不为了继承家产而努力改变。而片子中老谭也好,奇点也罢,还有小包总,这几个虚拟的锚定富豪,更为整个电视剧,添加了一定的想象空间。第四,剧情各种逆转,让悬念不断,从打架切入,再到一起遇险成为朋友,然后每个人都有逆转,小蚯蚓从打杂到sales,逐渐找到了自己的人生坐标,金句女王满嘴道理,但自己却被家庭逼的走投无路,富二代从游戏人生,到成为企业主,华尔街精英本以为高冷,最后却完全融入,本以为跟奇点走到最后,谁知被小包总截胡。(土豪奇点,从第一集就种的白菜,最后让小包总给拱了。)第五,各种植入,这部电视剧已经快成为了广告剧,各种人物性格配上各式各样的产品,依云玻璃瓶矿泉水,三只松鼠,姜茶,宜信,到家美食会,当然还有各个品牌的汽车,这些植入不但没有引起反感,反而增加了互动性,我就看到过很多文章来讨论植入产品是否符合人物身份的文章,比如2005年的保时捷911到底值多少钱,老曲总的土豪劳斯莱斯到底是哪年的等等,当植入变成了一种话题,这种商业广告便不再是破绽,而变成了一种交互。有人问了,说这么多屁话,到底对我们有什么启示呢?我们在做商业传播的时候,一定要注意这种八股似的方式方法,比如你的传播对象是否清晰,你要做给谁看,我经常在跟企业主沟通中发现,大量都是为了传播而传播,根本不知道自己的用户在哪里,还有人以为自己做出的东西可以服务所有人,这种传播肯定是无效的,因为所有人的概念是模糊的,全是痛点也就没有痛点。当没有痛点的时候,你的传播就是无效的,也不会被人注意到。其次,你的传播是否有明确的代入感,能不能给大家明确的反馈,罗辑思维的最新一期节目是讲游戏的,他说游戏之所以让人上瘾,就是因为反馈及时,有一丁点进步都能体现在成绩上,那么你的传播是否具有游戏一样的反馈效果。比如周鸿祎做的开机助手,您的电脑打败了多少用户,这是一个非常简单的程序,但却有非常强的反馈效果,我清理一下,下次开机就能快几秒钟,能多打败一些用户,这种自豪感顿时爆棚。第三,是否具有足够的悬念,当过编辑的都知道,起标题的时候,疑问句要比陈述句流量更高,比如什么为何?为什么?如何?索罗斯要如何做空中国?远比索罗斯看空中国的标题更吸引人,特别是体育版的编辑,还经常故弄玄虚,什么库里伤退后一人成为勇士新核,告诉你一人,但不告诉你是谁,想看吗?打开看看。第四,感觉到位了吗?你觉得用户就是樊胜美,但他觉得她应该是安迪,那你这产品就失败了。这就是我们说的逼格,如今买产品已经不再是买产品的工具性了,更多的是产品所带来的感觉。比如星巴克卖的是咖啡吗?不是,他卖的是休闲的感觉,依云的水比自来水解渴吗?肯定也不是,当着人的面喝下去的那种感觉,才是最重要的。这跟前面说的,电视剧是拍富人的故事给穷人看是一个道理,把穷人带入到富人的故事里,而你的产品也要把穷人屌丝,带入到富人的感觉里。比如有个案例是飞跃球鞋,这胶底臭球鞋在中国原来就卖20块钱啊,后来被外国人拿走了,包装成了有功夫的人才穿的鞋,配以中国武僧的画面,最后竟然成了时尚产品,一种时尚明星纷纷穿上展示,最后竟然卖到了几百上千块。第五,点子不够,美女来凑,如果把22层5美换成5个帅哥,很多故事就不成立了,一个华尔街精英男,成功是应该的。三个租房男不但不会有代入感,反而会被鄙视为社会loser,至于富二代,再演你也演不过王思聪去。所以美女是用来补强甚至反转的,也是传播中不可缺少的元素。第六,话题性够吗?话题分为两种,一种是吐槽点,一种是秀智商,吐槽点是主动找骂,比如国贸美女光着屁股贴二维码游街,这种就是主动用吐槽点传播,形成话题,然后登上各大新闻头条,用挨骂的方式获得传播效果,比较简单,但效果很好。而让大家秀智商就比较难了,必须要留下明显的破绽,还得有比较大的扩展空间才行,要让每个人都愿意说两句,还得是结合自己的情况说两句,这并不容易,比如这部《欢乐颂》就是这样的传播,我明知道上当,但仍然愿意秀一下智商,正在给他们免费传播。不为别的,因为忍不住。(本文转自微信公众号“齐俊杰”)

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      鸡肋行情如何把握结构性机会

      五月开门已经三连阳,但老揭总是提不起劲,究其原因就是成交量,缩量上涨,光靠场内资金博弈的行情,我认为是靠不住的。各位揭粉有木有这种感觉,目前的行情,上不上,下不下,有点鸡肋的感觉。不过即使是鸡肋行情,我也从来不空仓,维持低仓位保持盘感。老揭认为,在控制好仓位的前提下,严格执行“有赚就出”的操作思路,结构性的投资机会还是有的。昨日尾盘大盘翘尾上攻,再次逼近3000点大关,今日大盘如何走?老揭观点如下,依然简答直白,不模棱两可:1、目前临近3000点关口,对于后市,分歧不小。老揭几位业内朋友对三千点都有不同看法,有说3000点上还是多头陷阱,但也有说现在就是靠震荡捡筹码,届时3000点一跃而过,把空头轧空。这些分歧本身就代表了当前市场所在位置较量的激烈程度。老揭的观点很鲜明,近期行情就是鸡肋行情,以震荡整理为主,上证指数上方压力位3044,下方支撑2944。有个别看官会说,老揭你看震荡,就是捣糨糊,就是模棱两可,没有观点,对此,老揭转一个昨天朋友圈看到的段子。大家看了之后就明白了,为什么老揭谨慎判断,公正客观,有错就认,从不敢打保票,段子见下:转:魏则西事件后,识别正规部队医院和莆田系医院成了关系生死的重要问题,实际上,识别正规的投资顾问和骗子也很重要,如何识别正规投资顾问和非正规投资顾问:正规投资顾问:说话十分谨慎,很多话模棱两可,不检查过客户财务状况和风险承受能力从不下结论,表情淡漠,精神萎靡不振,一看就被生活和工作压力压得喘不过气,不敢给你保证投资收益的一般是正规投资顾问。非正规投资顾问:夸夸其谈,还没等你投钱就已经口若悬河,动不动就给你说这是美国华尔街最新投资理念,服务态度好得一塌糊涂,就差跪式服务,拍着胸脯保证能把你的钱翻上好几翻一般都是江湖骗子。一一让我们瞪大双眼,认清骗纸2、虽然是鸡肋行情,大盘震荡,但是结构性机会依然有,譬如老揭昨日提到的跌破定增价概念股,老揭将近期独家整理给各位揭粉。再譬如近期持续创新高的逆势板块。还有近期百元次新股,在第一高价股茅台创出历史新高之后,百元股的走势也非常犀利。具体细节我将在今晚发布的5月操盘策略中详述。3、昨晚读了安信策略一篇研究郭嘉队的报告,报告内的郭嘉队重仓股一览值得研究,由于去年股灾,郭嘉队救市,如今已经成为市场的绝对超级主力,他的一举一动,大家一定要紧密跟踪。记住,炒股要听党的话!以下重仓股由安信证券统计(剔除了银行、保险、券商),老揭与各位揭粉分享:

      5.5 两条重要财经消息

      最近两天更新时间都调整回到了晚上,但是时间还是相对比较晚一些。大家别着急,我争取慢慢调整时间往前移,争取一周左右时间之后,能把更新时间调整并固定在晚上8点左右更新。下面按固定顺序进入今天的正题,————————————当日技术走势复盘——————————————昨天的分析和判断过程中,我们提到了几个比较关键的点,首先是上证指数在上周五创下历史地量之后开始回升,回升的过程中,走势非常规律和稳健,这样的话,短期虽然会有区间震荡的情况发生。但是转头大幅下挫的可能性比较小。周四的走势会集中在15分钟线级别BOLL中轨(基本接近MA99)以上,和60分钟线级别BOLL中轨压力线之间形成的区间范围内震荡。盘中的实际走势结果也差不太多,市场整体的运行状态和延续了近期强规律性的特征。————————————重要财经信息汇总和解读——————————————今天的消息面表面上看起来相对平静,但是已经不是前几天那种真的消息面真空情况了。挑最重要的两点情况我简单说一下,今天大家最关注的就是有媒体再开始谈论地方养老金入市的情况了。甚至有谣传说养老金入市已经开始入市了。但是实际上真实的情况并非如此,今天爆出的和地方养老金入市有关的话题,我仔细看了一下源头,其实是因为全国社会保障基金理事会公开招聘工作人员,而社保基金理事会是将来接受各省养老金委托运营的主体。这样的话,媒体就依此推测社保基金理事会可能是因为要准备接受各省养老金委托,所以才公布招聘,扩充队伍以应对接受委托之后的工作量。这个推测确实比较符合情理,但是大家还是注意到这一点,那就是目前的情况仅是媒体进行的相关情况合理推测。相关部门还没有做出正式和明确的表态和行动,只能算是一个预期可靠性的提升项。虽然谣传和消息并不是相关部门最终的正式公告,但是这则消息确实影响了市场参与者对短期市场的一些看法和情绪,所以对明天早盘的开盘情况可能有一定的短期刺激作用。另外一点就是今晚的美国股市运行情况中,有私有化回国上市预期的中概股在集体下挫。这个情况的发生来自于一条尚未被证实的传闻,传闻说监管部门会对中概股回国上市的借壳,重组或者IPO等情况进行限制。加上近期美股市场对中概股的偏好和认可度早就降到了比较低的位置,传闻打击之下,中概股短期跌幅惨重。但是这个消息传闻到目前为止还没有得到有效证实。在国资改革过程中,地方政府其实还有意愿让一些主营业务萎缩的国资上市公司去做为“壳资源”被借壳的,而借国资上市公司的“壳”来上市的主力除了一些国内没有上市的民营资本之外,中概股回归也是主力部队的一部分。所以这个传闻和之前的改革规划有抵触之处,真实性较为存疑。但是如果这个消息是真实有效的,这个消息利空A股市场内壳资源板块,但是对整个大盘稍有利好作用,因为中概股回归放缓或者受限的话,整体上减少A股市的扩容压力。消息是否真实有效,明天开盘之前应该会有明确的结论。——————————————短线预期和操作规划————————————————上证指数尾盘第二次出现收盘价刚好贴在60分钟线级别中轨压力线上的情况,加上目前60分钟线级别中轨这条压力线的方向性接近水平,相对来说较为容易突破。如果明天借助养老金入市传闻和中概股回归受限(市场扩容压力减缓)两项短期传闻刺激,小幅高开之后在3000点以上的话,可以早盘在在3010一下稍微增加一点追击仓位。但是3000点以上的空间打开之后,上方还有一道极为关键的压力线——日线级别MA99均线。目前点位在3039附近,这个位置既是日线级别MA99均线的所在位置,MA99均线目前还在下倾斜状态,压力较强。同时前期高点连线和成交密集区也在这个位置附近。所以如果早盘上攻的速度特别快,还没有完成增仓操作的情况下指数就冲过3020以上的话,上方可供短期上涨的空间就比较小了,风险收益比不够合算。这种情况下不再适合强行追击。如果开盘前监管部门辟谣导致市场人气和预期受打击的话,也可能出现小幅度下滑。但是下滑的过程不跌破15分钟线级别MA60和MA99的情况下,还是可以继续谨慎持有跟风的。这个支撑区间在2965-2975之间。目前来看上证指数因为日线级别MA99均线的形态,暂时还不会马上进入中长期修复性行情。但是目前处于酝酿启动点和争取日线偏空向日线级别偏多的转换时期。逐步的分笔增补仓位,争取更合理的持仓成本为主,短期利用指数和股价在均线区间运行的震荡少量获利为辅。不要太过集中于眼前的超短期盈亏,稍微多侧重一下中长期修复性行情的可能性是否有效增加。

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      最新30只最具壳资源潜力股

      一直以来,A股市场上的“壳”资源都能得到投资者的热捧,都希望自己手里的股票能够被未上市公司借壳,从而实现乌鸡变凤凰的故事。  中概股“搜房网”回归A股,“花式”借壳万里股份,使得A股壳资源再度成为市场的焦点,因为借壳是中概股回归A股的最便捷的途径。  此外,3月30日,奇虎360的私有化协议获得公司股东大会通过;4月6日,阿里巴巴集团CEO张勇宣布承载着优酷土豆的合一集团正式完成了私有化;4月8日,阿里集团协助另一家中概股博纳影业完成私有化……而在这张中概股回A的大名单上还有万达商业、恒大等一串知名企业的名字。  中概股回A股热潮的推动,市场对于壳资源的关注度更是达到史无前例的高度。那么什么样的公司可能成为壳资源?壳资源又有哪些特征?  摩尔撰稿人@超越索罗斯就来帮我们解决这个问题,顺便整理了A股市场中最有可能成为壳资源的30家上市公司。  一、壳资源三大特征:  1)壳资源市值越小,收购成本越低。  一般情况下,借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质,而非壳资源的资产质量,壳资源公司市值越小,欲借壳公司上市付出的成本就更低,在相同条件下,借壳公司更愿以低成本换取上市资质。从前几年借壳上市的案例看,壳资源公司总市值大都低于30亿。  2)股权分散,大股东持股比例不高、对公司控制力不强的股东更愿意出让壳资源。壳资源公司股权较分散时,上市公司大股东、实际控制人持股比例低,股东对公司的控制能力变弱,上市公司卖壳意愿就更强。一般来说,壳资源公司实际控制人持股比例低于30%时,对公司的控制能力变弱。  3)资产负债率高的壳资源更容易达成交易。作为买壳方而言,希望得到一个“干净”的壳,但从过去实际完成的并购案例看,资产负债率高的壳资源更容易达成交易。  二、民营企业壳资源上市公司  国企与民企都可能成为壳资源,两者分别占58%与35%。但是民营企业占比更高,借壳公司中有一半以上是民营企业。  对A股2000多家上市公司进行初步筛选,其条件是:  壳市值小于60亿元、大股东持股比例低于30%,负债率高于60%。  经过筛选民营可能的卖壳公司如下:  三、国有企业壳资源上市公司  在国企改革提升企业经营效率和供给侧结构性改革清理“僵尸企业”的大背景下,主动公开转让股权、引入战略投资者、注入优质资产的方式,将是国资处理经营不善的上市国企的重要手段。另外,在国企中地方国企占比明显高于央企。国有企业转让涉及到国有资产流失的问题,尤其是央企,因此在转让股权方面涉及的问题较多。  对A股中具有国资背景的上市公司进行初步筛选,其条件是:  壳市值小于50亿元、大股东持股比例低于30%,2015年净资产收益率小于6%。  筛选结果如下:

      未来做股票,不研究国家队的行为逻辑是没法赚钱的

      年报和季报披露结束,扬韬按照同口径对国家队持股的变动情况做了统计(所谓国家队,包括证金及其资产计划的持股、梧桐树的持股、汇金资管的持股,剔除汇金原有持仓)。数据如下:  过去三个季度,国家队持股数量和市值分别如下:  2015年三季度,持股1480亿股,市值13204亿元;  2015年四季度,持股1313亿股,市值10973亿元;  2016年一季度,持股1351亿股,市值11263亿元;  这三个时期,沪深300指数收盘分别是:3202点、3731点、3218点。如果不减仓,则2015年四季度的持股市值应该达到15380亿元。  这意味着国家队其实在四季度减仓4400亿元。这或许是去年底前后股市涨不动而元旦后又跌下去的原因之一。  同样,由于元旦后到三月底指数下跌13.75%,如果国家队持股不动,市值应该9460亿元,从实际表现看,国家队在一季度加仓规模约1800亿元。  值得注意的是,3月底的指数是3218点,今天是五月第一个交易日,指数3213点。基本上与去年9月底的数据持平。  如果统计一下国家队的持股,考虑到其高卖低买的部分,则理论上国家队入市之后大约亏损10%左右,或者说其建仓成本大约是沪深300指数的3500点、上证指数3300点左右,这与市场人士原来预期的3600点是有差距的。  今年上证指数最高接近3100点,卖压明显增大,或可称为佐证。  与去年三季度相比,国家队加仓市值最大(且超过10亿元)的股票如下:  由表可知,国家队在兴业银行和浦发两只股票的市值增长都超过百亿元。  同期,国家队减仓市值最大(且超过15亿元)的股票如下:  由此我们也不难看出,西部证券、同花顺等这种在去年四季度大涨的股票,被减持的幅度最大。  去年几次出现股票砸盘的像东方明珠、苏宁云商、科大讯飞等,确实是国家队砸盘出货的。当时可能是换了操盘手,也可能是对战略做调整。  进一步统计发现,国家队持股市值最多的前100只股票,总市值7274亿元,占比64.6%.或者说,有三分之二的资金投入了前100只股票。  其中超过百亿元的有22只股票,最大的是中行、平安,市值分别是353亿元和330亿元。  另有工行、中信证券、中车、中国建筑、农行、中国人寿等持股市值超过150亿元,名单我就不列了。  国家队持股占自由流通股本比重最大且超过30%的股票如下:  注意,中国银行超过51%的流通盘落在国家队手里,这里还不包括汇金持股。中行看起来有2944亿股,似乎是大盘股,实际去掉前10大股东,外面流通股只有112亿股。  中国人寿280多亿的股本,去掉前10大股东,剩余的不到8亿股。国家队在很多股票中都成为绝对的主力,未来的股价表现其实取决于他们的动向。可以肯定,这些股票一旦大涨,国家队就会卖出来。  目前,两市的自由流通市值不足20万亿元。在全部2805多只股票中,国家队的身影出现在1407只股票中,恰好占了一半股票。  这意味着国家队在涉及到的个股中占流通市值的10%左右。成为事实上的庄家。未来做股票,如果不研究国家队动向、不揣摩它们的行为逻辑,是没法赚钱的。

      养老金加速入市,为投机者敲响了警钟?

      近期看点:养老金入市或进入实质性阶段相关资料显示一则“养老金管理部浮出水面”的消息引起市场高度关注。其中,据消息显示,社会保障基金理事会2016年招聘工作已经展开,若消息得到进一步确认,则意味着养老金入市或进入实质阶段。另,从之前市场传出的消息显示,养老金最快或将在今年第三季度全面开启委托投资,但入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。相关政策法规2015年8月23日,国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知。办法中明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的。同时,办法中也强调了自印发之日起施行。---------------------------------------养老金加速入市,为投机者敲响了警钟? 近日,一则“养老金管理部浮出水面”的消息引起了市场的高度关注。其中,根据消息显示,社会保障基金理事会2016年招聘工作已经展开,而此消息得以确认,则意味着养老金入市或进入了实质性的阶段了。 养老金加速入市,已然不是一个新鲜的话题。事实上,在最近一两年的时间内,关于养老金入市的传闻,却被市场频繁传出,但始终缺乏实质性的举措。由此可见,养老金入市传闻对市场并未构成真正意义上的影响,而往往仅局限于心理层面上的影响。 2015年8月23日,国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知。从办法通知中明确了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;而参与股指期货、国债期货交易,也只能以套期保值为目的等。随着该办法的出炉,实际上意味着养老金入市的步伐已经开始逐渐提速。 养老金入市规模究竟有多少呢?这无疑成为市场各方高度热议的关键问题。 其中,根据数据统计,截至2014年底,企业养老保险基金累计结余30626亿元,而城乡居民基本养老保险基金累计结余3845亿元,而两者相加结余就接近3.5万亿。对此,如果按照30%的入市比例,则未来养老金入市的规模还是相当可观的。不过,这也是市场比较乐观的一种解读。 但是,在实际状况下,养老金入市规模或不宜盲目乐观。或许,我们结合之前险资投资新规后的投资比例变动情况进行分析,其实际使用的投资额度仍然不大乐观,且远远未能用尽险资投资权益类资产的上限比例。因此,对于更具社会影响力的养老基金,其真实的入市规模或许更不能乐观。 除此以外,我们需要注意到,养老金入市的首要前提就是投资安全性。对此,站在保护养老金安全的角度上分析,国家并不会让养老金承受太大的入市风险。因此,作为关乎普遍老百姓生存命运的养老金,一方面会非常慎重地进行选择性入市,且整体规模并不会很大;另一方面则将会更注重投资的分散性、多元化等原则,尽可能降低投资的风险性。 值得一提的是,按照相关规定显示,为提升养老金入市的安全性,投资机构和受托机构拟分别按照管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金。由此可见,在养老金慎重入市投资的基础之上,还具有相关风险准备金作为护航,也为其日后的入市投资,增添多一份安全感。 养老金入市传闻频繁出现,却仍未有更实质的动作出现,确实给市场带来了不少的忧虑。然而,自去年市场频繁传出养老金入市消息以来,期间的股市波动幅度也是相当惊人的。 其中,自去年8月以来,股市累计波动幅度就超过了千点,而与去年年底沪市最高的3600余点相比,目前市场指数却仍然缩水超过600点的空间。与此同时,在此期间,无论是沪深两融余额规模,还是沪深两市的日均成交量能,均出现了一定程度上的萎缩迹象,给市场传递出消极性的影响。 实际上,在去年年底的时候,沪深两市两融余额就有近1.2万亿的规模,而目前沪深市场的两融余额规模却仅有8000余亿的水平,较之前缩水近30%的空间。至于沪深市场的日均成交量能水平,同样也出现了一定程度上的萎缩迹象,市场熊市特征依旧显著。 显然,在时下股市投资信心接连疲软的背景下,养老金的入市也需要有一些实质性的动作了。否则,仅有养老金入市的传闻,却缺乏实质性的入市进展,这将会进一步减弱市场持续做多的动力,并不利于股市融资与投资功能的持续修复。 笔者认为,仅有养老金加速入市的预期,还是远远不够的。与此同时,仍需要有更实质的举措出炉,以重新提振市场的投资信心与投资预期。 不过,从长远的角度来看,随着以养老金为主的长期性资金的加速入市,未来将会对A股市场的投资者结构带来本质上的改变。受此影响,对于以散户化作为主导的A股市场,将会有逐渐走向成熟的预期,且将会为投机者敲响了警钟。 但是,对于时下的中国A股市场,仍然存在散户占比偏高、机构投资者自律性不强以及机构投资者占比不高等问题。此外,在实际情况下,还存在一个更致命的问题,即股市缺乏了相对平等的交易环境,由此也加剧了股市的高度投机风险,并导致了股市财富再次分配的不平等问题。 由此可见,在养老金真正入市之际,更需要加快建立起相对平等的市场交易环境,强化机构投资者的自律行为,从本质上压缩投机者的生存土壤,为股市创造出理性投资的良好氛围。这,才是未来养老金,乃至其余长期资金加快入市的关键前提。

      拉锯战进入尾声 三千点决战开始

      拉锯战进入尾声 三千点决战开始几经拉锯,沪指终于收出了第四根阳线,中小创的走势更强。个人觉得,三千点几上几下,多空决战或许开始。晚间有社保基金的消息,多头能否借这个消息突破三千点,就看明天。创业板的走势依然是关键,创业板强,则人强。资金方面,近20个工作日沪港通资金总体仍呈净流入态势,累计流入共计108.86亿元,不过今日沪港通资金小幅流出终结了连续4日净流入态势。截止今日收盘,沪股通当日余额为131.85亿元,小幅流出1.85亿元。港股通当日余额为91.13亿元,大幅流入13.87亿元。三千点决战,不能靠外援,还要靠自己。操作:持股未动。 兵临城下 “虽然指数盘中跳了几次水,但最终还是有惊无险。护盘力量今天找对了方向,以中小创和填权股为主攻对象,营造赚钱效应,有效地激发了市场的人气。龙头股赛摩电气五天上涨超过50%。”牛皮匠说。“我昨天还在说要有带头大哥,带头大哥就在高送转除权股里产生了,今天高送转板块有十来家涨停,这个热点应该还能持续几天。”犟皮匠说“是啊。没有别的好炒,就只炒高送转。这里面盘子小的容易涨得快。我买的一只盘子大的除权股今天表现明显弱于板块。”嘴皮匠说。皮匠段子上课时,老师说:“家里养宠物的小朋友请举手。” 小明马上举手,老师问:“小朋友,你家里都养了什么宠物呀?” 小明回答:“我家养了好多只宠物,我爷爷养了一只狗,我奶奶养了一只猫,我妈妈养了一只松鼠,我养了一只兔子。这些都不算什么,我爸爸的宠物最厉害了。” 老师好奇地问:“你爸爸养了什么宠物呢?” 小明回答:“听妈妈说,爸爸在外面养了一只狐狸精,我还没见过呢。我还发现我爸打电话时,总说家里有母老虎,我总找不着,问爷爷,他只是叹了口气说,不止一只” .. .. .. 全班同学晕倒

      如何潜伏“借壳”?三信号捕捉“借壳”前兆

      控制权转让、剥离资产与“借壳 ”失败,是上市公司“借壳”的三大主要信号。究竟哪些公司出现了这些信号呢?1、引言:潜伏“借壳”,是一种常用的组合投资策略。小汪@并购汪过去的文章中曾经说过,这种投资组合的构建,需要对这一策略构成要件与事件的期望值进行预判;但同时,更需要理解归纳法与演绎法这两种方法论的匹配与切换。每个重大资产重组 案例发生的前后,其逻辑关系是相对稳定的,“借壳”同样如此,在其发生之前往往也有迹可循。就和大家一起分享下,“借壳”前往往都会出现哪些共性的事件和征兆。这里小汪讨论的“借壳”包含真正的借壳上市,也包括同样对上市公司基本面改变较大的类借壳重组。2、股权转让“借壳”背后的逻辑一:上市公司控制权更迭,实控人一进一出,公司基本面改变第一步。公司控制权发生变更,根据公司性质划分,主要原因如下:民营企业对于出让控制权的民营上市公司来说,往往是公司处于传统行业,公司利润增长缓慢甚至出现连年亏损。保壳力不从心,转型 屡遭失败的情况下,公司原股东萌生退意。国有企业部分地方国企处于传统行业,产能过剩,扭亏 困难。管理层运营能力较弱,主动转型意愿不够强烈。随着国企改革 的全面实施,国有企业通过股权转让引入战略投资者,或者直接出让控制权,进行资本运作节奏明显加快。目前相较于民企壳高溢价的转让,国企壳转让逐渐成为更大的趋势。根据以往“借壳”案例,大股东变更往往会成为公司重组前兆。例如:艾迪西       艾迪西(002468)被申通快递借壳前的2014年,大股东出现多次转让公司股权的做法,最终南通泓石投资有限公司成为大股东。大股东出现大量转让公司股权的做法,往往是“卖壳”第一步,之后发生重大资产重组的预期会提高。控制权直接变更的情况下,公司发生“借壳”的预期很大。但是一些股权转让未导致控制权变更的情况下,通过对新进股东的判断,往往也可以得到一些启发。例如:银润投资2014年4月,紫光集团旗下紫光卓远斥资6亿元获得银润投资(000526)1500万股股份,占总股本的15.59%。虽然此次股权转让未构成公司控制权变更,但是对清华系资本运作(即确定A股某个上市公司为旗下某领域的控股平台,以其为核心进行相关领域的产业扩展和布局)较为熟悉的投资者,就会重点关注银润投资,并择机介入。2015年7月,在清华系的主导下,银润投资通过非公开发行股份收购学大教育,使其私有化与回归A股同步进行。其中,紫光集团通过全资子公司紫光育才再度认购1.07亿股,获得银润投资控制权的同时,也确定了银润投资为清华系布局在线教育 领域中的核心平台。银润投资2015年2月6日停牌,8月11日复牌收获9个涨停,由22元/股涨至53元/股,之后最高涨至90元/股。将截至目前今年以来,通过协议转让变更控制权的案例,整理如下表(其中关键是对于新进股东性质及资产的判断,实控人发生变更后,那么下一个可判征兆呢?3、剥离资产“借壳”背后的逻辑二:控制权变更后,下一步即腾笼换鸟——资产置换。很多的借壳上市案例中,资产剥离与资产置入是同时进行的。但是有一些案例会优先进行资产剥离,所以公司发布重大资产出售的草案,也可能是重大资产重组甚至“借壳”的前兆。中房股份2013年5月份,嘉益投资以3.935元/股受让中房集团持有的1.09亿股公司股份,本次股权转让完成后,中房集团将不再持有公司股权,嘉益投资将成为公司第一大股东。2015年9月23日,中房股份(600890)发布关于受让控股子公司股权的公告。长远公司将持有的新疆中房4.4444%股权、天津乾成40%股权、徐州天嘉22%股权,天津乾成将持有的新疆中房1.4815%股权以帐面投资金额转让给本公司持有。公告披露受让控股子公司股权的原因为:理顺公司与所属控股子公司之间、控股子公司与控股子公司以及参股公司之间交叉持股 的关系。实际上,这可以看做是中房股份进行资产剥离的前奏(此时投资者可择机介入)。之后,公司于2015年9月30日发布重大事项停牌。2015年12月1日,中房股份发布公告:公司拟向交易对方张志永出售北京中房长远房地产开发 有限责任公司100%股权、中房集团华北 城市建设投资有限公司100%股权,交易价格分别为9179.86万元和5548.06万元,合计1.47亿元。中房长远、中房华北均系2003年中国房地产开发集团公司与上市公司长春长铃实业股份有限公司(即中房股份的前身)重组时,作为优质资产置入上市公司,成为上市公司的子公司。两家公司主营业务长期处于停滞状态,其最近三年的主营业务收入来源于租赁收入及少数尾盘销售。中房股份表示,通过该次交易,一方面,能够有效改善公司2015年度的财务状况,有效降低公司被实施退市风险警示的风险;另一方面,借此机会公司对自身的资产进行了梳理,对持续经营能力欠佳的房地产资产进行了初步剥离,为公司未来的产业转型积蓄了力量,奠定了基础。此时的资产剥离,中房股份已经是在为“借壳”做准备了。中房股份于2016年3月发布公告,忠旺集团拆分主营业务作价282亿元借壳上市。公司股票于2016年4月7日复牌,收获7个涨停,由7.63元/股涨至14.27元/股。根据此路径,找到了类似的案例,也可以进行关注。黑牛食品2015年11月,在前三季度亏损1.59亿元,同比下降6449.47%的黑牛食品(002387),再次宣布终止此前的重大资产重组事项。同时,公司发布公告:黑牛食品实控人林秀浩将自己持有的黑牛食品10.85%的股份转让给知合资本,公司实际控制人变更为王文学。控制权转让后不久,11月16日晚,黑牛食品发布公告称:公司拟以公开拍卖的形式转让辽宁黑牛食品工业有限公司、黑牛食品(苏州)有限公司、陕西黑牛食品工业有限公司等3家子公司。同时,黑牛食品还将旗下黑牛食品(广州)有限公司、安徽黑牛食品工业公司部分设备以公开拍买的形式出售。此外,黑牛食品还宣布注销全资子公司黑龙江黑牛农庄农产品有限公司。股权转让之后,新进控制人王文学为华夏幸福(600340)实际控制人,在房地产及投资领域更为擅长。此番对公司原有的食品业务进行剥离,不排除后续将整个食品业务进行转让,谋求彻底转型。对于当前黑牛食品78亿的市值,也许借壳上市可能性不大,但是资产剥离之后的重大资产重组还是存在一定的预期。上海物贸2016年4月19日上海物贸(600822)发布公告,拟出售上海物贸有色金属 分公司全部资产和负债。公司同时披露,还将继续筹划并实施其他重大事项,可能通过注入其他优质业务资产来推进上市公司业务彻底转型。虽然上海物贸在此次出售资产和负债前已停牌,但出售资产的迹象在去年已经出现,去年12月10日,公司发布公告拟出售黑色金属资产。此次,上海物贸再次进行资产剥离,交易完成后公司剩余业务为盈利能力较强的汽车销售 业务及有色金属交易平台业务。在当下国企卖壳成为趋势的情况下,上海物贸是否也会加入这一行列,我们不得而知。但是上市公司一旦出现资产剥离的情况,那么进行重大资产重组甚至发生“借壳”的预期会有所提高。目前使用资产剥离进行判断的方法,主要是根据业绩较差的公司将亏损业务和资产置出,变为“净壳”过程的判断。但是目前最新出现的“借壳”案例中,比如申通快递借壳的艾迪西以及圆通速递借壳的大杨创世(600233),借壳之前仍旧保持着每年10亿左右的营业收入,大杨创世甚至每年拥有4000多万的利润。以后若是此类主营业务发展不错的“壳”,也出现资产剥离的情况,那么“借壳”的概率往往将更大。此外,重组或者“卖壳”预期一直也是重要的投资策略之一。4、经历过“卖壳”失败的公司,重视其时间窗口 “借壳”背后的逻辑三:经历过“卖壳”失败的经历,再次“卖壳”或者进行重大资产重组的预期会更强。将2015年以来“借壳”失败案例,不完全统计整理如下:其中,我们可以看到:汇源通信(000586)和申科股份(002633)已经发布新的重大资产重组预案;宏达新材(002211)目前处于停牌筹划重大资产重组进行中;金路集团(000510)获得自然人 举牌 ,*ST江泉(600212)获得PE机构入主,均存在获得优质资产注入 完成转型的预期;因股权之争导致第一次“卖壳”失败的华东数控(002248),其单一大股东高金科技,通过参与非公开发行股票已获得实际控制权,后期注入关联资产预期较大等。由此可见,经历过“卖壳”失败的公司,说明上市公司原股东退意已定。后续不管是协议转让出让控制权,还是继续直接“卖壳”,都是值得投资者重点关注的。除了上述“借壳”失败的案例,还有经历过重大资产重组失败后,再度进行资产重组,比如:金刚玻璃(300093)收购汉恩互联失败后,拟30亿元收购OMG公司;深天地A收购科隆新能源 失败后,拟55亿元收购互联网医疗资产;文化长城(300089)收购水晶球教育失败后,拟收购联讯教育;恒信移动(300081)收购易视腾被否后,拟收购梦幻东方进军泛**等。5、结语当然,不能简单的认为,发生股权转让、资产剥离,经历“借壳”或重组失败的公司就可以放心地“买买买”了。所提出的“借壳”前的三个前兆,也只是希望能帮助大家在进行投资前有更多的筛选标准和条件。每一次投资前要考虑的因素往往会更多,比如,股权转让的情况下就要结合新进控制人的特点进行判断分析;资产剥离的情况里也有可能只是上市公司在进行“保壳”操作;对于重组失败的公司,更要考虑它所处的价格区间以及之前导致重组失败的因素是否已经消除等。

      昨晚,楼市有了新变化

      昨晚新闻,对于楼市有个新变化,开始将目光放到了房屋租赁上了,这也许是个好方式,因为从时间上,楼市的盛衰要和经济转型有个先后,而这个时间差恰恰需要将租赁做好,不然一旦楼市出现弱想,那还真不可想象,与其每次都举手说抑制楼市过快增长,不如给租赁一个优惠的价格政策。改革,不能不要民间的钱,PPP也需要是的民间的资金,经过股灾,民间的资金确实有点难吸引了,现在开始重视这个问题,说明全面的经济问题开始重视了。富豪500人榜单显示,他们能在经济下滑的情况下增收4成,这说明贫富差距加大,需要他拿出钱来的。再来谈谈股市,在周二的浙江台《金牌导师》里我说---假期里,媒体宣传的是节后将攻击3000点,我当时很惊讶,这是散户的节奏啊,这点抱负还配是机构的心声吗?但事实是真的到了3000点,然后就下来,一点都不留恋3000点,于是机构又说了“沪指失守3000点,反弹结束?”这一个问号足以给你心理上埋下阴影,不由你不担心的。但我认为今天还需要整理一天,好让人们对这个标题有点同感,但调归调,2955点一带需要有个支撑才好(不守住,变化太多,有多多?上帝没有说),如果这样,周五维持在2975点一带就ok了。说起来简单,但盘口变化多端,诸位准备好了没有呢?

      秋阳投资邱小兵:用投行的方法做投资

      从投行转行到阳光私募投资,上海秋阳投资总经理邱小兵把16年的投行经验成功嫁接到二级市场投资中,摸索出专属于自己的具有鲜明投行特色的投资方法,并且这套方法已经在其管理的阳光私募产品业绩中得到印证。  投行老兵的华丽转身  邱小兵自称是一名投行老兵,他拥有16年投行经验,早在2004年就成为中国第一批保荐代表人。  1997年他在中央财经大学获得经济学硕士学位,毕业之后进入信托公司从事投行业务,2000年进入光大证券投资银行部,2007年进入中信证券企业发展融资部工作,他曾负责和参与了十几家企业的改制IPO、再融资和重组工作。2013年底他成立秋阳投资,进军二级市场投资。  刚进入二级市场,他就对投资设立了三个原则:“有事”原则、增长原则和投资立项制度。“借鉴了原来的一些投行知识,但是完全靠原来的经验是不会成功的,二级市场有它独特的规律。”邱小兵对《陆家嘴》记者表示。  所谓“有事”原则,就是上市公司有事情发生,比如重组、兼并收购、增发、限售股上市等。在他看来,此时投资的好处是,一是大量信息集中披露,如公告重组预案,对行业信息、行业发展、公司规划均详细阐述,有利于投资分析;二是数据采集方便,上市公司会对未来业绩进行预测,签署业绩承诺协议,投资者可以做到心中有数;三是此段时间投资研究报告较多,有利于小投资者利用;四是上市公司或有求于投资者,如重组分类表决等,投资者处于较为有利位置。  二级市场上每天充斥着各种真假信息,投资者常按捺不住冲动做出错误的投资决策。投行出身的邱小兵选择通过投行广泛采用的投资立项制度来提高自控力。投资立项制度,需要现场或非现场尽职调查,撰写投资立项报告,提出投资方案,讨论通过方可投资。  对于每份投资立项报告,他都争取自己写,以保持自己的独立思考,他认为任何人都代替不了自己的思维。投资立项报告包括公开信息比如基本情况、财务状况、业务发展、新注入的业务规划、投资方案、风险因素等。  选股方法:白马重组股  在选股方面,他并没有像他身边的投行朋友一样,采取教科书式的自上而下的选股方法,而是另辟蹊径,专门研究白马重组股。  什么是白马重组股?就是已经发布重组公告的股票。在邱小兵看来,靠消息做重组股90%是赚不到钱的,每年准备转型的上市公司很多,但重组成功的不多,一年才七八十家,更何况每次消息传出来价格都已经在较高的点位。  白马重组股的所有信息均已公告,重组预期明确,投资分析可以有的放矢。因为信息是公开、真实、准确的,不需要打听消息,成本极低。按照这一标准,纳入他自选股的股票通常在100只以内。  “重组由模糊、比较确定,到最终审核通过,它是逐步确定的过程,股价也会逐渐反映这个过程。”邱小兵说。  他最看重的重组是借壳上市。“一个很差的企业去借壳,是不现实的,你也不会选择把壳卖给它,还是希望股价上去,这是自然选择的问题,把没有长远发展前景的企业淘汰掉。而且借壳上市的企业必须做承诺,要不然估值上不去。”邱小兵说。  他认为借壳上市是从一个小的蛋糕做出一个大的蛋糕的转变,比如一家原先盈利1000万的公司,借壳之后变为盈利3亿元。  一般重组借壳上市消息公布之后,价格会冲高,到了高位第一批潜伏的人会落袋为安,这时会打出一个好的价位出来。他认为回调30%~50%是比较合理的介入价位,等证监会核准通过之后上市公司改了名再出货。而这个周期大约在3~6个月。  “投资白马重组股,一是蛋糕做大,从中分一杯羹,这是做价值的增量;二是从不确定,到模糊、确定,到政府核准、更名,是逐渐清晰的过程,是做附加值的过程。” 邱小兵说道。  在投资白马重组股之前,他还会问自己十个问题,这十个问题覆盖了上市公司重组路途中可能会遇到的方方面面的问题。比如他会问,此次交易成功的确定性,能过会吗?这是白马重组股投资的关键。他会看注入资产的估值是否与其业务前景、财务状况相符,注入资产是否盈利,是否有业绩承诺,业绩承诺是否离谱,借壳上市企业是否符合IPO要求。这些问题无不沿袭着他的投行思维,渗透着他多年积累的投行经验。  注册制提高上市门槛  邱小兵目前管理5只阳光私募基金,分别是秋阳1期、秋阳3期、秋阳5期、秋阳7期和秋阳量化对冲1号。根据网数据,成立于2013年12月的秋阳1期,截至3月21日累计收益达到114.78%,累计单位净值为2.1478元。根据数据,按全公司收益率排名,秋阳投资2015年度在上海地区排名第八。  在波动剧烈的2015年,其净值曲线也曾出现30%的回撤。在去年八九月份市场处于最底部的时候他加到满仓,之后股市出现强劲反弹,很多股票翻了一倍,他就开始逐步出货,到12月底他把仓位减到三成。  与此同时,秋阳1期净值出现了V型反转,在2015年12月31日净值创下新高达到2.4112元。今年以来,由于市场出现了大幅下跌,尽管仓位不重,但是净值也出现了10%左右的回撤。对于2016年操作,他的计划是保持50%以下的仓位,防守反击,坚持白马重组股选股,灵活操作。  他并不看重择时,在他眼里择时是很难做的,择时的人对市场的判断极其敏锐,心理承受能力不是太高。“我宁愿是个迟钝的人,敏感的人在这个市场中会很痛苦。”邱小兵说。  为了严格执行风控,他还专门聘请了一个专业人士制定了一套独立的风控制度,但他说:“风控不是单独存在的,选股、投资策略、投资立项报告整个系统都是在控制风险。”  他还强调,永远不要借钱炒股。“做股票本身是一个没有多大确定性的事情,既然面对这样不确定的世界,还要去加杠杆做,这不是觉得很荒谬?”  除了阳光私募,邱小兵现在仍然会涉猎私募股权投资“老本行”,每年做上确定性高的两三单。深谙投行之道的邱小兵告诉记者,私募股权投资风险“极其大”。  “股权投资30%的退出率,很低的,70%的沉淀在那里,退不出来。股权投资的散户化会要害死好多人的。”他说。  他认为股权投资,是一个个性化小众的投资,与股权投资相比,股票投资反而风险不会太大,实在不行股票可以长期拿着。  投行出身的邱小兵对注册制的观点也让人耳目一新。他认为注册制放开,其实不是降低了上市的门槛反而是提高了上市门槛,“现在没有实行注册制,3000万元利润的公司,上市后的市值达到30亿元,市盈率100倍,所以大家挤破头去上市;实行注册制之后,3000万的公司值2亿元,没人愿意去上市。”  注册制推出之后,利润在3000万以下的公司,募集的有限资金,可能还会面临无力承担高昂的承销、信息公开、会计、律师费用的窘境,而这就是成熟市场比如中国香港、美国市场实行注册制之后共同的处境。“3000万以下的公司,上市的话要描绘一个伟大的前景,而且‘四大’(会计师事务所)会接这些小公司的活吗?”  但邱小兵仍然认为,注册制仍是大势所趋。“好苹果、烂苹果还有白萝卜都要有人卖,都要有个价格,好的苹果放在那里价格那么高,放着放着慢慢就变成坏苹果了,退出机制也要完善。”他说。

      这家券商好霸气,一年陡增22亿运输设备,买车?买船?还是买飞机?

      年3月24日,中信证券年度重磅报告——2015年年报发布。在这份近300页的公告中,中信证券详细阐述了去年的经营成果,也对2016年行业和公司发展提出了看法。但这份年报中,也出现了一些让人疑惑的东西。笔者在仔细阅读后发现,2015年,中信证券赚了198亿元,同比增长74%,这是一个不错的成绩。但年报同时显示,公司去年固定资产中的运输设备原值猛增了22.14亿元,年初才1.88亿元,年末达到23.81亿元。对一家券商而言,是采购什么样的运输设备花费如此巨额的资金呢?22亿元买车?不合情理中信证券2015年年报第171页披露的固定资产增减变动表显示,中信证券固定资产原值2015年初为31.77亿元,2015年增加26.58亿元,年末固定资产原值为56.47亿元;再减去累计折旧23.27亿元,因此固定资产净值从2014年年末的9.82亿元增加至2015年年末的33.20亿元。而在固定资产原值增加的明细分项中,增幅最大的为运输设备,年初仅为1.88亿元,2015年陡然增加了22.14亿元,此项增加为公司2015年固定资产原值增加贡献了83.96%。现在的问题来了,中信证券年报中没有说明运输设备增加明细,仅用一句话概括:固定资产增幅巨大的原因是“子公司购置固定资产规模增加”。那么22.14亿元购置运输设备是什么概念呢?如果是买车,以汽车之家网站发布的2015年广州车展上的顶级豪车阿斯顿·马丁DB9 GT邦德限量版为例,该车售价高达388.8万元,那么22.14亿元可以买下569辆(不考虑税费)。再比如,根据汽车之家的报价,奥迪A4L新车报价在27.28万元~57.81万元之间。如果用22.14亿元全部买奥迪A4L的最高配置,不考虑税费的情况下可以买3829辆。因此中信证券的22.14亿元如果全部拿去买车明显是不合情理的。对此,笔者向中信证券发去采访提纲,但中信证券把问题转给了FTI咨询公司。FTI公司对记者表示,目前中信证券暂时不接受媒体采访,有关重大事项的披露以公告为准。对于记者想了解运输设备的明细,对方称没有更多信息可以提供。蛛丝马迹:公司买船舶飞机?记者进一步深入研究年报发现,在年报第136页中,中信证券对固定资产折旧年限的说明,显露出了某些端倪,该说明中特别标明了“运输设备中船舶的折旧年限为20年,预计净残值按处置时的预计废钢价确定。飞机的折旧年限为25年,月折旧率为0.283%,预计净残值率为15%。”这就表明,中信证券的运输设备中,可能包括船舶或飞机。是否购买飞机呢?从中国国航在2016年3月1日发布一份公告看,国航和全资子公司国航进出口有限公司与空客公司于2016年2月29日签订协议,向空客公司购买12架空客A330-300飞机,基本价格合计约为29.27亿美元,即平均每架飞机的价格为2.44亿美元。如果按照1美元兑换人民币6.47元估算,一架A330-300的价格折合人民币约15.79亿元,以中信证券去年22.14亿元运输设备花费,可以购买1.4架。那如果是买船,则可以参考中海集运去年7月的一则造船公告。当时中海集运的全资子公司中海集装箱运输(香港)有限公司采购8艘13500TEU 型集装箱船,每艘集装箱船造价为1.168亿美元(按照央行公布的2015年7月29日汇率中间价1美元对人民币6.1150元计算,每艘约合人民币7.14亿元),如果用22.14亿元则可以买3艘这样的集装箱船。但是,作为一家券商,怎么会去买飞机或是船舶呢?在2014年年报中,中信证券曾披露:当年公司全资子公司中信证券投资的全资子公司中信寰球商贸与江阴利电签署《光船租赁合同》,将其拥有的1艘5.1万吨干散货新船光船出租予江阴利电,租期为1年,自船舶交付江阴利电之日起计算,合同租金约人民币1440万元。江阴利电是中信泰富有限公司(现为中信股份的一级全资子公司)的间接附属公司,因此这是一笔关联交易。此后,《光船租赁合同》的承租人变更为上海中信轮船有限公司(原承租人江阴利电的全资子公司),并将租期由1年延长至10年,租金仍为人民币每天4万元,合计约人民币1.44亿元。而中信证券2015年年报的233页中披露,中信寰球商贸经营范围为“国际贸易、国内贸易、转口贸易、区内企业间的贸易及贸易代理、仓储和自有设备租赁等依法经批准的项目”。综上可以看出,中信寰球商贸确实是有可能购买船舶或飞机等大型运输设备的。但在年报中,笔者未能查询到中信寰球商贸2015年的资产状况等相关信息。记者在采访提纲中提出“由于近年来航运业低迷,中信寰球商贸2015年收入和盈利状况如何?”的问题,依然未能获得回答。

      发展租房市场 四大痛点只需一个对策

      昨天的国务院常务会议,确定要培育和发展住房租赁市场,还提出了四项重大举措:1、发展住房租赁企业,支持利用已建成住房或新建住房开展租赁业务。鼓励个人依法出租自有住房。允许将商业用房等按规定改建为租赁住房。2、推进公租房货币化,政府对保障对象通过市场租房给予补贴。在城镇稳定就业的外来务工人员、新就业大学生和青年医生、教师等专业技术人员,凡符合条件的应纳入公租房保障范围。3、完善税收优惠政策,鼓励金融机构加大支持,增加租赁住房用地供应。4、强化监管,推行统一的租房合同示范文本,规范中介服务,稳定租赁关系,保护承租人合法权益。很明确,在房子卖了这么多年后,终于卖不动了,特别是在中国除了几个特大城市之外,在那广阔的三四五线城市,根本就没人买房了,现在为了解决房地产巨大的库存问题,终于要推动租房了。其实租和买都是金融手段,没有什么高低贵贱之分,买不合适了,当然要租,融资租赁在金融行业非常普遍,也广泛的应用于工业之中,能够非常清晰的摊低企业成本,让企业在发展初期成本更低。另外,商业写字楼也都是租的,每平米10元一天,大概1000平米的办公场所,一天的成本大概就是1万元,一年下来要365万,但相比于商业地产的总价来说,租肯定更划算,开公司的都不傻。除非几个特别豪的企业,自己盖楼买楼,一般中小企业都会去租房。这也是商业地产的主要运营模式,就是盖完房出租,赚现金流。那么既然各行各业都可以租赁,为什么房子不行呢?很显然是因为现在这个租赁市场,让大家很不爽,这里面租房有几大痛点需要解决。1、低端租房市场中,大多以短租为主,无法跟房东产生长期的合作关系,三天两头被房东驱赶,这简直让心里有一万匹草泥马在狂奔,所以这种漂泊感,让低端租房者感觉相当不爽。2、房东涨房租很突然,就像《欢乐颂》里的三个租房美女,突然接到房东电话就被涨房租了,每个月就要多支持几百元,没办法只能从牙缝里挤出来。显然租户对于房东来说是没有议价能力的。而且这个成本加大,不可预期,这让租房者相当没有安全感。3、房价一直涨,让租房者感觉不买就亏了,租了一年房,房价却涨了50万,让租房者有种弄死自己的懊悔感,晚买还不如早买呢!这就让不少人其实没有买房需求,也变的相当的冲动,要动用父母甚至祖辈的棺材本,交出一个首付来,只要房子买下来,别管日子过得再苦再难,好像账面上是赚了。比如《蜗居》里的海萍,每天都吃清汤挂面,但感觉上自己有家了,身价上百万了。4、租房没有福利,孩子户口问题、教育问题解决不了。既然痛点这么多,所以大家宁可上吊勒死自己,也要挤到买房的圈子里去,尽管面临着巨大的泡沫风险。那其实这几个痛点能不能解决呢,当然可以!要解决这些个痛点,需要有第三方平台出现,将无数的C端房东的房子长期租下来,然后规范整顿,从而稳定租房者预期。由于平台方是一个相对强势的群体,对于房东来说也是有稳定预期的功能,由平台方衔接租户和房东,可以提供很多法律和支付、维修上面的服务。从而让这个不稳定的关系稳定下来。这个平台可以是政府的也可以是商业企业、商业机构,别不信!滴滴打车出现之前,大概你也不信还能让别人开着他们自己的车来接你。(跟打车软件一样,都是一个平台,对接两个C端用户)所以没什么不可能,而且这是一个很好的商业模式,房东和租房者预期稳定之后,双方就会互不干涉,由平台方进行流量管理,当有足够多的可租房源和足够多的租客后,其实房租是可以平抑的。这就让单个客户的成本趋近于零,开始进入了互联网的玩法。如果再加上国家的补贴,那么这个游戏弄不好上来就能赚钱。而当租房者预期被稳定之后,比如每年涨租3-5%,这样有利于租房者长期的预期管理,一套两居室,一个月8000元,第二年是8400,第三年8820,到第十年的时候大约是12410元,只要你能一直付的起房租,这套房你可以一直住十年。我相信对于租户来说,这是有吸引力的,10年这个周期,房租涨了50%,但你的收入,也许会翻几倍。(总体上租金涨幅远远小于房价涨幅,但并不排除个别房东乱涨房租的情况,所以需要第三方去约束)一旦租房的人多了,租赁市场发达了,租房的人安稳了,舒服了,也就没什么人非得买房不可了,那么卖房的可能就倒霉了,他们就不得不把手上要卖的房子,也加入这个租房的平台,以至于供给增加,能够进一步降低房租,而一旦这个平台做大,可以进一步将房地产市场进行证券化的改造,可以打包成一个REITs,也就是你投资这个基金,然后这个基金去拿房源回来出租,租金变成利润,投资人享受这个利润的分配。进一步平抑房价和房租,也为平台发展提供支持的现金流。(REITs的运作模式简介)至于最后一个痛点,没有福利,小孩教育怎么办?这个国务院都发话了,改变这个政策,可能就是一句话的事。所以等着吧,前途是光明的,方向是明确的,互联网改造房地产正在进行当中,也许3-5年你会发现房地产会发生天翻地覆的变化,就像3年前你可能还在发愁打车难,但现在随手一按就有私家车接你,比出租车更舒适,价格更低廉,也更加方便。住房市场也会迎来这么一天的。相反如果3年前你花巨资买了个出租车牌照,现在恐怕要哭死了,3年前你买了个煤矿,梦想自己当上煤老板,现在弄不好已经要跳楼自杀了。

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      午间点评(5月5日)

      昨天的文章和节目中都说了小号指数399102的2681关键位重要性,这个位置为什么阻力很强,因为上面的套牢盘还是有一些—是4月最多的区域,有意思的是昨天阿牛网的节目中三个问我的观众问的个股很统一都是套牢在2681上面—所以可以看得出这里是一个大众化套牢地带,你站在主力立场可以想想—是不是这里就可以直接冲破2681完成二次冲顶解放套牢盘?结构上2681是一个需要带量突破的—带量+突破K线是缺一不可的,突破了2762前其实无真正再强阻力区了,按15分钟结构是调整周期—昨天没有强行走扩散性结构就代表着不会轻易突破,至少突破不会一触而就的,当然428的小号指数60分钟末端结构进场的,结合我的A结构模式和B结构模式(看一下周评就知道)的选股策略—在高送转小板中挖掘,可以发现我的这个策略很多是能够跑赢头羊的,这个策略中突破420高点比例的高送转小板票的比例相当大,这首先要拜赐于428的末端结构,离开这一点是不可能有个股分化的,一切的分化都是要建立在没有系统性风险这个前提下今天这张图是10点一刻的图,有意思是小号指数现在的位置和10点一刻的位置基本上一样,今天属于一个窄震拉锯世道,连波动率偏好的小号指数最大波动率还不到1%,这个说明15分钟结构很快就会有一个方向,按15分钟调整空间不够—应该倾向于会有一波回落,但力度也不会太大,下面位置也告诉大家了,2号缺口2625或回踩2610,明天又是5月的一个重要时空点,今天继续回落调整反而是好事,若15分钟顶着不调—甚至形成15分钟的顶背离结构,对明天未必就是好事,6日成为高点窗口不算理想,高点窗口就要意味着你肯定要动一下,否则428低点买入的就可以不动继续享受分化的成果策略上很简单,看一下昨夜文章给出的策略就行流粉们都是按提示在428小号指数60分钟末端结构上车的,若又选择了我提示过的A结构模式和B结构模式的高送转小板票,应该都不错—很主动,这也是我反复说的低点结构有效操作当然B模式的票今天很强,因为我说过多头能量还在—只要小号指数进入了60分钟反弹结构中—爆发力还是可以放心的但A模式的稳定性更好,在5月更放心