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    惊涛骇浪,日本这是要崩溃吗来自

    4月28日,全球投资者关注的焦点是三个国家:美国、日本和中国。不过相比之下,日本更具戏剧性,在美联储和日本央行的声明的刺激下,汇市和股市掀起了惊天巨浪。 先是北京时间4月28日凌晨两点,美联储宣布暂不加息,但撤除了“全球事件对美国前景构成风险的内容”。换句话说,美联储对加息的态度依然温和,但“温和度”比3月份有一点点的降低。 应该说,这个结果符合前一日我在专栏中的预测。受此影响,美元指数走弱,黄金、石油价格走高。 然后轮到日本央行表演了。日本央行的决定是:政策利率(Policy Rate)维持在-0.1%不变;基础货币年增幅目标维持在80万亿日元不变;此外,实现2%通胀率目标的预期时间推后到2017财年内。 换句话说,由于美联储没有急于加息,日本央行也没有急于“更加宽松”。 于是,戏剧性的一幕发生了:鉴于美元要继续弱势一段时间,汇市上更多的避险资金蜂拥而入购买日元,日元对美元汇率单日升幅竟然达到了3%。 日元被动升值,对日本经济可以理解为利空,因为日本的商品出口更贵了。所以日本股市马上暴跌,表示抗议。下面是日经指数的走势图:日本股市的恐慌式下跌,显然影响了深沪股市,让上证指数一度逼近2900点。 那么怎样看日本股市、汇市的表现?日本经济真的像某些自媒体说的那样,到了崩溃的边缘了吗? 我的看是:恰恰相反。日元汇率在今天以及前一个阶段的表现证明,在国际投资者眼中,日元已经超越欧元成为当今第二大货币。由于欧洲经济更复杂,加上英国退欧公投在即,日元事实上成为美元的“对手盘”。美元走弱时,大家首先想到的是买日元避险;反之,也是这样。 为什么日元获得了这种待遇?第一,日本已经是负利率,未来宽松空间不大,跌无可跌;第二,日本货币政策比较透明,可预期;第三,日本经济虽然疲弱,但底气仍在;第四,日本资产价格泡沫比较低。 中国目前正在忙的事情,是控制住期货市场的风险。美联储的新声明,对期货多头有利,但国内监管频出重手,希望市场降温。在这种情况下,期货市场风险巨大。因为你永远不知道几个小时之后,又有什么新政**。 中国一方面需要资产泡沫帮助稳增长,但另一方面对资产泡沫充满了警惕,随时调控。缺乏稳定的预期,缺少安全的资产,是目前中国投资者面临的最大困境。

    04.29忠言午评:国家队入市超预期,A股结构行情可续来自

    忠言午评: 截止4月28日公布的一季报, 国家对持有市值竟然是2.74万亿。加上亏损部分,总共动用的入市的资金高达3万亿,远超市场此前知道的1万亿左右。 仅做保守估计,在四季度,两市至少有78只个股获得了“国家队”资金增持,其中有30只个股的增持股数在1000万股以上,10只个股的增持股数超5000万股,7只个股的增持股数在1亿股以上。其中,“国家队”在四季度增持农业银行的股数最高,共通过7个账户持有农业银行合计增持了6.4亿股,合计持有股数达1370.02亿股。目前,国家队成了40家公司的第一大股东。 如果国家队资金没有离场计划的话,那么,就相当于有占市值6.6%的平准基金存在于A股,市场保持稳定可期。后市如果2万多亿社保基金、养老基金、保险资金逐步进场的话,会产生强大的会效应,带动更多的资金进场,那应该是会有行情的。至少是波段行情、结构性个股行情,而不可能是单边下跌的走势,如市场一些人所说的,要跌到2500点、2300点。多空双方都应根据这个最新数据,重新评估未来市场特征和走向。 虽然市场很多人会担忧这么多的国家队资金会频繁做差价、压盘,而没有更大的资金将盘子打上去,因而信心不足,离场观望。但我认为,今后A股很可能像经济维持在6.5——7%区间窄幅波动那样,大盘指数也较长时间在某个区域,如2800——3200点之间,进行震荡整理,慢慢消除股灾的阴影,但个股行情可以保持活跃。 若此,投资者不妨通过调仓换股,尽可能选择国家队不持有的、也不能买的中低价、中小盘的外生成长性股票。如借壳上市概念股、国资改革概念股、民企资产重组股。就可走出独立行情,以其脱胎换骨、彻底转型、股权结构大变的爆发性题材,跑赢大盘。今上午走得较强的、午前仍然翻红的,多数是这类股。 上午四指数跌0.31%、0.31%、0.06%、0.62%。涨跌比335:659,556:970.成交量继续萎缩到2035亿,与周二上午持平。 这种地量,加上KDJ指标已调整到26、32、14的低位,显示杀跌动能不足,60天线不可能跌破。下午回升到2950点附近的可能性较大。 根据去年国庆、今年春节、清明三个长假的经验,节前最后一天买股票,节后都可将所有的消费向追涨者报销。试看本次是否灵验 ?

    散户亏钱真相:就输在两个字上面来自

    最近的震荡行情,的确是折磨人。不看还好,看盘的话,估计会让人无比郁闷。量上不去,指数不下去下探太深就会被拉起,整个4月的整体震幅都小。  短期市场不死不活的样子,对长期投资者来说没什么影响,对做短线的或者以抄底进场的资金来说,真是生无可恋,毫无乐趣。  但是从整体市场业绩来看,很多企业的业绩是明显向好的,除了钢铁等过气产业和产能,以及与宏观经济密切相关的银行等业绩表现不佳外,很多企业都实现了高增长,连前几年最惨的白酒,都开始扭亏了。这应该都是好现象。  但同时,又不得不承认,场外资金根本没有进场意愿,都是场内存量资金在博弈,导致的结果就是:涨一点就跑,跌了就进来拉一把做个短差。  对于99.999999%散户而言,这样的行情短线实在没有操作意义。当然,大家还是会忍不住进进出出,最终导致的结果可能是不断地割肉。  回头看看这么多年的悲惨经历,发现散户最大的敌人,不是国家不是制度不是庄家,而是自己。十年前你随便买一只股票格力美的上海家化也好,片子癀白药同仁 堂宇通客车也好,哪怕是银行股(不能是中石油),不管别人怎么折腾不管人家怎么七搞八搞,你还是能赚到数。不要嫌钱少了,大部分折腾十年还是亏钱。  投资失败没赚到钱,怪不了任何人。都只是因为散户最大的缺点是:贪婪。想赚快钱(想短线抄底),想赚所有钱(高抛低吸做波段),最终结果往往是事与愿违,抄底变成被套然后悲惨割肉,做波段结果极有可能把牛股给做飞了。  这样的教训还少吗?每人都能找出一大堆愚蠢的操作,包括老鱼自己。  所以,很多时候,归根结底还是我们太贪,想赚快钱,随意操作,往往偷鸡不成反蚀好多米。  话是这么可,可以,有时候大家又不甘心,别的股票都在涨,自己的为什么不涨?其实,风水轮流转,只是时间问题。你看到涨的,那已经是涨起来了,引起你注意只不过是为了吸引抬轿,万一跑得慢了点,免不了又被套。  呵呵,要知道散户的账户是被庄家“监控”的,你一卖出他们就拉升股价,你一买入他们就砸盘。  所以最终像老鱼这么笨的人,还是只能买点自己觉得合适的企业,长期拿着。别的股票涨的时候不眼红,默默检讨自己是不是出了问题就行了。千万不能断了方寸,然后乱打乱撞,不明不白死掉。  好比老鱼伊利拿了一年,还在成本线挣扎。没办法,只好等它分红的时候再买点了。换个角度思考一下:中间如果我换了其他股票,有可能被深套啊。权当是阿Q自我安慰吧。

    海通证券姜超:赚钱不易抬头看天 回避高风险把握大机会来自

    作为一名研究员,最近接触的几件事,让我感觉大家的神经都绷得很紧,处于随时爆发的状态。  昨天,第一次亲手删了写了一晚上的微信文章,可能是无意中引用的段子得罪了同行,对此我们深表歉意,我们的本意是想多一点欢乐,今年的资本市场动荡剧烈,能活下来殊为不易,怀着一颗**的心,或许更能乐观前行!我们今天把昨天的报告重新整理,补充图表和内容,又重发了一遍!  而在另外一个微信群里面,有个大佬对我们的报告题目特别不满意,我们点评美联储4月加息的题目是“联储信心增强,警惕9月加息”,大佬说你们以前预测6月加息,现在预测9月加息,所以就是在胡说,我感觉无言以对,只好默默退群了。  中午出去路演,现在很多股票基金经理对最近债市的违约风暴比较关心,然后也是非常恳切的跟我说,现在你们的影响力比较大,能不能少发这些违约的文章,少传递****,这样大家就不会那么担心,市场没准就能够走得更好一点。  下午和一个老朋友交流,也是在做私募的,年初我们交流过一次,当时刚刚被两次熔断打击的不轻,净值损失了不少。我问他这次反弹有没有把净值做回来,他说做回来一点,但是这几天又跌回去不少,因为今年右侧交易没法做,一直是慢涨急跌,所以如果追涨杀跌的话就是涨得慢跌得快。但是由于年初两次熔断,发生了系统性风险,所以大家都没有左侧抄底的勇气,其实年初选好的股票今年表现都不错,但是都在熔断以后被迫减仓了,也不敢再加回来。  中间还接了个电话会议,也是股票基金经理过来关心债券市场的,我说现在做债的小伙伴们基本都在吟诗作赋发朋友圈,已经跌得没有心情做交易了。  昨天还有个央企管财务的老总给我电话,问我市场什么时候有机会,我说这个得慢慢等吧!他说没法等,因为实业那一块没什么机会,公司把钱都给到财务这一块,因为过去两年的大牛市,领导就指着今年他们这边赚钱,所以一定要找机会。  作为一名证券行业的研究员,我特别能理解大家的心情。从本质上来说,大家都是靠着中国的资本市场过生活,要么靠股市,要么靠债市,而且由于缺乏做空机制,所以主要靠股市和债市上涨来吃饭。所以对于影响市场上涨的****,大家希望是越少越好,而且都希望把自己和市场下跌撇清关系,都想尽量在市场上多赚点钱。  但是,今年好像特别难赚钱,或者说好像到现在大多数都是亏钱的,这好像和年初想的不太一样。  还记得今年年初,有银行资管的领导请我去讲课,下面听的也是银行、券商、基金的同业。我说,大家做的是资产管理的生意,所以资产管理规模是越大越好,但是我要说一句大家不爱听的话,今年最好不要扩大规模,因为今年机会不大风险很大,多做多错,所以今年大家最好都收缩规模,也不要委外,少做少错,这样对大家都好。  但是要像没人能够忍得住扩大规模的诱惑,去年末银行理财的规模是23万亿,据说在今年2月份已经突破了26万亿,这新增的3万亿肯定有不少在今年1季度追高了低利率的债券,现在估计肠子都悔青了。  记得在会后交流的时候,银行的小伙伴们也跟我吐槽,说你说的风险他们都同意,但是压缩规模领导不同意,因为过去两年银行的资本市场中间业务是发展最好的,都指望靠这一块来填补传统贷款业务的利润损失,所以不可能会降低规模。  上周媒体报道,估计有超过3万名私募高管进考场,参加基金从业资格考试,据说好多明星都在赶考,包括羽泉组合中的胡海泉、李冰冰、任泉、黄晓明,还有许多鼎鼎有名的私募大佬,因为监管规定如果高管没有从业资格,产品就没法登记备案。  所以大家可以算一算,会发现这两年靠金融吃饭的人真的是越来越多。现在除了公募基金的8万亿,10万亿基金专户和子公司、11万亿券商资管、16万亿信托、5万亿的私募,14万亿保险,26万亿银行理财,还有2万亿社保,包括超过万亿的证金公司,扣除掉部分重合的资产,目前靠金融市场吃饭的资金总量80万亿左右。  而在14年底的时候,银行理财只有15万亿,公募基金、基金专户和子公司、券商资管、私募基金合计20万亿,信托14万亿,10万亿保险,1.5万亿社保,扣除重合部分的资产,资金总量在50万亿左右。  也就是说,得益于连续两年的股债大牛市,所有人都挤到了金融市场里面来,都想从里面分一杯羹。但是这个市场的规模其实也有限,按照最新的数据,我国债市总规模大约在54万亿,股市流通市值大约35万亿,可以交易的金融资产总量大约在90万亿左右。如果按照平均4%的票息,债市能提供的稳定回报大约在2万亿,按照2%左右股息,股市提供的分红回报大约在7000亿,所以金融市场的有效回报其实只有3万亿,这意味着平均到80万亿的市场参与资金,其实回报率很难超过4%。  问题是,过去两年,大家的回报率远远不止4%,股市的年均回报率超过20%,债券的年均回报率也在10%以上。因为除了股市的股息和债券的票息以外,大量资金涌进市场,会使得股价和债价上涨,也就是所谓的资本利得或者估值提升,而这是过去两年股债双牛的根源。  但如果研究一下历史,你会发现金融资产估值的变化是周期性的,并不存在永远上升或者永远下降的估值,一旦太过于偏离历史中枢,往往会趋于均值回归。  也就是说,我们金融行业其实是个农民行业,其收成主要靠的是估值提升,而估值提升不像实体企业的生产那么好去线性预测,往往是好几年又坏几年,因此基于过去两年行情好、就希望加大投入获得更大的回报,其实未必是有效的,甚至可能是适得其反的。  所以,如果认识到我们是在靠天吃饭,其实抬头看天比低头看地更重要,如果方向做反了,可能越努力错得越大,而这也是今年以来的现实情况。  如果抬头看天,结论是过去两年资金都涌向金融市场,资金脱实向虚,所以金融为王,股债双牛。但是反过来也意味着目前的金融市场资金过于拥挤,而实体经济经过持续通缩之后反而价格处于底部,因此今年以来资金脱虚向实,反而是实物类资产表现最好,不管黄金、铁矿石、猪肉、蔬菜、房地产等等涨价的都是实物资产。  所以我们在年初以来一直坚定地推荐“黄金加商品”的黄金搭档组合,而对股市和债市均偏谨慎,提出实物资产优于金融资产,其实也是希望能够回避人多和踩踏,寻找确定性的机会。  也希望大家都能够冷静思考,心平气和,回避高风险,把握大机会!

    国家队最新持仓曝光来自

    特殊市场时期,以证金为首的“国家队”资金无疑为稳定市场起到了重要作用,随着时间逐渐推移,“国家队”资金体量也不断壮大,目前已然成为A股不可忽略的特殊力量,甚至开始松动A股多年来的机构和散户二元博弈格局。更加微妙的变化是,当前A股投资者在进行资金博弈考量时,开始或多或少地揣测“国家队”的心态和策略,进而重塑A股市场的资金博弈思维方式。毕竟,在“国家队”资金成长到万亿元规模后,谁都不能保证自己没有在和国家队做“对手盘”。据券商中国记者统计,已披露的年报数据,截至4月28日,“国家队”合计持有A股5492.57亿股,涉及个股1433只,持有市值合计达到2.74万亿元。相较之下,沪深两市市值合计为44.85万亿元,这意味着“国家队”的持股市值已经占A股全市场的6.11%。国家队持仓七成为银行股自从去年7月市场诞生“国家队”这一说法以来,这股特殊资金的真实规模从未得以权威披露,同时由于这股资金进入股市的渠道多样,目前分析人士都只能通过公开信息进行推算和估计,且由于统计口径的差异,不同机构的计算数字有较大差异,但各家机构基本可以达成共识的是,这笔资金规模应在万亿元级别。为把握“国家队”的资金规模和持股分布,券商中国记者将中证金、汇金公司、证金公司5个定制基金、中证金的10个基金资管计划和梧桐树平台旗下的3个账户均视为“国家队”代表账户,合计账户数为20个。据统计,截至4月28日已披露的年报数据,这20个账户合计持有A股5492.57亿股,涉及个股1433只,持有市值合计达到2.74万亿元,占A股总市值的6.11%。就行业分来看,“国家队”资金最为偏重银行、非银金融行业、建筑装饰和和医药生物,目前持有市值达到分别达到2万亿元、1657.14亿元、636.76 亿元和453.06亿元,占“国家队”持股总市值的73.12%、6.04%、2.32%和1.65%。值得一提的是,“国家队”最为重仓的银行、非银金融和建筑装饰都属于低估值板块,行业动态市盈率(整体法)目前只有5.92倍、13.32倍和15.66倍,是当前市场中估值最低的三个板块。相较之下,“国家队”持有市值最低的板块包括综合、休闲服务、轻工制造和纺织服装,持有市值分别只有13.02 亿元、29.31亿元、30.71亿元和53.58亿元,占总持股市值的0.05%、0.11%、0.11%和0.20%,这四个板块的估值水平目前较高,动态市盈率分别为141.25倍、69.3倍、54.93倍和41.1倍。在持有个股数量方面,“国家队”目前合计持有个股1433只,相较之下,两市目前共有2842只个股,这也意味着,即便随机选择2只A股就有机会选到一只“国家队”个股。就个股股数的分布来看,“国家队”持股最多的板块为化工、机械设备和医药生物,分别持有个股123只、118只和116只。国家队增持30只个股超千万股对于希望从“国家队”持股数据中捕捉投资机会的投资者而言,更为关注的可能是对个股的持股情况和第四季度的个股增减持变动情况。就个股重仓情况来看,“国家队”最为青睐的无疑是金融板块,十大重仓股中前9只来自金融板块,其中第一重仓个股为中国银行。数据显示,截至2015年年底,“国家队”通过汇金、证金、易方达瑞惠、南方消费活力和梧桐树投资平台等5个账户合计持有中国银行1970.48亿股,持仓市值合计达到7901.61亿元。与之类似,“国家队”也通过证金、汇金、易方达瑞惠、招商丰庆和梧桐树平台等5个账户合计持有工商银行1296.97亿股,持股市值合计5940.11亿元,工商银行为“国家队”的第二大重仓股。此外,同样被“国家队”账户重仓的个股还包括农业银行、新华保险和光大银行,持有股数分别为1370.02 亿股、10.78 亿股和116.85亿股,持仓市值分别为4425.16亿元、562.95亿元 和495.43亿元。在个股增减持数据方面,考虑到不同“国家队”账户之间存在“划转”情况,需要对20个账户合并进行统计,才能更好地捕捉其增仓情况;此外,由于一部分账户的持股为新进入,这部分账户难以估算此前持股数量,因此我们只能对部分个股的增持做估计。仅做保守估计,两市至少有78只个股在四季度获得了“国家队”资金增持,其中有30只个股的增持股数在1000万股以上,10只个股的增持股数超5000万股,7只个股的增持股数在1亿股以上。其中,“国家队”在四季度增持农业银行的股数最高,共通过7个账户持有农业银行合计增持了6.4亿股,合计持有股数达1370.02亿股。此外,国家队增持股数较高的个股还包括兴业银行、洛阳钼业、国电电力和浦发银行,增持股数分别达到2.66亿股、2.07亿股、2亿股和1.66亿股。财经君要默默给大家带来五只国家队基金一季报的情况,欢迎大家倾情看看这些基金的重仓股,没准有不错的启示哦。 第一:看看目前净值表现这样看,国家队基金在经过了市场跌宕起伏,其实业绩不错。真心说的。第二、一季末都是中性偏低仓位从去年三季度以来这些国家队基金都是一路减仓状态……一季度的主流也是减仓,仅南方消费活力增加仓位水平。第三:重仓股重合度最高是伊利股份亲们,这些国家队基金重点热爱蓝筹股。可以看看重合度高的股票。第四:观点易方达瑞惠: 展望2016年二季度,随着政府一系列托底宏观经济的政策效果逐步体现和美联储加息节奏放缓,预计经济增长不会出现大幅回落,供给侧改革也将通过更市场化的方式逐步解决困扰中国经济的产能过剩问题,促进相关行业的盈利回升和集中度优化,而互联网、人工智能、新能源、文化**等新兴产业将继续崛起,总体上,经济正在为更持续的发展积蓄力量。证券市场方面,在经历了2016年一季度的大幅震荡后,总体的估值水平处于合理区间,预计短期内仍将以结构性行情为主。在此背景下,计划采取攻守均衡的投资策略,精选优质行业和公司来获取超额收益,继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。华夏新经济:展望二季度,美国加息延后,美元短期走软,人民币汇率贬值压力有所缓解。经济企稳需要市场利率进一步下调,但通胀压力限制了利率短期的下行空间。受众多因素影响,预计二季度市场将处于震荡行情,存在阶段性、结构性的机会。因此接下来将据市场情况进一步优化组合结构。南方消费活力:2016年一季度,市场经历了大幅的快速下跌。元旦过后,在人民币大幅贬值和市场对解禁高峰担忧的背景下,A股再次出现了大幅下跌,破坏了去年四季度刚刚修复的投资者信心,在人民币逐渐趋稳,美联储加息延后,国内经济复苏有所超预期的综合作用下,市场在春节后逐渐进入修复期,至3月底时已经呈现较大幅度反弹,但赚钱效应依然偏弱。密切关注市场环境的变化,寻找其中低估值有安全边际的价值股票进行合理操作,以求给投资者带来长期稳健的收益。目前的基本策略仍是保持中性仓位,结构上仍重点配置方向低估值蓝筹。【国家队成为40家公司第一大流通股东】上市公司今年一季报披露接近尾声,截至4月28日记者发稿时,从已披露一季报的上市公司前十大流通股东数据来看,国家队成为40家公司第一大流通股东。具体来看,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)为中国银行、软控股份第一大流通股东;汇金公司的全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司(以下简称“汇金资管公司”)则现身逾30家公司的第一大流通股东;中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)现身浙能电力、贵人鸟的第一大流通股东。上市公司今年一季报披露接近尾声,截至4月28日记者发稿时,从已披露一季报的上市公司前十大流通股东数据来看,国家队成为40家公司第一大流通股东。具体来看,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)为中国银行、软控股份第一大流通股东;汇金公司的全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司(以下简称“汇金资管公司”)则现身逾30家公司的第一大流通股东;中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)现身浙能电力、贵人鸟的第一大流通股东。相对于去年第四季度,国家队今年一季度对上述40只个股的持股比例基本上保持不变,一些个股的第一大流通股东连续两个季度或三个季度是国家队;另外,有些上市公司,国家队是被动成为第一大流通股东的。以永东股份为例,去年第四季度,汇金资管公司持有32万股,为第三大流通股东;今年一季度,尽管汇金资管公司的持股数量不变,但由于永东股份前两大股东孙丽、财达证券持股数量减少,汇金资管公司被动成为永东股份第一大流通股东。还有不少个股情况类似,比如新宝股份、神思电子等。另外,国家队是上述个股的第一大流通股东而非第一大股东,截至一季度末,国家队对这些个股的持股比例并不大,除中国银行外,均在5%以下。其中,国家队对多只个股的持股比例介于4%~5%之间,例如经纬电材、卫宁健康、软控股份等。国家队成为第一大流通股东的这40只个股中,有23只属创业板,占比过半;还有12只属中小板;沪市个股则有浙能电力、物产中大、中国银行、贵人鸟、航天工程等。这40只个股还有一个明显的特点,即大部分是次新股。按首发上市日期来看,有21只为2015年上市的次新股,包括神思电子、信息发展、厚普股份、多喜爱、杭州高新等,2014年上市的“老次新股”也有11只之多,包括迦南科技、王子新材、海洋王等;2010年之前上市的个股则仅有软控股份、中国银行、物产中大等数只个股。从行业的角度来看,国家队有哪些偏好呢?具体来看,机械设备行业最受国家队青睐,上述40只个股中,有9只处于机械设备行业,包括厚普股份、田中精机、先导智能等;另外,计算机行业也有神思电子、信息发展、高伟达、浩云科技、卫宁健康等7只个股;电子行业有惠伦晶体、乐凯新材、海洋王、麦捷科技等4只个股。从业绩来看,这40只个股中,麦捷科技的一季度业绩增幅均超过400%,双杰电气、昇兴股份的增幅均超过100%;先导智能、金雷风电的增幅也接近100%。今年一季度,汇金资管公司持有350万股麦捷科技,持股比例为1.63%。股价方面,4月份以来,多喜爱涨幅最好,累计涨近三成。今年一季度,汇金资管公司持有近64万股多喜爱,持股数量与上期相同。公开资料显示,证金公司成立于2011年10月28日,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务;汇金公司是由国家出资设立的国有独资公司,2003年12月成立,代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务;汇金资管公司于2015年11月设立,是汇金公司的全资子公司。

    共4张

    2016年4月29日复盘(技术流)来自

    今天不说别的了—要求大大点赞!看一下图一也就是昨天夜评的判断看一下—是不是标准的A点止跌模式,是不是两点一刻窗口启动深V模式!!!新流粉正好感受一下,老流粉都习惯了—这只是一次小级别的精确,和去年615大趋势逆转、708、902大低点结构—去年底前的魔鬼一月判断—今年127-129、308以及红色三月主升段这样的精确判断比都不值一提说说明天盘口1:明天是4月收官战,小阳是没有什么问题的,看头羊399102今天60分钟末端结构已完成了—真好也赶上了15分钟再次调整回踩,A点2533区域确立完成60分钟调整周期进入60分钟反弹周期,反弹周期一旦启动60分钟级别的也是再5-7天,看上去一切都很理想了,但我还是觉得略有隐患,一则今天无论分类指数还是量价关系大部分时候不理想,下午只是满足了60分钟调整周期的时间到了两点一刻准点拉起,但拉起的能量15分钟只有最后一根带量,60分钟最后一小时大阳但能量还是略小了一点,虽然对明天影响不大,但节后会有影响,二则没有在B点形成末端衰竭结构还是觉得结构上有点不舒服,若在B点完成末端衰竭结构一切就都稳了,60分钟反弹周期的结构就会走得顺畅点,否则会反复点—虽然都不影响最终的二次顶部确认的完成2:明天头羊封闭2610缺口是难度不大的,但明天也很难大涨,预计还是窄震缓涨为主,只需要注意一下5分钟完成日内顶部结构后有一次小幅回落,明天是收4月线了很重要,可能会有很多人觉得不重要—反正4月不是阴十字就是阳十字了嘛有什么看头—我早就知道,但觉得看点很大,头羊的2616、2634和大盘的2997、3003都很重要,由于头羊是风向标,所以还是重点看头羊的收官,我觉得最理想的是收在2616下,4月就一根阴十字行了,多空平衡—就让点先手给空头—这样多头5月一定会组织一波像样的攻势(无论5月涨跌,月内都有),其次收在2634略上—这样4月红十字,多空平衡中多头略占先手—5月上半月多头还是会组织一定攻势的,最不理想的是收在2616-2634之间,假阳十字—这样5月就很不好看了,我是趋势派是很重视月线收盘和月线结构的3:策略上—今天60分钟调整末端结构完成了,60分钟低点是应该按中低点中仓位模式的,但因为没有到B点形成末端衰竭结构,总觉得略有隐患,所以我自己也就是比15分钟小低点略加了一点仓位没有到中仓位,明天收盘前看—今天低点结构买入的—仓位太重的还是要减仓,轻仓的不动,最多也不能超过中仓位过节,节后开盘觉得还有变数

    多空比的不是实力,是寂寞,哥晒的不是成绩,是业绩!来自

    中神通手记 多空比的不是实力,是寂寞,哥晒的不是成绩,是业绩! 吹尽狂沙始见金。大盘下跌过程中,靠运气和胆大获利的自然收益下去了。再次进进前三名。 连续两根缩量小阴线,显示多空双方均未大打出手。不过,跳水越来越频繁,如果不是那只护盘大手伸出,今天2900点应该可危。 昨天公布了基金业资格考试成绩。 科目二不到30%的通过率,让不少私募大佬哭晕在厕所里。 幸运通过的要么如胡海泉晒幸福,要么就是如但斌般接受别人的祝福。 我也与几位朋友一起参加了考试,但科目二均差几分,不幸成为那沉默的大多数。 好在近期业绩还是属于幸运的少数人,那就拿出来晒一下。 操盘:持股未动。 又见不死鸟 “A股又有不死鸟再度归来。2月份停牌的*ST云网拟18亿元收购光伏行业公司,这一旦重组成功,复牌后又是一条好汉。从湘鄂情到中科云网再到*ST云网,资本玩家的盛宴成为多少投资者的噩梦。”嘴皮匠说。 “去年年底,停牌两年多的长航凤凰重组复牌后近十倍的涨幅,让退市前买进者大赚一把,还逃过了股灾。正是这样,A股的炒壳现象才越演越烈。”牛皮匠说。 “小长假的最后一天,估计多空双方会更加谨慎。做多的明显底气不足,做空的又怕节日前出利多。多空真正的决战,也许会在节后展开。”犟皮匠说。 皮匠段子 私募大佬问禅师:是什么让你抛弃了凡尘,到庙里出家修行? 禅师微微一笑:因为我家的猫。 私募大佬不解:这跟猫有什么关系? 禅师幽幽的道:我年轻的时候做私募,当高管,最后因为基金从业资格科目二始终考不过,接着没了工作,就对着家里的猫哭诉。 我问猫:我该何处安身? 那只猫对我说: 。 。 。 。 庙!

    莫海波:受益供给侧改革及基建蓝筹行业存赚钱效应来自

    上周两市在连续盘整2周后,出现了较为明显的回调,对应成交量萎缩明显:上证指数下跌3.86%,创业板下跌7.48%,其中周二上证和创业板分别下挫2.31%和5.60%,创3月反弹以来的最大跌幅。由于受到期货市场以及楼市抽水的影响,A股成交量下滑明显。两融余额又重新回到8700亿元左右;沪股通在经历之前的连续净流入之后,最近也趋于平淡。   宏观数据利好兑现之后,投资者情绪回落,因此市场从上周开始表现出谨慎观望的情绪。近期债券市场流动性风险加剧,债市先于股票市场调整。对于目前货币政策收紧的担忧,其实我们认为央行的政策没有转向,但资金边际收紧压力或将长期存在。目前MLF对冲、大量逆回购而非降准、长期不降息,但央行从未有过实质“宽松”的意图,稳健的货币政策表态也没有改变,资金面由松而紧的变化,事实上反映的是脱虚向实的政策引导,预计后续资金面压力仍存。   从全球来看,上周公布的美国3月营建许可和新屋开工数量均低于预期,环比7.7%和8.8%的跌幅低于市场的一致预期。从今年以来的经济数据来看,美国实体经济复苏之路并不平坦,在全球经济一盘棋的背景下联储政策考虑的因素将会更多更复杂。我们预计16年联储加息节奏加快的概率不大。   综合国内外因素来看,我们判断市场出现大幅回调的概率并不大,更多是在一定区间内震荡走高。接下来重点关注微观高频数据以及2季度的宏观经济数据,预计四月份宏观经济环比数据继续向好,受益于供给侧改革和基建大盘蓝筹的相关行业在二季度依旧存在赚钱效应。

    04.29股市早8点:五月起,3000点渐渐远去!来自

    每日开盘必读 道指大跌211点 道琼斯工业平均指数下跌210.79点,报17,830.76点,跌幅为1.17%; 标准普尔500指数下跌19.34点,报2,075.81点,跌幅为0.92%; 纳斯达克综合指数下跌57.85点,报4,805.29点,跌幅为1.19%。 黄金期货上涨16美元,涨幅1.3%,收于每盎司1266.40美元,为3月10日以来最高收盘价。 原油期货价格上涨70美分,涨幅1.5%,收于46.03美元/桶,为11月4日以来收盘新高。 (沙:今日美股大跌的主要原因是美国第一季度GDP增速创两年新低,令美股承压。 美国劳工部宣布上周美国首次申请失业救济人数增加9000,总数升至25.7万,但仍然处在接近40年来的最低水平。 苹果股票下跌超过3%,延续了昨日下跌6%的趋势。 另:《中国证券报》今日载文《美联储6月难加息 》: 美联储在结束为期两天的货币政策例会后宣布维持基准利率不变,未就下一步加息时点给出线索。从目前美国经济复苏进展和一些潜在风险因素来看,预计美联储不会在6月采取行动,下次加息最早也要等到下半年。) 日央行“再放水”预期落空 日本央行在28日结束的议息会议后宣布,维持当前货币政策不变。此前大多数市场人士预计的扩大股票ETF购买措施并未推出,出乎市场意料。受此影响,当天日元汇率暴涨,日股大跌,亚太多地股市下跌,看空日元者成为大输家。分析人士称,日本央行出乎意料地没有继续放宽货币政策,可能意味着安倍经济学陷入两难境地。 (沙:昨日尽管美联储决定不加息向环球市场释放重磅利好,但日本央行意外地没有继续放宽货币政策,另亚太股市纷纷跳水;昨早盘港股大幅高开,随后涨超1%,高见21654.07点,创下1月4日以来新高但上午11时,受日本央行不宽松政策影响,直线跳水,一度跌0.4%。随后回稳,转跌为升,但涨幅不超过1%。尾盘涨幅收窄。 昨A股高开后也逐波下坠也是受日本“维持当前货币政策不变”影响……) 首季2179家公司净利增长14.09% 截至28日晚中国证券报记者发稿时,据Wind资讯数据,沪深两市共有2179家A股上市公司披露一季报。这些公司合计实现归属于母公司股东的净利润2583.44亿元,同比增长14.09%;合计实现营业收入2.8万亿元,同比增长66.47%。 中小板和创业板公司2015年业绩增长总体情况好于主板公司。已发布年报的1440家主板公司2015年合计实现归属净利润22412.74亿元,同比增长0.09%;已发布年报的758家中小板公司2015年合计实现归属净利润1620.28亿元,同比增长19.34%;已发布年报的489家创业板公司2015年合计实现归属净利润610.06亿元,同比增长27.91%。 (沙:事实再次表明,中小创不是“黑五类”而是“红孩子”!) 深交所修订相关业务规则 9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报 4月28日,深交所公告称,根据新修订的《深圳证券交易所交易规则(2016年修订)》,深交所交易主机9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报,包括买卖申报和撤销申报,改变了原来该期间接受申报但暂时不进行处理的模式。深交所称,新规则将于2016年5月9日起施行。修订后,减少了因深沪两市交易机制的差异给投资者带来的不便。 (沙:或许是因为在正式开盘前五分钟内容易产生“黑箱操作”? 即在这5分钟内申报可以“突然改变开盘价”! 深交所对这一改变的内在原因并没有做出明确的说明……) 借壳成中概股回归A股重要踏板 《中国证券报》今日报道—— 又一家中概股加入到回归的队伍。“汽车之家”4月27日传来消息,公司董事会已于4月26日成立了由三名独董组成的私有化特别委员会,以评估由公司管理层与三家业内知名投资机构共同向董事会递交的私有化要约。 华尔街曾为中国互联网公司的发展提供原始资本动力,但由于巨大的资本套利空间等原因,中概股纷纷选择了回归之路。据不完全统计,2015年以来,已经有39家中概股公司宣布管理层买断股权的计划,包括奇虎360、陌陌、当当网、聚美优品等众多耳熟能详的公司。 “几乎所有互联网中概股都想回到国内资本市场,最好的结果当然是整体独立上市,但为了占坑也需要操作方式创新。”操刀某中概股回归方案的投行人士告诉记者,七喜控股、世纪游轮借壳回归效应凸显,未来借壳或许成为主流。不过,由于借壳规定等同于IPO,私有化成功的中概股在登陆A股的方式上将花样翻新。 (沙:“中概股回归”实质是A股扩容! A股中现有的上市公司如果沦为“壳”、沦为“躯壳”,并不见得光荣!也不一定是利好! 如果某地的本地股都成了“壳资源”,那么这个地方就“老态龙钟”了、快到高成长后的拐点了! 中概股即便借壳、做“上门女婿”,也只会娶“年轻貌美的媳妇”,而不会入赘“四世同堂”、“家道中落”的“大户人家”! 更何况这位“上门女婿”从前有个“美国老婆”、过得不好“离婚”了;“二婚”的目的是为了“再融资”!“结一次婚收一次彩礼”! 把中概股回归作为“利好”来操作,是“老妇人意淫”! 或许管理层也意识到我说的问题才取消了“战略新兴板”!“花样翻新”其实质就是把“战略新兴板”与“主板”合并,这是利好么?) 高送转“大跃进”玄机 高送转年年玩,但在2015年度玩出了“大跃进”——不仅公司家数大增,在送转比例上更是你攀我比的,上限已摸高至“10送转30”。 2015年年报季即将落下帷幕。上证报资讯统计数据显示,截至4月28日,共有326家上市公司在2015年度利润分配方案中提出“高送转”,即送转比例不低于“10送转10”,在超2850家上市公司中,占比高达11.44%,较往年大幅增加。 不仅如此,2015年度高送转的尺度也不断放大,其上限记录不断被刷新——从以往的“10送转10”一路攀升到“10送转30”。数据显示,在2015年度高送转的326家公司中,提出“10送转20”及以上的公司数多达49家,劲胜精密和中科创达两家公司更是宣布“10送转30”,神州长城、天齐锂业、辉丰股份、浩丰科技等公司则以“10送转28”屈居其后。 (沙:媒体近来对“高送转”采取批评态度,不排除上市公司与庄家利用高送转操纵股价的可能性! 但,一家小公司在成为大公司的过程中,扩大股本是一个必须的过程;如苏宁电器在高成长过程中股本就扩大了约300倍! 其实,在美国上市的“百度”前两年的“分拆”其实质就是“10送90”,在香港上市的“腾讯”前年的“分拆”其实质也是“10送40”,相比A股中的10送转10、20、30,真是大巫见小巫了! 实际上,在“除权--填权--再除权--再填权……”的过程中享受“复权价翻番效应”的投资乐趣,是价值投资、中长线投资的行为,应该受到鼓励! 对“高送转”提出批评的“小编”或“写手”绝不是中长线买家,他们根本没有经历、见过“多次填权”所产生的股市中长线投资的暴富神话,而实际上七成以上的“老股”要是持有10年以上,其复权价都是现在股价的10倍上下,有的翻了几十、几百倍!)老沙的感觉 今年前四个月的行情到今天结束,股市“巨幅波动”的“余震”还不断发生,尽管来了位“新市长”,但“灾后重建”的工作十分艰难! 今年后八个月的股市理应会好很多,理论上讲,距离那些股灾的日子越远,重建家园的效果会越好!以时间换取空间,就像我们现在早已经和2000点分别了一样,我们终将会把3000点甩过好几条街! 那些一向充满着忧郁情绪的股评文章总会把其忧郁的情绪传染给广大中小投资者,其实就像几分钱、几毛钱的商品早已消失了一样,往后几块钱、甚至十几块钱的股票也将在股市消失,对“仙股”的恐惧终会被对“黑马”的神往所替代! 就中长线而言:坚定地持有“能够成为大公司的小公司”的股票! 就短线而言:炒家少闲月,五月人倍忙! 地休息三天,五月起,3000点渐渐远去!(当然是上行啰)

    十大名博看后市:尾盘逆转 主力护盘绝非偶然来自

    彬哥看盘:短期市场何去何从指数的高开嫣然成了A股市场的一个笑话,在经历了早盘的牛皮市行情后,大盘午后开盘不就就展开了跳水的模式,盘中指数一度开启暴力洗盘的模式,强洗后的市场尾盘则出现拉升,对于经历了这样一个惊心动魄的走势后短期市场何去何从……老股民大张:持股还是持币过节的信号昨天已经讲过了反复后还有反弹出现,在无量的背景下这里的上下力度都不会很大,那这里只能以技术振荡来对待,今天大盘成交量继续保持低迷的状态,而依旧出现了探低反弹的走势,随着这里的连续震荡,明天是节前的最后一天,是持股还是持币过节呢,可关注以下一信号:大盘这里振荡的最大特点就是没有成交量,连续五天成交量都在1500亿附近晃悠,其中创下了1343亿的地量水平,正是由于无量所以这里的探低反弹以横盘的方式进行,也正是无量使得大盘出现上下二难的格局,调整没有深幅调整的出现,上涨没有热点的配合,那明天就可关注的就是,由于这里已经出现量能小幅的放大,那量能的二次萎缩并不破2905点就是再次低吸的机会,也是是否持股还是持币过节的信号。那操作上需要注意的是:这里无量向上没有大的空间,所以长线仓位继续控仓滚动,明天如果上涨可以继续控仓过节,如果出现缩量下跌,可注意短线仓位做好部分低吸过节的准备。拾金客v:明日大盘依然有很大风险今天大盘继续延续阴跌的格局,指数探底回升,全天指数变化不太大,从今天大盘走势上看,盘面的风险逐渐被淡化,主力护盘还是有信心,不过感觉今天空头没有发力,现在各板块根本没有企稳,一旦指数调整随时会出现恐慌,今日虽然平稳收盘,阴跌也不算调整,我个人认为‘明日大盘依然有很大风险’今天晚上政策面不会出利好,明日日很难形成上涨的格局,最近盘面走势上看,最后一个交易日交易会继续缩量,应该不会有什么热点,同时场内资金依然会回避假期带来的风险,明日会有资金继续出局所以明日大盘依然不会平静。玉名:连续尾盘逆转主力护盘绝非偶然玉名认为尽管整体市场量能不足,但局部的放量还是很明显,也给予行情很明显的推动,比如说今儿午盘微博解盘时我也提到了,表面上看,似乎指数很弱,而精心下来,缩量反而容易侦查主力动向,比如说今儿有几只权重股异动护盘,其中南京银行为首的银行股、东兴证券、山西证券为首的券商股,山东黄金为首的黄金股等都是典型。南山听风:缩量是否开启了另一扇门随着一些消息的逐渐明朗化,周四的大盘,在魔咒等的作用下,选择了小阴线回走。盘中虽有过一波力度稍大一点的跳水动作,但整体跌幅有限。与此同时,市场继续着上周四以来的缩量。在4月行情即将收官之时,这种缩量的调整走势,到底意味着什么?量在价先。事实上,起自1月底以来的行情,无论大盘如何运动,始终有一个不争的、似板上钉钉的硬指标摆在那儿:这就是成交量的相对有限。在过去的二个多月的反弹行情当中,尽管上证指数曾从2638点曲折上涨到了3097点,但投资者除了在3028点附近见到过两市一个9000亿元以上的成交巨量外,期间并没有真正出现过逾万亿元的日成交巨量。日成交8000亿元左右的大量,也是寥寥无几,屈指可数。像两融之类,则多日维持在数千亿元的级别上面徘徊。一个缺乏有效的、源源不断增量介入的市场,其行情能够走多高?这答案似不难回答。第六感觉:明日大盘将如何收官无聊四月收盘时,上证综指报收于2945.59点,下跌8.08点,跌幅0.27%,成交1546亿;深证成指报收于10149.91点,下跌24.25点,跌幅0.24%,成交2768亿。今日沪深两市大盘高开震荡回落,成交量依然萎靡不振,而明日就是四月份的最后一个交易日了,大盘将如何收官这个无聊的四月呢?老怪中国:浅V反转欲秀出事业线今天大盘走出了V型反转,当然还不够深,最终微跌,收于2945点。而创业板指数飘红,V要深得多,两市均再度回探60均线成功,收出下影线。面对四月份仅余一个交易日的中国股市,今天的反转是一个什么信号呢?浅V又是否秀出点靓颜值的锦绣前程呢?玄默:可以选择一条路向上突围在市场难于出现领涨板块时,只有一条路可走,那就是拉开个股的股价空间,让市场不再有恐高症,而要拉开股价必须有想象力的高科技股才行,今天市场已经给了一个明确的方向,一些高价股启动说明了市场主力的信心,短期看,只要这些高价股能够继续高举高打,必然会带动一大批新兴产业个股水涨船高,个股激活了、盘面激活了,整个大盘才有可能激活波段之子:V型逆转能否催生暴涨行情?大盘在这个位置出现极端暴跌的概率较小,毕竟股灾不可能一而再的发生,尤其是持续缩量之后,虽然意味着多头增量资金不够,但是同样意味着空头杀跌的力量也不足。不过,这个位置能否侧重出一轮暴涨行情,这还是值得商榷。从今天盘面走势来看,由于前期一直没有出现过像样的反抽,今天V型逆转之后,较大概率将会走出相对强劲的反弹,但是连续暴涨概率不大。股市有财富:拟似的锤子线或有转机今天大盘的走势确实出乎我的预料,早盘的分析引起了一些人的质疑,实际上日本股市暴跌也是我根本没有预料到的事情,亚太股市大跌导致今天盘中急剧杀跌,最后收了一根拟似的锤子线,锤子线的下影线是比较长而实体较小,并且实体处于接近顶端的位置上,这往往出现在下降趋势中K线形态。它是下降趋势即将结束的信号,锤子线属于底部反转形态。在锤子线之前,必定先有一段下降趋势,这样锤子线才能够逆转这个趋势。判断是不是属于锤子线?只要看下影线的长度至少达到实体高度的2倍。在看涨的锤子线的情况下,如果锤子线的实体是红色的,其看涨的意义则更坚挺几分;如果上吊线的实体是白的,其看跌的意义则更疲软一点。如果锤子线的实体是白色的,就意味着在当天的交易过程中,市场起先曾急剧下挫,后来却完全反弹上来,收市在当日的最高价处,或者收市在接近最高价的水平上。这一点本身就具有小小的看涨的味道。今天市场一度剧烈下跌,后来再上冲,最后收市留下了长下引线,这种走势一旦市场遭到空方的打压,或许引发市场的向下突破。所以正确的区分和理解是不是属于锤子线?明天市场还将表达的信号,如果放量收中阳便会让手中的胜券多几分把握,不至于被突如其来的形式弄的措手不及。明天是四月最后一个交易日,收官之日能不能站上30日均线,这关系到能不能实现红五月的问题。

    A股和日元没联系?一张图表明两者高度相关!来自

    周四(4月28日)日本央行意外维持利率不变,日元兑美元飙升,然而对于A股市场上的散户投资者而言,都纷纷表示,和A股有何关系呢?实际上A股和美元/日元的走势不仅有关,而且还呈现高度的正相关关系。实际上自2007年10月沪指见顶后,其和美/日走势开始呈现相关性,如下图所示,可以发现,两者走势呈现高度的相似性,特别是2007年10月攀顶后一直到次年3月那段区间,几乎可以说是完全复制的一样。而且值得重视的是,日元在当年6、7月间已提前触底回升(即美元对日元的攀顶回落),而沪指在10月下旬才真正攀顶,因此该汇率走势对A股有3个月左右的预判作用。日元和A股的桥梁:套利交易而将日元和看似无关的A股联系起来的就是日元套利交易,所谓套利交易,简单的说就是借入低息货币买入高息资产,2001年以后,随着全球化和金融工具(比如各种ETF基金)的发展,日元套利交易越来越广泛,2002-2007年2月是日元套利交易规模扩大的过程,期间日本家庭妇女(被称为渡边太太们)占据了日元套利交易近20%-30%的份额。但套利交易的大规模平仓也杀伤力巨大,2007年2月27日,日元汇率急升,导致渡边太太们首先平仓,引发连锁反应,投机热钱全面撤离,之后的一周内,全球风险资产普跌,全球股市平均下跌6.4%,其中美股下跌4.6%,港股跌9.0%,印度跌9.0%,黄金跌7.1%,白银跌13.9%,铜下跌6.4%。如何联系到一起?那么美元/日元汇率和A股是怎么发生关系的呢?有对冲基金经理表示,2015年6月中旬以来A股的那波急跌,除了杠杆率过高以及非理性泡沫加重之外,日元套利资本的快速撤离,也是被市场忽视的重要原因之一。该基金经理解释道,“日元利率极低,通过各种途径借入的日元,辗转进入国内市场。虽然不一定是本人用其参与A股,但肯定是有不少资金间接去了股市!”招商银行金融市场部外汇交易主管、期权专家张治青表示,自己对股票市场具体规则不是很了解,但仅从外汇市场来看上述操作并不难,但“入市”的具体规模却很难统计。招行专家张治青指出,这是因为日元属于一种低息货币,投资者如果在日本进行日元贷款,然后跨境进入其他经济体市场后,转换成当地货币或资产,就能获取十分可观的利差。张治青解释道,借入日元并以虚假途径进入国内金融市场,也属于一种杠杆融资操作。从某些官方数据去看,外资在权益类市场中的占比一般在5%以下,但这都是指那些以公开正当手段进入的资金。这些体现在我国短期外债中的日元借款,更多是参与债券市场,套取汇差与利差。美元对日元汇率图,实际上与全球市场的股票指数都有正相关性,也即所谓的股市下跌与日元出逃。张治青说,任何国家或地区的股票市场,都可以看作是一个“风险的发动机”或者说“风险的源头”。从下图可以看出,与美/日汇率高度联动的日经225指数和创业板指数也有高度的相关性日央行宽松失效港股一度重挫400点日本央行此次决议超出市场预期,此前市场包括高盛在内,普遍预计日本央行将扩大购买规模等组合宽松拳,部分机构预计日本央行将降低负利率。中泰证券首席策略师罗文波曾表示,市场高估了日本货币政策对通胀的影响,日元升值是对过去通胀预期的修正。对于此次日本央行按兵不动,九州证券首席经济学家邓海清猜测,可能与近期原油等大宗商品价格回暖有关,日本央行也表示通胀预期在稍长期时段稍有上升。申万宏源表示,近期对于日元的持续贬值走势有所关注,我们看到,虽然此前日本央行已宣布实施负利率政策,而近期官方也有一些口头干预的迹象,但日元没能扭转升值趋势,可能的原因有几方面:一方面,日本经济不振,安倍经济学持续受质疑,市场普遍认为后续进一步的货币政策手段空间不大,显然单纯释放流动性的边际效应递减;另一方面,美元加息的时点延后形成市场一致预期,美元指数走弱;此外,全球风险资产表现不佳,投资者风险偏好普遍下行,不加仓风险资产使得日元作为套利货币的需求减弱也导致日元难以展开新一轮的贬值周期。而日元套息交易的大规模平仓,引发全球风险资产的走跌,与A股最有联系的港股盘中就一度重挫近400点,实际上自90年代泡沫破灭后,日元一直是国际资本进行长期货币套利的工具,日元汇率波动和国际资本市场波动有着较大的关联。由于日元在国际市场的重要性,每次量化宽松都会对其他国家产生不同程度的影响,从历史数据看,每次QE都会造成新兴市场国家股指不同程度的上涨;反之也亦然。

    这些概念股,你晓得吗?来自

    2016年4月投资大事件!这些概念股,你晓得吗?

    借壳江湖中忽悠的三重境界来自

    武侠小说上说练剑有三重境界:一是人剑合一;二是手中无剑,心中有剑;三是无我无剑,即手中无剑,心中无剑,无迹可寻,为最高镜界。在借壳的江湖中,忽悠同样有三重境界:一是人壳合一;二是手中无壳,心中有壳;三是手中无壳,心中亦无壳,无迹可寻,还能忽悠成功为最高镜界。最近有不少人对PR哥说:“兄弟,我们一起干点大事吧!比如找壳!拉拉皮条,收成比你这苦逼的财经公关好太多了,干成一单衣食无忧啊。”PR哥被这“衣食无忧”深深地诱惑了。无奈手中无壳,心中也无壳。这大事看来是干不成了。“没有个壳你还好意思说自己混在金融圈?”这话给我造成了一万点的伤害,好在我是猪坚强。注册制暂缓施行提升了二级市场壳公司的交易预期。“在躁动的借壳市场上,壳老板坐地起价,掮客们胃口大开。”传说中就跟深圳疯狂的房市一样,一天一个家,本来谈得差不多了,然后壳方老板突然要加价2个亿,就跟房主突然加价50万一样。“你爱买不买,后面排队抢的人多得是。”1三月份的时候,跟一老板在喝茶的时候,老板说:“现在IPO的速度太慢了,等不起,现在身边的不少朋友都在二级市场上对一些不错的壳票进行增持,买成大股东再跟原来的二股东谈,后续再定增把自己投的一些自己收购放入上市公司,多赢的结果原来的大股东肯定也不会反对。”其实这一招很多PE早就在玩了(比如PE“买壳”星美联合),全特么是套路,只是现在了解套路的人越来越多而已。“我们老板最近又收了一个壳,未来准备把XX方面的业务放进去。”手中有壳心里不慌,后续再玩的就是左手倒右手,真正的资本玩家啊。这就是第一重境界“人壳合一”。2在借壳的游戏中,“得资产者得天下”,先搞定资产方,然后再去找壳,反正市场上的壳不少,而且壳的名单基本上也比较容易开列出来,然后根据借壳的不同条件开谈寻找到最优的壳。资产方、壳方、掮客……各方多赢。所以“好女不愁嫁,上门女婿排长队”,只有资产质地优良,媒婆门槛都会踏破。这就是第二重境界“手中无壳,心中有壳。”3手中无壳,心中也无壳,这是借壳成功的最高镜。一如《比尔盖茨的女儿和银行副行长的故事》:爹对儿子说,我想给你找个媳妇。 儿子说,可我愿意自己找! 爹说,但这个女孩子是比尔盖茨的女儿!儿子说,要是这样,可以。然后他爹找到比尔盖茨,说,我给你女儿找了一个老公。比尔盖茨说,不行,我女儿还小!爹说,可是这个小伙子是世界银行的副总裁! 比尔盖茨说,啊,这样,行!最后,爹找到了世界银行的总裁,说,我给你推荐一个副总裁!总裁说,可是我有太多副总裁了,多余了!爹说,可是这个小伙子是比尔盖茨的女婿!总裁说,这样呀,行。手中无壳,心中也无壳,但最后忽悠成了。这样的爹不是李刚就是肖钢,或者是姚刚。“借壳市场就像个狩猎场,拼的并不是采集信息的勤勉,而是对交易的靠谱判断。所以,在掮客人头攒动的市场上,有人兴奋地拿水龙头到处洒水,满身泥水咬牙切齿;也有人拿着狙击步枪,默默地一个一个点杀。”华泰联合证券的劳志明说。

    散户亏钱竟然是因为它(股民必看)来自

    总结以下几点:    第一:逆势而为,所谓顺势而为就是指大盘长期均线的走势呈现多头,大趋势向上运行,这样的行情下择机入市,只要根据国家重点扶持的相关产业政策再加上根据个股的基本面和业绩,选出一两只优质个股,中长线持有,很轻松的就能在股市里赚到钱。然而很多股民,看着大盘的K线走势,方向向下,但是看着自己要买入的个股的K线走势似乎挺好,便着急万分的买入,刚进去,接下来的日子就是苦苦等待解套,短则等待几个月,长则等待几年。大家都知道,大盘整体趋势不好的情况下,个股美好的未来之路又能走几步呢    第二:爱做短线。农夫把种子种到土壤里,接下来就是等待种子发芽,成长,开花,结果,收获,这期间需要一个过程和一定时间的耐心等待,最后才能收获果实。反之,如果农夫种下种子后,隔几天就扒开土壤看一看,隔几天再扒开看一看,那么种子还能发芽吗,还有收获果实的一天吗,但是大家都知道,这些大机构重仓 的个股,建仓一般都需要一两个月,或三四个月,中途还包括不断整理,下跌,反复震仓,最后是拉升,盘整,震仓,再拉升。想一想,这些大机构,大资金都是在通过做中长线的方式在股市盈利。但是看一看炒股经常亏损的散户都在做什么?几乎都是今天买进,两三天后就卖出,这周买进,下周卖出,反复的倒腾,买卖非常频繁,给国家确实交了不少的印花税和手续费,可是自己却赔了钱    第三:满仓操作,不留备用金:无论炒股资金是几千元,几万元,十几万,还是几十万元,买入股票的那一刻,恨不得一口气全吃进,给自己账户不留备用金。一旦买进了,接下来股票开始下跌,所有的资金瞬间被全部套牢,看着自己账户的股票动不了了,割肉割掉的是自己的钱,不忍心啊,不割肉,眼看着亏损额度越来越大,最后就只能在煎熬中走上漫漫的套牢路。    第四:宁可天天套牢,不可一日无股,从不空仓。这只股票刚卖出,下一只股票就立即进入账户,反正是自己的账户一年365天里永远都有股票。如果中途自己的账户有几天或是一两周没有股票,就似乎是全身不舒服,    第五:手里股票一大把。打开账户看一看,几乎大多数散户的股市账户里,资金没有多少,可是股票却不少,三五只,七八只。为什么很多人会买入这么多股票呢?其实说白了非常简单,就是买入时心里没有普,心里没有把握,怕买的股票不涨反跌,于是多买几个自认为不错的股票,想着这个不涨那个涨,东方不亮西方亮。其实,正是这样的错误思路和想法让自己在股市里越赔越多,深陷其中不能自拔

    我的深V是如此性感!!来自

    我的深V是如此性感!!完美~~~~~~

    仅2张照片,但价值过亿!!来自

    小合作要放下态度,彼此尊重;大合作要放下利益,彼此平衡;一辈子的合作要放下性格,彼此成就。一味索取,不懂付出;或一味任性,不知让步,到最后必然输得精光。每个人一生都需要有两个这样的朋友:他有难时,你撑着;你有难时,他撑着。拥有这样的人生才无惧,才精彩!这就是朋友,这就是团结,这就是团队!我愿做你的其中一位。

    宏观:工业利润改善,趋势仍需观察(附股)来自

    海通研究所(姜超) 宏观 工业利润改善,趋势仍需观察 3月工业企业利润总额同比增速11.1%,较1-2月继续回升,一方面与收入改善、价格反弹、成本费用下行有关,另一方面也受到投资收益和营业外净收入大幅增长的拉动。41个大类行业中31个利润增速回升。其中下游普遍上涨,中游涨多跌少,上游普遍回升。3月工业企业主营收入同比增速回升至4.6%。工业收入增速反弹印证工业增加值增速大幅回升和工业品价格回升。产成品库存同比增速降至0%,库存销售比增速创14年以来新低,存货周转天数回落至15.4天,均指向库存继续大幅去化。4月以来地产销量和电力耗煤增速均回落,意味着终端需求和工业生产均有所下滑,而3月利润改善很大程度上与投资收益和营业外收入大幅增长有关,因而工业盈利改善持续性依然存疑,仍待观察。 行业热点 【煤炭】期货暴跌,又现配置机会。焦煤、焦炭期货暴跌,我们认为前期涨幅较大,近期有所回调属于正常情况,不是转向。行业5月276个工作日全国推行有望带来进一步供需紧张,重点推荐冀中能源、盘江股份、西山煤电,关注潞安环能(吴杰/李淼) 【有色】此处稀土,信心坚定些。近期贸易商报价继续提升。矿山企业2015年4季度全线亏损:*ST五稀亏损大约3个亿、厦门钨业亏损大约1个亿、广晟有色亏损将近2亿元,盛和资源亏损大约400万。价格再跌寡头矿山盈利已经很严峻了。收储点燃看多情绪,此轮行情是建立在不断修正改善的供需面基础上的政策因素推动,持续性预计会较强。板块个股:广晟有色、厦门钨业、盛和资源和银河磁体(施毅) 【电力设备】三部委印发《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,持续推荐核心标的。规划提出,自主品牌工业机器人年产量10万台,服务机器人年销售收入超过300亿元,培育3家以上具有国际竞争力的龙头企业,打造5个以上机器人配套产业集群。规划细致,目标明确,积极推动产业发展。政府扶持方面,提出“六项政策”,加大财税支持力度,支持机器人及其关键零部件研发、产业化,同时拓宽投融资渠道,进一步提供资金支持。持续看好在“标志性产品”、“关键零部件”布局,具备持续成长力的公司:新时达、汇川技术、宏发股份、长园集团、科大智能、科远股份等(房青) 【钢铁】继续看好。钢企复工低于预期,资源投放仍有缺口,库存刚性不能调剂,而旺季需求刚性传导。3月产量增长、生产商库存下降22%、流通商库存下降31%、螺纹现货领涨期货,显示需求不错。四月上旬估算全国粗钢产量低于2015年同期,而钢坯价格暴涨,并与废钢生铁有较大价差,显示炼钢产能有约束。钢价即使调整仍会新高,盈利高位区间预计可持续数月,钢铁股渐有PE,维持看涨钢铁指数30%。前期提示关注的新钢股份、柳钢股份、大冶特钢涨幅不错,继续持有,仍可关注河钢股份、新兴铸管、武钢股份、南钢股份(刘彦奇) 重点个股及其它点评 【光一科技】数字版权服务龙头有望崛起。公司发布2016年一季报,报告期内实现营业收入1.04亿元,同比增长9%;归母净利199万元,同比上涨10.8%。公司版权服务将以大数据中心为基础,主打“一平台(版权云)、两库(备案库、标本库)、三系统(监测子平台、内容投送子平台、交易保障子平台)”。数字版权服务领域有望逐步接力电力业务,成为公司新的业绩增长点(魏鑫) 【上海石化】油价回升,业绩弹性大。公司发布2016年一季报。一季度实现营业收入165.65亿元,同比-15.62%;实现归母净利润11.45亿元,同比+2094.95%。产品价格降幅小于原料成本降幅,公司利润大幅增长。成品油“地板价”造就超额收益。作为纯粹的石油化工企业,上海石化的业绩弹性要强于其他公司。随着产品结构的进一步优化,炼油业务实现盈利以及化工业务缓慢复苏,公司整体盈利能力将得以提升。增持评级(邓勇/王晓林) 【海能达】收入高速增长、规模效应渐显。上半年业绩预告:2016年Q1营业收入3.42亿(+49.11%,受数字产品销售增长拉动)、归属上市公司股东净利亏损6437万(同比下滑10.73%)。一季度是行业传统淡季、费用刚性,这是1季度一般性亏损的原因。同时公司预告2016年上半年扭亏为盈,盈利1000-4000万元。公司强化研发、市场投入,规模效应逐渐显现;强化海外市场布局;非公开发行股票、公开发行债券先后获批;实际控制人股权质押、员工激励(朱劲松) 【烽火通信】业绩平稳增长、长期竞争力可期。公司发布2016年一季报,营收27.9亿、同比增长25.8%(其中,存货环比增33%),归母净利润1.19亿,同比增长23.7%。继续看好公司立足光通信主业,面向信息化蓝海、积极转型拓展国内外ICT市场的长期竞争力。买入评级(朱劲松) 【华兰生物】一季度业绩符合预期,继续强烈推荐。公司发布2016年一季报。一季度收入同增38%,净利润同增28.63%,扣非后归属于上市公司净利润42.87%。公司生物制品领域布局完善,外延可期,疫苗业务取得国际认证后有望取得国际订单。我们看好公司作为血液制品行业龙头企业,具备血制品两大核心——强大的上游浆源掌控能力和丰富的产品线。买入评级(郑琴/余文心) 【星网锐捷】半年业绩展望超出市场预期。公司发布2016年一季报,一季度收入7.13亿元,同比增长44.36%;归母净利润-1011万元,亏损同比减少2.75%。一季度收入大幅增长,得益于本期合并报表范围较2015年同期增加了四创软件和德明通讯,同时企业网设备和终端产品收入稳定增长。公司同时预计半年业绩为2811万元~3892万元,同比增长30%~80%,大幅超出市场预期。公司传统业务的网络设备业务巩固的同时,向移动互联网转型持续布局。建议积极关注(朱劲松) 【嘉宝集团】销售抢眼,扣非后净利润上升。公司发布2016年一季报。一季度实现合同销售面积5.82万平米,同比增长51.63%;合同销售收入11.95亿,同比增长233.48%。公司的净利润下降但扣非净利润上升。公司地产基金业务值得期待,合作方光大控股在房地产基金领域实力雄厚且具备丰富经验,看好其未来发展。买入评级(涂力磊) 本周最新重点报告 《传媒行业专题报告:解析海外教育产业,掘金国内教育经济》 1、金宝贝:“内容研发+早教中心+电商”玩转早教市场。学大教育:线下K12培训龙头转型在线教育平台。达内科技:国内高端IT职业教育第一股。枫叶教育:手握稀缺教育资源强势引领国际教育。2、相关A股标的:随着政策的放开与国内教育市场的逐步打开,未来将有更多资本介入国内教育领域,推动教育产业的发展。当前建议关注幼教领域:威创股份(强势布局幼教,加速打造幼教大生态体系);K12教育领域:立思辰(宏伟教育生态落地卡位在线教育,业绩增长有保障)、拓维信息(“K12+幼教”O2O平台生态圈基本成型)、全通教育(并购卡位,外延扩张构建完善业务群);职业教育领域:中国高科(收购过来人公司,职业教育作主营);国际教育领域:保龄宝(跨界收购新通教育,坐享国际教育千亿市场)。 风险提示:教育产业改革低于预期;政策扶植力度不及预期;宏观经济不景气。 《金融工程专题报告:他山之石系列之四十二》 1、本文发现,在股指、汇率、商品和债券这四大类期货的共58个流动性充足的工具性产品中,存在显著的“时间序列动量”效应。2、基金经理通过调整股票组合的Beta(而不是股票投资比例)来做择时,同时提供了长时间、大样本的历史数据做实证支持。可以从股票组合Beta角度考察基金经理择时能力。3、作者将短期、中期和长期的价格趋势结合起来,构造了一个趋势因子。该因子的表现远优于单独的短期反转、动量以及长期反转因子,夏普比例是后者的两倍。4、Mclean与Pontiff的研究发现,在学术研究公布之后,变量对股票未来收益的预测能力下降约40%。这与文献公布后,市场有效性上升,市场定价误差缩小有关。5、作者使用公司的资产负债表来计算股票的现金流久期,发现高久期股票的收益每个月比低久期的股票低1.10%。作者使用机构持股比例作为卖空约束的代理变量,发现现金流久期和收益率间的负相关性主要存在于有卖空约束的组合中。 本周其他重点报告 《宏观专题报告:农产品是下一个价格“洼地”吗?》 1、熊市已多年,价格处于低位。由于我国对农产品实行价格管制和进口关税配额的保护政策,当前国内主要农产品价格依然远高于国外。2、原因:供需失衡美元上行,政策风险凸显。从棉花、大豆临储改革的经验看,临储改革后价格会大幅向市场均衡价回落。而全面取消临储政策是未来农业供给侧改革的一大重点,所以政策变化是近几年以及未来我国农产品价格下行的另一大风险点。3、去产能已开始,利空因素在改变。考虑到我国农业现代化程度较低,农业生产成本还远高于国外,所以国家临储政策的改革速度可能低于预期。例如预期2015年就要取消的玉米临储政策估计今年才会取消。4、“大水”漫灌“洼地”,警惕价格反弹。虽然短期看高库存、临储政策改革预期将制约反弹力度,但若全年粮食出现减产,且货币持续超发,则长期看农产品价格仍存上行风险。 《策略专题报告:中小创占比仍高,行业结构微调——基金一季报点评》 目前基金2016年1季报已披露96.7%依据WIND分类,我们采用2015年底之前成立的已公布16年1季报的1206只普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金重仓股数据进行分析。报告所有历史数据均进行追溯调整,我们以基金重仓股为样本分析。(1)1季度基金仓位有所下降。(2)板块特征:中小创占比仍在高位。(3)行业特征行业分类:依据中信一级行业分类,对基金重仓股进行行业汇总,行业占比为基金仓位基础上的相对占比。(4)持股特征:集中度仍然较低。 风险提示:数据截至2016年3月31日,不代表基金现有持仓结构。风险提示:新三板目前流动性相对较低。 《金融工程专题报告:事件驱动策略之十六——ST扭亏》 1、ST类股票在有风险的同时也具备主营业绩好转带来的价值型投资机会。2、ST类股票在发布扭亏的业绩预告后,股价存在一定的超额收益空间供投资者参与。构建ST股扭亏的投资策略,2009年以来平均每年可以获取39%的绝对收益。3、在预告发布时提前介入非常具有必要性。回测显示,应选择业绩预告发布的日期介入,而不能等到实际财报发布以后,否则无法有效获得持续稳健的超额收益。4、仅在年度首次扭亏时介入可带来更大的超额收益空间。。因此,应当尽量挑选首次公告扭亏的ST类股票。5、ST股票业绩扭亏预告的驱动策略在不同年份均能获得超额收益,但更加适用于牛市策略。6、年报(第四季度)的业绩预告扭亏是该驱动事件主要的超额收益来源。7、应尽量挑选主营业务改善而扭亏的股票,避开资产重组或者借壳的股票。虽然ST类股票业绩扭亏预告这一事件本身具有较好的驱动性,仅凭这一信号就可以为投资者带来稳健的超额收益,但如果在进行该事件驱动策略时,对业绩预告中披露的扭亏原因进行更进一步的分析,尽可能筛选主营业务改善带来的扭亏股票,避开资产重组或是借壳的股票,可以带来更多的超额收益。 风险提示:市场系统性风险、政策变化风险、ST类股票停牌风险、流动性缺失风险 《宏观周报:商品价格普涨,宽松趋于谨慎》 1、宏观专题:农产品是下一个价格“洼地”吗?熊市已多年,价格处低位。供过于求库存高企,美元走强打压粮价。种植面积下降,去产能已开始。“大水”漫灌“洼地”,警惕价格反弹。2、一周扫描。海外经济:日本或进一步负利率,关注美联储4月会议。国内经济和物价:经济再现回落,商品价格普涨。流动性和货币政策:宽松趋于谨慎。国内政策:推进城镇化建设。上周李克强主持召开国务院常务会议,部署开展交通基础设施扶贫,决定建设一批双创示范基地,确定促进进出口回稳向好的政策措施。上周发改委召开新闻发布会称,16年城镇化工作主要在5个方面:扎实有序农民工融入城镇、加快中小城市培育和特色镇发展、全面提升城市功能、辐射带动新农村建设、加快重点领域的改革。 《策略周报:养精蓄锐》 核心结论:①上周市场下跌显示风险偏好已微妙变化,跟踪债务违约情况、4月27日美联储议息会议动向。②中期评估,市场仍是存量资金博弈。养老金入市和期货市场分流有小幅影响,不改大格局。③震荡市中单边上涨的反弹波段大概率已经过去,国内外偏松政策明显转向前市场会有反复,但最肥阶段已经过去,操作上养精蓄锐。结构重业绩,持有新能源汽车、养殖链、白酒、医药等。 风险提示:海外金融市场波动,经济增长失速,政策调控市场超预期。 《利率债周报:关注营改增,防守仍是首务》 1、一级市场:招标利率上行。二级市场:利率债再度大跌。2、本周债市策略:风险因素仍在,防守是首务。宽松受限,利率难下。信用黑天鹅对利率债影响负面。近期信用事件接二连三,恐慌情绪蔓延,除铁物资相关债券暂停交易外,诸多债券取消发行,对流动性形成冲击,信用市场的寒风或对利率市场造成负面影响。防守仍是首务。如果考虑营改增因素,10年国开的利率中枢将从此前的3.3%上升到3.4%-3.5%,上周国开已调整至该区间,或基本反应营改增影响,激进投资者可在3.5%以上适当博弈机会。目前对债市利空仍在不断酝酿中,我们建议仍以防守为主,维持10年国债区间2.9%-3.3%,上调10年国开区间至3.3%-3.7%。 《信用债周报:防范道德风险》 上周信用债继续大跌。AAA级企业债收益率平均上行14BP,AA级企业债收益率平均上行20BP,城投债收益率平均上行20BP。下一步信用债表现如何?建议关注以下几点:(1)宽松政策受限,货币利率难下。经济短期反弹,通胀压力加剧,货币宽松进一步受限。(2)城投债或提前偿还,警惕估值风险。14海南交投MTN001、14宣化北山债公告拟提前偿还,投资者或面临净值损失和再投资风险。(3)118号文下发,钢铁煤炭再获支撑。一行三会下发118号文,对钢铁、煤炭行业整体态度偏积极,但仍需坚持区别对待、有扶有控原则。(4)防范逃废债和提前偿还的道德风险。去产能背景下,债务重组、债转股、鼓励信贷支持等政策或引发部分企业恶意逃废债,体现为蓄意破产、恶意违约、资产转移等。而部分城投企业法律意识淡薄,或罔顾投资者利益提前偿债。防范此类道德风险需完善机制建设,也需投资者提高警惕,仔细排雷,积极维权。 《可转债周报:精挑细选,谨慎参与》 1、当前权益市场仍不稳定,而债券市场面临调整压力,流动性风险是否传导到转债市场还有待观察,建议精挑细选,谨慎参与。短期内,股性个券建议关注汽模转债(低溢价率、订单充足、高送转和转股价下调于下周实施)、江南转债和格力转债(业绩大增+拟高送转)、广汽转债(1季度业绩大增)等。2、分级A投资策略:隐含收益率稳定,份额小幅下行。上周分级A的平均隐含收益率继续稳定在4.8%,而随着股市大幅下跌,总份额小幅下降至615亿份。随着目前信用债收益率大幅回调,分级A信价比有所回落,且流动性仍是硬伤。博弈下折可关注地产A端、可转债A、带路A、一带一A等。而目前分级A整体溢价率基本在正负1.5%的区间内,部分溢价率较高的品种成交量较低,不具操作性,整体而言,折溢价套利机会有限。 风险提示:经济下行、货币政策预期变化、股市波动、汇率波动。

    又要变盘了!轻仓过节来自

    小日本股市暴跌,我们受到冲击,盘中放量杀了几波,尾盘拉回来,创业板指数(399006)小涨0.4%,上证微跌0.27%。此时就要想想领导的好了。整体量比较小,保持萎靡震荡磨人的状态。不可能一直这样持续窄幅震荡,这种时候就又要变盘折腾一下了,可能向下或向上扩大震荡区间搞一下。五一小长假,节前大家无心恋战,估计最后一天就差不多还是这个样子,缩量震荡。小长假期间外盘也容易有风险。加之目前大盘没有明确向上攻击,暂时也不太可能有大行情,所以目前最好的策略就是轻仓过节。今天跟大家聊聊游资,不要光看狼吃肉,近期游资就常挨打。著名游资席位中信溧阳路,最近在金亚科技、赛福天上连续被人砸盘。。溧阳路最喜欢一个涨停后第2天追,之前屡试不爽,最近接连惨遭砸盘。4月18日,溧阳路9300万元主封金亚科技第二板,尾盘被砸。4月27日,赛福天,溧阳路是买二席位2661万,尾盘被砸。次日大幅低开。小结:1、好多人天天关心大单流入,流出数据。其实这是一个伪命题。有买才有卖,买入量和卖出量永远相等。价格上升还是下降,只取决于力量更强大的一方。我们需要体会判断多空双方谁的力量更强。2、有人认为资金雄厚便可以为所欲为,显然不是这么回事。。即使资金相对雄厚,但也只是市场的参与者,不可逆势而为。千万不要神话某个人在市场中的作用,甚至不加思考的跟风。 3、市场始终在进化,如果有一招很好用,必然有很多人模仿,也必然有人专门狙击你。4、追涨杀跌做短线还是要区分行情,牛市和强势震荡时做,熊市和弱势震荡时休息。明天周五是五一小长假最后一天,就不发策略了,看着发个其他的文章。节后策略在在开盘前一天发吧。

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    为什么说中国正在深刻地改变黄金市场?来自

    Uber对冲基金经理Dan Tapiero日前在接受研究机构Hard Assets Alliance采访时指出,中国市场有五大趋势正在深刻改变黄金市场。这不仅影响黄金投资者,也将影响全球经济、股票市场和美元低位。具体如下:趋势1:中国正在加入黄金定价作为全球最大的黄金生产国、进口国和消费国,中国希望打破国际黄金交易中美元定价的现状,在金价上发挥自身更大的影响力。4月19日,上海黄金交易(下称“上金所”)所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格,“上海金”基准价格于当日诞生,首笔“上海金”基准价定格于256.92 元/克。共有12家银行参与上金所黄金基准价的定价机制,其中有10家中国银行。Tapiero指出,毫无疑问的,这个新的黄金基准价格将会更好地反映本地市场的资金流动,并能相对减少美元定价的影响力。鉴于黄金贸易持续从西方转移至东方,该机制将增加中国对金价的影响力并拓展人民币的国际影响力。趋势2:中国正在加入白银定价中国建设银行继去年10月加入伦敦金银市场协会(LBMA)黄金定价行后,上月,芝加哥商业交易所(CME)正式宣布,建设银行再度成为首家参与CME白银定价的中资银行,也是继美国汇丰银行、摩根大通银行、加拿大丰业银行、多伦多道明银行和瑞银集团之后的第六家国际白银定价银行。成为CME白银定价行,意味着中资行开始对国际贵金属市场的定价产生直接影响。Tapiero指出,中国致力于提高对黄金、白银的定价能力十分合理。毕竟东方国家(印度、俄罗斯、土耳其、中国)对贵金属的消费能力居全球前列。趋势3:人民币国际化去年12月1日凌晨,国际货币基金组织(IMF)将人民币纳入特别提款权货币篮子,从今年10月1日起生效。人民币被认定为可自由使用货币,并将作为第五种货币,与美元、欧元、日元和英镑,一道构成特别提款权货币篮子。IMF总裁拉加德曾表示,执董会关于将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定是对中国多年来在改革其货币和金融体系方面取得成就的认可。Tapiero指出,从长期目标来看,中国决策者希望人民币在国际市场上的地位可以和美元、欧元匹敌。更为重要的是,这也意味着中国必须积累足够的金银储备,以支撑其在国际社会的地位。而目前来看,储备还远远不够。以中国央行4月7日公布的数据显示,中国3月末5779万盎司黄金储备约为1797.5吨,占全部外汇储备约2%,和美国8133.5吨的黄金储备相去甚远。不过华尔街见闻此前提及,BullionStar.com专门研究中国黄金市场的分析师Koos Jansen称,中国实际黄金储备可能已接近4000吨,远高于官方公布数据,并正在成为支撑人民币挑战美元霸权地位的基础。Tapiero指出,如果中国官方公布的数据更接近实际储备,毫无疑问将导致金价急涨。趋势4:中国黄金生产活动正在放缓,但中国的黄金产量仍为世界第一Tapiero指出,由于过去数年黄金市场持续熊市,生产成本的上升,矿石品位分级的下降和储备有限,中国黄金生产活动过去数年确实出现放缓迹象。不过,中国黄金出口量很小,产出即持有。趋势5:投资标的有限,资金或涌入黄金ETFTapiero指出,中国国债收益率低迷,高收益企业债信用风险相当高,股市的起伏已令众多投资者精疲力竭,楼市红利正在消失。因此中国投资者未来投资贵金属的趋势很明显。瑞银分析师指出,如果股市进一步走低,资金涌入黄金ETF的可能性很大。另外,中国人的储蓄习惯令其在人民币贬值中遭受损失,黄金会成为更受青睐的避险资产。Tapiero指出,未来3-5年,以上变化都将增加中国市场对黄金价格的影响力,或将支撑金价站上3000美元/盎司

    外资傻眼了!3月刚入债市就“站岗”来自

    据彭博报道,3月份投身中国债市的境外投资者,可能是在最高位进场。继去年6月放开海外央行与主权财富基金投资中国银行间债市的额度限制后,央行今年2月份宣布进一步开放中国银行间债券市场(CIBM),取消了多数境外金融机构的投资额度限制。放松外资进入限制后,彭博数据显示,中国债市3月份外资持有规模在八个月里二度上升,增长了2.4%,达到6,800亿元人民币(1,050亿美元)。不尽如人意的是,自此之后,国债、公司债集体沦陷。在经济回暖、资金收紧波动加剧,供给难以消化等利空接连冲击下,债市遭遇重大调整,各项收益率上行不止。而“营改增”的火上加油,大宗商品的狂欢更加使得债市颓势尽显。《期货日报》昨天提到,3月中旬以来,10年期国债收益率率先从2.81%左右的低点附近开始反弹。4月开始,中短端国债收益率的上涨也接踵而至。周二5年期国债现券收益率上涨至2.76%上方,10年期国债收益率上涨至2.93%上方,分别较前期低点上涨30bp和12bp左右。可以看出,资金流动性的短期波动对本就处于价格顶部位置的国债价格带来向下压力。加上近期持续火爆的大宗商品市场吸引资金流入,国债期货价格出现加速下跌在所难免。彭博称,在国债与公司债全体沦陷的背景下,5年期国债收益率势将创出2013年年中“钱荒”发生以来的最大单月涨幅。长债收益率加速上蹿引发金融机构主动“去杠杆”拥挤抛售,形成恶性循环。《中国证券报》援引兴业证券指出,长端利率债出现了恐慌性下跌,幅度和速度已经超出了基本面能够解释的部分,关键原因可能在于信用风险上升导致金融机构去杠杆引发的资产端流动性的冲击,也表明市场的交易结构非常拥挤,一旦下跌很容易超调。彭博援引招商证券分析师孙彬彬评论称,融资成本的波动和信用债风险不断曝露令债市流动性趋紧,鉴于市场预期央行将采取中性货币政策,投资者可能会进一步被迫去杠杆。信用市场方面,风险爆发路径已从民企行至央企。彭博称,垃圾债创出2014年有纪录以来的最大跌幅。另外,暨上月448亿元的发债规模取消后,本月以来又有至少103家发行人取消或延迟了共计1173.8亿元债券发行计划,金额是去年同期约3.4倍。不过,上海证券在昨日报告中指出,随着资金面的逐步向好,大宗狂欢暂歇,已升至高位的收益率方本周已出现下降时机,将带动一级市场转暖。彭博援引基金经理表示,预计中国央行将维持货币市场利率稳定,可能在跌势消退时买入5年期及其以下国债。据《第一财经日报》援引外媒报道称,德意志交易所子公司明讯银行(Clearstream)将在今年第四季度成为唯一一所直接联通CIBM的国际中央证券存托行(ICSD)。而上海清算所周三表示,即将推出面向国际投资者的自贸区人民币债券业务。这些“引进来”的新动向都标志着全球第三大债券市场继续开放的努力。

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      惊涛骇浪,日本这是要崩溃吗

      4月28日,全球投资者关注的焦点是三个国家:美国、日本和中国。不过相比之下,日本更具戏剧性,在美联储和日本央行的声明的刺激下,汇市和股市掀起了惊天巨浪。 先是北京时间4月28日凌晨两点,美联储宣布暂不加息,但撤除了“全球事件对美国前景构成风险的内容”。换句话说,美联储对加息的态度依然温和,但“温和度”比3月份有一点点的降低。 应该说,这个结果符合前一日我在专栏中的预测。受此影响,美元指数走弱,黄金、石油价格走高。 然后轮到日本央行表演了。日本央行的决定是:政策利率(Policy Rate)维持在-0.1%不变;基础货币年增幅目标维持在80万亿日元不变;此外,实现2%通胀率目标的预期时间推后到2017财年内。 换句话说,由于美联储没有急于加息,日本央行也没有急于“更加宽松”。 于是,戏剧性的一幕发生了:鉴于美元要继续弱势一段时间,汇市上更多的避险资金蜂拥而入购买日元,日元对美元汇率单日升幅竟然达到了3%。 日元被动升值,对日本经济可以理解为利空,因为日本的商品出口更贵了。所以日本股市马上暴跌,表示抗议。下面是日经指数的走势图:日本股市的恐慌式下跌,显然影响了深沪股市,让上证指数一度逼近2900点。 那么怎样看日本股市、汇市的表现?日本经济真的像某些自媒体说的那样,到了崩溃的边缘了吗? 我的看是:恰恰相反。日元汇率在今天以及前一个阶段的表现证明,在国际投资者眼中,日元已经超越欧元成为当今第二大货币。由于欧洲经济更复杂,加上英国退欧公投在即,日元事实上成为美元的“对手盘”。美元走弱时,大家首先想到的是买日元避险;反之,也是这样。 为什么日元获得了这种待遇?第一,日本已经是负利率,未来宽松空间不大,跌无可跌;第二,日本货币政策比较透明,可预期;第三,日本经济虽然疲弱,但底气仍在;第四,日本资产价格泡沫比较低。 中国目前正在忙的事情,是控制住期货市场的风险。美联储的新声明,对期货多头有利,但国内监管频出重手,希望市场降温。在这种情况下,期货市场风险巨大。因为你永远不知道几个小时之后,又有什么新政**。 中国一方面需要资产泡沫帮助稳增长,但另一方面对资产泡沫充满了警惕,随时调控。缺乏稳定的预期,缺少安全的资产,是目前中国投资者面临的最大困境。

      04.29忠言午评:国家队入市超预期,A股结构行情可续

      忠言午评: 截止4月28日公布的一季报, 国家对持有市值竟然是2.74万亿。加上亏损部分,总共动用的入市的资金高达3万亿,远超市场此前知道的1万亿左右。 仅做保守估计,在四季度,两市至少有78只个股获得了“国家队”资金增持,其中有30只个股的增持股数在1000万股以上,10只个股的增持股数超5000万股,7只个股的增持股数在1亿股以上。其中,“国家队”在四季度增持农业银行的股数最高,共通过7个账户持有农业银行合计增持了6.4亿股,合计持有股数达1370.02亿股。目前,国家队成了40家公司的第一大股东。 如果国家队资金没有离场计划的话,那么,就相当于有占市值6.6%的平准基金存在于A股,市场保持稳定可期。后市如果2万多亿社保基金、养老基金、保险资金逐步进场的话,会产生强大的会效应,带动更多的资金进场,那应该是会有行情的。至少是波段行情、结构性个股行情,而不可能是单边下跌的走势,如市场一些人所说的,要跌到2500点、2300点。多空双方都应根据这个最新数据,重新评估未来市场特征和走向。 虽然市场很多人会担忧这么多的国家队资金会频繁做差价、压盘,而没有更大的资金将盘子打上去,因而信心不足,离场观望。但我认为,今后A股很可能像经济维持在6.5——7%区间窄幅波动那样,大盘指数也较长时间在某个区域,如2800——3200点之间,进行震荡整理,慢慢消除股灾的阴影,但个股行情可以保持活跃。 若此,投资者不妨通过调仓换股,尽可能选择国家队不持有的、也不能买的中低价、中小盘的外生成长性股票。如借壳上市概念股、国资改革概念股、民企资产重组股。就可走出独立行情,以其脱胎换骨、彻底转型、股权结构大变的爆发性题材,跑赢大盘。今上午走得较强的、午前仍然翻红的,多数是这类股。 上午四指数跌0.31%、0.31%、0.06%、0.62%。涨跌比335:659,556:970.成交量继续萎缩到2035亿,与周二上午持平。 这种地量,加上KDJ指标已调整到26、32、14的低位,显示杀跌动能不足,60天线不可能跌破。下午回升到2950点附近的可能性较大。 根据去年国庆、今年春节、清明三个长假的经验,节前最后一天买股票,节后都可将所有的消费向追涨者报销。试看本次是否灵验 ?

      散户亏钱真相:就输在两个字上面

      最近的震荡行情,的确是折磨人。不看还好,看盘的话,估计会让人无比郁闷。量上不去,指数不下去下探太深就会被拉起,整个4月的整体震幅都小。  短期市场不死不活的样子,对长期投资者来说没什么影响,对做短线的或者以抄底进场的资金来说,真是生无可恋,毫无乐趣。  但是从整体市场业绩来看,很多企业的业绩是明显向好的,除了钢铁等过气产业和产能,以及与宏观经济密切相关的银行等业绩表现不佳外,很多企业都实现了高增长,连前几年最惨的白酒,都开始扭亏了。这应该都是好现象。  但同时,又不得不承认,场外资金根本没有进场意愿,都是场内存量资金在博弈,导致的结果就是:涨一点就跑,跌了就进来拉一把做个短差。  对于99.999999%散户而言,这样的行情短线实在没有操作意义。当然,大家还是会忍不住进进出出,最终导致的结果可能是不断地割肉。  回头看看这么多年的悲惨经历,发现散户最大的敌人,不是国家不是制度不是庄家,而是自己。十年前你随便买一只股票格力美的上海家化也好,片子癀白药同仁 堂宇通客车也好,哪怕是银行股(不能是中石油),不管别人怎么折腾不管人家怎么七搞八搞,你还是能赚到数。不要嫌钱少了,大部分折腾十年还是亏钱。  投资失败没赚到钱,怪不了任何人。都只是因为散户最大的缺点是:贪婪。想赚快钱(想短线抄底),想赚所有钱(高抛低吸做波段),最终结果往往是事与愿违,抄底变成被套然后悲惨割肉,做波段结果极有可能把牛股给做飞了。  这样的教训还少吗?每人都能找出一大堆愚蠢的操作,包括老鱼自己。  所以,很多时候,归根结底还是我们太贪,想赚快钱,随意操作,往往偷鸡不成反蚀好多米。  话是这么可,可以,有时候大家又不甘心,别的股票都在涨,自己的为什么不涨?其实,风水轮流转,只是时间问题。你看到涨的,那已经是涨起来了,引起你注意只不过是为了吸引抬轿,万一跑得慢了点,免不了又被套。  呵呵,要知道散户的账户是被庄家“监控”的,你一卖出他们就拉升股价,你一买入他们就砸盘。  所以最终像老鱼这么笨的人,还是只能买点自己觉得合适的企业,长期拿着。别的股票涨的时候不眼红,默默检讨自己是不是出了问题就行了。千万不能断了方寸,然后乱打乱撞,不明不白死掉。  好比老鱼伊利拿了一年,还在成本线挣扎。没办法,只好等它分红的时候再买点了。换个角度思考一下:中间如果我换了其他股票,有可能被深套啊。权当是阿Q自我安慰吧。

      海通证券姜超:赚钱不易抬头看天 回避高风险把握大机会

      作为一名研究员,最近接触的几件事,让我感觉大家的神经都绷得很紧,处于随时爆发的状态。  昨天,第一次亲手删了写了一晚上的微信文章,可能是无意中引用的段子得罪了同行,对此我们深表歉意,我们的本意是想多一点欢乐,今年的资本市场动荡剧烈,能活下来殊为不易,怀着一颗**的心,或许更能乐观前行!我们今天把昨天的报告重新整理,补充图表和内容,又重发了一遍!  而在另外一个微信群里面,有个大佬对我们的报告题目特别不满意,我们点评美联储4月加息的题目是“联储信心增强,警惕9月加息”,大佬说你们以前预测6月加息,现在预测9月加息,所以就是在胡说,我感觉无言以对,只好默默退群了。  中午出去路演,现在很多股票基金经理对最近债市的违约风暴比较关心,然后也是非常恳切的跟我说,现在你们的影响力比较大,能不能少发这些违约的文章,少传递****,这样大家就不会那么担心,市场没准就能够走得更好一点。  下午和一个老朋友交流,也是在做私募的,年初我们交流过一次,当时刚刚被两次熔断打击的不轻,净值损失了不少。我问他这次反弹有没有把净值做回来,他说做回来一点,但是这几天又跌回去不少,因为今年右侧交易没法做,一直是慢涨急跌,所以如果追涨杀跌的话就是涨得慢跌得快。但是由于年初两次熔断,发生了系统性风险,所以大家都没有左侧抄底的勇气,其实年初选好的股票今年表现都不错,但是都在熔断以后被迫减仓了,也不敢再加回来。  中间还接了个电话会议,也是股票基金经理过来关心债券市场的,我说现在做债的小伙伴们基本都在吟诗作赋发朋友圈,已经跌得没有心情做交易了。  昨天还有个央企管财务的老总给我电话,问我市场什么时候有机会,我说这个得慢慢等吧!他说没法等,因为实业那一块没什么机会,公司把钱都给到财务这一块,因为过去两年的大牛市,领导就指着今年他们这边赚钱,所以一定要找机会。  作为一名证券行业的研究员,我特别能理解大家的心情。从本质上来说,大家都是靠着中国的资本市场过生活,要么靠股市,要么靠债市,而且由于缺乏做空机制,所以主要靠股市和债市上涨来吃饭。所以对于影响市场上涨的****,大家希望是越少越好,而且都希望把自己和市场下跌撇清关系,都想尽量在市场上多赚点钱。  但是,今年好像特别难赚钱,或者说好像到现在大多数都是亏钱的,这好像和年初想的不太一样。  还记得今年年初,有银行资管的领导请我去讲课,下面听的也是银行、券商、基金的同业。我说,大家做的是资产管理的生意,所以资产管理规模是越大越好,但是我要说一句大家不爱听的话,今年最好不要扩大规模,因为今年机会不大风险很大,多做多错,所以今年大家最好都收缩规模,也不要委外,少做少错,这样对大家都好。  但是要像没人能够忍得住扩大规模的诱惑,去年末银行理财的规模是23万亿,据说在今年2月份已经突破了26万亿,这新增的3万亿肯定有不少在今年1季度追高了低利率的债券,现在估计肠子都悔青了。  记得在会后交流的时候,银行的小伙伴们也跟我吐槽,说你说的风险他们都同意,但是压缩规模领导不同意,因为过去两年银行的资本市场中间业务是发展最好的,都指望靠这一块来填补传统贷款业务的利润损失,所以不可能会降低规模。  上周媒体报道,估计有超过3万名私募高管进考场,参加基金从业资格考试,据说好多明星都在赶考,包括羽泉组合中的胡海泉、李冰冰、任泉、黄晓明,还有许多鼎鼎有名的私募大佬,因为监管规定如果高管没有从业资格,产品就没法登记备案。  所以大家可以算一算,会发现这两年靠金融吃饭的人真的是越来越多。现在除了公募基金的8万亿,10万亿基金专户和子公司、11万亿券商资管、16万亿信托、5万亿的私募,14万亿保险,26万亿银行理财,还有2万亿社保,包括超过万亿的证金公司,扣除掉部分重合的资产,目前靠金融市场吃饭的资金总量80万亿左右。  而在14年底的时候,银行理财只有15万亿,公募基金、基金专户和子公司、券商资管、私募基金合计20万亿,信托14万亿,10万亿保险,1.5万亿社保,扣除重合部分的资产,资金总量在50万亿左右。  也就是说,得益于连续两年的股债大牛市,所有人都挤到了金融市场里面来,都想从里面分一杯羹。但是这个市场的规模其实也有限,按照最新的数据,我国债市总规模大约在54万亿,股市流通市值大约35万亿,可以交易的金融资产总量大约在90万亿左右。如果按照平均4%的票息,债市能提供的稳定回报大约在2万亿,按照2%左右股息,股市提供的分红回报大约在7000亿,所以金融市场的有效回报其实只有3万亿,这意味着平均到80万亿的市场参与资金,其实回报率很难超过4%。  问题是,过去两年,大家的回报率远远不止4%,股市的年均回报率超过20%,债券的年均回报率也在10%以上。因为除了股市的股息和债券的票息以外,大量资金涌进市场,会使得股价和债价上涨,也就是所谓的资本利得或者估值提升,而这是过去两年股债双牛的根源。  但如果研究一下历史,你会发现金融资产估值的变化是周期性的,并不存在永远上升或者永远下降的估值,一旦太过于偏离历史中枢,往往会趋于均值回归。  也就是说,我们金融行业其实是个农民行业,其收成主要靠的是估值提升,而估值提升不像实体企业的生产那么好去线性预测,往往是好几年又坏几年,因此基于过去两年行情好、就希望加大投入获得更大的回报,其实未必是有效的,甚至可能是适得其反的。  所以,如果认识到我们是在靠天吃饭,其实抬头看天比低头看地更重要,如果方向做反了,可能越努力错得越大,而这也是今年以来的现实情况。  如果抬头看天,结论是过去两年资金都涌向金融市场,资金脱实向虚,所以金融为王,股债双牛。但是反过来也意味着目前的金融市场资金过于拥挤,而实体经济经过持续通缩之后反而价格处于底部,因此今年以来资金脱虚向实,反而是实物类资产表现最好,不管黄金、铁矿石、猪肉、蔬菜、房地产等等涨价的都是实物资产。  所以我们在年初以来一直坚定地推荐“黄金加商品”的黄金搭档组合,而对股市和债市均偏谨慎,提出实物资产优于金融资产,其实也是希望能够回避人多和踩踏,寻找确定性的机会。  也希望大家都能够冷静思考,心平气和,回避高风险,把握大机会!

      国家队最新持仓曝光

      特殊市场时期,以证金为首的“国家队”资金无疑为稳定市场起到了重要作用,随着时间逐渐推移,“国家队”资金体量也不断壮大,目前已然成为A股不可忽略的特殊力量,甚至开始松动A股多年来的机构和散户二元博弈格局。更加微妙的变化是,当前A股投资者在进行资金博弈考量时,开始或多或少地揣测“国家队”的心态和策略,进而重塑A股市场的资金博弈思维方式。毕竟,在“国家队”资金成长到万亿元规模后,谁都不能保证自己没有在和国家队做“对手盘”。据券商中国记者统计,已披露的年报数据,截至4月28日,“国家队”合计持有A股5492.57亿股,涉及个股1433只,持有市值合计达到2.74万亿元。相较之下,沪深两市市值合计为44.85万亿元,这意味着“国家队”的持股市值已经占A股全市场的6.11%。国家队持仓七成为银行股自从去年7月市场诞生“国家队”这一说法以来,这股特殊资金的真实规模从未得以权威披露,同时由于这股资金进入股市的渠道多样,目前分析人士都只能通过公开信息进行推算和估计,且由于统计口径的差异,不同机构的计算数字有较大差异,但各家机构基本可以达成共识的是,这笔资金规模应在万亿元级别。为把握“国家队”的资金规模和持股分布,券商中国记者将中证金、汇金公司、证金公司5个定制基金、中证金的10个基金资管计划和梧桐树平台旗下的3个账户均视为“国家队”代表账户,合计账户数为20个。据统计,截至4月28日已披露的年报数据,这20个账户合计持有A股5492.57亿股,涉及个股1433只,持有市值合计达到2.74万亿元,占A股总市值的6.11%。就行业分来看,“国家队”资金最为偏重银行、非银金融行业、建筑装饰和和医药生物,目前持有市值达到分别达到2万亿元、1657.14亿元、636.76 亿元和453.06亿元,占“国家队”持股总市值的73.12%、6.04%、2.32%和1.65%。值得一提的是,“国家队”最为重仓的银行、非银金融和建筑装饰都属于低估值板块,行业动态市盈率(整体法)目前只有5.92倍、13.32倍和15.66倍,是当前市场中估值最低的三个板块。相较之下,“国家队”持有市值最低的板块包括综合、休闲服务、轻工制造和纺织服装,持有市值分别只有13.02 亿元、29.31亿元、30.71亿元和53.58亿元,占总持股市值的0.05%、0.11%、0.11%和0.20%,这四个板块的估值水平目前较高,动态市盈率分别为141.25倍、69.3倍、54.93倍和41.1倍。在持有个股数量方面,“国家队”目前合计持有个股1433只,相较之下,两市目前共有2842只个股,这也意味着,即便随机选择2只A股就有机会选到一只“国家队”个股。就个股股数的分布来看,“国家队”持股最多的板块为化工、机械设备和医药生物,分别持有个股123只、118只和116只。国家队增持30只个股超千万股对于希望从“国家队”持股数据中捕捉投资机会的投资者而言,更为关注的可能是对个股的持股情况和第四季度的个股增减持变动情况。就个股重仓情况来看,“国家队”最为青睐的无疑是金融板块,十大重仓股中前9只来自金融板块,其中第一重仓个股为中国银行。数据显示,截至2015年年底,“国家队”通过汇金、证金、易方达瑞惠、南方消费活力和梧桐树投资平台等5个账户合计持有中国银行1970.48亿股,持仓市值合计达到7901.61亿元。与之类似,“国家队”也通过证金、汇金、易方达瑞惠、招商丰庆和梧桐树平台等5个账户合计持有工商银行1296.97亿股,持股市值合计5940.11亿元,工商银行为“国家队”的第二大重仓股。此外,同样被“国家队”账户重仓的个股还包括农业银行、新华保险和光大银行,持有股数分别为1370.02 亿股、10.78 亿股和116.85亿股,持仓市值分别为4425.16亿元、562.95亿元 和495.43亿元。在个股增减持数据方面,考虑到不同“国家队”账户之间存在“划转”情况,需要对20个账户合并进行统计,才能更好地捕捉其增仓情况;此外,由于一部分账户的持股为新进入,这部分账户难以估算此前持股数量,因此我们只能对部分个股的增持做估计。仅做保守估计,两市至少有78只个股在四季度获得了“国家队”资金增持,其中有30只个股的增持股数在1000万股以上,10只个股的增持股数超5000万股,7只个股的增持股数在1亿股以上。其中,“国家队”在四季度增持农业银行的股数最高,共通过7个账户持有农业银行合计增持了6.4亿股,合计持有股数达1370.02亿股。此外,国家队增持股数较高的个股还包括兴业银行、洛阳钼业、国电电力和浦发银行,增持股数分别达到2.66亿股、2.07亿股、2亿股和1.66亿股。财经君要默默给大家带来五只国家队基金一季报的情况,欢迎大家倾情看看这些基金的重仓股,没准有不错的启示哦。 第一:看看目前净值表现这样看,国家队基金在经过了市场跌宕起伏,其实业绩不错。真心说的。第二、一季末都是中性偏低仓位从去年三季度以来这些国家队基金都是一路减仓状态……一季度的主流也是减仓,仅南方消费活力增加仓位水平。第三:重仓股重合度最高是伊利股份亲们,这些国家队基金重点热爱蓝筹股。可以看看重合度高的股票。第四:观点易方达瑞惠: 展望2016年二季度,随着政府一系列托底宏观经济的政策效果逐步体现和美联储加息节奏放缓,预计经济增长不会出现大幅回落,供给侧改革也将通过更市场化的方式逐步解决困扰中国经济的产能过剩问题,促进相关行业的盈利回升和集中度优化,而互联网、人工智能、新能源、文化**等新兴产业将继续崛起,总体上,经济正在为更持续的发展积蓄力量。证券市场方面,在经历了2016年一季度的大幅震荡后,总体的估值水平处于合理区间,预计短期内仍将以结构性行情为主。在此背景下,计划采取攻守均衡的投资策略,精选优质行业和公司来获取超额收益,继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。华夏新经济:展望二季度,美国加息延后,美元短期走软,人民币汇率贬值压力有所缓解。经济企稳需要市场利率进一步下调,但通胀压力限制了利率短期的下行空间。受众多因素影响,预计二季度市场将处于震荡行情,存在阶段性、结构性的机会。因此接下来将据市场情况进一步优化组合结构。南方消费活力:2016年一季度,市场经历了大幅的快速下跌。元旦过后,在人民币大幅贬值和市场对解禁高峰担忧的背景下,A股再次出现了大幅下跌,破坏了去年四季度刚刚修复的投资者信心,在人民币逐渐趋稳,美联储加息延后,国内经济复苏有所超预期的综合作用下,市场在春节后逐渐进入修复期,至3月底时已经呈现较大幅度反弹,但赚钱效应依然偏弱。密切关注市场环境的变化,寻找其中低估值有安全边际的价值股票进行合理操作,以求给投资者带来长期稳健的收益。目前的基本策略仍是保持中性仓位,结构上仍重点配置方向低估值蓝筹。【国家队成为40家公司第一大流通股东】上市公司今年一季报披露接近尾声,截至4月28日记者发稿时,从已披露一季报的上市公司前十大流通股东数据来看,国家队成为40家公司第一大流通股东。具体来看,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)为中国银行、软控股份第一大流通股东;汇金公司的全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司(以下简称“汇金资管公司”)则现身逾30家公司的第一大流通股东;中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)现身浙能电力、贵人鸟的第一大流通股东。上市公司今年一季报披露接近尾声,截至4月28日记者发稿时,从已披露一季报的上市公司前十大流通股东数据来看,国家队成为40家公司第一大流通股东。具体来看,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)为中国银行、软控股份第一大流通股东;汇金公司的全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司(以下简称“汇金资管公司”)则现身逾30家公司的第一大流通股东;中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)现身浙能电力、贵人鸟的第一大流通股东。相对于去年第四季度,国家队今年一季度对上述40只个股的持股比例基本上保持不变,一些个股的第一大流通股东连续两个季度或三个季度是国家队;另外,有些上市公司,国家队是被动成为第一大流通股东的。以永东股份为例,去年第四季度,汇金资管公司持有32万股,为第三大流通股东;今年一季度,尽管汇金资管公司的持股数量不变,但由于永东股份前两大股东孙丽、财达证券持股数量减少,汇金资管公司被动成为永东股份第一大流通股东。还有不少个股情况类似,比如新宝股份、神思电子等。另外,国家队是上述个股的第一大流通股东而非第一大股东,截至一季度末,国家队对这些个股的持股比例并不大,除中国银行外,均在5%以下。其中,国家队对多只个股的持股比例介于4%~5%之间,例如经纬电材、卫宁健康、软控股份等。国家队成为第一大流通股东的这40只个股中,有23只属创业板,占比过半;还有12只属中小板;沪市个股则有浙能电力、物产中大、中国银行、贵人鸟、航天工程等。这40只个股还有一个明显的特点,即大部分是次新股。按首发上市日期来看,有21只为2015年上市的次新股,包括神思电子、信息发展、厚普股份、多喜爱、杭州高新等,2014年上市的“老次新股”也有11只之多,包括迦南科技、王子新材、海洋王等;2010年之前上市的个股则仅有软控股份、中国银行、物产中大等数只个股。从行业的角度来看,国家队有哪些偏好呢?具体来看,机械设备行业最受国家队青睐,上述40只个股中,有9只处于机械设备行业,包括厚普股份、田中精机、先导智能等;另外,计算机行业也有神思电子、信息发展、高伟达、浩云科技、卫宁健康等7只个股;电子行业有惠伦晶体、乐凯新材、海洋王、麦捷科技等4只个股。从业绩来看,这40只个股中,麦捷科技的一季度业绩增幅均超过400%,双杰电气、昇兴股份的增幅均超过100%;先导智能、金雷风电的增幅也接近100%。今年一季度,汇金资管公司持有350万股麦捷科技,持股比例为1.63%。股价方面,4月份以来,多喜爱涨幅最好,累计涨近三成。今年一季度,汇金资管公司持有近64万股多喜爱,持股数量与上期相同。公开资料显示,证金公司成立于2011年10月28日,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务;汇金公司是由国家出资设立的国有独资公司,2003年12月成立,代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务;汇金资管公司于2015年11月设立,是汇金公司的全资子公司。

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      2016年4月29日复盘(技术流)

      今天不说别的了—要求大大点赞!看一下图一也就是昨天夜评的判断看一下—是不是标准的A点止跌模式,是不是两点一刻窗口启动深V模式!!!新流粉正好感受一下,老流粉都习惯了—这只是一次小级别的精确,和去年615大趋势逆转、708、902大低点结构—去年底前的魔鬼一月判断—今年127-129、308以及红色三月主升段这样的精确判断比都不值一提说说明天盘口1:明天是4月收官战,小阳是没有什么问题的,看头羊399102今天60分钟末端结构已完成了—真好也赶上了15分钟再次调整回踩,A点2533区域确立完成60分钟调整周期进入60分钟反弹周期,反弹周期一旦启动60分钟级别的也是再5-7天,看上去一切都很理想了,但我还是觉得略有隐患,一则今天无论分类指数还是量价关系大部分时候不理想,下午只是满足了60分钟调整周期的时间到了两点一刻准点拉起,但拉起的能量15分钟只有最后一根带量,60分钟最后一小时大阳但能量还是略小了一点,虽然对明天影响不大,但节后会有影响,二则没有在B点形成末端衰竭结构还是觉得结构上有点不舒服,若在B点完成末端衰竭结构一切就都稳了,60分钟反弹周期的结构就会走得顺畅点,否则会反复点—虽然都不影响最终的二次顶部确认的完成2:明天头羊封闭2610缺口是难度不大的,但明天也很难大涨,预计还是窄震缓涨为主,只需要注意一下5分钟完成日内顶部结构后有一次小幅回落,明天是收4月线了很重要,可能会有很多人觉得不重要—反正4月不是阴十字就是阳十字了嘛有什么看头—我早就知道,但觉得看点很大,头羊的2616、2634和大盘的2997、3003都很重要,由于头羊是风向标,所以还是重点看头羊的收官,我觉得最理想的是收在2616下,4月就一根阴十字行了,多空平衡—就让点先手给空头—这样多头5月一定会组织一波像样的攻势(无论5月涨跌,月内都有),其次收在2634略上—这样4月红十字,多空平衡中多头略占先手—5月上半月多头还是会组织一定攻势的,最不理想的是收在2616-2634之间,假阳十字—这样5月就很不好看了,我是趋势派是很重视月线收盘和月线结构的3:策略上—今天60分钟调整末端结构完成了,60分钟低点是应该按中低点中仓位模式的,但因为没有到B点形成末端衰竭结构,总觉得略有隐患,所以我自己也就是比15分钟小低点略加了一点仓位没有到中仓位,明天收盘前看—今天低点结构买入的—仓位太重的还是要减仓,轻仓的不动,最多也不能超过中仓位过节,节后开盘觉得还有变数

      多空比的不是实力,是寂寞,哥晒的不是成绩,是业绩!

      中神通手记 多空比的不是实力,是寂寞,哥晒的不是成绩,是业绩! 吹尽狂沙始见金。大盘下跌过程中,靠运气和胆大获利的自然收益下去了。再次进进前三名。 连续两根缩量小阴线,显示多空双方均未大打出手。不过,跳水越来越频繁,如果不是那只护盘大手伸出,今天2900点应该可危。 昨天公布了基金业资格考试成绩。 科目二不到30%的通过率,让不少私募大佬哭晕在厕所里。 幸运通过的要么如胡海泉晒幸福,要么就是如但斌般接受别人的祝福。 我也与几位朋友一起参加了考试,但科目二均差几分,不幸成为那沉默的大多数。 好在近期业绩还是属于幸运的少数人,那就拿出来晒一下。 操盘:持股未动。 又见不死鸟 “A股又有不死鸟再度归来。2月份停牌的*ST云网拟18亿元收购光伏行业公司,这一旦重组成功,复牌后又是一条好汉。从湘鄂情到中科云网再到*ST云网,资本玩家的盛宴成为多少投资者的噩梦。”嘴皮匠说。 “去年年底,停牌两年多的长航凤凰重组复牌后近十倍的涨幅,让退市前买进者大赚一把,还逃过了股灾。正是这样,A股的炒壳现象才越演越烈。”牛皮匠说。 “小长假的最后一天,估计多空双方会更加谨慎。做多的明显底气不足,做空的又怕节日前出利多。多空真正的决战,也许会在节后展开。”犟皮匠说。 皮匠段子 私募大佬问禅师:是什么让你抛弃了凡尘,到庙里出家修行? 禅师微微一笑:因为我家的猫。 私募大佬不解:这跟猫有什么关系? 禅师幽幽的道:我年轻的时候做私募,当高管,最后因为基金从业资格科目二始终考不过,接着没了工作,就对着家里的猫哭诉。 我问猫:我该何处安身? 那只猫对我说: 。 。 。 。 庙!

      莫海波:受益供给侧改革及基建蓝筹行业存赚钱效应

      上周两市在连续盘整2周后,出现了较为明显的回调,对应成交量萎缩明显:上证指数下跌3.86%,创业板下跌7.48%,其中周二上证和创业板分别下挫2.31%和5.60%,创3月反弹以来的最大跌幅。由于受到期货市场以及楼市抽水的影响,A股成交量下滑明显。两融余额又重新回到8700亿元左右;沪股通在经历之前的连续净流入之后,最近也趋于平淡。   宏观数据利好兑现之后,投资者情绪回落,因此市场从上周开始表现出谨慎观望的情绪。近期债券市场流动性风险加剧,债市先于股票市场调整。对于目前货币政策收紧的担忧,其实我们认为央行的政策没有转向,但资金边际收紧压力或将长期存在。目前MLF对冲、大量逆回购而非降准、长期不降息,但央行从未有过实质“宽松”的意图,稳健的货币政策表态也没有改变,资金面由松而紧的变化,事实上反映的是脱虚向实的政策引导,预计后续资金面压力仍存。   从全球来看,上周公布的美国3月营建许可和新屋开工数量均低于预期,环比7.7%和8.8%的跌幅低于市场的一致预期。从今年以来的经济数据来看,美国实体经济复苏之路并不平坦,在全球经济一盘棋的背景下联储政策考虑的因素将会更多更复杂。我们预计16年联储加息节奏加快的概率不大。   综合国内外因素来看,我们判断市场出现大幅回调的概率并不大,更多是在一定区间内震荡走高。接下来重点关注微观高频数据以及2季度的宏观经济数据,预计四月份宏观经济环比数据继续向好,受益于供给侧改革和基建大盘蓝筹的相关行业在二季度依旧存在赚钱效应。

      04.29股市早8点:五月起,3000点渐渐远去!

      每日开盘必读 道指大跌211点 道琼斯工业平均指数下跌210.79点,报17,830.76点,跌幅为1.17%; 标准普尔500指数下跌19.34点,报2,075.81点,跌幅为0.92%; 纳斯达克综合指数下跌57.85点,报4,805.29点,跌幅为1.19%。 黄金期货上涨16美元,涨幅1.3%,收于每盎司1266.40美元,为3月10日以来最高收盘价。 原油期货价格上涨70美分,涨幅1.5%,收于46.03美元/桶,为11月4日以来收盘新高。 (沙:今日美股大跌的主要原因是美国第一季度GDP增速创两年新低,令美股承压。 美国劳工部宣布上周美国首次申请失业救济人数增加9000,总数升至25.7万,但仍然处在接近40年来的最低水平。 苹果股票下跌超过3%,延续了昨日下跌6%的趋势。 另:《中国证券报》今日载文《美联储6月难加息 》: 美联储在结束为期两天的货币政策例会后宣布维持基准利率不变,未就下一步加息时点给出线索。从目前美国经济复苏进展和一些潜在风险因素来看,预计美联储不会在6月采取行动,下次加息最早也要等到下半年。) 日央行“再放水”预期落空 日本央行在28日结束的议息会议后宣布,维持当前货币政策不变。此前大多数市场人士预计的扩大股票ETF购买措施并未推出,出乎市场意料。受此影响,当天日元汇率暴涨,日股大跌,亚太多地股市下跌,看空日元者成为大输家。分析人士称,日本央行出乎意料地没有继续放宽货币政策,可能意味着安倍经济学陷入两难境地。 (沙:昨日尽管美联储决定不加息向环球市场释放重磅利好,但日本央行意外地没有继续放宽货币政策,另亚太股市纷纷跳水;昨早盘港股大幅高开,随后涨超1%,高见21654.07点,创下1月4日以来新高但上午11时,受日本央行不宽松政策影响,直线跳水,一度跌0.4%。随后回稳,转跌为升,但涨幅不超过1%。尾盘涨幅收窄。 昨A股高开后也逐波下坠也是受日本“维持当前货币政策不变”影响……) 首季2179家公司净利增长14.09% 截至28日晚中国证券报记者发稿时,据Wind资讯数据,沪深两市共有2179家A股上市公司披露一季报。这些公司合计实现归属于母公司股东的净利润2583.44亿元,同比增长14.09%;合计实现营业收入2.8万亿元,同比增长66.47%。 中小板和创业板公司2015年业绩增长总体情况好于主板公司。已发布年报的1440家主板公司2015年合计实现归属净利润22412.74亿元,同比增长0.09%;已发布年报的758家中小板公司2015年合计实现归属净利润1620.28亿元,同比增长19.34%;已发布年报的489家创业板公司2015年合计实现归属净利润610.06亿元,同比增长27.91%。 (沙:事实再次表明,中小创不是“黑五类”而是“红孩子”!) 深交所修订相关业务规则 9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报 4月28日,深交所公告称,根据新修订的《深圳证券交易所交易规则(2016年修订)》,深交所交易主机9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报,包括买卖申报和撤销申报,改变了原来该期间接受申报但暂时不进行处理的模式。深交所称,新规则将于2016年5月9日起施行。修订后,减少了因深沪两市交易机制的差异给投资者带来的不便。 (沙:或许是因为在正式开盘前五分钟内容易产生“黑箱操作”? 即在这5分钟内申报可以“突然改变开盘价”! 深交所对这一改变的内在原因并没有做出明确的说明……) 借壳成中概股回归A股重要踏板 《中国证券报》今日报道—— 又一家中概股加入到回归的队伍。“汽车之家”4月27日传来消息,公司董事会已于4月26日成立了由三名独董组成的私有化特别委员会,以评估由公司管理层与三家业内知名投资机构共同向董事会递交的私有化要约。 华尔街曾为中国互联网公司的发展提供原始资本动力,但由于巨大的资本套利空间等原因,中概股纷纷选择了回归之路。据不完全统计,2015年以来,已经有39家中概股公司宣布管理层买断股权的计划,包括奇虎360、陌陌、当当网、聚美优品等众多耳熟能详的公司。 “几乎所有互联网中概股都想回到国内资本市场,最好的结果当然是整体独立上市,但为了占坑也需要操作方式创新。”操刀某中概股回归方案的投行人士告诉记者,七喜控股、世纪游轮借壳回归效应凸显,未来借壳或许成为主流。不过,由于借壳规定等同于IPO,私有化成功的中概股在登陆A股的方式上将花样翻新。 (沙:“中概股回归”实质是A股扩容! A股中现有的上市公司如果沦为“壳”、沦为“躯壳”,并不见得光荣!也不一定是利好! 如果某地的本地股都成了“壳资源”,那么这个地方就“老态龙钟”了、快到高成长后的拐点了! 中概股即便借壳、做“上门女婿”,也只会娶“年轻貌美的媳妇”,而不会入赘“四世同堂”、“家道中落”的“大户人家”! 更何况这位“上门女婿”从前有个“美国老婆”、过得不好“离婚”了;“二婚”的目的是为了“再融资”!“结一次婚收一次彩礼”! 把中概股回归作为“利好”来操作,是“老妇人意淫”! 或许管理层也意识到我说的问题才取消了“战略新兴板”!“花样翻新”其实质就是把“战略新兴板”与“主板”合并,这是利好么?) 高送转“大跃进”玄机 高送转年年玩,但在2015年度玩出了“大跃进”——不仅公司家数大增,在送转比例上更是你攀我比的,上限已摸高至“10送转30”。 2015年年报季即将落下帷幕。上证报资讯统计数据显示,截至4月28日,共有326家上市公司在2015年度利润分配方案中提出“高送转”,即送转比例不低于“10送转10”,在超2850家上市公司中,占比高达11.44%,较往年大幅增加。 不仅如此,2015年度高送转的尺度也不断放大,其上限记录不断被刷新——从以往的“10送转10”一路攀升到“10送转30”。数据显示,在2015年度高送转的326家公司中,提出“10送转20”及以上的公司数多达49家,劲胜精密和中科创达两家公司更是宣布“10送转30”,神州长城、天齐锂业、辉丰股份、浩丰科技等公司则以“10送转28”屈居其后。 (沙:媒体近来对“高送转”采取批评态度,不排除上市公司与庄家利用高送转操纵股价的可能性! 但,一家小公司在成为大公司的过程中,扩大股本是一个必须的过程;如苏宁电器在高成长过程中股本就扩大了约300倍! 其实,在美国上市的“百度”前两年的“分拆”其实质就是“10送90”,在香港上市的“腾讯”前年的“分拆”其实质也是“10送40”,相比A股中的10送转10、20、30,真是大巫见小巫了! 实际上,在“除权--填权--再除权--再填权……”的过程中享受“复权价翻番效应”的投资乐趣,是价值投资、中长线投资的行为,应该受到鼓励! 对“高送转”提出批评的“小编”或“写手”绝不是中长线买家,他们根本没有经历、见过“多次填权”所产生的股市中长线投资的暴富神话,而实际上七成以上的“老股”要是持有10年以上,其复权价都是现在股价的10倍上下,有的翻了几十、几百倍!)老沙的感觉 今年前四个月的行情到今天结束,股市“巨幅波动”的“余震”还不断发生,尽管来了位“新市长”,但“灾后重建”的工作十分艰难! 今年后八个月的股市理应会好很多,理论上讲,距离那些股灾的日子越远,重建家园的效果会越好!以时间换取空间,就像我们现在早已经和2000点分别了一样,我们终将会把3000点甩过好几条街! 那些一向充满着忧郁情绪的股评文章总会把其忧郁的情绪传染给广大中小投资者,其实就像几分钱、几毛钱的商品早已消失了一样,往后几块钱、甚至十几块钱的股票也将在股市消失,对“仙股”的恐惧终会被对“黑马”的神往所替代! 就中长线而言:坚定地持有“能够成为大公司的小公司”的股票! 就短线而言:炒家少闲月,五月人倍忙! 地休息三天,五月起,3000点渐渐远去!(当然是上行啰)

      十大名博看后市:尾盘逆转 主力护盘绝非偶然

      彬哥看盘:短期市场何去何从指数的高开嫣然成了A股市场的一个笑话,在经历了早盘的牛皮市行情后,大盘午后开盘不就就展开了跳水的模式,盘中指数一度开启暴力洗盘的模式,强洗后的市场尾盘则出现拉升,对于经历了这样一个惊心动魄的走势后短期市场何去何从……老股民大张:持股还是持币过节的信号昨天已经讲过了反复后还有反弹出现,在无量的背景下这里的上下力度都不会很大,那这里只能以技术振荡来对待,今天大盘成交量继续保持低迷的状态,而依旧出现了探低反弹的走势,随着这里的连续震荡,明天是节前的最后一天,是持股还是持币过节呢,可关注以下一信号:大盘这里振荡的最大特点就是没有成交量,连续五天成交量都在1500亿附近晃悠,其中创下了1343亿的地量水平,正是由于无量所以这里的探低反弹以横盘的方式进行,也正是无量使得大盘出现上下二难的格局,调整没有深幅调整的出现,上涨没有热点的配合,那明天就可关注的就是,由于这里已经出现量能小幅的放大,那量能的二次萎缩并不破2905点就是再次低吸的机会,也是是否持股还是持币过节的信号。那操作上需要注意的是:这里无量向上没有大的空间,所以长线仓位继续控仓滚动,明天如果上涨可以继续控仓过节,如果出现缩量下跌,可注意短线仓位做好部分低吸过节的准备。拾金客v:明日大盘依然有很大风险今天大盘继续延续阴跌的格局,指数探底回升,全天指数变化不太大,从今天大盘走势上看,盘面的风险逐渐被淡化,主力护盘还是有信心,不过感觉今天空头没有发力,现在各板块根本没有企稳,一旦指数调整随时会出现恐慌,今日虽然平稳收盘,阴跌也不算调整,我个人认为‘明日大盘依然有很大风险’今天晚上政策面不会出利好,明日日很难形成上涨的格局,最近盘面走势上看,最后一个交易日交易会继续缩量,应该不会有什么热点,同时场内资金依然会回避假期带来的风险,明日会有资金继续出局所以明日大盘依然不会平静。玉名:连续尾盘逆转主力护盘绝非偶然玉名认为尽管整体市场量能不足,但局部的放量还是很明显,也给予行情很明显的推动,比如说今儿午盘微博解盘时我也提到了,表面上看,似乎指数很弱,而精心下来,缩量反而容易侦查主力动向,比如说今儿有几只权重股异动护盘,其中南京银行为首的银行股、东兴证券、山西证券为首的券商股,山东黄金为首的黄金股等都是典型。南山听风:缩量是否开启了另一扇门随着一些消息的逐渐明朗化,周四的大盘,在魔咒等的作用下,选择了小阴线回走。盘中虽有过一波力度稍大一点的跳水动作,但整体跌幅有限。与此同时,市场继续着上周四以来的缩量。在4月行情即将收官之时,这种缩量的调整走势,到底意味着什么?量在价先。事实上,起自1月底以来的行情,无论大盘如何运动,始终有一个不争的、似板上钉钉的硬指标摆在那儿:这就是成交量的相对有限。在过去的二个多月的反弹行情当中,尽管上证指数曾从2638点曲折上涨到了3097点,但投资者除了在3028点附近见到过两市一个9000亿元以上的成交巨量外,期间并没有真正出现过逾万亿元的日成交巨量。日成交8000亿元左右的大量,也是寥寥无几,屈指可数。像两融之类,则多日维持在数千亿元的级别上面徘徊。一个缺乏有效的、源源不断增量介入的市场,其行情能够走多高?这答案似不难回答。第六感觉:明日大盘将如何收官无聊四月收盘时,上证综指报收于2945.59点,下跌8.08点,跌幅0.27%,成交1546亿;深证成指报收于10149.91点,下跌24.25点,跌幅0.24%,成交2768亿。今日沪深两市大盘高开震荡回落,成交量依然萎靡不振,而明日就是四月份的最后一个交易日了,大盘将如何收官这个无聊的四月呢?老怪中国:浅V反转欲秀出事业线今天大盘走出了V型反转,当然还不够深,最终微跌,收于2945点。而创业板指数飘红,V要深得多,两市均再度回探60均线成功,收出下影线。面对四月份仅余一个交易日的中国股市,今天的反转是一个什么信号呢?浅V又是否秀出点靓颜值的锦绣前程呢?玄默:可以选择一条路向上突围在市场难于出现领涨板块时,只有一条路可走,那就是拉开个股的股价空间,让市场不再有恐高症,而要拉开股价必须有想象力的高科技股才行,今天市场已经给了一个明确的方向,一些高价股启动说明了市场主力的信心,短期看,只要这些高价股能够继续高举高打,必然会带动一大批新兴产业个股水涨船高,个股激活了、盘面激活了,整个大盘才有可能激活波段之子:V型逆转能否催生暴涨行情?大盘在这个位置出现极端暴跌的概率较小,毕竟股灾不可能一而再的发生,尤其是持续缩量之后,虽然意味着多头增量资金不够,但是同样意味着空头杀跌的力量也不足。不过,这个位置能否侧重出一轮暴涨行情,这还是值得商榷。从今天盘面走势来看,由于前期一直没有出现过像样的反抽,今天V型逆转之后,较大概率将会走出相对强劲的反弹,但是连续暴涨概率不大。股市有财富:拟似的锤子线或有转机今天大盘的走势确实出乎我的预料,早盘的分析引起了一些人的质疑,实际上日本股市暴跌也是我根本没有预料到的事情,亚太股市大跌导致今天盘中急剧杀跌,最后收了一根拟似的锤子线,锤子线的下影线是比较长而实体较小,并且实体处于接近顶端的位置上,这往往出现在下降趋势中K线形态。它是下降趋势即将结束的信号,锤子线属于底部反转形态。在锤子线之前,必定先有一段下降趋势,这样锤子线才能够逆转这个趋势。判断是不是属于锤子线?只要看下影线的长度至少达到实体高度的2倍。在看涨的锤子线的情况下,如果锤子线的实体是红色的,其看涨的意义则更坚挺几分;如果上吊线的实体是白的,其看跌的意义则更疲软一点。如果锤子线的实体是白色的,就意味着在当天的交易过程中,市场起先曾急剧下挫,后来却完全反弹上来,收市在当日的最高价处,或者收市在接近最高价的水平上。这一点本身就具有小小的看涨的味道。今天市场一度剧烈下跌,后来再上冲,最后收市留下了长下引线,这种走势一旦市场遭到空方的打压,或许引发市场的向下突破。所以正确的区分和理解是不是属于锤子线?明天市场还将表达的信号,如果放量收中阳便会让手中的胜券多几分把握,不至于被突如其来的形式弄的措手不及。明天是四月最后一个交易日,收官之日能不能站上30日均线,这关系到能不能实现红五月的问题。

      A股和日元没联系?一张图表明两者高度相关!

      周四(4月28日)日本央行意外维持利率不变,日元兑美元飙升,然而对于A股市场上的散户投资者而言,都纷纷表示,和A股有何关系呢?实际上A股和美元/日元的走势不仅有关,而且还呈现高度的正相关关系。实际上自2007年10月沪指见顶后,其和美/日走势开始呈现相关性,如下图所示,可以发现,两者走势呈现高度的相似性,特别是2007年10月攀顶后一直到次年3月那段区间,几乎可以说是完全复制的一样。而且值得重视的是,日元在当年6、7月间已提前触底回升(即美元对日元的攀顶回落),而沪指在10月下旬才真正攀顶,因此该汇率走势对A股有3个月左右的预判作用。日元和A股的桥梁:套利交易而将日元和看似无关的A股联系起来的就是日元套利交易,所谓套利交易,简单的说就是借入低息货币买入高息资产,2001年以后,随着全球化和金融工具(比如各种ETF基金)的发展,日元套利交易越来越广泛,2002-2007年2月是日元套利交易规模扩大的过程,期间日本家庭妇女(被称为渡边太太们)占据了日元套利交易近20%-30%的份额。但套利交易的大规模平仓也杀伤力巨大,2007年2月27日,日元汇率急升,导致渡边太太们首先平仓,引发连锁反应,投机热钱全面撤离,之后的一周内,全球风险资产普跌,全球股市平均下跌6.4%,其中美股下跌4.6%,港股跌9.0%,印度跌9.0%,黄金跌7.1%,白银跌13.9%,铜下跌6.4%。如何联系到一起?那么美元/日元汇率和A股是怎么发生关系的呢?有对冲基金经理表示,2015年6月中旬以来A股的那波急跌,除了杠杆率过高以及非理性泡沫加重之外,日元套利资本的快速撤离,也是被市场忽视的重要原因之一。该基金经理解释道,“日元利率极低,通过各种途径借入的日元,辗转进入国内市场。虽然不一定是本人用其参与A股,但肯定是有不少资金间接去了股市!”招商银行金融市场部外汇交易主管、期权专家张治青表示,自己对股票市场具体规则不是很了解,但仅从外汇市场来看上述操作并不难,但“入市”的具体规模却很难统计。招行专家张治青指出,这是因为日元属于一种低息货币,投资者如果在日本进行日元贷款,然后跨境进入其他经济体市场后,转换成当地货币或资产,就能获取十分可观的利差。张治青解释道,借入日元并以虚假途径进入国内金融市场,也属于一种杠杆融资操作。从某些官方数据去看,外资在权益类市场中的占比一般在5%以下,但这都是指那些以公开正当手段进入的资金。这些体现在我国短期外债中的日元借款,更多是参与债券市场,套取汇差与利差。美元对日元汇率图,实际上与全球市场的股票指数都有正相关性,也即所谓的股市下跌与日元出逃。张治青说,任何国家或地区的股票市场,都可以看作是一个“风险的发动机”或者说“风险的源头”。从下图可以看出,与美/日汇率高度联动的日经225指数和创业板指数也有高度的相关性日央行宽松失效港股一度重挫400点日本央行此次决议超出市场预期,此前市场包括高盛在内,普遍预计日本央行将扩大购买规模等组合宽松拳,部分机构预计日本央行将降低负利率。中泰证券首席策略师罗文波曾表示,市场高估了日本货币政策对通胀的影响,日元升值是对过去通胀预期的修正。对于此次日本央行按兵不动,九州证券首席经济学家邓海清猜测,可能与近期原油等大宗商品价格回暖有关,日本央行也表示通胀预期在稍长期时段稍有上升。申万宏源表示,近期对于日元的持续贬值走势有所关注,我们看到,虽然此前日本央行已宣布实施负利率政策,而近期官方也有一些口头干预的迹象,但日元没能扭转升值趋势,可能的原因有几方面:一方面,日本经济不振,安倍经济学持续受质疑,市场普遍认为后续进一步的货币政策手段空间不大,显然单纯释放流动性的边际效应递减;另一方面,美元加息的时点延后形成市场一致预期,美元指数走弱;此外,全球风险资产表现不佳,投资者风险偏好普遍下行,不加仓风险资产使得日元作为套利货币的需求减弱也导致日元难以展开新一轮的贬值周期。而日元套息交易的大规模平仓,引发全球风险资产的走跌,与A股最有联系的港股盘中就一度重挫近400点,实际上自90年代泡沫破灭后,日元一直是国际资本进行长期货币套利的工具,日元汇率波动和国际资本市场波动有着较大的关联。由于日元在国际市场的重要性,每次量化宽松都会对其他国家产生不同程度的影响,从历史数据看,每次QE都会造成新兴市场国家股指不同程度的上涨;反之也亦然。

      这些概念股,你晓得吗?

      2016年4月投资大事件!这些概念股,你晓得吗?

      借壳江湖中忽悠的三重境界

      武侠小说上说练剑有三重境界:一是人剑合一;二是手中无剑,心中有剑;三是无我无剑,即手中无剑,心中无剑,无迹可寻,为最高镜界。在借壳的江湖中,忽悠同样有三重境界:一是人壳合一;二是手中无壳,心中有壳;三是手中无壳,心中亦无壳,无迹可寻,还能忽悠成功为最高镜界。最近有不少人对PR哥说:“兄弟,我们一起干点大事吧!比如找壳!拉拉皮条,收成比你这苦逼的财经公关好太多了,干成一单衣食无忧啊。”PR哥被这“衣食无忧”深深地诱惑了。无奈手中无壳,心中也无壳。这大事看来是干不成了。“没有个壳你还好意思说自己混在金融圈?”这话给我造成了一万点的伤害,好在我是猪坚强。注册制暂缓施行提升了二级市场壳公司的交易预期。“在躁动的借壳市场上,壳老板坐地起价,掮客们胃口大开。”传说中就跟深圳疯狂的房市一样,一天一个家,本来谈得差不多了,然后壳方老板突然要加价2个亿,就跟房主突然加价50万一样。“你爱买不买,后面排队抢的人多得是。”1三月份的时候,跟一老板在喝茶的时候,老板说:“现在IPO的速度太慢了,等不起,现在身边的不少朋友都在二级市场上对一些不错的壳票进行增持,买成大股东再跟原来的二股东谈,后续再定增把自己投的一些自己收购放入上市公司,多赢的结果原来的大股东肯定也不会反对。”其实这一招很多PE早就在玩了(比如PE“买壳”星美联合),全特么是套路,只是现在了解套路的人越来越多而已。“我们老板最近又收了一个壳,未来准备把XX方面的业务放进去。”手中有壳心里不慌,后续再玩的就是左手倒右手,真正的资本玩家啊。这就是第一重境界“人壳合一”。2在借壳的游戏中,“得资产者得天下”,先搞定资产方,然后再去找壳,反正市场上的壳不少,而且壳的名单基本上也比较容易开列出来,然后根据借壳的不同条件开谈寻找到最优的壳。资产方、壳方、掮客……各方多赢。所以“好女不愁嫁,上门女婿排长队”,只有资产质地优良,媒婆门槛都会踏破。这就是第二重境界“手中无壳,心中有壳。”3手中无壳,心中也无壳,这是借壳成功的最高镜。一如《比尔盖茨的女儿和银行副行长的故事》:爹对儿子说,我想给你找个媳妇。 儿子说,可我愿意自己找! 爹说,但这个女孩子是比尔盖茨的女儿!儿子说,要是这样,可以。然后他爹找到比尔盖茨,说,我给你女儿找了一个老公。比尔盖茨说,不行,我女儿还小!爹说,可是这个小伙子是世界银行的副总裁! 比尔盖茨说,啊,这样,行!最后,爹找到了世界银行的总裁,说,我给你推荐一个副总裁!总裁说,可是我有太多副总裁了,多余了!爹说,可是这个小伙子是比尔盖茨的女婿!总裁说,这样呀,行。手中无壳,心中也无壳,但最后忽悠成了。这样的爹不是李刚就是肖钢,或者是姚刚。“借壳市场就像个狩猎场,拼的并不是采集信息的勤勉,而是对交易的靠谱判断。所以,在掮客人头攒动的市场上,有人兴奋地拿水龙头到处洒水,满身泥水咬牙切齿;也有人拿着狙击步枪,默默地一个一个点杀。”华泰联合证券的劳志明说。

      散户亏钱竟然是因为它(股民必看)

      总结以下几点:    第一:逆势而为,所谓顺势而为就是指大盘长期均线的走势呈现多头,大趋势向上运行,这样的行情下择机入市,只要根据国家重点扶持的相关产业政策再加上根据个股的基本面和业绩,选出一两只优质个股,中长线持有,很轻松的就能在股市里赚到钱。然而很多股民,看着大盘的K线走势,方向向下,但是看着自己要买入的个股的K线走势似乎挺好,便着急万分的买入,刚进去,接下来的日子就是苦苦等待解套,短则等待几个月,长则等待几年。大家都知道,大盘整体趋势不好的情况下,个股美好的未来之路又能走几步呢    第二:爱做短线。农夫把种子种到土壤里,接下来就是等待种子发芽,成长,开花,结果,收获,这期间需要一个过程和一定时间的耐心等待,最后才能收获果实。反之,如果农夫种下种子后,隔几天就扒开土壤看一看,隔几天再扒开看一看,那么种子还能发芽吗,还有收获果实的一天吗,但是大家都知道,这些大机构重仓 的个股,建仓一般都需要一两个月,或三四个月,中途还包括不断整理,下跌,反复震仓,最后是拉升,盘整,震仓,再拉升。想一想,这些大机构,大资金都是在通过做中长线的方式在股市盈利。但是看一看炒股经常亏损的散户都在做什么?几乎都是今天买进,两三天后就卖出,这周买进,下周卖出,反复的倒腾,买卖非常频繁,给国家确实交了不少的印花税和手续费,可是自己却赔了钱    第三:满仓操作,不留备用金:无论炒股资金是几千元,几万元,十几万,还是几十万元,买入股票的那一刻,恨不得一口气全吃进,给自己账户不留备用金。一旦买进了,接下来股票开始下跌,所有的资金瞬间被全部套牢,看着自己账户的股票动不了了,割肉割掉的是自己的钱,不忍心啊,不割肉,眼看着亏损额度越来越大,最后就只能在煎熬中走上漫漫的套牢路。    第四:宁可天天套牢,不可一日无股,从不空仓。这只股票刚卖出,下一只股票就立即进入账户,反正是自己的账户一年365天里永远都有股票。如果中途自己的账户有几天或是一两周没有股票,就似乎是全身不舒服,    第五:手里股票一大把。打开账户看一看,几乎大多数散户的股市账户里,资金没有多少,可是股票却不少,三五只,七八只。为什么很多人会买入这么多股票呢?其实说白了非常简单,就是买入时心里没有普,心里没有把握,怕买的股票不涨反跌,于是多买几个自认为不错的股票,想着这个不涨那个涨,东方不亮西方亮。其实,正是这样的错误思路和想法让自己在股市里越赔越多,深陷其中不能自拔

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      我的深V是如此性感!!完美~~~~~~

      仅2张照片,但价值过亿!!

      小合作要放下态度,彼此尊重;大合作要放下利益,彼此平衡;一辈子的合作要放下性格,彼此成就。一味索取,不懂付出;或一味任性,不知让步,到最后必然输得精光。每个人一生都需要有两个这样的朋友:他有难时,你撑着;你有难时,他撑着。拥有这样的人生才无惧,才精彩!这就是朋友,这就是团结,这就是团队!我愿做你的其中一位。

      宏观:工业利润改善,趋势仍需观察(附股)

      海通研究所(姜超) 宏观 工业利润改善,趋势仍需观察 3月工业企业利润总额同比增速11.1%,较1-2月继续回升,一方面与收入改善、价格反弹、成本费用下行有关,另一方面也受到投资收益和营业外净收入大幅增长的拉动。41个大类行业中31个利润增速回升。其中下游普遍上涨,中游涨多跌少,上游普遍回升。3月工业企业主营收入同比增速回升至4.6%。工业收入增速反弹印证工业增加值增速大幅回升和工业品价格回升。产成品库存同比增速降至0%,库存销售比增速创14年以来新低,存货周转天数回落至15.4天,均指向库存继续大幅去化。4月以来地产销量和电力耗煤增速均回落,意味着终端需求和工业生产均有所下滑,而3月利润改善很大程度上与投资收益和营业外收入大幅增长有关,因而工业盈利改善持续性依然存疑,仍待观察。 行业热点 【煤炭】期货暴跌,又现配置机会。焦煤、焦炭期货暴跌,我们认为前期涨幅较大,近期有所回调属于正常情况,不是转向。行业5月276个工作日全国推行有望带来进一步供需紧张,重点推荐冀中能源、盘江股份、西山煤电,关注潞安环能(吴杰/李淼) 【有色】此处稀土,信心坚定些。近期贸易商报价继续提升。矿山企业2015年4季度全线亏损:*ST五稀亏损大约3个亿、厦门钨业亏损大约1个亿、广晟有色亏损将近2亿元,盛和资源亏损大约400万。价格再跌寡头矿山盈利已经很严峻了。收储点燃看多情绪,此轮行情是建立在不断修正改善的供需面基础上的政策因素推动,持续性预计会较强。板块个股:广晟有色、厦门钨业、盛和资源和银河磁体(施毅) 【电力设备】三部委印发《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,持续推荐核心标的。规划提出,自主品牌工业机器人年产量10万台,服务机器人年销售收入超过300亿元,培育3家以上具有国际竞争力的龙头企业,打造5个以上机器人配套产业集群。规划细致,目标明确,积极推动产业发展。政府扶持方面,提出“六项政策”,加大财税支持力度,支持机器人及其关键零部件研发、产业化,同时拓宽投融资渠道,进一步提供资金支持。持续看好在“标志性产品”、“关键零部件”布局,具备持续成长力的公司:新时达、汇川技术、宏发股份、长园集团、科大智能、科远股份等(房青) 【钢铁】继续看好。钢企复工低于预期,资源投放仍有缺口,库存刚性不能调剂,而旺季需求刚性传导。3月产量增长、生产商库存下降22%、流通商库存下降31%、螺纹现货领涨期货,显示需求不错。四月上旬估算全国粗钢产量低于2015年同期,而钢坯价格暴涨,并与废钢生铁有较大价差,显示炼钢产能有约束。钢价即使调整仍会新高,盈利高位区间预计可持续数月,钢铁股渐有PE,维持看涨钢铁指数30%。前期提示关注的新钢股份、柳钢股份、大冶特钢涨幅不错,继续持有,仍可关注河钢股份、新兴铸管、武钢股份、南钢股份(刘彦奇) 重点个股及其它点评 【光一科技】数字版权服务龙头有望崛起。公司发布2016年一季报,报告期内实现营业收入1.04亿元,同比增长9%;归母净利199万元,同比上涨10.8%。公司版权服务将以大数据中心为基础,主打“一平台(版权云)、两库(备案库、标本库)、三系统(监测子平台、内容投送子平台、交易保障子平台)”。数字版权服务领域有望逐步接力电力业务,成为公司新的业绩增长点(魏鑫) 【上海石化】油价回升,业绩弹性大。公司发布2016年一季报。一季度实现营业收入165.65亿元,同比-15.62%;实现归母净利润11.45亿元,同比+2094.95%。产品价格降幅小于原料成本降幅,公司利润大幅增长。成品油“地板价”造就超额收益。作为纯粹的石油化工企业,上海石化的业绩弹性要强于其他公司。随着产品结构的进一步优化,炼油业务实现盈利以及化工业务缓慢复苏,公司整体盈利能力将得以提升。增持评级(邓勇/王晓林) 【海能达】收入高速增长、规模效应渐显。上半年业绩预告:2016年Q1营业收入3.42亿(+49.11%,受数字产品销售增长拉动)、归属上市公司股东净利亏损6437万(同比下滑10.73%)。一季度是行业传统淡季、费用刚性,这是1季度一般性亏损的原因。同时公司预告2016年上半年扭亏为盈,盈利1000-4000万元。公司强化研发、市场投入,规模效应逐渐显现;强化海外市场布局;非公开发行股票、公开发行债券先后获批;实际控制人股权质押、员工激励(朱劲松) 【烽火通信】业绩平稳增长、长期竞争力可期。公司发布2016年一季报,营收27.9亿、同比增长25.8%(其中,存货环比增33%),归母净利润1.19亿,同比增长23.7%。继续看好公司立足光通信主业,面向信息化蓝海、积极转型拓展国内外ICT市场的长期竞争力。买入评级(朱劲松) 【华兰生物】一季度业绩符合预期,继续强烈推荐。公司发布2016年一季报。一季度收入同增38%,净利润同增28.63%,扣非后归属于上市公司净利润42.87%。公司生物制品领域布局完善,外延可期,疫苗业务取得国际认证后有望取得国际订单。我们看好公司作为血液制品行业龙头企业,具备血制品两大核心——强大的上游浆源掌控能力和丰富的产品线。买入评级(郑琴/余文心) 【星网锐捷】半年业绩展望超出市场预期。公司发布2016年一季报,一季度收入7.13亿元,同比增长44.36%;归母净利润-1011万元,亏损同比减少2.75%。一季度收入大幅增长,得益于本期合并报表范围较2015年同期增加了四创软件和德明通讯,同时企业网设备和终端产品收入稳定增长。公司同时预计半年业绩为2811万元~3892万元,同比增长30%~80%,大幅超出市场预期。公司传统业务的网络设备业务巩固的同时,向移动互联网转型持续布局。建议积极关注(朱劲松) 【嘉宝集团】销售抢眼,扣非后净利润上升。公司发布2016年一季报。一季度实现合同销售面积5.82万平米,同比增长51.63%;合同销售收入11.95亿,同比增长233.48%。公司的净利润下降但扣非净利润上升。公司地产基金业务值得期待,合作方光大控股在房地产基金领域实力雄厚且具备丰富经验,看好其未来发展。买入评级(涂力磊) 本周最新重点报告 《传媒行业专题报告:解析海外教育产业,掘金国内教育经济》 1、金宝贝:“内容研发+早教中心+电商”玩转早教市场。学大教育:线下K12培训龙头转型在线教育平台。达内科技:国内高端IT职业教育第一股。枫叶教育:手握稀缺教育资源强势引领国际教育。2、相关A股标的:随着政策的放开与国内教育市场的逐步打开,未来将有更多资本介入国内教育领域,推动教育产业的发展。当前建议关注幼教领域:威创股份(强势布局幼教,加速打造幼教大生态体系);K12教育领域:立思辰(宏伟教育生态落地卡位在线教育,业绩增长有保障)、拓维信息(“K12+幼教”O2O平台生态圈基本成型)、全通教育(并购卡位,外延扩张构建完善业务群);职业教育领域:中国高科(收购过来人公司,职业教育作主营);国际教育领域:保龄宝(跨界收购新通教育,坐享国际教育千亿市场)。 风险提示:教育产业改革低于预期;政策扶植力度不及预期;宏观经济不景气。 《金融工程专题报告:他山之石系列之四十二》 1、本文发现,在股指、汇率、商品和债券这四大类期货的共58个流动性充足的工具性产品中,存在显著的“时间序列动量”效应。2、基金经理通过调整股票组合的Beta(而不是股票投资比例)来做择时,同时提供了长时间、大样本的历史数据做实证支持。可以从股票组合Beta角度考察基金经理择时能力。3、作者将短期、中期和长期的价格趋势结合起来,构造了一个趋势因子。该因子的表现远优于单独的短期反转、动量以及长期反转因子,夏普比例是后者的两倍。4、Mclean与Pontiff的研究发现,在学术研究公布之后,变量对股票未来收益的预测能力下降约40%。这与文献公布后,市场有效性上升,市场定价误差缩小有关。5、作者使用公司的资产负债表来计算股票的现金流久期,发现高久期股票的收益每个月比低久期的股票低1.10%。作者使用机构持股比例作为卖空约束的代理变量,发现现金流久期和收益率间的负相关性主要存在于有卖空约束的组合中。 本周其他重点报告 《宏观专题报告:农产品是下一个价格“洼地”吗?》 1、熊市已多年,价格处于低位。由于我国对农产品实行价格管制和进口关税配额的保护政策,当前国内主要农产品价格依然远高于国外。2、原因:供需失衡美元上行,政策风险凸显。从棉花、大豆临储改革的经验看,临储改革后价格会大幅向市场均衡价回落。而全面取消临储政策是未来农业供给侧改革的一大重点,所以政策变化是近几年以及未来我国农产品价格下行的另一大风险点。3、去产能已开始,利空因素在改变。考虑到我国农业现代化程度较低,农业生产成本还远高于国外,所以国家临储政策的改革速度可能低于预期。例如预期2015年就要取消的玉米临储政策估计今年才会取消。4、“大水”漫灌“洼地”,警惕价格反弹。虽然短期看高库存、临储政策改革预期将制约反弹力度,但若全年粮食出现减产,且货币持续超发,则长期看农产品价格仍存上行风险。 《策略专题报告:中小创占比仍高,行业结构微调——基金一季报点评》 目前基金2016年1季报已披露96.7%依据WIND分类,我们采用2015年底之前成立的已公布16年1季报的1206只普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金重仓股数据进行分析。报告所有历史数据均进行追溯调整,我们以基金重仓股为样本分析。(1)1季度基金仓位有所下降。(2)板块特征:中小创占比仍在高位。(3)行业特征行业分类:依据中信一级行业分类,对基金重仓股进行行业汇总,行业占比为基金仓位基础上的相对占比。(4)持股特征:集中度仍然较低。 风险提示:数据截至2016年3月31日,不代表基金现有持仓结构。风险提示:新三板目前流动性相对较低。 《金融工程专题报告:事件驱动策略之十六——ST扭亏》 1、ST类股票在有风险的同时也具备主营业绩好转带来的价值型投资机会。2、ST类股票在发布扭亏的业绩预告后,股价存在一定的超额收益空间供投资者参与。构建ST股扭亏的投资策略,2009年以来平均每年可以获取39%的绝对收益。3、在预告发布时提前介入非常具有必要性。回测显示,应选择业绩预告发布的日期介入,而不能等到实际财报发布以后,否则无法有效获得持续稳健的超额收益。4、仅在年度首次扭亏时介入可带来更大的超额收益空间。。因此,应当尽量挑选首次公告扭亏的ST类股票。5、ST股票业绩扭亏预告的驱动策略在不同年份均能获得超额收益,但更加适用于牛市策略。6、年报(第四季度)的业绩预告扭亏是该驱动事件主要的超额收益来源。7、应尽量挑选主营业务改善而扭亏的股票,避开资产重组或者借壳的股票。虽然ST类股票业绩扭亏预告这一事件本身具有较好的驱动性,仅凭这一信号就可以为投资者带来稳健的超额收益,但如果在进行该事件驱动策略时,对业绩预告中披露的扭亏原因进行更进一步的分析,尽可能筛选主营业务改善带来的扭亏股票,避开资产重组或是借壳的股票,可以带来更多的超额收益。 风险提示:市场系统性风险、政策变化风险、ST类股票停牌风险、流动性缺失风险 《宏观周报:商品价格普涨,宽松趋于谨慎》 1、宏观专题:农产品是下一个价格“洼地”吗?熊市已多年,价格处低位。供过于求库存高企,美元走强打压粮价。种植面积下降,去产能已开始。“大水”漫灌“洼地”,警惕价格反弹。2、一周扫描。海外经济:日本或进一步负利率,关注美联储4月会议。国内经济和物价:经济再现回落,商品价格普涨。流动性和货币政策:宽松趋于谨慎。国内政策:推进城镇化建设。上周李克强主持召开国务院常务会议,部署开展交通基础设施扶贫,决定建设一批双创示范基地,确定促进进出口回稳向好的政策措施。上周发改委召开新闻发布会称,16年城镇化工作主要在5个方面:扎实有序农民工融入城镇、加快中小城市培育和特色镇发展、全面提升城市功能、辐射带动新农村建设、加快重点领域的改革。 《策略周报:养精蓄锐》 核心结论:①上周市场下跌显示风险偏好已微妙变化,跟踪债务违约情况、4月27日美联储议息会议动向。②中期评估,市场仍是存量资金博弈。养老金入市和期货市场分流有小幅影响,不改大格局。③震荡市中单边上涨的反弹波段大概率已经过去,国内外偏松政策明显转向前市场会有反复,但最肥阶段已经过去,操作上养精蓄锐。结构重业绩,持有新能源汽车、养殖链、白酒、医药等。 风险提示:海外金融市场波动,经济增长失速,政策调控市场超预期。 《利率债周报:关注营改增,防守仍是首务》 1、一级市场:招标利率上行。二级市场:利率债再度大跌。2、本周债市策略:风险因素仍在,防守是首务。宽松受限,利率难下。信用黑天鹅对利率债影响负面。近期信用事件接二连三,恐慌情绪蔓延,除铁物资相关债券暂停交易外,诸多债券取消发行,对流动性形成冲击,信用市场的寒风或对利率市场造成负面影响。防守仍是首务。如果考虑营改增因素,10年国开的利率中枢将从此前的3.3%上升到3.4%-3.5%,上周国开已调整至该区间,或基本反应营改增影响,激进投资者可在3.5%以上适当博弈机会。目前对债市利空仍在不断酝酿中,我们建议仍以防守为主,维持10年国债区间2.9%-3.3%,上调10年国开区间至3.3%-3.7%。 《信用债周报:防范道德风险》 上周信用债继续大跌。AAA级企业债收益率平均上行14BP,AA级企业债收益率平均上行20BP,城投债收益率平均上行20BP。下一步信用债表现如何?建议关注以下几点:(1)宽松政策受限,货币利率难下。经济短期反弹,通胀压力加剧,货币宽松进一步受限。(2)城投债或提前偿还,警惕估值风险。14海南交投MTN001、14宣化北山债公告拟提前偿还,投资者或面临净值损失和再投资风险。(3)118号文下发,钢铁煤炭再获支撑。一行三会下发118号文,对钢铁、煤炭行业整体态度偏积极,但仍需坚持区别对待、有扶有控原则。(4)防范逃废债和提前偿还的道德风险。去产能背景下,债务重组、债转股、鼓励信贷支持等政策或引发部分企业恶意逃废债,体现为蓄意破产、恶意违约、资产转移等。而部分城投企业法律意识淡薄,或罔顾投资者利益提前偿债。防范此类道德风险需完善机制建设,也需投资者提高警惕,仔细排雷,积极维权。 《可转债周报:精挑细选,谨慎参与》 1、当前权益市场仍不稳定,而债券市场面临调整压力,流动性风险是否传导到转债市场还有待观察,建议精挑细选,谨慎参与。短期内,股性个券建议关注汽模转债(低溢价率、订单充足、高送转和转股价下调于下周实施)、江南转债和格力转债(业绩大增+拟高送转)、广汽转债(1季度业绩大增)等。2、分级A投资策略:隐含收益率稳定,份额小幅下行。上周分级A的平均隐含收益率继续稳定在4.8%,而随着股市大幅下跌,总份额小幅下降至615亿份。随着目前信用债收益率大幅回调,分级A信价比有所回落,且流动性仍是硬伤。博弈下折可关注地产A端、可转债A、带路A、一带一A等。而目前分级A整体溢价率基本在正负1.5%的区间内,部分溢价率较高的品种成交量较低,不具操作性,整体而言,折溢价套利机会有限。 风险提示:经济下行、货币政策预期变化、股市波动、汇率波动。

      又要变盘了!轻仓过节

      小日本股市暴跌,我们受到冲击,盘中放量杀了几波,尾盘拉回来,创业板指数(399006)小涨0.4%,上证微跌0.27%。此时就要想想领导的好了。整体量比较小,保持萎靡震荡磨人的状态。不可能一直这样持续窄幅震荡,这种时候就又要变盘折腾一下了,可能向下或向上扩大震荡区间搞一下。五一小长假,节前大家无心恋战,估计最后一天就差不多还是这个样子,缩量震荡。小长假期间外盘也容易有风险。加之目前大盘没有明确向上攻击,暂时也不太可能有大行情,所以目前最好的策略就是轻仓过节。今天跟大家聊聊游资,不要光看狼吃肉,近期游资就常挨打。著名游资席位中信溧阳路,最近在金亚科技、赛福天上连续被人砸盘。。溧阳路最喜欢一个涨停后第2天追,之前屡试不爽,最近接连惨遭砸盘。4月18日,溧阳路9300万元主封金亚科技第二板,尾盘被砸。4月27日,赛福天,溧阳路是买二席位2661万,尾盘被砸。次日大幅低开。小结:1、好多人天天关心大单流入,流出数据。其实这是一个伪命题。有买才有卖,买入量和卖出量永远相等。价格上升还是下降,只取决于力量更强大的一方。我们需要体会判断多空双方谁的力量更强。2、有人认为资金雄厚便可以为所欲为,显然不是这么回事。。即使资金相对雄厚,但也只是市场的参与者,不可逆势而为。千万不要神话某个人在市场中的作用,甚至不加思考的跟风。 3、市场始终在进化,如果有一招很好用,必然有很多人模仿,也必然有人专门狙击你。4、追涨杀跌做短线还是要区分行情,牛市和强势震荡时做,熊市和弱势震荡时休息。明天周五是五一小长假最后一天,就不发策略了,看着发个其他的文章。节后策略在在开盘前一天发吧。

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      为什么说中国正在深刻地改变黄金市场?

      Uber对冲基金经理Dan Tapiero日前在接受研究机构Hard Assets Alliance采访时指出,中国市场有五大趋势正在深刻改变黄金市场。这不仅影响黄金投资者,也将影响全球经济、股票市场和美元低位。具体如下:趋势1:中国正在加入黄金定价作为全球最大的黄金生产国、进口国和消费国,中国希望打破国际黄金交易中美元定价的现状,在金价上发挥自身更大的影响力。4月19日,上海黄金交易(下称“上金所”)所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格,“上海金”基准价格于当日诞生,首笔“上海金”基准价定格于256.92 元/克。共有12家银行参与上金所黄金基准价的定价机制,其中有10家中国银行。Tapiero指出,毫无疑问的,这个新的黄金基准价格将会更好地反映本地市场的资金流动,并能相对减少美元定价的影响力。鉴于黄金贸易持续从西方转移至东方,该机制将增加中国对金价的影响力并拓展人民币的国际影响力。趋势2:中国正在加入白银定价中国建设银行继去年10月加入伦敦金银市场协会(LBMA)黄金定价行后,上月,芝加哥商业交易所(CME)正式宣布,建设银行再度成为首家参与CME白银定价的中资银行,也是继美国汇丰银行、摩根大通银行、加拿大丰业银行、多伦多道明银行和瑞银集团之后的第六家国际白银定价银行。成为CME白银定价行,意味着中资行开始对国际贵金属市场的定价产生直接影响。Tapiero指出,中国致力于提高对黄金、白银的定价能力十分合理。毕竟东方国家(印度、俄罗斯、土耳其、中国)对贵金属的消费能力居全球前列。趋势3:人民币国际化去年12月1日凌晨,国际货币基金组织(IMF)将人民币纳入特别提款权货币篮子,从今年10月1日起生效。人民币被认定为可自由使用货币,并将作为第五种货币,与美元、欧元、日元和英镑,一道构成特别提款权货币篮子。IMF总裁拉加德曾表示,执董会关于将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定是对中国多年来在改革其货币和金融体系方面取得成就的认可。Tapiero指出,从长期目标来看,中国决策者希望人民币在国际市场上的地位可以和美元、欧元匹敌。更为重要的是,这也意味着中国必须积累足够的金银储备,以支撑其在国际社会的地位。而目前来看,储备还远远不够。以中国央行4月7日公布的数据显示,中国3月末5779万盎司黄金储备约为1797.5吨,占全部外汇储备约2%,和美国8133.5吨的黄金储备相去甚远。不过华尔街见闻此前提及,BullionStar.com专门研究中国黄金市场的分析师Koos Jansen称,中国实际黄金储备可能已接近4000吨,远高于官方公布数据,并正在成为支撑人民币挑战美元霸权地位的基础。Tapiero指出,如果中国官方公布的数据更接近实际储备,毫无疑问将导致金价急涨。趋势4:中国黄金生产活动正在放缓,但中国的黄金产量仍为世界第一Tapiero指出,由于过去数年黄金市场持续熊市,生产成本的上升,矿石品位分级的下降和储备有限,中国黄金生产活动过去数年确实出现放缓迹象。不过,中国黄金出口量很小,产出即持有。趋势5:投资标的有限,资金或涌入黄金ETFTapiero指出,中国国债收益率低迷,高收益企业债信用风险相当高,股市的起伏已令众多投资者精疲力竭,楼市红利正在消失。因此中国投资者未来投资贵金属的趋势很明显。瑞银分析师指出,如果股市进一步走低,资金涌入黄金ETF的可能性很大。另外,中国人的储蓄习惯令其在人民币贬值中遭受损失,黄金会成为更受青睐的避险资产。Tapiero指出,未来3-5年,以上变化都将增加中国市场对黄金价格的影响力,或将支撑金价站上3000美元/盎司

      外资傻眼了!3月刚入债市就“站岗”

      据彭博报道,3月份投身中国债市的境外投资者,可能是在最高位进场。继去年6月放开海外央行与主权财富基金投资中国银行间债市的额度限制后,央行今年2月份宣布进一步开放中国银行间债券市场(CIBM),取消了多数境外金融机构的投资额度限制。放松外资进入限制后,彭博数据显示,中国债市3月份外资持有规模在八个月里二度上升,增长了2.4%,达到6,800亿元人民币(1,050亿美元)。不尽如人意的是,自此之后,国债、公司债集体沦陷。在经济回暖、资金收紧波动加剧,供给难以消化等利空接连冲击下,债市遭遇重大调整,各项收益率上行不止。而“营改增”的火上加油,大宗商品的狂欢更加使得债市颓势尽显。《期货日报》昨天提到,3月中旬以来,10年期国债收益率率先从2.81%左右的低点附近开始反弹。4月开始,中短端国债收益率的上涨也接踵而至。周二5年期国债现券收益率上涨至2.76%上方,10年期国债收益率上涨至2.93%上方,分别较前期低点上涨30bp和12bp左右。可以看出,资金流动性的短期波动对本就处于价格顶部位置的国债价格带来向下压力。加上近期持续火爆的大宗商品市场吸引资金流入,国债期货价格出现加速下跌在所难免。彭博称,在国债与公司债全体沦陷的背景下,5年期国债收益率势将创出2013年年中“钱荒”发生以来的最大单月涨幅。长债收益率加速上蹿引发金融机构主动“去杠杆”拥挤抛售,形成恶性循环。《中国证券报》援引兴业证券指出,长端利率债出现了恐慌性下跌,幅度和速度已经超出了基本面能够解释的部分,关键原因可能在于信用风险上升导致金融机构去杠杆引发的资产端流动性的冲击,也表明市场的交易结构非常拥挤,一旦下跌很容易超调。彭博援引招商证券分析师孙彬彬评论称,融资成本的波动和信用债风险不断曝露令债市流动性趋紧,鉴于市场预期央行将采取中性货币政策,投资者可能会进一步被迫去杠杆。信用市场方面,风险爆发路径已从民企行至央企。彭博称,垃圾债创出2014年有纪录以来的最大跌幅。另外,暨上月448亿元的发债规模取消后,本月以来又有至少103家发行人取消或延迟了共计1173.8亿元债券发行计划,金额是去年同期约3.4倍。不过,上海证券在昨日报告中指出,随着资金面的逐步向好,大宗狂欢暂歇,已升至高位的收益率方本周已出现下降时机,将带动一级市场转暖。彭博援引基金经理表示,预计中国央行将维持货币市场利率稳定,可能在跌势消退时买入5年期及其以下国债。据《第一财经日报》援引外媒报道称,德意志交易所子公司明讯银行(Clearstream)将在今年第四季度成为唯一一所直接联通CIBM的国际中央证券存托行(ICSD)。而上海清算所周三表示,即将推出面向国际投资者的自贸区人民币债券业务。这些“引进来”的新动向都标志着全球第三大债券市场继续开放的努力。